GRUPA KAPITAŁOWA POLIMEX-MOSTOSTAL

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Polimex-Mostostalza okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2012 rokuRyzyka operacyjne, w tym zakresie istotne ryzyko związane jest z wyceną i realizacją kontraktówusługowych oraz prowadzeniem produkcji, w tym ryzyko kar umownych w kontraktach budowlanych. Nazmniejszenie poziomu ryzyka operacyjnego wpływa współpraca pomiędzy spółkami Grupy Kapitałowej,zarówno na etapie ofertowym jak i realizacyjnym. Współpraca Spółki z Grupą Kapitałową przy realizacjiprojektów, umów i kontraktów jest również czynnikiem, który powoduje kumulację ryzyk operacyjnych w całejGrupie. Zarządzanie skumulowanym na poziomie całej Grupy Kapitałowej ryzykiem wymaga prawidłowofunkcjonujących kanałów przepływu informacji w układzie pionowym, jednolitych zasad weryfikacji budżetów idyscypliny kosztowej w trakcie realizacji projektów. W przypadku rozpoczęcia przez Spółkę realizacji kontraktówenergetycznych, zarządzanie ryzykiem operacyjnym będzie najważniejszym zadaniem na każdym szczeblu i wkażdym etapie realizacji i nadzorowania prawidłowości tych kontraktów. Ryzyka operacyjne i finansowe wodniesieniu do projektów energetycznych są skwantyfikowane i wycenione przez spółkę na etapie ofertowym.Spółka identyfikuje istotne ryzyka w zakresie obciążenia karami umownymi w sektorze Drogi i Koleje. ZdolnośćSpółki do terminowej realizacji kontraktów uległa poważnemu pogorszeniu w okresie sprawozdawczym, z uwagina wejście kontraktów autostradowych i drogowych w końcowy etap realizacji, znaczny zakres robótdodatkowych wykonanych przez spółkę, które wynikały głównie z błędów projektowych stwierdzonych wdokumentacji zamawiających, za które spółka nie uzyskała dodatkowego wynagrodzenia oraz skumulowanywysoki poziom zapotrzebowani na prefinansowanie wykonawstwa w tych kontraktach, przy zaistniałychproblemach z płynnością finansową i ogólną sytuację rynkowa w sektorze budowlanym. Jest to ryzyko ocenionena bardzo wysokim poziomie. W celu zmniejszenia zagrożeń prowadzone są negocjacje z zamawiającymi,podejmowane decyzje o wejściu na drogę postępowań prawnych. Materializacji istotnego ryzyka w tym zakresienastąpiła w umowie z GDDKiA na budowie odcinka autostrady A-4 Jarosław-Rzeszów. Zagadnienie to zostałoopisane w notach nr 8.2. i 26 w Śródrocznym skróconym sprawozdaniu finansowym za okres 6 miesięcyzakończony dnia 30 czerwca 2012 rokuRyzyko zmiany popytu na specjalistyczne usługi zabezpieczeń antykorozyjnych - cynkowania imalowania konstrukcji stalowych w Polimex-Mostostal S.A. W I półroczu 2012r. nastąpił wzrost sprzedaży usługcynkowniczych o 13 % w stosunku do I półrocza ubiegłego roku, w tym usług cynkowniczych zewnętrznych o21%. Ze względu na zwiększone zapotrzebowanie na usługi cynkownicze została podjęta decyzja ouruchomieniu dodatkowej linii. Ceny usług kształtują się w zależności od notowań cen cynku na GiełdzieLondyńskiej – surowca, który jest głównym czynnikiem kosztotwórczym dla tego zakresu działalności. Spółka wumowach z odbiorcami stosuje zasadę zmiany cen w zależności od zmian cen rynkowych cynku. Poziom tegoryzyka i jego wpływ na wyniki Spółki ocenia się na poziomie średnim. Zarządzanie tym ryzykiem w okresienajbliższych 2 lat nie powinno pociągać istotnych kosztów.Ryzyko cen surowców. Efektywność ekonomiczna produkcji prowadzonej przez spółkę jest wznacznej mierze uzależniona od wahań cen surowców, głównie stali, kruszyw i asfaltu. Podstawowym czynnikiemograniczającym ww. ryzyko jest posiadanie przez zespołu wysokiej klasy specjalistów analizujących rynek.Ponadto spółka wdrożyła procedurę centralnych zakupów materiałowych (ekonomia skali, możliwośćwynegocjowania niższych cen zakupu). Niestety wdrożone procedury nie były w stanie w stopniu pożądanymzniwelować negatywny wpływ wzrostu cen surowców i materiałów w kontraktach wieloletnich, szczególniedrogowych, zawartych 2-3 lata wcześniej na bazie stałych cen.W tym zakresie niezbędne są zarówno proceduralne zmiany w podejściu głównych inwestorów domożliwości stosowania indeksacji ceny w kontraktach wieloletnich, jak i określenie limitu ryzyka akceptowalnego34