Ãrsredovisning 2012 2.74 MB

ÅrSreDoviSning2012innehåll3 2012 isammandrag4 vd-ord6 strategiprocessen8 uppförandekod10 miljö- och affärsnytta12 medarbetare14 totalavkastning15 femårsöversikt16 aktien18 substansvärdet20 industrirörelsen22 Hultafors Group26 latour Industries30 specma Group34 swegon38 portföljbolag40 Assa Abloy41 Fagerhult42 HMs networks43 loomis44 nederman45 nobia46 securitas47 sweco48 tomra49 Academic Work50 diamorph51 oxeon52 latours underliggande resultat53 kvartalsuppgifter54 årsredovisning55 Förvaltningsberättelse58 Förslag till vinstdisposition59 Koncernens resultaträkning60 Koncernens balansräkning62 Koncernens kassaflödesanalys63 Förändring ikoncernens eget kapital63 Förändring av räntebärande nettoskuld64 Moderbolagets resultaträkning65 Moderbolagets balansräkning66 Moderbolagets kassaflödesanalys66 Förändring av moderbolagets eget kapital67 noter89 revisionsberättelse90 bolagsstyrning94 styrelse95 vi på latour, koncernledning, revisorer96 adresser99 aktieägarinformation

latours innehav har goda förutsättningaratt växa med egna produkteroch via geografisk expansion.Under perioden 2003–2012 ökadede helägda rörelsernas försäljningutanför norden från 20 till 41 procentav den totala försäljningen.Den helägda industrirörelsen hadekontor i27länder, världen över, vidutgången av 2012.25,7Latours substansvärde iMdr kr,vid utgångenav 2012.0,1%Latours förvaltningskostnad 2012, mättsom andel av förvaltat kapital.28 000 %Totalavkastningen för aktieägarna iLatoursedan starten 1985.19,8Latours börsvärde iMdr kr,vid utgångenav 2012.390 000Antalet medarbetare världen över iLatours portföljbolag,industrirörelse och delägda bolag.5,00 krFöreslagen ordinarie utdelning per aktie för2012. Det kan jämföras med ordinarieutdelning för 2011, som var4,50 kr.viktiga händelser• orderingång: 6787 (6 950) mkr, enminskning med3procent justerat för köpta och sålda verksamhetersamt valutaeffekter.• nettoomsättning: 6788 (6 831) mkr, enminskningför jämförbara enheter med 2procent justerat förvalutaeffekter.• rörelseresultat före strukturkostnader: 652 (790)mkr, motsvarande en justerad rörelsemarginal på 9,6(11,6) procent.• fortsatt satsning på produktutveckling och internationellexpansion.• Sju förvärv genomfördes under året iindustrirörelsen,som tillsammans tillför knappt 300 mkr iårsomsättning. pressmaster, med en årsomsättningpå cirka 100 mkr, avyttrades.• förvärv av 21,9 procent iDiamorph, ett nytt intressantdelägt onoterat innehav som erbjuder avancerademateriallösningar.• mycket god utveckling idebörsnoterade innehaven.framgångarna speglas iaktiekursen somsteg med 28,1 procent utdelningsjusterat närjämförbart index, SiXrX, steg med 16,6 procent.skapar långsiktigtvärde genominternationelltframgångsrika bolaglatour är ett blandat investmentbolagvars övergripande verksamhetsidé äratt utifrån ett långsiktigt perspektivinvestera isunda företag med egnaprodukter och som bedöms ha en storinternationaliseringspotential.produktion: elanders 2013.bilder: latours bildarkiv och fotograf nilsolof Sjödén.

2012 i SammanDragverksamhet itvå grenarlatours verksamhet bedrivs ihuvudsak itvå grenar. Den ena utgörs av denhelägda industrirörelsen och den andra av en portfölj med börsnoteradeinnehav. Den helägda industrirörelsen består av fyra affärsområden med cirka3700 medarbetare. ambitionen är att äga verksamheter som har goda möjlighetertill lönsam internationell expansion med egna, unika produkter.börsportföljen består av nio innehav där latour är huvudägare eller en avhuvudägarna. portföljen domineras värdemässigt av innehaven iassa abloy,Securitas och Sweco.Utöver de två huvudsakliga verksamhetsgrenarna innehar latour även ettantal högintressanta delägda onoterade verksamheter.utdelningstillväxt, kr/aktie6,005,004,003,002,00... sunda verksamheter som åstadkommitgoda resultat och stabila kassaflöden sett överett längre tidsperspektiv.helägda rörelserhultafors grouplatour industriesspecma groupswegondelägda rörelseracademic workdiamorphoxeonjan svensson, vd-ordet. läs mer på sidorna 4–5.investment ab latourbörsportföljassa abloyfagerhulthms networksloomisnedermannobiasecuritasswecotomraindustrirörelsennettoomsättningen uppgick till 6788(6 831) mkr. Detta motsvarar en organisktillbakagång med 2procent förjämförbara enheter justerat för valutaeffekter.rörelseresultatet blev 652(790) mkr före strukturkostnader.börsportföljenUtdelningarna från portföljbolagen tilllatour avseende 2012 (latour tillhandavåren 2013) steg med 11 procent förjämförbar portfölj till 560 mkr, återigeninnebärande en rekordnivå.värdet på börsportföljen steg med28,1 procent iförhållande till jämförbartindex (SiXrX*) som steg med 16,6procent.substansvärdetlatours bedömda substansvärde uppgickvid 2012 års utgång till 162 kronorper aktie. Detta innebär en ökning med19,1 procent. jämförbart index ökademed 16,6 procent. mer informationom beräkning av substansvärde finnspå sidorna 18–19.totalavkastninglatouraktiens totalavkastning var 22,5procent. Det kan jämföras med 16,6procents ökning för jämförbart index(SiXrX*). latouraktiens totalavkastningden senaste femårsperioden, 2008–2012, var 42,2 procent. Utvecklingenför SiXrX var 18,7 procent undersamma period.utdelningDen ordinarie utdelningen föreslåsuppgå till 5,00 (4,50) kronor per aktie.räknat på latouraktiens börskurs vidutgången av 2012 innebär det endirektavkastning på 4,0 (4,2) procent.*SiX return index (SiXrX) visar den genomsnittligautvecklingen på nasdaq omXStockholm, inklusive utdelningar.1,000,002003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012latoUr ÅrSreDoviSning 2012 3

vDorDvd-ordet”ett år präglat av satsningar för framtiden”givet den svaga konjunkturen, deframåtriktade satsningarna och degenomförda strukturåtgärdernaför att rusta oss för framtidenär resultatet iden helägdaindustrirörelsen acceptabelt.samtidigt kan vi konstatera attportföljbolagen återigen visaren avkastning som är bättre änstockholmsbörsen som helhet.vår långsiktiga strategi är att byggaverksamheter med utveckling och tillverkningav egna produkter med högteknisk höjd på en marknad med godlönsamhet och goda tillväxtmöjligheterinternationellt.Som ett led idenna strategi har viunder senare årökat vår närvaro inomsektorer som har koppling till arbetsmiljöoch yttre miljö. Det har exempelvisskett genom förvärv av tomra (återvinningoch sortering) och Kabona (energieffektivisering),genom ytterligareproduktutveckling för energieffektivventilation inom Swegon och genomnedermans förvärv av eft.viktiga händelser inom denhelägda industrirörelsenDet har varit hög aktivitet inom produktutvecklingunder året. ettflertal lyckadelanseringar hargenomförts,såsom nordlocksnya och på mångasätt revolutionerandelåsbrickanlX som bidrar till ökade förutsättningarför tillväxt.bland årets produktnyheter finnsäven Swegons nya system, tellus, förenergieffektiv produktion av värme,därmed framhärdar viivår långsiktighet för attskapa tillväxt med godlönsamhet ...kyla och varmvatten ienoch sammaprodukt. tellus är det första exempletpå produktutveckling som kombinerarkunnandet iSwegon och blue box.Dessutom lanserade Hultafors groupett nytt verktygsbärarsystem sommycket välförtjänt fick en utmärkelse iden internationelladesigntävlingenred Dotawards.Den globalaexpansionenfortsätter. Underåret har nordlock byggt upp en basför sin framtida verksamhet iasien.Swegon har etablerat sig iKina ochbygger ut sin verksamhet iindien.Dessutom anställer Swegon säljare ochtekniker på den europeiska marknadenför att förstärka marknadsnärvaronytterligare. Hultafors group fortsättersin expansion ieuropa och har treländer iuppstartsfas; frankrike, polenoch österrike.insatserna har bidragit till att exportandelenfortsatte att öka under året.omsättningen utanför norden ökadefrån 39 till 41 procent av den totalaomsättningen. för tio år sedan varandelen 20 procent.Under 2012 gick Swegons vD,matsHolmqvist, ipension efteren lång ochframgångsrikkarriär där hanbidragit till attföra bolagettill en ledandeposition inom energieffektiva ventilationslösningar.vitackar honom fören mycket god insats, samtidigt somvi välkomnar bolagets nya vD HannuSaastamoinen.viktiga händelser inomportföljbolagenSom ägare verkar latour för långsiktigoch lönsam tillväxt iportföljbolagen, påsamma sätt som iden helägda industrirörelsen.Under 2012 förstärkte nedermansin världsledandeposition inom... återigen visar en industriell luftfiltreringgenomavkastning som är bättreatt förvärvaän stockholmsbörsen. eft, ett av deledande företageninom lösningar för industriell luftfiltreringiUSa. förvärvet innebär attnederman nu har en årlig omsättningstaktpå 3mdr kr. när vi blev huvudägare2007 var omsättningen 1mdr kr.Under året har vi ökat ägandet itomra. tomra förvärvade under åretbest, en internationellt ledande leverantörav avancerad optisk sortering avlivsmedel. vi ökade även ägarandeleniHmS networks som genomförde ettstörre förvärv av tyska iXXat ® vid årsskiftet2012–2013.assa abloy har fortsatt sin tillväxtresa.ioch med förvärvet av 4front idecember 2012 har bolaget förvärvat100 bolag sedan 2005. Under sammaperiod har omsättningen ökat medöver 80 procent och resultatet per aktiehar mer än fördubblats.Detta är bara några exempel.vi kan även konstatera att totalavkastningenpå börsportföljen ökademed 28,1 procent 2012. Det kan jämförasmed 16,6 procent för nasdaqomX Stockholm SiX return index. Denfina utvecklingen återspeglas också ide utdelningar som latour erhåller frånportföljbolagen. våren 2013 kommerlatour att erhålla 560 mkr, enökningmed 68 mkr. Detta är isin tur en bidragandefaktor till att latours styrelse4 latoUr ÅrSreDoviSning 2012

vDorDföreslår en höjning av den ordinarieutdelningen till 5,00 kronor per aktie.utmaningar och möjlighetervi ser fortsatt fina möjligheter att taytterligare steg iinternationaliseringenav den helägda industrirörelsen.bolagens produkter håller hög internationellstandard, som ger oss möjligheteratt fortsätta växa internationellt.Därtill ser vi fortsatt fina möjlighetertill företagsköp inom den helägdaindustrirörelsen, där vi genomförde sjuförvärv 2012. Därutöver kan investeringarske bland våra övriga innehav,där vi under året förvärvade 21,9procent iDiamorph. bolaget erbjuderavancerade material för särskilt krävandeapplikationer inom industrinvärlden över. Det är ett bolag somuppfyller samtliga kriterier vi har pålångsiktiga innehav avseende teknikhöjd,lönsamhet ibranschen och godatillväxtmöjligheter på en internationellmarknad. Sedan tidigare återfinnsoxeon och academic Work bland våraövriga innehav. Det är företag medintressanta framtidsutsikter, som dessutomutvecklas väl.Därutöver sker löpande förvärv iportföljbolagen.Under de senaste åren har vi ökatvårt Hrfokus. Det har stor betydelseför vår utveckling att vi har förmåga attutveckla de talanger som redan finns iorganisationerna och att vi kan attraherakompetenta medarbetare itaktmed att den helägda industrirörelsenexpanderar internationellt.såväl organisk som förvärvad tillväxt, ienlighet med vår långsiktiga strategi.utsikter för 2013Det råder en betydande osäkerhetkring konjunkturutvecklingen ieuropa,där vi har en relativt stor andel avomsättningen. Det bör dock påpekasatt vi har en mycket blygsam försäljningsvolymideländer som står införde största tillväxtmöjligheterna.jag vill slutligen poängtera att vifortsätter att investera trots den osäkrasituationen ivår omvärld. Därmedframhärdar vi ivår långsiktighet för attskapa tillväxt med god lönsamhet, medmöjlighet att göra ytterligare förvärvnär rätt möjlighet dyker upp.Sammantaget gör detta att jag serfram emot ett spännande om än nandeutma2013.Jan SvenssonVerkställande direktöroch koncernchefvår finansiella situationlatours finansiella situation är stabil,tack vare sunda verksamheter somåstadkommit goda resultat och stabilakassaflöden sett över ett längre tidsperspektiv.Det möjliggör satsningar pålatoUr ÅrSreDoviSning 2012 5

KapitelrUbriKStrategiproceSSenlatoursövergripandeverksamhetsidéär att investera isunda företag meden stark utvecklingspotential och godaframtidsutsikter. Den långsiktiga ambitionenär att genom ett aktivt ägandeskapa tillväxt och mervärde idessainnehav, vilket isin tur ska avspeglas iutvecklingen av företagets aktie.visionlatours vision är att vara ett attraktivtval för långsiktiga investerare somönskar god avkastning. Koncernenskapar värden isina innehav genomatt vara en aktiv och långsiktigägare, som med finansiell styrka ochdjupt industriellt kunnande bidrar tillutveckling av företagen.kärnvärdenlatours tre kärnvärden utgörs av• Långsiktighet• Affärsmässighet• UtvecklingStyrningen av verksamheterna präglasav en delegerad beslutsstruktur.Detta innebär att varje innehav haren unik företagskultur och ett egetstrategiarbete. latours tre kärnvärdengenomsyrar dock alla innehav.värdeskapandestyrningStyrelsearbetet utgör en plattform förvärdeskapande isåväl den helägdaindustrirörelsen som ibörsportföljen.oavsett ägarandel tillämpas ett struktureratarbetssätt för styrelsearbete,förvärvsprocesser och integrationsprocesser.tack vare latours intresseniglobala börsnoterade företag kanman överföra kunskap och därmedmedverka till att utveckla flera av dehelägda företagen ienlighet med deninternationella expansionsstrategin.arbetet sköts målinriktat och medlåga centrala förvaltningskostnader.strategin–styr förvärv och utvecklingunder 2012 har latour förvärvat sjuverksamheter inom industrirörelsenoch en större post idiamorph. föratt nå hög träffsäkerhet iinvesteringarnatar förvärvsprocessenalltid avstamp iden långsiktigastrategin på övergripande nivå ochinom respektive affärsområde ochbolag.latours kärnvärden långsiktighet,affärsmässighet och Utveckling präglarbåde strategi och förvärvsprocessen,oavsett om det rör sig om ett mindreföretagsförvärv inom något av de helägdaaffärsområdena eller köp av enpost iett större börsnoterat företag.förvärvskandidatermajoriteten av de företagsköp latourgenomför är kompletterande förvärv tillexisterande innehav. varje affärsområdeinom de helägda rörelserna och respektivebolag inom latour industries skaha en långsiktig och tydlig strategi ochhandlingsplan.baserat på de utvecklingsbehovbolaget identifierar istrategiarbetet tasen lista på tänkbara förvärvskandidaterfram. om och när det visar sig finnasen logik iatt möta ett utvecklingsbehovmed hjälp av ett förvärv –för attdärigenom förverkliga strategin och nåmålen –går latour vidare enligt denstrukturerade förvärvsprocessen.genomförandet av själva integrationenpräglas av det strategiska behovsom förvärvet syftar till att tillgodose.exempel på sådana behov kan varageografisk expansion, breddning avproduktportföljen eller vertikal integration–konkurrensstärkande åtgärdersom är svåra att skapa organiskt påkort sikt.ju fler faktorer som uppfylls destomer intressant blir det aktuella bolagetur förvärvssynpunkt.egna produkter medinternationell potentialen gemensam nämnare för de bolagsom latour äger eller är intresseradeav att förvärva är att de har egnaprodukter eller tjänster som kan nåförsäljningsframgångar internationellt.produkterna ska dessutom gärna hahögt teknikinnehåll och förädlingsvärde.Dessutom får företagen inte haför stort beroende av enstaka leverantörereller kunder.latour är intresserade av både medelstoraföretag, som kan ingå ilatourindustries, och större bolag som omgåendekan bilda egna affärsområdenoch noterade innehav där latour harmöjlighet att köpa en större post. Detlatours finansiella mål och utdelningspolicyHelägda bolagska över enkonjunkturcykel nå:Nettobelåningenbör under normalaomständighetermaximalt uppgå till:• Genomsnittlig årlig tillväxt om minst 10 procent.• Rörelsemarginal om minst 10 procent.• Avkastning på operativt kapital om minst 20 procent.• 10procent av börsportföljens marknadsvärde, plus.• 2,5 xEBITDA iden helägda industrirörelsen(i genomsnitt över 3års historisk intjäning).Utdelningspolicy: • Utdela 100 procent av mottagen utdelning från noteradeinnehav.• Vidareutdela 40–60 procent av vinsten efter skatt idenhelägda industrirörelsen.6 latoUr ÅrSreDoviSning 2012

StrategiproceSSenlatour är intresserade av både medelstora företag,som kan ingå ilatour industries och större bolag somomgående kan bilda egna affärsområden.diamorphklararkravenenda storlekskriteriet som finns är attbolaget inte får vara så litet att det intekan utvecklas och drivas på egen hand.Detta kriterium gäller dock inte vidkompletterande förvärv då det köptabolaget integreras ienexisterandeverksamhet som redan har etablerat enväl fungerande organisation för driftoch utveckling ienlighet med strategin.frågestyrd strategiprocessiutvecklingen av innehaveninom latour följs inga mallar idetstrategiska arbetet idehelägda verksamheterna.istället läggs stor vikt vidatt svara på tre övergripande frågor:vilken position har bolaget idag, vilkamål har bolaget på exempelvis fem årssikt och vad behöver göras för att nådessa mål?frågorna besvaras med hjälp avväl underbyggda fakta och analyserav både interna och externa förutsättningar.Det leder fram till ett antalstrategiska initiativ.fokus på fyra till femstrategiska initiativStrategierna ilatours helägda verksamheterblickar iregel tre till fem årframåt och kärnan utgörs av ett antalstrategiska initiativ, vanligtvis fyra tillfem stycken, samt specificering av demål som ska uppnås. exakt vilka aktivitetersom krävs för att ta sig till målenär inte formulerade, enbart de centralaområden som företaget behöver arbetamed.Därmed blir hela organisationen mermålorienterad och delaktig iprocessenatt omforma initiativen till konkreta och(T h) Ett nytt tillämpningsområde för Diamorphskeramiska rullar är som fasadmaterial. Bolagethar levererat rullar till Banco Populár de Madridoch till New York Times Building på Manhattan.situationsspecifika aktiviteter på varjenivå iföretagen.enkel och effektivstyrning och uppföljningStyrning och uppföljning utifrån destrategiska initiativen utformas påett så enkelt sätt som möjligt, så attarbetet kan ske effektivt ialla delar avrespektive organisation, såväl som iledningoch styrelse, vilka löpande följerupp genomförandet. Utöver att latoursfrågestyrda strategiprocess skapar ökadträffsäkerhet isträvan mot målen bildartillvägagångssättet en samlad erfarenhetsbas,som kan överföras mellan deolika innehaven. n2012 förvärvade latour 21,9 procentav aktierna isvenska Diamorph,som utvecklar, tillverkar och säljerprodukter baserade på avanceradelättviktsmaterial med hög hållfasthet.lever upp till samtliga kriterierDiamorph är ett exempel som uppfyllersamtliga krav som latour ställerpå bolag som är aktuella för enlångsiktig investering och efterföljandeåtaganden iform av ägarstyrningoch övrigt stöd.unika och avancerade lösningarför det första erbjuder Diamorphunika produkter med högt teknikinnehåll.företaget har kontrollöver hela kedjan från utveckling tilldistribution, vilket innebärhöga skyddsbarriärergentemot eventuella konkurrenter.växande efterfråganför det andra är produkterna,eller rättare sagt delösningar, som Diamorpherbjuder eftertraktade.Den globala trenden är attefterfrågan på avanceradematerial där egenskapernaär skräddarsydda utifrånanvändarens behov ökar.internationell tillväxtför det tredje finns detgoda möjligheter attexpandera internationellt.Diamorph har, via förvärv,redan idag god internationellmarknadstäckning,bland annat tack vareårets förvärv av brittiskatenmat som tillverkarspecialiserade högprestandamaterialoch har globalnärvaro och försäljning i50 länder. nlatoUr ÅrSreDoviSning 2012 7

UppföranDeKoDuppförandekod–för ansvarsfullt agerandelatour baserar sin verksamhetpå förtroende utifrån ettansvarsfullt agerande. vi strävarefter att hållbarhetsperspektivetska vara en integrerad delav affären och därigenomstärka konkurrenskraften ochlönsamheten på sikt. av denorsaken har vi bland annatutvecklat en uppförandekod.latour har en lång tradition av ansvarstagande,vilket är ilinje med företagetslångsiktiga investeringshorisont ochstyrning av innehaven. alla verksamheterska efterleva lagar och vedertagnaregler samt upprätta relevanta riktlinjermed tydliga mål.vi eftersträvar även att verksamheternaibolagets innehav ska drivas medgod etik, respekt för individen, hälsaoch jämställdhet.Under 2012 inrättades en uppförandekodför att betona de principersom styr latours förhållande till medarbetare,affärspartners och andraintressenter.gäller för samtliga medarbetareUppförandekoden, som gäller för allastyrelseledamöter och alla medarbetareilatour, ska ses som ett ramverk.affärsområdena kan således ha egnakoder som är anpassade till den egnaverksamheten och som är mer omfattandeoch långtgående än den koncernövergripandeuppförandekoden. idessa fall gäller affärsområdets kod.cheferna har en viktig roll iefterlevandetför att uppförandekoden ska användaspå ett relevant sätt krävs det attledande befattningshavare agerar somvägledande förebilder för övriga medarbetaresett utifrån perspektiven kärnvärdenoch uppförandekod.affärspartners uppmanastillämpa samma principervi uppmanar våra leverantörer, återförsäljare,konsulter samt övriga affärspartnersatt också tillämpa principernasom följer av uppförandekoden. vidutvärdering av framtida och nuvarandeleverantörer ska principerna iuppförandekodentilllämpas.isamtliga länderdär vi bedriververksamhet skarespektive landslagar och reglerföljas.isituationer där lagstiftningen inte gernågon ledning tillämpas latours egnanormer som bygger på våra värdenoch vår kultur. omprinciperna iuppförandekodenstrider mot tvingande lag,ska lagstiftning gälla.opartiska relationer med våraaffärspartnersförbindelser med affärspartners skakännetecknas av opartiskhet. vi skainte erbjuda kunder, potentiella kunder,regeringar, myndigheter eller representanterför sådana organ, någrabelöningar eller fördelar som brytermot gällande lag eller rimliga och vedertagnaaffärsseder.latours medarbetare får av sammaorsak inte ta emot betalningar, gåvoreller annan form av ersättning från entredje part som kan påverka, eller somkan uppfattas påverka, objektiviteten iaffärsbeslut.Utöver denna uppförandekod finnsen policy motverkande bestickning,som gäller för alla anställda.... ilinje medföretagets långsiktigainvesteringshorisont.redovisning och rapporteringekonomiska transaktioner ska alltidredovisas enligt allmänt vedertagnaredovisningsprinciper och redovisningenmåsta visa transaktionernasbeskaffenhet på ett korrekt ochicke missvisande sätt. latours redovisningska även vara öppen ochsanningsenlig, relevant och begriplig.undvika intressekonfliktermedarbetare och styrelseledamöter ilatour ska hanteraprivata ellerandra externaaktiviter ochfinansiella intressenpå ett sättsom inte stridermot, eller kanuppfattas strida mot, våra intressen.om sådan konflikt uppstår måste denperson som är föremål för konfliktenomedelbart rapportera detta till sinnärmaste chef.politiskt engagemangvi intar en neutral ställning ifråga ompolitiska partier och kandidater. varkenvåra företagsnamn eller tillgångar fåranvändas för att främja politiska partierseller kandidaters intressen.ska följa miljöpolicynlatour ska sträva efter att våraprodukter och processer ska varautformade på ett sätt som effektivtutnyttjar energi och råvaror ochminimerar avfall och restprodukteröver produktens livslängd. ensärskild miljöpolicy finns. respektiveinnehav uppmanas att utforma egnamiljöpolicyer anpassade till den egnaverksamheten.vi tillämpar försiktighetsprincipengenom att undvika material ochmetoder som kan medföra miljö ochhälsorisker, när lämpliga alternativ ärtillgängliga.läs mer om vårt miljöarbete påsidorna 10–11.8 latoUr ÅrSreDoviSning 2012

UppföranDeKoDrespekterar mänskligarättighetervi stöder och respekterar skyddet avmänskliga rättigheter och säkerställeratt medverkan till brott mot mänskligarättigheter inte förekommer. allaverksamheter ska följa fns och oecDsriktlinjer inom hållbarhetsområdet.uppmuntrar till mångfaldvi uppmuntrar till mångfald på allanivåer ikoncernen och ska rekryteraoch behandla medarbetare påett sättsom inte är diskriminerande avseendekön, ras, religion, ålder, funktionshinder,sexuell läggning, nationalitet,politisk åsikt, fackföreningstillhörighet,socialt eller etniskt ursprung.god arbetsmiljönödvändiga förutsättningar för ensäker och sund arbetsmiljö ska tillhandahållasalla medarbetare inomkoncernen. läs mer om vårt arbete föratt skapa god arbetsmiljö på sidorna12–13.vi tolererar inte barnarbete eller attarbete utförs genom tvång eller hot omvåld. minimiålder för anställning är denålder man uppnått då den obligatoriskaskolgången avslutats.organisationsfrihet och rätten tillkollektiva förhandlingar och avtal skarespekteras inom hela koncernen.helägda affärsområdenuppmuntras ta fram egna kodervåra helägda industrirörelser uppmuntrasatt utforma egna, anpassadeuppförandekoder som kan vara meromfattande. andemeningen idenkoncernövergripande koden ska dockåterspeglas iaffärsområdets egna styrdokument.bristande efterlevnad kanleda till disciplinära åtgärderbrott mot uppförandekoden kan rapporterasanonymt och konfidentiellt tillnärmaste chef eller till affärsområdesledningen.personer som rapporterarsådana brott igod tro riskerar ingapåföljder. •latoUr ÅrSreDoviSning 2012 9

miljö ocH affärSnyttaaktiva miljöval–enaffärsstrategisk frågaomsorg om miljön är en delav latours företagskultur. detuttrycks isättet att tänka ochhandla, både iden löpandeverksamheten och vid strategivalsamt ställningstaganden tillinvesteringar och förvärv.latour och dotterbolagen ska idetlångsiktiga arbetet ha miljöfrågorna ifokus iallt från produktutveckling tillval av samarbetspartners samt val avinsatsvaror iproduktionen.strategiskt förhålllningssättlatour strävar efter att identifiera lösningarsom svarar upp mot samtligafyra drivkrafter, ienlighet med informationenispalten till höger på dettauppslag.istyrningen av innehaven strävarlatour efter att låta miljöfrågorna få encentral roll iproduktutvecklingen. på såsätt blir miljöarbetet en del av affären,där rätt miljöval syftar till att leda tillökad försäljning och lönsamhet.ambitionen är att utveckla produktersom bidrar till både minskad miljöpåverkanoch bättre ekonomi för kundernagenom hela livscykeln.37,3 Mdr krEnergibesparing via Swegons produktersedan 1994.ansvar och styrning via styrelserDet finns en inbyggd förväntan omständiga framsteg ikoncernen.Samtliga styrelser iden helägdaindustrirörelsen rapporterar regelbundetframstegen inom hållbar utveckling ienlighet med de fyra drivkrafterna ispalten till höger på detta uppslag.Därtill certifieras dotterbolagen ienlighet med iSo och andra branschspecifikasystem med höga krav, exempelvisinom fordonsbranschen.besparingar imiljardklassenDet helägda dotterbolaget Swegonsproduktutveckling är ett bra exempelpå hur latours förhållningssätt ter sig ipraktiken.Swegon har en ledande positioninom ventilationsbranschen och harsedan länge lagt stor vikt vid att integreramiljö och energibesparingsfokus isin produktutveckling.Utfallet har varit lyckat. Sedan 1994har Swegons produkter bidragit till enenergibesparing som motsvarar överSwegons energieffektiva ventilationslösningar har bidragit till energibesparingar motsvarande 12,2miljoner medelstora villors årsförbrukning av hushållsel sedan 1994, enligt företagets beräkningar.10 latoUr ÅrSreDoviSning 2012

miljö ocH affärSnyttahållbartarbete... en del av affären,där rätt miljövalsyftar till att leda tillökad försäljning ochlönsamhet.12,2 miljoner medelstora villors årsförbrukningav hushållsel eller 4,7 miljonervillors årliga förbrukning av el för uppvärmning.mätt ipengar uppgår dentotala besparingen sedan 1994 till 37,3mdr kr.upp till halva energiförbrukningen2012 förvärvades dessutom Kabona,en oberoende leverantör av automatiseradeoch energieffektiva system föruppvärmning av fastigheter.Kabona, som hör till de ledandebolagen ieuropa inom sin nisch, erbjuderbland annat en lösning som ledertill samordning av befintliga system ifastigheterna och som tar hänsyn tillinomhustemperatur, luftkvalitet, väderprognoseroch termisk lagringsförmåga.Därigenom kan energieffektiviseringarpå 25–50 procent uppnås.•fyra drivkrafter påverkar detlångsiktiga behovet av energiochmiljöeffektiva lösningar,något som latour tar hänsyn till isin affärs- och produktutveckling. ekonomi: långsiktigt hållbarutveckling kräver god balans mellanekonomi, miljö och sociala frågor.inom energiområdet ärsambandetmellan ekonomi och miljö tydligt.behovet avminskade energirelateradeutsläpp ärstort, liksom atthitta billiga alternativ till den sinandeoljan och att skapa energisnålaprodukter.företag som kan bidra till attraktivalösningar inom dessa områdenkan nå väsentliga konkurrensfördelar. allmän opinion och konsumentkraft:Kunskapen omutmaningarnainom miljö har ökat markanthos allmänheten. Det bidrartill ett ökat behov av produkter somleder till minskad miljöpåverkan ochökade krav på att företag ska ageraansvarsfullt. politiska ambitioner: De politiskaambitionerna på området ärhögt satta. verktygen som användsär indelade itvå huvudområden,dels åtgärder för att minska användandetav skadliga produkter, delspremiering, exempelvis iform av riktatstöd till utveckling av miljötekniksom leder till minskat användandeav fossila bränslen. ny teknik: ny teknik skaparmöjligheter att enskilt eller tillsammansmed andra produkter ochsystem åstadkomma vinster inommiljö och ekonomi.•latoUr ÅrSreDoviSning 2012 11

meDarbetarehr-arbete med tydligt mål–långsiktigt attraktiv arbetsgivarelatour arbetar med systematiskstyrning för att både latours huvudkontoroch de företag bolagetinvesterar iska vara attraktiva arbetsplatserdär medarbetare trivsoch utvecklas. på så sätt förbättrasförutsättningarna för att rekryteraoch behålla rätt kompetenser ochindivider –något som har positiveffekt på förmågan att skapa långsiktigtvärde.vid utgången av 2012 uppgick antaletmedarbetare ilatours samtliga innehavtill cirka 390 000. av dem återfannscirka 3700 iden helägda industrirörelsen,medan resterande var anställda iportföljbolagen, där latours röstandeluppgår till minst 10 procent. på latoursmoderbolag arbetar elva medarbetare.att främja en stark och långsiktigföretagskultur är en viktig komponentistyrningen av medarbetarrelateradefrågor imoderbolaget och ikoncernensinnehav. basen ikulturen utgörs avföretagets kärnvärden långsiktighet,affärsmässighet och Utveckling.med grund idessa kärnvärden,som är gemensamma för alla latoursverksamheter, har varje affärsområdenansvar för sin egen unika företagskultur.hög kompetens och mångfaldför att utöva aktivt ägaransvar ochutveckla innehaven via professionelltstyrelsearbete eftersträvas hög kompe390 000Antalet medarbetare världen över iLatours portföljbolag,industrirörelse och delägda bolag.tens och mångfald idestyrelser somtillsätts.Sedan en tid arbetar latour efterprincipen att de helägda affärsområdenasstyrelser ska ha två externa erfarnaledamöter, varav minst en kvinna.av samma skäl strävar latour efteratt säkerställa god förmåga att kunnarekrytera och behålla rätt personer.Detta gäller både för moderbolagetoch ideinnehav företaget investerar i.latour har byggt upp ett omfattandenätverk itakt med att företagetLatour värnar om att behålla medarbetare och kompetens. Därför strävar företaget efter att på ett systematiskt sätt skapa möjligheterför medarbetare att prova andra positioner ikoncernen. På bilden syns medarbetare på Nord-Lock, som firade sitt 30-årsjubileum 2012.12 latoUr ÅrSreDoviSning 2012

meDarbetareoch dess innehav vuxit och blivit alltmer internationella. Kontaktnätet haren bredd och ett djup som är till fördeliflera olika sammanhang, inte minstnär det kommer till större affärer ochrekrytering av chefer, styrelsemedlemmar,rådgivare och övriga nyckelmedarbetare.täcka behovet av rätt kompetenseritakt med att de helägda rörelsernaväxer internationellt ökar behovetav rätt individer och kompetenser tillledande befattningar, mellanchefsposteroch övriga nyckelroller. för atttäcka behovet krävs konkurrenskraftigavillkor där goda resultat, som går ilinjemed latours långsiktiga och industriellaambitioner kring värdeskapande, premieras.Detta är ävengiltigt för portföljbolagen.Dessahar dock iregelkommit längre iinternationaliseringenoch iarbetetmed att säkerställakompetensbehovetisamband med tillväxt. Här finns ettflertal goda erfarenheter och kunskaperatt hämta, som kan överföras till denhelägda industrirörelsen.väl utvecklade ledarskapsprogramen viktig komponent för att åstadkommaett framgångsrikt ledarskap äratt erbjuda medarbetarna möjlighetertill kompetensutveckling inom området.Detta är något som det åligger respektiveinnehav att genomföra.Det finns exempelvis väl utveckladeledarskapsprogram iaffärsområdena, iden helägda industrirörelsen.utvecklas inom koncernenlatour värnar om att behålla medarbetareoch kompetens iföretaget.... ska vara attraktivaarbetsplatser därmedarbetare trivs ochutvecklas.Därför strävar företaget efter att på ettsystematiskt sätt skapa möjligheter förmedarbetare att prova andra positionerinom koncernen. Det leder till ökaddynamik och goda utvecklingsmöjligheterför den enskilde individen.systematiskt hälsoarbetelatour stävar även efter att respektivebolag ska skapa goda arbetsmiljöer settutifrån perspektiven trivsel och hälsa–områden som har stor betydelse förden långsiktiga utvecklingen för såvälindivid som företag.friska vindar iswegoninom den helägda industrirörelsenbedrivs hälsoprojekt på löpande basis.Sedan 2007 har Swegon drivitprojektet friska vindar vid enheteniKvänum, därsamtliga cirka350 medarbetarehar möjlighetatt medverka.Deltagarna fårvid inledningenav projektetkartlägga sinahälsovanor och genomgå en hälsoundersökning.Därefter sker samtal meden hälsocoach som ger råd utifrånvarje individs unika förutsättningar.Dessutom sätts individuella mål. eftercirka tre månader sker en uppföljningför att utvärdera graden av måluppfyllelseoch förändringar ilivsstil.2012 genomfördes en utvärderingav projektet. Den pekade på godaresultat. cirka 13 procent av deltagarnahade gått från kategorin riskgrupp tillfriskgrupp, vilket innebär att de löpermindre risk för att råka ut för hälsoproblem.nhej, gönna!Intervju med Gönna Petersen, MarketingDirector på Swegon, om hur det är attarbeta iLatourkoncernen.när började du på swegon?allt startade med en praktik 2002, somledde till att jag fick en provanställningnågra år senare, när jag var klar medmin utbildning. mitt första uppdrag varatt utveckla marknadsföringen på dentyska marknaden. projektet blev lyckatså jag fick fast tjänst och nya uppdrag.hur är det att arbeta iettlatourföretag?jag lämnade mitt hemland, tyskland,och lärde mig ett nytt språk och skapadeett liv iSverige bara för tjänstenjag fick –för jag trivdes så bra påSwegon! jag gillar den entreprenöriellakulturen och att man snabbt får ansvar.Det gynnar kreativiteten och motivationen.hur ser utvecklingsmöjligheternaut för medarbetarna?jag har gått från en projektanställningtill att vara marketing Director, såjag tycker naturligtvis att de är goda.företaget har alltid utmanat mig mednya tjänster och uppgifter samtidigtsom jag har efterfrågat den här utvecklingen.ansvaret för att utvecklas liggerhos båda parter.latours bolag finns på många marknader,hur ser du på det?Det är mycket positivt att latour är eninternationell koncern! jag är en tyskasom tidigare har jobbat iUSa och nu ärjag här iSverige. internationellt arbeteär viktigt för mig. andra kulturer, språk,synvinklar och traditioner tillför jättemycketbåde privat och iarbetet. nlatoUr ÅrSreDoviSning 2012 13

totalavKaStninglatouraktiens totalavkastning–över 28 000 procent sedan starten 1985%35 00030 00025 00020 000Latours historik sträcker sig tillbaka till slutet av1985. Sedan dess har totalavkastningen, sominkluderar både aktiekursutveckling och utdelningar,varitöver 28 000 procent. Det innebäratt den som investerade 10 000 kronor iLatourvid starten hade erhållit en totalavkastning pånärmare 2,8 Mkr vid utgången av 2012.totalavkastning Latour Binklusive utdelningarAndel avvärdeökningensom kommerfrånLatoursutdelningar.15 00010 0005 000Aktiekursutveckling Latour Butvecklingen för Nasdaq OMXStockholm, inklusive utdelningar (SiXrX)Andel avvärdeökningensomkommerfrånaktiekursensutveckling.01986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013Diagrammet visar Latouraktiens totalavkastning, vilken inkluderar både aktiekursens utveckling och de utdelningar som skett, irelation till NasdaqOMX Stockholm som helhet. Aktien har sedan starten 1985 givit en högre totalavkastning än genomsnittet för Nasdaq OMX Stockholm. Dettagäller även för den senaste ett-, tio- och tjugoårsperioden.1985 verksamheten startas, men får namnetlatour först 1987. Större förvärv iSecuritas och trelleborg.1988 förvärv av fagerhult. Securitas görflera stora förvärv, bland annat ilåsföretaget assa.1991 Securitas börsintroduceras.1993 latour säljer huvuddelen av sittinnehav itrelleborg.1994 latour medverkar till att skapa europasstörsta låskoncern, assa abloy. förvärvav Swegon.1997 Utdelning av fagerhult och Säki.Köp av större post iSweco.1999 ökad ägarandel ifagerhult och Sweco.2000 försäljning av innehaven ipiren ochbt industries.2003 förvärv av aktier imunters.2004 renodling iindustrirörelsen inleds.2005 förvärv av Wibe Stegar.2006 Securitas delar ut aktier iSecuritasDirect och niscayah till ägarna,däribland latour. förvärv av SnickersWorkwear.2007 förvärv av större aktiepost inederman.2008 förvärv av aktiepost iHmS networks.Securitas delar ut aktier iloomis.innehavet iSecuritas Direct säljs.2009 avyttring av innehavet ioeminternational.2010 avyttring av innehaven imunters ochelanders. Sju förvärv iindustrirörelsen.2011 Sammanslagning av latour och Säki.förvärv av aktier inorska tomra.avyttring av innehavet iniscayah. fem förvärv iindustrirörelsen.2012 förvärv av en större post iDiamorph.inom industrirörelsen förvärvades sjuverksamheter och en avyttrades.14 latoUr ÅrSreDoviSning 2012

femÅrSöverSiKtfemårsöversikt(mkr) 2012 2011 2010 2009 2008MODERBOLAGETlämnad utdelning 796 1) 957 491 360 491Soliditet (%) 91 93 100 98 98justerad soliditet 2) (%) 96 96 100 98 98KONCERNENmottagna utdelningar 499 430 279 292 320avkastning på eget kapital (%) 13 18 6 6 16avkastning på totalt kapital (%) 12 17 6 6 14justerad soliditet 2) (%) 86 84 85 82 75justerat eget kapital 2) 20 223 16 709 13 783 11 051 8524nettoskuldsättningsgrad 2) (%) 8 7 2 7 15Substansvärde 2) 25 726 22 653 20 536 15 850 10 527DATA PER AKTIEvinst efter skatt 3) 8,45 14,13 5,37 4,21 11,14börskurs 31 december 124,2 106,7 124,6 99 62Substansvärde per aktie 4) 162 142 157 122 80börskurs iprocent av substansvärde 4) (%) 77 75 79 81 78resultat per aktie före utspädning 8,45 14,13 5,37 4,21 11,14resultat per aktie efter full utspädning 8,42 14,10 5,36 4,21 11,14förvaltningskostnad iprocent av portföljvärdet (%) 0,08 0,11 0,07 0,08 0,09Kassaflöde från den löpande verksamhetenper genomsnittligt antal aktier 5,5 2,8 3,7 5,4 4,5eget kapital 5) 68 66 94 76 60lämnad utdelning 5,00 6) 6,00 3,75 2,75 3,75Direktavkastning (%) 4,0 7) 5,6 3,0 2,8 6,0p/etal 15 8 23 24 6antal utestående aktier 159 263 000 159 500 000 131 000 000 131 000 000 131 000 000genomsnittligt antal utestående aktier 159 421 000 144 898 630 131 000 000 131 000 000 131 000 000genomsnittligt antal utestående aktier efterfull utspädning 159 922 885 145 224 005 131 172 973 131 067 110 131 000 000Återköpta egna aktier 697 000 460 000 460 000 460 000 460 000genomsnittligt antal återköpta aktier 539 000 460 000 460 000 460 000 460 0001)föreslagen utdelning beräknad på antal utestående aktier 20130220.2)inkl. övervärden iintresseföretagen.3)beräknat på genomsnittligt antal utestående aktier.4)beräknat på genomsnittet av det värderingsintervall som började tillämpas 2006.5)beräknat på antal utestående aktier på balansdagen.6)föreslagen utdelning.7)beräknat på föreslagen utdelning.latoUr ÅrSreDoviSning 2012 15

aKtienl a t o U r a K t i e nlatouraktien– stark utveckling under 2012latours aktie är noterad på listanför stora bolag på nasdaq omxstockholm, som innehåller företagmed ett börsvärde över 1miljardeuro.världens börser återhämtade sig 2012efter ett svagt 2011. Utvecklingen förlatours aktie var 16,4 procent, vilket kanjämföras med omXSpi (nasdaq omXStockholm) som under samma periodvar 12,0 procent. Årets högsta kurs,148,0 kronor, inföll den 27 mars ochden lägsta kursen, 106,7 kronor, den 2januari. Sista betalkurs den 28 decembervar 124,2 kronor.Under 2012 uppgick totalavkastningen(kursutveckling inklusive återinvesteradutdelning) för latours baktietill 22,5 procent, vilket kan jämförasmed SiXrX som under samma periodökade med 16,6 procent. Den genomsnittligaårliga totalavkastningen förlatours baktie har varit 14,3 procentden senaste tioårsperioden, att jämförasmed 12,6 procent för SiXrX.börsvärdelatours totala börsvärde, räknat påantal utestående aktier, uppgick vidårsskiftet till 19,8 mdr kr. Därmed ärlatour nummer 38 istorleksordning av258 bolag som är noterade på nasdaqomX Stockholm.omsättningUnder året omsattes totalt 5,8 miljonerlatouraktier till ett värde av drygt 0,7mdr kr. igenomsnitt handlades 23 065aktier per dag, en minskning med 14procent jämfört med 2011.aktiekapitalper den 31 december 2012 uppgickbolagets aktiekapital oförändrat till133 300 000 kronor. Det totala antaletaktier av serie auppgick till 11 947 059och aktier av serie btill 148 012 941.antalet röster uppgick till 267 483 531(inklusive 697 000 återköpta baktiersom ej är röstberättigade på årsstämman).återköp av egna aktiertotalt antal aktier uppgick den 31december 2012 till 159 960 000, inklusiveåterköpta aktier. Under 2012 har237 000 egna aktier återköpts. Sedantidigare innehar latour 460 000 återköptabaktier. per den 31 december2012 uppgick totalt antal återköptaaktier till 697 000. på 663 000 av deåterköpta aktierna finns utställda köpoptionertill ledande befattningshavare.vid årsstämman den 12 maj 2012 fattadesbeslut om att bemyndiga styrelsenatt besluta om förvärv av egna aktiersamt att få besluta om överlåtelse avegna aktier.aktieägareantalet aktieägare ökade under 2012från 10 690 till 10 986. andelenutländska investerare uppgick vid årsskiftettill 2,8 (1,6) procent. andel institutionellaägare var 5,6 (5,6) procent.utdelningför räkenskapsåret 2012 föreslårstyrelsen en ordinarie utdelning på5,00 (4,50) kronor per aktie. Direktavkastningenuppgår till 4,0 procentbaserat på sista betalkurs vid årets slut.analytikerföljande analytiker följde latour vidutgången av 2012:niclas Höglund, Swedbank marketsrickard Henze, abg Sundal collierjohan Sjöberg, carnegieelias porse, Handelsbankenir-kontaktvid eventuella frågor, kontakta gärna:anders mörck, ekonomi och finansdirektör:tel: +46 31 89 17 90 ellerepost: anders.morck@latour.se •16 latoUr ÅrSreDoviSning 2012

AKTiEnL A T O U r A K T i E nägarfakta• Antalet aktieägare ökade till 10 986 (10 690).• Av kapitalet ägs 77,4 procent av huvudaktieägaren med familj och bolag.• Övriga personer istyrelsen äger 3,0 procent.• Svenska institutioner äger 5,6 procent av aktiekapitalet.• Andelen utländskt ägande uppgår till 2,6 procent.genomsnittlig totalavkastning,latoUr jämFört med sixrx30 %25 %20 %15 %aktieslagantal aktier % antal röster %Serie A (10 röster) 11 947 059 7,5 119 470 590 44,7Serie B (1 röst) 148 012 941 92,5 148 012 941 55,3Totalt antal aktier 159 960 000 100,0 267 483 531 1) 100,01) inklusive 697 000 återköpta Baktier som ej är röstberättigade på årsstämman.10 %5%0%2012 5 år 10 år 20 årLatourSIXRXstörsta aktieägarna per 31 decemBer 2012aktieägare, tusentalantala-aktierantalB-aktier% avaktiekapital% avröstergustaf Douglas, familj och bolag 9 935 113 852 77,4 79,9fredrik palmstierna, familj och bolag 1 802 2 815 2,9 7,8Bertil Svensson, familj och bolag 2 274 1,4 0,9SEB fonder 1 728 1,1 0,6SEB investment management 1 358 0,9 0,5Swedbank robur fonder 1 283 0,8 0,5Lannebo 1 150 0,7 0,4Didner & gerge Aktiefond 855 0,5 0,3fjärde Apfonden 678 0,4 0,3Övriga aktieägare 210 21 323 13,5 8,8investment AB Latour, återköpta aktier 697 0,4 –11 947 148 013 100,0 100,0Kr/aktieUtdelning de senaste 10 Åren77%66%55%44%33%22%11%00%2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012Extra utdelningOrdinarie utdelningDirektavkastninglatoUraktiens kUrsUtvecklingFördelning eFter aktieinnehav16014010 001–15 0005 001–10 00015 001–20 00020 000–1201 001–5 000 1–50010080501–1 00060402008 2009 2010 2011 2012 2013Fördelning av aktieägare i storlekskategori.LatouraktienOMX Stockholm PILATOUr ÅrSrEDOViSning 2012 17

SUbStanSvärDetsubstansvärdet–ökade med 19,1 procent 2012Koncernens substansvärde uppgick den 31 december2012 till 162 (142) kronor per aktie. Det innebär att värdetökade med 19,1 procent, justerat för lämnad utdelning.Utvecklingen kan jämföras med totalavkastningen förnasdaq omX Stockholm (SiXrX), vars värde ökade med 16,6procent under året.latour består, vilket tidigare beskrivits, dels av en andelhelägda rörelser, dels av en andel börsnoterade innehav.marknadsvärdet för de börsnoterade innehaven är enkelt attberäkna, eftersom det finns tydligt angivna handelskurseratt tillgå. att fastställa ett värde på de helägda rörelserna ärnågot mer invecklat. Det beror på att marknadsvärdet, detpris potentiella köpare ärberedda att betala för verksamheterna,inte är lika tydligt. en beskrivning av metoden latouranvänder för att fastställa värdet på dessa finns ispalten tillhöger på detta uppslag.två av de största innehaven är helägdalatours största innehav, sett till substansvärdet, utgörs avassa abloy, Swegon, latour industries, Securitas och Sweco.noterbart är att två av de fem största innehaven är helägda.totalt utgör de helägda rörelserna 35 procent av koncernenssamlade substansvärde, med hänsyn taget till det värde somuppstår med vald beräkningsmetod. nhultafors group 6%,läs mer på sid 22.övriga innehav 2%,läs mer på sid 49.latour industries 9%,läs mer på sidan 26.assa abloy 33 %,läs mer på sidan 40.specma group 3%,läs mer på sidan 30.swegon 18 %,läs mer på sidan 34.25,7mdr krtomra 6%,läs mer på sidan 48.sweco 8%,läs mer på sidan 47.securitas 9%,läs mer på sidan 46.nobia 2%,läs mer på sidan 45.fagerhult 4%,läs mer på sidan 41.hms networks 1%,läs mer på sidan 42.loomis 3%,läs mer på sidan 43.nederman 2%,läs mer på sidan 44.Diagrammet visar respektive innehavs andel av Latours totala substansvärde.Utöver ovan redovisade tillgångar utgör nettolåneskulden -6 %.börsnoterade innehav. Summa: 69 %helägda innehav. Summa: 35 %övriga innehav. Summa: 2%18 latoUr ÅrSreDoviSning 2012

SUBSTAnSVärDETsUBstansvärdet per 31 decemBer 2012EBIT-multipel alt.VärderingNetto- EV/sales-multipel Värdering Mkr 2) Värdering kr/aktie 3)Mkr omsättning 1) EBIT 1) Intervall Intervall snitt IntervallHultafors Group 1 197 127 10 – 13 1 266 – 1 646 1 456 8 – 10Latour Industries 1 650 172 11 – 15 1 898 – 2 588 2 242 12 – 16Specma Group 1 215 21 0,5 – 0,6 607 – 729 668 4 – 5Swegon 2 785 337 12 – 15 4 045 – 5 056 4 551 25 – 326 847 657 7 816 –10 019 8 917 49 – 63Börsaktier (se fördelning på sid 39) 17 710 111Onoterade delägda innehavAcademic Work 4) , 20,06 % 336 2Diamorph 5) , 21,87 % 122 1Oxeon 6) , 31,08 % 32 0Övriga tillgångarKort handelsportfölj 85 1Andra aktieinnehav 16 0Utspädningseffekt optionsprogram –6 0Övrigt 52 0Nettolåneskuld –1 538 –9Beräknat värde 25 726 162(24 625–26 828) (155–169)1) rullande 12 månader för befintlig bolagsstruktur.2) EBiT och EV/SALES omräknade med hänsyn till börskursen 20121231 för jämförbara bolag inomrespektive affärsområde.3) Beräknat på antal utestående aktier.4) Värderat i enlighet med utlåtande av oberoende värderingsman.5) Värderat enligt senaste transaktion.6) Värderat enligt Latours senaste förvärvspris.metodensteg För steg identiFikation av noteradejämFörelseoBjektförst och främst identifieras börsnoterade bolag med verksamheti branscher närliggande Latours helägda industrirörelse.Vid utgången av 2012 fanns det 23 börsnoterade bolagsom bedömdes uppfylla dessa kriterier och som följaktligeningick i beräkningen för att få fram ett substansvärde. Framtagande av eBit-mUltiplarnär samtliga jämförelseobjekt är identifierade genomförsen granskning av vilka EBiTmultiplar bolagen har. En EBiTmultipelbaseras på bolagets EVvärde (Enterprise Value), somberäknas genom att ta börsvärdet och öka det med bolagetsnettolåneskuld (se Definitioner sidan 88). Därefter dividerasEVvärdet med rörelseresultatet (EBiT). Ett bolag som har ettbörsvärde på 90 mkr, en nettolåneskuld på 10 mkr och ettrörelseresultat på 10 mkr, får följaktligen en EBiTmultipelpå 10. omvandling till mUltipelspannnär en EBiTmultipel för varje bolag har räknats fram vägsde samman gruppvis, så att varje affärsområde får ett enskiltmultipelspann. Orsaken till att det blir ett spann är att detförekommer variationer i de noterade företagens värderingar,vilket leder till olika EBiTmultiplar. Låt säga att det finns tvåjämförelseobjekt för affärsområde Swegon, där det enahar en multipel på 6 och det andra har en multipel på 10.Då hamnar EBiTmultipeln som används vid beräkningen avvärdet på affärsområde Swegon i spannet 6–10.sUBstansraBatt i FörhÅllande till BörskUrsKr per aktie150,0130,0110,090,070,050,0Q1 2008Q1 2009SubstansrabattBörskursQ1 2010Q1 2011Avser substansrabatten vid sista handelsdagen varje kvartal.Substansrabatten uppvisar en viss säsongsvariation.Q1 201230,0%25,0%20,0%15,0%10,0%5,0%Substansrabatt sammanslagning av sUBstansvärdet pÅ dehelägda rörelsernanär spannen för EBiTmultiplarna är fastställda kan en värderingav respektive affärsområde ske. Det görs genom attförst räkna ut 12 månaders rullande rörelseresultat (EBiT) förvarje affärsområde, sett utifrån bolagsstrukturen vid jämförelseperiodensutgång. Denna siffra multipliceras däreftermed EBiTmultipeln. Ett exempel: Låt säga att affärsområdeSwegon visar ett 12 månaders rullande rörelseresultat (EBiT)på 100 mkr. Om man applicerar EBiTmultipeln 6–10 på detresultatet, hamnar vi på ett värde på 0,6–1,0 mdr kr. närdessa beräkningar är gjorda för samtliga affärsområden, slåsresultaten samman till ett totalt värde för de helägda rörelsernai form av ett spann. sammanslagning med värdet pÅ denoterade innehavenför att få fram substansvärdet på de börsnoterade innehavenfastställs först och främst aktiekursen för varje enskilt innehavvid periodens utgång. Aktiekursen multipliceras med antaletaktier som ägs i varje börsnoterat bolag, vilket ger ett substansvärdeför börsportföljen. Det slås samman med det substansvärdepå de helägda rörelserna, som räknats fram i formav ett spann i steg 1–4. Summan av de båda blir, efter tilläggav övriga tillgångar och efter avdrag för nettolåneskulden, ettsubstansvärde för Latour, även det i form av ett spann. nLATOUr ÅrSrEDOViSning 2012 19

inDUStrirörelSenlatours helägda innehav–fortsatt geografisk expansionden helägda industrirörelsen består av fyra affärsområden med starkapositioner. ambitionen är att växa internationellt med egna produkter,likt portföljbolag som assa abloy och securitas. det har lyckats väl hittills.omsättningen utanför norden har ökat från 20 till 41 procent av dentotala omsättningen de senaste tio åren.I n t e r n a t I o n e l l e x p a n s I o nUnder 2012 ökade de helägda rörelsernas försäljning utanförnorden från 39 till 41 procent av den totala omsättningen.även om flera av bolagen ökat sin internationella närvarokraftigt, är internationaliseringsgraden fortfarande relativt låg.Därmed kvarstår en betydande tillväxtpotential.att växa ientakt som överträffar den allmänna ekonomiskautvecklingen kan ske itre dimensioner: genom ett ökatprodukterbjudande, en ökad internationell närvaro och slutligengenom ökade marknadsandelar på befintliga marknader.tillväxten kan ske via organiska tillväxtsatsningar och genomförvärv. latours mål är att över tid växa med minst 10 procentårligen.20 latoUr ÅrSreDoviSning 2012

inDUStrirörelSenviktiga händelser 2012• Konjunkturnedgången bidrog till att omsättningenminskade med 2procent för jämförbara enheter, justeratför valutaeffekter.• Rörelseresultatet påverkades också av konjunkturnedgångenoch uppgick till 652 (790) mkr före strukturkostnader.Det motsvarar en justerad rörelsemarginalpå 9,6 (11,6) procent för kvarvarande verksamheter,vilket är strax under målet.• Fortsatt internationalisering. Andelen försäljning utanförnorden ökade från 39 till 41 procent.• Totalt genomfördes förvärv av sju företag som tillför entotal årlig omsättning på knappt 300 mkr. enverksamhet,med en årlig omsättning på 100 mkr, avyttrades.• Fortsatta satsningar på produktutveckling. Under åretgenomfördes ett flertal lyckade internationella produktlanseringarinom affärsområdena.• Åtgärdsplan för att rationalisera produktionen ytterligareinom Specma group.• Strategisk organisationsförändring inom Hultafors Groupför att skapa ökat affärsfokus samt kostnadsrationalisera.affärsområdesresultatnettoomsättning rörelseresultat rörelsemarginal %2012 2011 2012 2011 2012 2011Mkr 12 mån 12 mån 12 mån 12 mån 12 mån 12 månHultafors Group 1197 1182 127 151 10,6 12,8latour industries 1610 1573 170 248 10,6 15,7Specma group 1198 1381 18 79 1,5 5,7Swegon 2785 2707 337 312 12,1 11,5elimineringar –2 –12 – – – –6788 6831 652 790 9,6 11,6omstruktureringskostnader – – –57 – – –6788 6831 595 790 8,8 11,6rearesultat företagsförsäljning – – 7 63övriga bolag &poster – 340 29 306788 7171 631 883operativt kapital 1) avkastning på operativt kapital % tillväxt inettoomsättning %2012 2011 2012 2011 2012 varav varavMkr rull 12 rull 12 rull 12 rull 12 förvärv valutaHultafors Group 835 826 14,7 18,3 1,3 2,1 –1,2latour industries 1100 869 14,1 28,5 2,3 5,8 –0,5Specma group 596 574 –1,5 13,7 –13,3 0,4 –0,5Swegon 1093 1136 29,8 27,5 2,9 – –1,6totalt 3624 3404 16,4 23,2 –0,6 1,8 –1,11) beräknas som balansomslutningen, minskad med likvida medel och andra räntebärande tillgångar samt minskad med icke räntebärande skulder.beräknas på genomsnittet de senaste 12 månaderna.femårsöversiktomsättning och resultat2012 2011 2010 2009 2008nettoomsättning 6788 7171 5991 5440 7071(varav utlandsförsäljning) 4258 4063 3141 2993 3779rörelseresultat 631 883 620 296 671Mkr80006000Mkr1000800genomsnittligt operativtkapital 3624 3404 2590 2674 2669balansomslutning 6165 5817 4454 4725 4505antal anställda 3680 3518 2701 2955 3514avkastning på operativtkapital (%) 16,4 23,2 22,4 12,7 26,3rörelsemarginal (%) 9,6 11,6 10,9 6,3 10,340002000020082009 2010 2011 20126004002000NettoomsättningRörelseresultatlatoUr ÅrSreDoviSning 2012 21

inDUSTrirÖrELSEnhultafors groupViktiga händelser under 2012• Trots en successivt försvagad marknadunder året var den organiska omsättningenoförändrad.• Fortsatta satsningar på produktutvecklingoch marknadsbearbetning,vilket väntas ge god effekt framöver.• Totalt lanserades 78 nya och vidareutveckladeprodukter.• Fick två utmärkelser i designtävlingenRed Dot Awards, däribland titeln Bestof the Best för Hultafors Tools ställbarabräckjärn.• Den internationella expansionenfortsatte genom förvärv av franchisetagarei Nederländerna och etableringav ett eget säljbolag i Polen.• Strategisk organisationsförändring föratt skapa ökat affärsfokus samt nåkostnadsrationalisering.måluppfyllelse – primära orsakerTrots ökade kostnader för råvaror ochproduktion nåddes målet för rörelsemarginalen,tack vare fortsatta rationaliseringaroch god förmåga att kompenseraför ökad prispress. Målet föromsättningstillväxten uppnåddes inte,som en följd av en successivt försvagadefterfrågan under året. Åtgärder förexpansion, i form av produktutvecklingoch marknadsbearbetning, bidrog docktill att omsättningen var i linje med denför 2011.strategi för expansionHultafors Group har goda förutsättningaratt nå målen för lönsamhet ochtillväxt framöver. Detta förutsatt att tillväxtensker såväl organiskt som genomförvärv av varumärken med en starkposition hos slutanvändarna, via följandeparallella processer:• Att komplettera nuvarande sortimentmed närliggande produkteroch utnyttja befintliga distributionskanalerän mer effektivt.• Att växa geografiskt på marknaderi anslutning till befintliga. Strateginär att förfoga över egna säljbolag påhuvudmarknaderna.marknad i långsiktig förändringDen europeiska marknaden för förnödenhetertill hantverkare är underförändring, även om utvecklingen gårrelativt långsamt.Marknaden kännetecknas historisktav ett fragmentiserat producentled,vilket medför att det finns få stora ochinternationellt framgångsrika varumärken,till vilka Hultafors Groups varumärkenhör. Marknadssituationen berordelvis på att hantverkarna generellt settär traditionsbundna, vilket medför attförändringen vad gäller produkt- ochvarumärkespreferenser sker långsamt.Samtidigt finns det en underliggandetrend i branschen, som innebär en för-internationell expansionomsättning och resUltatMkr2000Mkr200omsättningsFördelning pervarUmärke1500150Wibe Ladders11 %100050010050HultaforsTools33 %SnickersWorkwear56 %Hultafors Groups expansion fortsätter, med fokus påEuropa. Snickers Workwear var exempelvis representerat i28 länder vid utgången av 2012, vilket gör varumärket tillett av de starkaste i Europa.0 02008 2009 2010 2011 2012NettoomsättningRörelseresultatomsättning och resUltatlatours(mkr) 2012 2011 2010 2009 2008 minimimålNettoomsättning 1 197 1 182 1 134 1 052 1 213 >10 %(varav export) 899 866 845 808 917Rörelseresultat 127 1) 151 143 115 148Operativt kapital 2) 835 826 756 817 873Rörelsemarginal, % 10,6 12,8 12,6 10,9 12,2 >10Avkastning på operativt kapital, % 14,7 18,3 18,9 14,0 16,9 >20Investeringar 17 11 8 19 39Antal anställda 642 622 586 622 7081)Efter strukturkostnader2)Genomsnittligtandelar av koncernenssUBstansvärde, rörelseresUltatoch omsättning6 % 21 %18 %Andel av Andel av Andel avkoncernens koncernens koncernenssubstansvärde rörelseresultat omsättning22 LATOUr ÅrSrEDOViSning 2012

inDUStrirörelSen”utmaningar och möjligheter 2013De främsta utmaningarna framöver är att ha fortsatt hög kostnadseffektivitet ivaruförsörjningskedjan,öka antalet försäljningsställen och vidareutveckling av befintligaåterförsäljare samt integration av Hultafors Groups helhetskoncept på fler marknader iEuropa.Varumärkena är välpositionerade för att växa organiskt och därigenom fortsättaatt ta marknadsandelar iEuropa. Det kan även uppstå möjligheter till strategiska förvärvoch samarbeten, exempelvis isyfte att bredda produktutbudet.Alexander wennergren helm, chef hultafors groupflyttning iriktning mot ökad samordningoch storskalighet vad gäller produktion,distribution och marknadsföring,vilket leder till goda förutsättningar förlångsiktigt ökad lönsamhet. trenden tarsig bland annat uttryck iväxande återförsäljarkedjorsom riktar sig till hantverkare.parallellt med denna trend ökartillväxten inom ”private labels”, menäven behovet avinternationellt starkavarumärken, somkan driva utvecklingenvad gällerprodukter och kundpreferenser.Dennautveckling skapargoda möjligheter förHultafors Group.För internationella och starka varumärken,likt dem iHultafors Group,utgör antalet så kallade ”point of Sale”,poS, en betydande framgångsfaktor.poS är, enkeltuttryckt, återförsäljaregenomvilka Hultafors... det allra bästa iform av funktionalitet,säkerhet, skyddoch produktivitet.groups varumärken når slutkonsumenten.vid utgången av 2012 uppgickHultafors Groups antal POS till drygt 10000 stycken.hultafors group–starka varumärken att lita påHultafors Group erbjuder noga utvaldavarumärken för både distributörer ochhantverkare. varjeenskilt varumärkeinom Hultafors Grouphar en gemensam passion–att ge hantverkarendet allra bästa iform av funktionalitet,säkerhet, skydd ochproduktivitet.Snickers Workwear, Wibe laddersoch Hultafors representerar expertkunnandeinom sina respektive områdenoch de unika utmaningar en hantverkarehar isin vardag. De produkter somerbjuds via Hultafors Groups varumärkenbidrar till att göra hantverkarensarbete säkrare, enklare och effektivare.För distributörerna innebär Hultaforsgroups starka varumärken en kombinationav affärsmöjligheter och synergier.För återförsäljarna medför ett närasamarbete med Hultafors Group ettförbättrat utbud av kvalitetsprodukteroch goda möjligheter för ökad tillväxtoch lönsamhet.2012 genomfördes en organisationsförändringför att skapa ett mer renodlatoch utökat fokus på affär och slutanvändareirespektive varumärke –med hjälpav centrala funktioner som produktutvecklingoch sortimentsplanering. Samtidigtinnebär förändringen ökad kostnadsrationaliseringoch effektiviseringivarumärkesöverskridande funktionersom marknadsföring och distribution tillåterförsäljare. Sammantaget ska insatsernabidra till ökad omsättning medfortsatt god lönsamhet.internationell expansionHultafors Group har vuxit från en nordisktill en europeisk leverantör. Hultaforsgroups varumärken säljs idag inärmare40 länder globalt, med tonvikt på europaoch Norden. Under 2012 har HultaforsTotalt lanserades 78 nya och vidareutveckladeprodukter 2012, däribland ett ställbart bräckjärnsom utsågs till Best of the Best iden internationelladesigntävlingen Red Dot Awards.latoUr ÅrSreDoviSning 2012 23

inDUStrirörelSengroup gjort fortsatta investeringar imarknadsbearbetning, vilket väntas gegod effekt under kommande år.Företaget har egna säljbolag på nyckelmarknadernaieuropa. övriga marknadertäcks via importörer. Under 2012genererades 44 procent av den totalaomsättningen utanför Norden. Försäljningsutvecklingenhar varit starkast ibelgien, Schweiz, Storbritannien ochFrankrike om än från en låg nivå. Marknadsutvecklingenhar dock varit svagunder året, som en följd av fortsattvikande konjunktur ieuropa.snickers workwear –passionför bättre arbetskläderSnickers Workwear är drivande iutvecklingen av avancerade ochfunktionella arbetskläder inomområdena hantverk, service ochtransport.vid utgången av 2012 var varumärketrepresenterat i28länder,vilket gör det till ett av de starkasteieuropa. Under våren förvärvadesfranchisetagaren inederländerna,Snickers original bv med 17 medarbetare.genom förvärvet kommerHultafors Group att stärkamarknadsbearbetningen påden holländska marknaden.bland de ledande internationellakonkurrenternaåterfinns bland andra Kwintetgroup.med produktutvecklingsprocessenicentrum leder SnickersWorkwear fortsatt branschensutveckling och under 2012lanserades flera nya produktermed ökad funktionalitet ochhög kvalitet, däribland ettnytt verktygsbärande systemsom inkluderar en verktygsväskasamt verktygsbältenför hantverkare. innovationenfick en utmärkelsevid den internationelladesigntävlingen red Dotawards.Den framgångsrikaproduktutvecklingenoch marknadsbearbetningen innebär att SnickersWorkwear har fortsatt goda möjligheteratt öka sina marknadsandelar ieuropa.hultafors tools–handverktyg att lita påHultafors Tools erbjuder ett brett sortimentav avancerade handverktyg förbyggbranschen och industrin.Hultafors Tools är ett ledande varumärkepå den nordiska marknaden förhandverktyg.varumärket omfattar ett brett sortimentihuvudsak riktat till byggrelateradehantverkare som kräver funktionellaverktyg av hög kvalitet. Hultaforstools visar genom sin produktutvecklingprov på nytänkande ienför övrigt traditionellbransch.Under 2012 lanserades bland annatett nytt innovativt ställbart bräckjärnsom fick utmärkelsen best of the best iden internationella designtävlingen redDot awards.bland de ledande internationellakonkurrenterna återfinns Sna group,irwin industrial tools och Stanley black&Decker. Därutöver finns en rad regionaltstarka producenter.wibe ladders–säkerhet ivarje stegWibe ladders erbjuder innovativa stegaroch ställningar för hantverkare.precis som för de två övriga varumärkenaläggs stor vikt vid produktutvecklingsarbetetoch Wibe ladders harsedan det kom att tillhöra Hultaforsgroup ökat denna typ av investering.Utvecklingen av utrustning för arbetepå hög höjd omfattas av omfattanderegelverk och satsningen på ökad produktutvecklinghar medfört att Wibeladders isammanhanget är väl positionerat.2012 lanserades bland annat ett nyttställningssortiment med fyra nya modellersom är väl anpassade till det nordiskaklimatet och som är lättmonteradeoch stabila, vilket leder till enkel ochsäker hantering.bland de internationellt ledandekonkurrenterna återfinns Zarges. iövrigtär de flesta producenterna lokala.24 latoUr ÅrSreDoviSning 2012

inDUStrirörelSenhållbart företagande –långsiktig lönsamhetHultafors Group ser hållbar utvecklingsom en möjlighet, som syftar till attskapa långsiktig lönsamhet. med fokuspå hållbar utveckling genererar Hultaforsgroup affärsmöjligheter genom attanvända kompetensen till att:• Minska vår påverkan på den lokalaoch globala miljön.• Samarbeta med det samhälle där vi ärverksamma.• Tillämpa livscykelanalyser för att därigenomkontinuerligt åstadkommamiljömässiga förbättringar ibefintligaoch framtida produkter.• Taansvar för hur våra produkterpåverkar distributörer och slutanvändare.• Informera och stödja våra leverantörer,underleverantörer, distributöreroch slutanvändare ideras hållbarhetsarbete.• Vara en ansvarsfull och en långsiktigthållbar arbetsgivare för alla våraanställda.• Integrera hållbarhetsperspektivet idetdagliga arbetet.Under 2012 har certifiering ienlighetmed iSo 9001 och 14001 startats påproduktionsenheter. processen fortlöperunder 2013. Snickers Workwears produktercertifieras löpande ienlighet medmiljömärkningen ökotex. nlatoUr ÅrSreDoviSning 2012 25

inDUStrirörelSenlatour industriesviktiga händelser under 2012• Lönsamheten fortsatt över målet,trots vikande konjunktur, stark kronaoch kostnader kopplade till strategiskasatsningar på produktutvecklingoch organisk tillväxt.• Omsättningen ökade med 1,3 procent,trots vikande konjunktur.• Förvärv av Kabona, SCS, Westlingsindustri,vistträsk Slipservice samtmbls tillverkning av elektriska ställdonoch lyftsystem.• Avyttring av Pressmaster.• Fortsatt offensiva satsningar på organisktillväxt och produktutveckling.måluppfyllelse –primära orsakertidigare genomförda rationaliseringaroch fortsatt fokus på attraktiva produkteroch kundsegment bidrog till att lönsamhetsmåletnåddes, trots en vikandeglobal konjunktur. Den minskadeefterfrågan bidrog dock till att målet föromsättning ej nåddes.strategi för lönsam expansionambitionen för latour industries är attuppnå internationell expansion medgod lönsamhet. För att lyckas med detprioriteras följande strategiskaåtgärder:• Bredda produktsortimentet ochfortsatt ligga iframkant inom deproduktområden där affärsområdetär verksamt. Detta sker med hjälp avbetydande investeringar iproduktutvecklingsamt genom strategiskaförvärv och partnerskap.• Fortsätta expansionen på nya marknaderoch marknader med låg penetration.expansionen ska ske både viaförvärv och genom befintliga verksamheter.avt industriteknikavt industriteknik utvecklar och tillverkarautomationslösningar för blandannat maskinbetjäning, montering,förpackning och täthetskontroll. avtserbjudande spänner hela vägen från idétill driftklar anläggning.avt har under senare årstärkt sitterbjudande genom bland annat förvärvav automationsverksamheten från elator2011 och av Kontikab 2010, som tillverkaroch säljer kundanpassade maskinerför automatiserad täthetskontroll. Kundernaåterfinns över hela världen inomframförallt fordons, elkraft och värmepumpsindustrin.brickpackbrickpack, som bedriver sin verksamhetilaholm, är en av Sveriges mest erfarnatillverkare avpackningar och tätningar.med en stor och specialiserad maskinparkkan företaget stansa, skära och påannat sätt bearbeta unika detaljer ienmängd olika material. produktionen ärinriktad på stora serier och företaget haren bred kundbas med representanterfrån flera olika branscher.internationell expansionomsättning och resultatMkr20001500Mkr250200150omsättningsfördelning peraffärsenhetBrickpack 3%AVT5%Karbona 6%Specma Tools 4%Nord-Lock39 %100010050050LSAB 25 %Latour Industries innehav fortsätter att expanderainternationellt.Inom exempelvis Nord-Lock svarar exportförsäljningenför över 90 procent av den totala omsättningen.02008 2009 2010 2011 2012NettoomsättningRörelseresultat0REAC7%Carstens 5%Specma Seals 6%omsättning och resultatlatours(Mkr) 2012 2011 2010 2009 2008 minimimålnettoomsättning 1610 1573 982 1196 1730 >10 %(varav export) 932 813 456 519 722rörelseresultat 156 1) 248 200 63 185operativt kapital 2) 1100 864 534 591 506rörelsemarginal, % 9,7 15,7 20,3 5,3 10,7 >10avkastning på operativt kapital, % 14,1 28,6 37,4 10,7 36,6 >20investeringar 47 52 87 22 39antal anställda 956 916 461 544 6471)Efter strukturkostnaderandelar av koncernenssubstansvärde, rörelseresultatoch omsättning9% 26 %24 %Andel av Andel av Andel avkoncernens koncernens koncernenssubstansvärde rörelseresultat omsättning2)Genomsnittligt26 latoUr ÅrSreDoviSning 2012

inDUStrirörelSen”utmaningar och möjligheter 2013Satsningen på internationell expansion och utveckling av egna produkter inuvarandeinnehav kommer att fortsätta med oförminskad takt. Satsningarna ska framförallt skeorganiskt men där det finns möjlighet kan kompletterande förvärv äga rum. Arbetetatt förvärva nya verksamheter kommer att fortgå med samma inriktning som tidigare,där vi letar efter bolag med egna produkter och tjänster med möjligheter till internationellexpansion.henrik Johansson, chef Latour industriescarstensCarstens är en av Sveriges ledandeleverantörer av insatsprodukter till inredningsoch möbelindustrin. laminat,kantlist samt smält och vitlim är dominerandeiföretagets produktsortiment.Carstens huvudkontor och lager ärbeläget ibankeryd, strax utanför jönköping.nord-locknordlockkoncernen är världsledandepå marknaden för skruvsäkringssysprognoseroch termisk lagringsförmågaär det möjligt att nå energieffektiviseringarpå 25–50 procent och samtidigtfå ett förbättrat inomhusklimat, tackvare Kabonas system.iSverige står byggnader för 40procent av den totala energiförbrukningen.genom att minska energibehovetmed 25–50 procent är det möjligtatt skapa stora miljömässiga ochekonomiska värden, både för enskildafastighetsägare och för samhället somhelhet.lsab-gruppenlSab, med kontor ilångshyttan, ären av europas största och modernasteföretagsgrupper inom försäljning ochservice av bearbetningsverktyg för träkabonaUnder 2012 förvärvades Kabona iBorås.Kabona är ett av de ledande företagen ieuropa inom försäljning och installationav automatiserade system för optimeringav fastigheters inomhusklimat ochenergiförbrukning. genom att samordnainstallerade system och ta hänsyn tillinomhustemperatur, luftkvalitet, väderochmetall. lSab är verksamt inorden,baltikum och ryssland.Under 2012 förvärvades vistträskSlipservice, vilket innebär att lSab stärkersin ställning inorrland och de norradelarna av Finland. Under året förvärvadesäven Westlings industri ivansbro,vilket innebär att lSab stärker sitterbjudande mot sågverk, dels genom attkomma närmare kunder ivästra Sverige,dels genom att tillföra tillverkningskapacitetoch kompetens. Westlings harbland annat egen tillverkning av störresågklingor, något som lSab tidigaresaknat.2012 förvärvades Kabona,ett ledande företaginom automatiseradesystem för optimeringav inomhusklimat ochenergiförbrukning.Kabonas system gördet möjligt att nåenergieffektiviseringarpå 25–50 procent ochsamtidigt få ett förbättratinomhusklimat.latoUr ÅrSreDoviSning 2012 27

inDUStrirörelSenDen internationella expansionenfortsätter inom Latour Industries verksamheter.Påbilden syns en av de nyabyggnaderna vid Ground Zero iNewYork, som 30-årsjubilerande Nord-Lockhar levererat låsbrickor till.28 latoUr ÅrSreDoviSning 2012

inDUStrirörelSentem. tillverkning sker inordamerika,Schweiz och Sverige. Företaget riktar sigtill kunder som har höga kvalitetskravoch där följderna av fel ilåselementenblir kostsamma. över 90 procent avtillverkningen exporteras. Försäljningensköts via egna bolag och ett världsomspännandenätverk av återförsäljare. vidutgången av 2012 hade nordlock egnaförsäljningsbolag inorden, benelux,Frankrike, Storbritannien, Nordamerika,tjeckien, tyskland, polen, japan, norge,Schweiz, USA, Italien, Kina och Singapore.Under året byggdes marknadsorganisationeniasien ut kraftigt.ambitionen är att under kommandeår fortsätta den geografiska expansionenpå industriella nyckelmarknadermed hjälp av egna försäljningsorganisationeroch att fortsatt agera offensivtinom produktutveckling.reacREAC utvecklar, tillverkar och säljer elektromekaniskaställdon och lyftsystem,främst till kunder inom medicinsk rehabiliteringdär REAC är underleverantörtill flertalet av de större tillverkarna avelektriska rullstolar. Kunderna finns framföralltiSkandinavien, tyskland, nederländerna,Frankrike, Italien och USA. Destörsta kunderna är Permobil, InvaCare,pride och volvo penta.Huvudkontor och produktion avställdon ligger iÅmål. idet danska dotterbolagetBalle A/S iHerning tillverkaskompletta lyftsystem.Under 2012 förvärvades SCS iÅmål.SCS kommer att utgöra basen iREACssatsningar inom system och elektronikutvecklingmed avsikt att stärka ochutveckla REACs position på marknadeninom lyftsystem och ställdon till avanceraderullstolar. idecember förvärvadesäven mbls tillverkning av ställdon ochlyftsystem. genom förvärvet breddasREACs kundbas inom medical rehab,samtidigt som bolaget får en egentillverkning ipolen, vilket skapar godamöjligheter för framtiden.som ger säkra anläggningar med långadriftstider.bolaget har egen tillverkning av packningaroch tätningar och produkternasäljs under varumärken som Chempac,Specmaflex, grafex och iSeal. SpecmaSeals representerar också välkända varumärkensom W.L. Gore och Frenzelit.specma toolsSpecma tools är ett handelsbolag somriktar sig till professionella hantverkareinom verkstads, bygg och fordonsindustrinmed ett brett sortiment av högkvalitativael och luftdrivna handverktyg.Specma Tools representerar FEIN,som är ett av de mest välrenommeradevarumärkena inom elektriska handverktyg,all försäljning sker genom utvaldaåterförsäljare.produktutvecklinglatour industries strävar efter att verksamheternaska ha en så hög andelegna produkter medegen tillverkningoch egen försäljningpå en internationellmarknad som möjligt.effektiv produktutvecklingär en centralfaktor för att lyckasmed denna ambition.ett flertal nya produkter har lanseratsinom dotterbolagen under 2012.Hit hör exempelvis lanseringen aven helt ny låsbricksserie, Xserien, inomnordlock. med introduktionen avXserien tillför nordlock en ny dimensionav säkerhet inom skruvsäkring.Xserien kombinerar nordlocksoöverträffade killåsningsteknik, someffektivt förhindrar skruvlossning pågrund av vibrationer och dynamiskabelastningar, med en exceptionellfjädringseffekt som skyddar mot denavmattning som riskerar att uppstå medtiden. med denna unika kombinationblir Xserien marknadens första verkligtmultifunktionella skruvsäkringslösning,med vars hjälp nordlock kan erbjudahögsta säkerhet för kritiska förband.specma sealsSpecma Seals är en heltäckande leverantörinom tätningsteknik, som främst riktarsig till svensk processindustri och dess latour industries hade cirka 950 medar950 medarbetareunderleverantörer. Företaget utvecklar betare vid utgången av 2012. KoncernenochBildtext tillverkar bildtext effektiva bildtext tätningslösningar,bildtext bildtext bildtext lägger bildtextstor bildtext viktbildtext vid attbildtext.säkerställa tillgång... iframkant inomde produktområdendär affärsområdet ärverksamt.till hög kompetens och ett bra ledarskapirespektive verksamhet.grupputbildningar har genomförs föratt sprida generell kunskap, men fokusiHR-arbetet är riktat mot individuellainsatser.Utvecklingsinsatserna drivs såväl påledar som på medarbetarnivå, eftersombåda dimensionerna krävs för att organisationenska utvecklas itakt.ledarna får, utöver generella ledarskapsutbildningar,även individuellainsatser för att stärka kompetensen därdet bäst behövs –exempelvis inom ekonomi,juridik och arbetsrätt.övriga medarbetare utvecklas intebara för att hantera dagens uppgifter,utan även för att förbereda sig för framtiden.många medarbetare vill utvecklasiorganisationen, vilket kräver individuellutveckling. ett talent managementprogramhar skapats för att identifieradessa medarbetare och för att ge stödpå ett strukturerat sätt.latour industriesbedriver ett struktureratförebyggandehälsoarbete, vilkethar bidragit till lågsjukfrånvaro ochgod trivsel. Det finnsäven tydliga processerför att med kortvarsel stötta cheferna ideras arbetegällande medarbetares rehabilitering videxempelvis sjukdom eller stress. medarbetarnapå latour industries får ettattraktivt friskvårdsbidrag och erbjudsmöjligheten att kostnadsfritt delta itävlingar,som exempelvis göteborgsvarvet.strukturkapital ochhållbar utvecklinglatour industries består av företag varskunder ställer höga krav på kvalitetsåväl iproduktionsprocessen som iprodukterna. likaså finns ett behov avåtgärder som leder till minskad negativmiljöpåverkan, exempelvis iform avreducerad energiförbrukning –någotsom även leder till kostnadsbesparingar.latour industries verksamheter bedriverett metodiskt arbete för att åstadkommaförbättringar inom dessa områden. inomde verksamheter där det finns betydandebehov har certifiering ienlighet med iSoägt rum. nlatoUr ÅrSreDoviSning 2012 29

inDUStrirörelSenspecma groupviktiga händelser under 2012• Omsättning och lönsamhet påverkadesnegativt under andra halvåretav den vikande konjunkturen, främstinom den marina marknaden och isegmentet entreprenadmaskiner.• Åtgärder för att rationalisera produktionenytterligare har inletts meden planerad reduktion av antalettillverkningsenheter inorden med 25procent.• Fortsatt internationell expansion,bland annat genom satsning på etableringav hydraulsystemmontageiKina och expansion inya lokaler ipolen.• Förvärv av Norlub Scandinavia etablerarSpecma group som leverantörav centralsmörjsystem på eftermarknadeniSverige och till stora oemkunderrunt om ivärlden.måluppfyllelse –primära orsakerSammanfattningsvis var 2012 en besvikelse.trots en positiv utveckling avförsäljningen det första halvåret nåddeSpecma group inte upp till förväntningarna,varken avseende tillväxt eller lönsamhet,på grund av en mycket kraftiginbromsning ikonjunkturen under andrahalvåret. Den kraftigaste nedgången iefterfrågan stod marina kunder samttillverkare aventreprenadmaskiner för.rörelsen levererade ett svagt positivtresultat före deextraordinära kostnadersom tagits under året. Dessa är koppladetill det strukturella åtgärdsprogramsom lanserats under fjärde kvartalet ochsom kommer att slutföras under förstahalvåret 2013.strategi för expansionoch förbättrad lönsamhetSpecma group har trots resultatet 2012förutsättningar för lönsamhet och tillväxtienlighet med målen. Det ska skegenom såväl förvärvad som organisktillväxt och strukturella rationaliseringar:• Komplettering av befintligt sortimentmed närliggande produkter samtytterligare utveckling av systemlösningar,där efterfrågan väntas ökaframöver.• Tillväxt på befintliga marknadergenom stärkt säljkår samt expansionpå nya marknader, exempelvisgenom att följa med befintliga kunderideras internationaliseringsprocess.• Närmare samarbete med strategiskaleverantörer för att nå lägre kapitalbindningoch ökat kompetensutbyte.• Rationalisering av produktionsorganisationengenom reduktion av antaletenheter inorden och intensifieringav flytt av produktion till lågkostnadsenheternaiPolen och Kina.specma group –global marknadSpecma group bedriver affärsverksamhetieuropa, asien samt nord ochSydamerika. Den största volymen finnsinternationell expansionomsättning och resultatMkrMkr2000200omsättningsfördelning perdivision1500100015010050ComponentDivision25 %OEMDivision53 %5000Specma Group följer med de storainternationella kundernaut ivärlden till de platser där de har sin tillverkning.Enheterna iShanghai iKina, San Antonio iUSA, Curitiba iBrasilien och Stargard iPolen är exempel på detta.02008 2009 2010 2011 2012NettoomsättningRörelseresultat-50-100SystemDivision22 %omsättning och resultatlatours(Mkr) 2012 2011 2010 2009 2008 minimimålnettoomsättning 1198 1381 1065 1045 1658 >10 %(varav export) 417 444 343 282 591rörelseresultat –9 1) 79 29 –64 121operativt kapital 2) 596 574 541 678 712rörelsemarginal, % –0,7 5,7 2,7 –6,1 7,3 >10avkastning på operativt kapital, % –1,5 13,7 5,4 –10,4 17,0 >20investeringar 18 24 25 34 36antal anställda 742 692 600 788 9541)Efter strukturkostnaderandelar av koncernenssubstansvärde, rörelseresultatoch omsättning3% 2 %18 %Andel av Andel av Andel avkoncernens koncernens koncernenssubstansvärde rörelseresultat omsättning2)Genomsnittligt30 latoUr ÅrSreDoviSning 2012

inDUStrirörelSen”utmaningar och möjligheter 2013Förutom att fortsätta växa globalt, riktas fokus mot att genomföra det initierade rationaliseringspaketetoch reducera antalet tillverkningsenheter utan störningar ileveranser på befintliga och nyaprojekt. Vidare arbetar vi kontinuerligt mot en tydligare strukturering och prioritering avseende sortimentoch kundsegment för att stå emot prispressen genom att tydligare föra fram det premiumvärdesom skapas tack vare produkterna, den höga kompetensen och förmågan att skapa fungerandelösningar.Påsikt är utmaningen att nå Latours långsiktiga krav på rörelsemarginal och avkastningskravpå operativt kapital och samtidigt fortsätta den geografiska expansionen av hela sortimentet.Ola Sjölin, chef Specma groupfortfarande iSverige och Finland, mentillväxten sker främst utanför norden.Kunderna är till stor del globala aktörermed kvalitet som främsta konkurrensmedel.Det medför höga krav vadgäller teknisk kompetens och förmågaatt sätta sig in ikundernas applikationer.Det är även viktigt att ha effektiva logistiklösningaroch flexibilitet, exempelvisiform av lokal support avseende monteringoch konstruktion, via strategisktbelägna anläggningar.förvärv som breddar erbjudandetHösten 2012 förvärvades Norlub Scandinavia,med säte iKarlstad. Företagetlevererar smörjsystem och ledningskomponentertill mobila applikationer, exempelvisentreprenadmaskiner, truckar ochtraktorer.norlub är ett välskött bolag medmånga kunniga medarbetare ochspecialkompetens inom centralsmörjning.Förvärvet medför därmed attSpecma groups erbjudande utvidgasmed lösningar även för centralsmörjningriktade till befintliga internationellakunder inom mobil, marin och industriellhydraulik.oem divisionoem Divisionen erbjuder systemlösningarför hydraulik och ledningskomponentertill tillverkare avbland annatlastbilar, truckar, entreprenadmaskiner,skogs- och jordbruksmaskiner. Hit hörexempelvis Scania, Volvo, Komatsu,Kalmar och Valtra.ledningskomponenter svarar för enbetydande andel av omsättningen inomdetta segment, men hydraulikkomponenterhar ökat ibetydelse under året,vilket är en positiv utveckling.Specma Groups kunder ställer höga krav på teknisk kompetens, effektiva logistiklösningaroch flexibilitet, exempelvis iform av lokal support.latoUr ÅrSreDoviSning 2012 31

inDUStrirörelSen... följer specmagroup de storainternationellakunderna ut ivärldentill de platser där dehar sin tillverkning.Den internationella expansionen fortsatte 2012, bland annatgenom satsning på etablering av hydraulsystemmontage iKina.På bilden syns Shanghai där Specma Group är etablerat.32 latoUr ÅrSreDoviSning 2012

inDUStrirörelSenStora oemkunder tenderar att vilja placerasig nära sina slutkunder och strävarefter att använda standardiserade komponenterför att minska kostnaderna.Som en konsekvens följer Specma groupde stora, internationella kunderna ut ivärlden till de platser där de har sin tillverkning.Företagets enheter iShanghaiiKina, San Antonio iUSA, Curitiba ibrasilien och Stargard ipolen är exempelpå detta.system divisionDivisionen levererar kundanpassade systemlösningarmed hydraulaggregat samthydraulik och ledningskomponenter tillföretag inom marin industri, gruvnäringoch processindustri. marknaden för industrielloch marin hydraulik kännetecknasav långa projekttider och leveranstider.Kunderna efterfrågar ett genuint hydraulisktkunnande och innovationsförmåga.Kunder till denna division är exempelvisRolls Royce, Atlas Copco, MacGregorCranes, MacGregor RoRo och ABB.Det faktum att Specma group är enoberoende leverantör, till skillnad frånmånga andra aktörer, ärenbetydandefördel, liksom det faktum att företagethar egen testkapacitet och lång erfarenhetav klassificering riktad till marinindustri.Den internationellaexpansionen fortsätterinom SystemDivision, om än frånen relativt låg nivå.Kunderna efterfrågar iallt större omfattningstöd isin egen flytt avproduktion till asienoch latinamerika. avdenna orsak inleddesunder 2012 en satsning för att etableraSystem Division iKina. Denna satsningbörjade bära frukt islutet på året ochkommer intensifieras under 2013.component divisionDivisionen erbjuder komponenter ochreservdelar till eftermarknaden, främstpå den nordiska marknaden. marknadenför hydraulikkomponenter kännetecknasav integration idistributionskedjan därbåde tillverkare och grossister är aktiva.tillverkarna strävar efter att säljagenom egna butiker samtidigt somkunderna är tillstor del globalaaktörer med kvalitetsom främstakonkurrensmedel.större grossister köper upp mindre detaljisteroch bildar kedjor. Specma Hydraulicär en del av denna strukturomvandlingvia konceptet SlangSnabben, därföretaget samarbetar med återförsäljare.SlangSnabben bygger på snabb ocheffektiv leverans av komponenter tillslutkunderna, som annars riskerar attdrabbas av långa och kostsamma produktionsstillestånd.SlangSnabben finns iDanmark, Finland,norge och Sverige. bara iSverigefinns över 80 återförsäljare.specma groups tillverkningSpecma group bedriver produktion ochsammansättning av hydrauliska systemoch ledningskomponenter inom oem,System- och Componentdivisionerna vid20 fabriker ifyra världsdelar.Under 2012 initierades ett åtgärdsprogramför att rationalisera verksamhetenoch minska kostnadsmassan.Åtgärderna innebär att antalet oemochSystemproduktionsenheter kommerreduceras med 5stycken, från 17 vidingången av 2012 till 12 vid halvårsskiftet2013.hållbart miljöarbeteSpecma groups verksamhet, produkteroch system ska belasta miljön och människorshälsa isålågutsträckning sommöjligt. gruppensmiljöledningssystemomfattar samtligasteg från utvinningav råmaterial tillslutlig destruktionoch återvinning.en väsentlig deliarbetet med attminska miljöbelastningen är att förlängalivslängden för företagets hydraulsystem.på så sätt skapas både ekonomiskaoch miljömässiga vinster för användareoch för miljön istort.genom att exempelvis applicera densenaste tekniken för rening av hydrauloljakan intervallen mellan oljebytenaförlängas avsevärt. Förutom minskadhydrauloljeförbrukning med bibehållnasmörjegenskaper minskar slitaget påslangar och packningar, vilket minskarrisken för slangbrott, haverier och oljeläckage.genom investeringar ivideokonferenssystemhar Specma group underåret minskat sin miljöpåverkan, som enföljd av färre resor. Dessutom har detlett till underlättad och ökad internkommunikation.700 medarbetareSpecma group hade vid utgången av2012 cirka 700 medarbetare. Koncernenarbetar på ett konsekvent sätt för attsäkerställa tillgång till kompetenta ochmotiverade medarbetare. Hälso- ocharbetsmiljöarbetet är en integrerad delav verksamhetens vardag och utvecklingoch ska främja trivsel och samarbete,samt öka medarbetarnas delaktighet.Under 2012 startade också satsningar påkompetensutveckling för att ytterligarehöja gruppens konkurrenskraft och attraktivitetsom arbetsgivare.strukturkapitalSpecma group lägger stor vikt vid attbedriva systematisk kvalitetsstyrning ialla led iproduktions och konstruktionsprocessen.på så sätt säkerställs ständigaförbättringar, något som gagnar bådeföretaget och dess kunder. Kvalitetsstyrningenomfattar såväl enskilda produktersom system avseende funktion, driftsäkerhet,livslängd och leveranssäkerhet.verksamheterna är certifierade både urett kvalitets och miljöperspektiv.forskning och utvecklingSpecma group bedriver ett omfattandeforsknings och utvecklingsarbete isyfteatt förbättra produktegenskaper, förenklamontering och minimera antaletkomponenter för varje applikation. Sammantagetleder det till ökad tillförlitlighetoch kostnadseffektivitet.Specma group arbetar även konsekventmed leverantörsutvärderingarsamt analys och arkivering av testresultat.gruppen har exempelvis en uniktestverksamhet, som drivs iegen regi.Där testas kompletta slangar enligt gällandeiSostandarder, vilket skapar godamöjligheter att arbeta fortlöpande medutveckling av slangar och förband, föratt höja kvaliteten på produkterna ochbidra till längre livslängd. nlatoUr ÅrSreDoviSning 2012 33

inDUStrirörelSenswegonviktiga händelser under 2012• Vikande marknad, vilket påverkadetillväxt och lönsamhet.• Försäljningen utanför Norden fortsatteatt öka.• Swegons marknadsandelar ökade påden europeiska marknaden.• Ökade satsningar på marknadsbearbetningoch produktutveckling föratt förstärka Swegons produkt ochsystemmässiga försprång.• Framgångsrik lansering av Tellus,ett helt nytt koncept för friskluft, kyla,värme och tappvarmvatten.• Hotel Solutions vann Stora Inneklimatprisetpå nordbygg iStockholm.• Home Solution Apartment, ett systemför behovsstyrd ventilation förbostäder, vann Årets ventilationsprispå vvS Dagene ioslo.• Hannu Saastamoinen ny VD förSwegon.måluppfyllelse –primära orsakerSwegons ambition är att utvecklasbetydligt bättre änmarknaden iövrigt.Det har affärsområdet lyckats medunder ett flertal år, såäven 2012.nettoomsättningen ökade valutajusteratmed 3procent trots att marknadsutvecklingenvarit negativ iflera viktigaländer. rörelsemarginalen ökade, främsttack vare deenergieffektiva produkteroch system som erbjuds.strategi för lönsam expansion• Bredda produktsortimentet ochfortsatt ligga iframkant inom produktområdendär Swegon är ledandesamt utveckla nya systemlösningar.Detta sker via fortsatta investeringariproduktutveckling och strategiskaförvärv.• Fortsätta expansionen på nyamarknader och marknader med lågpenetration. europa är den primäratillväxtmarknaden under kommandeår, men det finns även möjlighettill etablering utanför europa.expansionen ska ske både viaförvärv och genom befintligaverksamheter.swegons kundermarknaden för luftbehandling följer iprincip byggbranschens utveckling, dockmed något högre tillväxttakt. Det berorpå ett ökat behov av högkvalitativa ventilationssystem,inom både nybyggnationoch renovering.Historiskt har Swegons kunder främstutgjorts av installatörer, vvSkonsulteroch arkitekter. trenden går dock meroch mer mot att byggföretag och fastighetsägarefår en viktigare roll.Höga myndighetskrav och krävandekonsumenter har fört de nordiska företageninom luftbehandling till en världsledandeposition vad gäller funktion ochkvalitet. Swegon är marknadsledare inorden. till de större konkurrenterna iinternationell expansionomsättning och resultatMkr3000Mkr400omsättningsfördelning permarknad2500300Sverige28 %20001500200Övrigavärlden42 %1000Swegon har fortsatt sin geografiska expansion under2012, trots konjunkturnedgången. Vid årsskiftet uppgickexportandelen av företagets försäljning till 72 procent ochförsäljningen utanför Norden nådde en ny rekordnivå.500010002008 2009 2010 2011 2012NettoomsättningRörelseresultatÖvrigaNorden30 %omsättning och resultatlatours(Mkr) 2012 2011 2010 2009 2008 minimimålnettoomsättning 2785 2707 2153 2081 2312 >10 %(varav export) 2010 1940 1497 1384 1529rörelseresultat 326 1) 312 208 226 293operativt kapital 2) 1093 1135 759 673 606rörelsemarginal, % 11,7 11,5 9,7 10,8 12,7 >10avkastning på operativt kapital, % 29,8 27,5 27,4 33,5 48,3 >20investeringar 34 70 198 82 70antal anställda 1340 1288 1054 992 10471)Efter strukturkostnaderandelar av koncernenssubstansvärde, rörelseresultatoch omsättning18 % 54 %41%Andel av Andel av Andel avkoncernens koncernens koncernenssubstansvärde rörelseresultat omsättning2)Genomsnittligt34 latoUr ÅrSreDoviSning 2012

inDUStrirörelSenutmaningar och möjligheter 2013”Swegon ska fortsätta att ta marknadsandelar på samtliga befintliga marknader och växageografiskt genom lyckade satsningar både inom och utanför Europa, med fokus påAsien. Dessutom ska vi fortsätta att utveckla företagets systemmässiga försprång, vilketskapar goda förutsättningar för att fortsatt vara marknadsledande.hannu Saastamoinen, chef SwegonNorden hör Fläkt Woods, IV och Halton.ieuropa är Systemair och trox bland demest tongivande.brett produktutbudSwegon utvecklar, tillverkar och marknadsförenergieffektiva luftbehandlingsaggregat,vattenburna och luftburnaklimatsystem, kylmaskiner och värmepumpar,flödeskontroll och akustikprodukteroch system till alla typer av byggnadersamt produkter för bostadsventilation.Swegon strävar efter att medverka till enrationalisering av byggprocessen genomsystemtänkande, som ger bättre totalekonomiför kunderna.2010 förvärvades italienska blue box,ett ledande företag inom utveckling,produktion och försäljning av kylmaskinersamt värmepumpar. Förvärvet bidrog tillatt Swegons produktportfölj blev heltäckande.tack vare testerna får kunden en goduppfattning om vilken typ av systemsom är bäst lämpat för kundens specifikabehov.ökade satsningar under 2012Under 2012 ägde utökade produktutvecklingsoch marknadssatsningar rum.Det ger på kort sikt ökade kostnader irelation till omsättning, men väntas ledatill att Swegons systemmässiga försprångoch ledande position såväl som omsättningoch lönsamhet stärks ytterligareunder kommande år.lansering av tellus tm–energieffektiv systemlösningUnder 2012 lanserades tellus, framtidenssystemprodukt för energieffektivfriskluft, kyla, värme och tappvarmvatten.tellus är en komplett och moduluppbyggdundercentral som kanplaceras såväl inomhus som utomhus.Systemet producerar och distribuerar alltempererad luft, kylenergi, värmeenergioch tappvarmvatten som behövs ibyggnaden.integrationen av alla modulerleder till effektiv styrning och energiåtervinning.bidrar till hållbar miljöutvecklingSwegon bedriver ett metodiskt arbeteför att bidra till en hållbar utveckling urett miljöperspektiv via sin verksamhet.Företaget är exempelvis certifierat ienlighetmed iSo 14001. Utöver att företagetbedriver sin verksamhet på ett miljöeffektivtsätt bidrar produkterna till betydandemiljöbesparingar. redan under detförsta året då levererade produkter ochavancerad produktutvecklingSwegons utvecklingsarbete fokuseras påatt skapa energieffektiva system med goddriftekonomi för ett bättre inneklimat.all forskning och utveckling sker iegnalaboratorier, där avancerade metoderanvänds iutvecklingsprocessen. ett sådantexempel är så kallade ComputationalFluid Dynamics-beräkningar, som användsför att simulera luftströmningar –sammaprogram som används inom bilsportensFormel 1för aerodynamisk design.Forskningen har fört Swegon till enledande position. golDsystemet, medsina integrerade styrfunktioner är exempelvisvärldsledande inom kompaktaggregat.Förutom utvecklingsarbetet bedrivsäven kundspecifika projekt ilaboratoriernaiform av så kallade fullskaletester.Den holländska hotellkedjan citizenM, som marknadsför sig som ”hotell med prisvärdlyx”, har ett nära samarbete med Swegon.latoUr ÅrSreDoviSning 2012 35

inDUStrirörelSensystem är idrift kommer energibesparingseffektenatt vara avsevärt högre änden totala miljöbelastning som produktionoch transporter medför.omfattande energibesparingarnärmare 40procent av europas årligaenergiförbrukning är kopplad till fastigheter,vilket kan jämföras med cirka 10procent för personbilar. energieffektivainnovationer inom byggbranschen fårdärmed stor betydelse för miljön istort,något som skapar betydande möjligheterpå samhällsnivå. Faktum är att bättreventilation, isolering och övriga upprustningsinsatseribefintliga bostäder ledertill energibesparingar som vida överstigerdet som kan åstadkommas ipersonbilsflottan.räknat sedan 1994 har samtligaSwegons produkter och system bidragittill en minskad energiförbrukning sommotsvarar körning 2,5 miljoner varv runtekvatorn med en bil eller den årliga förbrukningenav hushållsel i12,2 miljonermedelstora villor.ekonomiska fördelarDen initiala kostnaden för ventilationssystemutgör iregel runt 10–15 procentav totalkostnaden under produktenslivslängd. Den höga drift och energieffektiviteteniSwegons produkter ledertill hög kostnadseffektivitet. Återbetalningstidenär vanligtvis cirka fem år förinvesteringar iföretagets system, vilketinnebär en betydande ekonomisk vinst.commercial indoor climate–skapar ökad effektivitetintresset för att skapa bra inomhusklimathar ökat kraftigt under senare år, inteminst inom kommersiella fastigheter. attskapa ett bra inomhusklimat för medarbetareoch kunder är inte bara en trivselfråga,det kan även ha betydande effektpå affärerna. en studie visar exempelvisatt om inomhustemperaturen avvikermed fem grader från den önskade nivånminskar arbetseffektiviteten med 30procent. Dessutom ökar skaderiskenmed 10 procent.Bra inomhusklimat får stor effekt. En studie visaratt en temperaturavvikelse på fem grader frånden önskade nivån leder till 30 procents minskadarbetseffektivitet och 10 procents ökad skaderisk.tillverkning ifem anläggningarSwegons utveckling och tillverkningsker ifem fabriker: Arvika, Kvänum ochTomelilla iSverige, Kaarina iFinland,36 latoUr ÅrSreDoviSning 2012

inDUSTrirÖrELSEnsamt cantarana di cona, nära Venedig,i italien. produktionen har hög automatiseringsgradoch är uppdelad i olikaproduktområden per fabrik.Under våren 2013 öppnas en fabriki närheten av mumbai, indien. fabrikenkommer att vara en plattform för attbetjäna den indiska marknaden ochmellanösternområdet.Swegons internationella expansion fortlöpteunder 2012. På bilden syns ANZ Tower, somär den högsta byggnaden i Auckland, NyaZeeland, till vilken Swegon fick en beställningpå energieffektiva system som bidrar medförbättrat inomhusklimat.höga kvalitetskrav i produktionenSwegons verksamhet och produktionbedrivs med höga kvalitetskrav. för attsäkerställa en hög nivå är hela verksamhetenkvalitetscertifierad enligt iSO9001. Därtill är företagets luftbehandlingsaggregatgOLD och SiLVEr, kyl ochklimatbafflar samt kylmaskiner Euroventcertifierade,vilket är ytterligare etttecken på kvalitetssäkrad produktion.fortsatt geografisk expansionSwegon har fortsatt sin geografiskaexpansion under 2012, trots en vikandemarknad som en följd av konjunkturnedgången.Vid årsskiftet uppgick exportandelenav företagets försäljning till72 procent och försäljningen till länderutanför norden nådde en ny rekordnivå.Tillväxten var särskilt god i norge, rysslandoch Belgien.utvecklande arbetsmiljöSwegon hade närmare 1 350 medarbetarevid utgången av 2012. företagetväxer kraftigt på den internationellamarknaden och arbetar målmedvetetmed att skapa en god och utvecklandearbetsmiljö samt att säkerställa relevantkompetens. företaget genomför blandannat regelbundet utbildningar förmedarbetarna inom Swegon School ofindoor climate.swegon air academyUtöver företagsinterna utvecklingsmöjligheterdriver Swegon en oberoendekunskapsplattform för inomhusklimat,Swegon Air Academy. Här håller egnaföreläsare och välkända företrädare föruniversitet och andra relevanta organisationerseminarier kring aktuella ämnensom exempelvis energibesparing. nLATOUr ÅrSrEDOViSning 2012 37

portföljbolagenlatours portföljinnehav–ökade ivärde med 28,1 procentlatours börsportfölj består av nio bolag där latour är huvudägareeller en av huvudägarna och där röstandelen uppgår till minst 10procent. innehaven hade vid utgången av 2012 ett marknadsvärdepå cirka 18 mdr kr.värdet på börsportföljen ökade med 28,1 procent 2012, justeratför utdelningar. Det kan jämföras med 16,6 procent för nasdaqomX Stockholm (SiX return index). Det sammanlagda resultatet frånaktieförvaltningen uppgick under året till 949 (1 408 )mkr.Under året ökade ägarandelen itomra till 18,9 procent och iHmS networks till 25,0 procent.• Omsättningen ökade med 13,6procent.• Rörelseresultatet ökade med 25,0procent till 176 Mkr.• Resultat per aktie,före och efterutspädning, uppgick till 10,0(7,41) kronor.• Föreslagen utdelning om 4,00(3,25) kronor per aktie.NederMAN är ett världsledande miljöteknikbolagmed fokus på ren luft och godarbetsmiljö.Nyckeltal (Mkr) 2012 2011Nettoomsättning: 2273 2001EBIT: 176 141EBIT-marginal, %: 7,7 7,0Nettoskuld (+)/nettokassa(–): 582 387Antal anställda: 1613 1434• Omsättningen ökade med 12procent, varav2procent organisktillväxt.• Rörelseresultatet ökade med 13procent.• Vinsten per aktie ökade med 13procent.• Föreslagen utdelning om 5,10(4,50) kronor per aktie.ASSA ABLOY ärvärldsledande inom lås- ochdörrlösningar.Nyckeltal (Mkr) 2012 2011Nettoomsättning: 46 619 41 786EBIT: 7 501 6624EBIT-marginal, %: 16,1 15,9Nettoskuld (+)/nettokassa(–): 14 732 14 207Antal anställda: 42 762 41 070• Nettoomsättningen minskade med5,9 procent.• Rörelsemarginalen stärktes med17,9 procent till 4,6 procent.• Resultat per aktie efter utspädningminskade till -3,25 (0,42)kronor per aktie.• Föreslagen utdelning om 0,50 (0)kronor per aktie.NOBiA bedriver utveckling,tillverkningoch försäljning av kök påden europeiskamarknaden.Nyckeltal (Mkr) 2012 2011Nettoomsättning: 12 343 13 114EBIT: 565 518EBIT-marginal, %: 4,6 3,9Nettoskuld (+)/nettokassa(–): 1417 1586Antal anställda: 7187 7430• Nettoomsättningen ökade med2,1 procent.• Rörelseresultatet minskade med20,5 procent och rörelsemarginalenminskade med 21,9 procent.• Resultat per aktie 12,61 (16,52)kronor.• Föreslagen utdelning om 6,50(6,50) kronor per aktie.FAgerhuLt ärenaveuropas ledandebelysningskoncerner.Nyckeltal (Mkr) 2012 2011Nettoomsättning: 3085 3023EBIT: 252 317EBIT-marginal, %: 8,2 10,5Nettoskuld (+)/nettokassa(–): 874 939Antal anställda: 2192 2228• Försäljningen ökade med 3,7procent.• Rörelsemarginalen minskade med13,2 procent till 4,6 procent.• Resultatet per aktie minskademed 30,1 procent till 3,32 kronor.• Föreslagen utdelning om 3,00(3,00) kronor per aktie.SecuritAS hör till de globala ledarna inomsäkerhetsbranschen, med ett brett utbudav tjänster.Nyckeltal (Mkr) 2012 2011Nettoomsättning: 66 458 64 057EBIT: 3 085 3385EBIT-marginal, %: 4,6 5,3Nettoskuld (+)/nettokassa(–): 9865 10 349Antal anställda: 279 641 272 425hMS Networks är en världsledande leverantörav kommunikationsteknologi förindustriautomation.SwecO erbjuder kvalificerade konsulttjänsterinom teknik, miljö och arkitektur.Företagetär en av de större aktörerna ieuropa.• Nettoomsättningen minskade med1procent.• Rörelseresultatet minskade med11,1 procent till 64 (72) Mkr.• Vinst per aktie uppgick till 4,64(4,84) kronor.• Styrelsen föreslår en utdelning om2,25 (2,25) kronor per aktie.Nyckeltal (Mkr) 2012 2011Nettoomsättning: 382 384EBIT: 64 72EBIT-marginal, %: 16,7 18,8Nettoskuld (+)/nettokassa(–): -31 25Antal anställda: 241 213• Nettoomsättningen ökade med25,3 procent.• Rörelseresultatet ökade med 24,1procent.• Resultatet per aktie ökade med20,9 procent till 4,97 kronor.• Föreslagen utdelning om 3,25(3,00) kronor per aktie.Nyckeltal (Mkr) 2012 2011Nettoomsättning: 7504 5988EBIT: 659 531EBIT-marginal, %: 8,8 8,9Nettoskuld (+)/nettokassa(–): 409 –141Antal anställda: 7336 5772LOOMiS erbjuder helhetslösningar för värdehanteringieuropa och uSA.tOMrA är ett världsledande företag inomteknik för sortering och återvinning.• Nettoomsättningen ökade med3,5 procent.• Rörelseresultatet ökade med 22,7procent till 988 Mkr.• Resultatet per aktie ökade med26,6 procent till 8,90 kronor föreutspädning.• Föreslagen utdelning om 4,50(3,75) kronor per aktie.Nyckeltal (Mkr) 2012 2011Nettoomsättning: 11 360 10 973EBIT: 988 805EBIT-marginal, %: 9,0 8,3Nettoskuld (+)/nettokassa(–): 2161 2220Antal anställda: 19 448 19 511• Nettoomsättningen ökade med10,4 procent.• Rörelseresultatet ökade med 5,9procent till 662 MNOK.• Resultatet per aktie ökade med15,5 procent till 2,98 NOK.• Föreslagen utdelning om 1,25(1,05) NOK per aktie.Nyckeltal (MNOK) 2012 2011Nettoomsättning: 4073 3690EBIT: 662 625EBIT-marginal, %: 16,3 16,9Nettoskuld (+)/nettokassa(–): 1374 550Antal anställda: 2194 178638 latoUr ÅrSreDoviSning 2012

portföljbolagenbörsportföljenMarknads- börs- Anskaffn.- utdel- röst- Kapitalvärde1) kurs 1) värde ning 7) andel, andel,Aktie Antal Mkr kr Mkr Mkr % %assa abloy 2)3) 35 165 243 8563 244 1697 158 29,4 9,5fagerhult 3)4) 6206 800 1030 166 571 40 49,2 49,2HmS networks 3) 2827 322 317 112 229 6 25,0 25,0loomis 2)3) 7538 328 782 104 107 28 29,2 10,3nederman 3) 3512 829 485 138 306 12 30,0 30,0nobia 23 100 000 612 27 469 0 13,8 13,8Securitas 2)3) 39 732 600 2245 57 1081 119 29,6 10,9Sweco 2)3) 28 997 760 2036 70 152 5) 87 22,8 31,8tomra 6) 27 970 000 1640 50 (noK) 1302 29 18,9 18,9totalt 17 710 5914 479foto: arno chapelle.1)Senaste köpkurs.2)aktieinnhavet iassa abloy, loomis, Securitas och Sweco består av både a och baktier. pågrund av begränsad handel avaaktier iSweco, och att de tre övriga bolagens aaktier är onoterade redovisas de itabellen som en enhet, och haråsatts samma börskurs.3)redovisas som intresseföretag ibalansräkningen.4)vid utgången av december 2012 var 30 000 aktier utlånade.5)ikoncernen är anskaffningsvärdet på baktierna, genom utnyttjande av köpoption, 34 mkr högre änimoderbolaget.6)Som börskurs används senast betalkurs, vilken vid utgången av december var 50,25 noK. Denna har räknats om till SeKenligt bokslutsvalutakurs 1,167.7)erhållen utdelning under 2012.värdeförändring ibörsportföljen 2012mkr18 50018 00017 50017 00016 50016 00015 50015 00014 50014 00013 50013 00013 9962011-12-312493Assa Abloy579Tomra397SwecoNederman137 93 49 40 40 -115HMSNobiaFagerhultLoomisSecuritas17 7102012-12-31som ägare verkarlatour för långsiktigoch lönsam tillväxt iportföljbolagen, påsamma sätt somiden helägdaindustrirörelsen.jan svensson, vd-ordet. läs mer på sidorna 4–5.nettoförändringar ilatours börsportfölj 2012AktieAntal2012-01-01 köp försäljningantal2012-12-31HmS networks 2473 522 353 800 2827 322nobia 23 000 000 100 000 23 100 000tomra 23 000 000 4970 000 27 970 000börsportföljens värdefördelningandel mottagna utdelningarSweco 11 %Tomra9%Assa Abloy 48 %Sweco 18 %Tomra6%Assa Abloy 33 %Securitas 13 %Nobia 3%Nederman 3%Loomis 4%HMS 2%Fagerhult 6%Securitas 25 %Nederman 2%Fagerhult 9%HMS 1%Loomis 6%latoUr ÅrSreDoviSning 2012 39

portföljbolagenassa abloyassa abloy är världsledande inom låsochdörrlösningar som uppfyller slutanvändarnaskrav på trygghet, säkerhetoch användarvänlighet.assa abloy finns representerat överhela världen, på både nya och mognamarknader, med ledande positioner istörre delen av europa, nordamerika,asien, australien och nya Zeeland.Sedan assa abloy bildades 1994 harkoncernen utvecklats från ett regionaltbolag till en internationell koncern mednärmare 43000 medarbetare, mätt imedeltal anställda, och en omsättningpå drygt 46,6 mdr kr 2012.viktiga händelser• Rörelseresultatet för 2012 förbättradesmed hela 13 procent.effektivitetsförbättringar och denpågående produktionsomläggningentill lågkostnadsländer bidrog starkt.• Det operativa kassaflödet var fortsattmycket bra tack vare ökad vinst ochförbättrad effektivitet irörelsekapitalet.• Aktiviteten inom förvärvsområdet varfortsatt hög. Sammanlagt slutfördes13 förvärv med en total årsomsättningpå 4500 mkr motsvarande11 procent tillväxt.33 %Andel AvlAtours totAlAsubstAnsvärdeandel av latours portföljav börsnoterade aktieromsättning och resultatkursutvecklingassa abloy-aktienmkr50 000mkr800048 %40 00030 00020 0007000600050004000300024019014010 00002008 2009 2010 2011 201220001000090402008 2009 2010 2011 2012 2013NettoomsättningRörelseresultatAssa AbloyOMX Stockholm_PInyckeltalstörsta ägare 31 december 2012assa abloy helår helårAndel Andel % % av2012 2011A B totalt av aktier rösterNettoomsättning, Mkr 46 619 41 786Investment AB Latour 13 865 243 21 300 000 35 165 243 9,5 29,4Rörelseresultat, Mkr 7501 6624Melker Schörling AB 5310 080 9162 136 14 472 216 3,9 11,5Rörelsemarginal, % 16,1 15,9Capital Group fonder 31 693 500 31 693 500 8,5 5,8Resultat efter finansnetto,Mkr 6731 4559BlackRock fonder 18 730 437 18 730 437 5,1 3,4Resultat per aktie,kr 13,84 12,30Swedbank Robur fonder 10 135 991 10 135 991 2,7 1,9Soliditet, % 44,6 42,9Norges Bank 9402 027 9402 027 2,5 1,7Utdelning per aktie,kr 1) 5,10 4,50SHB fonder 5542 930 5542 930 1,5 1,0Eget kapital per aktie,kr 71,82 65,54AMF Försäkring &Fonder 5046 500 5046 500 1,4 0,9Marknadsvärde per 31 dec, Mkr 90 082 63 560Harris Associates fonder 4894 400 4894 400 1,3 0,91) Utdelning 2012 är föreslagen utdelning.SEB fonder &SEB Trygg Liv 4622 692 4622 692 1,2 0,9Övriga aktieägare 231 152 842 231 152 842 62,4 42,5Summa 19 175 323 351 683 455 370 858 778 100,0 100,0nyckeltalavseendevärdering och risk 2)EV/sales 2,4EV/EBIT 14,6P/E-tal 18,5Net debt/EBIT 2,02) beräknat på sista betalkurs 20130228.Styrelsens ordförande: Lars RenströmVd och koncernchef: Johan MolinStyrelseledamöter med anknytning till Latour: Carl Douglas,Jan Svenssonwww.assaabloy.com40 latoUr ÅrSreDoviSning 2012

portföljbolagenfagerhultfagerhult är en av europas ledandebelysningskoncerner med 2200anställda, en omsättning på 3,1 mdr kroch verksamhet i20länder.fagerhult skapar moderna produkteroch spännande, energisnåla och miljöanpassadebelysningssystem som integreraspå ett bra sätt iden miljö där deska användas.ikoncernen ingår starka varumärkensom till exempel fagerhult, ateljélyktan, ltS, Whitecroft lighting ochDesignplan lighting.viktiga händelser• Ökad omsättning jämfört med föregåendeår.• Den svagare konjunkturen gav lägreorderingång och rörelsemarginal änföregående år.• Fortsatt fokus på att anpassa kostnadermen produktutvecklingssatsningarfortsätter för att vara väl positioneradeiteknikskiftet mot leD.• Bra kassaflöde under året.• Den starka svenska kronan påverkaderesultatet negativt.4 %Andel AvlAtours totAlAsubstAnsvärdeandel av latours portföljav börsnoterade aktieromsättning och resultatkursutvecklingfagerhult-aktienmkr50004000mkr5004002202001806 %30002000300200160140120100100002008 2009 2010 2011 201210008060402008 2009 2010 2011 2012 2013NettoomsättningRörelseresultatFagerhultOMX Stockholm_PInyckeltalstörsta ägare 31 december 2012fagerhult helår helårAndel Andel % % av2012 2011totalt av aktier rösterNettoomsättning, Mkr 3085 3023 Investment AB Latour 6206 800 49,2 49,2Rörelseresultat, Mkr 252 317 FamSvensson, familj, stiftelse och bolag 945 525 7,5 7,5Rörelsemarginal, % 8,2 10,5 Lannebo Fonder 868 112 6,9 6,9Resultat efter finansnetto,Mkr 214 285 SSB CL Omnibus AC 721 266 5,7 5,7Resultat per aktie,kr 12,61 16,43 Robur Småbolagsfond 518 659 4,1 4,1Soliditet, % 35,0 32,0 SEB Asset Management 400 000 3,2 3,2Utdelning per aktie,kr 1) 6,50 6,50 Fjärde AP-fonden 379 113 3,0 3,0Eget kapital per aktie,kr 73,57 70,76 FamPalmstierna 285 770 2,3 2,3Marknadsvärde 31 december,Mkr 2133 2050 Handelsbanken Svenska småbolagsfond etc 290 509 2,3 2,31) Utdelning 2012 är föreslagen utdelning.Stiftelsen Stockholms Sjukhem 230 000 1,8 1,8Övriga aktieägare 1766 246 14,0 14,0Summa 12 612 000 100,0 100,0nyckeltalavseendevärdering och risk 2)EV/sales 1,1EV/EBIT 13,4P/E-tal 15,7Net debt/EBIT 3,52) beräknat på sista betalkurs 20130228.Styrelsens ordförande: Jan SvenssonVd och koncernchef: Johan HjertonssonStyrelseledamöter med anknytning till Latour: Eric Douglas,Fredrik Palmstierna, Jan Svenssonwww.fagerhultgroup.comlatoUr ÅrSreDoviSning 2012 41

portföljbolagenhms networksHmS networks är en världsledande leverantörav kommunikationsteknologi förindustriautomation. försäljningen som2012 uppgick till 382 mkr sker till mer än90 procent utanför Sverige.vid huvudkontoret iHalmstad bedrivsall utveckling och delar av tillverkningen.försäljningskontor finns itokyo, beijing,Karlsruhe, chicago, milano, pune, coventry,Köpenhamn och mulhouse. bolagethar 250 anställda och producerar nätverkskortsamt gateways för att kopplaihop nätverk under varumärket anybus ®samt produkter för fjärrövervakning viavarumärket netbiter ® .viktiga händelser• Det fjärde kvartalet uppvisade en försvagningiantalet levererade produktervilket resulterade inolltillväxt och17 procent rörelsemarginal för 2012.• Den nya produktgenerationenanybus compactcom ichip, brickoch modulformat har fått ett positivtmarknadsmottagande.• Utveckling av nya teknikplattformarfortskrider enligt plan.• I januari 2013 förvärvades tyskaiXXat, som är världsledande inomså kallad canbaserad kommunikationsteknologi.1 %Andel AvlAtours totAlAsubstAnsvärdeandel av latours portföljav börsnoterade aktieromsättning och resultatkursutvecklinghms-aktienmkr500mkr100140400801202 %30020060401008060100204002008 2009 2010 2011 20120202008 2009 2010 2011 2012 2013NettoomsättningRörelseresultatHMSOMX Stockholm_PInyckeltalhmshelår helår2012 2011Nettoomsättning, Mkr 382 384Rörelseresultat, Mkr 64 72Rörelsemarginal, % 16,7 18,8Resultat efter finansnetto,Mkr 65 74Resultat per aktie,kr 4,64 4,84Soliditet, % 81,9 76,3Utdelning per aktie,kr 1) 2,25 2,25Eget kapital per aktie,kr 30,21 26,77Marknadsvärde 31 december,Mkr 1271 10021) Utdelning 2012 är föreslagen utdelning.största ägare 31 december 2012Andel Andel % % avtotalt av aktier rösterInvestment AB Latour 2827 322 25,0 25,0Staffan Dahlström med bolag 1617 073 14,3 14,3Nicolas Hassbjer med bolag 1611 872 14,2 14,2Swedbank Robur Norden Fonder 1146 500 10,1 10,1SEB Fonder 838 218 7,4 7,4Deka Bank 200 200 1,8 1,8AMF 174 078 1,5 1,5Avanza pension 145 829 1,3 1,3Nordea småbolagsfond 130 030 1,1 1,1SSB 120 000 1,1 1,1Övriga aktieägare 2511 278 22,2 22,2Summa 11 322 400 100,0 100,0nyckeltalavseendevärdering och risk 2)EV/sales 3,5EV/EBIT 20,7P/E-tal 25,9Net debt/EBITn.a.2) beräknat på sista betalkurs 20130228.Styrelsens ordförande: Urban JanssonVd och koncernchef: Staffan DahlströmStyrelseledamöter med anknytning till Latour: Henrik Johanssonwww.hms.se42 latoUr ÅrSreDoviSning 2012

portföljbolagenloomisloomis erbjuder ett brett sortiment avsäkra och effektiva helhetslösningar fördistribution, hantering och återvinningav kontanter för banker, återförsäljareoch andra kommersiella bolag.Koncernen sysselsätter cirka 20 000personer och omsätter cirka 11 mdr kr.verksamheten bedrivs via ett internationelltnätverk av knappt 400 operativalokalkontor i16länder: argentina,Danmark, finland, frankrike, norge,portugal, Schweiz, Slovakien, Slovenien,Spanien, Storbritannien, Sverige, tjeckien,turkiet, USa och österrike.viktiga händelser• Rörelseresultatet och -marginalenökade för helåret och fjärde kvartaletblev loomis bästa någonsin.• Arbetet med kontinuerlig effektivitetsförbättringoch utveckling averbjudandet har bidragit positivttillsammans med att loomis underåret har avslutat kontrakt med låglönsamhet, iframförallt frankrikeoch Storbritannien.• Det operativa kassaflödet var fortsattstarkt.• Resultatet per aktie ökade med 27procent jämfört med föregående år.3 %Andel AvlAtours totAlAsubstAnsvärdeandel av latours portföljav börsnoterade aktieromsättning och resultatkursutvecklingloomis-aktienmkrmkr14 000140012012 00012001104 %10 000800060004000200002008 2009 2010 2011 2012100080060040020001009080706050402008 2009 2010 2011 2012 2013NettoomsättningRörelseresultatLoomisOMX Stockholm_PInyckeltalloomishelår helår2012 2011Nettoomsättning, Mkr 11 360 10 973Rörelseresultat, Mkr 988 805Rörelsemarginal, % 9,0 8,3Resultat efter finansnetto,Mkr 932 743Resultat per aktie,kr 8,90 7,03Soliditet, % 40,0 37,0Utdelning per aktie,kr 1) 4,50 3,75Eget kapital per aktie,kr 49,24 46,53Marknadsvärde 31 december,Mkr 7628 72271) Utdelning 2012 är föreslagen utdelning.största ägare 31 december 2012Andel Andel % % avA B totalt av aktier rösterInvestment AB Latour 2528 520 5009 808 7538 328 10,3 29,2Melker Schörling AB 900 000 5400 300 6300 300 8,6 13,9Swedbank Robur Fonder 3547 473 3547 473 4,9 3,4Didner &Gerge Fonder AB 3444 408 3444 408 4,7 3,3Carnegie fonder 2810 000 2810 000 3,9 2,7SEB Investment Management 2786 329 2786 329 3,8 2,7Lannebo fonder 2633 000 2633 000 3,6 2,5Afa Försäkring 2204 317 2204 317 3,0 2,1SEC Fin Principal Non Lending 1663 522 1663 522 2,3 1,6JPMorgan Chase 1656 049 1656 049 2,3 1,6Övriga aktieägare 38 428 054 38 428 054 52,6 37,0Summa 3428 520 69 583 260 73 011 780 100,0 100,0nyckeltalavseendevärdering och risk 2)EV/sales 1,0EV/EBIT 11,3P/E-tal 14,4Net debt/EBIT 2,22) beräknat på sista betalkurs 20130228.Styrelsens ordförande: Alf GöranssonVd och koncernchef: Lars BleckoStyrelseledamöter med anknytning till Latour: Jan Svenssonwww.loomis.comlatoUr ÅrSreDoviSning 2012 43

portföljbolagennedermannederman är en världsledande leverantörav produkter och system inom områdetmiljöteknik med fokus på luftfiltreringoch återvinning.nedermans lösningar bidrar till attminska miljöpåverkan från industriproduktion,skapa ren och säker arbetsmiljösamt öka produktionseffektivitet.försäljning sker via dotterbolag i30länder samt agenter och distributöreriett 30tal länder. nederman, som harcirka 1950 medarbetare, utvecklar ochproducerar vid egna tillverknings ochsammansättningsenheter ieuropa, nordamerikaoch asien.viktiga händelser• Nederman förstärkte sin världsledandeposition inom industriellluftfiltrering genom att förvärva eft,ett av USas ledande företag inomlösningar för industriell luftfiltrering.• I inledningen av 2012 förvärvadesnedermans distributörer inederländerna och turkiet.• I januari 2013 klargjorde Nedermansina avsikter att rationalisera produktionsstrukturengenom att avveckladen danska produktionsenheten ochöverföra produktionen till övrigaanläggningar ieuropa.2 %Andel AvlAtours totAlAsubstAnsvärdeandel av latours portföljav börsnoterade aktieromsättning och resultatkursutvecklingnederman-aktienmkrmkr250030015020002501303 %150010002001501001109070500505002008 2009 2010 2011 20120302008 2009 2010 2011 2012 2013NettoomsättningRörelseresultatNedermanOMX Stockholm_PInyckeltalnedermanhelår helår2012 2011Nettoomsättning, Mkr 2273 2001Rörelseresultat, Mkr 176 141Rörelsemarginal, % 7,7 7,0Resultat efter finansnetto,Mkr 153 108Resultat per aktie,kr 10,0 7,41Soliditet, % 28,9 33,7Utdelning per aktie,kr 4,00 3,25Eget kapital per aktie,kr 52,78 47,54Marknadsvärde 31 december,Mkr 1617 11721) Utdelning 2012 är föreslagen utdelning.största ägare 31 december 2012Andel Andel % % avtotalt av aktier rösterInvestment AB Latour 3512 829 30,0 30,0Lannebo fonder 1457 000 12,5 12,5Ernström Kapitalpartner 1175 000 10,0 10,0IF Skadeförsäkringar 1160 400 9,9 9,9Swedbank Robur småbolag 656 206 5,6 5,6Fondita Nordic Micro Cap 400 000 3,4 3,4Nordea Investment Funds 369 080 3,2 3,2Shb: Ntc Un Joint Staff 339 605 2,9 2,9Fjärde AP-fonden 200 354 1,7 1,7SSL CL Omnibus AC 120 000 1,0 1,0Övriga aktieägare 2324 866 19,8 19,8Summa 11 715 340 100,0 100,0nyckeltalavseendevärdering och risk 2)EV/sales 1,1EV/EBIT 15,6P/E-tal 15,7Net debt/EBIT 3,02) beräknat på sista betalkurs 20130228.Styrelsens ordförande: Jan SvenssonVd och koncernchef: Sven KristenssonStyrelseledamöter med anknytning till Latour: Jan Svenssonwww.nederman.com44 latoUr ÅrSreDoviSning 2012

portföljbolagennobianobia är europas ledande köksspecialistoch utvecklar, tillverkar och säljer kökgenom ett tjugotal starka varumärken,däribland magnet, Hygena, HtH,marbodal, Sigdal, alacarte, parma, eweoch poggenpohl.nobia skapar lönsamhet genom attkombinera skalfördelar med attraktivakökserbjudanden. Koncernen har cirka7200 medarbetare, omkring 620 butikeroch omsatte cirka 12 mdr kr 2012.viktiga händelser• Förbättrad rörelsemarginal, trotssvaga marknader och minskadeintäkter. enviktig förklaring är destora besparingar som genomförts.Sedan 2010 har cirka 1000 medarbetarelämnat koncernen och deårliga besparingarna uppgår ackumulerattill cirka 250 mkr från 2013.• Infört ett koncerngemensamt sortimentoch tagit viktiga steg mot eneffektivare produktionsstruktur.• Slutfört ett omfattande renoveringsprogramiden franska butikskedjanHygena.2 %Andel AvlAtours totAlAsubstAnsvärdeandel av latours portföljav börsnoterade aktieromsättning och resultatkursutvecklingnobia-aktienmkr18 000mkr20008014 000150070603 %10 0006000200002008 2009 2010 2011 201210005000-500504030201002008 2009 2010 2011 2012 2013NettoomsättningRörelseresultatNobiaOMX Stockholm_PInyckeltalnobiahelår helår2012 2011Nettoomsättning, Mkr 12 343 13 114Rörelseresultat, Mkr 565 518Rörelsemarginal, % 4,6 3,9Resultat efter finansnetto,Mkr 472 101Resultat per aktie,kr -3,25 0,42Soliditet, % 42,0 40,0Utdelning per aktie,kr 0,50 –Eget kapital per aktie,kr 17,26 21,09Marknadsvärde 31 december,Mkr 4645 42951) Utdelning 2012 är föreslagen utdelning.största ägare 31 december 2012Andel Andel % % avtotalt av aktier rösterNordstjernan AB 36 447 843 21,8 21,8Investment AB Latour 23 100 000 13,8 13,8IF Skadeförsäkringar AB 21 075 000 12,6 12,6Swedbank Robur fonder 11 088 018 6,6 6,6Jpmel Re Depository For(N) 7099 951 4,2 4,2Lannebo fonder 6920 295 4,2 4,2Fjärde AP-Fonden 4127 063 2,5 2,5Six Sis Ag, W8imy (N) 4036 446 2,4 2,4Didner &Gerge Småbolag 3211 412 1,9 1,9JPMorgan Chase 2944 438 1,8 1,8Övriga aktieägare 47 080 692 28,2 28,2Summa 167 131 158 100,0 100,0nyckeltalavseendevärdering och risk 2)EV/sales 0,6EV/EBIT 13,2P/E-tal 76,3Net debt/EBITn.a.2) beräknat på sista betalkurs 20130228.Styrelsens ordförande: Johan MolinVd och koncernchef: Morten FalkenbergStyrelseledamöter med anknytning till Latour: Fredrik Palmstiernawww.nobia.comlatoUr ÅrSreDoviSning 2012 45

portföljbolagensecuritasSecuritas tillhandahåller säkerhetslösningarsom är anpassade till denenskilda kundens behov i52länder inordamerika, europa, latinamerika,mellanöstern, asien och afrika.Det huvudsakliga tjänsteutbudetbestår av specialiserad bevakning, mobilasäkerhetstjänster, larmövervakning samtkonsult och säkerhetsutredningstjänster.Securitas har en platt och decentraliseradorganisation som främjar ettledarskap som bygger på lokalt ansvar inära samarbete med kunder och medarbetare.viktiga händelser• Avmattningen itillväxt bidrog till ettstarkt fritt kassaflöde på 2086 Mkr.• Rörelsemarginalen iSecurity Servicesnorth america och Security Serviceseurope har gradvis förbättrats underåret.• Ett omfattande omstruktureringsochkostnadsbesparingsprogramgenomfördes under hösten.• Teknologi och säkerhetslösningarstod för 6procent av försäljningen.målet är att andelen ska ha tredubblatsvid utgången av 2015.9 %Andel AvlAtours totAlAsubstAnsvärdeandel av latours portföljav börsnoterade aktieromsättning och resultatkursutvecklingsecuritas-aktienmkr100 000mkr60009080 00050008013 %60 00040 00040003000200070605020 00010004002008 2009 2010 2011 20120302008 2009 2010 2011 2012 2013NettoomsättningRörelseresultatSecuritasOMX Stockholm_PInyckeltalsecuritashelår helår2012 2011Nettoomsättning, Mkr 66 458 64 057Rörelseresultat, Mkr 3085 3385Rörelsemarginal, % 4,6 5,3Resultat efter finansnetto,Mkr 2192 2480Resultat per aktie,kr 3,32 4,75Soliditet, % 22,0 25,0Utdelning per aktie,kr 1) 3,00 3,00Eget kapital per aktie,kr 23,56 25,22Marknadsvärde 31 december,Mkr 20 699 21 6841) Utdelning 2012 är föreslagen utdelning.största ägare 31 december 2012Andel Andel % % avA B totalt av aktier rösterFamDouglas med bolag 12 642 600 29 470 000 42 112 600 11 ,5 30,0FamSchörling med bolag 4500 000 16 008 700 20 508 700 5,6 11,8Nordea Investment Funds 12 915 225 12 915 225 3,5 2,5Didner &Gerge Fonder Aktiebolag 11 150 000 11 150 000 3,1 2,1Swedbank Robur fonder 10 514 869 10 514 869 2,9 2,0JPMorgan Chase 8454 755 8454 755 2,3 1,6JPMorgan Chase 8050 722 8050 722 2,2 1,6Caceis Band France/Credit 8000 000 8000 000 2,2 1,5Carnegie fonder 8000 000 8000 000 2,2 1,5Handelsbanken fonder 6553 575 6553 575 1,8 1,3Övriga aktieägare 228 798 451 228 798 451 62,7 44,1Summa 17 142 600 347 916 297 365 058 897 100,0 100,0nyckeltalavseendevärdering och risk 2)EV/sales 0,5EV/EBIT 10,3P/E-tal 12,4Net debt/EBIT 4,32) beräknat på sista betalkurs 20130228.Styrelsens ordförande: Melker SchörlingVd och koncernchef: Alf GöranssonStyrelseledamöter med anknytning till Latour: Carl Douglas,Fredrik Palmstiernawww.securitas.com46 latoUr ÅrSreDoviSning 2012

portföljbolagenswecoSweco är ett internationellt konsultföretagmed bred kunskap inom teknik,miljö och arkitektur som erbjuder kvalificeradetjänster med högt kunskapsinnehåll,ofta itidiga skeden av kundernasprojekt. på så sätt bidrar företagetsingenjörer, arkitekter och miljöexpertertill utvecklingen av ett hållbart samhälle.med 7800 medarbetare ärkoncernenen av de större aktörerna ieuropaoch marknadsledande inom ett flertalområden inorden samt östra och centralaeuropa. Sweco har lokal närvaro itolv länder och bedriver projektexport tillett 80tal länder ivärlden.viktiga händelser• 2012 blev ett rekordår för Swecosom växte med 25 procent.rörelseresultatet ökade med 128mkr och rörelsemarginalen bibehöllspå närmare 9procent.• Bästa affärsområde blev Swecofinland med en rörelsemarginal på11,7 procent.• Genom förvärvet av FMC Groupetablerades en ledande position ifinland. förvärvet har haft stor betydelseför Swecos framgångar under2012.8 %Andel AvlAtours totAlAsubstAnsvärdeandel av latours portföljav börsnoterade aktieromsättning och resultatkursutvecklingsweco-aktienmkrmkr11 %800060004000200002008 2009 2010 2011 2012800600400200080757065605550454035302008 2009 2010 2011 2012 2013NettoomsättningRörelseresultatSwecoOMX Stockholm_PInyckeltalswecohelår helår2012 2011Nettoomsättning, Mkr 7504 5988Rörelseresultat, Mkr 659 531Rörelsemarginal, % 8,8 8,9Resultat efter finansnetto,Mkr 631 527Resultat per aktie,kr 4,97 4,11Soliditet, % 36,6 46,2Utdelning per aktie,kr 3,25 3,00Eget kapital per aktie,kr 18,55 16,46Marknadsvärde 31 december,Mkr 6681 52621) Utdelning 2012 är föreslagen utdelning.största ägare 31 december 2012Andel Andel % % avA B totalt av aktier rösterFamGNordström 5190 616 8747 797 13 938 413 15,3 34,5Investment AB Latour 1222 760 27 775 000 28 997 760 31,8 22,8Stiftelsen J. G. Richerts minne 1769 420 168 511 1937 931 2,1 10,2JPMorgan Chase 4951 016 4951 016 5,4 2,8Swedbank Robur Fonder 3372 687 3372 687 3,7 1,9Kdtc 3326 921 3326 921 3,7 1,9Öhman, Anders 250 000 450 000 700 000 0,8 1,7Lannebo Fonder 2808 023 2808 023 3,1 1,6FamKurt OEriksson 148 267 795 883 944 150 1,0 1,3Nordea Investment Funds 2137 427 2137 427 2,3 1,2Övriga aktieägare 800 601 27 318 753 28 119 354 30,8 20,1Summa 9381 664 81 852 018 91 233 682 100,0 100,0nyckeltalavseendevärdering och risk 2)EV/sales 1,0EV/EBIT 11,8P/E-tal 16,1Net debt/EBIT 0,62) beräknat på sista betalkurs 20130228.Styrelsens ordförande: Olle NordströmVd och koncernchef: Tomas CarlssonStyrelseledamöter med anknytning till Latour: Anders G. Carlbergwww.swecogroup.comlatoUr ÅrSreDoviSning 2012 47

portföljbolagentomratomra Systems är ett världsledande företaginom teknik för sortering och återvinning.företaget som grundades 1972inorge har idag verksamhet i80ländervärlden över och cirka 2200 medarbetare.tomras produkter och tjänstererbjuds inom två huvudsakliga affärsområden:tomra collection Solutions ochtomra Sorting Solutions.tomra collection Solutions omfattarlösningar för automatisk insamlingav dryckesförpackningar med pant ochbalpressar för komprimering av avfall.tomra Sorting Solutions erbjudersensorbaserad teknik för sortering ochprocessanalys.viktiga händelser• Förvärv av BEST, eninternationelltledande leverantör av avanceradoptisk sortering av livsmedel. ettflertal av de tio största livsmedelsproducenternafinns på beSt kundlista.omsättningen var 87,8 meUr 2011och ebita 13meUr.• Justerat för valutakurseffekter ochförvärv ökade omsättningen med 1procent. tomra collection Solutionsomsättning minskade med 3procentmedan tomra Sorting Solutionsomsättning ökade med 13 procent.6 %Andel AvlAtours totAlAsubstAnsvärdeandel av latours portföljav börsnoterade aktieromsättning och resultatkursutvecklingtomra-aktienmkrmkr9 %4500400035003000250020001500100050002008 2009 2010 2011 2012700600500400300200100060555045403530252015102008 2009 2010 2011 2012 2013Nettoomsättning Rörelseresultat Tomra OMX Stockholm_PInyckeltaltomrahelår helår2012 2011Nettoomsättning, MNOK 4073 3690Rörelseresultat, MNOK 662 625Rörelsemarginal, % 16,3 16,9Resultat efter finansnetto,MNOK 630 604Resultat per aktie,NOK 2,98 2,58Soliditet, % 45,7 55,0Utdelning per aktie,NOK 1) 1,25 1,05Eget kapital per aktie,NOK 15,92 14,98Marknadsvärde 31 december,MNOK 7438 59361) Utdelning 2012 är föreslagen utdelning.största ägare 31 december 2012Andel Andel % % avtotalt av aktier rösterInvestment AB Latour 27 970 000 18,9 18,9Folketrygdfondet 14 965 239 10,1 10,1Jupiter Asset Management Ltd. 13 627 680 9,2 9,2Nordea Investment Management 5493 884 3,7 3,7Fondita Fund Management Co.Ltd. 3861 476 2,6 2,6Impax Asset Management Ltd. 3009 839 2,0 2,0RWC Partners 2619 654 1,8 1,8SEB Investment Management AB 2533 721 1,7 1,7F&C Asset Managers Ltd. 1953 158 1,3 1,3Odin Forvaltning AS 1872 725 1,3 1,3Övriga aktieägare 70 112 702 47,4 47,4Summa 148 020 078 100,0 100,0nyckeltalavseendevärdering och risk 2)EV/sales 2,4EV/EBIT 14,5P/E-tal 18,6Net debt/EBIT 2,12) beräknat på sista betalkurs 20130228.Styrelsens ordförande: Svein RennemoVd och koncernchef: Stefan RanstadStyrelseledamöter med anknytning till Latour: Jan Svenssonwww.tomra.com48 latoUr ÅrSreDoviSning 2012

DelägDa rörelSeracademic work–experter på young professionalsacademic work är specialiseradepå personaluthyrning och rekryteringav young professionals –somutgörs av studenter och ungaakademiker. verksamheten bedrivsisverige, norge, finland, danmarkoch tyskland. ambitionen är attden internationella expansionenska fortsätta och visionen är att blistörst ivärlden inom sitt expertområde.academic Work grundades 1998 av trestudenter som insåg att företag somsökte deltidspersonal och studenter somsökte extrajobb skulle tjäna på att sammanföras.Denna enkla affärsidé ladegrunden för ett stadigt växande företagsom idag har över 550 medarbetare ochsom genomför närmare 20000 rekryteringsprocesserårligen.uppmärksammats historisktföretagets långsiktiga positiva utvecklinghar flertalet gånger uppmärksammatsisvenskt näringsliv. 2011 nomineradesacademic Work till founders awards.Det är en tävling för de mest framgångsrikaföretagen iSverige. Dessutomutsågs bolaget till Superföretag avveckans affärer samma år.academic Works aktie är onoterad.latours innehav motsvarade vid årsskiftetett substansvärde om 336 mkr.ägarandelen uppgick till 20 procent avkapital och röster. nacademic work (mkr) 2012 2011nettoomsättning 1750 1665rörelsemarginal (ebit), % 8,7 10,9resultat före skatt 154 180brinner för att hjälpaunga ikarriärenidag är academic Work ett av Sverigesstörsta bemanningsföretag med verksamhetihela landet. bolaget expanderarinternationellt på nya marknaderoch med nya tjänster. inom ramen förbemanning finns både rekrytering –därkandidaten får direkt anställning på ettföretag –och personaluthyrning sominnebär att konsulter hyrs ut.internationell expansion2007 inledde academic Work en internationellexpansion. islutet av 2012bedrev företaget verksamhet iSverige,norge, finland, Danmark och tyskland.ett led iarbetet för att öka tillväxtenär att samarbeta med andra företag ochorganisationer. inom it är bristen på duktigautvecklare enutmaning. Därför startadestalent academy tillsammans medmicrosoft 2012. Det riktar sig till studentersom läser sitt sista år inom it. för attminska klivet från studier till första arbeteterbjuds ett slags traineeprogram, därteori och konsultarbete varvas.latoUr ÅrSreDoviSning 2012 49

DELägDA rÖrELSErinternationell ledare inomnischer för avancerade materialunder 2012 förvärvade latour21,9 procent av diamorph,ett svenskt bolag med eninternationellt ledande positionmed produkter inom nischerav marknaden för avanceradematerial. under året förvärvadediamorph brittiska tenmat,vilket skapar goda möjlighetertill internationell expansionframöver.Diamorph levererar avancerade materiallösningarför särskilt krävande industriellatillämpningar. Koncernen bedriverutveckling, tillverkning och försäljningav produkter som används inom blandannat anläggnings, skogs, energi,fordons, marin och flygindustrin.Diamorph söker sig aktivt till djupanischer inom större marknader för attdifferentiera sig gentemot konkurrenternaoch erhålla långvariga kundrelationer.Diamorph har kunder i fler än 60länder samt 270 anställda vid enheteri Sverige, Tjeckien och England. Bolagetsvision är att bli världsledande inomnischer av avancerade material.för att skala upp produktionen ytterligareoch därigenom möta en ökandeefterfrågan.en mängd användningsområdenDiamorphs produkter kan delas in i tregrupper: lager och slitkomponenter,högtemperaturmaterial och brandskydd.inom dessa finns totalt över100 produkter som överlag ärpositionerade som nummer ett ellertvå i sina nischer. Dessa innefattar tillexempel slitstarka skovlar till speciellatyper av vakuumpumpar, glidlagerför bland annat rymdraketer ochubåtar, transportrullar som klararhögre arbetstemperaturer (>1 300°c)och som används vid tillverkning avkakelplattor samt passiva brandskyddsom expanderar vid brand och därmedhindrar bränders spridning i byggnader.global organisation2012 förvärvade Diamorph brittiskaTEnmAT, en ledande tillverkare avspecialiserade konstruktionsmaterialoch komponenter med hög prestanda.diamorph, proforma (mkr) 2012 2011nettoomsättning 350,5 361,0rörelsemarginal (EBiT), % 34,4 35,0resultat före skatt 40,8 45,7TEnmAT är framstående på marknaden,med global försäljning och dotterbolag ifem länder.förvärvet innebar att Diamorph ficken global försäljningsorganisation samtutökad kompetens och teknologi föratt möta de komplexa och varierandekundbehov som finns i de nischer manverkar inom.latours innehavDiamorphs aktie är onoterad. Latoursinnehav motsvarade vid årsskiftet ettsubstansvärde om 122 mkr. ägarandelenuppgick till 21,9 procent av kapital ochröster. nhärstammar från forskningsprojektDiamorph grundades 2003 efter enupptäckt vid Stockholms universitet.Upptäckten gällde en ny grupp materialmed unika egenskaper. Den förstapatentansökan lämnades in 2004.2012 hade bolaget över 25 patentoch patentansökningar. Bolagetsframgångar medförde att statensEnergimyndighet beviljade ett stöd förny produktionsutrustning. Samma årinledde Diamorph även ett samarbetemed Karolinska Universitetssjukhusetför utveckling av knäimplantat, somsedemera avknoppats till Episurfmedical AB.Sedan dess har Diamorph blandannat invigt en produktionsanläggning iStockholm, förvärvat ett bolag i TjeckienH.M. Kung Carl XVI Gustaf, Leif Johanson, tidigare VD för Volvo, och hennes excellens AnnikaJagander, Sveriges dåvarande ambassadör i Tjeckien, välkomnades av Fredrik Svedberg, VD förDiamorph, och Heinz Pöhlmann, VD för Diamorph HOB CerTec.50 LATOUr ÅrSrEDOViSning 2012

DelägDa rörelSerfortsatt internationell framgångmed unikt armeringstygoxeon är ett ungt och forskningsbaseratföretag som erbjuder ettunikt armeringstyg av kolfiber.företaget har goda utsikter attväxa internationellt med egna produkter.detta bekräftas av 2012 årsutveckling då omsättningen ökademed 11 procent.boråsföretaget oxeon utvecklar, tillverkaroch marknadsför ett armeringstygsom vävs med spridda band istället förgarner. företaget, som grundades 2003,har fyra patent på området. oxeonsarmeringstyg marknadsförs under varumärketteXtreme ® och erbjuds till olikakunder inom kompositindustrin somhar stora behov av viktbesparingar isinaprodukter. Kunderna som använderteXtreme ® har kunnat minska viktenmed upp till 25–30 procent med bibehålleneller högre mekanisk prestanda.textreme ® iallt från f1-bilar tillsuperlätta cyklaroxeons armeringstyg används blandannat av f1stallen, bauer som tillverkarhockeyklubbor, fanatic som tillverkarvindsurfingbrädor och snowboards samttrue temper som utvecklar avanceradegolfskaft.2012 lanserades exempelvis världenslättaste touringskidor byggda avteXtreme ® ,tillverkade av svenska rideaSkis. likaså lanserade den amerikanskacykeltillverkaren felt en mountainbikeramiteXtreme ® som väger endast 900gram.rally raidteamet en volvo Xc60 rrbyggd iteXtreme ® och cyklisterna idetvinnande laget itour de france användecykjelhjul av modellen pro teXtreme ® isina cyklar.bättre änkonkurrenternaisex av sju fallDet är ingen slump att oxeons produkterär efterfrågade. tester som genomfördesav ett oberoende testinstitut,Swerea Sicomp, under 2012 bekräftarde fördelar som kunderna påpekat medteXtreme ® .testerna visar att teXtreme ®uppnår bättre eller likvärdiga resultatjämfört med konkurrerande produkter isex av sju jämförelser.2012 lanserade oxeon en ny variantav teXtreme ® som är världens lättastekolfiberväv, med en vikt på 43 gram perkvadratmeter (gsm). Den dittills lättastevarianten av teXtreme ® vägde 76 gsm.historiskt prisat för god tillväxtföretaget är sedan tidigare prisat för sinaframsteg. 2011 fick oxeon ta emot tvåpriser i”ernst &young entrepreneur ofthe year”, bland annat för bästa internationellatillväxt. 2010 utsågs företagettill årets Supergasell iDagens industristävling tack vare entillväxt på över 3000procent under tre år.latours innehavoxeons aktie är onoterad. latoursinnehav motsvarade vid årsskiftet ettsubstansvärde om 32 mkr. ägarandelenuppgick till 31,1 procent av kapital ochröster. noxeon (mkr) 2012 2011nettoomsättning 50,2 45,4rörelsemarginal (ebit), % 1,2 16,0resultat före skatt 0,7 6,8framgångsrika idrottsmän väljertextreme ®Oxeons produkter används flitigt av elitidrottare,inågra av världens mest utmanandetävlingar. teXtreme ® användesexempelvis av de mest framgångsrikateamen och förarna iårets f1säsong–vilket resulterade isegrar både iförarochlagklassen.iårets Dakarrally använde pewanolatoUr ÅrSreDoviSning 2012 51

UnDErLiggAnDE rESULTATlatours underliggande resultat 2012i en omfattande koncern med flera olika verksamheter, där helägda innehav blandas med ett stortantal delägda verksamheter med olika ägandetal, kan den resultaträkning som upprättas enligt ifrsbli mycket svår att förstå. denna sida syftar till att ge en bättre överblick över de underliggandeverksamheternas resultatutveckling i latourkoncernen, och hur resultatet kan kopplas till den föreslagnautdelningen till aktieägarna efter verksamhetsårets utgång.Verksamheternas utvecklingViktiga finansiella mål är att verksamheterna ska växamed minst 10 procent över tiden och ha en rörelsemarginalom minst 10 procent.industrirörelsenRörelse- Rörelse-Affärsområde resultat resultat(Mkr) 2012 2011Hultafors group 123 151Latour industries 155 248Specma group 9 79Swegon 326 312595 790BörsportföljenPortföljbolag Latours andel av rörelseresultatet 3)(Mkr) Andel % 2012 2011Assa Abloy 2) 9,48 711 628fagerhult 49,21 124 156HmS networks 24,97 16 18Loomis 2) 10,32 105 94nederman 2) 29,98 58 50nobia 2) 13,82 74 68Securitas 2) 10,88 336 347Sweco 31,78 209 168Tomra 1) 18,90 144 1361 776 1 6661)Omräknat enligt valutakurs 1 nOK = 1,167 SEK.2)Strukturkostnader och förvärvskostnader och avskrivningar påförvärvsrelaterade immateriella tillgångar exkluderade.3)i denna och nedanstående tabell anges jämförelsetal som omägarandelen var samma som vid utgången av 2012.övriga innehavLatours andel av rörelseresultatet 3)(Mkr) Andel % 2012 2011Academic Work 20,06 35 40Oxeon 31,08 0 2Diamorph 21,87 5 –40 422 411 2 497kommentar: Denna totalsumma speglar Latours totalaandel av underliggande rörelseresultat i kvarvarandeverksamheter viktat efter ägarandel, mkr.latours verkliga resultaträkningaffärsområdena2012 2011Affärsområdenas rörelseresultat 595 790realisationsresultat industrirörelsen 7 63Övriga poster –21 –15Börsportföljen m.m.Utdelningar från börsportföljen och intressebolag 560 498realisationsresultat i börsportföljen 0 432Övrig aktieförvaltning/korthandel 20 –26förvaltningskostnader m.m. (börsportföljen) –14 –9finansiellt netto för Latourkoncernen –87 –61redovisad skattekostnad –146 –182Summan av underligganderörelseresultat, finansnetto och skatteffekt för aktieägarnautdelningspolitik:Latour skall dela ut 100 procent av inkommande utdelningarfrån börsportföljen och övriga innehav samt 40–60 procent avnettoresultatet i den helägda industrirörelsen.914 1 490Mkr Mkr Kr/aktie Kr/aktievåren 2013 våren 2012 våren 2013 våren 2012Utdelning från industrirörelsen 236 220 1,48 1,38procent av underliggande resultat, % 67 40Utdelning från börsportföljen/intressebolagen 560 498 3,52 3,12procent av underliggande resultat, % 100 100Total ordinarie utdelningenligt policyExtrautdelning våren 2012Utöver utdelning enligt utdelningspolicyngenomfördes en extrautdelningvåren 2012kommentar: i tabellen ovan har omvärderingsposter,intressebolagsandelar och poster av liknande karaktärexkluderats.Tabellen innebär en avsevärd redovisningsmässig förenkling,utan anspråk på exakthet, och är upprättad i syfte att ökaförståelsen för Latours resultat.De utdelningar som redovisas i tabellen för 2012 är föreslagnaatt tillfalla Latour våren 2013, då dessa utdelningarspeglar börsportföljens prestationer under 2012.796 718 5,00 4,500 239 0 1,50Total utdelning 796 957 5,00 6,00procent av underliggande resultat, % 87 6452 LATOUr ÅrSrEDOViSning 2012

KvartalSUppgifterkvartalsuppgifter2012 2011mkr kv 1 kv2 kv 3 kv4 helår kv 1 kv2 kv 3 Kv 4 HelårresultAträKnInGnettoomsättning 1735 1785 1571 1697 6788 1713 1898 1714 1846 7171Kostnad för sålda varor –1 105 –1 134 –986 –1 074 –4 299 –1 120 –1 237 –1 103 –1 179 –4 639bruttoresultat 630 651 585 623 2489 593 661 611 667 2532rörelsens kostnader mm –483 –474 –417 –484 –1 858 –434 –452 –295 –468 –1 649rörelseresultat 147 177 168 139 631 159 209 316 199 883aktieförvaltningen totalt 150 290 217 292 949 61 275 734 338 1408resultat före finansiella poster 297 467 385 431 1580 220 484 1050 537 2291finansnetto –31 –11 –35 –10 – 87 –26 –7 –19 –9 – 61resultat efter finansiella poster 266 456 350 421 1493 194 477 1031 528 2230Skatter –35 –37 –38 –36 –146 –33 –52 –61 –36 –182Årets resultat 231 419 312 385 1347 161 425 970 492 2048nYCKeltAlvinst per aktie 1,45 kr 2,63 kr 1,96 kr 2,42 kr 8,45 kr 1,23 kr 3,24 kr 6,15 kr 3,08 kr 14,13 krperiodens kassaflöde 34 –338 44 11 –249 –47 –126 587 –490 –76justerad soliditet (%) 86 85 86 86 86 86 84 83 84 84justerat eget kapital 19 195 17 984 18 604 20 223 20 223 13 813 13 347 14 809 16 709 16 709oMsättnInGHultafors group 302 293 285 316 1197 275 289 285 334 1182latour industries 413 418 376 403 1610 360 401 380 432 1573Specma group 348 331 251 268 1198 336 355 324 366 1381Swegon 672 743 659 711 2785 592 731 668 716 2707övriga bolag och eliminieringar 0 0 0 0 –2 150 122 57 –2 3281735 1785 1571 1697 6788 1713 1898 1714 1846 7171rÖrelseresultAtHultafors group 30 27 31 35 123 33 41 48 30 151latour industries 45 45 46 19 155 75 67 60 45 248Specma group 11 8 –1 –27 –9 21 19 20 19 79Swegon 63 93 84 86 326 42 94 90 86 312149 173 160 113 595 171 221 218 180 790reavinster företagsförsäljning – – – 7 7 –2 – 65 63övriga poster –2 4 8 19 29 –10 –12 33 19 30147 177 168 139 631 159 209 316 199 883rÖrelseMArGInAl, %Hultafors group 9,9 9,1 10,9 11,1 10,2 11,8 14,1 17,0 8,9 12,8latour industries 11,0 10,8 12,2 4,7 9,7 20,8 16,7 15,9 10,4 15,7Specma group 3,2 2,3 –0,4 –10,0 –0,7 6,2 5,4 6,1 5,2 5,7Swegon 9,3 12,6 12,8 12,1 11,7 7,1 12,8 13,5 12,1 11,58,6 9,7 10,2 6,7 8,8 10,4 11,6 12,7 9,8 11,6latoUr ÅrSreDoviSning 2012 53

årsredovisning 2012Styrelsen och verkställande direktören för investmentaktiebolagetlatour (publ) får härmed avge följandeårsredovisning och koncernredovisning för 2012.innehållförvaltningsberättelse 55förslag till vinstdisposition 58Koncernens resultaträkning 59Koncernens balansräkning 60Koncernens kassaflödesanalys 62förändring ikoncernens eget kapital 63förändring av räntebärande nettoskuld 63moderbolagets resultaträkning 64moderbolagets balansräkning 65moderbolagets kassaflödesanalys 66förändring imoderbolagets eget kapital 66noter till de finansiella rapporterna 67revisionsberättelse 8954 latoUr ÅrSreDoviSning 2012

förvaltningSberättelSeförvaltningsberättelsekoncerneninvestment ab latour är ett blandat investmentbolag.latours investeringar består ihuvudsak av en helägd industrirörelseoch av en börsportfölj som består av nio innehav därlatour är huvudägare eller en av huvudägarna. Därtill finns ettantal övriga delägda onoterade innehav. börsportföljen hadeden 31 december 2012 ett marknadsvärde på 17,7 mdr kr. Devärdemässigt största innehaven ibörsportföljen är assa abloy,Securitas och Sweco, vilka tillsammans utgör 72 procent avbörsportföljens värde.Koncerngemensam verksamhet bedrivs ilatoursdotterbolag nordiska industri ab och latourgruppen ab.idotterbolaget Karpalunds Ångbryggeri ab sker handel medaktier och andra värdepapper och idotterbolaget latour förvaltningab sker förvaltning av värdepapper.förändringar iindustrirörelsenlatours ambition är att industrirörelsen ska växa med 10 procentårligen sett över en konjunkturcykel, genom en kombinationav organisk tillväxt och förvärv. ambitionen är att ägastabila industriföretag med egna produkter och med godaförutsättningar att internationaliseras.iaffärsområdena genomfördes sju förvärv under 2012som sammanlagt tillför cirka 300 mkr iomsättning. latourindustries förvärvade under fjärde kvartalet Kabona ab iborås,ett ledande bolag inom energieffektivisering av fastigheter.Kabona har 80 anställda och omsätter drygt 100 mkr påårsbasis. bolaget levererar system som optimerar fastighetersenergiförbrukning och inomhusklimat. verksamheten byggerpå Kabonas egen programvara ecopilot ® .Kabona blir en friståendeaffärsenhet inom latour industries.latour industries dotterbolag lSab genomförde två förvärv.ioktober förvärvades sågbladstillverkaren Westlings industriab ivansbro, som omsätter cirka 45 mkr och har 30 anställda.idecember förvärvades vistträsk Slipservice ab som omsätter20 mkr och har cirka 20 anställda. båda förvärven är ilinjemed lSabs expansionsstrategi och stärker både produkterbjudandetoch positionen på marknaden.latour industries dotterbolag reac offentliggjorde idecemberförvärv av verksamheten mbl/abU ipolen, en verksamhetsom tillverkar ställdon och som omsätter drygt 50 mkr ochhar drygt 50 anställda. förvärvet tillträddes först den 2januari2013. Dessutom gjorde reac under första kvartalet ett mindreförvärv, ScS iÅmål.Specma group förvärvade under fjärde kvartalet norlubScandinavia ab iKarlstad, som levererar smörjsystem ochledningskomponenter till ihuvudsak entreprenadmaskiner,truckar och traktorer. bolaget omsätter cirka 20 mkr och harnio anställda.Hultafors group förvärvade under första kvartalet SnickersWorkwears franchisetagare inederländerna, ett bolag med 17anställda och en omsättning på 60 mkr.Under fjärde kvartalet avyttrades pressmaster ab och somhade en årsomsättning på cirka 100 mkr.ytterligare upplysning beträffande köp och försäljning avföretag finns inoterna 44 och 45.förändringar ibörsportföljenUnder helåret förvärvades sammanlagt 4970 000 aktier itomra Systems aSa samt 353 800 aktier iHmS networks.Dotterbolaget latour förvaltning ab förvärvade 100 000 aktierinobia.förändringar iövriga innehavUnder 2012 investerade latour iett nytt innehav bland övrigainnehav, genom förvärvet av 21,9 procent iDiamorph.Diamorphkoncernen, som levererar avancerade materiallösningarför särskilt krävande industriella applikationer på eninternationell marknad, omsätter cirka 350 mkr och har cirka300 anställda.händelser efter räkenskapsårets utgånginom latour industries tillträddes förvärvet av mbl/abU ipolen.förvärvet offentliggjordes idecember 2012.Swegon förvärvade den 1februari 2013 coolmation ltd iengland. bolaget är ett av de snabbast växande företagen inomkyla och luftbehandling iStorbritannien. verksamheten omsättercirka 8mgbp och sysselsätter 70 anställda.resultat och finansiell ställningKoncernens resultat efter finansiella poster uppgick till 1493(2 230) mkr. efter skatt utgör resultatet 1347 (2 048) mkr,vilket motsvarar 8,45 (14,13) kronor per aktie. Koncernenskassabehållning och likvida placeringar uppgick till 241 (498)mkr. räntebärande skulder exklusive pensionsskuld utgjorde1660 (1 532) mkr. Koncernens nettolåneskuld, inklusivepensionsskulden, uppgick till 1538 (1 140) mkr. Soliditeten var86 (84) procent räknat på redovisat eget kapital iförhållandetill balansomslutningen, inklusive övervärden iintresseföretagen.investeringarUnder perioden har imateriella anläggningstillgångar investerats136 (188) mkr. Härav avser 105 (148) mkr maskiner ochinventarier, 20(30) mkr fordon och 11 (10) mkr byggnader. avårets investeringar avser 12 (21) mkr anläggningstillgångar inyförvärvade bolag.latoUr ÅrSreDoviSning 2012 55

förvaltningSberättelSemoderbolagetmoderbolagets resultat efter finansiella poster uppgick till780 (2 618) mkr. moderbolagets soliditet uppgick till 91 (93)procent.latouraktienantalet utestående aktier uppgick, efter avdrag föråterköpta aktier, den 31 december 2012 till 159 263 000.Återköp har under 2012 skett med 237 000 baktier, varefterlatour totalt innehar 697 000 baktier. på633 000 avde återköpta aktierna finns köpoptioner utställda till ledandebefattningshavare. Härav ställdes 186 000 köpoptioner utunder tredje kvartalet enligt mandat från årsstämman 2012.Under december 2012 omvandlades 5463 aaktier till baktier.Härefter är fördelningen av utgivna aktier 11 947 059 aaktieroch 148 012 941 baktier. övriga upplysningar gällande aktienfinns på sidorna 16 och 17 samt inot 35.personalmedelantalet anställda ikoncernen var 3692 (3 642), varaviutlandet 1534 (1 448). Uppgift om löner och ersättningarsamt fördelning av antalet anställda lämnas inot 9.valutaexponeringDotterbolagens försäljning och inköp iutländska valutorbalanseras genom koncernens gemensamma finansfunktion.på balansdagen fanns terminssäkrade försäljningar uppgåendetill 561 mkr. terminssäkrade valutaköp uppgick till 220 mkr,härutöver sker valutasäkring genom valutaklausuler vid störreimportaffärer. med undantag av nettoförsäljning inoK ocheUr samt nettoköp av USD råder relativt god balans mellanköp och försäljning av utländska valutor. Sevidare not 34valutarisker.risker iindustrirörelseniegenskap av ägare till en diversifierad industrirörelse och tillen börsportfölj som är fördelad på nio innehav, uppnår latourmed automatik en god riskspridning för verksamheten. Koncernenskunder finns inom ett flertal branscher, med en vissövervikt för byggnadsindustrin. inom byggnadsindustrin ärförsäljningen väl fördelad mellan nybyggnation och den såkallade rotsektorn. vidare ärdet en relativt jämn fördelningmellan kommersiella lokaler, offentliga lokaler och bostäder.Styrelsen bedömer och utvärderar årligen latours riskexponeringgenom en strukturerad riskanalys.finansiella riskeren beskrivning av finansiella instrument och riskhantering finnspå sidorna 82–84.transaktioner med närståendenågra transaktioner med närstående som väsentligen påverkatkoncernens resultat och ställning finns inte utöver lämnadutdelning.styrelsens arbeteStyrelsen ilatour består av nio ordinarie ledamöter inklusiveverkställande direktören. inga suppleanter finns. Samtligaledamöter är valda för ett år. med undantag av verkställandedirektören innehar ingen ledamot något operativt uppdrag ikoncernen. Sekreterare istyrelsen är koncernens ekonomi ochfinansdirektör. vid årsstämman 2012 valdes fredrik palmstiernatill styrelsens ordförande.Styrelsens ledamöter representerar sammanlagt 88 procentav bolagets röstandel och 80 procent av dess kapitalandel. Deanställda utövar sin representation idotterbolaget latourgruppenab, som är moderbolag till de helägda bolagen inomindustrirörelsen. De är därför inte representerade iinvestmentbolagetsstyrelse.Styrelsen fastställer årligen en arbetsordning som reglerarstyrelsens sammanträden, ärenden som ska tas upp vid dessasammanträden, arbetsfördelning mellan styrelsen och verkställandedirektören samt vissa övriga frågor. iinstruktion tillverkställande direktören regleras dennes arbetsuppgifter ochrapporteringsskyldighet gentemot styrelsen.Styrelsen har hittills under verksamhetsperioden haft fyraordinarie möten utöver det konstituerande mötet och ett extrastyrelsemöte. fyra av styrelsens ledamöter har varit förhindradeatt närvara vid ett tillfälle, iövrigt har styrelsen varit fulltalig.vid två möten har bolagets revisorer deltagit och lämnatredogörelse för iakttagelser vid den granskning som gjorts.bland de frågor som behandlats istyrelsen finns strategiskaförändringar ibörsportföljen, förvärv och försäljning avdotterbolag, bolagets riskexponering, budgetar och prognosför dotterbolagen samt ekonomisk uppföljning av verksamheten.genom ordförandens försorg har styrelsen utvärderat sittarbete och samtliga ledamöter har härvid lämnat sina synpunkter.bolagsstyrningsrapport återfinns på sidorna 90–93.riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavarevid 2012 års årsstämma antogs följande riktlinjer:ersättning till verkställande direktör och övriga ledande befattningshavareutgörs av grundlön, rörlig ersättning och pension.med andra ledande befattningshavare avses koncernledningoch affärsområdeschefer. Den rörliga ersättningen baseras påuppnådda mål och kan uppgå till 0–100 procent av grundlönen.för att främja långsiktighet ska styrelsen, utöver den år56 latoUr ÅrSreDoviSning 2012

förvaltningSberättelSeliga rörliga ersättningen, också kunna besluta om ersättningarsom är kopplade till affärsområdenas långsiktiga värdeutvecklingöver en period som omfattar tre årmaximerat till en tredjedelav grundlönen per år under treårsperioden. verkställandedirektören har rätt att gå ipension vid 62 års ålder, varefterpension utgår med 60 procent av grundlönen itre år. för övrigaledande befattningshavare ärpensionsåldern 65år.Styrelsen har vidare rätt att bevilja att ersättning till bolagsledningenska kunna kompletteras med aktierelateradeincitamentsprogram, exempelvis köpoptionsprogram, underförutsättning att dessa gynnar det långsiktiga engagemangetför verksamheten och förutsatt att de ges ut på marknadsmässigavillkor.Styrelsens förslag till riktlinjer för tiden från nästa årsstämmapresenteras isamband med kallelse till årsstämman2013.miljöpåverkanlatourkoncernens helägda företag bedriver tillståndspliktigverksamhet enligt miljöbalken itvå av koncernens dotterbolag.De tillstånds och anmälningspliktiga bolagen finns inom verksamheterför produktion inom verkstadsindustri. miljöpåverkansker genom utsläpp till luft och till kommunala reningsanläggningar.Samtliga berörda bolag innehar erforderliga tillståndoch har efterlevt gällande krav för sin verksamhet.förslag till utdelning och vinstdispositionStyrelsen föreslår årsstämman att besluta om en höjd ordinarieutdelning till 5,00 (4,50) kronor per aktie, vilket iabsoluta talmotsvarar en utdelning om 796 mkr.Styrelsens förslag till vinstdisposition redovisas isin helhetpå sidan 58.utsikter för år 2013Under slutet av 2012 fortsatte efterfrågan att minska, och nedgångenblev särskilt påtaglig idecember. Det svaga marknadslägethar framtvingat relativt kraftiga anpassningar av koncernensresurser samt beslut om strukturella åtgärder.Utsikterna för tillväxt är svaga under inledningen av 2013.Samtidigt fortgår arbetet med att utveckla industriföretagen tillstörre, mer internationella verksamheter. ikoncernens planerär den kortsiktiga bedömningen att konjunkturen inte kommeratt bidra till en positiv utveckling. De strategiska initiativ somstartats under 2011 och 2012 kommer att fullföljas. ett antalproduktlanseringar har gjorts under 2012 och kommer attgöras under 2013. etableringar har skett på nya marknaderoch betydande insatser har gjorts för organisk tillväxt. på siktär det dessa satsningar som gör att latour kan växa och tamarknadsandelar.någon prognos för 2013 lämnas inte. nlatoUr ÅrSreDoviSning 2012 57

förSlag till vinStDiSpoSitionförslag till vinstdispositionav moderbolagets egna kapital per balansdagen beror 502 mkr på att tillgångar och skulder värderats till verkligtvärde enl. 4kap. 14a §Årsredovisningslagen. ikoncernens egna kapital ingår värdeförändringar till ett nettobelopppå 499 mkr.till årsstämmans förfogande står följande vinstmedel imoderbolaget:balanserade vinstmedelÅrets resultat6296,0 mkr780,2 mkr7076,2 mkrantalet utdelningsberättigade aktier uppgick den 21 mars 2013 till 159 263 000, då återköpta aktier frånräknats.Styrelsen föreslår att vinstmedlen disponeras på följande sätt:till aktieägarna utdelas sammanlagt 5,00 kronor per aktieinyräkning överföres796,3 mkr6279,9 mkr7076,2 mkrStyrelsen bedömer att den föreslagna utdelningen är försvarlig mot bakgrund av de krav som verksamheten ställer påstorleken av det egna kapitalet med hänsyn till omfattning och risk samt till bolagets och koncernens konsolideringsbehov,likviditet och ställning iövrigt.resultat och balansräkning kommer att föreläggas årsstämman den 14 maj 2013 för fastställelse.Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att koncernredovisningen har upprättats ienlighet med internationellaredovisningsstandarder ifrS sådana de antagits av eU och ger en rättvisande bild av koncernens ställning och resultat.Årsredovisningen har upprättats ienlighet med god redovisningssed och ger en rättvisande bild av moderbolagets ställningoch resultat. förvaltningsberättelsen för koncernen och moderbolaget ger en rättvisande översikt över utvecklingenav koncernens och moderbolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorersom moderbolaget och de företag som ingår ikoncernen står inför.göteborg den 21 mars 2013fredrik palmstiernaOrdförandemariana burenstam linderLedamotanders g. carlbergLedamotanders böös carl Douglas elisabeth DouglasLedamot Ledamot Ledamoteric Douglas jan Svensson caroline af UgglasLedamot Ledamot/VD Ledamotvår revisionsberättelse har avgivits den 21 mars 2013öhrlings pricewaterhousecoopers abHelén olsson SvärdströmAuktoriserad revisorHuvudansvarig revisorbo KarlssonAuktoriserad revisor58 latoUr ÅrSreDoviSning 2012

KoncernenS reSUltaträKningkoncernens resultaträkningMkr not 2012 2011nettoomsättning 3,4 6788 7171Kostnad för sålda varor –4 299 –4 639bruttoresultat 2489 2532försäljningskostnader –1 366 –1 244administrationskostnader –400 –408forskning och utvecklingskostnader –159 –140övriga rörelseintäkter 12 124 170övriga rörelsekostnader 12 –57 –27rörelseresultat 5–11 631 883resultat från andelar iintresseföretag 13 914 1449resultat från aktieförvaltningen 14 49 –26förvaltningskostnader –14 –15resultat före finansiella poster 1580 2291finansiella intäkter 15 19 54finansiella kostnader 16 –106 –115resultat efter finansiella poster 1493 2230Skatter 17 –146 –182Årets resultat 1347 2048Hänförligt till:moderbolagets aktieägare 1 347 2048innehav utan bestämmande inflytande – –resultat per aktie avseende resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare 35före utspädning 8,45 kr 14,13 krefter utspädning 8,42 kr 14,10 krrAPPort Över totAlresultAtMkr 2012 2011Årets resultat 1347 2048Övrigt totalresultat, netto efter skattÅrets förändring av omräkningsreserv –38 –12Årets förändring av verkligt värdereserv 357 –1 110Årets förändring av säkringsreserv 8 –7förändringar iintresseföretagens egna kapital –274 1018Övrigt totalresultat, netto efter skatt 53 –111Årets totalresultat 1400 1937Hänförligt till:moderbolagets aktieägare 1 400 1937innehav utan bestämmande inflytande – –latoUr ÅrSreDoviSning 2012 59

KoncernenS balanSräKningkoncernens balansräkningMkr not 2012 2011tIllGÅnGArAnläggningstillgångarImmateriella anläggningstillgångar 18 1732 1622Materiella anläggningstillgångarbyggnader 19 297 323mark och markanläggningar 20 19 20maskiner 21 227 269inventarier 22 140 138pågående nyanläggningar och förskott 23 11 15Finansiella anläggningstillgångarandelar iintresseföretag 25 6672 6315börsaktier 26 2252 1624andra långfristiga värdepappersinnehav 27 0 0Uppskjuten skattefordran 37 36 25andra långfristiga fordringar 28 78 5411 464 10 405omsättningstillgångarVarulager m.m. 29råvaror och förnödenheter 305 315varor under tillverkning 59 93färdiga varor och handelsvaror 614 759förskott till leverantörer 1 5Börsaktier, handel 30 104 88Kortfristiga fordringarKundfordringar 31 1054 1213Skattefordran 76 62Derivatinstrument 32 6 19övriga kortfristiga fordringar 94 79förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 68 62Likvida medel 33 241 4982622 3193summa tillgångar 14 086 13 59860 latoUr ÅrSreDoviSning 2012

KoncernenS balanSräKningkoncernens balansräkningMkr not 2012 2011eGet KAPItAlKapital och reserver som kan hänföras till moderbolagets aktieägare 35aktiekapital 133 133Återköpta egna aktier –56 –29reserver 419 92balanserade vinstmedel 10 411 10 29310 907 10 489Innehav utan bestämmande inflytande 0 0summa eget kapital 10 907 10 489sKulderLångfristiga skulderpensionsförpliktelser 36 146 158Uppskjuten skatteskuld 37 109 110övriga avsättningar 38 35 28räntebärande skulder 39 192 419482 715Kortfristiga skuldercheckräkningskredit 40 86 13Skulder till kreditinstitut 34 1379 595förskott från kunder 12 48leverantörsskulder 567 619Skatteskulder 60 54övriga avsättningar 38 29 9övriga skulder 126 638Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 41 438 4182697 2394summa skulder 3179 3109summa eget kapital och skulder 14 086 13 598Ställda säkerheter 42 7 11eventualförpliktelser 43 17 14latoUr ÅrSreDoviSning 2012 61

KoncernenS KaSSaflöDeSanalySkoncernens kassaflödesanalysMkr not 2012 2011rörelseresultat 631 883avskrivningar 161 163realisationsresultat –54 –88övriga justeringar för poster som inte ingår ikassaflödet –16 –23betalad skatt –166 –224Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapitalet 556 711Förändring av rörelsekapitaletvarulager 197 –253Kundfordringar 175 –147Kortfristiga fordringar 7 –10Kortfristiga rörelseskulder –61 109318 –301Kassaflöde från den löpande verksamheten 874 410Investeringarförvärv av dotterföretag 44 –125 –313försäljning av dotterföretag 45 97 319erhållen likvid genom fusion med Säki – 246förvärv av anläggningstillgångar –214 –181försäljning av anläggningstillgångar 22 42Kassaflöde från investeringar –220 113Aktieförvaltningenerhållen utdelning 503 325förvaltningskostnader m.m. –19 –8förvärv av börsaktier m.m. –420 –1 306förvärv av aktier iintresseföretag –134 –96försäljning av börsaktier 150 287försäljning av aktier iintresseföretag – 757Kassaflöde från aktieförvaltningen 80 –41Kassaflöde efter investeringar och aktieförvaltningen 734 482Finansiella betalningarerhållen ränta 19 54betald ränta –110 –109nyupplåning 671 507amortering –582 –522lämnad utdelning –956 –491Återköp av egna aktier –27 –Utställda köpoptioner 2 3Kassaflöde från finansiella betalningar –983 –558Förändring av likvida medel –249 –76likvida medel vid årets början 498 573Kursdifferens ilikvida medel –8 1likvida medel vid årets slut 33 241 49862 latoUr ÅrSreDoviSning 2012

föränDring i KoncernenS eget Kapitalförändring ikoncernens eget kapitalHänförligt till moderbolagets aktieägareInnehav utanAktie- Återköpta balanserade bestämmandenotkapital egna aktier reserver vinstmedel inflytande totaltutgående eget kapital 2010-12-31 110 –29 5941 6258 0 12280Ingående balans 2011-01-01 35 110 –29 5941 6258 0 12280Summa totalresultat –1 129 3066 1937nyemissionskostnader –10 –10nyemission 23 3611 3634effekt av fusion genom poolingmetoden 26 –4 720 –4 720Utställda köpoptioner 3 3fusionsdifferens –2 144 –2 144Utdelningar –491 –491utgående eget kapital 2011-12-31 35 133 –29 92 10 293 0 10489Ingående balans 2012-01-01 35 133 –29 92 10 293 0 10489Summa totalresultat 327 1073 1400Utställda köpoptioner 2 2Återköp av egna aktier –27 –27Utdelningar –957 –957utgående eget kapital 2012-12-31 35 133 –56 419 10 411 0 10907förändring avkoncernens räntebärande nettoskuldFörändring av Förändring Andra för-Mkr 2012-01-01 likvida medel av lån ändringar 2012-12-31fordringar 53 –15 –11 27likvida medel 498 –257 241pensionsförpliktelser –158 12 –146långfristiga skulder –419 227 –192Utnyttjad checkkredit –13 –73 –86Kortfristiga skulder –1 101 –281 –1 382räntebärande nettoskuld –1 140 –257 –69 –72 –1 538latoUr ÅrSreDoviSning 2012 63

moDerbolagetS reSUltaträKningmoderbolagets resultaträkningMkr not 2012 2011resultat från andelar ikoncernföretag –utdelning 331 –resultat från andelar iintresseföretag 13 367 2553resultat från aktieförvaltningen 14 29 6förvaltningskostnader –8 –9resultat före finansiella poster 719 2550ränteintäkter och liknande resultatposter 15 92 86räntekostnader och liknande resultatposter 16 –31 –18resultat efter finansiella poster 780 2618Skatter 17 – –Årets resultat 780 2618rapport över totalresultat för moderbolagetMkr not 2012 2011Årets resultat 780 2618Årets förändring av verkligt värdereserv 356 –1 108Summa övrigt totalresultat 356 –1 108Årets totalresultat 1136 151064 latoUr ÅrSreDoviSning 2012

moDerbolagetS balanSräKningmoderbolagets balansräkningMkr not 2012 2011tIllGÅnGArAnläggningstillgångarFinansiella anläggningstillgångarandelar idotterföretag 24 1246 1246andelar iintresseföretag 25 2934 2897börsaktier 26 2223 1600fordran på koncernföretag 2127 22498530 7992omsättningstillgångarKortfristiga fordringarfordran på koncernföretag 18 22övriga kortfristiga fordringar 0 4förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 2 2Likvida medel 33 7 24827 276summa tillgångar 8557 8268eGet KAPItAl oCH sKuldereget kapital 35Bundet eget kapitalaktiekapital 133 133andra fonder 598 242Fritt eget kapitalbalanserad vinst 6295 4659Årets resultat 780 26187806 7652Avsättningarpensionsförpliktelser 1 11 1Långfristiga skulderSkulder till kreditinstitut 100 100övriga räntefria skulder 5 5105 105Kortfristiga skulderSkulder till koncernföretag 641 –övriga skulder 4 510645 510summa eget kapital och skulder 8557 8268Ställda säkerheter 42 – 1 061eventualförpliktelser 43 2301 1987latoUr ÅrSreDoviSning 2012 65

moDerbolagetS KaSSaflöDeSanalySmoderbolagets kassaflödesanalysMkr not 2012 2011Kortfristiga rörelsefordringar 4 –28Kortfristiga rörelseskulder –3 3Kassaflöde från den löpande verksamheten 1 –25Aktieförvaltningenerhållen utdelning 728 322förvaltningskostnader m.m. –8 –1förvärv av börsaktier m.m. –307 –1 125försäljning av börsaktier – 523Kassaflöde från aktieförvaltningen 413 –281Kassaflöde efter investeringar och aktieförvaltningen 414 –306Finansiella betalningarerhållen ränta 92 86betald ränta –31 –18erhållna likvida medel genom fusion – 246nyupplåning 266 692Återköp av egna aktier –27 –lämnad utdelning –957 –461Utställda köpoptioner 2 3Kassaflöde från finansiella betalningar –655 548Förändring av likvida medel –241 242likvida medel vid årets början 248 6likvida medel vid årets slut 33 7 248förändring imoderbolagets eget kapitalAndra fonderFond för balanseradMkr not Aktiekapital reservfond verkligt värde vinst totaltIngående balans 2011-01-01 110 96 5974 3689 9869Summa totalresultat –1 108 2618 1510nyemissionskostnader –9 –9nyemission 23 3611 3634effekt av fusion genom poolingmetoden 26 –4 720 –4 720fusionsdifferens –2 144 –2 144lämnad utdelning –491 –491Utställda köpoptioner 3 3utgående balans 2011-12-31 133 96 146 7277 7652Summa totalresultat 356 780 1136Återköp av egna aktier –27 –27lämnad utdelning –957 –957Utställda köpoptioner 2 2utgående balans 2012-12-31 133 96 502 7075 780666 latoUr ÅrSreDoviSning 2012

noter till De finanSiella rapporternanoter till de finansiella rapporterna(belopp imkr om inget annat anges)not 1allmän informationinvestment ab latour (publ), org. nr 5560263237, är ett blandat investmentbolagmed en helägd industrirörelse och en börsportfölj som bestårav nio betydande innehav.moderbolaget är ett publikt aktiebolag med säte igöteborg.Huvudkontorets adress är jaWettergrens gata 7, box 336, 401 25göteborg. moderbolaget är noterat på listan för stora bolag på nasdaqomX Stockholm.Styrelsen och verkställande direktören har godkänt denna koncernredovisningden 21 mars 2013 för offentliggörande. Årsredovisningen ochkoncernredovisningen kommer att föreläggas årsstämman den 14 maj2013 för fastställande.not 2redovisningsprinciperFörutsättningar vid upprättande av koncernens finansiellarapporterKoncernredovisningen för investment ab latour har upprättats ienlighetmed international financial reporting Standards (ifrS) utgivna avinternational accounting Standard board (iSab) samt tolkningsuttalandenfrån international financial reporting interpretations committee (ifric)som har godkänts av eU. vidare har Årsredovisningslagen och rfr 1Kompletterande redovisningsregler för koncerner tillämpats.Koncernredovisningen har upprättats enligt anskaffningsvärdemetodenförutom vad beträffar omvärderingar av finansiella tillgångarsom kan säljas samt finansiella tillgångar och skulder (inklusive derivatinstrument)värderade till verkligt värde via resultaträkningen.att upprätta rapporter iöverensstämmelse med ifrS kräver användningav en del viktiga redovisningsmässiga uppskattningar. vidare krävsatt ledningen gör vissa bedömningar vid tillämpningen av företagetsredovisningsprinciper. Deområden som innefattar en hög grad avbedömning, som är komplexa eller sådana områden där antaganden ochuppskattningar är av väsentlig betydelse för koncernredovisningen angesinot 48.moderbolaget tillämpar samma redovisningsprinciper som koncernenutom idefall som anges nedan under avsnittet ”moderbolagets redovisningsprinciper”.De avvikelser som förekommer mellan moderbolagetsoch koncernens principer föranleds av begränsningar imöjligheten atttillämpa ifrS imoderbolaget till följd av Årl och tryggandelagen samt ivissa fall av skatteskäl.nya och ändrade redovisningsprinciperFöljande nya och ändrade standarder är för första gången obligatoriskaför det räkenskapsår som började 1januari 2012.inga av de ifrS eller ifrictolkningar som för första gången är obligatoriskaför det räkenskapsår som började 1januari 2012 har haft någonväsentlig inverkan på koncernen.Nya standarder, ändringar och tolkningar av befintliga standarder somännu inte har trätt ikraft och som inte har tillämpats iförtid.iiaS 1”Utformning av finansiella rapporter” har införts ändringaravseende övrigt totalresultat. Den mest väsentliga förändringen idenändrade iaS 1ärkravet att de poster som redovisas i”övrigt totalresultat”ska presenteras fördelat på två grupper. fördelningen baseras på omposterna kan komma att omklassificeras till resultaträkningen (omklassificeringsjusteringar)eller ej.iaS 19 ”ersättningar till anställda” ändrades ijuni 2011. ändringeninnebär att koncernen, från och med 1januari 2013, kommer att slutatillämpa ”korridormetoden” och istället redovisa alla aktuariella vinsteroch förluster iövrigt totalresultat när de uppstår. Kostnader för tjänstgöringunder tidigare årkommer att redovisas omgående. räntekostnaderoch förväntad avkastning på förvaltningstillgångar kommer att ersättasav en nettoränta som beräknas med hjälp av diskonteringsräntan, baseratpå nettoöverskottet eller nettounderskottet iden förmånsbestämdaplanen.Den effekt som uppstår till följd av förändringar iiaS 19 gällandeaktuariella vinster och förluster beräknas påverka eget kapital negativtmed ca 29 mkr netto efter skatt.ifrS 9“financial instruments” hanterar klassificering, värderingoch redovisning av finansiella skulder och tillgångar. ifrS 9anger attfinansiella tillgångar ska klassificeras itvå olika kategorier: värdering tillverkligt värde eller värdering till upplupet anskaffningsvärde. Klassificeringfastställs vid första redovisningstillfället utifrån företagets affärsmodell samtkaraktäristiska egenskaper ideavtalsenliga kassaflödena. för finansiellaskulder sker inga stora förändringar jämfört med iaS 39. Koncernen har föravsikt att tillämpa den nya standarden senast det räkenskapsår som börjar 1januari 2015 och har ännu inte utvärderat effekterna.ifrS 10 ”consolidated financial statements” bygger på redan existerandeprinciper då den identifierar kontroll som den avgörande faktorn för attfastställa om ett företag ska inkluderas ikoncernredovisningen. Standardenger ytterligare vägledning för att bistå vid fastställandet av kontroll närdetta är svårt att bedöma. Koncernen avser att tillämpa ifrS 10 för deträkenskapsår som börjar 1januari 2013 och har ännu inte utvärderat denfulla effekten på de finansiella rapporterna.ifrS 12 ”Disclosures of interests in other entities” omfattar upplysningskravför dotterföretag, joint arrangements, intresseföretag och ej konsoliderade”structured entities”. Koncernen avser att tillämpa ifrS 12 för deträkenskapsår som börjar 1januari 2013 och har ännu inte utvärderat denfulla effekten på de finansiella rapporterna.ifrS 13 ”fair value measurement” syftar till att värderingar till verkligtvärde ska bli mer konsekventa och mindre komplexa genom att standardentillhandahåller en exakt definition och en gemensam källa iifrS till verkligavärdevärderingar och tillhörande upplysningar. Kraven utökar inte tilllämpningsområdetför när verkligt värde ska tillämpas men tillhandahållervägledning kring hur det ska tillämpas där andra ifrS redan kräver ellertillåter värdering till verkligt värde. Koncernen har ännu inte utvärderatden fulla effekten av ifrS 13 på de finansiella rapporterna. Koncernen harför avsikt att tillämpa den nya standarden det räkenskapsår som börjar 1januari 2013.inga andra av de ifrS eller ifrictolkningar som ännu inte har trätt ikraft väntas ha någon väsentlig inverkan på koncernen.KoncernredovisningDotterföretagKoncernredovisningen omfattar de företag ivilka investment ab latour hardirekt eller indirekt bestämmande inflytande.förvärv av bolag redovisas enligt förvärvsmetoden. Denna metod innebäratt eget kapital, inklusive kapitaldel ideobeskattade reserver som fanns idotterbolaget vid förvärvstillfället elimineras isin helhet. följaktligen ingårendast resultat uppkomna efter förvärvstidpunkten ikoncernens egnakapital.Köpeskillingen för förvärvet av ett dotterföretag utgörs av verkligt värdepå överlåtna tillgångar, skulder och de aktier som emitterats av koncernen.iköpeskillingen ingår även verkligt värde på alla tillgångar eller skuldersom är en följd av en överenskommelse om villkorad köpeskilling. om detkoncernmässiga anskaffningsvärdet för aktierna överstiger det iförvärvsanalysenupptagna värdet av bolagets nettotillgångar, redovisas skillnadensom koncernmässig goodwill. om anskaffningskostnaden understigerverkligt värde för det förvärvade dotterföretagets nettotillgångar ocheventualförpliktelser, redovisas mellanskillnaden direkt iresultaträkningen.förvärvsrelaterade kostnader kostnadsförs när de uppstår. identifierbaraförvärvade tillgångar och övertagna skulder iett rörelseförvärv värderasinledningsvis till verkliga värden på förvärvsdagen. för varje förvärv avgörkoncernen om alla innehav utan bestämmande inflytande idet förvärvadeföretaget redovisas till verkligt värde eller till innehavets proportionella andelav det förvärvade företagets nettotillgångar.Under året förvärvade bolag inkluderas ikoncernredovisningen medbelopp avseende tiden efter förvärvet. resultat från under året sålda bolaghar inkluderats ikoncernens resultaträkning för tiden fram till tidpunktenför avyttringen.latours utländska koncernföretags tillgångar och skulder omräknas tillbalansdagens kurs. Samtliga poster iresultaträkningen omräknas till åretsgenomsnittskurs. omräkningsdifferenser förs direkt till koncernens egetkapital.Koncerninterna transaktioner, balansposter, intäkter och kostnaderpå transaktioner mellan koncernföretag elimineras. vinster och förlustersom resulterar från koncerninterna transaktioner och som är redovisade itillgångar elimineras också.Intresseföretagaktieinnehav iintresseföretag, ivilka koncernen har lägst 20 procent ochhögst 50 procent av rösterna eller på annat sätt har ett betydande men intelatoUr ÅrSreDoviSning 2012 67

noter till De finanSiella rapporternabestämmande inflytande över den driftmässiga och finansiella styrningen,redovisas enligt kapitalandelsmetoden.Kapitalandelsmetoden innebär att det ikoncernen bokförda värdet påaktierna iintresseföretagen motsvaras av koncernens andel iintresseföretagensegna kapital samt eventuella restvärden på koncernmässiga överochundervärden. ikoncernens resultaträkning redovisas som ”andelar iintresseföretagens resultat” koncernens andel iintresseföretagens resultatefter skatt justerat för eventuella avskrivningar på eller upplösningar avförvärvade över respektive undervärden.när koncernen inte längre har ett bestämmande eller betydandeinflytande, omvärderas varje kvarvarande innehav till verkligt värde ochändringen iredovisat värde redovisas iresultaträkningen. Det verkligavärdet används som det första redovisade värdet och utgör grund för denfortsatta redovisningen av det kvarvarande innehavet som intresseföretag,joint venture eller finansiell tillgång. alla belopp avseende den avyttradeenheten som tidigare redovisats iövrigt totalresultat, redovisas som omkoncernen direkt hade avyttrat de hänförliga tillgångarna eller skulderna.Detta kan medföra att belopp som tidigare redovisats iövrigt totalresultatomklassificeras till resultatet.om ägarandelen iett intresseföretag minskar men ett betydandeinflytande ändå kvarstår, omklassificeras, idefall det är relevant, bara enproportionell andel av de belopp som tidigare redovisats iövrigt totalresultattill resultatet.imoderbolaget redovisas intresseföretagen enligt anskaffningsvärdemetoden.nettoomsättningSom nettoomsättning redovisas fakturerad försäljning exkl. mervärdesskattoch efter avdrag för varurabatter och liknande intäktsreduktioner men föreavdrag för leveranskostnader. försäljning redovisas efter att koncernenhar överfört de avgörande riskerna och nyttan som sammanhänger medäganderätten till sålda varor till köparen och ingen dispositionsrätt ellermöjlighet till faktisk kontroll över godset kvarstår. intäkter från försäljningav tjänster redovisas när tjänsten har utförts. Koncernen tillämpariförekommande fall successiv vinstavräkning (se nedan). Koncernensomsättning består till huvudsak av varuförsäljning.Pågående arbeteför utförda tjänsteuppdrag respektive entreprenaduppdrag redovisasinkomsten och de utgifter som är hänförliga till uppdraget som intäktrespektive kostnad iförhållande till uppdragets färdigställandegrad påbalansdagen (successiv vinstavräkning). ett uppdrags färdigställandegradbestäms genom att nedlagda utgifter på balansdagen jämförs med beräknadetotala utgifter. idefall utfallet av ett tjänsteuppdrag eller entreprenaduppdraginte kan beräknas på ett tillförlitligt sätt, redovisas intäkterendast iden utsträckning som motsvaras av de uppkomna uppdragsutgiftersom sannolikt kommer att ersättas av beställaren. en befarad förlust påett uppdrag redovisas omgående som kostnad.Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnaderSom övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader redovisas intäkter ochkostnader från aktiviteter utanför ordinarie verksamhet. Se not 12.Finansiella intäkter och kostnaderfinansiella intäkter och kostnader består av ränteintäkter och räntekostnader,utdelningsintäkter samt orealiserade och realiserade valutakursförlusteroch vinster.ränteintäkter på fordringar och räntekostnader på skulder beräknasmed tillämpning av effektivräntemetoden. räntekostnader belastarresultatet iden period till vilken de hänför sig oavsett hur de upplånademedlen använts. räntekostnader inkluderar transaktionskostnader för lånvilka har periodiserats över lånets löptid vilket även gäller eventuell skillnadmellan mottagna medel och återbetalningsbelopp. Utdelningsintäktredovisas när utdelning fastställts och rätten att erhålla betalning bedömssom säker.lånekostnaderlånekostnader som avser produktion av en tillgång för vilken lånekostnaderkan inräknas ianskaffningsvärdet aktiveras under den tid som krävs attslutföra arbetet och färdigställa tillgången för dess avsedda användning.övriga lånekostnader kostnadsförs när de uppkommer.varulagervarulagren redovisas till det lägre avanskaffningskostnad och nettoförsäljningsvärde,där anskaffningsvärdet beräknas med tillämpning avfifUmetoden eller, alternativt, vägd genomsnittlig kostnad om denna ären god approximation av fifU. nettoförsäljningsvärdet är det uppskattadeförsäljningspriset iden löpande verksamheten, med avdrag för tillämpligarörliga försäljningskostnader. värdet på färdiga varor och varor undertillverkning omfattar råvaror, direkt arbete, övriga direkta kostnader ochproduktionsrelaterade omkostnader. Separata inkuransavskrivningar görs.vid bedömning av nettoförsäljningsvärden tas hänsyn till artiklarnas ålderoch omsättningshastighet. förändring mellan årets in och utgående inkuransreservpåverkar isin helhet rörelseresultatet.omräkning av utländska valutorFunktionell valuta och rapportvalutaposter som ingår idefinansiella rapporterna för de olika enheterna ikoncernen är värderade iden valuta som används iden ekonomiska miljödär respektive företag huvudsakligen är verksamt (funktionell valuta). ikoncernredovisningen används svenska kronor, som är moderbolagetsfunktionella valuta och rapportvaluta.Transaktioner och balanspostertransaktioner iutländsk valuta omräknas till den funktionella valutan enligtde valutakurser som gäller på transaktionsdagen. valutakursvinster ochförluster som uppkommer vid betalning av sådana transaktioner och vidomräkning av monetära tillgångar och skulder iutländsk valuta till balansdagenskurs, redovisas iresultaträkningen. Undantag är då transaktionernautgör säkringar som uppfyller villkoren för säkringsredovisning av kassaflödeneller av nettoinvesteringar, dåvinster/förluster redovisas ieget kapital.omräkningsdifferenser för ickemonetära poster, såsom aktier somvärderas till verkligt värde via resultaträkningen, redovisas som en del avverkligt värdevinst/förlust. omräkningsdifferenser för ickemonetära poster,såsom aktier som klassificeras som finansiella tillgångar som kan säljas,förs till reserv för verkligt värde ieget kapital.Koncernföretagresultat och finansiell ställning för alla koncernföretag (av vilka inget haren höginflationsvaluta) som har en annan funktionell valuta än rapportvalutan,omräknas till koncernens rapportvaluta enligt följande:• tillgångar och skulder för var och en av balansräkningarna omräknas tillbalansdagskurs,• intäkter och kostnader för var och en av resultaträkningarna omräknastill genomsnittlig valutakurs (såvida denna genomsnittliga kurs inte är enrimlig approximation av den ackumulerade effekten av de kurser somgäller på transaktionsdagen, ivilket fall intäkter och kostnader omräknasper transaktionsdagen) och• alla valutakursdifferenser som uppstår redovisas som en separat del aveget kapital.vid konsolideringen förs valutakursdifferenser, som uppstår till följd avomräkning av nettoinvesteringar iutlandsverksamheter och av upplåningoch andra valutainstrument som identifierats som säkringar avsådana investeringar, till eget kapital. vid avyttring av en utlandsverksamhetredovisas sådana kursdifferenser iresultaträkningen som en del avrealisationsvinsten/förlusten.goodwill och justeringar av verkligt värde som uppkommer vid förvärvav en utlandsverksamhet behandlas som tillgångar och skulder hos dennaverksamhet och omräknas till balansdagens kurs.Materiella anläggningstillgångarbyggnader och mark innefattar huvudsakligen fabriker, lagerlokaler ochkontor. materiella anläggningstillgångar tas upp till anskaffningsvärde medavdrag för avskrivningar. ianskaffningsvärdet ingår utgifter som direkt kanhänföras till förvärvet av tillgången.tillkommande utgifter läggs till tillgångens redovisade värde eller redovisassom en separat tillgång, beroende på vilket som är lämpligt, endast dådet är sannolikt att de framtida ekonomiska förmåner som är förknippademed tillgången kommer att komma koncernen tillgodo och tillgångensanskaffningsvärde kan mätas på ett tillförlitligt sätt. alla andra former avreparationer och underhåll redovisas som kostnader iresultaträkningenunder den period de uppkommer.avskrivningar på tillgångar görs linjärt enligt plan över den beräknadenyttjandeperioden, enligt följande:byggnader25–30 årmarkanläggningar 10–20 årmaskiner5–10 årfordon och datorer 3– 5årövriga inventarier 5–10 årtillgångarnas restvärden och nyttjandeperiod prövas varje balansdag ochjusteras vid behov.en tillgångs redovisade värde skrivs genast ner till dess återvinningsvärdeom tillgångens redovisade värde överstiger dess bedömda återvinningsvärde.vinster och förluster vid avyttring fastställs genom en jämförelse mellanförsäljningsintäkt och redovisat värde och redovisas iresultaträkningen.Immateriella tillgångarGoodwillgoodwill utgörs av det belopp varmed anskaffningsvärdet överstiger det68 latoUr ÅrSreDoviSning 2012

noter till De finanSiella rapporternaverkliga värdet på koncernens andel av det förvärvade dotterföretagets/intresseföretagetsidentifierbara nettotillgångar vid förvärvstillfället. goodwillpå förvärv av dotterföretag redovisas som immateriella tillgångar. goodwillvid förvärv av intresseföretag ingår ivärdet på innehav iintresseföretag.goodwill testas årligen för att identifiera eventuellt nedskrivningsbehovoch redovisas till anskaffningsvärde minskat med ackumulerade nedskrivningar.gjorda nedskrivningar av goodwill återförs inte. vinst eller förlustvid avyttring av en enhet inkluderar kvarvarande redovisat värde på dengoodwill som avser den avyttrade enheten.goodwill fördelas på kassagenererande enheter vid prövning av eventuelltnedskrivningsbehov.Varumärken och licenservarumärken och licenser redovisas till anskaffningsvärde. varumärken ochlicenser har en begränsad nyttjandeperiod och redovisas till anskaffningsvärdeminskat med ackumulerade avskrivningar. avskrivningar görs linjärtför att fördela kostnaden för varumärken och licenser över deras bedömdanyttjandeperiod (5–20 år).nedskrivningartillgångar som har en obestämd nyttjandeperiod skrivs inte av utan prövasårligen avseende eventuellt nedskrivningsbehov. tillgångar som skrivs avbedöms med avseende på värdeminskning närhelst händelser eller förändringariförhållanden indikerar att det redovisade värdet kanske inte är återvinningsbart.en nedskrivning görs med det belopp med vilket tillgångensredovisade värde överstiger dess återvinningsvärde. Återvinningsvärdet ärdet högre aventillgångs verkliga värde minskat med försäljningskostnaderoch nyttjandevärdet. vid bedömning av nedskrivningsbehov grupperas tillgångarpå de lägsta nivåer där det finns separata identifierbara kassaflöden(kassagenererande enheter). för tillgångar, andra än finansiella tillgångaroch goodwill, som tidigare skrivits ned, görs per varje balansdag en prövningom återföring bör göras.Forskning och utvecklingUtgifter för forskning kostnadsförs då de inträffar. Utgifter för utvecklingaktiveras iden mån dessa bedöms komma att ge framtida ekonomiska fördelar.Det redovisade värdet inkluderar utgifter för material, direkta utgifterför löner och indirekta utgifter som kan hänföras till tillgången på ett rimligtoch konsekvent sätt. övriga utgifter för utveckling redovisas iresultaträkningensom kostnad när de uppkommer.Finansiella instrumentfinansiella instrument som redovisas ibalansräkningen inkluderar på tillgångssidankundfordringar, värdepapper, lånefordringar och derivat. blandskulder och eget kapital återfinns leverantörsskulder, utgivna skuld ocheget kapitalinstrument, låneskulder samt derivat.finansiella instrument redovisas initialt till anskaffningsvärde motsvarandeinstrumentets verkliga värde med tillägg för transaktionskostnaderför alla finansiella instrument förutom de som tillhör kategorin finansiellatillgångar som redovisas till verkligt värde via resultaträkningen. redovisningsker därefter beroende av hur de klassificerats enligt nedan.en finansiell tillgång eller finansiell skuld tas upp ibalansräkningen närbolaget blir part till instrumentets avtalsmässiga villkor. Kundfordringar tasupp ibalansräkningen när faktura har skickats. Skulder tas upp när motpartenhar levererat och avtalsenlig skyldighet föreligger att betala, ävenom faktura ännu inte mottagits. leverantörsskulder tas upp när fakturamottagits.en finansiell tillgång tas bort från balansräkningen när rättigheternaiavtalet realiseras, förfaller eller bolaget förlorar kontrollen över dem.Detsamma gäller för del av en finansiell tillgång. en finansiell skuld tas bortfrån balansräkningen när förpliktelsen iavtalet fullgörs eller på annat sättutsläcks. Detsamma gäller för del av en finansiell skuld.förvärv och avyttring av finansiella tillgångar redovisas på affärsdagen,som utgör den dag då bolaget förbinder sig att förvärva eller avyttratillgången.verkligt värde på noterade finansiella tillgångar motsvaras av tillgångensnoterade köpkurs på balansdagen. verkligt värde på onoterade finansiellatillgångar fastställs genom att använda värderingstekniker, till exempelnyligen genomförda transaktioner, pris på liknande instrument eller diskonteradekassaflöden. för ytterligare information se not 34.vid varje rapporttillfälle utvärderar företaget om det finns objektivaindikationer på att en finansiell tillgång eller grupp av finansiella tillgångarär ibehov av nedskrivning. för eget kapitalinstrument som klassificeras somtillgångar som kan säljas, förutsätts en väsentlig och utdragen nedgång idet verkliga värdet under instrumentets anskaffningsvärde innan en nedskrivningverkställs. om nedskrivningsbehov föreligger för en tillgång ikategorintillgångar som kan säljas, omföres tidigare eventuell ackumuleradejusteringar av verkligt värde från redovisad direkt mot övrigt totalresultat tillresultaträkningen. nedskrivningar av eget kapitalinstrument som redovisatsiresultaträkningen får inte senare återföras via resultaträkningen.finansiella instrument klassificeras ikategorier beroende på avsikten medförvärvet av det finansiella instrumentet. företagsledningen bestämmerklassificering vid ursprunglig anskaffningstidpunkt.Kategorierna är följande:Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningenDenna kategori består av två undergrupper: finansiella tillgångar som innehasför handel och andra finansiella tillgångar som företaget initialt valt attplacera idenna kategori. en finansiell tillgång klassificeras som innehav förhandel om den förvärvas isyfte att säljas på kort sikt (exempelvis börsaktier,handel, se not 30). Derivat klassificeras som innehav för handel utom då deanvänds för säkringsredovisning. tillgångar idenna kategori värderas löpandetill verkligt värde med värdeförändringar redovisade iresultaträkningen.Lånefordringar och kundfordringarlånefordringar och kundfordringar är finansiella tillgångar som inte utgörderivat med fasta betalningar eller med betalningar som går att fastställa,och som inte är noterade på en aktiv marknad. fordringarna uppkommerdå företag tillhandahåller pengar, varor och tjänster direkt till kredittagarenutan avsikt att idka handel ifordringsrätterna. Kategorin innefattar ävenförvärvade fordringar. tillgångar idenna kategori värderas till upplupetanskaffningsvärde. Upplupet anskaffningsvärde bestäms utifrån den effektivräntasom beräknades vid anskaffningstidpunkten.Finansiella tillgångar som kan säljasikategorin finansiella tillgångar som kan säljas ingår finansiella tillgångarsom inte klassificerats inågon annan kategori eller finansiella tillgångar somföretaget initialt valt att klassificera idenna kategori (exempelvis börsaktieroch övriga långfristiga värdepappersinnehav). tillgångar idenna kategorivärderas löpande till verkligt värde med värdeförändring mot övrigt totalresultat.vid den tidpunkt placeringarna bokas bort från balansräkningenomförs tidigare redovisad ackumulerad vinst eller förlust ieget kapital tillresultaträkningen.Andra finansiella skulderfinansiella skulder som inte innehas för handel värderas initialt till verkligtvärde, netto efter transaktionskostnader, och därefter till upplupetanskaffningsvärde. Upplupet anskaffningsvärde bestäms utifrån deneffektivränta som beräknades när skulden togs upp. Det innebär att överochundervärden liksom direkta emissionskostnader periodiseras överskuldens löptid.Derivat som används för säkringsredovisningDerivatinstrument redovisas ibalansräkningen per kontraktsdagen ochvärderas till verkligt värde, både initialt och vid efterföljande omvärderingar.metoden för att redovisa den vinst eller förlust som uppkommer vid omvärderingberor på om derivatet identifieras som ett säkringsinstrument, ochom så är fallet, karaktären hos den post som säkrats. Koncernen identifierarvissa derivat som antingen en säkring av en mycket sannolik prognostiseradtransaktion (kassaflödessäkring), eller en säkring av en nettoinvestering ienutlandsverksamhet.Då transaktionen ingås dokumenterar koncernen förhållandet mellansäkringsinstrumentet och den säkrade posten, liksom även målet för riskhanteringenoch strategin för att vidta olika säkringsåtgärder. Koncernendokumenterar också sin bedömning, både vid säkringens början ochlöpande, av huruvida de derivatinstrument som används isäkringstransaktionerär effektiva när det gäller att utjämna förändringar iverkligt värdeeller kassaflöde för säkrade poster.KassaflödessäkringDen effektiva delen av förändringar iverkligt värde på derivatinstrumentsom identifieras som kassaflödessäkring och som uppfyller villkoren försäkringsredovisning, redovisas ieget kapital.Den vinst eller förlust som hänför sig till den ineffektiva delen redovisasomedelbart iresultaträkningen.ackumulerade belopp ieget kapital återförs till resultaträkningen ideperioder då den säkrade posten påverkar resultatet (t.ex. när den prognostiseradeförsäljningen som är säkrad äger rum).när ett säkringsinstrument löper ut eller säljs eller när säkringen intelängre uppfyller villkoren för säkringsredovisning och ackumulerade vinstereller förluster avseende säkringen finns ieget kapital, kvarstår dessa vinster/förluster ieget kapital och resultatförs samtidigt som den prognostiseradetransaktionen slutligen redovisas iresultaträkningen. när en prognostiseradtransaktion inte längre förväntas ske, överförs den ackumulerade vinst ellerförlust som redovisats ieget kapital omedelbart till resultaträkningen.Säkring av nettoinvesteringSäkringar av nettoinvesteringar iutlandsverksamheter redovisas på liknandesätt som kassaflödessäkringar. vinster eller förluster avseende säkringsinstrumentetsom hänför sig till den effektiva delen av säkringen redovisas ieget kapital, vinster eller förluster som hänför sig till den ineffektiva delenredovisas omedelbart iresultaträkningen.latoUr ÅrSreDoviSning 2012 69

noter till De finanSiella rapporternaackumulerade vinster och förluster ieget kapital redovisas iresultaträkningennär utlandsverksamheten avyttras.Derivat som inte uppfyller villkoren för säkringsredovisningvissa derivatinstrument uppfyller inte villkoren för säkringsredovisning.förändringar iverkligt värde för sådana derivatinstrument som inte uppfyllervillkoren för säkringsredovisning redovisas omedelbart iresultaträkningenunder övriga intäkter alternativt övriga kostnader.Likvida medellikvida medel består av kassamedel samt omedelbart tillgängliga tillgodohavandenhos banker och motsvarande institut samt kortfristiga likvidaplaceringar med en löptid från anskaffningstidpunkten understigande tremånader vilka är utsatta för endast en obetydlig risk för värdefluktuationer.Långfristiga fordringar och övriga kortfristiga fordringarlångfristiga fordringar och övriga kortfristiga fordringar är fordringar somuppkommer då företaget tillhandahåller pengar utan avsikt att idka handelmed fordringsrätten. om den förväntade innehavstiden är längre änett årutgör de långfristiga fordringar och om den är kortare övriga fordringar.Dessa fordringar tillhör kategorin lånefordringar och kundfordringar.Inkomstskatterredovisade inkomstskatter innefattar skatt som ska betalas eller erhållasavseende aktuellt år, justeringar avseende tidigare års aktuella skatt samtförändringar iuppskjuten skatt.värdering av samtliga skatteskulder/fordringar sker till nominella beloppoch görs enligt de skatteregler och skattesatser som är beslutade eller somär aviserade och med stor säkerhet kommer att fastställas.Skatt redovisas iresultaträkningen utom då underliggande transaktionredovisas direkt mot eget kapital, då även skatteeffekten redovisas moteget kapital.Uppskjuten skatt beräknas enligt balansräkningsmetoden på allatemporära skillnader som uppkommer mellan redovisade och skattemässigavärden på tillgångar och skulder.Uppskjuten skattefordran avseende framtida skattemässiga avdragredovisas iden utsträckning det är sannolikt att avdraget kan avräknas motöverskott vid framtida beskattning.ijuridiska personer redovisas obeskattade reserver inklusive uppskjutenskatteskuld.Uppskjuten skatt beräknas inte på temporära skillnader på andelar idotterföretag och intresseföretag, där tidpunkten för återföring av dentemporära skillnaden kan styras av koncernen och det är sannolikt att dentemporära skillnaden inte kommer att återföras inom överskådlig framtid.investment ab latour är ur skattemässig synvinkel ett investmentbolag.vinster vid försäljning av aktier är inte skattepliktiga och förluster är inteavdragsgilla. bolaget får dock som beskattningsbar schablonintäkt deklarera1,5 procent av aktiernas marknadsvärde vid årets ingång. Detta gäller dockenbart marknadsnoterade aktier där röstandelen understiger 10 procent.mottagna utdelningar är skattepliktiga och lämnad utdelning är avdragsgill.ränteintäkter är beskattningsbara medan förvaltningskostnader och räntekostnaderär avdragsgilla.KassaflödesanalysKassaflödesanalysen upprättas enligt indirekt metod. Det redovisadekassaflödet omfattar endast transaktioner som medför in och utbetalningar.Som likvida medel klassificeras, förutom kassa och banktillgodohavanden,kortfristiga finansiella placeringar med en löptid understigande tremånader.leasingleasing klassificeras ikoncernredovisningen antingen som finansiell elleroperationell leasing. leasade anläggningstillgångar där koncernen ialltväsentligt står för samma risker och förmåner som vid direkt ägande klassificerassom finansiell leasing. Den leasade tillgången redovisas då somanläggningstillgång och framtida leasingavgifter som räntebärande skuld.leasing av tillgångar där uthyraren iallt väsentligt kvarstår som ägaretill tillgången klassificeras som operationell leasing och leasingavgiftenkostnadsförs linjärt över leasingperioden. imoderbolaget redovisas allaleasingavtal som operationella.Avsättningaren avsättning redovisas när koncernen/företaget har ett formellt ellerinformellt åtagande som en följd av en inträffad händelse och det är troligtatt ett utflöde av resurser krävs för att reglera åtagandet och en tillförlitliguppskattning av belopp kan göras.avsättningar för garantiåtaganden baseras på tidigare års faktiskakostnader.Pensionerinom koncernen finns ett flertal såväl avgiftsbestämda som förmånsbestämdapensionsplaner. iSverige och italien omfattas de anställda av förmånsbestämdaalternativt avgiftsbestämda pensionsplaner. iövriga länderomfattas de anställda av avgiftsbestämda planer.iavgiftsbestämda planer betalar företaget fastställda avgifter till en separatjuridisk enhet och har ingen förpliktelse att betala ytterligare avgifter.Koncernens resultat belastas med kostnader itakt med att förmånernaintjänas.iförmånsbestämda planer utgår ersättningar till anställda och före dettaanställda baserat på lön vid pensioneringstidpunkten och antalet tjänsteår.Koncernen bär risken för att de utfästa ersättningarna utbetalas.beträffande förmånsbestämda planer beräknas pensionskostnadenoch pensionsförpliktelsen enligt den s.k. projected Unit credit method.metoden fördelar kostnaden för pensioner itakt med att de anställdautför tjänster för företaget som ökar deras rätt till framtida ersättning.beräkningen utförs årligen av oberoende aktuarier. företagets åtagandenvärderas till nuvärdet av förväntade framtida utbetalningar med användningav en diskonteringsränta som motsvarar räntan på förstklassigastatsobligationer med en löptid som motsvarar de aktuella åtagandena. Deviktigaste aktuariella antagandena anges inot 36.räntekostnad med avräkning av förväntad avkastning på eventuellaförvaltningstillgångar klassificeras som en finansiell kostnad. övriga kostnadsposteripensionskostnaden belastar rörelseresultatet.eventualförpliktelseren eventualförpliktelse redovisas när det finns ett möjligt åtagande somhärrör från inträffade händelser och vars förekomst bekräftas endast av eneller flera osäkra framtida händelser eller när det finns ett åtagande sominte redovisas som en skuld eller avsättning på grund av att det inte ärtroligt att ett utflöde av resurser kommer att krävas.segmentsrapporteringKoncernens verksamhet styrs och är organiserad iindustrirörelsen ochaktieförvaltningen. industrirörelsen är isin tur uppdelad ifyra affärsområden.Dessa rörelsegrenar samt aktieförvaltningen utgör koncernensrörelsesegment. Segmentens intäkter, rörelseresultat, tillgångar och skulderinkluderar direkt hänförbara poster tillsammans med sådana poster sompå ett tillförlitligt sätt kunnat allokeras till respektive segment. ej allokeradeposter utgörs framförallt av räntebärande tillgångar och skulder, ränteintäkter,räntekostnader, koncerngemensamma kostnader och skatter.Moderbolagets redovisningsprincipermoderbolaget följer Årsredovisningslagen och rådet för finansiell rapporteringsrekommendation rfr 2redovisning för juridiska personer.rfr 2innebär att moderbolaget ska följa ifrS/iaS så långt det är möjligt.Skillnaderna mellan moderbolagets och koncernens redovisningsprinciperberor främst på Årsredovisningslagen, tryggandelagen och ivissa fall påsärskilda skatteregler. iföljande fall överensstämmer moderbolagets redovisningsprinciperinte med ifrS.Ersättningar till anställda/förmånsbestämda planervid beräkning av förmånsbestämda pensionsplaner följer moderbolagettryggandelagens och finansinspektionens föreskrifter ioch med att detta ären förutsättning för skattemässig avdragsrätt.statliga stödStatliga bidrag redovisas iresultat och balansräkningen när det föreliggerrimlig säkerhet att man kommer att uppfylla de villkor som är förknippademed bidragen och att bidragen med säkerhet kommer att erhållas.bidragen periodiseras systematiskt på samma sätt och över samma periodersom de kostnader bidragen är avsedda att kompensera för. bidrag som ärhänförliga till investeringar imateriella anläggningstillgångar har reducerattillgångarnas redovisade värde.70 latoUr ÅrSreDoviSning 2012

noter till De finanSiella rapporternanot 3information om rörelsegrenarutveCKlInG Per AFFärsoMrÅde 2012-01-01 –2012-12-31IndustrirörelsenHultafors latour specma Aktieför-Mkr Group Industries Group swegon Övrigt valtningen totaltIntäKterextern försäljning 1196 1609 1198 2785 – 6 788intern försäljning 1 1 – – – 2resultAtrörelseresultat 123 156 –9 326 35 631resultat från aktieförvaltningen 949 949finansiella intäkter 19finansiella kostnader –106Skatter –146Årets resultat 1347ÖvrIGA uPPlYsnInGArtillgångar 964 1483 741 1632 223 8883 13 926ofördelade tillgångar 160Summa tillgångar 14 086Skulder 183 247 189 654 61 2 1 336ofördelade skulder 1843Summa skulder 3179investeringar i:materiella anläggningstillgångar 17 47 18 34 20 136immateriella anläggningstillgångar 22 169 5 1 – 197avskrivningar 20 43 18 64 16 161utveCKlInG Per AFFärsoMrÅde 2011-01-01 –2011-12-31IndustrirörelsenHultafors latour specma Aktieför-Mkr Group Industries Group swegon Övrigt 1) valtningen totaltIntäKterextern försäljning 1181 1566 1378 2706 340 7171intern försäljning 1 7 3 1 – 12resultAtrörelseresultat 151 248 79 312 93 883resultat från aktieförvaltningen 1408 1408finansiella intäkter 54finansiella kostnader –115Skatter –182Årets resultat 2048ÖvrIGA uPPlYsnInGArtillgångar 1069 1379 863 1726 142 8248 13 427ofördelade tillgångar 171Summa tillgångar 13 598Skulder 202 277 207 670 65 4 1 425ofördelade skulder 1684Summa skulder 3109investeringar i:materiella anläggningstillgångar 11 52 24 70 31 188immateriella anläggningstillgångar – 276 – 1 – 277avskrivningar 20 40 19 65 19 1631)autotube och Stenbergsgruppen som avyttrades under 2011 ingår idenna post.företagsledningen har fastställt rörelsesegmenten baserat på den informationsom behandlas ilatours styrelse och som används för att fatta strategiskabeslut. Styrelsen bedömer affärsområdena huvudsakligen ur ettverksamhetsperspektiv men även till viss del ur ett geografiskt perspektiv.verksamheten kan indelas itvå huvudområden: helägd industrirörelsesamt aktieförvaltning. industrirörelsen är organiserad ifyra affärsområden,Hultafors group, latour industries, Specma group och Swegon.aktieförvaltningen består huvudsakligen av portföljförvaltning avlängre innehav där röstandelen uppgår till lägst 10 procent.isegmentens resultat, tillgångar och skulder har inkluderats direkthänförbara poster samt poster som kan fördelas på segmenten på ettrimligt och tillförlitligt sätt. isegmentens tillgångar och skulder inräknasinte skattefordringar och skatteskulder (uppskjutna samt aktuella) ochinte heller räntebärande tillgångar och skulder. isegmentens investeringarimateriella och immateriella anläggningstillgångar ingår samtligainvesteringar frånsett investeringar ikorttidsinventarier och inventarier avmindre värde.latoUr ÅrSreDoviSning 2012 71

noter till De finanSiella rapporternanot 4 geografiska marknadernot 6kostnader fördelade på kostnadsslagförsäljning fördelar sig på geografiska marknader enligt följande:2012 2011Sverige 2530 2965norden exkl. Sverige 1472 1436europa exkl. norden 2100 2249övriga marknader 686 521summa 6788 7171tillgångar fördelar sig på geografiska marknader enligt följande:2012 2011Sverige 11 613 11 014norden exkl. Sverige 547 580europa exkl. norden 1551 1584övriga marknader 375 420summa 14 086 13 598investeringar fördelar sig på geografiska marknader enligt följande:2012 2011Sverige 272 168norden exkl. Sverige 8 11europa exkl. norden 49 125övriga marknader 4 161summa 333 465Koncernens hemmamarknad är norden med huvuddelen av produktionenförlagd iSverige.not 5transaktioner med närståendeinvestment ab latour står under ett bestämmande inflytande frånfamiljen Douglas. privat och genom bolag kontrollerar familjen Douglas79,7 procent av rösterna ilatour. familjen har erhållit styrelsearvodeom 1050 tkr. Det av familjen Douglas helägda bolaget förvaltnings abWasatornet har ställt ut 80 000 st säljoptioner till ledande befattningshavareinom latourkoncernen. investment ab latour innehar sedan tidigare460 000 återköpta aktier, under 2012 återköptes ytterligare 237 000aktier. på633 000 av de återköpta aktierna finns utställda köpoptionertill ledande befattningshavare inom latourkoncernen. vid årsstämmanden 10 maj 2012 fattades beslut om att bemyndiga styrelsen att beslutaom förvärv av egna aktier samt att få besluta om överlåtelse av egnaaktier. optionerna är utställda på marknadsmässiga villkor. för informationom löner och andra ersättningar till styrelsen, vd och andra ledandebefattningshavare, se not 9.Årets inköp och försäljning mellan koncernföretag inom latourkoncernenuppgår till 2559 (2 526) mkr. inga inköp eller försäljningarhar skett med moderbolaget. på balansdagen fanns inga väsentligafordringar eller skulder till intressebolag eller andra närstående parter.KonCernen 2012 2011förändring ilager 3331 3686ersättning till anställda 1901 1806avskrivningar 161 163övriga kostnader 888 785summa 6281 6440not 7 valutakursdifferenserirörelseresultatet ingår valutakursdifferenser avseenderörelsefordringar och rörelseskulder enligt följande:KonCernen 2012 2011nettoomsättning –6 –1Kostnad för sålda varor 3 5försäljningskostnader 0 0övriga rörelseintäkter 0 4övriga rörelsekostnader 5 –summa -8 8not 8 ersättning till revisorerKonCernen 2012 2011PwCrevisionsuppdraget 6 5revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget 0 0Skatterådgivning 0 0övriga tjänster 2 2Övriga revisorerrevisionsuppdraget 2 2övriga tjänster 1 1summa 11 10imoderbolaget uppgår ersättningar till revisorer för revisionsuppdraget till76 (114) tkr och för övriga uppdrag till 75 (32) tkr.72 latoUr ÅrSreDoviSning 2012

noter till De finanSiella rapporternanot 9personallöner, andra ersättningar och sociala kostnader2012 2011löner och andra sociala kostnader (varav löner och andra sociala kostnader (varaversättningar pensionskostnader) ersättningar pensionskostnader)moderbolaget 4 1 (0) 3 1 (0)Dotterbolag 1402 458 (135) 1349 445 (142)Koncernen 1406 459 (135) 1352 446 (142)av koncernens pensionskostnader avser 14 (13) mkr styrelser och verkställande direktörer.löner och andra ersättningar fördelade per land och mellan styrelseledamöter m.fl. och anställda:2012 2011styrelse och vdstyrelse och vd(varav tantiem) Övriga anställda (varav tantiem) Övriga anställdaModerbolagetSverige 4 (0) – 3 (0) –DotterbolagSverige 36 (4) 774 41 (8) 787Danmark 4 (0) 31 8 (0) 52finland 5 (0) 81 7 (0) 84norge 3 (1) 58 3 (1) 51tyskland 4 (0) 30 4 (0) 29Storbritannien 6 (0) 46 4 (1) 43USa 5(0) 56 italien 2(0) 82 frankrike 1(0) 23 Schweiz 6(1) 45 övriga länder 16 (2) 88 27 (4) 212Koncernen totalt 92(8) 1314 97(14) 1258De uppsägningstider som tillämpas inom koncernen är, beroende på ålder och typ av befattning, 3–24 månader.ersättning till ledande befattningshavarePrincipertill styrelsens ordförande och ledamöter utgår arvode enligt årsstämmansbeslut. något särskilt arvode utgår ej för kommittéarbete.ersättning till verkställande direktören och andra ledande befattningshavareutgörs av grundlön, rörlig ersättning, övriga förmåner samt pension.med andra ledande befattningshavare avses koncernledning ochaffärsområdeschefer som rapporterar direkt till verkställande direktören.Den rörliga ersättningen till verkställande direktören baseras på underåret uppnådda mål och var under 2012 maximerad till 80 procent avgrundlönen. för andra ledande befattningshavare baseras den rörligaersättningen på resultatet samt avkastningen på rörelsekapitalet.ersättningen är maximerad till mellan 15 och 75 procent av grundlönen.för att främja långsiktighet ska styrelsen, utöver den årliga rörligaersättningen, också kunna besluta om ersättningar som är kopplade tillaffärsområdenas långsiktiga värdeutveckling över en period som omfattartre år.Styrelsen har vidare rätt att bevilja att ersättning till bolagsledningenska kunna kompletteras med aktierelaterade incitamentsprogram (exempelvisköpoptionsprogram) under förutsättning att dessa gynnar detlångsiktiga engagemanget för verksamheten och förutsatt att de ges utpå marknadsmässiga villkor.ersättning och övriga förmåner under året(tkr)Grundlön/styrelsearvoderörligersättning 3)Övrigaförmåner 2)PensionskostnadStyrelsens ordförande 1000 – – – 1000övriga styrelseledamöter (7 personer) 1) 2450 – – – 2450verkställande direktör 3823 1827 112 1312 7074andra ledande befattningshavare (5personer) 7882 1072 385 2724 12 0631)övriga styrelseledamöter har erhållit 350 tkr per ledamot.2)övriga förmåner avser främst bilförmån.3)rörlig ersättning till verkställande direktören motsvarade 48 procent av grundlönen och till andra ledande befattningshavare 047 procent av grundlönen.summaPensionerverkställande direktören har rätt att gå ipension vid 62 års ålder, varefterpension utgår från bolaget med 60 procent av grundlönen under tre år.för andra ledande befattningshavare ärpensionsåldern 65år.optionsprogrampå 633 000 av totalt 697 000 återköpta aktier finns utställda köpoptionertill ledande befattningshavare. optionspremien för de under 2012 utställdaoptionerna uppgick till 11,40 kronor per köpoption och lösenpriset peraktie uppgår till 117,60 kronor. inga sociala avgifter utgår eftersomprogrammet utställts på marknadsmässiga villkor.Forts.latoUr ÅrSreDoviSning 2012 73

noter till De finanSiella rapporternaNot 9forts.Avgångsvederlagmellan bolaget och verkställande direktören gäller en uppsägningstid om12 månader. vid uppsägning från bolagets sida erhålls ett avgångsvederlagsom uppgår till 12 månadslöner. avgångsvederlaget avräknas ej mot andrainkomster. vid uppsägning från verkställande direktörens sida äruppsägningstiden 6månader, något avgångsvederlag utgår ej.mellan bolaget och andra ledande befattningshavare gäller en uppsägningstidom 6–24 månader. vid uppsägning från bolagets sida erhålls lönunder uppsägningstiden. vid uppsägning från ledande befattningshavaressida är uppsägningstiden 6månader, något avgångsvederlag utgår ej.berednings- och beslutsprocessenprinciper för ersättning till ledande befattningshavare faställs av årsstämman.verkställande direktörens löne och anställningsvillkor fastställs avstyrelsen. Styrelsen har uppdragit åt ordföranden att efter kontakt medersättningskommittén träffa avtal med verkställande direktören. resultatetav förhandlingen har därefter anmälts till styrelsen.ersättningar till andra ledande befattningshavare har beslutats avverkställande direktören efter samråd med styrelsens ordförande.Könsfördelning inom företagsledningen2012 2011ModerbolAGet Män Kvinnor Män KvinnorStyrelseledamöter 63% 37% 63% 37%verkställande direktör 100% 0% 100% 0%av ledande befattningshavare ikoncernen är 100 (100) procent män.Medelantalet anställda2012 2011Antal varav Antal varavModerbolAGet anställda män anställda mänSverige – – – –dotterFÖretAGenSverige 2158 81% 2194 85%finland 216 82% 235 83%rumänien 109 36% 106 36%Danmark 62 76% 69 71%norge 101 72% 94 88%Storbritannien 159 61% 136 57%tyskland 67 61% 57 61%italien 237 85% USa 115 94% polen 93 72% övriga länder 375 68% 751 77%totalt idotterföretag 3692 77% 3642 80%totalt 3692 77% 3642 80%verKsAMHetsoMrÅden 2012 2011industrirörelsen 3691 3641aktieförvaltningen 1 1totalt 3692 3642not 10avskrivningaravskrivningar på immateriella anläggningstillgångar uppgår ikoncernentill 15 (13) mkr och på materiella anläggningstillgångar till 146(150) mkr. avskrivningarna fördelas per funktion iresultaträkningenenligt följande:KonCernen 2012 2011Varumärken, licenserKostnad för sålda varor 5 8försäljningskostnader 4 0administrationskostnader 3 5forskning och utvecklingskostnader 3 –summa 15 13ByggnaderKostnad för sålda varor 14 13försäljningskostnader 2 2administrationskostnader 2 2forskning och utvecklingskostnader – 2övriga rörelsekostnader – 1summa 18 20Mark och markanläggningarKostnad för sålda varor 1 0summa 1 0MaskinerKostnad för sålda varor 67 69försäljningskostnader 1 4administrationskostnader 4 1forskning och utvecklingskostnader 1 –summa 73 74InventarierKostnad för sålda varor 19 19försäljningskostnader 11 13administrationskostnader 6 9forskning och utvecklingskostnader 2 1övriga rörelsekostnader 16 14summa 54 56summa avskrivningar 161 163not 11 leasingleasingkostnader avseende lokalhyror, maskiner, datorer och kontorsutrustninguppgår för koncernen till 53 (64) mkr.Koncernens framtida minimileaseavgifter avseende icke uppsägningsbaraoperationella leasingavtal förfaller enligt följande:ÅrFramtida minimileaseavgifter2013 392014–2017 1012018– 7totalt 147Som finansiell leasing finns ikoncernen en byggnad. Denna redovisassom anläggningstillgång och till ett bokfört värde av 90 (97) mkr.framtida leasingavgifter på denna byggnad redovisas som räntebärandeskuld med 73 (76) mkr och löper till år 2027 (se även not 19).74 latoUr ÅrSreDoviSning 2012

noter till De finanSiella rapporternanot 12rörelseintäkter och rörelsekostnadernot 15finansiella intäkterÖvriga rörelseintäkterKonCernen 2012 2011realisationsresultat vid försäljningar 54 1) 81Hyresintäkter – 2valutakursdifferenser – 4resultatandel intresseföretag 29 2) 32 2)övriga intäkter 41 51summa 124 170Övriga rörelsekostnaderKonCernen 2012 2011avskrivningar –16 –15realisationsresultat vid försäljningar –22 –2värdering terminskontrakt –13 –8nedskrivning goodwill – –12valutakursdifferenser –6 0övriga kostnader – 10summa –57 –271)resultat vid omklassificering av innehav till intressseföretag ingår med 25 mkr.2)avser resultatandelar från oxeon med 0(3) mkr, Diamorph med 3(0) mkr ochacademic Work med 26 (29) mkr.not 13resultat från andelar iintresseföretagKonCernen 2012 2011andel iårets resultat efter skatt 899 944nedskrivning/återförd nedskrivning – 23Kapitalförändringar, netto 15 –6resultat vid försäljning av andelar – 488summa 914 1449de enskilda innehaven har påverkat resultatet enligt följande:2012 2011assa abloy 365 478fagerhult 86 103HmS networks 17 14loomis 68 46nederman 36 40niscayah group – 486Securitas 174 182Sweco 168 100summa 914 1449Då latour normalt inte hinner vänta in respektive intresseföretags resultatrapportså har latour valt att tillämpa principen att irespektive kvartalsbokslututgå från föregående kvartals utfall och sedan extrapolera ett bedömtutfall. Då bolagens resultat varierar kan detta innebära att redovisad resultatandelavviker mot redovisat utfall men korrigeras vid nästa kvartalsbokslut.bokfört värde på andel iintresseföretag stäms av mot marknadsvärdetvilket vid behov skrivs ned.ModerbolAGetimoderbolaget utgörs resultatet från intresseföretag, 367 mkr, isin helhetav utdelningsintäkter.not 14resultat från aktieförvaltningenKonCernen 2012 2011Resultat från anläggningstillgångarUtdelningar 29 –övriga intäkter – 629 6Resultat från omsättningstillgångarUtdelningar 4 7realisationsresultat 14 –27omvärdering, förd mot resultaträkningen 2 –10övrigt – –220 –32summa aktieförvaltningen 49 –26ModerbolAGet 2012 2011Resultat från anläggningstillgångarUtdelningar 29 –övriga intäkter – 6summa aktieförvaltningen 29 6KonCernen 2012 2011intäktsräntor 7 12Kursvinster 11 40övriga finansiella intäkter 1 2summa 19 54ModerbolAGet 2012 2011ränteintäkter från koncernföretag 87 81övriga ränteintäkter 5 5summa ränteintäkter 92 86not 16finansiella kostnaderKonCernen 2012 2011priräntor –7 –7övriga kostnadsräntor –64 –72Kursförluster –34 –27övriga finansiella kostnader –1 –9summa –106 –115ModerbolAGet 2012 2011räntekostnader till koncernföretag –13 –övriga räntekostnader –14 –18Kursförluster –4 –summa –31 –18not 17skatt på årets resultatKonCernen 2012 2011aktuell skattekostnad för perioden –157 –164Uppskjuten skatt hänförlig till förändringaritemporära skillnaderUppskjuten skatteintäkt 27 21Uppskjuten skattekostnad –16 –39summa –146 –182skillnad mellan faktisk skattekostnad och skattekostnad baseradpå gällande skattesatsKonCernen 2012 2011resultat före skatt 1493 2230Skatt enligt gällande skattesats, 26,3 % –393 –586Skatteeffekt p.g.a. speciella skattereglerför investmentbolag 205 189effekt av intresseföretagsredovisningen 37 154Skatteeffekt av ej avdragsgilla kostnader –27 –6Skatteeffekt av ändrad skattesats 14 –Skatteeffekt av ej skattepliktiga intäkter 30 40Skatteeffekt på övrigt –12 33skatt på årets resultat enligt resultaträkningen–146 –182ModerbolAGet 2012 2011resultat före skatt 780 2618Skatt enligt gällande skattesats, 26,3 % –205 –688Skatteeffekt p.g.a. speciella skattereglerför investmentbolag 205 189Skattefffekter av ej skattepliktiga intäkter – 499skatt på årets resultat enligt resultaträkningen0 0gällande skattesats för koncernen liksom för moderbolaget är 26,3procent.från och med 2013 är skattesatsen ändrad till 22 procent. Detta harpåverkat årets redovisade skatt positivt med 14 mkr.investmentbolag erhåller skattemässiga avdrag för den utdelningsom beslutats på efterföljande årsstämma. reavinster är ej skattepliktigamedan reaförluster ej är avdragsgilla. investmentbolag beskattas iställetgenom en schablonintäkt. Se även not 37.latoUr ÅrSreDoviSning 2012 75

noter till De finanSiella rapporternanot 18KonCernenimmateriella anläggningstillgångarGoodwillvarumärken,licenseravskrivningarnas påverkan på resultatet, se not 10.all goodwill är hänförlig till segmentet industrirörelsen. efter prövning avgoodwill har, för 2012, har ingen nedskrivning gjorts.Prövning av nedskrivningsbehov av goodwillför koncernens mest väsentliga goodwillposter anges vissa värderingsantagandensom ligger till grund för utvärderingen.Koncernens goodwillvärde fördelar sig enligt nedan per affärsområdetotaltAckumulerade anskaffningsvärdeningående balans 20110101 1389 135 1524Årets förvärv 230 47 277Årets försäljning –79 –1 –80omklassificering 5 –5 0omräkningsdifferens 10 1 11utgående balans 2011-12-31 1555 177 1732ingående balans 20120101 1555 177 1732Årets förvärv 186 11 197Årets försäljning –33 –13 –46omklassificering –2 –1 –3omräkningsdifferens –33 –3 –36utgående balans 2012-12-31 1673 171 1844Ackumulerade avskrivningaringående balans 20110101 0 –84 –84Årets avskrivningar – –13 –13utgående balans 2011-12-31 0 –97 –97ingående balans 20120101 0 –97 –97Årets avskrivningar – –15 –15Årets försäljning – 12 12omräkningsdifferens – 1 1utgående balans 2012-12-31 0 –99 –99Ackumulerade nedskrivningaringående balans 20110101 –1 0 –1Årets nedskrivning –12 – –12utgående balans 2011-12-31 –13 0 –13ingående balans 20120101 –13 0 –13Årets nedskrivning – – –utgående balans 2012-12-31 –13 0 –13bokfört värde 1660 72 1732redovisade värdenper 20110101 1388 51 1439per 20111231 1542 80 1622per 20120101 1542 80 1622per 20121231 1660 72 1732KonCernenbokfört värde, MkrHultafors group 391latour industries 700Specma group 157Swegon 4121660nedan redovisas antaganden för vissa väsentliga goodwillposterbokfört tillväxt Marginalvärde Mkr antagande antagande(prognos) (prognos)blue box group 261 3–20 % 6–11 %Snickers Workwear 357 1,6–3 % 12–13 %nordlock group 334 5–9,5 % 15%Swegon ilto 107 3–12 % 8,5–11,5 %Kabona 140 3–15 % 5,8–12 %tillväxtantagande(terminal)Marginalantagande(terminal)blue box group 3% 11 %Snickers Workwear 2% 12,0 %nordlock group 3% 15,0 %Swegon ilto 3% 11,0 %Kabona 3% 12,0 %Samtliga koncernens goodwillposter har utvärderats ienlighet med iaS36 för att utvärdera återvinningsvärdet för kassagenererande enheter.värderingarna utgör ej marknadsvärderingar. för var och en avkoncernens goodwillposter har individuella antaganden gjorts om såvältillväxt, vinstmarginal, kapitalbindning, investeringsbehov som riskpremie.Det riskpremiepåslag som har lagts ovanpå den riskfria räntenivån harutgjorts av en generell riskpremie för bolagsinvesteringar och av enverksamhetsspecifik riskpremie baserad på den enskilda verksamhetensförutsättningar.väsentliga antagandenprövningen har genomförts med prognostider på mellan 5och 10 årberoende på bedömningen idet enskilda fallet. Den uthålliga nivåniprövningen har därmed bedömts inträffa mellan år 5och 10 frånfall till fall. Uppskattning av framtida kassaflöden har gjorts utifråntillgångens befintliga struktur och inkluderar inte framtida förvärv.avkastningskravet efter skatt varierar mellan 10,2 procent till 13,0 procent.imerparten av prövningarna har använts ett avkastningskrav idenhögre delen av det intervallet.Marknad och tillväxtprognoserna baseras på tidigare erfarenheter och externa informationskällor.Personalkostnaderprognosen för personalkostnader baseras på förväntad inflation, vissreallöneökning (historiskt genomsnitt) och planerade effektiviseringar avföretagets produktion. prognosen överensstämmer med tidigare erfarenheteroch externa informationskällor.Valutakurservalutakursprognoser baseras på aktuell noterad växelkurs och på noteradeterminskurser. prognosen överensstämmer med externa informationskällor.valutakurs eUr 8,50valutakurs DKK 1,14valutakurs noK 1,15valutakurs gbp 10,70valutakurs cHf 7,1valutakurs USD 6,6för huvuddelen av koncernens enheter överstiger återvinningsvärdet deredovisade värdena med god marginal. företagsledningen bedömer atten förändring inågot viktigt antagande inte skulle ha så stora effekter attde var och en för sig skulle reducera återvinningsvärdet till ett värde somär lägre ändet redovisade värdet.76 latoUr ÅrSreDoviSning 2012

noter till De finanSiella rapporternanot 19byggnadernot 21maskinerKonCernen 2012 2011ingående anskaffningsvärde 543 660ingående anskaffningsvärde från förvärvadebolag 6 –inköp 8 10försäljningar och utrangeringar –13 –125omräkningsdifferenser –8 –2Utgående anskaffningsvärden 535 543ingående avskrivningar –210 –259ingående avskrivningar från förvärvade bolag –4 0försäljningar och utrangeringar 3 68Årets avskrivningar –18 –20omräkningsdifferenser 2 1Utgående avskrivningar –227 –210ingående nedskrivningar –10 –14Årets nedskrivningar –1 –försäljningar och återföringar – 4Utgående nedskrivningar –11 –10bokfört värde 297 323Årets avskrivningar se not 10.iposten byggnader ingår en fastighet som koncernen innehar enligtfinansiellt leasingavtal med följande belopp:2012 2011anskaffningsvärde –aktiverad finansiell leasing 98 102ackumulerade avskrivningar –8 –5redovisat värde 90 97not 20mark och markanläggningarKonCernen 2012 2011ingående anskaffningsvärde 26 35inköp 1 –försäljningar och utrangeringar –1 –9omräkningsdifferenser 0 0Utgående anskaffningsvärden 26 26ingående avskrivningar –6 –6Årets avskrivningar –1 0omräkningsdifferenser 0 0Utgående avskrivningar –7 –6bokfört värde 19 20Årets avskrivningar se not 10.KonCernen 2012 2011ingående anskaffningsvärde 1046 1065ingående anskaffningsvärde från förvärvadebolag 38 76inköp 49 86försäljningar och utrangeringar –91 –185omräkningsdifferenser –9 4Utgående anskaffningsvärden 1033 1046ingående avskrivningar –777 –788ingående avskrivningar från förvärvade bolag –29 –59försäljningar och utrangeringar 66 147Årets avskrivningar –73 –74omräkningsdifferenser 7 –3Utgående avskrivningar –806 –777bokfört värde 227 269Årets avskrivningar se not 10.not 22inventarierKonCernen 2012 2011ingående anskaffningsvärde 573 595ingående anskaffningsvärde från förvärvadebolag 2 10inköp 66 71försäljningar och utrangeringar –71 –98omklassificeringar – –5omräkningsdifferenser –4 –Utgående anskaffningsvärden 566 573ingående avskrivningar –435 –450ingående avskrivningar från förvärvade bolag –1 –6försäljningar och utrangeringar 61 74Årets avskrivningar –54 –56omklassificeringar – 3omräkningsdifferenser 3 –Utgående avskrivningar –426 –435bokfört värde 140 138Årets avskrivningar se not 10.not 23pågående nyanläggningar ochförskott avseende materiellaanläggningstillgångarKonCernen 2012 2011ingående anskaffningsvärde 15 9Under året nedlagda kostnader 8 16omklassificeringar –12 –10bokfört värde 11 15latoUr ÅrSreDoviSning 2012 77

noter till De finanSiella rapporternanot 24andelar idotterföretag2012 2011ingående anskaffningsvärde 1246 1246Årets förändring – –utgående anskaffningsvärde 1246 1246organisations- Antal Kapitalandel bokfört värdeFöretagets namn nummer säte andelar i% (Mkr)Karpalunds Ångbryggeri ab 5560001439 Stockholm 3600 100 1latour förvaltning ab 5568322209 Stockholm 500 100 1005latourgruppen ab 5566498647 göteborg 400 000 100 49Hultafors group ab 5563650752 bollebygd 349 873 100Hultafors ab 5560237793 bollebygd 30 000 100Hultafors group finland oy 06644069 finland 100 100Hultafors group norge aS 983513328 norge 1000 100Hultafors group Danmark aS 14252533 Danmark 500 000 100Hultafors Umi S.r.l. j32/572/22.11.1996 rumänien 78 661 100fisco tools ltd 755735 Storbritannien 200 000 100Hultafors group nl bv 8054149 Holland 25 100Hultafors group Sverige ab 5561137760 bollebygd 1000 100Snickers Workwear logistics bv 8117646 nederländerna 200 100Snickers production Sia latvia 40003077239 lettland 100 100Hultafors group belgium nv 0444.346.706 belgien 50 100Snickers Workwear france Sarl 529 004 046 frankrike 7499 100Hultafors group poland Sp. zo.o. 146309299 polen 100 100Hultafors group UK ltd 01952599 Storbritannien 100 000 100Snickers Workwear Switzerland ag cH 036.3.044.1244 Schweiz 1000 100Hultafors group ireland ltd 65695194 irland 15 700 100Hultafors group germany gmbH 147860778 tyskland 50 000 100Snickers Workwear austria gmbH atU65856344 österrike 35 000 100Specma group ab 5560899550 göteborg 10 000 100Specma oy 02926077 finland 400 100Specma Hydraulic russia 5087746446046 ryssland 100 100Specma Hydraulic Shanghai 792742634 Kina 1 100Specma Hydraulic polska Sp.z.o.o. 320724049 polen 500 100Specma HS ab 5560632134 göteborg 10 000 100fastighets ab Hydraulen 5563636256 göteborg 1000 100Specma component ab 5562192202 Skellefteå 7500 100Specma lubrication ab 5562313022 Karlstad 3846 100Specma Wiro ab 5563624641 motala 5000 100Specma Hydraulic U.S. inc. 3005199401 USa 100 100Specma Do brasil ltda 10.343.468/000132 brasilien 127 500 51Samwon tech (europe) ltd 4746 517 Storbritannien 100 100Komponenthuset a/S 29 92 02 49 Danmark 348 77,7Swegon ab 5560778465 vara 400 000 100Swegon gmbH Hrb 55388 tyskland 1 100Swegon aS 247231 Danmark 5 100Swegon gmbH austria fn 229472 österrike 1 100Kb Söderby 1:752 9166344441 vara 1 100Swegon ltd 1529960 england 50 000 100Swegon S.á.r.l. 409770195 frankrike 2000 100Swegon Sa 482054517 Schweiz 100 100Swegon s.r.o. 275 90 071 tjeckien 1 100Swegon inc. 261934480 USa 1000 100Swegon eesti oU 11726958 estland 1 100Swegon indoor climate Systems co. ltd 310000400676739 Kina 1 100Swegon aS 933765806 norge 1500 100oy Swegon ab 240.505 finland 20 000 100lewaco trading ab 5563433423 vara 1000 100Swegon Sp.z o.o. 632031333 polen 1454 100Swegon bv 24408522 Holland 100 100Swegon s.r.l 1853574 italien 1 100Swegon belgium S.a. 893.224.696 belgien 620 100Swegon S.a. a84244763 Spanien 6011 100Swegon ilto oy 16157328 finland 1000 100Swegon bb s.r.i 03991770276 italien 1 100blue box france Sa 48535226400017 frankrike 0,9 100applicaciones climaticas bbg Si b97613780 Spanien 0,65 100blue box air U74210mH2008ftc189149 indien 2397 500 100latour industries ab 5560189754 göteborg 100 000 100carstens ab 5560596776 bankeryd 18 500 100Kb backen västergård 1:141 9166344490 bankeryd 1 100granaths Hårdmetal aS 182650 Danmark 2550 100bergmans chuck ab 5560591736 Hässleholm 1200 100fortiva ab 5565636742 Hässleholm 4000 100lSab norge aS 95882479 norge 300 100lSab group ab 5566556683 Hedemora 1000 100lSab Sverige ab 5562221746 Hedemora 2500 100Forts.78 latoUr ÅrSreDoviSning 2012

noter till De finanSiella rapporternaNot 24 forts.organisations- Antal Kapitalandel bokfört värdeFöretagets namn nummer säte andelar i% (Mkr)lSab Suomi oy 01406010 finland 1050 100lSab vändra aS 10120018 estland 6000 100lSab latvia Sia 40003381260 lettland 23 150 100lSab instrument Service 1089847103950 ryssland 1 100machtoolrent 1107847394687 ryssland 1 100lSab Westlings ab 5564420767 vansbro 100 100lSab Danmark a/S 34737886 Danmark 500 100vistträsk Slipservice ab 5562481936 älvsbyn 100 100lSab produktion ab 5564568060 Hässleholm 400 100Kabona ab 5566091525 borås 100 100Kabona iStockholm ab 5567436919 Stockholm 100 100Kabona iSkåne ab 5567966568 lund 100 100Specma tools ab 5567374664 göteborg 1000 100Specma Seals ab 5561985077 göteborg 10 000 100avt group ab 5568635964 göteborg 500 100avt industriteknik ab 5565965786 alingsås 4000 100Denstech ab 5563374767 göteborg 1950 100brickpack ab 5561942615 laholm 200 100nordlock ab 5561371054 Åre 8 000 100nordlock international ab 5566105739 göteborg 1000 100nordlock ltd 4117670 Storbritannien 100 100nordlock Sarl 439251901 frankrike 1000 100nordlock inc. 383418590 USa 1000 100nordlock oy 08936911 finland 100 100nordlock poland Sp. Zo.o. 0000273881 polen 10 100nordlock s.r.o. 27294714 tjeckien 200 000 100nordlock benelux bv 2050318 nederländerna 180 100nordlock Holding gmbH Hrb 175392 tyskland 1 100nordlock gmbH Hrb 510204 tyskland 1 100nordlock japan co, ltd 129901047553 japan 200 100nordlock Switzerland gmbH cH 020.4.041.7091 Schweiz 200 100nordlock aS 895 421 812 norge 100 100nordlock apS 33 878 605 Danmark 100 100nordlock co. ltd 310000400676819 Kina 1 100nordlock pte. ltD. 201110682r Singapore 50000 100nordlock italy Sri 2464 160 015 italien 1 100Klt fastighets Kb 9696744250 alingsås 1 100reac ab 5565202875 Åmål 20 000 100reac a/S 19 353 508 Danmark 500 000 100Superbolt inc. 251478791 USa 12 000 000 100nordlock ag cH320.3.028.8737 Schweiz 1000 100p&S vorspannsysteme gmbH Hrb 191560 tyskland 1 100fov fodervävnader iborås ab 5560573460 göteborg 60 000 100nordiska industri ab 5560027335 göteborg 840 000 100 191pmlUft ab 5560482118 tomelilla 1000 100farex ab 5561967802 borlänge 1000 100summa bokfört värde 1246mindre dotterföretag som saknar verksamhet ingår ej iovanstående specifikation.not 25andelar iintresseföretagKonCernen 2012 2011ingående bokfört värdefusion med Säki6315–11792513omklassificering – 2 166anskaffningar under året 159 139Sålt under året – –278Årets resultatandel efter skatt 927 976Utspädningseffekt 15 –6erhållen utdelning –470 –431Kapitalförändringar, netto –274 57utgående värde 6672 6315ModerbolAGet 2012 2011ingående bokfört värde 2897 719fusion med Säki – 109omklassificering – 2 163anskaffningar under året 37 93Sålt under året – –187utgående värde 2934 2897assa abloy 1199 1199ab fagerhult 289 289HmS networks ab 229 192loomis ab 65 65nederman Holding ab 306 306Securitas ab 585 585Sweco ab 152 152academic Work 109 109utgående värde 2934 2897Forts.latoUr ÅrSreDoviSning 2012 79

noter till De finanSiella rapporternaNot 25 forts.Anskaffn.-KonCernen Antal aktier Kapitalandel börsvärde 1) värdeassa abloy ab (org nr 5560593575. Stockholm) 2) 35 165 243 3141 8563 1697ab fagerhult (org nr 5561106203. Säte Habo) 4) 6206 800 753 1030 571HmS networks ab (org nr 5566618954. Halmstad) 2827 322 251 317 229loomis ab (org nr 5566208095. Stockholm) 2) 7538 328 317 782 107nederman Holding ab (org nr 5565764205. Säte Helsingborg) 3512 829 347 485 306Securitas ab (org nr 5563027241. Stockholm) 2) 39 732 600 953 2245 1081Sweco ab (org nr 5565429841. Säte Stockholm) 5) 28 997 760 621 2036 186 3)academic Work (org nr 5565595450. Säte Stockholm) 26 001 200 125 336 109Diamorph ab (org nr 5566475371. Säte Stockholm) 10 846 037 125 122 122oxeon ab (org nr 5566141197. Säte borås) 215 200 31 32 25övriga mindre innehav – 8 – 86672 15 948 4441Koncernens andel iintresseföretagen: Kapital- röst-2011 tillgångar skulder Intäkter resultat andel % andel %assa abloy ab 5288 3021 3991 478 10 30ab fagerhult 1366 927 1488 92 49 49HmS networks ab 87 21 85 14 22 22loomis ab 936 585 1132 46 10 29nederman Holding ab 496 329 600 17 30 30Securitas ab 3989 2988 6969 182 11 30Sweco ab 1032 556 1897 105 32 23academic Work 118 102 334 29 20 20oxeon ab 16 4 14 2 32 322012assa abloy ab 5674 3141 4419 473 9 29ab fagerhult 1291 834 1518 76 49 49HmS networks ab 104 19 95 14 25 25loomis ab 927 556 1172 61 10 29nederman Holding ab 642 456 681 27 30 30Securitas ab 4184 3248 7231 167 11 30Sweco ab 1490 945 2385 141 32 23academic Work 107 90 351 25 20 20Diamoph ab 200 149 36 3 22 22oxeon ab 15 3 16 0 31 311)Köpkurs.2)aaktierna iassa abloy, loomis och Securitas är onoterade. De har itabellen åsatts samma börskurs som motsvarande baktier.3)ikoncernen är, p.g.a. utnyttjandet av en köpoption, anskaffningsvärdet på Sweco b34mkr högre.4)30 000 st aktier av latours innehav ifagerhult var vid utgången av 2012 utlånade.5)aaktien iSweco är noterad men på grund av begränsad handel har den åsatts samma börskurs som baktien.not 26börsaktierKonCernen 2012 2011ingående anskaffningsvärde 1498 2166inköp 273 1060fusion med Säki ab – 438omklassificering efter fusion med Säki – –2166Utgående anskaffningsvärde 1771 1498ingående verkligt värdereserv 126 5972avyttring, redovisad iresultaträkningen – –effekt av fusion genom poolingmetoden – –4720omvärdering förd till eget kapital 355 –1 126Utgående verkligt värde-reserv 481 126bokfört värde 2252 1624ModerbolAGet 2012 2011ingående anskaffningsvärde 1470 2163inköp 270 1032fusion med Säki ab – 438omklassificering efter fusion med Säki – 2163Utgående anskaffningsvärde 1740 1470ingående verkligt värdereserv 130 5975avyttringar, redovisad iresultaträkningen – –effekt av fusion genom poolingmetoden – 4720omvärdering förd till eget kapital 353 –1 125Utgående verkligt värde-reserv 483 130bokfört värde 2223 1600bÖrsPortFÖlJen börsvärde börskurs 1) Anskaffnings- röstandel KapitalandelAktie Antal Mkr kr värde Mkr % %nobia 23 100 000 612 27 469 14 14tomra 27 970 000 1640 59 1302 19 19totalt 2252 17711) Köpkurs.80 latoUr ÅrSreDoviSning 2012

nOTEr TiLL DE finAnSiELLA rAppOrTErnAnot 27andra värdepappersinnehavnot 31kundfordringarKONCERNEN 2012 2011ingående anskaffningsvärde 1 1inköp – –Utgående anskaffningsvärde 1 1ingående nedskrivningar –1 0Årets nedskrivningar – –1Utgående nedskrivningar –1 –1Bokfört värde 0 0not 28långfristiga fordringarKONCERNEN 2012 2011ingående anskaffningsvärde 54 66Årets ökning 50 24Årets minskning –26 –36Bokfört värde 78 54Koncernens räntebärande fordringar löper med en genomsnittlig räntapå 3,71 procent och en genomsnittlig löptid på 41 månader.not 29VarulagerVärdet av varor som ställts som säkerhet för lån eller andra förpliktelseruppgår till 0 (0).Varulagrets värdering: 2012 2011Till nettoförsäljningsvärderåvaror och förnödenheter 16 6Varor under tillverkning 1 7färdiga varor och handelsvaror 18 3Till anskaffningsvärderåvaror och förnödenheter 289 309Varor under tillverkning 58 86färdiga varor och handelsvaror 596 756978 1 167not 30Börsaktier, handelKONCERNEN 2012 2011Bokfört värde vid årets början 88 43Årets anskaffningar 147 247försäljningar till verkligt anskaffningsvärde –142 –194Omvärdering, förd mot resultaträkningen 11 8Bokfört värde vid årets slut 104 88Ansk.– Bokfört Markn.KONCERNEN Antal värde värde värdeAutoliv 33 100 14 14 14Axis 42 000 7 7 7Beijer Electronics 500 000 25 31 31fagerhult 28 000 4 5 5H&m B 50 000 11 12 12Lindab international 280 000 14 12 12Securitas B 200 000 14 11 11SKf B 58 000 10 9 9Övriga aktier och andelar 3 3 3102 104 104KONCERNEN 2012 2011nominellt värde 1 083 1 241reservering för osäkra fordringar –29 –28Kundfordringar – netto 1 054 1 213Reserv för osäkra fordringaringående reservingående reserv förvärvade bolag–28––19–3Årets reservering för osäkra fordringar –4 –2Konstaterade förluster under året – –9Återförda outnyttjade belopp 3 5Valutakursdifferenser 0 0–29 –28Avsättning till respektive återföring av reserver för osäkra kundfordringaringår i posten Övriga rörelsekostnader i resultaträkningen. Belopp somredovisas på värdeminskningskonton skrivs vanligen bort när koncerneninte förväntas återvinna ytterligare likvida medel.Utöver gjorda nedskrivning bedöms det inte finnas någon kreditrisk i deutestående kundfordringarna.Åldersanalys kundfordringar 2012 2011Ej förfallna 785 958förfallna fordringar som per den 31 december2012 ej är nedskrivnaförfallna mindre än 3 mån 221 207förfallna 3 till 6 månader 25 23förfallna mer än 6 månader 23 25. 1 054 1 213not 32not 33derivatinstrumentKONCERNEN 2012 2011Valutaterminskontrakt kassaflödessäkring 6 19Summa 6 19ValutaterminskontraktDet nominella belopp för utestående valutaterminskontrakt uppgick den31 december 2012 till 350 (342) mkr (se not 34).ingen del av kassaflödessäkringarna uppfyller villkoren för effektiv säkringsredovisningvarför förändringen i sin helhet redovisas i resultaträkningen.Säkringsredovisningen har påverkat resultatet med –13 (–8) mkr.Säkring av nettoinvestering i utlandsverksamhetUpplåning som har identifierats som säkring av nettoinvestering i koncernensdotterföretag är i italien 86 mkr och i finland 138 mkr. Kursvinstenpå omräkning av upplångingen till svenska kronor uppgår till 8 mkr ( –7mkr) vid rapportperiodens slut och redovisas i övrigt totalresultat.likvida medelDe likvida medlen består till 241 (256) mkr av banktillgodohavanden ochtill 0 (242) mkr av kortfristiga bankplaceringar. på banktillgodohavandenerhåller koncernen ränta enligt en rörlig räntesats baserad på bankernasdagliga placeringsränta.LATOUr ÅrSrEDOViSning 2012 81

noter till De finanSiella rapporternanot 34finansiella instrument och finansiell riskhanteringsäkringsredovisninglatour tillämpar säkringsredovisning på valutaterminskontrakt.förändringen imarknadsvärdet för kassaflödessäkringar redovisas iövrigttotalresultat, iden mån de bedöms som effektiva, iannat fall direkt iresultaträkningen. ackumulerade belopp iövrigt totalresultat återförstill resultaträkningen ideperioder då den säkrade posten påverkarresultatet. orealiserade vinster eller förluster som uppstår vid marknadsvärderingav derivatinstrument hänförliga till säkringar av nettoinvesteringaroch som är hänförliga till valutakursförändringar redovisas iövrigttotalresultat.bokfört värde och verkligt värde på finansiella tillgångar och skuldertabellen nedan visar bokfört och verkligt värde per typ av finansiella instrument.finansiella instrument inkluderar värdepapper, derivatinstrument,fordringar, rörelseskulder, leasingåtaganden och upplåning. för latours delomfattar finansiella instrument ihuvudsak aktierelaterade investeringar.noterade värdepapper värderas till senaste köpkurs på balansdagen.valutaterminskontrakt värderas till terminskurs. omräkning till SeK görstill noterade kurser på balansdagen. Den största skillnaden mellan bokförtvärde och verkligt värde finns ikoncernens innehav av andelar iintresseföretag.för övriga poster motsvarar istort redovisat värde verkligt värde.Finansiella tillgångarFinansiella skulderKonCernen 2012 värderade till värderade tillFinansiella tillgångar verkligt värde via låne- och verkligt värde via Andra summa redo- verkligtFinansiella tillgångar som kan säljas resultaträkningen kundfordringar resultaträkningen skulder visat värde värdebörsaktier, förvaltning 2252 1) 2252 2252andra långfristigavärdepappersinnehav 0 2) 0 0andra långfristiga fordringar 78 3) 78 78börsaktier, handel 104 1) 104 104orealiserat resultat valutaderivat 6 2) 6 6övriga kortfristiga fordringar 1148 3) 1148 1148totalt 2252 110 1226 0 0 3588 3588Finansiella skulderlångfristiga lån 192 3) 192 192checkräkningskredit 86 3) 86 86Kortfristiga lån 1379 3) 1379 1379leverantörsskulder 567 3) 567 567övriga skulder 126 3) 126 126totalt 0 2 350 2350 23501) nivå 1–värderas till verkligt värde utifrån noterade marknadsvärden på aktiv marknad för identiska tillgångar.2) nivå 2–värderas till verkligt värde utifrån andra observerbar data för tillgångar och skulder än marknadsvärden enligt nivå 1.3) nivå 3–värderas till verkligt värde utifrån data för tillgångar och skulder som inte baseras på observerbar marknadsdata.Finansiella tillgångarFinansiella skulderKonCernen 2011 värderade till värderade tillFinansiella tillgångar verkligt värde via låne- och verkligt värde via Andra summa redo- verkligtFinansiella tillgångar som kan säljas resultaträkningen kundfordringar resultaträkningen skulder visat värde värdebörsaktier, förvaltning 1624 1) 1624 1624andra långfristigavärdepappersinnehav 0 2) 0 0andra långfristiga fordringar 54 3) 54 54börsaktier, handel 88 1) 88 88orealiserat resultat valutaderivat 19 2) 19 19övriga kortfristiga fordringar 1292 3) 1292 1292totalt 1624 107 1346 0 0 3077 3077Finansiella skulderlångfristiga lån 419 3) 419 419checkräkningskredit 13 3) 13 13Kortfristiga lån 595 3) 595 595leverantörsskulder 619 3) 619 619övriga skulder 638 3) 638 63totalt 0 2 284 2284 22841) nivå 1–värderas till verkligt värde utifrån noterade marknadsvärden på aktiv marknad för identiska tillgångar.2) nivå 2–värderas till verkligt värde utifrån andra observerbar data för tillgångar och skulder än marknadsvärden enligt nivå 1.3) nivå 3–värderas till verkligt värde utifrån data för tillgångar och skulder som inte baseras på observerbar marknadsdata.Forts.82 latoUr ÅrSreDoviSning 2012

noter till De finanSiella rapporternaNot 34 forts.Finansiell riskhanteringKoncernens finansverksamhet och hantering av finansiella risker är ihuvudsak centraliserad till koncernstaben. verksamheten bedrivs utifrånen av styrelsen fastställd finanspolicy och präglas av låg risknivå. Syftet äratt säkerställa koncernens långfristiga finansiering, minimera koncernenskapitalkostnad och effektivt hantera och kontrollera koncernensfinansiella risker.valutariskKoncernens verksamhet är exponerad för valutarisk iform av valutakursfluktuationer.Koncernens valutarisk består dels av transaktionsrisken,som hänför sig till köp och försäljning iutländsk valuta, dels omräkningsrisken,som hänför sig till nettoinvesteringar iutländska dotterbolag ochvalutakursförändringar när de utländska dotterbolagens resultat räknasom till svenska kronor.TransaktionsexponeringKoncernens målsättning avseende transaktionsrisken är att säkra50 procent av kommande 12månaders budgeterade in och utflöden.resultateffekten av valutasäkringar, som redovisas irörelseresultatet,uppgick till –13 (–8) mkr.nettovalutaflödet för svenska enheter fördelade sig under året enligtföljande:valuta (belopp iMkr) 2012 2011noK 78 282DKK 37 60gbp 119 128USD –113 –448eUr 273 –81cHf 62 –10totalt 456 69+=nettoinflöde, –=nettoutflödegivet en nettotransaktionsexponering motsvarande den som gälldeår 2012 och förutsatt att säkringsåtgärder ej vidtagits, hade resultatetpåverkats positivt med 5mkr om den svenska kronan stärkts med enprocentenhet mot samtliga transaktionsvalutor.per den 31 december 2012 hade koncernen utestående valutaterminskontraktsom fördelar sig på följande valutor och förfallotidpunkter.belopp iMkr 2013 2014 totaltSälj eUr 248 39 287Sälj noK 145 – 145Sälj DKK 22 – 22Sälj gbp 34 – 34Sälj USD 35 – 35Sälj cHf 14 – 14Sälj pln 24 – 24Sälj totalt 522 39 561Köp eUr –25 – –25Köp USD –132 –63 –195Köp totalt –157 –63 –220netto 365 –24 341värderingen av valutaterminskontrakt till verkligt värde utgör derivatinstrumentoch uppgår till 6(19) mkr.OmräkningsexponeringSäkring av nettotillgångar iutländska dotterföretag bedöms från fall tillfall och säkras då med utgångspunkt från koncernmässigt värde av nettotillgångarna.Säkring sker genom lån iutländsk valuta. resultatet frånsäkring av utländsk verksamhet uppgår till 8(–7) mkr. beloppet redovisasiövrigt totalresultat och ireserver ieget kapital (se not 35).De utländska dotterföretagens nettotillgångar fördelar sig på följande sätt:2012 2011beloppbeloppvaluta iMkr % i Mkr %eUr 137 37 159 43DKK 9 2 14 4noK 123 33 110 30USD 43 12 29 8gbp 17 5 11 3ron 14 4 13 4lvl 10 3 9 2pln 19 5 13 4jpy 7 2 9 2övriga –10 –3 3 1totalt 370 100 370 100Årets kursdifferens från omräkning av utländska nettotillgångar uppgicktill –38 (–12) mkr och redovisas iövrigt totalresultat och reserver iegetkapital (se not 35).Finansieringsrisk och likviditetsriskinom ramen för finansieringsrisken hanteras även den mer kortsiktigalikviditetsrisken. ienverksamhet som latours, där central upphandling skerav långsiktiga finansiell resurser, blir den kortfristiga likviditetsrisken medautomatik hanterat idet långa finansieringsutrymmet. Detta hindrar inteatt höga krav ställs iden löpande rapporteringen av kassaflödessituationenideenskilda affärsenheterna.för att minska risken för att framtida kapitalanskaffning och refinansieringav förfallna lån blir svår, har koncernen följande kontrakterade kreditlöften:Kortfristiga rörelseskulder 200beviljade krediter t. o. m. 2013 801beviljade krediter t. o. m. 2014 2beviljade krediter t. o. m. 2015 501beviljade krediter t. o. m. 2016 1067beviljade krediter t. o. m. 2017 10363607Koncernens finansiella nettoskuld exklusive innehav iaktier och andravärdepapper uppgick den 31 december 2012 till 1538 mkr. Huvuddelenav koncernens lån är upptagna iSeK med en löptid på mindre änett år,men inom ramen för ovan redovisade kreditlöften.till de beviljade krediter som är avtalade längre änett år har det avtalatsom en finansiell covenant, vilket innebär att nettolåneskulden ej fåröverstiga en bestämd nivå iförhållande till det noterade marknadsvärdetav koncernens börsnoterade värdepapper. även om koncernens kreditramarvore utnyttjade till fullo per 20121231 kvarstår en betryggandemarginal.ränterisklatourkoncernens finansieringskällor utgörs ihuvudsak av kassaflödefrån den löpande verksamheten och aktieförvaltningen samt upplåning.Upplåningen, som är räntebärande, medför att koncernen exponeras förränterisk.ränterisk utgör risken för att ränteförändringar påverkar koncernensräntenetto och/eller kassaflöde negativt. Koncernens finanspolicy angerriktlinjer för låneskuldens räntebindning respektive genomsnittlig löptid.Koncernen eftersträvar en avvägning mellan bedömd löpande kostnadför upplåningen och risken för en större ränteförändring som påverkarresultatet negativt. vid utgången av 2012 var den genomsnittliga räntebindningencirka 6månader.om räntenivån hade legat en procentenhet högre, hade årets resultatpåverkats med –15 mkr.genomsnittskostnad för utestående lång respektive kortfristig upplåningpå balansdagen (för långfristiga skulder se även not 39):2012 2011skuldskuld% Mkr % Mkrlångfristig upplåning SeK 3,9 86 4,2 312långfristig upplåning eUr 2,1 76 2,1 85långfristig upplåning gbp – – – 19långfristig upplåning DKK 2,5 2 4,9 33,1 164 3,6 419Kortfristig upplåning SeK 2,8 1037 3,0 265Kortfristig upplåning noK – – 4,3 500Kortfristig upplåning eUr 2,1 227 2,1 237Kortfristig upplåning USD 1,4 98 1,5 104Kortfristig upplåning cny 2,3 21 4,5 82,6 1383 3,4 1114Forts.latoUr ÅrSreDoviSning 2012 83

noter till De finanSiella rapporternaNot 34 forts.KreditriskKoncernen är begränsat exponerad för kreditrisker. ihuvudsak hänförsdessa risker till utestående kundfordringar. förluster på kundfordringaruppstår när kunder försätts ikonkurs eller av andra skäl inte kan fullföljasina betalningsåtaganden. riskerna begränsas delvis genom kreditförsäkringar.inom vissa verksamhetsområden används även förskottsbetalningar.Koncernledningen har uppfattningen att det inte föreligger någonbetydande kreditriskkoncentration för koncernen iförhållande till någonviss kund eller motpart eller iförhållande till någon viss geografisk region.PrisriskKoncernen exponeras för prisrisk avseende aktier på grund av placeringarsom innehas av koncernen och som ikoncernens balansräkning klassificerasantingen som finansiella instrument som kan säljas eller somtillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen. prisriskpå aktier omfattar aktiekursrisk, likviditetsrisk och motpartsrisk. medaktiekursrisk avses risken för värdeminskning på grund av förändringarikurser på aktiemarknaden. Detta är den största risken ilatoursverksamhet och finns huvudsakligen ivärderingen av portföljbolagen.om marknadsvärdet på innehaven ibörsportföljen skulle förändras med5procent skulle det påverka totalresultatet och eget kapital med 113(81) mkr. aktiekurserna analyseras och följs löpande av latours ledning.genom det aktiva ägandet, som bland annat utövas via styrelserepresentation,påverkar latour bolagens strategi och beslut. likviditetsriskkan uppkomma om en aktie t.ex. är svår att avyttra. likviditetsrisken ärdock begränsad. motpartsrisk är risken att en part ientransaktion medett finansiellt instrument inte kan fullgöra sitt åtagande och därigenomorsakar den andra parten en förlust.Koncernen är inte exponerad för någon prisrisk avseende rå ochstapelvaror.operationella riskeroperationell risk är risken för förlust på grund av brister iinterna rutineroch system. Som grund för latourkoncernens riskhantering liggerett flertal internt fastställda riktlinjer och regelverk samt av styrelsenfastställda policies. juridisk granskning av avtal och förbindelser skerfortlöpande. Dessutom sker kontinuerliga kontroller som reglerar ochsäkerställer ansvar och befogenheter iden löpande verksamheten.De försäkringsrisker som finns inom koncernen hanteras ienlighetmed bedömt försäkringsbehov. frågor rörande sekretess och informationssäkerhetär av stor betydelse för latour och regleras av interntfastställda riktlinjer. vad gäller itsäkerhet sker en kontinuerlig kontrolloch utveckling av system och rutiner.not 35eget kapitalreserveromräknings- verkligt värde-KonCernen säkringsreserv reserv reserv summaIngående balans 2011-01-01 5 –36 5972 5941Årets omräkningsdifferenser –12 –12finansiella tillgångar som kan säljas:omvärderingar redovisade direkt mot övrigt totalresultat –1 110 –1 110effekter av fusionen genom poolingmetoden –4 720 –4 720Säkring av nettoinvestering, valutaeffekter –7 –7utgående andra reserver 2011-12-31 –2 –48 142 2) 92Ingående balans 2012-01-01 –2 –48 142 92Årets omräkningsdifferenser –38 –38finansiella tillgångar som kan säljas:omvärderingar redovisade direkt mot övrigt totalresultat 357 357Säkring av nettoinvestering, valutaeffekter 8 8utgående andra reserver 2012-12-31 6 –86 499 2) 4191) Skatt på belopp redovisade direkt mot eget kapital uppgår till 1(1) mkr.2) verkligt värde ibörsportföljen 481 mkr och iutställda köpoptioner 18 mkr.Aktiekapitalmoderbolagets aktiekapital. Kvotvärdet per aktie uppgår till 0,83 kr.Övrigt tillskjutet kapitalavser eventuellt eget kapital som är tillskjutet från aktieägarna. Här ingårtillskjutet kapital iform av apportemission samt nyemission som görs tillkurs överstigande kvotvärdet.Återköpta egna aktierÅterköpta aktier utgörs av anskaffningskostnaden för egna aktier sominnehas av moderbolaget och redovisas som en avdragspost iegetkapital. likvid från avyttring av egna aktier redovisas som en ökningav eget kapital och transaktionskostnader redovisas direkt mot egetkapital.Reserveromräkningsreservomräkningsreserven innefattar alla valutakursdifferenser som uppstårvid omräkning av finansiella rapporter från utländska verksamheter somhar upprättat sina finansiella rapporter ienannan valuta än den valutasom koncernens finansiella rapporter presenteras i. moderbolaget ochkoncernen presenterar sina finansiella rapporter isvenska kronor.SäkringsreservSäkringsreserven består av valutakursdifferenser som uppstår vid omräkningav skulder och derivat som klassificerats som säkringsinstrument avnettoinvestering ienutländsk verksamhet.verkligt värdereservverkligt värdereserv innefattar den ackumulerade nettoförändringen avverkligt värde på finansiella tillgångar som kan säljas fram till dess atttillgången bokas bort från balansräkningen.Balanserade vinstmedel inklusive del av årets totalresultatibalanserade vinstmedel inklusive delar av årets totalresultat ingår intjänadevinstmedel imoderbolaget och dess dotterföretag och intresseföretag.tidigare avsättningar till reservfond, exklusive överförda överkursfonder,ingår idenna eget kapitalpost.Innehav utan bestämmande inflytandeinnehav utan bestämmande inflytande innefattar den andel av egetkapital som inte ägs av moderbolaget.UtdelningUtdelning föreslås av styrelsen ienlighet med bestämmelserna iaktiebolagslagenoch fastställs av årsstämman. föreslagen men ännu ej beslutadutdelning för 2012 uppgår till 796,3 mkr (5,00 kr per aktie). beloppethar ej redovisats som skuld.Forts.84 latoUr ÅrSreDoviSning 2012

noter till De finanSiella rapporternaNot 35 forts.resultat per aktieKonCernen 2012 2011Årets resultat 1347 2048genomsnittligt antal utestående aktier före utspädning 159 421 000 144 898 630genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning 159 922 885 145 224 005vinst per aktie avseende vinst hänförlig till moderbolagets aktieägareföre utspädning 8,45kr 14,13 krefter utspädning 8,42 kr 14,10 krutestående aktier serie A serie b totaltantal aktier per 1januari 2012 11 952 522 147 547 478 159 500 000Återköp – –237 000 –237 000Konvertering –5 463 5463 0summa utestående aktier per 31 december 2012 11 947 059 147 315 941 159 263 000egna innehav av aktier serie A serie b totaltinnehavda aktier per 1januari 2012 – 460 000 460 000Återköp under året – 237 000 237 000summa egna innehav per 31 december 2012 0 697 000 697 000totalt antal aktier per 31 december 2012 11 947 059 148 012 941 159 960 0002012 2011egna innehav av aktier Antal Kostnad Antal Kostnadackumulerat vid årets början 460 000 29 460 000 29Återköp under året 237 000 27 – –Ackumulerat vid årets slut 697 000 56 460 000 29Kvotvärdet av egna innehav som återköpts uppgår per den 31 december 2012 till 0,2 mkr och motsvarar 0,1 procent av aktiekapitalet.transaktionskostnaderna isamband med återköpen redovisas som en avdragspost från eget kapital. Dessa kostnader har inte påverkat redovisadeskattekostnader. Återköp av egna aktier har skett för att skapa ett mervärde för kvarvarande aktieägare ilatour. på633 000 av de återköpta aktiernafinns utställda köpoptioner till ledande befattningshavare.not 36pensionsförpliktelseridet närmaste samtliga anställda ilatourkoncernen omfattas avantingen förmånsbestämda eller avgiftsbestämda pensionsplaner.förmånsbestämda pensionsplaner innebär att den anställde garanterasen pension motsvarande en viss procentuell andel av lönen.pensionsplanerna omfattar ålderspension, sjukpension och familjepension.pensionsförpliktelserna tryggas genom avsättningar ibalansräkningenoch genom premier till försäkringsbolag som därmed övertarförpliktelserna gentemot de anställda. Koncernens anställda förutomiSverige och italien omfattas helt av avgiftsbestämda pensionsplaner.avgifter till de sistnämnda planerna utgör normalt en procentuell andelav den anställdes lön.Åtaganden för ålderspension och familjepension för tjänstemän iSverige tryggas huvudsakligen genom försäkringar ialecta. Då alectainte kan tillhandahålla tillräckliga uppgifter för att redovisa itpplanensom förmånsbestämd redovisas den som avgiftsbestämd. Årets avgifterför pensionsförsäkringar som är tecknade ialecta uppgår till 35 mkr.alectas överskott kan fördelas till försäkringstagarna och/eller deförsäkrade. vid utgången av 2012 uppgick alectas överskott iform avden kollektiva konsolideringsnivån till 129 procent. tjänstepensioner förarbetare iSverige är avgiftsbestämda.beträffande förmånsbestämda planer beräknas företagets kostnadersamt värdet på utestående förpliktelser med hjälp av aktuariella beräkningarvilka syftar till att fastställa nuvärdet av utfärdade förpliktelser.Då den ackumulerade försäkringstekniska vinsten eller förlusten påpensionsförpliktelsen och förvaltningstillgångarna överstiger en korridormotsvarande 10 procent av det högsta av antingen pensionsförpliktelsernaeller marknadsvärdet på förvaltningstillgångarna, resultatförs detöverstigande beloppet över de anställdas återstående anställningstid.KonCernenFörmånsbaserade förpliktelser 2012 2011nuvärde vid periodens början 158 159förmåner intjänade under perioden 0 0ränta 7 7pensionsutbetalningar –10 –7förvärv/försäljning – 5avyttring (bolag) –4 –4aktuariell vinst/förlust 3 0inlösen –7 –2omräkningsdifferens –1 –utgående balans 146 158förvaltningstillgångaringående balans 0 0utgående balans 0 0belopp redovisade iresultaträkningen 2012 2011aktuariell vinst/förlust 3 0ränta på pensionsavsättning 7 7Kostnader förmånsbestämda planer 10 7pensionskostnader, avgiftsbaserade planer 121 120löne– och avkastningsskatt 14 16totala pensionskostnader 145 143Den försäkringstekniska beräkningen av pensionsförpliktelseroch pensionskostnaderbaseras på följande viktiga antaganden:% 2012 2011Diskonteringsränta 3,5 4,0pensionsuppräkning 1,8 2,0latoUr ÅrSreDoviSning 2012 85

noter till De finanSiella rapporternanot 37skatteruppskjuten skatt ibalansräkningentemporära skillnader föreligger idefall tillgångars eller skulders redovisaderespektive skattemässiga värde är olika. temporära skillnader har resulteratikoncernens totala uppskjutna skattefordringar och uppskjutnaskatteskulder enligt nedan:KonCernen 2012 2011uppskjutna skattefordringarimmateriella anläggningstillgångar 1 1maskiner och inventarier 1 1varulager 15 10Kortfristiga fordringar 3 2avsättningar 10 4Kortfristiga skulder 5 6övriga poster 1 136 25uppskjutna skatteskulderimmateriella anläggningstillgångar –4 –5byggnader och mark –7 –3maskiner och inventarier –3 –4varulager –1 2Kortfristig fordran 2 3obeskattade reserver –87 –91avsättningar –8 –5Derivatinstrument –1 –7övriga poster – –2–109 –110Uppskjutna skattefordringar och skulder kvittas när det finns en legalkvittningsrätt för aktuella skattefordringar och skatteskulder och näruppskjutna skatter avser samma skattesystem. Uppskjuten skatt somredovisas iövrigt totalresultat uppgår till 1(1) mkr.imoderbolaget finns skattemässiga underskottsavdrag utan tidsbegränsningpå 1115 (1 100) mkr där uppskjuten skatt ej har beaktats.not 38övriga avsättningarGaranti- ÖvrigaKonCernen avsättn. avsättn. totaltIngående värde 2011-01-01 27 13 40förvärv (bolag) 1 – 1avyttring (bolag) – –7 –7tagit ianspråk under året –2 – –2Årets avsättning 4 1 5utgående värde 2011-12-31 30 7 37förvärv (bolag) 0 – 0Årets avsättning 26 – 26omklassificering 1 – 1utgående värde 2012-12-31 57 7 64Avsättningarna består av: 2012 2011långfristig del 35 28Kortfristig del 29 964 37övriga avsättningar består ihuvudsak av avsättningar för omstruktureringsutgifter.not 39långfristiga skulderKonCernen 2012 2011Skulder till kreditinstitut förfaller 1–5 år 89 311Skulder till kreditinstitut förfaller >5år 5 3Skulder avseende finansiell leasing 70 76övriga långfristiga skulder 28 40summa 192 419iövrigt avseende långfristiga skulder se not 33.not 41upplupna kostnader och förutbetaldaintäkterKonCernen 2012 2011Upplupna räntekostnader 3 7Upplupna sociala kostnader 63 58Upplupna övriga lönerelaterade kostnader 155 146övriga poster 217 207summa 438 418not 42ställda säkerheterKonCernen 2012 2011För egna skulder och avsättningaravseende pensionsförpliktelser–företagsinteckningar 5 5–övriga säkerheter 1 5avseende kortfristiga skulder–aktier itomra aS – 1 061Övriga–fastighetsinteckningar 1 1summa 7 1 072ModerbolAGet 2012 2011För egna skulder och avsättningaraktier itomra aS – 1 061summa 0 1 061not 43eventualförpliktelserKonCernen 2012 2011pensionsgarantiförbindelser – –övriga förpliktelser 17 18summa 17 18ModerbolAGet 2012 2011borgensförbindelser till förmån fördotterföretag 2301 1987summa 2301 1987moderbolaget har förbundit sig att svara för vissa förpliktelser som kanåläggas koncernföretag.not 44företagsförvärvtillgångar och skulder iförvärvade verksamheter2012 2011immateriella anläggningstillgångar – 39materiella anläggningstillgångar 10 21finansiella anläggningstillgångar – 4varulager 18 49Kundfordringar 30 32övriga kortfristiga fordringar 8 22Kassa 15 16Uppskjuten skatteskuld – –2långfristig nettoupplåning –1 –44Kortfristiga skulder –45 –40netto identifierbara tillgångar och skulder 35 97Koncerngoodwill 186 230total köpeskilling 221 327tilläggsköpeskilling –81 –Kontant reglerad köpeskilling 140 327förvärv av poster som inte ingår ikassaflödet – 2likvida medel iförvärvade företag –15 –16Påverkan på koncernens likvida medel 125 313transaktionskostnader isamband med årets företagsförvärv uppgår till 1mkr.not 40checkräkningskreditbeviljat belopp på checkräkningskredit uppgår ikoncernen till 200 (213)mkr, varav utnyttjad 86 (13) mkr.Forts.86 latoUr ÅrSreDoviSning 2012

nOTEr TiLL DE finAnSiELLA rAppOrTErnANot 44 forts. Koncerngoodwill 140Total köpeskilling 144Tilläggsköpeskilling –81Kontant reglerad köpeskilling 63förvärvad kassa –3påverkan på koncernens likvida medel vid förvärv 60Snickers Original BVDen 29 mars 2012 förvärvade koncernen 100 procent av aktierna iSnickers Original BV. Den förvärvade verksamheten bidrog med intäkterpå 58 mkr och ett nettoresultat på 4 mkr för perioden från 29 mars till31 december 2012. Om förvärvet hade inträffat per den 1 januari 2012,skulle bolagets intäkter ha blivit 58 mkr och årets resultat 4 mkr.Transaktionskostnader för förvärvet, som belastat periodens resultat,uppgår för detta förvärv till 1 mkr.goodwill är hänförlig till de samordningsvinster som kommer att uppstånär service och säljorganisation samordnas med befintlig verksamhetinom Hultafors group.materiella anläggningstillgångar 1Varulager 1Kundfordringar 10Övriga fordringar 2Kassa 7Kortfristiga skulder –8netto identifierbara tillgångar och skulder 13Koncerngoodwill 23Kontant reglerad köpeskilling 36förvärvad kassa –7påverkan på koncernens likvida medel vid förvärv 29Norlub Scandinavia ABDen 1 oktober 2012 förvärvade koncernen 100 procent av aktierna inorlub Scandinavia AB. Den förvärvade verksamheten bidrog med intäkterpå 6 mkr och ett nettoresultat på –1 mkr för perioden från 1 oktobertill 31 december 2012. Om förvärvet hade inträffat per den 1 januari2012, skulle bolagets intäkter ha blivit 25 mkr och årets resultat 1 mkr.goodwill är hänförlig till de samordningsvinster som kommer att uppstånär service och säljorganisation samordnas med befintlig verksamhetinom Specma group.Vistträsk Slipservice ABDen 4 december 2012 förvärvade koncernen 100 procent av aktierna iVistträsk Slipservice AB. Den förvärvade verksamheten bidrog med intäkterpå 2 mkr och ett nettoresultat på 0 mkr för perioden från 4 decembertill 31 december 2012. Om förvärvet hade inträffat per den 1 januari2012, skulle bolagets intäkter ha blivit 20 mkr och årets resultat 2 mkr.goodwill är hänförlig till de samordningsvinster som kommer att uppstånär service och säljorganisation samordnas med befintlig verksamhetinom LSAB group.materiella anläggningstillgångar 2Varulager 2Kundfordringar 3Kassa 3Kortfristiga skulder –3netto identifierbara tillgångar och skulder 7Koncerngoodwill 14Kontant reglerad köpeskilling 21förvärvad kassa –3påverkan på koncernens likvida medel vid förvärv 18Övriga förvärvUtöver redovisade förvärv har koncernen även gjort ett mindre förvärvav verksamheten i ScS i Åmål. inga tillgångar eller skulder övertogs menförvärvet gav en koncerngoodwill på 5 mkr. resultatpåverkan under 2012för detta förvärv har varit marginell.Varulager 7Kundfordringar 2Kassa 2Kortfristiga skulder –4netto identifierbara tillgångar och skulder 7Koncerngoodwill 5Kontant reglerad köpeskilling 12förvärvad kassa –2påverkan på koncernens likvida medel vid förvärv 10Westlings Industri ABDen 2 oktober 2012 förvärvade koncernen 100 procent av aktierna iWestlings industri AB. Den förvärvade verksamheten bidrog med intäkterpå 11 mkr och ett nettoresultat på 1 mkr för perioden från 2 oktober till31 december 2012. Om förvärvet hade inträffat per den 1 januari 2012,skulle bolagets intäkter ha blivit 40 mkr och årets resultat –1 mkr.goodwill är hänförlig till de samordningsvinster som kommer att uppstånär service och säljorganisation samordnas med befintlig verksamhetinom LSAB group.materiella anläggningstillgångar 7Varulager 7Kundfordringar 6Kortfristiga skulder –16netto identifierbara tillgångar och skulder 4Koncerngoodwill –1påverkan på koncernens likvida medel vid förvärv 3Kabona ABDen 25 oktober 2012 förvärvade koncernen 100 procent av aktierna iKabon AB. i Kabonakoncernen ingår förutom moderbolaget de helägdabolagen Kabona i Stockholm AB och Kabona i Skåne AB. Den förvärvadeverksamheten bidrog med intäkter på 21 mkr och ett nettoresultat på 0mkr för 2012. Om förvärvet hade inträffat per den 1 januari 2012, skullebolagets intäkter ha blivit 106 mkr och årets resultat 2 mkr.goodwill är hänförlig till den intjäningsförmåga som bolaget förväntasge.Varulager 1Kundfordringar 9Övriga fordringar 6Kassa 3Långfristiga skulder –1Kortfristiga skulder –14netto identifierbara tillgångar och skulder 4not 45försäljning av dotterföretag2012 2011immateriella anläggningstillgångar 35 73materiella anläggningstillgångar 22 112Långfristiga fordringar 16 70Varulager 15 118Kundfordringar 14 173Övriga fordringar 4 20Kassa 1 37Långfristig nettoupplåning –5 –81Kortfristiga skulder –36 –233nettoresultat t.o.m. försäljningsdagen 4 10resultat vid försäljning av dotterföretag 28 68Erhållen köpeskilling 98 367poster som inte ingår i kassaflödet – –11Likvida medel i avyttrat företag –1 –37Påverkan på koncernens likvida medel 97 319Under fjärde kvartalet 2012 avyttrades pressmaster AB. pressmaster hadeen årsomsättning på cirka 100 mkr och bidrog med ett rörelseresultat på6 mkr under 2012.not 46statliga stödErhållna statliga bidrag har påverkat koncernens resultat och balansräkningenligt följande:KONCERNEN 2012 2011Bidrag som påverkat årets resultat 2 2Bidrag som påverkat tillgångarna 4 4Bidrag som påverkat skulderna 0 0Erhållna bidrag utgörs huvudsakligen av utvecklings och investeringsstöd.LATOUr ÅrSrEDOViSning 2012 87

noter till De finanSiella rapporternanot 47händelser efter rapportperiodensutgångaffärsområde latour industries träffade idecember avtal om förvärv avmbl/abU ipolen. verksamheten tillträddes den 2januari 2013. Swegonförvärvade den 1februari 2013 coolmation ltd iengland.efter årets utgång förvärvades även ytterligare 400 000 aktier itomra.Prövning av nedskrivningsbehov för goodwillKoncernen undersöker varje år om något nedskrivningsbehov förelignot48väsentliga uppskattningar ochbedömningarför att kunna upprätta redovisningen enligt god redovisningssed måsteföretagsledningen och styrelsen göra bedömningar och antagandensom påverkar ibokslutet redovisade tillgångs och skuldposter respektiveintäkts och kostnadsposter samt lämnad information iövrigt, blandannat om eventualförpliktelser. Dessa bedömningar baseras på historiskaerfarenheter och de olika antaganden som ledningen och styrelsenbedömer vara rimliga under rådande omständigheter. Härigenom dragnaslutsatser utgör grunden för avgöranden rörande redovisade värden påtillgångar och skulder, idefall dessa inte utan vidare kan fastställas genominformation från andra källor. faktiskt utfall kan skilja sig från dessabedömningar om andra antaganden görs eller andra förutsättningar ärför handen.Särskilt inom områdena intäktsredovisning och osäkra fordringar,värdering av immateriella och andra anläggningstillgångar, omstruktureringsåtgärder,pensionsförpliktelser, skatter samt rättstvister och eventualförpliktelserkan bedömningarna ge en betydande påverkan på latoursresultat och finansiella ställning (se vidare respektive not).företagsledningen har med revisionskommittén diskuterat utvecklingen,valet och upplysningarna avseende koncernens kritiska redovisningsprinciperoch uppskattningar samt tillämpningen av dessa principeroch uppskattningar.ger för goodwill ienlighet med den redovisningsprincip som beskrivs inot 2. Återvinningsvärden för kassagenererande enheter har fastställtsgenom beräkning av nyttjandevärde. för dessa beräkningar måste vissauppskattningar göras (not 18).Pensionsantagandenpensionsförpliktelsernas nuvärde är beroende av ett antal faktorer somfastställs på aktuariell basis med hjälp av ett antal antaganden. ideantaganden som använts vid fastställande av nettokostnad (intäkt) förpensioner ingår diskonteringsräntan.Koncernen fastställer lämplig diskonteringsränta islutet av varje år.Detta är den ränta som används för att fastställa nuvärdet på bedömdaframtida utbetalningar som förväntas krävas för att reglera pensionsförpliktelserna.vid fastställande av lämplig diskonteringsränta beaktar koncernenräntorna för förstklassiga statsobligationer som är uttryckta idenvaluta ivilken ersättningarna kommer att betalas, och som har löptidersom motsvarar bedömningarna för den aktuella pensionsförpliktelsen.andra viktiga antaganden rörande pensionsförpliktelser baseras delvispå rådande marknadsvillkor. ytterligare information lämnas inot 36.Garantikravledningen irespektive dotterföretag gör en uppskattning av erforderligavsättning för framtida garantikrav baserat på information om historiskagarantikrav samt aktuella trender som kan tyda på att den historiskainformationen kan komma att avvika från framtida krav.till de faktorer som kan påverka informationen rörande garantikravhör framgångar för koncernens produktivitets och kvalitetsinitiativliksom kostnaden för material samt arbetskostnader.not 49definitionerAvkastning på eget kapitalAvkastning på operativt kapitalAvkastning på totalt kapitaldirektavkastningebIt (rörelseresultat)ebIt-multipelebItAev-värde (enterprise value)Justerat eget kapitalJusterad soliditetnettoskuldsättningsgradnettolåneskuldP/e-talrörelsemarginalsoliditetsubstansvärdeoperativt kapitalvinstmarginalnettovinsten enligt resultaträkningen iprocent av genomsnittligt eget kapital.rörelseresultat iprocent av genomsnittligt operativt kapital.resultat efter finansnetto plus finansiella kostnader iförhållande till genomsnittlig balansomslutning.Utdelning iprocent av aktiens köpkurs.resultat före finansiella poster och skatter.rörelseresultat iförhållande till börsvärde justerat för nettoskuldsättning.resultat före finansiella poster, skatter och avskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella anläggningstillgångar.bolagets marknadsvärde plus nettoskuld.eget kapital samt skillnaden mellan bokfört värde och verkligt värde på intresseföretagen.eget kapital samt skillnaden mellan bokfört värde och verkligt värde på intresseföretagen iförhållande till justeradbalansomslutning.räntebärande skulder plus räntebärande avsättningar minus likvida medel iförhållande till justerat eget kapital.räntebärande skulder plus räntebärande avsättningar minus likvida medel och räntebärande fordringar.aktiens köpkurs iförhållande till vinst efter betald skatt.rörelseresultat iprocent av nettoomsättning.eget kapital iförhållande till balansomslutning.Skillnaden mellan koncernens tillgångar och skulder, dåbörsportföljen (inkl. intresseföretagen) tas upp till marknadsvärdeoch rörelsedrivande dotterbolag, som ägdes vid periodens utgång, tas upp till ett intervall baserat påebitmultiplar för jämförbara noterade bolag inom respektive affärsområde.balansomslutning minus likvida medel och andra räntebärande tillgångar samt minus ej räntebärande skulder.resultat efter finansnetto plus finansiella kostnader iprocent av fakturerad försäljning.88 latoUr ÅrSreDoviSning 2012

eviSionSberättelSerevisionsberättelsetill årsstämman iinvestment ab latour (publ), org.nr 5560263237rapport om årsredovisningen ochkoncernredovisningenvi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovisningenför investment ab latour för år 2012. bolagets årsredovisning ochkoncernredovisning ingår iden tryckta versionen av detta dokument påsidorna 54–88.Styrelsens och verkställande direktörens ansvar för årsredovisningenoch koncernredovisningenDet är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för attupprätta en årsredovisning som ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagenoch en koncernredovisning som ger en rättvisande bildenligt international financial reporting Standards, såsom de antagits aveU, och årsredovisningslagen, och för den interna kontroll som styrelsenoch verkställande direktören bedömer är nödvändig för att upprätta enårsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller väsentligafelaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel.Revisorns ansvarvårt ansvar är att uttala oss om årsredovisningen och koncernredovisningenpå grundval av vår revision. vi har utfört revisionen enligtinternational Standards on auditing och god revisionssed iSverige.Dessa standarder kräver att vi följer yrkesetiska krav samt planerar ochutför revisionen för att uppnå rimlig säkerhet att årsredovisningen ochkoncernredovisningen inte innehåller väsentliga felaktigheter.en revision innefattar att genom olika åtgärder inhämta revisionsbevisom belopp och annan information iårsredovisningen och koncernredovisningen.revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annatgenom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter iårsredovisningenoch koncernredovisningen, vare sig dessa beror på oegentlighetereller på fel. vid denna riskbedömning beaktar revisorn dedelarav den interna kontrollen som är relevanta för hur bolaget upprättarårsredovisningen och koncernredovisningen för att ge en rättvisandebild isyfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga medhänsyn till omständigheterna, men inte isyfte att göra ett uttalande omeffektiviteten ibolagets interna kontroll. en revision innefattar också enutvärdering av ändamålsenligheten ideredovisningsprinciper som haranvänts och av rimligheten istyrelsens och verkställande direktörensuppskattningar iredovisningen, liksom en utvärdering av den övergripandepresentationen iårsredovisningen och koncernredovisningen.vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenligasom grund för våra uttalanden.Uttalandenenligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats ienlighet medårsredovisningslagen och ger en ialla väsentliga avseenden rättvisandebild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 december 2012och av dess finansiella resultat och kassaflöden för året enligt årsredovisningslagen.Koncernredovisningen har upprättats ienlighet medårsredovisningslagen och ger en ialla väsentliga avseenden rättvisandebild av koncernens finansiella ställning per den 31 december 2012 ochav dess finansiella resultat och kassaflöden för året enligt internationalfinancial reporting Standards, såsom de antagits av eU, och årsredovisningslagen.förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningensoch koncernredovisningens övriga delar.vi tillstyrker därför att årsstämman fastställer resultaträkningen ochbalansräkningen för moderbolaget och koncernen.rapport om andra krav enligt lagar och andraförfattningarUtöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har viäven utfört en revision av förslaget till dispositioner beträffande bolagetsvinst eller förlust samt styrelsens och verkställande direktörens förvaltningför investment ab latour för år 2012.Styrelsens och verkställande direktörens ansvarDet är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffandebolagets vinst eller förlust, och det är styrelsen och verkställandedirektören som har ansvaret för förvaltningen enligt aktiebolagslagen.Revisorns ansvarvårt ansvar är att med rimlig säkerhet uttala oss om förslaget till dispositionerbeträffande bolagets vinst eller förlust och om förvaltningen pågrundval av vår revision. vi har utfört revisionen enligt god revisionssediSverige.Som underlag för vårt uttalande om styrelsens förslag till dispositionerbeträffande bolagets vinst eller förlust har vi granskat styrelsensmotiverade yttrande samt ett urval av underlagen för detta för att kunnabedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen.Som underlag för vårt uttalande om ansvarsfrihet har vi utöver vår revisionav årsredovisningen och koncernredovisningen granskat väsentligabeslut, åtgärder och förhållanden ibolaget för att kunna bedöma omnågon styrelseledamot eller verkställande direktören är ersättningsskyldigmot bolaget. vi har även granskat om någon styrelseledamot ellerverkställande direktören på annat sätt har handlat istrid med aktiebolagslagen,årsredovisningslagen eller bolagsordningen.vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenligasom grund för våra uttalanden.Uttalandenvi tillstyrker att årsstämman disponerar vinsten enligt förslaget iförvaltningsberättelsenoch beviljar styrelsens ledamöter och verkställandedirektören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.göteborg den 21 mars 2013öhrlings pricewaterhousecoopers abHelén olsson SvärdströmAuktoriserad revisorHuvudansvarig revisorbo KarlssonAuktoriserad revisorlatoUr ÅrSreDoviSning 2012 89

olagSStyrningbolagsstyrninginvestment ab latour (publ) är ett svenskt publikt aktiebolagvars aktier är noterade på nasdaq omX Stockholm för storabolag. bolagsstyrningen av latour utgår ifrån lag, noteringsavtal,riktlinjer och god praxis. Denna rapport om bolagsstyrninghar upprättats ienlighet med bestämmelsernaiSvensk kod för bolagsstyrning (”Koden”)samt 6kap. 6–9§ Årsredovisningslagenoch 9kap. 31§ aktiebolagslagen och avserräkenskapsåret 2012. revisorn har uttalat sigom att bolagsstyrningsrapport upprättats och omatt upplysningar enligt 6kap 6§ andra stycket 2–6Årsredovisningslagen (till exempel de viktigaste inslagen ibolagets system för intern kontroll och riskhantering isambandmed den finansiella rapporteringen) är förenliga medårsredovisningens övriga delar.latours bolagsordning och annan ytterligare informationom bolagsstyrningen ilatour finns på webbplatsen www.latour.se under bolagsstyrning.årsstämmaÅrsstämman ska hållas inom sex månader från räkenskapsåretsutgång. Stämma kan hållas igöteborg eller Stockholm. Samtligaaktieägare som inför stämman är registrerade iaktiebokenoch som anmält deltagande har rätt att delta och rösta för sitttotala aktieinnehav.vid årsstämman 2012 beslöt stämman att bemyndigastyrelsen att under tiden intill nästa årsstämma, vid ett ellerflera tillfällen, besluta om förvärv av egna aktier. förvärv fårske av såväl aktier av serie asom av serie boch sammanlagtav så många aktier att bolaget därefter innehar högst tio (10)procent av samtliga utgivna aktier ibolaget.nomineringsprocessÅrsstämman väljer styrelseledamöter för ett år. vid årsstämman2012 lämnade valberedningen förslag till ordförande och övrigaledamöter istyrelsen samt till styrelsearvoden och eventuellersättning för utskottsarbete. Årsstämman beslutade att valberedningeninför årsstämman 2013 ska bestå av gustaf Douglassamt minst två representanter för andra större aktieägare. tillvalberedning har sedermera utsetts gustaf Douglas (ordförande,huvudägare), björn Karlsson (bertil Svenssons familj ochstiftelse) och per erik mohlin (Seb fonder). inget arvode harutgått för medverkan ivalberedningen.styrelsenStyrelsen ilatour består av nio ordinarie ledamöter inklusiveverkställande direktören, se sidan 94. inga suppleanter finns.Samtliga ledamöter är valda för ett år. Sekreterare istyrelsen ärkoncernens ekonomi och finansdirektör. vid årsstämman 2012valdes fredrik palmstierna till styrelsens ordförande. Styrelsensledamöter representerar sammanlagt 88 procent av bolagetsröstandel och 80 procent av dess kapitalandel. De anställda utövarsin representation idotterbolaget latourgruppen ab, somär moderbolag till de helägda bolagen inom industrirörelsen. Deär därför inte representerade iinvestmentbolagets styrelse.Styrelsen fastställer årligen en arbetsordning som reglerarstyrelsens sammanträden, ärenden som ska tas upp vid dessasammanträden, arbetsfördelning mellan styrelsenoch verkställande direktören samt vissaövriga frågor. iinstruktion till verkställandedirektören regleras dennes arbetsuppgifteroch rapporteringsskyldighet gentemotstyrelsen.Styrelsen har hittills under sinverksamhetstid haft fyra ordinarie mötenutöver det konstituerande mötet och ett extrastyrelsemöte. fyra av styrelsens ledamöter har varitförhindrade att närvara vid ett tillfälle, iövrigt har styrelsen varitfulltalig. vid två möten har bolagets revisorer deltagit och lämnatredogörelse för iakttagelser vid den granskning som gjorts. blandde frågor som behandlats istyrelsen finns strategiska förändringaribörsportföljen, förvärv och försäljning av dotterbolag,bolagets riskexponering, budgetar och prognoser för dotterbolagensamt ekonomisk uppföljning av verksamheten.genom ordförandens försorg har styrelsen utvärderat sittstyrelsens sammansättning, antal möten ochnärvaro under verksamhetsåret 2012/2013namn styrelsemöten * arvode, tkrmariana burenstam linder 6av6 350anders böös 6av6 350anders g. carlberg 5av6 350carl Douglas 5av6 350elisabeth Douglas 5av6 350eric Douglas 5av6 350fredrik palmstierna 6av6 1000jan Svensson 6av6 0caroline af Ugglas 6av6 350* Varav ett är konstituerande styrelsemöte.90 latoUr ÅrSreDoviSning 2012

olagSStyrninglatours aktieägarevalberedningårsstämmarevisorerstyrelseområdena ansvarar för att utveckla sina respektive verksamersättningsutskottrevisionsutskottverkställande direktörIllustration av Latours bolagsstyrningsprocessfrån ägare till koncernledning.Årsstämman utgör koncernens högstabeslutande organ, där bland annatbolagets styrelse väljs.koncernledningarbete och samtliga ledamöter har härvid lämnat sina synpunkter.utskottStyrelsen har inrättat ett ersättningsutskott och ett revisionsutskott.ersättningsutskottet består av fredrik palmstierna (ordförande)tillsammans med anders g. carlberg, caroline af Ugglasoch eric Douglas. verkställande direktören jan Svensson deltarsom adjungerad. revisionsutskottet utgörs av styrelsen idess helhetmed undantag av verkställande direktören.ersättningsutskottet har haft ett möte och då varit fulltaligt.Utskottet rapporterar sitt förslag till styrelsen om ersättning tillverkställande direktören och ger dessutom stöd till denne närdet gäller kompensation till övriga ledande befattningshavare.Styrelsen godkänner härefter beslut iärendet.ersättning till verkställande direktören består av en fast ochen rörlig del, varav den rörliga delen är baserad på uppnåddaindividuellt fastställda mål. ersättning till övriga personer iledande befattning består även dessa av en grundlön och enpå fastställda nyckeltal baserad rörlig del. Den rörliga delen ärmaximerad till ett visst antal månadslöner.revisionsutskottet har haft två sammanträden, då samtligadeltagare samt bolagets revisorer varit närvarande. vid dessamöten diskuterades bland annat koncernens finansiella riskeroch revisionens inriktning. revisorerna har även presenterat deiakttagelser som gjorts vid revisionen.revisorervid årsstämman 2012 valdes öhrlings pricewaterhousecooperstill revisionsbyrå med Helén olsson Svärdström som huvudansvarigrevisor. Helén olsson Svärdström har varit verksam vidrevisionsbyrån sedan 1985 och varit engagerad irevisionen avlatour sedan 2004 med ansvar för koncernsamordning. Honhar iövrigt inga uppdrag ibolag som är närstående till latoursstörre ägare eller verkställande direktör.revisorerna har lämnat muntliga och skriftliga rapporter tillstyrelsen över revisionsuppdraget och även beträffande deninterna kontrollen, till den del den har bäring på den finansiellarapporteringen ikoncernen, vid styrelsemöten idecember 2012och mars 2013.koncernledninglatours industrirörelse är indelad ifyra affärsområden. imoderbolaget,investment ab latour, förvaltas börsportföljen. Dotterbolagetlatourgruppen ab är moderbolag till samtliga affärsområdensom ingår iden helägda industrirörelsen.ikoncernledningen ingår koncernens verkställande direktöroch ekonomi och finansdirektör. affärsområdescheferna lederverksamheten iderörelsedrivande moderbolag som äger aktieriunderliggande bolag och ansvarar även för affärsområdetsresultat och förvaltning. Koncernens affärsmässiga organisationbygger på decentralisering av ansvar och befogenheter. affärslatoUr ÅrSreDoviSning 2012 91

olagSStyrningomvärldsfaktorerKonjunkturmiljöpåverkanpolitiska beslutkunderpotentiellaetablerareden egnaverksamhetenkonkurrerandeprodukterLatour genomför årligen en analys avbolagets och den samlade portföljensriskexponering. Varje affärsområdebedöms utifrån ett antal kritiska faktorer,som visas ifiguren ovan.leverantörerandra faktorerfinansiell riskrisk för fel iredovisningenrisker kopplade till itmiljönheter och för att uppfylla uppställda finansiella mål, som blandannat avser avkastning på operativt kapital, kapitalbindning,rörelsemarginal och tillväxt.intern kontroll avseende finansiell rapporteringbasen för den interna kontrollen avseende den finansiella rapporteringenutgörs av kontrollmiljön med organisation, beslutsvägar,befogenheter och ansvar som dokumenterats ochkommunicerats istyrande dokument. Som exempel kan nämnasarbetsfördelning mellan styrelsen och verkställande direktörensamt instruktioner för attesträtt och redovisnings och rapporteringsinstruktioner.De risker som identifierats avseende den finansiellarapporteringen hanteras genom koncernens kontrollstruktur.isyfte att främja fullständighet och riktighet iden finansiellarapporteringen finns styrande dokument som har delgivits berördpersonal. Uppföljning av effektiviteten och efterlevnaden skerdels genom programmerade kontroller, dels genom manuellarutiner. Koncernen har ett gemensamt rapportsystem ivilket allrapportering sker. regelbundna besök från koncernledningengörs hos dotterbolagen då bland annat ekonomisk uppföljningsker. Dessutom sker aktiv medverkan idotterföretagens styrelser,varvid den finansiella rapporteringen genomgås.Styrelsen ilatour erhåller månatliga ekonomiska rapporteroch vid varje styrelsemöte behandlas koncernens ekonomiskasituation.en genomgång har skett av koncernens interna kontroll avväsentliga processer, varvid de större bolagen har lämnat enegen bedömning avseende tillförlitligheten isina rutiner. Debrister som härvid angetts har inte varit av någon betydelse förtillförlitligheten av kontrollen över rapporteringen, men identifieradebrister åtgärdas löpande. Uppföljning sker löpandeunder året.ovanstående uppgifter beträffande intern kontroll har integranskats av revisor.strukturerad process för riskhanteringlatour genomför årligen en strukturerad analys av bolagets ochden samlade portföljens riskexponering. idenna bedöms varjeaffärsområde utifrån ett antal olika externa respektive verksamhetsnärafaktorer. bland externa påverkansfaktorer återfinnskonjunktur, miljöpåverkan och politiska beslut. De verksamhetsnärafaktorerna utgörs bland annat av finansiell risk och riskerkopplade till itstruktur och styrning samt utvecklingen vadgäller kunder, konkurrenter och leverantörer.latours portföljbolag analyseras ur ett finansiellt, branschmässigtoch geografisk perspektiv. när de båda portföljerna äranalyserade görs en sammanvägd riskbedömning av latourstotala portfölj.en väsentlig riskexponering som har identifierats ur ettportföljperspektiv är att flera innehav har sina kunder ibyggrelateradesektorer. byggrelaterade sektorer har dock ett flertal92 latoUr ÅrSreDoviSning 2012

olagSStyrningdimensioner vilket bland annat utvecklas iförvaltningsberättelsen.en annan relevant risk ur ett finansiellt perspektiv kan vararisken för behov av nyemissioner idestörre börsnoterade innehaven.risken för defensiva nyemissioner eller krisemissionerbedöms dock som låg för närvarande. offensiva nyemissioneriexpansionssyfte betraktas inte som en risk utan som vilkeninvesteringsmöjlighet som helst.en beskrivning av latours hantering av finansiella riskeråterfinns inot 34 på sidorna 82–84.när det gäller latours helägda rörelser har inriktningsbeslutfattats om att äga bolag med hög kvalitet, långsiktigt sundlönsamhet samt att minimera riskerna genom satsningar inomproduktutveckling, fokus på kvalitetsarbete iinterna processer,kostnadsmedvetenhet och att säkerställa tillgång till kompetentamedarbetare och ledare.Sammantaget är det styrelsens uppfattning att koncernenur ett affärsmässigt perspektiv har en väl avvägd riskspridning,som är iöverensstämmelse med bolagets övergripande ochkommunicerade inriktning.tillämpning av svensk kod för bolagsstyrninglatour tillämpar Svensk kod för bolagsstyrning med följandeundantag.enligt Kodens definition är majoriteten av latours styrelseinte oberoende och flera ledamöter har varit representerade istyrelsen under lång tid. bolagets bedömning är att det finnsstora fördelar med lång erfarenhet av verksamheten och kontinuitetiett bolag som latour.någon särskild granskningsfunktion iform av internrevisionfinns inte inom latourkoncernen. Diskussioner med företagetsexterna revisorer om revisionens inriktning bedöms tillsammansmed de kontroller som utförs av koncernens ledning ochbefintliga kontrollfunktioner ideolika affärsområdena utgöraen godtagbar nivå.göteborg den 21 mars 2013Styrelseninvestment ab latour (publ)revisors yttrande om bolagsstyrningsrapportentill årsstämman investment ab latour (publ) org.nr 5560263237Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten för år 2012 på sidorna 9093 och för att den är upprättadienlighet med årsredovisningslagen.vi har läst bolagsstyrningsrapporten och baserat på denna läsning och vår kunskap om bolaget och koncernen anservi att vi har tillräcklig grund för våra uttalanden. Detta innebär att vår lagstadgade genomgång av bolagsstyrningsrapportenhar en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som enrevision enligt international Standards on auditing och god revisionssed iSverige har.vi anser att en bolagsstyrningsrapport har upprättats, och att dess lagstadgade information är förenlig med årsredovisningenoch koncernredovisningen.göteborg den 21 mars 2013öhrlings pricewaterhousecoopers abHelén olsson SvärdströmAuktoriserad revisorHuvudansvarig revisorbo KarlssonAuktoriserad revisorlatoUr ÅrSreDoviSning 2012 93

StyrelSelatours styrelseFredrik Palmstierna Mariana burenstam linder Anders böösAnders G. Carlberg Carl douglas elisabeth douglaseric douglas Jan svensson Caroline af ugglasfredrik palmstierna f1946. Styrelseordförandesedan 2008, ledamot 198587 och sedan 1990.civilekonom mba. Styrelseledamot iSecuritas ab,ab fagerhult, Hultafors ab, nobia ab, academicWork ab och Stiftelsen viktor rydbergs Skolor ab.aktier ilatour: 1802 160 a, 2815 035 b(fredrikpalmstierna med bolag och familj).mariana burenstam linder f1957. Styrelseledamotsedan 2011. civilekonom. vD iburenstam&partners ab. Styrelseordförande iKontanten aboch Sverigeamerikastiftelsen. Styrelseledamot ibtS ab och Stiftelsen Svenska Dagbladet. aktier ilatour: 17 461 b.anders böös f1964. Styrelseledamot sedan2005. tidigare vDiH&Q ab och Drott ab.Styrelseordförande iifS ab och cision ab.Styrelseledamot inewsec ab, east capital balticproperty fund ab, Stronghold invest ab ochtundra fonder ab. aktier ilatour: 30 000 b.anders g. carlberg f1943. Styrelseledamotsedan 2011. civilekonom. Styrelseordförande iHöganäs ab. Styrelseledamot iblaaxel johnssoninc, Sapa, SSab, beijeralma, mekonomen ochSweco ab. aktier ilatour: 29 100 b(med familj).carl douglas f1965. Styrelseledamot sedan 2008.ba (bachelor of arts). egen företagare.vice ordförande iassa abloy ab och Securitas ab.Styrelseledamot iSwegon ab.aktier ilatour: 384 000 b.elisabeth douglas f1941. Styrelseledamot sedan1987, ordförande 19911993. Universitetsstudiervid Sorbonne, paris, frankrike och Stockholms universitet.aktier ilatour: 1040 000 bsamt genombolag 9935 000 aoch 111 114 500 b.eric douglas f1968. Styrelseledamot sedan 2002.gymnasieekonom och tre års studier vid lundsuniversitet i”ekonomi för entreprenörer”. egenföretagare sedan 1992. partner ipod investmentab. Styrelseordförande iSparbössan fastigheterab. vice ordförande iabfagerhult och linktechab. Styrelseledamot iblalatour industries ab.aktier ilatour: 454 000 b.jan svensson f1956. Styrelseledamot sedan2003. maskiningenjör och civilekonom. vD ochkoncernchef iinvestment ab latour. Styrelseordförandeiabfagerhult, nederman Holding aboch oxeon ab. Styrelseledamot iassa abloy ab,loomis ab och tomra Systems aSa. aktier ilatour:122 000 b, 80 000 säljoptioner boch162 000 köpoptioner b(med familj).caroline af ugglas f1958. Styrelseledamotsedan 2003. ekonomexamen vid Stockholmsuniversitet. aktiechef och ägarstyrningsansvarigilivförsäkringsaktiebolaget Skandia.Styrelseledamot iconnecta ab och Kollegiet försvensk bolagsstyrning. aktier ilatour: 4300 b.alla utom jan Svensson är oberoende till bolagetoch bolagsledningen.caroline af Ugglas, mariana burenstam linder,anders böös, anders g. carlberg och jan Svenssonär oberoende iförhållande till bolagets störreaktieägare.*ägandet avser utgången av 2012.94 latoUr ÅrSreDoviSning 2012

vi pÅ latoUr, KoncernleDning, reviSorervi på latourlatours företagskultur präglas av attdet är en liten flexibel organisationmed korta beslutsvägar. moderbolagetbestår av elva medarbetare ochambitionen är att det ska vara enattraktiv arbetsplats som erbjuderstimulerande och utvecklande arbetsuppgifter.De huvudsakliga funktionerna imoderbolagetutgörs av förvaltning, ekonomi/finans och affärsutveckling. Koncernledningenhar det övergripande ansvaret förförvaltning, affärsutveckling, ekonomistyrningoch resultatuppföljning samtinformationsfrågor.tydligt och delegerat ansvar.De helägda bolagen drivs med ett tydligtoch delegerat ansvar. ett nära samarbetemed ledningsgrupperna idehelägdabolagen är av stor betydelse för latour.effektiv ägarstyrning av de börsnoteradeinnehaven sker via erfarna styrelserepresentanter.Här har latour nytta av sittbreda affärsnätverk.Bakre raden från vänster: Bo Jägnefält, affärsutveckling, Katarina Rautenberg, ekonomiassistent,Simon Knutsson, projektanställd.Mittenraden från vänster: Torbjörn Carlén, cash manager, Jan Svensson, VD och koncernchef,Dennis Baecklund, projektanställd, Anders Mörck, ekonomi- och finansdirektör.Främre raden från vänster: Kristin Larsson, koncernekonom, Kristina Vannerberg, VD-assistent,Jonas Davidsson, koncerncontroller, Ellen Forsberg, projektanställd.goda relationer med intressenterlatour lägger stor vikt vid att ha godarelationer med representanter iföretagetsnätverk och andra intressentgruppersom har betydande inverkan påföretaget på lång sikt. målsättningen ärbland annat att externa intressenter skauppleva att företagets kommunikationmed omvärlden är öppen och håller högkvalitet samt att det är enkelt att kommaikontakt med latour. nkoncernledningrevisorerjan svensson f1956vD och koncernchef sedan 2003.maskiningenjör och civilekonom.aktier ilatour: 122 000 b, 80 000 säljoptionerboch 162 000 köpoptioner b(med familj).anders mörck f1963ekonomi och finansdirektör sedan 2008.civilekonom.aktier ilatour: 8000 boch55 000 köpoptioner b.öhrlings pricewaterhousecoopers abHelén olsson Svärdström f1962.auktoriserad revisor, huvudansvarig.bo Karlsson f1966.auktoriserad revisor.latoUr ÅrSreDoviSning 2012 95

aDreSSeradresserHuvudkontorInvestment Ab latourjaWettergrens gata 7box 336Se401 25 göteborgtel+46 31 89 17 90fax +46 31 45 60 63info@latour.sewww.latour.semäster Samuelsgatan 1box 7158Se103 88 Stockholmtel+46 8679 56 00fax +46 8611 31 06nordiska Industri AbjaWettergrens gata 7box 336Se401 25 göteborgtel+46 31 89 17 90fax +46 31 45 60 63huLtAFOrS grOuPHuvudkontorHultafors Group Abbox 38517 21 bollebygdtel+46 33 723 74 00fax +46 33 723 74 10info@hultaforsgroup.comwww.hultaforsgroup.comHultafors Group sverige Abbox 38Se517 21 bollebygdtel+46 33 723 74 00fax +46 33 723 74 10info@hultaforsgroup.sewww.hultaforsgroup.seHultafors Abbox 38Se517 21 bollebygdtel+46 33 723 74 00fax +46 33 723 74 10leveransadress:r-lagerHultaforsvägen 21Se517 96 HultaforsF-lagerboråsvägen 14517 71 olsforsWibe stegarHultafors Abbox 145tel+45 380 55 68 00fax +46 380 141 40info@hultaforsgroup.comwww.hultaforsgroup.comleveransadress:telegatan 6Se571 38 nässjöHults brukSe616 90 Åbytel+46 11 603 50fax +46 11 646 04Hultafors Groupdanmark Asenergivej 37DK2750 ballerupDanmarktel+45 44 86 06 00fax +45 44 86 06 06info@hultaforsgroup.dkwww.hultaforsgroup.dkHultafors Group Finland oyKonalantie 47ffi0390 Helsinkifinlandtel+0358 (0) 20 741 01 30fax +0358 (0) 20 741 01 48info@hultaforsgroup.fiwww.hultaforsgroup.fiHultafors Group GermanyGmbHim meisenfeld 26De32602 vlothotysklandtel+49 5228 9570fax +49 5228 9571 12info@hultaforsgroup.dewww.hultaforsgroup.deHultafors lucky (Kunshan)Industrial Co ltdno 88 baoyi road, yushantown, Kunshan citycnjiangsuKinatel+86 512 5523 188fax +86 512 5523 0766Hultafors Groupnetherlands bvpostbus 20077nl7302 Hb apeldoornnederländernatel+31 55 599 98 60fax +31 55 599 98 70info@hultaforsgroup.nlwww.hultaforsgroup.nlHultafors Group norge Aspostboks 108, Kalbakkenno0902 oslonorgetel+47 23 06 88 80fax +47 22 16 49 80post@hultaforsgroup.nowww.hultaforsgroup.noHultafors Group Polandsp. zo.o.nowogrodzka 50/515pl00695 Warszawapolentel+48 22 2951287fax +48 22 3001285info@hultaforsgroup.plwww.hultaforsgroup.plHultafors uMI srlp.o. no. 8box 830ro550510 Sibiurumänientel+40 269 21 37 71fax +40 269 21 37 29alac@hultafors.roluco@hultafors.roHultafors Groupswitzerland AGgaswerkstrasse 32cH4900 langethalSchweiztel+41 62 923 6281 (tysk)tel+41 62 923 62 82 (fransk)fax +41 62 923 62 85info@hultaforsgroup.chwww.hultaforsgroup.chFisco tools ltdbrook road rayleighUKessex SS6 7XDStorbritannientel+44 1268 74 7074fax +44 1268 77 2936info@fisco.co.ukwww.fisco.co.uksnickers Workwear Abbox 989191 29 Sollentunatel+46 8925100fax +46 8925198info@hultaforsgroup.comwww.hultaforsgroup.comleveransadress:Djupdalsvägen 1315192 51 Sollentunasnickers original nvantwerpsesteenweg 285be2800 mechelenbelgientel+32 70 22 43 08fax +32 15 44 65 39info@hultaforsgroup.bewww.hultaforsgroup.besnickers WorkwearUnit b5, calmount park,ballymountieDublin 12irlandtel+353 (0)1 409 8400fax +353 (0)1 409 8499info@hultaforsgroup.iewww.hultaforsgroup.iesnickers Workwear FrancesArl59 rue des petits champsfr75001 pariSfrankriketel+46 (0)8 92 51 00fax +46 (0)8 92 51 98info@hultaforsgroup.frwww.hultaforsgroup.frsnickers original bvPostbus 20077nl7302 Hb apeldoornnederländernatel+31 55 599 98 60fax +31 55 599 98 70info@hultaforsgroup.nlwww.hultaforsgroup.nlsnickers Workwear Abcentral Warehousejaartsveldsstraat S39(nl7575 bp oldenzaal)postbus 362nl7570 aj oldenzaalnederländernatel+31 541 53 05 57fax +31 541 58 15 39info@hultaforsgroup.comwww.hultaforsgroup.comsnickers Workwear ltdUnit n3, gate 4meltham mills ind estate,melthamUKHolmfirth HD9 4DSStorbritannientel+44 (0) 1484 8544 88fax +44 (0) 1484 8547 33info@hultaforsgroup.co.ukwww.hultaforsgroup.co.uksnickers repr office ofsnickers Workwear Abin HCMCSaigon trade centerUnit 601b, 6th floor37 tonduc thang street01st DistrictHo chi minh cityvietnamtel+84 83 91 05 139fax +84 83 91 05 136snickers WorkwearAustria GmbHgierstergasse 6at1120 Wienösterriketel+43 (0)1 8101 728fax +43 (0)1 8101 814info@hultaforsgroup.atwww.hultaforsgroup.atOuriNduStrieSLAtOur iNduStrieSHuvudkontorlatour Industries AbjaWettergrens gata 7box 336Se401 25 göteborgtel+46 31 381 28 00fax +46 31 45 94 14info@latourindustries.sewww.latourindustries.seAvt Group AbjaWettergrens gata 7box 336Se401 25 göteborgtel+46 31 89 16 00fax +46 31 45 19 84info@avt.sewww.avt.seAvt Industriteknik Abindustrigatan 1box 20Se441 21 alingsåstel+46 322 64 25 00fax +46 322 66 56 29info@avt.sewww.avt.sebrickpack Abrepslagaregatan 12box 21Se312 21 laholmtel+46 430 295 50fax +46 430 121 62info@brickpack.sewww.brickpack.seCarstens AbKortebovägen 4box 104Se564 23 bankerydtel+46 36 37 04 80fax +46 36 37 79 26info@carstens.sewww.carstens.seKabona Abtullkammaregatan 1Se504 30 boråstel+46 33 722 26 90fax +46 33 10 32 01info@kabona.sewww.kabona.selsAb Group AbSvinöhed 415Se770 70 långshyttantel+46 225 620 00fax +46 225 621 20info@lsab.sewww.lsab.seväxjörådjursvägen 15Se352 45 växjötel +46 470 74 88 90fax +46 470 74 88 99vaxjo@lsab.se96 latoUr ÅrSreDoviSning 2012

aDreSSerlsAb Westlingsäppelbovägen 41Se780 50 vansbrotel+46 281 75 80 0fax +46 281 71 74 4vansbro@lsab.setrollhättanKardanvägen 40Se461 38 trollhättantel+46 520 42 06 80fax +46 520 42 91 60trollhattan@lsab.semörlundaStationsvägen 21Se570 84 mörlundatel+46 495 23 51 5fax +46 495 23 58 0morlunda@lsab.seluleåbetongvägen 19Se973 45 luleåtel+46 920 25 01 35fax +46 920 25 04 01norrslip@lsab.selsAb Produktion Abrepslagaregatan 21Se312 32 laholmtel +46 430 313 10fax +46 430 313 29laholm@lsab.selsAb vistträsktriangelgatan 1Se942 91 vistträsktel+46 929 571 00fax +46 929 570 97visttrask@lsab.seFortiva Abbox 21 007Se200 21 malmöHöjdrodergatan 22212 39 malmötel+46 10 121 91 00info@fortiva.sewww.fortiva.selsAb denmarkteknikervej 16DK7000 fredericiaDanmarktel+45 75942122info@lsab.dklsAb vändra A/sallikönnu Külaee87604vändra valdestlandtel+372 44 269 60fax +372 44 269 60info@lsab.eewww.lsab.eelsAb Finlandmontiskalakatu 7fi212 00 raisiofinlandtel+358 2273 5500fax +358 2225 3255info@lsab.fisIA lsAb latviaplânupes iela 22incukalna novadslv2141 incukalnslettlandtel+371 79 77 356fax +371 79 77 22 0lts.info@apollo.lvlsAb russialSab tool Service”,llcryssland, 194.362St.petersburg,pargolovo,podgornaya st.39tel+7(812) 6771252mbl +7 (921) 6345543fax +7 (812) 6771252andrey.s@lsab.runord-lock International AbjaWettergrens gata 7box 336Se401 25 göteborgtel+46 31 719 23 00fax +46 31 89 58 47info@nordlock.comwww.nordlock.comnord-lock International Abcarl gustafs väg 38Se214 12 malmötel+46 31 719 23 00fax +46 40 240 851nord-lock AbHalabackenSe830 02 mattmartel+46 640 68 11 80fax +46 640 68 11 98info@nordlock.comwww.nordlock.comnord-lock Apsglarmestervej 36DK5700 SvendborgDanmarktel+45 21 78 66 99fax +46 31 89 58 47nord-lock Finland oYilveskaari 19 afi01900 nurmijärvifinlandtel+358 97001 7410fax +358 97001 7419info@nordlock.fiwww.nordlock.finord-lock France s.A.r.l.parc technolandZi champ Dolin3, allée du laziofr69800 Saintpriestfrankriketel+33 437 259 030fax +33 437 258 577info@nordlock.frwww.nordlock.frnord-lock s.r.l.via Dinanni, 1i10092 beinasco (to)italientel+39 011 34 99 668fax +39 011 34 99 543info@nordlock.itwww.nordlock.itnord-lock Co, ltd, Japan11519 awaza nishikujposaka 5500011japantel+81 06 6535 1069fax +81 06 6535 4461nlj@nordlockjp.comwww.nordlockjp.comnord-lock (shanghai)Co., ltd.room 1604ano. 1158, jiangning roadShanghai, 200060Kinatel+86 21 52 04 56 71fax +86 21 52 04 69 77info@nordlock.com.cnwww.nordlock.com.cnnord-lock benelux b.v.Kattegat 22nl9723 jp groningennederländernatel+31 505 27 56 56fax +31 505 25 67 44info@nordlock.nlwww.nordlock.nlnord-lock Asveritasveien 2veritassenteretno1363 Höviknorgetel+47 98 45 19 22fax +46 31 89 58 47info@nordlock.nowww.nordlock.nonord-lock Poland sp. zo.oul. Zeromskiego 94 p.116pl26600 radompolentel+48 48 360 12 42/+48 604 678 766fax +48 48 360 12 42info@nordlock.plwww.nordlock.plnord-lock ltdroom 9, main buildingaspire business centreordnance road, tidworthUKWiltshire Sp9 7QDStorbritannientel+44 198 084 7129fax +44 198 084 7674enquiries@nordlock.co.ukwww.nordlock.co.uknord-lock s.r.o.beethovenova 1169/18cZ430 01 chomutovtjeckientel+420 412 150 157fax +420 226 015 198info@nordlock.czwww.nordlock.cznord-lock GmbHin der Waage 10De73463 Westhausentysklandtel+49 7363 9660 0fax +49 7363 9660 40info@nordlock.dewww.nordlock.denord-lock Inc.1051 cambridge Drive,ekl grove villageil 60007USatel+1877 799 1097 /+1 231 799 1097fax +1 231 798 1792infousa@nordlockinc.comwww.nordlock.comnord-lock Pte ltd2international business park#0336, the StrategySingapore 609930tel+65 6515 6658fax +65 6515 44 85info@nordlock.com.sgwww.nordlock.comnord-lock AGrietwiesstrasse 2cH8735 St.gallenkappelSchweiztel+41 55 284 6464fax +41 55 284 64 69info@nordlock.chwww.nordlock.chsuperbolt Inc.1000 gregg StcarnegieUSa pa 15106tel+1412 279 1149fax +1 412 279 1185bolting@superbolt.comwww.suberbolt.comreac Abbox 103Se662 23 Åmåltel+46 532 78 50 00fax +46 532 169 04info@reac.sewww.reac.sereac A/savnej 10DK7400 HerningDanmarktel+45 97 22 02 52fax +45 97 22 02 21info@reac.dkwww.reac.dkreac Poland sp. zo.o.Ul. Sulejowska 45 piotrkówtrybunalskipolandtel+48 44 73 24 100specma seals AbjaWettergrens gata 7box 336401 25 göteborgtel+46 31 89 16 00fax +46 31 47 25 34seals@specma.sewww.specmaseals.sedenstech AbSolbräckegatan 19Se442 45 Kungälvtel. +46 35 10 48 10fax. +46 35 10 48 70info@dens.sewww.dens.sespecma tools AbjaWettergrens gata 7box 336Se401 25 göteborgtel+46 31 89 16 00fax +46 31 45 19 84info@specmatools.sewww.specmatools.seForts.latoUr ÅrSreDoviSning 2012 97

aDreSSeradresser forts.SPecMA grOuPHuvudkontorspecma AbjaWettergrens gata 7box 164Se401 23 göteborgtel+46 31 89 17 00fax +46 31 45 77 65info@specma.comwww.specma.combruksvägen 3Se906 21 Umeåtel+46 90 71 18 00fax +46 90 71 18 09industrigatan 10Se312 75 våxtorptel+46 430 302 70fax +46 430 308 45Karosserivägen 2abox 190Se891 24 örnsköldsviktel066029 50 30fax 0660133 76Hantverksgatan 3Se514 32 tranemotel+46 325 188 70fax 46 325 771 54tennvägen 11Se371 50 Karlskronatel+46 455 360 730fax +46 455 217 02specma Component AbSvedjevägen 10Se931 36 Skellefteåtel+46 910 73 32 00fax +46 910 73 32 05info@specmacomponent.sewww.specmacomponent.seSkånegatan 8Se341 31 ljungbytel+46 372 525 30specma Hs AbjaWettergrens gata 7box 164Se401 22 göteborgtel+46 31 727 68 20fax +46 31 727 68 37info@specma.comwww.specma.comspecma Wiro Abturbinvägen 8box 247Se591 23 motalatel+46 141 520 20fax +46 141 565 96info@wiro.sewww.wiro.sespecma oyvantinmäentie 1fi02780 espoofinlandtel+358 20 7509 200fax +358 20 7509 201mail@specma.fiwww.specma.fiKaskimäenkatu 3fi33900 tamperefinlandtel+358 20 7509 200fax +358 20 7509 361autokatu 15fi20380 turkufinlandtel+358 20 7509 200fax +358 20 7509 341specma sp.z.o.o.ul. Stralsundzka 7pl73110 StargardSzczecinskipolenwww.specma.comspecma Hydraulic(shanghai) Co ltdarea a1st floor, 6thbuildingno 600 South Xin yuanroadlingang new city, nanhuiDistrictcnShanghai 201306 p.r.c.Kinatel+86 21 6828 4589fax +86 21 6828 4586www.specma.comspecma Hydraulic u.s. Inc.4358 fm1518Selma, tX 78154USatel+1210 249 3967fax +1 210 249 3967info@specma.comwww.specma.comsamwon tech (europe)limited3northfield Way, aycliffebusiness parknewton aycliffe, countryDurhamUKDl5 6ejStorbritannienspecma Hydraulic Asnordhavsveij 158500 grenaaDanmarktel+45 87 58 00 77fax +45 87 58 99 77specma do brasilMangueiras Hidráulicasltdarua antonio Zielonka nr700cep83.323210 vilatarumapinhaisbrasilientel+55 4199 866 994www.specma.comSwegONHuvudkontorswegon Abfrejgatan 14box 300Se535 30 Kvänumtel+46 512 322 00fax +46 512 323 00info@swegon.sewww.swegon.sefallebergsvägen 17Se671 34 arvikatel+46 570 844 40fax +46 570 175 40industrigatan 5Se273 35 tomelillatel+46 417 198 00fax +46 417 198 99swegon belgium s.A.ruie de Huy 24b4280 Hannutbelgientel+32 19 51 93 20fax +32 19 51 93 21philippe.vanekeren@swegon.bewww.swegon.beswegon A/sgjellerupvej 84DK8230 ÅbyhøjDanmarktel+45 86 17 00 11fax +45 86 17 01 70swegon@swegon.dkwww.swegon.dkswegon esti oÜlaki 34ee12915 tallinnestlandtel+372 514 73 26ingrid.salk@swegon.eewww.swegon.eeoy swegon Abbertel jungs plats 7fi02600 esbofinlandtel+358 10 289 40 10fax +358 10 289 40 60info@swegon.fiwww.swegon.fiswegon Ilto oyasessorinkatu 10fi207 80 Kaarinafinlandtel+358 2210 51 11fax +358 2210 51 50info@ilto.fiwww.ilto.fiswegon bvAert van nesstraat 1Pnl2901 bH capelleaan den ijsselnederländernatel+31 10 25 80 970fax +31 10 25 80 971info@swegon.nlwww.swegon.nlblue box srlvia valetta 5it30010 cantarana di cona(ve)italientel+39 0426 92 1111fax +39 0426 30 2222info@blueboxgroup.itwww.bluebox.itblue box Air engineering(India) Pvt. ltd204, 2nd fl. tanishka, offWestern express Highwayakurli road, Kandivali (e)in400101 mumbaiindientel+91 022 40169381/82fax +91 022 40169384info@blueboxgroup.inwww.bluebox.itswegon AsStanseveien 28no0976 oslonorgetel+47 23 33 82 00fax +47 23 33 82 50firmapost@swegon.noswegon sp. zo.oul. owocowa 23pl62080 tarnowo podgórnepolentel+48 61 814 70 11fax +48 61 814 63 54poznan@swegon.plwww.swegon.plswegon AGreuss Strasse 2cH6038 gisikonSchweiztel+41 41 544 57 00fax +41 41 544 57 01info@swegon.chwww.swegon.chswegon s.A.u.c/lope de vega 2, 2a plantaeS28231 las rozas, madridSpanientel+34 620 25 39 97jorge.aznar@swegon.eswww.swegon.esswegon s.r.o.lipi 2556/3cZ193 00 praha 9,Horní pocernicetjeckientel+420 281 863 162fax +420 281 864 019info@swegon.czwww.swegon.czswegon GmbHmariecurieStrasse 7De591 92 bergkamentysklandtel+49 2389 959 77 0fax +49 2389 959 27info@swegon.dewww.swegon.deswegon ltdthe Swegon pavilionSt cross chambersUpper marsh laneHoddesdonHertsUKen11 8lQStorbritannientel+44 1992 450 400fax +44 1992 450 500sales@swegon.co.ukwww.swegon.comswegon Inc.5100 industrial blvd Ste 209edina mn 55439USatel+1952 564 6034fax +1 612 234 4495mike.woolsey@swegon.uswww.swegon.comswegon GmbH AustriaStifterstrasse 4at1210 Wienösterriketel+43 (0) 2742 30 637fax +43 (0) 2742 30 638info@swegon.atwww.swegon.at98 latoUr ÅrSreDoviSning 2012

aktieägarinformationårsstämmatid och platsÅrsstämma hålls tisdagen den 14 maj 2013 kl. 17.00 påradisson blu Scandinavia Hotel, Södra Hamngatan 59,göteborg.deltagandeaktieägare som vill delta iårsstämman ska dels vara registreradiden av euroclear Sweden ab förda aktieboken senast tisdagenden 7maj 2013, dels anmäla sig till bolaget senast tisdagenden 7maj 2013 kl. 15.00.anmälananmälan ska ske via telefon 03189 17 90 eller skriftligen tillinvestment ab latour (publ), box 336, 401 25 göteborg, ellervia hemsidan www.latour.se.förvaltarregistrerade aktieraktieägare som låtit förvaltarregistrera sina aktier måste för attfå rätt att delta iförhandlingarna vid stämman igod tid företisdagen den 7maj 2013 genom förvaltares försorg tillfälligtinregistrera aktierna ieget namn.utdelningStyrelsen föreslår årsstämman en utdelning med 5,00 kronorper aktie. Som avstämningsdag föreslås fredagen den 17 maj2013. om stämman beslutar ienlighet med förslaget, beräknasutdelningen komma att utsändas av euroclear Sweden abonsdagen den 22 maj 2013 till dem som på avstämningsdagenär införda iaktieboken.informationstillfällen20130502 Delårsrapport per 2013033120130514 Årsstämma20130820 Delårsrapport per 2013063020131106 Delårsrapport per 2013093020140219 bokslutskommuniké för 2013vecka 15 Årsredovisning 2013nytillkomna aktieägare får en tryckt årsredovisning sänd tillsig det första året som aktieägare, utan krav på anmälan.Årsredovisningen distribueras därefter till de aktieägare somhar anmält att de önskar erhålla dokumentet itryckt form.prenumeration av elektroniskt distribuerade delårsrapporter,bokslutsrapporter och pressmeddelanden kan göras genomregistrering på www.latour.se. beställning av tryckt årsredovisningkan göras genom registrering på www.latour.se,per telefon 031 891790, via info@latour.se eller brev tillinvestment ab latour (publ), box 336, 401 25 göteborg.

Ãrsredovisning 2012 2.74 MB - Investment AB Latour

Transform your PDFs into Flipbooks and boost your revenue!

Ã rsredovisning 2012 2.74 MB - Investment AB Latour

Transform your PDFs into Flipbooks and boost your revenue!

Delete template?

Save as template ?

Ãrsredovisning 2012 2.74 MB - Investment AB Latour