Polletno poročilo 2004.pdf - Banka Koper

Upravljanje krovnega skladaSANPAOLO INTERNATIONAL FUNDSANPAOLOINTERNATIONAL FUNDSKUPNI INVESTICIJSKI SKLAD LUKSEMBURŠKEGA PRAVAZ VEČDELNIMI SKLADIPolletno poročilo, nepotrjeno na dan 30 junij 2004Vpisi niso možni na podlagi poslovnih poročil.Vpisi veljajo samo na podlagi tekočega informativnega prospekta, ki gadopolnjuje zadnje letno in polletno poročilo,če je slednje novejše od letnega poročila.Ta dokument je sestavljen v francoskem jeziku in preveden v italijanski jezik.V primeru nesoglasij je veljavna francoska verzija.

Upravljanje krovnega skladaSANPAOLO INTERNATIONAL FUND

Upravljanje krovnega skladaSANPAOLO INTERNATIONAL FUND

Upravljanje krovnega skladaSANPAOLO INTERNATIONAL FUND

Upravljanje krovnega skladaSANPAOLO INTERNATIONAL FUNDVsebinaSANPAOLO INTERNATIONAL FUNDUpravljanje krovnega skladaKonsolidirano poročiloProspekt neto sredstevProspekt sprememb neto sredstevPodsklad – naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji v ItalijiProspekt neto sredstevProspekt sprememb neto sredstevDruge informacijePortfelj vrednostnih papirjevOpcijske pogodbeGospodarsko in geografsko razvrščanjePodsklad-naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji držav z euro valutoProspekt neto sredstevProspekt sprememb neto sredstevDruge informacijePortfelj vrednostnih papirjevGospodarsko in geografsko razvrščanjePodsklad-naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji držav članic EUProspekt neto sredstevProspekt sprememb neto sredstevDruge informacijePortfelj vrednostnih papirjevObveznosti pri nakupu/prodaji terminskih pogodb futuresFinančne terminske pogodbeGospodarsko in geografsko razvrščanjePodsklad-naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji v Veliki BritanijiProspekt neto sredstevProspekt sprememb neto sredstevDruge informacijePortfelj vrednostnih papirjevOpcijske pogodbeFinančne terminske pogodbeGospodarsko in geografsko razvrščanje

Upravljanje krovnega skladaSANPAOLO INTERNATIONAL FUNDPodsklad-naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji v Severni AmerikiProspekt neto sredstevProspekt sprememb neto sredstevDruge informacijePortfelj vrednostnih papirjevObveznosti pri nakupu/prodaji terminskih pogodb futuresFinančne terminske pogodbeGospodarsko in geografsko razvrščanjePodsklad-naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji na JaponskemProspekt neto sredstevProspekt sprememb neto sredstevDruge informacijePortfelj vrednostnih papirjevObveznosti pri nakupu/prodaji terminskih futures pogodbFinančne terminske pogodbeGospodarsko in geografsko razvrščanjePodsklad-naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji držav OceanijeProspekt neto sredstevProspekt sprememb neto sredstevDruge informacijePortfelj vrednostnih papirjevObveznosti pri odkupu/prodaji terminskih futures pogodbFinančne terminske pogodbeGospodarsko in geografsko razvrščanjePodsklad-naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji razvijajočih se evropskih držav,držav Bližnjega vzhoda in AfrikeProspekt neto sredstevProspekt sprememb neto sredstevDruge informacijePortfelj vrednostnih papirjevOpcijske pogodbeGospodarsko in geografsko razvrščanjePodsklad-naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji razvijajočih se azijskih državProspekt neto sredstevProspekt sprememb neto sredstevDruge informacijePortfelj vrednostnih papirjevObveznosti pri odkupu/prodaji terminskih futures pogodbOpcijske pogodbe

Upravljanje krovnega skladaSANPAOLO INTERNATIONAL FUNDGospodarsko in geografsko razvrščanjePodsklad-naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji v Latinski AmerikiProspekt neto sredstevProspekt sprememb neto sredstevDruge informacijePortfelj vrednostnih papirjevOpcijske pogodbeGospodarsko in geografsko razvrščanjePodsklad-naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji na KitajskemProspekt neto sredstevProspekt sprememb neto sredstevDruge informacijePortfelj vrednostnih papirjevOpcijske pogodbeGospodarsko in geografsko razvrščanjePodsklad-naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji segmenta energija in surovineProspekt neto sredstevProspekt sprememb neto sredstevDruge informacijePortfelj vrednostnih papirjevOpcijske pogodbeFinančne terminske pogodbeGospodarsko in geografsko razvrščanjePodsklad-naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji segmenta industrijeProspekt neto sredstevProspekt sprememb neto sredstevDruge informacijePortfelj vrednostnih papirjevOpcijske pogodbeFinančne terminske pogodbeGospodarsko in geografsko razvrščanjePodsklad-naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji segmenta trajnih potrošnih dobrinProspekt neto sredstevProspekt sprememb neto sredstevDruge informacijePortfelj vrednostnih papirjevFinančne terminske pogodbe

Upravljanje krovnega skladaSANPAOLO INTERNATIONAL FUNDGospodarsko in geografsko razvrščanjePodsklad-naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji segmenta multimedijskih sredstevProspekt neto sredstevProspekt sprememb neto sredstevDruge informacijePortfelj vrednostnih papirjevFinančne terminske pogodbeGospodarsko in geografsko razvrščanjePodsklad-naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji segmenta potrošnih dobrinProspekt neto sredstevProspekt sprememb neto sredstevDruge informacijePortfelj vrednostnih papirjevOpcijske pogodbeFinančne terminske pogodbeGospodarsko in geografsko razvrščanjePodsklad-naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji segmenta farmacijeProspekt neto sredstevProspekt sprememb neto sredstevDruge informacijePortfelj vrednostnih papirjevOpcijske pogodbeFinančne terminske pogodbeGospodarsko in geografsko razvrščanjePodsklad-naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji segmenta bančništvaProspekt neto sredstevProspekt sprememb neto sredstevDruge informacijePortfelj vrednostnih papirjevFinančne terminske pogodbeGospodarsko in geografsko razvrščanjePodsklad-naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji segmenta zavarovalništvaProspekt neto sredstevProspekt sprememb neto sredstevDruge informacijePortfelj vrednostnih papirjevOpcijske pogodbeFinančne terminske pogodbe

Upravljanje krovnega skladaSANPAOLO INTERNATIONAL FUNDPodsklad-naložbeni cilj kratkoročni dolžniški vrednostni papirjiProspekt neto sredstevProspekt sprememb neto sredstevDruge informacijePortfelj vrednostnih papirjevGospodarsko razvrščanje in razvrščanje po valuti izdajePodsklad-naložbeni cilj kratkoročne dolžniške euro naložbeProspekt neto sredstevProspekt sprememb neto sredstevDruge informacijePortfelj vrednostnih papirjevObveznosti pri odkupu/prodaji terminskih futures pogodbGospodarsko razvrščanje in razvrščanje po valuti izdajePodsklad-naložbeni cilj srednjeročne dolžniške euro naložbeProspekt neto sredstevProspekt sprememb neto sredstevDruge informacijePortfelj vrednostnih papirjevObveznosti pri nakupu/prodaji terminskih futures pogodbGospodarsko razvrščanje in razvrščanje po valuti izdajePodsklad-naložbeni cilj dolgoročne dolžniške euro naložbeProspekt neto sredstevProspekt sprememb neto sredstevDruge informacijePortfelj vrednostnih papirjevObveznosti pri nakupu/prodaji terminskih futures pogodbGospodarsko razvrščanje in razvrščanje po valuti izdajePodsklad - naložbeni cilj dolžniške naložbe nominirane v švicarskih frankihProspekt neto sredstevProspekt sprememb neto sredstevDruge informacijePortfelj vrednostnih papirjevFinančne terminske pogodbeGospodarsko razvrščanje in razvrščanje po valuti izdajePodsklad - naložbeni cilj dolžniške naložbe nominirane v angleških funtihProspekt neto sredstevProspekt sprememb neto sredstev

Upravljanje krovnega skladaSANPAOLO INTERNATIONAL FUNDDruge informacijePortfelj vrednostnih papirjevFinančne terminske pogodbeGospodarsko razvrščanje in razvrščanje po valuti izdajePodsklad-naložbeni cilj kratkoročne dolžniške dolarske naložbeProspekt neto sredstevProspekt sprememb neto sredstevDruge informacijePortfelj vrednostnih papirjevGospodarsko razvrščanje in razvrščanje po valuti izdajePodsklad - naložbeni cilj dolžniške naložbe nominirane v dolarjihProspekt neto sredstevProspekt sprememb neto sredstevDruge informacijePortfelj vrednostnih papirjevObveznosti pri nakupu/prodaji terminskih futures pogodbFinančne terminske pogodbeGospodarsko razvrščanje in razvrščanje po valuti izdajePodsklad - naložbeni cilj dolžniške naložbe nominirane v japonskih jenihProspekt neto sredstevProspekt sprememb neto sredstevDruge informacijePortfelj vrednostnih papirjevObveznosti pri nakupu/prodaji terminskih futures pogodbFinančne terminske pogodbeGospodarsko razvrščanje in razvrščanje po valuti izdajePodsklad-naložbeni cilj konvertibilne obvezniceProspekt neto sredstevProspekt sprememb neto sredstevDruge informacijePortfelj vrednostnih papirjevObveznosti pri nakupu/prodaji terminskih futures pogodbGospodarsko razvrščanje in razvrščanje po valuti izdajePodsklad-naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji razvijajočih se državProspekt neto sredstevProspekt sprememb neto sredstevDruge informacijePortfelj vrednostnih papirjev

Upravljanje krovnega skladaSANPAOLO INTERNATIONAL FUNDObveznosti pri nakupu/prodaji terminskih futures pogodbFinančne terminske pogodbeGospodarsko razvrščanje in razvrščanje po valuti izdajePodsklad - naložbeni cilj podjetniške obveznice z višjim donosomProspekt neto sredstevProspekt sprememb neto sredstevDruge informacijePortfelj vrednostnih papirjevObveznosti pri nakupu/prodaji terminskih futures pogodbFinančne terminske pogodbeGospodarsko razvrščanje in razvrščanje po valuti izdajePodsklad-naložbeni cilj dolžniške naložbe držav, agencij in prvovrstnih izdajateljevProspekt neto sredstevProspekt sprememb neto sredstevDruge informacijePortfelj vrednostnih papirjevObveznosti pri nakupu/prodaji terminskih futures pogodbGospodarsko razvrščanje in razvrščanje po valuti izdajePodsklad-varovano naložbeno obdobje 6 mesecevProspekt neto sredstevProspekt sprememb neto sredstevDruge informacijePortfelj vrednostnih papirjevObveznosti pri nakupu/prodaji terminskih futures pogodbGospodarsko in geografsko razvrščanjePodsklad-varovano naložbeno obdobje 12 mesecevProspekt neto sredstevProspekt sprememb neto sredstevDruge informacijePortfelj vrednostnih papirjevObveznosti pri nakupu/prodaji terminskih futures pogodbGospodarsko in geografsko razvrščanjePodsklad-varovano naložbeno obdobje 24 mesecevProspekt neto sredstevProspekt sprememb neto sredstevDruge informacijePortfelj vrednostnih papirjev

Upravljanje krovnega skladaSANPAOLO INTERNATIONAL FUNDObveznosti pri nakupu/prodaji terminskih futures pogodbGospodarsko in geografsko razvrščanjePodsklad-naložbeni cilj indeksirane dolžniške euro naložbeProspekt neto sredstevProspekt sprememb neto sredstevDruge informacijePortfelj vrednostnih papirjevGospodarsko razvrščanje in razvrščanje po valuti izdajePriloga k finančnim prospektom

Upravljanje krovnega skladaSANPAOLO INTERNATIONAL FUNDSEDEŽ DRUŽBE9-11, rue Goethe L-1637, LuksemburgDRUŽBA ZA UPRAVLJANJEUPRAVNI ODBOR DRUŽBE ZA UPRAVLJANJESANPAOLO IMI WEALTH MANAGEMENT LUXEMBOURGS.A.9-11, rue Goethe L-1637, LuksemburgPredsednikMarco MAZZUCCHELLIGlavni direktorSANPAOLO IMI S.p.A. Torinostanujoč v Milanu-ItalijaČlan upraveDoriano DEMIČlan uprave s posebnimi pooblastiliSANPAOLO BANK S.A. Luksemburgstanujoč v Luksemburgu (G-D L)Član upraveStéphane BOSIGeneralni direktorSANPAOLO BANK S.A. Luksemburgstanujoč v Luksemburgu (G-D L)Član upraveAlex SCHMITTOdvetnik pri luksemburškem sodiščustanujoč v Luksemburgu (G-D L)Član upraveAndrea CALAMANTIProfesor na Ekonomski fakultetiUniverze Ferrara,stanujoč v Milanu-ItalijaČlan upraveMario NOERAGeneralni direktor Sanpolo IMI AssetManagement SGR S.p.A., Milanostanujoč v Milanu-Italija

Upravljanje krovnega skladaSANPAOLO INTERNATIONAL FUNDSKRBNIŠKA BANKA IN IZVAJALEC PLAČILNEGA PROMETAČlan upraveMarina TABACCOOdgovorna za sektor »Trg zasebnikovin manjših ekonomskih delavcev »Sanpaolo IMI S.p.A. Torinostanujoča v Torinu-ItalijaČlan upraveCarlo NICOLETTIPodpredsednik SANPAOLO BANK (Švica) S.A. Švicastanujoč v Rueschlikon (Švica)SANPAOLO BANK S.A.12, avenue de la LibertéL-1930 LuskemburgUPRAVNI AGENT / AGENT ZA NADZOR PLAČIL IN PRENOSUPRAVLJALCISANPAOLO IMI WEALTH MANAGEMENT LUXEMBOURGS.A.9-11, rue Goethe L-1637 LuksemburgL-1637 LuskemburgSANPAOLO IMI WEALTH MANAGEMENT LUXEMBOURGS.A.9-11, rue Goethe L-1637 LuksemburgL-1637 LuskemburgSANPAOLO IMI ASSET MANAGEMENT S.G.R. S.p.Avia Brera, 19I-20212 MILANOREVIZIJSKA DRUŽBA KROVNEGA SKLADA IN DRUŽBE ZA UPRAVLJANJEPricewaterhouse Cooper S.a.r.l.Revizor družb400. route d'EschL-1471 Luskemburg

Upravljanje krovnega skladaSANPAOLO INTERNATIONAL FUNDUSTANOVITEVDružba za upravljanje Sanpaolo IMI Wealth Management Luxembourg S.A. je bila ustanovljena v oblikidelniške družbe na podlagi zakonodaje Velikega Vojvodstva Luksemburg. Statut družbe za upravljanje je bilobjavljen v Memorialu 28 septembra 1988, potem ko je bil deponiran pri Okrožnemu sodišču v Luksemburgu,kjer je na vpogled in je moč prejeti njegove kopije proti plačilu stroškov sprejemne pisarne.Naziv družbe za upravljanje je bil spremenjen na podlagi sklepa generalne skupščine delničarjev dne 2 julija2002 iz »SANPAOLO GESTION INTERNATIONAL S.A.« v »SANPAOLO IMI WEALTH MANAGEMENTLUXEMBOURG S.A.«, v skrajšani obliki »SANPAOLO WM Luksemburg S.A.«Na podlagi sklepa generalne skupščine delničarjev je dne 22 aprila 2002 Sanpaolo GestionInternationale S.A. pripojil družbi Sp Asset Management Luxembourg S.A. in Sanpaolo ServicesLuxembourg S.A.Sanpaolo International Fund »Krovni sklad«, ex Sanpaolo Ecu Fund je bil ustanovljen vLuksemburgu 27 julija 1988 in ga upravlja Družba za upravljanje na podlagi pravil upravljanja,objavljenih 28 septembra 1988 v Memorialu, zbirki družb in združenj Velikega VojvodstvaLuksemburg, potem ko so bila deponirana pri sprejemni pisarni Okrožnega sodišča vLuksemburgu, kjer je na vpogled in je moč dobiti kopije proti plačilu stroškov sprejemne pisarne. Vpravila upravljanja so bile 20 januarja 1991, 13 novembra 1992, 10 septembra 1998, 10 junija2000, 20 septembra 2002 in 17 oktobra 2003 vnesene spremembe, ki so bile objavljene vMemorialu, zbirki družb in združenj.Naziv krovnega sklada je bil spremenjen na podlagi sklepa upravnega odbora družbe zaupravljanje dne 24 avgusta 1998.SANPAOLO INTERNATIONAL FUNDKrovni sklad sestoji iz večdelnih podskladov. Aktivni podskladi so naslednji:Sanpaolo International Fund – Naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji v ItalijiSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji držav z euro valutoSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji držav članic EUSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji v Veliki BritanijiSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji v Severni AmerikiSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji na JaponskemSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji v državah OceanijeSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji razvijajočih se evropskih držav,držav Bližnjega vzhoda in AfrikeSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji razvijajočih se azijskih državSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji držav Latinske AmerikeSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji na KitajskemSanpaolo International Fund –Naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji segmenta energija in surovineSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji segmenta industrijeSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji segmenta trajnih potrošnihdobrin

Upravljanje krovnega skladaSANPAOLO INTERNATIONAL FUNDSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji segmenta multimedijskihsredstevSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji segmenta potrošnih dobrinSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji segmenta farmacijeSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji segmenta bančništvaSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji segmenta zavarovalništvaSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji segmenta visoke tehnologijeSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji segmenta telekomunikacijSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji segmenta storitevSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji segmenta malih in srednjihevropskih podjetijSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj mednarodni uravnoteženi skladSanpaolo International Fund - Naložbeni cilj kratkoročni dolžniški vrednostni papirjiSanpaolo International Fund - Naložbeni cilj kratkoročne dolžniške euro naložbeSanpaolo International Fund- Naložbeni cilj srednjeročne dolžniške euro naložbeSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj dolgoročne dolžniške euro naložbeSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj dolžniške naložbe nominirane v švicarskh frankihSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj dolžniške naložbe nominirane v angleških funtihSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj kratkoročne dolžniške dolarske naložbeSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj dolžniške naložbe nominirane v ameriških dolarjihSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj kratkoročne dolžniške naložbe nominirane v japonskih jenihSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj konvertibilne obvezniceSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji razvijajočih se državSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj podjetniške obveznice z višjim donosomSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj dolžniške naložbe držav, agencij in prvovrstnih izdajateljevSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj varovano naložbeno obdobje 6 mesecevSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj varovano naložbeno obdobje 12 mesecevSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj varovano naložbeno obdobje 24 mesecevSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj indeksirane dolžniške euro naložbePodsklada Sanpaolo Ecu Fond – Obveznice in Sanpaolo Ecu Fond – Mešano sta začela poslovati 25novembra 1988. Podskladi Sanpaolo Ecu Fund – Delnice, Sanpaolo Ecu Fond – Obveznice Francija inSanpaolo Ecu Fond – Delnice Francija so začeli poslovati 16 februarja 1990.Podsklad Sanpaolo Ecu Fond – Obveznice Italija je začel poslovati 9 februarja 1993. Podsklad Sanpaolo EcuFund – Delnice Italija je začel poslovati 6 aprila 1993, medtem ko so podskladi Sanpaolo Ecu Fond – DelniceNemčija in Sanpaolo Ecu Fund – Obveznice Iberija začeli poslovati 7 decembra 1993.Krovni sklad je bil preimenovan v Sanpaolo International Fund na podlagi sklepa upravnega odbora družbeza upravljanje dne 24 avgusta 1998.Podskladi Sanpaolo Ecu Fund – Obveznice, Mešano, Delnice, Delnice Nemčija, Obveznice Italija, DelniceItalija in Delnice Francija so bili preimenovani v Sanpaolo International Fund – Bond Euro, Mixed, EquityEurope Small Cap, Equity Germany, Bonds Italy, Equity Italy in Equity France na podlagi sklepa upravnegaodbora družbe za upravljanje z dne 24 avgusta 1998.

Upravljanje krovnega skladaSANPAOLO INTERNATIONAL FUNDPodsklada Sanpaolo Ecu Fund – Obveznice Francija in Obveznice Iberija sta bila spojena dne 26 septembra1998 s podskladom Sanpaolo International Fund – Bonds Euro na podlagi sklepa upravnega odbora družbe zaupravljanje z dne 24 avgusta 1998.Podskladi Bonds US$, Bonds Yen, Equity USA, Equity Japan, Equity Emerging Markets Far East in EquityEurope so začeli poslovati 15 oktobra 1998.Podsklad Bonds Italy je 1 februarja 1999 spremenil naziv v Euro Short Term .Podskladi Bonds UK£, Bonds Emerging Markets, Equity Great Britain in Equity Latin America so začeliposlovati 15 februarja 1999.Podskladi Bonds FrSw, Equity Switzerland, Equity Scandinavia, Equity Canada, Equity Australia, EquityChina, Equity Africa, Equity Emerging Markets Europe, Euro Medium Term, Euro Long Term in DollarShort Term so začeli poslovati 15 julija 1999.Podsklad World Convertible Bonds je začel poslovati 16 septembra 1999.Podsklad Autumn 36-100 je začel poslovati 15 oktobra 1999.Podsklad Winter 36-100 je začel poslovati 15 januarja 2000.Podskladi Bonds High Yield, Equity Energy and Materials, Equity Biotech, Equity Utilities, EquityInformation Technology, Equity Finance, Equity Telecommunications, Equity High Growth, Equity Media,Equity World Small Caps, Equity US Small Caps, Equity Pacific Small Caps, Equity Eastern Europe inEquity India so začeli poslovati 14 julija 2000.Podskladi Naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji v ZDA, Naložbeni cilj tržni lastniški vrednostnipapirji držav z euro valuto, držav članic EU, Naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji na Japonskem,naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji v Italiji in naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirjirazvijajočih se držav so začeli poslovati 11 junija 2001.Podskladi imenovani Sanpaolo International Fund – Equity Biotech, Equity Energy and Materials, EquityFinance, Equity Information Technology, Equity Media, Equity Telecommunications, Equity Utilities, EuroShort Term, Euro Medium Term, Euro Long Term, Bonds US$ in Bonds Yen so bili preimenovani vSanpaolo International Fund – naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji segmenta biofarmacije,naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji segmenta surovin, naložbeni cilj tržni lastniški vrednostnipapirji segmenta financ, naložbeni cilj lastniški vrednostni papirji segmenta visoka tehnologija, naložbeni ciljtržni lastniški vrednostni papirji segmenta medijev, naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji segmentatelekomunikacij, naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji storitvenega segmenta, naložbeni ciljkratkoročne dolžniške euro naložbe, naložbeni cilj srednjeročne dolžniške euro naložbe, naložbeni ciljdolgoročne dolžniške euro naložbe, naložbeni cilj kratkoročne dolžniške dolarske naložbe in dolžniškenaložbe nominirane v jenih na podlagi sklepa upravnega odbora družbe za upravljanje dne 15 novembra2001.27 septembra 2002 so se podskladi Naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji v ZDA, Equity EmergingMarkets Europe, Equity Emerging Markets Far East, Equity World Small Cap, Equity Great Britain, Equity

Upravljanje krovnega skladaSANPAOLO INTERNATIONAL FUNDAustralia, Equity Latin Amerika, Equity China, naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji segmentasurovin, naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji segmenta medijev, naložbeni cilj tržni lastniškivrednostni papirji segmenta biofarmacije, naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji segmenta financ,Equity Europe Small Cap, Equity US Small Cap, Mixed, Naložbeni cilj kratkoročne dolžniške euro naložbe,Naložbeni cilj srednjeročne dolžniške euro naložbe, Bonds Euro, Bonds FrSw, Bonds UK£, Dollar ShortTerm, World Convertible Bonds, Bonds Emerging Markets, Bonds High Yield, so bili preimenovani vNaložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji v Severni Ameriki, naložbeni cilj tržni lastniški vrednostnipapirji razvijajočih se evropskih držav, držav Bližnjega vzhoda in Afrike, naložbeni cilj tržni lastniškivrednostni papirji razvijajočih se azijskih držav, tržni lastniški vrednostni papirji segmenta malih in srednjihmednarodnih podjetij, naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji v Veliki Britaniji, naložbeni cilj tržnilastniški vrednostni papirji v državah Oceanije, naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji v LatinskiAmeriki, naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji na Kitajskem, naložbeni cilj tržni lastniški vrednostnipapirji segmenta energija in surovine, naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji segmenta multimedijskhsredstev, naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji segmenta farmacija, naložbeni cilj tržni lastniškivrednostni papirji segmenta bančništvo, Small Cap Europe, Small Cap USA, naložbeni cilj mednarodniuravnoteženi sklad, naložbeni cilj kratkoročne euro naložbe, naložbeni cilj kratkoročne dolžniške euronaložbe, srednjeročne dolžniške euro naložbe, dolžniške naložbe nominirane v švicarskih frankih, naložbenicilj dolžniške naložbe nominirane v angleških funtih, naložbeni cilj kratkoročne dolžniške dolarske naložbe,naložbeni cilj konvertibilne obveznice, naložbeni cilj dolžniški vrednostni papirji razvijajočih se držav,naložbeni cilj podjetniške obveznice z višjim donosom.27 septembra 2002 je bil podsklad Equity Italy pripojen podskladu naložbeni cilj tržni lastniški vrednostnipapirji v Italiji. Podskladi Equity Euro, Equity France in Equity Germany so bili pripojeni podskladunaložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji držav z euro valuto, podskladi Equity Scandinavia in EquitySwitzerland so bili pripojeni podskladu naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji držav članic EU,podsklada Equity USA in Equity Canada sta bila pripojena podskladu naložbeni cilj tržni lastniški vrednostnipapirji v Severni Ameriki, podsklad Equity Japan je bil pripojen podskladu naložbeni cilj tržni lastniškivrednostni papirji na Japonskem, podsklada Equity Africa in Equity Eastern Europe sta bila pripojenapodskladu naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji uveljavljajočih se evropskih držav, držav Bližnjegavzhoda in Afrike, podsklada Equity Indija in naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji razvijajočih sedržav sta bila pripojena podskladu naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji razvijajočih se azijskihdržav, podsklada Equity High Growth in Equity Pacific Small Cap sta bila pripojena podskladu naložbeni ciljtržni lastniški vrednostni papirji segmenta malih in srednjih mednarodnih podjetij.Podskladi naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji segmenta industrija, naložbeni cilj tržni lastniškivrednostni papirji segmenta trajne potrošne dobrine in naložbeni cilj segmenta zavarovalništva so začeliposlovati 30 septembra 2002.Podskladi varovano naložbeno obdobje 6 mesecev, varovano naložbeno obdobje 12 mesecev, varovanonaložbeno podjetje 24 mesecev so začeli poslovati 31 marca 2003.Dne 7 novembra 2003 so bili podskladi naložbeni cilj liquidita Euro, Euro Inflation Linked in Autumn 36-100 so bili preimenovani v podsklad kratkorični dolžniški vrednostni papirji in podsklad indeksiranedolžniške euro naložbe in podsklad dolžniške naložbe držav, agencij in prvovrstnih izdajateljev.Dne 7 novembra 2003 so bili podskladi mala in srednje velika podjetja ZDA in mala in srednje velikamednarodna podjetja so bili pripojeni podskladu mala in srednje velika evropska podjetja, podsklad Winter36-100 je bil pirpojen podskladu dolžniške naložbe držav, agencij in prvovrstnih izdajateljev.

Upravljanje krovnega skladaSANPAOLO INTERNATIONAL FUNDRazlične obstoječe enote premoženja, ki so vlagateljem na voljo za vse podsklade so opredeljene v notici 9»Enote premoženja krovnega sklada« priloge finančnih prospektom.GENERALNA SKUPŠČINALetna generalna skupščina družbe za upravljanje zaseda v Luksemburgu, na sedežu družbe, zadnji torek vmesecu marcu ob 15.00 uri.KOTIRANJEEnote premoženja krovnega sklada so v evrih in kotirajo na trgu vrednostnih papirjev v Luksemburgu.OBVEŠČANJE IMETNIKOV ENOT PREMOŽENJALetna poročila z dne 31 decembra, ki jih potrdi revizijska družba in polletna poročila z dne 30 junija, ki nisopotrjena, so imetnikom enot premoženja brezplačno na voljo na okencih skrbniške banke, pri drugih zavodih,ki jih slednja določi in na sedežu družbe za upravljanje.Obdobna poročila vsebujejo vse informacije v zvezi s krovnim skladom, s sestavo in s spreminjanjemnjegove aktive.Družba začne poslovati 1º januarja in zaključi poslovanje 31 decembra.Čista vrednost sredstev je vsak dan objavljena v časopisu/dnevniku »Il Sole 24 Ore«.Čista vrednost sredstev ter cene izdaje in odkupa enot premoženja krovnega sklada se lahko dobi pri skrbniškibanki.Spisek prometa pri sestavi portfelja vrednostnih papirjev za poslovno leto od 1º januarja do 31 decembra2003 je na voljo na sedežu družbe krovnega sklada.Ostale informacije namenjene imetnikom so objavljene v »Memorialu«, zbirki družb in združenj, vLuksemburgu, če je tovrstna publikacija zakonsko predpisana in jo predpisujejo pravila upravljanja.

Upravljanje krovnega skladaSANPAOLO INTERNATIONAL FUND

Upravljanje krovnega skladaSANPAOLO INTERNATIONAL FUND

Upravljanje krovnega skladaSANPAOLO INTERNATIONAL FUND

SANPAOLO INTERNATIONAL FUNDKONSOLIDIRANO POROČILOPROSPEKT NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHAktivaBanke 690 463 331,98Portfelj vrednostnih papirjev po tržni vrednosti (Notica 2a) 15 221 180 513,26Neiztrženi dobiček pri terminskih futures pogodbah (Notica 2k) 416 533,26Neiztrženi dobiček pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) 1 144 543,70Obresti, katere je treba prejeti 143 248 588,48Druge aktive/sredstva 297 524 216,49Skupaj aktiva 16 353 977727,17PasivaBančni limit (17 198 878,52)Neiztržene izgube pri terminskih futures pogodbah (Notica 2k) (486 672,38)Neiztržene izgube pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) (586 490,64)Obresti, katere je treba plačati (3 440,98)Druge pasive (419 084 415,49)Skupaj pasiva (437 359 898,01)Skupaj neto aktiva 15 916 617 829,16Priloga je sestavni del the finančnih prospektov.24

SANPAOLO INTERNATIONAL FUNDKONSOLIDIRANO POROČILOPROSPEKT SPREMEMB NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHNeto sredstva na začetku obdobja 14 064 503 562,00Neto rezultat naložb 216 924 881,10Obresti bančnih vlog 5 836 793,53Drugi prihodki 3 310 918,29Skupaj prihodki 226 072 592,92Upravljalska provizija (Notica 5) (92 798 382,53)Stroški skrbniške banke (Notica 6) (7 633 223,25)Taksa za nadzor premoženja sklada (Notica 3) (2 460 601,11)Obresti bančnih vlog (10 919,80)Drugi stroški in takse (Notica 4) (4 383 145,83)Skupaj odhodki (107 286 272,52)Neto dobiček/izguba pri naložbah 118 786 320,40Neto dobiček/izguba pri prodaji vrednostnih papirjev, valut in finančnih instrumentov 29 954 803,20Sprememba neiztrženega dobička/ izgube pri naložbah 218 564 465,10Sprememba neiztrženega dobička/izgube pri menjalnih terminskih in futures pogodbah (34 781 001,49)Neto rezultat poslov v obdobju 332 524 587,21Vpisi v obdobju 5 562 901 685,90Odkupi v obdobju (4 043 312 005,95)Neto aktiva ob koncu obdobja 15 916 617 829,16Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov25

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI V ITALIJIPROSPEKT NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHAktivaBanke 49 495 531,81Portfelj vrednostnih papirjev po tržni vrednosti (Notica 2a) 251 070 268,94Neiztrženi dobiček pri terminskih futures pogodbah (Notica 2k) 0,00Neiztrženi dobiček pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) 0,00Obresti, katere je treba prejeti 57 690,48Druge aktive/sredstva 195 263,02Skupaj aktiva 300 818 754,25PasivaBančni limit 0,00Neiztržene izgube pri terminskih futures pogodbah(Notica 2k) ( 555,00)Neiztržene izgube pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) 0,00Obresti, katere je treba plačati 0,00Druge pasive (4 609 228,65)Skupaj pasiva (4 609 783,65)Skupaj neto aktiva 296 208 970,60Priloga je sestavni del finančnih prospektov.26

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI V ITALIJIPROSPEKT SPREMEMB NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHNeto sredstva na začetku obdobja 370 053 222,73Neto rezultat naložb 8 694 188,84Obresti bančnih vlog 327 122,15Drugi prihodki 537 264,86Skupaj prihodki 9 558 575,85Upravljalska provizija (Notica 5) (3 078 776,72)Stroški skrbniške banke (Notica 6) (171 214,39)Taksa za nadzor premoženja sklada (Notica 3) (77 720,22)Drugi stroški in takse (Notica 4) (4 950,56)Skupaj odhodki (3 332 661,89)Neto dobiček/izguba pri naložbah 6 225 913,96Iztrženi neto dobiček/izguba pri prodaji vrednostnih papirjev, valut in finančnih instrumentov 16 983 632,41Sprememba neiztrženega dobička/izgube pri naložbah 3 363 673,59Sprememba neiztrženega dobička/izgube pri menjalnih terminskih in futures pogodbah ( 555,00)Neto rezultat poslov v obdobju 26 572 664,96Vpisi v obdobju 20 645 655,13Odkupi v obdobju (121 062 572,22)Neto aktiva ob koncu obdobja 296 208 970,60Priloga je sestavni del finančnih prospektov.27

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI V ITALIJIDRUGE INFORMACIJE2004 EURVišinaSkupaj čista vrednost enot kategorije I 10 637 156,50Skupaj čista vrednost enot kategorije R 285 571 814,10EURDatumŠtevilo enot vobtoku Čista vrednost sredstev po enotah31/12/2002 Enote kategorije I 142 176,630 67,93Enote kategorije R 6 044 021,965 67,8431/12/2003 Enote kategorije I 129 324,530 78,76Enote kategorije R 4 574 693,755 78,6630/06/2004 Enote kategorije I 124 904,619 85,16Enote kategorije R 3 358 166,510 85,0328

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI V ITALIJIPORTFELJ VREDNOSTNIH PAPIRJEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% NetosredstevVREDNOSTNI PAPIRJI 226 213 820,17 249 936 548,42 84,38UVRŠČENI V URADNO KOTACIJO 226 213 820,17 249 936 548,42 84,38Delnice 226 213 820,17 249 780 547,50 84,333 453 328,00 ENEL ENTE NAZIONALE PER L'ENERGIA ELETTRICA SPA EUR 17 772 314,84 22 757 431,52 7,624 843 484,00 TELECOM ITALIA MOBILE SPA ORD TORINO EUR 21 895 296,00 22 570 635,44 7,62747 294,00 ASSICURAZIONI GENERALI SPA TRIESTE EUR 15 736 079,56 16 567 507,98 5,593 679 891,00 UNICREDITO ITALIANO SPA GENOVA EUR 15 095 481,64 14 940 357,46 5,043 508 815,00 BANCA INTESA ORD EUR 8 810 032,40 11 266 804,97 3,80520 395,00 STMICROELECTRONICS EUR 10 952 571,35 9 369 711,98 3,16830 357,00 SANPAOLO IMI SPA EUR 7 566 189,85 8 220 534,30 2,78668 881,00 MEDIASET SPA EUR 5 241 970,35 6 267 414,97 2,123 350 240,00 TELECOM ITALIA-RNC EUR 5 525 953,30 6 080 685,60 2,05380 040,00 RIUNIONE ADRIATICA DI SICURTA RAS SPA, MILANO EUR 4 746 052,22 5 666 396,40 1,91331 520,00 AUTOSTRADE SPA EUR 3 790 736,92 5 354 048,00 1,811 928 485,00 TELECOM ITALIA EUR 4 644 063,78 4 927 279,18 1,66441 254,00 MEDIOBANCA SPA, MILANO EUR 3 990 715,44 4 412 540,00 1,49450 001,00 ALLEANZA EUR 3 847 277,77 4 221 009,38 1,431 120 564,00 SNAM RETE GAS SPA, SAN DONATO MILANESE EUR 3 537 342,17 3 955 590,92 1,341 349 879,00 BANCA MONTE DEI PASCHI DI SIENA SPA EUR 3 252 572,04 3 550 181,77 1,20255 925,00 LUXOTTICA GROUP EUR 3 238 183,60 3 506 172,50 1,181 349 125,00 CAPITALIA SPA EUR 2 684 658,30 3 469 949,50 1,172 350 707,00 EDISON EUR 3 104 536,02 3 342 705,35 1,13231 995,00 BCA POPOLARE DI VERONA E NOVARA SCRL EUR 2 966 115,43 3 275 769,40 1,11440 989,00 FIAT SPA EUR 2 642 549,78 3 041 060,14 1,034 563 369,00 FINMECCANICA SPA EUR 3 075 800,67 2 978 967,28 1,01169 341,00 BANCA ANTONVENETA EUR 2 617 512,39 2 860 169,49 0,97197 248,00 BANCHE POPOLARI UNITE SCRL EUR 2 394 057,62 2 688 490,24 0,911 321 241,00 BCA NAZ LAVORO ORD EUR 2 297 722,41 2 524 891,55 0,85519 129,00 BANCA FIDEURAM EUR 2 937 843,36 2 393 184,69 0,81203 658,00 BANCA LOMBARDA SPA EUR 2 079 906,93 1 994 830,11 0,67366 019,00 MEDIOLANUM SPA EUR 2 326 979,73 1 914 279,37 0,65242 721,00 SAIPEM SPA, SAN DONATO MILANESE EUR 1 608 898,54 1 815 553,08 0,61108 239,00 ENI SPA EUR 1 623 167,34 1 766 352,24 0,60576 716,00 IFIL SPA EUR 1 158 707,14 1 724 380,84 0,58548 569,00 BANCA CARIGE SPA EUR 1 078 318,35 1 680 815,42 0,571 935 722,00 PIRELLI C STA IN ACCOMANDITA EUR 1 609 458,05 1 643 427,98 0,55437 363,00 RCS MEDIAGROUP EUR 1 086 621,80 1 609 495,84 0,54135 156,00 AUTOGRILL EUR 1 390 698,59 1 574 567,40 0,53838 409,00 TERNA SPA EUR 1 425 295,30 1 497 398,47 0,514 181 474,00 SEAT PAGINE GIALLE SPA EUR 438 216,90 1 442 608,53 0,49577 289,00 BANCA INTESA RISP EUR 1 098 767,43 1 425 903,83 0,4877 673,00 FONDIARIA-SAI SPA ORD EUR 1 203 320,71 1 422 658,67 0,48244 675,00 BANCA POPOLARE DI MILANO EUR 1 003 437,87 1 291 884,00 0,44855 447,00 A.E.M. SPA EUR 1 226 146,86 1 274 616,03 0,43243 372,00 GRUPPO EDITORIALE L'ESPRESSO SPA, ROMA EUR 919 130,20 1 204 691,40 0,41381 320,00 CIA ASSICURATRICE UNIPOL SPA,BOLOGNA EUR 1 360 503,96 1 201 158,00 0,41141 372,00 BULGARI SPA EUR 900 467,22 1 174 801,32 0,40105 577,00 ITALCEMENTI SPA EUR 956 449,89 1 161 347,00 0,39165 681,00 CREDITO EMILIANO EUR 944 467,34 1 118 346,75 0,3829

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI V ITALIJIOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% Netosredstev117 924,00 BENETTON EUR 1 154 203,48 1 108 485,60 0,37142 043,00 ARNOLDO MONDADORI EDITORE SPA EUR 914 495,81 1 105 094,54 0,37642 495,00 CASSA RISP FIRENZE EUR 841 910,26 1 002 292,20 0,3449 098,00 LOTTOMATICA SPA EUR 808 264,86 1 001 599,20 0,3463 691,00 AUTOSTRADA TORINO-MILANO SPA EUR 492 729,75 967 466,29 0,33443 929,00 ASM BRESCIA SPA EUR 743 686,87 956 223,07 0,3228 254,00 SOCIETA CATTOLICA DU ASSICURAZIONI EUR 633 606,11 939 728,04 0,32172 184,00 FINECOGROUP SPA EUR 926 425,50 891 913,12 0,30513 283,00 CIR ORD EUR 522 983,80 887 979,59 0,3060 403,00 MERLONI ELETTRODOMESTICI SPA, FABRIA ORD EUR 594 140,81 881 883,80 0,3021 720,00 CAMPARI EUR 711 532,82 881 614,80 0,3081 361,00 BUZZI UNICEM S.P.A. EUR 609 941,64 858 033,11 0,29123 483,00 ACEA S.P.A. , ROMA EUR 737 555,01 829 435,31 0,2883 763,00 SOCIÉTÉ INIZIATIVE AUTOSTRADALI E SERVIZI-SIASSPA TORINO EUR 401 642,25 775 645,38 0,26223 113,00 MILANO ASSICURAZIONI SPA, MILANO EUR 561 343,05 724 447,91 0,2418 422,00 ITALMOBILIARE SPA MILANO EUR 679 955,82 721 773,96 0,2423 212,00 PIRELLI & C.REAL ESTATE SPA EUR 466 675,49 715 625,96 0,24375 248,00 HERA SPA EUR 517 628,57 652 931,52 0,221 850 967,00 TELECOM ITALIA MEDIA SPA EUR 783 214,92 626 737,43 0,2177 661,00 BCA POPOLARE DI LODI EUR 690 046,76 626 413,63 0,2139 914,00 RECORDATI INDUSTRIA CHIMICA E FARMACEUTICA SPA EUR 1 013 824,13 621 061,84 0,21358 656,00 AEM TORINO SPA EUR 620 430,18 565 600,51 0,1980 458,00 CALTAGIRONE EDITORE SPA EUR 494 562,92 522 172,42 0,1818 733,00 TOD'S GROUP EUR 656 269,14 519 653,42 0,1894 130,00 ERG SPA , MILANO EUR 360 051,54 510 184,60 0,1770 991,00 ITALCEMENTI RNC EUR 371 285,37 501 196,46 0,1746 883,00 MANIFATTURE LANE GAETANO MARZOTTO & FIGLI SPA VALDAG EUR 374 727,75 491 474,49 0,17137 482,00 DE LONGHI EUR 689 783,13 490 810,74 0,1797 361,00 BANCO DI DESIO E DELLA BRIANZA EUR 266 077,42 465 677,66 0,16697 176,00 BENI STABILI SPA EUR 374 994,81 432 249,12 0,1535 406,00 BCA POP INTRA EUR 386 671,33 431 492,92 0,15219 734,00 ASSICUR UNIPOL EUR 414 006,96 424 086,62 0,1423 517,00 BANCA POPOLARE DELL'ETRURIA EUR 277 982,54 417 732,47 0,1430 961,00 ZIGNAGO INDUSTRIE S.MARGHERITA SPA EUR 344 106,23 416 735,06 0,1445 031,00 IFI SPA TORINO EUR 312 249,44 404 828,69 0,1436 644,00 INDUSTRIA MACCHINE AUTOMATICHE SPA EUR 434 403,05 403 230,58 0,1490 058,00 INTERPUMP GROUP EUR 395 126,81 402 469,20 0,1488 437,00 FIAT PRIV. EUR 325 221,72 392 129,66 0,1346 133,00 CREDITO VALTELLINESE SCARL EUR 373 745,14 389 316,39 0,1392 234,00 ERGO PREVIDENSA SPA EUR 385 398,58 387 382,80 0,13593 288,00 COFIDE CIA FINANZIARIA DE BENEDETTI SPA EUR 317 049,70 377 390,50 0,13785 506,00 IMPREGILO SPA EUR 447 263,40 365 574,49 0,1261 984,00 BREMBO SA EUR 343 259,90 365 395,68 0,1292 124,00 AEDES EUR 311 304,37 358 085,99 0,12175 064,00 IT HOLDING SPA EUR 532 479,63 353 629,28 0,1283 840,00 GEWISS SPA EUR 255 202,93 353 385,60 0,1297 337,00 SOGEFI SPA , MONTANA EUR 200 457,07 332 892,54 0,1172 657,00 TELECOM ITALIA MOBILE RISP SPA TORINO EUR 285 720,72 327 247,13 0,11251 512,00 AZIENDA MEDITERRANEA GAS E ACQUA SPA AMGA EUR 244 977,71 325 205,02 0,11214 851,00 RISANAMENTO SPA EUR 350 379,94 320 342,84 0,1165 076,00 FIAT RNC EUR 249 876,82 305 727,05 0,1083 654,00 MELIORBANCA SPA EUR 370 965,78 293 039,96 0,10130 504,00 SORIN SPA EUR 378 461,60 277 059,99 0,0943 931,00 ACEGAS SPA EUR 259 197,35 276 677,44 0,0995 294,00 CEMENTERIE DEL TIRRENO SPA ROMA EUR 262 579,58 275 304,37 0,099 884,00 ITALMOBILIARE SPA RNC EUR 208 865,62 274 577,52 0,0918 403,00 SAES GETTERS SPA EUR 163 042,13 262 684,42 0,09295 379,00 GEMINA SPA EUR 289 585,65 256 979,73 0,0930

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI V ITALIJIOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% Netosredstev137 444,00 NAVIGAZIONE MONTANARI SPA EUR 162 510,97 256 333,06 0,098 749,00 AMPLIFON EUR 187 711,42 255 295,82 0,09132 523,00 BANCA PROFILO EUR 243 388,51 239 866,63 0,0835 226,00 GRANITIFIANDRE EUR 268 244,99 234 605,16 0,0889 634,00 GRUPPO COIN SPA EUR 380 749,86 227 580,73 0,0837 650,00 SOCOTHERM SPA EUR 142 231,14 224 281,05 0,0829 290,00 MARIELLA BURANI FASHION GROUP SPA EUR 202 784,95 219 675,00 0,0715 097,00 PERMASTELLISA EUR 270 577,89 213 471,58 0,0713 229,00 SABAF EUR 193 036,87 207 721,76 0,0776 271,00 META SPA EUR 133 680,25 181 982,61 0,0627 474,00 ACTELIOS SPA EUR 192 549,33 177 756,78 0,06259 440,00 RENO DE MEDICI EUR 239 698,44 176 704,58 0,0655 500,00 ASTALDI EUR 123 655,72 163 281,00 0,0644 813,00 SOL EUR 106 335,59 162 223,06 0,059 717,00 RAS RISPARMIO EUR 110 659,17 147 698,40 0,0597 967,00 IMMSI SPA EUR 72 622,70 146 068,80 0,0538 204,00 DANIELI & C.OFFICINE MECCANICHE SPA EUR 89 823,23 143 647,04 0,0517 812,00 SAES GETTERS RNC EUR 108 437,36 142 691,93 0,0523 914,00 BANCA INTERMOBILIARE DI INVESTIMENTI E GESTIONI SPA EUR 102 050,81 137 409,84 0,0534 887,00 VINCENZO ZUCCHI SPA EUR 140 173,34 132 605,49 0,0479 224,00 POLIGRAFICI EDIT EUR 104 148,46 131 115,72 0,0413 074,00 FIERA MILANO SPA EUR 97 080,91 124 856,70 0,0429 976,00 UNICREDITO ITALIA EUR 118 855,46 121 702,56 0,04104 615,00 DUCATI MOTOR HOLD EUR 149 070,17 120 307,25 0,04364 063,00 SMI SPA EUR 385 140,92 120 067,98 0,0462 269,00 SIRTI EUR 68 054,03 119 245,14 0,0428 858,00 EMAK EUR 70 980,72 116 874,90 0,04107 533,00 PREMAFIN FINANZIARIA EUR 77 512,99 112 909,65 0,04111 938,00 PREMUDA SPA EUR 71 210,52 108 702,99 0,0417 471,00 MIRATO EUR 91 112,32 106 398,39 0,0419 565,00 VIANINI LAVORARI SPA ,ROMA EUR 92 820,48 103 772,76 0,04439 918,00 ALITALIA ORD EUR 181 967,93 103 072,79 0,03158 342,00 BEGHELLI SPA EUR 123 874,90 98 409,55 0,03322 294,00 CERAMICHE RICCHETTI EUR 135 576,85 97 332,79 0,0342 267,00 BIESSE EUR 143 314,16 96 284,23 0,03586 859,00 IMMOBILIARE LOMBARDA SPA EUR 78 078,57 94 249,56 0,0342 479,00 DANIELI & C.OFFICINE RISPARMIO MECCANICHE SPA EUR 70 849,59 93 793,63 0,033 888,00 PININFARINA SPA EUR 80 869,71 88 140,96 0,0338 170,00 NEGRI BOSSI SPA EUR 92 754,20 87 791,00 0,03185 117,00 ALERION INDUSTRIES SPA EUR 70 799,62 86 264,52 0,03322 421,00 BRIOSCHI EUR 85 102,69 81 250,09 0,03611 415,00 BASTOGI EUR 80 576,96 80 401,07 0,0362 190,00 EDISON RNC EUR 91 957,26 78 919,11 0,0333 137,00 GRANDI NAVI VELOCI EUR 66 636,41 75 154,72 0,0314 101,00 CALTAGIRONE SPA EUR 71 904,33 73 607,22 0,0235 347,00 CLASS EDITORI EUR 80 708,64 65 285,91 0,0288 355,00 MONRIF EUR 49 984,97 64 163,40 0,0211 952,00 JOLLY HOTEL EUR 72 729,34 62 269,92 0,0215 000,00 CENTRALE DEL LATTE DI TORINO EUR 58 737,45 60 420,00 0,0231 649,00 GABETTI HLDGS SPA EUR 72 401,55 58 550,65 0,02109 254,00 BANCA FINNAT EURAMERICA SPA EUR 26 697,90 49 929,08 0,0212 778,00 GEFRAN EUR 50 380,76 49 041,96 0,0242 697,00 MARCOLIN S.P.A. , LONGARONE EUR 66 212,13 48 802,67 0,025 209,00 AEROPORTO FIRENZE EUR 71 392,91 48 636,43 0,0276 978,00 GIM SPA EUR 193 116,26 48 573,12 0,0214 767,00 MILANO ASSICURAZIONI RNC EUR 25 908,73 45 925,37 0,0257 632,00 PIRELLI & CO RNC EUR 84 204,71 45 252,65 0,02372 075,00 FIN PART SPA EUR 318 380,84 45 021,08 0,0225 523,00 STEFANEL SPA EUR 45 808,52 44 920,48 0,0231

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI V ITALIJIOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% Netosredstev73 019,00 RICHARD GINORI EUR 88 082,47 41 014,77 0,01934,00 BANCO DI CHIAVARI E DELLA RIVIERA LIGURE EUR 35 249,90 36 986,40 0,0127 402,00 CSP INTERNATIONAL EUR 76 958,13 36 609,07 0,0129 931,00 I VIAGGI VENTAGLIO EUR 71 884,94 36 216,51 0,012 783,00 FONDIARIA SAI SPA RNC EUR 27 312,91 30 946,96 0,0128 056,00 TREVI-FINANZIARIA INDUSTRIALE EUR 45 833,10 29 542,97 0,01118 182,00 SNIA SPA EUR 19 383,12 29 486,41 0,0150 000,00 IMPREGILO RNC EUR 27 500,00 28 350,00 0,0146 302,00 INTEK EUR 18 479,31 24 915,11 0,01113 114,00 MONTEFIBRE SPA, MILANO EUR 63 992,46 24 692,79 0,0172 750,00 SEAT PAGINE GIALLE SPA-RNC EUR 0,00 23 316,38 0,0110 299,00 ACSM COMO SPA EUR 16 470,96 21 524,91 0,018 097,00 VIANINI INDUSTRIA EUR 18 201,38 20 647,35 0,01136 347,00 COMPAGNIA IMMOBILIARE AZIONA EUR 0,00 18 406,85 0,016 000,00 CREDITO ARTIGIANO EUR 21 597,46 18 360,00 0,016 715,00 IRCE INDUSTRIA ROMAGNOLA CONDUTTORI ELETTRICI SPA IMOLA EUR 19 189,40 17 828,33 0,0197 628,00 GIACOMELLI SPORT EUR 140 027,32 17 573,04 0,01900,00 CRED BERGAMSCO EUR 14 617,16 15 867,00 0,0113 054,00 OLIDATA EUR 30 378,85 13 576,16 0,004 888,00 CAM FINANZIARA SPA EUR 12 742,44 9 223,66 0,001 798,00 MITTEL SPA EUR 5 536,32 7 012,20 0,001 187,00 VITTORIA ASSICURAZIONI SPA EUR 4 728,38 6 478,65 0,002 760,00 LA DORIA SPA EUR 4 584,98 6 361,80 0,0035 771,00 SOPAF SPA EUR 9 526,27 5 927,25 0,0014 139,00 NGP SPA EUR 13 720,51 4 948,65 0,001 000,00 TARGETTI SANKEY EUR 2 846,77 3 440,00 0,004 000,00 GIOVANNI CRESPI EUR 4 286,32 2 508,00 0,0021 470,00 NECCHI EUR 2 009,04 1 524,37 0,00190,00 BIPIELLE INVESTIME EUR 2 991,28 1 159,00 0,00533,00 LAVORWASH SPA EUR 885,16 946,08 0,00608,00 SADI SPA EUR 1 016,17 915,04 0,003 000,00 ACQUA PIA ANTICA MARCIA SPA EUR 768,61 817,50 0,00350 144,00 CIRIO FINANZIARIASPA ,NAPOLI EUR 88 796,19 350,14 0,00750,00 SOPAF SPA RNC EUR 224,42 139,88 0,00Nakupni boni 0,00 145 333,23 0,0538 799,00 WTS FONDIARIA 30/06/2008 EUR 0,00 144 371,08 0,05108 107,00 WRT BANCA LOMBARDA SPA EUR 0,00 962,15 0,00Takse 0,00 10 667,69 0,00111 938,00 PREMUDA SPA-RIGHTS EUR 0,00 10 667,69 0,00DRUGI INSTRUMENTI, KI NE KOTIRAJO 0,00 1 133 720,52 0,38OPCIJE 0,00 1 133 720,52 0,38Opcije za vrednostne papirje 0,00 1 133 720,52 0,382 161 797,00 ENI/1004/CALL/15.934 EUR 3 242 695,50 3 011 599,40 1,02(2 161 797,00) ENI/1004/PUT /15.934 EUR (3 242 695,50) (1 933 078,88) (0,65)4 000 000,00 TIO/1204/CALL/2.5726 EUR 600 000,00 606 400,00 0,20(4 000 000,00) TIO/1204/PUT /2.5726 EUR (600 000,00) (551 200,00) (0,19)Skupaj portfelj vrednostnih papirjev226 213820,17251 070268,94 84,7632

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI V ITALIJIOBVEZNOSTI PRI NAKUPU/PRODAJI TERMINSKIH FUTURES POGODBNA DAN 30 JUNIJ 2004NominalnavrednostKoličinaNakup/ProdajaPogodbaRokzapadlostiTržna vrednost Valutana dan30/06/2004Neiztrženidobiček/izgubaObveznost(EUR)( 555,00) 141 645,005 1,00 Nakup ASX FIB 30 INDE X 17/09/2004 28 329 EUR ( 555,00) 141 645,0033

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI V ITALIJIOPCIJSKE POGODBE NA DAN 30 JUNIJ 2004Količina Nakup/Prodaja Call/Put Opis Valuta Obveznost EUR44 736 473,402 161 797,00 Nakup CALL ENI/1004/CALL/15.934 EUR -(2 161 797,00) Prodaja PUT ENI/1004/PUT /15.934 EUR 34 446 073,404 000 000,00 Nakup CALL TIO/1204/CALL/2.5726 EUR -(4 000 000,00) Prodaja PUT TIO/1204/PUT /2.5726 EUR 10 290 400,0034

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI V ITALIJIGOSPODARSKO IN GEOGRAFSKO RAZVRŠČANJE PORTFELJA VREDNOSTNIHPAPIRJEV NA DAN 30 JUNIJ 2004Gospodarsko in geografsko razvrščanje% Neto aktiveFinance 37,60Komunalne storitve 12,40Telekomunikacijske storitve 11,51Luksuzne dobrine 10,09Industrija 5,49Informatika 3,50Energija 1,75Surovine 1,69Osnovne dobrine 0,40Zdravstvo 0,33Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 84,76Razno4.17Informacijska tehnologija3.50Industrija5.49Luksuzne dobrine10.09Telekomunikacijske storitve11.51Komunalne storitve12.40Finance37.600 20 40 60 80 10035

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI V ITALIJIGospodarsko in geografsko razvrščanje% Neto aktiveITALIJA 84,76Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 84,76ITALIJA84.760 20 40 60 80 10036

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI DRŽAV Z EVRO VALUTOPROSPEKT NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHAktivaBanke 2 189 007,65Portfelj vrednostnih papirjev po tržni vrednosti (Notica 2a) 229 448 451,45Neiztrženi dobiček pri terminskih futures pogodbah (Notica 2k) 0,00Neiztrženi dobiček pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) 0,00Obresti, katere je treba prejeti 4 264,86Druge aktive/sredstva 253 313,60Skupaj aktiva 231 895 037,56PasivaBančni limit 0,00Neiztržene izgube pri terminskih futures pogodbah (Notica 2k) 0,00Neiztržene izgube pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) 0,00Obresti, katere je treba plačati 0,00Druge pasive (2 084 093,58)Skupaj pasiva (2 084 093,58)Skupaj neto aktiva 229 810 943,98Priloga je sestavni del teh finančnih poročil.37

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI DRŽAV Z EVRO VALUTOPROSPEKT SPREMEMB NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHNeto sredstva na začetku obdobja 289 968 886,29Neto rezultat naložb 6 134 483,56Obresti bančnih vlog 19 732,27Drugi prihodki 264 726,35Skupaj prihodki 6 418 942,18Upravljalska provizija (Notica 5) (2 821 926,54)Stroški skrbniške banke (Notica 6) (157 251,09)Taksa za nadzor premoženja sklada (Notica 3) (63 908,03)Drugi stroški in takse (Notica 4) (109 211,76)Skupaj odhodki (3 152 297,42)Neto dobiček/izguba pri naložbah 3 266 644,76Iztrženi neto dobiček/izguba pri prodaji vrednostnih papirjev, valut in finančnih instrumentov 3 736 850,96Sprememba neiztrženega dobička/izgube pri naložbah 4 229 999,90Sprememba neiztrženega dobička/izgube pri menjalnih terminskih in futures pogodbah 0,00Neto rezultat poslov v obdobju 11 233 495,62Vpisi v obdobju 122 682 361,31Odkupi v obdobju (194 073 799,24)Neto aktiva ob koncu obdobja 229 810 943,98Priloga je sestavni del teh finančnih poročil38

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI DRŽAV Z EVRO VALUTODRUGE INFORMACIJE2004 EURVišinaSkupaj čista vrednost enot kategorije I 36 909 775,04Skupaj čista vrednost enot kategorije R 192 901 168,94EURDatumŠtevilo enot vobtoku Čista vrednost sredstev po enotah31/12/2002 Enote kategorije I 1 056 486,225 59,47Enote kategorije R 3 196 167,145 59,4531/12/2003 Enote kategorije I 516 426,049 69,64Enote kategorije R 3 650 843,261 69,5730/06/2004 Enote kategorije I 507 568,943 72,71Enote kategorije R 2 655 161,698 72,6539

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI DRŽAV Z EVRO VALUTOPORTFELJ VREDNOSTNIH PAPIRJEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% NetosredstevVREDNOSTNI PAPIRJI 223 963 755,24 229 448 451,45 99,85UVRŠČENI V URADNO KOTACIJO 223 766 479,77 229 244 961,45 99,76Delnice 223 571 453,62 229 030 719,83 99,6763 519,00 TOTAL SA EUR 9 061 461,26 9 953 427,30 4,37225 889,00 ROYAL DUTCH PETROLEUM CO, DEN HAAG EUR 10 093 591,55 9 527 998,02 4,15521 517,00 NOKIA OYJ EUR 8 350 240,20 6 185 191,62 2,69507 187,00 TELEFONICA DE ESPANA SA EUR 5 344 248,42 6 162 322,05 2,6887 131,00 SIEMENS AG N EUR 4 523 305,10 5 150 313,41 2,24284 633,00 ENI SPA EUR 4 171 374,12 4 645 210,56 2,0274 385,00 AVENTIS EUR 4 323 401,02 4 615 589,25 2,0188 161,00 BNP PARIBAS EUR 3 999 999,00 4 456 538,55 1,9468 473,00 E.ON EUR 3 449 148,97 4 060 448,90 1,77273 693,00 DEUTSCHE TELEKOM AG EUR 3 727 965,73 3 952 126,92 1,72457 601,00 BANCO SANTANDER CENTRAL HISPANO SA BSCH,SANTANDER EUR 3 557 051,59 3 903 336,53 1,70344 583,00 BCO BILBAO VIZCAYA SA EUR 3 563 097,52 3 783 521,34 1,65193 956,00 ING GROEP NV EUR 3 895 259,59 3 762 746,40 1,6455 685,00 DEUTCHE BANK AG EUR 3 276 918,05 3 596 137,30 1,5663 170,00 UNILEVER NV EUR 3 707 332,21 3 543 837,00 1,5490 544,00 DAIMLER CHRYSLER EUR 3 443 801,53 3 476 889,60 1,51137 092,00 ROY.PHILIPS ELECTR EUR 3 058 268,00 3 033 845,96 1,3221 896,00 SAP AG SYSTEME ANWENDUNGEN PROD. IN DER DATENVER.,WALL/B EUR 2 387 906,98 2 983 548,96 1,30162 242,00 ABN AMRO HOLDING NV EUR 2 715 418,75 2 917 111,16 1,2732 388,00 ALLIANZ HOLDING EUR 3 620 662,02 2 883 503,64 1,25143 049,00 AXA EUR 2 463 323,42 2 589 186,90 1,1358 096,00 B.A.S.F. EUR 2 339 653,61 2 555 643,04 1,11118 556,00 FRANCE TELECOM EUR 2 550 327,34 2 539 469,52 1,11109 465,00 VIVENDI UNIVERSAL EUR 2 682 749,62 2 495 802,00 1,0962 319,00 CARREFOUR EUR 2 900 375,68 2 485 281,72 1,0834 553,00 SOCIETE GENERALE PARIS EUR 2 048 572,81 2 413 527,05 1,05107 495,00 ASSICURAZIONI GENERALI SPA TRIESTE EUR 2 418 573,71 2 383 164,15 1,04912 405,00 TELECOM ITALIA EUR 2 201 320,05 2 331 194,78 1,01124 204,00 FORTIS EUR 2 308 229,39 2 260 512,80 0,9832 324,00 L'OREAL EUR 2 271 445,90 2 122 070,60 0,9239 243,00 SANOFI SYNTHELABO EUR 2 323 716,21 2 044 560,30 0,89412 989,00 TELECOM ITALIA MOBILE SPA ORD TORINO EUR 1 834 935,24 1 924 528,74 0,8425 689,00 DANONE (EX BSN) EUR 1 677 815,49 1 841 901,30 0,80444 616,00 UNICREDITO ITALIANO SPA GENOVA EUR 1 789 833,25 1 805 140,96 0,7998 149,00 REPSOL SA, MADRID EUR 1 436 345,50 1 766 682,00 0,7774 183,00 BAYER AG EUR 1 798 802,17 1 758 137,10 0,77265 214,00 ENEL ENTE NAZIONALE PER L'ENERGIA ELETTRICA SPA EUR 1 521 743,93 1 747 760,26 0,76131 818,00 ALCATEL EUR 1 444 528,56 1 671 452,24 0,7342 927,00 RWE AG EUR 1 444 089,77 1 659 128,55 0,72101 800,00 ENDESA-EMPRESA NACIONAL DE ELECTRICIDA EUR 1 442 714,65 1 612 512,00 0,7017 597,00 MUENCHENER RUECKVERSICHERUNGS EUR 2 705 993,81 1 567 892,70 0,6811 437,00 AIR LIQUIDE EUR 1 403 386,02 1 554 288,30 0,6826 068,00 LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUITTON, PARIS EUR 1 302 170,27 1 549 742,60 0,67153 727,00 AEGON NV EUR 2 261 457,02 1 523 434,57 0,6640

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI DRŽAV Z EVRO VALUTOOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% Netosredstev84 898,00 SUEZ EUR 1 816 741,52 1 452 604,78 0,6370 368,00 CREDIT AGRICOLE SA EUR 1 369 498,18 1 407 360,00 0,6179 068,00 IBERDROLA I SA BILBAO EUR 1 172 941,89 1 371 829,80 0,60210 587,00 KONINGLIJKE KPN NV EUR 1 236 937,62 1 318 274,62 0,5723 281,00 SCHNEIDER SA (EX SPIE BATIGNOLLES) EUR 1 167 918,51 1 306 064,10 0,5717 405,00 LAFARGE SA EUR 1 249 258,24 1 275 786,50 0,5630 158,00 CIE DE SAINT GOBAIN, COURBEVOIE EUR 1 057 823,84 1 235 573,26 0,54384 639,00 BANCA INTESA ORD EUR 964 792,31 1 234 691,19 0,54111 870,00 BANK OF IRELAND EUR 1 262 811,26 1 228 332,60 0,5318 940,00 REGIE RENAULT NATIONALE DES USINES *RENAULT SA EUR 959 496,66 1 185 644,00 0,5289 729,00 ALLIED IRISH BANKS EUR 1 140 343,32 1 139 558,30 0,50567 986,00 TELECOM ITALIA-RNC EUR 908 885,16 1 030 894,59 0,45157 721,00 KONINKLIJKE *AHOLD NV (FORMERLY *AHOLD NV) EUR 1 580 826,02 1 017 300,45 0,4462 275,00 UPM-KYMMENE CORP EUR 971 926,42 973 981,00 0,4269 774,00 DEXIA EUR 874 189,73 951 717,36 0,4153 698,00 CRH PLC EUR 862 967,98 932 197,28 0,4130 041,00 AKZO EUR 1 066 560,21 908 139,43 0,4044 596,00 ELAN CORP PLC EUR 1 251 329,99 903 960,92 0,3990 639,00 SANPAOLO IMI SPA EUR 893 246,31 897 326,10 0,3947 440,00 DEUTSCHE POST AG EUR 692 849,85 842 060,00 0,3717 288,00 SCHERING AG EUR 754 212,30 837 257,84 0,3656 193,00 BAYERISCHE HYPO UND VEREINSBANK AG EUR 1 217 982,44 821 541,66 0,3644 950,00 STMICROELECTRONICS EUR 979 172,94 810 448,50 0,3589 553,00 PORTUGAL TELECOM SA, LISBOA EUR 702 407,67 794 335,11 0,3554 337,00 COMMERZBANK EUR 603 901,17 786 799,76 0,3422 390,00 VOLKSWAGEN AG WOLFSBURG EUR 915 456,69 777 380,80 0,3466 649,00 ELSEVIER EUR 763 524,01 769 129,46 0,3316 087,00 BANCO POPULAR ESPANOL EUR 717 701,15 746 758,54 0,3215 988,00 PEUGEOT SA EUR 722 264,41 731 770,76 0,3252 772,00 ARCELOR EUR 654 125,01 728 253,60 0,322 761,00 ELECTRABEL SA EUR 670 954,35 727 523,50 0,3265 504,00 INFINEON TECHNOLOGIES AG EUR 735 279,19 722 509,12 0,3151 861,00 ASM MITHOGRAPHY HOLDING EUR 772 359,47 721 386,51 0,3127 475,00 ALTADIS EUR 564 314,54 697 865,00 0,307 984,00 PINAULT PRINTEMPS REDOUTE SA EUR 786 151,27 674 248,80 0,296 413,00 PERNOD-RICARD EUR 468 074,56 674 006,30 0,2919 274,00 ACCOR EUR 666 260,07 668 615,06 0,2959 876,00 STORA ENSO OYJ EUR 703 156,13 667 617,40 0,2924 551,00 HEINEKEN NV EUR 729 507,79 663 122,51 0,2912 904,00 LAGARDERE SCA EUR 585 504,03 662 620,40 0,2928 946,00 EUROPEAN AERO DEFENCE EUR 434 988,53 662 284,48 0,2928 535,00 VEOLIA ENVIRONNEMENT EUR 589 651,20 661 726,65 0,2914 384,00 MICHELIN CIE GENERALE DES ETABL.SA EUR 486 959,43 653 752,80 0,287 299,00 VINCI EUR 469 430,95 604 357,20 0,2631 741,00 TNT POST GROEP NV TPG, 'S GRAVENHAGE EUR 617 886,48 596 095,98 0,2611 097,00 CIE GENERALE D'OPTIQUE ESSILOR INTERNATIONAL SA EUR 475 687,57 595 354,05 0,2660 000,00 MEDIASET SPA EUR 478 443,45 562 200,00 0,2440 316,00 ACS ACTIVIDADES CONS Y SERV EUR 462 162,04 558 376,60 0,2420 154,00 BOUYGUES /RM EUR 550 265,47 554 638,08 0,2411 323,00 KBC BANCASSURANCE EUR 433 880,45 535 464,67 0,2313 443,00 CONTINENTAL AG EUR 350 191,07 532 880,52 0,237 525,00 HENKEL KGAA EUR 537 047,55 528 104,50 0,2337 311,00 BCA POPOLARE DI VERONA E NOVARA SCRL EUR 459 516,30 526 831,32 0,2335 169,00 RIUNIONE ADRIATICA DI SICURTA RAS SPA, MILANO EUR 486 528,18 524 369,79 0,2313 320,00 METRO AG EUR 381 170,98 518 947,20 0,2328 934,00 NATIONAL BANK OF GREECE EUR 408 902,70 517 339,92 0,2320 539,00 BELGACOM SA EUR 539 533,73 513 885,78 0,2241

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI DRŽAV Z EVRO VALUTOOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% Netosredstev36 395,00 THYSSEN KRUPP EUR 480 120,74 509 893,95 0,2230 061,00 BANCA ANTONVENETA EUR 471 032,58 507 730,29 0,2220 926,00 VNU NV EUR 577 680,43 499 503,62 0,2230 397,00 THOMSON SA EUR 648 458,67 492 735,37 0,2114 801,00 CAP GEMINI SA , PARIS EUR 706 240,66 488 284,99 0,2138 649,00 TELEKOM AUSTRIA AG EUR 397 698,57 485 044,95 0,2140 554,00 DEPFA HOLDING PLC EUR 497 233,61 484 214,76 0,2125 431,00 INDUSTRIA DE DISENO TEXTIL INDITEX SA EUR 511 765,30 479 628,66 0,217 115,00 SOLVAY EUR 430 207,83 477 416,50 0,2134 002,00 BANCHE POPOLARI UNITE SCRL EUR 454 792,65 463 447,26 0,2048 778,00 ALLEANZA EUR 404 536,16 457 537,64 0,204 638,00 ADIDAS-SALOMON EUR 375 734,92 455 126,94 0,20680 353,00 FINMECCANICA SPA EUR 416 771,29 444 270,51 0,198 873,00 ALTANA AG EUR 457 740,03 438 592,39 0,198 264,00 GROUPE BRUXELLES LAMBERT SA GBL EUR 358 303,66 434 273,20 0,19188 407,00 ELECTRIV PORTUGAL N EUR 375 983,69 433 336,10 0,1910 311,00 DEUTSCHE BOERSE AG EUR 463 256,89 430 690,47 0,19165 330,00 CAPITALIA SPA EUR 410 119,23 424 898,10 0,189 323,00 LINDE AG EUR 373 572,78 421 772,52 0,1815 871,00 INTERBREW SA EUR 392 759,80 415 026,65 0,1836 866,00 DEUTSCHE LUFTHANSA AG EUR 517 695,03 412 161,88 0,18212 509,00 BCP R EUR 481 707,69 408 017,28 0,1819 440,00 ALPHA CREDIT BANK EUR 258 488,77 406 296,00 0,1815 320,00 KONINKLIJKE NUMICO EUR 321 972,93 404 601,20 0,1840 092,00 MEDIOBANCA SPA, MILANO EUR 357 731,60 400 920,00 0,1710 468,00 UCB EUR 337 555,69 400 715,04 0,17726,00 DR.ING.PORSCHE EUR 324 877,95 399 336,30 0,1727 693,00 ABERTIS INFRAESTRUCTURAS SA EUR 306 381,92 396 563,76 0,1724 525,00 AUTOSTRADE SPA EUR 349 006,15 396 078,75 0,1726 129,00 WOLTERS KLUWER NV EUR 569 273,16 389 844,68 0,1736 853,00 FORTUM CORP EUR 206 123,35 386 956,50 0,1721 398,00 EFG EUROBANK SA EUR 314 884,73 383 452,16 0,171 804,00 PUMA AG EUR 212 920,31 376 801,48 0,1615 184,00 HYPO REAL ESTATE HOLDING EUR 131 754,16 366 086,24 0,168 676,00 DELHAIZE SA EUR 311 493,34 364 825,80 0,162 774,00 ERSTE BANK EUR 180 675,42 358 123,40 0,1628 074,00 IRISH LIFE & PERMANENT PLC EUR 364 639,09 355 136,10 0,1519 757,00 UNION ELECTRICA FENOSA SA EUR 280 709,96 346 340,21 0,158 404,00 DSM NV EUR 332 356,31 338 933,32 0,1521 755,00 GREEK ORGANISATION OF FOOTBALL PROGNOSTICS SA OPAP EUR 227 729,29 337 637,60 0,153 853,00 UNIBAIL HOLDING EUR 253 637,44 327 505,00 0,144 410,00 CASINO GUICHARD EUR 312 151,03 327 001,50 0,147 269,00 FRESENIUS MEDICAL PREF EUR 259 774,32 319 763,31 0,1410 630,00 MAN AG EUR 222 157,22 318 687,40 0,1489 841,00 SNAM RETE GAS SPA, SAN DONATO MILANESE EUR 296 712,48 317 138,73 0,1424 547,00 COSMOTE GDR REG-S EUR 318 220,78 316 656,30 0,1412 110,00 TF1 EUR 287 722,15 313 527,90 0,1414 368,00 SODEXHO ALLIANCE EUR 415 428,13 311 210,88 0,1428 619,00 HELLENIC TELECOM EUR 315 032,28 305 650,92 0,1315 194,00 GAS NATURAL SDG SA EUR 257 619,50 299 169,86 0,1316 540,00 STMICROELECTRONICS EUR 336 928,24 297 802,70 0,136 302,00 ACERINOX SA EUR 215 009,21 294 870,58 0,1316 815,00 KERRY GROUP PLC EUR 241 084,43 292 581,00 0,1354 359,00 BANCA POPOLARE DI MILANO EUR 234 228,74 287 015,52 0,1241 567,00 FIAT SPA EUR 238 824,88 285 980,96 0,125 650,00 MERCK KGAA EUR 258 762,06 279 675,00 0,1220 962,00 OCE NV, VENLO EUR 270 379,59 278 794,60 0,1242

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI DRŽAV Z EVRO VALUTOOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% Netosredstev5 600,00 KONE OY-B- EUR 152 319,87 278 208,00 0,1211 523,00 VOLLKSWAGEN AG EUR 367 176,17 273 786,48 0,1213 906,00 PUBLIC POWER EUR 287 456,58 272 557,60 0,1225 850,00 INDRA SISTEMAS SA EUR 261 217,74 270 908,00 0,127 025,00 DASSAULT SYSTEMES SA EUR 309 085,84 267 722,75 0,128 727,00 FCC EUR 189 225,68 265 824,42 0,124 980,00 ATOS/RM EUR 248 722,04 262 944,00 0,116 312,00 OMEGA PHARMA EUR 199 126,24 262 894,80 0,117 887,00 AUTOROUTES SUD FRANCE EUR 203 900,89 257 431,68 0,1110 211,00 TIETOENATOR CORP EUR 194 048,56 254 764,45 0,1112 491,00 AGFA-GEVAERT N.V. EUR 236 449,05 254 691,49 0,111 546,00 OMV EUR 182 964,86 247 375,46 0,1136 176,00 IMMOFINANZ IMMOBILIEN ANLAGE EUR 227 341,96 240 570,40 0,101 454,00 HERMES INTERNATIONAL SA EUR 191 487,80 238 601,40 0,104 936,00 BANK AUSTRIA CREDITANSTALT EUR 138 909,65 237 915,20 0,104 834,00 CELESIO AG EUR 226 038,01 237 349,40 0,104 779,00 RODAMCO EUROPE EUR 219 954,11 237 277,35 0,105 776,00 HEIDELBERGER ZEMENT AG EUR 117 536,41 236 527,20 0,1089 645,00 BANCA MONTE DEI PASCHI DI SIENA SPA EUR 247 234,18 235 766,35 0,109 664,00 PUBLICIS SA EUR 226 634,06 235 125,12 0,1010 940,00 EMPORIKI BANK OF GREECE SA EUR 291 627,56 234 334,80 0,106 645,00 CORIO NV EUR 186 327,77 232 575,00 0,102 279,00 ETABLISSEMENTS FR COLRUYT SA EUR 106 383,32 231 318,50 0,107 666,00 THALES EUR 247 534,09 230 516,62 0,1093 044,00 BANCA INTESA RISP EUR 197 672,69 229 818,68 0,103 539,00 GECINA ACT NOM EUR 200 017,51 228 619,40 0,1020 600,00 ELISA CORPORATION EUR 117 086,54 226 600,00 0,1014 291,00 TUI AG EUR 298 546,26 224 368,70 0,1027 969,00 SAMPO INSURANCE COMPANY LTD EUR 223 796,29 223 192,62 0,109 701,00 EURONEXT EUR 199 128,96 222 152,90 0,10156 126,00 EDISON EUR 221 876,28 222 011,17 0,1037 105,00 BRISA AUTO ASTRADAS DE PORTUGAL SA EUR 197 323,09 220 032,65 0,104 305,00 ACCIONA SA EUR 223 199,70 219 985,50 0,102 279,00 BEIERSDORF AG EUR 252 416,90 218 897,95 0,106 383,00 GRUPPO FERROVIAL EUR 174 157,64 218 426,26 0,1015 900,00 BANCO ESPIRITO SANTO SA EUR 172 040,09 216 717,00 0,0914 127,00 VENDEX KBB NV EUR 134 477,03 216 708,18 0,091 941,00 TECHNIP EUR 235 407,44 216 421,50 0,0939 900,00 AMADEUS GLOBAL EUR 224 962,05 215 061,00 0,0945 735,00 RYANAIR HOLDINGS PLC EUR 317 822,56 209 466,30 0,094 805,00 AMER GROUP PLC EUR 145 857,79 205 654,00 0,093 607,00 KLEPIERRE EUR 167 526,63 202 713,40 0,0984 594,00 GETRONICS NV EUR 191 354,50 190 336,50 0,0899 299,00 BCA NAZ LAVORO ORD EUR 182 916,81 189 661,09 0,0835 957,00 MEDIOLANUM SPA EUR 195 086,46 188 055,11 0,085 671,00 SOGECABLE SA EUR 192 136,12 187 993,65 0,085 624,00 RWE AG EUR 175 453,90 186 210,64 0,085 426,00 VALEO EUR 227 861,24 185 840,50 0,082 016,00 SAGEM SA EUR 130 857,85 184 867,20 0,089 460,00 COCA COLA HELLENIC BOTTLING CO. EUR 155 514,67 181 632,00 0,0815 765,00 VALLEHERMOSO SA EUR 190 263,40 177 356,25 0,0811 935,00 PROSIEBEN SAT.1 MEDIA AG EUR 165 318,26 177 234,75 0,08511 123,00 SEAT PAGINE GIALLE SPA EUR 101 554,31 176 337,44 0,083 654,00 IMERYS EUR 101 791,98 175 026,60 0,0812 655,00 LUXOTTICA GROUP EUR 188 938,65 173 373,50 0,081 195,00 OESTERREICHECHISCHE ELEKTRIZITAETSWIRSCHAFTS-AG EUR 162 642,35 172 749,20 0,0814 823,00 AUTOGRILL EUR 178 598,98 172 687,95 0,0843

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI DRŽAV Z EVRO VALUTOOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% Netosredstev20 492,00 BULGARI SPA EUR 155 803,34 170 288,52 0,0717 600,00 BANK OF PIRAEUS EUR 132 870,59 168 960,00 0,0714 065,00 VEDIOR NV EUR 195 589,57 168 498,70 0,0736 511,00 BANCA FIDEURAM EUR 230 990,32 168 315,71 0,072 486,00 WERELDHAVE NV EUR 133 316,26 168 053,60 0,074 487,00 STE BIC EUR 182 403,28 164 134,46 0,073 980,00 VOEST-ALPINE AG EUR 94 246,40 161 190,00 0,0781 500,00 INDEPENDENT NEWS & MEDIA PLC EUR 167 413,86 159 740,00 0,0720 200,00 ARNOLDO MONDADORI EDITORE SPA EUR 161 564,28 157 156,00 0,0711 210,00 STE AIR FRANCE EUR 165 034,18 157 052,10 0,0751 700,00 BPI SGPS SA EUR 115 283,81 155 100,00 0,0716 900,00 NH HOTELES SA EUR 228 492,22 152 776,00 0,073 160,00 CNP ASSURANCES EUR 127 523,87 150 700,40 0,075 326,00 ZODIAC SA EUR 132 044,24 148 968,22 0,068 016,00 BUSINESS OBJECTS SA EUR 213 759,44 147 734,88 0,063 769,00 IHC CALAND NV EUR 151 061,63 144 088,87 0,065 300,00 UPONOR OYJ EUR 88 577,21 143 365,00 0,065 000,00 WIENERBERGER BAUSTOFFINDUSTRIE AG EUR 77 106,43 143 050,00 0,066 700,00 ORION CORPORATION EUR 124 967,57 141 370,00 0,0613 935,00 CORP MAPFRE R EUR 109 592,05 140 325,45 0,067 804,00 KARSTADT AG EUR 164 824,28 139 613,56 0,062 648,00 UNION MINIERE SA EUR 150 499,41 137 034,00 0,0624 300,00 ZELTIA SA, VIGO EUR 222 972,24 136 809,00 0,068 244,00 SUEDZCKER EUR 139 422,77 133 140,60 0,0626 800,00 GRUPPO EDITORIALE L'ESPRESSO SPA, ROMA EUR 113 253,85 132 660,00 0,069 343,00 SOCIEDAD GENERAL DE AGUAS DE BARCELONA SA EUR 120 258,31 130 802,00 0,0611 627,00 ITALCEMENTI SPA EUR 103 457,04 127 897,00 0,0610 482,00 GAMESA CORP TECNOLOGICA SA EUR 128 415,15 126 937,02 0,061 680,00 BARCO NV EUR 101 874,23 124 488,00 0,0550 450,00 IBERIA LINEA AER DE ESPANA EUR 80 487,40 119 062,00 0,056 470,00 WARTSILA CORPORATION EUR 80 461,09 119 048,00 0,05136 814,00 PIRELLI C STA IN ACCOMANDITA EUR 143 049,76 116 155,09 0,052 438,00 BEKAERT SA EUR 88 953,23 115 439,30 0,051 664,00 BOEHLER-UDDEHOLM AG EUR 78 825,26 113 484,80 0,0520 045,00 TPI EUR 60 299,64 109 245,25 0,055 952,00 PT MULTIMEDIA SERVICOS EUR 65 786,68 107 136,00 0,052 434,00 ANTENA 3 TELEVISION EUR 0,00 105 879,00 0,052 066,00 MOBISTAR SA EUR 80 643,83 105 779,20 0,052 186,00 FLUGHAFEN WIEN AG EUR 74 282,24 103 616,40 0,0557 461,00 HAGMEYER NV EUR 98 516,82 99 982,14 0,0418 425,00 FINECOGROUP SPA EUR 636 783,33 95 441,50 0,045 458,00 EPCOS EUR 224 894,95 93 713,86 0,047 050,00 OUTOKUMPU OYJ EUR 68 391,00 92 707,50 0,048 874,00 METSO OYJ EUR 86 875,26 92 289,60 0,043 900,00 DOUGLAS HOLDING AG EUR 109 160,47 91 728,00 0,045 600,00 KESKO-B- EUR 66 136,00 91 280,00 0,047 510,00 MLP AG EUR 319 301,81 91 096,30 0,046 000,00 ALUMINIUM OF GREECE SA EUR 78 674,65 75 360,00 0,03215 685,00 TELECOM ITALIA MEDIA SPA EUR 548 211,44 72 901,53 0,0310 237,00 HELLENIC PETROLEUM EUR 64 714,67 70 225,82 0,0373 696,00 ALSTOM EUR 97 266,59 67 800,32 0,0310 320,00 CIMPOR - CIMENTOS DE PORTUGAL SA EUR 33 168,48 41 280,00 0,0210 404,00 INTRACOM SA EUR 64 012,93 37 246,32 0,024 002,00 POHJOLA YHTYMAE-B- EUR 21 642,95 33 856,92 0,012 032,00 DCC PLC EUR 21 873,80 30 480,00 0,0144Druge delnice 193 196,50 212 491,52 0,09

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI DRŽAV Z EVRO VALUTOOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% Netosredstev32 392,00 GRAFTON GRP PLC-UTS EUR 193 196,50 212 491,52 0,09Nakupni boni 1 829,65 1 750,10 0,007 955,00 RALLYE WARRANTS 19.02.02 - 30.11.05 EUR 1 829,65 1 750,10 0,00KI SE TRGUJEJO NA DRUGEM UREJENEM TRGU197 275,47 203 490,00 0,09Delnice 197 275,47 203 490,00 0,0921 000,00 QIAGEN NV EUR 197 275,47 203 490,00 0,09Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 223 963 755,24 229 448 451,45 99,8545

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI DRŽAV Z EVRO VALUTOGOSPODARSKO IN GEOGRAFSKO RAZVRŠČANJE PORTFELJA VREDNOSTNIHPAPIRJEV NA DAN 30 JUNIJ 2004Gospodarsko in geografsko razvrščanje% Neto aktiveFinance 27,04Energija 11,56Luksuzne dobrine 11,48Telekomunikacijske storitve 9,82Osnovne dobrine 7,29Industrija 7,28Informatika 7,09Komunalne storitve 6,99Surovine 6,33Zdravstvo 4,97Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 99,85Zdravstvo4.97Surovine6.33Komunalne storitve6.99Informacijska tehnologija7.09Industrija7.28Osnovne dobrine7.29Telekomunikacijske storitve9.82LuksuznedobrineEnergija11.4811.56Finance27.040 20 40 60 80 10046

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI DRŽAV Z EVRO VALUTOGospodarsko in geografsko razvrščanje% Neto aktiveFRANCIJA 27,51NEMČIJA 20,38NIZOZEMSKA 15,61ITALIJA 11,41ŠPANIJA 10,88FINSKA 4,40BELGIJA 3,62IRSKA 2,59GRČIJA 1,44PORTUGALSKA 1,03AVSTRIJA 0,98Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 99,85RAZNOIRSKA3.452.59BELGIJA3.62FINSKA4.40ŠPANIJA10.88ITALIJA11.41NIZOZEMSKANEMČIJA15.6120.38FRANCIJA27.510 20 40 60 80 10047

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI DRŽAV ČLANIC EUPROSPEKT NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHAktivaBanke 63 214 349,21Portfelj vrednostnih papirjev po tržni vrednosti (Notica 2a) 1 211 430 227,28Neiztrženi dobiček pri terminskih futures pogodbah (Notica 2k) 119 054,00Neiztrženi dobiček pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) 759 567,94Obresti, katere je treba prejeti 48 420,48Druge aktive/sredstva 13 258 059,16Skupaj aktiva 1 288 829 678,07PasivaBančni limit (905 835,48)Neiztržene izgube pri terminskih futures pogodbah (Notica 2k) (389 139,59)Neiztržene izgube pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) 0,00Obresti, katere je treba plačati ( 252,13)Druge pasive (23 629 036,59)Skupaj pasiva (24 924 263,79)Skupaj neto aktiva 1 263 905 414,28Priloga je sestavni del teh finančnih poročil.48

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI DRŽAV ČLANIC EUPROSPEKT SPREMEMB NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHNeto sredstva na začetku obdobja 982 449 279,17Neto rezultat naložb 18 301 213,01Obresti bančnih vlog 148 664,37Drugi prihodki 637 259,10Skupaj prihodki 19 087 136,48Upravljalska provizija (Notica 5) (9 377 606,54)Stroški skrbniške banke (Notica 6) (519 396,94)Taksa za nadzor premoženja sklada (Notica 3) (193 977,09)Drugi stroški in takse (Notica 4) (329 751,15)Skupaj odhodki (10 420 731,72)Neto dobiček/izguba pri naložbah 8 666 404,76Iztrženi neto dobiček/izguba pri prodaji vrednostnih papirjev, valut in finančnih instrumentov (9 360 452,80)Sprememba neiztrženega dobička/izgube pri naložbah 47 594 155,73Sprememba neiztrženega dobička/izgube pri menjalnih terminskih in futures pogodbah (1 154 919,29)Neto rezultat poslov v obdobju 45 745 188,40Vpisi v obdobju 480 538 881,41Odkupi v obdobju (244 827 934,70)Neto aktiva ob koncu obdobja 1 263 905 414,28Priloga je sestavni del teh finančnih poročil.49

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI DRŽAV ČLANIC EUDRUGE INFORMACIJE2004 EURVišinaSkupaj čista vrednost enot kategorije I 194 881 027,43Skupaj čista vrednost enot kategorije IH 276 469 378,34Skupaj čista vrednost enot kategorije R 792 217 182,24Skupaj čista vrednost enot kategorije RH 337 826,27EURDatumŠtevilo enot vobtoku Čista vrednost sredstev po enotah31/12/2002 Enote kategorije I 1 584 420,056 62,08Enote kategorije IH 2 770 092,003 62,40Enote kategorije R 10 198 803,468 62,0531/12/2003 Enote kategorije I 2 447 337,822 70,19Enote kategorije IH 4 259 564,270 73,12Enote kategorije R 7 112 485,337 70,15Enote kategorije IH 2 356,362 71,7730/06/2004 Enote kategorije I 2 626 851,051 74,18Enote kategorije IH 3 662 183,506 75,49Enote kategorije R 10 683 616,090 74,15Enote kategorije RH 4 560,291 74,0750

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI DRŽAV ČLANIC EUPORTFELJ VREDNOSTNIH PAPIRJEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% NetosredstevVREDNOSTNI PAPIRJI 1 236 694 323,52 1 211 430 227,28 95,85UVRŠČENI V URADNO KOTACIJO 1 236 336 472,25 1 210 924 345,80 95,81Delnice 1 236 134 928,91 1 210 578 555,08 95,786 237 550,00 BP PLC GBP 46 840 420,16 45 281 163,45 3,643 160 479,00 HSBC HOLDS GBP 37 631 084,46 38 631 479,17 3,0619 571947,00 VODAFONE AIRTOUCH GBP 38 547 323,41 35 228 629,35 2,791 681 539,00 GLAXOSMITHKLINE PLC GBP 36 212 461,91 27 973 429,59 2,21157 410,00 TOTAL SA EUR 23 347 755,76 24 666 147,00 1,95563 426,00 ROYAL DUTCH PETROLEUM CO, DEN HAAG EUR 26 971 189,43 23 765 308,68 1,88603 747,00 NOVARTIS SA, BALE CHF 23 728 347,56 21 891 400,66 1,73915 631,00 ROYAL BANK OF SCOTLAND GRD GBP 23 409 078,21 21 674 324,04 1,7192 991,00 NESTLE SA, CHAM ET VEVEY CHF 20 333 651,58 20 383 261,03 1,61508 405,00 ASTRAZENECA GROUP GBP 20 804 537,70 18 749 257,96 1,482 979 998,00 SHELL TRANSPRT&TRADNG CO PLC GBP 19 712 733,73 17 968 386,24 1,42300 140,00 UBS AG-REGISTERED CHF 15 598 611,18 17 383 005,74 1,381 444 441,00 NOKIA OYJ EUR 22 456 850,94 17 131 070,26 1,361 301 906,00 TELEFONICA DE ESPANA SA EUR 14 408 332,81 15 818 157,90 1,252 018 052,00 BARCLAYS GBP 15 439 814,33 14 131 026,71 1,12173 313,00 ROCHE HOLDING CHF 13 129 170,38 14 103 896,31 1,12227 500,00 SIEMENS AG N EUR 12 491 689,56 13 447 525,00 1,06815 548,00 ENI SPA EUR 12 242 473,43 13 309 743,36 1,05258 394,00 BNP PARIBAS EUR 12 375 995,68 13 061 816,70 1,031 144 376,00 HBOS GBP 13 360 610,22 11 642 492,66 0,924 466 283,00 ERICSSON B SEK 8 803 486,65 10 818 492,37 0,861 671 470,00 LLOYDS TSB GROUP PLC GBP 14 883 729,86 10 757 355,19 0,85177 906,00 E.ON EUR 9 558 101,67 10 549 825,80 0,83169 837,00 AVENTIS EUR 10 942 721,95 10 538 385,85 0,83728 949,00 DEUTSCHE TELEKOM AG EUR 10 392 346,93 10 526 023,56 0,83928 963,00 BCO BILBAO VIZCAYA SA EUR 10 685 234,23 10 200 013,74 0,81153 809,00 DEUTCHE BANK AG EUR 9 318 944,70 9 932 985,22 0,79502 295,00 ING GROEP NV EUR 11 234 209,62 9 744 523,00 0,771 136 873,00 BANCO SANTANDER CENTRAL HISPANO SA BSCH,SANTANDER EUR 9 270 717,53 9 697 526,69 0,77432 122,00 ROY.PHILIPS ELECTR EUR 10 262 104,57 9 562 859,86 0,762 353 186,00 TESCOC PLC GBP 8 677 151,25 9 339 431,66 0,74824 669,00 DIAGEO PLC GBP 9 595 411,81 9 139 768,98 0,72151 397,00 UNILEVER NV EUR 8 994 219,53 8 493 371,70 0,67272 140,00 CREDIT SUISSE GROUP CHF 8 231 051,47 7 947 648,89 0,63202 976,00 DAIMLER CHRYSLER EUR 7 917 206,77 7 794 278,40 0,62171 551,00 B.A.S.F. EUR 7 080 976,71 7 546 528,49 0,6054 817,00 SAP AG SYSTEME ANWENDUNGEN PROD. IN DER DATENVER.,WALL/B EUR 6 275 149,26 7 469 364,42 0,59411 239,00 AXA EUR 7 520 318,84 7 443 425,90 0,59411 436,00 ABN AMRO HOLDING NV EUR 7 113 686,85 7 397 619,28 0,592 454 132,00 BT GROUP PLC GBP 8 401 051,88 7 261 611,42 0,57871 715,00 UNILEVER PLC GBP 7 592 311,17 7 029 854,89 0,56302 585,00 VIVENDI UNIVERSAL EUR 7 903 407,56 6 898 938,00 0,5576 813,00 ALLIANZ HOLDING EUR 8 076 252,93 6 838 661,39 0,5451

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI DRŽAV ČLANIC EUOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% Netosredstev512 242,00 BRITISH AMERICAN TOBACCO PLC GBP 5 511 110,83 6 524 719,22 0,52315 924,00 RIO TINTO GBP 6 080 349,38 6 244 543,85 0,4987 980,00 SOCIETE GENERALE PARIS EUR 5 329 571,54 6 145 403,00 0,49278 484,00 FRANCE TELECOM EUR 6 068 760,32 5 965 127,28 0,47265 965,00 ASSICURAZIONI GENERALI SPA TRIESTE EUR 6 080 690,33 5 896 444,05 0,47144 027,00 CARREFOUR EUR 6 965 498,25 5 743 796,76 0,45897 266,00 NATIONAL GRID TRANSCO PLC GBP 6 098 683,61 5 691 088,66 0,45794 551,00 BILLITON GBP 4 478 730,90 5 667 327,33 0,452 188 237,00 TELECOM ITALIA EUR 5 156 282,20 5 590 945,54 0,441 094 406,00 BG GROUP PLC GBP 4 815 659,59 5 542 586,85 0,44838 625,00 ENEL ENTE NAZIONALE PER L'ENERGIA ELETTRICA SPA EUR 5 106 766,41 5 526 538,75 0,44226 250,00 BAYER AG EUR 6 148 298,02 5 362 125,00 0,4271 937,00 DANONE (EX BSN) EUR 4 888 897,72 5 157 882,90 0,4175 792,00 L'OREAL EUR 5 488 685,21 4 975 744,80 0,39268 546,00 FORTIS EUR 5 651 156,37 4 887 537,20 0,39125 197,00 RWE AG EUR 4 674 523,54 4 838 864,05 0,38375 700,00 ALCATEL EUR 4 317 597,36 4 763 876,00 0,38535 257,00 AVIVA PLC GBP 5 332 527,82 4 539 930,43 0,3686 619,00 SANOFI SYNTHELABO EUR 5 512 058,08 4 512 849,90 0,36953 827,00 TELECOM ITALIA MOBILE SPA ORD TORINO EUR 4 663 017,87 4 444 833,82 0,3574 575,00 LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUITTON, PARIS EUR 3 742 067,45 4 433 483,75 0,351 361 638,00 BANCA INTESA ORD EUR 3 809 886,21 4 370 857,98 0,351 300 023,00 BRITISH AEROSPACE PLC GBP 4 741 620,88 4 248 789,49 0,34244 647,00 IBERDROLA I SA BILBAO EUR 3 631 939,42 4 244 625,45 0,34784 100,00 MARKS SPENCER NEW GBP 4 116 888,54 4 239 878,89 0,34235 169,00 IMPERIAL TOBACCO GBP 4 000 334,21 4 164 578,85 0,33700 272,00 SCOTTISH POWER GBP 4 147 081,90 4 162 382,95 0,33226 543,00 REPSOL SA, MADRID EUR 3 299 000,91 4 077 774,00 0,3231 364,00 ZURICH FINL SVCS CHF 4 175 442,59 4 070 373,09 0,32642 696,00 KONINGLIJKE KPN NV EUR 3 686 242,37 4 023 276,96 0,3274 754,00 CIE SUISSE REASSURANCE CHF 6 288 631,20 3 990 968,27 0,3296 546,00 CIE DE SAINT GOBAIN, COURBEVOIE EUR 3 643 261,44 3 955 489,62 0,3153 653,00 LAFARGE SA EUR 3 951 518,61 3 932 764,90 0,31661 970,00 NORDEA AB SEK 3 684 499,10 3 918 371,25 0,311 142 914,00 CENTRICA PLC GBP 3 599 466,98 3 824 762,51 0,30237 582,00 ENDESA-EMPRESA NACIONAL DE ELECTRICIDA EUR 3 459 044,84 3 763 298,88 0,3027 487,00 AIR LIQUIDE EUR 3 488 177,66 3 735 483,30 0,30445 689,00 WPP GROUP PLC GBP 3 726 222,36 3 720 441,83 0,29394 554,00 BRITISH SKY BROADCASTINGFROUP PLC GBP 4 006 752,73 3 658 233,41 0,29176 154,00 CREDIT AGRICOLE SA EUR 3 376 049,57 3 523 080,00 0,28151 215,00 RECKITT BENCKISER PLC GBP 2 810 198,91 3 518 619,89 0,28489 016,00 CADBURY SCHWEPPES GBP 3 069 356,69 3 467 978,86 0,27202 561,00 SUEZ EUR 4 599 193,69 3 465 818,71 0,27690 942,00 COMPASS GROUP PLC GBP 4 209 851,88 3 465 781,96 0,2738 205,00 MUENCHENER RUECKVERSICHERUNGS EUR 5 188 247,19 3 404 065,50 0,27470 196,00 PRUDENTIAL PLC GBP 4 498 139,62 3 325 750,94 0,26333 132,00 AEGON NV EUR 6 119 813,40 3 301 338,12 0,26300 022,00 BANK OF IRELAND EUR 3 428 504,80 3 294 241,56 0,26810 001,00 UNICREDITO ITALIANO SPA GENOVA EUR 3 385 027,55 3 288 604,06 0,26162 802,00 DANSKE BANK DKK 2 933 986,30 3 170 464,83 0,25354 038,00 SMITH&NEPHEW GBP 2 444 271,55 3 132 168,93 0,25373 258,00 BAA PLC GBP 3 064 788,73 3 079 649,74 0,24240 777,00 GREAT UNIV STORES GBP 2 144 537,10 3 034 612,12 0,2447 802,00 REGIE RENAULT NATIONALE DES USINES *RENAULT SA EUR 2 556 409,81 2 992 405,20 0,24522 350,00 REUTERS GROUP PLC GBP 3 683 443,41 2 884 857,64 0,23209 455,00 DEXIA EUR 2 963 188,19 2 856 966,20 0,23160 625,00 DEUTSCHE POST AG EUR 2 354 045,71 2 851 093,75 0,2352

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI DRŽAV ČLANIC EUOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% Netosredstev58 780,00 SCHERING AG EUR 2 899 846,84 2 846 715,40 0,23161 670,00 CRH PLC EUR 2 606 335,43 2 806 591,20 0,2266 272,00 NOVO NORDISK -B- DKK 2 442 509,82 2 804 112,02 0,22155 282,00 STMICROELECTRONICS EUR 3 338 401,64 2 799 734,46 0,221 512 415,00 TELECOM ITALIA-RNC EUR 2 760 492,12 2 745 033,23 0,22127 515,00 CIE FINANCIERE RICHEMONT -A- CHF 2 645 334,67 2 736 499,10 0,22106 980,00 ALTADIS EUR 2 404 745,14 2 717 292,00 0,21339 667,00 REED ELSEVIER PLC GBP 2 939 280,50 2 713 893,00 0,2146 810,00 SCHNEIDER SA (EX SPIE BATIGNOLLES) EUR 2 330 503,71 2 626 041,00 0,21292 936,00 PORTUGAL TELECOM SA, LISBOA EUR 2 117 736,47 2 598 342,32 0,21222 692,00 ELSEVIER EUR 2 720 902,03 2 569 865,68 0,2047 621,00 NORSK HYDRO ASA NOK 2 223 606,42 2 543 890,02 0,20392 030,00 KONINKLIJKE *AHOLD NV (FORMERLY *AHOLD NV) EUR 4 007 751,99 2 528 593,50 0,2054 439,00 BANCO POPULAR ESPANOL EUR 2 484 432,31 2 527 058,38 0,20129 680,00 TNT POST GROEP NV TPG, 'S GRAVENHAGE EUR 2 706 412,18 2 435 390,40 0,19104 533,00 EUROPEAN AERO DEFENCE EUR 1 856 138,74 2 391 715,04 0,19211 034,00 STORA ENSO OYJ EUR 2 640 348,00 2 353 029,10 0,19235 970,00 SANPAOLO IMI SPA EUR 2 197 382,88 2 336 103,00 0,18618 494,00 ROLLS-ROYCE GROUP PLC GBP 1 824 452,17 2 321 023,55 0,18535 328,00 KINGFISHER PLC GBP 2 058 398,39 2 284 231,05 0,18178 180,00 ALLIED IRISH BANKS EUR 2 229 970,85 2 262 886,00 0,18548 242,00 HILTON GROUP PLC GBP 1 852 166,28 2 255 568,19 0,181 585 931,00 LEGAL&GENERAL GROUP PLC GBP 3 064 218,79 2 245 858,91 0,18212 791,00 SCOTTISH & SOUTHERN ENERGY PLC GBP 2 131 460,26 2 161 691,39 0,17153 071,00 BCA POPOLARE DI VERONA E NOVARA SCRL EUR 1 988 207,41 2 161 362,52 0,17124 340,00 LAND SECURITIES GBP 1 635 272,21 2 148 171,13 0,17100 121,00 HENNES & MAURITZ AB SEK 1 959 195,43 2 124 771,90 0,17143 510,00 BAYERISCHE HYPO UND VEREINSBANK AG EUR 3 384 747,71 2 098 116,20 0,1725 338,00 VINCI EUR 1 848 697,33 2 097 986,40 0,17204 298,00 Boots Group PLC GBP 1 827 231,16 2 095 207,93 0,17222 940,00 MEDIASET SPA EUR 1 883 340,57 2 088 947,80 0,1738 175,00 CIE GENERALE D'OPTIQUE ESSILOR INTERNATIONAL SA EUR 1 618 197,40 2 048 088,75 0,16586 246,00 TELIASONERA AB SEK 2 296 583,13 2 040 507,08 0,1639 151,00 LAGARDERE SCA EUR 1 862 981,41 2 010 403,85 0,1665 451,00 AKZO EUR 2 599 991,56 1 978 583,73 0,1629 031,00 SOLVAY EUR 1 899 109,98 1 947 980,10 0,15133 423,00 COMMERZBANK EUR 1 547 960,20 1 931 965,04 0,15151 176,00 WOLSELEY PLC GBP 1 500 147,96 1 926 741,89 0,1591 679,00 ORKLA ASA NOK 1 842 685,95 1 886 141,94 0,1540 767,00 PEUGEOT SA EUR 1 876 239,73 1 865 905,59 0,1553 695,00 VOLKSWAGEN AG WOLFSBURG EUR 2 000 231,38 1 864 290,40 0,15186 542,00 PEARSON GBP 2 139 968,97 1 863 056,42 0,15119 121,00 UPM-KYMMENE CORP EUR 1 836 331,59 1 863 052,44 0,15168 386,00 INFINEON TECHNOLOGIES AG EUR 2 415 046,26 1 857 297,58 0,15407 963,00 ABB LTD CHF 2 008 814,05 1 833 992,81 0,15111 153,00 SVENSKAHANDELBANK SEK 1 662 198,80 1 831 326,02 0,146 772,00 ELECTRABEL SA EUR 1 632 603,69 1 784 422,00 0,1418 661,00 SYNTHES INC CHF 1 634 693,27 1 748 224,94 0,1463 485,00 BOUYGUES /RM EUR 1 675 625,70 1 747 107,20 0,14102 714,00 BANCA ANTONVENETA EUR 1 663 238,71 1 734 839,46 0,1496 650,00 NATIONAL BANK OF GREECE EUR 1 479 632,84 1 728 102,00 0,14172 583,00 MEDIOBANCA SPA, MILANO EUR 1 756 499,69 1 725 830,00 0,1449 372,00 ACCOR EUR 1 861 513,77 1 712 714,68 0,14990 328,00 ITV PLC GBP 1 759 978,97 1 705 044,11 0,1361 443,00 AB VOLVO SEK 1 456 552,97 1 692 783,14 0,1324 534,00 SYNGENTA CHF 1 487 509,72 1 690 611,98 0,1360 099,00 SANDVIK AB SEK 1 498 853,40 1 685 263,83 0,1353

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI DRŽAV ČLANIC EUOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% Netosredstev159 247,00 FORTUM CORP EUR 1 403 721,39 1 672 093,50 0,13291,00 A P MOLLER - MAERSK A/S DKK 1 403 464,26 1 644 322,16 0,1340 404,00 CARNIVAL GBP 1 081 279,71 1 612 907,68 0,13115 046,00 BOC GROUP PLC GBP 1 785 347,09 1 582 879,30 0,13112 906,00 ASM MITHOGRAPHY HOLDING EUR 1 066 813,75 1 570 522,46 0,12147 567,00 SABMILLER GBP 1 062 956,34 1 569 487,29 0,1235 063,00 HOLCIM LTD REG CHF 1 413 561,17 1 567 048,60 0,1236 932,00 DELHAIZE SA EUR 1 540 644,70 1 552 990,60 0,12139 194,00 SMITHS INDUSTRIES PLC GBP 1 692 791,26 1 548 905,43 0,1276 288,00 ELAN CORP PLC EUR 2 453 340,32 1 546 357,76 0,1255 329,00 SCANIA AB-B SHS SEK 1 479 630,76 1 545 469,07 0,12449 156,00 SKANDIA FOERSAEKRI SEK 1 705 901,81 1 529 041,70 0,1217 997,00 PINAULT PRINTEMPS REDOUTE SA EUR 1 743 869,73 1 519 846,65 0,1221 281,00 HENKEL KGAA EUR 1 503 017,92 1 493 500,58 0,12108 579,00 BANCHE POPOLARI UNITE SCRL EUR 1 490 619,63 1 479 931,77 0,1275 114,00 GAS NATURAL SDG SA EUR 1 418 671,19 1 478 994,66 0,1246 860,00 SVENSKA CELLULO-B- SEK 1 413 207,32 1 462 297,87 0,125 348,00 SWISSCOM CHF 1 536 827,95 1 453 041,51 0,11671 022,00 RENTOKIL INITIAL PLC GBP 2 113 030,90 1 445 370,49 0,11165 207,00 INTERCONTINENTAL HOTELS GROU GBP 1 068 946,97 1 434 494,72 0,1150 112,00 VOLVO AB SEK 1 030 922,90 1 432 552,54 0,11250 116,00 TELENOR ASA NOK 1 283 299,46 1 429 530,87 0,1152 808,00 HEINEKEN NV EUR 1 728 127,10 1 426 344,08 0,1135 375,00 CONTINENTAL AG EUR 613 045,06 1 402 265,00 0,11102 287,00 LUXOTTICA GROUP EUR 1 427 628,96 1 401 331,90 0,1130 772,00 MICHELIN CIE GENERALE DES ETABL.SA EUR 1 105 580,06 1 398 587,40 0,11271 938,00 YELL GROUP PLC GBP 1 356 707,39 1 397 490,14 0,1158 172,00 VNU NV EUR 1 745 933,88 1 388 565,64 0,112 326 045,00 CORUS GROUP PLC GBP 1 499 475,45 1 378 255,78 0,11110 887,00 WHITEBREAD PLC GBP 1 043 568,73 1 359 537,27 0,1163 459,00 MAN GROUP PLC GBP 1 056 511,18 1 350 815,41 0,1157 331,00 VEOLIA ENVIRONNEMENT EUR 1 116 682,13 1 329 505,89 0,1181 955,00 ELECTROLUX AB SEK 1 420 734,04 1 292 143,75 0,10210 588,00 BPB PLC GBP 1 145 054,55 1 283 116,12 0,10119 906,00 HELLENIC TELECOM EUR 1 601 625,59 1 280 596,08 0,102 458,00 SERONO SA CHF 1 590 911,58 1 272 756,03 0,10122 943,00 BRITISH LAND CO GBP 1 001 034,97 1 270 939,42 0,10163 693,00 UNITED UTILITIES GBP 1 365 186,76 1 265 183,29 0,10138 151,00 3I GROUP PLC GBP 1 567 128,96 1 261 347,37 0,1024 281,00 MOBISTAR SA EUR 1 198 772,84 1 243 187,20 0,10289 518,00 SAINSBURY (J) PLC GBP 1 513 395,84 1 228 892,46 0,10333 993,00 EMI GROUP PLC GBP 1 222 164,73 1 213 546,90 0,10148 307,00 GAMBRO -A- SHARES SEK 968 120,28 1 181 277,80 0,0999 275,00 S-E-BANKEN-A- SEK 920 681,13 1 180 684,67 0,0924 887,00 KBC BANCASSURANCE EUR 800 672,55 1 176 906,23 0,0948 836,00 VOLLKSWAGEN AG EUR 1 278 530,53 1 160 343,36 0,0983 671,00 ARCELOR EUR 803 896,18 1 154 659,80 0,0929 879,00 UCB EUR 1 053 219,13 1 143 768,12 0,09176 166,00 SCOTTISH&NEWCASTLE PLC GBP 1 612 142,84 1 140 345,62 0,0953 643,00 NEXT PLC GBP 820 581,16 1 137 869,70 0,09170 321,00 IMMOFINANZ IMMOBILIEN ANLAGE EUR 1 105 853,14 1 132 634,65 0,09579 145,00 CABLE AND WIRELESS GBP 1 856 184,50 1 120 132,13 0,092 000,00 DR.ING.PORSCHE EUR 943 493,95 1 100 100,00 0,0973 181,00 WOLTERS KLUWER NV EUR 1 199 941,44 1 091 860,52 0,0973 224,00 RIUNIONE ADRIATICA DI SICURTA RAS SPA, MILANO EUR 981 824,14 1 091 769,84 0,0976 756,00 THYSSEN KRUPP EUR 1 036 488,30 1 075 351,56 0,09191 463,00 DNB NOR ASA NOK 957 718,25 1 073 868,31 0,0854

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI DRŽAV ČLANIC EUOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% Netosredstev35 688,00 THALES EUR 1 133 826,39 1 073 138,16 0,08434 710,00 DIXONS GROUP PLC GBP 1 400 956,74 1 070 818,04 0,0861 143,00 KERRY GROUP PLC EUR 977 112,38 1 063 888,20 0,0840 167,00 INTERBREW SA EUR 1 128 040,14 1 050 367,05 0,088 155,00 NOBEL BIOCARE HLDG CHF 1 033 909,84 1 048 977,85 0,0825 519,00 ADECCO SA CHF 1 061 767,21 1 045 043,87 0,089 877,00 PERNOD-RICARD EUR 720 181,93 1 038 072,70 0,08123 389,00 SWEDISH MATCH SEK 830 024,41 1 036 656,08 0,0810 434,00 ADIDAS-SALOMON EUR 863 144,02 1 023 888,42 0,08148 027,00 FIAT SPA EUR 904 615,85 1 018 425,76 0,0840 408,00 BELGACOM SA EUR 1 061 467,42 1 011 008,16 0,0884 986,00 SEVERN TRENT GBP 963 344,96 1 008 405,10 0,0883 874,00 DEPFA HOLDING PLC EUR 1 028 381,21 1 001 455,56 0,0889 495,00 DEUTSCHE LUFTHANSA AG EUR 1 078 200,81 1 000 554,10 0,08475 123,00 NATIONAL POWER GBP 1 044 526,19 995 077,62 0,08288 794,00 IMPERIAL CHEMICAL IND.PLC GBP 1 388 250,12 992 278,71 0,08105 638,00 ALLEANZA EUR 991 408,16 990 884,44 0,0860 913,00 AUTOSTRADE SPA EUR 857 684,88 983 744,95 0,08102 450,00 BANK OF PIRAEUS EUR 946 653,35 983 520,00 0,0824 985,00 METRO AG EUR 867 938,81 973 415,60 0,08349 832,00 SAGE GROUP PLC (THE) GBP 1 025 357,86 972 552,25 0,0816 345,00 CIBA SPECIALITES CHIMIQUES HOLDING CHF 1 136 078,94 967 559,64 0,081 128 723,00 PIRELLI C STA IN ACCOMANDITA EUR 885 123,56 958 285,83 0,08114 876,00 WILLIAM HILL GBP 633 919,91 948 666,68 0,08204 984,00 BANCA FIDEURAM EUR 926 935,50 944 976,24 0,07179 761,00 MEDIOLANUM SPA EUR 1 032 014,58 940 150,03 0,071 431 629,00 FINMECCANICA SPA EUR 905 233,22 934 853,74 0,07166 580,00 AMVESCAP PLC GBP 1 537 239,03 933 652,53 0,0744 512,00 ALPHA CREDIT BANK EUR 557 367,35 930 300,80 0,0728 196,00 CAP GEMINI SA , PARIS EUR 1 297 947,00 930 186,04 0,0773 300,00 IRISH LIFE & PERMANENT PLC EUR 892 245,17 927 245,00 0,0788 772,00 STATOIL NOK 647 778,99 926 325,68 0,0717 429,00 ATOS/RM EUR 795 821,74 920 251,20 0,0791 360,00 NATIONAL EXP GRP GBP 967 222,04 917 889,84 0,07135 898,00 REXAM PLC GBP 837 889,27 908 046,20 0,0714 877,00 FRESENIUS MEDICAL CARE AG EUR 1 011 384,47 907 348,23 0,0716 101,00 KLEPIERRE EUR 800 347,03 904 876,20 0,076 199,00 OESTERREICHECHISCHE ELEKTRIZITAETSWIRSCHAFTS-AG EUR 655 184,25 896 127,44 0,076 902,00 ERSTE BANK EUR 431 739,00 891 048,20 0,0750 564,00 UNION ELECTRICA FENOSA SA EUR 727 561,79 886 386,92 0,0784 235,00 ASSA ABLOY SEK 1 184 954,40 884 628,34 0,0733 115,00 TELE DANMARK DKK 1 049 233,82 884 361,65 0,0728 983,00 ATLAS COPCO SEK 697 882,12 883 878,72 0,07188 863,00 RYANAIR HOLDINGS PLC EUR 1 089 068,54 864 992,54 0,07152 016,00 HANSON PLC GBP 1 066 735,17 859 388,36 0,0759 892,00 ABERTIS INFRAESTRUCTURAS SA EUR 773 221,44 857 653,44 0,0735 157,00 PUBLICIS SA EUR 869 870,34 855 369,81 0,0747 279,00 STMICROELECTRONICS EUR 1 002 123,00 851 258,40 0,0718 768,00 LINDE AG EUR 845 737,27 849 064,32 0,077 540,00 TECHNIP EUR 674 552,96 840 710,00 0,0780 600,00 HAMMERSON PLC GBP 597 626,87 836 817,47 0,0732 204,00 TF1 EUR 921 283,19 833 761,56 0,077 780,00 THE SWATCH GROUP SA CHF 703 882,63 832 249,38 0,0780 995,00 SECURITAS-B- SEK 1 577 894,81 830 717,95 0,07358 695,00 ELECTRIV PORTUGAL N EUR 731 349,34 824 998,50 0,07152 892,00 AMADEUS GLOBAL EUR 816 332,14 824 087,88 0,0759 046,00 ACS ACTIVIDADES CONS Y SERV EUR 666 882,86 817 787,10 0,0655

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI DRŽAV ČLANIC EUOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% Netosredstev317 302,00 CAPITALIA SPA EUR 798 064,67 815 466,14 0,06656 526,00 ROYAL SUN ALLIANCE INSURANCE GROUP PLC GBP 1 303 554,89 807 384,59 0,0634 144,00 KUDELSKI SA-BEARER CHF 856 696,28 806 683,51 0,06110 622,00 SKANSKA AB SEK 721 895,37 799 640,75 0,0694 880,00 BULGARI SPA EUR 812 843,95 788 452,80 0,0662 313,00 TELEKOM AUSTRIA AG EUR 663 786,09 782 028,15 0,0615 715,00 ALTANA AG EUR 842 158,59 776 792,45 0,061 630,00 GIVAUDAN N CHF 593 977,46 775 553,73 0,0666 922,00 EXEL PLC GBP 806 126,75 765 136,38 0,06398 000,00 BCP R EUR 1 314 381,25 764 160,00 0,06160 822,00 CAPITA GRP GBP 645 009,77 763 535,92 0,06101 979,00 KELDA GROUP PLC GBP 684 754,49 760 453,08 0,06346 797,00 FRIENDS PROVIDENT GBP 576 039,85 758 626,52 0,06100 357,00 UTD BUSINESS MEDIA GBP 474 258,84 758 455,68 0,0665 449,00 CLOSE BROS GRP GBP 574 622,50 758 051,32 0,06109 426,00 BUNZL PLC GBP 793 770,83 749 923,29 0,06111 971,00 SLOUGH ESTATES GBP 590 692,97 749 004,78 0,063 560,00 PUMA AG EUR 712 213,22 743 577,20 0,06433 452,00 SIGNET GROUP PLC GBP 595 127,65 739 811,49 0,06208 892,00 SNAM RETE GAS SPA, SAN DONATO MILANESE EUR 641 173,43 737 388,76 0,0624 252,00 SVENSKA KULLAGERFABRIKEN AB SKF SEK 592 718,11 731 661,54 0,06513 933,00 EDISON EUR 733 916,29 730 812,73 0,06178 461,00 TOMKINS PLC GBP 617 903,30 730 230,98 0,0627 586,00 KONINKLIJKE NUMICO EUR 633 501,99 728 546,26 0,0624 060,00 MAN AG EUR 490 444,01 721 318,80 0,06217 739,00 PENINSULAR & ORIENTAL STEAM NAVIGATION GBP 668 550,22 714 057,99 0,0617 528,00 DSM NV EUR 684 617,38 706 904,24 0,0620 500,00 VALEO EUR 861 753,29 702 125,00 0,0636 556,00 INDUSTRIA DE DISENO TEXTIL INDITEX SA EUR 802 852,88 689 446,16 0,0518 047,00 DASSAULT SYSTEMES SA EUR 727 940,81 687 771,17 0,05151 843,00 RANK GROUP PLC GBP 585 559,46 679 032,57 0,0519 300,00 GRUPPO FERROVIAL EUR 500 525,09 660 446,00 0,05359 171,00 HAYS PLC GBP 1 002 097,17 657 199,67 0,0541 709,00 TUI AG EUR 953 942,67 654 831,30 0,0547 424,00 JOHNSON MATTHEY PLC GBP 693 264,14 651 430,51 0,0513 874,00 ACERINOX SA EUR 488 857,33 649 164,46 0,05262 220,00 BANCA INTESA RISP EUR 455 211,92 647 683,40 0,058 332,00 COLOPLAST -B- DKK 623 891,09 645 678,58 0,05106 846,00 ASSOCIATED BRITISH PORTS HLDGS GBP 742 696,30 643 847,30 0,0519 363,00 SOGECABLE SA EUR 647 425,37 641 883,45 0,0514 740,00 CARLSBERG AS DKK 639 926,69 640 537,61 0,05201 355,00 BRAMBLES INDUSTRIES GBP 867 606,82 639 317,51 0,051 803 207,00 SEAT PAGINE GIALLE SPA EUR 375 340,36 622 106,42 0,0556 164,00 EMAP PLC GBP 672 742,51 619 532,83 0,0541 477,00 PROSIEBEN SAT.1 MEDIA AG EUR 579 210,76 615 933,45 0,0518 862,00 AUTOROUTES SUD FRANCE EUR 479 860,96 615 655,68 0,0560 716,00 CORP MAPFRE R EUR 586 816,44 611 410,12 0,0539 231,00 VENDEX KBB NV EUR 434 032,21 601 803,54 0,0576 726,00 ARNOLDO MONDADORI EDITORE SPA EUR 574 119,67 596 928,28 0,058 050,00 CASINO GUICHARD EUR 542 583,16 596 907,50 0,0565 899,00 PROVIDENT FIN GBP 730 890,70 589 883,73 0,0523 528,00 TIETOENATOR CORP EUR 568 239,67 587 023,60 0,0528 479,00 AGFA-GEVAERT N.V. EUR 461 387,64 580 686,81 0,0526 342,00 THE SWATCH N GRP CHF 556 396,43 577 406,27 0,05299 208,00 BCA NAZ LAVORO ORD EUR 441 409,31 571 487,28 0,0534 916,00 THOMSON SA EUR 430 499,14 565 988,36 0,04114 283,00 TATE & LYLE PLC GBP 612 766,33 562 173,21 0,0456

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI DRŽAV ČLANIC EUOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% Netosredstev13 038,00 DANISCO A/S DKK 490 515,08 552 543,10 0,0430 732,00 H. LUNDBECK DKK 792 846,83 549 904,28 0,04131 337,00 MITCHELLS & BUTLERS PLC GBP 513 731,64 545 238,95 0,0411 000,00 MERCK KGAA EUR 405 420,55 544 500,00 0,0447 603,00 LIBERTY INTERNATIONAL PLC GBP 423 207,78 539 999,75 0,045 300,00 ETABLISSEMENTS FR COLRUYT SA EUR 246 986,41 537 950,00 0,0414 923,00 TELE2 AB -B- SEK 390 678,59 537 325,70 0,0455 376,00 TRINITY MIRROR GBP 518 516,02 536 549,15 0,04143 198,00 GKN GBP 664 635,19 534 711,17 0,04123 175,00 KESA ELECTRICALS PLC GBP 298 774,93 531 092,93 0,0410 063,00 GROUPE BRUXELLES LAMBERT SA GBL EUR 532 041,62 528 810,65 0,045 494,00 BEIERSDORF AG EUR 635 754,22 527 698,70 0,045 692,00 UNAXIS HOLDING AG CHF 518 926,18 526 708,45 0,0447 484,00 ITALCEMENTI SPA EUR 485 488,13 522 324,00 0,0418 502,00 ATLAS COPCO AB SEK 373 295,31 519 832,52 0,0471 500,00 GN STORE NORD DKK 222 291,41 519 450,82 0,043 200,00 OMV EUR 303 640,38 512 032,00 0,049 921,00 ACCIONA SA EUR 486 845,88 506 963,10 0,0410 140,00 KONE OY-B- EUR 261 816,43 503 755,20 0,0412 372,00 ISS DKK 499 183,70 502 679,86 0,04371 086,00 AEGIS GROUP PLC GBP 417 167,07 496 459,25 0,0410 282,00 BANK AUSTRIA CREDITANSTALT EUR 461 748,81 495 592,40 0,041 080,00 SGS SA CHF 227 932,94 484 803,94 0,043 728,00 NOBEL BIOCARE HLDG SEK 203 570,08 480 796,07 0,0453 059,00 NH HOTELES SA EUR 463 281,62 479 653,36 0,0485 541,00 IMI PLC GBP 384 093,61 473 704,73 0,0439 227,00 VESTAS WIND SYSTEMS DKK 747 307,39 473 657,24 0,04116 002,00 ICAP PLC GBP 496 669,60 470 336,80 0,0410 827,00 DEUTSCHE BOERSE AG EUR 477 970,04 452 243,79 0,049 158,00 CELESIO AG EUR 440 151,66 449 657,80 0,0430 640,00 NORSKE SKOGIND-A- NOK 558 394,58 448 704,83 0,0447 139,00 PERSIMMON PLC GBP 307 337,68 444 091,05 0,045 205,00 UNIBAIL HOLDING EUR 312 840,60 442 425,00 0,0436 158,00 CLARIANT AG CHF 624 311,26 434 251,94 0,0350 088,00 ENTERPRISE INNS PLC GBP 259 671,64 429 315,05 0,034 620,00 SAGEM SA EUR 211 034,92 423 654,00 0,0310 345,00 HEIDELBERGER ZEMENT AG EUR 390 533,85 423 627,75 0,0351 125,00 CELLTECH GROUP PLC GBP 519 300,41 418 388,98 0,0351 722,00 SAMPO INSURANCE COMPANY LTD EUR 451 420,40 412 741,56 0,0337 621,00 DAILY MAIL&GENERAL TST-A NV GBP 406 676,73 408 539,90 0,0338 145,00 FABEGE AB SEK 415 511,65 407 878,89 0,0314 100,00 WIENERBERGER BAUSTOFFINDUSTRIE AG EUR 229 838,93 403 401,00 0,0318 117,00 SODEXHO ALLIANCE EUR 746 744,48 392 414,22 0,0335 508,00 ELISA CORPORATION EUR 237 371,42 390 588,00 0,0329 206,00 OCE NV, VENLO EUR 311 450,33 388 439,80 0,0316 300,00 HOLMEN AB_B SHARES SEK 415 231,46 387 714,13 0,0315 823,00 HYPO REAL ESTATE HOLDING EUR 0,00 381 492,53 0,032 306,00 HERMES INTERNATIONAL SA EUR 294 566,86 378 414,60 0,0367 379,00 WIMPEY (GEORGE) PLC GBP 267 358,26 370 617,14 0,033 473,00 MAYR-MENLHOF KARTON AG EUR 248 567,43 368 138,00 0,0326 804,00 BANCO ESPIRITO SANTO SA EUR 299 496,66 365 338,52 0,03120 084,00 MISYS GBP 516 237,64 354 425,46 0,0317 009,00 COBHAM GBP 309 089,21 354 200,98 0,03196 843,00 KIDDE GBP 223 837,61 350 640,81 0,0364 884,00 BANCA POPOLARE DI MILANO EUR 247 405,80 342 587,52 0,03255 628,00 STAGECOACH GROUP PLC GBP 259 476,11 341 040,56 0,0363 467,00 ELECTROCOMPONENTS PLC GBP 482 789,96 337 746,43 0,0357

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI DRŽAV ČLANIC EUOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% Netosredstev583 354,00 CMB_COMPAGNIE MARITIME BELGE EUR 180 369,37 334 561,50 0,036 946,00 IMERYS EUR 201 500,47 332 713,40 0,0357 554,00 DAVIS SERVICE GROUP PLC GBP 312 734,60 330 301,71 0,0310 802,00 FCC EUR 293 749,77 329 028,92 0,039 714,00 ALCAN ALUMINIUM LTD EUR 373 395,32 327 070,38 0,03108 700,00 BPI SGPS SA EUR 264 523,38 326 100,00 0,038 546,00 NOVOZYMES-B- DKK 206 347,71 316 759,12 0,0382 139,00 TAYLOR WOODROW PLC GBP 218 610,98 314 671,28 0,0217 348,00 EFG EUROBANK SA EUR 243 874,43 310 876,16 0,0226 593,00 AUTOGRILL EUR 259 376,73 309 808,45 0,02870,00 KUONI REISEN HOLDING AG , ZUERICH CHF 188 864,53 307 747,33 0,027 381,00 LONZA GRP NOM CHF 429 274,16 307 349,93 0,0219 178,00 MODERN TIMES GROUP AB SEK 295 247,87 305 508,78 0,0221 770,00 SOCIEDAD GENERAL DE AGUAS DE BARCELONA SA EUR 259 035,16 304 780,00 0,0274 122,00 CIMPOR - CIMENTOS DE PORTUGAL SA EUR 308 791,58 296 488,00 0,0220 693,00 TRELLEBORG AB SEK 168 720,87 293 517,73 0,0228 000,00 INDRA SISTEMAS SA EUR 243 965,40 293 440,00 0,0230 000,00 ALLIANCE UNICHEM GBP 209 370,80 291 793,99 0,02122 391,00 IBERIA LINEA AER DE ESPANA EUR 182 508,48 288 842,76 0,0257 067,00 UNITED UTLITIES PLC-A SHARES GBP 135 297,87 283 059,46 0,0223 233,00 VEDIOR NV EUR 290 934,90 278 331,34 0,0226 500,00 METSO OYJ EUR 278 207,10 275 600,00 0,0258 093,00 CATTLES PLC GBP 269 275,06 274 509,67 0,022 292,00 COPENHAGEN AIRPORT DKK 159 945,11 274 441,16 0,027 146,00 IHC CALAND NV EUR 355 142,43 273 191,58 0,027 130,00 EAST ASIATIC CO LTD DKK 164 638,41 271 469,22 0,02150 667,00 ARM HOLDINGS GBP 763 003,89 269 509,43 0,0220 486,00 OUTOKUMPU OYJ EUR 176 045,83 269 390,90 0,0284 099,00 SERCO GROUP PLC GBP 310 906,74 267 020,75 0,0262 855,00 FIRSTGROUP PLC GBP 234 204,75 262 813,27 0,026 900,00 STE BIC EUR 232 151,11 252 402,00 0,02929 546,00 INVENSYS PLC GBP 448 494,19 249 412,36 0,021 100,00 RIETER HOLDING AG CHF 240 790,00 239 671,86 0,026 032,00 DE SAMMENSLUTTEDE VOGNMAEND DKK 128 770,78 236 967,52 0,0260 905,00 TOMRA SYSTEM NOK 496 032,91 236 159,67 0,02118 934,00 INDEPENDENT NEWS & MEDIA PLC EUR 199 968,18 233 110,64 0,0225 668,00 RMC GROUP PLC GBP 232 103,82 232 249,77 0,024 706,00 CNP ASSURANCES EUR 189 875,95 224 429,14 0,0242 964,00 GRUPPO EDITORIALE L'ESPRESSO SPA, ROMA EUR 209 535,43 212 671,80 0,0277 742,00 LOGICACMG PLC GBP 600 537,61 212 071,04 0,02121 606,00 HAGMEYER NV EUR 408 326,19 211 594,44 0,0223 939,00 BARRAT DEVELOPMENTS PLC GBP 145 789,95 210 360,60 0,024 230,00 RODAMCO EUROPE EUR 195 719,13 210 019,50 0,0233 000,00 ENIRO SEK 235 124,77 207 037,64 0,0264 678,00 GREENCORE GROUP PLC EUR 192 994,87 205 029,26 0,025 000,00 VOEST-ALPINE AG EUR 143 715,25 202 500,00 0,0214 600,00 SSAB SWEDISH STEEL SEK 167 290,76 195 144,57 0,0237 136,00 FINECOGROUP SPA EUR 482 204,85 192 364,48 0,0211 700,00 SUEDZCKER EUR 187 887,39 188 955,00 0,01129 546,00 PILKINGTON PLC GBP 205 406,79 188 279,57 0,0114 000,00 BILLERUD AB SEK 148 090,24 187 888,71 0,0112 500,00 DCC PLC EUR 133 931,40 187 500,00 0,0110 000,00 PT MULTIMEDIA SERVICOS EUR 155 232,50 180 000,00 0,017 827,00 EURONEXT EUR 164 251,40 179 238,30 0,018 875,00 CASTELLUM AB SEK 124 012,36 175 272,78 0,019 600,00 KARSTADT AG EUR 352 145,27 171 744,00 0,012 481,00 WERELDHAVE NV EUR 132 915,94 167 715,60 0,01

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI DRŽAV ČLANIC EUOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% Netosredstev12 100,00 SSAB SWEDISH STEEL SEK 113 163,33 167 670,49 0,0117 113,00 GETINGE AB-B SHS SEK 174 387,85 166 181,89 0,014 738,00 CORIO NV EUR 132 301,17 165 830,00 0,017 835,00 GROUP 4 FALCK DKK 258 010,53 165 494,39 0,0113 585,00 MLP AG EUR 342 163,20 164 786,05 0,013 715,00 ANTENA 3 TELEVISION EUR 0,00 161 602,50 0,0136 932,00 BRITISH AIRWAYS GBP 138 079,94 151 669,76 0,013 531,00 AMER GROUP PLC EUR 95 411,94 151 126,80 0,0116 032,00 BENETTON EUR 144 372,92 150 700,80 0,015 500,00 UPONOR OYJ EUR 89 945,39 148 775,00 0,0128 204,00 DE LA RUE PLC GBP 187 380,02 145 150,64 0,015 180,00 ZODIAC SA EUR 96 920,20 144 884,60 0,0135 251,00 AMEC PLC GBP 199 898,59 143 452,68 0,0136 214,00 BALFOUR BEATTY PLC GBP 100 096,14 143 322,90 0,012 950,00 TOPDANMARK AS DKK 77 218,67 143 276,13 0,017 240,00 TITAN CEMENT CO EUR 122 805,02 140 021,60 0,017 426,00 BERKELEY GROUP PLC GBP 75 336,74 136 985,54 0,01718,00 VALORA HOLDING AG BERN CHF 134 718,99 135 942,90 0,016 730,00 COCA COLA HELLENIC BOTTLING CO. EUR 90 605,80 129 216,00 0,0110 545,00 GAMESA CORP TECNOLOGICA SA EUR 129 370,01 127 699,95 0,012 600,00 BEKAERT SA EUR 93 161,80 123 110,00 0,0146 694,00 BANCA MONTE DEI PASCHI DI SIENA SPA EUR 141 889,36 122 805,22 0,0163 599,00 SECURICOR PLC GBP 83 665,54 120 874,61 0,01124 950,00 SONAE SGPS SA EUR 55 583,42 112 455,00 0,01120 371,00 ALSTOM EUR 158 868,64 110 741,32 0,013 965,00 AINAX AB SEK 0,00 107 074,47 0,013 217,00 RWE AG EUR 94 909,54 106 514,87 0,012 177,00 EXMAR NV EUR 64 850,35 105 584,50 0,0146 394,00 MFI FURNITURE GROUP PLC GBP 96 924,08 104 600,03 0,0114 290,00 HELLENIC PETROLEUM EUR 106 522,41 98 029,40 0,015 279,00 BUSINESS OBJECTS SA EUR 92 944,03 97 291,97 0,018 487,00 VALLEHERMOSO SA EUR 68 158,64 95 478,75 0,0110 221,00 SCHRODERS PLC GBP 127 314,06 93 396,03 0,0113 704,00 YARA INTERNATIONAL ASA NOK 0,00 90 999,79 0,01257 038,00 TELECOM ITALIA MEDIA SPA EUR 569 116,67 86 878,84 0,016 065,00 STE AIR FRANCE EUR 74 754,42 84 970,65 0,019 267,00 POHJOLA YHTYMAE-B- EUR 59 602,07 78 398,82 0,0131 622,00 AGGREKO GBP 71 272,97 77 540,72 0,0121 812,00 HELLENIC TECHNODOMIKI SA EUR 127 164,07 76 342,00 0,01388,00 D'IETEREN SA EUR 54 146,25 67 279,20 0,013 330,00 PUBLIC POWER EUR 46 868,69 65 268,00 0,0114 714,00 BBA GROUP PLC GBP 57 012,84 59 768,43 0,00250,00 SCHINDLER HLDG - PART CERT CHF 59 675,27 58 982,77 0,003 657,00 GREEK ORGANISATION OF FOOTBALL PROGNOSTICS SA OPAP EUR 32 974,50 56 756,64 0,008 215,00 TPI EUR 33 978,84 44 771,75 0,006 910,00 VIOHALCO EUR 64 417,74 40 769,00 0,001 074,00 LOGITECH INTL CHF 38 910,72 40 175,88 0,0022 932,00 BTG PLC GBP 200 933,37 36 918,18 0,0019 568 800,00 ROLLS ROYCE GROUP 'B' SHS GBP 0,00 35 004,19 0,001 400,00 DOUGLAS HOLDING AG EUR 38 729,88 32 928,00 0,00271,00 ROCHE HOLDING AG CHF 28 890,97 29 300,90 0,00855,00 WILLIAM DEMANT HLDG DKK 24 394,15 26 571,91 0,00900,00 FRONTLINE NOK 8 966,49 25 452,82 0,003 447,00 ZELTIA SA, VIGO EUR 31 645,03 19 406,61 0,001 895,00 MARCONI CORP PLC GBP 280 097,78 19 307,34 0,0020 147,00 ITV PLC - CONVERTIBLE SHARES GBP 0,00 18 619,87 0,00174,00 UNION MINIERE SA EUR 7 388,49 9 004,50 0,0059

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI DRŽAV ČLANIC EUOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% Netosredstev1 341,00 STOREBRAND ASA NOK 7 274,66 7 537,24 0,00900,00 SOL MELIA SA, PALMA DE MALLORCA EUR 9 364,68 6 651,00 0,00225,00 SHIP FINANCE INTL LTD-W/I USD 0,00 2 764,76 0,00166,00 UMICORE-STRIP VVPR EUR 0,00 21,58 0,00Druge delnice 201 543,34 345 790,72 0,0352 712,00 GRAFTON GRP PLC-UTS EUR 201 543,34 345 790,72 0,03KI SE TRGUJEJO NA DRUGEM UREJENEM TRGU357 851,27 505 881,48 0,04Delnice 357 851,27 505 881,48 0,04845,00 GEBERIT AG-REG CHF 270 453,77 463 051,68 0,044 420,00 QIAGEN NV EUR 87 397,50 42 829,80 0,00Skupaj portfelj vrednostnih papirjev1 236 694323,521 211 430227,28 95,8560

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI DRŽAV ČLANIC EUOBVEZNOSTI PRI NAKUPU/PRODAJI TERMINSKIH FUTURES POGODBNA DAN 30 JUNIJ 2004NominalnavrednostKoličinaNakup/ProdajaPogodbaRokzapadlostiTržna vrednost Valutana dan30/06/2004Neiztrženi Obveznost EURdobiček/izguba(270 085,59) 45 403819,4010 165,00 Nakup MAT CAC 40 30/07/2004 3 741,5 EUR (26 400,00) 6 173 475,00200 54,00 Nakup EUR 16/07/2004 345,43 EUR 11 804,00 3 730 644,0025 55,00 Nakup DTB DAX GERMAN 17/09/2004 4 087 EUR 107 250,00 5 619 625,0010 40,00 Nakup MAT SPAIN IBEX 16/07/2004 8 013,5 EUR (32 178,18) 3 205 400,0010 537,00 Nakup SWI SWISS INDEX 17/09/2004 5 635 CHF (298 493,81) 19 858 867,9210 100,00 Nakup STO DJ EURO STO 17/09/2004 2 817 EUR (3 000,00) 2 817 000,0010 60,00 Nakup FTSE 100 INDEX 17/09/2004 4 471 GBP (29 067,60) 3 998 807,4861

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI DRŽAV ČLANIC EUFINANČNE TERMINSKE POGODBE NA DAN 30 JUNIJ 2004RokZapadlostiObveznost nakupadevizObveznost prodajedevizTržna vrednostpogodbe na dan30.06.2004Neiztrženidobiček/izguba759 567,9430/07/2004 138 621,54 EUR 168 898,00 USD (138 905,52) ( 283,98)30/07/2004 994,56 EUR 8 286,70 NOK ( 982,85) 11,7130/07/2004 2 264 180,35 EUR 18 865 154,26 NOK (2 237 506,93) 26 673,4230/07/2004 8 346 264,51 EUR 76 358 700,06 SEK (8 331 381,57) 14 882,9430/07/2004 9 852,80 EUR 90 141,77 SEK (9 835,23) 17,5730/07/2004 29 546 113,41 EUR 44 852 388,82 CHF (29 476 971,22) 69 142,1930/07/2004 33 474,37 EUR 50 815,66 CHF (33 396,03) 78,3430/07/2004 3 325 848,81 EUR 24 722 223,50 DKK (3 326 075,93) ( 227,12)30/07/2004 3 547,02 EUR 26 366,27 DKK (3 547,26) (0,24)30/07/2004 102 104 590,10 EUR 68 204 572,55 GBP (101 454 935,64) 649 654,4630/07/2004 121 227,93 EUR 80 978,72 GBP (120 456,60) 771,3330/07/2004 2 054,90 EUR 3 128,44 CHF (2 056,01) (1,11)30/07/2004 1 325 742,93 GBP 1 973 312,71 EUR 1 972 161,14 (1 151,57)62

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI DRŽAV ČLANIC EUGOSPODARSKO IN GEOGRAFSKO RAZVRŠČANJE PORTFELJA VREDNOSTNIHPAPIRJEV NA DAN 30 JUNIJ 2004Gospodarsko in geografsko razvrščanje% Neto aktiveFinance 25,55Energija 11,07Luksuzne dobrine 10,12Zdravstvo 9,69Osnovne dobrine 9,15Telekomunikacijske storitve 8,56Industrija 6,91Surovine 5,36Komunalne storitve 5,01Informatika 4,43Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 95,85Informacijska tehnologija4.43Storitve5.01Surovine5.36Industrija6.91Telekomunikacijske storitve8.56Osnovne dobrine9.15Zdravstvo9.69Luksuzne dobrine10.12Energija11.07Finance25.550 20 40 60 80 10063

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI DRŽAV ČLANIC EUGospodarsko in geografsko razvrščanje% Neto aktiveZDRUŽENO KRALJESTVO 35,56FRANCIJA 12,57NEMČIJA 9,42ŠVICA 8,57NIZOZEMSKA 7,22ITALIJA 5,81ŠPANIJA 5,05ŠVEDSKA 3,49FINSKA 2,04RAZNO 6,12Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 95,85RAZNOFINSKAŠVEDSKAŠPANIJAITALIJANIZOZEMSKAŠVICANEMČIJAFRANCIJA6.122.043.495.055.817.228.579.4212.57ZDRUŽEO KRALJESTVO35.560 20 40 60 80 10064

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI V VELIKI BRITANIJIPROSPEKT NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHAktivaBanke 968 315,52Portfelj vrednostnih papirjev po tržni vrednosti (Notica 2a) 17 726 605,70Neiztrženi dobiček pri terminskih futures pogodbah (Notica 2k) 0,00Neiztrženi dobiček pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) 3 519,05Obresti, katere je treba prejeti 5 591,79Druge aktive/sredstva 494 327,34Skupaj aktiva 19 198 359,40PasivaBančni limit 0,00Neiztržene izgube pri terminskih futures pogodbah (Notica 2k) (2 139,08)Neiztržene izgube pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) 0,00Obresti, katere je treba plačati 0,00Druge pasive (684 277,48)Skupaj pasiva (686 416,56)Skupaj neto aktiva 18 511 942,84Priloga je sestavni del teh finančnih poročil.65

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI V VELIKI BRITANIJIPROSPEKT SPREMEMB NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHNeto sredstva na začetku obdobja 98 145 582,42Neto rezultat naložb 2 094 046,49Obresti bančnih vlog 32 102,42Drugi prihodki 5 762,56Skupaj prihodki 2 131 911,47Upravljalska provizija (Notica 5) (947 890,31)Stroški skrbniške banke (Notica 6) (53 449,31)Taksa za nadzor premoženja sklada (Notica 3) (17 836,87)Drugi stroški in takse (Notica 4) (61 710,96)Skupaj odhodki (1 080 887,45)Neto dobiček/izguba pri naložbah 1 051 024,02Iztrženi neto dobiček/izguba pri prodaji vrednostnih papirjev, valut in finančnih instrumentov (3 217 005,02)Sprememba neiztrženega dobička/izgube pri naložbah 9 230 092,25Sprememba neiztrženega dobička/izgube pri menjalnih terminskih in futures pogodbah (3 252,13)Neto rezultat poslov v obdobju 7 060 859,12Vpisi v obdobju 62 107 913,22Odkupi v obdobju (148 802 411,92)Neto aktiva ob koncu obdobja 18 511 942,84Priloga je sestavni del teh finančnih poročil.66

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ―NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI V VELIKI BRITANIJIDRUGE INFORMACIJE2004 EURVišinaSkupaj čista vrednost enot kategorije I 1 710 453,99Skupaj čista vrednost enot kategorije IH 111 364,76Skupaj čista vrednost enot kategorije R 16 294 968,42Skupaj čista vrednost enot kategorije RH 395 155,67EURDatumŠtevilo enot vobtoku Čista vrednost sredstev po enotah31/12/2002 Enote kategorije I 47 275,971 65,91Enote kategorije IH 238 236,543 68,82Enote kategorije R 1 052 140,005 65,68Enote kategorije RH 68 243,800 69,3931/12/2003 Enote kategorije I 22 625,958 70,58Enote kategorije IH 1 426,175 78,44Enote kategorije R 1 364 827,108 70,33Enote kategorije RH 5 562,981 79,0430/06/2004 Enote kategorije I 22 898,723 74,69Enote kategorije IH 1 426,175 78,08Enote kategorije R 218 967,181 74,41Enote kategorije RH 5 025,145 78,6367

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI V VELIKI BRITANIJIPORTFELJ VREDNOSTNIH PAPIRJEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% NetosredstevVREDNOSTNI PAPIRJI 18 347 746,50 17 727 920,45 95,77UVRŠČENI V URADNO KOTACIJO 18 325 859,48 17 706 486,08 95,65Delnice 18 325 859,48 17 706 486,08 95,65220 568,00 BP PLC GBP 1 359 947,63 1 601 201,70 8,64121 781,00 HSBC HOLDS GBP 1 430 072,33 1 488 565,55 8,04755 821,00 VODAFONE AIRTOUCH GBP 1 568 236,60 1 360 444,00 7,3565 185,00 GLAXOSMITHKLINE PLC GBP 1 398 650,71 1 084 392,34 5,8632 800,00 ROYAL BANK OF SCOTLAND GRD GBP 788 301,78 776 423,94 4,1918 841,00 ASTRAZENECA GROUP GBP 775 811,07 694 829,46 3,75107 122,00 SHELL TRANSPRT&TRADNG CO PLC GBP 699 949,36 645 909,65 3,4970 284,00 BARCLAYS GBP 480 164,61 492 150,39 2,6642 373,00 HBOS GBP 462 499,31 431 088,51 2,3362 931,00 LLOYDS TSB GROUP PLC GBP 522 421,00 405 015,41 2,1933 924,00 DIAGEO PLC GBP 362 358,10 375 978,15 2,0383 264,00 TESCOC PLC GBP 281 736,16 330 461,95 1,7994 190,00 BT GROUP PLC GBP 363 890,07 278 701,87 1,5131 117,00 UNILEVER PLC GBP 268 445,43 250 939,81 1,3617 829,00 BRITISH AMERICAN TOBACCO PLC GBP 172 354,29 227 098,17 1,2335 632,00 NATIONAL GRID TRANSCO PLC GBP 244 223,56 226 003,07 1,2211 390,00 RIO TINTO GBP 217 152,82 225 134,38 1,2225 116,00 AVIVA PLC GBP 247 931,73 213 028,31 1,1527 899,00 BILLITON GBP 158 343,54 198 996,38 1,0736 109,00 BG GROUP PLC GBP 173 601,22 182 872,97 0,9923 556,00 CADBURY SCHWEPPES GBP 147 250,05 167 053,25 0,9046 451,00 CENTRICA PLC GBP 148 079,85 155 448,31 0,846 495,00 RECKITT BENCKISER PLC GBP 115 368,92 151 132,07 0,8220 693,00 PRUDENTIAL PLC GBP 198 818,03 146 364,00 0,798 137,00 IMPERIAL TOBACCO GBP 132 777,34 144 097,13 0,7811 342,00 GREAT UNIV STORES GBP 103 861,14 142 947,92 0,7724 873,00 MARKS SPENCER NEW GBP 102 537,73 134 496,25 0,7322 414,00 SCOTTISH POWER GBP 139 283,36 133 227,74 0,7240 154,00 BRITISH AEROSPACE PLC GBP 135 254,90 131 232,99 0,7125 422,00 COMPASS GROUP PLC GBP 154 546,52 127 517,37 0,6915 572,00 REED ELSEVIER PLC GBP 124 716,86 124 418,16 0,6713 415,00 BRITISH SKY BROADCASTINGFROUP PLC GBP 137 877,13 124 381,46 0,6727 059,00 KINGFISHER PLC GBP 140 085,45 115 460,07 0,6213 823,00 BAA PLC GBP 118 474,28 114 049,80 0,6278 605,00 LEGAL&GENERAL GROUP PLC GBP 144 167,58 111 313,63 0,6013 073,00 WPP GROUP PLC GBP 113 245,37 109 128,42 0,5960 134,00 ITV PLC GBP 124 799,85 103 532,49 0,5611 425,00 SMITH&NEPHEW GBP 70 696,75 101 076,81 0,5518 072,00 REUTERS GROUP PLC GBP 112 955,28 99 808,84 0,549 278,00 SABMILLER GBP 56 456,91 98 678,59 0,539 582,00 SCOTTISH & SOUTHERN ENERGY PLC GBP 96 219,38 97 341,18 0,537 593,00 WOLSELEY PLC GBP 65 542,09 96 772,97 0,5211 415,00 CELLTECH GROUP PLC GBP 98 157,21 93 416,34 0,5010 689,00 INTERCONTINENTAL HOTELS GROU GBP 94 726,89 92 812,75 0,5068

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ―NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI V VELIKI BRITANIJIOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% Netosredstev2 318,00 CARNIVAL GBP 48 975,16 92 533,41 0,508 832,00 Boots Group PLC GBP 78 704,15 90 577,86 0,499 053,00 PEARSON GBP 118 196,14 90 415,29 0,496 433,00 BOC GROUP PLC GBP 89 411,63 88 509,49 0,485 039,00 LAND SECURITIES GBP 65 193,29 87 056,73 0,474 065,00 MAN GROUP PLC GBP 76 550,25 86 529,33 0,478 475,00 3I GROUP PLC GBP 119 797,26 77 378,52 0,4220 085,00 ROLLS-ROYCE GROUP PLC GBP 51 740,02 75 373,02 0,4117 240,00 HILTON GROUP PLC GBP 53 421,35 70 928,52 0,383 294,00 NEXT PLC GBP 51 298,07 69 871,98 0,385 975,00 SMITHS INDUSTRIES PLC GBP 59 515,35 66 487,86 0,3614 891,00 SAINSBURY (J) PLC GBP 73 183,20 63 206,56 0,3424 809,00 DIXONS GROUP PLC GBP 81 206,79 61 111,83 0,3330 460,00 CABLE AND WIRELESS GBP 72 969,28 58 913,10 0,3210 136,00 HANSON PLC GBP 63 298,33 57 301,60 0,3110 707,00 YELL GROUP PLC GBP 49 629,37 55 023,30 0,3023 828,00 FRIENDS PROVIDENT GBP 42 251,30 52 124,30 0,288 929,00 AMVESCAP PLC GBP 110 571,57 50 045,52 0,274 222,00 EXEL PLC GBP 45 216,76 48 271,21 0,2637 819,00 ROYAL SUN ALLIANCE INSURANCE GROUP PLC GBP 57 970,65 46 509,17 0,2519 748,00 RENTOKIL INITIAL PLC GBP 63 812,17 42 536,87 0,2311 894,00 IMPERIAL CHEMICAL IND.PLC GBP 65 631,98 40 867,06 0,226 099,00 REXAM PLC GBP 32 879,70 40 752,43 0,223 934,00 BRITISH LAND CO GBP 26 420,87 40 668,24 0,223 251,00 WHITEBREAD PLC GBP 28 105,91 39 859,10 0,226 139,00 SCOTTISH&NEWCASTLE PLC GBP 48 427,24 39 738,56 0,2110 853,00 EMI GROUP PLC GBP 67 303,90 39 433,84 0,213 473,00 DAILY MAIL&GENERAL TST-A NV GBP 27 899,05 37 714,56 0,203 126,00 SEVERN TRENT GBP 34 602,99 37 091,69 0,204 776,00 UNITED UTILITIES GBP 38 896,76 36 913,71 0,2012 975,00 SAGE GROUP PLC (THE) GBP 105 464,09 36 071,22 0,198 769,00 TOMKINS PLC GBP 29 508,31 35 881,21 0,197 371,00 CAPITA GRP GBP 38 359,97 34 995,36 0,195 102,00 BUNZL PLC GBP 35 116,37 34 965,27 0,1918 304,00 HAYS PLC GBP 75 608,65 33 492,08 0,183 870,00 ENTERPRISE INNS PLC GBP 20 063,36 33 170,60 0,186 633,00 UNITED UTLITIES PLC-A SHARES GBP 23 734,40 32 900,51 0,182 387,00 JOHNSON MATTHEY PLC GBP 29 956,08 32 788,57 0,182 840,00 LIBERTY INTERNATIONAL PLC GBP 25 484,82 32 216,44 0,172 903,00 EMAP PLC GBP 34 801,27 32 022,36 0,179 760,00 PENINSULAR & ORIENTAL STEAM NAVIGATION GBP 32 227,40 32 007,16 0,173 860,00 WILLIAM HILL GBP 14 612,94 31 876,57 0,1753 530,00 CORUS GROUP PLC GBP 35 074,74 31 718,24 0,174 247,00 KELDA GROUP PLC GBP 27 474,27 31 669,70 0,175 044,00 BPB PLC GBP 24 492,42 30 733,17 0,1714 572,00 NATIONAL POWER GBP 33 152,07 30 518,98 0,165 424,00 IMI PLC GBP 22 636,29 30 036,76 0,165 852,00 TATE & LYLE PLC GBP 26 859,26 28 786,76 0,163 780,00 UTD BUSINESS MEDIA GBP 24 644,53 28 567,64 0,153 031,00 PERSIMMON PLC GBP 19 761,67 28 554,70 0,157 320,00 TAYLOR WOODROW PLC GBP 25 134,09 28 042,63 0,1514 977,00 SIGNET GROUP PLC GBP 18 628,10 25 562,60 0,1414 208,00 ARM HOLDINGS GBP 24 094,32 25 414,92 0,145 876,00 KESA ELECTRICALS PLC GBP 19 424,46 25 335,51 0,142 765,00 RMC GROUP PLC GBP 21 632,35 25 018,33 0,142 776,00 PROVIDENT FIN GBP 26 726,73 24 848,89 0,135 984,00 BRITISH AIRWAYS GBP 25 764,42 24 574,67 0,1369

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI V VELIKI BRITANIJIOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% Netosredstev6 537,00 GKN GBP 23 770,03 24 409,61 0,133 620,00 SLOUGH ESTATES GBP 21 986,03 24 215,17 0,135 200,00 RANK GROUP PLC GBP 22 401,48 23 254,08 0,131 099,00 COBHAM GBP 19 431,07 22 885,94 0,122 119,00 HAMMERSON PLC GBP 14 748,24 22 000,21 0,123 646,00 ASSOCIATED BRITISH PORTS HLDGS GBP 23 704,96 21 970,57 0,12837,00 INCHCAPE PLC GBP 19 909,34 21 871,67 0,1211 466,00 KIDDE GBP 16 601,79 20 424,64 0,114 977,00 ICAP PLC GBP 21 309,33 20 179,53 0,113 493,00 WIMPEY (GEORGE) PLC GBP 17 328,70 19 213,19 0,105 947,00 BRAMBLES INDUSTRIES GBP 23 506,34 18 882,18 0,101 933,00 TRINITY MIRROR GBP 18 099,74 18 729,22 0,104 506,00 MITCHELLS & BUTLERS PLC GBP 16 624,06 18 706,43 0,104 784,00 MEGGITT PLC GBP 18 153,05 18 666,05 0,103 461,00 ELECTROCOMPONENTS PLC GBP 24 003,58 18 418,08 0,101 806,00 MARCONI CORP PLC GBP 18 547,32 18 400,55 0,104 987,00 PREMIER FARNELL PLC GBP 18 892,88 18 343,03 0,101 581,00 BELLWAY PLC GBP 18 027,28 17 911,01 0,103 738,00 CATTLES PLC GBP 17 374,29 17 663,35 0,103 169,00 LONDON STOCK EXCHANGE PLC GBP 18 019,30 17 289,32 0,091 688,00 NATIONAL EXP GRP GBP 17 755,90 16 959,26 0,091 916,00 BARRAT DEVELOPMENTS PLC GBP 15 984,09 16 836,58 0,095 409,00 MISYS GBP 21 578,39 15 964,55 0,096 893,00 MFI FURNITURE GROUP PLC GBP 14 400,56 15 540,97 0,081 554,00 ALLIANCE UNICHEM GBP 11 118,83 15 114,93 0,085 339,00 LOGICACMG PLC GBP 90 107,71 14 564,16 0,083 540,00 BBA GROUP PLC GBP 16 255,82 14 379,52 0,082 439,00 DAVIS SERVICE GROUP PLC GBP 13 080,64 13 997,39 0,081 201,00 CLOSE BROS GRP GBP 16 227,33 13 910,37 0,083 203,00 FIRSTGROUP PLC GBP 13 632,93 13 392,59 0,072 143,00 ARRIVA PLC GBP 12 606,18 13 161,15 0,073 179,00 BALFOUR BEATTY PLC GBP 8 870,38 12 581,43 0,076 357 950,00 ROLLS ROYCE GROUP 'B' SHS GBP 0,00 11 372,94 0,063 567,00 SERCO GROUP PLC GBP 23 987,72 11 325,50 0,068 456,00 AEGIS GROUP PLC GBP 13 499,85 11 312,90 0,067 698,00 PILKINGTON PLC GBP 10 645,46 11 188,12 0,068 090,00 STAGECOACH GROUP PLC GBP 9 659,06 10 793,10 0,062 289,00 AMEC PLC GBP 14 219,15 9 315,00 0,05951,00 SCHRODERS PLC GBP 11 771,54 8 689,92 0,054 065,00 SECURICOR PLC GBP 8 352,17 7 725,84 0,044 120,00 FKI PLC GBP 13 590,46 7 538,65 0,041 457,00 DE LA RUE PLC GBP 11 617,38 7 498,38 0,041 450,00 SSL INTL GBP 12 771,65 6 030,41 0,032 791,00 NOVAR PLC GBP 5 611,70 5 117,28 0,031 253,00 GREAT PORTLAND ESTATES PLC GBP 5 071,04 4 818,87 0,031 412,00 AGGREKO GBP 5 496,67 3 462,38 0,02KI SE TRGUJEJO NA DRUGEM UREJENEM TRGU21 887,02 21 434,37 0,12Delnice 21 887,02 21 434,37 0,122 825,00 PUNCH TAVERNS LTD GBP 21 887,02 21 434,37 0,12DRUGI INSTRUMENTI, KI NE KOTIRAJO 0,00 (1 314,75) (0,01)70

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ―NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI V VELIKI BRITANIJIOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% NetosredstevOPCIJE 0,00 (1 314,75) (0,01)Opcije za vrednostne papirje 0,00 (1 314,75) (0,01)(20 000,00) BPA/0704/PUT /4.9232 GBP (146 225,01) (6 281,58) (0,03)20 000,00 BPA/0704/CALL/4.9232 GBP 146 225,01 4 966,83 0,02Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 18 347 746,50 17 726 605,70 95,7671

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI V VELIKI BRITANIJIOBVEZNOSTI PRI NAKUPU/PRODAJI TERMINSKIH FUTURES POGODBNA DAN 30 JUNIJ 2004NominalnavrednostKoličinaNakup/ProdajaPogodbaRokzapadlostiTržna vrednost Valutana dan30/06/2004Neiztrženi Obveznost EURdobiček/izguba(2 139,08) 466 527,5410 7,00 Nakup FTSE 100 INDEX 17/09/2004 4 471 GBP (2 139,08) 466 527,5472

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ―NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI V VELIKI BRITANIJIOPCIJSKE POGODBE NA DAN 30 JUNIJ 2004Količina Nakup/Prodaja Call/Put Opis Valuta ObveznostEUR146 774,9920 000,00 Nakup CALL BPA/0704/CALL/4.9232 GBP -(20 000,00) Prodaja PUT BPA/0704/PUT /4.9232 GBP 146 774,9973

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI V VELIKI BRITANIJIFINANČNE TERMINSKE POGODBE NA DAN 30 JUNIJ 2004RokzapadlostiObveznost pri nakupuvalutObveznost pri prodajivalutTržna vrednostpogodbe na dan30/06/2004Neiztrženidobiček/izguba3 519,0530/07/2004 76,33 EUR 93,00 USD (76,49) (0,16)30/07/2004 109 198,30 EUR 72 943,08 GBP (108 503,51) 694,7930/07/2004 458 940,34 EUR 306 566,33 GBP (456 020,27) 2 920,0730/07/2004 2 762,86 EUR 1 845,20 GBP (2 744,75) 18,1130/07/2004 2 622,29 GBP 3 926,59 EUR 3 900,89 (25,70)30/07/2004 39 695,40 GBP 59 138,52 EUR 59 050,46 (88,06)74

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ―NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI V VELIKI BRITANIJIGOSPODARSKO IN GEOGRAFSKO RAZVRSCANJE PORTFELJA VREDNOSTNIHPAPIRJEV NA DAN 30 JUNIJ 2004Gospodarsko razvrščanje% neto aktivaFinance 25,33Energija 13,12Luksuzne dobrine 11,74Zdravstvo 10,78Osnovne dobrine 10,63Telekomunikacijske storitve 9,27Industrija 5,80Komunalne storitve 4,22Surovine 4,17Informacijska tehnologija 0,70Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 95,7675

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI V VELIKI BRITANIJIRazno0.70Surovine4.17Komunalne storitve4.22Industrija5.80Telekomunikacijske storitve9.27Osnovne dobrine10.63Zdravstvo10.78Luksuzne dobrine11.74Energija13.12Finance25.330 20 40 60 80 100Geografsko razvrščanje% neto aktivaZDRUŽENO KRALJESTVO 95,76Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 95,7676ZDRUŽENO KRALJESTVO95.76

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI V SEVERNI AMERIKIPROSPEKT NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHAktivaBanke 22 872 065,40Portfelj vrednostnih papirjev po tržni vrednosti (Notica 2a) 1 417 404 782,11Neiztrženi dobiček pri terminskih futures pogodbah (Notica 2k) 0,00Neiztrženi dobiček pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) 0,00Obresti, katere je treba prejeti 27 569,54Druge aktive/sredstva 13 499 422,73Skupaj aktiva 1 453 803 839,78PasivaBančni limit (15 260 485,60)Neiztržene izgube pri terminskih futures pogodbah (Notica 2k) ( 904,12)Neiztržene izgube pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) (480 932,29)Obresti, katere je treba plačati ( 729,45)Druge pasive (13 752 383,64)Skupaj pasiva (29 495 435,10)Skupaj neto aktiva 1 424 308 404,68Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.77

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI V SEVERNI AMERIKIPROSPEKT SPREMEMB NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHNeto sredstva na začetku obdobja 1 275 176 135,69Neto rezultat naložb 8 064 243,78Obresti bančnih vlog 24 400,23Drugi prihodki 925 929,16Skupaj prihodki 9 014 573,17Upravljalska provizija (Notica 5) (12 525 171,75)Stroški skrbniške banke (Notica 6) (695 569,48)Taksa za nadzor premoženja sklada (Notica 3) (268 014,40)Drugi stroški in takse (Notica 4) (387 019,97)Skupaj odhodki (13 875 775,60)Neto dobiček/izguba pri naložbah (4 861 202,43)Iztrženi eto dobiček/izguba pri prodaji vrednostnih papirjev, valut in finančnih instrumentov 6 893 938,11Sprememba neiztrženega dobička/izgube pri naložbah 76 644 532,05Sprememba neiztrženega dobička/izgube pri menjalnih terminskih in futures pogodbah (17 967 603,81)Neto rezultat poslov v obdobju 60 709 663,92Vpisi v obdobju 447 499 711,75Odkupi v obdobju (359 077 106,68)Neto aktiva ob koncu obdobja 1 424 308 404,68Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.78

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI V SEVERNI AMERIKIDRUGE INFORMACIJE2004EURVišinaSkupaj čista vrednost sredstev enot kategorije I 291 046 809,13Skupaj čista vrednost sredstev enot kategorije IH 192 885 453,74Skupaj čista vrednost sredstev enot kategorije R 914 982 028,13Skupaj čista vrednost sredstev enot kategorije RH 25 394 113,68EURDatumŠtevilo enot vobtoku Čista vrednost sredstev po enotah31/12/2003 Enote premoženja kategorije I 4 088 380,050 59,22Enote premoženja kategorije IH 2 487 129,323 90,06Enote kategorije R 13 110 413,932 59,13Enote kategorije RH 375 293,160 90,0130/06/2004 Enote kategorije I 4 664 230,865 62,39Enote premoženja kategorije IH 2 097 633,617 91,95Enote kategorije R 14 688 426,766 62,29Enote kategorije RH 276 231,370 91,9379

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ―NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI V SEVERNI AMERIKIPORTFELJ VREDNOSTNIH PAPIRJEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netoaktivaVREDNOSTNI PAPIRJI 1 438 013 810,47 1 417 404 782,11 99,51UVRŠČENI V URADNO KOTACIJO 1 427 057 682,97 1 405 638 419,46 98,68Delnice 1 427 057 682,97 1 405 599 413,11 98,681 774 253,00 GENERAL ELECTRIC CO USD 53 170 370,48 47 249 247,69 3,351 099 638,00 EXXON MOBIL CORP USD 39 995 351,78 40 138 843,20 2,821 702 438,00 MICROSOFT CORP USD 43 639 112,52 39 963 530,41 2,811 365 461,00 PFIZER INC USD 45 563 967,37 38 472 858,32 2,701 268 845,00 INTEL CORP USD 28 066 020,02 28 784 056,22 2,02729 571,00 CITIGROUP INC USD 29 487 787,83 27 883 985,95 1,96417 446,00 AMERICAN INTERNATIONAL GROUP INC USD 25 324 261,89 24 456 952,19 1,721 219 738,00 CISCO SYSTEMS USD 19 209 866,02 23 760 153,37 1,67335 696,00 BANK OF AMERICA USD 21 268 749,93 23 348 206,57 1,64505 013,00 JOHNSON & JOHNSON USD 27 244 833,50 23 120 226,93 1,62289 840,00 INTERNATIONAL BUSINESS MACHINES CORP IBM USD 24 669 907,81 20 999 791,23 1,47411 008,00 PROCTER & GAMBLE CO USD 17 842 018,85 18 390 889,34 1,29225 474,00 CHEVRONTEXACO USD 16 144 223,34 17 440 807,25 1,22414 116,00 MERCK & CO INC USD 21 273 045,76 16 167 763,94 1,14388 147,00 COCA-COLA USD 17 271 971,85 16 104 599,15 1,13258 593,00 FANNIE MAE USD 16 768 195,77 15 167 218,57 1,06349 358,00 WAL-MART STORES INC USD 18 346 275,35 15 149 901,84 1,06459 234,00 JP MORGAN CHASE USD 13 848 470,82 14 634 037,87 1,03327 953,00 PEPSICO INC USD 14 035 554,42 14 523 575,09 1,02347 196,00 ALTRIA GROUP USD 14 227 938,68 14 282 792,75 1,00456 720,00 VERIZON COMM USD 16 579 282,89 13 585 416,35 0,95273 462,00 WELLS FARGO & COMPANY USD 13 103 101,98 12 863 379,17 0,90335 915,00 WACHOVIA USD 12 428 581,46 12 286 374,47 0,86829 177,00 Time Warner Inc USD 14 514 349,96 11 981 203,85 0,84683 285,00 HEWLETT PACKARD CO USD 12 448 119,87 11 850 009,04 0,83394 697,00 DELL INC USD 10 918 964,18 11 620 471,41 0,82388 402,00 HOME DEPOT INC USD 12 642 075,35 11 237 209,06 0,79230 627,00 AMGEN INC USD 12 563 822,95 10 344 236,55 0,73352 077,00 VIACOM.INC USD 13 424 957,23 10 336 736,49 0,73508 283,00 SBC COMMUNICATIONS INC USD 14 126 579,67 10 130 984,88 0,71283 123,00 ABBOTT LABORATORIES USD 11 880 022,24 9 485 138,27 0,67157 493,00 ELI LILLY & CO USD 10 080 955,32 9 049 714,90 0,64210 324,00 MEDTRONIC INC USD 9 293 994,11 8 422 295,05 0,59384 007,00 BELLSOUTH CORP USD 9 894 417,81 8 275 727,23 0,58135 965,00 QUALCOMM USD 5 276 360,19 8 155 776,68 0,57336 360,00 US BANCORP USD 7 298 056,09 7 619 349,53 0,53178 771,00 AMERICAN EXPRESS CO USD 6 729 351,07 7 549 627,24 0,53638 318,00 AT&T WIRELESS SERVICES INC USD 6 025 756,22 7 513 018,34 0,53339 238,00 WALT DISNEY COMPANY (HOLDING COMPANY) USD 6 895 516,70 7 107 365,81 0,50350 329,00 CENDANT CORPORATION USD 6 075 984,44 7 048 908,00 0,49137 473,00 UNITEDHEALTH GROUP INC USD 6 081 983,20 7 033 817,65 0,49157 706,00 MERRILL LYNCH & CO USD 7 138 310,08 6 997 057,40 0,49129 578,00 FREDDIE MAC USD 7 164 452,06 6 741 698,44 0,47247 245,00 TYCO INTERNATIONAL USD 5 403 764,79 6 734 639,62 0,4780

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI V SEVERNI AMERIKIOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netoaktiva174 148,00 ALLSTATE USD 6 276 917,98 6 663 041,46 0,47440 734,00 MOTOROLA USD 5 960 343,98 6 611 100,56 0,46220 948,00 WYETH USD 9 626 564,24 6 566 785,58 0,46123 213,00 SCHLUMBERGER LTD USD 5 976 839,22 6 431 806,71 0,45155 535,00 FED DEPRTMENT STORE USD 5 566 963,31 6 276 882,01 0,44293 587,00 MC DONALD'S CORP USD 6 439 695,33 6 273 999,92 0,44637 076,00 ORACLE CORP USD 7 396 883,92 6 246 921,20 0,44138 350,00 ANHEUSER-BUSCH COS USD 6 565 655,22 6 140 549,87 0,43285 124,00 MBNA CORP USD 5 772 122,68 6 043 930,43 0,42170 694,00 GILLETTE COMPANY USD 5 362 318,63 5 948 650,47 0,42194 696,00 YAHOO INC USD 3 062 645,98 5 813 755,54 0,41137 894,00 BANK ONE USD 5 430 869,25 5 780 293,43 0,41156 618,00 DU PONT DE NEMOURS USD 5 839 732,81 5 718 137,15 0,4076 812,00 MINESOTA MINING & MANUFACTURING USD 4 933 899,92 5 682 692,74 0,40130 879,00 MORGAN DEAN WINTTER USD 5 980 708,94 5 676 640,64 0,40279 196,00 BRISTOL MYERS SQUIB USD 8 483 846,05 5 622 243,04 0,3988 544,00 MCGRAW-HILL CO USD 5 481 108,06 5 572 526,26 0,39171 269,00 WASHINGTON MUTUAL USD 6 261 824,53 5 439 390,26 0,38336 512,00 APPLIED MATERIALS INC USD 5 825 467,21 5 426 676,07 0,38135 289,00 PRUDENTIAL FINANCIAL INC USD 4 405 242,64 5 167 369,27 0,36253 209,00 TEXAS INSTRUMENTS INC USD 5 688 836,71 5 032 337,67 0,35119 080,00 BOEING USD 3 997 090,46 5 000 449,76 0,3573 999,00 FEDEX CORP USD 4 221 991,81 4 968 543,38 0,3590 779,00 KIMBERLY-CLARK CORP USD 4 161 515,85 4 915 563,65 0,35211 770,00 PG&E CORP (HOLDING COMPANY) USD 4 553 560,21 4 863 234,13 0,34131 854,00 FIRST DATA CORP USD 4 716 493,47 4 824 838,77 0,34152 007,00 MOSANTO USD 3 162 569,44 4 810 150,42 0,34154 451,00 SEARS ROEBUCK & CO USD 6 296 127,86 4 793 547,66 0,3477 334,00 UNITED PARCEL SVC-B- USD 4 661 643,50 4 778 035,41 0,3455 663,00 GENERAL DYNAMICS CORP USD 4 244 275,58 4 543 078,04 0,32130 833,00 AFLAC INC USD 4 240 777,95 4 388 521,54 0,31189 995,00 COMCAST -A USD 4 245 151,36 4 377 232,44 0,31120 216,00 BOSTON SCIENTIFIC CORP USD 3 293 240,19 4 229 026,26 0,3086 693,00 GUIDANT CORP USD 3 670 008,55 3 981 757,15 0,2891 540,00 LOWE'S COM INC USD 4 179 658,79 3 953 829,78 0,28118 509,00 MANULIFE FINANCIAL CAD 3 068 106,96 3 926 689,01 0,28112 238,00 TARGET CORP USD 4 195 035,46 3 917 928,62 0,28107 036,00 ROYAL BANK CANADA CAD 3 886 049,38 3 879 870,45 0,27299 900,00 FORD MOTOR COMPANY USD 3 081 986,01 3 857 670,65 0,27133 447,00 NATIONAL CITY CORP USD 3 917 941,83 3 840 035,73 0,27128 110,00 METLIFE USD 3 673 817,89 3 774 909,39 0,27138 760,00 ALCOA USD 3 818 513,67 3 767 100,48 0,2650 098,00 UNITED TECHNOLOGIES CORP USD 3 475 956,76 3 766 872,18 0,2688 452,00 BECTON DICKINSON & CO USD 3 139 039,38 3 765 925,78 0,2648 935,00 EBAY INC USD 2 061 721,95 3 698 330,05 0,26152 406,00 STAPLES INC USD 2 821 083,44 3 671 573,46 0,2678 982,00 GENENTECH INC USD 2 502 613,75 3 648 369,21 0,26105 072,00 AUTOMATIC DATA PROC USD 4 413 386,14 3 616 829,30 0,25107 752,00 DOW CHEMICAL USD 3 530 566,63 3 604 575,19 0,25161 393,00 NEXTELL COMMUNICATIONS USD 3 016 687,69 3 536 544,93 0,2545 519,00 GOLDMAN SACHS GROUP INC USD 3 624 800,46 3 522 844,73 0,2571 896,00 SIGMA-ALDRICH USD 3 413 525,17 3 522 558,30 0,2566 422,00 EMERSON ELECTRIC USD 3 460 112,52 3 469 459,66 0,24107 625,00 H J HEINZ CO USD 3 433 371,11 3 467 636,54 0,24173 122,00 OLD REPUBLIC INTL CORP USD 3 396 883,90 3 375 213,78 0,2451 274,00 CATERPILLAR INC USD 2 749 229,14 3 347 886,87 0,24110 737,00 WALGREEN CO USD 3 794 583,59 3 295 760,30 0,2381

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ―NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI V SEVERNI AMERIKIOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netoaktiva149 283,00 BANK OF NOVA SCOTIA CAD 2 439 768,81 3 278 048,77 0,2372 689,00 FIFTH THIRD BANCORP USD 3 600 395,72 3 213 096,96 0,2382 601,00 STANLEY WORKS USD 2 242 691,64 3 094 524,79 0,2276 765,00 CANADIAN IMPERIAL BANK OF COMMERCE CAD 2 448 611,43 3 068 247,05 0,2286 631,00 ENCANA CORP CAD 2 850 824,41 3 060 032,63 0,2192 689,00 NEWMONT MINING CORP USD 2 959 443,59 2 952 883,44 0,2184 108,00 SHERWIN-WILLIAMS CO USD 2 261 368,22 2 872 385,16 0,2035 792,00 ILLINOIS TOOL WORKS INC USD 2 334 871,84 2 820 938,54 0,2070 140,00 OCCIDENTAL PETROLEUM CORP USD 2 331 787,48 2 790 841,57 0,2064 436,00 DANAHER CORP USD 2 303 891,50 2 746 070,44 0,19136 967,00 GAP INC USD 2 121 975,12 2 729 996,09 0,1966 178,00 FRANKLIN RESOURCES INC USD 2 556 759,16 2 724 032,58 0,1994 773,00 BAXTER INTERNATIONAL USD 3 247 407,77 2 688 214,55 0,1946 425,00 DEERE & CO USD 2 159 516,77 2 676 406,11 0,1942 919,00 ST JUDE MEDICAL INC USD 1 999 607,50 2 668 657,67 0,1979 235,00 ST. PAUL COMPANIES INC. USD 2 223 480,86 2 640 189,78 0,1975 717,00 ACE LTD USD 2 249 961,03 2 631 253,66 0,1880 273,00 BANK OF MONTREAL CAD 2 189 508,51 2 626 311,11 0,18160 111,00 VERISIGN USD 2 158 750,13 2 618 837,71 0,1859 170,00 KERR MCGEE USD 2 527 278,74 2 615 025,60 0,18100 068,00 WASTE MANAGEMENT USD 2 519 780,77 2 520 925,66 0,18103 064,00 BANK OF NEW YORK USD 3 546 432,65 2 497 289,05 0,1870 614,00 PETRO-CANADA CAD 2 357 011,54 2 495 569,11 0,1862 100,00 VF CORP USD 2 394 021,32 2 485 735,42 0,1755 994,00 CLOROX CO. USD 2 264 900,57 2 475 122,11 0,1742 723,00 CARDINAL HEALTH USD 2 821 296,94 2 459 825,05 0,17103 615,00 SUN LIFE FINANCIAL INC CAD 1 886 579,92 2 439 756,11 0,17147 694,00 BARRICK GOLD CORP CAD 2 373 013,00 2 406 563,38 0,1776 329,00 BAKER HUGHES INC USD 2 381 031,10 2 362 048,94 0,1778 430,00 HONEYWELL INTERNATIONAL INC USD 2 334 349,33 2 361 312,54 0,17153 315,00 KROGER CO USD 2 714 735,24 2 293 455,80 0,1658 310,00 GENERAL MILLS INC USD 2 540 084,35 2 277 955,29 0,1695 817,00 RADIOSHACK CORP USD 2 580 958,49 2 254 749,28 0,1666 631,00 ALCAN ALUMINIUM LTD CAD 1 890 992,82 2 254 731,77 0,1682 290,00 EXELON CORP USD 2 144 006,13 2 251 620,52 0,1657 482,00 ANALOG DEVICES INC USD 2 072 586,08 2 224 347,64 0,1639 287,00 HARTFORD FIN SERV USD 1 956 364,58 2 219 692,09 0,1661 394,00 STARBUCKS USD 1 592 522,73 2 194 066,59 0,15105 164,00 SAFEWAY INC USD 2 023 513,83 2 190 322,41 0,15230 861,00 EMC CORP USD 2 458 176,75 2 163 165,58 0,1595 149,00 COMCAST -A- SPL USD 2 563 128,81 2 159 260,17 0,1541 816,00 PPG INDUSTRIES INC USD 2 082 562,97 2 147 767,92 0,1524 455,00 GOLDEN WEST FIN USD 1 941 959,43 2 137 664,28 0,1562 335,00 HCA-THE HEALTHCARE CO USD 2 547 353,52 2 130 861,50 0,1559 410,00 APACHE CORP USD 2 044 413,16 2 126 581,60 0,1548 452,00 PNC FINL SER USD 2 438 479,77 2 113 863,61 0,15109 695,00 IMS HEALTH INC USD 1 934 840,56 2 113 385,77 0,1530 064,00 GANNETT CO INC USD 2 232 623,63 2 096 683,84 0,1559 982,00 CVS CORPORATION USD 1 796 496,15 2 071 625,89 0,1554 506,00 AVON PRODUCTS USD 1 437 146,83 2 067 075,03 0,1533 354,00 LEHMAN BROTHERS HOLDINGS USD 2 054 831,00 2 062 950,31 0,1429 333,00 PREGRESSIVE USD 1 803 746,48 2 056 552,75 0,14277 388,00 LIBERTY MEDIA CORP NEW USD 2 904 810,37 2 049 659,41 0,1458 601,00 DOVER CORP USD 1 939 159,81 2 027 782,93 0,1452 148,00 CARNIVAL CORP USD 1 548 464,39 2 014 511,98 0,1465 207,00 GEORGIA-PACIFIC CORP USD 1 582 925,70 1 981 962,65 0,1424 880,00 LEXMARK INTERNATIONAL INC USD 1 514 474,37 1 973 999,42 0,1482

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI V SEVERNI AMERIKIOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netoaktiva58 661,00 SLM CORP USD 1 930 398,70 1 950 304,07 0,14180 411,00 CORNING INC USD 1 214 033,62 1 936 602,69 0,1433 368,00 COUNTRYWIDE FINANCIAL CORP USD 1 317 378,06 1 926 685,57 0,1420 817,00 WELLPOINT HEALTH NET USD 1 491 049,22 1 916 502,01 0,13100 314,00 SARA LEE CORP USD 1 950 518,63 1 895 548,32 0,1397 999,00 NEWEL RUBBERMAID USD 1 980 529,94 1 892 883,33 0,1338 768,00 TEXTRON INC USD 1 650 332,43 1 891 160,81 0,1363 999,00 SYSCO CORP USD 1 950 103,69 1 886 856,64 0,1368 693,00 XILINX INC USD 1 997 177,70 1 880 708,36 0,1338 288,00 UNION PACIFIC USD 2 215 808,38 1 870 892,70 0,1361 103,00 YUM BRANDS USD 1 849 538,04 1 869 275,19 0,13163 542,00 UNISYS CORP USD 1 783 824,22 1 865 748,54 0,1359 714,00 MARATHON OIL CORP USD 1 316 008,10 1 857 212,64 0,1336 320,00 HARLEY DAVIDSON INC USD 1 474 419,28 1 849 061,60 0,1342 884,00 LOCKHEED MARTIN CORPORATION USD 1 937 694,47 1 835 695,33 0,1381 663,00 CONAGRA INC USD 1 889 111,16 1 817 641,92 0,1334 977,00 DOMINIONRESOURCES INC USD 2 155 293,18 1 813 462,51 0,1352 742,00 COSTCO WHSL USD 2 085 799,95 1 780 392,01 0,1348 503,00 PITNEY BOWES USD 1 821 925,18 1 764 071,63 0,12142 500,00 Caesars Entertainment Inc USD 1 291 009,59 1 756 873,38 0,1283 298,00 SUNCOR ENERGY CAD 1 505 930,32 1 736 683,51 0,1261 521,00 INCO LTD CAD 1 321 928,50 1 735 222,20 0,1248 897,00 CANADIAN NATIONAL RAILWAY CO CAD 1 302 410,90 1 731 365,96 0,1227 718,00 NIKE INC USD 1 506 465,22 1 725 753,92 0,1254 483,00 BED BATH & BEYOND INC USD 1 902 342,89 1 721 835,66 0,12102 434,00 DUKE ENERGY CO USD 3 160 695,09 1 708 285,75 0,1236 323,00 MBIA INC USD 1 736 221,13 1 705 313,58 0,12415 064,00 NORTEL NETWORKS CORP CAD 1 281 856,72 1 702 239,48 0,1249 437,00 KELLOGG CO USD 1 521 523,71 1 700 520,65 0,1253 168,00 SOUTHTRUST CORP USD 1 424 380,88 1 696 009,60 0,1274 722,00 ACCENTURE LTD-CL A USD 1 296 759,60 1 687 716,73 0,1259 764,00 MCKESSON HBOC INC USD 1 752 122,73 1 686 350,32 0,1251 959,00 JONES APPAREL GROUP LTD USD 1 526 772,81 1 686 057,06 0,1256 516,00 BURLINGTON RESS USD 1 181 861,88 1 680 638,54 0,12212 739,00 CHARLES SCHWAB USD 2 353 194,58 1 680 369,70 0,1269 644,00 SOUTHERN CO USD 1 941 454,00 1 668 616,78 0,1250 378,00 PRAXAIR INC USD 1 468 306,94 1 652 559,06 0,1250 201,00 LABORATORY CRP OF AMER HLDGS USD 1 413 854,45 1 638 087,95 0,1226 111,00 MGIC INVESTMENT USD 1 279 541,29 1 628 061,03 0,1129 015,00 CHUBB CORP USD 1 736 238,45 1 625 975,18 0,1151 091,00 INTUIT USD 2 069 666,08 1 620 096,80 0,1165 388,00 INTERACTIVECORP USD 1 770 166,97 1 619 853,14 0,1125 823,00 OMNICOM GRP INC USD 1 729 172,25 1 610 740,53 0,1141 380,00 LINCOLN NATL CORP USD 1 555 371,83 1 607 039,82 0,1152 437,00 CLEAR CHANNEL COMMUNICATIONS INC USD 2 408 934,03 1 592 526,32 0,1177 712,00 EQUIFAX INC USD 1 565 721,19 1 580 875,35 0,11119 136,00 FLEXTRONICS INTL LTD USD 1 412 289,34 1 561 845,39 0,1137 857,00 KLA-TENCOR USD 1 768 237,07 1 536 496,66 0,1197 574,00 ELECTRONIC DATA SYSTEMS USD 2 716 497,69 1 535 809,07 0,1129 579,00 WEYERHAEUSER CO USD 1 619 540,47 1 534 563,33 0,1140 692,00 BJ SERVICES CO USD 1 480 856,05 1 533 161,78 0,1192 937,00 CELESTICA INC CAD 1 206 671,87 1 523 933,06 0,1149 551,00 FIDELITY NATIONAL FINANCIAL INC USD 1 538 734,25 1 520 761,39 0,1155 604,00 THOMSON CORP CAD 1 456 453,12 1 517 882,68 0,1180 218,00 HUNTINGTON BRANCSH USD 1 482 120,64 1 509 877,29 0,1182 078,00 ALTERA CORPORATION USD 1 339 958,19 1 499 012,18 0,1133 561,00 HARRAH'S ENTERTAINMENT INC USD 1 286 809,02 1 492 335,60 0,1083

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ―NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI V SEVERNI AMERIKIOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netoaktiva20 218,00 ANTHEM USD 1 219 857,09 1 488 286,76 0,1034 304,00 MAXIM INTEGRATED PRODUCTS USD 1 536 791,69 1 478 005,74 0,1040 059,00 INTL PAPER USD 1 397 015,15 1 471 776,85 0,1035 075,00 BEST BUY CO INC USD 1 421 653,29 1 462 791,68 0,1036 022,00 STATE STREET CORP USD 1 693 866,04 1 451 953,22 0,1032 467,00 AMAZON.COM INC USD 922 041,89 1 451 695,06 0,10110 198,00 TOY R US USD 1 316 651,15 1 442 858,78 0,1041 464,00 KOHL S USD 2 467 035,51 1 440 922,14 0,1058 552,00 KEYCORP USD 1 522 450,67 1 438 473,91 0,1062 262,00 COMPUTER ASSIOCATES INTERNATIONAL INC USD 1 376 051,31 1 435 969,03 0,1071 734,00 TJX COS USD 1 442 200,48 1 423 300,67 0,1035 885,00 WATERS CORPORATION USD 901 271,19 1 409 267,50 0,1019 407,00 ZIMMER HLDGS INC USD 923 947,41 1 406 893,85 0,1034 262,00 MARRIOT INTL-A USD 1 328 782,03 1 404 667,37 0,1062 668,00 EQUITY OFFICE PROPETRIES USD 1 767 681,35 1 401 035,30 0,1026 120,00 SUNTRUST BANKS INC USD 1 704 012,64 1 395 256,48 0,1072 354,00 MEDIMMUNE INC USD 1 821 084,72 1 391 594,62 0,1037 237,00 MARSH & MCLENNEN USD 1 507 542,19 1 388 908,12 0,1060 811,00 VERITAS SOFTWARE CORP USD 1 581 095,27 1 384 510,50 0,1064 759,00 SUNGARD DATA SYSTEMS USD 1 553 856,74 1 383 909,92 0,1022 178,00 XL CAPITAL -A- USD 1 752 905,38 1 375 540,94 0,1093 071,00 OFFICE DEPOT USD 1 203 164,25 1 370 074,89 0,1052 995,00 MASCO USD 1 302 827,35 1 358 142,52 0,1030 162,00 ELECTRONIC ARTS USD 1 073 945,78 1 352 350,39 0,09106 722,00 CONVERGYS USD 1 570 933,77 1 350 855,88 0,0935 722,00 CENTEX CORP USD 1 472 999,49 1 343 263,47 0,0924 698,00 DEVON ENERGY USD 1 097 131,54 1 339 800,27 0,0959 136,00 MAY DEPARTMENT STORES CO USD 1 616 201,26 1 336 167,87 0,0934 938,00 ADOBE SYSTEMS INC USD 1 239 343,41 1 335 319,94 0,0951 264,00 KRAFT FOODS -A- USD 1 810 170,97 1 334 848,57 0,09373 430,00 SUN MICROSYSTEMS USD 2 203 124,96 1 332 089,10 0,09176 724,00 SANMINA CORP USD 1 787 416,86 1 321 816,79 0,0956 476,00 AON CORP USD 1 497 621,05 1 321 556,50 0,0933 953,00 GENZYME CORP - GENL DIVISION USD 1 211 112,81 1 320 836,30 0,0981 538,00 TRANSCANADA CORP CAD 1 270 829,28 1 319 603,49 0,0934 010,00 GENERAL MOTORS CORP USD 1 586 539,48 1 302 367,90 0,09148 128,00 SIEBEL SYSTEMS USD 1 678 815,63 1 300 297,58 0,0944 124,00 RAYTHEON CO USD 1 527 647,72 1 297 263,37 0,0983 455,00 LIMITED INC USD 1 324 359,11 1 282 709,49 0,0933 984,00 LENNAR CORP USD 1 325 315,57 1 249 138,60 0,09400 000,00 LUCENT TECHNOLOGIES INC USD 986 824,14 1 242 756,75 0,0933 331,00 NABORS INDUSTRIES LTD USD 1 267 481,88 1 238 834,36 0,0942 574,00 BURLINGTON NORTHERN USD 1 222 658,88 1 227 197,78 0,0951 252,00 REPUBLIC SERVICES USD 1 022 357,19 1 219 112,22 0,0927 500,00 SEALED AIR CORP USD 1 134 859,47 1 204 064,44 0,0826 456,00 STRYKER CORP USD 798 242,00 1 195 972,55 0,0854 864,00 HEALTH NET A USD 1 570 952,50 1 194 999,38 0,0836 485,00 LINEAR TECHNOLOGY CORP USD 1 273 710,06 1 183 629,60 0,0877 426,00 BMC SOFTWARE INC USD 1 312 300,30 1 177 315,58 0,0831 667,00 COACH INC USD 767 266,78 1 176 206,58 0,0817 669,00 AUTOZONE USD 1 294 564,74 1 163 265,44 0,0847 483,00 MELLON FINANCIAL CO USD 1 556 422,84 1 144 681,21 0,0840 300,00 SCIENTIFIC-ATLANTA INC USD 685 984,01 1 142 769,08 0,0874 157,00 HILTON HOTELS CORP USD 1 010 689,68 1 137 360,47 0,0832 562,00 NORTHERN TRUST CORP USD 1 455 355,92 1 131 567,30 0,0834 005,00 PUBLIC SERVICE ENTERPRISE GROUP VINC USD 1 317 212,15 1 118 826,41 0,0845 312,00 CDN NATURAL RES LTD CAD 712 565,10 1 112 487,72 0,0884

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI V SEVERNI AMERIKIOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netoaktiva20 904,00 FPL GROUP INC USD 1 227 389,78 1 098 763,65 0,0835 230,00 FIRSTENERGY CORP USD 1 143 878,97 1 083 264,95 0,0844 912,00 AGILENT TECH USD 1 024 394,43 1 080 855,92 0,0833 688,00 INTL GAME TECNOLOG USD 695 230,54 1 068 801,05 0,0840 327,00 AMERICAN ELECTRIC POW. USD 1 470 817,84 1 060 669,87 0,0719 098,00 GILEAD SCIENCES USD 813 488,41 1 051 712,49 0,0761 981,00 NISOURCE INC USD 1 234 449,02 1 050 464,98 0,0739 047,00 NATIONAL COMRC FINL USD 961 937,22 1 043 050,59 0,0722 635,00 ENTERGY CORP USD 1 039 390,03 1 042 030,45 0,0714 729,00 AETNA INC USD 566 624,09 1 029 026,43 0,0762 787,00 BCE INC CAD 1 138 038,23 1 027 686,07 0,0724 242,00 JEFFERSON PILOT USD 1 055 260,81 1 012 200,39 0,0719 800,00 BLACK & DECKER CORP USD 976 208,96 1 011 115,77 0,0776 067,00 INTRAWEST CORP CAD 1 044 940,88 995 574,22 0,07101 778,00 WILLIAMS COMPAGNIES USD 793 807,89 995 486,13 0,0735 505,00 PAYCHEX INC USD 1 158 075,50 988 706,20 0,0726 791,00 BIOMET INC USD 770 199,63 978 582,21 0,07119 706,00 AES USD 976 969,63 977 011,12 0,0796 392,00 SERVICEMASTER CO USD 1 057 211,36 976 081,40 0,0738 520,00 THERMO ELECTRON CORP USD 910 645,85 973 250,15 0,0725 919,00 TRIBUNE CO USD 1 134 667,62 970 165,01 0,0728 985,00 TXU USD 1 273 988,28 965 094,60 0,0729 614,00 POWER CORP DU CANADA CAD 686 959,73 959 448,21 0,0741 398,00 BRASCAN CORP CAD 550 577,61 949 647,91 0,0716 886,00 INGERSOLL-RAND-A USD 812 710,36 948 080,93 0,0782 386,00 INTERPUBLIC GROUP USD 1 416 203,17 929 733,10 0,0720 394,00 COMERICA USD 1 003 356,30 919 921,69 0,0630 206,00 TIFFANY & CO USD 985 231,11 914 881,93 0,06141 184,00 EL PASO CORPORATION USD 914 079,12 914 420,68 0,0660 576,00 MATTEL USD 994 925,48 908 652,45 0,0675 404,00 CADENCE DESIGN SYSTEMS INC USD 1 127 866,78 906 719,70 0,0618 784,00 ANADARKO PETROLEUM USD 805 950,63 904 732,17 0,0633 868,00 BANQUE NATIONALE CANADA CAD 670 541,99 892 765,67 0,0653 327,00 CITRIX SYSTEMS INC USD 716 709,09 892 399,39 0,06282 179,00 JDS UNIPHASE USD 1 266 291,42 879 018,95 0,0636 736,00 TRANSOCEAN SEDCO FOREX INC USD 990 781,28 873 825,54 0,0673 239,00 XEROX CORP USD 670 852,82 872 860,31 0,0642 069,00 JABIL CIRCUIT USD 922 696,00 870 667,34 0,0653 608,00 DOLLAR GENERAL USD 771 478,67 861 852,20 0,0632 091,00 APPLE COMPUTER USD 695 783,39 858 292,15 0,0621 810,00 BROADCOM-A- USD 865 723,69 838 411,79 0,0611 263,00 APOLLO GROUP INC-CL A USD 534 674,20 817 334,71 0,0658 546,00 ARCHER-DANIELS MIDLAND CO USD 849 250,95 807 464,66 0,0626 101,00 MEDCO HEALTH SOLUTIONS INC USD 403 871,16 804 493,90 0,0635 162,00 HOSPIRA INC-WHEN ISSUED USD 0,00 797 658,49 0,0656 645,00 DIRECTV Group Inc/The USD 1 065 620,43 796 144,74 0,0614 017,00 CIGNA CORP USD 1 187 886,55 792 758,62 0,0620 193,00 PRECISION DRILL CORP CAD 650 161,22 788 904,15 0,0625 162,00 J.C. PENNEY CO INC (HLDG CO) USD 355 567,62 780 928,88 0,0522 771,00 POWER FINANCIAL CORP CAD 531 941,17 765 663,97 0,0520 396,00 LOBLAW COPANIES LTD CAD 725 645,16 763 951,33 0,0519 344,00 H&R BLOCK INC USD 859 518,34 758 083,20 0,0530 459,00 HALLIBURTON CO USD 647 803,24 757 563,26 0,0524 159,00 UNOCAL CORP USD 863 376,88 754 565,41 0,0526 331,00 WENDY'S INTERNATIONAL INC USD 817 696,35 754 014,75 0,0517 455,00 AIR PRODUCT & CHEMICAL USD 812 662,43 752 488,18 0,0520 694,00 CHARTER ONE FIN INC USD 515 590,73 751 627,72 0,0585

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ―NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI V SEVERNI AMERIKIOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netoaktiva9 528,00 POTASH CORP OF SASKATCHEWAN CAD 581 068,96 749 974,07 0,0524 808,00 ENBRIDGE INC CAD 684 657,34 740 780,18 0,0519 044,00 IMPERIAL OIL CAD 556 139,29 728 487,73 0,0519 755,00 STARWOOD H&R USD 627 328,67 728 238,81 0,05244 937,00 QWEST COMMUNICATION USD 880 024,68 722 741,82 0,0522 629,00 NEXEN CAD 498 527,13 721 353,56 0,0519 923,00 PROGRESS ENERGY INC USD 900 937,99 721 331,65 0,0515 107,00 PACCAR INC USD 544 444,65 720 055,01 0,0524 977,00 SEMPRA ENERGY USD 670 695,24 706 824,57 0,0516 015,00 JOHNSON CONTROLS INC USD 685 876,70 702 651,30 0,0518 332,00 HERSHEY FOODS CORP USD 533 388,74 697 178,02 0,0525 534,00 CAREMARK RX USD 476 561,26 691 316,29 0,0533 785,00 JUNIPER NETWORKS INC USD 293 387,01 682 281,22 0,0549 441,00 PLACER DOME INC CAD 465 186,26 678 913,97 0,0512 587,00 MOODY'SCORP USD 538 024,00 668 947,87 0,0552 795,00 MICRON TECHNOLOGY CORP USD 1 359 414,95 664 358,24 0,0530 000,00 NORFOLK SOUTHERN USD 581 039,84 653 926,77 0,059 044,00 M&T BANK CORP USD 655 079,99 648 946,86 0,0510 703,00 VALERO ENERGY CORP USD 334 291,95 648 874,60 0,0510 174,00 PHELPS DODGE CORP USD 338 399,04 648 162,36 0,0515 275,00 SIMON PROP GRP-PRD USD 525 798,49 645 576,38 0,0536 051,00 TALISMAN ENERGY CAD 472 703,66 643 116,69 0,0525 946,00 XTO ENERGY INC USD 418 628,49 635 294,74 0,0411 862,00 EATON USD 454 319,78 631 197,04 0,0431 241,00 CDN PACIFIC RAILWAY CAD 609 456,22 627 213,95 0,0419 478,00 FISERV INC USD 744 880,73 622 610,79 0,0434 946,00 NETWORK APPLIANCE INC USD 452 205,51 618 409,06 0,0429 202,00 EDISON INTERNATIONAL USD 343 487,17 613 730,44 0,0416 076,00 COMPUTER SCIENCES CORP USD 685 157,31 613 494,99 0,0416 237,00 PPL CORP USD 641 584,37 612 565,90 0,0444 364,00 XCEL ENERGY INC USD 650 570,06 609 314,46 0,0410 046,00 AMBAC FINANCIAL GROUP INC USD 548 405,00 606 401,38 0,0415 342,00 RADIAN GROU USD 509 402,86 604 020,71 0,0423 874,00 ECHOSTAR COMMUNICATIONS - A USD 654 645,16 603 399,09 0,0420 000,00 SNC-LAVALIN GROUP INC CAD 488 208,10 600 766,28 0,0419 000,00 CIT GROUP USD 369 024,90 597 961,62 0,048 539,00 QUEST DIAGNOSTICS USD 628 558,67 596 217,52 0,049 890,00 KNIGHT RIDDER USD 569 918,20 585 279,25 0,0421 540,00 CSX CORP USD 814 746,91 580 171,62 0,0416 307,00 AMEREN CORP USD 624 083,72 575 801,36 0,0437 263,00 ATI TECHNOLOGIES CAD 377 063,63 574 735,37 0,0411 705,00 PARKER-HANNIFIN CORP USD 574 478,50 572 045,62 0,049 995,00 GEORGE WESTON CAD 638 832,23 566 827,49 0,0441 134,00 SHAW COMMUNICATIONS NON-VOTING CAD 381 763,02 564 087,40 0,0415 687,00 CINCINNATI FINANCI USD 606 774,98 561 129,53 0,0415 165,00 NEW YORK TIMES CO USD 715 599,03 557 290,22 0,0417 778,00 CINERGY CORP USD 611 651,15 555 265,69 0,0437 327,00 ROGERS COMMUNICATIONS CAD 480 944,11 552 611,22 0,0413 848,00 SHELL CANADA LTD CAD 440 330,44 547 468,30 0,0415 857,00 ROHM & HAAS CO USD 553 661,62 541 925,83 0,0424 360,00 CAMPBELL SOUP CO USD 643 351,65 538 196,52 0,0419 322,00 ROCKWELL COLLINS USD 461 215,34 529 165,36 0,0440 000,00 UNUMPROVIDENT USD 408 174,61 522 746,89 0,0428 858,00 NATL SEMICONDUCTOR USD 513 283,18 521 585,85 0,0413 163,00 CINTAS CORP USD 592 473,17 515 744,22 0,0411 046,00 BARD (C.R.) INC USD 343 183,56 514 326,96 0,047 515,00 ITT INDUSTRIES INC USD 434 575,70 512 674,15 0,0486

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI V SEVERNI AMERIKIOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netoaktiva9 740,00 AVERY DENNISON CORP USD 624 681,90 512 437,76 0,0412 353,00 T ROWE PRICE GRP USD 439 082,26 511 725,80 0,0416 506,00 ROCKWELL COLLINS CORPORATION USD 307 801,35 508 889,21 0,0418 600,00 LINCARE HOLDING INC USD 506 340,51 502 359,76 0,0410 946,00 SMITH INTL USD 332 215,85 501 663,55 0,0427 585,00 SOVEREIGN BANCORP INC USD 369 677,48 501 071,38 0,0413 250,00 CHOICEPOINT INC USD 436 274,08 497 262,98 0,0310 191,00 KINDER MORGAN INC USD 453 006,36 496 629,59 0,037 863,00 NUCOR CORP USD 455 887,58 496 086,70 0,0316 413,00 KEYSPAN CORP USD 565 535,95 495 094,81 0,0319 080,00 MICROCHIP TECH USD 362 682,12 494 623,10 0,0310 404,00 WW GRAINGER USD 432 173,91 491 702,63 0,0350 603,00 GOLDCORP INC CAD 545 025,53 482 996,91 0,039 751,00 AMERISOURCEBERGEN CORP USD 505 868,10 479 114,60 0,0319 550,00 UNION PLANTERS CORP USD 511 518,25 479 008,34 0,0313 106,00 SAFECO CORP USD 490 829,96 473 976,90 0,03189 719,00 BOMBARDIER INC CAD 457 892,21 467 537,40 0,0320 411,00 COX COMMUNICATIONS INC USD 688 261,18 466 215,99 0,0315 757,00 COGNOS INC CAD 376 105,32 465 489,55 0,039 844,00 VORNADO REALTY TRUST SHS OF BENEF. INT. USD 340 626,12 462 080,99 0,0312 475,00 WEATHERFORD INTL USD 480 325,85 461 205,36 0,0319 073,00 MEADWESTVACO USD 604 627,91 460 736,83 0,0337 258,00 TELUS NON-VOTING CAD 542 299,90 460 000,68 0,0318 789,00 ROBERT HALF INTERNATIONAL INC USD 518 961,39 459 744,82 0,039 322,00 EOG RESOURCES USD 332 985,54 457 499,38 0,037 000,00 VARIAN MEDICAL SYSTEMS USD 324 797,63 456 540,50 0,0314 345,00 NORTH FORK BANCORP USD 476 931,70 448 631,28 0,0325 938,00 DARDEN RESTAURANTS INC USD 433 995,89 438 109,48 0,0324 459,00 APPLERA-APP BIOSYSTEMS CORP USD 547 994,51 437 252,50 0,038 629,00 ZIONS BANCORP USD 456 531,83 435 829,57 0,0310 579,00 EXPEDIT INTL WASH USD 319 852,73 429 629,22 0,0319 660,00 GLOBALSANTAFE CORP USD 460 232,58 428 216,82 0,036 108,00 MAGNA INTERNATIONAL INC CAD 327 353,80 425 472,51 0,0313 869,00 LIBERTY MEDIA INTL INC-A USD 0,00 422 915,30 0,0311 510,00 CHIRON CORP USD 426 760,22 422 312,42 0,0322 707,00 HEALTH MGMT USD 504 000,05 418 436,64 0,0316 114,00 NOVELLUS SYSTEMS INC USD 580 834,56 416 409,12 0,0313 201,00 NOBLE CORP USD 435 305,16 411 117,32 0,0315 317,00 BANKNORTH GROUP INC USD 318 985,99 408 906,55 0,0313 187,00 DEAN FOODS CO USD 334 132,32 404 394,83 0,0333 285,00 PROVIDIAN FINL USD 198 068,30 401 340,53 0,0337 928,00 DOMTAR INC CAD 352 939,61 400 147,66 0,0312 044,00 GREENPOINT FINANCIAL CORP USD 356 053,52 393 002,75 0,0310 910,00 COMPASS BANCSHARES INC USD 332 615,58 385 591,58 0,0315 332,00 FAMILY DOLLAR STORE USD 463 268,15 383 347,26 0,0316 639,00 SABRE HLG USD 476 432,18 378 964,11 0,038 000,00 NTL INC USD 430 946,17 378 876,42 0,036 021,00 FORTUNE BRANDS USD 312 343,79 373 290,62 0,03121 559,00 CIENA CORP USD 686 801,89 371 675,90 0,038 890,00 MANPOWER INC USD 265 988,27 370 973,82 0,0315 852,00 SYNOPSYS INC USD 409 273,78 370 420,71 0,0368 100,00 COMPUWARE CORP USD 434 402,74 369 424,24 0,0319 788,00 TERADYNE USD 473 525,41 369 200,35 0,0315 121,00 DOFASCO INC CAD 280 432,93 367 075,31 0,0317 565,00 SYNOVUS FINANCIAL CORP USD 322 511,37 365 549,50 0,0323 542,00 BIOVAIL CAD 726 099,21 364 549,22 0,0315 012,00 ENSCO INTERNATIONAL INC USD 370 674,23 359 059,06 0,0387

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ―NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI V SEVERNI AMERIKIOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netoaktiva5 492,00 EXPRESS SCRIPTS INC USD 297 607,20 357 646,95 0,0317 488,00 FINNING INTERNATIONAL INC CAD 316 004,97 356 460,38 0,036 062,00 TEMPLE-INLAND USD 261 880,82 345 040,48 0,0210 351,00 DTE ENERGY COMPANY USD 455 368,14 344 905,72 0,0228 400,00 AT&T CORP-EX DISTRIBUTION USD 407 035,83 341 504,95 0,0220 504,00 COMVERSE TECHNOLOGY INC USD 229 867,35 336 045,50 0,0229 021,00 MILLENNIUM PHARMACEUTICALS USD 491 991,36 329 174,21 0,0225 933,00 MDS INC CAD 339 786,25 327 491,06 0,026 307,00 WRIGLEY WM JR CO USD 294 987,06 326 845,31 0,0212 005,00 RR DONNELLEY & SONS CO USD 286 571,56 325 816,87 0,027 941,00 MERCURY INTERACTIVE USD 186 191,58 325 237,36 0,0211 239,00 PIONEER NATURAL RES USD 278 709,37 324 057,14 0,0244 519,00 TELLABS INC USD 315 527,51 319 809,36 0,0216 932,00 CERIDIAN CORP USD 270 404,69 313 130,32 0,0218 946,00 AMERICAN POWER CONVERSION CORP USD 226 053,12 305 995,07 0,0221 129,00 SOUTHWEST AIRLINES USD 350 461,61 291 236,86 0,029 447,00 INTL FLAVORS&FRAGRAN USD 306 813,54 290 402,17 0,0217 655,00 SMURFIT-STONE CONTAINER CORP USD 250 660,65 289 497,60 0,0229 867,00 CENTERPOINT ENERGY USD 373 067,72 282 308,39 0,0213 126,00 MOLSON INC CAD 261 230,01 273 423,13 0,0215 000,00 CARMAX USD 431 409,78 269 633,83 0,0216 000,00 NY COMMTY BANCORP USD 435 567,94 258 151,48 0,0212 175,00 SHOPPERS DRUG MART INC CAD 211 061,89 249 284,29 0,0235 265,00 BEA SYSTEMS INC USD 391 335,73 238 259,40 0,027 040,00 GREAT-WEST LIFECO INC CAD 232 698,92 208 017,16 0,0111 351,00 NORANDA INC NEW CAD 175 349,12 159 627,24 0,0110 247,00 TECK CORP CAD 73 344,96 150 760,46 0,016 781,00 FAIRMONT HOTEL & RESORTS INC CAD 142 740,67 149 857,50 0,013 079,00 CAMECO CORP CAD 76 529,24 147 320,12 0,014 559,00 CDN TIRE CORP CAD 85 321,79 136 665,20 0,015 700,00 NOVA CHEMICALS CORP CAD 125 236,74 134 738,39 0,0122 191,00 ABITIBI-CONS CAD 157 042,09 124 473,66 0,017 704,00 GLAMIS GOLD LTD CAD 75 962,09 110 748,69 0,01744,00 FAIRFAX FINANCIAL HOLDINGS LTD CAD 52 805,24 103 893,19 0,0115 145,00 CGI GROUP CAD 66 572,09 84 022,84 0,014 534,00 ANGIOTECH PHARMACEUTICALS IN CAD 96 897,88 75 657,00 0,0114 861,00 KINROSS GOLD CORP CAD 88 591,28 67 597,62 0,003 822,00 QLT INC CAD 91 017,85 62 323,49 0,001 413,00 AMERICAN STANDARD COMPANIES INC USD 28 586,62 46 815,46 0,00408,00 IMAGISTICS INTL INC USD 0,00 11 871,29 0,00628,00 PEOPLESOFT INC USD 11 443,42 9 549,17 0,00148,00 CROSS TIMBERS ROYALTY TRUST USD 0,00 3 364,71 0,009,00 MAYTAG CORP USD 200,76 181,31 0,001,00 CAVCO INDUSTRIES INC - W/I USD 0,00 32,63 0,001,00 ECOLAB INC USD 22,19 26,06 0,001,00 PACTIV CORP USD 16,23 20,50 0,001,00 HSBC HOLDS GBP 0,00 12,22 0,00Konvertibilne obveznice 0,00 39 006,35 0,001 805,00 GREAT-WEST LIFECO INC CAD 0,00 29 654,56 0,00589,00 GREAT-WEST LIFECO INC CAD 0,00 9 351,79 0,00KI SE TRGUJEJO NA DRUGEM UREJENEM TRGU10 924 982,26 11 766 362,65 0,83Delnice 10 924 982,26 11 766 362,65 0,8388

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI V SEVERNI AMERIKIOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netoaktiva58 414,00 BIOGEN IDEC INC USD 2 666 753,05 3 036 769,41 0,2243 753,00 COOPER INDUSTRIES -A- USD 1 777 495,86 2 136 494,25 0,1563 800,00 UNIVISION COMMUNICATIONS-A USD 1 769 734,96 1 674 379,65 0,1233 796,00 NORTHROP GRUMMAN CORP USD 1 238 958,07 1 491 674,02 0,1050 000,00 PLUM CREEK TIMBER CO-REIT USD 1 280 621,78 1 338 922,45 0,0926 286,00 CONSOLIDATED EDISON INC USD 1 021 331,99 859 023,84 0,0621 874,00 CONSTELLATION ENERGY GROUP USD 709 511,04 681 399,42 0,057 320,00 LEGG MASON INC USD 441 968,35 547 563,56 0,0416 553,00 METROMEDIA FIBER NETWORK INC USD 18 607,16 136,05 0,00KI NE KOTIRAJO 31 145,24 0,00 0,00Delnice 31 145,24 0,00 0,0015 900,00 EXODUS COMMUNICATIONS INC USD 31 145,24 0,00 0,00Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 1 438 013 810,47 1 417 404 782,11 99,5189

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ―NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI V SEVERNI AMERIKIOBVEZNOSTI PRI NAKUPU/PRODAJI TERMINSKIH FUTURES POGODBNA DAN 30 JUNIJ 2004Vrednost Količina Nakup/prodajaPogodbaRokzapadlostiTržna vrednost Valutana dan30/06/2004Neiztrženidobiček/izgubaObveznost(EUR)( 904,12) 2 577 651,75250 11,00 Nakup CHI S&P 500 16/09/2004 1 140,4 USD ( 904,12) 2 577 651,7590

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI V SEVERNI AMERIKIFINANCNE TERMINSKE POGODBE NA DAN 30 JUNIJ 2004Datum Obveznosti pri nakupuzapadlostidevizObveznosti pri prodajidevizTržna vrednostpogodbe na dan30/06/2004Neiztrženidobiček/izguba (EUR)(480 932,29)30/07/2004 185 965 125,23 EUR 226 581 944,90 USD (186 346 093,73) (380 968,50)30/07/2004 1 135 086,29 EUR 1 859 250,78 CAD (1 139 794,30) (4 708,01)30/07/2004 8 814 245,38 EUR 14 437 574,31 CAD (8 850 804,34) (36 558,96)30/07/2004 24 434 337,51 EUR 29 771 064,38 USD (24 484 393,74) (50 056,23)30/07/2004 413 948,54 USD 339 927,24 EUR 340 459,03 531,7930/07/2004 1 155 812,19 USD 949 132,59 EUR 950 617,44 1 484,8530/07/2004 2 889 474,52 USD 2 387 166,00 EUR 2 376 497,57 (10 668,43)30/07/2004 96 917,67 USD 79 700,39 EUR 79 711,59 11,2091

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ―NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI V SEVERNI AMERIKIGOSPODARSKO IN GEOGRAFSKO RAZVRSCANJE PORTFELJA VREDNOSTNIHPAPIRJEV NA DAN 30 JUNIJ 2004Gospodarsko razvrščanje% neto aktiveFinance 21,45Informacijska tehnologija 17,43Zdravstvo 13,32Luksuzne dobrine 11,96Industrija 10,23Osnovne dobrine 9,17Energija 7,08Surovine 3,38Telekomunikacijske storitve 3,23Komunalne storitve 2,26Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 99,51Komunalne storitve2.26Telekomunikacijske storitve3.23Surovine3.38Energija7.08Luksuzne dobrine9.17Industrija10.23Luksuzne dobrine11.96Zdravstvo13.32Informacijska tehnologija17.43Finance21.450 20 40 60 80 10092

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI V SEVERNI AMERIKIGospodarsko razvrščanje% neto aktiveZDA 94,31KANADA 4,36RAZNO 0,84Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 99,51RAZNO0.84KANADA4.36ZDA94.310 20 40 60 80 10093

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI NA JAPONSKEMPROSPEKT NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHAktivaBanke 6 472 296,54Portfelj vrednostnih papirjev po tržni vrednosti (Notica 2a) 347 348 430,84Neiztrženi dobiček pri terminskih futures pogodbah (Notica 2k) 108 467,75Neiztrženi dobiček pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) 13 309,96Obresti, katere je treba prejeti 597,37Druge aktive/sredstva 3 887 397,23Skupaj aktiva 357 830 499,69PasivaBančni limit 0,00Neiztržene izgube pri terminskih futures pogodbah (Notica 2k) 0,00Neiztržene izgube pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) 0,00Obresti, katere je treba plačati 0,00Druge pasive (4 710 949,82)Skupaj pasiva (4 710 949,82)Skupaj neto aktiva 353 119 549,87Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.94

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI NA JAPONSKEMPROSPEKT SPREMEMB NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHNeto sredstva ob začetku poslovnega leta 259 238 773,19Neto rezultat naložb 1 669 776,21Drugi prihodki 51 128,04Skupaj prihodki 1 720 904,25Upravljalska provizija (Notica 5) (2 829 881,85)Odhodki skrbniške banke (Notica 6) (156 977,49)Taksa za nadzor premoženja sklada (Notica 3) (67 917,77)Obresti bančnih vlog (4 496,52)Drugi odhodki in takse (Notica 4) (84 024,35)Skupaj odhodki (3 143 297,98)Neto dobiček/izguba pri naložbah (1 422 393,73)Iztrženi neto dobiček/izguba pri prodaji vrednostnih papirjev, valut in finančnih instrumentov 1 856 429,62Neiztrženi dobiček/izguba pri naložbah 41 251 224,12Neiztrženi dobiček/izguba pri menjalnih terminskih in futures pogodbah (2 242 185,38)Neto rezultat poslov v poslovnem obdobju 39 443 074,63Vpisi v poslovnem obdobju 130 748 194,99Odkupi v poslovnem obdobju (76 310 492,94)Neto sredstva ob koncu obdobja 353 119 549,87Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.95

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI NA JAPONSKEMDRUGE INFORMACIJE2004 EURVišinaSkupaj čista vrednost sredstev enot premoženja kategorije I 63 344 384,09Skupaj čista vrednost sredstev enot kategorije IH 35 609 120,50Skupaj čista vrednost sredstev enot kategorije R 240 028 747,37Skupaj čista vrednost sredstev enot kategorije RH 14 137 297,91EURDatum zapadlostiŠtevilo enot vobtoku Čista vrednost sredstev po enotah31/12/2002 Enote premoženja kategorije I 614 636,301 53,52Enote premoženja kategorije IH 516 666,497 66,60Enote premoženja kategorije R 2 203 639,547 53,48Enote premoženja kategorije RH 1 015 223,265 66,4531/12/2003 Enote premoženja kategorije I 831 265,452 59,37Enote premoženja kategorije IH 439 019,794 82,09Enote premoženja kategorije R 2 746 619,929 59,30Enote premoženja kategorije RH 134 185,635 81,7230/06/2004 Enote premoženja kategorije I 933 189,519 67,87Enote premoženja kategorije IH 385 643,109 92,33Enote premoženja kategorije R 3 540 871,468 67,78Enote premoženja kategorije RH 153 586,473 92,0496

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ―NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI NA JAPONSKEMPORTFELJ VREDNOSTNIH PAPIRJEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netosredstevVREDNOSTNI PAPIRJI330 745274,69347 348430,8498,37UVRŠČENI V URADNO KOTACIJO329 164815,23345 372561,2297,81Delnice329 164 345 372815,23 561,2297,81659 400,00 TOYOTA MOTOR CORP JPY 17 843 871,95 22 512 520,55 6,33196 000,00 CANON JPY 7 255 762,73 8 554 542,78 2,42214 900,00 TAKEDA CHEMICAL INDUSTRIES JPY 8 780 843,31 7 892 459,91 2,241 026,00 MITSUBISHI TOKYO FINANCIAL GROUP INC JPY 6 558 787,70 7 653 237,78 2,17174 200,00 HONDA MOTOR CO LTD JPY 6 826 410,42 6 967 271,48 1,974 632,00 NTT MOBILE COMMUNICATIONS NETWORK INC TOKYO JPY 9 742 918,90 6 938 468,41 1,96215 200,00 SONY CORP JPY 9 531 349,57 6 807 136,14 1,931 705,00 MIZUHO FINANCIAL GROUP INC JPY 4 301 317,58 6 222 923,46 1,76523 000,00 MATSUSHITA & IND JPY 6 453 632,40 6 160 017,49 1,741 287,00 NIPPON TELEGRAPH & TELEPHONE CORP *NTT JPY 5 165 748,24 5 734 624,71 1,62454 000,00 NOMURA SECURITIES CO LTD JPY 6 307 414,17 5 575 158,49 1,58590 100,00 NISSAN MOTOR CO LTD JPY 4 619 368,65 5 474 119,63 1,55263 400,00 TOKYO ELECTRIC POWER JPY 5 291 934,43 4 997 066,85 1,42906,00 SUMITOMO MITSUI FIN JPY 4 680 803,84 4 953 200,71 1,40334,00 MILLEA HLDG JPY 3 038 917,80 4 063 453,44 1,15702 000,00 HITACHI LTD JPY 4 242 383,74 4 024 735,06 1,14778,00 EAST JAPAN RAILWAY CO JPY 3 605 594,14 3 602 680,33 1,0244 800,00 KYOCERA CORP JPY 3 119 779,42 3 181 659,71 0,90214 000,00 SHARP CORP OSAKA JPY 2 708 502,19 2 859 001,44 0,81815,00 UFJ HOLDINGS INC JPY 2 682 578,63 2 825 864,22 0,80160 000,00 RICOH CO LTD JPY 2 845 169,15 2 804 269,52 0,79138 200,00 JFE HOLDINGS JPY 2 258 905,01 2 789 982,04 0,79142 200,00 DENSO CORP JPY 2 404 424,20 2 773 421,03 0,791 575 000,00 NIPPON STEEL CORP JPY 2 497 725,13 2 730 512,97 0,7727 200,00 RHOM CO LTD JPY 3 400 644,05 2 694 896,92 0,76104 000,00 FUJI PHOTO FILM CO LTD JPY 3 225 242,73 2 680 784,33 0,7657 100,00 MURATA MANUFACTURING CO LTD JPY 3 288 650,56 2 644 126,56 0,7594 200,00 ASTELLAS PHARMAS INC JPY 2 515 686,21 2 643 054,43 0,75337 430,00 MITSUI MARINE & FIRE INSURANCE CO LTD JPY 1 959 001,09 2 635 014,29 0,75165 000,00 BRIDGESTONE CORP JPY 2 043 862,10 2 609 613,06 0,7427 000,00 NINTENDO CO LTD KYOTO JPY 3 369 476,70 2 603 225,90 0,74768 000,00 TOSHIBA CORP JPY 2 850 937,36 2 575 304,86 0,7384 200,00 SHIN-ETSU CHEMICAL CO LTD JPY 3 083 199,42 2 509 729,97 0,7128 300,00 HOYA CORP JPY 2 011 625,25 2 470 342,45 0,70415 000,00 FUJITSU JPY 2 520 265,49 2 398 228,32 0,68119 000,00 KAO CORP JPY 2 586 566,19 2 397 848,13 0,68153 300,00 KANSAI ELECTRIC POWER CO INC JPY 2 378 723,65 2 330 149,51 0,6665 000,00 ITO-YOKADO CO LTD JPY 2 615 210,82 2 288 353,88 0,65384 000,00 NEC JPY 2 540 019,05 2 245 362,18 0,64124 700,00 CHUBU ELECTRIC POWER CO INC JPY 2 249 532,59 2 195 059,45 0,6297

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI NA JAPONSKEMOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netosredstev210 000,00 MITSUBISHI ESTATE CO LTD JPY 1 807 311,02 2 162 055,30 0,6146 200,00 TOKYO ELECTRON LTD JPY 2 450 844,21 2 146 406,74 0,6158 500,00 SOFTBANK CORP JPY 1 479 415,42 2 086 207,72 0,59151 000,00 DAI NIPPON PRINTING CO LTD JPY 1 806 451,32 2 006 999,27 0,5774 000,00 SEVEN ELEVEN JAPAN JPY 2 538 407,76 2 003 136,55 0,57313 000,00 MITSUI & CO JPY 1 901 133,32 1 973 002,82 0,56243 000,00 MITSUBISHI CORP JPY 1 837 068,77 1 969 664,77 0,5658 900,00 AEON CO LTD JPY 1 632 285,17 1 961 635,19 0,5644 900,00 NITTO DENKO CORP JPY 1 581 852,65 1 925 547,71 0,55853 000,00 MITSUBI HEAVY IND JPY 2 479 377,66 1 919 860,09 0,54320 000,00 DAIWA SEC GRP JPY 1 942 188,83 1 873 568,35 0,53456 000,00 MITSUBISHI ELECTRIC JPY 1 777 379,18 1 851 547,84 0,5251 000,00 SECOM CO LTD JPY 2 219 115,96 1 826 501,03 0,5299 300,00 SANKYO CO LTD JPY 1 510 172,79 1 789 478,29 0,51179 000,00 MITSUI FUDOSAN CO JPY 1 515 414,85 1 772 118,88 0,50209,00 YAHOO JAPAN CORP JPY 1 797 899,61 1 684 538,69 0,4817 400,00 ORIX CORP JPY 1 353 597,80 1 636 619,75 0,46187 000,00 ASAHI GLASS CO JPY 1 266 717,55 1 626 658,81 0,4631 800,00 FANIC LTD JPY 1 570 712,35 1 620 058,74 0,468 420,00 KEYENCE CORP JPY 1 504 044,99 1 611 477,13 0,46381 000,00 NIKKO SECURITIES JPY 1 876 156,92 1 535 428,80 0,4324 000,00 TDK CORPORATION JPY 1 194 292,27 1 520 145,23 0,43173 000,00 SOMPO JAPAN INSURANCE INC JPY 1 056 955,19 1 464 097,86 0,4191 000,00 OLYMPUS CORP JPY 1 461 529,26 1 446 160,57 0,41206,00 CENTL JAPAN RAILWAY JPY 1 363 685,16 1 444 198,80 0,4192 700,00 KYUSHU EL POWER JPY 1 351 218,21 1 430 884,60 0,4158 500,00 EISAI CO LTD JPY 1 462 653,13 1 410 080,69 0,40242 000,00 SUMITOMO TRUST & BANKING CO JPY 1 195 087,67 1 405 845,40 0,40329 000,00 ASAHI KASEI CORP JPY 1 132 467,70 1 400 918,15 0,40472 000,00 TOKYO GAS CO LTD JPY 1 393 094,54 1 399 701,55 0,40416,00 WEST JAPAN RAILWAY JPY 1 515 705,98 1 394 956,80 0,40162 000,00 SUMIMOTO ELECTRIC INDUSTRIES LTD JPY 1 223 694,86 1 367 309,50 0,39950 500,00 RESONA HOLDINGS INC JPY 884 596,62 1 358 747,66 0,38163 000,00 KIRIN BREWERY JPY 1 168 865,06 1 348 482,57 0,38394 000,00 SANYO ELECTRIC CO LTD JPY 1 683 043,79 1 342 156,24 0,3897 000,00 YAMATO TRANSPORT CO LTD JPY 1 640 023,82 1 318 029,48 0,37201,00 JAPAN TOBACCO INC JPY 1 252 467,36 1 296 046,99 0,3714 650,00 AIFUL CORP JPY 1 038 257,63 1 287 728,47 0,36122 000,00 AJINOMOTO CO INC JPY 1 289 684,99 1 224 510,75 0,35200 000,00 SUMITOMO CORP JPY 1 145 413,89 1 219 644,33 0,35130 000,00 TOPPAN PRINTING JPY 1 238 107,82 1 216 830,94 0,3486 400,00 TOHOKU ELECTRIC POWER CO INC JPY 1 305 338,17 1 209 473,53 0,34304 000,00 SUMITOMO CHEMICAL CO LTD JPY 1 250 583,01 1 183 511,23 0,34229 000,00 NIPPON MITSUBISHI OIL CO JPY 1 026 739,99 1 180 576,18 0,3321 300,00 ADVANTEST CORP JPY 1 268 642,09 1 175 831,42 0,3312 300,00 SMC CORP JPY 1 278 219,95 1 122 316,11 0,32224 000,00 BANK OF YOKOHAMA JPY 866 538,26 1 110 515,06 0,31108 000,00 SUMITOMO REALTY & DEVELOPMENT JPY 817 275,78 1 092 205,19 0,31200 000,00 OJI PAPER CO LTD JPY 1 016 534,74 1 078 214,26 0,31112 000,00 DAIWA HOUSE IND JPY 815 889,14 1 075 598,56 0,30277 000,00 ITOCHU CORP JPY 819 292,27 1 015 209,44 0,29205 000,00 KOMATSU LTD JPY 821 679,35 1 008 525,72 0,29228,00 NP UNIPAC HLDG JPY 1 191 306,30 1 005 522,24 0,2851 000,00 FUJIWASA PHARMACEUTICAL CO LTD JPY 1 140 310,33 1 002 442,71 0,2870 000,00 SHIONOGI & CO LTD JPY 1 003 285,27 997 462,24 0,28250 000,00 TORAY INDUSTRIES INC JPY 699 720,54 984 687,91 0,28202 000,00 NIPPON EXPRESS CO LTD JPY 907 545,44 976 871,24 0,2898

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ―NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI NA JAPONSKEMOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netosredstev133 000,00 SHIZUOKA BANK LTD JPY 934 291,37 961 747,35 0,27104 000,00 SEKISUI HOUSE JPY 816 918,07 961 602,87 0,2753 016,00 TOSTEM CORP JPY 833 706,36 937 257,13 0,2723 100,00 T&D HOLDINGS INC JPY 451 111,67 932 685,75 0,26416 000,00 MITSUBISHI CHEMICAL CORP JPY 911 829,25 920 481,70 0,26287 000,00 KINKI NIPPON RAILW JPY 888 146,50 896 917,62 0,2576 000,00 KONICA MINOLTA HOLDINGS INC JPY 743 570,77 891 100,74 0,25920 000,00 SUMITOMO METAL INDUSTRIES LTD JPY 687 983,34 888 424,21 0,2579 600,00 MARUI CO LTD JPY 970 957,51 885 495,24 0,2558 400,00 DAIICHI PHARMACEUTICAL CO LTD JPY 1 070 783,44 885 011,64 0,25202 000,00 TOKYU CORP JPY 788 212,57 857 066,28 0,2481 000,00 SHISEIDO CO LTD JPY 944 434,16 851 796,87 0,2444 000,00 OMRON CORP JPY 663 072,53 838 087,27 0,2438 800,00 PIONEER ELECTRONIC CORP JPY 878 415,63 834 924,10 0,2414 700,00 PROMISE CO LTD JPY 721 761,71 819 313,57 0,2339 100,00 TERUMO CORP JPY 606 343,40 814 622,05 0,23350 000,00 OSAKA GAS CO LTD JPY 905 282,25 811 702,20 0,2335 000,00 DAIKIN INDUSTRIES LTD JPY 664 863,71 791 742,31 0,2231 000,00 CREDIT SAISON CO LTD JPY 663 609,40 784 936,94 0,2224 900,00 NOK CORP JPY 729 386,31 772 481,96 0,2213 670,00 ACOM CO LTD JPY 833 836,49 758 787,58 0,2179 000,00 ASAHI BREWERIES LTD JPY 700 173,96 726 844,15 0,21145 000,00 CHIBA BANK LTD JPY 491 878,36 716 655,10 0,20120 000,00 MITSUI TRUST HOLDING JPY 250 915,15 715 362,46 0,20160 000,00 OBAYASHI CORP JPY 501 488,64 714 145,86 0,20181 000,00 NIPPON YUSEN K K JPY 616 324,31 695 022,38 0,20156 000,00 MITSUI O.S.K.LINES LTD JPY 328 821,64 693 919,84 0,2053 428,00 CHUGAI PHARM CO LTD JPY 570 317,10 693 069,49 0,2011 430,00 TAKEFUJI CORP JPY 719 158,23 688 335,63 0,19248,00 NTT DATA CORP JPY 1 035 993,91 675 092,91 0,1910 100,00 FAST RETAILING JPY 302 834,52 670 447,01 0,19314,00 DENTSU INC JPY 589 050,96 668 523,25 0,19149 000,00 ODAKYU ELECTRIC RAILWAY CO JPY 646 402,91 668 447,22 0,1997 000,00 SEKISUI CHEMICAL JPY 294 096,57 663 071,35 0,1911 900,00 ORIENTAL LAND JPY 771 863,07 648 776,27 0,18111,00 JAPAN REAL ESTATE INVESTMENT JPY 558 445,91 642 297,86 0,1839 000,00 JSR CORP JPY 480 935,66 637 575,92 0,18125 000,00 SHINSEI BANK LTD JPY 691 528,37 636 815,54 0,186 800,00 HIROSE ELECTRIC CO LTD JPY 543 740,92 631 842,68 0,1866 000,00 TAKASHIMAYA CO LTD JPY 426 033,94 618 277,56 0,1815 100,00 CSK CORP JPY 505 131,81 617 714,88 0,1733 000,00 TAISHO PHARMACEUTICAL CO LTD JPY 584 490,42 611 000,75 0,17113 000,00 SUMITOMO METAL MINING CO LTD JPY 498 512,31 608 331,83 0,1717 900,00 LAWSON INC JPY 553 255,48 607 039,19 0,17164 000,00 TOBU RAILWAY CO LTD JPY 463 955,74 592 333,50 0,17291 000,00 MARUBENI CORP JPY 366 240,46 588 577,24 0,17480 000,00 KOBE STEEL LTD JPY 573 097,19 587 619,17 0,1716 000,00 TREND MICRO INC JPY 450 579,71 583 969,36 0,17186 000,00 KAJIMA CORP JPY 570 609,83 568 548,92 0,16184 000,00 TEIJIN LTD JPY 670 375,11 566 632,77 0,1628 100,00 TOYOTA AUTOM LOOM JPY 463 719,84 564 077,90 0,16177 000,00 TAISEI CORP JPY 410 899,34 550 459,55 0,1637 000,00 HOKKAIDO ELECTRIC POWER CO INC JPY 504 871,33 546 642,46 0,1543 500,00 CASIO COMPUTER JPY 261 081,81 541 460,49 0,15260 000,00 SHOWA DENKO KK JPY 434 700,79 533 784,49 0,15164 000,00 NIPPON SHEET GLASS CO LTD JPY 570 093,84 532 476,64 0,1530 000,00 AISIN SEIKI JPY 456 075,01 526 941,10 0,1599

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI NA JAPONSKEMOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netosredstev10 000,00 NEC ELECTRONICS CORP JPY 516 143,43 515 535,45 0,1574 000,00 KURARAY CO LTD JPY 501 218,14 502 472,17 0,1466 000,00 MATSUSHITA ELECTRIC WORKS JPY 467 115,29 501 848,67 0,14135 000,00 JOYO BANK JPY 407 311,27 495 803,67 0,145 800,00 NIDEC CORP JPY 359 730,05 487 766,49 0,1493 000,00 KEIHIN ELECTRIC EXPRESS RAILWAY CO LTD JPY 450 614,51 487 226,62 0,1452 000,00 NIKON CORP JPY 491 307,54 484 360,00 0,14114 000,00 KAWASAKI KISEN KAISHA LTD JPY 170 085,51 483 690,87 0,14218 000,00 TAIHEIYO CEMENT CORP JPY 409 281,60 464 133,98 0,1353 000,00 TOTO LTD JPY 273 302,85 462 240,64 0,1332 000,00 TOYO SEIKAN KAISHA LTD JPY 418 293,20 461 092,47 0,1376 000,00 KYOWA HAKKO KOGYO JPY 452 070,07 458 841,76 0,1395 000,00 KEIO ELECTRIC RAILWAY CO LTD JPY 513 772,02 455 807,85 0,1314 300,00 DAITO TRUST CONSTRUCTION CO LTD JPY 283 019,17 454 507,61 0,13118 000,00 MITSUI MINING & SMELTING CO JPY 342 027,17 453 108,52 0,1332 000,00 STANLEY ELECTRIC CO LTD JPY 340 649,00 450 873,01 0,1337 000,00 TOHO CO LTD JPY 413 679,11 449 861,71 0,13128 000,00 FURUKAWA ELECTRIC CO LTD JPY 506 741,93 449 656,40 0,13238 000,00 MITSUBISHI MATERIAL CORP JPY 426 338,10 441 566,00 0,1339 000,00 YOKOGAWA ELECTRIC CORP JPY 302 371,00 439 482,56 0,1247 000,00 CITIZEN WATCH CO LTD JPY 290 714,98 438 859,05 0,1269 000,00 SURUGA BANK LTD/THE JPY 382 361,05 438 091,07 0,12101 000,00 MITSUI CHEMICALS INC JPY 486 346,60 421 621,31 0,1299 000,00 NTN CORP JPY 320 353,05 417 036,24 0,1213 400,00 YAMADA DENKI CO LTD JPY 362 922,27 414 694,28 0,12308 000,00 KAWASAKI HEAVY INDUSTRIES LTD JPY 369 077,00 409 843,08 0,1261 000,00 NGK INSULATORS JPY 464 063,92 409 097,91 0,1250 000,00 JGC CORP JPY 343 781,23 402 999,69 0,11101 500,00 NIPPON MINING HLDG JPY 253 630,23 402 870,42 0,1129 300,00 YAMAHA CORP JPY 292 383,47 402 582,24 0,1114 800,00 FAMILYMART CO LTD JPY 344 888,66 400 627,31 0,1134 000,00 ISETAN CO LTD JPY 347 858,10 395 547,99 0,1184 000,00 FUJIKURA JPY 342 235,77 390 255,77 0,1123 500,00 SKYLARK HOLDING CO LTD JPY 430 095,76 388 647,57 0,1124 200,00 THK CO LTD JPY 430 413,65 380 903,14 0,1125 000,00 USHIO INC JPY 281 696,79 379 618,10 0,1130 000,00 MAKITA CORP JPY 190 893,16 377 070,84 0,1182 000,00 MITSUKOSHI LTD JPY 266 888,17 366 623,26 0,1023 900,00 LEOPALACE21 CORP JPY 302 236,75 361 279,33 0,1017 000,00 KONAMI CORPORATIONCONCERNING JPY 501 469,38 360 646,70 0,1018 100,00 SHIMANO INC JPY 263 554,69 360 585,87 0,1096 000,00 SHIMIZU CORP JPY 359 205,41 359 141,15 0,1027 900,00 KURAYA SANSEIDO INC JPY 342 423,34 351 312,32 0,1083 000,00 GUNMA BANK LTD JPY 390 843,25 349 636,44 0,105 700,00 MABUCHI MOTOR JPY 557 842,02 348 032,05 0,1011 700,00 SEIKO EPSON CORP JPY 292 758,90 347 849,56 0,10114 000,00 TOSOH CORP JPY 300 285,73 341 530,83 0,1032 300,00 KOKUYO CO LTD JPY 289 136,20 340 403,95 0,107 300,00 ORACLE CORP JAPAN, TOKYO JPY 320 866,10 339 150,85 0,1046 000,00 DAIMARU INC JPY 212 093,25 338 930,34 0,1047 000,00 TONENGENERAL SEKIYU KK JPY 311 380,95 335 577,08 0,1061 000,00 AMADA CO LTD JPY 304 329,22 334 421,31 0,0914 900,00 SHIMACHU CO LTD JPY 243 068,83 334 223,61 0,0928 000,00 ALPS ELECTRIC CO LTD JPY 325 575,72 331 068,04 0,09119 000,00 ALL NIPPON AIRWAYS JPY 307 180,69 324 840,56 0,09154 000,00 HOKUGIN FINANCIAL NPV JPY 207 952,51 324 361,52 0,097 700,00 UNI-CHARM CORP JPY 272 238,08 323 190,54 0,09100

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ―NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI NA JAPONSKEMOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netosredstev9 500,00 SANKYO CO LTD GUNMA JPY 187 764,82 318 559,85 0,0926 000,00 YAKULT HONSHA JPY 281 344,04 315 921,34 0,0937 000,00 NISSHIN FLOUR MILLING JPY 279 969,03 314 256,11 0,0924 000,00 ONWARD KASHIYAMA CO LTD JPY 239 050,05 312 971,08 0,0914 400,00 NISSIN FOOD PRODUCTS JPY 308 388,52 311 511,15 0,0939 000,00 NGK SPARK PLUG JPY 319 856,59 309 298,46 0,0926 000,00 TAIYO YUDEN CO LTD JPY 460 978,50 306 431,84 0,0945 000,00 TAKARA SHUZO CO JPY 373 081,64 305 215,23 0,098 700,00 TIS INC JPY 197 417,24 304 302,78 0,0929 000,00 U N Y CO JPY 317 944,51 301 877,18 0,0964 000,00 BANK OF FUKUOKA JPY 251 591,47 301 230,86 0,0929 000,00 NIPPON MEAT PACKERS JPY 289 171,88 300 774,63 0,09207 000,00 MITSUIENGINEERING & SHIPBUILDING CO LTD JPY 248 927,31 299 056,18 0,0813 400,00 BANDAI CO LIMITED JPY 217 032,62 298 539,13 0,08116 000,00 SUMITOMO HEAVY INDUSTRIES LTD JPY 104 878,62 298 128,52 0,0838 000,00 KANEKA CORP LTD JPY 277 213,72 297 322,52 0,0853 000,00 SEVENTY-SEVEN BK JPY 233 040,05 292 980,77 0,0823 000,00 YAMAHA MOTOR JPY 226 343,46 292 760,26 0,0865 000,00 SANWA SHUTTER CORP JPY 272 347,24 287 650,53 0,08107 000,00 JP AIRLINE SYSTEM JPY 298 568,23 282 320,29 0,08134 000,00 DAINIPPON INK & CHEMICALS JPY 261 923,69 282 236,65 0,0885 000,00 MITSUBISHI RAYON CO LTD JPY 261 745,76 273 393,47 0,0866 000,00 NSK LTD JPY 267 435,66 272 503,83 0,0845 000,00 HINO MOTORS JPY 119 552,02 271 340,45 0,0882 000,00 OKI ELECTRIC JPY 174 563,30 270 602,88 0,0810 200,00 BENESSE CORP JPY 242 315,61 269 903,34 0,083 800,00 SHIMAMURA CORP JPY 257 269,87 268 139,26 0,0864 000,00 EBARA CORPORATION JPY 369 434,03 265 706,06 0,0838 000,00 CENTRAL GLASS JPY 163 943,81 263 516,17 0,0719 100,00 HITACHI CHEMICAL COMPANY LTD JPY 145 089,70 257 786,73 0,07193 000,00 ISHIKAWAJIMA-HARIMA HEAVY INDUSTRIES CO LTD JPY 311 660,44 256 817,25 0,0724 100,00 SEGA CORP JPY 544 394,02 253 802,36 0,077 600,00 MEITEC CORP JPY 214 939,63 252 536,33 0,0731 000,00 YAMAKAZI BAKING CO LTD JPY 193 457,98 251 981,26 0,07112 000,00 FUJI ELECTRIC HLDS CO LTD JPY 303 699,57 248 673,62 0,0785 000,00 DENKIN KAGAKU KOGYO JPY 228 685,33 248 186,98 0,0734 000,00 KIKKOMAN CORP JPY 222 402,61 245 084,64 0,073 440,00 USS CO LTD JPY 147 922,48 244 567,58 0,0754 000,00 DAICEL CHEMICAL IND JPY 170 709,72 238 971,21 0,0722 000,00 SANKEN ELECTRIC CO LTD JPY 236 565,74 235 534,31 0,0774,00 NET ONE SYSTEMS JPY 205 418,93 234 074,38 0,07109 000,00 TOYOBO CO LTD JPY 177 152,21 230 409,37 0,0740 000,00 SUMITOMO BAKELITE CO LTD JPY 261 356,35 230 242,08 0,0755 000,00 SOJITZ HOLDING CORP JPY 239 420,85 223 740,86 0,066 300,00 ITOCHU TECHNO SCIENCE CORP CTC JPY 108 602,01 223 231,41 0,0644 000,00 KANSAI PAINT CO LTD JPY 211 767,12 222 486,24 0,0610 800,00 TOYODA GOSEI CO LTD JPY 153 059,74 215 977,42 0,064 000,00 AEON CREDIT SERVICE JPY 114 656,95 215 947,00 0,0658 000,00 MEIJI SEIKA KAISHA JPY 230 131,33 214 776,02 0,0644 000,00 DOWA MINING CO JPY 167 709,42 213 787,53 0,0632 000,00 NIPPON SHOKUBAI JPY 154 795,90 212 662,17 0,0654 000,00 MINEBEA JPY 347 613,48 211 050,18 0,0646 000,00 MEIJI MILK PRODUCTS CO LTD JPY 152 428,15 210 913,31 0,0617 300,00 HOUSE FOODS CORP JPY 137 996,62 202 842,67 0,0646 000,00 OKUMURA CORP JPY 164 613,79 201 119,65 0,0630 000,00 COMSYS HOLDINGS CORP JPY 109 567,52 200 967,58 0,062 300,00 NOMURA RESEARCH INSTITUTE IN JPY 124 937,03 200 944,77 0,06101

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI NA JAPONSKEMOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netosredstev18 000,00 TOYO SUISAN KAISHA LTD JPY 158 006,30 199 827,01 0,0617 300,00 KURITA WATER IND JPY 210 291,80 196 528,50 0,0631 000,00 NISSHINBO INDUSTRIES JPY 112 187,41 194 466,36 0,0657 000,00 MITSUBISHI GAS CHEMICAL CO INC JPY 138 127,72 191 569,32 0,057 500,00 WORLD CO LTD JPY 218 002,91 191 044,66 0,0524 000,00 MITSUBISHI LOGISTICS CORP JPY 126 487,46 190 702,49 0,0514 000,00 KOMORI JPY 108 003,00 187 889,10 0,058 100,00 NAMCO LTD JPY 151 439,58 187 851,08 0,0542 000,00 NIPPON SANSO CORPORATION JPY 117 510,23 186 185,86 0,058 600,00 AOYAMA TRADING CO LTD JPY 113 446,95 181 790,88 0,056 960,00 SUZUKEN CO LTD JPY 134 355,33 177 289,45 0,0518 100,00 MITSUMI ELECTRIC CO LTD JPY 264 717,08 177 127,49 0,0520 000,00 WACOAL CORP JPY 173 920,97 174 886,66 0,0533 000,00 KINDEN CORP JPY 105 536,54 173 137,79 0,0520 000,00 SEINO TRANSPORTATION CO LTD JPY 123 253,89 171 997,22 0,0588,00 FUJI TELEVISION NETWORKS INC JPY 226 913,53 168 621,15 0,059 300,00 ADERANS JPY 240 075,78 165 473,19 0,0527 000,00 KAMIGUMI CO LTD JPY 134 328,82 161 983,06 0,0517 000,00 TOKYO STYLE JPY 152 300,75 160 933,74 0,055 900,00 AUTOBACS SEVEN CO LTD JPY 169 926,68 160 158,16 0,0554 000,00 NICHIREI CORP JPY 186 395,85 158 082,33 0,0434 000,00 GUNZE LTD JPY 142 700,84 142 448,98 0,04800,00 OBIC CO LTD JPY 166 006,14 140 821,78 0,045 600,00 MATSUMOTOKIYOSHI JPY 100 667,25 139 240,19 0,0420 000,00 NISSAN CHEMICAL INDUSTRIES JPY 78 053,30 135 803,29 0,043 520,00 NICHII GAKKAN COMPANY JPY 141 703,04 134 093,96 0,047 900,00 KATOKICHI CO LTD JPY 114 917,42 131 252,44 0,046 100,00 ASATSU-DK INC JPY 122 659,81 130 800,01 0,043 000,00 ITO EN LTD JPY 112 214,71 120 899,91 0,0313 900,00 QP CORPORATION / JAPAN JPY 119 888,06 99 773,60 0,0333 000,00 NISHIMATSU CONSTRUCTION JPY 111 470,03 96 104,02 0,034 900,00 HITACHI SOFTWARE JPY 108 697,46 94 450,20 0,0399 000,00 KANEBO LTD JPY 110 037,94 73 018,98 0,02300,00 ASHIKAGA FINANCIAL GROUP INC JPY 316,04 2,28 0,00KI SE TRGUJEJO NA DRUGEM UREJENEM TRGU1 560 789,78 1 975 869,44 0,56Delnice 1 560 789,78 1 975 869,44 0,56254 000,00 KUBOTA CORP JPY 830 978,17 1 102 804,84 0,3190,00 RAKUTEN INC JPY 553 964,28 556 367,68 0,165 000,00 JAFCO CO LTD JPY 175 847,33 316 696,92 0,09KI NE KOTIRAJO 19 669,68 0,18 0,00Delnice 19 669,68 0,18 0,0024 000,00 MYCAL JPY 19 669,68 0,18 0,00Skupaj portfelj vrednostnih papirjev330 745274,69347 348430,84 98,37102

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ―NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI NA JAPONSKEMOBVEZNOSTI PRI NAKUPU/PRODAJI TERMINSKIH FUTURES POGODBNA DAN 30 JUNIJ 2004Vrednost Količina Nakup/prodajaPogodbaRokzapadlostiTržna vrednost Valutana dan30/06/2004Neiztržendobiček/izgubaObveznost(EUR)108 467,75 4 051 287,4110 000 45,00 Nakup NAG JAPAN TOPIX 09/09/2004 1 184 JPY 108 467,75 4 051 287,41103

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI NA JAPONSKEMFINANČNE TERMINSKE POGODBE NA DAN 30 JUNIJ 2004Datum Obveznosti pri nakupuzapadlostivalutObveznosti pri prodajivalutTržna vrednostpogodbe na dan30/06/2004Neiztržendobiček/izguba (EUR)13 309,9630/07/2004 35 840 203,95 EUR 4 704 735 481,00 JPY (35 834 864,55) 5 339,4030/07/2004 13 779 319,03 EUR 1 808 808 122,00 JPY (13 777 266,40) 2 052,6330/07/2004 239 530,00 EUR 31 453 087,00 JPY (239 570,77) (40,77)30/07/2004 491 840,00 EUR 64 584 376,00 JPY (491 924,01) (84,01)30/07/2004 98 536 092,00 JPY 743 519,00 EUR 750 566,97 7 047,9730/07/2004 106 252,00 EUR 14 081 734,00 JPY (107 257,26) (1 005,26)104

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ―NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI NA JAPONSKEMGOSPODARSKO IN GEOGRAFSKO RAZVRŠČANJE VREDNOSTNIH PAPIRJEVNA DAN 30 JUNIJ 2004Gospodarsko razvrščanje% neto sredstevLuksuzne dobrine 22,42Finance 17,38Informacijska tehnologija 16,25Industrija 14,93Surovine 7,48Zdravstvo 6,03Osnovne dobrine 5,52Komunalne storitve 4,23Telekomunikacijske storitve 3,59Energija 0,54Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 98,37Razno0.54Telekomunikacijske storitve3.59Komunalne storitve4.23Osnovne dobrine5.52Zdravstvo6.03Surovine7.48Industrija14.93Informacijska tehnologija16.25Finance17.38Luksuzne dobrine22.420 20 40 60 80 100105

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI NA JAPONSKEMGeografsko razvrščanje% neto sredstevJAPONSKA 98,37Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 98,37JAPONSKA98.370 20 40 60 80 100106

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI V DRŽAVAH OCEANIJEPROSPEKT NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHAktivaBanke 1 743 421,45Portfelj vrednostnih papirjev po tržni vrednosti (Notica 2a) 64 881 557,96Neiztrženi dobiček pri futures pogodbah (Notica 2k) 26 215,35Neiztrženi dobiček pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) 0,00Obresti, katere je treba prejeti 81,48Druge aktive/sredstva 933 207,85Skupaj aktiva 67 584 484,09PasivaBančni limit 0,00Neiztržene izgube pri futures pogodbah (Notica 2k) 0,00Neiztržene izgube pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) (60 686,10)Obresti, katere je treba plačati 0,00Druge pasive (954 567,13)Skupaj pasiva (1 015 253,23)Skupaj neto aktiva/sredstva 66 569 230,86Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.107

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI V DRŽAVAH OCEANIJEPROSPEKT SPREMEMB NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHNeto sredstva ob koncu obdobja 65 234 226,64Neto rezultat naložb 1 321 123,30Drugi prihodki 25 587,52Skupaj prihodki 1 346 710,82Upravljalska provizija (Notica 5) (610 328,66)Stroški skrbniške banke (Notica 6) (33 932,93)Taksa za nadzor premoženja (Notica 3) (12 980,63)Obresti bančnih vlog (11,71)Drugi odhodki in takse (Notica 4) (37 488,07)Skupaj odhodki (694 742,00)Neto dobiček/izguba pri naložbah 651 968,82Iztrženi neto dobiček/izguba pri prodaji vrednostnih papirjev, valute in finančnih instrumentov 1 324 559,03Neiztrženi dobiček/izguba 1 415 185,05Neiztrženi dobiček/izguba pri menjalnih terminskih in futures pogodbah (198 013,53)Neto rezultat poslov v poslovnem obdobju 3 193 699,37Vpisi v poslovnem obdobju 18 667 920,02Odkupi v poslovnem obdobju (20 526 615,17)Neto sredstva ob koncu obdobja 66 569 230,86Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.108

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI V DRŽAVAH OCEANIJEDRUGE INFORMACIJE2004 EURVišinaSkupaj čista vrednost sredstev enot kategorije I 13 415 626,93Skupaj čista vrednost sredstev enot kategorije IH 10 267 090,12Skupaj čista vrednost sredstev enot kategorije R 41 863 293,65Skupaj čista vrednost sredstev enot kategorije RH 1 023 220,16EURDatum zapadlostiŠtevilo enot vobtoku Čista vrednost sredstev po enotah31/12/2002 Enote premoženja kategorije I 46 096,852 77,78Enote premoženja kategorije IH 100,000 86,19Enote premoženja kategorije R 107 879,724 76,69Enote premoženja kategorije RH 10 683,850 84,5331/12/2003 Enote premoženja kategorije I 116 509,616 92,77Enote premoženja kategorije IH 121 460,929 100,02Enote premoženja kategorije R 453 911,950 91,47Enote premoženja kategorije RH 7 695,333 98,1430/06/2004 Enote premoženja kategorije I 138 190,880 97,08Enote premoženja kategorije IH 97 951,562 104,81Enote premoženja kategorije R 437 444,893 95,69Enote premoženja kategorije RH 9 941,272 102,92109

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI V DRŽAVAH OCEANIJEPORTFELJ VREDNOSTNIH PAPIRJEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netosredstevVREDNOSTNI PAPIRJI 58 270 297,36 64 881 557,96 97,46UVRŠČENI V URADNO KOTACIJO 58 270 297,36 64 881 557,96 97,46Delnice 58 076 815,48 64 660 408,64 97,13501 433,00 BROKEN HILL PROPRIETARY CO LTD AUD 2 910 374,07 3 631 216,69 5,46201 126,00 NATIONAL AUSTRALIA BANK LTD AUD 3 676 137,01 3 509 081,12 5,27168 116,00 COMMONWEALTH BANK OF AUSTRALIA AUD 2 720 044,68 3 135 570,20 4,71239 221,00 ANZ BANKING GROUP LTD AUD 2 433 352,11 2 516 147,94 3,78361 884,00 NEW CORP PFD ORD AUD 2 168 107,25 2 474 008,71 3,72234 543,00 WESTPAC BANKING CORPORATION AUD 1 966 462,81 2 359 685,87 3,54291 000,00 HUTCHINSON WHAMPOA LTD HKD 1 815 884,15 1 634 150,46 2,45185 444,00 THE NEWS CORPORATION LTD AUD 1 286 819,26 1 365 468,99 2,05205 000,00 CHEUNG KONG (HOLDINGS) LTD HKD 1 355 246,50 1 243 085,91 1,87180 200,00 SUN HUNG KAI PROPERTIES LTD HKD 1 111 894,13 1 216 225,76 1,83161 000,00 DEVELOPMENT BANK OF SINGAPORE LTD DBS SGD 1 000 873,90 1 119 261,66 1,68172 000,00 UTD OVERSEAS SGD 1 107 403,99 1 113 268,61 1,67245 000,00 CLP HLDGS HKD 974 397,76 1 103 248,63 1,66103 600,00 HANG SENG BANK LTD HKD 1 092 345,69 1 092 544,65 1,64920 000,00 SINGAPORE TELECOMMUNICATION LTD SGD 729 184,10 992 448,76 1,49137 649,00 WOOLWORTHS LTD AUD 882 537,38 909 957,50 1,37242 209,00 AMP LTD AUD 1 317 145,39 886 113,39 1,3342 011,00 RIO TINTO LTD AUD 825 651,11 874 023,35 1,3150 420,00 WESFARMERS LTD AUD 788 578,15 858 088,57 1,29288 912,00 TELSTRA CORP LTD AUD 764 155,55 839 559,04 1,26143 000,00 OVERSEA-CHINESE BANKING CORP SGD 775 767,59 829 581,69 1,25260 873,00 TELECOM CORPORATION OF NEWZEALAND LTD NZD 633 651,53 803 827,68 1,21299 586,00 WESTFIELD TRUST AUD 580 053,95 766 523,95 1,15272 839,00 FOSTERS GROUP AUD 697 721,86 747 049,77 1,12146 970,00 COLES MYER LTD AUD 592 970,29 735 062,69 1,10497 500,00 BOC HONG KONG HOLDINGS HKD 626 628,52 697 789,07 1,05236 141,00 INSURANCE AUSTRALIA GROUP LTD AUD 399 424,12 687 576,98 1,03491 500,00 HONG KONG&CHINA GAS CO LTD HKD 623 033,82 666 048,86 1,00124 700,00 SWIRE PACIFIC LTD HKD 514 522,01 664 105,80 1,0087 459,00 QBE INSURANCE GROUP LIMITED AUD 428 460,74 650 057,05 0,98189 000,00 HK EL HOLDINGS HKD 708 082,09 643 789,32 0,97128 739,00 RINKER GROUP LTD AUD 348 996,12 599 912,56 0,9060 583,00 WOODSIDE PETROLEUM LTD AUD 436 036,77 588 470,47 0,88284 688,00 GENERAL PTY TRUST AUD 474 121,44 571 847,97 0,8669 266,00 SUNCORP METWAY AUD 458 831,89 569 364,52 0,8628 468,00 MACQUARIE BANK LIMITED AUD 462 665,08 556 176,56 0,84269 584,00 MACQUARIE INFRASTRUCTURE GROUP AUD 500 084,88 516 540,11 0,78164 024,00 ALUMINA LTD AUD 473 242,33 509 874,89 0,77168 675,00 STOCKLAND AUD 460 115,85 509 686,54 0,77123 154,00 AMCOR LTD AUD 577 118,64 506 161,16 0,7655 931,00 WESTFIELD HOLDINGS LIMITED AUD 450 702,90 501 193,56 0,75233 750,00 SINGAPORE PRESS HOLDINGS LTD SGD 547 650,48 468 452,59 0,70161 754,00 WMC RESOURCES LTD AUD 379 784,59 468 173,66 0,7056 575,00 TABCORP HOLDINGS LTD AUD 358 185,21 467 664,83 0,70110

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI V DRŽAVAH OCEANIJEOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netosredstev131 743,00 BRAMBLES INDUSTRIES LTD AUD 442 424,60 457 573,37 0,6964 555,00 THE AUSTRALIAN GAS LIGHT COMPANY AUD 378 240,47 451 044,20 0,68180 000,00 BANK OF EAST ASIA LTD HKD 329 964,21 423 308,32 0,6478 000,00 SINGAPORE AIRLINES LTD SIA SGD 446 365,67 418 842,14 0,63176 000,00 WHARF HLDGS HKD 344 158,84 415 757,53 0,6299 765,00 BLUESCOPE STELL LTD AUD 209 647,34 384 044,72 0,5846 685,00 NEWCREST MINING LTD AUD 188 443,39 380 776,64 0,5797 000,00 ESPRIT HOLDINGS LTD HKD 217 914,75 357 006,89 0,5492 000,00 HENDERSON LAND DEVELOPMENT HKD 298 293,74 325 991,70 0,4998 144,00 ORIGIN ENERGY AUD 211 829,94 319 287,57 0,4824 403,00 CSL AUD 316 193,41 312 330,15 0,4734 410,00 ORICA LTD AUD 204 489,49 299 381,94 0,4572 872,00 SANTOS AUD 254 735,92 288 956,99 0,4348 022,00 LEND LEASE CORP AUD 297 282,56 286 881,07 0,43230 000,00 LI&FUNG HKD 248 421,42 276 510,82 0,42125 637,00 JOHN FAIRFAX HOLDING LTD AUD 239 096,35 267 637,72 0,40473 800,00 PCCW LIMITED HKD0.25 HKD 288 990,48 264 819,75 0,4070 021,00 BORAL LTD AUD 177 811,98 262 654,75 0,39154 000,00 HONG KONG EXCHANGES AND CLEARING LTD HKD 208 602,14 259 848,46 0,3930 000,00 VENTURE CORP LTD SGD 246 668,44 258 899,68 0,3974 000,00 KEPPEL CORPORATION LTD SGD 183 764,10 253 673,74 0,3857 695,00 COCA-COLA AMATIL LTD AUD 189 533,67 232 783,88 0,3574 340,00 PATRICK CORP AUD 194 503,73 231 949,41 0,35149 000,00 CATHAY PAC AIRWAYS HKD 208 292,06 230 984,61 0,35180 500,00 MTR CORPORATION HKD 205 316,66 224 614,95 0,3464 718,00 JAMES HARDIE INDUSTRIES NV AUD 240 142,35 222 907,15 0,3389 981,00 MIRVAC GRP AUD 209 545,31 222 413,24 0,33190 558,00 INVESTA PROPERTY GROUP AUD 136 578,47 210 689,31 0,3287 136,00 CENTRO PROPERTIES GROUP AUD 204 934,61 201 257,68 0,3066 574,00 TAB AUD 116 799,73 190 376,59 0,2994 795,00 AXA ASIA PACIFIC HOLDINGS AUD 188 513,12 186 023,18 0,28220 000,00 JOHNSON ELEC HLDGS HKD 241 946,59 184 446,00 0,2863 576,00 TRANSURBAN GROUP AUD 146 822,37 179 595,30 0,2725 200,00 FRASER & NEAVE LTD SGD 113 344,45 173 980,58 0,2627 606,00 TOLL HOLDINGS LIMITED AUD 108 498,27 173 386,45 0,26163 000,00 HANG LUNG PROPERTIES LTD HKD 144 306,18 172 755,99 0,2686 858,00 MAYNE NICKLESS LTD AUD 172 921,46 171 453,42 0,2632 639,00 SONIC HEALTHCARE AUD 120 096,03 171 177,62 0,2696 812,00 SOUTHCORP AUD 246 922,76 170 927,12 0,2666 000,00 CITY DEVELOPMENTS LTD SGD 168 971,13 170 873,79 0,26167 000,00 ST ENGINEERING SGD 160 374,01 168 140,96 0,25263 800,00 NEW WORLD DEVELOPMENT CO LTD HKD 155 776,15 159 963,93 0,24126 142,00 CSR AUD 118 028,24 156 992,94 0,2477 500,00 YUE YUEN INDUSTRIAL HLDG HKD 159 320,02 154 878,22 0,2354 910,00 PAPERLINX AUD 155 109,61 153 843,36 0,2337 806,00 LION NATHAN LIMITED AUD 118 747,29 147 722,43 0,22112 000,00 TECHTRONIC INDUSTRIES CO HKD 75 636,57 147 050,60 0,22179 437,00 CFS GANDEL RETAIL TRUST AUD 133 159,63 146 457,99 0,2219 389,00 PUBLISH & BROADCAST LTD AUD 103 248,77 143 888,27 0,22129 217,00 CARTER HOLT HARVEY LTD NZD 115 601,50 141 566,65 0,215 189,00 PERPETUAL TST AUST NPV AUD 133 722,78 140 275,72 0,2157 858,00 FLETCHER BUILDING LTD NZD 98 683,12 139 574,75 0,2184 000,00 HOPEWELL HOLDINGS HKD 90 151,58 139 077,98 0,2115 072,00 AUSTRALIAN STOCK EXCHANGE AUD 102 260,00 136 978,52 0,21120 000,00 NEPTUNE ORIENT LINES LTD SGD 78 794,90 134 627,83 0,2037 000,00 TELEVISION BROADCASTS LTD HKD 119 274,39 130 324,97 0,2077 901,00 HARVEY NORMAN HOLDINGS LTD AUD 127 614,37 128 519,74 0,19111

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI V DRŽAVAH OCEANIJEOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netosredstev61 000,00 CHEUNG KONG INFRASTRUCTURE HKD 105 908,16 120 939,21 0,18181 276,00 COMMONWEALTH PROPERTY OFFICE FUND AUD 121 123,67 120 675,77 0,1846 300,00 SKY CITY ENTERTAINMENT NZD 105 285,30 116 326,14 0,17170 672,00 DEUTSCHE OFFICE TRUST AUD 118 826,19 114 604,64 0,1737 029,00 CONTACT ENERGY LTD NZD 73 287,55 114 487,49 0,17200 000,00 COMFORTDELGRO CORP LTD SGD 80 724,46 114 107,64 0,17142 000,00 SHANGRI-LA ASIA LTD HKD 87 748,07 113 810,25 0,1760 529,00 COMPUTERSHARE AUD 94 568,18 111 772,80 0,1768 546,00 PACIFIC BRANDS NPV AUD 101 433,14 107 134,12 0,1619 942,00 LEIGHTON HOLDINGS LTD AUD 118 679,75 105 972,54 0,1629 741,00 AUCKLAND INTL AIRPORT NZD 83 215,13 105 896,16 0,1684 000,00 HYSAN DEV HKD 64 235,83 102 758,25 0,1537 181,00 ARISTOCRAT LEISURE LTD AUD 105 943,43 102 664,76 0,1522 981,00 ANSELL LTD AUD 90 232,47 102 433,40 0,1569 839,00 ONESTEEL AUD 64 544,52 101 878,02 0,157 700,00 COCHLEAR LIMITED AUD 165 444,09 101 849,49 0,15196 000,00 GIORDANO INTL HKD 78 343,45 101 798,59 0,15237 000,00 SINGAPORE POST LTD SGD 86 425,64 97 720,24 0,1588 514,00 ING INDUSTRIAL FUND AUD 92 670,66 91 204,01 0,14137 000,00 CAPITALAND SGD 86 452,87 89 329,98 0,1331 768,00 ILUKA RESOURCES AUD 78 826,75 82 937,01 0,1264 500,00 KERRY PROPERTIES LTD HKD 85 562,58 80 604,17 0,12124 000,00 SEMBCORP IND SGD 59 199,36 80 258,90 0,12118 000,00 CHARTER SEMICON MFG SGD 81 188,72 79 204,12 0,1254 000,00 KINGBOARD CHEMICALS HOLDINGS HKD 82 151,45 77 163,60 0,1295 000,00 SINGAPORE EXCHANGE LTD SGD 62 541,17 76 519,24 0,1110 476,00 FISHER & PAYKEL HEALTHCARE NZD 49 450,50 71 622,28 0,1123 000,00 ASM PACIFIC TECHNO LTD HKD 46 506,04 70 946,85 0,1127 000,00 ORIENT OVERSEAS INTL LTD HKD 66 517,14 65 631,77 0,10134 000,00 SINO LAND HKD 43 302,44 61 471,46 0,097 050,00 CREATIVE TECHNOLOGY SGD 49 065,89 60 165,41 0,0974 000,00 CAPITAMALL TRUST SGD 58 164,06 59 604,46 0,0923 949,00 FISHER & PAYKEL APPLIANCES HLDGS NZD 30 232,00 57 143,07 0,0959 961,00 FUTURIS CORP LTD AUD 49 727,40 55 882,61 0,0817 333,00 CYCLE & CARRIAGE SGD 30 266,53 52 354,26 0,0862 000,00 KEPPEL LAND SGD 44 253,64 47 858,08 0,0767 000,00 ASCENDAS REAL ESTATE INV TRT SGD 45 231,21 46 577,97 0,0718 000,00 HAW PAR CORP SGD 32 493,57 42 804,75 0,0618 727,00 WAREHOUSE GROUP LTD (THE) NZD 67 812,59 41 921,33 0,06126 000,00 SCMP GROUP HKD 53 317,77 41 191,89 0,0618 000,00 SINGAPORE LAND SGD 31 912,44 38 317,15 0,0672 000,00 PARKWAY HOLDING SGD 29 200,29 37 971,95 0,0642 000,00 DATACRAFT ASIA LTD USD 41 112,31 34 892,04 0,0594 000,00 SMRT CORP SGD 28 110,37 32 223,42 0,059 000,00 OVERSEAS UNION ENTERPRISE SGD 30 006,84 30 420,71 0,0533 451,00 TOWER NZD 27 301,36 29 600,32 0,0431 500,00 SMARTONE TELE HKD 31 859,85 28 402,47 0,0410 137,00 SKY NETWORK TELEVISION LTD NZD 22 629,91 27 657,77 0,0411 161,00 INDEPENDENT NEWSPAPERS LTD NZD 17 291,32 27 512,30 0,0424 000,00 UNITED OVERSEAS LAND LTD SGD 21 923,18 26 925,57 0,0439 000,00 ST ASSEMBLY TEST SERVICES SGD 25 358,88 26 364,62 0,0454 000,00 ALLGREEN PROPERTIES SGD 28 912,43 25 760,52 0,0453 000,00 SEMBCORP MARINE SGD 26 963,99 24 775,26 0,0427 000,00 SEMBCORP LOGISTICS LTD SGD 24 620,66 24 466,02 0,0436 000,00 TEXWINCA HOLDINGS LTD. HKD 24 665,72 23 348,40 0,0413 459,00 NGC HOLDINGS LTD NZD 19 284,70 20 274,81 0,0338 500,00 WING TAI HOLDINGS SGD 11 416,80 15 320,63 0,02112

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI V DRŽAVAH OCEANIJEOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netosredstev27 400,00 CAPITACOMMERCIAL TRUST SGD 0,00 14 450,44 0,0213 475,00 TENON LTD - PREF NZD 13 850,13 13 485,29 0,027 938,00 TENON LTD NZD 8 212,12 7 944,06 0,0116 800,00 I-CABLE COMMUNICATIONS LTD HKD 0,00 5 270,79 0,01Druge delnice 193 481,88 211 272,01 0,32215 960,00 MACQUARIE GOODMAN INDUSTRIAL AUD 193 481,88 211 272,01 0,32Nakupni boni 0,00 9 877,31 0,016 600,00 CITY DEVELOPMENTS LTD WTS SGD 0,00 9 113,27 0,016 900,00 HOPEWELL HIGHWAY INFRAS-CW06 HKD 0,00 764,04 0,00Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 58 270 297,36 64 881 557,96 97,46113

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI V DRŽAVAH OCEANIJEOBVEZNOST PRI NAKUPU/PRODAJI TERMINSKIH FUTURES POGODBNA DAN 30 JUNIJ 2004Vrednost Količina Nakup/prodajaPogodbaRokzapadlostiTržna vrednost Valutana dan30/06/2004Neiztržen Obveznos EURtdobiček/izguba26 215,35 1 452 764,0650 2,00 Nakup H-K HANG SENG F 29/07/2004 12 290 HKD 1 803,33 129 607,85200 16,00 Nakup STO MSCI SING I 29/07/2004 225,3 SGD 7 364,26 345 659,8325 19,00 Nakup AUS SPI 200 FUT 16/09/2004 3 555 AUD 17 047,76 977 496,38114

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI V DRŽAVAH OCEANIJEFINANČNE TERMINSKE POGODBE NA DAN 30 JUNIJ 2004Datum Obveznosti pri nakupuzapadlostivalutObveznosti pri prodajivalutTržna vrednostpogodbe na dan30/06/2004Neiztržendobiček/izguba(60 686,10)30/07/2004 663 927,04 EUR 1 158 929,81 AUD (669 027,51) (5 100,47)30/07/2004 6 887 822,84 EUR 12 023 163,34 AUD (6 940 736,99) (52 914,15)30/07/2004 7 774,08 EUR 9 472,02 USD (7 795,77) (21,69)30/07/2004 75,51 EUR 92,00 USD (75,72) (0,21)30/07/2004 319 308,22 EUR 609 117,82 NZD (319 804,93) ( 496,71)30/07/2004 27 304,60 EUR 52 086,72 NZD (27 347,07) (42,47)30/07/2004 1 222 962,91 EUR 2 545 785,88 SGD (1 222 114,82) 848,0930/07/2004 117 170,36 EUR 243 908,18 SGD (117 089,11) 81,2530/07/2004 2 142 522,54 EUR 20 336 689,66 HKD (2 148 034,50) (5 511,96)30/07/2004 208 237,86 EUR 1 976 580,76 HKD (208 773,59) ( 535,73)30/07/2004 13 896,96 AUD 7 963,81 EUR 8 022,87 59,0630/07/2004 57 448,19 EUR 545 471,36 HKD (57 614,65) ( 166,46)30/07/2004 178 448,46 AUD 101 463,52 EUR 103 020,35 1 556,8330/07/2004 266 011,19 AUD 152 003,60 EUR 153 571,32 1 567,7230/07/2004 6 143,13 EUR 58 247,66 HKD (6 152,33) (9,20)115

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI V DRŽAVAH OCEANIJEGOSPODARSKO IN GEOGRAFSKO RAZVRŠČANJE VREDNOSTNIH PAPIRJEVNA DAN 30 JUNIJ 2004Gospodarsko razvrščanje% neto sredstevFinance 44,91Surovine 13,72Luksuzne dobrine 10,99Industrija 9,79Osnovne dobrine 4,93Komunalne storitve 4,50Telekomunikacijske storitve 4,40Energija 1,80Zdravstvo 1,46Informacijska tehnologija 0,96Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 97,46Razno4.22Telekomunikacijske storitve4.40Komunalne storitve4.50Osnovne dobrine4.93Industrija9.79Luksuzne dobrine10.99Surovine13.72Finance44.910 20 40 60 80 100116

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI V DRŽAVAH OCEANIJEGeografsko razvrščanje% neto sredstevAVSTRALIJA 63,32HONG KONG 18,98SINGAPUR 10,95NOVA ZELANDIJA 2,58RAZNO 1,63Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 97,46RAZNO1.63NOVA ZELANDIJA2.58SINGAPUR10.95HONG KONG18.98AVSTRALIJA63.320 20 40 60 80 100117

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ―NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI RAZVIJAJOČIH SE EVROPSKIH DRŽAV, DRŽAV BLIŽNJEGAVZHODA IN AFRIKEPROSPEKT NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHAktivaBanke 2 049 023,48Portfelj vrednostnih papirjev po tržni vrednosti (Notica 2a) 26 449 488,99Neiztrženi dobiček pri futures pogodbah (Notica 2k) 0,00Neiztrženi dobiček pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) 0,00Obresti, katere je treba prejeti 223,19Druge aktive/sredstva 124 496,14Skupaj aktiva 28 623 231,80PasivaBančni limit (7 903,94)Neiztržene izgube pri futures pogodbah (Notica 2k) 0,00Neiztržene izgube pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) 0,00Obresti, katere je treba plačati ( 202,33)Druge pasive (255 354,33)Skupaj pasiva (263 460,60)Skupaj neto aktiva/sredstva 28 359 771,20Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.118

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI RAZVIJAJOČIH SE EVROPSKIH DRŽAV, DRŽAV BLIŽNJEGAVZHODA IN AFRIKEPROSPEKT SPREMEMB NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHNeto sredstva na začetku obdobja 23 884 279,02Neto rezultat naložb 451 541,73Drugi prihodki 1 449,20Skupaj prihodki 452 990,93Upravljalska provizija (Notica 5) (247 759,34)Stroški skrbniške banke (Notica 6) (13 738,88)Taksa za nadzor premoženja (Notica 3) (7 191,29)Obresti bančnih vlog (1 329,65)Drugi odhodki in takse (Notica 4) (29 296,67)Skupaj odhodki (299 315,83)Neto dobiček/izguba pri naložbah 153 675,10Iztrženi neto dobiček/izguba pri prodaji vrednostnih papirjev, valut in finančnih instrumentov 1 669 485,29Neiztrženi dobiček/izguba 91 901,73Neiztrženi dobiček/izguba pri menjalnih terminskih in futures pogodbah 0,00Neto rezultat poslov v obdobju 1 915 062,12Vpisi v poslovnem obdobju 8 509 535,09Odkupi v obdobju (5 949 105,03)Neto sredstva ob koncu obdobja 28 359 771,20Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.119

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI RAZVIJAJOČIH SE EVROPSKIH DRŽAV, DRŽAV BLIŽNJEGAVZHODA IN AFRIKEDRUGE INFORMACIJE2004 EURVišinaSkupaj čista vrednost sredstev enot kategorije I 336 763,86Skupaj čista vrednost sredstev enot kategorije R 28 023 007,34EURDatum zapadlostiŠtevilo enot vobtoku Čista vrednost sredstev po enotah31/12/2002 Enote premoženja kategorije I 2 440,518 63,50Enote premoženja kategorije R 324 554,077 63,6831/12/2003 Enote premoženja kategorije I 3 003,300 80,63Enote premoženja kategorije R 292 491,800 80,8330/06/2004 Enote premoženja kategorije I 3 844,482 87,59Enote premoženja kategorije R 319 170,498 87,79120

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI RAZVIJAJOČIH SE EVROPSKIH DRŽAV, DRŽAV BLIŽNJEGAVZHODA IN AFRIKEPORTFELJ VREDNOSTNIH PAPIRJEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netosredstevVREDNOSTNI PAPIRJI 22 262 359,71 26 751 296,99 94,33UVRŠČENI V URADNO KOTACIJO 17 571 629,92 21 130 637,34 74,51Delnice 17 571 629,9221 107 394,40 74,4384 114,00 TEVA PHARMA IND ILS 1 760 086,41 2 345 481,37 8,3566 156,00 ANGLO AMERICAN ZAR 1 048 451,05 1 112 505,47 3,9278 129,00 SASOL NPV ZAR 905 786,05 993 397,40 3,50149 385,00 STANDARD BANK GROUP LTD ZAR 519 541,60 849 890,18 3,0047 528,00 OTP BANK LTD HUF 532 604,53 797 898,04 2,81446 879,00 OLD MUTUAL PLC ZAR 560 363,28 688 816,02 2,4325 892,00 CHECK POINT SOFTWARE TECHNOLOGIES LTD USD 403 497,18 574 384,65 2,03413 137,00 FIRSTRAND LTD ZAR 330 316,09 557 000,57 1,967 096,00 IMPALA PLATINUM HOLDING ZAR 413 568,80 442 203,20 1,56362 605,00 SANLAM ZAR 298 840,22 422 186,00 1,4946 509,00 GOLD FIELDS PLC ZAR 557 999,41 401 887,09 1,4258 498,00 PKNORLEN PLN 312 702,37 387 554,70 1,3714 325,00 ANGLOGOLD ASHANTI LTD ZAR 418 067,38 383 782,86 1,35120 040 237,00 TURKIYE BANKASI AS TRK 385 380,24 359 022,27 1,2727 643,00 SAPPI LTD ZAR 323 043,93 346 355,84 1,22114 531 533,00 AKBANK TRK 321 735,53 345 718,29 1,2210 433,00 MOL MAGYAR OLAJ- ES GAZIPARI HUF 260 807,56 341 352,87 1,2096 207,00 POLISH TELECOM TPSA, WARSZAWA PLN 375 971,86 327 245,61 1,1598 840,00 HUNGARIAN TELECOMMUNICATIONS CO MATAV HUF 314 983,19 325 163,99 1,1582 878,00 MTN GROUP LTD ZAR 133 620,77 312 515,45 1,1023 448,00 TIGER BRANDS ZAR 180 403,25 273 008,30 0,969 860,00 BANK PEKAO PLN 228 236,07 270 719,53 0,958 544,00 ANGLO AMERICAN PLATINUM CORP ZAR 293 430,18 265 654,07 0,9424 289,00 TELKOM SA LTD ZAR 132 239,45 255 644,93 0,90116 688,00 BANK HAPOALIM ILS 193 962,21 255 061,56 0,9035 642,00 BIDVEST GROUP LTD ZAR 175 413,18 247 576,11 0,8727 410,00 BARLOWORLD LTD ZAR 172 286,21 241 711,08 0,8538 016,00 NASPERS LTD ZAR 116 293,40 230 617,96 0,8126 640,00 HARMONY GOLD MINING CO LTD ZAR 312 086,60 229 986,37 0,8123 230,00 IMPERIAL HLDS ZAR 122 331,42 212 073,14 0,75106 178 000,00 YAPI KREDI BANKASI AS TRK 197 261,98 208 767,88 0,7420 032 793,00 TURKCELL ILETISIM HIZMET TRK 204 208,26 203 045,50 0,722 370,00 GEDEON RICHTER RT HUF 160 548,25 195 629,55 0,6919 999 800,00 ANADOLU EFES BIRACILIK VE MALT SANAYI AS TRK 188 986,85 191 633,99 0,68115 211,00 ISRAEL CHEMICALS ILS 124 527,71 182 594,76 0,64500,00 SBERBANK RF USD 166 123,55 166 440,64 0,5942 886 259,00 KOC HOLDING AS TRK 166 228,78 159 145,28 0,5663 885 998,00 SABANCI HOLDING TRK 155 028,97 155 689,44 0,5562 818 746,00 TURK GARANTI BANK AS TRK 148 972,19 153 958,38 0,5421 317,00 LIBERTY GROUP ZAR 116 100,33 143 841,31 0,5122 835,00 KGHM POLSKA MIEDZ S.A. , LUBLIN PLN 118 235,09 143 161,37 0,5071 831,00 NAMPAK LTD ZAR 102 021,38 138 280,92 0,4957 681,00 AVI Ltd ZAR 92 554,52 138 133,41 0,49121

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI RAZVIJAJOČIH SE EVROPSKIH DRŽAV, DRŽAV BLIŽNJEGAVZHODA IN AFRIKEOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netosredstev22 602,00 JD GROUP ZAR 54 841,83 127 990,58 0,4576 298,00 BANK LEUMI LE ISRAEL ILS 94 179,99 120 462,83 0,42121 585,00 WOOLWORTHS HOLDING LTD ZAR 66 927,59 114 215,68 0,4053 572 716,00 EREGLI DEMIR VE CELIK FABRIKALARI TURK AS TRK 145 451,29 112 011,19 0,3924 381,00 MASSMART HOLDING LTD ZAR 96 660,78 105 484,01 0,3727 033,00 MAKHTESHIM-AGAN INDUSTRIES ILS 47 448,61 103 370,25 0,361 055,00 BPH PBK PLN 76 738,42 98 392,08 0,3562 213,00 AFICAN BANK INVESTMENTS LTD ZAR 43 856,82 97 129,36 0,3482 776,00 STEINHOFF INTL HOLDINGS LTD ZAR 89 747,76 91 448,86 0,324 469,00 EDGARS CONSOLIDATED STORES ZAR 78 996,44 87 510,35 0,315 236,00 INVESTEC ZAR 64 355,22 85 903,07 0,3028 662,00 FOSCHINI LTD ZAR 32 510,95 83 049,68 0,2925 397,00 REUNERT LTD ZAR 80 486,91 81 653,74 0,2919 871 340,00 ARCELIK AS TRK 91 360,17 80 893,81 0,29136 517,00 NETWORK HEALTHCARE HOLDINGS ZAR 49 273,87 80 377,43 0,2846 725,00 MURRAY & ROBERTS HOLDINGS ZAR 85 543,38 80 058,31 0,2814 745 400,00 TUPRAS-TURKIYE PETROL RAFINERLI A.S. TRK 114 027,06 79 627,29 0,2859 289,00 TRUWORTHS INTERNATIONAL LTD ZAR 38 771,73 79 307,21 0,2832 470,00 PICK'N PAY STORES ZAR 48 502,29 75 223,89 0,2760 366,00 SHOPRITE HOLDINGS LTD ZAR 44 650,98 75 077,12 0,2629 731 304,00 DOGAN YAYIN TRK 74 306,05 74 924,89 0,26159 363,00 DIMENSION DATA HOLDINGS ZAR 50 001,41 74 641,12 0,2677 122,00 Metropolitan Holdings Ltd ZAR 43 045,43 74 488,38 0,26232 539,00 METRO CASH & CARRY LTD ZAR 57 280,31 72 609,79 0,2611 731 000,00 FORD OTOMOTIV SANAYI A.S. TRK 59 734,82 70 171,31 0,2516 582 500,00 MIGROS TURK TRK 142 164,68 66 127,68 0,231 694,00 PROKOM SOFTWARE S.A. PLN 61 777,74 64 023,30 0,2346 450,00 ALEXANDER FORBES ZAR 61 543,98 62 624,93 0,224 832,00 M-SYSTEMS FLASH DISK PIONEER USD 47 431,22 59 215,98 0,213 585,00 ELBIT SYSTEMS LTD ILS 57 223,65 58 938,77 0,218 763,00 PARTNER COMMUNICATIONS CO ILS 53 992,25 57 079,56 0,2021 721 000,00 VESTEL ELEKTRONIK SANAYI TICARET AS TRK 58 066,72 54 738,39 0,194 900,00 ALVARION LTD USD 45 886,45 53 484,57 0,192 536,00 DISCOUNT INVESTMENT CORP ILS 49 750,25 52 006,03 0,181 200,00 LIPMAN ELECTRONIC USD 49 034,57 50 893,85 0,1850 807,00 AVENG LTD ZAR 50 549,73 49 744,22 0,181 600,00 GIVEN IMAGING LTD USD 41 687,61 46 567,21 0,1619 882 158,00 HURRIYET GAZETE TRK 40 201,28 44 873,70 0,167 984,00 ECI TELECOM LTD USD 18 360,32 44 820,38 0,167 859,00 TONGAAT-HULETT GRP ZAR 37 979,32 44 722,30 0,16276,00 THE ISRAEL CORP ILS 29 555,54 44 629,53 0,1628 845 183,00 TURK SISE VE CAM FABRIKALARI TRK 51 144,25 43 934,61 0,152 106,00 IDB DEVL CORP ILS 35 587,88 43 726,38 0,1521 898 174,00 TRAKYA CAM SANAYIT AS TRK 38 643,57 41 237,05 0,1513 964,00 UTD MIZRAHI BANK ILS 31 484,43 40 824,97 0,142 410,00 RETALIX LTD ILS 39 083,24 40 607,12 0,142 069,00 BANK ZACHODNI WBK PLN 33 230,74 39 926,01 0,149 923,00 CLAL INDUSTRIE & INVESTMENT ILS 30 231,22 39 266,90 0,143 668,00 AGORA SA PLN 44 500,09 38 897,66 0,141 019,00 KOOR INDS LTD ILS 25 568,40 38 797,60 0,144 382,00 OSEM INVESTMENT LIMITED ILS 39 012,42 37 297,19 0,134 490,00 ELITE INDUSTRIES LTD (1) ILS 27 945,54 36 486,40 0,1336 232,00 ISRAEL-DISCOUNT BANK -A- ILS 23 148,09 32 426,62 0,111 210,00 COMPUTERLAND PLN 28 888,45 32 011,65 0,111 056,00 DEBICA PLN 29 798,09 31 928,50 0,1114 996 732,00 AKSIGORTA A.S TRK 31 711,22 30 317,28 0,11122

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI RAZVIJAJOČIH SE EVROPSKIH DRŽAV, DRŽAV BLIŽNJEGAVZHODA IN AFRIKEOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netosredstev2 100,00 RADWARE LTD USD 29 420,74 29 429,17 0,101 468,00 NICE SYSTEMS LTD ILS 24 934,45 28 844,50 0,1024 933 888,00 DOGAN SIRKETLER GRUBU HLDGS TRK 34 815,24 28 586,51 0,1019 416 663,00 TOFAS TURK OTOMOBIL TRK 31 596,12 27 423,04 0,10672 078,00 SIBIRTELECOM USD 26 441,57 26 680,94 0,0913 356,00 SUPER-SOL LTD ILS 28 335,80 26 584,44 0,0915 769 100,00 AYGAZ TRK 27 444,30 26 201,67 0,0917 249 800,00 T SISE VE CAM FABR TRL1000 (RFD 01/01/2004) TRK 0,00 26 034,63 0,091 782,00 CLAL INSURANCE ENTERP HLDGS ILS 19 128,97 24 643,38 0,092 500,00 AUDIOCODES LTD USD 10 962,11 24 616,78 0,0915 191 400,00 CIMSA CIMENTO TRK 24 005,37 23 979,68 0,0833 703 000,00 TANSAS PERAKENDE MAGAZACILIK TRK 22 924,34 22 773,47 0,0825 219 000,00 IS GAYRIMENKUL YATIRIM ORTAKLIGI TRK 24 169,77 20 113,66 0,0723 719,00 BEZEQ ISRAEL TELECOM ILS 25 174,80 19 794,17 0,072 121,00 BLUE SQUARE ISRAEL LTD ILS 19 213,10 18 203,85 0,06994,00 ORBOTECH USD 15 911,86 16 625,90 0,06791,00 ECHO INVESTMENT S.A. PLN 14 538,16 15 211,37 0,051 161,00 POLSKA GRUPA FARMACEUTYCZNA PLN 13 932,83 15 099,54 0,05890 000,00 ALARKO HOLDIND TRK 8 540,17 14 295,15 0,053 027 420,00 AK ENERJI ELEKTRIK URETIM TRK 15 725,83 10 815,17 0,045 911 500,00 AKCANSA CIMENTO TRK 7 223,76 9 822,45 0,031 508 750,00 AKSA TRK 9 431,11 9 693,40 0,036 233 472,00 DOGAN SIRKETLER GRUBU-NEW TRK 0,00 7 077,58 0,021 404,00 SOFTBANK SA PLN 5 769,83 6 086,64 0,02676,00 ORBIS PLN 3 107,97 3 606,90 0,01193,00 MIGDAL INSURANCE ILS 151,39 214,49 0,00Provizija 0,00 23 242,94 0,0811 905 048,00 EREGLI DEMIR CELIK NEW ORD TRL1000 SUB RIGHTS TRK 0,00 23 242,94 0,08KI SE TRGUJEJO NA DRUGEM UREJENEM TRGU3 814 943,95 4 626 261,44 16,31Delnice 3 814 943,95 4 626 261,44 16,3112 010,00 LUKOIL HOLDING SP ADR USD 792 058,79 1 031 557,97 3,6326 106,00 JSC SURGUTNEFTEGAZ ADR USD 487 908,73 701 653,06 2,479 575,00 MMC NORILSK NICKEL USD 304 182,15 436 783,38 1,5418 241,00 GAZPROM OAO USD 270 422,35 430 293,59 1,5230 376,00 SPT TELECOM AS CZK 308 767,29 304 857,30 1,07816 187,00 JSC SURGUTNEFTEGAZ USD 188 415,66 288 464,56 1,0210 389,00 YUKOS ADR USD 444 633,37 271 540,87 0,962 674,00 KOMERCNI BANKA A.S CZK 210 376,84 246 695,08 0,8727 635,00 CEZ CZK 134 908,32 160 236,99 0,5710 040,00 ORASCOM TELECOM HLD EGP 96 635,89 152 153,13 0,5416 150,00 NEDCOR LTD ZAR 158 827,79 131 839,35 0,469 913,00 ORASCOM CONSTRU EGP 91 654,56 120 861,99 0,4330 642,00 COMMERCIAL INTERNATIONAL BANK EGP 94 377,18 94 355,06 0,338 368,00 EGYPTIAN CO MOBILE EGP 72 709,03 82 791,09 0,29856 281,00 MOSCOW POWER (MOSENEGRO) USD 44 884,98 54 263,16 0,1917 641,00 EGYPTIAN MEDIA PROD EGP 38 217,70 38 017,98 0,1318 172,00 ROSTELECOM USD 21 914,58 31 739,20 0,113 077,00 SUEZ CEMENT EGP 23 225,20 21 278,74 0,088 000,00 UNIPETROL A.S CZK 14 089,33 18 822,05 0,07123

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI RAZVIJAJOČIH SE EVROPSKIH DRŽAV, DRŽAV BLIŽNJEGAVZHODA IN AFRIKEOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netosredstev5 676,00 EL WATANY BANK EGP 16 734,21 8 056,89 0,03KI NE KOTIRAJO 875 785,84 994 398,21 3,51Delnice 875 785,84 994 398,21 3,511 679 125,00 JSC UNIFIED ENERGY SYSTEM UES USD 271 589,65 364 352,11 1,29164 224,00 AO TATNEFT USD 136 406,38 180 873,84 0,6427 386,00 YUKOS-$US USD 272 490,39 178 949,33 0,636 234,00 LUKOIL HOLDING USD 95 734,15 134 656,24 0,47185 209,00 JSC SURGUTNEFTEGAZ USD 79 868,55 99 557,55 0,351 140 899,00 URALSVYAZINFORM USD 19 696,72 36 009,14 0,13DRUGI INSTRUMENTI, KI NE KOTIRAJO 0,00 (301 808,00) (1,06)OPCIJE 0,00 (301 808,00) (1,06)Opcije za vrednostne papirje 0,00 (301 808,00) (1,06)(90 000,00) ANA/0904/PUT /155.58 ZAR (168 349,12) (323 434,86) (1,14)90 000,00 ANA/0904/CALL/155.58 ZAR 168 349,12 21 626,86 0,08Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 22 262 359,7126 449 488,99 93,27124

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI RAZVIJAJOČIH SE EVROPSKIH DRŽAV, DRŽAV BLIŽNJEGAVZHODA IN AFRIKEOPCIJSKE POGODBE NA DAN 30 JUNIJ 2004KoličinaNakup/prodajaCall /PutOpis Valuta ObveznostCall /Put.1 852 697,7790 000,00 Nakup CALL ANA/0904/CALL/155.58 ZAR -(90 000,00) Prodaja PUT ANA/0904/PUT /155.58 ZAR 1 852 697,77125

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI RAZVIJAJOČIH SE EVROPSKIH DRŽAV, DRŽAV BLIŽNJEGAVZHODA IN AFRIKEGOSPODARSKO IN GEOGRAFSKO RAZVRŠČANJE VREDNOSTNIH PAPIRJEVNA DAN 30 JUNIJ 2004Gospodarsko razvrščanje% neto sredstevFinance 25,87Energija 18,05Surovine 14,44Zdravstvo 9,46Telekomunikacijske storitve 7,72Luksuzne dobrine 5,16Informacijska tehnologija 3,98Osnovne dobrine 3,31Industrija 3,11Komunalne storitve 2,17Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 93,27Komunalne storitve2.17Industrija3.11Osnovne dobrine3.31Informacijska tehnologija3.98Luksuzne dobrine5.16Telekomunikacijske storitve7.72Zdravstvo9.46Surovine14.44Energija18.05Finance25.871260 20 40 60 80 100

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI RAZVIJAJOČIH SE EVROPSKIH DRŽAV, DRŽAV BLIŽNJEGAVZHODA IN AFRIKEGeografsko razvrščanje% neto sredstevJUŽNA AFRIKA 36,29IZRAEL 16,03RUSKA FEDERACIJA 15,63TURČIJA 9,61MADŽARSKA 5,85POLJSKA 5,20ČEŠKA REPUBLIKA 2,58RAZNO 2,08Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 93,27RAZNOREPUBLIKA ČEŠKA2.082.58POLJSKA5.20MADŽARSKA5.85TURČIJA9.61RUSKA FEDERACIJA15.63IZRAEL16.03JUŽNA AFRIKA36.290 20 40 60 80 100127

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI RAZVIJAJOČIH SE AZIJSKIH DRŽAVPROSPEKT NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHAktivaBanke 6 790 443,36Portfelj vrednostnih papirjev po tržni vrednosti (Notica 2a) 40 496 230,13Neiztrženi dobiček pri futures pogodbah (Notica 2k) 32 379,41Neiztrženi dobiček pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) 0,00Obresti, katere je treba prejeti 2 561,72Druge aktive/sredstva 368 545,64Skupaj aktiva 47 690 160,26PasivaBančni limit (2 131,93)Neiztržene izgube pri futures pogodbah (Notica 2k) (6 368,21)Neiztržene izgube pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) 0,00Obresti, katere je treba plačati (30,10)Druge pasive (738 328,37)Skupaj pasiva (746 858,61)Skupaj neto aktiva/sredstva 46 943 301,65Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.128

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI RAZVIJAJOČIH SE AZIJSKIH DRŽAVPROSPEKT SPREMEMB NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHNeto sredstva ob začetku poslovnega leta 69 938 812,42Neto rezultat naložb 796 221,57Obresti bančnih vlog 23 896,62Drugi prihodki 11 100,63Skupaj prihodki 831 218,82Upravljalska provizija (Notica 5) (698 145,65)Stroški skrbniške banke (Notica 6) (38 832,01)Taksa za nadzor premoženja (Notica 3) (16 355,15)Drugi odhodki in takse (Notica 4) (114 181,56)Skupaj odhodki (867 514,37)Neto dobiček/izguba pri naložbah (36 295,55)Iztrženi čisti dobiček/izguba pri prodaji vrednostnih papirjev, valut in finančnih instrumentov 726 184,60Sprememba neiztrženega dobička/izgube pri naložbah (3 605 141,55)Sprememba neiztrženega dobička/izgube pri menjalnih terminskih in futures pogodbah 15 049,67Neto rezultat poslov v obdobju (2 900 202,83)Vpisi v obdobju 33 350 015,05Odkupi v obdobju (53 445 322,99)Neto sredstva ob koncu obdobja 46 943 301,65Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.129

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI RAZVIJAJOČIH SE AZIJSKIH DRŽAVDRUGE INFORMACIJE2004 EURVišinaSkupaj čista vrednost sredstev enot kategorije I 5 503 983,58Skupaj čista vrednost sredstev enot kategorije R 41 439 318,07EURDatum zapadlostiŠtevilo enot vobtoku Čista vrednost sredstev po enotah31/12/2002 Enote premoženja kategorije I 52 315,453 68,97Enote premoženja kategorije R 670 706,347 69,0831/12/2003 Enote premoženja kategorije I 12 492,322 82,95Enote premoženja kategorije R 829 769,169 83,0330/06/2004 Enote premoženja kategorije I 67 610,643 81,40Enote premoženja kategorije R 508 536,185 81,48130

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI RAZVIJAJOČIH SE AZIJSKIH DRŽAVPORTFELJ VREDNOSTNIH PAPIRJEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netosredstevVREDNOSTNI PAPIRJI 41 319 831,44 40 655 619,11 86,60UVRŠČENI V URADNO KOTACIJO 39 959 665,84 39 297 498,17 83,71Delnice 39 959 665,84 39 294 941,10 83,7011 924,00 SAMSUNG ELECTRONICS CO LTD KRW 3 649 976,02 3 957 215,49 8,45644 000,00 CHINA MOBILE HKD 1 855 990,05 1 602 792,53 3,4110 110,00 POHANG IRON & STEEL CO LTD KRW 1 048 689,33 1 071 500,53 2,28891 313,00 TAIWAN SEMICONDUCTEUR TWD 1 275 814,31 1 057 641,30 2,2538 972,00 KOOKMIN BANK KRW 1 257 319,39 995 750,43 2,122 264 000,00 PETROCHINA CO HKD 774 320,67 859 524,70 1,834 560,00 SK TELECOM CO LTD KRW 759 155,08 602 076,05 1,2875 052,00 RELIANCE INDUSTRIES LTD DS INR 650 483,85 590 267,81 1,2622 736,00 INFOSYS TECHNOLOGIES LTD INR 495 711,93 574 883,73 1,2218 090,00 HYUNDAI MOTOR CO LTD KRW 504 774,77 561 620,05 1,201 611 500,00 CNOOC LTD HKD 498 851,29 560 820,25 1,191 942 000,00 CHINA TELECOM -H- HKD 491 719,93 558 078,34 1,19235 000,00 MALAYAN BANKING MYR 533 307,21 513 761,27 1,09995 000,00 CHINA LIFE INSURANCE CO-H HKD 632 579,80 482 681,16 1,03742 531,00 UTD MICROELECTONICS CORP TWD 613 554,31 458 751,96 0,985 120,00 SAMSUNG DISPLAY DEVICES KRW 421 351,18 436 669,29 0,931 450 000,00 CHINA PETROL&CHEMICAL CORP SINOPEC HKD 388 900,86 435 805,09 0,93654 500,00 PT TELEKOMUNIKASI INDONESIA TBK IDR 362 872,43 431 491,52 0,9210 664,00 LG ELECTRONICS KRW 416 029,92 412 509,74 0,8829 742,00 KOREA ELECTRIC POWER CORP KEPCO KRW 506 405,93 392 696,18 0,8414 400,00 KOREA TELECOM KRW 584 989,61 391 563,54 0,83185 000,00 CITIC PACIFIC HKD 420 477,66 372 635,76 0,799 850,00 SK CORP LTD KRW 346 617,73 317 752,84 0,68101 200,00 PTT -F- THB 205 827,06 314 385,89 0,67104 070,00 HON HAI PRECISION TWD 378 223,76 313 829,28 0,67418 000,00 HUANENG POWER H HKD 238 044,92 306 365,97 0,65206 383,00 CATHAY FINANCIAL TWD 273 451,46 301 060,44 0,64122 000,00 TELEKOM MALAYSIA BHD MYR 262 819,85 277 281,73 0,597 060,00 HYUNDAI MOBIS KRW 212 196,45 261 509,12 0,56107 206,00 HINDUSTAN LEVER LTD INR 382 651,86 245 021,84 0,52219 659,00 NAN YA PLASTICS TWD 203 083,13 240 723,96 0,5119 505,00 OIL & NATURAL GAS CORP LTD INR 312 583,36 233 375,64 0,501 170,00 SHINSEGAE KRW 167 568,46 232 555,09 0,5023 194,00 HOUSING DEVELOPMENT FIN CORP INR 218 902,17 220 134,78 0,4717 670,00 SHINHAN FINANCIAL GROUP CO LTD KRW 234 558,66 219 432,31 0,47173 942,00 AU OPTRONICS TWD 173 386,42 215 356,82 0,46179 044,00 FORMOSA PLASTICS TWD 201 051,66 210 260,69 0,4542 000,00 SIAM CEMENT-F- THB 161 661,40 206 728,77 0,4411 287,00 HANA BANK KRW 169 141,32 195 346,24 0,42192 450,00 CINATRUST FINANCIAL HOLDING TWD 155 998,06 177 406,10 0,38225 911,00 CHINA STEEL TWD 136 727,30 176 127,55 0,3824 300,00 MEDIATEK INC TWD 186 364,90 159 662,85 0,34136 841,00 ACER TWD 148 926,99 158 015,59 0,34131

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI RAZVIJAJOČIH SE AZIJSKIH DRŽAVOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netosredstev82 000,00 MAXIS COMMUNICATION MYR 126 268,30 157 970,50 0,3485 110,00 ADVANCED INFO -F- THB 99 296,47 156 236,96 0,3383 625,00 ASUSTEK COMPUTER TWD 187 834,48 154 791,06 0,33518 000,00 DENWAY MOTORS HKD 167 374,49 154 321,93 0,3315 360,00 SAMSUNG CORP KRW 100 089,72 151 829,36 0,32362 017,00 CHINA DEVL FIN TWD 148 806,86 151 770,68 0,3211 295,00 LARSEN & TOUBRO LIMITED INR 127 035,20 150 219,33 0,329 355,00 ITC LTD INR 165 055,54 148 870,34 0,322 810,00 SAMSUNG FIRE & MARINE INSURANCE KRW 134 144,73 146 601,52 0,314 270,00 S OIL CORPORATION KRW 91 209,71 145 060,65 0,31266 365,00 MEGA FINANCIAL HOLDING TWD 131 836,98 143 668,86 0,3112 800,00 BRITISH AMERICAN TOBACCO MYR 121 579,96 139 917,96 0,308 386,00 RANBAXY LABS LTD INR 142 932,32 138 520,12 0,306 020,00 SAMSUNG ELECTRO-MECHANICS CO LTD KRW 204 315,32 138 131,35 0,2944 447,00 GAIL INDIA LTD INR 158 973,74 137 825,04 0,2919 557,00 TATA ENGINEERING & LOCOMOTIVE CO TELCO INR 137 824,53 136 620,06 0,297 160,00 KT&G CORPORATION KRW 110 420,31 136 439,17 0,29126 600,00 KASIKORNBANK -F- THB 98 963,17 132 800,24 0,284 710,00 LG CHEM KRW 137 333,45 132 780,04 0,28152 050,00 COMPAL ELECTRONICS TWD 161 901,39 132 708,65 0,2838 800,00 GENTING BHD MYR 150 155,64 131 017,24 0,28109 000,00 SIME DARBY BERHAD MYR 136 335,67 130 945,81 0,28177 000,00 FUBON FINANCIAL TWD 162 514,33 130 617,86 0,28114 000,00 COSCO PACIFIC HKD 106 985,85 130 440,97 0,28107 576,00 FORMOSA CHEM&FIBRE TWD10 TWD 107 613,97 127 914,54 0,27122 000,00 COMMERCE ASSET HOLDING BHD MYR 110 969,22 127 813,67 0,2728 530,00 ICICI BANK LTD INR 98 502,43 126 803,64 0,2722 900,00 PTT EXPLORATION AND PRODUCTION PUBLIC CO LTD PTTEP-F- THB 72 954,59 123 803,26 0,2654 344,00 TENAGA NASIONAL MYR 130 362,14 121 160,47 0,2659 100,00 BANGKOK BANK PUBLIC CO LTD THB 96 262,27 117 431,75 0,2520 687,00 SATYAM COMPUTER SERVICES INR 98 924,87 115 009,94 0,25249 500,00 H M SAMPOERNA IDR 111 947,10 114 810,14 0,24128 000,00 YANZHOU COAL MINING CO LTD HKD 66 520,48 114 738,28 0,2464 930,00 QUANTA COMPUTER INC TWD 139 025,92 113 818,86 0,2441 600,00 BANPU CO THB10 (ALIEN MKT) F THB 55 559,07 111 610,94 0,2415 770,00 KIA MOTORS KRW 114 306,12 109 511,40 0,2361 000,00 IOI CORPORATION BHD MYR 88 565,27 108 932,11 0,23244 000,00 ALUM CORP -H- HKD 64 056,89 107 430,04 0,2316 098,00 HDFC BANK LIMITED INR 87 347,91 107 315,86 0,2311 213,00 BHARAT HEAVY ELE DS INR 66 654,97 104 723,05 0,2210 647,00 WIPRO LTD INR 111 079,79 102 340,20 0,2267 000,00 SH INDUSTRIAL HOLD HKD 119 600,20 101 392,57 0,2290 000,00 CHINA MERCHANTS HKD 87 138,93 99 657,79 0,211 953,00 YUHAN CORPORATION KRW 87 681,20 97 848,49 0,21143 491,00 HUA NAN FINANCIAL HOLDING CO LTD TWD 94 013,34 96 391,34 0,2196 000,00 CHINA RES ENTERP HKD 98 917,87 95 671,48 0,20175 540,00 INTL BK OF TAIPEI TWD 71 136,81 95 541,46 0,20600,00 AMORE PACIFIC CORP KRW 65 581,37 95 492,86 0,205 570,00 LG PETROCHEMICAL CO LTD KRW 91 573,22 94 214,62 0,20189 000,00 ASTRA INTL IDR 68 395,94 93 660,43 0,2099 989,00 SIAM COMMERCIAL BANK PUBLIC CO LTD SCB-F- THB 69 321,18 93 288,00 0,20336 000,00 HUADIAN POWER INT CO -H- HKD 89 953,34 93 013,94 0,20459 350,00 LAND & HOUSE CO LTD-FOR THB 109 700,99 90 346,25 0,1939 429,00 ZEE TELEFILMS LTD INR 91 056,23 90 292,75 0,1995 700,00 BENQ CORP TWD 97 823,33 90 096,09 0,19132

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI RAZVIJAJOČIH SE AZIJSKIH DRŽAVOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netosredstev95 340,00 YULON MOTOR CO LTD TWD 88 129,80 88 588,46 0,195 079,00 PHIL LONG DIST TEL PHP 50 348,85 87 617,31 0,1955 828,00 PRESIDENT CHAIN STORE TWD 75 119,34 87 598,13 0,19134 611,00 TAIWAN GLASS INDUSTRIAL TWD 80 338,92 87 455,92 0,1983 000,00 HONG LEONG BANK BHD MYR 102 815,07 87 314,52 0,198 130,00 KOREAN AIR KRW 75 801,80 87 035,53 0,191 030,00 KUMGANG KOREA CHEMICALS KRW 83 799,67 86 742,91 0,18292 664,00 SINOTRANS LIMITED-H HKD 92 609,07 86 418,51 0,187 080,00 LG CABLE&MACH KRW 86 181,62 85 900,75 0,18124 200,00 ADVANCED SEMI ENGR TWD 84 115,41 85 868,43 0,18199 651,00 SINOPAC HOLDINGS TWD 85 244,58 85 658,87 0,1814 560,00 LG INVESTMENT & SECURITIES CO KRW 156 751,65 84 690,32 0,181 950,00 CJ CORP KRW 77 667,75 84 337,75 0,1817 900,00 SIAM CEMENT CO THB1 THB 57 488,74 83 772,76 0,18352 000,00 GUANGSHEN RAILWAY CO LTD HKD 74 947,29 83 522,72 0,184 270,00 HYUNDAI HEAVY INDUSTRIES KRW 96 839,27 83 196,55 0,18584 000,00 CHINA OVERSEAS LAND & INVEST HKD 84 528,75 83 143,07 0,188 000,00 I-FLEX SOLUTIONS LTD INR 117 600,74 82 802,69 0,1816 177,00 GUJARAT AMBUJA CEMENTS LTD INR 72 079,21 82 724,72 0,1867 132,00 GIGA BYTE TECHNO TWD 115 772,31 81 799,15 0,17956 709,00 AYALA CORP AC PHP 61 506,11 81 466,99 0,1775 453,00 SAN MIGUEL PHP 76 678,82 81 421,23 0,17710,00 CHEIL COMM KRW 70 976,33 80 569,42 0,17103 960,00 TAIWAN CELLULAR CORP TWD 70 008,75 80 285,96 0,17304 400,00 MACRONIX INTL TWD 105 525,84 80 226,14 0,17112 408,00 EVERGREEN MARINE TWD 67 890,72 80 196,06 0,1710 133,00 OYL INDUSTRIES BHD MYR 65 346,89 79 509,35 0,178 390,00 CHEIL INDUSTRIAL INC KRW 76 524,08 79 340,08 0,17106 977,00 SHIN CORP -FOREIGN- THB 45 404,56 78 767,14 0,1791 704,00 LITE ON TECH TWD 91 884,23 78 689,92 0,17741 000,00 BANK MANDIRI IDR 70 201,22 78 687,51 0,1768 561,00 CHINA MOTOR TWD 91 464,75 78 161,50 0,1741 000,00 RESORTS WORLD MYR 95 618,19 78 097,77 0,1745 000,00 PERUSAHAAN OTOMOBIL NASIONAL BHD MYR 89 309,94 77 437,58 0,166 305,00 GLOBE TELECOM INC PHP 68 355,89 77 293,93 0,16163 000,00 ASIA CEMENT TWD 66 169,10 75 928,36 0,16152 000,00 PLUS EXPRESSWAYS MYR 84 159,01 75 344,44 0,16118 000,00 DATANG INTERNATIONAL POWER GEN HKD 52 752,01 75 286,45 0,16199 250,00 RITEK CORP TWD 120 470,39 75 228,40 0,1611 596,00 BHARAT PETROLEUM DS INR 64 597,99 75 108,98 0,16326 000,00 LENOVO GROUP LTD HKD 147 945,99 74 774,98 0,1630 000,00 MALAYSIAN OXYGEN BHD MYR 77 994,35 74 677,75 0,16198 780,00 TAIWAN CEMENT TWD 73 281,00 74 563,61 0,16270 000,00 SH PETROCHEMICAL H HKD 48 051,72 74 031,50 0,16118 562,00 BANK PHILIPPINE ISLAND PHP 87 067,54 73 978,97 0,168 138,00 HERO HONDA MOTORS LTD INR 51 601,19 73 675,70 0,16288 000,00 TCL INTL HLGDS HKD 70 800,29 73 651,85 0,1689 000,00 BERJAYA SPORTS TOTO BHD MYR 99 788,58 73 591,13 0,163 981,00 HINDALCO INDUSTRIES LTS INR 67 160,87 72 064,46 0,15119 000,00 FIRST HOLDING CO TWD10 TWD 76 097,24 71 478,57 0,157 647,00 KANGWON LAND INC KRW 69 242,84 70 949,48 0,1572 900,00 D LINK CORP TWD 69 903,61 70 597,19 0,15498 000,00 CHINA TRAVEL INTERNATIONAL INVESTMENT HKD 77 449,36 70 374,22 0,1566 960,00 REALTEK SEMICONDUCTOR TWD 132 384,46 70 262,24 0,155 100,00 SAMSUNG SECURITIES CO KRW 127 105,74 70 249,34 0,15133

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI RAZVIJAJOČIH SE AZIJSKIH DRŽAVOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netosredstev90 000,00 YANG MING MARINE TWD 51 048,62 70 166,92 0,15782 132,00 SM PRIME HLDGS PHP 78 117,72 70 046,06 0,15190 290,00 UNI PRESIDENT TWD 64 463,58 69 746,10 0,15142 000,00 CHINA SHIP DEVL H HKD 58 690,16 69 633,90 0,157 490,00 DAISHIN SECURITIES CO KRW 105 474,54 69 225,54 0,15118 000,00 ZJ EXPRESS H HKD 49 256,59 69 064,43 0,1552 100,00 SYNNEX TECH INTL TWD 58 517,66 68 975,41 0,153 362,00 HYUNDAI DEPT STORE KRW 71 492,85 68 024,53 0,142 460,00 HONAM PETROCHEMICAL CORP KRW 54 233,50 67 769,95 0,1498 590,00 VIA TECHNOLOGIES INC / TAIWAN TWD 142 271,55 67 437,25 0,14177 000,00 WINBOND ELECTRONICS CORP TWD 89 529,12 67 261,69 0,1465 000,00 MALAYSIAN AIRLINES SYSTEM MAS MYR 60 314,64 66 971,87 0,1448 000,00 PPB GROUP BHD MYR 55 508,09 66 495,67 0,1447 000,00 STAR PUBLICATIONS (MALAYSIA) MYR 66 762,39 66 127,69 0,149 580,00 HAN KOOK TIRE MANUFACTURING KRW 37 168,42 65 637,42 0,142 740,00 LG HOUSEHOLD & HEALTH CARE KRW 64 542,72 65 412,61 0,14179 910,00 BEC WORLD THB10 (ALIEN MKT) THB 90 280,83 65 326,53 0,1416 770,00 SAMSUNG HEAVY INDUSTRIES CO LTD KRW 66 527,53 64 990,17 0,145 350,00 SAMSUNG FINE CHEMICALS KRW 62 925,80 64 910,88 0,1464 000,00 IJM CORP BHD MYR 78 065,25 64 833,27 0,1476 000,00 S P SETIA MYR 62 160,23 64 815,96 0,14204 000,00 PICC PROPERTY & CASUALTY -H HKD 66 043,31 64 540,28 0,1487 522,00 TSINGTAO BREWERY CO LTD HKD 64 478,31 63 686,26 0,14111 700,00 GD EL POWER B HKD 72 952,32 63 610,14 0,14196 000,00 CHINA SOUTHN AIR H HKD 51 990,78 63 559,52 0,1416 505,00 CIPLA LIMITED INR 75 660,69 63 201,59 0,1339 000,00 IOI PROPERTIES BERHAD MYR 59 132,11 62 891,65 0,1320 816,00 HYUNDAI SECURITIES KRW 135 924,53 62 842,35 0,1345 000,00 KUALA LUMPUR KEPONG BHD MYR 68 933,17 62 826,72 0,1384 840,00 AMMB HOLDINGS BHD MYR 54 515,96 62 071,11 0,13133 215,00 CAHNG HWA COMMERCIAL BANK TWD 58 394,23 62 053,96 0,13727 200,00 AYALA LAND PHP 77 055,69 61 923,53 0,13238 000,00 TECO ELECTRIC & MACHINERY TWD 75 625,80 61 559,09 0,1389 000,00 TAISHIN FINANCIAL HOLGINGS TWD 51 875,82 61 532,12 0,133 240,00 S1 CORPORATION KRW 54 749,77 61 393,77 0,13378 000,00 TA ENTERPRISE BHD MYR 65 371,68 60 956,52 0,136 340,00 DAEWOO SHIPBUILDING & MARINE KRW 62 260,61 60 859,21 0,133 270,00 GRASIM INDUSTRIES LTD INR 36 015,65 60 830,57 0,13383 000,00 BANK CENTRAL ASIA PT IDR 64 477,43 60 159,40 0,132 330,00 DAELIM INDUSTRIAL KRW 37 509,66 59 781,88 0,13320,00 NONG SHIM KRW 31 314,47 59 722,29 0,1322 000,00 TANJONG PLC MYR 56 081,15 59 525,74 0,1376 084,00 ORIENTAL UNION CHEMICAL TWD 63 876,88 59 317,56 0,137 300,00 LARGAN PRECISION CO LTD TWD 51 213,49 58 344,95 0,12225 820,00 BEIJING CAPITAL INTL AIRPO-H HKD 57 084,47 57 154,85 0,12155 000,00 INDONESIAN SATELLITE CORP IDR 35 116,66 55 551,15 0,129 036,00 ULTRATECH CEMCO INR 0,00 55 439,41 0,1253 400,00 YTL CORP BHD MYR 57 044,23 54 788,79 0,12126 840,00 YAGEO CORP TWD 55 119,61 54 419,82 0,125 486,00 NESTLE INDIA INR 62 422,55 53 814,66 0,1144 000,00 GUDANG GARAM IDR 50 559,48 53 732,63 0,1170 996,00 WAN HAI LINES LIMITED TWD 52 808,80 53 262,08 0,1112 900,00 KOREA EXCHANGE BANK KRW 47 684,53 53 214,79 0,11123 000,00 CHUNGHWA PICTURE TUBES LTD TWD 40 618,57 53 073,85 0,11172 000,00 CHINA EVERBRIGHT HKD 84 012,14 53 055,91 0,11134

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI RAZVIJAJOČIH SE AZIJSKIH DRŽAVOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netosredstev886 000,00 INDOFOOD SUKSES IDR 69 792,63 52 922,92 0,1111 000,00 NESTLE MALAYSIA BHD MYR 54 326,27 52 382,65 0,113 680,00 LG ENGINEERING & CONSTRUCTION KRW 45 794,04 50 033,12 0,1151 880,00 PREMIER IMAGE TECHNOLOGY TWD 71 493,35 49 605,22 0,1120 620,00 DAEWOO SECURITIES CO KRW 116 667,86 49 152,99 0,10276 000,00 LAFARGE MALAYAN CEMENT BHD MYR 61 913,87 48 689,89 0,1053 087,00 MICRO STAR INTL TWD 92 821,27 47 765,80 0,1028 650,00 ZYXEL COMMUNICATIONS CORP TWD 49 245,83 47 763,52 0,10196 000,00 BRILLIANCE CHINA AUTOMOTIVE LTD HKD 56 387,19 47 540,46 0,10790,00 HITE BREWERY KRW 44 213,76 46 909,97 0,10145 000,00 TATUNG CO LTD TWD 37 169,90 46 747,30 0,10129 000,00 WALSIN LIHWA CORP TWD 33 032,21 46 491,10 0,1098 976,00 DELTA ELECTRONICS THAI - FOREIGN THB 62 590,86 46 321,19 0,102 879,00 BAJAJ AUTO LTD INR 37 520,38 46 269,33 0,107 004,00 SUN PHARMACEUTICAL INDUS LTD INR 29 335,10 46 151,24 0,1034 000,00 MALAKOFF BHD MYR 38 366,22 44 893,23 0,103 690,00 HANJIN SHIPPING KRW 32 367,04 44 770,31 0,1080 400,00 TISCO FINANCE THB10 (ALIEN MKT) F THB 49 084,80 44 196,14 0,0990 913,00 FAR EASTERN TEXSTILE TWD 37 820,90 44 132,04 0,09125 900,00 DRB-HICOM BHD MYR 65 330,87 43 875,67 0,09524 419,00 CHAROEN POKPHAND FOOD - FOREIGN THB 59 347,43 43 796,62 0,0955 871,00 POU CHEN CORP TWD 43 689,06 43 284,89 0,0998 400,00 CMC MAGNETICS TWD 57 887,54 43 182,81 0,091 318 000,00 KALBE FARMA TBK PT IDR 49 074,54 43 154,24 0,0918 103,00 MAHANAGAR TELEPHONE LTD INR 40 323,37 42 251,69 0,0928 000,00 PETRONAS GAS MYR 48 667,62 41 819,54 0,0935 000,00 GAMUDA BHD MYR 55 338,40 41 668,02 0,09102 000,00 JIANGSU EXPRESS H HKD 36 156,51 40 337,68 0,096 604,00 HINDUSTAN PETROLEUM CORP INR 33 761,54 40 192,33 0,0938 850,00 DELTA ELECTR INDL TWD 42 691,49 39 718,23 0,081 155,00 NONG SHIM HOLDINGS CO KRW 29 447,82 39 072,85 0,0865 000,00 ROAD BUILDER (M) HLDGS BHD MYR 60 512,69 38 551,04 0,085 122,00 MARUTI UDYOG LTD INR 25 282,16 37 241,95 0,086 684,00 TATA IRON & STEEL CO LTD INR 31 627,72 36 782,17 0,0863 200,00 SE POWER -B- USD 50 720,79 36 493,03 0,08122 090,00 NATIONAL FINANCE THB 39 306,25 36 204,22 0,0847 363,00 RATCHABURI ELEC GEN HODG PUB -FOREIGN THB 25 040,25 35 351,08 0,0868 380,00 INVENTEC CORP TWD 41 257,11 35 037,91 0,0749 000,00 SILICONWARE PRECISION INDUSTRIES TWD 35 590,97 32 796,05 0,0725 000,00 C.P. SEVEN ELEVEN PCL-FOREIG THB 29 170,98 31 015,37 0,073 691,00 STATE BANK OF INDIA INR 18 614,86 29 323,58 0,0657 545,00 HANA MICROELECTRNC THB5(ALIEN MKT) THB 21 124,98 29 020,80 0,0643 708,00 EQUITABLE PCI BANK PHP 25 783,08 26 630,72 0,065 994,00 SIAM CITY CEMENT PLC - FOREIGN THB 23 846,53 25 633,88 0,0516 000,00 PETRONAS DAGANGAN BHD PDB MYR 21 147,60 23 896,88 0,054 186,00 ASIAN PAINTS (INDIA) LTD INR 19 008,96 23 290,95 0,0552 419,00 COFCO INTERNATIONAL LTD HKD 16 318,51 22 112,01 0,056 503,00 MALAYSIAN PACIFIC MYR 24 861,78 21 818,13 0,05130 000,00 CHINA EASTERN AIRLINES CORP HKD 19 460,20 21 523,97 0,0525 000,00 JAYA TIASA HOLDINGS MYR 22 000,89 21 212,81 0,05472 300,00 PETRON CORP PHP 15 298,80 21 149,09 0,0518 511,00 CHENG SHIN RUBBER INDUSTRY TWD 15 335,09 20 195,41 0,0451 000,00 RAMAYANA LESTARI IDR 16 743,63 20 083,37 0,0449 000,00 RHB CAPITAL BHD MYR 30 648,92 20 046,11 0,04834 058,00 BANK PAN INDONESIA IDR 8 726,82 19 190,04 0,04135

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI RAZVIJAJOČIH SE AZIJSKIH DRŽAVOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netosredstev53 020,00 SYSTEX CORP TWD 26 280,67 18 978,22 0,042 916,00 DAEDUCK ELECTRONICS KRW 27 777,43 18 938,42 0,0416 666,00 UMW HOLDINGS BHD MYR 20 595,45 18 578,50 0,0480 000,00 CHINA PHARMACEUTICAL GROUP L HKD 10 131,48 18 138,77 0,0426 000,00 NIEN HSING TEXTILE TWD 21 136,86 17 911,93 0,04120 000,00 YIZHENG CHEM H HKD 16 247,29 17 463,84 0,0435 000,00 SHIHLIN ELECTRIC & ENFINEER TWD 18 666,25 17 419,15 0,042 564,00 HYOSUNG CORP KRW 25 357,07 16 926,79 0,0430 000,00 TRAVELSKY TECHNOLOGY LTD-H HKD 17 622,36 16 135,07 0,0335 408,00 ACCTON TECH CORP TWD 47 508,14 15 886,03 0,0362 000,00 SAMPO CORP TWD 23 309,31 15 732,39 0,0316 000,00 BEIJING ENTERPRISES HKD 18 758,58 15 692,15 0,0315 000,00 GUINNESS ANCHOR BHD MYR 14 863,57 15 584,92 0,0325 300,00 TAIWAN STYRENE MONOMER TWD 18 327,02 15 010,62 0,0311 520,00 NIEN MADE ENTERPRISE TWD 15 261,61 14 827,73 0,032 090,00 POONG SAN KRW 16 853,38 14 767,14 0,0310 432,00 ELECTRICITY GENERAT THB 10 093,42 14 520,40 0,0354 950,00 COMPEQ MFG TWD 52 807,33 14 010,83 0,032 960,00 DONGWON FINANCIAL HOLDING CO KRW 20 864,84 12 992,17 0,039 000,00 WTK HOLDINGS MYR 10 651,70 12 662,75 0,0337 266,00 MEDIA PRIMA BHD MYR 0,00 12 583,73 0,03112 000,00 QINGLING MOTORS H HKD 16 067,80 12 283,75 0,0331 428,00 KINPO ELEC TWD 13 585,81 12 097,04 0,0312 400,00 HONG LEONG CREDIT BHD MYR 12 020,09 10 951,00 0,02100 000,00 SHENZHEN INVESTMENT LTD HKD 15 021,95 10 334,88 0,02540 000,00 MEGAWORLD CORP PHP 8 377,04 9 196,56 0,0257 333,00 MALAYSIAN RESOURCES CORP BHD MYR 30 789,67 8 873,25 0,0214 000,00 PUNCAK NIAGA HOLDING BHD MYR 10 320,68 8 394,21 0,0219 500,00 ELITEGROUP COMPUTER SYSTEMS TWD 15 114,16 7 649,22 0,023 045,00 GOOD MORNING SHINHAN SECURITIES KRW 17 931,04 6 421,84 0,0115 451,00 METRO BANK&TRUST PHP 11 171,76 6 124,83 0,0112 000,00 IJM PLANTATIONS MYR 0,00 2 935,16 0,01166 020,00 PACIFIC ELECTRIC WIRE AND CABLE CORP TWD 32 905,96 2 116,54 0,008 400,00 CHINA RESOURCES CEMENT HKD 3 526,78 1 793,84 0,005 100,00 EASTERN COMM -B- USD 6 271,20 1 518,57 0,0069 000,00 IONICS PHP 11 043,24 1 377,72 0,0010 320,00 HONG LEONG PROPS MYR0.50 MYR 1 508,65 1 161,60 0,0045 000,00 PT BHAKTI INVESTAMA IDR 1 366,09 1 055,27 0,00380,00 GIANT MFG TWD 372,83 378,24 0,00741,00 FORMOSA TAFFETA TWD 299,18 259,79 0,00312,00 TAIWAN SECOM TWD 257,62 242,48 0,00700,00 ARIMA COMPUTER TWD 366,11 175,91 0,00132,00 CHINA AIRLINES TWD 43,59 59,87 0,004,00 DONG-A PHARMACEUTICAL KRW 81,93 39,82 0,0076,00 BANGKOK EXPRESSWAY PUB-FOREIGN THB 19,73 36,49 0,00970,00 FILINVEST PHP 20,25 15,10 0,0046,00 BANK OF AYUDHYA-F- THB 6,33 11,60 0,00136Navadne obveznice 0,00 87,22 0,0079 570,00 HINDUSTAN LEVER 9% SEC BDS 01/01/2005 INR6 INR 0,00 87,22 0,00Nakupni boni 0,00 2 469,85 0,0199 600,00 CHINA TRAVEL INTL WARRANTS/ 2004-31.5.06 HKD 0,00 2 468,35 0,0118,00 BANK OF AYUDHYA PUBLIC -CW08 THB 0,00 1,50 0,00

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI RAZVIJAJOČIH SE AZIJSKIH DRŽAVOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netosredstevKI SE TRGUJEJO NA DRUGEM UREJENEM TRGU1 319 723,51 1 358 120,94 2,89Delnice 1 319 723,51 1 358 120,94 2,89168 531,00 PUBLIC BANK FGN MYR 210 204,02 244 414,36 0,50107 000,00 CHI MEI OPTOELECTR TWD10 TWD 137 215,62 139 034,46 0,30100 800,00 FU SHENG INDUSTRIA TWD10 TWD 134 441,17 133 449,54 0,2848 000,00 MALAYSIA INTL SHIPPING CORPORATION MYR 106 812,44 127 796,36 0,271 394,00 NCSOFT CORPORATION KRW 57 239,58 93 420,71 0,201 061,00 NHN CORP KRW 80 646,16 86 854,75 0,1953 000,00 CHUNGHWA TELECOM CO LTD TWD 69 267,20 75 364,47 0,1635 800,00 NATIONAL PETROCHEMICAL - FOREIGN THB 49 063,63 69 329,18 0,1562 600,00 THAI FARMERS BANK PUBLIC CO LTD TFB THB 50 124,02 63 771,63 0,1487 000,00 SHIN KONG FINANCIA TWD10 TWD 67 479,13 58 869,61 0,131 530,00 DAUM COMMUNICATIONS CORP KRW 67 778,85 57 983,01 0,1227 101,00 BANGKOK BANK PUBLIC CO LTD BBL THB 39 089,41 51 389,57 0,1181 000,00 MAGNUM CORPORATION BHD MYR 50 699,81 42 079,29 0,092 830,00 DR REDDY'S LAB DS LTD INR 58 456,98 37 495,80 0,08295,00 SAMSUNG ELECTRON-SP GDR N/V USD 24 922,34 31 301,67 0,075 515,00 HUMAX KRW 100 142,39 30 897,97 0,0735 000,00 THAI UNION FROZEN THB 16 140,76 14 473,84 0,0312 060,00 SUN PHARMACEUTICAL 6% PRF SHS INR 0,00 194,72 0,00KI NE KOTIRAJO 40 442,09 0,00 0,00Delnice 40 442,09 0,00 0,001 093,00 MEDISON CO LIMITED KRW 40 442,09 0,00 0,00DRUGI INSTRUMENTI, KI NE KOTIRAJO 0,00 (159 388,98) (0,34)OPCIJE 0,00 (159 388,98) (0,34)Opcije za vrednostne papirje 0,00 (159 388,98) (0,34)(21 760,00) SAM/0704/PUT /138.10 USD (241 719,39) (196 827,10) (0,42)21 760,00 SAM/0704/CALL/138.10 USD 241 719,39 37 438,12 0,08Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 41 319 831,44 40 496 230,13 86,26137

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI RAZVIJAJOČIH SE AZIJSKIH DRŽAVOBVEZNOSTI PRI NAKUPU/PRODAJI TERMINSKIH FUTURES POGODBNA DAN 30 JUNIJ 2004NominalnavrednostKoličinaNakup/prodajaPogodbaRokzapadlostiTržna vrednost Valutana dan30/06/2004Neiztrženidobiček/izgubaObveznosttizguba26 011,20 3 690 038,3650 32,00 Nakup KUA KL COMPOSIT 30/07/2004 827 MYR 1 731,66 286 416,23500 000 17,00 Nakup STO KOREA KOSPI 09/09/2004 100,95 KRW (6 368,21) 612 406,83100 138,00 Nakup STO SMX TAIWAN 29/07/2004 245,9 USD 30 647,75 2 791 215,30138

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI RAZVIJAJOČIH SE AZIJSKIH DRŽAVOPCIJSKE POGODBE NA DAN 30 JUNIJ 2004Količina Nakup/prodaja Call /PutOpis Valuta Obveznost(EUR)Call /Put2 471 923,4721 760,00 Nakup CALL SAM/0704/CALL/138.10 USD -(21 760,00) Prodaja PUT SAM/0704/PUT /138.10 USD 2 471 923,47139

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI RAZVIJAJOČIH SE AZIJSKIH DRŽAVGOSPODARSKO IN GEOGRAFSKO RAZVRSCANJE PORTFELJA VREDNOSTNIHPAPIRJEV NA DAN 30 JUNIJ 2004Gospodarsko razvrščanje% neto sredstevInformacijska tehnologija 21,05Finance 15,03Telekomunikacijske storitve 10,08Luksuzne dobrine 9,03Energija 7,97Surovine 7,67Industrija 7,21Osnovne dobrine 4,23Komunalne storitve 3,04Zdravstvo 0,95Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 86,26Razno0.95Komunalne storitve3.04Osnovne dobrine4.23Industrija7.21Surovine7.67Energija7.97Luksuzne dobrine9.03Telekomunikacijske storitve10.08Finance15.03140Informacijska tehnologija21.050 20 40 60 80 100

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI RAZVIJAJOČIH SE AZIJSKIH DRŽAVGeografsko razvrščanje% neto sredstevKOREJA 28,41TAJVAN 16,88KITAJSKA 15,90INDIJA 8,91MALEZIJA 8,21TAJSKA 4,43INDONEZIJA 2,18RAZNO 1,34Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 86,26RAZNO1.34INDONEZIJA2.18TAJSKA4.43MALEZIJA8.21INDIJA8.91KITAJSKA15.90TAJVAN16.88KOREJA28.410 20 40 60 80 100141

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI DRŽAV LATINSKE AMERIKEPROSPEKT NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHAktivaBanke 474 229,43Portfelj vrednostnih papirjev po tržni vrednosti (Notica 2a) 8 964 815,03Neiztrženi dobiček pri terminskih futures pogodbah (Notica 2k) 0,00Neiztrženi dobiček pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) 0,00Obresti, katere je treba prejeti 220,10Druge aktive 111 584,65Skupaj aktiva 9 550 849,21PasivaBančni limit (1,75)Neiztržene izgube pri terminskih futures pogodbah (Notica 2k) 0,00Neiztržene izgube pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) 0,00Obresti, katere je treba plačati (0,34)Druge pasive (148 771,52)Skupaj pasiva (148 773,61)Skupaj neto aktiva 9 402 075,60Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.142

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI DRŽAV LATINSKE AMERIKEPROSPEKT SPREMEMB NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHNeto aktiva/sredstva ob začetku obdobja 8 838 259,36Neto rezultat naložb 173 468,14Obresti bančnih vlog 1 402,96Drugi prihodki 4 649,82Skupaj prihodki 179 520,92Upravljalska provizija (Notica 5) (90 371,04)Stroški skrbniške banke (Notica 6) (5 014,29)Taksa za nadzor premoženja sklada (Notica 3) (2 486,42)Drugi odhodki in takse (Notica 4) (16 233,60)Skupaj odhodki (114 105,35)Čisti dobiček/izguba pri naložbah 65 415,57Iztrženi čisti dobiček/izguba pri prodaji vrednostnih papijrev, valut in finančnih instrumentov 178 599,86Sprememba neiztrženega dobička/izgube pri naložbah (289 192,12)Sprememba neiztrženega dobička/izgube pri menjalnih terminskih in futures pogodbah 0,00Neto rezultat poslov v obdobju (45 176,69)Vpisi v obdobju 3 435 395,14Odkupi v obdobju (2 826 402,21)Neto aktiva ob koncu obdobja 9 402 075,60Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.143

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI DRŽAV LATINSKE AMERIKEDRUGE INFORMACIJE2004 EURVišinaSkupaj čista vrednost sredstev enote kategorije I 211 268,47Skupaj čista vrednost sredstev enot kategorije R 9 190 807,13EURDatumŠtevilo enot vobtoku Čista vrednost na enoto31/12/2002 Enote premoženja kategorije I 4 044,865 79,18Enote premoženja kategorije R 100 939,950 78,8331/12/2003 Enote premoženja kategorije I 1 619,443 110,60Enote premoženja kategorije R 78 674,314 110,0630/06/2004 Enote premoženja kategorije I 1 891,771 111,67Enote premoženja kategorije R 82 717,832 111,11144

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI DRŽAV LATINSKE AMERIKEPORTFELJ VREDNOSTNIH PAPIRJEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost nadan30/06/2004% netosredstevVREDNOSTNI PAPIRJI 9 654 314,86 9 030 732,92 96,05UVRŠČENI V URADNO KOTACIJO 9 366 791,77 8 766 754,97 93,24Delnice 9 329 645,23 8 732 932,87 92,88525 384,00 AMX MXN 495 178,50 784 426,26 8,3031 759,00 PETROLEO BRASILEIRO PREF BRL 739 198,94 651 624,44 6,9394 114,00 CEMENTOS DE MEXICO SA MXN 461 952,54 447 911,18 4,76280 005,00 TELEFONOS DE MEXICO SA-SER L MXN 432 680,00 382 542,03 4,079 807,00 VALE RIO DOCE BRL 338 499,98 378 698,89 4,0311 917,00 TELMEX SP ADR USD 278 520,30 325 877,28 3,47160 669,00 GRUPO TELEVISA SA-SER CPO MXN 241 060,51 297 597,74 3,179 087,00 CIA VALE DO RIO DOCE SP ADR USD 290 969,54 292 032,79 3,1116 978,00 AMBEV USD 364 118,14 280 071,06 2,983 517 500,00 BANCAU ITAU SA ITAUBANCO BIA BRL 297 509,73 268 857,07 2,8640 928,00 EMPRESAS COPEC SA CLP 171 695,91 245 067,74 2,616 029,00 BANCO BRADESCO BRL 292 254,20 226 410,52 2,4148 545,00 FEMSA MXN 185 151,25 182 394,26 1,9473 517,00 WAL-MART MXN 193 550,47 179 186,44 1,916 767,00 EMBRAER EMPRESA BRASILEIRA DE AERONAUTICA USD 157 540,11 159 017,41 1,6915 173,00 TELE NORTE LESTE PARTICIPACEOS SA , BRAZIL USD 276 541,03 158 757,48 1,697 700,00 BUENAVENTURA ADR USD 85 724,65 139 867,67 1,498 547,00 EMPRESAS CMPC CLP 88 195,72 128 134,29 1,3612 628,00 COMPAGNIA DE TELECOMUNICACIONES DE CHILIE USD 212 993,36 126 523,91 1,356 974,00 UNIBANCO UNIAO DE BANCOS BRASILEIROS SA USD 177 885,62 113 324,28 1,2112 193 141,00 ELETRROBRAS ELET BRL 178 524,05 99 636,89 1,0619 823,00 ENERSIS SA USD 182 588,52 97 106,88 1,039 380,00 EMPRESA NACIONAL DE ELECTRICIDAD USD 114 452,09 95 523,12 1,023 486,00 TENARIS SA-ADR USD 79 858,04 93 836,76 1,005 622,00 NACIONAL TELEFONOS DE VENEZUELA ADR USD 107 556,86 93 110,84 0,999 147,00 COMPANHIA SIDERURGICA NACIONAL SID BRL 52 414,64 91 956,73 0,989 258,00 GERDAU PDF N1 BRL 47 942,72 91 279,00 0,979 800,00 USINAS SIDERURGICAS DE MINAS GERAIS SA BRL 44 423,76 83 748,46 0,8931 067,00 ARACRUZ CELULOSE SA ARCZ BRL 61 651,50 82 698,02 0,886 663 882,00 CIA ENERGETICA DE MINAS GERAIS BRL 79 804,00 81 707,92 0,8712 580,00 TELESP CELLULAR PARTICIPACEOS , BRAZIL USD 187 590,19 81 478,16 0,8735 129,00 KIMBERLY-CLARK DE MEXICO-A MXN 105 331,28 78 611,61 0,843 456,00 BANCO SANTANDER CHILI USD 77 676,47 75 843,67 0,8136 003,00 GRUPO MODELO SA MXN 94 282,83 74 101,52 0,793 210,00 PETROLEO BR SP.ADR USD 82 141,63 74 059,67 0,792 733,00 BRASIL TELECOM PARTICIPAPOES USD 131 851,13 68 962,40 0,736 314,00 CREDOCORP LTD USD 59 995,65 67 465,58 0,727 444 286,00 TELEMAR BRL 90 112,69 65 968,16 0,708 804,00 TELECOM ARGENTINA STET-FRANCE SA TECO USD 75 681,76 65 415,82 0,7024 082,00 GRUPO MEXICO SA MXN 39 390,37 61 751,14 0,661 747,00 SOUTHERN PERU COPPER CORP USD 32 742,56 59 346,16 0,6336 642,00 FALABELLA CLP 64 117,84 58 695,85 0,622 295,00 PETROLEO BRASILEIRO BRL 44 869,16 52 198,54 0,56145

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI DRŽAV LATINSKE AMERIKEOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost nadan30/06/2004% netosredstev6 647,00 SOUZA CRUZ BRL 33 833,06 52 040,63 0,551 500,00 VALE RIO DOCE PREF BRL 38 629,69 47 990,29 0,5117 169,00 ALFA SA DE CV ALFA MXN 34 925,85 47 475,33 0,5013 922,00 GRUPO CARSO SA DE CV-SER A1 MXN 41 705,50 46 771,63 0,50894 552,00 VOTORANTIM BRL 26 300,22 46 295,10 0,495 868,00 TELE CENTRO OESTE CELULAR PARTICIP. USD 68 130,86 44 227,64 0,4715 086,00 GRUPO FINANCIERO BANORTE SA MXN 48 492,68 43 898,00 0,4740 000,00 KLABIN SA-PREF BRL 42 861,39 43 524,99 0,463 309,00 EMBRATEL PARTICIPACOES-ADR USD 214 399,61 37 614,33 0,402 604,00 COMPAGNIA BRASILEIRA DE DISTRIBUICAO PAO USD 99 259,38 37 027,25 0,3920 016,00 COCA COLA FEMSA MXN 51 881,85 36 389,74 0,3920 974,00 GRUPO INDUSTRIAL BIMBO SA MXN 38 685,66 36 307,81 0,398 282 335,00 BRASIL TELECOM PARTICIPACOES N1 BRL 57 004,85 36 114,80 0,3833 463,00 SADIA BRL 11 467,52 35 967,87 0,3811 014,00 TRANSPOR GAS SUR ADR USD 71 260,81 35 939,33 0,387 621,00 ENTEL CLP 39 995,54 35 442,23 0,383 495,00 ANDINA USD 48 681,10 34 787,70 0,3713 900,00 CONSORCIO ARA S.A.-SER * MXN 21 929,40 32 838,97 0,3573 934,00 TV AZTECA S.A.-CPO MXN 30 223,29 32 615,66 0,35774,00 VINA CONCHA SP ADR USD 38 134,12 31 172,48 0,331 600,00 CORPBANCA SA - ADR REGS USD 29 333,80 30 959,11 0,3310 100 000,00 COPEL PREF BRL 62 900,95 26 939,05 0,2929 542,00 COMERCIUBC UTS MXN 26 227,27 26 738,37 0,281 500,00 CERVECERIAS SP ADR USD 35 996,35 26 359,27 0,281 680,00 ASUR ADR-B USD 27 439,58 25 545,56 0,272 032,00 D&S SA ADR USD 30 793,87 25 386,43 0,2714 355,00 CORP INTERAMERICANA ENTRET-B MXN 35 866,59 25 064,59 0,2722 100,00 CORPORACION GEO S.A.-SER B MXN 23 810,17 23 892,91 0,2519 853 000,00 TELE CELULAR TCSL BRL 32 715,22 20 970,27 0,2221 400 000,00 TELE NORDESTE CELULAR PART. BRL 17 157,10 20 332,54 0,2215 478,00 CONTAL MXN 26 742,69 19 855,40 0,211 790,00 MASISA SP ADR USD 26 738,82 19 273,41 0,2014 026 136,00 TELEMIG CELULAR PARTICI-PREF BRL 18 421,21 16 900,08 0,18218 500,00 COTEMINAS PREF BRL 12 476,41 13 047,55 0,141 203 800,00 TELEMAR BRL 9 234,35 12 507,80 0,13650 400,00 DURATEX BRL 8 908,02 11 979,39 0,132 790,00 BBV BANCO FRANCES USD 21 487,99 11 672,30 0,1216 614,00 EMPRESAS ALMACENES PARIS SA CLP 9 369,07 9 121,57 0,107 631,00 HYLSAMEX SER SA-CPO MXN 0,00 9 109,35 0,103,00 SIDERAR -A- ARS 3,15 10,50 0,00Druge delnice 37 146,54 33 822,10 0,36108 000,00 CAEMI - PREF BRL 37 146,54 33 822,10 0,36KI SE TRGUJEJO NA DRUGEM UREJENEM TRGU287 523,09 263 977,95 2,81Delnice 287 523,09 263 977,95 2,817 408,00 WAL-MART SP.ADR USD 170 267,40 179 925,53 1,917 012,00 PETROBRAS ENERGIA PARTICIPACIO ADR USD 51 067,45 56 250,46 0,606 991,00 CENTRAIS ELETRICAS BRASILIERAS SA USD 66 188,24 27 801,96 0,30146

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI DRŽAV LATINSKE AMERIKEOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost nadan30/06/2004% netosredstevDRUGI INSTRUMENTI, KI NE KOTIRAJO 0,00 (65 917,89) (0,70)OPCIJE 0,00 (65 917,89) (0,70)Opcije za vrednostne papirje 0,00 (65 917,89) (0,70)(14 000,00) PBR/1004/PUT /33.992 USD (39 115,79) (71 434,35) (0,76)14 000,00 PBR/1004/CALL/33.992 USD 39 115,79 5 516,46 0,06Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 9 654 314,86 8 964 815,03 95,35147

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI DRŽAV LATINSKE AMERIKEOPCIJSKE POGODBE NA DAN 30 JUNIJ 2004KoličinaNakup/prodajaCall /PutOpis Valuta Obveznost(EUR)Call /Put391 153,0814 000,00 Nakup CALL PBR/1004/CALL/33.992 USD -(14 000,00) Prodaja PUT PBR/1004/PUT /33.992 USD 391 153,08148

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI DRŽAV LATINSKE AMERIKEGOSPODARSKO IN GEOGRAFSKO RAZVRŠČANJE PORTFELJA VREDNOSTNIHPAPIRJEV NA DAN 30 JUNIJ 2004Gospodarsko razvrščanje% neto sredstevTelekomunikacijske storitve 25,27Surovine 21,79Osnovne dobrine 13,93Finance 9,52Energija 8,57Industrija 5,80Luksuzne dobrine 5,53Komunalne storitve 4,94Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 95,35Komunalne storitve4.94Luksuzne dobrine5.53Industrija5.80Energija8.57Finance9.52Osnovne dobrine13.93Surovine21.79Telekomunikacijske storitve25.270 20 40 60 80 100149

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI DRŽAV LATINSKE AMERIKEGeografsko razvrščanje% neto sredstevBRAZILIJA 41,62MEHIKA 36,17ČILE 11,05PERU 2,84RAZNO 3,67Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 95,35RAZNO3.67PERU2.84ČILE11.05MEHIKA36.17BRAZILIJA41.620 20 40 60 80 100150

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI NA KITAJSKEMPROSPEKT NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHAktivaBanke 14 121 195,93Portfelj vrednostnih papirjev po tržni vrednosti (Notica 2a) 67 155 642,20Neiztrženi dobiček pri terminskih futures pogodbah (Notica 2k) 0,00Neiztrženi dobiček pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) 0,00Obresti, katere je treba prejeti 836,76Druge aktive 698 613,46Skupaj aktiva 81 976 288,35PasivaBančni limit 0,00Neiztržene izgube pri terminskih futures pogodbah (Notica 2k) 0,00Neiztržene izgube pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) 0,00Obresti, katere je treba plačati 0,00Druge pasive (657 271,61)Skupaj pasiva (657 271,61)Skupaj neto aktiva 81 319 016,74Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.151

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI NA KITAJSKEMPROSPEKT SPREMEMB NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHNeto aktiva/sredstva ob začetku obdobja 72 317 159,76Neto rezultat naložb 1 274 063,13Obresti bančnih vlog 4 079,51Drugi prihodki 60 795,95Skupaj prihodki 1 338 938,59Upravljalska provizija (Notica 5) (731 486,36)Stroški skrbniške banke (Notica 6) (40 620,61)Taksa za nadzor premoženja sklada (Notica 3) (20 991,30)Drugi odhodki in takse (Notica 4) (45 828,60)Skupaj odhodki (838 926,87)Čisti dobiček/izguba pri naložbah 500 011,72Iztrženi čisti dobiček/izguba pri prodaji vrednostnih papijrev, valut in finančnih instrumentov 2 535 855,39Sprememba neiztrženega dobička/izgube pri naložbah (11 423 675,35)Sprememba neiztrženega dobička/izgube pri menjalnih terminskih in futures pogodbah 0,00Neto rezultat poslov v obdobju (8 387 808,24)Vpisi v obdobju 39 763 715,82Odkupi v obdobju (22 374 050,60)Neto aktiva ob koncu obdobja 81 319 016,74Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.152

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI NA KITAJSKEMDRUGE INFORMACIJE2004 EURVišinaSkupaj čista vrednost sredstev enot kategorije R 81 319 016,74EURDatumŠtevilo enot vobtoku Čista vrednost na enoto31/12/2002 Enote premoženja kategorije I 3 442,517 25,69Enote premoženja kategorije R 1 175 428,996 25,6931/12/2003 Enote premoženja kategorije R 1 860 377,325 38,8730/06/2004 Enote premoženja kategorije R 2 287 879,613 35,54153

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI NA KITAJSKEMPORTFELJ VREDNOSTNIH PAPIRJEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost nadan30/06/2004% netosredstevVREDNOSTNI PAPIRJI 67 156 267,71 66 519 510,19 81,80UVRŠČENI V URADNO KOTACIJO 67 156 267,71 66 519 510,19 81,80Delnice 67 156 267,71 66 519 508,21 81,8016 055 500,00 PETROCHINA CO HKD 5 159 603,02 6 095 450,02 7,4916 395 625,00 CNOOC LTD HKD 5 078 543,69 5 705 863,20 7,0217 863 500,00 CHINA PETROL&CHEMICAL CORP SINOPEC HKD 4 500 296,32 5 368 968,46 6,602 044 000,00 CHINA MOBILE HKD 5 188 160,73 5 087 124,11 6,2617 542 000,00 CHINA TELECOM -H- HKD 4 363 802,80 5 041 096,97 6,207 111 000,00 CHINA LIFE INSURANCE CO-H HKD 4 449 057,00 3 449 593,72 4,244 067 000,00 HUANENG POWER H HKD 1 993 490,41 2 980 838,29 3,671 457 000,00 CITIC PACIFIC HKD 4 381 092,95 2 934 758,42 3,615 628 000,00 DENWAY MOTORS HKD 1 869 498,59 1 676 686,93 2,061 439 000,00 COSCO PACIFIC HKD 1 425 865,25 1 646 531,22 2,021 432 000,00 CHINA MERCHANTS HKD 1 348 497,31 1 585 666,15 1,953 320 000,00 ALUM CORP -H- HKD 1 362 964,82 1 461 753,03 1,807 336 000,00 SEMICONDUCTOR MANUFACTURING HKD 1 843 185,49 1 315 187,53 1,621 263 537,00 CHINA RES ENTERP HKD 1 339 748,64 1 259 213,04 1,551 374 500,00 YANZHOU COAL MINING CO LTD HKD 785 042,20 1 232 091,92 1,521 922 000,00 DATANG INTERNATIONAL POWER GEN HKD 925 137,35 1 226 275,91 1,511 860 500,00 ZJ EXPRESS H HKD 742 448,48 1 088 935,35 1,344 366 000,00 LENOVO GROUP LTD HKD 2 295 689,03 1 001 434,23 1,233 134 000,00 PICC PROPERTY & CASUALTY -H HKD 1 014 606,52 991 515,91 1,223 014 000,00 SH PETROCHEMICAL H HKD 684 157,05 826 410,90 1,021 678 000,00 CHINA SHIP DEVL H HKD 683 248,56 822 856,96 1,01490 000,00 SH INDUSTRIAL HOLD HKD 926 560,02 741 527,77 0,912 851 000,00 BRILLIANCE CHINA AUTOMOTIVE LTD HKD 823 202,27 691 519,60 0,851 631 000,00 JIANGSU EXPRESS H HKD 551 718,54 645 007,36 0,792 238 000,00 MAANSHAN IRON & STEEL-H HKD 565 489,95 595 937,76 0,734 075 500,00 CHINA OVERSEAS LAND & INVEST HKD 622 839,91 580 221,88 0,711 843 336,00 SINOTRANS LIMITED-H HKD 570 470,82 544 304,56 0,67889 932,00 SE POWER -B- USD 633 454,85 513 865,73 0,631 843 800,00 HUADIAN POWER INT CO -H- HKD 489 506,33 510 413,98 0,63558 000,00 ANHUI CONCH CEMENT 'H'CNY1 HKD 587 472,72 509 014,02 0,631 513 500,00 CHINA SOUTHN AIR H HKD 485 470,60 490 802,75 0,60857 300,00 GD EL POWER B HKD 631 450,18 488 209,27 0,60192 500,00 BYD CO 'H'SHS CNY1 HKD 552 269,14 467 930,23 0,581 956 000,00 GUANGSHEN RAILWAY CO LTD HKD 421 364,77 464 120,56 0,57369 000,00 WEIQIAO TEXTILE CO LTD-H HKD 482 254,86 445 565,23 0,551 551 000,00 TCL INTL HLGDS HKD 636 601,29 396 645,91 0,492 649 400,00 CHINA TRAVEL INTERNATIONAL INVESTMENT HKD 510 324,65 374 396,49 0,461 442 180,00 BEIJING CAPITAL INTL AIRPO-H HKD 356 933,71 365 014,53 0,452 158 700,00 CHINA EASTERN AIRLINES CORP HKD 329 944,42 357 413,85 0,441 290 000,00 SINOPEC BEIJING YANHUA PET-H HKD 302 185,31 343 503,00 0,42784 521,00 COFCO INTERNATIONAL LTD HKD 316 872,53 330 935,99 0,411 140 000,00 ANGANG NEW STEEL 'H'CNY1 HKD 336 059,66 330 610,76 0,41154

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI NA KITAJSKEMOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost nadan30/06/2004% netosredstev887 160,00 JIANGXI COPPER CO LTD HKD 291 211,54 327 453,35 0,40435 580,00 TSINGTAO BREWERY CO LTD HKD 323 126,43 316 954,16 0,39308 000,00 BEIJING ENTERPRISES HKD 341 100,57 302 073,83 0,372 004 500,00 YIZHENG CHEM H HKD 413 533,20 291 718,91 0,361 022 000,00 ZIJIN MINING GROUP CO., LTD HKD 295 486,53 285 611,84 0,35898 500,00 CHINA EVERBRIGHT HKD 554 490,67 277 155,43 0,343 970 000,00 GUANGZHOU INVESTMENT HKD 296 757,98 272 134,31 0,33951 638,00 SHENZHEN EXPRESSWAY CO HKD 245 466,06 255 912,44 0,31445 000,00 TRAVELSKY TECHNOLOGY LTD-H HKD 320 379,44 239 336,88 0,291 016 000,00 CHINA PHARMACEUTICAL GROUP L HKD 208 749,50 230 362,41 0,281 916 000,00 AVICHINA INDUSTRY & TECH-H HKD 324 844,67 183 872,31 0,231 702 000,00 SHENZHEN INVESTMENT LTD HKD 279 282,41 175 899,69 0,221 364 000,00 QINGLING MOTORS H HKD 277 000,48 149 598,47 0,181 201 450,00 CHINA RESOURCES BEIJING LAND HKD 213 013,01 122 901,41 0,15461 000,00 DIGITAL CHINA HLDGS HKD 205 242,48 103 309,27 0,13Nakupni boni 0,00 1,98 0,0080,00 CHINA TRAVEL INTL WARRANTS/ 2004-31.5.06 HKD 0,00 1,98 0,00DRUGI INSTRUMENTI, KI NE KOTIRAJO 0,00 636 132,01 0,78OPCIJE 0,00 636 132,01 0,78Opcije za vrednostne papirje 0,00 636 132,01 0,784 500 000,00 HKM/0904/CALL/22.239 HKD 716 066,41 1 041 423,89 1,28(4 500000,00) HKM/0904/PUT /22.239 HKD (716 066,41) (372 150,66) (0,46)(5 000000,00) PCH/0904/PUT /3.7154 HKD (268 625,12) (203 322,98) (0,25)5 000 000,00 PCH/0904/CALL/3.7154 HKD 268 625,12 146 586,59 0,181 800 000,00 CLI/0904/CALL/4.4854 HKD 94 766,27 106 130,80 0,13(1 800 000,00) CLI/0904/PUT /4.4854 HKD (94 766,27) (82 535,63) (0,10)Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 67 156 267,71 67 155 642,20 82,58155

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI NA KITAJSKEMOPCIJSKE POGODBE NA DAN 30 JUNIJ 2004KoličinaNakup/prodajaCall /PutOpis Valuta Obveznost(EUR)Call /Put13 364 385,781 800 000,00 Nakup CALL CLI/0904/CALL/4.4854 HKD -(1 800 000,00) Prodaja PUT CLI/0904/PUT /4.4854 HKD 851 438,184 500 000,00 Nakup CALL HKM/0904/CALL/22.239 HKD -(4 500 000,00) Prodaja PUT HKM/0904/PUT /22.239 HKD 10 553 854,755 000 000,00 Nakup CALL PCH/0904/CALL/3.7154 HKD -(5 000 000,00) Prodaja PUT PCH/0904/PUT /3.7154 HKD 1 959 092,85156

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI NA KITAJSKEMGOSPODARSKO IN GEOGRAFSKO RAZVRŠČANJE PORTFELJA VREDNOSTNIHPAPIRJEV NA DAN 30 JUNIJ 2004Gospodarsko razvrščanje% neto sredstevEnergija 21,04Industrija 15,63Telekomunikacijske storitve 13,28Surovine 7,63Finance 7,25Komunalne storitve 7,03Luksuzne dobrine 6,37Informacijska tehnologija 3,27Osnovne dobrine 0,80Zdravstvo 0,28Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 82,58Razno1.08Informacijska tehnologija3.27Luksuzne dobrine6.37Komunalne storitve7.03Finance7.25Surovine7.63Telekomunikacijske storitve13.28Industrija15.63Energija21.040 20 40 60 80 100157

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI NA KITAJSKEMGeografsko razvrščanje% neto sredstevKITAJSKA 82,58Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 82,58KITAJSKA82.580 20 40 60 80 100158

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI SEGMENTA ENERGIJA IN SUROVINEPROSPEKT NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHAktivaBanke 2 835 701,34Portfelj vrednostnih papirjev po tržni vrednosti (Notica 2a) 87 762 376,09Neiztrženi dobiček pri terminskih futures pogodbah (Notica 2k) 0,00Neiztrženi dobiček pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) 29 405,40Obresti, katere je treba prejeti 50 819,85Druge aktive 331 856,05Skupaj aktiva 91 010 158,73PasivaBančni limit (115 809,35)Neiztržene izgube pri terminskih futures pogodbah (Notica 2k) 0,00Neiztržene izgube pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) 0,00Obresti, katere je treba plačati ( 425,71)Druge pasive (648 357,65)Skupaj pasiva (764 592,71)Skupaj neto aktiva 90 245 566,02Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.159

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI SEGMENTA ENERGIJA IN SUROVINEPROSPEKT SPREMEMB NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHNeto aktiva/sredstva ob začetku obdobja 72 615 024,30Neto rezultat naložb 1 141 468,30Obresti bančnih vlog 6 788,36Drugi prihodki 48 775,96Skupaj prihodki 1 197 032,62Upravljalska provizija (Notica 5) (770 330,00)Stroški skrbniške banke (Notica 6) (42 711,61)Taksa za nadzor premoženja sklada (Notica 3) (14 310,33)Drugi odhodki in takse (Notica 4) (66 531,81)Skupaj odhodki (893 883,75)Čisti dobiček/izguba pri naložbah 303 148,87Iztrženi čisti dobiček/izguba pri prodaji vrednostnih papijrev, valut in finančnih instrumentov (1 266 422,07)Sprememba neiztrženega dobička/izgube pri naložbah 7 378 541,93Sprememba neiztrženega dobička/izgube pri menjalnih terminskih in futures pogodbah (701 606,95)Neto rezultat poslov v obdobju 5 713 661,78Vpisi v obdobju 38 547 815,27Odkupi v obdobju (26 630 935,33)Neto aktiva ob koncu obdobja 90 245 566,02Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.160

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI SEGMENTA INDUSTRIJEDRUGE INFORMACIJE2004 EURVišinaSkupaj čista vrednost sredstev enote kategorije I 2 361 503,92Skupaj čista vrednost sredstev enote kategorije IH 37 951 554,27Skupaj čista vrednost sredstev enot kategorije R 48 937 298,48Skupaj čista vrednost sredstev enote kategorije RH 995 209,35EURDatumŠtevilo enot vobtoku Čista vrednost na enoto31/12/2002 Enote premoženja kategorije I 29 359,189 74,59Enote premoženja kategorije R 1 323 619,902 74,4831/12/2003 Enote premoženja kategorije I 26 790,316 80,93Enote premoženja kategorije IH 259 872,921 87,40Enote premoženja kategorije R 584 696,497 80,76Enote premoženja kategorije RH 5 875,330 86,6830/06/2004 Enote premoženja kategorije I 27 044,752 87,31Enote premoženja kategorije IH 411 765,259 92,16Enote premoženja kategorije R 561 700,328 87,12Enote premoženja kategorije RH 10 883,342 91,44Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.161

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI SEGMENTA INDUSTRIJEPORTFELJ VREDNOSTNIH PAPIRJEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost nadan30/06/2004% netosredstevVREDNOSTNI PAPIRJI 90 434 536,50 87 618 046,49 97,10UVRŠČENI V URADNO KOTACIJO 87 678 157,46 85 796 099,43 95,08Delnice 87 678 157,46 85 796 099,43 95,08212 190,00 EXXON MOBIL CORP USD 7 774 598,65 7 745 331,77 8,611 062 361,00 BP PLC GBP 8 374 088,64 7 712 153,34 8,5527 885,00 TOTAL SA EUR 4 259 027,19 4 369 579,50 4,8497 395,00 ROYAL DUTCH PETROLEUM CO, DEN HAAG EUR 5 059 611,11 4 108 121,10 4,5550 673,00 CHEVRONTEXACO USD 4 240 807,89 3 919 644,95 4,34453 037,00 SHELL TRANSPRT&TRADNG CO PLC GBP 3 003 150,29 2 731 660,83 3,03122 406,00 ENI SPA EUR 1 838 452,40 1 997 665,92 2,2146 702,00 DU PONT DE NEMOURS USD 1 971 565,49 1 705 094,18 1,8927 850,00 SCHLUMBERGER LTD USD 1 553 504,86 1 453 789,91 1,6143 145,00 DOW CHEMICAL USD 1 498 957,63 1 443 308,68 1,60185 502,00 BROKEN HILL PROPRIETARY CO LTD AUD 1 222 965,56 1 330 817,93 1,4740 635,00 ALCOA USD 1 389 963,56 1 103 171,87 1,2225 038,00 B.A.S.F. EUR 1 117 121,56 1 101 421,62 1,2247 489,00 RIO TINTO GBP 997 647,09 938 666,08 1,04182 714,00 BG GROUP PLC GBP 795 383,36 925 349,66 1,03119 454,00 BILLITON GBP 725 667,16 852 034,57 0,9423 388,00 ENCANA CORP CAD 792 696,76 826 125,09 0,9221 977,00 INTL PAPER USD 825 750,60 807 440,02 0,8933 545,00 BAYER AG EUR 1 121 666,18 795 016,50 0,8843 877,00 REPSOL SA, MADRID EUR 782 779,90 789 786,00 0,885 423,00 AIR LIQUIDE EUR 690 248,27 736 985,70 0,8217 844,00 OCCIDENTAL PETROLEUM CORP USD 590 926,86 710 005,38 0,7919 617,00 ALCAN ALUMINIUM LTD CAD 771 663,55 663 821,24 0,7420 655,00 NEWMONT MINING CORP USD 616 471,74 658 026,38 0,7319 930,00 PRAXAIR INC USD 553 285,28 653 767,56 0,728 750,00 LAFARGE SA EUR 705 712,03 641 375,00 0,7111 483,00 DEVON ENERGY USD 529 678,64 622 921,96 0,6911 982,00 WEYERHAEUSER CO USD 666 118,23 621 628,11 0,6916 404,00 APACHE CORP USD 492 926,48 587 181,36 0,6519 840,00 SHIN-ETSU CHEMICAL CO LTD JPY 743 541,99 582 849,20 0,6523 403,00 HALLIBURTON CO USD 810 459,89 582 069,44 0,6411 903,00 ANADARKO PETROLEUM USD 587 295,93 573 308,51 0,6417 805,00 MARATHON OIL CORP USD 534 925,75 553 767,48 0,6118 598,00 BURLINGTON RESS USD 407 178,40 553 056,05 0,61306 000,00 NIPPON STEEL CORP JPY 538 759,66 527 845,52 0,5828 236,00 CRH PLC EUR 502 981,51 490 176,96 0,5415 333,00 MOSANTO USD 318 449,63 485 201,58 0,547 037,00 SYNGENTA CHF 405 768,52 484 912,22 0,5415 539,00 BAKER HUGHES INC USD 579 796,06 480 864,14 0,53Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.162

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI SEGMENTA INDUSTRIJEOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost nadan30/06/2004% netosredstev22 784,00 SUNCOR ENERGY CAD 379 532,19 475 024,58 0,5329 037,00 BARRICK GOLD CORP CAD 507 106,55 473 136,22 0,5213 108,00 PETRO-CANADA CAD 439 223,86 463 249,78 0,5122 200,00 JFE HOLDINGS JPY 360 505,19 447 328,63 0,5021 269,00 RIO TINTO LTD AUD 442 366,06 437 789,10 0,499 978,00 AIR PRODUCT & CHEMICAL USD 441 843,31 430 153,37 0,4825 472,00 TRANSCANADA CORP CAD 419 804,51 412 236,51 0,4672 800,00 NIPPON MITSUBISHI OIL CO JPY 362 834,00 376 736,80 0,4215 253,00 TRANSOCEAN SEDCO FOREX INC USD 613 500,61 362 817,42 0,4011 588,00 UNOCAL CORP USD 418 825,75 361 931,53 0,4032 040,00 STORA ENSO OYJ EUR 423 401,68 357 246,00 0,405 831,00 VALERO ENERGY CORP USD 210 879,94 353 507,22 0,395 479,00 PHELPS DODGE CORP USD 283 178,83 349 054,61 0,3910 089,00 ROHM & HAAS CO USD 365 233,14 344 799,75 0,386 652,00 PPG INDUSTRIES INC USD 368 113,27 341 662,34 0,3811 085,00 AKZO EUR 477 930,05 335 099,55 0,3723 634,00 PLACER DOME INC CAD 265 029,34 324 537,38 0,365 995,00 NORSK HYDRO ASA NOK 292 186,20 320 249,90 0,3510 518,00 GEORGIA-PACIFIC CORP USD 319 634,60 319 693,95 0,35141 000,00 MITSUBISHI CHEMICAL CORP JPY 382 188,79 308 011,58 0,3471,00 NP UNIPAC HLDG JPY 330 049,10 305 382,67 0,3421 647,00 THYSSEN KRUPP EUR 349 482,83 303 274,47 0,3419 351,00 UPM-KYMMENE CORP EUR 318 493,10 302 649,64 0,349 668,00 SVENSKA CELLULO-B- SEK 267 631,62 301 696,45 0,3321 342,00 BOC GROUP PLC GBP 325 957,44 293 637,42 0,339 880,00 PIONEER NATURAL RES USD 253 469,69 284 872,72 0,3211 583,00 CDN NATURAL RES LTD CAD 227 806,01 284 382,62 0,327 512,00 BJ SERVICES CO USD 253 115,16 283 031,34 0,3110 739,00 ECOLAB INC USD 249 647,61 279 806,27 0,317 505,00 NABORS INDUSTRIES LTD USD 286 060,09 278 943,08 0,316 500,00 NITTO DENKO CORP JPY 185 301,58 273 210,56 0,305 977,00 HOLCIM LTD REG CHF 229 285,97 267 126,30 0,309 221,00 INCO LTD CAD 228 585,51 260 081,66 0,2944 761,00 HANSON PLC GBP 310 071,56 253 046,27 0,286 822,00 WEATHERFORD INTL USD 265 299,68 252 211,86 0,2858 600,00 ASAHI KASEI CORP JPY 274 256,84 249 399,74 0,289 997,00 MEADWESTVACO USD 309 411,48 241 492,48 0,276 231,00 IMPERIAL OIL CAD 194 062,24 238 353,66 0,2612 958,00 TALISMAN ENERGY CAD 189 028,24 231 158,80 0,2624 029,00 WOODSIDE PETROLEUM LTD AUD 209 227,38 229 345,53 0,2558 600,00 TORAY INDUSTRIES INC JPY 248 461,09 226 887,55 0,2510 402,00 GLOBALSANTAFE CORP USD 358 779,08 226 567,21 0,2516 305,00 ARCELOR EUR 238 505,35 225 009,00 0,2557 291,00 BLUESCOPE STELL LTD AUD 143 043,17 221 088,05 0,2441 600,00 OJI PAPER CO LTD JPY 215 113,00 219 351,85 0,248 849,00 XTO ENERGY INC USD 135 016,64 216 670,13 0,2421 886,00 WILLIAMS COMPAGNIES USD 188 083,57 214 066,00 0,247 003,00 ENBRIDGE INC CAD 212 972,75 209 113,34 0,233 528,00 CIBA SPECIALITES CHIMIQUES HOLDING CHF 249 391,34 208 843,71 0,2360 746,00 IMPERIAL CHEMICAL IND.PLC GBP 217 601,83 208 719,58 0,233 280,00 NUCOR CORP USD 150 791,86 206 939,38 0,235 292,00 VULCAN MATERIALS CO USD 246 476,01 206 825,79 0,23Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.163

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI SEGMENTA INDUSTRIJEOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost nadan30/06/2004% netosredstev3 038,00 SOLVAY EUR 189 627,59 203 849,80 0,2313 000,00 JSR CORP JPY 204 206,47 200 746,11 0,2251 600,00 SUMITOMO CHEMICAL CO LTD JPY 241 318,54 197 841,51 0,224 307,00 SMITH INTL USD 148 982,75 197 393,10 0,224 003,00 EOG RESOURCES USD 146 930,87 196 456,77 0,227 197,00 FREEPORT MCMORAN B USD 198 497,29 196 096,29 0,223 745,00 SUNOCO USD 188 852,39 195 830,27 0,2236 000,00 SUMITOMO METAL MINING CO LTD JPY 178 994,55 193 077,84 0,21157 000,00 KOBE STEEL LTD JPY 187 450,54 192 769,00 0,213 942,00 KINDER MORGAN INC USD 197 997,18 192 102,23 0,21194 800,00 SUMITOMO METAL INDUSTRIES LTD JPY 159 189,98 189 290,40 0,2119 597,00 GOLDCORP INC CAD 221 052,43 187 049,99 0,21309 485,00 CORUS GROUP PLC GBP 215 476,74 183 379,73 0,2022 971,00 NEWCREST MINING LTD AUD 92 587,74 181 237,51 0,2017 192,00 STATOIL NOK 137 435,65 179 396,56 0,203 963,00 KERR MCGEE USD 208 367,89 175 145,28 0,1937 993,00 RINKER GROUP LTD AUD 103 430,38 175 113,02 0,194 536,00 PENN WEST PETROLEUM LTD CAD 130 107,46 172 680,83 0,195 508,00 NOBLE CORP USD 199 861,68 171 535,05 0,193 553,00 ACERINOX SA EUR 127 670,46 166 244,87 0,181 037,00 OMV EUR 118 098,35 165 930,37 0,1811 210,00 TECK CORP CAD 128 086,88 164 928,74 0,1841 288,00 AMCOR LTD AUD 183 202,02 164 769,04 0,1825 263,00 EL PASO CORPORATION USD 147 773,81 163 623,42 0,182 018,00 POTASH CORP OF SASKATCHEWAN CAD 134 466,05 158 842,11 0,189 683,00 SMURFIT-STONE CONTAINER CORP USD 126 051,06 158 776,85 0,184 898,00 NEXEN CAD 113 480,57 156 135,48 0,173 446,00 LINDE AG EUR 113 628,47 155 897,04 0,1721 884,00 REXAM PLC GBP 144 234,69 146 224,98 0,1671 000,00 SHOWA DENKO KK JPY 107 759,08 146 006,08 0,1644 616,00 ORIGIN ENERGY AUD 98 615,11 144 075,03 0,165 871,00 ENSCO INTERNATIONAL INC USD 142 478,21 140 423,38 0,163 359,00 LONZA GRP NOM CHF 197 129,17 139 871,07 0,152 853,00 SIGMA-ALDRICH USD 136 408,58 139 783,28 0,153 164,00 SEALED AIR CORP USD 137 750,55 138 533,09 0,156 619,00 PACTIV CORP USD 114 530,27 135 682,29 0,154 695,00 US STEEL USD 116 918,44 135 526,57 0,159 846,00 JOHNSON MATTHEY PLC GBP 150 313,29 135 247,66 0,1515 330,00 ORICA LTD AUD 87 334,91 132 537,29 0,1545 000,00 DENKIN KAGAKU KOGYO JPY 123 290,25 131 181,75 0,1544 883,00 WMC RESOURCES LTD AUD 106 375,60 126 434,61 0,142 219,00 TEMPLE-INLAND USD 140 969,08 126 302,35 0,14265,00 GIVAUDAN N CHF 82 346,29 126 086,96 0,1441 508,00 ALUMINA LTD AUD 129 603,48 125 482,95 0,142 096,00 BALL CORP USD 117 334,12 124 125,10 0,1467 000,00 MITSUBISHI MATERIAL CORP JPY 161 515,91 123 649,06 0,143 041,00 DSM NV EUR 118 619,09 122 643,53 0,1438 800,00 TEIJIN LTD JPY 213 110,86 119 245,45 0,1315 000,00 KANEKA CORP LTD JPY 119 055,14 116 718,99 0,132 948,00 SHELL CANADA LTD CAD 107 218,73 116 546,54 0,137 800,00 TOYO SEIKAN KAISHA LTD JPY 109 210,98 110 106,79 0,122 646,00 HEIDELBERGER ZEMENT AG EUR 89 235,75 108 353,70 0,128 675,00 CLARIANT AG CHF 159 445,63 104 185,40 0,12Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.164

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI SEGMENTA INDUSTRIJEOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost nadan30/06/2004% netosredstev25 378,00 SANTOS AUD 92 748,34 100 695,39 0,1114 600,00 YARA INTERNATIONAL ASA NOK 87 532,22 96 949,57 0,1110 697,00 RMC GROUP PLC GBP 104 195,03 96 788,84 0,112 007,00 CAMECO CORP CAD 63 491,02 96 028,41 0,1125 000,00 MITSUI MINING & SMELTING CO JPY 173 721,14 95 853,44 0,1123 000,00 MITSUI CHEMICALS INC JPY 108 808,02 94 595,49 0,106 647,00 NORANDA INC NEW CAD 69 380,30 93 475,67 0,102 335,00 COOPER CAMERON USD 108 535,86 93 465,25 0,103 019,00 INTL FLAVORS&FRAGRAN USD 102 605,86 92 804,50 0,106 400,00 GLAMIS GOLD LTD CAD 61 267,17 92 003,07 0,1026 759,00 JAMES HARDIE INDUSTRIES NV AUD 101 820,50 91 926,37 0,1013 000,00 TONENGENERAL SEKIYU KK JPY 93 643,00 91 559,81 0,1013 200,00 KURARAY CO LTD JPY 112 222,82 88 792,30 0,103 616,00 NOVA CHEMICALS CORP CAD 83 166,77 85 476,14 0,0913 000,00 NIPPON SHOKUBAI JPY 64 441,21 85 292,62 0,097 978,00 DOMTAR INC CAD 96 853,09 84 169,43 0,092 976,00 FRONTLINE NOK 89 575,05 84 163,99 0,0917 000,00 DOWA MINING CO JPY 77 969,61 82 852,03 0,092 220,00 NOVOZYMES-B- DKK 51 302,66 82 284,72 0,095 594,00 NORSKE SKOGIND-A- NOK 115 259,03 81 920,85 0,0914 482,00 ABITIBI-CONS CAD 124 840,72 81 232,37 0,095 166,00 HUSKY ENERGY INC CAD 60 179,89 81 230,90 0,0921 918,00 BORAL LTD AUD 57 233,19 81 068,55 0,092 011,00 PRECISION DRILL CORP CAD 60 525,95 78 566,15 0,091 624,00 IMERYS EUR 47 401,14 77 789,60 0,093 086,00 DOFASCO INC CAD 62 165,47 74 915,31 0,086 627,00 ITALCEMENTI SPA EUR 63 067,15 72 897,00 0,0811 000,00 NISSAN CHEMICAL INDUSTRIES JPY 73 249,35 72 667,83 0,0817 700,00 NIPPON MINING HLDG JPY 78 499,40 71 864,10 0,0822 000,00 MITSUBISHI RAYON CO LTD JPY 62 790,19 70 264,91 0,0829 447,00 FLETCHER BUILDING LTD NZD 57 884,96 69 934,42 0,083 514,00 TITAN CEMENT CO EUR 70 515,90 67 960,76 0,0833 000,00 TAIHEIYO CEMENT CORP JPY 52 528,15 67 613,40 0,0751 957,00 CSR AUD 43 410,95 66 041,36 0,0715 000,00 NIPPON SANSO CORPORATION JPY 48 210,30 65 986,34 0,0723 600,00 PAPERLINX AUD 77 910,66 65 534,91 0,07587,00 TECHNIP EUR 68 946,14 65 450,50 0,071 692,00 IHC CALAND NV EUR 71 306,15 64 685,16 0,0750 000,00 UBE INDUSTRIES LTD JPY 51 193,16 64 027,84 0,073 136,00 FALCONBRIDGE CAD 39 067,02 62 960,31 0,071 543,00 VOEST-ALPINE AG EUR 34 027,82 62 491,50 0,0726 000,00 SUMITO OSAKA CEMENT JPY 47 725,51 58 754,96 0,074 253,00 BILLERUD AB SEK 45 527,39 57 077,91 0,0619 000,00 TOSOH CORP JPY 52 339,06 56 389,70 0,064 000,00 HITACHI CHEMICAL COMPANY LTD JPY 32 343,29 54 024,43 0,064 334,00 AGRIUM INC CAD 49 987,24 51 941,58 0,0623 800,00 DAINIPPON INK & CHEMICALS JPY 75 396,70 50 197,83 0,0610 914,00 KINROSS GOLD CORP CAD 65 098,17 49 644,06 0,062 056,00 HOLMEN AB_B SHARES SEK 56 980,78 48 904,31 0,056 300,00 SHOWA SHELL SEKIYU JPY 40 231,20 46 554,27 0,053 300,00 OUTOKUMPU OYJ EUR 38 655,74 43 395,00 0,0510 000,00 DAICEL CHEMICAL IND JPY 32 318,65 43 162,30 0,05Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.165

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI SEGMENTA INDUSTRIJEOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost nadan30/06/2004% netosredstev3 916,00 MERIDIAN GOLD INC CAD 38 830,75 41 434,58 0,0510 000,00 CIMPOR - CIMENTOS DE PORTUGAL SA EUR 33 550,25 40 000,00 0,04638,00 UNION MINIERE SA EUR 36 133,02 33 016,50 0,0425 818,00 CARTER HOLT HARVEY LTD NZD 24 201,46 27 895,33 0,0313 000,00 CHEUNG KONG INFRASTRUCTURE HKD 23 552,37 25 754,37 0,031 761,00 SSAB SWEDISH STEEL SEK 21 701,84 24 402,29 0,033 443,00 HELLENIC PETROLEUM EUR 21 071,69 23 618,98 0,03744,00 SHIP FINANCE INTL LTD-W/I USD 0,00 9 142,15 0,01KI SE TRGUJEJO NA DRUGEM UREJENEM TRGU2 756 379,04 1 821 947,06 2,02Navadne obveznice 2 756 379,04 1 821 947,06 2,022 200 000,00 USA TREASURY NTS 7.25% NTS 15/8/04 USD1000 USD 2 756 379,04 1 821 947,06 2,02DRUGI INSTRUMENTI, KI NE KOTIRAJO 0,00 144 329,60 0,16OPCIJE 0,00 144 329,60 0,16Opcije za vrednostne papirje 0,00 144 329,60 0,16101 000,00 EXX/1004/CALL/42.948 USD 342 184,39 354 016,77 0,39(101 000,00) EXX/1004/PUT /42.948 USD (342 184,39) (209 687,17) (0,23)Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 90 434 536,50 87 762 376,09 97,26Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.166

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI SEGMENTA INDUSTRIJEOPCIJSKE POGODBE NA DAN 30 JUNIJ 2004KoličinaNakup/prodajaCall /PutOpis Valuta Obveznost(EUR)Call /Put3 565 346,07101 000,00 Nakup CALL EXX/1004/CALL/42.948 USD -(101 000,00) Prodaja PUT EXX/1004/PUT /42.948 USD 3 565 346,07Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.167

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI SEGMENTA INDUSTRIJEFINANČNE TERMINSKE POGODBE NA DAN 30 JUNIJ 2004DatumzapadlostiObveznost nakupavalutObveznost prodajevalutTržna vrednostpogodbe na dan30/06/2004Neiztrženidobiček/izguba (EUR)29 405,4030/07/2004 1 474 469,00 EUR 2 573 785,95 AUD (1 469 590,38) 4 878,6230/07/2004 36 325,10 EUR 63 407,94 AUD (36 204,91) 120,1930/07/2004 76 596,34 EUR 125 463,41 CAD (76 914,03) ( 317,69)30/07/2004 2 832 791,45 EUR 4 640 061,09 CAD (2 844 541,05) (11 749,60)30/07/2004 15 742 429,15 EUR 19 180 748,05 USD (15 774 679,11) (32 249,96)30/07/2004 422 839,04 EUR 515 191,72 USD (423 705,27) ( 866,23)30/07/2004 6 334,42 EUR 52 778,43 NOK (6 259,80) 74,6230/07/2004 230 836,11 EUR 1 923 326,87 NOK (228 116,72) 2 719,3930/07/2004 948,30 EUR 1 809,00 NZD ( 941,20) 7,1030/07/2004 4 193,00 EUR 38 361,08 SEK (4 185,52) 7,4830/07/2004 33,29 EUR 315,99 HKD (33,35) (0,06)30/07/2004 1 899,82 EUR 18 032,97 HKD (1 903,26) (3,44)30/07/2004 73 241,00 EUR 9 614 376,00 JPY (72 545,88) 695,1230/07/2004 2 580 617,99 EUR 338 757 141,00 JPY (2 556 113,35) 24 504,6430/07/2004 432 411,89 EUR 656 421,57 CHF (431 399,98) 1 011,9130/07/2004 11 365,12 EUR 17 252,79 CHF (11 338,53) 26,5930/07/2004 594,21 EUR 4 416,96 DKK ( 594,25) (0,04)30/07/2004 6 153 190,39 EUR 4 110 253,22 GBP (6 114 039,87) 39 150,5230/07/2004 165 793,05 EUR 110 747,66 GBP (164 738,17) 1 054,8830/07/2004 5 591,29 EUR 9 758,09 AUD (5 571,71) 19,5830/07/2004 246 569,99 USD 202 478,93 EUR 202 795,69 316,7630/07/2004 6 698,79 USD 5 500,93 EUR 5 509,53 8,6030/07/2004 10 140,11 USD 8 338,73 EUR 8 339,91 1,1830/07/2004 194 192,00 EUR 25 736 550,00 JPY (194 196,76) (4,76)Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.168

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI SEGMENTA INDUSTRIJEGOSPODARSKO IN GEOGRAFSKO RAZVRŠČANJE PORTFELJA VREDNOSTNIHPAPIRJEV NA DAN 30 JUNIJ 2004Gospodarsko razvrščanje% neto sredstevEnergija 56,12Surovine 39,12Vladne ustanove 2,02Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 97,26Vladne ustanove2.02Surovine39.12Energija56.120 20 40 60 80 100Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.169

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI SEGMENTA INDUSTRIJEGeografsko razvrščanje% neto sredstevZDA 37,63ZDRUŽENO KRALJESTVO 16,04KANADA 7,52JAPONSKA 7,20FRANCIJA 6,78NIZOZEMSKA 5,13AVSTRALIJA 4,07NEMČIJA 2,73ITALIJA 2,29RAZNO 7,87Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 97,26RAZNO7.87ITALIJANEMČIJAAUSTRALIJANIZOZEMSKAFRANCIJAJAPONSKAKANADA2.292.734.075.136.787.207.52ZDRUŽENO KRALJESTVO16.04ZDA37.630 20 40 60 80 100Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.170

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI SEGMENTA INDUSTRIJESTANJE NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHAktivaBanke 7 838 335,04Portfelj vrednostnih papirjev po tržni vrednosti (Notica 2a) 64 340 380,53Neiztrženi dobiček pri terminskih futures pogodbah (Notica 2k) 0,00Neiztrženi dobiček pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) 25 998,49Obresti, katere je treba prejeti 4 206,31Druge aktive 892 679,73Skupaj aktiva 73 101 600,10PasivaBančni limit (7 280,24)Neiztržene izgube pri terminskih futures pogodbah (Notica 2k) 0,00Neiztržene izgube pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) 0,00Obresti, katere je treba plačati (77,12)Druge pasive (1 470 759,43)Skupaj pasiva (1 478 116,79)Skupaj neto aktiva 71 623 483,31Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.171

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI SEGMENTA INDUSTRIJEPROSPEKT SPREMEMB NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHNeto aktiva/sredstva ob začetku obdobja 81 678 531,48Neto rezultat naložb 671 995,05Obresti bančnih vlog 23 248,77Drugi prihodki 35 980,43Skupaj prihodki 731 224,25Upravljalska provizija (Notica 5) (796 470,55)Stroški skrbniške banke (Notica 6) (44 229,48)Taksa za nadzor premoženja sklada (Notica 3) (13 205,88)Drugi stroški in takse (Notica 4) (44 998,14)Skupaj odhodki (898 904,05)Čisti dobiček/izguba pri naložbah (167 679,80)Iztrženi čisti dobiček/izguba pri prodaji vrednostnih papijrev, valut in finančnih instrumentov 4 562 285,06Sprememba neiztrženega dobička/izgube pri naložbah 4 132 456,50Sprememba neiztrženega dobička/izgube pri menjalnih terminskih in futures pogodbah (2 363 175,03)Neto rezultat poslov v obdobju 6 163 886,73Vpisi v obdobju 26 764 361,58Odkupi v obdobju (42 983 296,48)Neto aktiva ob koncu obdobja 71 623 483,31Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.172

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI TRAJNIH POTROŠNIH DOBRINDRUGE INFORMACIJE2004 EURVišinaSkupaj čista vrednost sredstev enote kategorije I 2 170 933,44Skupaj čista vrednost sredstev enote kategorije IH 40 171 153,18Skupaj čista vrednost sredstev enot kategorije R 29 212 869,57Skupaj čista vrednost sredstev enote kategorije RH 68 527,12EURDatumŠtevilo enot vobtoku Čista vrednost na enoto31/12/2003 Enote premoženja kategorije I 18 292,514 107,38Enote premoženja kategorije IH 152 805,617 120,79Enote premoženja kategorije R 281 236,882 107,34Enote premoženja kategorije RH 258 411,686 120,2130/06/2004 Enote premoženja kategorije I 18 467,667 117,55Enote premoženja kategorije IH 310 667,283 129,30Enote premoženja kategorije R 248 643,488 117,48Enote premoženja kategorije RH 532,519 128,68Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.173

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI TRAJNIH POTROŠNIH DOBRINPORTFELJ VREDNOSTNIH PAPIRJEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost nadan30/06/2004% netosredstevVREDNOSTNI PAPIRJI 56 354 930,21 64 096 045,68 89,48UVRŠČENI V URADNO KOTACIJO 55 421 327,69 62 950 630,29 87,88Delnice 55 351 677,10 62 853 004,37 87,74212 780,00 GENERAL ELECTRIC CO USD 5 390 072,95 5 666 438,17 7,9033 871,00 MINESOTA MINING & MANUFACTURING USD 2 134 121,21 2 505 838,75 3,5085 475,00 TYCO INTERNATIONAL USD 1 607 586,89 2 328 230,39 3,2536 530,00 SIEMENS AG N EUR 1 976 137,35 2 159 288,30 3,0122 956,00 UNITED TECHNOLOGIES CORP USD 1 566 243,10 1 726 063,27 2,4124 284,00 UNITED PARCEL SVC-B- USD 1 424 380,57 1 500 372,56 2,0932 638,00 BOEING USD 1 046 858,96 1 370 546,52 1,9137 430,00 HONEYWELL INTERNATIONAL INC USD 958 733,69 1 126 914,81 1,5712 955,00 ILLINOIS TOOL WORKS INC USD 813 670,23 1 021 045,45 1,4315 415,00 CATERPILLAR INC USD 896 629,47 1 006 507,71 1,4119 129,00 EMERSON ELECTRIC USD 932 856,58 999 176,39 1,4046 529,00 CENDANT CORPORATION USD 733 207,73 936 201,80 1,3113 033,00 FEDEX CORP USD 760 123,24 875 079,74 1,22167,00 EAST JAPAN RAILWAY CO JPY 699 340,11 769 870,76 1,0717 342,00 LOCKHEED MARTIN CORPORATION USD 743 859,30 742 342,79 1,0427 174,00 WASTE MANAGEMENT USD 616 444,89 684 570,83 0,968 229,00 GENERAL DYNAMICS CORP USD 600 672,93 671 630,87 0,9415 019,00 CIE DE SAINT GOBAIN, COURBEVOIE EUR 530 358,03 615 328,43 0,8610 409,00 DEERE & CO USD 504 908,20 600 079,94 0,8412 249,00 UNION PACIFIC USD 656 766,35 598 531,25 0,8423 071,00 MASCO USD 493 108,75 591 257,78 0,8310 397,00 SCHNEIDER SA (EX SPIE BATIGNOLLES) EUR 513 114,38 583 271,70 0,8119 646,00 RAYTHEON CO USD 516 434,25 577 600,31 0,8114 958,00 CANADIAN NATIONAL RAILWAY CO CAD 457 584,78 529 639,28 0,7418 015,00 BURLINGTON NORTHERN USD 462 648,46 519 283,32 0,73152 110,00 BRITISH AEROSPACE PLC GBP 362 628,53 497 132,27 0,6986 000,00 HUTCHINSON WHAMPOA LTD HKD 546 880,71 482 578,39 0,6711 272,00 DANAHER CORP USD 389 195,32 480 379,07 0,676 374,00 APOLLO GROUP INC-CL A USD 367 536,41 462 549,18 0,6534 000,00 DAI NIPPON PRINTING CO LTD JPY 402 157,75 446 402,11 0,6254 000,00 MITSUBISHI CORP JPY 405 587,86 431 171,01 0,607 529,00 INGERSOLL-RAND-A USD 362 532,34 422 723,04 0,5923 294,00 DEUTSCHE POST AG EUR 357 199,58 413 468,50 0,5849 066,00 BAA PLC GBP 353 131,80 404 830,16 0,578 189,00 PACCAR INC USD 352 874,38 390 317,77 0,5410 715,00 PITNEY BOWES USD 367 154,07 389 708,42 0,5417 596,00 NORFOLK SOUTHERN USD 323 188,91 383 549,85 0,5462 000,00 MITSUI & CO JPY 363 288,34 381 560,74 0,5383 254,00 ABB LTD CHF 320 562,70 374 267,37 0,526 987,00 EATON USD 315 789,84 371 790,06 0,5228 798,00 WOLSELEY PLC GBP 287 018,09 367 031,23 0,51Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.174

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI TRAJNIH POTROŠNIH DOBRINOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost nadan30/06/2004% netosredstev31 623,00 SMITHS INDUSTRIES PLC GBP 328 930,33 351 890,44 0,4941 000,00 ASAHI GLASS CO JPY 256 711,86 350 533,60 0,4986 000,00 MITSUBISHI ELECTRIC JPY 287 736,30 347 226,75 0,488 453,00 H&R BLOCK INC USD 349 838,85 331 269,50 0,46144 000,00 MITSUBI HEAVY IND JPY 348 928,18 321 073,26 0,456 042,00 AVERY DENNISON CORP USD 314 890,42 317 879,77 0,449 000,00 SECOM CO LTD JPY 311 259,05 313 887,07 0,4479 466,00 ROLLS-ROYCE GROUP PLC GBP 175 623,23 298 212,21 0,428 398,00 DOVER CORP USD 268 287,62 290 597,79 0,415 900,00 FANIC LTD JPY 298 540,21 289 322,98 0,409 920,00 VOLVO AB SEK 204 417,78 283 583,20 0,4030 000,00 TOPPAN PRINTING JPY 231 377,05 279 086,06 0,3912 080,00 EUROPEAN AERO DEFENCE EUR 168 926,81 276 390,40 0,3910 045,00 ROCKWELL COLLINS USD 224 456,87 275 099,17 0,3832 000,00 SUMIMOTO ELECTRIC INDUSTRIES LTD JPY 224 744,14 268 284,19 0,377 908,00 AMERICAN STANDARD COMPANIES INC USD 190 745,63 262 007,55 0,3715 331,00 WESFARMERS LTD AUD 242 925,44 258 069,57 0,369 506,00 RR DONNELLEY & SONS CO USD 228 007,59 257 993,77 0,3613 654,00 TNT POST GROEP NV TPG, 'S GRAVENHAGE EUR 222 737,20 256 422,12 0,365 166,00 PARKER-HANNIFIN CORP USD 229 585,66 252 472,25 0,358 993,00 SANDVIK AB SEK 223 561,23 252 176,87 0,355 154,00 TEXTRON INC USD 217 283,25 251 419,80 0,3544,00 A P MOLLER - MAERSK A/S DKK 225 304,38 248 626,03 0,3535,00 CENTL JAPAN RAILWAY JPY 230 793,65 244 925,32 0,349 975,00 ROBERT HALF INTERNATIONAL INC USD 208 290,66 244 076,56 0,3473,00 WEST JAPAN RAILWAY JPY 239 035,55 241 949,91 0,348 747,00 CSX CORP USD 240 191,81 235 597,08 0,336 167,00 CHOICEPOINT INC USD 212 701,35 231 443,08 0,3210 000,00 DAIKIN INDUSTRIES LTD JPY 173 584,04 220 707,73 0,3144 000,00 KOMATSU LTD JPY 183 220,29 219 080,67 0,315 427,00 FLUOR USD 172 992,25 212 637,23 0,3096 188,00 RENTOKIL INITIAL PLC GBP 298 152,59 207 187,39 0,293 009,00 ITT INDUSTRIES INC USD 167 195,97 205 274,32 0,292 422,00 VINCI EUR 144 107,85 200 541,60 0,2864 000,00 KINKI NIPPON RAILW JPY 162 737,99 200 068,17 0,286 218,00 ROCKWELL COLLINS CORPORATION USD 140 334,27 191 704,42 0,274 576,00 MANPOWER INC USD 159 001,93 190 953,45 0,2744 000,00 MITSUI O.S.K.LINES LTD JPY 135 774,94 190 245,55 0,274 629,00 EXPEDIT INTL WASH USD 141 907,47 187 990,70 0,2614 000,00 YAMATO TRANSPORT CO LTD JPY 172 135,93 187 820,02 0,264 559,00 ADECCO SA CHF 200 683,26 186 698,34 0,262 100,00 SMC CORP JPY 203 094,01 186 659,99 0,2649 000,00 ITOCHU CORP JPY 124 521,28 180 859,82 0,254 595,00 CINTAS CORP USD 180 605,72 180 038,34 0,254 772,00 CAREER EDUCATION USD 265 808,00 178 697,51 0,2536 000,00 NIPPON EXPRESS CO LTD JPY 136 773,24 173 553,11 0,24261 012,00 FINMECCANICA SPA EUR 156 295,21 170 440,84 0,245 591,00 MAN AG EUR 122 220,77 167 618,18 0,2310 120,00 AMERICAN POWER CONVERSION CORP USD 160 000,89 163 447,17 0,239 000,00 TOSTEM CORP JPY 131 139,17 159 655,30 0,2240 000,00 NIPPON YUSEN K K JPY 145 611,67 151 557,67 0,2125 000,00 SUMITOMO CORP JPY 125 905,96 149 147,21 0,2135 000,00 TOKYU CORP JPY 125 441,35 147 377,02 0,21Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.175

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI TRAJNIH POTROŠNIH DOBRINOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost nadan30/06/2004% netosredstev5 876,00 REPUBLIC SERVICES USD 119 748,56 139 770,22 0,2021 000,00 NGK INSULATORS JPY 121 409,63 139 362,25 0,192 855,00 WW GRAINGER USD 126 154,39 134 929,93 0,1969 879,00 MACQUARIE INFRASTRUCTURE GROUP AUD 131 774,08 132 032,12 0,1838 168,00 BRAMBLES INDUSTRIES LTD AUD 107 762,53 131 120,21 0,182 955,00 DUN & BRADSTREET CORP USD 134 011,30 130 936,63 0,1842 000,00 TAISEI CORP JPY 80 975,28 130 345,62 0,1848 000,00 ALL NIPPON AIRWAYS JPY 103 658,45 129 080,13 0,1811 224,00 EXEL PLC GBP 117 684,95 128 326,87 0,184 190,00 ATLAS COPCO SEK 105 080,90 127 780,14 0,183 900,00 MEITEC CORP JPY 111 198,98 126 910,71 0,1821 000,00 HINO MOTORS JPY 117 627,84 124 967,28 0,1730 000,00 KAWASAKI KISEN KAISHA LTD JPY 84 344,09 124 515,32 0,178 893,00 SOUTHWEST AIRLINES USD 118 656,85 122 578,89 0,1749 455,00 BOMBARDIER INC CAD 168 564,63 121 875,31 0,1725 527,00 CAPITA GRP GBP 93 853,62 121 194,75 0,1727 000,00 ODAKYU ELECTRIC RAILWAY CO JPY 117 133,41 120 402,47 0,177 448,00 AUTOSTRADE SPA EUR 102 395,03 120 285,20 0,178 364,00 ABERTIS INFRAESTRUCTURAS SA EUR 95 599,49 119 772,48 0,1716 000,00 MATSUSHITA ELECTRIC WORKS JPY 115 402,50 119 317,76 0,1717 405,00 BUNZL PLC GBP 111 497,82 119 280,75 0,173 896,00 FCC EUR 97 199,81 118 672,16 0,1729 000,00 NSK LTD JPY 97 259,80 118 617,22 0,1715 000,00 MITSUBISHI LOGISTICS CORP JPY 127 278,90 116 831,98 0,1611 113,00 ASSA ABLOY SEK 106 123,51 116 707,72 0,1631 000,00 SHIMIZU CORP JPY 86 992,39 115 355,57 0,165 740,00 CDN PACIFIC RAILWAY CAD 122 703,65 115 239,85 0,1618 817,00 BPB PLC GBP 109 878,22 114 652,29 0,163 337,00 GRUPPO FERROVIAL EUR 82 507,20 114 192,14 0,1684 000,00 ISHIKAWAJIMA-HARIMA HEAVY INDUSTRIES CO LTD JPY 100 243,39 113 894,23 0,1635 000,00 NIPPON SHEET GLASS CO LTD JPY 106 873,52 113 894,23 0,1610 900,00 KOKUYO CO LTD JPY 99 696,25 112 978,26 0,1627 610,00 TOMKINS PLC GBP 100 010,11 112 975,26 0,16125 367,00 SONAE SGPS SA EUR 68 894,58 112 830,30 0,168 098,00 ACS ACTIVIDADES CONS Y SERV EUR 95 057,93 112 157,30 0,1610 712,00 SECURITAS-B- SEK 123 225,35 109 866,67 0,1534 451,00 BRAMBLES INDUSTRIES GBP 88 950,92 109 384,56 0,1526 834,00 BBA GROUP PLC GBP 87 566,04 109 000,00 0,1510 756,00 SERVICEMASTER CO USD 105 458,65 108 917,04 0,1515 053,00 SKANSKA AB SEK 88 008,19 108 811,92 0,15242,00 SGS SA CHF 91 752,46 108 631,99 0,155 135,00 GROUP 4 FALCK DKK 104 312,56 108 463,78 0,1521 000,00 KEIHIN ELECTRIC EXPRESS RAILWAY CO LTD JPY 95 668,73 108 041,33 0,155 253,00 EQUIFAX INC USD 111 668,92 106 860,44 0,1547 000,00 FUJI ELECTRIC HLDS CO LTD JPY 92 234,24 104 440,71 0,152 730,00 SPX CORP USD 102 313,18 104 205,15 0,1512 000,00 TOTO LTD JPY 67 715,81 103 770,30 0,147 000,00 USHIO INC JPY 90 816,52 103 770,30 0,1426 092,00 BALFOUR BEATTY PLC GBP 72 965,27 103 263,41 0,1419 000,00 SINGAPORE AIRLINES LTD SIA SGD 109 473,81 101 543,67 0,146 761,00 DCC PLC EUR 77 262,11 101 415,00 0,143 674,00 AB VOLVO SEK 68 151,06 101 220,40 0,14Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.176

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI TRAJNIH POTROŠNIH DOBRINOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost nadan30/06/2004% netosredstev157 004,00 COOKSON GROUP PLC GBP 102 523,00 98 295,71 0,1428 000,00 FURUKAWA ELECTRIC CO LTD JPY 74 276,18 98 286,50 0,1453 673,00 HAYS PLC GBP 84 923,18 98 209,15 0,142 497,00 DE SAMMENSLUTTEDE VOGNMAEND DKK 67 800,76 98 094,81 0,1438 000,00 SUMITOMO HEAVY INDUSTRIES LTD JPY 55 207,83 97 894,80 0,144 801,00 FINNING INTERNATIONAL INC CAD 95 302,05 97 859,46 0,1418 000,00 AMADA CO LTD JPY 68 700,28 97 623,63 0,145 303,00 WARTSILA CORPORATION EUR 68 024,10 97 575,20 0,1429 000,00 KEPPEL CORPORATION LTD SGD 76 013,68 97 559,23 0,1415 751,00 ARRIVA PLC GBP 94 341,52 96 734,17 0,1415 672,00 TOLL HOLDINGS LIMITED AUD 67 560,86 96 191,83 0,139 144,00 METSO OYJ EUR 87 920,52 95 097,60 0,1312 000,00 JGC CORP JPY 89 200,53 94 911,86 0,133 149,00 SNC-LAVALIN GROUP INC CAD 85 875,26 94 590,65 0,1361 000,00 CATHAY PAC AIRWAYS HKD 86 328,83 94 492,42 0,132 322,00 ISS DKK 91 806,19 94 343,89 0,1320 000,00 KEIO ELECTRIC RAILWAY CO LTD JPY 96 008,66 93 857,28 0,138 382,00 DEUTSCHE LUFTHANSA AG EUR 87 505,11 93 710,76 0,133 087,00 SVENSKA KULLAGERFABRIKEN AB SKF SEK 88 127,64 93 132,08 0,1321 000,00 OBAYASHI CORP JPY 58 493,77 92 855,43 0,133 281,00 ATLAS COPCO AB SEK 76 720,06 92 183,03 0,133 060,00 THALES EUR 77 894,56 92 014,20 0,134 398,00 COBHAM GBP 74 992,80 91 585,39 0,1322 000,00 NTN CORP JPY 83 613,40 91 476,95 0,1373 000,00 MTR CORPORATION HKD 80 642,29 90 772,58 0,1350 723,00 KIDDE GBP 69 086,95 90 354,01 0,1325 000,00 TOBU RAILWAY CO LTD JPY 67 251,72 90 015,61 0,1321 400,00 FIRSTGROUP PLC GBP 85 944,24 89 479,02 0,1254 000,00 HOPEWELL HOLDINGS HKD 71 659,22 89 339,44 0,12105 203,00 PIRELLI C STA IN ACCOMANDITA EUR 80 437,63 89 317,35 0,1219 459,00 RYANAIR HOLDINGS PLC EUR 128 473,75 89 122,22 0,121 780,00 KONE OY-B- EUR 68 548,10 88 430,40 0,1228 914,00 PATRICK CORP AUD 79 703,99 88 403,29 0,1226 349,00 PENINSULAR & ORIENTAL STEAM NAVIGATION GBP 91 553,79 86 409,48 0,1215 056,00 DAVIS SERVICE GROUP PLC GBP 81 231,30 86 406,20 0,123 200,00 BENESSE CORP JPY 79 735,26 86 294,46 0,123 190,00 UPONOR OYJ EUR 65 763,51 86 289,50 0,122 357,00 STE BIC EUR 79 903,30 86 219,06 0,1264 536,00 STAGECOACH GROUP PLC GBP 75 195,95 86 099,31 0,1214 454,00 BRISA AUTO ASTRADAS DE PORTUGAL SA EUR 75 335,60 85 712,22 0,1220 731,00 BRITISH AIRWAYS GBP 47 912,58 85 136,63 0,12358,00 SCHINDLER HLDG - PART CERT CHF 68 049,81 84 463,33 0,1257 491,00 PILKINGTON PLC GBP 66 613,39 83 556,28 0,1263 000,00 KAWASAKI HEAVY INDUSTRIES LTD JPY 62 091,76 83 522,44 0,121 630,00 ACCIONA SA EUR 70 501,59 83 293,00 0,125 880,00 STE AIR FRANCE EUR 68 956,72 82 378,80 0,1214 872,00 IMI PLC GBP 67 207,29 82 357,43 0,1119 000,00 OKUMURA CORP JPY 65 674,44 82 151,49 0,112 920,00 ZODIAC SA EUR 65 341,96 81 672,40 0,116 262,00 ALFA LAVAL AB SEK 64 138,89 81 648,55 0,1131 000,00 JP AIRLINE SYSTEM JPY 73 028,51 81 496,14 0,112 900,00 SCANIA AB-B SHS SEK 74 446,33 81 003,82 0,1120 000,00 EBARA CORPORATION JPY 67 312,45 80 298,45 0,11Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.177

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI TRAJNIH POTROŠNIH DOBRINOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost nadan30/06/2004% netosredstev6 643,00 VEDIOR NV EUR 54 387,45 79 583,14 0,1126 000,00 KAJIMA CORP JPY 69 139,99 79 319,20 0,1139 000,00 MARUBENI CORP JPY 46 407,64 78 731,65 0,1117 000,00 FUJIKURA JPY 57 710,39 78 626,19 0,1128 130,00 TRANSURBAN GROUP AUD 67 437,45 78 436,40 0,1111 000,00 CENTRAL GLASS JPY 58 819,01 76 562,23 0,112 343,00 AUTOROUTES SUD FRANCE EUR 58 278,68 76 475,52 0,1176 000,00 ST ENGINEERING SGD 73 211,19 75 432,44 0,1190 000,00 JOHNSON ELEC HLDGS HKD 106 668,30 75 397,93 0,1112 400,00 ASSOCIATED BRITISH PORTS HLDGS GBP 76 445,90 74 721,62 0,1065 000,00 NEPTUNE ORIENT LINES LTD SGD 58 007,13 73 199,25 0,108 570,00 INTERTEK GROUP PLC GBP 68 183,13 73 072,07 0,1012 000,00 KAMIGUMI CO LTD JPY 62 689,43 71 681,05 0,104 618,00 CP SHIPS CAD 75 053,57 66 952,15 0,0917 000,00 MINEBEA JPY 72 342,55 65 052,29 0,0915 889,00 TOMRA SYSTEM NOK 92 859,79 61 609,74 0,094 952,00 VESTAS WIND SYSTEMS DKK 62 738,15 59 794,29 0,0810 934,00 LEIGHTON HOLDINGS LTD AUD 68 547,24 56 906,51 0,085 565,00 NATIONAL EXP GRP GBP 59 729,92 55 911,31 0,08179 025,00 INVENSYS PLC GBP 46 891,65 48 035,33 0,0751 780,00 ALSTOM EUR 68 339,81 47 637,60 0,072 900,00 THK CO LTD JPY 38 926,40 45 109,50 0,061 534,00 WIENERBERGER BAUSTOFFINDUSTRIE AG EUR 24 995,61 43 887,74 0,06283,00 COPENHAGEN AIRPORT DKK 22 892,97 33 886,06 0,0514 259,00 IBERIA LINEA AER DE ESPANA EUR 22 705,81 33 651,24 0,0510 433,00 SERCO GROUP PLC GBP 25 319,37 33 125,57 0,0518 051,00 FKI PLC GBP 24 073,01 33 029,14 0,05140,00 SULZER AG WINTERTHUR CHF 16 113,63 32 708,78 0,0518 129,00 HAGMEYER NV EUR 46 939,33 31 544,46 0,041 478,00 MASONITE INTERNATIONAL CORP CAD 24 002,02 31 276,97 0,0416 437,00 SECURICOR PLC GBP 26 089,11 31 239,74 0,046 000,00 KINDEN CORP JPY 18 378,87 30 823,76 0,043 000,00 KOYO SEIKO CO LTD JPY 13 599,75 29 264,49 0,0466 000,00 SINGAPORE POST LTD SGD 22 864,51 27 714,55 0,042 000,00 KOMORI JPY 19 033,99 27 162,87 0,045 152,00 DE LA RUE PLC GBP 22 689,59 26 514,54 0,0418 000,00 MITSUIENGINEERING & SHIPBUILDING CO LTD JPY 13 817,57 25 897,38 0,0443 000,00 COMFORTDELGRO CORP LTD SGD 22 186,62 25 237,99 0,046 656,00 CAE INC CAD 24 361,19 24 604,25 0,0313 347,00 NOVAR PLC GBP 21 628,87 24 471,66 0,036 857,00 AUCKLAND INTL AIRPORT NZD 19 267,62 24 123,07 0,03500,00 BEKAERT SA EUR 15 941,47 23 675,00 0,037 000,00 AGGREKO GBP 14 604,76 17 164,79 0,022 074,00 BALLARD POWER SYS CAD 23 473,24 15 663,87 0,025 954 100,00 ROLLS ROYCE GROUP 'B' SHS GBP 0,00 10 650,55 0,0112 000,00 SEMBCORP LOGISTICS LTD SGD 11 764,58 10 536,11 0,0114 000,00 SEMBCORP IND SGD 9 744,98 8 951,88 0,011 798,00 HELLENIC TECHNODOMIKI SA EUR 11 006,18 6 293,00 0,01Druge delnice 69 650,59 97 625,92 0,1414 882,00 GRAFTON GRP PLC-UTS EUR 69 650,59 97 625,92 0,14Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.178

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI TRAJNIH POTROŠNIH DOBRINOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost nadan30/06/2004% netosredstevKI SE TRGUJEJO NA DRUGEM UREJENEM TRGU 933 602,52 1 145 415,39 1,60Delnice 933 602,52 1 145 415,39 1,6014 924,00 NORTHROP GRUMMAN CORP USD 577 204,11 658 709,41 0,925 220,00 COOPER INDUSTRIES -A- USD 211 575,81 254 896,81 0,3636 000,00 KUBOTA CORP JPY 102 662,97 157 282,51 0,22136,00 GEBERIT AG-REG CHF 42 159,63 74 526,66 0,10DRUGI INSTRUMENTI, KI NE KOTIRAJO 0,00 244 334,85 0,34OPCIJE 0,00 244 334,85 0,34Opcije za vrednostne papirje 0,00 244 334,85 0,34270 000,00 GEE/1004/CALL/31.483 USD 665 161,16 661 368,51 0,92(270 000,00) GEE/1004/PUT /31.483 USD (665 161,16) (417 033,66) (0,58)Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 56 354 930,21 64 340 380,53 89,82Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.179

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI TRAJNIH POTROŠNIH DOBRINOPCIJSKE POGODBE NA DAN 30 JUNIJ 2004KoličinaNakup/prodajaCall /PutOpis Valuta Obveznost(EUR)Call /Put6 986 933,79270 000,00 Nakup CALL GEE/1004/CALL/31.483 USD -(270 000,00) Prodaja PUT GEE/1004/PUT /31.483 USD 6 986 933,79Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.180

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI TRAJNIH POTROŠNIH DOBRINFINANČNE TERMINSKE POGODBE NA DAN 30 JUNIJ 2004DatumzapadlostiObveznost nakupavalutObveznost prodajevalutTržna vrednostpogodbe na dan30/06/2004Neiztrženeizgube/izguba (EUR)25 998,4930/07/2004 269 442,43 EUR 470 330,09 AUD (268 550,92) 891,5130/07/2004 817,75 EUR 1 427,43 AUD ( 815,04) 2,7130/07/2004 502 141,12 EUR 822 498,06 CAD (504 223,86) (2 082,74)30/07/2004 1 061,23 EUR 1 738,27 CAD (1 065,63) (4,40)30/07/2004 23 471 046,50 EUR 28 597 380,06 USD (23 519 129,33) (48 082,83)30/07/2004 40 200,68 EUR 48 980,95 USD (40 283,04) (82,36)30/07/2004 695,99 EUR 5 798,97 NOK ( 687,79) 8,2030/07/2004 376,38 EUR 717,99 NZD ( 373,56) 2,8230/07/2004 1 441,14 EUR 13 184,77 SEK (1 438,57) 2,5730/07/2004 696 476,46 EUR 6 371 956,79 SEK (695 234,51) 1 241,9530/07/2004 598,42 EUR 1 245,70 SGD ( 595,18) 3,2430/07/2004 234 665,63 EUR 488 492,70 SGD (233 395,09) 1 270,5430/07/2004 317 961,77 EUR 3 018 073,16 HKD (318 537,91) ( 576,14)30/07/2004 814,27 EUR 7 728,99 HKD ( 815,74) (1,47)30/07/2004 10 511,00 EUR 1 379 733,00 JPY (10 410,86) 100,1430/07/2004 5 980 784,97 EUR 785 096 251,00 JPY (5 923 993,22) 56 791,7530/07/2004 482 850,58 EUR 732 989,88 CHF (481 720,64) 1 129,9430/07/2004 1 177,27 EUR 1 787,15 CHF (1 174,51) 2,7630/07/2004 215 132,07 EUR 1 599 153,61 DKK (215 146,76) (14,69)30/07/2004 613,14 EUR 4 557,69 DKK ( 613,18) (0,04)30/07/2004 2 495 695,20 EUR 1 667 092,77 GBP (2 479 815,99) 15 879,2130/07/2004 4 372,04 EUR 2 920,47 GBP (4 344,23) 27,8130/07/2004 499,30 USD 410,02 EUR 410,66 0,6430/07/2004 378 785,73 USD 311 052,16 EUR 311 538,78 486,6230/07/2004 197 897,43 EUR 348 130,81 AUD (198 777,09) ( 879,66)30/07/2004 489 329,85 EUR 595 122,78 USD (489 442,38) ( 112,53)30/07/2004 252 680,00 EUR 33 488 165,00 JPY (252 687,06) (7,06)Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.181

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI TRAJNIH POTROŠNIH DOBRINGOSPODARSKO IN GEOGRAFSKO RAZVRŠČANJE PORTFELJA VREDNOSTNIHPAPIRJEV NA DAN 30 JUNIJ 2004Gospodarsko razvrščanje% neto sredstevIndustrija 89,82Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 89,82Industrija89.820 20 40 60 80 100Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.182

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI TRAJNIH POTROŠNIH DOBRINGeografsko razvrščanje% neto sredstevZDA 48,50JAPONSKA 15,24ZDRUŽENO KRALJESTVO 6,35NEMČIJA 3,96FRANCIJA 2,60ŠVEDSKA 2,02RAZNO 11,15Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 89,82RAZNO11.15ŠVEDSKA2.02FRANCIJA2.60NEMČIJA3.96ZDRUŽENO KRALJESTVO6.35JAPONSKA15.24ZDA48.500 20 40 60 80 100Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.183

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI TRAJNIH POTROŠNIH DOBRINSTANJE NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHAktivaBanke 436 511,38Portfelj vrednostnih papirjev po tržni vrednosti (Notica 2a) 35 252 504,15Neiztrženi dobiček pri terminskih futures pogodbah (Notica 2k) 0,00Neiztrženi dobiček pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) 67 802,35Obresti, katere je treba prejeti 306,82Druge aktive 135 297,73Skupaj aktiva 35 892 422,43PasivaBančni limit (20 432,59)Neiztržene izgube pri terminskih futures pogodbah (Notica 2k) 0,00Neiztržene izgube pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) 0,00Obresti, katere je treba plačati (17,04)Druge pasive (317 804,74)Skupaj pasiva (338 254,37)Skupaj neto aktiva 35 554 168,06Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.184

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI TRAJNIH POTROŠNIH DOBRINPROSPEKT SPREMEMB NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHNeto aktiva/sredstva ob začetku obdobja 24 536 968,46Neto rezultat naložb 285 551,30Obresti bančnih vlog 297,87Drugi prihodki 7 916,38Skupaj prihodki 293 765,55Upravljalska provizija (Notica 5) (285 239,96)Stroški skrbniške banke (Notica 6) (15 811,54)Taksa za nadzor premoženja sklada (Notica 3) (4 077,02)Drugi stroški in takse (Notica 4) (45 602,80)Skupaj odhodki (350 731,32)Čisti dobiček/izguba pri naložbah (56 965,77)Iztrženi čisti dobiček/izguba pri prodaji vrednostnih papijrev, valut in finančnih instrumentov 712 392,43Sprememba neiztrženega dobička/izgube pri naložbah 2 406 668,04Sprememba neiztrženega dobička/izgube pri menjalnih terminskih in futures pogodbah (458 392,16)Neto rezultat poslov v obdobju 2 603 702,54Vpisi v obdobju 16 470 275,79Odkupi v obdobju (8 056 778,73)Neto aktiva ob koncu obdobja 35 554 168,06Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.185

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI TRAJNIH POTROŠNIH DOBRINDRUGE INFORMACIJE2004 EURVišinaSkupaj čista vrednost sredstev enote kategorije I 47 390,22Skupaj čista vrednost sredstev enote kategorije IH 23 920 566,87Skupaj čista vrednost sredstev enot kategorije R 11 499 461,79Skupaj čista vrednost sredstev enote kategorije RH 86 749,18EURDatumŠtevilo enot vobtoku Čista vrednost na enoto31/12/2003 Enote premoženja kategorije I 288,692 110,69Enote premoženja kategorije IH 112 326,808 121,04Enote premoženja kategorije R 98 079,334 110,68Enote premoženja kategorije RH 442,426 120,1730/06/2004 Enote premoženja kategorije I 389,248 121,74Enote premoženja kategorije IH 182 968,048 130,73Enote premoženja kategorije R 94 479,469 121,71Enote premoženja kategorije RH 669,562 129,56186

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI TRAJNIH POTROŠNIH DOBRINPORTFELJ VREDNOSTNIH PAPIRJEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost nadan30/06/2004% netosredstevVREDNOSTNI PAPIRJI 31 316 538,51 35 252 504,15 99,15UVRŠČENI V URADNO KOTACIJO 31 277 908,89 35 214 673,43 99,04Delnice 31 277 908,89 35 214 673,43 99,0499 800,00 TOYOTA MOTOR CORP JPY 2 627 803,64 3 322 788,83 9,3630 571,00 DAIMLER CHRYSLER EUR 1 030 424,43 1 173 926,40 3,3028 000,00 HONDA MOTOR CO LTD JPY 973 231,55 1 109 414,16 3,1234 300,00 SONY CORP JPY 1 134 279,22 1 061 905,51 2,9929 751,00 TARGET CORP USD 968 981,28 1 038 527,90 2,9246 118,00 ROY.PHILIPS ELECTR EUR 996 229,28 1 020 591,34 2,8743 995,00 MC DONALD'S CORP USD 873 275,71 940 180,00 2,6479 000,00 MATSUSHITA & IND JPY 847 097,75 921 782,46 2,5988 500,00 NISSAN MOTOR CO LTD JPY 764 290,15 808 637,73 2,2762 691,00 FORD MOTOR COMPANY USD 693 782,17 806 406,24 2,2717 637,00 GENERAL MOTORS CORP USD 673 173,64 675 385,55 1,909 658,00 LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUITTON, PARIS EUR 510 670,12 574 168,10 1,6114 140,00 CARNIVAL CORP USD 447 923,55 546 237,62 1,5410 292,00 HARLEY DAVIDSON INC USD 442 582,89 523 968,67 1,4713 854,00 STARBUCKS USD 367 664,71 495 106,99 1,3991 199,00 MARKS SPENCER NEW GBP 416 942,59 493 142,09 1,3914 331,00 INTL GAME TECNOLOG USD 374 276,16 454 671,93 1,2820 737,00 CIE FINANCIERE RICHEMONT -A- CHF 401 115,67 445 020,44 1,257 032,00 REGIE RENAULT NATIONALE DES USINES *RENAULT SA EUR 374 445,90 440 203,20 1,2483 184,00 COMPASS GROUP PLC GBP 430 502,17 417 252,98 1,1716 000,00 FUJI PHOTO FILM CO LTD JPY 448 733,42 412 188,64 1,1631 000,00 SHARP CORP OSAKA JPY 375 802,37 407 013,69 1,1421 000,00 DENSO CORP JPY 341 175,79 401 793,53 1,136 251,00 NIKE INC USD 324 382,44 389 194,30 1,0924 000,00 BRIDGESTONE CORP JPY 279 549,20 370 608,21 1,0410 458,00 KOHL S USD 455 699,54 363 427,64 1,025 192,00 FORTUNE BRANDS USD 265 147,33 321 894,18 0,917 713,00 MARRIOT INTL-A USD 273 064,84 316 216,20 0,8910 061,00 J.C. PENNEY CO INC (HLDG CO) USD 187 209,12 312 253,61 0,887 108,00 JOHNSON CONTROLS INC USD 309 183,37 311 860,47 0,889 522,00 YUM BRANDS USD 255 377,90 291 298,93 0,826 961,00 CARNIVAL GBP 203 178,78 277 879,68 0,787 490,00 STARWOOD H&R USD 202 568,17 276 107,75 0,7866 331,00 HILTON GROUP PLC GBP 196 272,88 272 897,91 0,775 852,00 PEUGEOT SA EUR 232 651,84 267 846,04 0,756 560,00 FED DEPRTMENT STORE USD 228 576,44 264 740,06 0,7428 348,00 INTERCONTINENTAL HOTELS GROU GBP 203 113,82 246 146,08 0,6916 118,00 MATTEL USD 275 832,53 241 773,31 0,686 919,00 VOLKSWAGEN AG WOLFSBURG EUR 262 320,95 240 227,68 0,6810 549,00 MAY DEPARTMENT STORES CO USD 255 875,60 238 352,86 0,676 416,00 COACH INC USD 163 665,56 238 309,32 0,676 813,00 ACCOR EUR 223 619,92 236 342,97 0,66187

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI TRAJNIH POTROŠNIH DOBRINOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost nadan30/06/2004% netosredstev18810 712,00 NEXT PLC GBP 173 510,69 227 221,82 0,6414 257,00 HILTON HOTELS CORP USD 185 696,55 218 662,41 0,622 571,00 PINAULT PRINTEMPS REDOUTE SA EUR 196 490,82 217 120,95 0,619 736,00 EASTMAN KODAK CO USD 265 516,82 215 902,09 0,616 528,00 GENUINE PARTS CO. USD 185 617,18 212 905,14 0,604 524,00 HARRAH'S ENTERTAINMENT INC USD 176 372,03 201 165,82 0,572 806,00 MAGNA INTERNATIONAL INC CAD 174 489,49 195 461,01 0,554 264,00 MICHELIN CIE GENERALE DES ETABL.SA EUR 146 822,19 193 798,80 0,556 191,00 SEARS ROEBUCK & CO USD 208 843,34 192 144,13 0,5456 000,00 SANYO ELECTRIC CO LTD JPY 187 837,24 189 401,89 0,539 791,00 NEWEL RUBBERMAID USD 226 183,13 189 116,43 0,5311 480,00 DOLLAR GENERAL USD 189 777,01 184 563,19 0,524 885,00 CENTEX CORP USD 164 132,92 183 691,90 0,524 958,00 LENNAR CORP USD 186 403,05 182 239,56 0,511 767,00 ADIDAS-SALOMON EUR 149 867,84 173 395,71 0,4918 000,00 DAIWA HOUSE IND JPY 135 969,51 171 654,87 0,483 877,00 PULTE HOMES INC USD 167 633,46 165 799,79 0,4717 000,00 SEKISUI HOUSE JPY 123 538,61 155 075,43 0,443 012,00 BLACK & DECKER CORP USD 121 859,29 153 812,16 0,436 515,00 DR HORTON INC USD 154 452,16 152 078,25 0,436 026,00 FAMILY DOLLAR STORE USD 180 583,88 150 668,57 0,42268,00 DR.ING.PORSCHE EUR 110 348,48 147 413,40 0,4116 174,00 DELPHI AUTOMOTIVE USD 133 280,45 141 978,65 0,408 996,00 ELECTROLUX AB SEK 153 660,36 141 835,46 0,404 952,00 WENDY'S INTERNATIONAL INC USD 140 878,81 141 805,52 0,403 447,00 CONTINENTAL AG EUR 75 864,89 136 639,08 0,3816 502,00 WILLIAM HILL GBP 95 313,91 136 276,49 0,3812 300,00 MARUI CO LTD JPY 114 625,25 136 198,52 0,381 809,00 HARMAN INTERNATIONAL USD 118 792,70 135 305,14 0,383 653,00 B.M.W. EUR 131 132,69 132 859,61 0,3719 134,00 FIAT SPA EUR 109 732,62 131 641,92 0,373 900,00 DAITO TRUST CONSTRUCTION CO LTD JPY 90 564,08 123 385,42 0,356 100,00 TOYOTA AUTOM LOOM JPY 98 797,85 120 387,41 0,345 474,00 LEGGETT & PLATT USD 113 545,77 120 174,69 0,345 600,00 PIONEER ELECTRONIC CORP JPY 111 975,22 118 956,20 0,332 876,00 VF CORP USD 103 405,47 115 120,37 0,32543,00 PUMA AG EUR 72 824,36 113 416,41 0,329 000,00 CASIO COMPUTER JPY 57 243,99 111 995,99 0,328 000,00 STANLEY ELECTRIC CO LTD JPY 114 925,35 109 916,97 0,313 715,00 LIZ CLAIBORNE USD 111 255,92 109 863,72 0,313 300,00 JONES APPAREL GROUP LTD USD 100 231,96 107 084,21 0,3027 603,00 TAYLOR WOODROW PLC GBP 96 521,39 105 746,01 0,301 869,00 WHIRLPOOL CORP USD 104 763,03 105 382,32 0,308 500,00 Caesars Entertainment Inc USD 86 057,02 104 795,96 0,296 255,00 THOMSON SA EUR 105 347,12 101 393,55 0,292 653,00 STANLEY WORKS USD 75 338,21 99 390,74 0,283 298,00 CDN TIRE CORP CAD 76 375,05 98 864,18 0,28919,00 THE SWATCH GROUP SA CHF 79 292,73 98 308,12 0,281 998,00 FOUR SEASONS HOTELS CAD 78 090,78 98 218,92 0,2810 035,00 PERSIMMON PLC GBP 83 431,17 94 538,57 0,271 553,00 MOHAWK INDUSTRIES INC USD 94 478,46 93 602,51 0,2611 352,00 TABCORP HOLDINGS LTD AUD 71 814,57 92 555,31 0,262 757,00 GBRUNSWICK CORP USD 91 550,06 92 455,18 0,261 853,00 LEAR CORPORATION USD 89 952,78 89 843,81 0,2510 393,00 ENTERPRISE INNS PLC GBP 70 039,29 89 080,64 0,25

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI TRAJNIH POTROŠNIH DOBRINOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost nadan30/06/2004% netosredstev19 192,00 RANK GROUP PLC GBP 80 788,52 85 825,45 0,245 383,00 HASBRO INC USD 86 884,44 84 064,44 0,2412 000,00 SEKISUI CHEMICAL JPY 35 678,37 83 251,26 0,236 732,00 WHITEBREAD PLC GBP 58 760,08 82 538,12 0,232 700,00 NOK CORP JPY 79 090,09 82 369,93 0,231 500,00 ORIENTAL LAND JPY 78 783,86 81 014,05 0,232 400,00 SANKYO CO LTD GUNMA JPY 57 183,68 80 449,10 0,233 500,00 BANDAI CO LIMITED JPY 65 051,34 78 302,28 0,228 495,00 NH HOTELES SA EUR 80 140,46 76 794,80 0,222 713,00 BRINKER INTL USD 82 224,24 76 083,97 0,214 400,00 AISIN SEIKI JPY 66 891,00 75 402,20 0,218 256,00 BARRAT DEVELOPMENTS PLC GBP 55 116,98 72 548,44 0,2019 183,00 GKN GBP 66 336,40 71 630,65 0,204 537,00 TUI AG EUR 73 526,63 71 230,90 0,204 210,00 DARDEN RESTAURANTS INC USD 72 243,38 71 109,60 0,205 124,00 LUXOTTICA GROUP EUR 62 503,57 70 198,80 0,205 999,00 AUTOGRILL EUR 62 284,85 69 888,35 0,202 004,00 VALEO EUR 60 440,34 68 637,00 0,193 500,00 SHIMANO INC JPY 64 889,38 68 547,45 0,1916 237,00 MITCHELLS & BUTLERS PLC GBP 45 137,84 67 407,10 0,191 747,00 GTECH HOLDINGS CORP USD 80 572,44 66 497,00 0,198 000,00 NGK SPARK PLUG JPY 58 997,48 63 093,79 0,183 066,00 AGFA-GEVAERT N.V. EUR 63 589,93 62 515,74 0,186 394,00 BENETTON EUR 56 421,37 60 103,60 0,177 000,00 HUDSON'S BAY CO CAD 57 908,17 59 990,80 0,172 498,00 VOLLKSWAGEN AG EUR 67 554,79 59 352,48 0,176 000,00 TAKASHIMAYA CO LTD JPY 22 636,34 57 037,51 0,164 000,00 YAMAHA CORP JPY 44 470,16 53 934,04 0,154 000,00 ONWARD KASHIYAMA CO LTD JPY 27 319,67 52 728,81 0,154 000,00 YAMAHA MOTOR JPY 33 703,85 51 192,14 0,1411 000,00 MITSUKOSHI LTD JPY 21 289,28 50 212,89 0,143 204,00 GREEK ORGANISATION OF FOOTBALL PROGNOSTICS SA OPAP EUR 32 043,49 49 726,08 0,148 666,00 WIMPEY (GEORGE) PLC GBP 39 688,12 47 667,20 0,131 900,00 WORLD CO LTD JPY 54 243,74 47 516,19 0,132 488,00 BERKELEY GROUP PLC GBP 24 332,94 45 895,51 0,132 067,00 SODEXHO ALLIANCE EUR 47 158,29 44 771,22 0,1315 538,00 TAB AUD 31 017,58 43 770,27 0,121 674,00 INCHCAPE PLC GBP 39 818,68 43 743,34 0,123 820,00 BELLWAY PLC GBP 43 557,39 43 276,44 0,1236 000,00 LI&FUNG HKD 37 170,85 43 247,12 0,1210 000,00 GUNZE LTD JPY 40 854,38 42 635,01 0,123 500,00 ISETAN CO LTD JPY 21 718,06 41 418,48 0,12909,00 BANG&OLUFSEN-B- DKK 36 188,17 41 091,10 0,121 999,00 MAYTAG CORP USD 49 270,75 40 270,82 0,111 000,00 SAMMY CORP JPY 31 369,06 39 245,30 0,11234,00 HERMES INTERNATIONAL SA EUR 30 817,15 38 399,40 0,115 000,00 DAIMARU INC JPY 16 334,44 37 362,13 0,113 000,00 MAKITA CORP JPY 19 467,90 36 970,43 0,101 640,00 THE SWATCH N GRP CHF 26 614,98 35 948,15 0,105 000,00 HANKYU DEPART STORE JPY 39 435,07 35 855,59 0,1016 000,00 TOYOBO CO LTD JPY 19 833,74 33 023,30 0,091 443,00 FAIRMONT HOTEL & RESORTS INC CAD 32 025,32 31 889,75 0,0924 000,00 TECHTRONIC INDUSTRIES CO HKD 15 913,62 31 486,94 0,091 900,00 SKYLARK HOLDING CO LTD JPY 21 379,06 31 343,51 0,09700,00 RYOHIN KEIKAKU CO LTD JPY 23 463,76 29 686,32 0,08189

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI TRAJNIH POTROŠNIH DOBRINOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost nadan30/06/2004% netosredstev2 065,00 TRELLEBORG AB SEK 16 783,54 29 290,78 0,083 000,00 TOKYO STYLE JPY 23 433,29 28 157,18 0,083 304,00 BULGARI SPA EUR 16 533,21 27 456,24 0,0872,00 KUONI REISEN HOLDING AG , ZUERICH CHF 14 161,60 25 468,74 0,0712 500,00 YUE YUEN INDUSTRIAL HLDG HKD 25 858,80 24 961,41 0,071 200,00 TOYODA GOSEI CO LTD JPY 21 689,16 23 276,00 0,07900,00 RINNAI CORP JPY 22 425,55 22 507,67 0,0628 000,00 SHANGRI-LA ASIA LTD HKD 17 273,16 22 424,43 0,06490,00 AMER GROUP PLC EUR 16 896,39 20 972,00 0,061 166,00 KARSTADT AG EUR 17 679,71 20 859,74 0,0612 683,00 HARVEY NORMAN HOLDINGS LTD AUD 21 764,83 20 478,12 0,0622 000,00 TEXWINCA HOLDINGS LTD. HKD 15 470,90 14 257,64 0,045 500,00 SKY CITY ENTERTAINMENT NZD 11 530,61 13 751,08 0,045 187,00 FISHER & PAYKEL APPLIANCES HLDGS NZD 8 996,25 12 345,81 0,033 729,00 WAREHOUSE GROUP LTD (THE) NZD 10 533,03 8 272,18 0,02KI SE TRGUJEJO NA DRUGEM UREJENEM TRGU38 629,62 37 830,72 0,11Delnice 38 629,62 37 830,72 0,114 986,00 PUNCH TAVERNS LTD GBP 38 629,62 37 830,72 0,11Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 31 316 538,51 35 252 504,15 99,15190

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI TRAJNIH POTROŠNIH DOBRINFINANČNE TERMINSKE POGODBE NA DAN 30 JUNIJ 2004DatumzapadlostiObveznost nakupavalutObveznost prodajevalutTržna vrednostpogodbe na dan30/06/2004Neiztrženidobiček/izguba (EUR)67 802,3530/07/2004 5 700,15 EUR 9 950,00 AUD (5 681,29) 18,8630/07/2004 807,63 EUR 1 322,88 CAD ( 810,98) (3,35)30/07/2004 303 326,00 EUR 496 842,50 CAD (304 584,11) (1 258,11)30/07/2004 32 767,07 EUR 39 923,76 USD (32 834,20) (67,13)30/07/2004 8 875 630,33 EUR 10 814 165,18 USD (8 893 812,96) (18 182,63)30/07/2004 1 278,56 EUR 2 439,00 NZD (1 268,98) 9,5830/07/2004 143 703,01 EUR 1 314 716,87 SEK (143 446,76) 256,2530/07/2004 467,45 EUR 4 276,64 SEK ( 466,62) 0,8330/07/2004 3 754,71 EUR 7 816,00 SGD (3 734,38) 20,3330/07/2004 18 445,03 EUR 175 079,07 HKD (18 478,45) (33,42)30/07/2004 67,43 EUR 640,00 HKD (67,55) (0,12)30/07/2004 27 574,00 EUR 3 619 640,00 JPY (27 312,22) 261,7830/07/2004 7 549 528,95 EUR 991 024 948,00 JPY (7 477 841,18) 71 687,7730/07/2004 1 088,08 EUR 1 651,75 CHF (1 085,53) 2,5530/07/2004 447 300,43 EUR 679 023,08 CHF (446 253,68) 1 046,7530/07/2004 1 963 578,17 EUR 1 311 645,34 GBP (1 951 084,64) 12 493,5330/07/2004 7 128,77 EUR 4 761,93 GBP (7 083,42) 45,3530/07/2004 163 380,00 EUR 21 453 735,00 JPY (161 880,51) 1 499,4930/07/2004 441,00 EUR 57 910,00 JPY ( 436,96) 4,04191

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI TRAJNIH POTROŠNIH DOBRINGOSPODARSKO IN GEOGRAFSKO RAZVRŠČANJE PORTFELJA VREDNOSTNIHPAPIRJEV NA DAN 30 JUNIJ 2004Gospodarsko razvrščanje% neto sredstevLuksuzne dobrine 99,15Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 99,15Luksuzne dobrine99.150 20 40 60 80 100192

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI TRAJNIH POTROŠNIH DOBRINGeografsko razvrščanje% neto sredstevZDA 35,70JAPONSKA 32,01ZDRUŽENO KRALJESTVO 8,32NEMČIJA 6,38FRANCIJA 6,14NIZOZEMSKA 2,87RAZNO 7,73Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 99,15RAZNO7.73NIZOZEMSKA2.87FRANCIJA6.14NEMČIJAZDRUŽENOKRALJESTVO6.388.32JAPONSKA32.01ZDA35.700 20 40 60 80 100193

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI SEGMENTA MULTIMEDIJSKIH SREDSTEVPROSPEKT NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHAktivaBanke 364 244,75Portfelj vrednostnih papirjev po tržni vrednosti (Notica 2a) 36 010 217,01Neiztrženi dobiček pri terminskih futures pogodbah (Notica 2k) 0,00Neiztrženi dobiček pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) 0,00Obresti, katere je treba prejeti 219,30Druge aktive 108 146,97Skupaj aktiva 36 482 828,03PasivaBančni limit (56 661,74)Neiztržene izgube pri terminskih futures pogodbah (Notica 2k) 0,00Neiztržene izgube pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) (4 491,45)Obresti, katere je treba plačati (62,39)Druge pasive (244 744,95)Skupaj pasiva (305 960,53)Skupaj neto aktiva 36 176 867,50Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.194

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI SEGMENTA MULTIMEDIJSKIH SREDSTEVPROSPEKT SPREMEMB NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHNeto aktiva/sredstva ob začetku obdobja 30 750 148,44Neto rezultat naložb 216 658,83Obresti bančnih vlog 462,89Drugi prihodki 9 271,17Skupaj prihodki 226 392,89Upravljalska provizija (Notica 5) (312 672,78)Stroški skrbniške banke (Notica 6) (17 351,33)Taksa za nadzor premoženja sklada (Notica 3) (5 810,99)Drugi stroški in takse (Notica 4) (37 337,93)Skupaj odhodki (373 173,03)Čisti dobiček/izguba pri naložbah (146 780,14)Iztrženi čisti dobiček/izguba pri prodaji vrednostnih papijrev, valut in finančnih instrumentov (1 108 636,20)Sprememba neiztrženega dobička/izgube pri naložbah 1 847 252,90Sprememba neiztrženega dobička/izgube pri menjalnih terminskih in futures pogodbah (454 971,83)Neto rezultat poslov v obdobju 136 864,73Vpisi v obdobju 13 143 499,20Odkupi v obdobju (7 853 644,87)Neto aktiva ob koncu obdobja 36 176 867,50Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.195

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI SEGMENTA MULTIMEDIJSKIH SREDSTEVDRUGE INFORMACIJE2004 EURVišinaSkupaj čista vrednost sredstev enote kategorije I 41 290,95Skupaj čista vrednost sredstev enote kategorije IH 16 634 172,18Skupaj čista vrednost sredstev enot kategorije R 19 327 296,65Skupaj čista vrednost sredstev enote kategorije RH 174 107,72EURDatumŠtevilo enot vobtoku Čista vrednost na enoto31/12/2002 Enote premoženja kategorije I 52 323,803 41,44Enote premoženja kategorije R 1 371 287,443 41,3431/12/2003 Enote premoženja kategorije I 643,825 45,89Enote premoženja kategorije IH 191 121,682 52,11Enote premoženja kategorije R 449 814,857 45,76Enote premoženja kategorije RH 3 420,284 51,4830/06/2004 Enote premoženja kategorije I 880,011 46,92Enote premoženja kategorije IH 321 382,262 51,75Enote premoženja kategorije R 413 167,498 46,77Enote premoženja kategorije RH 3 404,235 51,14196

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI SEGMENTA MULTIMEDIJSKIH SREDSTEVPORTFELJ VREDNOSTNIH PAPIRJEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netosredstevVREDNOSTNI PAPIRJI 40 508 317,89 36 010 217,01 99,53UVRŠČENI V URADNO KOTACIJO 40 108 347,45 35 643 729,10 98,52Delnice 40 108 347,45 35 643 729,10 98,5294 500,00 HOME DEPOT INC USD 2 552 724,42 2 734 064,85 7,54173 856,00 Time Warner Inc USD 2 869 247,87 2 512 134,53 6,9461 614,00 VIACOM.INC USD 2 310 101,17 1 808 944,30 5,0085 411,00 WALT DISNEY COMPANY (HOLDING COMPANY) USD 2 247 677,33 1 789 443,46 4,9518 658,00 EBAY INC USD 759 298,74 1 410 104,06 3,9030 460,00 LOWE'S COM INC USD 1 320 887,17 1 315 639,67 3,6452 538,00 COMCAST -A USD 1 316 721,92 1 210 405,74 3,3540 633,00 VIVENDI UNIVERSAL EUR 1 803 288,89 926 432,40 2,5634 562,00 COMCAST -A- SPL USD 1 084 563,97 784 331,42 2,17109 570,00 NEW CORP PFD ORD AUD 845 590,69 737 137,50 2,0410 542,00 GANNETT CO INC USD 760 825,58 735 206,26 2,0398 393,00 LIBERTY MEDIA CORP NEW USD 1 358 089,03 727 039,88 2,0120 234,00 CLEAR CHANNEL COMMUNICATIONS INC USD 1 038 073,71 614 512,23 1,7046 080,00 GREAT UNIV STORES GBP 434 735,63 580 765,30 1,6112 889,00 AMAZON.COM INC USD 362 633,73 576 305,10 1,5922 884,00 STAPLES INC USD 378 461,17 551 292,52 1,5226 655,00 GAP INC USD 377 686,04 531 281,59 1,478 142,00 MCGRAW-HILL CO USD 539 661,06 512 417,66 1,428 101,00 OMNICOM GRP INC USD 694 080,06 505 309,57 1,4020 186,00 INTERACTIVECORP USD 608 449,97 500 066,61 1,3853 664,00 BRITISH SKY BROADCASTINGFROUP PLC GBP 631 349,01 497 562,91 1,3811 746,00 BEST BUY CO INC USD 362 796,27 489 863,18 1,3563 095,00 THE NEWS CORPORATION LTD AUD 575 252,08 458 071,40 1,2720 291,00 HENNES & MAURITZ AB SEK 374 756,60 430 616,42 1,1921 476,00 TJX COS USD 384 282,30 426 113,21 1,1899 499,00 KINGFISHER PLC GBP 358 634,83 424 559,72 1,1729 470,00 DIRECTV Group Inc/The USD 711 536,06 414 200,47 1,1412 786,00 BED BATH & BEYOND INC USD 424 172,34 404 078,17 1,1249 669,00 REED ELSEVIER PLC GBP 462 061,38 396 848,54 1,1045 424,00 WPP GROUP PLC GBP 481 300,88 379 182,23 1,059 895,00 TRIBUNE CO USD 438 170,63 370 376,28 1,0234 463,00 PEARSON GBP 633 790,31 344 193,34 0,9528 195,00 ELSEVIER EUR 355 171,94 325 370,30 0,90179 264,00 ITV PLC GBP 380 070,81 308 638,18 0,8518 142,00 LIMITED INC USD 297 557,55 278 843,87 0,7749 855,00 REUTERS GROUP PLC GBP 564 009,94 275 341,40 0,764 928,00 LAGARDERE SCA EUR 281 667,25 253 052,80 0,7010 341,00 VNU NV EUR 305 170,35 246 839,67 0,688 990,00 THOMSON CORP CAD 304 179,69 245 409,78 0,689 665,00 ECHOSTAR COMMUNICATIONS - A USD 285 295,19 244 276,29 0,6824 297,00 MEDIASET SPA EUR 265 382,64 227 662,89 0,636 184,00 NEW YORK TIMES CO USD 274 982,53 227 252,41 0,6385 633,00 DIXONS GROUP PLC GBP 218 494,83 210 939,15 0,589 065,00 COX COMMUNICATIONS INC USD 345 749,43 207 057,37 0,573 469,00 KNIGHT RIDDER USD 208 822,56 205 291,58 0,573 054,00 AUTOZONE USD 220 207,94 201 064,73 0,56197

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI SEGMENTA MULTIMEDIJSKIH SREDSTEVOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netosredstev6 040,00 TIFFANY & CO USD 151 730,16 182 940,04 0,5116 171,00 INTERPUBLIC GROUP USD 496 559,08 182 491,13 0,5012 136,00 OFFICE DEPOT USD 146 566,77 178 651,02 0,4910 683,00 WOLTERS KLUWER NV EUR 254 119,74 159 390,36 0,448 427,00 INDUSTRIA DE DISENO TEXTIL INDITEX SA EUR 166 413,50 158 933,22 0,449 700,00 CABLEVISION SYSTEMS-NY GRP-A USD 174 350,83 156 663,79 0,435 133,00 LIBERTY MEDIA INTL INC-A USD 0,00 156 523,49 0,434 510,00 SHERWIN-WILLIAMS CO USD 111 861,37 154 021,70 0,43200,00 WASHINGTON POST -CL B USD 155 722,07 152 880,45 0,423 200,00 NTL INC USD 176 779,07 151 550,57 0,422 200,00 FAST RETAILING JPY 78 455,10 146 329,98 0,406 167,00 RADIOSHACK CORP USD 130 854,53 145 120,79 0,4028 081,00 YELL GROUP PLC GBP 132 767,34 144 308,34 0,405 280,00 PETSMART INC USD 134 642,92 140 826,04 0,396 100,00 XM SATELLITE RADIO CLASS'A'COM STK USD0.01 USD 126 031,20 136 825,71 0,3812 320,00 DAILY MAIL&GENERAL TST-A NV GBP 133 162,54 133 787,28 0,3763 750,00 SINGAPORE PRESS HOLDINGS LTD SGD 185 375,97 126 547,85 0,355 548,00 ROSS STORES INC USD 119 215,10 122 027,27 0,3470 673,00 SIGNET GROUP PLC GBP 97 162,96 120 623,97 0,3333 001,00 EMI GROUP PLC GBP 211 996,93 119 907,49 0,334 600,00 TF1 EUR 133 018,89 119 094,00 0,3310 607,00 EMAP PLC GBP 127 033,22 117 003,50 0,3255,00 DENTSU INC JPY 103 671,09 116 417,68 0,328 801,00 TOY R US USD 116 240,75 115 234,40 0,323 018,00 CHICOS FAS USD 106 148,38 112 023,08 0,318 077,00 SHAW COMMUNICATIONS NON-VOTING CAD 141 115,27 110 763,21 0,3114 249,00 UTD BUSINESS MEDIA GBP 112 429,75 107 687,90 0,305 208,00 FOOT LOCKER USD 100 863,28 104 189,96 0,2910 604,00 TRINITY MIRROR GBP 99 291,09 102 744,28 0,283 933,00 PUBLICIS SA EUR 132 511,75 95 689,89 0,2625 000,00 ESPRIT HOLDINGS LTD HKD 52 008,01 91 942,27 0,256 192,00 ROGERS COMMUNICATIONS CAD 99 786,67 91 670,07 0,2520 799,00 KESA ELECTRICALS PLC GBP 48 771,10 89 678,93 0,252 800,00 YAMADA DENKI CO LTD JPY 71 088,25 85 842,50 0,241 070,00 USS CO LTD JPY 49 400,30 75 683,17 0,212 022,00 DOW JONES & CO INC USD 86 284,13 74 953,52 0,214 141,00 CARMAX USD 75 034,98 74 436,91 0,2134 055,00 JOHN FAIRFAX HOLDING LTD AUD 69 096,32 72 729,18 0,2048 555,00 AEGIS GROUP PLC GBP 69 604,53 64 959,54 0,182 800,00 AOYAMA TRADING CO LTD JPY 41 935,18 62 325,45 0,1726 869,00 MFI FURNITURE GROUP PLC GBP 59 592,97 60 578,91 0,174 800,00 TOHO CO LTD JPY 64 026,52 57 344,84 0,163 941,00 PRISA EUR 46 590,04 56 592,76 0,163 810,00 PROSIEBEN SAT.1 MEDIA AG EUR 58 719,20 56 578,50 0,162 500,00 SHIMACHU CO LTD JPY 40 062,78 55 836,04 0,15700,00 SHIMAMURA CORP JPY 42 353,77 49 881,45 0,1424 628,00 INDEPENDENT NEWS & MEDIA PLC EUR 66 478,40 48 270,88 0,133 121,00 VENDEX KBB NV EUR 29 606,72 47 876,14 0,137 519,00 ENIRO SEK 70 335,31 47 173,21 0,1313 025,00 HMV GROUP PLC GBP 46 326,66 46 985,91 0,13133 550,00 SEAT PAGINE GIALLE SPA EUR 42 777,61 46 074,75 0,1384 000,00 GIORDANO INTL HKD 34 235,71 43 594,86 0,121 600,00 AUTOBACS SEVEN CO LTD JPY 43 168,93 43 026,71 0,1212 000,00 TELEVISION BROADCASTS LTD HKD 70 336,37 42 235,49 0,121 273,00 SOGECABLE SA EUR 43 129,83 42 199,95 0,121 700,00 ASATSU-DK INC JPY 37 463,88 36 239,76 0,102 453,00 SCHIBSTED ASA NOK 33 537,25 36 140,90 0,10198

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI SEGMENTA MULTIMEDIJSKIH SREDSTEVOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netosredstev18,00 FUJI TELEVISION NETWORKS INC JPY 42 379,26 33 897,09 0,091 390,00 GERMANOS S.A. EUR 29 846,07 32 998,60 0,092 100,00 TOKYO BROADCASTING SYSTEM INC JPY 59 151,13 30 371,79 0,083 713,00 ARNOLDO MONDADORI EDITORE SPA EUR 34 280,54 28 887,14 0,083 880,00 PUBLISH & BROADCAST LTD AUD 21 811,21 28 546,56 0,081 117,00 DOUGLAS HOLDING AG EUR 22 832,39 26 271,84 0,07500,00 NITORI CO LTD JPY 25 362,22 25 761,79 0,074 675,00 TPI EUR 22 043,06 25 478,75 0,071 353,00 PT MULTIMEDIA SERVICOS EUR 12 195,26 24 354,00 0,074 841,00 GRUPPO EDITORIALE L'ESPRESSO SPA, ROMA EUR 32 045,52 23 962,95 0,071 475,00 MODERN TIMES GROUP AB SEK 45 667,08 23 497,00 0,06115,00 VALORA HOLDING AG BERN CHF 21 606,66 21 773,58 0,06500,00 ANTENA 3 TELEVISION EUR 14 583,40 21 750,00 0,0653 710,00 SCMP GROUP HKD 37 149,44 17 545,54 0,051 113,00 DUTY FREE SHOPS EUR 11 170,17 17 429,58 0,057 061,00 INDEPENDENT NEWSPAPERS LTD NZD 10 151,43 17 322,18 0,054 571,00 SKY NETWORK TELEVISION LTD NZD 10 567,05 12 072,58 0,034 562,00 ITV PLC - CONVERTIBLE SHARES GBP 0,00 4 216,20 0,01KI SE TRGUJEJO NA DRUGEM UREJENEM TRGU399 970,44 366 487,91 1,01Delnice 399 970,44 366 487,91 1,019 900,00 UNIVISION COMMUNICATIONS-A USD 293 886,71 259 817,53 0,7217,00 RAKUTEN INC JPY 106 083,73 106 670,38 0,29Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 40 508 317,89 36 010 217,01 99,53199

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI SEGMENTA MULTIMEDIJSKIH SREDSTEVFINANČNE TERMINSKE POGODBE NA DAN 30 JUNIJ 2004DatumzapadlostiObveznost nakupavalutObveznost prodajevalutTržna vrednostpogodbe na dan30/06/2004 (EUR)Neiztrženidobiček/izguba (EUR)(4 491,45)30/07/2004 638 734,13 EUR 1 114 953,87 AUD (636 620,72) 2 113,4130/07/2004 6 540,82 EUR 11 417,45 AUD (6 519,18) 21,6430/07/2004 169 133,86 EUR 277 038,20 CAD (169 835,38) ( 701,52)30/07/2004 1 748,08 EUR 2 863,32 CAD (1 755,33) (7,25)30/07/2004 11 385 473,69 EUR 13 872 185,81 USD (11 408 797,99) (23 324,30)30/07/2004 118 915,68 EUR 144 888,17 USD (119 159,29) ( 243,61)30/07/2004 77,58 EUR 147,99 NZD (77,00) 0,5830/07/2004 173 670,93 EUR 1 588 888,82 SEK (173 361,24) 309,6930/07/2004 1 998,63 EUR 18 285,15 SEK (1 995,06) 3,5730/07/2004 26 536,59 EUR 55 240,01 SGD (26 392,92) 143,6730/07/2004 661,49 EUR 1 377,00 SGD ( 657,91) 3,5830/07/2004 11 144,51 EUR 105 783,02 HKD (11 164,71) (20,20)30/07/2004 293,93 EUR 2 790,01 HKD ( 294,47) (0,54)30/07/2004 4 194,00 EUR 550 522,00 JPY (4 154,00) 40,0030/07/2004 404 321,00 EUR 53 075 096,00 JPY (400 481,48) 3 839,5230/07/2004 130,45 EUR 1 086,94 NOK ( 128,92) 1,5330/07/2004 10 697,92 EUR 16 239,95 CHF (10 672,89) 25,0330/07/2004 266,79 EUR 405,00 CHF ( 266,17) 0,6230/07/2004 2 068 437,06 EUR 1 381 689,75 GBP (2 055 276,35) 13 160,7130/07/2004 21 748,27 EUR 14 527,57 GBP (21 609,90) 138,3730/07/2004 967,81 EUR 1 171,85 USD ( 963,76) 4,05200

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI SEGMENTA MULTIMEDIJSKIH SREDSTEVGOSPODARSKO IN GEOGRAFSKO RAZVRŠČANJE PORTFELJA VREDNOSTNIHPAPIRJEV NA DAN 30 JUNIJ 2004Gospodarsko razvrščanje% neto sredstevLuksuzne dobrine 99,53Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 99,53Luksuzne dobrine99.530 20 40 60 80 100201

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI SEGMENTA MULTIMEDIJSKIH SREDSTEVGeografsko razvrščanje% neto sredstevZDA 68,80ZDRUŽENO KRALJESTVO 12,52FRANCIJA 3,85AVSTRALIJA 3,58JAPONSKA 2,56NIZOZEMSKA 2,15RAZNO 6,07Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 99,53RAZNO6.07NIZOZEMSKA2.15JAPONSKA2.56AVSTRALIJA3.58FRANCIJA3.85ZDRUŽENO KRALJESTVO12.52ZDA68.800 20 40 60 80 100202

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASNTIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI SEGMENTA POTROŠNIH DOBRINPROSPEKT NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHAktivaBanke 1 911 470,89Portfelj vrednostnih papirjev po tržni vrednosti (Notica 2a) 52 718 770,79Neiztrženi dobiček pri terminskih futures pogodbah (Notica 2k) 0,00Neiztrženi dobiček pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) 9 693,57Obresti, katere je treba prejeti 1 038,76Druge aktive 480 889,48Skupaj aktiva 55 121 863,49PasivaBančni limit (50 766,03)Neiztržene izgube pri terminskih futures pogodbah (Notica 2k) 0,00Neiztržene izgube pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) 0,00Obresti, katere je treba plačati (90,60)Druge pasive (878 205,12)Skupaj pasiva (929 061,75)Skupaj neto aktiva 54 192 801,74Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.203

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASNTIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI SEGMENTA POTROŠNIH DOBRINPROSPEKT SPREMEMB NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHNeto aktiva/sredstva ob začetku obdobja 43 836 158,32Neto rezultat naložb 540 024,19Obresti bančnih vlog 4 505,85Drugi prihodki 19 150,29Skupaj prihodki 563 680,33Upravljalska provizija (Notica 5) (467 197,87)Stroški skrbniške banke (Notica 6) (25 916,15)Taksa za nadzor premoženja sklada (Notica 3) (8 210,74)Drugi stroški in takse (Notica 4) (41 741,49)Skupaj odhodki (543 066,25)Čisti dobiček/izguba pri naložbah 20 614,08Iztrženi čisti dobiček/izguba pri prodaji vrednostnih papijrev, valut in finančnih instrumentov 203 282,13Sprememba neiztrženega dobička/izgube pri naložbah 4 342 293,80Sprememba neiztrženega dobička/izgube pri menjalnih terminskih in futures pogodbah (664 469,18)Neto rezultat poslov v obdobju 3 901 720,83Vpisi v obdobju 17 841 544,05Odkupi v obdobju (11 386 621,46)Neto aktiva ob koncu obdobja 54 192 801,74Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.204

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASNTIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI SEGMENTA POTROŠNIH DOBRINDRUGE INFORMACIJE2004 EURVišinaSkupaj čista vrednost sredstev enote kategorije I 1 534 075,06Skupaj čista vrednost sredstev enote kategorije IH 25 498 795,78Skupaj čista vrednost sredstev enot kategorije R 27 070 519,07Skupaj čista vrednost sredstev enote kategorije RH 89 411,83EURDatumŠtevilo enot vobtoku Čista vrednost na enoto31/12/2003 Enote premoženja kategorije I 14 939,874 93,07Enote premoženja kategorije IH 154 275,319 104,43Enote premoženja kategorije R 282 678,667 93,03Enote premoženja kategorije RH 325,067 103,6630/06/2004 Enote premoženja kategorije I 15 094,632 101,63Enote premoženja kategorije IH 229 860,474 110,93Enote premoženja kategorije R 266 514,384 101,57Enote premoženja kategorije RH 811,572 110,17205

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASNTIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI SEGMENTA POTROŠNIH DOBRINPORTFELJ VREDNOSTNIH PAPIRJEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netosredstevVREDNOSTNI PAPIRJI 48 720 105,57 52 651 569,87 97,15UVRŠČENI V URADNO KOTACIJO 48 720 105,57 52 651 569,87 97,15Delnice 48 720 105,57 52 651 569,87 97,1598 920,00 WAL-MART STORES INC USD 4 784 548,28 4 289 663,58 7,9094 956,00 PROCTER & GAMBLE CO USD 3 871 953,72 4 248 883,94 7,8484 979,00 COCA-COLA USD 3 429 072,32 3 525 861,93 6,5115 886,00 NESTLE SA, CHAM ET VEVEY CHF 3 188 580,92 3 482 148,65 6,4379 530,00 ALTRIA GROUP USD 2 763 672,36 3 271 669,34 6,0445 887,00 PEPSICO INC USD 1 823 503,98 2 032 130,49 3,7530 807,00 ANHEUSER-BUSCH COS USD 1 374 568,76 1 367 343,11 2,52118 357,00 DIAGEO PLC GBP 1 222 924,14 1 311 745,25 2,4236 986,00 GILLETTE COMPANY USD 1 088 822,27 1 288 954,42 2,3822 067,00 UNILEVER NV EUR 1 209 255,78 1 237 958,70 2,2839 542,00 WALGREEN CO USD 1 148 769,13 1 176 851,04 2,17296 199,00 TESCOC PLC GBP 967 720,52 1 175 568,07 2,1719 321,00 KIMBERLY-CLARK CORP USD 888 307,19 1 046 206,78 1,93108 059,00 UNILEVER PLC GBP 898 689,63 871 430,56 1,6121 342,00 CARREFOUR EUR 886 016,24 851 118,96 1,5711 573,00 L'OREAL EUR 768 147,77 759 767,45 1,4058 850,00 BRITISH AMERICAN TOBACCO PLC GBP 580 630,59 749 606,10 1,3824 262,00 SYSCO CORP USD 697 839,37 715 306,74 1,329 616,00 DANONE (EX BSN) EUR 629 956,74 689 467,20 1,2717 965,00 AVON PRODUCTS USD 483 066,70 681 301,20 1,2617 895,00 COSTCO WHSL USD 548 194,10 604 074,84 1,1131 647,00 SARA LEE CORP USD 595 055,99 598 006,44 1,1082 592,00 CADBURY SCHWEPPES GBP 482 881,10 585 721,76 1,0823 915,00 RECKITT BENCKISER PLC GBP 431 843,39 556 477,83 1,0315 869,00 CVS CORPORATION USD 415 034,25 548 074,94 1,0128 927,00 IMPERIAL TOBACCO GBP 453 501,64 512 264,68 0,9514 000,00 ITO-YOKADO CO LTD JPY 365 750,65 492 487,09 0,9121 730,00 CONAGRA INC USD 478 401,99 483 662,84 0,8912 023,00 GENERAL MILLS INC USD 501 761,17 469 693,99 0,8713 407,00 H J HEINZ CO USD 405 526,30 431 968,44 0,8028 425,00 KROGER CO USD 422 076,56 425 212,67 0,7821 000,00 KAO CORP JPY 393 230,25 416 030,31 0,7715 000,00 SEVEN ELEVEN JAPAN JPY 396 131,57 402 245,49 0,7462 359,00 KONINKLIJKE *AHOLD NV (FORMERLY *AHOLD NV) EUR 448 514,18 402 215,55 0,7417 905,00 SAFEWAY INC USD 360 506,19 372 919,66 0,6933 962,00 SABMILLER GBP 241 012,52 361 211,70 0,679 613,00 KELLOGG CO USD 290 300,80 330 665,39 0,619 900,00 AEON CO LTD JPY 236 834,21 326 632,38 0,606 201,00 WRIGLEY WM JR CO USD 293 148,63 321 352,11 0,5929 300,00 Boots Group PLC GBP 265 870,54 300 490,42 0,5511 473,00 KRAFT FOODS -A- USD 358 988,90 298 742,15 0,5513 281,00 ALBERTSON'S USD 266 769,99 289 711,70 0,5320 633,00 ARCHER-DANIELS MIDLAND CO USD 244 524,62 284 569,71 0,5310 804,00 ALTADIS EUR 240 180,16 274 421,60 0,5141 325,00 WOOLWORTHS LTD AUD 279 994,49 269 734,62 0,506 072,00 CLOROX CO. USD 245 924,69 268 402,71 0,50206

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASNTIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI SEGMENTA POTROŠNIH DOBRINOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netosredstev62 792,00 SAINSBURY (J) PLC GBP 254 525,66 266 527,87 0,496 856,00 HERSHEY FOODS CORP USD 210 125,51 260 738,19 0,489 254,00 HEINEKEN NV EUR 260 518,20 249 950,54 0,4689 480,00 FOSTERS GROUP AUD 231 930,24 241 817,07 0,452 094,00 PERNOD-RICARD EUR 175 805,22 220 079,40 0,4127 000,00 KIRIN BREWERY JPY 177 551,41 219 449,77 0,4022 000,00 AJINOMOTO CO INC JPY 208 868,62 217 754,92 0,405 321,00 METRO AG EUR 142 467,16 207 306,16 0,3842 032,00 COLES MYER LTD AUD 165 769,16 206 724,62 0,382 482,00 WHOLE FOODS MARKET INC USD 174 897,51 194 720,67 0,3629 160,00 SCOTTISH&NEWCASTLE PLC GBP 175 436,94 188 756,50 0,358 213,00 CAMPBELL SOUP CO USD 178 685,84 181 453,53 0,334 400,00 ESTEE LAUDER COMPANIES-CL A USD 165 168,90 176 412,28 0,335 652,00 DEAN FOODS CO USD 149 231,05 173 325,21 0,322 407,00 HENKEL KGAA EUR 146 083,74 168 923,26 0,314 480,00 LOBLAW COPANIES LTD CAD 162 385,02 167 802,61 0,3126,00 JAPAN TOBACCO INC JPY 159 394,51 166 080,69 0,316 225,00 INTERBREW SA EUR 134 444,55 162 783,75 0,307 904,00 ORKLA ASA NOK 129 630,12 162 611,57 0,309 231,00 TYSON FOODS INC-CL A USD 155 494,14 158 952,41 0,297 721,00 SHOPPERS DRUG MART INC CAD 130 192,67 158 088,21 0,2915 000,00 SHISEIDO CO LTD JPY 155 835,28 155 361,67 0,295 530,00 KONINKLIJKE NUMICO EUR 83 087,91 146 047,30 0,274 999,00 MC-CORMICK NON VOTING USD 145 325,72 139 700,00 0,263 082,00 DELHAIZE SA EUR 92 945,12 129 598,10 0,2413 200,00 ASAHI BREWERIES LTD JPY 80 968,74 119 616,06 0,2214 159,00 SWEDISH MATCH SEK 103 067,30 118 957,23 0,223 028,00 ENERGIZER HLDGS USD 112 575,20 111 996,05 0,211 833,00 GEORGE WESTON CAD 110 738,56 103 951,45 0,191 360,00 CASINO GUICHARD EUR 98 090,62 100 844,00 0,199 000,00 U N Y CO JPY 75 762,43 94 708,48 0,1718 476,00 TATE & LYLE PLC GBP 84 439,98 90 885,89 0,172 026,00 DANISCO A/S DKK 67 443,09 85 860,74 0,162 500,00 LAWSON INC JPY 69 328,02 84 742,73 0,163 787,00 MOLSON INC CAD 79 819,53 78 885,68 0,154 370,00 KERRY GROUP PLC EUR 57 551,58 76 038,00 0,141 800,00 UNI-CHARM CORP JPY 67 594,25 73 760,07 0,14713,00 BEIERSDORF AG EUR 65 669,31 68 483,65 0,133 000,00 NISSIN FOOD PRODUCTS JPY 63 556,09 63 726,53 0,12622,00 ETABLISSEMENTS FR COLRUYT SA EUR 38 158,50 63 133,00 0,122 200,00 FAMILYMART CO LTD JPY 37 981,78 58 996,01 0,117 000,00 NISSHIN FLOUR MILLING JPY 52 689,65 58 423,52 0,1114 482,00 COCA-COLA AMATIL LTD AUD 45 030,43 57 462,00 0,118 500,00 FRASER & NEAVE LTD SGD 43 602,57 56 784,29 0,102 100,00 COTT CORPORATION CAD 53 684,59 55 742,53 0,102 764,00 COCA COLA HELLENIC BOTTLING CO. EUR 35 798,31 53 068,80 0,103 137,00 KESKO-B- EUR 40 186,00 51 133,10 0,094 000,00 YAKULT HONSHA JPY 45 266,38 47 606,58 0,0925 874,00 SOUTHCORP AUD 48 869,65 46 517,05 0,097 000,00 TAKARA SHUZO CO JPY 39 320,36 46 401,35 0,094 000,00 NIPPON MEAT PACKERS JPY 37 443,53 40 495,73 0,075 000,00 YAMAKAZI BAKING CO LTD JPY 37 969,17 40 375,20 0,079 679,00 LION NATHAN LIMITED AUD 30 802,76 37 573,28 0,072 200,00 KATOKICHI CO LTD JPY 29 605,58 36 126,77 0,075 000,00 KIKKOMAN CORP JPY 35 018,04 35 252,98 0,072 137,00 SUEDZCKER EUR 32 719,14 34 512,55 0,06792,00 CARLSBERG AS DKK 31 613,53 34 416,95 0,06207

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASNTIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI SEGMENTA POTROŠNIH DOBRINOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netosredstev3 000,00 TOYO SUISAN KAISHA LTD JPY 29 701,36 32 428,22 0,06800,00 ITO EN LTD JPY 26 103,76 31 155,19 0,068 000,00 MEIJI SEIKA KAISHA JPY 23 224,67 29 287,09 0,052 500,00 HOUSE FOODS CORP JPY 19 840,54 29 038,51 0,051 315,00 AXFOOD AB SEK 20 334,26 27 763,50 0,056 000,00 MEIJI MILK PRODUCTS CO LTD JPY 17 946,34 27 343,65 0,05694,00 EAST ASIATIC CO LTD DKK 14 697,78 26 423,51 0,0514 696,00 FYFFES PLC EUR 22 594,88 25 277,12 0,053 300,00 QP CORPORATION / JAPAN JPY 24 249,90 23 490,68 0,047 273,00 GREENCORE GROUP PLC EUR 20 759,14 23 055,41 0,041 300,00 ADERANS JPY 20 479,60 23 012,36 0,048 000,00 SNOW BRAND MILK PRODUCTS CO LTD JPY 21 885,33 22 236,49 0,04800,00 MATSUMOTOKIYOSHI JPY 14 381,04 19 886,29 0,04770,00 ARIAKE JAPAN JPY 18 238,90 18 850,55 0,036 000,00 SAPPORO HOLDINGS LTD JPY 13 454,25 18 078,45 0,035 000,00 NICHIREI CORP JPY 14 301,99 14 462,76 0,0313 664,00 FUTURIS CORP LTD AUD 11 741,67 12 361,01 0,02DRUGI INSTRUMENTI, KI NE KOTIRAJO 0,00 67 200,92 0,12OPCIJE 0,00 67 200,92 0,12Opcije za vrednostne papirje 0,00 67 200,92 0,1220 000,00 PEP/0704/CALL/47.258 USD 66 162,18 109 194,92 0,20(10 000,00) WAL/1004/PUT /58.116 USD (48 198,78) (58 576,42) (0,11)10 000,00 WAL/1004/CALL/58.116 USD 48 198,78 16 644,89 0,03(20 000,00) PEP/0704/PUT /47.258 USD (66 162,18) (62,47) 0,00Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 48 720 105,57 52 718 770,79 97,27208

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASNTIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI SEGMENTA POTROŠNIH DOBRINOPCIJSKE POGODBE NA DAN 30 JUNIJ 2004KoličinaNakup/prodajaCall /PutOpis Valuta ObveznostCall /Put1 254 535,8220 000,00 Nakup CALL PEP/0704/CALL/47.258 USD -(20 000,00) Prodaja PUT PEP/0704/PUT /47.258 USD 776 862,7010 000,00 Nakup CALL WAL/1004/CALL/58.116 USD -(10 000,00) Prodaja PUT WAL/1004/PUT /58.116 USD 477 673,12209

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASNTIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI SEGMENTA POTROŠNIH DOBRINFINANČNE TERMINSKE POGODBE NA DAN 30 JUNIJ 2004DatumzapadlostiObveznost nakupavalutObveznost prodajevalutTržna vrednostpogodbe na dan30/06/2004 (EUR)Neiztrženidobiček/izguba (EUR)9 693,5730/07/2004 306 886,10 EUR 535 690,56 AUD (305 870,69) 1 015,4130/07/2004 1 051,54 EUR 1 835,54 AUD (1 048,06) 3,4830/07/2004 189 874,86 EUR 311 011,59 CAD (190 662,41) ( 787,55)30/07/2004 661,19 EUR 1 083,02 CAD ( 663,93) (2,74)30/07/2004 14 897 661,10 EUR 18 151 473,41 USD (14 928 180,47) (30 519,37)30/07/2004 52 768,78 EUR 64 294,06 USD (52 876,88) ( 108,10)30/07/2004 1 083,30 EUR 9 026,04 NOK (1 070,54) 12,7630/07/2004 1 010,29 EUR 9 242,95 SEK (1 008,48) 1,8130/07/2004 4 570,41 EUR 9 514,02 SGD (4 545,67) 24,7430/07/2004 1 584 166,01 EUR 207 953 177,00 JPY (1 569 123,80) 15 042,2130/07/2004 5 836,00 EUR 766 149,00 JPY (5 781,03) 54,9730/07/2004 1 636 945,95 EUR 2 484 960,89 CHF (1 633 115,26) 3 830,6930/07/2004 5 798,53 EUR 8 802,44 CHF (5 784,96) 13,5730/07/2004 1 391,69 EUR 10 344,94 DKK (1 391,79) (0,10)30/07/2004 3 281 690,60 EUR 2 192 127,74 GBP (3 260 810,39) 20 880,2130/07/2004 12 470,72 EUR 8 330,28 GBP (12 391,37) 79,3530/07/2004 166 525,90 USD 136 748,13 EUR 136 962,06 213,9330/07/2004 268 330,58 EUR 326 343,55 USD (268 392,28) (61,70)210

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASNTIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI SEGMENTA POTROŠNIH DOBRINGOSPODARSKO IN GEOGRAFSKO RAZVRŠČANJE PORTFELJA VREDNOSTNIHPAPIRJEV NA DAN 30 JUNIJ 2004Gospodarsko razvrščanje% neto sredstevOsnovne dobrine 97,27Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 97,27Osnovne dobrine97.270 20 40 60 80 100211

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASNTIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI SEGMENTA POTROŠNIH DOBRINGeografsko razvrščanje% neto sredstevZDA 56,89ZDRUŽENO KRALJESTVO 12,86JAPONSKA 6,43ŠVICA 6,43FRANCIJA 4,84NIZOZEMSKA 3,76RAZNO 6,06Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 97,27RAZNO6.06NIZOZEMSKA3.76FRANCIJA4.84ŠVICA6.43JAPONSKA6.43ZDRUŽENO KRALJESTVO12.86ZDA56.890 20 40 60 80 100212

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI SEGMENTA FARMACIJEPROSPEKT NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHAktivaBanke 5 036 778,25Portfelj vrednostnih papirjev po tržni vrednosti (Notica 2a) 92 062 579,53Neiztrženi dobiček pri terminskih futures pogodbah (Notica 2k) 0,00Neiztrženi dobiček pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) 0,00Obresti, katere je treba prejeti 24 472,90Druge aktive 414 284,24Skupaj aktiva 97 538 114,92PasivaBančni limit (26 259,81)Neiztržene izgube pri terminskih futures pogodbah (Notica 2k) 0,00Neiztržene izgube pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) ( 545,41)Obresti, katere je treba plačati ( 143,65)Druge pasive (726 562,66)Skupaj pasiva (753 511,53)Skupaj neto aktiva 96 784 603,39Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.213

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI SEGMENTA FARMACIJEPROSPEKT SPREMEMB NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHNeto aktiva/sredstva ob začetku obdobja 77 582 781,77Neto rezultat naložb 667 190,94Obresti bančnih vlog 11 826,15Drugi prihodki 42 809,13Skupaj prihodki 721 826,22Upravljalska provizija (Notica 5) (837 019,01)Stroški skrbniške banke (Notica 6) (46 448,86)Taksa za nadzor premoženja sklada (Notica 3) (16 924,49)Drugi stroški in takse (Notica 4) (47 311,14)Skupaj odhodki (947 703,50)Čisti dobiček/izguba pri naložbah (225 877,28)Iztrženi čisti dobiček/izguba pri prodaji vrednostnih papijrev, valut in finančnih instrumentov (1 801 761,31)Sprememba neiztrženega dobička/izgube pri naložbah 6 209 531,54Sprememba neiztrženega dobička/izgube pri menjalnih terminskih in futures pogodbah (1 021 784,60)Neto rezultat poslov v obdobju 3 160 108,35Vpisi v obdobju 32 781 180,92Odkupi v obdobju (16 739 467,65)Neto aktiva ob koncu obdobja 96 784 603,39Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.214

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI SEGMENTA FARMACIJEDRUGE INFORMACIJE2004 EURVišinaSkupaj čista vrednost sredstev enote kategorije I 2 184 763,38Skupaj čista vrednost sredstev enote kategorije IH 33 954 123,61Skupaj čista vrednost sredstev enot kategorije R 59 685 514,11Skupaj čista vrednost sredstev enote kategorije RH 960 202,29EURDatumŠtevilo enot vobtoku Čista vrednost na enoto31/12/2002 Enote premoženja kategorije I 38 583,027 65,46Enote premoženja kategorije R 1 343 469,194 65,4431/12/2003 Enote premoženja kategorije I 32 203,217 63,91Enote premoženja kategorije IH 309 184,000 72,67Enote premoženja kategorije R 825 143,052 63,86Enote premoženja kategorije RH 4 961,541 71,9730/06/2004 Enote premoženja kategorije I 32 512,989 67,19Enote premoženja kategorije IH 458 330,017 74,08Enote premoženja kategorije R 889 074,026 67,13Enote premoženja kategorije RH 13 086,681 73,37215

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI SEGMENTA FARMACIJEPORTFELJ VREDNOSTNIH PAPIRJEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netosredstevVREDNOSTNI PAPIRJI 108 498 458,09 92 330 255,53 95,41UVRŠČENI V URADNO KOTACIJO 105 578 037,58 90 121 951,70 93,13Delnice 105 578 037,58 90 121 951,70 93,13170 882,00 JOHNSON & JOHNSON USD 8 459 391,85 7 823 225,58 8,06268 953,00 PFIZER INC USD 9 197 409,79 7 577 946,69 7,83339 570,00 GLAXOSMITHKLINE PLC GBP 8 079 108,10 5 648 954,61 5,84127 083,00 MERCK & CO INC USD 7 926 215,70 4 961 527,56 5,13136 077,00 NOVARTIS SA, BALE CHF 5 365 172,58 4 934 047,09 5,1095 807,00 ASTRAZENECA GROUP GBP 4 313 630,75 3 533 226,77 3,6557 744,00 ELI LILLY & CO USD 4 230 855,20 3 318 031,51 3,4372 783,00 AMGEN INC USD 4 284 023,13 3 264 511,82 3,3739 644,00 ROCHE HOLDING CHF 3 167 601,92 3 226 156,52 3,3386 197,00 ABBOTT LABORATORIES USD 3 891 578,76 2 887 757,14 2,9868 916,00 MEDTRONIC INC USD 3 142 706,63 2 759 698,78 2,8538 693,00 AVENTIS EUR 2 684 675,66 2 400 900,65 2,4875 599,00 WYETH USD 3 814 746,14 2 246 874,48 2,32110 096,00 BRISTOL MYERS SQUIB USD 4 585 014,51 2 217 032,01 2,2951 300,00 TAKEDA CHEMICAL INDUSTRIES JPY 2 211 494,69 1 850 984,62 1,9134 321,00 UNITEDHEALTH GROUP INC USD 1 375 613,54 1 756 036,86 1,8125 483,00 CARDINAL HEALTH USD 1 667 634,57 1 467 212,55 1,5226 778,00 GENENTECH INC USD 809 716,77 1 236 940,45 1,2820 937,00 SANOFI SYNTHELABO EUR 1 267 355,02 1 090 817,70 1,1330 871,00 BOSTON SCIENTIFIC CORP USD 692 931,06 1 085 997,45 1,1214 556,00 ZIMMER HLDGS INC USD 658 004,87 1 055 224,76 1,0934 210,00 BAXTER INTERNATIONAL USD 1 346 715,49 970 358,85 1,0026 269,00 HCA-THE HEALTHCARE CO USD 1 048 170,91 897 980,28 0,9317 920,00 GUIDANT CORP USD 854 358,93 823 054,78 0,858 542,00 WELLPOINT HEALTH NET USD 575 055,78 786 413,04 0,8115 722,00 STRYKER CORP USD 504 747,51 710 730,28 0,7325 235,00 CAREMARK RX USD 576 004,30 683 221,06 0,7112 016,00 GILEAD SCIENCES USD 568 906,06 661 712,08 0,6815 495,00 NOVO NORDISK -B- DKK 613 973,85 655 627,05 0,6815 388,00 BECTON DICKINSON & CO USD 582 008,68 655 158,34 0,689 685,00 ST JUDE MEDICAL INC USD 459 266,98 602 202,98 0,628 583,00 AETNA INC USD 364 676,49 599 642,46 0,627 760,00 ANTHEM USD 481 098,38 571 228,87 0,5914 767,00 BIOMET INC USD 450 883,73 539 387,24 0,5613 339,00 GENZYME CORP - GENL DIVISION USD 593 577,76 518 912,48 0,5418 600,00 ASTELLAS PHARMAS INC JPY 559 681,98 514 196,29 0,5316 448,00 MEDCO HEALTH SOLUTIONS INC USD 150 295,35 506 965,85 0,5256 481,00 SMITH&NEPHEW GBP 355 196,78 499 686,58 0,528 560,00 CIGNA CORP USD 757 376,58 484 127,40 0,5016 873,00 MCKESSON HBOC INC USD 528 193,67 476 102,49 0,4923 309,00 ELAN CORP PLC EUR 351 621,39 472 473,43 0,499 216,00 SCHERING AG EUR 463 614,59 446 330,88 0,4621 400,00 SANKYO CO LTD JPY 394 145,13 381 236,83 0,3914 500,00 EISAI CO LTD JPY 333 292,41 342 963,25 0,356 841,00 AMERISOURCEBERGEN CORP USD 334 286,92 336 131,99 0,354 463,00 QUEST DIAGNOSTICS USD 328 881,81 311 619,49 0,325 570,00 CIE GENERALE D'OPTIQUE ESSILOR INTERNATIONAL SA EUR 208 030,53 298 830,50 0,31216

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI SEGMENTA FARMACIJEOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netosredstev6 374,00 BARD (C.R.) INC USD 206 894,20 296 787,98 0,3115 000,00 FUJIWASA PHARMACEUTICAL CO LTD JPY 332 896,29 292 079,94 0,308 775,00 LABORATORY CRP OF AMER HLDGS USD 240 070,04 286 333,37 0,304 165,00 VARIAN MEDICAL SYSTEMS USD 221 849,88 271 641,60 0,2813 746,00 IMS HEALTH INC USD 292 764,72 264 830,67 0,2713 436,00 MEDIMMUNE INC USD 427 002,01 258 416,47 0,276 908,00 CHIRON CORP USD 294 039,27 253 460,83 0,262 690,00 SYNTHES INC CHF 202 523,97 252 008,20 0,263 867,00 EXPRESS SCRIPTS INC USD 216 522,10 251 824,61 0,2617 000,00 SHIONOGI & CO LTD JPY 299 145,51 240 232,46 0,2512 983,00 HEALTH MGMT USD 268 785,00 239 246,18 0,25427,00 SERONO SA CHF 334 505,93 221 101,23 0,2317 100,00 CHUGAI PHARM CO LTD JPY 243 562,02 220 520,92 0,2315 000,00 DAIICHI PHARMACEUTICAL CO LTD JPY 310 848,73 219 766,15 0,2312 118,00 APPLERA-APP BIOSYSTEMS CORP USD 420 805,48 216 632,97 0,224 344,00 ALTANA AG EUR 238 400,61 214 723,92 0,225 446,00 UCB EUR 207 323,19 208 472,88 0,2213 000,00 OLYMPUS CORP JPY 209 659,59 201 725,36 0,214 363,00 OXFORD HEALTH PLANS INC USD 203 010,00 197 377,65 0,208 656,00 HOSPIRA INC-WHEN ISSUED USD 0,00 196 363,46 0,205 529,00 OMNICARE COM USD1 USD 194 917,45 194 547,73 0,208 900,00 TERUMO CORP JPY 153 041,83 183 356,90 0,1910 000,00 TAISHO PHARMACEUTICAL CO LTD JPY 212 823,26 182 291,03 0,1915 390,00 MILLENNIUM PHARMACEUTICALS USD 344 999,27 174 562,94 0,187 899,00 HEALTH NET A USD 193 654,87 172 049,07 0,182 711,00 PATTERSON DENTAL USD 168 656,32 170 438,82 0,182 580,00 INVITROGEN CORP USD 146 837,00 152 660,34 0,1611 794,00 CSL AUD 290 000,71 150 586,13 0,161 166,00 NOBEL BIOCARE HLDG SEK 70 450,01 150 377,74 0,1614 932,00 ALLIANCE UNICHEM GBP 105 229,37 145 235,60 0,152 894,00 HILLENBRAND INDUSTRIES INC USD 139 705,44 143 790,16 0,155 299,00 LINCARE HOLDING INC USD 150 690,91 143 118,51 0,152 209,00 FRESENIUS MEDICAL CARE AG EUR 149 581,40 134 726,91 0,142 600,00 MERCK KGAA EUR 111 585,14 128 700,00 0,137 657,00 BIOVAIL CAD 320 368,81 118 569,09 0,1214 124,00 CELLTECH GROUP PLC GBP 201 794,01 115 585,84 0,1219 000,00 KYOWA HAKKO KOGYO JPY 112 334,35 112 636,27 0,1214 039,00 GN STORE NORD DKK 65 951,86 101 993,99 0,118 047,00 MDS INC CAD 112 765,99 101 620,35 0,1150 320,00 MAYNE NICKLESS LTD AUD 103 369,47 98 245,80 0,1011 469,00 GAMBRO -A- SHARES SEK 78 511,14 91 351,55 0,091 799,00 CELESIO AG EUR 83 312,40 88 330,90 0,098 856,00 GETINGE AB-B SHS SEK 48 354,50 85 999,35 0,094 400,00 ANGIOTECH PHARMACEUTICALS IN CAD 92 594,42 73 421,00 0,083 700,00 H. LUNDBECK DKK 114 559,03 66 206,10 0,0712 200,00 SONIC HEALTHCARE AUD 53 653,44 63 705,02 0,072 400,00 SUZUKEN CO LTD JPY 32 286,88 61 285,94 0,061 300,00 ALFRESA HOLDINGS CORP JPY 51 288,04 59 538,36 0,063 600,00 QLT INC CAD 76 625,04 58 703,45 0,06355,00 STRAUMANN HOLDING AG-REG CHF 60 078,18 58 593,93 0,061 300,00 FRESENIUS MEDICAL PREF EUR 57 651,85 57 187,00 0,064 600,00 KURAYA SANSEIDO INC JPY 56 456,90 57 103,79 0,0610 034,00 ZELTIA SA, VIGO EUR 73 249,02 56 491,42 0,0612 504,00 ANSELL LTD AUD 50 922,07 55 412,65 0,06700,00 COLOPLAST -B- DKK 56 122,60 54 245,68 0,0612 800,00 SSL INTL GBP 116 435,75 53 233,96 0,061 200,00 OMEGA PHARMA EUR 60 378,39 49 980,00 0,05217

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI SEGMENTA FARMACIJEOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netosredstev6 447,00 FISHER & PAYKEL HEALTHCARE NZD 37 470,90 44 419,14 0,053 400,00 COCHLEAR LIMITED AUD 79 547,82 44 228,91 0,051 300,00 WILLIAM DEMANT HLDG DKK 33 370,38 40 401,73 0,04990,00 NICHII GAKKAN COMPANY JPY 39 853,98 37 063,08 0,041 700,00 ORION CORPORATION EUR 36 680,75 35 870,00 0,0461 000,00 PARKWAY HOLDING SGD 34 639,79 32 600,86 0,033 000,00 GAMBRO-B- SEK 19 882,06 23 731,59 0,021 000,00 KAKEN PHARMA CO JPY 5 803,01 4 805,85 0,00KI SE TRGUJEJO NA DRUGEM UREJENEM TRGU2 920 420,51 2 208 303,83 2,28Delnice 1 665 242,33 1 380 146,08 1,4219 652,00 BIOGEN IDEC INC USD 986 942,15 1 021 648,79 1,0525 334,00 TENET HEALTHCARE CORPORATION USD 535 024,59 279 233,09 0,298 180,00 QIAGEN NV EUR 143 275,59 79 264,20 0,08Navadne obveznice 1 255 178,18 828 157,75 0,861 000 000,00 USA TREASURY NTS 7.25% NTS 15/8/04 USD1000 USD 1 255 178,18 828 157,75 0,86DRUGI INSTRUMENTI, KI NE KOTIRAJO 0,00 (267 676,00) (0,28)OPCIJE 0,00 (267 676,00) (0,28)Opcije za vrednostne papirje 0,00 (267 676,00) (0,28)(168 000,00) PFE/1004/PUT /36.443 USD (508 342,09) (529 718,16) (0,55)168 000,00 PFE/1004/CALL/36.443 USD 508 342,09 262 042,16 0,27Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 108 498 458,09 92 062 579,53 95,13218

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI SEGMENTA FARMACIJEOPCIJSKE POGODBE NA DAN 30 JUNIJ 2004KoličinaNakup/prodajaCall /PutOpis Valuta Obveznost(EUR)Call /Put5 032 225,87168 000,00 Nakup CALL PFE/1004/CALL/36.443 USD -(168 000,00) Prodaja PUT PFE/1004/PUT /36.443 USD 5 032 225,87219

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI SEGMENTA FARMACIJEFINANČNE TERMINSKE POGODBE NA DAN 30 JUNIJ 2004DatumzapadlostiObveznost nakupavalutObveznost prodajevalutTržna vrednostpogodbe na dan30/06/2004 (EUR)Neiztrženidobiček/izguba (EUR)( 545,41)30/07/2004 2 433,57 EUR 4 247,97 AUD (2 425,52) 8,0530/07/2004 847,99 EUR 1 389,00 CAD ( 851,51) (3,52)30/07/2004 54 211,22 EUR 88 796,99 CAD (54 436,07) ( 224,85)30/07/2004 22 611 562,90 EUR 27 550 175,84 USD (22 657 884,99) (46 322,09)30/07/2004 589 336,96 EUR 718 054,61 USD (590 544,28) (1 207,32)30/07/2004 76,54 EUR 146,00 NZD (75,96) 0,5830/07/2004 1 573,21 EUR 14 393,04 SEK (1 570,40) 2,8130/07/2004 3 570,24 EUR 7 432,00 SGD (3 550,91) 19,3330/07/2004 1 649 260,99 EUR 216 498 104,00 JPY (1 633 600,08) 15 660,9130/07/2004 42 171,00 EUR 5 535 767,00 JPY (41 770,48) 400,5230/07/2004 3 167 028,64 EUR 4 807 698,33 CHF (3 159 617,34) 7 411,3030/07/2004 84 086,88 EUR 127 647,83 CHF (83 890,10) 196,7830/07/2004 210 813,72 EUR 1 567 053,79 DKK (210 828,12) (14,40)30/07/2004 8 200,65 EUR 60 958,36 DKK (8 201,21) (0,56)30/07/2004 3 530 697,42 EUR 2 358 461,14 GBP (3 508 232,87) 22 464,5530/07/2004 90 367,04 EUR 60 364,04 GBP (89 792,07) 574,9730/07/2004 257 993,85 USD 211 860,00 EUR 212 191,44 331,4430/07/2004 10 699,71 EUR 7 184,58 GBP (10 687,13) 12,5830/07/2004 44 755,79 EUR 54 191,47 USD (44 568,29) 187,5030/07/2004 191 301,13 EUR 232 660,36 USD (191 345,12) (43,99)220

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI SEGMENTA FARMACIJEGOSPODARSKO IN GEOGRAFSKO RAZVRŠČANJE PORTFELJA VREDNOSTNIHPAPIRJEV NA DAN 30 JUNIJ 2004Gospodarsko razvrščanje% neto sredstevZdravstvo 94,27Vladne ustanove 0,86Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 95,13Razno0.86Zdravstvo94.270 20 40 60 80 100221

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI SEGMENTA FARMACIJEGeografsko razvrščanje% neto sredstevZDA 62,80ZDRUŽENO KRALJESTVO 10,33ŠVICA 8,72JAPONSKA 5,13FRANCIJA 3,92RAZNO 4,23Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 95,13RAZNO4.23FRANCIJA3.92JAPONSKA5.13ŠVICA8.72ZDRUŽENO KRALJESTVO10.33ZDA62.800 20 40 60 80 100222

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI SEGMENTA BANČNIŠTVAPROSPEKT NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHAktivaBanke 1 090 715,58Portfelj vrednostnih papirjev po tržni vrednosti (Notica 2a) 87 751 701,88Neiztrženi dobiček pri terminskih futures pogodbah (Notica 2k) 0,00Neiztrženi dobiček pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) 41 105,80Obresti, katere je treba prejeti 582,98Druge aktive 245 818,96Skupaj aktiva 89 129 925,20PasivaBančni limit (96 253,42)Neiztržene izgube pri terminskih futures pogodbah (Notica 2k) 0,00Neiztržene izgube pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) 0,00Obresti, katere je treba plačati (38,04)Druge pasive (792 083,16)Skupaj pasiva (888 374,62)Skupaj neto aktiva 88 241 550,58Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.223

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI SEGMENTA BANČNIŠTVAPROSPEKT SPREMEMB NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHNeto aktiva/sredstva ob začetku obdobja 81 390 612,43Neto rezultat naložb 1 367 115,48Obresti bančnih vlog 1 559,74Drugi prihodki 87 558,98Skupaj prihodki 1 456 234,20Upravljalska provizija (Notica 5) (837 709,98)Stroški skrbniške banke (Notica 6) (46 778,67)Taksa za nadzor premoženja sklada (Notica 3) (13 623,75)Drugi stroški in takse (Notica 4) (56 510,55)Skupaj odhodki (954 622,95)Čisti dobiček/izguba pri naložbah 501 611,25Iztrženi čisti dobiček/izguba pri prodaji vrednostnih papijrev, valut in finančnih instrumentov (123 397,96)Sprememba neiztrženega dobička/izgube pri naložbah 3 454 259,07Sprememba neiztrženega dobička/izgube pri menjalnih terminskih in futures pogodbah (1 142 802,81)Neto rezultat poslov v obdobju 2 689 669,55Vpisi v obdobju 52 593 590,98Odkupi v obdobju (48 432 322,38)Neto aktiva ob koncu obdobja 88 241 550,58Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.224

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI SEGMENTA BANČNIŠTVADRUGE INFORMACIJE2004 EURVišinaSkupaj čista vrednost sredstev enote kategorije I 125 990,19Skupaj čista vrednost sredstev enote kategorije IH 59 626 083,24Skupaj čista vrednost sredstev enot kategorije R 28 215 408,62Skupaj čista vrednost sredstev enote kategorije RH 274 068,53EURDatumŠtevilo enot vobtoku Čista vrednost na enoto31/12/2002 Enote premoženja kategorije I 112 106,770 57,97Enote premoženja kategorije R 1 864 028,088 57,9031/12/2003 Enote premoženja kategorije I 1 351,399 67,09Enote premoženja kategorije IH 471 293,968 73,61Enote premoženja kategorije R 693 214,831 66,96Enote premoženja kategorije RH 2 527,592 72,9130/06/2004 Enote premoženja kategorije I 1 814,346 69,44Enote premoženja kategorije IH 801 100,166 74,43Enote premoženja kategorije R 407 191,993 69,29Enote premoženja kategorije RH 3 717,139 73,73225

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI SEGMENTA BANČNIŠTVAPORTFELJ VREDNOSTNIH PAPIRJEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netosredstevVREDNOSTNI PAPIRJI 90 139 900,78 87 751 701,88 99,44UVRŠČENI V URADNO KOTACIJO 89 865 684,94 87 434 468,50 99,08Delnice 89 865 684,94 87 434 468,50 99,08169 627,00 CITIGROUP INC USD 7 280 751,15 6 483 093,33 7,3367 116,00 BANK OF AMERICA USD 4 305 715,45 4 668 027,72 5,29364 178,00 HSBC HOLDS GBP 4 715 927,28 4 451 456,51 5,0456 768,00 WELLS FARGO & COMPANY USD 2 758 732,67 2 670 309,98 3,0399 298,00 ROYAL BANK OF SCOTLAND GRD GBP 2 424 969,66 2 350 528,79 2,6638 199,00 UBS AG-REGISTERED CHF 2 103 107,50 2 212 345,69 2,5168 738,00 JP MORGAN CHASE USD 2 489 306,12 2 190 418,16 2,4831 327,00 FANNIE MAE USD 2 199 581,82 1 837 418,09 2,0839 280,00 AMERICAN EXPRESS CO USD 1 622 829,06 1 658 822,50 1,8844 842,00 WACHOVIA USD 1 640 107,54 1 640 133,97 1,8635 959,00 BANK ONE USD 1 431 460,96 1 507 343,11 1,71214 163,00 BARCLAYS GBP 1 599 548,28 1 499 635,82 1,7033 203,00 MORGAN DEAN WINTTER USD 1 603 294,62 1 440 120,26 1,6362 964,00 US BANCORP USD 1 448 562,67 1 426 283,52 1,6227 693,00 BNP PARIBAS EUR 1 303 409,35 1 399 881,15 1,5930 193,00 MERRILL LYNCH & CO USD 1 545 923,94 1 339 594,90 1,52128 381,00 HBOS GBP 1 445 029,61 1 306 104,69 1,48142 618,00 BANCO SANTANDER CENTRAL HISPANO SA BSCH,SANTANDER EUR 1 234 727,55 1 216 531,54 1,38187 316,00 LLOYDS TSB GROUP PLC GBP 1 541 509,72 1 205 540,48 1,37108 895,00 BCO BILBAO VIZCAYA SA EUR 1 275 724,98 1 195 667,10 1,3522 605,00 FREDDIE MAC USD 1 273 641,87 1 176 095,43 1,33150,00 MITSUBISHI TOKYO FINANCIAL GROUP INC JPY 1 120 533,71 1 141 202,10 1,2917 591,00 DEUTCHE BANK AG EUR 1 084 193,67 1 136 026,78 1,2938 092,00 CREDIT SUISSE GROUP CHF 1 216 319,90 1 112 448,89 1,2656 234,00 ING GROEP NV EUR 1 455 846,10 1 090 939,60 1,2453 259,00 ABN AMRO HOLDING NV EUR 980 488,99 957 596,82 1,0929 911,00 WASHINGTON MUTUAL USD 1 060 026,46 949 953,59 1,08253,00 MIZUHO FINANCIAL GROUP INC JPY 907 385,46 943 356,08 1,0741 869,00 MBNA CORP USD 905 644,37 887 520,25 1,0149 876,00 NATIONAL AUSTRALIA BANK LTD AUD 895 971,47 852 136,98 0,9710 642,00 GOLDMAN SACHS GROUP INC USD 860 640,46 823 614,61 0,9322 004,00 ROYAL BANK CANADA CAD 797 523,17 797 607,06 0,9034 922,00 BANK OF NOVA SCOTIA CAD 664 127,72 766 838,95 0,8710 940,00 SOCIETE GENERALE PARIS EUR 704 493,79 764 159,00 0,8740 500,00 COMMONWEALTH BANK OF AUSTRALIA AUD 718 146,50 755 483,67 0,86130,00 SUMITOMO MITSUI FIN JPY 811 523,31 732 478,50 0,8316 473,00 FIFTH THIRD BANCORP USD 921 235,23 728 161,71 0,8359 000,00 NOMURA SECURITIES CO LTD JPY 890 649,20 717 752,10 0,8139 248,00 FORTIS EUR 779 116,30 714 313,60 0,8126 979,00 BANK OF NEW YORK USD 1 012 297,71 653 713,82 0,7460 399,00 ANZ BANKING GROUP LTD AUD 625 472,22 632 156,95 0,7262 510,00 WESTPAC BANKING CORPORATION AUD 587 813,13 629 913,83 0,71148 695,00 UNICREDITO ITALIANO SPA GENOVA EUR 611 580,05 603 701,70 0,6820 941,00 NATIONAL CITY CORP USD 573 836,23 602 592,70 0,68226

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI SEGMENTA BANČNIŠTVAOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netosredstev9 879,00 COUNTRYWIDE FINANCIAL CORP USD 396 854,42 570 418,57 0,6517 318,00 BANK OF MONTREAL CAD 494 975,40 566 597,19 0,6418 084,00 BB&T CORPORATION USD 557 968,28 549 513,40 0,6215 670,00 SLM CORP USD 516 779,96 520 980,97 0,597 308,00 LEHMAN BROTHERS HOLDINGS USD 441 083,58 452 000,99 0,5122 402,00 CREDIT AGRICOLE SA EUR 440 190,02 448 040,00 0,5111 085,00 CANADIAN IMPERIAL BANK OF COMMERCE CAD 409 223,60 443 060,23 0,5010 982,00 STATE STREET CORP USD 423 615,23 442 655,88 0,5071 010,00 NORDEA AB SEK 377 186,29 420 326,51 0,48115,00 UFJ HOLDINGS INC JPY 446 815,30 417 536,85 0,47129 788,00 BANCA INTESA ORD EUR 387 950,38 416 619,48 0,477 754,00 SUNTRUST BANKS INC USD 469 561,31 414 196,74 0,478 728,00 PNC FINL SER USD 440 284,54 380 785,14 0,434 180,00 GOLDEN WEST FIN USD 319 138,60 365 382,81 0,4115 028,00 MELLON FINANCIAL CO USD 455 854,02 362 282,69 0,4132 069,00 BANK OF IRELAND EUR 328 630,03 352 117,62 0,4027 156,00 ALLIED IRISH BANKS EUR 359 611,07 344 881,20 0,3933 370,00 SANPAOLO IMI SPA EUR 304 601,38 330 363,00 0,3719 472,00 SVENSKAHANDELBANK SEK 268 485,13 320 815,28 0,369 893,00 SOUTHTRUST CORP USD 243 417,42 315 577,47 0,3612 837,00 KEYCORP USD 333 023,84 315 372,48 0,3614 980,00 DANSKE BANK DKK 253 835,11 291 725,92 0,3321 110,00 DEXIA EUR 307 519,40 287 940,40 0,3334 720,00 CHARLES SCHWAB USD 427 547,98 274 244,20 0,3125 600,00 HANG SENG BANK LTD HKD 304 873,50 269 767,59 0,315 978,00 COMERICA USD 307 492,58 269 652,44 0,317 374,00 CHARTER ONE FIN INC USD 202 905,53 267 831,39 0,305 490,00 BANCO POPULAR ESPANOL EUR 258 857,31 254 845,80 0,2942 000,00 DAIWA SEC GRP JPY 344 137,13 248 036,32 0,2816 782,00 BAYERISCHE HYPO UND VEREINSBANK AG EUR 255 296,74 245 352,84 0,2837 000,00 UTD OVERSEAS SGD 255 694,89 236 585,31 0,2734 000,00 DEVELOPMENT BANK OF SINGAPORE LTD DBS SGD 284 633,56 233 626,80 0,262 400,00 ORIX CORP JPY 206 260,86 225 980,61 0,264 142,00 MOODY'SCORP USD 207 563,42 220 130,46 0,259 963,00 MAN GROUP PLC GBP 200 665,31 212 076,68 0,249 800,00 AMSOUTH BANCORPORATION USD 204 883,92 205 158,43 0,235 895,00 NORTHERN TRUST CORP USD 211 357,01 204 858,09 0,2317 084,00 S-E-BANKEN-A- SEK 181 418,25 203 181,23 0,23139 000,00 RESONA HOLDINGS INC JPY 157 210,50 203 126,44 0,236 386,00 CIT GROUP USD 165 016,06 200 978,05 0,233 216,00 MGIC INVESTMENT USD 166 718,89 200 522,55 0,2313 654,00 COMMERZBANK EUR 173 818,33 197 709,92 0,226 300,00 REGIONS FINANCIAL CORP USD 196 405,85 189 261,50 0,2120 695,00 3I GROUP PLC GBP 234 435,58 188 949,66 0,215 733,00 POWER CORP DU CANADA CAD 153 550,47 185 740,41 0,216 898,00 NATIONAL COMRC FINL USD 155 864,65 184 264,17 0,215 600,00 MARSHALL & ILSLEY CORP USD 188 936,66 179 923,56 0,2035 000,00 BANK OF YOKOHAMA JPY 143 924,01 179 805,24 0,209 780,00 SOVEREIGN BANCORP INC USD 150 646,90 177 650,10 0,2012 606,00 BANCHE POPOLARI UNITE SCRL EUR 170 752,73 171 819,78 0,1929 000,00 SUMITOMO TRUST & BANKING CO JPY 121 958,35 169 734,04 0,194 107,00 FRANKLIN RESOURCES INC USD 167 472,55 169 053,19 0,194 007,00 DEUTSCHE BOERSE AG EUR 172 609,71 167 372,39 0,197 053,00 BRASCAN CORP CAD 112 659,25 161 792,04 0,1827 778,00 OVERSEA-CHINESE BANKING CORP SGD 184 507,25 160 386,42 0,185 038,00 NORTH FORK BANCORP USD 167 079,51 157 560,43 0,1815 679,00 MEDIOBANCA SPA, MILANO EUR 143 492,25 156 790,00 0,18227

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI SEGMENTA BANČNIŠTVAOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netosredstev2 850,00 PROMISE CO LTD JPY 187 263,99 156 288,19 0,1838 000,00 NIKKO SECURITIES JPY 163 976,74 151 422,08 0,17104 675,00 BOC HONG KONG HOLDINGS HKD 135 067,01 146 704,83 0,172 044,00 M&T BANK CORP USD 152 127,34 146 666,01 0,1710 318,00 BCA POPOLARE DI VERONA E NOVARA SCRL EUR 135 211,94 145 690,16 0,1712 097,00 DEPFA HOLDING PLC EUR 148 321,62 144 438,18 0,1625 279,00 AMVESCAP PLC GBP 199 933,96 141 684,49 0,163 385,00 T ROWE PRICE GRP USD 106 059,70 140 224,39 0,1654 318,00 CAPITALIA SPA EUR 127 228,57 139 597,26 0,1619 000,00 SHIZUOKA BANK LTD JPY 121 647,51 137 968,70 0,165 596,00 UNION PLANTERS CORP USD 156 171,83 137 111,54 0,167 626,00 NATIONAL BANK OF GREECE EUR 84 300,36 136 352,88 0,156 491,00 SYNOVUS FINANCIAL CORP USD 133 458,91 135 085,78 0,155 048,00 BANKNORTH GROUP INC USD 111 282,11 134 762,70 0,1516 216,00 SUNCORP METWAY AUD 101 634,40 131 841,17 0,152 768,00 KBC BANCASSURANCE EUR 83 414,05 130 898,72 0,153 680,00 COMPASS BANCSHARES INC USD 115 828,59 130 062,06 0,156 813,00 HUNTINGTON BRANCSH USD 120 435,65 128 235,48 0,152 517,00 ZIONS BANCORP USD 102 047,00 127 127,48 0,147 421,00 BANCA ANTONVENETA EUR 115 001,84 125 340,69 0,143 716,00 POWER FINANCIAL CORP CAD 93 263,35 124 948,72 0,143 085,00 RADIAN GROU USD 108 457,72 121 457,69 0,146 256,00 MACQUARIE BANK LIMITED AUD 88 749,42 121 355,40 0,14940,00 ERSTE BANK EUR 83 830,71 121 354,00 0,142 030,00 TAKEFUJI CORP JPY 96 174,14 120 954,62 0,141 400,00 AIFUL CORP JPY 54 179,83 120 116,23 0,144 800,00 CREDIT SAISON CO LTD JPY 74 803,74 118 594,63 0,132 220,00 ACOM CO LTD JPY 155 903,11 118 562,99 0,135 651,00 ALPHA CREDIT BANK EUR 51 931,15 118 105,90 0,133 445,00 GREENPOINT FINANCIAL CORP USD 107 412,02 112 412,36 0,134 234,00 BANQUE NATIONALE CANADA CAD 110 459,64 111 608,89 0,1318 000,00 MITSUI TRUST HOLDING JPY 57 750,47 108 470,70 0,1219 059,00 DNB NOR ASA NOK 94 480,55 106 897,19 0,128 835,00 PROVIDIAN FINL USD 78 225,64 106 529,77 0,1221 000,00 CHIBA BANK LTD JPY 57 325,97 105 668,54 0,126 368,00 NY COMMTY BANCORP USD 178 733,82 102 744,29 0,1241 600,00 BANK OF EAST ASIA LTD HKD 70 259,09 97 757,03 0,112 727,00 PMI GROUP USD 96 516,35 97 545,75 0,115 367,00 EFG EUROBANK SA EUR 56 595,32 96 176,64 0,1136 142,00 BANCA MONTE DEI PASCHI DI SIENA SPA EUR 86 594,76 95 053,46 0,1118 000,00 SHINSEI BANK LTD JPY 99 580,08 94 369,50 0,112 255,00 MERCANTILE BANKSHARES CORP USD 86 311,02 86 778,53 0,101 911,00 COMMERCE BANCORP INC/NJ USD 96 320,72 86 404,56 0,101 611,00 GROUPE BRUXELLES LAMBERT SA GBL EUR 68 870,34 84 658,05 0,103 073,00 PERPETUAL TST AUST NPV AUD 82 494,45 82 677,43 0,091 720,00 TCF FINANCIAL CORP USD 78 637,02 82 066,33 0,0942 315,00 BCP R EUR 91 961,29 81 244,80 0,093 977,00 HIBERNIA CORP A USD 78 325,23 79 432,13 0,0916 000,00 BANK OF FUKUOKA JPY 55 555,07 77 978,38 0,0939 547,00 BCA NAZ LAVORO ORD EUR 66 206,69 75 534,77 0,0935 000,00 HOKUGIN FINANCIAL NPV JPY 40 012,90 73 820,33 0,0813 768,00 BANCA POPOLARE DI MILANO EUR 46 435,27 72 695,04 0,0828 951,00 BANCA INTESA RISP EUR 40 295,67 71 508,97 0,0819 000,00 JOYO BANK JPY 62 033,70 69 413,71 0,083 000,00 EURONEXT EUR 63 214,68 68 700,00 0,087 649,00 PROVIDENT FIN GBP 66 941,89 68 468,73 0,083 229,00 ALLIED CAPITAL CORP USD 71 605,72 64 810,90 0,07228

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI SEGMENTA BANČNIŠTVAOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netosredstev3 137,00 INVESTORS GROUP INC CAD 49 001,31 62 865,00 0,076 187,00 C.I. FUND MANAGEMENT INC CAD 55 384,58 61 064,03 0,0712 850,00 CATTLES PLC GBP 59 727,02 60 720,73 0,0710 792,00 LONDON STOCK EXCHANGE PLC GBP 61 364,55 58 878,62 0,071 216,00 BANK AUSTRIA CREDITANSTALT EUR 48 609,26 58 611,20 0,072 430,00 HYPO REAL ESTATE HOLDING EUR 44 714,19 58 587,30 0,0732 000,00 HONG KONG EXCHANGES AND CLEARING LTD HKD 34 779,27 53 953,52 0,065 745,00 SCHRODERS PLC GBP 57 298,84 52 495,86 0,0612 000,00 GUNMA BANK LTD JPY 47 379,15 49 715,74 0,0612 205,00 ICAP PLC GBP 52 256,45 49 485,88 0,064 180,00 CLOSE BROS GRP GBP 30 278,77 48 414,10 0,0514 731,00 BPI SGPS SA EUR 42 804,04 44 193,00 0,053 032,00 BANCO ESPIRITO SANTO SA EUR 37 349,54 41 326,16 0,058 487,00 BANCA FIDEURAM EUR 40 686,17 39 125,07 0,046 869,00 MEDIOLANUM SPA EUR 39 000,18 35 924,87 0,041 570,00 EMPORIKI BANK OF GREECE SA EUR 21 521,26 33 629,40 0,046 000,00 SEVENTY-SEVEN BK JPY 21 572,56 33 625,92 0,041 670,00 MLP AG EUR 31 894,98 20 257,10 0,022 188,00 AUSTRALIAN STOCK EXCHANGE AUD 20 400,89 19 467,82 0,023 000,00 SURUGA BANK LTD/THE JPY 10 860,24 18 891,98 0,02300,00 AEON CREDIT SERVICE JPY 8 610,70 16 451,39 0,021 682,00 BANK OF PIRAEUS EUR 9 958,53 16 147,20 0,021 924,00 FINECOGROUP SPA EUR 9 101,24 9 966,32 0,015 000,00 SINGAPORE EXCHANGE LTD SGD 3 711,40 4 008,30 0,0040 000,00 ASHIKAGA FINANCIAL GROUP INC JPY 44 579,41 301,31 0,00KI SE TRGUJEJO NA DRUGEM UREJENEM TRGU274 215,84 317 233,38 0,36Delnice 274 215,84 317 233,38 0,361 892,00 LEGG MASON INC USD 104 578,30 141 528,72 0,163 694,00 First Horizon National Corp USD 147 633,40 138 056,29 0,16600,00 JAFCO CO LTD JPY 22 004,14 37 648,37 0,04Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 90 139 900,78 87 751 701,88 99,44229

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI SEGMENTA BANČNIŠTVAFINANČNE TERMINSKE POGODBE NA DAN 30 JUNIJ 2004DatumzapadlostiObveznost nakupavalutObveznost prodajevalutTržna vrednostpogodbe na dan30/06/2004 (EUR)Neiztrženidobiček/izguba (EUR)41 105,8030/07/2004 2 241 963,29 EUR 3 913 499,44 AUD (2 234 545,23) 7 418,0630/07/2004 9 422,09 EUR 16 446,90 AUD (9 390,92) 31,1730/07/2004 9 976,03 EUR 16 340,55 CAD (10 017,40) (41,37)30/07/2004 1 956 780,11 EUR 3 205 170,39 CAD (1 964 896,28) (8 116,17)30/07/2004 28 587 827,47 EUR 34 831 722,03 USD (28 646 392,55) (58 565,08)30/07/2004 130 094,64 EUR 158 508,73 USD (130 361,15) ( 266,51)30/07/2004 961,23 EUR 8 009,00 NOK ( 949,91) 11,3230/07/2004 508 425,69 EUR 4 651 509,00 SEK (507 519,07) 906,6230/07/2004 2 306,21 EUR 21 099,15 SEK (2 302,10) 4,1130/07/2004 340 982,22 EUR 709 807,06 SGD (339 136,05) 1 846,1730/07/2004 2 396,66 EUR 4 989,02 SGD (2 383,69) 12,9730/07/2004 373 147,60 EUR 3 541 893,60 HKD (373 823,73) ( 676,13)30/07/2004 1 603,39 EUR 15 219,29 HKD (1 606,30) (2,91)30/07/2004 20 258,00 EUR 2 659 311,00 JPY (20 066,00) 192,0030/07/2004 4 121 426,99 EUR 541 018 769,00 JPY (4 082 291,21) 39 135,7830/07/2004 2 161 359,46 EUR 3 281 045,24 CHF (2 156 301,56) 5 057,9030/07/2004 10 780,21 EUR 16 364,86 CHF (10 754,98) 25,2330/07/2004 4 162,85 EUR 30 943,95 DKK (4 163,13) (0,28)30/07/2004 7 960 706,55 EUR 5 317 651,11 GBP (7 910 055,45) 50 651,1030/07/2004 34 832,07 EUR 23 267,38 GBP (34 610,44) 221,6330/07/2004 355 220,00 EUR 46 644 606,00 JPY (351 959,81) 3 260,19230

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI SEGMENTA BANČNIŠTVAGOSPODARSKO IN GEOGRAFSKO RAZVRŠČANJE PORTFELJA VREDNOSTNIHPAPIRJEV NA DAN 30 JUNIJ 2004Gospodarsko razvrščanje% neto sredstevFinance 99,44Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 99,44Finance99.440 20 40 60 80 100231

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI SEGMENTA BANČNIŠTVAGeografsko razvrščanje% neto sredstevZDA 48,26ZDRUŽENO KRALJESTVO 13,25JAPONSKA 7,47ŠVICA 3,77KANADA 3,72AVSTRALIJA 3,65ŠPANIJA 3,02FRANCIJA 2,96ITALIJA 2,82NIZOZEMSKA 2,40NEMČIJA 2,07RAZNO 6,05Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 99,44RAZNONEMČIJANIZOZEMSKAITALIJAFRANCIJAŠPANIJAAVSTRALIJAKANADAŠVICAJAPONSKA6.052.072.402.822.963.023.653.723.777.47ZDRUŽENO KRALJESTVO13.25ZDA48.260 20 40 60 80 100232

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIPAPIRJI SEGMENTA ZAVAROVALNIŠTVAPROSPEKT NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHAktivaBanke 3 193 608,01Portfelj vrednostnih papirjev po tržni vrednosti (Notica 2a) 31 145 080,16Neiztrženi dobiček pri terminskih futures pogodbah (Notica 2k) 0,00Neiztrženi dobiček pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) 2 855,47Obresti, katere je treba prejeti 8 154,99Druge aktive 96 388,54Skupaj aktiva 34 446 087,17PasivaBančni limit (32 294,89)Neiztržene izgube pri terminskih futures pogodbah (Notica 2k) 0,00Neiztržene izgube pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) 0,00Obresti, katere je treba plačati ( 161,43)Druge pasive (305 264,65)Skupaj pasiva (337 720,97)Skupaj neto aktiva 34 108 366,20Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.233

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ―NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIPAPIRJI SEGMENTA ZAVAROVALNIŠTVAPROSPEKT SPREMEMB NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHNeto aktiva/sredstva ob začetku obdobja 31 476 097,29Neto rezultat naložb 422 620,09Obresti bančnih vlog 6 522,80Drugi prihodki 14 584,58Skupaj prihodki 443 727,47Upravljalska provizija (Notica 5) (334 601,21)Stroški skrbniške banke (Notica 6) (18 690,46)Taksa za nadzor premoženja sklada (Notica 3) (6 117,94)Drugi stroški in takse (Notica 4) (45 009,29)Skupaj odhodki (404 418,90)Čisti dobiček/izguba pri naložbah 39 308,57Iztrženi čisti dobiček/izguba pri prodaji vrednostnih papijrev, valut in finančnih instrumentov 2 084 041,08Sprememba neiztrženega dobička/izgube pri naložbah 1 049 455,67Sprememba neiztrženega dobička/izgube pri menjalnih terminskih in futures pogodbah (370 067,21)Neto rezultat poslov v obdobju 2 802 738,11Vpisi v obdobju 20 203 267,31Odkupi v obdobju (20 373 736,51)Neto aktiva ob koncu obdobja 34 108 366,20Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.234

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIPAPIRJI SEGMENTA ZAVAROVALNIŠTVADRUGE INFORMACIJE2004 EURVišinaSkupaj čista vrednost sredstev enote kategorije I 43 111,22Skupaj čista vrednost sredstev enote kategorije IH 17 417 563,19Skupaj čista vrednost sredstev enot kategorije R 16 237 475,74Skupaj čista vrednost sredstev enote kategorije RH 410 216,05EURDatumŠtevilo enot vobtoku Čista vrednost na enoto31/12/2003 Enote premoženja kategorije I 308,324 100,35Enote premoženja kategorije IH 104 467,062 110,46Enote premoženja kategorije R 197 449,567 100,32Enote premoženja kategorije RH 862,667 109,9430/06/2004 Enote premoženja kategorije I 394,731 109,21Enote premoženja kategorije IH 147 845,290 117,80Enote premoženja kategorije R 148 735,539 109,17Enote premoženja kategorije RH 3 502,922 117,10235

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIPAPIRJI SEGMENTA ZAVAROVALNIŠTVAPORTFELJ VREDNOSTNIH PAPIRJEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netosredstevVREDNOSTNI PAPIRJI 28 896 129,16 31 348 017,57 91,90UVRŠČENI V URADNO KOTACIJO 28 378 280,46 30 861 255,05 90,47Delnice 28 312 076,25 30 782 047,77 90,2432 775,00 AMERICAN INTERNATIONAL GROUP INC USD 1 841 616,19 1 920 192,33 5,6111 815,00 ALLIANZ HOLDING EUR 1 028 057,24 1 051 889,45 3,0825 136,00 ALLSTATE USD 890 752,37 961 723,42 2,8250 230,00 AXA EUR 775 035,54 909 163,00 2,6728 493,00 METLIFE USD 766 367,79 839 579,21 2,4636 646,00 ASSICURAZIONI GENERALI SPA TRIESTE EUR 758 479,14 812 441,82 2,3823 934,00 ST. PAUL COMPANIES INC. USD 801 150,64 797 504,92 2,3420 160,00 PRUDENTIAL FINANCIAL INC USD 660 193,00 770 012,08 2,2685 121,00 AVIVA PLC GBP 613 168,51 721 977,33 2,125 516,00 ZURICH FINL SVCS CHF 608 781,33 715 858,24 2,1018 892,00 MARSH & MCLENNEN USD 790 228,71 704 655,37 2,0756,00 MILLEA HLDG JPY 485 289,01 683 365,38 2,0012 410,00 CIE SUISSE REASSURANCE CHF 748 215,54 662 545,37 1,9419 396,00 AFLAC INC USD 594 356,16 650 598,58 1,9110 870,00 HARTFORD FIN SERV USD 509 672,08 614 148,52 1,806 045,00 MUENCHENER RUECKVERSICHERUNGS EUR 591 685,88 538 609,50 1,587 574,00 PREGRESSIVE USD 438 120,23 531 017,30 1,5622 285,00 SUN LIFE FINANCIAL INC CAD 425 982,54 524 730,64 1,5452 803,00 AEGON NV EUR 614 728,30 523 277,73 1,5373 849,00 PRUDENTIAL PLC GBP 493 839,04 522 342,57 1,5315 432,00 MANULIFE FINANCIAL CAD 389 608,52 511 325,43 1,5014 763,00 MANULIFE FINANCIAL USD USD 372 693,16 491 432,62 1,447 015,00 CHUBB CORP USD 383 839,25 393 114,45 1,1510 995,00 ACE LTD USD 354 347,53 382 089,01 1,1237 000,00 MITSUBISHI ESTATE CO LTD JPY 299 411,51 377 372,56 1,11258 521,00 LEGAL&GENERAL GROUP PLC GBP 363 823,80 366 095,18 1,0759 000,00 CHEUNG KONG (HOLDINGS) LTD HKD 393 191,33 357 494,74 1,0545 000,00 MITSUI MARINE & FIRE INSURANCE CO LTD JPY 252 919,58 347 445,19 1,0251 000,00 SUN HUNG KAI PROPERTIES LTD HKD 333 816,44 343 953,68 1,0114 285,00 EQUITY OFFICE PROPETRIES USD 341 558,57 319 362,18 0,945 034,00 XL CAPITAL -A- USD 350 932,82 312 222,61 0,926 925,00 SIMON PROP GRP-PRD USD 262 084,88 292 675,38 0,8616 820,00 LAND SECURITIES GBP 223 187,25 290 592,23 0,856 662,00 LINCOLN NATL CORP USD 220 787,13 258 726,42 0,7610 468,00 EQUITY RESIDENTIAL PROPERTIES TRUST USD 253 344,57 255 795,54 0,7525 000,00 MITSUI FUDOSAN CO JPY 177 141,09 246 318,87 0,7266 890,00 AMP LTD AUD 269 224,09 242 428,62 0,715 037,00 MBIA INC USD 235 992,85 236 480,04 0,693 816,00 AMBAC FINANCIAL GROUP INC USD 222 465,11 230 343,19 0,6827 000,00 SOMPO JAPAN INSURANCE INC JPY 171 588,48 226 771,55 0,669 676,00 AON CORP USD 194 941,24 226 421,50 0,665 450,00 T&D HOLDINGS INC JPY 150 106,80 223 739,64 0,665 124,00 JEFFERSON PILOT USD 205 105,19 213 947,48 0,6379 571,00 WESTFIELD TRUST AUD 162 910,84 200 915,01 0,59236

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIPAPIRJI SEGMENTA ZAVAROVALNIŠTVAOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netosredstev18 120,00 BRITISH LAND CO GBP 141 712,09 187 317,88 0,5535 000,00 SWIRE PACIFIC LTD HKD 191 060,71 186 255,55 0,555 189,00 CINCINNATI FINANCI USD 176 223,03 185 612,36 0,546 833,00 PROLOGIS USD 179 672,96 184 886,66 0,5463 787,00 INSURANCE AUSTRALIA GROUP LTD AUD 136 408,30 182 608,57 0,547 547,00 ARCHSTONE SMITH SHS OF BENEF INTEREST USD 179 844,98 181 936,88 0,534 053,00 TORCHMARK CORP USD 180 022,70 179 222,78 0,537 370,00 GENGROW TH PROP USD 154 096,98 179 123,74 0,533 721,00 VORNADO REALTY TRUST SHS OF BENEF. INT. USD 152 133,86 174 665,11 0,5123 780,00 QBE INSURANCE GROUP LIMITED AUD 130 561,01 174 277,29 0,514 788,00 SAFECO CORP USD 161 149,45 173 157,44 0,5111 543,00 RIUNIONE ADRIATICA DI SICURTA RAS SPA, MILANO EUR 155 566,35 172 106,13 0,503 911,00 BOSTON PROPERTIES INC USD 150 638,31 160 985,39 0,475 358,00 GREAT-WEST LIFECO INC CAD 139 506,78 158 317,61 0,465 079,00 FIDELITY NATIONAL FINANCIAL INC USD 135 839,37 155 878,73 0,4670 548,00 FRIENDS PROVIDENT GBP 134 382,20 154 325,39 0,4576 697,00 GENERAL PTY TRUST AUD 135 184,47 153 257,87 0,4515 000,00 SUMITOMO REALTY & DEVELOPMENT JPY 98 645,45 152 762,90 0,4515 942,00 ALLEANZA EUR 138 674,99 149 535,96 0,4416 089,00 WESTFIELD HOLDINGS LIMITED AUD 124 729,87 141 862,87 0,423 593,00 ROUSE CO USD 129 952,27 140 276,58 0,413 621,00 KIMCO REALTY USD 136 400,93 135 417,33 0,402 030,00 EVEREST REINSURANCE GROUP LTD USD 136 147,89 134 081,95 0,391 566,00 UNIBAIL HOLDING EUR 114 081,40 133 110,00 0,395 017,00 DUKE REALTY CORP USD 133 153,97 131 172,29 0,38103 709,00 ROYAL SUN ALLIANCE INSURANCE GROUP PLC GBP 137 950,68 127 539,58 0,3742 994,00 STOCKLAND AUD 124 797,81 127 513,62 0,372 686,00 AVALONBAY COMMUN USD 106 441,83 124 779,29 0,379 722,00 IRISH LIFE & PERMANENT PLC EUR 118 000,34 122 983,30 0,366 188,00 OLD REPUBLIC INTL CORP USD 123 168,47 120 642,22 0,3534 941,00 SKANDIA FOERSAEKRI SEK 103 237,85 118 948,09 0,358 697,00 UNUMPROVIDENT USD 115 451,37 113 658,24 0,332 999,00 PUBLIC STORAGE USD 113 068,80 113 413,05 0,339 806,00 LIBERTY INTERNATIONAL PLC GBP 93 549,62 111 237,47 0,3310 614,00 HAMMERSON PLC GBP 87 877,99 110 198,27 0,3231 000,00 HENDERSON LAND DEVELOPMENT HKD 101 840,82 109 761,69 0,323 260,00 INSTAR FINANCIAL USD 102 246,24 107 179,55 0,3143 000,00 WHARF HLDGS HKD 98 488,14 101 500,06 0,3015 106,00 SLOUGH ESTATES GBP 92 266,63 101 048,19 0,302 262,00 RENAISSANCERE HOLDINGS LTD USD 97 989,44 100 304,03 0,2912 387,00 SAMPO INSURANCE COMPANY LTD EUR 97 536,72 98 848,26 0,292 988,00 LIBERTY PROPERTY TRUST SBI USD 97 728,14 98 752,71 0,291 914,00 RODAMCO EUROPE EUR 91 563,71 95 030,10 0,2815 802,00 LEND LEASE CORP AUD 89 752,72 93 008,82 0,273 393,00 APARTMENT INVESTMENT & MANAGEMENT CO USD 97 502,49 86 815,51 0,258 272,00 HOST MARRIOTT CORP USD 75 566,77 84 035,61 0,253 198,00 BROOKFIELD PROPERTIES CORP CAD 69 917,56 74 928,77 0,2210 610,00 IMMOFINANZ IMMOBILIEN ANLAGE EUR 66 914,28 70 556,50 0,2160 853,00 INVESTA PROPERTY GROUP AUD 55 905,81 67 941,57 0,20464,00 FAIRFAX FINANCIAL HOLDINGS LTD CAD 45 764,67 64 793,60 0,1927 326,00 CENTRO PROPERTIES GROUP AUD 66 632,72 62 269,89 0,181 236,00 CNP ASSURANCES EUR 50 831,82 58 944,84 0,1723 817,00 MIRVAC GRP AUD 57 614,54 58 637,37 0,171 536,00 CORIO NV EUR 46 185,01 53 760,00 0,1687 800,00 NEW WORLD DEVELOPMENT CO LTD HKD 54 612,71 53 200,07 0,16823,00 GECINA ACT NOM EUR 44 109,30 53 165,80 0,1648 000,00 HANG LUNG PROPERTIES LTD HKD 47 025,74 50 834,33 0,15237

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIPAPIRJI SEGMENTA ZAVAROVALNIŠTVAOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netosredstev3 200,00 LEOPALACE21 CORP JPY 43 830,66 49 173,38 0,14726,00 WERELDHAVE NV EUR 43 038,35 49 077,60 0,1425 441,00 AXA ASIA PACIFIC HOLDINGS AUD 50 441,21 48 943,21 0,148,00 NIPPON BUILDING FUND INC JPY 37 979,00 47 425,80 0,1418 000,00 CITY DEVELOPMENTS LTD SGD 44 052,57 46 381,79 0,141 278,00 METROVACESA SA EUR 40 190,90 40 205,88 0,127,00 JAPAN REAL ESTATE INVESTMENT JPY 32 740,84 40 179,35 0,12700,00 KLEPIERRE EUR 30 481,65 39 340,00 0,12805,00 TOPDANMARK AS DKK 28 481,23 39 097,39 0,116 792,00 STOREBRAND ASA NOK 30 125,11 38 175,18 0,113 310,00 VALLEHERMOSO SA EUR 35 600,59 37 237,50 0,116,00 JAPAN RETAIL FUND INVESTMENT JPY 33 059,88 34 032,68 0,1041 888,00 CFS GANDEL RETAIL TRUST AUD 32 448,20 33 336,76 0,1026 000,00 HYSAN DEV HKD 16 068,17 31 781,99 0,0912 000,00 TOKYU LAND CORP JPY 30 007,69 31 637,29 0,091 497,00 CASTELLUM AB SEK 25 761,76 29 564,32 0,092 682,00 FABEGE AB SEK 35 236,17 28 678,23 0,0841 292,00 DEUTSCHE OFFICE TRUST AUD 28 466,76 27 188,34 0,0839 837,00 COMMONWEALTH PROPERTY OFFICE FUND AUD 26 884,37 26 230,31 0,0837 000,00 CAPITALAND SGD 22 454,40 24 188,20 0,0723 200,00 ING INDUSTRIAL FUND AUD 24 180,33 23 909,99 0,075 927,00 GREAT PORTLAND ESTATES PLC GBP 20 036,15 22 794,45 0,072 262,00 CORP MAPFRE R EUR 22 400,30 22 778,34 0,072 475,00 POHJOLA YHTYMAE-B- EUR 10 311,44 20 938,50 0,06887,00 MI DEVELOPMENTS INC-W/I CL A CAD 17 654,59 19 895,99 0,0615 500,00 KERRY PROPERTIES LTD HKD 20 567,71 19 355,30 0,0622 000,00 CAPITAMALL TRUST SGD 17 290,29 17 846,49 0,05150,00 COFINIMMO EUR 15 563,31 16 665,00 0,0538 500,00 WING TAI HOLDINGS SGD 13 911,48 15 156,40 0,0413 000,00 UNITED OVERSEAS LAND LTD SGD 13 612,16 14 453,75 0,046 000,00 SINGAPORE LAND SGD 10 556,21 12 654,78 0,0416 000,00 KEPPEL LAND SGD 9 802,20 12 292,13 0,0422 000,00 SINO LAND HKD 5 294,64 10 084,67 0,037 400,00 CAPITACOMMERCIAL TRUST SGD 0,00 3 813,61 0,018 000,00 ALLGREEN PROPERTIES SGD 3 145,96 3 683,82 0,013 101,00 TOWER NZD 2 327,64 2 767,81 0,01Druge delnice 66 204,21 66 295,82 0,1968 922,00 MACQUARIE GOODMAN INDUSTRIAL AUD 66 204,21 66 295,82 0,19Konvertibilne obveznice 0,00 10 378,73 0,03480,00 GREAT-WEST LIFECO INC CAD 0,00 7 885,98 0,02157,00 GREAT-WEST LIFECO INC CAD 0,00 2 492,75 0,01Nakupni boni 0,00 2 525,23 0,011 800,00 CITY DEVELOPMENTS LTD WTS SGD 0,00 2 525,23 0,01Provizija 0,00 7,50 0,00150,00 COFINIMMO-RIGHTS EUR 0,00 7,50 0,00KI SE TRGUJEJO NA DRUGEM UREJENEM TRGU517 848,70 486 762,52 1,43238Delnice 223 112,97 238 315,19 0,70

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIPAPIRJI SEGMENTA ZAVAROVALNIŠTVAOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netosredstev6 957,00 PLUM CREEK TIMBER CO-REIT USD 163 921,65 186 297,67 0,553 926,00 CRESCENT REAL ESTATE EQT CO USD 59 191,32 52 017,52 0,15Navadne obveznice 294 735,73 248 447,33 0,73300 000,00 USA TREASURY NTS 7.25% NTS 15/8/04 USD1000 USD 294 735,73 248 447,33 0,73DRUGI INSTRUMENTI, KI NE KOTIRAJO 0,00 (202 937,41) (0,59)OPCIJE 0,00 (202 937,41) (0,59)Opcije za vrednostne papirje 0,00 (202 937,41) (0,59)(48 500,00) AMI/1004/PUT /76.811 USD (237 096,18) (334 877,82) (0,98)48 500,00 AMI/1004/CALL/76.811 USD 237 096,18 131 940,41 0,39Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 28 896 129,16 31 145 080,16 91,31239

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIPAPIRJI SEGMENTA ZAVAROVALNIŠTVAOPCIJSKE POGODBE NA DAN 30 JUNIJ 2004KoličinaNakup/prodajaCall /PutOpis Valuta Obveznost(EUR)Call /Put3 061 978,2348 500,00 Nakup CALL AMI/1004/CALL/76.811 USD -(48 500,00) Prodaja PUT AMI/1004/PUT /76.811 USD 3 061 978,23240

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIPAPIRJI SEGMENTA ZAVAROVALNIŠTVAFINANČNE TERMINSKE POGODBE NA DAN 30 JUNIJ 2004DatumzapadlostiObveznost nakupavalutObveznost prodajevalutTržna vrednostpogodbe na dan30/06/2004Neiztrženidobiček/izguba (EUR)2 855,4730/07/2004 812 674,35 EUR 1 418 578,37 AUD (809 985,43) 2 688,9230/07/2004 20 046,43 EUR 34 992,41 AUD (19 980,10) 66,3330/07/2004 683 592,00 EUR 1 119 711,31 CAD (686 427,34) (2 835,34)30/07/2004 16 071,12 EUR 26 324,20 CAD (16 137,78) (66,66)30/07/2004 8 882 227,34 EUR 10 822 203,05 USD (8 900 423,49) (18 196,15)30/07/2004 207 909,64 EUR 253 319,38 USD (208 335,56) ( 425,92)30/07/2004 93 690,89 EUR 857 163,67 SEK (93 523,82) 167,0730/07/2004 1 950,65 EUR 17 846,18 SEK (1 947,17) 3,4830/07/2004 17 110,44 EUR 35 618,01 SGD (17 017,80) 92,6430/07/2004 383,35 EUR 798,00 SGD ( 381,27) 2,0830/07/2004 609 323,91 EUR 5 783 664,37 HKD (610 427,99) (1 104,08)30/07/2004 14 086,93 EUR 133 712,26 HKD (14 112,46) (25,53)30/07/2004 1 255 638,99 EUR 164 827 445,00 JPY (1 243 715,87) 11 923,1230/07/2004 29 160,00 EUR 3 827 801,00 JPY (28 882,91) 277,0930/07/2004 16 527,77 EUR 25 089,93 CHF (16 489,09) 38,6830/07/2004 698 347,50 EUR 1 060 124,32 CHF (696 713,26) 1 634,2430/07/2004 568,52 EUR 4 226,02 DKK ( 568,56) (0,04)30/07/2004 1 322 479,77 EUR 883 399,73 GBP (1 314 065,31) 8 414,4630/07/2004 31 602,16 EUR 21 109,84 GBP (31 401,08) 201,08241

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIPAPIRJI SEGMENTA ZAVAROVALNIŠTVAGOSPODARSKO IN GEOGRAFSKO RAZVRŠČANJE PORTFELJA VREDNOSTNIHPAPIRJEV NA DAN 30 JUNIJ 2004Gospodarsko razvrščanje% neto sredstevFinance 90,57Vladne ustanove 0,74Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 91,31Razno0.74Finance90.570 20 40 60 80 100242

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIPAPIRJI SEGMENTA ZAVAROVALNIŠTVAGeografsko razvrščanje% neto sredstevZDA 41,54ZDRUŽENO KRALJESTVO 7,96JAPONSKA 7,21KANADA 5,44AVSTRALIJA 5,07NEMČIJA 4,66ŠVICA 4,04HONG KONG 3,65FRANCIJA 3,50ITALIJA 3,32NIZOZEMSKA 2,11RAZNO 2,81Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 91,31RAZNONIZOZEMSKAITALIJAFRANCIJAHONG KONGŠVICANEMČIJAAUSTRALIJAKANADAJAPONSKAZDRUŽENO KRALJESTVO2.812.113.323.503.654.044.665.075.447.217.96ZDA41.540 20 40 60 80 100243

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI SEGMENTA VISOKE TEHNOLOGIJEPROSPEKT NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHAktivaBanke 2 412 749,43Portfelj vrednostnih papirjev po tržni vrednosti (Notica 2a) 99 905 687,45Neiztrženi dobiček pri terminskih futures pogodbah (Notica 2k) 0,00Neiztrženi dobiček pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) 0,00Obresti, katere je treba prejeti 34 469,38Druge aktive 1 268 124,35Skupaj aktiva 103 621 030,61PasivaBančni limit (56 001,39)Neiztržene izgube pri terminskih futures pogodbah (Notica 2k) 0,00Neiztržene izgube pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) (20 073,27)Obresti, katere je treba plačati (56,32)Druge pasive (1 853 173,69)Skupaj pasiva (1 929 304,67)Skupaj neto aktiva 101 691 725,94Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.244

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI SEGMENTA VISOKE TEHNOLOGIJEPROSPEKT SPREMEMB NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHNeto aktiva/sredstva ob začetku obdobja 83 968 196,41Neto rezultat naložb 249 454,09Obresti bančnih vlog 6 170,27Drugi prihodki 14 452,27Skupaj prihodki 270 076,63Upravljalska provizija (Notica 5) (878 361,78)Stroški skrbniške banke (Notica 6) (48 726,73)Taksa za nadzor premoženja sklada (Notica 3) (15 643,30)Drugi stroški in takse (Notica 4) (47 305,84)Skupaj odhodki (990 037,65)Čisti dobiček/izguba pri naložbah (719 961,02)Iztrženi čisti dobiček/izguba pri prodaji vrednostnih papijrev, valut in finančnih instrumentov (137 747,32)Sprememba neiztrženega dobička/izgube pri naložbah 3 844 695,75Sprememba neiztrženega dobička/izgube pri menjalnih terminskih in futures pogodbah (2 242 368,42)Neto rezultat poslov v obdobju 744 618,99Vpisi v obdobju 39 828 075,83Odkupi v obdobju (22 849 165,29)Neto aktiva ob koncu obdobja 101 691 725,94Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.245

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI SEGMENTA VISOKE TEHNOLOGIJEDRUGE INFORMACIJE2004 EURVišinaSkupaj čista vrednost sredstev enot kategorije I 1 820 983,73Skupaj čista vrednost sredstev enot kategorije IH 48 408 881,49Skupaj čista vrednost sredstev enot kategorije R 39 515 699,49Skupaj čista vrednost sredstev enot kategorije RH 11 946 161,23EURDatumŠtevilo enot vobtoku Čista vrednost sredstev po enotah31/12/2002 Enote premoženja kategorije I 30 089,405 44,96Enote premoženja kategorije R 712 523,552 44,9331/12/2003 Enote premoženja kategorije I 32 211,698 54,13Enote premoženja kategorije IH 436 797,339 62,27Enote premoženja kategorije R 773 723,165 54,06Enote premoženja kategorije RH 214 329,631 61,5530/06/2004 Enote premoženja kategorije I 32 677,979 55,72Enote premoženja kategorije IH 772 580,512 62,65Enote premoženja kategorije R 710 227,836 55,63Enote premoženja kategorije RH 192 923,229 61,92246

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI SEGMENTA VISOKE TEHNOLOGIJEPORTFELJ VREDNOSTNIH PAPIRJEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netosredstevVREDNOSTNI PAPIRJIUVRŠČENI V URADNO KOTACIJO104 35399 830 706,97 98,18395,73102 70398 588 470,35 96,96567,08Delnice102 70398 588 470,35567,0896,96385 005,00 MICROSOFT CORP USD 9 098 561,59 9 037 720,63 8,81339 968,00 INTEL CORP USD 8 356 324,56 7 712 256,44 7,58357 785,00 CISCO SYSTEMS USD 6 602 866,96 6 969 551,23 6,8588 476,00 INTERNATIONAL BUSINESS MACHINES CORP IBM USD 7 525 261,62 6 410 355,81 6,30118 364,00 DELL INC USD 3 313 570,19 3 484 813,61 3,43245 865,00 NOKIA OYJ EUR 3 936 668,94 2 915 958,90 2,87150 990,00 HEWLETT PACKARD CO USD 2 903 511,98 2 618 574,78 2,5841 972,00 QUALCOMM USD 1 923 817,30 2 517 664,54 2,48205 257,00 ORACLE CORP USD 2 489 841,00 2 012 670,87 1,98788 940,00 ERICSSON B SEK 1 330 163,66 1 911 016,69 1,8844 000,00 CANON JPY 1 759 433,45 1 905 769,85 1,8792 713,00 TEXAS INSTRUMENTS INC USD 2 289 249,37 1 842 600,86 1,81122 221,00 MOTOROLA USD 1 654 908,73 1 833 340,11 1,8060 202,00 YAHOO INC USD 924 476,84 1 797 672,84 1,7747 856,00 FIRST DATA CORP USD 1 629 314,88 1 751 160,25 1,7210 690,00 SAP AG SYSTEME ANWENDUNGEN PROD. IN DER DATENVER.,WALL/B EUR 1 330 745,47 1 456 619,40 1,4388 096,00 APPLIED MATERIALS INC USD 1 672 063,15 1 420 657,97 1,40128 769,00 EMC CORP USD 1 670 000,75 1 206 564,42 1,1932 097,00 AUTOMATIC DATA PROC USD 1 030 774,59 1 104 855,43 1,09170 000,00 HITACHI LTD JPY 1 024 770,10 961 698,17 0,95222 689,00 NORTEL NETWORKS CORP CAD 794 478,92 913 280,86 0,9066 013,00 ALCATEL EUR 774 168,87 837 044,84 0,8272 131,00 CORNING INC USD 672 463,26 774 282,55 0,7617 770,00 MAXIM INTEGRATED PRODUCTS USD 796 708,82 765 629,72 0,7516 843,00 ELECTRONIC ARTS USD 637 852,26 755 176,63 0,7419 429,00 ANALOG DEVICES INC USD 752 428,44 751 832,75 0,74222 252,00 LUCENT TECHNOLOGIES INC USD 572 428,99 690 512,93 0,68181 668,00 SUN MICROSYSTEMS USD 1 029 094,30 648 041,03 0,6425 709,00 COMPUTER ASSIOCATES INTERNATIONAL INC USD 614 533,16 592 935,14 0,587 331,00 LEXMARK INTERNATIONAL INC USD 451 934,12 581 647,50 0,5732 258,00 STMICROELECTRONICS EUR 812 080,27 581 611,74 0,5733 000,00 RICOH CO LTD JPY 549 876,27 576 702,53 0,578 200,00 KYOCERA CORP JPY 533 949,95 571 972,00 0,5612 100,00 MURATA MANUFACTURING CO LTD JPY 710 323,23 566 925,10 0,565 600,00 RHOM CO LTD JPY 670 270,77 550 910,61 0,5422 417,00 AGILENT TECH USD 535 549,90 539 489,38 0,5316 472,00 LINEAR TECHNOLOGY CORP USD 606 813,75 534 377,05 0,5313 427,00 BROADCOM-A- USD 415 539,69 516 155,67 0,5189 000,00 FUJITSU JPY 513 700,21 515 544,64 0,5122 163,00 ACCENTURE LTD-CL A USD 400 145,87 500 587,05 0,4986 000,00 NEC JPY 673 051,07 497 518,92 0,49150 000,00 TOSHIBA CORP JPY 580 351,29 496 027,45 0,49247

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI SEGMENTA VISOKE TEHNOLOGIJEOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netosredstev24817 766,00 PAYCHEX INC USD 531 798,42 494 729,03 0,4921 672,00 VERITAS SOFTWARE CORP USD 631 780,35 493 415,86 0,495 100,00 NINTENDO CO LTD KYOTO JPY 368 070,36 485 971,31 0,4840 584,00 XEROX CORP USD 393 157,99 483 678,95 0,4812 482,00 ADOBE SYSTEMS INC USD 433 689,63 477 058,32 0,4717 784,00 APPLE COMPUTER USD 358 099,05 475 643,25 0,475 500,00 HOYA CORP JPY 374 666,32 473 128,08 0,4717 161,00 XILINX INC USD 552 725,00 469 841,70 0,4622 784,00 JUNIPER NETWORKS INC USD 390 656,42 460 118,26 0,4511 800,00 SOFTBANK CORP JPY 345 008,31 426 651,40 0,429 937,00 KLA-TENCOR USD 505 400,06 403 311,60 0,4049,00 YAHOO JAPAN CORP JPY 421 517,13 391 247,77 0,3824 805,00 ELECTRONIC DATA SYSTEMS USD 864 198,60 390 429,25 0,388 300,00 TOKYO ELECTRON LTD JPY 471 079,79 382 630,38 0,3820 889,00 ALTERA CORPORATION USD 360 521,76 381 501,32 0,389 821,00 COMPUTER SCIENCES CORP USD 373 726,32 374 790,64 0,376 000,00 TDK CORPORATION JPY 324 792,48 374 223,90 0,3733 778,00 INFINEON TECHNOLOGIES AG EUR 419 345,90 372 571,34 0,3728 366,00 FLEXTRONICS INTL LTD USD 327 695,20 371 871,70 0,3711 533,00 FISERV INC USD 330 480,65 368 650,29 0,3625 401,00 ASM MITHOGRAPHY HOLDING EUR 414 923,11 353 327,91 0,3526 913,00 MICRON TECHNOLOGY CORP USD 469 394,09 338 666,03 0,3318 648,00 NATL SEMICONDUCTOR USD 331 682,89 337 048,06 0,3312 556,00 MICROCHIP TECH USD 265 900,17 325 497,26 0,3218 385,00 NETWORK APPLIANCE INC USD 327 368,49 325 343,40 0,3210 248,00 INTUIT USD 422 563,82 324 964,32 0,321 670,00 KEYENCE CORP JPY 296 158,22 313 105,93 0,3114 029,00 SUNGARD DATA SYSTEMS USD 367 314,75 299 801,92 0,2921 834,00 AVAYA USD 283 932,29 283 367,33 0,2817 865,00 PEOPLESOFT INC USD 322 917,60 271 649,61 0,2710 166,00 THERMO ELECTRON CORP USD 206 851,65 256 855,17 0,2518 485,00 ADVANCED MICRO DEVICES INC USD 217 623,37 241 574,41 0,246 011,00 WATERS CORPORATION USD 172 194,15 236 062,61 0,2343 845,00 SOLECTRON USD 432 347,49 233 162,50 0,2320 500,00 KONICA MINOLTA HOLDINGS INC JPY 235 544,52 232 556,65 0,238 157,00 SCIENTIFIC-ATLANTA INC USD 213 419,50 231 304,40 0,2313 696,00 VERISIGN USD 375 393,05 224 017,10 0,2211 000,00 OMRON CORP JPY 185 972,84 211 706,17 0,2118 432,00 UNISYS CORP USD 214 489,60 210 279,18 0,219 566,00 MARVELL TECHNOLOGY GROUP LTD USD 186 518,00 209 930,71 0,2123 392,00 SIEBEL SYSTEMS USD 430 129,12 205 339,71 0,205 008,00 MERCURY INTERACTIVE USD 183 244,71 205 111,28 0,2064 613,00 JDS UNIPHASE USD 476 311,28 201 276,68 0,2072 160,00 SAGE GROUP PLC (THE) GBP 214 334,61 200 608,78 0,2010 672,00 TERADYNE USD 246 496,92 199 115,93 0,207 697,00 NOVELLUS SYSTEMS INC USD 283 246,91 198 901,64 0,202 300,00 NIDEC CORP JPY 155 815,99 193 695,52 0,1925 753,00 SANMINA CORP USD 200 502,90 192 620,97 0,198 140,00 SYNOPSYS INC USD 218 219,16 190 210,99 0,195 758,00 CAP GEMINI SA , PARIS EUR 262 170,04 189 956,42 0,1915 699,00 CADENCE DESIGN SYSTEMS INC USD 256 843,53 188 777,68 0,193 530,00 CDW CORP USD 203 246,37 184 993,88 0,188 875,00 JABIL CIRCUIT USD 201 123,31 183 678,54 0,187 832,00 SABRE HLG USD 148 626,13 178 378,93 0,183 200,00 ADVANTEST CORP JPY 213 028,17 176 204,62 0,1766,00 NTT DATA CORP JPY 255 666,82 174 999,39 0,1711 202,00 ATI TECHNOLOGIES CAD 115 558,93 172 776,90 0,1718 000,00 NIKON CORP JPY 185 383,24 166 502,52 0,169 943,00 CELESTICA INC CAD 215 013,58 163 040,19 0,16

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI SEGMENTA VISOKE TEHNOLOGIJEOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netosredstev10 538,00 BMC SOFTWARE INC USD 180 371,64 160 237,54 0,169 669,00 COMVERSE TECHNOLOGY INC USD 159 788,91 158 467,81 0,163 900,00 CSK CORP JPY 125 252,88 155 700,64 0,155 100,00 SEIKO EPSON CORP JPY 148 804,05 152 514,32 0,158 474,00 SANDISK CORP USD 171 402,20 151 071,43 0,1520 393,00 TELLABS INC USD 202 395,09 146 496,38 0,144 000,00 TREND MICRO INC JPY 118 298,01 145 832,82 0,1411 569,00 SYMBOL TECHNOLOGIES INC USD 113 477,40 140 161,15 0,148 103,00 NVIDIA CORP USD 156 798,01 136 531,87 0,132 570,00 ATOS/RM EUR 117 576,70 135 696,00 0,1319 877,00 BEA SYSTEMS INC USD 315 437,56 134 294,12 0,134 542,00 COGNOS INC CAD 116 618,51 134 178,69 0,1336 375,00 PREMIER FARNELL PLC GBP 135 604,95 133 793,41 0,133 418,00 DASSAULT SYSTEMES SA EUR 126 106,41 130 259,98 0,133 198,00 DST SYSTEMS USD 99 741,52 126 405,97 0,1220 115,00 LSI LOGIG COPR USD 135 895,47 125 982,25 0,126 766,00 CERIDIAN CORP USD 96 427,52 125 126,37 0,127 248,00 CITRIX SYSTEMS INC USD 123 348,03 121 291,48 0,1211 000,00 YOKOGAWA ELECTRIC CORP JPY 106 883,80 120 560,66 0,123 762,00 CARTEGY INC USD 96 471,40 119 973,37 0,125 398,00 Q LOGIC CORP USD 241 948,67 117 973,80 0,121 300,00 HIROSE ELECTRIC CO LTD JPY 115 526,52 117 411,99 0,121 259,00 SAGEM SA EUR 86 307,34 115 450,30 0,114 563,00 TIETOENATOR CORP EUR 113 345,17 113 846,85 0,1112 000,00 CITIZEN WATCH CO LTD JPY 66 549,30 111 724,82 0,111 800,00 MABUCHI MOTOR JPY 130 546,71 109 690,99 0,1146 716,00 ADC TELECOMMUNICATIONS INC USD 154 690,89 109 048,16 0,1120 055,00 COMPUWARE CORP USD 157 455,05 108 793,00 0,1120 364,00 ELECTROCOMPONENTS PLC GBP 95 535,22 108 369,20 0,118 512,00 CONVERGYS USD 128 546,88 107 742,41 0,1159 704,00 ARM HOLDINGS GBP 96 655,95 106 797,05 0,115 100,00 KONAMI CORPORATIONCONCERNING JPY 83 251,36 106 414,27 0,1034 352,00 MISYS GBP 135 016,41 101 389,22 0,101 900,00 NEC ELECTRONICS CORP JPY 98 067,25 95 891,11 0,092 512,00 LOGITECH INTL CHF 113 049,00 93 968,17 0,0933 732,00 LOGICACMG PLC GBP 322 613,71 92 016,93 0,098 451,00 INDRA SISTEMAS SA EUR 83 871,38 88 566,48 0,091 000,00 NOMURA RESEARCH INSTITUTE IN JPY 67 899,43 87 605,15 0,0916 175,00 AMADEUS GLOBAL EUR 80 387,65 87 183,25 0,0926,00 NET ONE SYSTEMS JPY 79 216,50 83 236,19 0,0814 823,00 CGI GROUP CAD 69 050,68 82 236,41 0,087 000,00 TAIYO YUDEN CO LTD JPY 112 091,72 81 044,18 0,089 000,00 VENTURE CORP LTD SGD 86 854,94 77 302,98 0,0823 000,00 OKI ELECTRIC JPY 66 338,00 76 057,54 0,077 009,00 ONEX CORPORATION CAD 71 173,85 73 043,98 0,0740 140,00 AGERE SYSTEMS -B- USD 44 822,70 70 933,30 0,0723 074,00 CIENA CORP USD 224 373,83 70 550,51 0,076 000,00 ALPS ELECTRIC CO LTD JPY 79 918,94 70 144,38 0,075 260,00 OCE NV, VENLO EUR 67 565,80 69 958,00 0,071 800,00 TIS INC JPY 46 067,98 63 319,77 0,061 692,00 MICRONAS SEMICONDU CHF1(REGD) CHF 61 138,41 63 238,33 0,0627 117,00 GETRONICS NV EUR 61 339,58 61 013,25 0,063 517,00 EPCOS EUR 59 997,55 60 386,89 0,063 156,00 BUSINESS OBJECTS SA EUR 66 200,25 58 165,08 0,065 000,00 SANKEN ELECTRIC CO LTD JPY 53 764,94 53 632,73 0,051 100,00 ORACLE CORP JAPAN, TOKYO JPY 61 093,92 50 130,03 0,055 623,00 TANDBERG ASA NOK 28 887,54 48 840,57 0,05249

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI SEGMENTA VISOKE TEHNOLOGIJEOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netosredstev527,00 UNAXIS HOLDING AG CHF 52 137,56 48 765,87 0,051 690,00 KUDELSKI SA-BEARER CHF 22 737,80 39 927,81 0,0456 000,00 CHARTER SEMICON MFG SGD 81 039,63 37 410,83 0,043 300,00 SEGA CORP JPY 16 388,90 34 801,01 0,037 000,00 DAINIPPON SCREEN JPY 26 621,40 33 957,35 0,033 400,00 CAPCOM CO LTD JPY 38 237,11 30 758,97 0,031 300,00 NAMCO LTD JPY 16 321,53 29 965,03 0,03800,00 ITOCHU TECHNO SCIENCE CORP CTC JPY 14 105,30 28 021,60 0,035 000,00 ANRITSU CORP JPY 25 798,64 26 891,69 0,0314 000,00 COMPUTERSHARE AUD 13 367,11 25 490,25 0,032 000,00 MITSUMI ELECTRIC CO LTD JPY 16 190,89 19 012,50 0,022 000,00 CREATIVE TECHNOLOGY SGD 11 669,81 17 273,88 0,025 000,00 ASM PACIFIC TECHNO LTD HKD 11 181,26 15 411,53 0,02800,00 HITACHI SOFTWARE JPY 16 177,78 15 366,68 0,024 273,00 INTRACOM SA EUR 23 683,66 15 297,34 0,02200,00 BARCO NV EUR 10 098,02 14 820,00 0,01KI SE TRGUJEJO NA DRUGEM UREJENEM TRGU1 557 914,40 1 242 236,62 1,22Navadne obveznice 1 557 914,40 1 242 236,62 1,221 500 000,00 USA TREASURY NTS 7.25% NTS 15/8/04 USD1000 USD 1 557 914,40 1 242 236,62 1,22KI NE KOTIRAJO 91 914,25 0,00 0,00Delnice 91 914,25 0,00 0,008 755,00 EXODUS COMMUNICATIONS INC USD 91 914,25 0,00 0,00DRUGI INSTRUMENTI, KI NE KOTIRAJO 19 739,81 74 980,48 0,07OPCIJE 19 739,81 74 980,48 0,07Opcije za vrednostne papirje 19 739,81 74 980,48 0,07125 000,00 MSQ/0704/CALL/27.873 USD 231 847,22 157 286,40 0,15(125 000,00) MSQ/0704/PUT /27.873 USD (212 107,41) (82 305,92) (0,08)104 373Skupaj portfelj vrednostnih papirjev135,54 99 905 687,45 98,25250

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI SEGMENTA VISOKE TEHNOLOGIJEOPCIJSKE POGODBE NA DAN 30 JUNIJ 2004KoličinaNakup/prodajaCall /PutOpis Valuta Obveznost(EUR)Call /Put2 863 775,53125 000,00 Nakup CALL MSQ/0704/CALL/27.873 USD -(125 000,00) Prodaja PUT MSQ/0704/PUT /27.873 USD 2 863 775,53251

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI SEGMENTA VISOKE TEHNOLOGIJEFINANČNE TERMINSKE POGODBE NA DAN 30 JUNIJ 2004DatumObveznost nakupavalutObveznost prodajevalutTržna vrednostpogodbe na dan30/06/2004Neiztrženidobiček/izguba (EUR)(20 073,27)30/07/2004 148 402,19 EUR 243 080,10 CAD (149 017,72) ( 615,53)30/07/2004 609 467,17 EUR 998 296,19 CAD (611 995,07) (2 527,90)30/07/2004 35 521 179,80 EUR 43 279 394,42 USD (35 593 948,55) (72 768,75)30/07/2004 8 900 667,28 EUR 10 844 670,48 USD (8 918 901,21) (18 233,93)30/07/2004 555,92 EUR 4 631,96 NOK ( 549,37) 6,5530/07/2004 976 716,62 EUR 8 935 831,26 SEK (974 974,95) 1 741,6730/07/2004 253 110,84 EUR 2 315 672,45 SEK (252 659,50) 451,3430/07/2004 17 833,40 EUR 37 122,98 SGD (17 736,85) 96,5530/07/2004 1 141,40 EUR 2 376,00 SGD (1 135,22) 6,1830/07/2004 40,45 EUR 383,93 HKD (40,52) (0,07)30/07/2004 1 357,67 EUR 12 886,94 HKD (1 360,13) (2,46)30/07/2004 1 487 813,99 EUR 195 304 981,00 JPY (1 473 686,04) 14 127,9530/07/2004 5 834 946,97 EUR 765 952 111,00 JPY (5 779 539,91) 55 407,0630/07/2004 26 087,47 EUR 39 602,00 CHF (26 026,42) 61,0530/07/2004 1 669,90 EUR 2 534,98 CHF (1 665,99) 3,9130/07/2004 282 176,34 EUR 188 490,22 GBP (280 380,95) 1 795,3930/07/2004 87 189,06 EUR 58 241,19 GBP (86 634,31) 554,7530/07/2004 769 860,20 EUR 936 303,68 USD (770 037,23) ( 177,03)252

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI SEGMENTA VISOKE TEHNOLOGIJEGOSPODARSKO IN GEOGRAFSKO RAZVRŠČANJE PORTFELJA VREDNOSTNIHPAPIRJEV NA DAN 30 JUNIJ 2004Gospodarsko razvrščanje% neto sredstevInformacijska tehnologija 97,03Vladne ustanove 1,22Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 98,25Razno1.22Informacijska tehnologija97.030 20 40 60 80 100253

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI SEGMENTA VISOKE TEHNOLOGIJEGeografsko razvrščanje% neto sredstevZDA 73,95JAPONSKA 12,34FINSKA 2,98RAZNO 8,98Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 98,25RAZNO8.98FINSKA2.98JAPONSKA12.34ZDA73.950 20 40 60 80 100254

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― TRŽNI LASTNIŠKI VREDNOSTNI PAPIRJISEGMENTA TELEKOMUNIKACIJPROSPEKT NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHAktivaBanke 6 650 901,46Portfelj vrednostnih papirjev po tržni vrednosti (Notica 2a) 24 373 758,74Neiztrženi dobiček pri terminskih futures pogodbah (notica 2k) 0,00Neiztrženi dobiček pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) 18 469,46Obresti, katere je treba prejeti 51 821,71Druge aktive 498 047,21Skupaj aktiva 31 592 998,58PasivaBančni limit (20 708,09)Neiztržene izgube pri terminskih futures pogodbah (notica 2k) 0,00Neiztržene izgube pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) 0,00Obresti, katere je treba plačati (41,51)Druge pasive (648 378,48)Skupaj pasiva (669 128,08)Skupaj neto aktiva 30 923 870,50Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.255

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― TRŽNI LASTNIŠKI VREDNOSTNI PAPIRJISEGMENTA TELEKOMUNIKACIJPROSPEKT SPREMEMB NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHNeto aktiva na začetku obdobja 31 196 246,74Neto rezultat naložb 386 813,19Obresti bančnih vlog 86 629,97Drugi prihodki 21 827,67Skupaj prihodki 495 270,83Upravljalska provizija (Notica 5) (321 606,99)Stroški skrbniške banke (Notica 6) (17 894,78)Taksa za nadzor premoženja sklada (Notica 3) (5 704,63)Drugi stroški in takse (Notica 4) (35 313,19)Skupaj odhodki (380 519,59)Čisti dobiček/izguba naložb 114 751,24Neiztrženi čisti dobiček/izguba pri prodaji vrednostnih papirjev, valut in finančnih istrumentov (2 063 511,64)Sprememba neiztrženega dobička/izgube pri naložbah 1 600 663,94Sprememba neiztrženega dobička/izgube pri menjalnih terminskih in futures pogodbah (201 160,39)Neto rezultat poslov v obdobju (549 256,85)Vpisi v obdobju 17 783 717,54Odkupi v obdobju (17 506 836,93)Neto aktiva ob koncu obdobja 30 923 870,50Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.256

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI SEGMENTA STORITEVDRUGE INFORMACIJE2004 EURVišinaSkupaj čista vrednost sredstev enot kategorije I 1 147 047,93Skupaj čista vrednost sredstev enot kategorije IH 11 113 902,64Skupaj čista vrednost sredstev enot kategorije R 18 333 438,41Skupaj čista vrednost sredstev enot kategorije RH 329 481,52EURDatumŠtevilo enot vobtoku Čista vrednost sredstev po enotah31/12/2002 Enote premoženja kategorije I 38 722,069 43,10Enote premoženja kategorije R 1 334 457,561 43,0631/12/2003 Enote premoženja kategorije I 25 598,914 44,11Enote premoženja kategorije IH 231 466,067 47,81Enote premoženja kategorije R 426 492,192 44,05Enote premoženja kategorije RH 4 409,159 47,3030/06/2004 Enote premoženja kategorije I 25 781,465 44,49Enote premoženja kategorije IH 236 317,935 47,02Enote premoženja kategorije R 412 662,292 44,42Enote premoženja kategorije RH 7 076,256 46,56Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.257

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI SEGMENTA STORITEVPORTFELJ VREDNOSTNIH PAPIRJEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netosredstevVREDNOSTNI PAPIRJI 29 098 469,0824 799 236,98 80,20UVRŠČENI V URADNO KOTACIJO 27 223 809,2623 490 747,73 75,97Delnice 27 223 809,2623 490 747,73 75,97199 839,00 TELEFONICA DE ESPANA SA EUR 2 612 500,52 2 428 043,85 7,85115 420,00 SBC COMMUNICATIONS INC USD 2 145 483,91 2 300 526,03 7,4467 789,00 VERIZON COMM USD 2 173 317,99 2 016 425,36 6,5277 916,00 BELLSOUTH CORP USD 2 423 698,56 1 679 166,17 5,43845,00 NTT MOBILE COMMUNICATIONS NETWORK INC TOKYO JPY 1 832 317,29 1 241 198,53 4,0199 889,00 AT&T WIRELESS SERVICES INC USD 1 280 040,47 1 175 695,95 3,80366 224,00 BT GROUP PLC GBP 1 443 650,50 1 083 632,17 3,5047 159,00 FRANCE TELECOM EUR 1 128 880,91 1 010 145,78 3,27227,00 NIPPON TELEGRAPH & TELEPHONE CORP *NTT JPY 1 042 365,66 996 883,35 3,2244 708,00 NEXTELL COMMUNICATIONS USD 786 843,94 979 669,81 3,17346 353,00 TELECOM ITALIA EUR 906 869,63 884 931,92 2,8657 235,00 DEUTSCHE TELEKOM AG EUR 998 891,22 826 473,40 2,67167 941,00 TELECOM ITALIA MOBILE SPA ORD TORINO EUR 866 322,21 782 605,06 2,53377 583,00 VODAFONE AIRTOUCH GBP 736 435,22 679 632,51 2,2085 721,00 KONINGLIJKE KPN NV EUR 614 048,34 536 613,46 1,74239 949,00 TELECOM ITALIA-RNC EUR 405 184,46 435 507,44 1,4131 518,00 AT&T CORP-EX DISTRIBUTION USD 898 101,82 378 998,35 1,2339 642,00 PORTUGAL TELECOM SA, LISBOA EUR 312 143,17 351 624,54 1,141 136,00 SWISSCOM CHF 315 427,83 308 649,06 1,00102 415,00 TELSTRA CORP LTD AUD 318 991,06 294 951,45 0,95266 000,00 SINGAPORE TELECOMMUNICATION LTD SGD 267 226,59 285 591,58 0,9291 445,00 TELECOM CORPORATION OF NEWZEALAND LTD NZD 244 479,40 280 656,94 0,9179 868,00 TELIASONERA AB SEK 326 589,87 277 991,18 0,908 413,00 BOUYGUES /RM EUR 274 423,27 231 525,76 0,7512 889,00 BCE INC CAD 288 934,98 210 964,78 0,68106 513,00 CABLE AND WIRELESS GBP 304 483,17 206 008,23 0,6734 497,00 TELENOR ASA NOK 179 590,16 197 166,62 0,647 026,00 BELGACOM SA EUR 182 950,01 175 790,52 0,5754 265,00 QWEST COMMUNICATION USD 743 789,66 160 121,11 0,5212 681,00 TELEKOM AUSTRIA AG EUR 131 633,09 159 146,55 0,512 166,00 TELEPHONE AND DATA SYSTEMS USD 127 177,01 126 757,24 0,4111 074,00 HELLENIC TELECOM EUR 164 290,11 118 270,32 0,384 372,00 TELE DANMARK DKK 157 862,10 116 757,64 0,383 169,00 TELE2 AB -B- SEK 126 261,24 114 104,75 0,37146 080,00 PCCW LIMITED HKD0.25 HKD 85 844,07 81 586,15 0,261 364,00 MOBISTAR SA EUR 62 904,41 69 836,80 0,2323 016,00 LEVEL 3 COMMUNICATIONS INC USD 97 855,32 67 157,19 0,225 771,00 ELISA CORPORATION EUR 51 571,38 63 481,00 0,214 364,00 COSMOTE GDR REG-S EUR 56 667,81 56 295,60 0,183 015,00 TELUS NON-VOTING CAD 36 704,60 37 224,28 0,1219 644,00 EIRCOM GROUP PLC EUR 29 589,68 29 073,12 0,091 524,00 ALIANT INC CAD 32 923,84 25 757,35 0,089 000,00 SMARTONE TELE HKD 8 542,78 8 108,83 0,03Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.258

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI SEGMENTA STORITEVOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netosredstevKI SE TRGUJEJO NA DRUGEM UREJENEM TRGU1 874 659,82 1 308 489,25 4,23Navadne obveznice 1 874 659,82 1 308 489,25 4,231 580 000,00 USA TREASURY NTS 7.25% NTS 15/8/04 USD1000 USD 1 874 659,82 1 308 489,25 4,23DRUGI INSTRUMENTI, KI NE KOTIRAJO 0,00 (425 478,24) (1,38)OPCIJE 0,00 (425 478,24) (1,38)Opcije za vrednostne papirje 0,00 (425 478,24) (1,38)(2 500 000,00) VOD/1004/PUT /1.3294 GBP (375 488,13) (517 999,55) (1,68)2 500 000,00 VOD/1004/CALL/1.3294 GBP 375 488,13 130 804,20 0,43(50 000,00) VER/1004/PUT /36.863 USD (124 378,11) (107 241,20) (0,35)50 000,00 VER/1004/CALL/36.863 USD 124 378,11 88 127,23 0,28(50 000,00) DTE/1004/PUT /14.812 EUR (75 000,00) (51 195,00) (0,17)50 000,00 DTE/1004/CALL/14.812 EUR 75 000,00 37 570,00 0,12(25 000,00) SBC/1004/PUT /24.658 USD (41 459,37) (35 447,75) (0,11)25 000,00 SBC/1004/CALL/24.658 USD 41 459,37 29 903,83 0,10Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 29 098 469,0824 373 758,74 78,82Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.259

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI SEGMENTA STORITEVOPCIJSKE POGODBE NA DAN 30 JUNIJ 2004KoličinaNakup/prodajaCall /PutOpis Valuta Obveznost(EUR)Call /Put7 716 502,3950 000,00 Nakup CALL DTE/1004/CALL/14.812 EUR -(50 000,00) Prodaja PUT DTE/1004/PUT /14.812 EUR 740 630,0025 000,00 Nakup CALL SBC/1004/CALL/24.658 USD -(25 000,00) Prodaja PUT SBC/1004/PUT /24.658 USD 506 696,6750 000,00 Nakup CALL VER/1004/CALL/36.863 USD -(50 000,00) Prodaja PUT VER/1004/PUT /36.863 USD 1 514 938,562 500 000,00 Nakup CALL VOD/1004/CALL/1.3294 GBP -(2 500 000,00) Prodaja PUT VOD/1004/PUT /1.3294 GBP 4 954 237,16Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.260

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI SEGMENTA STORITEVFINANČNE TERMINSKE POGODBE NA DAN 30 JUNIJ 2004DatumObveznost nakupavalutObveznost prodajevalutTržna vrednostpogodbe na dan30/06/2004Neiztrženidobiček/izguba (EUR)18 469,4630/07/2004 109 699,33 EUR 191 487,64 AUD (109 336,36) 362,9730/07/2004 2 712,83 EUR 4 735,43 AUD (2 703,85) 8,9830/07/2004 148 392,20 EUR 243 063,73 CAD (149 007,68) ( 615,48)30/07/2004 3 669,69 EUR 6 010,89 CAD (3 684,91) (15,22)30/07/2004 3 793 522,63 EUR 4 622 069,51 USD (3 801 294,05) (7 771,42)30/07/2004 114 826,33 EUR 139 905,66 USD (115 061,57) ( 235,24)30/07/2004 1 973,95 EUR 16 446,97 NOK (1 950,70) 23,2530/07/2004 79 821,01 EUR 665 068,81 NOK (78 880,67) 940,3430/07/2004 2 407,88 EUR 4 593,31 NZD (2 389,85) 18,0330/07/2004 129 943,77 EUR 247 882,95 NZD (128 970,69) 973,0830/07/2004 172 318,66 EUR 1 576 517,12 SEK (172 011,38) 307,2830/07/2004 5 320,62 EUR 48 677,58 SEK (5 311,14) 9,4830/07/2004 145 615,15 EUR 303 120,39 SGD (144 826,75) 788,4030/07/2004 2 427,40 EUR 5 053,00 SGD (2 414,25) 13,1530/07/2004 5 976,86 EUR 56 731,98 HKD (5 987,69) (10,83)30/07/2004 149,50 EUR 1 419,00 HKD ( 149,77) (0,27)30/07/2004 23 565,00 EUR 3 093 387,00 JPY (23 341,35) 223,6530/07/2004 825 605,00 EUR 108 376 983,00 JPY (817 765,35) 7 839,6530/07/2004 136 927,99 EUR 207 863,13 CHF (136 607,56) 320,4330/07/2004 3 386,19 EUR 5 140,39 CHF (3 378,26) 7,9330/07/2004 1 933,63 EUR 14 373,37 DKK (1 933,76) (0,13)30/07/2004 70 079,99 EUR 520 929,59 DKK (70 084,77) (4,78)30/07/2004 2 335 397,98 EUR 1 560 016,26 GBP (2 320 538,69) 14 859,2930/07/2004 70 598,97 EUR 47 159,22 GBP (70 149,78) 449,1930/07/2004 96 859,12 EUR 117 800,02 USD (96 881,39) (22,27)Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.261

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI SEGMENTA STORITEVGOSPODARSKO IN GEOGRAFSKO RAZVRŠČANJE PORTFELJA VREDNOSTNIHPAPIRJEV NA DAN 30 JUNIJ 2004Gospodarsko razvrščanje% neto sredstevTelekomunikacijske storitve 74,59Vladne ustanove 4,23Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 78,82Vladne ustanove4.23Telekomunikacijske storitve74.590 20 40 60 80 100Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.262

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI SEGMENTA STORITEVGeografsko razvrščanje% neto sredstevZDA 32,87ŠPANIJA 7,85JAPONSKA 7,24ITALIJA 6,80ZDRUŽENO KRALJESTVO 5,12FRANCIJA 4,02NEMČIJA 2,63RAZNO 12,29Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 78,82RAZNO12.29NEMČIJA2.63FRANCIJAZDRUŽENO KRALJESTVO4.025.12ITALIJA6.80JAPONSKA7.24ŠPANIJA7.85ZDA32.870 20 40 60 80 100Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.263

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI SEGMENTA STORITEVPROSPEKT NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ V EVRIHAktivaBanke 194 845,44Portfelj vrednostnih papirjev po tržni vrednosti (Notica 2a) 24 660 343,08Neiztrženi dobiček pri terminskih futures pogodbah (notica 2k) 0,00Neiztrženi dobiček pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) 11 036,89Obresti, katere je treba prejeti 175,09Druge aktive 174 537,21Skupaj aktiva 25 040 937,71PasivaBančni limit (34 222,19)Neiztržene izgube pri terminskih futures pogodbah (notica 2k) 0,00Neiztržene izgube pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) 0,00Obresti, katere je treba plačati ( 201,73)Druge pasive (183 953,09)Skupaj pasiva (218 377,01)Skupaj neto aktiva 24 822 560,70Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.264

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI SEGMENTA STORITEVPROSPEKT SPREMEMB NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHNeto aktiva na začetku obdobja 19 681 273,57Neto rezultat naložb 425 549,87Obresti bančnih vlog 293,53Drugi prihodki 20 972,65Skupaj prihodki 446 816,05Upravljalska provizija (Notica 5) (198 826,94)Stroški skrbniške banke (Notica 6) (11 025,14)Taksa za nadzor premoženja sklada (Notica 3) (4 237,51)Drugi stroški in takse (Notica 4) (34 860,68)Skupaj odhodki (248 950,27)Čisti dobiček/izguba naložb 197 865,78Neiztrženi čisti dobiček/izguba pri prodaji vrednostnih papirjev, valut in finančnih instrumentih (516 709,38)Sprememba neiztrženega dobička/izgube pri pri naložbah 2 271 450,40Sprememba neiztrženega dobička/izgube pri menjalnih terminskih in futures pogodbah (196 067,07)Neto rezultat poslov v obdobju 1 756 539,73Vpisi v obdobju 8 773 509,44Odkupi v obdobju (5 388 762,04)Neto aktiva ob koncu obdobja 24 822 560,70Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.265

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI SEGMENTA STORITEVDRUGE INFORMACIJE2004 EURVišinaSkupaj čista vrednost sredstev enot kategorije I 25 470,40Skupaj čista vrednost sredstev enot kategorije IH 9 435 589,54Skupaj čista vrednost sredstev enot kategorije R 15 009 231,09Skupaj čista vrednost sredstev enot kategorije RH 352 269,67EURDatumŠtevilo enot vobtoku Čista vrednost sredstev po enotah31/12/2002 Enote premoženja kategorije I 8 237,819 58,53Enote premoženja kategorije R 148 939,852 58,5231/12/2003 Enote premoženja kategorije I 298,719 60,96Enote premoženja kategorije IH 86 625,067 66,92Enote premoženja kategorije R 225 404,425 60,90Enote premoženja kategorije RH 2 054,522 66,3530/06/2004 Enote premoženja kategorije I 383,318 66,44Enote premoženja kategorije IH 132 310,106 71,31Enote premoženja kategorije R 226 139,431 66,37Enote premoženja kategorije RH 4 979,874 70,73266

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI SEGMENTA STORITEVPORTFELJ VREDNOSTNIH PAPIRJEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netosredstevVREDNOSTNI PAPIRJI 24 755 460,74 24 660 343,08 99,35UVRŠČENI V URADNO KOTACIJO 24 061 595,63 24 046 363,45 96,88Delnice 24 061 595,63 24 046 363,45 96,8828 437,00 E.ON EUR 1 411 827,15 1 686 314,10 6,8352 600,00 TOKYO ELECTRIC POWER JPY 1 045 318,03 980 642,88 3,95141 057,00 NATIONAL GRID TRANSCO PLC GBP 938 736,26 894 682,18 3,6030 310,00 EXELON CORP USD 857 648,40 829 342,79 3,3433 808,00 SOUTHERN CO USD 877 977,66 810 013,73 3,2614 995,00 DOMINIONRESOURCES INC USD 833 248,18 777 450,05 3,13111 709,00 ENEL ENTE NAZIONALE PER L'ENERGIA ELETTRICA SPA EUR 667 650,99 736 162,31 2,9742 074,00 DUKE ENERGY CO USD 979 761,77 701 665,61 2,8318 100,00 RWE AG EUR 595 317,27 699 565,00 2,8243 787,00 ENDESA-EMPRESA NACIONAL DE ELECTRICIDA EUR 638 452,06 693 586,08 2,79196 730,00 CENTRICA PLC GBP 598 597,47 658 357,08 2,6537 082,00 SUEZ EUR 761 806,45 634 473,02 2,5635 368,00 IBERDROLA I SA BILBAO EUR 534 001,56 613 634,80 2,4730 500,00 CHUBU ELECTRIC POWER CO INC JPY 532 559,53 529 566,74 2,1333 200,00 KANSAI ELECTRIC POWER CO INC JPY 507 334,67 497 419,49 2,0083 445,00 SCOTTISH POWER GBP 500 551,99 495 993,05 2,0010 369,00 ENTERGY CORP USD 467 811,84 477 349,85 1,9217 755,00 AMERICAN ELECTRIC POW. USD 546 488,64 466 987,22 1,8813 848,00 TXU USD 399 325,39 461 087,81 1,8614 815,00 FIRSTENERGY CORP USD 466 551,73 455 537,05 1,8418 841,00 PG&E CORP (HOLDING COMPANY) USD 325 193,23 432 677,88 1,747 820,00 FPL GROUP INC USD 448 447,42 411 037,69 1,6638 441,00 SCOTTISH & SOUTHERN ENERGY PLC GBP 383 325,33 390 512,66 1,5710 468,00 PROGRESS ENERGY INC USD 429 490,57 379 004,15 1,5380 915,00 CLP HLDGS HKD 339 239,68 364 088,30 1,4710 565,00 PUBLIC SERVICE ENTERPRISE GROUP VINC USD 413 410,59 347 607,73 1,40114 000,00 TOKYO GAS CO LTD JPY 351 105,82 332 327,09 1,341 224,00 ELECTRABEL SA EUR 301 033,08 322 524,00 1,307 937,00 PPL CORP USD 312 250,40 299 435,58 1,2112 666,00 VEOLIA ENVIRONNEMENT EUR 254 924,50 293 724,54 1,188 110,00 AMEREN CORP USD 324 636,10 286 364,69 1,1518 000,00 KYUSHU EL POWER JPY 257 001,03 275 922,33 1,1113 084,00 EDISON INTERNATIONAL USD 197 489,69 274 982,85 1,119 633,00 SEMPRA ENERGY USD 249 273,44 272 604,44 1,1019 100,00 TOHOKU ELECTRIC POWER CO INC JPY 280 791,08 264 441,01 1,077 514,00 DTE ENERGY COMPANY USD 306 435,21 250 374,03 1,0117 706,00 XCEL ENERGY INC USD 235 845,56 243 181,90 0,987 530,00 CINERGY CORP USD 250 902,09 235 186,78 0,95173 170,00 HONG KONG&CHINA GAS CO LTD HKD 216 177,52 234 490,68 0,947 534,00 KEYSPAN CORP USD 256 340,38 227 261,58 0,9265 750,00 HK EL HOLDINGS HKD 242 043,72 223 793,82 0,9095 000,00 OSAKA GAS CO LTD JPY 247 366,41 216 828,40 0,8726 542,00 AES USD 204 093,99 216 629,32 0,8712 440,00 NISOURCE INC USD 263 824,65 210 835,33 0,85267

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI SEGMENTA STORITEVOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netosredstev26 385,00 UNITED UTILITIES GBP 234 227,45 203 929,69 0,8216 364,00 SEVERN TRENT GBP 181 428,82 194 167,76 0,7881 857,00 ELECTRIV PORTUGAL N EUR 178 764,39 188 271,10 0,769 786,00 UNION ELECTRICA FENOSA SA EUR 160 095,90 171 548,58 0,6915 496,00 FORTUM CORP EUR 115 807,98 162 708,00 0,6620 441,00 THE AUSTRALIAN GAS LIGHT COMPANY AUD 122 776,07 141 965,21 0,575 272,00 WISCONSIN ENERGY USD 137 547,33 141 305,98 0,574 662,00 SCANA USD 136 025,11 139 363,78 0,5639 410,00 SNAM RETE GAS SPA, SAN DONATO MILANESE EUR 128 594,85 139 117,30 0,566 914,00 GAS NATURAL SDG SA EUR 131 557,48 136 136,66 0,553 979,00 PINNACLE WEST CAP USD 131 444,02 132 093,71 0,536 437,00 ENERGY EAST USD 124 138,19 128 300,87 0,5213 154,00 CENTERPOINT ENERGY USD 155 279,82 124 334,03 0,5016 417,00 KELDA GROUP PLC GBP 106 773,43 122 420,87 0,497 898,00 PEPCO HOLDING USD 132 046,16 118 666,37 0,487 700,00 HOKKAIDO ELECTRIC POWER CO INC JPY 105 067,82 112 465,28 0,4548 413,00 NATIONAL POWER GBP 110 760,20 101 394,16 0,414 999,00 PUBLIC POWER EUR 83 392,71 97 980,40 0,398 076,00 TRANSALTA CORP CAD 86 944,35 82 925,98 0,3314 634,00 UNITED UTLITIES PLC-A SHARES GBP 60 262,33 72 586,48 0,291 596,00 RWE AG EUR 38 800,31 52 843,56 0,2134 881,00 EDISON EUR 49 570,64 49 600,78 0,20333,00 OESTERREICHECHISCHE ELEKTRIZITAETSWIRSCHAFTS-AG EUR 35 448,28 48 138,48 0,192 914,00 SOCIEDAD GENERAL DE AGUAS DE BARCELONA SA EUR 32 645,73 40 796,00 0,1611 118,00 CONTACT ENERGY LTD NZD 27 640,71 34 006,57 0,142 439,00 NGC HOLDINGS LTD NZD 2 947,02 3 628,23 0,01KI SE TRGUJEJO NA DRUGEM UREJENEM TRGU693 865,11 613 979,63 2,47Delnice 693 865,11 613 979,63 2,4711 242,00 CONSOLIDATED EDISON INC USD 433 920,81 367 387,43 1,487 916,00 CONSTELLATION ENERGY GROUP USD 259 944,30 246 592,20 0,99Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 24 755 460,74 24 660 343,08 99,35268

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI SEGMENTA STORITEVFINANČNE TERMINSKE POGODBE NA DAN 30 JUNIJ 2004DatumzapadlostiObveznost nakupavalutObveznost prodajevalutTržna vrednostpogodbe na dan30/06/2004Neiztrženidobiček/izguba (EUR)11 036,8930/07/2004 32 604,17 EUR 56 912,80 AUD (32 496,29) 107,8830/07/2004 1 375,26 EUR 2 400,61 AUD (1 370,71) 4,5530/07/2004 23 334,04 EUR 38 220,73 CAD (23 430,82) (96,78)30/07/2004 1 135,21 EUR 1 859,45 CAD (1 139,92) (4,71)30/07/2004 3 977 857,73 EUR 4 846 665,41 USD (3 986 006,77) (8 149,04)30/07/2004 149 212,59 EUR 181 802,25 USD (149 518,26) ( 305,67)30/07/2004 302 085,59 EUR 2 867 377,45 HKD (302 632,96) ( 547,37)30/07/2004 11 851,06 EUR 112 489,50 HKD (11 872,53) (21,47)30/07/2004 1 216 740,00 EUR 159 721 233,00 JPY (1 205 186,63) 11 553,3730/07/2004 45 538,00 EUR 5 977 828,00 JPY (45 106,08) 431,9230/07/2004 1 222 224,65 EUR 816 430,58 GBP (1 214 448,08) 7 776,5730/07/2004 45 207,19 EUR 30 197,83 GBP (44 919,55) 287,64269

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI SEGMENTA STORITEVGOSPODARSKO IN GEOGRAFSKO RAZVRŠČANJE PORTFELJA VREDNOSTNIHPAPIRJEV NA DAN 30 JUNIJ 2004Gospodarsko razvrščanje% neto sredstevKomunalne storitve 99,35Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 99,35Komunmalne storitve99.350 20 40 60 80 100270

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI SEGMENTA STORITEVGeografsko razvrščanje% neto sredstevZDA 42,17JAPONSKA 12,93ZDRUŽENO KRALJESTVO 12,63NEMČIJA 9,82ŠPANIJA 6,67FRANCIJA 3,74ITALIJA 3,73HONG KONG 3,31RAZNO 4,35Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 99,35RAZNOHONG KONG4.353.31ITALIJA3.73FRANCIJAŠPANIJA3.746.67NEMČIJA9.82ZDRUŽENO KRALJESTVOJAPONSKA12.6312.93ZDA42.170 20 40 60 80 100271

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI VREDNOSTNIPAPIRJI SEGMENTA MIŽALIH IN SREDNJIH EVROPSKIH PODJETIJPROSPEKT NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHAktivaBanke 1 784 386,47Portfelj vrednostnih papirjev po tržni vrednosti (Notica 2a) 120 082 809,20Neiztrženi dobiček pri terminskih futures pogodbah (notica 2k) 0,00Neiztrženi dobiček pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) 0,00Obresti, katere je treba prejeti 2 150,36Druge aktive 1 077 584,56Skupaj aktiva 122 946 930,59PasivaBančni limit 0,00Neiztržene izgube pri terminskih futures pogodbah (Notica 2k) 0,00Neiztržene izgube pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) 0,00Obresti, katere je treba plačati (29,51)Druge pasive (1 459 221,18)Skupaj pasiva (1 459 250,69)Skupaj neto aktiva 121 487 679,90Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.272

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI VREDNOSTNIPAPIRJI SEGMENTA MIŽALIH IN SREDNJIH EVROPSKIH PODJETIJPROSPEKT SPREMEMB NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHNeto aktiva na začetku obdobja 122 863 320,93Neto rezultat naložb 2 107 124,04Obresti bančnih vlog 14 679,57Drugi prihodki 66 961,19Skupaj prihodki 2 188 764,80Upravljalska provizija (Notica 5) (1 228 232,30)Stroški skrbniške banke (Notica 6) (64 667,30)Taksa za nadzor premoženja sklada (Notica 3) (29 244,66)Drugi stroški in takse (Notica 4) (104 554,26)Skupaj odhodki (1 426 698,52)Čisti dobiček/izguba naložb 762 066,28Neiztrženi čisti dobiček/izguba pri prodaji vrednostnih papirjev, valut in finančnih instrumentov 2 035 087,10Sprememba neiztrženega dobička/izgube pri pri naložbah 9 671 186,16Sprememba neiztrženega dobička/izgube pri menjalnih terminskih in futures pogodbah 0,00Neto rezultat poslov v obdobju 12 468 339,54Vpisi v obdobju 13 395 542,69Odkupi v obdobju (27 239 523,26)Neto aktiva ob koncu obdobja 121 487 679,90Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.273

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI VREDNOSTNIPAPIRJI SEGMENTA MIŽALIH IN SREDNJIH EVROPSKIH PODJETIJDRUGE INFORMACIJE2004 EURVišinaSkupaj čista vrednost sredstev enot kategorije I 11 386 533,16Skupaj čista vrednost sredstev enot kategorije R 110 101 146,74EURDatumŠtevilo enot vobtoku Čista vrednost sredstev po enotah31/12/2002 Enote premoženja kategorije I 9 532,812 208,05Enote premoženja kategorije R 520 820,613 208,9131/12/2003 Enote premoženja kategorije I 43 116,274 257,75Enote premoženja kategorije R 431 805,644 258,7930/06/2004 Enote premoženja kategorije I 40 015,297 284,55Enote premoženja kategorije R 385 454,634 285,63274

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ―NALOŽBENI CILJ TRŽNI VREDNOSTNIPAPIRJI SEGMENTA MIŽALIH IN SREDNJIH EVROPSKIH PODJETIJPORTFELJ VREDNOSTNIH PAPIRJEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netosredstevVREDNOSTNI PAPIRJI117 415422,11120 082809,2098,84UVRŠČENI V URADNO KOTACIJO114 183313,53118 082235,5097,19Delnice114 183 118 082313,53 235,5097,19550 000,00 MORRISON SUPERMARKETS PLC GBP 1 877 588,60 1 900 014,91 1,53731 849,00 GRUPPO COIN SPA EUR 2 050 902,63 1 844 259,48 1,52360 000,00 ABB LTD CHF 1 260 144,17 1 618 375,72 1,3370 000,00 ELAN CORP PLC EUR 420 805,50 1 418 900,00 1,17250 000,00 REUTERS GROUP PLC GBP 1 135 091,27 1 380 711,04 1,14800 000,00 ITV PLC GBP 1 337 536,37 1 377 357,08 1,1342 904,00 AMAZYS HOLDING AG CHF 2 069 287,86 1 295 215,09 1,0790 000,00 ASM MITHOGRAPHY HOLDING EUR 992 809,92 1 251 900,00 1,03300 000,00 HILTON GROUP PLC GBP 879 118,26 1 234 255,05 1,0267 600,00 NATIONAL BANK OF GREECE EUR 960 423,89 1 208 688,00 0,9922 000,00 CIE GENERALE D'OPTIQUE ESSILOR INTERNATIONAL SA EUR 680 414,82 1 180 300,00 0,9750 000,00 NEXT PLC GBP 720 755,61 1 060 594,77 0,87100 000,00 BRITISH LAND CO GBP 750 374,18 1 033 763,14 0,8560 000,00 OTP BANK LTD HUF 492 563,35 1 007 277,44 0,8325 000,00 CARNIVAL GBP 567 916,79 997 987,63 0,82400 000,00 DIXONS GROUP PLC GBP 881 301,49 985 317,13 0,8170 000,00 BANCHE POPOLARI UNITE SCRL EUR 851 045,81 954 100,00 0,79480 000,00 CABLE AND WIRELESS GBP 822 946,75 928 374,45 0,7670 000,00 ANGLO IRISH BANK CORP PLC EUR 492 405,77 899 500,00 0,74393 127,00 BIESSE EUR 894 362,19 896 329,56 0,7475 000,00 SEVERN TRENT GBP 819 297,96 889 915,78 0,7315 000,00 CIBA SPECIALITES CHIMIQUES HOLDING CHF 866 577,64 887 940,94 0,739 000,00 ADIDAS-SALOMON EUR 549 929,75 883 170,00 0,7342 000,00 ALPHA CREDIT BANK EUR 732 420,09 877 800,00 0,7250 000,00 UNION ELECTRICA FENOSA SA EUR 713 758,20 876 500,00 0,7222 000,00 CONTINENTAL AG EUR 390 534,92 872 080,00 0,7232 000,00 KONINKLIJKE NUMICO EUR 716 512,00 845 120,00 0,7050 000,00 BANCA ANTONVENETA EUR 752 201,28 844 500,00 0,7041 000,00 ORKLA ASA NOK 818 134,54 843 506,36 0,69150 000,00 DNB NOR ASA NOK 834 898,04 841 312,66 0,6970 000,00 DEPFA HOLDING PLC EUR 569 846,82 835 800,00 0,6960 000,00 ACS ACTIVIDADES CONS Y SERV EUR 611 271,97 831 000,00 0,6855 000,00 WOLTERS KLUWER NV EUR 680 549,89 820 600,00 0,6818 000,00 LINDE AG EUR 621 206,77 814 320,00 0,6750 000,00 THOMSON SA EUR 779 168,92 810 500,00 0,67120 000,00 REXAM PLC GBP 811 922,22 801 818,59 0,6634 588,00 M6-METROPOLE TELEVISION EUR 906 548,29 801 403,96 0,6619 000,00 DELHAIZE SA EUR 825 633,48 798 950,00 0,6644 625,00 BANCO SABADELL R EUR 718 833,05 794 325,00 0,65230 000,00 IMPERIAL CHEMICAL IND.PLC GBP 472 020,44 790 266,08 0,65275

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI VREDNOSTNIPAPIRJI SEGMENTA MIŽALIH IN SREDNJIH EVROPSKIH PODJETIJOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netosredstev71 500,00 DAILY MAIL&GENERAL TST-A NV GBP 790 068,14 776 444,06 0,6419 236,00 DSM NV EUR 793 959,72 775 787,88 0,64350 000,00 FRIENDS PROVIDENT GBP 731 108,37 765 633,15 0,6320 000,00 UCB EUR 472 829,96 765 600,00 0,63135 000,00 HANSON PLC GBP 708 442,26 763 192,22 0,63248 170,00 CARRARO SPA EUR 635 862,81 754 436,80 0,62200 000,00 ROLLS-ROYCE GROUP PLC GBP 594 453,39 750 540,36 0,6266 000,00 LIBERTY INTERNATIONAL PLC GBP 560 420,87 748 691,96 0,6270 000,00 SECURITAS-B- SEK 703 606,52 717 948,72 0,598 400,00 UNIBAIL HOLDING EUR 531 215,74 714 000,00 0,5934 250,00 AGEFI GROUP N CHF 1 674 852,86 713 658,74 0,59256 149,00 SAGE GROUP PLC (THE) GBP 646 218,12 712 108,36 0,5955 000,00 IRISH LIFE & PERMANENT PLC EUR 706 721,92 695 750,00 0,5760 000,00 EXEL PLC GBP 780 500,24 685 995,38 0,56143 436,00 CAPITA GRP GBP 1 118 938,88 680 992,26 0,56550 000,00 ROYAL SUN ALLIANCE INSURANCE GROUP PLC GBP 808 964,86 676 380,71 0,56120 000,00 AMVESCAP PLC GBP 706 402,82 672 579,56 0,5522 000,00 THALES EUR 588 856,31 661 540,00 0,5480 000,00 WILLIAM HILL GBP 365 978,00 660 654,39 0,5420 000,00 CAP GEMINI SA , PARIS EUR 777 147,36 659 800,00 0,54160 000,00 TOMKINS PLC GBP 468 578,41 654 691,81 0,54190 000,00 SKANDIA FOERSAEKRI SEK 819 587,31 646 808,51 0,535 000,00 NOBEL BIOCARE HLDG CHF 368 825,52 643 150,12 0,53175 719,00 EMI GROUP PLC GBP 1 035 781,79 638 466,21 0,5365 000,00 BANCA LOMBARDA SPA EUR 634 692,07 635 050,00 0,5285 000,00 KELDA GROUP PLC GBP 532 835,03 633 841,40 0,5257 600,00 XSTRATA PLC GBP 472 856,27 632 797,20 0,5292 168,00 BUNZL PLC GBP 586 551,02 631 649,97 0,5260 000,00 ASSA ABLOY SEK 702 802,72 630 114,57 0,523 000,00 PUMA AG EUR 309 292,24 626 610,00 0,5290 000,00 FIAT SPA EUR 531 117,46 619 200,00 0,511 300,00 GIVAUDAN N CHF 375 789,74 618 539,79 0,5145 000,00 JOHNSON MATTHEY PLC GBP 700 394,80 618 133,71 0,51100 900,00 BPB PLC GBP 441 825,98 614 785,35 0,5150 000,00 WHITEBREAD PLC GBP 648 667,37 613 028,25 0,50334 500,00 HAYS PLC GBP 764 848,69 612 057,46 0,5020 000,00 ATLAS COPCO SEK 442 523,34 609 929,08 0,5055 000,00 EMAP PLC GBP 928 863,32 606 693,00 0,502 850,00 FORBO HLD CHF 689 424,87 606 004,92 0,5020 000,00 SVENSKA KULLAGERFABRIKEN AB SKF SEK 449 421,91 603 382,43 0,5020 000,00 MAN AG EUR 526 949,24 599 600,00 0,49133 548,00 RANK GROUP PLC GBP 527 401,69 597 218,45 0,49142 026,00 BRADFORD & BINGLEY PLC GBP 754 523,88 589 613,79 0,4981 537,00 SHIRE PHARMACEUTICALS GROUP GBP 739 510,67 585 228,68 0,485 000,00 SWISS LIFE HOLDING CHF 679 214,73 573 420,84 0,47300 000,00 BCA NAZ LAVORO ORD EUR 517 503,01 573 000,00 0,4755 000,00 HAMMERSON PLC GBP 475 900,66 571 029,29 0,4760 000,00 PERSIMMON PLC GBP 381 233,98 565 253,04 0,4770 800,00 SAMPO INSURANCE COMPANY LTD EUR 713 770,40 564 984,00 0,4712 000,00 ACERINOX SA EUR 518 045,37 561 480,00 0,4661 000,00 PROVIDENT FIN GBP 776 717,36 546 031,15 0,45102 040,00 ELECTROCOMPONENTS PLC GBP 950 395,43 543 016,77 0,4575 000,00 SKANSKA AB SEK 728 218,17 542 144,03 0,4564 400,00 SWEDISH MATCH SEK 399 544,19 541 058,37 0,4530 000,00 EFG EUROBANK SA EUR 608 523,97 537 600,00 0,44163 582,00 PENINSULAR & ORIENTAL STEAM NAVIGATION GBP 670 219,94 536 454,35 0,4455 000,00 ALLIANCE UNICHEM GBP 464 171,78 534 955,65 0,44276

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ―NALOŽBENI CILJ TRŽNI VREDNOSTNIPAPIRJI SEGMENTA MIŽALIH IN SREDNJIH EVROPSKIH PODJETIJOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netosredstev140 000,00 GKN GBP 650 256,78 522 769,62 0,431 107 900,00 ALERION INDUSTRIES SPA EUR 615 926,13 515 173,50 0,42200 000,00 CAPITALIA SPA EUR 480 384,00 514 000,00 0,4215 000,00 GRUPPO FERROVIAL EUR 292 628,24 513 300,00 0,4225 000,00 TRAVIS PERKINS GBP 432 959,47 511 664,31 0,4251 500,00 TRINITY MIRROR GBP 352 689,56 498 993,81 0,41219 867,00 NEGRI BOSSI SPA EUR 561 503,02 497 998,76 0,4110 000,00 RODAMCO EUROPE EUR 432 779,79 496 500,00 0,41120 000,00 BRITISH AIRWAYS GBP 490 051,27 492 807,63 0,418 000,00 FRESENIUS MEDICAL CARE AG EUR 394 991,60 487 920,00 0,4020 000,00 HYPO REAL ESTATE HOLDING EUR 427 433,71 482 200,00 0,403 000,00 OMV EUR 269 770,15 480 030,00 0,40110 000,00 KESA ELECTRICALS PLC GBP 340 741,80 474 286,35 0,3915 000,00 BANKINTER R EUR 730 486,05 469 050,00 0,3954 000,00 ENTERPRISE INNS PLC GBP 377 704,01 462 845,64 0,3815 000,00 WILLIS GROUP USD 485 363,58 461 718,65 0,38270 000,00 SIGNET GROUP PLC GBP 441 276,62 460 833,27 0,3820 000,00 EURONEXT EUR 428 691,08 458 000,00 0,381 010,00 SGS SA CHF 288 095,02 453 381,46 0,3775 000,00 ASSOCIATED BRITISH PORTS HLDGS GBP 516 659,92 451 945,29 0,3740 000,00 DEUTSCHE LUFTHANSA AG EUR 458 858,90 447 200,00 0,374 000,00 TECHNIP EUR 623 354,50 446 000,00 0,3713 000,00 VALEO EUR 621 127,16 445 250,00 0,3780 000,00 IMI PLC GBP 388 124,67 443 020,05 0,36115 000,00 TAYLOR WOODROW PLC GBP 313 777,00 440 560,48 0,3650 000,00 BARRAT DEVELOPMENTS PLC GBP 325 361,56 439 367,97 0,36160 000,00 LOGICACMG PLC GBP 425 723,58 436 461,21 0,3625 000,00 KERRY GROUP PLC EUR 361 137,94 435 000,00 0,3620 000,00 SODEXHO ALLIANCE EUR 499 456,60 433 200,00 0,364 667,00 SAGEM SA EUR 313 182,17 427 963,90 0,3513 000,00 MOL MAGYAR OLAJ- ES GAZIPARI HUF 289 087,05 425 341,44 0,3510 000,00 DANISCO A/S DKK 403 030,50 423 794,37 0,3580 000,00 BANCA POPOLARE DI MILANO EUR 385 910,00 422 400,00 0,3515 000,00 ATLAS COPCO AB SEK 381 006,18 421 440,26 0,35200 000,00 NATIONAL POWER GBP 810 096,20 418 871,58 0,3420 000,00 COBHAM GBP 347 905,41 416 486,55 0,34100 000,00 MITCHELLS & BUTLERS PLC GBP 434 563,44 415 144,97 0,3426 300,00 TUI AG EUR 583 918,43 412 910,00 0,3480 000,00 YELL GROUP PLC GBP 355 324,47 411 120,22 0,3430 000,00 BANCO ESPIRITO SANTO SA EUR 406 862,91 408 900,00 0,3420 000,00 AGFA-GEVAERT N.V. EUR 361 470,94 407 800,00 0,34100 000,00 BBA GROUP PLC GBP 655 880,01 406 201,09 0,3360 000,00 SLOUGH ESTATES GBP 361 100,50 401 356,49 0,33100 000,00 DIGNITY PLC GBP 345 475,03 399 493,18 0,338 000,00 KONE OY-B- EUR 220 719,38 397 440,00 0,3326 473,00 LONMIN PLC GBP 433 107,26 391 461,82 0,3270 000,00 WIMPEY (GEORGE) PLC GBP 276 633,39 385 033,91 0,329 000,00 CONVERIUM HOLDING CHF 496 496,01 384 807,22 0,3220 000,00 COCA COLA HELLENIC BOTTLING CO. EUR 270 162,00 384 000,00 0,32130 000,00 MISYS GBP 1 455 705,59 383 692,33 0,32450 000,00 PIRELLI C STA IN ACCOMANDITA EUR 308 901,96 382 050,00 0,31120 000,00 BRAMBLES INDUSTRIES GBP 640 270,76 381 009,17 0,3150 000,00 UTD BUSINESS MEDIA GBP 426 644,94 377 878,81 0,3190 000,00 FIRSTGROUP PLC GBP 436 276,54 376 313,63 0,3110 000,00 LOGITECH INTL CHF 260 863,74 374 077,11 0,3150 000,00 SAIPEM SPA, SAN DONATO MILANESE EUR 332 679,97 374 000,00 0,3110 000,00 NOVOZYMES-B- DKK 228 799,03 370 651,90 0,31277

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI VREDNOSTNIPAPIRJI SEGMENTA MIŽALIH IN SREDNJIH EVROPSKIH PODJETIJOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netosredstev90 000,00 ICAP PLC GBP 427 788,37 364 910,19 0,30457 043,00 COMPAGNIA ITALIANA TURISMO EUR 1 228 776,62 363 349,19 0,3030 000,00 FADESA INMOBILIARIA SA EUR 379 169,11 360 000,00 0,3065 000,00 LONDON STOCK EXCHANGE PLC GBP 424 547,18 354 624,73 0,2975 000,00 CATTLES PLC GBP 386 110,26 354 401,13 0,291 547,00 JULIUS BAER HOLDING AG ZUERICH CHF 769 963,98 352 802,30 0,2970 000,00 TATE & LYLE PLC GBP 387 965,36 344 339,27 0,287 000,00 BANK AUSTRIA CREDITANSTALT EUR 200 944,09 337 400,00 0,28450 000,00 HHG PLC GBP 307 374,50 315 271,67 0,2630 000,00 INDRA SISTEMAS SA EUR 314 180,50 314 400,00 0,26397 967,00 PAGNOSSIN SPA EUR 519 668,24 310 812,23 0,266 000,00 MOBISTAR SA EUR 245 651,17 307 200,00 0,258 000,00 IHC CALAND NV EUR 410 380,29 305 840,00 0,2510 000,00 FCC EUR 227 507,34 304 600,00 0,253 000,00 ETABLISSEMENTS FR COLRUYT SA EUR 150 346,10 304 500,00 0,257 000,00 CARLSBERG AS DKK 306 970,40 304 190,18 0,257 250,00 LONZA GRP NOM CHF 501 912,31 301 895,00 0,2575 000,00 CIMPOR - CIMENTOS DE PORTUGAL SA EUR 372 388,64 300 000,00 0,2550 000,00 BRISA AUTO ASTRADAS DE PORTUGAL SA EUR 260 952,98 296 500,00 0,2420 000,00 NORSKE SKOGIND-A- NOK 403 385,90 292 888,27 0,24200 000,00 PILKINGTON PLC GBP 332 175,49 290 676,01 0,248 000,00 BALOISE HOLDING -R CHF 622 475,92 285 611,16 0,243 000,00 ACTELION LTD ALLSCHWIL CHF 181 411,70 283 511,07 0,239 000,00 METROVACESA SA EUR 202 713,61 283 140,00 0,23230 000,00 AGGREGATE INDUSTRIES PLC GBP 330 421,25 281 135,87 0,235 500,00 ACCIONA SA EUR 226 656,29 281 050,00 0,2320 000,00 STE AIR FRANCE EUR 390 585,00 280 200,00 0,2385 000,00 HUNGARIAN TELECOMMUNICATIONS CO MATAV HUF 287 011,01 279 633,14 0,2335 000,00 GAMBRO -A- SHARES SEK 167 742,67 278 777,96 0,2330 000,00 SCHRODERS PLC GBP 278 449,23 274 129,84 0,2330 000,00 RMC GROUP PLC GBP 359 185,28 271 446,67 0,2290 000,00 BPI SGPS SA EUR 312 836,38 270 000,00 0,2230 000,00 ENAGAS EUR 222 640,93 267 300,00 0,225 000,00 ATOS/RM EUR 247 599,52 264 000,00 0,2213 415,00 PUBLIC POWER EUR 238 343,58 262 934,00 0,2211 000,00 HOLMEN AB_B SHARES SEK 284 970,80 261 647,57 0,2225 000,00 MG TECHNOLOGIES AG EUR 312 299,40 259 500,00 0,2120 000,00 COSMOTE GDR REG-S EUR 229 225,88 258 000,00 0,217 000,00 STE BIC EUR 248 080,69 256 060,00 0,214 000,00 FRESENIUS VZ EUR 429 008,88 249 520,00 0,216 000,00 HEIDELBERGER ZEMENT AG EUR 210 277,62 245 700,00 0,205 000,00 CELESIO AG EUR 233 850,25 245 500,00 0,20180 000,00 AEGIS GROUP PLC GBP 285 506,38 240 813,89 0,2016 100,00 INDUSTRIVAERDEN AB SEK 262 122,08 239 787,23 0,2075 000,00 CIA ASSICURATRICE UNIPOL SPA,BOLOGNA EUR 255 954,60 236 250,00 0,191 000,00 SCHINDLER HLDG - PART CERT CHF 213 504,22 235 931,09 0,1915 000,00 GREEK ORGANISATION OF FOOTBALL PROGNOSTICS SA OPAP EUR 149 086,14 232 800,00 0,1913 000,00 H. LUNDBECK DKK 213 134,07 232 616,02 0,194 181,00 EURAFRANCE EUR 206 381,86 223 265,40 0,18189 817,00 MARCOLIN S.P.A. , LONGARONE EUR 207 027,39 217 340,47 0,1813 000,00 SUEDZCKER EUR 222 633,45 209 950,00 0,1720 000,00 CORP MAPFRE R EUR 201 361,80 201 400,00 0,1780 000,00 IBERIA LINEA AER DE ESPANA EUR 189 139,84 188 800,00 0,165 000,00 ORIFLAME COSMETICS SA-SDR SEK 113 877,68 146 753,96 0,121 300,00 CA ILE DE FRANCE-CCI EUR 129 954,64 146 380,00 0,121 091,00 NATEXIS BANQUES POPULAIRES EUR 81 697,35 100 917,50 0,0810 000,00 BCA POPOLARE DI LODI EUR 74 959,92 80 500,00 0,07278

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ―NALOŽBENI CILJ TRŽNI VREDNOSTNIPAPIRJI SEGMENTA MIŽALIH IN SREDNJIH EVROPSKIH PODJETIJOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netosredstev23 544,00 LINIFICIO E CANAPIFICIO EUR 57 396,94 61 214,40 0,0523 000,00 HOLDING DI PARTECIPAZION RNC EUR 57 529,89 57 500,00 0,054 000,00 BANCA IFIS SPA EUR 38 763,18 37 200,00 0,03520,00 GECINA ACT NOM EUR 24 812,15 33 592,00 0,0315 000000,00 ROLLS ROYCE GROUP 'B' SHS GBP 0,00 26 831,63 0,02429,00 WENDEL INVESTISSEMENT EUR 13 002,73 17 069,91 0,01KI SE TRGUJEJO NA DRUGEM UREJENEM TRGU1 694 933,14 2 000 572,71 1,65Delnice 1 694 933,14 2 000 572,71 1,6547 600,00 ZENTIVA BV CZK 724 039,52 743 119,21 0,6140 000,00 WARNER CHILCOTT PLC GBP 350 580,06 414 399,64 0,3435 000,00 SPT TELECOM AS CZK 275 760,85 351 264,33 0,293 500,00 KOMERCNI BANKA A.S CZK 233 482,79 322 899,32 0,2720 000,00 JOHNSTON PRESS GBP 111 069,92 168 890,21 0,14KI NE KOTIRAJO 1 537 175,44 0,99 0,00Delnice 1 537 175,44 0,99 0,00500,00 CREDICOM-CREDIT COMMERCIAL INTL EUR 35 441,41 0,50 0,006 700,00 YLINE INTERNET BUSINESS SERVICE AG EUR 1 501 734,03 0,49 0,00Skupaj portfelj vrednostnih papirjev117 415422,11120 082809,20 98,84279

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI VREDNOSTNIPAPIRJI SEGMENTA MIŽALIH IN SREDNJIH EVROPSKIH PODJETIJGOSPODARSKO IN GEOGRAFSKO RAZVRŠČANJE PORTFELJA VREDNOSTNIHPAPIRJEV NA DAN 30 JUNIJ 2004Gospodarsko razvrščanje% neto sredstevLuksuzne dobrine 24,17Finance 23,88Industrija 16,88Surovine 8,94Zdravstvo 7,15Osnovne dobrine 6,16Informacijska tehnologija 5,48Komunalne storitve 2,76Telekomunikacijske storitve 1,75Energija 1,67Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 98,84Razno3.42Komunalne storitve2.76Informacijska tehnologija5.48Osnovne dobrine6.16Zdravstvo7.15Surovine8.94Industrija16.88Finance23.88Luksuzne dobrine24.170 20 40 60 80 100280

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ―NALOŽBENI CILJ TRŽNI VREDNOSTNIPAPIRJI SEGMENTA MIŽALIH IN SREDNJIH EVROPSKIH PODJETIJGeografsko razvrščanje% neto sredstevZDRUŽENO KRALJESTVO 38,24ITALIJA 9,21ŠVICA 7,40FRANCIJA 6,50NEMČIJA 5,63ŠVEDSKA 5,17ŠPANIJA 5,14NIZOZEMSKA 4,08IRSKA 3,53GRČIJA 3,10BELGIJA 2,13RAZNO 8,71Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 98,84RAZNO8.71BELGIJAGRČIJAIRSKANIZOZEMSKAŠPANIJAŠVEDSKANEMČIJAFRANCIJAŠVICAITALIJA2.133.103.534.085.145.175.636.507.409.21ZDRUŽENO KRALJESTVO38.240 20 40 60 80 100281

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ MEDNARODNIURAVNOTEŽENI SKLADPROSPEKT NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHAktivaBanke 858 466,26Portfelj vrednostnih papirjev po tržni vrednosti (Notica 2a) 26 845 444,26Neiztrženi dobiček pri terminskih futures pogodbah (notica 2k) 13 537,80Neiztrženi dobiček pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) 0,00Obresti, katere je treba prejeti 307 495,73Druge aktive 229 087,40Skupaj aktiva 28 254 031,45PasivaBančni limit (199 569,24)Neiztržene izgube pri terminskih futures pogodbah (Notica 2k) (13 147,07)Neiztržene izgube pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) 0,00Obresti, katere je treba plačati ( 536,52)Druge pasive (417 137,82)Skupaj pasiva (630 390,65)Skupaj neto aktiva 27 623 640,80Priloga je sestavni del the finančnih prospektov.282

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ MEDNARODNIURAVNOTEŽENI SKLADPROSPEKT SPREMEMB NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHNeto aktiva na začetku obdobja 28 689 868,65Neto rezultat naložb 478 737,00Drugi prihodki 11 343,46Skupaj prihodki 490 080,46Upravljalska provizija (Notica 5) (227 192,76)Stroški skrbniške banke (Notica 6) (14 202,77)Taksa za nadzor premoženja sklada (Notica 3) (7 063,26)Obresti bančnih vlog (4 184,32)Drugi stroški in takse (Notica 4) (13 729,54)Skupaj odhodki (266 372,65)Čisti dobiček/izguba naložb 223 707,81Neiztrženi čisti dobiček/izguba pri prodaji vrednostnih papirjev, valut in finančnih instrumentov (1 046 592,86)Sprememba neiztrženega dobička/izgube pri naložbah 1 682 833,28Sprememba neiztrženega dobička/izgube pri menjalnih terminskih in futures pogodbah 128 463,98Neto rezultat poslov v obdobju 988 412,21Vpisi v obdobju 921 115,86Odkupi v obdobju (2 975 755,92)Neto aktiva ob koncu obdobja 27 623 640,80Priloga je sestavni del the finančnih prospektov.283

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ MEDNARODNIURAVNOTEŽENI SKLADDRUGE INFORMACIJE2004 EURVišinaSkupaj čista vrednost sredstev enot kategorije R 27 623 640,80EURDatumŠtevilo enot vobtoku Čista vrednost sredstev po enotah31/12/2002 Enote premoženja kategorije R 158 349,317 225,2131/12/2003 Enote premoženja kategorije R 120 017,009 239,0430/06/2004 Enote premoženja kategorije R 111 749,487 247,19284

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ―NALOŽBENI CILJ MEDNARODNIURAVNOTEŽENI SKLADPORTFELJ VREDNOSTNIH PAPIRJEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netosredstevVREDNOSTNI PAPIRJI 32 745 040,72 26 845 444,26 97,18UVRŠČENI V URADNO KOTACIJO 31 431 303,44 25 601 376,49 92,68Delnice 19 117 720,96 13 222 367,03 47,8735 500,00 BP PLC GBP 307 905,53 257 710,37 0,9718 000,00 HSBC HOLDS GBP 235 513,96 220 019,38 0,80120 000,00 VODAFONE AIRTOUCH GBP 214 155,92 215 994,63 0,787 691,00 GENERAL ELECTRIC CO USD 328 221,22 204 815,19 0,741 140,00 TOTAL SA EUR 182 736,75 178 638,00 0,6510 000,00 GLAXOSMITHKLINE PLC GBP 230 851,26 166 356,12 0,605 800,00 PFIZER INC USD 220 573,98 163 419,22 0,594 000,00 CITIGROUP INC USD 171 333,97 152 878,81 0,556 500,00 MICROSOFT CORP USD 252 655,70 152 582,91 0,55695,00 NESTLE SA, CHAM ET VEVEY CHF 161 604,54 152 341,26 0,553 500,00 ROYAL DUTCH PETROLEUM CO, DEN HAAG EUR 219 321,81 147 630,00 0,534 000,00 EXXON MOBIL CORP USD 147 356,58 146 007,48 0,533 700,00 NOVARTIS SA, BALE CHF 153 113,54 134 159,15 0,495 654,00 ROYAL BANK OF SCOTLAND GRD GBP 72 880,87 133 838,44 0,481 719,00 BANK OF AMERICA USD 104 592,59 119 559,27 0,439 654,00 TELEFONICA DE ESPANA SA EUR 105 367,74 117 296,10 0,422 500,00 JOHNSON & JOHNSON USD 117 932,86 114 453,62 0,411 900,00 UBS AG-REGISTERED CHF 101 450,24 110 041,02 0,402 800,00 ASTRAZENECA GROUP GBP 97 644,74 103 260,04 0,374 500,00 INTEL CORP USD 165 581,08 102 083,59 0,371 250,00 ROCHE HOLDING CHF 144 445,32 101 722,72 0,378 500,00 NOKIA OYJ EUR 174 708,39 100 810,00 0,364 947,00 CISCO SYSTEMS USD 262 807,18 96 366,17 0,352 100,00 WAL-MART STORES INC USD 99 948,38 91 066,45 0,3315 000,00 SHELL TRANSPRT&TRADNG CO PLC GBP 120 067,32 90 444,96 0,332 000,00 PROCTER & GAMBLE CO USD 72 574,77 89 491,64 0,321 500,00 AMERICAN INTERNATIONAL GROUP INC USD 138 853,54 87 880,66 0,321 200,00 INTERNATIONAL BUSINESS MACHINES CORP IBM USD 116 012,48 86 943,66 0,311 900,00 COCA-COLA USD 115 457,41 78 832,86 0,2911 000,00 BARCLAYS GBP 64 335,13 77 025,42 0,281 300,00 SIEMENS AG N EUR 57 676,13 76 843,00 0,281 200,00 AVENTIS EUR 105 215,80 74 460,00 0,272 520,00 CREDIT SUISSE GROUP CHF 139 974,68 73 594,75 0,2718 400,00 TESCOC PLC GBP 74 640,69 73 026,76 0,262 000,00 TOYOTA MOTOR CORP JPY 75 158,87 66 588,95 0,241 600,00 ALTRIA GROUP USD 62 412,86 65 820,08 0,244 000,00 ENI SPA EUR 46 195,20 65 280,00 0,241 970,00 JP MORGAN CHASE USD 104 323,50 62 776,39 0,231 600,00 MERCK & CO INC USD 102 380,49 62 466,61 0,237 200,00 BANCO SANTANDER CENTRAL HISPANO SA BSCH,SANTANDER EUR 67 109,67 61 416,00 0,227 600,00 UNILEVER PLC GBP 74 681,67 61 289,41 0,222 679,00 VIVENDI UNIVERSAL EUR 46 925,99 61 081,20 0,226 000,00 HBOS GBP 79 299,45 61 041,96 0,223 132,00 ING GROEP NV EUR 49 868,79 60 760,80 0,22285

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ MEDNARODNIURAVNOTEŽENI SKLADOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netosredstev1 000,00 E.ON EUR 53 140,90 59 300,00 0,211 403,00 BANK ONE USD 58 983,50 58 811,49 0,215 300,00 BCO BILBAO VIZCAYA SA EUR 75 175,42 58 194,00 0,211 900,00 VERIZON COMM USD 88 973,85 56 516,66 0,201 200,00 WELLS FARGO & COMPANY USD 63 450,17 56 446,80 0,205 000,00 DIAGEO PLC GBP 53 016,38 55 414,77 0,203 193,00 HEWLETT PACKARD CO USD 111 263,79 55 375,25 0,20850,00 DEUTCHE BANK AG EUR 76 745,53 54 893,00 0,20700,00 CHEVRONTEXACO USD 61 133,43 54 146,22 0,20900,00 QUALCOMM USD 69 742,60 53 985,95 0,203 000,00 ABN AMRO HOLDING NV EUR 62 748,16 53 940,00 0,201 400,00 DAIMLER CHRYSLER EUR 47 104,50 53 760,00 0,192 372,00 US BANCORP USD 49 717,69 53 731,41 0,191 818,00 VIACOM.INC USD 111 373,12 53 375,22 0,1922 000,00 ERICSSON B SEK 28 719,82 53 289,69 0,19901,00 FANNIE MAE USD 84 547,90 52 846,23 0,192 441,00 BELLSOUTH CORP USD 116 698,51 52 605,94 0,192 950,00 CRH PLC EUR 57 080,84 51 212,00 0,193 213,00 ENDESA-EMPRESA NACIONAL DE ELECTRICIDA EUR 66 828,38 50 893,92 0,188 000,00 NATIONAL GRID TRANSCO PLC GBP 56 854,56 50 741,60 0,1819 805,00 TELECOM ITALIA EUR 73 860,26 50 601,78 0,18900,00 UNILEVER NV EUR 26 853,24 50 490,00 0,1816 900,00 BT GROUP PLC GBP 157 561,63 50 005,96 0,181 178,00 NOVO NORDISK -B- DKK 49 323,85 49 843,73 0,18649,00 UNITED TECHNOLOGIES CORP USD 54 023,05 48 798,36 0,182 200,00 ROY.PHILIPS ELECTR EUR 64 754,09 48 686,00 0,185 697,00 AVIVA PLC GBP 93 287,48 48 320,68 0,177 500,00 LLOYDS TSB GROUP PLC GBP 72 849,73 48 268,99 0,17914,00 SCHLUMBERGER LTD USD 48 947,79 47 711,45 0,17SAP AG SYSTEME ANWENDUNGEN PROD. IN DER350,00DATENVER.,WALL/B EUR 43 579,92 47 691,00 0,171 400,00 ALCAN ALUMINIUM LTD CAD 52 406,01 47 374,71 0,17514,00 MUENCHENER RUECKVERSICHERUNGS EUR 139 982,90 45 797,40 0,171 000,00 B.A.S.F. EUR 42 768,78 43 990,00 0,161 200,00 WACHOVIA USD 41 832,34 43 891,01 0,161 500,00 HOME DEPOT INC USD 87 214,67 43 397,85 0,161 000,00 CANON JPY 44 799,58 43 312,95 0,16800,00 CIE SUISSE REASSURANCE CHF 84 942,41 42 710,42 0,15950,00 AMGEN INC USD 54 678,76 42 610,04 0,152 832,00 MOTOROLA USD 100 743,31 42 480,58 0,151 991,00 HENNES & MAURITZ AB SEK 44 388,58 42 253,08 0,151 100,00 ALLSTATE USD 46 851,07 42 086,88 0,15800,00 SANOFI SYNTHELABO EUR 37 517,56 41 680,00 0,152 036,00 TEXAS INSTRUMENTS INC USD 107 753,32 40 463,96 0,15700,00 ELI LILLY & CO USD 51 053,90 40 222,74 0,152 000,00 SBC COMMUNICATIONS INC USD 68 872,92 39 863,56 0,144 025,00 SANPAOLO IMI SPA EUR 46 042,47 39 847,50 0,141 319,00 WALGREEN CO USD 48 532,53 39 256,15 0,14948,00 CIE DE SAINT GOBAIN, COURBEVOIE EUR 40 331,33 38 839,56 0,141 000,00 CARNIVAL CORP USD 33 455,34 38 630,67 0,141 800,00 FRANCE TELECOM EUR 86 789,50 38 556,00 0,147 594,00 BG GROUP PLC GBP 50 397,75 38 459,60 0,14550,00 SOCIETE GENERALE PARIS EUR 34 045,70 38 417,50 0,142 640,00 Time Warner Inc USD 135 736,76 38 146,71 0,141 400,00 TYCO INTERNATIONAL USD 33 024,86 38 134,22 0,14700,00 KIMBERLY-CLARK CORP USD 40 259,43 37 904,08 0,147 495,00 COMPASS GROUP PLC GBP 57 598,73 37 595,11 0,14286

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ―NALOŽBENI CILJ MEDNARODNIURAVNOTEŽENI SKLADOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netosredstev651,00 CARDINAL HEALTH USD 49 679,20 37 482,06 0,142 000,00 TOKYO ELECTRIC POWER JPY 51 967,41 37 286,80 0,1310,00 MIZUHO FINANCIAL GROUP INC JPY 91 213,27 37 286,80 0,131 019,00 DU PONT DE NEMOURS USD 50 792,57 37 203,78 0,131 200,00 SONY CORP JPY 93 694,80 37 151,21 0,13500,00 MINESOTA MINING & MANUFACTURING USD 33 151,92 36 990,92 0,133 200,00 ELSEVIER EUR 47 125,52 36 928,00 0,131 962,00 TNT POST GROEP NV TPG, 'S GRAVENHAGE EUR 53 340,50 36 846,36 0,131 100,00 DOW CHEMICAL USD 41 659,45 36 797,76 0,13496,00 LAFARGE SA EUR 44 977,00 36 356,80 0,133 081,00 AT&T WIRELESS SERVICES INC USD 96 091,62 36 263,44 0,13900,00 CARREFOUR EUR 42 426,29 35 892,00 0,13800,00 MERRILL LYNCH & CO USD 51 679,33 35 494,18 0,131 780,00 RIO TINTO GBP 37 380,46 35 183,42 0,134 387,00 REED ELSEVIER PLC GBP 41 469,92 35 051,53 0,131 000,00 TARGET CORP USD 39 748,18 34 907,33 0,133 400,00 WESTPAC BANKING CORPORATION AUD 30 268,01 34 261,83 0,122 652,00 FORD MOTOR COMPANY USD 55 646,68 34 113,18 0,126,00 SUMITOMO MITSUI FIN JPY 33 164,39 33 806,70 0,12500,00 FEDEX CORP USD 20 276,12 33 571,69 0,121 000,00 ABBOTT LABORATORIES USD 42 874,34 33 501,83 0,12750,00 ANHEUSER-BUSCH COS USD 36 268,20 33 288,13 0,124 600,00 SKANSKA AB SEK 38 675,62 33 251,50 0,121 400,00 BAYER AG EUR 76 055,67 33 180,00 0,121 000,00 BANK OF MONTREAL CAD 24 545,19 32 717,24 0,12452,00 DANONE (EX BSN) EUR 31 373,14 32 408,40 0,123 900,00 BAA PLC GBP 36 495,00 32 177,83 0,12490,00 L'OREAL EUR 40 350,26 32 168,50 0,121 474,00 NORFOLK SOUTHERN USD 32 187,98 32 129,60 0,12800,00 MEDTRONIC INC USD 43 078,24 32 035,51 0,125 742,00 REUTERS GROUP PLC GBP 104 844,01 31 712,17 0,111 100,00 BURLINGTON NORTHERN USD 35 145,80 31 707,56 0,111 697,00 COMMONWEALTH BANK OF AUSTRALIA AUD 29 670,92 31 655,70 0,111 500,00 WALT DISNEY COMPANY (HOLDING COMPANY) USD 36 332,19 31 426,46 0,11800,00 METRO AG EUR 30 740,09 31 168,00 0,113 300,00 EMC CORP USD 84 788,24 30 920,97 0,112 000,00 BRIDGESTONE CORP JPY 24 373,23 30 884,02 0,112 400,00 BRITISH AMERICAN TOBACCO PLC GBP 29 530,15 30 570,17 0,11600,00 HARLEY DAVIDSON INC USD 28 728,40 30 546,17 0,114,00 MITSUBISHI TOKYO FINANCIAL GROUP INC JPY 54 216,17 30 432,06 0,113 088,00 ORACLE CORP USD 128 195,76 30 279,74 0,11220,00 AIR LIQUIDE EUR 27 802,52 29 898,00 0,11230,00 ZURICH FINL SVCS CHF 84 513,71 29 849,06 0,113 000,00 AEGON NV EUR 27 883,69 29 730,00 0,111 000,00 WYETH USD 61 907,31 29 720,96 0,11573,00 DOMINIONRESOURCES INC USD 37 555,17 29 708,49 0,111 658,00 NATIONAL BANK OF GREECE EUR 32 131,10 29 645,04 0,112 814,00 ASSA ABLOY SEK 43 886,48 29 552,37 0,1110 257,00 TELSTRA CORP LTD AUD 30 348,95 29 539,78 0,11600,00 FANIC LTD JPY 46 004,16 29 422,68 0,11553,00 FPL GROUP INC USD 34 267,40 29 066,99 0,111 691,00 SUEZ EUR 63 096,37 28 933,01 0,103 435,00 WPP GROUP PLC GBP 37 699,14 28 674,07 0,104 000,00 CADBURY SCHWEPPES GBP 26 743,59 28 367,00 0,105 000,00 HITACHI LTD JPY 50 106,69 28 285,24 0,10690,00 ADECCO SA CHF 47 359,80 28 256,60 0,106 000,00 TELECOM ITALIA MOBILE SPA ORD TORINO EUR 28 015,43 27 960,00 0,10287

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ MEDNARODNIURAVNOTEŽENI SKLADOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netosredstev2886 584,00 SAINSBURY (J) PLC GBP 37 975,39 27 946,55 0,101 000,00 ASTELLAS PHARMAS INC JPY 40 622,91 27 644,96 0,10884,00 BAKER HUGHES INC USD 32 805,73 27 355,94 0,101 000,00 ALCOA USD 35 340,26 27 148,32 0,10700,00 RWE AG EUR 33 356,01 27 055,00 0,103 250,00 BULGARI SPA EUR 31 384,65 27 007,50 0,10500,00 ORIENTAL LAND JPY 40 312,53 27 004,68 0,10789,00 HCA-THE HEALTHCARE CO USD 34 353,48 26 971,20 0,102 400,00 DEUTSCHE LUFTHANSA AG EUR 54 971,58 26 832,00 0,108 181,00 PENINSULAR & ORIENTAL STEAM NAVIGATION GBP 33 460,03 26 828,95 0,10500,00 NORSK HYDRO ASA NOK 26 266,18 26 709,75 0,108 000,00 TOSHIBA CORP JPY 76 209,92 26 454,80 0,10350,00 EBAY INC USD 13 316,59 26 451,73 0,108 077,00 BRITISH AEROSPACE PLC GBP 44 263,15 26 397,59 0,104 000,00 ENEL ENTE NAZIONALE PER L'ENERGIA ELETTRICA SPA EUR 30 943,71 26 360,00 0,102 936,00 PROVIDENT FIN GBP 30 811,29 26 281,11 0,101 300,00 BRISTOL MYERS SQUIB USD 74 305,36 26 178,44 0,09373,00 AETNA INC USD 13 051,74 26 059,26 0,092 511,00 BRITISH LAND CO GBP 18 868,29 25 957,80 0,09270,00 BEIERSDORF AG EUR 32 984,69 25 933,50 0,091 000,00 FUJI PHOTO FILM CO LTD JPY 46 145,34 25 761,79 0,091 022,00 WASTE MANAGEMENT USD 33 267,84 25 746,35 0,091 209,00 MBNA CORP USD 29 110,69 25 627,84 0,093 600,00 PRUDENTIAL PLC GBP 57 383,42 25 463,22 0,091 405,00 STMICROELECTRONICS EUR 65 354,98 25 332,15 0,09500,00 BNP PARIBAS EUR 23 995,97 25 275,00 0,09681,00 DOW JONES & CO INC USD 38 628,38 25 243,99 0,091 400,00 REPSOL SA, MADRID EUR 25 980,53 25 200,00 0,09600,00 BOEING USD 41 823,31 25 195,41 0,09630,00 OCCIDENTAL PETROLEUM CORP USD 17 577,09 25 067,44 0,09486,00 UNITEDHEALTH GROUP INC USD 19 282,05 24 866,23 0,094 000,00 MITSUI & CO JPY 24 377,54 24 616,82 0,094 610,00 ELECTROCOMPONENTS PLC GBP 37 225,75 24 532,61 0,092 000,00 NOMURA SECURITIES CO LTD JPY 41 338,45 24 330,58 0,096 000,00 MITSUBISHI ELECTRIC JPY 37 531,31 24 225,12 0,091 211,00 GAP INC USD 17 846,90 24 137,39 0,09874,00 BOUYGUES /RM EUR 33 671,19 24 052,48 0,09600,00 CANADIAN IMPERIAL BANK OF COMMERCE CAD 22 943,43 23 981,61 0,09961,00 HALLIBURTON CO USD 23 208,35 23 901,58 0,091 700,00 THYSSEN KRUPP EUR 27 195,55 23 817,00 0,095 800,00 NORTEL NETWORKS CORP CAD 188 183,90 23 786,67 0,09400,00 LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUITTON, PARIS EUR 18 150,15 23 780,00 0,093 666,00 KONINKLIJKE *AHOLD NV (FORMERLY *AHOLD NV) EUR 52 519,65 23 645,70 0,091 200,00 GAS NATURAL SDG SA EUR 23 531,24 23 628,00 0,094 000,00 FUJITSU JPY 120 305,99 23 170,55 0,085,00 EAST JAPAN RAILWAY CO JPY 30 288,56 23 050,02 0,086 000,00 SUMITOMO CHEMICAL CO LTD JPY 25 547,22 23 004,83 0,083 105,00 LIBERTY MEDIA CORP NEW USD 45 527,33 22 943,29 0,0827 001,00 PIRELLI C STA IN ACCOMANDITA EUR 38 140,98 22 923,85 0,08721,00 WASHINGTON MUTUAL USD 25 449,34 22 898,48 0,0811 795,00 BCP R EUR 54 247,28 22 646,40 0,081 769,00 WOLSELEY PLC GBP 14 270,33 22 545,95 0,08800,00 PAYCHEX INC USD 39 220,84 22 277,57 0,081 082,00 ORKLA ASA NOK 19 912,58 22 260,34 0,082 400,00 BRITISH SKY BROADCASTINGFROUP PLC GBP 39 759,63 22 252,37 0,081 376,00 APPLIED MATERIALS INC USD 30 170,95 22 189,72 0,0812 800,00 ITV PLC GBP 42 453,19 22 037,71 0,08

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ―NALOŽBENI CILJ MEDNARODNIURAVNOTEŽENI SKLADOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netosredstev3 086,00 BILLITON GBP 15 598,77 22 011,64 0,085,00 NIPPON TELEGRAPH & TELEPHONE CORP *NTT JPY 37 928,80 21 957,78 0,0812 000,00 TELECOM ITALIA-RNC EUR 19 496,80 21 780,00 0,082 815,00 UNITED UTILITIES GBP 29 092,14 21 757,14 0,085 075,00 KINGFISHER PLC GBP 22 533,92 21 654,90 0,08600,00 TAKEDA CHEMICAL INDUSTRIES JPY 38 781,44 21 648,94 0,08309,00 GANNETT CO INC USD 20 695,11 21 549,87 0,081 000,00 MC DONALD'S CORP USD 35 037,93 21 370,16 0,084 471,00 CAPITA GRP GBP 33 595,95 21 227,01 0,081 668,00 ALCATEL EUR 124 598,10 21 150,24 0,08951,00 EASTMAN KODAK CO USD 31 893,86 21 089,04 0,08700,00 HONEYWELL INTERNATIONAL INC USD 14 405,52 21 075,08 0,08631,00 TXU USD 31 795,59 21 009,99 0,08300,00 KYOCERA CORP JPY 26 566,34 20 925,80 0,08400,00 EMERSON ELECTRIC USD 19 599,70 20 893,44 0,081 400,00 WOLTERS KLUWER NV EUR 33 917,33 20 888,00 0,08600,00 VOLKSWAGEN AG WOLFSBURG EUR 33 431,37 20 832,00 0,082 218,00 3I GROUP PLC GBP 31 023,22 20 250,80 0,079 378,00 RENTOKIL INITIAL PLC GBP 38 314,30 20 200,06 0,076 290,00 BANCA INTESA ORD EUR 16 104,95 20 190,90 0,071 600,00 GREAT UNIV STORES GBP 15 911,49 20 165,46 0,07548,00 INTL PAPER USD 23 758,04 20 133,65 0,0774,00 SWISSCOM CHF 22 508,28 20 105,66 0,07500,00 HONDA MOTOR CO LTD JPY 23 093,97 19 810,97 0,071 000,00 KAO CORP JPY 30 279,58 19 810,97 0,071 172,00 DUKE ENERGY CO USD 58 896,49 19 545,37 0,07732,00 AMERICAN ELECTRIC POW. USD 33 948,56 19 252,87 0,07793,00 BANK OF NEW YORK USD 44 033,07 19 214,76 0,072 165,00 SMITH&NEPHEW GBP 13 007,76 19 153,73 0,071 000,00 DENSO CORP JPY 22 064,69 19 133,03 0,07200,00 NINTENDO CO LTD KYOTO JPY 37 699,18 19 057,70 0,071 500,00 ALLIED IRISH BANKS EUR 17 527,72 19 050,00 0,07204,00 WELLPOINT HEALTH NET USD 13 400,97 18 781,11 0,071 482,00 IRISH LIFE & PERMANENT PLC EUR 18 363,44 18 747,30 0,07400,00 MURATA MANUFACTURING CO LTD JPY 41 896,74 18 741,33 0,07924,00 ELAN CORP PLC EUR 45 803,27 18 729,48 0,07486,00 GENERAL MOTORS CORP USD 29 387,49 18 610,73 0,071 350,00 SOUTHWEST AIRLINES USD 32 640,28 18 608,06 0,071 800,00 SECURITAS-B- SEK 35 891,20 18 461,54 0,07300,00 FRESENIUS MEDICAL CARE AG EUR 22 016,05 18 297,00 0,07500,00 FIRST DATA CORP USD 20 467,44 18 296,14 0,07421,00 MORGAN DEAN WINTTER USD 26 196,83 18 260,12 0,072 914,00 KONINGLIJKE KPN NV EUR 148 208,14 18 241,64 0,07406,00 HOLCIM LTD REG CHF 18 148,92 18 145,10 0,07600,00 AKZO EUR 29 445,81 18 138,00 0,07500,00 SOFTBANK CORP JPY 12 274,00 18 078,45 0,074 418,00 BBA GROUP PLC GBP 18 687,10 17 945,96 0,062 500,00 BROKEN HILL PROPRIETARY CO LTD AUD 13 791,30 17 935,36 0,061 000,00 SANKYO CO LTD JPY 18 954,35 17 814,81 0,06734,00 AGILENT TECH USD 22 411,43 17 664,50 0,06875,00 CENDANT CORPORATION USD 16 583,95 17 605,72 0,065 664,00 LUCENT TECHNOLOGIES INC USD 358 514,48 17 597,44 0,061 200,00 BAYERISCHE HYPO UND VEREINSBANK AG EUR 43 820,26 17 544,00 0,06759,00 COMPUTER ASSIOCATES INTERNATIONAL INC USD 28 626,86 17 505,07 0,06504,00 CVS CORPORATION USD 15 266,80 17 406,88 0,063 000,00 NEC JPY 63 259,21 17 355,31 0,061 000,00 LAND SECURITIES GBP 11 107,43 17 276,59 0,06289

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ MEDNARODNIURAVNOTEŽENI SKLADOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netosredstev2901 000,00 NATIONAL AUSTRALIA BANK LTD AUD 15 631,78 17 085,11 0,06480,00 ENCANA CORP CAD 10 820,38 16 954,85 0,06700,00 TRANSOCEAN SEDCO FOREX INC USD 22 043,04 16 650,64 0,063 076,00 MARKS SPENCER NEW GBP 16 896,26 16 632,91 0,06412,00 STATE STREET CORP USD 24 258,62 16 606,65 0,06533,00 MARATHON OIL CORP USD 16 259,24 16 577,26 0,06300,00 PROMISE CO LTD JPY 19 209,43 16 451,39 0,061 800,00 NISSAN MOTOR CO LTD JPY 10 241,42 16 446,87 0,06300,00 ACOM CO LTD JPY 26 518,99 16 022,03 0,06700,00 BANK OF NOVA SCOTIA CAD 11 158,92 15 371,03 0,06601,00 ALTADIS EUR 10 639,17 15 265,40 0,06400,00 NOVOZYMES-B- DKK 9 703,97 14 826,08 0,051 620,00 SCHRODERS PLC GBP 22 737,19 14 803,01 0,05500,00 SHIN-ETSU CHEMICAL CO LTD JPY 21 884,84 14 688,74 0,05300,00 SCHERING AG EUR 17 499,43 14 529,00 0,052 585,00 AMVESCAP PLC GBP 41 380,79 14 488,48 0,05338,00 BECTON DICKINSON & CO USD 12 791,79 14 390,66 0,054 000,00 SUN MICROSYSTEMS USD 17 415,45 14 268,69 0,05617,00 PG&E CORP (HOLDING COMPANY) USD 12 670,20 14 169,22 0,054 100,00 SKANDIA FOERSAEKRI SEK 104 822,83 13 957,45 0,054 157,00 CENTRICA PLC GBP 14 186,06 13 911,41 0,05402,00 AUTOMATIC DATA PROC USD 27 475,81 13 837,80 0,05200,00 SYNGENTA CHF 9 579,98 13 781,79 0,05300,00 PEUGEOT SA EUR 13 450,79 13 731,00 0,05557,00 KEYCORP USD 15 659,93 13 684,08 0,05510,00 APPLE COMPUTER USD 11 958,79 13 640,24 0,053 937,00 TELIA EUR 15 073,58 13 582,65 0,05217,00 NIKE INC USD 12 856,41 13 510,66 0,056 000,00 MITSUBI HEAVY IND JPY 24 729,98 13 378,05 0,05398,00 DTE ENERGY COMPANY USD 18 452,32 13 261,76 0,051 000,00 DAI NIPPON PRINTING CO LTD JPY 12 805,79 13 129,47 0,05828,00 ELECTRONIC DATA SYSTEMS USD 51 530,86 13 032,67 0,05600,00 MAN GROUP PLC GBP 11 562,89 12 771,86 0,05150,00 PINAULT PRINTEMPS REDOUTE SA EUR 33 052,43 12 667,50 0,05239,00 FREDDIE MAC USD 17 746,75 12 434,72 0,05361,00 COSTCO WHSL USD 16 705,99 12 186,14 0,04300,00 CARNIVAL GBP 5 838,67 11 975,85 0,04200,00 TAKEFUJI CORP JPY 17 523,16 11 916,71 0,04982,00 AT&T CORP-EX DISTRIBUTION USD 70 239,24 11 808,38 0,04226,00 WEYERHAEUSER CO USD 14 568,95 11 724,92 0,04305,00 BROADCOM-A- USD 15 353,99 11 724,69 0,041 000,00 MATSUSHITA & IND JPY 32 729,17 11 668,13 0,04396,00 RAYTHEON CO USD 14 162,41 11 642,56 0,04302,00 ADOBE SYSTEMS INC USD 10 952,77 11 542,35 0,042 550,00 ABB LTD CHF 44 489,18 11 463,49 0,042,00 A P MOLLER - MAERSK A/S DKK 7 222,76 11 301,18 0,041 430,00 CHARLES SCHWAB USD 23 168,43 11 295,20 0,04400,00 SANDVIK AB SEK 9 462,13 11 216,58 0,04359,00 UNOCAL CORP USD 13 207,38 11 212,76 0,044 520,00 DIXONS GROUP PLC GBP 17 670,47 11 134,08 0,04331,00 ST. PAUL COMPANIES INC. USD 0,00 11 029,25 0,04700,00 UPM-KYMMENE CORP EUR 11 930,78 10 948,00 0,04292,00 STANLEY WORKS USD 13 735,81 10 939,35 0,04401,00 HEINEKEN NV EUR 13 300,12 10 831,01 0,042 900,00 GKN GBP 13 241,58 10 828,80 0,041 209,00 PORTUGAL TELECOM SA, LISBOA EUR 14 283,18 10 723,83 0,043 817,00 SAGE GROUP PLC (THE) GBP 14 632,00 10 611,48 0,04

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ―NALOŽBENI CILJ MEDNARODNIURAVNOTEŽENI SKLADOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netosredstev501,00 ALPHA CREDIT BANK EUR 8 723,86 10 470,90 0,04823,00 MICRON TECHNOLOGY CORP USD 25 098,37 10 356,41 0,04180,00 WHIRLPOOL CORP USD 13 312,24 10 149,18 0,041 221,00 AES USD 22 544,04 9 965,50 0,041 440,00 FIAT SPA EUR 7 645,28 9 907,20 0,04300,00 CAP GEMINI SA , PARIS EUR 43 659,00 9 897,00 0,04318,00 SEARS ROEBUCK & CO USD 16 257,84 9 869,46 0,04451,00 ALBERTSON'S USD 16 972,74 9 838,11 0,04100,00 RHOM CO LTD JPY 20 534,93 9 837,69 0,04641,00 PEOPLESOFT INC USD 28 602,53 9 746,85 0,04316,00 MEDCO HEALTH SOLUTIONS INC USD 0,00 9 739,86 0,04342,00 MCKESSON HBOC INC USD 14 276,60 9 650,15 0,03155,00 LEHMAN BROTHERS HOLDINGS USD 10 245,24 9 586,78 0,03634,00 MATTEL USD 13 098,82 9 510,13 0,031 000,00 SEKISUI HOUSE JPY 8 677,67 9 122,08 0,03100,00 SMC CORP JPY 12 606,79 8 888,57 0,032 393,00 EMI GROUP PLC GBP 12 076,94 8 694,85 0,03273,00 MOSANTO USD 0,00 8 638,89 0,034 719,00 FKI PLC GBP 14 393,30 8 634,67 0,032 512,00 IMPERIAL CHEMICAL IND.PLC GBP 16 159,32 8 631,08 0,03568,00 KROGER CO USD 16 174,99 8 496,77 0,034 600,00 HAYS PLC GBP 14 961,00 8 416,93 0,032 700,00 JDS UNIPHASE USD 243 259,39 8 410,80 0,03100,00 VINCI EUR 6 240,86 8 280,00 0,032 000,00 HILTON GROUP PLC GBP 6 729,12 8 228,37 0,03300,00 EXELON CORP USD 7 632,71 8 208,61 0,03145,00 CIGNA CORP USD 14 791,61 8 200,76 0,03897,00 SIEBEL SYSTEMS USD 56 484,32 7 874,05 0,03200,00 GENERAL MILLS INC USD 8 904,56 7 813,26 0,03477,00 VERISIGN USD 101 962,76 7 802,00 0,031 564,00 UNITED UTLITIES PLC-A SHARES GBP 3 708,03 7 757,64 0,032 000,00 TORAY INDUSTRIES INC JPY 9 359,09 7 743,60 0,03312,00 EQUITY RESIDENTIAL PROPERTIES TRUST USD 10 049,96 7 624,02 0,03789,00 CENTERPOINT ENERGY USD 19 355,40 7 457,77 0,032 516,00 MISYS GBP 12 644,08 7 425,92 0,03100,00 CASINO GUICHARD EUR 8 783,78 7 415,00 0,03732,00 PEARSON GBP 18 410,86 7 310,73 0,03299,00 HYPO REAL ESTATE HOLDING EUR 0,00 7 208,89 0,03350,00 CDN PACIFIC RAILWAY CAD 4 685,42 7 026,82 0,03400,00 UNION ELECTRICA FENOSA SA EUR 6 996,39 7 012,00 0,031,00 CENTL JAPAN RAILWAY JPY 7 243,77 6 997,87 0,034 000,00 NIPPON STEEL CORP JPY 6 975,99 6 899,94 0,021 600,00 SSL INTL GBP 14 549,37 6 654,24 0,02234,00 BAXTER INTERNATIONAL USD 13 541,29 6 637,36 0,02400,00 CELESTICA INC CAD 18 931,21 6 544,67 0,02757,00 CELLTECH GROUP PLC GBP 10 897,37 6 195,02 0,023 333,00 ARM HOLDINGS GBP 20 613,03 5 961,99 0,02413,00 ASM MITHOGRAPHY HOLDING EUR 8 145,05 5 744,83 0,02316,00 APPLERA-APP BIOSYSTEMS CORP USD 11 768,19 5 649,12 0,02344,00 SMURFIT-STONE CONTAINER CORP USD 0,00 5 640,73 0,021 906,00 QWEST COMMUNICATION USD 25 685,22 5 624,08 0,022 041,00 LOGICACMG PLC GBP 25 310,22 5 567,61 0,02163,00 ALCAN ALUMINIUM LTD EUR 7 786,35 5 488,21 0,02978,00 SOLECTRON USD 16 146,49 5 200,89 0,0219 300,00 INVENSYS PLC GBP 30 458,50 5 178,50 0,02794,00 EL PASO CORPORATION USD 56 519,86 5 142,58 0,021 160,00 KESA ELECTRICALS PLC GBP 3 165,30 5 001,57 0,02291

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ MEDNARODNIURAVNOTEŽENI SKLADOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netosredstev1 100,00 RANK GROUP PLC GBP 4 340,20 4 919,13 0,02155,00 LIBERTY MEDIA INTL INC-A USD 0,00 4 726,50 0,02500,00 MEDIASET SPA EUR 9 656,33 4 685,00 0,02100,00 LINDE AG EUR 4 832,77 4 524,00 0,021 239,00 BRAMBLES INDUSTRIES LTD AUD 8 251,07 4 256,39 0,02549,00 GOODYEAR T&RUBBER USD 13 666,14 4 101,76 0,011 100,00 AMP LTD AUD 11 785,78 3 986,72 0,011 500,00 BANCA MONTE DEI PASCHI DI SIENA SPA EUR 3 602,88 3 945,00 0,01175,00 FAIRMONT HOTEL & RESORTS INC CAD 2 862,04 3 867,43 0,01100,00 STARWOOD H&R USD 3 060,25 3 686,35 0,011 000,00 CALPINE CORPORATION USD 24 734,31 3 550,73 0,011 000,00 FURUKAWA ELECTRIC CO LTD JPY 29 819,18 3 510,23 0,01500,00 YARA INTERNATIONAL ASA NOK 0,00 3 320,19 0,01175,00 CP SHIPS CAD 1 165,63 2 537,16 0,01570,00 GEMSTAR-TV GUIDE INTERNATIONAL INC USD 17 279,45 2 248,80 0,0133,00 ANTENA 3 TELEVISION EUR 0,00 1 435,50 0,01121,00 MARCONI CORP PLC GBP 18 404,56 1 232,82 0,0048,00 HOSPIRA INC-WHEN ISSUED USD 0,00 1 088,89 0,0030,00 FORDING CANADIAN COAL TRUST CAD 0,00 1 038,16 0,0023,00 PIPER JAFFRAY COS USD 0,00 855,04 0,001 100,00 HHG PLC AUD 0,00 749,48 0,00146,00 MCDATA CORP USD 3 899,90 645,61 0,004 611,00 MY TRAVEL PLC GBP 18 052,80 549,87 0,007,00 KOOKMIN BANK KRW 179,96 178,75 0,00397,00 MIRANT CORP USD 0,00 117,14 0,0027,00 BLUESCOPE STELL LTD AUD 0,00 104,19 0,00Navadne obveznice 12 171 499,86 12 223 870,35 44,252 250 000,00 GERMANY(FED REP) 4.5% 2013 EUR 2 388 230,00 2 299 680,00 8,321 120 000,00 ITALY(REP OF) 4.75% BDS 1/2/13 EUR1000 EUR 1 148 315,37 1 157 116,80 4,19990 000,00 DUTCH GOVT 5.75% BDS 15/2/07 EUR'1' EUR 1 075 500,24 1 057 993,20 3,83850 000,00 FRANCE(GOVT OF) 5% OAT 25/04/2012 EUR1 EUR 878 659,99 899 767,50 3,26650 000,00 DUTCH GOVT 3.75% BDS 15/7/2009 EUR1 EUR 575 828,84 653 081,00 2,36650 000,00 DUTCH GOVT 4.25% BDS 15/07/13 EUR1 EUR 657 564,20 648 674,00 2,35560 000,00 ITALY(REP OF) 5.75% BTP 1/02/2033 EUR1000 EUR 608 633,57 616 761,60 2,23500 000,00 ITALY(REP OF) 6% BTP 1/11/2007 EUR0.01 EUR 547 303,47 543 445,00 1,97520 000,00 ITALY(REP OF) 4.25% BTP 1/11/2009 EUR1000 EUR 519 168,00 532 386,40 1,93500 000,00 DUTCH GOVT 6% BDS 15/1/06 EUR I&II EUR 545 150,00 525 310,00 1,90400 000,00 FRANCE(GOVT OF) 5.75% OAT 25/10/2032 EUR1 EUR 430 955,16 449 464,00 1,63400 000,00 GERMANY(FED REP) 6% BDS 16/2/06 EUR0.01 EUR 435 760,00 421 224,00 1,52300 000,00 ITALY(REP) 7.25% 01/11/2026 EUR 363 747,73 391 932,00 1,42350 000,00 GERMANY(FED REP) 6.5% BDS 14/10/05 EUR0.01 EUR 380 496,67 367 535,00 1,33310 000,00 GERMANY(FED REP) 6% BDS 4/7/2007 EUR0.01 EUR 334 462,30 335 358,00 1,21250 000,00 GERMANY(FED REP) 5.625% BDS 4/1/28 EUR0.01 EUR 253 638,06 275 085,00 1,00220 000,00 GERMANY(FED REP) 4.75% 2034 EUR 222 416,00 214 343,80 0,78180 000,00 GERMANY(FED REP) 4.25% BDS 15/2/08 EUR0.01 EUR 189 172,00 185 796,00 0,67135 000,00 GERMANY(FED REP) 6.25% BDS 4/1/2030 EUR0.01 EUR 154 890,75 160 969,95 0,58120 000,00 DUTCH GOVT 5% BDS 15/07/2012 EUR'1' EUR 121 777,31 126 786,00 0,4690 000,00 DUTCH GOVT 7.5% BDS 15/1/2023 I EUR EUR 113 919,24 119 884,50 0,43100 000,00 FRANCE(GOVT OF) 5% OAT 25/10/2016 EUR1 EUR 98 593,19 104 764,00 0,38100 000,00 GERMANY(FED REP) 4.5% BDS 4/7/2009 EUR0.01 EUR 94 713,77 104 019,00 0,3830 000,00 FRANCE (GOVT OF) 5.25% 25/04/2029 EUR 32 604,00 32 493,60 0,12Enote OICR (Organizacija kolektivnega investiranja prihrankov) 142 082,62 155 139,11 0,565 000,00 NASDAQ-100 TR SER I USD 142 082,62 155 139,11 0,56292

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ―NALOŽBENI CILJ MEDNARODNIURAVNOTEŽENI SKLADOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netosredstevKI SE TRGUJEJO NA DRUGEM UREJENEM TRGU1 242 854,48 1 244 066,77 4,50Delnice 45 638,48 44 954,73 0,16593,00 CONSTELLATION ENERGY GROUP USD 15 726,75 18 472,61 0,06496,00 CONSOLIDATED EDISON INC USD 21 497,22 16 209,23 0,06200,00 NORTHROP GRUMMAN CORP USD 8 002,24 8 827,52 0,0339,00 TEXAS GENCO HOLDINGS INC USD 412,27 1 445,37 0,01Obveznice brez kupona 1 197 216,00 1 199 112,04 4,341 200 000,00 ITALY(REP OF) 0% B0T 15/07/2004 EUR1000 EUR 1 197 216,00 1 199 112,04 4,34KI NE KOTIRAJO 70 882,80 1,00 0,00Delnice 70 882,80 1,00 0,001 000,00 CREDICOM-CREDIT COMMERCIAL INTL EUR 70 882,80 1,00 0,00Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 32 745 040,72 26 845 444,26 97,18293

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ MEDNARODNIURAVNOTEŽENI SKLADOBVEZNOSTI PRI NAKUPU/PRODAJI TERMINSKIH FUTURES POGODBAHNA DAN 30 JUNIJ 2004NominalnavrednostKoličina Nakup/prodajaPogodbaDatumzapadlostiTržna Valutavrednost nadan30/06/2004Neitrženidobiček/izgubaObveznost(EUR)390,73 1 329 394,78100 000 9,00 Nakup EUR 08/09/2004 105,59 % EUR 450,00 950 310,0050 (2,00) Prodaja CHI S&P 500 EMI 17/09/2004 1 140,4 USD (1 232,89) (93 732,79)10 5,00 Nakup H-K HANG SENG M 29/07/2004 12 290 HKD 513,54 64 754,7610 000 (2,00) Prodaja OSA NIKKEI300 09/09/2004 228,1 JPY ( 964,18) (34 364,12)100 000 15,00 Nakup DTB EURO-BOBL F 08/09/2004 110,3 % EUR 3 600,00 1 654 500,00100 6,00 Nakup STO OMX INDEX F 23/07/2004 700,63 SEK 1 344,03 45 867,76200 1,00 Nakup THE S&P/TSE 60 16/09/2004 472,9 CAD 1 728,74 57 980,08200 2,00 Nakup STO MSCI SING I 29/07/2004 224,2 SGD 706,22 42 793,41100 000 (15,00) Prodaja EUR 08/09/2004 113,15 % EUR (10 950,00) (1 697 250,00)250 1,00 Nakup CHI S&P 500 16/09/2004 1 140,4 USD 1 551,39 234 331,9810 9,00 Nakup STO DJ EURO STO 17/09/2004 2 817 EUR 1 642,08 253 530,0025 1,00 Nakup AUS SPI 200 FUT 16/09/2004 3 536 AUD 615,50 50 614,0710 (3,00) Vente FTSE 100 INDEX 17/09/2004 4 471 GBP 1 386,30 (199 940,37)294

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ―NALOŽBENI CILJ MEDNARODNIURAVNOTEŽENI SKLADGOSPODARSKO IN GEOGRAFSKO RAZVRŠČANJE PORTFELJA VREDNOSTNIHPAPIRJEV NA DAN 30 JUNIJ 2004Gospodarsko razvrščanje% neto sredstevVladne ustanove 48,58Finance 11,06Zdravstvo 5,63Informacijska tehnologija 5,46Luksuzne dobrine 5,45Industrija 4,64Osnovne dobrine 4,44Energija 4,40Telekomunikacijske storitve 3,13Surovine 2,32Komunalne storitve 2,07Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 97,18Komunalne storitve2.07SurovineTelekomunikacijske storitve2.323.13EnergijaOsnovne dobrine4.404.44Industrija4.64Luksuzne dobrineInformacijska tehnologija5.455.46Zdravstvo5.63Finance11.06Vladne ustanove48.580 20 40 60 80 100295

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ MEDNARODNIURAVNOTEŽENI SKLADGeografsko razvrščanje% neto sredstevZDA 18,94NEMČIJA 18,09ITALIJA 17,24NIZOZEMSKA 13,47ZDRUŽENO KRALJESTVO 9,73FRANCIJA 8,33JAPONSKA 3,64ŠVICA 2,67RAZNO 5,07Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 97,18RAZNOŠVICA2.675.07JAPONSKA3.64FRANCIJAZDRUŽENO KRALJESTVO8.339.73NIZOZEMSKA13.47ITALIJANEMČIJA17.2418.09ZDA18.940 20 40 60 80 100296

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ KRATKOROČNIDOLŽNIŠKI VREDNOSTNI PAPIRJIPROSPEKT NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHAktivaBanke 343 160 497,59Portfelj vrednostnih papirjev po tržni vrednosti (Notica 2a) 4 318 837 830,39Neiztrženi dobiček pri terminskih futures pogodbah (notica 2k) 0,00Neiztrženi dobiček pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) 0,00Obresti, katere je treba prejeti 35 871 037,89Druge aktive 22 773 161,48Skupaj aktiva 4 720 642 527,35PasivaBančni limit 0,00Neiztržene izgube pri terminskih futures pogodbah (Notica 2k) 0,00Neiztržene izgube pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) 0,00Obresti, katere je treba plačati 0,00Druge pasive (88 659 762,01)Skupaj pasiva (88 659 762,01)Skupaj neto aktiva 4 631 982 765,34Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov. 297

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ KRATKOROČNIDOLŽNIŠKI VREDNOSTNI PAPIRJIPROSPEKT SPREMEMB NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHNeto aktiva na začetku obdobja 4 142 585 873,89Neto rezultat naložb 40 445 834,49Obresti bančnih vlog 4 271 803,00Drugi prihodki 135 200,26Skupaj prihodki 44 852 837,75Upravljalska provizija (Notica 5) (17 404 512,09)Stroški skrbniške banke (Notica 6) (2 173 438,74)Taksa za nadzor premoženja sklada (Notica 3) (225 765,60)Drugi stroški in takse (Notica 4) (1 004 359,25)Skupaj odhodki (20 808 075,68)Čisti dobiček/izguba naložb 24 044 762,07Neiztrženi čisti dobiček/izguba pri prodaji vrednostnih papirjev, valut in finančnih instrumentov 4 930 115,01Sprememba neiztrženega dobička/izgube pri pri naložbah (3 271 958,15)Sprememba neiztrženega dobička/izgube pri menjalnih terminskih in futures pogodbah 0,00Neto rezultat poslov v obdobju 25 702 918,93Vpisi v obdobju 1 616 917 288,92Odkupi v obdobju (1 153 223 316,40)Neto aktiva ob koncu obdobja 4 631 982 765,34Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.298

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ KRATKOROČNIDOLŽNIŠKI VREDNOSTNI PAPIRJIDRUGE INFORMACIJE2004 EURVišinaSkupaj čista vrednost sredstev enot kategorije I 1 205 640 344,53Skupaj čista vrednost sredstev enot kategorije R 3 426 342 420,81EURDatumŠtevilo enot vobtoku Čista vrednost sredstev po enotah31/12/2002 Enote premoženja kategorije I 8 380 854,248 96,79Enote premoženja kategorije R 31 409 753,907 96,8031/12/2003 Enote premoženja kategorije I 11 610 369,497 98,54Enote premoženja kategorije R 30 419 266,915 98,5730/06/2004 Enote premoženja kategorije I 12 162 894,322 99,12Enote premoženja kategorije R 34 554 993,966 99,15299

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ KRATKOROČNIDOLŽNIŠKI VREDNOSTNI PAPIRJIPORTFELJ VREDNOSTNIH PAPIRJEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netosredstevVREDNOSTNI PAPIRJI 4 328 524 466,99 4 318 837 830,39 93,23UVRŠČENI V URADNO KOTACIJO 2 638 703 167,16 2 629 325 538,73 56,76Navadne obveznice 750 644 265,37 735 036 392,00 15,87110 000000,00 ITALY(REP OF) 8.5% 01/08/2004 EUR 115 514 500,00 110 071 502,20 2,38107 500000,00 ITALY(REP OF) 4.5% BTP 01/07/2004 EUR1000 EUR 110 003 601,70 107 507 529,30 2,3299 700 000,00 ITALY(REP OF) 4% BTP 15/7/2004 EUR1000 EUR 101 522 183,67 99 755 832,00 2,1590 000 000,00 ITALY(REP OF) 4% BDS 1/10/2004 EUR1000 EUR 91 003 000,00 90 418 027,50 1,9555 000 000,00 EUROHYPO AG 3.25% BDS 18/1/05 EUR'784' EUR 55 442 975,00 55 247 500,00 1,1950 000 000,00 CSE D'AMORT DETTE 3.375% BDS 12/7/04 EUR1000 EUR 50 401 250,00 50 005 001,00 1,0840 000 000,00 DT BUNDESPOST 7.5% BDS 2/8/04 EUR EUR 41 945 000,00 40 176 000,00 0,8735 000 000,00 ALLG HYPOBK RHEIN 6.25% BDS 13/1/05 EUR'463 EUR 36 137 080,00 35 668 500,00 0,7735 000 000,00 ALLG HYPOBK RHEIN 3.75%P MTG BDS 15/10/04EUR EUR 35 457 625,00 35 108 500,00 0,7630 000 000,00 ALLG HYPOBK RHEIN 5.25% P.MTG BDS 25/2/05 EUR EUR 30 779 250,00 30 513 000,00 0,6630 000 000,00 DUTCH GOVT 7.25% BDS 1/10/04 EUR1 I&II EUR 31 279 500,00 30 360 000,00 0,6625 000 000,00 HYPO REAL EST BANK 4.75% P MTG BD 16/11/04 EUR EUR 25 545 625,0025 205 000,00 0,5425 000 000,00 MUENCHENER HYPOBK 5% BDS 1/7/04 EUR0.01'526' EUR 25 612 675,0025 000 000,00 0,54Obveznice s spremenljivo obrestno mero 923 823 362,19 923 232 819,68 19,93158 700 000,00 CERT DI CREDITO DEL TES FRN 01/05/11 EUR 160 247 881,03 160 048 950,00 3,45105 000 000,00 CERT DI CREDITO DEL TES FRN 01/12/2010 EUR 106 053 250,00 105 881 995,80 2,2990 000 000,00 HYPOTHEKENBK IN ESSEN FRN 09/01/06 EUR 89 964 500,00 89 955 296,99 1,9457 000 000,00 SOCIETA CARTO CRED INPS FRN 07/31/08 EUR 57 116 200,00 57 153 898,28 1,2353 650 000,00 ITALY(REP OF) FRN CCT 12/2006 EUR1000 EUR 54 064 521,16 53 902 155,54 1,1650 000 000,00 RHEINBODEN HYPOBK FR EMTN 11/2005 EUR'7018' EUR 49 895 700,00 49 951 415,50 1,0845 000 000,00 ITALY(REP OF) FR CCT 10/2005 EUR0.01 EUR 45 087 150,00 45 090 901,35 0,9740 000 000,00 ITALY(REP OF) FR CCT 09/2008 EUR1000 EUR 40 344 000,00 40 292 001,20 0,8740 000 000,00 ITALY(REP OF) FR CCT 03/2006 EUR1000 EUR 40 166 450,00 40 144 000,40 0,8740 000 000,00 SOCIETA CARTO CRED INPS FRN 07/31/04 EUR 40 011 875,00 40 000 000,00 0,8625 000 000,00 EUROHYPO AG FRN 3/2006 EUR1000'1525' EUR 25 032 500,00 25 034 175,00 0,5425 000 000,00 SEB HYPOTHEKENBANK FRN PMTG BDS 8/2006 EUR1000 EUR 24 993 750,00 24 997 637,50 0,5425 000 000,00 DEXIA HYPBK BERLIN FR PMTG BDS 09/2005 EUR1000 EUR 25 000 000,00 24 984 731,25 0,5425 000 000,00 DZ BANK AG FR MTN 5/2005 EUR1000'1021' EUR 25 002 750,00 24 983 875,00 0,5420 000 000,00 DEUTSCHE HYPOTHEKENBANK FRN 07/07/2005 EUR 20 000 000,00 19 992 935,00 0,4320 000 000,00 RHEINISCHE HYPOBK AG EUR 20 000 000,00 19 990 740,00 0,4320 000 000,00 BERLIN-HANNOV HYPO FRN 7/2005 EUR10000'122 EUR 19 997 000,00 19 980 055,00 0,4312 500 000,00 RHEINBODEN HYPOBK FRN 11/2004 EUR1000'430' EUR 12 497 875,00 12 494 156,25 0,2712 500 000,00 WESTFAL LAND-BODEN FRN BDS 12/06 EUR1000 S.175 EUR 12 496 250,00 12 470 387,50 0,2710 000 000,00 INTBS 2 A1 FRN 28/08/2023 EUR 10 009 000,00 10 004 000,00 0,2210 000 000,00 HYPOBANK ESSEN FR MTN 24/08/04 EUR1000 EUR 10 002 000,00 10 000 220,00 0,2210 000 000,00 DEPFA DT PFANDBRF FR MTN 5/2006 EUR1000'1' EUR 9 991 000,00 9 997 908,80 0,2210 000 000,00 HYPOBANK ESSEN FRN MTN 19/11/04 EUR'6061' EUR 9 991 500,00 9 997 410,00 0,228 000 000,00 ITALY(REP OF) FR CCT 07/2008 EUR1000 EUR 8 076 000,00 8 098 399,99 0,17300

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ KRATKOROČNIDOLŽNIŠKI VREDNOSTNI PAPIRJIOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netosredstev7 790 000,00 VOLKSWAGEN BK GMBH FR MTN 10/2004 EUR1000 EUR 7 782 210,00 7 785 573,33 0,17Obveznice brez kupona 964 235 539,60 971 056 327,05 20,96149 700 000,00 BUONI ORDINARI DEL TES O% 16/08/2004 EUR 146 484 406,00 149 324 254,50 3,24119 720 000,00 BUONI ORDINARI DEL TES 0 15/04/05 EUR 117 294 236,00 117 657 224,40 2,54100 000 000,00 BUONI ORDINARI DEL TES 0% 15/09/04 EUR 99 484 000,00 99 600 450,00 2,15100 000 000,00 ITALY(REP OF) O% BOT 15/12/2004 EUR1000 EUR 98 438 000,00 99 067 001,00 2,14100 000 000,00 BUONI ORDINARI DEL TES EUR 97 704 666,67 97 851 997,00 2,1185 000 000,00 BUONI ORDINARI DEL TES 0 05/16/05 EUR 83 116 200,00 83 358 650,00 1,8075 000 000,00 FRANCE(GOVT OF) 0% BDS 17/03/05 EUR EUR 73 605 847,50 73 854 647,25 1,5970 000 000,00 ITALY(REP OF) 0% BDS 29/04/2005 EUR1000 EUR 68 535 103,00 68 747 699,30 1,4850 000 000,00 BUONI ORDINARI DEL TES 0% 03/05 EUR 49 054 250,00 49 248 501,00 1,0645 000 000,00 BUONI ORDINARI DEL TESORO 0% 10/15/04 EUR 44 245 500,00 44 739 449,10 0,9740 400 000,00 FRENCH DISCOUNT T-BILL 0 11/25/04 EUR 39 496 462,43 40 066 291,15 0,8630 500 000,00 FRANCE(GOVT OF) 0% BDS 28/10/04 EUR EUR 29 816 800,00 30 298 700,00 0,6517 370 000,00 BUONI ORDINARI DEL TES 0% 11/15/2004 EUR 16 960 068,00 17 241 462,35 0,37KI SE TRGUJEJO NA DRUGEM UREJENEM TRGU 1 633 856 618,15 1 633 372 389,18 35,26Navadne obveznice 214 718 829,72 213 045 814,33 4,6064 750 000,00 PFANDBRIEF BK INTL 4.25% MTN 11/10/04 EUR1000 EUR 65 802 016,12 65 093 174,35 1,4160 000 000,00 HYPOBANK ESSEN 3.25% PMTG BDS 28/01/05 EUR EUR 60 379 500,00 60 330 001,80 1,3031 733 000,00 OLIVETTI FINANCE VAR% GTD EMTN 30/7/04 EUR EUR 32 300 438,60 31 799 638,98 0,6930 000 000,00 LANDWIRT RENTENBK 4.25% MTN 28/9/04 EUR'365' EUR 30 491 250,00 30 137 999,70 0,6525 000 000,00 EUROHYPO LUX SA 5.5% MTN 31/5/2005 EUR1000 EUR 25 745 625,00 25 684 999,50 0,55Obveznice s spremenljivo obrestno mero 1 126 036 479,83 1 125 950 614,62 24,3090 800 000,00 SOCIETA CARTOLAR FRN 12/2008 EUR1000 EUR 91 016 955,00 90 963 440,00 1,9683 200 000,00 SOCIETA CARTO CRED FRN 01/08 EUR1000 '4' EUR 83 414 407,07 83 216 637,51 1,8080 000 000,00 HYPOBANK ESSEN FRN 10/2005 EUR EUR 79 961 600,00 79 946 600,00 1,7374 552 000,00 SOCIETA CARTO CRED A/B FRN 7/2015 EUR1000 EUR 74 740 089,54 74 954 581,55 1,6270 000 000,00 LBK BERLIN GIRO PMTG FRN 10/05 EUR1000'662' EUR 70 036 000,00 70 003 920,00 1,5149 000 000,00 DEXIA HYPBK BERLIN FR PMTG BDS 1/7/05 EUR1000 EUR 49 002 940,00 48 975 500,00 1,0648 000 000,00 SCIP 2 A3 EUR 48 000 000,00 48 000 000,00 1,0443 000 000,00 TELECOM ITALIA SPA FRN 29/10/2007 EUR 42 955 950,47 42 956 699,00 0,9335 500 000,00 HYPOTHEKENBK IN ESSEN FRN 2004 EUR 35 469 470,00 35 436 259,75 0,7734 000 000,00 UNICREDITO ITALIAN FRN SUB 6/2010 EUR1000 '1' EUR 34 145 550,00 34 170 497,42 0,7430 000 000,00 BCA INTESA FR EMTN 12/2006 EUR(VAR) EUR 30 058 401,00 30 045 000,59 0,6530 000 000,00 SAGRES SOCIEDAD TI A1 FRN A/BK 3/08 EUR500000 EUR 30 016 500,00 30 006 000,00 0,6530 000 000,00 PFANDBRIEF BANK INTL FRN 2009 EUR 29 970 000,00 29 961 975,00 0,6528 500 000,00 SANPAOLO IMI SPA FRN SB 9/2010 EUR1000 EUR 28 615 680,00 28 667 070,70 0,6240 000 000,00 ARENA 2002-1 BV MGB FRN 06/2054 EUR'A1' EUR 27 052 290,59 27 031 074,84 0,5827 000 000,00 NETWORK RAIL MTN FINANCE FRN 2007 EUR 26 984 610,00 26 965 814,76 0,5826 000 000,00 SOCIETA CARTO CRED A/B FRN 7/2010 EUR1000'5' EUR 26 061 100,00 26 046 800,00 0,5625 000 000,00 DEUTSCHE HYPOTHEKENBANK EUR 24 984 687,50 24 949 512,50 0,5421 500 000,00 BERLIN LAND FRN 09/06 EUR1000 EUR 21 482 800,00 21 485 681,00 0,4620 375 000,00 SANPAOLO IMI BK(IN FRN 24/01/07 EUR EUR 20 308 985,00 20 380 344,57 0,4420 000 000,00 BANQUE PSA FINANCE FRN 2005 EUR 19 990 000,00 19 998 980,00 0,4320 000 000,00 FINCONSUMO BANCA S FRN 19/07/04 EUR EUR 19 982 000,00 19 994 996,20 0,4320 000 000,00 SIENA MTG 01-2 SPA MTG BKD FRN 2/2037 EUR(A2) EUR 18 597 918,47 18 598 869,00 0,4018 000 000,00 OLIVETTI FINANCE GTD FR EMTN 1/2006 EUR(VAR) EUR 18 300 600,00 18 275 399,82 0,3915 000 000,00 SCIP 2 A2 FRN 2007 EUR 15 000 000,00 15 000 000,00 0,3213 000 000,00 ABN AMRO BANK NV EUR 12 990 640,00 13 008 998,47 0,2812 500 000,00 SLM CORP FRN 26/04/2011 EUR 12 500 000,00 12 459 290,63 0,2715 000 000,00 DELPHINUS 00-II BV M/BKD FRN 11/2059 EUR (A) EUR 11 608 505,19 11 600 058,60 0,25301

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ KRATKOROČNIDOLŽNIŠKI VREDNOSTNI PAPIRJIOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netosredstev10 800 000,00 ABN AMRO BOUWFONDS NEDER FRN 2005 EUR 10 792 440,00 10 804 356,50 0,2310 000 000,00 QUARZO SRL A/B FRN 07/2015 EUR10000'A' EUR 10 045 500,00 10 028 000,00 0,2210 000 000,00 PFANDBRIEF BK INTL FR EMTN 2/2005 EUR1000'27' EUR 9 992 500,00 9 996 672,50 0,2210 000 000,00 ABN AMRO BANK NV FLOAT 01/08 EUR 9 990 500,00 9 995 467,50 0,229 000 000,00 FEGRE 1 A EUR 9 000 000,00 9 001 800,00 0,199 000 000,00 LEHMAN BROTHERS HOLDINGS FRN 2011 EUR 8 988 300,00 8 984 666,79 0,198 000 000,00 VOLVO TREASURY AB EUR 7 996 160,00 8 037 870,48 0,178 000 000,00 CASSA RISPARMIO RIMINI EUR 7 980 880,00 7 980 870,48 0,177 500 000,00 DEXIA HYPOBK AG FRN 28/04/06 EUR EUR 7 494 000,00 7 493 887,50 0,167 000 000,00 MONTE DEI PASCHI DI SIEN FRN 2006 EUR 6 992 860,00 7 001 938,99 0,157 000 000,00 ENI COORDINATION C FRN 28/06/05 EUR EUR 6 997 970,00 6 983 025,00 0,156 000 000,00 RWE AG FRN 14/06/2005 EUR 5 997 900,00 6 008 830,50 0,135 000 000,00 GOLDMAN SACHS GP I FR MTN 9/2006 EUR10000 EUR 5 034 750,00 5 029 999,90 0,115 000 000,00 BPLR 2004 A2 EUR 5 000 000,00 5 000 000,00 0,115 000 000,00 WESTFALISCH HYPOBK FR MTN 07/2004 EUR'702522' EUR 4 990 750,00 4 999 980,00 0,113 000 000,00 UNICREDITO ITALIAN FR EMTN 1/2006 EUR(VAR) EUR 3 002 040,00 3 003 201,57 0,062 500 000,00 ENDESA SA FRN 7/2004 EUR10000 EUR 2 492 250,00 2 500 045,00 0,05Obveznice brez kupona293 101 294 375308,60 960,236,36100 000 000,00 FRENCH DISCOUNT T-BILL 0% 26/05/2005 EUR 97 836 430,00 97 990 000,00 2,1175 000 000,00 FRANCE(GOVT OF) 0% DISC T-BILL 8/7/04 EUR1 EUR 74 338 410,00 74 970 853,50 1,6253 000 000,00 FRENCH DISCOUNT T-BILL 0 03/31/05 EUR 51 944 022,70 52 140 598,64 1,1350 000 000,00 FRENCH DISCOUNT T-BILL 0 28/04/05 EUR 48 984 283,50 49 092 861,00 1,0620 200 000,00 GERMANY(FED REP) 0% T-BILL 14/07/2004 EUR EUR 19 998 162,40 20 181 647,09 0,44KI NE KOTIRAJO 55 964 681,6856 139 902,48 1,21Obveznice s spremenljivo obrestno mero 55 964 681,6856 139 902,48 1,2123 500 000,00 VELA HOME SRL FRN BDS AST BKD 10/2027 EUR EUR 23 525 850,00 23 579 900,00 0,5113 500 000,00 LOMBARDA LEASE FINANCE SRL FRN 30/10/2015 EUR 13 500 000,00 13 587 750,00 0,2910 000 000,00 MAGELLAN MORT.(NO. FRN 18/07/36 EUR EUR 9 546 200,00 9 559 564,68 0,2110 000 000,00 PELIC 2 A EUR 9 392 631,68 9 412 687,80 0,20Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 4 328 524 466,99 4 318 837 830,39 93,23302

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ KRATKOROČNIDOLŽNIŠKI VREDNOSTNI PAPIRJIGOSPODARSKO RAZVRŠČANJE IN RAZVRŠČANJE PO VALUTAH IZDAJEPORTFELJA VREDNOSTNIH PAPIRJEV NA DAN 30 JUNIJ 2004Gospodarsko razvrščanje% neto sredstevVladne ustanove 51,27Finance 39,45Telekomunikacijske storitve 2,01Komunalne storitve 0,18Luksuzne dobrine 0,17Energija 0,15Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 93,23Razno0.50Telekomunikacijske storitve2.01Finance39.45Vladne službe51.270 20 40 60 80 100303

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ KRATKOROČNIDOLŽNIŠKI VREDNOSTNI PAPIRJIRazvrščanje po valuti emisije% neto sredstevEUR 93,23Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 93,23EUR93.230 20 40 60 80 100304

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ KRATKOROČNEDOLŽNIŠKE EURO NALOŽBEPROSPEKT NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHAktivaBanke 13 733 245,90Portfelj vrednostnih papirjev po tržni vrednosti (Notica 2a) 1 794 709 807,79Neiztrženi dobiček pri terminskih futures pogodbah (Ntica 2k) 0,00Neiztrženi dobiček pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) 0,00Obresti, katere je treba prejeti 22 310 015,91Druge aktive 80 311 886,67Skupaj aktiva 1 911 064 956,27PasivaBančni limit 0,00Neiztržene izgube pri terrminskih futures pogodbah (Notica 2k) 0,00Neiztržene izgube pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) 0,00Obresti, katere je treba plačati 0,00Druge pasive (83 947 277,95)Skupaj pasiva (83 947 277,95)Skupaj neto aktiva 1 827 117 678,32Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.305

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ KRATKOROČNEDOLŽNIŠKE EURO NALOŽBEPROSPEKT SPREMEMB NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHNeto aktiva na začetku obdobja 1 386 610 339,87Neto rezultat naložb 25 997 781,98Obresti bančnih vlog 104 353,63Drugi prihodki 58 312,81Skupaj prihodki 26 160 448,42Upravljalska provizija (Notica 5) (8 038 770,45)Stroški skrbniške banke (Notica 6) (802 568,97)Taksa za nadzor premoženja sklada (Notica 3) (361 326,10)Drugi stroški in takse (Notica 4) (367 701,73)Skupaj odhodki (9 570 367,25)Čisti dobiček/izguba naložb 16 590 081,17Neiztrženi čisti dobiček/izguba pri prodaji vrednostnih papirjev, valut in finančnih instrumentov (2 588 396,86)Sprememba neiztrženega dobička/izgube pri pri naložbah (3 403 817,56)Sprememba neiztrženega dobička/izgube pri menjalnih terminskih in futures pogodbah 9 600,00Neto rezultat poslov v obdobju 10 607 466,75Vpisi v obdobju 714 326 296,36Odkupi v obdobju (284 426 424,66)Neto aktiva ob koncu obdobja 1 827 117 678,32Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.306

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ KRATKOROČNEDOLŽNIŠKE EURO NALOŽBEDRUGE INFORMACIJE2004 EURVišinaSkupaj čista vrednost sredstev enot kategorije I 408 370 530,75Skupaj čista vrednost sredstev enot kategorije R 1 418 747 147,57EURDatumŠtevilo enot vobtoku Čista vrednost sredstev po enotah31/12/2002 Enote premoženja kategorije I 658 376,989 115,23Enote premoženja kategorije R 5 342 096,788 115,1331/12/2003 Enote premoženja kategorije I 3 062 521,881 117,73Enote premoženja kategorije R 8 725 260,926 117,5930/06/2004 Enote premoženja kategorije I 3 440 145,452 118,70Enote premoženja kategorije R 11 968 382,600 118,54307

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ KRATKOROČNEDOLŽNIŠKE EURO NALOŽBEPORTFELJ VREDNOSTNIH PAPIRJEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netosredstevVREDNOSTNI PAPIRJI 1 802 805 381,63 1 794 709 807,79 98,22UVRŠČENI V URADNO KOTACIJO 1 410 620 970,48 1 402 439 916,20 76,75Navadne obveznice 1 307 759 247,32 1 299 417 129,11 71,11168 000 000,00 GERMANY(FED REP) 4% BDS 16/2/07 EUR100'139' EUR 173 129 765,22 172 304 160,00 9,41123 500 000,00 BUONI POLIENNALI DEL TESORO 2.75% 09/01/06 EUR 122 609 095,45 123 322 160,00 6,75102 500 000,00 GERMANY(FED REP) 2.75% BDS 23/06/06 EUR0.01 EUR 102 462 312,50 102 505 125,00 5,61102 000 000,00 ITALY(REP OF) 2.75% BTP 15/1/07 EUR1000 EUR 101 517 050,00 101 475 720,00 5,5595 000 000,00 FRANCE(GOVT OF) 5.5% OAT 25/4/2007 EUR1 EUR 102 697 500,00 101 199 700,00 5,5475 000 000,00 ALLG HYPOBK RHEIN 3.75% P MTG BDS 1/8/05 EUR EUR 76 263 403,00 76 000 054,50 4,1675 000 000,00 ITALY(REP OF) 2.75% BDS 01/02/06 EUR EUR 75 246 000,00 75 192 750,00 4,1270 000 000,00 BERLIN-HANNOV HYPO 4.5% P MTG BDS 6/6/2005 EUR EUR 71 593 862,00 71 313 256,70 3,9066 000 000,00 FRANCE(GOVT OF) 7.25% OAT 25/4/06 EUR1 EUR 74 615 875,25 71 269 440,00 3,9065 000 000,00 ITALY(REP OF) 5% BTP 15/10/07 EUR1000 EUR 68 628 600,00 68 586 050,00 3,7566 050 000,00 HELLENIC REPUBLIC 3.5% BDS 18/04/2008 EUR EUR 66 875 423,75 66 246 168,50 3,6345 000 000,00 BAYER HYPO-VEREINS 5.5% BDS 24/11/05 EUR '685' EUR 47 043 675,00 46 755 000,00 2,5646 000 000,00 HELLENIC REPUBLIC 2.75% 21/06/2006 EUR 45 808 344,75 45 971 020,00 2,5240 000 000,00 GERMANY(FED REP) 5.375% BDS 4/1/2010 EUR0.01 EUR 43 622 169,63 43 260 000,00 2,3733 000 000,00 BELGIUM(KINGDOM) 4.75% BDS 28/9/2006 EUR0.01 EUR 35 102 835,77 34 357 620,00 1,8825 500 000,00 DEPFA DT PFANDBRF 5% BDS 3/2/2005 EUR EUR 26 055 175,00 25 892 304,75 1,4220 000 000,00 WURTTEMBERG HYPOBK 5.5% BDS 13/7/2005 EUR'996' EUR 20 668 000,00 20 596 000,00 1,1320 000 000,00 WESTFALISCH HYPOBK 4.5% P MTG BDS 23/3/05 EUR EUR 20 329 500,00 20 276 000,00 1,1116 600 000,00 KREDITANST FUR WIE 4.75% BDS 18/08/06 EUR1000 EUR 17 493 910,00 17 239 099,66 0,9415 000 000,00 MUENCHENER HYPOBK 5% BDS 4/10/06 EUR1000'564' EUR 15 996 750,00 15 655 500,00 0,86Obveznice s spremenljivo obrestno mero 24 114 000,0024 121 199,28 1,3212 000 000,00 CERT DI CREDITO DEL TES FRN 01/12/2010 EUR 12 115 800,00 12 100 799,52 0,6612 000 000,00 ELECTRICITE DE FRANCE EUR 11 998 200,00 12 020 399,76 0,66Obveznice brez kupona 78 747 723,1678 901 587,81 4,3277 000 000,00 CERT DI CREDITO DEL TES 0% 08/2005 EUR 74 756 963,16 74 907 907,69 4,104 000 000,00 ITALY(REP OF) 0% BDS 30/7/04 EUR1000 EUR 3 990 760,00 3 993 680,12 0,22KI SE TRGUJEJO NA DRUGEM UREJENEM TRGU392 184 411,15 392 269 891,59 21,47Navadne obveznice165 643 165 987766,86 189,909,0945 000 000,00 LBK BADEN-WURT 4.5% BDS 4/8/05 EUR.01'1445 EUR 46 040 625,0045 970 956,45 2,5346 000 000,00 LANDWIRTSCH. RENTENBANK 3% 04/2007 EUR 45 863 675,00 45 869 216,48 2,5140 000 000,00 FRANCE(GOVT OF) 3.75% BTAN 12/1/2007 EUR1 EUR 40 788 000,00 40 783 600,00 2,2318 000 000,00 FREDDIE MAC 4.625% 20058 EUR 17 997 366,86 18 343 800,72 1,0015 000 000,00 ERAP 2.875% 12/07/2006 EUR 14 954 100,00 15 019 616,25 0,82308Obveznice s spremenljivo obrestno mero 151 582 240,00 151 512 235,90 8,29

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ KRATKOROČNEDOLŽNIŠKE EURO NALOŽBEOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netosredstev30 500 000,00 SOCIETA CARTOLARIZ FRN 12/2015 EUR1000 '1''A4' EUR 30 624 500,00 30 615 899,09 1,6822 500 000,00 SOCIETA CARTO CRED FRN 01/08 EUR1000 '4' EUR 22 569 625,00 22 504 499,32 1,2320 000 000,00 BAYER HYPO- VEREINSBANK FRN 10/23/06 EUR 20 003 000,00 20 038 920,00 1,1020 000 000,00 SAGRES SOCIEDAD TI A1 FRN A/BK 3/08 EUR500000 EUR 20 011 000,00 20 004 000,00 1,0920 000 000,00 NETWORK RAIL MTN FINANCE FRN 2007 EUR 19 988 600,00 19 974 677,59 1,0911 300 000,00 SOCIETA CARTO CRED A/B FRN 7/2010 EUR1000'5' EUR 11 323 165,00 11 320 340,00 0,6210 000 000,00 SOCIETA CARTOLAR FRN 12/2008 EUR1000 EUR 10 022 500,00 10 018 000,00 0,5510 000 000,00 SCIC 1 A1 FRN 21/12/06 EUR 10 004 500,00 10 002 999,90 0,557 000 000,00 ITALEASE FIN SPA A/B SB FRN 12/07/09 EUR(1) EUR 7 035 350,00 7 032 900,00 0,38Obveznice brez kupona 74 958 404,29 74 770 465,79 4,0978 500 000,00 CERT DI CREDITO DEL TES 0% 04/2006 EUR 74 958 404,29 74 770 465,79 4,09Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 1 802 805 381,63 1 794 709 807,79 98,22309

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ KRATKOROČNEDOLŽNIŠKE EURO NALOŽBEGOSPODARSKO RAZVRŠČANJE IN RAZVRŠČANJE PO VALUTAH EMISIJEPORTFELJA VREDNOSTNIH PAPIRJEV NA DAN 30 JUNIJ 2004Gospodarsko razvrščanje% neto sredstevVladne ustanove 67,89Finance 29,67Komunalne storitve 0,66Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 98,22Razno0.66Finance29.67Vladne službe67.890 20 40 60 80 100310

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ KRATKOROČNEDOLŽNIŠKE EURO NALOŽBERazvrščanje po valuti emisije% neto sredstevEUR 98,22Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 98,22EUR98.220 20 40 60 80 100311

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ SREDNJEROČNEDOLŽNIŠKE EURO NALOŽBEPROSPEKT NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHAktivaBanke 8 024 080,31Portfelj vrednostnih papirjev po tržni vrednosti (Notica 2a) 1 120 576 097,09Neiztrženi dobiček pri terminskih futures pogodbah (Notica 2k) 0,00Neiztrženi dobiček pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) 0,00Obresti, katere je treba prejeti 15 459 391,91Druge aktive 3 486 610,95Skupaj aktiva 1 147 546 180,26PasivaBančni limit 0,00Neiztržene izgube pri terrminskih futures pogodbah (Notica 2k) (9 200,00)Neiztržene izgube pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) 0,00Obresti, katere je treba plačati 0,00Druge pasive (9 079 578,96)Skupaj pasiva (9 088 778,96)Skupaj neto aktiva 1 138 457 401,30Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.312

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ SREDNJEROČNEDOLŽNIŠKE EURO NALOŽBEPROSPEKT SPREMEMB NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHNeto aktiva na začetku obdobja 1 017 568 916,77Neto rezultat naložb 19 854 688,01Obresti bančnih vlog 87 105,77Drugi prihodki 46 369,56Skupaj prihodki 19 988 163,34Upravljalska provizija (Notica 5) (6 071 142,71)Stroški skrbniške banke (Notica 6) (551 551,90)Taksa za nadzor premoženja sklada (Notica 3) (224 364,60)Drugi stroški in takse (Notica 4) (264 329,51)Skupaj odhodki (7 111 388,72)Čisti dobiček/izguba naložb 12 876 774,62Neiztrženi čisti dobiček/izguba pri prodaji vrednostnih papirjev, valut in finančnih instrumentov (2 959 991,02)Sprememba neiztrženega dobička/izgube pri pri naložbah 1 145 678,41Sprememba neiztrženega dobička/izgube pri menjalnih terminskih in futures pogodbah (15 700,00)Neto rezultat poslov v obdobju 11 046 762,01Vpisi v obdobju 317 578 586,56Odkupi v obdobju (207 736 864,04)Neto aktiva ob koncu obdobja 1 138 457 401,30Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.313

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ SREDNJEROČNEDOLŽNIŠKE EURO NALOŽBEDRUGE INFORMACIJE2004 EURVišinaSkupaj čista vrednost sredstev enot kategorije I 330 131 194,92Skupaj čista vrednost sredstev enot kategorije R 808 326 206,38EURDatumŠtevilo enot vobtoku Čista vrednost sredstev po enotah31/12/2002 Enote premoženja kategorije I 471 269,301 238,76Enote premoženja kategorije R 1 818 667,469 238,3431/12/2003 Enote premoženja kategorije I 1 181 344,482 245,71Enote premoženja kategorije R 2 966 245,039 245,1930/06/2004 Enote premoženja kategorije I 1 327 393,915 248,70Enote premoženja kategorije R 3 258 560,101 248,06314

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ SREDNJEROČNEDOLŽNIŠKE EURO NALOŽBEPORTFELJ VREDNOSTNIH PAPIRJEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netosredstevVREDNOSTNI PAPIRJI 1 126 124 809,80 1 120 576 097,09 98,43UVRŠČENI V URADNO KOTACIJO 680 025 479,80 675 706 897,39 59,35Navadne obveznice 614 977 329,80 610 719 395,84 53,64121 000000,00 GERMANY(FED REP) 3.25% BDS 17/4/09 EUR0.01 EUR 120 091 800,00 119 319 310,00 10,4788 700 000,00 SPAIN(KINGDOM OF) 4.25% BDS 31/10/07 EUR1000 EUR 91 903 410,71 91 570 332,00 8,0470 000 000,00 ITALY(REP OF) 3% BTP 15/04/09 EUR1000 EUR 67 634 000,00 68 049 800,00 5,9860 000 000,00 ITALY(REP OF) 3.5% BTP 15/01/08 EUR EUR 60 430 200,00 60 402 000,00 5,3149 500 000,00 ITALY(REP OF) 5% BTP 15/10/07 EUR1000 EUR 53 083 624,60 52 230 915,00 4,5939 300 000,00 FRANCE(GOVT OF) 4% OAT 25/4/2009 EUR1 EUR 40 572 138,36 39 992 859,00 3,5138 000 000,00 AUSTRIA(REP OF) 4% BDS 15/7/2009 EUR1000 EUR 39 018 400,00 38 594 320,00 3,3931 000 000,00 GERMANY(FED REP) 4.25% BDS 15/2/08 EUR0.01 EUR 32 389 608,70 31 998 200,00 2,8130 000 000,00 GERMANY(FED REP) 4.5% BDS 4/7/2009 EUR0.01 EUR 31 906 899,00 31 205 700,00 2,7423 500 000,00 HELLENIC REPUBLIC 3.5% BDS 18/04/2008 EUR EUR 23 648 436,26 23 569 795,00 2,0720 000 000,00 DEPFA ACS BANK EUR 20 097 147,17 19 847 999,60 1,7412 000 000,00 KREDIT FUER WIEDERAUFBAU 3.25% 25/04/2008 EUR 11 979 480,00 11 933 441,28 1,0511 000 000,00 L-BANK BW FOERDERBANK 3% 04/07/2008 EUR 10 955 560,00 10 792 119,91 0,956 000 000,00 HYPO REAL EST BANK 5% BDS 11/04/05 EUR '525' EUR 6 135 600,00 6 118 800,00 0,545 000 000,00 BERLIN-HANNOV HYPO 4.5% P MTG BDS 6/6/2005 EUR EUR 5 131 025,00 5 093 804,05 0,45Obveznice s spremenljivo obrestno mero 34 815 800,00 34 789 798,61 3,0634 500 000,00 CERT DI CREDITO DEL TES FRN 01/12/2010 EUR 34 815 800,00 34 789 798,61 3,06Obveznice brez kupona 30 232 350,0030 197 702,94 2,6521 000 000,00 FRANCE(GOVT OF) 0% OAT 25/04/2012 EUR1 EUR 15 267 000,00 15 221 402,49 1,3315 000 000,00 ITALY(REP OF) 0% BDS 30/7/04 EUR1000 EUR 14 965 350,00 14 976 300,45 1,32KI SE TRGUJEJO NA DRUGEM UREJENEM TRGU446 099 330,00 444 869 199,70 39,08Navadne obveznice 370 288 130,00 369 084 030,75 32,42105 000000,00 HELLENIC REPUBLIC 3.5% BDS 20/4/09 EUR1000 EUR 104 391 380,00 104 132 700,00 9,1495 000 000,00 FRANCE(GOVT OF) 3.5% BTAN 12/1/09 EUR1 EUR 94 848 000,00 94 854 650,00 8,3364 000 000,00 SPAIN(GOVT OF) 3.6% BDS 31/01/2009 EUR1000 EUR 65 074 870,00 64 161 280,00 5,6444 000 000,00 CAISSE D'AMORT DETTE SOC 3 3/4 07/09 EUR 43 956 440,00 44 054 705,64 3,8733 000 000,00 RABOBANK NEDERLAND EUR 32 948 190,00 32 892 133,23 2,8915 000 000,00 FED HOME LOAN MTG 5% BDS 15/02/08 EUR EUR 14 980 650,00 15 026 862,15 1,3213 500 000,00 AYT CED CAJAS 4.5% A/B BDS 28/11/08 EUR EUR 14 088 600,00 13 961 699,73 1,23Obveznice s spremenljivo obrestno mero 75 811 200,0075 785 168,95 6,6620 000 000,00 NETWORK RAIL MTN FINANCE FRN 2007 EUR 19 988 600,00 19 974 677,59 1,7515 000 000,00 SCIC 1 A1 FRN 21/12/06 EUR 15 006 750,00 15 004 499,85 1,3214 755 000,00 SOCIETA CARTO CRED A/B FRN 7/2010 EUR1000'5' EUR 14 784 510,00 14 781 559,00 1,3011 000 000,00 BBVA(BILB-VIZ-ARG) FRN 10/2005 EUR100000 EUR 10 995 490,00 10 992 632,75 0,97315

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ SREDNJEROČNEDOLŽNIŠKE EURO NALOŽBEOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netosredstev8 000 000,00 SOCIETA CARTOLARIZ FRN 12/2015 EUR1000 '1''A4' EUR 8 032 000,00 8 030 399,76 0,717 000 000,00 SAGRES SOCIEDAD TI A1 FRN A/BK 3/08 EUR500000 EUR 7 003 850,00 7 001 400,00 0,61Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 1 126 124 809,80 1 120 576 097,09 98,43316

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ SREDNJEROČNEDOLŽNIŠKE EURO NALOŽBEOBVEZNOSTI PRI NAKUPU/PRODAJI TERMINSKIH FUTURES POGODBNA DAN 30 JUNIJ 2004NominalnavrednostKoličinaNakup/prodajaPogodbaDatumzapadlostiTržna vrednost Valutana dan30/06/2004Neitrženidobiček/izguba(EUR)Obveznost(EUR)(9 200,00) (4 412000,00)100 000 (40,00) Prodaja DTB EURO-BOBL F08/09/2004110,3 % EUR (9 200,00)(4 412000,00)317

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ SREDNJEROČNEDOLŽNIŠKE EURO NALOŽBEGOSPODARSKO RAZVRŠČANJE IN RAZVRŠČANJE PO VALUTAH EMISIJEPORTFELJA VREDNOSTNIH PAPIRJEV NA DAN 30 JUNIJ 2004Gospodarsko razvrščanje% neto sredstevVladne ustanove 84,25Finance 14,18Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 98,43Finance14.18Vladne ustanove84.250 20 40 60 80 100318

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ SREDNJEROČNEDOLŽNIŠKE EURO NALOŽBERazvrščanje po valuti emisije% neto sredstevEUR 98,43Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 98,43EUR98.430 20 40 60 80 100319

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ DOLGOROČNEDOLŽNIŠKE EURO NALOŽBEPROSPEKT NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHAktivaBanke 16 012 656,00Portfelj vrednostnih papirjev po tržni vrednosti (Notica 2a) 2 613 291 123,00Neiztrženi dobiček pri terminskih futures pogodbah (Ntica 2k) 0,00Neiztrženi dobiček pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) 0,00Obresti, katere je treba prejeti 60 981 037,81Druge aktive 120 091 348,56Skupaj aktiva 2 810 376 165,37PasivaBančni limit 0,00Neiztržene izgube pri terrminskih futures pogodbah (Notica 2k) (41 250,00)Neiztržene izgube pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) 0,00Obresti, katere je treba plačati 0,00Druge pasive (140 549 383,57)Skupaj pasiva (140 590 633,57)Skupaj neto aktiva 2 669 785 531,80Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov .320

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ DOLGOROČNEDOLŽNIŠKE EURO NALOŽBEPROSPEKT SPREMEMB NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHNeto aktiva na začetku obdobja 2 499 510 995,55Neto rezultat naložb 57 477 350,70Obresti bančnih vlog 166 269,69Drugi prihodki 124 952,41Skupaj prihodki 57 768 572,80Upravljalska provizija (Notica 5) (14 678 334,42)Stroški skrbniške banke (Notica 6) (1 334 057,22)Taksa za nadzor premoženja sklada (Notica 3) (595 430,25)Drugi stroški in takse (Notica 4) (622 418,39)Skupaj odhodki (17 230 240,28)Čisti dobiček/izguba naložb 40 538 332,52Neiztrženi čisti dobiček/izguba pri prodaji vrednostnih papirjev, valut in finančnih instrumentov 16 251 605,63Sprememba neiztrženega dobička/izgube pri pri naložbah (19 397 682,99)Sprememba neiztrženega dobička/izgube pri menjalnih terminskih in futures pogodbah (24 550,00)Neto rezultat poslov v obdobju 37 367 705,16Vpisi v obdobju 691 698 288,71Odkupi v obdobju (558 791 457,62)Neto aktiva ob koncu obdobja 2 669 785 531,80Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.321

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ―NALOŽBENI CILJ DOLGOROČNEDOLŽNIŠKE EURO NALOŽBEDRUGE INFORMACIJE2004 EURVišinaSkupaj čista vrednost sredstev enot kategorije I 468 367 120,77Skupaj čista vrednost sredstev enot kategorije R 2 201 418 411,03EURDatumŠtevilo enot vobtoku Čista vrednost sredstev po enotah31/12/2002 Enote premoženja kategorije I 1 477 501,170 121,42Enote premoženja kategorije R 17 718 104,406 121,3031/12/2003 Enote premoženja kategorije I 3 530 523,563 125,58Enote premoženja kategorije R 16 394 212,740 125,4130/06/2004 Enote premoženja kategorije I 3 667 375,857 127,71Enote premoženja kategorije R 17 264 116,949 127,51322

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ DOLGOROČNEDOLŽNIŠKE EURO NALOŽBEPORTFELJ VREDNOSTNIH PAPIRJEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netosredstevVREDNOSTNI PAPIRJI 2 621 390 206,82 2 613 291 123,00 97,88UVRŠČENI V URADNO KOTACIJO 2 396 828 009,17 2 387 149 388,08 89,41Navadne obveznice 2 234 861 659,17 2 226 141 854,80 83,38159 300000,00 SPAIN(KINGDOM OF) 4.2% BDS 30/07/2013 EUR1000 EUR 158 210 450,00 158 455 710,00 5,92141 768000,00 ITALY(REP OF) 4.25% BTP 1/11/2009 EUR1000 EUR 145 636 124,44 145 144 913,76 5,44115 600000,00 GERMANY(FED REP) 4.75% 2034 EUR 112 927 959,08 112 627 924,00 4,2295 500 000,00 ITALY(REP OF) 6% BTP 1/5/2031 EUR1000 EUR 108 515 327,67 108 658 945,00 4,0797 500 000,00 BUONI POLIENNALI DEL TES 5% 01/08/2034 EUR 96 778 120,00 95 971 200,00 3,5984 900 000,00 HELLENIC REPUBLIC 5.9% BDS 22/10/2022 EUR1000 EUR 96 260 187,85 94 177 023,00 3,5388 100 000,00 HELLENIC REPUBLIC 5.25% BDS 18/5/2012 EUR1000 EUR 95 518 535,00 93 845 001,00 3,5291 200 000,00 GERMANY(FED REP) 4.25% BDS 04/07/14 EUR0.01 EUR 90 497 760,00 90 733 968,00 3,4094 000 000,00 GERMANY(FED REP) 3.75% BDS 04/07/13 EUR0.01 EUR 90 249 400,00 90 623 520,00 3,3988 000 000,00 ITALY(REP OF) 4.25% 2013 EUR 89 452 351,55 87 361 120,00 3,2789 500 000,00 FRANCE OAT 4% BDS 25/04/14 EUR EUR 88 300 700,00 87 125 565,00 3,2680 920 000,00 GERMANY(FED REP) 5% BDS 4/7/2011 EUR0.01 EUR 87 062 741,00 85 883 632,80 3,2276 800 000,00 SPAIN(KINGDOM OF) 5.15% BDS 30/07/09 EUR EUR 82 903 504,10 82 073 856,00 3,0779 000 000,00 FRANCE (GOVT OF) EUR 78 059 440,00 76 591 290,00 2,8765 300 000,00 SPAIN(KINGDOM OF) 5.75% BDS 30/7/32 EUR1000 EUR 73 793 820,00 73 247 663,00 2,7453 500 000,00 FRANCE(GOVT OF) 5.5% OAT 25/4/2010 EUR1 EUR 60 079 051,04 58 197 835,00 2,1848 275 000,00 GERMANY(FED REP) 6.25% BDS 4/1/2030 EUR0.01 EUR 54 320 138,37 57 561 661,75 2,1642 700 000,00 ITALY(REP) 7.25% 01/11/2026 EUR 54 021 606,10 55 784 988,00 2,0955 000 000,00 BUONI POLIENNALI DEL TES 4 1/4 08/01/14 EUR 54 481 250,00 54 121 650,00 2,0350 000 000,00 AUSTRIA(REP OF) 4.3% BDS 15/07/2014 EUR1000 EUR 50 929 000,00 49 716 500,00 1,8639 200 000,00 FRANCE(GOVT OF) 6% OAT BDS 25/10/25 EUR1 EUR 43 151 577,28 45 164 672,00 1,6940 100 000,00 GERMANY(FED REP) 5.25% BDS 4/7/10 EUR0.01 EUR 43 065 455,48 43 156 021,00 1,6243 700 000,00 FRANCE(GOVT OF) 4% OAT 25/10/13 EUR1 EUR 43 124 861,14 42 735 541,00 1,6039 500 000,00 DZ BANK AG 4.5% BDS 14/12/2004 EUR1000 EUR 40 307 025,00 39 879 200,00 1,4933 500 000,00 GERMANY(FED REP) 5.375% BDS 4/1/2010 EUR0.01 EUR 36 792 172,05 36 230 250,00 1,3631 000 000,00 ITALY(REP OF) 5% BTP 01/02/2012 EUR1000 EUR 33 033 265,00 32 700 970,00 1,2230 000 000,00 WESTFALISCH HYPOBK 4.5% P MTG BDS 23/3/05 EUR EUR 30 639 750,00 30 414 000,00 1,1430 000 000,00 EUROHYPO AG 5.5% P MTG BDS 3/11/04 EUR EUR 30 528 000,00 30 314 818,20 1,1429 000 000,00 ITALY(REP OF) 5.25% BTP 01/11/29 EUR0.01 EUR 29 993 361,54 29 790 540,00 1,1223 500 000,00 GERMANY(FED REP) 5.625% BDS 4/1/28 EUR0.01 EUR 24 385 198,93 25 857 990,00 0,9722 700 000,00 FRANCE(GOVT OF) 5.75% OAT 25/10/2032 EUR1 EUR 25 941 442,70 25 507 082,00 0,9620 200 000,00 REPUBLIC OF AUSTRIA 3.8% 20/102013 EUR 19 959 556,32 19 415 836,00 0,7318 800 000,00 REPUBLIC OF AUSTRIA 4.65% 15/01/2018 EUR 18 755 400,00 18 889 488,00 0,7117 528 000,00 FRANCE(GOVT OF) 5% OAT 25/04/2012 EUR1 EUR 18 632 085,47 18 554 264,40 0,6915 000 000,00 BERLIN-HANNOV HYPO 4.5% P MTG BDS 6/6/2005 EUR EUR 15 393 075,00 15 281 412,15 0,5713 200 000,00 HELLENIC REPUBLIC 2.9% 25/07/2025 EUR 13 161 967,06 14 345 803,74 0,54Obveznice s spremenljivo obrestno mero 34 318 500,00 34 285 598,63 1,2834 000 000,00 CERT DI CREDITO DEL TES FRN 01/12/2010 EUR 34 318 500,00 34 285 598,63 1,28Obveznice brez kupona127 647850,00126 721934,654,75323

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ―NALOŽBENI CILJ DOLGOROČNEDOLŽNIŠKE EURO NALOŽBEOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netosredstev40 000 000,00 ITALY(REP OF) 0% BDS 30/7/04 EUR1000 EUR 39 907 600,00 39 936 801,20 1,5050 000 000,00 FRANCE(GOVT OF) 0% OAT 25/4/11 EUR1(PRINC EUR 38 222 500,00 38 151 734,50 1,4395 000 000,00 FRANCE(GOVT OF) 0% OAT BDS 25/4/23 EUR1 EUR 38 612 750,00 37 760 968,60 1,4115 000 000,00 FRANCE(GOVT OF) 0% OAT 25/04/2012 EUR1 EUR 10 905 000,00 10 872 430,35 0,41KI SE TRGUJEJO NA DRUGEM UREJENEM TRGU224 562 197,65 226 141 734,92 8,47Navadne obveznice 132 072 126,00 133 693 120,90 5,01116 000000,00 HELLENIC REPUBLIC 4.5% BDS 20/05/2014 EUR EUR 117 072 126,00 115 928 080,00 4,3415 000 000,00 SAN PAOLO-IMI CAP 8.126%-FRN PERP NT EUR REGS EUR 15 000 000,00 17 765 040,90 0,67Obveznice s spremenljivo obrestno mero 92 490 071,6592 448 614,02 3,4636 000 000,00 SOCIETA CARTO CRED A/B FRN 7/2010 EUR1000'5' EUR 36 072 700,00 36 064 799,99 1,3524 000 000,00 NETWORK RAIL MTN FINANCE FRN 2007 EUR 23 986 320,00 23 969 613,11 0,9017 337 000,00 SCIC 1 A1 FRN 21/12/06 EUR 17 344 801,65 17 342 200,92 0,6515 000 000,00 PONTE VECCHIO FIN FRN 07/2017 EUR1000'A' EUR 15 086 250,00 15 072 000,00 0,56Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 2 621 390 206,82 2 613 291 123,00 97,88324

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ DOLGOROČNEDOLŽNIŠKE EURO NALOŽBEOBVEZNOSTI PRI NAKUPU/PRODAJI TERMINSKIH FUTURES POGODBNA DAN 30 JUNIJ 2004NominalnavrednostKoličinaNakup/prodajaPogodbaDatumzapadlostiTržna vrednost Valutana dan30/06/2004Neitrženidobiček/izguba(EUR)Obveznost(EUR)(41 250,00) (6 223250,00)100 000 (55,00) Prodaja EUR08/09/2004113,15 % EUR (41 250,00)(6 223250,00)325

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ―NALOŽBENI CILJ DOLGOROČNEDOLŽNIŠKE EURO NALOŽBEGOSPODARSKO RAZVRŠČANJE IN RAZVRŠČANJE PO VALUTAH EMISIJEPORTFELJA VREDNOSTNIH PAPIRJEV NA DAN 30 JUNIJ 2004Gospodarsko razvrščanje% neto sredstevVladne ustanove 90,06Finance 7,82Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 97,88Finance7.82Vladne ustanove90.060 20 40 60 80 100326

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ DOLGOROČNEDOLŽNIŠKE EURO NALOŽBERazvrščanje po valuti emisije% neto sredstevEUR 97,88Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 97,88EUR97.880 20 40 60 80 100327

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ DOLŽNIŠKE NALOŽBENOMINIRANE V ŠVICARKSIH FRANKIHPROSPEKT NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHAktivaBanke 11 315,67Portfelj vrednostnih papirjev po tržni vrednosti (Notica 2a) 2 237 156,34Neiztrženi dobiček pri terminskih futures pogodbah (Notica 2k) 0,00Neiztrženi dobiček pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) 833,61Obresti, katere je treba prejeti 31 621,95Druge aktive 166,82Skupaj aktiva 2 281 094,39PasivaBančni limit 0,00Neiztržene izgube pri terrminskih futures pogodbah (Notica 2k) 0,00Neiztržene izgube pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) 0,00Obresti, katere je treba plačati (0,11)Druge pasive (9 245,82)Skupaj pasiva (9 245,93)Skupaj neto aktiva 2 271 848,46Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.328

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ DOLŽNIŠKE NALOŽBENOMINIRANE V ŠVICARKSIH FRANKIHPROSPEKT SPREMEMB NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHNeto aktiva na začetku obdobja 2 434 049,71Neto rezultat naložb 39 668,92Drugi prihodki 0,00Skupaj prihodki 39 668,92Upravljalska provizija (Notica 5) (15 090,04)Stroški skrbniške banke (Notica 6) (1 161,54)Taksa za nadzor premoženja sklada (Notica 3) ( 575,69)Obresti bančnih vlog (20,46)Drugi stroški in takse (Notica 4) ( 613,10)Skupaj odhodki (17 460,83)Čisti dobiček/izguba naložb 22 208,09Neiztrženi čisti dobiček/izguba pri prodaji vrednostnih papirjev, valut in finančnih instrumentov (73 552,14)Sprememba neiztrženega dobička/izgube pri pri naložbah 69 131,60Sprememba neiztrženega dobička/izgube pri menjalnih terminskih in futures pogodbah (3 929,77)Neto rezultat poslov v obdobju 13 857,78Vpisi v obdobju 273 296,77Odkupi v obdobju (449 355,80)Neto aktiva ob koncu obdobja 2 271 848,46Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.329

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ DOLŽNIŠKE NALOŽBENOMINIRANE V ŠVICARKSIH FRANKIHDRUGE INFORMACIJE2004 EURVišinaSkupaj čista vrednost sredstev enot kategorije IH 11 644,13Skupaj čista vrednost sredstev enot kategorije R 1 920 639,74Skupaj čista vrednost sredstev enot kategorije RH 339 564,59EURDatumŠtevilo enot vobtoku Čista vrednost sredstev po enotah31/12/2002 Enote premoženja kategorije IH 100,000 118,34Enote premoženja kategorije R 29 783,902 119,76Enote premoženja kategorije RH 2 843,736 117,4331/12/2003 Enote premoženja kategorije IH 100,000 117,20Enote premoženja kategorije R 18 564,414 108,11Enote premoženja kategorije RH 3 572,110 116,2330/06/2004 Enote premoženja kategorije IH 100,000 116,44Enote premoženja kategorije R 17 614,141 109,03Enote premoženja kategorije RH 2 941,206 115,45330

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ DOLŽNIŠKE NALOŽBENOMINIRANE V ŠVICARKSIH FRANKIHPORTFELJ VREDNOSTNIH PAPIRJEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netosredstevVREDNOSTNI PAPIRJI 2 251 239,72 2 237 156,34 98,47UVRŠČENI V URADNO KOTACIJO 2 251 239,72 2 237 156,34 98,47Navadne obveznice 2 251 239,72 2 237 156,34 98,47590 000,00 SWITZERLAND(GOVT) 4% BDS 11/2/2013 CHF1000 CHF 422 068,84 420 811,81 18,52570 000,00 SWITZERLAND(GOVT) 3% BDS 8/1/2018 CHF1000 CHF 369 153,58 365 810,01 16,10450 000,00 SWITZERLAND(GOVT) 4% BDS 11/2/2023 CHF5000 CHF 322 703,00 318 063,98 14,00390 000,00 SWITZERLAND(GOVT) 3.25% BDS 11/2/2009 CHF CHF 265 956,91 266 978,83 11,75370 000,00 SWITZERLAND(GOVT) 3.5% BDS 7/8/2010 CHF10000 CHF 257 947,20 255 958,66 11,27255 000,00 SWITZERLAND(GOVT) 4% BDS 10/6/2011 CHF1000 CHF 183 280,97 181 541,59 7,99240 000,00 SWITZERLAND(GOVT) 4.5% BDS 10/6/07 CHF CHF 171 077,17 169 240,35 7,45160 000,00 SWITZERLAND(GOVT) 4.25% BDS 8/1/08 CHF(VAR) CHF 112 694,13 112 900,40 4,97100 000,00 SWITZERLAND(GOVT) 4.25% BDS 6/1/14 CHF(VAR) CHF 73 208,83 72 748,16 3,2090 000,00 SWITZERLAND(GOVT) 4.5% BDS 8/4/06 CHF(VAR) CHF 62 122,23 62 153,90 2,7415 000,00 SWITZERLAND(GOVT) 4.25% BDS 5/6/2017 CHF1000 CHF 11 026,86 10 948,65 0,48Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 2 251 239,72 2 237 156,34 98,47331

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ DOLŽNIŠKE NALOŽBENOMINIRANE V ŠVICARKSIH FRANKIHFINANČNE TERMINSKE POGODBE NA DAN 30 JUNIJ 2004DatumObveznost nakupavalutObveznost prodajevalutTržna vrednostpogodbe na dan30/06/2004Neiztrženidobiček/izguba (EUR)833,6130/07/2004 11 810,06 EUR 17 928,22 CHF (11 782,42) 27,6430/07/2004 344 409,76 EUR 522 830,20 CHF (343 603,79) 805,97332

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ DOLŽNIŠKE NALOŽBENOMINIRANE V ŠVICARKSIH FRANKIHGOSPODARSKO RAZVRŠČANJE IN RAZVRŠČANJE PO VALUTAH EMISIJEPORTFELJA VREDNOSTNIH PAPIRJEV NA DAN 30 JUNIJ 2004Gospodarsko razvrščanje% neto sredstevVladne ustanove 98,47Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 98,47Vladne ustanove98.470 20 40 60 80 100333

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ DOLŽNIŠKE NALOŽBENOMINIRANE V ŠVICARKSIH FRANKIHRazvrščanje po valuti emisije% neto sredstevCHF 98,47Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 98,47CHF98.470 20 40 60 80 100334

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ DOLŽNIŠKE NALOŽBENOMINIRANE V ANGLEŠKIH FUNTIHPROSPEKT NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHAktivaBanke 47 840,66Portfelj vrednostnih papirjev po tržni vrednosti (Notica 2a) 13 211 375,42Neiztrženi dobiček pri terminskih futures pogodbah (Notica 2k) 0,00Neiztrženi dobiček pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) 18 056,33Obresti, katere je treba prejeti 127 595,23Druge aktive 163 935,24Skupaj aktiva 13 568 802,88PasivaBančni limit (1 110,23)Neiztržene izgube pri terrminskih futures pogodbah (Notica 2k) 0,00Neiztržene izgube pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) 0,00Obresti, katere je treba plačati (30,03)Druge pasive (140 938,87)Skupaj pasiva (142 079,13)Skupaj neto aktiva 13 426 723,75Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.335

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ DOLŽNIŠKE NALOŽBENOMINIRANE V ANGLEŠKIH FUNTIHPROSPEKT SPREMEMB NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHNeto aktiva na začetku obdobja 7 522 133,53Neto rezultat naložb 342 655,20Obresti bančnih vlog 1 529,55Drugi prihodki 0,00Skupaj prihodki 344 184,75Upravljalska provizija (Notica 5) (79 229,52)Stroški skrbniške banke (Notica 6) (6 047,37)Taksa za nadzor premoženja sklada (Notica 3) (1 706,30)Drugi stroški in takse (Notica 4) (6 851,19)Skupaj odhodki (93 834,38)Čisti dobiček/izguba naložb 250 350,37Neiztrženi čisti dobiček/izguba pri prodaji vrednostnih papirjev, valut in finančnih instrumentov (183 035,14)Sprememba neiztrženega dobička/izgube pri naložbah 110 854,24Sprememba neiztrženega dobička/izgube pri menjalnih terminskih in futures pogodbah ( 973,92)Neto rezultat poslov v obdobju 177 195,55Vpisi v obdobju 8 283 233,01Odkupi v obdobju (2 555 838,34)Neto aktiva ob koncu obdobja 13 426 723,75Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.336

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ DOLŽNIŠKE NALOŽBENOMINIRANE V ANGLEŠKIH FUNTIHDRUGE INFORMACIJE2004 EURVišinaSkupaj čista vrednost sredstev enot kategorije I 6 376 400,47Skupaj čista vrednost sredstev enot kategorije IH 1 945 821,85Skupaj čista vrednost sredstev enot kategorije R 4 166 408,12Skupaj čista vrednost sredstev enot kategorije RH 938 093,31EURDatumŠtevilo enot vobtoku Čista vrednost sredstev po enotah31/12/2002 Enote premoženja kategorije I 3 904,000 121,64Enote premoženja kategorije IH 100,000 123,33Enote premoženja kategorije R 52 026,453 121,53Enote premoženja kategorije RH 6 927,566 122,7831/12/2003 Enote premoženja kategorije I 6 266,647 112,54Enote premoženja kategorije IH 17 042,441 121,47Enote premoženja kategorije R 39 500,952 112,41Enote premoženja kategorije RH 2 531,036 120,8630/06/2004 Enote premoženja kategorije I 54 202,479 117,64Enote premoženja kategorije IH 16 270,565 119,59Enote premoženja kategorije R 35 454,491 117,51Enote premoženja kategorije RH 7 884,654 118,97337

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ DOLŽNIŠKE NALOŽBENOMINIRANE V ANGLEŠKIH FUNTIHPORTFELJ VREDNOSTNIH PAPIRJEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netosredstevVREDNOSTNI PAPIRJI 13 588 804,57 13 211 375,42 98,40UVRŠČENI V URADNO KOTACIJO 13 588 804,57 13 211 375,42 98,40Navadne obveznice 13 588 804,57 13 211 375,42 98,401 396 000,00 TREASURY 6% STK 2028 GBP 2 466 296,44 2 412 061,59 17,971 155 000,00 TREASURY 8% STK 2021 GBP GBP 2 423 522,25 2 304 352,84 17,16760 000,00 TREASURY 8 3/4% STK 2017 GBP GBP 1 579 676,63 1 529 312,36 11,39875 000,00 TREASURY 7 1/2% STK 2006 GBP GBP 1 399 225,30 1 379 561,38 10,27965 000,00 TREASURY 4% TSY 07/03/2009 GBP GBP 1 406 372,22 1 375 943,13 10,25480 000,00 TREASURY 8% STK 2013 GBP(NSS) GBP 899 075,50 866 540,06 6,45395 000,00 TREASURY 8% STK 2015 GBP GBP 755 411,27 737 248,94 5,49395 000,00 TREASURY 5% STK 07/03/2012 GBP1 GBP 594 441,29 584 748,38 4,36300 000,00 TREASURY 5% STK 2008 GBP GBP 460 899,50 446 760,08 3,33255 000,00 TREASURY 6 1/4% STK 25/11/2010 GBP GBP 411 328,16 404 153,23 3,01265 000,00 KFW-KREDIT WIEDERAUFBAU 4.8 10/27/06 GBP 393 559,02 390 596,99 2,91240 000,00 TREASURY 7 1/4% STK 2007 GBP GBP 393 505,25 382 665,58 2,85245 000,00 TREASURY 5 3/4% STK 2009 GBP 385 016,97 376 986,28 2,8115 000,00 TREASURY 4 1/4% STK 7/3/2036 GBP1 GBP 20 474,77 20 444,58 0,15Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 13 588 804,57 13 211 375,42 98,40338

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ DOLŽNIŠKE NALOŽBENOMINIRANE V ANGLEŠKIH FUNTIHFINANČNE TERMINSKE POGODBE NA DAN 30 JUNIJ 2004DatumObveznost prodajevalutObveznost prodajevalutTržna vrednostpogodbe na dan30/06/2004Neiztrženidobiček/izguba (EUR)18 056,3330/07/2004 1 910 702,89 EUR 1 276 325,32 GBP (1 898 545,78) 12 157,1130/07/2004 927 164,70 EUR 619 334,27 GBP (921 265,48) 5 899,22339

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ DOLŽNIŠKE NALOŽBENOMINIRANE V ANGLEŠKIH FUNTIHGOSPODARSKO RAZVRŠČANJE IN RAZVRŠČANJE PO VALUTAH EMISIJEPORTFELJA VREDNOSTNIH PAPIRJEV NA DAN 30 JUNIJ 2004Gospodarsko razvrščanje% neto sredstevVladne ustanove 95,49Finance 2,91Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 98,40Finance2.91Vladne ustanove95.490 20 40 60 80 100340

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ DOLŽNIŠKE NALOŽBENOMINIRANE V ANGLEŠKIH FUNTIHRazvrščanje po valuti emisije% neto sredstevGBP 98,40Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 98,40GBP98.400 20 40 60 80 100341

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ KRATKOROČNEDOLŽNIŠKE DOLARSKE NALOŽBEPROSPEKT NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHAktivaBanke 56 678 571,26Portfelj vrednostnih papirjev po tržni vrednosti (Notica 2a) 372 125 470,03Neiztrženi dobiček pri terminskih futures pogodbah (Notica 2k) 0,00Neiztrženi dobiček pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) 0,00Obresti, katere je treba prejeti 2 860 016,08Druge aktive 16 052 564,32Skupaj aktiva 447 716 621,69PasivaBančni limit 0,00Neiztržene izgube pri terrminskih futures pogodbah (Notica 2k) 0,00Neiztržene izgube pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) 0,00Obresti, katere je treba plačati 0,00Druge pasive (5 143 394,57)Skupaj pasiva (5 143 394,57)Skupaj neto aktiva 442 573 227,12Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov .342

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ―NALOŽBENI CILJ KRATKOROČNEDOLŽNIŠKE DOLARSKE NALOŽBEPROSPEKT SPREMEMB NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHNeto aktiva na začetku obdobja 271 554 929,37Neto rezultat naložb 4 622 582,34Obresti bančnih vlog 145 156,87Drugi prihodki 603,10Skupaj prihodki 4 768 342,31Upravljalska provizija (Notica 5) (1 476 477,17)Stroški skrbniške banke (Notica 6) (183 826,19)Taksa za nadzor premoženja sklada (Notica 3) (20 582,94)Drugi stroški in takse (Notica 4) (89 648,39)Skupaj odhodki (1 770 534,69)Čisti dobiček/izguba naložb 2 997 807,62Neiztrženi čisti dobiček/izguba pri prodaji vrednostnih papirjev, valut in finančnih instrumentov (11 608 326,27)Sprememba neiztrženega dobička/izgube pri naložbah 21 212 521,60Sprememba neiztrženega dobička/izgube pri menjalnih terminskih in futures pogodbah 0,00Neto rezultat poslov v obdobju 12 602 002,95Vpisi v obdobju 232 100 507,03Odkupi v obdobju (73 684 212,23)Neto aktiva ob koncu obdobja 442 573 227,12Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.343

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ KRATKOROČNEDOLŽNIŠKE DOLARSKE NALOŽBEDRUGE INFORMACIJE2004 EURVišinaSkupaj čista vrednost sredstev enot kategorije I 9 887 023,16Skupaj čista vrednost sredstev enot kategorije R 432 686 203,96EURDatumŠtevilo enot vobtoku Čista vrednost sredstev po enotah31/12/2002 Enote premoženja kategorije I 34 710,945 110,28Enote premoženja kategorije R 670 525,997 110,2931/12/2003 Enote premoženja kategorije I 79 332,422 92,11Enote premoženja kategorije R 2 868 068,103 92,1330/06/2004 Enote premoženja kategorije I 103 582,350 95,45Enote premoženja kategorije R 4 532 068,928 95,47344

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ KRATKOROČNEDOLŽNIŠKE DOLARSKE NALOŽBEPORTFELJ VREDNOSTNIH PAPIRJEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netosredstevVREDNOSTNI PAPIRJI 376 094 488,45 372 125 470,03 84,08UVRŠČENI V URADNO KOTACIJO 19 983 984,75 19 474 914,30 4,40Navadne obveznice 19 983 984,75 19 474 914,30 4,4023 000000,00 ITALY(REP OF) 7.25% BDS 07/02/05 USD USD 19 983 984,75 19 474 914,30 4,40KI SE TRGUJEJO NA DRUGEM UREJENEM TRGU356 110 503,70 352 650 555,73 79,68Navadne obveznice 159 115 221,82 158 899 873,09 35,9058 000 000,00 USA TREASURY NTS 2.125% 31/10/04 USD1000 USD 46 660 661,96 47 768 719,44 10,7816 000 000,00 CANADA(GOVT OF) 6.375% GLB NT 30/11/04 USD USD 13 473 512,90 13 388 895,48 3,0316 000 000,00 USA TREASURY NTS 7.25% NTS 15/8/04 USD1000 USD 13 367 357,07 13 250 524,05 2,9913 500 000,00 USA TREASURY NTS 5.875% NTS 15/11/04 USD1000 USD 11 424 093,69 11 269 851,48 2,5513 000 000,00 KREDITANST FUR WIE 6.5% BDS 15/9/2004 USD1000 USD 11 231 294,17 10 783 380,38 2,4413 000 000,00 INTER-AMER DEV BK 3.875% MTN 27/09/04 USD1000 USD 10 675 410,70 10 739 571,99 2,4311 500 000,00 INTL BANK RECON&DV 3.500% BDS 22/10/04 USD USD 9 573 506,31 9 502 280,76 2,1510 000 000,00 BRITISH TELECOM 6.75% BDS 28/10/2004 USD USD 8 353 250,74 8 331 073,11 1,8810 000 000,00 KFW INTL FINANCE 3.75% BDS 1/10/04 USD USD 8 553 618,57 8 259 565,03 1,877 000 000,00 EURO INV BANK 6.25% EMTN 8/9/2004 USD1000 USD 5 675 138,13 5 798 956,20 1,316 370 000,00 CIE FIN FONCIER 4.25% BDS 24/5/2005 USD1000 USD 5 306 165,52 5 321 553,40 1,205 000 000,00 USA TREASURY NTS 1.75% T-NTS 31/12/2004 USD USD 4 097 108,58 4 112 213,87 0,934 800 000,00 TENNESSEE VALLEY 4.75% BD 15/07/2004 USD1000 USD 4 285 439,00 3 948 561,71 0,894 000 000,00 USA TREASURY NTS 2% 30/11/2004 USD1000 USD 3 345 655,34 3 293 367,04 0,743 706 000,00 EURO INV BANK 8.25% BDS 20/12/04 USD(VAR) USD 3 093 009,14 3 131 359,15 0,71Obveznice s spremenljivo obrestno mero 138 998 363,70 134 408 494,60 30,3716 000 000,00 EUROHYPO AG FR EMTN 6/2005 USD1000'231' USD 13 237 571,82 13 142 917,89 2,9615 000 000,00 CAYMADRID INTL GTD FR MTN 11/2005 USD(VAR) USD 12 425 377,77 12 331 771,66 2,7913 750 000,00 NATL WESTMINSTER FRN SUB STP-UP 10/2009 USD USD 11 224 844,17 11 316 216,32 2,5612 000 000,00 KOMMUNALKREDIT AUS FRN 1/2005 USD1000 USD 9 825 536,96 9 861 176,48 2,2310 000 000,00 FREDDIE MAC FRN 11/07/05 USD 8 746 610,69 8 219 183,83 1,8610 000 000,00 FED HOME LOAN BK FR DEB 15/03/2005 USD1000 USD 8 262 519,10 8 217 589,29 1,869 000 000,00 BSCH INTERNATIONAL FR MTN 06/2005 USD1000 USD 7 321 662,13 7 398 101,49 1,677 800 000,00 MERRILL LYNCH & CO FRN 3/2005 USD(VAR)(BR) USD 6 677 699,17 6 413 611,21 1,457 500 000,00 WESTLB FIN CURACAO GTD FR MTN 12/2005 USD10000 USD 6 250 052,04 6 166 317,29 1,397 000 000,00 CITIGROUP GLOBAL M FR NTS 19/05/2006 USD1000 USD 6 238 764,79 5 762 709,08 1,306 000 000,00 BAYER HYPO-VEREINS FR MTN 1/2006 USD1000 USD 4 865 551,32 4 929 201,72 1,115 850 000,00 CITIGROUP INC FRN 01/09/2006 USD1000 USD 4 942 470,92 4 809 693,87 1,095 000 000,00 CS FIRST BOSTON FR MTN 06/2006 USD1000 USD 3 914 177,65 4 120 227,43 0,935 000 000,00 DEUTSCHE BANK FIN GTD FRN 3/2006 USD1000 USD 4 243 508,83 4 114 577,04 0,935 000 000,00 CAIXA GERAL DEP(KY FRN 5/05 USD1000 USD 4 185 788,93 4 110 975,35 0,935 000 000,00 GENERAL ELEC CAP CORP FRN 06/07 USD 4 154 549,23 4 110 842,27 0,935 000 000,00 PERMA 4 2A USD 4 103 069,10 4 107 089,14 0,934 000 000,00 IMI BANK INTL FR MTN 2/2006 USD1000 USD 3 967 952,05 3 289 848,97 0,74345

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ KRATKOROČNEDOLŽNIŠKE DOLARSKE NALOŽBEOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netosredstev3 577 000,00 BAYER HYPO-VEREINS FRN MTN 7/2004 USD1000 USD 3 882 467,40 2 939 064,18 0,663 000 000,00 MERRILL LYNCH & CO FRN 19/06/2006 USD 2 530 007,60 2 469 239,30 0,563 000 000,00 CITIGROUP INC USD 2 794 597,11 2 466 793,24 0,563 000 000,00 AIG SUNAMERICA GLO FRN 22/05/2005 USD USD 3 307 972,21 2 461 735,91 0,562 000 000,00 LLOYDS TSB BANK FRN SUB CALL 8/2010 USD USD 1 895 612,71 1 649 611,64 0,37Obveznice brez kupona 57 996 918,18 59 342 188,04 13,4119 400 000,00 ASIAN DEV BANK 0% BDS 31/8/04 USD1000 USD 15 845 921,02 15 905 560,35 3,5914 000 000,00 FANNIE MAE USD 11 178 061,09 11 418 978,34 2,5812 000 000,00 FREDDIE MAC USD 9 417 843,37 9 848 039,45 2,2311 000 000,00 FED HOME LOAN MTG 0% DISC NTS 13/7/04 USD1000 USD 8 669 552,63 9 039 013,59 2,0411 000 000,00 FED HOME LN DISCOUNT NT 0% 08/2004 USD 8 633 878,26 9 028 019,56 2,045 000 000,00 FREDDIE MAC DISCOUNT NT 0% 08/18/04 USD 4 251 661,81 4 102 576,75 0,93Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 376 094 488,45 372 125 470,03 84,08346

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ KRATKOROČNEDOLŽNIŠKE DOLARSKE NALOŽBEGOSPODARSKO RAZVRŠČANJE IN RAZVRŠČANJE PO VALUTAH EMISIJEPORTFELJA VREDNOSTNIH PAPIRJEV NA DAN 30 JUNIJ 2004Gospodarsko razvrščanje% neto sredstevVladne ustanove 48,00Finance 34,20Telekomunikacijske storitve 1,88Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 84,08Razno1.88Finance34.20Vladne ustanove48.000 20 40 60 80 100347

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ KRATKOROČNEDOLŽNIŠKE DOLARSKE NALOŽBERazvrščanje po valuti emisije% neto sredstevUSD 84,08Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 84,08USD84.080 20 40 60 80 100348

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ KRATKOROČNEDOLŽNIŠKE DOLARSKE NALOŽBEPROSPEKT NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHAktivaBanke 692 718,08Portfelj vrednostnih papirjev po tržni vrednosti (Notica 2a) 84 497 875,37Neiztrženi dobiček pri terminskih futures pogodbah (Notica 2k) 0,00Neiztrženi dobiček pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) 0,00Obresti, katere je treba prejeti 1 259 914,34Druge aktive 917 861,81Skupaj aktiva 87 368 369,60PasivaBančni limit (88 336,12)Neiztržene izgube pri terrminskih futures pogodbah (Notica 2k) (1 509,01)Neiztržene izgube pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) (18 852,29)Obresti, katere je treba plačati 0,00Druge pasive (1 083 014,27)Skupaj pasiva (1 191 711,69)Skupaj neto aktiva 86 176 657,91Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.349

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ KRATKOROČNEDOLŽNIŠKE DOLARSKE NALOŽBEPROSPEKT SPREMEMB NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHNeto aktiva na začetku obdobja 73 847 462,44Neto rezultat naložb 2 464 212,88Obresti bančnih vlog 2 421,54Drugi prihodki 3 900,24Skupaj prihodki 2 470 534,66Upravljalska provizija (Notica 5) (614 597,48)Stroški skrbniške banke (Notica 6) (47 247,12)Taksa za nadzor premoženja sklada (Notica 3) (22 989,33)Drugi stroški in takse (Notica 4) (28 279,53)Skupaj odhodki (713 113,46)Čisti dobiček/izguba naložb 1 757 421,20Iztrženi čisti dobiček/izguba pri prodaji vrednostnih papirjev, valut in finančnih instrumentov (2 660 564,35)Sprememba neiztrženega dobička/izgube pri pri naložbah 2 714 093,91Sprememba neiztrženega dobička/izgube pri menjalnih terminskih in futures pogodbah (683 251,00)Neto rezultat poslov v obdobju 1 127 699,76Vpisi v obdobju 66 534 128,92Odkupi v obdobju (55 332 633,21)Neto aktiva ob koncu obdobja 86 176 657,91Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.350

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ KRATKOROČNEDOLŽNIŠKE DOLARSKE NALOŽBEDRUGE INFORMACIJE2004 EURVišinaSkupaj čista vrednost sredstev enot kategorije I 10 043 253,20Skupaj čista vrednost sredstev enot kategorije IH 8 266 673,06Skupaj čista vrednost sredstev enot kategorije R 66 731 219,55Skupaj čista vrednost sredstev enot kategorije RH 1 135 512,10EURDatumŠtevilo enot vobtoku Čista vrednost sredstev po enotah31/12/2002 Enote premoženja kategorije I 51 737,324 133,92Enote premoženja kategorije IH 10,000 156,05Enote premoženja kategorije R 552 037,413 133,77Enote premoženja kategorije RH 8 770,784 156,2531/12/2003 Enote premoženja kategorije I 54 846,325 112,44Enote premoženja kategorije IH 53 966,180 158,78Enote premoženja kategorije R 515 447,427 112,25Enote premoženja kategorije RH 7 881,077 158,7830/06/2004 Enote premoženja kategorije I 86 963,655 115,48Enote premoženja kategorije IH 52 369,818 157,85Enote premoženja kategorije R 578 935,331 115,26Enote premoženja kategorije RH 7 197,551 157,76351

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ KRATKOROČNEDOLŽNIŠKE DOLARSKE NALOŽBEPORTFELJ VREDNOSTNIH PAPIRJEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netosredstevVREDNOSTNI PAPIRJI 93 349 042,45 84 497 875,37 98,05UVRŠČENI V URADNO KOTACIJO 4 072 629,53 3 552 053,65 4,12Navadne obveznice 4 072 629,53 3 552 053,65 4,123 450 000,00 REPUBLIC OF ITALY 2.5% 03/2006 USD 3 199 443,67 2 816 908,76 3,27959 000,00 REPUBLIC OF ITALY 5.375% 06/2033 USD 873 185,86 735 144,89 0,85KI SE TRGUJEJO NA DRUGEM UREJENEM TRGU89 276 412,92 80 945 821,72 93,93Navadne obveznice 89 276 412,92 80 945 821,72 93,9311 900000,00 USA TREASURY NTS 6.5% NT 15/10/2006 USD1000 USD 11 245 463,89 10 559 617,80 12,2410 050000,00 USA TREASURY NTS 7% NT 15/07/2006 USD1000 USD 9 776 544,84 8 950 707,68 10,397 000 000,00 USA TREASURY BDS 8.125% BDS15/8/2019 USD1000 USD 8 621 130,07 7 536 629,27 8,758 050 000,00 USA TREASURY NTS 4.75% NTS 15/11/08 USD1000 USD 7 075 958,41 6 911 163,02 8,025 000 000,00 USA TREASURY BDS 8% BDS 15/11/2021 USD1000 USD 6 099 177,65 5 387 580,66 6,255 190 000,00 USA TREASURY NTS 4.25% NTS 15/11/13 USD1000 USD 4 356 097,31 4 152 511,90 4,824 440 000,00 USA TREASURY NTS 6.5% NTS 15/8/2005 USD1000 USD 4 362 841,06 3 824 644,06 4,444 000 000,00 USA TREASURY NTS 5.625% NTS 15/5/08 USD1000 USD 3 751 424,41 3 539 358,07 4,113 600 000,00 USA TREASURY BDS 6.5% BD 15/11/2026 USD1000 USD 4 013 834,07 3 383 671,55 3,933 100 000,00 USA TREASURY BDS 7.5% BDS 15/11/2016 USD1000 USD 3 384 918,84 3 141 735,92 3,653 350 000,00 USA TREASURY BDS 5.375% BDS 15/2/31 USD1000 USD 2 993 225,61 2 777 610,24 3,223 400 000,00 WI TREASURY SEC. 2.625% 2008 USD 2 921 471,00 2 707 284,75 3,142 900 000,00 USA TREASURY NTS 5.75% NTS 15/8/2010 USD1000 USD 2 950 973,31 2 599 047,38 3,023 000 000,00 USA TREASURY NTS 4.375% NT 15/08/12 USD1000 USD 2 819 201,77 2 454 666,50 2,852 550 000,00 USA TREASURY NTS 7.5% NTS 15/2/2005 USD1000 USD 2 272 707,82 2 170 913,73 2,522 200 000,00 USA TREASURY BDS 6.125% BDS 15/11/27 USD1000 USD 2 271 449,36 1 981 799,20 2,302 200 000,00 DEPFA PFANDBRIEFBANK 3.375% 2007 USD 2 221 481,33 1 787 961,57 2,072 000 000,00 FEDERAL HOME LOAN BANK USD 2 187 032,75 1 734 796,37 2,011 700 000,00 USA TREASURY NTS 5% BD 15/08/2011 USD1000 USD 1 556 485,49 1 458 815,60 1,691 300 000,00 USA TREASURY NTS 6.5% NTS 15/2/2010 USD1000 USD 1 260 180,53 1 204 133,48 1,401 000 000,00 FERROVIE DELLO STA 9.125% GTD NTS 6/7/09 USD USD 1 125 397,60 993 465,69 1,151 000 000,00 FREDDIE MAC 3.5% 09/07 USD 1 020 895,21 818 940,90 0,95500 000,00 SBC COMMUNICATIONS 6.25% BDS 15/3/2011 USD1000 USD 534 282,20 437 220,74 0,51500 000,00 USA TREASURY NTS 5.625% NTS 15/2/06 USD1000 USD 454 238,39 431 545,64 0,50Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 93 349 042,45 84 497 875,37 98,05352

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ KRATKOROČNEDOLŽNIŠKE DOLARSKE NALOŽBEOBVEZNOSTI PRI NAKUPU/PRODAJI TERMINSKIH FUTURES POGODBNA DAN 30 JUNIJ 2004NominalnavrednostKoličinaNakup/prodajaPogodbaDatumzapadlostiTržna vrednost Valutana dan30/06/2004Neitrženidobiček/izguba(EUR)Obveznost(EUR)1 000 (1,00) Prodaja CHI US 10Y T-NOTE21/09/2004(1 509,01) (89 859,97)109,105 USD (1 509,01) (89 859,97)353

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ KRATKOROČNEDOLŽNIŠKE DOLARSKE NALOŽBEFINANČNE TERMINSKE POGODBE NA DAN 30 JUNIJ 2004Datum Obveznost prodaje valut Obveznost prodaje valut Tržna vrednost pogodbe nadan 30/06/2004 (EUR)Neiztrženi dobiček/izguba(EUR)(18 852,29)30/07/2004 8 033 268,41 EUR 9 787 822,19 USD (8 049 725,37) (16 456,96)30/07/2004 1 144 182,72 EUR 1 394 084,75 USD (1 146 526,69) (2 343,97)30/07/2004 223 312,86 EUR 271 593,02 USD (223 364,22) (51,36)354

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ KRATKOROČNEDOLŽNIŠKE DOLARSKE NALOŽBEGOSPODARSKO RAZVRŠČANJE IN RAZVRŠČANJE PO VALUTAH EMISIJEPORTFELJA VREDNOSTNIH PAPIRJEV NA DAN 30 JUNIJ 2004Gospodarsko razvrščanje% neto sredstevVladne ustanove 94,32Finance 2,07Industrija 1,15Telekomunikacijske storitve 0,51Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 98,05Razno1.66Finance2.07Vladne ustanove94.320 20 40 60 80 100355

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ KRATKOROČNEDOLŽNIŠKE DOLARSKE NALOŽBERazvrščanje po valuti emisije% neto sredstevUSD 98,05Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 98,05USD98.050 20 40 60 80 100356

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ DOLŽNIŠKE NALOŽBENOMINIRANE V JAPONSKIH JENIHPROSPEKT SPREMEMB NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHAktivaBanke 910 890,02Portfelj vrednostnih papirjev po tržni vrednosti (Notica 2a) 134 009 131,23Neiztrženi dobiček pri terminskih futures pogodbah (Notica 2k) 11 405,65Neiztrženi dobiček pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) 1 367,02Obresti, katere je treba prejeti 309 774,57Druge aktive 126 799,28Skupaj aktiva 135 369 367,77PasivaBančni limit (138 655,04)Neiztržene izgube pri terrminskih futures pogodbah (Notica 2k) 0,00Neiztržene izgube pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) 0,00Obresti, katere je treba plačati ( 221,37)Druge pasive (917 221,91)Skupaj pasiva (1 056 098,32)Skupaj neto aktiva 134 313 269,45Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.357

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ DOLŽNIŠKE NALOŽBENOMINIRANE V JAPONSKIH JENIHPROSPEKT SPREMEMB NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHNeto aktiva na začetku obdobja 96 829 300,18Neto rezultat naložb 1 060 302,97Drugi prihodki 0,00Skupaj prihodki 1 060 302,97Upravljalska provizija (Notica 5) (792 973,71)Stroški skrbniške banke (Notica 6) (60 955,04)Taksa za nadzor premoženja sklada (Notica 3) (31 428,72)Obresti bančnih vlog ( 877,14)Drugi stroški in takse (Notica 4) (33 123,84)Skupaj odhodki (919 358,45)Čisti dobiček/izguba naložb 140 944,52Iztrženi čisti dobiček/izguba pri prodaji vrednostnih papirjev, valut in finančnih instrumentov (1 550 112,13)Sprememba neiztrženega dobička/izgube pri pri naložbah 2 534 666,87Sprememba neiztrženega dobička/izgube pri menjalnih terminskih in futures pogodbah (461 381,76)Neto rezultat poslov v obdobju 664 117,50Vpisi v obdobju 62 394 568,68Odkupi v obdobju (25 574 716,91)Neto aktiva ob koncu obdobja 134 313 269,45Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.358

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ DOLŽNIŠKE NALOŽBENOMINIRANE V JAPONSKIH JENIHDRUGE INFORMACIJE2004 EURVišinaSkupaj čista vrednost sredstev enot kategorije I 6 969 323,18Skupaj čista vrednost sredstev enot kategorije IH 9 105 808,19Skupaj čista vrednost sredstev enot kategorije R 118 199 688,11Skupaj čista vrednost sredstev enot kategorije RH 38 449,97EURDatumŠtevilo enot vobtoku Čista vrednost sredstev po enotah31/12/2002 Enote premoženja kategorije I 22 820,686 108,06Enote premoženja kategorije IH 99,265 158,59Enote premoženja kategorije R 1 056 846,749 108,02Enote premoženja kategorije RH 355,520 130,3031/12/2003 Enote premoženja kategorije I 34 062,832 96,95Enote premoženja kategorije IH 61 106,982 157,97Enote premoženja kategorije R 865 283,096 96,87Enote premoženja kategorije RH 345,083 129,7230/06/2004 Enote premoženja kategorije I 71 400,144 97,60Enote premoženja kategorije IH 58 321,998 156,12Enote premoženja kategorije R 1 212 306,875 97,49Enote premoženja kategorije RH 300,520 127,94359

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ DOLŽNIŠKE NALOŽBENOMINIRANE V JAPONSKIH JENIHPORTFELJ VREDNOSTNIH PAPIRJEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netosredstevVREDNOSTNI PAPIRJI 139 479 521,16 134 009 131,23 99,78UVRŠČENI V URADNO KOTACIJO 139 479 521,16 134 009 131,23 99,78Navadne obveznice 139 479 521,16 134 009 131,23 99,781 820 000 000,00 JAPAN(GOVT OF) 3.3% BDS 20/06/06 JPY'187' JPY 15 352 485,66 14 679 567,72 10,921 880 000 000,00 JAPAN(GOVT OF) 0.5% BDS 20/03/07 JPY'19' JPY 14 275 918,19 14 356 695,02 10,691 410 000 000,00 JAPAN(GOVT OF) 1.8% BDS 20/06/08 JPY'203' JPY 12 241 141,67 11 224 999,67 8,361 130 000 000,00 JAPAN(GOVT OF) 1.9% BDS 20/03/09 JPY'210' JPY 8 904 828,44 9 032 954,35 6,731 115 000 000,00 JAPAN(GOVT OF) 1.4% BDS 21/03/11 JPY'229' JPY 8 567 612,47 8 543 652,66 6,361 175 000 000,00 JAPAN(GOVT OF) 1.3% BDS 20/3/14 JPY '258' JPY 8 704 704,53 8 518 172,06 6,341 170 000 000,00 JAPAN(GOVT OF) 1.3% BDS 20/12/13 JPY '257' JPY 8 622 607,66 8 510 037,17 6,341 090 000 000,00 JAPAN(GOVT OF) 0.9% BDS 22/12/08 JPY'207' JPY 8 847 829,98 8 350 764,84 6,22970 000 000,00 JAPAN(GOVT OF) 3% BDS 20/09/05 JPY'182' JPY 7 792 074,24 7 635 277,68 5,681 005 000 000,00 JAPAN(GOVT OF) 1.2% BDS 20/09/12 JPY(242) JPY 8 182 975,84 7 395 797,40 5,51885 000 000,00 JAPAN(GOVT OF) 1.8% BDS 21/06/10 JPY'222' JPY 7 331 096,33 7 005 910,03 5,22700 000 000,00 JAPAN(GOVT OF) 1.4% BDS 20/09/11 JPY'234' JPY 5 555 036,36 5 315 984,07 3,96645 000 000,00 JAPAN(GOVT OF) 2.2% BDS 22/06/20 JPY'46' JPY 5 253 914,25 4 917 770,20 3,66500 000 000,00 JAPAN(GOVT OF) 1.1% BDS 21/03/05 JPY'2' JPY 3 770 448,14 3 831 272,39 2,85555 500 000,00 JAPAN(GOVT OF) 1.4% BDS 20/12/22 JPY(60) JPY 3 921 636,03 3 650 879,62 2,72460 800 000,00 JAPAN(GOVT OF) 1.7% BDS 21/12/09 JPY'216' JPY 3 942 548,99 3 640 955,50 2,71380 000 000,00 JAPAN(GOVT OF) 2.6% BDS 20/03/18 JPY'39' JPY 3 450 987,73 3 075 222,17 2,29320 000 000,00 JAPAN(GOVT OF) 1.4% BDS 22/06/09 JPY'213' JPY 2 644 460,37 2 499 291,52 1,86190 000 000,00 JAPAN(GOVT OF) 2% BDS 20/12/07 JPY'200' JPY 1 729 517,11 1 520 014,44 1,1316 000 000,00 ITALY(REP OF) 3.7% BDS 14/11/2016 JPY JPY 182 248,30 143 461,81 0,1115 000 000,00 INTL BANK RECON&DV 4.75% BDS 20/12/04 JPY JPY 160 103,01 116 542,95 0,095 000 000,00 ITALY(REP OF) 3.45% BDS 24/3/2017 JPY(VAR JPY 45 345,86 43 907,96 0,03Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 139 479 521,16 134 009 131,23 99,78360

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ DOLŽNIŠKE NALOŽBENOMINIRANE V JAPONSKIH JENIHOBVEZNOSTI PRI NAKUPU/PRODAJI TERMINSKIH FUTURES POGODBNA DAN 30 JUNIJ 2004NominalnavrednostKoličinaNakup/prodajaPogodbaDatumzapadlostiTržna vrednost Valutana dan30/06/2004Neitrženidobiček/izguba(EUR)Obveznost(EUR)11 405,65 (1 022706,75)100 000 000 (1,00) Prodaja TOK JAPAN GOVT 09/09/2004 134, 5 % JPY 11 405,65(1 022706,75)361

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ DOLŽNIŠKE NALOŽBENOMINIRANE V JAPONSKIH JENIHFINANČNE TERMINSKE POGODBE NA DAN 30 JUNIJ 2004DatumObveznost prodajevalutObveznost prodajevalutTržna vrednostpogodbe na dan30/06/2004 (EUR)Neiztrženidobiček/izguba (EUR)1 367,0230/07/2004 9 138 170,95 EUR 1 199 565 590,00 JPY (9 136 809,20) 1 361,7530/07/2004 38 489,00 EUR 5 052 503,00 JPY (38 483,73) 5,27362

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ DOLŽNIŠKE NALOŽBENOMINIRANE V JAPONSKIH JENIHGOSPODARSKO RAZVRŠČANJE IN RAZVRŠČANJE PO VALUTAH EMISIJEPORTFELJA VREDNOSTNIH PAPIRJEV NA DAN 30 JUNIJ 2004Gospodarsko razvrščanje% neto sredstevVladne ustanove 99,69Finance 0,09Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 99,78Razno0.09Vladne ustanove99.690 20 40 60 80 100363

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ DOLŽNIŠKE NALOŽBENOMINIRANE V JAPONSKIH JENIHRazvrščanje po valuti emisije% neto sredstevJPY 99,78Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 99,78JPY99.780 20 40 60 80 100364

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ KONVERTIBILNEOBVEZNICEPROSPEKT SPREMEMB NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHAktivaBanke 965 056,14Portfelj vrednostnih papirjev po tržni vrednosti (Notica 2a) 12 799 879,10Neiztrženi dobiček pri terminskih futures pogodbah (Notica 2k) 0,00Neiztrženi dobiček pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) 0,00Obresti, katere je treba prejeti 58 022,49Druge aktive 244 206,87Skupaj aktiva 14 067 164,60PasivaBančni limit (77 788,42)Neiztržene izgube pri terrminskih futures pogodbah (Notica 2k) 0,00Neiztržene izgube pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) 0,00Obresti, katere je treba plačati (93,55)Druge pasive (236 472,55)Skupaj pasiva (314 354,52)Skupaj neto aktiva 13 752 810,08Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov .365

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ KONVERTIBILNEOBVEZNICEPROSPEKT SPREMEMB NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHNeto aktiva na začetku obdobja 13 128 445,86Neto rezultat naložb 101 205,55Obresti bančnih vlog 1 348,84Drugi prihodki 296,47Skupaj prihodki 102 850,86Upravljalska provizija (Notica 5) (108 759,43)Stroški skrbniške banke (Notica 6) (6 793,79)Taksa za nadzor premoženja sklada (Notica 3) (3 247,12)Drugi stroški in takse (Notica 4) (4 696,49)Skupaj odhodki (123 496,83)Čisti dobiček/izguba naložb (20 645,97)Iztrženi čisti dobiček/izguba pri prodaji vrednostnih papirjev, valut in finančnih instrumentov (194 168,92)Sprememba neiztrženega dobička/izgube pri pri naložbah 642 337,83Sprememba neiztrženega dobička/izgube pri menjalnih terminskih in futures pogodbah (12 814,46)Neto rezultat poslov v obdobju 414 708,48Vpisi v obdobju 1 870 657,22Odkupi v obdobju (1 661 001,48)Neto aktiva ob koncu obdobja 13 752 810,08Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.366

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ KONVERTIBILNEOBVEZNICEDRUGE INFORMACIJE2004 EURVišinaSkupaj čista vrednost sredstev enot kategorije I 1 052 844,45Skupaj čista vrednost sredstev enot kategorije R 12 699 965,63EURDatumŠtevilo enot vobtoku Čista vrednost sredstev po enotah31/12/2002 Enote premoženja kategorije R 220 531,605 66,7931/12/2003 Enote premoženja kategorije I 14 898,688 68,46Enote premoženja kategorije R 176 860,085 68,4630/06/2004 Enote premoženja kategorije I 14 898,688 70,66Enote premoženja kategorije R 179 755,291 70,65367

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ KONVERTIBILNEOBVEZNICEPORTFELJ VREDNOSTNIH PAPIRJEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netosredstevVREDNOSTNI PAPIRJI 14 043 856,67 12 799 879,10 93,07UVRŠČENI V URADNO KOTACIJO 3 089 805,19 2 340 570,48 17,02Konvertibilne obveznice 3 089 805,19 2 340 570,48 17,026 000,00 FORD CAP 6.5% CV 2032 USD 318 966,23 268 524,23 1,9530 000 000,00 SONY CORP 1.4% CNV BDS 31/3/05 JPY(4) JPY 864 880,77 248 720,37 1,8112 000,00 ALCATEL 4.75% CNV BDS 01/01/11 EUR EUR 238 812,64 230 639,10 1,682 000,00 FINAXA 3% CNV BDS 1/1/07 EUR83.85 EUR 204 375,00 204 884,99 1,49250 000,00 ABB INTL FINANCE 3.5% CNV BDS 10/09/2010 CHF CHF 191 929,00 183 347,01 1,3399 938,00 PERNOD RICARD 2.5% CNV BD 1/1/2008 EUR EUR 113 854,60 133 420,23 0,97100 000,00 OLIVETTI SPA 1.5% CNV BDS 1/1/2010 EUR1 EUR 108 909,09 126 220,00 0,923 500,00 SIMETRA OBLIGATION 1.5% CNV BDS 26/06/2008 EUR EUR 117 218,40 115 096,85 0,842 000,00 PRUDENTIAL CV 6.75% 2004 USD 97 371,09 114 371,43 0,83100 000,00 CONTI GUMMI FINANC 1.625% CNV BDS 19/05/11 EUR EUR 100 000,00 100 280,00 0,732 100,00 VALEO 2.375% 01/01/11 EUR46.40 EUR 100 380,00 96 295,55 0,703 100,00 PUBLICIS GROUPE SA 0.75% CV BDS 17/07/08 EUR29 EUR 99 815,97 90 683,07 0,6610 000 000,00 MITSUI & CO 1.05%CNV BDS30/9/09 JPY(6) JPY 117 247,73 88 845,03 0,6510 000 000,00 SUZUKI MOTOR CORP 0% CNV BDS 31/3/10 JPY'3' JPY 84 392,10 88 320,76 0,6410 000 000,00 SHARP CORP 1.6%CNV BDS30/9/04 (12)JPY JPY 149 636,79 85 131,79 0,6210 000 000,00 MARUI CO 1.15% CNV BDS 31/1/12 Y(9) JPY 84 524,11 84 083,62 0,6150 000,00 QUANTA COMPUTER 0% CNV DB 24/6/08 USD REG'S USD 44 330,17 42 599,06 0,311 000,00 TXU CORP 8.75% 16.11.05 USD 53 161,50 39 107,39 0,28KI SE TRGUJEJO NA DRUGEM UREJENEM TRGU10 405 505,21 10 060 044,19 73,15Konvertibilne obveznice 10 405 505,21 10 060 044,19 73,15800 000,00 KREDIT FUER WIEDERAUFBAU 0.75% 08/08/2008 EUR 810 345,00 808 180,00 5,84400 000,00 SIEMENS FINANCIER 1.375% CONV BDS 4/6/10 EUR1 EUR 422 500,00 464 786,80 3,38300,00 NEWS CORP FINANCE TR II CV 0.75% 15/03/2023 USD 283 062,23 250 713,85 1,82500 000,00 ROCHE HLDG INC 0% CNV BDS 25/7/21 USD10000 USD 265 638,77 248 797,93 1,81300 000,00 KOREA TELECOM 0.25% CNV BDS 04/01/07 USD USD 349 844,51 247 047,22 1,8012 000,00 ARCELOR 3% GT CV BD27/6/17 EUR19.25 EUR 241 260,00 244 833,60 1,78150 000,00 BAE SYSTEMS 3.75% SR XCH BD 21/7/06 GBP GBP 243 337,55 231 218,90 1,68200 000,00 PENNEY (JC) CO INC 5 10/15/08 CV USD 220 680,24 219 866,03 1,60150 000,00 ROYAL NUMICO NV 3% 11/07/2010 EUR 150 000,00 214 125,00 1,56170 000,00 TYCO INTL GROUP 2.75% CNV SNR DEB 15/01/18 USD 194 334,06 209 937,04 1,53200 000,00 LINDE FINANCE BV 1 1/4 05/09 EUR 200 000,00 201 100,00 1,46220 000,00 ANGLO AMERICAN 3.375% CV BDS 17/4/2007 USD USD 218 935,85 199 027,08 1,45300 000,00 AMGEN INC 0% CNV BD 01/03/32 USD1000 USD 205 434,96 180 872,89 1,32135 000,00 XSTRATA CAPITAL CO 3.95% CNV BDS 15/8/10 USD USD 141 505,61 167 615,60 1,2220 000 000,00 SHOWA DENKO K.K. JPY 151 910,65 164 684,13 1,2020 000 000,00 MITSUBISHI CORP 0% 17/06/2011 JPY 177 195,39 164 114,20 1,192 200,00 FINANCIERE AGACHE 0% GTD CNV BDS 13/5/06 EUR EUR 163 460,00 162 982,82 1,19200 000,00 STMICROELECTRONICS 0% CNV BDS 5/7/13 USD REG'S USD 168 251,21 159 519,99 1,1620 000 000,00 SAPPORO HOLDINGS 0% CNV BDS 23/04/07 JPY JPY 160 878,30 158 930,66 1,1620 000 000,00 TOSHIBA CORPORATION CV 0 07/21/11 JPY 156 130,46 158 257,24 1,15368

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ KONVERTIBILNEOBVEZNICEOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netosredstev150 000,00 KFW INTL FINANCE 0.875% CNV BDS 8/1/07 EUR EUR 155 062,50 156 355,05 1,14200 000,00 SWISS RE AMERICA H 3.25%-FR CV NTS 11/21 USD USD 196 351,26 153 287,30 1,11150 000,00 ALLIANZ FINANCE BV 1.25% CV BDS 20/12/2006 EUR EUR 150 000,00 152 527,50 1,11200 000,00 STMICROELECTRONICS 0% CNV BDS 22/9/09 USD1000 USD 215 862,31 144 823,90 1,0516 000 000,00 MITSUI FUDOSAN CO LTD 0% 07/30/10 CV JPY 139 997,63 139 392,44 1,01250 000,00 HOLCIM CAPITAL COR 0% CNV NTS 10/6/17 USD1000 USD 140 851,31 135 817,00 0,99150 000,00 WALT DISNEY HLDG 2.125% CNV SNR NTS 15/04/23 USD 132 765,85 131 611,39 0,96150 000,00 SCHLUMBERGER 1.5% CNV BDS 1/6/23 USD1000 USD 126 335,49 130 532,61 0,95150 000,00 RESMED INC 4% CV SB BD 20/6/06 USD1000 USD 173 973,55 130 224,39 0,95100 000,00 GAP INC 5.75% CNV BDS 15/3/09 USD USD 117 643,05 127 707,23 0,9375 000,00 CABLE & WIRELESS 4% CNV BDS 16/07/10 GBP1000 GBP 128 315,94 122 978,31 0,89120 000,00 MODERN TIMES GROUP 5.5% CV BDS 15/6/06 EUR1000 EUR 120 000,00 120 670,80 0,88100 000,00 CAIXA FINANCE B.V. 0 1/4 % 07/06 CV EUR 100 000,00 104 659,10 0,7610 000 000,00 THK CO LTD 0% 03/10/08 CV JPY 80 364,42 103 511,93 0,7510 000 000,00 TAKASHIMAYA CO 0% CNV NTS 26/2/10 JPY REGS JPY 96 625,59 100 644,23 0,73100 000,00 3I GROUP 1.375% CNV BDS 01/08/08 EUR EUR 99 465,00 99 397,00 0,7250 000,00 FORESTER 3.75% CNV BDS 12/11/09 GBP GBP 77 315,27 94 152,72 0,68200 000,00 HEWLETT PACKRD CO 0% CNV NTS 14/10/2017 USD USD 203 569,44 93 699,91 0,682 000,00 BAXTER INTERNATIONAL-7% PFD USD 85 331,61 93 650,60 0,6810 000 000,00 MITSUBISHI ESTATE 0% CV BDS 30/09/2006 JPY JPY 93 604,89 92 552,62 0,67100 000,00 MEGA FINANCIAL HD 0% CNV BDS 3/9/05 USD1000 USD 88 461,19 90 813,38 0,66100 000,00 TNB CAPITAL 2.625% CNV 20/11/07 USD1000 USD 91 615,88 88 736,29 0,65100 000,00 JMH FINANCE 4.75% GT EXCH BD 6/9/07 USD USD 118 766,12 87 638,19 0,6450 000,00 HILTON GROUP FIN JERSEY CV 3.375 10/10 GBP 72 322,27 86 159,35 0,63100 000,00 MEDTRONIC INC 1.25% CV SR DB 15/09/21 USD USD 84 515,27 83 523,61 0,61100 000,00 SEALED AIR CORP 3% CNV SNR NTS 30/06/33 USD USD 81 195,74 83 362,51 0,61150 000,00 AMER INTL GRP 0% CV SR BD 9/11/31 USD1000 USD 106 612,57 81 496,73 0,5910 000 000,00 NIPPON SHEET GLASS 0% CNV BDS 2011 JPY 79 643,57 79 846,48 0,5810 000 000,00 TOKYO SEIMITSU CO 0% 06/10/08 JPY 78 384,92 79 564,01 0,5810 000 000,00 NGK SPARK PLUG CO 0% CNV BDS 31/03/11 JPY1000 JPY 79 865,12 79 469,85 0,5810 000 000,00 NTN CORPORATION 0 %19/03/09 JPY 76 389,62 79 217,50 0,58100 000,00 RITEK CORP 0% CNV BDS 27/04/09 USD1000 USD 87 414,79 77 151,77 0,56100 000,00 INVITROGEN CORPORATION CV 1.5 02/24 USD 77 407,25 77 055,85 0,56100 000,00 3M COMPANY 0% CNV NTS 21/11/32 USD1000 USD 76 188,29 76 954,75 0,5610 000 000,00 TOPPAN PRINTING CO 0% CNV 29/03/24 JPY5000000 JPY 80 346,34 75 808,96 0,5510 000 000,00 PIONEER CORPORATION JPY 76 794,46 75 727,23 0,55120 000,00 DANAHER CORP 0% NTS 22/01/2021 USD1000 USD 74 284,87 75 576,38 0,5510 000 000,00 NC INTERNATIONAL LTD 0% CV 03/2011 JPY 75 604,27 73 887,60 0,54100 000,00 ZEE TELEFILMS 0.5% CNV SR 27/4/09 USD REG USD 85 701,02 71 370,81 0,52100 000,00 SWATCH GRP FINANCE 2.625% CNV BDS 15/10/10 CHF CHF 70 997,51 69 845,44 0,51100 000,00 BHARTI TELE-VENTUR 0% CNV BDS 12/05/09 USD1000 USD 82 613,90 69 375,99 0,50100 000,00 TATA MOTORS LTD. 0% CNV NTS 27/04/09 USD1000 USD 72 284,09 66 781,74 0,4950 000,00 EMI GRP FIN (JSY) 5.25% CNV GTD BDS 10/10 USD USD 69 698,98 66 009,90 0,4850 000,00 INFINEON TECHNOLOG 5% GTD SB CNV 5/6/10 EUR EUR 64 765,00 65 095,00 0,4750 000,00 ASML HOLDING NV 5.5% CV NTS 15/5/10 EUR1000 EUR 50 500,00 64 695,00 0,4775 000,00 LOCKHEED MARTIN CO FR CNV DEB 15/08/33 USD1000 USD 60 666,65 62 872,02 0,4675 000,00 TAIWAN CEMENT 0% CNV 03/03/09 USD1000 USD 64 595,04 62 075,70 0,451 000,00 VIVENDI UNIVERSAL 2% BDS 08/03/06 EUR EUR 55 900,00 58 740,82 0,4350 000,00 ADIDAS-SALOMON INT FIN 2 1/2 10/18 CONV EUR 50 000,00 57 857,50 0,42100 000,00 GENERAL MILLS INC 0% SNR CNV DEB 31/10/22 USD USD 64 890,87 57 847,37 0,425 000 000,00 CITIZEN WATCH CO LTD 0% 10/07/2009 CV JPY 43 161,27 57 366,31 0,4260 000,00 MERRILL LYNCH & CO FRN CV 03/2032 USD1000 USD 55 615,45 49 749,72 0,3650 000,00 CAPITALIA SPA 1.625 5/09 EUR50000 EUR 50 000,00 49 332,30 0,3650 000,00 LONMIN PLC CV 3.75 09/08 USD 43 538,84 46 911,60 0,3450 000,00 LIBERTY MEDIA CORP 0.75% SR CN DEB 30/3/23 USD USD 47 615,74 46 901,32 0,3450 000,00 LIBERTY MEDIA CORP 0.75% CNV DEB 30/03/23 USD USD 46 327,97 46 901,32 0,3450 000,00 HALLIBURTON COMPANY 3.125% 07/2023 USD 43 476,56 43 973,21 0,32369

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ KONVERTIBILNEOBVEZNICEOpisValutaStroškinakupaTržnavrednost% netosredstev50 000,00 ASUSTEK COMPUTER 0% CNV BDS 2009 USD1000 USD 43 323,81 42 046,81 0,3150 000,00 CIFH(CB-I) 0.25% CNV BDS 8/12/08 USD10 USD 42 468,25 40 077,63 0,295 000 000,00 TAIHEIYO CEMENT 0% CNV BDS 11/05/14 JPY1000 JPY 40 379,88 38 155,32 0,284 000 000,00 YOKOGAWA ELECTRIC CORP CV 0% 11/04/10 JPY 32 092,21 34 451,50 0,2550 000,00 ALZA CORP 0% CNV SUB DEB 28/7/20 USD USD 38 050,86 31 592,90 0,233 000 000,00 KADOKAWA HOLDINGS 0% BDS 18/06/09 JPY JPY 22 888,87 23 219,51 0,17KI NE KOTIRAJO 548 546,27 399 264,43 2,90Konvertibilne obveznice 548 546,27 399 264,43 2,9030 000 000,00 FUJITSU 0% CNV BDS 27/5/09 JPY50000 JPY 261 922,17 225 323,69 1,632 000,00 XEROX 7.5% CONV.PFD SECS/ 2001-27.11.21 - 144A- USD 151 646,90 133 357,99 0,9750 000,00 BEA SYSTEMS INC 4% CNV BDS 15/12/2006 USD10 USD 134 977,20 40 582,75 0,30Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 14 043 856,67 12 799 879,10 93,07370

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ KONVERTIBILNEOBVEZNICEGOSPODARSKO RAZVRŠČANJE IN RAZVRŠČANJE PO VALUTAH EMISIJEPORTFELJA VREDNOSTNIH PAPIRJEV NA DAN 30 JUNIJ 2004Gospodarsko razvrščanje% neto sredstevLuksuzne dobrine 27,98Finance 22,03Surovine 10,22Informacijska tehnologija 7,78Industrija 7,47Zdravstvo 6,15Telekomunikacijske storitve 5,79Osnovne dobrine 4,10Komunalne storitve 1,23Energija 0,32Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 93,07Razno1.55Osnovne dobrine4.10Telekomunikacijske storitve5.79Zdravstvo6.15Industrija7.47Informacijska tehnologija7.78Surovine10.22Finance22.03Luksuzne dobrine27.980 20 40 60 80 100371

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ KONVERTIBILNEOBVEZNICERazvrščanje po valuti emisije% neto sredstevUSD 38,46EUR 29,98JPY 18,90GBP 3,89CHF 1,84Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 93,07RAZNO1.84GBP3.89JPY18.90EUR29.98USD38.460 20 40 60 80 100372

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI RAZVIJAJOČIH SE DRŽAVPROSPEKT SPREMEMB NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHAktivaBanke 2 997 656,89Portfelj vrednostnih papirjev po tržni vrednosti (Notica 2a) 17 272 526,37Neiztrženi dobiček pri terminskih futures pogodbah (Notica 2k) 0,00Neiztrženi dobiček pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) 0,00Obresti, katere je treba prejeti 345 860,02Druge aktive 15 591,92Skupaj aktiva 20 631 635,20PasivaBančni limit 0,00Neiztržene izgube pri terrminskih futures pogodbah (Notica 2k) (2 260,30)Neiztržene izgube pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) ( 909,83)Obresti, katere je treba plačati 0,00Druge pasive (270 978,05)Skupaj pasiva (274 148,18)Skupaj neto aktiva 20 357 487,02Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.373

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI RAZVIJAJOČIH SE DRŽAVPROSPEKT SPREMEMB NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHNeto aktiva na začetku obdobja 23 864 694,65Neto rezultat naložb 785 302,90Obresti bančnih vlog 4 042,08Drugi prihodki 0,00Skupaj prihodki 789 344,98Upravljalska provizija (Notica 5) (146 948,43)Stroški skrbniške banke (Notica 6) (11 313,72)Taksa za nadzor premoženja sklada (Notica 3) (4 806,93)Drugi stroški in takse (Notica 4) (17 240,51)Skupaj odhodki (180 309,59)Neto dobiček/izguba pri naložbah 609 035,39Neto dobiček/izguba pri prodaji vrednostnih papirjev, valut in finančnih instrumentov (802 843,87)Spremembe neiztrženega dobička/izgube pri naložbah 458 782,77Spremembe neiztrženega dobička/izgube pri menjalnih terminskih in futures pogodbah (23 330,18)Neto rezultat poslov v obdobju 241 644,11Vpisi v obdobju 4 185 490,66Odkupi v obdobju (7 934 342,40)Neto aktiva ob koncu obdobja 20 357 487,02Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.374

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI RAZVIJAJOČIH SE DRŽAVDRUGE INFORMACIJE2004EURVišinaSkupaj čista vrednost sredstev enot kategorije I 3 508 565,30Skupaj čista vrednost sredstev enot kategorije R 16 400 871,92Skupaj čista vrednost sredstev enot kategorije RH 448 049,80EURDatumŠtevilo enot vobtoku Čista vrednost sredstev po enotah31/12/2002 Enote kategorije I 27 835,000 151,13Enote kategorije R 163 104,836 150,9931/12/2003 Enote kategorije I 22 389,758 150,85Enote kategorije R 131 261,834 150,65Enote kategorije RH 4 008,367 177,5430/06/2004 Enote kategorije I 23 071,557 152,07Enote kategorije R 108 013,960 151,84Enote kategorije RH 2 590,100 172,98375

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI RAZVIJAJOČIH SE DRŽAVPORTFELJ VREDNOSTNIH PAPIRJEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHOpis Valuta Stroški nakupa Tržna vrednost % neto aktivaVREDNOSTNI PAPIRJI 18 712 263,61 17 272 526,37 84,85UVRŠČENI V URADNO KOTACIJO 482 625,24 458 002,04 2,25Navadne obveznice 267 649,89 238 564,92 1,17200 000,00 COLOMBIA(REP OF) 10.375% DEB 28/1/33 USD1000 USD 185 315,77 160 276,17 0,79100 000,00 UKRAINE(REP OF) 6.875% BDS 4/3/11 USD REGS USD 82 334,12 78 288,75 0,38Obveznice s spremenljivo obrestno mero 214 975,35 219 437,12 1,08400 000,00 ARGENTINA(REP OF) FRN 08/2012 USD100 USD 214 975,35 219 437,12 1,08KI SE TRGUJEJO NA DRUGEM UREJENEM TRGU.18 229 638,37 16 814 524,33 82,60Navadne obveznice 15 620 049,67 14 192 449,69 69,72950 000,00 RUSSIAN FEDERATION 8.25% BDS 31/3/2010 USD1000 USD 929 280,13 843 299,23 4,12800 000,00 TURKEY(REP OF) 11.5% GBL NTS 23/1/12 USD USD 828 123,49 739 736,16 3,63700 000,00 PETRONAS CAPITAL 7% GTD NTS 22/5/12 USD1000 USD 781 926,16 630 411,37 3,10650 000,00 MEXICO(UTD MEX ST) 8.3% MTN 15/08/2031 USD1000 USD 648 683,01 562 836,48 2,76700 000,00 COLOMBIA(REP OF) 9.75% BDS 9/4/2011 USD1000 USD 549 152,57 508 215,11 2,50600 000,00 PHILIPPINES(REP OF 9.375% BDS 18/01/17 USD1000 USD 626 804,69 499 938,35 2,46770 000,00 VENEZUELA(REP OF) FRN 20/04/11 USD USD 482 831,08 490 486,17 2,41500 000,00 STH AFRICA(REP OF) 7.375% NT 25/4/12 USD1000 USD 537 432,75 447 951,34 2,20500 000,00 BRAZIL(FED REP OF) STP-UP BDS 15/4/14 USD1000 USD 406 117,18 442 204,60 2,17450 000,00 RUSSIAN FEDERATION 10% BDS 26/6/2007 USD(VAR) USD 471 633,35 417 010,36 2,05450 000,00 REPUBLIC OF TURKEY 11% 2013 USD 431 134,33 405 930,22 1,99550 000,00 PERU(REP OF) STEP-UP NTS 7/3/17 USD1000 USD 398 940,76 370 690,01 1,82400 000,00 BANQUE CENTRALE DE 7.375% DB 25/04/12 USD1000 USD 408 662,33 361 648,79 1,78500 000,00 VENEZUELA(REP OF) 9.25% BDS 15/9/27 USD '27' USD 329 888,44 348 292,44 1,71325 000,00 BRAZIL(FED REP OF) 14.5% BDS 15/10/09 USD USD 336 041,40 312 538,53 1,54350 000,00 MEXICO(UTD MEX ST) 8.125% BD 30/12/19 USD1000 USD 376 072,68 309 250,81 1,52375 000,00 PHILIPPINES(REP OF 8.375% BDS 15/2/11 USD1000 USD 308 862,10 307 838,12 1,51350 000,00 EL SALVADOR(REP OF 7.75% BDS 24/1/23 USD'REGS' USD 326 425,00 302 778,12 1,49350 000,00 MEXICO(UTD MEX ST) 7.5% NTS 08/04/2033 USD1000 USD 312 181,30 279 764,11 1,37300 000,00 CHILE(REP OF) 7.125% BD 11/01/12 USD1000 USD 318 777,88 275 692,51 1,35300 000,00 PETRONAS CAPITAL 7.875% BDS 22/5/22 USD1000 USD 311 599,12 274 500,55 1,35300 000,00 COLOMBIA(REP OF) 9.75% BDS 23/4/2009 USD1000 USD 298 602,67 265 688,57 1,31340 000,00 BRAZIL(FED REP OF) 11% BDS 17/8/2040 USD1000 USD 260 382,06 262 548,81 1,29500 000,00 UKRAINE(REP OF) 11% BDS 15/3/2007 USD1000 USD 305 324,03 249 706,51 1,23430 000,00 ECUADOR(REP OF) STEP UP BDS 15/8/2030 USD USD 227 149,20 243 866,36 1,20350 000,00 URUGUAY(REP OF) 7.5% DEB 15/03/15 USD1000 USD 231 796,47 215 756,38 1,06225 000,00 MALAYSIA 7.5% BDS 15/7/2011 USD1000 USD 262 895,60 209 858,15 1,03250 000,00 REPUBLIC OF PHILIPPINES 9% 15/02/2013 USD 242 889,80 204 711,70 1,01250 000,00 VENEZUELA(REP OF) 10.75% NTS 19/09/2013 USD USD 203 674,94 202 913,74 1,00240 000,00 UNITED MEXICAN STATES 6.625% 03/03/2015 USD 217 131,95 196 276,66 0,96200 000,00 BULGARIA(NAT REP) 8.25% BDS 15/1/15 USD'REGS' USD 197 895,59 192 947,85 0,95200 000,00 TURKEY(REP OF) 12.375% BDS 15/6/09 USD1000 USD 208 799,71 188 632,73 0,93200 000,00 PANAMA(REP OF) 9.625% BD 08/02/11 USD1000 USD 215 947,91 183 290,18 0,90200 000,00 CHILE(REP OF) 6.875% SR NTS 28/4/2009 USD USD 216 411,63 181 765,67 0,89200 000,00 REPUBLIC OF TURKEY 11.875% 11/2004 USD 172 795,21 168 906,43 0,83200 000,00 PEMEX PROJECT FDG 7.375% NTS 15/12/14 USD1000 USD 194 170,26 166 670,78 0,82250 000,00 VENEZUELA(REP OF) 5.375% BDS 07/08/10 USD1000 USD 149 043,09 164 385,81 0,81200 000,00 GAZINVEST LUXEMBOURG SA 7.25 10/30/08 USD 170 657,50 159 026,83 0,78200 000,00 REPUBLIC OF PERU 8.75 11/21/2033 USD 154 362,96 145 070,48 0,71200 000,00 REPUBLIC OF COLOMBIA USD 134 818,78 133 974,44 0,66150 000,00 RUSSIAN FEDERATION 8.75% BDS 24/7/2005 USD1000 USD 131 612,58 129 601,79 0,64376

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI RAZVIJAJOČIH SE DRŽAVOpis Valuta Stroški nakupa Tržna vrednost % neto aktiva150 000,00 MEXICO(UTD MEX ST) 8% MTN 24/09/22 USD1000 'A' USD 133 592,72 128 837,38 0,63500 000,00 ARGENTINE 11.75%/2000-15.6.15 USD 136 287,18 125 344,18 0,62150 000,00 PANAMA(REP OF) 8.875% DEB 30/09/27 USD1000 USD 129 059,40 120 823,57 0,59100 000,00 RUSSIAN FEDERATION 12.75% BD 24/6/28 USD10000 USD 127 398,22 120 207,13 0,59500 000,00 ARGENTINA(REP OF) 12.250% BDS 19/06/18 USD USD 137 588,58 117 756,75 0,58150 000,00 MOBILE TELESYSTEMS FIN 8 3/8 10/14/10 USD 127 005,63 115 275,55 0,57120 000,00 PANAMA(REP OF) 10.75% BD 15/0/2020 USD1000 USD 131 265,03 111 326,71 0,55100 000,00 TURQUIE 11.75% 15/06/2010 USD 103 823,77 92 672,50 0,46100 000,00 PEMEX PROJECT FDG 8.625% MTN 1/2/2022 USD1000 USD 96 697,23 85 891,59 0,42100 000,00 MEXICO(UTD MEX ST) 5.875% MTN 15/01/14 USD USD 83 426,03 79 069,58 0,39100 000,00 ECUADOR(REP OF) 12% BDS 15/11/2012 USD(REGS USD 71 981,42 73 562,66 0,36100 000,00 ARGENTINA(REP OF) 11.75% BDS 7/4/2009 USD1000 USD 24 992,77 25 068,84 0,12Obveznice s spremenljivo obrestno mero 2 609 588,70 2 622 074,64 12,881 280 000,00 RUSSIAN FEDERATION STP-UP BONDS 31/3/2030 USD USD 838 800,41 963 958,41 4,73800 000,00 BRAZIL(FED REP OF) FRN 4/2012 USD25000(BR) USD 551 309,26 527 578,14 2,59250 000,00 UNITED MEXICAN STS FRN 13/01/2009 USD1000 USD 209 064,61 209 180,95 1,03250 000,00 BULGARIA(NAT REP) FRN 7/2024 USD(VAR)'A' USD 220 282,65 205 561,03 1,01300 000,00 BULGARIA(NAT REP) FXD-FRN 28/7/2012 USD'A' USD 242 681,76 199 859,92 0,98200 000,00 REPUBLIC OF CHILE 1.52 28/01/2008 USD 162 924,07 166 522,83 0,82285 000,00 BRAZIL(FED REP OF) FRN 04/2009 USD(BR) SER'L USD 163 890,98 126 775,80 0,62150 000,00 PEMEX PROJ FDG MASTER FRN06/10 USD 122 157,27 123 782,51 0,61120 000,00 BRAZIL(FED REP OF) 7.30938% NTS 29/06/09 USD10 USD 98 477,69 98 855,05 0,49Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 18 712 263,61 17 272 526,37 84,85377

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI RAZVIJAJOČIH SE DRŽAVOBVEZNOSTI PRI NAKUPU/PRODAJI TERMINSKIH FUTURES POGODBNA DAN 30 JUNIJ 2004NominalnavrednostKoličinaNakup/prodajaPogodbaDatumzapadlostiTržna vrednost Valuta Neiztrženidobiček/izgubaObveznost (EUR)(2 260,30) (179 719,93)1000 (2,00) Prodaja CHI US 10Y T-NOTE 21/09/2004 109,105 USD (2 260,30) (179 719,93)378

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI RAZVIJAJOČIH SE DRŽAVFINANČNE TERMINSKE POGODBE NA DAN 30 JUNIJ 2004DatumzapadlostiObveznosti nakupavaluteObveznosti prodajevaluteTržna vrednost pogodbena dan 30/06/2004(EUR)Neiztrženidobiček/izguba( 909,83)30/07/2004 448 429,09 EUR 546 366,00 USD (449 343,70) ( 914,61)30/07/2004 3 400,00 USD 2 791,61 EUR 2 796,39 4,78379

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI RAZVIJAJOČIH SE DRŽAVGOSPODARSKO RAZVRŠČANJE IN RAZVRŠČANJE PO VALUTAH EMISIJEPORTFELJA VREDNOSTNIH PAPIRJEV NA DAN 30 JUNIJ 2004Gospodarsko razvrščanje% neto aktivaVladne ustanove 75,43Energija 5,87Finance 2,98Telekomunikacijske storitve 0,57Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 84,85Razno0.57Finance2.98Energija5.87Vladne ustanove75.430 20 40 60 80 100380

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ TRŽNI LASTNIŠKIVREDNOSTNI PAPIRJI RAZVIJAJOČIH SE DRŽAVRazvrščanje po valuti emisije% neto aktivaUSD 84,85Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 84,85USD84.850 20 40 60 80 100381

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽENI CILJ PODJETNIŠKE OBVEZNICEZ VIŠJIM DONOSOMPROSPEKT NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHAktivaBanke 6 637 282,68Portfelj vrednostnih papirjev po tržni vrednosti (Notica 2a) 49 380 626,23Neiztrženi dobiček pri terminskih futures pogodbah (Notica 2k) 0,00Neiztrženi dobiček pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) 141 522,36Obresti, katere je treba prejeti 1 068 439,12Druge aktive/sredstva 1 367 176,10Skupaj aktiva 58 595 046,49PasivaBančni limit 0,00Neiztržene izgube pri terminskih futures pogodbah (Notica 2k) 0,00Neiztržene izgube pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) 0,00Obresti, katere je treba plačati 0,00Druge pasive (2 212 881,97)Skupaj pasiva (2 212 881,97)Skupaj neto aktiva 56 382 164,52Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.382

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽENI CILJ PODJETNIŠKE OBVEZNICEZ VIŠJIM DONOSOMPROSPEKT SPREMEMB NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHNeto sredstva na začetku obdobja 157 552 463,42Neto rezultat naložb 4 385 702,34Obresti bančnih vlog 92 231,59Drugi prihodki 3 870,94Skupaj prihodki 4 481 804,87Upravljalska provizija (Notica 5) (775 142,22)Stroški skrbniške banke (Notica 6) (59 946,09)Taksa za nadzor premoženja sklada (Notica 3) (21 658,19)Drugi stroški in takse (Notica 4) (38 018,25)Skupaj odhodki (894 764,75)Čisti dobiček/izguba pri naložbah 3 587 040,12Iztrženi dobiček/izguba iztržen pri prodaji vrednostnih papirjev, valut in finančnih instrumentov 4 844 769,58Spremembe neiztrženega dobička/izgube pri naložbah (2 837 421,53)Neiztrženi dobiček/izuguba pri menjalnih terminskih in futures pogodbah (1 782 236,06)Neto rezultat poslov v obdobju 3 812 152,11Vpisi v obdobju 30 390 482,81Odkupi v obdobju (135 372 933,82)Neto aktiva ob koncu obdobja 56 382 164,52Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.383

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽENI CILJ PODJETNIŠKE OBVEZNICEZ VIŠJIM DONOSOMDRUGE INFORMACIJE2004EURVišinaSkupaj čista vrednost sredstev enot kategorije I 10 068 817,61Skupaj čista vrednost sredstev enot kategorije R 46 313 346,91EURDatumŠtevilo enot vobtoku Čista vrednost sredstev po enotah31/12/2002 Enote kategorije I 207 492,205 75,41Enote kategorije R 1 371 816,236 75,3131/12/2003 Enote kategorije I 498 597,499 90,29Enote kategorije R 1 247 495,424 90,2030/06/2004 Enote kategorije I 108 955,416 92,41Enote kategorije R 501 792,503 92,29384

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽENI CILJ PODJETNIŠKE OBVEZNICEZ VIŠJIM DONOSOMPORTFELJ VREDNOSTNIH PAPIRJEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHOpis Valuta Stroški nakupa Tržna vrednost % neto aktivaVREDNOSTNI PAPIRJI 46 710 572,10 49 380 626,23 87,57UVRŠČENI V URADNO KOTACIJO 1 767 681,45 1 920 473,17 3,41Navadne obveznice 1 767 681,45 1 920 473,17 3,41550 000,00 FIAT FIN NTH AMER 5.125% EMTN 21/2/05 EUR1000 EUR 555 350,00 554 893,17 0,98500 000,00 ALCATEL 5.875% BDS 15/9/05 EUR1000 EUR 516 325,00 516 250,00 0,92500 000,00 AHOLD FINANCE USA 5.875% GTD MTN 14/3/12 EUR EUR 350 000,00 478 750,00 0,85350 000,00 ERICSSON LM TELEFON AB 6.75 11/28/2010 EUR 346 006,45 370 580,00 0,66KI SE TRGUJEJO NA DRUGEM UREJENEM TRGU.43 814 655,79 46 262 698,74 82,04Navadne obveznice 41 907 435,79 44 334 839,99 78,621 800 000,00 XEROX CAPITAL EURO 5.25% GTD EMTN 03/12/04 EUR EUR 1 588 326,26 1 813 545,00 3,181 600 000,00 HEIDELBERGCEMENT FIN BV EUR 1 600 000,00 1 712 000,00 3,041 700 000,00 GAP INTL BV 5% GTD BDS 30/9/04 EUR(VAR) EUR 1 539 750,00 1 705 440,00 3,021 650 000,00 LIGHTHOUSE INTL 8% SNR NTS 30/4/14 EUR REGS EUR 1 642 500,00 1 596 973,12 2,831 400 000,00 MDP ACQUISITIONS 10.125% BDS 01/10/12 EUR EUR 1 407 273,44 1 512 000,00 2,681 500 000,00 THYSSENKRUPP AG 5 03/29/11 EUR 1 492 035,00 1 492 500,00 2,651 450 000,00 INVENSYS PLC 9.875% 03/2011 EUR 1 431 260,50 1 464 210,05 2,601 200 000,00 FIMEP S.A. 11% BDS 15/02/2013 EUR1000 EUR 1 326 000,00 1 392 000,00 2,471 100 000,00 CROWN EURO HLDGS 10.25% BDS 01/03/2011 EUR EUR 1 100 000,00 1 215 500,00 2,161 000 000,00 VIVENDI UNIVERSAL 9.5% NTS 15/4/10 EUR1000 EUR 1 024 468,00 1 191 300,00 2,11750 000,00 EMI GROUP 8.25% GTD BDS 20/05/08 GBP GBP 1 058 530,86 1 176 678,84 2,09950 000,00 KONINKLIJKE VENDEX KBB 7 3/8 15.11.2010 EUR 950 000,00 1 087 750,00 1,931 000 000,00 AHOLD FINANCE USA 6.375% GTD EMTN 08/6/05 EUR EUR 875 390,62 1 023 300,00 1,811 000 000,00 STAGECOACH GROUP 6% BDS 24/11/2004 EUR EUR 987 083,33 1 010 540,00 1,791 000 000,00 TYCO INTL GROUP 4.375% BDS 19/11/04 EUR1000 EUR 988 500,00 1 006 086,00 1,78900 000,00 KAUFMAN & BROAD SA EUR 900 000,00 990 000,00 1,76900 000,00 UNITED BISCUITS FI 10.625% BD 15/4/11 EUR(EXCH EUR 954 183,33 985 500,00 1,75900 000,00 COLT TELECOM GROUP 7.625% BD 15/12/09 EUR(EXCH EUR 729 787,45 897 750,00 1,591 050 000,00 MOBILE TELESYSTEMS 10.95% NT 01/12/04 USD1000 USD 1 159 483,79 892 210,29 1,58500 000,00 ABB INTL FINANCE 11.5-VAR% EMTN 29/5/09 GBP GBP 683 029,19 843 184,02 1,50800 000,00 AHOLD(KON)NV 5.875% BDS 09/05/08 EUR EUR 668 000,00 806 000,00 1,43800 000,00 ALCATEL 6.375% EMTN 07/04/14 EUR EUR 767 776,30 796 799,99 1,41750 000,00 ABB INTL FINANCE 5.125% BDS 11/01/06 EUR EUR 516 333,34 769 725,00 1,37700 000,00 ABB INTL FINANCE LTD EUR 705 680,00 730 660,00 1,30700 000,00 VALENTIA TELEC LTD 7.25% SR NTS 8/13 EUR(EXCH) EUR 709 891,30 724 500,00 1,28650 000,00 KRONOS INTERNATION 8.875% BDS 30/06/09 EUR EUR 650 000,00 689 000,00 1,22650 000,00 BSN GLASSPACK OBLIGATION EUR 662 417,45 682 500,00 1,21600 000,00 EMI GROUP PLC 8.625 15/10/2013 EUR 600 000,00 679 500,00 1,21600 000,00 KAPPA BEHEER BV 10.625% BD 15/7/09 EUR(EXCH EUR 641 156,25 636 000,00 1,13400 000,00 ERICSSON(LM)TEL 9.875%-VAR EMTN 5/6/08 GBP GBP 621 091,22 635 790,42 1,13750 000,00 ALROSA FINANCE SA 8.125% 2008 USD 643 432,51 601 664,52 1,07365 000,00 YELL FINANCE BV 10.75% BDS 1/8/11 GBPSECREG GBP 587 231,82 601 214,88 1,07750 000,00 GAZINVEST LUXEMBOURG SA 7.25 10/30/08 USD 644 662,19 596 350,62 1,06400 000,00 CABLE & WIRE INTL 8.625% GTD BDS 25/3/19 GBP GBP 557 953,96 594 767,83 1,05500 000,00 GROHE HOLDINGS 11.5% SNR NTS 15/11/10 EUR EUR 567 500,00 583 750,00 1,04550 000,00 EIRCOM FUNDING 8.25% NTS 15/8/13 EUR'EXCH' EUR 550 000,00 580 250,00 1,03400 000,00 NTL CABLE PLC 9.75% NTS 15/04/14 GBP1000 GBP 602 909,03 568 890,23 1,01700 000,00 KAZKOMMERTS INTL 8.5% BDS 16/04/13 USD'REGS' USD 568 116,18 562 174,82 1,00500 000,00 INEOS GROUP HLDGS 10.5% BDS 01/08/10 EUR1000 EUR 500 000,00 555 000,00 0,98500 000,00 FRESENIUS FINANCE BV 7.5% 30/04/2009 EUR 500 000,00 542 500,00 0,961 000 000,00 COLT TELECOM GROUP 7.625% BDS 31/7/2008 DEM DEM 463 300,17 513 848,34 0,91500 000,00 VIVENDI UNIVERSAL 9.25% SR NT 15/4/10 USD1000 USD 469 471,70 485 739,53 0,86385

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽENI CILJ PODJETNIŠKE OBVEZNICEZ VIŠJIM DONOSOMOpis Valuta Stroški nakupa Tržna vrednost % neto aktiva300 000,00 CABLE & WIRELESS 8.75% BDS 6/8/2012 GBP(BR) GBP 372 538,05 453 901,76 0,81325 000,00 FOCUS WICKES FINANCE PLC GBP 410 501,34 448 125,51 0,79450 000,00 PREEM HOLDINGS 10.625% BDS 31/3/11 EUR EUR 426 552,63 447 750,00 0,79400 000,00 VIVENDI UNIVERSAL 6.25% BDS 15/07/08 EUR1000 EUR 400 000,00 429 000,00 0,76500 000,00 SISTEMA FINANCE INVEST 10.25% 04/2008 USD 463 318,71 413 019,41 0,73275 000,00 HEATING FINANCE PLC 7 7/8 31/03/14 GBP 369 715,18 381 232,77 0,68300 000,00 PROSIEBEN SAT.1 MEDIA AG EUR 289 536,00 354 000,00 0,63200 000,00 ENODIS PLC 10.375% 2012 GBP 322 632,68 323 470,23 0,57400 000,00 MOBILE TELESYSTEMS FIN 8 3/8 10/14/10 USD 338 681,68 307 401,47 0,55300 000,00 DUERR AG 9 3/4 07/15/11 EUR 288 993,00 288 993,00 0,51250 000,00 CMA CGM 9.875% 2013 EUR 251 875,00 274 375,00 0,49300 000,00 MOBILE TELESYSTEMS FIN 9.75% 01/2008 USD 277 418,16 253 976,08 0,45250 000,00 COGNIS DEUTSCHLAND 9.5% BDS 15/05/14 EUR REGS EUR 242 812,50 243 750,00 0,43150 000,00 TDL INFOMEDIA GROU 12.125% NT 15/10/09 GBP(XCH GBP 263 189,74 239 248,71 0,42250 000,00 GAZPROM OAO 9.125% BDS 25/4/07 USD1000 USD 218 640,94 217 975,60 0,39200 000,00 MDP ACQUISITIONS 9.625% SNR NTS 1/10/12 USD USD 206 797,09 180 002,46 0,3250 000,00 BARRY CALLEBAUT SVCS NV EUR 50 000,00 55 000,00 0,1050 000,00 FIAT FIN & TRADE 6.25% GTD EMTN 24/2/10 EUR EUR 47 750,00 48 815,00 0,0925 000,00 TYCO INTL GROUP 6.375% BDS 15/6/05 USD1000 USD 23 191,79 21 184,03 0,049 000,00 YELL FINANCE BV 10.75% SN NT 1/8/11 USD1000 USD 8 766,11 8 525,46 0,02Obveznice s spremenljivo obrestno mero 1 907 220,00 1 927 858,75 3,42800 000,00 ERICSSON(LM)TEL 6.375% EMTN 31/5/06 EUR'14' EUR 858 096,00 874 000,00 1,55600 000,00 VIVENDI UNIVERSAL FLTG RATE NTS 12/07/07 EUR1 EUR 599 124,00 599 358,75 1,06450 000,00 SAMSONITE CORP FRN 06/2010 EUR1000 REGS EUR 450 000,00 454 500,00 0,81KI NE KOTIRAJO 1 128 234,86 1 197 454,32 2,12Navadne obveznice 1 128 234,86 1 197 454,32 2,12700 000,00 CROWN EURO HLDGS 10.875% SNR SECD NTS 1/3/13 USD 654 406,85 655 899,40 1,16500 000,00 TYCO INTL GROUP 6.125% GTD NT 4/4/2007 EUR EUR 462 500,00 532 000,00 0,9410 000,00 SCIENTIFIC GAMES 12.5% SR NT 15/8/10 USD1000 USD 11 328,01 9 554,92 0,02Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 46 710 572,10 49 380 626,23 87,57386

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽENI CILJ PODJETNIŠKE OBVEZNICEZ VIŠJIM DONOSOMFINANČNE TERMINSKE POGODBE NA DAN 30 JUNIJ 2004DatumzapadlostiObveznosti nakupavaluteObveznosti prodajevaluteTržna vrednost pogodbena dan 30/06/2004(EUR)Neiztrženidobiček/izguba141 522,3614/07/2004 7 420 599,58 EUR 5 000 000,00 GBP (7 445 862,16) (25 262,58)14/07/2004 5 921 915,32 EUR 7 000 000,00 USD (5 755 130,38) 166 784,94387

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽENI CILJ PODJETNIŠKE OBVEZNICEZ VIŠJIM DONOSOMGOSPODARSKO RAZVRŠČANJE IN RAZVRŠČANJE PO VALUTAH EMISIJEPORTFELJA VREDNOSTNIH PAPIRJEV NA DAN 30 JUNIJ 2004Gospodarsko razvrščanje% neto aktivaLuksuzne dobrine 28,33Surovine 14,87Telekomunikacijske storitve 13,61Industrija 12,12Finance 10,66Osnovne dobrine 5,84Zdravstvo 0,96Energija 0,79Komunalne storitve 0,39Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 87,57388

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽENI CILJ PODJETNIŠKE OBVEZNICEZ VIŠJIM DONOSOMRazvrščanje po valuti emisije% neto aktivaEUR 66,32GBP 11,11USD 9,23DEM 0,91Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 87,57RAZNO0.91USD9.23GBP11.11EUR66.320 20 40 60 80 100389

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ DOLŽNIŠKE NALOŽBEDRŽAV, AGENCIJ IN PRVOVRSTNIH IZDAJATELJEVPROSPEKT NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHAktivaBanke 3 683 339,96Portfelj vrednostnih papirjev po tržni vrednosti (Notica 2a) 41 669 929,43Neiztrženi dobiček pri terminskih futures pogodbah (Notica 2k) 0,00Neiztrženi dobiček pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) 0,00Obresti, katere je treba prejeti 448 227,61Druge aktive/sredstva 399 304,61Skupaj aktiva 46 200 801,61PasivaBančni limit 0,00Neiztržene izgube pri terminskih futures pogodbah (Notica 2k) (20 200,00)Neiztržene izgube pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) 0,00Obresti, katere je treba plačati 0,00Druge pasive (304 238,65)Skupaj pasiva (324 438,65)Skupaj neto aktiva 45 876 362,96Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.390

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ DOLŽNIŠKE NALOŽBEDRŽAV, AGENCIJ IN PRVOVRSTNIH IZDAJATELJEVPROSPEKT SPREMEMB NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHNeto sredstva na začetku obdobja 10 425 312,39Neto rezultat naložb 309 200,92Obresti bančnih vlog 11 304,89Drugi prihodki 10 103,59Skupaj prihodki 330 609,40Upravljalska provizija (Notica 5) (192 033,30)Stroški skrbniške banke (Notica 6) (15 863,19)Taksa za nadzor premoženja sklada (Notica 3) (10 088,74)Drugi stroški in takse (Notica 4) (7 877,93)Skupaj odhodki (225 863,16)Čisti dobiček/izguba pri naložbah 104 746,24Iztrženi čisti dobiček/izguba iztržen pri prodaji vrednostnih papirjev, valut in finančnih instrumentov 39 488,40Spremembe neiztrženega dobička/izgube pri naložbah 2 697,73Spremembe neiztrženega dobička/izgube pri menjalnih terminskih in futures pogodbah (29 800,00)Neto rezultat poslov v obodbju 117 132,37Vpisi v obdobju 42 192 418,03Odkupi v obdobju (6 858 499,83)Neto aktiva ob koncu obdodbja 45 876 362,96Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.391

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ DOLŽNIŠKE NALOŽBEDRŽAV, AGENCIJ IN PRVOVRSTNIH IZDAJATELJEVDRUGE INFORMACIJE2004EURVišinaSkupaj čista vrednost sredstev enot kategorije R 18 547 107,15Skupaj čista vrednost sredstev enot kategorije RD 27 329 255,81EURDatumŠtevilo enot vobtoku Čista vrednost sredstev po enotah31/12/2002 Enote kategorije R 79 366,194 101,1531/12/2003 Enote kategorije R 102 288,201 101,82Enote kategorije RD 100,000 101,8230/06/2004 Enote kategorije R 180 597,534 102,69Enote kategorije RD 266 189,380 102,66392

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ DOLŽNIŠKE NALOŽBEDRŽAV, AGENCIJ IN PRVOVRSTNIH IZDAJATELJEVPORTFELJ VREDNOSTNIH PAPIRJEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHOpis Valuta Stroški nakupa Tržna vrednost % neto aktivaVREDNOSTNI PAPIRJI 41 637 491,85 41 669 929,43 90,82UVRŠČENI V URADNO KOTACIJO 33 901 369,35 33 927 723,51 73,94Navadne obveznice 19 438 330,50 19 414 003,51 42,302 550 000,00 FRANCE (GOVT OF) EUR 3 713 835,00 3 728 737,50 8,122 000 000,00 ITALY(REP OF) 9% BTP 1/11/2023 EUR0.01 EUR 3 008 800,00 3 036 420,00 6,622 500 000,00 ITALY(REP OF) 9.5% BTP 1/2/2006 EUR0.01 EUR 2 774 975,00 2 763 925,00 6,022 000 000,00 ITALY(REP OF) 8.75% BTP 1/7/06 EUR0.01 EUR 2 237 780,00 2 230 100,00 4,861 500 000,00 GERMANY(FED REP) 5.25% BDS 4/1/08 EUR0.01 EUR 1 624 350,00 1 597 275,00 3,481 400 000,00 GERMANY(FED REP) 4.125% BDS 4/7/08 EUR0.01 EUR 1 449 892,50 1 437 884,00 3,131 100 000,00 ITALY(REP OF) 4.25% BTP 1/11/2009 EUR1000 EUR 1 146 395,00 1 126 202,00 2,45800 000,00 BUONI POLIENNALI DEL TES 5% 01/08/2034 EUR 772 880,00 787 456,00 1,72700 000,00 GERMANY(FED REP) 5.5% BDS 4/1/2031 EUR0.01 EUR 756 805,00 760 417,00 1,66500 000,00 FRANCE(GOVT OF) 5.5% OAT 25/10/2010 EUR1 EUR 546 525,00 544 725,00 1,19500 000,00 BUONI POLIENNALI DEL TES 2.75% 2005 EUR 502 079,00 500 520,00 1,09300 000,00 ITALY(REP OF) 4% BTP 15/7/2004 EUR1000 EUR 303 750,00 300 168,00 0,65200 000,00 ITALY(REP OF) 4% BTP 01/03/2005 EUR1000 EUR 203 874,00 202 384,01 0,44200 000,00 BUONI POLIENNALI DEL TESORO 2.75% 09/01/06 EUR 200 140,00 199 712,00 0,44150 000,00 IRELAND(REP OF) 3.25% TSY BD 18/04/09 EUR EUR 145 335,00 147 678,00 0,3250 000,00 EUROHYPO AG 4.5% 01/2013 EUR 50 915,00 50 400,00 0,11Obveznice s spremenljivo obrestno mero 2 013 578,39 2 013 027,08 4,39600 000,00 CERT DI CREDITO DEL TES FRN 2010 EUR 606 360,23 605 039,98 1,31400 000,00 CERT DI CREDITO DEL TES FRN 01/12/2010 EUR 404 233,16 403 359,98 0,88400 000,00 CERT DI CREDITO DEL TES FRN 2009 EUR 403 400,00 402 880,01 0,88150 000,00 BCA INTESA FR MTN 8/2010 EUR10000 '11' EUR 150 090,00 150 673,50 0,33150 000,00 ABN AMRO BANK NV FR MTN SUB 10/2010 EUR'285' EUR 150 930,00 150 451,95 0,33150 000,00 ANGLO IRISH BANK FR EMTN 07/2005 EUR(VAR) EUR 150 105,00 150 006,66 0,33100 000,00 ITALY(REP OF) FRN MTN 06/2029 EUR1000 EUR 98 355,00 100 530,00 0,2250 000,00 ELECTRICITE DE FRANCE EUR 50 105,00 50 085,00 0,11Obveznice brez kupona 12 449 460,46 12 500 692,92 27,255 000 000,00 BUONI ORDINARI DEL TES 0 15/04/05 EUR 4 899 740,00 4 913 850,00 10,733 000 000,00 CERT DI CREDITO DEL TES 0% 08/2005 EUR 2 909 928,00 2 918 489,91 6,361 300 000,00 BUONI ORDINARI DEL TES 0% 15/09/2004 EUR 1 289 040,97 1 294 592,00 2,821 000 000,00 BUONI ORDINARI DEL TES O% 16/08/2004 EUR 991 300,00 997 490,01 2,17900 000,00 ITALY(REP OF) O% BOT 15/12/2004 EUR1000 EUR 883 480,00 891 603,01 1,94600 000,00 ITALY(REP OF) 0% BOT 14/01/2005 EUR1000 EUR 589 059,00 593 255,99 1,29500 000,00 BUONI ORDINARI DEL TES 0 10/29/04 EUR 495 012,50 496 680,00 1,08400 000,00 BUONI ORDINARI DEL TES 0% 02/2005 EUR 391 899,99 394 732,00 0,86KI SE TRGUJEJO NA DRUGEM UREJENEM TRGU.7 736 122,50 7 742 205,92 16,88Navadne obveznice 702 378,00 694 470,00 1,51700 000,00 KFW-KREDIT WIEDERAUFBAU EUR 702 378,00 694 470,00 1,51Obveznice s spremenljivo obrestno mero 1 653 929,50 1 653 324,03 3,60200 000,00 BQE FED CRED MUT FR EMTN 07/06 EUR100000 EUR 200 186,00 200 000,00 0,41150 000,00 BCE POP UNITE FRN 11/2010 EUR(VAR) EUR 151 909,50 151 620,00 0,33150 000,00 UNICREDITO ITALIAN FRN SUB 6/2010 EUR1000 '1' EUR 151 022,00 150 752,19 0,33150 000,00 ROYAL BK OF SCOTLAND PLC FRN 10/2013 EUR 150 660,00 150 595,60 0,33150 000,00 LEHMAN BROS HLDGS FR EMTN 11/2008 EUR1000 EUR 150 340,00 150 240,00 0,33150 000,00 CASSA RISPARMIO DI FORLIFRN 05/09 EUR 149 641,50 149 644,50 0,33100 000,00 BBVA(BILB-VIZ-ARG) FRN 07/2013 EUR100000 EUR 100 200,00 100 283,62 0,22393

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ DOLŽNIŠKE NALOŽBEDRŽAV, AGENCIJ IN PRVOVRSTNIH IZDAJATELJEVOpis Valuta Stroški nakupa Tržna vrednost % neto aktiva100 000,00 MERRILL LYNCH & CO FR EMTN 9/2008 EUR1000 EUR 100 307,00 100 240,00 0,22100 000,00 SABADELL INTL FIN SYND FRN 03/02/06 EUR1000 EUR 100 140,00 100 070,75 0,22100 000,00 NORDEA BANK SWEDEN AB FRN 03/25/14 EUR 99 762,00 99 911,03 0,2250 000,00 BANK OF IRELAND EUR 49 929,00 50 162,00 0,1150 000,00 INTESABCI SEC 2 MTG/BKD FRN 8/2023 EUR'A2' EUR 50 185,00 50 160,00 0,1150 000,00 ALLIED IRISH BANKS FR A/BK EMTN 9/08 EUR1000 EUR 49 930,00 49 933,89 0,1150 000,00 BCA POP DI VERONA FR EMTN 10/2008 EUR1000 EUR 49 885,00 49 933,77 0,1150 000,00 SABADELL INTL FIN FRN 11/2008 EUR1000 EUR 49 957,50 49 927,79 0,1150 000,00 BANCA NAZIONALE LAVORO FRN 10/11 EUR 49 875,00 49 848,89 0,11Obveznice brez kupona 5 379 815,00 5 394 411,89 11,774 500 000,00 ITALY(REP OF) 0% BDS 01/02/05 EUR0.01 EUR 4 425 265,00 4 441 921,88 9,691 000 000,00 CERT DI CREDITO DEL TES 0% 04/2006 EUR 954 550,00 952 490,01 2,08Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 41 637 491,85 41 669 929,43 90,82394

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ DOLŽNIŠKE NALOŽBEDRŽAV, AGENCIJ IN PRVOVRSTNIH IZDAJATELJEVOBVEZNOSTI PRI NAKUPU/PRODAJI TERMINSKIH FUTURES POGODBNA DAN 30 JUNIJ 2004NominalnavrednostKoličinaNakup/prodajaPogodbaDatumzapadlostiTržna vrednost Valuta Neiztrženidobiček/izgubaObveznost(EUR)(20 200,00) (5 651 300,00)100 000 (30,00) Prodaja EUR 08/09/2004 105,59 % EUR (6 900,00) (3 167 700,00)100 000 (2,00) Prodaja DTB EURO-BOBL F 08/09/2004 110,30 % EUR ( 700,00) (220 600,00)100 000 (20,00) Prodaja EUR 08/09/2004 113,15 % EUR (12 600,00) (2 263 000,00)395

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ DOLŽNIŠKE NALOŽBEDRŽAV, AGENCIJ IN PRVOVRSTNIH IZDAJATELJEVGOSPODARSKO RAZVRŠČANJE IN RAZVRŠČANJE PO VALUTAH EMISIJEPORTFELJA VREDNOSTNIH PAPIRJEV NA DAN 30 JUNIJ 2004Gospodarsko razvrščanje% neto aktivaVladne ustanove 84,50Finance 6,21Komunalne storitve 0,11Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 90,82Razno0.11Finance6.21Vladne službe84.500 20 40 60 80 100396

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ DOLŽNIŠKE NALOŽBEDRŽAV, AGENCIJ IN PRVOVRSTNIH IZDAJATELJEVRazvrščanje po valuti emisije% neto aktivaEUR 90,82Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 90,82EUR90.820 20 40 60 80 100397

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ VAROVANO NALOŽBENOOBDOBJE 6PROSPEKT NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHAktivaBanke 6 579 091,71Portfelj vrednostnih papirjev po tržni vrednosti (Notica 2a) 40 620 540,23Neiztrženi dobiček pri terminskih futures pogodbah (Notica 2k) 452,06Neiztrženi dobiček pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) 0,00Obresti, katere je treba prejeti 75 877,08Druge aktive/sredstva 3 335 627,51Skupaj aktiva 50 611 588,59PasivaBančni limit ( 145,58)Neiztržene izgube pri terminskih futures pogodbah (Notica 2k) 0,00Neiztržene izgube pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) 0,00Obresti, katere je treba plačati 0,00Druge pasive (7 168 979,46)Skupaj pasiva (7 169 125,04)Skupaj neto aktiva 43 442 463,55Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.398

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ VAROVANO NALOŽBENOOBDOBJE 6PROSPEKT SPREMEMB NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHNeto sredstva na začetku obdobja 30 485 973,42Neto rezultat naložb 341,51Obresti bančnih vlog 41 812,69Drugi prihodki 0,00Skupaj prihodki 42 154,20Upravljalska provizija (Notica 5) (188 688,37)Stroški skrbniške banke (Notica 6) (18 808,88)Taksa za nadzor premoženja sklada (Notica 3) (10 322,78)Drugi stroški in takse (Notica 4) (13 320,67)Skupaj odhodki (231 140,70)Čisti dobiček/izguba pri naložbah (188 986,50)Iztrženi čisti dobiček/izguba pri prodaji vrednostnih papirjev, valut in finančnih instrumentov 355 328,33Spremembe neiztrženega dobička/izgube pri naložbah (15 540,49)Spremembe neiztrženega dobička/izgube pri menjalnih terminskih in futures pogodbah (2 108,69)Neto rezultat poslov v obodbju 148 692,65Vpisi v obdobju 21 205 476,46Odkupi v obdobju (8 397 678,98)Neto aktiva ob koncu obdobja 43 442 463,55Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.399

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ VAROVANO NALOŽBENOOBDOBJE 6DRUGE INFORMACIJE2004EURVišinaSkupaj čista vrednost sredstev enot kategorije R 43 442 463,55EURDatumŠtevilo enot vobtoku Čista vrednost sredstev po enotah31/12/2003 Enote kategorije R 301 880,524 100,9830/06/2004 Enote kategorije R 427 986,653 101,50400

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ VAROVANO NALOŽBENOOBDOBJE 6PORTFELJ VREDNOSTNIH PAPIRJEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHOpis Valuta Stroški nakupa Tržna vrednost % neto aktivaVREDNOSTNI PAPIRJI 40 608 777,37 40 620 540,23 93,51UVRŠČENI V URADNO KOTACIJO 28 730 337,37 28 734 618,59 66,15Delnice 3 632 839,87 3 627 402,05 8,35949,00 TOTAL SA EUR 148 931,36 148 708,30 0,323 199,00 ROYAL DUTCH PETROLEUM CO, DEN HAAG EUR 135 136,22 134 933,82 0,311 251,00 UNITED TECHNOLOGIES CORP USD 94 145,04 94 062,78 0,221 251,00 MINESOTA MINING & MANUFACTURING USD 92 633,53 92 551,28 0,211 251,00 INTERNATIONAL BUSINESS MACHINES CORP IBM USD 90 721,02 90 638,76 0,217 642,00 NOKIA OYJ EUR 90 770,07 90 634,12 0,216 882,00 TELEFONICA DE ESPANA SA EUR 83 741,72 83 616,30 0,191 251,00 CATERPILLAR INC USD 81 765,11 81 682,85 0,191 308,00 SIEMENS AG N EUR 77 431,85 77 315,88 0,181 251,00 AMERICAN INTERNATIONAL GROUP INC USD 73 374,73 73 292,47 0,171 074,00 AVENTIS EUR 66 741,66 66 641,70 0,151 283,00 BNP PARIBAS EUR 64 952,93 64 855,65 0,153 944,00 ENI SPA EUR 64 413,63 64 366,08 0,157 374,00 BANCO SANTANDER CENTRAL HISPANO SA BSCH,SANTANDER EUR 62 994,57 62 900,22 0,141 014,00 E.ON EUR 60 220,40 60 130,20 0,145 272,00 BCO BILBAO VIZCAYA SA EUR 57 973,39 57 886,56 0,131 250,00 JOHNSON & JOHNSON USD 57 309,00 57 226,81 0,131 250,00 PROCTER & GAMBLE CO USD 56 014,47 55 932,27 0,132 882,00 ING GROEP NV EUR 55 994,67 55 910,80 0,13858,00 DEUTCHE BANK AG EUR 55 492,75 55 409,64 0,131 250,00 WAL-MART STORES INC USD 54 288,41 54 206,22 0,123 707,00 DEUTSCHE TELEKOM AG EUR 53 609,37 53 529,08 0,121 251,00 AMERICAN EXPRESS CO USD 52 912,88 52 830,63 0,121 250,00 BOEING USD 52 572,64 52 490,45 0,121 251,00 COCA-COLA USD 51 987,47 51 905,22 0,121 250,00 ALTRIA GROUP USD 51 504,13 51 421,94 0,12890,00 UNILEVER NV EUR 50 003,89 49 929,00 0,111 251,00 MERCK & CO INC USD 48 923,34 48 841,08 0,111 267,00 DAIMLER CHRYSLER EUR 48 725,78 48 652,80 0,111 251,00 GENERAL MOTORS CORP USD 47 987,65 47 905,39 0,111 251,00 CITIGROUP INC USD 47 895,11 47 812,85 0,11676,00 SOCIETE GENERALE PARIS EUR 47 289,43 47 218,60 0,11527,00 ALLIANZ HOLDING EUR 46 989,19 46 918,81 0,112 570,00 ABN AMRO HOLDING NV EUR 46 277,91 46 208,60 0,111 250,00 DU PONT DE NEMOURS USD 45 719,80 45 637,61 0,111 250,00 EXXON MOBIL CORP USD 45 709,53 45 627,34 0,112 054,00 ROY.PHILIPS ELECTR EUR 45 523,20 45 455,02 0,102 207,00 AXA EUR 40 006,62 39 946,70 0,091 251,00 JP MORGAN CHASE USD 39 946,86 39 864,60 0,091 785,00 FRANCE TELECOM EUR 38 292,05 38 234,70 0,09862,00 B.A.S.F. EUR 37 976,26 37 919,38 0,091 709,00 ASSICURAZIONI GENERALI SPA TRIESTE EUR 37 918,84 37 888,53 0,091 250,00 HONEYWELL INTERNATIONAL INC USD 37 716,27 37 634,08 0,091 635,00 VIVENDI UNIVERSAL EUR 37 333,92 37 278,00 0,091 250,00 VERIZON COMM USD 37 258,33 37 182,02 0,091 250,00 HOME DEPOT INC USD 36 247,07 36 164,88 0,08888,00 CARREFOUR EUR 35 466,56 35 413,44 0,081 251,00 PFIZER INC USD 35 330,09 35 247,84 0,081 911,00 FORTIS EUR 34 717,54 34 780,20 0,081 251,00 ALCOA USD 34 044,80 33 962,54 0,08401

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ VAROVANO NALOŽBENOOBDOBJE 6Opis Valuta Stroški nakupa Tržna vrednost % neto aktiva13 232,00 TELECOM ITALIA EUR 33 834,81 33 807,76 0,081 251,00 GENERAL ELECTRIC CO USD 33 397,02 33 314,76 0,08482,00 L'OREAL EUR 31 690,76 31 643,30 0,077 482,00 UNICREDITO ITALIANO SPA GENOVA EUR 30 401,22 30 376,92 0,071 250,00 MICROSOFT CORP USD 29 425,06 29 342,87 0,07559,00 SANOFI SYNTHELABO EUR 29 167,59 29 123,90 0,071 250,00 INTEL CORP USD 28 438,75 28 356,55 0,07387,00 DANONE (EX BSN) EUR 27 789,52 27 747,90 0,061 492,00 REPSOL SA, MADRID EUR 26 896,28 26 856,00 0,065 740,00 TELECOM ITALIA MOBILE SPA ORD TORINO EUR 26 769,80 26 748,40 0,061 251,00 MC DONALD'S CORP USD 26 816,32 26 734,06 0,061 250,00 WALT DISNEY COMPANY (HOLDING COMPANY) USD 26 270,91 26 188,71 0,06288,00 MUENCHENER RUECKVERSICHERUNGS EUR 25 699,29 25 660,80 0,061 071,00 BAYER AG EUR 25 420,77 25 382,70 0,061 251,00 SBC COMMUNICATIONS INC USD 25 016,92 24 934,66 0,061 452,00 SUEZ EUR 24 880,99 24 843,72 0,06628,00 RWE AG EUR 24 308,61 24 272,20 0,063 666,00 ENEL ENTE NAZIONALE PER L'ENERGIA ELETTRICA SPA EUR 24 178,27 24 158,94 0,06398,00 LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUITTON, PARIS EUR 23 696,59 23 661,10 0,051 485,00 ENDESA-EMPRESA NACIONAL DE ELECTRICIDA EUR 23 557,68 23 522,40 0,05170,00 AIR LIQUIDE EUR 23 137,65 23 103,00 0,051 789,00 ALCATEL EUR 22 718,55 22 684,52 0,051 250,00 HEWLETT PACKARD CO USD 21 760,57 21 678,38 0,05528,00 CIE DE SAINT GOBAIN, COURBEVOIE EUR 21 664,61 21 632,16 0,051 220,00 IBERDROLA I SA BILBAO EUR 21 198,75 21 167,00 0,052 107,00 AEGON NV EUR 20 911,69 20 880,37 0,05261,00 LAFARGE SA EUR 19 160,00 19 131,30 0,041 626,00 SANPAOLO IMI SPA EUR 16 110,28 16 097,40 0,042 419,00 KONINKLIJKE *AHOLD NV (FORMERLY *AHOLD NV) EUR 15 625,95 15 602,55 0,04344,00 VOLKSWAGEN AG WOLFSBURG EUR 11 961,60 11 943,68 0,03Navadne obveznice 2 531 937,50 2 528 750,00 5,822 500 000,00 WESTLB AG 5% BDS 16/12/2004 EUR'7504' EUR 2 531 937,50 2 528 750,00 5,82Obveznice brez kupona 22 565 560,00 22 578 466,54 51,9810 000 000,00 FRANCE(GOVT OF) 0% T-BILL 23/12/04 EUR1 EUR 9 898 400,00 9 899 901,00 22,796 800 000,00 DUTCH GOVT 0% BDS 15/12/04 EUR1 EUR 6 730 760,00 6 736 199,68 15,516 000 000,00 GERMANY(FED REP) 0% T-BILL 15/12/04 EUR0.01 EUR 5 936 400,00 5 942 365,86 13,68KI SE TRGUJEJO NA DRUGEM UREJENEM TRGU.11 878 440,00 11 885 921,64 27,36Obveznice brez kupona 11 878 440,00 11 885 921,64 27,3612 000 000,00 BELGIUM(KINGDOM) 0% CP 16/12/04 EUR0.01 EUR 11 878 440,00 11 885 921,64 27,36Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 40 608 777,37 40 620 540,23 93,51402

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ VAROVANO NALOŽBENOOBDOBJE 6OBVEZNOST NAKUPA/PRODAJE PRI FUTURES POGODBAH NA DAN 30 JUNIJ 2004NominalnavrednostKoličinaNakup/prodajaPogodbaDatumzapadlostiTržna vrednost Valuta Neiztrženidobiček/izgubaObveznost (EUR)452,06 2 379 669,2210 11,00 Nakup CHI DOWN JONES 16/09/2004 10 430 USD 452,06 942 999,2210 51,00 Nakup STO DJ EURO STO 17/09/2004 2 817 EUR 0,00 1 436 670,00403

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ VAROVANO NALOŽBENOOBDOBJE 6GOSPODARSKO IN GEOGRAFSKO RAZVRŠČANJE PORTFELJA VREDNOSTNIHPAPIRJEV NA DAN 30 JUNIJ 2004Gospodarsko razvrščanje% neto aktivaVladne ustanove 79,33Finance 7,79Industrija 1,13Energija 0,97Osnovne dobrine 0,86Luksuzne dobrine 0,70Telekomunikacijske storitve 0,69Informacijska tehnologija 0,65Zdravstvo 0,55Surovine 0,43Komunalne storitve 0,41Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 93,51Razno6.39Finance7.79Vladne službe79.330 20 40 60 80 100404

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ VAROVANO NALOŽBENOOBDOBJE 6Geografsko razvrščanje% neto aktivaBELGIJA 27,44FRANCIJA 24,40NEMČIJA 20,57NIZOZEMSKA 16,36ZDA 3,35RAZNO 1,39Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 93,51RAZNO1.39ZDA3.35NIZOZEMSKA16.36NEMČIJA20.57FRANCIJA24.40BELGIJA27.440 20 40 60 80 100405

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ VAROVANO NALOŽBENOOBDOBJE 12PROSPEKT NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHAktivaBanke 12 619 811,02Portfelj vrednostnih papirjev po tržni vrednosti (Notica 2a) 32 391 178,01Neiztrženi dobiček pri terminskih futures pogodbah (Notica 2k) 698,64Neiztrženi dobiček pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) 0,00Obresti, katere je treba prejeti 31 874,63Druge aktive/sredstva 5 152 244,27Skupaj aktiva 50 195 806,57PasivaBančni limit ( 225,45)Neiztržene izgube pri terminskih futures pogodbah (Notica 2k) 0,00Neiztržene izgube pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) 0,00Obresti, katere je treba plačati 0,00Druge pasive (13 585 956,08)Skupaj pasiva (13 586 181,53)Skupaj neto aktiva 36 609 625,04Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov .406

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ VAROVANO NALOŽBENOOBDOBJE 12PROSPEKT SPREMEMB NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHNeto sredstva na začetku obdobja 25 613 820,11Neto rezultat naložb 15 972,43Obresti bančnih vlog 92 499,41Drugi prihodki 26,07Skupaj prihodki 108 497,91Upravljalska provizija (Notica 5) (184 869,01)Stroški skrbniške banke (Notica 6) (15 357,87)Taksa za nadzor premoženja sklada (Notica 3) (8 338,56)Drugi stroški in takse (Notica 4) (12 957,16)Skupaj odhodki (221 522,60)Čisti dobiček/izguba pri naložbah (113 024,69)Iztrženi čisti dobiček/izguba iztržen pri prodaji vrednostnih papirjev, valut in finančnih instrumentov 534 207,38Spremembe neiztrženega dobička/izgube pri naložbah (91 004,20)Spremembe neiztrženega dobička/izgube pri menjalnih terminskih in futures pogodbah (193 633,25)Neto rezultat poslov v obodbju 136 545,24Vpisi v obdobju 14 003 038,96Odkupi v obdobju (3 143 779,27)Neto aktiva ob koncu obdobja 36 609 625,04Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.407

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ VAROVANO NALOŽBENOOBDOBJE 12DRUGE INFORMACIJE2004EURVišinaSkupaj čista vrednost sredstev enot kategorije R 36 609 625,04408

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ VAROVANO NALOŽBENOOBDOBJE 12EURDatumŠtevilo enot vobtoku Čista vrednost sredstev po enotah31/12/2003 Enote kategorije R 251 138,322 101,9930/06/2004 Enote kategorije R 356 633,838 102,65409

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ VAROVANO NALOŽBENOOBDOBJE 12PORTFELJ VREDNOSTNIH PAPIRJEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHOpis Valuta Stroški nakupa Tržna vrednost % neto aktivaVREDNOSTNI PAPIRJI 32 390 522,63 32 391 178,01 88,48UVRŠČENI V URADNO KOTACIJO 12 955 462,63 12 948 059,48 35,37410Delnice 6 946 257,63 6 935 859,48 18,951 811,00 TOTAL SA EUR 284 209,38 283 783,70 0,816 104,00 ROYAL DUTCH PETROLEUM CO, DEN HAAG EUR 257 852,92 257 466,72 0,702 391,00 UNITED TECHNOLOGIES CORP USD 179 936,68 179 779,46 0,492 391,00 MINESOTA MINING & MANUFACTURING USD 177 047,79 176 890,57 0,4814 706,00 NOKIA OYJ EUR 174 674,78 174 413,16 0,482 391,00 INTERNATIONAL BUSINESS MACHINES CORP IBM USD 173 392,45 173 235,24 0,4713 199,00 TELEFONICA DE ESPANA SA EUR 160 608,40 160 367,85 0,442 391,00 CATERPILLAR INC USD 156 275,28 156 118,06 0,432 502,00 SIEMENS AG N EUR 148 115,06 147 893,22 0,402 391,00 AMERICAN INTERNATIONAL GROUP INC USD 140 238,98 140 081,77 0,382 052,00 AVENTIS EUR 127 517,59 127 326,60 0,352 458,00 BNP PARIBAS EUR 124 438,28 124 251,90 0,347 526,00 ENI SPA EUR 122 915,04 122 824,32 0,3414 115,00 BANCO SANTANDER CENTRAL HISPANO SA BSCH,SANTANDER EUR 120 581,55 120 400,95 0,331 937,00 E.ON EUR 115 036,40 114 864,10 0,3110 060,00 BCO BILBAO VIZCAYA SA EUR 110 624,49 110 458,80 0,302 391,00 JOHNSON & JOHNSON USD 109 620,66 109 463,44 0,305 527,00 ING GROEP NV EUR 107 384,64 107 223,80 0,292 391,00 PROCTER & GAMBLE CO USD 107 144,47 106 987,25 0,291 640,00 DEUTCHE BANK AG EUR 106 070,07 105 911,20 0,292 391,00 WAL-MART STORES INC USD 103 842,88 103 685,66 0,287 084,00 DEUTSCHE TELEKOM AG EUR 102 446,40 102 292,96 0,282 391,00 AMERICAN EXPRESS CO USD 101 130,86 100 973,64 0,282 391,00 BOEING USD 100 560,94 100 403,72 0,272 391,00 COCA-COLA USD 99 362,15 99 204,93 0,272 391,00 ALTRIA GROUP USD 98 517,10 98 359,88 0,271 700,00 UNILEVER NV EUR 95 513,06 95 370,00 0,262 391,00 MERCK & CO INC USD 93 505,76 93 348,54 0,252 426,00 DAIMLER CHRYSLER EUR 93 298,14 93 158,40 0,252 391,00 GENERAL MOTORS CORP USD 91 717,40 91 560,18 0,252 391,00 CITIGROUP INC USD 91 540,53 91 383,31 0,251 294,00 SOCIETE GENERALE PARIS EUR 90 521,48 90 385,90 0,251 007,00 ALLIANZ HOLDING EUR 89 787,69 89 653,21 0,244 918,00 ABN AMRO HOLDING NV EUR 88 558,28 88 425,64 0,242 391,00 DU PONT DE NEMOURS USD 87 452,84 87 295,62 0,242 391,00 EXXON MOBIL CORP USD 87 433,19 87 275,97 0,243 929,00 ROY.PHILIPS ELECTR EUR 87 079,19 86 948,77 0,244 218,00 AXA EUR 76 460,32 76 345,80 0,212 391,00 JP MORGAN CHASE USD 76 349,28 76 192,06 0,213 413,00 FRANCE TELECOM EUR 73 216,12 73 106,46 0,203 267,00 ASSICURAZIONI GENERALI SPA TRIESTE EUR 72 487,33 72 429,39 0,201 645,00 B.A.S.F. EUR 72 472,10 72 363,55 0,202 391,00 HONEYWELL INTERNATIONAL INC USD 72 143,68 71 986,46 0,203 127,00 VIVENDI UNIVERSAL EUR 71 402,54 71 295,60 0,192 391,00 VERIZON COMM USD 71 267,74 71 121,76 0,192 391,00 HOME DEPOT INC USD 69 333,40 69 176,18 0,191 701,00 CARREFOUR EUR 67 937,63 67 835,88 0,192 391,00 PFIZER INC USD 67 525,39 67 368,17 0,183 651,00 FORTIS EUR 66 328,48 66 448,20 0,182 391,00 ALCOA USD 65 068,84 64 911,63 0,18

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ VAROVANO NALOŽBENOOBDOBJE 12Opis Valuta Stroški nakupa Tržna vrednost % neto aktiva25 198,00 TELECOM ITALIA EUR 64 432,39 64 380,89 0,182 391,00 GENERAL ELECTRIC CO USD 63 830,75 63 673,53 0,17922,00 L'OREAL EUR 60 620,09 60 529,30 0,1714 339,00 UNICREDITO ITALIANO SPA GENOVA EUR 58 262,91 58 216,34 0,162 391,00 MICROSOFT CORP USD 56 284,26 56 127,04 0,151 068,00 SANOFI SYNTHELABO EUR 55 726,26 55 642,80 0,152 391,00 INTEL CORP USD 54 397,63 54 240,41 0,15739,00 DANONE (EX BSN) EUR 53 065,78 52 986,30 0,142 848,00 REPSOL SA, MADRID EUR 51 340,90 51 264,00 0,1410 999,00 TELECOM ITALIA MOBILE SPA ORD TORINO EUR 51 296,34 51 255,34 0,142 391,00 MC DONALD'S CORP USD 51 253,26 51 096,04 0,142 391,00 WALT DISNEY COMPANY (HOLDING COMPANY) USD 50 250,99 50 093,77 0,14549,00 MUENCHENER RUECKVERSICHERUNGS EUR 48 989,27 48 915,90 0,132 049,00 BAYER AG EUR 48 634,14 48 561,30 0,132 391,00 SBC COMMUNICATIONS INC USD 47 814,10 47 656,89 0,132 775,00 SUEZ EUR 47 551,47 47 480,25 0,131 202,00 RWE AG EUR 46 526,99 46 457,30 0,137 021,00 ENEL ENTE NAZIONALE PER L'ENERGIA ELETTRICA SPA EUR 46 305,40 46 268,39 0,13761,00 LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUITTON, PARIS EUR 45 309,31 45 241,45 0,122 837,00 ENDESA-EMPRESA NACIONAL DE ELECTRICIDA EUR 45 005,49 44 938,08 0,12325,00 AIR LIQUIDE EUR 44 233,75 44 167,50 0,123 426,00 ALCATEL EUR 43 506,84 43 441,68 0,122 391,00 HEWLETT PACKARD CO USD 41 623,62 41 466,40 0,111 009,00 CIE DE SAINT GOBAIN, COURBEVOIE EUR 41 400,74 41 338,73 0,112 332,00 IBERDROLA I SA BILBAO EUR 40 520,89 40 460,20 0,114 033,00 AEGON NV EUR 40 026,98 39 967,03 0,11499,00 LAFARGE SA EUR 36 631,57 36 576,70 0,103 108,00 SANPAOLO IMI SPA EUR 30 793,82 30 769,20 0,084 618,00 KONINKLIJKE *AHOLD NV (FORMERLY *AHOLD NV) EUR 29 830,78 29 786,10 0,08657,00 VOLKSWAGEN AG WOLFSBURG EUR 22 845,26 22 811,04 0,06Navadne obveznice 6 009 205,00 6 012 200,00 16,425 000 000,00 GERMANY(FED REP) 2% BDS 17/06/2005 EUR0.01 EUR 4 982 000,00 4 985 500,00 13,621 000 000,00 DEKABANK DT GIROZ 5.25% BDS 23/6/2005 EUR EUR 1 027 205,00 1 026 700,00 2,80KI SE TRGUJEJO NA DRUGEM UREJENEM TRGU.19 435 060,00 19 443 118,53 53,11Navadne obveznice 8 686 920,00 8 681 050,00 23,718 500 000,00 HELLENIC REPUBLIC 4.65% BDS 21/6/2005 EUR1000 EUR 8 686 920,00 8 681 050,00 23,71Obveznice brez kupona 10 748 140,00 10 762 068,53 29,406 000 000,00 BELGIUM(KINGDOM) 0% BDS 16/06/05 'CT'EUR EUR 5 862 240,00 5 869 468,68 16,045 000 000,00 BUONI ORDINARI DEL TES EUR 4 885 900,00 4 892 599,85 13,36Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 32 390 522,63 32 391 178,01 88,48411

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ VAROVANO NALOŽBENOOBDOBJE 12OBVEZNOSTI PRI NAKUPU/PRODAJI TERMINSKIH FUTURES POGODB NA DAN 30JUNIJ 2004NominalnavrednostKoličinaNakup/prodajaPogodbaDatumzapadlostiTržna vrednost Valuta Neiztrženidobiček/izgubaObveznost (EUR)698,64 3 682 792,4310 17,00 Nakup CHI DOWN JONES 16/09/2004 10 430 USD 698,64 1 457 362,4310 79,00 Nakup STO DJ EURO STO 17/09/2004 2 817 EUR 0,00 2 225 430,00412

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ VAROVANO NALOŽBENOOBDOBJE 12GOSPODARSKO IN GEOGRAFSKO RAZVRŠČANJE PORTFELJA VREDNOSTNIHPAPIRJEV NA DAN 30 JUNIJ 2004Gospodarsko razvrščanje% neto aktivaVladne ustanove 66,73Finance 7,28Industrija 2,56Energija 2,19Osnovne dobrine 1,95Luksuzne dobrine 1,59Telekomunikacijske storitve 1,56Informacijska tehnologija 1,48Zdravstvo 1,24Surovine 0,97Komunalne storitve 0,93Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 88,48Razno9.72Energija2.19Industrija2.56Finance7.28Vladne službe66.730 20 40 60 80 100413

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ VAROVANO NALOŽBENOOBDOBJE 12Geografsko razvrščanje% neto aktivaGRČIJA 23,72NEMČIJA 18,86BELGIJA 16,21ITALIJA 14,58ZDA 7,60FRANCIJA 3,66RAZNO 3,85Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 88,48RAZNO3.85FRANCIJA3.66ZDA7.60ITALIJA14.58BELGIJA16.21NEMČIJA18.86GRČIJA23.720 20 40 60 80 100414

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ VAROVANO NALOŽBENOOBDOBJE 24PROSPEKT NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHAktivaBanke 11 230 091,95Portfelj vrednostnih papirjev po tržni vrednosti (Notica 2a) 42 884 106,32Neiztrženi dobiček pri terminskih futures pogodbah (Notica 2k) 104 322,60Neiztrženi dobiček pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) 0,00Obresti, katere je treba prejeti 581 660,39Druge aktive/sredstva 1 319 056,63Skupaj aktiva 56 119 237,89PasivaBančni limit 0,00Neiztržene izgube pri terminskih futures pogodbah (Notica 2k) 0,00Neiztržene izgube pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) 0,00Obresti, katere je treba plačati 0,00Druge pasive (564 119,30)Skupaj pasiva (564 119,30)Skupaj neto aktiva 55 555 118,59Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.415

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ VAROVANO NALOŽBENOOBDOBJE 24PROSPEKT SPREMEMB NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHNeto sredstva na začetku obdobja 35 628 323,55Neto rezultat naložb 741 695,25Obresti bančnih vlog 66 048,44Drugi prihodki 11,09Skupaj prihodki 807 754,78Upravljalska provizija (Notica 5) (360 285,81)Stroški skrbniške banke (Notica 6) (22 431,43)Taksa za nadzor premoženja sklada (Notica 3) (12 438,09)Drugi stroški in takse (Notica 4) (18 748,68)Skupaj odhodki (413 904,01)Čisti dobiček/izguba pri naložbah 393 850,77Iztrženi dobiček/izguba iztržen pri prodaji vrednostnih papirjev, valut in finančnih instrumentov 637 414,68Spremembe neiztrženega dobička/izgube pri naložbah (102 690,96)Spremembe neiztrženega dobička/izgube pri menjalnih terminskih in futures pogodbah (317 011,26)Neto rezultat poslov v obodbju 611 563,23Vpisi v obdobju 22 911 348,40Odkupi v obdobju (3 596 116,59)Neto aktiva ob koncu obdobja 55 555 118,59Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.416

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ VAROVANO NALOŽBENOOBDOBJE 24DRUGE INFORMACIJE2004EURVišinaSkupaj čista vrednost sredstev enot kategorije R 55 555 118,59EURDatumŠtevilo enot vobtoku Čista vrednost sredstev po enotah31/12/2003 Enote kategorije R 347 729,165 102,4530/06/2004 Enote kategorije R 533 477,543 104,13417

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ VAROVANO NALOŽBENOOBDOBJE 24PORTFELJ VREDNOSTNIH PAPIRJEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHOpis Valuta Stroški nakupa Tržna vrednost % neto aktivaVREDNOSTNI PAPIRJI 43 218 878,67 42 884 106,32 77,19UVRŠČENI V URADNO KOTACIJO 43 218 878,67 42 884 106,32 77,19418Delnice 10 235 177,60 10 438 789,07 18,792 814,00 TOTAL SA EUR 401 201,66 440 953,80 0,778 975,00 ROYAL DUTCH PETROLEUM CO, DEN HAAG EUR 342 631,21 378 565,50 0,687 292,00 PROCTER & GAMBLE CO USD 285 750,25 326 286,51 0,593 646,00 UNITED TECHNOLOGIES CORP USD 264 959,09 274 143,00 0,493 646,00 MINESOTA MINING & MANUFACTURING USD 237 104,64 269 737,77 0,493 646,00 INTERNATIONAL BUSINESS MACHINES CORP IBM USD 260 971,75 264 163,81 0,4820 067,00 TELEFONICA DE ESPANA SA EUR 251 233,86 243 814,05 0,4420 556,00 NOKIA OYJ EUR 336 203,59 243 794,16 0,443 646,00 CATERPILLAR INC USD 235 054,00 238 062,09 0,433 646,00 AMERICAN INTERNATIONAL GROUP INC USD 229 734,54 213 608,58 0,383 609,00 SIEMENS AG N EUR 242 762,09 213 327,99 0,383 640,00 BNP PARIBAS EUR 183 913,46 184 002,00 0,332 936,00 AVENTIS EUR 148 593,32 182 178,80 0,3311 075,00 ENI SPA EUR 163 342,85 180 744,00 0,3320 506,00 BANCO SANTANDER CENTRAL HISPANO SA BSCH,SANTANDER EUR 196 351,96 174 916,18 0,312 825,00 E.ON EUR 140 834,06 167 522,50 0,303 646,00 JOHNSON & JOHNSON USD 149 440,00 166 919,16 0,302 455,00 DEUTCHE BANK AG EUR 155 088,52 158 543,90 0,293 646,00 WAL-MART STORES INC USD 149 781,78 158 108,71 0,283 646,00 AMERICAN EXPRESS CO USD 136 082,40 153 973,19 0,283 646,00 BOEING USD 121 015,93 153 104,13 0,283 646,00 COCA-COLA USD 142 661,52 151 276,11 0,273 646,00 ALTRIA GROUP USD 151 547,60 149 987,51 0,277 701,00 ING GROEP NV EUR 144 911,13 149 399,40 0,2713 502,00 BCO BILBAO VIZCAYA SA EUR 149 069,32 148 251,96 0,2710 244,00 DEUTSCHE TELEKOM AG EUR 158 671,35 147 923,36 0,273 646,00 MERCK & CO INC USD 130 955,81 142 345,79 0,263 646,00 GENERAL MOTORS CORP USD 153 626,72 139 618,74 0,253 646,00 CITIGROUP INC USD 142 205,82 139 349,03 0,252 453,00 UNILEVER NV EUR 130 941,02 137 613,30 0,253 544,00 DAIMLER CHRYSLER EUR 128 357,47 136 089,60 0,243 646,00 DU PONT DE NEMOURS USD 126 370,36 133 115,79 0,243 646,00 EXXON MOBIL CORP USD 116 601,37 133 085,82 0,241 856,00 SOCIETE GENERALE PARIS EUR 131 917,71 129 641,60 0,231 446,00 ALLIANZ HOLDING EUR 141 213,85 128 737,38 0,237 041,00 ABN AMRO HOLDING NV EUR 130 679,54 126 597,18 0,235 428,00 ROY.PHILIPS ELECTR EUR 131 418,73 120 121,64 0,223 646,00 JP MORGAN CHASE USD 110 705,79 116 184,13 0,213 646,00 HONEYWELL INTERNATIONAL INC USD 99 939,96 109 771,08 0,206 019,00 AXA EUR 107 467,69 108 943,90 0,203 646,00 VERIZON COMM USD 113 628,85 108 452,50 0,202 441,00 B.A.S.F. EUR 109 303,26 107 379,59 0,194 779,00 ASSICURAZIONI GENERALI SPA TRIESTE EUR 101 735,43 105 950,43 0,193 646,00 HOME DEPOT INC USD 100 481,10 105 485,72 0,194 595,00 VIVENDI UNIVERSAL EUR 94 412,43 104 766,00 0,193 646,00 PFIZER INC USD 109 745,41 102 728,71 0,184 680,00 FRANCE TELECOM EUR 107 356,19 100 245,60 0,183 646,00 ALCOA USD 102 674,14 98 982,76 0,182 451,00 CARREFOUR EUR 102 502,38 97 745,88 0,183 646,00 GENERAL ELECTRIC CO USD 91 623,50 97 094,81 0,175 245,00 FORTIS EUR 90 118,19 95 459,00 0,1736 858,00 TELECOM ITALIA EUR 95 114,38 94 172,19 0,17

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ VAROVANO NALOŽBENOOBDOBJE 24Opis Valuta Stroški nakupa Tržna vrednost % neto aktiva1 342,00 L'OREAL EUR 85 620,35 88 102,30 0,163 646,00 MICROSOFT CORP USD 78 693,11 85 587,28 0,1520 765,00 UNICREDITO ITALIANO SPA GENOVA EUR 88 924,52 84 305,90 0,153 646,00 INTEL CORP USD 97 516,79 82 710,39 0,151 573,00 SANOFI SYNTHELABO EUR 89 669,46 81 953,30 0,151 100,00 DANONE (EX BSN) EUR 71 739,45 78 870,00 0,143 646,00 MC DONALD'S CORP USD 71 743,73 77 915,59 0,143 646,00 WALT DISNEY COMPANY (HOLDING COMPANY) USD 71 088,67 76 387,24 0,144 172,00 REPSOL SA, MADRID EUR 64 992,80 75 096,00 0,1416 103,00 TELECOM ITALIA MOBILE SPA ORD TORINO EUR 73 810,74 75 039,98 0,143 646,00 SBC COMMUNICATIONS INC USD 76 642,47 72 671,27 0,133 004,00 BAYER AG EUR 73 572,71 71 194,80 0,133 994,00 SUEZ EUR 62 851,86 68 337,34 0,121 757,00 RWE AG EUR 53 714,63 67 908,05 0,1210 246,00 ENEL ENTE NAZIONALE PER L'ENERGIA ELETTRICA SPA EUR 57 228,68 67 521,14 0,12734,00 MUENCHENER RUECKVERSICHERUNGS EUR 68 838,82 65 399,40 0,12478,00 AIR LIQUIDE EUR 60 099,52 64 960,20 0,124 086,00 ENDESA-EMPRESA NACIONAL DE ELECTRICIDA EUR 61 017,74 64 722,24 0,125 009,00 ALCATEL EUR 62 194,73 63 514,12 0,113 646,00 HEWLETT PACKARD CO USD 70 519,05 63 231,50 0,111 506,00 CIE DE SAINT GOBAIN, COURBEVOIE EUR 58 832,81 61 700,82 0,111 007,00 LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUITTON, PARIS EUR 58 871,91 59 866,15 0,113 347,00 IBERDROLA I SA BILBAO EUR 51 389,83 58 070,45 0,105 705,00 AEGON NV EUR 67 888,49 56 536,55 0,10722,00 LAFARGE SA EUR 49 856,57 52 922,60 0,104 540,00 SANPAOLO IMI SPA EUR 46 476,81 44 946,00 0,086 796,00 KONINKLIJKE *AHOLD NV (FORMERLY *AHOLD NV) EUR 42 899,44 43 834,20 0,08936,00 VOLKSWAGEN AG WOLFSBURG EUR 38 472,93 32 497,92 0,06Navadne obveznice 32 983 701,07 32 445 317,25 58,4014 359 000,00 BUONI POLIENNALI DEL TES 4% 15/07/2005 EUR 14 746 740,43 14 599 944,02 26,2712 341 000,00 ITALY(REP OF) 4.75% BTP 1/7/05 EUR1000 EUR 12 829 448,29 12 631 259,95 22,744 980 000,00 DUTCH GOVT 7% BDS 15/6/05 EUR EUR 5 386 201,15 5 193 520,93 9,355 000,00 ITALY(REP OF) 10.5% BTP 1/9/05 EUR0.01 EUR 5 902,75 5 455,60 0,015 000,00 ITALY(REP OF) 3.5% BTP 15/09/2005 EUR1000 EUR 5 158,50 5 064,30 0,015 000,00 ITALY(REP OF) 4% BTP 01/03/2005 EUR1000 EUR 5 172,40 5 059,60 0,015 000,00 ITALY(REP OF) 2.75% BDS 01/02/06 EUR EUR 5 077,55 5 012,85 0,01Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 43 218 878,67 42 884 106,32 77,19419

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ VAROVANO NALOŽBENOOBDOBJE 24OBVEZNOSTI PRI NAKUPU/PRODAJI TERMINSKIH FUTURES POGODBNA DAN 30 JUNIJ 2004NominalnavrednostKoličinaNakup/prodajaPogodbaDatumzapadlostiTržna vrednost Valuta Neiztrženidobiček/izgubaObveznost (EUR)104 322,60 11 669 334,4910 52,00 Nakup CHI DOWN JONES 16/09/2004 10 430 USD 30 082,60 4 457 814,4910 256,00 Nakup STO DJ EURO STO 17/09/2004 2 817 EUR 74 240,00 7 211 520,00420

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ VAROVANO NALOŽBENOOBDOBJE 24GOSPODARSKO IN GEOGRAFSKO RAZVRŠČANJE PORTFELJA VREDNOSTNIHPAPIRJEV NA DAN 30 JUNIJ 2004Gospodarsko razvrščanje% neto aktivaVladne ustanove 58,39Finance 4,29Industrija 2,55Osnovne dobrine 2,22Energija 2,18Luksuzne dobrine 1,53Telekomunikacijske storitve 1,52Informacijska tehnologija 1,45Zdravstvo 1,22Surovine 0,95Komunalne storitve 0,89Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 77,19Razno7.56Energija2.18Osnovne dobrine2.22Industrija2.55Finance4.29Vladne službe58.390 20 40 60 80 100421

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ VAROVANO NALOŽBENOOBDOBJE 24Geografsko razvrščanje% neto aktivaITALIJA 50,23NIZOZEMSKA 11,17ZDA 7,93FRANCIJA 3,54NEMČIJA 2,33RAZNO 1,99Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 77,19RAZNO1.99NEMČIJA2.33FRANCIJA3.54ZDA7.93NIZOZEMSKA11.17ITALIJA50.230 20 40 60 80 100422

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ INDEKSIRANEDOLŽNIŠKE EVRO NALOŽBEPROSPEKT NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHAktivaBanke 1 480 592,06Portfelj vrednostnih papirjev po tržni vrednosti (Notica 2a) 65 377 707,41Neiztrženi dobiček pri terminskih futures pogodbah (Notica 2k) 0,00Neiztrženi dobiček pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) 0,00Obresti, katere je treba prejeti 794 249,50Druge aktive/sredstva 1 989 700,20Skupaj aktiva 69 642 249,17PasivaBančni limit 0,00Neiztržene izgube pri terminskih futures pogodbah (Notica 2k) 0,00Neiztržene izgube pri menjalnih terminskih pogodbah (Notica 2c) 0,00Obresti, katere je treba plačati 0,00Druge pasive (3 041 062,16)Skupaj pasiva (3 041 062,16)Skupaj neto aktiva 66 601 187,01Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov.423

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ INDEKSIRANEDOLŽNIŠKE EVRO NALOŽBEPROSPEKT SPREMEMB NETO SREDSTEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHNeto sredstva na začetku obdobja 23 830 681,81Neto rezultat naložb 345 710,58Obresti bančnih vlog 4 479,24Drugi prihodki 14,40Skupaj prihodki 350 204,22Upravljalska provizija (Notica 5) (215 721,48)Stroški skrbniške banke (Notica 6) (21 401,95)Taksa za nadzor premoženja sklada (Notica 3) (11 977,50)Drugi stroški in takse (Notica 4) (12 457,30)Skupaj odhodki (261 558,23)Čisti dobiček/izguba pri naložbah 88 645,99Iztrženi čisti dobiček/izguba iztržen pri prodaji vrednostnih papirjev, valut in finančnih instrumentov 122 478,38Spremembe neiztrženega dobička/izgube pri naložbah 399 771,64Spremembe neiztrženega dobička/izgube pri menjalnih terminskih in futures pogodbah 0,00Neto rezultat poslov v obodbju 610 896,01Vpisi v obdobju 49 039 783,01Odkupi v obdobju (6 880 173,82)Neto aktiva ob koncu obdobja 66 601 187,01Priloga je sestavni del teh finančnih prospektov .424

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ INDEKSIRANEDOLŽNIŠKE EVRO NALOŽBEDRUGE INFORMACIJE2004EURVišinaSkupaj čista vrednost sredstev enot kategorije I 7 762 447,37Skupaj čista vrednost sredstev enot kategorije R 58 838 739,64EURDatumŠtevilo enot vobtoku Čista vrednost sredstev po enotah31/12/2003 Enote kategorije I 89 204,807 100,91Enote kategorije R 146 998,396 100,8730/06/2004 Enote kategorije I 75 557,809 102,73Enote kategorije R 572 954,230 102,69425

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ INDEKSIRANEDOLŽNIŠKE EVRO NALOŽBEPORTFELJ VREDNOSTNIH PAPIRJEV NA DAN 30 JUNIJ 2004 V EVRIHOpis Valuta Stroški nakupa Tržna vrednost % neto aktivaVREDNOSTNI PAPIRJI 64 844 861,89 65 377 707,41 98,17UVRŠČENI V URADNO KOTACIJO 63 177 518,94 63 699 522,52 95,65Navadne obveznice 38 554 029,02 39 027 595,28 58,606 400 000,00 FRANCE(GOVT OF) 3% OATEI 25/7/2012 EUR1 EUR 7 216 511,96 7 300 597,80 10,965 600 000,00 FRANCE(GOVT OF) 3% OATI 25/7/2009 EUR1 EUR 6 492 507,48 6 533 003,92 9,815 550 000,00 FRANCE(GOVT OF) 2.5% OATEI 25/7/13 EUR1 EUR 5 892 491,30 5 964 921,11 8,965 650 000,00 BUONI POLIENNALI DEL TES 1.65% 15/09/08 EUR 5 753 607,74 5 820 187,69 8,744 100 000,00 BUONI POLIENNALI DEL TES 2.15 15/09/14 EUR 4 131 731,63 4 161 827,18 6,253 300 000,00 HELLENIC REPUBLIC 2.9% 25/07/2025 EUR 3 560 070,34 3 586 450,94 5,381 850 000,00 FRANCE(GOVT OF) 3.15% OATEI 25/7/32 EUR 2 102 976,29 2 207 846,51 3,321 950 000,00 FRANCE(GOVT OF) 2.25% IDX LKD BDS 25/7/20 E EUR 1 962 802,95 1 974 288,57 2,961 150 000,00 FRANCE(GOVT OF) 3.4% OATI 25/7/2029 EUR1.00 EUR 1 441 329,33 1 478 471,56 2,22Obveznice s spremenljivo obrestno mero 6 302 772,50 6 292 295,03 9,453 400 000,00 CERT DI CREDITO DEL TES FRN 01/05/11 EUR 3 432 740,00 3 428 900,00 5,152 850 000,00 ITALY(REP OF) FRN CCT 12/2006 EUR1000 EUR 2 870 032,50 2 863 395,03 4,30Obveznice brez kupona 18 320 717,42 18 379 632,21 27,6015 400 000,00 FRENCH DISCOUNT T-BILL 0 11/25/04 EUR 15 239 148,52 15 272 794,15 22,943 130 000,00 BUONI ORDINARI DEL TES 0% 11/15/2004 EUR 3 081 568,90 3 106 838,06 4,66KI SE TRGUJEJO NA DRUGEM UREJENEM TRGU1 667 342,95 1 678 184,89 2,52Obveznice brez kupona 1 667 342,95 1 678 184,89 2,521 000 000,00 FRANCE(GOVT OF) 0% BDS 17/02/2005 EUR EUR 981 610,00 986 556,50 1,48700 000,00 FRENCH DISCOUNT T-BILL 0 20/01/2005 EUR 685 732,95 691 628,39 1,04Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 64 844 861,89 65 377 707,41 98,17426

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ INDEKSIRANEDOLŽNIŠKE EVRO NALOŽBEGOSPODARSKO RAZVRŠČANJE IN RAZVRŠČANJE PO VALUTAH EMISIJEPORTFELJA VREDNOSTNIH PAPIRJEV NA DAN 30 JUNIJ 2004Gospodarsko razvrščanje% neto aktivaVladne ustanove 98,17Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 98,17Vladne službeVladne službe98.170 20 40 60 80 100427

SANPAOLO INTERNATIONAL FUND ― NALOŽBENI CILJ INDEKSIRANEDOLŽNIŠKE EVRO NALOŽBERazvrščanje po valuti emisije% neto aktivaEUR 98,17Skupaj portfelj vrednostnih papirjev 98,17EUR98.170 20 40 60 80 100428

Priloga k finančnemu prospektuSANPAOLO INTERNATIONAL FUND1. DEJAVNOSTSkupni investicijski sklad SANPAOLO INTERNATIONAL FUND (v nadaljevanju »Krovni sklad«) jeustanovljen 27 julija 1988 v Luskemburgu v skladu z zakonom z dne 30 marca 1988 o organizacijahkolektivnega investiranja. SANPAOLO INTERNATIONAL FUND kot skupni investicijski sklad ni pravnaoseba.Krovni sklad je nedeljivo solastništvo vrednostnih papirjev in drugih finančnih aktivnosti, ki ga v izključneminteresu njegovih imetnikov upravlja SANPAOLO IMI WEALTH MANAGEMENT LUXEMBOURG S.A. (vnadaljevanju »«Družba za upravljanje«), delniška družba, ustanovljena 27 julija 1988 s sedežem vLuskemburgu.Niso predvidene omejitve v višini premoženja ne v številu enot solastništva, ki predstavljajo imetje krovnegasklada. Minimalna neto sredstva krovnega sklada so vsaj 1 239 467,62 evrov.Z namenom predstavitve vlagateljem možnosti diferenciranega vlaganja glede na nivo tveganja, jeSANPAOLO INTERNATIONAL FUND razdeljen na več podskladov. Na dan 30 junij 2004, je bilo aktivnihenainštirideset podskladov in sicer:Sanpaolo International Fund – Naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji v ItalijiSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji držav z euro valutoSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji držav članic EUSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji v Veliki BritanijiSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji v Severni AmerikiSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji na JaponskemSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji v OceanijiSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji razvijajočih se evropskih držav,držav Bližnjega vzhoda in afriških državSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji razvijajočih se azijskih državSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji držav Latinske AmerikeSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji na KitajskemSanpaolo International Fund –Naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji segmenta energija in surovineSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji segmenta industrijeSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji segmenta trajnih potrošnihdobrinSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji segmenta multimedijskihsredstevSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji segmenta potrošnih dobrinSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji segmenta farmacijeSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji segmenta bančništvaSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji segmenta zavarovalništvoSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji segmenta visoke tehnologijeSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji segmenta telekomunikacijSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji segmenta storitevSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji segmenta malih in srednjihevropskih podjetijSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj mednarodni uravnoteženi podskladSanpaolo International Fund – kratkoročni dolžniški vrednostni papirjiSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj kratkoročne dolžniške euro naložbeSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj srednjeročne dolžniške euro naložbeSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj dolgoročne dolžniške euro naložbe429

Priloga k finančnemu prospektuSANPAOLO INTERNATIONAL FUNDSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj dolžniške naložbe nominirane v švicarskih frankihSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj dolžniške naložbe nominirane v angleških funtihSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj dolžniške naložbe nominirane v ameriških dolarjihSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj kratkoročne dolžniške dolarske naložbeSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj kratkoročne dolžniške naložbe nominirane v japonskih jenihSanpaolo International Fund – konvertibilne obvezniceSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji razvijajočih se državSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj podjetniške obveznice z višjim donosomSanpaolo International Fund – dolžniške naložbe držav, agencij in prvovrstnih izdajateljevSanpaolo International Fund – varovano naložbeno obdobje 6 mesecevSanpaolo International Fund – varovano naložbeno obdobje 12 mesecevSanpaolo International Fund – varovano naložbeno obdobje 24 mesecevSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj indeksirane dolžniške euro naložbe2. POVZETEK GLAVNIH VALUTACIJSKIH PRAVILKrovni sklad vodi knjige za vsak podsklad v njegovi valuti. Letno poslovno poročilo je izkazano v EVRIH vskladu s točnimi računovodskimi luksemburškimi načeli, predvsem z uporabo naslednjih valutacijskih pravil:a) Valutacija portfelja vrednostnih papirjevVrednostni papirji vključno z obveznicami brez kupona, ki kotirajo na uradnem ali na drugem urejenem trgu,so valutirani na podlagi zadnjega znanega tečaja, in če je več trgov, na podlagi tečaja glavnega trgavrednostnih papirjev.Vrednostni papirji vključno z obveznicami brez kupona, ki ne kotirajo na uradnem ali na drugem urejenemtrgu, se ocenjujejo na podlagi njihove znane tržne vrednosti, in če ni tržne vrednosti, na podlagi vrednostimožne realizacije, po skrbni oceni družbe za upravljanje.b) Iztrženi čisti dobiček izguba pri portfelju vrednostnih papirjevDobički in izgube pri prodaji vrednostnih papirjev se izračunajo na podlagi povprečnih stroškovc) Menjalna terminska pogodbaMenjalne terminske pogodbe se valutirajo na podlagi terminskega tečaja za preostali rok od dneva valutacije.430

Priloga k finančnemu prospektuSANPAOLO INTERNATIONAL FUNDNeiztrženi dobički ali izgube so zajeti v prospektu neto sredstev in njihove spremembe v prospektusprememb neto sredstev.d) Finančni konsolidirani prospekt krovnega skladaZa realiziranje konsolidiranega prospekta neto sredstev in konsolidiranega prospekta sprememb netosredstev, se stanja podskladov spremeni/konvertira v valute po veljavnem tečaju na dan 30 junij 2004.Konsolidirane prospekte se doseže z algebrično vsoto prospektov posameznih podskladov.e) Stroški nakupa vrednostnih papirjev v portfeljuZa vrednostne papirje v valuti, ki je drugačna od valute podsklada, se izračuna stroške nakupa na podlagiveljavnega menjalnega tečaja na dan nakupa.f) DobičkiDividende so priznane na dan kotiranja delnic »ex-dividenda«. Obresti se knjižijo prorata temporis, netoodbito pri izvoru.g) Konverzija postavk v tujih valutahAktive in pasive v tujih valutah se spreminjajo na podlagi menjalnega tečaja na dan zaključevanja poslovnegaleta.Prihodki in odhodki v valutah, ki so drugačne od valute podsklada se spremenijo v valuto prodsklada poveljavnem tečaju na dan transakcije.Iztrženi dobički ali izgube pri menjavi so vključeni v prospekt sprememb neto sredstev.h) Čista vrednost sredstev na enoto premoženjaČista vrednost sredstev vsakega podsklada je enaka razliki med bruto aktivo in pasivo, ki jo plača sampodsklad.Čista vrednost sredstev na enoto premoženja se določi tako, da se čista vrednost premoženja deli s številomenot premoženja v obtoku na dan vrednotenja.i) Posojanje vrednostnih papirjevPosojeni vrednostni papirji se ocenjujejo na podlagi zadnjega znanega tečaja. Vrednostni papirji in zapadleobresti, katere je treba prejeti, so vneseni v prospekt neto sredstev. Vsi prihodki v okviru posojilne pogodbevrednostnih papirjev se amortizirajo dokler traja pogodba.j) OpcijeOpcije, ki kotirajo na uradni borzi ali na drugem urejenem trgu se valutirajo na podlagi zadnjega znanegatečaja in, če je več trgov, na podlagi tečaja glavnega trga.Opcije, ki ne kotirajo na uradni borzi ali na drugem urejenem trgu se valutirajo na podlagi njihove zadnjeznane tržne vrednosti, če pa te tržne vrednosti ni, na podlagi možne vrednosti realizacije, katero družba zaupravljanje šteje za smotrno.431

Priloga k finančnemu prospektuSANPAOLO INTERNATIONAL FUNDVnovčene premije pri prodaji opcij se knjižijo v pasivo in premije plačane pri nakupu opcij pa v aktivo portfeljavrednostnih papirjev. Opcijske pogodbe, ki se izvajajo na dan zaključevanja, se valutirajo po tržni vrednostiveljavni na ta dan. Spremembe pri neiztrženih dobičkih ali izgubah so vključene v prospekt sprememb netosredstev.k) Terminske futures pogodbeObveznosti, povezane s terminskimi futures pogodbami, so izkazane zunajbilančno in so ocenjene pozadnjem razpoložljivem tečaju pogodb. Neiztrženi dobički ali izgube terminskih futures pogodb so izkazani vprospektu neto sredstev in njihove spremembe v prospektu sprememb neto sredstev. Jamstveni depoziti souvrščeni v postavko »Banke«.I) Menjalne pogodbe za obrestno meroPri teh menjalnih pogodbah za obrestno mero (swap) gre za spreminjanje obveznic z obdobnimi obrestnimimerami v obveznice brez kupona.Dobički in stroški obresti, ki jih ustvarijo ti instrumenti, se beležijo v rubriki neto rezultat naložb v prospektusprememb neto sredstev.Na dan 3o junij 2004 ni bila v teku nobena swap pogodba.m) Delitev dividendKategorija »RD«, ki predvideva delitev dividend, trenutno obstaja samo v podkskladu dolžniške naložbedržav,agencij in prvovrstnih izdajateljev.3. OBDAVČITEVKrovni sklad ureja luksemburški davčni zakon.Na podlagi zakona in sedaj veljavnih predpisov je krovni sklad podvržen taksi za nadzor premoženja skladapo letni stopnji v višini 0,05%, izračunani in plačani vsake tri mesece, na čisto vrednost sredstev aktivekrovnega sklada ob koncu določenega kvartala.Stopnja takse za nadzor premoženja sklada je 0,01% letno za podsklade ali za kategorije enot premoženja,če so enote premoženja podskladov ali kategorije rezervirane za večino institucionalnih vlagateljev (kategorijeI in IH) tako kot za podsklade, katerih izključni predmet je kolektivno vlaganje v instrumente denarnega trgain/ali vloge, odprte pri bančnem zavodu.4. STROŠKIStroški vpisa pri nadzornem organu in drugi profesionalni stroški so razdeljeni na različne podskladesorazmerno s čisto vrednostjo sredstev posameznega podsklada.5. UPRAVLJALSKA PROVIZIJADružba za upravljanje za svojo dejavnost upravljanja prejema provizijo, ki se izračuna na podlagi čistevrednosti sredstev posameznega podsklada krovnega sklada. Odkar je novi prospekt stopil v veljavonovembra 2003 so za podsklad v veljavi naslednje obrestne mere:432

Priloga k finančnemu prospektuSANPAOLO INTERNATIONAL FUNDPodskladLetna obrestna mera upravljalske provizijeSanpaolo International Fund – Naložbeni ciljtržni lastniški vrednostni papirji v ItalijiSanpaolo International Fund – Naložbeni ciljtržni lastniški vrednostni papirji držav z euro valutoSanpaolo International Fund – Naložbeni ciljtržni lastniški vrednostni papirji držav članic EUSanpaolo International Fund – Naložbeni ciljtržni lastniški vrednostni papirji v Veliki BritanijiSanpaolo International Fund – Naložbeni ciljtržni lastniški vrednostni papirji v Severni AmerikiSanpaolo International Fund – Naložbeni ciljtržni lastniški vrednostni papirji na JaponskemSanpaolo International Fund – Naložbeni ciljtržni lastniški vrednostni papirji v OceanijiSanpaolo International Fund – Naložbeni ciljtržni lastniški vrednostni papirji razvijajočih se evropskih državBližnjega vzhoda in AfrikeSanpaolo International Fund – Naložbeni ciljtržni lastniški vrednostni papirji razvijajočih se azijskih državSanpaolo International Fund – Naložbeni ciljtržni lastniški vrednostni papirji držav Latinske AmerikeSanpaolo International Fund – Naložbeni ciljtržni lastniški vrednostni papirji na KitajskemSanpaolo International Fund –Naložbeni ciljtržni lastniški vrednostni papirji segmenta energija in surovineSanpaolo International Fund – Naložbeni ciljtržni lastniški vrednostni papirji segmenta industrijeSanpaolo International Fund – Naložbeni ciljtržni lastniški vrednostni papirji segmenta trajnih potrošnih dobrin1,80%1,80%1,80%1,80%1,80%1,80%1,80%1,80%1,80%1,80%1,80%1,80%1,80%1,80%433

Priloga k finančnemu prospektuSANPAOLO INTERNATIONAL FUNDSanpaolo International Fund – Naložbeni ciljtržni lastniški vrednostni papirji segmenta multimedijskih sredstevSanpaolo International Fund – Naložbeni ciljtržni lastniški vrednostni papirji segmenta potrošnih dobrinSanpaolo International Fund – Naložbeni ciljtržni lastniški vrednostni papirji segmenta farmacijeSanpaolo International Fund – Naložbeni ciljtržni lastniški vrednostni papirji segmenta bančništvaSanpaolo International Fund – Naložbeni ciljtržni lastniški vrednostni papirji segmenta zavarovalništvoSanpaolo International Fund – Naložbeni ciljtržni lastniški vrednostni papirji segmenta visoke tehnologijeSanpaolo International Fund – Naložbeni ciljtržni lastniški vrednostni papirji segmenta telekomunikacijSanpaolo International Fund – Naložbeni ciljtržni lastniški vrednostni papirji segmenta storitevSanpaolo International Fund – Naložbeni ciljtržni lastniški vrednostni papirji segmenta malih in srednjih evropskih podjetijSanpaolo International Fund – Naložbeni ciljmednarodni uravnoteženi skladSanpaolo International Fund – kratkoročni dolžniški vrednostni papirjiSanpaolo International Fund – Naložbeni ciljkratkoročne dolžniške euro naložbeSanpaolo International Fund – Naložbeni ciljsrednjeročne dolžniške euro naložbeSanpaolo International Fund – Naložbeni ciljdolgoročne dolžniške euro naložbeSanpaolo International Fund – Naložbeni ciljdolžniške naložbe nominirane v švicarskih frankihSanpaolo International Fund – Naložbeni ciljdolžniške naložbe nominirane v angleških funtihSanpaolo International Fund – Naložbeni ciljdolžniške naložbe nominirane v ameriških dolarjih1,80%1,80%1,80%1,80%1,80%1,80%1,80%1,80%1,90%1,60%0,80%1,00%1,10%1,10%1,30%1,30%0,80%434

Priloga k finančnemu prospektuSANPAOLO INTERNATIONAL FUNDSanpaolo International Fund – Naložbeni ciljkratkoročne dolžniške dolarske naložbeSanpaolo International Fund – Naložbeni ciljkratkoročne dolžniške naložbe nominirane v japonskih jenihSanpaolo International Fund – konvertibilne obvezniceSanpaolo International Fund – Naložbeni ciljtržni lastniški vrednostni papirji razvijajočih se državSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj podjetniške obveznice z višjim donosomSanpaolo International Fund – dolžniške naložbe držav,agencij in prvovrstnih izdajateljevSanpaolo International Fund – varovano naložbeno obdobje 6 mesecevSanpaolo International Fund – varovano naložbeno obdobje 12 mesecevSanpaolo International Fund – varovano naložbeno obdobje 24 mesecevSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj indeksirane dolžniške euro naložbe1,30%1,30%1,60%1,30%1,30%1,20%1,00%1,20%1,60%1,00%V vsakem podskladu krovnega sklada se ta provizija plača vsake tri mesece in se izračuna na podlagipovprečne čiste vrednosti sredstev kvartala.6. PROVIZIJA SKRBNIŠKE BANKESkrbniška banka prejema provizijo po letni stopnji 0,08%, trimesečno plačana in izračunana na podlagipovprečne čiste vrednosti sredstev kvartala. .7. FINANČNE TERMINSKE IN OPCIJSKE POGODBEV prvem semestru 2004 so nekateri podskladi podvzeli obveznosti z menjalnimi terminskimi pogodbami, sterminskimi futures in opcijskimi pogodbami.8. POSLI POSOJANJA VREDNOSTNIH PAPIRJEVKrovni sklad lahko posoja vrednostne papirje samo pod pogojem in na podlagi postopkov, ki jih predvidevajopriznani clearing sistemi ali druge prvovrstne finančne institucije, ki so specializirane za tovrstne posle.Tovrstni posojilni posli ne morejo vezati več kot 50% celotne ovrednotene vrednosti vrednostnih papirjev vportfelju. Poleg tega ti posojilni posli ne morejo trajati več kot 30 dni. Te omejitve se ne uporabljajo takrat, koima krovni sklad pravico, da v katerem koli trenutku doseže prekinitev pogodbe in vračilo posojenihvrednostnih papirjev.435

Priloga k finančnemu prospektuSANPAOLO INTERNATIONAL FUNDDružba za upravljanje je v prvem semestru 2004 sklenila različne posojilne pogodbe vrednostnih papirjev sspecializirano finančno institucijo na podlagi katerih izvaja transakcije posojanja vrednostnih papirjevkrovnega sklada.V prvem semestru 2004 je krovni sklad vnovčil dobiček v višini 3 202 819 EUR. 31 junija 2004 je skupnatržna vrednost posojenih vrednostnih papirjev znašala 4 018 816 392 EUR po podskladih in sicer:PodskladTržna vrednost posojenih vrednostnih papirejv v EURSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj tržnilastniški vrednostni papirji v ItalijiSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj tržnilastniški vrednostni papirji držav z euro valutoSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj tržnilastniški vrednostni papirji držav članic EUSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj tržnilastniški vrednostni papirji v Severni AmerikiSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj tržnilastniški vrednostni papirji na JaponskemSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj tržnilastniški vrednostni papirji v državah OceanijeSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj tržnilastniški vrednostni papirji razvijajočih se evropskihdržav, držav Bližnjega vzhoda in AfrikeSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj tržnilastniški vrednostni papirji razvijajočih se azijskihdržavSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj tržnilastniški vrednostni papirji držav Latinske AmerikeSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj tržnilastniški vrednostni papirji na KitajskemSanpaolo International Fund –Naložbeni cilj tržnilastniški vrednostni papirji segmenta energija insurovineSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj tržnilastniški vrednostni papirji segmenta industrijeSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj tržnilastniški vrednostni papirji segmenta trajnih potrošnihdobrin56 454 41757 517 560139 05121058 382 85833 943 92164 4722 284 461162 57925 444 11038 143 62029 055 7959 106 448436

Priloga k finančnemu prospektuSANPAOLO INTERNATIONAL FUNDSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj tržnilastniški vrednostni papirji segmenta multimedijskihsredstevSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj tržnilastniški vrednostni papirji segmenta potrošnih dobrinSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj tržnilastniški vrednostni papirji segmenta farmacijeSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj tržnilastniški vrednostni papirji segmenta bančništvaSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj tržnilastniški vrednostni papirji segmenta zavarovalništvoSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj tržnilastniški vrednostni papirji segmenta visoketehnologijeSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj tržnilastniški vrednostni papirji segmenta telekomunikacijSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj tržnilastniški vrednostni papirji segmenta storitevSanpaolo International Fund – Naložbeni cilj tržnilastniški vrednostni papirji segmenta malih in srednjihevropskih podjetijSanpaolo International Fund – Naložbeni ciljmednarodni uravnoteženi skladSanpaolo international Fund – Kratkoročni dolžniškivrednostni papirjiSanpaolo International Fund – Naložbeni ciljkratkoročne dolžniške euro naložbeSanpaolo International Fund – Naložbeni ciljsrednjeročne dolžniške euro naložbeSanpaolo International Fund – Naložbeni ciljdolgoročne dolžniške euro naložbeSanpaolo International Fund – Naložbeni ciljdolžniške naložbe nominirane v ameriških dolarjihSanpaolo International Fund – konvertibilneobveznice15 143 53529 178 39948 869 34643 247 68314 394 26238 141 3639 253 66912 238 98618 173 9825 253 277164 988 895409 063 330372 637 7831 331 094 61220 115 882115 250437

Priloga k finančnemu prospektuSANPAOLO INTERNATIONAL FUNDSanpaolo International Fund – Naložbeni ciljpodjetniške obveznice z višjim donosomSanpaolo International Fund – dolžniške naložbedržav,agencij in prvovrstnih izdajateljevSanpaolo International Fund – varovano naložbenoobdobje 6 mesecevSanpaolo International Fund – varovano naložbenoobdobje 12 mesecevSanpaolo International Fund – varovano naložbenoobdobje 24 mesecev9 641 8206 652 5951 187 7841 6763 3282 557 2004 018 816 3929. ENOTE PREMOŽENJA KROVNEGA SKLADAOd 14 julija 2000 sta vlagateljem na voljo dve kategoriji »R« in »I« za za vse aktivne podsklade.Na voljo so dodatne kategorije imenovane »RH« in »IH« za vlagatelje v podsklade Naložbeni cilj tržnilastniški vrednostni papirji držav članic EU, naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji v Veliki Britaniji,naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji v Severni Ameriki, naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirjina Japonskem, naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji držav Oceanije, naložbeni cilj tržni lastniškivrednostni papirji segmenta energija in surovine, naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji segmentaindustrija, naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji segmenta trajnih potrošnih dobrin, naložbeni cilj tržnilastniški vrednostni papirji segmenta farmacija, naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji segmentabančništvo, naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji segmenta zavarovalništvo, naložbeni cilj tržnilastniški vrednostni papirji segmenta visoka tehnologija, naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirjisegmenta telekomunikacije, naložbeni cilj tržni lastniški vrednostni papirji storitvenega segmenta, naložbenicilj dolžniške naložbe nominirane v švicarskih frankih, naložbeni cilj dolžniške naložbe nominirane v angleškihfuntih, naložbeni cilj dolžniške naložbe nominirane v ameriških dolarjih, naložbeni cilj dolžniške naložbenominirane v japonskih jenih in naložbeni cilj dolžniški vrednosni papirji razvijajočih se držav. Od 7 novembra2003 je za vlagatelje v podsklad dolžniške naložbe držav, agencij in prvovrstnih izdajateljev na voljo dodatnaenota premoženja imenovana »RD«.Od 30 junija 2004 pri enotah premoženja »I« ni vpisa za podsklade naložbeni cilj tržni lastniški vrednostnipapirji na Kitajskem, mednarodni uravnoteženi sklad, Dolžniške naložbe nominirane v švicarskih frankih,dolžniške naložbe držav, agencij in prvovrstnih izdajateljev, varovano obdobje 6 mesecev, varovano obdobje12 mesecev in varovano obdobje 24 mesecev.Dne 30 junija 2004 pri enotah »IH« ni bilo vpisa pri podskladu Dolžniški vrednostni papirji razvijajočih sedržav.438

Priloga k finančnemu prospektuSANPAOLO INTERNATIONAL FUNDEnote kategorije »R« ne morejo kupiti vsi vlagatelji.Enote kategorije « I » lahko odkupijo samo institucionalni vlagatelji in sicer zavarovalne družbe, družbe zaupravljanje, bančni zavodi ali drugi finančni profesionalci, ki delujejo za svoj račun in v okviru pooblastila zaposlovanje po svoji presoji za račun svojih strank, tudi zasebnih (v tem primeru je potrebno, da stranke zaračun katerih bančni zavodov ali drugi finančni profesionalci delujejo, ne morejo uveljavljati pravice dopovračila v odnosu do krovnega sklada, ampak samo do bančnih zavodov ali drugih finančnihprofesionalcev), organizacije kolektivnega investiranja ; območne javne skupnosti, holding družbe, ko lahkoupravičijo svoje stvarno premoženje, strukturo in dejavnost, ki so ločeni od strukture in dejavnosti delničarjevin imajo velike finančne interese ; in končno holding « družinske » družbe pod pogojem, da gre za holdingdružbe, preko katerih ima družina ali veja neke družine velike finančne interese.• Enote kategorije “IH” lahko odkupijo samo zgoraj opredeljeni institucionalni vlagatelji, ampak imajotudi lastnost tečajnega tveganja. Na ta način transakcije, katerih predmet je pokrivanje tečajnega tveganja kotmenjalne terminske pogodbe, opcijske ali terminske futures pogodbe, opcije ali terminske futures pogodbe zavalute, se lahko sklenejo za kategorijo IH tako, da se v mejah možnega pokrije tečajna nihanja med valutopremoženja podsklada in valuto v kateri je le-ta izražen. Imetnike kategorije IH je treba opozoriti, da stroškipokrivanja tečajnega tveganja gredo v breme te kategorije in so vključeni v čisto vrednost sredstev.• Enote kategorije «RH» lahko odkupijo vso vlagatelji. Imajo dodatno lastnost, da predvidijo pokrivanjetečajnega tveganja. Na ta način transakcije, ki so predmet pokrivanja teh tveganj kot so menjalne terminskepogodbe, opcijske in terminske futures pogodbe za valute se lahko sklenejo za kategorijo RH na način, dapokrijejo v mejah možnega tečajna nihanja med valutami sredstev podsklada in valuto, v kateri je le-taizražen. Opozoriti je treba imetnike enot kategorije RH na to, da stroki za pokrivanje tečajnega tveganja gredov breme te kategorije in so vključeni v neto sredstva.• Enote kategorije « RD » lahko odkupijo vsi vlagatelji in predvidevajo razdelitev dobičkov investicij iztrženih vvsakem podskladu krovnega sklada v skladu s kriteriji pravil podsklada.Enote kategorij « R, RH, I » in « IH » akumulirajo dobiček tako, da se predvidi celotna kapitalizacija dobičkovnaložb v vsakem podskladu krovnega sklada.439

Priloga k finančnemu prospektuSANPAOLO INTERNATIONAL FUND440