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DOCUMENTO 2016

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parte controbilanciato

parte controbilanciato da una flessione della spesa per macchine, attrezzature e prodotti vari (-0,1%). Anche le importazioni e le esportazioni sono aumentate rispetto al terzo trimestre, con incrementi rispettivamente dell’1,0% e dell'1,3. Nel complesso tuttavia l’andamento dell’attività economica dell’Italia nell’ultimo trimestre dell’anno è risultato inferiore a quello registrato nell’Area dell’euro (+0,3 per cento rispetto al terzo trimestre) e nei principali paesi europei. Nonostante il rallentamento registrato nell’ultima fase dell’anno, il PIL nel 2015 è tornato in territorio positivo, registrando, come si è prima detto, un +0,8 per cento a fronte della contrazione dello 0,3 per cento registrata nel 2014. Secondo i dati al momento disponibili, la crescita è risultata inferiore a quella registrata nei maggiori paesi sviluppati, per i quali i dati indicano un aumento del PIL in volume nel 2015 del 2,4% negli Stati Uniti, del 2,2% nel Regno Unito, dell’1,7% in Germania e dell’1,2% in Francia. Nel complesso, tuttavia, il PIL in volume resta ancora al di sotto del livello registrato nel 2000, come evidenziato nel grafico che segue: Figura 2 - Andamento del PIL in volume Fonte: ISTAT, Comunicato “Conti economici trimestrali” (4 marzo 2016). Sul risultato positivo del 2015 ha inciso in maniera rilevante - si osserva nel DEF - il recupero della domanda interna, in continua espansione durante l’anno, il cui contributo positivo alla crescita del PIL è stato pari a 0,5 punti percentuali, ponendosi a fine anno su livelli di crescita tendenziale superiori all’1,5 per cento. Un apporto negativo è invece disceso dalla domanda estera netta (-0,3 punti percentuali, che si sostituisce a un valore positivo cumulato di 4,8 punti nel quadriennio 2011-2014). In particolare, l’apporto negativo delle esportazioni nette deriva innanzitutto dall’intensa ripresa delle importazioni 20

e, in misura minore, da un parziale affievolimento della dinamica delle esportazioni, penalizzate dall’indebolimento del ciclo internazionale. In sostanza - sottolinea il DEF - l’andamento positivo della domanda interna è stato, nel corso dell’anno, più che compensato dapprima da un calo dell’export, legato al rallentamento delle grandi economie emergenti, e successivamente, nel quarto trimestre, da un calo della produzione, da riconnettersi probabilmente anche all’impatto economico ed emotivo degli attacchi terroristici di Parigi e all’andamento dell’economia e dei mercati finanziari in Cina, Russia e Brasile. Anche la Banca d’Italia, nel Bollettino economico di gennaio 2016, ha rilevato che si sta indebolendo la spinta alla crescita fornita dalle esportazioni - che, dopo aver sostenuto l’attività negli ultimi quattro anni, sono ora frenate, come nel resto dell’area dell’euro, dal calo della domanda dei paesi extraeuropei – e come ad essa si va gradualmente sostituendo quella della domanda interna, in particolare per consumi e ricostituzione delle scorte. Con riferimento ai risultati del 2015, il Comunicato dell’ISTAT del 1 marzo 2016 rileva che nel 2015 si è registrato, dal lato della domanda interna, in termini di volume, una variazione positiva sia dei consumi finali nazionali dello 0,5% sia degli investimenti fissi lordi dello 0,8%. Tabella 3 - Conto economico delle risorse e degli impieghi - anni 2014-2015 (variazioni percentuali) 2014 2015 PIL -0,3 0,8 Importazioni 3,2 6,0 Consumi finali nazionali 0,2 0,5 - spesa delle famiglie residenti e I.S.P. 0,6 0,9 - spesa delle P.A. -1,0 -0,7 Investimenti fissi lordi -3,4 0,8 - costruzioni -5,0 -0,5 - macchinari, attrezzature -3,2 1,1 - mezzi di trasporto 0,4 19,7 Esportazioni 3,1 4,3 Fonte: ISTAT, “PIL e indebitamento AP – Anni 2013-2015” (1 marzo 2016). Per quanto concerne i consumi, la spesa delle famiglie residenti è cresciuta in volume dello 0,9%, segnando un ulteriore recupero rispetto alla crescita del 2014 (+0,6%). Sul punto il DEF evidenzia come nel 2015 l’accelerazione dei consumi privati sia stata sostenuta dall’aumento della propensione al consumo, in particolare di beni durevoli, sostenuta dal recupero del reddito disponibile in termini reali e dalle migliori condizioni del mercato del lavoro. Al contrario, le misure di contenimento della spesa 21

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