bilancio 2009 - MC-link

ilancio 2009

elazione e bilancio
al 31 dicembre 2009

Bilancio al 31.12.2009
titolo capitolo
GoVERnancE E aZioniSTi 8
consiglio d’amministrazione 9
collegio Sindacale 9
Sedi 9
azionisti e quote 9
PRinciPali daTi Economico finanZiaRi 10
RElaZionE Sulla GESTionE 11
Premessa 13
il mercato di riferimento 13
andamento della gestione 15
commenti generali 15
risultati commerciali e crescita del parco clienti 16
analisi dei ricavi da canoni 20
analisi dei ricavi da servizi a traffico 20
analisi di altri ricavi 21
analisi dei costi 21
analisi degli investimenti 21
aspetti finanziari 23
indici di redditività e di patrimonializzazione 23
rapporti con società controllanti,
collegate, consociate e altre parti correlate 24
azioni proprie 24
Sedi secondarie 24
fatti di rilievo avvenuti dopo
la chiusura dell’esercizio 24
Previsioni andamento della gestione 25
Politica integrata qualità e ambiente 25
adempimenti sulla legge sulla privacy 25
conclusioni 25
Bilancio 26
5

Bilancio al 31 dicembre 2009 27
noTa inTEGRaTiVa 36
Premessa 37
Fatti di rilievo verificatisi nel corso dell’esercizio 37
criteri di formazione 37
criteri di valutazione 37
deroghe 38
immobilizzazioni 38
crediti 39
debiti 39
ratei e risconti 39
immobilizzazioni finanziarie 39
Fondi per rischi e oneri 39
tFr 40
imposte sul reddito 40
costi e ricavi 40
Garanzie, impegni, beni di terzi e rischi 40
dati sull’occupazione 40
attività 40
immobilizzazioni 40
tavole movimentazione delle
immobilizzazioni immateriali 41
ricerca e Sviluppo 41
diritti brevetti industriali 42
concessioni, ricerche, marchi 42
immobilizzazioni in corso e acconti 42
altre immobilizzazioni immateriali 42
precedenti rivalutazioni, ammortamenti
e svalutazioni 43
altre immobilizzazioni immateriali 44
impianti e macchinari 45
attrezzature industriali e commerciali 45
altri beni 45
immobilizzazioni in corso e acconti 46
partecipazioni 46
imprese controllate 46
imprese collegate 46
altri titoli 47
attivo circolante 47
Fondo svalutazione crediti 49
ratei e risconti 50
Passività 50
patrimonio netto 50
Fondi per rischi e oneri 51
trattamento di fine rapporto
di lavoro subordinato 51
debiti 52
ratei e risconti 54
conti d’ordine 54
conto Economico 55
Valore della produzione 55
costi di produzione 56
costi per materie prime, sussidiarie,
di consumo e di merci e costi per servizi 57
costi per il personale 57
ammortamento delle immobilizzazioni
materiali 57
altre svalutazioni delle immobilizzazioni 57
Svalutazioni dei crediti compresi nell’attivo
circolante e delle disponibilità liquide 57
altri accantonamenti 57
oneri diversi di gestione 57
proventi e oneri finanziari 58
interessi e altri oneri finanziari 58
rettifiche di valore di attività finanziarie 58
Svalutazioni 58
proventi e oneri straordinari 58
imposte sul reddito d’esercizio 59
altre informazioni 59
RElaZionE dEl collEGio SindacalE 60
Bilancio al 31.12.2009
titolo capitolo
7

Governance
e Azionisti
conSiGlio di amminiStrazione
paolo nuti Presidente
bo arnklit Vicepresidente
pompeo Viganò Vicepresidente
cesare Veneziani Amministratore Delegato
marco artiaco Consigliere
paolo duiella Consigliere
Giovanni Falcone Consigliere
Silvano Fraticelli Consigliere
Stefano massucci Consigliere
colleGio Sindacale
leonardo maraschi Presidente
Gianni beccari Sindaco Effettivo
maurizio Scozzi Sindaco Effettivo
massimo amadio Sindaco Supplente
marco lipari Sindaco Supplente
azioniSti e QUote
paolo nuti 26,60%
bo arnklit 25,62%
dedagroup S.p.a. 11,66%
melior trust S.p.a. 10,88%
Giovanni Falcone 8,66%
Silvano Fraticelli 8,24%
dolomiti energia S.p.a. 3,61%
azienda energetica S.p.a. 3,61%
autostrada del brennero S.p.a. 1,12%
totale 100,00%
Sedi
SEdE diREZionalE E amminiSTRaTiVa
Via carlo perrier, 9/a - 00157 roma
SEdE lEGalE
Via Fersina, 23 - 38123 trento
Bilancio al 31.12.2009
notizie preliminari
SEdE di milano
Via caldera 21 - palazzo c - ala 3 - 5° piano - 20153 milano
SEdE di fiREnZE
Via ronco, 7 - 50125 Firenze
9

Principali dati
economico
finanziari
2008 2009
Variazione
2008-2009
Bilancio al 31.12.2009
principali dati
economico Finanziari
Variazione %
2008-2009
RicaVi 19.942 27.738 7.796 39,1%
margine operativo lordo (ebitda) 4.343 6.150 1.807 41,6%
margine operativo lordo (ebitda) % 21,8% 22,2% 0,4%
risultato operativo (ebit) 921 684 -237 -25,7%
risultato operativo (ebit) % 4,6% 2,5% -2,2%
risultato netto 263 101 -161 -61,4%
risultato netto % 1,3% 0,4% -1,0%
patrimonio netto 1.953 3.336 1.383 70,8%
posizione Finanziaria netta (pFn) 5.787 9.719 3.932 67,9%
pFn/ebitda 1,33 1,58
impieghi industriali 2.630 4.400 1.770 67,3%
impieghi industriali % 13,2% 15,9% 2,7%
ricaVi ebitda
pFn ebt
impieGHi indUStriali
riSUltato netto
11

Gli importi sono espressi in euro.
Relazione
sulla gestione
premeSSa
Signori azionisti,
l’Xi esercizio di mc-link è stato caratterizzato da un’operazione
societaria che ha dato un importante impulso al continuo
processo di sviluppo economico/industriale che ha sempre
contraddistinto la storia dell’azienda. tale operazione ha visto,
all’inizio dell’esercizio 2009, l’acquisizione del 54,84% del
capitale sociale di alpikom S.p.a., successivamente fusa per
incorporazione il 29 dicembre 2009 con effetti contabili e
fiscali dal 1° gennaio 2009.
alpikom, operatore di tlc fortemente radicato nel territorio
del trentino alto adige, ha portato in dote ad mc-link
importanti asset industriali e commerciali tra cui evidenziamo:
licenza da operatore telefonico e interconnessione
con la rete telefonica pubblica;
infrastruttura proprietaria della rete di accesso nella
città di trento (4 stadi di linea e man in fibra ottica);
data center di ultima generazione di 800 mq.;
esperienza nello sviluppo e gestione di servizi dati,
fonia e colocation orientati alla clientela corporate;
progetto convergenza;
ricavi consolidati per circa 7 ml. di euro.
l’integrazione industriale delle due aziende ha permesso di
dare vita ad un operatore di tlc di respiro nazionale, infatti, la
nuova mc-link, con un’infrastruttura di reti d’accesso proprietarie
a roma, milano e trento per un totale di 96 stadi di linea e 650
km di man in fibra ottica, unitamente alle infrastrutture voce e ai
tre data center, è in grado di erogare tutti i servizi dati, telefonia
fissa e colocation di tipologia premium price con particolare
orientamento alla clientela business.
È importante ricordare come mc-link, anche precedentemente
alla fusione con alpikom, fosse già in grado di competere
con i più importanti operatori di valenza nazionale anche al
di fuori di roma, milano e trento per tutti i servizi di accesso
a larga banda, grazie ad una rete di trasporto indipendente
dall’offerta di telecom italia.
l’operazione di acquisizione/fusione ha dato vita ad una
realtà che può contare su circa 25.000 clienti a larga banda
e un valore complessivo di tutte le tipologie di contratti a
canone, attivi a dicembre 2009, pari a 25 milioni di euro.
l’esercizio 2009 si è chiuso con risultati ampiamente positivi:
ricavi per 27,7 milioni di euro, ebitda di 6,1 milioni di euro ed
Bilancio al 31.12.2009
relazione SUlla GeStione
un risultato netto di 0,1 milioni di euro.
Sotto il profilo patrimoniale, l’operazione ha portato il
patrimonio netto dell’azienda da 2 milioni a 3,3 milioni.
di euro. i rapporti pFn/ebitda (1,58) e pFn/eQUitY (2,91)
non hanno subito variazioni negative nonostante l’aumento
del valore assoluto della pFn, passata da 5,8 a 9,7 milioni
di euro. tale variazione è da considerarsi fisiologica in virtù
degli eventi che hanno caratterizzato l’esercizio e risulta
generata principalmente dai finanziamenti straordinari accesi
per completare l’operazione di acquisizione di alpikom (2,3
milioni di euro) e dall’assorbimento della pFn della stessa a
seguito della fusione (0,9 milioni di euro).
per rafforzare ulteriormente i vantaggi dell’integrazione, tra la
fine dell’esercizio 2009 e l’inizio dell’esercizio in corso, è stato
avviato un processo di riorganizzazione aziendale a 360° che
ha tenuto conto della nuova realtà distribuita su tre sedi e dei
vantaggi derivanti dalla nuova realtà produttiva. tale processo
ha lo scopo di integrare il consolidato presidio dei servizi a larga
banda orientati al mercato SoHo e pmi con nuovi servizi orientati
alla clientela corporate e large account (reti virtuali multi sede e
soluzioni di connettività in fibra ottica).
la riorganizzazione ha visto anche l’inserimento in azienda di
nuove professionalità di alto profilo e di comprovata esperienza
professionale, nonché un nuovo schema organizzativo dei reparti
tecnici e commerciali.
a completamento del progetto, sotto il profilo industriale, è stata
integrata l’interconnessione fonica su tutte le aree gateway
della rete pubblica ed è stato realizzato un backbone di ultima
generazione, predisposto per erogare servizi di alto profilo e in
grado di scalare facilmente verso capacità importanti.
il mercato di riFerimento
al fine di contestualizzare l’operato di mc-link all’interno del
mercato nazionale delle telecomunicazioni, si riportano di
seguito i principali aspetti che hanno caratterizzato il mercato
di riferimento con una maggiore attenzione rivolta ai servizi
erogati su rete a banda larga.
anzitutto si deve precisare che il settore delle
telecomunicazioni, che già dal 2008 risente di una negativa
dinamica congiunturale che ha investito il sistema economico
nazionale ed internazionale, anche nel 2009 registra un
rallentamento della spesa finale complessiva di famiglie
ed imprese per servizi di telecomunicazioni che riflette la
13

flessione del prodotto interno lordo.
la spesa finale dell’utenza residenziale ed affari
(tabella 1) per servizi su rete fissa (voce e dati) è scesa
complessivamente del 2,8% rispetto al 2008.
Tabella 1 Spesa finale per tipologia di clientela
(miliardi di Euro)
2008 2009
diff.
08/09
rete fissa (voce e dati) 16,66 16,20 -2,8%
residenziale 7,96 8,05 1,2%
business 8,70 8,15 -6,3%
rete mobile 18,35 17,70 -3,5%
residenziale 14,89 14,28 -4,1%
business 3,46 3,42 -1,2%
totale rete fissa e mobile 35,01 33,90 -3,2%
residenziale 22,84 22,33 2,3%
business 12,17 11,57 -4,9%
Tabella 2 Ricavi da servizi finali su rete a larga banda (miliardi di Euro)
il mercato business appare avere una performance inferiore
(-6,3%) rispetto al mercato residenziale (+1,2%); tale
performance risente dell’accresciuta pressione concorrenziale
cui si affianca sia una riduzione della spesa per servizi su
rete commutata, in linea con l’andamento generale del
mercato di rete fissa, sia, come si vedrà successivamente, una
mancata crescita della spesa per servizi su rete a banda larga
attestatasi su valori analoghi a quelli del 2008.
Si procederà di seguito ad entrare nel merito delle
determinanti di una riduzione del mercato su rete fissa del
2,8%. tale mercato può essere segmentato in servizi su rete
a banda larga, servizi su rete commutata ed altri servizi che
contribuiscono in quota minore. tra essi, l’unico segmento
ad apportare un contributo positivo è quello dei servizi
di rete a banda larga (tabella 2), cresciuto del 7,2%, mentre
contribuiscono negativamente i ricavi da servizi su rete
commutata (-7,6%). di seguito si riporta la ripartizione dei
ricavi degli operatori, differenziando per clientela residenziale
e business, generati da servizi su rete a banda larga in virtù
della maggiore attinenza con il core business della società.
clientela a larga banda Totale Residenziale Business
2008 2009 2008 2009 2008 2009
telecom italia 1,78 1,80 0,77 0,86 1,01 0,94
Wind 0,32 0,39 0,25 0,31 0,07 0,07
Fastweb 1,02 1,12 0,45 0,50 0,57 0,62
bt italia 0,14 0,13 - - 0,14 0,13
Vodafone italia 0,10 0,19 0,09 0,14 0,02 0,04
tiscali 0,18 0,18 0,16 0,16 0,017 0,023
altri 0,14 0,14 0,05 0,05 0,09 0,09
Totale (miliardi di €) 3,68 3,94 1,76 2,02 1,92 1,92
Variazioni 2008-2009 7,2% 14,8% 0,0%
in questo contesto la performance 2008-2009 di mc-link,
comunque escluso il contributo in termini di ricavi apportato
dalla fusione con alpikom, appare ottima: la registrata
Tabella 3 Crescita percentuale dei ricavi da servizi finali su rete a larga banda
mercato residenziale e
business
Var.
08 – 09
mercato
residenziale
crescita dei ricavi da servizi su rete a banda larga dell’11,3%
risulta ampiamente superiore a quella media di mercato
(7,2%) (tabella 3).
Var.
08 – 09
mercato business
Var.
08 – 09
Vodafone italia 79,7% Vodafone italia 58,4% Vodafone italia 187,5%
Wind 20,6% Wind 26,2% tiscali 33,3%
mc-link (escluso aK) 11,3% telecom italia 12,4% mc-link (escluso aK) 14,7%
Fastweb 9,4% Fastweb 10,7% Fastweb 8,4%
tiscali 2,6% altri 10,4% Wind 0,0%
altri 1,4% mc-link (escluso aK) 0,0% altri -2,1%
telecom italia 1,1% bt italia 0,0% bt italia -4,2%
bt italia -4,2% tiscali -2,9% telecom italia -7,4%
mercato 7,2% mercato 14,8% mercato 0,0%
l’ottima riuscita della scelta aziendale di una maggiore
focalizzazione sul segmento business appare ancora più
premiante confrontando l’andamento dei ricavi dei grandi
player del mercato delle telecomunicazioni con quello della
società. in tal modo mc-link ha concentrato i propri sforzi
nell’acquisizione di clientela ad elevata marginalità, ovvero
quella business, con particolare riguardo alla fornitura di
servizi di connettività simmetrica. Sul mercato residenziale la
strategia è stata quella del mantenimento della base clienti
acquisita sfruttando i punti di forza dell’azienda, quali qualità
e alto livello di attenzione per il cliente, astenendosi dalla
forte concorrenza nei prezzi che si riduce in elevati costi di
acquisizione della clientela e bassa marginalità.
nello specifico, paragonando mc-link ai grandi player del
mercato delle telecomunicazioni, si nota come solamente
Vodafone, di recente entrata nel mercato di rete fissa, e
Wind, forti degli ingenti investimenti in comunicazione, del
proliferare di offerte bundle fisso-mobile e della possibilità di
aggredire direttamente la propria clientela mobile, abbiano
registrato un tasso di crescita del fatturato per servizi a banda
larga superiore a quello di mc-link.
per i restanti operatori e anche raffrontando il fatturato
aggregato di operatori di minori dimensioni, mc-link si
conferma un operatore in forte crescita in contrasto con le
dinamiche del mercato.
andamento della GeStione
commEnTi GEnERali
i parametri fondamentali del conto economico riclassificato
(tabella 4, pag 16), indicano importanti miglioramenti
e confermano il consolidamento del processo di crescita
economica di mc-link.
il risultato economico dell’esercizio, grazie alla crescita del business
consolidato dell’azienda e all’operazione societaria straordinaria,
ha registrato degli importanti miglioramenti rispetto all’esercizio
precedente, in particolare, i ricavi sono cresciuti del 39,1%,
passando da 19,9 milioni a 27,7 milioni di euro.
rispetto ai ricavi (39,1%), sia i costi di produzione (38,1%),
sia i costi di struttura (38,7%) hanno avuto un andamento
Bilancio al 31.12.2009
relazione SUlla GeStione
sostanzialmente proporzionale anche se con incidenza inferiore
e questo ha consentito di migliorare l’incidenza del margine
operativo lordo (da 21,8% a 22,2%) che si è incrementato del
41,6%, passando da 4,3 a 6,1 milioni di euro.
il margine della Gestione caratteristica, pur incrementato del
10% (da 2,1 a 2,3 milioni di euro), ha risentito di un notevole
incremento degli ammortamenti generato dalla fusione
in quanto il rapporto ammortamenti/ebitda della società
incorporata era superiore a quello di mc-link.
la diminuzione del risultato ante imposte (-25,7%, da 0,9 a
0,7 milioni di euro), oltre a quanto già esposto riguardo agli
ammortamenti è da attribuire ai quasi 0,4 milioni di euro di
oneri Straordinari, originati principalmente dall’allineamento
delle politiche di ammortamento delle immobilizzazioni di
alpikom a quelle di mc-link.
nonostante l’aumento della posizione finanziaria netta
(da 5,8 a 9,7 milioni di euro) i relativi oneri finanziari non
hanno subito variazioni importanti (+3,8%): ciò grazie alla
rinegoziazione di alcune linee di credito e all’oggettivo
miglioramento delle condizioni di mercato.
l’aumento dell’irap (+23,6%) è generato dall’aumento del
personale a seguito della fusione, mentre la diminuzione delle
imposte anticipate, oltre alla fisiologica diminuzione legata al
peggioramento del risultato ante imposte, beneficia degli effetti
relativi a perdite pregresse di alpikom.
possiamo quindi dire che la riduzione del risultato netto (-61,4%,
da 0,3 a 0,1 milioni di euro) è da attribuire principalmente agli
oneri straordinari dovuti alla fusione e ad un incremento degli
ammortamenti non proporzionale alla crescita del business.
15

Tabella 4
conto Economico Riclassificato 2008 2009 diff. 08/09
ricavi da canoni 17.644.953 23.447.654 32,9%
ricavi da traffico 929.558 2.405.266 158,8%
altri ricavi 1.367.897 1.885.418 37,8%
Totale Ricavi 19.942.408 27.738.337 39,1%
costi di produzione -8.693.528 -12.07.681 38,1%
margine di contribuzione lordo 11.248.880 15.730.657 39,8%
margine di contribuzione lordo/Ricavi 56,4% 56,7%
costi di struttura -6.905.877 -9.580.897 38,7%
margine operativo lordo (ebitda) 4.343.002 6.149.760 41,6%
margine operativo lordo/ricavi 21,8% 22,2%
ammortamenti -2.252.903 -3.851.123 70,9%
margine della Gestione caratteristica 2.090.099 2.298.637 10,0%
margine Gestione caratteristica/ricavi 10,5% 8,3%
Svalutazioni/accantonamenti -513.349 -570.143 11,1%
oneri/proventi Finanziari -640.412 -665.015 3,8%
proventi ed oneri straordinari -15.675 -379.856 2323,3%
Risultato ante imposte 920.663 683.623 -25,7%
risultato ante imposte/ricavi 4,6% 2,5%
irap -269.564 -333.196 23,6%
imposte anticipate -388.218 -248.934 -35,9%
Risultato netto 262.881 101.493 -61,4%
risultato netto/ricavi 1,3% 0,4%
RiSulTaTi commERciali E cRESciTa dEl PaRco cliEnTi
a parità di perimetro (mc-link più alpikom), nel 2009, sono
stati raccolti nuovi contratti per un valore annuale dei canoni
pari a 6,3 milioni di euro, contro i 6,5 milioni di euro raccolti
nel 2008, la diminuzione è da considerarsi fisiologica, in
quanto a fine 2008, l’incertezza del futuro di alpikom aveva
causato importanti defezioni nell’organizzazione commerciale
i cui effetti si sono riversati nel corso dell’esercizio 2009.
di seguito verrà quindi approfondita l’analisi dei risultati
commerciali con attenzione al perimetro mc-link e con
l’esclusione del contributo apportato da alpikom.
la ripartizione dell’ordinato di mc-link per linee di ricavo
(tabella 5 e Grafico 1) vede un importante incremento
dei segmenti con più alta marginalità, in particolare sono
cresciute sensibilmente le vendite delle connessioni
simmetriche (+0,5 milioni di euro).
Tabella 5
ordinato
per segmenti
di business
(nuovi canoni
annuali)
(escluso aK)
2008 2009 diff. 08/09
residenziale 825.613 485.155 -41%
Small business 1.459.634 1.283.415 -12%
business
asimmetrico
business
simmetrico
776.771 899.022 16%
2.092.707 2.594.571 24%
Housing 347.904 427.314 23%
altro 127.019 145.990 15%
Totale 5.629.648 5.835.467 4%
Grafico 1
Ordinato per segmenti di businnes 2008 - 2009 (nuovi canoni annuali) (escluso AK)
Grafico 2
Ordinato banda larga
per tipologia di clientela
(canone annuale)
2008 (escluso AK)
18%
retail
Wholesale
82%
Ordinato banda larga
per tipologia di clientela
(canone annuale)
2009 (escluso AK)
12%
88%
esaminando i servizi a larga banda si nota un miglioramento
delle vendite di servizi retail, anche questi a più alta
marginalità, rispetto ai servizi wholesale (tabella 6 e Grafico 2).
anche osservando la ripartizione delle vendite di servizi a larga
banda tra servizi erogati tramite rete proprietaria e servizi
erogati tramite bitstream si nota un miglioramento dei primi
che sono caratterizzati da una marginalità a livello di ebitda
decisamente superiore rispetto ai secondi (tabella 7 Grafico 3).
anche nel corso dell’esercizio 2009, le attività commerciali hanno
visto un forte impulso dovuto al processo di ampliamento e
consolidamento della rete di vendita indiretta che è proseguito con
le iniziative già intraprese negli esercizi precedenti. in particolare,
Tabella 6
ordinato larga banda
per tipologia di
clientela
(canone annuale)
(escluso aK)
2008 2009
Bilancio al 31.12.2009
relazione SUlla GeStione
2008
2009
diff.
08/09
retail 4.221.765 4.652.297 10%
Wholesale 932.960 610.611 -35%
Totale 5.154.725 5.262.908 2%
nell’esercizio appena concluso, sono stati contrattualizzati 582 nuovi
partner commerciali contro i 590 del 2008; di questi, 173 hanno
cominciato l’attività nel corso dell’esercizio 2009 raccogliendo 0,9
milioni di euro di contratti.
in totale, nell’esercizio 2009, 669 partner diversi hanno acquisito nuovi
contratti per un valore, su base annua, di 3,9 milioni di euro, mentre il
valore delle vendite medie annue per partner è stato di 5.885 euro.
per quanto concerne l’andamento delle acquisizioni relative
ai contratti xdSl, è da segnalare un importante incremento
del valore dell’arpU mensile dei nuovi contratti acquisiti che
è passato dagli 82,5 euro/mese del 2008 ai 94,19 euro/mese
del 2009 (Grafico 4).
l’analisi dell’andamento 2007-2009 per trimestre di questo
driver evidenzia il processo di spostamento del focus
17

Grafico 3
Ordinato per tipologia di
accesso 2008 (escluso AK)
73%
Ull
bitstream
27%
Ordinato per tipologia di
accesso 2009 (escluso AK)
71%
29%
commerciale sui servizi simmetrici orientati al mercato
business, processo iniziato con l’infrastrutturazione di roma
e milano e allargato su territorio nazionale grazie alla rete di
trasporto svincolata dall’offerta di telecom italia.
il valore dei canoni attivi a fine 2009 del perimetro mc-link/
alpikom è cresciuto di 5,1% da 23,5 a 24,7 milioni di euro
(Grafico 5).
il calo dei contratti rUpar, sottoscritti nel 2005 con oltre 150
pubbliche amministrazioni della regione puglia a seguito
dell’aggiudicazione in rti con la clio S.r.l., è da considerarsi
fisiologico, in quanto la gara prevedeva una scadenza dei
contratti alla fine del 2008 ma poi, a causa dei ritardi per lo
svolgimento della nuova gara, è stata concessa una proroga
temporanea. per precedenti accordi con la clio S.r.l. la
ripartizione all’interno della rti è stata cambiata dal 50%
al 30% per mc-link e 70% per clio.
Grafico 4
ARPU dei contratti larga banda acquisiti per trimestre (escluso AK)
Tabella 7
ordinato per tipologia di
accesso (escluso aK) 2008 2009
diff.
08/09
raccolta Ull 1.411.483 1.551.728 10%
raccolta bitstream 3.743.242 3.710.435 -1%
Totale 5.154.725 5.262.163 2%
tale calo è stato però ampiamente compensato dalla crescita
dei clienti dei servizi core di mc-link, crescita che rispecchia
l’andamento commerciale dell’esercizio; infatti, se si considera
la crescita dei contratti a canone attivi da gennaio 2009
a dicembre 2009 essa si attesta al 7,3%.
il tasso di disdetta dei contratti attivati è stato di circa il
12,5% e quello dei contratti disattivati per morosità
dell’1,5%, valori in linea con gli esercizi precedenti.
il parco clienti dei servizi a canone di alpikom, anche a
seguito della ridotta attività commerciale, già evidenziata
precedentemente, non ha registrato sostanziali variazioni.
analizzando la crescita del parco clienti mc-link per linee
di business (Grafico 6) si può vedere come questa abbia
coinvolto maggiormente i contratti di accesso simmetrici
business a discapito dei servizi residenziali contribuendo
così ad un miglioramento ulteriore in termini di marginalità.
raccolta Ull
raccolta bitstream
totale
Grafico 5
Andamento contratti a canone attivi (valore canoni annuali) (escluso AK)
Grafico 6
Crescitta del valore dei canoni annuali (escluso AK)
Bilancio al 31.12.2009
relazione SUlla GeStione
mc-link core businnes
alpikom
mc-link rUpar
businnes asimmetrico
businnes simmetrico
Housing
residenziale
Small businnes
19

analiSi dEi RicaVi da canoni
come già anticipato, i ricavi con caratteristica ricorrente
(tabella 8), cardine del modello di business dell’azienda,
hanno visto nel 2009 un incremento complessivo del 32,9%.
Tabella 8
Ricavi
da canoni
accesso dial-up
compresi suppl. 713.588
accesso XdSl
compresi suppl. 14.293.618
Servizi di data
center 1.006.614
Servizi gestiti 0
rUpar 1.394.249
altri servizi 236.884
2008 2009 diff. 08/09
809.731 13,5%
17.907.825 25,3%
1.558.084 54,8%
1.819.071
814.681 -41,6%
538.262 127,2%
Totale 17.644.953 23.447.654 32,9%
in particolare i ricavi per servizi xdSl, settore in cui mc-link
ha concentrato gli investimenti degli ultimi esercizi, sono
cresciuti del 25,3% in termini di fatturato di competenza
dell’esercizio con un contributo da parte dei clienti ex alpikom
del 14%; il parco dei clienti attivi è passato da 17.500 a
23.700 utenze attive con un contributo di 5.300 clienti ex
alpikom. il totale delle utenze attive sull’infrastruttura di rete
proprietaria a fine esercizio era di 7.300. ricordiamo che il
passaggio da ordinato ad attivato dei contratti sottoscritti
sconta comunque una percentuale fisiologica del 15% di
mancate attivazioni per saturazione di rete e un back log di
circa 75 giorni medi.
la crescita del parco clienti dial-up, essendo questo un
business in fisiologico phase out per la concorrenza della larga
banda, è da attribuire all’ingresso della clientela alpikom
e ai servizi di web hosting inclusi nelle diverse formule
d’abbonamento, tra cui i servizi di hosting e di mail server
personalizzati con il dominio del cliente.
i servizi di data center, che rappresentano un ricavo ricorrente
in grado di assicurare all’azienda un’interessante marginalità,
grazie alle sinergie dei costi già sostenuti per erogare i
servizi a larga banda, hanno registrato, rispetto al 2008, un
incremento del 54,8% passando da 1,007 milioni a 1,558
milioni di euro; tale incremento è da attribuire per il 48,3%
alla clientela ex alpikom.
i ricavi per servizi gestiti comprendono tipicamente contratti
di Vpn, a volte integrati con servizi di data center e, più in
generale, riguardano commesse di servizi su misura per
clientela corporate. Questa tipologia di servizi si riferisce
interamente a clientela ex alpikom in quanto mc-link non li
includeva nella propria offerta e rappresentano un trampolino
per sviluppare il mercato corporate e large account.
per quanto riguarda i servizi rUpar (rete Unitaria pubblica
amministrazione regione puglia), sottoscritti grazie alla
gara vinta in raggruppamento temporaneo d’impresa con
la clio S.r.l., si registra un decremento del 41,6%. come già
anticipato precedentemente, tale riduzione è da imputare
alla conclusione del contratto in essere e al suo temporaneo
rinnovo con diverse ripartizioni delle quote di ricavo tra le
aziende partecipanti al rti.
Gli altri servizi a canone riguardano domini, cdn, servizi
di hosting e canoni pagati da telecom italia per i flussi
della reverse telefonica attivati sul territorio nazionale.
l’incremento del 109,9% è da attribuire in larga parte alla
componente dei servizi erogati a clienti ex alpikom (inclusa
telecom italia).
analiSi dEi RicaVi da SERViZi a TRaffico
nel complesso i ricavi dei servizi fatturati a traffico (tabella
9), rispetto all’esercizio precedente, sono cresciuti del 159%,
passando 0,9 milioni a 2,4 milioni di euro.
i ricavi della reverse dial-up hanno visto una crescita del
73% grazie all’importante volume di traffico sviluppato dalla
clientela alpikom, che ha anche contribuito a compensare il
calo fisiologico del segmento. Si ricorda che questo business,
essendo basato su una tecnologia in phase out, è comunque
destinato a calare, non solo per la diminuzione del volume di
traffico, ma anche in funzione del fatto che l’autorità per le
Garanzie nelle comunicazioni (aGcom), ha definito da tempo
un glide path che dal 2008 al 2010 ha ridotto del 60% la
tariffa minutaria riconosciuta da telecom italia.
Tabella 9
Ricavi servizi
a traffico
2008 2009 diff. 08/09
traffico reverse accesso
dial-up 324.399 559.433 72,5%
traffico servizi di
telefonia fissa 480.977
traffico dati
(adSl e HdSl) 124.182
1.727.381 259,1%
118.452 -4,6%
Totale 929.558 2.405.266 158,8%
anche i servizi di telefonia fissa sono caratterizzati da un
importante incremento generato per il 92% dalla clientela
alpikom. il volume di traffico sviluppato nell’esercizio ha
comunque risentito del calo generalizzato dei servizi in cpS
(carrier pre Selection).
la leggera flessione del traffico dati è da ricercare
nell’orientamento del mercato verso le formule flat, sia per le
linee adSl residenziali, sia per le linee HdSl a traffico, le quali
oramai sono prevalentemente commercializzate come linee
di back-up di circuiti flat.
analiSi di alTRi RicaVi
Tabella 10
altri Ricavi
attivazioni servizi
2008 2009
diff.
08/09
a canone
altri ricavi
725.486 591.403 -18,5%
e proventi
incrementi da
353.576 778.960 120,3%
immobilizzazioni 288.834 515.055 78,3%
Totale 1.367.896 1.885.418 37,8%
i ricavi da attivazione dei servizi a canone hanno subito una
diminuzione del 18,5% a seguito delle attività di promozione
che hanno visto un maggior utilizzo dello sconto su questa
voce di contratto.
tra gli altri ricavi e proventi vanno segnalati oltre 0,3 milioni
di ricavi da rifatturazione di servizi di telefonia mobile a
dolomiti energia, la rifatturazione a clio S.r.l. degli oneri
finanziari per il factoring del credito commerciale della rUpar
e la rifatturazione ad enter S.r.l. delle linee in Ull, come
previsto dal contratto che regolamenta la realizzazione in
comune dell’infrastruttura di rete proprietaria di milano.
Gli incrementi da immobilizzazioni pari ad un importo di 0,6
milioni di euro si riferiscono alla capitalizzazione, operata
con il consenso del collegio Sindacale, del costo azienda
dei dipendenti/collaboratori coinvolti nella realizzazione di
progetti relativi alle seguenti aree:
progetti e attività eseguite per l’ampliamento del sistema
Sap relativamente al ciclo attivo ed alla struttura tecnica
del ciclo passivo correlata per euro 81.000;
progetto mail.2 e mailconnect, servizio dedicato alla
sincronizzazione ed alla condivisione, su tutti i pc e
smartphone posseduti, della posta elettronica, del
calendario e dei contatti ovunque l’utente si trovi, per
euro 218.000;
progetto convergenza per la creazione di una piattaforma
voce, video e dati via internet basata su software open
source per euro 142.000;
ampliamento della rete di vendita indiretta, progetto
finalizzato al raggiungimento degli obiettivi commerciali
aziendali per euro 74.000.
per maggiori dettagli si rimanda alla nota integrativa al
bilancio al 31/12/2009.
analiSi dEi coSTi
come già anticipato, i costi di produzione (tabella 11, pag
22), sono cresciuti complessivamente del 38,1%, in modo
meno che proporzionale ai ricavi (39,1%), consentendo
Bilancio al 31.12.2009
relazione SUlla GeStione
quindi di migliorare leggermente la marginalità.
da notare che la gran parte dei costi produzione diretti, i
quali hanno subito una variazione complessiva del 40,1%,
sono regolamentati dall’aGcom. l’incidenza di questa voce
di costi operativi è difficilmente migliorabile a meno di non
intervenire, come già fatto in passato, su quelle componenti
che non sono patrimonio esclusivo di telecom italia (ad
es. trasporto interurbano e terminazione voce) oppure, per
quanto riguarda la rete di accesso proprietaria, cercando di
cogliere nuove opportunità di economie di scala.
Sempre tra i costi diretti, si segnala che la diminuzione dei
costi di raccolta dial-up è strettamente legata alla costante
riduzione del traffico sviluppato dagli utenti che utilizzano
questa modalità di connessione ad internet.
i costi infrastrutturali, viceversa, sono stati penalizzati dai
tempi fisiologici di roll-out dell’integrazione industriale con
la struttura di trento i cui benefici matureranno nel corso dei
prossimi esercizi (tabella 11, pag 22).
in particolare, nel corso del 2009 mc-link e alpikom hanno
sostenuto diversi costi per l’infrastruttura dati (backbone e
transiti ip) e per le licenze da operatore telefonico, pagate
singolarmente da ciascuna società, e che non avranno lo
stesso impatto nei prossimi esercizi.
l’aumento dei costi di struttura (tabella 12, pag 22) è
stato proporzionalmente minore all’incremento dei ricavi,
consentendo, come già detto, di migliorare l’ebitda.
appare comunque evidente che la fusione delle due strutture
ha portato un incremento importante dei costi del personale
e delle spese generali.
analiSi dEGli inVESTimEnTi
nel corso del 2009, sono stati effettuati investimenti per un
totale di 4,4 milioni di euro, di cui 2,5 in immobilizzazioni
immateriali e 1,9 in immobilizzazioni materiali.
oltre agli investimenti ordinari legati all’aumento dei contratti
in essere, quali l’acquisto di router xdSl (0,491 milioni di
euro) e server destinati all’housing (0,112 milioni di euro),
riteniamo opportuno segnalare i seguenti investimenti:
0,7 milioni di euro per l’acquisto in irU 9 anni del nuovo
backbone roma-milano-trento e 0,158 milioni di euro per
l’apertura di quattro nuovi Stadi di linea e l’adeguamento
di quelli per i quali si è raggiunto il livello di saturazione.
da segnalare che questi impieghi industriali, pur essendo
considerati contabilmente immateriali, per loro natura
sono indispensabili e strategici per la realizzazione del
modello industriale dell’azienda;
0,8 milioni di euro relativi al potenziamento delle
attrezzature e infrastrutture necessarie per l’erogazione
dei servizi ai clienti. di queste 0,4 milioni di euro sono
relativi all’acquisto di apparati di ultima generazione per
i nodi del backbone;
0,170 milioni di euro in un soft-switch destinato ad
integrare la centrale telefonica di trento;
21

Tabella 11
costi di produzione 2008 2009 diff. 08/09
raccolta dial-Up e cdn 242.417 209.527 -13,6%
raccolta Ull 810.895 1.093.386 34,8%
raccolta XdSl 3.444.283 4.669.242 35,6%
traffico adSl 24.357 17.503 -28,1%
traffico HdSl 60.283 43.046 -28,6%
terminazione voce 385.015 924.618 140,2%
Totale costi di produzione diretti 4.967.251 6.957.321 40,1%
infrastruttura dati 232.144 525.635 126,4%
infrastruttura voce 155.727 n/a
energia elettrica data center 156.000 461.984 196,1%
costi licenza olo 45.280 291.930 544,7%
Totale costi di produzione infrastrutturali 433.424 1.435.275 231,1%
rifatturazione servizi direz. trento 356.108 n/a
Servzio Fax 4.438 4.720 6,4%
rUpar 995.373 443.140 -55,5%
domini 70.329 67.454 -4,1%
GprS - licenze per housing - music link 92.690 58.940 -36,4%
Help desk 880.500 1.080.549 22,7%
assistenza clienti 576.060 705.987 22,6%
costi marketing 286.485 335.686 50,3%
attivazioni e splitter 361.876 535.102 47,9%
acquisto Hardware per rivendita 12.805 22.719 77,4%
Supermercato dell’informazione 12.299 4.679 -62,0%
Totale altri costi diretti 3.292.854 3.615.084 9,8%
Totale costi di Produzione 8.693.528 12.007.680 38,1%
Tabella 12
costi di struttura 2008 2009
diff.
08/09
personale 4.005.049 5.976.155 49,2%
amministratori e consulenti 1.678.500 1.870.516 11,4%
leasing 116.495 - -100,0%
Spese generali 926.347 1.596.722 72,4%
oneri diversi di Gestione 179.485 137.392 -23,5%
Totale 6.905.877 9.580.785 38,7%
0,340 milioni di euro relativi al progetto convergenza;
0,124 milioni di euro incrementi di beni di terzi in parte
nel data center ed in parte nella sede di roma di cui
nel corso del 2009 è stato rinnovato il contratto;
0,437 milioni di euro progetto mail.2 e mailconnect
e relative licenze;
0,331 milioni di euro personalizzazioni Sap relative al
ciclo attivo ed alla struttura tecnica del ciclo passivo
correlata.
nel corso dell’esercizio 2008 l’azienda ha deciso di dotarsi di
un nuovo sistema gestionale basato sulla piattaforma Sap
atto a fronteggiare i futuri sviluppi previsti.
nell’esercizio 2009 sono entrati in funzione i moduli di
contabilità generale, controllo di gestione e magazzino
e, di conseguenza, è iniziato l’ammortamento degli 0,367
mil di euro investiti nel 2008, di cui 0,122 di capitalizzazioni
interne e 0,245 di consulenze esterne. Sono ancora in corso di
sviluppo ulteriori moduli a completamento del progetto.
Si rimanda alla nota integrativa per una dettagliata
esposizione di tutti gli investimenti dell’anno.
aSPETTi finanZiaRi
la gestione finanziaria dell’anno 2009 è stata effettuata in
un’ottica di equilibrio tra fonti e impieghi al fine di garantire
un corretto svolgimento dell’attività aziendale. nel corso
dell’anno, la dinamica finanziaria della società a livello
consolidato (mc-link più alpikom) evidenzia, quindi, una
copertura dei fabbisogni derivanti dagli investimenti per le
attività di sviluppo ordinarie e straordinarie.
Tabella 13
fluSSi di caSSa 2008 2009
Utile netto 262.881 101.492
oneri Finanziari 640.412 665.013
ammortamenti 2.252.903 3.851.123
rettifica variazioni finanziarie fiscali 418.218 368.934
flusso di cassa gestione operativa 3.574.414 4.986.563
Variazione circolante operativo -750.697 1.580.426
flusso di cassa operativo 2.823.717 6.566.988
rettifiche patrimoniali di fusione -2.662.000
impieghi industriali -2.630.027 -4.400.002
impieghi Finanziari 384.940 207.498
Variazioni crediti a breve
non industriali
-784.264 -619.264
tFr 134.323
179.995
oneri Finanziari -640.412 -665.013
Variazione debiti bancari 120.632 2.051.072
flusso di cassa To Equity -591.092 659.274
Bilancio al 31.12.2009
relazione SUlla GeStione
la gestione finanziaria del 2009 è risultata caratterizzata da:
un miglioramento del Flusso di cassa della Gestione
operativa di circa 1 milioni di euro grazie al miglioramento
della gestione operativa (autofinanziamento). tale
risultato è da attribuire ai risultati economici generati ante
ammortamenti e imposte dalle due società anche in virtù
delle sinergie industriali. tale flusso, il quale rappresenta
la principale fonte di finanziamento per lo sviluppo,
ha contribuito significativamente alla copertura degli
investimenti ordinari e straordinari (acquisizione alpikom);
un netto aumento del capitale circolante operativo
originato dall’effetto contrapposto dell’incremento
dei crediti e la riduzione dei debiti e dalla gestione
straordinaria derivante dalla risoluzione della
causa alpikom/telecom italia che ha generato un
miglioramento del ccn;
una riduzione degli impieghi finanziari derivante da una
razionalizzazione delle garanzie agli istituti di credito;
un aumento della variazione dei debiti bancari dovuta
all’accensione di nuove linee di indebitamento bancario
funzionali all’attività di impresa, in particolare si è ricorso
agli istituti di credito per finanziare l’acquisizione di
alpikom S.p.a.;
rettifiche patrimoniali, pari a 2,662 milioni di euro,
originate sia dalle necessarie variazioni del patrimonio
netto dovute alla fusione per incorporazione, sia
dall’adeguamento dei criteri contabili della società
incorporata a quelli di mc-link.
complessivamente la gestione finanziaria risulta migliorata
sia per la maggiore capacità di generare autofinanziamento,
sia per la minor necessità di ricorrere al debito bancario.
l’operazione di fusione, anche al netto delle rettifiche
patrimoniali, ha comportato un miglioramento delle
condizioni finanziarie e patrimoniali.
indici di REddiTiViTà E di PaTRimonialiZZaZionE
la società ha provveduto a elaborare i principali indici di
redditività e patrimonializzazione, come riportato nella tabella
successiva.
Tabella 14
indici REddiTiViTà 2008 2009
roe 13,5% 3,9%
roi 9,6% 7,3%
roS 10,5% 8,3%
indici PaTRimonialiZZaZionE 2008 2009
Quoziente indebitamento complessivo
Quoziente indebitamento finanziario
Quoziente autofinanziamento
10,2
2,96
2,05
11,0
5,34
4,24
23

l’analisi per indici rileva che:
la gestione reddituale dell’azienda nel 2009 risulta
positiva sia a livello di ritorno del capitale proprio (roe) e
sia a livello di capitale investito (roi). il peggioramento
dell’indice, rispetto al 2008, è da attribuire ad un
incremento della patrimonializzazione della società
derivante dalla fusione. da segnalare comunque una
performance positiva del ritorno del capitale proprio, in
linea con quelle delle aziende del settore. infine si segnala
un tasso di redditività commerciale in linea con il
benchmark di settore;
la gestione patrimoniale/finanziaria dell’azienda risulta
caratterizzata, rispetto al 2008, da una parte da un maggior
impiego di credito bancario e, dall’altra, da un maggior
rapporto capitale proprio/debito di funzionamento. infine
si segnala un miglioramento della capacità di generare un
forte miglioramento dell’autofinanziamento liquido
(flusso di cassa della gestione operativa/pFn).
RaPPoRTi con SociETà conTRollanTi, collEGaTE,
conSociaTE E alTRE PaRTi coRRElaTE
per effetto dell’atto di fusione del 15/12/2009 entrano a
far parte della compagine societaria le società dedagroup
S.p.a., autostrada del brennero S.p.a., azienda energetica
S.p.a. e dolomiti energia S.p.a. i cui rapporti commerciali sono
riepilogati nella tabella delle società collegate.
la miX S.r.l. (società collegata) non ha subito particolari
variazioni nella gestione.
la b.c.c. S.r.l. (società controllata) non ha subito particolari
variazioni nella gestione.
i rapporti commerciali con le società collegate e controllate,
tutti effettuati a condizioni di mercato, possono riassumersi
nelle tabelle che seguono.
Società collegate
descrizione crediti debiti costi Ricavi
mix S.r.l. 16.062
dedagroup S.p.a. 183.813 36.423 28.474 422.194
autostrada del
brennero S.p.a.
azienda energetica
S.p.a.
dolomiti energia
S.p.a.
75.404 167.847 44.024 31.349
106.956 14.136 13.157 41.678
532.193 40.471 223.475 1.026.400
898.366 258.877 325.192 1.521.621
i costi relativi alla società mix si riferiscono all’adesione di
mc-link al punto neutro di interconnessione denominato milan
internet eXchange.
i costi e i debiti delle altre società collegate si riferiscono per
dedagroup a costi di consulenza informatica e assistenza
software, per autostrada del brennero e azienda energetica a
costi relativi ad affitto di fibra ottica, e per dolomiti energia a
costi relativi all’affitto della sede e del data center di trento.
i ricavi relativi alle società collegate si riferiscono tutti a
servizi gestiti ict, servizi di web-farm e disaster recovery.
Società controllate
Descrizione Crediti Debiti Costi Ricavi
B.C.C. S.r.l. 125.301 124.819 1.105.149 21.000
125.301 124.819 1.105.149 21.000
i costi ed i debiti della società b.c.c. sono relativi al servizio
di call center e telemarketing mentre i ricavi si riferiscono
a servizi di connessione ed housing. i crediti sono relativi
al saldo residuo della cessione della licenza esclusiva per
la vendita a terzi della nostra procedura c.d. Meeting per
euro 75.000 ed a crediti relativi ai contratti di housing e di
connessione per la restante parte.
azioni proprie
la società non detiene azioni proprie.
Sedi Secondarie
con l’atto di fusione del 15/12/2009, la sede legale è stata
trasferita a trento in via Fersina n.23; la sede secondaria,
nonché sede direzionale e operativa, è a roma in via carlo
perrier n. 9/a; una sede operativa è a milano in via caldera
21, e altre sedi tecniche sono a Firenze in Via del ronco n. 7
e a roma in via penta 44 e 51.
Fatti di rilieVo aVVenUti dopo
la cHiUSUra dell’eSercizio
non sono da segnalare eventi particolari avvenuti dopo
la chiusura dell’esercizio 2009.
preViSioni andamento
della GeStione
nonostante il calo fisiologico dei ricavi da reverse per
le connessioni dial-up già evidenziato in precedenza e
ulteriormente accentuato per il glide path imposto
dall’aGcom, il trend di acquisizioni di nuovi clienti dei primi
mesi del 2010, che ha registrato performance migliori
dell’esercizio precedente, lascia prevedere, per l’esercizio
2010, un ulteriore consolidamento dei risultati economici
e finanziari fin qui raggiunti.
le sinergie poste in essere in occasione della fusione per
incorporazione della società alpikom S.p.a. e il lancio del
nuovo piano industriale triennale orientato alla clientela
corporate, menzionato nella premessa di questa relazione,
dovrebbero invece garantire una crescita più importante nel
medio periodo.
politica inteGrata QUalitÀ
e ambiente
mc-link anche per il 2009 ha confermato il proprio impegno
nel rispetto degli obblighi assunti con la certificazione del
proprio Sistema di Gestione integrato Qualità e ambiente (iSo
9000 e 14000).
in ottemperanza ai requisiti delle normative volontarie
e cogenti per l’anno 2009 l’azienda si è adoperata per il
pieno soddisfacimento delle attese dei clienti, in un’ottica di
compatibilità e sostenibilità ambientale, nel rispetto della
salute dei propri collaboratori e degli altri interlocutori.
Un particolare riguardo si è avuto al miglioramento continuo
delle prestazioni attraverso un approccio di sempre maggiore
efficienza dei processi.
adempimenti SUlla leGGe
SUlla priVacY
Bilancio al 31.12.2009
relazione SUlla GeStione
per quanto concerne gli adempimenti della legge sulla
privacy, si rileva che sono rimaste immutate le finalità e le
modalità di trattamento dei dati personali, nonché la tipologia
delle misure di sicurezza concretamente adottate, pertanto
il documento programmatico sulla sicurezza attualmente in
vigore è ancora idoneo a soddisfare i requisiti di protezione
dei dati personali nei termini richiesti dalle norme.
conclUSioni
Signori azionisti,
in considerazione di quanto sopra esposto, il bilancio
d’esercizio 2009 chiude con un utile pari ad euro 101.493,
in considerazione di quanto sopra espresso, il c.d.a. propone
all’assemblea di riportare a nuovo detto utile.
Vi invitiamo, pertanto, ad approvare il bilancio al 31 dicembre
2009 corredato della presente relazione sulla gestione.
l’amministratore delegato
cesare Veneziani
25

Bilancio
Stato Patrimoniale attivo
a) crediti verso soci per versamenti ancora dovuti
(di cui già richiamati )
B) immobilizzazioni
I. Immateriali
Bilancio al 31 dicEmBRE 2009
1) costi di impianto e di ampliamento 61.323
Bilancio al 31.12.2009
bilancio
31-12-09 31-12-08
2) costi di ricerca, di sviluppo e di pubblicità 885.786 101.635
3) diritti di brevetto industriale e di utilizzo di opere dell’ingegno 550.767 226.607
4) concessioni, licenze, marchi e diritti simili 2.080.609 1.499.277
5) avviamento 2.899.504 0
6) immobilizzazioni in corso e acconti 834.706 571.358
7) altre 2.202.938 2.060.156
II. Materiali
1) terreni e fabbricati
9.515.633 4.459.033
2) impianti e macchinario 1.175.779 235.288
3) attrezzature industriali e commerciali 2.332.999 2.016.149
4) altri beni 1.512.670 1.133.773
5) immobilizzazioni in corso e acconti
III. Finanziarie
1) partecipazioni in:
5.021.448 3.385.210
a) imprese controllate 155.000 155.000
b) imprese collegate 13.886 13.886
c) imprese controllanti
d) altre imprese
2) crediti
a) verso imprese controllate
- entro 12 mesi
- oltre 12 mesi
b) verso imprese collegate
- entro 12 mesi
- oltre 12 mesi
c) verso controllanti
- entro 12 mesi
168.886 168.886
0 0
0 0 0
27

- oltre 12 mesi
d) verso altri
- entro 12 mesi 0
0 0 0
- oltre 12 mesi 1.021.438 1.108.683
1.021.438 1.108.683
- 1.021.438 1.277.569
3) altri titoli 500.000 600.000
4) azioni proprie
- 1.690.324 1.877.569
Totale immobilizzazioni 16.227.405 9.721.812
c) attivo circolante
I. Rimanenze
1) materie prime, sussidiarie e di consumo
2) prodotti in corso di lavorazione e semilavorati
3) lavori in corso su ordinazione
4) prodotti finiti e merci
5) acconti
0 0
II. Crediti
1) Verso clienti
- entro 12 mesi 14.187.953 8.514.500
- oltre 12 mesi 0
14.187.953 8.514.500
2) Verso imprese controllate
- entro 12 mesi
- oltre 12 mesi
125.301 149.232
125.301 149.232
3) Verso imprese collegate
- entro 12 mesi
- oltre 12 mesi
898.366
898.366 0
4) Verso controllanti
- entro 12 mesi
- oltre 12 mesi
0 0
4 bis) crediti tributari
- entro 12 mesi
- oltre 12 mesi
79.090 1.228
79.090 1.228
Bilancio al 31.12.2009
bilancio
4 ter) imposte anticipate
- entro 12 mesi
- oltre 12 mesi
955.837 744.132
955.837 744.132
5) Verso altri
- entro 12 mesi 1.428.841 1.662.940
- oltre 12 mesi 0 120.000
1.428.841 1.782.940
17.675.388 11.192.032
III. Attività finanziarie che non costituiscono immobilizzazioni
1) partecipazioni in imprese controllate
2) partecipazioni in imprese collegate
3) partecipazioni in imprese controllanti
4) altre partecipazioni
5) azioni proprie
(valore nominale complessivo)
6) altri titoli
0 0
IV. Disponibilità liquide
1) depositi bancari e postali 1.275.509 605.156
2) assegni 830 3.212
3) denaro e valori in cassa 4.131 5.415
1.280.470 613.783
Totale attivo circolante 18.955.858 11.805.815
d) Ratei e risconti
- disaggio sui prestiti
- vari 1.322.442 310.919
1.322.442 310.919
Totale attivo
Stato Patrimoniale passivo
36.505.705 21.838.546
a) Patrimonio netto
i. capitale
ii. riserva da sovrapprezzo delle azioni
iii. riserva di rivalutazione
1.179.252 1.004.361
iV. riserva legale
V. riserva per azioni proprie in portafoglio
Vi. riserve statutarie
Vii. altre riserve
44.611 31.467
Versamenti in conto capitale 250.000 250.000
29

iserva per conversione in euro 2
avanzo da concambio 1.236.233
disavanzo di usione -129.227
Viii. Utili (perdite) portate a nuovo
Utili portati a nuovo 653.899
perdite portate a nuovo 0
653.899 404.162
iX. Utile d’esercizio 101.493 262.881
iX. perdita d’esercizio 0
Totale Patrimonio netto 3.336.261 1.952.873
B) fondi per rischi e oneri
1) Fondi di trattamento di quiescenza e obblighi simili
2) Fondi per imposte 300.492
3) altri 497.000 13.705
Totale fondi per rischi e oneri 797.492 13.705
c) Trattamento fine rapporto di lavoro subordinato 1.441.687 940.273
d) debiti
1) obbligazioni
- entro 12 mesi 38.824
- oltre 12 mesi 950.026
988.850 0
2) obbligazioni convertibili
- entro 12 mesi
- oltre 12 mesi
0 0
3) debiti verso soci per finanziamenti
- entro 12 mesi
- oltre 12 mesi
0 0
4) debiti verso banche
- entro 12 mesi 5.178.508 4.183.014
- oltre 12 mesi 3.524.006 2.191.395
8.702.514 6.374.409
5) debiti verso altri finanziatori
- entro 12 mesi 1.654.926 947.874
- oltre 12 mesi 2.208.093 955.797
3.863.019 1.903.671
6) acconti
Bilancio al 31.12.2009
bilancio
- entro 12 mesi
- oltre 12 mesi
274.819 125.552
274.819 125.552
7) debiti verso fornitori
- entro 12 mesi 8.420.154 4.642.651
- oltre 12 mesi 487.210 294.423
8.907.364 4.937.074
8) debiti rappresentati da titoli di credito
- entro 12 mesi
- oltre 12 mesi
0 0
9) debiti verso imprese controllate
- entro 12 mesi
- oltre 12 mesi
140.580 103.691
140.580 103.691
10) debiti verso imprese collegate
- entro 12 mesi
- oltre 12 mesi
276.322
276.322 0
11) debiti verso controllanti
- entro 12 mesi
- oltre 12 mesi
0 0
12) debiti tributari
- entro 12 mesi
- oltre 12 mesi
725.875 713.148
725.875 713.148
13) debiti verso istituti di previdenza e di sicurezza sociale
- entro 12 mesi
- oltre 12 mesi
397.187 255.290
397.187 255.290
14) altri debiti
- entro 12 mesi
- oltre 12 mesi
3.839.984 3.283.894
3.839.984 3.283.894
Totale debiti 28.116.514 17.696.729
E) Ratei e risconti
- aggio sui prestiti
- vari 2.813.751 1.234.966
2.813.751 1.234.966
Totale passivo 36.505.705 21.838.546
31

conti d’ordine
1) Sistema improprio dei beni altrui presso di noi
2) Sistema improprio degli impegni
3) Sistema improprio dei rischi
4) raccordo tra norme civili e fiscali
3.687.259 1.864.064
Totale conti d’ordine 3.687.259 1.864.064
conto Economico
a) Valore della produzione
1) ricavi delle vendite e delle prestazioni
2) Variaz. rimanenze di prodotti in lavoraz., semilav. e finiti
3) Variazioni dei lavori in corso su ordinazione
26.444.322 19.299.997
4) incrementi di immobilizzazioni per lavori interni
5) altri ricavi e proventi:
515.055 288.834
- vari
- contributi in conto esercizio
- contributi in conto capitale
778.960 353.576
778.960 19.942.407
Totale valore della produzione 27.738.337 19.942.407
B) costi della produzione
6) per materie prime, sussidiarie, di consumo e di merci 166.150 140.865
7) per servizi 14.487.962 10.986.537
8) per godimento di beni di terzi
9) per il personale
737.496 408.574
a) Salari e stipendi 4.158.820 2.791.435
b) oneri sociali 1.240.569 808.431
c) trattamento di fine rapporto
d) trattamento di quiescenza e simili
345.960 218.204
e) altri costi 22.187 20.595
5.767.536 3.838.665
10) ammortamenti e svalutazioni
a) ammortamento delle immobilizzazioni immateriali 1.885.647 1.083.948
b) ammortamento delle immobilizzazioni materiali
c) altre svalutazioni delle immobilizzazioni
1.965.476 1.168.955
d) Svalutaz. crediti compresi nell’attivo circ. e disp. liquide 570.143 512.902
4.421.266 2.765.805
11) Variaz. rimanenze di materie prime, sussidiarie e merci
12) accantonamento per rischi 0 0
Bilancio al 31.12.2009
bilancio
13) altri accantonamenti
14) oneri diversi di gestione 429.433 224.765
Totale costi della produzione 26.009.843 18.365.211
differenza tra valore e costi di produzione (a-B)
c) Proventi e oneri finanziari
15) proventi da partecipazioni:
1.728.494 1.577.196
- da imprese controllate
- da imprese collegate
- altri
9.639 5.946
16) altri proventi finanziari:
a) da crediti iscritti nelle immobilizzazioni
- da imprese controllate
- da imprese collegate
- da controllanti
9.639 9.639 5.946
- altri 51.060 33.136
b) da titoli iscritti nelle immobilizzazioni 9.948 19.662
c) da titoli iscritti nell’attivo circolante
d) proventi diversi dai precedenti:
- da imprese controllate
- da imprese collegate
- da controllanti
0 0
- altri 12.785 12.937
73.793 65.735
-
17) interessi e altri oneri finanziari:
- da imprese controllate
83.432 71.681
- da imprese collegate
- da controllanti
-14.657
- altri -733.790 -712.094
-748.447 -712.094
17-bis) Utili e perdite su cambi
Totale proventi e oneri finanziari -665.015 -640.413
d) Rettifiche di valore di attività finanziarie
18) rivalutazioni:
a) di partecipazioni
b) di immobilizzazioni finanziarie
c) di titoli iscritti nell’attivo circolante
19) Svalutazioni:
0 0
33

a) di partecipazioni 0 0
b) di immobilizzazioni finanziarie 0 -447
c) di titoli iscritti nell’attivo circolante
0 -447
Totale rettifiche di valore di attività finanziarie 0 -447
E) Proventi e oneri straordinari
20) proventi:
- plusvalenze da alienazioni
- varie 505.181 248.100
- arrotondamenti euro 1 2
505.182 248.102
21) oneri:
- minusvalenze da alienazioni
- imposte esercizi precedenti -4.934 -1
- varie
- arrotondamenti euro
-880.104 -263.774
-885.038 -263.775
Totale delle partite straordinarie -379.856 -15.673
Risultato prima delle imposte 683.623 920.663
22) imposte sul reddito dell’esercizio 582.130 657.782
a) imposte correnti 333.196 269.564
b) imposte anticipate 248.934 388.218
23) utile (Perdita) dell’esercizio 101.493 262.881
il presente bilancio è vero e reale e corrisponde alle scritture contabili.
l’amministratore delegato
cesare Veneziani
Bilancio al 31.12.2009
bilancio
35

Gli importi sono espressi in euro.
Nota Integrativa
premeSSa
Signori azionisti,
sottoponiamo alla Vostra attenzione il bilancio d’esercizio
chiuso al 31/12/2009 con un utile pari ad euro 101.493 e
composto, ai sensi dell’articolo 2423 del codice civile, da:
Stato patrimoniale
conto economico
nota integrativa
ai fini di una migliore informativa al presente bilancio è stata
allegata la relazione sulla Gestione così come predisposta dal
consiglio d’amministrazione.
faTTi di RiliEVo VERificaTiSi nEl coRSo dEll’ESERciZio
l’esercizio appena conclusosi ha visto la società portare a
termine un’importante operazione societaria, già iniziata
nel 2008 (cfr. nota integrativa e relazione sulla Gestione al
bilancio 2008), concretizzatasi inizialmente nell’acquisizione
della partecipazione per il 54,84% del capitale sociale della
società alpikom S.p.a., società operante nel settore delle
telecomunicazioni nel territorio trentino, successivamente
fusa per incorporazione con effetti, ai sensi dell’art. 2504bis
del codice civile, dal 29 dicembre 2009.
Gli effetti contabili e fiscali della fusione, viceversa, sono
stati fatti retroagire all’1 gennaio 2009 così come previsto
dalla vigente normativa civilistica e fiscale. particolari
problematiche si sono evidenziate anche in ragione del fatto
che la società alpikom redigeva i propri bilanci nel rispetto
dei principi internazionali iaS.
pertanto, il bilancio al 31 dicembre 2009 tiene conto anche
dei valori patrimoniali ed economici dell’incorporata alpikom
(nel rispetto del cd. metodo a valori storici) ed è stato
depurato di tutte le poste economiche e patrimoniali riferite
ad operazioni intercorse fra le due società ante fusione.
Si segnala, per chiarezza espositiva, che il bilancio di raffronto
al 31 dicembre 2008 evidenzia i soli valori della mc-link a
detta data senza che si sia proceduto ad alcuna operazione di
consolidamento dei dati 2008 anche di alpikom. le evidenze
numeriche dell’impatto della fusione per incorporazione sul
bilancio 2009, infatti, vengono dettagliate in nota integrativa
Bilancio al 31.12.2009
nota inteGratiVa
negli appositi prospetti a commento delle varie poste così
come raccomandato dalla dottrina e dalla prassi prevalenti.
Si rinvia alla relazione sulla Gestione, predisposta dal
consiglio d’amministrazione, per maggiori dettagli circa gli
aspetti industriali e finanziari posti a base di detta operazione
straordinaria.
Un ulteriore fatto di rilievo occorso nell’esercizio è costituito
dall’adozione di un sistema di contabilità e di controllo
basato sul sistema Sap. tale progetto, che ha avuto inizio nel
2008 con una fase di studio ed affiancamento con finalità di
testing della (ormai) vecchia procedura, ha trovato effettiva
applicazione nel 2009 nel rispetto delle tempistiche già
stimate in fase progettuale.
l’azienda ha deciso di effettuare gli ingenti investimenti
necessari per conseguire l’upgrade gestionale al fine di
adeguare le proprie procedure agli incrementi dimensionali
conseguiti fino ad oggi, non da ultimo anche a seguito
dell’incorporazione della società alpikom.
ciò ha comportato carichi di lavoro straordinari per il settore
amministrativo, per il settore tecnico e per il settore sistemi
informativi chiamati a gestire contemporaneamente due
eventi eccezionali quali il cambiamento (radicale) del sistema
gestionale e le operazioni di raccordo con la realtà alpikom
necessarie a seguito della fusione. tali carichi di lavoro
eccezionali hanno comportato il ritardo nell’approvazione del
progetto di bilancio da parte del consiglio di amministrazione.
cRiTERi di foRmaZionE
criteri di Formazione
il seguente bilancio è conforme al dettato degli articoli
2423bis e seguenti del codice civile, integrato dai principi
contabili elaborati dai consigli nazionali dei dottori
commercialisti e ragionieri.
criteri di ValUtazione
cRiTERi di ValuTaZionE
i criteri utilizzati nella formazione del bilancio chiuso al
31/12/2009 non si discostano dai medesimi utilizzati per la
formazione del bilancio del precedente esercizio, in particolare
nelle valutazioni e nella continuità dei medesimi principi.
37

la valutazione delle voci di bilancio è stata fatta ispirandosi
a criteri generali di prudenza e competenza. l’applicazione
del principio di prudenza ha comportato la valutazione
individuale degli elementi componenti le singole poste o voci
delle attività o passività, per evitare compensi tra perdite che
dovevano essere riconosciute e profitti da non riconoscere in
quanto non realizzati.
in ottemperanza al principio di competenza, l’effetto delle
operazioni e degli altri eventi è stato rilevato contabilmente
ed attribuito all’esercizio al quale tali operazioni ed eventi
si riferiscono, e non a quello in cui si concretizzano i relativi
movimenti di numerario (incassi e pagamenti).
la continuità di applicazione dei criteri di valutazione
nel tempo rappresenta elemento necessario ai fini della
comparabilità dei bilanci della società nei vari esercizi. a tal
proposito si rinvia a quanto già specificato nel precedente
paragrafo Fatti di rilievo verificatisi nel corso dell’esercizio
a proposito del raffronto fra gli esercizi 2009 e 2008
relativamente all’impatto dell’operazione di fusione.
dERoGhE
non sono state applicate deroghe ai principi valutativi delle
poste di bilancio.
immoBiliZZaZioni
Immateriali
Sono iscritte al costo storico di acquisizione ed esposte al
netto degli ammortamenti effettuati nel corso degli esercizi e
imputati direttamente alle singole voci.
i costi di impianto e di ampliamento, i costi di ricerca e
sviluppo ed i costi di pubblicità con utilità pluriennale sono
stati iscritti nell’attivo con il consenso del collegio Sindacale.
l’avviamento, acquisito a titolo oneroso ed ammortizzato
in un periodo di 10 anni, è stato iscritto nell’attivo con il
consenso del collegio Sindacale ed è relativo all’acquisto
del ramo d’azienda mc-link dalla technimedia S.r.l. in
liquidazione. desideriamo sottolineare che la valutazione
di detto ramo d’azienda è stata oggetto di apposita perizia
effettuata dal dott. massimo Giovagnorio, c.t.U. del tribunale
di roma, nel 1999. la scelta di ammortizzare tale avviamento
in un periodo di 10 anni è basata sull’analisi del mercato e su
una valutazione interna che consente di ritenere il periodo
d’ammortamento coerente con le aspettative di durata e
di sviluppo delle attività acquisite e con la possibilità di
conservare le posizioni acquisite sul mercato nei vari campi
d’applicazione dell’internet providing. peraltro, con la quota
di ammortamento imputata nel presente esercizio 2009,
l’avviamento è stato interamente ammortizzato.
le migliorie su beni di terzi iscritte nei bilanci a decorrere
dal 2005 sono state ammortizzate nel rispetto del criterio
di durata residua del contratto di locazione, mentre le
migliorie su beni di terzi iscritte nei bilanci precedenti sono
ammortizzate, in assenza di altri riferimenti, in base alla loro
utilità futura stimata in 5 anni.
Qui di seguito si riportano i dettagli dei periodi
d’ammortamento applicati.
descrizione periodo amm.to
costi d’impianto e ampliamento 5
costi di ricerca,
sviluppo e pubblicità
3-5
diritti di brevetto ind.
e utilizzazione opere ingegno
5
concessioni fibra 9-15
licenze, marchi ecc. 10-14
avviamento 10
migliorie su beni di terzi 2-3-4-5-6-7-8
contributi allestimento centrali 9-11-12
altre immobilizzazioni
immateriali
al fine di garantire la continuità dei criteri di valutazione
già applicati da mc-link, si è reso necessario procedere
con operazioni di riallineamento dei valori di alcune
immobilizzazioni immateriali già di proprietà alpikom.
in particolare:
le immobilizzazioni residue relative al software,
ammortizzate da alpikom in 3 anni, sono state viceversa
ammortizzate nel rispetto della quota di ammortamento
applicata da mc-link ovverosia in 5 anni; si è quindi
proceduto ad un riallineamento del fondo ammortamento
con conseguente imputazione in conto economico di un
minor costo;
le immobilizzazioni capitalizzate come Progetto ULL,
ammortizzate da alpikom in 6 anni, sono state oggetto
di una ricollocazione in bilancio nelle voci Contributi
Allestimento Centrali e Ricerca & Sviluppo in ragione
della loro natura. le prime oggetto di un piano di
ammortamento in 12 anni (pari alla durata dei contratti di
colocation) le altre in 3 anni come applicato da mc-link. tali
nuovi criteri hanno dato luogo a riallineamenti dei fondi
ammortamento con conseguente imputazione in conto
economico di oneri e proventi straordinari a seconda del
segno (positivo o negativo) sui fondi.
in merito alla posta Avviamento iscritta nel bilancio 2008 di
alpikom per un valore pari ad euro 3.206.873, relativo per
la maggior parte ad un’acquisizione di un ramo d’azienda
occorso nel 2002 e per la parte residuale ad un disavanzo di
fusione conseguente all’incorporazione di tutto ip avvenuta
nel 2007, si evidenzia quanto segue.
nei bilanci dal 2006 al 2008 alpikom, in applicazione dei
principi contabili internazionali allora adottati (i.e. iaS), non
ha imputato le quote di ammortamento dell’avviamento,
anche se queste sono state dedotte fiscalmente nel rispetto
della normativa fiscale. tale discrasia ha comportato
l’iscrizione in bilancio di un debito per imposte differite che al
31/12/2008 era pari a circa euro 295.000.
tale voce di debito sarà di anno in anno rettificata, secondo il
principio di reversal, in coincidenza con l’iscrizione in bilancio
della quota di ammortamento dell’avviamento che mc link,
che adotta i principi contabili nazionali, viceversa opererà.
3
Materiali
Sono iscritte al costo di acquisto e rettificate dai corrispondenti
fondi di ammortamento.
nel valore di iscrizione in bilancio si è tenuto conto
degli oneri accessori e dei costi sostenuti per l’utilizzo
dell’immobilizzazione.
le quote di ammortamento, imputate a conto economico,
sono state calcolate attesi l’utilizzo, la destinazione e la
durata economico-tecnica dei cespiti, sulla base del criterio
della residua possibilità di utilizzazione, criterio che abbiamo
ritenuto ben rappresentato dalle seguenti aliquote:
impianti: 10% - 15% - 12,5%
attrezzature varie: 15%
macchine ufficio elettroniche: 20%
mobili ed arredi: 12%
autovetture: 20% - 25%
arredamento fiere: 25%
attrezzature Housing: 25%
attrezzature per la connessione: 20% -25%
attrezzatura di rete: 20% - 25%
al fine di garantire la continuità dei criteri di valutazione
già applicati da mc-link, si è reso necessario procedere
con operazioni di riallineamento dei valori di alcune
immobilizzazioni già di proprietà alpikom.
in particolare si è tenuto conto di alcuni costi capitalizzati
erroneamente stornando ad oneri straordinari la parte residua
non ancora ammortizzata. l’effetto in conto economico
in termini di maggiori oneri è di ca. euro 33.000. inoltre,
sono state applicate le aliquote mc-link ad alcuni cespiti
alpikom che, uguali per natura, sono stati ammortizzati da
quest’ultima con aliquote differenti rispetto a quelle applicate
da mc-link. l’effetto netto del riallineamento dei fondi
ammortamento alpikom con le aliquote mc-link (talvolta
superiori e talvolta inferiori) è pari a ca. euro 212.000 di
maggiori costi.
Si rinvia al successivo paragrafo di specifica sui valori delle
immobilizzazioni materiali per maggiori dettagli.
cREdiTi
Sono esposti al presumibile valore di realizzo. l’adeguamento
del valore nominale dei crediti al valore presunto di realizzo
è ottenuto mediante apposito fondo svalutazione crediti,
Bilancio al 31.12.2009
nota inteGratiVa
stimato tenendo in considerazione le condizioni economiche
generali, di settore nonché di una valutazione analitica delle
singole posizioni.
dEBiTi
Sono rilevati al loro valore nominale corrispondente al valore
di estinzione, modificato in occasione di resi o di rettifiche di
fatturazione.
RaTEi E RiSconTi
Sono stati determinati secondo il criterio dell’effettiva
competenza temporale dell’esercizio.
immoBiliZZaZioni finanZiaRiE
le partecipazioni in imprese collegate e controllate, iscritte
tra le immobilizzazioni finanziarie, sono valutate al costo od
al valore di sottoscrizione rettificato per tenere conto delle
perdite durature di valore.
i crediti verso altri, relativi a polizze assicurative sulla Vita a
base ricapitalizzabile accese sui membri del c.d.a., destinati
a rimanere nel portafoglio della società fino alla loro naturale
scadenza, sono stati iscritti al costo rivalutato sulla base dei
valori annualmente comunicati dai soggetti emittenti. tali
polizze sono concesse in garanzia agli istituti Finanziari a
fronte della concessione di fidi/linee di credito. Si rinvia per
maggiori dettagli al prospetto Immobilizzazioni Finanziarie.
Gli altri crediti sono iscritti al loro valore nominale, rettificato
ove necessario per tenere conto del presunto valore di
realizzo.
fondi PER RiSchi E onERi
Sono stanziati per coprire perdite o debiti di esistenza certa
o probabile, dei quali tuttavia alla chiusura dell’esercizio non
erano determinabili l’ammontare o la data di sopravvenienza.
nella valutazione di tali fondi sono stati rispettati i criteri
generali di prudenza e competenza e non si è proceduto alla
costituzione di fondi rischi generici privi di giustificazione
economica.
le passività sono state rilevate in bilancio e iscritte nei
fondi in quanto ritenute probabili ed essendo stimabile con
ragionevolezza l’ammontare del relativo onere.
39

Si segnala l’iscrizione di un Fondo rischio per euro 497.000
relativo ad una quota dell’Avanzo di Fusione da concambio
così come meglio dettagliato nel paragrafo relativo alla
composizione del patrimonio netto. tale iscrizione è stata
effettuata nel rispetto di quanto previsto dall’articolo 2504bis,
iV comma, del codice civile tenuto conto della natura
dell’avanzo di Fusione e di quanto riportato nel progetto di
Fusione.
TfR
rappresenta l’effettivo debito maturato verso i dipendenti
in conformità di legge e dei contratti di lavoro vigenti,
considerando ogni forma di remunerazione avente carattere
continuativo.
il tFr corrisponde al totale delle singole indennità maturate
a favore dei dipendenti alla data di chiusura del bilancio, al
netto degli acconti erogati, ed è pari a quanto si sarebbe
dovuto corrispondere ai dipendenti nell’ipotesi di cessazione
del rapporto di lavoro in tale data.
Si segnala che è stato necessario adeguare il fondo di
trattamento di Fine rapporto ex alpikom al 01/01/2009 in
ragione dei differenti criteri adottati dall’incorporata nella
valutazione dell’onere differito rispetto a quanto previsto
dalla normativa civilistica. infatti, alpikom ha determinato
gli accantonamenti al fondo, e la relativa adeguatezza dello
stesso in termini di consistenza, in applicazione dei criteri
attuariali previsti dai principi contabili internazionali (i.e.
iaS). il necessario adeguamento in applicazione dei principi
contabili nazionali ha evidenziato un ulteriore costo di ca.
euro 30.000.
imPoSTE Sul REddiTo
Imposte correnti
le imposte sono accantonate secondo il principio di
competenza; rappresentano pertanto gli accantonamenti per
imposte liquidate o da liquidare per l’esercizio, determinate
secondo le aliquote e le norme vigenti.
Imposte anticipate e differite
le imposte anticipate sono iscritte nell’attivo, nella voce di
Stato patrimoniale al numero 4-ter), limitatamente a quelle
per le quali sussiste la ragionevole certezza del loro realizzo.
le imposte sul reddito differite ed anticipate sono calcolate
sulle differenze temporanee tra i valori patrimoniali iscritti
in bilancio ed i corrispondenti valori riconosciuti ai fini
fiscali. le imposte differite, ove esistenti, sono rilevate
indipendentemente dalla situazione di perdita presente o
prospettica della società.
le imposte anticipate iscritte nel presente bilancio sono
relative a elementi di costo civilistico la cui deducibilità fiscale
è viceversa rinviata in esercizi futuri.
coSTi E RicaVi
i costi ed i ricavi sono stati riconosciuti in base al criterio delle
competenze temporali.
GaRanZiE, imPEGni, BEni di TERZi E RiSchi
i rischi relativi a garanzie concesse sono stati indicati nei conti
d’ordine per un importo pari all’ammontare della garanzia
prestata.
Gli impegni sono stati indicati nei conti d’ordine al valore
nominale, desunto dalla relativa documentazione.
dati SUll’occUpazione
l’organico medio aziendale, ripartito per categoria,
è il seguente:
organico 31/12/2009
dirigenti 5,17
di cui provenienti
da alpikom
31/12/2008
1,00 4,0
Quadri 13,00 6,00 6,5
impiegati 88,58
27,00
collaboratori 3,67 2,2
62
110,42 34,00 74,7
il contratto nazionale di lavoro applicato è quello del settore
del commercio. Si segnala che l’incremento della base
occupazionale è conseguenza non solo dello stato di crescita
che la società sta attraversando ma anche, e soprattutto, della
fusione.
attiVitÀ
B) immoBiliZZaZioni
I) Immobilizzazioni immateriali
Saldo al
31/12/2009
Saldo al
31/12/2008
Variazioni
9.515.633 4.459.033 5.056.600
TaVolE moVimEnTaZionE dEllE immoBiliZZaZioni immaTERiali
descrizione
Valore al
31/12/2008
mc-link
Valore al
31/12/2008
alpikom
Rettifiche
adeguam.
aliquote
incrementi
esercizio
decrementi
esercizio
Bilancio al 31.12.2009
nota inteGratiVa
amm.to
esercizio
Valore al
31/12/2009
impianto e ampliamento 0 76.654 (15.331) 61.323
ricerca, sviluppo e pubblicità 101.635 1.018.856 (46.719) 238.939 0 (426.925) 885.786
diritti brevetti industriali 226.607 214.230 (14.403) 387.513 15.073 (248.107) 550.767
concessioni, licenze, marchi 1.499.277 31.694 735.861 0 (186.223) 2.080.609
avviamento 0 3.206.873 14.798 0 (322.167) 2.899.504
immobilizzazioni in corso
e acconti
571.358 772.916 509.568 0 834.706
altre 2.060.156 68.617 7.541 734.710 (668.086) 2.202.938
Gli incrementi, come evidente anche dalla tabella di cui
sopra, sono soprattutto conseguenza della fusione a seguito
della quale sono state prese in carico le immobilizzazioni di
alpikom.
RicERca E SViluPPo
il saldo al 31/12/2009 è composto principalmente da:
4.459.033 4.540.270 (53.581) 2.961.391 524.641 (1.866.839) 9.515.633
costi capitalizzati relativi al cosiddetto Progetto
Convergenza, di derivazione alpikom, per un valore residuo
pari a euro 789.000. tali costi rientrano in un progetto
parzialmente finanziato dalla provincia autonoma di trento
(legge 6) che ha già erogato euro 1.260.000 iscritti fra la
voce dei debiti giacché i costi dell’intero progetto non sono
stati ancora ufficialmente rendicontati;
euro 23.000 relativi al progetto c.d. Arianna 3 dedicato alla
gestione automatica del provisioning della connettività
xdSl integrato con il controllo di gestione di Sap che,
capitalizzato nello scorso esercizio, è stato ammortizzato
a decorrere dal 2009, esercizio in cui è entrato in funzione;
euro 11.000 relativi al progetto c.d. Hosting Web finalizzato
alla gestione di tutto l’hosting web dei clienti, sia delle
utenze residenziali, sia delle utenze business che,
capitalizzato nello scorso esercizio, è stato ammortizzato
a decorrere dal 2009, esercizio in cui è entrato in funzione;
euro 31.000 relativi ai costi del progetto c.d. Voce PATS
(rivendita di servizio telefonico accessibile al pubblico)
finalizzato all’adeguamento dei servizi over IP offerti
da mc-link.
tali costi, stante la loro natura, evidenziano un’utilità
pluriennale a ragione della quale, nel rispetto della corretta
applicazione dei principi contabili nazionali, è stata decisa la
loro capitalizzazione.
41

il valore capitalizzato è stato ottenuto moltiplicando il costo
orario aziendale (salario base, oneri sociali ed oneri differiti)
calcolato per ogni singolo dipendente/collaboratore per le ore
da questi effettivamente impiegate come risulta da apposite
schede predisposte a tale fine.
diRiTTi BREVETTi induSTRiali
il saldo più significativo si riferisce per euro 196.000 ai
costi delle parametrizzazioni e delle personalizzazioni
effettuate dai consulenti di Sap, la parte rimanente è relativa
principalmente a valori acquisiti a seguito della fusione.
concESSioni, licEnZE, maRchi
le concessioni, licenze e marchi sono così composte
(tabella 1):
Tabella 1
descrizione costo Storico fondo amm.to Valore netto
concessioni, licenze, marchi
diritti d’uso per 15 anni fibra ottica colocation di roma 1.301.020 (390.858) 910.162
diritti d’uso per 15 anni fibra ottica colocation di milano 543.000 (78.588) 464.412
diritti d’uso per 9 anni lambda roma-milano 700.000 (54.120) 645.880
licenze 73.913 (47.496) 26.417
marchi 29.988 (13.452) 16.536
diritti Simili 19.113 (1.911) 17.202
immoBiliZZaZioni in coRSo E acconTi
le immobilizzazioni in corso sono composte
principalmente da:
euro 394.000 relativi ai progetti e alle attività eseguite
per l’ulteriore sviluppo del sistema di gestione Sap;
euro 437.000 relativi al progetto c.d. Mail.2 & Mailconnect
dedicato alla sincronizzazione e condivisione della posta
elettronica, del calendario e dei contatti ovunque si trovi
l’utente.
tali costi, in applicazione dei principi contabili, sono stati
considerati sospesi in quanto le procedure di cui sopra non
hanno trovato applicazione nell’esercizio 2009.
il decremento di euro 510.000 è riconducibile alle seguenti voci:
euro 97.000 relativi ai progetti Arianna 3,
Hosting Web, Voce PATS, girocontati a costi di ricerca e
Sviluppo;
euro 45.000 relativi ai costi di realizzazione del portale
di mc-link e euro 123.000 dovuti alla capitalizzazione del
lavoro interno riguardante la partenza del progetto
Sap, entrambi girocontati a Altre Immobilizzazioni
Immateriali;
2.667.034 (586.425) 2.080.609
euro 245.000 costituiti dalla parametrizzazione e dalla
personalizzazione del progetto Sap e girocontati a Diritti
di utilizzazione delle opere dell’ingegno.
alTRE immoBiliZZaZioni immaTERiali
i principali elementi che hanno determinato l’incremento
dell’esercizio sono:
euro 125.000 relativi a spese sostenute principalmente
sui nuovi locali della sede di roma; il periodo di
ammortamento di dette spese rispecchia la durata residua
di locazione;
euro 74.000 relativi ai costi per l’ampliamento della rete
di vendita;
euro 157.000 per costi di predisposizione e allestimento di
nuove centrali;
euro 139.000 per acquisto banche dati;
euro 123.000 relativi alla capitalizzazione dei lavori interni
per adeguamento applicazione Sap.
PREcEdEnTi RiValuTaZioni, ammoRTamEnTi
E SValuTaZioni
il valore all’inizio dell’anno delle immobilizzazioni immateriali
è così composto (tabella 2).
Tabella 2
Bilancio al 31.12.2009
nota inteGratiVa
descrizione costo Storico fondo amm.to Rivalutaz. Svalutaz. Valore netto
impianto ampliamento 28.845 (28.845) 0
ricerca, sviluppo e pubblicità 2.522.111 (1.401.620) 1.120.491
diritti brevetti industriali 1.258.071 (817.234) 440.837
concessioni, licenze, marchi 1.931.173 (400.202) 1.530.971
avviamento 4.627.129 (1.420.256) 3.206.873
immobilizzazioni in corso e acconti 571.358 571.358
altre 5.199.660 (3.070.887) 2.128.773
16.138.347 (7.139.044) 8.999.303
non si è provveduto ad effettuare alcuna rivalutazione/
svalutazione, in applicazione del principio del fair value di cui
all’articolo 2427 n. 3bis, giacché i valori indicati in bilancio
sono stati ritenuti economicamente congrui.
Si sottolinea che nelle immobilizzazioni immateriali sono
presenti delle voci, pari ad euro 2.864.000, che per loro
natura sono indispensabili e strategiche per la realizzazione
del modello industriale dell’azienda. in particolare, i costi di
Tabella 3
Costi pluriennali relativi all’infrastruttura di rete proprietaria di Roma, Milano e Trento
descrizione costo Storico fondo amm.to Valore netto
concessioni, licenze, marchi
diritti d’uso per 15 anni fibra ottica colocation di roma 1.301.020 (390.858) 910.162
diritti d’uso per 15 anni fibra ottica colocation di milano 543.000 (78.588) 464.412
altre immobilizzazioni immateriali
costi di predisposizione dei 47 stadi di linea
di telecom italia di roma
costi di predisposizione dei 25 stadi di linea
di telecom italia di milano
costi di predisposizione dei 4 stadi di linea
di telecom italia di trento
predisposizione degli spazi necessari ad accogliere gli apparati
di rete di mc-link per i progetti di colocation negli stadi di
linea di telecom italia e i diritti d’uso per 15 anni della fibra
necessaria per il raccordo degli stadi stessi.
di seguito, si riporta il dettaglio delle voci (tabella 3).
1.144.807 (374.718) 770.089
739.930 (88.741) 651.189
84.791 (16.249) 68.542
3.813.548 (949.154) 2.864.394
3.813.548 (949.154) 2.864.394
43

alTRE immoBiliZZaZioni immaTERiali
Qui di seguito si riporta il dettaglio della composizione della
voce Altre Immobilizzazioni:
descrizione costo storico
fondo
ammortamento
Valore al
31/12/2009
Periodo
ammortamento
Spese incrementative su beni di terzi 27.693 27.693 0 2
Totale 27.693 27.693 0
attivazioni connessioni 965.391 837.906 127.485 3
ammodernamento sito 50.402 20.247 30.155 3
manifestazioni adsl anno 2000 110.366 110.366 0 3
ricerca del personale 37.119 37.119 0 3
costi start up programma contabile 67.320 67.320 0 3
ampliamento rete di vendita 658.048 581.376 76.672 3
rupar puglia 188.356 160.134 28.222 3
Sviluppo interno software 409.625 327.783 81.842 3
Spese incrementative su beni di terzi 11.968 11.968 0 3
costi acquisizione nuovi clienti 526.293 502.295 23.998 3
costi acquisizione banche dati 138.570 46.199 92.371 3
Totale 3.163.458 2.702.713 460.745
Spese incrementative su beni di terzi 127.868 64.082 63.786 4
Totale 127.868 64.082 63.786
Quota adesione al mix 7.747 7.747 0 5
costi test di interconnessione 108.703 108.703 0 5
Spese incrementative su beni di terzi 289.620 269.199 20.421 5
Totale 406.070 385.649 20.421
Spese incrementative su beni di terzi 97.637 30.034 67.603 6
Totale 97.637 30.034 67.603
Spese incrementative su beni di terzi 139.327 39.808 99.519 7
Totale 139.327 39.808 99.519
Spese incrementative su beni di terzi 2.786 1.742 1.044 8
Totale 2.786 1.742 1.044
contributi e allestimento centrali in colocation 22.868 2.541 20.327 9
Totale 22.868 2.541 20.327
contributi e allestimento centrali in colocation 72.556 1.096 71.460 11
Totale 72.556 1.096 71.460
contributi e allestimento centrali in colocation 1.874.105 476.072 1.398.033 12
Totale 1.874.105 476.072 1.398.033
II) Immobilizzazioni materiali
5.934.368 3.731.430 2.202.938
Saldo al 31/12/2009 Saldo al 31/12/2008 Variazioni
5.021.448 3.385.210 1.636.238
imPianTi E macchinaRio
descrizione importo
costo storico 304.099
rivalutazione monetaria
rivalutazione economica
ammortamenti esercizi precedenti (68.811)
Svalutazione esercizi precedenti
Saldo al 31/12/2008 mc-link 235.288
costo storico alpikom 2.397.376
ammortamenti esercizi precedenti alpikom (1.314.369)
Saldo al 31/12/2008 alpikom 1.083.007
Saldo Totale al 31/12/2008 1.318.295
acquisizione dell’esercizio 260.107
rivalutazione monetaria
rivalutazione economica dell’esercizio
Svalutazione dell’esercizio
cessioni dell’esercizio (25.327)
adeguamento aliquota ammortamenti
alpikom
(59.967)
ammortamenti dell’esercizio (317.329)
Saldo al 31/12/2009 1.175.779
aTTREZZaTuRE induSTRiali E commERciali
descrizione importo
costo storico 3.585.278
rivalutazione monetaria
rivalutazione economica
ammortamenti esercizi precedenti (1.569.129)
Svalutazione esercizi precedenti
Saldo al 31/12/2008 mc-link 2.016.149
costo storico alpikom 1.210.014
ammortamenti esercizi precedenti alpikom (871.508)
Saldo al 31/12/2008 alpikom 338.506
Saldo Totale al 31/12/2008 2.354.655
acquisizione dell’esercizio 985.650
rivalutazione monetaria
rivalutazione economica dell’esercizio
Svalutazione dell’esercizio
cessioni dell’esercizio (327)
adeguamento aliquota ammortamenti
alpikom
(64.813)
ammortamenti dell’esercizio (942.166)
Saldo al 31/12/2009 2.332.999
Bilancio al 31.12.2009
nota inteGratiVa
l’incremento, al di là di quanto già evidenziato in tabella
relativamente ai valori di alpikom, è dovuto principalmente
agli acquisti di attrezzature di rete ed apparecchiature
destinate ad aumentare la sicurezza e le prestazioni dei
servizi forniti alla generalità dei clienti, una parte dei quali
(ca. euro 703.000) effettuati mediante sottoscrizione di
contratti di leasing finanziario (quindi con opzione di riscatto)
che la società ha inteso iscrivere in bilancio nel rispetto
del c.d. metodo finanziario al fine di fornire prevalenza
alla sostanza rispetto alla forma, così come già fatto nei
precedenti esercizi.
alTRi BEni
descrizione importo
costo storico
rivalutazione monetaria
rivalutazione economica
3.479.555
ammortamenti esercizi precedenti
Svalutazione esercizi precedenti
(2.345.781)
Saldo al 31/12/2008 mc-link 1.133.774
costo storico alpikom 914.917
ammortamenti esercizi precedenti alpikom (478.117)
Saldo al 31/12/2008 alpikom 436.800
Saldo Totale al 31/12/2008 1.570.574
acquisizione dell’esercizio
rivalutazione monetaria
rivalutazione economica dell’esercizio
Svalutazione dell’esercizio
685.563
cessioni dell’esercizio (4.139)
adeguamento aliquota ammortamenti
alpikom
(33.370)
ammortamenti dell’esercizio (705.958)
Saldo al 31/12/2009 1.512.670
Gli acquisti si riferiscono per euro 506.000 ad attrezzature
per la connessione date in comodato e/o noleggio alla
clientela, per euro 112.000 ad attrezzature per la prestazione
del servizio di housing e per la parte rimanente a macchine
elettroniche, computer, e mobili ed arredi.
45

immoBiliZZaZioni in coRSo E acconTi
non presente in bilancio.
III) Immobilizzazioni finanziarie
PaRTEciPaZioni
Saldo al 31/12/2009 Saldo al 31/12/2008 Variazioni
1.690.324 1.877.569 -187.245
descrizione 31/12/2008 incremento decremento 31/12/2009
imprese controllate 155.000 155.000
imprese collegate 13.889 (3) 13.886
imprese controllanti
altre imprese
Si forniscono nel seguito le informazioni relative alle
partecipazioni possedute.
imPRESE conTRollaTE
denominazione capitale Sociale
B.c.c. S.r.l.
Via G. penta 51 – 00157
roma
168.889 0 (3) 168.886
Patrimonio
netto
Si rinvia alla relazione sulla Gestione predisposta dall’organo
amministravo circa maggiori dettagli sulle operazioni
intercorse fra le due società.
imPRESE collEGaTE
denominazione capitale Sociale
mix S.r.l.
Via caldera 21 – 20123
milano
Valore di carico utile / Perdita %
Quota di
Patrimonio
netto mc-link
10.000 63.138 155.000 46.695 50 31.569
Patrimonio
netto
evidenziamo che i dati sopra esposti si riferiscono agli ultimi
bilanci approvati.
Su nessuna partecipazione immobilizzata esistono restrizioni
alla disponibilità da parte della società partecipante,
né esistono diritti d’opzione o altri privilegi.
Valore di carico utile / Perdita %
Quota di
Patrimonio
netto mc-link
99.000 482.901 13.886 19.659 10,75 51.912
alTRi TiToli
Bilancio al 31.12.2009
nota inteGratiVa
descrizione Saldo 31/12/2008 incrementi decrementi Saldo 31/12/2009
polizze assicurative
di ricapitalizzazione
160.484 (160.484) 0
polizze Vita 748.201 47.220 795.421
obbligazioni ordinarie 600.000 100.000 (200.000) 500.000
certificati di deposito 0 0
depositi cauzionali 199.998 56.720 (30.701) 226.017
le polizze vita rappresentano un investimento duraturo
sottoscritto dalla società e sono state rivalutate sulla base
dei valori annualmente comunicati dai soggetti emittenti
e calcolati in ottemperanza alle condizioni contrattuali.
Segnaliamo, inoltre, che le polizze in oggetto e le obbligazioni
sono state date in garanzia a fronte degli scoperti bancari
concessi da Unicredit e cassa risparmio civitavecchia.
il decremento di euro 391.000 è relativo alla riscossione della
polizza con monte dei paschi per euro 160.000 e la parte
rimanente è relativa ad obbligazioni andate a scadenza.
c) aTTiVo ciRcolanTE
II. Crediti
1.708.683 203.940 (391.185) 1.521.438
Saldo al 31/12/2009 Saldo mc-link al 31/12/2008 Saldo alpikom al 31/12/2008 Variazioni
il saldo è così suddiviso secondo le scadenze
descrizione
17.675.388 11.192.032 4.744.425 1.738.931
Entro
12 mesi
oltre
12 mesi
oltre
5 anni
clienti 14.187.953 14.187.953
imprese controllate 125.301 125.301
imprese collegate 898.366 898.366
controllanti
crediti tributari 79.090 79.090
imposte anticipate 955.837 955.837
Verso altri 1.428.841 1.428.841
totale
17.675.388 0 0 17.675.388
47

nella tabella seguente si fornisce il dettaglio comparato delle
voci relative ai crediti.
descrizione Saldo al 31/12/2009 Saldo al 31/12/2008 Variazioni
crediti verso clienti 14.187.953 8.514.500 5.673.453
crediti verso imprese controllate 125.301 149.232 (23.931)
crediti verso imprese collegate 898.366 898.366
controllanti 0
crediti tributari 79.090 1.228 77.862
imposte anticipate 955.837 744.132 211.705
crediti verso altri 1.428.841 1.782.940 (354.099)
Totale 17.675.388 11.192.032 6.483.356
l’incremento dei crediti verso clienti è correlato
principalmente all’acquisizione dei crediti ex alpikom.
i crediti esposti sono al netto delle svalutazioni; queste
ultime sono state operate nel rispetto di criteri basati
sull’analisi delle posizioni del singolo debitore e, per masse,
sull’anzianità dei crediti. maggiori dettagli sono riportati nel
paragrafo relativo alle svalutazioni operate al relativo Fondo.
i crediti verso clienti di ammontare rilevante al 31/12/2009
sono così costituiti:
descrizione importo
dolomiti enerGia S.p.a. 532.193
telecom italia S.p.a. 298.359
enter S.r.l. 268.519
Simple SolUtionS S.r.l. 252.918
azienda UnitÀ Sanitaria locale le/2 195.099
elinet S.p.a. 187.520
azienda oSpedaliera policlinico conSorziale 182.700
dedaGroUp S.p.a. 183.813
b.c.c. S.r.l. 125.301
azienda UnitÀ Sanitaria locale ta/1 118.879
azienda UnitÀ Sanitaria locale br/1 109.080
azienda enerGetica Spa - etScHWerKeaG - 106.955
create-net 105.000
editoriale domUS S.p.a. 104.352
2.770.688
tutti i crediti di cui al prospetto sono relativi alla vendita di
servizi di connessione.
i crediti verso controllate, pari a euro 125.000, si riferiscono alla
società b.c.c. S.r.l. e sono relativi al saldo del prezzo determinato
a fronte della cessione della licenza esclusiva per la vendita
a terzi della nostra procedura c.d. Meeting per euro 75.000
e a crediti relativi al contratto di housing per la restante parte.
i crediti verso le collegate, pari a d euro 898.366, si riferiscono
a servizi gestiti ict, servizi di web-farm e disaster recovery.
i crediti tributari sono così costituiti:
descrizione importo
irpef a rimborso 258
credito v/l’erario per ritenute d’acconto
subite
492
irap di compet. di ex. prec. 678
credito per irap da computare in detraz. 0
erario c/iva 77.662
le imposte anticipate sono così costituite:
79.090
descrizione importo
crediti per ires anticipata 947.485
crediti per irap anticipata 8.352
955.837
la voce imposte Anticipate, pari a complessivi euro 955.837,
è così composta.
Bilancio al 31.12.2009
nota inteGratiVa
descrizione Valore Beneficio iRES Beneficio iRaP
avviamento mc link anno 2010 78.966 21.716 3.806
avviamento mc link anno 2011 78.966 21.716 3.806
avviamento mc link anno 2012 15.339 4.218 739
Totale 47.650 8.351
Fondo Svalutazione crediti tassato al 31/12/2009 2.417.670 676.163 0
Totale 676.163 0
perdite Fiscali anno 2000/2001 813.355 223.673 0
Totale 223.673 0
dettaglio dell’utilizzo delle perdite fiscali residue.
descrizione importo
perdite fiscali mc-link anno 2000/2001
(utilizzo illimitato)
3.244.584
perdite Fiscali alpikom 2004 433.493
perdite Fiscali alpikom 2005 291.200
perdite Fiscali alpikom 2006 58.462
esercizio 2007 (107.492)
esercizio 2008 (1.917.198)
esercizio 2009 (1.189.694)
Totale 813.355
i crediti verso altri sono così costituiti:
descrizione importo
acconti a fornitori 61.419
crediti vs. cartaSì 60
crediti v/società rti per anticipi su fatture 343.316
crediti per ricavi di competenza da liquidare 746
crediti v/inps per contributi lavoro subordinato 677
crediti v/inps per tFr c/o Fondo tesoreria 387.358
crediti v/inps per rivalutaz. tFr c/o Fondo tesoreria 8.104
crediti Vs. technimedia per pagamento ns. clienti 4.582
crediti finanziari v/altri debitori 6.600
costi anticipati di competenza esercizio successivo 546.553
anticipi a società di leasing 4.588
altri crediti 64.762
crediti v/dipendenti per trattenute mensa
76
1.428.841
947.486 8.351
il Credito v/Inps per TFR c/o Fondo Tesoreria è relativo alla
quota di tFr maturato nell’esercizio che è stato versato
all’inps in ottemperanza al decreto sulla previdenza
complementare.
la voce Altri Crediti è relativa, per euro 51.000, a imposte,
sanzioni ed interessi di cui alla cartella esattoriale emessa a
seguito dei verbali di accertamento conseguenti alla verifica
della Guardia di Finanza avvenuta nel 2004.
come noto, la società ha presentato ricorso avverso
detti avvisi di accertamento accolti integralmente dalle
commissioni tributarie. la società sta attendendo il passaggio
in giudicato delle sentenze per richiedere il rimborso di
quanto già erogato unitamente alla corresponsione degli
interessi.
fondo SValuTaZionE cREdiTi
l’adeguamento del valore nominale dei crediti al valore di
presunto realizzo è stato ottenuto mediante apposito fondo
svalutazione crediti che ha subito, nel corso dell’esercizio, le
seguenti movimentazioni:
descrizione
Saldo al 31/12/2008
mc-link
Saldo al 31/12/2008
alpikom
Totale saldo al
31/12/2008
f.do svalutazione
ex art. 2426
codice civile
di cui ex art.
106
d.P.R.
917/1986
1.143.928 0
1.462.165 90.143
2.606.093 90.143
Utilizzo nell’esercizio (758.566) (90.143)
accantonamento esercizio 570.143 0
Saldo al 31/12/2009 2.417.670 0
49

l’utilizzo del fondo nell’esercizio, pari ad euro 759.000,
è relativo a passaggi a perdita dei crediti verso clienti in
procedura concorsuale e transazioni concluse nell’esercizio.
l’accantonamento dell’esercizio pari ad euro 570.000 è stato
effettuato sulla base dei seguenti criteri:
svalutazione del 100% dei crediti prescritti
il cui valore è < ai 150,00 euro;
svalutazione parziale dei crediti non prescritti
il cui valore è > ai 150,00 euro;
svalutazione dei crediti oggetto di transazione
nel 2010 per la quota transatta;
svalutazione dei crediti affidati al recupero del legale
nel rispetto delle previsioni effettuate da quest’ultimo
per singola posizione.
il fondo ha superato il 5% del totale dei crediti e pertanto gli
accantonamenti risultano indeducibili ai sensi della vigente
normativa tributaria.
III. Attività finanziarie
non presenti in bilancio.
paSSiVitÀ
a) PaTRimonio nETTo
descrizione
Saldi al
31/12/2008
assemblea
12/06/2009
atto di fusione
15/12/2009
riserva arrot.
euro
Utili portati
a nuovo
risultato
di esercizio
Saldi al
31/12/2009
Saldo al 31/12/2009 Saldo al 31/12/2008 Variazioni
capitale
Sociale
3.336.261 1.952.873 1.383.388
Ris.
Sovrapp.
azioni
* legenda a: per aumento di capitale sociale
b: per copertura perdite
c: per distribuzione ai soci
Riserva di
concambio
disavanzo
da fusione
IV. Disponibilità liquide
il saldo rappresenta le disponibilità liquide e l’esistenza di
numerario e di valori alla data di chiusura dell’esercizio.
d) RaTEi E RiSconTi
Saldo al 31/12/2009 Saldo al
31/12/2008
Variazioni
1.322.442 310.919 1.011.523
non sussistono, al 31/12/2009, ratei e risconti aventi durata
superiore a cinque anni.
la composizione della voce è così dettagliata.
descrizione
ratei attivi
risconti
attivi
Riserva
legale
Versam.to
c/capitale
Entro 12
mesi
Riserva
arrot.
Euro
oltre
12 mesi
utili/
perdite
a nuovo
oltre 5
anni
Risultato
di
esercizio
Saldo
31/12/2009i
685.408 637.034 1.322.442
685.408 637.034 5 1.322.442
Totale P.
netto
1.004.361 31.467 250.000 2 404.162 262.881 1.952.873
13.144 249.737 (262.881) 0
174.891 1.236.233 (129.227) 1.281.897
(2) (2)
0
101.493 101.493
1.179.252 0 1.236.233 (129.227) 44.611 250.000 0 653.899 0 3.336.261
il capitale sociale risulta essere così composto.
azioni numero Valore nominale/unitario
ordinarie 2.876.225 0,41 euro
la riserva da Avanzo di Fusione per euro 1.236.233 costituisce
la parte più rilevante dell’Avanzo di Fusione da concambio
quest’ultimo così determinato:
avanzo da fusione – da concambio importo
patrimonio netto di alpikom 31/12/2008 4.231.898 a
partecipazione di terzi nel c.S. di alpikom 45.16% B
aumento c.S. di mc-link a servizio fusione 174.891 c
avanzo di fusione = (a*B)-c 1.736.233
la differenza è stata appostata in apposito fondo rischi in
ottemperanza alle previsioni di cui all’art. 2504bis del codice
civile, tranne euro 3.000 che sono stati utilizzati a rettifica di
un’attività presente nelle immobilizzazioni di alpikom.
la riserva da Disavanzo da Fusione è viceversa relativa alle
differenze da annullamento della partecipazione in alpikom
in conseguenza dell’incorporazione. nel dettaglio:
disavanzo da fusione – da annullamento importo
patrimonio netto di alpikom 31/12/2008 4.231.898 a
partecipazione di mc-link nel c.S. di alpikom
Valore della partecipazione
54.84% B
nel bilancio mc-link 2.450.000 c
disavanzo da fusione = (a*B)-c (129.227)
B) fondi PER RiSchi E onERi
Saldo al
31/12/2009
Saldo al
31/12/2008
Variazioni
797.492 13.705 783.787
descrizione 31/12/2008 incrementi decrementi 31/12/2009
per
trattamento
di
quiescenza
per imposte 0 300.492 300.492
altri 13.705 497.000 (13.705) 497.000
13.705 797.492 (13.705) 797.492
Bilancio al 31.12.2009
nota inteGratiVa
il fondo per imposte è relativo per euro 295.000 al fondo imposte
differite accantonate da alpikom negli esercizi precedenti. tale
accantonamento è stato effettuato in conseguenza del fatto che
la società, nel rispetto dei principi contabili adottati (i.e. iaS),
non ammortizzava l’avviamento in bilancio mentre ne deduceva
la quota fiscale in sede di dichiarazione. a seguito di questo
comportamento, la società rilevava la discrasia temporale fra la
deduzione del costo civilmente e quella fiscale. tale discrasia ha
reso necessario iscrivere un fondo per imposte differite in bilancio.
tale fondo sarà gradualmente liberato nei prossimi esercizi in
considerazione del fatto che mc-link, viceversa, ammortizzerà
l’avviamento in un periodo di 10 anni avendo ritenuto detto
periodo congruo con il settore in cui opera.
la voce Altri fondi, al 31/12/2009, risulta essere così
composta:
descrizione 31/12/2008 incrementi decrementi 31/12/2009
Fondo
rischi
0 497.000 497.000
F.do Spese
legali
13.705 (13.705) 0
13.705 483.295 0 497.000
la voce F.do Rischi è relativa alla parte residua
dell’avanzo da Fusione già collocato in apposita voce
di riserva di patrimonio.
c) TRaTTamEnTo di finE RaPPoRTo
di laVoRo SuBoRdinaTo
Saldo al
31/12/2009
Saldo al
31/12/2008
Variazioni
1.441.687 940.273 501.414
la variazione è così costituita.
Variazioni importo
tFr alpikom al 31/12/2008
321.419
incremento per maturato dell’esercizio 260.164
incremento per rivalutazione 27.323
decremento per tFr erogato (48.010)
decremento per anticipazioni (27.051)
decremento per imposta sostitutiva (3.006)
decremento per versamento ai fondi (59.241)
accantonamento per adeguamento
Fondo iaS
29.816
501.414
51

il Fondo per trattamento di fine rapporto è così costituito:
descrizione importo
Fondo trattamento di fine rapporto presso l’azienda 1.046.483
Fondo trattamento di fine rapporto presso Fondo di tesoreria inpS 395.204
1.441.687
l’importo accantonato rappresenta l’effettivo debito della
società al 31/12/2009 verso i dipendenti in forza a tale data,
al netto degli anticipi corrisposti.
d) dEBiTi
Saldo al 31/12/2009 Saldo mc-link al 12/2008 Saldo alpikom al 31/12/2008 Variazioni
28.116.514 17.696.729 5.792.751 4.627.034
i debiti sono valutati al loro valore nominale e la scadenza
degli stessi è così suddivisa.
descrizione Entro 12 mesi oltre 12 mesi oltre 5 anni Totale
obbligazioni 38.824 950.026 988.850
obbligazioni convertibili 0
debiti verso banche 5.178.508 3.524.006 8.702.514
debiti verso altri finanziatori 1.654.926 2.208.093 3.863.019
acconti 274.819 274.819
debiti verso fornitori 8.420.154 487.210 8.907.364
debiti costituiti da titoli di credito 0
debiti verso imprese controllate 140.580 140.580
debiti verso imprese collegate 276.322 276.322
debiti verso controllanti 0
debiti tributari 725.875 725.875
debiti verso istituti di previdenza 397.187 397.187
altri debiti 3.839.984 3.839.984
20.947.179 7.169.335 0 28.116.514
nella tabella seguente viene fornito il dettaglio comparato
delle voci relative ai debiti.
descrizione Saldo al 31/12/2009 Saldo al 31/12/2008 Variazioni
obbligazioni
obbligazioni convertibili
988.850 988.850
debiti verso banche 8.702.514 6.374.409 2.328.105
debiti verso altri finanziatori 3.863.019 1.903.671 1.959.348
acconti 274.819 125.552 149.267
debiti verso fornitori
debiti costituiti da titoli di credito
8.907.364 4.937.074 3.970.290
debiti verso imprese controllate 140.580 103.691 36.889
debiti verso imprese collegate
debiti verso controllanti
276.322 276.322
debiti tributari 725.875 713.148 12.727
debiti verso istituti di previdenza 397.187 255.290 141.897
altri debiti 3.839.984 3.283.894 556.090
Totale 28.116.514 17.696.729 10.419.785
di seguito si forniscono i dati relativi alla composizione delle
più rilevanti voci di debito al 31/12/2009:
Acconti
descrizione importo
incassi ricevuti, in attesa di identificazione 20.760
eccedenze da rimborsare ai clienti 23.023
anticipi da clienti 231.036
274.819
Debiti verso fornitori, controllate e collegate
descrizione importo
Fornitori per fatture ricevute 7.264.628
Fornitori per fatture da ricevere 2.540.054
note credito da ricevere da fornitori (480.416)
9.324.266
Debiti tributari
descrizione importo
ritenute fiscali redditi lavoro dipendente 140.662
ritenute fiscali redditi assimilati a lavoro dipendente 38.326
ritenute fiscali redditi lavoro autonomo ed assimilati 26.456
ritenute fiscali su provvigioni ad agenti
e rappresentanti
1.282
ritenute fiscali su interessi derivanti da obbligazioni 1.358
erario c/iva 0
iVa in sospensione d’imposta 510.786
irap dell’esercizio* 7.005
*al netto degli acconti
Debiti verso Istituti di previdenza
725.875
descrizione importo
inpS lavoro dipendente 206.488
inpS lavoro autonomo 8.810
Fondo mario negri 21.380
inail 1.286
FaSdac 3.891
ass. antonio pastore 5.268
debiti verso ente bilaterale 529
ist. di previdenza per costi di competenza da liquidare 125.753
debiti v/Fondazione enasarco 8.409
debiti verso Fondo di previdenza di categoria 5.397
debiti verso altri fondi di previdenza 5.775
debiti v/Fasi 664
debiti v/previndai 3.537
397.187
Altri Debiti
Bilancio al 31.12.2009
nota inteGratiVa
descrizione importo
parcelle da ricevere amministratori e Sindaci
debiti per retribuzioni dovute
369.305
debiti per personale c/nota spese 949
altri debiti v/il personale
ll personale
2.229
debiti verso il personale per costi
di competenza da liquidare
associazioni sindacali e di categoria
510.489
debiti verso carte di credito 10.260
contributi per c/terzi da erogare a clienti 26.194
debiti per note spese da liquidare 563
altri debiti per costi di competenza
da liquidare
ricavi anticipati di competenza
esercizio successivo
34.206
2.872.448
anticipazioni progetto dcit 13.341
3.839.984
il saldo del debito verso banche al 31/12/2009, pari a euro
8.703.000, esprime l’effettivo debito per capitale, interessi ed
oneri accessori maturati ed esigibili. l’importo è comprensivo
dei finanziamenti oltre 12 mesi.
Fra i debiti verso altri finanziatori è presente per euro
1.259.000 il finanziamento ricevuto dalla provincia autonoma
di trento in applicazione della legge regionale n. 6 del 1999.
tale legge prevede l’erogazione di contributi in c/capitale
a fondo perduto per la realizzazione di specifici progetti nel
territorio di riferimento.
in ottemperanza alla disposizione normativa una parte di
detti contributi è erogata in acconto; il saldo seguirà una volta
conclusosi il processo di rendicontazione.
la somma sopra indicata a titolo di acconto è stata incassata
da alpikom a fronte del Progetto Convergenza
che presumibilmente sarà rendicontato nell’esercizio 2012.
53

la restante parte rappresenta il debito verso le società di
leasing, relativamente alla quota capitale residua, per i
contratti iscritti in bilancio con il c.d. Metodo Finanziario.
la voce Altri Debiti pari a circa euro 3.840.000 accoglie
i ricavi anticipati da trasferire all’esercizio successivo
per un importo di euro 2.872.000.
la voce Acconti accoglie gli anticipi ricevuti dai clienti relativi
a forniture di servizi non ancora effettuate.
per i debiti verso imprese collegate e verso le imprese
controllate si rinvia a quanto esposto nella relazione sulla
Gestione.
la voce Debiti tributari accoglie solo le passività per imposte
certe e determinate.
in merito al debito per Obbligazioni ammontante a totali
euro 989.000, si informa che tale debito è principalmente
relativo ad un prestito obbligazionario emesso dalla società
alpikom in data 24/06/2009 per complessivi euro 1.000.000
e sottoscritto come segue:
Sottoscrittori importo data sottoscrizione
autostrada del brennero
S.p.a.
500.000 14/08/2009
acSm S.p.a. 100.000 01/07/2009
dolomiti energia S.p.a. 250.000 01/07/2009
850.000
l’importo di euro 39.000 è relativo agli interessi maturati e
non ancora liquidati mentre gli ulteriori euro 100.000 sono
relativi ad un precedente prestito obbligazionario, sempre
emesso da alpikom, estinto mediante pagamento nei primi
mesi del 2010.
Si informa che il prestito ha durata 2 anni a decorrere dal 1
luglio 2009 e scadenza il 30 giugno 2011. le obbligazioni
maturano interessi lordi e posticipati ad un tasso annuo fisso
del 2,95%.
le obbligazioni saranno rimborsate in unica soluzione in data
1 luglio 2011.
E) RaTEi E RESoconTi
Saldo al
31/12/2009
Saldo al
31/12/2008
Variazioni
2.813.751 1.234.966 1.578.785
rappresentano le partite di collegamento dell’esercizio
conteggiate col criterio della competenza temporale.
non sussistono, al 31/12/2009, ratei e risconti aventi durata
superiore a cinque anni.
la composizione della voce è così dettagliata.
descrizione
entro 12
mesi
oltre
12 mesi
oltre 5
anni
Saldo
31/12/2009i
ratei passivi 10.735 10.735
risconti
passivi
1.979.997 823.019 2.803.016
1.990.732 823.019 5 2.813.751
la voce Risconti passivi accoglie la quota non di competenza
dei servizi di connessione con durata a cavallo dei due
esercizi.
conti d’ordine
descrizione 31/12/2009 31/12/2008 Variazioni
beni di terzi
in leasing
0 0 0
Garanzie
prestate
3.687.259 1.864.064 1.823.195
3.687.259 1.864.064 1.823.195
la voce Garanzie prestate è relativa a:
euro 2.391.838 riguardanti fideiussioni prestate da mc-link
per euro 808.732 a fronte dei contratti in essere
con telecom italia;
per euro 1.512.000 a garanzia dell’erogazione parziale
del contributo di cui all’art.5 della legge provinciale
n.6/99 verso la provincia autonoma di trento;
per euro 35.000 a fronte dei contratti in essere con
telecom italia Sparkle;
per euro 7.027 a fronte di lavori con il comune
di bolzano;
per euro 1.800 a fronte dei contratti in essere
con azienda energetica S.p.a.;
per euro 5.000 a fronte dei contratti in essere
con azienda energetica reti S.p.a.;
per euro 1.500 a fronte di lavori con il comune
di trento;
per euro 4.000 a fronte dei contratti in essere
con eni S.p.a.;
per euro 3.000 a fronte dei contratti in essere
con Skylogic S.p.a.;
per euro 13.779 a fronte di un contratto d’affitto.
euro 1.295.421 relative a polizze vita e obbligazioni date
in garanzia a monte paschi Siena, Unicredit banca di
roma, banca del Fucino e banca etruria a fronte degli
scoperti bancari e dei finanziamenti concessi.
conto economico
a) ValoRE dElla PRoduZionE
Bilancio al 31.12.2009
nota inteGratiVa
Saldo al 31/12/2009 Saldo al 31/12/2008 Variazioni
27.738.337 19.942.407 7.795.930
descrizione 31/12/2009 31/12/2008 Variazioni Variazioni %
ricavi vendite e prestazioni 26.444.322 19.299.997 7.144.325 37,02
Variazioni rimanenze prodotti
Variazioni lavori in corso su ordinazione
incrementi immobilizzazioni per lavori interni 515.055 288.834 226.221 78,32
altri ricavi e proventi 778.960 353.576 425.384 120,31
le variazioni percentuali sono calcolate rispetto ai dati
dell’anno 2008 e quindi risentono delle attività incorporate da
alpikom.
pur tuttavia, come meglio specificato nella relazione sulla
Gestione, si conferma il trend positivo già iniziato negli
esercizi precedenti.
la voce Incrementi immobilizzazioni per lavori interni si riferisce
alla capitalizzazione, operata con il consenso del collegio
Sindacale, del costo azienda dei dipendenti/collaboratori
coinvolti nelle attività di ampliamento della rete di vendita per
euro 74.000 e, per euro 441.000, nei progetti seguenti:
euro 81.000 relativi ai progetti e alle attività eseguite per
l’ampliamento del sistema Sap relativamente al ciclo attivo
e alla struttura tecnica del ciclo passivo correlata;
euro 218.000 relativi al progetto c.d. Mail.2 & Mailconnect,
servizio dedicato alla sincronizzazione e alla condivisione, su
tutti i pc e gli smartphone posseduti, della posta elettronica,
del calendario e dei contatti ovunque l’utente si trovi;
euro 142.000 relativi al c.d. Progetto Convergenza finalizzato
alla creazione di una piattaforma voce, video
e dati via internet basata su software open source;
27.738.337 19.942.407 7.795.930 39,09
il costo corrispondente è allocato fra i costi del personale.
la voce Altri ricavi e proventi è principalmente costituita da:
euro 51.000 per penali addebitate a fornitori;
euro 134.000 quali proventi per riaddebito servizi rupar
puglia alla clio S.r.l.;
euro 517.000 quali riaddebiti di costi diversi dalla gestione
caratteristica nell’ambito di accordi quadro;
euro 34.000 a titolo di auto fatturazione per omaggi dei
nostri prodotti a clienti. tale ultima voce, originatasi in
applicazione degli obblighi previsti dalla vigente normativa
fiscale, trova la corrispondente voce di costo iscritta tra gli
oneri diversi di gestione.
55

i ricavi delle vendite e delle prestazioni vengono così ripartiti
in base ai prodotti:
descrizione Saldo al 31/12/2009 Saldo al 31/12/2008 Variazioni
connessioni xdSl 17.907.825 14.293.618 25,29%
connessioni dial-up 809.731 713.588 13,47%
traffico reverse 680.383 324.399 109,74%
Servizi gestiti 1.819.071
Housing 1.558.084 1.006.614 54,78%
connessioni dedicate 34.309 35.120 -2,31%
domini 173.409 112.484 54,16%
altri servizi internet 209.594 89.280 134,76%
traffico adsl 66.540 80.850 -17,70%
traffico Hdsl 51.912 43.332 19,80%
traffico Voce 1.727.381 480.977 259,14%
Vendita Hardware 7.641 19.702 -61,22%
connessioni rupar puglia 814.681 1.394.249 -41,57%
ricavi una tantum 583.761 705.784 -17,29%
Totale complessivo 26.444.322 19.299.997 37,02%
B) coSTi di PRoduZionE
Saldo al 31/12/2009 Saldo al 31/12/2008 Variazioni
26.009.843 18.365.211 7.644.632
descrizione 31/12/2009 31/12/2008 Variazioni Variazioni
materie prime, sussidiarie e merci 166.150 140.865 25.285 17,95%
Servizi 14.487.962 10.986.537 3.501.425 31,87%
Godimento di beni di terzi 737.496 408.574 328.922 80,50%
Salari e stipendi 4.158.820 2.791.435 1.367.385 48,99%
oneri sociali 1.240.569 808.431 432.138 53,45%
trattamento di fine rapporto 345.960 218.204 127.756 58,55%
trattamento quiescenza e simili 0
altri costi del personale 22.187 20.595 1.592 7,73%
ammortamento immobilizzazioni immateriali 1.885.647 1.083.948 801.699 73,96%
ammortamento immobilizzazioni materiali 1.965.476 1.168.955 796.521 68,14%
altre svalutazioni delle immobilizzazioni 0
Svalutazioni crediti attivo circolante 570.143 512.902 57.241 11,16%
Variazione rimanenze materie prime 0
accantonamento per rischi 0
altri accantonamenti 0
oneri diversi di gestione 429.433 224.765 204.668 91,06%
le variazioni percentuali sono calcolate rispetto ai dati
dell’anno 2008 e quindi risentono delle attività incorporate
da alpikom.
per maggiori dettagli circa l’incremento dei costi si rinvia
alla relazione sulla Gestione.
26.009.843 18.365.211 7.644.632 41,63%
coSTi PER maTERiE PRimE, SuSSidiaRiE, di conSumo
E di mERci E coSTi PER SERViZi
la voce costi per servizi accoglie principalmente i costi
sostenuti per l’acquisto dei servizi di connessione.
coSTi PER il PERSonalE
la voce comprende l’intera spesa per il personale dipendente
ivi compresi i miglioramenti di merito, passaggi di categoria,
scatti di contingenza, costo delle ferie non godute e
accantonamenti di legge e contratti collettivi.
ammoRTamEnTo dEllE immoBiliZZaZioni maTERiali
per quanto concerne gli ammortamenti si specifica che gli
stessi sono stati calcolati sulla base della durata utile del
cespite e del suo sfruttamento nella fase produttiva.
alTRE SValuTaZioni dEllE immoBiliZZaZioni
Voce non presente in bilancio.
c) PRoVEnTi E onERi finanZiaRi
SValuTaZioni dEi cREdiTi comPRESi nEll’aTTiVo
ciRcolanTE E dEllE diSPoniBiliTà liQuidE
Bilancio al 31.12.2009
nota inteGratiVa
Si rinvia a quanto già riportato in sede di commento alla voce
Fondo Svalutazione crediti circa i dettagli delle svalutazioni in
oggetto.
alTRi accanTonamEnTi
non presenti in bilancio.
onERi diVERSi di GESTionE
l’importo complessivo pari a circa euro 429.433 è composto,
per la maggior parte, dai costi relativi a contributi ad
associazioni di categoria (euro 54.000), dai costi relativi al
rilascio di certificazioni e autorizzazioni (euro 287.000) ed
infine, dai costi conseguenti all’obbligo, derivante dalla vigente
normativa tributaria, di auto fatturazione dei prodotti oggetto
di omaggi (euro 41.000). Si segnala che tale ultimo costo trova
compensazione attraverso l’iscrizione fra gli Altri ricavi e proventi
di una voce di ricavo legata, appunto, all’autofatturazione.
Saldo al 31/12/2009 Saldo al 31/12/2008 Variazioni
(665.014) (640.413) (24.601)
descrizione 31/12/2009 31/12/2008 Variazioni Variazioni
da partecipazione 9.639 5.946 3.693 62,11%
da crediti iscritti nelle immobilizzazioni 51.060 33.136 17.924 54,09%
da titoli iscritti nelle immobilizzazioni 9.948 19.662 -9.714 -49,4%
da titoli iscritti nell’attivo circolante 0
proventi diversi dai precedenti 12.785 12.937 -152 -1,17%
(interessi e altri oneri finanziari) (748.446) (712.094) (36.352) 5,10%
(665.014) (640.413) (24.601) 3,84%
i proventi da partecipazione, pari ad euro 10.000, sono relativi ai
dividendi distribuiti dalla controllata b.c.c.; i proventi da crediti
capitalizzati, pari ad euro 51.000, costituiscono la rivalutazione
al 31/12/2009 delle polizze vita mentre l’importo di euro
10.000, relativo ai proventi da titoli iscritti nelle immobilizzazioni,
rappresenta i proventi derivanti dalle obbligazioni possedute.
57

inTERESSi E alTRi onERi finanZiaRi
Descrizione Controllanti Controllate Collegate Altre Totale
Interessi su obbligazioni 14.657 18.344 33.811
Interessi bancari a breve 151.357 151.357
Interessi fornitori 8.242. 8.242.
Interessi e oneri su factoring 161.331 161.331
Interessi e oneri su leasing finanziario 99.568 99.568
Interessi su finanziamenti bancari medio termine 287.362 287.362
Interessi v/erario, istituti di previdenza e autorità 2.111 2.111
Ammortamento disaggio di emissione obbligazioni
Altri oneri su operazioni finanziarie 1.515 1.515
Perdite su cambi 3.149 3.149
d) RETTifichE di ValoRE di aTTiViTà finanZiaRiE
SValuTaZioni
14.657 732.979 748.446
Saldo al 31/12/2009 Saldo al 31/12/2008 Variazioni
0 (447) 447
descrizione 31/12/2009 31/12/2008 Variazioni
di partecipazioni
di immobilizzazioni finanziarie
di titoli iscritti nell’attivo circolante
(447) (447)
E) PRoVEnTi E onERi STRaoRdinaRi
0,0 (447) (447)
Saldo al 31/12/2009 Saldo al 31/12/2008 Variazioni
(379.856) (15.673) (364.183)
descrizione 31/12/2009 31/12/2008
Varie 505.181 248.100
arrotondamenti euro 1 2
totale proventi 505.182 248.102
imposte esercizi precedenti (4.934) (1)
Varie
arrotondamenti euro
(880.104) (263.774)
totale oneri (885.038) (263.775)
(379.856) (15.673)
tra i Proventi Straordinari sono incluse fatturazioni relative ad
annualità precedenti ed euro 67.000 relativi ai riallineamenti
dei Fondi ammortamento alpikom con segno positivo in
conseguenza dell’applicazione delle aliquote mc-link, così
come già riportato in premessa.
Fra gli Oneri Straordinari vi sono le note di credito per
fatturazioni effettuate, costi non previsti relativi agli anni
precedenti e euro 278.000 relativi ai riallineamenti dei Fondi
ammortamento alpikom con segno negativo in conseguenza
dell’applicazione delle aliquote mc-link, così come già
riportato in premessa.
imPoSTE Sul REddiTo d’ESERciZio
la società ha conseguito un imponibile fiscale ireS di euro 1.190.000
a fronte del quale ha utilizzato le perdite fiscali pregresse.
l’irap dell’esercizio ammonta ad euro 333.196 correttamente
imputata alla voce 22 a) – imposte correnti.
la voce dei crediti per imposte anticipate è stata
contestualmente adeguata ai risultati delle imposte dovute.
per maggiori dettagli circa la composizione dei valori da cui
scaturiscono le imposte anticipate, si rinvia al paragrafo di
commento dello Stato patrimoniale Imposte Anticipate nella
voce Crediti.
alTRE infoRmaZioni
ai sensi di legge si evidenziano i compensi complessivi
spettanti agli amministratori e ai membri del collegio Sindacale
Qualifica compenso
amministratori 502.912
collegio Sindacale 62.131
Bilancio al 31.12.2009
nota inteGratiVa
i compensi agli amministratori includono il bonus determinato
in funzione del risultato di esercizio, così come determinato
dall’assemblea dei Soci, ancora non erogato.
il documento programmatico sulla sicurezza è stato
aggiornato, nel corso del 2009, per dare conto delle modifiche
tecniche e organizzative rese necessarie per l’adempimento
ai provvedimenti del Garante dei dati personali in materia
di data-retention e amministratori di sistema. inoltre il dpS
è stato integrato, ove necessario, a seguito della fusione con
alpikom.
nel corso dell’anno precedente non sono stati registrati
incidenti che hanno coinvolto il trattamento dei dati personali,
e le misure di sicurezza in essere si sono dimostrate adeguate.
il presente bilancio, composto da Stato patrimoniale, conto
economico e nota integrativa, rappresenta in modo veritiero
e corretto la situazione patrimoniale e finanziaria nonché il
risultato economico dell’esercizio e corrisponde alle risultanze
delle scritture contabili.
l’amministratore delegato
cesare Veneziani
59

Relazione
del Collegio
Sindacale
Signori azionisti,
con l’atto del 19 febbraio 2010, l’assemblea dei Soci ha
nominato questo collegio Sindacale in carica per un triennio.
in ottemperanza alla facoltà prevista dall’articolo 2477, iV
comma c.c., è stata altresì attribuita all’organo di controllo sia
l’attività di vigilanza amministrativa sia le funzioni di revisione
legale dei conti. tutto ciò premesso diamo conto del nostro
operato relativamente all’esercizio chiuso il 31/12/2009.
premesso che la nostra attività è stata ispirata alle norme
di comportamento del collegio Sindacale raccomandate dai
consigli nazionali dei dottori commercialisti e dei ragionieri,
segnaliamo preliminarmente che l’attività della Vostra Società
è stata influenzata dall’operazione straordinaria di fusione
per incorporazione della società partecipata alpikom S.p.a.
avvenuta nel dicembre 2009 con effetti contabili e fiscali dal
1 gennaio 2009. tale evento ha comportato uno slittamento
temporale della redazione del progetto di bilancio tale da
rendere opportuna la rinuncia da parte del collegio Sindacale,
che ha aderito alla richiesta, dei termini per il deposito della
propria relazione presso la sede della Società.
in riferimento alle risultanze delle attività espletate,
segnaliamo quanto segue:
a) abbiamo vigilato sull’osservanza della legge e dello
statuto e sul rispetto dei principi di corretta
amministrazione;
b) possiamo ragionevolmente assicurare che le azioni
deliberate dall’assemblea dei Soci e dal consiglio di
amministrazione sono conformi alla legge ed allo statuto
sociale e non sono manifestamente imprudenti, azzardate
o tali da compromettere l’integrità del patrimonio sociale;
c) abbiamo ottenuto dagli amministratori informazioni sul
generale andamento della gestione e sulla sua
prevedibile evoluzione nonché sulle operazioni di
maggiore rilievo, per le loro dimensioni o caratteristiche,
effettuate dalla Società e possiamo ragionevolmente
assicurare che le azioni poste in essere sono
conformi alla legge ed allo statuto sociale e non sono
manifestamente imprudenti, azzardate o in
contrasto con le delibere assunte dall’assemblea dei Soci
o tali da compromettere l’integrità del patrimonio sociale;
d) abbiamo acquisito conoscenza e vigilato sull’assetto
organizzativo della Società, anche tramite la raccolta di
informazioni dai responsabili delle funzioni;
e) abbiamo acquisito conoscenza e vigilato sul sistema
amministrativo e contabile nonché sulle capacità di
quest’ultimo a rappresentare correttamente i fatti di
gestione, mediante l’ottenimento di informazioni dai
Bilancio al 31.12.2009
relazione
responsabili delle funzioni e mediante l’esame dei
documenti aziendali;
f) abbiamo costantemente interloquito con la direzione e la
struttura amministrativa della Società in merito
alle iniziative atte all’implementazione di un
adeguato sistema di controllo interno;
g) segnaliamo che non sono pervenute denunce ex art.
2408 del codice civile;
h) per quanto a nostra conoscenza, gli amministratori, nella
redazione del bilancio, non hanno derogato alle norme ai
sensi dell’art. 2423, comma 4, c.c.;
i) abbiamo verificato l’osservanza delle norme di legge
inerenti la predisposizione della relazione sulla Gestione
e non abbiamo osservazioni al riguardo;
j) la Vostra Società, a quanto di conoscenza di questo
collegio, non si è ancora dotata, in attuazione di quanto
disposto dal d. lgs. n. 8/6/2001 n. 231, di un modello
di organizzazione, Gestione e controllo. Si suggerisce,
nuovamente (avendo già rilevato raccomandazioni in
tal senso nella relazione al bilancio 2008 redatta dal
precedente collegio Sindacale), di valutare l’opportunità
di istituire quanto raccomandato nel decreto legislativo
sopra citato;
k) nelle more della nostra attività abbiamo rilevato, così
come peraltro confermato nella relazione sulla Gestione,
che la Società ha provveduto all’aggiornamento del
documento programmatico sulla Sicurezza dei dati
(dpS) per l’anno 2009, in conformità a quanto disposto
dalla normativa.
per quanto riguarda l’attività di revisione legale dei conti,
anch’essa affidata al collegio Sindacale, come indicato in
premessa, si evidenzia quanto segue ai sensi dell’articolo 14
del d.lgs. 27 gennaio 2010, n. 39.
abbiamo esaminato la bozza del bilancio d’esercizio al 31
dicembre 2009 redatto in conformità alle disposizioni di
legge che presenta, in sintesi, le seguenti risultanze:
Stato Patrimoniale
attiVitÀ euro 36.505.705
paSSiVitÀ euro 33.169.444
capitale Sociale euro 1.179.252
riserve euro 2.055.516
euro 3.234.768
Utile di esercizio euro 101.493
3.336.261
61

conto Economico
ricaVi
euro 27.738.337
coSti euro (27.636.844)
Utile di esercizio euro 101.493
premesso quanto sopra, in merito al presente bilancio
riferiamo quanto segue:
1) il bilancio chiuso al 31/12/2009, come detto, è stato
influenzato dall’operazione straordinaria di fusione per
incorporazione della società alpikom S.p.a.. Gli effetti
di tale fusione sono stati compiutamente dettagliati
nella nota integrativa a cui, pertanto, si fa rinvio per
maggiore completezza informativa. in questa sede
ci limitiamo ad evidenziare che si è reso necessario
operare specifiche valutazioni su alcuni degli assets
incorporati; fra le altre, infatti, sono state oggetto di
specifica analisi le politiche di ammortamento applicate
dall’incorporata al fine di renderle conformi a quelle
già applicate da mc-link. tale analisi ha determinato,
talvolta, la necessità di riallineare i fondi ammortamenti
di alcune immobilizzazioni; gli effetti di tali operazioni
di riallineamento sono evidenziate in bilancio. Fra le
operazioni degne di nota, segnaliamo quella relativa
all’ammortamento dell’avviamento che, presente nel
bilancio dell’incorporata per circa euro 3.200.000 e da
quest’ultima non ammortizzato nel rispetto dei principi di
redazione di bilancio applicati (i.e. iaS), ha dato viceversa
luogo ad ammortamento, in un periodo di dieci anni,
del valore residuo qual è quello risultante dalle scritture
contabili dell’incorporata;
2) il bilancio risulta essere stato redatto dagli amministratori
ai sensi di legge e da questi comunicato al collegio
Sindacale unitamente ai prospetti ed agli allegati
di dettaglio e, pertanto, ricade su questi ultimi la
responsabilità della redazione dello stesso. il collegio
è responsabile del giudizio professionale espresso sul
bilancio e basato sulla revisione legale dei conti;
3) abbiamo vigilato sull’impostazione generale data allo
stesso e sulla sua generale conformità alla legge per quel
che riguarda la sua formazione e struttura;
4) abbiamo verificato l’osservanza delle norme di legge
inerenti la predisposizione della relazione sulla gestione;
5) per quanto a nostra conoscenza, gli amministratori, nella
redazione del bilancio, non hanno derogato alle norme
delle leggi di riferimento;
6) abbiamo verificato la rispondenza del bilancio ai fatti ed
alle informazioni di cui abbiamo conoscenza a seguito
dell’espletamento dei nostri doveri e non abbiamo
osservazioni al riguardo;
7) il nostro esame è stato condotto secondo i principi ed
i criteri per la revisione contabile applicabili in ragione
delle dimensioni e dell’attività dell’azienda. in conformità
ai predetti principi e criteri, l’attività è stata pianificata e
svolta al fine di acquisire ogni elemento necessario per
accertare se il bilancio d’esercizio sia viziato da errori
significativi e se risulti, nel suo complesso, attendibile.
il procedimento di revisione comprende l’esame, sulla
base di verifiche a campione, degli elementi probativi
a supporto dei saldi e delle informazioni contenuti
nel bilancio, nonché la valutazione dell’adeguatezza
e della correttezza dei criteri contabili utilizzati e
della ragionevolezza delle stime effettuate dagli
amministratori. riteniamo che il lavoro svolto fornisca
una ragionevole base per l’espressione del nostro giudizio
professionale;
8) a nostro giudizio, il bilancio d’esercizio al 31 dicembre
2009 della Vostra Società è conforme alle norme che ne
disciplinano i criteri di redazione;
9) abbiamo, infine, verificato, l’osservanza delle norme di legge
inerenti la predisposizione della relazione sulla gestione e la
sua coerenza con il bilancio d’esercizio e a tale riguardo non
abbiamo osservazioni particolari da riferire.
considerando, pertanto, le risultanze delle attività svolte
proponiamo all’assemblea di approvare il bilancio d’esercizio
al 31 dicembre 2009 unitamente alla proposta degli
amministratori di rinviare a nuovo l’utile di esercizio
per euro 101.493.
il collegio Sindacale
dott. leonardo maraschi
dott. maurizio Scozzi
dott. Giovanni battista beccari
Bilancio al 31.12.2009
relazione
63

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