Contralínea 457

ECONÓMICO
ANÁLISIS
En 45 años, los ajustes monetarios restrictivos de Estados
Unidos han contribuido a detonar nueve crisis fi nancieras y
recesivas globales, de diversa intensidad, incluída la de 2007
Lo mejor que pueden hacer los bancos centrales por el
mundo es evitar este tipo de crisis [las depresiones], proporcionando
a la economía, en palabras de Milton Friedman,
un “escenario monetario estable”, que se refl eje, por
ejemplo, en una infl ación baja y estable. […] Me gustaría
decir a Milton y Anna [J Schwartz]: por lo que se refi ere
a la Gran Depresión, tenéis razón, nos equivocamos. Lo
sentimos mucho. Pero gracias a vosotros, no lo volveremos
a hacer
Ben Shalom Bernanke, expresidente de la Reserva
Federal de Estados Unidos, noviembre de 2002
Nada retórico, se preguntó un analista español
en octubre de 2014: “¿realmente
alguien pensaba que el camino de vuelta
tras 5 años de una política monetaria expansiva
tendría lugar sin volatilidad?” (www.elconfi dencial.
com/mercados/inversion/2014-10-25/el-mundo-sequeda-sin-la-vitamina-qe_398167/).
Ciertamente, la experiencia histórica muestra
que los cambios en los ciclos de la política monetaria,
en particular la estadunidense, su tránsito
de la resbaladiza y ambigua “neutralidad”, el
“escenario estable” friedmaniano señalado por
Ben Bernanke, compatible con una inflación relativamente
constante en el mediano plazo, a la
expansión (bajas tasas de interés reales) y la restricción
(altos réditos reales), y sus consecuencias,
nunca han sido tersos. Por el contrario, a menudo
son francamente traumáticos.
Sobre todo cuando una nación hegemónica
los impone arbitrariamente, y sus efectos se trasmiten
como marejadas ciclónicas, y arrasan países,
generalmente los más vulnerables, como si
fueran castillos de naipes. Tal y como lo hizo el
huracán Katrina, en 2005, con las costas del Golfo
estadunidense, de Florida a Texas, ensañándose
con Nueva Orleans. La desregulación interna y la
apertura financiera externa indiscriminadas de los
mercados nacionales, que no fueron modificadas
después del desastre sistémico iniciado en 2007,
sólo han amplificado el desastre.
Los ajustes monetarios restrictivos de la nación
imperialista han contribuido a detonar al menos
nueve crisis financieras y recesivas globales,
de diversa intensidad, registradas en los 45 años
precedentes: 1) el alza de sus tasas de interés de
referencia en la axial década de 1970, donde el
sistema monetario internacional pasó del orden
de Bretton Woods, definido por la relación fija
oro-dólar, la estabilidad de precios, tasas de interés
y paridades cambiarias, y el crecimiento económico,
a la nueva era de inestabilidad de los mercados
financieros y el estancamiento crónico del neoliberalismo,
transitando por las devaluaciones y la
estanflación (recesión con inflación) de esa década;
2) su aumento de 1979-1981 (irónicamente, el entonces
canciller alemán federal Helmut Schmidt
dijo que estaban en “los niveles más altos de la era
cristiana”), bajo el monetarismo reaganiano, que
detonó la crisis internacional de la deuda externa,
entre ellas la mexicana; 3) la quiebra masiva
de las cajas de ahorro y de Wall Street en 1987,
que inauguraban las crisis neoliberales; 4) la nueva
crisis mexicana de 1994-1995; 5) el desplome
de los tigres asiáticos en 1997 (Tailandia, Malasia,
Taiwán, Hong Kong, Corea del Sur); 6) la debacle
rusa de 1998; 7) la quiebra de las empresas de
alta tecnología de 2000; 8) la tragedia argentina
de 2001-2002; 9) el primer gran colapso neoliberal
global irresuelto hasta la fecha, iniciado en 2007,
y gestado en las vísceras estadunidenses, el centro financiero
del capitalismo mundial (véase gráfica 1).
En justicia, es menester señalar que tales crisis
se deben a una diversidad de factores económicos
y políticos. Las cambiantes decisiones monetarias
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