Halfjaarlijks verslag 2012 - Aquafin

werken aan zuiver waterHalfjaarlijksverslag 2012

Halfjaarlijks verslag 2012

2Halfjaarlijks verslag 2012Inhoud7Kerncijfers3Verklaringverantwoordelijkepersonen4Tussentijdsbeheersverslag8Operationeleactiviteiten9Verkorte financiëlestaten16Verslag vande commissaris17Algemeneinformatie

Verklaring verantwoordelijkepersonennnDe ondergetekenden verklaren dat:De verkorte financiële overzichten, die opgesteld zijn in dit rapport overeenkomstig het in België van toepassing zijndeboekhoudkundig referentiestelsel, een getrouw beeld geven van het vermogen, van de financiële toestand en van de resultatenvan Aquafin.Het tussentijds financieel verslag een getrouw beeld geeft van de ontwikkeling, de resultaten en van de positie van Aquafin,evenals een beschrijving van de voornaamste risico’s en onzekerheden waarmee Aquafin geconfronteerd wordt.Aartselaar, 28 augustus 2012Luc BossynsGedelegeerd BestuurderMarc van den AbeelenVoorzitterVerklaring verantwoordelijke personen3

4Halfjaarlijks verslag 2012Tussentijds beheersverslagBELANGRIJKE GEBEURTENISSEN TUSSEN1 JANUARI 2012 EN 30 JUNI 2012nBedrijf in bewegingAquafin wil zijn klanten een totaalpakket aan dienstenaanbieden, binnen een bedrijfsmodel van customer intimacy.Om maatwerk te leveren binnen een transparant budget eneen duidelijke timing, heeft het bedrijf gekozen voor eenprocesgerichte aanpak. In de eerste helft van 2012 is hetlaatste kernproces dat nog niet volledig uitgewerkt was,Betrouwbare en performante installaties, in kaart gebracht.nBoudewijn Van De Steene overgestapt naar VMWDe commercieel directeur van Aquafin, Boudewijn Van DeSteene, werd op de Vlaamse Regering van 27 april 2012benoemd tot leidend ambtenaar met de graad van directeurgeneraalbij de Vlaamse Maatschappij voor Watervoorziening.De raad van bestuur en het management danken de heerVan De Steene voor zijn jarenlange inzet voor het bedrijf enwensen hem het allerbeste toe met zijn nieuwe uitdaging.In overleg met het Benoemings- en Remuneratiecomité zalde Raad van Bestuur een opvolger aanduiden.n Goedkeuring optimalisatieprogramma 2013Op 16 december 2011 heeft de Vlaamse Regering het budgetvoor de uitbouw van de bovengemeentelijke zuiverings -infrastructuur voor het programmajaar 2013 opnieuwvastgelegd op 250 miljoen euro. Op 31 januari 2012 werdde opdracht tot uitvoering van dit programma doorVlaams minister van Leefmilieu Joke Schauvliege overgemaaktaan Aquafin.Het optimalisatieprogramma 2013voorziet budget voor 134 nieuweprojecten en 21 projecten die werdendoor geschoven naar dit programma.Verder wordt er voor 10 projecten alleenhet studiewerk (opmaak technisch plan)opgedragen.De initiële raming van deze projecten bedraagt 112 miljoeneuro, waarvan 74 miljoen euro is toegewezen voorinvesteringen in het kader van het lokaal pact met degemeenten. Om de toekomstige prijsstijgingen voor dezeprojecten op te vangen, werd er 88 miljoen euro voorzien.De resterende 50 miljoen euro is in dit programma explicietter beschikking gesteld voor de afbouw van de gecumuleerdeoverschrijding van het investerings- en het renovatie -programma van vroegere programmajaren.De optimalisatieprogramma’s worden opgemaakt doorde Vlaamse Milieumaatschappij, in overleg met Aquafin,de provincies en de bekkenbesturen. Ze omvatten projectengericht op de bijkomende sanering van lozingspunten, de bouwvan kleinschalige zuiveringsinstallaties en de aanleg vanstrategische regenwaterleidingen om de bestaande infra -structuur te verbeteren. Bij de keuze van de projecten wordtgelet op hun ecologisch en economisch rendement.nAankoop VMM-activaOp basis van diverse beslissingen van de Vlaamse Regering ende uitvoering van addendum 7 van de Beheers overeenkomstwerden eind januari 2012 nog twee installaties, met name dezete Oostende, voor een bedrag van ongeveer 60,9 miljoen euro,en de installatie van Antwerpen-Noord voor een bedrag van2,9 miljoen euro aangekocht.BELANGRIJKE GEBEURTENISSEN NAAFSLUITING VAN DE PERIODE 1 JANUARI 2012 -30 JUNI 2012n Goedkeuring van het Financieel Verslag 2010Op 20 juli 2012 heeft de Vlaamse Regering beslist omhet financieel verslag voor het boekjaar 2010 goed te keuren.Dit verslag werd opgemaakt conform art.5 bis-1 van debeheersovereenkomst. Dit financieel verslag gaat op eengedetailleerde wijze in op de financiële inkomsten enuitgaven. Het schetst hoe de middelen die aan Aquafintoegewezen zijn op een redelijke wijze benut worden.

nRioAct en RioP onder RioPActDe bestaande dienstverlening in het kader van RioAct enRioP wordt vanaf 1 september 2012 gebundeld onder de naamRioPAct. De rioleringsactiviteiten komen onder een apartebusiness unit van VMW, die zeer nauw zal samenwerken metAquafin. Het aanbod binnen RioAct en RioP verandert niet,maar door de nieuwe structuur is het aanspreekpunt voorde klant-gemeenten duidelijker en kan er vlotter op hunbehoeften ingespeeld worden.OVERZICHT VAN DE BELANGRIJKSTETRANSACTIES MET VERBONDEN PARTIJENIn de periode 1 januari 2012 - 30 juni 2012 hebben geentransacties met verbonden partijen plaatsgevonden,die materiële gevolgen hebben gehad voor de financiëlepositie of resultaten van Aquafin.VOORNAAMSTE RISICO’S EN ONZEKERHEDENVOOR DE RESTERENDE MAANDEN VANHET BOEKJAARnJuridische geschillenWATEROVERLAST IN EEN WOONWIJKIn dit geschil werden geen verdere beslissingen genomenzodat de, in het jaarverslag 2011 bekendgemaakte, analyseonveranderd blijft. Er bestaat dus nog steeds geen reden omeen provisie aan te leggen.nVerzekeringsdossiersONVOLDOENDE BETONWAPENING OP RWZI DEURNEDe in het jaarverslag 2011 vermelde recuperatieproceduresworden verder actief opgevolgd.De voor deze te recupereren bedragen aangelegde provisiewordt aangehouden.BETONPROBLEMATIEK OP RWZI BRUGGEOp vandaag zijn er nog steeds geen indicaties dat de kostenvoor de nog uit te voeren herstel- en beschermingswerken hetter beschikking staande bedrag zullen overschrijden. Het isniet noodzakelijk een provisie aan te leggen.nFinanciële verslagenAangezien de systematiek van de beheersovereenkomstvoorziet in een a posteriori goedkeuring van het jaarlijksfinancieel verslag van Aquafin, is het niet uit te sluiten datbepaalde vergoedingen uiteindelijk niet worden goedgekeurddoor het Vlaamse Gewest.VOORUITZICHTEN VOOR HET BOEKJAARnOpleveringen en aanbestedingenDe target voor aanbestedingen in 2012 ligt op 170 miljoeneuro. Het oorspronkelijk geplande bedrag van 183 miljoen eurowerd bijgesteld na budgetoverleg met het Vlaamse Gewest.Eind augustus was daarvan 56 miljoen euro aanbesteed.De target voor opleveringen werd in overleg met het VlaamseGewest bijgesteld van 183 naar 180 miljoen euro. Daarvan iseind augustus 57 miljoen euro opgeleverd. Er ligt zowel voor deaanbestedingen als voor de opleveringen nog veel werk in hetverschiet, maar we verwachten zeer dicht bij de ambitieuzedoelstellingen te eindigen.nEffluentresultatenDe effluentresultaten in het eerste semester van 2012 zijnuitstekend, maar ten gevolge het slechtere weer iets minderdan in de twee vorige jaren rond deze periode. Deze kleineachterstand kan tegen het einde van het kalenderjaar nogsteeds ingehaald worden.nWinstprognoseZowel voor de bovengemeentelijke als gemeentelijkeactiviteiten wordt Aquafin geconfronteerd met de krappebudgetten van de opdrachtgevers.Tussentijds beheersverslag5

6Halfjaarlijks verslag 2012Dit vraagt van het bedrijf een flexibele opstelling om zo veelmogelijk toegevoegde waarde te leveren tegen een redelijkekost. Niettegenstaande deze beperkingen blijven omzet enresultaat in lijn van de prognoses.nInvulling financieringsbehoeftenNa de banken- en financiële crisis is het financierings -landschap drastisch gewijzigd. De ‘cost of fund’ van de bankenis sterk gestegen en er is een grote diversificatie tussen debanken ontstaan. Daardoor zijn ze beperkt in hun mogelijkhedenom bijkomende leningen te verstrekken. Deze problematiek vindtzijn oorsprong in de regulering van de financiële instellingen,die gebaseerd is op de bepalingen van de Basel III-richtlijnen.Aquafin bleef zich net zoals het vorige boekjaar rechtstreekswenden tot investeerders om bilaterale kredieten af te sluiten.In de eerste helft van het boekjaar 2012 heeft het bedrijfopnieuw twee dergelijke leningen vastgelegd voor een bedragvan 25 miljoen euro, met een aflossend karakter en een looptijdvan dertig jaar.Aquafin zal deze weg ook in de toekomst verder bewandelenom een gedeelte van zijn financieringsbehoefte in te vullen.Anderzijds heeft Aquafin van de Europese Investeringsbankde goedkeuring gekregen van een achtste lening. Het gaat omeen bedrag van 200 miljoen euro, waarvan een eerste schijfvan 50 miljoen euro in het najaar van 2012 zal ondertekendworden. Binnen deze faciliteit kunnen trekkingen tot 30 jaargebeuren.De korte termijnfinanciering is voornamelijk gebaseerdop het commercial paper programma, dat nog probleemloosgeplaatst wordt. In dit kader dient Aquafin een back-up facilityte herfinancieren. De eerste aanduidingen uit de markt gevenaan dat dit zonder problemen zal kunnen doorgevoerd worden.Aquafin heeft in het voorjaar terug een rating audit gekregen,waarvan het rapport begin september verwacht wordt.LAATSTE PROJECT VOOR DE RICHTLIJN STEDELIJK AFVALWATER BINNENKORT VOLTOOIDBegin september wordt het laatste puzzelstukje vande waterzuiveringsinfrastructuur gelegd in Kruibeke,waardoor het Vlaamse Gewest voldoet aan de EuropeseRichtlijn Stedelijk Afvalwater. Dat wordt gevierd met eenpersmoment en een plechtige projectbeëindiging doorde Vlaamse minister van Leefmilieu op 6 september.Een mijlpaal voor Vlaanderen, al is het de lidstaat als geheeldie aan zijn verplichtingen moet voldoen om Europeseboetes te vermijden. Aquafin voert nu vooral projecten uitvoor de kaderrichtlijn Water, die de werking van debovengemeentelijke zuiveringsinfrastructuur moetenoptimaliseren. Hoewel de waterkwaliteit van onze bekenen rivieren er de laatste jaren spectaculair op vooruit isgegaan, is er op dat vlak nog veel werk aan de winkel.In de toekomst zullen ook renovaties aan de bestaandezuiveringsinfrastructuur steeds meer werk en middelenvragen. In tegenstelling tot de gewestelijke infrastructuur,moet het gemeentelijke rioleringsnet nog wel aanzienlijkworden uitgebouwd. Alsmaar meer gemeenten doen ookmet hun eigen middelen een beroep op Aquafin, omdat zede ondersteuning van een professionele partner goedkunnen gebruiken voor de uitbouw en het beheer van hunrioolstelsels.

8Halfjaarlijks verslag 2012Operationele activiteitenUITBOUW EN EXPLOITATIE VANDE ZUIVERINGSINFRASTRUCTUURnOpleveringen en aanbestedingenDe target voor aanbestedingen in 2012 ligt op 170 miljoeneuro. Het oorspronkelijk geplande bedrag van 183 miljoen eurowerd bijgesteld na budgetoverleg met het Vlaamse Gewest.Eind augustus was daarvan 56 miljoen euro aanbesteed.De target voor opleveringen werd in overleg met het VlaamseGewest bijgesteld van 183 naar 180 miljoen euro. Daarvan iseind augustus 57 miljoen euro opgeleverd. Er ligt zowel voorde aanbestedingen als voor de opleveringen nog veel werkin het verschiet, maar we verwachten zeer dicht bij deambitieuze doelstellingen te eindigen.COMMERCIËLE ACTIVITEITENNaast de activiteiten binnen de beheersovereenkomst methet Vlaamse Gewest, biedt Aquafin zijn diensten ook aan degemeenten aan. Op de markt van de gemeentelijke saneringtreedt Aquafin op naast een aantal andere spelers. Aquafin heeftzijn plaats in deze markt verworven. Rekening houdend methet feit dat 2012 een jaar is waarin gemeentelijke verkiezingenworden gehouden, verwierf Aquafin een ruim aantal nieuweprojecten waarbij een inkomstenstroom voor de toekomstverzekerd is. De commerciële activiteiten leveren een bijdragetot de winst van Aquafin, maar qua omzet blijven dezegemeentelijke projecten beperkt.nEffluentresultatenDe effluentresultaten in het eerste semester van 2012 zijnuitstekend, maar ten gevolge het slechtere weer iets minderdan in de twee vorige jaren rond deze periode. Deze kleineachterstand kan tegen het einde van het kalenderjaar nogsteeds ingehaald worden.

Verkorte financiële statenBASIS VOOR DE PRESENTATIE VANDE FINANCIËLE STATENDe boekhouding wordt gevoerd, en de jaarrekeningopgesteld, overeenkomstig de algemeen aanvaarde Belgischeboekhoudnormen (Belgian GAAP) en de in België toepasselijkewettelijke en bestuursrechtelijke voorschriften, met name dewet van 17 juli 1975 met betrekking tot de boekhouding vande ondernemingen, het Koninklijk Besluit van 30 januari 2001tot uitvoering van het Wetboek van vennootschappen, en hetKoninklijk Besluit van 12 september 1983 tot uitvoering vande wet van 17 juli 1975 op de boekhouding van de ondernemingen.Deze wettelijke voorschriften werden op consistente wijzetoegepast op de afgesloten periodes.Aquafin is vrijgesteld van het opmaken van eengeconsolideerde jaarrekening, omdat het bedrijf een dochter -onderneming is van een moederonderneming (de VlaamseMilieuholding NV) die een geconsolideerde jaarrekeningopstelt en openbaar maakt, waarin de jaarrekening vanAquafin door consolidatie is opgenomen.Aquafin rapporteert vanaf de jaarafsluiting per 31 december2011 volgens de IFRS-standaarden die van toepassing zijn.Naast de rapportering volgens de algemeen aanvaardeBelgische boekhoudnormen (Belgian GAAP) worden er ookgeconsolideerde IFRS-financiële staten opgemaakt. Ze omvatteneen balans, een overzicht van gerealiseerde en niet-gerealiseerderesultaten, een mutatieoverzicht van het eigen vermogen,een kasstroomoverzicht en uitgebreide toelichtingen,inclusief waarderingsregels.AANPASSING WAARDERINGSREGELSGOEDGEKEURDOm de afschrijvingstermijn van de PLC’s beter te latenovereenstemmen met de werkelijke levensduur diende eenwijziging van de waarderingsregels voor de materële vasteactiva eigen aan projecten doorgevoerd te worden.Gezien de werkelijke levensduur van PLC’s slechts 10 jaarbedraagt, werd een nieuwe klasse aangemaakt metafschrijvings percentage 10% lineair. Op 10 mei 2012 keurdede raad van bestuur deze aanpassing goed.TOELICHTING BIJ BALANS ENRESULTATENREKENINGnCommentaar bij de balansPer 30 juni 2012 bedraagt het balanstotaal 3.104 miljoen euro,82 miljoen euro hoger dan vorig boekjaar. Deze toename iseen gevolg van de netto-aangroei van de investeringen inde waterzuiveringsinfrastructuur, uitgevoerd in opdracht vanhet Vlaamse Gewest. De installaties blijven eigendomvan Aquafin tot het einde van de beheersovereenkomst methet Vlaamse Gewest.De toename van het aanbestedingsniveau tijdens devoorbije jaren vertaalt zich in een sterke toename van de werkenin uitvoering met 29% tot 349 miljoen euro.Onder de financiële vaste activa is de meerderheids -participatie opgenomen van Aquafin in Aquaplus, ten bedragevan 0,533 miljoen euro.Verkorte financiële staten9

10Halfjaarlijks verslag 2012De prestaties buiten het kader van de beheers -overeenkomst die nog niet voltooid zijn, worden opgenomenonder de rubriek ‘bestellingen in uitvoering’. De enigeuitzondering hierop vormen de projecten voor de uitvoering vantransportdiensten. Die worden opgenomen onder de materiëlevaste activa, vermits deze eigendom blijven van Aquafin.In uitvoering van de beheersovereenkomst met hetVlaamse Gewest werden de investeringen terugbetaaldover 15 jaar. Dit terugbetalingsritme verliep sneller dan deafschrijvingen. Hierdoor ontstond een positief saldo dat nade terugbetalingen zal worden gebruikt om de afschrijvingenverder te financieren. Dit positief saldo werd - met goedkeuringvan de Commissie Boekhoudkundige Normen - op een specialepassiefrekening geregistreerd, namelijk ‘vergoeding VlaamseGewest’. Het bedrag van 805 miljoen euro heeft betrekkingop alle projecten die tot het einde van de periode werdenopgeleverd.Eind 2008 werd de termijn van de jaarlijkse vergoedingvoor aannemingen bouwkunde van 15 jaar op 30 jaar gebrachtvoor de opleveringen van na 1 januari 2009. Dat gebeurdevia een addendum aan de beheersovereenkomst tussen hetVlaamse Gewest en Aquafin. Deze nieuwe termijn sluit beteraan bij de economische levensduur van de infrastructuur.In 2009 werd ook de resterende terugbetalingstermijnverdubbeld van bouwkundige projecten opgeleverd vóór1 januari 2009. Deze aanpassing ging in op 1 januari 2010.De financiering op lange termijn is gebaseerd op de affectatie -overeenkomst. Die bepaalt dat het saldo van de kredieten oplange termijn kleiner moet zijn dan de aanspraken die Aquafinheeft op de drinkwatermaatschappijen, respectievelijk hetVlaamse Gewest. Deze aanspraken bestaan uit het nog nietbetaalde gedeelte van de al opgeleverde investeringsprojecten.Rekening houdend met alle leningen op lange termijn - onderaffectatie, met een algemeen of commercieel doel - en deterugbetalingen van al eerder opgenomen leningen, bedraagthet saldo van de bankleningen op lange termijn 1.719 miljoeneuro, inclusief het gedeelte dat binnen het jaar moet wordenterugbetaald.In het eerste semester van 2012 heeft Aquafin 65 miljoen eurokredieten op lange termijn opgenomen waarvan 50 miljoeneuro bij de Europese Investeringsbank.De leningen op korte termijn kenden een toename van82,0 miljoen euro per einde 2011 tot 114,7 miljoen euro pereinde juni 2012. Binnen het ‘commercial paper’ programmater waarde van 400 miljoen euro werd voor 99 miljoen euroopgenomen. Binnen de bestaande kredietlijnen ten bedragevan 197 miljoen euro, inclusief de gesyndiceerde lening ende kredietlijnen van de gemeenten, werd slechts 15,7 miljoeneuro opgenomen.De voorziening voor risico’s en lasten blijft constant tenopzichte van 2011. Op basis van de meest recente gegevenswerden de nodige aanpassingen gedaan. De voorziening voorrisico’s en lasten heeft betrekking op juridische geschillen,verzekeringsdossiers, geschillen in het kader van de uitvoeringvan de beheersovereenkomst, verwerking van het slib gebufferdin de installaties en brugpensioenen.

BALANSACTIVA (IN '000 EUR) Codes 30-06-2012 31-12-2011VASTE VASTE ACTIVA 20/28 2.937.179 2.841.824Materiële vaste activa 22/27 2.936.543 2.841.027Terreinen en gebouwen 22 188.605 177.472Installaties, machines en uitrusting 23 2.394.651 2.387.830Meubilair en rollend materieel 24 2.260 2.412Leasing en soortgelijke rechten 25 823 932Overige materiële vaste activa 26 1.321 1.395Activa in aanbouw en vooruitbetalingen 27 348.884 270.986Financiële vaste activa 28 636 797Verbonden ondernemingen 280/1 533 694Deelnemingen 280 533 694Andere financiële vaste activa 284/8 103 103Aandelen 284 100 100Vorderingen en borgtochten in contanten 285/8 3 3VLOTTENDE ACTIVA 29/58 166.461 179.535Voorraden en bestellingen in uitvoering 3 119.320 83.067Bestellingen in uitvoering 37 119.320 83.067Vorderingen op ten hoogste één jaar 40/41 27.205 16.767Handelsvorderingen 40 19.221 11.791Overige vorderingen 41 7.984 4.977Geldbeleggingen 50/53 5.000 52.976Overige beleggingen 51/53 5.000 52.976Liquide middelen 54/58 7.876 18.436Overlopende rekeningen 490/1 7.061 8.288TOTAAL DER ACTIVA 20/58 3.103.640 3.021.359Verkorte financiële staten11

12Halfjaarlijks verslag 2012BALANSPASSIVA (IN '000 EUR) Codes 30-06-2012 31-12-2011EIGEN VERMOGEN 10/15 1.039.766 1.030.788Kapitaal 10 210.900 210.900Geplaatst kapitaal 100 248.400 248.400Niet opgevraagd kapitaal 101 37.500 37.500Reserves 13 19.636 19.636Wettelijke reserve 130 11.036 11.036Beschikbare reserve 133 8.600 8.600Overgedragen winst 14 4.589 9Kapitaalsubsidies 15 804.642 800.243VOORZIENINGEN EN UITGESTELDE BELASTINGEN 16 2.274 2.257Voorzieningen voor risico's en kosten 160/5 2.274 2.257Pensioenen en soortgelijke verplichtingen 160 514 514Overige risico's en kosten 163/5 1.760 1.743SCHULDEN 17/49 2.061.600 1.988.313Schulden op meer dan één jaar 17 1.474.462 1.568.388Financiële schulden 170/4 1.474.291 1.568.254Leasingschulden en soortgelijke schulden 172 1.582 1.758Kredietinstellingen 173 1.472.709 1.566.496Overige schulden 178/9 171 133Schulden op ten hoogste één jaar 42/48 556.816 403.816Schulden op meer dan één jaar die binnen het jaar vervallen 42 246.948 157.904Financiële schulden 43 116.864 84.145Kredietinstellingen 430/8 116.864 84.145Handelsschulden 44 86.074 75.572Leveranciers 440/4 86.074 75.572Ontvangen vooruitbetalingen op bestellingen 46 100.096 69.074Schulden met betrekking tot belastingen, bezoldigingen en sociale lasten 45 6.834 9.010Belastingen 450/3 854 1.761Bezoldigingen en sociale lasten 454/9 5.980 7.250Overige schulden 47/48 0 8.111Overlopende rekeningen 492/3 30.322 16.109TOTAAL DER PASSIVA 10/49 3.103.640 3.021.359

RESULTATENREKENING(IN '000 EUR) Codes 30-06-2012 30-06-2011Bedrijfsopbrengsten 70/74 233.229 211.140Omzet 70 197.427 182.158Toename in de voorraad goederen in bewerking en gereed producten in de bestellingen in uitvoering 71 36.269 24.610Geproduceerde vaste activa 72 30Andere bedrijfsopbrengsten 74 -497 4.373Bedrijfskosten 60/64 190.162 174.269Handelsgoederen, grond- en hulpstoffen 60 49.537 50.435Aankopen 600/8 49.537 50.435Diensten en diverse goederen 61 39.885 29.344Bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen 62 31.095 29.033Afschrijvingen en waardeverminderingen op oprichtingskosten,op immateriële en materiële vaste activa 630 67.997 63.029Waardeverminderingen op voorraden, bestellingen in uitvoeringen handelsvorderingen (toevoegingen +, terugnemingen -) 631/4 -83 195Voorzieningen voor risico's en kosten(toevoegingen +, bestedingen en terugnemingen -) 635/7 17 -198Andere bedrijfskosten 640/8 1.714 2.432Bedrijfswinst 9901 43.067 36.872Financiële opbrengsten 75 2.047 821Opbrengsten uit vlottende activa 751 2.041 811Andere financiële opbrengsten 752/9 6 10Financiële kosten 65 39.193 31.084Kosten van schulden 650 38.081 30.554Andere financiële kosten 652/9 1.112 530Winst uit de gewone bedrijfsuitoefening, voor belasting 9902 5.921 6.609Uitzonderlijke opbrengsten 76 0 0Terugneming van waardeverminderingen op financiële vaste activa 761 0 0Uitzonderlijke kosten 66 161 29Waardeverminderingen op financiële vaste activa 661 161 29Winst van het boekjaar voor belasting 9903 5.760 6.580Belastingen op het resultaat 67/77 1.181 1.347Belastingen 670/3 1.181 1.347Regularisering van belastingen en terugneming van voorzieningenvoor belastingen 77Winst van het boekjaar 9904 4.579 5.233TE BESTEMMEN WINST VAN HET BOEKJAAR 9905 4.579 5.233Verkorte financiële staten13

14Halfjaarlijks verslag 2012COMMENTAAR BIJ DE RESULTATENREKENINGIn de beheersovereenkomst met het Vlaamse Gewest isbepaald dat de vergoeding van Aquafin gebeurt op basis vande doorrekening van alle redelijke kosten, verhoogd met eenvergoeding voor de aandeelhouders die gebaseerd is op huninbreng in het eigen vermogen. Hieruit volgt dat de kosten enopbrengsten in grote mate een spiegelbeeld zijn van elkaar.De evolutie van de kosten en in het bijzonder deze vande diensten en diverse goederen, bezoldigingen, sociale lastenen pensioenen ligt in de lijn van de groei van de infrastructuurdie door Aquafin geëxploiteerd wordt.De relatief gunstige marktrentevoeten op korte en langetermijn hebben een belangrijke impact op de kosten vanschulden. Door een actief beheer van het renterisico wilAquafin de financieringskost optimaliseren. Door de omzettingvan een gedeelte van de schuld van vaste naar variabelerentevoeten, kan worden geprofiteerd van het huidige niveauvan de rentevoeten, terwijl een mechanisme ingesteld is alsbescherming tegen het risico op stijgende rentevoeten.Na verrekening van de provisies, de waardeverminderingenen de niet aan het Vlaamse Gewest doorgerekende kosten enopbrengsten, inclusief het resultaat van de commerciëleactiviteiten, wordt de winst voor belastingen 5,76 miljoen euro.Het steeds groeiend patrimonium verklaart de continuegroei van de afschrijvingen. Vanaf 2006 worden de investeringenpro rata afgeschreven.De beweging op de waardeverminderingen en provisiesheeft betrekking op waardeverminderingen en provisies voorbedragen die het Vlaamse Gewest tijdens de afgeslotenperiode heeft betwist.De sterke toename van de financiering met vreemd vermogenin het 2e semester 2011 - in functie van de financiering vande aangekochte VMM-activa - resulteert in een toenamevan de kosten van schulden ten opzichte van 2011.

WINST PER AANDEEL (IN EUR)30-06-2012 30-06-2011Winst na belastingen 4.579.267 5.232.763Winst per aandeel 25% volgestort 1,35Winst per aandeel 100% volgestort 5,38 6,54KASSTROMENTABEL (in '000 EUR)30-06-2012 30-06-2011Winst na belastingen 4.579 5.233Vergoeding van het kapitaal 0 0Niet-kaskosten 67.931 63.025Uitgebreide cash flow 72.510 68.258Investeringen in vaste activa -163.352 -90.909Gestort kapitaal en uitgiftepremies 0 0Ontvangen vergoedingen Vlaams Gewest 4.399 -9.190Vreemd vermogen op meer dan een jaar -93.926 6.793Vlottende activa 13.157 -39.309Vreemd vermogen op ten hoogste een jaar 167.212 64.358Aanwendingen en bronnen -72.510 -68.258Verkorte financiële staten15

16Halfjaarlijks verslag 2012Verslag van de commissarisVERSLAG VAN DE COMMISSARIS VANAQUAFIN NV OVER HET BEPERKT NAZICHTVAN DE TUSSENTIJDSE VERKORTE FINANCIELESTATEN VOOR HET SEMESTER AFGESLOTENOP 30 JUNI 2012nInleidingWij hebben de bijgevoegde tussentijdse verkorte balansvan Aquafin NV (de “Vennootschap”) op 30 juni 2012 nagekeken,alsook de bijhorende tussentijdse verkorte resultatenrekeningvoor het semester afgesloten op deze datum, en de toelichtingen.Het bestuursorgaan is verantwoordelijk voor het opstellen enhet voorstellen van deze tussentijdse verkorte financiële statenopgesteld overeenkomstig het in België van toepassing zijndeboekhoudkundig referentiestelsel. Onze verantwoordelijkheidbestaat erin verslag uit te brengen over deze tussentijdseverkorte financiële staten op basis van ons beperkt nazicht.nDraagwijdte van ons nazichtnConclusieOp basis van ons beperkt nazicht wijst niets erop datde bijgevoegde tussentijdse verkorte financiële staten niet inalle materiële opzichten zijn opgesteld overeenkomstig hetin België van toepassing zijnde boekhoudkundig referentiestelsel.Antwerpen, 28 augustus 2012Ernst & Young Bedrijfsrevisoren BCVBACommissarisVertegenwoordigd doorRonald Van den EckerVennootWij hebben ons beperkt nazicht uitgevoerd in overeen -stemming met de aanbeveling van het Instituut van deBedrijfsrevisoren betreffende opdrachten van beperkt nazicht.Een beperkt nazicht van tussentijdse financiële informatiebestaat uit het bekomen van informatie, hoofdzakelijk vanpersonen verantwoordelijk voor financiële en boekhoudkundigeaangelegenheden, en uit het toepassen van analytische enandere werkzaamheden. Een beperkt nazicht is aanzienlijkminder uitgebreid dan een audit uitgevoerd in overeen -stemming met de controlenormen van het Instituut vande Bedrijfsrevisoren. Bijgevolg waarborgt een beperkt nazichtniet dat wij kennis zouden krijgen van alle belangrijkeelementen die bij een volledige controle aan het licht zoudenkomen. Daarom onthouden wij ons vaneen auditopinie.

Algemene informatieOp 25 april 1990 werd Aquafin opgericht als een naamloze vennootschap naar Belgisch recht, voor een onbepaalde duur.Aquafin heeft zijn maatschappelijke zetel te Dijkstraat 8, BE-2630 Aartselaar (telefoon: +32 3 450 45 11). Het ondernemings -nummer is 0440.691.388.De rechtstreekse aanleiding voor de oprichting van Aquafin was de Europese Richtlijn “Stedelijk Afvalwater” (91/271),die de lidstaten verplichtte om al het huishoudelijk afvalwater te collecteren en te zuiveren tegen eind 2005. Door deze richtlijnging het Vlaamse Gewest vanaf 1990 fors investeren in waterzuivering en richtte het in 1990 Aquafin NV op met als opdrachtde versnelde realisatie en exploitatie van de bovengemeentelijke rioolwaterzuiveringsinfrastructuur. Sinds 22 december 2000 isook de Europese Kaderrichtlijn Water van kracht, die een goede kwaliteit beoogt van het grondwater en van het oppervlaktewater,waarin ook het gezuiverd rioolwater geloosd wordt.Kernactiviteit is de uitbouw, de financiering en het beheer van de zuiveringsinfrastructuur voor het Vlaamse Gewest.Daarnaast biedt Aquafin diensten aan buiten de beheersovereenkomst met het Vlaamse Gewest, voor de uitbouw en het beheervan het gemeentelijk stelsel. In het kader van deze activiteiten participeert Aquafin in het kapitaal van Rio-Link en RioP.Per einde juni 2012 bedraagt het geplaatste kapitaal 248.400.000 euro, waarvan 210.900.000 euro volstort. Het kapitaalbestaat uit 800.000 volledig volstorte aandelen en 201.613 aandelen die voor 25% volstort zijn. De Vlaamse Milieuholding NV,Oude Graanmarkt 63, BE-1000 Brussel, bezit 100% van de aandelen. De aandelen van Aquafin zijn niet beursgenoteerd.Aquafin heeft één dochtervennootschap, Aquaplus, die zich richt op buitenlandse consultancy-opdrachten en op de industriein Vlaanderen.De Commissaris van Aquafin is Ernst & Young Bedrijfsrevisoren BV o.v.v.e. CVBA, met maatschappelijke zetel te De Kleetlaan 2,BE-1831 Diegem, vertegenwoordigd voor het uitvoeren van hun opdracht door de heer Ronald Van den Ecker. Ernst & YoungBedrijfsrevisoren BV o.v.v.e. CVBA is lid van het Instituut van de Bedrijfsrevisoren.De statuten van Aquafin en bijkomende informatie, vindt u op www.aquafin.be.Algemene informatie17

18Halfjaarlijks verslag 2012AQUAFIN NVColofonVerantwoordelijke uitgever: Luc Bossyns, gedelegeerd bestuurder Aquafin NVGrafische vormgeving: AlteraFotografie: fotovdb.com, Jan Locus, Misjel Decleer en medewerkers van Aquafin NVHet halfjaarverslag 2012 is ook beschikbaar in het Engels.

Aquafin ontwikkelt en implementeertdoeltreffende oplossingen die zorgenvoor zuivere waterlopen en duurzaamwater(her)gebruik. We spelen proactiefin op te verwachten evoluties inde watersector. Hierdoor brengen wijop maat en in nauwe relatie met onzeklanten de realisatie van de Europesedoelstellingen elke dag opnieuwdichterbij.Aquafin NV, Dijkstraat 8, B-2630 AartselaarTel. 03 450 45 11 n fax 03 458 30 20 n e-mail: info@aquafin.be n www.aquafin.beV.U.: Luc BossynsAlso available in English