Private Placement Memorandum

Recommendations

Info

Selskabet betaler til SEB Wealth Management et fast årligt fee på 1,00 % af den forvaltede kapital (målt som gennemsnittet over året). Performance fee Som supplement til det faste årlige fee betaler Selskabet til SEB Wealth Management et performance fee på 20 % af det årlige afkast, som overstiger den risikofri rente målt som 3 måneders CIBOR (hurdle rate). Aktionærerne modtager således 80 % af afkastet over hurdle rate mens forvalteren modtager 20 %. Performance fee beregnes årligt efter high watermark princippet, som måles fra Selskabets stiftelse. Dette indebærer, at performance fee kun kan beregnes én gang af den samme værditilvækst. Administrationsomkostninger Selskabet betaler til Skandinaviska Enskilda Banken A/S et fast årligt fee på DKK 100.000,00. Omkostningerne opkræves løbende i Selskabet. Honorering af bestyrelse og direktion Bestyrelse og direktion modtager intet honorar og afregnes udelukkende for faktiske omkostninger afholdt i forbindelse med det udførte arbejde. Udbyttepolitik Selskabet investerer i small cap selskaber, som SEB Wealth Management vurderer handles med en discount til, hvad selskabets fundamentale forhold berettiger til på sigt. Det er hensigten, at aktieposterne beholdes i hele Selskabets løbetid, men såfremt kursen på et porteføljeselskab når et niveau, som af SEB Wealth Management vurderes attraktivt, kan dette sælges. Hvis der ikke indenfor en rimelig tidshorisont er mulighed for at geninvestere provenuet i en aktiepost, som på pris og kvalitet lever op til den fastlagte investeringsstrategi, vil provenuet blive udloddet som udbytte. Handel med Selskabets aktier Idegrundlaget bag Selskabet er at indgå langsigtede investeringer. Der gælder derfor en fem års placeringshorisont for investeringen, som har det formål at give adgang til en forventet værdistigning på de aktier, Selskabet investerer i. Selskabets aktier registreres i Værdipapircentralen. Som ansvarlig for administrationen forpligter Skandinaviska Enskilda Banken A/S sig til at føre liste over investorer, der ønsker at kø- 8
e eller afhænde aktieposter i Selskabet, og denne vil være tilgængelig for Selskabets ejerkreds. Investor skal være opmærksom på, at ejertiden kan komme i konflikt med investors egne forhold i Selskabets fem års driftsperiode, eksempelvis ved dødsfald og skilsmisse. I disse ekstraordinære tilfælde er det Selskabets hensigt at formidle kontakt til eksisterende eller nye investorer med henblik på salg af aktieposten. Den sælgende part må dog imødese udgifter i forbindelse med handelen for ændringer i Selskabets aktiebog samt udarbejdelse af overdragelsesdokumenter. Der beregnes dagligt indre værdi for Selskabets aktier. Den indre værdi vil være et relativt nøjagtigt udgangspunkt for at fastsætte prisen på en handel med Selskabets aktier. Det skal understreges, at hverken Selskabet eller Skandinaviska Enskilda Banken A/S kan garantere et salg. Afvikling af Selskabet Det fremgår af Selskabets vedtægter, at Selskabet opløses d. 31. december 2014, hvor den samlede aktiebeholdning realiseres og værdien heraf udloddes til Selskabets aktionærer. Selskabets vedtægter indeholder mulighed for en udskydelse af opløsningen med op til 12 måneder, såfremt bestyrelsen vurderer, at en sådan udskydelse er nødvendig for at kunne afhænde Selskabets aktieportefølje på den mest hensigtsmæssige måde. Bestyrelsens indstilling om en sådan udskydelse af opløsningen skal tiltrædes af et simpelt flertal af Selskabets aktionærer ved en ekstraordinær generalforsamling. Baggrunden for den på forhånd planlagte afvikling af Selskabet er følgende: Den nuværende markedsimperfektion for prisfastsættelsen af small cap aktier er betinget af det likviditetspres, som den aktuelle finansielle og økonomiske krise har afstedkommet. Da kriser (med implikationer for finansmarkederne) og likviditetspres (på de finansielle markeder) kommer i cykler, er det SEB Wealth Managements fundamentale overbevisning, at der efter et givent antal år efter Selskabets afvikling atter vil forekomme store negative kursbevægelser i small cap aktiesegmentet. Det er ikke en del af Selskabets strategi eller formål, at forsøge at vurdere, hvornår disse kriser kommer og går, og handle herefter, men alene at udnytte den for tiden konstaterede discount på udvalgte aktier i small cap segmentet. Den positive kurskorrektion SEB Wealth Management forventer for small cap aktier, vurderes for størstedelens vedkommende at være udspillet i 2014. Det må i den forbindelse under- 9
Page 1 and 2: VIGTIG INFORMATION ................
Page 3 and 4: 1. Udbuddet Selskabet Access Small
Page 5 and 6: inge likviditet. SEB Wealth Managem
Page 7: 2006 - SEB Wealth Management, Porte
Page 11 and 12: cap selskaber, vil disse ofte accep
Page 13 and 14: Figur 2: Kursstigninger i small cap
Page 15 and 16: i Selskabet. De nævnte risikofakto
Page 17 and 18: til den skattepligtiges indkomst da
Page 19: Aktier i Access Small Cap A/S vil a

Private Placement Memorandum

Create successful ePaper yourself

Delete template?

Save as template?