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Juntos Gaceta Mercantil - Mayo 2018

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DECISION MAKER<br />

DR. ALEJANDRO RODRÍGUEZ MAGAÑA<br />

Secretario Académico de la Escuela de<br />

Ciencias Económicas y Empresariales<br />

Universidad Panamericana<br />

Mercados bursátiles en época<br />

de campañas y elecciones<br />

Dentro del mundo de las finanzas existen diferentes tipos de<br />

activos financieros y su precio depende de diversos factores.<br />

Por ejemplo, el precio de títulos accionarios corresponde a los<br />

dividendos futuros esperados más el precio de venta del día,<br />

mientras que un activo fijo o inversión directa depende de la<br />

expectativa de tasas de interés, inflación, estabilidad política y<br />

económica, entre otras. Por tanto, el resultado de las<br />

elecciones en cualquier país influye en el mundo financiero.<br />

Dar seguimiento a los factores que inciden en las expectativas<br />

anteriores nos permite entender la manera en que afectan a<br />

las finanzas. Recordemos que el día de las elecciones en<br />

Estados Unidos en noviembre pasado, se pagaban 18 pesos<br />

por dólar, pero cuando Trump asumió la Presidencia se<br />

pagaron 22 pesos por dólar.<br />

A la hora de pensar en sus necesidades de flujo para los<br />

siguientes meses, las empresas analizarán sus niveles de<br />

liquidez, los tipos de cambio esperados, las tasas de interés, la<br />

inflación, entre otros. Esto les permitirá tomar la mejor<br />

decisión de crédito y financiamiento. De acuerdo con el IPADE<br />

Business School, la volatilidad en tiempos electorales<br />

desprende las siguientes hipótesis:<br />

• Existe una mayor volatilidad en años electorales.<br />

• Los países más estables en términos políticos y económicos<br />

son menos sensibles a la volatilidad. Cuanto mayor PIB per<br />

cápita (ingresos por persona), menor volatilidad.<br />

• Se presenta mayor volatilidad durante los años próximos a<br />

una elección que los lejanos.<br />

• Los países pequeños son menos susceptibles a la<br />

volatilidad.<br />

• Si se detiene la continuidad de políticas de la administración<br />

anterior se genera volatilidad por la incertidumbre.<br />

El Banco de México reconoció que las elecciones y la<br />

incertidumbre por la renegociación del Tratado de Libre<br />

Comercio de América del Norte (TLCAN), aunado a la<br />

variación de los precios de algunos energéticos y<br />

productos agrícolas representan un riesgo para el Índice<br />

Nacional de Precios al Consumidor (INPC) y aleja de la<br />

meta de mantener la inflación alrededor de 3%. El<br />

combate a la corrupción y la duda sobre la continuidad de<br />

las reformas estructurales serán clave para la estabilidad<br />

en los próximos meses para nuestro país.<br />

PAG 12<br />

MAYO <strong>2018</strong><br />

www.juntosgacetamercantil.com

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