Energi Danmark

More documents

Recommendations

Info

Råvarer, CO 2 og marginalomkostninger Oliepriserne er steget en del i den forløbne uge. Brent olien (nærmeste måned) kostede senest 77,35 EUR/tønde hhv. 112,12 USD/tønde, hvilket er 2,5 % hhv. 2,9 % højere end ugen forinden. Ikke desto mindre ser pristendensen faldende ud for tiden, og det ville ikke overraske os, om priserne om en uge ligger lidt lavere end nu. Vi føler os imidlertid bestemt ikke overbevist om, at den langvarigt stigende tendens, som begyndte i slutningen af 2008, er overstået. Ganske vist vil genoptagelsen af den stigende trend efter vores mening kræve udmelding fra nationalbankerne om fornyet storstilet kørsel af seddelpresserne, men en sådan udmelding kunne vel dukke op endnu i år. CO 2 -priserne har bevæget sig opad i den sidste uges tid. Kontrakten for 2012 lukkede i går 13,93 EUR/ton, hvilket er en stigning på 5,9 %. Dette tror vi er inspireret af stigningerne på aktie- og råvaremarkederne. Marginalomkostningerne for kul og gas har begge oplevet stigninger siden sidste Fokus. Specielt den gasbaserede elproduktion er steget meget med 4 % for år 2012-kontrakten og hele 6 % for det kommende kvartal. For den kulbaserede elproduktion er stigningen for de samme kontrakter på 1,24 % hvad angår året – 1,34 % for kvartalet. Reservoir Der er meget stor usikkerhed om nedbøren for den kommende uge, men det ser mest ud som om det ikke vil være alt for langt fra det normale for årstiden. Temperaturerne ser til gengæld ud til at skulle ligge 1-3 grader under det normale - koldest i de nærmeste 3 dage. Vi forventer en minimal stigning (< 1 %) i vandreservoir-beholdningerne i ugens løb. De svenske reservoirer nærmer sig rekordhøjt niveau! Spot Sidste uges spotpriser forholdt sig relativt roligt, og som det var tilfældet sidste tirsdag, ligner dagens spotpris den fra forrige uge. Lavtrykket, der i den seneste tid har præget Skandinavien, vil op mod weekenden blive afløst af en højtryksryg, og meteorologerne forventer således, at den nedbørsrelaterede energiproduktion bliver 0,6 TWh under det normale for de kommende to uger. Vindmængden vil for <strong>Danmark</strong> og Sverige være kraftigt aftagende indtil søndag men vil til gengæld fra starten af næste uge være tilbage på de nuværende høje niveauer. De svenske atomkraftværker arbejder i øjeblikket med et anvendelsesniveau på 47 % svarende til Analyseafdelingen Uge 35, 2011 Side 2
en produktion på 4370 MW. Det lave output skyldes hovedsageligt det årlige vedligeholdelsestjek af flere reaktorer, men også at Oskarshamn 3 er sat offline på grund af problemer med et vandbehandlingssystem. Reaktoren forventes imidlertid genstartet i morgen og vil fra torsdag hæve det samlede anvendelsesniveau med 9-11 %. Samlet forventer vi små stigninger de kommende dage, dog forholdsvis små udsving set over hele ugen, idet vi ikke regner med specielt lave weekendpriser. Ugens klart laveste spotpris forventes dog, som oftest, at blive søndag. System Systemkontrakterne for nærmeste kvartal og for 2012 er begge steget i løbet af den forgangne uge. Hvad angår Q4-kontrakten har vi oplevet en stigning på 3,5 % fra sidste mandags lukkekurs i 49,05 EUR/MWh til gårsdagens lukkekurs på 50,75 EUR/ MWh. YR-12 kontrakten er over samme periode steget fra 45,75 EUR/MWh til 47,55 EUR/MWh svarende til 3,9 %. De forhøjede priser på systemkontrakterne er ikke overraskende set i sammenhæng med de omtalte stigninger i marginalomkostningerne ved både kul- og gasbaseret elproduktion samt det lave output fra de svenske atomkraftværker. CfD CfD’erne for nærmeste kvartal er igen i den sidste uge steget. DK1 CfD’en fra 8,0 til 8,4 EUR/MWh og DK2 fra 11,4 til 12,8 EUR/MWh. Sammenholdt med bevægelserne på den underliggende systemkontrakt er DK1-området dermed samlet set også steget med 2,1 EUR, mens DK2 er steget en del mere nemlig med 3,1 EUR. Dermed må man sige, at den stigning, vi så lidt af sidste uge på DK1, er fortsat i denne uge og har taget DK2-kontrakten med. Selvfølgeligt godt båret af stigninger på den underliggende systemkontrakt. Stigningerne passer meget godt overens med, at vi også i Tyskland har set meget pæne stigninger, og så er det jo meget naturligt, at de danske kontrakter skal følge med, om end man må sige, at bevægelserne har været noget mere voldsomme på det tyske marked. Vi vil derfor også forvente, at der kommer til at ske korrektioner i forskellen mellem DK1 og Tyskland den næste uge. Kontinentet EEX kontrakten for både nærmeste år og nærmeste kvartal er den sidste uge steget relativt voldsomt. YR-12 er steget fra 57,02 til 58,63 EUR/MWh, mens Q4-11 er steget fra 61,88 til 65,22 EUR/MWh. Dette virker voldsomt, og vi kunne sagtens forestille os, at der kommer små korrektioner den næste uge. Analyseafdelingen Side 3 Uge 35, 2011
Page 1: Energi Danmark Fokus Uge 35, 2011 G

Energi Danmark

You also want an ePaper? Increase the reach of your titles

Delete template?

Save as template?