Cecilia Hermansson om CeciliaHermansson

TIDSAM 0933-09 

skönHetslyft för biljoner 

utseendeindustrin HAr blivit en globAl mArknAd värd tusentAls miljArder 

swedbAnks 

Cecilia Hermansson Hermansson 

prognoscHef 

om 

HAveriet i 

riksbAnken 

”den sAknAr känslA 

för Hur finAnsmArknAden 

fungerAr” 

lyxmAt de slåss om tredje micHelinstjärnAn 

DOM 

VECKANS AFFÄRER 

N u m m e r 9 

2 8 f e b r ua r i 2 0 0 8 

p r i s 5 5 k r 

”volvo HAr slösAt 

18 månAder på 

Att frysA ut 

gArdell” 

vA börs 

fem köpvärdA 

stjärnor blAnd 

småbolAgen 

AnAlys 

utdelningArnA 

kommer Att 

lyftA börsen 

vA AvslöjAr 

så blev 50 

svenskAr 

blåstA på 

värdelösA 

Aktier

V A INNEHÅLL 

4 chefredaktören 

Kärlek är lönsamt. 

INSIDER 

9 stim trOr på nätlicenser 

10 Webbmusik åt alla 

11 skivbOlag måste få tjäna pengar 

DIREKT 

12 blåsningen i malmö 

50 svenskar lurade av falskmäklare. 

16 ”tiO år får räcka” 

Swedish Matchs Sven Hindrikes tackar för sig. 

19 va:s dOm 

Volvos att-göra-lista. 

BöRS & ANALyS 

20 zOdiak 

Räddade av Stieg Larsson. 

21 börsblOgg 

22 addnOde 

Småbolag att satsa på. 

23 fenix OutdOOr 

Friluftsliv med potential. 

25 be grOup 

Surfar på stålpriserna. 

26 expanda 

Småländskt vinnarkonglomerat. 

27 börskrönika 

Börsens eviga kretslopp. 

SPECIAL 

30 fåfängans marknad 

Skönhetsingreppen en ny miljardindustri. 

PRofIL 

38 cecilia hermanssOn 

Prognoschefen som inte skräder orden. 

ATT:ENTIoN 

43 friskare av gOlf på arbetstid 

Regeringen och forskarna är överens. 

46 nu går pOlarOid i graven 

Heta trender och döda tekniker. 

48 börsguiden 

53 jakten på den tredje stjärnan 

Vilken nordisk krog får den? 

57 hårdvinklat 

Direktörerna som borde behängas. 

58 perspektiv: mats Qviberg 

Våga se USA:s positiva kraft i världen. 

OmslagsfOtO : peter jönssOn 

12 

20 

10 11 9 

30 

53 

43 

28 

38

Guldfeber 

på nätet 

nätet är en bra temperaturmätare 

för vart den stora 

massan investerare är på väg. 

att skriva om olja på va.se är 

alltid ett säkert kort, men nu 

börjar guld också dra till sig 

läsare. Men bara en artikel slår 

ericsson och Christer Gardell: 

en teknisk analys som pekar på 

att börsen vänt uppåt för gott. 

Just nu 

bok: Oliver James ”Affluenza”, 

om hur Västeuropa drabbats 

av depression i jakten på prestation 

och konsumtion, är smart, spännande 

och kommer att segla upp i debatten. 

kroG: Jan Stenbeck åkte till London 

och gick på Wilsons. Så föddes 

Eriks i Gröna Hus i Gamla stan. 

Efter helgen vet jag att 

originalet är bättre än 

kopian. 

25 

mIlJoner kr 

omsätter enbartpaparazziindustrin 

kring 

Britney Spears 

på dekis. totalt tjänar medierna, 

exmaken och skivbolagen sisådär 

900 miljoner kronor om året 

på stjärnans liv, konstaterar 

condé nast Portfolio. Guld som 

blir till sand kan vara lönsamt. 

för andra. 

”de verkliga 

förlorarna sedan 

11 september är 

affärsmännen. 

Vi blir behandlade 

väldigt dåligt och 

att ta av sig sina 

skor är rena 

trakasserier” 

unIbets vd Petter Nylander i 

brittiska times. till hans försvar 

ska sägas att han lägger till ”förutom 

de stackars människorna 

som blev direkt drabbade”. 

| va | 9 | 28 februari 2008 | www.ekonominyheterna.se 

P o n t u s skriv 

till chefredak tören: pontus.schultz@va.se 

det kärleksfulla kapitalet 

k a pi ta l ister , för enen eder , skriver 

Proventus huvudägare Robert Weil i en 

DN kultur-artikel i förra veckan. Kapitalisterna 

har haft ett gynnsamt decennium 

på löntagarnas bekostnad, konstaterar 

han. Nu har man dessutom fått skattelättnader 

som ingen kunnat drömma om i form av 

avskaffad gåvo-, arvs- och förmögenhetsskatt. 

Det är payback-time för kapitalisterna, menar 

Weil och konstaterar i samma andetag att det är långt ifrån självklart för 

svenska miljardärer att engagera sig i samhället. 

Det har han rätt i. Att rika människor eller företag engagerar sig i samhällsprojekt 

har tvärtom varit tabubelagt i Sverige. Ett tecken på att den allmänna 

välfärden inte räcker till och ett allmoseberoende som inte medborgarna 

vill veta av. Det är förstås trams och högst omodernt. Men i den traditionen är 

det lätt att le i mjugg åt Robert Weil och konstatera att ”han väl kan kosta på sig 

att ha de åsikterna”. 

Gör inte det. Robert Weil är något viktigt på spåren och han är dessutom inte 

ensam. I tysthet har det sociala ansvarstagandet både bland kapitalister och företag 

exploderat. Vi har sett det offentligt de senaste månaderna, med kampanjer 

som ”Aktiegåvan” och Johanniterkampanjens mustascher. Stefan Perssons stiftelser 

stod för Karolinska institutets största donation någonsin, och mer väsentligt: 

han vågade berätta om det offentligt. 

Men Robert Weil tappar mig på en punkt i debatten. Det är när han inleder en 

högstämd deklaration om varför kapitalister ska engagera sig i samhället: ”Med 

pengar följer makt, och med makt ansvar… Stora klyftor är en grogrund för rörelser 

som vill motverka demokratin och det öppna samhällets värderingar.” 

Han tappar mig inte för att han har fel. Tvärtom. Robert Weil, liksom de flesta 

som deltar i CSR-debatten, styr alltid mot godhet och filantropi. Jag tycker att 

det tyder på dåligt självförtroende. Om engagemanget ska vara långsiktigt 

försvarbart, framför allt för publika företag, så måste det vara ekonomiskt 

försvarbart, det vill säga driva affärerna. Och det är jag övertygad om att 

ett samhällsengagemang gör. I form av lägre risker och högre lojalitet bland 

kunder och anställda. I form av starkare laddat varumärke och bättre nätverk 

bland beslutsfattare. 

Det vet Robert Weil. I VA har Proventus vd Daniel Sachs berättat om hur samhällsengagemanget 

leder fram till en analys som bygger affärerna. Så klart. 

Att mörka den dimensionen av CSR är att hindra utvecklingen. 

”Love is the killer application”, skrev den amerikanska affärstidningen Fast 

Company. 

Godhet är lönsamt, borde någon våga säga. nkonkurrera med ekot, står 

radiodrömmen lever vidare 

I tysthet driver regeringen på för en omgörning 

av radiomarknaden. Folkpartiets dröm om en 

nationellt täckande radiokanal, gärna med en 

egen nyhetsredaktion som kan konkurrera med 

Ekot, står högst på agendan. Olyckligtvis kommer 

PTS fram till att det skulle kosta sisådär 175–200 

miljoner kronor om året bara för sändningarna, 

personalkostnader oräknade. Detta i en bransch 

som aldrig tjänat pengar och som investerat mer 

b l ogg 

tycker du som jag? 

säg emot i min blogg. 

varje dag. 

än en miljard för att ta sig till break even. 

Regeringen drar gärna fram sin maxim att 

detaljstyra så lite som möjligt och låta myndigheter 

och marknad göra upp om detaljerna. Om 

man på allvar vill ha en kommersiell rikstäckande 

station är det nog dags att tillämpa den principen. 

Men stalltipset är att det snarare blir mer kräm i 

sändarna för de lokala stationerna och en omgörning 

av närradion än en nationell Ekokonkurrent.

veckan som kommer 

s v e r i g e s s n a b b a st vä x a n d e a f fä r s s a j t 

följ nedräkningen inför kvinnolistan 

nä s ta v eck a sm ä l l er de t! På onsdag är det 

dags för Veckans Affärers kanske största fest 

någonsin när Sveriges 125 mäktigaste kvinnor 

avslöjas och presenteras på en stor galamiddag 

i Stockholms stadshus. Som prisutdelare 

möter ni kronprinsessan Viktoria. 

Festen är tyvärr fullbokad sedan länge, men 

vi har fortfarande några platser kvar till seminariet 

”Kvinnorna & Makten” dagen efter där 

potentater som Mia Brunell, Filippa Reinfeldt, 

Marie Ehrling och Louise Julian diskuterar villkoren 

för framtidens ledare. 

Vi följer naturligtvis upp snacket inför och 

publicerar varannan dag nya vittensmål från 

ledande kvinnor i näringslivet om hur de lyckats 

och vad som driver dem. 

läs de senaste nyheterna 

på va.se/kvinna 

Årets hetaste bilnyheter 

nä s ta v eck a dr a r den stora bilsalongen i 

Génève i gång. Vår bilexpert Daniel Frodin är 

givetvis på plats och guidar till årets hetaste 

bilnyheter. Kolla in Volvos nya minisuv XC60, 

och Saabs efterlängtade 9-1, som ska visas upp. 

Även Audi och Skoda har heta modeller på 

gång, skvallrar Daniel Frodin om. 

ekonominyheterna.se 

mest läst i veckan mest kommenterat 

n undervattensbilen är här 2008-02-15 Publicerad kl 13:43 

n guldläge för sparkonto 2008-02-15 Publicerad kl 08:11 

n 11 hetaste webbföretagen 2008-02-22 Publicerad kl 08:00 

n insiders trotsar raset 2008-02-18 Publicerad kl 11:21 

n Hedgefonder för småsparare 2008-02-20 Publicerad kl 07:00 

n Prince stämmer Pirate bay 27 kommentarer 

n undervattensbilen är här 23 kommentarer 

n den försvunna miljonen 16 kommentarer 

n guldläge för sparkonto 14 kommentarer 

n svenskarna överbeskattas 39 miljarder 

13 kommentarer 

modebloggen Webbloggen makrobloggen 

”Kolla in Maiers 

senaste kollektion 

för Bottega Veneta. 

Intressanta 

enfärgade kombinationer 

” Sofia 

Hedström 

”Den här typen 

av löften har 

Microsoft kommit 

med tidigare, sisådär 

en femtioelva 

gånger” 

Mikael Zachrisson 

”Helt snurrigt 

att finansvärlden 

kan påverkas 

så starkt av den 

här typen av utspel” 

Pekka Kääntä 

Webbexklusivt 

svenskt 

mode i usa 

Det svenska modeundret blickar 

västerut. Fler och fler av våra 

heta modebolag jobbar nu på en 

lanseringen i USA. Men hur går 

det för dem? Läs lägesrapporten 

från vår New York-baserade 

modebloggare Sofia Hedström 

nästa vecka. 

ekonominyheterna.se/ 

modebloggen 

”Den sista frågan i 

artikeln är en ren 

oförskämdhet. Riksbanken 

har inte alls 

gjort någon fadäs!” 

Signaturen Rune kommenterar Makrobloggens 

”4–2 i riksbanksmatchen” 

lägg uPP din Portfölj! 

Håll koll på börsen. följ dina aktier på sveriges bästa börstjänst. ekonominyheterna.se/bors 

| va | 9 | 28 februari 2008 | www.ekonominyheterna.se | 

dagS igen. 

Förra årets 

vinnare Mia 

Brunell med 

chefredaktör 

Pontus Schultz. 

diskuterat 

på webben 

”Mats Qviberg tycker nog att 

Maria Schottenius ska stanna 

vid spisen. Varför gör så få 

kvinnor karriär? Mats Qviberg: 

Det ligger i kvinnors gener att 

vilja bli försörjda av män.” 

Signaturen Schylman kommenterar 

Mats Qvibergs inlägg i Maria Schottenius-Johan 

Norberg-debatten. 

”Vi behöver fler nyhetsmedier! 

Tack vare internet kan nu folk ta 

reda på vad som sker från alternativa 

källor. Det betyder att 

man inte kan manipulera folk på 

samma sätt genom reklam eller 

statskontrollerat nyhetsmedier.” 

Kristian Pettersson kommenterar inlägget 

”Siffrorna som skrämmer tv-industrin” 

på Webbloggen. 

va börs 

”Det är troligt att 

Östling redan på 

vårens bolagsstämmameddelar 

sin avsikt att 

lämna vd-posten” 

Cecilia aronsson

BLI EN 

BÖRSVINNARE 

MED VA! 

Förra året klättrade våra aktiefavoriter 

10 procent medan Stockholmsbörsen backade 

3 procent. De senaste åtta åren har 

VA-portföljerna ökat i värde 

med 248 procent. 

Prenumerera så får du också 

Veckans Affärers lönsamma aktietips 

Just nu kan du prova 

12 NUMMER FÖR ENDAST 

399 kr 

(ordinarie lösnummerpris 660 kr) 

Gå in på www.va.se/aktietips och beställ redan i dag! 

börschef 

Per olof Lindsten 

marknadsavdelning 

martin mellgren 

marknadschef 

Premien som aldrig kom fram. 

R E d a k t i o n 

Tel: 08-736 52 00 

Postadress: 105 44 stockholm Besöksadress: sveavägen 53 

E-post: förnamn.efternamn@va.se Webbadress: www.va.se 

Prenumerationsärenden: prenhantering@pressdata.se 

red.frågan Veckans viktigaste nyhet är när Maud Olofssons Säpovakter skulle avliva två trafikskadade renar, missade 

den ena och skadesköt en annan innan en lokal förmåga fick göra jobbet med en yxa. Vilken är din värsta jaktskröna? 

chefredaktör 

aNSVaRiG UTGiVaRe 

Pontus Schultz 

Ledde snyggt och prydligt en hel drevkedja 90 grader fel när jag höll kompassen för nära ett jakthorn. 

redaktionschef 

anna-Stina atterday 

Återkommer när jag blivit av med 

de tre rådjuren som bor på vår tomt. 

art director 

nyhetschef 

Jonas Carlson Leila El-Sherif Wollheim 

Dödar av princip ingen. För- När vår granne bjöd på egetutom 

en och annan insekt. fällt björnkött. 

Cecilia aronsson 

När jag mosade en bålgeting 

med en snusdosa. 

ulf Petersson 

Jagar inte annat än 

birdies på golfbanan. 

Camilla Wagner 

När jag på vinsläpp lyckades 

komma över två flaskor Margaux. 

Rune ahlström 

BildrePro 

När jag gömd i ett bilvrak 

på en soptipp sköt en korp. 

reportrar 

Benny Bergenstråhle 

08-736 56 29 

Per Laredius 

08-736 56 37 

P R E n u m E R E R a ! 

Pris: Helår 2 250:- (2 125:- exkl. moms) 

Ring 08- 

Gör dina 

799 

kundtjänstärenden 

63 41 Faxa 08-28 

på nätet: 

59 74 

E-post: pren@va.se hemsida: www.va.se 

www.kundservice.net 

Ring: 08- 799 63 41 Faxa: 08-28 59 74 

redaktionsassistent 

annika nyman 

tel 08-736 57 51 

När hunden jagar upp grannens katt i trädet. 

research ext medarbetare 

annons 

Ld media ab 

08-736 52 00 

Christer Berglund 

Försökte pricka en hackspett med 

en sten en gång. Jag misslyckades. 

tjänstlediga eller föräldralediga redaktionella medarbetare 

Helene Hernmarck olsson 

eVentansVariG 

När slottsägaren sköt 

en av gästerna i foten. 

förlagsdirektör 

Jonas von Hedenberg 

Åsa Ekelund 

Vegetarian, jagar inte. 

Emanuel Sidea 

Jag jagar bara Barbour. 

annika Lidén Engberg 

Bildredaktör 

En och annan åländsk 

mårdhundshistoria. 

Gustav J:son Halth 

Två braxar med ett 

harpunskott (sant!). 

layout 

torbjörn Carlbom, Gunnar Lindstedt 

ekonominyheterna.se 

Stf. anSvaRiG utGivaRE 

Richard Björnelid 

Väcker två fullvuxna vildsvin i gransnåren 

på mitt första och sista drev. 

redaktör 

Jonas malmborg 

När jag sköt Bambi med 

en 6,5-kalibrig älgstudsare. 

Pontus Herin 

Har träffat en gås med en 

golfboll. 

david Zaudy 

Jag umgås inte 

i så fina kretsar. 

maria källner 

layout 

Jagat grannens ungar ur 

tvättstugan. En började gråta. 

Veckans l äsare Det måste vara när jag tog fel på en huggorm och Maud Olofsson... 

Claes andersson, va-klubb på facebook 

mikael Larsson 

08-736 56 95 

aNNoNSchef 

Haig daniels 

08-736 56 10 

Camilla malmström 

08-736 56 12 

Veckans affärer ges ut av Bonnier tidskrifter aB 

medlem i sveriges tidskrifter. © Veckans affärer. issn 0506-4406 

tryck: sörmlands Grafiska Quebecor 

webbchef 

mikael Zackrisson 

Förr jagade jag kvinnor, nu 

jagar jag mina barn. I säng. 

malin Lundmark 

Lämpar sig ej i tryck. 

Jan-Eric Öhman 

anna Spång 

nyhetsGrafik 

När jag dräpte tvestjärten 

som vägrade dö. 

Per karlsson 

08-736 56 13 

ola Hörnelius 

08-736 56 17 

order och material 

andrea Grönberg 

08-736 56 24 

För att underlätta god service och korrekt administration av din prenumeration används modern informationsteknik inom Bonnier AB, 

som äger Veckans Affärer, för behandling av namn och personnummer, adress/teleadress, produkt-, leverans- och betalningsuppgifter. 

Uppgifterna – tillgängliga för dig för registerutdrag, ev rättelse eller spärr via vår kundtjänst – analyseras och grupperas och används för 

administration av dina engagemang och betalningar samt för information och marknadsföring via post, telefon eller elektronisk överföring. 

Uppgifterna lagras och används under den tid du har ett aktivt Bonnierengagemang och för en tid därefter då Du kan utnyttja fördelarna 

med att vara kund vid Bonnier AB. Våra kunder väljer ofta att till fördelaktiga villkor teckna sig för nya engagemang efter en tids uppehåll. 

Du kan komma att få intressanta erbjudanden från andra delar inom Bonnier AB eller från utvalda samarbetspartners till koncernen. Om du 

inte vill ha sådana erbjudanden, kontakta kundtjänst så kommer dina uppgifter att spärras. Om du vill avsluta kundrelationen helt efter en 

aktiv prenumerations- eller medlemsperiod är vi tacksamma om du meddelar detta så att vi kan radera dina uppgifter.Bonnier AB inhämtar 

uppgifterna i första hand direkt från dig samt uppdaterar och kompletterar uppgifterna via andra register med sådan information som 

är särskilt viktig för god kundservice. Det gäller främst namn- och adressuppgifter. Kundrelationen med Bonnier AB präglas av Kvalitet, 

Trygghet och Kundfördel, som innebär att du nås av kvalitetsprodukter, kan känna trygghet för hanteringen av dina adressuppgifter, nås av 

fördelaktiga erbjudanden.

I n s I d e r 

Under 

beskjutning 

Musik har blivit en gratisvara 

utan att någon riktigt vet hur det 

gick till. Möt tre som letar efter nya 

intäktsmodeller i fildelningsträsket. 

av fredrik wass foto peter jönsson 

är att Stim och andra rättighetshavare 

inte lyckats få in större delen av 

fildelningen i någon form av marknad. I ett 

”skräckscenariot 

land som Sverige återstår bara att jaga fildelare 

med rättsliga medel, men det är inte en hållbar utveckling. 

Det är oklokt av rättighetshavare att använda upphovsrätten 

för att förbjuda tillgången. Den ska användas för 

att lösgöra rättigheter och licensiera den musik som finns. 

Jag vet inte om jag är onödigt naiv eller korkad, men en licensieringsmodell 

kommer att innebära att de som vill fildela 

får betala lite extra för det. Jag kan inte se någon annan 

lösning, men det är för tidigt att säga om det kommer att bli 

en etablerad metod. Flera av nätoperatörerna har redan 

ställt sig positiva. Jag ser fildelning, 

peer-to-peer och bittorrent som 

killer applications för all 

musikdistribution i 

framtiden.” 

Kenth Muldin 

vd 

stim 

stockholm 

Basen för den 84-åriga svenska 

upphovsrättsföreningen med 

50 000 medlemmar anser 

att licensiering är enda 

lösningen. 

| va | 9 | 28 februari 2008 | www.ekonominyheterna.se |

I n s I d e r under beskjutning 

10 | va | 9 | 28 februari 2008 | www.ekonominyheterna.se | 

är något som 

alla har en relation 

till och som spelar 

”Musik 

en viktig roll i 

mångas liv. Den tekniska utvecklingen 

och de nya affärsmodellerna 

har gett helt nya konsumentbeteenden. 

Tillgänglighet och utbud kan 

internet ge oss och nu gäller det att 

göra hållbara och vettiga affärsmodeller 

med de nya förutsättningarna. 

Att försöka trycka ner anden i flaskan 

igen känns inte som rätt väg att 

gå. 

Jag är övertygad om att det går att 

skapa en win-winsituation som 

både ger konsumenten vad den 

önskar och kompenserar låtskrivarna, 

artisterna och skivbolagen. Jag 

tror att nyckeln ligger i att skapa en 

tjänst som erbjuder användarna 

möjligheten att lyssna, dela och 

rekommendera varandra musik oavsett 

var de befinner sig. Det måste 

göras på ett sätt som gör att upphovsmännen 

känner sig trygga, att de 

kan identifiera nya intäktsströmmar 

och fortsätter att skapa musik 

samtidigt som de förstår sina fans 

bättre.” 

Daniel Ek 

grundare och vd 

spotify 

stockholm 

Serieentreprenör som skapat en helt ny 

musiktjänst som än så länga bara 

finns i en betaversion.

Elin Alvemark 

label manager 

play it again sam 

stockholm 

En av ”Framtidens kvinnliga ledare” 

som tycker att det är självklart att 

skivbolagen måste kunna ta 

betalt för kultur. 

är en speciell bransch. 

Vi säljer kultur och konst och skiljer oss 

markant från den marknad där Tele2, 

”Musikbranschen 

Dell, Comhem och Apple agerar. Visst har 

en del av de aggressiva anklagelserna mot oss varit befogade. 

Men nu måste skendebatten som är iscensatt av media 

– fildelare mot musikindustri – bytas ut. Fokus måste 

ligga på statens reglering av de företag som på ett samvetslöst 

sätt utnyttjar handelsvara de inte betalat för i sina affärsmodeller. 

Många förstår inte att vi har en digital infra- 

struktur till stor del finansierad av konstnärer. Vad ger 

Comhem och Toshiba rätten att sälja musikers varor för 

egen vinst? 

Vi i musikbranschen förväntas visa tacksamhet för promotion 

av våra varor genom gratis fildelning, tacksamhet 

för att få sponsra stora företag med våra artister och förväntan 

inför den skrattretande inkomstandel som vi får 

genom digital försäljning. Musikbranschen måste kunna 

existera under samma marknadsekonomiska förutsättningar 

som alla andra företag – trots att varan är musik.” 

| va | 9 | 28 februari 2008 | www.ekonominyheterna.se | 11

ONNY JOHaNNeSSON/ScaNpix 

Ett 50-tal 

svenskar har 

blivit lurade 

i aktieaffärer 

med ett skånskt 

värdepappers- 

bolag. I ett 

klassiskt fall 

av boiler roomblåsning 

plockades 

folk på minst 15 

miljoner kronor 

av fondkommissionären 

Proverum 

i Malmö. 

Av Christer Berglund 

d i r e k t 

så blev sparare 

lurade av svenska aktiemäklare 

BlÅsningen 

12 | va | 9 | 28 februari 2008 | www.ekonominyheterna.se

skuMMA Affärer. 

Proverum i Malmö 

köptes 2002 av 

Hongkongägda 

Pacific Continental 

Securities. 

Veck a ns a f fä r er h a r 

i en rad artiklar berättat 

om det omfattande internationella 

svindleriet 

där aktiemäklare runtom 

i världen, ofta falska sådana, 

lurar svenskar att investera 

i värdelösa aktier. 

I det nya fall som Veckans Affärer 

här kan avslöja bakgrunden till utspelar 

sig händelserna för första gången på 

svensk mark. 

De aktuella affärerna ägde rum hos fondkommissionären 

Proverum i Malmö mellan 

2002 och 2006, därefter försattes bolaget i 

konkurs, precis som ägarna i England och 

USA. 

Veckans Affärer har talat med ett av offren 

som försökt samla de drabbade och gå till polisen. 

Hittills har polisen inte agerat. 

Och mäklarna fortsätter i branschen, både 

i Stockholm och Malmö. Nyckelpersonerna 

bakom bedrägeriet verkar däremot vara försvunna 

och placerarnas pengar är borta med 

dem. 

Den 71-årige Åke Ryberg i Göteborg blev 

2004 kontaktad av mäklaren Johan Thernblad 

på Proverum fondkommission. Enligt 

klassiskt recept för en boiler room-blåsning 

erbjöd han amerikanska OTC-aktier – lätt att 

förväxla med den tidigare OTC-listan i Sverige 

– som skulle ge god avkastning. 

”Jag skrev på ett avtal där jag var villig att 

investera 20 procent i högriskaktier. Och jag 

förklarade att mina vinster skulle användas 

till detta”, säger Ryberg. 

Därmed hade de honom på kroken. De tog 

av honom 300 000 kronor. Han fick inte ens 

aktiecertifikat, bara avräkningsnotor på mer 

eller mindre värdelösa OTC-aktier. 

Mäklare Johan thernblad kunde gå vidare. 

Han berättade för sin kund att aktierna 

i MAlMÖ 

gått upp rejält och föreslog en ny affär i ett 

filmbolag. 

Åke Ryberg berättar nu efteråt: 

”Jag ville inte. Det ringde en annan kille 

också och förklarade hur förmånligt det var. 

Jag tyckte de kunde ta pengar från mina placeringar 

men det gick inte. Och det gick inte 

med mindre än 300 000 kronor.” 

Han blev av med allt, nästan 600 000 krot 


t 

JOakim bergluNd/ScaNpix 

V a d i r e k t 

”det är första gången en svensk verksamhet blåst folk 

med manipulerade aktier. anmälningarna har strömmat in 

hos internationella åklagarkammaren och länskriminalen” 

nor. När Proverum till slut gick i konkurs 

2006 gick inte aktierna att sälja. Allt var förlorat. 

Mäklare Thernblad från Malmö undslapp 

sig, när Ryberg tryckte på, att hans överordnade 

sagt till honom att göra affärerna oavsett 

vad kunden ville. 

Inte förrän i år efter årsskiftet fick Åke Ryberg 

tag i den enda person som dagligen jobbar 

med att hjälpa folk mot bedragarna, Jan 

Green på Finansinspektionen. Då gick ljuset 

upp för Ryberg och han gick till polisen. 

De är nu närmare femtio personer som blivit 

blåsta av Proverum i Malmö. Proverum 

köptes 2002 av Pacific Continental Securities 

med kontor i London och Los Angeles. Pacific 

Continental är i sin tur ägt av en skotte i 

Hongkong. 

efter Mina saMtal med Åke Ryberg i Göteborg 

ringer jag vd:n från det konkursade Proverum, 

Björn Wennerlund. 

”Det är så länge sedan jag var vd där. Det är 

tre år sedan. Jag minns inte så mycket”, säger 

han först. 

”Vi tillhörde olika delar i bolaget. De från 

Pacific Continental fortsatte sitt jobb sedan 

de köpt oss”, säger han sedan. 

I dag är Wennerlund vd för ett nytt värdepappersbolag 

i Malmö, Skandinavisk Fondkommission, 

med Finansinspektionens tillstånd. 

Den andre figuren på Proverum, mäklaren 

Johan Thernblad, finns i dag på Svenska Valutagruppen 

i Stockholm. Han pekar genast ut 

de två nyckelpersonerna som värvade honom 

till jobbet, en Marcel Gavston och en Joso Palac. 

Kända profiler i Stureplans nattliv. 

”Är du legitimerad mäklare?”, frågar jag 

Thernblad. 

”Nej, jag började på Pacific Continentals 

rådgivning.” 

”Men du sålde på folk aktier som var värdelösa.” 

”Jaså. Det här kommer 

som en blixt från klar 

himmel nu.” 

”Vad har du för utbildning?” 

”Jag har gått gymnasiet.” 

De två som värvade ho- 

kunde inte 

gÖrA nÅgot. 

Hans Schedin, 

då på Finansinspektionen. 

nom till Proverum, Marcel 

Gavston och Joso Palac, 

var båda inblandade i 

Pacific Continentals start 

i Sverige. Gavston har 

tillhört kretsen som fes- 

14 | va | 9 | 28 februari 2008 | www.ekonominyheterna.se 

fAlskMäklArnA Blir Allt fler. I nr 11 och 

nr 51–52 2006 har Veckans Affärers Christer 

Berglund skrivit om det alltmer utbredda 

fenomenet med falskmäklare. Anders Fahlén i 

jämtländska Nälden blev blåst på 1,8 miljoner 

och spårade själv upp bedragarna i Hongkong 

när polisen inte kunde göra något. 

tat med kronprinsessan Victoria. Joso Palac 

försöker sig nu på en karriär som fotbollsagent. 

Ägaren, Hongkong-bolaget Zetland Financial 

Group, köpte sedan Proverum och slog ihop 

kontoren. Pacific Continental skulle sponsra 

Malmö Redhawks hockeylag men det slutade 

med en stämning i rätten när de inte höll sitt 

löfte. 

På hösten 2005 var företaget, det sammanslagna 

Pacific Continental och Proverum, 

konkursfärdigt. En rad kända skåningar 

ställde upp i styrelsen för att rädda bolaget, 

med den före detta chefen för marknadsövervakning 

hos Finansinspektionen, Hans 

Schedin, som ordförande. Den förre ordföranden, 

Dragan Collin, hade blivit utesluten ur 

Advokatsamfundet. 

Men inte heller Schedin såg vad som pågått 

i företaget, trots att han i dag som advokat föreläser 

om regler kring aktiehandel. 

”Jag trodde vi skulle få ordning på Proverum. 

Men det var hopplöst. Räkningar obetalda 

på smått och stort. Det gick inte”, säger 

Schedin nu. 

Både Schedin och Finansinspektionen försäkrade 

att kunderna inte skulle drabbas ef- 

tersom deras depåer låg kvar hos Pacific Continental 

i London. Men både Pacific Continental 

i England och i USA gick också i konkurs. 

Och gruppens blåsta aktieägare har inte 

fått ett öre. Det är så det ser ut i dagens Sverige. 

Bland aktiemäklarbedrägerier är detta 

bara ett i raden av många fall. 

Inget har hittills lett till åtal. Inget har ens 

lett till en utredning för att kunna leda till 

åtal. 

Bedrägerier genom att ”koka aktier” och 

lura folk har bara vuxit under de senaste 

åren. Det handlar oftast om att använda sig 

av OTC-aktier från någon av de två amerikanska 

listorna, pink sheet eller OTC bulletin 

board. 

Ingen av listorna utgör någon egentlig handelsplats. 

Man sätter själv priset på aktien 

och kan därför manipulera bilden av aktiens 

värde. 

I de fall bedragarna upprättat rena boiler 

room, så kör man både med fejkade och verkliga 

aktier. I det här fallet har det varit verkliga 

fondkommissioner som opererat fram 

till konkurserna. Men det är första gången 

en svensk verksamhet blåst folk med manipulerade 

aktier. 

anMälningarna har under lång tid strömmat 

in hos Internationella åklagarkammaren 

i Stockholm och hos länskriminalen i 

Stockholm. 

Chefen för bedrägeriroteln på länskrim, 

Nils Fellqvist, fick nyligen lämna sitt jobb. Då 

upptäcktes 154 anmälningar av den här typen 

av bedrägerier som han låst in i ett plåtskåp 

för att slippa utreda dem. 

Fellqvist hade valt att hellre inom sin domän 

satsa resurser på att ta fast folk som kastade 

sopor i fel behållare i kvarteret eller kanske 

till och med ställt soppåsen på gatan. 

Med det var han framgångsrik. 

På Internationella åklagarkammaren är 

den enda åklagare med erfarenhet av att utreda 

investeringsbedrägerier avstängd på 

grund av privata problem. 

Samtidigt har Riksåklagaren förstått att de 

är enligt lag skyldiga att utreda dessa brott. 

Just nu granskar RÅ ett fall med en åklagare 

som påstått sig utreda ett ännu större bedrägeri 

med hundratals miljoner kronor. Men 

åklagaren kan ha ljugit för ingenting händer. 

Det är den tuffa verklighet som nu också 

Åke Ryberg från Göteborg står inför, tillsammans 

med alla andra som blivit blåsta av 

Malmöfirman Proverum och dess ägare. n

V A D i r e k t 

”Jag är mest nöjd med 

pETEr jönSSon 

Efter tio år på Swedish Match lämnar Sven Hindrikes med 

flaggan i topp. Tobaksdirektören kan se tillbaka på ett 

framgångsrikt decennium med internationell expansion, 

offensiva förvärv och generösa utdelningar. AV ULF PETERSSON 

Dalmasen Sven Hindrikes, 

som inte har släppt dalmålet 

trots tolv år utomlands 

för ABB i Mexiko 

och Kanada, lämnar vd-stolen på 

Swedish Match. 

Till tobaksbolaget 

kom han 

1998. Innan dess 

var han en kort 

sejour på Linjebuss. 

Efter sex år 

som finanschef 

på Swedish 

Match tog Sven 

Hindrikes över 

som vd 2004 och 

vid 58 års ålder 

går han nu i 

pension. 

Aktieägarna har 

anledning att vara 

nöjda med Swedish 

Matchs gångna decennium. 

Aktiekursen har 

stigit med 456 procent, 

vilket är klart bättre 

än börsen som samma 

tid ökat med 48 

procent i värde. 

Sven Hindrikes 

har varit populär 

både på finansmarknaden 

och i 

FöRVÄRVARE. 

Under sin tid som 

vd för Swedish 

Match har Sven 

Hindrikes köpt på 

sig sex cigarrbolag 

i Europa och USA. 

16 

| va | 9 | 28 fEbruari 2008 | www.ekonominyheterna.se 

Swedish Matchs 

styrelserum. 

Hur känns det i 

dag? 

”Jo det är bra. 

Jag har en vilodag 

i dag efter 

att ha åkt öppet 

spår i går. Det var 

finfint. Fint väder och 

så där, men lite väl 

varmt.” 

Jaha, förstörs inte spåren 

när det är tio grader 

varmt? 

”Jo, sista två milen var 

de väldiga dåliga, plask, snöslask 

och inget glid över huvud taget. 

Jag åkte bra till Hökberg, men 

därefter tappade jag lite fart efter 

att ha ätit för många energikakor. 

Men jag är nöjd med tiden 7 timmar 

och 47 minuter.” 

I det senaste numret av The 

Economist pryds omslaget med 

era Cohibacigarrer för att illustrera 

Fidel Castros avgång. Är det 

bra för Swedish Match att Fidel, 

liksom du, nu slutar? 

”Nä. Det är ju hans bror som efterträder 

och det betyder väl att 

det inte blir någon som helst förändring 

i Kuba de kommande 

åren. Vi säljer Cohibacigarrerna 

i USA och kubanerna säljer dem 

överallt annars i världen och så 

kommer det nog att förbli ett antal 

år framöver.” 

I förra veckan sa du upp dig från 

Swedish Match. Varför då? 

”Efter tio år i ledningen är det 

dags att göra något annat. Har 

man suttit så länge på ett bolag 

har man bidragit med allt som 

man kan bidra med, tycker jag. 

Dessutom går verksamheten bra, 

vi har inga operativa problem 

och en bra ledningsgrupp.” 

Vad ska du göra nu? 

”Saker som jag inte har hunnit 

med tidigare, mer tid med familjen, 

mer skidåkning och golf. En 

del resor som turist där man inte 

enbart åker direkt från flygplatsen 

till hotellet och sedan sitter i 

möten hela dagarna, ska också 

bli en ny skön erfarenhet. Sedan 

har vi en del skogsmark i Dalarna 

som behöver skötas om.” 

Blir det också tid över till en 

sväng in i riskkapitalbranschen? 

Du måste vara ett hett villebråd 

för EQT och de andra? 

”Nja, först ska jag avsluta mitt 

vd-jobb på Swedish Match. I den 

mån det kommer någon för- 

frågan kommer jag att fundera 

både en och två gånger innan jag 

tar ett uppdrag. Det som är attraktivt 

med den branschen är ju 

att man kan koncentrera sig på 

verksamheten och att det är 

snabba beslut i en mindre grupp 

och inte en massa bolagsstyrningsfrågor, 

som skapar väldigt 

lite aktieägarvärde. Men, nej jag 

hade nog tänkt att trappa ned.” 

Ni leder börsens återköpsliga. 

Kommer ni fortsätta att ha tätpositionen? 

”Ja, det ska vi nog. Ungefär 45 

procent av aktierna är uppköpta 

av oss själva sedan det blev tillåtet. 

Vi kommer att fortsätta köpa 

tillbaka aktier. Men vi har också 

höjt utdelningspolicyn till 40–60 

procent av vinsten per aktie och 

skälet är att dubbelskattnings- 

VA-iNterVJUN 

Sven Hindrikes 

AktUell: Avgående vd för 

Swedish Match. 

FöDD: 1950 i Björbo i 

Dalarna. 

UtbilDNiNg: Handelshögskolan i 

Stockholm, 1974. 

kArriär: Axel Johnson 1974– 

1976, staten 1976– 

1978, Assi 1978– 

1981, ABB i Mexiko 

1981–1986, ABB i 

Kanada 1986–1993, 

Linjebuss 1994– 

1998, Swedish 

Match 1998–2008. 

egNA Aktier: 23 000 aktier, och 

79 324 optioner. 

löN: 5,9 Mkr i fast lön 

samt optioner 

och förmåner för 

737 000 kr. 

FAmilJ: Frun Hjördis och 

sönerna Erik (26 år) 

och Erik (22 år).

förvärven” 

”Swedish Match 

kommer att fortsätta 

köpa tillbaka 

aktier. Men vi har 

också höjt utdelningspolicyn 

till 

40–60 procent av 

vinsten per aktie” 

problematiken, där man drog 

källskatt i Sverige, har försvunnit 

så nu är det okej för utländska 

ägare att få utdelning. Och då höjer 

vi utdelningen.” 

Vad är du mest nöjd med under 

dina tio år på företaget? 

”Det jag är riktigt nöjd med är 

att vi har byggt upp en global 

cigarrverksamhet via förvärv 

och att den är mycket lönsam. 

Det tycker jag är en riktig bedrift.” 

Så det är en större bedrift än att 

ni har slagit igenom på den amerikanska 

snusmarknaden? 

”Ja, det är det. Vi har växt bra 

med snuset i USA och vi kommer 

att fortsätta att växa där kommande 

år. Men det är en sak att 

växa organiskt och en annan genom 

förvärv. Det är en högre division 

på det. Det är svårare. Det 

är mer riskfyllt, men det kan 

också vara mycket lönsamt om 

man tar väl hand om förvärven.” 

Swedish Match har självt pekats 

ut som en uppköpskandidat 

sedan den dagen Volvo satte det 

på börsen. Kommer det någonsin 

att bli verklighet? 

”Konsolideringen inom tobaksbranschen 

fortsätter. Under 

förra året köpte Japan Tobacco 

brittiska Gallagher och Imperial 

Tobacco tog över spansk-franska 

Altadis. Endast ett fåtal 

börsnoterade tobaksbolag 

återstår. Men om Swedish 

Match kommer att bli uppköpt 

har jag ingen bestämd 

uppfattning om.” 

Vad har ändrats mest under 

din tid som vd och innan dess 

som finanschef? 

”Det är att finansmarknaden 

blivit mer global. 

Aktieägandet i Swedish 

Match är i dag koncentrerat 

till London, Boston och 

New York. Utländska intressen 

äger 80 procent av 

bolaget. Bolagstyrningsfrågorna, 

särskilt ersättnings- 

och revisionsfrågor 

har ökat i betydelse. Detta 

kommittéarbete tar för 

mycket tid i anspråk från 

ledande befattningshavare. Större 

börsbolag med väl fungerande 

stabsfunktioner kan hantera den 

bördan, men för mindre noterade 

bolag är det betungande.” 

Jag vet att du har en stuga i Kanada. 

Går flyttlasset dit nu? Snötillgången 

är väl bättre där? 

”Min son Per, som är 22 år, emigrerade 

till Kanada förra året. Vi 

bodde i Montreal i åtta år, från 

1986 till 1993 så Per är född i Kanada 

och medborgare i landet. 

Det är klart att vi kommer att 

tillbringa en del av vår tid där. 

Kanada är ett fantastiskt vackert 

land med många fler soltimmar 

än Sverige, även om vintrarna 

ibland kan vara bistra.” 

Som gammal storkund till Swedish 

Match så har jag i allt högre 

grad börjat använda er nikotinfria 

variant Onico. Det betyder 

att jag betalar 1 000 kronor kilot 

för majs. Det innebär väl att det 

är er lönsammaste produkt? 

”Det är ju lite mer än rena majskolvar 

du köper, eller hur? Ha ha 

ha! Nä, men vi har ett lönsamt 

sortiment över hela linjen.” 

Jo, men det är ju ingen tobaksskatt 

på majs väl? 

”Nä, men det är ju en hel del andra 

kostnader. Marknadsföring 

till exempel. Det är ju den enda 

produkt vi får marknadsföra.” n 

s t e l l A n o v A 

 

- Privata Affärer 

 

Hedgefonder 2007 

- Dagens Industri/Morningstar 

 

Hedgefonder 2007 

- Fondmarknaden.se 

 

 

månader sedan start 

 

och obligationsmarknaden 

Observera! Historisk avkastning är ingen garanti för 

framtida avkastning. De pengar som placeras i fonden kan 

både öka och minska i värde och det är inte säkert att du 

får tillbaka hela det insatta kapitalet. Informationsbroschyr 

samt faktablad finns att tillgå hos fondbolaget. Ovanstående 

siffror är beräknade per 2008-01-31. 

B i d & A s k 

A s s e t M A n A g e M e n t A B 

Gustav Adolfs torg 51, 211 39 Malmö | Telefon: 040-30 12 70 | Telefax: 040-30 12 71 

www.bidask.se | E-mail: info@bidask.se

& Kvinnorna 

Makten 

Årets viktigaste seminarium 

Om FramtiDens LeDare 

granD hÔteL stOckhOLm 6 mars 

Oscar 

Stege Unger 

Investor 

Mia 

Brunell 

Kinnevik 

Sara 

Kullgren 

Nokia 

Magnus 

Brännström 

Oriflame 

Filippa 

Reinfeldt 

Robin 

Lawther 

JP Morgan 

Gunilla 

Nordström 

Electrolux 

Peter 

Högström 

Linklaters 

Program 

8.30 Kvinnor & Makt 2008 – Nästa 10 år! 

8.40 Näringslivets 125 Mäktigaste Kvinnor 2008 

9.00 Hur bar du dig åt? 

9.15 Så här vill vi ha det! Röster från yngre gardet 

9.45 Så fångar vi framtidens kvinnliga ledare! 

10.15 Varför lyckas politiken? 

10.30 Kaffe & Bensträckare 

10.45 Is Sweden a good, or a bad example? 

11.10 Spelar ägarna någon roll? 

11.30 Vems är ansvaret? 

11.50 Gubben mot Strömmen 

12.10 Akademien för det Uttrycksfulla Ledarskapet 

12.30 Lunch i Spegelsalen 

Läs mer och anmäl dig på: 

www.va.se/kvinna2008 

Anmäl dig redan idag då antalet platser är begränsat. 

De första 50 som anmäler sig får dessutom en biljett till middagen & prisutdelningen 

onsdagen den 5 mars på Stadshuset. 

Marie 

Ehrling 

Marianne 

Nivert 

Louise 

Julian 

EF 

N Ä R I N G S L I V E T S 1 2 5 M Ä K T I G A S T E K V I N N O R 

NÄRINGSLIVETS MÄKTIGASTE 

V E C K A N S 

- Return on knowledge 

A F F Ä R E R 

Fredrik 

Hillelson 

Novare Search

DROTTNINGHOLMS 

personlige tränare 

Daniel Westling åt i 

veckan lunch 

med riskkapitalbolaget 

Segulahs vd 

Christian 

Sievert. Trots 

att den första anläggningen 

vid 

Stureplan fortfarande 

går back efter två 

år planeras två nya 

gym. Westling förstår 

nog att det 

krävs en ordentlig 

smörjning för att 

övertyga investerarna. 

Han tog i alla fall 

notan på Riche. 

FÖR ATT DEMON- 

STRERA sitt smarta 

engagemang i klimatfrågan 

bjuder 

SAS och Sverigechefen 

Anders Ehrling 

press och analytiker 

på en grön 

inflygning den 5 

mars. Gästerna 

ska upp i ett 

plan för att 

landa några 

minuter senare 

och äta buffé. 

Eftersom just 

starter och landningar 

är de största 

miljöbovarna verkar 

det riktigt klimatkorkat 

att låta alla 

gäster köra ut till 

Arlanda och bränna 

så 

mycket bränsle 

för syns skull. 

 

 

Ingves 

räntehöjning 

är ett uthållighetsbevis 

för 

Sverige 

Gardell inte största 

hotet mot Volvo 

Volvos styrelse har slösat bort 18 månader på att frysa ut 

Christer Gardell. Att-göra-listan bara växer. 

Dde t sena s t e å r e t har inte gått Cevians väg: Insiderskandalen 

med den åtalade påläggskalven ser ut 

att bli värre. Volvo-aktien har fallit under Cevians 

inköpskurs på sensommaren 2006. Senast 

i höstas tankade Christer Gardell fler Aaktier 

för 120 kronor styck, en affär som 

hittills gått 200 miljoner kronor back. Teliasonera 

har rasat kraftigt efter sitt svaga 

bokslut och återförsäkringsbolaget Munich 

Re, där Cevian köpte 3 procent i 

december, visar klena kvartalsresultat 

och glåmiga utsikter för 

2008. Stockpickern på Engelbrektsgatan 

har en formsvacka. 

Men trots den påfallande försvagningen 

får Gardell förstärkning 

av sina yttranden. 

Senast i förra veckan blev det 

stormigt ståhej när han i 

omilda ordalag krävde vdbyte 

i Volvo anläggningsmaskiner 

efter marginaltappet 

fjärde kvartalet. 

Det är inget kontroversiellt 

krav. Varför reste inte 

styrelsen frågan innan 

Gardell ringde Dagens Industri? 

Ännu märkligare är att 

styrelsen inte bemöter Cevians 

kritik och förklarar vad de själva 

tänker göra för att höja lönsamheten 

på grävmaskiner 

och dumprar. Det är knappast 

ett brott mot bolagskoden. 

Däremot är det definitivt 

ett svek mot aktieägarna när 

styrelseledamöterna sticker 

huvudet i sanden. Självklart 

ska ledamöterna Lars Westerberg 

eller Philippe Klein 

inte tala förbi sin ordförande 

Finn Johnsson på någon löpsedel. 

Men när hela styrelsen 

ignorerar offentligheten blir de pinsamt rundade av 

en utomstående megafon och framstår som passivt 

inkompetenta. 

Likaväl som att Christer Gardell säger att Volvos 

ambitionsnivå är mesig ska styrelsen kunna 

sätta sådan press. Fordonskonsulter har räknat 

ut att Volvos rörelseresultat skulle kunna förbättras 

med upp till 19,5 miljarder kronor per år, 

varav drygt hälften genom sänkta kostnader. 

Det är nästan en fördubbling jämfört med 

rörelsevinsten i fjol. Om det är en glädjekalkyl 

borde styrelsen säga det. Att Volvo 

drivs med ett så stort kostnadssvinn är 

ett kraftigt underbetyg för styrelsen. 

Det är skadligt för näringslivet när 

nyckfulla mediala utspel inger mer förtroende 

på aktiemarknaden än styrelseledamöterna 

själva. Enda sättet att 

överrösta megafonen är att gå från ord 

till handling så här har ni en att-göralista, 

Volvos styrelse: 

l Renodla Volvos olika 

varumärken. 

l Anpassa utbudet 

till olika marknader, 

särskilt i 

Kina om marknadsandelen 

ska bli större 

än dagens knappt 1 procent. 

l Bestäm om det är värt att 

ha en IT-avdelning med 

7 000 anställda eller överväg 

billigare IT-lösningar, exempelvis 

i Indien. 

l Utvärdera resten av supportavdelningarna och 

Volvo Financial Services. 

l Undersök möjligheten att bygga ut forskningen 

i Indien och Kina. 

l Gör en säljkalkyl för Volvo Aero. 

l Bygg ett nytt bonusprogram för samtliga Volvoanställda 

för att höja motivationen. 

Det går bra att svara utan megafon. n 

”Enda sättet för styrelsen att överrösta megafonen är 

att gå från ord till handling. Här är en att-göra-lista” 

CeCilia aronsson ger varje torsdag VA:s syn på veckans viktigaste händelse. 

DOM 


kroniko r 

Tyck till om 

krönikan på nätet 


Tv - p r o d u k t i o n s b o l a g e t 

Zodiak har levererat många 

besvikelser de senaste åren. 

Det har fått placerarna att 

rata aktien som fått en njugg värdering 

på börsen, trots att marknaden 

för tv-produktionsbolag 

varit stekhet i Europa – med 

många förvärv och konsolidering. 

Men häromveckan drämde Zodiak 

till med en kalasrapport 

som tog de fåtal analytiker som 


A N A L Y S & B ö r S 

Småbolagen 

som du ska 

satsa på 

Med rättigheterna till Stieg 

Larssons tv-deckare 

i produktportföljen och 

ryska tv-bolag bland 

storkunderna har Zodiak 

framtiden för sig. VA har 

hittat vinnaraktierna på 

småbolagslistorna. Av Pontus Herin 

följer bolaget på sängen. Rörelsemarginalen 

på 12 procent det 

fjärde kvartalet var den bästa i 

bolagets historia och plötsligt 

känns prognosen om 

en rörelsemarginal på 10 

procent för hela 2008 – 

som bolaget envist upprepat 

– inom räckhåll. 

Men än är vi inte där och historien 

talar sitt tydliga språk: har 

det gått bra för Zodiak i något 

land, för något dotterbolag eller 

något kvartal har det gått oväntat 

dåligt någon annanstans eller 

nästa kvartal. 

Det är ockSå tYpiSkt för 

branschen. Tv-produktionsbolag 

är beroende av 

att ta fram enstaka ”hits”, 

alltså program eller serier 

som gör succé, översätts 

till många språk och går 

lång tid. Då är lönsamheten stor. 

De är också beroende av ett fåtal 

stora, mäktiga men snåla 

tv-succe. Noomi Rapace och 

Michael Nyqvist har huvudrollerna 

i Stieg Larssons deckare. 

kunder i form av tv-bolag. Det 

gör att de har svårt att ta betalt 

för sina program – och att de är 

extremt beroende av några få 

nyckelpersoner. 

I fjol drabbades bolagets engelska 

del – som står för 13 procent av 

omsättningen – av ”total kollaps”, 

som vd Patrick Svensk ut- 

fredrik Persson/sCanPiX

miCke lundström 

zodiAk 

köp 

Bra fjärdekvartal med 

marginallyft som har goda 

möjligheter att fortsätta. 

poteNtiAL 

Ryska verksamheten och 

rättigheterna till Stieg Larsson 

böckerna är kryddor. 

riSk 

Beroende av annons- 

konjunkturen som är inne i ett 

osäkert läge. Hög nettoskuld. 

BoLAget i korthet 

2007 2008p 2009p 

oms, mkr 1 055 1 350 1 450 

Res f skatt, mkr 50 90 110 

Vinst/aktie, kr 1,1 2,2 2,6 

P/e 22,0 11,0 9,4 

tryckt det. Förklaringen var att 

ett antal chefer och inköpare på 

några stora tv-bolag hade bytt 

jobb. 

Det säger sig självt att det är 

vanskligt att bedöma bolag i en 

sådan nyckfull bransch. Det gör 

att bolagets historia och ledningens 

förmåga att leverera blir särskilt 

viktiga faktorer vid en bedömning. 

Och här blir betygen 

knappt godkänt, med ett plus för 

ledningens förmåga att införliva 

förvärvade bolag. 

Men med det sagt är Zodiak i 

35 

30 

25 

20 

Zodiak 

OMXS 

15 

16 feb 

2007 

Vd: Patrick Svensk. 

ordförande: Conny Karlsson. 

börsvärde: 620 Mkr. 

Största ägare: Intercommerce Media 

11,0%, Ludo Poppe 10,1%, 

Stefaan Soetewey 9,7%. 

22 feb 

2008 

Källa: FactSet 

dag i ett läge där möjligheterna 

överväger hoten. 

Marknaden för tv-produktioner 

ser klart spännande ut de 

närmaste åren. 

Digitaliseringen av tv-näten 

gör att allt fler aktörer vill starta 

kanaler och därmed efterfråga 

innehåll. Marknaden är beroende 

av annonskonjunkturen som 

i sin tur är beroende av den allmänna 

konjunkturen. Den är i 

ett känsligt läge i många länder, 

bland annat i Norden som står 

för knappt hälften av Zodiaks 

omsättning. Men på bolagets enskilt 

största marknad, Ryssland 

med 32 procent av omsättningen 

i fjol, är alla bedömare överens 

om att tillväxten blir urstark, enligt 

vissa bedömare uppemot 30 

procent. 

JuSt rYSSLAND är det främsta 

skälet att köpa aktien. En viktig 

förklaring till bolagets starka 

fjärde kvartal är att Ryssland just 

nu går mycket bra. Tv-bolagen, 

alltså kunderna, är lönsamma 

och numera vana att köpa in produktioner. 

Zodiaks position i 

Ryssland är också förhållandevis 

stark jämfört med andra västerländska 

produktionsbolag vilket 

gör bolaget till en uppköpskandidat. 

En annan intressant krydda i 

Zodiak är att bolaget har tv-rättigheterna 

till Henning Mankells 

böcker om Wallander samt Stieg 

Larssons framgångsrika deckare 

som nu gör succé i land efter 

land. 

”Det ska mycket till för att vi 

ska schabbla bort de värdena”, sa 

Patrick Svensk i en webbintervju 

med analysföretaget Redeye häromveckan. 

I våra prognoser vågar vi inte 

räkna med att målet om 10 procents 

rörelsemarginal uppfylls i 

år. Men multiplarna är ändå attraktiva. 

Trots att kursen steg ordentligt 

efter rapporten ser vi ytterligare 

kurspotential. Ett värde 

på runt 30 kronor för aktien är 

befogat. n 

”Det ska mycket till att vi ska 

schabbla bort de värdena, 

säger patrick Svensk” 

vA B ö r S ko m m e N tA r e r o c h A N A LY S e r D i r e k t på N ät e t 

22 feBruAri, 11:17 ANtoNiA gör comeBAck. Axel Johnsonkoncernen 

kliver in som en av klädbolaget RnB:s större ägare 

genom att bli ägare till 5 procent av bolaget. Förra gången 

Axel Johnson-koncernen handlade med RnB-aktier var 

timingen inte den rätta eftersom man sålde sina då 12 procent 

i bolaget första halvåret 2004 när aktien stod i runt 30 

kronor. 

Därefter var RnB stor börsvinnare och två år senare handlades 

kursen till över 90 kronor. Nu har dock RnB kommit 

ned till Axel Johnson-nivån och denna gång köper koncernen 

aktier på strax över 30-kronorsnivån. 

”Vi tycker att RnB har kommit ned till en attraktiv nivå 

och vi kan klädbranschen”, säger bolagets Fredrik Persson 

till VA, som inte utesluter ytterligare aktieköp. Vi kan inte 

mer än hålla med Persson. VA hade nyligen en köpanalys på 

bolaget. /ulf Pe tersson 

21 feBruAri, 14 :15 gruvLig comeBAck. Bolidens aktie har 

klättrat 34 procent sedan bottennoteringen i slutet av januari. 

Även i dag hittar vi aktien långt upp på vinnarlistan med 

en uppgång på drygt 5 procent efter lunch. 

Kopparpriserna har visserligen återhämtat sig ordentligt 

de senaste veckorna. För Bolidens del är dock zinkpriset det 

viktigaste. Det har visserligen stabiliserats, men inte rört sig 

nämnvärt över de senaste veckorna. I dag drog det dock i väg 

ordentligt, upp 5 procent, vilket alltså kan förklara en del av 

dagens kursuppgång också i Boliden. 

Samtidigt fortsätter strukturaffärerna att dugga tätt i 

gruvsektorn internationellt. I dag kom ytterligare information 

om att brasilianska järnmalmsjätten Vale för informella 

samtal med schweiziska kol- och kopparbolaget Xstrata. 

Dessutom har enligt uppgifter i dag den ryske oligarken Usmanov 

närmat sig Norilsk Nickel i ett försök att fusionera 

denna världens största nickelproducent med sin egen metallverksamhet. 

Tidigare har redan en annan av Rysslands 

oligarker ett betydande ägande i Norilsk Nickel. Boliden har 

också försökt att få till stånd någon form av samarbete eller 

affär med bolaget. /Per olof lindsten 

20 feBruAri, 15 :15 

Dunis rapport rosas av börsen. Omsättningen för 2007 landade 

på knappt 4 miljarder med en nettovinst på 100 miljoner. 

En kvartalsvis jämförelse visar på obefintlig tillväxt 

med en lönsamhetsförbättring då bolaget minskat sina 

administrations- och försäljningskostnader. 

Inom affärsområdet professionaltycks man ha lyckats 

med en prishöjning och klarar således en rörelsemarginal 

på knappt 15 procent det senaste kvartalet. Duni spår en tillväxt 

på 5 procent med 10 procents rörelsemarginal. Givet 

detta skulle vinsten 2008 landa i häradet 120 miljoner kronor, 

motsvarande 2,5 kronor per aktie. Detta bland annat beroende 

av bolagets nettoskuld på knappa miljarden. Duni 

handlas nu till p/e 18. Det är alldeles för dyrt för ett bolag 

med obefintlig tillväxt i en konjunkturkänslig bransch. Vi 

håller fast vid vårt säljråd. /david Z audy 

i tuNNASte LAget. Servettillverkaren 

www.ekonominyheterna.se /vabors 


v A D i r e k t ANALYS 

addera addnode 

till portföljen 

Addnode är med sin kursuppgång på 11 procent i år 

bäst bland börsens IT-konsulter. Och aktien har mer att 

ge – vi ser en uppsida på åtminstone 60 procent. 

F 

ör r a v eck a ns bokslu 

t bekräftade de se- 

naste årens fram- 

gångar och att framtiden 

alltjämt ser ljus ut. Det 

tycker inte minst bolagets 

vd och huvudägare Staffan 

Hanstorp som i vd-kommentaren 

skriver att han tror på ett starkt 

2008 efter att ha rapporterat Addnodes 

bästa kvartalsresultat någonsin. 

Addnode har sin bakgrund i 

ett antal IT-projekt inom Bonnierkoncernen 

som sattes på börsen 

genom köpet av det börsnoterade 

havererade IT-bolaget Adera. 

Sedan dess har Addnode köpt ett 

otal bolag inom IT-sektorn. 

ALLA förvärv har inte gått bra, 

Addnode tog till exempel i fjol 28 

miljoner kronor i kostnader för 

nedläggning och försäljning av 

några bolag inom mediesektorn 

och utbildningsbranschen. Men 

på det hela taget har förvärvsstrategin 

varit framgångsrik. 

Särskilt lyckosamt är köpet av 

Linköpingsföretaget Ida Infront. 

Bolaget som utvecklar program 

för ärendehantering till offentliga 

sektorn köptes av IT Provider 

V E C K A N S A F F Ä R E R 

sCanPiX 

S V E R I G E S S T Ö R S T A I T F Ö R E T A G 

2006. Företaget hade gjort 

förluster under ett par år i 

början av 2000-talet och 

när det såldes hade det en 

rörelsemarginal på i 

programvarubranschen 

blygsamma på 5 procent. 

Under Addnodes paraply har 

bolaget lyft. I fjol skrevs rörelsemarginalen 

upp till 15 procent 

och omsättningen ökade med 35 

procent till drygt 80 miljoner. 

Det finns två förklaringar. Ida 

Infront var redan tidigare starkt 

inom den offentliga sektorn med 

lönsAmmA kunder. Offentliga 

sektorn är en stor kund. 

Av ulf Petersson 

stora kunder som Statens Kriminaltekniska 

Laboratorium, FMV 

och Rikspolisstyrelsen. Nu har 

man lyckats bredda verksamheten 

och fått företag i finanssektorn 

som Alecta och Collectum 

som kunder. Därtill är bolaget 

inte längre en renodlad programvarutillverkare, 

utan bolaget har 

även genomfört en lyckad satsning 

på konsulttjänster runt 

programvaran. 

ADDNoDe omSAtte i fjol 795 

miljoner kronor och gjorde en 

vinst på 63 miljoner kronor efter 

skatt om man rensar för engångskostnader 

och sålda verksamheter. 

Det betydde en omsättningsökning 

på 26 procent och ett 

vinstlyft på 50 procent jämfört 

med 2006. Med tanke på att bolaget 

även efter de senaste veckornas 

kurslyft värderas till 540 

miljoner kronor är aktien klart 

köpvärd. 

Köprådet blir inte sämre av en 

nettokassa inklusive tilläggsköpeskillingar 

på 82 miljoner 

kronor, av vilket 20 miljoner ska 

användas till aktieåterköp. Lägg 

till att bolaget drivs av entreprenörer 

som är storägare i bolaget 

Addnode 

köp 

Lågt p/e-tal, lågt p/s-tal, 

nettokassa, bra tillväxt, 

entreprenörsdriven ledning. 

poteNtiAL 

Fortsätter att köpa bolag och 

hittills har det varit en mycket 

framgångsrik strategi. 

riSk 

Merparten av företagen är 

köpta de senaste två åren och 

oprövade om det skulle komma 

en konjunkturnedgång. 


2007 2008p 2009p 

oms, mkr 795 930 980 

Vinst e skatt, mkr 63 75 80 

Vinst /aktie, kr 2,81 3,35 3,60 

P/e 9 7 7 

Addnode 

OMXS 

35 

20 

16 feb 

2007 

22 feb 

2008 


Vd: Staffan Hanstorp. 

ordförande : Per Hallerby. 


Största ägare: Bisnode 12%, Staffan 

Hanstorp 8%, Jonas Gejer 8%. 

och att VA räknar med att företaget 

i år når en omsättning på 930 

miljoner kronor och en vinst på 

75 miljoner kronor efter skatt 

framstår aktien som mycket 

köpvärd. 

Slår vår vinstprognos in går 

det att motivera en börskurs på 

40 kronor per aktie. n 

På www.ekonominyheterna.se hittar du betaltjänsten IT 500. 

Här får du tillgång till hela Veckans Affärers unika databas över Sveriges 

500 största IT-bolag där du kan göra egna analyser och rankinglistor. 

I databasen kan du också skapa adresserade utskick, telefonlistor och faxlistor. 

Beställ direkt på nätet: 

Gå in på ekonominyheterna.se/va/it_500 

Webbtjänsten kostar 3 985 kr (exkl. moms.) 

30 

25

Peter lydén/sCanPiX 

i ur ocH skur. 

Friluftskunderna 

är beredda att 

betala – oavsett 

konjunkturläge. 

Uteliv med potential 

Aktiemarknaden gäspar åt familjeföretaget Fenix Outdoor. 

Men riskkapitalisterna tror på friluftsentusiasterna 

och det gör vi också. Av dAvid zAudy 

Tro t s en k a nonr a pport 

för helåret 2007 står aktien 

och stampar. Bolaget växer 

kraftigt med god lönsamhet och 

förtjänar en högre värderingsmultipel 

än dagens dryga 

p/e 9. 

Fenix utvecklar och 

marknadsför egna varumärken 

som Fjällräven, 

Tierra, Primus och Hanwag 

samt driver butikskonceptet 

Naturkompaniet. Affärsområde 

brands står för två tredjedelar av 

koncernens försäljning med 

Tyskland som den i särklass viktigaste 

marknaden. Rörelsemarginalen 

är starka 16 procent och 

omsättningen växer på årsbasis 


Naturkompaniet har en rörelsemarginal 

på 10 procent med 14 

procents årlig tillväxt. För jämförbara 

butiker ökar försäljningen 

15 procent. Under förra året 

öppnades två nya butiker och yt- 

terligare expansion står för dörren. 

Huvudägare i bolaget är Mr 

Fjällräven själv – Åke Nordin – 

som äger knappt 60 procent av 

kapitalet. Självklart uppskattar 

vi en långsiktig 

och stark huvudägare, 

men tyvärr fungerar 

ägarkoncentrationen i 

bland som en hämsko. 

Omsättningen är mycket låg, 

vilket gör aktien extra känslig i 

tider av börsturbulens. Längre 

ner i ägarlistan hittar vi värdeinvesterare 

som ”aktiestinsen” 

Eskil Johannesson och Ingvar 

Kamprad. 

feNix verkSAmhet bedrivs 

med försiktig skuldsättning. De 

räntebärande skulderna uppgår 

till 236 miljoner kronor, vilket är 

mindre än det bokförda värdet 

på bolagets varulager och kortfristiga 

fordringar. Soliditeten är 

därför goda 56 procent och av- 

sCanPiX 

kastningen på eget kapital summerar 

till starka 28 procent. 

Detaljhandeln på den viktiga 

tyska marknaden fortsätter att 

trotsa domedagsprofetiorna. 

Tvärtom växte försäljningen 

med 11 procent under vecka 7 

jämfört med samma period i fjol. 

Hittills i år har den tyska klädhandeln 

ökat fyra veckor av sju. 

Fenix kunder är friluftsmänniskor 

som gärna investerar i sin 

hobby, oavsett vikande konjunktur. 

U t d e l - 

ningen begränsas 

till 

2 kronor 

per aktie 

(totalt 26,5 

m i l j o n e r ) 

då Fenix i 

mr fjällräven. 

Åke Nordin. 

stället väntar 

sig köplägen 

i kölvattnen 

av 

fenix outdoor 

köp 

Fenix friluftsprodukter 

går som smör i solsken, särskilt 

på den tyska marknaden. 

Naturkompaniet visar stark 

tillväxt under lönsamhet. 

poteNtiAL 

Fenix starka balansräkning 

lär användas till bolagsköp i 

kreditturbulensens spår. 

riSk 

Även Fenix är beroende av en 

hyfsad svensk och europeisk 

detaljhandelskonjunktur. 


2007 2008p 2009(p) 

oms, mkr 845 930 1 000 


Vinst per aktie, kr 6 7 8 

P/e 11 9 8 

Vd: 

Martin Nordin. 

ordförande: 

Bertil Södermark. 

börsvärde: 

880 Mkr. 

Största ägare, 

kapital: 

Åke Nordin 58,1 %, 

Fondita fonder 

4,7 %, 

Nordea fonder 

2,8 %. 

Fenix Outdoor 

OMXS 

80 

50 

16 feb 

2007 

22 feb 

2008 

åtstramningen på kreditmarknaden. 

Utdelningen motsvarar 3 

procents direktavkastning. 

vi tror Att Fenix fortsätter att 

växa vidare med förbättrad lönsamhet. 

Omsättningen bör närma 

sig miljardstrecket med ett 

nettoresultat på strax över 100 

miljoner. I ett sådant scenario 

handlas bolaget nu till p/e 8,5 för 

år 2008. Det är för modest och gör 

Fenix billigast bland börsens 

klädbolag. För några veckor sedan 

köpte riskkapitalbolaget 

EQT Fenix konkurrent Lundhags 

som tillverkar kängor och friluftsutrustning. 

Och i investmentbolaget 

Ratos färska rapport 

kan man läsa om Haglöfs 

som under året ökat rörelseresultatet 


Vi tror liksom riskkapitalisterna 

på en ljus framtid för friluftsbranschen. 

Vi rekommenderar 

därför köp i Fenix Outdoor 

med riktkurs 90 kronor. n 

| va | 9 | 28 februari 2008 | www.ekonominyheterna.se | 23 

70 

60 

Källa: FactSet


Vinnare på prisrallyt 

Stålpriserna är på väg upp igen och det är köpläge i BE Group som dess- 

utom lockar med en ordentlig direktavkastning. Av Per olof lindsten 

e 

f t er en mör k höst när allt 

gick bolaget emot skiner so- 

len åter över BE Group som är 

en av vinnarna på stålboomen 

som nu åter leder till stigande 

stålpriser. 

Den tillfälliga prisökningspausen 

i branschen 

är över. En fortsatt 

hög efterfrågan från 

främst tillväxtmarknaderna 

med Kina i täten 

tillsammans med skenande råvarupriser 

på inte minst järnmalm 

och kol gör att de ledande 

stålbolagen världen över höjer 

sina priser ordentligt. 

För stålgrossisten BE Group betyder 

det att bolaget också i sin 

tur måste höja priserna vilket 

Vd: Håkan Jeppsson. 

ordförande: Carl- 

Erik Ridderstråle. 

börsvärde: 2,7 

mdr kr. 

Största ägare: 

Nordic Capital 

20,6%, Ospraie 

Portfolio Ltd 5,1, 

If 5,0. 

Be GrouP 

köp 

Krisvärderad högavkastare 

med förvärvsambitioner. 

poteNtiAL 

Fortsatt stark efterfrågan och 

högre råvarupriser driver på 

vinstutvecklingen. 

riSk 

Lagerförluster kan spela tillfälliga 

spratt och konjunkturkänsligheten 

är stor. 


2007 2008p 2009p 

oms, mkr 7 650 8 000 8 300 


Vinst/aktie, kr 7,00 8,10 8,60 

P/e 8 7 7 

BE Group 

OMXS 

120 

100 

80 

60 

40 

16 feb 

2007 

22 feb 

2008 


bäddar för högre vinster. 

Hösten blev en enda lång utförsbacke 

på börsen. Bolaget 

drabbades precis som verkstadskoncernen 

Sandvik av det extremt 

snabba och kraftiga prisraset 

på nickel, en viktig beståndsdel 

i rostfritt stål 

vars världsmarknadspris 

därmed också rasade. För 

BE Group innebar det 

smärtsamma lagerförluster 

och bolaget tvingades 

vinstvarna i oktober för det tredje 

kvartalet. 

Det fjärde kvartalet blev också 

en stor besvikelse med omsättningstapp 

på 7 procent och halverad 

vinst. 

NickeLpriSet har nu under det 

senaste kvartalet stabiliserats. 

De senaste veckorna har basmetaller 

som koppar och bly 

samtidigt återhämtat sig ordentligt 

och priserna stigit i takt med 

att den finansiella oron har lugnat 

sig. 

Även om 90 procent av försäljningen 

sker i Sverige och Finland 

har BE Group också en ambitiös 

tillväxtmarknadssatsning österut. 

Bolaget vill växa via förvärv i 

länder som Polen, Slovakien och 

Tjeckien. Förhoppningen är att 

30–50 procent av omsättningen 

ska genereras i Östeuropa om tre 

fyra år. 

En annan intressant affär gjordes 

i slutet av januari när BE Group 

knöt banden närmare till 

samarbetspartnern Arcelor Mittal, 

världens största stålbolag, genom 

att slå samman de bägge 

bolagens tillverkning och försäljning 

av tunnplåt i Sverige. 

Det här stärker bolagets ställning 

på hemmamarknaden gentemot 

konkurrenterna Rautaruuki 

och Tibnor, som ägs av SSAB. 

b ö r s b l ogge n 

De avi- 

Kommentarer och s e r a d e 

analyser varje dag stålpr ishöjning- 

BrA Priser. Stålgrossisten Håkan Jeppsson gillar det nya läget. 

arna bäddar som sagt för en återhämtning 

för BE Groups vinst 

och marginal och vi räknar med 

att bolaget bör tjäna 8,10 kronor i 

år och 8,60 nästa år vilket ger en 

värdering kring p/e 7. Även med 

en ordentlig cyklisk rabatt ger 

”Basmetaller 

som koppar 

och bly 

har åter- 

hämtat sig” 

vår kassaflödesmodell en riktkurs 

på 80 kronor, en potential 

på 40 procent från dagens nivåer. 

En generös direktavkastningen 

på 6,4 procent är också svår 

att motstå.n 


Johan Wessman/sydsvenskan bild


med sikte på expansionen 

Glasögonbågar, kontorsmöbler och biblioteksinredningar. Småländska konglomeratet 

Expanda ska bli ännu spretigare och det är helt rätt strategi. 

D 

e t sk ilj er 103 903 miljoner 

kronor i omsättning mellan 

Electrolux och Expanda. 

Det är ungefär lika mycket som 

avståndet mellan Business Weeks 

redaktion i New York och Expandas 

huvudkontor i Lammhult. 

Det är också den resa som Johan 

Hjertonsson har gjort sedan 

han för fyra månader sedan blev 

vd för det lilla småländska industrikonglomeratet. 

För ett år sedan ägnade tidskiften 

Business Week flera 

sidor åt Johan Hjertonsson 

och hans 

jobb på chef för 

Electrolux globalaförändringsprogram. 

I dag 

har han flyttat 

från Stockholm 

till Växjö för att utveckla 

Expanda. Det är 

en spännande resa för 

Hjertonsson och det 

kan också bli en 

spännande resa för 

Expandas aktieägare 

som det senaste året 

har fått se sin aktie 

falla från 40 procent efter 

att den goda vinsten 

från 2006 inte upprepades 

under fjolåret. 

Det är klart att det är 

S V E R I G E S S T Ö R S T A F Ö R E T A G 

skillnad mellan Electrolux 

och Expanda. Men det 

finns också stora likheter, 

nämligen produktutveckling 

och att läsa av 

vad kunderna vill ha. 

”Det här är ett jätteroligt och 

intressant jobb och nu är det tillväxt 

som gäller för Expanda”, säger 

Johan Hjertonsson. 

Expanda har tack vare en god 

konjunktur och rationalisering- 

förvärvssuGnA. 

Bågar från 

Skaga och 

bibliotekshyllor 

från 

Eurobib 

finns 

redan. 

ar ökat rörelsevinsten från 

20 till 73 miljoner kronor 

de senaste sex åren. Omsättningsökningen 

är 

inte lika imponerande, 

strax över 2 procent per 

år. 

Det SkA BLi äNDriNg på det. 

Målsättningen är att öka omsättningen 

med 15 procent per år och 

det är det som är Hjertonssons 

huvuduppgift. Till en del kom- 

På www.ekonominyheterna.se hittar du betaltjänsten VA 500. 

Här får du tillgång till hela Veckans Affärers unika databas över Sveriges 

500 största bolag där du kan göra egna analyser och rankinglistor. 

I databasen kan du också skapa adresserade utskick, telefonlistor och faxlistor. 

Beställ direkt på nätet: 

Gå in på ekonominyheterna.se/va/va_500 

Webbtjänsten kostar 3 985 kr (exkl. moms.) 

Av ulf Petersson 

mer detta att ske genom förvärv. 

Skuldsättningen som var över 1 

har kommit ned till 0,4 och räntetäckningsgraden 

ligger klart 

över 10. Det betyder att Expanda 

kan förvärva bolag för 250 miljoner 

kronor utan att bli för högt 

skuldsatt. 

Expanda tillverkar glasögonbågar 

under varumärkena Skaga 

och Efva Attling, är världsledande 

på biblioteksinredning och 

gör dessutom exklusiva kontorsinredningsmöbler 

under varumärket 

Lammhults. Det är verksamheter 

som vid en första anblick 

känns konjunkturberoende, 

men faktum är att över 

hälften av omsättningen går till 

offentlig sektor, vilket bör lindra 

nedgången om konjunkturen viker 

dramatiskt. 

I fjol omsatte bolaget 829 miljoner 

kronor och tjänade 42 miljoner 

kronor efter skatt, sedan det 

n mest möbler

tagit engångskostnader om 11 

miljoner kronor i samband med 

försäljning av ett intressebolag. 

Med tanke på att orderstocken är 

20 procent högre än för ett år sedan 

räknar vi med en rejäl resultatförbättring. 

Omsättningen 

bör kunna hamna uppåt 900 miljoner 

kronor och vi räknar med 

en vinst på 60 miljoner kronor i 

år, vilket betyder en vinst på 

drygt 7 kronor per aktie. 

Därmed värderas bolaget till 

runt 9 gånger årets vinst. Det är 

inte alls farligt för ett bolag med 

starka varumärken och en ny 

ung intressant vd. 

Vi tror att Expanda kan bli en 

bra placering på något eller ett 

par tre års sikt. n 

exPAndA 

köp 

God orderingång och 

nedläggning av ett förlustbringande 

intressebolag 

talar för en god vinst 2008. 

poteNtiAL 

Johan Hjertonsson är en interessant 

rekrytering. Brinnande 

känsla för design och ung. 

Det kan bli riktigt bra. 

riSk 

Beroende av en god konjunktur 

och att fastighetsbranschen 

är vid god vigör. En nedgång 

kan slå hårt. 


2007 2008p 2009p 

oms, mkr 829 875 950 

Vinst e skatt, mkr 42 60 70 

Vinst /aktie, kr 4,98 7,10 8,30 

P/e 13 9 8 

Expanda 

OMXS 

120 

100 


Vd: Johan Hjertonsson. 

ordförande: torbjörn Björstrand. 


Största ägare: Scapa Capital 17 %, 

Länsförsäkringar Fonder 10 %, Skandia 

Liv 9%. 

80 

60 

40 

16 feb 

2007 

22 feb 

2008 

B ö r S k L i m A t e t 

uLf peterSSoN 

Som Nu Ser frAm emot våreN 

ett evigt kretslopp på börsen 

Jjag h a r en g od vä n som har passerat 10-årsstrecket 

som aktiefondförvaltare. Han är nöjd 

med sitt jobb förutom på en punkt. Han skulle 

gärna se att börsen håller stängt under åtminstone 

några dagar efter nyår så att han kan njuta 

av segerns sötma – eller hämta andan och samla 

kraft. 

Så är det inte. Börsen är det ständigas spel och 

dagen efter det att boksluten för 2007 är genomlästa 

är det dags för analytiker, mäklare, förvaltare 

och ekonomijournalister att lägga dem till 

handlingarna och börja tänka på vad som nu 

kommer att påverka börsen fram till dess att 

rapporterna för första kvartalet presenteras. 

Boksluten var överlag bra i såväl Sverige som 

USA, men det är redan historia och nu gäller det 

att blicka framåt igen. 

Om jag ska tippa är det utdelningarna 

och ameri- 

kansk makrostatistik som 

blir de kommande månadernas 

stora samtalsämne. 

När det gäller utdelningarna 

så räknar vi med att de 

kommer att ge stöd åt börskurserna. 

Även om de inte 

når upp till förra årets 

rekordnivå så är direktavkastningen 

väl så hög eftersom 

Stockholmsbörsen har 

backat med 20 procent de 

senaste 12 månaderna. Det 

är ett styrkebesked och 

man kan nog räkna med att 

en del av det penningutflöde 

vi såg från börsen i 

januari kommer tillbaka 

när det börjar bli utdelningsdags. 

Det är mycket tänkbart 

att de aktier som ger en hög 

utdelning inte faller med 

hela utdelningens värde. 

Rakar man av 5 procent på 

alla kurser på Stockholmsbörsen 

så framstår många 

aktier som riktigt billiga. 

Det är svårt att se att exempelvis 

SKF ska falla med 10 

kronor när utdelningen avskiljs 

eller att NCC-kursen 

rasar med 21 kronor. 

När det gäller makrosta- 

tistiken så har New York- börsen börjat vänja sig 

vid riktigt svaga siffror. Det är ett styrketecken. 

Den amerikanska subprimekrisen har firat ettårsjubileum 

och ju längre tiden går desto mer 

luttrade blir placerarna. 

Ett styrkebesked är också att det har funnits 

placerare som har vågat gå mot strömmen och 

placera i den internationella banksektorn. 

Warren Buffet och de asiatiska och arabiska 

investeringsfonderna är de mest kända. 

Och skulle den amerikanska centralbanken 

Federal Reserve agera mer rationellt än den svenska 

och fortsätta att sänka räntan vid mötet nästa 

gång den 18 mars kan börsen komma att ta fart 

redan innan utdelningarna kommer in på kontona. 

n 

veckANS AffärerS köpfAvoriter JuSt Nu 

HAUSSE ANALySdAG KuRS 

dÅ, KR 

KuRS 

Nu, KR 

KuRSutv, 

PROCENt 

KuRSutv 

REL INdEx 

PROCENt 

abb 07 juni 2007 152 150 -1,3 23,2 

neonet 23 aug 2007 32,90 44,20 34,3 52,0 

Vostok nafta Inv. 30 aug 2007 72 129,75 80,2 97,9 

axis 13 sep 2007 149 116,50 -21,8 -4,9 

Hexagon 11 okt 2007 140 128,25 -8,4 13,3 

Hufvudstaden 29 nov 2007 57,30 64,25 12,1 22,3 

biovitrum 06 dec 2007 72 72,50 0,7 12,1 

black earth Farming 13 dec 2007 50 71,75 43,5 57,1 

Sectra 24 jan 2008 56,50 63 11,5 5,4 

Swedbank 31 jan 2008 162 172 6,2 3,9 


veckANS AffärerS SäLJfAvoriter JuSt Nu 

BAISSE ANALySdAG KuRS 

dÅ, KR 

KuRS 

Nu, KR 

KuRSutv, 

PROCENt 

KuRSutv 

REL INdEx 

PROCENt 

metro 16 maj 2007 8,20 5,15 -37,2 -14,7 

bilia 14 jun 2007 132 93,50 -29,2 -7,1 

Höganäs 14 jun 2007 202 131,75 -34,8 -12,7 

aerocrine 16 aug 2007 22,80 15,40 -32,5 -15,5 

Rezidor 06 sep 2007 50,50 38,90 -23,0 -4,7 

Cashguard 11 okt 2007 9,80 5,25 -46,4 -24,7 

morphic 01 nov 2007 24,80 14,45 -41,7 -24,3 

Duni 08 nov 2007 50 48,30 -3,4 11,6 

Din bostad 29 nov 2007 52 45,50 -12,5 -2,3 

axfood 24 jan 2008 241 215 -10,8 -16,9 


vA:S ANALYSfAvoriter. Vi sammanställer varje vecka de köp- och säljrekommendationer 

från det senaste året som vi fortfarande tror mest på. 


19 röster om 

kvinnor och makt 

Årets viktigaste bok i jämställdhetsdebatten. 

En antologi med bland annat Marie Ehrling, Annika 

Falkengren, Marianne Nivert, Sara Kullgren, Mia Brunell, 

Louise Julian och framtidens makthavare. 

Porträtt av mästerfotografen Thron Ullberg 

som fotograferat alla de tidigare vinnarna. 

Beställ boken på www.va.se/bok 

N Ä R I N G S L I V E T S 1 2 5 M Ä K T I G A S T E K V I N N O R 

NÄRINGSLIVETS MÄKTIGASTE 

V E C K A N S 

A F F Ä R E R

30 

s kö n h e t – e n s t o r i n d u s t r i 

FåFängans 

| va | 9 | 28 februari 2008 | www.ekonominyheterna.se |

Botox, silikon 

och tusentals 

andra preparat 

pumpar upp 

skönhet till 

en global jätteindustri 

värd 

ett par tusen 

miljarder kronor. 

Människans 

fåfänga saknar 

varken ekonomiska 

eller 

etiska gränser. 

av per öqvist 

illustr ation tomas lindell 

(foto scanpix ) 

en ny näsa odlas på armen. 

Ett ansikte transplanteras 

från en hjärndöd människa. 

Fett från baken fyller 

ut läppar och händer. Kindben 

byggs ut. Breda näsor blir smala. 

Dagens plastikkirurgi liknar allt 

mer science fiction. 

Människans fåfänga har alltid 

varit stor, men aldrig så hysterisk 

som i dag. Jakten på den perfekta 

näsan, stora fasta bröst, slät, ung 

hy och större penis har skapat en 

marknad 

t 


ScanPix 

V a s kö n h e t – e n s t o r i n d u s t r i 

sjuk tillväxt. 

världens skönhetsindustri 

har 

ökat omsättningen 

trefalt de 

senaste tio åren. 

störst och 

vackrast. lars 

Bjarnemarks 

akademikliniken 

är en av de större 

inom plastikkirurgi 

i världen. 

farlig dos. med 

en Botoxinjektion 

kan man på köpet 

få nervgiftet Botulin 

i kroppen. 

t 

”Vi ligger långt före usa, på grund av att de 

under tio år haft ett förbud mot silikonimplantat” 

industri som omsätter svindlande 250 

miljarder dollar globalt, enligt uppskattningar 

från branschexperter. Mer 

om man räknar angränsande områden. 

Några exakta siffror finns inte, men 

det senaste decenniet ska omsättningen 

ha trefaldigats. Allt från plastikoperationer, 

Botox och Restylane till 

cosmeceuticals, lyxkrämer, skönhetsbehandlingar 

och nagelskulptering. 

En undersökning på 3 200 kvinnor i 

hela världen visade att bara 2 procent 

var nöjda med sitt utseende. I Sverige 

var siffran 4 procent. Ungefär var fjärde 

kvinna och var tionde man vill 

plastikoperera sig, enligt flera nyligen 

gjorda undersökningar. En något äldre 

undersökning, på 3 521 svenska 

kvinnor, publicerad i British Medical 

Journal 2003, visade att kvinnor som 

förstorat sina bröst oftare begick självmord. 

Även dödsfallen i cancer ökade. 

Dödligheten var 40 procent högre. Undersökningen 

gjordes av bland annat 

Karolinska institutet. 

kirurger skiljer på två slags plastikoperationer. 

Rekonstruktiva är ingrepp 

som görs efter svåra brännskador, 

allvarliga bilolyckor eller när 

människor fötts missbildade är 

sällan kontroversiella. Estetisk 

kirurgi handlar om att 

förändra allt fler olika delar 

av vårt utseende. Åsikterna 

både för och emot 

estetisk kirurgi är starka. 

De flesta plastikkirurger 

hävdar att de tackar nej till 


PaTriK STOLLarZ/ScanPix 

kunder med orimliga förväntningar eller 

de som vill göra onödiga operationer. 

Klinikernas snabba tillväxt och 

prislistorna talar dock ett annat språk. 

Sida upp och sida beskrivs operationer 

som till stor del måste klassas som onödiga. 

Ingrepp som köps för dyra pengar 

av människor som vill bota osäkerhet 

och ångest. 

En av dagens trender är ökad efterfrågan 

på intimkirurgi – förstoring 

eller förminskning av könsorgan. 

Operationerna är inte billiga. En slidförsnävning 

kostar 38 000 kronor. En 

kombinerad penisförstoring och penisförtjockning 

55 000 kronor. Ett lårlyft 

upp till 95 000 kronor. Bröstförstoring 

och lyft upp till 85 000 kronor. 

Den dyraste hårtransplantationen 

kostar hela 148 000 kronor. Priserna 

är tagna från Akademiklinikens aktuella 

prislista. Hela 90 procent av operationerna 

de gör är estiska. 

Akademiklinikens vd Lars bjarnemark 

säger att de är störst i Europa och 

också en av de allra största plastikklinikerna 

i världen. 

”Jag vet att det finns en klinik i Kina 

som är större. Och i Brasilien finns en 

klinik som är jättestor. I övrigt känner 

jag inte till någon som är större.” 

Preliminära siffror för 2007 visar en 

omsättning på 117 miljoner kronor 

och en vinst på 5 miljoner kronor. Då 

är inte relativt nyinköpta kliniken i 

Malmö inräknad, eftersom de bara 

ägde den de sista fyra månaderna. 

Prognosen för 2008, inklusive Mal 

Weine LexiuS/ScanPix 

mö, är 160 miljoner kronor i omsättning 

och ett resultat på 9 miljoner kronor. 

De vill växa snabbare och tittar 

på olika former av extern finansiering. 

En börsnotering är ett alternativ 

som diskuteras. Ett annat är att ta in 

pengar från riskkapitalbolag, enligt 

Lars Bjarnemark, med bakgrund från 

Grey, Nokia och IBM. 

Akademikliniken utförde 4 000 operationer 

i Stockholm och 1 500 i Malmö 

2007, men har kapacitet för betydligt 

fler. På 4 500 kvadratmeter nära 

Kungliga Tennisstadion finns sju operationssalar 

och 40 vårdplatser för övernattning. 

Här jobbar 100 personer, varav 

åtta plastikkirurger och två narkosläkare. 

Man utbildar också 300 kirurger 

från hela världen varje år. 

Kliniken är världsledande på bröstförstoringar 

med anatomiska implantat, 

som i form och konsistens mest 

påminner om gigantiska geléhallon. 

”Vi ligger långt före USA, på grund av 

att de under tio år haft ett förbud mot 

silikonimplantat”, säger Lars Bjarnemark. 

Bolaget har lockat till sig många 

av den svenska finansvärldens kändisar 

och miljardärer, som Mats Qviberg, 

Monica Caneman, John Wattin och Jan 

Hedén. 

De är inte ensamma om att dras till 

skönhetsindustrin. Svenska finansmän, 

banker och riskkapitalbolag finns ofta i 

bakgrunden i den skönhetsindustri, som 

enbart i Sverige omsätter tvåsiffriga tal i 

miljarder varje år.

cOrbiS/ScanPix 

Vi ser samma explosiva utveckling i 

kosmetikabranschen. Ett företag som 

det börsnoterade Oriflame redovisar 

kraftigt ökad vinst och omsättning. 

Sveriges största biomedicinbolag Q- 

Med rasade däremot på sin senaste rapport, 

som en analytiker kallade den 

sämsta han någonsin sett. Kursen rasade 

mer än en tredjedel på en enda 

dag. Grundaren bengt Ågerup fick därmed 

se sin personliga förmögenhet 

krympa med över en miljard kronor. 

”Det berodde mycket på att Kaupthing 

dumpade över två miljoner aktier under 

en dag. Det går inte att försvara sig 

emot”, säger Bengt Ågerup. 

”Året var dock inte alltför tokigt, 

med mer än 10 procents tillväxt för en 

12 år gammal produkt. Genom vårt 

ombud Medicis säljer varumärket 

Restylane för över två miljarder kronor 

per år och har en marknadsandel i 

världen på 60 procent. Vad investerarna 

reagerade på var sista kvartalet, 

som var svagt med kraftigt ökade 

kostnader och ingen utveckling för 

vår huvudprodukt Restylane.” 

Han vill förklara det med ord: USA 

och Japan. 

”USA minskade sitt lager och sålde 

från det i stället för att köpa från oss. I 

Japan får vi inte sälja produkter ak 

tivt, bara via läkares direkta beställning. 

Vi försöker åtgärda det för att få 

en bättre styrning, men lagen skapar 

restriktioner.” 

går man ett decennium bakåt i tiden 

är QMed en riktig framgångssaga. 

Sedan starten 1995 har de vuxit 

till en koncern med 720 medarbetare i 

19 länder och en omsättning på över 

1,3 miljarder kronor. Bara mellan 2003 

och 2006 ökade omsättningen 115 procent. 

Aktien har varit en kursraket. 

Bolagets största produkt Restylane, 

som fyller ut rynkor, väntas under 

2008 bli godkänd i Kina. 

”Vi prognostiserar att 2008 blir ett 

bra år, där andra halvan blir bättre än 

första. Men det blir en hård kamp. Nu 

lanserar vi Macrolane, som är till för 

att fylla ut kroppsformer, inkluderande 

bröst och skinkor. Den spås av både 

oss och analytiker att bli minst lika 

stor som Restylane”, säger Bengt Ågerup. 

Som huvudägare har han tvingats 

se sin förmögenhet krympa till två 

miljarder kronor jämfört med fyra 

miljarder kronor för mindre än ett år 

sedan. 

”Fast det är bara monopolpengar”, 

säger han och skrattar. 

Han investerar också i två andra bio 

MarK M MiLSTein/ScanPix 

Heide benSer/cOrbiS/ScanPix 

medicinbolag. Envirotainer och Oxthera, 

som delägs av QMed. 

Ett bolag som går i QMeds fotspår är 

Celltrix, som utvecklat ännu ett medel 

för att trolla bort rynkor. Bolaget, med 

huvudkontor i Åstorp och tillverkning 

i Malmö, grundades av Kjell Nilsson, 

tidigare på Perstorp, plastikkirurgiprofessorn 

Gunnar Krantz och Nils 

Siegbahn, som tidigare lett Alligator 

Bioscience i Lund. Ägare är danska Novo 

AS, Seed Capital Denmark, Malmöhus 

Invest och riskkapitalbolaget Lumitec 

som stod för såddfinansieringen. 

Celltrix kosmetiska implantat består 

av små porösa gelatinkulor. En 

behandling ska hålla i minst ett och 

ett halvt år och även stimulera celltillväxten, 

så att ny levande vävnad fyller 

ut rynkorna. 

”Vi har en helt ny teknologi, där 

man med hjälp av mikrosfärer kan få 

celler att producera mer ämnen. Jag 

ser oss i dag där QMed var för tio år 

sedan”, säger vd björn forsman, som 

bland annat varit vice vd på QMed. 

Bolagets första produkt, Credurance, 

ska vara ute på marknaden under 

2009. Enligt Björn Forsman håller 

man på med dokumentationsarbetet 

på produkten, som är färdigutvecklad 

sedan ett par år tillbaka. 

en tydlig trend är att alltmer reklam 

riktas mot män och att omsättningen 

där stiger snabbt bekräftas av Lars 

Bjarnemark. Antalet operationer på 

Akademikliniken har de senaste tio 

åren ökat med i snitt 20 procent per år. 

Ökningen för män är 100 procent. 

Så kallade ickeinvasiva behandlingar 

”där man inte skär i kroppen” 

ökar snabbare än branschen i stort. 

hjälp finns . 

plastikoperationer 

bland män 

ökar med 100 

procent varje år 

hos akademikliniken. 

Bengt Ågerups 

qmed har vuxit 

till ett miljardföretag 

på drygt 

ett decennium. 

t framgångsrik. 


”Botulin har tidigare använts 

som kemiskt stridsmedel. en 

halv tesked räcker för att döda 

hela sveriges befolkning” 

Laserbehandlingar, hudvårdsprodukter 

som ska ha medicinska egenskaper 

och injektionsbehandlingar, så kallade 

fillers och neorotoxiner, där Restylane 

och Botox, med nervgiftet Botulin, 

är mest kända. 

Botulin har tidigare använts som 

kemiskt stridsmedel. En halv tesked 

räcker för att döda hela Sveriges befolkning. 

Och 16 personer i USA har 

avlidit sedan Botulin spridit sig i kroppen 

efter Botoxinjektioner. Därför 

kräver nu amerikanska konsumentorganisationen 

Public Citizen att Botox 

och andra medel m,ed samma substans 

förses med varningstexter. 

i Flera sekler har människor varit 

villiga att genomgå extrem smärta, 

till och med riskera sina liv, för att förändra 

sina utseenden till vad de tror 

är det bättre. Under medeltiden svalde 

fina kvinnor arsenik och smörjde in 

huden med fladdermusblod. I det viktorianska 

England opererade kvinnor 

bort revben för att få smalare midjor. 

På 1800talet i USA användes varm 

urin från unga pojkar för att försöka 

ta bort fräknar. 

Sedan över ett decennium är plastikkirurgi 

närmast en nödvändighet för 

att överleva i Hollywood. Allt fler människor 

världen över lägger sig dock under 

kniven. Senast 

i Kina, där många 

vill få ett mer europeisktutseende. 

M ä n n i s k a n 

duger inte läng 

topp 

5 

ingrepp För 

kVinnor 

1 Bröstförstoring 

/bröstlyft 

2 Lyft av ögonlock 

3 Fettsugning 

4 Bukplastik 

5 Ansiktslyft 


re som hon är. Skönhetsidealet kommer 

allt längre från den naturliga kroppen. 

Idealmänniskan som lyfts fram i medierna 

blir alltmer ett ”missfoster”. Särskilt 

gäller det kvinnor, där det vuxit 

fram ett absurt ideal där de förväntas ha 

pojkaktiga kroppar kombinerat med en 

flickas hårlösa underliv, en putande 

rumpa, enorma bröst, absurt fylliga läppar 

och platinablont rakt hår. Helst 

också klarblå ögon. Och naturligtvis 

inte en enda naturlig rynka. 

På bloggar och forum på internet delar 

unga tjejer med sig tips till varandra 

inför och efter operationer. Veckotidningar 

tipsar om de senaste ingreppen. 

Och tvprogram visar hur tjejer 

bör se ut och hur de som inte gör det 

ska nå dit. 

I ”Extreme makeover” visas spektakulära 

plastikoperationer. Många har 

mobbats för sitt utseende och kanske 

vill ha en mindre öron. Då får de även 

ny näsa, större bröst, Botoxinjektioner, 

fettsugning, ansiktslyft och läppförstoring. 

än Värre är amerikanska ”The swan”, 

där kvinnor plastikopereras till oigenkännlighet. 

Allt avslutas med en skönhetstävling 

med plastiga skönheter. 

Resultatet har blivit att tusentals kirurger 

jobbar för att skapa en modern 

variant av Frankensteins monster. I 

en bransch som växer med tvåsiffriga 

procenttal varje år. Allt fler finansbolag 

specialiserar sig nu också på att 

låna ut pengar för plastikkirurgi. 

Kanske har vi om några decennier 

nått så långt att alla människor har 

helt slät hy från 

t V a s kö n h e t – e n s t o r i n d u s t r i 

ScanPix 

topp 

5 

ingrepp För 

män 

1 Fettsugning 

2 Näsplastik 

3 Lyft av ögonlock 

4 Pannlyft 

5 Bukplastik 

Källa: Akademikliniken 

vaggan till graven. 

Och kanske 

blir det då som i 

vårens utställning 

på Konstfack 

om framtiden, 

att vi betalar 

dyra pengar för 

designade rynkor. 

n 

hollywoods 

idEal. Äkta paret 

angelina Jolie 

och Brad pitt. 

SuKree SuKPLang/ScanPix 

så blir du 

fräsch på 

semestern 

Medicinsk turism ökar 

dramatiskt. Som aldrig 

förr besöker vi utländska 

sjukhus på våra semestrar 

för kirurgiska ingrepp. 

En stor del handlar om 

plastikoperationer. 

Veckans Affärer möter honom 

på ett mörkt hotellrum i Bangkok. 

Gardinerna är neddragna. 

Området runt hans ögon 

är blåsvullet. Några dagar senare ser 

han ut som en ny människa. 

I alla år hade rikard, vd på ett mellanstort 

industriföretaget i Sverige, 

fått höra att Sverige hade världens bästa 

vård. Men det var inget han längre 

trodde på och han hade därför valt ett 

sjukhus i Thailand för sin plastikkirurgiska 

ögonoperation.

thailand. 

favoritresmål 

även bland dem 

som plastikopererar 

sig. 

”Läkarna var välutbildade, operationssalarna 

extremt moderna och bemötandet 

rakt igenom personligt och 

vänligt. Alltid ett leende”, berättar han. 

Länge var Rio i Brasilien plastikkirurgins 

huvudstad. Nu har man fått 

hård konkurrens av Bangkok och 

Phuket i Thailand. 

Fler länder vill dock dela på de allt 

större pengarna i denna nya turism, 

som Sydafrika, Malaysia och Estland. 

I bakgrunden lurar Kina. 

Också allt fler europeiska länder 

lockar de miljontals människor som 

reser långt för att förbättra – eller förändra 

– sitt utseende. Warszawa och 

Gdansk i Polen, Istanbul i Turkiet och 

Damaskus i Syrien är städer med nyöppnade 

sjukhus som annonserar i 

utlandet. Förvånande är också Sverige 

ett av de länder som satsar mest på 

hälsoturism. Fast vi vänder oss främst 

västerut, mot USA. 

en jämFörelse Visar att priserna i 

Thailand ligger på 15–50 procent av de 

svenska. Ett par tre mindre eller ett 

stort ingrepp betalar resan flera gånger 

om. Kombinationen med några 

veckors semester lockar. Diskretion 

är en annan anledning till att allt fler 

opererar sig utomlands. Och bristen 

på vårdköer. Oväntat många säger sig 

söka vård utomlands också för att servicen 

anses bättre och sjukhusens utrustning 

är nyare och mer avancerad. 

Plastikoperationer är ännu tabu. 

Därför passar många på under semestern. 

Handlar det inte om större in 

grepp, kan det vara svårt att se att någon 

gjort en plastikoperation. Omgivningen 

tycker bara att personen allmänt 

ser lite fräschare ut efter 

semestern. Att det beror på blekta tänder 

eller lyfta ögonlock, inte solbränna, 

är svårt att se. 

Redan 2004 passerade antalet utlänningar 

som besökte Thailand för medicinsk 

turism en miljon människor. 

Fyra år senare närmar man sig två 

miljoner. 

Flera thailändska sjukhus har hemsidor 

också på svenska. Ett par har 

öppnat kontor i Sverige. Allt fler 

svenska företag etableras för att sälja 

medicinsk turism. Och svenska banker 

och finansinstitut hakar på, bland 

dem Handelsbanken i Järna som lånar 

pengar till operationer. 

men det Finns Baksidor. Särskilt 

för länder i Östeuropa utfärdar svenska 

läkare varningar. Det kan vara 

svårt att kontrollera sjukhusets rykte 

och kirurgens utbildning, men är 

ändå livsviktigt. Något många glömmer 

är att undersöka om man har rätt 

till eftervård i Sverige. 

Sjukhusen är vinstdrivande och satsar 

resurser på att bygga ut de avdelningar 

som drar in mest pengar – inte 

där de största behoven finns. Kritiker 

hävdar att fattiga människor därför 

blir utan vård, bara för att västerlänningar 

vill ha mindre näsor, större 

bröst eller färre rynkor. Andra menar 

att medicinsk turism stärker ländernas 

ekonomi och på sikt därför förbättrar 

sjukvården för hela befolkningen. 

Östgöta Landsting har som första 

landsting slutit avtal om att köpa vård 

i Thailand, vilket innebär att reumatiker 

och neurologiska patienter kan få 

betalt för rehabilitering i Thailand. 

Nästa steg kan bli hjärt eller höftledsoperationer 

utomlands – för svenska 

skattepengar. n 

mirakel- 

krämerna går 

åt som smör 

Exklusiva ingredienser som 

kaviar, äkta pärlor, guld och 

extrakt av kejsarorkidéns 

rötter får många av oss att 

betala förmögenheter för 

några milliliter kräm. 

st r a x för e j u l slogs kunderna 

runtom i Sverige om en ny 

kräm. Aldrig har suget varit 

större än när ”mirakelkrämen” 

Boots No 7 – Protect & Perfect lanserades. 

Hyllorna tömdes blixtsnabbt på 

de 32 000 tuber som tagits in. 

Krämen, ett ”antiageserum”, påstås 

ha ett unikt komplex av antioxidanter 

som skyddar mot de fria radikaler som 

skadar och bidrar till att huden åldras. 

Boots N o 7 sägs också ta bort redan 

befintliga rynkor. 

I Storbritannien såldes svindlande 

4,6 miljoner tuber förra året. Priset på 

295 kronor anses som sensationellt 

lågt i en bransch där allt fler krämer 

kostar mellan 3 500 och 7 000 kronor 

per burk. Ibland betydligt mer. 

t 

strykandE 

åtgång. när 

mirakelkrämerna 

släpptes i butikerna 

i julas tog 

32 000 tuber slut 

på nolltid. 


V a s kö n h e t – e n s t o r i n d u s t r i 

”män är den nya 

målgruppen. medan 

skönhetsindustrin 

i stort har ökat med 

270 procent senaste 

10 åren, har den för 

män vuxit med nära 

500 procent” 

n skönhetsaktier 

säljer på 

börsen 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

t 

Rädslan för att åldras märks inte 

minst i Hollywood, där artificiell 

skönhet betyder mer än någonsin. 

Högupplösta filmformat visar varje 

liten rynka och por i detalj, förstorad 

hundrafalt på vita duken. 

Paparazzi med allt längre teleobjektiv 

följer Hollywoodstjärnorna så fort 

de lämnar sina hem. Senaste trenden i 

Hollywood är att smink inte längre 

appliceras som förr, utan med airbrush 

för att dölja allt. 

Flera stora kosmetikamärken lanserar 

under vintern smink som i medierna 

kallas ”Makeup 2.0” Smink anpassat 

för högupplösta filmformat. 

Hit hör Diors High Definition Serum 

Foundation. Det innehåller vad man 

kallar HD Liquid Crystal Pigment 

som sägs ”reflektera ljuset genom att 

följa dess våglängd och skapa en unik 

hologrameffekt”. 

Dyra lyxkrämer är en ny trend som 

också når allt fler ”vanliga” människor. 

Ingredienser som kaviar, äkta 

pärlor, rent guld och extrakt av kejsarorkidéns 

rötter lockar oss att betala 

tusentals kronor för några tiotals 

milliliter kräm. 

Bara i Sverige såldes 2006 hudvårdsprodukter 

och dofter för 13,2 miljarder 

kronor, enligt Kemisk-tekniska leverantörförbundet. 

Globalt är marknaden 

större än många traditionella industrier. 

I Frankrike, Italien och USA 

har kosmetikabolagen samma höga 

status som bilindustrin, telekom och 

läkemedel. Och det är en tillväxtbransch. 

År efter år har tillväxten varit tvåsiffrig. 

Kanske är det därför som rätt 

oväntade företag nu ger sig in i branschen, 

som kemiföretaget Perstorp. 

Förra året lanserade företaget ett antal 

kemikalier för att tillverka krämer, 

 


adrianna WiLLiaMS/cOrbiS/ScanPix 

dEt sEnastE. 

smink appliceras 

med 

airbrush för 

att dölja allt. 

smink och parfymer. De marknadsförs 

mot kosmetikaindustrin på 

branschmässor. På sikt ska Perstorp 

utveckla kemikalier skräddarsydda 

för branschens behov. 

Cosmeceuticals är det allra senaste 

– kosmetika som gränsar till medicin 

och som skapas i nära samarbeten 

mellan biomedicinbolag och 

kosmetikaföretag. En av dessa är Elizabeth 

Ardens Prevage, som utvecklats 

ihop med läkemedelsbolaget Allergen, 

annars mest känt för Botox. Krämen 

innehåller Idebenone, en vidareutveckling 

av Q10molekylen och 60 

gånger mindre än denna. 

Franska kosmetikajätten L’Oréal 

lägger varje år ner över 5 miljarder 

kronor på forskning. De har nära 3 000 

forskare på 150 laboratorier och fem 

forskningscenter i Europa, USA och 

Asien. 

En stor del av forskningen handlar 

om nanoteknik, med partiklar mindre 

än hundra nanometer – ungefär 

en tusendel av tjockleken på ett hårstrå. 

L’Oréals nanosmink säljs för tusentals 

kronor i löjligt små brukar. 

Bland de egenskaper det sägs ha är att 

vitaminer lättare tar sig genom hudens 

hornlager. Nanokrämer är mindre 

oljiga. Nanohårvårdsprodukter 

ger mindre oljigt hår. I framtidens 

ögonskugga ska nanokristaller ge en 

tredimensionell effekt. 

Nanosmink säljs redan för miljardbelopp. 

Hälso och miljöriskerna med 

dessa nanopartiklar debatteras dock 

alltmer. Huden och slemhinnorna ska 

skydda kroppen från farliga ämnen, 

men nanopartiklarna går in i kroppen. 

Forskare oroar sig för att de 

ska ta sig in i blodet och lungorna 

och vidare till andra organ, som 

hjärnan. 

Brunutansolkrämer är en annan 

miljardmarknad i västvärlden 

där det för många är viktigt med en 

klädsam solbränna. I många asiatiska 

länder är ljus hy tvärtom viktigt. 

Globala smink och livsmedelsbolag, 

som Unilever där Michael 

Treschow är styrelseordförande, 

har medvetet utnyttjat fördomarna 

mot mörk hy i dessa länder. Så 

sent som för några år sedan marknadsförde 

Unilever i Indien en 

kräm som lovade ljusare hy. Unilever 

ligger också bakom Dove, vars 

reklamfilmer vunnit Cannes 

Grand Prix. Där kritiseras oväntat 

skönhetsindustrin, allt från plastikoperationer 

och Botox till bantningsreklam 

och skönhetsannonser. 

Filmerna avslutas med att uppmana 

föräldrarna att prata med sin dotter 

innan skönhetsindustrin gör det. 

Reklamen har dock väckt konsumenternas 

vrede, för att Unilever också 

säljer Axe. Parfymen marknadsförs 

med reklam som porträtterar unga 

tjejer som sexleksaker, galna av åtrå 

när de möter män som använder Axe. 

Hyckleri menar tusentals upprörda 

kunder. En parodi på Youtube av rye 

Clifton uppmanar nu föräldrar att prata 

med sina döttrar innan Unilever 

gör det. 

om Vissa krämer uträttar underverk 

och måste vara dyra för att betala 

för forskning och utveckling, eller om 

det är så enkelt att trovärdigheten 

ökar ju mer en kräm kostar, debatteras 

livligt. Mer pengar än någonsin 

spenderas dock på forskning och utveckling. 

Och ännu mer på marknadsföring. 

Män är den nya målgruppen. Medan 

skönhetsindustrin i stort har ökat med 

270 procent senaste tio åren har den för 

män vuxit med närmare 500 procent. 

Största utmaningen för kosmetikabolagen 

är att hitta nya produkter 

med nya egenskaper. Och att vara 

först. 

Livslängden för en ny skönhetsprodukt 

är bara åtta månader. Trots avancerade 

patentskydd tar det bara 

några månader innan konkurrenterna 

släpper liknande eller bättre produkter. 

Inte olikt telekomindustrin, 

där Sony Ericsson och Nokia tvingas 

lansera ett antal nya telefoner varje 

kvartal. n

p r o f i l 

Hon tycker att Riksbanken marginaliserat sig själv 

genom att frivilligt ge upp möjligheten att kommunicera. 

Möt Cecilia Hermansson, Swedbanks prognoschef, en av 

riksbankschefen Stefan Ingves allra vassaste kritiker. 

av per öqvist foto pe ter jönsson 

riksbanken 

har förlorat sin 

status 

s w e d b a n k s m e d i a lt p o p u l ä r a p r o g n o s c h e f 

Cecilia Hermansson studerade ett halvår i São Paolo 1989 och 

fick på nära håll uppleva vad hög inflation innebär. 

”När jag växlade pengar fick jag massor av sedlar i en jätteväska, 

som jag åkte hem med på bussen. När jag skrev min uppsats 

hade jag ett helsike att få ihop allt, för inflationen gjorde 

att jag tvingades räkna om siffrorna hela tiden.” 

Hon bodde granne med en trafikerad motorväg, ihop med tre 

studenter från olika delar världen. Handledare var före detta 

finansministern Bresser Pereira. 

”Han bjöd på lunch en morgon efter jag varit magsjuk. Då ingick 

svarta bönor och grisfötter. Gissa om det var en underbar 

upplevels.” 

I Brasilien fick hon uppleva de enorma inkomstklyftor som 

de senaste åren ökat explosionsartat i många tillväxtländer. 

”Jag tog bussen till ett lyxigt köpcentrum och gick genom 

slummen. Kontrasten mot shoppingcentret var chockartad. 


Där spelade en man på en vit flygel intill en konstisbana.” 

Cecilia Hermansson nämns allt oftare som tänkbart namn 

för Riksbankens direktion. Redan förra året kritiserade hon som 

en av de allra första ekonomerna Riksbankens nya räntebana 

och brist på kommunikation. Hon menar att det är för sällan 

att bara sex gånger per år få veta Riksbankens syn, inte minst i 

tider av finansoro och osäkerhet. 

”Att lägga en räntebana tre år framåt i tiden, och bara kommunicera 

mellan möten, är som att bara spela på pianots svarta 

tangenter. De har slagit undan benen på sig själva när de givit 

upp ett viktigt penningpolitiskt verktyg, kommunikationen.” 

”Att bedriva penningpolitik är en konst, det handlar inte 

bara om att sätta räntan. Tyvärr saknar Riksbanken känsla för 

hur finansmarknaderna fungerar. Effekten på samhället av 

det blir mycket större än man kan tro vid första anblicken. De 

har för liten förankring i verkligheten. Tvärtemot sin målsättning 

har Riksbanken därför blivit mindre tydliga.” 

t

| va | 9 | 28 feBruari 2008 | www.ekonominyheterna.se | 39

t 

v a p r o f i l 

”sveriges viktigaste ekonomiska instans 

är inte längre penningpolitiker utan prognosmakare” 

”Och varför frivilligt ge upp möjligheten 

att kommunicera? Andra länders centralbanker 

fungerar inte så. Riksbanken måste inse 

ordens signalvärde – att via enstaka ord kunna 

varna utan att behöva höja räntan. De har 

marginaliserat sig själva!” 

Hon säger – gång på gång – att Sveriges viktigaste 

ekonomiska instans inte längre är 

penningpolitiker utan prognosmakare. 

Tanken bakom räntebanan är att ju mer insyn 

marknaden har i hur Riksbanken tänker, 

desto bättre kan de förutse styrräntan. Men 

Hermansson kallar Riksbankens räntebana 

för är ett akademiskt experiment som fungerar 

dåligt i praktiken. 

”En treårig räntebana kräver en bild av 

konjunkturen fyra fem år framåt, vilket är 

omöjligt. Möjligtvis går det att ha en bild ett 

år framåt i tiden. Pappa till räntebanan är direktionsledamoten 

Lars e O Svensson, professor 

och kollega med Ben Bernanke. Han 

har inspirerat Bernanke att överväga ett inflationsmål. 

Fed är nog glada i nuläget att de 

inte har ett uttalat sådant. För att inte tala om 

en räntebana – om Fed haft en sådan skulle 

de ha det ännu mycket jobbigare nu.” 

Många ekonomer var starkt kritiska till Riksbankens 

räntehöjning med 25 punkter i februari. 

Cecilia Hermansson är inte fullt så kritisk. 

”Även om jag inte skulle ha höjt räntan, 

utan avvaktat och kommunicerat att jag ser 

behov av en höjning längre fram, är jag inte 

Närmast står arbetskamraterna 

på Swedbanks 

ekonomiska 

sekretariat med 

chefekonom Hubert 

Fromlet i spetsen. 

Hon uppskattar också 

samarbetet med 

privatekonomen Ylva 

Yngveson, Cecilia 

Skingsley, ränte- 

och valutachef, samt 

Thomas Jellvik, 

aktiestrateg. 

nätverken 

På KTH har hon ett 

viktigt nätverk med 

professorerna 

Stellan Lundström 

(fastighetsekonom) 

och Kent Eriksson 

(företagsekonom) på 

Centrum för bank och 

finans. Hon är också 

med i nätverket Simra 

(Swedish Industrial 

Market Research Association).Ordförande 

är Lena Hagman, 

chefekonom på TCO, 

snart chefekonom på 

Almega. Andra är exempelvis 

Mauro Gozzo 

på Exportrådet 

och Göran Johansson-Grahn 

på 

Svenskt Näringsliv. 

Ännu ett av hennes 

nätverk är med de 

kvinnliga ekonomerna 

Eva Uddén Sonnegård, 

statsskreterare 

på arbetsmarknadsdepartementet, 

vice 

riksbankschefen Barbro 

Wickman-Parak 

och tidigare nämnda 

Lena Hagman. Där in- 

så kritisk till själva räntehöjningen. Däremot 

ser de ut att ligga efter kurvan, för det tar ett 

till två år för penningpolitiken att verka fullt 

ut. De höjde räntan för lite förra våren, därför 

höjer man nu för att inflationen är för hög. 

Riksbanken investerar i att bygga upp förtroendet, 

för att undvika långsiktigt högre inflationsförväntningar.” 

Riksbankens protokoll som publicerades i 

måndags visar att Riksbanken var oenig. 

Vice riksbankscheferna irma rosenberg och 

Lars Nyberg ville lämna räntan oförändrad. 

”Två ledamöter ville, precis som jag, inte 

höja när osäkerheten är så stor globalt. Direktionens 

majoritet fokuserade dock på inflationsförväntningarna. 

Det speglar situationen 

vi befinner oss i, att man kan ha samma 

syn på den ekonomiska utvecklingen men 

olika syn på timingen.” 

en del av inflationen styrs inte av vad vi 

gör i Sverige, som högre priser globalt på livsmedel 

och energi. Något som bland andra LO 

påpekat efter räntehöjningen. Frågan är om 

målet för penningpolitiken bör ändras. 

”Inflationsmålet passade Sverige bra i en 

tid då vi behövde stärka förtroendet för penningpolitiken. 

Det kan nu vara tid att se över 

det, men det finns flera anledningar. När vi 

tidigare gynnades av lägre importpriser, 

ifrågasatte få inflationsmålet. Då sänktes 

styrräntan till en nivå som överstimulerade 

tillgångspriserna och kredittillväxten. En 

CeCilia Hermanssons nätverk 


villy Bergström Hubert fromlet 

stellan Lundström Barbro Wickman-parak 

går även Marianne 

Svensén, chefekonom 

på Skogsindustrierna, 

Marie Giertz, chefekonom 

på Länsför- 

säkringar,Ewa-Christina Horwitz, tidigare 

på Handelsbanken 

och Monica Nelson- 

Edberg, chefekonom 

scanpix 

allt för strikt tolkning av inflationsmålet 

kan leda till obalanser.” 

Kronan stärktes kraftigt efter den senaste 

oväntade räntehöjningen. Cecilia Hermansson 

anser att det är naturligt. Även om en 

stark krona på kort sikt kan dämpa Sveriges 

export menar hon att en stark krona långsiktigt 

är bra. 

”Sverige är en liten öppen ekonomi. Många 

av våra exportföretag har även stor import, 

därför missgynnas de inte bara av en stark 

krona. Den sporrar oss också konkurrensmässigt. 

Det handlar om att producera effektivt, 

ha rätt inriktning på produkter och kvalitet 

för att vi ska vara konkurrenskraftiga.” 

I en global strukturomvandling har Sverige 

många eftertraktade produkter, både insatsvaror, 

investeringsvaror och råvaror. Sverige 

har god potential att dra nytta av att 

många fler länder ska höja sig i värdekedjan. 

”Fast vi måste vidareförädla och vara kostnadseffektiva, 

annars börjar dessa länder 

producera samma produkter själva. Kina är 

inte bara världens största konsument av stål 

utan också världens största producent. Utvecklingen 

går snabbt!” 

Vi är vana att se Cecilia Hermansson i tv:s 

nyhetssändningar, där hon pratar om räntan 

eller bostadspriserna de närmaste månaderna. 

Hon menar dock att vi missar att prata 

om de stora långsiktiga förändringarna. 

Framtidsbilden hon målar upp är oroande. 

på SCB. De turas om 

att träffas hemma 

hos varandra, äter 

middag och pratar 

om aktuella frågor. 

skuggdirektionen 

Med Dagens Industris 

skuggdirektion för 

hon intressanta diskussioner 

som leds av 

Gunnar Örn. Här 

träffar hon Harry 

Flam, professor i 

internationell ekonomi, 

Lena Hagman, f d 

vice riksbankschefen 

Villy Bergström, 

SEB-ekonomen Klas 

Eklund och Erik 

Thedéen, biträdande 

riksgäldsdirektör. 

vännerna 

Erik och hans fru 

Susanne tillhör vän- 

nerna från tiden på 

Handelshögskolan, 

liksom Christina 

Nordh-Berntsson på 

Riksbanken. Från 

åren på EF Språkresor 

träffar hon 

främst Christina 

Knight, kreativ chef 

på Ogilvy, och Ellika 

Nyqvist, informatör 

på Yrmis. Viktiga är 

också ompisarna 

från när hon var bara 

sex sju år gammal. De 

ses en gång per år, 

åker ut i Stockholms 

skärgård eller gör en 

resa i Sverige: Maria 

Wagner, Karin Englund-Mäki, 

Anna- 

Lena Eriksson, Marie 

Rosén och Hanna 

Halpern.

På kort sikt är hon däremot mer optimistisk 

än många ekonomer. Inte minst om bostadspriserna. 

Hon har gjort ett boindex som visar husköpkraften. 

Ligger det på 100 går 15 procent 

av förvärvsinkomsten före skatt till bolånekostnader. 

Under en tid har index legat på 

140–160 procent, vilket betyder att hushållen 

har 40–60 procent högre inkomster än 

vad som krävs för att ha råd med huset. 

”Tittar man nationellt följer huspriserna – 

med ett års fördröjning – mitt boindex, vilket 

är som en våt dröm för en ekonom. Nu börjar 

hushållen få sämre råd med sina husköp, men 

vi får inget ras som många fruktar. En hygglig 

arbetsmarknad håller emot. Boindex närmar 

sig nu hundra, vilket signalerar att huspriserna 

inom ett år bör ligga på en årlig ökningstakt 

på 2–3 procent. Över tiden är dock prisökningar 

på 5–6 procent rimligt.” 

Den finansiella krisen i USA kallar hon 

hemmagjord. En expansiv amerikansk penningpolitik 

har bidragit till bubblan på fastighets 

och finansmarknaderna. 

finanskrisen har genom nya värdepapper 

exporterats till andra marknader. I grunden 

är Hermansson inte negativ till att tillgångar 

ompaketeras och säljs. 

”Tvärtom är det bra att risker sprids, det 

gynnar tillväxten. Problemet är att insynen 

varit dålig och många inte förstått vad de 

handlat med.” 

Hon berättar att många som ringer henne 

är oroliga för att vi ska få se en krasch i Sverige 

som i början av 1990talet, då hela ekonomin 

raserades. 

”Den risken ser jag inte nu. Vi står starkare 

än många länder och har inte byggt upp obalanser. 

Får vi ändå en djupare lågkonjunktur 

går räntan snarare ner än upp och det finns 

möjligheter att stimulera ekonomin med finanspolitiken.” 

Inflation har under det senaste halvåret 

åter börjat oroa världens centralbanker. 

Länge trodde många att inflationen raderats 

ut för gott, i en global superkonjunktur. 

De låga räntorna i USA har bidragit till 

kraftigt höjda tillgångspriser. 

”Folk körde in på en bensinmack för att 

tanka och åkte därifrån med ett bolån utan 

att förstå det.” 

Gjorde Federal Reserve något genialt eller 

dumt när man mellan två möten sänkte räntan 

med 75 punkter? 

”För mig är det anmärkningsvärt att de hade 

så bråttom. Och sedan sänka 50 punkter till 

veckan efter. Kanske de ser något jag inte ser, 

men om sänkningen baseras på tillväxtpriser 

och vi inte har tydliga tecken på en kraftig 

lågkonjunktur lever de farligt. USA har en förkärlek 

för keynesiansk politik. Jag är osäker 

på vem som driver centralbanken, om inte Fed 

tappat greppet.” 

Att svansen gungar hunden? 

namn : Cecilia Hermansson. 

Yrke : Prognoschef Swedbank. 

född: 22 November, 1962. 

familj: Särbo med robin. Två orientaliska katter. 

bor: vindsvåning på Kungsholmen i Stockholm. 

karriär: Departementssekreterare finansdepartementet, sedan 

kansliråd och därefter tillförordnat departementsråd: allt inom tre 

år, främst för att så många börjar och slutar. inom uD hade samma 

karriär tagit nästan ett helt liv. Makroekonom på Sida och Svenska 

ambassaden i Nairobi med tillhörande konsulat i Kampala. 

stYrelseuppdrag: Ledamot i Statistiska centralbyråns styrelse 

(insynsråd). revisor i Simra. ingår i SNS förtroenderåd. 

bil: Nej, en cykel. 

fritid:Se på konst, måla, gå på teater, yoga, paddla kajak, 

cykla och vara i naturen. Promenerar en timme varje dag. 

läser: forskingsrapporter och böcker om ekonomi. anders Wahlgrens 

bok om Sigrid Hjertén och isaak Grünewald. Har precis skaffat 

”Bittert arv” av indiskan Kiran Desai. Jag är med i akademibokhandelns 

bokcirkel där man får läsa 50 böcker under ett år. 

lYssnar på: Katie Melua är min favorit just nu. 

Gärna också klassiskt. 

reser helst till: florens, för att jag blivit konstintresserad. 

i övrigt Paris, Stockholms skärgård och att vandra i fjällen. 

en dröm är att se och förstå mer av indien. 

”Lite så… Finansmarknaderna kan göra vad 

som helst och vet att Fed räddar dem. När börserna 

faller sänker de räntan. Ser du asymmetrin? 

Fed tycker att det är trevligt när tillgångspriser 

ökar, men så fort de faller sänker 

de räntan. Europa har inte råd att göra samma 

sak. Feds politik är farlig. Vi kan få ett okontrollerat 

dollarfall när omvärlden tröttnar på 

att USA konstant lever över sina tillgångar.” 

Vad skulle konsekvenserna bli? 

”I tider av oro finns en tradition att söka sig 

till dollarn. Många med stora dollarinnehav 

har kortsiktigt intresse av att dollarn inte faller. 

Skulle ändå förtroendet för dollarn rasa 

kan en snöbollseffekt skapas där allt fler säljer. 

Då omvärderas tillgångar i världsekono- 

min dramatiskt. Vad händer då med avkastningskraven? 

Räntorna?” 

Har marknaden diskonterat alla obehagliga 

överraskningar som kan komma i spåren på 

subprimelånekrisen? 

”Min magkänsla är att det kan komma mer, 

men att vi överreagerar. Frågar man en industriledare 

har vi hygglig konjunktur. Orderingången 

ökar inte så kraftigt, men är stabil. 

Kostnadsläget ökar något, men de får bra order 

från tillväxtekonomier. Frågar man en 

analytiker säger de, särskilt på amerikanska 

investmentbanker, att de inte upplevt något 

värre sedan depressionen på 1930talet. Men 

då hade vi inte centralbanker och marknader 

som var så flexibla.” 

t 


v a p r o f i l 

”anställningsbarhet är viktigare än anställningstrygghet” 

Vad händer den närmaste tiden? 

”Finansmarknaden är darwinistisk. De som 

säger att krisen kan pågå i åratal glömmer att 

finansmarknaden vill tjäna pengar. Man vill 

inte sitta med sörjan hur länge som helst. Finansoron 

behöver inte påverka den reala ekonomin 

så mycket som befaras. Många företag 

gör bra resultat och behöver inte låna. Och 

många hushåll, även i USA, påverkas inte alls. 

Nu får de i stället rejäla ränte- och skattesänkningar 

och därmed bättre ekonomi än före kreditkrisen. 

Amerikanska Fed får i gång en återhämtning, 

som dock blåser upp nya bubblor.” 

Hon säger att återhämtningen blir bitterljuv 

och ökar obalanserna. 

”Om ett antal år får vi en amerikansk 

krasch som blir värre än den skulle ha blivit 

nu. På sikt får vi ett urstarkt Asien och eventuellt 

ett starkt Europa. Då kan USA inte 

längre hålla emot.” 

Hon hävdar också att vi i Europa accepterar 

att vi blir omsprungna, medan amerikanerna 

är omedvetna om att de blir det. 

”När jag är på konferenser har amerikaner 

gjort bilder på hur världen ser ut om 20–30 år. 

Det är alltid USA och Asien som är stora. Europa 

och resten av världen existerar knappt. 

Med utvecklingen som den sett ut de senaste 

åren är risken dock stor att allt bara handlar 

om Sydostasien om 20–30 år. 

en skrämmande fråga är vad som händer 

säkerhetspolitiskt, om vi får ett rejält svagare 

USA. Och Kina som ny världsmakt. 

”Hur det kan utvecklas har vi ingen aning 

om. Vi vet för lite om Kina. Och det vi inte 

känner till oroar. Jag tror att vi får uppleva 

flera krig i framtiden som handlar om miljöförstöring 

och bristen på vatten och råvaror.” 

I dag saknar fler svenskar än någonsin eget 

sparande och kan inte betala sina räkningar. 

Kronofogden får alltmer att göra. 

”Vi kallar det för financial literacy” 

Inte financial illeteracy? 

”Det vore mer passande. Att ta ett grepp om 

både den egna ekonomin och omvärldsanalysen 

blir allt viktigare. Många nationalekonomer 

ser av någon anledning ned på dem som 

sysslar med privat- eller företagsekonomi. Jag 

vill ha ett mer holistiskt perspektiv.” 

Många människor är oroliga för globaliseringen 

och upplever den som ett hot. De upplever 

att mattan rycks undan under fötterna 

på dem, för allt går så snabbt och de vet inte 

vad som ska hända. Utmaningarna och svårigheterna 

att hävda sig internationellt ökar 

i snabb takt, men också möjligheterna. 

”Vi underskattar de enorma krafter som 

finns i Kina, Indien och andra länder i Sydostasien 

och Östeuropa. Vi måste se och förstå 

hur vi ska hantera den starkt ökande 

konkurrensen och utnyttja möjligheterna. 


Vi överskattar också Sveriges styrka. Ta 

Thailand, där många svenskar semestrar. 

Deras ekonomi motsvarar 440 miljarder dollar, 

mer än 50 procent större än Sveriges ekonomi.” 

Ryssland och Brasilien hör till världens tio 

största ekonomier. Sverige är på väg att trilla 

ur listan över de 30 största ekonomierna. 

”Vi har visserligen hög BNP per capita, tillhör 

G10 och tror oss vara en av världens tio 

viktigaste ekonomier. Men länder i Sydostasien 

och i Östeuropa tillverkar inte längre 

bara billiga varor, de har ambitioner att bli 

ledande inom forskning och avancerad industri. 

Världsbilden ändras snabbare än vi förstår. 

En del handlar om att man vill lägga 

produktionen nära människor. Och nära två 

tredjedelar av jordens befolkning bor i Asien. 

Sverige är avlägset för de flesta.” 

CeCilia hermansson varnar för att vad vi 

mest har anledning att frukta, är att vi får 

färre höglönejobb. 

”Sverige är ovanligt sårbart genom att några 

få företag dominerar exporten och står för 

nästan all forskning och utveckling. Vi drabbas 

hårt om de inte vill ha Sverige som bas. 

Då slås också underleverantörer ut.” 

Räddningen är att satsa på utbildning och 

kompetensutveckling, så att företagen kan få 

tag på bra arbetskraft. 

”Att 25 procent av grundskoleeleverna inte 

får betyg i ett eller flera ämnen är skamligt. 10 

procent får inte gå vidare till gymnasiets nationella 

program. Det är ett underbetyg oavsett 

politisk färg på regering. Nu krävs kraftgrepp, 

även på gymnasiet och högskolan. Vi 

måste få en lärarutbildning värd namnet.” 

Lösningen är bland annat att arbetstagarna 

måste kompetensutveckla sig på dagens arbetsmarknad. 

”Anställningsbarhet är viktigare än anställningstrygghet.” 

När den globala arbetsmarknaden ökar 

med ett Storbritannien årligen handlar konkurrensen 

mycket om att stärka kompetens 

och kreativitet. 

”Nobelpristagaren Paul Samuelson sade: 

’There is no room anymore for comfortable ineffectiveness.’ 

Kanske vi börjar vakna upp och 

inse allvaret, men tyvärr lär vi inte agera förrän 

vi haft stora kriser. Det svåra är att utvecklingen 

är smygande. Risken är att vi inte upptäcker 

vad som hänt innan det är för sent.” 

Ett annat problem är infrastrukturen. I 

rapporter om konkurrenskraft ligger Sverige 

fortfarande högt. Däremot efter när det gäller 

infrastruktur. 

”Allt från utbyggnad av snabbtåg till direktflyg 

till fler destinationer i Asien. Vi satsar 

också för lite på storstadsregionerna.” 

Flera år av sitt liv har Cecilia Hermansson 

varit utomlands. Under tre år, efter hon fyllt 

20 år, var hon anställd på EF Språkresor. Hon 

tog ledigt ett halvår och luffade runt Asien 

med tjejkompisen Ellika. Transsibiriska 

järnvägen genom Ryssland. De var i Kina en 

hel månad. 

”Det var 1984 och man fick inte resa var 

som helst, men min kompis fick Herman 

Lindqvist att skriva brev till kinesiska myndigheter 

så att vi fick besöka olika städer. Kineserna 

gick i sina gröna och blå enkla uniformsliknande 

kläder.” 

Hon har varit tillbaka och känner inte igen 

Beijing i dag. 

”Det är som en annan stad.” 

Från 1992 till 1995 jobbade hon i Kenya och 

Uganda. 

”Jag kom till Uganda efter revolutionen och 

såg maraboustorkarna som ätit av liken i 

Kampala. Det var tufft. Kenya var trevligt att 

bo i, ett fascinerande land med många folkgrupper. 

Redan då fanns motsättningar, men 

inte så många dog som i de etniska rensningar 

vi ser i dag.” 

I Afrika campade hon ofta med sin dåvarande 

sambo i nationalparker. En morgon 

när de åt frukost stod en elefant bara några 

meter från bilen och åt i lugn och ro. En annan 

gång körde de vilse. Det blev mörkt och 

de hittade inte hem. 

Plötsligt såg de ögon som lyste i mörkret. 

”Flodhästar hade kommit upp ur vattnet 

och samlats runt oss. De är det däggdjur som 

uppges döda flest människor i Afrika, så vi 

kände oss små.” 

hennes sambo då är i dag hennes särbo. De 

har varit tillsammans i 17 år, men tio års renovering 

av lägenheten tärde på tålamodet. 

”Till slut stod jag inte ut och köpte en vindsvåning 

på Kungsholmen. Nu uppskattar jag 

att bo på egen hand och att ses på helgerna.” 

Varför har ni inga barn? 

”Något annat kom alltid i vägen. Och nu är 

jag 45 år och vill inte få barn i så sen ålder. Jag 

måste också erkänna att jag aldrig känt den 

biologiska klockan som många pratar om.” 

Hon skrattar och säger att hon börjar bli en 

av de här tanterna som gillar kultur. 

”Jag går på teater och konstutställningar. 

Och målar i olja, vilket började med att jag 

inte kunde hitta den målning jag ville ha 

över min soffa. Förr var jag förtjust i impressionismen. 

I dag dras jag till måleri som är 

mer dramatiskt.” 

Hennes stora dröm är att få klar sin avhandling 

och doktorera. Den handlar om relationer 

mellan bank och kund och hur det påverkar 

sparbeteendet. 

”Visst är ekonomi en beteendevetenskap. 

Mer än något annat handlar ekonomi om hur 

folk beter sig.” n

Bättre 

på banan 

– och på 

jobbet 

Golf på arbetstid gör 

oss mer effektiva på 

jobbet. Det är regeringen 

och forskarna 

numera överens om. 

Av Anne PArichArt eriksson 

illustrAtion kenneth Andersson 

at t l åta a ns tä l l da s v inga golfklubban 

på arbetstid kan vara lönsamt 

för arbetsgivaren. Minskad 

sjukfrånvaro och ökad effektivitet 

är några positiva effekter av att vi rör på oss. 

”Det finns möjligheter för arbetsgivaren att 

göra insatser för att förbättra medarbetarnas 

hälsa utan att det behöver kosta en förmögenhet”, 

säger Ulrica von Thiele Schwarz, psykolog 

på Previa och doktorand vid Stockholms 

universitet, som har studerat om träning 

på arbetstid kan förbättra hälsan. 

NärmarE 200 aNställda på Folktandvården 

deltog i studien som pågick under ett års tid. 

Deltagarna delades in i tre grupper – en 

att:ENtION MANAGEMENT & KARRIÄR 

t 


t 

Krister Larsson/sCanPiX 

V a att:ENtION MANAGEMENT & K ARRIÄR 

”trots två och en halv timmes träning i veckan 

på arbetstid noterades inget produktionsbortfall” 

AvdrAgsgillt. Jacob Wallenberg golfar och Antonia Ax:son Johnson rider och det kan deras anställda snart göra också – på arbetstid. 

som tränade på arbetstid, en som fick mot- Dessutom är långtidseffekterna av träning gagnar alla oavsett typ av jobb. Även de som 

svarande arbetstidsförkortning och en kon- förmodligen goda. 

har ett stillasittande jobb. 

trollgrupp. 

”Medarbetarna håller sig antagligen fris- ”Hjärnan behöver syre för att fungera. Ökar 

”Trots två och en halv timmes träning i kare, orkar mer och i förlängningen orkar syreupptagningsförmågan finns det goda 

veckan på arbetstid noterades inget produk- fortsätta arbeta längre upp i åldrarna.” 

skäl att tro att även prestationsförmågan 

tionsbortfall. De åstadkom samma resultat Ulrica von Thiele Schwarz har inte under- ökar”, säger hon. 

på färre arbetstimmar”, säger Ulrica von sökt olika typer av träning, men menar att I dag är mOtION av ”enklare slag” som ar- 

Thiele Schwarz. 

motionsformer som förbättrar konditionsbetsgivaren erbjuder sina anställda avdrags- 

Under projekttiden minskade också kostförmågan och därmed syreupptagningen gill. Dit räknas bland annat tennis, bowling, 

naderna för sjukfrånvaro 

styrketräning, jazzdans och tai chi. Men 

både bland dem som tränade 

och de som gick ner i arbets- n Vd:ar är minst sjuka 

snart kan även golf och ridning klassas som 

skattefri friskvård. 

tid, medan de ökade i kon- Antal sjukdagar per år 

Skatteutskottet, som har tittat på frågan, 

folk Blir 

friskAre. 

Enligt Ulrica 

von Thiele 

Schwarz. 

trollgruppen. Allra mest 

minskade kostnaderna i träningsgruppen. 

”Enbart med tanke på vad 

det kostar i produktionsbortfall 

när någon är sjuk 

kan arbetsgivaren spara stora 

pengar på den minskade 

sjukfrånvaron.” 

Vd:ar 3,56 

Civilingenjörer och arkitekter 3,86 

Jurister 6,14 

Företagsekonomer och marknadsförare 6,75 

Säljare, inköpare och mäklare 6,98 

Chefer för mindre företag och enheter 9,36 

Redovisningsekonomer 9,58 

Källa: Du&Jobbet 

föreslår nämligen att man i stället för att lista 

vilka idrotter som godkänns sätter en beloppsgräns 

för hur högt det skattefria stödet 

från arbetsgivaren får vara. 

”Golf är bra på så sätt att det lockar en grupp 

människor som kanske aldrig skulle sätta 

sin fot på ett gym. Att röra sig på golfbanan 

är betydligt bättre än att sitta framför teven”, 

säger Ulrica von Thiele Schwarz. n 

Preera. Baude. Kom igen, Boston! ■ 

KONSULTRAPPORTEN 2008 UTE NU 

 

2008 2008 

20082008 200 

082008 

20 

 

 

2008 2008 

0082008 

 

08 200 

 

 

2008 

082008 

 

200 

8 

 

200 

 

8 Vill du veta mer om Sveriges bästa konsulter? 

Vem kom på elfte plats? Vem fi ck högst betyg 

Sveriges bästa 

KONSULTER 

2008 2008 på förtroende och sämst på resultat? 

2008 

Här fi nns alla betyg redovisade. 

BÄST I SVERIGE INOM: 2008 

AFFÄRSJURIDIK, CHEFSREKRYTERING, 2 

PR, MANAGEMENT, REVISION, 

REKLAM OCH IT 

Pris 2 985 kr exkl moms 

2008 2008 

beatriCe LunDborg/sCanPiX 

Beställ via annika.nyman@va.se eller ring 08-736 57 51

V A Att:ENtION hajp 

En teknik går i graven 

Håll koll på trenderna – varje vecka i va Av Olle COrnéer 

blinkande 

hörlurar 

PRYLAR. Innan mp3- 

spelarna och freestylebandspelarna 

tog över 

krävdes en bergsprängare 

om du ville ta med 

dig musiken ut från vardagsrummet. 

nu finns hörlurarna för 

alla som är sugna på att 

störa. Bi-ledear-lurarna 

från den japanska tillverkaren 

Brighton Inc 

blinkar nämligen 

i takt till 

musiken. Så 

även om du 

inte längre 

kan störa de 

andra på bussen 

med musik 

kan du göra dina medpassagerare 

riktigt irriterade 

ändå. 

Kostar runt 200 kronor 

och finns som tur är än 

så länge bara i 

Japan. l 

Mobilen 

blir en wifipunkt 

INtERNEt. Glöm mobilens pyttelilla lcd-skärm. Nu 

finns det enkla program som gör om mobilen 

till en wifipunkt så att du kan surfa 

med den bärbara datorn även när du inte 

lyckas snoka upp ett trådlöst nätverk. 

Använd WM Wifirouter om du har en 

Windows Mobile-telefon och Joikuspot om du 

har en S60-lur (alltså Nokia, Sony Ericsson och 

andra). Båda fungerar på 

samma sätt: installera programmet 

och mobilen dyker 

upp som ett trådlöst nätverk. 

Sedan kan du använda en bärbar 

dator för att surfa på internet 

via mobilens 3G-uppkoppling. 

Men glöm inte att det är dyrt att 

ladda ned data efter att du har använt 

de megabyte som ingår i abonnemanget. 

Det gäller speciellt utomlands. 

Några minuters slösurfning 

kan lätt omvandlas till hundralappar. 

l 

www.wmwifirouter.com 

www.joiku.com 


adjö till polaroiden 

PRYLAR. Nu står det klart: digitalkameran 

har dödat polaroidfotot. De klassiska kamerorna 

slutade tillverkas för något år sedan – och nu 

meddelar företaget att de också lägger ned tillverkningen 

av film. Därmed går polaroideran 

i graven för gott. 

Enligt tidningen Washington Post 

kommer filmen att ta slut 

någon gång nästa år, så 

för alla fotoentusiaster 

är det dags att börja 

hamstra. 

Polaroid har i dag 150 

anställda – att jämföra 

med 21 000 när det gick 

som bäst för företaget i slutet 

av 70-talet. Den första Polaroidkameran 

lanserades 1948. 

Japanska Fujifilm säljer också 

kameror som framkallar bilderna 

direkt. Men det är givetvis 

inte samma sak. l 

dyrt 

nöje. 

Men 

praktiskt. 

Leif r Jansson/scanpix 

Pytteprocessorn 

PRYLAR. Processortillverkaren Intels 

nya pytting är byggd på 45-nanometersteknik, 

drar endast 0,1 W i viloläge 

och är ett riktigt X86-chip. 

På ren svenska: 

Silverthorne är 

pytteliten, lika 

snabb som din 

förra bärbara da- 

tor, men drar så 

lite batteri att den 

kan användas i 

mobiltelefonliknande 

prylar. 

Med andra ord specialdesignad 

för en uppsjö av nya prylar i gränslandet 

mellan mobiltelefoner och 

minidatorer. 

Enligt branschtidningar är Silverthorne 

inte speciellt dyr, så räkna med 

we b b l ogge n 

trender på nätet. 

Bild 

direkt. 

Men nu 

är det 

slut. 

inte stor. 

Silverthorne 

i onaturlig 

storlek. 

skojiga minidatorer 

och andra liknande 

prylar för några tusenlappar. 

l 

corbis/scanpix 

VEckANs 

hA-bEgäR 

Sonys nya 

supertunna 

PRYLAR. Platt-tv i 

all ära. Sonys nya 

super-tv spöar all 

konkurrens – Xel-1 

är 3 mm tunn. 

Det finns bara två 

problem. För det 

första är själva skärmen 

bara elva tum 

stor. För det andra 

kostar den över 

16 000 kronor. 

Xel-1 är Sonys första 

tv som bygger på 

den nya oled-tekniken. 

I motsats till 

lcd-skärmar behöver 

oled-skärmar ingen 

bakbelysning och 

kan därför återge 

klarare färger med 

högre kontrast. 

Dessutom blir det 

möjligt att göra riktigt 

tunna tv-apparater. 

Sony Xel-1 har två 

hdmi-kontakter. 

Upplösningen är 

på 960 x 540 pixlar. 

Med andra ord 

handlar det alltså 

inte ens om en fullhd-tv! 

enligt de första recensionerna 

är bildkvaliteten 

fantastisk. 

Men det 

förutsätter 

att du nöjer 

dig med en 

pytteskärm. 

Och har 

16 000 kronor 

som 

bränner i 

fickan. l 

riktigt tunn. 11tums-tv 

från Sony.

v a b ö r S g u i d e 

Företag 

energi 

StockholmSbörSen 

Olja & Gas 

Concordia B 23,5 -13,0 -13 48,0 23,3 18 2,8 1,0 4,3 1 122 

Lundin Petroleum 77,8 16,5 15 82,8 56,0 26 3,9 0,0 0,0 24 532 

PA Resources 42,0 2,9 -6 64,0 32,5 8 2,8 0,0 0,0 6 091 

Tanganyika Oil 90,0 -1,6 19 150,0 64,0 18,7 0,0 0,0 5 428 

West Siberian 5,3 6,9 24 6,7 4,2 21 2,0 0,0 0,0 6 302 

Vostok Gas * 469,5 3,0 -10 563,0 339,0 20 501 

material 

Kurs 

Ändring, % Kurs senaste 12 mån 

1 vecka 

i år 

Gruv och metall 

BE Group 60,3 10,0 4 103,3 45,2 8 0,4 3,5 5,8 3 013 

Boliden 69,5 10,8 -14 163,5 51,8 5 0,7 4,0 5,8 20 117 

Höganäs B 134,0 4,5 -2 214,5 112,3 11 0,8 21,3 15,9 4 703 

Lundin Mining 50,0 0,0 -18 97,0 45,2 7 3,6 0,0 0,0 20 034 

ProfilGruppen B 68,5 3,0 -8 83,5 66,5 9 0,3 3,3 4,7 338 

SSAB A 184,0 4,8 5 288,7 145,0 10 1,2 5,0 2,7 58 121 

Tricorona B 10,0 4,2 -10 13,0 4,2 7,3 1 427 

Skogsprodukter 

Bergs Timber * 42,5 4,2 -4 86,0 35,4 293 

Billerud 70,5 6,8 6 108,3 51,8 11 0,5 3,5 5,0 3 761 

Holmen 214,5 5,4 -11 316,0 193,0 13 1,1 12,0 5,6 18 450 

Rottneros 2,1 0,5 -10 6,5 2,1 0,1 0,0 0,0 394 

Rörvik Timber 52,8 8,8 -5 92,5 44,8 731 

SCA B 100,5 1,8 -12 129,5 88,3 11 0,8 4,4 4,4 71 038 

Stora Enso R 78,5 -3,1 -19 134,5 78,0 9 0,6 4,3 5,4 62 001 

Branschsnitt 3,4 -8 

induStrivaror och tjänSter 

Högst 

Utdel- 

ningsprognos 

Direktavkastn, 

% 

Börsvärde 

Flyg & Försvar 

CTT Systems * 28,4 -2,1 -8 44,8 26,7 6,6 0,0 308 

SAAB B 156,5 3,0 21 201,0 117,3 11 0,6 4,5 2,9 17 270 

Byggvaror 

Assa Abloy B 114,3 0,7 -12 164,0 103,5 13 1,4 3,6 3,2 41 806 

Fagerhult 132,0 -0,8 -15 162,5 130,0 13 0,8 4,5 3,4 1 696 

Svedbergs B 55,0 -1,8 2 79,0 47,0 16 2,0 3,2 5,9 1 114 

Bygg- och anläggning 

Lindab 138,5 3,4 -6 204,5 119,3 12 1,2 5,3 3,8 10 901 

NCC B 165,0 3,8 19 236,0 122,5 8 0,3 21,0 12,7 17 892 

Peab B 65,8 7,8 -1 81,0 45,5 14 0,4 2,3 3,4 11 470 

Skanska B 121,0 5,2 -1 164,0 103,0 12 0,4 8,3 6,8 51 638 

Elektriska produkter 

ABB 151,0 1,2 -18 202,0 113,8 17 2,3 2,8 1,8 348 201 

Consilium B 41,0 0,2 -5 55,5 35,0 11 0,6 430 

Industrikonglomerat 

Midway B 67,0 0,8 5 87,5 60,0 1 688 

Westergyllen B 54,0 -4,4 -10 68,0 32,3 312 

Tunga maskiner 

Alfa Laval 335,0 -3,6 -8 523,0 303,5 11 1,6 9,0 2,7 37 410 

Atlas Copco A 100,0 -1,5 4 121,5 84,3 15 1,8 3,0 3,0 119 441 

Beijer Alma B 79,5 12,0 15 117,8 61,0 11 1,1 5,0 6,3 2 004 

Cardo 166,0 0,6 -17 312,5 155,0 11 0,6 9,0 5,4 4 980 

Duroc B 29,7 -0,7 10 37,6 23,0 230 

Gunnebo Ind. 148,0 8,0 4 207,0 128,0 10 0,6 6,0 4,1 1 298 

Haldex 106,0 15,2 -7 177,0 88,8 14 0,3 4,5 4,2 2 363 

Hexagon B 129,0 4,9 -5 157,5 87,2 18 2,4 2,4 1,8 32 842 

KMT 104,5 0,0 0 126,5 74,0 65 0,7 2,8 2,6 1 045 

Munters 63,3 -4,2 -18 115,5 63,3 14 0,9 2,5 4,0 4 744 

Nederman 80,0 -1,2 98,5 72,0 13 0,9 2,5 3,1 937 

Nibe B 58,5 0,0 -25 142,0 58,0 17 1,2 1,2 2,0 4 944 

Novacast 35,0 8,4 3 73,0 22,0 5,8 0,0 0,0 387 

Opcon 64,3 8,9 -4 76,5 51,3 165 3,0 0,0 1 049 

Peab Industri 58,8 11,9 69,0 41,4 10 0,6 1,5 4 433 

Sandvik 101,0 -2,4 -9 149,8 89,3 13 1,5 4,0 4,0 119 815 

Scania B 152,0 7,4 -1 199,5 119,5 14 1,5 4,8 3,1 129 292 

Så läSER Du BöRSGuIDEn Kurs: Senaste betalkurs i lokal valuta dag för pressläggning. ändring %, 1 vecka: Kursförändring i 

procent senaste veckan. ändring %, i år: Kursförändring i procent sedan årsskiftet. Kurs senaste 12 mån. Högst: Högsta betalkurs 

i lokal valuta senaste 12 månaderna. lägst: Lägsta betalkurs i lokal valuta senaste 12 månaderna. P/e-tal: Kurs genom vinst/ 

aktie efter skatt, prognos. P/s-tal: Börsvärde i förhållande till omsättning, prognos. utdeln. prog, kr: Utdelningsprognos i lokal 

Lägst 


p/e 

p/s 

Företag 

Kurs 


1 vecka 

Seco Tools B 105,3 2,2 -5 143,0 97,3 15 2,0 5,2 11 648 

SinterCast A 134,5 0,0 -4 172,0 64,0 747 

SKF B 115,3 -2,1 5 151,5 95,5 11 0,9 5,0 4,3 52 455 

Systemair 64,0 4,5 78,0 55,3 13 1,1 1,5 3 328 

Trelleborg B 112,8 -4,0 -17 222,0 104,8 8 0,4 6,5 5,8 9 117 

VBG B 122,0 6,6 -2 148,5 107,0 1 559 

Volvo B 92,3 2,5 -15 152,0 81,8 13 0,8 5,5 6,0 196 346 

Xano B 96,0 -0,5 -18 144,5 95,3 0,5 664 

Distribution & återförsäljare 

Addtech* 130,0 9,2 -6 185,0 110,8 10 0,8 3 073 

Beijer B 158,0 1,0 -10 225,0 121,3 9 0,7 6,0 3,8 1 864 

B&B Tools * 178,0 10,6 -8 270,0 136,0 11 0,6 6,4 3,6 5 064 

Indutrade 128,5 6,6 4 175,0 109,0 12 0,9 5,3 4,1 5 140 

Malmbergs Elek. 56,8 1,3 -7 101,5 55,5 431 

OEM Int B 44,6 8,0 4 64,6 36,6 0,6 892 

Företagstjänster 

AcadeMedia B 102,0 3,6 15 102,0 58,0 574 

ACAP Invest 118,3 1,1 -1 168,0 98,8 628 

Bong 37,5 7,1 -11 66,5 33,1 21 0,3 1,0 2,7 492 

BTS Group 40,0 2,6 -5 52,8 33,5 12 1,4 1,2 3,0 699 

Expanda B 64,5 4,0 -1 108,5 53,8 11 0,7 3,0 4,7 545 

Gunnebo 59,5 2,6 -8 90,8 48,7 21 0,4 1,6 2,7 2 708 

HL Display B 208,5 19,1 7 230,0 166,5 15 1,0 5,5 2,6 1 613 

Intellecta B * 65,3 8,8 1 71,9 50,0 278 

Intrum Justitia 98,0 -5,5 -15 115,0 84,0 17 2,8 3,1 3,2 7 755 

Cision 17,4 -0,6 2 32,4 15,4 11 0,7 0,3 1,4 1 297 

Poolia B 34,5 -1,4 -1 69,5 27,6 10 0,5 2,5 7,2 637 

Proffice B 18,8 6,2 22 26,0 14,4 15 0,3 0,0 0,0 1 311 

Rejlerkoncernen 51,8 4,5 0 63,3 43,4 11 0,8 2,5 491 

Securitas B 75,0 -1,3 -17 111,3 69,5 15 0,5 3,1 4,1 27 379 

Securitas Direkt 26,3 1,9 2 27,4 16,1 54 2,4 0,0 0,0 9 150 

Securitas Systems 16,1 4,5 -30 26,0 14,0 13 1,1 0,5 3,1 5 601 

Studsvik 112,0 -2,0 -28 276,5 112,0 20 1,0 0,0 920 

Sweco B 52,8 0,5 -19 77,0 46,0 15 1,2 2,0 3,8 4 629 

Transcom B 37,5 4,7 -23 67,5 35,0 12 0,6 0,0 0,0 2 581 

Uniflex 94,5 -0,5 2 127,5 90,0 12 0,3 5,0 5,3 272 

Ångpanneför B 147,3 10,7 -13 193,0 119,5 11 0,7 6,3 4,3 2 428 

Flygbolag 

SAS 52,8 1,4 -36 167,5 50,5 12 0,3 0,0 0,0 8 677 

Rederier 

Broström B 47,5 -7,8 -5 78,5 45,0 8 0,9 3,0 6,3 3 024 

Transatlantic 40,6 0,0 -6 58,5 33,3 1 130 

Svithoid 9,1 0,0 9 15,0 8,3 202 


SällanköpSvaror och tjänSter 

i år 

Högst 

Utdel- 

ningsprognos 


% 

Börsvärde 

Fordonskomponenter 

Autoliv 325,0 -3,6 -7 416,0 291,0 13 0,6 10,0 3,1 24 661 

Vitvaror 

Ballingslöv 165,0 7,1 -20 260,0 148,5 8 0,8 6,5 3,9 1 770 

Electrolux B 102,0 1,7 -6 190,0 85,8 9 0,3 4,3 4,2 31 620 

Husqvarna B 70,8 3,7 -8 106,0 58,8 13 0,9 2,3 3,2 27 274 

Sport och fritidsprodukter 

Brio B 34,2 3,6 -26 49,4 31,5 259 

Fenix Outdoor 67,0 3,9 6 73,5 54,8 11 1,0 2,0 889 

Kabe B 85,0 -2,9 6 127,5 73,5 10 0,5 3,5 4,1 727 

Beklädnad och accessoarer 

Björn Borg 69,3 3,4 -40 155,0 66,8 16 5,8 1,5 2,2 1 734 

Borås Wäfveri B 11,3 -24,5 32 27,6 7,8 55 

New Wave 48,5 -1,0 -28 87,8 45,0 14 1,1 1,0 2,1 3 265 

Nilörngruppen B 48,8 6,3 36 50,8 30,1 138 

Hotell och restaurant 

Home Properties 102,0 5,2 10 120,0 85,3 19 8,3 3,5 3,4 2 014 

Betsson 62,8 -9,1 -25 86,8 19,4 14 5,1 5,0 8,0 2 482 

SkiStar * 98,5 -3,4 0 123,0 88,0 23 2,9 4,5 4,6 3 723 

Ticket B 17,1 1,2 8 20,2 15,1 8 0,6 300 

Unibet 168,0 -16,0 -25 273,0 164,5 17 6,0 6,4 3,8 4 745 

valuta för innevarande år. Direktavkastning, %: Utdelningsprognos i procent av aktuell kurs. Börsvärde: Kurs i lokal valuta för det 

största aktieslaget multiplicerat med totalt antal noterade aktier. För utländska företag anges börsvärdet endast för de aktier som 

noteras i Stockholm. Källa: FactSet/JCF Information om börsdata: 08-736 58 55. Börsdata kommer från källor som VA bedömer 

är tillförlitliga. Dock kan felaktigheter förekomma, och därför bör placeringar göras också med beaktande av annan information. 

Lägst 

p/e 

p/s

Företag 

Media 

A-com * 13,8 0,0 -8 44,4 13,4 4 0,1 0,0 98 

Elanders B 135,8 3,2 -2 219,0 128,0 9 0,7 2,6 1,9 1 314 

Eniro 48,9 1,9 -16 92,0 44,0 7 1,5 5,2 10,6 7 935 

Metro 5,0 0,0 3 9,5 4,7 0,9 0,0 0,0 2 659 

MTG B 422,5 5,5 -7 455,0 354,5 21 2,7 15,0 3,6 28 315 

Zodiak 25,0 3,7 14 30,9 21,0 30 0,5 0,0 0,0 636 

Internethandel 

Netonnet * 62,0 -0,8 -26 86,5 55,3 375 

Detaljhandel 

Bilia A 93,3 0,0 -9 143,0 90,5 19 0,1 8,0 8,6 2 001 

Carl Lamm 50,0 0,0 -21 63,0 47,8 14 0,6 2,0 4,0 511 

Clas Ohlson B * 122,0 3,4 -13 167,0 112,3 18 1,9 4,5 3,7 7 652 

Gant 315,5 -1,4 -1 335,0 223,5 27 3,8 7,3 2,3 5 291 

Hemtex * 72,5 2,8 -2 150,0 56,0 15 1,3 3,8 5,2 2 127 

H&M B * 338,0 -0,3 -14 447,5 313,0 21 4,2 14,0 4,1 279 707 

Kappahl * 50,3 1,5 -29 70,8 43,2 6 1,4 9,2 18,3 3 771 

Lindex * 116,8 0,0 3 116,8 82,8 26 1,5 0,0 0,0 8 027 

Mekonomen 118,0 -0,8 -19 154,5 113,8 18 1,9 11,0 9,3 3 831 

Nobia 57,3 8,5 0 100,8 41,7 10 0,6 2,5 4,4 9 987 

Rezidor Hotel Group 39,2 5,9 1 64,0 32,2 15 0,8 0,9 2,4 5 880 

Retail and Brands * 43,0 15,9 -29 97,0 27,2 14 1,0 1,5 3,5 2 454 

Wedins 5,7 -3,4 -2 12,4 5,4 358 


dagligvaror 

livsmedelsdistribution 

Axfood 217,0 0,5 -17 292,0 205,0 15 0,5 12,0 5,5 11 385 

Hakon Invest 118,0 1,3 -11 152,0 110,8 15 9,7 5,2 4,4 9 304 

livsmedelsprodukter 

AarhusKarlshamn 148,5 22,5 27 198,0 116,0 18 0,4 4,0 2,7 6 145 

Cloetta Fazer B 223,5 3,5 -2 264,5 195,0 22 1,7 6,2 2,8 5 391 

Tobak 

Swedish Match 143,0 0,7 -7 163,5 115,5 20 3,3 3,5 2,4 38 181 

Hygienprodukter 

Oriflame 400,5 7,7 -3 420,0 260,0 21 2,1 11,8 2,9 21 631 

Midelfart Sonesson 10,9 16,7 20 26,1 9,1 0,3 0,0 698 


hälSovård 

Kurs 


1 vecka 

i år 

Högst 

Medicinsk teknik 

Biolin 6,6 -10,8 1 14,3 6,5 1,7 133 

Elekta B * 117,0 10,1 9 156,0 97,8 26 2,0 1,3 1,1 10 739 

Getinge B 157,2 4,2 -8 175,4 142,1 23 2,1 2,4 1,5 31 730 

Human Care 86,8 2,1 38 114,0 56,5 235 

Nobel Biocare 257,0 5,9 -15 453,8 234,4 23 7,3 4,8 1,9 6 827 

Ortivus B 5,4 -2,7 3 16,4 4,7 112 

Sectra B * 63,0 -0,8 6 78,8 53,0 38 2,8 0,5 0,8 2 317 

Hälsorelaterade tjänster 

Feelgood 1,9 8,6 12 3,1 1,5 159 

Ray Search Lab 138,0 1,3 -27 263,0 131,8 80 33,6 0,5 1 580 

Bioteknik 

Active Biotech 57,3 7,0 -3 81,5 51,5 230,6 0,0 0,0 2 708 

Aerocrine 13,8 -1,4 28,0 13,8 8,9 0,0 0,0 634 

Artimplant B 4,0 15,4 20 7,4 3,1 236 

Bio Gaia B 34,6 11,3 24 57,0 23,5 595 

BioInvent 24,3 6,1 31 24,3 13,0 7,2 0,0 0,0 1 353 

BioPhausia A 4,9 0,2 -7 9,4 4,5 555 

Biotage 9,5 5,6 10 13,5 7,8 19 1,5 0,0 0,0 841 

Biovitrum 73,5 -3,3 -3 117,5 69,0 45 2,8 0,0 0,0 3 353 

EpiCept 9,9 1,5 14 26,7 7,7 25,4 468 

Karo Bio 4,6 3,4 3 17,6 4,5 68,8 0,0 0,0 536 

Medivir B 51,0 0,0 2 74,8 46,0 4,1 0,0 0,0 1 063 

Oxigene 12,7 -10,9 -10 32,9 12,7 361 

Probi 34,7 2,1 -6 39,4 24,2 325 

Q-Med 44,5 3,7 -47 116,5 40,2 22 6,3 2,0 4,5 4 422 

Vitrolife 29,0 1,8 -2 43,8 26,1 16 3,1 0,0 0,0 574 

Lägst 

p/e 

p/s 

Utdel- 

ningsprognos 


% 

Börsvärde 

Företag 

1 vecka 

läkemedel 

AstraZeneca 246,5 -0,6 -11 404,5 244,5 9 2,1 12,1 4,9 359 151 

Diamyd Medical B * 82,0 -5,7 19 155,0 58,3 872,7 0,0 805 

Meda A 63,8 -2,7 -20 127,5 61,8 13 2,5 0,9 1,5 16 515 

Orexo 42,6 -4,9 -9 139,0 42,6 13,2 0,0 0,0 921 


FinanS och FaStighet 

Banker 

Handelsbanken A 183,5 0,0 -11 222,0 170,5 10 4,8 8,8 4,8 115 281 

Nordea 92,1 0,2 -15 118,0 85,2 8 3,8 4,7 5,1 239 204 

SEB A 159,0 4,6 -4 248,5 135,8 8 2,8 6,5 4,1 109 005 

Swedbank A 172,5 -0,3 -6 269,5 153,0 7 2,9 9,0 5,2 88 902 

övriga finansiella tjänster 

Affärsstrategerna 2,3 2,7 4 3,1 2,0 104 

Avanza 117,0 -1,5 -14 140,0 108,0 14 6,7 3,3 3 213 

Bure 37,0 4,2 -2 44,8 34,1 1,4 1,1 3,0 3 640 

Carnegie 106,0 9,8 -16 157,5 85,3 11 2,2 7,5 7,1 8 220 

East Capital Explorer 99,8 0,3 0 101,5 88,5 3 618 

Geveko B 121,0 0,8 -4 237,8 112,0 28 0,5 511 

HQ Bank 160,5 -3,3 -7 265,5 119,8 15 4,8 9,8 6,1 4 352 

Havsfrun B 28,0 0,0 -6 37,3 26,5 309 

Industrivärden A 106,0 1,2 -6 157,0 93,0 5,0 4,7 39 827 

Investor A 133,3 2,5 -9 187,5 120,8 9 7,5 5,0 3,8 101 271 

Kaupthing Bank 739,0 -2,1 -16 1 281,0 682,0 8 4,0 20,0 2,7 547 194 

Kinnevik B 121,3 -3,6 -18 159,0 116,5 5,2 2,0 1,6 32 784 

Latour B 96,0 3,2 -9 128,8 84,0 3,0 3,1 12 468 

Ledstiernan 1,3 2,4 -11 1,9 1,2 363 

Linkmed 33,0 15,8 3 61,8 26,1 75 21,5 0,0 288 

Luxonen 110,0 0,0 -2 118,3 107,0 1 169 

Melker Schörling 113,3 5,8 -5 130,0 97,5 2,0 1,8 13 356 

NeoNet 44,2 -0,9 4 46,5 19,7 30 4,2 2,1 4,8 2 876 

Nordnet 18,8 -0,5 -2 25,5 17,0 13 4,0 3 102 

Novestra 7,8 0,0 -9 11,2 7,4 290 

OMX 266,0 0,9 2 284,5 126,8 32 7,3 6,5 2,4 32 090 

Ratos B 191,0 3,2 9 234,5 158,5 0,9 6,5 3,4 30 839 

Skanditek A 23,5 -1,7 -7 44,9 23,0 2,4 1 539 

Svolder B * 54,3 0,0 -5 89,5 50,3 8,0 14,7 699 

SäkI 57,5 4,5 -12 106,0 51,5 3,0 2 875 

Traction B 60,3 0,8 -12 78,5 56,0 928 

Vostok Nafta Inv 130,8 16,0 130,8 61,5 6 017 

Öresund 133,0 3,1 2 180,0 111,0 6,0 4,5 8 615 

Fastigheter 

Balder 75,5 6,3 -6 115,0 67,0 6 1,9 1,0 1 225 

Brinova 93,0 1,1 -4 142,0 84,3 9 7,8 7,0 2 304 

Castellum 76,3 4,1 13 105,5 59,5 17 5,1 3,0 3,9 13 116 

Catena 101,0 0,7 -6 116,0 99,5 22 6,9 5,3 5,2 1 168 

Dagon 62,5 4,2 -3 450,0 58,5 15 3,3 2,8 4,4 1 227 

Din bostad 44,0 4,8 7 74,5 40,0 761 

Diös 30,2 6,0 -1 39,6 26,6 14 2,8 1,5 4,8 1 026 

Fabege 66,8 0,4 1 100,0 52,8 21 5,7 4,0 6,0 11 912 

Fast Partner 33,0 6,5 1 44,4 29,7 1 772 

Heba Fastigheter 178,5 2,0 2 213,0 157,5 2 456 

Hufvudstaden A 66,0 3,5 6 87,5 53,0 27 10,6 1,8 2,7 14 422 

JM B 140,0 5,1 6 257,5 105,0 8 0,9 5,5 3,9 12 448 

Klövern 26,0 2,8 2 33,4 21,8 12 3,6 1,5 5,6 4 330 

Kungsleden 71,3 -0,3 -1 120,8 57,3 15 3,8 8,0 11,2 9 726 

Ljungberg B 69,8 9,8 9 120,0 57,0 18 5,6 2,0 2,9 9 153 

Lundbergs B 350,0 6,4 -5 535,0 314,0 7 8,8 2,5 21 751 

Wallenstam B 124,0 3,3 3 184,5 100,3 35 5,5 3,0 2,4 7 118 

Wihlborgs 132,0 6,0 14 168,0 99,3 15 4,3 6,3 4,7 5 073 


inFormationSteknik 

Följ börsen på ekonominyheterna.se 

Kurs 


i år 

Högst 

Utdel- 

ningsprognos 


% 

Börsvärde 

Internetrelaterad programvara och tjänster 

Aspiro 1,4 -0,7 5 3,0 1,3 25 0,6 271 

Boss Media 25,0 0,0 77 25,1 11,1 33 2,6 0,5 2,0 1 427 

LBI International 33,4 -4,6 15 54,5 27,3 20 1,2 0,0 0,0 2 071 

Tradedoubler 123,0 -1,0 -12 228,0 118,0 24 1,5 2,8 2,2 3 497 

Wise Group 62,5 4,2 -3 450,0 58,5 15 3,3 2,8 1 227 

Lägst 

p/e 


p/s

v a b ö r S g u i d e 

Företag 

Kurs 

IT-konsulter 

Acando 12,4 -3,5 -13 17,7 11,6 8 0,8 0,6 5,2 962 

AddNode 24,9 20,9 18 31,0 20,0 13 0,6 1,7 559 

Connecta 74,0 4,2 7 92,0 61,5 11 1,0 6,6 8,9 769 

Cyber Com 42,8 -2,7 -26 66,8 35,4 10 1,2 0,0 0,0 1 040 

Enea 2,2 0,9 0 3,6 2,0 11 1,0 0,0 0,0 793 

HiQ Int. 30,6 1,0 -10 43,2 28,9 12 1,8 1,3 4,2 1 545 

Know it 51,3 -1,4 -14 75,0 48,7 10 0,7 2,8 5,4 634 

Modul 1 0,9 -6,5 -2 1,5 0,9 80 

MSC Konsult B 10,4 -4,6 -26 15,5 8,3 42 

Nocom B 4,1 0,0 8 8,2 3,7 8 0,8 482 

Novotek B 16,5 0,0 -6 25,8 16,0 175 

Prevas B 18,0 1,1 -10 38,6 16,5 175 

Proact 35,5 -3,8 -7 39,9 32,9 10 0,5 1,3 3,5 377 

Semcon 63,5 -6,6 -21 91,3 53,0 8 0,5 0,0 0,0 1 127 

Sigma 5,3 1,9 -12 12,3 5,0 9 0,4 0,2 3,2 460 

Softronic B 7,4 2,1 -1 8,4 5,5 358 

Teleca 12,5 -6,7 -8 22,4 11,5 0,6 0,0 0,0 780 

Tietoenator 120,5 1,3 -17 229,5 115,8 15 0,6 4,7 3,9 8 701 

Programvara 

IBS B 13,5 -1,5 4 26,4 12,7 0,5 0,0 0,0 1 129 

IFS B 6,1 6,1 -2 10,1 4,8 14 0,7 0,0 0,0 1 605 

Jeeves 61,5 -3,9 -3 84,5 58,0 13 1,5 1,5 2,4 184 

Lawson 8,2 -0,5 -20 11,3 7,6 24 2,1 0,0 0,0 1 466 

Nexus 9,8 4,3 -10 31,0 8,6 47 

Orc Software 139,0 -0,7 -14 200,5 124,0 22 4,7 4,0 2,9 2 113 

Readsoft B 14,7 -1,3 -1 25,6 14,2 27 0,9 0,0 0,0 478 

Telelogic 20,4 0,0 9 21,5 12,5 22 2,7 0,0 0,0 5 052 

Teligent 0,5 -2,1 -62 5,4 0,5 0,5 84 

Kommunikationsutrustning 

Axis 117,0 -0,8 -26 177,0 94,3 31 6,6 4,0 3,4 8 117 

Doro A 6,0 0,0 3 8,3 5,0 104 

Ericsson B 13,5 -4,2 -11 28,4 12,7 10 1,3 0,5 3,7 217 512 

Net Insight 5,1 4,6 16 7,2 3,9 51 7,1 0,0 1 877 

Nokia 232,0 -0,1 -7 263,8 147,1 16 2,0 5,0 2,2 924 667 

Nolato B 54,3 8,5 18 78,3 44,3 9 0,5 3,0 5,5 1 427 

Switchcore 0,1 0,0 9 0,4 0,1 74 

Phonera 1,5 -4,4 -17 2,1 1,2 241 

Datorer och tillbehör 

ACSC 38,2 30,6 

Anoto Group 7,8 3,3 -20 13,4 7,0 7,4 0,0 0,0 997 

MultiQ 3,7 -1,1 24 4,6 2,9 99 

XPonCard Gr. 156,5 33,2 28 156,5 105,0 702 

Elektronisk utrustning och instrument 

AudioDev 6,5 14,0 31 14,5 4,6 0,7 0,0 0,0 109 

Beijer Electronics 142,0 1,1 -6 177,0 133,0 883 

Digital Vision 2,5 5,8 7 5,0 2,0 17 0,8 99 

Elektronikgr B 39,5 -2,5 -5 81,0 38,0 221 

Fingerpr Cards B 11,4 0,9 -14 39,6 10,4 138 

Lagercrantz Group * 30,6 9,7 5 42,8 24,5 8 0,3 1,3 747 

Micronic Laser S 29,0 2,1 -10 68,5 27,7 2,4 0,0 0,0 1 136 

Note 63,5 0,0 -13 120,0 55,8 8 0,4 2,9 4,6 611 

Mobyson 1,5 4,2 6 2,1 1,2 270 

PartnerTech 38,4 1,6 8 119,3 30,3 18 0,2 0,0 0,0 486 

Precise Bio 1,3 -5,1 -7 3,8 1,2 5,6 131 

Pricer B 0,7 0,0 41 0,7 0,4 661 

Scribona B 3,6 0,0 -18 6,8 3,6 325 

Sensys Traffic 2,7 -1,9 -5 4,7 2,1 9,3 572 

Tilgin 5,8 32,2 -9 21,8 4,1 0,3 128 

Kontorsutrustning 

Cashguard B 5,3 0,0 -15 12,9 4,7 1,6 0,0 0,0 521 

Branschsnitt -3,2 -10 

telekomoperatörer 

Telekomoperatörer 

Millicom 716,0 4,4 -4 804,0 487,5 27 4,5 7,8 1,1 78 178 

Tele2 103,3 -10,0 -20 149,5 101,8 54 1,3 7,9 7,6 45 950 

TeliaSonera 47,7 -2,7 -21 63,0 46,3 12 2,8 4,0 8,4 214 194 

Thalamus 12,8 0,4 75 15,4 7,2 133 

Branschsnitt -2,9 -19 

Totalt Börsen 0,9 -9 


1 vecka 

i år 

Högst 

Lägst 

p/e 

p/s 

Utdel- 

ningsprognos 


% 

Börsvärde 

Företag 

Kurs 


1 vecka 

i år 

Högst 

Lägst 

p/e 

p/s 

Utdel- 

ningsprognos 


% 

Börsvärde 

helSingForS- och köpenhamnSbörSen 

energi 

D/S Torm 160,0 -4,2 -11 239,8 137,5 14 3,2 7,0 4,4 11 648 

Neste Oil Oyj 24,3 14,2 1 29,8 19,1 14 0,5 1,0 4,1 6 225 

material 

Huhtamaki Plc 7,1 -3,7 -13 13,7 6,7 21 0,4 0,4 5,9 745 

Kemira Oyj 9,5 3,6 -34 18,3 8,4 13 0,6 0,5 5,3 1 188 

M Real 2,3 0,9 -29 5,9 2,1 0,2 0,1 2,6 764 

Novozymes A/S 454,0 4,4 -22 700,0 385,0 28 4,2 5,0 1,1 24 630 

Outokumpu Oyj 25,3 -2,0 19 29,8 17,7 11 0,6 1,2 4,7 4 589 

Rautaruukki Oyj 28,7 7,5 -3 52,0 23,9 9 1,1 2,0 7,0 4 017 

UPM Kymmene Oyj 11,8 -0,8 -15 20,5 11,2 12 0,7 0,8 6,4 6 043 

induStrivaror och tjänSter 

A P Moller Maersk 52 600,0 0,6 -3 75 000,0 44 900,0 13 0,9 600,0 1,1 230 312 

Cargotec Oyj 34,5 1,6 9 48,6 23,6 14 0,7 1,1 3,0 2 216 

D/S Norden 555,0 -1,6 -2 696,0 263,5 7 1,8 34,9 6,3 24 753 

Dsv 98,5 -1,5 -12 139,3 88,0 19 0,6 0,3 0,3 19 848 

Finnair 8,2 1,4 1 12,9 7,0 15 0,5 0,3 3,1 1 044 

FLSmidth & Co 478,0 -0,9 -8 573,0 353,0 20 1,4 7,5 1,6 27 428 

KCI Konecranes 24,8 4,9 5 34,3 17,0 13 0,8 0,8 3,2 1 516 

Kone Oyj 23,7 -2,9 -1 29,7 19,7 9 0,8 1,3 5,5 3 040 

Kobenhavns Lufthavne 2 315,0 -0,6 0 2 665,0 2 226,0 20 6,2 136,3 18 168 

Metso Oyj 36,3 4,6 -3 49,9 28,6 13 0,8 3,0 8,3 5 139 

Nkt 380,0 -2,1 -17 611,0 349,0 12 0,8 10,6 2,8 8 982 

Ramirent 12,2 3,7 9 22,0 9,2 12 1,9 0,5 4,1 1 330 

Rockwool Intern. A/S 907,0 -6,6 -24 2 006,0 840,0 10 1,8 17,9 2,0 19 802 

Uponor Oyj 18,3 3,2 6 31,3 15,4 13 1,0 1,4 7,7 1 337 

Vestas Wind Syst. A/S 535,0 0,0 -3 552,0 259,0 46 2,9 0,0 0,0 100 746 

Wartsila Corp Beff 43,3 -7,3 -17 57,4 37,6 16 1,3 2,3 5,2 4 162 

Yit Oyj 16,5 2,9 10 27,4 12,4 10 0,5 0,8 4,8 2 099 

SällanköpSvaror och tjänSter 

Amer Sports Corp. 13,9 3,5 -25 21,5 12,4 21 0,8 0,5 3,6 1 012 

Bang & Olufsen A/S 333,0 4,7 -31 735,0 294,0 14 1,3 17,5 5,3 4 023 

Nokian Renkaat Oyj 26,4 -1,6 10 29,6 18,0 20 2,9 0,5 1,9 3 266 

Sanoma Wsoy 16,7 1,6 -15 24,4 16,2 13 1,3 1,0 6,0 3 219 

Stockmann Oyj 28,4 -0,2 -4 36,7 22,9 20 1,2 1,4 4,8 1 638 

dagligvaror 

Carlsberg A/S 565,0 -1,4 -8 770,0 523,0 17 1,0 6,0 1,1 43 166 

Danisco A/S 347,0 1,6 -4 486,5 328,0 15 0,9 8,0 2,3 16 983 

Kesko Oyj 31,1 4,4 -18 54,8 29,1 14 0,4 1,6 5,2 3 111 

hälSovård 

ALK-Abello 550,0 -0,4 -8 1 239,0 536,0 82 3,6 5,0 0,9 5 571 

Coloplast A/S 412,0 4,6 -7 537,0 390,0 27 2,5 9,0 2,2 19 034 

Genmab A/S 308,5 2,8 0 407,5 285,0 26,7 0,0 0,0 13 734 

GN Store Nord A/S 25,3 -0,4 -37 84,8 24,6 35 1,4 0,0 0,0 5 272 

Lundbeck 117,8 0,2 -15 165,0 111,0 12 2,6 3,0 2,5 24 407 

Novo Nordisk A/S 352,0 6,7 5 352,0 236,5 26 4,8 4,5 1,3 208 812 

Orion Corporation 14,2 -0,1 -11 20,3 14,0 14 3,3 1,0 7,0 2 032 

William Demant Hold. A/S 355,0 1,6 -25 577,0 325,0 22 5,3 0,0 0,0 21 650 

FinanS och FaStighet 

Alm Brand 264,5 0,4 -8 427,0 245,0 8 1,3 0,0 0,0 5 515 

Danske Bank A/S 184,5 3,1 -8 269,5 164,0 8 3,1 8,5 4,6 128 929 

Jyske Bank A/S 341,5 -3,1 -15 462,5 303,5 11 4,0 0,0 0,0 19 124 

OKO Bank Plc 11,8 1,6 -10 15,2 11,3 11 2,9 0,7 5,5 1 881 

Sampo Oyj 18,4 1,5 2 24,4 16,2 15 2,4 1,2 6,5 10 633 

Spar Nord Bank A/S 102,0 -1,9 -12 142,0 91,0 9 3,4 4,0 3,9 5 821 

Sydbank A/S 181,3 0,4 -17 310,0 172,0 7 3,9 3,0 1,7 12 234 

Topdanmark A/S 783,0 4,8 7 1 096,0 698,0 11 1,5 0,0 0,0 13 805 

Trygvesta AS 379,0 4,4 -2 484,5 344,5 11 1,6 17,3 4,6 25 772 

inFormationSteknik 

Nokia Oyj 24,9 -0,4 -6 28,6 15,9 16 2,0 0,5 2,1 99 172 

telekomoperatörer 

Elisa Corporation 20,2 -3,5 -4 22,3 18,2 15 2,2 1,8 8,9 3 353 

kraFtFörSörjning 

Fortum Corporation 28,5 -1,4 -8 32,7 20,6 21 6,1 1,4 4,7 25 242 


scanpix 

! MISSA 

INTE 

scanpix 

V a att:eNtioN MAT & VIN 

Bäst i hela LA 

WolfgaNg Pucks nyskapande steakhouse 

Cut på Wilshire Hotel i Beverly 

Hills är sobert och serverar biff från hela 

världen. Waguy (japansk 

biff) för en person? 

Cirka 120 dollar. 

Annars är Pucks andra 

krog Spago alltjämt en 

av de bästa i stan. 

biffigt värre. Lee 

Hefter basar på Cut. 

Hett te 

i måNga år har Helena Rohner 

från Madrid varit en av Europas 

främsta smyckesformgivare. Nu 

har hon designat en teservis för 

Georg Jensen Living. Mycket fin. 

Säkert kan den göra det redan trendiga 

tedrickandet ännu trendigare. 

Kockböcker 

JeaN-georges VoNgerichteN är en av 

samtidens stora. Nu har han samlat sin 

erfarenhet i ”Asian flavours of Jean-Georges”. 

Eller följ Pierre Gagnaire från starten 

i Saint Etienne till dagens världsomspännande 

imperium i ”Reinventing 

french cuisine”. 

Brasilianskt kött 

Billigt och ofta 

godare än svenskt 

standardkött. Passa 

på innan det larvigaEU-importförbudet 

träder i 

kraft. 

jørgen jessen/scanpix 

Jakten på 

två stjärnor. Rene Redzepi 

och Mats Refslund på 

Noma siktar högre. 

den tredje stjärnan 

Vilken krog blir först i Norden med 

en tredje Michelinstjärna? 

VA:s matkrönikör Mons Kallentoft 

tippar på Noma i Köpenhamn. 


V a att:eNtioN MAT & VIN 

Sna rt ä r de t dags för 

Michelin att släppa årets 

Main Cities-guide där 

de bland annat delar ut 

stjärnor till krogar i 

Oslo, Stockholm, Göteborg, 

Helsingfors och Köpenhamn. 

Ingen skandinavisk krog har någonsin 

belönats med tre stjärnor i 

guiden. Det som gör läget särdeles 

intressant är att det just nu finns 

tvåstjärniga krogar i alla de ovannämnda 

städerna förutom Göteborg. 

Och att det faktiskt finns åtminstone 

två krogar i Norden som 

verkligen kan pretendera på högsta 

Michelinrankningen. 

En tredje stjärna ger naturligtvis 

ära och ökad 

berömmelse till den kock 

som belönas. Denne kommer 

för evigt att ta en stor 

plats i de gastronomiska 

annalerna, likt till exempel 

belgaren Romeyeur 

gjorde när han blev den 

förste krögaren utanför 

Frankrikes gränser att få 

full stjärnpott. 

En tredje stjärna är 

även av stort marknadsföringsvärde för staden 

där restaurangen ligger. Rätt utnyttjad 

av turistmyndigheterna, vill säga. 

Ta Stockholm som exempel. 

Vår huvudstads urfåniga slogan är ”The capital 

of Scandinavia”. Självgott värre och 

omöjligt att leda i bevis med annat än själlösa 

sifferövningar. 

Om den tredje stjärnan skulle tillfalla 

Stockholms tvåstjärna Edsbacka Krog, skulle 

vi i vart fall med gott fog kunna utnämna oss 

till ”The gourmet capital of Scandinavia.” 

Lett till bevis av att det är här som Nordens 

enda trestjärniga krog finns. Bättre argument 

för att locka de eftertraktade, förmögna, 

högspenderande gastronomi- och kulturturisterna 

finns inte. 

I till exempel Katalonien har regionen 

satsat stenhårt på att bistå kocktalanger 

och marknadsfört sina kockhjältar när 

de väl nått stjärnhöjderna. I dag landar 

Gulfstream efter Gulfstream på Barce- 

krogarna som slåss om en 

tredje stjärna: 

Edsbacka Krog, 

Stockholm 

Bagatelle, Oslo 

Chez Dominique, 

Helsingfors 

Noma, Köpenhamn 


lonas flygplats med gäster på väg till El Bulli, 

Can Fabes eller Sant Pau. Ett liknande turistiskt 

under finns i San Sebastián där hotellen 

året om har en strid ström av gäster som är i 

staden för att besöka de trestjärniga mattemplen. 

Blir Stockholm då först i Skandinavien? 

Föga sannolikt. I Sollentuna mal Christer 

Lingström envetet på med sitt fransk/svenska 

stuk i en stil som känns alltmer förlegad. I 

dag belönar Michelin främst nyskapande parat 

med en gastronomisk regional nyfikenhet 

och tydlighet. Snarare än en tredje stjärna 

för Edsbacka, hänger den andra löst. Men jag 

kan mycket väl ha fel. 

Bagatelle i Oslo är också lite av en antikvitet. 

Klassiskt franskt, med betoning på 

fisk. Min bedömning är att restaurangen 

presterar på låg tvåstjärnig 

nivå. 

Det gör däremot inte Helsingfors 

tvåstjärna Chez Dominique, en alltigenom 

modern restaurang, som 

recenseras härintill. Kanske kan 

Michelin falla i farstun för Hans 

Välimäkis fokuserade, 

väl utförda skapelser. 

scanpix 

nordiska 

mästare. 

Hans Välimäki 

på Chez 

Dominique 

till vänster, 

Christer 

Lingström 

på Edsbacka 

till höger. 

”En tredje stjärna är av stort marknadsföringsvärde 

för staden där krogen ligger” 

klassiskt franskt 

kök. Eyvind Hellstrøm 

på Bagatelle 

i Oslo. 

scanpix 

Hovmästaren på krogen hade sin åsikt klar 

när jag pratade med honom i samband med 

ett besök: 

”Vi siktar på en tredje stjärna, naturligtvis, 

men vi försöker att inte tänka på det. I stället 

gör vi vårt bästa från dag till dag.” 

Han var också helt på det klara med en tredje 

stjärnas marknadsföringsvärde för staden 

Helsingfors. 

Min personliga toppkandidat för Nordens 

första trestjärniga krog är dock Noma i Köpenhamn. 

Här nyskapar den briljante René 

Redzepi med råvaror hämtade från hela Skandinavien. 

Resultatet, frammanat med spanska och 

franska tekniker, är en helt egen gastronomi 

med örter, oljor, kolhydrater och proteiner 

sammanfogade till häpnadsväckande helheter 

av det personliga, poetiska slag som Michelin 

gillar. 

Noma är just nu den hetaste krogen i världen 

bland internationella gourmeter. Michelin 

vill gärna visa att de hänger med, så det 

talar också för Noma. 

”Restaurangen är inne i en bra period just 

nu”, som René Redzepi själv sammanfattar 

dagsläget. 

Racet efter den tredje stjärnan går vidare. 

Vem vet, kanske infrias en hårt arbetande 

kocks högsta dröm i år. Och turistmyndigheter, 

Skandinavien över, får börja slipa 

marknadsföringsknivarna. l 

scanpix 

scanpix

scanpix 

Vinterns 

kraftpaket 

Så Här årS vill jag att rödviner ska smaka 

mycket och svepa in den frusna kroppen 

och själen i varma aromer och närapå 

hettande, hårt driven frukt. Systembolaget 

har en hel del sådana rödviner i sitt sortiment. 

Följande rekommenderas och fanns 

i skrivande stund kvar i sortimentet. Alla 

passar perfekt till grytan eller steken! 

2003 la Poja 

nr 99449, 399 kr 

Allegrini är en av Italiens främsta producenter 

och La Poja är ett av de bästa vinerna 

de gör. Helt gjort på druvan corvini. 

Maffigt och mustigt, aningen sött och väl 

värt sin prislapp. Fina syror som mjuknar 

till mat. Lätt beroendeframkallande. 

2005 the dead arm shiraz 

nr 98584, 395 kr 

Australisk shiraz med stil, snäppet under 

grange i kvalitet. Massor med hallonliknande 

frukt och väl integrerade tanniner. 

Orkar du tända grillen i kylan matchar det 

perfekt en grillad entrecote. 

2005 au Bon climat knox alexander 

nr 99258, 393 kr 

En mycket bra amerikansk pinot noir, utan 

alltför mycket av den söta, vulgära frukt 

som brukar känneteckna amerikanska 

viner av druvan. Stor doft, rejält eldig, 

ganska aggressiva syror. 

2004 old telegram 

nr 97880, 237 kr 

Den låga dollarn gör amerikanska viner 

prisvärda och detta vin från den kaliforniska 

vinbohemen Bonny Doon är inget undantag. 

En rejäl blinkning åt ChâteuaneufduPape, 

och långt bättre än vad de flesta 

av de europeiska originalen brukar vara, 

trots mycket högre prislappar. l 

Det går lika bra 

med mynta 

”NästaN alla Pastarätter blir sexigare 

med lite mynta.” Så säger Mario Batali, 

USA:s mest populäre och framgångsrike 

”italienska” kock. Och han har faktiskt rätt. 

Prova att göra tomatsåsen roligare med lite 

mynta. Du kommer bli förvånad hur mycket 

en enkel pasta med tomatsås kan lyfta 

tack vare några få 

gröna blad. 

Eller varför inte 

göra en pesto 

på mynta i 

stället för 

basilika? 

Gott det också. 

MONS K ALLENTOF T 

Chez Dominique 

Richardsgatan 4, Helsingfors 

Tel +358 9 612 73 93 

som äter sig ruNt VärldeN 

En finsk fullträff 

om f insk ga s t ronomi har en gud just 

nu heter han Hans Välimäki. 

Hans krog Chez Dominique i centrala 

Helsingfors är en källa till nationell 

stolthet, hårt pushad av stadens turistmyndigheter. 

Krogen har förärats med 

två stjärnor i Guide Michelin och är en 

av bara tre skandinaviska krogar som 

orkar sig upp på Restaurant Magazines 

topplista över världens främsta restauranger. 

Noma i Köpenhamn och Oaxen 

är de två andra. 

Restaurangen är slående modernt 

inredd i toner av svart, grått och vitt och 

runt borden flockas nyrika direktörer, 

juvelprydda kvinnor och finsk högadel. 

Flera gäster bär smoking eller balklänning. 

Det är fint att gå på Chez Dominique 

och det är långt, långt till stadens 

beryktade soppkök. 

Dock är det en liten fin soppa som inleder 

måltiden: en ilsket kolorerad rödbetssoppa 

med rödbetsorbet. Rätten 

talar om för gästen att nu blir det gastronomi 

på hög nivå, men inte utan att 

vi helt lämnar våra finska traditioner 

bakom oss. Efter soppan följer mycket 

riktigt ett inlagt ostron som smakar 

mineral och söt, klassisk sillinläggning, 

inte alls dumt med den tillhörande krämen 

på persilja och intressant med sin 

tydliga anknytning till det lokala 

matarvet. Mindre anknytning till det 

har anklevern som serveras bakad med 

ett ärtskum, en tydligt fokuserad rätt 

där några få ingredienser bildar en tydlig 

helhet. 

Överlag är Välimäkis kreationer 

mycket stramt sammanhållna, ofta centreras 

råvarorna i mitten på tallrikar av 

olika djup, och ingen ingrediens tillåts 

dra i väg vare sig smakmässigt eller i 

porslinets skinande vita geografi. Detär 

moget, skickligt och i princip alltid 

mycket gott. Vår egen Magnus Ek på 

Oaxen skulle kunna lära sig en del av 

Välimäkis tallrikspresentation. 

Handlaget med fisk är gott. En stadig 

bit marulk är pudrad med svart olivoljepuder, 

vilket framhäver fiskens skaldjursmak, 

samtidigt som den ger en 

frisk klang av kallt hav. Handlaget med 

kött är ännu bättre, i sann världsklass. 

En BBQ:ad spädgris är söt och mjäll och 

mästerlig, skinnet är inte krispigt utan 

angenämt segt. Bit för bit faller grisens 

kött liksom undan i munnen och fettet 

får närapå pulsera ner i gommen i 

utsöndring på utsöndring av ren njutning. 

Den så finska pumpan bildar söt 

fond för en krallig, lakritsstekt kalvbräss 

som står perfekt mot en Pomerol 

från 1995. 

Desserterna är aningen mindre intressanta. 

En hallonbakelse har tydlig 

smak, men bjuder inte på den överraskning 

som skulle behövts för att höja 

humöret ytterligare efter kötträtternas 

genialitet. I stället blir det lite pyspunka 

på en i många stycken briljant måltid. 

Betjäningen är på högsta nivå. Följsam, 

påläst. Vissa är tyvärr lite nervösa 

under kvällen, men det kanske beror på 

mig. Jag har en tendens att bli lite stingslig 

när alla grand cru bourgogner på en 

annars fin vinlista är av mellan- årgångar. 

Ibland behöver själen just den där 

djupa, mörka, sublima frukten för att 

må väl, hur mycket makalös mat den 

finska gastroguden än producerar. l 

”Handlaget med kött är ännu 

bättre, i sann världsklass” 

fyra stjärnor världsklass. tre stjärnor mycket bra. två stjärnor bra. en stjärna förtjänstfullt. 

inga stjärnor dåligt, med få förtjänster. 




VECKANS AFFÄRER

V a h Å r d V i N k l a t VarNiNg! deNNa sida läses pÅ egeN risk. 

”Ge direktörerna medaljer” 

VA har som första tidning tagit del av riksdagskvinnan Marianne 

Watz lista över vilka i näringslivet som fötjänar ordnar och medaljer. 

Åt er inför de t svenska ordensväsendet 

och det på 

momangen! Det kräver 

Marianne Watz, moderat 

riksdagskvinna, i en motion. 

I dag är det bara medlemmar i 

kungahuset och utländska statschefer 

som kan få en så kallad 

förtjänstorden. Att dela ut ordnar 

är värdigt och ekonomiskt för 

statskassan, argumenterar hon. 

Marianne Watz är känd för att 

alltid ligga steget före. Så även 

denna gång. VA har som första 

tidning tagit del av hennes exklusiva 

favoritlista till ordnar. 

serafimerordeN : ”Den förste 

högaktade Håkan Mogren. Han 

har levt i diasporan i tio år och 

inte fått ett endaste tack för sina 

insatser att bota alla med vrång 

mage. Tänk vad han skulle uppskatta 

den åttauddiga kraschanen 

med inskriptionen 

IHS, ’Jesus Hominum 

STOCKHOLM 

ANRIK MILJÖ MED 

MODERN TEKNIK 

prIsad vare Bo. Marianne Watz 

belönar Lundgren. 

Salvator’, alltså ’Jesus människornas 

frälsare’.” 

NordstjärNeordeN : ”Michael 

Treschow är min absoluta favorit. 

Tänk en sådan ståtlig karl! Synd 

bara att han nu för tiden ägnar så 

mycket tid till såpor och rengöringsmedel. 

Han får graden 

Kommendör med stora korset. 

Jag kommer själv att göra honom 

uppmärksam på inskriptionen 

’Nescit occasum’ eller ’Den vet 

inte av någon nedgång’.” 

REGERINGSGATAN 74, KONFERENS@NALEN.COM, 08 - 505 292 35 

JAnerik Henriksson/scAnpix 

VasaordeN : ”Här har jag tänkt 

mig en kollektiv belöning. Alla 

som heter Wallenberg ska få 

denna orden för sina remarkabla 

insatser för det svenska samhället. 

Jag har också en viss faiblesse 

för Bengt Baron på Vin & 

Sprit. Så förskräckligt att heta så 

och ändå vara utestängd från 

Riddarhuset! I det här fallet kan 

jag tänka mig gammal hederlig 

feodal förläning. Dyrt, bestående 

över generationer, visst, men 

lukta på en vodkakapsyl och inse 

att de böljande sädesfälten i 

Skåne borde vara hans.” 

tYgmärkeN : ”Jag vet att ordnarna 

kan vara dyra att framställa. 

Men jag har bra kontakter med 

Mårtensson i Svedala som tillverkar 

medaljer och tygmärken. 

Kostar mellan 6,50 och 12,50 

kronor, en bagatell i sammanhanget. 

För sina insatser för 

 

 

n ä r i n g s 

livet och tidiga 

morgnar på hästryggen 

vet jag att Antonia Ax: 

on Johnson skulle uppskatta ett 

broderat hästhuvud med texten 

’Hästis är bästis’.” 

Inga politiker som du tycker har 

utmärkt sig? 

”Jo. Till Mats Odell – är han inte 

ovanligt senkommen, förresten? 

– har jag tänkt mig en liten pin 

med texten ’Till salu’. Fast jag är 

rädd att många tycker 6,50 är en 

väl hög investering i sammanhanget. 

Men det borde gå att 

pruta ned priset, åtminstone 

några ören, eller hur?” n 

Borde prIsas. Fr. v. Håkan 

Mogren, Antonia Ax:son Johnson, 

Bengt Baron, Michael Treschow, 

Marcus Wallenberg, Peter Wallenberg 

junior, Peter Wallenberg 

senior och Mats Odell. 

 

KUNGSPARKEN 1, KONFERENS@STORAN.NU, 031- 60 45 10 

 

scAnpix 

scAnpix

Catarina 

af sandeberg 

58 | va | 9 | 28 februari 2008 | www. ekonominyheterna.se 

p e r s p e k t i v 

mats qviberg 

som tycker att bilden av Usa ska nyanseras 

gå inte på myten om UsA 

Ää nda seda n sm å bönder , arbetslösa och kriminella 

hade fräckheten att flytta över Atlanten för att 

bygga upp ett större och mer imponerande samhälle 

än det som de lämnade bakom sig, har de förgrämda 

européer som blev kvar retat sig på USA. 

Så här i början av det sista året med George W 

Bush vid makten, tack och lov, skulle man kanske 

kunna hoppas på en ny och mer nyanserad bild av 

USA än ett land befolkat av obildade girigbukar och 

kristna fanatiker. Egentligen borde det räcka med 

att notera att USA:s nästa president med all sannolikhet 

är kvinna, färgad eller 71 år för att konstatera 

att detta verkligen är möjligheternas land. 

Annars kan man göra en enkel jämförelse med 

Europa. Ta revolutionerna till exempel. Den amerikanska 

etablerade en frihetlig samhällsordning 

baserad på varje människas rätt gentemot stat och 

överhet. En tanke med sådan sprängkraft att det slaveri 

som varit norm i alla andra samhällen ändades 

på lite drygt hundra år, världen över. Den franska 

revolutionen urartade i terror och blodbad. Än i dag 

är den amerikanska konstitutionen ett begripligt, 

inspirerande dokument med politisk relevans. EU:s 

konstitution är så komplex och pinsam att Storbritanniens 

ledare inte ens vågar underteckna den offentligt. 

Ofta kritiseras USA:s krigiskhet, men glöm inte 

att det var de som först befriade Västeuropa från 

Hitler och därefter höll Sovjetunionens kommunistiska 

imperium stången, och påskyndade dess fall 

med kapprustningen. Att avsätta Saddam Hussein 

kan svårligen kritiseras, dock skulle förberedelserna 

för vägen framåt efter hans fall ha planerats betydligt 

bättre. 

Man kan också konstatera att amerikaner inte är 

”Det är riktig ekonomi som skapar riktiga jobb 

som skapar riktigt välstånd” 

gunnar 

lindstedt 

VA:s krönikörer ger sitt perspektiV på omVärlden. 

så korkade. The Economist konstaterade för något år 

sedan att 17 av 20 elituniversitet ligger i USA, mot 

två i Europa och att 70 procent av världens Nobelpristagare 

arbetar vid amerikanska universitet. 

Och det är i USA:s större städer som det finns välbesökta 

nattöppna boklådor, inte i Sverige. 

Eller ta den påstådda girigheten. USA har varit 

den motor som lyft övriga världens ekonomier och 

medfört att flera hundra miljoner på senare år lyfts 

ur absolut fattigdom till anständiga levnadsförhållanden 

i tredje världen. Europas strategi som till 

största delen del förlitat sig på bidrag har misslyckats. 

Det är riktig ekonomi som skapar riktiga 

jobb som skapar riktigt välstånd. Här är USA oöverträffat 

i sin kraft att utrota global fattigdom. 

Att USA är frihetens stamort på jorden hindrar 

inte att varenda fånig förmyndartanke har sin förlaga 

i USA. Chicago har nyligen förbjudit rökning 

på stränderna och dåligt klädda taxichaufförer. För 

att inte tala om vapen och abortpolitiken... Men 

europeiska antiamerikaner får ursäkta, de bästsäljande 

och mest uppmärksammande kritikerna 

av ”the american way” är också amerikaner, vare sig 

det är akademiker som Noam Chomsky eller propagandafilmare 

som Michael Moore. 

USA är helt enkelt bra och dåligt, högt och lågt, 

intelligent och dumt, fattigt och rikt. Landet sjuder 

av mänsklighetens alla drivkrafter. Här prövades 

till och med den utopiska socialismen i alla dess former 

av hugade spekulanter med drömmen om att 

bygga ett arbetarnas paradis på jorden. Prövades 

– och förkastades – men utan den övriga världens 

blodbad, enpartistyre och förtryck av dem som inte 

ville delta. 

Ett sådant land behövs i världen. n 

anna Carrfors 

br åkenhielm 

kvinnor & makt va 

Utser 

närinGslivets 

mäktiGaste 

kvinna för 

tionde året i rad 

n 

Jämlikt? Glöm det! 

n 

Ute efter 

toppJobb? 

då behöver dU 

en hänGiven frU! 

n 

han blir 

årets GUbbe 

mot strömmen 

NÄSTA 

NUMMER 


kommer 6 mars

Cecilia Hermansson om CeciliaHermansson - Veckans Affärer

Transform your PDFs into Flipbooks and boost your revenue!

Cecilia Hermansson om CeciliaHermansson - Veckans Affärer

Transform your PDFs into Flipbooks and boost your revenue!

Delete template?

Save as template ?