Proyectos de Inversión, 2da Edicion - Nassir Sapag Chaín

Proyectos de inversión. Formulación y evaluación
problema de crecimiento, pero con fuertes y distintas implicancias para el trabajo del
evaluador, tal como se expondrá más adelante.
En algunas ocasiones, se podrá identificar un tipo especial de proyecto de
expansión, por cuanto se evalúa una inversión que permita el lanzamiento de nuevos
productos o la mejora de los existentes. Este caso no será tratado en forma especial
en este texto, ya que su solución se asimila a lo que se expondrá para proyectos de
ampliación (hacer más de lo mismo) o de internalización.
Figura 1.1
Tipología básica de proyectos
TIPOLOGÍA DE PROYECTOS
Según la finalidad del
estudio
Rentabilidad del proyecto
Rentabilidad del inversionista
Capacidad de pago
Según el objeto de la
inversión
Creación de nuevo negocio
Proyecto de modernización
Outsourcing
Ampliación
Abandono
Internalización
Reemplazo
Por último, cada uno de los casos anteriores puede clasificarse, también, en función
de su fuente de financiamiento; se distingue entre aquellos financiados con leasing 3 , los
financiados por endeudamiento –ya sea con el sistema financiero o con proveedores–,
los financiados con recursos propios y los financiados con una combinación de fuentes.
Muchas veces, la ampliación ocasionará aumentos tan importantes en los niveles
de ingresos, que harán estimar como muy conveniente la modernización. Sin embargo, la
ampliación puede provocar fuertes impactos en las estructuras de costos de la empresa,
tanto en los directamente asociados con la ampliación como en los que indirectamente
3 Es una forma de financiar la adquisición de un activo, mediante la cual se compromete una serie de pagos futuros
en la forma de un alquiler, con la opción de compra junto con el pago de la última cuota.
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