полнотекстовый ресурс

256 18. Денежный рынок
MD = Pf(Rh, Re, р, h, у, и),
где MD — величина спроса на деньги; Р — абсолютный уровень иен;
Rh — номинальная норма процента по облигациям; Re — рыночная
стоимость дохода по акциям; р — темп изменения уровня в процентах;
И — отношение между человеческим богатством (труд) и всеми
другими формами богатства; у — общий объем богатства; и — величина,
отражающая возможное изменение вкусов и предпочтений.
По мнению сторонников этой теории, в обращение может вступить
любое произвольное количество денег, и чем оно больше, тем
ниже покупательная сила денег. Количественная теория денег утверждает,
будто количество денег в обращении определяет уровень
товарных цен, а этот уровень определяет стоимость («покупательную
силу») денег. На самом же деле причинная связь явлений обратная:
при данной стоимости товаров уровень товарных цен находится в
обратной зависимости от стоимости денег, а количество денег в обращении
находится в прямой зависимости от уровня товарных цен.
Модель IS—L M базируется на кейнсианских теоретических предпосылках.
Впервые она была представлена Дж. Р. Хиксом в его знаменитой
статье «Мистер Кейнс и классики» (1937 г.), а более широкую
известность приобрела после выхода книги А. Хансена
«Денежная теория и фискальная политика» (1949 г.). Отсюда одно из
ее наименований — модель Хикса — Хансена.
Название «Модель IS—LM» указывает на то, что общее экономическое
равновесие достигается при равновесии товарных и денежных
рынков. На рынках благ равновесие становится возможным, когда
инвестиции равны сбережениям, что и отражает кривая IS. На рынке
денег равновесное состояние предполагает, что спрос на деньги (так
называемое предпочтение ликвидности) равен их предложению.
Данное состояние отражает линия LM.
Связующим звеном товарного и денежного рынков выступает
процентная ставка. Она является не только важнейшей характеристикой
денежного рынка, но и не менее значима для товарного рынка.
Ставка процента — это затраты на получение кредитов для ф и­
нансирования инвестиционных проектов.
Кривая IS показывает соотношение между процентной ставкой г
и уровнем дохода Y, который определяется кейнсианским равенством:
S — /. Сбережения S и инвестиции / зависят от уровня дохода и
процентной ставки. Кривая /S отображает равновесие на рынке товаров.
Инвестиции находятся в обратной зависимости от нормы
процента. К примеру, при низкой .норме процента инвестиции будуг
расти. Соответственно увеличится доход Y и несколько вырастут сбе-