TAP | Relatório Anual 2011 - LUMO TRANSPORT

RELATÓRIO
ANUAL
2011

Índice
05 GRUPO TAP
06 Mensagem do Presidente do Conselho Geral e de Supervisão
08 Entrevista com o Presidente do Conselho de Administração Executivo
10 Estrutura Acionista do Grupo TAP
12 Governo da Sociedade
12 > Modelo de Governo Societário
12 > Órgãos Sociais
29 RELATÓRIO DE GESTÃO TAP, SGPS, S.A.
30 Perfil
32 Indicadores
34 Desenvolvimento Sustentável do Grupo TAP
36 Factos Marcantes
38 Lisboa como porta da Europa
40 Síntese do Desempenho
43 Principais Indicadores do Grupo TAP
44 Análise da Conjuntura
47 Estratégia
50 Desempenho das Empresas do Grupo TAP
50 TAP, S.A.
52 > Unidade Negócio Transporte Aéreo
68 > Unidade Negócio TAP Serviços
78 > Unidade Negócio Manutenção e Engenharia
86 Sistemas de Informação e Desenvolvimento Tecnológico
88 Recursos Humanos
90 Outras Atividades do Grupo TAP
104 Gestão do Risco
110 Desempenho Económico-Financeiro do Grupo TAP
114 Perspetivas para 2012
118 História da TAP
123 RELATÓRIO DE PRESTAÇÃO DE CONTAS TAP, SGPS, S.A.
124 Demonstrações Financeiras Consolidadas
190 Relatório de Auditoria
192 Proposta de Aplicação de Resultados
194 Demonstrações Financeiras Individuais
219 RELATÓRIO DO CONSELHO GERAL E DE SUPERVISÃO 2011
TAP, SGPS
222 ABREVIATURAS E GLOSSÁRIO

4 Grupo TAP
Relatório Anual 2011

Grupo TAP 5
Relatório Anual 2011
01
Grupo
TAP

6 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
MENSAGEM DO PRESIDENTE
DO CONSELHO GERAL
E DE SUPERVISÃO
Após a recuperação de 2010, a aviação comercial foi de novo confrontada
em 2011 com fatores de instabilidade, que se refletiram
numa pronunciada quebra da rentabilidade global do setor.
A atividade económica global abrandou consideravelmente e intensificou-se
a tendência altista do combustível iniciada em 2009,
desta vez impulsionada mais pela instabilidade da conjuntura política
global do que por pressão da procura. Esta escalada elevou o
preço do jet fuel a níveis preocupantemente mais próximos do pico
de 2008.
A sustentabilidade de muitas companhias aéreas ficou assim de
novo seriamente ameaçada, quer por via do impacto direto no
aumento dos custos de exploração quer, no caso das companhias
tradicionais, também indiretamente, pelo acirramento da concorrência
das Low Cost Carriers (LCCs), induzido pela maior vulnerabilidade
da estrutura de custos destas companhias de baixo custo às
variações daquele preço.
Foi pois, num contexto adverso de estagnação económica, forte
pressão do custo do combustível e acentuada transformação estrutural
da Indústria, que se desenvolveu a atividade da TAP em 2011.
O resultado positivo alcançado neste ano pela TAP, S.A., negócio
fulcral do Grupo, compara favoravelmente com a média das congéneres
europeias merecendo por isso devido destaque.
Para esse resultado, concorreram principalmente, do lado da procura,
os aumentos da taxa de ocupação e do yield, e do lado dos
custos, ganhos de eficiência apreciáveis, decorrentes da implementação
do plano de redução de custos, ganhos que possibilitaram
uma compensação, ainda que parcial, do brutal aumento da fatura
do combustível.
Por outro lado, a nível do Grupo TAP intensificaram-se em 2011 os
processos, em curso, de restruturação das duas empresas associadas
ainda deficitárias, SPdH e TAP–Manutenção e Engenharia
Brasil. Deram-se passos significativos no plano da recuperação
operacional de ambas, e no caso do handling encontra-se já em
vias de finalização uma solução estrutural. Mas não foi ainda possível,
neste exercício, alcançar o equilíbrio das respetivas contas,
facto que veio a penalizar o resultado consolidado do Grupo.
A TAP levou a cabo, ao longo da última década, uma expansão considerável
da sua frota, rede de operações e nível de atividade. Além
disso – como o atestam os vários indicadores relevantes –, operou
uma profunda transformação da sua estrutura e organização
interna, com reflexos positivos na eficiência, qualidade e diversidade
do serviço que presta aos clientes. As suas práticas de governo
societário experimentaram também significativos aperfeiçoamentos
nesse período.
Daí resultou, nos dias de hoje, uma empresa bem mais eficiente
e competitiva, que já demonstrou, pelo seu desempenho efetivo
durante esses anos, estar preparada em termos operacionais para
enfrentar com sucesso os imensos desafios do mercado global.
No entanto, para assegurar a futura sustentabilidade económica e
financeira da TAP, importa, além das referidas condições já hoje presentes,
dotar também a Empresa de uma base de capital próprio
suficientemente robusta, de que não dispõe atualmente.
A anunciada privatização da TAP abre assim a perspetiva de, por
essa via, se vir a realizar a urgente recapitalização da Empresa,
indispensável para reduzir o risco financeiro e viabilizar a sua expansão
futura.
Como grande desígnio estratégico nacional, afigura-se também
essencial assegurar nesse processo, através do máximo alinhamento
possível do interesse dos futuros acionistas da TAP, a
manutenção e desenvolvimento do hub de Lisboa como grande
plataforma das ligações aéreas do País e Europa com os países de
língua portuguesa.
Em vésperas do início de um novo ciclo na história da TAP é, pois,
em atitude expectante, mas também de confiança no futuro da
Empresa, que, em nome do Conselho Geral e de Supervisão saúdo
a Administração, Trabalhadores e Colaboradores da TAP, exprimindo
o nosso agradecimento pelo notável contributo que, muitas
vezes com enorme sacrifício pessoal, têm dado em prol da
Empresa.
Manuel Pinto Barbosa
Presidente do Conselho Geral e de Supervisão

Grupo TAP 7
Relatório Anual 2011

8 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
ENTREVISTA COM FERNANDO PINTO
Presidente do Conselho de Administração Executivo
A TAP SA obteve em 2011 um resultado líquido
positivo de 3,1 milhões de euros. Na demonstração
de resultados, apesar de todos os outros indicadores
terem sido positivos, nota-se o peso dos
custos com combustível, que aumentaram 37,1%
face ao ano anterior. É este o fator a destacar?
Sem dúvida, a fatura do combustível foi um fator
negativo importante. Nós conseguimos um bom
crescimento da operação, aumentámos em 5,7%
as horas voadas, tivemos um crescimento proporcional
de 5,9% na oferta (PKO), mas a procura
(PKU) cresceu ainda mais, na ordem dos 8,5%, o
que nos trouxe, em termos de eficiência, resultados
bastante positivos.
É importante sublinhar que todos esses fatores
de crescimento se devem principalmente ao lançamento
de 10 novas rotas em 2011: na Europa,
Dusseldorf, Bordéus, Manchester, Viena, e Atenas;
em África, Bamako, Accra e S. Vicente e, nas
Américas, Miami e Porto Alegre. Apesar de se tratar
de novas rotas, conseguiu-se obter algo que
não é muito comum na Indústria, uma boa taxa
de ocupação logo nos primeiros tempos de operação,
o que, por sua vez, nos permitiu atingir uma
boa taxa média de ocupação em toda a rede,
de 76,3%.
Infelizmente, em contraponto, a fatura do combustível
cresceu 37%, o que implicou custos adicionais
de perto de 200 milhões de euros. Isso
praticamente neutralizou todos os outros indicadores
positivos. Os ganhos de eficiência que tivemos
não foram suficientes para contrabalançar os custos
com combustível.
A TAP lançou 10 novas rotas, teve uma ligeira
redução do Pessoal de Terra e um ligeiro crescimento
do Pessoal Navegante… Como é possível
uma companhia que já tem níveis de eficiência
acima da média e uma taxa muito elevada de utilização
das aeronaves, sem comprar mais aviões,
lançar 10 novas rotas num ano, sem praticamente
reduzir a oferta nas rotas que já operava?
Isso é muito importante e demonstra a criatividade
do pessoal da TAP e porque é que a TAP vem
tendo ganhos de eficiência constantes nos últimos
anos. Praticamente com a mesma base de pessoal
e de aviões, na verdade, a Empresa consegue
inaugurar 10 novos destinos que, e isso é de sublinhar,
começam logo a apresentar sucesso, com
ótimo aproveitamento dos lugares oferecidos.
Parece quase um passe de magia…
É verdade. Estamos bastante acima da média das
companhias europeias em nível de eficiência, de
utilização de aeronaves, de custo na operação,
estamos sempre entre as três ou quatro companhias
mais eficientes da Europa, e isso é notável.
Na verdade, 2011 é mais um ano importante, em
que conseguimos ultrapassar grandes adversidades,
como o preço do combustível. O facto de termos
conseguido um resultado positivo – ainda que
reduzido, mas positivo – é uma exceção dentro da
Indústria a nível europeu e uma grande vitória, que
tem merecido destaque no setor.
Num ano em que a competição se intensificou,
com Portugal a ser procurado por cada vez mais
companhias, a TAP obtém estes resultados… A
TAP está a vencer o desafio da concorrência de
que é alvo?
Eu diria que as Low Cost Carriers (LCC) “descobriram”
Portugal e reforçam cada vez mais a sua
oferta, que tem registado um crescimento muito
forte, mas a TAP tem conseguido ser criativa também
nisso e até tem conseguido aumentar as vendas
em determinadas ligações onde entram as
“Praticamente com a mesma
base de pessoal e de aviões, na
verdade, a Empresa consegue
inaugurar 10 novos destinos que,
e isso é de sublinhar, começam
logo a apresentar sucesso, com
ótimo aproveitamento dos lugares
oferecidos.”
LCC, porque acaba por participar também nesse
novo mercado que aparece com elas. Por ter um
número de frequências elevado, graças à operação
do hub, a TAP oferece maior flexibilidade
e opção de horários para muitos destinos. Além
disso, através de um revenue management eficaz,
conseguimos oferecer passagens com preços
muito competitivos, diria que também a baixo
custo, mas com níveis de serviço TAP.
Um ponto muito interessante é que devido a este
tipo de práticas, conseguimos maior ocupação
dos lugares oferecidos e um aumento da receita
por lugar/km, o que demonstra que não houve
uma diluição do valor da passagem. Isto não é
uma tendência da Indústria. A TAP conseguiu um
leve crescimento da receita média e a multiplicação
dos dois, receita média por ocupação, dá um
valor muito expressivo. Isto é o que todas as companhias
procuram, ganho da eficiência por lugar/
km oferecido.
E isso não implica a degradação da qualidade do
serviço da TAP?
Não, pelo contrário, nós temos sempre procurado
ser mais eficientes na prestação do serviço a
bordo sem perda de qualidade. Temos conseguido

algumas reduções de custo, mas através de
mudanças no serviço de bordo que nos trazem,
ainda assim, melhoria da qualidade. Há alguns
casos em que as mudanças podem não ter correspondido
às preferências dos passageiros, e são
analisadas e reestruturadas até que se atinja o nível
que é esperado pelos clientes da TAP, que é bastante
elevado. A qualidade do serviço faz parte do
código genético da TAP.
Em 2011, o projeto do novo aeroporto de Lisboa
foi “congelado”. A TAP foi ouvida nessa decisão,
tem alguma posição sobre o assunto?
Não se coloca a questão de a TAP ser ouvida ou
não, o arranque da construção do novo aeroporto
neste momento é uma impossibilidade. O que nos
dá alguma esperança é o facto de a ANA também
estar, em paralelo com a TAP, em processo de privatização.
Temos a informação de que ainda é
possível fazer alguns investimentos no atual aeroporto,
que permitirão ainda algum crescimento
da nossa operação, mas um novo aeroporto será
sempre necessário no futuro. Por enquanto, temos
de conviver com a impossibilidade de avançar com
o projeto do novo aeroporto e adaptar-nos ao que
se pode fazer na Portela.
O ano passado, a economia portuguesa começou
a sentir de forma mais premente sérias dificuldades
de financiamento. A TAP também tem
necessidade de se financiar no mercado, sentiu
as dificuldades que afetam a generalidade da
economia?
A TAP tem conseguido, em termos médios e ano
após ano, reduzir o seu endividamento. Quando
comparada com outras companhias europeias, a
TAP tem um rácio de endividamento em linha com
a média. Ora, se a TAP tem esse rácio dentro da
média, se tem demostrado capacidade de pagar e
até reduzir a sua dívida, estes fatores ajudam bastante
à obtenção de refinanciamento. Temos uma
equipa excecional nas nossas Finanças, que tem
tido a capacidade de fazer boas negociações e
que tem conseguido juros a níveis muito razoáveis
dentro do mercado. Isso tem a ver com a estratégia
da Empresa, que é conservadora neste capítulo,
temos um histórico sólido de cumprimento
e demonstramos capacidade de crescimento
assinalável.
A M&E Brasil continua a penalizar os resultados
do Grupo TAP…
Sim, não é uma novidade, tal como não é novidade
que continuamos a considerá-la um investimento
estratégico que vai demorar algum tempo a
ter retorno. Hoje, é previsto que atinja o equilíbrio
em 2015, mas a verdade é que estamos prestando
serviços de manutenção num dos mercados que
mais cresce no mundo e somos a única empresa
independente a fazê-lo, e estou a falar da América
Latina como um todo, não só do Brasil. Temos tido
sucesso na reestruturação total da empresa em
termos da sua estrutura de custos e no aumento
da eficiência e crescimento da receita. Diria que a
maioria das ações tomadas em 2011 vai começar
a produzir resultados já este ano. Em 2011, aliás,
a M&E Brasil já teve um crescimento do volume
de negócios de 23% em relação ao ano anterior,
de 51 para 63 milhões de euros. A perspetiva é
de crescimentos ainda maiores. A qualidade de
serviço é hoje de nível internacional e reconhecida
também graças a todo o apoio da Manutenção
e Engenharia de Portugal, que se empenhou no
desenvolvimento de novos processos, na venda
integrada de serviços entre Portugal e Brasil…
Hoje, a qualidade e dimensão das duas organizações
de manutenção juntas torna-as uma referência
a nível internacional.
Na TAP M&E de Portugal, contudo, houve uma
redução de resultados.
A M&E em Portugal vinha registando bons crescimentos
em anos sucessivos, mas em 2011 houve
de facto uma descontinuidade nesse crescimento.
Isso prende-se com o aspeto da manutenção
de motores de terceiros, que teve uma redução,
também com novas aeronaves no mercado que
ainda não necessitam de grandes intervenções
de manutenção e com alguns clientes terceiros
que têm problemas financeiros. Mas é um quadro
comum a todas as empresas de manutenção,
que demonstram dificuldades de crescimento. De
qualquer modo, para 2012, prevemos que a M&E
em Portugal retome o seu crescimento.
Sobre o desempenho da PGA em 2011, mantém-
-se o balanço positivo?
A PGA tem sido um fator importante de contribuição
positiva para os resultados da TAP, pelo
volume de passageiros que traz para alimentar,
principalmente, os voos de longo curso. Isso não
se alterou em 2011.
Há quem refira a necessidade de renovar a frota
da PGA. Concorda?
A frota da PGA não é pouco eficiente nem antiga,
os Embraer 145 são praticamente iguais aos que
hoje estão a sair da fábrica e, com a manutenção
de excelência da PGA, têm operado como novos,
com níveis de fiabilidade de despacho altíssimos.
O Fokker ainda é um avião muito utilizado, mesmo
por companhias low cost, ainda é bastante eficiente,
tem uma aviónica moderna e que graças
à manutenção da PGA, tem mantido uma boa
performance.
“A TAP tem conseguido, em termos
médios e ano após ano, reduzir
o seu endividamento. Quando
comparada com outras companhias
europeias, a TAP tem um
rácio de endividamento em linha
com a média.“
Como é que o principal ativo de qualquer
empresa, o Cliente, tem avaliado o crescimento
e evolução da TAP?
A resposta que posso dar é referir o extraordinário
reconhecimento que a TAP tem obtido nos grandes
galardões internacionais. Em 2011, nos World
Travel Awards, a TAP voltou a ganhar os “óscares”
do turismo, sendo considerada pelo terceiro ano
Grupo TAP 9
Relatório Anual 2011
“O problema económico e financeiro
na Europa afeta diretamente
as vendas de passagens
de uma companhia aérea, mas
a TAP tem conseguido ultrapassar
a turbulência e vai continuar
a fazê-lo.”
consecutivo a melhor companhia do mundo para a
América do Sul e, pela primeira vez, também para
África. Este reconhecimento foi uma enorme vitória,
sobretudo tendo em conta o número de companhias
europeias que operam para o continente
africano.
Como perspetiva a TAP em 2012?
A TAP foi, em 2011, e face à forte crise internacional,
uma empresa vencedora. A nossa preocupação
para 2012 é o preço do petróleo e, sobretudo,
a estabilidade social dentro da Empresa. Essa
questão preocupa-nos, porque os conflitos laborais
destroem o ambiente de negócios, além de
afetarem fortemente o setor do turismo. O próprio
país pode perder a posição que já conquistou no
mercado. Em termos de combustível, mantemos a
possibilidade de fazer hedging, a nossa intenção
é termos um volume maior de combustível com o
preço de compra protegido. Vamos prosseguir a
política de crescimento continuado, com melhor
utilização dos equipamentos, sem qualquer investimento
em novas aeronaves, mas melhorando
a frota – destacando, nesta matéria, a renovação
total dos interiores de cabina dos A340, que
já estavam a ficar desajustados e passarão a oferecer
conforto e qualidade de nível superior –, de
forma a ultrapassar esta tempestade. O problema
económico e financeiro na Europa afeta diretamente
as vendas de passagens de uma companhia
aérea, mas a TAP tem conseguido ultrapassar
a turbulência e vai continuar a fazê-lo.
Este será mesmo o ano da privatização da TAP?
Esta questão tem-se repetido nos últimos anos e
a privatização não tem avançado.
Há um dado novo nesse capítulo, que é um compromisso
formal do Estado português para que a
privatização se concretize. Isso está, portanto, a
ser encarado de forma diferente, o que, somado
ao interesse que temos visto de outras empresas,
exatamente pelo posicionamento estratégico da
TAP e por tudo o que tem sido alcançado ao longo
dos últimos anos, permite acreditar que a privatização
será feita. Há vontade de privatizar e há
interessados em participar nesse processo, estão
portanto reunidas todas as condições.
Além de um novo acionista, o que será diferente
numa TAP privada?
A grande diferença é que teremos capital para
continuar o processo de crescimento, não dependendo
de capital de terceiros. Com isso, a TAP
passará a ter resultados muito melhores. Não
tenho dúvidas de que o processo será concluído
com inegáveis vantagens para a TAP.

10 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
ESTRUTURA ACIONISTA DO GRUPO TAP
a 31 dezembro 2011
No final de 2011, o Grupo das empresas que se encontravam no perímetro de consolidação
da holding TAP era constituído pela TAP−Transportes Aéreos Portugueses, SGPS, S.A.
e subsidiárias, de acordo com a organização representada no esquema.
TAP–Transporte
Aéreo
100%
TAP, S.A.
TAP–Manutenção
e Engenharia
TAP Serviços
51% 47,64%
TAP, SGPS, S.A.
100% Parpública
* Controlo detido por entidade independente, de acordo com determinação da Autoridade da Concorrência.
99%
TAP–Manutenção
e Engenharia Brasil, S.A.
1%
AEROPAR
100%
Portugália, S.A.
6% 43,9% 50,1%
SPdH, S.A.
*
CATERINGPOR
L.F.P.
MEGASIS
U.C.S.
100%
TAPGER, S.A.
51%
51%
100%
100%

Grupo TAP 11
Relatório Anual 2011

12 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
GOVERNO
DA SOCIEDADE
Modelo de Governo Societário
No ano de 2011 completa-se o triénio 2009-
-2011 do mandato dos Órgãos Sociais da
TAP, SGPS e da TAP, S.A.. A gestão prosseguida
no quadro do modelo dualista de
governo societário em vigor, confirmou a
importância da estreita cooperação entre
o órgão executivo e o órgão de supervisão,
num ano que se caracterizou por dificuldades
conjunturais muito significativas. A
partilha de experiências e de visões na definição
e desenvolvimento dos objetivos do
Grupo, nomeadamente na tomada de decisões
mais críticas, ganhou sustentação na
colaboração e apoio mútuos, no aprofundamento
das melhores soluções ou das soluções
possíveis, que se colocaram à gestão
executiva neste período de turbulência e
incerteza, que envolve a Europa e que se
reflete na vida das Empresas.
A informação sobre regulamentos,
Estatutos e atividade dos Órgãos
Sociais da Empresa pode ser obtida
através da consulta do website do
Grupo TAP www.flytap.com.
Órgãos Sociais
TAP–Transportes Aéreos Portugueses, SGPS, S.A.
TAP, S.A.
Por deliberação em Assembleia Geral de 2 de Junho de 2009, para o triénio 2009–2011.
Mesa da Assembleia Geral
Presidente Dr. Paulo Manuel Marques Fernandes
Vice-Presidente Dr. António Lorena de Sèves
Secretário Dr.ª Orlanda do Céu S. Sampaio Pimenta d’ Aguiar
Estrutura dos Conselhos de Administração Executivos,
dos Conselhos Gerais e de Supervisão e das Comissões
Especializadas
Conselho de Administração Executivo
(1) Presidente Eng.º Fernando Abs da Cruz Souza Pinto
(2) Vogal Eng.º Fernando Jorge Alves Sobral
(3) Vogal Dr. Luís Manuel da Silva Rodrigues
(4) Vogal Eng.º Luiz da Gama Mór
( 5) Vogal Eng.º Manoel José Fontes Torres
( 6) Vogal Dr. Michael Anthony Conolly
Conselho Geral e de Supervisão
(7) Presidente Professor Doutor Manuel Soares Pinto Barbosa
(8) Vogal Dr. Carlos Alberto Veiga Anjos
(9) Vogal Professor Doutor João Luís Traça Borges de Assunção
(10) Vogal Dr. Luís Manuel dos Santos Silva Patrão
(11) Vogal Dr.ª Maria do Rosário Miranda Andrade Ribeiro Vítor
(12) Vogal Dr. Rui Manuel Azevedo Pereira da Silva
(13) Vogal Dr. Vítor José Cabrita Neto
Por deliberação do Conselho Geral e de Supervisão, em reunião de 26 de Junho
de 2009.
Comissão Especializada de Auditoria
Professor Doutor Manuel Soares Pinto Barbosa
Professor Doutor João Luís Traça Borges de Assunção
Dr. Rui Manuel Azevedo Pereira da Silva

Comissão Especializada de Sustentabilidade e Governo Societário
Professor Doutor Manuel Soares Pinto Barbosa
Dr. Carlos Alberto Veiga Anjos
Professor Doutor João Luís Traça Borges de Assunção
Dr. Luís Manuel dos Santos Silva Patrão
Dr.ª Maria do Rosário Miranda Andrade Ribeiro Vítor
Dr. Rui Manuel Azevedo Pereira da Silva
Dr. Vítor José Cabrita Neto
Secretário da Sociedade
Por deliberação do Conselho de Administração Executivo, em reunião de 23 de
Junho de 2009.
Secretário da Sociedade Dr.ª Orlanda do Céu S. Sampaio Pimenta d’ Aguiar
Secretário da Sociedade Suplente Dr.ª Alda Maria dos Santos Pato
Reuniões dos Conselhos de Administração
Durante o ano de 2011, foram realizadas 18 reuniões pelo Conselho de Administração
Executivo da TAP, SGPS, S.A. e 26 reuniões pelo Conselho de Administração Executivo
da TAP, S.A..
Principais Deliberações dos Conselhos de Administração Executivos
em 2011
TAP, SGPS, S.A. Estratégia de desenvolvimento económico-financeiro da TAP−Manutenção e Engenharia Brasil
Código de Ética do Grupo TAP: inserção de novo capítulo relativo à atividade na internet dos trabalhadores
Venda da participação maioritária (50,1%) do capital da TAP na SPdH
Cisão da AERO–LB e incorporação na TAP−Manutenção e Engenharia Brasil, e criação da nova holding
AEROPAR
TAP, S.A.
Fiscalização da Sociedade
Abertura de novas rotas: Manchester, Bordéus, Düsseldorf, Viena, Dubrovnik, Atenas, Miami, Porto
Alegre, São Vicente, Bamako e Accra
Aquisição de novo simulador de voo A320
Implementação e desenvolvimento do Programa de Redução de Custos 2010-2012
Revisor Oficial de Contas
Por deliberação em Assembleia Geral de 2 de Junho de 2009, para o triénio
2009–2011.
Efetivo Oliveira, Reis & Associados representada pelo Dr. José Vieira dos Reis
Suplente Dr. Fernando Marques Oliveira
Grupo TAP 13
Relatório Anual 2011

14 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
Estatuto Remuneratório dos Órgãos Sociais
+ As remunerações dos Órgãos Sociais da TAP são fixadas pela Assembleia Geral (cf. Artigo 11º dos Estatutos da TAP, SGPS).
+ Os membros do Conselho de Admi nistração Executivo e do Conselho Geral e de Supervisão são remunerados, exclusivamente, pelas funções
exercidas na TAP, S.A., não auferindo qualquer remuneração pelas funções exercidas, na TAP, SGPS ou em qualquer outra empresa
do Grupo TAP.
Remunerações fixadas
para o triénio 2006/2008
(in Ata nº 1/2007 da Comissão de Vencimentos
da TAP, S.A.)
Cf. Deliberação Social Unânime por Escrito de 29 de Julho de 2009,
“(…) para o triénio 2009-2011 não haverá alteração do estatuto
remuneratório (…)”.
Conselho de Administração Executivo
Presidente
Compensação Fixa
Remuneração Fixa: Remuneração mensal ilíquida de EUR 30.000,
paga em 14 meses por ano.
Subsídio de Refeição: Aplicação do Acordo de Empresa para trabalhadores
no ativo do quadro permanente.
Compensação Variável
Compensação Variável de Curto Prazo: Atribuição de componente variável
da remuneração de acordo com o cumprimento de objetivos mensuráveis
anualmente, tendo como limite máximo anual 75% do valor
total da Compensação Fixa Anual.
Compensação Variável de Longo Prazo: Atribuição de componente variável
da remuneração de acordo com o cumprimento de objetivos mensuráveis
plurianuais (mandato) tendo como limite máximo 75% do
valor total da Compensação Fixa acumulada do mandato.
Benefícios
Seguros de vida, saúde e acidentes pessoais: Em vigor na Empresa,
seguindo o modelo aplicável a todos os trabalhadores.
Política automóvel: Atribuição de uma viatura de serviço até ao limite
de renda de EUR 1.260, incluindo despesas de seguro automóvel
e manutenção, pelo período de 3 anos, abrangendo a utilização de
via verde, parqueamento e combustível (em cumprimento do disposto
nos artigos 32º e 33º do DL nº 71/2007 de 27 de Março,
o limite máximo anual para gastos com combustível foi fixado em
EUR 4.000).
Despesas telefónicas: Utilização de telemóvel de serviço (em cumprimento
do disposto nos artigos 32º e 33º do DL nº 71/2007 de 27 de
Março, o limite máximo anual para gastos com utilização de telefone
móvel foi fixado em EUR 9.000).
Cartão de crédito da Empresa: Exclusivamente para fazer face a despesas
documentadas inerentes ao exercício das respetivas funções
ao serviço da Empresa.
Vogais
Compensação Fixa
Remuneração Fixa: Remuneração mensal ilíquida de EUR 20.000,
paga em 14 meses por ano.
Subsídio de Refeição: Aplicação do Acordo de Empresa para trabalhadores
no ativo do quadro permanente.
Compensação Variável
Compensação Variável de Curto Prazo: Atribuição de componente variável
da remuneração de acordo com o cumprimento de objetivos mensuráveis
anualmente, tendo como limite máximo anual 75% do valor
total da Compensação Fixa Anual.
Compensação Variável de Longo Prazo: Atribuição de componente variável
da remuneração de acordo com o cumprimento de objetivos mensuráveis
plurianuais (mandato) tendo como limite máximo 75% do
valor total da Compensação Fixa acumulada do mandato.
Benefícios
Seguros de vida, saúde e acidentes pessoais: Em vigor na Empresa,
seguindo o modelo aplicável a todos os trabalhadores.
Política automóvel: Atribuição de uma viatura de serviço até ao limite
de renda de EUR 865, incluindo despesas de seguro automóvel e
manutenção, pelo período de 3 anos, abrangendo a utilização de
via verde, parqueamento e combustível (em cumprimento do disposto
nos artigos 32º e 33º do DL nº 71/2007 de 27 de Março,
o limite máximo anual para gastos com combustível foi fixado em
EUR 4.000).

Despesas telefónicas: Utilização de telemóvel de serviço (em cumprimento
do disposto nos artigos 32º e 33º do DL nº 71/2007 de 27 de
Março, o limite máximo anual para gastos com utilização de telefone
móvel foi fixado em EUR 9.000).
Cartão de crédito da Empresa: Exclusivamente para fazer face a despesas
documentadas inerentes ao exercício das respetivas funções
ao serviço da Empresa.
Por Deliberações Sociais Unânimes por Escrito de 14 de Maio de
2009 e de 29 de Julho de 2009, os administradores originariamente
não residentes em Portugal gozam do direito a ser abonados por
despesas de alojamento por equiparação ao definido no Estatuto
do Pessoal Deslocado conferido aos trabalhadores da TAP, S.A..
Conselho Geral e de Supervisão
Presidente
Remuneração mensal ilíquida de EUR 6.000, paga em 14 meses
por ano.
Vogais
Remuneração mensal ilíquida de EUR 4.000, paga em 14 meses
por ano.
Aos membros do Conselho Geral e de Supervisão que têm participação
efetiva nas Comissões Especializadas de Auditoria e de
Sustentabilidade e Governo Societário, é-lhes atribuída uma remuneração
mensal complementar de EUR 3.000.
Mesa da Assembleia Geral
Presidente
Senha de presença, no valor ilíquido de EUR 640.
Vice-Presidente
Senha de presença, no valor ilíquido de EUR 400.
Secretário
Senha de presença, no valor ilíquido de EUR 330.
Revisor Oficial de Contas
Grupo TAP 15
Relatório Anual 2011
A remuneração regula-se pelos valores apontados no referencial
indicativo recomendado pela Ordem dos Revisores Oficiais de
Contas (Artigo 60º do DL nº 487/99 de 16 de Novembro).

16 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
Remunerações auferidas
em 2011
Conselho Geral e de Supervisão
Manuel Pinto
Barbosa
(Presidente)
João Borges
de Assunção
(Vogal)
Carlos
Veiga Anjos
(Vogal)
Luís
Patrão
(Vogal)
Maria do
Rosário Vítor
(Vogal)
Rui
Azevedo Silva
(Vogal)
Vítor
Cabrita Neto
(Vogal)
1. Remuneração
1.1. Remuneração base Anual/Fixa (€) 126.000,00 98.000,00 98.000,00 9.614,62 (*) 98.000,00 98.000,00 98.000,00
1.2. Redução decorrente da Lei 12-A/2010 (€) 6.300,00 4.900,00 4.900,00 480,73 4.900,00 4.900,00 4.900,00
1.3. Redução decorrente da Lei 55-A/2010 (€) 11.970,00 9.310,00 9.310,00 689,67 9.310,00 9.310,00 9.310,00
1.4. Remuneração Anual Efetiva (1.1.- 1.2.-1.3.) (€) (**) 107.730,00 83.790,00 83.790,00 8.444,22 83.790,00 83.790,00 83.790,00
1.5. Senha de presença (€) – – – – – – –
1.6. Acumulação de funções de gestão (€) – – – – – – –
1.7. Remuneração variável (€) – – – – – – –
1.8. IHT (isenção de horário de trabalho) (€) – – – – – – –
1.9. Outras (identificar detalhadamente) (€) – – – – – – –
2. Outras Regalias e Compensações
2.1. Plafond Anual em comunicações móveis (€) – – – – – – –
2.2. Gastos na utilização de comunicações móveis (€) – – – – – – –
2.3. Subsídio de deslocação (€) – – – – – – –
2.4. Subsídio de refeição (€) – – – – – – –
2.5. Outras (identificar detalhadamente) (€) – – – – – – –
3. Encargos com Benefícios Sociais
3.1. Regime de Proteção Social (€) 14.297,08 14.297,08 14.297,08 1.551,99 – 14.297,08 14.297,08
3.2. Seguros de saúde (€) – – – – – – –
3.3. Seguros de vida (€) – – – – – – –
3.4. Seguro de Acidentes Pessoais (€) – – – – – – –
3.5. Outros (identificar detalhadamente) (€) – – – – – – –
4. Parque Automóvel
4.1. Marca – – – – – – –
4.2. Modelo – – – – – – –
4.3. Matrícula – – – – – – –
4.4. Modalidade de Utilização (Aquisição/ALD/Renting/Leasing) – – – – – – –
4.5. Valor de referência da viatura nova (€) – – – – – – –
4.6. Ano Início – – – – – – –
4.7. Ano Termo – – – – – – –
4.8. Nº Prestações (se aplicável) – – – – – – –
4.9. Valor Residual (€) – – – – – – –
4.10. Valor de renda/prestação anual da viatura de serviço (€) – – – – – – –
4.11. Combustível gasto com a viatura (€) – – – – – – –
4.12. Plafond Anual Combustível atribuído (€) – – – – – – –
4.13. Outros (identificar detalhadamente) (€) – – – – – – –
5. Informações Adicionais
5.1. Opção pela remuneração do lugar de origem (s/n) Não Não Não Não Não Não Não
5.2. Remuneração Ilíquida Anual pelo lugar de origem (€)
5.3. Regime de Proteção Social
– – – – – – –
5.3.1. Segurança Social (s/n) Sim Sim Sim Sim Não Sim Sim
5.3.2. Outro (indicar) – – – – "Caixa Previdência
Advogados e
Solicitadores”
– –
5.4. Exercício funções remuneradas fora grupo (s/n) Não Sim Sim Sim Sim Sim Sim
5.5. Outras (identificar detalhadamente) – – – – – – –
(*) Por opção do próprio, não auferiu remuneração até 22.Nov.2011
(**) Os valores indicados não refletem a regularização efetuada relativa às remunerações de 2010, decorrente da redução prevista na Lei 12-A/2010.

Conselho de Administração Executivo
Fernando
Pinto
(Presidente)
Michael
Conolly
(Vogal)
Manoel
Torres
(Vogal)
Luiz Mór
(Vogal)
Fernando Jorge
Sobral
(Vogal)
Grupo TAP 17
Relatório Anual 2011
Luís Silva
Rodrigues
(Vogal)
1. Remuneração
1.1. Remuneração base Anual/Fixa (€) 420.000,00 280.000,00 280.000,00 280.000,00 280.000,00 280.000,00
1.2. Redução decorrente da Lei 12-A/2010 (€) 21.000,00 14.000,00 14.000,00 14.000,00 14.000,00 14.000,00
1.3. Redução decorrente da Lei 55-A/2010 (€) 39.900,00 26.600,00 26.600,00 26.600,00 26.600,00 26.600,00
1.4. Remuneração Anual Efetiva (1.1.- 1.2.-1.3.) (€) (*) 359.100,00 239.400,00 239.400,00 239.400,00 239.400,00 239.400,00
1.5. Senha de presença (€) – – – – – –
1.6. Acumulação de funções de gestão (€) – – – – – –
1.7. Remuneração variável (€) – – – – – –
1.8. IHT (isenção de horário de trabalho) (€) – – – – – –
1.9. Outras (identificar detalhadamente) (€) – – – – – –
2. Outras Regalias e Compensações
2.1. Plafond Anual em comunicações móveis (€) 9.000,00 9.000,00 9.000,00 9.000,00 9.000,00 9.000,00
2.2. Gastos na utilização de comunicações móveis (€) 9.515,13 (**) 2.406,47 2.156,97 5.136,17 1.451,24 3.860,04
2.3. Subsídio de deslocação (€) – – – – – –
2.4. Subsídio de refeição (€) 1.057,68 996,84 1.113,84 1.057,68 1.062,36 1.109,16
2.5. Outras (Pagamento de despesas de alojamento
em Portugal – valor ilíquido) (€)
85.205,76 85.205,76 85.205,76 85.205,76 – –
3. Encargos com Benefícios Sociais
3.1. Regime de Proteção Social (€) 14.297,08 77.093,87 77.093,87 77.093,87 56.857,50 14.297,08
3.2. Seguros de saúde (€) 981,00 981,00 981,00 981,00 981,00 981,00
3.3. Seguros de vida (€) 14.052,00 25.583,00 23.319,00 10.606,00 14.052,00 2.379,00
3.4. Seguro de Acidentes Pessoais (€) 976,00 976,00 976,00 976,00 976,00 976,00
3.5. Outros (identificar detalhadamente) (€) – – – – – –
4. Parque Automóvel (vd. Nota 1)
4.1. Marca
4.2. Modelo
4.3. Matrícula
4.4. Modalidade de Utilização (Aquisição/ALD/Renting/Leasing)
4.5. Valor de referência da viatura nova (€)
4.6. Ano Início
4.7. Ano Termo
4.8. Nº Prestações (se aplicável)
4.9. Valor Residual (€)
4.10. Valor de renda/prestação anual viatura de serviço (€)
4.11. Combustível gasto com a viatura (€)
4.12. Plafond Anual Combustível atribuído (€) 4.000,00 4.000,00 4.000,00 4.000,00 4.000,00 4.000,00
4.13. Outros (identificar detalhadamente) (€) – – – – – –
5. Informações Adicionais
5.1. Opção pela remuneração do lugar de origem (s/n) Não Não Não Não Não Não
5.2. Remuneração Ilíquida Anual pelo lugar de origem (€) – – – – – –
5.3. Regime de Proteção Social
5.3.1. Segurança Social (s/n) Sim Sim Sim Sim Sim Sim
5.3.2. Outro (indicar) – – – – – –
5.4. Exercício funções remuneradas fora grupo (s/n) Não Não Não Não Não Não
5.5. Outras (identificar detalhadamente) – – – – – –
(*) Os valores indicados não refletem a regularização efetuada relativa às remunerações de 2010, decorrente da redução prevista na Lei 12-A/2010.
(**) Inclui custos de roaming, em deslocações ao serviço da Empresa. O valor excedente é suportado pelo próprio.
Nota 1
VD. NOTA 1
A TAP dispõe de uma frota de 7 viaturas que pode ser utilizada por qualquer dos membros do Conselho de Administração Executivo e pelos serviços gerais de
apoio aos Órgãos Sociais. Indicam-se a seguir os elementos informativos acerca desta frota automóvel:
+ Cinco viaturas Audi A6 e duas viaturas Mercedes E-220, em regime de renting ou ALD.
+ Valor de aquisição à data de celebração do contrato: 3 Audi c/ contrato de 2007 – 54.269,19 €; 1 Audi c/ contrato de 2008 – 51.837,59 €; 1 Audi c/ contrato de 2009 –
51.027,65 €; 2 Mercedes c/ contrato de 2007 – 61.675 €.
+ Valor da renda anual (IVA incluído) em 2011 das viaturas: Audi – 9.525,11 €, 9.559,18 €, 8.932,15 €, 10.114,11 €, 11.673,12 €; Mercedes – 13.143 € e 16.564,13 €.
+ Valor anual gasto com combustível das viaturas: Audi – 2.290 €, 3.024 €, 2.426 €, 1.445 €, 3.338 €; Mercedes – 3.853 € e 3.949 €.
+ Todos os contratos têm data de cessação em 2012.

18 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
MESA DA ASSEMBLEIA GERAL Presidente Vice-Presidente Secretário
Senhas de Presença TAP, SGPS, S.A.(€ ) 640,00 400,00 330,00
Senhas de Presença TAP, S.A.(€ ) 640,00 400,00 330,00
REVISOR OFICIAL DE CONTAS 2010 2011
Remuneração anual auferida TAP, SGPS, S.A.(€ ) 13.800,00 13.800,00
Remuneração anual auferida TAP, S.A.(€ ) 32.100,00 32.100,00
AUDITOR ExTERNO (*) 2010 2011
Remuneração anual auferida TAP, SGPS, S.A.(€ ) 12.000,00 11.000,00
Remuneração anual auferida TAP, S.A.(€ ) 70.050,00 69.050,00
(*) PricewaterhouseCoopers & Associados – Sociedade de Revisores Oficiais de Contas, Lda.
Missão, Objetivos e Políticas
Missão
A TAP assume como missão ter como foco o serviço de Transporte
Aéreo e atividades afins, aspirando a ser sempre a melhor opção
para quem utilizar os seus serviços e uma de entre as melhores
empresas para se trabalhar, atuando consciente do seu compromisso
para com a sociedade e com o meio ambiente.
Visão
A TAP tem por objetivo, constante, proporcionar o retorno para os
seus investidores e promover a satisfação das expectativas dos
Clientes, mantendo uma postura ativa na promoção de contributos
para o desenvolvimento económico e social, a nível global e local:
+ Sendo reconhecida como a companhia aérea que, através do
posicionamento geográfico do seu hub operacional, Lisboa, proporcionando
uma plataforma de acesso privilegiado, liga, atualmente,
a Europa a África e às Américas do Norte, Central e
do Sul;
+ Perseguindo, no desenvolvimento da sua rede, uma estratégia
de segmentação, conectando a Europa a um número crescente
de destinos localizados em África e no Atlântico Sul destacando-
se, nesta última região, como a transportadora europeia
líder para o Brasil;
+ Procurando proporcionar, continuamente, aos Clientes um produto
de qualidade, através da disponibilização das melhores e
mais fáceis soluções para as suas viagens e agregando cada vez
mais valor ao produto que lhes oferece;
+ Sendo percebida pelo acionista como empresa geradora de
valor, atingindo resultados de forma sustentada;
+ Sendo identificada com princípios de transparência e de compromisso
para com a sociedade e com o ambiente;
+ Proporcionando desenvolvimento profissional, níveis de remuneração
e condições de trabalho compatíveis com as expectativas
laborais legítimas e com as exigências do mercado.
Regulamentos Internos
a que a Empresa está sujeita
A gestão de risco, enquanto pilar da cultura empresarial do Grupo
TAP, é inerente a todos os processos de gestão e é assumida como
uma preocupação constante de todos os gestores, bem como dos
Colaboradores do Grupo, através da identificação, gestão e controlo
das incertezas e das ameaças que podem afetar os diversos
negócios, numa perspetiva de continuidade das operações
e de aproveitamento de oportunidades de negócio. Entretanto, a
Empresa tem vindo a desenvolver e a implementar um conjunto de
Regulamentos Internos, que consubstanciam Códigos de Conduta
e Boas Práticas, dos quais se destacam, pela sua importância:
+ O Código de Ética – Enquanto declaração de princípios, ideário
e carta de intenções, o Código de Ética é um documento em
que a Empresa estabelece objetivos de carácter ético e comportamental
no negócio com os seus stakeholders, isto é, com
os fornecedores, trabalhadores e/ou com clientes, instituições
financeiras, comunidade local, economia nacional, entre outros.
Contém uma declaração de objetivos – a missão da Empresa –,
os princípios éticos fundamentais e a concretização daquela missão
e destes objetivos em áreas específicas de particular interesse,
procurando salvaguardar os princípios da transparência e
da independência nos negócios por parte dos diferentes intervenientes
nos mesmos;
+ As Diretivas e Competências de Compras e Vendas – Às áreas
de compras, enquanto serviços responsáveis pelo processo de
aprovisionamento, compete zelar pelo cumprimento da legislação
aplicável, bem como das diretivas em vigor na TAP, nos
seus respetivos domínios de intervenção. O regulamento prevê
as delegações de competência, de modo a dar execução às diferentes
responsabilidades na vertente de aquisição no seio da
Empresa;
+ As Diretivas Financeiras (Sede e Representações) – Com o objetivo
de garantir um eficaz controlo interno, no âmbito das atuações
da função financeira, tem a Empresa vertido, também em
regulamento interno, a atuação e delegação de competências
nesta vertente;

+ O Regulamento de Contratualização – Através do estabelecimento
de Acordos de Permuta, a Empresa constituiu um
Regulamento para o estabelecimento de contratos pelos quais
as partes se obrigam a trocar serviços entre si. São suscetíveis de
troca todos os serviços que puderem ser transacionados, avaliando
com critério as situações de bens diferentes em utilidade
e/ou valor.
A Auditoria Interna, enquanto atividade sujeita aos normativos internacionais,
que regem a profissão, cumpre com os standards do
IIA (Institute of Internal Auditors), no que respeita às Normas de
Atributo obrigatório:
+ Norma 1000 – Propósito, Autoridade e Responsabilidade
+ Norma 1100 – Independência e Objetividade
+ Norma 1200 – Proficiência e Zelo Profissional
+ Norma 1300 – Garantia de Qualidade e Programas de Melhoria
De igual modo, em articulação com o IPAI (Instituto Português de
Auditores Internos), promove o benchmarking das melhores práticas
da profissão e estimula a formação dos seus profissionais.
Código de Ética
A Empresa definiu como um dos fatores críticos de sucesso, o cumprimento
do seu Código de Ética e a assunção de uma cultura dos
valores que o mesmo preceitua. Sendo este um processo dinâmico,
adequou-se, em 2011, o texto do Código de Ética do Grupo
TAP a uma realidade muito relevante, no relacionamento interno e
externo, que é a utilização da internet e redes sociais pelos trabalhadores
do Grupo. Foi, assim, incluído no Código de Ética um
novo capítulo (Capítulo IV), que define os princípios gerais para uma
correta utilização destes meios, responsabilizando e, simultaneamente,
estimulando o potencial de crescimento dos mesmos, mas
de forma responsável e rigorosa. Também, no cumprimento dos
princípios preceituados pelo Código de Ética, destaca-se o apoio
e estímulo da Empresa, junto dos trabalhadores e da Comunidade
em geral, dos valores socio-ambientais, da conciliação família/trabalho,
da transparência e respeito pelas regras que pautam as boas
práticas comerciais, bem como nas de relação com shareholders e
stakeholders.
O Código de Ética está disponível para consulta no site oficial
da TAP (www.flytap.com).
Regulamentação Externa
Grupo TAP 19
Relatório Anual 2011
Na perspetiva da regulamentação externa, a atividade da Empresa
desenvolve-se mediante um enquadramento definido por entidades
reguladoras as quais dispõem dos poderes para fazer cumprir
normas, sancionar práticas anti-concorrenciais e infrações e
para corrigir determinados comportamentos. As suas funções são
desempenhadas por entidades independentes dos Governos ou,
pelo menos, com algum grau de liberdade em relação à administração
de que direta ou indiretamente depende. De referir:
Entidades que regulam os Mercados e as Relações
Comerciais no Setor da Aviação Civil Comercial
+ Autoridade da Concorrência
Tem como missão principal velar pelo cumprimento da legislação
de defesa da concorrência, fomentar a adoção de práticas
que promovam a concorrência e contribuir para a disseminação
de uma cultura e de uma política de concorrência (Ministério da
Economia e Inovação);
+ Comissão Europeia
A Comissão Europeia, instituição executiva por excelência no
quadro da UE, dispõe do direito de propor legislação e assegura
que as políticas da UE sejam adequadamente aplicadas;
+ EASA – European Aviation Safety Agency
A sua missão consiste em promover as mais elevadas normas
comuns de segurança e proteção ambiental no setor da aviação
civil;
+ ECAC – European Civil Aviation Conference
É uma Organização intergovernamental, cujo objetivo é promover
o desenvolvimento sustentado, seguro e eficiente do sistema
de transporte aéreo europeu. Funciona em estreita ligação com a
ICAO e em ativa cooperação com as outras instituições da União
Europeia;
+ ICAO – International Civil Aviation Organization
É uma Instituição especializada das Nações Unidas e tem por
objetivo promover a cooperação internacional na aviação civil;
+ INAC – Instituto Nacional de Aviação Civil, I. P.
Tem por missão regular e fiscalizar o setor da aviação civil e supervisionar
e regulamentar as atividades nesta área desenvolvidas
(Ministério das Obras Públicas, Transportes e Telecomunicações);
+ Outras Autoridades Nacionais de Aviação Civil (comunitárias e de
países terceiros)
Têm por missão, à semelhança da autoridade aeronáutica
portuguesa, efetuar a regulação e fiscalização do setor da aviação
civil.

20 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
Princípios de Bom Governo
Avaliação do grau de cumprimento dos princípios de Bom Governo a que a TAP se encontra obrigada de acordo com a Resolução do
Conselho de Ministros Nº 49/2007.
Princípios
de Bom Governo
Missão, Objetivos
e Princípios Gerais
de Atuação
Estruturas de
Administração
e Fiscalização
Remuneração
e Outros Direitos
Prevenção
de conflitos
de interesses
Divulgação
de informação
relevante
Recomendações
Grau de
Cumprimento
Obrigação de cumprimento, respeito e divulgação, da missão,
objetivos e políticas, para si e para as participadas que controla, fixados de Cumprido
forma económica, financeira, social e ambientalmente eficiente;
Elaboração de orçamentos adequados aos recursos e fontes de
financiamento disponíveis, tendo em conta a sua missão e aos objetivos fixados;
Adoção de planos de igualdade, de modo a alcançar uma efetiva igualdade
de tratamento e de oportunidades entre homens e mulheres, eliminando a
Cumprido
discriminação em razão de sexo e permitindo a conciliação da vida pessoal,
familiar e profissional;
Reporte de informação anual à tutela e ao público em geral, de como foi
prosseguida a missão, grau de cumprimento dos objetivos, forma de cumprimento
Cumprido
da política de responsabilidade social e de desenvolvimento sustentável e forma
de salvaguarda da sua competitividade;
Cumprimento de legislação e regulamentação, aplicável aos três eixos
Cumprido
de sustentabilidade, económico, ambiental e social;
Obrigação de tratamento com respeito e integridade de todos os
trabalhadores e contribuir para a sua valorização pessoal; Cumprido
Obrigação de tratamento com equidade de clientes, fornecedores e
demais titulares de direitos legítimos. Cumprido
O modelo de governo deve assegurar a efetiva segregação de
funções de administração e fiscalização;
Empresas de maior dimensão e complexidade devem ter as contas
auditadas por entidades independentes com padrões idênticos aos
praticados para empresas admitidas à negociação em mercados regulamentados,
devendo os membros do órgão de fiscalização ser os responsáveis pela seleção,
confirmação e contratação de auditores, pela aprovação de eventuais serviços
alheios à função de auditoria e ser os interlocutores empresa/auditores.
Divulgação anual das remunerações totais (fixas e variáveis) auferidas
por cada membro do órgão de administração;
Divulgação anual das remunerações auferidas por cada membro do órgão
de fiscalização;
Divulgação anual dos demais benefícios e regalias (seguros de saúde,
utilização de viatura e outros benefícios concedidos pela Empresa).
Referência
no Relatório
Relatório do Governo Societário
e de Sustentabilidade
Cumprido Relatório Anual
Cumprido
Cumprido
Cumprido
Cumprido
Cumprido
Obrigação dos membros dos órgãos sociais de se absterem de
intervir em decisões que envolvam o seu próprio interesse;
Obrigação dos membros dos órgãos sociais de declararem quaisquer
Cumprido
participações patrimoniais importantes que detenham na Empresa; Cumprido
Obrigação dos membros dos órgãos sociais de declararem relações
relevantes que mantenham com fornecedores, clientes, IC’s ou outros, suscetíveis
de gerar conflito de interesses.
Comunicar, de imediato, todas as informações de que tenham
conhecimento, suscetíveis de afetar de modo relevante a situação
económica, financeira e patrimonial da Empresa;
Disponibilizar para divulgação no sítio das empresas do Estado,
de forma clara, relevante e atualizada, toda a informação antes enunciada, a
informação financeira histórica e atual da Empresa e a identidade e os elementos
curriculares de todos os membros dos seus órgãos sociais;
Incluir no Relatório de Gestão ponto relativo ao governo da
sociedade (regulamentos internos e externos a que está sujeita, informações
sobre transações relevantes com entidades relacionadas, remunerações dos
membros dos órgãos, análise de sustentabilidade e avaliação do grau de
cumprimento dos PBG).
Nota – O Código de Ética e os Estatutos encontram-se disponíveis no Website da TAP
Cumprido
Relatório do Governo Societário
e de Sustentabilidade;
Código de Ética
Relatório do Governo Societário
e de Sustentabilidade
Relatório do Governo Societário
e de Sustentabilidade
Relatório do Governo Societário
e de Sustentabilidade;
Código de Ética
Relatório do Governo Societário
e de Sustentabilidade;
Código de Ética
Relatório Anual;
Relatório do Governo Societário
e de Sustentabilidade (existência
do Modelo Dualista de Gestão)
Conforme relatório de atividades
do Conselho Geral
e de Supervisão
Website da TAP;
Relatório Anual
Website da TAP;
Relatório Anual
Website da TAP;
Relatório Anual
Código de Ética;
Estatutos
No cumprimento de obrigações legais,
comunicação ao Tribunal de Contas,
ao Tribunal Constitucional e outros
Código de Ética;
Estatutos
Cumprido Código de Ética
Cumprido
Ligação do Website da TAP
com o site da Parpública
Cumprido Relatório Anual

Lista dos fornecedores que representam mais de 5%
do total dos fornecimentos e serviços externos da Empresa TAP, S.A.
Fornecedor EUR milhões %
Petrogal – Petróleos de Portugal 287,946 17
Eurocontrol – UE 108,021 6
Petrobras Distribuidora, S.A. 94,470 6
ANA – Aeroportos de Portugal, S.A. 91,513 5
SPdH, S.A. 81,495 5
Funções exercidas por membros dos Órgãos Sociais
em outras Sociedades
Eng.º Fernando Abs da Cruz Souza Pinto
Presidente do Conselho de Administração da TAP, S.A.
Presidente do Conselho de Administração da Portugália–Companhia Portuguesa de Transportes Aéreos, S.A. (PGA)
Presidente do Conselho de Administração da TAPGER–Sociedade de Gestão e Serviços, S.A.
Eng.º Fernando Jorge Alves Sobral
Administrador Executivo da TAP, S.A.
Administrador Não Executivo da Portugália–Companhia Portuguesa de Transportes Aéreos, S.A. (PGA)
Dr. Luís Manuel da Silva Rodrigues
Administrador Executivo da TAP, S.A.
Presidente do Conselho de Administração da TAP–Manutenção e Engenharia Brasil, S.A. (ex-VEM)
Administrador Não Executivo da SPdH–Serviços Portugueses de Handling, S.A.
Eng.º Luiz da Gama Mór
Administrador Executivo da TAP, S.A.
Presidente do Conselho de Administração da CATERINGPOR–Catering de Portugal, S.A.
Presidente do Conselho de Administração da L.F.P.–Lojas Francas de Portugal, S.A.
Eng.º Manoel José Fontes Torres
Administrador Executivo da TAP, S.A.
Administrador Não Executivo da Portugália–Companhia Portuguesa de Transportes Aéreos, S.A. (PGA)
Dr. Michael Anthony Conolly
Administrador Executivo da TAP, S.A.
Administrador Não Executivo da Portugália–Companhia Portuguesa de Transportes Aéreos, S.A. (PGA)
Administrador Não Executivo da TAPGER–Sociedade de Gestão e Serviços, S.A.
Presidente do Conselho de Administração da U.C.S.–Cuidados Integrados de Saúde, S.A.
Presidente do Conselho de Administração da MEGASIS–Sociedade de Serviços e Engenharia Informática, S.A.
Grupo TAP 21
Relatório Anual 2011

22 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
Principais elementos curriculares e atividades profissionais
exercidas pelos Membros do Órgão de Governação do Conselho Geral e de Supervisão
Manuel Pinto Barbosa
Nacionalidade: Portuguesa | Data de nascimento: Maio 1944
Nomeado Presidente do Conselho de Administração da TAP, S.A. e da TAP, SGPS, S.A. (entre Setembro 2004 e Dezembro 2006) e Presidente
do Conselho Geral e de Supervisão da TAP, S.A. e da TAP, SGPS, S.A., Presidente das Comissões Especializadas de Auditoria e de
Sustentabilidade e Governo Societário (desde Dezembro 2006).
Atividade Profissional: Presidente do Conselho de Administração, Nova Forum (2005) | Administrador Não Executivo, PTII (2002-06) | Membro
do Comité de Assessores, Barclays Bank (1996-99) | Administrador Não Executivo, Portucel Industrial (1995-98) | Membro, Conselho Diretivo
da Fundação Luso-Americana (1994-2006) | Vice-Presidente, Conselho Económico e Social (1992-93) | Membro, Comissão de Peritos do
programa ACE (CEE) (1990) | Membro, Comissão de Peritos da Fundação Tinker (1989) | Membro, Comissão de Peritos do programa SPES
(CEE) (1989) | Membro, Comissão encarregada da negociação do Acordo de Defesa Portugal-EUA (1981-84) | Sócio fundador, Associação
para o Estudo das Relações Internacionais (1978-83) | Consultor, Associação Industrial Portuguesa (1970-72) | Oficial da Reserva Naval,
Armada Portuguesa (1967-69).
Cargos Universitários: Membro da Comissão Instaladora, Faculdade de Economia da Universidade Nova de Lisboa (FEUNL) | Diretor em exercício,
FEUNL | Professor Catedrático, FEUNL | Vice-Reitor, Universidade Nova de Lisboa (UNL) | Reitor, UNL | Vice-Presidente, UNICA, rede de
universidades das capitais da Europa | Membro, Comissão Instaladora da Faculdade de Direito da Universidade Nova de Lisboa | Pró-Reitor
de Assuntos Internacionais, Universidade Gama Filho (Brasil).
Outras Atividades: Docência e investigação científica – Regente de cursos e seminários, de graduação e pós-graduação (nas áreas de
Macroeconomia, Teoria e Política Monetária, Comércio e Finanças Internacionais) na UNL e noutras universidades | Coordenador de projetos
de investigação aplicada, nos domínios de Relações Externas de Portugal, Mercado de Ativos e Sistemas Financeiros, Estabilização
Macroeconómica.
+ É licenciado pelo Instituto Superior de Ciências Económicas e Financeiras (ISCEF), Universidade Técnica de Lisboa | Mestrado, Yale
University | Doutoramento, Yale University | Agregação, UNL.
Carlos Alberto Veiga Anjos
Nacionalidade: Portuguesa | Data de nascimento: Setembro 1942
Nomeado Membro do Conselho Geral e de Supervisão da TAP, S.A. e da TAP, SGPS, S.A., Membro da Comissão de Sustentabilidade e
Governo Societário (desde Dezembro 2006), Membro da Comissão Especializada de Auditoria da TAP, SGPS, S.A. (Dezembro 2006-Junho 09).
Atividade Profissional: Presidente do Conselho de Administração, Hidroelétrica de Cahora Bassa, S.A. (1999-2003) | Presidente do Conselho
de Administração e Administrador, Siderurgia Nacional, SGPS e Empresas do grupo (1994-99) | Por inerências de funções, representante
de Portugal no Comité Consultivo da CECA–Comunidade Europeia do Carvão e do Aço e no IISI–International Iron and Steel Institute |
Administrador-Delegado, SOPONATA–Sociedade Portuguesa de Navios Tanques, S.A.; Administrador, CIVE–Companhia Industrial de Vidros
de Embalagem, S.A., em representação do IPE (1992-93) | Administrador-Delegado, Companhia de Celulose do Caima, S.A.; Presidente,
ACEL–Associação Portuguesa dos Produtores de Celulose; representante de Portugal no board da CEPI–Confederation of European Paper
Industry (1988-91) | Administrador, EDM–Empresa de Desenvolvimento Mineiro, S.A., com forte envolvimento no processo de criação da
SOMINCOR (1985-88) | Administrador, Ferrominas, E.P. (1977-85) | Administrador, Diretor Financeiro e Chefe de Serviços, Lusalite–Sociedade
Produtora de Fibrocimento, S.A. (1968-77).
+ É licenciado em Finanças pelo ISCEF, Universidade Técnica de Lisboa.
João Borges de Assunção
Nacionalidade: Portuguesa | Data de nascimento: Julho 1962
Nomeado Membro do Conselho de Administração da TAP, S.A. e da TAP, SGPS, S.A. (entre Setembro 2004 e Dezembro 2006) e Membro do
Conselho Geral e de Supervisão da TAP, S.A. e da TAP, SGPS, S.A., Membro das Comissões Especializadas de Auditoria e de Sustentabilidade
e Governo Societário (desde Dezembro 2006).

Grupo TAP 23
Relatório Anual 2011
Atividade Profissional: Consultor Económico do Presidente da República, Casa Civil do Presidente da República (desde 2006) | Membro,
Conselho Económico e Social (2003-04) | Assessor Económico do Primeiro-Ministro de Portugal, Gabinete do Primeiro-Ministro de Portugal
(2002-04) | CEO, Fundação Telecel Vodafone (2001-02) | Chairman, Supervisory Board do Eurocash Sp. z.o.o., Polónia | Coordenador, Núcleo
de Estudos de Conjuntura da Economia Portuguesa, CEA da FCEE da UCP | Advisor, Group on Societal Policy Analysis (GSPA), BEPA,
Presidência da Comissão Europeia.
Outras Atividades: Experiência pedagógica – Membro, Conselho de Orientação Estratégica da Faculdade de Ciências Económicas e
Empresariais (FCEE) da Universidade Católica Portuguesa (desde 2005) | Professor Associado, Universidade Católica Portuguesa (desde
1998) | Membro, Conselho Científico do Instituto de Formação Bancária (1993-2004) | Diretor, FCEE (1996-2001) | Professor Auxiliar, Columbia
University (1990-94) | Assistente de Investigação e doutorando, UCLA (1986-90) | Atividade de Investigação, docência e interesses profissionais
– Modelos de Gestão de Marketing, Estratégia de Marca, Pricing, Promoções, Estratégia, Negócio Internacional, Indústrias de Serviços,
Modelos de Otimização Dinâmica, Tomada de Decisão Individual, Teoria de Jogos, Política Económica, Regulação, Desenvolvimento e
Crescimento Económico.
+ É licenciado em Administração e Gestão de Empresas pela Universidade Católica Portuguesa de Lisboa | MBA em Gestão pela UNL | Ph.D.
(Doutoramento) em Gestão pela Anderson Graduate School of Management, UCLA.
Vítor José Cabrita Neto
Nacionalidade: Portuguesa | Data de nascimento: Julho 1943
Nomeado Membro do Conselho Geral e de Supervisão da TAP, S.A. e da TAP, SGPS, S.A., Membro da Comissão Especializada de
Sustentabilidade e Governo Societário (desde Dezembro 2006).
Atividade Profissional: Presidente, Conselho de Administração do grupo TEÓFILO FONTAINHAS NETO (Algarve) – setores agro-industrial,
distribuição, imobiliária e turismo | Administrador, Globalgarve, Agência de Desenvolvimento do Algarve | Membro, Comissão Diretiva
do Programa Operacional do Algarve | Presidente, Associação Empresarial do Algarve (NERA) | Vice-Presidente, Associação Industrial
Portuguesa–Confederação Empresarial | Membro, Direção da União Europeia do Artesanato e das Pequenas e Médias Empresas | Secretário
de Estado do Turismo nos XIII e XIV governos constitucionais (1997 e 2002) | Deputado à Assembleia da República.
Outras Atividades: Cônsul Honorário de Itália no Algarve | Presidente, Comissão Organizadora da Feira Internacional de Turismo de Lisboa
(BTL) | Colunista, Diário Económico | Conferencista na área de Turismo.
+ Formação Superior em Gestão.
Luís Manuel dos Santos Silva Patrão
Nacionalidade: Portuguesa | Data de nascimento: Dezembro 1954
Nomeado Membro do Conselho Geral e de Supervisão da TAP, S.A. e da TAP, SGPS, S.A., Membro da Comissão Especializada de
Sustentabilidade e Governo Societário (desde Dezembro 2006).
Atividade Profissional: Presidente, Conselho Diretivo do Turismo Portugal, I.P. (desde 2006) | Vogal, Conselho de Administração da ENATUR–
Empresa Nacional de Turismo, S.A. (desde 2006) | Chefe de Gabinete do Primeiro Ministro do XVII Governo (2005-06) | Assessor Principal,
Chefe de Divisão, Diretor de Serviços, Coordenador da Equipa de Projeto POSI/IC e Gestor dos Projetos Rede Telemática de Informação ao
Consumidor e Portal dos Consumidores, Instituto do Consumidor (1986/89 – 2001/04) | Presidente e Administrador Não Executivo, Conselho
de Administração da SÍTIOS, Serviços de Informação Turística (2001-04) | Secretário de Estado da Administração Interna do XIV Governo
(1999-2000) | Chefe de Gabinete do Primeiro Ministro do XIII Governo (1995-99) | Vice-Presidente e Presidente da Comissão Executiva da
DECO–Associação Portuguesa de Defesa do Consumidor (1989-95) | Presidente da Comissão Executiva das Pousadas de Juventude (1984-
-87) | Diretor de Serviços do Fundo de Apoio aos Organismos Juvenis (1978/80 – 1983/86).
Outras Atividades: Juiz Árbitro, Centro de Arbitragem do Setor Automóvel (2004) | Chefe de Gabinete e Assessor, Grupo Parlamentar do
Partido Socialista (1989/95 – 2004/05) | Deputado à Assembleia da República pelo Círculo Eleitoral de Faro (1999-2001) e pelo Círculo de
Lisboa (1981-83) | Membro, Comissões Parlamentares de Defesa Nacional, de Educação e Ciência, de Juventude e de Trabalho.
+ É licenciado em Direito pela Universidade de Coimbra.

24 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
Rui Manuel Azevedo Pereira da Silva
Nacionalidade: Portuguesa | Data de nascimento: Junho 1956
Nomeado Membro do Conselho Geral e de Supervisão da TAP, S.A. e da TAP, SGPS, S.A., Membro da Comissão Especializada de
Sustentabilidade e Governo Societário (desde Dezembro 2006) e da Comissão Especializada de Auditoria (desde Junho 2009).
Atividade Profissional: Consultor, Conferência das Regiões Periféricas Marítimas da Europa; Consultor, Comissão de Coordenação da Região
do Norte (desde 2007) | Coordenador, Secretaria de Estado Adjunta e da Administração Local (2001-08) | Diretor, Célula de Prospetiva
da Conferência das Regiões Periféricas Marítimas da Europa (1999-2007) | Sócio fundador (1990), Diretor Geral (1991-93); Administrador-
-Delegado (1994-95); Presidente do Conselho de Administração (1996-99), Quaternaire Portugal, S.A. | Vice-Presidente, Comissão de
Coordenação e Desenvolvimento da Região Norte (1989-91) | Técnico Superior, Comissão de Coordenação e Desenvolvimento da Região
Norte (1981-89).
Outras Atividades: Experiência pedagógica – Professor Auxiliar Convidado na Faculdade de Engenharia da Universidade do Porto (desde
1996).
+ É licenciado em Economia pela Faculdade de Economia da Universidade do Porto | Curso de Técnico em Desenvolvimento Cooperativo
do Programa das Nações Unidas para o Desenvolvimento do Instituto António Sérgio do Setor Cooperativo | Curso Geral de Gestão pelo
Instituto Superior de Estudos Empresariais da Universidade do Porto | Idiomas: Inglês, Francês e Espanhol.
Maria do Rosário Mattos
Nacionalidade: Portuguesa | Data de nascimento: Outubro 1960
Nomeada Membro do Conselho Geral e de Supervisão da TAP, S.A. e da TAP, SGPS, S.A., Membro da Comissão Especializada de
Sustentabilidade e Governo Societário (desde Dezembro 2006), Membro da Comissão Especializada de Auditoria da TAP, SGPS, S.A.
(Dezembro 2006-Junho 09).
Atividade Profissional: Exercício da Advocacia (1985-2009) | Membro, Conselhos de Administração de diversas empresas, designadamente
do setor turístico (2002-09) | Administradora, RTP–Radiotelevisão Portuguesa, S.A.; Presidente, Conselho de Administração, EBS 2004;
Membro, Conselho Diretivo dos Emmy Awards; Membro, Conselho Diretivo da OTI–Organización de las Televisiones Ibero-Americanas, RTP
–Radiotelevisão Portuguesa, S.A. (1998-2002) | Vice-Presidente, Mesa da Assembleia Geral da Auto-Leasing (1994-99) | Administradora,
SMP–Semicondutores de Portugal, S.A.; Administradora, Tronitec–Componentes Elétricos, S.A., Companhia Portuguesa Rádio Marconi
(1992-95) | Administradora-Delegada e, posteriormente, Presidente do Conselho de Administração, IRENA, Investimentos e Participações em
Recursos Naturais, SGPS, S.A.; Administradora, Argitécnica, S.A.; Gerente, Empresa Águas de S. Lourenço, Lda.; Gerente, Empresa Fonte
das Avencas, Lda.; Gerente, Ortes–Ornamental Resources, Lda., Grupo Amorim (1991-97) | Consultora Jurídica de uma grande empresa do
setor da construção civil e obras públicas, nas áreas do Direito Comercial e das Sociedades (1991-94) | Assessora Jurídica do Governador de
Macau; Membro, Conselho Fiscal, CAM–Companhia do Aeroporto Internacional de Macau, S.A.R.L.; Consultora Jurídica, TDM–Televisão de
Macau, E.P., Macau (1987-91) | Membro, Conselho de Administração de várias empresas, nomeadamente, Expandindústria, S.A., Comismar
Norte, Lda. e Ecassos, Lda. (1985-87) | Estágio de Advocacia, vocacionado essencialmente para o Direito Comercial, Direito do Trabalho,
Direito Civil e Direito Administrativo.
+ É licenciada em Direito (área de Ciências Jurídicas) pela Universidade Católica Portuguesa (UCP) | Pós-Graduação em Gestão de Empresas
pela UCP | Pós-Graduação em Recuperação de Empresas e Falência, pela UCP | Pós-Graduação em Direito Comercial pela UCP | Curso
sobre Feitura de Leis | Curso sobre Delegação de Competências | Idiomas: Inglês, Francês e Espanhol.

Principais elementos curriculares e atividades profissionais exercidas
pelos Membros do Órgão de Administração do Conselho de Administração Executivo
Fernando Abs da Cruz Souza Pinto
Nacionalidade: Portuguesa e Brasileira | Data de nascimento: Junho 1949
Grupo TAP 25
Relatório Anual 2011
Nomeado Presidente Executivo/CEO, na TAP (Outubro 2000-Dezembro 2006); Presidente do Conselho de Administração Executivo da TAP,
S.A. e da TAP, SGPS, S.A. (Dezembro 2006).
Atividade Profissional: Presidente do Conselho da IATA (Junho 2007-Junho 2008) | Presidente da AEA–Associação de Companhias Aéreas
Europeias (2005) | Diretor Presidente da VARIG, S.A. (Viação Aérea Rio-Grandense) (1996-2000) | Diretor Presidente (1992-96) e Diretor
Técnico (1988-92) da RIO-SUL, Serviços Aéreos Regionais | Chefe do Sub-Departamento de Oficinas e Manutenção (1982-88); Engenheiro
residente na Airbus Industries (Toulouse-França) (1981-82); Chefe da Divisão de Motores (1976-81); Engenheiro coordenador do Projeto
Banco de Provas de Motores, tendo a responsabilidade de coordenar as diversas fases de projeto e construção de um sistema de ensaio de
turbinas na área industrial do Aeroporto Internacional do Rio de Janeiro (1973-76); Estagiário de Engenharia (Oficina de Rodas e Freios) (1972-
-73) na VARIG, S.A. (Viação Aérea Rio-Grandense).
Outras Atividades: Piloto Privado | Piloto de Planadores | Piloto Desportivo de Ultraleves.
+ É licenciado em Engenharia Mecânica pela Universidade Federal do Rio de Janeiro. Como projeto de formatura apresentou um protótipo do
primeiro hovercraft construído no Brasil, com tecnologia absorvida de Inglaterra, após diversos estágios em fábricas inglesas (Ilha de Wight)
| Curso Técnico de Máquinas e Motores (Escola Técnica Federal do Rio de Janeiro) | Curso de Extensão em Administração de Empresas
(Fundação Getúlio Vargas – Rio de Janeiro) | Diversos Cursos Técnicos na área de Aeronáutica | Idiomas: Inglês e Francês.
Fernando Jorge Alves Sobral
Nacionalidade: Portuguesa | Data de nascimento: Abril 1949
Nomeado Vogal do Conselho de Administração Executivo da TAP, S.A. e da TAP, SGPS, S.A. (Dezembro 2006).
Competências de Gestão das seguintes áreas: Unidade de Negócio Manutenção e Engenharia da TAP; PGA.
Atividade Profissional: Presidente do Conselho de Administração na VEM (VARIG Engenharia e Manutenção) (2006) | Vogal do Conselho de
Administração, em acumulação com as funções de Vice-Presidente Executivo da Manutenção e Engenharia da TAP–Air Portugal na TAP, S.A.
(2003) | Vice-Presidente Executivo da Manutenção e Engenharia na TAP–Air Portugal (2001) | Diretor Geral da Manutenção e Engenharia (1996-
-2001); Diretor Geral Adjunto da Manutenção e Engenharia (1996); Responsável da equipa Manutenção–Processos, integrando um projeto de
reestruturação global da Empresa – TAP 2000 (1995-96); Chefe do Serviço de Componentes da Direção Geral de Manutenção e Engenharia
(1990-96); Chefe da Divisão de Engenharia de Produção do Serviço de Instrumentos, Eletricidade e Rádio, da Direção Geral de Manutenção e
Engenharia (1987-90); Engenheiro Eletrotécnico exercendo funções no Serviço de Engenharia da Direção Geral de Manutenção e Engenharia
(1979-87) na TAP | Direção Geral da Aeronáutica Civil como Engenheiro Eletrotécnico (1973-79).
Outras Atividades: Chairman da European Aircraft Engineering & Maintenance Conference (2005) | Chairman, 4th Managing Aircraft
Maintenance Costs Conference (2003) | Vice-Chairman, Airlines International Electronics Meeting (1995) | Representante técnico da TAP
junto da Airbus, em Toulouse, para a receção da frota A340 da TAP (1995) | Representante da TAP, Airline International Electronics Meetings e
Avionics Maintenance Conferences (1987-95) | Experiência pedagógica – Professor Auxiliar, Instituto Superior de Engenharia de Lisboa (1989-
-97) | Assistente, Instituto Superior de Engenharia de Lisboa (1976-89) | Assistente, Instituto Superior Técnico (1972-75) | Monitor, Instituto
Superior Técnico (1970-72).
+ É licenciado em Engenharia Eletrotécnica, ramo de Eletrónica e Telecomunicações pelo Instituto Superior Técnico.

26 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
Luís Manuel da Silva Rodrigues
Nacionalidade: Portuguesa | Data de nascimento: Janeiro 1965
Nomeado Vogal do Conselho de Administração Executivo da TAP, S.A. e da TAP, SGPS, S.A. (Junho 2009).
Competências de Gestão das seguintes áreas: Unidade de Negócio Transporte Aéreo: Serviço ao Cliente, Fale Connosco; SPdH; TAP–
Manutenção e Engenharia Brasil, S.A. (ex-VEM).
Atividade Profissional: Presidente, Fischer Portugal (Julho 2008-Maio 2009) | Consultor, Confronto d’Ideias, Sociedade Unipessoal (Janeiro
2008-Maio 2009) | Diretor de Marketing Rede Fixa (2006-07); Diretor de Marketing, Negócio Empresarial (2003-07), PT Comunicações |
Administrador Executivo, Marketing, Comercial e Conteúdos, Media Capital Multimédia; Administrador Executivo, Unidivisa, Sociedade
Gestora de Cartões de Crédito, Grupo Media Capital (2000-03) | Diretor Coordenador Marketing, Relações Públicas, Novas Tecnologias, TVI,
Televisão Independente, Grupo Media Capital (1999-2000) | European Marketing Manager New Initiatives, Procter & Gamble Europe (1996-97)
| Marketing Manager (1994-96); Brand Manager (1993-94); Assistant Brand Manager (1990-93), Procter & Gamble Portugal.
Outras Atividades: Membro efetivo da Comissão de Análise e Estudo de Meios da Associação Portuguesa de Anunciantes (1999-2000) |
Membro eleito da Direção da Associação Portuguesa de Agências de Publicidade | Eleito Personalidade de Marketing do Ano 2007 pela
Associação Portuguesa de Profissionais de Marketing | Secretário Geral da Harvard Business School (AMP 164 2003) | Formador de Qualidade
Total (1995-96) Procter & Gamble Portugal.
+ É licenciado em Economia pela UNL | MBA pela UNL | Advanced Management Program (AMP 164, 2003) pela Harvard Business School,
EUA | Air Transport Management Seminar (2011) pela Cranfield University.
Luiz da Gama Mór
Nacionalidade: Portuguesa e Brasileira | Data de nascimento: Abril 1952
Nomeado Vice-Presidente Executivo do Transporte Aéreo da TAP Portugal, na TAP, S.A. (Outubro 2000-Dezembro 2006); Vogal do Conselho
de Administração Executivo da TAP, S.A. e da TAP, SGPS, S.A. (Dezembro 2006).
Competências de Gestão das seguintes áreas: Unidade de Negócio Transporte Aéreo: Marketing, Comunicação e Relações Públicas, Vendas,
Carga e Correio; Cateringpor; Lojas Francas de Portugal.
Atividade Profissional: Presidente do Conselho de Administração, Cateringpor (Empresa de catering de aviação) | Presidente do Conselho de
Administração, LFP (empresa de lojas de vendas, em aeroportos e a bordo) | Membro do Conselho de Administração, Groundforce (empresa
de handling de passageiros e carga) | Vice-Presidente de Vendas e Marketing; Diretor Comercial; Diretor de Logística Operacional; Gerente
Comercial do RGS; Gerente EVAER–Escola VARIG de Aeronáutica na VARIG, S.A. (Março 1990-Junho 2000) | Diretor de Marketing; Gerente
Administrativo e Comercial; Gerente de Manutenção, AEROMOT, S.A. (Setembro 1977-Fevereiro 1990).
Outras Atividades: Experiência pedagógica – Professor de O Piloto e o Mercado na Faculdade de Ciências Aeronáuticas da PUC/RS (1995) |
Professor de Estudo dos Problemas do Turismo no Brasil na Faculdade de Turismo da PUC/RS (1994) | Professor de Marketing na Escola de
Administração da ULBRA/RS (1989) | Professor de Organização e Métodos na Escola de Administração da ULBRA/RS (1984) | Membro da
Comissão que desenvolveu o Curso de Ciências Aeronáuticas PUC/RS | Diretor (Conselheiro) da empresa Pluna Linhas Aéreas Uruguaias,
S.A. | Membro do Conselho Diretor da empresa Amadeus Brasil.
+ É licenciado em Engenharia Mecânica pela UFRGS | Pós-graduação em Administração (PPGA/UFGRS) | Frequência dos seguintes cursos
de especialização, entre outros: Airline Business (London Business School); PGA–Programa de Gestão Avançada (INSEAD– França).
Qualificações: Executivo com 30 anos de experiência nas áreas Operacionais, Vendas, Marketing e Administração Superior de Empresas
de médio e grande porte de aviação e correlacionadas | Capacidade de diagnóstico de mercado, construção de visão de futuro e estabelecimento
de estratégia competitiva em ambiente altamente competitivo | Experiência em turnaround de empresas trabalhando em ambiente
de muita pressão, inclusive pública | Experiência em gestão de grandes equipas com atuação internacional. Habilidade na coordenação
de mudança cultural, em programas motivacionais e de reconhecimento buscando alinhamento com a estratégia | Experiência em rebranding,
desenvolvimento de produto e fidelização de Clientes | Coordenação de projetos corporativos com empresas de consultoria visando o
aumento de eficiência, redução de custos e aumento de receitas.

Manoel José Fontes Torres
Nacionalidade: Portuguesa e Brasileira | Data de nascimento: Junho 1947
Grupo TAP 27
Relatório Anual 2011
Nomeado Vice-Presidente Executivo do Transporte Aéreo da TAP Portugal, na TAP, S.A. (Outubro 2000-Dezembro 2006); Vogal do Conselho
de Administração Executivo da TAP, S.A. e da TAP, SGPS, S.A. (Dezembro 2006).
Competências de Gestão das seguintes áreas: Unidade de Negócio Transporte Aéreo: Operações de Voo, Planeamento de Frota, Rede e
Planeamento, Controlo Operacional, Relações Internacionais e Alianças, Tecnologias de Informação, Planeamento de Emergência; PGA.
Atividade Profissional: Presidente do Conselho de Administração na White Airways, S.A. | Vice-Presidente Executivo–Planeamento Corporativo
e Rede de Linhas, VARIG, S.A. (Viação Aérea Rio-Grandense) | Membro do Conselho de Administração, PLUNA, S.A. (Uruguai) | Diretor Geral,
ITAP–Indústria Técnica de Artefactos Plásticos (embalagens rígidas) | Gerente da Divisão de Produção, TOGA–Indústria de Papéis | Consultor,
PLANASA (nas áreas de Planeamento e Sistemas).
Outras Atividades: Membro do Management Board da STAR Alliance | Membro do Industry Affairs Committee da IATA.
+ É licenciado em Engenharia Mecânica pela Universidade de São Paulo | Pós-graduação em Administração de Empresas (Escola de
Administração de Empresas de São Paulo da Fundação Getúlio Vargas) | Frequência dos seguintes cursos de especialização, entre outros:
Administração de Empresas (INSEAD–França); Aircraft Fleet Planning–Cranfield College of Aeronautics (Inglaterra); Aircraft System and
Performance (The Boeing Commercial Airplane Company – EUA).
Michael Anthony Conolly
Nacionalidade: Portuguesa e Brasileira | Data de nascimento: Dezembro 1949
Nomeado Vice-Presidente Executivo na TAP, S.A. (Outubro 2000-Dezembro 2006); Vogal do Conselho de Administração Executivo da TAP,
S.A. e da TAP, SGPS, S.A. (Dezembro 2006).
Competências de Gestão das seguintes áreas: Unidade de Negócio TAP Serviços; Responsabilidades ao nível do Grupo TAP: Finanças,
Recursos Humanos, Logística, Serviços Jurídicos, Administração e Gestão de Recursos Físicos, Planeamento/Portfolio de Negócios e
Performance, Tecnologias de Informação, Auditoria; Megasis; UCS; TAPGER; PGA.
Atividade Profissional: Vice-Presidente Executivo de Finanças, VARIG, S.A. (Viação Aérea Rio-Grandense) | Controller Mundial, Bunge
Internacional (grupo agro-industrial com atividades na América do Sul, Central e do Norte, Europa, Oceânia e Ásia) | Presidente, MCS Trading
(Empresa brasileira de importação e exportação e de comércio varejista com atividades principais no Brasil, Estados Unidos da América,
Europa e Ásia) | Controller para a América Latina, Alcoa (Aluminium Co. Of América, maior produtora mundial de alumínio).
+ É licenciado em Administração de Empresas pela Escola de Administração de Empresas de São Paulo da Fundação Getúlio Vargas |
Contabilidade (Escola Técnica de Comércio da Fundação Getúlio Vargas) | Diversos cursos de especialização no Brasil e no exterior |
Idiomas: Português, Inglês, Espanhol e Francês.
Qualificações: 30 anos de atividade profissional nas áreas Financeira, Planeamento Estratégico, Produção e Presidência, nos setores de
Serviço, Industrial, Agro-Industrial, Trading, e Aviação Comercial.

02
Relatório
de Gestão
TAP, SGPS, S.A.

30 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
TAP, SGPS, S.A.
Perfil
A TAP terá como foco o serviço de
Transporte Aéreo e atividades afins,
visando constantemente o retorno
para os seus investidores, e a liderança
no nicho de mercado em que
atuar. Oferecerá aos seus Clientes um
produto de qualidade, sendo sempre
a melhor opção para quem utilizar os
seus serviços, e uma de entre as melhores
Empresas para se trabalhar.
Atuará consciente do seu compromisso
com a sociedade e com o meio
ambiente.
CRESCIMENTO
FORTEMENTE ACENTUADO
em particular no mercado externo
Vendas e prestações de serviços
EUR milhões
3.000
2.500
2.000
1.500
1.000
500
0
1.262
744
518
2.316
1.783
533
2.439
375
2003 2010 2011
Outros mercados Mercado externo
2.064
REFORÇO DAS VENDAS NO ExTERIOR
A TAP, SGPS, S.A. é uma Empresa que tem
por objeto a gestão de participações sociais
em outras sociedades. Contribuem para os
resultados do Grupo:
+ A empresa TAP–Transportes Aéreos
Portugueses, S.A. (TAP Portugal), cuja
principal atividade consiste no transporte
aéreo de passageiros e carga, desenvolvendo,
também, atividade de serviço a
terceiros, com a intervenção no negócio
de Manutenção, em Portugal e no Brasil;
+ Um conjunto de empresas que desenvolvem
a sua atividade em áreas ligadas
aos negócios principais do Grupo
– o Transporte Aéreo e a Manutenção e
Engenharia –, com vista ao controlo da
cadeia de serviço.
Mercado
Externo
Taxa de crescimento
composta anual 2003-2011
+13,6%
Em 2011, o Grupo TAP viu reforçado o posicionamento do seu contributo
para o volume das exportações nacionais, com uma contribuição global
de EUR 2.063,5 milhões, em vendas e prestações de serviços no mercado
externo, mais 15,7% que em 2010.
Vendas e prestações
de serviços
EUR milhões 2011 2010 var. (%)
Mercado externo * 2.063,5 1.782,8 15,7
Outros mercados 375,4 532,8 (29,5)
* Empresas do Grupo TAP declarantes diretos do Banco de Portugal
1
1
Prosseguindo a sua linha de orientação
estratégica, a prioridade da TAP consiste
na satisfação das expectativas dos
Clientes, promovendo a sua fidelidade e
mantendo uma forte ligação a Portugal, atitude
que corresponde ao segmento de mercado
onde a sua posição competitiva é mais
sustentada.
A TAP Portugal é uma companhia aérea
internacional, que opera a partir da sua
base operacional em Lisboa, cidade que,
devido ao posicionamento geográfico,
constitui uma plataforma de acesso privilegiado
a mercados localizados em outros
Continentes, mantendo, ainda, uma operação
no aeroporto do Porto, numa lógica de
2º hub operacional.
2
24
Proveitos
de Passagens
2,3%
5% 2%
Proveitos
de Passagens
3,3%
2%1%
Tráfego em Transferência
hub Lisboa
2%
Tráfego em Transferência
hub Lisboa
4%
9
26
42%
16%
Proveitos
de Passagens
23,0%
Tráfego em Transferência
hub Lisboa
53%

No desenvolvimento da sua rede, a Empresa
persegue uma estratégia de segmentação,
conectando a Europa a um número crescente
de destinos localizados em África, na
América do Norte, Central e do Sul, destacando-se,
nesta última região, como a
transportadora Europeia líder para o Brasil.
O Grupo TAP finalizou 2011 com um resultado
líquido no valor de EUR -76,8 milhões,
menos EUR 19,7 milhões que os EUR -57,1
milhões registados no exercício do ano
anterior.
Ao nível operacional, antes de gastos de
financiamento e impostos, a Empresa registou
EUR -18,1 milhões, refletindo um agravamento
de EUR 17,6 milhões, face ao ano
de 2010.
Lisboa
Porto
7
1
16%
5%
Proveitos
de Passagens
27,9%
13
7
41
89
36%
10% 6%
Proveitos
de Passagens
6,5%
59%
Proveitos
de Passagens
36,4%
De assinalar que a TAP tinha, no final de
2011, uma dimensão acima do dobro da
verificada em 2000, já que a sua oferta cresceu,
neste período, cerca de 150%.
No desenvolvimento da sua atividade, a TAP
Portugal, conjuntamente com os seus parceiros,
disponibilizava, a 31 de Dezembro,
aos seus passageiros e clientes de carga, o
acesso a 215 cidades, 75 em avião próprio,
das quais 120 se localizam na Europa, 61
nas Américas, 19 em África, 9 em Portugal
e 6 no Médio Oriente/Ásia. No final de 2011,
a Empresa transportou 9,75 milhões de passageiros
e 89,5 milhares de toneladas de
carga e correio.
Na operação, foi utilizada uma frota recente,
que no final do ano era composta por 55
aviões, unicamente Airbus, sendo 16 aptos
Tráfego em Transferência
hub Lisboa
25%
Tráfego em Transferência
hub Lisboa
16%
5
Proveitos de Passagens
Outros + Resto do Mundo
0,6%
Tráfego em Transferência
hub Lisboa
0,1%
PKUs
Passageiros
Operação TAP
Operação por Companhia Parceira
Grupo TAP 31
Relatório Anual 2011
para operações de longo curso. Com a aquisição
da Companhia Portugália, que ocorreu
durante o ano de 2007, a Companhia adquiriu
a possibilidade de captar tráfego regional
para a sua rede de operação, criando sinergias
e reforçando a sua posição competitiva
a nível internacional para o que contou com
uma disponibilidade adicional de 16 aparelhos,
vocacionados para a operação de
rotas regionais.
Complementarmente, a Unidade de Negócio
TAP–Manutenção e Engenharia prestou serviços
a cerca de 52 Clientes Terceiros, dos
quais 32 foram companhias aéreas.
Ao longo do exercício, o Grupo TAP (TAP,
S.A. e restantes empresas subsidiárias) contou
com um quadro médio de pessoal de
12.671 elementos, tendo finalizado o ano
com 12.395 trabalhadores.
Volume de negócios
EUR milhões 2011 2010 var. (%)
Transporte Aéreo 2.131,5 1.995,3 6,8
Manutenção – Assistência a Terceiros – Portugal 91,4 126,5 (27,8)
Manutenção – Assistência a Terceiros – Brasil 63,4 51,3 23,6
Lojas Francas 142,8 134,1 6,5
Catering 5,6 6,7 (16,7)
Outras Actividades TAP, SGPS, S.A. 7,4 6,1 20,2
TOTAL 2.442,1 2.320,1 5,3

32 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
Horas Voadas
Equipamento próprio
124.073
229.703 242.866
2000 2010 2011
95,7%
242.866
horas
5,7%
O número de horas voadas pela frota da TAP totalizou
cerca de 243 milhares, mais 5,7% que em 2010.
Proveitos de Manutenção
10 3
INDICADORES
85.730
126.541
92.566
2000 2010 2011
8,0%
92.566
EUR milhares
-26,8%
O total de Vendas e Prestação de Serviços da TAP
–Manutenção e Engenharia Portugal registou uma quebra
de 26,8%, reetindo o impacto da envolvente recessiva que
se continua a vericar, a nível internacional.
Nota: Valores de 2010 e 2011 de acordo com as IFRS
(International Financial Reporting Standards).
Capacidade – PKOs
Tráfego – PKUs
10 6
149,6%
13.643
9.909
162,1%
34.049
milhões de PKOs
Proveitos de Carga
78.471
124.871
130.235
2000 2010 2011
66,0%
130.235
EUR milhares
5,9%
32.138
2000 2010 2011
8,5%
23.944
4,3%
34.049
25.970
25.970
milhões de PKUs
A capacidade da operação registou um acréscimo de 5,9%,
tendo a procura correspondido, com um incremento expressivo,
da ordem dos 8,5%.
10 3 10 6
Em 2011, a carga aérea transportada manteve um comportamento
positivo, tendo os proveitos registado um crescimento
de 4,3%.
Número de Frequências
Europa
27.359
2000 2010 2011
157,1%
África
1.419
3,8%
2000 2010 2011
296,0%
Venezuela
346
Proveitos de Passagens
840
1.843
1.974
2000 2010 2011
135,0%
1.974
EUR milhões
5.485 5.619
2,4%
432 410
2000 2010 2011
18,5%
67.742 70.344
-5,1%
7,1%
E.U.A.
1.333
822
1.058
2000 2010 2011
-20,6%
Brasil
1.676
28,7%
6.479 6.969
2000 2010 2011
315,8%
7,6%
Os proveitos de passagens registaram um incremento de
7,1%, reetindo o aumento vericado na procura, designadamente,
para as rotas das regiões Atlântico Sul e África.

Venda de Passagens
2011
Atlântico
Sul
23,0%
Atlântico
Médio
2,3%
Atlântico
Norte
3,3%
2010
África
6,5%
Atlântico
Sul
21,0%
Atlântico
Médio
2,1%
Atlântico
Norte
3,1%
África
6,6%
EBITDAR
10 3
78.856
Resto
do Mundo
0,2%
Resto
do Mundo
0,2%
Outros
0,4%
Europa
36,4%
Outros
0,4%
Europa
35,8%
2000 2010 2011
100,7%
158.237
EUR milhares
192.412
-17,8%
Portugal
27,9%
Portugal
30,8%
158.237
Os meios libertos de exploração para fazer face
a encargos nanceiros e de investimentos registaram,
no conjunto das empresas do Grupo TAP,
uma redução de EUR 34,2 milhares.
Rendimentos
e Ganhos
Operacionais
10 6
1.235
2.351
2.479
2000 2010 2011
100,8%
2.479
EUR milhões
5,4%
Os rendimentos e ganhos operacionais
do conjunto das empresas do Grupo
reetiram o efeito do incremento registado
no nível da procura.
Nota: Valores de 2010 e 2011 de
acordo com as IFRS (International
Financial Reporting Standards).
Resultado Operacional
10 3
-61.730
2000 2010 2011
70,7%
-421
-18.067
EUR milhares
-4.191,4%
-18.067
Embora na presença de melhoria do
desempenho de algumas subsidiárias, o
impacto do custo com combustível
reetiu-se no resultado operacional do
Grupo.
Nota: Valores de 2010 e 2011 de
acordo com as IFRS (International
Financial Reporting Standards).
Recursos Humanos
TAP, S.A. + PGA, S.A.
Total Pessoal de Terra
7.290
2000 2010 2011
3,7%
7.561
Colaboradores
7.683
-1,6%
Face ao crescimento registado, desde
2000, no negócio, a evolução do Quadro
de Pessoal da TAP, S.A. + PGA S.A.
reete o incremento dos níveis de produtividade
vericado, generalizadamente, na
Empresa.
Resultado Líquido
10 3
-122.082
2000 2010 2011
37,1%
4.957
-76.807
EUR milhares
4.200
-57.103
-34,5%
7.561
4.089
-76.807
O agravamento da fatura de combustíveis
por efeito preço, na ordem dos EUR 166
milhões, reetiu-se na quebra do resultado,
esbatendo o impacto do acréscimo
de eciência adquirida ao longo dos últimos
anos.
Nota: Valores de 2010 e 2011 de
acordo com as IFRS (International
Financial Reporting Standards).
Combustíveis
10 3
295 USD
p/ton.
156.007
Grupo TAP 33
Relatório Anual 2011
522.933
716.867
2000 2010 2011
359,5%
724 USD
p/ton.
37,1%
716.867
EUR milhares
1.015 USD
p/ton.
Em trajetória de novo, ascendente, o
comportamento do preço do petróleo
reetiu-se no encargo da TAP, S.A. com
combustíveis.
Dívida
10 6
Dívida Total Dívida Líquida
948
902
2000 2010 2011
1.231
EUR milhões
1.277 1.231
1.054 1.064
O total da dívida reete o esforço contínuo
colocado na redução do endividamento
da Empresa.

34 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
DESENVOLVIMENTO
SUSTENTÁVEL
DO GRUPO TAP
Responsabilidade social
O sucesso face aos Clientes decorre, em
larga medida, do facto de os Trabalhadores
se reverem nos valores e atitudes da
Empresa, inserindo-se na sua cultura, valorizando-se
e motivando-se, garantindo,
desta forma, vínculos de compromisso
com a excelência empresarial perseguida,
e demonstrando vontade de fazer mais
e melhor.
Os Trabalhadores da TAP, ao desenvolverem
a sua atividade, de forma dedicada e
eficiente, contribuem, de modo decisivo,
para a afirmação da cultura da Empresa.
Este é um facto que se apresenta, hoje,
como determinante na diferenciação positiva
da Organização, que inserida num mercado
altamente competitivo, como o da
aviação comercial, exige recursos humanos
capazes, disponíveis, eficazes na ação
que desenvolvem e com forte potencial para
inovação.
No âmbito da sua visão estratégica, ao assumir-se
como a melhor Empresa para trabalhar,
a TAP procura potenciar o impacto
da ação de todos os seus Colaboradores
e, deste modo, assentar o seu desenvolvimento
sustentável num modelo de gestão
participativa e de reconhecimento social,
através de um melhor desempenho e maior
contribuição daqueles, para a competitividade
e para os resultados.
A criação da área de Gestão de Talento,
em Recursos Humanos, vem ao encontro
da postura do Grupo TAP em apostar no
seu capital humano, com sistemas integrados
e mais personalizados. A fim de responder
às necessidades atuais e futuras do
negócio, a identificação e retenção de high
performers e high potentials torna-se indispensável,
bem como assegurar, em continuidade,
a aquisição de competências
chave. Igualmente, a considerar como fator
estratégico o fomento do fit cultural, e propiciar
a criatividade, adaptabilidade, agilidade
e resiliência dos Trabalhadores. A equipa de
Gestão de Talento integra, ainda, o serviço
social que tem por missão apoiar e aconselhar
os Trabalhadores no ativo e na reforma,
nas diversas situações com que se deparam,
nos âmbitos pessoal e das suas atividades,
procurando, desta forma, garantir
uma adequada inserção social.
Tendo em atenção a motivação pessoal,
segurança e equilíbrio entre o trabalho e
a vida pessoal dos seus Trabalhadores,
a Empresa concede, ainda, um leque de
benefícios sociais relevantes, tais como o
seguro de saúde e de vida, a clínica médica
interna, o infantário 24H por dia, o refeitório
e facilidades de passagens aéreas, entre
outros.
No âmbito das ações externas, a TAP tem
vindo a apoiar a ação solidária e cívica
dos Trabalhadores junto da Comunidade,
gerando um sentimento de pertença junto
daqueles que partilham os valores da
Empresa. Desta forma, e mais uma vez, a
Empresa pretende ser um espaço de realização
profissional e pessoal.
Por outro lado, o Grupo TAP, a par de outras
iniciativas, dinamiza a bolsa de voluntariado
empresarial, como são os Voluntários com
Asas, o Assistence Team e o Care Team.
O primeiro visa minimizar dificuldades dos
mais carenciados, através de inúmeras
ações de apoio à Comunidade, enquanto o
segundo presta ajuda no Aeroporto, em situações
de pico operacional e irregularidade
extrema, estando o Care Team vocacionado
para situações de eventual emergência.
Esta é, assim, a personalidade TAP que a
credita como uma referência, no domínio da
responsabilidade social.

Responsabilidade ambiental
Em 2011, a TAP continuou empenhada na
formação dos seus Colaboradores, tendo
sido realizadas 25 edições da ação de formação
Agir Eco, em que participaram 340
trabalhadores das várias Unidades de
Negócio/Empresas do Grupo TAP. Desde
o arranque do curso, em abril de 2010,
650 trabalhadores do Grupo receberam
esta ação de formação. O Programa de
Compensação de Emissões de CO 2 da TAP,
em parceria com a IATA e através do qual
os passageiros podem, de forma voluntária,
compensar as emissões de CO 2 associadas
às suas viagens na TAP, teve continuidade
em 2011. Neste ano, o objetivo de compensação
de emissões estabelecido foi, de
novo, ultrapassado, em 13%, tendo sido
compensadas 4.515 toneladas de CO 2 .
No domínio da sensibilização ambiental,
a Empresa assinalou o ano de 2011 – Ano
Internacional das Florestas –, com uma atividade
de proteção do património florestal,
no controlo e limpeza de infestantes na
Serra da Boa Viagem, na Figueira da Foz.
Esta ação sócio ambiental, que teve lugar
em maio de 2011, foi organizada pela Área
de Ambiente, em parceria com a Fundação
Floresta Unida, e contou com a colaboração
do grupo de Voluntários com Asas da
TAP. Em 2011, foi também organizado o
programa Minuto Verde – rúbrica da ONG
Quercus, transmitida no Programa Bom
dia Portugal na RTP, numa iniciativa conjunta
da área de Ambiente e da Direção
de Comunicação da Empresa. Os programas,
filmados na TAP, explicam como várias
medidas em curso na Empresa contribuem
para a redução do consumo de combustível
e emissões de CO 2 , e destacam iniciativas
implementadas no Campus TAP, como a
recolha seletiva de resíduos em áreas administrativas
e oficinais, e a redução de consumos
de eletricidade e de água.
No domínio regulatório, a inclusão da TAP no
Comércio Europeu de Licenças de Emissão,
a partir de janeiro de 2012, tem representado
uma das prioridades no domínio do
Ambiente, envolvendo as áreas de Ambiente
e de Finanças da Unidade de Negócio TAP
Serviços, e a área de Gestão de Frota da
Unidade de Negócio do Transporte Aéreo.
Para mais informações sobre as atividades
da TAP relativamente ao Ambiente, consultar
capítulo “Perspetiva Ambiental” do
Relatório de Sustentabilidade da TAP.
Melhoria do desempenho ambiental
de cada Trabalhador da atividade de
Manutenção
Com o objetivo de melhorar o desempenho
ambiental de cada trabalhador e, consequentemente,
da Unidade de Negócio
em questão, foi criado em 2011, na TAP–
Manutenção e Engenharia, no âmbito da
Comunicação, um novo canal para difusão
de informações de cariz ambiental, a
Newsletter ambiente me, uma publicação
bimensal, que vem abordar temas práticos
do dia-a-dia profissional.
Por outro lado, foi mantido e desenvolvido
o Programa de Proteção Ambiental,
tentando reduzir os impactes ambientais
negativos decorrentes da atividade desta
Unidade de Negócio. Foram, assim, mantidos
os processos de gestão de resíduos,
os processos de tratamento de efluentes,
as monitorizações das emissões para a
atmosfera e para a água, tendo sido efetuados
investimentos, de modo a minimizar
alguns dos impactes ambientais. Foi, ainda,
reiniciada a implementação do Sistema de
Gestão Ambiental da Unidade de Negócio,
tendo sido elaborado o sistema documental
do processo: Manual de Gestão Ambiental,
Procedimentos, Instruções de Serviço e
Registos. Ao nível da Oficina de Motores,
realizaram-se, igualmente, diversos investimentos
que resultaram na melhoria do
desempenho ambiental desta atividade,
merecendo destaque a adequação do processo
de limpeza de rolamentos aos procedimentos
previstos pelo manual do
fabricante CFM. No setor de Soldadura, foi
adquirido um novo equipamento de afiação
de elétrodos de tungsténio, com contenção
total das partículas geradas no processo.
No âmbito da Oficina de Tratamentos
Eletrolíticos, foi realizado um estudo com
vista a dotar esta área das melhores práticas
e das melhores tecnologias disponíveis
para a sua atividade, tendo sido identificados
alguns produtos alternativos, que entrarão,
brevemente, em regular utilização. Na
componente de Gestão de Resíduos, manteve-se
o procedimento, sendo o seu encaminhamento
para o exterior coordenado
pela TAP Serviços, que contrata a gestão
externa dos resíduos de todo o reduto TAP.
Pondo em prática a política dos 3 R’s
(Reduzir, Reutilizar e Reciclar), os trabalhadores
têm sido sensibilizados, através de
Programa de Compensação de
Emissões de CO 2
Carbon Offset
Grupo TAP 35
Relatório Anual 2011
ações de formação no sentido de, sempre
que possível, efetuar a contentorização dos
resíduos produzidos, reutilizando recipientes
provenientes dos materiais usados nas operações
de manutenção, bem como voltar a
reutilizar alguns dos resíduos que saem para
reciclagem, após a sua regeneração. O tratamento
dos efluentes industriais provenientes
da Oficina de Tratamentos Eletrolíticos
e da Oficina de Motores, efetuado na ETAR
da Unidade de Negócio, atingiu um total de
2.006 m 3 de efluentes, sendo o controlo de
qualidade do efluente final aferido através de
monitorizações trimestrais, de acordo com a
Licença Ambiental em vigor. Igualmente, no
âmbito desta licença, foram efetuadas duas
campanhas de monitorização das emissões
das fontes fixas, com periodicidade semestral,
conforme previsto.
Disponível no site, toda a informação
relativa ao valor de dióxido de
carbono (CO 2 ) emitido por passageiro
em cada voo, bem como o custo
correspondente à compensação
dessa emissão e, ainda, informação
sobre o projeto apoiado e no qual será
investido o dinheiro resultante de cada
contribuição.
Devido à singularidade deste programa,
transversal à Indústria da aviação, a
TAP foi distinguida pela UNESCO com
o Prémio Planeta Terra 2010.

36 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
FACTOS MARCANTES
Acontecimentos Estruturantes
No decorrer de 2011, a Empresa prosseguiu
os esforços no sentido de manter
um posicionamento competitivo no
mercado global, tendo-se registado a
ocorrência de acontecimentos de natureza
estruturante.
Cronologia dos principais
acontecimentos
Em abril de 2009, o Grupo TAP desenvolveu
um concurso para a seleção de uma instituição
bancária de investimentos com a missão
de promover a venda, nos mercados
nacional e internacional, da maioria (50,1%)
do capital da empresa SPdH.
A aquisição da referida parcela de capital
ocorreu em março de 2008, por parte de
um consórcio de três instituições financeiras
(Banco de Investimento Global (BIG), Banco
de Investimento, S.A. (BANIF) e Banco
Invest, S.A.).
Esta operação, dinamizada pela TAP, teve
por objetivo criar condições aos responsáveis
pela gestão da SPdH no sentido de
promover as mudanças necessárias à resolução
das suas dificuldades operacionais e,
desta forma, proporcionar a melhoria significativa
dos padrões de serviço oferecidos,
tanto à própria TAP, como aos restantes
clientes daquela empresa de handling.
Assim, em março de 2009, e de acordo
com condições previstas com os referidos
bancos, foi transferida para a TAP aquela
participação no capital da SPdH, tendo a
operação sido celebrada por montante igual
ao da aquisição.
Em novembro de 2009, a Autoridade da
Concorrência (AdC) emitiu decisão, proibindo
a operação de concentração da TAP
com a SPdH, por considerar suscetível de
criar ou reforçar uma posição dominante
da empresa de handling na assistência em
escala nos aeroportos nacionais em que
aquela opera, devendo a TAP concretizar
a alienação da maioria do capital social da
operadora de handling, bem como nomear
um mandatário de gestão com a missão de
agir no interesse da AdC, gerindo a empresa
SPdH de forma independente da TAP.
Nesse sentido, a gestão da SPdH tem sido
assegurada pela Europartners, entidade
independente da TAP, e acompanhada pela
Autoridade da Concorrência.
Em cumprimento destas disposições, a TAP
tem vindo a prosseguir no esforço de alienação
da posição que foi obrigada a readquirir,
a maioria do capital da SPdH. Assim,
e por deliberação da Assembleia Geral
de acionistas de 27 de janeiro de 2010,
foram designados três representantes da
Europartners para ter assento no Conselho
de Administração da SPdH, neles se
incluindo o administrador-delegado, na qualidade
de gestor operacional independente.
Para cumprimento dos desígnios justificados
em imperativos legais que regem o
setor de atividade de assistência em escala,
e conseguir obter condições favoráveis à
alienação da maioria do respetivo capital
social, a SPdH iniciou, em 2010, um processo
de reestruturação profunda, no sentido
de serem repostos os capitais próprios
e, assim, restabelecer os rácios de solvabilidade
e de autonomia financeira, segundo
padrões habitualmente aceitáveis, e suscetíveis
de lhe conferir aptidão para se apresentar
ao Concurso Publico Internacional para
licença de operador de handling nos aeroportos
nacionais, promovido pelo INAC no
final de 2011.
Na sequência das diligências efetuadas,
foi firmado, no final de 2011, um acordo
de princípio com um grupo nacional, para
a aquisição, por parte deste, de 50,1%
do capital da SPdH. A efetiva concretização
do negócio, prevê-se que ocorra já em
2012, estando sujeita, ainda, à avaliação do
Governo, bem como ao parecer favorável da
Autoridade da Concorrência, neste último
caso, um requisito já confirmado no decorrer
de janeiro de 2012.
janeiro
Publicação da Política de Segurança
Operacional (Safety Policy) na TAP
–Manutenção e Engenharia, numa reafirmação
do compromisso com a segurança
operacional, assumido pelo
administrador executivo desta Unidade
de Negócio como primeira prioridade.
A implementação de um Sistema de
Gestão da Segurança Operacional
representa uma evolução dos conceitos
de gestão da Segurança e da
Qualidade.
fevereiro
Lançamento da nova campanha e assinatura
da Empresa De Braços Abertos,
durante a participação da TAP na Bolsa
de Turismo de Lisboa (BTL).
A TAP–Manutenção e Engenharia participa
na 3ª edição da conferência organizada
pela Aviation Week no Dubai,
da Maintenance Repair & Overhaul
Middle East 2011, a maior exposição
de Manutenção e Reparação no Médio
Oriente.
março
Inauguração de operações diretas
para Dusseldorf, totalizando, com as
três cidades já servidas neste país –
Frankfurt, Hamburgo e Munique –, 55
frequências semanais.
Presença da TAP no Fórum Panrotas
2011, em São Paulo, o principal evento
de tendências e debates do Turismo
Brasileiro.

abril
Início das operações diretas para
Bordéus, perfazendo, no conjunto das
seis cidades operadas em França, 149
frequências semanais.
Presença da TAP Cargo na 17ª edição
da Intermodal South America, a maior e
mais importante feira da América do Sul,
nos setores de logística, transportes e
comércio internacional.
Presença da TAP–Manutenção e
Engenharia, unidades de Portugal e
do Brasil, na Maintenance, Repair &
Overhaul Américas 2011, com forte afluência
de visitantes profissionais de aviação
civil e militar.
maio
Inauguração de operações diretas para
Viena, integrada na estratégia de articulação
das políticas de transporte aéreo
com os objetivos do Turismo.
junho
Inauguração de voos diretos para
Atenas e Manchester, consolidando o
posicionamento da Companhia no continente
Europeu.
Num esforço de reforço da importância
estratégica do hub de Lisboa, lançamento
das rotas para Miami (EUA),
para Bamako (Mali) e para Porto Alegre
(Brasil), totalizando, este caso, o 10º
destino no País.
Participação da TAP–Manutenção e
Engenharia, Portugal e Brasil, no Paris
Air Show, o maior salão mundial do setor.
PRINCIPAIS EVENTOS
julho
A traduzir a opção pela expansão da
rede em todos os espaços continentais
onde a Empresa opera, início da
operação em África, para S. Vicente,
a 2ª ilha mais populosa de Cabo Verde
e inauguração de operações diretas
para Accra, capital do Gana, perfazendo
uma rede de 13 destinos neste
continente.
Início de operações para Dubrovnik,
totalizando seis novos destinos na
Europa.
agosto
Cut-over do novo sistema de reservas
de carga – Cargospot, que substitui
a anterior plataforma Cargomatic,
perspetivando-se a sua ampliação, no
futuro, com os módulos de pricing,
faturação e contabilização.
setembro
Presença da TAP–Manutenção e
Engenharia Portugal e da TAP–
Manutenção Engenharia Brasil, na
Maintenance Repair & Overhaul Europe
2011, exposição das principais organizações
de manutenção.
outubro
Adjudicação do contrato para o
upgrade de interiores de cabina da frota
de longo curso A340-312, à empresa
britânica Marshall Aerospace, para a
atualização e melhoria dos sistemas
de entretenimento a bordo e cadei-
World Travel Awards 2011
Grupo TAP 37
Relatório Anual 2011
ras de avião, visando proporcionar aos
Clientes da TAP um nível superior de
conforto e qualidade a bordo.
Presença da TAP–Manutenção e
Engenharia Portugal na Wings of
Russia International Aviation Forum, o
maior evento do transporte aéreo da
Europa de Leste.
novembro
Presença da TAP–Manutenção e
Engenharia Portugal no Dubai Airshow,
o principal evento aeroespacial do
Médio Oriente.
dezembro
Organização, pela TAP–Manutenção
e Engenharia Portugal, da iniciativa
Encontro Redes de Fornecedores
Nacionais, dedicada ao setor Aeronáutico
e dinamizada pela AICEP, perspetivando
identificar empresas nacionais
passíveis de posicionamento
como fornecedoras da TAP.
World’s Leading Airline to South America
World’s Leading Airline to Africa

38 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
“LISBOA COMO PORTA DA EUROPA…”
A estratégia de hub implementada no Aeroporto de Lisboa, tirando partido da posição de Portugal, como plataforma privilegiada para a
ligação entre a Europa, e o Brasil e África, permitiu a geração das economias de escala indispensáveis para o continuado crescimento,
verificado no número de passageiros transportados.
E…, desta forma, para a crescente notoriedade da marca “TAP”, contribuindo assim, decisivamente, para que a Empresa e o País pudessem
ser reconhecidos, internacionalmente, de uma forma diferente, bem testemunhada pelos destaques recebidos na sequência da
sua atuação, em diversos âmbitos…
…NA DIVULGAÇÃO DA CULTURA, DOS VALORES E DOS PRODUTOS NACIONAIS
A Revista UP tem duas das melhores capas
do mundo em 2011
Seleção do site norte-americano Cover Junkie de
duas capas da revista de bordo da TAP, dedicadas
a dois destinos turísticos portugueses, Estoril
e Costa Oeste.
Capa do Dia
Destaque efetuado à edição de janeiro da UP, revista
de bordo da TAP, no site da Society of Publications
Designers (SPD), organização dedicada à promoção
e divulgação do design editorial de excelência.
…PELO IMPACTO NA ECONOMIA, RECONHECIDO EM DIVERSAS REGIõES DO MUNDO
Personalidade Turística do Ano
Distinção efetuada a Luiz Mór, administrador executivo
da TAP, pela Associação dos Jornalistas
Portugueses de Turismo (AJOPT), destacando a
sua ação em favor do Turismo português.
Melhor Empresa de Comércio a Retalho
Reconhecimento efetuado à LFP–Lojas Francas de
Portugal, pela Revista Exame, no âmbito da Edição
de 2010 das 500 Maiores e Melhores Empresas,
constituindo objetivo quantificar a performance e o
dinamismo da empresa e o seu contributo para a
economia nacional.
Europa
Companhia com Maior Crescimento
Distinção atribuída, pelo Aeroporto de Genebra,
pelo quarto ano consecutivo.
Terceira Melhor Companhia Aérea de Médio
Curso 2011
Distinção efetuada na Bélgica, no âmbito da 14ª
edição dos Travel Awards, organizado pela publicação
Travel Magazine.
Melhor Companhia Aérea
Prémio atribuído pela revista espanhola QTRAVEL,
no âmbito dos leitores da revista, confirmando o
reforço do prestígio da TAP como companhia de
referência no mercado espanhol.
Prémio Marketeer – Melhor Transportadora
Posicionamento atribuído no âmbito da 3ª edição
dos Prémios Marketeer, na categoria Transportes
e Logística, perspetivando destacar os melhores
desempenhos na área do marketing, publicidade e
comunicação em Portugal.
TAP Cargo, Melhor Companhia Aérea
de Carga em três categorias
(Melhor Companhia Aérea de carga para
a Europa, para as Américas e para África)
Destaques atribuídos pelo periódico Transportes
& Negócios.
Gold Award
Distinção, na categoria Best Ethically/Sustainable
Amenity KiT, atribuída às novas bolsas de toilette
ecológicas da TAP, pela publicação online Travel
Plus, dedicada a passageiros frequentes.
Terceiro lugar na categoria Melhor
Companhia Aérea de Médio Curso 2011
Distinção efetuada no âmbito do evento Travel
Awards, dinamizado pela mais importante publicação
belga de viagens. Um reconhecimento a contribuir
para a consolidação crescente da imagem
de qualidade da TAP Portugal nos mercados internacionais
mais competitivos, com destaque para a
sua rede europeia.
Estados Unidos
Melhor Companhia Aérea na Europa
Prémio atribuído no âmbito da 8ª gala da revista
norte-americana Global Traveler Magazine, resultante
da consulta a Passageiros Frequentes e
Passageiros Executivos.
Prémio Silver (Air Transport World – ATW)
Galardão atribuído à campanha publicitária da TAP
–Manutenção e Engenharia, no âmbito da Airline
Industry Achievements Awards–AdAwards, uma
iniciativa dinamizada pela revista ATW.
Vinhos Portugueses servidos a bordo
dos aviões da TAP considerados os melhores
vinhos do mundo
Destaque efetuado, no âmbito do concurso Wines
on the wing 2011, da revista Global Traveler USA,
relativamente aos vinhos servidos pelas companhias
aéreas, constituindo-se a TAP como um parceiro
essencial dos produtores vitivinícolas nacionais.
África
Companhia Aérea Líder Mundial para África
Destaque efetuado no âmbito da 18ª edição dos
WTA (World Travel Awards), o mais prestigiado prémio
da indústria de Turismo & Viagens.
Brasil
Melhor Companhia Aérea Internacional
no Brasil
Distinção efetuada no âmbito da 34ª edição da Feira
de Turismo do Estado de São Paulo, pela Associação
das Agências de Viagens Independentes do Interior
do Estado de São Paulo (AVIESP), destacando o
prestígio da Companhia neste mercado.
Medalha de Mérito Turístico
Prémio atribuído no âmbito do Dia Mundial do
Turismo, distinguindo o papel da TAP e em particular
da Representação do Brasil, como uma parceria
estratégica do Turismo de Portugal no mercado do
Brasil e que resultou num forte impulso à economia
nacional.
Companhia Aérea Líder Mundial
para a América do Sul
Destaque efetuado, pela 3ª vez consecutiva, no
âmbito da 18ª edição dos World Travel Awards.
Melhor Empresa de Manutenção Aeronáutica
(MRO) do Brasil
Prémio atribuído à TAP–Manutenção e Engenharia
Brasil, pelo segundo ano consecutivo, pela principal
revista brasileira especializada em aviação Avião
Revue, destacando a imagem da empresa no mercado
e a história de satisfação dos Clientes.

LISBOA
Grupo TAP 39
Relatório Anual 2011
A conjugação dos tráfegos de ligação e de ponto a ponto, subjacente ao
conceito de hub, possibilitou promover, no desenvolvimento da operação, o
incremento da utilização dos aviões, viabilizando a operação de novos destinos
e o aumento de frequências para aeroportos já operados.
Registou-se, em consequência, um aumento sustentado do tráfego, acompanhado
por uma dimensão crescente do volume de passageiros em transferência.
Desta forma, a TAP reforçou, com uma visibilidade crescente, as
ações de promoção de Portugal no mundo, desenvolvendo:
+ O número de destinos servidos diretamente
pela TAP no hub Lisboa
+ O número de voos
+ Assumindo-se como um dos principais instrumentos
nacionais de lusofonia
+ E contribuindo, de forma muito significativa,
para a divulgação dos produtos nacionais
+ Para além do destacado posicionamento do
contributo das suas Vendas no Exterior para
o volume das exportações nacionais.
2000 2003 2011
EUR milhões
Passageiros em transferência no hub Lisboa
Passageiros transportados – hub Lisboa
milhões
9
8
7
6
5
4
3
2
1
0
15
14
13
12
11
10
9
8
7
6
5
4
3
2
1
0
40 74
66.512 102.328
744 2.064
O acentuado crescimento verificado nos passageiros em transferência pelo
hub Lisboa, no período 2000-2011, foi, principalmente, dinamizado pelos
eixos Europa-África e Europa-Atlântico Sul, tendo representado este último
fluxo de passageiros, 53% do total, em 2011.
2011 vs 2000 2011
-18%
9%
32%
+107,2%
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
+56,5%
197%
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
473%
Europa Europa-Atlântico Norte
53%
Europa-Atlântico Médio
Europa-Atlântico Sul Europa-África
Passageiros
transportados
pela TAP
– hub Lisboa
Volume global
de passageiros
– hub Lisboa
16%
25%
4%
2%
O crescimento da
TAP, em número de
passageiros transportados,
da ordem
de 107%, propiciou
ao Aeroporto
de Lisboa um incremento
de cerca de
57%, no período
2000-2011.

40 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
Preço do Fuel
USD / ton.
1.400
1.300
1.200
1.100
1.000
900
800
700
600
500
400
300
200
100
0
SÍNTESE
DO DESEMPENHO
109,9
Após o acentuado crescimento económico
global ocorrido em 2010, de +5,2%, suportado
em fundamentos não sustentados,
assistiu-se, ao longo de 2011, a um progressivo
e significativo abrandamento do
crescimento da atividade económica, que
acabaria por situar-se em +3,8%. Embora,
em parte atribuída a fatores temporários,
outros desenvolvimentos acabariam por
estar na génese de uma desaceleração mais
profunda e prolongada, apesar do desenvolvimento
favorável nas economias de mercado
emergentes. De referir, o impacto na
economia mundial e, em particular, nas economias
avançadas, da elevada turbulência
verificada nos mercados financeiros internacionais,
relacionada, entre outros, com
o agravamento da crise da dívida soberana
na área do euro. Embora numa conjuntura
de abrandamento económico, os preços do
petróleo mantiveram, no entanto, um nível
elevado, comportamento que se acentuou,
nos últimos meses do ano, na sequência de
receios de perturbações do lado da oferta,
associados ao aumento das tensões geopolíticas
no Médio Oriente. Em Portugal, o
efeito conjugado de um défice público elevado
e do crescimento das dívidas pública
e privada conduziram à intervenção do
Fundo Monetário Internacional, do Banco
Central Europeu e da Comissão Europeia, e
ao desenho de um Programa de Assistência
Financeira e Económica (PAEF), no qual o
Governo da República se comprometeu a
adotar medidas de carater estrutural e de
ajustamento dos desequilíbrios macroeconómicos
verificados. Estas medidas visam
assegurar as condições indispensáveis a
um padrão de crescimento sustentável da
economia portuguesa, tendo, no entanto,
como contrapartida um incontornável efeito
contracionista, no curto prazo.
Para a Indústria do Transporte Aéreo, considerando
a difícil conjuntura que as economias
ocidentais enfrentam, poderá
afirmar-se que o mercado de transporte
aéreo se comportou, em 2011, de uma
forma moderadamente positiva, embora
caracterizado por acentuados contrastes.
Assim, verificou-se, ao longo do ano, um
relativo crescimento do mercado de transporte
de passageiros, embora com tendência
de abrandamento, a partir do início do
2º semestre, evidenciando o impacto do
progressivo enfraquecimento da confiança
dos consumidores. Contrariamente, o mercado
de transporte de carga, após meses
consecutivos de contração, indiciou uma
subida, já no final do ano 2011. Entretanto,
os preços de combustível, com níveis significativamente
elevados ao longo do ano,
continuaram a comprometer a rentabilidade
da Indústria, tendo representado para a TAP
um aumento na rubrica de combustíveis,
devido ao efeito preço, de 32%, equivalendo
esta evolução a EUR 166 milhões. Ainda,
de destacar a região Europeia, onde uma
política restritiva para o setor da aviação se
apresentou como determinante para que as
margens da Indústria se tenham mantido
em níveis frágeis, fortemente condicionadas
pela permanência de desafios estruturais
para o setor.
Para as empresas do Grupo TAP, na presença
do quadro económico descrito, onde,
para além do comportamento do preço do
petróleo, em níveis permanentemente elevados,
se deverá também destacar a sua
exposição a uma envolvente macroeconómica
menos favorável, em particular na
Europa, foi prosseguida uma estratégia no
sentido de promover o aumento da rentabilidade
das atividades da respetiva esfera
de intervenção. A suportar este objetivo, foi
continuada uma ação incisiva sobre a globalidade
dos custos acionáveis, verificando-
-se a continuidade da implementação de um
1.356,7
1998-Dez
1999-Mar
1999-Jun
1999-Set
1999-Dez
2000-Mar
2000-Jun
2000-Set
2000-Dez
2001-Mar
2001-Jun
2001-Set
2001-Dez
2002-Mar
2002-Jun
2002-Set
2002-Dez
2003-Mar
2003-Jun
2003-Set
2003-Dez
2004-Mar
2004-Jun
2004-Set
2004-Dez
2005-Mar
2005-Jun
2005-Set
2005-Dez
2006-Mar
2006-Jun
2006-Set
2006-Dez
2007-Mar
2007-Jun
2007-Set
2007-Dez
2008-Mar
2008-Jun
2008-Set
2008-Dez
2009-Mar
2009-Jun
2009-Set
2009-Dez
2010-Mar
2010-Jun
2010-Set
2010-Dez
2011-Mar
2011-Jun
2011-Set
2011-Dez
1.116,6
adequado programa de redução de custos
e de otimização de receitas, integrando um
conjunto diversificado de medidas, de efeito
transversal a todo o grupo de empresas do
universo TAP, a vigorar até 2012.
No mesmo sentido, de destacar
a elevada capacidade da
Empresa, no desenvolvimento
da sua atividade, ao responder
com a flexibilidade adequada,
no âmbito da oferta de serviços
e no nível de custos, às múltiplas
alterações verificadas no
mercado, realidade confirmada
pelo nível de performance que
a Empresa vem conseguindo
deter, face às suas congéneres,
refletida no posicionamento
relativo da respetiva margem
EBITDAR.
986,5
Deste modo, a TAP, procurando explorar
todas as oportunidades de negócio, prosseguiu
a sua estratégia de consolidação das
ligações com o Atlântico Sul, e de reforço
do crescimento para África, efetuando o lançamento
de 11 novos destinos, 6 no médio
curso e 5 no longo curso, continuando,
assim, o esforço centrado no crescimento e
melhoria do hub Lisboa. Ainda, o aumento
constante da produtividade e da eficiência,
a adoção das melhores práticas, a simplificação
de processos e a intensificação de
políticas comerciais agressivas constituíram-se
como vetores determinantes na política
da Empresa, a par do desenvolvimento
continuado de uma política de inovação,
com vista a responder às necessidades dos
Clientes, e a incrementar a qualidade dos
serviços prestados.

Tráfego em transferência pelo hub Lisboa
Crescimento sobre 2000
140%
120%
100%
80%
60%
40%
20%
0%
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
Desempenho agregado
do Grupo TAP
Salientam-se, seguidamente, os aspetos
mais relevantes do desempenho agregado
do Grupo TAP e das empresas que constituem
o seu núcleo empresarial, em 2011:
+ Na presença do quadro económico descrito,
as empresas do Grupo TAP registaram
um resultado líquido consolidado
com os interesses não controlados do
exercício, no valor de EUR -76,8 milhões,
menos EUR 19,7 milhões, que em 2010.
+ O resultado operacional (antes de gastos
de financiamento e impostos), situou-se
em EUR -18,1 milhões, menos EUR 17,6
milhões, que em 2010.
Concorreram para a obtenção
deste resultado:
2008
2009
2010
2011
A TAP, S.A. e um conjunto de companhias
que desenvolvem a sua atividade em áreas
ligadas aos negócios principais do Grupo, e
em que a TAP, SGPS, S.A. detém participação
no respetivo capital social.
Relativamente à TAP, S.A., a empresa registou
um lucro de EUR 3,1 milhões. Este resultado,
inferior em EUR 59,2 milhões aos EUR
62,3 milhões registados em 2010 (valor de
acordo com as IFRS), decorreu na sequência
de uma redução do resultado operacional,
face ao ano anterior, que atingiu EUR
41,1 milhões, menos EUR 62,1 milhões,
que em 2010, fortemente influenciado pelo
efeito do nível de preço do combustível de
avião, permanentemente elevado, ao longo
do ano.
No que respeita à SPdH–Serviços
Portugueses de Handling, S.A. (Groundforce
Portugal), constituída em 2003 por cisão
da Unidade de Negócio de Assistência em
Escala da TAP, S.A., a TAP, SGPS, S.A. é
detentora de um conjunto de ações representativas
de 49,9% do respetivo capital
social, valor que Inclui uma participação de
6% detida pela PORTUGÁLIA–Companhia
Portuguesa de Transportes Aéreos, S.A..
A empresa Groundforce Portugal que adotou,
a partir de 1 de novembro de 2005,
um período especial de tributação de 1 de
novembro a 31 de outubro, tendo retomado,
em 2010, o anterior período de tributação,
registou um resultado líquido de EUR -11,1
milhões.
Em março de 2009, um consórcio de três
bancos (BIG, BANIF e Banco Invest) transferiu
para a TAP S.A. a participação detida
na SPDH (50,1%). Em abril, o Grupo TAP
desenvolveu um concurso para a seleção
de uma instituição bancária de investimentos
com a missão de promover a venda, nos
mercados nacional e internacional, da maioria
(50,1%) do capital da empresa SPdH. A
aquisição da referida parcela de capital, em
março de 2008, dinamizada pela TAP, teve
por objetivo criar condições aos responsáveis
pela gestão da SPdH, no sentido de
promover as mudanças necessárias à resolução
das suas dificuldades operacionais
e, desta forma, proporcionar uma melhoria
significativa dos padrões de serviço oferecidos,
quer à TAP, quer aos restantes clientes
daquela empresa de handling. Assim, em
março de 2009, e de acordo com as condições
previstas com os referidos bancos, foi
transferida para a TAP aquela participação
no capital da SPdH, tendo a operação sido
celebrada por montante igual ao da aquisição.
Em novembro de 2009, a AdC emitiu
decisão, proibindo a operação de concentração
da TAP com a SPdH, por considerar
suscetível de criar ou reforçar uma posição
dominante da empresa de handling na
assistência em escala nos aeroportos nacionais
em que aquela opera, devendo a TAP
concretizar a alienação da maioria do capital
Grupo TAP 41
Relatório Anual 2011
Contínua evolução dos hubs operacionais da rede de linhas da TAP
Decorridos onze anos, após a implementação da estratégia de criação do hub Lisboa, o
número de passageiros em transferência no aeroporto traduziu, em 2011, uma evolução
da ordem dos 130% em relação ao valor inicial, tendo-se verificado, igualmente, um
crescimento assinalável, face ao ano anterior.
Este comportamento, suportado, maioritariamente, pelos passageiros com destino
ao Atlântico Sul e a África, evidencia a atratividade do posicionamento geográfico da
plataforma, consolidando o seu carater como hub intercontinental, suporte da rede
operacional de linhas da TAP.
Verificou-se, por outro lado, a continuação da operação no Porto, como 2º hub operacional
da Companhia, uma atividade iniciada no decorrer de 2006.
social da operadora de handling, bem como
nomear um mandatário de gestão com a
missão de agir no interesse da AdC, gerindo
a empresa SPdH de forma independente da
TAP. Nesse sentido, a gestão da SPdH tem
sido assegurada pela Europartners, entidade
independente da TAP, e acompanhada
pela AdC.
Em cumprimento destas disposições, a TAP
tem vindo a prosseguir no esforço de alienação
da posição que foi obrigada a readquirir,
a maioria do capital da SPdH. Assim,
e por deliberação da Assembleia Geral
de acionistas de 27 de janeiro de 2010,
foram designados três representantes da
Europartners para ter assento no Conselho
de Administração da SPdH, neles se
incluindo o administrador-delegado, na qualidade
de gestor operacional independente.

42 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
Volume de Negócios do Grupo
Para cumprimento dos desígnios justificados
em imperativos legais que regem o
setor de atividade de assistência em escala,
e conseguir obter condições favoráveis à
alienação da maioria do respetivo capital
social, a SPdH iniciou, em 2010, um processo
de reestruturação profunda, no sentido
de serem repostos os capitais próprios
e, assim, restabelecer os rácios de solvabilidade
e de autonomia financeira, segundo
padrões habitualmente aceitáveis, e suscetíveis
de lhe conferir aptidão para se apresentar
ao Concurso Publico Internacional para
licença de operador de handling nos aeroportos
nacionais, promovido pelo INAC no
final de 2011.
Na sequência das diligências efetuadas,
foi firmado, no final de 2011, um acordo
de princípio com um grupo nacional, para
a aquisição, por parte deste, de 50,1%
do capital da SPdH. A efetiva concretização
do negócio, prevê-se que ocorra já em
2012, estando sujeita, ainda, à avaliação do
Governo, bem como ao parecer favorável da
Autoridade da Concorrência, neste último
caso, um requisito já confirmado no decorrer
de janeiro de 2012.
87,3% Transporte Aéreo
3,7% Manutenção – Assist. a Terceiros – Portugal
2,6% Manutenção – Assist. a Terceiros – Brasil
5,9% Lojas Francas (LFP, S.A.)
0,2% Catering (CATERINGPOR, S.A.)
0,3% Outras Actividades da TAP, SGPS, S.A.
Relativamente à empresa TAP–Manutenção e Engenharia Brasil, S.A. (ex-VEM), prosseguiu,
em 2011, por parte da TAP, um esforço significativo no sentido da sua recuperação,
tendo os objetivos fixados para a quase totalidade dos principais indicadores sido atingidos
e, tendo-se verificado, do ponto de vista comercial, a consolidação da carteira de clientes,
mesmo num contexto de mercado desfavorável. De referir, que o investimento efetuado nesta
empresa configura, essencialmente, uma perspetiva estratégica, permitindo o crescimento
da atividade de manutenção em novos mercados. Assim, no final de 2011, foi, já, possível
assistir-se a uma certa recuperação do resultado da empresa, que se situou em EUR -62,7
milhões, valor que representa uma melhoria de EUR 10,4 milhões, face ao ano anterior.
Do ponto de vista operacional
+ A TAP, S.A. registou um resultado operacional que se cifrou em EUR 41,1 milhões, menos
60,2% que em 2010. Os Rendimentos e Ganhos Operacionais totalizaram EUR 2.272,6
milhões, um valor superior em EUR 91,9 milhões, ou seja mais 4,2% que o montante apurado
em 2010. O total de Gastos e Perdas Operacionais, excluindo combustível, ascendeu
a EUR 1.403,2 milhões, menos EUR 27,3 milhões que em 2010, ou seja menos 1,9%,
tendo-se verificado um incremento na operação que se situou na ordem dos 5,9%.
+ No que refere ao desempenho dos negócios da TAP, S.A., o segmento Clientes Terceiros
da Manutenção e Engenharia contribuiu com EUR 92,6 milhões, valor inferior em EUR 34
milhões ao montante realizado em 2010, refletindo a envolvente recessiva que se continua
a verificar, a nível internacional.
+ A atividade de Transporte Aéreo gerou, em vendas e prestações de serviços, um total de
EUR 2.123,7 milhões, mais 6,9% do que em 2010. Este resultado foi significativamente
influenciado pelo comportamento dos proveitos de passagens, os quais totalizaram EUR
1.974,3 milhões, mais 7,1% que o valor registado no ano anterior, em consequência de um
incremento na procura, da ordem dos 8,5%, expressa em PKU’s, bem como de uma certa
melhoria do yield. Igualmente, a contribuir para aquele resultado, refira-se a Carga Aérea,
atividade em que a TAP registou um incremento de 4,3%, face ao ano anterior.
+ Quanto ao desempenho operacional, e mediante a adoção de uma estratégia de ajustada
flexibilidade às alterações do mercado, visando, sempre, promover uma adequação
racional da capacidade e o efetivo controlo de custos, o nível de oferta da operação
regular registou um acréscimo da ordem de 5,9%, tendo a procura verificado um incremento
superior, da ordem de 8,5%. O coeficiente global de ocupação situou-se, assim, em
76,3%, mais 1,8 p.p. que em 2010. No seguimento da aplicação da estratégia delineada,
prosseguiu a opção no sentido de consolidar Lisboa como hub da Empresa, conectando a
Europa a um número crescente de destinos localizados em África e no Atlântico Sul, destacando-se,
nesta região, como a companhia aérea Europeia com maior penetração no
mercado brasileiro.

PRINCIPAIS INDICADORES DO GRUPO TAP
TAP, SGPS, S.A.
(Consolidação)
Metodologia de consolidação
2011
EUR milhões
Conforme determinação legal, as empresas em que a TAP detém, direta ou indiretamente,
a maioria dos direitos de voto, situação que ocorre na maior parte dos casos, foram incluídas
na consolidação pelo método integral. O capital próprio e o resultado líquido destas
empresas, correspondentes à participação de terceiros nas mesmas, são apresentados nas
rubricas de interesses não controlados, respetivamente, no balanço consolidado em linha
própria no capital próprio e na demonstração de resultados consolidada. Os investimentos
em empresas associadas (representando entre 20% a 50% dos direitos de voto) são registadas
pelo método de equivalência patrimonial. Refira-se, nesta situação, a empresa SPdH
–Serviços Portugueses de Handling, S.A..
As demonstrações financeiras consolidadas do Grupo anexas foram preparadas em conformidade
com as Normas Internacionais de Relato Financeiro adotadas pela União Europeia
(IFRS – anteriormente designadas Normas Internacionais de Contabilidade – IAS) emitidas
pelo International Accounting Standards Board (IASB) e Interpretações emitidas pelo
International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) ou pelo anterior Standing
Interpretations Committee (SIC), em vigor à data da preparação das referidas demonstrações
financeiras.
2010
EUR milhões
Resultado Operacional (antes de gastos de financiamento e impostos) (18,1) (0,4) -4.191,4%
Resultado antes de impostos (64,5) (44,4) -45,2%
Resultado Líquido dos detentores do capital da empresa-mãe (76,8) (57,1) -34,5%
Resultado Liquido da TAP, S.A. 3,1 62,3 -95,0%
Resultado Liquido da SPdH–Serviços Portugueses de Handling, S.A. (11,1) (43,6) 74,5%
Resultado Liquido da AeroLB – (71,8) –
Resultado Liquido da Aeropar Participações, S.A. (Brasil) (2,9) – –
Resultado Liquido da TAP–Manutenção e Engenharia Brasil, S.A. (62,7) (73,1) 14,3%
Ativo 1.982,0 2.086,8 -5,0%
Capital Próprio (após interesses não controlados) (343,2) (264,8) -29,6%
Quadro do Pessoal Ativo do Grupo (31 dezembro) 12.395 13.113 -718
TAP, S.A. (excluindo empresas subsidiárias)* 6.934 7.055 -121
Transporte Aéreo 4.543 4.582 -39
Manutenção e Engenharia 1.917 1.942 -25
TAP Serviços 441 496 -55
Outros 33 35 -2
SPdH–Serviços Portugueses de Handling, S.A.** 1.908 2.382 -474
Restantes Empresas 3.553 3.676 -123
(*) Não inclui pessoal sem colocação e não ativo
(**) Empresa Associada
var.
Grupo TAP 43
Relatório Anual 2011

44 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
Economia
Crescimento do PIB
6%
5%
4%
3%
2%
1%
0%
-1%
-2%
-3%
-4%
-5%
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
ANÁLISE DA
CONJUNTURA
Conjuntura Internacional
Após o acentuado crescimento económico
global, ocorrido em 2010, de +5,2%, suportado
em fundamentos não sustentados,
assistiu-se, ao longo de 2011, a um progressivo
e significativo abrandamento do
crescimento da atividade económica, que
acabaria por situar-se em +3,8%. Embora,
em parte atribuída a fatores temporários,
nomeadamente, o impacto negativo do
desastre natural no Japão, bem como ao
efeito desfasado do forte aumento dos preços
das matérias-primas, outros desenvolvimentos
acabariam por estar na génese de
uma desaceleração mais profunda e prolongada,
apesar do desenvolvimento favorável
nas economias de mercado emergentes.
De referir, o impacto na economia mundial
e, em particular, nas economias avançadas,
da elevada turbulência verificada nos mercados
financeiros internacionais, relacionada,
entre outros, com o agravamento da crise
da dívida soberana na área do euro.
Nesta região, ao longo de 2011, após os
pedidos de assistência financeira externa
da Grécia, da Irlanda e de Portugal, as preocupações
dos participantes nos mercados,
relativamente à situação das finanças públicas
e da respetiva repercussão nos sistemas
Mundial Estados Unidos União Europeia
bancários, generalizaram-se a outros países
da área, reforçando a sua natureza sistémica.
Neste período, as perturbações deixaram
de assumir uma dimensão significativa
apenas nos países sujeitos ao Programa de
Assistência Económica Financeira (PAEF)
(Grécia, Irlanda e Portugal), passando a afetar
outros países, onde também existem
receios quanto à sustentabilidade das respetivas
finanças públicas (Bélgica, Chipre,
Eslováquia, Eslovénia, Espanha, França e
Itália). Neste contexto, assistiu-se a um forte
aumento dos prémios de risco soberano
na Itália e em Espanha, entre outros países
e, em menor escala, na Bélgica e em França,
assistindo-se, também, a uma pronunciada
deterioração das condições de acesso
ao financiamento nos mercados de dívida
por grosso, por parte de alguns bancos nestes
países.
Os receios das consequências económicas
de uma crise de dívida nestes países provocaram
fortes quedas nos mercados bolsistas
e um aumento generalizado da aversão
ao risco, que se repercutiu em maiores custos
de financiamento por parte dos países
mais afetados e em dificuldades de liquidez
nos mercados monetários. Os investidores
internacionais passaram a diversificar
Abrandamento da economia mundial e
forte deterioração das perspetivas de crescimento
económico a nível global, num quadro
de crescente incerteza
a sua avaliação do risco soberano dentro
da área euro, facto que levou à cessação
abrupta do financiamento externo das
economias a cuja dívida atribuíram um risco
elevado. Neste contexto, os indicadores de
confiança das empresas e das famílias, em
níveis já relativamente fracos, desde o início
do ano, registaram uma queda significativa
na generalidade dos países. Assim, para a
área do euro, o impacto, na procura interna,
da deterioração da confiança dos agentes
económicos e das condições financeiras
resultantes da incerteza significativa associada
à crise de dívida soberana, bem como
uma evolução menos favorável da procura
externa, contribuíram para um crescimento
económico débil, que deverá diminuir para
1,6%, de 1,9% em 2010.
Embora numa conjuntura de abrandamento
económico, os preços do petróleo, mantiveram,
no entanto, um nível elevado, comportamento
que se acentuou, nos últimos
meses do ano, na sequência de receios de
perturbações do lado da oferta, associados
ao aumento das tensões geopolíticas no
Médio Oriente.

Conjuntura Nacional
Após um crescimento de 1,4%, em 2010,
a projeção para a atividade económica em
Portugal, em 2011, aponta para uma contração
acentuada, da ordem dos 1,6%. Esta
evolução caraterizou-se por uma queda
generalizada das componentes da procura
interna, bem como pelo abrandamento do
crescimento das exportações, em linha com
a evolução da procura externa, permitindo
induzir um ajustamento nos desequilíbrios
da economia portuguesa.
Assim, não obstante o aumento das exportações,
a redução da procura interna traduziu-se
numa queda da procura agregada,
induzindo uma significativa redução das
importações de bens e serviços, em particular
devido ao elevado conteúdo importado
das componentes da procura que registaram
quedas mais expressivas.
De referir, ao nível da procura interna, uma
acentuada contração, quer do consumo
privado, quer do investimento residencial,
associado ao impacto das medidas de consolidação
orçamental sobre as perspetivas
de rendimento das famílias. De destacar,
ainda, a expressão da redução do consumo
público, após anos consecutivos de um
expressivo aumento.
No quadro da crise da dívida soberana na
área do euro, a economia portuguesa intensificou,
em 2011, o inadiável processo de
ajustamento dos desequilíbrios macroeconómicos
acumulados ao longo dos últimos
anos. Estes desequilíbrios tinham-se
traduzido em necessidades de financiamento
externo persistentes e elevadas e,
consequentemente, numa trajetória insustentável
da posição de investimento internacional.
Num contexto de fortes tensões
nos mercados financeiros internacionais,
estes desequilíbrios constituem uma vulnerabilidade
da economia portuguesa, que
contribuiu para a perda de acesso do setor
público e, também, do setor bancário, a
financiamento de mercado em condições
regulares, obrigando o Estado português
a solicitar assistência financeira, junto do
Fundo Monetário Internacional e da União
Europeia. Este pedido deu lugar à formalização
de um Programa de Assistência
Económica e Financeira (PAEF), no qual
o Governo da República se comprometeu
a adotar medidas de caráter estrutural e
de ajustamento dos desequilíbrios macroeconómicos
verificados. Estas medidas
visam assegurar as condições indispensáveis
ao aumento do potencial de crescimento
da economia portuguesa e permitir,
deste modo, um padrão de crescimento
sustentável, face ao novo quadro de
funcionamento dos mercados financeiros
internacionais, tendo, no entanto, como
contrapartida um incontornável efeito contracionista,
no curto prazo.
Transporte Aéreo
Considerando a difícil conjuntura que as
economias ocidentais enfrentam, poderá
afirmar-se que o mercado de transporte
aéreo se comportou, em 2011, de uma
forma moderadamente positiva, embora
caracterizado por acentuados contrastes.
Assim, verificou-se, ao longo do ano, um
relativo crescimento do mercado de transporte
de passageiros, embora com tendência
de abrandamento, a partir do início do
2º semestre, evidenciando o impacto do
progressivo enfraquecimento da confiança
dos consumidores. Contrariamente, o mercado
de transporte de carga, após meses
consecutivos de contração, indiciou uma
subida, já no final do ano 2011. Entretanto,
os custos de combustível, ao longo do ano
com níveis significativamente elevados,
continuaram a comprometer a rentabilidade
da Indústria. Em síntese, embora com
Grupo TAP 45
Relatório Anual 2011
resultados positivos no global da Indústria,
na Europa, uma política restritiva para o
setor da aviação apresentou-se como determinante
para que as margens da Indústria
se tenham mantido em níveis frágeis, fortemente
condicionadas pela permanência de
desafios estruturais para o setor.
Em particular, as companhias aéreas europeias
transportaram cerca de 363 milhões
de passageiros, mais 7,1% que em 2010,
representando este incremento mais de 19
milhões de passageiros transportados. Em
termos da unidade de medida convencional
da Indústria (passageiro-quilómetro),
o acréscimo foi de 8,0%, de acordo com
a AEA (Association of European Airlines).
Registaram-se evoluções positivas quase
na globalidade das regiões, com aumentos
no número de passageiro-quilómetros,
que se situaram na Europa em 8,2%, no
Atlântico Norte em 8,3%, no Atlântico Médio
em 8,0% e no Atlântico Sul em 14,1%.
Igualmente, nas ligações da Europa com a
África Subsariana e com o Extremo Oriente
verificaram-se acréscimos no tráfego de
passageiros, na ordem dos 6,1% e 8,7%,
respetivamente. As ligações entre a Europa

46 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
e o Norte de África apresentaram crescimento negativo, situando-
-se o nível do tráfego, em 2011, 23,6% abaixo do valor registado em
2010. O coeficiente de ocupação global acabou por situar-se nos
77,3%, menos 0,6 p.p. que o valor registado em 2010. Este comportamento
não foi, no entanto, extensivo às diversas regiões, apresentando-se
como exceções a Europa, o Atlântico Sul e as ligações
entre a Europa e a África Subsariana, onde foi evidente uma maior
eficiência na gestão da capacidade.
Ao nível mundial, assistiu-se a uma subida da procura de passageiros,
em termos dos totais de passageiro-quilómetro, da ordem dos
5,9%, um valor em linha com as tendências de crescimento de médio/
longo prazo da Indústria. Os mercados de carga aérea, em contraste,
registaram uma contração, que atingiu os 0,7%. Face aos acréscimos
de capacidade verificados, na ordem dos 6,3% e 4,1%, no transporte
de passageiros e no transporte de carga, os coeficientes de
ocupação situaram-se em 78,1% e 45,9%, para cada um daqueles
segmentos, traduzindo reduções de 0,3 p.p. e de 7,9 p.p., respetivamente.Subjacente
a esta evolução, de referir os crescimentos de tráfego
de passageiros nas três maiores regiões – Ásia-Pacífico, Europa
e América do Norte – respetivamente, de 5,4%, 9,1% e 2,2%. Nas
regiões da América Latina e do Médio Oriente continuaram a verificar-se
fortes crescimentos de tráfego, na ordem dos 11,3% e 8,6%.
Estas evoluções foram suportadas, na primeira situação, por condições
económicas robustas e uma continuada atividade comercial,
enquanto no segundo caso, preços competitivos e hubs geograficamente
bem posicionados permitem às companhias desta região
continuar a melhorar a respetiva quota de mercado de longo curso.
Em África, a região de mais fraco desempenho, a procura registou
um incremento na ordem dos 0,5%, em parte devido à agitação civil
ocorrida em vários países do Norte deste Continente.
Relativamente ao desempenho financeiro da Indústria, apesar de numa envolvente de acentuada deterioração da confiança das
empresas na maioria das economias avançadas, e de crescente subida dos preços do combustível de avião, estima-se, a nível global,
um resultado positivo, na ordem dos USD 6,9 mil milhões. Constituíram-se como fatores determinantes para a manutenção
deste desempenho relativamente estável no presente contexto macroeconómico, a capacidade das companhias aéreas de utilização
dos recursos em níveis permanentemente elevados, casos do load factor e utilização das frotas aéreas, a melhoria dos yields,
bem como o progressivo corte nos custos unitários não-fuel.

Esforço de
Turnaround
+ Desenvolvimento de operação
hub and spoke
+ Adesão à STAR Alliance
+ Esforço agressivo de redução
de custos
+ Alienação de negócios não
core e encerramento de
rotas não rentáveis
+ Esforço de comunicação
interna e externa
ESTRATÉGIA
Acentuado
Crescimento
2000 2005 2008 2012
+ Desenvolvimento de operação
regional (aquisição da
Portugália)
+ Crescimento agressivo da
capacidade, em particular
no Brasil (descontinuação
da frota A310, aquisição da
frota A330)
+ Expansão do negócio de
Manutenção (aquisição da
VEM)
+ Processo de transformação
comercial (nova imagem,
novos mecanismos
comerciais)
Exposição a um
período de forte crise
Implementação do plano
de iniciativas para
restabelecimento das
condições de rentabilidade
+ Manutenção de estratégia
de Rede, com ajuste de
capacidade para fazer face
à crise
+ Reforço de performance
comercial (consolidação)
+ Otimização da estrutura de
custos (lançamento de um
vasto programa)
+ Implementação de planos
de turnaround da
performance das participadas
(Groundforce, TAP
–Manutenção e Engenharia
Brasil)
+ Redução sustentada da
dívida do Grupo
Grupo TAP 47
Relatório Anual 2011
No decorrer dos últimos dez anos, o desempenho da TAP prosseguiu, enquadrado em três fases distintas: entre 2000 e 2005, com envolvimento
num esforço significativo de turnaround da sua performance; entre 2005 e 2008 com acentuado crescimento, orgânico e inorgânico,
conduzindo a resultados únicos; e, mais recentemente, a exposição a um período de forte crise da Indústria, com a implementação, em larga
escala, de todas as iniciativas que tinham sido estabelecidas no Plano Estratégico 2009-2012 e tendo a TAP conseguido sustentar uma boa
performance, face às suas congéneres, em particular no seu negócio core, realidade evidenciada pelo posicionamento que a respetiva margem
EBITDAR mantém.
Este plano, com o objetivo de reforçar as condições de rentabilidade da Companhia, assenta na consolidação da sua estratégia e num cenário
de crescimento limitado, bem como na otimização e flexibilização da sua estrutura organizativa e de custos, criando as bases para a sustentabilidade
futura da Companhia.
Principais compromissos da Empresa para o triénio 2009-2012
Estratégia de Rede i) Manter a lógica e a estratégia de Rede, reduzindo, taticamente, a capacidade e procurando
novos nichos de mercado nas geografias prioritárias;
Reforço da performance
comercial
Esforço sistemático
de redução de custos
Redefinição
das participadas
Transformação
organizacional
Estrutura de capitais
e gestão do risco
ii) Lançar um esforço agressivo de estímulo à procura, promovendo tráfego de ligação a partir dos
mercados estrangeiros, reforçando as vendas na Internet e promovendo a fidelização dos seus
clientes;
iii) Atuar de forma agressiva sobre a totalidade dos custos acionáveis, promovendo ganhos de eficiência
claros num contexto de crescimento limitado e mantendo o atual entorno de regulação
laboral;
iv) Concretizar o processo de redefinição da estrutura de participações, concluindo a alienação
da Groundforce, e mantendo o esforço de venda/parceria da TAP–Manutenção e Engenharia
Brasil;
v) Relançar o programa de transformação organizacional, desenvolvendo a organização e os seus
recursos, de forma a assegurar a sustentabilidade futura da Companhia;
vi) Preparar a Companhia para enfrentar as incertezas de negócio, aumentando a sua posição de
caixa e intensificando um programa hedging dos principais riscos;
vii) Manter a estratégia de redução da dívida, em particular neste período de baixo crescimento da
operação.

48 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
Embora apresentando, presentemente, um perfil competitivo, a Empresa enfrenta, ainda, alguns desafios, perspetivando-se um contexto
externo, futuro, com algumas incertezas. Em particular, a persistente permanência, em níveis elevados e crescente volatilidade, do preço do
combustível, o nível de intensidade do relançamento da oferta no conjunto da Indústria, após a saída da crise, bem como o desconhecimento
sobre a evolução dos preços (yield) representam incertezas com impacto no desempenho da TAP, a que acrescem alguns desenvolvimentos
menos favoráveis, como o lançamento de taxas de carbono pela UE e o impacto das medidas de austeridade em Portugal.
Assim, com vista a identificar os meios necessários à consolidação do desempenho do
Grupo, neste contexto, o plano da Empresa para o período 2011-2015 fundamenta-se
nos seis seguintes eixos estratégicos.
Estratégia de Rede
Reforço da perfomance
comercial
Esforço sistemático
de redução de custos
Principais desenvolvimentos
em 2011
Reforço dos
processos de
hub-and-spoke
e sosticação
de gestão
do cliente
Desenvolvimento
do negócio de
manutenção
do Grupo
Continuação
do crescimento
da Rede e
consolidação
dos atuais
mercados
Eixos
Estratégicos
Manter uma
gestão ativa das
restantes
participadas
Captura de
oportunidades de
redução de custos,
garantindo
posicionamento
best-in-class
Contribuir para
a reestruturação
da Groundforce
A lógica de operação da Rede foi mantida, obedecendo a uma estratégia de expansão em todos
os espaços continentais onde a Companhia opera, com particular incidência na consolidação
das ligações entre a Europa e o Atlântico Sul e África. No desenvolvimento desta linha, e em resultado
de uma avaliação sistemática das oportunidades de lançamento de novas rotas, registou-se
o alargamento da Rede a um total de onze novos pontos. Verificou-se, assim, o início de operações
regulares para Accra, Bamako e S. Vicente, perfazendo 65 ligações semanais, no conjunto
das 13 ligações diretas entre Portugal e África. Na Europa, a rede foi reforçada com as rotas para
Bordéus, Dusseldorf, Atenas, Manchester, Viena e Dubrovinik. No Atlântico Norte, a operação
abrange agora, também, Miami e no Atlântico Sul, Porto Alegre passou a integrar a lista de pontos
operados no Brasil, perfazendo a operação um total de dez cidades.
A operação da Rede, suportada num conceito de hub, foi acompanhada por um esforço agressivo
no estímulo à procura, sendo de referir, em particular, o incremento, na ordem dos 14,2%,
face ao ano anterior, verificado no tráfego de ligação, tendo a receita de transporte aéreo, originada
nos mercados estrangeiros representado, em 2011, 85% do volume total, num reforço da
posição da TAP como grande exportador nacional. Igualmente, na Internet, na sequência de um
incremento que atingiu os 33,3%, na atividade das reservas através do site, assistiu-se ao reforço
das vendas, que representam, já, cerca de 11% do valor global. Ainda, o esforço desenvolvido
no âmbito da política de fidelização conduziu a um acréscimo significativo, em cerca de 17%, no
número de membros do programa Victoria.
Com vista a manter uma posição competitiva no mercado, prosseguiu, em 2011, a aplicação
de uma estratégia de crescimento contínuo, em número de destinos e no volume de serviços,
assente nas estruturas existentes, o que permitiu a obtenção de ganhos de eficiência assinaláveis
e a diluição de custos fixos. Por outro lado, foi prosseguida uma atuação incisiva sobre a globalidade
dos custos acionáveis, verificando-se o cumprimento de um adequado programa de redução
de custos, integrando um conjunto diversificado de medidas, a vigorar até 2012. No âmbito
deste programa, desenvolvido em exclusivo com recursos da Empresa, com forte incidência na
melhoria do desempenho, e de efeito transversal a todo o grupo de empresas do universo TAP,
estavam em implementação, em 2011, mais de 130 projetos.
Ainda, neste âmbito, na sequência da Lei de Orçamento do Estado para 2011 (Lei nº 55-A/2010,
de 31 de dezembro) e da Resolução do Conselho de Ministros nº1/2011, de 4 de janeiro, relativamente
à criação de condições que permitam ultrapassar a situação de desequilíbrio das contas
públicas, de referir a integral aplicação, por parte da Empresa, das referidas disposições, envolvendo
a obtenção de redução de despesas operacionais, num valor mínimo de 15%, sendo de
5% a redução efetiva nos custos globais com as remunerações totais ilíquidas. De igual modo,
refira-se, ainda, o cumprimento integral das disposições consignadas na Lei do Orçamento do
Estado para 2012 (Lei nº 64-A/2011, de 30 de dezembro), promulgada com idêntico propósito.

Na perspetiva da estrutura de participações, para a TAP–Manutenção e Engenharia Brasil, o
desempenho no ano de 2011 marcou, pela primeira vez desde sua aquisição, uma inversão
nas anteriores tendências negativas registadas anteriormente. Os objetivos fixados para a quase
totalidade dos principais indicadores foram atingidos e, do ponto de vista comercial, o desenvolvimento
de programas para o ano de 2012 acompanhou o esforço despendido na consolidação
da carteira de clientes, mesmo num contexto de mercado desfavorável. De referir que esta
empresa, enquanto investimento estratégico, se tem caracterizado como uma assinalável componente
negativa no balanço do Grupo, tendo ocorrido um processo de profunda transformação,
envolvendo investimento e reorganização em termos humanos, empresariais e no mercado
onde a empresa se insere. Um mercado que sendo, atualmente, uma das regiões do globo com
maiores taxas de crescimento, reconheceu, já, as competências da empresa, com a atribuição do
Prémio Melhor Empresa de Manutenção Aeronáutica (MRO) do Brasil.
Relativamente à Groundforce, em cumprimento das disposições da Autoridade da Concorrência,
a TAP prosseguiu, em 2011, o esforço de alienação do controlo de capital da SPdH, posição que
tinha sido obrigada a readquirir, permanecendo as correspondentes ações na posse de uma entidade
independente, a Europartners, com um papel ativo na concretização das decisões da AdC,
gerindo a empresa SPdH, de forma independente da TAP. As ações desencadeadas conduziram
à realização de um acordo de princípio com um grupo nacional de qualidade reconhecida, para
a aquisição, por parte deste, de 50,1% do capital da Groundforce, aguardando-se, agora, para a
concretização do negócio, a avaliação do Governo.
Em 2011, a TAP decidiu dar início a um programa de formação, orientado para o desenvolvimento
das suas lideranças. O enquadramento pedagógico deste programa de formação das
lideranças da TAP está alicerçado no planeamento estratégico da Empresa, procurando reforçar
o link permanente entre os dois papéis críticos do público alvo: Gestores e Líderes de Pessoas.
Entendeu-se, também, que este processo de desenvolvimento deve partir de uma ampliação de
conhecimentos, debatendo sobre cenários atuais e futuros da sociedade em geral, e do setor da
aviação em particular, ponderando sobre a existência e origem das pressões para o crescimento.
Em síntese, este programa de desenvolvimento de lideranças propõe-se, a partir dos skills analíticos,
relacionais e decisórios, fortalecer as competências de liderança da TAP.
Ainda, na perspetiva da transformação organizacional, registou-se, na vertente do modelo organizativo,
o desenvolvimento do Programa de Mobilidade, iniciado com um projeto-piloto, com
origem em Portugal e nas Representações de França, E.U.A. e Itália. A envolver projetos de mobilidade
de curta e longa duração, o programa, para além de proporcionar um intercâmbio de valências
e um aumento de motivação, tem também por objetivo permitir identificar Colaboradores
com potencial para o desempenho de funções de maior nível de complexidade.
No domínio da implementação dos compromissos de sustentabilidade corporativa, prosseguiu,
em 2011, o desenvolvimento de ações, com vista ao alargamento progressivo do respetivo
âmbito à totalidade das empresas do Grupo, consignando o Relatório do Governo Societário e de
Sustentabilidade de 2011, a informação relativa à globalidade deste universo, com a exceção da
TAP–Manutenção e Engenharia Brasil.
Relativamente à gestão do risco, a perspetiva do risco financeiro da TAP SGPS, como Empresa
responsável pela coordenação estratégica do Grupo TAP, assume dimensões e implicações mais
vastas que a gestão financeira aplicada a uma empresa cuja atividade se limita a uma área de
atividade específica. Na sua qualidade estatutária de Parent Company do Grupo, a TAP SGPS
avalia, equaciona e decide sobre as grandes linhas de orientação das suas participadas e toma
decisões de longo prazo relativas a investimento e desinvestimento em participações, em função
da sua relevância estruturante para o funcionamento do conjunto.
A trajetória de amortização de dívida manteve o seu curso normal, tendo sido levadas a efeito
operações normais de refinanciamento, de forma a manter o adequado nível de financiamento da
atividade do Grupo e níveis equilibrados de tesouraria do Grupo, no seu conjunto.
Grupo TAP 49
Relatório Anual 2011
Redefinição das participadas
Transformação organizacional
Estrutura de capitais
e gestão do risco

50 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
€ 2.224,4
milhões
Vendas e Prestações
de Serviços
91,0%
do Volume de Negócios
do Grupo
€ 3,1
milhões
Resultado Líquido
da TAP, S.A.
DESEMPENHO
DAS EMPRESAS
DO GRUPO TAP
TAP, S.A.
Progressiva deterioração da confiança
dos consumidores e permanência
de níveis elevados no preço do
combustível de avião a comprometer
a rentabilidade da Indústria
Para a Indústria do Transporte Aéreo, considerando
a difícil conjuntura que as economias
ocidentais enfrentam, poderá
afirmar-se que o respetivo mercado se comportou,
em 2011, de uma forma moderadamente
positiva, embora caracterizado por
acentuados contrastes. Assim, verificou-se,
ao longo do ano, um relativo crescimento
do mercado de transporte de passageiros,
embora com tendência de abrandamento,
a partir do início do 2º semestre, evidenciando
o impacto do progressivo enfraquecimento
da confiança dos consumidores.
Contrariamente, o mercado de transporte
de carga, após meses consecutivos de contração,
indiciou uma inversão desta tendência,
embora já no final do ano 2011.
Entretanto, os custos de combustível, ao
longo do ano com níveis significativamente
elevados, continuaram a comprometer a
rentabilidade da Indústria, sendo de destacar
a região Europeia, onde uma política restritiva
para o setor da aviação se apresentou
como determinante para que as margens da
Indústria se tenham mantido em níveis frágeis,
fortemente condicionadas pela permanência
de desafios estruturais para o setor.
Igualmente condicionada pelo quadro económico
descrito, a TAP, S.A. terminou o
exercício de 2011 registando um resultado
líquido com o valor de EUR 3,1 milhões, inferior,
em EUR 59,2 milhões, ao valor registado
em 2010. Este resultado decorreu na
sequência de uma redução do resultado
operacional, face ao ano anterior, que atingiu
EUR 41,1 milhões, menos EUR 62,1
milhões que em 2010, tendo o encargo com
combustíveis aumentado 37,1%, equivalendo
esta evolução a EUR 193,9 milhões,
sendo que EUR 166,4 milhões são atribuíveis
ao efeito preço.
A atividade de Transporte Aéreo gerou um
total de EUR 2.123,7 milhões, mais EUR
137,4 milhões que em 2010, um resultado
significativamente influenciado pelo comportamento
dos proveitos de passagens, os
quais totalizaram EUR 1.974,3 milhões, mais
7,1% que o valor registado no ano anterior,
em consequência de um incremento na procura,
da ordem dos 8,5%, expressa em
PKU’s. Contribuindo no mesmo sentido, os
proveitos associados ao volume de Carga
e Correio transportados totalizaram EUR
130,2 milhões, mais 4,3% que em 2010.
Por sua vez, a atividade de manutenção
aeronáutica da TAP–Manutenção e
Engenharia Portugal, no segmento Clientes
Terceiros, registou um total de EUR 92,6
milhões, menos 26,8% que em 2010, refletindo
o impacto da envolvente recessiva que
se continua a verificar, a nível internacional.
De referir que, na presença de um cenário
de preço do combustível, em níveis continuadamente
elevados, estes resultados apenas
foram possíveis devido aos significativos
ganhos de eficiência decorrentes da progressiva
melhoria de produtividade alcançada
nos últimos anos, pela adoção das
melhores práticas e simplificação de processos,
numa atuação conjugada com a intensificação
de políticas comerciais agressivas.
De referir, ainda, o impacto de um acentuado
rigor na gestão dos custos, verificando-se a
implementação de um adequado programa
de redução de custos e de otimização de
receitas, integrando um conjunto diversificado
de medidas, a vigorar até 2012.
Crescente importância do hub Lisboa,
ampliando a conexão da Europa a um
número crescente de destinos localizados
em África e no Atlântico Sul
Na perspetiva do negócio de Transporte
Aéreo, de destacar a crescente importância
do papel do hub Lisboa, sendo de referir,
neste âmbito, o impacto da participação
da TAP no sistema de multi-hub global da
aliança STAR Alliance, permitindo beneficiar
do tráfego de alimentação, proporcionado
pelas operações dos restantes membros.
De assinalar que, decorridos seis anos,
após a integração naquela Aliança global,
numa participação considerada como um
reforço para a própria Aliança, a Empresa
tem prosseguido na execução da sua estratégia
de nicho, conectando, através de um
número crescente de ligações, a Europa a
África e ao Atlântico Sul, região onde se destaca
como a transportadora Europeia líder
para o Brasil.

No final do exercício, a frota conjunta TAP
+ PGA integrava um total de 71 aeronaves,
garantindo à Companhia a concretização
da sua estratégia, no sentido de responder
mais e melhor às expectativas dos Clientes,
otimizando todas as oportunidades de
negócio disponíveis. O total de passageiros
transportados atingiu 9.752 milhares, mais
663 milhares que em 2010, tendo-se registado
incrementos na generalidade dos setores
de rede, com exceção do Continente.
A contribuir para este resultado, de referir
o lançamento de onze novas rotas, na
sequência de um contínuo procedimento
de análise aos potenciais de mercado e
da rentabilidade das linhas, permitindo à
Empresa ampliar a sua cobertura geográfica
e aumentar os fluxos de tráfego de passageiros
e de carga. As novas rotas, para
além de potenciar a importância estratégica
do hub de Lisboa, contribuem para a promoção
do crescimento do setor nacional do
Turismo, sendo de destacar as ligações a
novos destinos na Alemanha, em Inglaterra
e em França, três dos principais mercados
emissores para Portugal. Assim, foi iniciada
a operação para seis novos destinos europeus
(Atenas, Viena, Bordéus, Dusseldorf,
Manchester e Dubrovnik), sendo os restantes,
três pontos em África (Bamako, Accra
e S. Vicente), um ponto nos EUA (Miami)
e um no Atlântico Sul, a cidade de Porto
Alegre, representando o 10º destino operado
pela Companhia, no Brasil. De referir,
neste caso, com um impacto determinante
para a obtenção dos resultados verificados,
a operação para o Brasil, onde, assistindo-
se a um acréscimo da ordem dos
8,7% (em PKU’s), a operação representa,
agora, 42,3% do total da rede.
Principais Indicadores da TAP, S.A.
No final do ano, foi efetuado o anúncio da
ampliação da rede de operação, em 2012,
com a abertura de dois novos destinos na
Europa (Berlim e Turim), incrementando
o número de operações semanais entre
Portugal e a Alemanha e Portugal e Itália.
Inovação e qualidade do serviço
Em 2011, a TAP continuou a promover as
alterações que considerou necessárias,
face às exigências do seu posicionamento
estratégico, em linha com as solicitações do
mercado, prosseguindo, com uma atitude
de pioneirismo, na utilização e dinamização
de novas tecnologias. No desenvolvimento
desta orientação, diversos produtos
e serviços foram lançados, quer como forma
de diferenciação, quer como via de garantir,
de forma permanente, uma simplificação
de processos quer, ainda, com vista a obter
uma crescente satisfação do Cliente.
2011
EUR milhões
2010
EUR milhões
Rendimentos e Ganhos Operacionais 2.272,6 2.180,7 4,2%
Gastos e Perdas Operacionais 2.120,1 1.953,4 8,5%
Resultado Operacional 41,1 103,3 -60,2%
Resultado Líquido 3,1 62,3 -95,0%
Ativo 1.880,4 1.876,0 0,2%
Capital Próprio 55,5 52,7 5,5%
Quadro do Pessoal Ativo (31 Dezembro)* 6.934 7.055 -121
Transporte Aéreo 4.543 4.582 -39
Manutenção e Engenharia 1.917 1.942 -25
TAP Serviços 441 496 -55
Outros 33 35 -2
Composição da frota da TAP (média) 55,0 55,4 -0,6%
Horas de Voo (Oper. reg. em equip. próprio) 242.866 229.703 5,7%
Pontualidade na partida até 15' (%) 75,8 71,2 4,6 p.p.
Regularidade (%) 99,2 98,0 1,2 p.p.
(*) Não inclui pessoal sem colocação e não ativo
A importância da TAP, no contexto da economia
portuguesa, continuou a consolidar- se,
com reflexo em diversas vertentes
+ O posicionamento como uma das maiores
empresas geradoras de emprego no País;
+ O significativo contributo para o volume das
exportações nacionais, mantendo-se o Grupo
TAP, na posição de maior exportador nacional;
+ O impacto no Turismo nacional, através da significativa
expressão do tráfego para Portugal, de
toda a sua rede de operação;
+ A atuação, como entidade relevante, na divulgação
de produtos nacionais.
var.
Grupo TAP 51
Relatório Anual 2011
Igualmente, visando proporcionar a cada
Cliente aquilo que este mais valoriza na sua
viagem, de destacar, entre outras iniciativas,
a continuidade da disponibilização do
conceito Branded Products – cinco novos
produtos: tap | executive, tap | plus, tap |
classic, tap | basic, tap | discount, possibilitando
dar ao passageiro a opção de escolher
entre cinco formas de viajar e cinco
classes de serviço.
A qualidade do serviço prestado, bem como
a preservação da eficiência, permaneceram
como um enfoque particular da Empresa,
realidade confirmada pela contínua evolução
dos seus indicadores de pontualidade
e de regularidade.
Contributos para as exportações nacionais
e para o Turismo do País
A crescente capacidade da Empresa na
captação de volumes de tráfego de progressivo
significado, ampliando, ainda mais, o
desenvolvimento que se tem verificado nos
últimos anos, no sentido de um forte crescimento
das suas vendas nos mercados
internacionais, contribuiu para acentuar a
vocação da Empresa ao serviço da economia
nacional, e afirmar o seu crescente contributo
para o setor do Turismo.
Neste sentido, a Empresa viu reforçado o
posicionamento da sua contribuição para o
volume das exportações nacionais, sendo
de assinalar que no ano de 2011, a TAP atingiu,
em vendas e prestações de serviços, no
mercado externo, um total de EUR 2.063,5
milhões, mais EUR 280,7 milhões, ou seja,
mais 15,7% que o valor verificado em 2010.
Igualmente, de referir, o contributo para o
turismo nacional, através da significativa
expressão do tráfego para Portugal, de toda
a sua rede de operação, bem como da atuação
da Empresa, como entidade relevante
na divulgação de produtos nacionais.

€ 2.123,7
milhões
Proveitos do Transporte
Aéreo
87,3%
do Volume de Negócios
do Grupo
4.543
Quadro do Pessoal
do Transporte Aéreo
(31 de dezembro)
O Transporte Aéreo da TAP
tem por missão desenvolver
atividade como Companhia
Aérea Internacional, constituindo-se
como a melhor
opção para quem utilizar os
seus serviços de transporte
de passageiros e carga, sendo
uma de entre as melhores
Empresas para se trabalhar,
e conferindo aos seus investidores
adequados níveis de
rentabilidade.
TRANSPORTE
AÉREO
Crescimento na atividade
Na TAP, o crescimento da procura
mostrou-se ligeiramente superior à
média identificada para o setor, situando-se
na ordem de 8,5%, expresso
em passageiro-quilómetro (PKU).
A continuação de uma política comercial
agressiva possibilitou à TAP atingir,
no final de 2011, em vendas e
prestações de serviços, um total de
EUR 2.123,7 milhões, na atividade de
Transporte Aéreo, mais 6,9% que no
ano anterior.
O negócio do transporte aéreo,
a principal atividade do Grupo TAP,
representou, em 2010, 87,3% do total
do volume de negócios da Empresa.
Proveitos do Transporte Aéreo
Vendas e Prestações de Serviços
EUR milhões
1.986
+6,9%
2.124
2010 2011

Crescimento do tráfego (PKU’s)
TAP e média das companhias da AEA – Evolução em relação a 2000
200%
150%
100%
50%
0%
-50%
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
Ao nível da Indústria, embora na presença
de condições económicas débeis
e de acentuada perturbação financeira,
o mercado de transporte de passageiros
registou um crescimento em linha
com a tendência de longo prazo, situando-se,
para as operadoras regulares
europeias da AEA (Association of
European Airlines), na ordem dos 8,0%.
Assistiu-se, no entanto, em alguns mercados,
designadamente na Europa, a
alterações na estrutura ao nível do segmento
tráfego de negócios, o qual passou
dos lugares premium para lugares
de classe económica.
Principais vetores da política
comercial
Europa
150%
120%
90%
60%
30%
-30%
Em 2011, manteve-se a orientação da TAP
no sentido de uma procura continuada do
reforço da qualidade dos seus produtos e
serviços, bem como das mais adequadas
soluções para as viagens dos seus passageiros,
visando uma crescente satisfação do
Cliente e uma constante diferenciação, em
relação às empresas concorrentes.
0%
TAP
AEA
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
Atlântico Sul
400%
350%
300%
250%
200%
150%
100%
50%
0%
-50%
Grupo TAP 53
Relatório Anual 2011
A Companhia prosseguiu no desenvolvimento da sua estratégia, mantendo
como objetivo central efetuar uma gestão rigorosa e eficaz de equipamentos
e de recursos, privilegiando as seguintes vertentes:
Exploração de novos mercados – Reforço das ligação
entre a Europa e África e o Brasil
A TAP prosseguiu o esforço centrado no crescimento e na melhoria do hub Lisboa, garantindo o
serviço ao tráfego de ligação. Complementarmente, a operação no aeroporto do Porto, como 2º
hub operacional, foi mantida, no sentido de corresponder aos volumes de tráfego originados à
partida do norte do País.
A operação decorreu com a manutenção de dois períodos no verão, diferenciados a nível operacional,
justificada pelo menor volume de procura existente no início deste período: até final de
maio, a continuação do produto oferecido no inverno, com menor número de voos em night-stop
e Rio de Janeiro, São Paulo e Brasília em operação noturna; de junho até final do período de verão,
uma operação mais alargada, com todos os voos night-stop e os voos para Rio de Janeiro, São
Paulo e Brasília em operação diurna.
A lógica de operação foi continuada, tendo-se focalizado na consolidação das ligações entre a
Europa e o Brasil e África.
Numa perspetiva de aproveitamento de oportunidades de negócio, verificou-se o lançamento de
11 novos destinos, sendo 6 de médio curso e 5 de longo curso.
Novos destinos 2011
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
África
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
março abril maio junho julho agosto
Dusseldorf Bordéus Viena Atenas
Europa
Dubrovnik
África
Manchester
Bamako Accra
São Vicente
Atlântico Norte Miami
Atlântico Sul Porto Alegre
100%
80%
60%
40%
20%
0%
-20%

54 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
Política de preços
Em 2011, foi intensificada a política de captação de tráfego a longa distância, utilizando
parâmetros mais agressivos na captação deste tráfego e um controlo apertado dos preços
praticados pela concorrência, como forma mais eficaz de fazer face às companhias de baixo
custo, em termos de preço, visibilidade e disponibilidade de oferta.
Comunicação com os Clientes
Nova assinatura
Desde 2008, a TAP assumiu, como posicionamento, ser uma companhia
que trabalhava o seu produto de forma segmentada, dando a cada cliente
aquilo que ele mais valorizava para a sua viagem, por motivos de negócio
ou lazer.
Neste sentido, com os Branded Products – campanha lançada em 2008 –, a
TAP apresentou-se, junto dos seus Clientes, como uma companhia competitiva
quanto ao preço, mas, simultaneamente, como uma das melhores
em qualidade do serviço prestado.
A este posicionamento, perfeitamente consolidado decorridos três anos,
associou-se, nos mercados, uma imagem de companhia muito mais emocional,
na sequência dos eventos flashmob, em dezembro 2009, no Aeroporto
de Lisboa, e do lançamento e posicionamento da Empresa nas redes sociais,
nomeadamente no Facebook, onde regista, atualmente, cerca de 200 mil fãs
nos perfis Portugal www.facebook.com/TAPPortugal e Brasil www.facebook.
com/tapbrasil, e no canal youtube www.youtube.com/tap.
Deste modo, a própria marca teve de ser reequacionada, visando um ajustamento
da comunicação, com o cliente final, ao tom emocional com que
a TAP estava já conotada, em termos de consumo. Acresce, que do ponto
de vista da segmentação, a marca estava perfeitamente consolidada, apresentando-se
2011 como o momento adequado para um tom mais arrojado
de comunicação.
Aproveitando o posicionamento estratégico do seu hub, em Lisboa, surge,
assim, em 2011, uma assinatura que reflete uma companhia que une, através
deste, a Europa aos Continentes Americano e Africano.
A TAP trabalhou, ainda, o novo posicionamento, num envolvimento do
público interno, através do lançamento de um desafio aos seus trabalhadores
– dar a cara pelas campanhas de publicidade da Companhia, com uma
iniciativa denominada TAP Cast.
Novo website flytap.com
Ainda, de referir o lançamento do novo portal www.flytap.com, que surgindo
da necessidade de alargar a presença online da TAP a novos mercados
emergentes, foi idealizado para permitir uma navegação simples e estruturada,
possibilitando uma rápida identificação dos conteúdos principais.
Continuando a assumir um papel de inovação nos canais online, antes do
lançamento, efetuado em 26 de abril 2011, a TAP convidou os seus fãs
no facebook (cerca de 100 mil, na altura) a navegarem no novo portal da
Companhia, num acesso exclusivo e em primeira mão, comentando e
apresentando sugestões de conteúdos e funcionalidades, sendo todos os
comentários lidos e tidos em consideração, com vista a melhorar o portal, e
ir ao encontro das expectativas dos Clientes.
+ Disponível em 47 mercados e 11 idiomas (objetivo: 21 idiomas em 2012)
+ Separação de conteúdos institucionais e comerciais
+ Online check-in
+ Simulador de bagagem (peso; dimensão; custo do excesso de bagagem)
+ Horários de partidas e chegadas
+ Flight status
Redução das despesas
de comercialização
Em 2011, seguindo a tendência geral nos mercados
nacional e internacional, a TAP prosseguiu com a política
de redução das despesas de comercialização.
Branded Products – campanha lançada em 2008
TAP Portugal de Braços Abertos.
Só há uma maneira de viajar.
www.flytap.com
+ Desde o lançamento: cerca de 6 milhões de visitantes, gerando 23,7
milhões de páginas vistas; Média diária: mais de 53 milhares de visitas; 99
mil páginas vistas.

Política de fidelização
Relativamente aos programas de fidelização, TAP Victoria e TAP
Corporate, verificou-se a expansão geográfica, quer das plataformas de
fidelização, quer do motor de reservas online B2C, para o mercado online
espanhol.
Estes desenvolvimentos, que tiveram por objetivo promover uma ação
mais próxima no relacionamento com os Clientes, decorreram, também,
de uma estratégia de expansão da presença de ambos os programas,
em mercados considerados estratégicos e com forte potencial de
crescimento.
Por seu turno, o lançamento do serviço Convert Miles tornou possível
converter as Milhas Bónus acumuladas em companhias aéreas parceiras
da TAP, em Milhas Status, que serão contabilizadas para efeito de obtenção
do estatuto Victoria Silver Winner ou Victoria Gold Winner, uma funcionalidade
que foi disponibilizada na Loja de Milhas.
+ Membros: 1,3 milhões (Dez.
2011)
+ TOP Countries: Portugal;
Brasil; França; Reino Unido;
Espanha;
+ Taxa de retenção: 71%
Segmentação
Loyalty
Desenvolvimentos – 2011
+ Plano de comunicação
+ Linha de atendimento dedicada
(Call Centre PTContact);
+ Tap|corporate fly no mercado
Espanha
+ Em versão staging no mercado
Italiano
Verificou-se o envio de propostas de valor, cross selling, a Clientes com
reservas ativas, antecipando as necessidades dos membros Victoria, em
termos de alojamento, rent-a-car e seguro de viagem.
Paralelamente, foram desenvolvidos esforços incidindo na promoção da
melhoria nos dados de contacto dos membros Victoria, visando maior
retorno nas campanhas, nomeadamente, na taxa de sucesso de envio e
feedback e, em consequência, maior qualidade e confiança nas análises
e estudos de mercado realizados. Foi desenvolvida informação de apoio
à gestão de topo, envolvendo os temas Loyalty, Memberbase e Flight do
Programa Victoria.
A realização de campanhas, segmentadas por clusters, com utilização
do canal mobile e email, foi acompanhada da respetiva monitorização,
avaliando retornos e taxa de sucesso.
Por sua vez, a integração de novas fontes de informação permitiu passar
a efetuar o acompanhamento da atividade web dos membros Victoria
no site Victoria.
Clusters Clientes TAP
Inovação – produtos e serviços através
das novas tecnologias
Serviço
Grupo TAP 55
Relatório Anual 2011
Mobile TAP (tablets / smartphones)
Dando continuidade a uma aposta da Companhia na inovação, foram lançadas
novas aplicações gratuitas para smartphones e para tablets, com as
quais todos os Clientes podem obter, de forma simples e rápida, informações
sobre os horários de voos e as partidas e chegadas, através de pesquisa
por rota, aeroporto e voo e ainda campanhas de preço em vigor (tablets).
Os Clientes Victoria têm, igualmente, disponível uma área de acesso reservado,
permitindo consulta da sua conta pessoal, de informações sobre reservas,
acesso ao formulário de reclamação de milhas e ao respetivo extrato.
Disponível, ainda, a inscrição no programa Victoria para potenciais e futuros
clientes.
Mobile Check-in
Para além destes serviços, nas aplicações para smartphones e para tablets,
a TAP disponibiliza, também, o serviço de Mobile Check-in, que pode ser utilizado,
igualmente, através dos telemóveis com acesso a Internet, no Portal
TAP Mobile (mobile.flytap.com). Este serviço abrange já viagens à partida de
todos os aeroportos portugueses e grande parte dos aeroportos europeus,
para passageiros que viajem com e sem bagagem.
Estratégia Mobile
Serviço Plusgrade – Lançamento do serviço Plusgrade, como um serviço inovador,
que facilita a experiência de voar em tap | executive. Ao comprar o bilhete
no site da TAP, nas classes tap | plus ou tap | classic, num voo de médio
curso, nas rotas elegíveis, o cliente pode licitar um valor para viajar em tap |
executive. No caso da licitação ser aceite, verificar-se-á o envio ao cliente de
um novo bilhete, sendo-lhe debitado o respetivo valor.
Cozinha Gourmet – Entre novembro 2011 e outubro de 2012, foram introduzidas
novas criações gastronómicas de seis dos mais reputados chefes de
Portugal, apresentando ao mundo o caráter único da cozinha portuguesa.
Serviço a Bordo
Principais serviços
+ Partidas e chegadas em tempo
real
+ Horários de Voos / Aeroportos
+ Programa Victoria – Extrato
milhas/Conta online
+ Informação de Destino/Tempo/
Campanhas
+ Mobile Check-In
+ Vinhos servidos a Bordo da TAP,
premiados no concurso anual Wines on
the Wing 2011, promovido pela revista
Global Traveler, para avaliar os vinhos
servidos pelas companhias aéreas.
+ A TAP foi eleita, pelos passageiros
frequentes, como a melhor Companhia
Aérea da Europa, tendo para esta
distinção contribuído, também, a
qualidade das refeições servidas a bordo.

56 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
Milhões de passageiros
Passageiros Transportados
Operação Regular
85,1%
9,8
8,7
9,1
8,4
7,8
6,9
6,2 6,4
5,3 5,4 5,3 5,6
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Oferta, Procura e Load Factor de Passageiros
Passageiro-Km e %
Mil milhões
35
30
25
20
15
10
5
0
2000
2001
2002
2003
PKO’s
2004
2007
+3,7 p.p.
2005
PKU’s
2006
2007
2008
2008
2009
2009
Load Factor
2010
2010
2011
2011
Tráfego (PKU’s) por Setor de Rede Linhas
Voos regulares
0,5% Continente
80%
75%
70%
65%
60%
4,3% Regiões Autónomas
35,8% Europa
10,1% África
4,7% Atlântico Norte
2,2% Atlântico Médio
42,3% Atlântico Sul
Rede de Linhas
Na operação da Rede de Linhas da Companhia, a TAP prosseguiu, em
2011, a sua estratégia no sentido de disponibilizar uma oferta de serviços
de qualidade e ajustada às necessidades dos seus Clientes, por
forma a corresponder às suas expectativas.
No total de rede, o nível de oferta da operação regular registou
um aumento da ordem de 5,9%, para um acréscimo na procura
de 8,5%. O coeficiente de ocupação incrementou, em consequência,
1,8 p.p. para 76,3%. O total de passageiros transportados
atingiu cerca de 9,8 milhões (+7,3%), tendo os proveitos
de passagens totalizado EUR 1.974,3 milhõ, mais 7,1% que em
2010.
Na operação foram realizados mais de 102 mil serviços. Refira-se, adicionalmente,
a presença em mais de 167 mil voos operados por outras
companhias, ao abrigo de acordos de código repartido, representando
um incremento de 56%, face a 2010. A Companhia voou cerca de 243
mil horas com equipamento próprio, e mais de 52 mil horas com equipamento
da Portugália, perfazendo, no total, mais 5,2% que em 2010.
O número de quilómetros percorridos correspondeu, respetivamente a
174,3 e a 28,8 milhões.
Rede médio curso
O tráfego do médio curso representou, em 2011, 40,7%, do total da
Rede de Linhas, quando expresso em passageiro-quilómetros (PKU’s),
mais 0,3 p.p. que em 2010.
+ Nas Regiões Autónomas, a análise rigorosa à operação, perspetivando
uma melhor adequação entre oferta e procura na rota Lisboa-
-Funchal, motivou a suspensão de voos, efetivada de forma dirigida
a operações com menor índice de ocupação.
+ Assim, a oferta para este setor de Rede diminuiu 7,0%, tendo a procura
registado um ligeiro aumento, na ordem de 1,2%, aumentando
o coeficiente de ocupação em 5,7 p.p., para 70,4%.
As Regiões Autónomas registaram um peso de 4,3%, menos 0,3
p.p. que em 2010.
+ Na Europa, correspondendo a 35,8% da procura total, a região
constitui-se como o 2º setor mais importante na rede da TAP. No
entanto, considerando, também, a procura do Continente e das
Regiões Autónomas, constata-se que a região Europeia representou
40,7% do total da procura da Companhia, em 2011.
O aumento de oferta neste setor de rede, da ordem dos 5,8%, foi
inteiramente compensado pelo crescimento da procura, que acabou
por se situar em 10,7%. O coeficiente de ocupação registou,
como consequência, um acréscimo de 3,1 p.p., posicionando-se
em 71,2%.
+ No Continente, registou-se a prossecução das diretivas da
Autoridade da Concorrência, colocando voos entre Lisboa e Porto
com intervalos inferiores a 3 horas, entre as 6H00 e as 22H00.
Face à redução da oferta atribuída ao setor da rede, da ordem dos
7,6%, e tendo a procura registado uma quebra acentuadamente
inferior, de 2,5%, verificou-se um acréscimo do coeficiente de ocupação
de cerca de 3 p.p.. A representatividade deste setor de rede
manteve-se sensivelmente no mesmo nível, na ordem dos 0,5%.

Rede longo curso
O tráfego do longo curso representou, em 2011, 59,3% do total da
Rede de Linhas, menos 0,3 p.p., que no ano anterior.
+ Em África, perspetivando-se o reforço competitivo do hub de
Lisboa, oferecendo boa conectividade de e para outros destinos
intra-europeus servidos pela Companhia, foi efetuado o lançamento,
em junho, de 3 voos semanais Lisboa-Bamako e, em
julho, de 4 voos semanais Lisboa-Accra.
Ocorreu, igualmente, em julho, o início da operação Lisboa-
-S. Vicente (Cabo Verde), com uma frequência de 2 voos semanais,
como forma de diversificar a operação, que atingiu, no final
de 2011, um total de 13 ligações diretas entre Portugal e África.
Na sequência do cancelamento da rota a Joanesburgo, a procura
registou um ligeiro decréscimo, de 3,2%, tendo-se verificado na
operação uma redução de 4,4%, possibilitando um incremento
do coeficiente de ocupação de 0,9 p.p.. A representatividade da
região, no total da rede, situou-se em 10,1%, menos 1,2 p.p. que
o verificado em 2010.
+ No Atlântico Norte verificou-se, em junho, a realização do voo
inaugural Lisboa-Miami, numa operação de 4 voos semanais,
que seria reforçada com um 5º voo. A procura dirigida a este
setor de rede registou um forte acréscimo, da ordem dos 29,5%,
tendo-se verificado um crescimento na oferta de 36,1%. Em consequência,
o índice de ocupação reduziu, na ordem dos 3,9 p.p.,
para 76,4%. O peso do tráfego no total da rede aumentou, ligeiramente,
face a 2010, situando-se em 4,7%.
Grupo TAP 57
Relatório Anual 2011
+ No Atlântico Médio, a procura registou um crescimento positivo,
na ordem dos 8,7%, permitindo a redução da oferta, de 4,9%,
elevar o coeficiente de ocupação, cerca de 9,8 p.p., para 78,6%.
A representatividade, no total da rede, manteve o nível de 2010
situando-se nos 2,2%.
+ Na região do Atlântico Sul, procedeu-se ao lançamento, em
junho, da operação de 4 voos semanais entre Lisboa e Porto
Alegre, cidade que representa o 10º destino da TAP no Brasil.
O acréscimo da procura para esta região, da ordem dos 8,7%,
foi semelhante ao incremento da oferta. O coeficiente de ocupação
não apresentou, assim, alteração significativa, situando-se
nos 83,1%.
Reforço da posição de liderança no Brasil
O Atlântico Sul constituiu o setor de maior representatividade na
rede de linhas, atingindo 42,3%, mais 0,1 p.p. que em 2010, continuando
a exceder a dimensão do setor de rede Europa.

58 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
Região
Volume de Tráfego
(Milhares de Passageiros)
Colaboração com companhias parceiras
Prosseguiu a intensificação do relacionamento com as companhias-membro
da STAR Alliance, merecendo referência o
aumento do número de destinos servidos em code-share com
a parceira TURKISH AIRLINES, bem como o alargamento do
code-share com a AEGEAN AIRLINES, AUSTRIAN AIRLINES,
CROATIA AIRLINES, SOUTH AFRICAN AIRWAYS fruto do
aumento de destinos oferecidos pela TAP em equipamento
próprio em 2011, permitindo, assim, mais encaminhamentos e
diversificação da oferta através do crescimento do número de
destinos de código partilhado entre as empresas. Destaque
também para o aumento das ligações com a congénere egípcia
EGYPTAIR, entre Portugal e diversas cidades no Egipto, via
pontos na Europa.
Negociações e processo técnico em curso para implementação
de code-share com as congéneres marroquina RAM e israelita,
EL AL.
Por fim, destaque-se, igualmente, o novo acordo de code-share
com a ETIHAD, permitindo-se, assim, oferecer, pela primeira
vez, voos com o código TAP para Abu Dhabi (Emirados Árabes
Unidos). Destaque, ainda, para o contínuo aprofundamento da
cooperação com a parceira nacional, SATA INTERNATIONAL,
por via da sua continuada expansão de rotas entre as Regiões
Autónomas e a Europa.
Variação sobre o ano anterior
Capacidade
(PKOs)
Tráfego
(PKUs)
Coeficiente
de Ocupação
Continente 576 -7,6% -2,5% 57,8%
Regiões Autónomas 959 -7,0% 1,2% 70,4%
Europa 5.765 5,8% 10,7% 71,2%
África 617 -4,4% -3,2% 72,8%
Atlântico Norte 216 36,1% 29,5% 76,4%
Atlântico Médio 87 -4,9% 8,7% 78,6%
Atlântico Sul 1.533 9,2% 8,7% 83,1%
TOTAL 9.752 5,9% 8,5% 76,3%

Acordos de Cooperação e Parcerias* 2011
Grupo TAP 59
Relatório Anual 2011
PORTUGAL
Continente Brussels Airlines, Continental Airlines, Egyptair, Lufthansa, Sata International, Swiss, TACV (até outubro), Turkish Airlines, Ukraine International, US Airways (de março a
outubro)
Regiões Autónomas Austrian Airlines, Sata International
EUROPA
Alemanha Aegean Airlines, Air China, Austrian Airlines, Brussels Airlines, Croatia Airlines, Etihad Airways (desde março), LOT – Polish Airlines, Lufthansa, Sata International, Thai
Airways, Turkish Airlines (desde março),United Airlines, US Airways
Áustria Austrian Airlines, Brussels Airlines, Ukraine International (desde março)
Bélgica Austrian Airlines, Brussels Airlines, Etihad Airways (desde março), LOT – Polish Airlines, Ukraine International, United Airlines
Bulgária Austrian Airlines, Lufthansa
Chipre Aegean Airlines
Croácia Croatia Airlines, Lufthansa
Dinamarca Lufthansa, Sata International
Espanha Aegean Airlines, Air Canada, Air China, Austrian Airlines, Croatia Airlines (de março a outubro), Egyptair (desde outubro), Sata International, Spanair, Thai Airways, Turkish
Airlines (desde março)
Estónia LOT – Polish Airlines (até outubro)
Eslováquia Austrian Airlines, LOT – Polish Airlines (até outubro)
França Brussels Airlines, Sata International
Finlândia Lufthansa
Grécia Aegean Airlines, Lufthansa, Swiss
Holanda LOT – Polish Airlines, Sata International (de março a outubro), United Airlines
Hungria Lufthansa
Irlanda British Midland, Sata International
Itália Aegean Airlines, Air China, Alitalia, Austrian Airlines, Croatia Airlines, Egyptair, Etihad Airways (desde março), LOT – Polish Airlines
Latvia LOT – Polish Airlines (até outubro)
Lituania LOT – Polish Airlines (até outubro)
Noruega Lufthansa, Sata International (de março a outubro)
Polónia LOT – Polish Airlines
Reino Unido Aegean Airlines, Air Canada, British Midland, Brussels Airlines, Etihad Airways (desde março), Lufthansa, Sata International (de março a outubro) , United Airlines, South
African Airways (desde outubro)
República Checa Lufthansa
Roménia Austrian Airlines, Lufthansa
Sérvia Austrian Airlines, Spanair
Suécia Brussels Airlines, Lufthansa, Sata International
Suiça Austrian Airlines, Croatia Airlines, Etihad Airways (desde março), LOT – Polish Airlines, Lufthansa, Sata International (de março a outubro), Swiss, Thai Airways, Ukraine
International, United Airlines
Turquia Turkish Airlines
Ucrânia Ukraine International
MÉDIO ORIENTE
Emirados Arabes Unidos Etihad Airways (desde março)
ÁFRICA
África do Sul South African Airways
Cabo Verde TACV (até outubro)
Egipto Egyptair
Ghana South African Airways (até outubro)
ATLâNTICO NORTE
Canada Air Canada, Sata International
E. U. A. Air Canada, Continental Airlines, Sata International, United Airlines, US Airways
ATLâNTICO CENTRAL
México Continental Airlines (de março a outubro)
ATLâNTICO SUL
Brasil TAM
ORIENTE
China Air China
Hong Kong Lufthansa
Singapura Lufthansa
Tailândia Thai Airways
* Operação por companhia parceira

60 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
Tráfego de Carga e Correio
TKU’s milhões
400
350
300
250
200
150
100
CARGA
306
376 368
22,9%
2009 2010 2011
Variação
A Missão da TAP–Cargo
consiste em prestar um
serviço de confiança na
recolha, transporte e
entrega de mercadorias
e encomendas nos aviões
da TAP e parceiros,
em tempo útil, e adequado
às necessidades
dos Clientes e a preços
competitivos.
-2,2%
Proveitos Totais de Carga
e Correio
EUR milhões
Atingido máximo histórico
de receita de carga
e correio transportado
No ano de 2011, a TAP consolidou
a recuperação do
negócio da carga aérea,
prosseguindo no crescimento
da respetiva receita,
a qual atingiu o seu máximo
histórico anual.
Para este facto, foi determinante
a sustentabilidade da
qualidade da sua oferta logística de produtos e serviços de carga
aérea no triângulo Europa-África-América Latina, através de uma eficiente
plataforma giratória situada na base principal da Companhia,
em Lisboa. Os 5 principais mercados de vendas que contribuíram
para este resultado foram, para além de Portugal, a Alemanha, o
Brasil, a Itália e a França. Salienta-se, também, em termos de crescimento,
a Suíça, a Áustria e os mercados escandinavos, com maior
destaque para a Noruega e para a Suécia. O mercado de carga da
América do Norte teve, ainda, um meritório desempenho, atendendo
ao novo desafio, lançado este ano, com a criação da rota da TAP
para Miami. Estes factos, decorrentes de uma estratégia bem concertada
pela Empresa, permitiram à TAP–Cargo melhorar os seus
resultados, apesar das características recessivas no tráfego mundial
da carga aérea, ao longo de todo o ano e, em particular, no 2º
semestre.
Na procura da satisfação do Cliente e de novas oportunidades de
negócio, foi continuado o desenvolvimento da atividade no domínio
do transporte aéreo de frio, a temperaturas constantes. Vacinas
e medicamentos muito sensíveis, transportados nos denominados
Cool Containers foram os mais frequentes nesta especializada linha
de serviço. A TAP integrou, este ano, o grupo das companhias mundiais
que mais cresceram neste importante nicho de negócio, de elevado
yield. Este serviço, de embarque prioritário, classificado como
Must Go Cool, amplia a diversificada gama de serviços já existentes:
Must Go Turbo, Must Go Petroleum, Must Go Wearing, Must
Go Fish, Must Go Meat, Must Go News e Must Go Production Line.
150
120
90
60
30
0
98
125
27,2%
2009 2010 2011
Variação
130
4,3%
Novos projetos
+ Cargospot – Novo sistema de Reservas
e Gestão de Receita
+ ICS, ECS e SDS – Novos sistemas de
informação para a Alfândega
Ainda, durante 2011, foi instalado um novo sistema de reservas de
carga, denominado Cargospot, substituindo a anterior plataforma
informática, constituindo-se como um marco de significativa importância
na modernização e na qualidade de serviço prestado aos seus
Clientes. Prosseguiu-se, também, o reforço e melhoria do atendimento
a Clientes, nomeadamente, no Call Centre, em Lisboa, bem
como o tratamento de reclamações de carga, garantindo maior rapidez
e eficácia a este serviço.
Por sua vez, assistiu-se à melhoria da qualidade do serviço charter
de cargueiros, para transporte de cargas de elevado peso e volumetria,
através da execução de voos exclusivamente dedicados a esse
fim, em linha com os requisitos logísticos dos Clientes.
Investindo sempre na qualidade da sua moderna frota e respetivos
porões, tecnicamente apetrechados, a TAP continua a garantir, com
qualidade, o transporte de perecíveis e, também, o de animais vivos,
de acordo com requisitos de passageiros e de instituições dedicadas
à vida animal e de proteção ambiental.
A Companhia prosseguiu, ainda, a manutenção de um estreito contacto
com a IATA, cujas recomendações segue, com rigor, participando
no projeto e-freight.
Atualmente, a TAP–Cargo participa em novos importantes projetos
informáticos, designadamente no âmbito de novos requisitos
alfandegários, como o ICS–Import Customs System, o ECS–Export
Customs System e o SDS–Summary Declarations System.
Toneladas Transportadas
Por Setor de Rede Linhas
4% Continente
5% Regiões Autónomas
31% Europa
13% África
8% Atlântico Norte
2% Atlântico Médio
37% Atlântico Sul

Reservas online
131.696
73.955
164.594
78,1% 301.888
25,0% 42,0% 28,4%
83,4%
10,1%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
E_COMMERCE
Variação
428.645
606.400
550.575
Presença do portal flytap.com em 47 mercados,
em 11 idiomas, com o motor de reservas em 22 idiomas
A atividade online da TAP traduziu-se, no final do ano, num volume
de receita vendida na ordem dos EUR 260 milhões, valor que representa
um aumento de 33,3%, relativamente a 2010, e corresponde
a um total de 925 milhares de passageiros. Os resultados apresentados
por este canal de distribuição, responsável já por 10,5% da
receita global dos mercados, refletem bem a crescente disponibilização
de um leque variado de opções, a envolver reserva, pagamento
e emissão de bilhetes, bem como a diversificação das fontes
de receita, sendo que os Programas de Afiliação foram já responsáveis
por 4,5% do total das vendas online. Em termos de volume de
vendas, de referir, em particular, o mercado Portugal, com um crescimento
de 28% na receita voada, e o mercado Brasil, onde a TAP
protagonizou o assinalável crescimento de 130%. Os mercados EUA
e França registaram, igualmente, acréscimos bastante apreciáveis,
com valores da ordem de 63% e de 50%, respetivamente.
De considerar que o ano de 2011 marcou o lançamento do novo portal
flytap.com, o qual veio acrescentar 20 novos mercados aos 27 já
existentes, criando, desta forma, um universo total de 47 mercados e
de 11 idiomas. Foi, igualmente, o ano em que o motor de reservas da
TAP passou a estar disponível em 22 idiomas, na sequência da introdução
do Croata, do Romeno, do Sérvio, do Turco, do Ucraniano
e do Chinês. No caso deste último, a TAP procedeu, igualmente,
ao lançamento de uma nova forma de pagamento, exclusiva para
aquele mercado, a Alipay, numa demonstração inequívoca de uma
aposta progressiva da Empresa na diversificação das opções de
pagamento ao dispor dos seus Clientes, enquadradas, sempre,
numa estratégia direcionada para cada um dos seus mercados.
Outras iniciativas merecem, igualmente, destaque, do ponto de vista
comercial, designadamente, a introdução do ATM Real Time no mercado
português, passando, deste modo, a ser possível reservar e
pagar através de ATM, com uma antecedência mínima de 6 horas
(no caso do flytap), ou de 24 horas (no caso do TAP Victoria e do TAP
Corporate). Por seu turno, a implementação do mecanismo First
Available passou a tornar possível a pesquisa personalizada de tarifas
promocionais específicas, conferindo às campanhas da Empresa
um caráter mais dinâmico. Complementarmente, e no sentido de
Receita online
EUR milhares
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
consolidar uma estratégia
cada vez mais eficaz,
interativa e assente
na disponibilização de
informações objeto de
elevada procura foi,
igualmente, lançada,
no flytap.com, uma
aplicação que permite,
a qualquer utilizador,
obter informação sobre
a bagagem permitida
em voos TAP, de uma
forma direta, instantânea
e personalizada.
Através desta nova aplicação
– o Simulador
de Bagagens –, pas-
82,2%
56,5% 195.720
39,5% 33,3%
23,6%
155.622
25,8%
111.539
57.680
31.665
71.268
Variação
Grupo TAP 61
Relatório Anual 2011
260.824
Lançamento do novo portal
flytap.com
Novas funcionalidades
disponíveis:
+ Reserva e pagamento através
de ATM com uma antecedência
mínima de 6 horas
+ Pesquisa personalizada de tarifas
promocionais
+ Simulador de Bagagens
sou a ser possível não apenas consultar a quantidade de bagagem
permitida a bordo dos voos, como também calcular, através
da Calculadora de Excesso de Bagagem, os montantes a pagar por
excesso de bagagem, sendo, também, possível adquirir bagagem
extra online, já em 2012.
Numa outra perspetiva, e na sequência da aposta na automatização
de processos e na procura de maiores níveis de eficácia e performance
na disponibilização de conteúdos, de resto já bem patentes
na reestruturação e na superior facilidade de navegação levadas
a cabo no novo portal flytap.com, a implementação do serviço
AKAMAI permitiu assegurar assinaláveis ganhos ao nível da performance,
da redução de custos e da segurança na transmissão de
dados no flytap.com.

62 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
A Direção do Serviço ao
Cliente tem como missão
assegurar a prestação de
serviços de assistência em
escala, em todos os aeroportos
da rede TAP, com
padrões de elevada qualidade
comercial e operacional,
a fim de garantir a
satisfação dos Clientes
SERVIÇO AO CLIENTE
Principais funções
+ Gerir a operação no aeroporto de Lisboa, tendo em vista a melhoria da pontualidade e da regularidade
da operação;
+ Gerir a assistência aos passageiros em Lisboa em todas as vertentes (check-in, transferências
e bagagem, entre outras);
+ Garantir a prestação de um serviço de reconhecida qualidade aos passageiros, nos aeroportos
da rede TAP, assegurando, por antecipação, a resolução de eventuais irregularidades;
+ Coordenar a implementação dos níveis de serviço, práticas e orientações para os diferentes
serviços de assistência em escala;
+ Promover a iniciativa, o desenvolvimento e a implementação de melhorias de qualidade de serviço
que sejam reconhecidas pelos Clientes.
Principais Prioridades da Direção do Serviço ao Cliente em 2011
Projeto CITP (Common IT Platform) – Amadeus Altea
Durante o ano 2011, a Direção do Serviço ao Cliente (DSC) concentrou os seus esforços num
dos maiores projetos do Grupo TAP, coordenando o processo de migração, para DCS Amadeus
Altea, de 50 Escalas TAP. Este projeto conduziu à redefinição de alguns processos operacionais
em sede de assistência em escala, o que levou à alteração da correspondente regulamentação,
bem como à formação de Chefes de Escala e Supervisores, de Handling Agents e, ainda, de
alguns departamentos da Sede.
Abertura de 11 novas escalas TAP
O ano foi, ainda, marcado pelo alargamento da rede a 11 novos destinos, sendo seis na Europa,
três em África, um nos EUA e outro no Brasil. A DSC coordenou a abertura destas 11 novas escalas,
definindo e implementando os respetivos serviços de assistência em terra, bem como procedendo
ao recrutamento de Chefes de Escala e Supervisores.
Reestruturação da Direção do Serviço ao Cliente
O crescimento do número de passageiros, em particular do volume de passageiros em transferência
por Lisboa, associado ao incremento no número das escalas operadas pela TAP, conduziu
à necessidade de reajustar a estrutura da Direção do Serviço ao Cliente a esta nova realidade,
tendo sempre como foco a excelência na passenger experience.
Visando a melhoria da qualidade no Hub de Lisboa, ponto fulcral de rotação do tráfego da TAP,
foi criada, na dependência do Hub, uma nova área designada por Coordenação de Passageiros,
a qual passou a centralizar todos os processos relativos ao serviço prestado aos Clientes no
Aeroporto de Lisboa, bem como a coordenar o tratamento das transferências em toda a rede TAP.
O Hub Control Centre, também na dependência do Hub, manteve inalteradas as respetivas
designações e missão.
Hub Control Center
Regulamentação
Melhoria Contínua Qualidade
Hub de Lisboa
Administração
Direção do Serviço ao Cliente
Gestão de Escalas
Coordenação de Passageiros Europa América e África

A fim de garantir maior proximidade com todas as escalas, fator
essencial a um maior dinamismo na gestão, verificou-se a divisão
das responsabilidades da Área de Gestão de Escalas, em duas
subáreas: Europa, África e Américas.
Foi, ainda, criada a Área de Melhoria Contínua com a responsabilidade
do redesenho dos processos operacionais, de forma
transversal e integrada, com recurso às novas tecnologias, e fundamentando-se
nas melhores práticas da Indústria.
Por razões de simplificação, a Área de Regulamentação, Formação
e Processos passou a designar-se como Área de Regulamentação,
mantendo, no entanto, as suas atribuições.
Projetos externos
+ Programa AIMS – Manteve-se a coliderança com a ANA, do
grupo de trabalho de melhoria de performance do aeroporto de
Lisboa (AIMS).
O ano 2011 ficou marcado pela reestruturação funcional deste
Programa, com estabelecimento de apenas três subgrupos de
trabalho, organizados por temas (Melhoria da Operação Interna,
Bagagem e Comunicação) promovendo, deste modo, uma maior
orientação para o serviço ao passageiro.
+ Participação ativa no Fast Travel Programme da IATA (STB),
grupo de trabalho que visa a redução de custos das Companhias
Aéreas, a par da melhoria da experiência do passageiro, oferecendo
um leque de opções de self-service ao longo da respetiva
viagem.
Como business owners dos canais de self check-in, a DSC acompanhou
a ativação do check-in online nas escalas que migraram
para o Amadeus Altea CM, e promoveu a implementação
do mobile check-in, iniciativa que, no final de 2011, tinha já sido
concluída, com sucesso, em todas as escalas nacionais e de
Espanha, na situação online.
Evolução anual do Indicador de Irregularidades
de Bagagem
No valor acumulado a dezembro de 2011, foi registado um incremento
de 0,2 bag/1.000 passageiros, representando um ligeiro
agravamento da performance, relativamente a irregularidades de
bagagem na Rede, quando comparado com o ano anterior. No
entanto, os valores alcançados no Hub de Lisboa são os melhores
desde 2005, sendo este resultado decorrente da reestruturação e
revisão de processos efetuados no Hub, com efeitos visíveis ao nível
da operação.
Evolução anual do Indicador de Pontualidade
à partida 15’
No mesmo período, a TAP apresentou um aumento de, aproximadamente,
5 p.p., ou seja, uma melhoria de 6% na performance da pontualidade
à partida 15’, quando comparado com o ano anterior. De
referir que este desempenho foi resultante da melhoria efetuada nos
processos no Hub de Lisboa, decorrendo a operação no contexto
das limitações existentes, como resultado das obras de expansão
em curso da Infraestrutura do Aeroporto de Lisboa.
Mishandled bags / 1.000 passageiros
Fonte: RB5/AEA
Grupo TAP 63
Relatório Anual 2011
Proporcionar um conjunto de opções de self-service
FAST TRAVEL – um projeto da IATA
Rede Hub Lisboa
27,8
54,1
21,0
14,7
19,9
15,2 15,2 15,4
39,4
26,9
36,0
27,0 25,524,9
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Pontualidade à Partida (até 15’)
Rede Hub Lisboa
60%
76% 80% 71% 76%
52%
73% 76% 68% 73%
2007 2008 2009 2010 2011 2007 2008 2009 2010 2011
Fonte: RB11/AEA

64 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
Idade Média da Frota
14
12
10
8
6
4
2
0
2006 2007 2008 2009 2010 2011
Frota Longo Curso
Frota Médio Curso
Frota Total
Financiamento da Frota
31 de dezembro 2011
33%
67%
Propriedade da Companhia
Leasing Operacional
No total das 55 aeronaves que
integravam a frota da TAP, em
operação, a 31 de dezembro de
2011, 37 aparelhos eram propriedade
da Empresa e 18 operavam
em regime de leasing operacional.
+ Propriedade da Companhia
15 A319; 5 A320; 2 A321; 11
A330 e 4 A340;
+ Leasing operacional
4 A319; 12 A320; 1 A321 e 1
A330.
FROTA
Depois do ano de 2009, significativamente
marcado pela diminuição da procura,
seguido de 2010 com uma recuperação das
taxas de ocupação, o ano de 2011, apesar
do contexto económico adverso, foi marcado
por um crescimento significativo da
operação (+5,9% face a 2010).
Os custos com combustíveis, potenciados
pelo efeito preço, atingiram valores bastante
elevados, sendo um fator de impacto
determinante na expressão do resultado
operacional.
A frota do Grupo TAP, que compreende as
aeronaves da TAP e da PGA, manteve-se
inalterada em relação a 2010, utilizando
na sua rede 71 unidades a 31 de dezembro
de 2011. A frota da TAP é composta
por 55 aeronaves (39 de médio curso e 16
de longo curso) e apresentava, no final de
2011, uma idade média de 10,5 anos. A
frota PGA, num total de 16 aeronaves (2 aviões
em ACMI da OMNI), não sofreu, igualmente,
qualquer alteração.
Composição
Aviões em operação em 31 de dezembro
Previsão para 2012
Na presença de um clima económico e social
adverso, não se preveem alterações estruturais
nas frotas da TAP e da PGA, para o ano
de 2012. Ao longo deste ano, e aplicando
uma política de continuidade, serão desenvolvidas
iniciativas no âmbito da cabina dos
aviões, que visam melhorar o serviço prestado
ao Cliente. Entre essas iniciativas, de
destacar a instalação de um sistema de IFE,
de última geração, e de novas cadeiras de
classe económica, na frota A340.
Como consequência do contrato assinado,
em 2007, entre a TAP e a Airbus para a aquisição
dos novos Airbus A350XWB, estava
prevista, para 2011, o início da especificação
desses novos aviões de longo-curso; no
entanto, o atraso sofrido pelo projeto obrigou
a adiar, para 2012, o arranque dos referidos
procedimentos.
Unidades Idade Titularidade Aluguer 2012
dez-10 dez-11
Média
Adições Opções
Médio Curso
A319 19 19 12,6 15 4 – –
A320 17 17 7,9 5 12 – –
A321 3 3 10,5 2 1 – –
Longo Curso
A340 4 4 16,7 4 0 – –
A330 12 12 8,9 11 1 – –
TOTAL 55 55 10,5 – – – –
Utilização Média Diária
Block Hours/Dia
2006 2007 2008 2009 2010 2011
Médio Curso
A319 10,62 10,39 10,90 10,40 10,18 10,76
A320 10,55 11,08 11,51 10,45 10,65 11,20
A321 11,79 12,38 12,04 10,85 10,88 11,56
Longo Curso
A340 15,74 13,87 12,90 10,97 13,40 14,37
A330 16,00 15,24 15,16 13,56 13,83 14,66
A310 13,90 13,48 6,78 – – –

POUPANÇA DE
COMBUSTÍVEL
Frota da TAP Portugal
O ano de 2011 fica assinalado como o ano
de recuperação das taxas de ocupação, em
que a Companhia atingiu um valor recorde
de transporte de passageiros. Durante este
ano, a frota da TAP realizou 74.000 voos e
consumiu um total de 830.000 toneladas
de Jet A1. A melhoria da eficiência energética
e a redução das emissões de dióxido de
carbono são, desde há alguns anos, preocupações
crescentes no setor da aviação
comercial, especificamente, na TAP. O
Projeto Fuel Conservation, em vigor desde
2005, tem contribuído, de forma decisiva,
ao longo dos anos, para o aumento da eficiência
energética, contabilizando uma redução
total de emissão de dióxido de carbono
de 297.000 toneladas. Após o ano de 2010
menos positivo, relativamente aos indicadores
de eficiência, no ano de 2011 foi possível
reduzir o consumo de combustível por
tonelada-quilómetro para um valor mínimo,
desde 2008, ano em que a TAP conseguiu
atingir um máximo de poupança de combustível.
Este aumento de eficiência permitiu
uma redução anual do consumo de combustível
em, aproximadamente, 3.260 toneladas,
face ao ano de 2010.
Fuel Burned per TK (kg/tonne.1000km)
450
440
430
420
410
400
390
380
Fuel Burned per 1000TK
Fuel Burned per 1000 ASK
3,3 kg
per 100 PKU
2011 Passenger
Fuel Efficiency
28,5
28,0
27,5
27,0
26,5
26,0
25,5
Fuel Burned per ASK (kg/seat.1000km)
Fuel (ton) CO (ton) 2
A319 6.172 19.442
A320 4.545 14.318
A321 1.312 4.133
A330 3.651 11.502
A340 2.305 7.262
TOTAL 17.986 56.657
Grupo TAP 65
Relatório Anual 2011
As diversas iniciativas iniciadas, em anos anteriores, viram a sua adesão reforçada durante
o ano de 2011, facto que contribuiu para uma melhoria da eficiência, relativamente ao ano
de 2010. No serviço de bordo, a introdução de suportes às refeições em materiais mais
leves e ecológicos marcaram as grandes mudanças de 2011. Foi, igualmente, promovido
um programa de racionalização de cargas que contribuiu, em larga escala, para esta
redução de peso a bordo. A disponibilização de dados e a comunicação interna e externa
foram, entretanto, reforçadas, verificando-se o envolvimento de diversos Departamentos
da Companhia na gravação de programas Minuto Verde e, deste modo, na divulgação das
boas práticas ambientais e de melhoria da eficiência energética.
Frota da Portugália
Não obstante os custos da rúbrica de combustível serem da responsabilidade do Cliente,
a PGA gere, internamente, o seu projeto de Fuel Conservation, através do trabalho coordenado
entre as Direções de Operações de Voo e de Manutenção e Engenharia. Neste
âmbito, foi criada a fuel policy, que se caracteriza por um conjunto de medidas de otimização
de consumo de combustível, que têm vindo a ser incrementadas, ano após ano.
O compromisso e envolvimento global face a estas medidas têm sido progressivamente
maiores, refletindo-se, já, na redução verificada de consumos, os respetivos reflexos positivos.
Neste sentido, continuaram a ser seguidas, em 2011, as medidas já implementadas
em 2010:
+ Práticas eficientes na operação das aeronaves;
+ Programa de lavagens periódicas das aeronaves;
+ Redução de peso (novas pinturas, substituição de alcatifas, elementos ligação windshield
– titânio vs aço inox);
+ Concordância de painéis e polimento das pás da fan dos reatores;
Emissões anuais de CO reduzidas
2
(ton)
As metodologias e ferramentas de controlo desenvolvidas permitem a monitorização da
adesão às políticas, bem como um acompanhamento da evolução do nível de Key performance
indicators. Neste âmbito, de salientar a base de dados criada pelo departamento
EAT (Engenharia de Apoio Técnico), um suporte que reúne informação relativa a dados operacionais
(planos de voo facultados pela Direção de Operações de Voo) e gera valores de
consumo de combustível por hora de bloco e de voo, numa gama temporal definida pelo
usuário. São tidos em consideração diversos fatores, visando afastar a dispersão dos resultados
externos à performance da aeronave (exemplo rota, altitude, MTOW entre outros). A
Portugália está, em conjunto com a TAP, a construir uma base comum de dados, com vista
à uniformização das análises de performance das frotas.
Em 2012, prevê-se que a implementação de novas medidas, bem como o refinamento
das medidas transitadas do ano anterior, venham a representar uma economia de custos
de, aproximadamente, 0,4%, face ao valor previsto para 2012, e consequentemente, uma
redução de emissões de CO 2 , na ordem de 841 toneladas.
70.000
60.000
50.000
40.000
30.000
20.000
10.000
0
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Mais de
21
milhares
de partidas diárias
1.290
destinos
189
países
STAR ALLIANCE
STAR Alliance: a primeira
aliança global
A STAR Alliance assume-se, atualmente,
como a primeira, a maior e a mais premiada
aliança de companhias aéreas verdadeiramente
global, com capacidade para oferecer
aos seus Clientes o acesso a uma Rede
Global, com as melhores ligações possíveis.
Fundada por um grupo de cinco companhias
aéreas de renome internacional, simbolizadas
no seu logótipo, a STAR Alliance
cresceu, consideravelmente, desde o seu
início, em 1997. Atualmente, Integram a
Aliança 28 companhias aéreas, constituindo-se
como requisito determinante para
aceitação como companhia-membro, o
cumprimento com os mais altos padrões de
excelência no serviço ao Cliente, na segurança
e na adequada infraestrutura técnica.
A rede disponibilizada pelo conjunto das
transportadoras aéreas abrangia, no final de
2011, 1.290 aeroportos, nos 189 países em
que a aliança atua, proporcionando mais de
21 milhares de partidas diárias.
Dois conceitos base se identificam no quadro
de benefícios para os seus Clientes: o
conceito de parceria, em que um Cliente de
qualquer companhia-membro da Aliança é
considerado como Cliente de todas as companhias-membro,
permitindo que a partilha
de valores comuns proporcione experiências
idênticas na prestação do serviço, por
parte de qualquer companhia associada; o
sistema de operação em hub and spoke,
constituído por um modelo que possibilita a
ligação entre destinos com menor fluxo de
tráfego entre si, através de um aeroporto
agregador de procura (hub), sempre que
não seja possível um serviço direto.
Com uma quota no mercado global na ordem
dos 28%, expressa com base no número de
passageiros multiplicado pelo número de
quilómetros voados (PKU), a qualidade dos
serviços prestados pela Aliança, continuadamente
reconhecida, foi, de novo, reafirmada
com a atribuição, em 2011, do título
de Melhor Aliança de Companhias Aéreas,
no âmbito dos prestigiados prémios Skytrax
World Airline. De referir, que este Prémio,
atribuído, já, em 2005, quando a categoria
foi, pela primeira vez, instituída, tornando-
-se a STAR Alliance na sua primeira detentora,
foi renovado nas edições seguintes do
evento, em 2007 e 2009. Os Prémios World
Airline da Skytrax, considerados como a
principal ferramenta de benchmarking dos
níveis de Satisfação dos Passageiros das
companhias aéreas, em todo o mundo,
compreendem um formato de pesquisa
único, baseado na análise dos passageiros
de negócios e lazer, em todas as classes
de cabina (Primeira, Executiva, Económica
Premium e Económica). Igualmente, em
2011, a Business Traveler, reconhecendo o
melhor desempenho no setor das viagens
de negócios, elegeu a Aliança, pela sexta
vez consecutiva, como a Melhor Aliança de
Companhias Aéreas.
Futuros membros
e desenvolvimento estratégico
Dando seguimento à política de expansão
da sua rede para novos e competitivos
mercados, e tendo como um dos principais
objetivos oferecer ao Cliente uma dimensão
global com ligações mais rápidas, a STAR
Alliance aprovou por unanimidade, em 2011,
o pedido de adesão da Shenzhen Airlines (5º
maior operadora). Considerado um passo
decisivo, na implementação da estratégia
desenhada para o mercado da China, no
âmbito de uma região que representa, atualmente,
para o mercado de aviação, o mais
elevado índice de crescimento, esta companhia
transforma-se, assim, na segunda
operadora da Aliança, naquele mercado,
juntando-se à Air China. Deste modo, a
STAR Alliance passará a contar com um
total de 32 transportadoras (28 membros
mais 4 futuros membros), permitindo oferecer
mais de 23 mil voos diários para 1.315
destinos, repartidos por 190 países.

Entretanto, a STAR Alliance selecionou
a B/E Aerospace como seu parceiro de
desenvolvimento para o programa de
aquisição conjunta de cadeiras de longa
distância da classe económica, ainda em
fase de conceção. Esta iniciativa de aquisição
conjunta visa permitir aos membros
da Aliança a oportunidade de proporcionar,
aos seus clientes, conforto ergonómico
de classe económica superior,
com um design moderno e tecnologia
best-in-class. Com esta iniciativa, a STAR
Alliance volta a inovar e a definir uma tendência
da Indústria, tornando-se na primeira
aliança a estabelecer uma parceria
desta natureza. Para além do acesso a
um produto inovador, é, também, possibilitado
aos membros da Aliança continuar
a oferecer produtos diferenciados, bem
como a melhoria da experiência do passageiro,
ao mesmo tempo que, trabalhando
em conjunto, se garantem sinergias proporcionando
redução de custos.
Em linha com a crescente utilização de
equipamentos de comunicações móveis,
na qual a TAP tem mantido uma expressiva
atividade, participando em múltiplas
iniciativas, e após o lançamento recente
e bem sucedido do seu aplicativo para
iPhone Navigator, a rede da STAR Alliance
torna-se na primeira aliança aérea a introduzir
o FareFinder, um aplicativo móvel
que permite o acesso às tarifas das operadoras
membros, colocando a Aliança
numa posição de liderança no fornecimento
de informações essenciais aos
seus Clientes. Com este aplicativo, os
Clientes podem pesquisar tarifas de percursos,
entre aeroportos da rede STAR
Alliance. O aplicativo permite, ainda, critérios
de seleção adicionais, como número
de passageiros, chegada ou partida,
classe de serviço, número de paragens,
aeroportos transferência, ponto de venda
e disponibilidade de lugares.
REGIõES PRINCIPAIS AEROPORTOS hub
Europa
Adria Airways Ljubljana
Aegean Airlines Atenas, Thessaloniki, Heraklion, Rodes, Larnaca
Austrian Viena
Blue1 Helsinquia
bmi Londres (Heathrow)
Brussels Airlines Bruxelas
Croatia Airlines Zagrebe
LOT Polish Airlines Varsóvia
Lufthansa Frankfurt, Munique
Scandinavian Airlines Copenhaga, Oslo, Estocolmo
Spanair Barcelona
Swiss Zurique, Genéve, Basileia
TAP Portugal Lisboa, Porto
Turkish Airlines Istambul, Ankara
África
EGYPTAIR Cairo
Ethiopian Airlines Addis Ababa, Lome
South African Airways Joanesburgo
América do Norte
Air Canada Toronto, Montreal, Vancouver, Calgary
Continental (**) Chicago, Cleveland, Denver, Guam, Houston,
Los Angeles, Nova Iorque (Newark), São Francisco,
Toquio (Narita), Washington (Dulles)
United Airlines (**) Chicago, Cleveland, Denver, Guam, Houston,
Los Angeles, Nova Iorque (Newark), São Francisco,
Toquio (Narita), Washington (Dulles)
US Airways Charlotte, Filadelfia, Washington, D.C., Phoenix
América Central
Avianca–TACA (*) Bogota, San Salvador, San José, Guatemala City,
Lima
Copa Airlines (*) Panama City
América do Sul
TAM São Paulo, Rio de Janeiro, Brasilia
Ásia
Air China Pequim, Chengdu, Xangai
All Nippon Airways Toquio, Haneda, Osaka
Asiana Airlines Seoul Incheon, Seoul Gimpo
Shenzhen Airlines (*) Shenzhen
Singapore Airlines Singapura Changi
Thai Airways Intl Bangkok, Chiang Mai, Phuket, Hat Yai
Sudoeste da Ásia / Austrália
Air New Zealand Auckland, Los Angeles, Hong Kong
(*) a integrar brevemente
(**) representa a United Continental Holding Company

68 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
TAP SERVIÇOS
A TAP Serviços tem por missão
desenvolver atividade na prestação
de serviços de suporte e gestão,
contribuindo para a melhoria
da rentabilidade dos seus Clientes,
através de um posicionamento con-
correncial, pelos padrões elevados
de qualidade e eficácia, e tendo
como objetivos a melhoria contínua
e a excelência funcional.

Grupo TAP 69
Relatório Anual 2011

70 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
TAP Serviços, um modelo organizacional
de serviços partilhados
A envolver uma estrutura com prestação de serviços
financeiros, de recursos humanos, compras e armazéns,
administrativos, auditoria e jurídicos, para além de outras
atividades de suporte, a TAP Serviços disponibiliza às
restantes Unidades de Negócio e empresas do Grupo
TAP uma plataforma de crescimento sustentado, proporcionando
um conjunto amplo de benefícios, donde se
destacam:
+ Permitir às Unidades de Negócio e empresas do Grupo
focalizarem-se na sua atividade core;
+ Diminuição significativa de custos, através da obtenção
de economias de escala, e redução de duplicações;
+ Melhoria da eficiência dos processos, por via da utilização
das melhores práticas;
+ Desenvolvimento de competências especializadas na
TAP Serviços;
+ Melhoria considerável no apoio ao processo de decisão
dos clientes, através de uma maior eficiência operacional
dos sistemas de gestão;
+ Melhoria dos níveis de serviços disponibilizados, por via
da normalização dos processos e do incremento da qualidade
das funções de suporte;
+ Melhor gestão estratégica, através da concentração de
recursos qualificados, de um processo de decisão mais
célere e fundamentado, de uma gestão efetiva dos recursos
disponíveis, da partilha e troca de conhecimento, e
de um melhor alinhamento dos recursos com a missão
da Empresa.
Processamentos/FTE
34.349
27.963
36.59435.487 37.985
43.615
2006 2007 2008 2009 2010 2011
Finanças
Missão – Definir um modelo de gestão
financeira e contabilística, e adotar
procedimentos que garantam a integridade
e disponibilidade da informação a
toda a organização, bem como o cumprimento
das obrigações legais.
+56%
RH TAP Serviços
795
737 748 741 717
Recursos Humanos
Missão – Assegurar uma gestão eficaz
dos Recursos Humanos do Grupo,
fomentando o desenvolvimento de
competências técnicas e sociais de
todos os trabalhadores, e definir políticas
comuns e instrumentos que permitam
controlar a implementação dos
processos de recursos humanos.
Esforço de reestruturação interna da
Unidade de Negócio, no sentido da modernização
e melhoria dos seus serviços,
desenvolvendo processos ao nível das melhores
práticas do mercado, com reflexo num incremento
significativo de eficiência, a par de uma
contínua redução de custos.
Capacidade de suportar as constantes
alterações e necessidades nos negócios
dos seus Clientes, a desenvolverem
atividades em mercados acentuadamente
competitivos.
Processos estruturados de gestão de
performance e da relação com os seus
Clientes, a contribuir para uma constante
monitorização e para a melhoria da qualidade
dos serviços prestados.
Eficiência TAP Serviços
Proveitos Operacionais do Grupo TAP
(EUR milhões)
649
2.500
2.400
2.300
2.200
2.100
2.000
1.900
1.800
1.700
1.600
1.500
1.400
1.300
1.200
1.100
1.000
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
Relações Laborais
2010
2011
Missão – Assegurar as relações institucionais
do Grupo TAP na Área
Laboral, particularmente junto
dos Órgãos da Administração do
Trabalho, Sindicatos e Comissões de
Trabalhadores. Assegurar a assessoria
jurídico-laboral às Áreas e Empresas
do Grupo TAP. Assegurar a representação
das empresas do Grupo TAP
junto dos Tribunais do Trabalho e da
ACT, bem como a instrução, incluindo
o patrocínio judiciário, de todos os processos,
judiciais ou contraordenacionais,
em que as empresas do Grupo
sejam parte. Assegurar o cumprimento
das normas legais e convencionais em
matéria laboral, elaborando e difundindo
regulamentos e diretivas sobre
a mesma.
Assegurar a instrução dos processos
de inquérito e disciplinares.
800
780
760
740
720
700
680
660
640
620
600
580
560
540
520
500
480
460
440
RH (TAP Serviços)
RH (TAP Serviços) Proveitos Operacionais do Grupo TAP
622
485 527 529 522 466
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
-41%
Presta serviços
7 Unidades Negócio/empresas
do Grupo TAP
Efetua
+1.338.000 processamentos/mês
Digitaliza
+143.000 documentos/mês
Gere
+189.000 m 2
Logística
Missão – Conduzir o processo de
aprovisionamento, disponibilizando
bens e serviços a todo o Grupo TAP,
com a melhor relação custo-qualidade.

Processamentos
(103 )
12.999
11.522
14.09413.655 14.78016.068
2006 2007 2008 2009 2010 2011
Administração
e Gestão de Recursos
Físicos
+40%
Missão – Definir e garantir, a prestação
de serviços de apoio aos órgãos
sociais, assegurar a gestão eficaz das
instalações e equipamentos, segurança
(security e safety), ambiente,
seguros, documentação e serviços de
apoio geral, necessários à atividade do
Grupo, garantindo a sua rentabilização
em conformidade com os requisitos
legais e do negócio.
5,3
6,2
2000 2004 2006 2011
14,3
Gabinete Jurídico
Missão – Assegurar o estudo, o
acompanhamento e o patrocínio de
questões jurídicas, alinhado com o
enquadramento legal e com os princípios
orientadores da Organização.
Atividade dos Clientes da TAP Serviços (2011 vs 2000)
6,9
22,9
19,0
9,8
34,0
2000 2004 2006 2011
3.193
3.215 3.614
4.571
2.300
1.755
1.494 1.421
490 555 651 813
2000 2004 2006 2011
34
2000 2004 2006 2011
46
40
39
48
54
71
72
2000 2004 2006 2011
+85%
+138%
Total
+43%
PNC
+54%
PNT
+66%
+109%
+57%
Passageiros
transportados
(milhões)
PKO’s
(109 )
Colaboradores
Transporte
Aéreo
(nº médio)
Aviões
(31 dezembro)
Clientes
Terceiros
– Manutenção
e Engenharia
Auditoria
73
Missão – Zelar pelo negócio do
Grupo através de uma abordagem de
auditoria sistemática e disciplinada,
procedendo ao planeamento, desenvolvimento
e execução de atividades
que garantam o bom funcionamento
dos sistemas de controlo interno e que
promovam a conformidade da gestão
e governação do Grupo.
2000 2004 2006 2011
2,0
98 100
Na TAP Serviços, Unidade
de Negócio criada em 2004,
antecedendo um período de
acentuado crescimento para
a TAP, a atividade refletiu o
desenvolvimento verificado nas
Unidades de Negócio e empresas
do Grupo suas Clientes.
82
2000 2004 2006 2011
121,0
5,2
8,0
15,2
135,5 135,0 134,2
2000 2004 2006 2011
+12%
+661%
+11%
Planeamento
Estratégico
e Performance
Movimentos
SPdH
(103 )
MEGASIS
Utilizadores
dos serviços
da TAPNet
(103 )
UCS
Exames
complementares
de diagnóstico
(103 )
Missão – Dar suporte na definição
da estratégia e orientação de negócio
para o Grupo, participando na elaboração
do Planeamento Estratégico.
Suportar a TAP Serviços, gerindo o
relacionamento com os seus Clientes,
desenvolvendo o sistema de medição
de Performance e o Modelo/Sistema
de Custeio, Pricing e Faturação e colaborando,
na análise funcional, em projetos
de mudança de processos e
sistemas.

72 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
Finanças
No ano de 2011 a área financeira da TAP Serviços deu continuidade
à sua estratégia de melhoria contínua, no âmbito das funções que
desempenha, enquanto órgão de decisão corporativo, quer relativamente
à gestão económico-financeira das necessidades do Grupo
TAP, quer enquanto prestadora de serviços de natureza financeira
às empresas e Unidades de Negócio do mesmo Grupo. Essa estratégia,
materializada na identificação e prossecução de cerca de
180 iniciativas que envolveram a totalidade das áreas pertencentes
a esta Direção, das quais estão em curso cerca de metade, e
se deram como concluídas, no final de 2011, cerca de 25%, foi
assente, fundamentalmente, em 4 pilares:
+ Procura de maior eficiência, materializada por redução de efetivos,
a par do aumento de atividade, tendo-se registado no ano
em curso uma melhoria genérica dos rácios de eficiência, na
ordem dos 21%;
+ Redução dos prazos de resposta na função de reporting, tendo-
-se verificado, ao longo do período em apreço, uma redução
deste indicador de 7 dias úteis, em média, acentuando-se esta
redução no 2º semestre do ano (média 10 dias úteis);
+ Contenção dos custos incorridos com o desenvolvimento da atividade
da área. Não se verificou, no ano de 2011, qualquer acréscimo
de custos da área financeira, pese embora o aumento da
atividade verificada, de 9%, expressa em número de documentos
processados;
+ Manutenção (ou melhoria) do grau de satisfação dos clientes, no
que se refere à qualidade e oportunidade dos serviços prestados,
bem como à capacidade de atender a novas solicitações, tendo
continuado a registar-se uma apreciação genérica positiva, por
parte destes, no âmbito dos inquéritos à satisfação, que periodicamente
são conduzidos.
De salientar, ainda, algumas ações desenvolvidas no âmbito das
Finanças Corporativas:
+ Relativamente a operações financeiras envolvendo a frota aérea,
de referir a contratação de leasings financeiros para 9 aeronaves,
a renegociação do financiamento de outras 3 e a extensão do
prazo do leasing operacional de várias outras aeronaves, do equi-
Portfolio de Iniciativas – Finanças
50% Em curso
25% Por iniciar
25% Concluídas
pamento de médio curso, bem como a renegociação dos termos
e condições do contrato de compra assinado com a Airbus, respeitante
à frota de longo curso A350XWB;
+ Sobre operações financeiras genéricas, de destacar a contratação
de um financiamento estruturado de curto prazo, a negociação
de várias Linhas de Crédito e de condições para aplicação
de excedentes de liquidez, a renegociação de condições contratuais
com instituições associadas à aceitação de cartões de crédito
e a contratação da atribuição de um cartão Visa pré-pago aos
Clientes para pagamento de indemnizações devido a irregularidades
operacionais;
+ Em relação a operações de cobertura de risco, releva-se a contratação
de algumas operações de hedging de combustíveis,
relativamente ao ano de 2012 e o acompanhamento dos desenvolvimentos
legais e regulamentares da aplicação do mecanismo
de comércio de licenças de emissão de CO 2 e da sua aplicação
prática no futuro.
Recursos Humanos
Criação da área de Gestão de Talento
A criação da área de Gestão de Talento insere-se no âmbito da política
integrada de Recursos Humanos, centrando particular atenção
naqueles que mais contribuem para a diferenciação da Empresa
e da sua competitividade. A capacidade de alinhar a Gestão de
Talento com a estratégia, partilhando objetivos comuns, representa
uma vantagem competitiva determinante, sendo de importância
progressiva potenciar o talento, identificar e reter high performers
e high potentials, incrementando a adaptabilidade e agilidade dos
recursos humanos, com percursos profissionais à medida e assentes
na confiança entre a Empresa e as pessoas.
Gestão do Desempenho
Os trabalhadores da TAP são alvo de uma apreciação anual do trabalho
realizado no exercício de determinada função, tendo por objetivo
detetar necessidades de desenvolvimento e pontos fortes, e
criar oportunidades. É, desta forma, propiciado o aproveitamento
máximo do seu potencial, bem como a otimização da sua performance.
Em 2011, foi dado início à realização deste processo, com
Estratégia de melhoria contínua materializada
na identificação de 180 iniciativas
que envolveram a totalidade das áreas
pertencentes à área de Finanças.

suporte em plataforma informática, tendo sido lançado o processo
de avaliação, quer de competências, quer do cumprimento de objetivos,
previamente estabelecidos e acordados com os trabalhadores.
Relançamento do Programa Reconhecer
Foi, igualmente, dado continuidade e vigor ao Programa Reconhecer
– reconhecimento de ações excecionais de trabalhadores do Grupo
TAP. Constitui objetivo estratégico organizacional deste Programa
contribuir para a criação da personalidade TAP, através dos seus
trabalhadores, que personificam e comunicam, pela sua voz e imagem,
os valores da Empresa, gerando um efeito multiplicador, relativamente
ao que diferencia, positivamente, a organização e a torna
mais eficiente, mais presente para o Cliente, e mais competitiva num
mercado de acentuada concorrência.
Ciclo de Conferências de Recursos Humanos (RH)
Iniciado em abril, o Ciclo de Conferências de RH, criou um espaço
de reflexão e discussão interna para temáticas relacionadas com a
gestão das pessoas. Gerando um interesse e adesão crescentes, a
iniciativa contou com a participação de oradores convidados e com
a presença de trabalhadores de recursos humanos e das diversas
áreas do Grupo TAP.
Implementação do Fly Staff
Em março, passou a estar disponível uma ferramenta (1ª fase) para
os trabalhadores do Grupo TAP que, ao abrigo do regulamento de
facilidades de passagens, procuram viagens de lazer na TAP e/ou
nas companhias com que a Empresa tem acordos.
Esta aplicação, no âmbito do esforço de simplificação administrativa
em curso, visa simplificar processos e procedimentos e ir ao
encontro das necessidades dos trabalhadores, propiciando mais
informação e autonomia. Em qualquer parte – dentro ou fora das
instalações TAP e com ponto de acesso à Internet –, o cliente pode
aceder nos endereços flystaff.tap.pt.
Contenciosos Laboral – Risco e Encargo
EUR milhares
2001
2002
2003
2004
503.515
2005
Risco total
2006
O total dos encargos emergentes dos processos
judiciais findos (incluindo condenações e acordos
judiciais) representou apenas cerca de 3,1% do valor
do risco total inerente a essas ações, mantendo-se
um nível elevado da taxa de sucesso (96,9%), em
linha com o registado nos últimos anos.
2007
164.124
8.589
2008
Encargo total
2009
2010
7.521
3.033
3.833
2.352
1.905
1.285
868 706
1.113
641
119 285
439
95 52
157
1.369
46 233
2011
Grupo TAP 73
Relatório Anual 2011
Implementação da home Page do Grupo TAP
Ainda, para o cliente interno, passou a estar disponível, por acesso
interno e externo, a intranet institucional do Grupo TAP. Com um
grafismo moderno, novos conteúdos, funcionalidades e navegação
em linha com a renovação de que foi objeto a Home Page TAP, esta
aplicação representa mais um passo no esforço de desburocratização
e modernização administrativa que a Empresa tem vindo a
prosseguir. Visando potenciar uma maior consolidação da cultura
organizacional e propiciar à organização a acessibilidade informativa
e documental, a aplicação permite, entre outras funcionalidades:
Preenchimento e envio de formulários e impressos eletrónicos;
Acesso aos organogramas organizacionais; Pesquisa de documentos
e de contactos dos trabalhadores; Eventos e Projetos em Curso.
Desenvolvimento do Portal de Comunicação
Desenvolvido internamente, esta aplicação passou a ser, em 2011,
uma ferramenta proporcionando, a todos os trabalhadores, diariamente,
a possibilidade de consulta das principais notícias sobre a
TAP, na Comunicação Social, nacional e estrangeira – TV, Rádio e
Imprensa –, conteúdos como os Flash Informação, Jornal TAP ou as
Newsletters da Star Alliance, da PGA e AIMS, entre outras.
Desenvolvimento do Portal de Recrutamento
Através de www.recrutamento.tap.pt, ficou, também, mais facilitado
o contacto exterior com a TAP, com o serviço online de receção de
candidaturas, espontâneas ou em resposta a concursos específicos,
publicitados, igualmente, por esta via. Representando um veículo
privilegiado para o anúncio de oportunidades de ingresso na
organização, bem como para captar perfis de competências necessárias,
este meio propicia, naturalmente, resultados mais rápidos.
e-Conhecimento
Reforço do projeto de formação e-Conhecimento com a intensificação
da oferta de ações de formação e-Learning, sendo a Formação
concebida por Formadores internos, acompanhados por uma
equipa técnica e pedagógica, para apoio à conceção.
Relações Laborais
Na Área de Relações Laborais, foi dominante a especificação e o
acompanhamento da aplicação das medidas de redução remuneratória
e de proibição ou condicionamento de valorizações remuneratórias,
consagradas na Lei do Orçamento de Estado para 2011.
Nesse quadro e na sequência de conversações anteriormente havidas
com o Sindicato representativo, foi determinada a redução dos
elementos componentes (Comissários e Assistentes de Bordo)
das tripulações de cabina; após negociação desenvolvida com o
Sindicato, essa redução foi consensualmente assumida e consagrada
em acordo formal.
Relativamente ao contencioso laboral, registaram-se mais uma vez
muito bons resultados.
Para este resultado contribuiu seguramente, entre outros fatores, a
continuidade da ação desenvolvida junto das Unidades de Negócio
da Empresa e das restantes empresas do Grupo TAP, no sentido
de prevenir e enquadrar, adequadamente, situações potencialmente
geradoras de processos contraordenacionais ou judiciais.

74 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
Logística
Com a finalidade de desempenhar o seu correto papel estratégico,
com vista ao sucesso e competitividade da TAP, a área de Logística
continua a passar por um processo de melhoria contínua, no sentido
de atingir o objetivo de oferecer um serviço de excelência ao seu
cliente interno.
Neste sentido, mantiveram-se as práticas de sustentabilidade
de compras, priorizando-se a correta gestão e seleção de
Fornecedores, baseada em critérios de rigor, com o fim de assegurar
uma relação comercial forte, transparente e de confiança,
nunca perdendo o objetivo de aumentar a eficiência do processo de
aquisição/negociação.
Face ao contexto do negócio da TAP e aos mercados diversificados
em que opera, a área de Logística opta, com a finalidade de contribuir
para a sustentação da economia nacional, preferencialmente,
por fornecedores portugueses, desde que se mantenham circunstâncias
de igualdade e de condições apresentadas (relação preço/
qualidade) com os seus congéneres internacionais.
No quadro abaixo, demonstra-se a relação Fornecedores Nacionais
versus Fornecedores Estrangeiros, em valor de compras anuais,
referente a 2011.
Avaliação de Riscos
Devido à crescente complexidade da área de Procurement, não só
devido à concorrência/oferta global, bem como à incerteza e falta
de transparência dos mercados, o risco na avaliação financeira dos
seus fornecedores aumenta, pelo que, a muito curto prazo, irá ser
reformulada a análise de risco de avaliação de fornecedores, utilizando
uma abordagem mais objetiva com base em ferramentas de
Business Information Scoring.
Desafios
A área de Logística, em parceria com a área de IT, tem mantido uma
ação muito ativa com a finalidade de desenhar soluções informáticas
que apoiem a gestão de cadeia de abastecimento, nomeadamente,
na parametrização e carregamento dos contratos acordados. Estas
soluções implicarão, nas áreas a montante e jusante, melhorias e
sincronizações significativas, esperando-se a conclusão destes projetos
no final de 2012.
Tipificação do valor gasto com Fornecedores por categoria de compra
100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
Jetfuel
Handling
Catering
Hotéis
In-ight
Irreg. (Hotéis+Pva)
Media
Fardamentos
Informática
Economato
Viaturas
Mobiliário
Área de Armazéns
Tem sido dado um enfoque na correta gestão de stocks, gestão de
espaço de armazém, custo de oportunidade de capital e custo de
obsolescência, sem prejuízo do nível de serviços, com a finalidade
de minimizar custos e impactos financeiros. Igualmente, durante
2012, será implementada uma área de Controlo de Qualidade no
Armazém Central, com a finalidade de aferir, no ato de entrega, se o
produto está de acordo com o negociado/contratualizado.
Gabinete de Aduaneiro
Este setor mantem a sua atividade de prestador de apoio de serviços
aduaneiros junto das unidades de negócio e empresas do
Grupo TAP. Iniciaram-se auditorias de contagens físicas de bens,
junto dos prestadores de serviço no Aeroporto de Lisboa que possuem
extensão de armazém TAP nas suas instalações, e cuja responsabilidade,
perante as autoridades alfandegárias e fiscais
pertence à TAP.
Administração e Gestão de Recursos Físicos
O Plano de Atividades de 2011, da Administração e Gestão de
Recursos Físicos alinhou-se pelos principais desafios que a TAP
colocou neste ano, para a sua atividade, designadamente:
1. Promoção de práticas de redução e racionalização de custos
e de melhoria da eficácia e da eficiência, com vista ao
aumento da competitividade;
2. Inovação e criatividade na alavancagem do processo integrado
da TAP Serviços.
No 1º desafio, de salientar, na área de Facility Management, os
projetos no âmbito da redução de custos energéticos, transversais
a toda a Empresa que resultaram numa poupança comprovada
de 7% no consumo anual de energia elétrica. Também, de
salientar, na área de Gestão de Seguros, a estratégia prosseguida
de negociação conjunta dos Seguros do Ramo Aviação, no
âmbito do Grupo de Transportadoras Aéreas que a TAP integra para
este efeito, em que, apesar da alteração da sua composição (de
4 para 2 companhias principais), foi possível obter uma redução
de 21% no prémio, correspondendo, para a TAP, a USD 1,5
milhões. Apostou-se, ainda, na melhoria do sistema de controlo
Global
Valor consumo fornecedores
estrangeiros
Valor consumo fornecedores
nacionais

e monitorização dos segmentos operacionais de gestão de sinistros.
Na área de Segurança Operacional, e em consequência do
aumento do número de destinos operados (+14%), foram desenvolvidas
ações inspetivas às Escalas no exterior, tendo-se constatado
a redução, em cerca de 10%, das não conformidades detetadas.
Nas áreas de gestão documental, prosseguiu-se com a melhoria
dos níveis de serviço oferecidos, mantendo-se os custos em cerca
de 60% abaixo dos praticados no mercado. Verificou-se, ainda, o
aumento de capacidade instalada, procurando responder à procura,
e permitindo uma oferta diversificada de soluções.
No âmbito da inovação e criatividade – desafio 2, é de relevar a
gestão integrada de alguns Programas de Seguros das empresas
do Grupo TAP, permitindo um tratamento de sinistros centralizado
e uma gestão mais eficiente dos riscos, reduzindo redundâncias, e
garantindo uma posição firme e estruturada da Empresa perante os
seguradores.
A área de Prevenção de Riscos apostou na implementação de
uma importante ferramenta de controlo dos riscos associados à utilização
de produtos perigosos, considerando a diversidade e risco
dos mesmos (800 produtos químicos, diariamente, utilizados na
Manutenção e Engenharia, em especial na área de Manutenção
de Aeronaves e Motores). Em 2011, foram realizados exercícios
de simulacro de emergência em áreas industriais, administrativas e
sociais (caso do Infantário TAP), em que participaram mais 50% de
trabalhadores que em 2010. A realização dos simulacros tem confirmado
que, graças à formação teórica e prática, os trabalhadores
abrangidos (mais de 700) se sentem mais preparados para as situações
de risco. Relativamente ao Ambiente, procurou-se, para além
da atividade corrente, promover a cultura ambiental da TAP, assumindo-a
como valor acrescentado da empresa. Assim, a área organizou
e coordenou as filmagens de diversos programas transmitidos
pela RTP, no âmbito do Minuto Verde – rubrica da ONG Quercus,
transmitida no Programa Bom Dia Portugal, em que se explica como
várias medidas, em curso na Empresa, contribuem para a redução
do consumo de combustível e das emissões de CO 2 . Também, o
Programa de Compensação de Emissões de CO 2 da TAP, em parceria
com a IATA, lançado em 2010, viu ultrapassado, em 13%, o objetivo
fixado para 2011, tendo sido compensadas 4.515 toneladas de
CO 2 e sendo, neste momento, considerado o programa de compensação
com mais sucesso no mercado de aviação. A atividade
socio/ambiental da TAP ficou marcada, em 2011 (maio), pela realização,
em parceria com a Fundação Floresta Unida, e em colaboração
com o grupo de Voluntários com Asas da TAP, no âmbito do
Ano Internacional das Florestas, de uma ação de proteção do património
florestal e de controlo e limpeza de infestantes na Serra da
Boa Viagem, na Figueira da Foz. Na área de Gestão de Contratos,
desenvolveram-se ações de colaboração transversal com as
Unidades de Negócio e empresas do Grupo, salientando-se a sensibilização
da população TAP para hábitos alimentares mais saudáveis
e nutricionalmente equilibrados (Projetos Saúde + e Acerte no
Saúde +). Também se respondeu às necessidades do aumento da
procura de serviços do infantário, com a oferta de mais duas salas.
Foi assim possível, num ano difícil para muitas famílias trabalhadoras,
incrementar aquela capacidade em 23%, face ao ano de 2010,
e apoiar, no ano letivo 2011-2012, a totalidade das candidaturas das
diversas empresas do Grupo TAP. Também, com esta ação, a TAP
confirma a sua cultura de preocupação com o equilíbrio trabalho/
família. Na vertente de gestão documental, releva-se a implementação
de novas aplicações de gestão documental, desenvolvidas no
âmbito das tecnologias de informação, que permitiram a integração
da documentação de diversas áreas, como da área Fale Connosco,
e da Contabilidade das Representações, aumentando, em mais de
Grupo TAP 75
Relatório Anual 2011
30%, o volume de documentos digitalizados e melhorando o nível
de serviço oferecido. Esta melhoria tem contribuído para a rapidez
no acesso à informação, redução do tempo de consulta, bem como
do número de FTE’s a afetar a estes processos.
Auditoria Interna
Prosseguiu o trabalho e reforço da Atividade Preventiva, tendo-se
verificado o incremento das ações conduzidas nas diferentes vertentes,
com especial ênfase no controlo dos processos de contratualização
que, no âmbito global, se traduziu num acréscimo de 4,9%,
face à atividade realizada em 2010.
A cobertura de todas as atividades desenvolvidas nas Empresas
do Grupo foi efetuada, tendo por base uma análise de risco, focalizando-se,
preferencialmente, nas atividades/empresas com maior
contributo para o Grupo e, simultaneamente, nas áreas onde as atividades
desenvolvidas podem, potencialmente, incorrer, em termos
de probabilidade e impacto, num nível de risco que obrigue um
acompanhamento mais próximo.
Na ótica de uma Auditoria Contínua, em conformidade com a evolução
e aproximação recomendada pelo Institute of Internal Auditors,
potencia-se, deste modo, a oportunidade para adicionar valor, permitindo
substituir controlo por risco, no vocabulário e nas ações
com a Gestão, e centrar-se, alternativamente, nos riscos materiais
para a organização. Desta forma, minimiza-se o risco residual, dado

76 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
Evolução do número de Auditorias realizadas
250
200
150
100
50
0
86
66
Transporte
Aéreo
15 7
TAP M&E
Portugal
12 5
SPdH
5756
que se trabalha com o universo, em vez da amostra, permitindo,
em simultâneo, intervir com maior significância estatística e, assim,
garantir um efetivo alinhamento no interior da Organização.
Neste sentido, tem-se vindo a potenciar a utilização de sistemas de
informação de auditoria (Audit Comand Language), com vista a proporcionar
uma adequada monitorização à distância, reforçando-se
todo o processo de acompanhamento e análise dos processos de
compras e de contratualização por áreas.
Incrementou-se, igualmente, a articulação ao IPAI, chapter em
Portugal do IIA, permitindo efetuar formação dirigida e específica
para as metodologias de Auditoria, bem como a participação em
eventos formativos, Seminários, Workshops e Conferências, tendo
como objetivo a partilha das melhores práticas seguidas no mercado.
Desenvolveu-se, assim, um processo que permitiu evoluir
de um conceito de Auditoria baseada no controlo, para a Auditoria
focada no risco.
Deste modo, a auditoria, enquanto processo contínuo, permite
inserir a gestão sustentável na estratégia das organizações, afirmando-se
como o fator crítico para o levantamento de uma cultura
e de procedimentos, de acordo com normas e condutas éticas
essenciais a uma utilização eficaz dos recursos disponíveis, em
cada momento.
TAP Serviços
4 5 3 5 3 1 4 4 6 6
1 1
MEGASIS
UCS
LFP
CATERINGPOR
PGA
TAP M&E Brasil
33 38
OUTRAS
204 214
TOTAL
Gabinete Jurídico
2010
2011
O Gabinete Jurídico desenvolveu a sua atividade de apoio às principais
unidades de negócio da TAP, empresas participadas e órgãos
sociais das empresas do Grupo.
Em 2011, assumiram particular importância as negociações para
a venda da participação da TAP, S.A. no capital da SPdH, com
uma empresa estrangeira. Apesar do intenso esforço negocial, as
expetativas do negócio foram goradas. Entrou-se num novo processo
negocial, desta vez com um grupo nacional. Tendo-se chegado
a um acordo, foi necessário viabilizar junto da Autoridade da
Concorrência a aprovação da identidade do comprador e dos instrumentos
contratuais, o que foi conseguido, por Decisão de 24 de
Janeiro de 2012.
O Gabinete, também, acompanhou e apoiou o processo de reestruturação
social das empresas direta e indiretamente detidas no Brasil
– Aero LB e TAP–Manutenção e Engenharia Brasil.
Destaca-se, ainda, a intensa atividade desenvolvida na área do
direito da concorrência, tanto no tratamento de questões levantadas
com os Acordos feitos no âmbito da Star Alliance, como num processo
de investigação que corre os seus termos na Direção Geral da
Concorrência, da Comissão Europeia.
Na área de apoio a operações financeiras, foi feita a assessoria jurídica
a diversas operações de financiamento, designadamente, de
aeronaves.
Refere-se, por último, dado o seu volume, a análise e parecer sobre
mais de uma centena de contratos de Manutenção de aeronaves, e
ou seus componentes.

Satisfação Global dos Clientes
4
3
2
1
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Planeamento Estratégico e Performance
No contexto do modelo de negócio da TAP Serviços, visando a
consolidação de uma cultura orientada para o cumprimento de
objetivos, a área de Planeamento Estratégico e Performance deu
continuidade aos diversos procedimentos em prática, estruturados
por forma a dar suporte à estratégia da Empresa.
Neste sentido, constituindo-se como um objetivo da TAP Serviços a
obtenção contínua de ganhos de eficiência e de produtividade dos
seus Clientes, em todos os processos da sua gestão nas áreas de
suporte aos negócios, prosseguiu a aferição do seu desempenho,
com o processo de medição sistemática da performance. Este procedimento,
que constitui um dos fatores que caracteriza a prática da
Unidade de Negócio, envolve a distribuição de um conjunto de relatórios,
dirigidos a cada nível de gestão, sobre o cumprimento dos
objetivos definidos e sobre o desempenho operacional de cada área
(eficiência, custo, eficácia, tempos e qualidade). Numa atitude de
transparência da gestão, prosseguiu a divulgação de um conjunto
de indicadores de desempenho chave, de forma dirigida a cada
Cliente, bem como através da publicação mensal, em placards afixados
nas instalações e através do Portal de Satisfação de Clientes.
De referir, no mesmo âmbito, a consolidação do modelo de custeio,
bem como o processo de reaferição contínua, efetuada aos
modelos de pricing e de faturação. Por seu turno, no âmbito do relacionamento
com os Clientes, reconhecendo a importância da sua
opinião na formulação das estratégias e na melhoria dos processos
do negócio, decorreu o desenvolvimento de contactos regulares,
bem como a avaliação indireta, efetuada através da análise de
comentários e de inquéritos de avaliação de satisfação.
Ainda, durante o exercício, prosseguiu o acompanhamento do cumprimento
dos Service Level Agreements (SLA) com os diversos
Clientes – Unidades de Negócio/empresas do Grupo –, adequando-
-os às eventuais especificidades. Estes acordos, consignando a
definição dos serviços disponibilizados e protocolos de procedimentos
e partilha de responsabilidades no decorrer dos diversos
processos, estabelecem os níveis de serviço e desempenho (performance),
de qualidade e eficiência, bem como o respetivo pricing.
Para além destas iniciativas, a área prosseguiu no desenvolvimento
da sua missão, no sentido de prestar assessoria ao Conselho de
Administração, sempre que solicitado e de forma proactiva, integrando
o know-how das Unidades de Negócio da TAP, elaborando
estudos, análises e emitindo pareceres de natureza qualitativa e
quantitativa. No mesmo sentido, prosseguiu a elaboração de estudos
e análises de benchmarking, relativamente ao negócio de
transporte aéreo, acompanhando as ações conduzidas pela concorrência
e atuando em termos de competitive intelligence.
Conhecer e acompanhar a evolução da perceção que os seus
Clientes – o Cliente Interno da Empresa –, têm dos serviços
oferecidos representa, para a TAP Serviços, um contributo
importante para a melhoria dos processos.
1 – Muito Satisfeito
2 – Satisfeito
3 – Insatisfeito
4 – Muito Insatisfeito
Evolução da eficiência da TAP Serviços em presença
do crescimento da actividade dos seus Clientes
entre 2000-2011
Número de Aviões
Número de Escalas
Passageiro-Km
Número de Recursos
Humanos da TAP Serviços
87,5%
108,8%
+115,5%
-41,4%
Grupo TAP 77
Relatório Anual 2011
150,1%
Em 2011, continuou a verificar-se a melhoria de
eficiência operacional da TAP Serviços, tendo
a Unidade de Negócio correspondido ao nível de
atividade dos seus Clientes, superior ao dobro da
verificada em 2000, com menos 41% de Recursos
Humanos.

€ 92,6
milhões
Proveitos com Vendas
e Prestação de Serviços
de Manutenção a Terceiros
3,7%
do Volume de Negócios
do Grupo
1.917
Quadro do Pessoal
da Manutenção
e Engenharia
(31 de dezembro)
A Manutenção e Engenharia
da TAP tem por missão
prestar serviços de manutenção
e engenharia de
aviões, reatores e componentes,
à Empresa e a clientes
externos, garantindo
um nível superior de qualidade
e contribuindo ativamente
para a manutenção
dos elevados requisitos de
segurança exigidos pela
Indústria Aeronáutica, para
a salvaguarda das condições
de segurança de pessoas e
bens e para a proteção do
ambiente.
MANUTENÇÃO
E ENGENHARIA
Processos de reorganização
interna para atingir a melhoria
da produtividade no futuro
O ano de 2011 voltou a registar uma quebra,
quer ao nível da atividade para o cliente interno
TAP, como para clientes terceiros, facto que
teve consequências em termos dos proveitos
gerados com esse segmento, que atingiram
EUR 92,6 milhões, 26,8% inferior ao realizado
no ano anterior.
No que respeita à manutenção da frota da TAP,
os seus custos evidenciaram uma redução,
quer face ao esperado, quer relativamente ao
ano anterior, decorrente da implementação de
processos mais eficientes e redutores de custos,
nomeadamente, o aumento do intervalo
de horas entre pequenas inspeções “A”, ação
que havia sido iniciada em meados de 2010 e
que ficou completamente ajustada durante o
ano 2011.
Os serviços oferecidos pela TAP–Manutenção
e Engenharia ao mercado de manutenção
aeronáutica centraram-se, fundamentalmente,
na manutenção de motores e manutenção de
aviões (célula), tendo sido estabelecidos novos
contratos referentes à família de motor CFM56,
dos quais resultaram grandes intervenções oficinais.
Ao nível da manutenção de aviões, de
realçar a reativação do relacionamento com a
Air France, com a realização de inspeções à
sua frota de Wide-Bodies, bem como o incremento
do relacionamento com lessors, materializado
nas inspeções a três Wide-Bodies.
Em termos de manutenção integrada, foi renegociado,
por mais três anos, o contrato de
suporte total às frotas A320 e A310 da SATA.
É, ainda, de salientar a adjudicação de dois projetos
para a TAP–Manutenção e Engenharia,
em regime de exclusividade, resultantes de
concursos internacionais, cuja implementação,
a nível das áreas de produção, ocorrerá
em 2012, nomeadamente, a manutenção dos
motores CFM56-3/-5 da TAROM e a manutenção
de avião da frota A320 da FINNAIR.

Mão-de-Obra de Manutenção
(000) Horas-Homem
1.399 1.407 1.459 1.518 1.497 1.398
2006 2007 2008 2009 2010 2011
TAP
Terceiros Outros trabalhos
Proveitos com Vendas
e Prestação de Serviços
de Manutenção a Terceiros
EUR milhões
127
-26,8%
93
2010 2011
Nota: Valores de acordo com as IFRS (International
Financial Reporting Standards).
A quebra verificada na atividade permitiu a
disponibilidade para avançar para projetos
de reorganização interna dos espaços oficinais,
com vista à simplificação do ambiente
de trabalho e à melhoria da produtividade.
Para este efeito, foi utilizada a metodologia
5S, assente nos conceitos Separar, Arrumar,
Limpar, Sistematizar e Respeitar. O arranque
deu-se nos Hangares 4 e 5, tendo as equipas
constituídas envolvido, quer pessoal
das respetivas áreas, quer pessoal da área
de Transformação Organizacional, na componente
da Melhoria Contínua.
Grupo TAP 79
Relatório Anual 2011
Segurança Operacional na TAP–Manutenção e Engenharia
como prioridade número 1
A atividade de manutenção da TAP não tem sido imune à envolvente recessiva que
se continua a verificar a nível internacional. A agravar esta tendência, o ano de 2011
apresentou-se, ainda, mais negativo, pelo facto de se ter acentuado, abertamente, a
forte e concertada concorrência dos fabricantes de motores, componentes e aviões
à atividade de manutenção. Esta realidade caracterizou-se, inicialmente, pelo progressivo
impedimento ao acesso de informação técnica, essencial a esta atividade,
e acentuou-se, posteriormente, com o lock-in dos seus clientes, através da oferta
suporte total, envolvendo a venda e manutenção em conjunto, numa tentativa de
compensar no pós-venda os menores lucros do seu negócio base, a fabricação.
Neste contexto, a TAP–Manutenção e Engenharia tem procurado, juntamente com
outras empresas, a definição de posições comuns, por forma a responder à competição
direta desencadeada pelos fabricantes.
Numa perspetiva estratégica, a garantia da Segurança assume-se como um fator
diferenciador no mercado, cada vez mais competitivo, da manutenção aeronáutica.
Este tem sido um dos pilares da atuação da TAP–Manutenção e Engenharia,
tendo, em janeiro de 2011, publicado a sua política de Segurança Operacional –
Safety Policy – definida e assumida, pelo Administrador Executivo desta Unidade de
Negócio, como prioridade número 1. Nesta sentido, durante o ano de 2011, foi dado
desenvolvimento ao projeto de implementação do SMS (Safety Management System)
da TAP–Manutenção e Engenharia, lançado em 2010. Por sua vez, iniciaram-se as
ações de formação em Safety Training, tendo sido ministrados cursos especialmente
preparados, a mais de 1.100 formandos da TAP–Manutenção e Engenharia, bem
como a convidados externos. No âmbito das iniciativas da Safety Promotion, foi lançada
a campanha iGO Safety, que engloba variados meios de divulgação, tais como
logótipo e imagem exclusiva, posters sobre segurança, e outros meios de comunicação
específicos.
Em 2012, encontra-se prevista a publicação da versão inicial do Manual SMS, sendo,
igualmente, publicado, pela primeira vez, o Annual Safety Report da TAP–Manutenção
e Engenharia, a que se seguirá a primeira reunião do SRB–Safety Review Board, onde
serão definidos os objetivos, indicadores e metas de Safety para 2012.
Tem, ainda, sido objetivo da TAP–Manutenção e Engenharia a preparação da entrada
na manutenção do A350, de forma a garantir a participação num mercado de um
novo produto, que exige elevados níveis de investimento, quer em unidades e materiais,
quer em tecnologia de reparação. De salientar, que a TAP foi um dos cinco operadores,
a nível mundial, convidados a designar um engenheiro da sua Unidade de
Manutenção para integrar a equipa de projeto deste novo avião.
Sob o ponto de vista da organização, a área de Transformação Organizacional tem
continuado a assegurar a aplicação dos processos de Melhoria Contínua, tendo concluído
cinco projetos-piloto, que envolvem as áreas de Motores, Componentes e
Aviões, no sentido de obter melhores resultados operacionais em fatores chave inerentes
à atividade de manutenção aeronáutica, nomeadamente, ao nível da melhoria
dos TAT (Turn Around Time) das unidades.
Numa tentativa de redução de custos e maior contribuição para o Produto Interno
Bruto do País, a Unidade de Negócio iniciou uma abordagem estruturada ao mercado
nacional, tendo dinamizado, em conjunto com a AICEP, um encontro nas suas
instalações, que contou com a participação de 35 empresas portuguesas com capacidade
na área da manutenção aeronáutica, Com essas empresas, é possível colaborar
no sentido de, por um lado, ajudar à sua internacionalização e, por outro permitir
uma menor dependência da manutenção da TAP do mercado externo, na aquisição
de materiais, produtos e serviços. Esta aposta na parceria com empresas nacionais
está, já, a evidenciar alguns resultados positivos, existindo contactos com cerca de
21 empresas, para a compra e venda de serviços.

80 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
Ainda, integrado nos processos de Melhoria Contínua, foram concluídos
os cinco projetos-piloto seguintes, envolvendo as áreas de
Motores, Componentes e Aviões:
+ VIA TAT – Criação de um canal prioritário para peças cujo TAT
(Turn Around Time) de reparação se encontra perto do limite da
janela de reparação do motor;
+ ANTECIPAR MATERIAL – Alteração do processo de reparação
do componente, por forma a antecipar a fase de inspeção do
mesmo, permitindo identificar, com maior antecedência, o material
necessário à reparação;
+ MATERIAIS EM CLOSED LOOP – Formalização e controlo do
processo de reparação de peças de avião, que são removidas
durante a A-Check, por forma a garantir a sua reparação a
tempo de serem reinstaladas nessa mesma aeronave;
+ PLANEAMENTO DE PRIORIDADES – Criação de um processo
que permita definir prioridades na reparação de componentes,
com base em fatores críticos, como o TAT médio, a Fiabilidade
do componente e a data da última requisição;
+ CIRCUITO DE ACESSÓRIOS – Diminuição da variabilidade das
diferentes fases do processo de intervenção nos acessórios, permitindo
um acompanhamento e controlo mais eficaz das variáveis
que podem condicionar o cumprimento do TAT acordado
para um reator.
No âmbito dos projetos de cooperação, coordenados pela área
de Projetos Especiais da TAP–Manutenção e Engenharia, foi continuada
a prestação de serviços de consultoria à TAAG, com vista
ao desenvolvimento da sua área de manutenção em termos tecnológicos,
operacionais e de segurança. A TAP–Manutenção e
Engenharia constitui um parceiro privilegiado neste relacionamento,
uma vez que, para além do seu reconhecido know-how,
neste âmbito, tem a lusofonia e a proximidade cultural como vantagens
competitivas. Presentemente, na sequência da reorganização
dos armazéns de logística da TAAG, pessoal da TAP–Manutenção
e Engenharia encontra-se deslocado em Luanda, em permanência.
Safety Management System
– Desenvolver a cultura de segurança é um objetivo
da TAP–Manutenção e Engenharia
Em 2004, a TAP assumiu
a sua declaração
de compromisso com a
segurança operacional,
que foi assinada pelo
Presidente Executivo,
Fernando Pinto, com
base na qual as unidades
de negócio da TAP
têm vindo a desenvolver
as componentes do
que virá a ser um SMS
–Safety Management
System integrado. Um
SMS só funciona, se
existir uma verdadeira
Cultura de Segurança
na Empresa, devendo,

por esta razão, o compromisso com a segurança operacional ter
início no topo. Continuando as ações iniciadas em 2010, foi, em
janeiro de 2011, publicada a política de Segurança Operacional –
Safety Policy – da TAP–Manutenção e Engenharia, definida e assumida
pelo Administrador Executivo desta Unidade de Negócio,
Jorge Sobral, como prioridade número 1. A Implementação de
um Sistema de Gestão da Segurança Operacional representa uma
evolução dos conceitos de gestão da Segurança e da Qualidade,
relativamente ao que é praticado num tradicional QMS (Quality
Management System), possibilitando não só o diagnóstico e a análise
de situações de risco, como também o prognóstico de potenciais
perigos e a respetiva mitigação e controlo. Assim, no ano de
2011, foi dado suporte ao desenvolvimento sustentado do projeto
de implementação do SMS (Safety Management System) da TAP–
Manutenção e Engenharia, iniciado em 2010.
Na continuidade do trabalho realizado no ano anterior, a empresa
Baines Simmons, de elevado reconhecimento internacional,
neste âmbito, realizou, no início do ano, o estudo SMD®–Safety
Management Diagnostic (Diagnóstico da Gestão da Segurança).
Este estudo, realizado em ambiente de trabalho nas instalações
da TAP–Manutenção e Engenharia, em Lisboa, teve como objetivo
avaliar, no terreno, relativamente a esta Unidade de Negócio:
+ As capacidades organizacionais na gestão da segurança;
+ As capacidades na gestão do erro;
+ O grau de adequação da estrutura e dos processos, para a prevenção
de incidentes e acidentes.
Grupo TAP 81
Relatório Anual 2011
O SMD® permitiu, também, avaliar como a cultura da Empresa e
os processos utilizados na TAP–Manutenção e Engenharia podem
ter impacto ou contribuir para aumentar o potencial de erro, reduzir
a eficácia dos trabalhos de manutenção e aumentar o risco nas
operações de manutenção aeronáutica. Os resultados do estudo
SMD® vieram complementar os resultados do inquérito SCORE®,
realizado em 2010, e permitiram dar a conhecer à Direção como a
estrutura organizacional e os processos utilizados nesta Unidade
de Negócio se comparam com as melhores práticas utilizadas em
outros países, relativamente à Segurança Aeronáutica.
Ainda, tiveram início as ações de formação em Safety Training
e as iniciativas de Safety Promotion, para o que foram especialmente
preparados novos conteúdos para divulgação, quer em
ambiente de formação, quer nos locais de trabalho. No âmbito
do Safety Training, foi concluída, em abril de 2011, a primeira fase
da formação específica, a qual esteve a cargo da empresa Baines
Simmons, e cujo objetivo incidiu nos processos de Investigação
de Ocorrências e de Gestão do Risco. O universo dos formandos
visado incidiu sobre as áreas que irão lidar de perto com a investigação
de ocorrências. Em maio, foi dado início ao segundo plano
de formação, desenvolvido, apenas, com os recursos internos da
TAP–Manutenção e Engenharia, pretendendo-se mobilizar todos
os trabalhadores desta Unidade de Negócio, num objetivo comum
de desenvolvimento da Cultura da Segurança. A formação prestada
neste segundo plano apresenta uma amplitude e conteúdo
variáveis, de acordo com o universo das pessoas a que se dirige,
e em função da especificidade das responsabilidades que assumem
dentro da Empresa. No total, ao longo do ano, receberam
formação 1.134 funcionários, tendo sido excedido o objetivo previsto,
que era da ordem das 1.000 pessoas. Ainda, os membros do
SMS Core Team receberam formação nas normas ISO 31000 (Risk
Management) e ISO 31010 (Risk Assessment), o que lhes permitirá
desenvolver os respetivos processos para incluir no Manual SMS e
para cumprir com os requisitos da IOSA e da EN 9110.
Em termos da Safety Promotion foi lançada a campanha de comunicação
iGo Safety, para a qual foi criada um imagem específica,
que expressa a Cultura da Segurança que se pretende desenvolver
e estimular, de forma contínua na mente das pessoas, integrando-a
no seu dia-a-dia. Esta campanha engloba diversos meios de divulgação,
sendo de destacar o logótipo, representando duas mãos a
abraçar o núcleo: iGo Safety – Eu vou com segurança, eu adoto
a segurança –, evidenciando que a segurança se encontra nas
mãos de cada trabalhador. A campanha é, ainda, suportada por
dois posters sobre segurança, um dirigido aos trabalhadores e
outro aos clientes, por uma newsletter (MSB–Maintenance Safety
Bulletin), por uma página permanente no Jornal da TAP, pela assinatura
em email, por cartazes pontuais com mensagens de Safety
e por autocolantes com o logótipo da campanha. Um dos principais
fatores de sucesso de um SMS é garantir a motivação dos
trabalhadores para o relato dos erros que possam acontecer, com
vista a criar uma base de dados relevante que permita identificar
os perigos e efetuar a análise dos riscos associados com o objetivo
de conseguir atingir um nível de segurança elevado. Nesta
perspetiva, o incentivo ao Reporte Voluntário foi um dos pontos-
-chave das ações de formação, estando na sua base o espírito de
Cultura Justa de Reporte – Just Culture –, pelo que foi assumido,
pela Direção desta Unidade de Negócio, que nunca seriam tomadas
medidas punitivas contra qualquer colaborador, que comunique
uma preocupação, sugestão, ocorrência, erro ou incidente que
possa afetar a segurança.

82 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
Na sequência destas ações, foram desenvolvidos canais de comunicação
privilegiados para facilitar os reportes de segurança,
colocando à disposição dos trabalhadores, para além do normal
suporte em papel, a possibilidade de reporte on-line ou por
email, através da intranet da TAP–Manutenção e Engenharia ou
do Campus Manutenção e Engenharia, sendo sempre garantida a
absoluta confidencialidade do reporte, qualquer que seja a opção
escolhida, tal como determina a regulamentação aplicável.
Desde o início das ações de formação interna em SMS, o número
de reportes voluntários de segurança aumentou oito vezes, excedendo
as expectativas mais otimistas, o que mostra o envolvimento
dos trabalhares e a sua motivação em contribuir para a Segurança
da TAP–Manutenção e Engenharia.
Em consequência, este crescimento teve um efeito direto nas
Investigações de Ocorrências, as quais constituem uma ferramenta
essencial para o apuramento das causas de raiz, que estiveram
na origem de um evento de Safety. A investigação permite avançar
com recomendações que, desejavelmente, permitirão evitar a
repetição das causas de raiz, ou, mesmo, eliminá-las. Este processo
é efetuado por elementos pertencentes ao MIP (Maintenance
Investigators Pool), um grupo de 18 pessoas selecionadas de
todas as áreas da TAP–Manutenção e Engenharia, treinadas e
qualificadas originariamente pela Baines Simmons, que atua sob a
coordenação do Safety Office da TAP–Manutenção e Engenharia.
O resultado das investigações e o respetivo relatório RIO–Relatório
de Investigação de Ocorrências são apresentados ao ERG–Event
Review Group, composto por órgãos de gestão, técnicos relevantes
para a matéria em apreço, e presidido pela Direção da TAP–
Manutenção e Engenharia. Este grupo decide, por acordo colegial,
quais as recomendações a implementar, define as pessoas responsáveis
e os prazos relacionados. O facto de ser a Direção da TAP–
Manutenção e Engenharia a presidir ao ERG constitui uma prova
do seu empenhamento na criação da Safety Culture, e atesta o
seu comprometimento na aplicação de uma política justa na análise
dos eventos.
A terceira fase do SMS, a iniciar em 2012, corresponde ao avanço
para os processos proativos e preditivos, e é crucial, na medida
em que a proatividade é colocada ao serviço da Segurança
Operacional. Esta fase tem como objetivo estabelecer um conjunto
de procedimentos que possam suportar a contínua identificação de
riscos e a sua adequada gestão, permitindo, cada vez mais, transformar
diagnósticos em prognósticos.
Motores
– Melhoria da eficiência, produtividade e organização
Em 2011, embora existindo já sinais de recuperação do mercado,
a oficina de Motores não conseguiu alterar a tendência de redução
da atividade para clientes terceiros, facto que induziu a consequente
diminuição dos proveitos e das respetivas margens. Esta
redução foi, em grande parte, devida à forte concorrência desenvolvida
por parte dos fabricantes de Motores, através da constituição
de contratos de manutenção com os seus clientes, com vista
a compensar, na vertente pós-venda, a diminuição dos lucros do
seu negócio base, a fabricação. Não obstante, foi, ainda, possível
estabelecer novos contratos de reparação de motores da família
CFM56, alguns dos quais com novos clientes. Neste contexto redutor,
a oficina utilizou a disponibilidade verificada ao longo do ano, no
sentido de continuar o esforço da redução dos custos, da melhoria
da eficiência, da produtividade e da organização, tendo recorrido a
projetos de melhoria continua. Neste âmbito, são de destacar os
projetos-piloto VIA TAT e CIRCUITO DE COMPONENTES, ambos
com enfoque na redução sustentada do TAT (Turn Around Time).
Foram, igualmente, introduzidas novas peças no processo de reparação
interno, facto que contribuiu para a diminuição dos encargos
com a subcontratação de reparações no exterior.
Alguns dos tipos de motor que têm constituído um nicho de mercado
para esta oficina estão a ser rapidamente desativadas, nomeadamente
o JT8 e o RB211, para os quais é, cada vez mais difícil,
obter material que permita a sua reparação. Também, o CFM–3
está a ser abatido a ritmo acelerado, verificando-se, assim, a
necessidade de investir em novos produtos, uma vez que os motores
no ativo, o CFM56-5B e o CFM56-7B, não são suficientes para
manter a atividade da oficina. Dos projetos de introdução de novos
produtos, cujo estudo se iniciou no ano anterior, foi possível chegar
a acordo com a General Electric e obter autorização para a manutenção
dos motores CF6-80C2. A introdução deste novo produto
encontra-se em fase de implementação, esperando-se a sua conclusão
antes do fim do primeiro semestre de 2012.
É de destacar a iniciativa da oficina de Motores, na realização de um
seminário sobre os reatores CFM56-7B, no qual estiveram presentes
convidados de oito companhias aéreas, os quais se mostraram
bem impressionados com a capacidade de reparação e know-how
da oficina da TAP. Este evento representou, igualmente, uma oportunidade
importante na divulgação, junto de atuais e potenciais

clientes, de um produto que assume, já, um peso preponderante
na atividade desta oficina. No campo da inovação, é de referenciar
a aplicação, na oficina de Motores, da tecnologia RFID (Radio
Frequency Identification), a qual permite, de forma mais rápida e
com menos falhas, identificar as peças e acompanhar o seu percurso
nas diversas fases do processo de reparação em oficina,
aumentando a eficiência desta área. Esta tecnologia, que é já bastante
utilizada em outros tipos de atividade, nunca havia sido aplicada
nos processos de reparação de uma oficina de motores.
Componentes
– Desenvolvimento da capacidade
de reparação de componentes in-house
Dando continuidade ao desenvolvimento da capacidade de reparação
de componentes in-house, foram implementadas novas soluções
de cobertura oficinal (novos bancos de ensaio e ferramentas)
para vários equipamentos das frotas A320 e A330, permitindo,
assim, menores custos de reparação, e alargando a capacidade
técnica para suporte às frotas da TAP e de clientes terceiros.
O conjunto de equipamentos, objeto de análise e desenvolvimento,
foi muito diversificado, sendo de destacar a implementação da
capacidade de teste e reparação dos HMU’s (Hydro Mechanical
Unit) dos motores PW e CF6. Para os IDG’s (Integrated Drive
Generator) da frota A330 foram finalizadas as condições para viabilizar
a reparação geral in-house. Deu-se sequência ao arranque do
banco de ensaio de sondas de vibração e à remodelação do banco
de Beverage Makers. No grupo de Instrumentos, foi desenvolvida
a necessária capacidade para as unidades Command Sensor Unit
e Trim Position Display, bem como foram introduzidas novas capacidades
para equipamentos de rádio e navegação, tendo sido,
Grupo TAP 83
Relatório Anual 2011
ainda, instalada uma estação de soldadura por infravermelhos, para
reparação de cartas multicamada com componentes de montagem
superficial.
Por outro lado, foi obtida a certificação para a realização de Ensaios
Hidrostáticos em Cilindros sob Pressão, emitida pelo DOT (U.S.
Department Of Transportation) dos EUA, Office of Hazardous
Materials Approvals and Permits. Esta certificação potencia a
obtenção de trabalhos de terceiros, permitindo, adicionalmente,
em muitas situações, evitar o envio de componentes ao estrangeiro
para teste e reparação.
O ano de 2011 foi, ainda, o ano de desenvolvimento de alguns
Projetos de Melhoria Contínua na Manutenção de Componentes.
Finalizaram-se, com sucesso, dois projetos-piloto – Antecipar
Material e Planeamento de Prioridades – cujo principal objetivo consiste
na adoção das melhores práticas da indústria e na utilização
de ferramentas de gestão visual para controlo dos trabalhos em
produção. Ambos os projetos permitiram alcançar significativas
melhorias, ao nível da produtividade e a consequente redução dos
prazos de entrega das unidades. Com os mesmos objetivos, foram
iniciados mais dois projetos: Planeamento de Mangas (de salvamento)
e a Melhoria da Oficina de Rodas.
Foi, também, iniciado o processo para alteração das instalações da
oficina de pintura, com o objetivo de dotar a mesma de maior capacidade
e, simultaneamente, de satisfazer os convenientes requisitos
ambientais.
Aviões
– Aumento da eficiência da frota da TAP
e preparação para os futuros aviões
A área de Manutenção de Aviões assegurou a manutenção total
da frota da TAP, realizando um total de 315 inspeções, denotando
um valor ligeiramente inferior à atividade do ano anterior (-3,4%).
Esta diminuição verificada, essencialmente, ao nível das pequenas
inspeções, resulta, fundamentalmente, do aumento do número
de horas de voo entre inspeções, iniciado em meados de 2010,
e completamente ajustado durante o ano 2011. Por limitações de
capacidade física dos hangares, foram deslocadas duas grandes
inspeções de A340 da frota da TAP, para a TAP–Manutenção e
Engenharia Brasil.
Relativamente à fiabilidade técnica de Despacho Operacional, o
valor global das frotas situou-se em 98,88%, sendo de realçar a
melhoria significativa ao nível da frota A330, a partir de outubro de
2010, tendo passado de 97,16% para 97,59%, data em que foram
iniciadas ações de reorganização de processos e procedimentos
da área de Manutenção Operacional, com o objetivo fundamental
de elevar o nível do serviço prestado ao operador TAP Portugal.
Em termos de grandes inspeções, a quota de clientes terceiros
situa-se atualmente em torno dos 28%, tendo-se garantido
a manutenção a aviões de operadores como a SATA, a XL, a AF,
a Orbest, bem como de vários Lessors, nomeadamente a ILFC,

84 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
a Velling e a Bavaria. A manutenção dos dois A340 da FAF (Força
Aérea Francesa) continuou a ser assegurada na sua totalidade,
com uma fiabilidade de despacho de 99,66%, tendo sido, mais
uma vez, alvo de manifestos elogios por parte do Cliente.
Sendo um dos objetivos estratégicos da TAP–Manutenção e
Engenharia manter-se como uma opção de manutenção atrativa
para o seu cliente interno, o operador TAP, foram desenvolvidos
diversos projetos, sendo de destacar:
+ Limpeza exterior das aeronaves, tendo-se alterado a periodicidade
e os produtos de limpeza utilizados, com o objetivo de
melhorar, não só o aspeto exterior dos aviões, como também a
sua performance, em termos de peso e resistência aerodinâmica;
+ Recuperação das capas em pele das cadeiras de passageiros,
por uma empresa especialista, evitando-se a sua substituição a
custos muito elevados;
+ Criação de uma Equipa de Melhoria da Cabina, com um grande
enfoque no controlo da limpeza efetuada em operação à frota
Wide Body (WB), bem como o controlo da correção de anomalias
de cabina da frota WB, e a melhoria e controlo do IFE (Inflight
Enternainment) destas frotas;
+ Reforço na dotação da Área de Trouble Shooting e utilização sistemática
do sistema AIRMAN, o qual permite monitorizar e identificar,
durante o voo, eventuais irregularidades verificadas no
avião, que necessitem de pronta atuação em terra. Esta ferramenta
funciona em 30 unidades da frota TAP, permitindo, assim,
um suporte técnico mais eficiente e célere.
No âmbito dos projetos de cooperação e de restruturação, manteve-se
deslocado, em permanência, na TAP–Manutenção e
Engenharia Brasil, um elemento da Manutenção de Aviões.
Verificou-se, igualmente, a deslocação de uma equipa de Técnicos
de Manutenção para suporte aos aviões Airbus da frota da TAP, que
foram sujeitos a respetiva inspeção, realizada na unidade do Brasil.
Ao abrigo do acordo de assistência à TAAG, iniciado em 2009,
foram prestados, em Luanda, serviços de consultoria na área do
Planeamento e Controlo do Programa de Manutenção da frota
deste operador, tendo-se mantido, igualmente, a assistência de
manutenção de linha nas estações de Lisboa, Rio de Janeiro e S.
Paulo.
Finalmente, com o objetivo de preparação para a manutenção
à futura frota A350, encontra-se um elemento da Engenharia da
Manutenção de Aviões, integrado no Airline Office da Airbus, a trabalhar
com a equipa deste fabricante, no desenvolvimento desta
aeronave.
Recursos Humanos
– Orientação da formação no sentido de SAFETY
No ano de 2011, foram concretizadas 773 ações de formação, num
volume total de 75.775 horas, em sala de aula e em contexto real
de trabalho, abrangendo 8.919 formandos, valor que correspondeu
a um grau de oportunidade de 94%. Este programa de formação
registou, face ao ano anterior, um acréscimo de 158 ações de
formação (+25,7%) e um aumento de 214 formandos envolvidos.
Pela importância que o SMS, atualmente, assume na TAP
–Manutenção e Engenharia, são de destacar as ações de formação
em Safety, as quais excederam os objetivos traçados para 2011,
tendo envolvido um universo de 1.134 formandos (sendo o objetivo
1.000), durante 84 ações de formação (sendo o objetivo 75), num
total de 322 horas de formação.
O quadro médio de pessoal em 2011 foi de 1.933 trabalhadores,
cerca de 1,6% inferior ao nível do ano anterior, tendo, em 31 de
dezembro de 2011, alcançado o valor de 1.917, correspondendo
a uma diminuição de 25 trabalhadores, face ao valor verificado
em final de 2010. Durante 2011, saíram 66 trabalhadores, e foram
admitidos 44, registando-se, também, a integração, no quadro permanente,
de 94 trabalhadores (este valor não inclui entradas diretas
do exterior para o quadro permanente).

Certificações nacionais e internacionais
Portugal IPAC (Instituto Português de Acreditação): NP EN ISO / IEC 17025:2005
Portugal / UE INAC / EASA: EASA Parte–145
INAC / EASA: EASA Parte–M Subparte G (CAMO) e Subparte I
INAC / EASA: EASA Parte–147
França Força Aérea Francesa / DGA: AQAP 2120 / ISO 9001:2008
UE EASA: EASA Parte–21 Subparte J (DOA)
EUA FAA: 14 CFR Part 145
Internacional IOSA: IATA
Bureau Veritas: NP EN ISO 9001:2008 / EN 9110:2005
Certificações de qualidade
A TAP–Manutenção e Engenharia recebeu diversas auditorias de
acompanhamento de entidades acreditadoras, como a auditoria
do Bureau Veritas (referenciais ISO 9001 e EN 9110) e a auditoria
do IPAC (Instituto Português de Acreditação) ao Laboratório de
Calibrações, no âmbito de certificação da Norma NP EN ISO / IEC
17025:2005.
Em novembro, decorreu a habitual auditoria da qualidade anual
do FAA (Federal Aviation Administration). Esta auditoria é essencial
para a renovação anual do certificado de aprovação como FAA
Repair Station, que a Unidade de Negócio detém, já, desde 7 de
julho de 1983. Além de ser condição prévia para a realização de
trabalhos de manutenção para operadores americanos, esta certificação
é, também, um fator de prestígio para a TAP–Manutenção e
Engenharia, no mercado de MRO.
Durante o ano de 2011, foram recebidas outras auditorias da qualidade
por parte das autoridades aeronáuticas e dos operadores
seus clientes, essenciais para a manutenção das várias aprovações,
no âmbito da atividade.
Em 2012, serão alterados os manuais, regulamentos e procedimentos
da TAP–Manutenção e Engenharia referentes à certificação
do FAA, em consequência da entrada em vigor do acordo bilateral
EU/US. Também, devido à implementação da nova Air Ops
Implementing Rule da EASA, a TAP–Manutenção e Engenharia fará
a necessária alteração aos procedimentos, com reflexos, principalmente,
sobre a Parte M.
Irá, ainda, efetivar-se a transição das normas atuais ISO 9001 e AS
9110 para os novos referenciais, com a respetiva atualização de
procedimentos e manuais, em antecipação da auditoria de renovação
do Bureau Veritas. Durante 2012, serão, também, revistos e
atualizados os procedimentos da TAP–Manutenção e Engenharia,
de modo a adequarem-se à revisão 5 dos ISARP da IOSA.
Grupo TAP 85
Relatório Anual 2011

86 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
SISTEMAS DE INFORMAÇÃO
E DESENVOLVIMENTO TECNOLÓGICO
As tecnologias de informação procuraram, em 2011, apoiar a TAP na procura e deteção de oportunidades
que permitam à Empresa diferenciar-se da concorrência, mantendo intactos, no entanto,
todos os objetivos de eficiência que continuadamente persegue.
As inovações, que as tecnologias de informação (TI) permitem introduzir nos produtos, serviços, processos,
competências e estruturas organizacionais ou relacionamento com o Cliente, prefiguram-se como contributos
importantes para assegurar a adaptabilidade da TAP e a sua sobrevivência no mercado. Iniciativas de TI são,
desta forma, reconhecidas como passos fundamentais para garantir a manutenção da sua competitividade,
e 2011 foi mais um ano em que ficou evidenciada, de uma forma assinalável, a cultura inovadora da Empresa.
Integradas nesta estratégia de inovação, destacam-se diversas iniciativas, visando acompanhar as mudanças
de hábitos dos passageiros, nomeadamente na adoção da Internet, como canal preferencial para o relacionamento
com a Empresa, e na crescente tendência para a utilização de dispositivos móveis que, durante o período
de 2013 a 2015, se espera venham a ultrapassar a utilização de dispositivos fixos.
A TAP privilegiou, em 2011, o desenvolvimento de aplicações de acesso para as plataformas IOS dos tablets
e smartphones. A solução resultante permitiu disponibilizar um novo canal aos clientes, o qual apresenta, de
uma forma integrada e inovadora, o conjunto de serviços mais utilizados no relacionamento com a Empresa.
Ainda, neste contexto, foi lançado o novo portal FlyTAP que, através do aumento do conteúdo funcional e da
maior facilidade de utilização permitida aos passageiros, muito contribuiu para o aumento do volume de vendas
ocorrido através da Internet.
Em 2011, ocorreram, também, inúmeras e importantes transformações nas operações da Empresa, impulsionadas
pela adoção de tecnologias de informação. De destacar, a importância do estabelecimento de uma nova
filosofia de operações de voo, com o sistema EFB – Electronic Flight Bag, uma iniciativa que permitirá à tripulação
desenvolver as atividades de gestão de um voo de uma forma bastante mais fácil e eficiente. O nome do
sistema decorre da designação atribuída à pasta com documentação – Flight Bag – transportada pelos pilotos
para o cockpit do avião. O EFB visa a substituição desta documentação em papel por documentação em
formato digital, instalada em computadores pessoais certificados, onde são ainda disponibilizadas aplicações
para a realização de diversos cálculos necessários às operações de voo. Os benefícios mais evidentes, para
além do aumento da eficácia operacional, passam pela redução dos custos associados ao processo, e pela
eliminação dos diversos problemas provenientes do transporte das respetivas malas (18 Kg). Decorrente deste
âmbito, a TAP foi convidada a integrar o IATA IEF Working Group, em conjunto com a British Airways, Qantas e
Singapore, com o objetivo de criar um manual de best practices relacionadas com o EFB.
Ainda, no contexto do desempenho operacional da Empresa, a Unidade de Manutenção e Engenharia, com a
colaboração da Airbus, introduziu tecnologia de ponta nas operações diárias da oficina de reparação de motores,
através da aplicação da tecnologia de RFID – Radio Frequency IDentification. A inovadora utilização desta
tecnologia sem fios permite rastrear as ferramentas e os componentes dos motores, durante o processo de
manutenção, desde a sua desmontagem até à remontagem, criando eficiências operacionais, aumentando a
fiabilidade e melhorando a qualidade global do processo.
O ano de 2011 ficou, também, marcado pela utilização de novas tecnologias na melhoria do relacionamento
da Empresa com os seus Colaboradores. Assim, atenta às respetivas necessidades de evolução e formação,
a TAP tem realizado uma forte aposta no e-Learning. A iniciativa tem obtido um significativo sucesso junto
dos Colaboradores, de parceiros e outras entidades externas, as quais consideram a TAP, neste âmbito, uma
empresa de best practice na utilização de novas tecnologias na inovação do processo de formação. Neste
contexto, a Empresa recebeu o Prémio de Excelência em e-Learning, atribuído pela PT Inovação, tendo, também,
sido convidada a participar, como vogal efetiva, na Comissão Técnica de criação da Norma Portuguesa
(NP) de e-Learning, por convite do Instituto Português da Qualidade. Esta iniciativa do IPQ integra-se no Projeto
Europeu de Transferência de Inovação Q-Cert-VET, um projeto financiado pela Comissão Europeia, no âmbito
do Programa de Aprendizagem ao Longo da Vida.
Ainda de referir, o início do projeto de desenvolvimento do portal do empregado. O primeiro passo foi dado com
a implementação da segunda fase do Flystaff, aplicação que permitiu a automatização do processo de reserva
e emissão de bilhetes de avião, proporcionando maior autonomia, flexibilidade e liberdade de acesso a facilidades
de passagens, por parte de todos os Colaboradores da Empresa.

Desenvolvimentos mais representativos, em curso na Empresa
TAP, S.A.
Transporte Aéreo
+ Common IT Platform (CITP) – Conclusão do projeto, com a migração para
o sistema Departure Control System de todas as escalas operadas anteriormente
no sistema TAPMATIC;
+ PROS (Revenue Management) – Análise à versão PROS por lógica de O&D
(Origem Destino); elaboração do Business Case e aprovação do projeto,
prevendo-se a conclusão da migração no final do 1º semestre de 2012;
+ Novo sistema de Loyalty – Processo de seleção do fornecedor da nova
plataforma e início do projeto de implementação, cuja conclusão se prevê
em Janeiro 2012;
TAP–Manutenção e Engenharia
Desenvolvimentos no âmbito da plataforma integrada
de sistemas de informação – COSMOS
+ DRACO (Directive Airworthiness Control System) – Implementação da Fase
III (final);
+ GENESIS V2 (General Engine Shop Information System) – Em fase final,
com produção em Junho de 2012;
+ DENEB (Document Network based Management Application)
– Implementação dos seguintes módulos de gestão :
› Contratos (venda de serviços)
› EO’s (Engineering Orders)
› SB’s (sub-módulo avião e sub-módulo vendor)
› Manuais de Componentes
› Interface com sistema SPACE
+ ARIES (Aircraft Information and Engineering System) – Módulo de carregamento
automático do MDM;
+ Desenvolvimento da solução RFID para a Área de Motores, sistema MEERA
(Mobile Enabled Engine Repair Application). Entrada em produção formal, a
26 de Janeiro 2012;
TAP Serviços
+ Flystaff – Conclusão da 2ªfase do projeto, permitindo o acesso à consulta
do perfil e dados mestre de facilidades de passagens do colaborador, simulação
de percursos e tarifas, reserva e emissão de bilhetes, no sistema GDS
Amadeus, para staff em percursos TAP, de forma automatizada;
+ Portal do Empregado – Início da 1ª fase de implementação, que facilitará o
acesso a funcionalidades self-service, relativamente à atualização e consulta
de dados do colaborador, nomeadamente, nas áreas de Administração de
Pessoal e Vencimentos;
+ Reformulação do portal de Recrutamento TAP – Nova imagem TAP,
inclusão e automatização de novas funcionalidades visíveis pelo candidato,
criação de um ambiente de backoffice para otimização da gestão de conteúdos,
e produção de informação de gestão do processo de Recrutamento;
+ Quiosques Multimédia RH – Instalação dos equipamentos no reduto TAP,
em locais chave, permitindo ao Colaborador do Grupo TAP aceder a informação
cooperativa, e realizar tarefas que, normalmente, apenas estão disponíveis
nos centros de atendimento;
+ e-FT – Formulário de Tráfego Eletrónico (FTE) – Implementação, em
Lisboa, do sistema e–FT, com vista a otimizar o processo de preenchimento
do Formulário de Tráfego, minimizando as ocorrências relacionadas com o
seu preenchimento incorreto e o impacto negativo daí resultante. O novo
sistema produz um FTE, com base na informação contida nas mensagens
tráfego operacionais, o qual é posteriormente enviado para os sistemas da
ANA–Aeroportos.
Grupo TAP 87
Relatório Anual 2011
+ ATHOS – Projecto Business Inteligence – Continuação da criação de
modelos sobre diversos clusters de informação para as diversas áreas do
Transporte Aéreo;
+ CARGOSPOT – Implementação progressiva do novo sistema de Carga,
Correio e Revenue Accounting, que deverá concluir-se, em 2012, com o
processo de faturação;
+ Electronic Flight Bag (EFB) – Plataforma de computação de uso geral,
que pretende reduzir ou substituir informação em papel, utilizada pelas tripulações
nos voos, tendo-se verificado a entrada em produção nos voos de
longo curso, no final de 2011, prevendo-se a sua total operacionalidade nos
voos de médio curso, no final do 1º semestre de 2012.
+ Desenvolvimentos diversos na plataforma associada ao CAMPUS TAP
–Manutenção e Engenharia, nomeadamente, Recursos Humanos,
Manutenção Aviões, Qualidade e Transformação Organizacional, entre
outros;
+ Desenvolvimento do módulo para Controlo de Certificação de TMA’s,
e emissão automática de Certificação;
+ Início da PoC (Prova de Conceito) do projeto de Mobilidade na Manutenção
de Linha (acesso a informação técnica e de gestão pelos TMA’s, via plataforma
ANDROID).
Outros desenvolvimentos
+ ADP 2011 – Avaliação de Desempenho e Potencial em plataforma online
para a TAP;
+ ADP TAP–Manutenção e Engenharia Brasil – Avaliação de Desempenho
e Potencial para a TAP–Manutenção e Engenharia Brasil;
+ ADP PGA – Avaliação de Desempenho e Potencial em plataforma online
para a PGA.
+ SIS – Simplified Interline Settlement – Reformulação dos processos do
clearing house, regulados pela IATA. Transversal ao Grupo TAP, o projeto
tem impacto nos processos e sistemas de faturação interline, tendo sido o
foco no form P (passagens), com reflexo nos processos de faturação das
receitas de tráfego;
+ Integração das Receitas de Tráfego das Representações na sede
TAP/LIS – Integração dos processos e respetivas regras de negócio aplicadas
às delegações do Brasil, da Venezuela e de Itália, no sistema de
Revenue Accounting – ARAMIS;
+ Reembolsos online via FlyTAP (2ªfase) – Disponibilização do pedido de
reembolso no FLYTAP, para alguns mercados;
+ Plataforma de Reporting Business Inteligence para Receitas de
Tráfego – Passagens – Reporting permitindo análise da receita nas vertentes
rota, voo, mercado e agente, entre outras;
+ SAF–T PT (Standard Audit File for Tax Purposes – Portuguese
version) e Certificação de sistemas Faturação – Implementação que
permitiu satisfazer os requisitos de obtenção de informação dos serviços de
inspeção (DGI), e a emissão de Certificação por parte da DGCI.
SPdH–Serviços Portugueses Handling, S.A. PORTUGÁLIA–Companhia Portuguesa
de Transportes Aéreos, S.A.
+ Netline/Crew – Regras de gestão de tripulações – Implementação dos
processos automáticos de gestão e manutenção das regras aplicáveis às
tripulações;
+ Amos – Desenvolvimento do Business Case para análise da viabilidade do
projeto de substituição da atual plataforma informática de suporte aos processos
de Manutenção de Aeronaves, daí resultando a decisão da respetiva
implementação, que foi iniciada após a escolha da solução mais adequada.

88 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
RECURSOS HUMANOS
Em 2011, prosseguiu o esforço interno de
otimização de recursos, de inovação e de
utilização de sinergias de escala na Gestão
de Recursos Humanos (RH), alinhando as
políticas de RH com a estratégia da organização
e consolidando o papel de RH
como parceiro de negócio, acompanhando
o caráter dinâmico da organização e possibilitando
vantagens competitivas que viabilizam
o cumprimento de objetivos globais.
De destacar, a relevância de aspetos de
carácter transversal, a nível de criação de
cultura da Empresa e implementação de ferramentas
com o recurso a Tecnologias de
Informação (RH). Nesta última vertente, o
forte investimento realizado, visando a otimização
da gestão, bem como a redução
do custo de serviço das tarefas administrativas
por empregado, perspetiva, igualmente,
promover uma diminuição na relação de
dependência entre os serviços de Recursos
Humanos e o empregado, através de um
maior grau de autonomia deste último, tornando-o,
assim, responsável pelo uso e
benefício proporcionados pelos sistemas.
Destacam-se:
+ A implementação do Portal de Comunicação
do Grupo TAP: desenvolvido por
recursos internos do Grupo TAP, passou a
ser uma ferramenta que permitiu a todos
os trabalhadores um acesso fácil às informações
mais relevantes sobre o Grupo
TAP. Nele podem ser consultadas, diariamente,
as principais notícias sobre a
TAP na Comunicação Social, nacional e
estrangeira – TV, Rádio e Imprensa –, conteúdos
como os Flash Informação, Jornal
TAP ou as Newsletters da STAR Alliance,
PGA e AIMS, entre outras.
+ A implementação da 1ª fase do Fly Staff:
em março de 2011, passou a estar disponível
uma nova ferramenta para os trabalhadores
do Grupo TAP que, ao abrigo
do regulamento de facilidades de passagens,
procuram viagens de lazer na TAP
e/ou nas companhias com quem esta tem
acordos. Esta aplicação, no âmbito do
esforço de simplificação e desburocratização
administrativa que TAP tem vindo
a desenvolver, visa simplificar processos e
procedimentos, ir ao encontro das necessidades
dos trabalhadores, propiciando-
-lhes mais informação e autonomia. Em
qualquer parte em que o cliente interno se
encontre – dentro ou fora das instalações
TAP e com ponto de acesso à Internet –,
pode aceder no endereço flystaff.tap.pt.
Colaboradores a 31 dezembro
das empresas do Grupo TAP (%)
+ A implementação da Homepage do
Grupo TAP: a pensar no cliente interno,
passou a estar disponível a intranet institucional
do Grupo TAP, podendo ser
acedida, interna e externamente. Esta,
apresentando um grafismo moderno,
novos conteúdos, funcionalidades e
navegação em linha com a renovação
de que foi objeto a Homepage TAP,
representa mais um passo no âmbito do
esforço de simplificação e desburocratização
administrativa que Empresa tem
vindo a desenvolver. Este esforço de
reestruturação e integração visa potenciar
uma maior consolidação da cultura
organizacional, propiciar à organização
a acessibilidade informativa e documental,
bem como fortalecer a modernização
administrativa da Empresa.
Permite, entre outras funcionalidades:
a) Preenchimento e envio de formulários
e impressos eletrónicos; b) Acesso aos
organogramas com fotografia dos responsáveis
organizacionais; c) Pesquisa
de documentos; d) Pesquisa de contactos
dos trabalhadores; e) Navegabilidade
em harmonia com os portais do grupo
TAP; f) Eventos e Projetos em Curso, por
Área da TAP Serviços.
+ O reforço do projeto de formação
e-Conhecimento, com intensificação
de oferta de ações de formação e-Learning,
sendo a Formação concebida
por Formadores internos, devidamente
acompanhados por uma equipa técnica e
pedagógica, para apoio à conceção.
+ Programa Reconhecer: foi dado continuidade
ao programa interno de reconhecimento
de ações excecionais de
55,9% TAP, S.A.
36,7% Transporte Aéreo
6,6% Pessoal Navegante Técnico
18,4% Pessoal Navegante Comercial
11,6% Pessoal de Terra
15,5% Manutenção e Engenharia
3,6% TAP Serviços
0,3% Outro Pessoal da TAP, S.A.
15,4% SPdH, S.A.
28,7% Restantes Empresas
trabalhadores, cujo objetivo estratégico
organizacional é contribuir para a criação
da personalidade TAP, gerando efeito
multiplicador, relativamente ao que diferencia,
positivamente, a organização e a
torna mais eficiente, mais presente para o
cliente e mais competitiva num mercado
altamente concorrencial.
Quadro de Colaboradores
do Grupo TAP
Em 31 de dezembro de 2011, o Grupo
TAP (TAP, S.A. e outras empresas participadas)
integrava nos seus quadros 12.395
trabalhadores, menos 718, que em 31 de
dezembro de 2010. Este facto decorreu,
essencialmente, de reduções registadas no
quadro da empresa TAP, S.A., no quadro
do conjunto das restantes empresas participadas
e, também, no quadro da empresa
associada SPdH–Serviços Portugueses de
Handling. Como alterações mais significativas
na TAP, S.A., de referir as variações
verificadas nos quadros das Unidades de
Negócio, TAP Serviços, de Transporte Aéreo
e de Manutenção e Engenharia, com reduções
de 55, 39 e 25 trabalhadores, respetivamente.
No quadro de pessoal da TAP,
S.A. (6.934 trabalhadores) verificaram-se
reduções no quadro do Pessoal Navegante
Comercial (-42 Assistentes e Comissários
de Bordo) e no quadro do Pessoal de
Terra (-17 Colaboradores), tendo-se verificado
apenas um incremento nos quadros
do Pessoal Navegante Técnico (+20
pilotos). No quadro de pessoal das restantes
empresas (3.553 trabalhadores)
registou-se a redução de 123 elementos,
em grande parte devido à diminuição
de 144 Colaboradores na empresa TAP
–Manutenção e Engenharia Brasil. Embora

Quadro de Pessoal Ativo em 31 de dezembro
Número de colaboradores da TAP, S.A.
8.000
6.000
4.000
2.000
0
com menor expressão, registaram-se, igualmente,
reduções nas empresas LFP, UCS
e Megasis, de 2, 5 e 7 elementos, respetivamente.
Verificaram-se, ainda, acréscimos
nas empresas Cateringpor (+22) e PGA
+13). Por sua vez, no quadro de pessoal
da empresa SPdH–Serviços Portugueses
de Handling verificou- se uma redução de
474 trabalhadores.
No final do exercício, a TAP, S.A. incorporava
55,9% da totalidade dos trabalhadores do
Grupo, a SPdH–Serviços Portugueses de
Handling empregava 15,4% e as Restantes
Empresas 28,7%. O quadro médio de pessoal
ativo da TAP, S.A. totalizava 7.010 trabalhadores,
dos quais 565 localizados no
estrangeiro, sendo aquele valor inferior ao
registado em 2010, em 8 trabalhadores.
Formação
2007 2008 2009 2010 2011
A TAP detém um Centro de Formação Profissional, localizado em edifício próprio, composto por Salas de Formação adequadamente
equipadas, Oficinas, Laboratórios, Salas para outra Formação Técnica, Sala para Formação à Distância (e-Learning), Mock-ups e
Simuladores de Voo. Pela especificidade da realidade empresarial, a Empresa privilegia a utilização de Formadores internos.
A Formação na TAP pode processar-se em duas vertentes:
Pessoal Terra, Portugal
Pessoal Navegante
Pessoal Terra, Estrangeiro
Total – Quadro 31 dez
Total – Quadro Médio
+ Formação Inicial: com o objetivo de preparar os novos Colaboradores para a integração na Empresa e no local de
trabalho, visando um correto e adequado desempenho da função;
+ Formação Contínua: com o objetivo de manter a proficiência dos seus Colaboradores, visando a qualidade e a
segurança do serviço prestado, no desempenho da função.
O processo de Formação na TAP incorpora Formação Técnica
Específica (inicial e contínua) e Formação Transversal. A primeira
vertente é dirigida ao desempenho de funções em cada Área da
Empresa, correspondendo, quer a necessidades detetadas, quer ao
cumprimento do normativo nacional ou internacional para a Aviação
Comercial; na segunda vertente, as ações são, criteriosamente,
escolhidas por forma a representar, também, uma mais-valia, quer
para o Colaborador, quer para a Empresa.
Quadro de Pessoal do Grupo TAP
Situação a 31 de dezembro 2011
Grupo TAP 89
Relatório Anual 2011
Colaboradores % Total Variação
Pessoal Terra, Portugal 924 7,5% 0,7% 6
Pessoal Terra, Estrangeiro 520 4,2% -4,2% -23
Total P. Terra Transporte Aéreo 1.444 11,6% -1,2% -17
Pessoal Navegante Comercial 2.277 18,4% -1,8% -42
Pessoal Navegante Técnico 822 6,6% 2,5% 20
Total P. Navegante Transporte Aéreo 3.099 25,0% -0,7% -22
Pessoal Transporte Aéreo 4.543 36,7% -0,9% -39
Pessoal Manutenção e Engenharia Portugal* 1.917 15,5% -1,3% -25
Pessoal TAP Serviços 441 3,6% -11,1% -55
Restante Pessoal da TAP, S.A. 33 0,3% -5,7% -2
Total TAP, S.A.** 6.934 55,9% -1,7% -121
Total SPdH, S.A.*** 1.908 15,4% -19,9% -474
Restantes Empresas 3.553 28,7% -3,3% -123
Total TAP, SGPS, S.A. 12.395 100,0% -5,5% -718
* Inclui pessoal no Estrangeiro, sendo um total de 26 e de 25 trabalhadores, em 2011 e 2010
** Não inclui pessoal sem colocação e não ativo
*** Empresa Associada
Volume de Formação no Grupo TAP
TAP, S.A. Grupo TAP
2010 2011 Var. 2010 2011 Var.
Nº Ações 2.492 2.825 13,4% 5.009 5.236 4,5%
Nº Formandos 17.672 18.078 2,3% 32.944 35.848 8,8%
Formação 000 H 303,7 297,6 -2,0% 669,7 800,3 19,5%

90 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
OUTRAS
ATIVIDADES
DO GRUPO TAP
À semelhança da tendência
na Indústria, os investimentos
financeiros da TAP incidem nas
áreas de: Catering, Sistemas de
Informação, Lojas de Vendas em
Aeroportos e a Bordo, Serviços
de Saúde, Assistência em Escala,
Manutenção e Engenharia.

Relativamente às restantes participações detidas pela TAP, SGPS, S.A., refira-se o desenvolvimento
de atividade em áreas ligadas aos negócios principais do Grupo – o Transporte Aéreo e a
Manutenção e Engenharia –, concorrendo para os mesmos, através dos seus serviços, de forma
a possibilitar um melhor controlo da cadeia de serviço, bem como o acréscimo de vantagens
competitivas promovido por efeito sinérgico. O critério seguido para a seleção daqueles investimentos
assentou no pressuposto de que o desenvolvimento das respetivas atividades contribui
para o fortalecimento dos negócios principais do Grupo, através da rentabilização do capital
investido, detido pela TAP, direta ou indiretamente, na totalidade ou, apenas, como parte do capital
social daquele núcleo de empresas.
Com o objetivo fundamental de efetuar, de forma direta e participada, o acompanhamento da
gestão de algumas destas suas subsidiárias desenvolvendo atividades complementares ou colaterais
aos seus negócios principais de transporte aéreo e manutenção, a TAP detém, ainda, uma
empresa que funciona como holding, a TAPGER–Sociedade de Gestão e Serviços, S.A..
À semelhança da tendência na Indústria, a TAP detém os seus investimentos financeiros nas
áreas de: Catering, Sistemas de Informação, Lojas de Vendas em Aeroportos e a Bordo, Serviços
de Saúde e Assistência em Escala.
No decorrer do ano 2011, verificou-se, ao nível das participações detidas pelo Grupo TAP, no
Brasil, uma reestruturação empresarial. Esta operação envolveu a incorporação da empresa
Aero–LB na TAP–Manutenção e Engenharia Brasil, após a respetiva cisão, operação que deu origem
à empresa holding Aeropar, para a qual foi transferida 47,64% da participação que aquela
sociedade detinha na TAP–Manutenção e Engenharia Brasil.
Outras Participações do Grupo TAP em 31 de dezembro 2011
EUR milhares
Participação
da TAP (%)
Montante do
Capital Social
da TAP
Grupo TAP 91
Relatório Anual 2011
Resultado
Líquido
Portugália, S.A. 100 15.000 (1.932)
Aeropar Participações, S.A. (Brasil) 100 13.303 (2.860)
Manutenção de Aeronaves TAP–Manutenção e Engenharia Brasil, S.A. 98,64 207.913 (62.656)
TAPGER–Sociedade de Gestão e Serviços, S.A. 100 2.500 4.539
Catering Cateringpor–Catering de Portugal, S.A. 51 1.785 917
Lojas de Vendas em Aeroportos e a Bordo LFP–Lojas Francas de Portugal, S.A. 51 281 8.478
Sistemas de Informação MEGASIS–Soc. de Serv. e Eng. Inf., S.A. 100 500 105
Serviços de Saúde UCS–Cuidados Integrados de Saúde, S.A. 100 500 n/d

92 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
Mesa da Assembleia Geral
Presidente Dr.ª Alda Maria dos Santos Pato
Secretário Dr. José Carlos Magalhães
Ferreira
Conselho de Administração
Presidente Eng.º Fernando Abs da Cruz
Souza Pinto
Administrador-Delegado Eng.° Luiz Filipe
Plácido Lapa
Vogal Eng.º Manoel José Fontes Torres
Vogal Dr. Michael Anthony Conolly
Vogal Eng.º Fernando Jorge Alves Sobral
Conselho Fiscal
Presidente Prof. Dr. Luís Miguel Tavares de
Almeida Costa
Vogal Dr.ª Maria de Fátima Castanheira
Cortês Damásio Geada
Vogal Dr.ª Maria Paula Rodrigues da Costa
Revisor oficial de contas
PricewaterhouseCoopers & Associados,
SROC, Lda.
Sede Social
Aeroporto de Lisboa
Rua C – Edifício 70
1749-078 Lisboa
Tel. +351 218 425 500
Fax +351 218 425 625
Email pga@pga.pt
Website www.portugalia-airlines.pt
Capital Social EUR 15,000,000
N.° de Contribuinte 502 030 879
Atividade Principal
Transporte Aéreo.
PORTUGÁLIA–Companhia Portuguesa
de Transportes Aéreos, S.A.
Em 2011, foi dado um significativo enfoque no que respeita à atividade do transporte
aéreo, tendo o projeto de privatização do Grupo TAP, em que a Portugália (PGA) hoje
se integra, merecido o respetivo destaque. Nesse âmbito, a PGA não se pode alhear da
estratégia governamental, enquanto parte do Grupo TAP, sendo fundamentais para um
bom posicionamento da companhia no cenário da privatização, os atuais padrões de
produtividade, assertividade, eficiência e eficácia.
No verão de 2011 a companhia foi chamada a responder a uma operação muito intensa,
em que as inúmeras dificuldades vividas (grande parte, intrínsecas ao próprio planeamento,
outras, potenciadas pela elevada utilização diária, por problemas de manutenção
e pela idade da frota, entre outros fatores) se traduziram numa matriz de difícil gestão,
que só com o esforço de todos se conseguiu mitigar.
Entretanto, prosseguiu a consolidação do modelo de negócio resultante da reestruturação
ocorrida em julho de 2007: flight capacity provider do Grupo TAP, ao abrigo de um
contrato de Wet Lease com a empresa Transportes Aéreos Portugueses, S.A.. Em 2007,
a companhia foi integrada no Grupo TAP, orientando-se para um novo core business,
continuando, em 2011, a valorização das sinergias de Grupo e das matrizes de funcionamento
entretanto identificadas. A empresa manteve a operação com a mesma frota – 6
Fokker 100 e 8 Embraer 145 –, com capacidades de 97 e de 49 passageiros, respetivamente.
A média de Flight Hours per day manteve-se superior à registada pelas companhias
congéneres europeias, a operar o mesmo tipo de equipamento, uma performance
apenas possível com uma melhoria da produtividade, sempre aliada à segurança da operação.
A auditoria pela IATA (auditoria IOSA–IATA Operational Safety Audit), com bons
resultados, possibilitou à companhia renovar o respetivo certificado, por mais 2 anos,
sendo o programa IOSA condição necessária para assegurar o registo na IATA.
Iniciando um novo ciclo, foram lançadas as bases para reforçar o desenvolvimento das
competências do Capital Humano, tendo os processos administrativos atingido a maturidade.
Assim, foi iniciada a reorganização dos processos de gestão de R.H., reforçando as
competências técnicas e implementando metodologias ao nível das melhores práticas,
por forma a garantir um melhor conhecimento da performance e capacidades das pessoas,
bem como a gestão desta informação, de forma automatizada, disponibilizando-a
em tempo real. Ainda, por forma a proporcionar, à PGA, o acesso aos desenvolvimentos
disponíveis para o Grupo, destacando-se, a título exemplificativo, o Staff Travel, foram lançadas
as bases da migração para o sistema informático central. De igual modo, o acesso
ao módulo de Desenvolvimento permitirá gerir, integradamente, a informação crítica ao
desenvolvimento individual, nomeadamente: o modelo de competências, o descritivo de
funções, a seleção e recrutamento, a formação e a avaliação de desempenho. Foi, ainda,
avaliada a possibilidade de vir a adotar-se o sistema de avaliação de desempenho do
Grupo, permitindo uma maior adequação ao negócio da empresa, bem como a incorporação
da gestão por objetivos, possibilitando a cada um dos Colaboradores assumir-se
como agente ativo na gestão da sua performance. Foi, desta forma, melhorada a comunicação
e reforçada a credibilidade no processo, com reflexos no reforço de produtividade
e de qualidade. Com o objetivo de introduzir mais tecnicidade nos processos de gestão
de pessoas, foi realizada uma primeira abordagem à metodologia HAY, a prosseguir em
2012, e que permite, de forma internacionalmente reconhecida, efetuar uma avaliação
da função, nomeadamente, no âmbito das respetivas responsabilidades, competências
e exigências, bem como a sua comparação com outras funções da companhia, Grupo
e Setor. Acresce, ainda, a possibilidade de poder dispor de uma análise de benchmarking,
permitindo identificar o posicionamento da empresa, face ao mercado, em termos
remuneratórios. Ainda, de destacar: a) O reforço de métricas nos Recursos Humanos, iniciando
com a apresentação dos novos indicadores de gestão; b) O reconhecimento do
desempenho de excelência dos Colaboradores, incentivado e promovido pela PGA que,
pelo 2º ano, participou nos programas Simpatia e Reconhecer da TAP; c) A promoção
da Saúde dos Colaboradores, dando continuidade ao Programa Saúde+ promovido pela
UCS. O total de Colaboradores da PGA, a 31 de dezembro de 2011, era de 547, sendo.
68% da DOV (28% Pessoal Navegante Técnico e 40% Pessoal Navegante de Cabina) e
32% do Pessoal de Terra. No total, 42% são do sexo feminino e 58% são do sexo masculino.
Ainda, de referir que 38% dos Colaboradores têm idade inferior a 35 anos, e 48%
tem antiguidade superior a 10 anos, sendo a idade média de 38 anos.

Desempenho operacional
Verificou-se um aumento nas block-hours voadas de 4%, face a
2010, relacionado maioritariamente com o facto de, em 2010, a
operação ter sido penalizada com cancelamentos de operações,
nomeadamente, devido à nuvem de cinzas vulcânicas (vulcão
Islandês, Eyjafjallajökull), e uma diminuição de 8%, face ao orçamento,
essencialmente relacionada com o ajustamento efetuado
pelo Cliente, para responder às alterações do mercado.
Manutenção e Engenharia
Em 2011, foi cumprida a totalidade das inspeções C às frotas
Fokker e Embraer, tendo recorrido a terceiros para as inspeções D
dos Fokker TPB e TPC, para as quais for selecionado o prestador
ATB (Austrian Technik Bratislava). O ciclo de inspeções D (cada 6
anos), enquadradas na manutenção de base, iniciou-se com o TPA
ainda em 2010, devendo terminar em 2012. Rondando o custo em
EUR 1 milhão por aeronave, a inspeção implica uma paragem de 5 a
6 semanas. O programa de renovação de cabinas, em função destas
paragens, foi articulado com a empresa holandesa Aeroworks,
e envolveu a renovação completa dos painéis laterais e do teto da
cabina, bagageiras e PSU, bem como a uniformização da iluminação,
estando a substituição das cadeiras dos passageiros para a
frota F100 em avaliação para 2013. Em 2011, a companhia voltou
a trabalhar com a TAP–Manutenção e Engenharia Brasil que,
sendo um Centro de Serviço autorizado para a frota Embraer 145,
supriu as necessidades da PGA, de suporte de técnicos para trabalho
estrutural. Este apoio, que existirá, também, em 2012, prevê-se
que ronde os EUR 125 milhares. No final de 2012, irá ser negociada
a revisão geral dos trens nas oficinas da mesma empresa em
Porto Alegre, com uma expectativa de volume de negócios de EUR
220 milhares. Para além destes projetos, assume-se a existência de
potencial para um aprofundamento das relações comerciais, noutros
âmbitos, e para a geração de maiores sinergias de negócio. No
que respeita aos componentes, do impacto das renegociações efetuadas
em 2011 resultou numa redução dos custos com os contratos
Pool Embraer e Abacus Fokker.
Na escala do Porto verificou-se existir a capacidade instalada
(mão de obra) necessária e suficiente para abarcar um novo projeto,
estando, assim, em fase de instalação uma oficina de acessórios
elétricos (fornos, headsets) e de enchimento de garrafas de
O 2 , o que representará uma poupança anual de cerca de EUR 180
milhares.
Na sequência da redução de técnicos de manutenção de aeronaves
que saíram da empresa em 2007, a PGA desenvolveu, em
conjunto com a formação da TAP, um programa de qualificação
Grupo TAP 93
Relatório Anual 2011
de técnicos. Este programa fortalecerá a equipa interna da PGA
e permitir-lhe-á continuar a incrementar as competências e valências
internas, condição imprescindível para o desenvolvimento projetado
do trabalho de manutenção.
Qualidade
Segurança: Um elevado nível de segurança operacional é uma
preocupação constante da gestão, sendo os indicadores positivos.
A introdução da monitorização dos parâmetros de voo veio proporcionar
uma nova ferramenta para o respetivo acompanhamento,
enquanto o reporte eletrónico adicionado ao reporte escrito completa,
em grande parte, o ciclo de vigilância continuada. A formação
e treino dos elementos envolvidos tem sido e, prosseguirá, por
forma a possibilitar enfrentar com sucesso, as exigências internas e
externas, que se apresentem.
Serviço de Bordo: 2011 foi um ano repleto de novidades e mudanças
no serviço de bordo. Estas mudanças contemplaram preocupações
ao nível ecológico e de qualidade do catering oferecido
a bordo.
Politica Ambiental: No âmbito da inclusão da aviação no regime
CELE (Comércio Europeu de Licenças de Emissão), a PGA procedeu,
em 2010, à monitorização das emissões (CO 2 ) das aeronaves,
com vista a preparar a auditoria/verificação das Emissões anuais de
CO 2 e Tonelada–Km, em fevereiro de 2011, tendo sido declarada a
existência da respetiva conformidade. Em setembro, a Comissão
Europeia publicou o benchmark de atribuição das licenças de emissão
de CO 2 para os dois períodos de comércio (2012 e 2013-2020).
O valor tornado público indica que cada companhia recebe, para
o ano de 2012, 0,6797 licenças por cada 1.000 ton-km reportadas
no ano de 2010, sendo, no período de 2013-2020 este valor
reduzido para 0,6422. Estes valores e indicadores permitem estimar
a quantidade final de licenças gratuitas que serão atribuídas
ao Grupo TAP (aproximadamente 1,13% do total). O processo de
monitorização é gerido, autonomamente pela PGA, cabendo à TAP
o reporte à APA (Agência Portuguesa do Ambiente), pelo conjunto
das duas companhias aéreas do Grupo, sendo que o próximo ano
representa o arranque do ETS EU para a aviação, perspetivando-
-se o respetivo impacto financeiro. Em 2011, a Câmara Municipal
de Lisboa e a Valorsul voltaram a reconhecer a consciência ambiental
da PGA através da atribuição de um certificado de distinção e
mérito, no âmbito da participação, no programa + valor, que consiste
no encaminhamento dos resíduos orgânicos provenientes do
refeitório da empresa para a Estação de Tratamento e Valorização
Orgânica da Valorsul.

94 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
Mesa da Assembleia Geral
Presidente Dr.ª Alda Maria dos Santos Pato
Vice-Presidente Dr. Carlos Pedro Silva
Secretário Dr. Carlos Pedro Silva
Conselho de Administração
Presidente Eng.º Luís Manuel Miguel
Correia da Silva
Administrador-Delegado Dr. Carlos Gomes
Nogueira
Vogal Dr. José Manuel Fragoso de Sousa
Vogal Dr. Luís Manuel da Silva Rodrigues
Vogal Dr.ª Maria da Conceição dos Santos
Varejão
Fiscal Único
Efetivo PricewaterhouseCoopers &
Associados SROC, Lda.
Sede Social
Aeroporto de Lisboa
Edifício 25-6°
1700-008 Lisboa
Tel. +351 218 918 700
Fax +351 218 918 701
Email welcome@groundforce.pt
Website www.groundforce.pt
Capital Social EUR 500.000
N.° de Contribuinte 506 651 649
Atividade Principal
Prestação de serviços de assistência em
escala ao transporte aéreo, bem como
formação profissional conexa com a
prestação destes serviços.
SPdH–Serviços Portugueses de Handling, S.A.
A estratégia – assegurar a sustentabilidade da empresa
Ao longo do ano, foram criadas as condições para assegurar a sustentabilidade da
empresa e para inverter um longo ciclo de resultados negativos. Em simultâneo, prosseguiu-se
o esforço de consolidação e melhoria do processo de incremento de qualidade
de serviço, da eficiência operacional e de rigoroso controlo de custos. A medição
da performance – KPI’s e SLA’s, a fixação de objetivos operacionais ambiciosos, em consistência
com os melhores padrões internacionais, bem como a melhoria contínua dos
processos assumiram-se como preocupações centrais da gestão, top-down e transversalmente
na empresa.
Qualidade – elemento diferenciador da organização
A Groundforce encara a Qualidade como um dos fatores estratégicos do seu desenvolvimento,
considerando o cliente, externo e interno, como o ponto de convergência de
todos os esforços. Com este compromisso, a empresa segue e defende uma Política de
Gestão Integrada da Qualidade cumprindo, fazendo cumprir e dinamizando o Sistema
de Gestão Integrada, nas vertentes Qualidade, Safety e Security, Saúde e Segurança
no Trabalho e potenciando os comportamentos éticos e a responsabilidade social.
Enquadradas nesta política, as Certificações ISO 9001:2008, ISO 14001:2004, OHSAS
18001:2007, ISAGO/IATA e Cargo 2000 (C2K), entretanto obtidas, continuaram o seu
percurso de melhoria contínua.
Em relação ao Modelo de Excelência EFQM, através de uma avaliação conduzida pela
Associação Portuguesa para a Qualidade, foi obtido, em março de 2011, o reconhecimento
de empresa Recognised for excellence – 3 stars. A atribuição deste prémio vem
possibilitar solidificar e integrar, de forma coerente, todas as certificações detidas e em
vias de o serem e que, a médio prazo, irão, seguramente, permitir alcançar a globalidade
das boas práticas essenciais à excelência da organização.
A Groundforce orgulha-se, ainda, de integrar o primeiro grupo de handlers europeus a
receber, em todas as Escalas onde opera, a certificação ISAGO/IATA, de grande referência
no setor, e que garante o cumprimento de todos os requisitos de safety e security.
Complementarmente, convicta de que a dimensão do sucesso das empresas se apresenta
cada vez mais com suporte nos interesses das várias partes interessadas, a
Groundforce iniciou o processo de certificação em Responsabilidade Social – SA 8000.
Com a integração da Responsabilidade Social nas suas Práticas de Gestão, a empresa
estabelece, assim, o equilíbrio entre os desempenhos económico, ambiental e social.
Através deste conjunto de certificações, a empresa pretende dotar-se das melhores práticas
e procedimentos, já testados e reconhecidos pelo mercado, considerados como
elementos diferenciadores e importantes aliados no aperfeiçoamento organizacional.
O Negócio – posicionamento e atitude comercial como fatores
de diferenciação
Relativamente à atividade da área de Vendas, foram renovados vinte e três contratos e
conquistados sete novos clientes, através de uma atitude comercial clara e ajustada,
que diferencia a empresa e lhe permite proporcionar a preferência dos seus Clientes. No
processo de Vendas – conceção e desenvolvimento –, são estabelecidos os interfaces
técnicos e organizacionais inerentes à atividade comercial, procedendo-se à avaliação
e definição dos recursos adequados aos níveis acordados no Service Level Agreement.
A atividade da Groundforce é exercida num mercado cada vez mais competitivo e exigente,
tornando-se de extrema importância o conhecimento detalhado dos requisitos
dos Clientes, estabelecendo com estes uma relação de confiança, potenciadora de
ganhos sustentados para ambas as partes. Mediar as necessidades das companhias
e a resposta das áreas operacionais, bem como remeter os inquéritos de satisfação
periódicos, assegurando a sua resposta e monitorizando os resultados obtidos, assumem-se
igualmente, como competências da Área Comercial. Adicionalmente, a gestão
cuidada e atenta de todos os serviços complementares à atividade central, frequentemente
concebidos à medida dos requisitos específicos de cada Cliente, contribui para a
sua satisfação. Serviços já consolidados como o Blue Lounge, a Groundcare, a Entrega
de Bagagem e as Assistências Personalizadas permitem proporcionar uma oferta integrada
e progressivamente mais completa, junto da carteira de Clientes potenciando,

Passageiros assistidos em Lisboa
milhões
9,7
10,4
10,5
2009 2010 2011
TAP Terceiros
também, a angariação de novos Clientes e Parceiros. Na vertente
do incremento da receita, foi dada continuidade ao Programa de
Maximização da Faturação, aliando mais-valias para as companhias
Clientes, através da inclusão, sempre que possível, de produtos
específicos passíveis de acrescer valor à sua oferta, num
verdadeiro trabalho de parceria. No contexto atual, as companhias
aéreas apresentam-se, de uma forma crescente, mais focadas
na cobrança de itens adicionais ao preço da tarifa base, como
forma de aumentar as suas receitas, assumindo-se a Groundforce,
enquanto agente de handling e representante das mesmas, como
o principal dinamizador desta política, cumprindo estritamente as
práticas de tolerância zero dos Clientes.
A Organização e os Recursos Humanos – o capital
humano como fator de diferenciação da Groundforce
A gestão de recursos humanos das organizações assume uma
importância capital, num ambiente fortemente globalizado e competitivo,
situando-se o maior fator de diferenciação no seu capital
humano. A Groundforce tem vindo a consolidar um conjunto de
boas práticas de gestão de recursos humanos, visando assegurar
o princípio estratégico de que Pessoas motivadas, formadas e produtivas
dão qualidade de serviço, que por sua vez se transforma
em satisfação do cliente, e por consequência traz desenvolvimento
sustentado para a empresa, que irá gerar valor para os acionistas
e para as pessoas.
No capítulo da Comunicação, de destacar a Newsletter Investors
in People (divulgação das boas práticas de gestão das pessoas
da Groundforce) e o Quick Reference sobre as Competências
dos Líderes (documento que reúne, de forma sucinta, o conjunto
de competências e respetivos comportamentos aplicáveis aos líderes
da Groundforce). Quanto ao Portfólio de Competências,
foi revisto de forma a ajustar as competências à realidade atual
da empresa, tendo o processo de Avaliação de Desempenho,
por competências e por objetivos, beneficiado de uma reestruturação
em consonância. Para a estrutura de liderança intermédia e
de topo, a implementação da Avaliação a 360º possibilitou aos
Líderes da Groundforce serem avaliados por um grupo de pessoas
(chefia, pares e colaboradores diretos, para além do próprio), relativamente
às competências e aos comportamentos de Liderança
Total de movimentos ponderados
assistidos em Lisboa
milhares
51,1
52,6 52,4
2,9%
-0,4%
2009 2010 2011
TAP Terceiros Variação
Grupo TAP 95
Relatório Anual 2011
Nota prévia:
Considerando que o exercício fiscal de
2010 compreendeu 14 meses, os valores
para efeitos de análise comparativa
estão ajustados para 12 meses e
excluem a escala de Faro.
demonstrados em contexto real de trabalho. À semelhança dos
anos anteriores, foi promovido um Inquérito de Avaliação da
Satisfação dos Colaboradores, em parceria com o ONRH, considerada
uma ferramenta fundamental para a elaboração de planos
de ação de melhoria na empresa, com base na perceção das suas
Pessoas. Ainda, no âmbito da 4ª auditoria Investors in People
(IIP), a realização de entrevistas a um universo representativo de
Colaboradores de todas as escalas da Groundforce permitiu analisar
a evolução da empresa face aos Standards IIP. Na perspetiva
da Formação, de destacar as ações em Liderança (reforço das
competências dos Líderes) e Serviço ao Cliente (melhoria das
competências de atendimento ao Cliente), bem como a realização
do primeiro Encontro Anual de Formadores destinado à partilha
de experiências entre formadores das diversas áreas, bem como à
identificação de pontos de melhoria no ciclo formativo da empresa
e respetivo plano de ação.
O quadro de FTE (Full Time Equivalent) verificou um decréscimo de
3,5%, (2.041 FTE em 2010, sem escala de Faro, para 1.977 FTE em
2011) face à média do ano anterior.
O desempenho operacional
Em 2011, a Groundforce assistiu 81.944 movimentos, 14,4 milhões
de passageiros e 107 mil toneladas de carga.
No âmbito da qualidade de serviço, a Groundforce tem vindo a
melhorar a sua performance operacional. O número de bagagens
left behind decresceu de 23 em 2010, para 21 em 2011 e o tempo
de entrega de bagagens atingiu, em 2011, um valor médio de 19
minutos, na entrega da primeira bagagem (janeiro a dezembro).
De referir, ainda, uma ligeira melhoria do índice de pontualidade da
Groundforce, de 98,8% em 2010, para 99,3% em 2011 (janeiro a
dezembro).
O desempenho económico
O volume de negócios situou-se em 106,3 EUR milhões, menos
2,6% que em 2010 (excluindo Faro), refletindo o comportamento
geral do mercado, caracterizado por redução da atividade de
alguns clientes e por utilização de aviões de menor porte, com
impacto significativo na receita.

96 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
Mesa da Assembleia Geral
Presidente Dr. Luis Manuel da Silva
Rodrigues
Secretário Dr. Bernardo Accioly Molin
Conselho de Administração
Presidente Dr. Luis Manuel da Silva
Rodrigues
Vogal Eng.º Nestor Mauro Koch
Vogal Dr.ª Maria Teresa da Silva Lopes
Sede Social
Estrada das Canárias, 1862
21941-480 Rio de Janeiro / RJ
Brasil
Tel. +55 21 3383 2782
Fax +55 21 3383 2047
Email marketing@tapme.com.br
Capital Social R$ 568.022.848
Atividade Principal
Manutenção de Aeronaves.
TAP–Manutenção e Engenharia Brasil, S.A.
No desenvolvimento da sua atividade de revisão de Aeronaves e Componentes, a TAP–
Manutenção e Engenharia Brasil dispõe de dois Centros de Manutenção, com localização
na cidade do Rio de Janeiro (GIG) e em Porto Alegre (POA), abrangendo, no
conjunto, uma área superior a 370.000 m 2 .
A empresa possui uma capacidade produtiva superior a 1.600.000 HH ano, tendo sido
certificada pelos principais órgãos certificadores internacionais (EASA; FAA; TCCA;
ANAC), para efetuar a revisão geral em todos os modelos de aeronaves das frotas Airbus,
Boeing e Embraer (Authorized Service Center), que operam na América do Sul, para além
de mais de 17.000 P/Ns de Componentes aeronáuticos (Motores; Trens de Aterragem;
Acessórios e Avionica).
A TAP–Manutenção e Engenharia Brasil foi eleita, pelo 2º ano consecutivo, pela Imprensa
Especializada, como a Melhor MRO do Brasil.
Em 2011, a TAP–Manutenção e Engenharia Brasil deu continuidade ao processo de
desenvolvimento de ações, visando a melhoria de seu desempenho operacional. Assim,
pela primeira vez, desde que incluída no universo TAP, conseguiu-se inverter a performance
económica e operacional da empresa. O esforço tem dado resultados, tanto do
lado das Receitas, como dos Custos, e mostra sinais claros de sustentabilidade da tendência.
Nas Receitas, verificou-se uma ampliação e diversificação da carteira de clientes,
que originaram um aumento de receita de R$ 125,6 milhões para R$ 144,2 milhões, equivalente
a uma variação de +15%.
Entretanto, verificou-se, em 2011, novamente, uma queda significativa nas despesas
financeiras, decorrente, principalmente, da consolidação do REFIS, com o respetivo
impacto na redução das multas sobre o passivo tributário. O resultado financeiro negativo
líquido melhorou, de R$ -42,8 milhões, em 2010, para R$ -32,9 milhões, em 2011.
Em dezembro de 2010, foi constituída uma provisão para reestruturação do quadro de
pessoal, no valor R$ 5 milhões, referente aos custos de indemnizações. O conjunto das
situações cobertas por esta provisão gerou uma redução do custo de pessoal da ordem
de R$ 7 milhões, em 2011, sem perda da capacidade produtiva. Adicionalmente, a companhia
procedeu à criação de um novo programa de redução de despesas, compreendendo
medidas de redução de desperdícios, renegociação de contratos, trocas de
fornecedores, mudança do administrador do fundo de pensão dos empregados, e diversas
ações, gerando uma economia de, aproximadamente, R$ 25 milhões.
Para 2012, a companhia mantem a sua estratégia de redução de custos, existindo já um
novo programa em vigor, com uma meta de R$ 20 milhões.

Desempenho Operacional
Em 2011, em função da maior ocupação no nível de atividade, verificou-se
uma redução das despesas com a não ocupação de pessoal,
para um valor de R$ 82,4 milhões, quando em 2010 aquele
valor se situou em R$ 92,2 milhões. A estratégia de vendas para
2012 procura, entre outros objetivos, a redução da não ocupação
de pessoal desta unidade, que apresenta, em geral, os contratos
com as melhores margens e, também, aumento da eficiência. No
plano de produção para 2012, a empresa está a prever reduzir a não
ocupação de pessoal, no último trimestre de 2012, a 30% da capacidade
disponível, fechando o ano com um valor médio de 20%.
Igualmente, na área de logística, prosseguem os esforços com vista
a proceder à venda dos materiais em stock, cujo saldo, em dezembro
de 2011, se situou em R$ 203,8 milhões, valor que compara
com R$ 227,8 milhões, no ano anterior. Neste sentido, são mantidos
contactos constantes com potenciais clientes, sendo, com
a mesma finalidade, realizadas negociações de lotes significativos,
com preços mais atrativos, para os atuais clientes.
O controlo dos resultados gerados por cada unidade de negócio
da empresa tem sido aperfeiçoado, visando acelerar o processo
de melhoria na rentabilidade dos respetivos contratos. Em 2011, foi
efetuada uma revisão dos critérios de rateios de custos, bem como
a atualização dos custos de administração relevantes na formação
do preço de venda, além de uma melhor identificação da não ocupação
de pessoal em cada projeto.
Resultados
A companhia apresentou, em 2011, perdas de R$ 146,5 milhões,
a primeira evolução positiva desde a integração no universo TAP.
A consolidação dos débitos do REFIS, prevista para o próximo
ano, gerou uma redução efetiva do passivo tributário de R$ 124,1
milhões. Esse evento irá proporcionar uma redução das despesas
financeiras anuais futuras, no montante de R$ 14 milhões.
Grupo TAP 97
Relatório Anual 2011

98 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
Mesa da Assembleia Geral
Presidente Dr.ª Alda Maria dos Santos Pato
Secretário Dr. José Carlos Magalhães
Ferreira
Conselho de Administração
Presidente Eng.º Fernando Abs da Cruz
Souza Pinto
Vogal Dr. Mário Marmelo Castanheira
Guilherme
Vogal Dr. Michael Anthony Conolly
Fiscal Único
Efetivo PricewaterhouseCoopers &
Associados, SROC, Lda
Sede Social
Aeroporto de Lisboa
Campus TAP, Edifício 25 – 8°
1704–801 Lisboa
Tel. +351 218 415 978
Fax +351 218 416 666
Capital Social EUR 2.500.000
N.° de Contribuinte 503 986 798
Atividade Principal
Prestação de serviços de consultoria
e de gestão de ordem comercial, estudos
e preparação de contratos e apoio a operações
de comércio internacional.
TAPGER–Sociedade de Gestão e Serviços, S.A.
A TAPGER tem por objeto o acompanhamento da gestão das suas empresas participadas,
com incidência na respetiva performance económica e financeira, bem como
a prestação de assistência e apoio às empresas Lojas Francas de Portugal, S.A. e
Cateringpor–Catering de Portugal, S.A., em determinadas áreas, no âmbito do Joint
Venture Agreement e do Technical Service Agreement, respetivamente.
Durante o exercício de 2011, a TAPGER, nas respetivas Assembleias Gerais de aprovação
de contas de 2010 e, em conformidade com as orientações do acionista TAP, SGPS,
S.A., procedeu à nomeação dos membros dos órgãos sociais que terminaram mandato
a 31 de dezembro de 2011, tendo estes sido reeleitos quase na totalidade, com as
seguintes exceções:
+ Na Cateringpor–Catering de Portugal, S.A., para o triénio 2011/2013, na Comissão de
Vencimentos, o Dr. Vítor Paulo do Vale Vieira substitui o Dr. Mário Marmelo Castanheira
Guilherme;
+ Na MEGASIS–Sociedade de Serviços e Engenharia Informática, S.A., para o triénio
2011/2013, a PricewaterhouseCoopers & Associados, SROC, Lda. substitui o Fiscal
Único Deloitte e Associados, SROC, S.A.;
+ Na UCS–Cuidados Integrados de Saúde, S.A., para o quadriénio 2011/2014, a
PricewaterhouseCoopers & Associados, SROC, Lda. substitui o Fiscal Único Deloitte
e Associados, SROC, S.A.;
+ Na LFP–Lojas Francas de Portugal, S.A., foi ratificada a cooptação de um dos membros
do Conselho de Administração.
Os resultados do exercício, à semelhança do que já sucedeu no ano anterior, são apresentados
com base no novo normativo contabilístico (IFRS). Nesta metodologia, são
considerados como proveitos os dividendos recebidos no exercício em vez dos resultados
do exercício das empresas que integram o grupo da holding TAPGER, os quais são
geralmente superiores aos dividendos recebidos. Apesar disso, o resultado líquido da
TAPGER, em 2011, ainda apresenta um crescimento de cerca de 12%, relativamente ao
resultado do ano de 2010, atingindo um valor da ordem de EUR 4,5 milhões.

LFP–Lojas Francas de Portugal, S.A.
O ano 2011 foi, novamente, de sucesso para a LFP que viu, assim, fortemente reforçada
a sua posição como ator principal no panorama do retalho aeroportuário nacional.
Apesar da situação macroeconómica extremamente difícil, que o país e a Europa em
geral atravessam, a empresa conseguiu alcançar níveis record, quer de receita quer de
resultados. Esse crescimento decorre de uma estratégia baseada na expansão da atividade,
no aumento das vendas numa perspetiva like for like, bem como na introdução de
práticas de gestão, visando a permanente melhoria dos rácios de rentabilidade.
Neste contexto global, a empresa obteve um crescimento de vendas totais de 6,5%,
para um valor de EUR 143 milhões. Para este desempenho contribui, fortemente, a
expansão da atividade ao aeroporto do Funchal, bem como o crescimento das vendas
like for like, na ordem dos 2,2%. A conjugação deste crescimento de vendas com a
constante melhoria de práticas de gestão, garantiu a obtenção de um Resultado Líquido
de cerca de EUR 8,5 milhões, representando um crescimento de 15,3%, em relação a
2010. Conseguiu-se, igualmente, uma melhoria substancial nos diversos rácios operacionais
e financeiros, com destaque para o crescimento da margem de EBITDA, de 8,1%
para 8,8%, situando-se, agora, este valor nos EUR 12,5 milhões. Contribuíram para este
excelente resultado as medidas de otimização e racionalização da gestão iniciadas em
anos anteriores, nomeadamente, o aumento das margens operacionais, das receitas
adicionais e, principalmente, um rigoroso controlo de custos.
Apesar do acentuado decréscimo de vendas em alguns aeroportos, no segundo semestre
de 2011, foi possível a obtenção do resultado, que agora se evidencia. Esta resiliência
que a empresa apresenta advém do facto de se encontrar bem preparada para enfrentar
variações no nível de atividade, tendo para esta eventualidade vindo a adotar diversas
medidas de contenção de custos, e implementado um programa de acentuada melhoria
de proveitos comerciais. Acresce, ainda, o facto de a empresa apresentar uma situação
económico-financeira equilibrada, financiando a concretização do seu plano de investimentos
com recurso a capitais próprios e sem necessidade de passivo bancário. Esta
estrutura sólida permite à LFP enfrentar o futuro com otimismo, mesmo quando as perspetivas
de crescimento económico e, especificamente, do tráfego aéreo, se apresentam
relativamente conservadoras.
Prosseguiu, ainda, a preparação do futuro, através da concretização de parte de um
sólido plano de investimentos acordado com a ANA Aeroportos, tendo decorrido a
reconstrução total da loja principal do aeroporto de Lisboa, bem como a construção de
novos espaços comerciais em zonas do aeroporto, a inaugurar em 2012. Estas obras
complexas tiveram, infelizmente, um impacto negativo na oferta comercial durante esse
período, com reflexo numa acentuada quebra de vendas nesse aeroporto. O resultado
do investimento é, no entanto, muito positivo do ponto de vista comercial, tendo-se lançado
conceitos novos de retalho, e esperando-se, agora, que no futuro próximo se venha
a confirmar a forte aposta feita na reconversão das lojas.
Ainda, de salientar que, na presença de forte contração da economia, a LFP se constitui
como criador líquido de emprego tendo em média, ao longo do ano, laborado com
374 colaboradores contra 349, em 2010, criando deste modo 25 postos de trabalho.
A empresa tem, consistentemente, ao longo dos últimos anos reforçado os seus quadros
de pessoal contribuindo, assim, ativamente para o aumento do emprego no País, e
gerando valor e riqueza, não só para os seus acionistas mas, também, para os seus colaboradores
e para a sociedade, em geral.
Como prova do seu bom desempenho, de referir a distinção atribuída, pela 2ª vez, pela
prestigiada revista EXAME, como a Melhor Empresa no Setor de Retalho a operar em
Portugal, em 2010, precedendo diversas multinacionais de elevado prestígio e notoriedade.
Esta distinção veio juntar-se a outras, já anteriormente obtidas, como a empresa
com o Maior volume de vendas por metro quadrado e o Maior volume de vendas por trabalhador,
entre todas as empresas de distribuição moderna em Portugal, segundo os
dados da APED–Associação Portuguesa de Empresas de Distribuição.
Grupo TAP 99
Relatório Anual 2011
Mesa da Assembleia Geral
Presidente Sr. Peter Christopher Wood
Secretário Dr.ª Anabela Gomes Lopes
Conselho de Administração
Presidente Eng.° Luiz da Gama Mór
Administrador-Delegado Dr. Nuno Filipe
Martins do Amaral
Vogal Sr. Alex Anson
Vogal Sr. Andrea Belardini
Vogal Dr. Luís António Domingos
Fernandes Silvério Monteiro
Conselho Fiscal
Presidente Dr. José Vieira dos Reis
Vogal Sr. Benjamin Harmstorf
Vogal Dr.ª Maria de Fátima Castanheira
Cortês Damásio Geada
Revisor Oficial de Contas
PricewaterhouseCoopers & Associados,
SROC, Lda.
Sede Social
Aeroporto de Lisboa
Rua C, Edifício 10, Piso 0
1700–008 Lisboa
Tel. +351 218 415 685
Fax +351 218 415 373
Email geral@lfp.pt
Website www.lfp.pt
Capital Social EUR 550.000
N.° de Contribuinte 503 346 128
Atividade Principal
Exploração de Lojas de Vendas em
Aeroportos e de Vendas a Bordo.
Vendas de Mercadorias
EUR milhões
150
120
90
60
30
0
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011

100 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
Mesa da Assembleia Geral
Presidente Dr.ª Alda Maria dos Santos Pato
Secretário Dr. José Carlos Magalhães
Ferreira
Conselho de Administração
Presidente Dr. Michael Anthony Conolly
Administrador-Delegado Eng.° Eduardo Jorge
Dias Rodrigues
Vogal Dr.ª Maria dos Prazeres Nunes
Ramalho Monteiro
Fiscal Único
Efetivo PricewaterhouseCoopers &
Associados, SROC, Lda.
Sede Social
Aeroporto de Lisboa
Campus TAP, Edifício 19
1704–801 Lisboa
Tel. +351 218 416 888
Fax +351 218 416 344
Email servico.cliente.megasis@tap.pt
Website www.megasis.pt
Capital Social EUR 500.000
N.° de Contribuinte 502 199 210
Atividade Principal
Prestação de serviços no domínio
do desenvolvimento e manutenção
de software informático.
Utilizadores dos serviços
da TAPNet
Utilizadores Totais
2.750
3.2503.9505.1507.000
2001
2002
2003
2004
8.000
8500
15.213
14.381
12.700
10.100
2005
2006
2007
2008
e>activity (search)
milhares
39.352
52.361
2009
2010
75.752
2009 2010 2011
2011
MEGASIS–Sociedade de Serviços
e Engenharia Informática, S.A.
Apesar da instabilidade política e económica, do preço do combustível e dos desastres
naturais, a indústria da aviação comercial mostrou a sua capacidade de adaptação e resiliência,
prosseguindo, em 2011, a recuperação iniciada em 2010. A TAP não constituiu
exceção, tendo ultrapassado, pelo segundo ano consecutivo, o maior volume de passageiros
da sua história. A Empresa manteve, contudo, a total observância das políticas de
redução de custos que têm orientado a sua atuação, não esquecendo, no entanto, os
seus compromissos e obrigações no âmbito da segurança, ambiente, responsabilidade
social e qualidade do serviço prestado aos seus Clientes.
A atividade da Megasis não podia deixar de ser influenciada pelos objetivos e decisões
do seu acionista e principal cliente. A atenção da Megasis manteve-se, como sempre,
concentrada no apoio prestado às empresas do Grupo, privilegiando, na sua atuação, a
prestação de serviços de tecnologias de informação com a qualidade necessária à prossecução
dos objetivos estratégicos do Grupo.
A inovação, reconhecida como um fator determinante para garantir a manutenção da
competitividade da TAP, teve, em 2011, um ano em que ficou evidenciada, de uma forma
bastante assinalável, a cultura empreendedora e inovadora da Empresa. Durante 2011,
foram prosseguidos, desta forma, diversos projetos em áreas consideradas fundamentais
para a inovação dos processos de negócio das empresas do Grupo. Citam-se, como
principais exemplos:
+ A introdução da tecnologia de RFID – Radio Frequency IDentification – na oficina de
reparação de motores. A utilização inovadora desta tecnologia permite rastrear as ferramentas
e os componentes dos motores, durante o processo de manutenção, desde
a sua desmontagem até à remontagem, criando eficiências operacionais, aumentando
a fiabilidade e melhorando a qualidade global do processo;
+ O início do desenvolvimento do portal do empregado, com o objetivo de facilitar e
melhorar o relacionamento dos colaboradores com a Empresa, através da utilização
de novas tecnologias;
+ O desenvolvimento de aplicações de acesso para as plataformas IOS de smartphones
e tablets. A solução resultante permitiu apresentar aos Clientes um novo canal, o qual
apresenta, de uma forma integrada e inovadora, o conjunto de serviços mais utilizados
no relacionamento do Cliente com a TAP.
+ A aposta no e-Learning, com assinalável sucesso junto dos colaboradores e dos parceiros
externos, os quais consideram a TAP, nesta matéria, como empresa de best
practice na utilização das novas tecnologias na inovação do processo de formação.
A TAP recebeu, neste contexto, o Prémio de Excelência em e-Learning atribuído pela
PT Inovação.
Tendo em vista o aumento do nível de satisfação das empresas do Grupo com o suporte
tecnológico providenciado, a Megasis manteve a sua concentração, em 2011, na implementação
da arquitetura orientada a serviços, e na estruturação do relacionamento com
as empresas do Grupo, em centros de negócio com competências e conhecimentos
capazes de contribuírem, de forma muito mais notória e proativa, para a melhoria dos
processos de negócio e da qualidade do serviço final prestado aos clientes.
Para finalizar, não pode deixar de referir-se que a Megasis cumpriu os compromissos
assumidos com o acionista, aumentando a produtividade, com base no aumento da
qualidade e na quantidade dos serviços prestados e mantendo, concomitantemente, os
níveis de competitividade da Empresa.

CATERINGPOR–Catering de Portugal, S.A.
A operação da empresa manteve um perfil de forte correlação com a evolução do tráfego
aéreo no aeroporto de Lisboa, nomeadamente com o comportamento e opções de produto
do seu Cliente de referência, assim como com o dos outros transportadores que aí
operam. Merece, ainda destaque a indiferença da atividade, perante o crescimento das
operadoras low cost, cujas opções de serviço ao passageiro não se têm refletido em
abastecimentos na escala de Lisboa.
O acréscimo da competitividade fez-se sentir, com intensidade, na renegociação, em
2011, de novos contratos com dois dos mais importantes Clientes, cuja renovação foi
garantida. Foi, ainda, possível ampliar a carteira da empresa com a angariação de um
novo operador no aeroporto de Lisboa. O crescimento da atividade foi da ordem dos
3,1% no número de refeições, para sensivelmente o mesmo número de voos do ano
anterior (+0,7%), crescimento esse suportado pelo aumento das atividades da TAP,
TAAG e Air France, negativamente compensadas pela redução de voos, passageiros
transportados e nalguns casos, pelo produto das restantes transportadoras.
Prosseguiu, igualmente, a consolidação da implementação dos projetos de modernização
de comunicações, melhoria de controlo e simplificação de processos, bem como a
respetiva disponibilização e integração com os Clientes, contribuindo, deste modo, para
uma efetiva melhoria de eficiência da cadeia de valor em que a empresa, enquanto fornecedor,
se integra.
Nº de refeições 2011 2010 var. (%) var. abs.
TAP 8.238.533 7.741.374 6,4% 497.159
Outras companhias 1.348.631 1.559.110 -13,5% -210.479
Total 9.587.164 9.300.484 3,1% 286.680
Nº de voos servidos
TAP 43.017 41.870 2,7% 1.147
Outras companhias 8.138 8.913 -8,7% -775
Total 51.155 50.783 0,7% 372
Número de Refeições
milhares
1.559
1.274 1.371
1.349
9.300
8.611 8.426
7.585
6.909
9.587
1.250 1.406
5.658 6.178
7.337 7.055 7.741 8.239
2006 2007 2008 2009 2010 2011
TAP Outras companhias
Número de Voos Servidos
milhares
37,5
7,7
8,1
40,0
29,8
31,9
50,0 48,7
7,7 8,2
TAP Outras companhias
50,8 51,2
8,9 8,1
42,3 40,5 41,9 43,0
2006 2007 2008 2009 2010 2011
Grupo TAP 101
Relatório Anual 2011
Mesa da Assembleia Geral
Presidente Dr.ª Alda Maria dos Santos Pato
Secretário Dr. José Carlos Magalhães
Ferreira
Conselho de Administração
Presidente Eng.° Luiz da Gama Mór
Administrador-Delegado Dr. Mário José
Santos de Matos
Vogal Sr. Sílvio Canettoly
Conselho Fiscal
Presidente Dr.ª Maria de Fátima
Castanheira Cortês Damásio Geada
Vogal Dr. Miguel de Azeredo Perdigão
Vogal PricewaterhouseCoopers &
Associados, SROC, Lda
Sede Social
Aeroporto de Lisboa
Rua C, Edifício 59
1749–036 Lisboa
Tel. +351 21 854 7100
Fax +351 21 854 7199
Email catering@cateringpor.pt
Website www.cateringpor.pt
Capital Social EUR 3.500.000
N.° de Contribuinte 502 822 112
Atividade Principal
Confeção e comercialização de refeições
e, também, a prestação de serviços
e apoio logístico a aeronaves.

102 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
Mesa da Assembleia Geral
Presidente Dr.ª Alda Maria dos Santos Pato
Secretário Dr. José Carlos de Azevedo
Magalhães Ferreira
Conselho de Administração
Presidente Dr. Michael Anthony Conolly
Administrador-Delegado Dr.ª Maria Helena
Arrobas do Carmo Paiva Peixoto
Vogal Dr.ª Orlanda do Céu Silva Sampaio
Pimenta d’ Aguiar
Fiscal Único
Efetivo PricewaterhouseCoopers &
Associados, SROC, Lda.
Sede Social
Aeroporto de Lisboa
Edifício 35
Apartado 8426
1804–001 Lisboa
Tel. +351 218 436 300
Fax +351 218 436 310
Email ucs@ucs.pt
Website www.ucs.pt
Capital Social EUR 500.000
N.° de Contribuinte 503 486 647
Atividade Principal
Prestação de cuidados clínicos ambulatórios
(consultas, exames complementares
de diagnóstico e tratamentos); exercício
da atividade de segurança, higiene
e saúde no trabalho; certificação médica
de pilotos e controladores de tráfego
aéreo; consultoria em organização
e gestão de serviços de prestação
de cuidados de saúde.
UCS–Cuidados Integrados de Saúde, S.A.
Durante 2011 a UCS continuou a aprofundar a sua atividade no âmbito da prevenção e
promoção da saúde, bem como de consultoria permanente ao Grupo TAP.
O Programa Saúde Mais encontra-se no terreno desde 2010 e, articulando-se sempre
com as intervenções de âmbito estritamente ocupacional, tem-se estendido às famílias e
a âmbitos tão diversificados como ações nas áreas da nutrição saudável, da prevenção
do cancro da pele, ou até da preparação para o parto.
A consultoria permanente ao Grupo TAP traduz-se num apoio específico que, em tempo
útil, suporta todo o tipo de decisões e questões operacionais com envolvência de saúde.
Este apoio decorre de uma diferenciação aeronáutica altamente especializada que, em
cada instante, procura harmonizar requisitos técnicos, bem como requisitos e constrangimentos
regulamentares nacionais e internacionais, com as necessidades próprias do
Grupo. Assumem particular relevância os ganhos daí recorrentes, de índole operacional,
de imagem e eficácia junto do passageiro e, ainda, em termos de prevenção de obstáculos
organizacionais e operacionais.
O progressivo conhecimento da operação e da dinâmica do negócio do Grupo, permite
à UCS desenvolver a sensibilidade e acuidade necessárias para a problemática e especificidade
do mesmo, que tornam os seus aportes de consultoria, neste âmbito, únicos
no mercado.
A prestação direta de serviços de saúde constitui a outra grande vertente da atividade da
UCS. Desde 2010, tem acompanhado a tendência de não crescimento, que se observa
nos serviços de saúde não estatais, em geral. Esta vertente inclui atos clínicos multifacetados,
nomeadamente, as consultas médicas e outras, os exames auxiliares de diagnóstico
e os atos terapêuticos. Estes serviços, além do aporte especializado em áreas
sensíveis para a operação, proporcionam, também, uma acessibilidade significativa para
a resolução de problemas urgentes, com mais-valias de proximidade e de tempo.
Outra atividade, com grande relevância para o cumprimento de obrigações regulamentares
e desenvolvimento do potencial humano do Grupo, relaciona-se com a formação
em áreas da saúde e segurança. Cada vez mais, tais atividades são reguladas e auditadas,
pelo que as intervenções, neste domínio, aumentam em criticidade. A UCS, neste
âmbito, tem feito evoluir a sua prestação, no sentido da adaptação constante às novas
realidades, com objetivos de eficácia e obtenção de elevados níveis de qualidade.
Também, o cumprimento legal da vigilância de saúde dos trabalhadores e as ações de
Segurança do Trabalho foram assegurados, desenvolvendo-se, igualmente, vários projetos,
e levando-se a cabo auditorias e uma monitorização constante das condições de
trabalho.
Com acuidade crescente, a UCS procurou, em 2011, potenciar as vantagens de localização
e de sensibilidade única para a operação do Grupo. Estas mais-valias deverão continuar
a ser otimizadas e desenvolvidas em articulação íntima com as diferentes áreas do
cliente TAP, na prossecução de ganhos de saúde para os trabalhadores, bem como de
acréscimos funcionais para as organizações que integram o Grupo.
Atividade Clínica
Atos Clínicos
160.000
140.000
120.000
100.000
80.000
60.000
40.000
20.000
0
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
Exames Complementares de Diagnóstico
Atos Terapêuticos
Consultas

Grupo TAP 103
Relatório Anual 2011

104 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
GESTÃO DO RISCO
O processo de gestão do risco
O Modelo de risco que tem vindo a ser desenvolvido e implementado
na Empresa, procura, cada vez mais, fazer apelo a uma
visão transversal da gestão de risco, tendo por base a abordagem
COSO (Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway
Commission), sendo complementada por uma abordagem focada
no risco operacional, cujos owners da gestão de risco são os próprios
responsáveis das áreas.
Impact vs. Probability
High
I
M
P
A
C
T
Low
Share
Accept
Medium risk
PROBABILITY
Mitigate & Control
Control
High risk
Low risk Medium risk
High
A Empresa tem mantido, igualmente, uma atuação proativa nas
vertentes de monitorização, através de processos de follow up efetivos
das Auditorias desenvolvidas e respetivas recomendações,
bem como na vertente de comunicação dos findings de auditoria e
respetivo acompanhamento, em concordância total com as melhores
práticas referenciadas pelo Institute of Internal Auditors e que
fazem parte integrante do Modelo COSO.
O Processo de Risk Assessment no seio do Grupo engloba um conjunto
de práticas de identificação, análise, avaliação, tratamento e
reporte dos principais riscos. Constitui-se como parte integrante do
estilo de gestão requerido pelo Grupo aos seus Colaboradores, em
linha com as boas práticas internacionais de governance do risco
e em conformidade com os requisitos legais e regulatórios, tendo
em consideração as diversas exigências regulatórias operacionais,
nacionais e internacionais e, ainda, correspondendo às expectativas
e exigências dos stakeholders internos e externos do Grupo.
Modelo COSO
Internal Environment
Objective Setting
Event Identification
Risk Assessment
Risk Response
Control Activities
Information & Communication
Monitoring
SUBSIDIARY
BUSINESS UNIT
DIVISION
ENTITY-LEVEL
(Committee of Sponsoring Organizations of the
Treadway Commission)
Com um enfoque, cada vez maior, numa análise com a vertente
quantitativa devidamente suportada, tendo por base
a probabilidade de ocorrência do evento e o impacto daí
decorrente, em termos de consequência para a área e para
a organização.
Fatores de risco e a sua gestão
+ Risco operacional (Segurança | Safety)
Segurança – Modelo de atuação pelo qual a possibilidade de
dano, para pessoas e bens é minimizada ou eliminada, através
de um processo contínuo de identificação de situações com
perigosidade potencial e da gestão do respetivo risco associado.
+ Risco de natureza económica e financeira
Sistemas de monitorização e controlo dos riscos, e consequentes
impactos, decorrentes do comportamento dos mercados
financeiros e da economia.
+ Risco de tecnologias de informação
Processo que identifica as vulnerabilidades e ameaças aos sistemas
de informação utilizados pelas organizações para processar
o seu negócio, e decide quais as medidas a adotar para reduzir
o risco associado, levando em consideração a respetiva relação
custo/benefício.
+ Risco de incêndio–prevenção
Sistema de gestão de Risco de Incêndio, explosão e derrames
de produtos químicos. Integra os Planos de Segurança Internos,
a Formação contínua dos Colaboradores, os manuais de proteção
contra atmosferas explosivas (Manuais ATEX), os Exercícios
de simulacro baseados em cenários de risco e um plano de
Auditorias internas.

+ Risco de Manutenção e Engenharia
A Gestão de Risco na TAP–Manutenção e Engenharia é inerente
e está integrada nas responsabilidades definidas no âmbito das
certificações aeronáuticas e acreditações detidas (1) que são obrigatórias
para a garantia da continuidade da sua atividade.
(1) EASA Parte 145 (Organizações de Manutenção); EASA Parte M
(Aeronavegabilidade Continuada); NP EN ISO 9001:2008 (Sistemas de Gestão da
Qualidade), entre outras.
+ Risco de saúde e segurança do trabalho
Sistema de gestão de riscos ligados à atividade profissional, que
tem por base um programa sistematizado de identificação e avaliação
dos riscos para a saúde e a segurança do trabalho, a respetiva
valoração, e implementação de medidas de controlo, por
forma a assegurar e melhorar a saúde e a segurança do trabalho
na Empresa.
Gestão do risco financeiro
Aspetos gerais
A gestão de risco financeiro foi em 2011, mais ainda do que em
anos anteriores, uma das pedras angulares da gestão do Grupo,
dado o contexto de crescentes dificuldades da economia e comportamento
adverso dos mercados financeiros. Num clima geral
em que as empresas foram sendo crescentemente pressionadas
entre a quebra da atividade económica e a subida dos custos de
exploração, e num contexto financeiro de forte restrição de crédito
por parte da banca nacional e internacional, o Grupo tentou encontrar
as soluções mais adequadas para manter a estabilidade financeira
indispensável ao prosseguimento da sua atividade.
Risco de preço
Os riscos associados ao comportamento da procura incrementaram
consideravelmente durante o ano, na sequência do clima
de forte instabilidade vivido pela economia europeia, com a progressiva
desaceleração do PIB europeu ao longo do ano e com
a ameaça de impactos negativos dessa situação para o conjunto
da economia mundial. O comportamento da economia europeia foi
sobremaneira determinado pelo alastrar da crise das dívidas públicas,
com subidas constantes de juros nos leilões de obrigações
soberanas, e nos mercados secundários, quer nos países intervencionados
como Grécia e Portugal, quer em Espanha, Itália e
Bélgica. As principais variáveis económicas, desde o consumo ao
investimento e desde o emprego aos salários e impostos, refletiram
de forma violenta as políticas de correção estrutural do endividamento
dos países mais endividados, e continuaram ainda condicionadas
pelas dificuldades de financiamento extremas que se
verificaram. A economia portuguesa em particular esteve por diversas
ocasiões, ao longo do ano, sob pressão dos mercados financeiros,
tendo sido intervencionada pelo FMI/BCE/UE em maio. As
medidas orçamentais, fiscais e salariais postas em prática tiveram
como corolário lógico uma significativa contração do PIB, de intensidade
próxima do verificado em 2009. A todo este cenário de dificuldades
juntou- se o choque energético, com uma média do preço
do petróleo para o conjunto do ano idêntica à registada em 2008.
Em resumo, verificou-se num mesmo ano a conjugação de uma
significativa retração da atividade, a segunda em 3 anos, com um
novo choque petrolífero, o segundo em 4 anos.
Grupo TAP 105
Relatório Anual 2011
A par destes desenvolvimentos, os mercados emergentes conseguiram
manter uma dinâmica que contrastou com a dos mercados
desenvolvidos. Não obstante, de 2010 para 2011, a economia brasileira,
o mercado externo mais importante da TAP, registou uma
desaceleração do crescimento do PIB, ainda assim com um crescimento
salutar do consumo interno. Também os mercados africanos,
em particular Angola, que representa grande parte das vendas
de África, se mantiveram dinâmicos.
As vendas de passagens no mercado nacional representam um
pouco mais da quarta parte do total de vendas, e os restantes mercados
europeus cerca de 37% do total, representando a Europa
em conjunto pouco menos de 2/3 do total de receita voada. O
Brasil disputa com o mercado português a liderança em termos
de vendas, também próximo de 25% do total. África representa
receita um pouco superior a 6% do total de vendas. O mercado dos
EUA tem um peso acima de 3% e o da Venezuela acima dos 2%.
Esta distribuição das vendas refere-se a valores efetivamente voados
pela TAP, expurgados portanto de vendas que não resultaram
em transporte por parte da TAP. Por exemplo algum tráfego das
rotas brasileiras com origem em diversos pontos não servidos pela
TAP é vendido por esta, mas só o troço intercontinental de ligação
a Portugal se materializa em receita efetiva. As vendas no mercado
brasileiro são desse modo, por norma, mais elevadas que os valores
voados, existindo ganhos comerciais para além dos proveitos
de passagens.
Apesar dos diferentes ritmos das economias das múltiplas áreas
geográficas onde a TAP opera, o crescimento da atividade de
transporte aéreo, a nível global e em cada mercado, está também
muito dependente da política comercial e da política de preços praticada,
bem como da oferta programada para cada um dos mercados
em cada época IATA, o que condiciona load factors e yields.
Refira-se a este nível, e em termos globais, que o tráfego premium,
por exemplo, apresentou crescimento acima da média em receita
efetiva no ano (embora com redução do número de bilhetes vendidos),
tal como as tarifas mais baixas, tendo-se reduzido significativamente
as tarifas da classe intermédia. Do efeito conjugado da
oferta programada, com os respetivos ajustamentos ao longo do
ano, das diversas tarifas praticadas, e da intensidade da procura
registada em cada mercado resultam os principais valores e indicadores
da atividade de transporte aéreo. Globalmente, a tarifa média
registou uma subida, de 2010 a 2011, tendo o load factor global
crescido para um nível médio acima de 75%. A atividade global
medida pelo número de passageiros-quilómetros utilizados, subiu,
no ano, aproximadamente 10%, tendo a receita efetiva subido em
percentagem equivalente. A nível da Europa, registaram-se crescimentos
de atividade e receita elevados, à exceção de Portugal,
mercado onde a desaceleração da atividade e da receita se fizeram
sentir com mais intensidade. No mercado brasileiro, o crescimento
da receita foi robusto, a dois dígitos, tendo a receita subido mais
do que a atividade (medida por passageiro-quilómetro utilizado)
e do que o número de passageiros. Os mercados africanos apresentaram
um crescimento de receita bastante diverso de mercado
para mercado, com o crescimento de Angola a ser, em parte, contrariado
pela redução de receita de Moçambique e África do Sul,
tendo esta última linha sido mesmo encerrada. EUA e Venezuela,
por seu turno, cresceram significativamente.

106 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
Refira-se ainda que, a nível de receitas de carga, por contraponto
à receita de passagens, a distribuição das vendas por mercados
tem um peso relativo menor no Brasil, enquanto nos EUA o peso
da carga é muito superior ao das passagens. A Europa, incluindo
Portugal, pesa quase 80% a nível da carga e África (contabilizada
como mercado emissor, ou seja no sentido África-Portugal) tem
ainda uma expressão diminuta nestas vendas. Em termos gerais,
a atividade da carga cresceu, registando um comportamento positivo
face ao ano anterior, a nível de receita, incluindo nesta a receita
de sobretaxas de combustível, embora o volume transportado
tenha sido inferior, fruto da crise económica.
No cômputo global, tendo presente o complexo clima económico
vivido, os resultados da atividade e proveitos do Grupo resultantes
da sua atividade principal foram claramente positivos, podendo
referir-se que a internacionalização e a diversificação de mercados
continuam a ser uma arma importante no combate aos riscos de
mercado do Grupo.
Risco cambial
A despeito de toda a instabilidade registada nos mercados financeiros
e dos níveis elevados do preço das matérias-primas, o comportamento
do eurodólar acabou por não apresentar excessiva
volatilidade ao longo do ano. Em início e fim do ano, que corresponderam
às fases de maior tensão na crise da dívida europeia, o euro
enfraqueceu e situou-se em torno de 1,30, tendo registado uma
subida a 1,40–1,45 em meados do ano, numa fase de maior acalmia
dos mercados. Também face ao real brasileiro se verificou uma
subida do euro na ordem de 10% a meio do ano, para 2,50, com
uma baixa posterior para 2,25 em final do ano. Em qualquer caso,
as volatilidades nos mercados cambiais foram menores do que as
verificadas nos anos anteriores.
Mais de metade das vendas de passagens aéreas da TAP são realizadas
na área do euro, divididos de forma equilibrada entre Portugal
e restantes países da zona euro e ainda incluindo mercados africanos
com divisas em paridade fixa com o euro. Para além das vendas
em euros, as vendas em outras divisas europeias, libras, franco
suíço, divisas nórdicas e do leste europeu representam aproximadamente
10% do total da receita de passagens. Na generalidade,
e à exceção do franco suíço, as várias divisas europeias depreciaram-se
face ao euro em meados do ano, tendo-se revalorizado em
final do ano, quando o euro voltou a cair.
As vendas no mercado brasileiro têm subjacente um cálculo tarifário
em dólares, e em conjunto com o mercado norte-americano e
com Angola implicam uma exposição, direta e indireta, ao dólar, no
montante de aproximadamente 1/3 do total.
Existe ainda exposição da receita, embora marginal, a outras divisas,
como o bolívar, o metical, entre outras.
Do lado dos custos, a principal fonte de exposição a risco cambial
advém da fatura com combustíveis que, neste ano, tal como no
anterior, sofreu um aumento muito significativo, com níveis médios
de preços muito elevados. Ao contrário dos preços, sempre altos
ao longo de todo o ano, a volatilidade foi menor do que em anos
anteriores. A fatura com combustíveis aproximou-se de mil milhões
de dólares e superou o valor record de 2008, acima dos EUR 700
milhões, representando uma proporção muito significativa do total
de custos do Grupo. A exposição ao dólar decorrente dos custos
com combustíveis, adicionada de outras rúbricas menos importantes
com encargos denominados em dólares, como leasings operacionais,
de custos com manutenção, compra de equipamentos
sobresselentes, ou de formação como simulador de voo, taxas de
navegação e aeroportuárias, e seguros, gerou no ano uma exposição
líquida global ao dólar. No que se refere à dívida, também
o montante denominado em dólares subiu, em final de ano, face
ao ano anterior, pela contração de uma nova operação de leasing
financeiro em dólares, representando agora o peso total do dólar no
passivo remunerado cerca de 13% face, aos 3% de 2010.
Risco de taxa de juro
Num cenário de desaceleração generalizada das economias dos
países desenvolvidos, as taxas de juro diretoras dos principais bancos
centrais mantiveram-se baixas, ou mesmo próximas de zero,
como nos Estados Unidos. Na zona euro, as taxas oficiais subiram
em meados do ano de 1% para 1,5% mas voltaram ao nível de 1%
em final de ano. As taxas de mercado replicaram muito de perto
este movimento, em particular a euribor a 3 meses. A despeito
destas políticas de estímulo monetário, o seu alcance constituiu

apenas uma pequena ajuda num mar alteroso de dificuldades nos
mercados financeiros. Por um lado, os mercados obrigacionistas
europeus sofreram um período verdadeiramente tumultuoso, com
as taxas de juro de diversos países a sofrerem enormes subidas, no
caso português, de 7% em início do ano para 14% em final do ano
nas taxas da dívida pública a 10 anos. Por outro lado, e como resultado
das enormes tensões vividas nos mercados obrigacionistas
e consequentes dificuldades de refinanciamento dos Estados e dos
bancos, verificou-se uma contração brusca do crédito disponível,
em particular nos países intervencionados, ou com déficits públicos
elevados, provocando fortes subidas de margens no crédito
a empresas ainda com acesso a financiamentos, e para a grande
maioria, em especial PMEs, a quase impossibilidade de acesso
ao crédito.
Neste quadro de adversidade, também no Grupo se registaram
subidas de spreads nas linhas de curto prazo existentes. O facto
de as linhas de curto prazo representarem apenas cerca de 6%
do passivo remunerado do Grupo permitiu, de novo, neste ano,
minimizar o impacto negativo das revisões de margens praticadas
pelos bancos. Por outro lado, o facto de se terem concretizado
diversas operações financeiras de médio e longo prazo ao longo do
ano de 2010 permitiu, igualmente, limitar a necessidade de recurso
a novos empréstimos. Somente em final do ano se tornou aconselhável
concretizar uma operação de financiamento que se tornou
necessária, dado o consumo de recursos financeiros adicionais
provocados pela alta, muito pronunciada e prolongada, do preço
dos combustíveis. Consistiu esta operação num conjunto de leasings
financeiros internacionais a médio prazo, em dólares, envolvendo
9 aviões de médio e longo curso, propriedade da TAP após
o terminus de diversos leasings de longo prazo.
O endividamento global do Grupo tem-se mantido em torno de
EUR 1,2 mil milhões, desde o ano transato, embora com flutuações
decorrentes dos timings de amortização e renegociação de
dívida, bem como resultantes da utilização de novos financiamentos.
A exposição a taxa fixa e flutuante alterou-se, no ano, face ao
ano anterior, passando a parcela a taxa variável de 46%, em 2010,
para 42%, no ano, subindo a proporção a taxa fixa para 58% em
final de ano, alteração essa que se deveu sobretudo à contração
dos novos leasings. A margem média da dívida continua a manter-se
em níveis moderados, embora tenha subido por força das
novas operações e das significativas revisões em alta de spread em
linhas de curto prazo. O prazo médio ponderado da dívida em final
de ano era de 3 anos, assumindo nessa estimativa o reembolso
das linhas de crédito em vigor durante o decurso de 2012. Caso
isso não suceda e as linhas de curto prazo mantenham alguma
permanência, a duração média dos financiamentos será superior.
Excluídas as linhas de crédito, com um peso pouco significativo
no quadro da dívida total, os montantes programados de reembolso
dos empréstimos e leasings financeiros de médio e longo
prazo estão distribuídos de forma equilibrada durante os próximos
Grupo TAP 107
Relatório Anual 2011
6 anos, de 2012 a 2017, excetuando-se o ano de 2015, com a liquidação
bullet de uma operação contraída em 2010, no montante de
EUR 52 milhões. A dívida existente continua a ter um prazo máximo
até 2020.
Risco de preço de combustível
Ao contrário do ano de 2010, em que uma proporção muito significativa
do consumo de combustível foi objeto de hedging, em 2011
tal não sucedeu, em parte devido à subida intempestiva de preços
registada em final de 2010, e sobretudo em início do ano, aparentemente
despoletada pelas revoltas nos vários países do norte
de África e Médio-Oriente. Mesmo depois de passada a fase mais
crítica da primavera árabe e da guerra na Líbia, outros fatores de
instabilidade continuaram a afetar os mercados petrolíferos, com
destaque, em final de ano, para a tensão militar crescente entre Irão
e Estados Unidos, o que contribuiu para manter um elevado spread
de risco geopolítico no preço do petróleo.
A agravar a fatura de combustível do Grupo estiveram presentes,
também, outros fatores como o aumento de consumo devido ao
incremento da operação, em cerca de 5%, e o comportamento do
euro que, ao contrário de ocasiões anteriores de subida do preço
do petróleo, registou uma subida mais limitada, tendo atingido picos
muito inferiores aos registados em 2008, por exemplo. A subida
média do preço do jet fuel em dólares, medida pelo referencial de
mercado da Platts, foi de 40% face ao ano anterior, depois de já em
2010 se ter registado uma subida média de 30% do preço médio
face a 2009. O preço médio do combustível de avião no ano foi de
1.015 usd/tonelada, ligeiramente acima do valor médio registado
em 2008, aquando do último choque petrolífero. Muito embora os
máximos de 2011 tenham ficado aquém dos níveis extremos ocorridos
em meados de 2008, próximos de 1.500 usd/tonelada, já os
valores mínimos do ano (cerca de 850 usd/ton), se situaram muito
acima dos mínimos de 2008 (nos 450 usd/ton), conduzindo a um
resultado médio muito semelhante para o conjunto do ano.
A sensibilidade da exploração do Grupo a esta componente da
estrutura de custos continua muito elevada, mantendo-se os níveis
estimados de repercussão de aumentos de preço nas contas do
Grupo com o impacto seguinte: para um consumo padrão de 900
mil toneladas por ano, uma subida do custo da tonelada de jet fuel
provoca, por cada 100 usd, um agravamento de custos de USD
90 milhões, equivalente a um agravamento de EUR 70 milhões na
exploração, considerando um câmbio de 1,30 no eurodólar.
De referir que, além das atuações em mercado decorrentes das
oportunidades que as oscilações de mercado possam proporcionar,
existem ainda defesas endógenas do Grupo face ao risco
de preço, embora de impacto limitado, que consistem na modulação
das sobretaxas de combustível. Estas sobretaxas representam
presentemente um valor com alguma expressão na receita,
mas claramente insuficiente para mitigar o efeito da alta de preços,

108 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
como se pode constatar com o seu aumento de 2010 para 2011,
aproximadamente EUR 50 milhões, muito inferior ao aumento de
custo registado.
Para o ano de 2012 foram levadas a cabo, em final de ano, diversas
operações de cobertura de preço que deverão mitigar o impacto
de novas subidas das cotações nos primeiros meses de 2012. Os
contrapartes nestas operações apresentavam no ano ratings da
S&P entre BB e A+.
A exposição ao preço do combustível é, ao nível dos custos, o fator
mais importante gerador de exposição cambial do Grupo (especialmente
quando as cotações do combustível estão elevadas) dado
que o mercado de jet fuel é denominado em dólares e o combustível
é a principal rúbrica de custos variáveis. Uma baixa considerável
no preço do combustível, por seu turno, reduz significativamente a
exposição líquida do Grupo ao Dólar
Risco de crédito e de liquidez
Possivelmente, nunca o risco associado a níveis de liquidez baixos
foi tão grande para as empresas portuguesas como no ano
de 2011. As dificuldades de financiamento da economia portuguesa
e europeia bem como as exigências de desalavancagem das
instituições bancárias nacionais por força da implementação do
memorando assinado pelo governo português com o FMI/BCE/CE
determinaram restrições drásticas ao crédito disponível às empresas
nacionais. A crise das dívidas soberanas esteve presente como
pano de fundo dos mercados de capitais ao longo de todo o ano,
repercutindo-se em elevadíssimas taxas de juro de longo prazo e
em indicadores de risco de incumprimento a níveis record, tal como
os Credit Default Swap da República Portuguesa, que subiram de
500 pontos base em início do ano para 1.000 pontos base no final
do ano. Outros mercados, como o de ações, foram também penalizados
em Portugal, em boa parte desvalorizados pelos títulos da
banca, setor muito atingido pela própria crise de dívida soberana.
Além das dificuldades de financiamento verificadas no ano, que
se somaram às dificuldades crescentes de obtenção de financiamento
já registadas em anos anteriores, a tesouraria das empresas
foi ainda claramente pressionada em resultado do duplo choque
da retração económica e da alta de preços de combustível, o que
exigiu da gestão de tesouraria uma redobrada prudência e atenção,
bem como a aceitação de custos marginais de financiamento
mais elevados do que seria aceitável em condições de estabilidade
dos mercados.
Embora registando sazonalidade e descontinuidades, resultantes
da atividade e da calendarização das amortizações de dívida, e
resultantes ainda da contração das novas operações, a liquidez do
Grupo permitiu manter o normal funcionamento de toda a atividade
e ainda alimentar o esforço de expansão do transporte aéreo, além
de acomodar a realização de investimentos indispensáveis, alguns
dos quais imprevistos, a nível de reatores de reserva, por exemplo.
Manteve-se ainda o esforço de tesouraria necessário ao financiamento
das atividades do Grupo que se têm revelado deficitárias
nos últimos anos. No que se refere à aplicação dos montantes
disponíveis como excedentes de liquidez do Grupo, verificou-se
ao longo do ano uma saudável diversificação na sua colocação
entre os diversos contrapartes, tirando partido ainda da significativa
competição registada entre entidades bancárias nesta matéria,
procurando-se ainda mitigar o efeito adverso das descidas de
rating verificadas na banca nacional em geral.
No que se refere ainda à gestão das operações de financiamento
no longo e no curto prazo, esta teve ainda, entre outras, a preocupação
de manter uma razoável diversificação das entidades
financiadoras, nacionais e estrangeiras, tendo-se verificado alguma
recomposição no portfolio de contrapartes bancários, em função
das dificuldades próprias de algumas entidades nacionais. Por
exemplo, a nível de recebíveis ligados às vendas em Portugal, utilizados
como colateral de linha de curto prazo em vigor, foram estes
afetos a nova operação negociada em meados do ano com nova
instituição financeira do mercado português.
Além da gestão financeira no curto e longo prazo e da gestão de
tesouraria, também no âmbito da gestão do ativo circulante foi
sendo dado um acompanhamento rigoroso à monitorização das
posições de clientes e à repercussão dos efeitos da crise económica
na qualidade creditícia destes, tendo sido possível limitar o
agravamento, por exemplo, das provisões a um valor pouco significativo
para a dimensão da atividade.

Grupo TAP 109
Relatório Anual 2011

110 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
DESEMPENHO
ECONÓMICO-FINANCEIRO
DO GRUPO TAP
Alterações na estrutura do Grupo
Em 31 de dezembro de 2011, foram incluídas nas demonstrações financeiras as seguintes empresas subsidiárias:
+ TAP–Transportes Aéreos Portugueses, SGPS, S.A.
+ Transportes Aéreos Portugueses S.A. (TAP, S.A.)
+ TAPGER–Sociedade de Gestão e Serviços, S.A. e empresas subsidiárias:
CATERINGPOR–Catering de Portugal, S.A.
L.F.P.–Lojas Francas de Portugal, S.A.
U.C.S.–Cuidados Integrados de Saúde, S.A.
MEGASIS–Sociedade de Serviços e Engenharia Informática, S.A.
+ PORTUGÁLIA–Companhia Portuguesa de Transportes Aéreos, S.A. (PORTUGÁLIA)
+ AERO–LB, Participações, S.A. (AERO–LB)
+ AEROPAR, Participações, S.A. (AEROPAR) e empresa subsidiária:
TAP–Manutenção e Engenharia Brasil, S.A. (ex-VEM)
Subsidiárias são todas as entidades sobre as quais o Grupo tem
o poder de decisão em relação às políticas financeiras e operacionais,
geralmente representado por mais de metade dos direitos
de voto. A existência e o efeito dos direitos de voto potenciais
que sejam correntemente exercíveis ou convertíveis são considerados
quando se avalia se o Grupo detém o controlo sobre outra
entidade. O capital próprio e o resultado líquido destas empresas,
correspondentes à participação de terceiros nas mesmas, são
apresentados nas rúbricas de interesses não controlados, respetivamente,
na posição financeira consolidada em linha própria no
capital próprio e na demonstração consolidada dos resultados.
Em 2011, o Grupo procedeu a uma reestruturação das empresas
brasileiras, tendo sido efetuada a cisão da Aero–LB, Participações,
S.A. que, parcialmente foi incorporada na TAP–Manutenção e
Engenharia Brasil. O remanescente deu origem à Aeropar, detida
a 99% pela TAP, SGPS, S.A. e a 1% pela Portugália. A TAP, SGPS,
S.A. passou a deter uma participação direta de 51% na TAP–
Manutenção e Engenharia Brasil, sendo que a Aeropar passou a
deter 47,64% daquela subsidiária.
É utilizado o método de compra para contabilizar a aquisição de
subsidiárias. O custo de uma aquisição é mensurado pelo justo
valor dos bens entregues, dos instrumentos de capital emitidos e
dos passivos incorridos, ou assumidos na data de aquisição, adicionados
dos custos diretamente atribuíveis à aquisição. Os ativos
identificáveis adquiridos e os passivos e passivos contingentes
assumidos numa concentração empresarial são mensurados, inicialmente,
ao justo valor na data de aquisição, independentemente
da existência de interesses não controlados. O excesso do custo
de aquisição, relativamente ao justo valor da parcela do Grupo
dos ativos e passivos identificáveis adquiridos, é registado como
Goodwill. As subsidiárias são consolidadas, pelo método integral,
a partir da data em que o controlo é transferido para o Grupo. Se
o custo de aquisição for inferior ao justo valor dos ativos líquidos
da subsidiária adquirida (Goodwill negativo), a diferença é reconhecida
diretamente na Demonstração dos Resultados, na rubrica
Outros Rendimentos e Ganhos. As transações internas, saldos,
ganhos não realizados em transações e dividendos distribuídos
entre empresas do Grupo são eliminados. As perdas não realizadas
são também eliminadas, exceto se a transação revelar evidência
de imparidade de um ativo transferido.
Foram consideradas Associadas todas as entidades sobre as
quais o Grupo exerce influência significativa, mas não possui controlo,
geralmente com investimentos representando entre 20% a
50% dos direitos de voto.
Foi qualificada como associada a seguinte entidade:
+ SPdH–Serviços Portugueses de Handling, S.A. (SPdH)
A SPdH encontra-se classificada com associada, dado que a
AdC impôs, até à venda, que a gestão da empresa seja efetuada
por um mandatário de gestão, que age em nome da Autoridade
da Concorrência, gerindo a SPdH de forma independente do
Grupo TAP.
Os investimentos em empresas associadas são contabilizados
pelo método da equivalência patrimonial. De acordo com o
método de equivalência patrimonial, as participações financeiras
são registadas pelo seu custo de aquisição, ajustado pelo valor

correspondente à participação do Grupo nas variações dos capitais
próprios (incluindo o resultado líquido) das associadas, e pelos
dividendos recebidos. As diferenças entre o custo de aquisição e
o justo valor dos ativos, passivos e passivos contingentes identificáveis
da associada na data de aquisição, se positivas, são reconhecidas
como Goodwill e mantidas na respetiva rúbrica. Se essas
diferenças forem negativas, são registadas como proveito do período
na rubrica Ganhos e Perdas em empresas associadas. É feita
uma avaliação dos investimentos em associadas quando existem
indícios de que o ativo possa estar em imparidade, sendo registadas
como custo as perdas por imparidade que se demonstrem
existir, também, naquela rúbrica. Quando as perdas por imparidade
reconhecidas em exercícios anteriores deixam de existir, são
objeto de reversão, à exceção do Goodwill. Quando a participação
do Grupo nas perdas da associada iguala ou ultrapassa o seu
investimento nestas sociedades, o Grupo deixa de reconhecer perdas
adicionais, exceto se tiver incorrido em responsabilidades ou
efetuado pagamentos em nome destas. Os ganhos não realizados
em transações com as associadas são eliminados na extensão da
participação do Grupo nas mesmas. As perdas não realizadas são,
também, eliminadas, exceto se a transação revelar evidência de
imparidade de um bem transferido.
As demonstrações financeiras consolidadas do Grupo anexas
foram preparadas em conformidade com as Normas Internacionais
de Relato Financeiro adotadas pela União Europeia (IFRS – anteriormente
designadas Normas Internacionais de Contabilidade
– IAS), emitidas pelo International Accounting Standards Board
(IASB) e Interpretações emitidas pelo International Financial
Reporting Interpretations Committee (IFRIC), ou pelo anterior
Standing Interpretations Committee (SIC), em vigor à data da preparação
das referidas demonstrações financeiras.
Situação Económica
Resultados consolidados do Grupo TAP
Para a Indústria do Transporte Aéreo, considerando a difícil conjuntura
que as economias ocidentais enfrentam, poderá afirmar- se
que o mercado de transporte aéreo se comportou, em 2011, de
uma forma moderadamente positiva, embora caracterizado por
acentuados contrastes. Assim, verificou-se, ao longo do ano,
um relativo crescimento do mercado de transporte de passageiros,
embora com tendência de abrandamento, a partir do início
do 2º semestre, evidenciando o impacto do progressivo enfraquecimento
da confiança dos consumidores. Contrariamente, o
mercado de transporte de carga, após meses consecutivos de
Grupo TAP 111
Relatório Anual 2011
contração, indiciou uma subida, já no final do ano 2011. Entretanto,
embora numa conjuntura de abrandamento económico, o elevado
nível dos preços do petróleo continuou a comprometer a rentabilidade
da Indústria, um comportamento que se acentuou, nos últimos
meses do ano, na sequência de receios de perturbações do
lado da oferta, associados ao aumento das tensões geopolíticas
no Médio Oriente.
No âmbito das empresas da holding TAP, regendo-se pela sua linha
de orientação estratégica, prosseguiu-se no sentido de promover
o aumento da rentabilidade das atividades da respetiva esfera de
intervenção, suportando este objetivo na permanente melhoria da
qualidade associada às diversas vertentes do serviço prestado, na
diferenciação do produto oferecido, na adoção das melhores práticas
e no reforço da simplificação de processos, bem como no
aumento persistente dos níveis de produtividade. Por outro lado,
foi prosseguida uma atuação incisiva sobre a globalidade dos custos
acionáveis, verificando-se a continuidade da implementação de
um adequado programa de redução de custos e de otimização
de receitas, integrando um conjunto diversificado de medidas, de
efeito transversal a todo o grupo de empresas do universo TAP, a
vigorar até 2012.
O desempenho consolidado ao nível da globalidade das empresas
do Grupo, no entanto, revelou-se negativo, tendo a TAP SGPS
finalizado 2011 com um resultado líquido dos detentores do capital
da empresa-mãe no valor de EUR -76,8 milhões, menos EUR 19,7
milhões que os EUR -57,1 milhões registados em 2010.
Contribuíram para aquele desempenho os resultados apurados
para as empresas Groundforce, com EUR -11,1 milhões,
e AEROPAR – empresa detentora de 47,64% do capital da TAP
–Manutenção e Engenharia Brasil, com EUR -2,9 milhões, tendo
a empresa TAP, S.A. registado um resultado positivo, no valor de
EUR 3,1 milhões. O resultado antes de impostos totalizou EUR
-64,5 milhões, valor que representa uma variação de EUR -20,1
milhões, face aos EUR -44,4 milhões verificados em 2010.
Resultados consolidados do Grupo TAP
EUR milhões
2011 2010
Rendimentos e Ganhos Operacionais 2.478,6 2.351,1
Resultado antes de Impostos
Resultado Líquido dos detentores do capital
(64,5) (44,4)
da empresa-mãe (76,8) (57,1)
Resultado Líquido dos interesses não controlados 4,6 4,2

112 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
Rendimentos e Ganhos Operacionais
2011
Resultados Operacionais
Ao nível operacional (antes de gastos de financiamento e impostos),
a Empresa registou EUR -18,1 milhões, um valor inferior, em
EUR 17,6 milhões ao montante verificado em 2010.
Encargo com Combustíveis
TAP, S.A.
EUR milhões
2011 2010
var.
(abs.)
Total 716,9 522,9 193,9
Efeito Preço – – 166,4
Efeito Quantidade – – 28,7
85,9% Vend. e Prest. Serv.
Transporte Aéreo
6,2% Vend. e Prest. Serv.
Manutenção e Engenharia
6,3% Vend. e Prest. Serv. Outros
1,5% Outros
0,1% Subsídios à Exploração
De referir, com
impacto relevante
na expressão do
resultado, o comportamento
dos preços
do combustível,
mantendo-se em ní-
veis elevados, de
forma permanente,
ao longo de todo
o ano. De salientar, que o encargo com Combustíveis, oscilando,
no período entre 2001 e 2003, num intervalo compreendido entre
EUR 140 milhões e EUR 150 milhões, representou, em 2011, um
valor na ordem dos EUR 716,9 milhões para a empresa TAP, S.A.,
mais 37,1% que em 2010, equivalendo esta evolução a EUR 193,9
milhões, sendo EUR 166,4 milhões (ou seja, mais 31,8%, que em
2010), atribuíveis ao efeito preço.
O total de gastos e perdas operacionais, não incluindo depreciações,
amortizações e leasings de avião e sobressalentes, cifrou-se
em EUR 2.320,7 milhões, mais EUR 165,5 milhões, ou seja, mais
7,7% do que em 2010. Excluído o encargo com o Combustível,
aquela variação situou-se em -1,7%.
O total de rendimentos e ganhos operacionais atingiu EUR 2.478,6
milhões, montante que compara com EUR 2.351,1 milhões do ano
anterior, ou seja mais 5,4%. No total de vendas e serviços prestados,
verificou-se um acréscimo de EUR 123,4 milhões, mais 5,3%
que o valor atingido no ano transato. Este resultado deveu- se,
principalmente, ao comportamento dos proveitos gerados pelo
Transporte Aéreo que registaram um incremento de EUR 137,6
milhões (+6,9%). Nos proveitos de Manutenção e Engenharia verificou-se
uma redução de EUR 23,0 milhões (-13,0%), tendo as
outras prestações de serviços, decorrentes de atividades complementares
ao core business da Empresa, apresentado, igualmente,
um desempenho positivo, com um incremento de EUR 8,8 milhões
(+6,0%).
Gastos e Perdas Operacionais
2011
Resultado Operacional consolidado
do Grupo TAP
EUR milhões
47,1% Custo das merc. vend.
e serv. cons. e Form. e serv.
externos exceto combustível
30,2% Combustível
22,1% Custos com o Pessoal
0,6% Outros
2011 2010
Rendimentos e Ganhos Operacionais 2.478,6 2.351,1
Vendas e serviços prestados 2.438,9 2.315,5
Transporte Aéreo 2.128,3 1.990,7
Manutenção e Engenharia 154,8 177,9
Outras vendas e serviços prestados 155,8 146,9
Subsídios à exploração 3,3 4,6
Ganhos e perdas em associadas (11,1) (44,1)
Outros rendimentos e ganhos 47,6 75,1
Gastos e Perdas Operacionais (2.372,2) (2.212,5)
Custo das mercadorias vendidas e das matérias
consumidas (188,3) (175,8)
Fornecimento e serviços externos exceto
combustível (930,2) (922,0)
Combustível (716,9) (522,9)
Gastos com pessoal (524,0) (559,7)
Outros 19,1 13,0
Outros gastos e perdas (31,9) (45,0)
Gastos/reversões de depreciação
e de amortização (122,2) (138,6)
Imparidade de ativos depreciáveis/
amortizáveis (perdas/reversões) (2,4) (0,4)
Resultado Operacional (antes de gastos
de financiamento e impostos) (18,1) (0,4)
O total registado em ganhos e perdas em empresas associadas
situou-se em EUR -11,1 milhões, um valor que corresponde,
essencialmente, ao prejuízo do exercício da empresa SPdH.
Na perspetiva dos custos, as rúbricas relacionadas com a aquisição
de materiais e serviços consumidos, excluindo combustível,
registou um incremento de EUR 20,6 milhões, mais 1,9%
que em 2010. O total de gastos com pessoal atingiu EUR 524,0
milhões, ou seja, menos EUR 35,8 milhões que no ano anterior,
como reflexo das variações verificadas na globalidade das respetivas
rúbricas, designadamente, em remunerações do pessoal e em
outros gastos com o pessoal.

Formação Bruta de Capital Fixo
EUR milhões
400
300
200
100
0
300,9
316,3
32,3
Resultados Financeiros
A despesa financeira líquida cifrou-se em EUR 46,4 milhões, refletindo
um agravamento na ordem dos EUR 2,4 milhões, relativamente
ao resultado de 2010. O comportamento registado na
função financeira foi, principalmente, influenciado pelo incremento
verificado em juros suportados.
EBITDAR
Os meios libertos de exploração para fazer face a encargos financeiros
e de investimentos, medidos pelo EBITDAR (Resultados
antes de Juros, Impostos, Amortizações e Rendas de leasings de
frota), atingiram EUR 158,2 milhões, menos EUR 34,2 milhões que
em 2010.
Situação Financeira
17,2 10,1
2007 2008 2009 2010 2011
2011
O total do Ativo consolidado da TAP, SGPS, S.A. ascendeu a
EUR 1.982 milhões, enquanto o grau de utilização dos Ativos,
expresso pelo rácio entre o Volume de Negócios e o total do Ativo
da Empresa, atingiu 1,23.
Em 2011, no âmbito do Grupo TAP, o total da Formação Bruta de
Capital Fixo atingiu EUR 10,1 milhões. Este valor reflete, essencialmente,
os investimentos com a aquisição de material de reserva,
rotáveis e equipamento de reator para as frotas aéreas, bem como
na aquisição de equipamentos de placa, catering, manutenção,
e informáticos, hardware e software. De destacar, ainda, naquele
montante, o investimento referente à empresa TAP–Manutenção e
Engenharia Brasil, relativo a reformas nos prédios em Porto Alegre
e, também, no Rio de Janeiro.
A análise dos indicadores económico-financeiros evidencia uma
Situação Líquida da Empresa na ordem dos EUR -343,2 milhões,
traduzindo um agravamento, face a 2010, de EUR 78,4 milhões.
Refira-se, ainda, a existência de interesses não controlados no valor
de EUR 7,8 milhões, relativos às empresas LFP–Lojas Francas de
Portugal e Cateringpor.
O capital da TAP, SGPS, S.A. é composto por 1.500.000 ações
nominativas, com o valor de EUR 10 cada, e é detido, integralmente,
pela Parpública–Participações Públicas, SGPS, S.A.,
empresa detida a 100% pelo Estado Português.
58,2% Equip. Básico (Aviões+Rot. React. Reserva+Máq.
e Apar. Diversa)
12,2% Edifícios e Out. Construções
1,0% Equip. de Transporte
15,2% Equip. Administrativo
13,4% Outros (Out.+Activos Intangíveis+Imob.
em Curso+Ferram. e Utens.)
Grupo TAP 113
Relatório Anual 2011
O total do Passivo da TAP, SGPS, S.A. situou-se em EUR 2.325,2
milhões, sendo de EUR 1.333,1 milhões o valor relativo ao Passivo
Não Corrente, e de EUR 992,1 milhões o valor referente ao Passivo
Corrente, que representa, atualmente, 42,7% do total do Passivo,
menos 2,0 p.p. que em 2010.
No que refere à estrutura do endividamento, empréstimos bancários
e locação financeira, no final de 2011, o total atingiu EUR
1.230,9 milhões. Os compromissos relativos a dívida remunerada
corrente, com o valor de EUR 245,2 milhões, representavam
19,9% do total, mais 0,4 p.p. que em 2010.

114 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
PERSPETIVAS
PARA 2012
Ao longo dos últimos meses de 2011, as
tensões subjacentes à crise da dívida soberana
na área do euro passaram a envolver
um conjunto cada vez mais alargado de países,
reforçando a sua natureza sistémica, ao
mesmo tempo que se assistiu a uma desaceleração
da atividade económica, a nível
global. Na presença da deterioração das
condições financeiras e de um incremento
do grau de incerteza, as perspetivas de
crescimento atenuaram-se, situando-se as
previsões para a evolução da economia global,
em 2012, na ordem dos +3,3%, após
um crescimento de 3,8% em 2011.
Esta deterioração do enquadramento
macroeconómico centra-se, essencialmente,
nas economias avançadas, onde
se espera que o crescimento caia para
1,2%, de 1,6% em 2011, num quadro em
que os receios sobre a sustentabilidade da
dívida soberana na área do euro se têm tornado
mais abrangentes, e em que a taxa
de desemprego em muitas economias da
OCDE permanece significativamente elevada.
Nas economias de mercado emergentes,
também afetadas negativamente,
espera-se, no entanto, que o crescimento
económico, embora mais moderado, se
mantenha com valores robustos, da ordem
dos 5,4%, sob o efeito da compensação do
impacto negativo da contração da procura
externa, pela tendência de expansão da
procura interna.
O crescimento económico nas principais
economias avançadas deverá, contudo,
apresentar-se com um comportamento diferenciado.
Assim, é esperada uma aceleração
da atividade económica no Japão para
1,7%, de -0,9% em 2011, enquanto nos
EUA se deverá manter nos 1,8%; por sua
vez, no Reino Unido perspetiva-se uma nova
diminuição do ritmo de crescimento do PIB,
para um valor da ordem dos 0,6%.
Relativamente aos Estados Unidos, a procura
interna continua a evidenciar uma
recuperação bastante moderada, tendo
a probabilidade de recessão aumentado
ligeiramente. No entanto, a implementação
de medidas orçamentais expansionistas
poderá revelar-se positiva no curto prazo,
exigindo, contudo, um plano de consolidação
orçamental, que garanta a sustentabilidade
da dívida pública norte-americana, a
médio e longo prazos.
Na área do euro, é expectável que a economia
entre em recessão, embora moderada,
em 2012, como resultado do incremento
verificado nas taxas de juro soberanas, dos
efeitos de desalavancagem do setor bancário
na economia real, bem como, ainda,
do impacto da consolidação fiscal adicional,
anunciada pelos governos dos países
da zona euro.
Relativamente a Portugal, as projeções
apontam para a manutenção do quadro
recessivo que caracterizou a economia portuguesa
ao longo de 2011, no contexto do
ajustamento dos desequilíbrios macroeconómicos,
que a marcaram ao longo da
última década. Assim, perspetiva-se uma
redução do PIB, em 2012, da ordem dos
3,4%, uma evolução sem precedente na
economia portuguesa que, traduzindo uma
expressiva contração da procura interna,
tanto pública como privada, se apresenta
fortemente condicionada pela adoção de
medidas de consolidação orçamental, no
âmbito do Orçamento de Estado para 2012
(OE2012). A forte contração da procura
interna é acompanhada por um crescimento
significativo das exportações, o qual não
é, no entanto, suficiente para compensar o
impacto do ajustamento dos níveis de procura
por parte dos agentes residentes, num
quadro de desalavancagem do setor privado
e de consolidação orçamental.
Esta evolução da atividade económica em
Portugal determinará um afastamento do
produto per capita, face à média da área
do euro. Contudo, a redução continuada da
procura interna, tanto pública como privada,
e o crescimento das exportações, implicando
uma redução do peso da procura
interna no PIB, apresentar-se-á determinante
para um padrão de despesa agregada
fundamental para assegurar as condições

de solvabilidade da dívida externa, um dos
requisitos necessários para o regresso da
posição de investimento internacional a uma
trajetória sustentável.
Refira-se, no entanto, que estas projeções
estão rodeadas de grande incerteza associada,
nomeadamente, à evolução futura
das tensões financeiras à escala global
e, em particular, à resposta institucional à
crise da dívida soberana na área do euro.
Adicionalmente, as vulnerabilidades observadas
em algumas economias de mercado
emergentes, a volatilidade nos mercados
financeiros e nos preços de matérias-primas
e algumas tensões geopolíticas, poderão,
também, comprometer a evolução da atividade
económica a nível mundial.
Relativamente ao Setor do Transporte
Aéreo, o maior risco para a rentabilidade
das companhias de aviação durante o ano
de 2012 é, sem dúvida, a crise económica
que resultaria da incapacidade dos governos
para resolver a crise da dívida soberana
da zona euro. Segundo a IATA, perante
o clima de crescentes tensões no contexto
macro económico, mesmo que tomadas
todas as medidas adequadas por parte
das entidades responsáveis – BCE, FMI e
os governos dos países –, não seria possível
evitar uma recessão de curta duração
na Europa, a que acresce a tendência
de subida no nível de preço esperado do
fuel, contribuindo para que a expetativa de
lucros da Indústria, em 2012, se situe na
ordem dos USD 3 mil milhões. Esta previsão
para 2012 tem subjacente uma divergência
acentuada do desempenho financeiro entre
as diversas regiões. Assim, as companhias
europeias tenderão a ser as mais atingidas
pela recessão dos seus mercados internos,
sendo expectável um cenário de perdas na
região. Entretanto, desempenhos contrastantes
são esperados por parte das companhias
aéreas norte-americanas, onde
cortes à capacidade oferecida permitem
proporcionar alguma proteção à respetiva
rentabilidade. Na Ásia, esperam-se lucros
expressivos, suportados por elevados coeficientes
de ocupação decorrentes da expansão
do mercado doméstico Chinês.
Prefigura-se, no entanto, como um risco
muito significativo, a entrada da crise da
dívida soberana na zona do euro numa espiral
incontrolável, gerando uma crise no setor
financeiro e um mais generalizado enfraquecimento
económico. Estimativas produzidas
com base num relatório publicado recentemente,
pela OCDE, sobre a avaliação deste
risco, apontam para que as perdas globais
da Indústria possam atingir os USD 8,3 mil
milhões. O continente Europeu seria o mais
afetado, restando dúvidas se, neste cenário,
qualquer região seja capaz de evitar perdas.
Grupo TAP 115
Relatório Anual 2011
Por outro lado, na vertente dos custos,
perspetiva-se a existência de uma continuada
pressão sobre a rentabilidade das
companhias aéreas, sendo expectável, em
particular, a manutenção, em níveis elevados,
do preço de combustível de avião,
uma rubrica que, em 2011, representou, já,
para a TAP, S.A., 33,8% do total de Gastos
Operacionais da empresa, mais 7,0 p.p. que
em 2010.
Ainda, de referir em 2012, a entrada
num período caracterizado pelo
incremento do número de taxas,
que irão incidir sobre os passageiros,
com a aplicação à aviação das
medidas contidas no Comércio
Europeu de Licenças de Emissão
(CELE), destinado a abranger a
totalidade dos voos com partida ou
chegada à União Europeia.
As companhias aéreas transportam cerca
de 3 mil milhões de pessoas por ano, e
mais de um terço do valor dos bens que são
comercializados internacionalmente é transportado
por via aérea. Fazer chegar pessoas
e bens aos seus destinos da forma mais eficiente
melhora a competitividade, sendo
determinante que os países adotem uma
visão estratégica da indústria do transporte
aéreo, que reconheça o seu valor como

116 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
um catalisador para o crescimento económico.
Investimentos em infraestruturas que
possibilitem às aeronaves operações com
mínimo de atraso, utilizações mais eficientes
de combustível e menores emissões de
carbono, através de melhores rotas, representam
contributos importantes a permitir
alcançar, de forma integral, os benefícios
económicos da aviação e, desta forma, promover
um crescimento sustentado da economia,
a nível global.
Para a TAP, na perspetiva de um cenário de
conjuntura caracterizada por aumento de
desemprego, adensamento de pressões
sociais e diminuição do poder de compra,
a que acrescem as tendências de subida
das taxas de juro e dos preços do combustível,
a Empresa propõe-se, em 2012, continuar
a assumir como principal objetivo o
crescimento sustentado dos resultados do
Grupo TAP, enfrentando os desafios e não
abdicando de uma visão de longo prazo
na construção do seu futuro. Neste sentido,
constitui-se como seu primeiro desígnio
alcançar a maximização da rentabilidade
dos seus diferentes negócios, com vista a
possibilitar, de forma sustentada, a sua trajetória
de consolidação de resultados líquidos
positivos e de criação de valor.
Com níveis superiores de concorrência,
a que acresce a adoção de
estratégias que possibilitem ajustamentos
rápidos a mudanças súbitas
nos mercados, como sejam
uma crescente sofisticação no
plano comercial, a diversificação
das receitas, o desenvolvimento
de segmentos robustos ou um progressivo
esforço de escala, o ano
de 2012 prefigura-se como mais
um ano de exigentes desafios.
Assim, perspetiva-se, como necessário,
prosseguir na consolidação da estratégia
seguida pela Empresa, num cenário de
crescimento limitado e promovendo a otimização
e flexibilização da sua estrutura organizativa
e de custos. Neste sentido, a TAP
propõe-se continuar uma atuação incisiva
sobre a globalidade dos custos acionáveis,
por forma a verificar-se a continuação da
implementação do programa de redução de
custos e de otimização de receitas, a vigorar
até 2012, fundamentado numa visão focada
no Cliente e numa organização interna baseada
nas melhores práticas. Prevê-se, ainda,
continuar a perseguir a melhoria comercial,
privilegiando uma estratégia de consolidação
do crescimento efetuado em anos
recentes, e prosseguindo o esforço na estimulação
do load factor, com intensificada
agressividade comercial.
Por outro lado, representando a exploração
de novos mercados uma ferramenta fundamental
para a consolidação da Empresa
a nível internacional, de referir, como objetivo
para 2012, a criação de novas ligações.
De destacar, neste âmbito, o início da operação
para novos destinos de médio curso
com elevado potencial, diversificando a
rede europeia e alargando a visibilidade
da TAP, enquanto companhia de tráfego
de ligação entre a Europa e Brasil e África.
Perspetiva-se, assim, em junho, o início das
operações para Berlim e para Turim, possibilitando
estas novas rotas incrementar o
número de ligações semanais entre Portugal
e a Alemanha, e Portugal e Itália, num
esforço centrado na exploração de nichos
específicos de mercado.
Ainda, considerando-se como indissociável
do futuro da Companhia a qualidade do serviço
prestado aos seus passageiros, constitui-se
como objetivo da TAP, para 2012,
prosseguir a respetiva melhoria com suporte
em inovação tecnológica, promovendo,
paralelamente, a utilização eficiente e eficaz
dos meios existentes. Na mesma linha,
mantém-se o empenhamento da Empresa
em continuar a persecução de esforços, no
sentido da melhoria do seu posicionamento,
quer na vertente da pontualidade, quer no
que refere a irregularidades de bagagem.
Ainda, num reforço do papel da TAP como
montra mundial da essência portuguesa,
em vertentes como a cultura, a gastronomia
ou a enologia, continuarão em 2012
no serviço a bordo dos aviões, as criações
gastronómicas de seis dos mais reputados
chefes de cozinha de Portugal, apresentando
ao mundo o caracter único da cozinha
portuguesa.
No âmbito da constituição das frotas, na
sequência de um clima económico e social
adverso, não se encontram previstas quaisquer
alterações estruturais, tanto na frota da
TAP, como na da PGA, para o ano de 2012.
Ao longo deste ano, e aplicando uma política
de continuidade, serão desenvolvidas
iniciativas, relativamente à cabina dos aviões,
visando melhorar o serviço prestado
ao Cliente. De destacar, neste âmbito, a
instalação de um sistema de IFE, de última
geração, e de novas cadeiras de classe económica,
na frota A340. Decorrente da assinatura
do contrato, em 2007, entre a TAP e
a Airbus, para a aquisição dos novos Airbus
A350XWB, prevê-se, em 2012, o início da
especificação destes novos aviões de longo
curso, procedimento inicialmente programado
para 2011, e que sofreu adiamento
na sequência do atraso sofrido pelo projeto.
Relativamente ao negócio de Manutenção
e Engenharia em Portugal, prevê-se, em
2012, a transição das normas atuais ISO
9001 e AS 9110 para os novos referenciais,
com a respetiva atualização de procedimentos
e manuais, em antecipação da auditoria
de renovação do Bureau Veritas. De realçar,
que os novos referenciais contemplam

novos processos como Configuration
Management e Risk Management. No
âmbito do Acordo Bilateral EU-US, serão
revistos e adaptados os procedimentos da
Qualidade e da Segurança, com vista à alteração
dos requisitos da certificação como
FAA Repair Station. Serão, também, sujeitos
a revisão e atualização, os procedimentos
da TAP–Manutenção e Engenharia,
de forma a adequarem-se à revisão 5 dos
ISARP da IOSA.
Estando neste momento em fase avançada
de preparação, 2012 será o ano de publicação
da versão inicial do Manual SMS,
encontrando-se igualmente prevista a publicação,
pela primeira vez, do Annual Safety
Report da TAP–Manutenção e Engenharia,
a que se seguirá a primeira reunião do SRB–
Safety Review Board desta Unidade de
Negócio, onde serão definidos os objetivos,
indicadores e metas de Safety para 2012.
Serão, também, criadas e definidas as responsabilidades,
bem como estabelecidas
as interações para as estruturas organizacionais
de suporte ao SMS, que ainda não
foram designadas, nomeadamente: Safety
Office Manutenção e Engenharia; SAG
(Safety Action Group); SRB (Safety Review
Board). Será, ainda, dado início à criação,
desenvolvimento e implementação dos processos
preditivos e proativos do SMS da
TAP–Manutenção e Engenharia. Os procedimentos
de ERP (Emergency Response
Plan) da Manutenção e Engenharia, serão
objeto de atualização, em articulação com o
respetivo plano da TAP, e serão desenvolvidos
procedimentos específicos para aplicação
em situações de emergência típicas das
atividades de manutenção.
A introdução do novo produto CF6-80C2 na
Capability List da área de Motores encontra-se
em fase de implementação, esperando-
se que a conclusão do processo
ocorra antes do final do primeiro semestre
de 2012.
Além da capacidade já instalada para várias
unidades do sistema de entretenimento
eX2, a área de Componentes prevê, para
2012, novos investimentos para unidades
do A340 pós-retrofit e sistema 2000e (A330
antigo). Pretende-se, igualmente, modificar
o banco de oxigénio, de forma a permitir o
ensaio de reguladores, e dotar a oficina de
apoio mecânico com diversos equipamentos
(fresa vertical, fresadora semi-CNC), possibilitando
trabalhos em peças e ferramentas de
grande dimensão e/ou geometria complexa.
Igualmente, de crucial importância, em
2012, a tomada de decisões, no que concerne
à manutenção de componentes, relativas
ao modo de suporte da nova frota A350.
No negócio de Manutenção e Engenharia
no Brasil, no ano de 2012 deverá prosseguir
a inversão da difícil situação económica
da empresa, como resultado da conjugação
de três fatores: i) Uma nova dinâmica comercial,
abrindo novos mercados geográficos
e de competências, alicerçada numa reestruturação
significativa da operação de produção
nos últimos anos; ii) A determinação
da gestão em questionar e combater todos
os custos não decisivos para a qualidade
da produção; iii) O início de recuperação
de mercado, no seguimento da recuperação
do setor da aviação, na região. Neste
contexto, a empresa tem sido alvo de atenção
por parte de outras MRO interessadas
em aumentar a sua capacidade na região,
sendo expectáveis, nesse sentido, desenvolvimentos
durante o ano.
Para a empresa de prestação de serviços
de assistência em escala SPdH, o ano de
2012 será, estruturalmente, determinante.
Cumprindo o determinado por decisão da
Autoridade da Concorrência, o Grupo TAP
deverá consumar a alienação do controlo
da empresa e, consequentemente, transferir
o controlo de gestão para o novo acionista
maioritário, que resulte do processo
Grupo TAP 117
Relatório Anual 2011
de venda. Operacionalmente, apesar de um
processo de transição inevitável, espera- se
que o novo operador continue o esforço
de melhoria contínua em que a SPdH tem
estado empenhada nos 3 últimos anos.
Como condicionamento adicional, deverá
considerar-se o processo do concurso
público internacional para a atribuição de
novas licenças de handling nos aeroportos
de Portugal, lançado no final de 2011 pelo
regulador, INAC. O período da licença será
novamente por 7 anos. Todo o processo
será seguramente exigente, mas para o qual
a empresa se tem preparado.
Ainda, de referir, o continuado empenho da
Empresa no cumprimento do seus compromissos
de Responsabilidade Social, e
de contributo para a Preservação do meio
Ambiente, através do desenvolvimento de
uma multiplicidade de iniciativas nestas
vertentes.
Igualmente, numa perspetiva estratégica,
de referir o papel da TAP, continuadamente
eleito pela Gestão da Empresa, como fator
determinante na dinamização do turismo
nacional, atuando no sentido da promoção
da imagem do País e do consequente
desenvolvimento económico. Neste sentido,
de realçar, que mais de dois terços
das receitas geradas pela TAP são obtidos
no exterior, realidade de destacada importância,
com impacto direto na geração de
emprego e criação de riqueza para o País.
Visa-se, em resumo, continuar o
processo de transformação da TAP
numa Empresa sólida no espaço
Europeu, apta a explorar, com oportunidade,
todas as potencialidades
do nicho de mercado em que
opera, e a diferenciar-se pela sua
eficiência operacional e pelo valor
agregado dos serviços que presta.

HISTÓRIA DA TAP
A criação dos Transportes
Aéreos Portugueses (TAP)
1945, 14 de março
Os Transportes Aéreos Portugueses são instituídos
como uma secção do Secretariado
da Aeronáutica Civil. Inicia-se o recrutamento
de quadros técnicos nas Escolas
Aeronáuticas Militar e Naval, tendo sido efetuada
a especialização de um grupo de 11
pilotos na BOAC (British Overseas Airways
Corporation).
São adquiridos os primeiros dois aviões
DC-3 Dakota, de 21 passageiros.
1946
É realizado o primeiro Curso Geral de Pilotos
em Portugal e abre, em 19 de Setembro, a
primeira linha comercial, Lisboa-Madrid.
A 31 de dezembro, é inaugurada a rota
Lisboa-Luanda-Lourenço Marques, a Linha
Aérea Imperial. Com 12 escalas e 15 dias de
operação (ida e volta), é a mais extensa linha
mundial, operada com DC-3.
1948
Os TAP tornam-se membros efetivos da
IATA. Têm início as linhas de Paris e de
Sevilha.
É adotada uma nova imagem e a primeira
loja de vendas é aberta.
1950
A Manutenção e Engenharia dá início à
prestação de assistência técnica, nos aeroportos
de Lisboa e Porto, a aviões de companhias
estrangeiras sem disponibilidade de
meios próprios para efetuar a manutenção
das suas aeronaves.
A transformação
em empresa privada
1953, 1 de junho
Os Transportes Aéreos Portugueses
adquirem o estatuto de Empresa privada
(S.A.R.L.) com capitais mistos, de maioria
estatal.
1955
A rede da Companhia integra já um total de
8 destinos e o primeiro avião quadrimotor,
o Lockheed L-1049G Super Constellation,
entra em serviço, passando a operar na
linha de África com a redução substancial do
tempo de voo.
1960
É efetuada a viagem inaugural Lisboa-
-Goa que dura perto de 19 horas e tem início
o Voo da Amizade entre Lisboa e Rio de
Janeiro.
1962
Em julho, a TAP recebe o primeiro dos três
Caravelle VI-R, entrando na era do jato.
A primeira companhia
europeia a operar
exclusivamente com jatos
1967
O primeiro B727 chega à Empresa, sendo
retirado o último Super-Constellation. A
TAP torna-se, assim, a primeira companhia
Europeia a operar exclusivamente com
jatos.
1968
A Manutenção e Engenharia vê ampliadas
as suas infra-estruturas, sendo inaugurado
o Centro de Revisão e Ensaio de Motores de
Avião, dotado do mais moderno apetrechamento
tecnológico da época.
1971
Os serviços da empresa transferem-se para
novas instalações no aeroporto de Lisboa, e
são inauguradas novas infra-estruturas oficinais,
incluindo o Hangar 6.
1972
Os dois primeiros de quatro Boeing 747-200
passam a integrar a frota da Empresa.
A TAP participa em 50% do capital da
empresa Açoreana SATA, assumindo a presidência
do Conselho de Administração.
1974
A rede da TAP inclui mais de 40 destinos
localizados em quatro continentes, operados
por uma frota de 32 aviões tecnologicamente
avançados.
É iniciado o serviço computorizado de
Reservas, de load-control e de check-in,
com o Sistema TAPMATIC.
A TAP torna-se na primeira companhia
Europeia a executar as grandes revisões
completas dos reatores JT9-D dos B747.

A nacionalização da TAP
1975, 16 de abril
A TAP transforma-se em empresa pública
pelo Decreto-Lei n° 205-E/75.
1978
A Manutenção e Engenharia é distinguida
pela revista internacional Air Transport
World, com o prémio Technical Management
Award.
1979
É implementado o programa de modernização
da Empresa, que altera, também, a sua
designação para TAP–Air Portugal.
Tem início o serviço computorizado de reservas
de espaço para Carga (CARGOMATIC).
O reforço da frota da TAP
1983
Chegam à Empresa os primeiros aviões
Boeing 737-200 para o médio curso e o
Lockheed 1011-500 Tristar para o longo
curso.
É atribuído à Manutenção e Engenharia,
pela primeira vez, pela Federal Aviation
Administration dos EUA (FAA), o certificado
de Repair Station, com o mais amplo licenciamento
para reparação de aviões e seus
componentes. A TAP ganha o concurso
internacional para as grandes inspeções
de 35 aviões B727-100 da Federal Express
Corporation (FEC).
1987
A Manutenção e Engenharia procede a um
extenso programa de modificações estruturais
em aviões Douglas DC10 da FEC, facto
que ocorre, pela primeira vez, em todo o
mundo.
1988
Inicia a operação o primeiro A310-300.
1989
A TAP é a primeira companhia aérea a estabelecer
ligações terra-ar via satélite e ocorre
o primeiro curso de pilotos inteiramente realizado
em Portugal.
1991, 17 de agosto
A TAP adquire o estatuto de Sociedade
Anónima (TAP, S.A.) de capitais maioritariamente
públicos, pelo Decreto-Lei n° 312/91.
Grupo TAP 119
Relatório Anual 2011
A TAP entra na era Airbus
1992
São recebidos os primeiros A320, equipados
com a mais avançada tecnologia, controlos
fly-by-wire.
1994
Integram a frota da TAP os dois primeiros
A340-300, e é efetuado o lançamento
do Plano Estratégico de Saneamento
Económico-Financeiro (PESEF).
1996
A TAP abre o seu próprio website, e é
tomada a decisão de renovação da frota de
médio curso.
É atribuído, pela Airbus, o Award for
Operational Excellence, relativo ao melhor
desempenho operacional, a nível mundial,
da frota A340.
1997
Os dois primeiros aviões A319 integram
a frota da TAP e é introduzida, nos voos
domésticos, a tecnologia de ponta do
Electronic Ticketing (ET).
É assinado o acordo de aliança estratégica
com o SAirGroup.
1998
A TAP torna-se membro fundador do
Qualiflyer Group.
A Federal Aviation Administration dos EUA
(FAA) renova a certificação da Unidade
de Negócio de Manutenção e Engenharia
como Repair Station.
1999
É estabelecido o 1° acordo de cooperação
com a empresa Oficinas Gerais de Material
Aeronáutica (OGMA).

120 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
A recuperação da TAP
2000
É criado o QTC–Quick Transfer Center, sistema
de ligações rápidas para passageiros
em trânsito no aeroporto de Lisboa.
É atribuído, pela Airbus, o Award for
Operational Excellence, pelo melhor desempenho
operacional, a nível mundial, relativamente
à frota A319.
O sistema da Qualidade da Manutenção
e Engenharia obtém a 1ª certificação atribuída
pela APCER em conformidade com
a Norma NP EN ISO 9002, com o âmbito
de empresa de Manutenção de Aviões,
Motores e Componentes.
2001
É adotada uma estratégia de hub, com
o aeroporto de Lisboa como centro das
operações.
O SAirGroup, tendo por base problemas
internos, é forçado a desistir da intenção de
participação em 34% do capital da TAP.
É assinado o Contrato de Consórcio para a
cooperação na área de grande manutenção
de aviões Airbus, da família A320, nas instalações
da empresa OGMA.
2003, 26 de abril
É criado o Grupo TAP, com a constituição
de uma sociedade gestora de participações
sociais, a TAP, SGPS, na sequência
de um processo de reestruturação empresarial,
que envolveu, também, a criação da
empresa SPdH–Serviços Portugueses de
Handling, S.A. pelo Decreto-Lei n° 87/2003.
A TAP é distinguida, pela Airbus, recebendo
o Award for Operational Excellence, devido
ao melhor desempenho operacional, a nível
mundial, relativamente à frota A310, que
recebe também o Highest Daily Utilization
Award.
APCER e IQNet certificam o Sistema da
Qualidade da Manutenção e Engenharia em
conformidade com a Norma ISO 9001:2000.
2004
A estratégia adotada pela TAP é considerada
como um case-study, no âmbito académico,
por Harvard.
A TAP–Manutenção e Engenharia e a FEC
celebram 20 anos de cooperação técnica.
2005
É apresentada a nova imagem institucional
da Empresa (TAP Portugal).
A TAP integra, como companhia-membro
a STAR Alliance, a maior aliança global de
companhias aéreas.
A TAP–Manutenção e Engenharia integra
a Rede de Organizações de Manutenção
Airbus (Airbus MRO Network).
A TAP–Manutenção e Engenharia ganha
concurso para manutenção integral de dois
Airbus A340 da Força Aérea Francesa.
A Airbus atribui à TAP o Award for
Operational Excellence, relativo ao melhor
desempenho operacional, a nível mundial,
da frota A310.
2006
É iniciada a renovação da frota de longo
curso, composta por equipamentos A310
e A340, com a receção do primeiro Airbus
330-200 para operação das rotas do Brasil,
EUA e África.
A TAP–Manutenção e Engenharia e a Air
France Industries celebram 10 anos de cooperação
técnica e renovam contrato.
O Grupo TAP e o Grupo OMNI assinam um
contrato para a venda da totalidade das
ações da White–Airways, S.A..
2007
A TAP–Manutenção e Engenharia obtém a
certificação como Organização de Projeto
(DOA–Design Organisation Approval) da
Agência Europeia para a Segurança da
Aviação (EASA–European Aviation Safety
Agency).
Após a emissão do parecer da Autoridade
da Concorrência, de não oposição à operação,
foi efetuada a aquisição, pela TAP, da
totalidade do capital social da Portugália–
Companhia Portuguesa de Transportes
Aéreos, S.A., tendo sido intermediária a
empresa Gertiserv–Sociedade de Gestão e
Serviços, S.A., constituída para o efeito.
A IATA, Associação Internacional do
Transporte Aéreo, anuncia, que Fernando
Pinto, CEO da TAP, inicia o mandato de
um ano como Presidente do Conselho de
Governação da Associação, elegendo o
meio ambiente e a segurança operacional
como prioridades.
A TAP assina com a Airbus o contrato para
a aquisição de 12 aviões A350 XWB, com
opção para mais 3 unidades e, também,
uma carta de intenções para mais 8 aparelhos
da família A320.

2008
É realizado o voo inaugural para Belo
Horizonte, totalizando oito destinos entre a
Europa e o Brasil.
A frota da TAP é reforçada com o novo aparelho
de médio curso A319.
Emissão de bilhetes TAP, 100% em formato
eletrónico.
A TAP imprime uma significativa mudança
no seu modelo comercial, com o lançamento
da Campanha Liberdade de Escolha.
1 Voo, 5 Formas de Viajar.
No Aeroporto de Lisboa, a TAP inaugura o
novo Espaço Premium (Premium Customer
Center) e efetua a abertura do novo lounge.
É integrado na frota o 9º avião A330-200,
recebido diretamente da Airbus.
É inaugurada a operação entre Lisboa e
Casablanca.
A posição da Globália na SPdH (50,1%)
é adquirida por três instituições financeiras,
o Banco de Investimento Global – BIG
(19,94%), o Banco de Investimento, S.A.
– BANIF (15,1%) e o Banco Invest, S.A.
(15,1%).
É efetuada a extinção da empresa
GERTISERV, S.A., por fusão entre esta e a
empresa Portugália.
2009
É recebido o primeiro de seis novos aviões
Airbus A320-214.
A atividade de Manutenção de Motores
da TAP recebe a licença ambiental relativa
à Prevenção e Controlo Integrados da
Poluição (Diploma PCIP).
A TAP é a primeira companhia aérea, a
nível mundial, a lançar o Programa de
Compensação de Emissões de CO 2 .
Alargamento da Rede na Europa, a
Moscovo, Varsóvia, Helsínquia e Valência.
A TAP prossegue no esforço de alienação
da posição que foi obrigada a readquirir, a
maioria do capital da SPdH, tendo as ações
correspondentes sido entregues a uma entidade
independente, a EUROPARTNERS,
que detém um papel ativo na concretização
das decisões da AdC.
2010
Grupo TAP 121
Relatório Anual 2011
A empresa Lojas Francas de Portugal efetua
a abertura de um novo espaço comercial
integrado no novo conceito Just for
Travellers, no aeroporto de Lisboa.
A TAP é a primeira empresa portuguesa, no
setor do Turismo, a criar um canal oficial no
YouTube.
É concretizada a migração do sistema de
reservas e inventário para a plataforma
Amadeus Altéa e é dado início ao processo
de migração do sistema de Controlo de
Partidas.
A empresa TAP–Manutenção e Engenharia
Brasil recebe a qualificação, atribuída pelo
fabricante Embraer, como centro de serviços
autorizado no Brasil (Embraer Authorized
Service Center – EASC).
A TAP realiza o voo de regresso a Roma de
Sua Santidade o Papa Bento XVI, por ocasião
da Sua Viagem Apostólica a Portugal.
Início das operações para Argel, para
Marraquexe e para o Aeroporto de
Viracopos, em Campinas (estado de São
Paulo).

03
Relatório
de Prestação
de Contas
TAP, SGPS, S.A.

Índice
DemonsTRAções FinAnCeiRAs ConsoliDADAs
31 de dezembro de 2011
126 POSIÇÃO FINANCEIRA CONSOLIDADA
127 DEMONSTRAÇÃO CONSOLIDADA DOS RESULTADOS
128 DEMONSTRAÇÃO CONSOLIDADA DO RENDIMENTO INTEGRAL
128 DEMONSTRAÇÃO CONSOLIDADA DAS ALTERAÇÕES NO CAPITAL PRÓPRIO
129 DEMONSTRAÇÃO CONSOLIDADA DOS FLUXOS DE CAIXA
130 NOTAS ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
130 1. Atividade económica do Grupo TAP
2. Políticas contabilísticas e critérios valorimétricos
2.1. Bases de preparação
2.2. Comparabilidade
2.3. Bases de consolidação
2.3.1. Subsidiárias
131 2.3.2. Associadas
132 2.4. Relato por segmentos
2.5. Conversão cambial
2.5.1. Moeda funcional e de relato
2.5.2. Saldos e transações expressos em moeda estrangeira
133 2.5.3. Empresas do Grupo
2.6. Ativos intangíveis
2.7. Goodwill
134 2.8. Ativos fixos tangíveis
2.9. Propriedades de investimento
135 2.10. Imparidade de ativos não correntes
2.11. Investimentos financeiros
136 2.12. Instrumentos financeiros derivados
2.13. Imposto sobre o rendimento
137 2.14. Inventários
2.15. Valores a receber correntes
2.16. Caixa e seus equivalentes
2.17. Capital social e ações próprias
2.18. Financiamentos obtidos / passivos remunerados
138 2.19. Encargos financeiros com empréstimos
2.20. Provisões
2.21. Benefícios pós-emprego
2.22. Valores a pagar correntes
2.23. Subsídios
139 2.24. Locações
2.25. Distribuição de dividendos
2.26. Rédito e especialização dos exercícios
140 2.27. Ativos e passivos contingentes
2.28. Eventos subsequentes
2.29. Novas normas, alterações e interpretações a normas existentes
141 2.30. Estimativas e julgamentos contabilísticos relevantes
142 3. Políticas de gestão do risco financeiro
148 4. Trabalhadores ao serviço
5. Ativos fixos tangíveis
150 6. Propriedades de investimento

151 7. Goodwill
152 8. Ativos intangíveis
10. Participações financeiras – método da equivalência patrimonial
153 11. Participações financeiras – outros métodos
13. Outros ativos financeiros
15. Ativos e passivos por impostos diferidos
155 16. Adiantamentos a fornecedores
156 17. Estado e outros entes públicos
157 18. Outras contas a receber
158 19. Diferimentos
159 20. Inventários
160 21. Clientes
22. Caixa e depósitos bancários
161 24. Instrumentos de capital próprio
162 25. Interesses não controlados – demonstração da posição financeira
26. Provisões
164 27. Financiamentos obtidos
168 28. Responsabilidades com benefícios pós-emprego
173 29. Adiantamentos de clientes
30. Fornecedores
174 31. Outras contas a pagar
175 32. Documentos pendentes de voo
176 35. Vendas e serviços prestados
36. Subsídios à exploração
37. Ganhos e perdas em associadas
177 38. Variação da produção
39. Trabalhos para a própria entidade
40. Custo das mercadorias vendidas e das matérias consumidas
178 41. Fornecimentos e serviços externos
42. Gastos com o pessoal
179 43. Ajustamentos de inventários (perdas / reversões)
44. Imparidade de dívidas a receber (perdas / reversões)
45. Provisões (aumentos / reduções)
180 46. Imparidade de ativos
47. Aumentos / reduções de justo valor
48. Outros rendimentos e ganhos
181 49. Outros gastos e perdas
50. Gastos / reversões de depreciação e de amortização
51. Juros e rendimentos e gastos similares obtidos / suportados
52. Imposto sobre o rendimento do exercício
182 53. Interesses não controlados – resultado líquido
55. Relato por segmentos
184 56. Entidades relacionadas
185 57. Ativos e passivos contingentes
187 58. Detalhe dos ativos e passivos financeiros
188 60. Compromissos
61. Eventos subsequentes
Grupo TAP 125
Relatório Anual 2011

126 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
Posição FinAnCeiRA ConsoliDADA
31 DE DEzEmbRO DE 2011 E 2010
VAlOREs Em mIlhAREs DE EuROs
ATiVo nota 2011 2010
Ativo não corrente
Ativos fixos tangíveis 5 952.332 1.066.344
Propriedades de investimento 6 2.862 2.607
Goodwill 7 206.395 211.015
Outros ativos intangíveis 8 1.424 1.447
Outros ativos financeiros 13 3.258 2.966
Ativos por impostos diferidos 15 23.758 24.459
Outras contas a receber 18 34.398 27.231
1.224.427 1.336.069
Ativo corrente
Inventários 20 142.429 148.590
Clientes 21 250.482 223.212
Adiantamentos a fornecedores 16 11.221 3.465
Estado e outros entes públicos 17 18.620 15.833
Outras contas a receber 18 156.615 124.669
Diferimentos 19 10.805 12.308
Caixa e depósitos bancários 22 167.365 222.677
757.537 750.754
ToTAl Do ATiVo 1.981.964 2.086.823
CAPiTAl PRÓPRio e PAssiVo
Capital próprio
Capital 24 15.000 15.000
Reservas legais 24 3.000 3.000
Reservas de conversão cambial 24 (6.867) (5.024)
Reservas de justo valor 24 (1.236) (1.006)
Ajustamentos em partes de capital (2.260) (2.260)
Resultados transitados 24 (281.876) (224.773)
Resultado líquido do exercício 24 (76.807) (57.103)
ToTAl Do CAPiTAl PRÓPRio Do GRUPo (351.046) (272.166)
Interesses não controlados 25 7.801 7.355
ToTAl Do CAPiTAl PRÓPRio (343.245) (264.811)
Passivo não corrente
Provisões 26 158.086 159.575
Financiamentos obtidos 27 985.709 1.028.060
Responsabilidades com benefícios pós-emprego 28 78.540 88.393
Passivos por impostos diferidos 15 23.933 24.683
Estado e outros entes públicos 17 84.868 –
Outras contas a pagar 31 1.958 1.032
1.333.094 1.301.743
Passivo corrente
Fornecedores 30 165.081 142.619
Adiantamentos de clientes 29 1.202 3.574
Estado e outros entes públicos 17 29.087 147.062
Financiamentos obtidos 27 245.209 248.995
Outras contas a pagar 31 222.633 215.787
Documentos pendentes de voo 32 263.510 239.237
Diferimentos 19 65.393 52.617
992.115 1.049.891
ToTAl Do PAssiVo 2.325.209 2.351.634
ToTAl Do CAPiTAl PRÓPRio e Do PAssiVo 1.981.964 2.086.823

DemonsTRAção ConsoliDADA Dos ResUlTADos
31 DE DEzEmbRO DE 2011 E 2010
VAlOREs Em mIlhAREs DE EuROs
Grupo TAP 127
Relatório Anual 2011
nota 2011 2010
Vendas e serviços prestados 35 2.438.880 2.315.521
subsídios à exploração 36 3.253 4.565
Ganhos e perdas em associadas 37 (11.124) (44.066)
Variação da produção 38 10.512 (838)
Trabalhos para a própria entidade 39 950 2.406
Custo das mercadorias vendidas e das matérias consumidas 40 (188.272) (175.829)
Fornecimentos e serviços externos 41 (1.647.060) (1.444.939)
Gastos com o pessoal 42 (523.970) (559.721)
Ajustamentos de inventários (perdas/reversões) 43 (2.448) 3.966
Imparidade de dívidas a receber (perdas/reversões) 44 588 4.307
Provisões (aumentos/reduções) 45 12.603 3.701
Imparidade de ativos não depreciáveis/amortizáveis (perdas/reversões) 46 (3.400) (500)
Aumentos/reduções de justo valor 47 255 –
Outros rendimentos e ganhos 48 47.638 75.108
Outros gastos e perdas 49 (31.932) (45.040)
Resultado antes de depreciações, gastos de financiamento e impostos 106.473 138.641
Gastos/reversões de depreciação e de amortização 50 (122.190) (138.622)
Imparidade de activos depreciáveis/amortizáveis (perdas/reversões) 46 (2.350) (440)
Resultado operacional (antes de gastos de financiamento e impostos) (18.067) (421)
Juros e rendimentos similares obtidos 51 8.596 6.896
Juros e gastos similares suportados 51 (55.032) (50.893)
Resultado antes de impostos (64.503) (44.418)
Imposto sobre o rendimento do exercício 52 (7.700) (8.497)
Resultado líquido do exercício (72.203) (52.915)
Resultado líquido dos detentores do capital da empresa-mãe (76.807) (57.103)
Resultado líquido dos interesses não controlados 53 4.604 4.188
Resultado básico e diluído por acção (euros) 24 (51) (38)

128 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
DemonsTRAção ConsoliDADA Do RenDimenTo inTeGRAl
31 DE DEzEmbRO DE 2011 E 2010
VAlOREs Em mIlhAREs DE EuROs
2011 2010
Resultado líquido
Outro rendimento integral
(72.203) (52.915)
Ganhos e perdas com conversão cambial (1.843) 2.399
Ganhos e perdas em instrumentos de cobertura de fluxos de caixa (230) (5.354)
Outros ganhos e perdas – (777)
Rendimento reconhecido diretamente no capital próprio (2.073) (3.732)
Rendimento integral (74.276) (56.647)
Atribuível a:
Acionistas da TAP (78.880) (60.835)
Interesses não controlados 4.604 4.188
ToTAl Dos RenDimenTos e GAsTos ReConheCiDos no exeRCÍCio (74.276) (56.647)
DemonsTRAção ConsoliDADA
DAs AlTeRAções no CAPiTAl PRÓPRio
31 DE DEzEmbRO DE 2011 E 2010
VAlOREs Em mIlhAREs DE EuROs
Capital
Reservas
legais
Reservas de
conversão
cambial
Reservas
de justo
valor
Ajustamentos
de partes
de capital
Resultados
transitados
Resultado
líquido do
exercício
subtotal
(antes de
interesses não
controlados)
interesses
não
controlados Total
Posição FinAnCeiRA
em 01-JAn-2010 15.000 3.000 (7.423) 4.348 (2.260) (220.454) (3.542) (211.331) 6.705 (204.626)
Transacções com proprietários
de capital em 2010
Aplicação de resultados e
– – – – – (3.542) 3.542 – (3.538) (3.538)
distribuição de lucros e reservas
Distribuição de dividendos
– – – – – (3.542) 3.542 – – –
aos interesses não controlados – – – – – – – – (3.538) (3.538)
Rendimento integral em 2010 – – 2.399 (5.354) – (777) (57.103) (60.835) 4.188 (56.647)
Resultado líquido do exercício – – – – – – (57.103) (57.103) 4.188 (52.915)
Outro rendimento integral – – 2.399 (5.354) – (777) – (3.732) – (3.732)
Posição FinAnCeiRA
em 31-Dez-2010 15.000 3.000 (5.024) (1.006) (2.260) (224.773) (57.103) (272.166) 7.355 (264.811)
Transacções com proprietários
de capital em 2011
Aplicação de resultados e
– – – – – (57.103) 57.103 – (4.158) (4.158)
distribuição de lucros e reservas
Distribuição de dividendos
– – – – – (57.103) 57.103 – – –
aos interesses não controlados – – – – – – – – (4.158) (4.158)
Rendimento integral em 2011 – – (1.843) (230) – – (76.807) (78.880) 4.604 (74.276)
Resultado líquido do exercício – – – – – – (76.807) (76.807) 4.604 (72.203)
Outro rendimento integral – – (1.843) (230) – – – (2.073) – (2.073)
Posição FinAnCeiRA
em 31-Dez-2011 15.000 3.000 (6.867) (1.236) (2.260) (281.876) (76.807) (351.046) 7.801 (343.245)

DemonsTRAção ConsoliDADA Dos FlUxos De CAixA
31 DE DEzEmbRO DE 2011 E 2010
VAlOREs Em mIlhAREs DE EuROs
Grupo TAP 129
Relatório Anual 2011
nota 2011 2010
Atividades operacionais:
Recebimentos de clientes 2.564.215 2.468.901
Pagamentos a fornecedores (1.861.259) (1.776.895)
Pagamentos ao pessoal (425.419) (434.626)
Pagamento / recebimento de imposto sobre o rendimento (13.042) (5.350)
Outros recebimentos / pagamentos relativos à atividade operacional (166.341) (58.587)
FlUxos De CAixA DAs ATiViDADes oPeRACionAis
Atividades de investimento:
Recebimentos provenientes de:
98.154 193.443
Outros activos fixos tangíveis 217 738
Investimentos financeiros 157 319
Juros e rendimentos similares 8.531 5.827
Empréstimos concedidos 77.000 37.398
Dividendos – 30
Pagamentos respeitantes a:
85.905 44.312
Outros activos fixos tangíveis (16.685) (9.957)
Empréstimos concedidos (118.660) (73.000)
(135.345) (82.957)
FlUxos De CAixA DAs ATiViDADes De inVesTimenTo
Atividades de financiamento:
Recebimentos provenientes de:
(49.440) (38.645)
Financiamentos obtidos 143.210 179.697
Pagamentos respeitantes a:
143.210 179.697
Financiamentos obtidos (125.520) (82.209)
Contratos de locação financeira (106.720) (124.900)
Juros e gastos similares (44.366) (44.885)
Dividendos (4.160) (3.464)
(280.766) (255.458)
FlUxos De CAixA DAs ACTiViDADes De FinAnCiAmenTo (137.556) (75.761)
Variações de caixa e seus equivalentes (88.842) 79.037
Efeito das diferenças de câmbio 6.103 12.580
Caixa e seus equivalentes no início do período 207.754 116.137
Caixa e seus equivalentes no fim do período 22 125.015 207.754

130 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
noTAs Às DemonsTRAções FinAnCeiRAs
1. Atividade económica do Grupo TAP
O Grupo TAP, constituído pela TAP – Transportes Aéreos Portugueses, SGPS, S.A. (TAP SGPS) e suas subsidiárias (o Grupo TAP ou o Grupo)
tem a sua sede no Aeroporto de Lisboa e dedica-se à exploração do setor de transporte aéreo de passageiros, carga e correio, execução de
trabalhos de manutenção e engenharia, prestação de serviços de assistência em escala ao transporte aéreo, exploração de espaços comerciais
em aeroportos (free shops) e catering para aviação.
A TAP – Transportes Aéreos Portugueses, SGPS, S.A. foi constituída em 25 de junho de 2003 no âmbito do Decreto-Lei n.º 87/2003, de 26 de
abril, cujo capital foi integralmente realizado em espécie pela Parpública – Participações Públicas, SGPS, S.A. (“Parpública”), por entrada das
ações representativas da totalidade do capital social da sociedade Transportes Aéreos Portugueses, S.A. (TAP, S.A.).
+ Sede Social – Aeroporto de Lisboa, Edifício 25
+ Capital Social – Euros 15.000.000
+ N.I.P.C. – 506 623 602
As demonstrações financeiras consolidadas, ora reportadas, foram aprovadas em reunião do Conselho de Administração de 23 de março de
2012.
Os membros do Conselho de Administração que assinam o presente relatório, declaram que, tanto quanto é do seu conhecimento, a informação
nele constante foi elaborada em conformidade com as Normas Contabilísticas aplicáveis, dando uma imagem verdadeira e apropriada do
ativo e do passivo, da situação financeira e dos resultados das empresas incluídas no perímetro de consolidação do Grupo.
2. Políticas contabilísticas e critérios valorimétricos
As principais políticas contabilísticas aplicadas na elaboração destas demonstrações financeiras consolidadas estão descritas abaixo.
2.1. Bases de preparação
As presentes demonstrações financeiras consolidadas do Grupo foram preparadas em conformidade com as Normas Internacionais de
Relato Financeiro adotadas pela União Europeia (IFRS – anteriormente designadas Normas Internacionais de Contabilidade – IAS) emitidas
pelo International Accounting Standards Board (“IASB”) e com as interpretações emitidas pelo International Financial Reporting Interpretations
Committee (“IFRIC”) ou pelo anterior Standing Interpretations Committee (“SIC”), em vigor à data da preparação das referidas demonstrações
financeiras.
As demonstrações financeiras consolidadas anexas foram preparadas no pressuposto da continuidade das operações, a partir dos livros e
registos contabilísticos das empresas incluídas na consolidação (Nota 2.3.1), e tomando por base o custo histórico, exceto os instrumentos
financeiros derivados, ativos disponíveis para venda, propriedades de investimento e os programas de fidelização de clientes, que se encontram
registados ao justo valor.
A preparação das demonstrações financeiras exige a utilização de estimativas e julgamentos relevantes na aplicação das políticas contabilísticas
do Grupo. As principais asserções que envolvem um maior nível de julgamento ou complexidade, ou os pressupostos e estimativas mais
significativas para a preparação das referidas demonstrações financeiras, estão divulgados na Nota 2.30.
2.2. Comparabilidade
Os valores constantes das demonstrações financeiras consolidadas do exercício findo em 31 de dezembro de 2010 são comparáveis em todos
os aspetos significativos com os valores do exercício de 2011.
2.3. Bases de consolidação
2.3.1. Subsidiárias
Subsidiárias são todas as entidades sobre as quais o Grupo tem o poder de decisão sobre as políticas financeiras e operacionais, geralmente
representado por mais de metade dos direitos de voto. A existência e o efeito dos direitos de voto potenciais que sejam correntemente exercíveis
ou convertíveis são considerados quando se avalia se o Grupo detém o controlo sobre outra entidade.

Grupo TAP 131
Relatório Anual 2011
O capital próprio e o resultado líquido destas empresas, correspondentes à participação de terceiros nas mesmas, são apresentados nas
rubricas de interesses não controlados, respetivamente, na posição financeira consolidada em linha própria no capital próprio e na demonstração
consolidada dos resultados. As empresas incluídas nas demonstrações financeiras consolidadas encontram-se detalhadas abaixo:
sede
Detentores % do capital % do capital
Firma
social Atividade Principal de Capital detido 2011 detido 2010
TAP–Transportes Aéreos
Gestão e administração de participações
Portugueses, sGPs, s.A. lisboa
sociais Parpública 100,00% 100,00%
Transportes Aéreos Portugueses, s.A. lisboa Atividades aeronáuticas TAP sGPs 100,00% 100,00%
TAPGER–sociedade de Gestão e serviços, s.A. (“TAPGER”) lisboa Prestação de serviços de gestão TAP sGPs 100,00% 100,00%
PORTuGÁlIA – Companhia Portuguesa de Transportes
Aéreos, s.A. (“Portugália”) lisboa Actividades aeronáuticas TAP sGPs 100,00% 100,00%
CATERINGPOR–Catering de Portugal, s.A. (“Cateringpor”) lisboa Catering TAPGER 51,00% 51,00%
l.F.P.–lojas Francas de Portugal, s.A. (“lFP”) lisboa Exploração de free shop TAPGER 51,00% 51,00%
mEGAsIs–soc. de serviços e Engenharia Informática, s.A. lisboa
Engenharia e prestação de serviços
informáticos TAPGER 100,00% 100,00%
u.C.s.–Cuidados Integrados de saúde, s.A. (“uCs”) lisboa Prestação de cuidados de saúde TAPGER 100,00% 100,00%
Aero–lb, Participações, s.A. (“Aero–lb”) brasil
Aeropar, Participações, s.A. (“Aeropar”) brasil
Gestão e administração de participações
sociais
Gestão e administração de participações
sociais
TAP – manutenção e Engenharia brasil, s.A. (ex-VEm) (“TAP
mE brasil”) brasil manutenção e engenharia
TAP sGPs
Portugália
TAP sGPs
Portugália
Aeropar
TAP sGPs
n/a
n/a
99,00%
1,00%
47,64%
51,00%
99,00%
1,00%
n/a
n/a
Em 2011 o Grupo procedeu a uma reestruturação das empresas brasileiras, tendo sido efetuada a cisão da Aero–LB que, parcialmente, foi
incorporada na TAP ME Brasil. O remanescente deu origem à Aeropar, detida a 99% pela TAP SGPS e a 1% pela Portugália. A TAP SGPS passou
a deter uma participação direta de 51% na TAP ME Brasil, sendo que a Aeropar passou a deter 47,64% daquela subsidiária.
É utilizado o método de compra para contabilizar a aquisição de subsidiárias. O custo de uma aquisição é mensurado pelo justo valor dos
bens entregues, dos instrumentos de capital emitidos e dos passivos incorridos, ou assumidos na data de aquisição, adicionados dos custos
diretamente atribuíveis à aquisição.
Os ativos identificáveis adquiridos e os passivos e passivos contingentes assumidos numa concentração empresarial são mensurados inicialmente
ao justo valor na data de aquisição, independentemente da existência de interesses não controlados. O excesso do custo de aquisição
relativamente ao justo valor da parcela do Grupo dos ativos e passivos identificáveis adquiridos é registado como goodwill que se encontra
detalhado na Nota 7.
As subsidiárias são consolidadas, pelo método integral, a partir da data em que o controlo é transferido para o Grupo.
Se o custo de aquisição for inferior ao justo valor dos ativos líquidos da subsidiária adquirida (goodwill negativo), a diferença é reconhecida
diretamente na demonstração dos resultados na rubrica “Outros rendimentos e ganhos”.
As transações internas, saldos, ganhos não realizados em transações e dividendos distribuídos entre empresas do grupo são eliminados. As
perdas não realizadas são também eliminadas, exceto se a transação revelar evidência de imparidade de um ativo transferido.
As políticas contabilísticas das subsidiárias foram alteradas, sempre que necessário, de forma a garantir consistência com as políticas adotadas
pelo Grupo.
2.3.2. Associadas
Associadas são todas as entidades sobre as quais o Grupo exerce influência significativa mas não possui controlo, geralmente com investimentos
representando entre 20% a 50% dos direitos de voto. Os investimentos em associadas são contabilizados pelo método de equivalência
patrimonial.
De acordo com o método de equivalência patrimonial, as participações financeiras são registadas pelo seu custo de aquisição, ajustado pelo
valor correspondente à participação do Grupo nas variações dos capitais próprios (incluindo o resultado líquido) das associadas, e pelos dividendos
recebidos.
n/a
n/a

132 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
As diferenças entre o custo de aquisição e o justo valor dos ativos, passivos e passivos contingentes identificáveis da associada na data de
aquisição, se positivas, são reconhecidas como goodwill e mantidas na respetiva rubrica. Se essas diferenças forem negativas são registadas
como ganho do exercício na rubrica “Ganhos e perdas em associadas”.
É feita uma avaliação dos investimentos em associadas, quando existem indícios de que o ativo possa estar em imparidade, sendo registadas
como gasto as perdas por imparidade que se demonstrem existir também naquela rubrica. Quando as perdas por imparidade reconhecidas
em exercícios anteriores deixam de existir são objeto de reversão à exceção do goodwill.
Quando a participação do Grupo nas perdas da associada iguala ou ultrapassa o seu investimento nestas sociedades, o Grupo deixa de reconhecer
perdas adicionais, exceto se tiver incorrido em responsabilidades ou efetuado pagamentos em nome destas. Os ganhos não realizados
em transações com as associadas são eliminados na extensão da participação do Grupo nas mesmas. As perdas não realizadas são também
eliminadas, exceto se a transação revelar evidência de imparidade de um bem transferido.
As políticas contabilísticas de associadas são alteradas, sempre que necessário, de forma a garantir consistência com as políticas adotadas
pelo Grupo.
A entidade que se qualifica como associada é a seguinte:
Firma sede social
Actividade
principal
Detentores
de capital
% do capital detido
2011 2010
sPdh – serviços Portugueses de handling, s.A. (“sPdh”) lisboa handling TAP sGPs 43,90% 43,90%
PORTuGÁlIA 6,00% 6,00%
TAP, s.A. 50,10% 50,10%
A SPdH encontra-se classificada como associada na medida em que a Autoridade da Concorrência (“AdC”) impôs, até à venda, que a gestão
desta empresa seja efetuada por um mandatário de gestão, que age em nome da AdC, gerindo a SPdH de forma independente do Grupo TAP.
Os investimentos em associadas encontram-se detalhados nas Notas 10 e 26.
2.4. Relato por segmentos
O Grupo apresenta os segmentos operacionais baseados na informação de gestão produzida internamente. De facto, os segmentos operacionais
são reportados de forma consistente com o modelo interno de informação de gestão, providenciado ao principal responsável pela
tomada de decisões operacionais da entidade, o qual é responsável pela alocação de recursos ao segmento e pela avaliação do seu desempenho,
assim como pela tomada de decisões estratégicas.
Segmento de negócio é um grupo de ativos e operações do Grupo que estão sujeitos a riscos e retornos diferentes dos de outros segmentos
de negócio.
Foram identificados cinco segmentos de negócio: transporte aéreo, manutenção e engenharia, free shop, catering e outros.
Segmento geográfico é uma área individualizada comprometida em fornecer produtos ou serviços num ambiente económico particular e que
está sujeito a riscos e benefícios diferentes daqueles segmentos que operam em outros ambientes económicos. O segmento geográfico é
definido com base no país destino dos bens e serviços vendidos pelo Grupo, o qual no caso do transporte aéreo e free shop se entende como
o país de destino do voo.
As políticas contabilísticas do relato por segmentos são utilizadas de forma consistente no Grupo. Todos os réditos inter-segmentais são a
preços de mercado e eliminados na consolidação. A informação relativa aos segmentos identificados encontra-se apresentada na Nota 55.
2.5. Conversão cambial
2.5.1. Moeda funcional e de relato
Os elementos incluídos nas demonstrações financeiras de cada uma das entidades do Grupo são mensurados utilizando a moeda do ambiente
económico em que a entidade opera (moeda funcional). As demonstrações financeiras consolidadas são apresentadas em milhares de Euros,
sendo esta a moeda funcional e de relato do Grupo.
2.5.2. Saldos e transações expressos em moeda estrangeira
Todos os ativos e passivos do Grupo, expressos em moeda estrangeira, foram convertidos para Euros utilizando as taxas de câmbio vigentes
na data da posição financeira.

Grupo TAP 133
Relatório Anual 2011
As diferenças de câmbio, favoráveis e desfavoráveis, originadas pelas diferenças entre as taxas de câmbio em vigor na data das transações e
as vigentes na data das cobranças, pagamentos ou à data da posição financeira, foram registadas como rendimentos e gastos na demonstração
consolidada dos resultados do exercício.
2.5.3. Empresas do Grupo
Os resultados e a posição financeira de todas as entidades do Grupo, que possuam uma moeda funcional diferente da sua moeda de relato,
são convertidos para a moeda de relato como segue:
+ (i) Os ativos e passivos de cada posição financeira são convertidos à taxa de câmbio em vigor na data das demonstrações financeiras consolidadas.
As diferenças de câmbio, resultantes desta conversão, são reconhecidas como componente separada no capital próprio, na
rubrica “Reservas de conversão cambial”.
+ (ii)Os rendimentos e os gastos de cada demonstração dos resultados são convertidos pela taxa de câmbio média do exercício de reporte,
a não ser que a taxa média não seja uma aproximação razoável do efeito cumulativo das taxas em vigor nas datas das transações. Neste
caso, os rendimentos e os gastos são convertidos pelas taxas de câmbio em vigor nas datas das transações.
As diferenças de câmbio resultantes de um item monetário, que faça parte do investimento líquido numa unidade operacional estrangeira, são
reconhecidas numa componente separada do capital próprio e, aquando da alienação do investimento líquido ou liquidação desses montantes,
são reconhecidas nos resultados.
As cotações de moeda estrangeira utilizadas para conversão das demonstrações financeiras expressas em moeda diferente do Euro ou para
a atualização de saldos expressos em moeda estrangeira, foram como segue:
moeda 2011 2010
bRl 2,4159 2,2177
usD 1,2939 1,3362
Relativamente às subsidiárias brasileiras, os resultados mensais foram convertidos à taxa do último dia de cada mês, conforme segue:
2.6. Ativos intangíveis
mês 2011 2010
janeiro 2,2962 2,6006
fevereiro 2,2932 2,4719
março 2,3058 2,4043
abril 2,3464 2,2959
maio 2,2758 2,2343
junho 2,2601 2,2082
julho 2,2431 2,2924
agosto 2,3135 2,2347
setembro 2,5067 2,3201
outubro 2,3647 2,3638
novembro 2,4341 2,2373
dezembro 2,4159 2,2177
Os ativos intangíveis encontram-se registados ao custo de aquisição deduzido de amortizações e perdas por imparidade, pelo método das
quotas constantes, durante um período que varia entre 3 e 10 anos.
2.7. Goodwill
O goodwill representa o excesso do custo de aquisição face ao justo valor dos ativos, passivos e passivos contingentes identificáveis nas subsidiárias
na data de aquisição.
O goodwill não é amortizado e encontra-se sujeito a testes de imparidade, numa base mínima anual. As perdas por imparidade relativas
a goodwill não podem ser revertidas. Ganhos ou perdas decorrentes da venda do controlo de uma entidade incluem o valor do goodwill
correspondente.

134 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
2.8. Ativos fixos tangíveis
Os ativos fixos tangíveis adquiridos até 1 de janeiro de 2004 (data de transição para IFRS), encontram-se registados ao custo de aquisição,
ou custo de aquisição reavaliado de acordo com os princípios contabilísticos geralmente aceites em Portugal até àquela data, deduzido das
depreciações e das perdas por imparidade acumuladas.
Adicionalmente, à data da transição, a subsidiária TAP, S.A. aplicou a exceção prevista na IFRS 1 – Primeira Aplicação das Normas Internacionais
de Relato Financeiro, pela qual se poderá considerar como custo considerado (deemed cost) o justo valor de algumas categorias de bens,
reportado à data de transição (1 de janeiro de 2004).
Assim, com efeitos a 1 de janeiro de 2004, os bens pertencentes à categoria de edifícios da referida subsidiária, foram revalorizados para o
correspondente justo valor a essa data. O justo valor desses itens, do ativo fixo tangível, foi determinado por um estudo de avaliação patrimonial
efetuado por uma entidade especializada independente (Colliers P&I), a qual procedeu igualmente à determinação do período de vida útil
remanescente desses bens, à data de transição.
Os ativos fixos tangíveis, adquiridos posteriormente à data de transição, são apresentados ao custo de aquisição deduzido de depreciações
e perdas por imparidade. O custo de aquisição inclui todos os dispêndios diretamente atribuíveis à aquisição dos bens.
Os custos subsequentes são incluídos no custo de aquisição do bem ou reconhecidos como ativos separados, conforme apropriado, somente
quando é provável que benefícios económicos futuros fluirão para a empresa e o respetivo custo possa ser mensurado com fiabilidade. Os
demais dispêndios com reparações e manutenção são reconhecidos como um gasto no exercício em que são incorridos.
As depreciações são calculadas sobre o custo de aquisição, sendo utilizado o método das quotas constantes por duodécimos, utilizando-se
as taxas que melhor refletem a sua vida útil estimada, como segue:
Anos de vida útil Valor residual
Edifícios e outras construções
Equipamento básico:
Equipamento de voo:
20 – 50 –
Frota aérea 16 10%
Frota aérea em regime de locação financeira 16 10%
Reatores de reserva e sobressalentes 16 10%
Reatores de reserva em regime de locação financeira 16 10%
Outro equipamento básico 7 – 16 0 – 10%
Equipamento de transporte 4 – 10 –
Ferramentas e utensílios 8 – 16 0 – 10%
Equipamento administrativo 5 – 16 –
Outros ativos fixos tangíveis 10 –
Os valores residuais dos ativos e as respetivas vidas úteis são revistos e ajustados, se necessário, na data de relato. Se a quantia escriturada
é superior ao valor recuperável do ativo, procede-se ao seu reajustamento para o valor recuperável estimado mediante o registo de perdas
por imparidade (Nota 2.10).
Os ganhos ou perdas, provenientes do abate ou alienação, são determinados pela diferença entre os recebimentos das alienações deduzidos
dos custos de transação e a quantia escriturada dos ativos, e são reconhecidos na demonstração dos resultados, como rendimentos e
ganhos ou gastos e perdas operacionais.
2.9. Propriedades de investimento
As propriedades de investimento são imóveis (terrenos, edifícios ou partes de edifícios) detidos com o objetivo de valorização do capital, obtenção
de rendas, ou ambas. As propriedades de investimento foram valorizadas ao justo valor na data da transição para as IFRS, sendo valorizadas
subsequentemente de acordo com o modelo do justo valor, o qual é aplicado a todos os ativos classificados como propriedades de
investimento.
O justo valor das propriedades de investimento é determinado com base em avaliações efetuadas por avaliadores externos tendo em consideração
as condições da sua utilização ou o melhor uso, consoante se encontre arrendado ou não.

2.10. imparidade de ativos não correntes
Grupo TAP 135
Relatório Anual 2011
Os ativos não correntes, que não têm uma vida útil definida, não estão sujeitos a amortização, mas são objeto de testes de imparidade anuais.
Os ativos sujeitos a amortização/depreciação são revistos quanto à imparidade sempre que eventos ou alterações nas circunstâncias indicarem
que o valor pelo qual se encontram escriturados possa não ser recuperável.
Uma perda por imparidade é reconhecida pelo montante do excesso da quantia escriturada do ativo face ao seu valor recuperável. A quantia
recuperável é a mais alta de entre o justo valor de um ativo, deduzido dos gastos para venda, e o seu valor de uso.
Para a realização de testes de imparidade, os ativos são agrupados ao mais baixo nível no qual se possam identificar separadamente fluxos
de caixa (unidades geradoras de fluxos de caixa a que pertence o ativo), quando não seja possível fazê-lo individualmente, para cada ativo.
A reversão de perdas por imparidade, reconhecidas em exercícios anteriores, é registada quando se conclui que as perdas por imparidade
reconhecidas já não existem ou diminuíram (com exceção das perdas por imparidade do goodwill – ver Nota 2.7).
A reversão das perdas por imparidade é reconhecida na demonstração dos resultados nas rubricas “Imparidade de ativos não depreciáveis
/ amortizáveis” e “Imparidade de ativos depreciáveis / amortizáveis”, a não ser que o ativo tenha sido reavaliado, situação em que a reversão
corresponderá a um acréscimo da reavaliação. Contudo, a reversão da perda por imparidade é efetuada, até ao limite da quantia que estaria
reconhecida (líquida de amortização ou depreciação), caso a perda por imparidade não tivesse sido registada em períodos anteriores.
2.11. investimentos financeiros
O Grupo classifica os seus investimentos nas seguintes categorias: empréstimos concedidos e contas a receber, ativos financeiros ao justo
valor através de resultados, investimentos detidos até à maturidade e ativos financeiros disponíveis para venda. A classificação depende do
objetivo de aquisição do investimento. A classificação é determinada, no momento do reconhecimento inicial dos investimentos, e reavaliada
em cada data de relato.
Todas as aquisições e alienações destes investimentos são reconhecidas à data da assinatura dos respetivos contratos de compra e venda,
independentemente da data de liquidação financeira.
Os investimentos são, inicialmente registados, pelo seu valor de aquisição, sendo o justo valor equivalente ao preço pago e a pagar, incluindo
despesas de transação. A mensuração subsequente depende da categoria em que o investimento se insere, como segue:
empréstimos concedidos e contas a receber
Os empréstimos concedidos e contas a receber são ativos financeiros não derivados com pagamentos fixos ou determináveis e que não são
cotados num mercado ativo. São originados quando o Grupo fornece dinheiro, bens ou serviços diretamente a um devedor, sem intenção de
negociar a dívida.
São incluídos nos ativos correntes, exceto quando se tratam de ativos com maturidades superiores a 12 meses após a data da posição financeira,
sendo nesse caso classificados como ativos não correntes.
Os empréstimos concedidos e contas a receber são mensurados inicialmente ao justo valor e posteriormente ao custo amortizado.
Os empréstimos concedidos e contas a receber são incluídos na demonstração da posição financeira na rubrica “Outras contas a receber
correntes”.
Ativos financeiros ao justo valor através de resultados
Um ativo financeiro é classificado nesta categoria se adquirido principalmente com o objetivo de venda a curto prazo ou se assim designado
pelos gestores. Os ativos desta categoria são classificados como correntes se forem detidos para negociação ou sejam realizáveis no período
até 12 meses da data de relato. Estes investimentos são mensurados ao justo valor através da demonstração dos resultados.
investimentos detidos até à maturidade
Os investimentos detidos até à maturidade são ativos financeiros não derivados, com pagamentos fixos ou determináveis e maturidades fixas,
que o Grupo tem intenção e capacidade para manter até à maturidade. Esta categoria de investimento está registada ao custo amortizado
pelo método da taxa de juro efetiva.

136 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
Ativos financeiros disponíveis para venda
Os ativos financeiros disponíveis para venda são ativos financeiros não derivados que são designados nesta categoria ou que não são classificados
em nenhuma das outras categorias. São incluídos em ativos não correntes, exceto se os gestores entenderem alienar o investimento
num prazo até 12 meses após a data de relato. Estes investimentos financeiros são contabilizados ao valor de mercado, entendido como o
respetivo valor de cotação, à data da posição financeira.
Se não existir mercado ativo, o Grupo determina o justo valor através da aplicação de técnicas de avaliação, que incluem o uso de transações
comerciais recentes, a referência a outros instrumentos com características semelhantes, a análise de fluxos de caixa descontados e modelos
de avaliação de opções modificados para incorporar as características específicas do emitente.
As mais e menos valias potenciais resultantes são registadas diretamente na reserva de justo valor, exceto no caso de existência de imparidade,
até que o investimento financeiro seja vendido, recebido ou de qualquer forma alienado, momento em que o ganho ou perda acumulado,
anteriormente reconhecido na reserva de justo valor é incluído no resultado líquido do exercício.
Caso não exista um valor de mercado ou não o seja possível determinar, os investimentos em causa são mantidos ao custo de aquisição. São
reconhecidas perdas por imparidade para a redução de valor nos casos que se justifiquem.
O Grupo avalia, em cada data de relato, se há uma evidência objetiva de que um ativo financeiro ou um grupo de ativos financeiros sofreram
uma perda por imparidade. Se existir uma diminuição no justo valor por um período prolongado dos ativos disponíveis para venda, a perda
cumulativa – calculada pela diferença entre o custo de aquisição e o justo valor corrente, deduzida de qualquer perda por imparidade nesse
ativo financeiro, que já tenha sido reconhecida em resultados – é anulada através do capital próprio e reconhecida no resultado do exercício.
Uma perda por imparidade reconhecida, relativamente a ativos financeiros disponíveis para venda, é revertida se a perda tiver sido causada
por eventos externos específicos de natureza excecional que não se espera que se repitam, mas que acontecimentos externos posteriores
tenham feito reverter, sendo que nestas circunstâncias a reversão não afeta a demonstração dos resultados, registando-se a subsequente flutuação
positiva do ativo na reserva de justo valor.
2.12. instrumentos financeiros derivados
O Grupo utiliza derivados com o objetivo de gerir os riscos financeiros e operacionais a que se encontra sujeito. Sempre que as expectativas
de evolução de taxas de juro e do preço do jet fuel o justifiquem, o Grupo procura contratar operações de proteção contra movimentos adversos,
através de instrumentos financeiros derivados, tais como interest rate swaps (“IRS”), swaps e opções.
Na seleção de instrumentos financeiros derivados são, essencialmente, valorizados os aspetos económicos dos mesmos. Os instrumentos
financeiros derivados são registados na demonstração da posição financeira pelo seu justo valor.
Na medida em que sejam consideradas coberturas eficazes (cobertura de fluxos de caixa), as variações no justo valor são inicialmente registadas
por contrapartida de capitais próprios e posteriormente em resultados do exercício operacionais, para os instrumentos de jet fuel, e resultados
financeiros líquidos para os instrumentos de taxa de juro, na sua data de liquidação.
Desta forma, e em termos líquidos, os gastos associados aos financiamentos cobertos são periodizados à taxa inerente à operação de cobertura
contratada. Os ganhos ou perdas decorrentes de rescisão antecipada deste tipo de instrumento, são reconhecidos em resultados, quando
a operação coberta também afetar resultados.
Sempre que possível, o justo valor dos derivados é estimado com base em instrumentos cotados. Na ausência de preços de mercado, o justo
valor dos derivados é estimado através do método de fluxos de caixa descontados e modelos de valorização de opções, de acordo com pressupostos
geralmente utilizados no mercado. O justo valor dos instrumentos financeiros derivados encontra-se incluído, essencialmente, nas
rubricas de outras contas a receber correntes e de outras contas a pagar correntes e não correntes.
2.13. imposto sobre o rendimento
O imposto sobre o rendimento inclui imposto corrente e imposto diferido. O imposto corrente sobre o rendimento é determinado com base
nos resultados líquidos, ajustados em conformidade com a legislação fiscal vigente à data de relato.
O imposto diferido é calculado com base na responsabilidade de balanço, sobre as diferenças temporárias entre os valores contabilísticos dos
ativos e passivos e a respetiva base de tributação. Para a determinação do imposto diferido é utilizada a taxa fiscal que se espera estar em
vigor no período em que as diferenças temporárias serão revertidas.
São reconhecidos impostos diferidos ativos sempre que exista razoável segurança de que serão gerados lucros futuros contra os quais poderão
ser utilizados. Os impostos diferidos ativos são revistos periodicamente e reduzidos sempre que deixe de ser provável que os mesmos
possam ser utilizados.

Grupo TAP 137
Relatório Anual 2011
Os impostos diferidos são registados como gasto ou rendimento do exercício, exceto se resultarem de valores registados diretamente em
capital próprio, situação em que o imposto diferido é também registado na mesma rubrica.
2.14. inventários
Os inventários encontram-se valorizados de acordo com os seguintes critérios:
mercadorias e matérias-primas
As mercadorias e as matérias-primas, subsidiárias e de consumo encontram-se valorizadas ao mais baixo de entre o custo de aquisição e
o valor realizável líquido. O custo de aquisição inclui as despesas incorridas até ao armazenamento, utilizando-se o custo médio ponderado
como método de custeio.
O material recuperado internamente encontra-se valorizado ao custo.
Produtos e trabalhos em curso
Os produtos e trabalhos em curso encontram-se valorizados ao mais baixo de entre o custo de produção (que inclui o custo das matérias-primas
incorporadas, mão-de-obra e gastos gerais de fabrico, tomando por base o nível normal de produção) e o valor realizável líquido.
O valor realizável líquido corresponde ao preço de venda estimado deduzido dos custos estimados de acabamento e de comercialização. As
diferenças entre o custo e o valor realizável líquido, se inferior, são registadas na rubrica “Ajustamentos de inventários”.
2.15. Valores a receber correntes
Os saldos de clientes e outros valores a receber correntes são, inicialmente, contabilizados ao justo valor sendo subsequentemente mensurados
ao custo amortizado, deduzido de perdas por imparidade, necessárias para os colocar ao seu valor realizável líquido esperado (Nota 18).
As perdas por imparidade são registadas quando existe uma evidência objetiva de que o Grupo não receberá os referidos montantes em dívida
conforme as condições originais das contas a receber.
2.16. Caixa e seus equivalentes
A rubrica de caixa e equivalentes de caixa inclui caixa, depósitos bancários e outros investimentos de curto prazo com maturidade inicial até 3
meses, que possam ser imediatamente mobilizáveis sem risco significativo de flutuações de valor. Para efeitos da demonstração dos fluxos de
caixa, esta rubrica inclui também os descobertos bancários, os quais são apresentados na demonstração da posição financeira, no passivo
corrente, na rubrica “Financiamentos obtidos”.
2.17. Capital social e ações próprias
As ações ordinárias são classificadas no capital próprio (Nota 24).
Os gastos diretamente atribuíveis à emissão de novas ações ou outros instrumentos de capital próprio são apresentados como uma dedução,
líquida de impostos, ao valor recebido resultante da emissão.
Os gastos diretamente imputáveis à emissão de novas ações ou opções, para a aquisição de um negócio, são incluídos no custo de aquisição,
como parte do valor da compra.
As ações próprias são contabilizadas pelo seu valor de aquisição, como uma redução do capital próprio, na rubrica “Ações próprias” sendo os
ganhos ou perdas inerentes à sua alienação registados em outras reservas. Em conformidade com a legislação comercial aplicável, enquanto
as ações próprias se mantiverem na posse da sociedade, é indisponível uma reserva de montante igual ao seu custo de aquisição.
2.18. Financiamentos obtidos / passivos remunerados
Os passivos remunerados são, inicialmente, reconhecidos ao justo valor, líquidos dos custos de transação incorridos sendo, subsequentemente
apresentados ao custo amortizado. Qualquer diferença entre os recebimentos (líquidos dos custos de transação) e o valor de reembolso
é reconhecida na demonstração dos resultados ao longo do período da dívida, utilizando o método da taxa de juro efetiva.

138 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
A dívida remunerada é classificada no passivo corrente, exceto se o Grupo possuir um direito incondicional de diferir a liquidação do passivo
por, pelo menos, 12 meses após a data da posição financeira (Nota 27).
2.19. encargos financeiros com empréstimos
Os encargos financeiros relacionados com empréstimos são, geralmente, reconhecidos como gastos financeiros, de acordo com o princípio
da especialização dos exercícios.
Os encargos financeiros de empréstimos diretamente relacionados com a aquisição, construção (caso o período de construção ou desenvolvimento
exceda um ano) ou produção de ativos fixos são capitalizados, fazendo parte do custo do ativo.
A capitalização destes encargos começa após o início da preparação das atividades de construção ou desenvolvimento do ativo e é interrompida
após o início de utilização ou quando a execução do projeto em causa se encontre suspensa ou substancialmente concluída.
Qualquer ganho diretamente relacionado com um investimento específico é deduzido ao custo do referido ativo.
2.20. Provisões
São reconhecidas provisões sempre que o Grupo tenha uma obrigação legal ou construtiva, como resultado de acontecimentos passados,
seja provável que uma saída de fluxos e/ou de recursos se torne necessária para liquidar a obrigação e possa ser efetuada uma estimativa fiável
do montante da obrigação.
Não são reconhecidas provisões para perdas operacionais futuras. As provisões são revistas na data de relato e ajustadas de modo a refletir
a melhor estimativa a essa data (Nota 26).
2.21. Benefícios pós-emprego
Algumas subsidiárias do Grupo assumiram o compromisso de pagar aos seus empregados prestações pecuniárias a título de complementos
de pensões de reforma, cuidados de saúde e prémios de jubilação.
Conforme referido na Nota 28, o Grupo constituiu fundos de pensões autónomos como forma de financiar uma parte das suas responsabilidades
por aqueles pagamentos. De acordo com o IAS 19, as empresas que atribuem benefícios pós-emprego reconhecem os custos com a
atribuição destes benefícios à medida que os serviços são prestados pelos empregados beneficiários. Deste modo a responsabilidade total
do Grupo é estimada anualmente para cada plano separadamente, por uma entidade especializada e independente de acordo com o método
das unidades de crédito projetadas.
Os custos por responsabilidades passadas, que resultem da implementação de um novo plano ou acréscimos dos benefícios atribuídos, são
reconhecidos imediatamente nos resultados do Grupo.
A responsabilidade assim determinada é apresentada na demonstração da posição financeira, deduzida do valor de mercado dos fundos
constituídos, na rubrica “Responsabilidades com benefícios pós-emprego”, no passivo não corrente.
Os desvios atuariais, resultantes das diferenças entre os pressupostos utilizados para efeito de apuramento de responsabilidades e o que efetivamente
ocorreu (bem como de alterações efetuadas aos mesmos e do diferencial entre o valor esperado da rentabilidade dos ativos dos
fundos e a rentabilidade real) são reconhecidos nos resultados do exercício.
Os ganhos e perdas gerados por um corte ou uma liquidação de um plano de pensões de benefícios definidos são reconhecidos em resultados
do exercício quando o corte ou a liquidação ocorrer. Um corte ocorre quando se verifica uma redução material no número de empregados
ou o plano é alterado de forma a que os benefícios atribuídos sejam reduzidos, com efeito material.
2.22. Valores a pagar correntes
Os saldos de fornecedores e valores a pagar correntes são inicialmente registados ao justo valor sendo subsequentemente mensurados ao
custo amortizado (Nota 30 e 31).
2.23. subsídios
Os subsídios estatais só são reconhecidos após existir segurança de que o Grupo cumprirá as condições inerentes aos mesmos e que os
subsídios serão recebidos.
Os subsídios à exploração, recebidos com o objetivo de compensar o Grupo por gastos incorridos, são registados na demonstração dos resultados
de forma sistemática durante os períodos em que são reconhecidos os gastos que aqueles subsídios visam compensar.

Grupo TAP 139
Relatório Anual 2011
Os subsídios ao investimento recebidos com o objetivo de compensar o Grupo por investimentos efetuados em ativos imobilizados são incluídos
na rubrica “Outras contas a pagar correntes” e são reconhecidos em resultados, durante a vida útil estimada do respetivo ativo subsidiado,
por dedução ao valor das amortizações.
2.24. locações
Os ativos fixos tangíveis adquiridos mediante contratos de locação financeira bem como as correspondentes responsabilidades são contabilizados
pelo método financeiro.
De acordo com este método o custo do ativo é registado no ativo fixo tangível, a correspondente responsabilidade é registada no passivo na
rubrica de financiamentos obtidos, os juros incluídos no valor das rendas e a amortização do ativo, calculada conforme descrito na Nota 2.8,
são registados como gastos na demonstração dos resultados do exercício a que respeitam.
As locações, em que uma parte significativa dos riscos e benefícios da propriedade é assumida pelo locador, sendo o Grupo, o locatário, são
classificadas como locações operacionais. Os pagamentos efetuados nas locações operacionais, líquidos de quaisquer incentivos recebidos
do locador, são registados na demonstração dos resultados durante o período da locação.
2.25. Distribuição de dividendos
A distribuição de dividendos aos detentores do capital é reconhecida como um passivo nas demonstrações financeiras do Grupo no exercício
em que os dividendos são aprovados pelo acionista e até ao momento da sua liquidação.
2.26. Rédito e especialização dos exercícios
Os rendimentos decorrentes de vendas são reconhecidos na demonstração dos resultados consolidada quando os riscos e benefícios inerentes
à posse dos ativos são transferidos para o comprador e o montante dos rendimentos possa ser razoavelmente quantificado.
O valor da venda do transporte de passageiros e carga é, no momento da venda, registado como um passivo na rubrica “Documentos pendentes
de voo”. Quando o transporte é efetuado ou a venda é cancelada, o valor da venda é transferido desta rubrica para rendimentos do
exercício ou para uma conta a pagar consoante o transporte tenha sido: i) efetuado pelo Grupo ou a venda cancelada sem direito a reembolso,
ii) efetuado por outra transportadora aérea ou a venda cancelada com direito a reembolso, respetivamente, por um montante geralmente diferente
do registado no momento da venda. São efetuadas análises periódicas do saldo da rubrica “Documentos pendentes de voo”, de forma
a corrigir os saldos dos bilhetes vendidos a fim de verificar os que já foram voados ou cujos cupões perderam a validade, não podendo, portanto,
ser voados ou reembolsados.
As comissões, atribuídas pelo Grupo na venda de bilhetes, são diferidas e registadas como gastos do exercício, de acordo com a periodização
entre exercícios das respetivas receitas de transporte.
No programa passageiro frequente “TAP Victoria”, o Grupo segue o procedimento de, em condições definidas e com base nos voos efetuados,
atribuir milhas aos clientes aderentes ao referido programa de fidelização, as quais podem, posteriormente, ser utilizadas na realização de
voos com condições preferenciais, nomeadamente tarifas reduzidas. Com base no número de milhas atribuídas e não utilizadas nem caducadas
no final de cada exercício, e na valorização unitária atribuída, ao justo valor, o Grupo procede ao diferimento da receita correspondente à
estimativa do valor percecionado pelo cliente na atribuição das milhas.
Para o reconhecimento dos rendimentos dos contratos de manutenção, foi adotado o método da obra completa. De acordo com este método,
os rendimentos diretamente relacionados com as obras em curso, são reconhecidos na demonstração dos resultados, até ao ponto em que
seja provável a recuperação dos gastos incorridos do contrato.
Os custos do contrato são reconhecidos como um gasto no exercício em que ocorrem. Quando for provável que os custos totais do contrato
excedam o rédito total do contrato, a perda esperada é reconhecida como um gasto.
A faturação provisória de trabalhos de manutenção para terceiros, que ainda se encontram em curso à data de 31 de dezembro de 2011,
encontra-se contabilizada nas rubricas de diferimentos.
As vendas são reconhecidas líquidas de impostos, descontos e outros custos inerentes à sua concretização, pelo justo valor do montante
recebido ou a receber.
Os juros recebidos são reconhecidos pelo princípio da especialização do exercício, tendo em consideração o montante em dívida e a taxa de
juro efetiva durante o período até à maturidade.
As empresas do Grupo registam os seus rendimentos e gastos, à medida em que são gerados, de acordo com o princípio da especialização
dos exercícios, independentemente do momento em que são recebidos ou pagos.

140 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
As diferenças entre os montantes recebidos e pagos e os correspondentes rendimentos e gastos são registadas nas rubricas de diferimentos,
contas a receber correntes e contas a pagar correntes (Notas 19, 18 e 31, respetivamente).
2.27. Ativos e passivos contingentes
Os passivos contingentes, em que a possibilidade de uma saída de fundos afetando benefícios económicos futuros seja apenas possível, não
são reconhecidos nas demonstrações financeiras consolidadas, sendo divulgados nas notas, a menos que a possibilidade de se concretizar
a saída de fundos, afetando benefícios económicos futuros seja remota, caso em que não são objeto de divulgação.
São reconhecidas provisões para passivos que satisfaçam as condições previstas na Nota 2.20.
Os ativos contingentes não são reconhecidos nas demonstrações financeiras consolidadas mas são divulgados no anexo quando é provável
a existência de um benefício económico futuro.
2.28. eventos subsequentes
Os eventos, após a data de relato, que proporcionem informação adicional sobre condições que existiam naquela data, são refletidos nas
demonstrações financeiras consolidadas.
Os eventos, após a data de relato, que proporcionem informação sobre condições que ocorram após aquela data, são divulgados, se materiais,
no anexo às demonstrações financeiras consolidadas.
2.29. novas normas, alterações e interpretações a normas existentes
Novas normas e interpretações de aplicação mandatória em 31 de dezembro de 2011:
As interpretações e alterações a normas existentes identificadas abaixo, são de aplicação obrigatória pelo IASB, para os exercícios que se iniciem
em 1 de janeiro de 2011:
novas normas em vigor Data de aplicação *
IAs 32 (alteração) – Instrumentos financeiros: Apresentação 1 de Janeiro de 2011
IFRs 1 (alteração) – Adoção pela primeira vez das IFRs 1 de Janeiro de 2011
IAs 24 (alteração) – Partes relacionadas
IFRIC 14 (alteração) – IAs 19: limitação aos ativos decorrentes de planos de benefícios definidos
1 de Janeiro de 2011
e a sua interação com requisitos de contribuições mínimas 1 de Janeiro de 2011
IFRIC 19 – Regularização de passivos financeiros com instrumentos de capital 1 de Janeiro de 2011
* Exercícios iniciados em ou após
melhoria anual das normas em 2010 (a aplicar
para os exercícios que se iniciem após 1 de janeiro de 2011) Data de aplicação *
IFRs 1 – Adoção pela primeira vez das IFRs 1 de Janeiro de 2011
IFRs 3 – Concentrações de atividades empresariais 1 de Janeiro de 2011
IFRs 7 – Instrumentos financeiros: divulgações 1 de Janeiro de 2011
IAs 1 – Apresentação das demonstrações financeiras 1 de Janeiro de 2011
IAs 27 – Demonstrações financeiras separadas e consolidadas 1 de Janeiro de 2011
IAs 34 – Relato financeiro intercalar 1 de Janeiro de 2011
IFRIC 13 – Programas de fidelização de clientes 1 de Janeiro de 2011
* Exercícios iniciados em ou após
Adicionalmente, como parte do processo de revisão da consistência da aplicação prática das IAS/IFRS, o IASB decidiu fazer melhorias às normas
com o objetivo de clarificar algumas das inconsistências identificadas.
A introdução destas interpretações e a alteração das normas referidas anteriormente não tiveram impactos relevantes nas demonstrações
financeiras do Grupo.
Novas normas e interpretações de aplicação não mandatória em 31 de dezembro de 2011:

Grupo TAP 141
Relatório Anual 2011
Existem novas normas, alterações e interpretações efetuadas a normas existentes, que apesar de já estarem publicadas, a sua aplicação
apenas é obrigatória para exercícios anuais, que se iniciem em ou após 1 de julho de 2011, que o Grupo decidiu não adotar antecipadamente
neste exercício, como segue:
novas normas aprovadas pela Comissão europeia Data de aplicação *
IRFS 7 (alteração) – Instrumentos financeiros: Divulgações 1 de julho de 2011
* Exercícios iniciados em ou após
novas normas não aprovadas pela Comissão europeia Data de aplicação *
IFRs 1 (alteração) – Adoção pela primeira vez das IFRs 1 de julho de 2011
IAs 12 (alteração) – Impostos sobre o rendimento 1 de janeiro de 2012
IAs 1 (alteração) – Apresentação de demonstrações financeiras 1 de janeiro de 2012
IFRs 9 (novo) – Instrumentos financeiros – classificação e mensuração 1 de janeiro de 2013
IFRs 10 (novo) – Demonstrações financeiras consolidadas 1 de janeiro de 2013
IFRs 11 (novo) – Acordos conjuntos 1 de janeiro de 2013
IFRs 12 (novo) – Divulgação de interesses em outras entidades 1 de janeiro de 2013
IFRs 13 (novo) – Justo valor: mensuração e divulgação 1 de janeiro de 2013
IAs 27 (revisão 2011) – Demonstrações financeiras separadas 1 de janeiro de 2013
IAs 28 (revisão 2011) – Investimentos em associadas e empreendimentos conjuntos 1 de janeiro de 2013
IAs 19 (revisão 2011) – benefícios aos empregados 1 de janeiro de 2013
IFRs 7 (alteração) – Divulgações – compensação de ativos e passivos financeiros 1 de janeiro de 2013
IAs 32 (alteração) – Compensação de ativos e passivos financeiros 1 de janeiro de 2014
IFRIC 20 (nova) – Custos de remoção na fase de produção de uma mina de superfície
* Exercícios iniciados em ou após
1 de janeiro de 2013
O Grupo não concluiu ainda o apuramento de todos os impactos decorrentes da aplicação das normas supra pelo que optou pela sua não
adoção antecipada. Contudo, não espera que estas venham a produzir efeitos materialmente relevantes sobre a sua posição patrimonial e
resultados.
2.30. estimativas e julgamentos contabilísticos relevantes
A preparação das demonstrações financeiras consolidadas exige que a gestão do Grupo efetue julgamentos e estimativas que afetam os montantes
de rendimentos, gastos, ativos, passivos e divulgações à data de relato.
Estas estimativas são determinadas pelos julgamentos da gestão do Grupo, baseados: (i) na melhor informação e conhecimento de eventos
presentes e em alguns casos em relatos de peritos independentes e (ii) nas ações que o Grupo considera poder vir a desenvolver no futuro.
Todavia, na data de concretização das operações, os seus resultados poderão ser diferentes destas estimativas.
As estimativas e as premissas que apresentam um risco significativo de originar um ajustamento material no valor contabilístico dos ativos e
passivos no exercício seguinte são apresentadas abaixo:
imparidade do goodwill
O Grupo testa anualmente, para efeitos de análise de imparidade, o goodwill que regista na demonstração da posição financeira, de acordo
com a política contabilística indicada na Nota 2.7. Os valores recuperáveis das unidades geradoras de fluxos de caixa são determinados com
base no cálculo de valores de uso. Esses cálculos exigem o uso de estimativas.
imposto sobre o rendimento
O Grupo reconhece passivos para liquidações adicionais de impostos que possam resultar de revisões pelas autoridades fiscais. Quando o
resultado final destas situações é diferente dos valores inicialmente registados, as diferenças terão impacto no imposto sobre o rendimento e
nas provisões para impostos, no exercício em que tais diferenças se constatam.
Pressupostos atuariais
As responsabilidades, referentes a planos de benefícios a empregados com benefícios definidos, são calculadas com base em determinados
pressupostos atuariais. Alterações nestes pressupostos podem ter um impacto relevante naquelas responsabilidades.

142 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
Reconhecimento de provisões e ajustamentos
O Grupo tem diversos processos judiciais em curso para os quais, com base na opinião dos seus advogados, efetua um julgamento para
determinar se deve ser registada uma provisão para essas contingências.
Os ajustamentos de contas a receber são calculados, essencialmente, com base na antiguidade das contas a receber, o perfil de risco dos
clientes e a situação financeira dos mesmos.
Os ajustamentos de existências são calculados com base em critérios que atendem à natureza, finalidade de utilização, antiguidade e rotação
de materiais.
Programa de fidelização de clientes
O Grupo procede ao diferimento de receita, no âmbito do programa de fidelização de clientes “TAP Victoria”, com base no valor unitário da
milha, ao justo valor percecionado pelo cliente. Alterações nos pressupostos utilizados pelo Grupo, no cálculo desta estimativa, podem ter
um impacto significativo.
3. Políticas de gestão do risco financeiro
A gestão de risco financeiro foi, também em 2011, uma das pedras angulares da gestão do Grupo, dado o contexto de crescentes dificuldades
da economia e o comportamento adverso dos mercados financeiros. Num clima geral, em que as empresas foram sendo crescentemente
pressionadas entre a quebra da atividade económica e a subida dos custos de exploração, e num contexto financeiro de forte restrição de crédito
por parte da banca nacional e internacional, o Grupo tentou encontrar as soluções mais adequadas para manter a estabilidade financeira
indispensável ao prosseguimento da sua atividade.
Risco de preço
Os riscos, associados ao comportamento da procura, aumentaram consideravelmente durante o ano, na sequência do clima de forte instabilidade
vivido pela economia europeia, com a progressiva desaceleração do PIB europeu ao longo do ano, e com a ameaça de impactos negativos
dessa situação para o conjunto da economia mundial.
O comportamento da economia europeia foi, sobremaneira, determinado pelo alastrar da crise das dívidas públicas, com subidas constantes
de juros nos leilões de obrigações soberanas, e nos mercados secundários, quer nos países intervencionados como Grécia e Portugal, quer,
nomeadamente, em Espanha, Itália e Bélgica. As principais variáveis económicas, desde o consumo ao investimento e do emprego aos salários
e impostos, refletiram de forma violenta as políticas de correção estrutural dos países mais endividados, e continuaram ainda condicionadas
pelas dificuldades de financiamento extremas que se verificaram.
A economia portuguesa, em particular, esteve por diversas ocasiões, ao longo do ano, sob pressão dos mercados financeiros, tendo sido
intervencionada pelo FMI/BCE/CE em maio. As medidas orçamentais, fiscais e salariais postas em prática, tiveram como corolário lógico uma
significativa contração do PIB, próxima da verificada em 2009. A todo este cenário de dificuldades, juntou-se o choque energético, com uma
média do preço do petróleo, para o conjunto do ano, idêntica à registada em 2008. Em resumo, verificou-se num mesmo ano a conjugação
de uma significativa retração da atividade, a segunda em 3 anos, com um novo choque petrolífero, o segundo em 4 anos.
A par destes desenvolvimentos, os mercados emergentes conseguiram manter uma dinâmica que contrastou com a dos mercados desenvolvidos.
Não obstante, de 2010 para 2011, a economia brasileira, o mercado externo mais importante do Grupo TAP, registou uma desaceleração
do crescimento do PIB, ainda assim com um crescimento do consumo interno. Os mercados africanos, em particular Angola, que
representa grande parte das vendas de África, se mantiveram dinâmicos.
As vendas de passagens, no mercado nacional, representam um pouco mais da quarta parte do total de vendas, os restantes mercados europeus
cerca de 37% do total, representando a Europa, no seu conjunto, pouco menos de 2/3 do total de receita efetiva. O Brasil disputa com
o mercado português a liderança em termos de vendas, também próximo de 25% do total. África representa receita um pouco superior a 6%
do total. O mercado dos EUA tem um peso acima de 3% e o da Venezuela acima dos 2%. Esta distribuição das vendas, refere-se a valores
efetivamente voados pelo Grupo, expurgados, portanto, de vendas que não resultaram em transporte. Por exemplo, algum tráfego das rotas
brasileiras, com origem em diversos pontos não servidos pela Grupo, é vendido por este, mas só o troço intercontinental de ligação a Portugal
se materializa em receita efetiva. As vendas no mercado brasileiro são, desse modo, por norma, mais elevadas que os valores voados, existindo
ganhos comerciais para além dos rendimentos de passagens.
Apesar dos diferentes ritmos das economias das múltiplas áreas geográficas onde o Grupo opera, o crescimento da atividade de transporte
aéreo, a nível global e em cada mercado, está também muito dependente da política comercial e da política de preços praticada, bem como
da oferta programada para cada um dos mercados em cada época IATA, o que condiciona load factors e yields. Refira-se a este nível, e em
termos globais, que o tráfego premium, por exemplo, apresentou crescimento acima da média em receita efetiva no ano (embora com redução
do número de bilhetes vendidos), tal como as tarifas mais baixas, tendo-se reduzido significativamente as tarifas da classe intermédia.

Grupo TAP 143
Relatório Anual 2011
Do efeito conjugado da oferta programada, com os respetivos ajustamentos ao longo do ano, das diversas tarifas praticadas, e da intensidade
da procura registada em cada mercado resultam os principais valores e indicadores da atividade de transporte aéreo.
Globalmente, a tarifa média registou uma subida, de 2010 a 2011, tendo o load factor global crescido para um nível médio acima de 75%. A
atividade global, medida pelo número de passageiros por quilómetros utilizados (“PKU”), subiu, no ano, quase 10%, tendo a receita efetiva
subido em percentagem equivalente.
A nível da Europa, registaram-se crescimentos de atividade e receita elevados, à exceção de Portugal, mercado onde a desaceleração, da atividade
e da receita, se fez sentir com mais intensidade.
No mercado brasileiro, o crescimento da receita foi expressivo, a dois dígitos, tendo a receita subido mais do que a atividade (medida por PKU)
e do que o número de passageiros.
Os mercados africanos apresentaram um crescimento de receita bastante diverso de mercado para mercado, com o crescimento de Angola
a ser em parte contrariado pela redução de receita de Moçambique e África do Sul, tendo esta última linha sido mesmo encerrada. EUA e
Venezuela, por seu turno, cresceram significativamente.
Refira-se, ainda, que, a nível de receitas de carga, por contraponto à receita de passagens, a distribuição das vendas por mercados tem um
peso relativo menor no Brasil, enquanto que, nos EUA o peso da carga é muito superior ao das passagens. A Europa, incluindo Portugal, pesa
quase 80% a nível da carga e África (contabilizada como mercado emissor, ou seja no sentido África-Portugal) tem ainda uma expressão diminuta
nestas vendas. Em termos gerais, a atividade da carga cresceu, registando um comportamento positivo face ao ano anterior, a nível de
receita, incluindo nesta a receita de sobretaxas de combustível, embora o volume transportado tenha sido inferior, fruto da crise económica.
No cômputo global, tendo presente o complexo clima económico vivido, os resultados da atividade e rendimentos do Grupo, resultantes da
sua atividade principal, foram claramente positivos, podendo referir-se que a internacionalização e a diversificação de mercados, continuam a
ser um meio importante no combate aos riscos de mercado do Grupo.
Risco de preço de combustível
Ao contrário do ano de 2010, em que uma proporção muito significativa do consumo de combustível foi objeto de hedging, em 2011 tal não
sucedeu, em parte devido à subida “intempestiva” de preços registada no final de 2010, e sobretudo no início do ano, aparentemente causada
pelas revoltas nos vários países do norte de África e Médio-Oriente. Mesmo depois de passada a fase mais crítica da primavera árabe e
da guerra na Líbia, outros fatores de instabilidade continuaram a afetar os mercados petrolíferos, com destaque, em final de ano, para a tensão
militar crescente entre Irão e Estados Unidos, o que contribuiu para manter um elevado prémio de risco geopolítico no preço do petróleo.
A agravar a fatura de combustível do Grupo estiveram também presentes, outros fatores, como o aumento de consumo devido ao aumento
da operação, em cerca de 5%, e o comportamento do Euro face ao Dólar, que, ao contrário de ocasiões anteriores de subida do preço do
petróleo, registou uma valorização mais limitada, tendo atingido picos muito inferiores aos registados em 2008, por exemplo. A subida média
do preço do jet fuel em Dólares, medida pelo referencial de mercado da Platts, foi de 40% face ao ano anterior, depois de já em 2010 se ter
registado uma subida média de 30% do preço médio face a 2009. O preço médio do combustível de avião, no ano, foi de 1.015 USD/tonelada,
ligeiramente acima do valor médio registado em 2008, aquando do último choque petrolífero. Muito embora os máximos de 2011 tenham
ficado aquém dos níveis extremos ocorridos em meados de 2008, próximos de 1.500 USD/tonelada, já os valores mínimos do ano, cerca de
850 USD/tonelada, se situaram muito acima dos mínimos de 2008 (450 USD/tonelada), conduzindo a um resultado médio muito semelhante
para o conjunto do ano.
A sensibilidade da exploração do Grupo a esta componente da estrutura de gastos continua muito elevada, com impactos significativos nas
contas do Grupo. Para um consumo padrão de 900 mil toneladas por ano, uma variação de 100 USD no preço da tonelada de jet fuel, provoca
uma variação nos custos de 90 milhões de USD, equivalente a cerca de 70 milhões de Euros, considerando um câmbio de 1,30 no Eurodólar.
De referir que, além das atuações em mercado, decorrentes das oportunidades que as oscilações de preço possam proporcionar, existem
ainda defesas endógenas do Grupo face ao risco de preço, embora de impacto limitado, que consistem na modulação das sobretaxas de
combustível. Estas sobretaxas representam, presentemente, um valor com alguma expressão na receita, mas claramente insuficiente para
mitigar o efeito da alta de preços, como se pode constatar com o seu aumento de 2010 para 2011, aproximadamente, 50 milhões de Euros,
muito inferior ao aumento de gasto registado.
Para o ano de 2012 foram levadas a cabo, no final do ano de 2011, diversas operações de cobertura de preço que deverão mitigar o impacto
de novas subidas das cotações nos primeiros meses de 2012. As contrapartes nestas operações apresentavam, no ano, ratings da Standard
& Poor’s entre BB e A+.
A exposição ao preço do combustível é, ao nível dos custos, o fator mais importante gerador de exposição cambial do Grupo (especialmente
quando as cotações do combustível estão elevadas) dado que o mercado de jet fuel é denominado em Dólares e o combustível é a principal
rubrica de gastos variáveis. Uma baixa considerável no preço do combustível, por seu turno, reduz significativamente a exposição líquida do
Grupo face ao Dólar.

144 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
Risco cambial
Apesar de toda a instabilidade registada nos mercados financeiros e dos níveis elevados do preço das matérias-primas, o comportamento do
Euro face ao Dólar acabou por não apresentar excessiva volatilidade ao longo do ano. No início e no fim do ano, que corresponderam às fases
de maior tensão na crise da dívida europeia, o Euro enfraqueceu e situou-se em torno de 1,30, tendo registado uma subida a 1,40-1,45 em
meados do ano, numa fase de maior acalmia dos mercados. Também face ao Real brasileiro se verificou uma subida do Euro, durante o ano.
Em qualquer caso, as volatilidades nos mercados cambiais foram menores do que as verificadas nos anos anteriores.
Mais de metade das vendas de passagens aéreas do Grupo, são realizadas na área do Euro, divididas de forma equilibrada entre Portugal e
restantes países da zona Euro e ainda incluindo mercados africanos com moedas em paridade fixa com a divisa europeia. Para além das vendas
em Euros, as vendas em outras divisas europeias, libra, franco suíço, divisas nórdicas e do leste europeu, representam aproximadamente
10% do total da receita de passagens. Na generalidade, e à exceção do franco suíço, as várias divisas europeias depreciaram-se face ao Euro
em meados do ano, tendo-se revalorizado no final do ano.
As vendas no mercado brasileiro têm, subjacente, um cálculo tarifário em Dólares, e em conjunto com o mercado norte-americano e com
Angola implicam uma exposição, direta e indireta, ao Dólar, no montante de aproximadamente 1/3 do total. Existe ainda exposição da receita,
embora marginal, a outras divisas, como o bolívar e o metical.
Do lado dos custos, a principal fonte de exposição ao risco cambial advém da fatura com combustíveis que, neste ano, tal como no anterior,
sofreu um aumento muito significativo, com níveis médios de preços muito elevados. Ao contrário dos preços, sempre altos ao longo de todo
o ano, a volatilidade foi menor do que em anos anteriores. A fatura com combustíveis aproximou-se de mil milhões de Dólares e superou o
valor record de 2008, acima dos 700 milhões de Euros, representando uma proporção muito significativa do total de gastos do Grupo. De referir
outras rubricas de menor expressão, de encargos denominados em Dólares, tais como: leasings operacionais, gastos com manutenção,
compra de equipamentos sobressalentes, formação com simulador de voo, taxas de navegação e aeroportuárias e seguros.
No que se refere à dívida, também o montante denominado em Dólares subiu, no final de ano, face ao ano anterior, pela contração de novas
operações de leasing financeiro, representando agora o peso total do Dólar, no passivo remunerado, cerca de 13% face aos 3% de 2010.
A exposição do Grupo ao risco de taxa de câmbio, a 31 de dezembro de 2011 e 2010, com base nos valores da posição financeira, dos ativos
e passivos financeiros do Grupo, em divisas, convertidos para Euros aos câmbios em vigor à data de relato, apresenta-se como segue:
2011 UsD BRl outras Total
ATIVOS
Caixa e equivalentes de caixa 11.435 6.741 31.548 49.724
Contas a receber – clientes 54.782 89.468 14.864 159.114
Contas a receber – outros 24.010 24.032 2.825 50.867
90.227 120.241 49.237 259.705
PASSIVOS
Passivos remunerados 155.083 – – 155.083
Contas a pagar – fornecedores 24.040 15.602 5.147 44.789
Contas a pagar – outros 8.451 4.043 725 13.219
187.574 19.645 5.872 213.091
2010 UsD BRl outras Total
ATIVOS
Caixa e equivalentes de caixa 18.449 12.610 20.973 52.032
Contas a receber – clientes 29.912 97.523 24.969 152.404
Contas a receber – outros 22.042 17.892 4.135 44.069
70.403 128.025 50.077 248.505
PASSIVOS
Passivos remunerados 38.792 – – 38.792
Contas a pagar – fornecedores 15.865 13.967 3.994 33.826
Contas a pagar – outros 159 4.697 268 5.124
54.816 18.664 4.262 77.742
Em 31 de dezembro de 2011, uma variação (positiva ou negativa) de 10%, de todas as taxas de câmbio com referência ao Euro, resultaria num
impacto nos resultados do exercício de, aproximadamente, 4.661 milhares de Euros.

Risco de taxa de juro
Grupo TAP 145
Relatório Anual 2011
Num cenário de desaceleração generalizada das economias dos países desenvolvidos, as taxas de juro diretoras dos principais bancos centrais,
mantiveram-se baixas, ou mesmo próximas de zero, como nos Estados Unidos. Na zona Euro, as taxas oficiais subiram em meados do
ano de 1% para 1,5% mas voltaram ao nível de 1% no final do ano. As taxas de mercado replicaram muito de perto este movimento, em particular
a Euribor a 3 meses.
Por um lado, os mercados obrigacionistas europeus sofreram um ano verdadeiramente tumultuoso, com as taxas de juro de diversos países
a sofrerem enormes subidas, no caso português nas taxas da dívida pública a 10 anos, de 7% no início do ano para 14% no final do ano.
Por outro lado, e como resultado das enormes tensões vividas nos mercados obrigacionistas e consequentes dificuldades de refinanciamento
dos Estados e dos bancos, verificou-se uma contração brusca do crédito disponível, em particular nos países intervencionados, ou com deficits
públicos elevados, provocando fortes subidas de margens no crédito a empresas ainda com acesso a financiamentos e, para a grande
maioria, em especial pequenas e médias empresas, a quase impossibilidade de acesso a crédito.
Neste quadro de adversidade, também no Grupo, se registaram subidas de spreads nas linhas de curto prazo existentes. O facto de as linhas
de curto prazo, representarem apenas cerca de 6% do passivo remunerado do Grupo permitiu, de novo, neste ano, minimizar o impacto
negativo das revisões de margens praticadas pelos bancos. Por outro lado, o facto de se terem concretizado diversas operações financeiras
de médio e longo prazo, ao longo do ano de 2010, permitiu, igualmente, limitar a necessidade de recurso a novos empréstimos. Somente, no
final do ano, se tornou aconselhável concretizar uma operação de financiamento, necessária, dado o consumo de recursos financeiros adicionais
provocados pela alta, muito pronunciada e prolongada, do preço dos combustíveis. Consistiu esta operação num conjunto de leasings
financeiros internacionais, a médio prazo, em Dólares, envolvendo 9 aviões de médio e longo curso, propriedade do Grupo, na sequência do
terminus de diversos leasings de longo prazo.
O endividamento global do Grupo tem-se mantido em torno de 1,2 mil milhões de Euros, desde o ano transato, embora com flutuações decorrentes
dos timings de amortização e renegociação de dívida, bem como resultantes da utilização de novos financiamentos. A exposição a taxa
fixa e flutuante alterou-se, face ao ano anterior, passando a parcela a taxa variável de 46% em 2010 para 42% no ano, subindo a proporção a
taxa fixa para 58% no final do ano, alteração essa que se deveu, sobretudo, à contratação dos novos leasings.
A margem média da dívida continua a manter-se em níveis moderados, embora tenha subido por força das novas operações e das significativas
revisões em alta de spread em linhas de curto prazo. O prazo médio ponderado da dívida no final do ano era de 3 anos, assumindo nessa
estimativa o reembolso das linhas de crédito de curto prazo durante o decurso de 2012. Caso isso não suceda e as linhas de curto prazo mantenham
alguma permanência, a duração média dos financiamentos será ligeiramente superior. Excluídas as linhas de crédito, com um peso
pouco significativo no quadro da dívida total, os montantes programados de reembolso dos empréstimos e leasings financeiros de médio e longo
prazo estão distribuídos de forma equilibrada durante os próximos 6 anos, de 2012 a 2017, excetuando-se o ano de 2015, com a liquidação
bullet de uma operação contraída em 2010, no montante de 52 milhões de Euros. A dívida existente continua a ter um prazo máximo até 2020.
No quadro do passivo remunerado abaixo, englobando capital e juros, assumiram-se os pressupostos relativos a taxas de juro de mercado e
câmbio do Eurodólar, como segue: 3% para a Euribor, 1,75% para a Libor do Dólar e 1,2939 no Eurodólar. Os valores de passivo expressam
os valores a pagar nos prazos indicados, incluindo a estimativa de todos os fluxos de caixa contratuais com amortização e juros, não descontados,
até ao final da vida dos empréstimos. Considerou-se um pressuposto simplificador de ritmo de amortização intra-anual linear para
efeito de cálculo dos juros futuros:
2011 < 1 ano 1-2 anos 3-5 anos 6-10 anos Total
Empréstimos 151.328 96.471 310.254 50.204 608.257
locações financeiras 137.371 133.065 324.397 189.238 784.071
ToTAl 288.699 229.536 634.651 239.442 1.392.328
Empréstimos taxa fixa 51.747 51.648 203.143 49.047 355.585
locações financeiras taxa fixa 67.168 67.212 193.499 137.717 465.596
ToTAl TAxA FixA 118.915 118.860 396.642 186.764 821.181
2010 < 1 ano 1-2 anos 3-5 anos 6-10 anos Total
Empréstimos 160.565 85.607 310.878 135.671 692.721
locações financeiras 131.747 119.340 321.236 190.979 763.302
ToTAl 292.312 204.947 632.114 326.650 1.456.023
Empréstimos taxa fixa 51.747 51.748 205.703 98.134 407.332
locações financeiras taxa fixa 72.906 49.609 158.039 106.791 387.345
ToTAl TAxA FixA 124.653 101.357 363.742 204.925 794.677
O Grupo TAP utiliza a técnica da análise de sensibilidade que mede as alterações estimadas nos resultados, de um aumento ou diminuição
imediato das taxas de juros de mercado, com todas as outras variáveis constantes. Esta análise é apenas para fins ilustrativos, já que na prática
as taxas de mercado raramente se alteram isoladamente.

146 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
A análise de sensibilidade é baseada nos seguintes pressupostos:
+ Alterações nas taxas de juro de mercado afetam os rendimentos ou despesas de juros de instrumentos financeiros variáveis;
+ Alterações nas taxas de juro de mercado apenas afetam os rendimentos ou despesas de juros, em relação a instrumentos financeiros com
taxas de juro fixas, se estes estiverem reconhecidos ao justo valor.
Sob estes pressupostos, um aumento ou diminuição de 0,5% em taxas de juro de mercado, para todas as moedas em que o Grupo tem
empréstimos, a 31 de dezembro de 2011, resultaria numa diminuição ou aumento do lucro antes de imposto de, aproximadamente, 6.441
milhares de Euros.
Na Nota 27 encontra-se apresentado o detalhe da dívida bancária remunerada com a indicação da entidade financiadora e respetivo indexante.
Risco de crédito e de liquidez
Possivelmente, nunca o risco associado a níveis de liquidez baixos foi tão grande, para as empresas portuguesas, como no ano de 2011. As
dificuldades de financiamento da economia portuguesa e europeia, bem como as exigências de desalavancagem das instituições bancárias
nacionais, por força da implementação do memorando assinado pelo governo português com o FMI/BCE/CE, determinaram restrições drásticas
ao crédito disponível às empresas nacionais.
A crise das dívidas soberanas esteve presente como pano de fundo dos mercados de capitais ao longo de todo o ano, repercutindo-se em
elevadíssimas taxas de juro de longo prazo e em indicadores de risco de incumprimento a níveis record, tal como os Credit Default Swap da
República Portuguesa, que subiram de 500 pontos base em início do ano para 1.000 pontos base no final do ano. Outros mercados, como
o de ações, foram também penalizados em Portugal, em boa parte desvalorizados pelos títulos da banca, setor muito atingido pela própria
crise de dívida soberana.
Além do agravamento das dificuldades de financiamento verificadas no ano, que se somaram às dificuldades crescentes de obtenção de
financiamento já registadas em anos anteriores, a tesouraria das empresas foi, ainda, claramente pressionada em resultado do duplo choque
da retração económica e da alta de preços de combustível, o que exigiu da gestão de tesouraria uma redobrada prudência e atenção, bem
como a aceitação de custos marginais de financiamento mais elevados do que seria razoável em condições de estabilidade dos mercados.
Embora registando sazonalidade e descontinuidades, resultantes da atividade e da calendarização das amortizações de dívida, e resultantes
ainda da contração das novas operações, a liquidez do Grupo permitiu manter o normal funcionamento de toda a atividade e ainda alimentar
o esforço de expansão do transporte aéreo, além de acomodar a realização de investimentos indispensáveis, alguns dos quais imprevistos,
a nível de reatores de reserva, por exemplo.
Manteve-se, ainda, o esforço de tesouraria necessário ao financiamento das atividades do Grupo que se têm revelado deficitárias nos últimos
anos. No que se refere à aplicação dos montantes disponíveis de excedentes de liquidez do Grupo, verificou-se, ao longo do ano, uma saudável
diversificação na sua colocação entre as diversas contrapartes, tirando partido da significativa competição registada entre entidades bancárias
nesta matéria, procurando-se mitigar o efeito adverso das descidas de rating verificadas na banca nacional em geral.
No final de 2011, e após as alterações na dívida verificadas ao longo do ano, as responsabilidades de curto prazo do passivo remunerado,
incluindo a estimativa de todos os fluxos de caixa contratuais com amortização e juros, não descontados, atingiram os valores constantes do
quadro seguinte:
1º semestre 2º semestre
Amortização
Empréstimos 95.714 34.123
locações financeiras 49.244 60.822
ToTAl 144.958 94.945
Juros
Empréstimos 11.955 9.536
locações financeiras 13.299 14.006
ToTAl 25.254 23.542
No que se refere, ainda, à gestão das operações de financiamento no longo e no curto prazo, esta teve, também, a preocupação de manter
uma razoável diversificação das entidades financiadoras, nacionais e estrangeiras, tendo-se verificado alguma recomposição no portfólio de
contrapartes bancários, em função das dificuldades próprias de algumas entidades nacionais. Por exemplo, a nível de recebíveis ligados às
vendas em Portugal, utilizados como colateral de linha de curto prazo em vigor, foram estes afetos a nova operação negociada, em meados
do ano, com nova instituição financeira do mercado português.

Grupo TAP 147
Relatório Anual 2011
Além da gestão financeira, no curto e longo prazo, e da gestão de tesouraria, também no âmbito da gestão do ativo circulante foi sendo dado
um acompanhamento rigoroso à monitorização das posições de clientes e à repercussão dos efeitos da crise económica na qualidade creditícia
destes, tendo sido possível limitar o agravamento, por exemplo, dos ajustamentos a um valor pouco significativo para a dimensão da atividade.
O quadro seguinte apresenta elementos relativos à posição de liquidez do Grupo a 31 de dezembro de 2011 e 2010, bem como saldos de
contas a receber, que refletem o risco máximo de crédito nessas mesmas datas:
2011 2010
Ativos não correntes
Depósitos judiciais – brasil (Nota 18) 22.221 16.283
Associadas e outros ativos não correntes 15.435 13.914
Ativos correntes
Caixa e equivalentes de caixa 167.365 222.677
Contas a receber – clientes 250.482 223.212
Associadas e outros ativos correntes 167.836 128.134
623.339 604.220
Exposição ao risco de crédito fora de balanço
Garantias prestadas (Nota 60) 44.849 37.999
Outros compromissos (Nota 27 e 60) 218.876 241.871
263.725 279.870
A qualidade de risco de crédito e liquidez do Grupo, em 31 de dezembro de 2011 e 2010, face a ativos financeiros (caixa e equivalentes de
caixa e instrumentos financeiros derivados), cujas contrapartes sejam instituições financeiras, detalha-se como segue:
2011 2010
AA – 290
AA- 1.107 373
A+ 81 20.006
A 15.765 487
A- – 59.391
bbb+ – 2.125
bbb 4.087 5.183
bbb- 32.339 96.709
bb+ 1.088 –
bb 52.773 –
bb- 25.050 –
Outros 35.289 37.935
167.579 222.499
Instrumentos financeiros derivados 429 –
Depósitos bancários (Nota 22) 167.150 222.499
167.579 222.499
A rubrica “Outros” contém valores referentes a diversas instituições internacionais, para as quais não foi possível obter a notação de rating.
Em 31 de dezembro de 2011 e 2010, os saldos a receber de clientes apresentavam a seguinte estrutura de antiguidade, considerando como
referência a data de vencimento dos valores em aberto:
2011 2010
Valores não vencidos 180.782 107.359
de 1 a 90 dias 44.810 39.994
de 91 a 180 dias 7.407 8.920
de 181 a 270 dias 10.982 6.161
de 271 a 365 dias 1.330 53.890
a mais de 366 dias 73.908 77.781
319.219 294.105
Imparidades (Nota 21) (68.737) (70.893)
sAlDo lÍqUiDo (noTA 21) 250.482 223.212

148 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
Os valores apresentados correspondem aos valores em aberto, face aos prazos de vencimento contratados. Apesar de existirem atrasos na
liquidação de alguns valores face a esses prazos, tal não resulta na identificação de situações de imparidade para além das consideradas através
das correspondentes perdas.
Do valor total de contas a receber de clientes, os saldos das companhias de aviação e de agências de viagens, conforme identificado na Nota 21,
são regularizados, principalmente, através do sistema IATA Clearing House, o que minimiza, substancialmente, o risco de crédito do Grupo TAP.
4. Trabalhadores ao serviço
Durante os exercícios de 2011 e 2010 o número médio de trabalhadores ao serviço, da empresa e de todas as subsidiárias, foi de 10.806 e
de 10.886, respetivamente.
2011
Transporte
Aéreo
manutenção Free shop Catering outros Total
Portugal 4.573 1.905 388 513 786 8.165
brasil 127 2.091 – – – 2.218
Outros 410 13 – – – 423
5.110 4.009 388 513 786 10.806
2010
Transporte
Aéreo
manutenção Free shop Catering outros Total
Portugal 4.513 1.942 366 499 830 8.150
brasil 119 2.187 – – – 2.306
Outros 420 10 – – – 430
5.052 4.139 366 499 830 10.886
5. Ativos fixos tangíveis
Durante os exercícios findos em 31 de dezembro de 2011 e 2010, o movimento ocorrido no valor dos ativos fixos tangíveis, bem como nas
respetivas depreciações acumuladas, foi o seguinte:

Ativos fixos tangíveis
2011
Terrenos
e recursos
naturais
edifícios
e outras
construções
equipamento
básico
equipamento
de transporte
Ferramentas
e utensílios
equipamento
Administrativo
outras
imobilizações
corpóreas
outros ativos
em curso
Grupo TAP 149
Relatório Anual 2011
Adiantamentos
por conta de
ativos fixos
tangíveis ToTAl
Ativo Bruto
saldo inicial 46.042 348.599 2.146.151 5.232 32.069 71.488 20.092 4.252 6.802 2.680.727
Adições – – 7.980 96 1.063 1.521 2.698 6.675 338 20.371
Perdas de imparidade
reconhecidas (Nota 46) (3.400) – (2.350) – – – – – – (5.750)
Alienações – – (15.604) (53) (1) – (2) – – (15.660)
Outras transferências /
abates (351) 1.592 (6.750) (95) 446 (5.919) (100) (1.880) – (13.057)
Diferenças de câmbio (112) (360) (1.636) (8) (894) (410) – (294) – (3.714)
saldo final 42.179 349.831 2.127.791 5.172 32.683 66.680 22.688 8.753 7.140 2.662.917
Depreciações
Acumuladas
saldo inicial – 224.971 1.282.908 4.874 17.850 66.488 17.292 – – 1.614.383
Dotações (Nota 50) – 6.016 110.931 233 1.762 1.959 780 – – 121.681
Alienações – – (11.746) (45 ) (1) – (2) – – (11.794)
Outras transferências /
abates – 30 (5.690) (95) (33) (5.775) (100) – – (11.663)
Diferenças de câmbio – (104) (1.240) (7) (310) (361) – – – (2.022)
saldo final – 230.913 1.375.163 4.960 19.268 62.311 17.970 – – 1.710.585
VAloR lÍqUiDo 42.179 118.918 752.628 212 13.415 4.369 4.718 8.753 7.140 952.332
Ativos fixos tangíveis
2010
Terrenos
e recursos
naturais
edifícios
e outras
construções
equipamento
básico
equipamento
de transporte
Ferramentas
e utensílios
equipamento
Administrativo
outras
imobilizações
corpóreas
outros ativos
em curso
Adiantamentos
por conta de
ativos fixos
tangíveis ToTAl
Ativo Bruto
saldo inicial 46.699 348.782 2.163.017 5.282 20.345 69.529 11.774 2.122 6.321 2.673.871
Adições – 1.827 11.294 45 2.125 1.095 1.181 4.332 – 21.899
Perdas de imparidade
reconhecidas (Nota 46) (500) (440) – – – – – – – (940)
Alienações (28) (489) (933) (43) – (54) (10) – – (1.557)
Outras transferências /
abates (288) (1.336) (29.954) (64) 8.452 (1.275) 7.147 (2.440) 481 (19.277)
Diferenças de câmbio 159 255 2.727 12 1.147 2.193 – 238 – 6.731
saldo final 46.042 348.599 2.146.151 5.232 32.069 71.488 20.092 4.252 6.802 2.680.727
Depreciações
Acumuladas
saldo inicial – 219.348 1.173.627 4.615 13.700 63.582 10.473 – – 1.485.345
Dotações (Nota 50) – 5.947 127.780 332 984 2.250 661 – – 137.954
Alienações – (80) (873) (43) – (49) (10) – – (1.054)
Outras transferências /
abates – (315) (19.660) (40) 2.892 (1.131) 6.168 – – (12.087)
Diferenças de câmbio – 71 2.034 10 274 1.836 – – – 4.225
saldo final – 224.971 1.282.908 4.874 17.850 66.488 17.292 – – 1.614.383
VAloR lÍqUiDo 46.042 123.628 863.243 358 14.219 5.000 2.800 4.252 6.802 1.066.344
O aumento, no montante de 7.980 milhares de Euros, registado na rubrica “Equipamento básico” refere-se, essencialmente, à aquisição de
sobressalentes, equipamento de frota e equipamento de manutenção nos montantes de 4.496 milhares de Euros, 1.129 milhares de Euros e
996 milhares de Euros, respetivamente.
As alienações de equipamento básico referem-se, essencialmente, à alienação de um simulador de voo, cujo valor líquido contabilístico ascendia
a 3.610 milhares de Euros, o que gerou uma menos-valia de 2.051 milhares de Euros.
As transferências e abates de equipamento básico respeitam, essencialmente, a abates de sobressalentes por sucata e outros equipamentos
diversos de manutenção.

150 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
Em 31 de dezembro de 2011 e 2010 a rubrica “Equipamento básico” tem a seguinte composição:
Valor
bruto
2011 2010
Amortizações
acumuladas
Valor
líquido
Valor
bruto
Amortizações
acumuladas
Valor
líquido
Equipamento básico
Equipamento de voo
Frota aérea 375.691 (332.456) 43.235 601.433 (436.373) 165.060
Reactores de reserva 47.075 (26.782) 20.293 49.425 (23.927) 25.498
sobressalentes 148.462 (111.438) 37.024 148.137 (110.835) 37.302
571.228 (470.676) 100.552 798.995 (571.135) 227.860
Equipamento de voo em regime de locação financeira
Frota aérea 1.435.916 (808.920) 626.996 1.209.524 (609.030) 600.494
Reactores de reserva 6.867 (2.124) 4.743 6.867 (1.738) 5.129
1.442.783 (811.044) 631.739 1.216.391 (610.768) 605.623
Máquinas e aparelhagem diversa 113.780 (93.443) 20.337 130.765 (101.005) 29.760
2.127.791 (1.375.163) 752.628 2.146.151 (1.282.908) 863.243
Em 31 de dezembro de 2011 e 2010, a frota aérea do Grupo, decompõe-se da seguinte forma:
2011 2010
Propriedade locação locação
Propriedade locação locação
Grupo TAP Financeira operacional ToTAl Grupo TAP Financeira operacional Total
Airbus A340 4 – – 4 4 – – 4
Airbus A310 – – – – – – 1 1
Airbus A330 – 11 1 12 3 8 1 12
Airbus A319 – 15 4 19 3 11 4 19
Airbus A320 – 5 12 17 – 5 12 17
Airbus A321 – 2 1 3 – 2 1 3
Fokker 100 – 6 – 6 – 6 – 6
Embraer 145 – 8 – 8 – 8 – 8
4 47 18 69 10 41 19 70
De referir, que o avião Airbus A310, em regime de locação operacional, em 2010, não se encontrava afeto à operação naquela data.
O aumento verificado na rubrica “Outros ativos em curso”, no montante de 6.675 milhares de Euros, refere-se, essencialmente, à aquisição
de um simulador de voo A320.
A rubrica “Adiantamentos por conta de ativos fixos tangíveis” refere-se, essencialmente, a adiantamentos efetuados para a aquisição futura
de aeronaves.
6. Propriedades de investimento
À data de 31 de dezembro de 2011, a rubrica de propriedades de investimento, refere-se ao valor atribuído a dois imóveis em Maputo
(Moçambique), os quais se encontram arrendados a terceiros, e dois apartamentos em Sacavém.
2011 2010
Saldo inicial 2.607 1.287
Ajustamento de justo valor – ganhos e perdas líquidos (Nota 47) 255 –
Outras variações – 1.320
saldo final 2.862 2.607
O justo valor das propriedades de investimento, foi determinado por avaliador independente, com qualificação profissional reconhecida,
tendo os métodos e pressupostos significativos aplicados na determinação do justo valor das propriedades sido suportado por evidências
do mercado.

Grupo TAP 151
Relatório Anual 2011
As quantias reconhecidas nos lucros ou prejuízos do exercício, associadas a rendimentos de rendas e gastos operacionais diretos, são imateriais
no conjunto das demonstrações financeiras do Grupo.
7. Goodwill
No decurso dos exercícios de 2011 e 2010, o movimento ocorrido na rubrica “Goodwill”, foi conforme segue:
2011 saldo inicial
Variação
Cambial
saldo Final
Transporte Aéreo 63.099 – 63.099
manutenção e Engenharia brasil 147.916 (4.620) 143.296
211.015 (4.620) 206.395
2010 saldo inicial
Variação
Cambial
saldo Final
Transporte Aéreo 63.099 – 63.099
manutenção e Engenharia brasil 141.333 6.583 147.916
204.432 6.583 211.015
O montante de 4.620 milhares de Euros, refere-se, à variação cambial, da parte do goodwill da Manutenção e Engenharia Brasil, que se encontra
denominada em Reais (124.880.960 BRL).
Conforme preconizado pela IAS 36, o goodwill encontra-se sujeito a testes de imparidade efetuados numa base anual, conforme política contabilística
descrita na Nota 2.7.
O goodwill é atribuído às unidades geradoras de fluxos de caixa (CGU’s) do Grupo, identificadas de acordo com o segmento de negócio e
com o país da operação, conforme segue:
2011
Transporte
Aéreo
manutenção Total
Portugal 63.099 – 63.099
brasil – 143.296 143.296
63.099 143.296 206.395
2010
Transporte
Aéreo
manutenção Total
Portugal 63.099 – 63.099
brasil – 147.916 147.916
63.099 147.916 211.015
Para efeitos de testes de imparidade, o valor recuperável das CGU’s, é determinado com base no valor em uso, de acordo com o método dos
fluxos de caixa descontados. Os cálculos baseiam-se no desempenho histórico e nas expectativas de desenvolvimento do negócio com a
atual estrutura produtiva, sendo, por norma, utilizado o orçamento para o ano seguinte e uma estimativa dos fluxos de caixa para um período
subsequente de 4 anos.
No caso da unidade de negócio da Manutenção e Engenharia Brasil, foi utilizado um orçamento para o ano seguinte, e uma estimativa para o período
subsequente de 9 anos, que incorporou, nomeadamente, a recuperação dos prejuízos fiscais existentes na estimativa de fluxos de caixa.
Em resultado dos testes de imparidade efetuados às diferentes CGU’s, não foram identificadas perdas por imparidade no goodwill.

152 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
Os principais pressupostos utilizados para efeitos de testes de imparidade foram os seguintes:
31 de dezembro de 2011 Portugal Brasil
Taxa de desconto* 8,90% 14,50%
CAGR da receita** 8,30% 14,20%
Crescimento na perpetuidade 0,00% 4,00%
Taxa de imposto 26,50% 34,00%
31 de dezembro de 2010 Portugal Brasil
Taxa de desconto* 8,90% 14,50%
CAGR da receita** 0,00% 13,20%
Crescimento na perpetuidade 0,00% 4,00%
Taxa de imposto 26,50% 34,00%
* Taxa de desconto líquida de impostos
** Compound Annual Growth Rate da receita- taxa de crescimento, ano após ano, de um investimento durante um
determinado período de tempo
Os testes de imparidade, realizados em 2011, sustentam a recuperabilidade da quantia escriturada das referidas unidades geradoras de caixa.
Em 31 de dezembro de 2011, o valor contabilístico da unidade do transporte aéreo ascende a 119.202 milhares de Euros, sendo que o valor
contabilístico da unidade de manutenção no Brasil é negativo em 168.757 milhares de Euros.
8. Ativos intangíveis
No decurso dos exercícios de 2011 e 2010, o movimento ocorrido na rubrica “Outros ativos intangíveis”, foi conforme segue:
Despesas de
investigação e de
desenvolvimento
Propriedade
industrial
e outros direitos
Programas
computador Ativos em curso Total
Custo de aquisição
saldo a 1 de janeiro de 2010 20.053 11.952 – – 32.005
Aquisições / alienações – – – – –
saldo a 31 de dezembro de 2010 20.053 11.952 – – 32.005
Aquisições – – – 248 248
Regularizações, transferências e abates – – 769 – 769
saldo a 31 de dezembro de 2011 20.053 11.952 769 248 33.022
Amort. acumuladas e perdas por imparidade
saldo a 1 de janeiro de 2010 (20.053) (9.837) – – (29.890)
Amortizações e perdas por imparidade (Nota 50) – (668) – – (668)
saldo a 31 de dezembro de 2010 (20.053) (10.505) – – (30.558)
Amortizações e perdas por imparidade (Nota 50) – (404) (105) – (509)
Regularizações, transferências e abates – – (531) – (531)
saldo a 31 de dezembro de 2011 (20.053) (10.909) (636) – (31.598)
Valor líquido a 1 de janeiro de 2010 – 2.115 – – 2.115
Valor líquido a 31 de dezembro de 2010 – 1.447 – – 1.447
Valor líquido a 31 de dezembro de 2011 – 1.043 133 248 1.424
A rubrica “Propriedade industrial e outros direitos”, no montante líquido de 1.043 milhares de Euros, respeita à licença de manutenção, concedida
pela CFM International, S.A. (“CFMI”), no montante de 5.000 milhares de USD, durante um período de 10 anos. Esta licença garante a
possibilidade ao Grupo de prestar, a terceiros, informação e suporte técnicos relacionados com reatores que a TAP, S.A. não opera atualmente
e é amortizada em quotas constantes durante aquele período.
10. Participações financeiras – método da equivalência patrimonial
Em 31 de dezembro de 2011 e 2010 o Grupo TAP não possuía, valores no ativo, de participações financeiras registadas pelo método da equivalência
patrimonial (ver a rubrica “Provisões para investimentos financeiros” na Nota 26).

11. Participações financeiras – outros métodos
Grupo TAP 153
Relatório Anual 2011
Em 31 de dezembro de 2011 e 2010 o Grupo TAP não possuía, valores no ativo, de participações financeiras registadas por outros métodos.
13. outros ativos financeiros
Em 31 de dezembro de 2011 e 2010 os outros ativos financeiros apresentavam-se do seguinte modo:
2011 2010
não
não
Correntes correntes Correntes correntes
Empréstimos concedidos e contas a receber – 3.258 – 2.966
– 3.258 – 2.966
Em 31 de dezembro de 2011 e 2010, os outros ativos financeiros não correntes, decompõem-se do seguinte modo:
2011 2010
Empréstimo salvor hotéis moçambique 1.853 1.578
sITA Group Foundation 666 666
Depósitos bancários em moçambique 541 524
Outros 198 198
3.258 2.966
O empréstimo à Salvor Hotéis Moçambique resultou da disponibilização, em 1997, de fundos detidos pela TAP, S.A., e que apenas podiam
ser utilizados para investimento em Moçambique. Em 31 de dezembro de 2008, os referidos montantes encontravam-se totalmente ajustados
em virtude das restrições quanto à transferência de fundos para o exterior. No início de 2010, a empresa recebeu 3.250 milhares de USD,
o que representa um montante de 2.261 milhares Euros, pelo que foi revertido o ajustamento nesse montante, ainda em 2009. Em 2010 foi
assinado um acordo de reembolso do restante saldo, pelo que foi revertido o ajustamento remanescente, no montante de 1.788 milhares de
Euros (ver Nota 44).
O montante apresentado, relativo a SITA Group Foundation, refere-se a 437.070 certificados (títulos de capital não cotados) daquela empresa,
entidade fundada pela Société International de Télécommunications Aéronautiques.
O movimento ocorrido nesta rubrica, nos exercícios de 2011 e 2010, foi como segue:
2011 2010
saldo inicial a 1 de janeiro de 2011 2.966 3.395
Aquisições – –
Diminuições (157) (2.298)
Variação cambial 67 81
Outros movimentos 382 1.788
Saldo final a 31 de dezembro de 2011 3.258 2.966
A diminuição verificada em 2010 respeita, essencialmente, ao reembolso de 2.261 milhares de Euros do empréstimo concedido à Salvor
Hotéis Moçambique.
15. Ativos e passivos por impostos diferidos
O Grupo TAP reconhece nas suas demonstrações financeiras o efeito fiscal das diferenças temporárias entre ativos e passivos numa base contabilística
e fiscal, sendo o mesmo reconhecido com base nas seguintes taxas agregadas de imposto: 25%, no caso de ativos por impostos
diferidos relativos a prejuízos fiscais reportáveis e 29% nos casos dos restantes ativos e passivos por impostos diferidos.

154 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
Não obstante, na TAP, S.A., embora as diferenças temporárias ativas sejam significativamente superiores às diferenças temporárias passivas,
a TAP, S.A. reconhece apenas as diferenças temporárias ativas até à concorrência das diferenças temporárias passivas, dado não existirem,
expectativas concretas de lucros fiscais futuros, suficientes para os utilizar para além desses montantes. Assim, na data de cada posição financeira,
é efetuada uma reapreciação das diferenças temporárias subjacentes aos ativos por impostos diferidos, no sentido de reconhecer ativos
por impostos diferidos não registados anteriormente, por não terem preenchido as condições para o seu registo, e/ou para reduzir o montante
dos impostos diferidos ativos registados em função da expectativa atual da sua recuperação futura.
As principais diferenças temporárias entre os valores contabilísticos e tributáveis, em 31 de dezembro de 2011 e 2010, os correspondentes
ativos e passivos por impostos diferidos e o respetivo efeito nos resultados dos exercícios de 2011 e 2010, são como segue:
2011 saldo inicial
Variações com efeitos
em Resultados
(nota 52)
Variações
com efeitos
no Capital Próprio saldo Final
Ativos por impostos diferidos
Prejuízos fiscais reportáveis 2.790 (708) – 2.082
Responsabilidades com benefícios de reforma 17.044 (1.588) – 15.456
Perdas de imparidade em existências 4.625 1.595 – 6.220
24.459 (701) – 23.758
Passivos por impostos diferidos
Reavaliações efetuadas 24.683 (750) – 23.933
24.683 (750) – 23.933
49
2010 saldo inicial
Variações com efeitos
em Resultados
(nota 52)
Variações
com efeitos
no Capital Próprio saldo Final
Ativos por impostos diferidos
Prejuízos fiscais reportáveis 3.499 (709) – 2.790
Responsabilidades com benefícios de reforma 12.474 3.854 716 17.044
Perdas de imparidade em existências 8.248 (3.623) – 4.625
24.221 (478) 716 24.459
Passivos por impostos diferidos
Reavaliações efetuadas 24.064 (874) 1.493 24.683
24.064 (874) 1.493 24.683
396 (777)
Prejuízos fiscais reportáveis sem imposto diferido ativo
Os prejuízos fiscais sobre os quais o Grupo considera, em 31 de dezembro de 2011, não existir a capacidade de dedução a lucros tributáveis
futuros, e como tal sem imposto diferido ativo, detalham-se conforme segue:
1 de janeiro de 2011 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Total
TAP sGPs 1.040 4.085 2.331 1.765 1.526 14.262 n/a 25.009
TAP, s.A. – – – 154,573 – – n/a 154.573
Portugália 34.070 39.340 27.979 156 – 3.238 n/a 104.783
TAP mE brasil 24.777 43.182 54.501 28.553 109.865 48.181 n/a 309.059
59.887 86.607 84.811 185.047 111.391 65.681 n/a 593.424
Utilização de prejuízos fiscais
reportáveis em 2011
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Total
TAP sGPs – – – – – – – –
TAP, s.A. – – – (2.844) – – – (2.844)
Portugália – – – – – – – –
TAP mE brasil (24.777) (43.182) (54.501) (27.067) – – – (149.527)
(24.777) (43.182) (54.501) (29.911) – – – (152.371)
31 de dezembro de 2011 2005 2006 2007 2008 2009 2010
2011
(provisório)
Total
TAP sGPs n/a 4.085 2.331 1.765 1.526 14.262 4.868 28.837
TAP, s.A. n/a – – 151.729 – – – 151.729
Portugália n/a 39.340 27.979 156 – 3.238 1.891 72.604
TAP mE brasil n/a – – 1.486 109.865 48.181 16.359 175.891
n/a 43.425 30.310 155.136 111.391 65.681 23.118 429.061
Ano limite de Dedução n/a 2012 2013 2014 2015 2014 2015

Grupo TAP 155
Relatório Anual 2011
No exercício de 2006, a subsidiária TAP, S.A. realizou, ao abrigo do Decreto-Lei nº 453/99, de 5 de novembro, uma operação de securitização
de créditos futuros, na qual o Deutsche Bank actuou como lead manager, tendo os créditos futuros sido adquiridos pela Tagus – Sociedade
de Titularização de Créditos, S.A.
Em resultado desta operação, e por força do disposto no n.º 1 do artigo 2.º do Decreto-Lei n.º 219/2001, de 4 de agosto, o montante de
230.000 milhares de Euros, foi acrescido para efeitos de determinação do lucro tributável do exercício de 2006. Refira-se que, ao lucro tributável
apurado, foram deduzidos os prejuízos fiscais reportáveis dos exercícios de 2000 e 2001.
O passivo registado pela TAP, S.A., que corresponde ao montante recebido pela venda dos créditos futuros, no valor de 230.000 milhares de
Euros, líquido de despesas com a operação no montante de 779 milhares de Euros, está a ser reembolsado, até dezembro de 2016, à medida
que ocorra a entrega dos créditos cedidos à sociedade de titularização de créditos. O custo financeiro associado ao passivo originado, com
a alienação destes créditos, está em linha com as taxas de mercado.
O relatório elaborado pela Inspeção Fiscal em 2009, apresenta um entendimento divergente do preconizado pelo Grupo, fundamentalmente
baseado na não aplicabilidade do disposto do Decreto-Lei nº219/2001, de 4 de agosto, entendendo a Administração Fiscal que a referida
operação constitui um passivo financeiro, não originando, por si só, o apuramento de qualquer rendimento ou resultado tributável em IRC,
concluindo que não se justifica qualquer ajustamento fiscal no ano da realização da operação de securitização.
O Conselho de Administração, suportado no parecer dos seus advogados e consultores fiscais, entende que lhe assiste inteira razão no procedimento
adotado, pelo que tem vindo a proceder ao exercício do seu legítimo direito de contestação.
Salientamos que os prejuízos fiscais reportáveis, acima apresentados, encontram-se ajustados da correção acima referida.
De acordo com a legislação em vigor no Brasil, nomeadamente a Lei 11.941 de 2009, é possível utilizar prejuízos fiscais reportáveis através
da consolidação do parcelamento especial de alguns débitos fiscais. Assim, no exercício de 2011, a TAP ME Brasil optou por utilizar os seus
prejuízos, através do abatimento dos juros da dívida em 34% (alíquota dos impostos), o que resultou na eliminação de prejuízos fiscais reportáveis
no montante de 149.527 milhares de Euros.
16. Adiantamentos a fornecedores
2011 2010
Conta corrente 11.221 3.465
11.221 3.465
O montante registado em 31 de dezembro de 2011 e 2010 refere-se às seguintes entidades:
2011 2010
sR Technics 3.988 –
Eurocontrol – Eu 1.573 –
GE Aviation Cts 1.288 –
Airbus 996 138
sITA 496 501
INAC – Inst. Nacional de Aviação Civil 236 7
Chapman Freeborn Airchartering 230 252
marshall Aerospace 181 –
honeywell Intellectual Properties 145 –
FRb serviços de Alimentação ltda. 113 75
Império bonança – Companhia de seguros – 737
sPdh (Nota 56) – 434
boeing Commercial Airplane Comp. – 226
Outros 1.975 1.095
11.221 3.465

156 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
17. estado e outros entes públicos
Os saldos com o Estado e outros entes públicos detalham-se como segue:
Correntes
2011 2010
não
correntes
Total Correntes
não
correntes
Ativo
Imposto sobre o rendimento a receber 1.986 – 1.986 601 – 601
Outros 16.634 – 16.634 15.232 – 15.232
18.620 – 18.620 15.833 – 15.833
Passivo
Imposto sobre o rendimento a pagar 1.245 – 1.245 4.556 – 4.556
Outros 27.842 84.868 112.710 142.506 – 142.506
29.087 84.868 113.955 147.062 – 147.062
Os valores referentes aos exercícios de 2011 e 2010 são segregados da seguinte forma:
2011 2010
Devedor Credor Devedor Credor
Estado – subsídios a realizar:
Indemnizações compensatórias
Estado e Outros Entes Públicos:
6.864 – 6.318 –
IRC 1.986 1.245 601 4.556
IRs – 6.134 – 10.980
IVA 5.108 466 3.917 902
segurança social – 7.984 – 13.627
Estado – brasil 3.525 98.002 4.519 116.837
Outros 1.137 124 478 160
18.620 113.955 15.833 147.062
Em 31 de dezembro de 2011, o montante registado na rubrica “Indemnizações compensatórias” inclui o parcial da tarifa suportada pelo Estado
referente às rotas da Região Autónoma dos Açores, de parte do exercício de 2010 (2º semestre) e do exercício de 2011, no montante total de
4.661 milhares de Euros. Estes montantes correspondem a bilhetes vendidos pela TAP, S.A., podendo ser voados por esta ou por companhias
terceiras. Esta rubrica inclui, ainda, o montante de 2.203 milhares de Euros, a receber do Estado relativo a encaminhamentos entre ilhas
na Região Autónoma dos Açores.
Os montantes, referentes aos anos de 2010 e 2011, não se encontram ainda aferidos e verificados pela Inspeção Geral de Finanças, nem aprovados
pelo Governo, não sendo contudo esperadas correções significativas aos valores registados pela TAP, S.A.
O saldo devedor do IVA refere-se aos pedidos de reembolsos efetuados, relativos aos meses de outubro, novembro e dezembro de 2011,
cujo recebimento ainda não se verificou.
Em 31 de dezembro de 2011 e 2010 a rubrica “Estado – Brasil” tem a seguinte decomposição:
2011 2010
Devedor Credor Devedor Credor
Corrente:
REFIs – 7.395 – 103.684
Outros
Não corrente:
3.525 5.739 4.519 13.153
REFIs – 84.868 – –
3.525 98.002 4.519 116.837
A subsidiária TAP ME Brasil aderiu, em 2009, ao programa de refinanciamento fiscal, denominado REFIS, pelo que compensou parte dos juros
e multas de contingências com imposto de renda e contribuição social diferidos, sobre a totalidade dos prejuízos fiscais e base negativa de
contribuição social, tendo reduzido à sua dívida o montante de 49.448 milhares de Euros.
Em 2010, a responsabilidade assumida pela subsidiária, registada na rubrica provisões, foi reclassificada para a rubrica “Estado e outros entes
públicos” (Nota 26).
Total

Grupo TAP 157
Relatório Anual 2011
O Decreto-Lei n.º 258/98, de 17 de agosto, revogou as isenções fiscais de que a TAP, S.A. havia vindo a beneficiar, e que tinham sido estabelecidas
na base XII anexa ao Decreto-Lei nº 39.188, de 25 de abril de 1953, e nos Decretos-Lei nº 39.673, de 22 de maio de 1954, nº 41.000,
de 12 de fevereiro de 1957 e nº 44.373, de 29 de maio de 1962, pelo que deixou de estar isenta do pagamento, ao Estado, de impostos e
contribuições.
De acordo com a legislação em vigor, as declarações fiscais das empresas, com sede em Portugal, incluídas na consolidação, estão sujeitas a
revisão e correção por parte das autoridades fiscais durante um período de quatro anos (cinco anos para a Segurança Social), exceto quando
tenham havido prejuízos fiscais, tenham sido concedidos benefícios fiscais, ou estejam em curso inspeções, reclamações ou impugnações,
casos estes em que, dependendo das circunstâncias, os prazos são alongados ou suspensos. O Conselho de Administração do Grupo entende
que, as eventuais correções resultantes de revisões/inspeções por parte das autoridades fiscais àquelas declarações de impostos, não terão
um efeito significativo nas demonstrações financeiras em 31 de dezembro de 2011.
Nos termos do artigo nº 88 do Código do Imposto sobre o Rendimento das Pessoas Coletivas, as empresas do Grupo (com sede em Portugal)
estão sujeitas a tributação autónoma sobre um conjunto de encargos às taxas previstas naquele artigo.
18. outras contas a receber
Em 31 de dezembro de 2011 e de 2010, a rubrica “Outras contas a receber”, decompõe-se como segue:
2011 2010
não
não
Correntes correntes Correntes correntes
Empresas associadas (Nota 56) 119.824 3.700 74.786 3.700
Pessoal 8.661 – 9.248 –
Acréscimos de ganhos 5.048 – 8.480 –
Outros 27.659 32.619 36.783 25.452
Ajustamentos de imparidade de outros devedores (4.577) (1.921) (4.628) (1.921)
156.615 34.398 124.669 27.231
A rubrica “Empresas associadas – não correntes”, no montante de 3.700 milhares de Euros, respeita a prestações acessórias de capital, concedidas
à SPdH (Nota 26).
O valor registado na rubrica “Empresas associadas – correntes”, em 31 de dezembro de 2011, respeita, essencialmente, a empréstimos concedidos
pela TAP SGPS à SPdH, no valor de 118.660 milhares de Euros (2010: 73.000 milhares de Euros), remunerados a taxas normais de
mercado, acrescidos de juros por liquidar no montante de 719 milhares de Euros (2010: 520 milhares de Euros). Na sequência do acordo de
venda de 50,1% do capital da SPdH, o montante total de 119.379 milhares de Euros, foi convertido em prestações acessórias, para cobertura
de prejuízos, por decisão da Assembleia Geral realizada em 31 de janeiro de 2012 (Nota 61).
Em 31 de dezembro de 2011 e 2010 o valor registado na rubrica “Acréscimos de ganhos” decompõe-se do seguinte modo:
2011 2010
Venda de milhas a parceiros 2.471 1.521
Juros a receber 701 1.066
Hedging de combustível 429 2.997
Outros 1.447 2.896
5.048 8.480
O montante evidenciado na rubrica de hedging de combustível, a 31 de dezembro de 2011 e 2010, detalha-se como segue:
2011 2010
Justo valor de swaps de jet fuel (Nota 24) 429 –
Especialização do ganho do exercício – 2.997
429 2.997

158 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
Em 31 de dezembro de 2011 e 2010 o valor registado na rubrica “Outros – não correntes” corresponde, essencialmente, a:
2011 2010
Depósitos judiciais – brasil 22.221 16.283
Depósitos cativos 4.556 3.307
Depósitos de garantia (Nota 27) 3.550 3.250
sITA – société Internationale de Télécommunications Aéronautiques 356 361
Outros 1.936 2.251
32.619 25.452
Os depósitos cativos respeitam à garantia, da prestação futura de serviços de manutenção, aos aviões da FAF (Força Aérea Francesa).
Os depósitos de garantia são constituídos pela TAP, S.A., no âmbito dos contratos de locação operacional para aviões e reatores que serão
devolvidos, sem juros, à medida que esses aviões forem sendo restituídos aos locadores.
Em 31 de dezembro de 2011 e 2010, o valor registado na rubrica “Outros – correntes” corresponde, essencialmente, a:
19. Diferimentos
2011 2010
Outros valores a receber de fornecedores 9.722 12.115
Faturação Interline e outros 6.773 8.400
Devedores – brasil 2.790 3.356
IVA das Representações 1.199 1.411
Cauções e garantias 253 655
Outros 6.922 10.846
27.659 36.783
Em 31 de dezembro de 2011 e de 2010 a rubrica de diferimentos detalha-se como segue:
2011 2010
Diferimentos ativos 10.805 12.308
10.805 12.308
2011 2010
Diferimentos passivos 65.393 52.617
65.393 52.617
O montante registado na rubrica “Diferimentos ativos”, em 31 de dezembro de 2011 e 2010, detalha-se conforme segue:
2011 2010
Comissões 3.232 5.323
Rendas e alugueres 2.337 1.428
Leasings de aviões 1.975 1.948
seguros 1.820 1.983
Outros gastos diferidos 1.441 1.626
10.805 12.308
As comissões respeitam a montantes pagos a agentes por bilhetes vendidos, mas ainda não voados e não caducados, até 31 de dezembro
de 2011 e 2010.

O montante registado na rubrica “Diferimentos passivos”, em 31 de dezembro de 2011 e 2010, é detalhado do seguinte modo:
2011 2010
Trabalhos para companhias de aviação 35.125 18.989
Programa de fidelização de clientes 28.341 29.976
Fornecimento de combustíveis 875 1.750
Reservas overhaul 127 123
Outros 925 1.779
65.393 52.617
Grupo TAP 159
Relatório Anual 2011
O montante de 35.125 milhares de Euros (2010: 18.989 milhares de Euros), registado na rubrica “Trabalhos para companhias de aviação”, refere-
-se a faturação provisória de trabalhos de manutenção para terceiros que ainda se encontram em curso à data de 31 de dezembro de 2011.
No âmbito da aplicação do IFRIC 13 – Programa de fidelização de clientes, a atribuição de milhas aos clientes, aderentes ao programa de fidelização
denominado “TAP Victoria”, é diferida com base no valor unitário da milha, percecionado pelo cliente (Nota 2.26).
A rubrica “Fornecimento de combustíveis”, no montante de 875 milhares de Euros (2010: 1.750 milhares de Euros), refere-se ao diferimento
de descontos obtidos em 2008, para a compra de combustível durante o período de 2010 a 2012.
20. inventários
O detalhe dos inventários em 31 de dezembro de 2011 e 2010 é como segue:
2011 2010
mercadorias 12.982 11.833
Produtos e trabalhos em curso 23.431 15.219
matérias-primas, subsidiárias e de consumo 163.759 180.714
Perdas por imparidade de inventários (57.743) (59.176)
142.429 148.590
A rubrica “Produtos e trabalhos em curso” corresponde ao valor dos materiais e horas aplicados em obras de manutenção de aeronaves para
terceiros que ainda se encontram em curso.
As matérias-primas, subsidiárias e de consumo referem-se a material técnico para utilização na reparação de aeronaves próprias e nas obras
realizadas para outras companhias de aviação.
O movimento ocorrido na rubrica de perdas por imparidade de inventários, nos exercícios de 2010 e 2011, é conforme segue:
saldo inicial a 1 de janeiro de 2010 59.889
Reforço (Nota 43) 11.058
Reversões (Nota 43) (15.024)
utilizações (52)
Ajustamento cambial 3.305
saldo final a 31 de dezembro 2010 59.176
Reforço (Nota 43) 3.140
Reversões (Nota 43) (692)
utilizações (2.108)
Ajustamento cambial (1.773)
saldo final a 31 de dezembro 2011 57.743

160 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
21. Clientes
Em 31 de dezembro de 2011 e 2010 a rubrica de clientes detalha-se como segue:
2011 2010
Clientes, conta corrente 283.129 259.036
Clientes de cobrança duvidosa 36.090 35.069
Perdas de imparidade acumuladas (68.737) (70.893)
250.482 223.212
A decomposição desta rubrica, por tipo de cliente, é conforme segue:
2011 2010
Entidades privadas 94.303 72.234
Agências de viagem 85.671 77.856
Companhias de aviação 62.645 53.971
sPdh (Nota 56) 1.636 6.344
Grupo ANA – Aeroportos de Portugal (Nota 56) 39 324
Outros 6.188 12.483
250.482 223.212
Os saldos a receber, de agências de viagens e de companhias de aviação, são regularizados, principalmente, através do sistema IATA Clearing
House.
O movimento ocorrido na rubrica de perdas de imparidade acumuladas de clientes, nos exercícios de 2010 e 2011, é como segue:
saldo inicial a 1 de janeiro de 2010 71.205
Reforço (Nota 44) 6.922
Reversões (Nota 44) (9.441)
utilizações (26)
Ajustamento cambial 2.233
saldo final a 31 de dezembro 2010 70.893
Reforço (Nota 44) 4.647
Reversões (Nota 44) (5.218)
utilizações (360)
Ajustamento cambial (1.225)
saldo final a 31 de dezembro 2011 68.737
22. Caixa e depósitos bancários
Em 31 de dezembro de 2011 e 2010, o detalhe de caixa e equivalentes de caixa apresenta os seguintes valores:
2011 2010
Depósitos a prazo 106.766 162.982
Depósitos bancários imediatamente mobilizáveis 60.384 59.517
Numerário 215 178
167.365 222.677
Descobertos bancários (nota 27) 42.350 14.923
Caixa e seus equivalentes 125.015 207.754
O volume de disponibilidades apresentado pelo Grupo TAP resulta, essencialmente, das disponibilidades da TAP, S.A., no montante de 156.848
milhares de Euros (2010: 205.671 milhares de Euros).
Os excedentes de tesouraria são, normalmente, investidos em aplicações financeiras de curto prazo, vencendo juros a taxas normais de
mercado.

24. instrumentos de capital próprio
Grupo TAP 161
Relatório Anual 2011
O capital nominal do Grupo TAP, no valor de 15.000 milhares de Euros, é composto por 1.500.000 ações nominativas de 10 Euros cada e é
detido a 100% pela Parpública – Participações Públicas, SGPS, S.A.
Reservas legais
A reserva legal foi constituída em conformidade com o artigo 295º do Código das Sociedades Comerciais, o qual prevê que esta seja dotada
com um mínimo de 5% do resultado líquido do exercício até à concorrência de um valor correspondente à quinta parte do capital social. Esta
reserva não é distribuível a não ser em caso de liquidação da empresa, mas pode ser incorporada no capital ou utilizada para absorver prejuízos
depois de esgotadas as outras reservas.
Reservas de conversão cambial
As diferenças de câmbio, resultantes da transposição de unidades operacionais em moeda estrangeira, são registadas no capital próprio,
nesta rubrica.
2011
entidade saldo inicial Aumentos Diminuições saldo Final
TAP mE brasil e Aeropar:
Conversão das demonstrações financeiras (30.973) 19.574 – (11.399)
Extensão do investimento líquido na TAP mE brasil 25.949 – (21.417) 4.532
(5.024) 19.574 (21.417) (6.867)
2010
entidade saldo inicial Aumentos Diminuições saldo Final
sEAP–serviços, Administração e Participações lda.
Conversão das demonstrações financeiras (2.385) 2.385 – –
TAP mE brasil e Aero–lb:
Conversão das demonstrações financeiras (12.536) – (18.437) (30.973)
Extensão do investimento líquido na Aero–lb 7.498 18.451 – 25.949
(7.423) 20.836 (18.437) (5.024)
O aumento de 19.574 milhares de Euros respeita à apropriação, pelo Grupo, das diferenças cambiais resultantes da conversão das demonstrações
financeiras das sociedades que operam no Brasil.
A redução de 21.417 milhares de Euros, ocorrida em 2011, respeita às diferenças de câmbio desfavoráveis, provenientes dos financiamentos
concedidos, a médio e longo prazo, à TAP ME Brasil, cuja liquidação não é provável que ocorra num futuro previsível, sendo, em substância,
uma extensão do investimento líquido do Grupo naquela entidade estrangeira.
Na sequência da reestruturação das empresas brasileiras, ocorrida em 2011, tendo sido efetuada a cisão da Aero–LB que, parcialmente, foi
incorporada na TAP ME Brasil (Nota 2.3.1), os financiamentos acima mencionados passaram a ser concedidos diretamente à TAP ME Brasil,
sendo que em 2010 eram concedidos diretamente à Aero–LB.
Em 2010, o Grupo procedeu à alienação da Air Macau e, consequentemente, à liquidação da SEAP–Serviços, Administração e Participações
Lda. (“SEAP”), pelo que, a reserva de conversão cambial das demonstrações financeiras desta subsidiária, foi desreconhecida por resultados,
originando uma menos-valia de 829 milhares de Euros (Nota 37).
Justo valor de instrumentos financeiros derivados
O montante de 1.236 milhares de Euros, apresentado na rubrica “Reservas de justo valor”, corresponde ao justo valor dos instrumentos financeiros
classificados como de cobertura, da subsidiária TAP, S.A., contabilizados em conformidade com a política descrita na Nota 2.12.

162 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
Em 31 de dezembro de 2011 e 2010, o justo valor dos instrumentos financeiros derivados, decompõe-se como segue:
início maturidade
2011
líquido
2010
líquido
Cobertura
Swaps de taxa de juro (Notas 31 e 58)
TTK 15-06-2000 15-06-2011 – (108)
TNG 18-06-1999 17-02-2011 – (35)
TNI 22-05-2000 22-05-2011 – (116)
TOl 26-11-2009 26-11-2019 (1.665) (747)
Swaps de jet fuel (Notas 18 e 58) 429 –
(1.236) (1.006)
A rubrica “Resultados transitados” corresponde aos resultados líquidos dos exercícios anteriores, conforme deliberações efetuadas nas
Assembleias Gerais. Encontram-se, ainda, registadas nesta rubrica as alterações decorrentes da aplicação, pela primeira vez, das Normas
Internacionais de Relato Financeiro.
Resultado por ação
Não existem instrumentos financeiros convertíveis sobre as ações da TAP SGPS, pelo que não existe diluição dos resultados.
2011 2010
Resultado atribuível ao acionista da TAP sGPs (76.807) (57.103)
Número médio ponderado de ações 1.500.000 1.500.000
Resultado básico por ação (valor em Euros) (51) (38)
Resultado diluído por ação (valor em Euros) (51) (38)
25. interesses não controlados – demonstração da posição financeira
Os interesses não controlados que figuram na demonstração da posição financeira decompõem-se como segue:
26. Provisões
2011 2010
Interesses não controlados de capital próprio
Cateringpor 2.509 2.614
lFP 5.292 4.741
7.801 7.355
No decurso dos exercícios de 2011 e 2010 realizaram-se os seguintes movimentos nas rubricas de provisões:
2011
saldo
inicial Aumentos
Diminuições
por utilização
montantes
não
utilizados
revertidos
Variação
cambial
outros
movimentos saldo Final
Provisões
Provisão para processos judiciais em curso (Nota 45) 38.615 2.059 (241) (14.630) (1.920) 1.941 25.824
Provisão para investimentos financeiros (Nota 37) 115.661 11.124 – – – – 126.785
Outras provisões (Nota 45) 5.299 31 (1.606) (63) (324) 2.140 5.477
159.575 13.214 (1.847) (14.693) (2.244) 4.081 158.086
2010
saldo
inicial Aumentos
Diminuições
por utilização
montantes
não
utilizados
revertidos
Variação
cambial
outros
movimentos saldo Final
Provisões
Provisão para processos judiciais em curso (Nota 45) 36.358 12.839 (206) (16.055) 3.301 2.378 38.615
Fianças a associadas (Nota 45) 387 – – (387) – – –
Provisão para investimentos financeiros (Nota 37) 72.105 43.556 – – – – 115.661
Outras provisões (Nota 45) 25.189 61 (661) (159) 3.170 (22.301) 5.299
134.039 56.456 (867) (16.601) 6.471 (19.923) 159.575

Grupo TAP 163
Relatório Anual 2011
Destes movimentos, resultaram ganhos de 12.603 milhares de Euros e 3.701 milhares de Euros, em 2011 e 2010, respetivamente, registados
na rubrica provisões (Nota 45). O montante de 11.124 milhares de Euros, referente à provisão para capitais próprios negativos, encontra-se
registado na rubrica de ganhos e perdas em associadas (Nota 37).
Provisão para processos judiciais em curso
As provisões para processos judiciais em curso são constituídas de acordo com as avaliações de risco efetuadas pelo Grupo e pelos seus consultores
legais, baseadas em taxas de sucesso históricas, por natureza de processo e probabilidade de desfecho desfavorável para o Grupo.
Em 31 de dezembro de 2011, a provisão existente, no montante de 25.824 milhares de Euros, destina-se a fazer face a diversos processos
judiciais intentados contra o Grupo, no país e no estrangeiro.
O detalhe da provisão para processos judiciais em curso é conforme segue:
2011 2010
Grupo TAP (sem a subsidiária TAP mE brasil) 6.249 13.246
subsidiária TAP mE brasil 19.575 25.369
25.824 38.615
Em 31 de dezembro de 2011, a subsidiária TAP ME Brasil possuía cerca de 2.042 ações laborais (2.062 ações em 31 de dezembro de 2010).
A subsidiária é devedora solidária do passivo laboral pela migração de funcionários da VARIG para a TAP ME Brasil em 2001 e 2002. Há ações
laborais propostas por ex-funcionários da VARIG, contra a subsidiária e contra a TAP, S.A., devido à demissão dos funcionários da VARIG após
o leilão judicial de venda da unidade produtiva desta empresa, ocorrido em julho de 2006.
Provisão para investimentos financeiros
A rubrica “Provisão para investimentos financeiros”, no montante de 126.785 milhares de Euros, refere-se à apropriação da totalidade do capital
próprio negativo da SPdH (ver Nota 2.3.2), acrescida do montante de 3.700 milhares de Euros, relativo a prestações acessórias de capital,
concedidas à SPdH pela TAP SGPS, que se encontra registado na rubrica “Outras contas a receber – não correntes” (Nota 18).
O aumento registado nesta rubrica, no montante de 11.124 milhares de Euros, respeita à apropriação da totalidade do prejuízo desta associada
e encontra-se registado na rubrica “Ganhos e perdas em associadas” (Nota 37).
Em março de 2009, um consórcio de três bancos (BIG, Banif e Banco Invest) transferiu para a TAP, S.A. a participação detida na SPdH (50,1%)
por 31,6 milhões de Euros. Na mesma data, e durante o período de pendência do processo de concentração na Autoridade da Concorrência,
a TAP, S.A. transferiu o exercício dos seus direitos de voto e supervisão, enquanto acionista maioritária da SPdH, para uma entidade independente
do Grupo TAP.
A Autoridade da Concorrência (“AdC”) deliberou, em 19 de novembro de 2009, após uma investigação aprofundada, adotar uma decisão de
proibição, relativamente à operação de concentração, que consistia na aquisição, pela TAP, S.A., do controlo exclusivo da SPdH, mediante a
aquisição de uma participação de 50,1% do capital social da SPdH.
A AdC impôs, assim, a obrigação de separação da SPdH, mediante a alienação, por parte do Grupo TAP, das ações referentes a, pelo menos,
50,1% do capital social da SPdH. Até à venda, o regulador impôs que a gestão da SPdH seja efetuada por um mandatário de gestão, que age
em nome da Autoridade da Concorrência, gerindo a SPdH de forma independente do Grupo.
A 5 de dezembro de 2011, a TAP, S.A. chegou a um acordo de princípio com o Grupo URBANOS para aquisição, por parte deste, de 50,1%
do capital da SPdH. A Autoridade da Concorrência já deu o seu parecer favorável sobre a operação, pelo que concretização deste negócio
está agora dependente da avaliação do Governo.
Assim, as presentes demonstrações financeiras incluem provisões para fazer face à apropriação da totalidade dos prejuízos e do capital próprio
da SPdH.

164 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
Em 31 de dezembro de 2011 e 2010, a informação financeira relativa à empresa associada SPdH–Serviços Portugueses de Handling, S.A.,
é conforme segue:
outras provisões
2011 Total do activo Capital próprio
Resultado líquido
do exercício
sPdh–serviços Portugueses de handling, s.A.. 24.703 (123.085) (11.124)
2010 Total do activo Capital próprio
Resultado líquido
do exercício
sPdh–serviços Portugueses de handling, s.A.. 33.391 (111.961) (43.556)
Esta rubrica é decomposta da seguinte forma:
2011 2010
subsidiária TAP mE brasil
Provisão para contingências tributárias
Restantes subsidiárias
4.053 3.823
Outras provisões 1.424 1.476
5.477 5.299
Provisão para contingências tributárias
A subsidiária TAP ME Brasil é parte envolvida em processos tributários que se encontram a decorrer, tanto na esfera administrativa como na
judicial, os quais, quando aplicáveis, são garantidos por depósitos judiciais e/ou penhora de bens.
A subsidiária TAP ME Brasil aderiu, em 2009, ao programa de refinanciamento fiscal e parcelou a totalidade das contingências federais, cuja
probabilidade de êxito se encontrava classificada como remota.
A movimentação ocorrida na provisão para contingências tributárias foi conforme segue:
27. Financiamentos obtidos
saldo em 1 de janeiro de 2010 23.398
Redução por pagamentos efetuados (444)
Variação cambial 3.170
Outros movimentos 2.071
Transferência para Estado e outros entes públicos (Nota 17) (24.372)
saldo em 31 de dezembro de 2010 3.823
Redução por pagamentos efetuados (1.586)
Variação cambial (324)
Outros movimentos 2.140
saldo em 31 de dezembro de 2011 4.053
Os financiamentos obtidos apresentam o seguinte detalhe:
2011 2010
Corrente não corrente Corrente não corrente
Empréstimos bancários 90.725 413.872 125.705 470.294
Passivos por locação financeira 112.134 571.837 108.367 557.766
Descobertos bancários (Nota 22) 42.350 – 14.923 –
245.209 985.709 248.995 1.028.060

Dívida líquida remunerada
Em 31 de dezembro de 2011 e de 2010 a dívida líquida remunerada detalha-se como segue:
Dívida bancária remunerada
2011 2010
Dívida a terceiros remunerada
Não corrente 985.709 1.028.060
Corrente 245.209 248.995
1.230.918 1.277.055
Caixa e seus equivalentes (Nota 22)
Numerário 215 178
Depósitos bancários imediatamente mobilizáveis 60.384 59.517
Outras aplicações de tesouraria 106.766 162.982
167.365 222.677
Dívida líquida remunerada 1.063.553 1.054.378
Em 31 de dezembro de 2011 e 2010, a dívida bancária remunerada, corrente e não corrente, detalha-se como segue:
Grupo TAP 165
Relatório Anual 2011
2011 2010 indexante
Não correntes
TAP SGPS
Empréstimo bancário bCP 3.741 4.318 Euribor 3m
Empréstimo bancário Deutsche bank
TAP, S.A.
50.772 50.142 Taxa fixa
Tagus – sociedade de Titularização de Créditos, s.A. 128.143 155.676 Euribor 3m
Empréstimo bancário Deutsche bank 221.216 260.158 Taxa fixa
C. mútuo bPP 10.000 – Euribor 3m
Correntes
TAP SGPS
413.872 470.294
Empréstimo bancário bCP 591 560 Euribor 3m
Empréstimo bancário Deutsche bank 1.434 1.433 Taxa fixa
linha de Crédito bPI 4.013 – Euribor 1m
Descoberto bancário bEs
TAP, S.A.
7.493 – Euribor 1m
Descoberto bancário 34.857 14.923 Vários
Tagus – sociedade de Titularização de Créditos, s.A. 27.657 26.069 Euribor 3m
linha de crédito bCP 10.249 40.192 Euribor 1m
linha de crédito banco Popular 6.013 16.146 Euribor 3m
Empréstimo bancário Deutsche bank 40.685 39.290 Taxa fixa
C. mútuo bPP 83 – Euribor 3m
Diversos – Financiamento frota – 2.015 Vários
133.075 140.628
DÍViDA BAnCáRiA RemUneRADA 546.947 610.922
O montante de 128.143 milhares de Euros, corresponde a um passivo gerado no âmbito de uma operação de securitização de créditos futuros,
realizada pela TAP, S.A. em dezembro de 2006, ao abrigo do Decreto-Lei nº 453/99, de 5 de novembro, na qual o Deutsche Bank atuou
como lead manager, tendo os créditos futuros sido adquiridos pela Tagus – Sociedade de Titularização de Créditos, S.A.

166 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
A análise da dívida bancária remunerada, por maturidade e por tipo de taxa de juro, em 31 de dezembro de 2011 e 2010, pode ser efetuada
como segue:
2011 2010
Por maturidades
Até 1 ano 133.075 140.628
De 1 ano até 2 anos 79.858 66.468
De 2 anos até 3 anos 73.459 69.842
De 3 anos até 4 anos 129.698 73.445
De 4 anos até 5 anos 81.704 129.684
superior a 5 anos 49.153 130.855
Por tipo de taxa de juro
Taxa variável
546.947 610.922
Expira num ano 90.956 99.904
Expira entre 1 e 2 anos 39.860 28.116
Expira entre 2 e 3 anos 31.650 29.857
mais de 3 anos 70.374 102.021
Taxa fixa
232.840 259.898
Expira num ano 42.119 40.724
Expira entre 1 e 2 anos 39.998 38.352
Expira entre 2 e 3 anos 41.809 39.985
mais de 3 anos 190.181 231.963
314.107 351.024
546.947 610.922
A totalidade, dos empréstimos obtidos, apresenta como moeda funcional o Euro.
O montante global de responsabilidades, acrescido dos juros vincendos, encontra-se apresentado no capítulo referente ao risco de taxa de
juro (Nota 3).
locação financeira
O Grupo regista no seu ativo fixo tangível os ativos adquiridos em regime de locação financeira. Em 31 de dezembro de 2011 o Grupo tinha
assumido compromissos decorrentes de contratos de locação financeira em conformidade com o descrito na Nota 5, encontrando-se o capital
em dívida incluído na posição financeira na rubrica “Financiamentos obtidos”, como segue:
2011 2010
Dívidas respeitantes a locação financeira
Equipamento básico 683.926 666.133
Outros ativos fixos tangíveis 45 –
683.971 666.133
Pagamentos futuros de capital
Até 1 ano 112.134 108.367
De 1 ano até 5 anos 390.317 378.752
mais de 5 anos 181.520 179.014
683.971 666.133
As locações financeiras, por moeda funcional, apresentam o seguinte detalhe:
2011 2010
locação financeira em EuR 528.888 627.341
locação financeira em usD 155.083 38.792
683.971 666.133

Grupo TAP 167
Relatório Anual 2011
A análise dos passivos por locação financeira, por maturidade e por tipo de taxa de juro, em 31 de dezembro de 2011 e 2010, pode ser efetuada
como segue:
2011 2010
Por maturidades
Até 1 ano 112.134 108.367
De 1 a 2 anos 109.233 97.804
De 2 a 3 anos 98.111 96.579
De 3 a 4 anos 113.020 85.124
De 4 a 5 anos 69.953 99.245
mais de 5 anos 181.520 179.014
Por tipo de taxa de juro
Taxa variável
683.971 666.133
Expira num ano 60.439 46.915
Expira entre 1 e 2 anos 57.113 58.600
Expira entre 2 e 3 anos 44.614 56.704
mais de 3 anos 121.882 166.107
Taxa fixa
284.048 328.326
Expira num ano 51.695 61.451
Expira entre 1 e 2 anos 52.120 39.204
Expira entre 2 e 3 anos 53.497 39.875
mais de 3 anos 242.611 197.277
399.923 337.807
683.971 666.133
O montante global de responsabilidades, acrescido dos juros vincendos, encontra-se apresentado no capítulo referente ao risco de taxa de
juro (Nota 3).
locação operacional
Conforme referido na Nota 2.24, estas responsabilidades não se encontram registadas na posição financeira do Grupo. Estes contratos têm
durações variáveis que podem ir até aos 8 anos, podendo ser prorrogados por vontade expressa das partes contraentes.
Em 31 de dezembro de 2011, existiam em regime de locação operacional, 18 aeronaves, conforme detalhe na Nota 5.
Em 31 de dezembro de 2011 e 2010 existiam compromissos financeiros, assumidos pela subsidiária TAP, S.A., relativos a rendas de locação
operacional de aviões, no montante de 218.876 milhares de Euros (295.483 milhares de USD) e 241.871 milhares de Euros (314.432 milhares
de USD), respetivamente (Nota 60).
Os planos de reembolso das rendas das locações operacionais detalham-se como segue:
2011 2010
Até 1 ano 49.551 50.209
De 1 a 2 anos 35.829 43.213
De 2 a 3 anos 28.431 30.591
De 3 a 4 anos 26.947 22.811
mais de 4 anos 78.118 95.047
218.876 241.871
Nestes contratos existiam depósitos de garantia constituídos, no montante global de 3.550 milhares de Euros em 31 de dezembro de 2011 e
3.250 milhares de Euros em 31 de dezembro de 2010 (Nota 18), que serão devolvidos ao Grupo, à medida que os aviões são restituídos aos
locadores.

168 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
Financial covenants
Os financial covenants constantes dos contratos de leasing e financiamento são os usuais em operações desta natureza, incluindo disposições
como obrigatoriedade de manutenção da atividade como operador aéreo, compromissos de fornecimento periódico de informação
financeira disponível, bem como, no caso específico de leasings financeiros, obrigações de caráter operacional relativas a registos nas entidades
oficiais, informações relativas às aeronaves em leasing, estrito cumprimento de toda a regulamentação, procedimentos definidos pelas
autoridades, entre outros.
28. Responsabilidades com benefícios pós-emprego
2011 2010
Responsabilidade por serviços passados no início do exercício 88.393 87.784
Custo de juros 12.702 11.677
Custo do serviço corrente 3.111 3.281
Contribuições para fundo de pensões (14.631) (15.931)
Ganhos e perdas atuariais (954) 3.678
Alterações cambiais nos planos mensurados numa moeda diferente (2.303) 3.586
Rendimento ativos do fundo (7.778) (5.682)
Responsabilidade por serviços passados no final do exercício 78.540 88.393
Os principais pressupostos atuariais, utilizados na elaboração dos estudos, podem ser apresentados como segue:
Portugal Brasil Portugal Brasil
2011 2011 2010 2010
Tábua de mortalidade TV 88/90 AT2000 TV 88/90 AT2000
Tábua de invalidez EKV1980 IAPb-57 EVK 1980 IAPb-57
Taxa de desconto 4,75% 10,78% 4,75% 10,35%
Taxa de rendimento do fundo
Taxa de crescimento
4,75% 11,64% 4,75% 10,90%
salários 1,50% 7,10% 1,50% 6,49%
Pensões 1,00% 5,00% 1,00% 4,40%
Tendência dos custos médicos 1,50% – 1,50% –

Grupo TAP 169
Relatório Anual 2011
As responsabilidades das diversas empresas do Grupo TAP foram determinadas por estudos atuariais reportados a 31 de dezembro de 2011
e 2010, elaborados por entidades independentes, individualmente para cada uma das empresas, utilizando o método Unidade de Crédito
Projetado. As responsabilidades para os exercícios de 2006 a 2011 detalham-se como segue:
2011
Pensões
Viva
Antes de
1997 Ativos
Atos
médicos
Prémios
Jubileu
Representação
inglaterra Brasil Total
Responsabilidades por serviços passados
Ativos 2.579 – – – 39.340 12.440 – 54.359
Pré-reformados – – 2.321 299 – – 84.995 87.615
Aposentados 8.899 40.985 – 2.682 – – – 52.566
Valor de mercado dos fundos (14.719) – – – (29.845) (11.683) (59.753) (116.000)
insuficiência / (excesso) (3.241) 40.985 2.321 2.981 9.495 757 25.242 78.540
2010
Pensões
Viva
Antes de
1997 Ativos
Atos
médicos
Prémios
Jubileu
Representação
inglaterra Brasil Total
Responsabilidades por serviços passados
Ativos 4.854 – – – 37.398 8.956 – 51.208
Pré-reformados – – 820 197 – – 83.569 84.586
Aposentados 6.562 45.000 – 2.942 – 3.424 – 57.928
Valor de mercado dos fundos (15.467) – – – (25.543) (10.370) (53.949) (105.329)
insuficiência / (excesso) (4.051) 45.000 820 3.139 11.855 2.010 29.620 88.393
2009
Pensões
Viva
Antes de
1997 Ativos
Atos
médicos
Prémios
Jubileu
Representação
inglaterra Brasil Total
Responsabilidades por serviços passados
Ativos 3.389 – – – 37.214 14.418 – 55.021
Pré-reformados – – 1.247 115 – – 60.419 61.781
Aposentados 6.723 44.606 – 3.356 – 1.220 – 55.905
Valor de mercado dos fundos (15.149) – – – (22.988) (13.130) (33.656) (84.923)
insuficiência / (excesso) (5.037) 44.606 1.247 3.471 14.226 2.508 26.763 87.784
2008
Pensões
Viva
Antes de
1997 Ativos
Atos
médicos
Prémios
Jubileu
Representação
inglaterra Brasil Total
Responsabilidades por serviços passados
Ativos 7.219 – 2.843 – 32.641 15.638 – 58.341
Pré-reformados – – 1.064 136 – – 40.436 41.636
Aposentados 10.568 44.139 – 3.362 – – – 58.069
Valor de mercado dos fundos (8.819) – – – (18.154) (13.130) (20.775) (60.878)
insuficiência / (excesso) 8.968 44.139 3.907 3.498 14.487 2.508 19.661 97.168
2007
Pensões
Viva
Antes de
1997 Ativos
Atos
médicos
Prémios
Jubileu
Representação
inglaterra Brasil Total
Responsabilidades por serviços passados
Ativos 3.737 – 6.968 – 18.682 15.638 – 45.025
Pré-reformados – – 2.170 218 – – – 2.388
Aposentados 10.512 44.457 – 4.663 – – – 59.632
Valor de mercado dos fundos (9.900) – – – (13.631) (13.130) – (36.661)
insuficiência / (excesso) 4.349 44.457 9.138 4.881 5.051 2.508 – 70.384
2006
Pensões
Viva
Antes de
1997 Ativos
Atos
médicos
Prémios
Jubileu
Representação
inglaterra Brasil Total
Responsabilidades por serviços passados
Ativos 9.644 – – – 20.888 14.729 – 45.261
Pré-reformados – – 1.827 242 – – – 2.069
Aposentados 10.538 45.563 – 5.097 – – – 61.198
Valor de mercado dos fundos (6.444) – – – (12.019) (10.738) – (29.201)
insuficiência / (excesso) 13.738 45.563 1.827 5.339 8.869 3.991 – 79.327
O excesso de financiamento registado em 31 de dezembro de 2011, no montante de 3.241 milhares de Euros, é reembolsável nos termos
da lei e/ou dispensa contribuições futuras.

170 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
evolução das responsabilidades com pensões e outros benefícios pós-emprego
A evolução das responsabilidades assumidas, refletidas na demonstração da posição financeira consolidada, em 31 de dezembro de 2011 e
2010, é conforme segue:
2011
evolução das responsabilidades
Pensões
Viva
Antes
de 1997 Ativos
Atos
médicos
Prémios Representação
Jubileu inglaterra Brasil Total
Responsabilidades no início do exercício 11.416 45.000 820 3.139 37.398 12.380 83.569 193.722
Variação cambial
Valores registados nos resultados do exercício:
– – – – – 377 (7.132) (6.755)
serviços correntes 353 – – – 2.536 – 222 3.111
Custo dos juros 630 2.137 39 149 1.782 – 7.965 12.702
Desvios atuariais (921) (6.152) 1.462 (307) (1.465) 166 5.358 (1.859)
benefícios pagos – – – – (911) (483) (4.987) (6.381)
Custos de serviços passados – – – – – – – –
Responsabilidades no fim do exercício 11.478 40.985 2.321 2.981 39.340 12.440 84.995 194.540
2010
evolução das responsabilidades
Pensões
Viva
Antes
de 1997 Ativos
Atos
médicos
Prémios Representação
Jubileu inglaterra Brasil Total
Responsabilidades no início do exercício 10.112 44.606 1.247 3.471 37.215 15.638 60.418 172.707
Variação cambial
Valores registados nos resultados do exercício:
– – – – – (2.342) 8.690 6.348
serviços correntes 193 – – – 2.870 – 218 3.281
Custo dos juros 592 2.119 59 165 1.655 – 7.087 11.677
Desvios atuariais 519 (1.725) (486) (497) (1.766) (916) 11.393 6.522
benefícios pagos – – – – (2.576) – (4.237) (6.813)
Custos de serviços passados – – – – – – – –
Responsabilidades no fim do exercício 11.416 45.000 820 3.139 37.398 12.380 83.569 193.722
Caso a taxa de tendência dos custos médicos registe um aumento ou decréscimo de um ponto percentual, o respetivo impacto nas responsabilidades
do Grupo, a 31 de dezembro de 2011 e de 2010, é o seguinte:
Taxa 2011 2010
Taxa de crescimento anual dos custos médicos 1,50% 2.981 3.139
Aumento de 1% na taxa de tendência dos custos médicos 2,50% 3.222 3.405
Decréscimo de 1% na taxa de tendência dos custos médicos 0,50% 2.768 2.905
Gastos suportados com pensões e outros benefícios pós-emprego
Relativamente aos gastos suportados com pensões e outros benefícios pós-emprego, o detalhe é conforme segue:
2011
Pensões
Viva
Antes
de 1997 Ativos
Atos
médicos
Prémios
Jubileu
Representação
inglaterra Brasil Total
Valores refletidos na demonstração dos resultados
serviços correntes 353 – – – 2.536 – 222 3.111
Custo dos juros 630 2.137 39 149 1.782 – 7.965 12.702
Retorno dos ativos do plano 748 – – – (1.213) (1.111) (6.202) (7.778)
(Ganhos)/Perdas atuariais 5.174 (6.152) 1.462 (307) (1.041) (142) 5.653 4.647
6.905 (4.015) 1.501 (158) 2.064 (1.253) 7.638 12.682
2010
Pensões
Viva
Antes
de 1997 Ativos
Atos
médicos
Prémios
Jubileu
Representação
inglaterra Brasil Total
Valores refletidos na demonstração dos resultados
serviços correntes 193 – – – 2.870 – 218 3.281
Custo dos juros 592 2.119 59 165 1.655 – 7.087 11.677
Retorno dos ativos do plano (318) – – – (1.091) (633) (3.640) (5.682)
(Ganhos)/Perdas atuariais 6.766 (1.725) (486) (497) (1.379) 135 5.099 7.913
7.233 394 (427) (332) 2.055 (498) 8.764 17.189

Grupo TAP 171
Relatório Anual 2011
Os gastos com pensões e outros benefícios pós-emprego, dos exercícios de 2011 e 2010, encontram-se registados na rubrica de gastos
com o pessoal (Nota 42).
evolução dos fundos afetos aos planos de benefícios com pensões
Nos exercícios de 2011 e 2010 a evolução do património dos fundos foi conforme segue:
evolução do património
Pensões Prémios
2011
Representação
dos fundos
Viva Jubileu
inglaterra Brasil Total
saldo inicial 15.467 25.543 10.370 53.949 105.329
Variação cambial – – 316 (4.767) (4.451)
Dotação efetuada no exercício – 4.425 370 9.836 14.631
Rendimento dos fundos no exercício (748) 1.213 1.111 6.202 7.778
Desvios atuariais – (424) – (480) (904)
benefícios pagos – (912) (484) (4.987) (6.383)
sAlDo FinAl 14.719 29.845 11.683 59.753 116.000
evolução do património
Pensões Prémios
2010
Representação
dos fundos
Viva Jubileu
inglaterra Brasil Total
saldo inicial 15.149 22.988 13.130 33.656 84.923
Variação cambial – – (1.967) 4.727 2.760
Dotação efetuada no exercício – 4.425 1.637 9.869 15.931
Rendimento dos fundos no exercício 318 1.091 633 3.640 5.682
Desvios atuariais – (387) (3.063) 6.294 2.844
benefícios pagos – (2.574) – (4.237) (6.811)
sAlDo FinAl 15.467 25.543 10.370 53.949 105.329
A composição dos fundos e respetiva categoria das quantias incluídas no justo valor dos ativos do plano, em 31 de dezembro de 2011 e 2010,
é conforme segue:
nível de Pensões Prémios Representação
2011
Justo Valor Viva Jubileu inglaterra Brasil Total
Ações 1 3.268 800 7.399 5.659 17.126
Produtos derivados 2 15 – – – 15
Obrigações 1 3.224 26.243 3.171 47.509 80.147
Dívida Pública 1 4.283 – – – 4.283
Imobiliário 1 978 126 – 1.434 2.538
liquidez 1 2.951 2.272 – 5.151 10.374
Outras aplicações correntes 1 – 404 1.113 – 1.517
14.719 29.845 11.683 59.753 116.000
nível de Pensões Prémios Representação
2010
Justo Valor Viva Jubileu inglaterra Brasil Total
Ações 1 3.940 823 6.568 7.267 18.598
Produtos derivados 2 18 – – – 18
Obrigações 1 3.469 22.644 2.815 45.306 74.234
Dívida Pública 1 5.811 – – – 5.811
Imobiliário 1 1.001 109 – 1.360 2.470
liquidez 1 1.220 1.590 – 16 2.826
Outras aplicações correntes 1 8 377 987 – 1.372
15.467 25.543 10.370 53.949 105.329

172 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
Pensões – Transportes Aéreos Portugueses, s.A.
De acordo com as normas vigentes na TAP, S.A., esta assegura aos empregados admitidos até 31 de maio de 1993 a diferença entre a pensão
de reforma, por limite de idade ou invalidez, atribuída pela Segurança Social, e um montante mínimo garantido pela TAP, S.A.. Este montante
corresponde a uma percentagem fixa do vencimento pensionável à data da reforma, por cada ano de serviço na empresa, até um máximo de
20 anos, conforme segue:
+ Pessoal navegante (pilotos e técnicos de voo) – 3,2% por ano de serviço
+ Pessoal de terra e pessoal navegante de cabina – 4% por ano de serviço
Adicionalmente, a TAP, S.A. assumiu responsabilidades pelo pagamento de prestações de pré-reforma, de modo a que o montante a receber
em situação de pré-reforma se situe entre 75% e 100% do valor que o empregado receberia no ativo.
Em outubro de 2008 foi alterado o acordo de empresa com o Sindicato dos Pilotos de Aviação Civil (“SPAC”), o qual teve como principais
alterações:
+ Pilotos admitidos até 31 de maio de 2007: o plano de pensões pressupõe a bonificação do tempo de serviço garantida pelo Estado (de 15%
ou 10%, conforme a data de início da carreira contributiva) e a possibilidade de bonificação adicional (até 25% ou 30%) por opção do beneficiário
na data da passagem à reforma (esta bonificação adicional será encargo da TAP, S.A.);
+ Pilotos admitidos a partir de 1 de junho de 2007: o plano de pensões é constituído por um regime de contribuição definida, no montante de
7,5% da remuneração de base efetivamente auferida (14 vezes por ano), do qual 80% é encargo da TAP, S.A.
A TAP, S.A. tem registado, a totalidade das suas responsabilidades com serviços passados pelo pagamento de complementos de pensões e
prestações de pré-reforma, referente ao plano de benefício definido.
A quantificação das responsabilidades teve em devida consideração que, nos termos expressos da regulamentação coletiva que consagra
o plano de pensões referido, a pensão total garantida pela TAP, S.A., ou seja, pensão da segurança social e complemento de reforma, nunca
será superior ao valor da remuneração base mensal líquida de IRS e Segurança Social no ativo. Esta premissa não é aplicável, por não estar
consagrada na regulamentação coletiva respetiva ao pessoal navegante técnico, para o qual aquele limite não existe e o salário pensionável é
constituído pelo vencimento base da tabela de remunerações, adicionado do vencimento do exercício e das senioridades.
Pensões – TAP me Brasil
Plano de Benefícios II – VEM (Componente de benefícios definidos)
A subsidiária patrocina um plano de pensões aos seus empregados, gerido pelo Instituto AERUS de Segurança Social e denominado Plano de
Benefícios II – VEM. Apesar de se tratar de um plano cujo benefício é de “contribuição definida”, o plano também oferece benefícios de invalidez
e morte sob o conceito de “benefícios definidos”, além de garantir benefícios especiais a um grupo de empregados oriundos da VARIG,
que foram absorvidos no quadro da subsidiária, aquando da cisão das operações desta empresa.
A partir de 1 de janeiro de 2002, a subsidiária tornou-se uma das patrocinadoras do Instituto AERUS de Segurança Social (“AERUS”), por meio
do plano de reforma complementar, na modalidade de contribuição definida, denominado Plano de Benefícios II – VEM.
Em 2008, a subsidiária solicitou a transferência do administrador do fundo de benefícios dos seus empregados da entidade AERUS. Este processo
foi recusado pela sociedade gestora do fundo AERUS que alegou que a TAP ME Brasil possuía dívidas não reconhecidas na transferência
de responsabilidades com benefícios pós-emprego, por ser co-responsável pelo deficit dos fundos de pensões de outros patrocinadores.
A TAP ME Brasil está a questionar a validade jurídica da referida dívida e o Conselho de Administração, suportado pelos pareceres preliminares
dos seus advogados e consultores externos, entende que a referida dívida não é da sua responsabilidade, razão pela qual não reconheceu
qualquer provisão para fazer face ao referido processo (Nota 57).
Assim, apenas a componente de benefício definido, referida anteriormente, se encontra registada na rubrica “Responsabilidades com benefícios
pós-emprego”.
Prémio de jubilação – PnT – Transportes Aéreos Portugueses, s.A.
O Acordo de Empresa da TAP, S.A., celebrado com o SPAC prevê a garantia, por parte da TAP, S.A., para além de um plano de pensões, de
um prémio de jubilação a cada piloto, a ser pago de uma só vez no momento da reforma por velhice, cuja garantia financeira advém dos capitais
acumulados num seguro de capitalização coletiva constituído pela TAP, S.A. em nome dos pilotos. Os princípios subjacentes à apólice de
reforma coletiva celebrada com a companhia seguradora, que reproduzem este Plano de Benefícios de Reforma dos Pilotos, são como segue:
+ (i) Condições de admissão: Pilotos que se encontrem em efetividade de serviço;
+ (ii) Idade normal de reforma: 65 anos;

+ (iii) Garantias: Cada participante terá direito, na data da reforma a um capital de 16 vezes o último salário mensal declarado.
Grupo TAP 173
Relatório Anual 2011
O financiamento do Plano de Benefícios é efetuado através da apólice, que é reforçada pelas contribuições (prémios) efetuadas pela TAP, S.A.
e pelo rendimento obtido a partir das aplicações financeiras realizadas pela companhia seguradora num Fundo Autónomo que suporta esta
modalidade de seguro.
Em outubro de 2008, foi alterado o acordo de empresa com o SPAC, o qual teve como principais alterações:
+ Pilotos admitidos até 31 de maio de 2007: o jubileu é mantido, mas apenas será devido no caso de, na data da reforma, estar constituído
o direito à pensão completa, podendo o capital ser aumentado por cada ano completo de prestação de serviço, após a formação da pensão
completa;
+ Pilotos admitidos a partir de 1 de junho de 2007: não existe direito ao prémio de jubilação.
Cuidados de saúde – Transportes Aéreos Portugueses, s.A.
A TAP, S.A. assegura aos pré-reformados e reformados antecipadamente, que tenham idade inferior a 65 anos, um plano de saúde que lhes
dá acesso a serviços médicos a uma taxa reduzida. Por outro lado, a TAP, S.A. vem facultando aos reformados, a título de liberalidade, a possibilidade
de acesso e de utilização dos serviços médicos da UCS, pelos quais pagarão, por cada ato clínico, uma parcela do custo do serviço,
sendo a parte restante suportada pela TAP, S.A.
A TAP, S.A. entende que o, facto de permitir aos seus ex-trabalhadores reformados, a utilização dos serviços de saúde prestados na UCS,
não constitui uma obrigação, mas tão-somente uma liberalidade em cada momento concedida, pelo que não terá que registar qualquer responsabilidade
com a prestação de cuidados de saúde, relativamente aos trabalhadores presentemente no ativo, para o período após a cessação
da sua atividade laboral na empresa. Desta forma, a esta data, a provisão existente cobre a totalidade das responsabilidades com atos
médicos com pré-reformados e reformados antecipadamente, tendo a referida responsabilidade sido determinada com base em estudo atuarial
calculado por entidade independente.
29. Adiantamentos de clientes
O saldo da rubrica de adiantamentos de clientes apresenta a seguinte composição em 31 de dezembro de 2011 e 2010:
30. Fornecedores
2011 2010
ministère de la Défense 400 465
linhas Aéreas de Angola – TAAG 193 –
Diversas agências de viagem 56 77
Passageiros diversos 37 55
sPdh (Nota 56) 4 2.667
Outros 512 310
1.202 3.574
O saldo da rubrica de fornecedores apresenta a seguinte composição em 31 de dezembro de 2011 e 2010:
2011 2010
Fornecedores – conta corrente 146.150 115.849
Fornecedores – faturas em receção e conferência 18.931 26.770
165.081 142.619

174 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
O saldo da rubrica “Fornecedores – conta corrente” apresenta a seguinte composição em 31 de dezembro de 2011 e 2010:
31. outras contas a pagar
2011 2010
Petrogal 24.899 10.013
Eurocontrol – Eu 9.119 –
Grupo ANA – Aeroportos de Portugal (Nota 56) 7.984 7.814
sPdh (Nota 56) 6.831 12.871
Petrobras Distribuidora 6.777 6.268
Fornecedores da TAP mE brasil 4.400 5.738
Amadeus It Group, s.A. 3.592 4.115
Fornecedores da Representação do brasil 3.344 2.920
bP Portugal – Comércio de combustíveis e lubrificantes s.A. 2.382 1.648
shell brasil, ltda. 2.208 697
AsECNA 2.120 919
Gestmin Power – unipessoal, lda. 2.054 1.457
sonangol 1.986 1.114
NAV – Emp. Pub. Nav. Aérea Portugal 1.736 1.290
INAC – Inst. Nac. Aviação Civil 1.604 1.150
Galp Energia Espanha, s.A.u. 1.463 945
REPsOl Portuguesa, s.A. 1.275 1.298
Galileo International 1.219 671
Rolls-Royce Corporation 1.197 8
ADP – Aeroports de Paris 1.070 779
CFm International, s.A. 1.058 417
siemens e Iberlim ACE 1.043 1.173
Rolls-Royce Plc 1.022 1.411
Outros 55.767 51.133
146.150 115.849
Em 31 de dezembro de 2011 e 2010 a rubrica “Outras contas a pagar” decompõe-se como segue:
2011 2010
Correntes não correntes Correntes não correntes
Acréscimos de gastos 150.712 – 141.922 –
Fornecedores de imobilizado 2.684 – 2.930 –
Pessoal 2.236 – 4.481 –
Empresas associadas (Nota 56) 737 – 717 –
sindicatos 276 – 301 –
Outros 65.988 1.958 65.436 1.032
222.633 1.958 215.787 1.032
Acréscimos de gastos
Em 31 de dezembro de 2011 e 2010 a rubrica “Acréscimos de gastos” detalha-se do seguinte modo:
2011 2010
Remunerações 41.174 62.463
Reservas de manutenção 18.408 11.894
Combustíveis de avião 13.952 4.191
Encargos especiais da atividade de venda 11.295 10.718
Comissões a pagar a entidades não residentes 9.998 7.238
Conservação e reparação de material 5.576 2.294
Assistência por terceiros 4.579 4.261
Remunerações – pessoal navegante 4.292 10.162
Taxas de embarque de passageiros 3.175 1.377
Booking fees 2.943 287
Trabalhos especializados 1.975 6.218
Taxas de aterragem 1.163 1.225
segurança social outras entidades – brasil 1.097 1.159
seguros a liquidar 835 360
Taxas de navegação aérea 603 447
Comissões 524 292
Outros 29.123 17.336
150.712 141.922

Grupo TAP 175
Relatório Anual 2011
Nos termos do Orçamento de Estado para 2012 não foi registada a estimativa do gasto, à data de 31 de dezembro de 2011, referente ao subsídio
de férias a liquidar em 2012.
outros – não correntes
Em 31 de dezembro de 2011 e 2010, esta rubrica é composta, essencialmente, pelo justo valor dos instrumentos financeiros derivados,
nomeadamente swaps de taxa de juro, nos montantes de 1.665 milhares de Euros e 747 milhares de Euros, respetivamente (Notas 24 e 58).
outros – correntes
Em 31 de dezembro de 2011 e 2010 a rubrica “Outros – correntes” detalha-se do seguinte modo:
2011 2010
Taxas e impostos 45.517 41.119
Indemnizações de acidentes de trabalho 892 1.463
saldos a pagar a clientes 1.296 1.104
Swaps taxa juro (Notas 24 e 58) – 259
Outros 18.283 22.208
65.988 66.153
A rubrica de taxas e impostos refere-se, essencialmente, a valores a pagar a diversas entidades, relacionados com taxas cobradas aos clientes
nos bilhetes emitidos.
32. Documentos pendentes de voo
Em 31 de dezembro de 2011 e 2010 a responsabilidade do Grupo, relativamente a bilhetes emitidos e não utilizados, registada na rubrica
“Documentos pendentes de voo”, era a seguinte:
2011 2010
Passageiros 248.647 238.298
Carga 14.863 939
263.510 239.237
Durante os exercícios de 2011 e 2010, com base nas análises parciais e periódicas que são efetuadas a esta rubrica (Nota 2.26), resultaram
ajustamentos às receitas de transporte de passageiros e de carga, respetivamente, nos montantes de 56.095 milhares de Euros (3,7% da
receita voada) e 59.345 milhares de Euros (3% da receita voada), que foram reconhecidos na rubrica “Vendas e serviços prestados”.

176 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
35. Vendas e serviços prestados
Em 31 de dezembro de 2011 e 2010, as vendas e serviços prestados apresentam-se como segue:
36. subsídios à exploração
2011 2010
Vendas
mercado interno
Transporte aéreo e manutenção 2.011 2.445
Catering 4.378 5.383
lojas Francas 17.342 16.180
Cuidados de saúde
mercado externo
124 –
Transporte aéreo e manutenção 7.571 2.918
lojas Francas 125.436 117.876
156.862 144.802
Serviços prestados
mercado interno
Transporte aéreo e manutenção 154.266 217.154
Catering 1.231 1.348
Cuidados de saúde 3.809 –
Tecnologias de informação 3.368 5.862
mercado externo
Transporte aéreo e manutenção 2.119.274 1.946.079
Tecnologias de informação 70 276
2.282.018 2.170.719
2.438.880 2.315.521
Em 31 de dezembro de 2011 e 2010 os subsídios à exploração apresentam-se como segue:
2011 2010
Outros rendimentos e ganhos 3.253 4.565
3.253 4.565
O Grupo reconhece, anualmente, os subsídios a receber do Estado relativamente à comparticipação no preço de venda do bilhete para passageiros
com destino ou origem no arquipélago dos Açores, desde que os passageiros se enquadrem no regime legal aplicável. O montante
reconhecido, em cada exercício, corresponde, à estimativa do Grupo, do valor a receber por bilhetes voados, no próprio exercício, por passageiros
abrangidos pelo benefício.
37. Ganhos e perdas em associadas
Em 31 de dezembro de 2011 e 2010 a rubrica ganhos e perdas em associadas detalha-se do seguinte modo:
2011 2010
Ganhos
Academia Aeronáutica de Évora, s.A. – 319
– 319
Perdas
sEAP (Nota 24) – 829
sPdh (Nota 26) 11.124 43.556
11.124 44.385
11.124 44.066
Os valores registados nesta rubrica, em 31 de dezembro de 2011, correspondem ao prejuízo do exercício da SPdH, conforme descrito na Nota
2.3.2 e na Nota 26, decorrente da aplicação do método de equivalência patrimonial.

Grupo TAP 177
Relatório Anual 2011
Adicionalmente, em 2010, o Grupo procedeu à alienação da participação na Academia Aeronáutica de Évora, S.A., o que gerou uma mais-
-valia de 319 milhares de Euros.
Ainda em 2010, na sequência da alienação da participação do Grupo na Air Macau, procedeu-se à extinção da SEAP, gerando uma menos-
-valia de 829 milhares de Euros.
38. Variação da produção
A variação da produção em 2011 e 2010 foi como segue:
2011 2010
Inventários iniciais (15.219) (8.131)
Regularização de inventários 2.300 (7.926)
Inventários finais 23.431 15.219
10.512 (838)
39. Trabalhos para a própria entidade
Os trabalhos para a própria entidade, em 2011 e 2010, nos montantes de 950 milhares de Euros e 2.406 milhares de Euros, respetivamente,
referem-se a gastos com pessoal e outros incluídos no custo de aquisição/produção de inventários, com duração superior a um ano.
40. Custo das mercadorias vendidas e das matérias consumidas
O custo das mercadorias vendidas e das matérias consumidas em 2011 e 2010 foi como segue:
2011 2010
matérias-primas,
matérias-primas,
subsidiárias
subsidiárias
mercadorias
e de consumo mercadorias
e de consumo
Inventários iniciais 11.833 180.714 11.152 167.199
Compras 84.687 67.102 77.851 118.531
Regularização de inventários 10.652 10.025 8.633 (14.990)
Inventários finais (12.982) (163.759) (11.833) (180.714)
94.190 94.082 85.803 90.026
188.272 175.829

178 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
41. Fornecimentos e serviços externos
Os fornecimentos e serviços externos são decompostos como segue:
2011 2010
Combustíveis de avião 716.867 522.933
serviços de handling 157.667 149.526
Taxas de navegação aérea 135.318 132.644
Trabalhos especializados 76.309 82.007
Conservação e reparação de equipamento de voo 69.564 66.176
Comissões 64.582 64.333
Taxas de aterragem 53.655 51.383
Rendas e alugueres 51.105 54.243
locação operacional de aeronaves (Nota 27) 50.293 56.298
Despesas a bordo 42.662 41.929
Encargos especiais de venda – transporte aéreo 39.409 36.705
Alojamento e alimentação nas escalas 21.737 21.395
Conservação e reparação de outros ativos 17.132 18.501
subcontratos 14.699 11.620
seguros 8.113 8.163
honorários 5.171 2.854
Vigilância e segurança 3.471 3.811
Outros gastos com fornecimentos e serviços externos 119.306 120.418
1.647.060 1.444.939
O aumento dos gastos relacionados com fornecimentos e serviços externos deve-se, essencialmente, ao aumento da atividade face ao período
homólogo acompanhado do aumento do preço médio do jet fuel (ver Nota 3).
A rubrica “Outros gastos com fornecimentos e serviços externos” apresenta o seguinte detalhe:
42. Gastos com o pessoal
2011 2010
Taxas de controlo de tráfego aéreo 20.133 19.196
Encargos com bagagem de carga e correio 18.836 19.800
Publicidade e propaganda 11.244 6.736
Fretamento de aviões 9.386 9.557
Comunicação 8.661 8.596
Outras irregularidades 6.098 4.723
Irregularidades operacionais 4.815 7.584
Electricidade 4.456 3.721
Transporte de mercadorias 4.289 3.071
Despesas em terra com passageiros da classe executiva 4.231 3.304
Deslocações e estadas 3.337 3.603
Passageiros em trânsito 1.845 2.412
Facilidades nos aeroportos 1.585 5.171
Outros 20.390 22.944
119.306 120.418
Os gastos com o pessoal podem ser decompostos conforme segue:
2011 2010
Remunerações do pessoal 389.990 406.701
Encargos sociais 79.024 82.973
Outros gastos com o pessoal 42.274 52.858
Gastos com benefícios pós-emprego (Nota 28) 12.682 17.189
523.970 559.721
As remunerações atribuídas aos membros dos órgãos sociais do Grupo TAP, em 2011, foram:
+ Conselho de Administração: 3.251 milhares de Euros
+ Assembleia Geral: 5 milhares de Euros
+ Conselho Fiscal / Fiscal Único: 92 milhares de Euros

outros gastos com o pessoal
Os outros gastos incorridos com o pessoal detalham-se do seguinte modo:
2011 2010
seguros 14.865 11.564
Gastos de ação social 9.996 12.657
Comparticipação de refeições 4.639 4.900
seguro de acidentes de trabalho 2.904 3.464
Outros 9.870 20.273
42.274 52.858
43. Ajustamentos de inventários (perdas / reversões)
Em 31 de dezembro de 2011 e 2010 a rubrica detalha-se como segue:
Grupo TAP 179
Relatório Anual 2011
2011 2010
Reversão de
Reversão de
Perdas em
ajustamentos Perdas em
ajustamentos em
inventários
em inventários inventários
inventários
matérias-primas, subsidiárias e de consumo (Nota 20) 3.140 (692) 11.058 (15.024)
3.140 (692) 11.058 (15.024)
2.448 (3.966)
44. imparidade de dívidas a receber (perdas / reversões)
Em 31 de dezembro de 2011 e 2010 esta rubrica detalha-se conforme segue:
Ajustamentos
em contas a
receber
2011 2010
Reversão de
ajustamentos
em contas a receber
Ajustamentos
em contas a
receber
Reversão de
ajustamentos
em contas a receber
Clientes (Nota 21) 4,647 (5.218) 6.922 (9.441)
Outras contas a receber – correntes 107 (124) – –
Outros ativos financeiros (Nota 13) – – – (1.788)
4.754 (5.342) 6.922 (11.229)
(588) (4.307)
45. Provisões (aumentos / reduções)
O detalhe do valor apurado na rubrica de provisões, líquidas de dotações e reversões, para os exercícios findos em 31 de dezembro de 2011
e 2010, é o seguinte:
2011 2010
Provisão para processos judiciais em curso (12.571) (3.216)
Fianças a associadas – (387)
Outras provisões (32) (98)
(12.603) (3.701)

180 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
46. imparidade de ativos
A imparidade de ativos fixos, depreciáveis e não depreciáveis, reconhecida em 2011 e 2010, detalha-se como segue:
2011 2010
Ativos fixos depreciáveis (Nota 5)
Edifícios e outras construções – 440
Equipamento básico 2.350 –
2.350 440
Ativos fixos não depreciáveis (Nota 5)
Terrenos e recursos naturais 3.400 500
3.400 500
5.750 940
47. Aumentos / reduções de justo valor
Em 31 de dezembro de 2011 foi reconhecido, nos resultados do exercício, um ganho de 255 milhares de Euros (Nota 6) resultantes da variação
de justo valor das propriedades de investimento.
48. outros rendimentos e ganhos
Em 31 de dezembro de 2011 e 2010 a rubrica outros rendimentos e ganhos detalha-se como segue:
2011 2010
Rendimentos suplementares 42.787 57.518
Ganhos em ativos fixos 2.606 2.547
Ganhos em existências 714 2.279
Descontos de pronto pagamento obtidos 380 223
Diferenças de câmbio favoráveis operacionais – 10.294
Outros rendimentos e ganhos 1.151 2.247
47.638 75.108
A rubrica “Rendimentos suplementares” apresenta a seguinte composição em 31 de dezembro de 2011 e 2010:
2011 2010
Venda de milhas TAP 15.060 12.185
material de armazém recuperado 5.560 19.592
Publicidade 4.403 3.671
Rendas e sublocações 3.853 2.334
Aluguer de aeronaves 1.733 2.392
Outras 12.178 17.344
42.787 57.518
A variação ocorrida na rubrica “Material de armazém recuperado”, face ao exercício anterior, deve-se, essencialmente, ao facto da subsidiária
TAP ME Brasil ter diminuído, em 2011, a utilização de parte da sua mão-de-obra disponível para recuperar spare parts, em consequência do
aumento de atividade para terceiros no Brasil.

49. outros gastos e perdas
Em 31 de dezembro de 2011 e de 2010 a rubrica de outros gastos e perdas detalha-se como segue:
2011 2010
Outros gastos e perdas de serviços financeiros 9.541 15.031
Impostos 7.884 7.937
Diferenças de câmbio desfavoráveis operacionais 5.604 –
Perdas em ativos fixos 3.196 1.732
Perdas em existências 2.882 9.821
multas e penalidades 265 4.207
Outros 2.560 6.312
31.932 45.040
50. Gastos / reversões de depreciação e de amortização
O valor desta rubrica é composto conforme segue:
2011 2010
Ativos fixos tangíveis (Nota 5)
Edifícios e outras construções 6.016 5.947
Equipamento básico 110.931 127.780
Equipamento de transporte 233 332
Ferramentas e utensílios 1.762 984
Equipamento administrativo 1.959 2.250
Outros ativos fixos tangíveis 780 661
121.681 137.954
Outros ativos intangíveis (Nota 8)
Outros ativos intangíveis 509 668
509 668
122.190 138.622
51. Juros e rendimentos e gastos similares obtidos / suportados
Os juros e rendimentos e gastos similares, incorridos e obtidos em 31 de dezembro de 2011 e 2010, detalham-se como segue:
2011 2010
Rendimentos e ganhos
Juros obtidos de investimentos 8.596 6.896
8.596 6.896
Gastos e perdas
Juros suportados de financiamentos 44.524 44.977
Diferenças de câmbio desfavoráveis 8.195 3.159
Outros gastos e perdas financeiros 2.313 2.757
55.032 50.893
Em 31 de dezembro de 2011 e 2010 a rubrica de juros suportados refere-se a juros de financiamento.
52. imposto sobre o rendimento do exercício
Grupo TAP 181
Relatório Anual 2011
As empresas do Grupo, com sede em Portugal, são tributadas em sede de Imposto sobre o Rendimento das Pessoas Coletivas (IRC), com
base nos seus resultados individuais, à taxa normal de 25%. Ao IRC acresce Derrama a uma taxa que varia entre 1,5% e 4%, a qual incide
igualmente sobre o lucro tributável, resultando numa taxa de imposto agregada de cerca de 29%.

182 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
Nos termos do artigo nº 88 do Código do Imposto sobre o Rendimento das Pessoas Coletivas, as empresas do Grupo, com sede em Portugal,
encontram-se sujeitas a tributação autónoma sobre um conjunto de encargos às taxas previstas naquele artigo.
Nos termos do Código do Imposto sobre o Rendimento das Pessoas Coletivas, os rendimentos e ganhos e os gastos e perdas, assim como
as variações patrimoniais relevadas na contabilidade, em consequência da utilização do método da equivalência patrimonial, não concorrem
para a determinação do lucro tributável.
Em 31 de dezembro de 2011 e 2010 a rubrica “Imposto sobre o rendimento do exercício” apresenta o seguinte detalhe:
2011 2010
Imposto corrente 7.749 8.893
Imposto diferido (Nota 15) (49) (396)
7.700 8.497
O imposto corrente de 2011 refere-se, essencialmente, ao imposto corrente da subsidiária TAP, S.A., o qual ascende a 2.907 milhares de
Euros (2010: 5.015 milhares de Euros), que inclui a Derrama, que incide sobre o lucro tributável, e tributação autónoma das ajudas de custo
do pessoal navegante.
A reconciliação da taxa efetiva de imposto nos exercícios de 2011 e 2010 é evidenciada como segue:
2011 2010
Resultado antes de impostos (64.503) (44.418)
Taxa nominal de imposto 29 % 29 %
(18.706) (12.881)
Diferenças permanentes 18.897 14.383
Reversão/(reforço) de impostos diferidos ativos relativos a prejuízos fiscais 708 709
Insuficiência/(excesso) de estimativa para impostos do exercício anterior (1.065) (340)
utilização prejuízos fiscais reportáveis de exercícios anteriores sem IDA (711) (11.171)
Prejuízos fiscais reportáveis do exercício sem IDA 5.780 15.072
Tributação autónoma e outras formas de tributação 2.797 2.725
Imposto sobre o rendimento 7.700 8.497
Taxa efetiva de imposto (11,94%) (19,13%)
Imposto corrente 7.749 8.893
Imposto diferido (49) (396)
7.700 8.497
53. interesses não controlados – resultado líquido
Os interesses não controlados, presentes na demonstração dos resultados, a 31 de dezembro de 2011 e 2010 detalham-se como segue:
55. Relato por segmentos
2011 2010
Interesses não controlados de resultado líquido
Cateringpor 450 584
lFP 4.154 3.604
4.604 4.188
Foram identificados os seguintes segmentos de negócio: transporte aéreo, manutenção, free shop, catering e outros. Os resultados, ativos e
passivos de cada segmento, correspondem àqueles que lhe são diretamente atribuíveis, bem como os que, numa base razoável, lhes podem
ser atribuídos.

segmentos de negócio
A informação financeira, por segmentos de negócio, do exercício de 2011, analisa-se como segue:
Transporte
Aéreo
manutenção
Portugal Brasil Free
shop
Catering Holdings
e outros
Anulações
intersegmentais
Grupo TAP 183
Relatório Anual 2011
Consolidado
RÉDITOS
Réditos 2.194.025 92.566 64.131 142.779 36.698 47.651 (138.970) 2.438.880
Resultados operacionais 31.629 9.795 (61.479) 11.710 1.199 (10.921) – (18.067)
Resultados financeiros líquidos externos (36.258) – (4.212) 86 93 (6.145) – (46.436)
Parte de perdas líquidas em associadas – – – – – (11.124) – (11.124)
Imposto sobre o rendimento (3.986) – – (3.327) (345) (42) – (7.700)
Interesses minoritários – – – 4.154 450 – – 4.604
Resultado líquido do exercício (8.615) 9.795 (65.691) 8.469 947 (17.108) – (72.203)
OUTRAS INFORMAÇÕES
Total dos ativos segmentais 2.013.474 – 150.021 24.323 12.823 578.999 (797.676) 1.981.964
Total de passivos segmentais 1.964.978 – 461.909 13.523 7.704 674.771 (797.676) 2.325.209
Amortizações e perdas por imparidade (109.915) (10.494) (2.598) (781) (767) (3.385) – (127.940)
CAPEX 9.527 2.911 2.034 2.552 365 813 – 18.203
Dívida líquida remunerada 1.004.969 – (661) (4.510) (2.923) 66.678 – 1.063.553
A informação financeira, por segmentos de negócio, do exercício de 2010, analisa-se como segue:
Transporte
Aéreo
manutenção
Portugal Brasil Free
shop
Catering Holdings
e outros
Anulações
intersegmentais
Consolidado
RÉDITOS
Réditos 2.054.592 126.541 52.495 134.056 36.326 41.371 (129.860) 2.315.521
Resultados operacionais 75.824 25.685 (74.149) 10.102 1.613 (39.496) – (421)
Resultados financeiros líquidos externos (37.502) – (621) 127 32 (6.033) – (43.997)
Parte de perdas líquidas em associadas – – – – – (44.066) – (44.066)
Imposto sobre o rendimento (5.210) – – (2.881) (397) (9) – (8.497)
Interesses minoritários – – – 3.604 584 – – 4.188
Resultado líquido do exercício 33.112 25.685 (74.770) 7.348 1.248 (45.538) – (52.915)
OUTRAS INFORMAÇÕES
Total dos ativos segmentais 2.096.272 – 165.627 24.438 12.801 623.565 (835.880) 2.086.823
Total de passivos segmentais 2.049.114 – 418.682 14.805 7.497 697.416 (835.880) 2.351.634
Amortizações e perdas por imparidade (124.267) (8.797) (3.866) (710) (793) (1.129) – (139.562)
CAPEX 2.626 6.927 8.429 1.000 315 1.616 – 20.913
Dívida líquida remunerada 1.014.228 – (3.294) (7.933) (4.332) 55.709 – 1.054.378
O segmento de Manutenção – Portugal encontra-se incluído na estrutura da subsidiária TAP, S.A., razão pela qual não são apresentados os
seus ativos e passivos separadamente.
segmentos geográficos
2011
Transporte
Aéreo
manutenção
Portugal Brasil Free
shop
Catering Holdings
e outros
Anulações
intersegmentais
Consolidado
Vendas e serviços prestados:
Continente e ilhas 201.339 16.058 – 17.342 36.698 47.580 (138.970) 180.047
Europa 737.126 43.248 – 82.764 – – – 863.138
Atlântico sul 767.645 8.869 64.131 20.860 – – – 861.505
Atlântico Norte 85.412 5.939 – 2.406 – – – 93.757
Atlântico médio 49.527 – – 1.407 – – – 50.934
África 352.976 17.111 – 16.718 – 71 – 386.876
Outros – 1.341 – 1.282 – – – 2.623
2.194.025 92.566 64.131 142.779 36.698 47.651 (138.970) 2.438.880

184 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
2010
Transporte
Aéreo
manutenção
Portugal Brasil Free
shop
Catering holdings
e outros
Anulações
intersegmentais
Consolidado
Vendas e serviços prestados:
Continente e ilhas 200.640 31.045 – 16.180 36.326 41.095 (129.860) 195.426
Europa 693.698 64.788 – 77.759 – – – 836.245
Atlântico sul 699.420 6.920 52.495 19.637 – – – 778.472
Atlântico Norte 72.102 9.863 – 2.259 – – – 84.224
Atlântico médio 43.187 – – 1.321 – – – 44.508
África 345.543 13.532 – 15.697 – 276 – 375.048
Outros 2 393 – 1.203 – – – 1.598
2.054.592 126.541 52.495 134.056 36.326 41.371 (129.860) 2.315.521
56. entidades relacionadas
Os saldos e transações entre as empresas do grupo que integram o perímetro de consolidação são eliminados no processo de consolidação,
não sendo alvo de divulgação na presente nota. Os saldos e transações entre o Grupo e as empresas associadas (consolidadas por equivalência
patrimonial) encontram-se discriminados nos quadros abaixo. Os termos ou condições praticados entre o Grupo e as partes relacionadas
são substancialmente idênticos aos termos que normalmente seriam contratados entre entidades independentes em operações comparáveis.
Em 31 de dezembro de 2011 e 2010 os saldos com partes relacionadas decompõem-se como segue:
2011
outras contas
a receber
não correntes
(nota 18)
Clientes
(nota 21)
Ativos
Adiantamentos
a fornecedores
(nota 16)
outras contas
a receber
correntes
(nota 18) Diferimentos
Acionista
Parpública–Participações Públicas, sGPs, s.A. – – – – –
Empresas associadas
sPdh–serviços Portugueses de handling, s.A. 3.700 1.636 – 119.824 –
Outras entidades relacionadas
Grupo ANA – Aeroportos de Portugal – 39 – 98 604
3.700 1.675 – 119.922 604
2011
outras contas
a pagar
não correntes
Fornecedores
(nota 30)
Passivos
Adiantamentos
de clientes
(nota 29)
outras contas
a pagar
correntes
(nota 31) Diferimentos
Acionista
Parpública–Participações Públicas, sGPs, s.A. – – – – –
Empresas associadas
sPdh–serviços Portugueses de handling, s.A. – (6.831) (4) (737) (92)
Outras entidades relacionadas
Grupo ANA – Aeroportos de Portugal – (7.984) – (1.670) –
– (14.815) (4) (2.407) (92)
2010
outras contas
a receber não
correntes
(nota 18)
Clientes
(nota 21)
Activos
Adiantamentos
a fornecedores
(nota 16)
outras contas
a receber
correntes
(nota 18) Diferimentos
Acionista
Parpública–Participações Públicas, sGPs, s.A. – – – – –
Empresas associadas
sPdh–serviços Portugueses de handling, s.A. 3.700 6.344 434 74.786 2
Outras entidades relacionadas
Grupo ANA – Aeroportos de Portugal – 324 – – 558
3.700 6.668 434 74.786 560

2010
outras contas
a pagar
não correntes
Fornecedores
(nota 30)
Passivos
Adiantamentos
de clientes
(nota 29)
Grupo TAP 185
Relatório Anual 2011
outras contas
a pagar
correntes
(nota 31) Diferimentos
Acionista
Parpública–Participações Públicas, sGPs, s.A. – – – – –
Empresas associadas
sPdh–serviços Portugueses de handling, s.A. – (12.871) (2.667) (717) (92)
Outras entidades relacionadas
Grupo ANA – Aeroportos de Portugal – (7.814) – (1.981) (1)
– (20.685) (2.667) (2.698) (93)
Em 31 de dezembro de 2011 e 2010 as transações ocorridas entre partes relacionadas decompõe-se como segue:
2011
Fornecimentos
e serviços externos
outros gastos
e perdas
Vendas e serviços
prestados
outros rendimentos
e ganhos
Custos
financeiros
Acionista
Parpública–Participações Públicas, sGPs, s.A. – – – – –
Empresas associadas
sPdh–serviços Portugueses de handling, s.A. (79.780) – 9.795 1.487 1.785
Outras entidades relacionadas
Grupo ANA - Aeroportos de Portugal (70.630) (250) 64 8 –
(150.410) (250) 9.859 1.495 1.785
2010
Fornecimentos
e serviços externos
outros gastos
e perdas
Vendas e serviços
prestados
outros rendimentos
e ganhos
Custos
financeiros
Acionista
Parpública–Participações Públicas, sGPs, s.A. – – – – –
Empresas associadas
sPdh–serviços Portugueses de handling, s.A. (78.278) (19) 10.414 1.565 517
Outras entidades relacionadas
Grupo ANA - Aeroportos de Portugal (67.640) (155) 82 468 –
(145.918) (174) 10.496 2.033 517
57. Ativos e passivos contingentes
Ativos contingentes
Em 31 de dezembro de 2011 e 2010 o Grupo não possuía ativos contingentes.
Passivos contingentes
A subsidiária brasileira TAP ME Brasil possui ações de naturezas tributária, cívil e laboral, envolvendo riscos de perda classificados pela
Administração como possíveis, com base na avaliação dos seus consultores jurídicos, para as quais não foi constituída provisão.
Ações laborais
+ (i) FGTS não depositado entre 2002/2004 e Periculosidade/Insalubridade
Valor: 75.212 milhares de Euros
A principal ação laboral trata-se de um processo movido pelo sindicato onde é reclamado o depósito do FGTS entre o período 2002 e 2004
de todos os funcionários de Porto Alegre.

186 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
A outra ação refere-se, ao requerimento de pagamento adicional de insalubridade e periculosidade, para todos os funcionários que exercem
a função de auxiliar de manutenção de aeronaves em Porto Alegre. Após análise da prova pericial, foi concluído que as atividades exercidas
não se caracterizam como perigosas ou insalubres. O processo encontra-se no TST (Brasília) com recurso do Sindicato para ser julgado.
A TAP ME Brasil entende, baseada em informações provenientes dos seus advogados, que destes processos não resultarão impactos materialmente
relevantes, suscetíveis de afetar as suas demonstrações financeiras em 31 de dezembro de 2011.
Ações fiscais
+ (ii) Execução fiscal de obrigação de pagamento de ICMS – Imposto na importação de mercadorias
Valor: 117.260 milhares de Euros
Em março de 2009, foi lavrado um auto de infração contra a TAP ME Brasil sobre a suposta exigência do pagamento de ICMS, o qual incide
sobre a importação de mercadorias. A subsidiária apresentou impugnação administrativa sobre o auto de infração que foi julgado procedente.
Em dezembro de 2009, o recurso do Estado foi julgado procedente no Conselho de Contribuintes. De acordo com os advogados desta subsidiária,
a probabilidade de perda é possível na esfera administrativa e remota na esfera judicial.
+ (iii) Execução fiscal de obrigações acessórias de ICMS – Imposto na importação de mercadorias
Valor: 10.708 milhares de Euros
Em dezembro de 2007, a subsidiária foi notificada, no âmbito de uma execução fiscal, proposta pela Fazenda do Estado de São Paulo
(Guarulhos), relativa a obrigações acessórias de ICMS. A subsidiária realizou a penhora de 2% da faturação, bem como a suspensão da execução
com as razões para a revisão da execução fiscal. Atualmente, a subsidiária está a aguardar a decisão do Juiz em relação à suspensão
da execução. A probabilidade de êxito por parte da subsidiária é considerada possível.
+ (iv) Auto de infração de II/IPI/PIS/COFINS – Importação
Valor: 82.299 milhares de Euros
A subsidiária foi notificada pela Reserva Federal, em 16 de outubro de 2007, que entendeu não serem aplicáveis às operações de importação
da subsidiária a isenção de II e IPI e a alíquota 0% de PIS e COFINS. Aguarda-se o julgamento da defesa apresentada pela subsidiária. A TAP
ME Brasil entende, baseada em informações provenientes dos seus advogados, que deste processo não resultarão impactos materialmente
relevantes, suscetíveis de afetar as suas demonstrações financeiras em 31 de dezembro de 2011. A probabilidade de êxito por parte da subsidiária
é considerada possível.
outras
+ (v) Fundo AERUS – fundo de pensões Brasil
Valor: 16.500 milhares de Euros
Em 2009, a sociedade gestora do fundo AERUS (fundo de pensões Brasil) alegou que a TAP ME Brasil possuía dívidas, não reconhecidas na
transferência de responsabilidades com benefícios pós-emprego para o referido fundo, de cerca de 16,5 milhões de Euros (40 milhões de Reais),
por ser co-responsável pelo deficit dos fundos de pensões de outros patrocinadores (VARIG e VASP). Segundo a avaliação da Administração
da TAP ME Brasil, fundamentada na opinião dos seus assessores jurídicos, a dívida apresentada pela AERUS não possui fundamentação legal.
A estimativa de probabilidade de que a TAP ME Brasil venha a pagar essa dívida é remota. Consequentemente, em 31 de dezembro de 2011,
a subsidiária não registou qualquer provisão para fazer face a esta contingência (Nota 28).
+ (vi) Ativos penhorados
Valor: 21.384 milhares de Euros
A subsidiária TAP ME Brasil possui diversos bens ativos penhorados, no valor de 21.384 milhares de Euros (25.852 milhares de Euros em 2010),
que se referem a garantias requeridas em processos fiscais e laborais. Entre os bens encontram-se veículos, computadores, componentes,
itens dos hangares do Rio de Janeiro e Porto Alegre, entre outros.
A divulgação do passivo contingente, efetuada em 31 de dezembro de 2010, referente ao auto de infração IRPJ/CSLL/PIS/COFINS do exercício
de 2002, não é aplicável à data de 31 de dezembro de 2011, dado que em 2011 foi realizado um trabalho para identificação de documentação
comprovativa das despesas. Em posse da documentação, os advogados da subsidiária TAP ME Brasil classificam as probabilidades
de perda como remotas, em 31 de dezembro de 2011.
A Câmara Municipal de Lisboa interpôs, em exercícios anteriores, no Supremo Tribunal Administrativo, um recurso que se encontra pendente
da decisão do Governo Português, consubstanciado no Decreto-Lei n.º 351/89, de 13 de outubro, ao abrigo do qual se processou a transferência
para a propriedade da TAP, S.A. dos terrenos, edifícios e outras construções, utilizados pelo Grupo TAP, e localizados junto do Aeroporto
de Lisboa, desafetando-os do domínio público. Paralelamente, foi colocada uma ação cível, cuja tramitação depende do desfecho do processo
atrás referido. A TAP, S.A. entende, baseada em informações provenientes dos seus advogados, que, do desfecho destes processos judiciais,
não resultarão impactos materiais, suscetíveis de afetar as suas demonstrações financeiras, em 31 de dezembro de 2011.

58. Detalhe dos ativos e passivos financeiros
Grupo TAP 187
Relatório Anual 2011
A reconciliação das posições financeiras consolidadas, em 31 de dezembro de 2011 e 2010, com as diversas categorias dos ativos e passivos
financeiros, nelas incluídas, detalha-se como segue:
2011
instrumentos financeiros
derivados designados como
instrumentos de cobertura
Créditos e valores
a receber
outros passivos
financeiros
Ativos e passivos
não financeiros Total
Ativos
Outros ativos não correntes – 37.656 – – 37.656
Valores a receber correntes 429 417.889 – 29.425 447.742
Caixa e seus equivalentes – 167.365 – – 167.365
ToTAl ATiVos 429 622.910 – 29.425 652.764
Passivos
Passivos remunerados não correntes – – (985.709) – (985.709)
Outros passivos não correntes (1.665) – (293) (84.868) (86.826)
Passivos remunerados correntes – – (245.209) – (245.209)
Valores a pagar correntes – – (388.916) (357.990) (746.906)
ToTAl PAssiVos (1.665) – (1.620.127) (442.858) (2.064.650)
2010
instrumentos financeiros
derivados designados como
instrumentos de cobertura
Créditos e valores
a receber
outros passivos
financeiros
Ativos e passivos
não financeiros Total
Ativos
Outros ativos não correntes – 30.197 – – 30.197
Valores a receber correntes – 351.346 – 28.141 379.487
Caixa e seus equivalentes – 222.677 – – 222.677
ToTAl ATiVos – 604.220 – 28.141 632.361
Passivos
Passivos remunerados não correntes – – (1.028.060) – (1.028.060)
Outros passivos não correntes (747) – (285) – (1.032)
Passivos remunerados correntes – – (248.995) – (248.995)
Valores a pagar correntes (259) – (361.721) (438.916) (800.896)
ToTAl PAssiVos (1.006) – (1.639.061) (438.916) (2.078.983)
Na tabela que se segue, apresentam-se os ativos e passivos, mensurados ao justo valor a 31 de dezembro de 2011 e 2010, de acordo com
os seguintes níveis de hierarquia de justo valor previstos na IFRS 7:
Nível 1: justo valor de instrumentos financeiros baseado em cotações de mercados líquidos ativos à data de referência de relato;
Nível 2: o justo valor de instrumentos financeiros não é determinado com base em cotações de mercado ativo, mas sim com recurso a modelos
de avaliação. Os principais inputs dos modelos utilizados são observáveis no mercado; e
Nível 3: o justo valor de instrumentos financeiros não é determinado com base em cotações de mercado ativo, mas sim com recurso a modelos
de avaliação, cujos principais inputs não são observáveis no mercado.
Ativos mensurados ao justo valor
2011 Total nível 1 nível 2 nível 3
Ativos financeiros ao justo valor reconhecidos em reservas – derivados de cobertura 429 – 429 –
2010 Total nível 1 nível 2 nível 3
Ativos financeiros ao justo valor reconhecidos em reservas – derivados de cobertura – – – –
Passivos mensurados ao justo valor
2011 Total nível 1 nível 2 nível 3
Passivos financeiros ao justo valor reconhecidos em reservas – derivados de cobertura 1.665 – 1.665 –
2010 Total nível 1 nível 2 nível 3
Passivos financeiros ao justo valor reconhecidos em reservas – derivados de cobertura 1.006 – 1.006 –

188 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
instrumentos financeiros derivados
O justo valor dos instrumentos financeiros derivados encontra-se incluído na rubrica de valores a pagar, quando negativo, e na rubrica de valores
a receber, quando positivo.
No decurso de 2011 e 2010, a variação do justo valor dos instrumentos financeiros derivados, foi registada em capitais próprios.
A decomposição do justo valor dos instrumentos financeiros derivados encontra-se detalhada na Nota 24.
Créditos e valores a receber
Estes valores são reconhecidos ao seu justo valor, correspondendo ao seu valor nominal, deduzido de eventuais imparidades identificadas
no decurso da análise dos riscos de crédito.
outros passivos financeiros
Estes valores são reconhecidos pelo seu custo amortizado, correspondendo ao valor dos respetivos fluxos de caixa, descontados pela taxa
efetiva de juro associada a cada um dos passivos.
60. Compromissos
Em 31 de dezembro de 2011 e 2010 as garantias prestadas pelo Grupo decompõem-se como segue:
2011 2010
Garantias bancárias prestadas pela TAP, S.A.
Estado Português – Exploração das linhas dos Açores 2.715 4.460
Natwest – "Acquiring" referente a cartões de crédito 2.514 5.855
Tribunal do Trabalho 3.440 2.674
Aeronaves 15.891 10.318
Combustíveis 4.317 2.997
Outras 8.646 4.198
Garantias bancárias prestadas pela LFP
Contratos de concessão de licenças de exploração das lojas Francas 6.336 6.336
Garantias bancárias prestadas por outras Empresas do Grupo 393 399
Cauções prestadas a seguradoras 162 762
44.414 37.999
O reforço efetuado, durante o corrente exercício, nas garantias bancárias prestadas pelo Grupo TAP, referentes a aeronaves, prende-se, essencialmente,
com os contratos de locação operacional.
Compromissos de compra
Em 31 de dezembro de 2011 existiam compromissos financeiros, assumidos pela subsidiária TAP, S.A., relativos a rendas de locação operacional
de aviões, no montante de 218.876 milhares de Euros (241.871 milhares de Euros em 31 de dezembro de 2010) (Nota 27).
Adicionalmente, está contratada com a Airbus a compra futura de doze aeronaves Airbus A350, com mais três de opção, a receber entre
2015 e 2017.
61. eventos subsequentes
Na sequência do acordo de venda de 50,1% do capital da SPdH, os empréstimos concedidos pela TAP SGPS a esta associada, no montante
total de 119.379 milhares de Euros, até 31 de dezembro de 2011, foram convertidos em prestações acessórias, para cobertura de prejuízos,
por decisão da Assembleia Geral realizada em 31 de janeiro de 2012 (Nota 18).

TÉCniCo oFiCiAl De ConTAs
Sandra Candeias Matos da Luz
Conselho De ADminisTRAção exeCUTiVo
Presidente Fernando Abs da Cruz Souza Pinto
Vogal Luís Manuel da Silva Rodrigues
Vogal Fernando Jorge Alves Sobral
Vogal Luiz da Gama Mór
Vogal Manoel José Fontes Torres
Vogal Michael Anthony Conolly
Grupo TAP 189
Relatório Anual 2011

190 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
RelATÓRio
De AUDiToRiA
Certificação
legal das Contas
Consolidadas
inTRoDUção
1. Examinámos as demonstrações financeiras consolidadas da TAP
– Transportes Aéreos Portugueses, SGPS, S.A. as quais compreendem
a Demonstração da posição financeira consolidada em 31
de dezembro de 2011 (que evidencia um total de EUR 1.981.964
milhares e um total de capital próprio negativo de EUR 343.245
milhares, o qual inclui um total de interesses minoritários de EUR
7.801 milhares e um resultado líquido consolidado negativo de
EUR 76.807 milhares), a Demonstração consolidada dos resultados,
a Demonstração consolidada do rendimento integral, a
Demonstração consolidada das alterações no capital próprio e a
Demonstração consolidada dos fluxos de caixa do exercício findo
naquela data, e o correspondente anexo.
ResPonsABiliDADes
2. É da responsabilidade do Conselho de Administração Executivo
a preparação de demonstrações financeiras consolidadas que
apresentem de forma verdadeira e apropriada a posição financeira
do conjunto das empresas incluídas na consolidação, o
resultado e o rendimento integral consolidado das suas operações,
as alterações no capital próprio consolidado e os fluxos de
caixa consolidados, a adoção de políticas e critérios contabilísticos
adequados e a manutenção de sistemas de controlo interno
apropriados, bem como a informação de quaisquer factos relevantes
que tenham influenciado a actividade, a posição financeira
ou os resultados das empresas incluídas no perímetro da
consolidação.
3. A nossa responsabilidade consiste em expressar uma opinião
profissional e independente. baseada no nosso exame daquelas
demonstrações financeiras.

ÂmBiTo
4. O exame a que procedemos foi efectuado de acordo com as
Normas Técnicas e as Directrizes de Revisão/Auditoria da Ordem
dos Revisores Oficiais de Contas, as quais exigem que o mesmo
seja planeado e executado com o objectivo de obter um grau de
segurança aceitável sobre se as demonstrações financeiras consolidadas
estão isentas de distorções materialmente relevantes.
Para tanto o referido exame incluiu:
+ a verificação de as demonstrações financeiras das empresas
incluídas na consolidação terem sido apropriadamente
examinadas e, para os casos significativos em que o não
tenham sido, a verificação, numa base de amostragem, do
suporte das quantias e divulgações nelas constantes e a avaliação
das estimativas, baseadas em juízos e critérios definidos
pelo Conselho de Administração Executivo, utilizadas na
sua preparação;
+ a verificação das operações de consolidação e da aplicação
do método da equivalência patrimonial;
+ a apreciação sobre se são adequadas as políticas contabilisticas
adotadas, a sua aplicação uniforme e a sua divulgação,
tendo em conta as circunstâncias;
+ a verificação da aplicabilldade do princípio da continuidade; e
+ a apreciação sobre se é adequada, em termos globais, a apresentação
das demonstrações financeiras consolidadas.
5. O nosso exame abrangeu também a verificação da concordância
da informação financeira constante do relatório consolidado de
gestão com as demonstrações financeiras consolidadas.
6. Entendemos que o exame efectuado proporciona uma base aceitável
para a expressão da nossa opinião.
oPinião
Grupo TAP 191
Relatório Anual 2011
7. Em nossa opinião, as referidas demonstrações financeiras consolidadas
apresentam de forma verdadeira e apropriada em todos
os aspectos materialmente relevantes, a posição financeira consolidada
da TAP–Transportes Aéreos Portugueses, SGPS, S.A.,
em 31 de dezembro de 2011, o resultado e o rendimento integral
consolidado das suas operações, as alterações no capital próprio
consolidado e os fluxos de caixa consolidados no exercício findo
naquela data, em conformidade com as Normas Internacionais
de Relato Financeiro tal como adoptadas na União Europeia.
RelATo soBRe oUTRos
ReqUisiTos leGAis
8. É também nossa opinião que a informação financeira constante
do relatório consolidado de gestão é concordante com as
demonstrações financeiras consolidadas do exercício.
ÊnFAse
9. Sem afetar a opinião expressa nos parágrafos anteriores, chamamos
a atenção para o facto de se encontrar perdida mais de
metade do capital social da Empresa, situação enquadrável no
artigo 35.° do Código das Sociedades Comerciais, a qual obriga
à sua regularização nas condições nele estabelecidas.
lisboa, 10 de abril de 2012
oliveira, Reis & Associados, sRoC, lDA.
Representada por
José Vieira dos Reis, ROC nº 359

192 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
PRoPosTA
De APliCAção
De ResUlTADos
A TAP – Transportes Aéreos Portugueses, SGPS, S.A., apresentou
um resultado líquido negativo no montante de EUR 75.608.201 no
exercício de 2011.
Propõe-se, assim, que o resultado líquido negativo do exercício seja
transferido, na totalidade, para lucros retidos, de acordo com a legislação
em vigor e com os estatutos da Empresa.
Face ao montante negativo do resultado líquido no final do exercício,
sendo o total do capital próprio negativo em EUR 377.759.564,
e dando cumprimento ao disposto no art. 35º do Código das
Sociedades Comerciais, o Conselho de Administração irá propor,
para sua cobertura, o seguinte:
+ Entrada de dinheiro no montante de EUR 385.300.000.
lisboa, 14 de março de 2012
Conselho De ADminisTRAção
exeCUTiVo
PRESIDENTE
Fernando Abs da Cruz Souza Pinto
VOGAIS
Luís Manuel da Silva Rodrigues
Fernando Jorge Alves Sobral
Luiz da Gama Mór
Manoel José Fontes Torres
Michael Anthony Conolly

Grupo TAP 193
Relatório Anual 2011

Índice
DemonsTRAções FinAnCeiRAs inDiViDUAis
31 de dezembro de 2011
196 DEMONSTRAÇÃO DA POSIÇÃO FINANCEIRA
197 DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS
197 DEMONSTRAÇÃO DO RENDIMENTO INTEGRAL
198 DEMONSTRAÇÃO DAS ALTERAÇÕES NO CAPITAL PRÓPRIO
198 DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS DE CAIXA
199 ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
199 Introdução
1. Resumo das principais políticas contabilísticas
205 2. Julgamentos e estimativas
206 3. Políticas de gestão do risco financeiro
208 4. Classes de instrumentos financeiros
209 5. Outras contas a receber
6. Partes de capital em subsidiárias e associadas
210 7. Estado
8. Caixa e seus equivalentes
9. Capital
211 10. Reservas
11. Provisões
212 12. Passivos remunerados
213 13. Outras contas a pagar
14. Ganhos/(perdas) relativos a partes de capital
15. Fornecimentos e serviços externos
214 16. Gastos com pessoal
17. Outros gastos e perdas
18. Custos líquidos de financiamento
19. Imposto sobre o rendimento
215 20. Resultados por ação
216 21. Entidades relacionadas
22. Eventos subsequentes

Grupo TAP 195
Relatório Anual 2011

196 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
DemonsTRAção DA Posição FinAnCeiRA
VAlOREs Em EuROs
ATiVo nota 2011 2010
Ativos não correntes
Outras contas a receber 5 281.608.276 220.246.123
Partes de capital em subsidiárias e associadas 6 25.525.665 25.118.375
307.133.941 245.364.498
Ativos correntes
Outras contas a receber 5 122.765.885 75.006.643
Estado 7 262.639 30
Caixa e seus equivalentes 8 1.405.770 353.568
124.434.294 75.360.241
ToTAl Do ATiVo 431.568.235 320.724.739
CAPiTAl PRÓPRio e PAssiVo
Capital e reservas
Capital social 9 15.000.000 15.000.000
Reserva legal 10 3.000.000 3.000.000
Reservas de conversão cambial – 25.949.018
Outras reservas 10 (7.744.323) (7.744.323)
lucros retidos (312.407.040) (193.276.671)
lucros retidos do exercício (75.608.201) (145.079.387)
ToTAl Do CAPiTAl PRÓPRio (377.759.564) (302.151.363)
Passivos não correntes
Provisões 11 273.800.279 220.775.124
Passivos remunerados 12 54.512.840 54.460.072
Outras contas a pagar 13 4.456.037 3.237.522
332.769.156 278.472.718
Passivos correntes
Passivos remunerados 12 13.531.172 1.993.342
Outras contas a pagar 13 462.883.102 342.410.042
Estado 7 144.369 –
476.558.643 344.403.384
ToTAl Do PAssiVo 809.327.799 622.876.102
ToTAl Do CAPiTAl PRÓPRio e PAssiVo 431.568.235 320.724.739
O anexo faz parte integrante da demonstração da posição financeira em 31 de dezembro de 2011.

DemonsTRAção Dos ResUlTADos
VAlOREs Em EuROs
Grupo TAP 197
Relatório Anual 2011
nota 2011 2010
Ganhos/(perdas) relativos a partes de capital 14 (49.025.155) (142.145.502)
Outros ganhos operacionais 23.921 –
(49.001.234) (142.145.502)
Gastos e perdas
Fornecimentos e serviços externos 15 (543.272) (733.257)
Gastos com o pessoal 16 (6.275) (4.906)
Imparidade de contas a receber 5 – (7.951)
Outros gastos e perdas 17 (518.799) (154.145)
Resultados operacionais (50.069.580) (143.045.761)
Custos líquidos de financiamento 18 (25.538.621) (2.033.626)
Resultados antes de impostos (75.608.201) (145.079.387)
Imposto sobre o rendimento 19 – –
Resultado líquido do exercício (75.608.201) (145.079.387)
lucros retidos do exercício (75.608.201) (145.079.387)
Resultado por ação
Resultado básico e diluído por ação 20 (50) (97)
O anexo faz parte integrante da demonstração dos resultados em 31 de dezembro de 2011.
DemonsTRAção Do RenDimenTo inTeGRAl
VAlOREs Em EuROs
2011 2010
Lucros retidos do exercício (75.608.201) (145.079.387)
Diferenças de conversão cambial – 18.450.909
Rendimento reconhecido diretamente no capital próprio – 18.450.909
RenDimenTo inTeGRAl Do exeRCÍCio (75.608.201) (126.628.478)
Atribuível a:
Acionistas da TAP sGPs (75.608.201) (126.628.478)
Interesses não controlados – –
(75.608.201) (126.628.478)
O anexo faz parte integrante da demonstração do rendimento integral em 31 de dezembro de 2011.

198 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
DemonsTRAção DAs AlTeRAções no CAPiTAl PRÓPRio
VAlOREs Em EuROs
Capital
social
Reservas
Reserva de conversão
legal cambial
outras
reservas
lucros
retidos
lucros
retidos do
exercício Total
Capital próprio em 1 de janeiro de 2010 15.000.000 3.000.000 7.498.109 – (133.258.153) (60.018.518) (167.778.562)
Aplicação do resultado líquido do exercício 2009 – – – – (60.018.518) 60.018.518 –
Fusão com a Reaching Force, sGPs, s.A. – – – (7.744.323) – – (7.744.323)
Conversão cambial da extensão do investimento líquido – – 18.450.909 – – – 18.450.909
Resultado líquido do exercício – – – – – (145.079.387) (145.079.387)
Capital próprio em 31 de dezembro de 2010 15.000.000 3.000.000 25.949.018 (7.744.323) (193.276.671) (145.079.387) (302.151.363)
Aplicação do resultado líquido do exercício 2010 – – – – (145.079.387) 145.079.387 –
Conversão cambial da extensão do investimento líquido – – (25.949.018) – 25.949.018 – –
Resultado líquido do exercício – – – – – (75.608.201) (75.608.201)
Capital próprio em 31 de dezembro de 2011 15.000.000 3.000.000 – (7.744.323) (312.407.040) (75.608.201) (377.759.564)
O anexo faz parte integrante da demonstração das alterações no capital próprio em 31 de dezembro de 2011.
DemonsTRAção Dos FlUxos De CAixA
VAlOREs Em EuROs
nota 2011 2010
ATIVIDADES OPERACIONAIS
Pagamentos a fornecedores (898.375) (55.599)
Pagamentos ao pessoal (1.040) (1.040)
Fluxos gerados pelas operações (899.415) (56.639)
(Pagamentos)/recebimentos do imposto sobre o rendimento 9.343 (2.004)
Outros (pagamentos)/recebimentos da atividade operacional 713.723 (405.488)
Fluxos das atividades operacionais (1) (176.349) (464.131)
ATIVIDADES DE INVESTIMENTO
Recebimentos provenientes de:
Dividendos 4.000.000 2.795.000
Empréstimos concedidos 73.900.000 35.000.000
Juros e proveitos similares 1.585.660 293.677
79.485.660 38.088.677
Pagamentos respeitantes a:
Empréstimos concedidos (197.558.546) (168.328.447)
(197.558.546) (168.328.447)
Fluxos das atividades de investimento (2) (118.072.886) (130.239.770)
ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO
Recebimentos provenientes de:
Empréstimos obtidos 511.911.000 388.960.003
Pagamentos respeitantes a:
Empréstimos obtidos (381.637.274) (257.536.942)
Juros e custos similares (18.460.912) (385.604)
(400.098.186) (257.922.546)
Fluxos das atividades de financiamento (3) 111.812.814 131.037.457
VARIAÇÃO DE CAIXA E SEUS EQUIVALENTES (1)+(2)+(3) (6.436.421) 333.556
EFEITO DAs DIFERENÇAs DE CÂmbIO (3.930) –
CAIXA E SEUS EQUIVALENTES NO INÍCIO DO EXERCÍCIO 353.568 20.012
CAixA e seUs eqUiVAlenTes no Fim Do exeRCÍCio 8 (6.086.783) 353.568
O anexo faz parte integrante da demonstração dos fluxos de caixa em 31 de dezembro de 2011.

Anexo às demonstrações financeiras
introdução
Grupo TAP 199
Relatório Anual 2011
A TAP – Transportes Aéreos Portugueses, SGPS, S.A. (“Empresa” ou “TAP SGPS”) é uma sociedade anónima de capitais públicos, com sede
em Lisboa, constituída em 25 de junho de 2003, no âmbito do Decreto-Lei n.º 87/2003, de 26 de Abril, cujo capital foi integralmente realizado
em espécie pela Parpública – Participações Públicas, SGPS, S.A., por entrada das ações representativas da totalidade do capital social da
sociedade Transportes Aéreos Portugueses, S.A. (“TAP, S.A.”).
+ Sede Social – Aeroporto de Lisboa, Edifício 25
+ Capital Social – Euros 15.000.000
+ N.I.P.C. – 506 623 602
A Empresa tem por objeto a gestão de participações sociais em outras sociedades, como forma indireta do exercício de atividades económicas.
Estas demonstrações financeiras foram aprovadas pelo Conselho de Administração em 14 de março de 2012.
Os membros do Conselho de Administração que assinam o presente relatório, declaram que, tanto quanto é do seu conhecimento, a informação
nele constante foi elaborada em conformidade com as Normas Contabilísticas aplicáveis, dando uma imagem verdadeira e apropriada do
ativo e do passivo, da situação financeira e dos resultados da Empresa.
1. Resumo das principais políticas contabilísticas
As principais políticas de contabilidade aplicadas na elaboração das demonstrações financeiras estão descritas abaixo.
1.1. Base de Preparação
As demonstrações financeiras foram preparadas em conformidade com as Normas Internacionais de Relato Financeiro adotadas pela União
Europeia (IFRS – anteriormente designadas Normas Internacionais de Contabilidade – IAS) emitidas pelo International Accounting Standards
Board (IASB) e com as Interpretações emitidas pelo International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) ou pelo anterior Standing
Interpretations Committee (SIC), em vigor à data da preparação das referidas demonstrações financeiras.
As demonstrações financeiras anexas foram preparadas no pressuposto da continuidade das operações, a partir dos livros e registos contabilísticos
da empresa e tomando por base o custo histórico.
A preparação das demonstrações financeiras exige a utilização de estimativas e julgamentos relevantes na aplicação das políticas contabilísticas.
As principais asserções que envolvem um maior nível de julgamento ou complexidade, ou os pressupostos e estimativas mais significativas
para a preparação das referidas demonstrações financeiras estão divulgados na Nota 2.
1.2. Comparabilidade das demonstrações financeiras
Os elementos constantes nas presentes demonstrações financeiras são, na sua totalidade, comparáveis com os do exercício anterior.
1.3. novas normas, alterações e interpretações a normas existentes
+ a) Novas normas e interpretações de aplicação mandatória em 31 de dezembro de 2011:
As interpretações e alterações a normas existentes identificadas abaixo, são de aplicação obrigatória pelo IASB, para os exercícios que se iniciaram
em 1 de janeiro de 2011:

200 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
novas normas em vigor Data de aplicação *
IAs 32 (alteração) – Instrumentos financeiros: Apresentação 1 de janeiro de 2011
IFRs 1 (alteração) – Adoção pela primeira vez das IFRs 1 de janeiro de 2011
IAs 24 (alteração) – Partes relacionadas
IFRIC 14 (alteração) – IAs 19: limitação aos ativos decorrentes de planos de benefícios definidos
1 de janeiro de 2011
e a sua interação com requisitos de contribuições mínimas 1 de janeiro de 2011
IFRIC 19 – Regularização de passivos financeiros com instrumentos de capital
* Exercícios iniciados em ou após
1 de janeiro de 2011
melhoria anual das normas em 2010 (a aplicar para
os exercícios que se iniciem após 1 de janeiro de 2011) Data de aplicação *
IFRs 1 – Adoção pela primeira vez das IFRs 1 de janeiro de 2011
IFRs 3 – Concentrações de atividades empresariais 1 de janeiro de 2011
IFRs 7 – Instrumentos financeiros: divulgações 1 de janeiro de 2011
IAs 1 – Apresentação das demonstrações financeiras 1 de janeiro de 2011
IAs 27 – Demonstrações financeiras separadas e consolidadas 1 de janeiro de 2011
IAs 34 – Relato financeiro intercalar 1 de janeiro de 2011
IFRIC 13 – Programas de fidelização de clientes 1 de janeiro de 2011
* Exercícios iniciados em ou após
Adicionalmente, como parte do processo de revisão da consistência da aplicação prática das IAS/IFRS, o IASB decidiu fazer melhorias às normas
com o objetivo de clarificar algumas das inconsistências identificadas.
A introdução destas interpretações e a alteração das normas referidas anteriormente não tiveram impactos relevantes nas demonstrações
da Empresa.
+ b) Novas normas e interpretações de aplicação não mandatória em 31 de dezembro de 2011:
Existem novas normas, alterações e interpretações efetuadas a normas existentes, que, apesar de já estarem publicadas, a sua aplicação apenas
é obrigatória para períodos anuais, que se iniciem em ou após 1 de julho de 2011, que a Empresa decidiu não adotar antecipadamente:
novas normas aprovadas pela Comissão europeia Data de aplicação *
IRFs 7 (alteração) – Instrumentos financeiros: Divulgações 1 de julho de 2011
* Exercícios iniciados em ou após
novas normas não aprovadas pela Comissão europeia Data de aplicação *
IFRs 1 (alteração) – Adoção pela primeira vez das IFRs 1 de julho de 2011
IAs 12 (alteração) – Impostos sobre o rendimento 1 de janeiro de 2012
IAs 1 (alteração) – Apresentação de demonstrações financeiras 1 de janeiro de 2012
IFRs 9 (novo) – Instrumentos financeiros – classificação e mensuração 1 de janeiro de 2013
IFRs 10 (novo) – Demonstrações financeiras consolidadas 1 de janeiro de 2013
IFRs 11 (novo) – Acordos conjuntos 1 de janeiro de 2013
IFRs 12 (novo) – Divulgação de interesses em outras entidades 1 de janeiro de 2013
IFRs 13 (novo) – Justo valor: mensuração e divulgação 1 de janeiro de 2013
IAs 27 (revisão 2011) – Demonstrações financeiras separadas 1 de janeiro de 2013
IAs 28 (revisão 2011) – Investimentos em associadas e empreendimentos conjuntos 1 de janeiro de 2013
IAs 19 (revisão 2011) – benefícios aos empregados 1 de janeiro de 2013
IFRs 7 (alteração) – Divulgações – compensação de ativos e passivos financeiros 1 de janeiro de 2013
IAs 32 (alteração) – Compensação de ativos e passivos financeiros 1 de janeiro de 2014
IFRIC 20 (nova) – Custos de remoção na fase de produção de uma mina de superfície 1 de janeiro de 2013
* Exercícios iniciados em ou após
A Empresa não concluiu ainda o apuramento de todos os impactos decorrentes da aplicação das normas supra pelo que optou pela sua não
adoção antecipada. Contudo, não espera que estas venham a produzir efeitos materialmente relevantes sobre a sua posição patrimonial e
resultados.
1.4. Partes de capital em subsidiárias e associadas
Os investimentos representativos de partes de capital em subsidiárias e associadas encontram-se registados ao custo de aquisição, deduzido
das perdas de imparidade, quando estas se verifiquem.

Grupo TAP 201
Relatório Anual 2011
Depois de o interesse da investidora ser reduzido a zero, a TAP SGPS reconhece um passivo para fazer face às responsabilidades adicionais
resultante de (i) obrigações legais ou construtivas incorridas ou pagamentos efetuados a favor das subsidiárias e associadas, (ii) expectativa
de geração de caixa da subsidiária ou associada insuficiente para fazer face às obrigações legais ou construtivas incorridas e (iii) impossibilidade
de apurar o justo valor dos referidos investimentos com fiabilidade.
Os dividendos recebidos das empresas subsidiárias e associadas são registados como ganhos financeiros quando atribuídos.
No âmbito da transição para as IFRS com efeitos a 1 de janeiro de 2009, a TAP SGPS deixou de aplicar o método de equivalência patrimonial
na valorização dos investimentos financeiros nas suas demonstrações financeiras individuais, tendo o mesmo sido considerado como deemed
cost na data da transição.
1.5. Conversão cambial
+ i) Moeda funcional e de apresentação
Os itens incluídos nas demonstrações financeiras da Empresa, estão mensurados na moeda do seu ambiente económico, o Euro. Deste modo,
as demonstrações financeiras da TAP SGPS e respetivas notas deste anexo são apresentadas em Euros, salvo indicação explícita em contrário.
+ ii) Transações e saldos
As transações em moedas diferentes do Euro são convertidas na moeda funcional utilizando as taxas de câmbio à data das transações. Os
ganhos ou perdas cambiais resultantes do pagamento/ recebimento das transações bem como da conversão pela taxa de câmbio à data do
balanço, dos ativos e dos passivos monetários denominados em moeda estrangeira, são reconhecidos na demonstração dos resultados, na
rubrica de custos líquidos de financiamento, se relacionados com empréstimos ou em outros ganhos ou perdas operacionais.
+ iii) Cotações utilizadas
As cotações de moeda estrangeira utilizadas para conversão de saldos expressos em moeda estrangeira, foram como segue:
1.6. imparidade de ativos
+ i) Imparidade de ativos não financeiros
moeda 2011 2010
usD 1.2939 1.3362
bRl 2.4159 2.2177
Os ativos da TAP SGPS são analisados à data de cada relato por forma a detetar indicações de eventuais perdas por imparidade. Se essa indicação
existir, o valor recuperável do ativo é avaliado.
É determinado o valor recuperável dos ativos da TAP SGPS para os quais existem indicações de potenciais perdas por imparidade. Sempre
que o valor contabilístico de um ativo, ou da unidade geradora de caixa onde o mesmo se encontra inserido, excede a quantia recuperável, é
reduzido até ao montante recuperável sendo esta perda por imparidade reconhecida nos resultados do exercício.
+ ii) Determinação da quantia recuperável dos ativos
A quantia recuperável das contas a receber corresponde ao valor atual dos futuros recebimentos esperados utilizando como fator de desconto
a taxa de juro efetiva implícita na operação original.
Para os restantes ativos, a quantia recuperável é a mais alta de entre o seu preço de venda líquido e o seu valor de uso.
Na determinação do valor de uso de um ativo, os fluxos de caixa futuros estimados são descontados utilizando uma taxa de desconto antes
de impostos que reflete as avaliações correntes de mercado do valor temporal do dinheiro e os riscos específicos do ativo em questão.
A quantia recuperável dos ativos, que por si só não geram fluxos de caixa independentes, é determinada em conjunto com a unidade geradora
de caixa onde os mesmos se encontram inseridos.
Uma perda por imparidade reconhecida num valor a receber de médio e longo prazo só é revertida caso a justificação para o aumento da respetiva
quantia recuperável assente num acontecimento com ocorrência após a data do reconhecimento da perda por imparidade.

202 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
As perdas por imparidade relativas a outros ativos são revertidas sempre que existam alterações nas estimativas usadas para a determinação
da respetiva quantia recuperável. As perdas por imparidade são revertidas até ao valor que o ativo teria caso a perda por imparidade não
tivesse sido reconhecida.
+ iii) Imparidade de ativos financeiros
A TAP SGPS analisa, a cada data de relato, se existe evidência objetiva que um ativo financeiro ou um grupo de ativos financeiros se encontra
em imparidade.
+ iv) Devedores e outros ativos financeiros
São registadas perdas por imparidade quando existem indicadores objetivos que a TAP SGPS não irá receber todos os montantes a que tinha
direito de acordo com os termos originais dos contratos estabelecidos.
O ajustamento para perdas por imparidade é determinado pela diferença entre o valor recuperável e o valor de balanço do ativo financeiro e é
registado por contrapartida de resultados do exercício. O valor de balanço destes ativos é reduzido para o valor recuperável através da utilização
de uma conta de ajustamentos. Quando um montante a receber de clientes e devedores é considerado irrecuperável é abatido por utilização
da conta de ajustamentos para perdas de imparidade. As recuperações subsequentes de montantes que tenham sido abatidos são
registadas em resultados.
Quando valores a receber de clientes ou de outros devedores que se encontrem vencidos, são objeto de renegociação dos seus termos, deixam
de ser considerados como vencidos e passam a ser tratados como novos créditos.
1.7. Ativos financeiros
Os ativos financeiros são reconhecidos na demonstração da posição financeira na data de negociação ou contratação, que é a data em que
a Empresa se compromete a adquirir ou alienar o ativo. No momento inicial, os ativos financeiros são reconhecidos pelo justo valor acrescido
de custos de transação diretamente atribuíveis, exceto para os ativos ao justo valor através de resultados em que os custos de transação são
imediatamente reconhecidos em resultados. Estes ativos são desreconhecidos quando: (i) expiram os direitos contratuais da Empresa ao
recebimento dos seus fluxos de caixa; (ii) a Empresa tenha transferido substancialmente todos os riscos e benefícios associados à sua detenção
ou (iii) não obstante retenha parte, mas não substancialmente todos os riscos e benefícios associados à sua detenção, a Empresa tenha
transferido o controlo sobre os ativos.
Os ativos e passivos financeiros são compensados e apresentados pelo valor líquido, quando e só quando, a Empresa tem o direito a compensar
os montantes reconhecidos e tem a intenção de liquidar pelo valor líquido.
A TAP SGPS classifica os seus ativos financeiros nas seguintes categorias: ativos financeiros ao justo valor através de resultados, empréstimos
concedidos e contas a receber, ativos financeiros disponíveis para venda e investimentos detidos até à maturidade. A classificação depende
do objetivo de aquisição do investimento. A classificação é determinada no momento de reconhecimento inicial dos investimentos, sendo essa
classificação reavaliada em cada data de relato.
Todas as aquisições e alienações destes investimentos são reconhecidas à data da assinatura dos respetivos contratos de compra e venda,
independentemente da data de liquidação financeira.
Os investimentos são inicialmente registados pelo seu valor de aquisição, sendo o justo valor equivalente ao preço pago, incluindo despesas
de transação. A mensuração subsequente depende da categoria em que o investimento se insere, como segue:
+ Ativos financeiros ao justo valor através de resultados
São classificados nesta categoria os ativos financeiros não derivados adquiridos com o objetivo de vender no curto prazo ou se assim designados
pelos gestores. Nesta categoria integram-se também os derivados que não qualifiquem para efeitos de contabilidade de cobertura.
Os ganhos e perdas resultantes da alteração de justo valor de ativos mensurados ao justo valor através de resultados são reconhecidos em
resultados do exercício em que ocorrem.
+ Ativos financeiros disponíveis para venda
Os ativos financeiros disponíveis para venda são ativos financeiros não derivados que são designados nesta categoria ou que não são classificados
em nenhuma das outras categorias. São incluídos em ativos não correntes, exceto se os gestores entenderem alienar o investimento
num prazo até 12 meses após a data de relato. Estes investimentos financeiros são contabilizados ao valor de mercado, entendido como o
respetivo valor de cotação à data de relato.

Grupo TAP 203
Relatório Anual 2011
Se não existir mercado ativo, a Empresa determina o justo valor através da aplicação de técnicas de avaliação, que incluem o uso de transações
comerciais recentes, a referência a outros instrumentos com características semelhantes, a análise de fluxos de caixa descontados e
modelos de avaliação de opções modificados para incorporar as características específicas do emitente.
As mais e menos valias potenciais resultantes são registadas diretamente na reserva de justo valor até que o investimento financeiro seja vendido,
recebido ou de qualquer forma alienado, momento em que o ganho ou perda acumulado, anteriormente reconhecido na reserva de justo
valor é incluído no resultado líquido do exercício.
Caso não exista um valor de mercado ou não o seja possível determinar, os investimentos em causa são mantidos ao custo de aquisição. São
reconhecidas perdas por imparidade para a redução de valor nos casos que se justifiquem.
A Empresa avalia, em cada data de balanço, se há uma evidência objetiva de que um ativo financeiro ou um grupo de ativos financeiros sofreram
uma perda por imparidade. Se existir uma diminuição no justo valor por um período prolongado dos ativos disponíveis para venda, a perda
cumulativa – calculada pela diferença entre o custo de aquisição e o justo valor corrente, menos qualquer perda por imparidade nesse ativo
financeiro que já foi reconhecida em resultados – é anulada através do capital próprio e reconhecida no resultado do exercício.
Uma perda por imparidade reconhecida relativamente a ativos financeiros disponíveis para venda é revertida se a perda tiver sido causada por
eventos externos específicos de natureza excecional que não se espera que se repitam mas que acontecimentos externos posteriores tenham
feito reverter, sendo que nestas circunstâncias a reversão não afeta a demonstração dos resultados, registando-se a subsequente flutuação
positiva do ativo na reserva de justo valor.
+ Investimentos detidos até à maturidade
Os investimentos detidos até à maturidade são ativos financeiros não derivados, com pagamentos fixos ou determináveis e maturidades fixas,
que a Empresa tem intenção e capacidade para manter até à maturidade. Esta categoria de investimento está registada ao custo amortizado
pelo método da taxa de juro efetiva.
+ Empréstimos concedidos e contas a receber
Os empréstimos concedidos e contas a receber são ativos financeiros não derivados com pagamentos fixos ou determináveis e que não são
cotados num mercado ativo. São originados quando a Empresa fornece dinheiro, bens ou serviços diretamente a um devedor, sem intenção
de negociar a dívida.
São incluídos nos ativos correntes, exceto quando se tratam de ativos com maturidades superiores a 12 meses após a data do balanço, sendo
nesse caso classificados como ativos não correntes.
1.8. Contas a receber correntes
Os saldos de clientes e outros valores a receber correntes são inicialmente contabilizados ao justo valor e subsequentemente são registados
ao custo amortizado, deduzido de perdas por imparidade, necessárias para os colocar ao seu valor realizável líquido esperado (Nota 5).
As perdas por imparidade são registadas quando existe uma evidência objetiva de que a Empresa não receberá os referidos montantes em
dívida conforme as condições originais das contas a receber.
1.9. Caixa e equivalentes de caixa
A rubrica de caixa e equivalentes de caixa inclui caixa, depósitos bancários e outros investimentos de curto prazo com maturidade inicial até 3
meses, que possam ser imediatamente mobilizáveis sem risco significativo de flutuações de valor. Para efeitos da demonstração de fluxos de
caixa esta rubrica inclui também os descobertos bancários, os quais são apresentados na demonstração da posição financeira, no passivo
corrente, na rubrica “Passivos remunerados”.
1.10. Capital social
As ações ordinárias são classificadas no capital próprio. Os custos diretamente atribuíveis à emissão de novas ações ou opções são apresentados
no capital próprio como uma dedução, líquida de impostos, ao valor recebido resultante da emissão.
Os custos diretamente imputáveis à emissão de novas ações ou opções, para a aquisição de um negócio são incluídos no custo de aquisição,
como parte do valor da compra.

204 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
1.11. Passivos remunerados
Os passivos remunerados são inicialmente reconhecidos ao justo valor, líquido de custos de transação incorridos sendo, subsequentemente
apresentados ao custo amortizado. Qualquer diferença entre os recebimentos (líquidos de custos de transação) e o valor de reembolso é reconhecida
na demonstração dos resultados ao longo do período da dívida, utilizando o método da taxa de juro efetiva.
A dívida remunerada é classificada no passivo corrente, exceto se a Empresa possuir um direito incondicional de diferir a liquidação do passivo
por, pelo menos, 12 meses após a data do relato financeiro (Nota 12).
1.12. encargos financeiros com empréstimos
Os encargos financeiros relacionados com empréstimos são geralmente reconhecidos como custos de financiamento, de acordo com o princípio
da especialização dos exercícios.
Os encargos financeiros de empréstimos diretamente relacionados com a aquisição, construção (caso o período de construção ou desenvolvimento
exceda um ano) ou produção de ativos fixos são capitalizados, fazendo parte do custo do ativo.
A capitalização destes encargos começa após o início da preparação das atividades de construção ou desenvolvimento do ativo e é interrompida
após o início de utilização ou quando a execução do projeto em causa se encontre suspensa ou substancialmente concluída.
Qualquer ganho diretamente relacionado com um investimento específico é deduzido ao custo do referido ativo.
1.13. imposto sobre o rendimento
O imposto sobre o rendimento do exercício compreende os impostos correntes e os impostos diferidos. Os impostos sobre o rendimento são
registados na demonstração dos resultados, exceto quando estão relacionados com itens que sejam reconhecidos diretamente nos capitais
próprios. O valor de imposto corrente a pagar é determinado com base no resultado antes de impostos, ajustado de acordo com as regras
fiscais em vigor.
O imposto diferido é calculado com base na responsabilidade de balanço, sobre as diferenças temporárias entre os valores contabilísticos dos
ativos e passivos e a respetiva base de tributação. Para a determinação do imposto diferido é utilizada a taxa fiscal que se espera estar em
vigor no exercício em que as diferenças temporárias serão revertidas.
São reconhecidos impostos diferidos ativos sempre que exista razoável segurança de que serão gerados lucros futuros contra os quais poderão
ser utilizados. Os impostos diferidos ativos são revistos periodicamente e reduzidos sempre que deixe de ser provável que os mesmos
possam ser utilizados.
Os impostos diferidos ativos são reconhecidos na medida em que seja provável que existam lucros tributáveis futuros disponíveis para a utilização
da diferença temporária. Os impostos diferidos passivos são reconhecidos sobre todas as diferenças temporárias tributáveis, exceto
as relacionadas com: i) o reconhecimento inicial do goodwill ou ii) o reconhecimento inicial de ativos e passivos, que não resultem de uma concentração
de atividades, e que à data da transação não afetem o resultado contabilístico ou fiscal. No que se refere às diferenças temporárias
tributáveis relacionadas com investimentos em filiais, estas não devem ser reconhecidas na medida em que: i) a empresa mãe tem capacidade
para controlar o exercício da reversão da diferença temporária e ii) é provável que a diferença temporária não reverta num futuro próximo.
Os impostos diferidos são registados como gastos ou rendimentos do exercício, exceto se resultarem de valores registados diretamente em
capital próprio, situação em que o imposto diferido é também registado na mesma rubrica.
1.14. Provisões
São reconhecidas provisões sempre que a Empresa tenha uma obrigação legal, contratual ou construtiva, como resultado de acontecimentos
passados, seja provável que uma saída de fluxos e/ou de recursos se torne necessária para liquidar a obrigação e possa ser efetuada uma
estimativa fiável do montante da obrigação.
Não são reconhecidas provisões para perdas operacionais futuras. As provisões são revistas na data de relato e são ajustadas de modo a
refletir a melhor estimativa a essa data (Nota 11).

1.15. Ativos e passivos contingentes
Grupo TAP 205
Relatório Anual 2011
Os passivos contingentes em que a possibilidade de uma saída de fundos afetando benefícios económicos futuros seja apenas possível, não
são reconhecidos nas demonstrações financeiras, sendo divulgados nas notas, a menos que a possibilidade de se concretizar a saída de fundos
afetando benefícios económicos futuros seja remota, caso em que não são objeto de divulgação.
São reconhecidas provisões para passivos que satisfaçam as condições previstas na Nota 1.14.
Os ativos contingentes não são reconhecidos nas demonstrações financeiras mas são divulgados no anexo quando é provável a existência
de um benefício económico futuro.
1.16. especialização dos exercícios
Os rendimentos e gastos são registados no exercício a que se referem, independentemente do seu pagamento ou recebimento, de acordo
com o princípio contabilístico da especialização dos exercícios. As diferenças entre os montantes recebidos e pagos e os correspondentes
réditos e gastos são reconhecidas como ativos ou passivos, se qualificarem como tal.
1.17. Demonstração dos fluxos de caixa
A demonstração dos fluxos de caixa é preparada de acordo com o método direto. A Empresa classifica na rubrica de caixa e equivalentes de
caixa os ativos com maturidade inferior a três meses, e para os quais o risco de alteração de valor é insignificante. Para efeitos da demonstração
dos fluxos de caixa, a rubrica de caixa e equivalentes de caixa compreende também os descobertos bancários os quais são apresentados
na demonstração da posição financeira, no passivo corrente, na rubrica “Passivos remunerados”.
A demonstração dos fluxos de caixa encontra-se classificada em atividades operacionais, de investimento e de financiamento. As atividades
operacionais englobam os recebimentos de clientes e os pagamentos a fornecedores, ao pessoal e outros relacionados com a atividade
operacional.
Os fluxos de caixa abrangidos nas atividades de investimento incluem, nomeadamente, as aquisições e alienações de investimentos em empresas
participadas e recebimentos e pagamentos decorrentes da compra e venda de ativos intangíveis e tangíveis.
As atividades de financiamento abrangem, designadamente, os pagamentos e recebimentos referentes a empréstimos obtidos, contratos de
locação financeira, compra e venda de ações próprias e pagamento de dividendos.
1.18. eventos subsequentes
Os eventos ocorridos após a data da demonstração da posição financeira que proporcionem informação adicional sobre condições que existiam
a essa data são considerados na preparação das demonstrações financeiras do exercício.
Os eventos ocorridos após a data da demonstração da posição financeira que proporcionem informação sobre condições que ocorram após
essa data são divulgados nas notas às demonstrações financeiras, caso sejam materialmente relevantes.
2. Julgamentos e estimativas
A preparação de demonstrações financeiras exige que a gestão da Empresa efetue julgamentos e estimativas que afetam os montantes de
rendimentos, gastos, ativos, passivos e divulgações à data da demonstração da posição financeira.
Estas estimativas são determinadas pelos julgamentos da gestão da TAP SGPS, baseados: (i) na melhor informação e conhecimento de eventos
presentes e em alguns casos em relatos de peritos independentes e (ii) nas ações que a Empresa considera poder vir a desenvolver no
futuro. Todavia, na data de concretização das operações, os seus resultados poderão ser diferentes destas estimativas.
As estimativas e as premissas que apresentam um risco significativo de originar um ajustamento material no valor contabilístico dos ativos e
passivos no exercício seguinte são apresentadas abaixo:

206 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
+ i) Imparidade de partes de capital
Em regra, o registo de imparidade num investimento de acordo com as IFRS é efetuado quando o valor da demonstração da posição financeira
do investimento excede o valor atual dos fluxos de caixa futuros. O cálculo do valor atual dos fluxos de caixa estimados e a decisão de considerar
a imparidade permanente envolve julgamento e reside substancialmente na análise da gestão em relação ao desenvolvimento futuro das
suas associadas. Na mensuração da imparidade são utilizados preços de mercado, se disponíveis, ou outros parâmetros de avaliação, baseados
na informação disponível das associadas. No sentido de determinar se a imparidade é permanente, a Empresa considera a capacidade
e a intenção de deter o investimento por um período razoável de tempo que seja suficiente para uma previsão da recuperação do justo valor
até (ou acima) do valor da demonstração da posição financeira, incluindo uma análise de fatores como os resultados esperados da associada,
o enquadramento económico e o estado do setor. Os valores recuperáveis das unidades geradoras de fluxos de caixa são determinados com
base no cálculo de valores de uso. Esses cálculos exigem o uso de estimativas.
+ ii) Provisões
A Empresa analisa de forma periódica eventuais obrigações que resultem de eventos passados e que devam ser objeto de reconhecimento
ou divulgação.
A subjetividade inerente à determinação da probabilidade e montante de recursos internos necessários para o pagamento das obrigações
poderá conduzir a ajustamentos significativos, quer por variação dos pressupostos utilizados, quer pelo futuro reconhecimento de provisões
anteriormente divulgadas como passivos contingentes.
3. Políticas de gestão do risco financeiro
O desempenho, em termos de gestão de risco, da TAP SGPS, manteve-se condicionado pela evolução das várias empresas detidas e das
suas atividades subjacentes. A TAP SGPS continuou a levar a cabo o seu papel estruturante, de orientação estratégica e de apoio às empresas
dela diretamente dependentes. A TAP Manutenção e Engenharia Brasil, S.A. (“TAP ME Brasil”) e a SPdH–Serviços Portugueses de Handling,
S.A. (“SPdH”) em particular, beneficiaram do apoio da Empresa a nível de tesouraria, na definição do seu quadro estratégico futuro e na resolução
dos respetivos problemas estruturais.
Tendo em conta a diversidade de fatores económicos com implicações no universo empresarial da TAP SGPS, verificou-se a capacidade por
parte da holding de se adaptar e reagir aos acontecimentos que foram moldando o ano.
Na atividade de transporte aéreo, apesar do violento impacto de custos com combustível, foi possível atingir o break-even, no conjunto da TAP,
S.A. e Portugália – Companhia Portuguesa de Transportes Aéreos, S.A. (“PGA”).
As atividades complementares ao transporte aéreo, das subsidiárias detidas pela TAPGER – Sociedade de Gestão e Serviços, S.A. (“TAPGER”),
nomeadamente o fornecimento de refeições a bordo, o comércio a retalho nos aeroportos e vendas a bordo, os serviços de engenharia informática
e a prestação de cuidados de saúde, revelaram-se positivas no seu conjunto.
Em sentido oposto, a atividade de manutenção no Brasil manteve-se deficitária. Por outro lado, o facto de se tratar de ativos da Empresa
denominados em moeda estrangeira implicou, no ano, impactos cambiais negativos resultantes da atualização cambial dos empréstimos em
vigor concedidos pela empresa-mãe. De resto, estas perdas potenciais, por natureza reversíveis, foram responsáveis por uma parte significativa
dos resultados negativos da TAP SGPS. Apesar de todos os impactos negativos verificados até à data, o contexto macroeconómico da
economia brasileira continua a oferecer perspetivas positivas e potencialidades significativas para uma atividade em pleno desenvolvimento
na América Latina, como é a indústria da aviação.
A problemática relativa à SPdH foi sendo gerida ao longo do ano de forma a concretizar a solução final de alienação da participação e, simultaneamente,
de forma a reduzir significativamente o déficit de exploração, essencialmente resultante de elevados custos de mão-de-obra.
Na demonstração da posição financeira da TAP SGPS merecem relevância ao nível do ativo os empréstimos à TAP ME Brasil e à SPdH. Refira-se
que o financiamento destas empresas deficitárias, pela TAP SGPS, foi conseguido na sua quase totalidade através de empréstimos obtidos
junto da TAP, S.A. Adicionalmente, a TAP SGPS realizou ainda operações junto de entidades financeiras nacionais e estrangeiras contraídas
nos mercados nacional e internacional, denominadas em Euros, com uma maturidade predominantemente de médio prazo e que vencem
juros, na sua maioria (77% do total), a taxa fixa, com um adequado custo médio ponderado da dívida.

Risco de crédito e liquidez
Grupo TAP 207
Relatório Anual 2011
O risco de crédito é definido como a probabilidade de ocorrer um prejuízo financeiro resultante do incumprimento de obrigações contratuais
de pagamento de uma contraparte. A Empresa é uma sociedade gestora de participações sociais, não tendo qualquer atividade comercial
relevante para além das atividades normais de um gestor de portfólio de participações e de prestação de serviços às suas subsidiárias.
Como tal numa base regular, a Empresa só está exposta ao risco de crédito decorrente de instrumentos financeiros (aplicações e depósitos
em bancos e outras instituições financeiras), ou de empréstimos concedidos a subsidiárias.
O risco de crédito da TAP SGPS resulta, essencialmente, das perspetivas e potencialidades das empresas participadas, dentro do contexto
económico global e dentro do quadro legal nacional e internacional, o que pode traduzir-se em processos de venda das participações de
características radicalmente diferentes como ilustrada pelo caso da SPdH.
Adicionalmente, a TAP SGPS poderá estar também exposta ao risco de crédito resultante da sua atividade de gestor de portfolio (venda participações),
mas nessas situações excecionais são implementados mecanismos e ações, decididas caso a caso (exigência de garantias bancárias,
obtenção de colaterais, entre outros).
No caso dos empréstimos a subsidiárias, não existe nenhuma política de gestão de risco de crédito específica, uma vez que a concessão de
empréstimos a subsidiárias faz parte da atividade normal da Empresa.
O quadro seguinte apresenta elementos relativos à posição de liquidez da Empresa em 31 de dezembro de 2011 e 2010, bem como saldos
de contas a receber, que refletem o risco de crédito nessas mesmas datas:
Risco de taxa de juro
2011 2010
Ativos
Caixa e seus equivalentes 1.405.770 353.568
Estado 262.639 30
Outras contas a receber 122.765.885 75.006.643
124.434.294 75.360.241
A TAP SGPS, dada a sua dimensão como Empresa individual, não leva a cabo usualmente operações com derivados para cobertura de
exposição à taxa de juro, coberturas essas que são efetuadas ao nível da TAP, S.A. Contudo, pode referir-se que o endividamento bancário
da Empresa, em final de 2011, é composto em cerca de 77% por financiamento a taxa fixa, sendo o restante montante indexado à Euribor.
No quadro do passivo remunerado abaixo apresentado, englobando capital e juros, assumiram-se os pressupostos relativos a taxas de juro
de mercado, como segue: 4,75% para a taxa de juro fixa e 3% para a taxa de juro variável. Note-se que o indexante dos passivos, com taxa
variável, é a Euribor. Os valores de passivo expressam os valores a pagar nos prazos indicados, incluindo a estimativa de todos os fluxos de
caixa contratuais com amortização e juros, não descontados, até ao final da vida dos empréstimos. Considerou-se um pressuposto simplificador
de ritmo de amortização intra-anual linear para efeito de cálculo dos juros futuros:
2011 < 1 ano 1-2 anos 3-5 anos 6-10 anos Total
Total Empréstimos 15.253.032 3.232.691 57.996.538 1.157.174 77.639.435
Empréstimos taxa fixa 2.511.167 2.504.306 55.756.458 – 60.771.931
2011 < 1 ano 1-2 anos 3-5 anos 6-10 anos Total
Total Empréstimos 711.996 720.379 65.488.323 1.913.554 68.834.252
Empréstimos taxa fixa – – 63.276.237 – 63.276.237
Adicionalmente na Nota 12 encontra-se apresentado o detalhe da dívida bancária remunerada com a indicação da entidade financiadora e
respetivo indexante.
Risco de taxa de câmbio
A exposição cambial da TAP SGPS ocorre, presentemente, por via da sua participação na TAP ME Brasil diretamente e através da sua participada
Aeropar Participações, S.A. (“Aeropar”). Deve referir-se que o comportamento do Real brasileiro teve um efeito desfavorável na demonstração
da posição financeira da TAP SGPS.

208 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
A exposição da Empresa ao risco de taxa de câmbio em 31 de dezembro de 2011 e 2010, com base nos valores de balanço dos ativos e passivos
financeiros, convertidos para Euros aos câmbios em vigor à data de balanço, apresentam-se como segue:
Risco de preço e de mercado
2011 BRl UsD Total
ATIVOS
Caixa e equivalentes de caixa – 31.270 31.270
Outras contas a receber 277.052.493 – 277.052.493
Partes de capital em subsidiárias e associadas – 12.865.755 12.865.755
277.052.493 12.897.025 289.949.518
PASSIVOS
Outras contas a pagar – – –
– – –
2010
ATIVOS
BRl UsD Total
Outras contas a receber 216.939.440 – 216.939.440
Partes de capital em subsidiárias e associadas – 12.458.465 12.458.465
PASSIVOS
216.939.440 12.458.465 229.397.905
Outras contas a pagar – (432.941) (432.941)
– (432.941) (432.941)
A TAP SGPS está exposta aos riscos decorrentes do valor dos investimentos realizados nas suas participações financeiras, efetuados geralmente
tendo em conta objetivos estratégicos, uma vez que a Empresa não transaciona ativamente estes investimentos. Estes investimentos
são apresentados na Nota 6.
4. Classes de instrumentos financeiros
As políticas contabilísticas apresentadas na Nota 1.7. foram aplicadas de acordo com as classes abaixo apresentadas:
2011
Créditos
e valores
a receber
outros passivos
financeiros
Activos e
passivos não
financeiros Total
Ativos
Outras contas a receber não correntes 281.608.276 – – 281.608.276
Outras contas a receber correntes 122.765.885 – – 122.765.885
Caixa e seus equivalentes 1.405.770 – – 1.405.770
405.779.931 – – 405.779.931
Passivos
Passivos remunerados não correntes – (54.512.840) – (54.512.840)
Outras contas a pagar não correntes – (4.456.037) – (4.456.037)
Passivos remunerados correntes – (13.531.172) – (13.531.172)
Outras contas a pagar correntes – (462.883.102) – (462.883.102)
– (535.383.151) – (535.383.151)
2010
Créditos
e valores
a receber
outros passivos
financeiros
Activos e
passivos não
financeiros Total
Ativos
Outras contas a receber não correntes 220.246.123 – – 220.246.123
Outras contas a receber correntes 75.006.673 – – 75.006.673
Caixa e seus equivalentes 353.568 – – 353.568
295.606.364 – – 295.606.364
Passivos
Passivos remunerados não correntes – (54.460.072) – (54.460.072)
Outras contas a pagar não correntes – (3.237.522) – (3.237.522)
Passivos remunerados correntes – (1.993.342) – (1.993.342)
Outras contas a pagar correntes – (342.410.042) – (342.410.042)
– (402.100.978) – (402.100.978)

5. outras contas a receber
Nos exercícios findos em 31 de dezembro de 2011 e 2010 a decomposição da rubrica “Outras contas a receber” é conforme segue:
Grupo TAP 209
Relatório Anual 2011
2011 2010
não
não
Correntes correntes Total Correntes correntes Total
Empréstimos a empresas do grupo (Nota 21) 122.765.885 277.052.495 399.818.380 75.006.643 216.939.440 291.946.083
Depósitos de garantia – 4.555.781 4.555.781 – 3.306.683 3.306.683
Outros devedores 7.951 – 7.951 7.951 – 7.951
Imparidades (7.951) – (7.951) (7.951) – (7.951)
outras contas a receber 122.765.885 281.608.276 404.374.161 75.006.643 220.246.123 295.252.766
Para os exercícios apresentados não existem diferenças entre os valores contabilísticos e o seu justo valor. Os saldos a receber não correntes
vencem juros a taxas de mercado.
O saldo a receber não corrente de empresas do grupo, no montante de 277.052.495 Euros corresponde a um empréstimo concedido em
Reais à TAP ME Brasil (entidade detida direta e indiretamente em 98,64%), que vence juros a taxas normais de mercado (2010: 216.939.440
Euros a receber da Aero–LB). Este saldo inclui o montante de 11.257.302 Euros (2010: 7.084.058 Euros) que se refere a juros a receber daqueles
empréstimos.
O saldo a receber corrente de empresas do grupo, no montante de 122.765.885 Euros (2010: 75.006.643 Euros), corresponde, essencialmente,
a: (i) empréstimo concedido à SPdH no montante de 118.659.903 Euros (2010: 73.000.000 Euros), que vence juros a taxas normais
de mercado, acrescido de juros por liquidar no montante de 718.862 Euros (2010: 519.873 Euros) e (ii) montante a receber da TAP, S.A. pela
venda da Air Macau no montante de 1.487.599 Euros.
6. Partes de capital em subsidiárias e associadas
Em 31 de dezembro de 2011 e 2010 o detalhe das partes de capital em subsidiárias e associadas era como segue:
2011 % detida
saldo
inicial Aumentos Diminuições
saldo
final
Provisão
(nota 11)
Partes de capital
Transportes Aéreos Portugueses, s.A. ("TAP, s.A.") 100,00% – – – – –
TAPGER–soc. de Gestão e serviços, s.A. ("TAPGER") 100,00% 9.992.142 – – 9.992.142 –
Portugália–Comp. Portuguesa de Transp. Aéreos, s.A. ("PGA") 100,00% 2.667.768 – – 2.667.768 –
sPdh–serviços Portugueses de handling, s.A. ("sPdh") 43,90% – – – – 115.477.549
TAP mE brasil e Aeropar Participações, s.A. ("Aeropar") c) 51,00% e 99,00% – – – – 158.322.730
Outros instrumentos de capital
TAP mE brasil 51,00% 12.458.465 407.290 – 12.865.755 –
25.118.375 407.290 – 25.525.665 273.800.279
2010 % detida
saldo
inicial Aumentos Diminuições
saldo
final
Provisão
(nota 11)
Partes de capital
Transportes Aéreos Portugueses, s.A. ("TAP, s.A.") 100,00% – – – – –
TAPGER–soc. de Gestão e serviços, s.A. ("TAPGER") 100,00% 9.992.142 – – 9.992.142 –
Portugália–Comp. Portuguesa de Transp. Aéreos, s.A. ("PGA") 100,00% 2.667.768 – – 2.667.768 –
sPdh–serviços Portugueses de handling, s.A. ("sPdh") 43,90% – – – – 105.021.104
Reaching Force, sGPs, s.A. ("Reaching Force") a) – 7.269.275 – (7.269.275) – –
Aero–lb, Participações, s.A. ("Aero–lb") c) 99,00% – – – – 115.754.020
sEAP–serviços, Administração e Participações, lda. ("sEAP") b) – 1.982.484 – (1.982.484) – –
Outros instrumentos de capital
Aero–lb, Participações, s.A. ("Aero–lb") 99,00% – 12.458.465 – 12.458.465 –
21.911.669 12.458.465 (9.251.759) 25.118.375 220.775.124

210 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
+ a) Durante o exercício de 2010, a TAP SGPS efetuou a fusão por incorporação da Reaching Force, da qual resultou uma reserva de fusão,
registada na rubrica “Outras reservas” (Nota 10).
+ b) Em 2010 a Empresa alienou a participação indireta na Air Macau e consequentemente extinguiu a SEAP, o que originou uma menos-valia
no montante de 494.885 Euros (Nota 14).
+ c) Em 2011 a Empresa procedeu a uma reestruturação das empresas brasileiras, tendo sido efetuada a cisão da Aero–LB, Participações,
S.A. que, parcialmente fundiu na TAP ME Brasil. A TAP SGPS passou a deter uma participação direta de 51% na TAP ME Brasil e o remanescente
deu origem à Aeropar Participações, S.A., detida a 99% pela TAP SGPS.
Em Março de 2009, um consórcio de três bancos (BIG, Banif e Banco Invest) transferiu para a TAP, S.A. a participação detida na SPdH (50,1%)
por 31,6 milhões de Euros. Na mesma data e durante o período de pendência do processo de concentração na Autoridade da Concorrência
(“AdC”), a TAP, S.A. transferiu o exercício dos seus direitos de voto e supervisão, enquanto acionista maioritária da SPdH, para uma entidade
independente do Grupo TAP.
A AdC deliberou, em 19 de novembro de 2009, após uma investigação aprofundada, adotar uma decisão de proibição relativamente à operação
de concentração que consistia na aquisição, pela TAP, S.A., do controlo exclusivo da SPdH, mediante a aquisição de uma participação
de 50,1% do capital social da SPdH.
A AdC impôs assim a obrigação de separação da SPdH mediante a alienação, por parte do Grupo TAP, das ações referentes a, pelo menos,
50,1% do capital social da SPdH. Até à venda, o regulador impôs que a gestão da SPdH seja efetuada por um mandatário de gestão, que age
em nome da Autoridade da Concorrência, gerindo a SPdH de forma independente do Grupo.
A 5 de dezembro de 2011, a TAP, S.A. chegou a um acordo de princípio com o Grupo URBANOS para aquisição, por parte deste, de 50,1%
do capital da SPdH. A Autoridade da Concorrência já deu o seu parecer favorável sobre a operação, pelo que a concretização deste negócio
está agora dependente da avaliação do Governo.
7. estado
Em 31 de dezembro de 2011 e 2010 esta rubrica tinha a seguinte composição:
8. Caixa e seus equivalentes
2011 2010
Ativo Passivo Ativo Passivo
Imposto sobre o rendimento das pessoas coletivas:
Pagamento especial por conta 1.000 – – –
Retenções na fonte efetuadas por/a terceiros 261.639 144.369 30 –
262.639 144.369 30 –
Em 31 de dezembro de 2011 e 2010 o detalhe de caixa e equivalentes de caixa apresenta os seguintes valores:
9. Capital
2011 2010
Caixa – –
Descobertos bancários (Nota 12) (7.492.553) –
Depósitos bancários (Nota 12) 1.405.770 353.568
Caixa e equivalentes de caixa (6.086.783) 353.568
Em 31 de dezembro de 2011 e 2010 o capital social da TAP SGPS encontrava-se totalmente subscrito e realizado, sendo representado por
1.500.000 ações com o valor nominal de 10 Euros.
Em 31 de dezembro de 2011 e 2010 o capital da Empresa era totalmente detido pela Parpública, Participações Públicas, SGPS, S.A.

10. Reservas
Em 31 de dezembro de 2011 e 2010 as rubricas “Reserva legal” e “Outras reservas” decompõem-se como segue:
Reserva legal
Reserva legal outras reservas
1 de janeiro de 2010 3.000.000 –
Aumento – (7.744.323)
31 de dezembro de 2010 3.000.000 (7.744.323)
Redução/Aumento – –
31 de dezembro de 2011 3.000.000 (7.744.323)
Grupo TAP 211
Relatório Anual 2011
A legislação comercial estabelece que, pelo menos, 5% do resultado líquido anual tem de ser destinado ao reforço da reserva legal até que
esta represente pelo menos 20% do capital.
Esta reserva não é distribuível a não ser em caso de liquidação da sociedade, mas poderá ser utilizada para absorver prejuízos, depois de
esgotadas as outras reservas, ou incorporada no capital.
Outras reservas
Esta rubrica, no montante negativo de 7.744.323 Euros, refere-se à reserva de fusão, constituída em 2010, resultante da fusão por incorporação
da Reaching Force, SGPS, S.A.
11. Provisões
A evolução das provisões em 31 de dezembro de 2011 e 2010 é como segue:
2011 saldo inicial
Aumentos
(nota 14) saldo final
Responsabilidades decorrentes do investimento financeiro na sPdh 105.021.104 10.456.445 115.477.549
Responsabilidades decorrentes do investimento financeiro na Aeropar e TAP mE brasil 115.754.020 42.568.710 158.322.730
220.775.124 53.025.155 273.800.279
2010 saldo inicial
Aumentos
(nota 14) saldo final
Responsabilidades decorrentes do investimento financeiro na sPdh 64.078.566 40.942.538 105.021.104
Responsabilidades decorrentes do investimento financeiro na Aero–lb – 115.754.020 115.754.020
64.078.566 156.696.558 220.775.124
As variações registadas no exercício de 2011 decorrem do reforço da provisão para responsabilidades adicionais decorrentes das participadas
SPdH, TAP ME Brasil e Aeropar, ponderadas da capacidade de geração de fluxos de caixa destas empresas, bem como dos compromissos
assumidos (Nota 6).
O montante de 115.754.020 Euros, relativo a 2010, foi registado conforme segue:
Perdas relativas a partes de capital (Nota 14) 103.503.079
Provisão para responsabilidades decorrentes da fusão por incorporação da Reaching Force 12.250.941
115.754.020

212 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
12. Passivos remunerados
Dívida líquida remunerada
Em 31 de dezembro de 2011 e de 2010 a dívida líquida remunerada detalha-se como segue:
Dívida bancária remunerada
2011 2010
Dívida a terceiros remunerada
Não corrente 54.512.840 54.460.072
Corrente 13.531.172 1.993.342
68.044.012 56.453.414
Caixa e seus equivalentes
Numerário – –
Depósitos bancários imediatamente mobilizáveis (Nota 8) 1.405.770 353.568
Outras aplicações de tesouraria – –
1.405.770 353.568
Dívida líquida remunerada 66.638.242 56.099.846
Em 31 de dezembro de 2011 e 2010 a dívida bancária remunerada corrente e não corrente detalha-se como segue:
2011 2010 indexante
Não correntes
Empréstimo bancário bCP 3.740.925 4.317.925 Euribor 3m
Empréstimo bancário Deutsche bank 50.771.915 50.142.147 Taxa fixa
Correntes
54.512.840 54.460.072
Empréstimo bancário bCP 591.211 559.964 Euribor 3m
Empréstimo bancário Deutsche bank 1.434.033 1.433.378 Taxa fixa
linha de crédito bPI 4.008.506 – Euribor 1m
Descoberto bancário (Nota 8) 7.492.553 – Euribor 1m
Outros 4.869 –
13.531.172 1.993.342
68.044.012 56.453.414
Os prazos de reembolso relativamente à dívida bancária remunerada detalham-se como segue:
2011 2010
Até 1 ano 13.531.172 1.993.342
1 a 2 anos 39.244 576.999
2 a 3 anos 78.617 606.394
3 a 4 anos 52.567.489 637.287
4 a 5 anos 703.875 50.811.901
mais de 5 anos 1.123.615 1.827.491
68.044.012 56.453.414
O montante global de responsabilidades acrescido dos juros vincendos encontra-se apresentado no capítulo referente ao risco de taxa de juro.
A análise por maturidade da dívida por tipo de taxa de juro detalha-se como segue:
2011 2010
Taxa variável
até 1 ano 12.097.139 559.964
1 a 2 anos 606.394 576.999
2 a 3 anos 637.287 606.394
mais de 3 anos 2.497.244 3.134.532
Taxa fixa
15.838.064 4.877.889
até 1 ano 1.434.033 1.433.378
mais de 2 anos 50.771.915 50.142.147
52.205.948 51.575.525
68.044.012 56.453.414

A totalidade da dívida bancária remunerada apresenta como moeda funcional o Euro.
13. outras contas a pagar
Em 31 de dezembro de 2011 e 2010 o detalhe da rubrica de “Outras contas a pagar” é como segue:
Grupo TAP 213
Relatório Anual 2011
2011 2010
não
não
Corrente corrente Total Corrente corrente Total
Empréstimos de empresas do grupo 461.366.462 – 461.366.462 341.878.781 – 341.878.781
Outros credores – empresas do grupo 1.309.224 4.456.037 5.765.261 253.194 3.237.522 3.490.716
Outros credores – – – 117.207 – 117.207
Fornecedores 4.244 – 4.244 – – –
Acréscimos de gastos 103.428 – 103.428 91.699 – 91.699
Ganhos diferidos 99.744 – 99.744 69.161 – 69.161
462.883.102 4.456.037 467.339.139 342.410.042 3.237.522 345.647.564
empréstimos de empresas do grupo
O saldo a pagar decompõe-se do seguinte modo:
2011 2010
Transportes Aéreos Portugueses, s.A. 454.282.203 332.793.084
TAPGER–soc. de Gestão e serviços, s.A. 872.661 1.869.078
Portugália–Companhia Portuguesa de Transp. Aéreos, s.A. 6.211.598 7.216.619
461.366.462 341.878.781
O saldo a pagar à TAP, S.A., no montante de 454.282.203 Euros (2010: 332.793.084 Euros) inclui, em 31 de dezembro de 2011, o montante
de 447.172.900 Euros (2010: 317.465.000 Euros) relativo a um empréstimo de curto prazo. O valor remanescente em dívida refere-se a juros
a pagar e a pagamentos efetuados pela TAP, S.A. por conta da Empresa.
O saldo a pagar à PGA, no montante de 6.211.598 Euros respeita, essencialmente, a um empréstimo obtido de 6.000.000 Euros, de curto
prazo remunerado a taxas normais de mercado, acrescido de juros.
14. Ganhos/(perdas) relativos a partes de capital
Em 31 de dezembro de 2011 e de 2010 o detalhe dos ganhos/(perdas) relativos a partes de capital era o seguinte:
2011 2010
Dividendos recebidos
TAPGER 4.000.000 2.795.000
Ganhos/(perdas) na alienação de investimentos (Nota 6) – (494.885)
Provisão para responsabilidades na participada sPdh (Nota 11) (10.456.445) (40.942.538)
Provisão para responsabilidades na subsidiária Aero–lb (Nota 11) – (103.503.079)
Provisão para responsabilidades nas subsidiárias Aeropar e TAP mE brasil (Nota 11) (42.568.710) –
(49.025.155) (142.145.502)
15. Fornecimentos e serviços externos
Em 31 de dezembro de 2011 e 2010 esta rubrica tinha a seguinte composição:
2011 2010
Trabalhos especializados 540.664 696.429
honorários – 36.000
Contencioso e notariado 2.574 828
Outros 34 –
543.272 733.257

214 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
16. Gastos com pessoal
Os gastos com pessoal, incorridos durante os exercícios de 2011 e 2010, foram como segue:
2011 2010
Remunerações fixas 1.370 1.370
seguro de vida 4.905 3.536
6.275 4.906
Em 31 de dezembro de 2011 e 2010 a Empresa não possuía quaisquer colaboradores.
17. outros gastos e perdas
Em 31 de dezembro de 2011 e 2010 a rubrica “Outros gastos e perdas” decompõe-se como segue:
2011 2010
Impostos 214.237 133.031
Retenções não recuperáveis 299.003 –
serviços bancários 5.528 2.799
Outros 31 18.315
518.799 154.145
18. Custos líquidos de financiamento
O detalhe dos custos líquidos de financiamento dos exercícios de 2011 e 2010 é como segue:
2011 2010
Juros suportados (10.845.280) (6.060.472)
Diferenças de câmbio desfavoráveis (21.416.859) –
Juros obtidos 6.723.518 4.026.846
(25.538.621) (2.033.626)
As diferenças de câmbio desfavoráveis reconhecidas a 31 de dezembro de 2011 resultam, essencialmente, da variação desfavorável do Euro
face ao Real na sequência da atualização cambial do empréstimo concedido em Reais à TAP ME Brasil.
19. imposto sobre o rendimento
O imposto sobre o rendimento apresenta-se nulo em 31 de dezembro de 2011 e de 2010.
A reconciliação do montante de imposto do exercício é conforme segue:

2011 2010
Imposto corrente – –
2011 2010
Resultado antes de impostos (75.608.201) (145.079.387)
Taxa nominal de imposto 26,50% 26,50%
Imposto esperado (20.036.173) (38.446.038)
Diferenças permanentes (a) 18.746.377 37.670.665
Tributação autónoma – –
Prejuízos fiscais reportáveis do exercício sem AID 1.216.789 731.484
Outros ajustamentos 73.007 43.889
– –
Taxa efetiva de imposto 0,00% 0,00%
(a) Este valor respeita a:
2011 2010
Anulação de dividendos recebidos (4.000.000) (2.795.000)
Perdas na alienação de investimentos – 494.885
Provisões não dedutíveis 53.025.155 144.445.617
Ajustamentos/imparidade não aceites como custo – 7.951
Outros ajustamentos não dedutíveis 21.715.891 –
70.741.046 142.153.453
imPACTo FisCAl 26,5% 18.746.377 37.670.665
A taxa de imposto adotada na determinação do montante de imposto nas demonstrações financeiras é conforme segue:
2011 2010
Taxa de imposto 25,00% 25,00%
Derrama 1,50% 1,50%
26,50% 26,50%
Grupo TAP 215
Relatório Anual 2011
Por não existirem expectativas na geração de lucro tributável no futuro, a Empresa não reconheceu impostos diferidos ativos associados aos
prejuízos fiscais acumulados, que se detalham como segue:
20. Resultados por ação
exercício de origem
Valor reportável
no exercício
exercício
de reporte
2006 4.084.748 2012
2007 2.330.580 2013
2008 1.765.228 2014
2009 1.526.270 2015
2010 14.261.979 2014
2011 (estimado) 4.867.154
28.835.959
2015
Não existem instrumentos financeiros convertíveis sobre as ações da TAP SGPS, pelo que não existe diluição de resultados.
2011 2010
Resultado atribuível ao acionista (75.608.201) (145.079.387)
Número médio ponderado de ações 1.500.000 1.500.000
Resultado básico e diluído por ação (50) (97)

216 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
21. entidades relacionadas
Os saldos e transações com entidades relacionadas a 31 de dezembro de 2011 e 2010 são como segue:
2011
Saldos:
Outras contas a receber (Nota 5)
TAP, s.A. TAPGeR PGA sPdh
TAP me
Brasil Aero–lB megasis Total
Não correntes – – – – 277.052.495 – – 227.052.495
Correntes 1.486.685 125 – 119.378.765 – – 1.900.310 122.765.885
1.486.685 125 – 119.378.765 277.052.495 – 1.900.310 460.047.464
Outras contas a pagar (Nota 13)
Não correntes 4.456.037 – – – – – – 4.456.037
Correntes 455.591.427 872.661 6.211.598 – – – – 462.675.686
Transações:
460.047.464 872.661 6.211.598 – – – – 467.131.723
Compras e serviços recebidos – – – – – – – –
Juros suportados (6.938.866) (104.589) (230.155) – – – – (7.273.610)
Juros obtidos – – – 1.784.547 821.049 4.117.511 310 6.723.417
Dividendos recebidos – 4.000.000 – – – – – 4.000.000
(6.938.866) 3.895.411 (230.155) 1.784.547 821.049 4.117.511 310 3.449.807
2010
Saldos:
Outras contas a receber (Nota 5)
TAP, s.A. TAPGeR PGA sPdh
TAP me
Brasil Aero–lB megasis Total
Não correntes – – – – – 216.939.440 – 216.939.440
Correntes 1.486.685 85 – 73.519.873 – – – 75.006.643
Outras contas a pagar (Nota 13)
1.486.685 85 – 73.519.873 – 216.939.440 – 291.946.083
Não correntes 3.237.522 – – – – – – 3.237.522
Correntes 333.046.278 1.869.078 7.216.619 – – – – 342.131.975
336.283.800 1.869.078 7.216.619 – – – – 345.369.497
Transações:
Compras e serviços recebidos (252.773) – – – – – – (252.773)
Juros suportados (3.171.416) (53.473) (318.317) – – – – (3.543.206)
Juros obtidos – – – 517.449 – 3.509.255 – 4.026.704
Dividendos recebidos – 2.795.000 – – – – – 2.795.000
Alienação investimentos financeiros – – – – – – (494.885) (494.885)
(3.424.189) 2.741.527 (318.317) 517.449 – 3.509.255 (494.885) 2.530.840
Consideram-se partes relacionadas todas as subsidiárias, associadas e entidades conjuntamente controladas pertencentes ao Grupo TAP
conforme identificadas nas demonstrações financeiras consolidadas.
Os membros do Conselho de Administração Executivo e do Conselho Geral de Supervisão são remunerados, exclusivamente, pelas funções
exercidas na TAP, S.A., não auferindo qualquer remuneração pelas funções exercidas na TAP SGPS.
As remunerações auferidas pelos membros da Mesa de Assembleia Geral e Revisor Oficial de Contas da TAP SGPS apresentam-se em 2011
e 2010 como segue:
22. eventos subsequentes
2011 2010
senhas de presença
Presidente 640 640
Vice-Presidente 400 400
secretário 330 330
Revisor Oficial de Contas 16.974 16.629
18.344 17.999
Na sequência do acordo de venda de 50,1% do capital da SPdH, os empréstimos concedidos até 31 de dezembro de 2011, no montante de
119.378.765 Euros (Nota 21), foram convertidos em prestações acessórias, para cobertura de prejuízos, por decisão da Assembleia Geral
realizada em 31 de janeiro de 2012.

TÉCniCo oFiCiAl De ConTAs
Sandra Candeias Matos da Luz
Conselho De ADminisTRAção exeCUTiVo
Presidente Fernando Abs da Cruz Souza Pinto
Vogal Luís Manuel da Silva Rodrigues
Vogal Fernando Jorge Alves Sobral
Vogal Luiz da Gama Mór
Vogal Manoel José Fontes Torres
Vogal Michael Anthony Conolly
Grupo TAP 217
Relatório Anual 2011

04
Relatório
do Conselho
Geral e de
supervisão
2011
TAP, SGPS

220 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
1. No exercício das respetivas competências estatutárias, o
Conselho Geral e de Supervisão (CGS) levou a efeito em 2011
a sua atividade de supervisão do Grupo TAP. Os trabalhos das
reuniões encontram-se documentados nas respetivas atas.
2. Participaram também nas reuniões do CGS o Presidente
do Conselho de Administração Executivo (CAE) e os
Administradores responsáveis pelas matérias em análise.
Quando se tratou da apreciação das contas de 2010, do orçamento
para 2012 e da revisão do plano estratégico, houve participação
plena do CAE nas reuniões. O Presidente do CGS
acompanhou regularmente a gestão da Empresa, tendo assistido
às reuniões formais do CAE.
3. O CGS tomou conhecimento oportuno das deliberações do
CAE que, nos termos estatutários, lhe foram submetidas para
apreciação e deliberação, bem como das respetivas fundamentações
e esclarecimentos.
4. A supervisão realizada pelo CGS ao longo de 2011 abrangeu
o universo das empresas do Grupo TAP, com especial relevo
para a TAP, S.A., negócio fulcral do Grupo, e desenvolveu-se
tanto no âmbito da gestão operacional e financeira, como no da
definição estratégica. Para o efeito, o CGS procedeu à análise
e amplo debate, com a administração executiva, das questões
relevantes que nesses domínios se vieram a colocar, tanto a
nível do Grupo como a nível das empresas associadas, tendo,
nos termos dos estatutos, emitido pareceres ou recomendações
sempre que as circunstâncias o justificaram.
5. No desempenho das suas funções, o CGS reuniu formalmente
nove vezes durante o ano, tendo sido coadjuvado
pelas Comissões especializadas de Auditoria (CEA) e de
Sustentabilidade e Governo Societário (CESGS), bem como
por grupos de trabalho criados ad-hoc pelo próprio Conselho
para tratamento de assuntos específicos, nomeadamente para
o acompanhamento dos processos de reestruturação da TAP
M&E Brasil, de revisão dos estatutos da TAP, S.A., e de aplicação
da política remuneratória. Estas comissões e grupos prestaram
ao Conselho qualificada assistência em matérias das
suas competências, próprias ou delegadas, designadamente
nas que envolvem a verificação do cumprimento dos estatutos
e preceitos legais aplicáveis.
6. Em 2011 tiveram lugar oito reuniões da CEA, algumas das
quais com a participação do Revisor Oficial de Contas, Auditor
Externo, e Auditoria Interna da Empresa. Ao longo do ano, a
CEA continuou a dedicar especial atenção, entre outros assuntos,
ao desenvolvimento dos processos de reestruturação, em
curso, das participadas SPdH e TAP M&E Brasil, pelo relevante
impacto financeiro que tiveram nas contas do Grupo. De igual
modo, a CEA acompanhou atentamente a evolução quer do
nível de endividamento do Grupo, quer da sua tesouraria, cuja
gestão assumiu especial acuidade num contexto de rarefação
generalizada do crédito nos mercados internacionais. A
CEA verificou ter-se mantido o curso de amortização normal da
dívida e terem sido assegurados, ao longo do exercício, níveis
de liquidez adequados ao regular funcionamento do Grupo.
De salientar ainda que o CGS acompanhou, através nomeadamente
da intervenção da CEA, os trabalhos desenvolvidos
na TAP com vista a avaliar o previsível impacto, nas contas de
2012, da introdução na UE do anunciado regime de emissão
de CO 2 .
7. A CESGS reuniu sete vezes durante o ano. A Comissão supervisionou
o processo de elaboração do Relatório do Governo
Societário e de Sustentabilidade de 2010. Também no âmbito
das suas competências, a CESGS levou a efeito a supervisão
das empresas associadas do Grupo TAP, na perspetiva da sua
sustentabilidade. Para o efeito, tiveram lugar, ao longo do ano,
reuniões da CESGS com os responsáveis das respetivas administrações
executivas, em que foi analisada e debatida a evolução
dos negócios dessas associadas, avaliando o seu impacto
na sustentabilidade do Grupo. Neste contexto, merece destaque
o acompanhamento regular dos processos de reestruturação
da SPdH e da TAP M&E Brasil. O amplo debate efetuado
sobre a matéria, com a participação conjunta do CAE, habilitou
o CGS a emitir, nos termos estatutários, pareceres e recomendações
fundamentadas tendo em vista a definição de orientações
estratégicas adequadas.
8. Nas reuniões do CGS com a Administração Executiva, ao longo
do ano, para além do enquadramento geral da atividade do
Grupo e do acompanhamento do desempenho específico das
diversas unidades de negócio, foram objeto de atenta análise
e debate outros assuntos de especial acuidade ou relevância
estratégica para a sustentabilidade da TAP: implementação do
plano de redução de custos; incidência na Empresa da aplicação
das medidas de consolidação orçamental; revisão do
plano estratégico 2012-15; evolução da posição concorrencial
da TAP no contexto do transporte aéreo global, nomeadamente
face ao desafio das companhias low cost; investimentos mais
significativos (ex: simulador de vôo); perspetivas de recapitalização
da TAP.

9. O Conselho apreciou o relatório de gestão e contas de 2011.
Neste exercício merece destaque o resultado positivo da TAP,
S.A., negócio central do Grupo, alcançado num ano em que o
pronunciado aumento do preço do combustível (32% no caso
da TAP), agravou substancialmente os custos de exploração da
generalidade das companhias de aviação, acarretando pesados
prejuízos para muitas delas. Em consequência, os custos
do combustível passaram a representar 34,6% (contra 27,7%
em 2010) do total dos custos de exploração da Empresa. Para
o resultado positivo da TAP, S.A. concorreram principalmente: o
aumento significativo da operação (+ 5,9%), o aumento da taxa
de ocupação (+ 1,78 p.p.), e ganhos de eficiência resultantes
da implementação do plano de redução de custos (excluindo
o combustível, os custos de exploração foram reduzidos em
EUR 9 milhões). De destacar também a significativa redução,
em 5,1%, dos custos com pessoal. O resultado da TAP, S.A.
não foi, no entanto, suficiente para compensar os prejuízos das
associadas deficitárias, SPdH e TAP M&E Brasil, pelo que o
resultado consolidado do Grupo se revelou negativo no exercício.
A nível do Grupo, entende o CGS relevar ainda os empenhados
esforços desenvolvidos pela Empresa, e os progressos já
alcançados, nos seguintes domínios: implementação do plano
de transformação organizacional (nomeadamente dos programas
de mobilidade e de formação para o desenvolvimento de
lideranças); ajustamento interno às rigorosas medidas de consolidação
orçamental; e implementação dos planos de reestruturação
das associadas deficitárias. Nestas circunstâncias,
e atentos a recomendação da CEA e os relatórios do ROC e do
Auditor Externo, o CGS deliberou, nos termos legais e estatutários,
emitir parecer favorável sobre o referido relatório de gestão
e contas, recomendando a sua aprovação pela Assembleia
Geral da TAP, SGPS.
10. Completa-se no exercício em análise, o mandato dos órgãos
sociais da TAP para o triénio 2009-2011. Completam-se também
em 2011 seis anos de vigência do modelo dualista de
governo societário instituído na TAP em 2006. Entende assim
o CGS dever deixar aqui expressa a avaliação positiva que faz
deste período de funcionamento do referido modelo de governação.
Com efeito, o CGS considera que a interação dialética
desenvolvida, no quadro deste modelo, entre o órgão executivo
e o órgão de supervisão – em ambiente de cooperação construtiva
e com respeito mútuo pelas respetivas competências
próprias –, contribuiu decisivamente para a definição e desenvolvimento
dos objetivos da TAP, nomeadamente na procura e
aprofundamento das melhores soluções e na tomada de decisões
mais críticas para o Grupo, num período de turbulência e
incerteza.
Grupo TAP 221
Relatório Anual 2011
11. O CGS deseja expressar o seu agradecimento à administração,
trabalhadores e colaboradores da TAP, pelo significativo
contributo pessoal que deram – refletido no desempenho da
Empresa em 2011 – para o desenvolvimento e sustentabilidade
do Grupo.
lisboa, 29 de março de 2012
o Conselho GeRAl e De sUPeRVisão
Manuel Soares Pinto Barbosa
Carlos Alberto Veiga Anjos
João Luís Traça Borges de Assunção
Luís Manuel dos Santos Silva Patrão
Maria do Rosário Miranda Andrade Ribeiro Vítor
Rui Manuel Azevedo Pereira da Silva
Vítor Cabrita Neto

222 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
ABReViATURAs e GlossáRio
ABREVIATURAS
AeA
APCeR
eAsA
iATA
inAC
iPAC
iso
qTC
Association of European Airlines
Associação Portuguesa de Certificação
Agência Europeia para a Segurança da Aviação
International Air Transport Association
Instituto Nacional de Aviação Civil
Instituto Português de Acreditação
International Standards Organization
Quick Transfer Center
GLOSSÁRIO Block Hours Número de horas entre partida e chegada de um voo, medido o tempo a partir do
momento em que são retirados ou colocados os calços.
Co2 Dióxido de Carbono
Gás que naturalmente faz parte da composição da atmosfera e que resulta, também,
da combustão de combustíveis fósseis (carvão, petróleo).
O aumento da sua proporção na atmosfera pode conduzir ao aquecimento global e
consequentes alterações climáticas.
Code-Share Código repartido
Acordo entre duas companhias a operar em parceria, mediante a qual oferecem
serviços no mesmo avião, mantendo os respetivos códigos IATA, números de voo
e marcas.
Hub Termo utilizado para designar a base operacional de uma companhia aérea, em que
chegadas e partidas são coordenadas, por forma a reduzir ao máximo, o tempo de
trânsito. O Hub da TAP em Lisboa, encontra-se estruturado em três ondas diárias
de chegadas e partidas, por forma a aumentar o número de oportunidades de ligações
aos clientes da TAP.
Hub and Spoke Modelo de operação que possibilita a ligação entre destinos com menor fluxo de
tráfego entre si, através de um aeroporto hub, sempre que não seja exequível um
serviço directo.
Load Factor
de passageiros
Número total de passageiro-quilómetros (PKU) dividido pelo número total de
lugar-quilómetros (PKO).
Multi-hub Sistema de operação por conexão entre diversos hubs, que possibilita uma oferta
acrescida de destinos através do acesso às diversas redes que se desenvolvem a
partir de cada hub.
PKo Lugar-quilómetro
Número total de lugares disponíveis para venda multiplicado pelo número de quilómetros
voados.
PKU Passageiro-quilómetro
Número total de passageiros multiplicado pelo número de quilómetros voados.
Pontualidade Standard da Industria, medido pela percentagem do número de voos com partidas
até 15 minutos após a hora da partida publicada em horário.
Regularidade Percentagem de voos efetivamente realizados, do total de voos planeados.
Revenue Management Técnica utilizada na otimização da receita de cada voo, através da procura sistemática
do equilíbrio entre a ocupação do voo e as tarifas oferecidas.
TKU Global Número total de toneladas de passageiros, de carga e de correio multiplicado pelo
número de quilómetros voados.
TKU Carga e Correio Número total de toneladas de carga e de correio multiplicado pelo número de
quilómetros voados.
Yield de Passageiros Receita do tráfego de passageiros dividida pelo número total de passageiro-
-quilómetros (PKU).

Grupo TAP 223
Relatório Anual 2011

224 Grupo TAP
Relatório Anual 2011
Ficha técnica
TAP, sGPs, s.A.
Apartado 50194, 1704-801 Lisboa
Tel. +351 218 415 000
Fax +351 218 415 774
CipC no 506623602
Design e Produção Gráfica
Fotografia
Add Comunicação
TAP PORTUGAL
Tiragem
550 Exemplares
Depósito Legal
182.801/12
Julho 2012

Grupo TAP 225
Relatório Anual 2011

Aberdeen
Accra
Alicante
Almeria
Amsterdão
Ancara
Antália
Argel
Astúrias
Atenas
Atlanta
Bamako
Banguecoque
Barcelona
Bari
Belém
Belfast
Belgrado
Belo Horizonte
Berlim
Bilbau
Billund
Birmingham
Bissau
Boa Vista
Bolonha
Bordéus
Boston
Brasília
Bratislava
Bremen
Bruxelas
Bucareste
Budapeste
Buenos Aires
Calgary
Campo Grande
Caracas
Casablanca
Charlotte
Chicago
Cidade do Cabo
Colónia
Copenhaga
Cuiaba
Curitiba
Dakar
Dallas
Denver
Detroit
Dresden
Dublin
Dubrovnik
Durban
Dusseldorf
East London
Edimburgo
Estocolmo
Estrasburgo
Estugarda
Faro
Florença
Florianopolis
Fortaleza
Forte Ventura
Frankfurt
Funchal
Gdansk
Genebra
Glasgow
Goiania
Gotemburgo
Granada
Graz
Hamburgo
Hanover
Helsínquia
Heraklion
Hong Kong
Horta
Houston
Ibiza
Ilhéus
Imperatriz
Istambul
Izmir
João Pessoa
Kiev
Klagenfurt
La Corunha
Lanzarote
Larnaca
Las Palmas
Las Vegas
Leipzig
Leopolis
Linz
Lisboa
Londres
Londrina
Los Angeles
Luanda
Luxemburgo
Luxor
Lyon
Macapa
Maceió
Madrid
Málaga
Manaus
Manchester
Maputo
Maraba
Marraquexe
Marselha
Menorca
Miami
Miconos
Milão
Minneapolis
Montreal
Moscovo
Mostar
Munster
Munique
Nápoles
Natal
Nice
Nova Iorque
Nova Orleães
Nuremberga
Orlando
Oslo
Ottawa
Palermo
Palma de Maiorca
Palmas
Pamplona
Paris
Pequim
Pico
Pisa
Ponta Delgada
Port Elizabeth
Porto
Porto Alegre
Porto Santo
Porto Seguro
Porto Velho
Poznan
Praga
Praia
Pristina
Recife
Rhodes
Riga
Rio Branco
Rio de Janeiro
Roma
Rzeszow
Sal
Salvador
Salzburgo
San Diego
San Francisco
Santa Maria
Santarém
Santiago de Compostela
São Luiz
São Paulo
São Tomé
São Vicente
Seattle
Sevilha
Sharm El Sheikh
Simferopol
Singapura
Sofia
Tallim
Tenerife
Terceira
Teresina
Thessaloniki
Timisoara
Toronto
Toulouse
Trieste
Turim
Valência
Vancouver
Varsóvia
Veneza
Verona
Viena
Vigo
Vitoria
Washington DC
Zagreb
Zurique
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