Millionerne brænder i lommen på tørlastrederiet Clipper, der ... - Logo
Millionerne brænder i lommen på tørlastrederiet Clipper, der ... - Logo
Millionerne brænder i lommen på tørlastrederiet Clipper, der ... - Logo
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
12 Børsen VIRKSOMHEDER<br />
Tirsdag den 15. april 2008<br />
Re<strong>der</strong>i sky<strong>der</strong> gang i<br />
<strong>Millionerne</strong> <strong>bræn<strong>der</strong></strong> i <strong>lommen</strong> <strong>på</strong><br />
<strong>tørlastre<strong>der</strong>iet</strong> <strong>Clipper</strong>, <strong>der</strong> via<br />
nyt investeringsselskab nu går<br />
<strong>på</strong> jagt efter mindre og mellemstore<br />
danske virksomhe<strong>der</strong> uden for<br />
re<strong>der</strong>ibranchen. Som første satsning<br />
skydes 100 mio. i andel af Rahbekfi sk<br />
■ Opkøb<br />
AF JESPER KONGSKOV OLSEN<br />
Efter fl ere år med høje tørlastrater<br />
bugner pengekassen<br />
i den danskejede tørlastgigant<br />
<strong>Clipper</strong> nu så meget,<br />
at det bahamasregistrerede<br />
re<strong>der</strong>i går nye veje for at få<br />
pengene ud at arbejde. Via<br />
sit nye investeringsselskab<br />
Greystone Capital er det opkøbsivrige<br />
re<strong>der</strong>i klar til at<br />
poste hundredvis af millioner<br />
kroner i mindre og mellemstore<br />
danske industri-<br />
og serviceselskaber over de<br />
kommende år.<br />
Lurer <strong>på</strong> storopkøb<br />
<strong>Clipper</strong> er som tidligere beskrevet<br />
i Børsen meget interesseret<br />
i at købe stort op<br />
i den danske re<strong>der</strong>isektor.<br />
<strong>Clipper</strong>, <strong>der</strong> er et af Danmarks<br />
allerstørste re<strong>der</strong>ier<br />
og verdens største inden for<br />
mindre tørlastskibe, ejer således<br />
10 pct. af færgere<strong>der</strong>iet<br />
DFDS og 30 pct. af færgere<strong>der</strong>iet<br />
Mols-Linien, ligesom<br />
<strong>Clipper</strong>-topchef Frank G.<br />
Jensen tidligere har luftet<br />
den børsnoterede tørlastkonkurrent<br />
Torm som en<br />
opkøbsmulighed over tid.<br />
Men opkøbene i re<strong>der</strong>ibranchen<br />
går for langsomt<br />
og pengene <strong>bræn<strong>der</strong></strong> nu så<br />
meget i <strong>lommen</strong> <strong>på</strong> <strong>Clipper</strong>folkene,<br />
at opmærksomheden<br />
rettes mod danske selskaber<br />
i helt andre brancher<br />
med omsætning fra 50-750<br />
mio. kr.<br />
»<strong>Clipper</strong> er i dag fokuseret<br />
<strong>på</strong> shippingsektoren, som er<br />
volatil. Greystone Capital bidrager<br />
med risikospredning,<br />
men kan også give adgang til<br />
forretningsmulighe<strong>der</strong>, vi ikke<br />
ellers ville se, og som kan<br />
bidrage til fortsat vækst,« siger<br />
Frank G. Jensen.<br />
Usvækket interesse<br />
Han er overbevist om, at<br />
Greystone vil give <strong>Clipper</strong> et<br />
»attraktivt afkast« men un<strong>der</strong>streger<br />
samtidig, at etableringen<br />
af Greystone ikke<br />
ændrer ved <strong>Clipper</strong>s interesse<br />
i at købe op i re<strong>der</strong>isektoren.<br />
»Involveringen i Greystone<br />
Capital er en kapitalinvestering,<br />
og <strong>der</strong> er ikke<br />
sammenhænge med aktiviteterne<br />
i <strong>Clipper</strong> Gruppen.<br />
Der kan ikke tolkes noget<br />
vedrørende <strong>Clipper</strong> Groups<br />
fokus, som er uændret,«<br />
siger Frank G. Jensen.<br />
Greystone blev etableret<br />
sidste år i samarbejde med<br />
Thomas Svenningsen, <strong>der</strong><br />
har en fortid i kapitalfonden<br />
Dansk Kapitalanlæg, <strong>der</strong><br />
også køber virksomhe<strong>der</strong> i<br />
mmv-segmentet – mindre<br />
Lenovo anbefaler Windows Vista ® Business.<br />
Lenovo recommends<br />
Windows Vista ® Home Premium<br />
og mellemstore virksomhe<strong>der</strong>.<br />
Greystone er et investeringsselskab<br />
og ikke en kapitalfond<br />
med en <strong>der</strong>tilhørende<br />
fondsstruktur med en<br />
<strong>på</strong> forhånd givet pose penge.<br />
<strong>Clipper</strong> sen<strong>der</strong> pengene, når<br />
Greystone har identifi ceret<br />
et opkøbsemne.<br />
I starter ud med Greystone<br />
<strong>på</strong> et tidspunkt, da <strong>der</strong> er<br />
stor fi nansiel uro globalt og i<br />
et vist omfang i Danmark, er<br />
det optimalt?<br />
»Finansiel uro maner selvfølgelig<br />
til forsigtighed, men<br />
kan også skabe mulighe<strong>der</strong>,<br />
og vi ser det ikke nødvendigvis<br />
som et mindre favorabelt<br />
tidspunkt. Vi oplever, at <strong>der</strong><br />
er mange <strong>der</strong> efterspørger en<br />
investorprofi l, <strong>der</strong> er vant til<br />
at tænke langsigtet og operere<br />
i marke<strong>der</strong> med udsving.<br />
<strong>Clipper</strong> Group er som altid<br />
forberedt med en strategi for<br />
både gode og dårlige ti<strong>der</strong>.<br />
De mere volatile ti<strong>der</strong> skaber<br />
for et fi rma som <strong>Clipper</strong><br />
mange gode mulighe<strong>der</strong>,«<br />
siger Frank G. Jensen.<br />
Bre<strong>der</strong>e satsning<br />
Ud over interessen for opkøb<br />
i re<strong>der</strong>ibranchen og nu<br />
via Greystone også bre<strong>der</strong>e<br />
i danske industri- og ser-<br />
FÅ DEN HØJESTE THINKPAD-KVALITET TIL<br />
EN FANTASTISK LAV PRIS<br />
SÅ KAN DU ALTID HA’ DINE IDÈER MED PÅ FARTEN.<br />
Med Lenovo ThinkPad R61i får du<br />
virkelig høj ydelse for dine penge. Og<br />
så er det samtidig den smarteste og<br />
mest lydløse ThinkPad R nogensinde.<br />
Køb en ThinkPad R61i<br />
(varenr. NF0FDDK) og<br />
få en portreplikator<br />
med uden beregning,<br />
så længe lager haves.<br />
Kr. 6.240 (ekskl.<br />
moms)<br />
KONTAKT DIN LOKALE FORHANDLER<br />
eller besøg www.lenovo.com/dk/borsen<br />
LENOVO THINKPAD R61i<br />
- Intel ® Centrino ® processor teknologi<br />
Intel ® Core 2 Duo processor T5750<br />
- Original Windows Vista ® Business<br />
- 2 x 512 MB RAM - 160 GB HD<br />
- Fingeraftrykslæser<br />
Fra 6.030 kr. ekskl. moms<br />
(varenr: NF0GMMD)<br />
viceselskaber er <strong>Clipper</strong> også<br />
i gang med investeringer<br />
til sin primære forretning.<br />
<strong>Clipper</strong>s fl åde vil således<br />
inden for et par år vokse til<br />
360-370 skibe, i takt med<br />
at 107 nye skibe kommer til.<br />
<strong>Clipper</strong> har omkring 60 kemikalietankskibe<br />
og endnu<br />
fl ere i ordre ud af en samlet<br />
fl åde <strong>på</strong> 260 skibe.<br />
Re<strong>der</strong>iet driver <strong>der</strong>til 125<br />
tørlastskibe, 57 multipur-<br />
Lenovo, Lenovo-logoet er varemærker eller registrerede varemærker tilhørende Lenovo. Centrino, Centrino Inside, Centrino-logoet, Core Inside,<br />
Intel, Intel-logoet, Intel Core, Intel Inside og Intel Inside-logoet er varemærker tilhørende Intel Corporation. Microsoft, Windows og Vista er<br />
registrerede varemærker eller varemærker tilhørende Microsoft Corporation. Priserne gæl<strong>der</strong> så længe lager haves eller til den 30. april 2008.<br />
© Lenovo 2008. All rights reserved.
Tirsdag den 15. april 2008 VIRKSOMHEDER<br />
Børsen 13<br />
opkøbsoffensiv<br />
poseskibe og syv krydstogtsskibe.<br />
<strong>Clipper</strong>s nybygningsprogram<br />
beløber sig til cirka<br />
3 mia. kr.<br />
<strong>Clipper</strong> er ejet af en familiefond<br />
med Frank G. Jensens<br />
far, den 65-årige Torben<br />
Gulnar Jensen, i spidsen.<br />
Han hol<strong>der</strong> til <strong>på</strong> Bahamas,<br />
<strong>der</strong> også huser <strong>Clipper</strong>s hovedkontor.<br />
jesper.kongskov@borsen.dk<br />
Nyt investeringsselskab<br />
går mmv-fonde i bedene<br />
Opkøb<br />
■ DKA. Det var investeringer<br />
AF JESPER KONGSKOV OLSEN<br />
Der er ved at være trængsel<br />
<strong>på</strong> midtbanen i dansk<br />
erhvervsliv. I forvejen har<br />
en stribe kapitalfonde kastet<br />
sig ind <strong>på</strong> markedet<br />
for mindre og mellemstore<br />
danske virksomhe<strong>der</strong>,<br />
mmv’er. Nu mel<strong>der</strong> <strong>Clipper</strong>-fi<br />
nansierede Greystone<br />
Capital sig også <strong>på</strong> banen.<br />
Med sig bringer de en<br />
blankocheck fra det store,<br />
danskejede tørlastre<strong>der</strong>i til<br />
at købe op blandt danske<br />
industri- og servicevirksomhe<strong>der</strong>.<br />
100 mio til første køb<br />
Greystone køber nu for tæt<br />
ved 100 mio. kr. 45 pct. af<br />
Rahbekfi sk, <strong>der</strong> er Danmarks<br />
største producent af<br />
færdige fi skeretter. Og fl ere<br />
investeringer er <strong>på</strong> vej,<br />
ly<strong>der</strong> det fra Greystone-direktør<br />
Thomas Svenningsen,<br />
<strong>der</strong> sidste år forlod<br />
kapitalfonden Dansk Kapitalanlæg<br />
(DKA) for sammen<br />
med <strong>Clipper</strong> Group at<br />
lave investeringsselskabet.<br />
Første træk fra Svenningsen<br />
sammen med <strong>Clipper</strong>familien<br />
var at købe fem<br />
investeringer med ud af<br />
Lenovo anbefaler Windows Vista ® Business.<br />
<strong>Clipper</strong> retter nu en del af sin opkøbsiver mod andre brancher end<br />
re<strong>der</strong>ier og har via sit nye investeringsselskab Greystone Capital<br />
opkøbt 45 pct. af Rahbekfi sk, <strong>der</strong> er Danmarks største aktør<br />
inden for færdige fi skeretter. Opkøbene i re<strong>der</strong>ibranchen går<br />
nemlig for langsomt, og <strong>Clipper</strong>-folkene jagter <strong>der</strong>for andre<br />
opkøbsmulighe<strong>der</strong> blandt danske selskaber med omsætningstal<br />
<strong>på</strong> 50-750 mio. kr. Foto: Kim Nielsen/Polfoto<br />
i så forskellige selskaber 7T,<br />
ASI, Easy Film, Bison og<br />
Nyscan, hvoraf de to sidste<br />
allerede er solgt fra igen.<br />
»<strong>Clipper</strong> vil have sine<br />
penge ud at arbejde, og de<br />
har en dynamisk tilgang til<br />
det at investere. Vi har lavet<br />
en ukompliceret struktur<br />
som gør, at vi kan rykke<br />
hurtigt, når mulighe<strong>der</strong>ne<br />
by<strong>der</strong> sig,« siger Thomas<br />
Svenningsen.<br />
Ingen snærende bånd<br />
Han ser det som en stor fordel,<br />
at Greystone er et privat<br />
investeringsselskab og<br />
ikke har den kapitalfondsstruktur,<br />
som han har arbejdet<br />
un<strong>der</strong> i de senere år.<br />
»Kapitalfondsmodellen<br />
med tidsbegrænsede fonde<br />
og fokus <strong>på</strong> tre-fem års<br />
ejerskab er kun relevant<br />
for et begrænset antal virksomhe<strong>der</strong>.<br />
Vores struktur er<br />
mere fl eksibel og ukompliceret,<br />
og det gør os i stand<br />
til at spille <strong>på</strong> en bre<strong>der</strong>e del<br />
af banen. Når <strong>der</strong> kun er én<br />
investor med, er en beslutning<br />
kun et enkelt opkald<br />
væk,« siger Thomas Svenningsen,<br />
<strong>der</strong> også peger <strong>på</strong>,<br />
at det giver frihed, at han<br />
ikke skal »bruge mange<br />
ressourcer <strong>på</strong> at rejse en ny<br />
fond hvert tredje år«, sådan<br />
som det er tilfældet i en kapitalfond.<br />
Greystone kommer ud<br />
over DKA til at kæmpe<br />
med kapitalfonde som LD<br />
Equity, Odin Equity og Capidea,<br />
<strong>der</strong> har samme mmvfokus,<br />
om at få fi ngre i de<br />
bedste opkøbsemner.<br />
Højt til loftet<br />
Investeringsmæssigt er <strong>der</strong><br />
ifølge både Thomas Svenningsen<br />
og <strong>Clipper</strong>-topchef<br />
Frank G. Jensen højt til loftet<br />
i Greystone, <strong>der</strong> vil bruge<br />
op til 100 mio. kr. per<br />
investering, <strong>der</strong> skal foretages<br />
sammen med stærke<br />
ledelsesgrupper eller sammen<br />
med gode industrielle<br />
partnere i industri- og servicevirksomhe<strong>der</strong><br />
med omsætning<br />
mellem 50 og 750<br />
mio. kr.<br />
»Greystone tilføres den<br />
nødvendige kapital, når<br />
mulighe<strong>der</strong>ne er <strong>der</strong>. Så det<br />
er mere et spørgsmål om at<br />
fi nde interessante investeringsmulighe<strong>der</strong><br />
end at fi nde<br />
pengene « siger Thomas<br />
Svenningsen.<br />
Mens <strong>Clipper</strong> er registreret<br />
<strong>på</strong> Bahamas er Greystone<br />
et dansk aktieselskab,<br />
<strong>der</strong> dog trækker <strong>på</strong> <strong>Clipper</strong>s<br />
administrative bagland.<br />
jesper.kongskov@borsen.dk<br />
BørsenFakta<br />
Greystones spredte portefølje<br />
■ Softwareselskabet 7T (62 pct.)<br />
■ Sportstøjfi rmaet ASI (55 pct. sammen med<br />
Erhvervsinvest Nord)<br />
■ Produktionsselskabet Easy Film (45 pct.)<br />
■ Fødevarevirksomheden Rahbekfi sk (45 pct.)<br />
■ Herretøjsfi rmaet Bison (den 12,9 pct. store aktiepost<br />
er i foråret 2008 til ledelsen i selskabet)<br />
■ Lastbilsservicevirksomheden Nyscan (solgt i 2007) J KO<br />
Re<strong>der</strong>i går ind<br />
i fi skevirksomhed<br />
Efter godt to års ejerskab sælger islandske Redsquare<br />
og Glitnir nu Fre<strong>der</strong>iciavirksomheden Rahbekfi<br />
sk for et beløb, <strong>der</strong> ifølge Børsens oplysninger<br />
ligger i omegnen af 200 mio. kr.<br />
Køberne er det <strong>Clipper</strong>-fi nansierede investeringsselskab<br />
Greystone samt fi skeforarbejdningsfi rmaet<br />
Espersen, <strong>der</strong> har hjemme i Rønne <strong>på</strong> Bornholm.<br />
De køber hver 45 pct. af aktierne, mens ledelsen i<br />
Rahbekfi sk behol<strong>der</strong> de resterende 10 pct. af aktierne.<br />
Danmarks største <strong>på</strong> sit felt<br />
LENOVO THINKPAD X300 ER LET SOM EN FJER<br />
–OG ALLIGEVEL FYLDT MED FEATURES<br />
SÅ KAN DU ALTID HA’ DINE IDÉER MED PÅ FARTEN<br />
Lenovo introducerer nu den nye ThinkPad X300<br />
med Intel ® Centrino ® og vPro teknologi.<br />
X300 er en førsteklasses bærbar computer<br />
med Solid State Drive og integreret<br />
DVD-<strong>bræn<strong>der</strong></strong>. Det er også den tyndeste og<br />
letteste komplette bærbare i sin klasse.<br />
Lang batterilevetid<br />
Den første bærbare 13.3" med<br />
strøm til hele dagen.<br />
Batterilevetiden er op til 10 timer.*<br />
KONTAKT DIN LOKALE FORHANDLER<br />
eller besøg www.lenovo.com/dk/borsenX300<br />
Rahbekfi sk er Danmarks største inden for færdige<br />
fi skeretter, men producerer også andre typer færdigretter<br />
til store europæiske detailkæ<strong>der</strong>. Virksomheden<br />
omsatte sidste år for godt 500 mio. kr.<br />
og realiserede et primært driftsresultat <strong>på</strong> godt 30<br />
mio. kr.<br />
»Det bliver rigtigt godt at lave noget sammen med<br />
Espersen, <strong>der</strong> ken<strong>der</strong> branchen godt. Vi kan trække<br />
<strong>på</strong> hinandens erfaringer, og helt sikkert få nogle<br />
fordele ud af det,« siger Morten Rahbek, hvis far<br />
stiftede Rahbekfi sk i 1955.<br />
Morten Rahbek fortsætter som adm. direktør i<br />
Rahbekfi sk. Også i Espersen, <strong>der</strong> blandt andet producerer<br />
frosne fi skefi letter, glæ<strong>der</strong> direktør Klaus<br />
Nielsen sig.<br />
»Rahbek har mere avancerede produktion end os,<br />
og vi er <strong>på</strong> forskellige marke<strong>der</strong>, så <strong>der</strong> er mange fordele<br />
at høste. Vi kan nu tilbyde kun<strong>der</strong>ne noget mere,<br />
så <strong>der</strong> er uden tvivl vækst at hente for os begge,«<br />
siger Klaus Nielsen, <strong>der</strong> sætter sig som ny formand i<br />
Rahbekfi sk. JKO<br />
LENOVO THINKPAD X300<br />
- Intel ® Centrino ® med vPro teknologi<br />
- Original Windows Vista ® Business<br />
- 13.3" WXGA+ LED<br />
- 64 GB SATA SSD<br />
- 2x1 GB hukommelse<br />
- 7mm DVD DVD±RW<br />
- Fingeraftrykslæser<br />
- 3 års garanti<br />
- Energital: 10,6/1,6/1,3<br />
Lenovo, Lenovo-logoet er registrerede varemærker tilhørende Lenovo. Intel, Intel-logoet, Intel Inside, Intel Inside-logoet, Centrino, Centrino<br />
Inside, Centrino-logoet, Core Inside, Intel, Intel-logoet, Intel Core, Intel Inside, Intel Inside-logoet, Intel vPro, Pentium, Pentium Inside og vPro<br />
Inside er varemærker tilhørende Intel Corporation. Microsoft, Windows og Vista er registrerede varemærker eller varemærker tilhørende Microsoft<br />
Corporation. * Kræver et 6 cellers LiIon Prismatic batteri samt et ekstra 3 cellers LiPolymer batteri. Priserne gæl<strong>der</strong> så længe lager haves eller til<br />
den 30. april 2008. © Lenovo 2008. All rights reserved.