Résultats semestriels 2008 - Groupe Go Sport

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Résultats semestriels 2008 - Groupe Go Sport

Paris, le 31 juillet 2008


Les activités de GO Sport Belgique étant en cours de réorganisation, les données

2008 et 2007 ci-après ont été retraitées en application de la norme IFRS 5 :

les activités belges du semestre apparaissent ainsi dans la rubrique « Résultat

net des activités en cours de cession » du compte de résultat, et les actifs

et passifs concernés sont distingués au bilan sous la rubrique « Actifs détenus

en vue de la vente » et « Passifs associés aux actifs détenus en vue de la vente »

Résultats semestriels page 2


Résultats semestriels 2008





Actions engagées

Poursuite de la mise en œuvre du plan

d’actions

Conclusion et perspectives

Annexes

Résultats semestriels page 3


Chiffre d’affaires en recul de 2,2% :



Diminution du chiffre d’affaires chez GO Sport France

Poursuite des bonnes performances de Courir et de GO Sport Pologne

ROC en baisse à -14,5 M€ contre -7,9 M€ au S1 2007, du fait principalement :



Du recul du chiffre d’affaires en France

De la hausse des coûts locatifs

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Le résultat net de -7,7 M€ intègre 3,2 M€ de plus-value avant impôt liée à la cession

des murs d’un magasin et 6,0 M€ liés à l’indemnité d’éviction du magasin de Lyon

République (montant avant impôt, net des coûts de fermeture)

En M€

S1 2008 S1 2007 Var %

Chiffre d’affaires HT 348,3

356,0

-2,2%

Marge commerciale 132,6 135,0 -1,8%

Marge commerciale / CA HT

38,1% 37,9% +0,2 pt

EBITDA (1)

-4,3

1,3

Résultat opérationnel courant (ROC)

-14,5 -7,9

Résultat avant impôt

-7,9

+6,5

Résultat net de l’ensemble consolidé

-7,7

+7,2

Endettement net

83,9 81,1

(1) EBITDA = ROC + dotations aux amortissements opérationnels courants

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Recul du chiffre d’affaires du Groupe :

-1,2% à parc comparable, contre +1,4% au S1 2007

-2,2% à parc non comparable, contre +2,3% au S1 2007


Baisse du chiffre d’affaires de GO Sport France

Accélération des performances commerciales de Courir (+11,8% vs +9,6%

au S1 2007)


Poursuite d’une forte croissance en Pologne

C NC

GO Sport France -7,4% -6,4%

Courir France * 11,8% 4,8%

GO Sport Pologne ** 20,9% 20,9%

Total Groupe -1,2% -2,2%

* Hors Moviesport

** En Zlotys : +9,7% à parc comparable et

non comparable

C : variation du CA à parc comparable

NC : variation du CA à parc non comparable

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La baisse du chiffre d’affaires de 6,4% est principalement due à :

Une baisse du trafic, accentuée par un environnement difficile :



Des conditions météorologiques défavorables

Un marché particulièrement touché par la conjoncture…

… qui pénalise les magasins de périphérie isolés

… ainsi que la performance des marques internationales

Une politique de prix agressive pendant les soldes visant à poursuivre

l’assainissement des stocks

Des dysfonctionnements au niveau des réapprovisionnements liés à la migration

du système d’information vers SAP

Et est partiellement compensée par la poursuite du déploiement de la marque

propre :


Augmentation du poids de la marque propre (31% du CA au 30 juin 2008), favorisée

par l’environnement actuel

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Très bonnes performances commerciales


Accélération de la croissance du CA : +11,8% à parc comparable

(vs +9,6% au S1 2007) et +4,8% à parc non comparable (9 fermetures au S2 2007,

3 fermetures au S1 2008)



Progression des ventes d’accessoires représentant 6% du CA total

Part de marché de 11-12% vs 7% il y a 4 ans (selon le panel NPD)

Attractivité des nouvelles collections

Campagnes co-brandées avec les fournisseurs (Nike, Adidas, Asics, Puma…)

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Poursuite d’une croissance soutenue en Pologne



Croissance du CA de 9,7% à parc comparable (en Zlotys)

Poursuite du succès de la marque propre (+14,4% en Zlotys)

Réorganisation des activités en Belgique


Signature fin mai 2008 d’un protocole d’accord avec C&A sur la reprise

de cinq magasins (et de leur personnel)


Fermeture de 2 magasins au premier semestre 2008 et de 2 magasins

supplémentaires en juillet et en août

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Dégradation du ROC résultant principalement de la baisse du CA en France

et d’une augmentation des coûts locatifs

Décomposition de l’évolution du ROC (en M€)

ROC au 30 juin 2007 ROC au 30 juin 2008

-7,9

Marge

commerciale

Amortissements

et provisions Frais de

-2,4

personnel

-14,5

-6,6

-0,2

-1,1

Coûts locatifs

-2,1

Autres

charges

-0,8

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Augmentation du niveau d’endettement du Groupe liée à l’augmentation du BFR du fait

de la diminution des dettes fournisseurs (partiellement compensée par la réduction des

stocks) et au décaissement d’investissements

En M€ S1 2008 S1 2007

Marge brute d’autofinancement (MBA) 0,8 2,6

Investissements bruts -19,0 -12,4

Cessions et autres 6,0 19,3

Variation du BFR -30,7 -9,7

Variation de l'endettement net -42,9 -0,2

Endettement net -83,9 -81,1

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Résultats semestriels 2008


Actions engagées


Poursuite de la mise en œuvre du plan

d’actions


Conclusion et perspectives


Annexes

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Rationalisation de l’offre GO Sport

Montée en puissance de la marque propre : 31% du CA de l’enseigne / 47%

des volumes vendus

Diminution du nombre de références

Réduction du nombre de fournisseurs (-14% vs S1 2007)

Recrutement / fidélisation des clients via les cartes GO Sport

1,9 million de cartes, représentant 32% du CA de l’enseigne (+ 4 pts vs S1 2007)

Panier moyen supérieur de 39% au panier moyen de l’enseigne

Optimisation de la supply chain

Réorganisation des entrepôts

Flexibilité améliorée dans la gestion du réassort saisonnier

Réduction des stocks

Assainissement significatif des stocks GO Sport France : -21% vs 2007

Mise en place d’outlets permettant l’écoulement des stocks anciens

Migration du système d’information vers SAP

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Multiplication des campagnes co-brandées avec les grandes marques

(Nike, Adidas, Converse) concernant les exclusivités Courir et le textile

Communication multicanal (affichage métro / internet / presse) visant le cœur

de cible (les 15-24 ans) et les femmes

Renforcement des dispositifs magasin via les vitrines et les présentoirs prestige

Intensification de la présence dans les magazines et des événements RP

(cf remodeling des Champs Élysées)

Résultats semestriels page 14


Remodeling du magasin des Champs Élysées

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6 ouvertures



GO Sport

3 magasins : St Nazaire, Villiers

et un magasin de déstockage

3 franchisés : 2 en Arabie saoudite

et 1 au Qatar

Courir

3 ouvertures

2 magasins au nouveau concept :

Marseille rue de Rome et Cambrai


1 franchisé en Arabie saoudite

3 remodelings



Nice, Grenoble Comboire

et Velizy

21% du parc total remodelé

à fin juin

12 remodelings



12 magasins supplémentaires

au nouveau concept

38% du parc total remodelé à fin juin

5 fermetures

6 fermetures (dont 3 Courir en France)

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Développement au premier semestre du parc franchisé avec 4 nouveaux magasins :




Inauguration du premier magasin GO Sport au Qatar

Ouverture de 2 nouveaux magasins GO Sport et d’un magasin Courir

supplémentaire en Arabie saoudite

Conclusion d’un quatrième accord de Master Franchise avec le groupe Kadimoda

pour le développement des enseignes en Syrie

Un parc franchisé total de 32 magasins (14 GO Sport – 18 Courir) :




3 GO Sport à Dubaï, 1 GO Sport au Koweït ,1 GO Sport au Qatar (Master

Franchisé Al Mana)

6 GO Sport en Arabie saoudite et 18 Courir (Master Franchisé Al Sawani)

2 GO Sport en Guadeloupe et 1 GO Sport à la Réunion (Master Franchisé Mercure)

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Résultats semestriels 2008


Actions engagées


Poursuite de la mise en œuvre du plan

d’actions


Conclusion et perspectives


Annexes

Résultats semestriels page 18


Des faiblesses persistantes, traduites

par le recul du trafic en magasin :

Combinées à un environnement

de consommation morose…




Un positionnement encore trop peu

différencié

Une rationalisation des gammes à

poursuivre

Un service en magasin encore

insuffisant

… et à des perturbations lors

de la migration du système

d’information vers SAP

… qui ont atténué les effets

des actions engagées

Confiance dans les orientations stratégiques prises et poursuite

du déploiement du plan d’actions

Différenciation de l’offre

Renforcement de la communication

Optimisation achats et supply chain

Sélectivité des investissements

et contrôle des coûts

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Organiser les rayons en fonction de leur potentiel et de leur rentabilité



Poursuivre la restructuration des gammes par le biais d’un redimensionnement

des assortiments, des surfaces et du merchandising

Adapter l’offre magasin en fonction de son potentiel et de la zone de chalandise

Optimiser le pricing et le mix produit




Développer la politique 1 er prix et améliorer le rapport qualité prix (By GO)

Renforcer l’agressivité prix sur les marques lors des opérations commerciales

Poursuivre la montée en puissance de la MDD sur certaines catégories de produits

Développer l’excellence opérationnelle du réseau grâce à l’amélioration du service

et du conseil en magasin

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Axer le dispositif de communication sur le trafic


Dépliants (thématiques / événementiels), radio, street marketing et journaux gratuits

Poursuivre les efforts menés en matière de recrutement / fidélisation des clients



Accroître le nombre de cartes en circulation

Renforcer les opérations commerciales spécifiques aux porteurs de cartes

pour générer du trafic

Améliorer l’attractivité de l’enseigne afin de reconquérir les clients et susciter

l’achat d’impulsion



Réaffirmer GO Sport comme l’enseigne des grands événements

Jouer pleinement le rôle de partenaire des marques (corners dédiés)

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Optimiser la relation fournisseurs



Se concentrer sur les fournisseurs majeurs afin d’améliorer le pouvoir

de négociation du Groupe

Augmenter la flexibilité en matière de réapprovisionnement via un partage

des risques avec les fournisseurs sur le succès des collections

Développer la gestion dynamique des livraisons




Mettre en place des procédures visant à optimiser la mise en rayon (colis pré-pack)

Anticiper davantage les réceptions marchandises afin de mieux répondre

aux besoins des magasins

Améliorer le pilotage des coûts en magasin : mise en place de cahiers des charges

pour les prestataires logistique

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Poursuivre la rationalisation du parc de magasins en France…




Gel des ouvertures de magasins GO Sport en France

Réallocation des investissements GO Sport France : priorité au remodeling

des magasins à fort potentiel de CA et de rentabilité

Fermeture des magasins non rentables

… Tout en renforçant le développement des relais de croissance




Ouvertures de magasins Courir

Reprise de l’expansion en Pologne

Développement et soutien du réseau franchisé

Mise en place d’un plan d’économie de coûts



Réduction des frais de fonctionnement du siège

Optimisation des coûts logistiques

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Résultats semestriels 2008


Actions engagées


Poursuite de la mise en œuvre du plan

d’actions


Conclusion et perspectives


Annexes

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Bonnes performances commerciales de Courir et de la Pologne mais insuffisantes

pour compenser la dégradation du chiffre d’affaires de GO Sport France dans un

environnement de consommation morose

Confiance réitérée dans les orientations stratégiques prises et poursuite de la mise

en œuvre du plan d’actions, qui s’articule autour :





De la différenciation du positionnement et de l’offre

D’une communication plus efficace

D’une optimisation du système d’information, des achats et de la supply chain

D’une maîtrise des investissements et d’un meilleur contrôle des coûts

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Résultats semestriels 2008


Actions engagées


Poursuite de la mise en œuvre du plan

d’actions


Conclusion et perspectives


Annexes

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ENSEIGNES

Ouvertures

2008

Fermetures

2008

Magasins au

30/06/08

Surface vente

totale

Surface vente

moyenne

GO Sport

169

France

Pologne

+3

-4

125

21

254 043 m²

1503 m²

Belgique

-1

9

Franchises

+3

14

Courir

196

France

Belgique

+2

-3

-1

178

0

20 658 m²

105 m²

Franchises

+1

18

Moviesport

-2

1

760 m²

760 m²

Total

+9

-11

366

275 461m²

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ACTIF (M€) 30/06/08 31/12/07 PASSIF (M€) 30/06/08 31/12/07

Immobilisations

incorporelles 42,6 40,6

Fonds propres 90,6 98,1

Immobilisations

corporelles

63,5 63,9

Dettes financières à plus

d’un an

1,0 3,2

Actifs financiers non

courants 11,2 12,1

Impôts différés passifs 0,7 0,7

Autres actifs non courants 3,7 3,8 Provisions 3,1 3,0

Impôts différés actifs 16,2 13,6

Total actif non courant 137,1 134,0 Total passif non courant 4,8 6,9

Stocks et en-cours 165,1 175,3

Clients et autres débiteurs 45,9 42,1

Dettes financières à moins

d’un an

Fournisseurs et autres

créanciers

103,2 54,0

124,0 143,7

Trésorerie et équivalent

de trésorerie

20,3 16,2

Provisions 2,2 3,3

Autres passifs courants 44,4 63,6

Actifs détenus en vue de

la vente

2,9 2,0

Passifs associés aux actifs

détenus en vue de la

vente

2,1

Total actif courant 234,2 235,6 Total passif courant 275,9 264,6

TOTAL ACTIF 371,3 369,6 TOTAL PASSIF 371,3 369,6

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M€ S1 2008 S1 2007

Chiffre d’affaires HT 348,3 356,0

Marge commerciale 132,6 135,0

EBITDA -4,3 1,3

Résultat opérationnel courant -14,5 -7,9

Résultat opérationnel -6,2 +8,9

Coût de l’endettement financier net -2,3 -2,7

Autres charges et produits financiers 0,6 0,3

Résultat avant impôt -7,9 +6,5

IS 2,2 0,9

Résultat net des activités poursuivies -5,7 +7,4

Résultat net des activités en cours de cession -2,0 -0,2

Résultat net de l’ensemble consolidé -7,7 +7,2

Marge brute d’autofinancement 0,8 2,6

Résultat par action (€) -2,06 1,94

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Darty

12,15%

Autocontrôle

0,78%

Public

14,22%

Rallye

72,85%

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Paris, le 31 juillet 2008

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