Draka Holding NV - Jaarcijfers 2003

- Persbericht –
Amsterdam, 8 maart 2004
JAARCIJFERS 2003
DRAKA REALISEERT POSITIEF NETTORESULTAAT VAN € 11 MILJOEN
NETTO SCHULDPOSITIE MET € 67 MILJOEN GEREDUCEERD
2003 2002
Netto-omzet € 1.420,2 miljoen € 1.498,8 miljoen
EBITDA 1
€ 103,2 miljoen € 53,0 miljoen
Bedrijfsresultaat 1
€ 42,1 miljoen € 10,2 miljoen negatief
Bedrijfsresultaat, exclusief incidentele posten € 30,7 miljoen € 38,3 miljoen
Nettoresultaat 1
€ 11,2 miljoen € 25,1 miljoen negatief
Winst per aandeel 1,2
Voorgesteld dividend, per gewoon aandeel 2
€ 0,12 € 1,62 negatief
€ 0,10 € 0,00
Kasstroom uit operationele activiteiten € 80,7 miljoen € 121,7 miljoen
��Nettoresultaat € 11,2 miljoen in 2003, licht hoger dan Draka’s eerder
uitgesproken verwachting. Draka realiseerde in tweede jaarhelft een positief
nettoresultaat van € 4,6 miljoen, exclusief incidentele posten.
��Omzet daalde met 5,2%, veroorzaakt door prijserosie en negatieve valutaeffecten;
volumegroei 3,2% dankzij Draka’s transport- en glasvezelactiviteiten.
��Omzetdaling tweede helft 2003 beperkt tot 0,3% tegen 9,8% in eerste jaarhelft.
��Operationele marge uit gewone bedrijfsuitoefening gedaald tot 2,2% (2002:
2,6%) door prijsdruk in glasvezelsegment en standaard laagspanningskabel.
��Bedrijfsresultaat Telecommunicatiekabel en –systemen € 1 miljoen positief in
laatste zes maanden, na € 4,5 miljoen negatief in eerste jaarhelft.
��Herstructureringsprogramma afgerond; focus 2004 op optimaliseringsprojecten.
��Doelstellingen voor genereren optimale vrije kasstroom gerealiseerd;
investeringen in materiële vaste activa gereduceerd tot € 29,9 miljoen, het
werkkapitaal als percentage van de omzet verlaagd tot 28,4% (2002: 31,0%).
��Vrije kasstroom benut voor aflossing schuldpositie; nettoschuld € 556,7 miljoen.
��Voor 2004 verwacht Draka dat condities op de kabelmarkt enigszins verbeteren
ten opzichte van 2003, vooral bij tele- en datacommunicatie. Draka continueert
gevoerde beleid van kostenverlaging en reductie van schuldpositie in 2004.
��Het is Draka’s voornemen om de eerder aangekondigde transactie met Alcatel
om hun wereldwijde glasvezel- en communicatiekabelactiviteiten te bundelen in
een gezamenlijke onderneming, in de eerste jaarhelft 2004 af te ronden.
1 2003 inclusief incidentele bate van (€ 11,4 miljoen); in 2002 inclusief reorganisatiekosten (€ 48,5 miljoen)
2 Per gewoon aandeel na reservering van preferent dividend
1

Jaarresultaten 2003
De economische omstandigheden waarin Draka in 2003 moest opereren waren moeilijk: de
onderneming behaalde 73% van haar omzet in Europa dat slechts een beperkte economische
groei liet zien en waarbinnen enkele landen zelfs in een recessie verkeerden. Als gevolg
hiervan trad er nog geen herstel op van de vraag naar telecommunicatie- en
datacommunicatiekabel na de forse teruggang in 2002. Bij het segment standaard
laagspanningskabel werd Draka geconfronteerd met een daling van de vraag door een lager
bouwvolume in verschillende Europese landen. Dit ging tevens gepaard met prijserosie.
Draka’s netto-omzet is in 2003 uitgekomen op € 1.420,2 miljoen, een daling van 5,2% ten
opzichte van 2002. Autonoom bedroeg de omzetdaling 5,8%. Het effect van de partiële
consolidatie van het 50%-belang in het Braziliaanse Telcon was 0,6% positief.
Een belangrijk deel van de totale omzetdaling werd veroorzaakt door negatieve valutaeffecten
(4,9%). Het effect van de koperprijs op de jaaromzet was verwaarloosbaar, na een
negatief effect van 2,2% in de eerste zes maanden van 2003. Door de sterk stijgende
koperprijs in de tweede jaarhelft is het effect voor het gehele jaar ongeveer neutraal geweest.
Draka heeft in 2003 een goede prestatie geleverd door toch, ondanks de moeilijke
marktomstandigheden, een volumegroei te realiseren van 3,2%. Dit is vooral te danken aan de
goede ontwikkelingen in het segment transport en de toegenomen glasvezelproductie.
Het bedrijfsresultaat bedroeg € 42,1 miljoen, een stijging van € 52,3 miljoen ten opzichte van
2002. Dit is inclusief een incidentele bate van € 11,4 miljoen, bestaande uit twee
vastgoedtransacties (in Spanje en China) en een herstructureringsvoorziening (€ 2 miljoen)
voor een deel van Draka’s Franse activiteiten. Exclusief incidentele posten kwam het
bedrijfsresultaat uit op € 30,7 miljoen tegen € 38,3 miljoen in 2002. De operationele marge uit
gewone bedrijfsuitoefening daalde naar 2,2% tegen 2,6% in 2002. Deze daling werd
veroorzaakt door het lagere resultaat bij standaard laagspanningskabel (gedaalde vraag en
prijserosie) en de gemiddeld duidelijk lagere glasvezelprijzen (prijsdruk verscherpt door een
negatief valuta-effect). De gerealiseerde kostenbesparingen van € 31 miljoen konden de
tegenvallende marktontwikkelingen niet volledig compenseren.
De netto financiële lasten waren € 33,9 miljoen ten opzichte van € 38,7 miljoen in 2002. Deze
daling was vooral een gevolg van de reductie van de netto rentedragende schuld (met € 66,9
miljoen). De belastingpost was € 3,0 miljoen positief, onder meer door benutting van
compensabele verliezen en een positieve invloed van de uitspraak van het Europese Hof van
Justitie in Luxemburg inzake het ‘Bosal-arrest’. Het resultaat van niet-geconsolideerde
deelnemingen was € 1,1 miljoen positief tegenover € 1,0 miljoen negatief in 2002.
Draka’s nettoresultaat kwam uit op € 11,2 miljoen ten opzichte van € 25,1 miljoen negatief in
2002. Dit is licht hoger dan Draka’s eerder uitgesproken verwachting.
Op vergelijkbare basis, exclusief incidentele posten, bedroeg het nettoresultaat in 2003 € 0,2
miljoen negatief tegen € 9,5 miljoen positief in 2002.
Rekening houdend met het nog te betalen preferent dividend (€ 8,7 miljoen) is het
nettoresultaat per gewoon aandeel uitgekomen op € 0,12 (2002: € 1,62 negatief). Exclusief
incidentele posten bedroeg het nettoresultaat per gewoon aandeel € 0,43 negatief (2002:
€ 0,04 positief). Het aantal uitstaande gewone aandelen was 20.820.236, onveranderd ten
opzichte van 31 december 2002. De Raad van Bestuur stelt voor om over 2003 een dividend
van € 0,10 per gewoon aandeel uit te keren, op te nemen in contanten dan wel in aandelen.
2

Substantiële kostenbesparingen gerealiseerd
Om het kostenniveau structureel te verlagen is Draka in de tweede helft van 2002 een
herstructureringsprogramma gestart. Dit programma is in het derde kwartaal van 2003
afgerond, waardoor het personeelsbestand met circa 800 personen verminderde. De totale
kostenbesparingen uit hoofde van dit herstructureringsprogramma zijn uitgekomen op € 43
miljoen op jaarbasis. Hiervan was reeds € 15 miljoen in 2002 gerealiseerd.
Additionele kostenbesparingen die in 2003 zijn geïmplementeerd hadden vooral betrekking
op verdere productie-optimalisering. Naast de verplaatsing van de glasvezelkabelactiviteiten
vanuit Noorwegen en Frankrijk naar Draka’s vestigingen in Denemarken en Finland, hadden
deze optimaliseringsprojecten als doel het inrichten van fabrieken op ‘productfamilies’.
Hierdoor kunnen langere series worden geproduceerd (efficiënter) en kunnen voorraden
worden gereduceerd. De kostenbesparingen uit hoofde van deze optimaliseringsprojecten zijn
in 2003 uitgekomen op € 3 miljoen. In het resultaat van de Productgroep Laagspannings- en
speciaalkabel zijn kosten van € 2 miljoen opgenomen voor de verplaatsing van de glasvezel
datacommunicatiekabelactiviteiten. In 2004 zal worden voortgegaan met de implementatie
van optimaliserings-projecten.
Productgroep Telecommunicatiekabel en -systemen
2003 2002
Netto-omzet € 274,8 miljoen € 281,4 miljoen
Bedrijfsresultaat 1
€ 3,5 miljoen negatief € 13,9 miljoen negatief
Operationele marge
-1,3%
Geïnvesteerd vermogen € 289,7 miljoen €
1
Voor aftrek reorganisatiekosten van € 28,4 miljoen in 2002
-4,9%
307,6 miljoen
Na de forse daling in het jaar 2002 is de telecommunicatiekabelmarkt in 2003 nog iets verder
gekrompen. Dit werd vooral veroorzaakt door verdere prijserosie. De vraag naar
telecommunicatiekabel daalde hierbij licht, zowel voor koper- alsook voor glasvezelkabel.
Draka realiseerde in glasvezelkabel echter een aanzienlijke volumegroei van 81% en
vergrootte daarmee haar marktaandeel. Deze volumegroei werd vooral gerealiseerd in China
waar de onderneming via haar joint venture YOFC profiteerde van de groeiende Chinese
glasvezelmarkt. Daarnaast droegen de leveringen aan Deutsche Telekom bij aan volumegroei.
Bij telecommunicatiekabel werd de prijsdruk gecontinueerd, met name bij de
glasvezelactiviteiten (singlemode). In het eerste kwartaal 2003 daalde de prijs in US$ nog met
ongeveer 10%; de rest van het jaar bleef de prijs stabiel. Daarnaast had Draka bij haar
Europese glasvezelactiviteiten te kampen met de negatieve gevolgen van de gedaalde US$/€wisselkoers.
De ‘referentieprijzen’ voor glasvezel zijn in US-dollars die door de gedaalde
wisselkoers resulteerden in lagere euro-prijzen.
Hoewel Draka in 2003 een 81% volumegroei realiseerde in het glasvezelsegment, daalde de
omzet van de productgroep Telecommunicatiekabel en –systemen met 2,3% tot € 274,8
miljoen. Deze daling wordt grotendeels verklaard door prijserosie. Positief was echter dat in
laatste zes maanden van 2003 de omzet met 0,2% steeg, na een daling van 5,0% in de eerste
jaarhelft 2003.
3

Het bedrijfsresultaat verbeterde in het afgelopen jaar en kwam uit op € 3,5 miljoen negatief
ten opzichte van € 13,9 miljoen negatief in 2002. Het gestegen volume bij de
glasvezelactiviteiten en het effect van kostenbesparingen (€ 16 miljoen) uit hoofde van de in
2002 geïmplementeerde herstructurering, droegen bij aan het herstel van het resultaat.
Hierdoor kwam het bedrijfsresultaat in de tweede jaarhelft uit op € 1 miljoen positief na een
periode van 18 maanden van negatieve bedrijfsresultaten.
Productgroep Laagspannings- en speciaalkabel
2003 2002
Netto-omzet € 1.145,4 miljoen € 1.234,4 miljoen
Bedrijfsresultaat 1
€ 41,9 miljoen € 67,5 miljoen
Operationele marge
3,7%
5,5%
Geïnvesteerd vermogen € 916,1 miljoen € 988,4 miljoen
1
Voor aftrek reorganisatiekosten van € 2,0 miljoen in 2003 en € 20,1 miljoen in 2002
Binnen de productgroep Laagspannings- en speciaalkabel waren de ontwikkelingen in de
tweede jaarhelft 2003 overeenkomstig aan de eerste zes maanden, met een positieve
uitzondering bij de datacommunicatie-activiteiten. De vraag vanuit de OEM’s bleef op een
goed niveau met een stabiele afzet van kabel voor de olie en gasindustrie en een lichte groei
bij kabel voor de transportindustrie. Hier groeide de afzet van automotive-kabel en verbeterde
Draka haar marktaandeel. De onderneming profiteerde van de onafhankelijke positie die zij
inneemt ten opzichte van de kabelboomproducenten. Draka ontving in 2003 omvangrijke
orders bij drie vooraanstaande kabelboomproducenten met een totale omvang van € 100
miljoen voor de komende drie jaar.
Bij kabel voor gebouwen daalde de vraag naar standaard laagspanningskabel. De
teruglopende bouwactiviteiten in de Benelux, Duitsland en UK leidden, afhankelijk van de
regio, tot een teruggang van de vraag met 5-10%. Draka wist haar marktaandeel in dit
kabelsegment enigszins te verbeteren door nauwere samenwerking met de technische
groothandel. De verslechterende marktomstandigheden leidden tot een prijsdruk van 4-5%.
Bij Draka’s datacommunicatiekabelactiviteiten herstelde de vraag enigszins in de tweede
jaarhelft 2003, na een daling van de vraag in de eerste zes maanden, dankzij een voorzichtig
herstel van de relevante investeringen in IT-netwerken en –systemen. Binnen het
glasvezelsegment (multimode) continueerde de sterke groei bij premium (1-10Gb) multimode
glasvezel. De prijserosie bij datacommunicatiekabel zette zich voort, vooral in de eerste
jaarhelft. Bij de Europese glasvezelactiviteiten werd de prijsdruk geïntensifeerd door de
gedaalde US$/€-wisselkoers.
De omzet van de productgroep Laagspannings- en speciaalkabel nam in 2003 met 7,2% af tot
€ 1.145,4 miljoen. Dit wordt voor een deel verklaard door de volumedaling bij standaard
laagspanningskabel en voor het overige door prijsdruk bij de standaard laagspanningskabel-
en datacommunicatiekabelactiviteiten. In de tweede helft van 2003 nam de omzetdaling af tot
2,5% tegenover een teruggang van 11,5% in de eerste zes maanden van 2003.
Het bedrijfsresultaat voor aftrek van reorganisatiekosten daalde 37,9% tot € 41,9 miljoen. De
operationele marge verminderde tot 3,7% tegen 5,5% in 2002. De volumedaling bij de
standaard laagspanningskabelactiviteiten leidde tot een lager bezettingsresultaat in de
fabrieken. Daarnaast zette de prijserosie bij standaard laagspanningskabel en
4

datacommunicatiekabel de winstmarges extra onder druk. De gerealiseerde kostenbesparingen
van € 15 miljoen in 2003 konden dit niet volledig compenseren.
Financiële positie
In 2003 was Draka’s beleid gericht op het genereren van een optimale positieve vrije
kasstroom. Ondanks de moeilijke marktomstandigheden is de onderneming hierin geslaagd.
De kasstroom uit operationele activiteiten kwam uit op € 80,7 miljoen (2002: € 121,7 miljoen)
mede dankzij een reductie van het werkkapitaal (voorraden plus handelsdebiteuren minus
handelscrediteuren) met € 60,8 miljoen tot € 403,7 miljoen.
Deze verlaging is een gevolg van de doelstelling om in 2003 het werkkapitaal als percentage
van de omzet met 3%-punten te verlagen tot ongeveer 28%. Ultimo 2003 bedroeg deze ratio
28,4%. De genomen maatregelen, zoals het verlengen van de betalingstermijn voor
handelscrediteuren en voorraadreductie door de inrichting van fabrieken op basis van
‘productfamilies’, hebben het afgelopen jaar duidelijk hun vruchten afgeworpen.
Het geïnvesteerd vermogen daalde in 2003 met € 106,9 miljoen (ofwel 7,7%) tot € 1.279,0
miljoen. Deze daling werd vooral veroorzaakt door een negatief valutatranslatie-effect van
€ 31,5 miljoen en doordat de netto-investeringen in materiële en immateriële vaste activa ruim
beneden het afschrijvingsniveau van € 61,1 miljoen bleven.
De investeringen die in 2003 zijn uitgevoerd, betroffen vooral onderhouds- en vervangingsinvesteringen.
Daarnaast betrof het de laatste betalingen inzake investeringsprojecten die in
vorige jaren reeds waren gestart.
Het eigen vermogen bedroeg ultimo 2003 € 362,3 miljoen, een daling van 5,3% ten opzichte
van 2002 (€ 382,6 miljoen). De mutatie in het eigen vermogen was het saldo van een negatief
valutatranslatie-effect (€ 22,8 miljoen) en het nettoresultaat na reservering voor preferent
dividend (€ 2,5 miljoen).
Per 31 december 2003 is voor een deel (€ 76,5 miljoen) van de uitstaande cumulatief
preferente aandelen het dividend opnieuw vastgesteld. Met ingang van 2004 bedraagt het
dividend over deze preferente aandelen € 5,4 miljoen, een beperkte stijging ten opzichte van
voorgaande jaren (€ 0,5 miljoen). Vanaf 2004 komt het totale preferente dividend hierdoor uit
op € 9,2 miljoen per jaar (was € 8,7 miljoen).
Ultimo 2003 bedroeg de solvabiliteit 28,3%, een lichte stijging ten opzichte van ultimo 2002
(27,6%). Het garantievermogen, bestaande uit het eigen vermogen, de voorziening voor
latente belastingen en het langlopende deel van de achtergestelde leningen, bedroeg € 562,9
miljoen, hetgeen 44,0% van het totaal geïnvesteerd vermogen is (ultimo 2002: 44,6%). De
daling van het garantievermogen is toe te schrijven aan de aflossing van een deel van de
langlopende achtergestelde leningen.
De vrije kasstroom die over 2003 is gerealiseerd, is volledig aangewend voor aflossing van
rentedragende schulden. Hierdoor is de netto rentedragende schuld ultimo 2003 uitgekomen
op € 556,7 miljoen, een daling van 10,7% ten opzichte van ultimo 2002 (€ 623,6 miljoen). De
netto gearing (totale netto rentedragende schuld als percentage van het eigen vermogen) is
belangrijk verbeterd tot 153,7% (2002: 163%) dankzij de aflossing van rentedragende
schulden.
5

Vooruitzichten
Voor 2004 verwacht Draka dat de condities op de kabelmarkt enigszins zullen verbeteren ten
opzichte van 2003, met name in de tweede jaarhelft. Deze verwachting is gebaseerd op een
voorzichtig, economisch herstel in Europa en een continuering van de in 2003 ingezette groei
in de Verenigde Staten. Op basis van deze omgevingsfactoren mag worden aangenomen dat
het investeringsbeleid van ondernemingen in 2004 minder restrictief zal zijn dan in 2003.
Vooral op het gebied van tele- en datacommunicatie verwacht Draka een toename van de
investeringsbereidheid.
Hoewel in enkele segmenten van de kabelmarkt een volumegroei verwacht kan worden, blijft
de prijsdruk aanwezig. Daarnaast zal de stijging van de grondstofprijzen in de laatste
maanden van 2003 leiden tot enige margedruk in 2004.
Gelet op deze marktcondities zal Draka het in 2003 gevoerde beleid continueren: de kosten
zullen verder worden gereduceerd en een verlaging van de schuldpositie zal worden
nagestreefd. De kostenverlaging zal vooral geschieden door middel van de implementatie van
productie-optimalisatieprojecten en daarmee samenhangende efficiëntieprojecten. Dit zal in
2004 leiden tot kostenbesparingen van ongeveer € 10 miljoen waarvoor in de eerste jaarhelft
kosten zullen worden genomen van € 3 miljoen.
Om te komen tot een verdere schuldreductie ligt de focus op het genereren van een optimale
vrije kasstroom, enerzijds via een verdere verlaging van het werkkapitaal en anderzijds door
de investeringen te beperken.
Ter verhoging van de netto-omzet zijn in 2003 reeds verschillende marketing-projecten
opgestart. Hierdoor ontstaan nieuwe marktkansen in 2004 omdat Draka’s landenorganisaties
meer van elkaars producten zullen gaan verkopen.
Hoewel de omstandigheden op de mondiale kabelmarkt enigszins verbeteren, acht Draka het
op dit moment nog te vroeg om een uitspraak te doen over het te verwachten nettoresultaat.
Draka verwacht bij de publicatie van de halfjaarcijfers 2004 wel een verwachting te kunnen
geven.
In het kader van de strategische discussies zoals aangekondigd in 2003 en eerder dit jaar
herhaald na de aankondiging van de voorgenomen combinatie met Alcatel (op het gebied van
glasvezel- en communicatiekabelactiviteiten), kondigt Draka vandaag een langetermijn
overeenkomst aan met Pirelli Cables Ltd. Deze overeenkomst betreft enkele
laagspanningskabelproductie-activiteiten in het Verenigd Koninkrijk. Dit stelt Draka UK in
staat om zich te concentreren op een efficiënte productie van industriële kabel.
Raad van Bestuur
Amsterdam, 8 maart 2004
Bijlagen:
Geconsolideerde balans
Geconsolideerde winst- en verliesrekening
Geconsolideerd kasstroomoverzicht
Verloopoverzicht eigen vermogen
Informatie per productgroep
6