une amnistie fiscalepour l'argent noir des belges en suisse

BIZZÉDUCATIONTHINKSTOCKPGLe marché est naissantmais prometteur; l’écoleest devenue un produitcomme un autre. Maislorsque tout le monde offrele même service, commentse démarquer?d’Acadomia qui s’en sort à présentavec plus de 350 millionsd’euros de chiffre d’affaires.Lorsque l’entreprise lance unnouveau produit promettant auxélèves la réussite de leur bac, plusde 1.000 jeunes lycéens s’y précipitent.En Belgique, les grosses structuresde ce type n’existent pasencore. Le marché est naissantmais prometteur. Avec une simplerecherche sur Internet, on trouvedes dizaines de sociétés de soutienscolaire. Toutes tentent d’attirer lesfamilles en leur garantissant la qualitéde leurs professeurs, une réussite quasigarantie, une réponse rapide... Des callcenterssont mis en place, on propose undevis gratuit... L’école est devenue unproduit comme un autre. Mais lorsquetout le monde offre le même service, commentse démarquer?Chez My Sherpa, on mise sur la qualitéet surtout la jeunesse. En 2003, RonKelijman lance une plateforme surlaquelle professeurs souhaitant prodiguerdes cours et élèves peuvent se rencontrer.«Nous n’étions pas un simplesite d’annonces comme on en trouvebeaucoup sur le Net, explique le cofondateurde My Sherpa. Rapidement, nousavons senti le potentiel et nous avonscherché à recruter des coaches. Nousmettons l’accent sur leurs capacités. Touspassent un entretien d’une heure durantlequel nous les interrogeons sur leurscompétences dans la matière, leursconnaissances pédagogiques et leur capacitéà motiver le jeune. Nous leurfaisons passer plusieurs tests et nous lesmettons en situation pour être sûrs deleur compétence professionnelle.»Sous son slogan «Pour les jeunes parles jeunes», My Sherpa emploie actuellementenviron 800 coaches. Ici, pas deprofesseurs à la retraite même si l’âgen’entre pas vraiment en ligne de comptelors du recrutement. «Nous avons descoaches employés et d’autres qui sontindépendants. Nous comptons beaucoupd’étudiants qui ont réussi leur troisièmeannée. L’exemple parfait est celui d’unétudiant en master première année enPolytech et qui va expliquer la trigonométrieà un élève du secondaire. Nousnous sommes rendu compte qu’un professeurjeune va mieux convenir à unélève. Ce dernier va pouvoir s’identifier,le tutoyer, parler des raisons de sonéchec.»Une des particularités de My Sherpaest d’aider le jeune à se fixer des objectifs.Il doit évaluer son niveau, expliquerRON KELIJMAN,COFONDATEUR DE MY SHERPA«Un professeur jeune va mieuxconvenir à un élève. Ce dernierva pouvoir s’identifier, le tutoyer,parler des raisons de son échec.»ce qu’il veut. Une formule qui fonctionnevisiblement car 97% desparents recommandent cettesociété à leurs amis. Chaque année,l’entreprise donne ainsi 50.000heures de cours. Les matières lesplus demandées sont sans surpriseles maths, les sciences, le néerlandaiset le français.Malgré ce succès, Ron Kelijmanest conscient de la marge deprogression de sa société. «Notreplus gros concurrent est le marchénoir mais c’est également une concurrencedéloyale. En France, les parentspeuvent payer les professeurs grâce à unsystème équivalent aux titres-services.Cela leur revient donc moins cher de passerpar une société ayant pignon sur rueque par un professeur au noir. Nous aimerionsque le même mécanisme existe enBelgique mais nous sommes conscientsque ce n’est pas une priorité pour le gouvernement.Nous tentons donc de pratiquerune politique tarifaire moins onéreuse.Aujourd’hui, un enseignantexpérimenté demande entre 40 et 50euros de l’heure au noir. Nous facturonsenviron 29 euros de l’heure.»En plus d’une politique de prix attractive,My Sherpa mise sur une communicationauprès des directeurs d’établissementqui peuvent conseiller la sociétéaux parents dont les enfants sont en difficultésscolaires. Elle a aussi élargi sonoffre en proposant un coaching aux étudiantsdu supérieur: méthode de travail,mémoire, TFE, seconde session... «Nousvenons de lancer un module pour adulteségalement. Nous donnons surtout descours de langues, d’informatique ou decomptabilité. Nous tentons de répondreaux demandes précises. Récemment,nous avons reçu une personne souhaitantremettre à niveau son vocabulaireanglais dans le domaine pétrolier afin depasser un entretien d’embauche. Nouslui avons donc trouvé un native speakerqui se sentait à l’aise avec cette matière!C’est un domaine que nous voulonsaccroître dans les prochaines années.»Avec un chiffre d’affaires dépassant lemillion et demi d’euros, My Sherpa, toutcomme les autres sociétés de cours particuliers,sait que sa marge de progressionest importante. Car la réussite scolaireest un marché comme un autre. z84 13 SEPTEMBRE 2012 | WWW.TRENDS.BE

AFPCONCOURS p. 8Gagnezdes entréesL’Europe aideles banques espagnolesL’Union européenneva prêter de l’argentà l’Espagne pour quele pays puisse sauverses banques. Explications.Depuis 2010, l’Espagne estle 4 e pays européenàrece-voir une aide financière(de l’argent) de la part de l’Unioneuropéenne (UE). Avant elle, l’UEa aidé la Grèce, l’Irlande et le Portugal.Attention, cette aide n’estpas un don, mais un prêt que lespays doivent rembourser àl’Union européenne (union de 27pays d’Europe). Dans le cas del’Espagne, l’UE est d’accord pourlui prêter jusque 100 milliardsd’euros. Ce sont les pays de lazone euro (groupe des pays del’UE qui ont l’euro pour monnaieet dont l’Espagne fait partie) quiprêteront la somme.● À quoi servira ce prêt ?L’Espagne utilisera cet argentpour sauver certaines de ses banquesde la faillite (situation d’uneentreprise qui ne peut plus payerses dettes ni tenir ses engagementset qui doit cesser son activité).Il n’y a pas qu’une seulebanque espagnole en dangermais plusieurs, dont Bankia, quiest la quatrième plus grande banqueespagnole. L’Espagne doitévaluer de combien d’argentexactement elle a besoin poursoutenir ses banques. On parled’un chiffre situé entre 40 et 100milliards d’euros.La situation des banques espagnolesse dégrade (s’aggrave) depuisle début de la crise économique(quand on produit moins derichesses) qui sévit dans leBelgiqueCEB :desconseilsd’élèvesconcernésp. 3Bankia, la quatrième plusgrande banque espagnole estmenacée de fai lite. Sera-t-e lesauvéeparleprêteuropéen ?monde depuis 2008. Ces derniers Pour 100 euros, l’Espagne devrait par la crise économique. Plus detemps, les menaces de faillite ont rembourser un peu plus de 24 % des Espagnols en âge de travaillersont au chômage.poussé beaucoup d’Espagnols à 106 euros.retirer leur argent des banques Emprunter augmenterait les dépensesdu pays (car il faut rem-● Quels sont les avantagesdu pays pour le placer à l’étranger.Legouvernement devait agir. bourser l’argent) et par la même du prêt européen ?Il a demandé l’aide de l’Union occasion, sondéficit (sedit quand L’aide européenne est accordée àeuropéenne.unpaysaplusdedépensesquedel’Espagne avec un taux d’intérêtrentréesd’argent). Or, ledéficit de peu élevé (pour 100 euros, l’emprunteurdoit rembourser envi-● Pourquoi l’État espagnol l’Espagne est élevé. Il représentait8,9 % du PIB (produit intéron103 euros). En principe, cene sauve-t-il pas sesbanques lui-même ? rieur brut qui est l’ensemble des sont les banques et non l’État espagnolqui devront rembourserSi l’Espagne voulait sauver ses richesses produites par un paysbanques elle-même, elle devrait en 1 an) en 2011. Le gouvernementespagnol apris des mesures pagne d’alourdir sondéficit. Maisce prêt. Cette solutionévite à l’Es-emprunter l’argent sur les marchésfinanciers pour le faire. d’austérité (réduction des dépenses,augmentation des taxes) les banques n’arrivent pas à rem-il y a quand même un danger. SiSur ces marchés, on lui prêteraitavec des taux d’intérêt (le supplémentd’argent payé par le client tions sont mal vécues par la po-espagnol qui devra le faire.pour réduire ce déficit. Ces privabourserle prêt à l’UE, c’est l’Étatpour emprunter) élevés. pulation, déjà duremen touchéeMondeRio + 20, quel avenir dessinera-t-on auSommetdelaTerredu20au22 juin ? p. 4SportVendredi15 juin 2012HebdomadairePrix de vente : 1,50 €N° 990-12Connaissez-vousle floorballouunihockey ?p. 6P501396En savoir +Rita WardenierMagL’expositionLa Cité des Enfants,la découvertede l’architecture p. 7➜ Pourquoi tant de banques espagnolessont-e les menacéesde fai lite ? Pour comprendre, ilfaut remonter dans les années1960 et 1970. À cette époque, legouvernement espagnol encouragela construction. Les banquesprêtent facilement de l’argentà ceux qui veulent devenirpropriétaires. E les ne s’inquiètentpas trop de vérifier que lesgens seront capables de rembourserleur prêt. Cela a provoquéun boomimmobilier : on bâtitpartout pendant des dizainesd’années.➜ En 2008, une crise financière(des banques) et économique(quand on produit moins de richesses)frappe le monde. L’Espagnen’est pas épargnée.Quand l’économie ralentit (qu’ily a moins de commandes dansles entreprises, moins d’emplois…),ceux qui ont empruntéont plus de di ficultés pour rembourser.Depuis 2008, les banquesespagnoles se retrouventavec des tas d’emprunts nonremboursés.➜ Quand quelqu’un n’arriveplus à rembourser son prêt poursa maison, la banque peut fairevendre le bâtiment pou récupérerson argent. Mais en périodede crise économique, les constructionsvendent mal. Résultat:deplusenplusdeprêtsneseront jamais remboursés. Lesbanques perdent beaucoup d’argent.MondeLe prixNobelde lapaix vientdire merci…21ansplustard!p. 5Le seul journal d’actualitépour les 8-13 ansChaque semaine, toute l’actualité belge,internationale, sportive, culturelle,mais aussi une BD, des blagues, un concours...Savoir, pour grandir.OFFRES SPECIALESD’ABONNEMENT1 an(48 parutions)pour seulementEn cadeauLe jeu Dobble*ouLe jeu 1000bornes*56€49€6 mois(24 parutions)pour 32€27€* Sous réserve des stocks disponibles.En cas de rupture de l’un des jeux, l’autre vous sera fourni.Découvrez notre journal surOui, je souscris un abonnement au1 an au prix de 49 €. Je choisis mon cadeau :le jeu Dobble ou le jeu 1000 bornes6 mois au prix de 27€Le journal sera envoyé à :NomPrénomRue N°CPLocalitéTél.GsmE-mailDate de naissanceLe virement sera adressé à :NomPrénomRue N°CPLocalitéTél.GsmE-mailDateSignatureOffres valables pour tout nouvel abonné (nouveau nom, nouvelle adresse) jusqu’au 05/10/2012.Je renvoie ce coupon par courrier, sans frais de timbre, à l’adresse :Code-réponse - Editions de l’Avenir «Abonnez-vous» DA 852-462-7 - 5004 Bouge Les informations recueillies sur ce document sont reprises dans le traitement automatisé de la Presse Jeunesse des Éditions de l’Avenir(Corelio) et pourront être transmises à des tiers. Vous disposez d’un droit d’accès et de rectification en vertu de la loi du 08/12/92 relativeà la protection de la vie privée. Si vous ne souhaitez pas que vos coordonnées soient transmises à des tiers, cochez cette case.120905PKcode 12575

BIZZTRÉSORERIELA MAJORITÉ DES ENTREPRISES IGNORENT LA RÉPONSE À CETTE QUESTION :Quel est le prix deAvec des centaines de milliards de dollars de trésoreriecomptabilisés dans leur bilan, les entreprises n’ont jamais euautant d’argent. C’est la façon dont les dirigeants choisirontd’investir cette somme considérable qui influencerales stratégies d’entreprise et déterminera leur compétitivitépour les 10 années à venir, voire plus.© Harvard Business Review/New York Times SyndicateBien que les possibilités d’investissementvarient considérablementd’une entrepriseà l’autre et d’un secteurà l’autre, on peut s’attendreà ce que les méthodes permettant d’évaluerle rendement financier du capitalinvesti soient plutôt uniformes. Aprèstout, les écoles de commerce enseignentplus ou moins les mêmes techniquesd’évaluation. Il n’est dès lors pas étonnantqu’à l’occasion d’une étude menéepar l’Association des professionnels dela finance (APF), 80% des quelque300personnes interrogées – et 90% decelles dont les revenus dépassent le milliardde dollars, recourent à des analysesdu flux de trésorerie actualisé. Ces dernièresreposent sur des projections deliquidités, permettant d’estimer la valeurd’un investissement pour une société,déduction faite du coût du capital (à savoirla moyenne pondérée des coûts de la detteet des capitaux propres). Pour estimer lecoût des capitaux propres, environ 90%des personnes interrogées déclarent utiliserle modèle d’évaluation des actifsfinanciers, qui quantifie le rendementnécessaire à un investissement sur la basedes risques associés.Mais c’est ici que s’arrête le consensus.L’APF a demandé à l’ensemble deses membres répartis à travers le monde,dont 15.000directeurs financiers hautplacés, quelles étaient les hypothèses utiliséesdans leurs modèles financiers afinde quantifier les possibilités d’investissement.Etonnamment, aucune questionn’a reçu la même réponse d’une majoritédes plus de 300participants, dont79% sont basés aux Etats-Unis ou auCanada.Il s’agit là d’un problème de taille, carles hypothèses relatives aux coûts descapitaux propres et de la dette, pour lesprojets d’ensemble ou isolés, affectentprofondément le type et la valeur desinvestissements réalisés par une entreprise.Les attentes en termes de rendementne définissent pas seulement lesfuturs investissements des chefs de projet,mais augurent également de la réussitefinancière de l’entreprise.Par exemple, considérons qu’un investissementde 20millions de dollars dansun nouveau projet doive produire uncash-flow annuel de 3,25millions de dollarssur 10ans. Si le coût du capital est de10%, la valeur nette actuelle du projet(soit la valeur du cash-flow à venir,déduction faite de ces 10%, moinsles 20millions de l’investissementinitial) est pratiquementidentique. Ensomme, une décisionqui peut être priseau hasard. Si l’entreprisea sousestiméson coût ducapital de 1%(100points de base)et émet l’hypothèsed’un coût du capital de 9%, le projet afficheraune valeur nette actuelle de presque1 million de dollars – un attrait qui nousinvite à aller de l’avant. En revanche, sil’entreprise estime que son coût du capitalest de 1% supérieur à la valeur réelle,ce même projet impliquera une perte deprès de 1million de dollars. Il risque dèslors d’être mis sur le carreau.Près de la moitié des personnes ayantrépondu à l’enquête menée par l’APF ontadmis que le taux d’escompte utilisé étaitvraisemblablement de 1% supérieur ouinférieur au taux réel de l’entreprise. End’autres termes, de nombreux investissementssouhaitables ne sont pas pris encompte alors que les projets économiquementdouteux sont financés. Il estimpossible d’établir l’impact réel de ceserreurs de calcul, mais leur ampleur seprécise si l’on considère la réaction desentreprises lorsque le coût du capitalchute de 1%. Grâce à certaines donnéesémanant du Conseil d’administration dela Réserve fédérale américaineet à nos propres calculs, nousestimons qu’une baisse de 1%du coût du capital conduit lesentreprises américaines àaccroître leurs investissementsde 150milliardsde dollars sur trois86 13 SEPTEMBRE 2012 | WWW.TRENDS.BE

votre capital ?THINKSTOCKans. C’est considérable, particulièrementau vu de la conjoncture économique.Examinons d’un peu plus près lesconclusions de l’APF, lesquelles révèlentque le coût du capital envisagé par la plupartdes entreprises est en réalité biensupérieur à 1%.La durée de l’investissementLes erreurs de calcul commencent parles périodes de prévision. Parmi les personnesinterrogées par l’APF, 46% tablentsur un amortissement sur 5ans, 40%visent une durée de 10 ou 15ans tandisque les autres prennent une voie différente.Il faut évidemment s’attendre àcertaines différences. Une entreprisepharmaceutique évalueral’investissementdans un médicamentsur toute la duréedu brevet, tandisqu’un développeurde logiciels visera unedurée beaucoup plus courte pour ses produits.En fait, bien que la durée envisagéepar une entreprise donnée varie en fonctiondu type de projet, on a toutefois puconstater que les entreprises optent généralementpour une période standard, indépendammentdu projet. En théorie, le problèmepourra être résolu grâce à l’adoptionLes hypothèses relativesaux coûts des capitauxpropres et de la detteaffectent profondémentle type et la valeur desinvestissements réaliséspar une entreprise.de la valeur résiduelle adéquate: le chiffreattribué au flux de trésorerie au-delàde la durée prévue. Dans la pratique, lesirrégularités entre les valeurs résiduellessont bien plus flagrantes que celles relativesà la durée des investissements. Nousy reviendrons par la suite.Le coût de la detteAprès avoir projeté l’estimation desflux de trésorerie pour un investissement,les dirigeants d’entreprise doiventensuite évaluer le taux d’escompte correspondant.Ce taux se base sur le coûtdu capital de l’entreprise, qui correspondà la moyenne pondérée du coût de la dettede l’entreprise et du coût des capitauxpropres.L’estimation du coût de la dette n’estpas compliquée. En revanche, les participantsà l’étude ont été interrogés surl’outil de comparaison utilisé pour définirle coût de la dette de l’entreprise. Seuls34% ont choisi le taux prévisionnel surles titres de créance, considéré par la plupartdes experts comme étant l’informationla plus fiable. Quelque 37% des participantsont déclaré appliquer le tauxmoyen actuel sur l’encours de la dette tandisque 29% considèrent le taux historiquemoyen des emprunts de l’entreprise.Les erreurs sont apparues lorsque lesdirecteurs financiers ont ajouté les taxesaux coûts de l’emprunt. Près de deux tiersdes participants (64%) utilisent le tauxd’imposition effectif de l’entreprise tandisque moins d’un tiers (29%) privilégientle taux d’imposition marginal (considérécomme étant la meilleure approchepar la plupart des experts). Enfin, 7%adoptent le taux d’imposition cible.Cette décision relative au taux d’impositionà utiliser, bien qu’elle semble anodine,n’est pas sans conséquence sur le calculdu coût du capital. Le taux d’impositioneffectif moyen des 500 grandes sociétéscotées sur les Bourses américaines est deWWW.TRENDS.BE | 13 SEPTEMBRE 2012 87≤

BIZZTRÉSORERIEComment calculer la valeur résiduelleFace à un investissement sur unepériode donnée, tel que le lancementd’un nouveau produit, les managersprojettent les flux de trésorerieannuels sur toute la durée de viedu projet, déduction faite du coûtdu capital. Cependant, les investissementsen capital dépourvus dedurée, comme les rachats d’entreprises,peuvent générer desrendements indéfiniment.Lorsque la trésorerie ne peut êtreprojetée à l’infini, les managersestiment généralement une valeurrésiduelle: la valeur de tous les fluxde trésorerie au-delà de la périodepour laquelle les prédictions sontpossibles. Une valeur résiduelle peutêtre quantifiée de plusieurs façons, laplus répandue (utilisée par 46% despersonnes interrogées par l’Associationdes professionnels de la finance)étant la formule de la renteperpétuelle. Il s’agit tout d’abordd’estimer le flux de trésorerie auquelvous pouvez raisonnablement vousattendre, déduction faite deséléments extraordinaires tels que lesachats isolés et la vente des immobilisations,au cours de la dernièreannée pour laquelle les prévisions22%, soit 13% de moins que le taux marginaladopté par la plupart des entreprises,lequel gravite généralement autour des35%. Dans certaines d’entre elles, cet écartest encore plus prononcé. GE, par exemple,a affiché un taux d’imposition effectifde 7,4% en 2010. Dès lors, si une entrepriseutilise son taux d’imposition marginalou effectif dans le calcul des coûts de ladette, cela risque d’affecter considérablementses décisions en matière d’investissement.La grande majorité des entreprisesutilise des données erronées en ce quiconcerne le coût de la dette, le taux d’imposition,voire les deux. Ainsi, les mauvaistaux d’intérêt de la dette sont employésdans leurs calculs du coût du capital.Le taux sans risqueLes erreurs commencent réellementà se multiplier lorsque l’on calcule le coûtdes capitaux propres. La plupart dessont possibles. Il faudra ensuitetabler sur un taux de croissance deces flux de trésorerie pour les annéesà venir. Divisez enfin le flux detrésorerie de la dernière année parle coût moyen pondéré du capital,moins le taux de croissance prévisionnel,comme suit:VALEUR RÉSIDUELLE =Il est important d’utiliser un tauxde croissance pouvant augmenterà l’infini – généralement de 1à 4%,soit environ le taux de croissanceà long terme de l’économie globale.Un taux supérieur risquerait defaire augmenter la valeurrésiduelle, qui dépasserait alorsla valeur du projet. Ainsi, sur50ans, un cash-flow de 10millionsde dollars avec un taux decroissance de 10% engendreraitun flux de trésorerie annuel de1milliard. Dans certains cas,notamment dans les secteursmarqués depuis longtemps parun profond déclin, un taux nul,voire négatif, pourra être appliqué.managers commencent par le rendementexigé par un investisseur en actions pourun placement sans risque. Quel est lemeilleur intermédiaire pour un tel investissement?La plupart des investisseurs,managers et analystes utilisent les tauxdu Trésor américain comme référence.Mais leur accord ne se limite qu’à cela.Quelque 46% des participants au sondageutilisent un taux sur 10ans, 12%préfèrent un taux sur 5ans, 11% privilégientune durée de30 ans tandis que 16%optent pour une période de trois mois.La différence est immense. A l’heure oùnous préparons cet article, la note duTrésor sur 90jours affichait un rendementde 0,05%, le rendement sur 10ansétait de 2,25% tandis qu’une période de30ans permettait d’obtenir plus de 1%supplémentaire par rapport au taux sur10ans.En d’autres termes, deux entreprisesactives dans le même secteur pourraientestimer des coûts très différents en cequi concerne leurs actions simplementparce qu’elles ne se fonderaient pas surle même taux du Trésor américain et nonen raison de différences notoires auniveau de leurs activités. De plus, cellesqui optent pour la même référence pourraientne pas nécessairement utiliser leCASH-FLOW NORMALISÉ DE LA DERNIÈRE ANNÉE(CMPC – TAUX DE CROISSANCE)même chiffre. Un peu plus de la moitiédes participants se basent sur la valeuractuelle tandis que 35% utilisent le tauxmoyen sur une période donnée. Enrevanche, 14% privilégient le taux prévu.La prime du marché des actionsLa prime de risque associée à une expositionau marché des actions au-delà durendement d’une action sans risqueconstitue un autre composant du coûtdu capital moyen pondéré d’une entreprise.En théorie, la prime de risque dumarché devrait rester inchangée à toutmoment pour tous les investisseurs. C’estparce qu’il s’agit d’une estimation du rendementsupplémentaire au-delà du tauxsans risque auquel les investisseurs s’attendent,qui justifie le placement d’argentsur le marché des capitaux.Les estimations varient cependantconsidérablement. Près de la moitié desentreprises sondées par l’APF utilise uneprime de risque comprise entre 5et 6%.Certaines adoptent une prime inférieureà 3% tandis que d’autres privilégient uneprime supérieure à 7%. La variations’étend donc sur plus de 4%. Nous avonségalement été surpris de constater que,malgré la débâcle des marchés financiersdurant la récente crise économique, quiaurait dû pousser les investisseurs à augmenterla prime de risque systématique,près d’un quart des entreprises a admisne l’adapter que rarement, voire jamais.Le risque des actionsde l’entrepriseLa dernière étape du calcul du coût ducapital-actions d’une entreprise consisteà quantifier la valeur bêta, à savoir lavaleur de la volatilité des actions de l’entreprisepar rapport au marché. Une88 13 SEPTEMBRE 2012 | WWW.TRENDS.BE

valeur bêta supérieure à 1,0indique uneentreprise affichant une volatilité supérieureà la moyenne. En revanche, unevaleur bêta inférieure à 1,0correspond àune volatilité inférieure à la moyenne.La plupart des directeurs financiers maîtrisentce concept, mais ils ne parviennentpas à s’accorder sur la durée à prendreen compte: 41% d’entre euxl’envisagent sur une période de cinq ans,29% sur un an, 15% optent pour trois anstandis que 13% ne tiennent compte qued’une durée de deux ans.Si l’on envisage l’impact de l’effondrementdu marché fin 2008et la haussede la volatilité associée, on peut voir quela période de mesure influence considérablementle calcul de la valeur bêta etainsi l’estimation finale du coût des capitauxpropres. Pour les 500 grandes sociétéscotées sur les Bourses américaines,ces approches affichent un écart de 0,25,ce qui indique que l’erreur de l’estimationdu coût du capital uniquement associéeà la valeur bêta pourrait être d’environ1,5% en moyenne. Pour les secteursqui ont été les plus touchés par la crisede 2008, tel que le secteur financier, lesdifférences de cette valeur bêta sont bienplus importantes et frôlent souvent 1,0.Les erreurs qui y sont associées peuventdonc atteindre parfois les 6%.Le ratio d’endettementL’étape suivante consiste à estimer lesproportions relatives de la dette et descapitaux propres, adéquates au financementd’un projet. On pourrait raisonnablements’attendre à un consensus quantà la façon de quantifier le pourcentagede la dette et des capitaux propres qu’uneentreprise devrait adopter. La littératureconseille une pondération reflétant lavaleur en Bourse des actions de la société.Mais l’enquête menée par l’APF a démon-tré qu’il existe quatre ratios distincts utiliséspar les managers: la valeur actuelledes comptes créditeurs/capitaux propres(30% des personnes interrogées);la valeur cible des comptes créditeurs/capitauxpropres (28%); la valeuractuelle de la dette contractée sur lesmarchés/capitaux propres (23%) et lavaleur actuelle des comptes créditeurs/valeurde marché actuelle desactions (19%).Etant donné le grand écart entre lavaleur comptable des actions et leurvaleur de marché, on observe souventdes différences pouvant aller jusqu’audécuple entre le ratio d’endettement calculésur une base comptable et celuiobtenu à partir des valeurs du marché.Par exemple, en2011, le rapport de ladette comptable et la valeur comptablede Delta Airlines s’élevait à 16,6, tandisque le ratio de la dette comptable/valeurde marché des actions était de 1,86. DeMalgré la débâcle des marchés financiers,qui aurait dû pousser les investisseurs àaugmenter la prime de risque systématique,près d’un quart des entreprises a admisne l’adapter que rarement, voire jamais.même, le rapport de la dette comptableet de la valeur comptable d’IBM en2011était de 0,94, tandis que le ratio dettecomptable/valeur de marché des actionsétait inférieur à 0,1. Pour ces deux entreprises,l’utilisation des valeurs comptablesles aurait amenées à sous-estimer lecoût de capital de 2à 3%.Ajustement des risques du projetEnfin, après avoir établi le coût moyenpondéré du capital, ce qui n’est apparemmentjamais réalisé de façon homogène,les dirigeants doivent l’adapter afinde tenir compte du profil de risque d’uninvestissement donné ou d’un achat éventuel.Environ 70% le font et la moitiéd’entre eux considèrent, à raison, lesentreprises dont les risques commerciauxsont comparables à ceux du projetou de l’achat visé. Si Microsoft envisageaitd’investir dans un laboratoire desemi-conducteurs par exemple, elledevrait tenir compte de la différence entrele coût du capital et celui associé à uneentreprise exclusivement spécialiséedans ce domaine.Mais la plupart des entreprises n’entreprennentpas de telles analyses. Ellespréfèrent ajouter 1% ou plus au taux. Unajustement arbitraire de ce type laisseces entreprises en proie au risque de surinvestirdans des projets risqués (si l’ajustementn’est pas suffisamment élevé) oude passer à côté de projets viables (sil’ajustement est trop élevé). Pis encore,37% des entreprises interrogées par l’APFn’ont fait état d’aucun ajustement. Ils ontutilisé le coût du capital de leur entreprisepour quantifier les rendementspotentiels d’un achat ou d’un projet dontle profil de risque différait de celui deleur activité principale.Ces écarts notoires, que l’on observeau niveau des hypothèses, influencentconsidérablement l’efficacité de déploiementdes capitaux au sein de notre économie.Malgré des taux d’emprunt exceptionnellementbas et des bilansétonnamment élevés, on s’attend à ce queles dépenses d’investissement réaliséespar les entreprises américaines restentstables ou diminuent légèrement en 2012,ce qui démontre bien que la plupart desentreprises n’adaptent pas leur politiqued’investissement afin de refléter le déclinde leur coût du capital.Avec 2 trillions de dollars en jeu, l’heureest venue de mettre en place un débathonnête entre les dirigeants d’entrepriseset les conseillers financiers sur la meilleurefaçon de définir les délais propresaux investissements, le coût du capital etl’ajustement du risque associé au projet.Il est par ailleurs temps que les directeursd’entreprise non financiers comprennentcomment les entreprises qu’ils dirigentévaluent leurs investissements. zLES AUTEURSMichael T. Jacobs est professeur de financepratique à l’Ecole de commerce Kenan-Flaglerde l’Université de Caroline du Nord. Il a étédirecteur de la politique financière en entrepriseau Département du Trésor américainet est l’auteur de «Short-Term America».Anil Shivdasani est professeur de financeà l’école Kenan-Flagler et ancien directeurgénéral de Citigroup Global Markets.WWW.TRENDS.BE | 13 SEPTEMBRE 2012 89

BIZZZOOMPairi Daiza continuesa croissanceUn mondeà 15 millions d’eurosDepuis cet été, les visiteurs de PairiDaiza peuvent déambuler dansun nouveau monde inauguré finjuin. La «Terre des Origines»emmène le visiteur en Afrique sur8,6 hectares. Avec plus de 200animaux (éléphants, lions, léopards,etc.) et 7.000 arbres, la zone est laplus ambitieuse du parc. Et, de loin,la plus coûteuse! Le budget decréation de ce septième monde àPairi Daiza dépasse 15 millionsd’euros. Bien plus que le royaumede Ganesha, le monde indonésienqui n’avait coûté «que» la moitiémalgré la construction d’authentiquestemples balinais.Changement d’identitéEn 2010, le parc — qui s’appelaitalors encore Paradisio — fait parlerde lui en changeant de nom. EricDomb, son fondateur, trouve que sonparc est à l’étroit dans l’appellationParadisio et change le nom en PairiDaiza. La réponse du public est relativementmitigée dans un premiertemps. Mais l’adaptation du logo(exit le dessin de pélican) permet demieux saisir la direction du parc : ilne s’agit pas d’un zoo, ni d’un parcd’attractions, mais d’un «jardin desmondes» permettant au visiteur departir à la découverte de décorsauthentiques et où se mêlentanimaux, nature et activités traditionnellesdes hommes. Pour éviterl’effet carton-pâte, le parc n’hésitepas à faire venir des matériaux dubout du monde, comme ces 3.000tonnes de terre rouge pour le solafricain.PHOTONEWS90 13 SEPTEMBRE 2012 | WWW.TRENDS.BE

CHRISTOPHE CHARLOTCibler les Flamandset les FrançaisPour son développement, PairiDaiza mise évidemment sur l’augmentationdu nombre de sesvisiteurs. Cette année, Eric Domb,le patron du parc, prévoit dedépasser les 900.000 visiteurs, soit200.000 de plus qu’en 2010. A titrede comparaison, en 2011, PlopsaCoo a attiré quelque 370.000visiteurs. Parmi ses clients, PairiDaiza compte essentiellement desWallons et des Bruxellois... maisaussi de plus en plus de Flamands:environ 30% de la clientèle. S’il afallu du temps pour intéresser lesmédias du nord du pays, ceux-cicommencent à regarder ce qui sefait au domaine de Cambron.Pairi Daiza commence aussi às’adresser au marché du nord de laFrance avec des pubs télés sur deschaînes comme France 3 ou via unpartenariat avec La Voix du Nord.1 millionD’EUROSLe budget annueldéboursé pour le marketinget la communication de PairiDaiza. Ce montant (moinsde 6% du chiffre d’affaires)n’a pas beaucoup évoluédepuis... 1994.40.000EUROSLe budget approximatif quia été nécessaire à Paradisiopour changer de nom etdevenir Pairi Daiza en 2010.Entrées + restaurationL’essentiel des revenus du parc(15 millions d’euros en 2010 pourun bénéfice d’1 million d’euros)provient des entrées. Environ 60%.Le reste vient des différentsservices, essentiellement de la restaurationet de quelques activitéspayantes, comme les bains de piedsoù les poissons Gara Ruffa vousnettoient les pieds.Paradis des animauxPairi Daiza n’est plus un parc ornithologiquecomme beaucoupcontinuent, à tort, de le penser: autotal, pas moins de 500 espècesd’animaux se côtoient sur les 55hectares du domaine. Au total, PairiDaiza compte entre 5.000 et 6.000animaux.150ÉQUIVALENTSTEMPS PLEINSTravaillent actuellementpour Pairi Daiza pendantles sept mois d’ouverturedu parc. C’est cinq fois plusqu’à l’ouverture de Paradisioen 1994.PGPGWWW.TRENDS.BE | 13 SEPTEMBRE 2012 91

BIZZ TOOLKITLA SOCIÉTÉ INFORMATIQUE COLT APPRENDÀ SES COLLABORATEURS À APPRENDREDes ateliers paret pour les salariésL’apprentissagetout au long de la vie,c’est bien joli, maiscomment implantercette culturedans l’entreprise?Colt ravive le goûtd’apprendre en lançantune semainede l’apprentissageau cours de laquelleses collaborateursorganisentdivers ateliersà l’intentionde leurscollègues.JANNEKEVANOVERBRUGGEN«La semainede l’apprentissagenous a permisde resserrerles liens.»La société informatique Colt aproposé à tous ses collaborateursde partager bénévolementleurs passions et leurstalents avec leurs collèguesdans le cadre d’un atelier. «La réactiona été massive», raconte Janneke vanOverbruggen, manager learning solutions.La troisième semaine de mai, dans23 villes et dans différents pays, Colt aorganisé 250 séances d’apprentissagetouchant à plus de 130 sujets.Sur chacun de ses sites, les intéressésont pu participer aux ateliers, quece soit physiquement, par vidéo ou téléconférence.Dans les grandes implantations,comme en Allemagne, plus de30 formations différentes ont été organisées.La vaste gamme de séances apermis aux collaborateurs d’en choisirune compatible avec leur agendaprofessionnel. La plupart des coursduraient une heure, soit assez longtempspour découvrir un sujet et assezcourt pour l’insérer dans une semainede travail chargée. En con certation avecles cadres, les collaborateurs ont puprendre part à un ou plusieurs ateliers.Chez Colt Belgique, on a décrochéles chaussures de danse etde football, mais aussi travaillésur des compétences techni -ques et non techniques, com -me la communication nonverbale et la gestion du tempsou du courrier électronique.La plupart des collaborateursjouaient pour la première foisle rôle de coach. Encore uneoccasion d’apprendre.92 13 SEPTEMBRE 2012 | WWW.TRENDS.BE

Les huit conditionsde succès d’unesemaine de l’apprentissageCréez un réseau 1de collaborateurset confiez-leur un rôle centraldans l’organisationde votre semaine. Faites-leuraussi promouvoir l’événementauprès de2leurs collègues.Laissez à vos collaborateursla liberté de partager une partied’eux-mêmes et leur passionavec leurs collègues.Veillez à 3ce que l’offred’apprentissage soitsuffisamment4diversifiée.Un petit budget – voire pasde budget du tout – stimulela créativité et favorisel’expression des talents dontvotre organisation est riche.Mettez 5en placeun environnement sûr quipermet à tout le monde d’apprendre– instructeurs, participants,organisateurs. Considérezaussi les6erreurs commedes occasions d’apprendre.Annoncez votre événementde diverses manièresaux différentes catégoriesde collaborateurs, par blog, téléconférence,courriels, tweets; etc.Tout le monde sera ainsi averti.7Tel collaborateur apprenden lisant le cours, tel autre parla pratique. Faites en sorte queles séances jouent sur ces différentsmodes d’apprentissage et incitezles participants à choisir celui auquelils ont moins souvent recours.8N’imposez rien et ne soyez pasrestrictif. Une séance ne doit pasnécessairement coller au plande développement de l’employeur.La liberté de choix favoriseprécisément l’échangede compétences.Une dynamique spontanéeComme les salariés étaient euxmêmesà la barre, une dynamique toutà fait spontanée s’est mise en place.«Non seulement ils étaient plus avidesd’apprendre que nous pensions, maisils se sont aussi impliqués davantagedans la société et leurs propres projets»,observe la DRH Nathalie Verhaert.«La semaine de l’apprentissage nousa permis de resserrer les liens, ajouteJanneke van Overbruggen. Des personnesaux fonctions totalement différentesse sont retrouvées dansune même séance de formation.Des cadres supérieurset subalternes onttour à tour animé desateliers et participé aux cours desautres. La hiérarchie est passée à l’arrière-planet des liens se sont nouésqui n’auraient autrement jamais vu lejour, mais qui sont tout aussi utiles autravail. Ainsi, on aborde plus facilementun collègue quand on a fait saconnaissance pendant la semaine del’apprentissage.»Les résultats positifs ne manquentdonc pas, mais comment les exprimerconcrètement en rendement de l’investissement?«Le développement decompétences liées au travail, commeNATHALIEVERHAERT«Nous voulonsentretenirla dynamiquede cettesemaine.»l’application de connaissances techniques,est parfaitement mesurable,soutient Nathalie Verhaert. A longterme, nous pouvons aussi évaluer leseffets sur la productivité, la motivation,la rétention et la perception des clients,mais il est encore trop tôt pour cela.Actuellement, nous nous basons sur nosconstatations et le retour d’information.D’après l’enquête menée au seinde l’entreprise, 96% des participantsveulent assister à une nouvelle séance.Une large majorité d’entre eux onttrouvé les ateliers agréables,informatifs et utiles.»Le vrai travailcommencemaintenantUn bilan provisoire aété établi à l’issue de lasemaine de l’apprentissage.«Le vrai travailcommence maintenant.Nous voulons entretenir ladynamique de cette semaine.C’est pourquoi nous nous efforçonsde soutenir et de stimuler le plus possiblele réseau de collègues qui partagentleur passion de l’apprentissage etdu développement, notamment à traversnotre portail d’apprentissage etune plateforme de partage en ligne, oùles collaborateurs peuvent retrouveret partager leurs savoirs, leurs présentationset leurs témoignages surla semaine. Par ailleurs, l’initiative estalimentée par divers canaux de communication,comme les messages surle blog de l’entreprise et l’intranet.»La semaine d’apprentissage fait désormaispartie intégrante de l’agenda dudéveloppement. «Si nous voulons utiliserau mieux les résultats, nous devonsincorporer le projet dans les programmesexistants d’apprentissage etde développement», estime NathalieVerhaert.La semaine a aussi eu un effet positifsur la stratégie de marque em -ployeur, conclut Janneke vanOverbruggen : «Elle a montré à nossalariés que Colt les encourage activementà prendre en main leur développementet leur carrière et qu’il nedéfend pas qu’en théorie l’apprentissagetout au long de la vie.»zGOELE GEERAERTWWW.TRENDS.BE | 13 SEPTEMBRE 2012 93

BIZZINNOVATIONMIEUX VENDRE GRÂCE AU DESIGNLa deuxième viedes basiquesRien de tel que de soigner votre design pour faire décoller vos ventes.Voici quelques exemples d’entrepreneurs qui ont su réinventerleurs produits avec succès.PATRICIA SALENTEYPour lutter contre le déferlement de casseroles,lampes, bancs et corbeilles ordinaires, vendusmassivement mais sans valeur ajoutée et à bascoûts, des entrepreneurs audacieux ont choisi defabriquer des produits plus design, fonctionnelset élégants. Et réussi à donner une deuxième vieà leur entreprise. Citons la manufacture Pleyel, qui fabriqueen séries très limitées et premium des pianos de créateurscomme le Voie lactée. Dessiné en 2008 par Andrée Putman etédité à huit exemplaires, ce piano est vendu une fortune enjouant sur le prestige de la marque. Idem pour la collection demeubles lancée grâce au savoir-faire des ébénistes maison etdont les ventes représentent désormais 20 % du chiffred’affaires total de Pleyel. L’exemple de Cristel est aussi spectaculaire: la petite fabrique de casseroles a été sauvée du dépôtde bilan grâce au virage effectué en 1987. L’innovation et ledesign lui ont permis de devenir leader en France des ustensilesde cuisson très haut de gamme. Cette capacité d’innovation etde créativité porte aussi depuis 65 ans une entreprise savoyardeflorissante, Maped (135 millions d’euros de chiffre d’affairesen 2011 et une rentabilité à deux chiffres). De son côté, la jeunefondatrice de Monbento a plus que réussi la réinterprétationde la boîte Tupperware en relookant les boîtes japonaises àbento (servant à emporter le déjeuner) vendues désormaismême aux Japonais ! Quant à Ionna Vautrin, elle a fait le paridu design pour créer son entreprise avec des produits innovants,esthétiques, rares et surtout... rentables : ses lampes Binic sevendent comme des petits pains.Mobil Concepts donne du style au mobilier urbainuoi de plus ordinaire qu’un banc ou uneQcorbeille à papier? Alors que ces objetsde grande consommation font l’objetd’une guerre des prix, la société MobilConcepts (6,2 millions d’euros de chiffred’affaires, + 20% en 2011) a choisi dese démarquer en distribuant des objets conçuset designés par le grand spécialiste italien dumobilier urbain, Metalco: le Banc libre, un bestseller,ou le fascinant Moon Stone, un bancstèleen béton et pierre de marbre de quatretonnes! L’objet a séduit des collectivitéscomme Lorient, qui l’utilise comme mémorial.Forte de ce succès, Mobil Concepts lance sespropres créations, comme la corbeille Canestro,qui revisite la classique corbeille tulipe en mailled’acier déployé. Un concept breveté.94 13 SEPTEMBRE 2012 | WWW.TRENDS.BEPHOTOS : PG

Monbento met le design en boîteslles sont pratiques et jolies les boîtes à bento d’EmilieECreuzieux, créatrice en 2009 de la start-up Monbento, àClermont-Ferrand. «Dès l’origine, nous avons pensé notremarque d’arts de la table autour d’objets nomades», expliquela jeune femme de 26 ans qui conçoit des boîtes pourtransporter son déjeuner avec son mari Fabien Marret,designer. Succès immédiat des modèles d’Emilie, plus grands etplus étanches que les objets japonais traditionnels, et surtout plusfonctionnels puisqu’ils peuvent passer au micro-ondes. Monbento,qui envisage près de 200% de croissance sur son troisième exercice,a lancé dans le même esprit des baguettes, et des sauce cups.Cristel maître queuesn a redressé Cristel quand on aimaginé le concept cook and serve,« Oc’est-à-dire un ustensile decuisson aux lignes pures et auxpoignées amovibles qui peut êtreprésenté sur la table», résumeBernadette Dodane, présidente deCristel. Aujourd’hui, la PME franccomtoise(11,7 millions d’euros dechiffre d’affaires) est devenue leleader et le seul fabricant enFrance d’ustensiles de cuissonen Inox haut de gamme. Le partipris de l’innovation et du design est désormais inscrit dans lesgènes de la société, qui lance 150 nouveaux articles par anfabriqués en France. «L’innovation et la qualité sont notre force.»Les lampes Binic au firmamentDrôle de nom — Binic est une petite station balnéaireDbretonne — et drôle de forme — celle d’une manche à airde bateau — pour cette petite lampe à l’éclairage généreuxcommercialisée par Foscarini, un des premiers éditeursitaliens de luminaires. Bonne surprise, ce luminairerencontre un succès planétaire fulgurant puisqu’en moinsde deux ans il s’en est vendu 30.000 exemplaires dans 88 pays!Sa créatrice, Ionna Vautrin, avoue être surprise de cet engouementmais aussi heureuse. Car ces ventes lui ont permis de prendreson indépendance et de travailler sur ses propres créations.«Enfin!» A 31 ans, cette jeune designer n’a pas chômé. Ecole dedesign Nantes Atlantique, premier job chez le chausseur Camperen Espagne, puis à l’agence milanaise de George J. Sowde, l’undes cofondateurs du groupe Memphis, où elle travaille entreautres pour Moulinex et Tefal. «Une bonne école pour apprendrel’art de négocier entre le marketing et l’ingénierie, acquérir levocabulaire de chacun et réussir à s’imposer sans trop deconcessions», dit-elle. Ionna Vautrin intègre ensuite l’agence desfrères Bouroullec, où elle collabore pendant cinq ans avec le topdu top des designers français. Toujours en lien avec l’outil industriel.Au cours de ces 10 années, elle a en parallèle lancé et exposé sespropres projets au salon du meuble de Milan et créé sous lamarque Industreal des vases en verre singuliers et élégants, destirelires sans fond. Mélange étonnant d’industrie et de poésie.«Pour moi, il y a un avant et un après les lampes Binic», expliqueIonna Vautrin. La lampe répondait au sobre brief de Foscarini:«Petit luminaire coup de cœur.» Mission accomplie: Binic est unbon mix qualitatif de la forme, de la fonction et du prix (les lampessont vendues 135 euros). L’entrepreneur, qui a reçu le Prix de lacréation de la Ville de Paris en décembre 2011, travaille actuellementavec 15 éditeurs et peaufine ses nouvelles créations.Avec Maped, Le stylo passe à gaucherois ans de mise au point pourTce nouveau stylo dédié à l’apprentissagede l’écriture pourenfants gauchers lancé par Mapedà la prochaine rentrée.La cellule «recher-che» du leader français desfournitures scolaires est composéed’ergonomes, ergothérapeutes etdesigners. Le stylo a été conçu avecles contraintes industrielles liées àl’utilisation d’une nouvelle matièrepermettant la déformation (stabilitéen production, tenue dans letemps) et un objectif de prixaccessible (2 euros). zWWW.TRENDS.BE | 13 SEPTEMBRE 2012 95

BIZZJURIDIQUETHINKSTOCKCession de rémunération :à quelles conditions ?J’ai reçu un avis de cession de rémunération d’un organisme de créditconcernant l’un de mes travailleurs : suis-je obligé de céder une partiede sa rémunération à cet organisme ?Il est courant que les contrats de crédit comportentune clause par laquelle la personnequi bénéficie du crédit cède à l’organisme decrédit une partie de sa rémunération, à titre degarantie de paiement. L’employeur de ce travailleurrisque de recevoir unelettre recommandée de l’organismede crédit, lui demandantde lui verser directementet irrévocablement unepartie de la rémunération dutravailleur resté en défaut depaiement.L’employeur a alors l’obligation d’effectuerle paiement en faveur de l’organisme, au risqued’être contraint de s’acquitter personnellementde la dette en jeu.Cependant, avant de s’exécuter, celui-cidoit s’assurer qu’il a bien reçu une copiede la notification faite au travailleurattestant que l’organisme de crédit amanifesté son intention d’exécuter lacession et ce afin d’éviter que le travailleurne soit pris au dépourvu. Il doitaussi recevoir une copie certifiéeconforme de l’acte de cession, qui doitcomporter la signature du travailleurainsi que les coordonnées exactes del’employeur. En outre, l’acte doit êtreVous avez une question ?Envoyez-nous un e-mailà expert@tendances.beCHRISTOPHEDELMARCELLE,AVOCATCHEZBIRD & BIRDdistinct de l’acte de vente proprement dit etreproduire les articles 28 à 32 de la loi du 12avril 1965. Le sceau du créancier mentionnant«copie certifiée conforme» est considéré commevalable dans la pratique.Si une des formalités précitéesfait défaut, il est conseillé à l’employeurde prendre rapidementcontact avec l’organisme decrédit afin de lui permettred’apporter les modificationsnécessaires. Exécuter la cession de rémunérationsans que toutes les conditions légales soientremplies expose en effet l’employeur au risquede devoir dédommager son travailleur.Enfin, il est bien entendu exclu que l’employeurverse l’entièreté de la rémunération du travailleurau profit de l’organisme concerné. Ildoit à cet égard respecter l’article 1409du Code judiciaire, qui déterminequelle est la partie cessible de la rémunération.A titre d’exemple, pour 2012,la cession maximale de rémunérationsur un salaire mensuel net de 1.344euros est de 96,10 euros. Pour la partiedu salaire au-delà de 1.344 euros,la somme totale dont est redevable letravailleur peut en principe être cédéeà l’organisme de crédit.zPartnerzzPlateformecarrièrerecherchepartenaires deconnaissanceJelle Verdoodt a lancéla plateforme carrièresportcareers.be début2010. Il s’adresse auxprofessionnels etemployeurs del’industrie sportive.«Lors de ma premièreexpérience de travaildans le sport, j’aidécouvert que lesemployeurs avaientdu mal à trouver lesbons collaborateurs»,précise-t-il pourexpliquer son initiative.Avec cette plateforme,Jelle Verdoodt veutégalement apporter sapierre à la professionnalisationde l’industriesportive et il recherchedes partenairespoursuivant le mêmeobjectif. «Outre lamarge de manœuvrefinancière, je rechercheprincipalement despartenaires deconnaissance, indiquet-il.Je pense dans cecadre à des sociétésdu secteur bancaire,des RH ou dumanagement quiveulent insuffler leurexpertise dans cedomaine. Aux Pays-Bas, Randstad proposepar exemple unaccompagnement decarrière aux ancienssportifs de haut niveau.Ce genre departenariat aidel’industrie sportiveà aller de l’avant.» zwww.sportcareers.be –Jelle@sportcareers.be -0486 91 72 0896 13 SEPTEMBRE 2012 | WWW.TRENDS.BE

PUB & MARKETINGBIZZL’APPLICATION MOBILE DE LA SEMAINEUn œil discret pour les marquesEst-ce la fin annoncée desmystery shoppers, cespersonnes qui sont régulièrementenvoyées incognitopar les marques pour vérifiersi leurs produits sont correctementmis en valeur dansles magasins? Avec l’avènementde l’application SmartSpotter pour iPhone sur le marchébelge, on peut légitimementse poser la question. Carl’objectif est d’inciter aujourd’huiles consommateurs àrecueillir eux-mêmes des informationsvisuelles sur lespoints de vente en échanged’une petite rémunération.Déjà opérationnel aux Pays-Bas, le service compte déjà plusPHOTOS : PGde 2.000 «Spotters» actifs outre-Moerdijk et entend bien séduirerapidement de nouveauxclients en Belgique. En clair,SmartSpotter demande auxpropriétaires d’iPhone de prendredes photos d’un produit,d’un rayon ou d’un présentoirafin de donner au commanditaireun aperçu concret de ses campagnespromotionnelles en magasinou à l’extérieur. Pour cela,le consommateur intéressé devrad’abord s’inscrire surwww.smartspotter.be et téléchargerl’application surl’AppStore, avant d’être reprisdans le bataillon des «Spotters»et d’être enfin rémunéré pourchaque mission (entre 1 et 4 eurospar photo demandée selonla nature du travail), un logicielde géolocalisation garantissantque l’opération a bienété réalisée à l’endroit désigné.Reposant sur la tendancegrandissante du mobile crowdsourcing— l’approvisionnementmobile par la foule — SmartSpotter pour iPhone devraitnon seulement séduire un publicfriand de petits gains «vitefaits bien faits», mais surtoutdes marques pour qui ce genrede contrôle discret s’avère endéfinitive moins onéreux et surtoutbeaucoup plus rapide quela formule classique des mysteryshoppers. Histoire de rectifieréventuellement le tir... zParkingpiégéJoli coup de com’de la part de CAP48qui, avec la complicitéde l’agence depub Air, signe uneaction audacieusepour sensibiliser legrand public au calvaireque viventquotidiennement les personnes handicapées. Il y a quelques jours, en pleinJeux paralympiques, une équipe de bénévoles a ainsi déposé plus de 500 autocollantsavec le pictogramme d’un fauteuil roulant sur toutes les placesd’un parking souterrain. Il suffisait alors de faire tourner la caméra cachée poursaisir les réactions des automobilistes valides et venir les enguirlander s’ils nerespectaient pas la signalétique, le cas échéant. Un «délice» de provocationporté par le slogan «Pas simple de vivre dans un monde qui n’est pas adapté»et qui réussit spectaculairement à faire passer le message de CAP48, surtoutvia les réseaux sociaux où la vidéo se partage allègrement. zNéostalgieRemonter aux origines ducinéma pour faire la promotiond’une voiture sur leWeb: voilà l’idée saugrenueque Nissan a mise en placepour promouvoir son modèleNote sur un site à«scroller». En clair: en faisantdéfiler le site en questionavec l’index posé sur la roulettede sa souris, l’internautevoit bouger les imagesfigées selon le bon vieuxprincipe de l’illusion dumouvement par le phénomènede la persistance rétinienne.Un peu comme sila pub avait besoin de jouerla carte de la «rétro-modernité»avec un bon vieux phénakistiscopepour faire parlerd’elle... z FRÉDÉRIC BRÉBANTRETROUVEZ FRÉDÉRIC BRÉBANT CHAQUE JEUDI MATIN VERS 10 H 45 DANS L’ÉMISSION«LE GRAND MAG» SUR LA PREMIÈRE (RTBF RADIO) ET TOUTES LES VIDÉOS SUR TRENDS.BEWWW.TRENDS.BE | 13 SEPTEMBRE 2012 97

OB53432EN VENTE MAINTENANTchez votre libraire et digitalement via notre Appli SportScannez ce code QR pourtélécharger l’application

OrateursCEOOutlook 201315 octobre 2012Auditorium BNP Paribas Fortis, BruxellesLE MONDE EN 2013Participez à Trends CEO Outlook 2013, le 15 octobre prochainAssistera-t-on en 2013 au redressement de l’économie ? Ou le pire est-ilà venir ? Trends CEO Outlook 2013 est un must pour tous les dirigeants.OB53295Filip DierckxBNP Paribas FortisFrank SmetsEuropean Central BankJohan Van OvertveldtKnack & TrendsPeter De KeyzerBNP Paribas FortisWouter De GeestBASF AnversJean-Pierre DelwartEurogentecGeert BruyneelVolvo Cars GandDirk Van den BergheDelhaize BelgiumProgramme complet et inscriptionwww.roulartaseminars.beUne initiative conjointe deAvec le soutien deService partnerOrganisation

PARLONS DE LA VRAIE VIEQuand on a des clients quitardent à payer, il faut pouvoir mobiliserrapidement ses créances.Optimalisons ensemble le besoin en fonds de roulement de votre entreprise.Il est possible de gagner du temps sur les délais de paiement de vos clients, mais aussi de vos fournisseurs,sans les pénaliser pour autant. Nos solutions vous permettront de libérer des capitaux immobilisésau sein de votre entreprise. Et ainsi d’augmenter votre compétitivité. Parlez-en avec votre chargé derelation ou surfez sur workingcapital.bnpparibasfortis.beWITHYOUACROSS EUROPEAND BEYONDE.R. : A. Plaetinck, Fortis Banque s.a., Montagne du Parc 3, 1000 Bruxelles, RPM Bruxelles. TVA BE 0403.199.702