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quando il mattone è in mezzo alle vigne - Investire

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Immob<strong>il</strong>e storicotra Siena e Volterra.Tenuta la Badiola,Castiglione della Pescaia (GR).se <strong>in</strong>traprendere questa scelta.Innanzitutto è una sorta di <strong>in</strong>vestimentodi copertura e tra l’altronon molto liquido. Secondo, hadei tempi di patrimonializzazionelunghi. Non è adatto qu<strong>in</strong>di a chi èalla ricerca di ritorni brevi. E poi cisono i costi della gestione v<strong>in</strong>icola.«I rendimenti degli <strong>in</strong>vestimenti<strong>in</strong> v<strong>in</strong>o», ammonisce EdoardoNarduzzi, presidente Synchronya,«normalmente sono dell’ord<strong>in</strong>e dipochi punti percentuali annui e diventanonegativi <strong>in</strong> caso di cattivagestione. Se un’impresa v<strong>in</strong>icolaè gestita male si distrugge con <strong>il</strong>tempo parte del capitale <strong>in</strong>vestito,qu<strong>in</strong>di implicitamente parte del valoreimmob<strong>il</strong>iare». Come fare perevitare che questo si verifichi?«I fattori più importanti», prosegueNarduzzi, «sono: la zona o terroir;la conoscenza <strong>in</strong>ternazionale dellaregione e <strong>il</strong> valore del peso specificodel fatturato dei v<strong>in</strong>i rispetto aquello della produzione complessivadella zona. Bordeaux e la Borgognatengono anche per questacaratteristica».WINE FUNDS:UNA REALTA’ GLOBALEAndando a confrontare numeri ecifre delle borse mondiali, tra i supersitidel segno più spiccano i fondidi <strong>in</strong>vestimento <strong>in</strong> v<strong>in</strong>o. Una realtàf<strong>in</strong>anziaria di nicchia, che già daqualche anno si sta facendo largotra i mercati di tutto <strong>il</strong> mondo. Secont<strong>in</strong>ueranno a mantenere questeperformance sarà diffic<strong>il</strong>e nonsottoscriverli nei vari portafogli.Inglesi, spagnoli, ma soprattuttoaustraliani i più attivi sul mercatodove la concentrazione delle impresev<strong>in</strong>icole e degli asset è di unmultiplo di quelle europee. «In Australiae Nuova Zelanda», confermaEdoardo Narduzzi, presidenteSynchronya, «<strong>in</strong>terventi nell’equitydi aziende v<strong>in</strong>icole non è <strong>in</strong>usualeanche per fondi di private equity oper banche di affari». Anche <strong>in</strong> Italiasi stanno muovendo i primi passi,grazie soprattutto ad una casisticadi potenziali <strong>in</strong>vestimenti legati alv<strong>in</strong>o unica al mondo. Dal Piemonte,all’Umbria, dalla Sic<strong>il</strong>ia alla Campania,una varietà unica di territori, vitigni,immob<strong>il</strong>i e tradizioni.apr<strong>il</strong>e 2009 <strong>Investire</strong> 091

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