270/2010 Aineeton pääoma ja tuotto-odotukset - Tekes
270/2010 Aineeton pääoma ja tuotto-odotukset - Tekes
270/2010 Aineeton pääoma ja tuotto-odotukset - Tekes
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
Tekijöiden esipuhe<br />
<strong>Aineeton</strong>ta pääomaa pidetään tänä päivänä yhtenä merkittävimmistä kansantalouden kehitykseen<br />
<strong>ja</strong> kasvuun vaikuttavista asioista. Aineettoman pääoman merkitystä kuvaa se, että<br />
tiettyjen tutkimusten mukaan yritysten investoinneista suuri osa suuntautuu nimenomaan<br />
aineettomiin pääomiin. <strong>Aineeton</strong> pääoma liittyy käsitteenä läheisesti innovaatiotoimintaan.<br />
Aineettoman pääoman voidaan sanoa olevan merkittävä tekijä innovaatiotoiminnan taustalla.<br />
Toisaalta taas innovaatiotoiminnalla pyritään usein kasvattamaan aineetonta pääomaa.<br />
Käsillä oleva tutkimus analysoi aineettoman pääoman, aineettomaan pääomaan tehtävien<br />
investointien <strong>ja</strong> yrityksen arvon välistä yhteyttä. Tutkimuksessa on hyödynnetty erilaisia<br />
tutkimusmenetelmiä. Tutkimuksessa on käyty läpi keskeinen aineettomaan pääomaan liittyvä<br />
taloustieteellinen kir<strong>ja</strong>llisuus. Lisäksi tutkimuksessa on tehty kir<strong>ja</strong>llisuuskatsaus liiketaloustieteelliseen<br />
kir<strong>ja</strong>llisuuteen, joka liittyy yrityksen menestykseen <strong>ja</strong> menestystä selittäviin<br />
tekijöihin. Näitä täydentäen tutkimuksessa on myös esitetty tiiviisti tämän hetkinen rahoitusteoreettinen<br />
näkemys yrityksen arvon mittaamisesta <strong>ja</strong> erilaisista arvonmääritysmenetelmistä.<br />
Tärkeä osa tutkimusta on ollut laa<strong>ja</strong> yrityskysely suomalaisten <strong>ja</strong> verrokkimaiden yritysten<br />
tämän päivän käytännöistä aineettomaan pääomaan liittyen sekä aineettoman pääoman<br />
investoinneista.<br />
Johtopäätös yrityskyselyn no<strong>ja</strong>lla on selvä: Vakiintuneet käytännöt aineettoman pääoman<br />
johtamiseen ovat tällä hetkellä harvinaisia suomalaisessa yrityskentässä. <strong>Aineeton</strong><br />
pääoma ei ole uusi asia. Konkreettisella tasolla kysymys on siitä, että yrityksen strategisessa<br />
johtamisessa on vuosikymmenet käytetty erityyppisiä malle<strong>ja</strong>, innovaatiotoiminnan johtamiseen<br />
on olemassa työkalu<strong>ja</strong> <strong>ja</strong> malle<strong>ja</strong>, henkilöstöjohtamisen työkalujen määrä on lähes<br />
loputon jne. Aineettoman pääoman johtaminen tarkoittaa suurelta osin näiden eri osaalueiden<br />
työkalujen <strong>ja</strong> menetelmien mieltämistä samaan kokonaisuuteen kuuluviksi. Tutkimuksen<br />
havaintojen perusteella yrityksissä on tällä hetkellä tarvetta myös uudentyyppisten<br />
mittareiden <strong>ja</strong> työkalujen kehittämiseen kuvaamaan tätä kokonaisuutta.<br />
Tutkimuksen on toteuttanut Tempo Economics Oy <strong>Tekes</strong>:n toimeksiannosta. Tutkimuksen<br />
toteutuksesta on vastannut Tempossa KTT, Toni Riipinen. Tutkimusryhmään ovat kuuluneet<br />
professori Pekka Ilmakunnas, professori Mika Vaihekoski, KTT Lotta Väänänen sekä<br />
FL Mikko Valtakari. Yrityskyselyn on toteuttanut Innolink Research Oy. Tutkimuksen tekijät<br />
toivovat tämän tutkimusraportin tuovan oman lisänsä aineettomasta pääomasta käytävään<br />
keskusteluun.<br />
6