HOE HAALT U ER VOORDEEL UIT? - BNP Paribas Fortis
HOE HAALT U ER VOORDEEL UIT? - BNP Paribas Fortis
HOE HAALT U ER VOORDEEL UIT? - BNP Paribas Fortis
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
Marktoverzicht<br />
4<br />
Minder risicoaversie.<br />
We hadden het u beloofd en het<br />
is ook precies wat we vandaag<br />
als belegger op ons bord krijgen.<br />
Temeer omdat de Amerikanen<br />
te elfder ure hun beruchte<br />
‘fi scal cliff’ wisten te ontlopen.<br />
Aandelen hebben de wind in de<br />
zeilen. Voor obligatiebeleggers<br />
liggen de kaarten net iets<br />
moeilijker.<br />
GE<strong>ER</strong>T RUYSSCHA<strong>ER</strong>T, SENIOR STRATEGIST<br />
GOED BEGONNEN,<br />
HALF GEWONNEN<br />
Het vervolg op een<br />
stijlbreuk<br />
De beurzen hebben dit jaar hun<br />
start niet gemist. Risico nemen<br />
loont. Opnieuw. Want ook vorig jaar<br />
leverden de beurzen meer dan behoorlijke<br />
winsten op. Nochtans zag<br />
het er lange tijd niet zo fantastisch<br />
uit. De stijlbreuk kwam er in de<br />
tweede jaarhelft. Europa speelde<br />
hierin een cruciale rol.<br />
Herinner u dat de toekomst van<br />
de eurozone in de eerste helft van<br />
2012 steeds onzekerder werd. De<br />
Europese Centrale Bank (ECB) kreeg<br />
het almaar moeilijker een uniform<br />
monetair beleid te voeren voor 17<br />
staten die economisch steeds verder<br />
uit elkaar dreven. De rente in<br />
Italië en Spanje steeg naar koortsige<br />
hoogten. Het Europese bootje<br />
dreigde te kantelen en daarmee<br />
een nieuwe verwoestende vloedgolf<br />
te creëren.<br />
Maar Europa vocht terug. Het offensief<br />
startte in juni met een politiek<br />
akkoord over de creatie van<br />
een bankenunie. Die zou de lasten<br />
voor het helpen van noodlijdende<br />
banken van de schouders van de<br />
nationale staten halen en transfereren<br />
naar het centrale Europese<br />
niveau. Helaas ging het slechts om<br />
een algemeen raamakkoord. Daar-<br />
mee kun je geen crisis tegenhouden.<br />
Er was duidelijk meer nodig.<br />
Draghi zorgt voor<br />
ommekeer<br />
In het midden van de zomer kwam<br />
ECB-voorzitter Mario Draghi met<br />
het plan aandraven om zwaar in te<br />
grijpen op de markten ten voordele<br />
van staten die met onbetaalbaar<br />
hoge intrestvoeten dreigden opgezadeld<br />
te worden. Die staten moesten<br />
dan wel eerst hulp vragen bij<br />
Europa en zich dus schikken naar<br />
de voorwaarden die Europa aan die<br />
hulp verbond. Het plan Draghi was<br />
geboren. En het hielp: zelfs zonder<br />
echt tussenbeide te komen, begon