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1194 lettre actionnaire n

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L’année dernière a été exceptionnellement<br />

difficile dans le monde du tourisme et des<br />

services. Vous en connaissez tous les raisons :<br />

les événements géopolitiques, le ralentissement<br />

économique, les perturbations monétaires, sans<br />

oublier les épidémies. Mais bien que nos résultats<br />

aient nettement reculé, je ne considère pas que<br />

2003 ait été une mauvaise année pour Accor.<br />

Le Groupe est largement profitable, avec un bénéfice avant impôt de<br />

523 millions d'euros, qui se compare favorablement avec les niveaux<br />

atteints, il y a peu d'années, dans une bonne conjoncture. Loin<br />

d’avoir renoncé à nous développer, nous avons poursuivi avec<br />

succès notre expansion internationale. Avec 170 nouveaux hôtels<br />

(un de plus toutes les 48 heures), nous avons confirmé notre<br />

première place en Europe, développé notre notoriété avec Sofitel<br />

et conforté des positions très solides dans l’hôtellerie économique<br />

en Amérique du Nord tout en continuant de préparer l'avenir, sans<br />

prise de risques excessive, en Amérique du Sud, en Afrique, en Asie-<br />

Pacifique, notamment en Chine. Accor Services a de nouveau<br />

démontré son dynamisme et sa capacité d’innovation. Les autres<br />

métiers du groupe ne sont pas en reste. Par ailleurs, nous commençons<br />

à recueillir tous les fruits de la révolution technologique<br />

réalisée par Accor durant les années fastes. Notre force principale<br />

demeure la motivation et le professionnalisme de nos équipes, plus<br />

de 150 000 personnes dans 140 pays. Les fondamentaux de Accor<br />

sont excellents et nous permettent de tabler sur une bonne trajectoire<br />

de croissance dans les années qui viennent.<br />

Le Groupe bénéficie pour l’avenir d’effets de levier spécifiques :<br />

son réseau hôtelier unique en Europe, sa position privilégiée dans<br />

l’hôtellerie économique, les projets de développement déjà engagés<br />

pour 300 hôtels, la notoriété croissante de Sofitel dans l’hôtellerie<br />

haut de gamme internationale ainsi que le potentiel des Services<br />

dans le domaine de la gestion des ressources humaines.<br />

Fort du travail réalisé dans les années de croissance comme de<br />

crise, Accor est prêt pour la reprise que nous attendons. Rigueur,<br />

dynamisme et innovation sont à l'ordre du jour et 2004 doit être un<br />

tremplin pour 2005.<br />

La <strong>lettre</strong> aux <strong>actionnaire</strong>s<br />

Accor bénéficie<br />

d’effets de levier<br />

spécifiques<br />

Jean-Marc Espalioux,<br />

Président du Directoire<br />

SOMMAIRE<br />

numéro 22 - avril 2004<br />

Paul Dubrule<br />

et Gérard Pélisson,<br />

Co-Présidents Fondateurs,<br />

(de droite à gauche sur la photo)<br />

et les membres du Conseil de Surveillance<br />

ont souligné que, dans un environnement<br />

particulièrement défavorable, Accor a pu<br />

limiter la baisse de ses marges et dégager<br />

un résultat avant impôt conforme aux<br />

prévisions faites en cours d'année, sans<br />

renoncer à ses objectifs de croissance à<br />

long terme.<br />

Les Co-Présidents Fondateurs ont déclaré<br />

«Accor a su se montrer réactif et dynamique<br />

dans un contexte général difficile,<br />

comme il l’avait été dans les périodes de<br />

croissance. Le Groupe est bien armé pour<br />

aborder non seulement 2004, mais les<br />

années ultérieures.»<br />

RESULTATS 2003<br />

Un second semestre encourageant 2<br />

STRATEGIE ET PERSPECTIVES<br />

Les leviers de croissance de Accor 3<br />

ZOOM SUR...<br />

Accor Services 4<br />

VIE DU GROUPE 6<br />

BON A SAVOIR 8


Les variations entre parenthèses<br />

excluent les impacts de changements<br />

de périmètre et de variations<br />

monétaires<br />

Chiffre d’affaires<br />

6 828 millions d’euros<br />

-4,3% (+ 0,1%)<br />

Résultat brut d’exploitation<br />

1 769 millions d’euros<br />

-8,6% (- 3,0%)<br />

Marge RBE/CA<br />

25,9%<br />

-1,2 point<br />

Résultat courant<br />

avant impôt<br />

523 millions d’euros<br />

-25,6%<br />

Résultat net,<br />

part du Groupe<br />

270 millions d’euros<br />

-37,2%<br />

BNPA<br />

1,36 euro<br />

-37,6%<br />

Autofinancement<br />

disponible<br />

563 millions d’euros<br />

-12,7%<br />

Dette nette sur<br />

capitaux propres<br />

67%<br />

Couverture des charges<br />

financières par le RBE<br />

x 5,6<br />

MBA sur<br />

dette nette ajustée<br />

15,7%<br />

Retour sur capitaux<br />

employés (ROCE)<br />

9,2%<br />

Création de valeur<br />

208 millions d’euros<br />

-25,2%<br />

RESULTATS 2003<br />

Un second semestre encourageant<br />

Après la succession d’événements négatifs subis<br />

au cours du premier semestre 2003, la seconde<br />

partie de l’année a été plus favorable pour nos<br />

activités. Quelques signes encourageants de<br />

reprise se sont manifestés aux Etats-Unis, en<br />

Grande-Bretagne et, dans une moindre mesure,<br />

en Allemagne. En France, où le tourisme international<br />

a été en recul sensible, la reprise est<br />

encore à venir. En Asie-Pacifique, la situation s’est<br />

bien améliorée, tandis qu’en Afrique et en<br />

Amérique du sud, l’activité s’est maintenue à un<br />

bon niveau dans la plupart des pays.<br />

Impacts monétaires<br />

Les variations monétaires, principalement les<br />

baisses du dollar et du real brésilien contre euro,<br />

ont pesé lourd dans la baisse des résultats :<br />

395 millions d’euros au niveau du chiffre<br />

d’affaires, 131 millions d’euros au niveau du<br />

résultat brut d’exploitation, 47 millions d’euros au<br />

niveau du résultat courant avant impôt.<br />

Bon niveau de marge brute<br />

Le recul de seulement 3% du résultat brut<br />

d’exploitation hors effets de change et de périmètre<br />

témoigne de la réactivité et de la rigueur<br />

de la gestion du Groupe. Accor a ainsi réussi à<br />

maintenir un bon niveau de marge opérationnelle<br />

(résultat brut d’exploitation / chiffre d’affaires) :<br />

25,9%, contre 27,1% en 2002.<br />

Dans l’hôtellerie, le ralentissement économique<br />

a contribué au ralentissement des voyages<br />

d’affaires et a donc touché l’hôtellerie haut et<br />

milieu de gamme. Les pays européens ont été<br />

frappés par la baisse de clientèle internationale,<br />

particulièrement dans les capitales.<br />

Résultat courant avant impôt<br />

supérieur à l’objectif annoncé<br />

Après déduction du coût de détention de nos<br />

actifs (loyers, amortissements et frais financiers)<br />

Résultat courant avant impôt<br />

en € millions<br />

71<br />

150<br />

195<br />

231<br />

373<br />

496<br />

595<br />

751<br />

1993 - 2001 :<br />

Accor a tiré parti de<br />

la période de croissance<br />

758<br />

2<br />

La <strong>lettre</strong> aux <strong>actionnaire</strong>s<br />

Avril 2004<br />

Dividende 2003 : 1,05 euro<br />

Un dividende net de 1,05 euro, stable par<br />

rapport à celui versé en 2002, sera<br />

proposé à l’Assemblée Générale des<br />

Actionnaires du 4 mai prochain (voir encadré<br />

en page 7). S’il est approuvé, il sera versé<br />

en espèces le 17 mai.<br />

(en euros)<br />

0,55 0,55<br />

0,61 0,61<br />

qui reste stable, le résultat courant avant impôt<br />

a atteint 523 millions d’euros, chiffre supérieur<br />

à l’objectif de 500 millions d’euros annoncé lors<br />

de la publication des résultats semestriels, mais<br />

en recul par rapport aux 703 millions d’euros<br />

de 2002.<br />

Le résultat net part du Groupe passe de 430<br />

millions d’euros en 2002 à 270 millions d’euros<br />

en 2003, soit 1,36 euro par action.<br />

Réduction de la dette<br />

Grâce à la maîtrise des investissements et à la<br />

qualité de la gestion financière, la dette a été<br />

réduite de 340 millions d’euros (170 millions<br />

d’euros hors effets de change) à 2 462 millions<br />

d’euros, portant le ratio de dette nette sur fonds<br />

propres de 70% à fin 2002 à 67%. Le taux<br />

d’intérêt moyen de la dette est de 3,3%.<br />

Accor dispose par ailleurs à fin 2003 de 1 937<br />

millions d’euros de lignes de crédit à long terme<br />

confirmées et non utilisées, ce qui lui assure<br />

une bonne liquidité.<br />

703<br />

523<br />

2002 - 2003 :<br />

Accor a géré<br />

les années difficiles<br />

1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005<br />

0,70<br />

0,80<br />

0,90<br />

1,00<br />

1,05 1,05 1,05<br />

1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003<br />

2004 et au delà :<br />

Accor bénéficiera<br />

de la reprise


STRATEGIE ET PERSPECTIVES<br />

Les leviers de croissance de Accor<br />

Accor a su adapter sa stratégie de long terme,<br />

profondément ancrée dans sa culture, pour gérer les<br />

années difficiles. En dépit des aléas conjoncturels, ses<br />

marchés restent très porteurs. Ils seront d’autant plus<br />

profitables avec la reprise que le Groupe bénéficie<br />

aujourd’hui de nombreux atouts spécifiques constituant<br />

les leviers de croissance pour l’avenir.<br />

Remontée du cycle hôtelier dans<br />

un contexte d’offre modérée<br />

Contrairement à la situation connue au début des<br />

années 90, au moment de la guerre du Golfe, où<br />

la croissance de l'offre hôtelière, en forte<br />

progression, était très supérieure à la demande,<br />

l’offre est actuellement maîtrisée. Parallèlement,<br />

le potentiel de croissance de la demande est très<br />

important, en particulier pour le segment économique<br />

(voir encadré). Dans ces conditions, la<br />

reprise économique se traduira par une remontée<br />

des taux d’occupation plus rapide que cela n’avait<br />

été le cas dans le dernier bas de cycle hôtelier.<br />

Accor leader européen<br />

de l’hôtellerie<br />

Avec plus de 2 100 établissements en Europe,<br />

Accor est de loin le premier groupe hôtelier. Ibis est<br />

la première chaîne européenne, devant Mercure,<br />

Novotel étant en 4 ème place, Formule 1 n°7 et Etap<br />

Hotel n°9. Accor a acquis des positions de premier<br />

plan sur les principaux marchés et porte ses<br />

efforts sur les pays où ses parts de marché sont<br />

encore faibles, à savoir le Royaume-Uni, l'Espagne<br />

et l'Italie. Les pays de l’Est - Accor est déjà très<br />

présent en Pologne et Hongrie - offriront par ailleurs<br />

à moyen terme de belles perspectives de croissance.<br />

Montée en puissance<br />

des ouvertures récentes<br />

Tous les hôtels qui ont ouvert au cours de ces<br />

trois dernières années ont subi, du fait de la<br />

conjoncture morose, un retard de leur montée en<br />

régime et vont atteindre moins rapidement leur<br />

maturité. L’écart entre leur taux de marge brute<br />

d’exploitation actuel et celui à atteindre est de 7 à<br />

9 points. Le rebond économique révélera cette<br />

réserve de productivité.<br />

Poursuite du<br />

développement hôtelier<br />

La poursuite du développement n’est pas incompatible<br />

avec la maîtrise des investissements. De<br />

802 millions d’euros en 2002, ceux-ci sont<br />

passés à 586 millions en 2003 et 500 millions<br />

d’euros sont budgétés pour 2004. Bien ciblés, ils<br />

sont consacrés pour l’essentiel aux métiers à plus<br />

forte contribution aux résultats, à savoir l’hôtellerie<br />

milieu de gamme et économique en Europe<br />

et les Services. Pour les autres segments hôteliers,<br />

les investissements directs sont moins importants<br />

3<br />

La <strong>lettre</strong> aux <strong>actionnaire</strong>s<br />

Avril 2004<br />

et le développement s’opère principalement sous<br />

contrats de gestion ou franchise. En 2003, 170<br />

nouveaux hôtels (22 015 chambres) ont été<br />

ouverts ; les projets de 275 nouveaux d’hôtels<br />

(37 000 chambres) sont d’ores et déjà engagés<br />

d’ici 2006 : Ibis et Etap Hotel pour 58%, Novotel<br />

et Mercure pour 33%, Sofitel pour 9%. Parmi ces<br />

projets, 33 hôtels en Espagne, 13 au Royaume-<br />

Uni, 42 au Brésil ou encore 6 en Chine symbolisent<br />

les avancées stratégiques prévues sur des<br />

marchés clés. Ces développements contribueront<br />

à la croissance future des résultats, en particulier<br />

ceux réalisés en Europe (88% du total des investissements)<br />

où le Groupe investit directement.<br />

Sofitel, marque de prestige<br />

Au cours de ces dernières années, Sofitel est<br />

devenu un vrai réseau international de 180 hôtels<br />

dans 52 pays. L'enseigne est désormais présente<br />

dans 68% des grandes métropoles internationales,<br />

contre 38% en 1997, avec des établissements<br />

de grande qualité en termes d'architecture,<br />

de décoration, de service ou de restauration. Plus<br />

des deux tiers du parc ont été rénovés au cours<br />

des cinq dernières années.<br />

Sofitel a ainsi une place de choix parmi les grands<br />

de son segment (voir aussi page 6), ce qui va lui<br />

permettre de combler la différence de prix moyen<br />

avec ses concurrents anglo-saxons et constitue un<br />

fort effet de levier sur ses résultats, renforcé par<br />

le fait que les hôtels les plus récemment ouverts<br />

rattraperont, avec la reprise, le retard sur leur<br />

montée en régime.<br />

Les services, relais de croissance<br />

Les services ont prouvé au cours de ces dernières<br />

années leur capacité de résistance aux cycles<br />

économiques défavorables et leur dynamisme en<br />

termes de création de nouveaux produits ciblés,<br />

de diversification géographique et d’évolutions<br />

technologiques. Les acquisitions de Dicasa au<br />

Mexique (n°4 du ticket alimentation), de 35% de<br />

Hungastro en Roumanie (n°3 du ticket restaurant)<br />

et de Smart Cleaning au Royaume-Uni (n°1 du<br />

nettoyage des uniformes) en 2003 ont permis de<br />

développer les parts de marché. Les relais de la<br />

croissance future sont multiples et permettront<br />

d’accroître les marges (voir pages 4 et 5).<br />

Grâce à sa notoriété mondiale, à la force de son<br />

réseau et de ses équipements technologiques,<br />

le Groupe est un acteur incontournable dans ses<br />

secteurs d’activités.<br />

De gauche à droite : John Du Monceau Vice-Président délégué du Directoire,<br />

Jean-Marc Espalioux Président du Directoire, Benjamin Cohen Vice-Président du<br />

Directoire, André Martinez Membre du Directoire.<br />

Demande<br />

potentielle<br />

supérieure à l’offre<br />

dans l’hôtellerie<br />

La croissance de l’offre<br />

hôtelière est limitée à 0,3%<br />

en Europe et 1,3% aux<br />

Etats-Unis en 2003.<br />

Le potentiel d’accroissement<br />

de la demande est considérable<br />

pour l’hôtellerie, si<br />

l’on considère que, sur le<br />

marché français par exemple,<br />

moins de 15% des 1400<br />

millions de nuitées passées<br />

en dehors du domicile le<br />

sont à l’hôtel (selon le Ministère<br />

français du tourisme), les voyageurs<br />

séjournant essentiellement<br />

dans la famille ou<br />

chez des amis (pour 55%)<br />

ou dans des gîtes, campings<br />

ou locations. S’ajoute à cela<br />

l’augmentation attendue par<br />

l’Organisation mondiale du<br />

tourisme de plus de 4% par<br />

an du nombre de voyageurs<br />

internationaux d’ici à 2020.<br />

Marketing :<br />

créer la préférence<br />

Accor<br />

Conquérir de nouveaux<br />

clients avec des offres loisirs<br />

et courts séjours et en<br />

développant les partenariats<br />

commerciaux.<br />

Satisfaire nos clients<br />

avec des produits toujours<br />

innovants (nouvelle chambre<br />

Novotel, WiFi...).<br />

Fidéliser nos clients, en<br />

développant des programmes<br />

attractifs (Mouvango,<br />

Accor Favorite Guest).


Trois familles<br />

de services<br />

Faciliter la Vie<br />

en couvrant les besoins<br />

essentiels des salariés<br />

ou des administrés et en<br />

permettant à l’entreprise<br />

d’assumer sa responsabilité<br />

sociale.<br />

Développer<br />

le Bien-être<br />

en aidant les salariés à<br />

mieux concilier vie privée<br />

et vie professionnelle pour<br />

une meilleure productivité.<br />

Améliorer<br />

la Performance<br />

en motivant et fidélisant les<br />

collaborateurs, les réseaux<br />

de distribution et les clients<br />

afin de dynamiser l’entreprise.<br />

ZOOM SUR...<br />

Moins connu que les activités hôtelières du<br />

Groupe, Accor Services offre des avantages<br />

indéniables : sa croissance forte et régulière<br />

et sa faible consommation de capitaux en font<br />

un métier complémentaire de l’hôtellerie, plus<br />

sensible aux aléas conjoncturels et plus<br />

gourmande en investissements.<br />

Un savoir-faire reconnu<br />

Le Ticket Restaurant, créé à la fin des années 60<br />

pour faciliter le repas des salariés ne disposant<br />

pas de restaurant d’entreprise, reste le produit<br />

phare. Le principe en est le suivant : les entreprises<br />

clientes achètent les tickets émis par<br />

Accor Services pour le montant de leur valeur<br />

faciale, augmentée d’une commission de service.<br />

Elles les redistribuent aux bénéficiaires, leurs<br />

salariés, qui utilisent les<br />

tickets au sein des établissements<br />

de restauration<br />

affiliés, lesquels s’adressent<br />

ensuite à Accor Services<br />

pour le paiement, déduction<br />

faite d’une commission de<br />

remboursement. Entre le<br />

moment où Accor Services<br />

perçoit le montant de la<br />

valeur des tickets vendus et<br />

le moment où Accor doit<br />

rembourser les prestataires,<br />

les fonds sont placés et<br />

dégagent des produits<br />

financiers qui, aux côtés des<br />

commissions de service et<br />

de remboursement, constituent le chiffre<br />

d’affaires de cette activité. Le succès du Ticket<br />

Restaurant, développé dans 31 pays, contribue<br />

au leadership mondial de Accor Services.<br />

“Bien-être et performance”<br />

Ce concept a été à l’origine de nombreux autres<br />

produits, qui composent aujourd’hui une offre<br />

originale destinée à concilier les aspirations de<br />

confort et de bien-être des salariés avec les<br />

exigences de productivité des entreprises. Selon<br />

une étude européenne récente réalisée par<br />

Hewitt et Accor Services, les principales<br />

préoccupations des entreprises et des salariés<br />

le deuxième métier de Accor<br />

Au-delà de son savoir-faire reconnu au travers du Ticket Restaurant, le<br />

leader mondial sur le marché des titres de services s’est positionné<br />

stratégiquement dans les services aux ressources humaines. Sa faible<br />

sensibilité à la conjoncture économique et son fort potentiel<br />

de développement se traduisent par une croissance régulière et une<br />

forte rentabilité. Son dynamisme est renforcé par les innovations<br />

technologiques.<br />

Principe de fonctionnement<br />

Demande de<br />

remboursement<br />

Les<br />

prestataires<br />

765 000 affiliés<br />

Utilisation<br />

du service<br />

4<br />

La <strong>lettre</strong> aux <strong>actionnaire</strong>s<br />

Avril 2004<br />

se rejoignent en effet sur un point essentiel :<br />

l’équilibre vie professionnelle/vie privée.<br />

Accor Services conçoit, développe et gère dans<br />

34 pays des solutions intégrées, concrètes,<br />

flexibles et innovantes, qui permettent aux entreprises<br />

d’être à la fois productives et attractives<br />

pour leurs salariés et qui aident les Etats et les<br />

collectivités dans la gestion de leurs fonds<br />

sociaux (voir encadrés).<br />

Un concept “gagnant-gagnant”<br />

Chacun des acteurs y trouve son compte. Les<br />

entreprises gagnent en productivité et bénéficient,<br />

dans un grand nombre de pays, d’exonérations<br />

fiscales (4,60 euros par salarié et par jour<br />

travaillé pour le Ticket Restaurant en France au<br />

31/12/2003).<br />

Remboursement Paiement<br />

Les<br />

bénéficiaires<br />

14 millions<br />

d’utilisateurs<br />

Conception,<br />

gestion de la solution<br />

Les clients<br />

300 000 employeurs<br />

Distribution<br />

de la prestation<br />

Les collectivités déploient leur politique sociale<br />

avec une plus grande facilité et une garantie de<br />

bonne utilisation des aides qu’elles attribuent.<br />

Salariés ou administrés bénéficient d’un pouvoir<br />

d’achat accru, accèdent à des offres préférentielles<br />

et améliorent leur qualité de vie. Enfin<br />

les prestataires affiliés développent leur chiffre<br />

d’affaires en évitant les paiements à risque et<br />

fidélisent leur clientèle.<br />

Une offre diversifiée<br />

et internationale<br />

La dynamique de la croissance est fondée à la<br />

fois sur le développement géographique, la


diversification des offres/produits et l’utilisation<br />

des nouvelles technologies, en parfaite adéquation<br />

avec les attentes de la clientèle.<br />

A l’international, une quinzaine de pays sont à<br />

l’étude notamment en Europe Centrale et en<br />

Asie. Au début de cette année, deux nouvelles<br />

filiales ont été ouvertes en Amérique Latine, au<br />

Panama et au Pérou.<br />

Les nouvelles offres développées par Accor<br />

Services répondent aux besoins des entreprises<br />

et des salariés avec des plates-formes d’informations,<br />

de services “vie pratique” et d’accompagnement<br />

personnel, par exemple. Elles contribuent<br />

ainsi à fidéliser les salariés. La diversification<br />

des offres permet par ailleurs aux entreprises<br />

non seulement d’externaliser un certain nombre<br />

de fonctions comme la formation ou la gestion<br />

des frais professionnels, mais aussi de gérer<br />

plus aisément l’épargne salariale.<br />

Parallèlement à la création de nouveaux<br />

marchés, les marchés traditionnels s’ouvrent à<br />

de nouvelles catégories de bénéficiaires : les<br />

fonctionnaires et le secteur parapublic en France,<br />

Belgique, Italie, au Brésil...<br />

Un métier technologique<br />

Depuis 1995, Accor Services est engagé dans<br />

un processus de migration technologique des<br />

titres de services, du papier vers les cartes<br />

magnétiques et à puces, pour des raisons<br />

opérationnelles de simplicité, de sécurité et<br />

d’économies. A fin 2003, Accor Services compte<br />

plus de 1,5 million de porteurs de cartes dans<br />

Faciliter la Vie<br />

Participation aux dépenses de la vie courante<br />

(Ticket Restaurant).<br />

Gestion des frais professionnels.<br />

Cleanway facilite et<br />

allège la gestion des<br />

dépenses engagées par<br />

les salariés dans le cadre de leur activité professionnelle. Les<br />

salariés gèrent librement le nettoyage de leur uniforme sans<br />

en avancer le règlement grâce à une carte à puce valable<br />

dans un réseau de pressings affiliés.<br />

Aide à l’application des obligations légales et<br />

sociales des employeurs en matière d’hygiène,<br />

de sécurité et de médecine du travail (Eyecare<br />

Vouchers).<br />

Gestion de résidences (Accueil Partenaires).<br />

Gestion de programmes sociaux pour les<br />

collectivités (Ticket Service).<br />

Développer le Bien-être<br />

Aide à la famille : des solutions pour prendre<br />

soin des jeunes enfants (Childcare Vouchers)<br />

et des parents à charge (Work/Life Benefits).<br />

Vie pratique : des services et de l’information<br />

accessibles par téléphone, Internet ou par<br />

l’intermédiaire d’un concierge d’entreprise.<br />

près d’une dizaine de pays dont le Brésil,<br />

l’Argentine, la France, la Suède, l’Italie ou l’Inde.<br />

L’utilisation d’Internet simplifie et dynamise considérablement<br />

le marketing et la gestion (vente,<br />

commande, suivi...). L’accès à l’information est<br />

facilité par la mise à disposition de centres<br />

d’appels ou de serveurs vocaux.<br />

Des avantages compétitifs<br />

Cette stratégie a également permis à Accor<br />

Services de bénéficier d’avantages compétitifs<br />

liés à son positionnement de leader mondial et<br />

à son appartenance au Groupe Accor. A la fois<br />

référence et garantie, la notoriété du Groupe<br />

est un atout lorsqu’il s’agit de convaincre les<br />

législateurs. L’expertise en ventes et marketing<br />

profite à tous et des synergies croissantes se<br />

développent entre les métiers. Enfin le large<br />

panel de clients de Accor Services (300 000)<br />

multiplie les opportunités de partenariats, point<br />

fort de la stratégie de Accor.<br />

L’offre des trois familles de services : quelques exemples de produits<br />

5<br />

La <strong>lettre</strong> aux <strong>actionnaire</strong>s<br />

Avril 2004<br />

Carte Ticket Car<br />

Les Conseillers Vie Pratique de Bien-être à la Carte informent<br />

les salariés et les aident à régler des contraintes d’ordre<br />

administratif, fiscal, juridique et de la vie quotidienne, par téléphone,<br />

Internet ou par la mise en place d’une conciergerie<br />

d’entreprise.<br />

Accompagnement personnel : conseil et<br />

assistance psychologique (EAR, Davidson<br />

Trahaire).<br />

Améliorer la Performance<br />

Marketing relationnel : conception et gestion<br />

de programmes de fidélisation et de campagnes<br />

de motivation, distribution de récompenses et<br />

organisation d’événements.<br />

Agence de marketing<br />

relationnel, Accentiv’<br />

propose et distribue<br />

des récompenses sous forme de cadeaux ou chèquescadeaux<br />

(Compliments).<br />

Epargne salariale : système pour les petites<br />

et moyennes entreprises (Tesorus).<br />

Formation : conseil, organisation, gestion et<br />

commercialisation des plans de formation<br />

(Foragora, Académie).<br />

Accor Services<br />

34 pays<br />

14 millions d’utilisateurs<br />

300 000<br />

entreprises clientes<br />

765 000<br />

prestataires affiliés<br />

Volume d’émission 2003<br />

(valeur faciale x<br />

nombre de produits vendus)<br />

6 815 millions d’euros<br />

+9% à PCC*<br />

Chiffre d’affaires 2003<br />

(commissions +<br />

produits financiers)<br />

471 millions d’euros<br />

+8,4% à PCC*<br />

7% du CA total Accor<br />

Améliorer<br />

la Performance<br />

8%<br />

Amériques<br />

39%<br />

Autres pays<br />

4%<br />

Résultat brut<br />

d’exploitation 2003<br />

189 millions d’euros<br />

+6,9% à PCC*<br />

11% du RBE total Accor<br />

* PCC : périmètre et taux de<br />

change constants<br />

Développer<br />

le Bien-être<br />

6%<br />

Faciliter<br />

la Vie<br />

86%<br />

France<br />

19%<br />

Europe<br />

hors France<br />

38%


Bourse : l’action<br />

Accor en 2004<br />

-8,1% (CAC 40 : +1,5%)<br />

au 19 mars (32,99 euros)<br />

Plus haut : 37,36 euros<br />

Plus bas : 31,90 euros<br />

Capitalisation boursière :<br />

6,6 milliards d’euros<br />

Nombre d’actions cotées :<br />

199 259 550<br />

Rendement global<br />

(y compris avoir fiscal) :<br />

4,8 %<br />

Code ISIN :<br />

FR0000120404<br />

Agenda<br />

28 avril 2003 :<br />

publication du chiffre<br />

d’affaires du premier<br />

trimestre 2004<br />

4 mai 2004 :<br />

Assemblée Générale<br />

des Actionnaires<br />

28 juillet 2004 :<br />

publication du chiffre<br />

d’affaires du deuxième<br />

trimestre 2004<br />

8 septembre 2004 :<br />

publication des résultats<br />

semestriels 2004<br />

28 septembre 2004 :<br />

réunion d’<strong>actionnaire</strong>s<br />

à Annecy<br />

0.811.01.02.03 *<br />

Le Service Relations<br />

Actionnaires Accor<br />

vous propose 24h/24 et 7j/7<br />

de nombreuses informations<br />

pratiques :<br />

Cours de bourse en direct<br />

et volumes traités (choix 1).<br />

Réponses à vos questions<br />

pratiques (choix 2).<br />

Club des Actionnaires<br />

(choix 3).<br />

Demande de documentation<br />

(choix 4).<br />

Un interlocuteur est à<br />

votre écoute (choix 5).<br />

Vos correspondants sont disponibles<br />

du lundi au vendredi, de 9h à 18h.<br />

En dehors de ces horaires, vous<br />

pouvez leur laisser un message.<br />

* coût d’un appel local<br />

VIE DU GROUPE<br />

Hôtellerie : Sofitel mis à l’honneur<br />

Numéro deux au classement général des chaînes<br />

hôtelières américaines très haut de gamme dans<br />

le réputé “Business Travel News Survey” de<br />

février 2004, Sofitel est classé numéro un dans les<br />

catégories “physical appearance” (architecture et<br />

décoration) et “quality in-room amenities” (qualité<br />

des équipements de confort dans les chambres).<br />

En 2000, Sofitel figurait au dernier rang de la catégorie<br />

haut de gamme. Cette nouvelle reconnaissance<br />

de la notoriété de Sofitel vient s’ajouter à la<br />

liste des 50 prix et trophées remportés au cours<br />

de ces dernières années, parmi lesquels on peut<br />

retenir la nomination de huit Sofitel au titre de<br />

“World’s Best Place to Stay” dans le prestigieux<br />

“Conde Nast Traveler Magazine” et l’élection du<br />

Café 15, le restaurant du Sofitel Washington DC<br />

comme l’un des vingt meilleurs restaurants des<br />

Etats-Unis par “Esquire Magazine”.<br />

Casino de Perros Guirec<br />

Casinos : création d’un groupe<br />

français, acteur européen de<br />

tout premier plan<br />

La famille Barrière Desseigne, Accor et Colony<br />

Capital ont conclu en janvier un protocole<br />

d’accord prévoyant le regroupement des actifs<br />

casinotiers et hôteliers de la Société Hôtelière<br />

de la Chaîne Lucien Barrière (SHCLB), de la<br />

Société des Hôtels et Casinos de Deauville<br />

(SHCD), de Accor Casinos et de leurs filiales<br />

respectives. A l’issue du rapprochement, la<br />

famille Barrière Desseigne détiendra durablement<br />

6<br />

La <strong>lettre</strong> aux <strong>actionnaire</strong>s<br />

Avril 2004<br />

Sofitel Saint Domingue<br />

Classement BTN des meilleures chaînes américaines<br />

“Deluxe” “Upper Upscale” “Upscale”<br />

Rang Chaînes Rang Chaînes Rang Chaînes<br />

1 Ritz-Carlton Hotels 1 JW Marriott 1 Hyatt Hotels<br />

2 Four Seasons Hotels 2 Sofitel 2 Renaissance Hotels<br />

3 Fairmont Hotels 3 Westin 3 Walt Disney Hotels<br />

4 St. Regis / Luxury Coll. 4 Loews 4 Marriott Hotels<br />

5 Omni 5 Hilton Hotels<br />

6 Intercontinental 6 Hilton International<br />

7 W Hotels 7 Wyndham Hotels<br />

8 Le Meridien 8 Sheraton Hotels<br />

9 Radisson Hotels<br />

10 Crowne Plaza Hotels<br />

51%, Accor 34% et Colony Capital 15% de la<br />

nouvelle entité “Groupe Lucien Barrière”. Sur<br />

la base des chiffres 2003, le nouvel ensemble a<br />

réalisé un chiffre d’affaires brut de l’ordre de<br />

900 millions d’euros. Il regroupera 37 casinos<br />

parmi lesquels ceux de Deauville, d’Enghien,<br />

de La Baule, de Montreux, de Bordeaux, de<br />

Biarritz ou de Nice, soit environ 5000 machines<br />

à sous, ainsi que 13 hôtels de luxe et une importante<br />

activité de restauration avec, entre autres,<br />

Le Fouquet’s des Champs Elysées à Paris.<br />

Ce protocole d’accord est soumis à certaines<br />

conditions suspensives, en particulier à<br />

l’approbation des autorités de la concurrence<br />

et des autorités de tutelle des casinos.<br />

Publicité : nouvelle campagne<br />

Accor à partir de fin avril<br />

Pour soutenir sa stratégie, Accor poursuit le<br />

développement de sa notoriété et de son image<br />

avec une nouvelle campagne de publicité lancée<br />

fin avril dans les grands médias français et internationaux.<br />

Cette campagne a pour objectif de<br />

révéler la formidable capacité d'innovation du<br />

groupe en termes de produits et services, de<br />

partenariats commerciaux, d’initiatives dans le


domaine de l’environnement et des Ressources<br />

Humaines. Elle exprime la vision que le groupe<br />

a de ses métiers et la manière dont il conduit<br />

chaque jour son développement. Parce que<br />

“Chez Accor, nous pensons que c’est l’alliance<br />

des talents et des compétences qui nous permet<br />

de créer toujours plus d’innovations et de bâtir<br />

notre développement dans le respect des autres.<br />

Cette conviction partagée par nos 150 000 collaborateurs<br />

dans le monde et nos partenaires fait<br />

que nous portons un regard neuf sur l’hôtellerie<br />

et les services aux entreprises. Pour gagner<br />

chaque jour votre sourire.”<br />

Mécénat humanitaire :<br />

Accor s’engage avec Plan<br />

International et la Croix Rouge<br />

Après avoir recensé 1 200 initiatives dans le<br />

monde entier, Accor a structuré en 2003 sa<br />

politique de mécénat en retenant deux axes<br />

majeurs : le parrainage d’enfants et l’aide de<br />

proximité aux populations en situation d’urgence.<br />

Pour le premier axe, Accor s’est engagé auprès<br />

de Plan International, ONG créée en 1937 qui<br />

aide 1,3 million d’enfants dans 45 pays d’Afrique,<br />

d’Asie et d’Amérique Latine, grâce au concours<br />

de parrains issus pour la plupart de pays<br />

occidentaux.<br />

CONDITIONS GÉNÉRALES<br />

Accor mobilise ses collaborateurs, partenaires,<br />

fournisseurs et clients en les invitant à devenir<br />

parrains. Le parrainage consiste à verser<br />

23 euros tous les mois pour aider le filleul et son<br />

environnement immédiat à bénéficier de meilleures<br />

conditions de vie, de santé et d’éducation.*<br />

En parallèle, Accor formalisera cette année son<br />

alliance avec la Croix Rouge. Le Groupe mettra<br />

à la disposition des représentations nationales<br />

de cette organisation, fondatrice de l’action<br />

humanitaire, son réseau et ses expertises pour<br />

apporter localement un soutien aux populations<br />

en situation de forte précarité.<br />

* Renseignements : www.planfrance.org ou par tél. au<br />

0.825.02.3000 (0,15 euro TTC/min.) en précisant “ACCOR”.<br />

Article 1 - Le Club des Actionnaires Accor a pour but de faire participer les <strong>actionnaire</strong>s à la vie du Groupe. Pour<br />

ce faire, il met à leur disposition plusieurs moyens de communication : Courrier du Club des Actionnaires,<br />

numéro de téléphone (0 811 01 02 03*) pour répondre à toutes les questions, site Internet du Club des Actionnaires<br />

Accor (www.accor.com/finance). Le Groupe se réserve le droit de modifier, à tout moment, les moyens de<br />

communication mis à la disposition des membres du Club des Actionnaires. Article 2 - Conditions d’adhésion<br />

au Club des Actionnaires Accor : Tout <strong>actionnaire</strong> détenant au moins 50 actions au porteur ou une action au nominatif peut devenir membre<br />

du Club. L’adhésion au Club des Actionnaires Accor est gratuite. Elle est valable tant que le membre du Club satisfait aux conditions d’adhésion.<br />

L’adhésion au Club des <strong>actionnaire</strong>s Accor vous donne droit à une carte de membre du Club. Cette carte est nominative et vous permet de<br />

bénéficier des services et des offres “découvertes”, réservées aux membres du Club des Actionnaires Accor. Article 3 - Lorsque l’adhérent ne<br />

satisfait plus aux conditions du Club des Actionnaires Accor, il s’engage à en informer la Société dans les meilleurs délais ; il perd alors sa<br />

qualité de membre du Club des Actionnaires Accor et tous les avantages attachés à cette qualité. Article 4 - Accor se réserve le droit de modifier,<br />

à tout moment, les conditions générales du Club des Actionnaires Accor, ainsi que les conditions d’exécution des services et des avantages<br />

du Club des Actionnaires Accor. Les offres “découvertes” réservées aux membres du Club ne sont pas cumulables avec toute autre offre<br />

promotionnelle proposée par le Groupe Accor.<br />

* Coût d’un appel local.<br />

Pas encore adhérent :<br />

rejoignez le Club des Actionnaires Accor !<br />

Vous profiterez de multiples avantages :<br />

information : Lettre aux Actionnaires (en avril et octobre), Courrier du Club (en janvier et juillet),<br />

documents pour les Assemblées Générales vous seront adressés directement chez vous.<br />

rencontres : réunions d’<strong>actionnaire</strong>s, visites de sites vous seront proposées.<br />

offres découvertes : votre carte de membre du Club est une Carte de fidélité qui<br />

vous permet de gagner des Points Compliments lors de vos déplacements en<br />

France chez Accor et ses partenaires (Total, Europcar, Courtepaille, Bouygues<br />

Telecom...) dans tout le Réseau Mouvango.<br />

Vous bénéficiez également toute l’année d’une réduction de 12% sur vos nuits d’hôtels de<br />

loisirs et sur vos séjours ainsi que de nombreuses autres offres.<br />

Assemblée<br />

Générale : votez<br />

le 4 mai 2004<br />

Si vos titres sont inscrits au<br />

nominatif ou si vous êtes<br />

membre du Club des<br />

Actionnaires Accor, vous<br />

recevrez début avril tous les<br />

documents nécessaires pour<br />

exercer votre droit de vote à<br />

l’Assemblée ; sinon, vous<br />

devrez vous adresser à votre<br />

intermédiaire financier pour<br />

obtenir ces documents.<br />

Si vos titres sont au porteur,<br />

vous devrez fournir un certificat<br />

de votre intermédiaire.<br />

L’Assemblée Générale du<br />

4 mai 2004 se tiendra à 10h<br />

au Sofitel Paris Forum Rive<br />

Gauche, 17 boulevard Saint-<br />

Jacques, 75014 Paris (métro<br />

Saint-Jacques).<br />

Elle sera retransmise en<br />

direct sur le site internet<br />

www.accor.com/finance.<br />

Actionnaires au<br />

nominatif :<br />

les services “Plus”<br />

Pour consulter et gérer vos<br />

comptes au nominatif, la<br />

Société Générale, mandatée<br />

par Accor, vous propose :<br />

Nomilia, un service téléphonique<br />

multilingue disponible<br />

24h/24 et 7j/7 au<br />

0.825.820.000 en France<br />

(0,15 euro TTC/min.) ou au<br />

+33.2.51.85.67.89 depuis<br />

l’étranger. Les téléconseillers<br />

sont à votre écoute du lundi<br />

au vendredi de 8h30 à 18h.<br />

www.nominet.socgen.com<br />

Lisez attentivement les conditions<br />

ci-dessus, découpez,<br />

complétez et signez le bulletin<br />

d’adhésion, et adressez-le à<br />

l’adresse ci-dessous.<br />

Vous recevrez d’ici à quelques<br />

semaines votre carte de<br />

membre du Club et toutes les<br />

informations pour en profiter!<br />

Club des Actionnaires<br />

Tour Maine-Montparnasse – 33, avenue du Maine – 75755 Paris Cedex 15


BON A SAVOIR<br />

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Offre valable pour toute commande passée avant le 30 juin<br />

2004, sous réserve de disponibilité, non rétroactive et non<br />

cumulable avec toute autre offre promotionnelle en cours ou<br />

avantage particulier.<br />

Relations <strong>actionnaire</strong>s Accor<br />

0.811.01.02.03 (prix appel local)<br />

e-mail comfi@accor.fr<br />

Internet www.accor.com<br />

Je suis <strong>actionnaire</strong> de<br />

Accor et je souhaite<br />

adhérer gratuitement au<br />

Je déclare sur l’honneur<br />

détenir au moins 50 actions<br />

Accor au porteur (ou<br />

une action au nominatif)<br />

et avoir pris connaissance<br />

des conditions générales<br />

du Club des Actionnaires<br />

Accor, et je m’engage<br />

à les respecter.<br />

Vivez un événement inoubliable<br />

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ou par tél. au 0.825.825.888 (0,15 euro TTC/min.)<br />

en précisant votre code “AcAccor”.<br />

La Lettre aux Actionnaires est éditée par la direction de la Communication Financière<br />

du Groupe Accor, Tour Maine Montparnasse 33, avenue du Maine 75755 Paris cedex 15.<br />

Directrice de la publication : Eliane Rouyer - Conception et rédaction : Laurence Duc<br />

Réalisation :<br />

Crédit photos : © Fabian Charaffi, © Jean Guichard, © Javier Pierini, © Fabrice Rambert, © Plan<br />

Mes coordonnées<br />

NOM<br />

PRÉNOM<br />

ADRESSE<br />

CODE POSTAL<br />

VILLE<br />

Téléphone<br />

Des promotions<br />

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L’édition printemps/été 2004 du<br />

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Nous vous rappelons<br />

que pour bénéficier<br />

des réductions proposées,<br />

vous devez<br />

vous conformer aux<br />

conditions de réservation<br />

spécifiées au<br />

dos de chacun des<br />

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(0,15 euro TTC/<br />

min.).<br />

Conformément aux dispositions de l’article 34 de la loi n° 78-17 du 6 janvier 1978 relative à l’Informatique, aux fichiers et aux libertés, les membres du Club des Actionnaires<br />

Accor bénéficient d’un droit d’accès et de rectification des données les concernant. Toute demande d’accès, de rectification doit être adressée au Service Relations<br />

Actionnaires Accor au 0.811.01.02.03 (coût d’un appel local).<br />

E-mail<br />

Date de naissance<br />

Fait à<br />

le<br />

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