Ingresos no operacionalesIngresos no operacionales (en millones de pesos)Descripción20042003 VariaciónInteresesIngresos financieros otrosUtilidad en venta de activosDiferencia en cambioArrendamientosDiversosTotal ingresosno operacionales$28,203 $18,968 48.7%5,303 4,207 26.187,946 19,444 352.3488,246 124,282 292.913,553 11,321 19.734,044 45,363 -24.9$657,295 $223,585 194.0%Los ingresos no operacionales se incrementaron en un 194.0% a $657,295 millones.Este crecimiento lo generaron las cuentas de intereses, operaciones de cobertura, utilidaden venta de activos y diferencia en cambio.Intereses. Los ingresos por intereses, originados por colocaciones de excedentes detesorería, intereses sobre préstamos a empleados y sobre otros préstamos, se incrementaronun 48.7% al pasar a $28,203 millones.Utilidad en venta de activos. La utilidad en venta de activos se incrementó en $68,502millones al pasar a $87,946 millones. Estos ingresos estuvieron generados principalmentepor la venta de inversiones, por $41,244 millones; de propiedades, planta yequipo, por $44,835 millones; y por la venta de otros activos, por $1,867 millones.Diferencia en cambio. Los ingresos por concepto de diferencia en cambio ascendieron a$488,246 millones al cierre del año 2004, presentando un incremento de $363,964millones, producto de la revaluación del peso colombiano frente al dólar, lo cual incidióen la valoración de los pasivos denominados en dólares contratados por las compañíasdel GEB.I n f o r m e A n u a l 2 0 0 438
Egresos no operacionalesEgresos no operacionales (en millones de pesos)Descripción20042003 VariaciónInteresesOperaciones de coberturaGastos financieros otrosDiferencia en cambioAmortizacionesDiversosTotal egresosno operacionales$482,916 $428,033 12.8%163,825 103,457 58.466,140 47,328 39.7710,589 149,146 376.4299,895 193,547 54.9310,352 225,083 37.9$2,033,717 $1,146,594 77.4%Los egresos no operacionales ascendieron a $2,033,717 millones, lo que representaun aumento del 77.4% respecto al año anterior. Esto obedece principalmente al mayorvalor de los intereses, las operaciones de cobertura, la diferencia en cambio, las amortizacionesy los gastos diversos.Egresos no operacionalesAmortizaciones14.7%Diversos15.3%Diferenciaen cambio34.9%Intereses23.7%Gastosfinancieros otros3.3%Operacionesde cobertura8.1%Intereses. El gasto por concepto de intereses aumentó en un 12.8%, al pasar a $482,916millones como producto de las actividades de financiación realizadas durante el año encabeza de la sociedad matriz <strong>Bavaria</strong> S.A. Dichas actividades consistieron en la sustituciónde deuda en dólares de corto y mediano plazo por deuda en pesos de largo plazo,lo que en un horizonte inmediato implicó la contratación de deuda a mayores tasas deinterés.Operaciones de cobertura. El incremento de $60,368 millones en este rubro obedece algasto derivado de la contratación de forwards de divisas, para cubrir el riesgo cambiariodel servicio de la deuda a corto plazo; swaps de monedas, para mitigar el riesgo cambiariode la deuda denominada en dólares; y swaps de tasas de interés, para disminuirla exposición a tasa variable. Como resultado de lo anterior, se afectaron negativamentelos resultados en $163,825 millones en el año 2004.Gastos financieros otros. Se incrementaron en un 39.7% al pasar a $66,140 millones.Se destacan dentro de este concepto la amortización de comisiones a intermediariosfinancieros por valor de $34,686 millones.Diferencia en cambio. El gasto por este concepto aumentó un 376.4%, equivalente a$561,443 millones, al pasar a $710,589 millones en el año 2004. Esta variación seoriginó por la revaluación del 14.0% del peso colombiano frente al dólar, que afectó elvalor de las inversiones denominadas en dólares.I n f o r m e A n u a l 2 0 0 439