investissements - Paper Audit & Conseil

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a p e r ç u d e s activités 6 Document de référence 2008 L’investissement en France Avec 12,5 milliards d’euros (soit environ une baisse de 55 % par rapport à 2007), les engagements patrimoniaux ont très nettement diminué pour retrouver le niveau de 2004, comme le montre le graphique ci-après : en milliards d’euros 30 Investissement en immobilier d’entreprise en France 25 20 15 10 5 0 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Source : CBRE Engagements étrangers Engagements français Dans un contexte d’aversion au risque, le bureau demeure le produit phare et accentue sa domination avec 79 % des engagements, contre 73 % en 2007. La part des commerces (9 %) et celle des entrepôts (12 %) ont légèrement diminué. L’Île-de-France reste la localisation privilégiée des investisseurs avec 74 % des engagements, mais la province rattrape un peu son retard. La part des ventes d’utilisateurs a légèrement diminué et celle des ventes par des promoteurs poursuit sa progression (elle passe de 21 % à 26 %). Alors que la conjonction de liquidités disponibles très importantes et de la rareté d’une offre de qualité sur le marché français s’est traduite par une compression continue sur les dernières années des taux de rendement qui a touché l’ensemble des produits et des secteurs géographiques, l’exercice 2008 a vu la tendance s’inverser avec une progression marquée de l’ensemble des taux de rendement. Le taux « prime » pour les bureaux à Paris Quartier Central des Affaires (« QCA ») est ainsi désormais compris entre 5,75 % et 6,25 % au 1 er janvier 2009 (source : CBRE). Cette augmentation des taux en 2008 a logiquement impacté les valorisations à la baisse. Cette hausse des taux pourrait continuer en 2009. 39
6 a p e r ç u d e s activités Marché de la logistique Le marché de la logistique en France a été marqué en 2008 par une baisse de près de la moitié du niveau des <strong>investissements</strong> réalisés en France en 2008 dans la classe d’actifs des entrepôts et locaux d’activité, à 1,7 milliard d’euros contre 3,2 milliards en 2007. Investissement entrepôts et locaux d’activité en France (portefeuille inclus) en millions d’euros 3.500 3.000 2.500 2.000 1.500 1.000 500 0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Source : CBRE Île-de-France Province Portefeuille La demande placée sur le marché de la logistique a légèrement baissé mais se maintient à un niveau élevé à hauteur de 2,4 millions de mètres carrés en 2008. En 2008, la demande placée en grands entrepôts est restée stable en régions alors qu’elle a connu un net recul en Île-de-France (-36 %). Au global, la baisse du marché atteint 8 %. Le marché du Nord-Pas-de-Calais (23 % du total) et de Rhône-Alpes (23 %) dépassent celui de l’Île-de-France (15 % du total). Suivent les marchés de la région PACA (11 %) et du Centre (9 %). La demande placée émane pour moitié des chargeurs et pour moitié des logisticiens. Elle a porté à 88 % sur des bâtiments de classe A. Le stock immédiat a fortement augmenté en 2008 (+53 %) et s’élève à 2,3 millions de mètres carrés. Les projets en blanc sont nombreux (950.000 mètres carrés), mais en phase de très net ralentissement au cours des derniers mois. Les projets en gris (3,1 millions de mètres carrés) sont quant à eux en très forte augmentation (source : CBRE). 40
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