bulletin-BCE-mars-2014_01
7.3 Compte financier (montants en milliards d’euros et taux de croissance annuels ; encours et taux de croissance de fin de période ; flux sur la période) 3. Investissements de portefeuille : avoirs Total Actions Titres de créance Obligations Instruments du marché monétaire Total IFM Non-IFM Total IFM Non-IFM Total IFM Non-IFM Eurosystème Administrations publiques Eurosystème Administrations publiques Eurosystème Administrations publiques 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 Encours (position extérieure) 2011 4 750,9 1 693,8 59,3 2,6 1 634,5 39,4 2 587,2 721,2 16,1 1 866,1 96,0 469,8 302,5 58,8 167,4 0,5 2012 5 265,0 1 947,3 70,2 2,8 1 877,2 42,5 2 852,0 673,5 15,6 2 178,4 97,3 465,7 287,9 53,8 177,8 1,4 2013 T2 5 368,7 2 073,9 93,7 3,1 1 980,2 47,6 2 824,5 632,0 15,8 2 192,5 92,7 470,3 281,9 61,9 188,4 0,2 T3 5 463,5 2 171,6 114,2 3,1 2 057,4 48,5 2 826,0 617,8 16,4 2 208,2 91,4 465,9 289,4 58,4 176,5 0,1 Flux 2010 130,9 75,2 -2,4 -0,7 77,6 1,9 100,4 -125,9 -0,6 226,3 51,5 -44,7 -64,0 -10,6 19,4 -1,9 2011 -53,2 -66,0 -10,7 -0,2 -55,4 -7,3 -21,4 -60,7 0,2 39,3 -2,8 34,2 25,9 10,4 8,3 0,2 2012 186,4 57,6 3,0 0,1 54,6 0,2 126,5 -38,8 -0,9 165,3 -8,5 2,3 -18,0 2,3 20,3 0,1 2013 T2 21,8 13,9 3,8 0,0 10,1 0,8 8,8 -6,9 -0,6 15,7 -1,9 -0,9 -5,8 14,7 4,9 -0,3 T3 63,4 42,9 16,4 0,0 26,5 0,1 18,3 -13,0 0,7 31,3 -1,6 2,2 8,2 -2,4 -6,0 0,0 T4 33,1 17,0 7,4 0,3 9,6 . 7,0 -11,0 1,0 18,0 . 9,0 12,5 1,7 -3,5 . 2013 Août -4,1 -2,2 1,9 0,0 -4,1 – -1,8 -6,6 0,4 4,8 – -0,2 3,4 -2,7 -3,6 – Septembre 39,4 28,1 10,3 0,0 17,7 – 7,5 -3,4 -0,1 10,9 – 3,8 3,5 0,2 0,3 – Octobre 6,7 9,5 2,2 0,0 7,3 – 0,6 -2,7 -0,1 3,3 – -3,4 -5,7 -5,4 2,3 – Novembre 11,7 0,4 5,6 0,3 -5,2 – 7,8 -3,6 0,7 11,5 – 3,4 4,2 4,9 -0,8 – Décembre 14,7 7,0 -0,4 0,0 7,5 – -1,4 -4,6 0,4 3,3 – 9,0 14,0 2,3 -5,0 – Taux de croissance 2011 -1,2 -3,9 -15,2 -7,2 -3,4 -15,9 -0,8 -7,7 1,3 2,2 -2,9 8,3 8,5 25,5 8,0 120,3 2012 3,8 3,1 5,0 3,0 3,1 0,1 4,8 -5,5 -5,7 8,6 -8,3 0,5 -5,5 3,7 12,3 29,8 2013 T2 4,8 7,6 47,4 5,2 6,3 15,5 4,2 -4,0 3,3 6,9 -4,7 -2,3 -7,8 50,9 7,8 -67,0 T3 5,2 9,5 73,3 5,8 7,4 13,0 3,6 -4,5 11,1 6,1 -6,3 -2,0 -4,2 37,6 2,0 -56,3 T4 4,2 6,9 56,1 16,1 5,0 . 2,4 -7,2 14,4 5,4 . 3,8 7,0 28,7 -1,2 . 4. Investissements de portefeuille : engagements Total Actions Titres de créance Obligations Instruments du marché monétaire Total IFM Non-IFM Total IFM Non-IFM Total IFM Non-IFM Administrations publiques Administrations publiques 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 Encours (position extérieure) 2011 7 721,5 3 048,8 558,3 2 490,5 4 228,3 1 254,4 2 973,9 1 748,7 444,4 86,8 357,6 313,1 2012 8 375,5 3 475,4 537,3 2 938,1 4 438,9 1 192,2 3 246,8 1 962,7 461,2 87,9 373,3 298,1 2013 T2 8 551,9 3 603,9 500,3 3 103,6 4 456,1 1 151,5 3 304,6 2 003,3 492,0 111,8 380,2 306,6 T3 8 676,2 3 756,4 534,6 3 221,8 4 398,8 1 108,8 3 290,0 1 991,1 521,0 127,7 393,3 321,8 Flux 2010 240,1 125,4 -16,9 142,3 161,1 50,2 110,9 187,5 -46,4 12,3 -58,7 -38,2 2011 177,9 73,8 18,4 55,4 151,7 75,7 76,0 80,6 -47,6 2,0 -49,6 -37,7 2012 258,7 144,1 -18,1 162,2 119,3 -55,5 174,7 160,8 -4,7 5,4 -10,0 -30,3 2013 T2 88,9 83,9 -18,2 102,0 5,3 -23,7 29,0 18,6 -0,2 0,4 -0,6 -1,9 T3 67,3 45,4 11,5 33,9 -17,1 -22,2 5,1 2,7 39,0 23,7 15,2 16,6 T4 87,8 60,4 -1,5 61,9 80,0 16,2 63,8 . -52,6 -24,9 -27,8 . 2013 Août 13,1 22,4 9,2 13,3 -10,9 -7,6 -3,4 – 1,6 7,7 -6,0 – Septembre 57,9 15,9 -1,8 17,7 22,3 3,9 18,4 – 19,7 13,8 5,9 – Octobre 8,8 14,4 -7,9 22,3 13,4 11,2 2,2 – -19,1 -6,5 -12,5 – Novembre 71,1 12,9 3,0 9,9 55,3 7,2 48,0 – 2,9 -3,4 6,4 – Décembre 7,9 33,2 3,3 29,8 11,3 -2,3 13,6 – -36,5 -14,9 -21,6 – Taux de croissance 2011 2,4 2,3 2,9 2,0 4,1 6,7 3,0 5,0 -9,2 8,2 -12,2 -11,1 2012 3,3 4,5 -3,3 6,1 2,8 -4,5 5,8 9,2 -0,9 6,1 -2,6 -9,2 2013 T2 4,7 7,6 -7,5 10,6 2,6 -2,9 4,7 7,3 3,3 12,6 1,0 -0,4 T3 5,2 7,8 -4,7 10,2 1,5 -4,3 3,7 5,1 22,4 61,7 13,4 10,6 T4 4,3 7,0 -3,1 8,8 2,2 -2,8 4,0 . 4,6 18,6 1,1 . Source : BCE BCE Bulletin mensuel S 66 Mars 2014
Statistiques de la zone euro Balance des paiements et position extérieure 7.3 Compte financier (montants en milliards d’euros et taux de croissance annuels ; encours et taux de croissance de fin de période ; flux sur la période) 5. Autres investissements : avoirs Total Eurosystème IFM (hors Eurosystème) Administrations publiques Autres secteurs Total Prêts/ Autres Total Prêts/ Autres Crédits Prêts/monnaie Crédits Prêts/monnaie monnaie avoirs monnaie avoirs commerciaux fiduciaire et dépôts commerciaux fiduciaire et dépôts fiduciaire fiduciaire Monnaie Monnaie et dépôts et dépôts fiduciaire et dépôts fiduciaire et dépôts 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 Encours (position extérieure) 2011 4 871,2 35,5 35,2 0,3 3 069,1 3 007,5 61,6 162,7 6,8 116,4 30,2 1 604,0 247,7 1 161,4 491,3 2012 4 818,4 40,1 39,9 0,3 2 923,8 2 853,6 70,2 167,9 5,3 121,4 29,2 1 686,6 253,9 1 236,8 524,7 2013 T2 4 855,2 17,9 17,6 0,3 2 940,0 2 872,9 67,1 151,2 5,1 103,9 24,0 1 746,2 247,1 1 249,2 567,5 T3 4 739,0 24,6 24,3 0,3 2 847,2 2 763,2 84,0 148,7 5,0 101,9 22,7 1 718,5 245,1 1 221,4 556,2 Flux 2010 162,8 -2,9 -2,8 0,0 10,1 1,3 8,9 41,5 -0,2 41,1 4,9 114,1 8,6 81,6 50,6 2011 183,9 -2,7 -2,8 0,1 50,5 20,7 29,9 4,4 -0,3 4,2 10,3 131,7 8,5 99,0 38,1 2012 -4,8 5,2 5,2 0,0 -122,4 -130,5 8,1 4,7 -1,5 6,4 -1,0 107,7 8,4 74,5 37,7 2013 T2 -58,2 -10,9 -10,9 0,0 11,9 14,1 -2,2 -4,6 0,0 -4,4 -0,2 -54,6 -0,1 -58,2 -19,6 T3 -108,9 6,3 6,3 0,0 -72,0 -89,0 17,0 -1,8 -0,1 -1,8 -1,2 -41,4 -1,5 -40,5 -28,5 T4 0,3 -8,9 . . -17,5 . . 6,2 . . 4,5 20,6 . . 20,5 2013 Août -3,5 -2,3 – – 8,7 – – 2,8 – – 1,0 -12,6 – – 2,4 Septembre -64,2 5,1 – – -47,8 – – 0,5 – – 0,4 -22,0 – – -16,2 Octobre 63,8 -4,6 – – 76,7 – – 1,8 – – 2,1 -10,1 – – -10,0 Novembre 34,4 -5,2 – – 5,7 – – 5,1 – – 4,0 28,8 – – 23,0 Décembre -97,8 0,9 – – -99,9 – – -0,7 – – -1,6 1,9 – – 7,6 Taux de croissance 2011 4,0 -5,4 -5,5 40,4 1,8 0,8 76,8 3,0 -3,3 4,2 51,5 8,3 3,9 8,1 9,0 2012 -0,1 13,1 13,2 -0,6 -3,9 -4,3 13,7 3,1 -22,2 5,9 -3,3 6,8 3,4 6,5 7,8 2013 T2 -3,2 -22,3 -22,5 0,1 -4,2 -4,2 -5,9 -3,6 -24,8 -4,7 -20,3 -0,9 -2,4 -3,1 3,8 T3 -4,8 -13,2 -13,2 -0,3 -5,3 -5,7 8,9 1,1 -5,5 0,6 -9,5 -4,1 -0,7 -6,1 -2,3 T4 -2,4 -52,1 . . -2,3 . . -6,4 . . -7,0 -1,1 . . 5,1 6. Autres investissements : engagements Total Eurosystème IFM (hors Eurosystème) Administrations publiques Autres secteurs Total Prêts/ Autres Total Prêts/ Autres Total Crédits Prêts Autres Total Crédits Prêts monnaie engagements fiduciaire ments monnaie engage- commerciaux engagements commerciaux fiduciaire et dépôts et dépôts Autres engagements 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 Encours (position extérieure) 2011 5 287,0 412,7 409,9 2,8 3 212,3 3 145,5 66,8 224,1 0,1 217,2 6,8 1 438,0 226,3 1 027,2 184,5 2012 5 079,3 428,9 428,0 0,9 2 963,8 2 881,1 82,7 227,5 0,1 219,9 7,4 1 459,2 228,8 994,0 236,4 2013 T2 5 009,7 375,2 373,8 1,4 2 854,3 2 791,0 63,3 223,1 0,1 216,4 6,6 1 557,0 228,1 1 055,8 273,0 T3 4 819,8 361,7 360,1 1,6 2 730,8 2 650,0 80,7 226,0 0,2 219,1 6,7 1 501,4 228,4 1 006,7 266,3 Flux 2010 138,9 9,4 6,8 2,6 -8,7 -14,6 5,9 64,9 0,0 64,3 0,5 73,2 16,0 31,1 26,2 2011 10,0 135,1 135,3 -0,2 -289,1 -327,8 38,7 74,1 0,0 74,1 0,0 90,0 10,5 63,5 16,0 2012 -204,0 19,0 20,9 -1,8 -234,6 -251,7 17,2 3,7 0,0 2,7 1,0 7,8 7,4 -14,3 14,7 2013 T2 -126,8 -21,5 -22,0 0,5 -93,7 -75,9 -17,8 -0,3 0,0 -1,1 0,8 -11,3 -1,4 5,1 -15,0 T3 -146,0 -10,3 -10,4 0,2 -107,5 -124,9 17,4 4,5 0,0 4,2 0,2 -32,7 0,9 -36,4 2,8 T4 -149,1 -17,6 . . -127,2 . . -8,3 . . . 3,9 . . . 2013 Août -34,5 -1,1 – – -26,1 – – 0,2 – – – -7,5 – – – Septembre -70,8 -3,8 – – -57,9 – – 2,9 – – – -12,0 – – – Octobre 32,2 -9,6 – – 52,8 – – -3,7 – – – -7,3 – – – Novembre -35,7 -9,3 – – -27,7 – – -0,6 – – – 2,0 – – – Décembre -145,7 1,4 – – -152,3 – – -4,0 – – – 9,2 – – – Taux de croissance 2011 0,2 50,4 51,0 . -8,3 -9,6 90,9 50,4 . 52,7 -0,6 7,6 5,2 7,4 11,0 2012 -3,8 4,8 5,3 . -7,3 -8,0 25,8 1,7 . 1,2 16,0 0,5 3,3 -1,5 8,5 2013 T2 -8,6 -8,1 -8,1 . -12,1 -12,0 -15,8 -5,0 . -5,2 2,4 -1,7 0,2 -2,0 -1,7 T3 -10,0 -14,9 -15,0 . -13,1 -13,5 2,8 -1,0 . -1,1 3,3 -3,8 1,5 -4,3 -6,8 T4 -7,8 -19,0 . . -11,1 . . -2,2 . . . 1,2 . . . Source : BCE BCE Bulletin mensuel Mars 2014S 67
BANQUE CENTRALE EUROPÉENNE EUROSYS
table des matiÈres ÉDITORIAL 5 É
Éditorial Au terme de son examen r
ÉDITORIAL Tel est l’objectif de
par la vigueur de la consommation p
Graphique A Rendement récent des e
Risques et répercussions Les répe
cette année, soutenue par la pours
mois au-dessous de 1 % au Danemark
Moyen-Orient et Afrique Au second s
En termes bilatéraux, au cours des
Tableau 4 Tableau synthétique des
en janvier, ressortant à - 12,8 %.
Les créances nettes sur les non-r
d’actions et de titres de créanc
que partiellement compensée par le
entrées au titre des OPCVM « obli
La BCE a continué de fournir de la
cours de la première période de c
Graphique B Évolution de l’excé
L’incertitude des investisseurs q
sont demeurés globalement inchang
Au niveau sectoriel, les cours des
l’écart entre les taux d’inté
Tableau 8 Financement des société
d’endettement rapporté au PIB a
à différents groupes. Les deux no
IFM aux ménages n’ont de nouveau
Graphique 39 Placements financiers
3 PRIX ET COÛTS Selon l’estimati
La hausse des prix des produits ali
(cf. graphique B). En revanche, le
Le taux de variation annuel de la c
Tableau 10 Indicateurs de coûts de
au troisième trimestre 2013, aprè
4 PRODUCTION, DEMANDE ET MARCHÉ DU
demeurant ainsi à un niveau bas co
Globalement, les évolutions les pl
s’établir au-delà des niveaux e
Graphique 54 Croissance de l’empl
5 ÉVOLUTIONS BUDGÉTAIRES Selon le
pour 2014 et 2015 1 . Le recul du d
de la production et à l’écart d
Encadré 6 principaux défis pour l
Efforts structurels en réponse aux
article Projections macroéconomiqu
article Hypothèses techniques Mars
article de la construction dans ces
article La hausse des prix des prod
article encadré étudie l’incert
article Incidence macroéconomique
Statistiques de la zone euro BCE Bu
6 financEs PUBLIQUES 6.1 Recettes,
Statistiques de politique monétair
1.3 Opérations de politique monét
2 Statistiques monétaires, BANCAIR
2.3 Statistiques monétaires 1) (mo
2.3 Statistiques monétaires 1) (mo
Glossaire les opérations ferme ain
Glossaire Soutien renforcé du cré
Directeur de la publication : Natha