2009年8月 - Li Ning

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2009年8月 - Li Ning

2009 年 8 月股 票 编 号 : 2331


财 务 摘 要2


连 续 六 年 持 续 稳 定 增 长人 民 币 百 万 元5,000CAGR: 38.7%4,0003,0002,0001,371.91,104.3788.71,000销 售 收 入4,051.93,060.81,909.4人 民 币 百 万 元600权 益 持 有 人 应 占 溢 利CAGR: 53.1%500400300200129.978.3100 56.1472.5333.7198.301H04 1H05 1H06 1H07 1H08 1H0901H04 1H05 1H06 1H07 1H08 1H09人 民 币 分每 股 基 本 盈 利人 民 币 百 万 元经 营 活 动 产 生 现 金 流5040302010CAGR: 43.6%12.77.5 7.719.232.245.5800700600500400300200100032.9CAGR: 85.6%107.0-43.2149.4575.0723.301H04 1H05 1H06 1H07 1H08 1H09-1001H04 1H05 1H06 1H07 1H08 1H093


按 产 品 种 类 划 分 收 入 分 析2009 上 半 年2008 上 半 年李 宁 牌 服 装李 宁 牌 鞋 产 品李 宁 牌 服 装李 宁 牌 鞋 产 品44.7%42.4%47.3%45.3%5.1%李 宁 牌 配 件 / 器 材7.8%其 它 品 牌1.9%5.5%其 它 品 牌李 宁 牌 配 件 / 器 材5


李 宁 牌 按 地 区 划 分 收 入 分 析0.8% -5.1%42.1% 26.3%39.1% 22.6%18.0% 26.2%99.2% 24.8%收 入 占 比增 长 率6


主 要 财 务 指 标1H2009 1H2008 变 化( 人 民 币 百 万 ) 截 至 6 月 30 日 止 6 个 月存 货 周 转 天 数5661-5平 均 应 收 账 款 周 转 天 数47470平 均 应 付 账 款 周 转 天 数6871-3现 金 循 环 天 数3537-2研 发 成 本 ( 占 销 售 收 入 百 分 比 )2.3%3.0%-0.7p.p.广 告 营 销 费 用 ( 占 销 售 收 入 百 分 比 )15.4%18.7%-3.3p.p.人 力 资 源 成 本 ( 占 销 售 收 入 百 分 比 )7.8%6.6%+1.2p.p.有 效 税 率25.4%25.4%0股 东 权 益 回 报 率 ( 半 年 度 )22.5%18.3%+4.2p.p.资 本 开 支 *77.899.7-22.0%* 不 包 含 收 购 支 出8


稳 健 的 资 产 负 债 表1H2009FY2008( 人 民 币 百 万 ) 於 6 月 30 日 於 12 月 31 日变 化现 金 及 现 金 等 价 物( 包 括 定 期 存 款 )1,041.6788.0+32.2%银 行 贷 款311.4607.5-48.7%净 现 金730.2180.5+304.5%流 动 负 债1,809.22,086.8-13.3%流 动 比 率1.61.4+0.2资 产 负 债 率49.7%51.8%-2.1p.p.9


集 团 对 竞 争 能 力 的 判 断核 心 能 力品 牌 塑 造 与 品 牌 营 销产 品 设 计 ∕ 开 发实 现 差 异 化定 位 关 键基 础 能 力供 应 链渠 道 支 持提 升 运 营 效 率11


实 现 品 牌 差 异 化 — 把 羽 毛 球 发 展 为 标 杆 项 目研 发赞 助 资 源分 销 渠 道全 方 位进 军 羽 毛 球领 域整 合 营 销收 购 凯 胜 品 牌12


丰 富 的 运 动 营 销 资 源 与 创 新 的 运 动 营 销 方 式 (1)五 支 中 国 金 牌 队赞 助 中 国 国 家 羽 毛 球 、 乒 乓 球 、 跳 水 、 体 操 、 射 击 , 保 持 中国 奥 运 军 团 绝 对 领 先 优 势跑 步 ∕ 田 径赞 助 女 子 撑 杆 跳 皇 后 叶 琳 娜 . 伊 辛 巴 耶 娃 (Elena Isinbaeva)赞 助 17 支 省 级 田 径 队利 用 iRUN 跑 步 俱 乐 部 ,Fun Run 的 主 题 ,加 强 品 牌 时 尚 性 及 消 费 者 好 感女 子 健 身“Inner Shine” — 强 调 东 方 女 性 独 有 的 魅 力跨 团 体 合 作 以 锁 定 目 标 消 费 群• “ 李 宁 • 青 鸟 瑜 伽 第 二 届 魅 力 伽 人 大 赛 ”• 与 青 鸟 瑜 伽 共 同 推 出“LINING BALANCE” 瑜 伽 课 程• 与 北 京 现 代 舞 团 合 作 推 出“LINING INNER DANCE” 课 程进 一 步 深 化 李 宁 牌 的 渗 透 , 与 北 京 中 体 健 身投 资 管 理 有 限 公 司 合 作13


丰 富 的 运 动 营 销 资 源 与 创 新 的 运 动 营 销 方 式 (2)篮 球三 位 NBA 球 星 , 包 括 Shaquille O’Neal、Baron Davis 及 Jose Calderon网 球继 续 赞 助 西 班 牙 、 阿 根 廷 篮 球 队继 续 与 ATP 的 长 期 合 作知 名 网 球 运 动 员 , 如 晏 紫 、 伊 万 • 柳 比 西 奇 等社 区 营 销 活 动赞 助 包 括 CUFL 及 李 宁 中 国 初 中 篮 球 联 赛 等李 宁 社 区 在 CCTV 唯 一 官 方 网 站 – 央 视 网 上 线14


产 品 研 发 与 设 计研 发 中 心在 中 国 内 地 、 香 港 及 美 国 俄 勒 岗 州 波 特 兰 市的 设 计 研 发 中 心李 宁 运 动 科 学 研 究 中 心 : 运 动 生 物 力 学 、鞋 机 械 测 试 和 脚 型 与 鞋 楦 型 研 究 三 个 实 验 室合 作与 米 其 林 合 作与 著 名 学 府 及 专 业 机 构 的 研 发 合 作科 技 成 果 与 产 品“ 李 宁 弓 ” 在 鞋 产 品 上 的 应 用运 用 AT DRY SMART 科 技的 服 装 系 列 产 品高 科 技 与 东 方 元 素 和 时 尚外 观 的 结 合15


有 效 的 销 售 渠 道 管 理继 续 在 二 三 线 城 市 的 扩 张 ,期 内 有 82% 的 新 开 店 是 在二 三 线 城 市加 强 DSR 团 队 的 作 用期 内 新 开 两 家 旗 舰 店 ,旗 舰 店 总 数 达 到 11 家店 铺 数 2009-6-30 2008-12-31 2008-6-30李 宁 牌 6,809 6,245 5,853其 它 品 牌 * 741 672 540* 包 括 新 动 、 艾 高 和 乐 途期 内 新 开 在 新 加 坡 首 间 的 旗 舰 店 , 并 将 利 用 经 销 商 资 源 拓 展 东 南 亚 羽 毛 球 市 场16


灵 活 有 效 的 供 应 链 管 理上 半 年 李 宁 品 牌 召 开 2 次 订 货 会持 续 优 化 供 应 链 计 划 体 系差 异 化 物 流 配 送 模 式建 立 供 应 商 信 息 库建 立 采 购 中 心李 宁 荆 门 生 产 基 地 降 低 采 购 成 本17


其 它 品 牌20 年 中 国 区 独 家 代 理 权业 务主 要 经 营 乒 乓 球 器 材 类 产 品 , 包 括 : 乒 乓 球 、 球拍 、 球 台 等主 要 通 过 综 合 性 体 育 商 店 和 批 发 市 场 销 售 推 广 其 产品品 牌 定 位 「 型 随 意 动 」, 主 营 运 动 时 尚 类 产 品以 超 大 、 一 线 城 市 重 点 商 场 的 店 中 店 形 式 为 主 ,同 时 辅 以 重 点 商 业 街 区 的 地 铺2009 年 上 半 年 完 成 收 购主 要 经 营 「Kason」 品 牌 羽 毛 球 器 材 类 产 品 , 包括 :羽 毛 球 、 球 拍 、 羽 线 等主 要 通 过 专 业 渠 道 销 售 其 产 品李 宁 品 牌 属 下 品 牌 , 是 集 团 进 行 的 低 风 险 业 务 尝 试产 品 以 长 青 款 、 高 性 价 比 之 运 动 休 闲 服 装 、 鞋 类 及配 件 为 主以 大 卖 场 为 销 售 渠 道与 法 国 AIGLE 公 司 成 立 之 合 资 公 司专 营 高 端 户 外 运 动 及 休 闲 服 装 和 鞋 类 产 品战 略 与 执 行长 远 将 利 用 红 双 喜 在 国 内 乒 乓 球 领 域 的 绝 对 优势 , 主 攻 室 内 运 动成 为 2012 年 伦 敦 奥 运 会 乒 乓 球 器 材 赞 助 商优 化 产 品 结 构 和 设 计 , 力 求 塑 造 品 牌 差 异 化 形 象加 快 售 点 拓 展 建 设 , 加 强 店 铺 零 售 支 持 力 度 , 以提 升 店 效 和 促 进 销 售集 团 整 体 羽 毛 球 战 略 的 重 要 组 成 部 分专 注 于 中 端 及 大 众 消 费 群 体集 团 将 对 「Kason」 品 牌 定 位 、 产 品 结 构 、 研 发及 销 售 渠 道 等 方 面 进 行 全 面 规 划 和 整 合由 原 来 于 大 卖 场 中 开 设 店 中 店 销 售 的 方 式 , 逐 步转 向 进 入 大 卖 场 普 通 货 架 销 售 的 形 式采 取 措 施 降 低 成 本 以 更 贴 合 大 卖 场 价 格 区 域单 店 销 售 正 逐 渐 提 升 , 商 业 模 式 亦 逐 步 成 熟启 动 会 员 制 的 市 场 策 略 , 建 立 核 心 消 费 客 户 群开 设 折 扣 店 , 建 立 库 存 处 理 通 道 并 兼 顾 品 牌 发 展18


未 来 前 景 与 战 略19


市 场 情 况• 全 球 金 融 危 机 仍 然 持 续• 宏 观 经 济 环 境 的 不 确 定 性• 中 国 经 济 目 前 经 受 “ 保 增 长 ” 压 力• 初 步 回 暖 来 自 结 构 性 的 增 长尚 未 有 效 传 导 到 实 体 消 费机 遇• 中 国 经 济 面 临 结 构 性 转 变 ,消 费 对 经 济 增 长 的 重 要 性将 日 益 加 大• 2009-2013 年 中 国 体 育 用 品市 场 预 计 仍 将 以 年 均 超 过20%-25% 的 增 长 速 度• 中 国 城 市 化 进 程• 人 口 数 量 和 结 构 的 转 变挑 战• 城 镇 人 口 人 均 可 支 配 收 入的 增 长• 全 球 的 体 育 盛 事20


巩 固 中 国 体 育 用 品 市 场 领 导 地 位强 化 基 本 因 素以 战 略 导 向 和 能 力 成 长 抢 占 市 场 份 额建 立 李 宁 品 牌 与 羽 毛 球 项 目 的 第 一 关 联 度品 牌 重 塑 , 突 出 品 牌 定 位 和 个 性加 强 产 品 创 新 , 实 现 差 异 化未 来 开 店 计 划截 至 年 底 李 宁 牌 店 铺 数 量2009 7,1002010 7,8002011 8,6002013 10,000进 一 步 拓 展 二 、 三 线 市 场发 展 人 才 梯 队 , 打 造 中 国 最 好 的 招 聘 与培 养 人 才 公 司国 际 化采 取 阶 段 式 推 进 的 策 略 , 由 公 司 能 力再 到 品 牌 形 再 推 展 至 公 司 业 务 国 际 化21


愿 景 、 使 命 及 核 心 价 值 观在 体 育 产 品 行 业成 为 领 先 全 球 的体 育 品 牌以 体 育 激 发 运 动 员突 破 的 渴 望 及 潜 能诚 信 守 诺突 破赢 得梦 想“ 我 们 ” 文 化消 费 者 导 向卓 越 绩 效22


问 答 环 节23


投 资 者 关 系http://www.lining.comhttp://www.li-ning.comhttp://www.irasia.com/listco/hk/lining/http://www.hkex.com.hk投 资 者 关 系 部电 话 : +86 21 2326 7366电 邮 : investor@li-ning.com.cn24

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