Listín Diario 02-10-2022
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8 SANTO DOMINGO, RD. DOMINGO 2 DE OCTUBRE DE 2<strong>02</strong>2 <strong>10</strong> cm<br />
La República Lecturas de domingo<br />
5 cm<br />
4 cm<br />
Enfoque: Política<br />
3,5 cm<br />
3 cm<br />
China, Europa y Estados Unidos:<br />
Tres visiones distintas de una crisis<br />
Economía: Nos enfrentamos a una crisis<br />
imprevisible por la cantidad de frentes<br />
abiertos, por eso se necesitan también<br />
soluciones nunca vistas. Preguntamos al<br />
chipriota Christopher Pissarides sobre la la<br />
posible catástrofe mundial.<br />
CARLOS MANUEL<br />
SANCHEZ<br />
MADRID, ESPAÑA<br />
TOMADO DE ABC<br />
El poder tiene una<br />
ste economista<br />
chipriota, profesor<br />
de la London<br />
School of Economics,<br />
es uno de los mayores<br />
expertos del mundo en mercados<br />
de trabajo y desempleo.<br />
Por ello recibió, junto con Peter<br />
Diamond y Dale Mortensen, el<br />
Nobel de Economía.<br />
XLSemanal. La situación actual<br />
recuerda unos versos de<br />
Wislawa Szymborska: «Tantas<br />
cosas están pasando al<br />
mismo tiempo / que deben<br />
estar sucediendo en todas<br />
partes». Hasta para un ganador<br />
del Nobel debe de ser difícil<br />
desentrañar este lío…<br />
Christopher Pissarides. Tiene<br />
razón, ¿y sabe qué es lo peor?<br />
Si solo estuviera pasando una<br />
cosa, tendríamos una receta<br />
política para afrontarla, pero<br />
están ocurriendo tres cosas<br />
importantes y cada una requiere<br />
medidas diferentes. Por eso,<br />
los políticos tienen un dilema.<br />
¿Qué política aplicas sabiendo<br />
que si solucionas un problema<br />
van a empeorar los otros dos?<br />
XL. ¿Por cuál empezamos?<br />
C.P. La inflación.<br />
XL. Muchos analistas comparan<br />
la situación actual con<br />
la de los años setenta, cuando<br />
había tasas de inflación<br />
de dos dígitos y la economía<br />
se estancó en todas partes. El<br />
mundo tardó una década en<br />
superarla.<br />
C.P. La situación parece similar.<br />
Pero las causas de la inflación<br />
son diferentes. Entonces se debió<br />
a la reacción de los gobiernos<br />
ante el estancamiento económico.<br />
XL. ¿Y ahora no es así?<br />
C.P. No, ahora se debe a un impacto<br />
negativo en la oferta. La<br />
industria no produce lo suficiente<br />
porque HYPERLINK “https://<br />
www.abc.es/xlsemanal/ciencia/<br />
fabricacion-chips-silicio-china-estados-unidos-corea-fin-mundodigital.html”<br />
\t “_blank” faltan<br />
materiales, microchips... Pero no<br />
hay que responder a eso estimulando<br />
la demanda, sino con políticas<br />
que ayuden a resolver el<br />
problema de la oferta. La razón<br />
de que ahora la situación sea tan<br />
mala se debe, en parte, a la expansión<br />
del gasto de los países durante<br />
la pandemia, que generó un<br />
montón de liquidez. Tanto dinero<br />
en circulación aumentó la demanda.<br />
XL. Ya veo. Una demanda que<br />
no se puede satisfacer porque<br />
faltan piezas, por ejemplo, en la<br />
industria del automóvil. Y eso<br />
hace que suban los precios.<br />
C.P. Y, además, está el incremento<br />
de los precios por la HYPERLINK<br />
“https://www.abc.es/xlsemanal/<br />
a-fondo/ucrania-rusia-defensaguerra-alvaro-ybarra.html”<br />
\t “_<br />
blank” invasión rusa de Ucrania.<br />
Si los bancos centrales responden<br />
a esto aumentando agresivamente<br />
los tipos de interés, como se hizo<br />
en los ochenta para salir de la<br />
estanflación de los setenta, la recesión<br />
será mucho peor.<br />
XL. Pues ya se han subido los tipos<br />
para cortar la espiral inflacionista,<br />
pero se barajan más<br />
subidas.<br />
C.P. Hay que ser mucho más cuidadoso<br />
esta vez, porque tienes<br />
que equilibrar las dos cosas: la inyección<br />
de dinero durante la pandemia<br />
con el impacto en los precios<br />
de la invasión.<br />
XL. Y queda el tercer problema…<br />
C.P. Sí, China está arrastrando al<br />
mundo a cierta desglobalización<br />
por las incertidumbres en la cadena<br />
de suministro. Y eso está generando<br />
un choque negativo en el<br />
comercio internacional, una minirrecesión<br />
dentro de la recesión a<br />
la que ya nos estamos asomando.<br />
XL. ¿Se puede evitar una recesión<br />
en Europa?<br />
C.P. Me temo que no. No veo una<br />
1) Christopher Pissarides. 2) China y Estados Unidos. 3 y 4) La inflación encarece el precio de los bienes de<br />
consumo.<br />
solución para la guerra que satisfaga<br />
a la Unión Europea y<br />
que nos devuelva a la situación<br />
previa a la invasión en cuanto a<br />
los suministros de gas ruso. Así<br />
que Europa tiene que encontrar<br />
alternativas para abastecerse de<br />
energía.<br />
NO TENEMOS<br />
UN PROBLEMA,<br />
TENEMOS TRES:<br />
CHINA, EUROPA Y<br />
ESTADOS UNIDOS.<br />
DE TAL MODO QUE,<br />
SI INTENTAMOS<br />
SOLUCIONAR<br />
UNO DE ELLOS,<br />
EMPEORAMOS LOS<br />
OTROS DOS.<br />
XL. Ya las está buscando y,<br />
de momento, está quemando<br />
carbón.<br />
C.P. Eso es coyuntural. Tienen<br />
que ser renovables por sus compromisos<br />
medioambientales,<br />
pero no hay una solución rápida.<br />
Así que tenemos un problema<br />
a largo plazo. Los siete meses<br />
de guerra no son nada; esto va<br />
para años.<br />
XL. Están endeudados los países,<br />
las empresas, las familias…<br />
¿Cree que la situación está controlada?<br />
C.P. No, para nada. Porque, además,<br />
los gobiernos reciben diferentes<br />
recomendaciones. El Fondo<br />
Monetario Internacional les<br />
dice que suban los tipos de interés<br />
y que los bancos centrales<br />
sigan políticas restrictivas,<br />
más que las actuales. Pero, por<br />
otra parte, tienes a los gobiernos<br />
utilizando medios fiscales<br />
y ayudas para intentar contener<br />
el alza del coste de la vida.<br />
No está claro hacia dónde va<br />
la economía. Solo ves que los<br />
precios suben y que, si se aumentan<br />
los salarios para hacer<br />
frente a la subida, pueden subir<br />
más.<br />
XL. En la eurozona, los gobiernos<br />
y el Banco Central Europeo<br />
llevan una década encomendándose<br />
a imprimir<br />
dinero: primero, para defender<br />
al euro; luego, para evitar<br />
que empresas y hogares se<br />
arruinaran durante la pandemia;<br />
y, recientemente, para reiniciar<br />
la economía. La historia<br />
sugiere que, cuando se imprime<br />
dinero por desesperación,<br />
suceden cosas malas. Los alemanes<br />
se siguen acordando de<br />
la hiperinflación de hace un siglo...<br />
C.P. No creo que sea un problema<br />
tan grave como usted sugiere.<br />
Es cierto que si imprimes<br />
mucho dinero vas a tener inflación,<br />
pero no estamos ni de lejos<br />
en la Alemania de Weimar.<br />
Imprimir dinero durante la crisis<br />
era necesario, por el colapso<br />
de la liquidez y para ayudar<br />
a los países del sur. No había<br />
más remedio. Y durante la pandemia<br />
también, porque la economía<br />
había colapsado a causa<br />
de los confinamientos. Hubiera<br />
sido terrible permitir que<br />
los trabajadores perdieran sus<br />
empleos masivamente y que<br />
las empresas quebrasen. Sería<br />
aconsejable, en este momento,<br />
que circulase algo menos<br />
de dinero. Pero no es fácil hacerlo<br />
rápido, con políticas fiscales<br />
restrictivas, porque sigue<br />
habiendo problemas en China<br />
y Ucrania. Y tienes que buscar<br />
un equilibrio entre el alza de<br />
los precios y el poder adquisitivo<br />
de los salarios, a no ser que<br />
solo te preocupe controlar la<br />
inflación.