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Fidelity
Funds
Global Multi Asset Income Fund 6
TAILLE DU COMPARTIMENT AU 30.04.2014 : USD 1.366
MILLIONS
Analyse du Gestionnaire
Le niveau général des taux d'intérêt et des rendements est resté bas au cours de
l'exercice considéré. Les actions ont devancé les obligations car les banques
centrales des principaux pays développés ont continué à gonfler la masse
monétaire afin de soutenir la croissance. Toutefois, les craintes liées au dénouement
du plan de relance de la Réserve fédérale américaine (la Fed), au ralentissement
de la croissance chinoise et aux tensions géopolitiques en Ukraine ont limité les
gains.
Le compartiment a généré des rendements absolus positifs pendant l'exercice et a
distribué des revenus proches de l'extrémité supérieure de la fourchette prévue. La
répartition sur des « actifs générant une croissance », comme les actions et
l'infrastructure, a été particulièrement bénéfique aux rendements. Les actifs qui
dégagent des revenus et une croissance, également dénommés « actifs hybrides »,
comme les obligations à haut rendement et les prêts, ont largement contribué aux
résultats. Ils ont représenté les principales composantes du rendement généré
pendant l'année. En 2013, l'exposition sur les actions internationales versant des
dividendes a été renforcée et celle sur les obligations investment grade a été
rognée au vu d'une amélioration de la croissance prévisionnelle. Au début de
l'année 2014, la Fed a commencé à dénouer son programme de relance, ce qui a
engendré une forte baisse de la créance des marchés émergents et des obligations
à haut rendement, renforçant relativement l'attrait de ces deux classes d'actifs. Par
conséquent, les gestionnaires ont prélevé des bénéfices sur les avoirs en actions et
ont réinvesti ces recettes dans des obligations à haut rendement et dans la créance
des marchés émergents. Par la suite, la répartition sur les obligations européennes
à haut rendement a été revue à la baisse car les valorisations ont commencé à
afficher un certain étirement.
Selon les gestionnaires, l'économie mondiale est en phase de reprise, ce qui se
traduit par une amélioration de la croissance et une inflation faible. Toutefois, des
tensions géopolitiques en Ukraine et un ralentissement de la croissance chinoise les
incitent à la prudence en matière de croissance prévisionnelle. Par conséquent, ils
ont accentué l'exposition sur les obligations investment grade vers la fin de
l'exercice considéré.
PRINCIPAUX TITRES AU 30.04.2014
Valeur de marché Actifs net
(USD) (%)
iShares EURO STOXX Select Dividend 30 56.489.931 4,13
iShares DJ STOXX Global Select Dividend 100 56.125.079 4,11
John Laing Infrastructure Fund 49.126.169 3,60
HICL Infrastructure 40.298.404 2,95
3i Infrastructure 33.346.929 2,44
TwentyFour Income Fund 23.969.791 1,75
Carador Income Fund 16.495.093 1,21
Afrique du Sud 13,50% 15/09/2015 14.733.315 1,08
Suède 4,50% 12/08/2015 14.696.775 1,08
Suède 6,75% 05/05/2014 14.454.232 1,06
VENTILATION GÉOGRAPHIQUE AU 30.04.2014
Actifs net
(%)
Royaume-Uni 16,49
États-Unis 13,67
Irlande 7,68
Îles Caïmans 5,86
Allemagne 4,67
Australie 3,71
Hong Kong 3,58
Singapour 2,92
Suède 2,24
Mexique 2,21
Pays-Bas 2,08
Afrique du Sud 1,86
Rendement total au 30.04.2014** un an cinq ans depuis le lancement
Partager classe
Date de
lancement
performance
à partir de
Partager
classe
accumulé
Index *
accumulé
Partager
classe
accumulé
Partager
classe
annualisé
Partager
classe
accumulé
Index *
accumulé
Partager
classe
annualisé
Actions A-ACC (USD) 27.03.2013 27.03.2013 4,5% 6,6% - - 6,8% 9,5% 6,2%
Actions A-ACC (HKD) 27.03.2013 27.03.2013 4,3% - - 6,6% 6,0%
Actions A-ACC (EUR) (couvertes) 11.11.2013 11.11.2013 - - - 3,5% -
Actions A-MINCOME (G) (USD) 27.03.2013 27.03.2013 4,4% - - 6,7% 6,2%
Actions A-MINCOME (G) (HKD) 27.03.2013 27.03.2013 4,3% - - 6,6% 6,1%
Actions A-MINCOME (G) (AUD)
(couvertes)
28.10.2013 28.10.2013 - - - 4,0% -
Actions A-QINCOME (G) (SGD) 27.03.2013 27.03.2013 6,4% - - 7,8% 7,1%
Actions A-QINCOME (G) (EUR)
(couvertes)
11.11.2013 11.11.2013 - - - 3,4% -
Actions E-QINCOME (G) (EUR) (couvertes) 11.11.2013 11.11.2013 - - - 3,1% -
Actions I-ACC (GBP) 11.11.2013 11.11.2013 - - - -0,9% -
Actions I-ACC (EUR) (couvertes) 28.10.2013 28.10.2013 - - - 3,0% -
Actions Y-ACC (EUR) 16.10.2013 16.10.2013 - - - 2,2% -
Actions Y-QINCOME (G) (EUR) (couvertes) 11.11.2013 11.11.2013 - - - 3,8% -
Actions A-HMDIST (G) (AUD) (couvertes) 09.04.2014 09.04.2014 - - - 0,3% -
Actions A-HMDIST (G) (RMB) (couvertes) 09.04.2014 09.04.2014 - - - 0,3% -
*Indice de comparaison : indice composite 25 % Barclays Global Aggregate Corporate + 15 % JP Morgan Emerging Markets Bond Global + 35 % BofA Merrill Lynch Global High Yield Constrained
+ 25 % MSCI AC World (Net).
** S'il vous plaît se référer aux notes relatives aux performances, page 9. Une liste complète des notes de bas de page 9.
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