La crisis capitalista y sus alternativas. Una mirada desde ... - CLACSO

Antonio Elías
En la debacle quedaron por el camino los principales bancos
de inversión y símbolos del poder “americano”: Bearn Stern, Morgan
Stanley, Merrill Lynch y Lehman Brothers.
Según el FMI, los bancos que sobreviven requieren una capitalización
adicional a la ya recibida: 275.000 millones de dólares los estadounidenses,
375.000 millones los de la zona Euro y 125.000 millones los
del Reino Unido (Financial Times 2009 -Londres-, 21 de abril). Buscan
fi nanciar esta “danza de los millones” con mayor endeudamiento y défi -
cits fi scales que no serían sostenibles en el mediano plazo y provocarían
una nueva caída del nivel de actividad.
Se estima que en 2009 habrá una caída del producto mundial de
1,4 %, explicado fundamentalmente por un descenso del producto de
las economías centrales de 3,8 % –Estados Unidos 2,6 %; Zona del euro
4,8 %; Japón 6,0 %; Reino Unido 4,2 %; Canadá 2,3– y de las economías
asiáticas recientemente industrializadas 5,2 %.
Por su parte, las economías periféricas y semi-periféricas crecerían
1,5 %, que se explica en gran medida por el incremento que
tendrían China (7,5 %) e India (5,4 %), dado que caería América 2,6 %,
Rusia 6,5 %, Europa Central y Oriental 5 %. Aquí cabe destacar que
China no tiene la capacidad para ser locomotora de la economía mundial,
ni para sostener un desacople entre las economías centrales y las
periféricas. Ha demostrado, sin embargo, que es capaz de mantener un
nivel de crecimiento que amortigua la reducción de la demanda mundial,
aplicando una suma de estímulos superior al 10% de su PBI.
El comercio mundial caería este año un 12,2 %, las importaciones
de los países centrales se reducirían un 13,6 %, y la de los países
periféricos un 9,6 % (Fondo Monetario Internacional, 2009). Esta reducción
de la demanda externa afecta directamente a las economías
más abiertas y dependientes del mercado internacional.
Las propuestas del G-20 –que sustituye al G-8, pero no modifi ca las
relaciones de poder fundamentales– son esencialmente una suma de medidas
“Keynesianas” para incentivar la demanda y “parches” regulacionistas
que preservan la características esenciales del sistema. Las medidas
resueltas a implementar en el futuro, son: refuerzo de la capitalización de
las entidades de crédito, limitaciones a su apalancamiento, retribuciones
e incentivos en el sector fi nanciero asociados a resultados de mediano y
largo plazo, inclusión en el perímetro regulatorio de la llamada “banca en
la sombra”, y reforma de las instituciones supervisoras.
Medidas que son consecuentes con su explicación de la crisis: las
fuerzas desestabilizadoras han sido el crecimiento excesivo del crédito
bancario, el excesivo apalancamiento de los agentes y las burbujas especulativas
en algunos mercados de activos.
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