Napi Gazdaság konferencia, Gondoskodás a nyugdíjas évekről

A magyar nyugdíj-modell jelene és jövőjeA magánnyugdíjpénztárakállamosításának elvi és elméleti kérdései2010. október 19.dr. Lukács Marianna

A nyugdíjrendszerektípusai‣ A járadékok / kifizetések finanszírozásának módja szerint:• Pay as you go rendszer• Tőkefedezeti rendszerek‣ Kifizetéssel meghatározott‣ Befizetéssel meghatározott‣ A rendszerbe való befizetésre vonatkozó kényszer jellegeszerint:• Kötelező rendszer• Önkéntes rendszer

A modern szociális állam‣ Rászorultság:a szociális segélyek‣ Kötelező nyugdíj- és egészségbiztosítás• Társadalombiztosítási Nyugdíjalap• Magánnyugdíjpénztárak‣ Önkéntes biztosítási formák• Üzleti biztosítások• Önkéntes nyugdíjpénztárak• Nyugdíj-előtakarékossági számla (NYESZ)• (TBSZ)

Elméleti alapok 1.Az összehasonlításszempontjaTársadalombiztosításMagánnyugdíjpénztárÖnkéntesnyugdíjpénztárAz intézmény célja•egyéni kockázatoktársadalmi kezelése•nonprofit működés•pénzügyi egyensúlyegyéni kockázat egyéni(csoportos?) kezelésebefizetési kötelezettségmellett•a mindenkori TBkiegészítése•egyéni kockázategyéni kezelése•non-profit működésAz intézmény biztosításialapelvetársadalmi ekvivalenciaegyéni (csoportos?)ekvivalenciaegyéni ekvivalenciaA biztosítás természete biztosítotti kényszer tagsági jogviszony tagsági jogviszonyA biztosításban valórészvételkötelező kötelező önkéntes

Elméleti alapok 2.Az összehasonlításszempontjaTársadalombiztosításMagánnyugdíjpénztárÖnkéntesnyugdíjpénztárAz alkalmazottbiztosítási technikafelosztó-kirovóegyéni befizetésselmeghatározotttőkefedezeti egyéniszámlás rendszeraz egyéni ésmunkáltatóibefizetésekre alapulóegyéni számlásrendszerAz intézmény bevételei•járulékok államigaranciával•az esetleges hiány(deficit) állami pótlásaa pénztári tagdíjak ésazok hozamapénztári tagdíjak ésazok hozamaA szolgáltatásokfedezete•a járulékfizetőkbefizetései•állami hozzájárulásbefizetett tőke és annakhozamabefizetett tőke ésannak hozama

Állami nyugdíjrendszer:mutatószámok (2009)‣ Bevétel: 2 857 milliárd forint‣ Kiadás: 2 866 milliárd (ebből 2 841 milliárd anyugdíjszolgáltatás, a maradék működési költség)‣ Az alap hiánya a második pillér miatt kieső járulékokkalegyütt évente a magyar GDP 2%-ának felel meg‣ Járadékban részesülők száma: 2,733 millió fő, melyből• 1,7 millió fő az öregségi nyugdíj• 1 millió fő rokkantnyugdíj vagy egyéb járadék

millió forintMagánnyugdíjpénztárak:mutatószámok (2010. I. félév)‣ 3 millió tag‣ a vagyon piaci értéke 2010. június 30-án: 2 700 milliárdwww.stabilitas.hu)‣ a szektor havi bevétele: 30 milliárd3 000 000 3 5003 0443 0192 9553 0002 500 0002 7642 700 0002 6542 649 3412 5102 4032 3042 5002 193 2 253 2 2251 966 1742 000 0001 972 9702 0641 590 7452 0001 500 0001 000 000500 00001 34728 80089 800175 600283 100413 160565 368877 2951 221 138Vagyon piaci értéken (millió Ft)Taglétszám (ezer fő)1998 1999. 2000. 2001. 2002. 2003. 2004. 2005. 2006. 2007 2008 2009 2010. I.félév1 5001 0005000ezer fő

Önkéntes nyugdíjpénztárak:mutatószámok (2009)‣ 1,3 millió tag‣ a vagyon piaci értéke 2009. december 31-én: 756 milliárd‣ a szektor havi bevétele: 7-8 milliárd1 6009001 4001 2001 1531 1801 2191 2491 3861 3001 2851 3707507567841 3208007001 000642688600ezerfő800600434512500400milliárdforint358300400200292taglétszám (ezer fő)vagyon (milliárd forint)20010002001. 2002. 2003. 2004. 2005. 2006. 2007. 2008. 2009.0

Mi is a probléma?demográfia‣ Első pillér: fenntarthatatlan 2050-re 103% lesz a nyugdíjasokaránya a járulékfizetőkhöz képest (ez jelenleg 76%)szabályozás‣ Második pillér: rosszul teljesít a működési költségek és ahozamok tekintetében, hiányzik a járadékszabályozásszabályozás és pénzügyi kultúra‣ Harmadik pillérek: állandóan változó jogszabályok, gyengeöngondoskodási hajlandóságszabályozás és politika‣ + 1: Az első pillér reformja elmaradt, sőt: az első pillér politikaihozama többszöröse a tőkefedezeti pillér nettó hozamainak

A második pillérállamosításának elvi éselméleti kérdései‣ Az egyéni kockázatmegosztás eltűnik(pay as you go, tőkefedezeti)‣ Az állami gondoskodás iránti igény erősödik‣ Az öngondoskodási hajlandóság csökken‣ A jogbiztonság csökken‣ Likviditási probléma merülhet fel‣ a megtakarítások kivonása veszélyeztetheti azállampapírpiacot, a magyar tőzsdét és a lakosságihitelezést (jelzáloglevelek)‣ a napi működést veszélyeztető cash-flow problémák

Ajánlott irodalom‣ MNB tanulmány: Kihívások előtt a magyar nyugdíjrendszerhttp://www.mnb.hu/engine.aspx?page=mnbhu_mnbtanulmanyok&ContentID=8683‣ Az Országos Nyugdíjbiztosítási Főigazgatóság statisztikai zsebkönyve 2009http://www.onyf.hu/index.php?module=news&fname=onyf_left_menu_kiadvany&root=ONYF‣ MNB tanulmány: A magyar nyugdíjrendszer fenntarthatóságahttp://www.mnb.hu/engine.aspx?page=mnbhu_mnbtanulmanyok&ContentID=7559‣ MNB tanulmány: A magánnyugdíjpénztárak működése és fenntarthatóságahttp://www.mnb.hu/engine.aspx?page=mnbhu_mnbtanulmanyok&ContentID=7712‣ CEMI: Makro egyensúly és gazdasági növekedéshttp://www.cemi.hu/data/uploadfile/en_1606/php302d9k.Macro%20balance%20and%20growth.pdf‣ Lukács: Második pillér kritikahttp://www.portfolio.hu/cikkek.tdp?k=7&i=74988‣ Budapesti Corvinus Egyetem Pénzügy Tanszék: diplomamunkákHegedűs Anita, Tóth Anita, Szenthelyi Dávid, Vajda Ágnes