Informe de Gestión 2006 - ISA Bolivia

Informe de Gestión 2006
Empresa del
GRUPO ISA

Empresa del
GRUPO ISA

Indice
1. CARTA A LOS ACCIONISTAS 7
2. EL GRUPO EMPRESARIAL 11
3. ENTORNO DE LOS NEGOCIOS 23
3.1. LA ECONOMÍA INTERNACIONAL 24
3.2. LA ECONOMÍA NACIONAL 25
3.3. PANORAMA POLÍTICO Y SOCIAL DEL PAÍS AÑO 2006 26
4. EL MERCADO ELÉCTRICO BOLIVIANO 27
4.1. DEMANDA Y OFERTA DEL SIN EN EL 2006 29
4.2. EVOLUCIÓN DE LA DEMANDA Y OFERTA DE ENERGÍA ELÉCTRICA EN EL STI 30
4.3. SISTEMA DE TRANSMISIÓN INTERCONECTADO - STI- 31
5. ORGANIZACIÓN DE ISA BOLIVIA 33
5.1. PARTICIPACIÓN ACCIONARIA 34
5.2. ESTRUCTURA ORGANIZATIVA 35
6. RED DE TRANSMISIÓN DE ISA BOLIVIA 37
7. GESTIÓN OPERACIÓN Y MANTENIMIENTO 39
7.1. OPERACIÓN DE LA RED DE TRANSMISIÓN 40
7.2. MANTENIMIENTO DE LA RED 44
8. GESTIÓN AMBIENTAL, SOCIAL Y PREDIAL 47
9. GESTIÓN ADMINISTRATIVA Y FINANCIERA 49
9.1. GESTIÓN DEL TALENTO HUMANO 50
9.2. INDICADORES DE GESTIÓN 51
9.3. RESULTADOS FINANCIEROS 53
9.4. FINANCIAMIENTO 55
9.5. GESTIÓN JURÍDICA 56
10. PERSPECTIVAS AÑO 2007 57
11. ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS 61
11.1 DICTAMEN DE LOS AUDITORES 62
11.2 ESTADOS FINANCIEROS 63
11.3 NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS 67
11.4 INFORME DEL SÍNDICO DE LA SOCIEDAD 82

Informe de Gestión 2006
Carta a los
accionistas
1

8 • ISA BOLIVIA
A LOS
SEÑORES
ACCIONISTAS
El año 2006 marca el primer año de operación comercial
para ISA Bolivia como Agente del Mercado Mayorista.
Durante este período, se dio cabal cumplimiento a las
actividades de operación y mantenimiento programadas,
siguiendo con los lineamientos de ISA casa matriz,
cumpliendo lo establecido en los contratos, la regulación
y normas aplicables y continuando así, con el desarrollo
de las sinergias y homologación de mejores prácticas en
la operación y mantenimiento.
Desde el punto de vista de la operación y mantenimiento,
durante este año con la llegada de la época de lluvias,
se presentaron algunos eventos que afectaron los índices
de comportamiento de las instalaciones. Para corregir
la situación presentada, se realizaron ajustes en los
sistemas de control y protección, se solucionaron algunos
pendientes de construcción y se adelantaron acciones
de mejoramiento en las puestas a tierra de las estructuras
de las líneas.
Es importante resaltar que debido a la intensidad de las
lluvias en el primer semestre del año, fue necesario realizar
dos mantenimientos importantes; uno correctivo en la
torre 512 de la línea Santiváñez – Sucre, que se vio
afectada por un deslizamiento localizado en cercanías
de la Subestación Sucre y que obligó a realizar una
variante de línea; y otro preventivo, consistente en obras
de refuerzo en las cimentaciones de las torres 168 y 169
de la línea Carrasco – Urubó, para protegerlas contra las
futuras crecientes del río Yapacaní.
Si comparamos con el año inmediatamente anterior,
podemos afirmar que las acciones adelantadas
contribuyeron a mejorar el comportamiento de los activos
durante el inicio de la temporada de lluvias, garantizando
la continuidad en la prestación del servicio de transporte
de energía que requiere Bolivia, con las exigencias de
confiabilidad y calidad establecidas.
Desde el punto de vista de la gestión ambiental, durante
el año se desarrollaron las acciones definidas en el Plan
de Manejo Ambiental para la fase de operación-PMA-O y
el Plan de Salud Ocupacional-PSO. Con el fin de verificar
el cumplimiento de los mismos, en el segundo semestre
se contrató un consultor para que realizara una inspección
a las subestaciones. Se detectaron algunas situaciones
menores de riesgo que fueron corregidas y se recibieron
recomendaciones para mejorar el proceso, las cuales
serán incorporadas en los planes del 2007.

Se atendieron las reclamaciones presentadas por las
comunidades ubicadas en el corredor de las líneas y se
realizaron aportes por USD 28 200, para atender algunas
necesidades enmarcadas dentro de la política de gestión
ambiental y el PMA-O.
En materia de nuevas inversiones, es necesario resaltar
la terminación y declaración en disponibilidad comercial
del campo de acople de la Subestación Punutuma, con
lo cual la configuración de dicha subestación se
completa a barra principal más transferencia, y se
adecua para las ampliaciones que requiere con motivo
de la construcción de las líneas hacia San Cristóbal y
Tarija. Las pruebas de energización y puesta en servicio
del campo de acople fueron terminadas el 19 de octubre
del 2006. La inversión realizada fue de USD 1,1 millones.
Se participó también en las pruebas y puesta en servicio
de la línea Punutuma - San Cristóbal, construida por
Ingelec-Tesa, la cual se habilitó comercialmente en el
mes de diciembre de 2006.
Por otra parte, en razón del crecimiento de la demanda
al norte del Departamento de Santa Cruz, se atendió la
solicitud de la Cooperativa Regional de Electricidad –
CRE de analizar las alternativas de solución a los
requerimientos de su sistema de distribución. En este
sentido, los estudios recomendaron la construcción de
una nueva subestación 230/115 kV, 100 MVA,
seccionando la línea Carrasco – Urubó a la altura del
sitio de La Arboleda en el municipio de Buena Vista. Se
tramitó ante la Superintendencia de Electricidad la
solicitud de ampliación de las instalaciones, la cual
aprobó una inversión de USD 9,2 millones para la
construcción del proyecto y estableció la fecha de
habilitación comercial para final del primer semestre de
2008.
Adicionalmente, se adelantaron los estudios para cumplir
con los compromisos establecidos en las “Licencias de
Transmisión Provisional” otorgadas por la Superintendencia
de Electricidad para los proyectos a 230 kV La Paz –
Cochabamba y la interconexión con el Perú. Se espera
entregar los informes correspondientes en el transcurso
del año 2007.
9 • ISA BOLIVIA

10 • ISA BOLIVIA
Desde el punto de vista de organización de la
empresa, se completó el equipo humano para el
mantenimiento de las instalaciones y se le impartió
la capacitación requerida.
En materia de la gestión riesgos, en coordinación
con la casa matriz se optimizaron los costos
asociados a la renovación de seguros y pólizas
requeridos para la fase de operación. Se realizaron
estudios para determinar la pérdida máxima
probable (PML), en caso de presentarse algún
siniestro y se identificaron los riesgos potenciales
que podrían llegar a afectar el desarrollo de la
gestión y se elaboraron las correspondientes fichas
de riesgos.
ISA Bolivia consciente de su rol y responsabilidad
social, decidió apoyar la iniciativa del Gobierno
Boliviano, de establecer la Tarifa Dignidad para
subvencionar el costo del consumo de energía
eléctrica a la población de menores recursos.
Desde el punto de vista financiero, se consolidaron
los ingresos correspondientes al reactor de Urubó
y el campo de acople de la subestación
Punutuma; se avanzó igualmente en la entrega
de la información exigida por la Superintendencia
de Electricidad para la aprobación de los costos
incurridos durante la etapa de construcción por
la gestión ambiental realizada y las servidumbres
del proyecto, los cuales deben ser reconocidos
como ingreso, según lo establecido en el Contrato
de Licencia.
El resultado operativo refleja un margen EBITDA
inferior al de la gestión 2005, el cual se ve afectado
principalmente por los gastos extraordinarios de
mantenimiento realizados para las torres 512 y 168-
169, así como por la participación en la iniciativa
de la Tarifa Dignidad.
Al cierre del año 2006, la empresa cuenta con una
estructura financiera conformada por 77% deuda
y 33% patrimonio, y ha cumplido con los
compromisos adquiridos en los contratos de
empréstito celebrados con BID y CAF.
Adicionalmente, se adelanta con estas entidades
la solicitud de una ampliación del cupo de los
créditos para la financiación de las obras del
proyecto Arboleda.
En cuanto al entorno en el país, el Gobierno avanzó
en los cambios que planteó durante su campaña
política, principalmente en la instalación de la
Asamblea Constituyente y la nacionalización de
los hidrocarburos.
Por otra parte, el Gobierno ha anunciado medidas
destinadas a la nacionalización y cambios
legislativos en algunos sectores de la
economía, que incluye entre otros el sector
eléctrico, lo cual hace que el sector privado
mantenga cautela en las iniciativas de inversión,
hasta tanto se despeje la incertidumbre derivada,
principalmente de los resultados de la Asamblea
Constituyente.
Es nuestro deseo que los cambios que se realicen
contribuyan decididamente a fortalecer el
desarrollo y crecimiento del país y mejorar la
calidad de vida de sus habitantes.
En resumen, la gestión realizada representa un
paso hacia delante en la consolidación de la visión
del Grupo ISA de lograr la integración del mercado
eléctrico latinoamericano. Estamos comprometidos
con Bolivia y queremos seguir contribuyendo a la
expansión e integración de su infraestructura
eléctrica, en beneficio de todos los bolivianos.
Agradecemos el respaldo de nuestros accionistas,
el aporte de nuestros Directores y la labor del
equipo humano de ISA Bolivia, quienes con su
compromiso contribuyeron definitivamente a
obtener los logros alcanzados.
Guido A. Nule Amín
Vicepresidente del Directorio
Fernando Almario Argüello
Gerente General

Informe de Gestión 2006
El Grupo
Empresarial
2

12 • ISA BOLIVIA
EL GRUPO
EMPRESARIAL ISA
El Grupo Empresarial ISA es uno de los protagonistas del
sector eléctrico en Latinoamérica. Tiene presencia en
los países de la Comunidad Andina –CAN– y en
MERCOSUR, y en el sector de telecomunicaciones
mantiene su liderazgo como portador de portadores en
el mercado colombiano. Desarrolla sus actividades
mediante su empresa matriz, Interconexión Eléctrica S.A.
–ISA–.
Cuenta con ocho empresas en el sector de la energía:
ISA, TRANSELCA, ISA Perú, Red de Energía del Perú –REP–,
TransMantaro, ISA Bolivia, Companhia de Transmissão de
Energia Elétrica Paulista - CTEEP- y XM –Compañía de
Expertos en Mercados–, y dos en el sector de las
telecomunicaciones: Internexa y Flycom
Comunicaciones. Adicionalmente, ha constituido en
Brasil, la compañía ISA Capital do Brasil, que actúa como
vehículo de inversión para desarrollar nuevos negocios.
En el negocio de la energía eléctrica el Grupo ISA ofrece
en su portafolio el transporte y los servicios asociados, así
como la operación y administración de mercados de
energía. En telecomunicaciones brinda a sus clientes los
servicios portador de portadores y de valor agregado.
Con 36 628 kilómetros de circuitos de alta tensión, el
Grupo se ha constituido en uno de los mayores
transportadores internacionales de energía eléctrica de
Suramérica.
En el sector de las telecomunicaciones tiene una
participación en el mercado colombiano del 63,7% en
el transporte del servicio portador, y del 35,4% del
transporte de Internet.

ESTRATEGIA DE CRECIMIENTO
El Grupo Empresarial ISA busca ser reconocido como el
más eficiente en la prestación de sus servicios en el
mercado latinoamericano. Mediante la aplicación y el
desarrollo de sus ventajas competitivas, basadas en
cerca de 40 años de experiencia en el sector eléctrico
colombiano, el Grupo continuará explorando nuevas
oportunidades internacionales de negocios en los sectores
de energía y telecomunicaciones.
Los mercados de interés para el crecimiento del Grupo
son: La Comunidad Andina –CAN–, el Mercado Común
del Sur –MERCOSUR–, y el Sistema de la Integración
Centroamericana –SICA–
La estrategia de crecimiento le permitirá al Grupo
Empresarial ISA:
• Avanzar en el proceso de internacionalización
• Consolidarse como el principal transportador en
Latinoamérica
• Materializar su aspiración de destacarse como
operador y administrador de mercados
• Ampliar su presencia y participación en el mercado
eléctrico
• Incursionar en el transporte de gas
• Contribuir al proceso de integración de mercados
energéticos en América Latina
13 • ISA BOLIVIA

COLOMBIA
14 • ISA BOLIVIA
Empresas del
Grupo ISA
5
4
3
7
6
2
Composición accionaria
Diciembre 2006
8
9
1- LA NACIÓN 55,87%
2- EPM 10,06%
3- EEB 1,72%
4- ECOPETROL 5,78%
5- INSTITUCIONALES 11,22%
6- F.I. EXTRANJERO 0,96%
7- ISA ADR PROGRAM 0,47%
8- P. NATURALES 12,23%
9- P. JURÍDICAS 1,68%
Al 31 de diciembre de 2006, las acciones en circulación
de ISA ascendieron a 1,019,267,163.
1
Sector de la Energía
Interconexión Eléctrica S.A. –ISA–
Colombia
Interconexión Eléctrica S.A. –ISA–, matriz del Grupo ISA,
es la mayor empresa de transmisión de energía en
Colombia y única transportadora con cubrimiento
nacional. Su accionista mayoritario es la Nación con una
participación del 55,87% y el 26,56% de las acciones de
la Empresa se cotizan libremente (free float) en la Bolsa
de Valores de Colombia.
En el 2006 la acción de ISA fue negociada en las 242
ruedas de la Bolsa de Colombia, ubicándose entre las
acciones de mayor bursatilidad en el mercado.
A diciembre 31 de 2006, la acción cerró a un precio de
$5 910, alcanzando una valorización de 4,60%.
ISA tiene inscritas sus acciones en los Estados Unidos a
través de un Programa de ADRs, American Depositary
Receipts Nivel I; las mismas se negocian en el mercado
O.T.C. (Over The Counter) del NASDAQ. Además, ha sido
pionera en emisiones de bonos a largo plazo, colocando
bonos tipo bullet a 15 años (diciembre 7 de 2004) y 20
años (abril 7 de 2006), ambas emisiones con opción de
prepago (callable). Estas emisiones cuentan con
calificación local AAA, y una calificación internacional
para ISA de BB en moneda extranjera otorgada por
Standard & Poor’s, igual al techo soberano de la
República de Colombia, y de BBB- en moneda local.
El negocio fundamental de ISA es el transporte de energía
eléctrica a alto voltaje. Con 9 247 km de circuito, ISA es
dueña del 71,3% 1 del Sistema de Transmisión Nacional
–STN– y presta el servicio de conexión al STN.
Es socia de la Empresa Propietaria de la Red –EPR– que
construye el Sistema de Interconexión Eléctrica para
América Central –SIEPAC–, inicialmente con 1 790
kilómetros de línea a alto voltaje entre Panamá y
Guatemala.
1 Medido sobre el Valor de Reposición a Nuevo de la Red, con base en costos unitarios (Res. CREG 026/1999) al 31 de diciembre de 2006.

En julio de 2006, el Grupo ISA se consolida como
un jugador regional importante, con la adquisición
a través del vehículo de inversión ISA Capital Do
Brasil, del 50,1% de las acciones ordinarias (21,0%
del capital total) lo que le permite ejercer el control
societario de la Companhia de Transmissão de
Energia Elétrica Paulista –CTEEP–, la principal
transmisora de electricidad del Estado de São
Paulo. En enero de 2007 mediante una Oferta
Pública de Acciones –OPA- adquiere el 39,28%
adicional de las acciones ordinarias consolidando
así la propiedad del 89,40% de las acciones
ordinarias y el 37,46% del capital total de la
compañía.
En noviembre de 2006, ISA continuó su proceso
de fortalecimiento en el mercado brasileño al
adjudicarse uno de los lotes de la subasta 005/2006-
ANEEL para la construcción y operación de una
línea de transmisión a 500 kV con 172 kilómetros
de extensión en el estado de Minas Gerais, en
Brasil.
La última incursión en Perú se dio en el año 2006,
cuando ISA y la Empresa de Energía de Bogotá
adquirieron el 100% del Consorcio TransMantaro
S.A., compañía transportadora de energía que
opera una red que interconecta la región del
centro norte con la costa del sur peruano.
En Colombia, ISA puso en servicio en forma
anticipada, a finales de diciembre de 2006, la
línea de Interconexión Eléctrica Primavera –
Bacatá, a 500 kV y obras asociadas, con una
longitud de 300 kilómetros, y adelanta la
construcción del Proyecto Bolívar - Copey - Ocaña
- Primavera, con 655 kilómetros adicionales de
línea a 500 kV que unirán la costa atlántica con
el interior del país, permitiendo aumentar la
capacidad de transferencia de energía entre las
dos regiones.
En su función de transportador, ISA administra y
mantiene los activos de las interconexiones
internacionales, Colombia - Venezuela a 230 kV,
Colombia - Ecuador a 230 y 138 kV, la cual hace
viable las Transacciones Internacionales de
Electricidad -TIE-, a cargo de su filial XM, fase previa
de la integración regional de los mercados.
Además del transporte de energía en el Sistema
de Transmisión Nacional –STN– y la conexión al
Sistema Interconectado Nacional –SIN–, ISA brinda
a sus clientes un portafolio de servicios asociados
al transporte de energía, tales como: estudios de
expansión y optimización de redes eléctricas;
desarrollo integral de proyectos de infraestructura;
y mantenimiento de sistemas de transmisión.
Como parte de su proceso de mejoramiento
continuo, en 2006 el Instituto Colombiano de
Normas Técnicas -ICONTEC renovó a ISA la
certificación del Sistema de Gestión de Calidad
(referencia ISO 9001 versión 2000) para el Servicio
de Transporte de Energía. Adicionalmente ISA
adelanta los procesos de certificación de la ISO
14001 en Gestión Ambiental y la OSHAS 18001 en
Seguridad y Salud Ocupacional.
ISA ha sido ejemplo por su modelo de Gobierno
Corporativo que involucra las relaciones entre la
administración de la Empresa, su Junta, sus
accionistas y los demás agentes económicos con
interés en la Compañía para garantizar la
integridad ética empresarial, el adecuado manejo
de sus asuntos, el respeto por los que invierten en
ella, el cumplimiento de los compromisos con sus
grupos de interés y el conocimiento público de su
gestión.
ISA ha adoptado también un concepto común
de Responsabilidad Social para generar confianza
y contribuir al desarrollo sostenible de las
sociedades donde tiene presencia, así como para
lograr equilibrio en las relaciones entre las empresas
del Grupo y sus partes interesadas. En este sentido,
ISA tiene en cuenta el Código de Buen Gobierno
y adhirió al Pacto Global promovido por Naciones
Unidas.
15 • ISA BOLIVIA

16 • ISA BOLIVIA
TRANSELCA
Colombia
En esta compañía, ISA participa con el 99,9967%
de la propiedad accionaria.
TRANSELCA es la segunda empresa de transmisión
de energía eléctrica en Colombia.
Con 1 517.4 km de circuito, posee el 9,3% 2 del
Sistema de Transmisión Nacional -STN-.
En funcionamiento desde 1998, es una compañía
en continuo mejoramiento que goza de un muy
buen índice de satisfacción de los clientes. Cuenta
con Certificación de Calidad ISO 9001, versión
2000, del Instituto Colombiano de Normas Técnicas
-ICONTEC-. Tiene calificación AAA de riesgo
crediticio para su emisión de bonos, en el mercado
local.
TRANSELCA ofrece al sector eléctrico y a la industria
nacional los servicios de transporte de energía
eléctrica en el Sistema de Transmisión Nacional -
STN-, conexión al Sistema Interconectado Nacional
–SIN–, en la costa atlántica y servicios asociados
al transporte de energía.
Interconexión Eléctrica ISA Perú S.A.
2 Medido sobre el Valor de Reposición a Nuevo de la Red, con base en costos unitarios (Res. CREG 026/1999) al 31 de diciembre de 2006.
Perú
En ISA Perú, ISA tiene una participación directa de
28,07%, e indirecta del 54,86% por medio de su filial
TRANSELCA; el 17,07% restante lo posee la empresa
peruana AC Capitales.
La red de transmisión de ISA Perú está conformada
por 392 kilómetros de circuito. Dichas líneas ofrecen
mayor confiabilidad al sistema eléctrico peruano
al aumentar la capacidad del transporte de
energía desde los centros de producción hasta
los centros de consumo; permiten la reducción de
tarifas del servicio en algunas localidades donde
funcionaban sistemas aislados y favorecen el
desarrollo de los centros mineros.
ISA Perú se constituyó en el año 2001 con el objeto
de desarrollar la concesión otorgada por el
gobierno peruano para la construcción y
explotación, por 30 años, de las líneas de
transmisión Pachachaca-Vizcarra a 220 kV y
Aguaytía-Pucallpa a 138 kV, las cuales entraron
en operación en el año 2002.

Red de Energía del Perú -REP-
Perú
En esta empresa, ISA tiene una participación
directa del 30%, y de manera indirecta del 30%, a
través de su filial TRANSELCA. De otro lado, la
Empresa de Energía de Bogotá –EEB– participa
con el 40%.
Con REP, el Grupo Empresarial ISA se consolidó
como el mayor transportador de energía en Perú.
Su infraestructura la conforman 5 399 kilómetros
de circuito, que unen 19 departamentos del Perú,
incluida la interconexión entre Perú y Ecuador.
En asocio con la empresa ecuatoriana
TRANSELECTRIC, REP realizó el proyecto de
interconexión con Ecuador (línea Zarumilla - Zorritos
a 220 kV) para la integración e intercambio
energético entre las dos naciones.
Constituida en 2002, la Empresa ofrece servicios
de transmisión de energía eléctrica; servicios
asociados, entre los que se cuentan servicios de
operación y mantenimiento de instalaciones de
transmisión, prestados a importantes empresas
mineras y de transporte de energía del país y
servicios técnicos especializados.
Consorcio TransMantaro S.A.
Perú
Interconexión Eléctrica S.A. -ISA-, con una
participación directa del 60%, y la Empresa de
Energía de Bogotá -EEB-, con el 40%, adquirieron
la propiedad accionaria del Consorcio
TransMantaro S.A., empresa transportadora de
energía, ubicada en el Perú, que interconecta la
región del centro norte con la costa del sur
peruano. La concesión, con vigencia hasta el año
2031, fue adquirida luego de un proceso privado
con Hidro Québec Internacional y FSTQ (Fondo
de Solidaridad de trabajadores de Québec), y
con ETECEN del gobierno peruano.
El Consorcio TransMantaro S.A., compañía con
altos indicadores de rentabilidad y eficiencia,
cuenta con una red de transmisión eléctrica de
1 207 kilómetros de circuito a 220 kV entre el valle
del Mantaro y Socabaya, Arequipa,
interconectando los dos principales subsistemas
de transmisión del Perú.
Con esta adquisición el Grupo ISA afianza su
presencia en Latinoamérica como el mayor
transportador internacional de energía y se
consolida en el Perú logrando mayores sinergias
en la operación del sistema eléctrico, a través de
su filial Red de Energía del Perú -REP-.
17 • ISA BOLIVIA

PERÚ
18 • ISA BOLIVIA
Interconexión Eléctrica ISA Bolivia S.A.
Bolivia
En ISA Bolivia, ISA tiene una participación directa
del 51% y de manera indirecta del 48,99% a través
de TRANSELCA, y 0,01% por medio de INTERNEXA.
Esta empresa es el segundo transportador de
energía de Bolivia y posee 588 kilómetros de circuito
a 230 kV y opera las líneas Santiváñez-Sucre, Sucre-
Punutuma y Carrasco-Urubó.
El sistema de transmisión construido por ISA Bolivia
entró en operación comercial en 2005 y ha
permitido eliminar las restricciones en el
abastecimiento de los sistemas sur y oriental del
país, y mejorar la calidad y confiabilidad de su
sistema interconectado.
ISA Bolivia fue constituida en 2003 como resultado
de la estrategia del Grupo para fortalecer su
presencia en Latinoamérica, cuando ISA ganó la
licitación abierta por el gobierno boliviano para
construir y operar, por 30 años, las líneas que hoy
administra.
La empresa ofrece en su portafolio, servicios de
transporte de energía a 230 kV, servicios integrales
de conexión al sistema de transmisión y estudios
eléctricos.

Companhia de Transmissão de Energia Elétrica
Paulista - CTEEP -
Brasil
ISA, a través del vehiculo de inversión ISA Capital
do Brasil, consolida su participación accionaria en
CTEEP - Companhia de Transmissão de Energia
Elétrica Paulista, ubicada en el Estado de São
Paulo, al adquirir la propiedad del 89,40% de las
acciones ordinarias y el 37,46% del capital total
de la compañía. A su vez, Eletrobrás tiene una
participación del 35,29%, el Estado de São Paulo
del 9.39%, el Gobierno Federal un 2,32% y otros
accionistas el 15,55%.
CTEEP opera, mantiene y amplía los sistemas de
transmisión de energía eléctrica, propendiendo
por la rentabilidad del negocio con excelencia
en la prestación del servicio, la satisfacción de los
usuarios, la sostenibilidad del medio ambiente y
la rentabilidad adecuada para los accionistas,
contribuyendo así al desarrollo económico y social
de la comunidad.
Es responsable de un complejo sistema eléctrico
conformado por 18 264 kilómetros de circuito en
todo el Estado de São Paulo. Posee además tres
centros regionales y un centro de operación del
sistema. Dispone de un sistema propio de
telecomunicaciones que cuenta con 145
estaciones de microondas, 108 centrales
telefónicas y cerca de 1 800 km de cable de fibra
óptica.
CTEEP es reconocida como una de las mejores
compañías del sector eléctrico en Brasil,
transportando casi la totalidad de la energía que
se consume en el Estado de São Paulo, 30% de
toda la energía producida en el país y 60% de la
electricidad que se consume en el sudeste del
Brasil.
19 • ISA BOLIVIA

BOLIVIA
20 • ISA BOLIVIA
XM – Compañía de Expertos en Mercados
Colombia
En XM, ISA tiene una participación directa de
99,73%, y la Bolsa de Valores de Colombia –BVC–,
la Corporación Centro de Investigación y Desarrollo
Tecnológico -CIDET-, la Financiera Energética
Nacional –FEN– y el Fondo de Empleados de ISA
–FEISA–, participan cada uno con el 0,067%.
XM inició operaciones el 1° de octubre de 2005, y
desarrolla las siguientes funciones: operación del
Sistema Interconectado Nacional Colombiano,
administración del Mercado de Energía Mayorista
–MEM–, y coordinación de las Transacciones
Internacionales de Electricidad –TIE– entre
Colombia y Ecuador.
XM brinda a sus clientes servicios de consultoría
en mercados de energía y sistemas eléctricos de
potencia, capacitación y entrenamiento en
operación y administración de mercados de
energía, y tecnología para mercados de energía
y sistemas eléctricos de potencia.

Sector de las
Telecomunicaciones
INTERNEXA.
Colombia
ISA participa del 99,99% de esta empresa, la única
en Colombia dedicada al negocio portador de
portadores. Experta en el transporte de señales
nacionales e internacionales de
telecomunicaciones, presta servicios a las
principales compañías en larga distancia, valor
agregado, Internet, comunicaciones móviles y
televisión por cable, entre otros. Ofrece cobertura
total al poseer la red de transporte de
telecomunicaciones más confiable y de mayor
capacidad disponible en el país:
La empresa cuenta con 4 267 kilómetros de fibra
óptica con cubrimiento nacional, conexión a los
principales cables submarinos que llegan a
Colombia, en especial al sistema ARCOS, del que
es socio; una plataforma de acceso a Internet
con conexión directa a los principales proveedores
en Estados Unidos y una red satelital con 92
estaciones propias y 140 hospedadas con
cobertura en Colombia, Venezuela y Ecuador.
INTERNEXA tiene una inversión del 50% en
TRANSNEXA S.A. EMA, Empresa Multinacional
Andina de Telecomunicaciones del Ecuador que
utiliza el cable de interconexión de fibra óptica
entre ese país y Colombia y presta el servicio
portador entre ambos países.
A finales del 2006 creó la filial INTERNEXA S.A. en
el Perú, en la cual posee una participación
accionaria del 99,99%. La nueva empresa
construye una moderna red de fibra óptica que
unirá el Sur de Ecuador con Lima, mejorando la
disponibilidad y la calidad de los servicios en este
país.
FLYCOM Comunicaciones
Colombia
Es el primer operador en Colombia especializado
en banda ancha inalámbrica que presta servicios
de valor agregado y telemáticos. Entró en
operación en el año 2002 y tiene presencia directa,
comercial y operativa, en las seis principales
ciudades de Colombia. ISA posee el 97,18% de la
propiedad de la empresa.
Dispone de una red de acceso propia soportada
en la tecnología inalámbrica LMDS (Local Multipoint
Distribution System), la única licencia nacional
adjudicada por el Gobierno para la explotación
de una plataforma de este tipo.
La infraestructura de red de FLYCOM se
complementa con sistemas de radio punto a punto
y con una plataforma satelital operada y
gestionada por INTERNEXA.
FLYCOM cuenta con un portafolio de servicios que
le permite direccionar los diferentes requerimientos
de los clientes de acuerdo con sus necesidades
de conectividad y formar redes de área
metropolitana o extendida, con accesos locales
avanzados del tipo Wireless por medio de
tecnología LMDS y otras tecnologías de radio y
cable.
Los servicios básicos de la empresa son Internet
empresarial, transmisión de datos y soluciones de
data center. Entre los servicios de valor agregado
están videoconferencia, streaming, aeronet y
zonas Wi-Fi.
21 • ISA BOLIVIA
BRASIL

GRUPO
ESTRUCTURA DEL GRUPO (Gráfica No. 1)
22 • ISA BOLIVIA
2001
Administración, operación y
transporte en mercados de
energía eléctrica y servicios de
telecomunicaciones
ISA, empresa matriz del Grupo ejerce
el control de todas sus compañías
1967
ENERGÍA TELECOMUNICACIONES
ISA CAPITAL DO BRASIL S.A.
2006 2006 2006 2005 2002 1998 2001 2003 2001 2002
(60,00%) (99,99%) 37,47% (*) (99,73%) (30,00%) 30,00% (99,99%) 54,86% (28,07%) (51,00%) (99,99%) (97,18%)
48,00% 0,01%
Valor agregado
usando
tecnología LMDS
inalámbrico para
acceso local de
banda ancha
Servicio portador
TRANSNEXA
(50%)
Transporte de
energía eléctrica
y operación de
líneas de
transmisión
(Concesión).
Transporte de
energía eléctrica
y operación de
líneas de
transmisión
(Concesión).
Transporte de
energía eléctrica
y operación del
sistema eléctrico
en la Costa
Atlántica
colombiana.
Transporte de
energía eléctrica
y operación de
los sistemas de
transmisión del
Estado Peruano.
Operación del
Sistema
Interconectado
Nacional y
Administración
del Mercado de
Energía
Mayorista.
Administración,
operación y
transporte de
energía eléctrica
en el Estado de
Sao Paulo.
Vehículo de
inversión que
posee el 37.46%
del Capital Total
y 89.40% de las
Acciones
Ordinarias de
CTEEP.
Transporte de
energía eléctrica
y operación de
líneas de
transmisión
(Concesión).

Informe de Gestión 2006
Entorno de los
negocios
3

24 • ISA BOLIVIA
ENTORNO DE
LOS NEGOCIOS
3.1. LA ECONOMÍA INTERNACIONAL
En 2006 la economía mundial continuó robusta a pesar
de las presiones inflacionarias asociadas a los altos precios
del petróleo y el incremento de las tasas de interés. Hasta
fines de año, el crecimiento del producto mundial llegó
a 5,1%, ligeramente superior al observado en 2005 (4,9%).
En las economías de los países más avanzados, pese a
que las expectativas inflacionarias superaron los techos
previstos, se logró contener la inflación en 2,2% sin afectar
significativamente al ritmo de crecimiento, que a fines
de 2006 llegó a 3,2%.
El crecimiento en América Latina y el Caribe fue sostenido
e impulsado por la fuerte demanda externa de productos
básicos con el consiguiente incremento de sus
cotizaciones. El crecimiento regional promedio llegó a
4,75%.
En el primer semestre de 2006, los mercados financieros,
y especialmente los latinoamericanos, mostraron
sensibilidad al alza en las tasas de interés, tornándose
más volátiles en los meses de mayo y junio, con caídas
en los índices de las bolsas de valores que resultaron de
la liquidación de acciones, principalmente por parte de
inversionistas extranjeros. Sin embargo, a pesar de esa
caída, los precios de las acciones se mantuvieron por
encima de los niveles de 2005, recuperándose en el
segundo semestre una vez que los temores de mayor
inflación se disiparon.
Por otra parte, la tasa de interés en los mercados de
deuda soberana de los países emergentes disminuyó a
niveles históricamente bajos, como consecuencia de la
mejoría de las condiciones macroeconómicas y el
desarrollo de nuevos instrumentos financieros como los
bonos en moneda doméstica, suficientemente atractivos
para capturar el interés de los inversionistas
internacionales.

3.2. LA ECONOMÍA NACIONAL
Durante el 2006 se ha percibido estabilidad en la
situación de la economía, basado en un excelente
desempeño simultáneo tanto a nivel del sector
real, como del sector externo, sector fiscal y sector
financiero, que no se había obtenido en un largo
periodo de la historia económica de Bolivia.
Los datos muestran en el sector real una tasa de
crecimiento del orden del 4,55%, la más alta
después del 5% alcanzado en 1998 con el “boom”
de la inversión extranjera, junto con una baja tasa
de inflación (4,95%), similar a la del año pasado y
una menor tasa de desempleo del 7,6%. Un sector
externo con récord en el nivel de las exportaciones
(USD 4 211 millones), superávit comercial (más de
USD 1 300 millones), superávit en cuenta corriente
(11,6% del PIB), récord en reservas internacionales
(más de USD 3000 millones) y un saldo de la deuda
externa pública de mediano plazo de USD 3 237,5
millones, el más bajo desde 1984.
Un sector fiscal que registra el superávit fiscal más
alto en 66 años equivalente a un 5,9% del PIB,
gracias a la contribución del Impuesto a los
Hidrocarburos-IDH equivalente a 6,6% del PIB y por
último, un sector financiero sólido y robusto con
depósitos cercanos a los USD 4 000 millones, que
mostraría la recuperación del sector después de
la declinación que siguió al “boom” financiero de
mediados de los noventa pero con un menor
grado de dolarización.
Se considera que esta situación es el resultado de
una conjunción de factores, donde ha influido el
favorable entorno externo que se expresó en los
elevados precios de los productos de exportación
(favorables términos de intercambio) y las elevadas
remesas desde el exterior, así como también en el
cambio en el sector hidrocarburos el cual permitió
una reversión estructural del déficit fiscal a una de
superávit en 2006 y, probablemente, a una de
tendencia al equilibrio fiscal en los próximos años.
La cuenta corriente de la balanza de pagos de
la gestión muestra un resultado positivo debido al
balance favorable en el comercio de bienes, que
se contrapone al déficit en el comercio de servicios,
cuyo saldo empeoró en USD 83 millones, en
comparación a similar período de 2005. Se observó
también un incremento en las transferencias
privadas (88%), debido al incremento de las
remesas de trabajadores bolivianos en el exterior
que alcanzaron a USD 385,3 millones.
El flujo neto de la Inversión Extranjera Directa-IED
alcanzó a USD 171 millones, a diferencia del
resultado negativo de 2005 (USD 74 millones). A
nivel sectorial se destaca, el incremento de las
inversiones en proyectos del sector minero
(USD 181 millones) y la disminución de las inversiones
en el sector eléctrico.
En diciembre la inflación mensual fue de 0,75%
debido a la mayor incidencia de los precios de
los bienes perecederos, combustibles y pasajes.
Este resultado aceleró el comportamiento de la
inflación acumulada a 4,95%, superando la meta
intermedia de la autoridad monetaria, impulsada
por factores asociados a la demanda interna y el
comportamiento de los precios de los productos
perecederos.
Descontando los ingresos provenientes del
Impuestos sobre los Hidrocarburos - IDH, el Sector
Público No Financiero (SPNF) registraría un déficit
de 0,7% del PIB; si a esto se restan los ingresos
provenientes de la nacionalización de
hidrocarburos el resultado fiscal arrojaría una cifra
negativa de 2,7%.
La gestión 2006 para el sistema financiero, continúa
marcando una tendencia de recuperación luego
de varias gestiones con resultados negativos entre
1999 - 2004. El volumen de actividades ha
registrado una mejoría, tanto por el lado del activo
como del pasivo, donde se esperarían variaciones
absolutas similares a las observadas en 2005 (algo
más de USD 300 millones). Esta evolución permitiría
que se alcance un volumen de negocios similar
al de 2001; empero no tan alto como en 1999. La
recuperación en el volumen de actividades del
sector financiero se origina en el crecimiento
sustancial de los depósitos, que deriva en una
mayor cartera crediticia.
25 • ISA BOLIVIA

26 • ISA BOLIVIA
3.3. PANORAMA POLÍTICO Y SOCIAL
DEL PAÍS AÑO 2006
Las expectativas de cambio que planteó el
Movimiento al Socialismo (MAS) durante su
campaña política se vieron, en principio, absueltas
durante su primer año de gobierno.
Sin embargo, el ritmo del cambio y el tipo de
medidas aplicadas no han logrado colmar las
expectativas de los grupos de izquierda radical,
de los movimientos sociales y originarios que son
la principal base de sustento político de este
Gobierno ni, por otro lado, la confianza de las
clases medias, inclusive del occidente del país,
quienes se han sentido desplazadas de entre las
prioridades y referencias del Gobierno y cada vez
menos representadas por el partido oficialista.
El nivel de aprobación de 81% del que gozaba el
Presidente Morales en el mes de mayo,
inmediatamente después de la nacionalización
de los hidrocarburos, se ha reducido gradualmente
hasta el 61% a principios de 2007.
El antagonismo del Gobierno hacia las demandas
autonomistas de los departamentos del oriente,
la toma de tierras por campesinos de occidente
y el anuncio de futuras expropiaciones, los intentos
de someter a las prefecturas a la línea del Gobierno
central y los intentos hegemónicos y de
copamiento institucional en todos los estamentos
del Estado, incluida la designación por decreto
de cuatro magistrados de la Corte Suprema de
Justicia y la imposición de su mayoría absoluta en
la Asamblea Constituyente, han impulsado, la
articulación y consolidación de un bloque de
oposición de carácter esencialmente regional,
que en términos prácticos no existía ni tenía asidero
político a principios de 2006. Este bloque está
liderado por las organizaciones cívicas y
empresariales de Santa Cruz y Tarija, al que se han
adherido los prefectos no alineados al MAS en seis
de los nueve departamentos del país, los
principales partidos de oposición y las principales
asociaciones empresariales del país.
Las medidas trascendentales del Gobierno durante
la gestión, la instalación de la Asamblea
Constituyente y la nacionalización de los
hidrocarburos, se han visto empantanadas.
La Asamblea Constituyente, sometida a las
imposiciones e interferencias del partido de
gobierno en busca de la hegemonía a través de
su mayoría absoluta, no ha logrado, en más de
cinco meses desde su instalación en agosto
pasado, definir su reglamento interno ni el sistema
de votación para la aprobación de artículos de
la nueva constitución que no han empezado aún
a ser considerados.
A ocho meses de su nacionalización, el sector
petrolero se encuentra nuevamente en una
situación de incertidumbre. Durante ese período
han sido designados y han renunciado, dos
ministros de hidrocarburos, tres presidentes de YPFB
y tres superintendentes del sector y, hasta el
momento no existe claridad sobre el rumbo que
se impondrá a la industria petrolera boliviana. Los
contratos de operación suscritos en octubre
pasado no han entrado en vigencia, debido a
errores que podrían ser substanciales y/o de forma
y/o procesales, los cuales sólo pueden ser
corregidos mediante una aprobación congresal.
Por otra parte, el Poder Ejecutivo ha anunciado
medidas adicionales destinadas a la
nacionalización de algunos sectores, así
como cambios legislativos en el sector minero, el
sector eléctrico y la ley de pensiones.

Informe de Gestión 2006
El mercado
eléctrico
boliviano
4

28 • ISA BOLIVIA
EL MERCADO
ELÉCTRICO
BOLIVIANO
COBEE
CORANI
CECBB
ADMINISTRADOR
EGSA
SYNERGIA
ERESA
El Mercado Eléctrico Mayorista en Bolivia al cierre de la
gestión 2006 se encuentra conformado por empresas de
Generación, Transmisión, Distribución y Consumidores No
Regulados, los cuales están alineados con la Ley de
Electricidad y sus Reglamentos a través de la
Superintendencia de Electricidad (SDE) como organismo
regulador del Sector Eléctrico Boliviano, y el Comité
Nacional de Despacho de Carga (CNDC) como entidad
operadora y administradora del Mercado Eléctrico
Mayorista (MEM) y operadora de la red del Sistema
Interconectado Nacional (SIN).
MERCADO ELÉCTRICO MAYORISTA EN BOLIVIA (Gráfica No. 2)
EVH
HB
(Gráfica No. 2)
VICEMINISTERIO DE ELECTRICIDAD
NORMADOR
Generación Transmisión Distribución
SUPERINTENDENCIA DE ELECTRICIDAD
REGULADOR
NOTA: MERELEC está en trámite de aprobación como agente.
EPZ
SEPSA
ELFEO
CRE
CESSA
ELFEC
INTI
RAYMI
CM
VINTO
OTROS

4.1. DEMANDA Y OFERTA DEL
SIN EN EL 2006
La demanda de energía del SIN al 2006 que ascendió a
4 306 GWh, se distribuye en 3 áreas principales; el área
Oriental (Santa Cruz) con el 36%, el área Centro Sur
(Cochabamba, Oruro, Sucre, Potosí y no regulados) con
el 35%, y el área Norte (La Paz) con un 29%.
Cada área de consumo cuenta con generación local.
El área Norte (COBEE e Hidroeléctrica Boliviana) con
centrales hidráulicas con una participación del 27,8%; el
área Oriental (Guaracachi) con centrales térmicas con
el 21,5%; el área Centro con centrales hidráulicas y
térmicas con el 46,0% y el Sur del país con 4,8%
(Guaracachi y ERESA).
La red de transmisión se utiliza principalmente para
intercambios de energía y potencia que optimizan el
despacho de carga del SIN o complementan los déficit
de un área.
3
3
(Gráfica No. 3)
DEMANDA DE ENERGÍA 2006
4
2
1- SANTA CRUZ 1 572 GWh 36%
2- LA PAZ 1 234 GWh 29%
3- COCHABAMBA, 1 408 GWh 33%
ORURO,
SUCRE y
POTOSI
4- NO REGULADORES 91 GWh 2%
(Gráfica No. 4)
INYECCIONES DE ENERGÍA 2006
4
5
6
2
7
1- GUARACACHI 1 082 GWh 24,68%
2- VALLE HERMOSO 798 GWh 18,20%
3- COBEE 1 003 GWh 23%
4- BULO-BULO 392 GWh 8,95%
5- ERESA 70 GWh 1,59%
6- HB 210 GWh 4,79%
7- KANATA 21 GWh 0,47%
8- CORANI 803 GWh 18,31%
8
1
1
29 • ISA BOLIVIA

Año
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
30 • ISA BOLIVIA
Energía GWh
2 716,4
2 945,9
3 159,8
3 308,6
3 335,5
3 371,7
3 532,2
3 603,8
3 771,0
3 994,3
4 305,8
(Cuadro No. 1)
DEMANDA DE ENERGÍA ELÉCTRICA
Potencia MW
544,6
583,7
622,7
644,3
644,3
646,8
674,3
684,1
704,8
759,1
813,1
4.2. EVOLUCIÓN DE LA DEMANDA Y
OFERTA DE ENERGÍA ELÉCTRICA EN EL STI
La evolución de la demanda de energía eléctrica en el
país continúa con incremento gradual, reflejando al 2006
un incremento del 7,8% en el consumo de energía y 7,1%
en potencia respecto a la máxima demanda coincidental
con relación al año 2005.
Incremento Anual
Energía (%)
8,4%
7,3%
4,7%
0,8%
1,1%
4,8%
2,0%
4,6%
5,9%
7,8%
Potencia (%)
7,2%
6,7%
3,5%
0,1%
0,3%
4,3%
1,5%
3,0%
7,7%
7,1%

La generación bruta a fines del 2006 fue de 4 506 GWh
comparado con los 4 188 GWh del 2005, presentando
un incremento de 7,6% de los cuales corresponden 2 374
GWh (53%) a generación térmica y 2 131 GWh (47%) a
generación hidráulica.
La capacidad de generación en el 2006 fue de 1036
MW en bornes de generador.
4.3. SISTEMA DE TRANSMISIÓN
INTERCONECTADO -STI-
El Sistema Troncal de Interconexión (STI) con la
incorporación de la línea Punutuma-San Cristóbal tiene
una longitud total de 2 377,4 km distribuyéndose de la
siguiente manera:
Nivel de Tensión
Longitud (km)
ISA Bolivia (km)
Participación de ISA Bolivia (%)
La capacidad de transformación del sistema a fines del
periodo 2006 es de 995 MVA, de los cuales ISA Bolivia
tiene una participación de 270 MVA (27%).
2
(Gráfica No. 5)
PARTICIPACIÓN DE GENERACIÓN 2006
LONGITUD DE LÍNEAS DEL STI 2006
1- TERMO 53%
2- HIDRO 47%
(Cuadro No. 2)
69 kV
185,3
0
0
115 kV
699,4
0
0
230 kV
1 492,7
588
39
TOTAL
2377,4
588
25
1
31 • ISA BOLIVIA

32 • ISA BOLIVIA
SISTEMA
TRONCAL DE
INTERCONEXIÓN
(STI) A DICIEMBRE
DE 2006
LÍNEA 230 KV
LÍNEA 115 KV
LÍNEA 69 KV
AMPLIACIÓN 230 KV
AMPLIACIÓN 115 KV
LA PAZ
Zongo
La Paz
Taquesi
Kenko
ORURO
Oruro
Miguillas
POTOSÍ
Cochabamba
Santiváñez
Vinto
San Cristóbal
COCHABAMBA
Yura
BENI
Potosí
Punutuma
San José
Sta. Isabel
SUDAMÉRICA
Carrasco
Sucre
Aranjuez
Karachipampa
CHUQUISACA
Tarija
Trinidad
TARIJA
Planta Moxos
Planta Trinidad
Buena
Vista Montero
Warnes
Guaracachi
Urubó
Santa Cruz de la Sierra
SANTA CRUZ
Villamontes
Yacuiba
BOLIVIA

Informe de Gestión 2006
Organización
de ISA Bolivia
5

34 • ISA BOLIVIA
ORGANIZACIÓN
DE ISA BOLIVIA
5.1. PARTICIPACIÓN ACCIONARIA
Interconexión Eléctrica ISA Bolivia S.A., es una sociedad
anónima constituida bajo las leyes de la República de
Bolivia en fecha 14 de julio de 2003, conformada por los
siguientes accionistas:
INTERCONEXIÓN ELÉCTRICA S.A. E.S.P., que al 31 de
diciembre de 2006, posee 95 638 acciones suscritas y
pagadas dentro de la sociedad, correspondientes al
51% del capital social.
TRANSELCA S.A. E.S.P., que al 31 de diciembre de 2006,
posee 91 869 acciones suscritas y pagadas dentro de la
sociedad, equivalente a una participación del 48,99%
del capital social.
INTERNEXA S.A. E.S.P., que al 31 de diciembre de 2006,
posee 19 acciones suscritas y pagadas dentro de la
sociedad, correspondientes al 0,01% del capital social.

5.2. ESTRUCTURA ORGANIZATIVA
(Cuadro No. 3)
MIEMBROS DEL DIRECTORIO DE ISA BOLIVIA 2006
DIRECTORES TITULARES
Javier Genaro Gutiérrez Pemberthy - Presidente
Guido Alberto Nule Amín - Vicepresidente
Orlando Cabrales Martínez
DIRECTORES SUPLENTES
Gustavo Adolfo Sánchez Rengifo
Pío Adolfo Bárcena Villarreal
Carlos Ariel Naranjo Valencia
Jaime Lora Moscoso - Secretario
Javier Germán Salinas Ferrufino - Síndico
(Cuadro No. 4)
PERSONAL DE DIRECCIÓN ISA BOLIVIA
Fernando Almario Argüello
Gerente General
Marisol Antelo Limpias
Jefe de Administración y Finanzas
Vacante
Jefe de Operación y Mantenimiento
Julio Miguel Torrico Tapia
Coordinador de Operación
Edwin Fidel Delgado Quispe
Coordinador de Mantenimiento
35 • ISA BOLIVIA

36 • ISA BOLIVIA
Jefe de Administración
y Finanzas
Asistente Administrativa
Responsable de
Mensajería
JUNTA DE ACCIONISTAS
DIRECTORIO
GERENTE GENERAL
Coordinador
Operación
Operadores de CSM (4)
(Gráfica No. 7)
ESTRUCTURA ORGANIZATIVA DE ISA BOLIVIA
Jefe de Operación
y Mantenimiento
Coordinador
Mantenimiento
Asistente Mantenimiento
Asistentes
Subestaciones (4)
Asistente Ambiental

Informe de Gestión 2006
Red de
Transmisión
de ISA Bolivia
6

38 • ISA BOLIVIA
RED DE
TRANSMISIÓN DE ISA
BOLIVIA
El Sistema de Transmisión de ISA Bolivia, desde su
operación comercial en septiembre de 2005,
cuenta con tres (3) líneas de transmisión Santiváñez
-Sucre, Sucre-Punutuma, Carrasco-Urubó, y cinco
subestaciones en el nivel de tensión de 230 kV.
Las subestaciones que conforman el sistema son
las siguientes:
Subestación Santiváñez. Tiene una configuración
de barra principal y barra de transferencia en nivel
de 230 kV. Cuatro campos de línea (1 de
propiedad de ISA Bolivia y 3 de propiedad de TDE).
Subestación Sucre. Tiene una configuración de
barra principal y barra de transferencia en el nivel
de 230 kV. Dos campos de línea a 230 kV y uno
de transformación 230/69 kV, 60 MVA. Se conecta
por el lado de 69 kV a la línea hacia la subestación
Aranjuez de la TDE.
Subestación Punutuma. Tiene una configuración
de barra principal y barra de transferencia en el
nivel de 230 kV. Dos campos de línea (1 de
propiedad de ISA Bolivia y otro de propiedad de
Ingelec-Tesa), un campo de transformación
230/69 kV, 60 MVA. Se conecta por el lado de 69
kV a la subestación de TDE 69 kV.
Subestación Urubó. Tiene una configuración de
dos interruptores en paralelo en el nivel de 230 kV
y un campo de línea; así mismo, un campo de
transformación 230/69 kV, 150 MVA. En el nivel de
69 kV se tiene una configuración de barra principal
y barra de transferencia. Se conecta a la
subestación de CRE 69 kV.
Subestación Carrasco. Considera un campo de
línea de la subestación existente de la TDE, la cual
tiene una configuración de doble barra con
transferencia y seccionador by-pass.
En el 2006 la Superintendencia de Electricidad
aprobó con Resolución SSDE N° 086-06 del 22 de
marzo de 2006, la remuneración para el Reactor
de Urubó 12 MVAR el mismo que fue habilitado
comercialmente desde el 3 de diciembre de 2005.
Así mismo, se amplió la subestación Punutuma con
una (1) bahía de acoplamiento con lo cual se
completó su configuración final de barra principal
más barra de transferencia y permitió la
incorporación de la línea Punutuma - San Cristóbal
y en un futuro la habilitación del campo para la
conexión de la línea Punutuma - Tarija a 230 kV.
Este proyecto, quedó habilitado comercialmente
el 19 de octubre de 2006. La Superintendencia de
Electricidad, con Resolución SSDE N° 172-06 del 23
de junio de 2006, aprobó la remuneración de esta
ampliación.
Con motivo de la creciente demanda del sector
norte integrado de Santa Cruz, la Cooperativa
Rural de Electrificación - CRE, solicitó un nuevo
nodo de retiro para atender esta demanda.
El resultado de los estudios eléctricos realizados,
recomendó la construcción de una nueva
subestación de rebaje 230/115 kV, 100 MVA, que
contempla el seccionamiento de la línea Carrasco-
Urubó en el sector de La Arboleda (Municipio
Buena Vista).
La Superintendencia de Electricidad, con
Resolución SSDE N° 371-06 del 24 de noviembre
de 2006 aprobó la expansión del Sistema Troncal
de Interconexión (STI) con la incorporación de esta
subestación y su remuneración. La habilitación
comercial de este proyecto está prevista para
junio de 2008.

Informe de Gestión 2006
Gestión
operación y
mantenimiento
7

40 • ISA BOLIVIA
GESTIÓN
OPERACIÓN Y
MANTENIMIENTO
NOMBRE
La operación y mantenimiento de la red de transmisión
de ISA Bolivia se sustenta en dos macro procesos: Operar
y Mantener la Red, los cuales a su vez tienen subprocesos
que garantizan que las actividades sean llevadas a cabo
dentro de los márgenes de seguridad y confiabilidad.
En estos procesos se aplicó toda la experiencia de la
casa matriz bajo el concepto de mejores prácticas y
aprovechamiento de las sinergias del Grupo.
7.1. OPERACIÓN DE LA RED DE
TRANSMISIÓN
La operación del sistema de transmisión de ISA Bolivia es
monitoreada en forma remota desde el Centro de
Supervisión y Maniobras-CSM ubicado en la Sede
Administrativa en la subestación Urubó, en el cual, aparte
de la supervisión y control, se registran parámetros
eléctricos de los cuales podemos extractar las cargas
máximas a la que han estado sometidas las instalaciones:
Cargas máximas de las líneas de transmisión y auto-transformadores
Línea Santiváñez - Sucre
Línea Sucre-Punutuma
Línea Carrasco-Urubó
Autotransformador Sucre
Autotransformador Punutuma
Autotransformador Urubó
(Cuadro No. 5)
Potencia
máxima MVA
39
17
136
28
16
136
Límite
operativo MVA
150
150
150
60
60
150
% Carga
26%
11%
91%
46%
27%
91%
En el cuadro No. 5 se puede apreciar que las líneas y los
autotransformadores, están trabajando por debajo del
55% de su capacidad nominal declarada de servicio,
con excepción de la línea Carrasco – Urubó y su
autotransformador asociado, que llegó al 91% en fecha
20 de agosto de 2006.

El cálculo de los indicadores de calidad de transmisión
se realiza para el año eléctrico, el cual va del 1° de
noviembre de cada año al 31 de octubre del siguiente
año, dividido en 2 períodos semestrales (noviembre-abril
y mayo-octubre) coincidentes con los períodos
estacionales del país, para lograr un aprovechamiento
óptimo de los recursos hídricos y las declaratorias de
actividades de mantenimiento para los agentes
transportadores y de precios de los generadores.
Los Límites de Comportamiento para los componentes
de ISA Bolivia vigentes para el período 2005 – 2009 fueron
definidos con la Resolución SSDE N° 279/2005 de la
Superintendecia de Electricidad. Con dichos límites se
establecen los indicadores que miden la calidad del
servicio de transmisión.
El resultado obtenido para el periodo 2005-2006 se indica
en los siguientes gráficos
Disponibilidad (%)
100,0000%
99,9800%
99,9600%
99,9400%
99,9200%
99,9000%
99,8800%
99,8600%
99,8400%
99,8200%
(Gráfica No. 8)
DISPONIBILIDAD DE LAS LÍNEAS DE TRANSMISIÓN 2005-2006
El gráfico No. 8 muestra los resultados de disponibilidad
de las líneas de ISA Bolivia una vez considerados los
eventos forzados presentados en el período. Los límites
establecidos están asociados al requerimiento del
Reglamento de Calidad de Transmisión en lo que respecta
a la duración promedio exigida De y autorizada Da.
La disponibilidad promedio de las líneas de ISA Bolivia
fue de 99,9799%, valor que se encuentra dentro de los
límites establecidos.
99,9917% 99,9944% 99,9536% 99,9799%
SAN-SUC SUC-PUN CAR-URU Promedio
Meta Inferior Meta Superior
41 • ISA BOLIVIA

42 • ISA BOLIVIA
Tasa (Cantidad)
3,50
3,00
2,50
2,00
1,50
1,00
0,50
-
Nr/100 km-año
3,25
TASA DE FALLAS POR CADA 100 KM. DE
LÍNEA
Este indicador de desempeño responde al modelo
estadístico desarrollado por la CIER y considera el número
de eventos registrados por cada 100 km de línea en un
periodo de un año. La tasa de fallas para las instalaciones
de ISA Bolivia fue fijada en 2,3 para el límite inferior,
basado en las estadísticas del MEM de Bolivia, y en 3,0
para el límite superior basado en los estándares
internacionales. El resultado final para este período fue
de 2,39.
El resultado final de este indicador en los doce (12) meses
del año eléctrico se presenta en el gráfico Nº 9 y su
evolución mensual en el gráfico N° 10.
(Gráfica No. 9)
TASA DE FALLAS POR CADA 100 KM DE LÍNEA
1,69
1,83
2,39
SAN-SUC SUC-PUN CAR-URU Promedio
Circuito
Min Fallas/100 km-año Max Fallas/100 km-año

Tasa
10,00
8,00
6,00
4,00
2,00
0,00
2,01
EVOLUCIÓN DE LA TASA DE FALLAS POR CADA 100 KM DE LÍNEA
9,17
6,76
5,70 5,77
Tasa Max.
3,00
4,81
Tasa Min. 2,23
Nov. Dic. Ene. Feb. Mar. Abr. May. Jun. Jul. Ago. Sep. Oct.
Meses
Tasa Min. Tasa Max.
DESCONEXIONES REGISTRADAS Y TIEMPOS
PROMEDIO DE FALLA REGISTRADOS
Las desconexiones registradas para las instalaciones de
transmisión se detallan a continuación:
Cantidad
16
12
8
4
0
2 1
15
11
1 1
2 2
4,11
EVOLUCIÓN DE EVENTOS
5
(Gráfica No. 10)
(Gráfica No. 11)
2
3,60
3,19 2,86 2,61
Tasa Mensual
1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Nov. Dic. Ene. Feb. Mar. Abr. May. Jun. Jul. Ago. Sep. Oct.
Meses
TOTAL EVENTOS CON PENALIZACIÓN
2,39
43 • ISA BOLIVIA

44 • ISA BOLIVIA
De los gráficos anteriores podemos observar que los
eventos del sistema de transmisión se dieron con mayor
frecuencia entre los meses de noviembre del 2005 a
marzo de 2006, coincidiendo con la temporada de lluvias
y el comportamiento esperado por la curva de la bañera,
típica en los primeros años de nuevas instalaciones.
La demanda no atendida para las instalaciones de ISA
Bolivia para el año eléctrico 2005-2006 fue de 17,36 MWh
de acuerdo a los informes del CNDC.
Otros aspectos operativos
En cumplimiento del Reglamento de Operación del
Mercado-ROME, ISA Bolivia envió a todos los agentes del
MEM, el Estudio de la Demanda y Oferta de la Capacidad
de Transporte para los periodos mayo 2006 – nov 2010 y
nov 2006 – abril 2011. En dicho estudio se identifica y
recomienda la necesidad de construir las líneas de
transmisión Cochabamba – La Paz a 230 kV para reforzar
el área Norte y la línea Vinto – Punutuma a 230 kV, para
reforzar el área Sur con la entrada de la carga de San
Cristóbal.
7.2. MANTENIMIENTO DE LA RED
La gestión de mantenimiento bajo el modelo de
Mantenimiento Centrado en Confiabilidad - MCC,
apoyado con ISA como operador estratégico y soportado
en la herramienta del módulo de Mantenimiento-PM de
SAP, busca optimizar los procesos de planeación,
ejecución, evaluación y diagnóstico de equipos,
mediante la organización, estandarización y
homologación de procedimientos, con el fin de alcanzar
la eficiencia económica y garantizar la continuidad,
calidad y confiabilidad en la prestación del servicio.
La ejecución del mantenimiento preventivo, predictivo,
correctivo y atención de emergencias se realizó a través
de la tercerización con la empresa Transportadora de
Electricidad-TDE.

ACTIVIDADES DE MANTENIMIENTO
PREVENTIVO
En subestaciones se ejecutó el 100% del plan de
mantenimiento establecido, consistente en: toma de
muestras de aceite en equipos inductivos para evaluar
y corregir posibles anomalías; inspecciones termográficas
para detectar conexiones defectuosas; mantenimiento
del grupo electrógeno; cargadores y banco de baterías
garantizando la operatividad de los sistemas auxiliares;
cambio de silicagel en sistemas de expansión de aceite
en autotransformadores. Además se realizaron
inspecciones y pruebas de funcionamiento periódicas,
para mantener la continuidad del servicio, disminuir las
indisponibilidades y aumentar la vida útil de los equipos.
En líneas de transmisión se desarrolló un plan de
inspecciones pedestre con y sin ascenso a torres, que
arrojó resultados útiles para la planificación y ejecución
de acciones correctivas, tales como el reemplazo de
cadenas de aisladores, corte de la vegetación ubicada
dentro de la franja de servidumbre, mediciones y
mejoramiento de puestas a tierra y resistividad del terreno,
detección y tratamiento de problemas de erosión y
estabilidad del terreno; las cuales contribuyeron a mejorar
la condición operativa de las líneas.
Por otro lado, las torrenciales lluvias 2005-2006, ocasionaron
que el río Yapacaní (Santa Cruz) divagara en su curso
debido a los altos caudales registrados, muy superiores
a los presentados en los últimos años, originando que su
cauce se desplazara hacia las estructuras 168 y 169 de
la línea Carrasco - Urubó, creando una situación de
riesgo en estos sitios de torre. La acción inmediata fue la
construcción de un tablestacado defensivo en la torre
169, que protegió el sitio de torre por el resto de la
temporada de lluvias.
Con el fin de eliminar este riesgo, se realizó un estudio
de dinámica del río Yapacaní, el cual recomendó como
solución mas adecuada, la de reforzar la cimentación
existente de las torres, mediante pilotes hincados a una
profundidad de 20 m.
En ese sentido se adjudicó a la empresa Eléctricas de
Medellín filial Bolivia, la ejecución de los trabajos dando
inicio a los mismos en el mes de septiembre y concluyendo
las obras el 15 de diciembre de 2006, garantizando en
esta forma la estabilidad de la línea ante la presencia
de futuras crecientes del río Yapacaní.
45 • ISA BOLIVIA

46 • ISA BOLIVIA
MANTENIMIENTO CORRECTIVO
Las principales actividades de mantenimiento correctivo
en las subestaciones fueron las siguientes: actualización
de firmware en equipos de comunicación PLP;
configuración y ajustes en equipos de protección y
control; reemplazo de válvula de alivio de presión del
reactor de Urubó; corrección de desviaciones de
ganancia del sistema de comunicaciones PLP; cambio
de empaques en domo terciario en autotransformador,
corrección de fugas de aceites en reactor R2 y corrección
de fugas de aceite en CT´s en Punutuma; reemplazo y
mantenimientos menores en gabinetes de control, todos
ellos corregidos efectivamente y garantizando su
disponibilidad.
En las líneas de transmisión se realizó la reparación de
conductores por impacto de arma de fuego en el circuito
Carrasco – Urubó y Sucre – Punutuma; reposición de
angulares por robo en estructuras y reemplazo de
aisladores flameados en el circuito Santiváñez - Sucre.
En el mes de marzo de 2006, producto de las intensas
lluvias acaecidas en la zona cercana a la subestación
Sucre, se produjo el deslizamiento de un talud que afectó
la estructura de la torre 512 de la línea Santiváñez – Sucre,
causando un evento forzado y poniendo en riesgo la
continuidad del servicio.
Esta situación obligó a la elaboración de un estudio
geológico detallado en la zona afectada, que identificó
la presencia de un hundimiento del bloque Norte de la
serranía de Rosas Pampa que afecta el tramo entre las
torres 509 a 514.
Como solución definitiva, se definió la construcción de
una variante de línea entre estas torres, trabajo que fue
ejecutado por la empresa C.A.C. Proyectos, durante el
segundo semestre del año.
Esta actividad se desarrolló utilizando estructuras de
emergencia por primera vez en Bolivia, lo cual permitió
garantizar la continuidad del servicio durante la
construcción de la variante y optimizar la utilización de
materiales de línea.
Personal de casa matriz capacitó al personal de ISA
Bolivia para este montaje, actividad que fue compartida
con otras empresas del sector.

Informe de Gestión 2006
Gestión
ambiental,
social y predial
8

48 • ISA BOLIVIA
GESTIÓN
AMBIENTAL, SOCIAL
Y PREDIAL
ISA Bolivia respeta los sistemas naturales, sociales
y culturales donde la empresa desarrolla sus
actividades. En este sentido espera ser reconocida
como una organización legítima, confiable y
comprometida con el desarrollo sostenible de la
sociedad.
Durante esta gestión se llevaron a cabo reuniones
con personal del Viceministerio de Medio Ambiente
y Recursos Naturales-VMARN y la Superintendencia
de Electricidad-SDE, explicando la pertinencia y
el alcance del plan de apoyo a los proyectos de
beneficios comunitarios que hacen parte de los
costos de mitigación ambiental. La
Superintendencia de Electricidad se encuentra
revisando la documentación relacionada.
Cumpliendo con los requisitos del Viceministerio
de Medio Ambiente y Recursos Naturales y de
Electricidad y Energías Alternativas, se elaboraron
y remitieron los Informes Semestrales de Monitoreo
Ambiental.
Se continuó con el proceso de recuperación del
bofedal de la comunidad de Chaquilla (Potosí) y
el compromiso asumido ante los entes
financiadores, procediendo con el encerramiento
de las áreas afectadas por los sitios de torre. No
obstante el proceso se ha dificultado por la
intervención de la misma comunidad que no
controla de forma adecuada el sobre pastoreo
de los animales.
Durante esta gestión se obtuvo el Manifiesto
Ambiental para el reactor Urubó, así como la
Declaratoria de Impacto Ambiental para la
ampliación de la bahía de acoplamiento en la
subestación Punutuma.
Específicamente, en las obras de ampliación en
la subestación Punutuma, se realizó un seguimiento
al cumplimiento de las medidas de seguridad
ocupacional con el fin de preservar la seguridad
de las personas e instalaciones.
Atendiendo los requerimientos de los contratos de
financiamiento, se remitió a BID y CAF la
información de monitoreo ambiental y social
desarrollada en este período.
Se desarrolló el Programa de Inversión Social que
contempla el apoyo a proyectos de beneficio
comunitario que mejoren la calidad de vida de
las comunidades. En este contexto se favoreció a
12 comunidades de 7 municipios con proyectos
de educación, infraestructura y servicios básicos.
Por otro lado, se desarrolló el programa de
convivencia con la línea en el cual se buscó que
las comunidades vecinas a las líneas conozcan
las normas de seguridad establecidas para las
instalaciones.
En la inspección del derecho de la vía se
presentaron 8 reclamaciones de las comunidades,
las mismas que fueron atendidas.
En el mes de abril, el Gobierno creó la Tarifa
Dignidad destinada a los sectores más pobres del
campo y la ciudad, la cual otorga un descuento
promedio del 25% respecto a la tarifa actual para
aquellos usuarios residenciales con consumo de
hasta 70 kwh/mes y usuarios en la zona rural con
consumo de hasta 30kwh/mes.
Para llevar a cabo esta iniciativa, el Gobierno
solicitó el apoyo de las empresas que operan en
el Mercado Eléctrico Mayorista. ISA Bolivia se
acogió a dicha iniciativa y durante el 2006, aportó
Bs. 1 139 616 que beneficiaron a 486 mil usuarios
en promedio.
Se continuó con el proceso de soporte y
documentación ante la Superintendencia de
Electricidad para el reconocimiento de los costos
incurridos por las servidumbres del proyecto
durante la etapa de construcción. La
Superintendencia de Electricidad por su parte,
continúa con la revisión de la documentación
presentada.

Informe de Gestión 2006
Gestión
administrativa
y financiera
9

50 • ISA BOLIVIA
GESTIÓN
ADMINISTRATIVA
Y FINANCIERA
9.1. GESTIÓN DEL TALENTO HUMANO
ISA Bolivia como parte del Grupo ISA, trabaja bajo los
principios de unidad y propósito de dirección, donde se
propicia el desarrollo del talento humano como
fundamento para la competitividad.
La Política de Gestión Humana del Grupo Empresarial
ISA, establece el compromiso recíproco entre cada una
de las Empresas del Grupo y sus respectivos trabajadores
de crear un ambiente laboral que propicie el desarrollo
integral del personal en los aspectos: humano, laboral y
social, sobre la base de construir identidad con el
Direccionamiento Estratégico del Grupo: visión, misión,
objetivos y estrategia corporativa.
Esta política contribuye efectivamente a atraer, desarrollar
y retener el talento humano que cada una de las
Empresas del Grupo necesita para desarrollar su gestión,
ser competitiva, alcanzar su visión y lograr el Desarrollo
Integral Compartido: Hombre - Organización.
Para el 2006, ISA Bolivia tenía definido como objetivo
estratégico: implementar alistamiento del capital humano
en sus primeras etapas, de manera que esta gestión nos
permita la consecución de los objetivos generales. Los
indicadores que se establecieron están ligados con el
Plan de Formación y la Apreciación del Clima
Organizacional, los cuales se cumplieron de acuerdo a
lo planificado.
PLAN DE FORMACIÓN
Con respecto a las actividades de formación, las mismas
se rigieron por un Plan de Formación elaborado para la
gestión, posibilitando acumular un promedio de 90 horas
de capacitación por persona que permitió a los
empleados desarrollar competencias estratégicas y
funcionales, así como herramientas de gestión que
aporten a su desarrollo profesional.

CLIMA ORGANIZACIONAL
En la gestión 2005 se realizó la primera medición de
“Clima Organizacional” que permitió medir variables
como espíritu de equipo, responsabilidad,
reconocimiento, flexibilidad, comunicación, entre otras.
El resultado obtenido de 3,7 puntos, donde 5 es la
calificación máxima, nos permitió introducir cambios en
la gestión de las personas para atender las variables que
calificaron por debajo de la puntuación.
Fruto de esta gestión, el resultado obtenido en la medición
del Clima Organizacional en el año 2006 mejoró
considerablemente, obteniendo una calificación de 4,3
que nos revela un alto grado de satisfacción del personal
de ISA Bolivia.
SALUD OCUPACIONAL
Adicionalmente, en el 2006 se realizó la primera auditoria
de Salud Ocupacional, la misma que estaba enfocada
a la identificación temprana de los factores de riesgo
existente en el desarrollo de las actividades de los
funcionarios de ISA Bolivia, contratistas e instalaciones
de la empresa, para luego implementar medidas de
administración de estos riesgos.
Durante este periodo no se registraron accidentes de
trabajos laborales.
9.2. INDICADORES DE GESTIÓN
Como instrumento principal de seguimiento y control a
la gestión de sus filiales, el Grupo ISA ha desarrollado el
Cuadro de Gestión Integral de Máximo Nivel, enfocado
bajo las perspectivas Financiera, de Clientes y Mercado,
de Productividad y Eficiencia, y de Aprendizaje
Organizacional y Desarrollo del Talento Humano.
Bajo esta directriz, ISA Bolivia en la gestión 2006 identificó
los objetivos estratégicos que sirven de guía para formular
los proyectos y actividades del período. Para cada uno
de estos objetivos estratégicos se definieron indicadores
específicos que permitan el seguimiento y monitoreo, así
como la detección de desviaciones.
Toda esta tarea se resume en la matriz denominada
Cuadro de Gestión Integral 2006.
51 • ISA BOLIVIA

52 • ISA BOLIVIA
PERSPECTIVA
FINANCIERA
CLIENTES Y
MERCADOS
PRODUCTIVIDAD
Y EFICIENCIA
APRENDIZAJE Y
DESARROLLO
DEL TALENTO
HUMANO
OBJETIVO
ESTRATÉGICO
Asegurar la
generación de
valor
Lograr que la
empresa sea
valorada por el
mercado de
capitales
Prestar servicios
con excelente
calidad
Lograr
reconocimiento
en el mercado
objetivo
Gobernar los
costos para ser
eficientes
Asegurar calidad
Desarrollar el
modelo de
relacionamiento
con el entorno
Implementar
alistamiento del
capital humano
CUADRO DE GESTIÓN INTEGRAL 2006
INDICADOR
EBITDA
EVA
Rentabilidad Total
Debt Service
Coverage Ratio
Índice de energía
no suministrada
Tasa de
interrupción por
cada 100 Km.
rango 230 kV
Imagen entre los
clientes
Costos de AOM/
AOM reconocido
(Cuadro No. 6)
Cumplimiento con
el Plan de
Mantenimiento
Grado de
identificación,
homologación,
clasificación e
implementación
de mejores
prácticas
Seguridad
ocupacional
Disponibilidad del
sistema
Errores en
maniobras y
mantenimiento
que causen
demanda no
atendida
Inversión social
Horas Plan de
formación integral
UNIDAD DE
MEDIDA
millones USD
millones USD
Porcentaje
Veces
MWh
Veces
Porcentaje
Porcentaje
Porcentaje
Porcentaje
Número de
accidentes
Porcentaje
Número
Miles USD
Porcentaje
META
2006
5,90
-4,27
10,68
1,30
273,75
2,85
Entre 60 y 80
0,93
92,5
92,5
0
99,9367
0
27
97,5
RESULTADO
2006
5,73
-4,19
7,73
1,48
17.36
2,39
72
1
100
100
0
99,9799
0
28,2
100

9.3. RESULTADOS FINANCIEROS
BALANCE GENERAL
Al finalizar el año 2006, el total de los Activos de la empresa
alcanzó el valor de Bs 674 102 104, los Pasivos totales
ascendieron a Bs 516 929 914 y el Patrimonio Neto a
Bs 157 172 190. De esta forma, la sociedad presenta al
finalizar el año 2006, una estructura financiera Pasivo
Total/Activo Total del 77%.
Activos
El Activo corriente (Bs 144 148 775) está compuesto por
disponibilidades, cuentas por cobrar, que básicamente
incluye el saldo de crédito fiscal acumulado durante la
etapa de construcción del proyecto.
El Activo no corriente (Bs 529 953 329), concentra
principalmente los activos del proyecto y su
correspondiente depreciación, representando el 79% del
Activo Total.
Pasivo y Patrimonio
El Pasivo Corriente (Bs 74 515 406) incluye la deuda a
proveedores, deudas sociales y fiscales y la reclasificación
de la Deuda Financiera a corto plazo (pagadera en
febrero de 2007).
Por su parte el Pasivo No Corriente (Bs 442 414 508)
concentra principalmente la deuda de largo plazo con
las entidades multilaterales BID y CAF, así como el registro
de los ingresos diferidos de acuerdo al tratamiento
contable de los ingresos por concepto de remuneración
a la inversión.
El Patrimonio Neto al cierre de esta gestión asciende a
Bs. 157 172 190.
ESTADO DE RESULTADOS
Resultados Operacionales
Ingresos Operacionales
Los ingresos operacionales de ISA Bolivia alcanzaron en
el 2006 un valor de Bs 70 781 637, siendo el principal
ingreso la remuneración de la inversión y los gastos y
costos AOM con un 97%.
53 • ISA BOLIVIA

54 • ISA BOLIVIA
Costos y gastos operacionales
Los gastos corporativos están conformados por los gastos
administrativos cuyo valor fue de Bs 11 082 517 en tanto
que los costos de transporte, que están conformados
por los costos de operación y mantenimiento fueron de
Bs 31 496 785, para un total de Bs 42 579 302.
El resultado operativo refleja un margen EBITDA del 37%
inferior al de la gestión 2005 que fue de 40%, afectado
por gastos de mantenimiento extraordinarios en la
variante de la torre 512 de la Línea Santiváñez-Sucre, el
reforzamiento de las torres 168 y 169 de la Línea Carrasco-
Urubó y la participación en la iniciativa de la Tarifa
Dignidad.
Resultados no operacionales
Ingresos no operacionales
Los ingresos no operacionales corresponden a los
rendimientos obtenidos por los saldos de caja en el Banco
de Crédito y Deutsche Bank Trust Company Americas,
los cuales ascendieron a Bs 2 457 341.
Adicionalmente se registra el AITB (Ajuste por inflación y
tenencia de bienes) por valor de Bs 3 160 342.
Gastos no operacionales
Los gastos no operacionales ascienden a Bs 39 669 808,
donde el principal rubro lo constituyen los intereses
financieros de los préstamos suscritos con BID y CAF, así
como los gastos asociados a este financiamiento para
el monitoreo y la administración de cuentas.
Adicionalmente se ha incluido una provisión para el
Impuesto a las Utilidades de las Empresas (IUE)
correspondiente a la gestión, el mismo que asciende a
Bs 8 807 681.
La pérdida acumulada de la gestión 2006 asciende a
Bs. 16.943.688.
FLUJO DE CAJA
Durante la gestión 2006, los ingresos corresponden
principalmente a la remuneración por inversión y AOM.
Adicionalmente se cuenta con los ingresos por
rendimiento financiero.

Los fondos anteriormente descritos han sido destinados
a cubrir los Costos y Gastos operacionales, así como los
gastos asociados al financiamiento de la banca
multilateral e impuestos.
El saldo del flujo de caja al cierre del período ha sido de
Bs 71 287 474
OPERACIONES CON EMPRESAS
VINCULADAS
Durante el año 2006 se realizaron las siguientes
operaciones comerciales entre ISA Bolivia y sus empresas
vinculadas:
9.4. FINANCIAMIENTO
Interconexión Eléctrica S.A.
E.S.P.
TRANSELCA S.A. E.S.P.
Durante la gestión 2006, de acuerdo con lo establecido
en los contratos de crédito, se procedió con el pago de
la primera cuota de capital al Banco Interamericano de
Desarrollo-BID y a la Corporación Andina de Fomento-
CAF, por valor de USD 2 076 923.
USD MM
Reembolso de los Gastos de
preparación de oferta y Garantías
de cumplimiento
Pago de Intereses Crédito Puente
Management Fee 2006
Pago de Intereses Créditos Puente
Reembolso de las Garantías
otorgadas
35
30
25
20
15
10
5
0
31,00
23,00
29,81
2005 2006
BID CAF
USD 928 537
USD 578 244
USD 273 006
USD 556 351
USD 97 803
22,12
55 • ISA BOLIVIA

56 • ISA BOLIVIA
En fecha 20 de marzo de 2006, se obtuvo “waiver”
de parte de BID y CAF para la firma del Convenio
de Alianza estratégica entre el Gobierno de la
República de Bolivia y las empresas del Sector
eléctrico, marco necesario para el apoyo de ISA
Bolivia a la Tarifa Dignidad.
En fecha 26 de abril de 2006 se obtuvo la
conformidad de parte del BID y la CAF para el
cumplimiento del Technical Completion Date
dentro de los contratos de empréstito.
En fecha 04 de diciembre de 2006, se obtuvo
“waiver” por parte de las entidades financiadoras
para la ampliación de la fecha del Project
Completion Date del 01 de diciembre de 2006 al
30 de abril de 2007.
Durante la gestión 2006, ante el requerimiento de
recursos para la construcción del proyecto de la
subestación Arboleda, se realizaron gestiones con
la banca local para la obtención de un posible
financiamiento de dicho proyecto. De igual forma
se han adelantado gestiones ante el BID y la CAF
para obtener la ampliación del cupo de crédito,
en las mismas condiciones del financiamiento
actual, que permita obtener los recursos de deuda
requeridos para el proyecto.
9.5. GESTIÓN JURÍDICA
Durante el año 2006, ISA Bolivia celebró un acuerdo
con el Consorcio Bolivia, responsable de la
construcción de las líneas, sobre la reclamación
por mayores costos incurridos durante la etapa
de construcción del proyecto. El reconocimiento
ascendió a USD 1 850 miles.
Se soportó ante el Viceministerio de Medio
Ambiente y Recursos Naturales-VMARN y la
Superintendencia de Electricidad-SDE, la
pertinencia de considerar el programa de apoyo
a los proyectos de beneficios comunitarios como
parte de la Licencia Ambiental aprobada para el
proyecto. A la fecha, tanto el VMARN como la
SDE están llevando a cabo la revisión de toda la
documentación entregada como respaldo por
ISA Bolivia para pronunciarse en consecuencia.
Por otro lado, se realizaron las aclaraciones
solicitadas por la SDE relacionadas con las minutas
de servidumbres de aquellos propietarios que
cuentan con títulos inscritos en las oficinas de
Derechos Reales. En aquellos contratos de
servidumbres que no cuentan con títulos inscritos
en Derechos Reales, se obtuvo la Resolución SSDE
N° 231-06 del 31 de agosto de 2006 de Constitución
Obligatoria de Servidumbres de línea eléctrica y
de paso sobre los predios mencionados.
Se realizaron los trámites requeridos para las
ampliaciones del Contrato de Licencia de
transmisión correspondiente al reactor de Urubó
y la ampliación del campo de acople de la
subestación Punutuma.
En el orden societario, ISA Bolivia ha dado
cumplimiento a todos los requerimientos y
exigencias establecidos en la legislación boliviana
y sus estatutos.

Informe de Gestión 2006
Perspectivas
año 2007
10

58 • ISA BOLIVIA
PERSPECTIVAS
AÑO 2007
Aspectos Generales
Para el año 2007, los temas más importantes que se
puede vislumbrar en el futuro inmediato son los relativos
a las inversiones, tanto del sector público (por falta de
recursos disponibles), como las del sector privado (debido
a la incertidumbre derivada, principalmente, de los
resultados potencialmente emergentes de la Asamblea
Constituyente).
La falta de inversión podría tener efectos negativos
visibles en la economía boliviana en el mediano plazo.
Para paliar los posibles efectos negativos, sería necesario
que el Gobierno implemente, en el corto plazo, medidas
que permitan al sector privado mejorar su percepción
del riesgo como para que esté dispuesto a reanudar las
inversiones y, por otra parte, debería llegar a acuerdos
con los prefectos departamentales que permitan
incrementar la inversión pública.
Específicamente, en el sector eléctrico se avizoran
cambios en el papel que desempeñará la Empresa
Nacional de Electricidad-ENDE ante los anuncios de
refundar y fortalecer dicha entidad, realizando cambios
en la Ley de Electricidad que posibiliten su participación
en toda la cadena de producción del sector.
Para el 2007, se tiene prevista una inflación del 4% aunque
existen factores como el fenómeno del Niño, mayor gasto
del gobierno, entre otras, que podrían incrementar esta
previsión en torno al 4,5%.
Internamente, el año 2007, presenta importantes retos
en el marco del desarrollo de nuevos proyectos para ISA
Bolivia, así como actividades tendientes a la búsqueda
de la eficiencia y calidad en los procesos internos.
Aspectos de Operación y Mantenimiento
Se dará continuidad al contrato de mantenimiento con
TDE, de acuerdo al plan de mantenimiento centrado en
confiabilidad MCC, el cual para este periodo considera
adelantar algunas actividades de mantenimiento
preventivo, programadas para años posteriores, en razón
a que el cubrimiento de la garantía de correcto
funcionamiento de los equipos vence en el segundo
semestre del año 2007.

Cumplimiento de los cronogramas establecidos con la
casa matriz, para continuar con el desarrollo de Sinergias
y homologación de mejores prácticas en la operación
y mantenimiento.
Ejecución del proyecto subestación Arboleda,
capacitación y entrenamiento al nuevo personal
requerido.
Finalmente, en esta gestión se espera entregar los informes
finales de acuerdo con las Licencias Provisionales de
Interconexión Bolivia-Perú y la línea Cochabamba-La
Paz, otorgadas por la Superintendencia de Electricidad.
Aspectos Ambientales
Para el 2007, la gestión ambiental, continuará con el
desarrollo de las actividades especificadas en el Plan de
Manejo Ambiental de la fase de Operación-PMA-O y el
Plan de Salud Ocupacional-PSO, que incluye los siguientes
programas:
• Información y Participación Comunitaria dirigido a las
comunidades que se encuentran en el derecho de
vía, capacitándolos para su convivencia con las líneas.
• Solidaridad, consistente en el aporte de ISA Bolivia a
proyectos que contribuyan a mejorar la calidad de
vida de las comunidades que se encuentran en el
derecho de vía.
• Capacitación Ambiental y de Salud Ocupacional,
dirigida al personal de ISA Bolivia y contratistas para
el adecuado manejo ambiental y de salud
ocupacional en los procesos de la empresa.
• Informes para las autoridades gubernamentales y
entidades financiadoras.
Aspectos Administrativos y Financieros
Para el año 2007, se tiene programada una evaluación
de competencias humanas para el personal de ISA
Bolivia. De esta evaluación se espera obtener elementos
adicionales para el desarrollo y reforzamiento de
competencias del talento humano en el marco de la
Política de Gestión Humana.
Con el objetivo de asegurar la calidad del servicio de
operación de la red de ISA Bolivia, se ha considerado el
inicio de las actividades de certificación en ISO 9000-
2000.
59 • ISA BOLIVIA

60 • ISA BOLIVIA
El desarrollo del Plan Tecnológico que busca facilitar los
procesos de comunicación y manejo de la información,
también se constituye en una de las actividades de
apoyo vitales.
Adicionalmente, se pretende pasar a la siguiente etapa
en la gestión de riesgos en ISA Bolivia, una vez que se
cuenta con el Mapa de Riesgos. Las actividades en este
sentido están orientadas a la implementación de las
medidas de administración de riesgos, cronograma que
se espera desarrollar entre los años 2007 y 2008.
En el tema financiero, para el desarrollo de sus actividades
durante el año 2007, ISA Bolivia cuenta con un
presupuesto aprobado por su Directorio, el cual estima
ingresos por valor de USD 8 585 miles y gastos
operacionales del orden de USD 2 843 miles. Los gastos
no operacionales estimados en USD 5,166 miles, incluyen
básicamente los gastos financieros y aquellos asociados
al financiamiento. Con base en lo anterior, se estima
obtener una pérdida neta al finalizar el año de USD 2 640
miles.
Para el cumplimiento de sus compromisos, ISA Bolivia
dispone de recursos de caja conformados básicamente
por un saldo inicial de caja de USD 8 867 millones y una
recuperación de ingresos por USD 16 491 millones; recursos
que serán destinados al cubrimiento de los gastos
operacionales, impuestos y otros gastos por USD 4 442
millones, y al pago del servicio de deuda por
USD 9 517millones.
Con los resultados previstos, se espera dar cumplimiento
a los compromisos adquiridos por ISA Bolivia con las
entidades financiadoras BID y CAF.
La determinación de la fuente de financiamiento para
la construcción de la subestación Arboleda se encuentra
en proceso de definición y se espera concretarla durante
el segundo semestre del año 2007.

Informe de Gestión 2006
Estados
Financieros
Auditados
11

62 • ISA BOLIVIA
Ruizmier, Rivera, Peláez, Auza S.R.L. is a
correspondent firm of KPMG International
Informe de los Auditores Independientes
A los señores
Accionistas y Directores de
Interconexión Eléctrica ISA Bolivia S.A.
Santa Cruz de la Sierra
Cap. Ravelo 2131
La Paz, Bolivia
Ph. (591) 2 244 2626
Fx. (591) 2 244 1952
Box 6179
audit@ruizmier.com
Calle 4 E # 8
Equipetrol
Santa Cruz, Bolivia
Ph. (591) 3 333 3050
Fx. (591) 3 336 8408
Box 2782
Hemos auditado los balances generales que se acompañan de Interconexión Eléctrica ISA Bolivia S.A.,
al 31 de diciembre de 2006 y 2005, y los correspondientes estados de ganancias y pérdidas, de evolución
del patrimonio neto, y de flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas. Estos estados
financieros son responsabilidad de la gerencia de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una
opinión sobre estos estados financieros basados en nuestras auditorías.
Efectuamos nuestras auditorías de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en
Bolivia. Esas normas requieren que planifiquemos y realicemos la auditoría para obtener una seguridad
razonable acerca de si los estados financieros están libres de errores significativos. Una auditoria incluye
examinar, sobre una base de pruebas, la evidencia que respalda los montos y las revelaciones en los
estados financieros. Una auditoria también incluye evaluar tanto los principios de contabilidad utilizados
y las estimaciones significativas hechas por la gerencia, así como evaluar la presentación de los estados
financieros en su conjunto. Consideramos que nuestras auditorías proveen una base razonable para
nuestra opinión.
En nuestra opinión, los estados financieros antes mencionados presentan razonablemente, en todos sus
aspectos significativos, la situación financiera de Interconexión Eléctrica ISA Bolivia S.A, al 31 de diciembre
de 2006 y 2005, los resultados de sus operaciones, los cambios en el patrimonio neto y sus flujos de
efectivo por los años terminados en esas fechas, de conformidad con principios de contabilidad
generalmente aceptados en Bolivia.
Ruizmier, Rivera, Peláez, Auza S.R.L.
Lic. Aud. Víctor Peláez M. (Socio y Representante Legal)
Reg. Nº CAUB – 0039
17 de enero de 2006

Lic. Iveth Sánchez S.
Auditor - Mat. Prof. CAUB 6421
Interconexión Eléctrica ISA Bolivia S.A.
Balance General
Al 31 de diciembre de 2006 y 2005
Activo
Activo corriente:
Disponibilidades
Cuentas por cobrar
Almacén de repuestos y suministros
Otros activos corrientes
Total del activo corriente
Activo no corriente:
Activo fijo, neto
Proyectos y obras en construcción
Otros activos no corrientes
Total del activo no corriente
Total del activo
Pasivo y Patrimonio de los Accionistas
Pasivo corriente:
Deudas a proveedores
Deudas sociales
Deudas fiscales
Otras cuentas por pagar
Obligaciones por pagar a empresas relacionadas
Deudas Bancarias y financieras
Total del pasivo corriente
Pasivo no corriente:
Previsión para indemnización
Deudas bancarias y financieras
Créditos diferidos
Total del pasivo no corriente
Total del pasivo
Patrimonio de los Accionistas
Capital pagado (Autorizado Bs 200,000,0000; suscrito
y pagado Bs 187,526,000)
Aportes por capitalizar
Ajuste global del patrimonio
Resultado acumulado
Total del patrimonio de los accionistas
Total del pasivo y patrimonio de los accionistas
Nota
3
2.d y 4
2.e
2.f y 5
2.g y 6
2.h
Lic. Marisol Antelo Limpias
Jefe de Administración y Finanzas
7
8
9
10
2.i
10
2.k
11.a
11.b
2006
Bs
71,287,474
72,001,531
859,770
144,148,775
523,305,381
2
6,647,946
529,953,329
674,102,104
9,486,181
46,020
12,238,271
1,096,128
3,169,841
48,478,965
74,515,406
504,122
383,586,923
58,323,463
442,414,508
516,929,914
187,526,000
124
1,175,698
(31,529,632)
157,172,190
674,102,104
2005
(Reexpresado)
Bs
53,237,210
86,420,248
3,355,161
1,181,846
144,194,465
510,558,619
6,697,349
3,769,411
521,025,379
665,219,844
9,306,782
267,942
2,458,779
197,873
18,800,169
30,676,980
61,708,525
319,111
416,942,308
12,134,022
429,395,441
491,103,966
187,526,000
124
1,175,698
(14,585,944)
174,115,878
665,219,844
Los estados financieros de la Sociedad deben ser leídos juntamente con las notas que se describen en
las páginas 6 a 20, que forman parte de los estados financieros.
Dr. Fernando Almario Argüello
Gerente General
63 • ISA BOLIVIA

64 • ISA BOLIVIA
Ingresos operacionales:
Ingresos por transporte de energía
Egresos operacionales:
Costos de transporte de electricidad
Gastos corporativos
Interconexión Eléctrica ISA Bolivia S.A.
Estado de Ganancias y Pérdidas
Años terminados el 31 de diciembre de 2006 y 2005
Resultado operativo
Ingresos (egresos)no afectos a la concesión
Intereses financieros
Ingresos varios
Ajustes por inflación y tenencia de bienes
Gastos varios
Resultado no operacional
Resultado neto no operacional
Ingresos de gestiones anteriores
Resutado de operaciones antes de
Gastos financieros:
Comisiones y gastos financieros
Resultado del año antes de impuestos
a las utilidades
Impuesto a las utilidades de las empresas
Resultado neto de la gestión
Nota
2.j, 2.k y 13
14
15
12
2006
Bs
68,147,957
(31,496,785)
(11,082,517)
25,568,655
2,457,341
176,339
3,160,342
(110,075)
5,683,947
31,252,602
281,199
31,533,801
(39,669,808)
(8,136,007)
(8,807,681)
(16,943,688)
2005
(Reexpresado)
Bs
17,926,729
(6,181,673)
(8,881,421)
2,863,635
654,009
65,535
2,384,810
(127,570)
2,976,784
5,840,419
5,840,419
(7,846,154)
(2,005,735)
(2,005,735)
Los estados financieros de la Sociedad deben ser leídos juntamente con las notas que se describen en
las páginas 6 a 20, que forman parte de los estados financieros.
Lic. Iveth Sánchez S.
Auditor - Mat. Prof. CAUB 6421
Lic. Marisol Antelo Limpias
Jefe de Administración y Finanzas
Dr. Fernando Almario Argüello
Gerente General

Interconexión Eléctrica ISA Bolivia S.A.
Estado de Evolución del Patrimonio de los Accionistas
Años terminados el 31 de diciembre de 2006 y 2005
Total
Bs
Resultado
acumulado
Bs
Ajuste global
patrimonio
Bs
Aportes por
capitalizar
Bs
Capital
pagado
Bs
Nota
176,121,615
(2)
(2,005,735)
174,115,878
(12,580,208)
(1)
(2,005,735)
(14,585,944)
1,175,699
(1)
124
187,526,000
1,175,698
124
187,526,000
Saldos al 1 de enero de 2005 (Reexpresado)
Ajuste global al patrimonio
Resultado del período
Saldos al 31 de diciembre de 2005 ( Reexpresado)
(16,943,688)
157,172,190
(16,943,688)
(31,529,632)
1,175,698
124
187,526,000
11.a
Resultado del período
Saldos al 31 de diciembre de 2006
Los estados financieros de la Sociedad deben ser leídos juntamente con las notas que se describen en las páginas 6 a 20, que forman parte
de los estados financieros.
Dr. Fernando Almario Argüello
Gerente General
Lic. Marisol Antelo Limpias
Jefe de Administración y Finanzas
Lic. Iveth Sánchez S.
Auditor - Mat. Prof. CAUB 6421
65 • ISA BOLIVIA

66 • ISA BOLIVIA
Interconexión Eléctrica ISA Bolivia S.A.
Estado de Flujos de Efectivo
Años terminados el 31 de diciembre de 2006 y 2005
Actividades operativas:
Resultado del período
Partidas que concilian el resultado del período y el
efectivo neto provisto por las actividades de operación
Depreciación del período
Provisión de intereses
Amortización de otros activos no corrientes
Previsión para indemnización
Ajuste a resultados
Cambios en activos y pasivos operativos netos:
Disminución (Aumento) en cuentas por cobrar
Disminución (Aumento) en otros activos corrientes
(Aumento) en almacén de repuestos
(Aumento) en otros activos no corrientes
Aumento (Disminución) en deudas a proveedores
(Disminución) en cuentas por pagar a
compañías relacionadas
(Disminución)Aumento en deudas sociales
Aumento en deudas fiscales
Aumento en otras cuentas por pagar
Pago de finiquito
Aumento en créditos diferidos
Flujos de efectivo por actividades de operación
Actividades de inversión:
Compras de activos fijos e incremento
en obras en construcción
Venta de activos fijos
Efectivo de efectivo por actividades de inversión
Actividades de financiamiento:
Amortización de préstamo
Intereses pagados
Financiamiento
Efectivo de efectivo por actividades de financiamiento
Aumento neto en disponibilidades
Disponibilidades el inicio del período
Disponibilidadades al final del período
Nota
5
5
3
2006
Bs
(16,943,688)
18,044,822
39,064,623
123,883
197,642
281,199
40,768,481
14,418,717
322,076
(1,343,121)
(3,120,958)
174,135
(15,768,049)
(221,922)
9,759,818
898,255
(12,631)
46,189,441
92,064,242
(19,399,420)
3,465
(19,395,955)
(16,677,692)
(37,940,331)
(54,618,023)
18,050,264
53,237,210
71,287,474
2005
(Reexpresado)
Bs
(2,005,735)
4,378,238
7,777,380
48,050
201,348
(2)
10,399,279
(52,275,209)
(649,825)
(1,868,572)
(565,768)
(114,212,258)
(13,491,659)
236,154
818,192
67,899
(293)
12,134,022
(159,408,038)
(237,638,285)
999,579
(236,638,706)
439,841,908
439,841,908
43,795,165
9,442,045
53,237,210
Los estados financieros de la Sociedad deben ser leídos juntamente con las notas que se describen en
las páginas 6 a 20, que forman parte de los estados financieros.
Lic. Iveth Sánchez S.
Auditor - Mat. Prof. CAUB 6421
Lic. Marisol Antelo Limpias
Jefe de Administración y Finanzas
Dr. Fernando Almario Argüello
Gerente General

1. Constitución y antecedentes
Interconexión Eléctrica ISA Bolivia S.A.
Notas a los Estados Financieros
Al 31 de diciembre de 2006 y 2005
Interconexión Eléctrica ISA Bolivia S.A., nace con la adjudicación por parte de la Superintendencia de
Electricidad de la licitación pública internacional SE-LDT-001-2002 para la construcción de las líneas de
transmisión eléctrica a 230 KV, presentada por Interconexión Eléctrica S.A. E.S.P., mediante Resolución
SSDE N° 086/2003 del 27 de junio de 2003.
Mediante Escritura Pública N° 666/2003 de fecha 14 de julio de 2003, se constituyó la Sociedad Interconexión
Eléctrica ISA Bolivia S.A., la cual se encuentra organizada bajo las leyes bolivianas.
En fecha 7 de mayo de 2004 mediante Testimonio de Escritura Pública No. 544/2004 se modificaron los
estatutos de la Sociedad.
El objeto social de Interconexión Eléctrica ISA Bolivia S.A. es dedicarse al desarrollo de las actividades
de transmisión de energía eléctrica, la construcción, operación y mantenimiento de redes de electricidad;
el desarrollo de sistemas, actividades y servicios de telecomunicaciones, prestación integrada de servicios
técnicos, administrativos y de consultoría en dichas áreas y en materia de ingeniería en general, así
como toda actividad relacionada con estos y/o que coadyuven a la realización de los fines de la
Sociedad.
En fecha 31 de julio de 2003, la Sociedad firmó con la Superintendencia de Electricidad el contrato de
licencia para ejercer la industria eléctrica, en la actividad de transmisión, para las líneas a 230 KV
Santiváñez-Sucre, Sucre-Punutuma; y Carrasco-Urubó, por el período de 30 años. Este documento fue
protocolizado en fecha 29 de agosto de 2003, ante Notaría de Gobierno.
En fecha 17 de septiembre de 2005, la Sociedad ha sido habilitada como agente del Mercado Eléctrico
Mayorista con la Resolución N° 186/2005-5 del CNDC.
La Sociedad ha habilitado comercialmente sus instalaciones pasando de la etapa preoperativa a la
etapa operativa. Dichas habilitaciones fueron realizadas de acuerdo al siguiente detalle:
Fecha de habilitación
17 de septiembre de 2005
10 de octubre de 2005
16 de diciembre de 2005
Líneas habilitadas
Santiváñez-Sucre
Sucre-Punutuma
Carrasco-Urubó
Reactor Urubó
Documento
Durante la gestión 2006, se han habilitado las siguientes instalaciones:
Fecha de habilitación
24 de octubre 2006
Elemento habilitado
Campo de acople en la
Subestación Punutuma
Resolución sesión N° 186/2005-6 del CNDC
Resolución sesión N° 188/2005-2 del CNDC
Resolución sesión N° 190/2005-3 del CNDC
Documento
Resolución sesion N° 203-2006-08
del CNDC
67 • ISA BOLIVIA

68 • ISA BOLIVIA
Finalmente, con SSDE N° 371-06 del 24 de noviembre de 2006 se aprobó la expansión del Sistema Troncal
de Interconexión (STI) con la incorporación del proyecto “Subestación Arboleda 230/115 kV, el cual tiene
un plazo de 18 meses para ser construido.
Durante este período la Sociedad ha realizado las siguientes actividades:
• Consolidación de la estructura organizativa de la Sociedad.
• Cumplimiento de las condiciones para el Technical Completion Date dentro de los contratos de
financiamiento.
• Primer pago del Servicio de Deuda a los financiadores
• Obtención de waiver por parte de BID y CAF para la ampliación de la fecha para Project Completion
Date hasta el 30 de abril de 2007.
• Conclusión de las obras de ampliación del campo de acople de la Subestación Punutuma.
• Conclusión de las obras del Reactor de Urubó y la ampliación del campo de acople de la Subestación
Punutuma.
• Conclusión de las obras relacionadas con la variante de la torre 512 en la línea Santibáñez-Sucre e
inicio de las obras de reforzamiento de las torres 168 y 169 en la línea Carrasco Urubó.
• Negociaciones para el proyecto de construcción de la Subestación La Arboleda.
• Interrelaciones con otros agentes del mercado y organismos del sector.
• Facturación de los ingresos y participación en el sistema de subvención a consumidores pequeños
a través de la Tarifa Dignidad.
• Gestiones ante la SSDE la revisión y aprobación de la homologación de los contratos de servidumbres
que cuentan con Títulos de Propiedad registrados en DDRR, adelantar el proceso de imposición de
servidumbres en aquellas que no cuentan con Títulos de Propiedad registrados en DDRR y la revisión
de los actividades realizadas en mitigación ambiental, con el fin de lograr la incorporación de los
costos incurridos en estas actividades, en el monto final de inversión del proyecto.
2. Principales políticas contables
2.a Bases de preparación de estados financieros
Los estados financieros presentados en este informe han sido preparados bajo normas de contabilidad
emitidas por el Colegio de Auditores (Contadores Públicos) de Bolivia, las cuales son de aceptación
general. Por resolución de este Colegio, en caso de ausencia de pronunciamientos técnicos específicos
en el país, se adoptan las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC). Los pronunciamientos locales
requieren que los montos de los estados financieros estén expresados en moneda constante, para lo
cual se computan los resultados por efectos de la inflación o deflación y los resultados por tenencia de
bienes de rubros no monetarios, de cuentas patrimoniales y de resultados. El efecto de estos ajustes se
expone en la cuenta “Ajuste por reexpresión monetaria” del estado de ganancias y pérdidas. El índice
de ajuste que la empresa adoptó es el determinado por la cotización del dólar estadounidense, entre
la fecha de cierre y la fecha original de la operación.

Los principios y prácticas contables más significativas aplicadas por la Sociedad, son los siguientes:
2.b. Ejercicio
El cómputo de los resultados de operación para este tipo de sociedades se efectúa en forma anual
entre el 1° de enero y el 31 de diciembre de cada año.
2.c. Transacciones en moneda extranjera
2.c.(i) La contabilidad de la Sociedad se lleva en bolivianos y las operaciones realizadas en otras monedas
(dólares y pesos colombianos), se convierten y registran en bolivianos al tipo de cambio oficial vigente
a la fecha de operación.
2.c.(ii) A la fecha de cierre del período, los activos y pasivos en moneda extranjera fueron reexpresados
a bolivianos al tipo de cambio oficial vigente a esa fecha. El tipo de cambio oficial al 31 de diciembre
de 2006 y 2005 fue de Bs 8,08 y Bs 8,03 por US$ 1, respectivamente.
2.c.(iii) Las diferencias de cambio resultantes de la actualización de los activos y pasivos en moneda
extranjera, se registran en los resultados de las operaciones.
2.d. Cuentas por cobrar
Corresponde principalmente cuentas por cobrar por servicios de transporte de energía y al crédito fiscal
IVA sobre las adquisiciones de los equipos y materiales para la construcción del proyecto, los que se
compensan con el débito fiscal IVA que se generan a partir de la fecha de inicio de operaciones.
2.e. Otros activos corrientes
Corresponden principalmente a seguros pagados por anticipado, los cuales están valuados al valor
nominal de la factura y ajustados en función de las variaciones del tipo de cambio del dólar estadounidense.
2.f. Valuación de activos fijos
2.f.(i) Los activos fijos están valuados al costo de adquisición menos la depreciación acumulada, ajustados
en función de la variación en la cotización del tipo de cambio del dólar estadounidense, entre el día
de la compra o habilitación y la fecha de cierre. Los valores asignados no superan su valor neto de
recuperación.
2.f.(ii) La depreciación de los bienes se calcula por el método de la línea recta, en base a la vida útil
estimada y desde la fecha de su adquisición. Dichas tasas se consideran adecuadas para extinguir el
valor al final de la vida útil estimada de los bienes y se resumen como sigue:
Descripción Vida útil % de depreciación
Subestaciones de transmisión 30 años 3.34 %
Líneas de transmisión 30 años 3.34 %
Equipos de computación 4 años 25 %
Vehículos 5 años 20 %
Mobiliario y equipos de oficina 10 años 10%
69 • ISA BOLIVIA

70 • ISA BOLIVIA
2.f.(iii) Los costos de renovaciones, mejoras y adiciones son incorporados al valor del activo, en tanto
que los de mantenimiento y reparaciones que no extienden la vida útil de los bienes, son cargados a
los resultados del año en que se incurren.
2.f.(iv) Los valores netos de los bienes retirados o vendidos son eliminados de las cuentas del activo, y
las ganancias o pérdidas son aplicadas a los resultados de las operaciones.
Las líneas de transmisión y de subtransmisión posterior a los 30 años de inicio de operaciones comerciales
serán transferidas al Estado.
2.g. Proyectos y obras en construcción
Al 31 de diciembre de 2005 corresponden a costos de inversión, para la construcción del proyecto que
incluye las siguientes Líneas: Carrasco-Urubó, Santiváñez-Sucre y Sucre-Punutuma. Principalmente acople
en Punutuma y reconocimiento al Consorcio Bolivia por mayores costos en la construcción de las líneas.
En la gestión 2006 debido a la conclusión de la obras los saldos han sido reclasificados al activo fijo.
2.h. Otros activos no corrientes
Constituye principalmente la licencia de funcionamiento de operaciones emitida por la Superintendencia
de Electricidad valuada al costo, cuya amortización se realiza en 30 años, a partir de la fecha de inicio
de operaciones.
Asimismo se encuentra registrado el 1% de la tasa de regulación correspondiente a las provisiones
mensuales a ser cancelado anualmente y el impuesto de las transacciones correspondiente al ingreso
diferido.
Se registran también las erogaciones realizadas en el Proyecto pavimentación Villa Bonita-Subestación
Urubó, cuya amortización se realizará en los años de vida restante de la Sociedad.
2.i. Previsión para indemnizaciones
Se constituye para todo el personal por el pasivo devengado al cierre del período. Según las disposiciones
en actual vigencia, transcurridos los cinco años de antigüedad en su empleo, el personal es acreedor
a la indemnización equivalente a un mes de sueldo por año de antigüedad.
2.j. Determinación de los ingresos
Para el reconocimiento de los ingresos, la Superintendencia de Electricidad con Resolución SSDE N°
169/2005 del 15 de septiembre de 2005 aprueba para el período noviembre 2005 - abril de 2009, los
costos de Inversión y los costos de Operación, Mantenimiento y Administración (OM&A) del Sistema de
Transmisión Económicamente Adaptado (STEA) del Sistema de Interconexión pertenecientes a la
Sociedad, así como las respectivas fórmulas de indexación y las cuales son aplicadas por el Comité
Nacional de Despacho de Carga (CNDC) en la determinación de los precios de transmisión.

Los valores base reconocido para la remuneración son los siguientes:
Líneas
Santibáñez - Sucre
Sucre - Punutuma
Carrasco - Urubó
Costo Anual de Inversión
Bs
295,557,398
205,030,328
221,866,609
OM&A
Bs
8,866,722
6,150,910
6,655,998
De acuerdo a lo que establece el Contrato de Licencia suscrito entre la Sociedad y la Superintendencia
de Electricidad, la remuneración de la inversión será realizada por los Agentes del mercado Eléctrico
Mayorista, durante un período de treinta (30) años computable a partir de su habilitación comercial,
divido en dos períodos de quince (15) años, mediante pagos mensuales, como sigue:
• En el primer período de quince (15) años, el costo anual de transmisión está compuesto por el costo
anual de inversión más el costo anual de operación, mantenimiento y administración.
• En el segundo período de quince (15) años, el costo anual de transmisión será igual al costo anual
de operación, mantenimiento y administración.
2.k. Reconocimiento de los ingresos y créditos diferidos
La Sociedad registra como ingresos el 50% de los ingresos por remuneración de la inversión que recibirá
únicamente durante los primeros 15 años, y el 50% restante se registra en una cuenta de créditos diferidos
para su reconocimiento como ingresos en el segundo periodo de quince años en donde ya no se
recibirán ingresos por este concepto, pero si se tendrá costos.
Los ingresos correspondientes a la remuneración del costo anual de operación, mantenimiento y
administración son registrados en los resultados del periodo bajo el método contable del devengado.
3. Disponibilidades
Fondos fijos moneda nacional
Bancos moneda nacional:
Banco Crédito de Bolivia S.A.
Banco Santa Cruz S.A.
Bancos moneda extranjera:
Banco Crédito de Bolivia S.A.
Deutsche Bank Trust Company Americas
2006
Bs
17,000
4,687,152
5,025,629
61,557,693
71,287,474
2005
(Reexpresado)
Bs
16,895
9,038,342
5,675,280
38,506,693
53,237,210
71 • ISA BOLIVIA

72 • ISA BOLIVIA
Dentro de los contratos de financiamiento suscritos con Banco Interamericano de Desarrollo (BID) y
Corporación Andina de Fomento (CAF), existen dos contratos específicos para el manejo del disponible
de la Sociedad. Los contratos mencionados son el Trust And Security Agreement sucrito con Deutsche
Bank Trust Company Américas y el Contrato de Fideicomiso suscrito con el Banco de Crédito de Bolivia.
El ingreso por la remuneración se recibe en las cuentas de ingreso del Banco de Crédito de Bolivia S.A,
de las cuales se descuenta y traslada el valor mensual presupuestado para los gastos de operación,
mantenimiento y administración, a las cuentas de operación, mantenimiento y administración del mismo
banco. El excedente es enviado a la cuenta maestra del Deustche Bank para las reservas correspondientes.
4. Cuentas por cobrar
Cuentas por cobrar servicios: Transporte de energía
Crédito fiscal IVA (1)
Anticipos a proveedores
Fondos con cargo a rendición moneda nacional
Fondos con cargo a rendición moneda extranjera
Cuentas del personal
Otras cuentas por cobrar moneda nacional
2006
Bs
17,327,707
52,803,145
26,117
1,578,188
264,976
1,398
72,001,531
2005
(Reexpresado)
Bs
25,229,628
61,148,762
281
26,626
14,454
497
86,420,248
(1) La cuenta IVA crédito fiscal registra créditos fiscales por un valor de Bs 3,447,267, correspondientes
a crédito fiscal IVA relacionados con pólizas de importación y facturas de compra, no incluidas en las
declaraciones juradas mensuales del IVA por haber sido recibidas con posterioridad a la fecha de
presentación de las declaraciones juradas. El 6 de marzo de 2006 la Sociedad presentó el memorial de
solicitud de rectificación al Servicio de Impuestos Nacionales (SIN) para realizar las rectificaciones
correspondientes. Al 31 de diciembre de 2006 se presentaron todos los documentos requeridos por la
administración tributaria y aún queda pendiente la respuesta de este trámite por parte de SIN, se estima
que será favorable.

5. Activo fijo, neto
Saldo al
31.12.2006
Bs
Ventas
Bs
Ajuste por
Inflación
Bs
Reclasificaciones
Bs
Compras
Bs
Saldo al
31.12.2005
Bs
(Reexpresado)
Activo fijo
191,904,657
349,004,462
4,160,385
154,095
370,962
239,709
545,834,270
(55,224)
(46,083)
11,550,421
18,471,099
781,349
38,748
179,628,111
330,579,446
4,160,385
115,500
370,961
197,612
515,052,015
Subestaciones de Transmisión
Líneas de Transmisión
Terreno
Mobiliario y equipo de oficina
Vehículos
Equipo de computación
12,794
12,794
(153)
1
(600)
(102,059)
30,021,520
55,491
875,588
Saldo al
31.12.2006
Bs
Ventas
Bs
Ajuste por
Inflación
Bs
Depreciación
Bs
Saldo al
31.12.2005
Bs
(Reexpresado)
1,496,901
2,754,829
15,675
160,749
65,242
4,493,396
510,558,619
Depreciación acumulada:
7,611,537
14,542,160
30,666
234,942
109,584
22,528,889
523,305,381
(20,761)
(39,806)
(48)
(253)
(503)
(61,371)
6,135,397
11,827,137
15,039
74,446
54,174
18,106,193
Subestaciones de Transmisión
Líneas de Transmisión
Mobiliario y equipo de oficina
Vehículos
Equipo de computación
9,329
9,329
Activo fijo, neto
73 • ISA BOLIVIA

74 • ISA BOLIVIA
6. Proyectos y obras en construcción
Línea Carrasco - Urubó
Línea Santibáñez - Sucre
Línea Sucre - Punutuma
2006
Bs
2
2
2005
(Reexpresado)
Bs
2,981,909
167,490
3,547,950
6,697,349
El 4 de septiembre de 2003, ISA Bolivia S.A. suscribió un contrato con el Consorcio Bolivia (Asociación
Accidental), para recibir los servicios de diseño, suministros, construcción, montaje y entrega en condiciones
aptas para la puesta en servicio de las líneas entre los pórticos de conexión de las respectivas subestaciones
del Proyecto de Interconexión Santibáñez – Sucre, Sucre - Punutuma y Carrasco - Urubó a 230 KV. El
valor total del contrato asciende a US$ 34,850,000, el cual no está sujeto a reajuste. El plazo inicial para
la ejecución del contrato era hasta el 31 de diciembre de 2004, mediante cláusula adicional No. 3, de
fecha 23 de diciembre de 2004, se amplió el plazo de construcción hasta el 31 de marzo de 2005. Al
31 de diciembre de 2005 las obras ya han sido concluidas. De acuerdo a los términos del contrato estos
servicios se facturarán como sigue: el pago del 95% cuando las líneas se encuentren aptas para la
puesta en servicio y el resto de 5% deberá anexarse al Certificado de Terminación de la Obra.
El 4 de septiembre de 2003, también se suscribió un contrato con Siemens S.A., para el diseño, suministro,
construcción, montaje y entrega de las subestaciones del Proyecto Transmisión Santiváñez – Sucre, Sucre
- Punutuma y Carrasco - Urubó a 230 KV. El total del contrato asciende a US$ 22,542,000, el cual no está
sujeto a reajuste. El plazo inicial para la ejecución del contrato era hasta el 31 de diciembre de 2004;
mediante cláusula adicional N° 1 se amplió el plazo de construcción hasta el 31 de enero de 2005. Al
cierre de la presente gestión las obras ya han sido concluidas. De acuerdo a los términos del contrato
el 95% del valor del servicio se cancelará cuando se haya ejecutado el 100% de los trabajos y el 5%
restante cuando el contratista haya constituido e ISA Bolivia aprobado, las garantías estipuladas en la
cláusula octava.
Las obras han sido concluidas al 31 de diciembre de 2005 habiéndose reclasificado al activo fijo en la
gestión 2006.

7. Deudas a proveedores
Proveedores moneda nacional:
Turismos Balas
Luis Grover Paz Coronado
Agenal Antonio Yutronic Ltda.
Pabla Negrete Mosqueira
Ramiro Paco Escobar
Christian Céspedes
Cognos
Edwin Delgado
Elfec
Etebol
Facer
Gary Choque
Lucy Antelo
Otros
Proveedores moneda extranjera:
Ingelec S.A.
Eléctricas de Medellín
Areva T&D SA
Siemens Sociedad Anónima
ABB Ltda. (Renato Parreira)
Electrovidrio S.A.
Fci-Epi-Europe
Comité Nal. Despacho de Carga
SAP Andina y del Caribe C.A.
Guevara & Gutiérrez
C.A.C. Proyectos
TDE
CNDC
Otros
2006
Bs
9,745
1,183,054
20,774
24,151
5,235
9,781
34,853
8,865
5,534
29,888
9,348
31,415
1,372,643
1,751,322
4,966,418
779,420
324,696
105,493
59,536
126,653
8,113,538
9,486,181
2005
(Reexpresado)
Bs
9,402
8,244
22,611
2,409
2,171
4,931
49,768
3,059,196
1,947,159
2,043,200
362,543
31,488
368,006
763,441
67,732
301,679
89,781
222,789
9,257,014
9,306,782
75 • ISA BOLIVIA

76 • ISA BOLIVIA
8. Deudas fiscales
Impuestos a las utilidades de empresas por pagar
Débito fiscal
Impuestos a las transacciones por pagar
Retenciones por pagar RC-IVA dependientes
Retenciones por pagar RC-IVA independiente
Retenciones por pagar impuesto a las transacciones
Retenciones por pagar IUE servicios
Retenciones por pagar IUE bienes
Retenciones por pagar IUE remesas al exterior
9. Obligaciones por pagar empresa relacionadas
9.a Transacciones con partes relacionadas
9.a.(i) Operaciones
2006
Bs
8,807,682
1,442,949
332,989
7,255
9,782
3,369
6,059
739
1,627,447
12,238,271
2005
(Reexpresado)
Bs
1,036,578
8,587
7,773
5,086
15,394
464
1,384,897
2,458,779
Interconexión Eléctrica S.A. E.S.P., principal accionista, en 2003 prestó varios servicios relacionados a la
etapa de elaboración de la oferta, preparación de la documentación para la licitación. El saldo de
cuentas por pagar a esta empresa relacionada, al 31 de diciembre de 2005 es de Bs 7,593,531
(reexpresado) por este concepto. El vencimiento final de esta deuda fue ampliado hasta diciembre del
2006.
En fecha 24 de mayo de 2005, Interconexión Eléctrica S.A. E.S.P., suscribió contrato con la Sociedad con
el objeto de prestar asistencia técnica y asesoramiento en todo lo relacionado al desarrollo de mejores
prácticas de acuerdo a criterios de calidad, oportunidad y confiabilidad establecidos en la normatividad
del Sector Eléctrico Boliviano, el pago se realiza a una tasa del 10% sobre los ingresos por concepto de
administración, mantenimiento y operación. El saldo de cuentas por pagar por este concepto al 31 de
diciembre de 2006 y 2005 es de Bs 2,200,332 y Bs 578,163 (reexpresado), respectivamente.
TRANSELCA S.A. E.S.P. (una compañía relacionada) cobra una comisión semestral por la carta de Stand
By que garantiza el cumplimiento de contrato de licencia para ejercer la industria eléctrica, firmado
con la Superintendencia de Electricidad. El vencimiento final de esta deuda fue ampliado hasta diciembre
del 2006.

9.b Saldos con partes relacionadas
Interconexión Eléctrica S.A. E.S.P.
Servicios recibidos
Intereses por pagar
Otras provisiones
TRANSELCA S.A. E.S.P.
Servicios recibidos
Intereses por pagar
10. Deudas bancarias y financieras
10.a Antecedentes de la obligación
2006
Bs
2,666,044
485,126
18,671
3,169,841
2005
(Reexpresado)
Bs
8,888,845
4,643,300
800,523
4,467,501
18,800,169
Corresponden a préstamos recibidos de Banco Interamericano de Desarrollo (BID) y de la Corporación
Andina de Fomento (CAF) deuda que será amortizada en 26 cuotas iguales durante la vida del préstamo,
según el siguiente resumen:
Importe del crédito en US$
Plazo
1° pago Servicio de deuda
26° pago Servicio de deuda
Amortizaciones
Tasa de interés anual
BID
31000000
14 años
Agosto 2006
Febrero 2006
Semestral (Febrero y Agosto)
8.7130
CAF
23000000
14 años
Agosto 2006
Febrero 2006
Semestral (Febrero y Agosto)
8.0300 Ajustado cada 6 meses
77 • ISA BOLIVIA

78 • ISA BOLIVIA
10.b Saldo deudas bancarias y financieras
Banco Interamericano de Desarrollo (BID):
Deuda financiera
Intereses deuda financiera
Corporación Andina de Fomento (CAF):
Deuda financiera
Intereses deuda financiera
Total deudas bancarias y financieras
Composición en corriente y no corriente:
Corriente:
Deuda financieras
Intereses deuda financiera
No corriente:
Deuda financiera
11. Patrimonio
11.a Capital pagado
2006
Bs
239,355,769
7,994,445
247,350,214
177,586,537
7,129,137
184,715,674
432,065,888
33,355,383
15,123,582
48,478,965
383,586,923
432,065,888
2005
(Reexpresado)
Bs
248,930,000
8,314,221
257,244,221
184,690,000
5,685,067
190,375,067
447,619,288
16,677,692
13,999,288
30,676,980
416,942,308
447,619,288
Según Escritura Pública N° 666/2003 de fecha 14 de julio de 2003 el capital autorizado de la Sociedad
asciende a Bs 80,000,000.
Según Escritura Pública Nº 544/2004 de fecha 7 de mayo de 2004 el nuevo capital autorizado de la
Sociedad asciende a Bs 200,000,000 y el capital suscrito es de Bs. 100,000,000.
Según Escritura Pública de acta de la tercera junta extraordinaria de accionistas de fecha 12 de octubre
de 2004, se determina el aumento de capital suscrito a Bs 187,526,000.
Al 31 de diciembre de 2006 y 2005 la composición accionaría es como sigue:
Accionistas N° de acciones Capital Porcentaje
Bs %
Interconexión Eléctrica S.A. E.S.P. 95,638 95,638,000 51.00
Transelca S.A. E.S.P. 91,869 91,869,000 48.99
Internexa S.A. E.S.P. 19 19,000 0.01
187,526 187,526,000 100

11.b Ajuste global del patrimonio
El saldo de la cuenta representa la contrapartida de la actualización del valor del patrimonio al inicio
de actividades, en función de la variación en la cotización oficial del tipo de cambio del dólar
estadounidense entre las fechas de origen y de cierre. Este monto acumulado no podrá ser distribuido
en efectivo y solamente será aplicable a incrementos de capital o a la absorción de pérdidas.
12. Impuesto sobre las utilidades de las empresas
La Ley N° 1606 de fecha 22 de diciembre de 1994 grava, con carácter obligatorio, en un 25% las utilidades
netas. Este impuesto es considerado como pago a cuenta del Impuesto a las transacciones. El registro
contable se realiza de acuerdo a la PAC 41 emitido por Colegio de Auditores de Bolivia.
La sociedad ha obtenido utilidad tributaria, habiendo registrado el impuesto a las utilidades al 31 de
diciembre de 2006 de Bs 8,807,681.
13. Ingreso por transporte de energía
Ingresos por inversión
Ingresos por Administración, Operación y Mantenimiento
14. Costos de transporte
Servicios especializados
Servicios generales
Materiales repuestos y suministros
Servicios de Centro Nacional de Despacho y Carga(CNDC)
Penalizaciones por transporte de energía eléctrica
Remuneraciones al personal
Seguros
Depreciación de activos fijos
Tasa de regulación Super. de Electricidad
Seguridad y medio ambiente
Impuestos a la propiedad
2006
Bs
46,155,575
21,992,382
68,147,957
2006
Bs
5,395,145
1,859,920
409,268
804,385
545,811
1,716,538
1,594,750
17,962,534
1,141,275
62,281
4,878
31,496,785
2005
(Reexpresado)
Bs
12,134,022
5,792,707
17,926,729
2005
(Reexpresado)
Bs
128,846
531,618
5,611
118,483
91,485
506,541
547,358
4,251,731
6,181,673
79 • ISA BOLIVIA

80 • ISA BOLIVIA
15. Gastos corporativos
Servicios especializados
Servicios generales
Materiales repuestos y suministros
Impuesto a las transacciones
Impuesto a la propiedad
Cuotas organismos – CAINCO
Gastos de directorio y síndicos
Remuneraciones al personal
Seguros
Depreciación de activos fijos
Amortizaciones intangibles
Relaciones públicas
Impuesto a las transacciones financieras
Aporte tarifa dignidad
16. Contingencias
2006
Bs
3,556,451
1,341,554
31,592
2,355,505
4,011
49,900
288,510
1,971,532
1,221
143,659
123,884
64,959
1,149,739
11,082,517
2005
(Reexpresado)
Bs
1,835,642
1,726,455
50,624
1,036,639
39,440
3,281
279,299
2,193,453
506,499
136,331
698
1,073,060
8,881,421
De acuerdo a respuesta de los abogados Guevara & Gutiérrez al 31 de diciembre de 2006, no existen
procesos en contra de la Sociedad.
17. Plan gerencial
• Consolidación ingresos por reconocimiento de costos de servidumbre y mitigación ambiental
• Contratación del EPC para la construcción de la Subestación Arboleda
• Inicio de las obras de construcción para la Subestación Arboleda
• Obtención de la financiación para el proyecto de la Subestación Arboleda
• Cumplimiento del Plan de Mantenimiento y Operación dentro de los parámetros de calidad y
Confiabilidad establecidas
• Implementación de las medidas de administración de los riesgos definidos en el Mapa de Riesgos
• Contabilidad en NICs
• Evaluación del personal por competencias
• Cumplimiento del Cuadro de Gestión Integral 2007
• Inicio de la implementación de la certificación en calidad ISO 9000-2000

18. Posición en moneda extranjera
Los balances generales expresados en bolivianos incluyen el equivalente de saldos en dólares
estadounidenses, de acuerdo a siguiente detalle:
Activo
Disponibilidades
Cuentas por cobrar
Pasivo
Cuentas por pagar a empresas relacionadas
Deudas bancarias y financieras
Deudas a proveedores
Otras cuentas por pagar
Posición neta, pasiva al 31.12.2006
Posición neta pasiva al 31.12.2005 (Reexpresado)
19. Hechos posteriores
US$
8,291,821
32,998
8,324,819
335,420
53,806,462
1,070,817
4,200
55,216,899
46892080
53,747,314
Equivalente
en Bs
66,583,321
264,975
66,848,296
2,693,425
432,065,886
8,598,662
33,726
443,391,699
376543403
431,590,931
Con posterioridad al 31 de diciembre de 2006, no se han producido hechos o circunstancias que afecten
en forma significativa los estados financieros de la Sociedad.
Lic. Iveth Sánchez S.
Auditor - Mat. Prof. CAUB 6421
Lic. Marisol Antelo Limpias
Jefe de Administración y Finanzas
Dr. Fernando Almario Argüello
Gerente General
81 • ISA BOLIVIA

82 • ISA BOLIVIA
INFORME DE SÍNDICO
Santa Cruz de la Sierra, 14 de marzo de 2007
A los Accionistas de Interconexión Eléctrica ISA Bolivia S.A.
Presente
Señores:
En cumplimiento del Artículo 335 del Código de Comercio y de los estatutos de
Interconexión Eléctrica ISA Bolivia S.A., en mi calidad de síndico de la Sociedad he asistido
con voz pero sin voto a las reuniones de directorio y juntas de accionistas a las que fuí
convocado y revisado el Informe de Gestión (Memoria) correspondiente a la gestión
finalizada el 31 de diciembre de 2006, sobre cuyo contenido no tengo observación que
formular.
He revisado el balance general de Interconexión Eléctrica ISA Bolivia S.A., al 31 de
diciembre de 2006, y los correspondientes estados de ganancias y pérdidas, de evolución
del patrimonio neto de los accionistas y de flujos de efectivo. Estos estados financieros
son responsabilidad de la gerencia de la Sociedad. Mi responsabilidad es emitir un informe
sobre el contenido de los estados financieros al 31 de diciembre de 2006.
Durante mi revisión he obtenido de la administración de la Sociedad las informaciones
y explicaciones que he considerado necesarias y, al respecto, no tengo comentarios
que formular.
Basado en mi revisión, y teniendo a la vista el informe de auditoria independiente de
Ruizmier, Rivera, Peláez, Auza S.R.L. de 17 de enero de 2007, los estados financieros de
Interconexión Eléctrica ISA Bolivia S.A., mencionados en el segundo párrafo, presentan
razonablemente la situación patrimonial y financiera al 31 de diciembre de 2006.
Sin otro particular, saludo a ustedes muy atentamente.
Javier G. Salinas Ferrufino
Síndico

Sede Administrativa
Subestación Urubó
(entrando 3 km. del ingreso a Villa Bonita)
Telf. Piloto: (591-3) 370 1323
Fax: (591-3) 312 1134
Casilla de Correo: 2224
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