Oro y Hora 134

Mundo Técnico Desde 1949
Número 134
M&R Tools continúa
innovando
Gemarun y las ventajas
de los servicios Cloud
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La venta de oro para
joyería en 2016
SempsaJP es acreditada con el certificado
Contraste recomienda
del Consejo de Joyería Responsable
La empresa líder europea en
el suministro integral y comercialización
de metales
preciosos en España, SempsaJP,
se dota de un prestigio
indiscutible gracias a la garantía de
todos sus trabajos y la transparencia
con la que se desarrollan. Ahora más
que nunca se sienten orgullosos tras
superar un nuevo reto, la obtención
de la acreditación del RJC (Consejo
de Joyería Responsable), cuya misión
ha sido y será “promover prácticas
sociales y medioambientales
que sean responsables, éticas y con
respeto por los derechos humanos,
a lo largo de toda la cadena de suministro
del oro y los diamantes empleados
en la joyería, desde la extracción
hasta su comercialización”.
Las normas evidenciadas en el
estándar ‘Principios y Código de
Prácticas del RJC’ son aplicables
a todos los miembros del Consejo
durante el desarrollo de toda la cadena
de suministro del oro y piedras
preciosas destinadas al segmento
de la joyería de alta gama. Todas las
clausulas recogidas en el estándar
responden a las prácticas empresariales
responsables que toda empresa
debe cumplir.
El Código de Prácticas (COP)
debe ser aplicado a todos los miembros
comerciales del RJC con el fin de
evaluar la cadena de suministro, ética
empresarial, trabajo y derechos
humanos, salud y seguridad, desempeño
medioambiental destinado
a la protección de la biodiversidad y,
por último, los sistemas de gestión.
Las entidades galardonadas con la
presente certificación deberán defender
el comercio justo, el respeto
a los derechos humanos tratando de
fomentar el buen trato al trabajador,
la diversidad en la mano de obra y
brindando seguridad en el entorno
laboral. Dichas empresas han de
contribuir al desarrollo sostenible y
el cuidado del entorno natural, mediante
el uso responsable de los recursos
y la energía, evitando la contaminación
y acatando los sistemas
Continúa en pág. 4
Prácticas
éticas a
lo largo
de toda la
cadena
Lingotes bajo normas
Acceder a la web de SempsaJP.
Logo del certificado
Oro rubricado bajo compromisos rigurosos

Mundo Técnico
02
Contraste Abril 2017
M&R Tools sigue
innovando con la
última tecnología en
el sector
Una novedad, la máquina de grabado/fresado Magic-10
M&R Tools, compañía
madrileña especializada
en herramientas
y maquinaria relacionada
con la joyería,
engastado, grabado, gemología y
lapidación, sigue desarrollándose
e implementando la tecnología
más vanguardista del sector, siendo
prueba una vez más de que la modernización
y la interacción con el
cliente forman parte de su ADN.
Después de presentar y exponer
las últimas novedades tecnológicas
que lideran el sector joyero y sus
próximos proyectos en MadridJoya
el pasado mes de febrero, esta empresa
con más de 20 años de historia
sigue destacando por disponer
de la mejor maquinaria y mantener
una mentalidad basada en el progreso
y en la inversión.
Máquina de grabado/fresado Magic 10
Dentro de las novedades más
destacadas, encontramos la máquina
de grabado/fresado Magic 10. Se
trata de una máquina líder en el sector
y que obtiene una calidad máxima
en cuanto a términos de corte y
grabado, especialmente diseñada
para la creación de anillos de manera
rápida, corte de letras y diseños
en diversos materiales de forma
cilíndrica o perforación. Además,
tiene un uso muy sencillo e intuitivo,
que hace que cualquiera pueda
utilizarla sin necesidad de poseer
unos altos conocimientos en tecnología
joyera. Es la solución idónea
para producciones menores y logra
la mayor calidad posible.
M&R Tools, como prueba de que
siguen apostando en la modernización
y la interacción, ha inaugurado
recientemente una sala específica
que dispone de máquinas montadas
y en funcionamiento, listas para recibir
clientes y hacer demostraciones
en vivo. Aquellos profesionales
interesados tendrán la oportunidad
de probarlas sin ningún tipo de compromiso,
siempre cuando soliciten
una cita previa. Supone gran ventaja
para aquellos que estén pensando
en adquirir este tipo de maquinaria,
ya que así pueden descubrir si se
adapta, y de qué forma, a las necesidades
específicas.
El caso de Avalon
En este showroom o “sala de demostración”,
el cliente encontrará
las últimas maquinarias líderes en
el sector. Así es el caso de la firma
Avalon, productor polaco de maquinarias
de alta calidad y con una precisión
óptima para los acabados de
las superficies. Además, M&R Tools
cuenta con la ventaja de disponer de
máquinas de tamaños muy variados
dependiendo de las necesidades
particulares. De este modo, clientes
con pequeñas producciones pueden
disponer de una de estas máquinas
sin necesidad de realizar una gran
inversión, y podrán optimizar sus
procesos y ser más productivos.
Sin duda, esta nueva sala que
M&R Tools pone a disposición de los
profesionales del sector supone una
oportunidad perfecta para conocer
las nuevas y revolucionarías tecnologías
que pueden ayudar en nuestro
negocio personal. En este tiempo
saber en qué maquinaria invertir es
imprescindible para que el joyero
artesano logre una calidad insuperable,
ahorrando tiempo y ganando
productividad.
Marta J. Funes

Mundo Técnico
Contraste Abril 2017 03
96 AÑOS GESTIONANDO EL CICLO INTEGRAL DE METALES PRECIOSOS.
Semielaborados para joyería
Compra de metal precioso
Productos de inversión
Semielaborados técnicos
Afinaje y reciclaje
Cospeles
Productos dentales y tecnología médica
Recubrimiento de superficies
Tecnología DMLS
Empresa española, integrada en el grupo Heimerle+Meule. Fundado en 1845 e implantado en 7 países europeos desde donde realiza una oferta
global a nivel mundial en el ciclo integral de los metales preciosos.
Grupo con una importante solidez financiera al estar respaldado por la fundación Possehl a la cual pertenece.
SempsaJP garantiza la calidad de sus productos y servicios mediante un amplio abanico de certificaciones ISO 9001, ISO 14001, OHSAS 18001.
Disponemos de un laboratorio propio con certificación ENAC ISO 17025.
Respetamos el medioambiente en el proceso productivo y en la comercialización. Por ello disponemos de los distintivos Ecogold y Ecosilver.
Única empresa española que está acreditada por el LBMA y como “Gold responsable”.
Córdoba Madrid Barcelona
Telf: 957482779
msacnchez@sempsajp.com
Av. de la democracia Nº 13
28031 Madrid – España
Telf: 91 382 91 05
ventas@sempsajp.com
Telf: 934517572
amorros@sempsajp.com

Mundo Técnico
04
Contraste Abril 2017
Viene de pág. 1
de gestión vigentes. “El sistema
de certificación RJC requiere
una verificación independiente
del cumplimiento del Código de
Prácticas por cada socio”, pauta
que ha de seguir SempsaJP al
entrar a formar parte de las entidades
miembro del Consejo de
Joyería Responsable.
Como aparece reflejado en
los estándares del RJC, las empresas
certificadas con el Código
de Prácticas pretenden obtener
beneficios económicos,
sociales y medioambientales
colaborando con el desarrollo
sostenible o socioeconómico.
En su documento se detallan los
principios del RJC cuidadosamente
explicados, así como las
llamadas ‘cláusulas’ del COP. Estas
cláusulas afectan por igual a
los productores de oro y/o diamantes,
comerciantes (entre los
que pueden distinguirse inversores
de fondos de cobertura o
refinadores de oro y pulidores o
talladores de diamantes), mayoristas,
minoristas, fabricantes
de joyería, suministradores de
piedras preciosas, laboratorios
y quilatadores.
Pocas empresas españolas
dedicadas a la joyería han sido
acreditadas por el Consejo.
SempsaJP se encuentra entre
este privilegiado grupo de entidades
certificadas por el RJC, lo
que acaba por situarla junto a
otras grandes del sector joyero
como Bulgari y Cartier.
La líder española no para de
enfrentarse a nuevos y grandes
desafíos; aún está en proceso
de conseguir el certificado de
cadena de custodia (COC), el
cual reconoce la procedencia de
todos los metales utilizados en
la cadena de abastecimiento,
permitiendo a las empresas etiquetar
sus productos de manera
que los consumidores puedan
identificar y elegir aquellos que
sostienen un modelo de gestión
ambiental responsable. Además,
se utiliza para verificar que
ningún producto provenga de
ninguna fuente dudosa, manteniendo
los artículos certificados
separados de los no certificados.
Aunque por el momento
SempsaJP no dispone de la certificación
de cadena de custodia,
sí puede trabajar con empresas
que ya tienen el COC facilitado
por RJC, ayudando a los consumidores
a elegir de forma responsable.
Tras su último e importante
logro, la empresa integrada
en la alemana Heimerle + Meule
vuelve a sorprender a los
amantes de la industria joyera
consiguiendo un nuevo certificado
que, junto a los demás,
avalan su política responsable
y convierten a SempsaJP en una
empresa 100% fiable y comprometida
con el medioambiente,
social y humano de los países
con los que mantiene relación.
Virginia Pérez Monreal
FUENTES: Consejo de Joyería
Responsable (RJC), ‘Principios y
Código de Prácticas del RJC’ del
15 de octubre de 2012.Centro
de Comercio Internacional. Responsible
Jewellery Council-RJC.
Standarsmap.org
Fernando Martínez, director general de Engine Software y Outletjoyeria.com
“Hemos apostado por los servicios Cloud
a beneficio de nuestros clientes”
Ustedes son pioneros
en implementar
los ser vicios
Cloud en Gemarun
¿Está preparado el
sector joyero para ello con su
programa de gestión?
Sí, los joyeros siempre
han apostado por la seguridad
y han estado a la última
en cuanto a avances tecnológicos,
vídeo-vigilancia, alarmas,
etc., y con su programa
de gestión que es donde
guardan datos de sus clientes,
de sus artículos, de sus
ventas. ¿Cómo no iban a estar
a la última en cuanto a seguridad
en este campo? Los
joyeros que apuesten o que
hayan apostado por Gemarun,
ya pueden, si lo desean,
utilizar estos servicios.
El almacenamiento en la nube
sigue generando desconfianza
sobre su seguridad, sobre
todo cuando se trabaja con
información especialmente
sensible, como ocurre cuando
hablamos de números en
un negocio. ¿Qué aportan
en este sentido los sistemas
Cloud o en qué se diferencian
de otros sistemas hasta la fecha?
Genera muchas veces
desconfianza por desconocimiento.
Algunos piensan…
¿cómo van estar más seguros
mis datos en un servidor de
vete a saber donde y en una
nube en vez de aquí, en mi ordenador?
Yo siempre les digo lo mismo.
¿Dónde está más seguro
el dinero, en sus casas o en
el banco? Aunque, tal y como
está el tema de los bancos,
algunos me dicen: “En casa”.
Jajaja. Bromas aparte, está
más seguro el dinero y más
seguros y tranquilos nosotros
si está en el banco ¿verdad?
Pues con la información y
con los datos igual, los sistemas
Cloud disponen de datacenters
con controles físicos
de acceso, firewalls físicos y
lógicos, seguridad perimetral,
vigilancia monitorizada,
sistemas contraincendios,
copias de seguridad automatizadas,
últimos avances en
cuanto a software, antivirus
y controladores de hardware.
Además de la seguridad,
¿qué otras ventajas ofrece?
Una ventaja muy importante
es que desaparecen
las limitaciones de sistemas
operativos. Puedes trabajar
con tu PC, MAC o con cualquier
otro dispositivo. Lo
único que necesitas es conexión
a internet.
Otra ventaja es que puedes
trabajar desde donde
quieras, desde tu oficina,
desde tu cliente, desde el
tren, desde el aeropuerto,
desde el restaurante, desde
el hotel… Allí donde tú estés
podrás acceder a Gemarun.
Y la más importante para
mí, aparte de la seguridad,
son las copias de seguridad
que se realizan automáticamente.
Pero, ¿aumenta mucho los
costes? ¿Depende del número
de usuarios, volumen o
servicios que se utilicen?
Lo realmente caro es perder
la información de tus
clientes o de tu negocio por
no tener copias de seguridad,
o porque un virus como
el Randsomewhere entre en
nuestro PC y nos cifre la información
de nuestros clientes o
de nuestras ventas. Algunos
de nuestros clientes que estarán
leyendo este artículo
saben de lo estoy hablando,
lo han sufrido y ya disponen
de Gemarun Cloud, y otros
que ya se lo habían puesto,
cuando hablo con ellos no
pierden la oportunidad de decirme
que están encantados.
Por lo demás sólo aumenta
los costes en una pequeña
cuota mensual, que como
bien dice, va en función de los
usuarios que necesiten y de
las necesidades de cada caso.
Podemos adaptarnos y ofrecer
servicio a un profesional del
sector que requiera cinco usuarios
en central más ocho comerciales
en calle con tablet…
hasta un cliente con un único
usuario.
Se ha de tratar cada caso de
forma personalizada para ofrecer
la mejor solución.
¿Por qué han apostado tan
fuerte por este sistema desde
Gemarun?
Por nuestros clientes. Para
nosotros siempre ha sido muy
importante su opinión, por ello
Gemarun ha ido evolucionando
a lo largo de estos 17 años gracias
a sus opiniones y sugerencias,
sin ellos esto no tendría
sentido. Ellos nos hicieron ver
la necesidad que tenían y nosotros
supimos ver las ventajas
que este sistema les ofrecería.
¿Qué beneficios a largo plazo
tiene en especial para el sector
joyero?
A largo plazo supone un
ahorro en cuanto a hardware y
software. Con el sistema Cloud
el servidor en la nube estará
siempre actualizado. No necesitas
renovar equipos ni licencias
de software. Cualquier
ordenador o dispositivo con
bajas prestaciones permite acceder
a tus datos sin necesidad
de instalar nada.
¿Que es el ‘software’
en la nube?
El software en la nube,
conocido también
como computación en
la nube (del inglés,
cloud computing), es
un servicio en línea
que permite siempre
a través de internet el
uso de un programa que
está alojado en un lugar
físico mientras que los
usuarios lo pueden
utilizar desde cualquier
lugar y desde cualquier
dispositivo que tenga
conexión a internet. El
disponer de herramientas
informáticas en la
nube permite múltiples
prestaciones que hacen
más sencillo, completo
y seguro el acceso a la
información.
Sobre Gemarun
Gemarun lleva más de
17 años en el sector
joyero-relojero de este
país y como empresa
afín ofreciendo servicios
y soluciones tecnológicas
y webs al sector.
Cuentan con más
de 800 clientes activos
en España y Latinoamérica
que confían en
su servicios. Gemarun
Cloud se presentó en
Madridjoya en septiembre
de 2016 por medio
de una conferencia en
los speaker corners.

Mundo Técnico
Contraste Abril 2017 05

Mundo Técnico
Informe Especial 06
Contraste Abril 2017
La joyería pierde apetito
por el oro en 2016
La demanda global del sector registró la cifra más baja de los últimos siete años,
con una caída del 15% respecto al ejercicio anterior
Tendencias de la
demanda de oro en 2016
Las cifras más altas registradas en cuatro años en inversión condujeron
al aumento de los precios y el crecimiento de la demanda
2016 en resumen
Consumo de joyería en oro entre los principales países
Demanda del oro
en todo el año
Segundo mejor año
para los ETF
2014 2015 2016
2009 2016
El precio del oro finaliza el año
subiendo un 8%
4,309t
La demanda del oro subió un 2%
y se registró como la mejor de
los últimos tres años con 4.309
toneladas
Demanda anual de lingotes
y monedas de oro
646t
532t
Los flujos anuales en fondos ETF
fueron registrados como los
segundos más altos
La demanda joyera cayó
situándose como la peor de los
últimos 7 años
Una importante cantidad de
flujos de inversión estimuló la
subida de los precios
Séptimo año consecutivo
en compras netas por los
bancos centrales
2016
1,029t
La demanda de lingotes y monedas se
mantuvo estable gracias a un aumento
considerable en el cuarto y último
periodo del año
El consumo de oro destinado
al sector joyero a
nivel mundial registró
durante el tercer trimestre
del último año una
caída del 28% en comparación
con el mismo periodo del año
2015. En este lapso de tiempo
solo hubo actuaciones positivas
para Reino Unido, que aumentó
su consumo un 2%, y Alemania,
que seguía siendo estable.
Los datos negativos del tercer
trimestre afectan a India
(-41%), en primer lugar, Egipto
(-36%), Emiratos Árabes Unidos
(-32%), Turquía (-30%), China
(-27%), Indonesia (-26%) y Rusia
(-20%). El comienzo del año
2016 trajo tendencias positivas
para Estados Unidos, Reino Unido
y Alemania. El resto de países
Cuarto trimestre 2016
El oro pierde algunas
ganancias en el último
periodo del año
El oro aumentó un 25% durante el
tercer cuatrimestre (mayo-agosto
2016), pero cayó con el discurso de
investidura de Trump y el
incremento de la tasa de interés
del FOMC
La economía sostenida de China
y el cambiante marco político de
India contribuyeron en la caída
Desmonetización india
Esta política provocó una fuerte
demanda del oro, que se vio
rápidamente interrumpida por la
consiguiente crisis de efectivo
Los dos mayores
mercados, India y China,
experimentaron una
fuerte bajada
citados anteriormente volvieron
a experimentar el declive.
La joyería se ha visto afectada
por los precios del oro; la
demanda de joyería anual cayó
situándose como la peor de los
últimos siete años. Los dos mayores
mercados en el comercio
mundial de servicios, India y
China, experimentaron una serie
de cambios en cuanto a la
demanda de oro en joyería. La
384t
Sin embargo, la demanda de los
bancos centrales fue la más baja
desde 2010
Fuerte inversión por parte
de China
La caída del precio en el
último cuatrimestre fue la
oportunidad de compra
perfecta para los
inversores minoristas
Cambios en la demanda anual de oro, 2016 v 2015
demanda joyera anual india
terminó 2016 con una bajada
del 22% después de un año de
turbulencias en la industria del
oro. Asimismo, la demanda de
joyería china se redujo rápidamente
desde su pico más alto
en 2013. Las estrictas condiciones
de suministro restringieron
el mercado en el último periodo
del año. La demanda en joyería
china cayó un 17% en el año
2016. Aunque la mayoría de los
mercados tuvieron pérdidas,
fueron estos dos países los que
representaron en conjunto casi
el 80% de la caída de la demanda
total. Cabe señalar que India
fue el país que registró un mayor
descenso con 148,3 toneladas
de oro menos que en 2015. Es el
mayor descenso anual registrado
en toda la base de datos del
Consejo Mundial del Oro.
El ascenso habitual del cuarto
trimestre en la demanda mundial
de joyería se vio incrementado
por una fuerte caída en el
precio del oro hacia finales de
año. El crecimiento del 26% fue
el aumento más fuerte del último
periodo de hace diez años.
Ambos países
representaron en
conjunto casi el 80% de
la caída de la demanda
total
La desmonetización india
Las circunstancias que se estaban
viviendo en India durante
el año 2016 tiñeron el país de
un ambiente muy desafiante.
La iniciativa del primer ministro
indio Narendra Modi originó una
catástrofe, como consecuencia
de la falta de planificación de
las medidas que se llevaron a
cabo. Para hacer frente al dinero
negro, el terrorismo y la corrupción,
India retiró de circulación
los billetes de 500 y 1.000 rupias.
Esta medida adoptada por
Modi el 8 de noviembre de 2016
desencadenó una serie de hechos
desfavorables para los ciudadanos
indios, a los que no se
les permitía utilizar los billetes
recientemente prohibidos.
En un contexto donde casi el
86% de las reservas de efectivo
están constituidas por estos billetes,
y donde la población es
extremadamente dependiente
del papel para poder acceder a
sanidad y recursos de uso diario,
la desmonetización se convierte
en un arma de doble filo.
¿El resultado? Muertes en mitad
de las filas de los bancos y
un país aterrorizado. Tras estos
brutales incidentes, el ministro
indio extendió el plazo que permitía
usar el dinero vetado hasta
el 24 de noviembre.
Incidiendo en una visión global,
la huelga nacional de los
joyeros cerró el primer trimestre
de 2016 con resultados eficaces.
Sin embargo, tras la política de
desmonetización india, la demanda
de oro tuvo algunas dificultades
en el país hasta toparse
con el sombrío mercado gris.
El 8 de noviembre, cuarto
trimestre del año, se disparó la
demanda de oro al anunciar la
prohibición de los billetes, de
forma que los precios locales
aumentaron desorbitadamente
(a 50.000 rupias/10g, mientras
que el precio de mercado global
era de 31.000/10g), aunque por
un corto periodo de tiempo ya
que los precios se redujeron al
estabilizarse el efectivo.
Pasa a la página 7

Mundo Técnico
Contraste Abril 2017 07
Informe Especial
Viene de la página 6
China, mejor de viaje
Durante la Semana Dorada
China de octubre, la demanda
de oro se vio truncada a pesar de
la bajada de precios en el cuarto
trimestre. Se produjo una decepcionante
caída interanual
del 13% en la demanda de joyas
en China.
El abaratamiento del precio
del oro no fue suficiente para
hacer subir su demanda, ya que
conforme a lo estudiado por el
Consejo Mundial del Oro, los
ciudadanos chinos prefieren
invertir su dinero en experiencias
como los viajes en lugar
de invertir su dinero en cosas
materiales como las joyas y el
oro. Esta teoría cobró sentido
en el mes de octubre cuando el
número de turistas nacionales
despegó, afectando a las ventas
de joyas, que se desplomaron.
El panorama nacional chino
cambió hacia el final del año, a
medida que se acercaba el Año
Nuevo Lunar. La demanda se
recuperó y el sentimiento en el
sector joyero mejoró. El interés
de los consumidores se disparó,
provocado por los precios tan
bajos. Esto hizo que los inversores
minoritarios se encontraran
con una gran oportunidad de
compra. Gracias a la fuerte demanda,
mayormente producida
por estos inversores minoristas,
el Año Nuevo Chino cerró el mes
de enero obteniendo grandes
frutos en el sector joyero. Otras
dificultades aparecieron con el
Solo hubo actuaciones
positivas para Reino
Unido, que aumentó su
consumo
endurecimiento de los controles
monetarios adoptados por la
Autoridad Monetaria de Singapur
(MAS), por los que los bancos
podrán obtener renminbis
(RMB) directamente del mercado
interno de yuanes en China,
con el objetivo de potenciar el
mercado “offshore” de renminbis
fuera del Estado. Este nuevo
marco reglamentario limitó la
cantidad de oro que algunos importadores
podían traer al país,
lo que produjo una caída de las
importaciones y del volumen de
oro disponible en el mercado interno.
El precio del oro chino subió
estrepitosamente frente al
precio global, a casi 50 dólares
(USA)/oz.
No mejor en otros países
La demanda anual de joyería
en Oriente Medio y Turquía adquiere
un sabor amargo y decepcionante
al alcanzar un mínimo
de 40.0 toneladas. La demanda
joyera en Turquía se ha visto
afectada por el alza de los precios
locales y la frágil confianza
del consumidor en el cuarto trimestre.
Por último, la demanda
cayó un 1% en Estados Unidos,
interrumpiendo la leve tendencia
ascendente de los años anteriores.
2016 ha sido un año de altibajos
tanto en la demanda como
en el precio del oro. Finalmente,
la demanda de oro en joyería ha
caído un 15%, sufriendo grandes
pérdidas. Comparando el
cuarto trimestre de 2015 con el
mismo periodo de 2016 se vislumbra
una diferencia porcentual
del 5% en la demanda de
oro destinada a joyería.
Virginia Pérez Monreal
Fuentes: World Gold Council, Departamento
de Business Strategy
Italian Exhibition Group (IEG)
Europa y Estados Unidos son los grandes mercados de lingotes y monedas
La demanda de lingotes y monedas chinas
se ha hecho más fuerte desde 2013.
Actualmente se encuentra por encima de
su promedio de cinco años. El mercado de
oro en India sufrió pérdidas en 2016 como
consecuencia de las políticas de desmonetización.
Europa y Estados Unidos son
los dos grandes mercados en este sector.
Europa se sigue situando como segundo
mayor mercado y EE.UU alcanza su nivel
más alto desde 2010. El intenso marco
político que ha sufrido el país durante
el último año ha creado una atmósfera
de incertidumbre que ha culminado con
la victoria de Trump en noviembre junto
con la fuerte caída de los precios del oro.
Como resultado de las compras de los inversores,
la demanda de lingotes y monedas
subió en el cuarto trimestre.
Suministro: el porcentaje anual de oro reciclado sube un 17%
© SEMPSAJP
Bancos centrales y otras instituciones
mantienen un firme interés por el oro
La presión ejercida sobre las reservas de
divisas depositadas en el Banco Central ha
hecho que las compras desciendan un 33%
respecto al año anterior. Se sitúa como el
total anual más bajo registrado desde el
año 2010.
2016 fue el séptimo año consecutivo
de compras netas, las cuales fueron más
fuertes en el cuarto trimestre, cuando los
bancos centrales acumularon 114 toneladas,
aunque esta cifra es mucho más baja
que la alcanzada en el cuarto trimestre
del año anterior. Se coteja una diferencia
porcentual negativa de -32% (cifra que se
sitúa por debajo del promedio de 5 años)
en 2016, pese a un dólar estadounidense
más fuerte.
Rusia, China y Kazajstán dominaron
las compras representando alrededor del
80% de la cifra total; y las netas se volvieron
a limitar. Qatar se unió a las filas
de los bancos centrales aumentando las
reservas destinadas al oro, lo que ayudó
a alcanzar una tendencia creciente en la
demanda de oro por los bancos centrales
entre enero y octubre. Aunque la demanda
haya caído un 33%, los bancos centrales
mantienen un firme interés por el oro,
como se destaca en el informe del Consejo
Mundial del Oro sobre las tendencias de
la demanda de oro en 2016.
El flujo de los fondos ETF confirma el papel
del oro como refugio para el inversor
El suministro total de oro creció un 5% en 2016, con un
pronunciado crecimiento interanual del oro reciclado y
la cobertura neta de productos.
El porcentaje anual de oro reciclado subió un 17%
impulsado por el alza del precio del oro. En los mercados
occidentales, el volumen de oro reciclado en
el cuarto trimestre fue un 4% más alto que en 2015,
pero un 10% más bajo que durante el tercer trimestre
de 2016. Oriente Medio registró un ascenso del 28%,
mientras que India tuvo un descenso del 36% interanual
y del 67% en el cuarto trimestre debido a la crisis
de efectivo implementada por el Gobierno.
La producción minera no ha experimentado cambios
porcentuales en su suministro, manteniéndose
estable con un total de 3.233 toneladas. La producción
alcanzó su máximo en el tercer trimestre al introducir
© 123RF: tomas1111
más de 800 toneladas en el mercado y se mantuvo estable
hasta caer una aproximación de 40 toneladas durante
el cuarto trimestre, lo que implica un descenso
del 2% interanual, casi imperceptible.
Desde el año 2013 se ha recortado en exploración
minera, pero algunas señales aparecidas a lo largo
de este año hacen pensar en un posible aumento en
el desarrollo de proyectos y nuevas exploraciones. El
precio del oro seguirá dictando la velocidad de este
desarrollo. Los descubrimientos a gran escala de minas
de oro son cada vez más improbables, no obstante
la búsqueda de un nuevo enfoque en el desarrollo de
estos proyectos es totalmente comprensible, a pesar
de no tener un impacto significativo en la producción
anual venidera.
La demanda de oro de inversión subió un 70%, registrando
su nivel más alto desde 2012. Los flujos anuales
de ETF o fondos cotizados fueron los más fuertes
desde 2009. Asimismo, la inversión en lingotes y
monedas se mantuvo estable, con solo una variación
del 2% respecto al año anterior. China e India experimentaron
cifras opuestas en cuanto a pérdidas y ganancias;
mientras la demanda de inversión en India
caía un 17% tras la crisis de efectivo, en China crecía
un 25%.
Los fuertes flujos anuales de ETF respaldados por
oro se debilitaron en el cuarto trimestre a causa de
las salidas de la red. A pesar de ello, 2016 fue el mejor
año registrado, justo detrás de 2009, alcanzando
más de 500 toneladas de entradas totales. Europa y
América del Norte son los continentes que más invierten
en fondos ETF. Como es propicio señalar gracias a
los datos aportados por el Consejo Mundial del Oro,
se produjo un 2% de pérdidas en el cuarto trimestre
del último año respecto al mismo periodo del año
2015, aunque la valoración final sea muy positiva.

Mundo Técnico
La situación geopolítica crea
incertidumbre en el oro
El precio del oro terminó
el mes de marzo en la
zona de 1.245 dólares
por onza, un nivel muy
similar al de comienzos
de mes. Esto después de una ligera
tomada de beneficios por
parte de los especuladores en
el mercado en anticipación a la
subida de tipos en Estados Unidos,
confirmada por la Reserva
Federal el pasado día 15.
Dicha subida de tipos cumplió
con las previsiones de los
mercados financieros, y de ahí
la recuperación del precio del
oro nada más conocerse la noticia
y la reanudación del ambiente
técnico que ha caracterizado
al mercado del oro desde el comienzo
del año.
Este ambiente técnico se
debe en gran parte al reducido
flujo de oferta y demanda física;
por un lado la continuada baja
demanda de oro físico del sector
de joyería, especialmente en
India y China y, por otro, la últimamente
esporádica demanda
de los inversores a través de los
fondos ETF, cuyo volumen de oro
bajo su gestión se ha estancado
en la cantidad de 2.000 toneladas
(máximo histórico de 2.650
toneladas en enero de 2013).
Como consecuencia de esta ausencia
de factores de influencia
microeconómicos importantes,
Años
Timothy Pickford*
Efemérides – Cotización del oro y la plata
Oro
EUROS/G
Plata
EUROS/KG
HACE 15 AÑOS:
31.03.2002
11,340 189,71
HACE 10 AÑOS:
31.03.2007
16,499 354,85
HACE 5 AÑOS:
31.023.2012
41,239 860,14
HACE 1 AÑO:
31.03.2016
35,947 478,05
HACE 1 MES:
28.02.2017
39,102 609,77
08
el precio del oro ha sido mayormente
influido por dos factores
macroeconómicos principales:
la evolución de la economía
estadounidense bajo el nuevo
mandato del presidente Trump
y la incertidumbre geopolítica,
especialmente en Europa.
En cuanto a la economía en
lEstados Unidos cabe destacar
la fuerte actuación todavía de
los índices bursátiles, que refleja
el optimismo de los inversores
y que de momento parece
haber superado el reciente
revés sufrido por Trump en el
Congreso por el rechazo de su
proyecto de reforma del sistema
público de salud. Dicho revés
había supuesto en los mercados
pausar y cuestionar las posibilidades
de Trump de poder realizar
otros de sus proyectos reformistas
que formaron parte de
su campaña electoral y que han
sido en gran parte el motivo del
mencionado optimismo de los
inversores en lo que llevamos
de 2017. De cualquier modo, los
datos económicos en Estados
Unidos siguen apuntando a una
recuperación sólida de la economía
americana, que indica la
posibilidad de más subidas de
tipos durante el curso del año.
Un escenario teóricamente negativo
para el precio del oro.
De modo contrario, la incertidumbre
geopolítica sigue
siendo un aliado del precio del
oro. El Brexit ya ha comenzado
oficialmente y no obstante la derrota
del partido político antieuropeo
en las elecciones en Holanda,
se acercan las elecciones
en Francia donde la credibilidad
de la Unión Europea estará sujeta
a una nueva prueba. Mientras
tanto las recientes provocaciones
de Corea del Norte en la
zona del Mar de Japón también
están contribuyendo al ambiente
tenso actual.
Por tanto, es probable que
veamos una continuación de la
situación actual en el mercado
del oro donde los parámetros
técnicos actuales de 1.200 a
1.300 dólares por onza seguirán
siendo válidos a corto plazo,
pero con más posibilidades
al alza dada la imprevisibilidad
por naturaleza de la incertidumbre
geopolítica que está presente
en los mercados financieros
en estos momentos.
ARGYOR METALES
PRECIOSOS
* Esta información representa
la opinión del firmante
sin afectar las responsabilidades
de la empresa.
Metales
ORO
En su reunión de marzo, la Reserva Federal decidió subir los tipos de
interés cumpliendo así las expectativas del mercado y como consecuencia
provocando la caída del precio del oro. Próximas elecciones
en países europeos, el alza de la inflacción en EE.UU. y las consecuencias
del Brexit hacen más dramática la situación económica.
Tendencia: Bajista.
Las cotas hasta el 24 de marzo han sido:
Cotización máxima 01/03/17: 1.182,500 euros por onza.
Cotización mínima 10/03/17: 1.127,150 euros por onza.
PLATA
De una forma menos acusada, el precio de la plata sigue la tendencia
del metal amarillo causado por las variables macroeconómicas a
nivel internacional.
Tendencia: Bajista.
Las cotas hasta el 24 de marzo han sido:
Cotización máxima 02/03/17: 17,4223 euros por onza.
Cotización mínima 15/03/17: 15,9168 euros por onza.
PLATINOIDES
La cotización del platino y el paladio este mes ha experimentado una
tendencia moderada.
Platino
Paladio
Las cotas al cierre de esta edición han sido:
Cotización máxima 01/03/17: 973,920 euros por onza.
Cotización mínima 14/03/17: 880,640 euros por onza.
Las cotas al cierre de esta edición han sido:
Cotización máxima 24/03/17: 743,520 euros por onza.
Cotización mínima 10/03/17: 702,780 euros por onza.
RODIO
Contraste Abril 2017
Cotización a la baja. Sus cotizaciones cronológicamente durante
este período de tiempo se han situado entre los 926, 918, 916, 905 y
los 898 euros por onza al cierre de esta edición.
Precio del oro en $/onza febrero 2017 Precio de la plata en $/onza febrero 2017