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bulletin-BCE-mars-2014_01

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La section 4.3 présente

La section 4.3 présente les taux de croissance désaisonnalisés et bruts des titres de créance émis par les résidents de la zone euro (ventilés par échéances, types d’instruments, secteurs émetteurs et devises), calculés sur la base des transactions financières qui interviennent lorsqu’une entité contracte ou rembourse des engagements. Les taux de croissance excluent, par conséquent, les reclassements, les effets de valorisation, les variations de taux de change et tout autre changement ne découlant pas d’opérations. Les taux de croissance désaisonnalisés ont été annualisés à des fins de présentation (cf. les notes techniques pour plus de détails). Les colonnes 1, 4, 6 et 8 du tableau 1 de la section 4.4 présentent l’encours des actions cotées émises par les résidents de la zone euro, ventilé par secteurs émetteurs. Les données mensuelles relatives aux actions cotées émises par les sociétés non financières correspondent aux séries trimestrielles présentées dans la section 3.4 (compte de patrimoine financier, actions cotées). Les colonnes 3, 5, 7 et 9 du tableau 1 de la section 4.4 présentent les taux de croissance annuels des actions cotées émises par les résidents de la zone euro (ventilés par secteurs émetteurs), établis à partir des transactions financières qui ont lieu lorsque l’émetteur émet ou rembourse des actions en numéraire sans effectuer de placements dans ses propres actions. Le calcul des taux de croissance annuels ne tient pas compte des reclassements, effets de valorisation et tout autre changement ne résultant pas d’opérations. La section 4.5 présente les statistiques relatives à l’ensemble des taux d’intérêt que les IFM résidentes de la zone euro appliquent aux dépôts et aux prêts libellés en euros vis-à-vis des ménages et des sociétés non financières résidant dans la zone euro. Les taux d’intérêt appliqués par les IFM de la zone euro correspondent à une moyenne pondérée (par volume d’activité correspondant) des taux d’intérêt appliqués dans les pays de la zone euro pour chaque catégorie. Les statistiques de taux d’intérêt des IFM sont ventilées par types de couverture d’activité, secteurs, catégories d’instrument et échéances, durées de préavis ou périodes de fixation initiale du taux. Ces statistiques remplacent les dix séries provisoires de taux d’intérêt des banques de dépôts de la zone euro qui étaient publiées dans le Bulletin mensuel depuis janvier 1999. La section 4.6 présente les taux d’intérêt du marché monétaire de la zone euro, des États‐Unis et du Japon. En ce qui concerne la zone euro, les données couvrent une large gamme de taux d’intérêt, allant des taux d’intérêt des dépôts à vue jusqu’aux taux des dépôts à 12 mois. Pour la période antérieure à janvier 1999, les taux d’intérêt synthétiques pour l’ensemble de la zone euro ont été calculés sur la base des taux nationaux pondérés par les PIB. Mis à part le taux au jour le jour avant janvier 1999, les valeurs mensuelles, trimestrielles et annuelles sont des moyennes sur la période. Les taux des dépôts à vue sont représentés par les taux offerts pour les dépôts interbancaires en fin de période jusqu’en décembre 1998 inclus et par des moyennes sur la période du taux d’intérêt moyen pondéré au jour le jour de l’Euro (Eonia) après cette date. À compter de janvier 1999, les taux d’intérêt des dépôts à 1 mois, 3 mois, 6 mois et 12 mois sont les taux interbancaires offerts pour les dépôts en euros (Euribor) ; avant cette date, il s’agissait des taux interbancaires offerts à Londres (Libor) lorsqu’ils étaient disponibles. Pour les États-Unis et le Japon, les taux d’intérêt des dépôts à 3 mois sont représentés par les taux interbancaires offerts à Londres (Libor). La section 4.7 présente les taux de fin de période estimés à partir des courbes des taux nominaux au comptant basées sur les obligations notées AAA émises par les administrations centrales de la zone euro et libellées en euros. Les courbes de taux sont estimées d’après le modèle de Svensson 5 . 5 L. E. Svenson, Estimating and Interpreting Forward Interest Rates: Sweden 1992-1994, Center for Economic Policy Research, Discussion Paper, n° 1 051, Londres (1994) S 94 BCE Bulletin mensuel Mars 2014

Statistiques de la zone euro Notes générales Les écarts entre les taux à dix ans et les taux à trois mois et à deux ans sont également publiés. D’autres courbes de taux (publications quotidiennes, comprenant des graphiques et des tableaux) ainsi que les informations méthodologiques correspondantes sont disponibles sur http://www.ecb.europa.eu/ stats/money/yc/html/index.en.html. Les données quotidiennes peuvent également être téléchargées. La section 4.8 contient les indices boursiers relatifs à la zone euro, aux États-Unis et au Japon. PRIX, PRODUCTION, DEMANDE ET MARCHÉ DU TRAVAIL La plupart des données qui figurent dans cette section sont élaborées par la Commission européenne (essentiellement Eurostat) et les autorités statistiques nationales. Les résultats de la zone euro sont obtenus par agrégation des données de chacun des pays. Dans la mesure du possible, les données sont harmonisées et comparables. Les statistiques relatives aux indices de coûts de main-d’œuvre, aux composantes du PIB et de la dépense, à la valeur ajoutée par secteurs d’activité économique, à la production industrielle, aux ventes au détail, aux immatriculations automobiles et à l’emploi en termes d’heures travaillées sont corrigées des variations du nombre de jours ouvrés. L’indice des prix à la consommation harmonisé (IPCH) relatif à la zone euro (tableau 1 de la section 5.1) est disponible à partir de 1995. Il est établi sur la base des IPCH nationaux, qui suivent la même méthodologie dans tous les pays de la zone euro. La ventilation par composantes de biens et services est établie à partir de la classification des fonctions de consommation des ménages (Coicop/IPCH). L’IPCH couvre la dépense monétaire de consommation finale des ménages résidant sur le territoire économique de la zone euro. Le tableau comprend les données désaisonnalisées de l’IPCH, calculées par la BCE, et des indices empiriques des prix administrés fondés sur l’IPCH. Les prix à la production (tableau 2 de la section 5.1), la production industrielle, le chiffre d’affaires dans l’industrie et les ventes au détail (section 5.2) relèvent du règlement (CE) n° 1165/98 du Conseil du 19 mai 1998 relatif aux statistiques conjoncturelles 6 . Depuis janvier 2009, la classification révisée des activités économiques (NACE Rév. 2), couverte par le règlement (CE) n° 1893/2006 du Parlement européen et du Conseil du 20 décembre 2006 établissant la nomenclature statistique des activités économiques NACE Rév. 2 et modifiant le règlement (CEE) n° 3037/90 du Conseil ainsi que certains règlements (CE) relatifs à des domaines statistiques spécifiques 7 , est appliquée pour la production de statistiques conjoncturelles. En ce qui concerne les prix à la production et la production industrielle, la ventilation des produits en fonction de leur utilisation finale correspond à la subdivision harmonisée de l’industrie hors construction (NACE Rév. 2, sections B à E) en grands regroupements industriels, tels que définis dans le règlement (CE) n° 656/2007 de la Commission du 14 juin 2007 8 . Les prix à la production sont les prix de vente sortie d’usine. Ils comprennent les impôts indirects hors TVA et autres taxes déductibles. La production industrielle reflète la valeur ajoutée des secteurs d’activité concernés. Les deux indices relatifs aux prix des matières premières hors énergie présentés dans le tableau 3 de la section 5.1 sont établis sur la base d’une couverture en matières premières identique, mais les systèmes de pondération sont différents : l’un est fondé sur les importations de la zone euro pour les matières premières considérées (colonnes 2 à 4) et l’autre (colonnes 5 à 7) sur une estimation 6 JO L 162 du 5.6.1998 7 JO L 393 du 30.12.2006 8 JO L 155 du 15.6.2007 BCE Bulletin mensuel Mars 2014 S 95

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