Mondialisation, finance internationale et intégration européenne

Séquence 2
Mondialisation, finance
internationale et
intégration européenne
Sommaire
Introduction
1. Quels sont les fondements du commerce international
et de l’internationalisation de la production ?
2. Comment s’opère le financement de l’économie mondiale ?
3. Quelle est la place de l’Union européenne dans l’économie globale ?
Corrigés des exercices
Séquence 2 – SE01
1
© Cned – Académie en ligne

Introduction
insertion dans le commerce international est un des objectifs des
L’ politiques économiques au même titre que la croissance-(Cf séquence1).
Les échanges n’ont cessé de s’accroître sous l’impulsion des
pays mais aussi des entreprises qui sont désormais des acteurs essentiels
de ces échanges. D’autres acteurs, financiers, prennent aussi part à
la mondialisation et la finance s’internationalise, ce qui aboutit parfois à
des dérives. Dans ce contexte, les pays européens qui se sont regroupés
dans le cadre de l’Union Européenne et de la zone euro ont une place
toute particulière.
Séquence 2 – SE01
3
© Cned – Académie en ligne

1
Quels
sont les fondements
du commerce international et de
l’internationalisation de la production ?
Introduction
Nous consommons quotidiennement des produits fabriqués ailleurs et
importés en France. Ces produits sont donc des biens échangés dans le
cadre du commerce international. L’étude de ces échanges sera l’objet
de ce chapitre.
Pré-requis
gains à l’échange, spécialisation,
échange marchand.
Notions à acquérir
Avantage comparatif, dotation factorielle, libre
échange et protectionnisme, commerce intra-firme,
compétitivité prix et hors prix, délocalisation, externalisation,
firmes multinationales.
Sensibilisation : Qu’est-ce que le commerce international ?
Activité 1
Document n° 1
« Designed by Apple in California. Assembled in China ». La mention gravée
au dos de chaque iPod et de chaque iPhone pourrait donner à penser que la
Chine est le principal bénéficiaire du succès commercial des produits phares
d’Apple. Il n’en est pourtant rien. […] En fait, la valeur ajoutée dégagée par
l’assemblage réalisé sur le sol chinois est inférieure à …quatre dollars ! Les
composants clés de l’iPod proviennent en effet de fournisseurs japonais,
coréens ou américains. L’entreprise qui assemble les iPod en Chine n’est
d’ailleurs pas chinoise, mais… taïwanaise. Malgré les apparences, l’économie
chinoise ne profite que donc peu du succès de l’iPod.
Le constat est similaire sur le plan de l’emploi. […] Les emplois situés
en dehors du territoire américain sont à une majorité écrasante des
emplois d’ouvriers dans la production. C’est presque exclusivement le
cas en Chine. Les Etats-Unis concentrent quant à eux l’essentiel des emplois
d’ingénieurs de cadres, mais aussi des postes dans les fonctions
commerciales. Ainsi, bien que l’iPod soit responsable de deux fois plus
d’emplois en dehors des États-Unis que sur son sol, la somme des salaires
payés aux Etats Unis reste plus de deux fois plus importante que
celle des salaires payés à l’étranger.
Made in china ? Pas vraiment., Marc Chevalier,
Alternatives Economiques n° 292 juin 2010
www.alternatives-economiques.fr
4 Séquence 2 – SE01
© Cned – Académie en ligne

Questions
Décrivez le processus de production d’un iPod.
Pourquoi assembler l’iPod en Chine ?
Pourquoi ne pas le produire entièrement en Chine ?
Que peut-on en conclure sur la spécialisation des pays cités ici ? Pourquoi ?
Dans cet exemple quels sont les produits échangés dans le cadre du
commerce international ?
Problématique
Le commerce international désigne
l’ensemble des échanges
de biens et de services entre
agents résidents sur des territoires
économiques différents.
Le commerce international n’est donc pas uniquement
constitué d’échanges de produits à destination
des consommateurs finaux (exemple : des voitures
japonaises pour des clients français). Une partie
importante des échanges se fait dans le cadre du processus
de production. On peut alors de demander :
Pourquoi les pays et les entreprises réalisent-ils des
échanges ?
Après avoir décrit les échanges internationaux et leurs évolutions, nous
verrons les raisons de l’échange avant d’aborder le rôle des entreprises.
A
Un panorama des évolutions
du commerce international
1. Un essor des échanges
Activité 2
Document n° 2
%
80
70
60
50
40
30
20
10
0
Parts du commerce international (exports + imports) dans le PIB, en %
Asie
de l’Est et
Pacifique
Afrique
subsaharienne
Moyen-Orient
et Afrique
du Nord
Europe
centrale et
orientale
Amérique
latine et
Caraïbes
1970
1980
1990
2000
2007
Asie
du Sud
Source : banque mondiale
Alternatives Economiques Hors série n° 82, 2009.
www.alternatives-economiques.fr
Séquence 2 – SE01
5
© Cned – Académie en ligne

Question
Comment a évolué la part du commerce international dans la production
nationale depuis 1990 ?
A retenir
Depuis le milieu du 20ème siècle, la croissance des échanges internationaux
est supérieure à celle de la production mondiale. Il y a donc un
accroissement de l’interdépendance entre les pays puisque la part du commerce
mondial dans le PIB de chaque pays ne cesse de s’accroître.
2. Une évolution structurelle des échanges
Activité 3
Document n° 3
Volume du commerce des marchandises par grands groupe
de produits, 1950-2009 (indices de volume 1950 = 100)
10000
5000
2500
Échelle log.
1000
Variation annuelle moyenne
en pourcentage 1950-2009
Exportations totale
Produits manufacturés
Combustibles
Produits agricoles
6,0
7,0
4,0
3,5
Produits
manufacturés
Combustibles
500
250
Produits
agricoles
100
1950 1955 1960
1965 1970 1975 1980 1985 1990
1995 2000 2005
OMC, statistiques de commerce international, 2010.
Questions
Décrivez l’évolution des trois groupes de produits.
Comment pouvez-vous expliquer vous la relativement faible croissance
des échanges de produits agricoles et la forte augmentation
des produits manufacturés ?
6 Séquence 2 – SE01
© Cned – Académie en ligne

Activité 4
Questions
Calculez les parts afin de compléter le tableau ci-dessous
Les échanges mondiaux de biens et services
En 2005 En 2008
En milliards
de $
En %
En milliards
de $
En %
Marchandises 8 907 13 619
Services 2 125 3 085
Total
Faites une phrase de lecture avec chacun de vos résultats
A retenir
Si les produits primaires (produits agricoles et combustibles) ont dominé les
échanges internationaux jusqu’au milieu du XXe siècle, ce n’est plus le cas
depuis, car le commerce international des produits manufacturés a progressé
plus rapidement que celui des produits agricoles et des combustibles.
Même la forte croissance du commerce des services depuis le début des
années quatre-vingt ne parvient pas à détrôner le poids des produits manufacturés
dans l’ensemble des échanges. Le commerce international des
services, représente environ 20 % de l’ensemble des échanges mondiaux.
3. Une nouvelle géographie des échanges
a) Régionalisation et tripolarisation
Activité 5
Document n° 4
CEI=Communauté d’États indépendants
OMC, statistiques de commerce international, 2010.
Séquence 2 – SE01
7
© Cned – Académie en ligne

Questions
Où peut-on, dans le document, voir le commerce intra-régional ?
Que représentait le commerce intra-européen en 2009 dans le commerce
européen ?
Complétez la phrase suivante (donnée chiffrée)
…………… des exportations de l’Asie sont restées dans la région.
Faites une phrase de lecture avec le nombre 48 (pour l’Amérique du Nord).
Quels sont les principaux destinataires des échanges extra régionaux ?
Afin de répondre à cette question complétez le tableau ci-dessous.
En provenance des pays
Premier destinataire
Second destinataire
Pays
Chiffre
Pays
chiffre
d’Amérique du Nord
d’Europe
d’Asie
d’Afrique
A retenir
Un commerce dominé par trois groupes de pays
Pour la plupart des pays, le commerce intra-régional domine le commerce
mondial. En Europe, Amérique du nord et en Asie, le commerce se fait principalement
à l’intérieur de la région et bien moins avec le Moyen Orient,
CEI, l’Afrique, l’Amérique centrale et du Sud.
D’autre part, pour ces pays où le commerce international ne domine pas les
échanges, les principales destinations d’exportation restent l’Europe, l’Asie
et l’Amérique du Nord, on parle ainsi parfois de tripolarisation des échanges.
b) Vers une redistribution des rôles ?
Activité 6
Pour traiter cette activité reprenez le document n° 2
A retenir
Les pays d’Asie et plus particulièrement d’Asie de l’Est
prennent une place de plus en plus importante dans le
commerce international, et connaissent l’évolution la
plus impressionnante. Cela s’explique notamment par
le dynamisme de la Chine.
A partir du document n° 2 identifiez
dans quelle zone le commerce
international est le plus
important.
À partir du document n° 2 identifiez
dans quelle zone se développe
surtout le commerce
international.
8 Séquence 2 – SE01
© Cned – Académie en ligne

Activité 7
Document n° 5
Les pays pauvres commercent plus que les autres
Part du commerce international (exports + imports) dans le PIB, en %
62,6
58,4
46,7 48,3 44,9
38,9
31,2 31,9 30,4
26,5
55,9
45,5
32,4
30,7
51
41,1
36,6
32,2
1970
1980
1990
2000
2007
49,1
40
37,2
32,3
Pays à bas
revenus
Pays les moins
développés
16,9
Pays à revenus
moyens
20,3
Monde
20,9
Pays riches
Source : Banque mondiale
Alternatives Economiques Hors série n° 82, 2009.
www.alternatives-economiques.fr
Activité 4
Questions
Comparez le poids du commerce international dans le PIB des pays
riches par rapport à la moyenne mondiale.
Comment peut-on l’expliquer ?
Quels pays commencent le plus avec les autres ?
A retenir
Il faut nuancer le constat traditionnel des échanges triangulaires puisque
ce sont surtout les pays à bas revenu qui commercent le plus avec les
autres, et ce poids ne cesse de s’accroître.
Séquence 2 – SE01
9
© Cned – Académie en ligne

B
Pourquoi échanger ?
Nous allons ici aborder les justifications théoriques au libre échange. Les
raisonnements, même s’ils diffèrent, ont pour point commun d’être au
niveau macroéconomique.
1. Des avantages absolus aux avantages
comparatifs
a) L’échange est justifié par la théorie des avantages
absolus
Pour A Smith (1723-1790), économiste classique, chaque pays a intérêt
à se spécialiser dans la production et l’exportation de produits pour lesquels
il dispose d’avantages absolus, c’est-à-dire des coûts de production
plus faibles que dans les autres pays.
Pour Smith, qui s’oppose donc au protectionnisme, le commerce international
est un jeu à somme positive puisque la spécialisation et l’échange
font qu’il est possible d’obtenir une production de biens supérieure à
celle obtenue en situation d’autarcie.
Smith affirme que les pays, dès lors qu’ils disposent d’un avantage absolu,
ont mutuellement intérêt à se spécialiser et à s’ouvrir. Parallèlement,
l’échange serait aussi, selon lui, un instrument de pacification des
rapports sociaux.
Un avantage comparatif (ou relatif)
consiste, pour les producteurs
les plus efficaces, à produire un
bien ou un service au coût unitaire
relatif (c’est-à-dire comparé
aux coûts unitaires des autres
producteurs) le plus bas ou, pour
les producteurs les moins efficaces,
au coût unitaire relatif le
plus faiblement supérieur.
b) L’échange est justifié par la théorie des avantages
comparatifs
Pour Smith, si un pays (ou un individu dans notre exemple) ne dispose
d’aucun avantage absolu, il ne peut prendre part aux
échanges. C’est pour lever cette limite que Ricardo
(1772-1823) a développé un modèle d’avantages
comparatifs (ou relatifs).
Selon Ricardo, même si un pays dispose d’avantages
absolus dans la plupart des activités, il doit
néanmoins se spécialiser dans les activités pour lesquelles
il dispose d’avantages comparatifs.
La théorie des avantages comparatifs montre que les
pays ont intérêt à se spécialiser dans la production où
ils l’avantage le plus fort (ou du désavantage le plus
faible). Le pays va alors concentrer ses efforts dans
la production pour laquelle il dispose d’un avantage
10 Séquence 2 – SE01
© Cned – Académie en ligne

comparatif, les facteurs de production seront alors utilisés de la meilleure
façon possible : il y a une allocation optimale des facteurs de production.
La spécialisation internationale selon les avantages comparatifs et l’échange
international permettent donc que les quantités de biens obtenues au niveau
mondial soient supérieures aux quantités obtenues en situation d’autarcie.
La théorie de Ricardo repose sur des hypothèses et notamment :
– les facteurs de production sont immobiles au niveau international
– les facteurs de production sont mobiles au niveau national
– les biens produits sont mobiles au niveau international.
Activité 8
Comprendre les avantages comparatifs
Quantités de travailleurs nécessaires à la production
d’1unité de chacun des biens
Portugal
Angleterre
Drap 90 100
Vin 80 120
Drap/vin
Vin/drap
Questions
Quel pays dispose d’un avantage absolu dans le drap ? Dans le vin ?
Calculez les rapports vin/drap et drap/vin pour chaque pays et complétez
les deux dernières lignes du tableau.
Drap/vin
Vin/drap
Complétez les propositions suivantes à l’aide de vos résultats :
Pour produire 1 unité de vin en plus, le Portugal doit renoncer à
…………… unité de drap et le Royaume Uni à …………… unité de drap.
Pour produire 1 unité de drap en plus, le Portugal doit renoncer à
…………… unité de vin et le Royaume Uni à …………… unité de drap.
Dans quelle production le Portugal est-il le plus efficient ?
Dans quelle production le Royaume Uni est-il le moins inefficient ?
Comment les pays doivent-ils se spécialiser selon Ricardo ?
Pourquoi peut-on dire qu’en se spécialisant selon les avantages relatifs,
le commerce international est un jeu à somme positive ? Pour
répondre à cette question vous comparerez la situation en libre
échange à celle en l’autarcie.
Séquence 2 – SE01
11
© Cned – Académie en ligne

2. Échanger selon ses facteurs de production
Le théorème HOS (du nom des auteurs) stipule que
chaque pays doit se spécialiser selon ses dotations
factorielles c’est-à-dire que chaque pays doit se spécialiser
dans la production utilisant les facteurs de
production dont il est le plus abondamment doté.
La théorie des avantages comparatifs
a été approfondie au XXème
siècle par les économistes Hecksher,
Ohlin et Samuelson. Selon
eux, la spécialisation s’explique
par les dotations factorielles de
chaque pays.
Activité 9
Activité 4
Document n° 6
Suivant la théorie classique et néo-classique du commerce international,
les pays se spécialisent dans les productions où ils ont un avantage comparatif.
La montée en puissance de la Chine dans les échanges internationaux
repose sur son avantage comparatif dans les industries intensives en
travail que lui assurent des réserves quasi-illimitées de main-d’œuvre. [..]
Au fur et à mesure que le produit atteint sa maturité, les inputs 1 requis
pour sa production changent, les coûts en capital et travail augmentent
et la production tend à se déplacer vers les pays moins avancés. Dans
la phase de production standardisée, la production requiert essentiellement
du travail non qualifié et elle tend à se déplacer vers les pays qui
ont les coûts du travail les plus bas.
Chine : spécialisation internationale et rattrapage technologique
Françoise Lemoine & Deniz Ünal-Kesenci,
Économie internationale n° 92 (2002), p. 11-40.
Questions
Dans quel facteur de production la Chine dispose-t-elle d’un avantage
comparatif ?
Quels types de production ont permis la montée en puissance de la
Chine dans le commerce international ?
3. Les nouvelles théories du commerce
international
Les analyses récentes de l’échange expliquent l’échange par des conditions
relatives à la demande : les consommateurs souhaitent acheter des
produits semblables mais qui se différencient par leurs caractéristiques.
Paul Krugman a ainsi, dans les années 1980, mis en évidence que le
commerce international est un commerce intrabranche c’est-à-dire un
commerce portant sur les échanges croisés de produits similaires appartenant
à une même branche.
1. *synonyme de facteur de production
12 Séquence 2 – SE01
© Cned – Académie en ligne

Le commerce intra branche est la partie des
échanges internationaux de produits qui a lieu à
l’intérieur d’une même branche. (de l’industrie ou
des services.) En d’autres termes, le commerce
intra-branche d’un pays correspond aux exportations
et importations de produits appartenant à une
même branche.
Ces nouvelles théories considèrent
que les avantages comparatifs
seraient davantage une
conséquence qu’une cause des
échanges internationaux. En effet,
dans un univers très concurrentiel,
la rentabilité de la production serait
permise par les économies
d’échelle et les effets d’apprentissage.
D’autre part la concurrence
est axée sur la différenciation des
produits ce qui explique ces
échanges de produits similaires.
Activité 10
Allez sur le site http://ecodico.bnpparibas.com/
Afin de faire apparaître toutes les vidéos cliquez sur l’onglet liste
Visionnez la vidéo intitulée « Les avantages comparatifs »
Répondez aux questions suivantes.
Questions
Selon la théorie des avantages comparatifs de Ricardo, en fonction
de quoi les pays doivent-ils se spécialiser ?
Selon la théorie d’Hekscher, Ohlin et Samuelson, en fonction de quoi
les pays doivent-ils se spécialiser ?
La théorie de Ricardo permet-elle d’expliquer les échanges actuels ?
→ L’échange conduit à une Division Internationale du Travail.
La division internationale du travail (DIT), désigne le fait que les pays
se sont spécialisés : ils ne fabriquent pas tous la même chose et, de ce
fait, échangent entre eux leur production. Cette spécialisation de pays
ou zones repose sur les avantages comparatifs des différents pays, du
moins en théorie. On distingue :
– La DIT traditionnelle : les pays développés produisent des biens
manufacturés et des services et les pays pauvres, fournissent des
produits primaires. Cependant, la division internationale du travail
se transforme, les spécialisations évoluent. Ainsi certains pays du
sud se sont mis à fabriquer les produits manufacturés courants (textiles,
par exemple).
– La «nouvelle division internationale du travail» désigne la spécialisation
actuelle des pays : les nouveaux pays industrialisés, asiatiques
surtout, produisent aujourd’hui des produits manufacturés,
y compris des produits haut de gamme. Les pays développés
fabriquent surtout les produits technologiques et les services dont
la production nécessite de hautes qualifications. Les pays les plus
pauvres restent cantonnés dans les produits primaires à faible valeur
ajoutée.
Séquence 2 – SE01
13
© Cned – Académie en ligne

C
Intérêts et limites de l’échange
international
À partir de 1947, l’économie mondiale est caractérisée par une tendance
au libre échange qui est cependant contestée.
1. Les avantages liés à l’échange
Le Libre échange est une théorie qui préconise la suppression de toute entrave
aux échanges. Cette théorie s’appuie sur les thèses libérales.
Document n° 7
Extension
des marchés
Économies
d’échelle
Baisse
des prix
Augmentation
des exportations
Hausse du
pouvoir d’achat
Libre
échange
Favorise la
croissance
économique
Augmentation
des importations
Augmentation
des revenus
Hausse de la
concurrence
Augmentation de la
compétitivité prix
et hors-prix
Hausse de la
productivité
Hausse de
l’innovation de
l’investissement
14 Séquence 2 – SE01
© Cned – Académie en ligne

a) L’échange accroît le choix des consommateurs
Activité 11
À partir du document n° 7, traitez la question suivante :
À partir du schéma expliquez pourquoi le libre échange peut être favorable
aux consommateurs.
A retenir
Le libre échange permet, pour les consommateurs, d’accéder à des biens
qui ne sont ou ne peuvent être produits localement. On peut ainsi penser
à des produits agricoles tels le café ou le cacao, qui bien que non produits
en France sont des produits de consommation courante. Les consommateurs
peuvent aussi avoir accès à des biens qui ont des caractéristiques
différentes des biens produits localement (voitures japonaises ou américaines
par exemple). Le commerce international accroît donc le choix des
consommateurs.
b) L’échange accroît la compétitivité des producteurs
Activité 12
À partir du document n° 7, traitez les questions suivantes :
Définissez « économie d’échelle »
À partir du schéma expliquez pourquoi le libre échange peut-être favorable
aux producteurs.
Pourquoi le libre échange incite-t-il à l’innovation ?
A retenir
Le commerce international et le libre échange génèrent des avantages pour
les producteurs puisqu’ils permettent d’accroître la productivité.
En effet, en situation de libre-échange la taille des marchés s’accroît (suite
à l’ouverture des frontières et à l’abaissement des barrières aux échanges),
cela permet eux entreprises de vendre plus, et donc de produire plus. Cette
augmentation de la production entraîne, dans beaucoup de secteurs et
notamment les secteurs industriels, la réalisation d’économies d’échelle
et donc la baisse des coûts de production.
La baisse des coûts de production permise par les économies d’échelle permet
la baisse des prix. Les consommateurs peuvent donc acheter une plus grande
quantité de biens et de services, leur pouvoir d’achat s’est accru. Les producteurs
doivent donc répondre à cette nouvelle demande et donc produire davantage.
Cela renforce encore les économies d’échelle. On a donc un «cercle vertueux»
qui s’enclenche entre le commerce international et la croissance économique.
Séquence 2 – SE01
15
© Cned – Académie en ligne

Représentez le mécanisme décrit dans le paragraphe précédent par
un schéma comportant les termes suivants : baisse des prix, hausse
de la demande, augmentation de la production, économies d’échelle,
hausse du pouvoir d’achat.
A retenir
Selon les principes libéraux le libre
échange serait donc favorable aux
consommateurs qui pourraient ainsi
accéder à des produits plus variés et
moins coûteux. D’autre part le libre
échange et la spécialisation en fonction
des avantages comparatifs permettrait
aux entreprises de gagner
en compétitivité.
La compétitivité est la capacité d’une entreprise,
d’un secteur ou d’une économie à faire face à la
concurrence, tant sur les marchés extérieurs que sur
son marché interne.
La compétitivité prix est la capacité à produire des
biens ou services à des prix inférieurs à ceux des
concurrents.
La compétitivité hors prix ou structurelle est la
capacité à vendre des biens et des services pour
d’autres motifs que leur prix (qualité, innovation..).
Enfin de manière générale, le libre échange serait, d’après les économistes
classiques un « jeu à somme positive » c’est-à-dire que la production
s’accroît. Le libre échange est donc favorable à la croissance.
c) L’échange est donc source de croissance
Activité 13
Activité 14
À partir du document n° 7 et des 2 activités précédentes, rédigez un petit
paragraphe afin de montrer que le libre échange est favorable à la croissance
économique.
Document n° 8 : Croissance du volume du commerce mondial des
marchandises et du PIB mondial
Variation annuelle en %
12
9
5
3
0
–3
–5
–9
Volume des
exportations totales
PIB
–12
–15
2000-09 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Statistiques du commerce mondial OMC 2010 rapport annuel.
16 Séquence 2 – SE01
© Cned – Académie en ligne

Questions
Quelle relation pouvez-vous établir entre croissance du PIB et croissance
des exportations ?
À partir du document n° 3 indiquez pour quel type de marchandises
la relation entre croissance du PIB et croissance des exportations se
vérifie le plus.
On voit donc que le libre-échange génère des effets économiques favorables
à la croissance économique : abaissement des coûts de production
et des prix, économies d’échelle, diversité accrue des produits. On
peut cependant constater que des pratiques protectionnistes demeurent.
Cette persistance indique que le libre-échange n’a semble-t-il pas
que des effets positifs.
2. Les limites du libre échange
a) Libre échange, domination et dépendance
Les effets de l’ouverture internationale croissante depuis 1960 (phénomène
de mondialisation) sont bien différents selon le type de spécialisation.
Ainsi, les pays producteurs de matières premières sont alors
dépendants de l’évolution de la demande adressée principalement par
les pays développés. L’insertion des PED dans le commerce mondial,
par l’application des principes du libre-échange, se traduirait par un renforcement
de la dépendance de ces pays à l’égard des pays développés
à économie de marché, ce qui empêche la réduction des inégalités de
développement.
Le libre-échange aurait donc instauré une division internationale du
travail (DIT) conforme aux besoins des Pays développés à économie de
marché qui dominent les pays en développement.
Arghiri Emmanuel, utilise quant à lui l’expression d’échange inégal, pour
désigner le fait la mondialisation maintient les pays en développement
qui sont aussi les moins productifs dans la production de produits de
base qu’ils échangent contre des biens et des services incorporant une
moins grande quantité de travail. Les PED servent donc de débouchés
aux pays développés.
L’ouverture internationale diminue l’autonomie dans le choix des politiques
économiques : Ainsi, un pays qui souhaite mener une politique
économique de relance de manière isolée (ses partenaires commerciaux
menant une politique de rigueur) verra ses capitaux fuir ce qui engendre
automatiquement une dévalorisation du taux de change et une dégradation
du solde commercial. Le pays sera alors rapidement contraint
de mener une politique économique similaire à celle de ses partenaires
commerciaux.
Séquence 2 – SE01
17
© Cned – Académie en ligne

L’ouverture crée également la dépendance dans la mesure où les pays
sont désormais dépendants des autres tant pour leurs débouchés que
pour leurs approvisionnements (on peut penser à la dépendance énergétique
par exemple) que pour leurs politiques économiques.
b) Le libre échange peut fragiliser l’économie nationale
Document n° 9
Combien la mondialisation a-t-elle contribué à détruire d’emploi en
France ? Une étude de l’Insee avait déjà tenté de répondre à cette question
en 2005 : elle concluait que l’industrie française avait perdu 13 500
emplois salariés par an entre 1995 et 2001, du fait des délocalisations.
[…] Or, la mondialisation se traduit aussi par des changements de soustraitants,
par des restructurations avec réduction de personnel, par des
pertes de parts de marché pour certaines entreprises obligées alors de
réduire la voilure, etc.ref le résultat sous-estimait probablement l’ampleur
des effets de la mondialisation sur les suppressions d’emplois. […]
Il ne faut pas oublier non plus les effets induits. Ainsi, lorsqu’un donneur
d’ordre décide de ne plus passer par des sous-traitants nationaux, mais
d’importer les produits qu’il leur achetait, il ne diminue pas seulement
leur activité, mais également la demande de biens et services qu’ils
achetaient jusqu’alors sur le marché intérieur. […]
Résultat des courses : les suppressions nettes d’emplois au titre de la
mondialisation auraient été de 36 000 en moyenne par an pour l’ensemble
des branches de l’économie nationale entre 2000 et 2005. Il
convient cependant de relativiser l’ampleur de ces effets négatifs : pour
un emploi détruit du fait de la mondialisation, quatorze le sont du fait
des gains de productivité. De plus ces pertes n’ont pas empêché le
nombre total d’emplois en France de progresser de 176 000 par an durant
cette période.
Denis clerc, « Mondialisation : des pertes d’emplois réévaluées »,
Alternatives Economiques n° 293 juillet – août 2010.
www.alternatives-economiques.fr
La mondialisation serait source de destruction d’emplois en France. Il y a
tout d’abord une destruction directe d’emplois. En effet du fait des délocalisations
certaines productions sont effectuées à l’étranger, des emplois
sont donc détruits en France (et créés dans le pays où s’exercera la
production).
Une délocalisation consiste à fermer une usine sur le territoire
national pour en ouvrir une autre à l’étranger où les
conditions de production sont jugées plus favorables.
L’externalisation consiste à faire réaliser une tâche par
une autre société plutôt qu’à l’intérieur de l’entreprise.
Un des principaux éléments d’explications
tient au coût des facteurs
de production.
Des effets indirects sur l’emploi
existent aussi et amplifient les effets
directs. En effet les entreprises
sont nombreuses à sous-traiter ou
18 Séquence 2 – SE01
© Cned – Académie en ligne

à externaliser une partie de leur production. Si ces opérations se font
avec des entreprises étrangères ce seront là encore des emplois en
France qui seront détruits.
c) Le protectionnisme : une réponse aux limites du
libre échange ?
Face aux problèmes liés au libre échange mais aussi, dans le contexte
actuel, face aux turbulences de l’économie mondiale, le protectionnisme
est une tentation. Cependant nous verrons que le protectionnisme comporte
lui aussi des risques.
Activité 15
Il va ici d’agir d’analyser deux documents afin de montrer les avantages
et limites du protectionnisme.
Document n° 10
En présence d’économies d’échelle, les entreprises qui vendent le plus
sont les plus compétitives. Il peut donc être justifié de protéger le marché
intérieur, lorsque celui-ci est vaste pour permettre aux entreprises
locales d’atteindre une taille suffisante pour être compétitives. Un cas de
figure assez proche est celui où le coût d’entrée sur un marché dépend
de l’expérience acquise. Les nouveaux entrants, qui ont du mal à être
compétitifs, peuvent le devenir si un protectionnisme temporaire leur
donne la possibilité d’accumuler l’expérience nécessaire. [..]
Lorsque l’échelle nécessaire pour être compétitif est telle qu’il n’y a place
que pour un producteur sur le marché mondial, des subventions à une
entreprise nationale peuvent donner à cette dernière un avantage qui la
conduit à un monopole mondial. Dans les années 1980, Barbara Brander
et James spencer ont présenté des modèles s’inspirant de cette idée, en
l’appliquant notamment au cas de la concurrence entre airbus et Boeing.
Ils ont montré qu’une « politique commerciale stratégique » peut donner
un avantage décisif à une entreprise sur l’autre.
Un cas très différent est la situation dans laquelle une activité économique
dégage des externalités positives. Si par exemple, les industries
culturelles comme le cinéma dégagent des externalités positives, sous
la forme de cohésion nationale ou de capital humain, ces externalités
peuvent justifier des mesures de protection. La difficulté est que ces externalités
sont souvent impossibles à mesurer ; le jugement à leur sujet
est purement politique. D’autres arguments politiques sont invoqués
en faveurs des fournisseurs de la défense nationale, considérés comme
ayant une fonction stratégique, ou de l’agriculture, au nom de l’autosuffisance
alimentaire. Ces références à l’intérêt national sont vagues mais
fréquentes […]
Protectionnisme ou libre-échange ? Arnaud Parienty,
Alternatives Economiques n° 283 Septembre 2009.
www.alternatives-economiques.fr
Séquence 2 – SE01
19
© Cned – Académie en ligne

Document n° 11
Le principal problème soulevé par le protectionnisme est que les mesures
arrêtes ne le sont pas toujours en fonction de l’intérêt général,
mais en fonction des intérêts de groupes de pression particuliers. […]
Faut-il alors refuser d’échanger ? Si le commerce extérieur est globalement
favorable, mieux vaut indemniser les détenteurs du facteur perdant
en utilisant une partie du surplus obtenu grâce à l’échange. Cependant,
les perdants préfèrent demander des mesures protectionnistes, plus faciles
à obtenir, car pénalisant en apparence les entreprises étrangères.
C’est évidemment une illusion : le protectionnisme entraîne la hausse
des prix, car des concurrents efficaces sont éliminés du marché ou pénalisées,
et provoque un transfert de revenu des consommateurs vers
les entreprises protégées. […] La situation est donc asymétrique : d’un
côté, le protectionnisme est vital pour certains groupes de producteurs,
de l’autre, il coûte cher à l’ensemble des consommateurs, mais ne représente
qu’une petite somme pour chacun d’entre eux. Les premiers sont
prêts à se battre pour obtenir une protection, les seconds sont d’autant
plus indifférents qu’ils sont mal informés. Les groupes de pression seront
d’autant plus facilement entendus que leur capacité de nuisance
ou leur poids politique est élevée. […] Il est alors facile de comprendre
qu’un État risque de prendre des mesures protectionnistes contraires à
l’intérêt général.
Même dans le cas où les décisions politiques sont motivées par l’intérêt
général, il n’est pas toujours facile de choisir quelles industries mérites
d’être protégées. […]
Enfin, les méthodes protectionnistes concrètement employées, qui sont
choisies pour leur discrétion, sont aussi celles qui ont le plus d’inconvénients.
Ainsi, un droit de douane influe sur la concurrence, mais ne la
supprime pas ; il rapporte de l’argent à l’Etat, prélevé sur l’importateur,
c’est donc une bonne mesure. Mais, malheureusement très voyante et
souvent interdite par les accords internationaux. Au contraire, imposer
des normes sanitaires ou techniques élimine les concurrents étrangers
sans inciter les producteurs locaux à faire mieux. Quant aux quotas d’importation,
ils permettent aux importateurs de pratiquer des prix élevés
au détriment des consommateurs (puisque leurs ventes sont de toute
façon limitées) et d’accumuler des rentes. Il est également plus efficace
de distribuer des subventions à la production, qui encouragent les exportations
et la consommation, que d’abaisser le taux de change, ce qui
encourage les exportations mais décourage la consommation. Malheureusement,
les subventions à la production sont plus aisément repérées
et condamnées que les manipulations du taux de change. Les politiques
protectionnistes privilégient donc souvent des mesures à l’efficacité
économique douteuse.
Protectionnisme ou libre-échange ? Arnaud Parienty,
Alternatives Economiques n° 283 Septembre 2009.
www.alternatives-economiques.fr
20 Séquence 2 – SE01
© Cned – Académie en ligne

Questions
À partir du document n° 10 identifiez et définissez les instruments du
protectionnisme.
À partir des documents n° 10 et n° 11 complétez le tableau ci-dessous
afin de mettre en évidence mais aussi d’expliquer des arguments
pour et contre le protectionnisme.
Avantages du protectionnisme
Risques du protectionnisme
– Arguments économiques :
– Arguments politiques
Conclusion
Protectionnisme et ouverture ne sont pas à opposer. En effet il ne faut
pas assimiler protectionnisme et autarcie (qui en serait la forme extrême).
L’autarcie ne semble envisagée par personne puisque l’ouverture
semble essentielle à la croissance, au développement et donne l’accès
(pour les entreprises) aux facteurs de production.
Nous allons maintenant aborder le rôle des entreprises dans le commerce
international.
D
Les entreprises : des acteurs
majeurs du commerce international
1. Le rôle prépondérant des firmes
transnationales
Activité 16
Allez sur le site http://ecodico.bnpparibas.com/
Afin de faire apparaître toutes les vidéos cliquez sur l’onglet liste
Visionnez la vidéo intitulée « Les firmes transnationales »
Répondez aux questions suivantes.
Questions
Qu’est-ce qu’une firme transnationale ?
À quoi est lié leur développement ?
Séquence 2 – SE01
21
© Cned – Académie en ligne

Quels sont les principaux objectifs des firmes transnationales ?
Comment a évolué le nombre de firmes transnationales ?
Il existe différents types de filiales
– les filiales de commercialisation : elles ont pour rôle d’importer et de
vendre les produits de la société-mère.
– les filiales de production qui peuvent-être soit des filiales relais c’est-à-dire
qu’elles produisent la même chose
que la maison-mère soit des filiales
Une firme transnationale (FTN) ou multinationale
(FMN) est une entreprise composée d’une société
mère qui se situe dans le pays d’origine et de l’ensemble
des entreprises détenues ou contrôlées par
cette société-mère et appelées filiales.
ateliers. Ces dernières sont spécialisées
dans la production d’un élément
de la gamme ou dans un type
de pièces détachées. Les filiales-ateliers
d’une FTN se livrent ainsi mutuellement
leurs productions.
L’investissement direct à l’étranger (IDE) est un des vecteurs d’action
des multinationales dans leurs stratégies internationales. Il y a IDE
lorsqu’une firme achète au moins 10 % du capital social d’une entreprise
implantée à l’étranger déjà existante, ou lorsqu’elle crée à l’étranger
une unité de production qui jusqu’alors n’existait pas.
L’essor des FTN pour conséquence le développement du commerce intra-firme.
2. L’essor du commerce intra-firme
A retenir
Le commerce intra-firme désigne les Echanges de biens à l’intérieur d’une
FTN, c’est-à-dire entre la maison mère et ses filiales ou entre ses filiales.
Les prix auxquels sont facturés les biens ou services qui font l’objet de
transactions au sein d’une FTN sont déterminés par la firme elle-même et
peuvent donc être très différents des prix des exportations identiques réalisées
par d’autres entreprises. Ce prix, appelé prix de transfert ou prix de
cession interne peut donc être modifié selon la fiscalité ou la Réglementation
des différents pays.
Au total, on estime que le commerce intra-firme représente à peu près 1/3
du commerce international de produits.
22 Séquence 2 – SE01
© Cned – Académie en ligne

Autoévaluation Valeur/volume
Dans un moteur de recherche internet tapez « apprendre avec l’INSEE »,
allez sur le site.
Allez sur l’onglet « échanges extérieurs » puis dans l’arborescence à
gauche sur « pourquoi » et « les échanges intra-firme ».
Vous pouvez désormais répondre aux questions qui suivent le tableau
affiché, les réponses s’afficheront ensuite.
Activité 17
Document n° 12
Trente ans après avoir lancé sa politique d’ouverture, la Chine est devenue
en 2009 le premier exportateur mondial devant l’Allemagne. Cette
formidable ascension commerciale a été portée par une rapide diversification
des exportations. Initialement positionnée sur le marché mondial
des produits à faible intensité technologique (textiles, jouets), la Chine
a effectué une percée foudroyante sur le marché mondial des produits
électroniques et informatiques au début des années 1990. […]
La segmentation internationale des processus productifs tend à gonfler
les performances exportatrices d’un pays comme la Chine qui est spécialisée
sur les stades finals de production et dont les exportations ont
un contenu très élevé en importations. Ainsi, les exportations chinoises
proviennent-elles pour moitié environ d’opérations d’assemblage (qui
consistent à transformer, pour les réexporter, des intrants importés hors
droit de douanes). L’émergence de la Chine a conduit à une réorganisation
des productions en Asie et à un réseau d’échanges triangulaire. Les
entreprises des économies avancées d’Asie ont en Chine des bases de
production et au lieu d’exporter des produits finis vers les États-Unis et
l’Europe, elles exportent des produits intermédiaires vers la Chine pour
les y assembler.
Ce commerce d’assemblage, qui assure l’essentiel (78 % en 2007) des
exportations de haute technologie, est très largement (à plus de 80 %
en 2007-2008) aux mains d’entreprises à capital étranger. La progression
spectaculaire de ces exportations ne reflète donc pas l’avancée des
entreprises proprement chinoises dans l’innovation et la maîtrise technologique.
Sandra Poncet, Françoise Lemoine, Guillaume Gaulier,
Joachim Jarreau, Deniz Ünal, « Chine : fin du modèle de croissance
extravertie », la lettre du CEPII n° 298, 21 avril 2010.
Questions
Expliquez le premier passage en vert en utilisant le vocabulaire vu
précédemment
Expliquez en quoi consiste le commerce triangulaire cité dans le document
en vous aidant du second passage en vert.
Séquence 2 – SE01
23
© Cned – Académie en ligne

Activité 18
Document n° 13
Padimpo
pays de production
La société
Padimpo
produit
un t-shirt
pour 10 €
et le vend à
T-shirt Paradis
à prix coutant
Bénéfice = 0
Impôt = 0
T-shirt Pacher
pays de distribution
T-shirt Paradis
paradis fiscal
T-shirt
Pacher
revend
le t-shirt
pour
15 €
Bénéfice = 5 €
donc impôt = 0
et éventuellement
des subventions
ou aides
T-shirt
Paradis
revend
le t-shirt
à la filiale
T-shirt Pacher
pour 20 €
Bénéfice = 10 €
mais impôt = 0
car paradis fiscal
Questions
Pourquoi le T-shirt est vendu
dans le pays de distribution
à un prix inférieur à son coût
de d’achat ? Cela aurait-il
été possible dans le cas de
2 entreprises distinctes ?
L’entreprise fait-elle réellement
des pertes ?
Quel est l’intérêt de faire
transiter le T-shirt par un
paradis fiscal ?
A retenir
Le commerce intra-firme est une
conséquence de la DIPP (décomposition
internationale des processus
productifs) au sein des FTN. La DIPP
consiste pour une entreprise, à établir
dans différents pays du monde en
fonctions des avantages spécifiques
apportés par chacun les différentes
étapes du processus de production.
24 Séquence 2 – SE01
© Cned – Académie en ligne

3. Stratégies et localisation des FTN
Document n° 14
Selon J.L Mucchielli, « en s’implantant à l’étranger, l’entreprise recherche
de meilleures conditions d’offre : amélioration de ses coûts, sécurité de
ses approvisionnements, accès à la technologie. Elle cherche également
de meilleures conditions de demande : accès privilégié aux marchés, accroissement
de ses parts de marché. En fin l’entreprise souhaite acquérir
une meilleure position concurrentielle face à ses rivaux. » (Multinationales
et mondialisation, 1998).
La multinationalisation d’une entreprise peut donc se réaliser suivant
quatre types de stratégie :
– une stratégie d’approvisionnement qui consiste en ce qu’une firme décide
de s’assurer de la régularité de ses approvisionnements en produits
primaires (matières premières, énergie).
– une stratégie de marché qui consiste en ce qu’une firme cherche à
se rapprocher de ses principaux marchés par le biais de « filialesrelais
» généralement spécialisées dans la commercialisation et la
distribution.
– une stratégie de rationalisation de la production selon laquelle une
firme décide de l’implantation de « filiales atelier » qui peuvent être en
charge de la production de la totalité du produit ou d’un de ses composants.
Ainsi dans le domaine de la maroquinerie, Lancel exporte ses
peaux découpées à l’Ile Maurice pour les faire coudre sur place et les
réimporter ensuite vers l’Europe. Lorsqu’une filiale atelier a pour seule
fonction le montage des différents composants d’un produit, on parle
alors d’ « usine tournevis ».
– une stratégie technico-financière par laquelle une firme prend en
compte non seulement les données technologiques et commerciales
(qualité de la main-d’œuvre, infrastructure, débouchés, transport,…)
mais également les données financières (taux de change, niveau
de prélèvement obligatoire,..) avant de s’implanter sur un territoire
donné.
ð La multinationalisation d’une entreprise répond à une volonté de renforcement
de sa position concurrentielle.
A. Beitone, E. Buisson, C. Dollo, E. Le Masson,
Aide-mémoire, Économie, Sirey, éd. 2009.
Activité 19
Questions
Quel lien pouvez-vous établir entre la dernière phrase du texte et la
notion (vue précédemment) de compétitivité ?
Séquence 2 – SE01
25
© Cned – Académie en ligne

Choisissez la bonne réponse.
S’implanter dans un pays :
– où le coût du travail est faible
– où la fiscalité est attractive
– où les concurrents sont rares
– où la main-d’œuvre est productive
et qualifiée
Compétitivité prix
Compétitivité hors-prix
À quel type de stratégie correspondent les propositions suivantes :
a) S’implanter en Chine pour profiter du Yuan sous-évalué.
b) Produire en Roumanie pour bénéficier d’une main-d’œuvre moins
coûteuse.
c) Implanter le siège de la maison mère au Luxembourg pour bénéficier
de la fiscalité attractive.
d) Acheter une start up (petite entreprise innovante) pour acquérir une
technologie.
e) Produire dans un pays pour s’adapter aux goûts des consommateurs
f) S’implanter dans la Silicon Valley pour apprendre les technologies
modernes.
A retenir
Les firmes cherchent à devenir transnationales du fait de la concurrence qui les pousse à accroître
leur compétitivité. Elles cherchent ainsi à réduire leurs coûts afin de gagner en compétitivité
prix. Cependant, la stratégie qui semble aujourd’hui essentielle est la différenciation des
produits. En effet, en proposant un produit inédit, ou tout du moins distinct de ce qui existe déjà,
l’entreprise accroît sa compétitivité hors prix.
Pour s’internationaliser les firmes adoptent des stratégies qui visent à rechercher de faibles
coûts de production mais aussi une main d’œuvre qualifiée et une technologie adaptée. Les objectifs
sont aussi divers puisqu’il eut s’agir de se rapprocher des consommateurs pour mieux les
connaître (Peugeot s’est ainsi implanté au Brésil), se donner une image de producteur national
(Toyota à Valencienne communique sur cet aspect) ou encore bénéficier d’effet d’agglomération.
La réduction sur le long terme des coûts de transport et les facilités de communication (liées à
l’ère Internet) ont été l’un des facteurs importants de l’internationalisation des firmes. L’obstacle
des distances est largement réduit et les entreprises choisissent d’implanter leurs filiales (ou de
sous traiter) dans le monde entier en fonction, des coûts de production mais également de la
qualité de leurs produits, de leur fiabilité.
L’augmentation actuelle des prix du pétrole accroît les coûts de production des entreprises, et
en particulier les coûts de transport. Elle pourrait remettre en cause à plus ou moins long terme
les stratèges des firmes et plus globalement le processus d’internationalisation des échanges.
26 Séquence 2 – SE01
© Cned – Académie en ligne

Conclusion
Conformément aux théories classiques on observe une spécialisation
des pays. Ces spécialisations ne sont pas figées et la division internationale
du travail a évolué. Toutefois, le commerce international a considérablement
évolué du fait l’internationalisation des firmes. Le processus
de production est donc décomposé puisque les firmes elles-mêmes
s’implantent dans différents endroits du monde pour bénéficier d’avantages.
Un des éléments que ces dernières tentent de prendre en compte est le
taux de change qui peut jouer ou sur le prix des produits (qu’ils soient
exportés ou importés).
Séquence 2 – SE01
27
© Cned – Académie en ligne

2
Comment
s’opère le financement
de l’économie mondiale ?
Introduction
Les échanges internationaux, dont nous avons présenté l’évolution dans
le chapitre précédent, ont connu un certain repli. Dans le contexte de crise
actuelle, les conditions de financement se sont durcies ce qui a rendu plus
difficile son accès. D’autre part avec la globalisation et la déréglementation
financières, les agents économiques cherchent à obtenir du financement
à des fins spéculatives (cf chapitre 2 séquence1). Le financement
des opérations économiques traditionnelles est alors plus difficile à obtenir
puisque même les banques hésitent à se prêter de l’argent entre-elles.
Pré-requis
Offre, demande, banque centrale,
fonctions de la monnaie,
taux d’intérêt.
Notions à acquérir
Balance des paiements, flux internationaux de capitaux,
devises, marché des changes, spéculation.
Activité 20
Sensibilisation : Document n° 15
Valeur de l’euro en dollars
1,6
1,5
1,4
1,3
1,3
1,2
1,1
Alternatives
Economiques,
HS n° 88,
l’état de l’économie
2011.
www.alternatives-economiques.fr
1,0
0,9
0,8
0,7
0,6
1999
2001 2003 2005 2007 2009
Source : OCE
28 Séquence 2 – SE01
© Cned – Académie en ligne

Questions
Faites une phrase de lecture avec la valeur de 2010.
Comparez la situation de 2010 à celle de 2001.
À quelle période était-il le plus intéressant pour un touriste français
d’aller aux Etats Unis ?
Quelle conséquence un euro élevé par rapport au dollar peut-il avoir
sur le nombre de touristes américains se rendant en Europe.
Problématique
Des échanges ont sans cesse lieu entre différents agents économiques
situés dans différents pays.
Nous nous demanderons d’abord ici comment sont enregistrés ces échanges
avant d’aborder en particulier les flux de capitaux. Enfin nous verrons pourquoi
le taux de change est un déterminant primordial et fait l’objet d’enjeux
pour les pays qui cherchent à rendre leurs produits compétitifs pour pouvoir
les exporter et leurs territoires attractifs pour attirer les capitaux.
A
La balance des paiements :
instrument de mesure des
échanges internationaux
1. Qu’est-ce que la balance des paiements ?
Elle est composée de plusieurs balances particulières
qui s’emboîtent les unes dans les autres.
La balance des paiements est
un document comptable qui
récence les opérations économiques
(commerciales, financières
et monétaires) qu’un
pays entretient avec le reste du
monde, généralement pendant
une année civile.
Document n° 16
La balance des paiements regroupe trois grands
comptes ainsi qu’un poste « erreurs et omissions »,
qui est un poste d’ajustement lié aux difficultés statistiques
d’enregistrement des transactions entre
pays. Ce sont le compte des transactions courantes le
compte de capital et le compte financier.
Le compte des transactions courantes regroupe la
balance commerciale et la balance des invisibles.
Séquence 2 – SE01
29
© Cned – Académie en ligne

La balance commerciale enregistre les flux de marchandises entre la
France et le reste du monde c’est-à-dire les exportations et les importations.
Le solde commercial est égal à la différence entre les exportations
et les importations.
La balance des invisibles recense l’ensemble des échanges des services
avec l’extérieur (exemples : le transport, le tourisme, les brevets…), certains
revenus du travail (travailleurs frontaliers) et les revenus du capital
sous forme d’intérêts et de dividendes. Le dernier ensemble qui compose
la balance des invisibles correspond aux transferts courants qui
sont des opérations sans contreparties (exemples : dons, aide publique,
envois de fonds des travailleurs..).
Le compte de capital retrace les transferts nets en capital entre la France
et le reste du monde (exemple : annulation des dettes) et les acquisitions
d’actifs non financiers tels que les brevets.
Le compte financier distingue les opérations relatives aux investissements
directs, aux investissements de portefeuille, aux autres investissements
(crédits commerciaux, prêts..) et enfin les mouvements relatifs
aux avoirs de réserve (or, devises étrangères..).
Les Investissements Directs à l’Étranger (IDE) sont ceux qui conduisent à
une prise de contrôle des activités économiques (création d’unité de production,
investissements immobiliers, acquisition d’au moins 10 % du
capital d’entreprises étrangères cotées sur les marchés financiers).
Les investissements de portefeuille recensent les achats (

À l’aide du document n° 15, complétez le schéma suivant :
La balance des paiements
–
– Exportations et
importations de services
– Revenus
– Transferts courants
–
–
–
–
– Avoirs de réserve
(or, devises étrangères...)
Flux
internationaux
de capitaux
A retenir
Chaque opération correspond à une entrée ou une
sortie de devises ainsi par exemple le fait que des touristes
étrangers viennent en France (et consomment)
correspond à une exportation de services et donc à
une entrée de devises.
Le terme devise est utilisé pour
désigner une monnaie étrangère.
Activité 22
Questions
Pour chacune des opérations suivantes, vous indiquerez à quel type
d’opération cela fait référence et s’il s’agit d’une entrée ou d’une sortie
de devises. Pour ce faire, vous placerez le numéro de chaque opération
dans la case correspondante.
Séquence 2 – SE01
31
© Cned – Académie en ligne

Entrées de devises
Sorties de devises
Biens
Services
Revenus
Transferts courants
Transferts en capital
Acquisition d’actifs non financiers
Investissements directs à l’étranger
Investissements de portefeuille
Propositions
Expédition par Lenôtre, installé à Paris, de pâtisseries en Russie.
Livraison aux concessionnaires Dacia de Bordeaux, de voitures fabriquées
à Casablanca au Maroc.
Vente par l’unité d’assemblage Dell de Dublin d’un ordinateur à un
particulier français.
Annulation de la dette publique du Congo.
Vente de brevets américains aux laboratoires Sanofi-Aventis.
Séjour de touristes français en Tunisie.
Billets de train SNCF achetés par une agence de voyage chinoise pour
le compte de ses clients.
Achat par TF1 d’épisodes de la série des Experts.
Achat par la télévision québécoise des droits de diffusion d’un film
française.
Acquisition de 51 % du capital de Maroc télécom par Vivendi (France).
Prise de participation du capital de Péchiney (France) par Alcan (Canada).
Paiement de dividendes aux actionnaires américains de L’Oréal.
Aide de la croix rouge aux victimes du tremblement de terre et du
tsunami au Japon.
Envoi de fonds à Madagascar par un travailleur immigré en France.
Salaire d’un fonctionnaire français en poste à Bruxelles.
Salaire d’un diplomate chinois en poste à Paris.
Subvention de l’Union Européenne au Mont St Michel.
32 Séquence 2 – SE01
© Cned – Académie en ligne

A retenir
La balance des paiements obéit au principe de la comptabilité en partie
double c’est-à-dire que chaque opération donne lieu à deux écritures
comptables. Une opération est ainsi enregistrée comme un flux, comme
une transaction et une seconde fois (avec inversion de signe) comme un
règlement. Par exemple, une exportation de marchandise a pour contrepartie
une entrée de devises. De ce fait la balance des paiements est nécessairement
équilibrée et seuls les soldes intermédiaires peuvent être déséquilibrés
(en excédent ou en déficit). Ce sont alors ces soldes intermédiaires
qui sont étudiés.
2. L’interprétation des soldes de la balance
des paiements
A retenir
L’étude des soldes intermédiaires (positifs ou négatifs) permet d’établir un
diagnostic de la situation d’un pays. Les soldes les plus commentés sont le
solde de la balance (ou du compte) des transactions courantes et le solde
du compte de capital.
Le solde du compte des transactions courantes est l’un des résultats les
plus importants d’une économie.
Lorsqu’il est négatif on parle de déficit courant et cela signifie que l’économie
vit au-dessus de ses moyens puisqu’elle consomme et investit davantage
qu’elle ne produit.
Elle est alors en besoin de financement puisqu’elle doit financer cette
consommation ou cet investissement supplémentaire en faisant appel à
l’extérieur, à l’épargne étrangère.
Activité 23
Complétez le texte suivant
Si le solde de la balance des transactions courantes est ………………… cela
signifie que le pays produit ………………… qu’il ne consomme et investit. Il
est alors en ………………… puisqu’il dégage une épargne supplémentaire
qu’il peut placer ………………….
Séquence 2 – SE01
33
© Cned – Académie en ligne

A retenir
Lorsqu’on analyse une balance des paiements, un déficit du compte des
transactions courantes correspond (mécaniquement compte tenu de l’équilibre)
à un excédent du compte de capital et/ou du compte financier.
La somme du solde du compte des transactions courantes et du solde du
compte de capital (négligeable), indique par approximation la capacité ou
le besoin de financement du pays on parle alors parfois du solde à financer.
Le solde du compte des transactions courantes et du compte de capital
coïncident avec le solde du compte financier. L’ajustement se fait par les
flux monétaires (les réserves de change)
La variation des avoirs de réserve regroupe des moyens de financement
destinés à « solder » la balance des paiements, par construction toujours
équilibrée.
Résumé :
Le solde du compte de capital étant relativement négligeable pour l’interprétation,
un déficit du compte des transactions courantes signifie que :
– Le pays investit et consomme plus qu’il ne produit
– Le pays est en besoin de financement et doit faire appel à l’épargne
étrangère pour financer le déficit
– Il y a excédent du compte financier
– Ce déficit est égal à l’excédent du compte financier si les réserves de
changes restent constantes.
Activité 24
Document n° 17
Les difficultés liées à l’interprétation des soldes
de la balance de paiements
Il serait simpliste d’assimiler déficit commercial et mauvaise économique.
Pour interpréter un solde commercial il faut chercher avant tout
à expliquer comment il s’est formé. Ainsi une nation peut connaître un
déficit commercial du fait d’une forte croissance qui stimule les importations,
ou encore d’une dépendance énergétique sans que cela ne puisse
être interpréter comme un manque de compétitivité. Un déficit commercial
peut être compensé par un excédent des services qui est alors révélateur
du dynamisme du secteur tertiaire. Inversement, un excédent des
transactions courantes peut-être dû à un ralentissement économique
pesant sur les importations.
34 Séquence 2 – SE01
© Cned – Académie en ligne

Questions
Qu’est-ce qu’un déficit commercial ?
Expliquez le passage en vert.
Expliquez pourquoi un déficit du compte financier peut être signe
d’une bonne santé des firmes transnationales.
Activité 25
Document n° 18
Transactions courantes
Soldes bruts
60
En milliards d’euros
40
20
0
–20
–40
–60
–80
2000 2001 2002 2003 2004 2005
2006 2007 2008 2009 2010
Transactions courantes
Biens
Services
Revenus
Transferts courants
Banque de France, 2010 Rapport annuel : la balance des paiements
et la position extérieure de la France, juin 2011
Questions
Faites une phrase pour exprimer le solde des transactions courantes
de la France en 2010.
Quelle en est la cause principale ? Pour répondre comparez la situation
de 2010 à celle de 2009.
Quels soldes viennent limiter le déficit du compte des transactions
courantes ?
Pour aller plus loin vous pouvez aller sur le site de la Banque de France.
Au sein de la balance des paiements, on peut constater que les flux internationaux
de capitaux ont connu une forte croissance. Ils ont ainsi
augmenté près de trois fois plus que le commerce mondial entre 1994 et
2007 d’après l’OCDE.
Séquence 2 – SE01
35
© Cned – Académie en ligne

B
L’essor des flux de capitaux dans
les échanges internationaux
Les flux internationaux de capitaux s’observent dans la balance des paiements
dans le compte financier. Ces flux, composés notamment d’investissement
de portefeuille et d’investissements directs.
1. Le constat
Activité 26
Document n° 19
Les flux bruts mondiaux de capitaux
sont montés en flèche depuis 1995
8000
15
7000
En % du
PIB mondial
6000
(échelle de
12
5000
droite)
9
4000
3000
6
2000
En milliards de dollars
3
1000
(échelle de gauche)
0
1995 2000 05
Questions
Faites une phrase de lecture avec les données de 2005.
Par combien ont été multipliés les flux de capitaux entre 1995 et
2005 ?
36 Séquence 2 – SE01
© Cned – Académie en ligne

2. Des éléments d’explication
Activité 27
Document n° 20
Cette accélération de l’intégration financière mondiale a reflété une combinaison
de divers facteurs conjoncturels et structurels :
La poursuite de l’innovation et du développement financiers aussi bien
dans les économies émergentes que dans les économies développées a
accéléré l’intégration financière mondiale. Le vif essor des activités bancaires
internationales, couplé à l’extension des intérêts étrangers dans
les institutions financières, et la tendance croissante de ces dernières à
se financer sur les marchés de capitaux internationaux ont joué un rôle
important, surtout dans la période antérieure à la crise.
[…] Ces activités étaient surtout concentrées dans les économies avancées.
[…]
La croissance rapide des échanges a également contribué à l’intégration
financière mondiale par la création de crédits commerciaux et de
contrats d’assurance à l’exportation. Toutefois, les flux internationaux de
capitaux ont augmenté près de trois fois plus que le commerce mondial
entre 1994 et 2007.
Dans les pays avancés, après la création de l’euro, l’élimination de
la prime de risque de change au sein de la zone euro a contribué à une
intégration financière européenne plus poussée […]
Les opportunités d’investissements se sont multipliées dans de nombreuses
économies émergentes, qui ont aussi bénéficié d’une nette diminution
du biais domestique, même si la plupart des flux continuent de
se produire entre les pays avancés.
L’impact de ces changements structurels a été exacerbé jusqu’en 2007
par des facteurs cycliques, notamment une période prolongée de faiblesse
des taux d’intérêt dans les pays avancés et une épargne exceptionnelle
des pays exportateurs de produits de base.
Perspectives économiques de l’ocde, volume 2001/1 OCDE
Question
Identifiez les principaux facteurs de la hausse des flux de capitaux.
Rappel de première sur la globalisation financière :
L’accroissement des flux de capitaux a été possible grâce au processus
de libéralisation quasi complète des échanges de capitaux qui est intervenu
depuis le début des années 1980, débouchant sur la réalisation
d’un marché mondial des capitaux très peu contrôlé. C’est la « globalisation
financière » qui s’est réalisée suivant la « règle des 3 D » :
– déréglementation des mouvements de capitaux : il n’y a quasiment
plus de contrôles, de réglementations, dans le but de favoriser leur
circulation internationale ;
Séquence 2 – SE01
37
© Cned – Académie en ligne

– décloisonnement des marchés : les différents marchés des capitaux ne
sont plus séparés les uns des autres et tous les acteurs peuvent intervenir
sur tous les marchés ;
– désintermédiation : les entreprises ont un accès direct aux marchés
des capitaux sans passer par les intermédiaires traditionnels que sont
les banques.
L’innovation technologique et la circulation accélérée de l’information,
conjuguées à l’augmentation considérable de l’épargne globale traversant
les frontières sous forme d’instruments financiers, ont favorisé une
internationalisation spectaculaire des flux de capitaux.
C
L’impact du taux de change
sur les échanges
Comme nous l’avons vu la balance des paiements enregistre les opérations
économiques d’un pays avec le reste du monde. Or tous les pays ne
possèdent pas la même monnaie. Ainsi par exemple si vous partez en vacances
à l’étranger (or zone euro) il
vous faudra changer vos euros
contre des devises c’est-à-dire la
monnaie locale, vous aurez alors
effectué une opération de change.
Il en est de même pour toutes les
transactions effectuées avec
l’étranger puisque généralement la
monnaie nationale doit être convertie
dans la monnaie du pays avec
lequel s’effectue la transaction.
Une opération de change
consiste à échanger une monnaie
dans une autre monnaie
(appelée devise)
Les échanges de devises se réalisent
sur le marché des changes.
1. Les systèmes de change
Le marché des changes est le marché sur lequel s’échangent des devises
les unes contre les autres et se forment les taux de changes en fonction
des offres et des demandes des agents économiques et de l’intervention
des autorités monétaires.
Le taux de change (ou cours de change) qui est le prix d’une monnaie
exprimé par rapport à une monnaie étrangère.
Ce marché n’a pas d’existence matérielle et est constitué de l’ensemble
des opérateurs qui sont connectés par les moyens informatiques.
Il existe deux systèmes de changes : les changes fixes et les changes
flottants.
38 Séquence 2 – SE01
© Cned – Académie en ligne

Activité 28
Document n° 21
Pour éviter que les fluctuations monétaires n’entravent les échanges
commerciaux, les pays peuvent instaurer des changes fixes et stables
entre leurs monnaies nationales.
Le système monétaire international est un ensemble d’accords internationaux
qui indiquent comment sont déterminés les taux de change. Une
monnaie peut être indexée à un étalon (par exemple, une quantité d’or),
à une autre devise (le dollar) ou à une combinaison de devises. On parle
alors de changes fixes.
Le système monétaire européen qui existait avant la création de la monnaie
unique européenne fixait ainsi une partié entre le franc français et le
mark allemand (1 mark = 3,40 francs par exemple). La parité définit donc
la valeur officielle d’une monnaie par rapport à une autre.
La difficulté réside alors dans le maintien de cette parité. Elle nécessite
l’intervention des banques centrales. Si la parité franc/mark se modifie
en faveur de la devise allemande, la banque de France doit acheter du
franc afin de soutenir son cours.
Si une banque centrale est dans l’incapacité de défendre la parité officielle
de sa monnaie, faute de réserves de changes suffisantes, elle peut
être amenée à modifier son taux de change : elle dévaluera ou réévaluera
sa monnaie des taux de change fixés (dévaluation).
Question
Illustrez la phrase en vert en partant d’une situation où 1mark=3,40
francs.
Pourquoi, dans un système de changes fixes, les autorités monétaires
doivent-elles intervenir ?
Comment les autorités monétaires peuvent-elles faire pour assurer
la parité ?
Activité 29
Document n° 22
Un système de changes flottants est un système de change dans lequel
la banque centrale d’un pays n’a aucune obligation d’intervenir sur la
valeur de sa monnaie. Les monnaies n’ont pas de parité officielle, leur
cours se forme sur le marché des changes en fonction des offres et des
demandes.
On distingue deux sous systèmes de flottement :
Le flottement pur : les autorités monétaires n’interviennent pas sur le
marché des changes.
Cependant dans la réalité les banques centrales interviennent toujours
plus ou moins afin d’éviter de trop fortes fluctuations de leurs monnaies.
Séquence 2 – SE01
39
© Cned – Académie en ligne

Le flottement administré : les autorités monétaires peuvent intervenir
sur le marché des changes pour réguler le cours de leur monnaie.
Question
À partir des documents n° 21 et n° 22, complétez le schéma suivant :
avec les termes, « peuvent », « doivent », « ne doivent pas ».
Changes fixes
Changes flottants
pur
administré
Les autorités monétaires
intervenir pour
maintenir la parité
Les autorités monétaires
intervenir
Les autorités monétaires
intervenir
Remarque
Dans un système de changes flexibles une monnaie peut s’apprécier ou
se déprécier. Les dévaluations ou réévaluation ne peuvent se produire
qu’en changes fixes.
Que ce soit dans un système de changes fixes ou de changes flottants,
l’offre et la demande de devises déterminent donc le taux de change.
2. Le fonctionnement du marché des changes
Le marché des changes fonctionne comme un marché « classique »,
c’est-à-dire que le taux de change est déterminé par la loi de l’offre et de
la demande. (Rappels de seconde et de première)
Document n° 23
Taux de change
Courbe d’offre
de devises
Courbe de demande
de devises
Quantités de devises
Le taux de change est déterminé par la rencontre (au point d’équilibre)
entre l’offre et la demande sur le marché des changes.
Le taux de change est déterminé par l’offre et la demande de chacune
des deux monnaies : si la demande dépasse l’offre, le cours augmente et
inversement si l’offre dépasse la demande le cours baisse.
40 Séquence 2 – SE01
© Cned – Académie en ligne

Plus une devise est demandée, plus son taux de change par rapport aux
autres augmente.
Le taux de change étant le résultant de la confrontation entre l’offre et la
demande de monnaie
a) L’influence de la balance des transactions courantes.
Activité 30
Questions
Complétez le texte suivant avec les termes : baisser (2 fois), offerte,
demandée, importe, exporte, augmenter.
Lorsqu’un pays connaît un excédent commercial (par exemple), il
………………… plus qu’il n …………………, les exportateurs désirant recevoir
leur propre monnaie, les importateurs vont devoir s’en procurer. Le cours
de la monnaie du pays en excédent commercial va donc …………………, et
inversement le cours de la devise en usage dans le pays qui importe va
………………….
À l’inverse, un pays dont la balance commerciale est déficitaire voit sa
monnaie davantage ………………… (par les importateurs qui cherchent
des devises) que …………………. Le cours de la monnaie nationale va alors
………………….
Les offres et les demandes de devises peuvent donc avoir pour origine
les échanges internationaux de biens et services mais aussi les mouvements
internationaux d’actifs financiers.
b) Les taux d’intérêts déterminants de l’offre et de la
demande de devises
Document n° 24
Les choix de politique monétaire ont aussi un impact sur le cours des
monnaies. Les écarts entre taux d’intérêts sont traditionnellement un déterminant
majeur des évolutions des taux de change, puisque les investisseurs
se portent naturellement sur les monnaies dans lesquelles sont
libellés les actifs les mieux rémunérés. Avec un taux directeur de la Fed à
0,25 %, les placements en dollars ne sont pas franchement attractifs. Cet
effet est aujourd’hui amplifié par les opérations spéculatives consistant
à vendre des dollars pour acheter des actifs dans d’autres devises.
Alternatives Economiques n° 286, décembre 2009.
www.alternatives-economiques.fr
D’autres facteurs autres que commerciaux interviennent dans la détermination
du taux de change, ainsi on peut appliquer le même raisonnement
aux transactions portant sur des actifs financiers. Par exemple,
si les taux d’intérêts sont plus élevés en Europe qu’aux États Unis,
Séquence 2 – SE01
41
© Cned – Académie en ligne

les titres (obligations notamment) libellées en dollars vont être délaissés
au profit de titres libellés en euros. Ainsi, des sorties de capitaux des
Etats-Unis engendrent une demande d’euros et une offre de dollars. Le
dollar se déprécie. Les autorités monétaires, peuvent donc, y compris en
changes flottants, influencer le cours de leur monnaie en jouant sur les
taux directeurs
D’autre part, les variations des taux de change s’expliquent aussi par la
spéculation.
Remarque
Revoir votre cours de première sur la politique monétaire et les taux d’intérêts.
c) La spéculation : motif d’offre et de demande de
devises
Le marché des changes fonctionne
en continu et les cours peuvent se
modifier en permanence, les opérateurs
financiers peuvent alors
chercher à acheter/vendre des
devises uniquement dans le but
de bénéficier du différentiel de
change entre 2 opérations d’achet
et de vente. On parle alors de spéculation
sur les monnaies.
La spéculation est une transaction
effectuée sur des titres (actions,
obligations..), des matières
premières ou des devises dans la
perspective d’une variation de
prix à la hausse ou à la baisse et
dont l’objectif est de réaliser un
gain en capital.
Activité 31
Document n° 25
La crise de confiance des marchés envers la soutenabilité des dettes
grecque, portugaise et espagnole fait le bonheur des hedge funds 2 . Seul
un message fort des dirigeants de l’UE pourra mettre un terme à ces attaques
spéculatives qui se répercutent sur l’euro.
Au sommet il y a moins de quatre mois, l’euro est actuellement au plus
bas : la monnaie unique européenne vaut à peine 1,37 dollar, son plus
bas niveau depuis huit mois, contre plus de 1,50 dollar en octobre 2009.
Cette évolution est moins le reflet d’un regain de vigueur du billet vert
que de la défiance des investisseurs envers l’endettement et les déficits
records des pays d’Europe du Sud. Le problème est que cette inquiétude
légitime a laissé place à une forte dose d’irrationnel.
[…]
La Grèce, dont les déficits et la dette publics sont si élevés que la Commission
européenne a placé le pays sous une quasi-tutelle, a été le dé-
2. *Un hedge funds est un fonds de placement spécial avec pour objectif la performance maximale. Il utilise toute
une panoplie d’instruments financiers : la vente à terme, la vente à découvert… Ce fonds peut investir pour
profiter de la hausse comme de la baisse des marchés !
42 Séquence 2 – SE01
© Cned – Académie en ligne

clencheur de cette débâcle financière qui a contaminé depuis le Portugal
et l’Espagne. Depuis trois semaines, le prix des obligations émises par les
trésors grecs, portugais et espagnol ont perdu plus de 5 % de leur valeur,
tandis que les taux d’intérêt de leurs emprunts sont montés en flèche.
Athènes, Lisbonne et Madrid dénoncent des attaques spéculatives. […]
Car l’opportunité de s’enrichir, pour ces fonds spéculatifs, est double.
Pariant sur la baisse du prix des obligations des pays du sud de la zone
euro, ils vendent à terme ces obligations à découvert – c’est-à-dire avant
d’en être les propriétaires réels – espérant ainsi profiter d’une baisse
rapide pour générer des plus values. Une tendance qu’ils alimentent en
achetant des positions et en les revendant dans la foulée. De fait, plus
ils vendent, plus les prix baissent. […]
Par ricochet, ces attaques se répercutent sur l’euro : sous la pression
des fonds spéculatifs, les investisseurs privilégient les placements jugés
aujourd’hui moins risqués, en dollar, traditionnelle valeur refuge lorsque
les marchés tanguent.
La zone euro, nouveau terrain de jeu des spéculateurs,
Émilie Lévêque, Lexpansion.com – 08/02/2010
Pourquoi les taux d’intérêt ont-ils augmenté ?
Expliquez ce qu’est la vente à terme.
Expliquez ce qu’est la vente à découvert.
Pourquoi l’euro se trouve affaibli ?
Expliquez le passage en vert « De fait, plus ils vendent, plus les prix
baissent ».
A retenir
La spéculation a une incidence sur le taux de change.
En effet, en achetant/vendant des titres massivement, les spéculateurs
vont provoquer une évolution de leurs cours :
Si des titres sont fortement demandés leurs cours vont augmenter
Si des titres sont massivement mis en vente, leur cours va baisser.
Spéculer va de fait avoir une incidence sur l’offre et la demande de devises
qui sont demandées par exemple pour acheter ces titres. La spéculation
ayant un impact sur l’offre et la demande de devises, elle modifie donc les
cours de change.
Remarque
La spéculation peut s’opérer directement sur les devises, en les achetant/vendant
afin de bénéficier des différentiels de change.
Le taux de change d’une monnaie varie donc en fonction de nombreux
déterminants et son suivi est important puisqu’il a un impact sur la situation
économique des pays dans lesquels cette monnaie est en usage.
Séquence 2 – SE01
43
© Cned – Académie en ligne

Pour aller plus loin
Allez sur www.france-info.com
Puis dans chroniques
Sélectionnez « tout info, tout éco »
Recherchez dans les archives de la Semaine du 08/02/2010 au
14/02/2010
Une liste de chronique apparaît, cliquez sur celle intitulée « Crise de l’euro
: la spéculation, maître du jeu ? »
Téléchargez le Podcast ou lisez l’article.
3. L’impact d’une variation des cours
de change
Activité 32
Dates
Taux de change
Prix en dollar d’un produit fabriqué en
zone euro et vendu 100 €
28 décembre 2004 1 € =1,36 $
3 décembre 2009 1 € =1,51 $
25 mai 2010 1 € = 1,22 $
17 août 2011 1 € =1,45 $
Le taux de change est donc une
des sources de la compétitivité
prix, lorsqu’une monnaie est
sous-évaluée ou se déprécie cela
accroît la compétitivité prix de
son pays émetteur.
Comment l’euro a-t-il évolué entre décembre 2004
et décembre 2009 ?
Comment l’euro a-t-il évolué entre décembre 2009
et mai 2010 ?
Les pays de la zone euro produisent et vendent
aux Etats Unis un produit facturé 100€. Calculez le
prix en dollar pour les américains pour ces 4 dates.
Complétez la colonne correspondante.
Comment les exportations de ce produit peuventelles
avoir évolué entre décembre 2004 et décembre
2009 ?
Quel impact a l’évolution du taux de change sur la compétitivité ?
Activité 33
Document n° 26
Côté américain, la politique monétaire ultra-expansive conduite par la
Fed, la Banque centrale américaine, depuis la fin 2008 a entraîné une
dépréciation importante du dollar. Cette chute a facilité à son tour la reprise
des exportations américaines au second trimestre 2009.
[…]
44 Séquence 2 – SE01
© Cned – Académie en ligne

Par ailleurs, les autorités chinoises ont décidé en août 2008 de revenir à
la parité fixe du yuan vis-à-vis du dollar, politique en vigueur de 1994 à
2005. […] Le yuan a donc suivi le dollar à la baisse à partir de mars 2009,
se dépréciant de 17 % par rapport à l’euro et de 12 % par rapport au yen.
Si l’on tient compte de l’orientation des échanges, le yuan s’est déprécié
vis-à-vis des monnaies des principaux partenaires de la chine de 16 %
en termes nominaux 3 et de 11 % en termes réels 4 en huit mois. De la
part d’un pays ayant accumulé en dix ans 2 000 milliards de réserves de
change et dont l’excédent des échanges courants approchait les 10 % du
PIB en 2008, une telle politique ne peut passer que pour l’expression d’un
mercantilisme agressif […] la sous-évaluation du yuan étant l’équivalent
monétaire d’un tarif à l’importation ou d’une subvention à l’exportation.
Jacques Adda, La double face du yuan,
Alternatives Économiques n° 287, janvier 2010
www.alternatives-economiques.fr
Les Etats Unis sont-ils en changes fixes ou flottants ?
La monnaie chinoise est elle fixe ou flottante vis-à-vis du dollar ?
En quoi consiste une politique monétaire expansive ?
Expliquez pourquoi une politique monétaire expansive peut conduire
à une hausse des exportations ?
Expliquez le passage en vert.
En maintenant le yuan sous évalué, le gouvernement chinois espère
augmenter la compétitivité. En effet, puisque la valeur de la monnaie
nationale baisse,
le prix en monnaie étrangère des produits exportés va baisser et les
rendre plus compétitifs.
le prix des produits à l’importation exprimé en monnaie locale va augmenter
et donc les rendre moins compétitifs.
Par la baisse des importations et la hausse des exportations, la balance
commerciale doit s’améliorer.
Conclusion
Les échanges internationaux se sont nettement accrus notamment sous
l’impulsion des flux de capitaux qui ont connu un essor important du fait
de la globalisation financière. L’Europe, qui arrive en tête dans ce domaine
des flux de capitaux, a connu un essor rapide des flux à l’intérieur du continent,
encouragés par l’adoption de l’euro comme monnaie commune.
Nous allons voir dans le 3 e et dernier chapitre de cette séquence quelle
est la place de l’Union européenne et plus particulièrement des pays
ayant pour monnaie l’euro dans l’économie globale.
3. taux de change nominal : celui constaté à travers les prix courants
4. taux de change réel : il est calculé de manière à éliminer les écarts d’inflation entre pays.
Séquence 2 – SE01
45
© Cned – Académie en ligne

3
Quelle
est la place de l’Union européenne
dans l’économie globale ?
Introduction
Le libre échange est censé apporter un surcroît de croissance économique.
C’est pour cela que des Unions régionales ont vu le jour,
comme la CEE devenue Union Européenne ou d’autres Unions régionales
comme l’ALENA (accord de libre échange nord américain), le
MERCOSUR en Amérique Latine ou l’ASEAN en Asie. Et, si un principe
bien connu veut que l’union fasse la force, on peut penser que
lorsque des pays se regroupent pour négocier, ils auront plus d’influence.
En effet, ensemble ils représentent une part plus importante
du commerce international, des IDE, (investissement direct à
l’étranger) etc. C’est l’un des aspects qui peut expliquer l’intégration
poussée de l’Union européenne. Ici nous nous intéresserons à
l’aspect économique de l’intégration européenne mais il faut garder
à l’esprit que l’objectif fondamental des « pères de l’Europe » était
un objectif de paix.
Pré-requis
Banque centrale, politique
budgétaire, politique monétaire.
Notions à acquérir
Euro, union économique et monétaire.
Sensibilisation
Activité 34
Allez sur le site www.touteleurope.eu
Dans thème sélectionnez « euro » puis « quizz euro »
Vous ferez alors un point sur vos connaissances de départ.
Problématique :
Comment et pourquoi l’Union économique et monétaire s’est-elle mise
en place ? À quelles difficultés doit-elle faire face ?
46 Séquence 2 – SE01
© Cned – Académie en ligne

A
L’Union Européenne : une expérience
d’intégration régionale
inédite et originale
1. La marche vers l’Union économique
et monétaire
a) Les différents degrés de l’intégration régionale
L’intégration économique et monétaire de l’Europe résulte d’un
long processus engagé au lendemain
de la Seconde Guerre
L’intégration économique concerne un ensemble de
pays proches géographiquement et qui décident de
construire un espace économique et social au sein
duquel il n’y aura plus d’entraves aux échanges (marchandises,
hommes, capitaux). Cette intégration s’accompagne
d’institutions communes qui sont chargées
de gérer les intérêts communs des pays ( BCE, commission
européenne, parlement européen etc.
Mondiale. D’emblée, les finalités
de la construction européenne
combinent des objectifs
politiques, comme l’instauration
d’une paix durable entre
Etats européens et des objectifs
économiques et monétaires
comme l’instauration d’un marché
unique et la volonté de parvenir
à une union monétaire.
Document n° 27
On distingue différents degrés dans le processus d’intégration économique,
selon l’importance de l’unifaciation des marchés, et selon la
nature des accords entre les pays de la zone. Selon la « Théorie de l’intégration
économique » (1961) de B Balassa (1928-1991), il existe cinq
degrés d’intégration.
– La zone de libre échange se caractérise par une diminution ou une
suppression des barrières douanières à l’intérieur de la région. Ce type
d’accord laisse libre chaque membre de sa politique commerciale envers
les pays extérieurs à la zone : le libre-échange reste intra-régional, ce qui
préserve l’autonomie des Etats dans leurs politiques commerciales nationales.
L’ALENA, zone de libre-échange entre les Etats-Unis, le Mexique
et le Canada créée en 1992 en fournit un exemple. […].
– L’union douanière est une zone de libre-échange dont les membres
décident d’adopter une politique commerciale unique vis-à-vis du reste
du monde en fixant des tarifs douaniers extérieurs communs. […] le MER-
COSUR est organisé sur ce mode depuis sa création en 1991. […].
Séquence 2 – SE01
47
© Cned – Académie en ligne

– Dans un marché commun les pays membres ajoutent à l’union douanière
la libre circulation des facteurs de production (capital, travail, brevets…).
Cela suppose une harmonisation poussée des règlementations
nationales, par exemple la fixation des règles communes concernant les
diplômes et l’accès des professions protégées par leur statut.
Après le Traité de Rome de 1957, l’usage était de parler de « marché commun
» pour désigner ce qui constitue à cette époque une union douanière.
En revanche, le « marché unique européen » entrée en vigueur en
1993 constitue bien un marché commun en raison de la libre circulation
des marchandises et des facteurs de production.
– L’union économique peut se définir par l’adoption d’objectifs de politique
économique communs, ce qui conduit à une harmonisation progressive
des politiques économiques dans la zone. Pour B Balassa, cela
inclut une politique monétaire commune.
Certains économistes distinguent l’uniuon économique, qui entraîne
uniquement l’harmonisation des politiques économiques, et l’union
monétaire qui implique en outre une politique monétaire unique. Ainsi,
l’Union européenne s’est engagée sur la voie de l’union économique et
monétaire, définie en 1992 par le traité de Maastricht.
A. Beitone, E. Buisson, C. Dollo, E. Le Masson,
Aide mémoire, Économie, Sirey, éd. 2009.
Activité 35
Complétez le schéma suivant afin de représenter les étapes de l’intégration
régionale en précisant ce qu’apporte chaque étape.
Union monétaire : ………………………………………………………………………………
Union économique : ………………………………………………………………………
Marché commun : ………………………………………………………………………
Union douanière : …………………………………………………………………
Zone de libre-échange : …………………………………………………
Les 5 étapes théoriques de l’intégration : de la zone de libre échange à
l’Union économique et monétaire
B. Balassa (1928 – 1991) (économiste américain) dans Théorie de l’intégration
économique (1961) a proposé un schéma d’intégration régionale,
qui durant de longues années, fait figure de modèle de référence
au processus de régionalisation (constitution d’unions régionales) : Les
cinq étapes de l’intégration.
Zone de libre échange = diminution ou suppression des barrières
douanières entre les pays d’une même zone.
Union douanière= zone de libre échange + tarif douanier commun envers
le reste du monde.
Marché commun = union douanière + libre circulation des facteurs de
production (travail, capital). Cela nécessite une certaine réglementation.
48 Séquence 2 – SE01
© Cned – Académie en ligne

Union économique = marché commun + mise en œuvre de politiques
économiques communes concernant les politiques budgétaires et monétaires.
Union économique et monétaire : mise en place d’une politique monétaire
identique avec la création d’une monnaie unique et d’une banque
centrale qui gère la politique monétaire pour l’ensemble de la zone.
b) Les principales étapes de la construction européenne
en matière d’intégration régionale
La construction européenne démarre réellement à partir des années 50.
Différents traités ponctuent les principales étapes menant à l’Union économique
et monétaire.
La création de la CECA (Communauté européenne du charbon et de
l’acier) en 1951.
Le traité de Rome en 1957 institue la CEE (communauté économique
européenne).
L’Acte unique européen en 1987 (date d’entrée en vigueur mais la signature
a lieu en 1986) qui prévoit la création du marché unique des
personnes, des capitaux et des biens en 1993.
Le traité de Maastricht de 1992 institue l’Union Européenne (UE) et les
conditions d’un passage à la monnaie unique : c’est la mise en place
de l’euro. (entrée en vigueur en 1993).
le traité d’Amsterdam en 1997 complète le dispositif avec l’adoption
du Pacte de stabilité et de croissance qui permet le contrôle des déficits
budgétaires des pays membres.
1998 : création de la Banque Centrale Européenne (BCE)
1janvier 1999 : entrée en vigueur de l’Union économique et monétaire
pour onze pays de l’UE.
2002 : mise en circulation des pièces et des billets en € et retrait progressif
des monnaies nationales.
En 2007, signature du Traité de Lisbonne
⇒ Ces étapes ont contribué à la réalisation d’une véritable intégration
régionale européenne c’est-à-dire le développement de rapports économiques,
sociaux et politiques créant une interdépendance croissante
entre Etats membres d’un espace spécifique.
Activité 36
Effectuez des recherches afin de répondre aux questions suivantes :
Quels pays ont intégré l’UE en 2004 ?
Quels pays ont rejoint l’UE en 2007 ?
Séquence 2 – SE01
49
© Cned – Académie en ligne

A retenir
L’originalité de l’intégration européenne se perçoit à travers :
un élargissement progressif à un nombre toujours plus grand de pays (27
en 2011)
la mise en place de politiques communes. Exemples : la politique commerciale
(négociations à l’OMC pour favoriser la mise en place du marché
unique) ; la politique de la concurrence (contrôle des fusions, ... pour
permettre «une concurrence libre et non faussée») ; la politique régionale
permet aux pays nouvellement entrés ou aux régions en difficulté de
bénéficier de fonds européens pour combler leur retard ; la PAC (politique
agricole commune qui permet de soutenir les prix agricoles), la politique
monétaire, ... Ces politiques ont notamment pour but de compenser l’hétérogénéité
de développement des territoires des pays membres.
La création d’institutions politiques supranationales.
Document n° 28
Les institutions de l’Union européenne
Conseil européen
Réunion des chefs d’État
et de gouvernement
quatre fois par an
Commission
des Ministres
Organe législatif
regroupant les ministres
des États membres
d’un domaine donné
Opère les arbitrages
au sein du Conseil
des Ministres
Définit les grandes
orientations
Commission
européenne
Réunit les commissaires
nommés par les États
membres, pour assurer
le respect des Traités, diriger
les politiques communes
et proposer les directives
et réglements
Parlement européen
Élu au suffrage universel
pour cinq ans, il représente
les citoyens, vote les lois
et le budget européen
Cour de justice
Assure le respect
du droit européen
A. Beitone, E. Buisson, C. Dollo, E. Le Masson,
Aide mémoire, Économie, Sirey, éd. 2009.
50 Séquence 2 – SE01
© Cned – Académie en ligne

Activité 37
Complétez le schéma suivant
des pays proches géographiquement construisent un espace
où les se font sans entraves
On parle
d’intégration
économique
lorsque :
des
sont élaborées et mise en place
des
sont chargées de gérer les intérêts communs
2. De l’Union économique à l’union monétaire
Le traité de Maastricht en 1992 décide d’instituer une monnaie
unique, donc une union économique et monétaire avec une seule
monnaie et une banque centrale unique. L’euro est devenu cette
monnaie unique pour 11 pays de l’Union le 1er janvier 1999 (toutes
les opérations sur les marchés financiers de la zone se font en euros)
; la Banque Centrale Européenne (BCE) a été mise en place le 1er
janvier 1999.
L’euro est le nom donné à la monnaie unique des
pays de l’Union Européenne.
L’Union économique et monétaire (UEM) est un accord
entre les pays européens au sommet de Maastricht
en décembre 1991 pour instaurer une monnaie
unique en Europe avant 2002. Cet accord stipule que
les pays devront abandonner leur souveraineté monétaire au profit d’une
souveraineté commune c’est-à-dire d’une monnaie et d’une politique monétaire
uniques.
Séquence 2 – SE01
51
© Cned – Académie en ligne

Document n° 29
www.touteleurope.eu
Activité 38
Allez sur le site de la BCE http://www.ecb.int
Cliquez sur « The €uro » dans les onglets du haut de page
Sélectionnez la langue en cliquant sur FR en haut
Dans l’encart « L’élargissement de la zone euro » cliquez sur Animation
interactive : l’élargissement de la zone euro
Vous découvrez alors une carte interactive. Utilisez là pour traiter les
questions suivantes.
Combien de pays compte la zone euro ?
Quand les premiers pays ont-ils adopté l’euro ? quels sont ces pays ?
Quand la Grèce a-telle adopté l’euro ?
Quel pays adopte à son tour l’euro en 2007 ?
Quels pays intègrent ensuite la zone euro qui comprend alors 15
membres ?
Quand les 2 derniers pays qui ont intégré la zone euro ont-ils adopté
cette monnaie ?
a) Les conditions de passage à la monnaie unique
Le traité de Maastricht (1992) organise le passage à la monnaie unique
et le mode de fonctionnement de l’UEM. Il conditionne l’adoption de la
monnaie unique (l’euro) au respect des critères de convergence : en-
52 Séquence 2 – SE01
© Cned – Académie en ligne

semble d’objectifs macroéconomiques assignés aux membres de l’UE
afin de réduire leurs disparités.
Cinq critères ont été retenus :
– Stabilité des prix : le taux d’inflation ne doit pas dépasser de plus
de 1,5 point la hausse moyenne des prix des trois membres de l’UE
les moins inflationnistes.
– Taux d’intérêt à long terme : le taux d’intérêt à long terme ne doit pas
dépasser de plus de 2 points la moyenne des taux d’intérêt des trois
pays membres de l’UE les moins inflationnistes.
– Taux de change : absence de dévaluation de la monnaie nationale
(sur une période de deux ans) et respect des marges de fluctuation
prévues par le système monétaire européen.
– Déficit public : doit être inférieur à 3 % du PIB.
– Dette publique : doit être inférieure à 60 % du PIB
Le traité d’Amsterdam et le pacte de stabilité et de croissance signé
en 1997
Le pacte de stabilité et de croissance est un accord entre les pays de
l’Union européenne, qui fixe des règles limitant les déficits publics des
pays ayant adopté l’euro ou de ceux qui le souhaitent.
Le pacte de stabilité pérennise l’un des critères de Maastricht (limite du
déficit public 3 % de son PIB), sous peine de sanction (prélèvement sur
le PNB du pays fautif).
Il est en outre recommandé aux États membres de réduire leurs déficits
voire de dégager un solde positif.
Chaque année, les États membres déposent auprès de la Commission
et du Conseil de l’Union européenne un « pacte de stabilité et de croissance
» définissant les objectifs des finances publiques à l’horizon de
trois ans.
Déficit public =déficit de l’Etat, des collectivités territoriales et de
la Sécurité sociale.
La dette publique de la France fin 2010 représentait 81,7 % du PIB.
Le déficit public de la France fin 2009 représentait 7,7 % du PIB.
b) Les avantages attendus de l’adoption de l’euro
L’union monétaire peut être considérée comme une forme de réponse à
la mondialisation : afin d’être moins vulnérables et de mieux résister à la
concurrence, les pays seraient ainsi moins vulnérables.
Séquence 2 – SE01
53
© Cned – Académie en ligne

Document n° 30
Les principaux avantages de l’euro sont :
– ..........................................................................................................
Le fait de pouvoir d’avoir des prix affichés partout dans la même monnaie
est bénéfique pour les consommateurs, qui peuvent alors comparer les
produits et faire le bon choix en termes de prix. Il en résulte par ailleurs
une concurrence accrue entre les Etats membres et donc d’éventuelles
répercussions sur les prix, qui s’en trouvent alors tirés vers le bas.
– ..........................................................................................................
L’introduction de la monnaie unique a de fait éliminé les opérations de
change et ainsi permis des économies. Désormais, au sein de la zone
euro, il n’existe plus de frais liés à l’achat et à la vente de devises sur
les marchés des changes ; aux mesures visant à se prémunir contre les
évolutions défavorables des cours de change ; aux paiements transfrontaliers
en devises qui s’accompagnaient auparavant de frais élevés ; à
la détention de plusieurs comptes en devises rendant la gestion de ses
comptes plus difficile et onéreuse. Évidemment, les échanges communautaires
s’en trouvent depuis nettement facilités.
– ..........................................................................................................
L’euro a induit la disparition des fluctuations de cours de change, et
donc des risques de change au sein de la zone euro. Auparavant, ces
coûts liés aux cours et aux risques de change constituaient des obstacles
aux échanges commerciaux et à la concurrence au niveau transfrontalier.
Ainsi, la disparition des fluctuations de cours de change réduit l’incertitude
sur le niveau des prix et la rentabilité future des investissements.
– ..........................................................................................................
La stabilité de l’euro a permis pendant longtemps d’avoir accès à des
taux d’intérêt très faibles, grâce à des anticipations d’inflation et des
primes de risque liées à l’inflation qui sont demeurées limitées et
stables. Cependant, force est de constater que la zone euro n’a pas
réussi par contre à contenir l’envolée des taux d’intérêt des émissions
obligataires de certains pays en 2010 et 2011
www.touteleurope.eu
Activité 39
Proposez un titre pour chacun des paragraphes du document n° 30.
La monnaie comporte des avantages :
Diminution des coûts et des risques de change. Depuis les années 70,
les taux de change des pays européens sont placés sous un régime de
changes flottants. Cela signifie que les taux de change sont fixés librement
par la loi de l’offre et de la demande de monnaie et qu’ils peuvent
varier fortement. Jusqu’à la mise en place de l’euro, les échanges
intra-européens étaient freinés par les coûts de conversion des monnaies
les unes dans les autres ainsi que par les variations des taux de
54 Séquence 2 – SE01
© Cned – Académie en ligne

change. En effet, du jour au lendemain, un constructeur automobile
français pourtant à égalité de prix avec son concurrent italien pouvait
perdre sa compétitivité à cause d’une forte dévaluation de la lire italienne.
Le commerce entre les pays européens se caractérisait par une
très forte incertitude sur laquelle les entreprises ne pouvaient pas agir.
La mise en place d’une monnaie unique allait permettre de résoudre
ce problème.
amélioration de la concurrence car il est plus facile de comparer les
prix entre les pays. Cet accroissement de la concurrence doit normalement
entraîner une pression à la baisse sur les prix, et permettre une
plus grande liberté de choix pour les consommateurs. Cette baisse des
prix doit relancer la compétitivité-prix des produits européens ainsi
que la consommation, ce qui est source de croissance économique.
meilleure attraction des capitaux d’origine extérieure à l’espace européen,
ce qui permet le financement des entreprises européennes. Des
taux d’intérêt nominaux faibles et l’absence d’inflation dans tous les
pays de la zone euro favoriseront l’activité puisque les agents trouveront
facilement des ressources peu coûteuses pour consommer ou investir.
Meilleure insertion dans la mondialisation de l’économie et concurrence
éventuelle au dollar.
L’euro représente un outil politique essentiel de l’intégration européenne.
Cependant les événements récents et la crise que connaît la
zone euro montrent que l’Euro comporte des inconvénients et que l’UEM
doit faire face à de nouveaux enjeux.
B
Les difficultés soulevées
par l’intégration européenne
1. Les problèmes liés à la monnaie unique
Document n° 31
La construction européenne a privé corrélativement les États d’Europe
de certaines de leurs compétences. […] L’harmonisation des règles de
finances publiques restreint certaines marges de manœuvre.
www.vie-publique.fr
Activité 40
De quelles compétences sont privés les Etats ?
Comment les Etats peuvent-ils intervenir ?
Expliquez le passage en vert.
Séquence 2 – SE01
55
© Cned – Académie en ligne

A retenir
L’entrée dans l’UEM et l’adoption de la monnaie unique comportent des inconvénients
puisqu’elles limitent les possibilités d’intervention des Etats :
– l’euro entraîne des contraintes fortes limitant la possibilité des Etats de
faire face à des chocs économiques négatifs : si la croissance économique
du pays ralentit, il y a impossibilité de dévaluer la monnaie pour
retrouver de la compétitivité.
– Il est difficile en respectant les critères de Maastricht de recourir au déficit
budgétaire pour relancer l’économie.
– pour pouvoir satisfaire les critères de Maastricht, de nombreux pays vont
devoir s’engager dans des politiques d’austérité, de rigueur d’inspiration
libérale qui peuvent être des mesures défavorables en termes de croissance
économique et d’emploi.
2. L’euro renforce les interdépendances
La crise récente et la menace qu’elle fait peser sur la stabilité de la zone
euro ont mis en évidence l’interdépendance et la vulnérabilité des États
membres, notamment ceux qui ont adopté la monnaie unique.
Document n° 32
« Une défaillance de la Grèce amènerait à une hausse des taux d’intérêt
pour toute la zone. »
L’euro est-il menacé par la crise ? Laurent Jeanneau et Guillaume
Duval, Alternatives économiques HS n° 84 p43.
Activité 41
Expliquez cette citation.
A retenir
La crise de solvabilité de pays membres de la zone euro se double d’une
crise de liquidité des banques européennes. En effet ces dernières possèdent
la majorité de la dette grecque et portugaise. En cas de restructuration
ou de moratoire annulant tout ou partie de ces dettes, la crise se transformerait
en crise financière. Les banques évitent alors de se prêter leurs
excédents de liquidité, ou le font à très court terme et à des taux élevés de
peur que la banque débitrice fasse défaut.
Deux grandes banques françaises (Société Générale et le Crédit Agricole) ont
ainsi vu leur note se dégrader (note mise par les agences de notation) en septembre
2011 du fait de la détention d’une grande part de la dette grecque.
56 Séquence 2 – SE01
© Cned – Académie en ligne

Document n° 33
Les plans annoncés le 10 avril, le 2 mai et le 10 mai par les Etats européens
et la Banque centrale européenne (BCE), avec le soutien du Fonds
monétaire international (FMI), pour mettre un terme à la crise de la dette
souveraine n’y on rien fait. Une fois passé l’effet de surprise, l’euro est
revenu à chaque fois sur sa tendance baissière, comme si les 110 milliards
débloqués pour la Grèce et les 750 milliards mobilisés pour les
autres pays en difficultés de la zone (Portugal, Espagne, Irlande) ne
changeaient pas vraiment les données du problème.
Euro : les raisons de la défiance, Jacques Adda,
Alternatives Économiques n° 293 juillet-aout 2010, p.85.
www.alternatives-economiques.fr
Activité 42
Questions
Pourquoi l’euro se déprécie.
Expliquez l’impact d’une dépréciation de l’euro sur le coût des importations
et des exportations ?
Pourquoi l’aide apportée par l’Union européenne et le FMI n’ont pas
enrayé la baisse de l’euro ?
A retenir
En cas de crise, l’euro renforce donc les interdépendances entre les pays
membres. Cette interdépendance est d’autant plus forte qu’avec la titrisation
(voir chap2 séquence1), elle menace aussi les banques et implicitement les
Etats qui comme en 2008 se portent implicitement garants d’elles.
Ainsi la prise en compte des finances publiques nationales mais aussi des
dettes bancaires (implicitement garanties par les Etats ) incitent les investisseurs
à placer leurs fonds hors de la zone euro.
3. La zone euro peine à coordonner les
politiques économiques de ses membres
L’UEM doit à présent faire face à des enjeux cruciaux : sauver la Grèce
menacée de faillite par sa dette astronomique et éviter la contagion qui
menace de se propager à d’autres pays tout en réussissant à convaincre
les marchés de sa crédibilité afin de garder la confiance des investisseurs.
Cependant cela ne se fait pas sans poser des difficultés, la coordination
s’avérant une tâche difficile.
Séquence 2 – SE01
57
© Cned – Académie en ligne

Document n° 34
En construisant l’euro, les européens ont voulu croire qu’une monnaie
ne nécessitait pas de pilotage politique et qu’on pouvait s’en remettre à
des règles de « bons pères de famille » (avec le pacte de croissance en
particulier). Or construire une monnaie sans souveraineté politique en
fait une entreprise fragile […]. Les marchés financiers l’ont flairé et ont
testé la capacité des dirigeants européens à faire preuve de solidarité.
Première illustration de cette carence de la dimension politique : les européens
n’avaient pas voulu prévoir de dispositif pour aider un Etat qui
rencontrerait des difficultés à lever des fonds auprès des marchés. Le
traité sur le fonctionnement de l’Union européenne (TFUE) exclut, dans
son article 125, toute intervention des Etats ou de l’Union pour soulager
la dette d’un Etat, et dans son article 123, toute action de la BCE en ce
sens. L’article 123 prévoit certes l’octroi de crédits pour aider un pays
présentant des difficultés de balance de paiements…, mais en interdit le
bénéfice aux pays de la zone euro !
Devant l’ampleur des tensions sur les marchés obligataires, les européens
ont su, dans l’urgence, adopter une interprétation souple des traités
pour aider la Grèce au premier semestre 2010 (pour un montant de
110 milliards d’euros), puis l’Irlande fin novembre (pour un montant de
85 milliards). […]. De son côté, la BCE a acheté des titres de dette des
Etats attaqués par la spéculation pour limiter la hausse des taux d’intérêts
qu’ils subissaient. […]
Enfin (et, peut-être, surtout), la zone euro n’a pas réussi à mettre en
place une véritable coordination des politiques économiques nationales.
Au lieu de se rapprocher, les trajectoires des pays européens ont
plutôt divergé. Certains (l’Espagne et l’Irlande) avaient fait reposer leur
croissance sur l’endettement et l’immobilier, tandis que d’autres (l’Allemagne
et les Pays Bas) veillaient davantage à leur compétitivité. D’où
des performances à l’exportation très différentes. […]
Pour surmonter ses divergences de compétitivité et ses problèmes
budgétaires, l’Europe veut renforcer les sanctions dans le cadre de la
surveillance multilatérale, notamment du pacte de stabilité et de croissance.
Une fois de plus, elle s’en remet à des règles. Sans doute faudraitil
injecter davantage de politique et de coordination.
Olivier Lacoste, Faudrait-il renoncer à l’Euro ? L’État de l’économie 2011,
Alternatives Economiques HS n° 88, 2 e trimestre 2011,
www.alternatives-economiques.fr
Activité 43
Questions
Pourquoi peut-on dire qu’il n’y a pas de pilotage politique de la zone euro ?
Expliquez la phrase en vert.
Document n° 35
Le budget européen ne dépasse pas 1 % du PIB communautaire [….]. Le
fait qu’une majorité d’Etats soient aux prises avec de sérieuses difficul-
58 Séquence 2 – SE01
© Cned – Académie en ligne

Activité 44
tés financières pourrait favoriser la mise en commun de certaines dépenses.
Par ailleurs, les dépenses d’investissement, comme les grandes
infrastructures ou la recherche, pourraient légitimement être fiancées,
en partie au moins, par emprunt au niveau européen. Ce serait un moyen
d’alléger les charges des Etats tout en sauvegardant des dépenses d’avenir.
[…] À défaut de budget commun, les pays membres parient une fois
de plus sur la coordination des politiques économiques. Une expression
derrière laquelle tous les Européens ne mettent pas le même sens, audeçà
de l’accord de façade qu’ils s’efforcent de préserver.
Pour les Allemands, la coordination passe essentiellement par une meilleure
surveillance budgétaire, assortie de sanctions plus sévères pour les mauvais
élèves. Une coordination efficace devrait cependant s’étendre, au-delà
des équilibres budgétaires, à l’ensemble des grands équilibres macroéconomiques
(solde de la balance commerciale, coût du travail, dynamique de
l’endettement privé, etc. L’expérience de la crise a montré que la convergence
dans le domaine budgétaire ne suffisait pas. Il faut aussi une convergence
accrue en matière d’évolution des prix et des salaires notamment, si
on veut éviter que les pays ne perdent durablement en compétitivité, très
difficile à rattraper ensuite vu l’impossibilité de dévaluer. […]
Bref, il ne suffira pas, à l’avenir, de tancer les Etats trop laxistes. Il faudra
aussi convaincre les pays trop rigoureux de participer davantage à la demande
communautaire. Cette symétrie de traitement serait une grande
nouveauté pour la zone euro.
Sandra Moatti, Alternatives Economiques n° 292,
juin 2010, p.9 10, Issn 0247-3739
www.alternatives-economiques.fr
Questions
Pourquoi un budget européen conséquent serait utile pour lutter
contre des difficultés ?
Pourquoi la coordination est-elle difficile à mener ?
Conclusion
L’adoption de l’euro, d’une monnaie unique est l’aboutissement de l’intégration
européenne. Cette expérience est inédite et face à la crise est
critiquée. Ainsi, la question de sortir de l’euro émerge dans le débat médiatique.
Si cette alternative ne semble pas la voie choisie, c’est parce
que l’euro présente malgré tout de nombreux avantages. Néanmoins, la
crise de 2008 et la crise grecque montent l’urgence de remédier aux défauts
de l’Union européenne. Ulrich Beck (sociologue allemand), dans
un entretien au magazine alternatives économiques du mois d’avril
2011 mettait notamment l’accent sur la nécessité :
– de sauver les Etats (la Grèce).
– de mettre en œuvre une réelle solidarité européenne (en émettant
par exemple des bons du Trésor européens=titre de dette européenne).
– de créer un véritable budget européen qui serait financé par un impôt
européen et non plus uniquement des contributions des Etats
membres.
Séquence 2 – SE01
59
© Cned – Académie en ligne

Auto-évaluation de la séquence
Exercice 1
Vrai/faux
Vrai
Faux
La thèse des avantages comparatifs montre que les pays ont intérêt à se spécialiser
dans une activité même s’ils n’ont pas d’avantage absolu.
Les IDE sont des flux de capitaux des entreprises désirant développer leur production
à l’étranger.
Le protectionnisme peut être utilisé pour protéger des industries naissantes.
La DIPP est la division internationale du processus de production.
La DIT est la décomposition internationale du travail.
Le commerce intra-firme mesure les échanges entre les différentes filiales d’un
même groupe.
La différenciation des produits est source de compétitivité prix.
Exercice 2
Etude d’un document statistique
Coût d’une heure de travail d’un ouvrier de l’industrie dans différents
pays (base 100 : ouvrier américain).
Pays 2007
Etats Unis 100
France 116
Taïwan 27
Brésil 24
Pologne 25
Allemagne 153
Bureau of Labor Statistics, 2009.
Comparez le coût du travail d’un ouvrier de l’industrie en France et
aux Etats-Unis.
Pourquoi un producteur français pourrait choisir d’implanter une filiale
atelier au Brésil ?
Quel avantage pourrait-il avoir à choisir la Pologne plutôt que le Brésil ?
Outre le coût quel autre élément concernant la main-d’œuvre peutêtre
déterminant ?
60 Séquence 2 – SE01
© Cned – Académie en ligne

Exercice 3
Analyse des transactions courantes
2008 2009 2010
Recettes Dépenses Soldes Recettes Dépenses Soldes Recettes Dépenses Soldes
Transactions courantes 726,6 760,4 -33,7 615,8 644,2 -28,4 675,1 708,7 -33,7
Biens et services
523,7
566,6
-42,9
445,2
478,1
-33,0
499,9
543,6
-43,7
Biens
410,8
470,2
-59,4
341,5
384,6
-43,1
390,1
443,7
-53,7
Services
112,9
96,4
16,5
103,7
93,5
10,2
109,9
99,8
10
Revenus
183,3
149,9
33,4
151,5
119,9
31,6
157,4
120,8
36,5
Transferts courants
19,7
43,9
-24,2
19,1
46,2
-27,1
17,8
44,3
-26,5
Banque de France, 2010 Rapport annuel : la balance des paiements
et la position extérieure de la France, juin 2011
À combien s’élevaient les exportations de biens de la France en 2010.
Faites une phrase permettant d’interpréter de solde de la balance des
services de la France en 2010.
Exercice 4
Extrait d’article
La dévaluation de 50 % du bolivar, annoncée ce week-end par le président
socialiste Hugo Chavez, pourrait entraîner une flambée des prix.
Le pari est risqué pour le leader bolivarien. La décision du président vénézuélien
Hugo Chavez de dévaluer la monnaie locale, le bolivar, et d’imposer
un double régime de change, pour freiner les importations et doper
l’économie locale risque d’entraîner une forte hausse des prix. Et ce dans
un pays en récession, confronté à une inflation record – plus 25 % en 2009
– et des pénuries récurrentes de produits agricoles de base.
[…]
Déjà dévaluée en 2004 et 2005, la parité fixée jusqu’à présent à 2,15 bolivars
pour un dollar passe désormais à 2,60 pour les biens de première
nécessité (santé, alimentation et équipements) et à 4,30 dollars pour les
autres secteurs, soit une dévaluation de 50 %. Redoutant une flambée
des prix, les Vénézuéliens n’ont pas attendu pour se ruer dans les magasins,
notamment de hi-fi. Dans l’idée aussi d’écouler leurs économies
avant qu’elles ne soient dépréciées.
L’objectif pour le chef de l’Etat est de remplir les caisses de l’Etat en monnayant
son pétrole à meilleur prix grâce à la dévaluation. Car l’or noir,
dont le Venezuela est le 5 ème exportateur mondial, fournit 80 % de ses
devises et la moitié du budget national. […]
Venezuela : une dévaluation à haut risque,
Lefigaro.fr/11-01-2010, © Anne Cheyvialle.
Qu’est-ce qu’une dévaluation ?
Quels sont ici les buts de cette dévaluation ?
Quels effets néfastes risquent d’apparaître ? Pourquoi ?
Séquence 2 – SE01
61
© Cned – Académie en ligne

Exercice 5
Depuis fin 2009, un certain nombre d’acteurs financiers, dont probablement
Goldman Sachs 5 vendent en effet massivement des bons du trésor
grecs. Ils les vendent souvent à terme, c’est-à-dire pour dans quelques
semaines ou mois et à découvert, comme on dit dans le jargon des financiers.
C’est-à-dire qu’ils ne possèdent pas ces titres, mais parient qu’au
moment où il faudra effectivement les livrer à leurs clients, ils coûteront
moins cher que le prix convenu aujourd’hui. Ce qui leur permettra d’empocher
la différence.
Comment les spéculateurs profitent de la crise, Christian Chavagneux,
alternatives économiques n° 289, mars 2010 p 11 12
Quel impact la vente de bons du trésor grecs doit-elle avoir sur les
cours des titres grecs ?
Quel est l’intérêt de vendre à terme et à découvert ici ?
Pourquoi peut-on dire que les spéculateurs alimentent la baisse des
prix des titres grecs ?
5. banque d’affaire américaine.
62 Séquence 2 – SE01
© Cned – Académie en ligne

Corrigés des activités
Activité 1
La conception se fait aux États-Unis, les pièces qui le composent sont
produites en grande partie en Asie du Sud est et l’assemblage se fait
en Chine.
L’iPod est assemblé en Chine pour bénéficier d’une main-d’œuvre
peu chère sur des tâches simples et répétitives.
La Chine dispose de main-d’œuvre abondante et peu chère mais
pour ce qui est de l’élaboration du produit (en amont) ou encore de
la fabrication de ses composants, elle ne possède pas le savoir-faire
nécessaire.
Tous les pays n’ont pas la même spécialisation car ne disposent pas
des mêmes facteurs de production ni des mêmes conditions pour
produire.
Ici les produits échangés sont principalement des matières premières
et pièces détachées ainsi que des produits semi-finis.
Activité 2
Dans les six groupes de pays, la part du commerce internationale
dans le PIB a augmenté depuis 1990. Ainsi par exemple le poids du
commerce international dans le PIB en Europe centrale et orientale
est passé de 20 % à 55 % soit une augmentation de 35points. Sachant
qu’il y a eu de la croissance économique depuis 1990, on peut
en déduire que le commerce international a cru plus vite que la production
nationale depuis 1990.
Activité 3
Les produits agricoles connaissent le taux de croissance annuel
moyen le plus faible (3,5 %) mais le plus régulier.
Le commerce de combustibles a augmenté en moyenne de 4 % par
an entre 1950 et 2009 mais sa progression s’est ralentie à partir des
années 1980 suite aux chocs pétroliers.
Enfin, les produits manufacturés ont connu la croissance la plus élevée
: 7 % en moyenne chaque année.
Avec l’accroissement des niveaux de vie, la consommation de
biens alimentaires s’accroît moins vite que celle des produits
manufacturés. C’est ce qu’a montré le statisticien Ernst Engel et
connu sous le nom de loi d’Engel : la part des dépenses alimentaires
dans le budget des ménages diminue avec l’augmentation
des revenus.
Séquence 2 – SE01
63
© Cned – Académie en ligne

Activité 4
Les échanges mondiaux de biens et services
En 2005 En 2008
En milliards
de $
En %
En milliards
de $
En %
Marchandises 8 907 80,7 13 619 81,5
Services 2 125 19,3 3 085 18,5
Total 11 032 100 16 704 100
En 2005 80,7 % des échanges mondiaux étaient des échanges de
marchandises et 19,7 % étaient des échanges de services.
En 2008 81,5 % des échanges mondiaux étaient des échanges de marchandises
et 18,5 % étaient des échanges de services.
Activité 5
À partir de la diagonale comprenant les données (48, 26,1…51,6)
En 2009, le commerce intra européen représentait 72,2 % du commerce
de l’Europe.
51,6 % des exportations de l’Asie sont restées dans la région.
Environ 48 % des exportations de l’Amérique du Nord sont restées
(avaient pour destination) en Amérique du Nord.
En provenance des pays
Premier destinataire
Second destinataire
Pays
Chiffre
Pays
chiffre
d’Amérique du Nord Asie 20,2 % Europe 18,2 %
d’Europe Asie 8,5 % Amérique du nord 7,3 %
d’Asie Europe 17,9 % Amérique du nord 17,5 %
d’Afrique Asie 51,8 % Amérique du nord 17,1 %
Activité 6
La part du commerce international dans le PIB est la plus élevée en
Asie de l’Est et Pacifique puisque les échanges (exportations et importations)
représentent 75 % des richesses produites.
L’évolution du commerce international est la plus forte en Asie de
l’Est puisque la part du commerce international dans le PIB a augmenté
d’environ 15 points contre environ 10 points pour l’Afrique et
le Moyen Orient et moins pour les trois autres groupes de pays.
En Asie du Sud (Inde, Pakistan..) la part du commerce international dans
le PIB a quadruplé en quatre décennies mais le niveau reste bas.
64 Séquence 2 – SE01
© Cned – Académie en ligne

Activité 7
La part du commerce international dans le PIB des pays riches est 2
points inférieure à celle de la moyenne mondiale.
L’économie des pays les plus riches est principalement une économie
de services. Or comme nous l’avons évoqué, les services se prêtent
moins que les biens aux échanges internationaux.
Ce sont les pays à bas revenu qui commercent le plus avec les autres.
Attention cependant, ici nous nous basons sur des données relatives.
Les PIB de ces pays sont faibles, et donc même si la part des échanges
dans le PIB est élevée, leur valeur reste elle aussi faible.
Activité 8
Comprendre les avantages comparatifs
Le Portugal dispose d’un avantage absolu dans les deux biens. L’Angleterre
ne dispose d’aucun avantage absolu.
Calculez les rapports vin/drap et drap/vin pour chaque pays et complétez
le tableau.
Drap/vin 1,125 0,83
Vin/drap 0,88 1,2
Pour produire 1 unité de vin en plus, le Portugal doit renoncer à 0,88
unité de drap et le Royaume Uni à 1,2 unité de drap.
Pour produire 1 unité de drap en plus, le Portugal doit renoncer à
1,125 unité de vin et le Royaume Uni à 0,83 unité de drap.
Le Portugal est plus efficient dans la production de vin comparativement
à celle de drap.
Le Royaume Uni est plus efficient ou moins inefficient dans la production
de drap comparativement à celle de vin.
Dans cet exemple le Portugal a intérêt à se spécialiser dans la production
de vin et le Royaume Uni dans la production de drap.
En se spécialisant et en échangeant, le Portugal peut obtenir contre 1
unité de vin 1,2 unité de drap au lieu de 0,88 en autarcie. De même,
le Royaume Uni peut obtenir contre 1 unité de drap, 1,125 unité de
vin contre 0,83 en autarcie. Ainsi les deux pays tirent un avantage de
l’échange.
Séquence 2 – SE01
65
© Cned – Académie en ligne

Activité 9
La Chine possède une main-d’œuvre abondante « réserves quasi-illimitées
de main-d’œuvre » et bon marché.
La Chine disposant d’un avantage comparatif en terme de maind’œuvre
s’est spécialisée dans des productions à forte intensité travaillistique
c’est-à-dire incorporant beaucoup de facteur travail dans
la combinaison productive.
Activité 10
D’après Ricardo, tout pays, même le plus désavantagé, a intérêt à se
spécialiser dans la production du bien pour lequel il a la plus forte
productivité du travail, et donc le coût de production le plus faible.
La spécialisation doit se faire en fonction de la dotation factorielle. Un
pays qui a une main-d’œuvre abondante, et donc un coût du travail
faible, aura tendance à se spécialiser dans la production de biens relativement
intensifs en facteur travail, par exemple le textile en Chine.
A contrario, un pays relativement riche en capital, par exemple l’ensemble
des pays développés, aura tendance à se spécialiser dans les productions
de biens relativement intensifs en facteur capital, type automobile.
Finalement, on s’aperçoit que la théorie de Ricardo répond à une part très
faible des échanges internationaux puisque, aujourd’hui, le commerce
international est dit majoritairement intra-branche, c’est-à-dire qu’il repose
sur les échanges de biens de même type mais différenciés par leur
qualité. Par exemple, l’Allemagne exporte des voitures haut de gamme,
alors que la Chine exporte plutôt des voitures d’entrée de gamme.
Activité 11
Activité 12
Grâce aux importations, les consommateurs se voient offrir une quantité
plus vaste de produits.
De plus ces importations peuvent être moins coûteuses ce qui accroît
le niveau de vie des consommateurs. Enfin face à la concurrence les
entreprises, pour pouvoir accroître ou conserver leurs parts de marché
vont devoir faire un effort en termes de prix.
Une économie d’échelle désigne la diminution des coûts de production
due à une augmentation des quantités produites.
Pour les producteurs, le libre-échange permet de ne plus se limiter au
marché national. Ce faisant l’échelle de la production s’accroît ce qui
peut leur permettre de réaliser des économies d’échelle. Grâce aux
économies d’échelles les coûts de production baissent et les producteurs
peuvent offrir leurs produits à un prix plus bas ce qui accroît leur
compétitivité prix.
Face à la concurrence liée à l’ouverture des marchés, les entreprises
cherchent à conserver ou accroître leurs parts de marché. Pour cela
elles peuvent tenter d’agir sur les prix mais aussi sur les produits offerts.
Ainsi les entreprises sont incitées à innover, et ce afin de se
distinguer de leurs concurrents et gagner en compétitivité (hors prix).
Dans certains cas elles peuvent même se retrouver en situation de
monopole.
66 Séquence 2 – SE01
© Cned – Académie en ligne

Augmentation de
la production
Économies
d’échelle
Baisse
des prix
Hausse du
pouvoir d’achat
Hausse de
la demande
Activité 13
Activité 14
La spécialisation des pays en fonction de leurs avantages comparatifs
élargit les débouchés (augmentation de la taille des marchés) et accroît
les revenus nationaux des pays.
Les économies d’échelle que dégagent les entreprises abaissent les coûts
unitaires permettant une baisse des prix, ce qui accroît la demande. Les
revenus des travailleurs peuvent augmenter grâce à l’accroissement des
exportations, ce qui stimule la demande intérieure. Les importations de
biens de consommation à bas prix relèvent leur pourvoir d’achat d’où la
croissance de leur consommation.
Les importations d’intrants moins coûteux et/ou de bonne qualité accroissent
l’efficience des appareils productifs et les investissements et
l’innovation sont stimulés du fait de la concurrence et de la croissance
de la demande.
Tous ces éléments montrent que le libre-échange favorise la croissance
économique.
Une croissance des exportations va généralement de pair avec une
croissance du PIB.
Si comme nous l’avons expliqué, un accroissement des exportations
accroît le PIB, l’inverse est aussi vrai : un ralentissement de la croissance
du PIB, voire une baisse du PIB entraîne un ralentissement ou
une baisse des exportations puisqu’il y a moins de revenu donc moins
de demande (intérieure et extérieure).
Illustration : la crise économique de 2008-2009 se traduit par une
contraction du commerce sans précédent en plus de 70 ans.
La liaison repérée entre croissance du PIB et croissance des exportations
se vérifie pour toutes les catégories de marchandises même
si c’est plus particulièrement le cas pour les produits manufacturés.
Activité 15
Il existe des barrières tarifaires et non tarifaires.
Les barrières tarifaires désignent les tarifs douaniers.
Le « Droit de douane » est une taxe imposée aux produits importés
afin d’accroître leur prix.
Les barrières non tarifaires sont l’ensemble des mesures protectionnistes
autres que les droits de douane.
Les « quotas » sont un volume d’importation qui ne peut être dépassé.
C’est une restriction quantitative au même titre que les contingentements
et les accords d’autolimitation.
Séquence 2 – SE01
67
© Cned – Académie en ligne

Les « normes sanitaires ou techniques » sont des normes que tous les
produits, locaux ou importés doivent respecter. De telles mesures ne
sont donc pas toujours protectionnistes mais sont souvent édictées à
ces fins.
Les « subventions » aux producteurs sont effectuées sous couvert d’aide
à l’emploi ou d’aide à la recherche. Elles permettent donc de baisser les
coûts de production.
Le « taux de change ». En réduisant le taux de change de sa monnaie
au-dessous de sa valeur d’équilibre (par des interventions sur le marché
des changes) un pays peut rendre ses produits moins coûteux.
Avantages du protectionnisme
– Arguments économiques :
Un premier argument est que le protectionnisme
serait la voie pour parvenir au libreéchange.
Il serait alors nécessaire de protéger
certaines activités afin qu’elles deviennent
compétitives.
Cet argument a été développé dès le XIXè siècle
par Friederich List (1789-1846) sous le nom de
protectionnisme éducateur ou de protection
des industries naissantes.
Un second argument économique tient à la
structure du marché : des mesures protectionnistes
peuvent permettre de gagner des parts
de marché voire de se trouver en situation de
monopole. Cela est particulièrement le cas
lorsque les coûts sont très importants et les
concurrents peu nombreux.
– Arguments politiques
Il peut être nécessaire ou tout du moins avantageux
d’avoir recours à des mesures protectionnistes
dans des activités créant une utilité, un
avantage pour d’autres agents économiques
ou d’autres activités. D’autre part certains secteurs
devraient être protégés au nom de l’intérêt
national (secteurs de l’énergie ou du chemin
de fer par exemple).
Risques du protectionnisme
– Le protectionnisme sert les intérêts de
groupes de pression (ou lobbies) au détriment
de l’intérêt général.
– Le protectionnisme pénalise les consommateurs
: il entraîne la hausse des prix. Les
concurrents étant moins nombreux il y a moins
de pression à la baisse sur les prix
– L’Etat peut être amené à prendre des mesures
protectionnistes contraires à l’intérêt général à
des fins électorales. Il peut ainsi satisfaire les
demandes d’un groupe de pression en vue
d’obtenir des voix.
– Si des mesures protectionnistes pourraient
être nécessaires le choix des instruments se
fait au détriment des consommateurs puisque
ne favorisent pas la baisse des prix mais aussi
des producteurs puisqu’un certain nombre de
mesures décourage la consommation et auront
donc un impact négatif sur la demande et donc
à terme la production.
Activité 16
Les firmes transnationales sont les entreprises qui ont au moins une
unité de production à l’étranger, appelée filiale.
68 Séquence 2 – SE01
© Cned – Académie en ligne

Leur développement est étroitement lié à l’accroissement du commerce
international et des flux financiers.
Les principaux objectifs des firmes transnationales sont : l’exploitation
des matières premières, la recherche de nouveaux débouchés,
la qualité de la main-d’œuvre, avec, par exemple, l’industrie informatique
en Inde ou la baisse des coûts de production avec, par exemple,
la Chine.
Depuis les années soixante, le nombre de firmes transnationales a
été multiplié par dix, et elles réalisent environ deux tiers du commerce
international.
Activité 17
Les entreprises exportatrices implantées en Chine seraient pour
beaucoup des filiales ateliers (« aux mains d’entreprises à capital
étranger »). Ces dernières reçoivent des matières premières, des
pièces détachées ou encore des produits semi-finis et les transforment
ou les assemblent avant de les exporter.
Des entreprises situées en Asie du sud Est (Taïwan, Corée, Hong
Kong…) exportent des produits semi-finis vers la Chine, afin de les
assembler à moindre coût grâce à une main-d’œuvre bon marché. Ces
produits seront alors exportés vers les consommateurs finaux en Europe
ou aux Etats Unis.
Activité 18
L’intérêt de vendre à un prix inférieur au coût d’achat est d’afficher
des pertes. Grâce à elles l’entreprise pourra éviter l’impôt voire être
subventionnée. Ce type de pratique : la vente à perte est interdite
dans le cas d’entreprises distinctes.
L’entreprise ne fait pas de réelles pertes mais un gain de 5€/Tshirt
puisqu’il qu’il faut comparer le prix de vente au coût de production.
En vendant le T-shirt à sa filiale située dans un paradis fiscal, l’entreprise
peut dégager des bénéfices sans payer d’impôts.
Activité 19
Afin de renforcer sa position concurrentielle, l’entreprise, la
firme, doit accroître ses parts de marché. Pour ce faire elle doit
être aussi compétitive si ce n’est davantage que ses concurrents.
Pour accroître sa compétitivité elle peut tenter de diminuer ses
coûts : en s’implantant là où la main-d’œuvre, ou les matières
premières sont moins chères. Il s’agit alors de la compétitivité
prix.
Cependant, face à la concurrence qui adopte elle aussi ce type de stratégie,
les entreprises cherchent à produire des produits différenciés,
elles cherchent par exemple à créer une identité de marque forte, à
proposer des produits innovants… elles cherchent alors à accroître
leur compétitivité hors-prix.
Séquence 2 – SE01
69
© Cned – Académie en ligne

S’implanter dans un pays :
Compétitivité prix
Compétitivité hors-prix
– où le coût du travail est faible X
– où la fiscalité est attractive X
– où les concurrents sont rares X
– où la main-d’œuvre est
productive et qualifiée
X
a) stratégie technico-financière
b) stratégie de rationalisation
c) stratégie technico-financière
d) stratégie technico-financière
e) stratégie de marché
f) stratégie technico-financière
Activité 20
En 2010, 1 euro s’échangeait contre 1,3$.
En 2001, 1€ s’échangeait contre 0,9$, donc entre 2001 et 2010, avec
la même quantité d’euro on peut obtenir davantage de dollar. On dit
que l’euro s’est apprécié.
Deux marchands, l’un français, l’autre américain vendent le même
produit, l’un à 500€ et l’autre à 700$.
La période la plus intéressante, en termes de pouvoir d’achat est celle
où l’euro était le plus élevé, c’est-à-dire en 2008 où 1 euro s’échangeait
contre 1,58$.
Un euro élevé par rapport au dollar signifie qu’avec 1 euro on obtient
une quantité relativement importante de dollars. Mais du point de
vue américain, cela signifie que pour obtenir une quantité donnée
d’euro (par exemple pour payer un hôtel) il faut échanger davantage
de dollar. Lorsque l’euro s’est apprécié en 2008 par rapport au dollar,
cela a donc mécaniquement renchérit le coût des produits facturés
en euros pour les Américains. L’impact sur le tourisme est qu’il risque
d’y avoir moins de touristes américains à visiter l’Europe.
Activité 21
Échanges de services
Revenus
Balance
commerciale
Balance
des invisibles
Balance
des
transactions
courantes
Transferts courants
70 Séquence 2 – SE01
© Cned – Académie en ligne

La balance des paiements
Compte
des
transactions
courantes
– Exportations et
importations de marchandises
– Exportations et
importations de services
– Revenus
– Transferts courants
Balance
commerciale
Balance des
invisibles
Compte
de capital
– Transferts nets en capital
– Acquisition d’actifs non financiers (brevets)
Compte
financier
– Investissements directs
– Investissements
de portefeuille
– Avoirs de réserve
(or, devises étrangères...)
Flux
internationaux
de capitaux
Activité 22
Entrées de devises
Sorties de devises
Biens 1 2-3
Services 7-9 6-8
Revenus 16 12-15
Transferts courants 17 13-14
Transferts en capital 4
Acquisition d’actifs non financiers 5
Investissements directs à l’étranger 10
Investissements de portefeuille 11
Activité 23
Excédentaire/ davantage / capacité de financement / dans le reste
du monde.
Séquence 2 – SE01
71
© Cned – Académie en ligne

Activité 24
Un déficit commercial désigne un solde négatif de la balance commerciale
résultant d’exportations inférieures aux importations.
Un déficit commercial peut être signe d’un défaut compétitivité de l’économie
nationale. Ce manque de compétitivité peut être dû à des produits
plus chers que la concurrence (compétitivité prix) ou à des produits
obsolètes, de faible qualité ou encore trop peu innovants (compétitivité
hors prix). Dans ce cas le déficit commercial est « mauvais ».
Cependant, un déficit commercial peut être interprété différemment.
Il peut d’une part est signe d’une dépendance : dans le texte il est évoqué
la dépendance énergétique (au pétrole notamment), dans ce cas le
déficit n’est pas révélateur de la situation économique. D’autre part, le
déficit commercial peut au contraire être signe d’une situation économique
favorable. En effet en période de croissance, la consommation
peut s’accroître et si le choix des consommateurs se porte sur des produits
en provenance du reste du monde (des importations donc), un
déficit commercial peut en découler mais c’est alors « bon signe ».
Ainsi et par analogie, un excédent commercial ou plus largement un
excédent courant peut être signe d’un manque de consommation et
d’investissement lié à une « croissance molle ».
Un déficit du compte financier peut être dû au dynamisme des IDE
en provenance des firmes transnationales d’origine française. Ainsi,
l’implantation d’un site de production d’une entreprise française à
l’étranger diminue le solde du compte financier (diminue l’excédent
ou accroît le déficit) alors qu’il peut aussi illustrer le dynamisme économique
de cette dernière.
Activité 25
Le solde des transactions courantes de la France en 2010 était déficitaire
de 33,7 milliards d’euros.
La dégradation des échanges de biens, proche de 11 milliards par
rapport à 2009.
La dégradation du solde du compte des transactions courantes est
limitée, en partie, par une amélioration du solde des revenus (essentiellement
des revenus des investissements). Au sein des services,
l’excédent demeure à 10 milliards.
Activité 26
En 2005, les flux de capitaux dépassaient les 6 000 milliards de dollars
et représentaient 15 % du PIB mondial.
Calcul d’un coefficient multiplicateur. 6,5/1,5= 4,33
Entre 10 ans les flux internationaux de capitaux ont été multipliés par 4,3.
Activité 27
– l’innovation et du développement financier
– l’internationalisation des échanges
– l’intégration financière européenne
– l’attractivité des pays émergents
– les niveaux des taux d’intérêts et de l’épargne
72 Séquence 2 – SE01
© Cned – Académie en ligne

Activité 28
Si la parité évolue en faveur du mark cela signifie qu’avec 1 mark on
peut obtenir davantage de francs ou qu’il faut davantage de francs
pour obtenir 1 mark. Le mark est donc en hausse, par exemple 1
mark=3,60 francs.
Dans les systèmes de parités fixes, les autorités monétaires sont tenues
d’intervenir pour maintenir le taux de change à l’intérieur de
marges étroites de fluctuation autour de la parité.
Les autorités monétaires (les banques centrales) interviennent sur le
marché des changes afin d’assurer la parité en achetant ou vendant
des devises.
Elles peuvent aussi dévaluer ou réévaluer une monnaie.
Activité 29
Changes fixes
Changes flottants
pur
administré
Les autorités monétaires
doivent intervenir pour
maintenir la parité
Les autorités monétaires
ne doivent pas intervenir
Les autorités monétaires
peuvent intervenir
Activité 30
Exporte/importe/augmenter/baisser./ offerte /demandée/ baisser.
Activité 31
Le gouvernement grec est obligé de proposer des taux d’intérêts de
plus en plus élevés pour attirer des investisseurs lorsqu’il a besoin de
placer des nouveaux titres
Contrat par lequel le vendeur s’engage à livrer le titre, dont le prix est
fixé à la date du contrat, à une date donnée ultérieure.
Le titre vendu n’est pas possédé par le vendeur qui doit donc se le
procurer.
Les investisseurs, craignant que l’euro ne soit menacé privilégient
les placements en d’autres monnaies internationales et notamment
en dollar. Ils préfèrent donc vendre pour acquérir des placements libellés
dans d’autres devises. Ce faisant l’euro se trouve encore plus
affaibli.
On parle alors de prophétie auto réalisatrice pour désigner le fait que
les spéculateurs, par leur comportement font que leurs anticipations
se réalisent.
Séquence 2 – SE01
73
© Cned – Académie en ligne

Activité 32
Dates
Taux de change
Prix en dollar d’un produit
fabriqué en zone euro et
vendu 100 €
28 décembre 2004 1 € =1,36 $ 136 $
3 décembre 2009 1 € =1,51 $ 151 $
25 mai 2010 1 € = 1,22 $ 122 $
17 août 2011 1 € =1,45 $ 145 $
L’euro s’est apprécié.
L’euro s’est déprécié.
cf tableau.
Les exportations en provenance de la zone euro vers les Etats Unis
peuvent avoir baissé car leur coût s’est renchéri.
Lorsqu’une monnaie s’apprécie, elle rend les importations moins
coûteuses et renchérit le coût des exportations. L’appréciation
d’une monnaie diminue donc la compétitivité prix d’une économie.
Activité 33
Le dollar est une monnaie qui fluctue librement en fonction de l’offre
et de la demande. Le terme « dépréciation » confirme qu’il s’agit bien
de changes flottants.
La monnaie chinoise a une parité fixe par rapport au dollar.
Une politique monétaire expansive consiste à émettre une quantité
importante de monnaie.
En augmentant la création monétaire, offre de monnaie s’accroît et
contribue donc à la faire perdre de sa valeur : il y a dépréciation. Cette
dépréciation a rendu les prix des produits exportés vers des pays
ayant une autre monnaie plus compétitifs et les exportations ont
donc augmenté.
Le fait que le yuan soit sous évalué résulte d’une volonté délibérée
des autorités chinoises qui sont en capacité de soutenir le cours de
leur monnaie puisqu’à même d’en acheter du marché grâce à leur
excédent commercial mais aussi à leurs réserves de changes accumulées.
Les autorités maintiennent le yuan à un cours faible afin de gagner en
compétitivité prix. Cela peut apparaître comme une forme de protectionnisme
(« tarif à l’importation », « subvention à l’exportation » cf
chapitre précédent) puisque les autres monnaies (euro, dollar, yen)
sont en changes flottants.
74 Séquence 2 – SE01
© Cned – Académie en ligne

Activité 34
Correction en ligne
Activité 35
Union monétaire
Union économique + Politique monétaire commune
Union économique Marché commun + Adoption d’objectifs de politiques économiques communs
Marché commun Union douanière + libre circulation des facteurs de production (travail, capital).
Cela nécessite une certaine réglementation.
Union douanière
Zone de libre échange + tarif douanier commun envers le reste du Monde
Zone de libre-échange
Diminution ou suppression des barrières entre les pays
d’une même zone
Activité 36
En 2004, adhésion de la Pologne, la Hongrie, la République Tchèque,
l’Estonie, la Slovénie, Chypre, la Slovaquie, La Lituanie, la Lettonie et
Malte. = Europe des 25
En 2007, la Bulgarie et la Roumanie, ont rejoint l’UE= Europe des 27 :
Activité 37
On parle
d’intégration
économique
lorsque :
des pays proches géographiquement construisent un espace
où les échanges se font sans entraves
des politiques communes sont élaborées et mise en place
des institutions sont chargées de gérer les intérêts communs
Activité 38
En 2011, dix-sept des 27 Etats membres de l’Union européenne ont
adopté l’euro (Belgique, Allemagne, Estonie, Irlande, Grèce, Espagne,
France, Italie, Chypre, Luxembourg, Malte, Pays-Bas, Autriche, Portugal,
Slovénie, Slovaquie, Finlande)
Depuis 1999 : 11 pays : Belgique, Allemagne, Irlande, Espagne,
France, Italie, Luxembourg, Pays-Bas, Autriche, Portugal, Finlande
En 2001 car elle ne respectait pas les critères demandés avant.
La Slovénie.
En 2008 : Malte et Chypre.
La Slovaquie en 2009-L’Estonie en 2011.
Séquence 2 – SE01
75
© Cned – Académie en ligne

Activité 39
La transparence des prix lorsque vous faites des achats ou que vous
voyagez dans la zone euro.
L’élimination des coûts de transaction.
La disparition des fluctuations de cours de change.
Des taux d’intérêt tirés vers le bas.
Activité 40
En adoptant l’euro les Etats ont renoncé à leur souveraineté en matière
de change et de politique monétaire.
Face à un problème spécifique (choc asymétrique) les pays peuvent
attirer les producteurs en jouant sur la fiscalité ou la Réglementation
(notamment du marché du travail). Mais si de telles interventions
peuvent être utiles à un pays elles sont préjudiciables pour l’ensemble
des pays de la zone.
L’autre levier d’action qui reste aux pays est alors la politique budgétaire.
L’adhésion à l’UEM a imposé des contraintes en termes de déficit
et de dette (critères du pacte de stabilité et de croissance). Ces critères
viennent limiter les possibilités d’action via le levier budgétaire
puisque mener une politique de relance en ayant un déficit supérieur
à 3 % du PIB n’est pas autorisé.
Activité 41
Une défaillance de la Grèce signifie que celle-ci serait dans l’incapacité
de rembourser ses dettes. La dette de la Grèce étant libellée en euro,
les autres titres de dette libellés dans cette monnaie seraient alors perçus
comme plus risqués. Le taux d’intérêt inclurait alors cette « prime
de risque » et augmenterait pour tous les pays ayant comme monnaie
l’euro. Mécaniquement la charge de la dette des autres pays membres
de la zone s’en trouverait donc alourdie.
Activité 42
La crainte de défaillance de la Grèce et de sa propagation rendent
moins attractifs les placements en euro, la monnaie, moins demandée
se déprécie.
Une baisse de l’euro renchérit le cout des importations (les matières
premières comme le pétrole par exemple), et diminue les coûts des
exportations, ce qui accroît la compétitivité prix des entreprises exportatrices.
Pour les marchés financiers, l’aide apportée par les Etats européens et
le FMI ne fait qu’accroître la dette et le risque de non-remboursement.
Activité 43
La zone euro est un regroupement d’Etats qui ont certes renoncés à
leur politique monétaire mais sous condition.
Lors de la création de l’UEM une des conditions fixées (imposée par le
gouvernement allemand) était l’absence de solidarité financière, la crainte
étant de devoir pays pour l’Europe du sud. Cette absence de solidarité.
76 Séquence 2 – SE01
© Cned – Académie en ligne

Par ailleurs les Etats membres gardent une latitude en matière budgétaire
et peuvent donc (sous réserve de respect des critères du pacte
de stabilité) adopter les politiques souhaitées.
Des pays européens se sont attachés à maintenir voire à élever leur
compétitivité. Pour cela ils peuvent agir sur la compétitivité hors prix
par exemple en favorisant l’innovation. Cependant dans le contexte
de crise, l’action devait être rapide et l’action s’est portée sur la compétitivité
prix. L’Allemagne a ainsi baissé ses charges sociales.
Activité 44
Les pays de la zone euro sont en prise avec des difficultés parfois
similaires, on parle alors de choc symétrique. L’outil budgétaire peut
alors être adapté mais faute de réel budget européen (moins d’1 %
du PIB), chaque pays doit mener sa propre politique budgétaire. Ces
politiques budgétaires nationales n’étant pas nécessairement coordonnées.
Pour 2011, le budget de l’UE s’élève à 126,5 milliards d’euros.
La coordination n’est pas aisée à mener car les pays ne se mettent
pas d’accord sur l’orientation de cette coordination. Cette dernière
se limite principalement au respect des critères du pacte de stabilité.
Toutefois plus qu’une coordination, il faudrait une convergence réelle
des pays. Cette dernière passe par une fiscalité, une législation, un
niveau des prix… proches voire identiques.
Séquence 2 – SE01
77
© Cned – Académie en ligne

Corrigés des exercices
Exercice 1
Vrai/faux
Exercice 1 Vrai/faux
Vrai
Faux
La thèse des avantages comparatifs montre que les pays ont intérêt à se spécialiser
dans une activité même s’ils n’ont pas d’avantage absolu.
Les IDE sont des flux de capitaux des entreprises désirant développer leur production
à l’étranger.
Le protectionnisme peut être utilisé pour protéger des industries naissantes.
X
X
X
La DIPP est la division internationale du processus de production.
La DIT est la décomposition internationale du travail.
X
X
Le commerce intra-firme mesure les échanges entre les différentes filiales d’un
même groupe.
X
La différenciation des produits est source de compétitivité prix.
X
Exercice 2
Étude d’un document statistique
Une heure de travail d’un ouvrier de l’industrie est 16 % plus coûteux
en France qu’aux Etats Unis.
Pour bénéficier d’une main-d’œuvre moins coûteuse.
Produire en Pologne peut être avantageux si les produits sont destinés
à la zone euro puisqu’il n’y a pas de risque de change.
Sa qualification, sa productivité
Exercice 3
Exercice 4
Analyse des transactions courantes
La France a exporté des biens pour une valeur de 499,9 milliards
d’euros en 2010.
En 2010, la France a eu un excédent du solde de la balance des services
de 10 milliards d’euros ce qui signifie qu’elle a exporté 10 milliards
d’euros de services en plus qu’elle n’en a importés.
Extrait d’article
La dévaluation d’une monnaie consiste à modifier (à la baisse) la parité
officielle d’une monnaie par rapport à une autre monnaie de référence.
78 Séquence 2 – SE01
© Cned – Académie en ligne

Un des buts est de renchérir le prix des importations afin de les limiter
et ce faisant améliorer le solde de la balance des transactions
courantes. Les importations ainsi réduites, la demande se portera sur
des produits issus de l’économie nationale.
Le second objectif est de diminuer le prix en monnaie étrangère des
produits exportés, rendant ainsi le pétrole vénézuélien plus compétitif.
Un des principaux risques est l’augmentation des prix (=l’inflation),
car face à la hausse de la demande de produits domestiques, les producteurs
ne pouvant tout du moins à cours terme produire plus vont
augmenter les prix. Un second risque est celui de la pénurie car l’outil
de production ne pourra satisfaire la demande.
Exercice 5
En vendant massivement des bons du trésor grecs, les banques les
rendent abondants, leur cours baisse.
En en vendant à terme et à découvert, les banques spéculent sur la
baisse de la valeur des titres. Ils vendent en effet un titre qu’ils ne
possèdent pas, au cours du jour, en misant sur le fait qu’à l’échéance
de l’opération : lorsqu’ils devront se procurer le titre pour le livrer, il
vaudra moins cher.
Plus ils vendent, pour espérer bénéficier d’une baisse des prix, plus
les prix baissent.
■
Séquence 2 – SE01
79
© Cned – Académie en ligne