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Participez à notre concours!

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2 derinews Septembre

2 derinews Septembre 2011 Sommaire «La perte de la note AAA des Etats-Unis n’a pas constitué le principal déclencheur de l’effondrement des cours à l’échelle mondiale, mais elle a accru l’incertitude et donc encore encouragé la fuite vers le franc suisse.» Walter Metzler, économiste international senior, Bank Vontobel AG 3 Editorial 4 Bulletin de marché Evolutions actuelles sur le marché mondial 6 Marché Phases de turbulences boursières – et maintenant? 9 Interview «L’environnement actuel a fait ressortir l’importance d’une bonne gestion des fi nances publiques.» Dr Walter Metzler, économiste international senior, Bank Vontobel AG 10 Rétrospective thématique L’indice «SXI Swiss Real Estate» à son sommet 11 Marché suisse des actions Perspectives stables malgré la baisse 12 Know-how Perspectives en cas de barrière franchie 14 Idées d’investissement Les comptes sont réglés à la fi n – observation des barrières à l’échéance 16 Chronique Matières premières Une opportunité d’investissement? 17 Questions & Réponses Mini-Futures: des produits qui s’adressent aux investisseurs possédant un profi l de risque élevé 18 Bon à savoir 19 Actualités et conseils

3 derinews Septembre 2011 Editorial Chère lectrice, cher lecteur Lionel Pilloud Head of Advisory & Distribution Financial Products Suisse Romande Participez au concours! Suite à des problèmes de logistique, le talon réponse pour le concours manquait dans quelque exemplaires. Vous pouvez retrouver un talon réponse dans cette édition et participez ainsi à notre concours jusqu’au 30.09.2011. La participation au concours est également possible sur www.derinet.ch/concours. La crise de la dette en Europe et aux Etats-Unis, la révision à la baisse des taux de croissance attendus et la hausse des primes de risque induite par des perspectives conjoncturelles incertaines préoccupent actuellement le monde entier. Alors que la crise financière mondiale de 2008 avait été déclenchée par les banques en difficulté, ce sont aujourd’hui des Etats entiers, comme la Grèce ou l’Espagne, qui sont la cause d’une volatilité extrême sur les marchés boursiers. Mais que signifie la crise de la dette pour les différents marchés et quelles possibilités de placement offre-t-elle aux investisseurs? Vous en lirez davantage à ce sujet dans la rubrique «Bulletin de marché» et dans notre entretien avec Walter Metzler, Senior International Economist, Bank Vontobel AG. Ces derniers jours, de nombreuses barrières de cours «knock-in» sur des produits de type Reverse Convertibles ont été franchies en raison de la volatilité boursière. Que va-t-il se passer maintenant? La rubrique «Know-how» détaille les scénarios de remboursement qui peuvent encore se réaliser pour l’investisseur et rappelle les éléments à prendre en compte pour la suite. Les produits dotés d’une structure «last look» offrent une alternative intéressante aux produits d’optimisation du rendement qui se caractérisent par une observation de la barrière pendant la durée du placement. Quelles que soient les fluctuations de cours des sous-jacents pendant la durée du produit, c’est le fixing de clôture à l’échéance qui joue un rôle déterminant pour le remboursement à maturité. Notre rubrique «Idée d’investissement» consacrée aux Multi Defender VONTI avec observation des barrières à l’échéance vous en apprendra davantage sur ce thème. Nous vous souhaitons une bonne lecture et des idées de placement fructueuses! Meilleures salutations, Lionel Pilloud Head of Advisory & Distribution Financial Products Suisse Romande Commentaire Nous attendons avec plaisir vos commentaires et vos réactions sur derinews. Envoyez-nous un e-mail à: derinews@vontobel.ch. Nos experts livrent leur opinion dans la rubrique «Réponses à vos questions».

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