Energías Renovables - Observatory for Renewable Energy in Latin ...

NOVIEMBRE 2011
Observatorio de
Energías Renovables
en América Latina y el Caribe
PERÚ
Informe Final
Producto 3: Mecanismos Financieros
C http://www.otromundoesposible.net/wp-content/

PERÚ
El presente documento fue elaborado por el consultor:
CENTRO DE CONSERVACIÓN DE ENERGÍA Y DEL AMBIENTE (CENERGIA)
Los criterios expresados en el documento son de responsabilidad del autor y no comprometen
a las organizaciones auspiciantes, Organización Latinoamericana de Energía (OLADE)
y Organización de las Naciones Unidas para Desarrollo Industrial (ONUDI).
Se autoriza la utilización de la información contenida en este documento con la condición
de que se cite la fuente.

Perú- Producto III
CASO PERU
Final Report
Producto1: Linea de Base de las Tecnologías
Producto 2: Estado del Arte
1

Perú- Producto III
CONTENIDO
ABREVIATURAS Y ACRÓNIMOS............................................................................................ 4
RESUMEN EJECUTIVO.............................................................................................................. 7
3. MECANISMOS DE FINANCIAMIENTO DE PROYECTOS DE ENERGÍAS
RENOVABLES..................................................................................................................... 8
3.1 Introducción ................................................................................................................... 8
3.2 Metodología ................................................................................................................... 8
3.3 Mecanismos Financieros................................................................................................ 8
3.3.1 Instituciones Financieras Nacionales..................................................................... 9
a) Corporación Financiera de Desarrollo S.A. (COFIDE)............................................. 9
b) INTERBANK .......................................................................................................... 13
c) Banco de Crédito del Perú ....................................................................................... 15
d) SCOTIABANK........................................................................................................ 18
3.3.2 Instituciones Financieras Internacionales ............................................................ 22
a) Corporación Financiera Internacional (IFC)............................................................ 22
b) Banco Interamericano de Desarrollo (BID)............................................................. 24
c) KFW Bankengruppe (KFW).................................................................................... 26
d) Corporación Andina de Fomento (CAF) ................................................................. 28
e) Global Environmental Fund (GEF) ......................................................................... 32
f) Agencias de Crédito a la Exportación (ECA).......................................................... 37
3.4 Análisis Comparativo de los Mecanismos Financieros ............................................... 41
3.5 Mecanismos de Apoyo................................................................................................. 49
3.5.1 Políticas Públicas ................................................................................................. 49
3.5.2 Incentivos Financieros y Tributarios ................................................................... 49
3.5.3 Mecanismos de Desarrollo Limpio...................................................................... 49
3.5.4 Cooperación Técnica Internacional ..................................................................... 50
3.6 Casos de éxito .............................................................................................................. 52
3.6.1 Caso C.H. Santa Cruz II........................................................................................... 53
3.6.2 Caso C. T. Paramonga I ........................................................................................... 53
2

Perú- Producto III
3.6.3 Lecciones Aprendidas.............................................................................................. 53
3.7 Barreras y/o Brechas.................................................................................................... 54
3.8 Conclusiones................................................................................................................ 55
RELACIÓN DE CUADROS:
Cuadro N° 1: Ficha de Financiamiento COFIDE....................................................................... 12
Cuadro N° 2: Ficha de Financiación Project Finance – INTERBANK ..................................... 15
Cuadro N° 3: Ficha de Financiación Banco de Crédito del Perú............................................... 17
Cuadro N° 4: Ficha de Financiación SCOTIABANK ............................................................... 20
Cuadro N° 5: Mecanismos Financieros Nacionales................................................................... 21
Cuadro N° 6: Ficha de Financiación del IFC ............................................................................. 23
Cuadro N° 7: Ficha de Financiación Banco Interamericano de Desarrollo ............................... 25
Cuadro N° 8: Ficha de Financiación de KFW Bankengruppe ................................................... 27
Cuadro N° 9: Ficha de Financiación Programa PROPEL – CAF.............................................. 31
Cuadro N° 10: Ficha de Financiación de GEF........................................................................... 36
Cuadro N° 11: Mecanismos Financieros Internacionales .......................................................... 40
Cuadro N° 12: Análisis Comparativo de los Mecanismos Financieros ..................................... 42
Cuadro N° 13: Fuentes Cooperantes .......................................................................................... 51
RELACIÓN DE GRÁFICOS:
Gráfico N° 1: Convenio con KFW ............................................................................................. 11
Gráfico N° 2: Convenio con JICA.............................................................................................. 11
Gráfico N° 3: Detalles del Proyecto GEF – Fotovoltaico........................................................... 34
Gráfico N° 4: Detalles del Proyecto GEF – Sistemas de Energía Renovable ............................ 35
3

Perú- Producto III
ABREVIATURAS Y ACRÓNIMOS
ABC
ACDI
AECID
AGCI
AND
APCI
ASDI
BAfD
BAsD
BBVA
BCP
BERD
BID
BIF
BM
BNS
CAF
CAR
CELEPSA
CER’s
CESCE
C.H.
CII
COFIDE
COFIGAS
COSUDE
C.T.
CTB
DED
D.L.
EAR
EDPYMES
ECA
ECGD
EE
EEP
EE.UU.
EPC
ER
ESCOs
Agencia Brasileña de Cooperación
Agencia Canadiense para el Desarrollo Internacional
Agencia Española de Cooperación Internacional para el Desarrollo
Agencia de Cooperación Internacional de Chile
Autoridad Nacional Designada
Agencia Peruana de Cooperación Internacional
Agencia Sueca de Cooperación Internacional para el Desarrollo
Banco Africano de Desarrollo
Banco Asiático de Desarrollo
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria
Banco de Crédito del Perú
Banco Europeo de Reconstrucción y Desarrollo
Banco Interamericano de Desarrollo
Banco Interamericano de Finanzas
Banco Mundial
Bank of Nova Scotia
Corporación Andina de Fomento
Construction All Risk
Compañía de Electricidad El Platanal S.A.
Certificados de Emisiones Reducidas
Compañía Española de Seguros de Crédito a la Exportación
Central Hidroeléctrica
Corporación Interamericana de Inversiones
Corporación Financiera de Desarrollo S.A.
Conversión Financiada a Gas Natural
Agencia Suiza para el Desarrollo y Cooperación
Central Térmica
Cooperación Técnica Belga
Deutscher Entwicklungsdienst
Decreto Legislativo
Engineering All Risk
Empresas de Desarrollo de Pequeña y Microempresas
Agencias de Crédito a la Exportación
Export Credits Guarantee Department
Eficiencia Energética
Environmental Exports Program
Estados Unidos
Engineering, Procurement and Construction
Energías Renovables
Energy Service Companies
4

Perú- Producto III
FAO Food and Agriculture Organization
FAT Fondos de Asistencia Técnica
FES Financiamiento de Energía Sostenible
FIDA Fondo Internacional de Desarrollo Agrícola
FIP Fondo Italo Peruano - FIP
FMAM Fondo para el Medio Ambiente Mundial
FONAFE Fondo Nacional de Financiamiento de la Actividad Empresarial del Estado
FONAM Fondo Nacional del Ambiente
FONTAGRO Fondo Regional de Tecnología Agropecuaria
FOMIN Fondo Multilateral de Inversiones
GEF Global Environmental Fund
GEI Gas Efecto Invernadero
GTZ Deutsch Gesellschaft für Technische Zusammenarbeit
HIV Human Immunodeficiency Virus
IFC Corporación Financiera Internacional
IFH Grupo Interbank
IFI Institución Financiera Intermediaria
IFS Intergroup Financial Services Corp.
IGV Impuesto General a las Ventas
IICA Instituto Interamericano de Cooperación para la Agricultura
INTERBANK Banco Internacional del Perú
JBIC Banco de Cooperación Internacional del Japón
JICA Japan International Cooperation Agency
KFW Kreditanstalt für Wiederaufbau
KOICA Agencia de Cooperación Internacional de Corea
LCA Línea de Crédito Ambiental
LULUCF Land Use, Land-Use Change and Forestry
MASHAV Israel Centro de Cooperación Internacional
MDL Mecanismo de Desarrollo Limpio
MEF Ministerio de Economía y Finanzas
MINAM Ministerio del Ambiente
NZAID Agencia de Nueva Zelandia para el Desarrollo y la Ayuda Internacional
OEA Organización de los Estados Americanos
OEI
Organización de Estados Iberoamericanos para la Educación, la Ciencia y la
Cultura
OIM Organización Internacional para las Migraciones
OIT Organización Internacional del Trabajo
OMS Oficina Regional de la Organización Mundial de la Salud
ONG Organización No Gubernamental
ONU Organización de las Naciones Unidas
ONUDD Naciones Unidas Oficina Contra la Droga y el Delito
ONUDI Organización de las Naciones Unidas para el Desarrollo Industrial
OPS Organización Panamericana de la Salud
5

Perú- Producto III
PLAC+e
PMA
PNUD
PNUMA
PPA
PROPEL
RER
S.A.C.
SBS
SIDA
STAP
TIR
UNEP
UNESCO
UNFCCC
UNICEF
UNFPA
UNOPS
USAID
VER´s
Programa Latinoamericano del Carbono, Energías Limpias y Alternativas
Organización de las Naciones Unidas Programa Mundial de Alimentos
Programa de las Naciones Unidas para el Desarrollo
Programa de las Naciones Unidas para el Medio Ambiente
Power Purchase Agreements
Programa Especial de Financiamiento para Proyectos de Energía Limpia,
Alternativa y de Eficiencia Energética
Recursos Energéticos Renovables
Sociedad Anónima Cerrada
Superintendencia de Banca, Seguros y AFP
Síndrome de Inmunodeficiencia Adquirida
Grupo Asesor Científico y Tecnológico
Tasa Interna de Retorno
United Nations Environment Programme
Organización de las Naciones Unidas para la Educación, la Ciencia y la
Cultura
United Nations Framework Convention on Climate Change
Fondo de las Naciones Unidas para la Infancia
Fondo de Población de las Naciones Unidas
Oficina de Servicios para Proyectos de Naciones Unidas
United States Agency for International Development
Reducciones Verificadas de Emisiones
6

Perú- Producto III
RESUMEN EJECUTIVO
En el mercado energético peruano el empleo de tecnologías renovables está en pleno
crecimiento, la implementación de estas tecnologías para la generación de electricidad
demanda importantes inversiones que a su vez requieren de apoyo financiero.
Entre las instituciones financieras nacionales, está la Corporación Financiera de
Desarrollo S.A. (COFIDE), empresa de economía mixta que opera como banca de
segundo piso. Mediante su programa de Bionegocios COFIDE puede trasladar fondos
para contribuir al financiamiento de todas las fases de proyectos de eficiencia
energética y energías renovables. Actualmente, esta institución viene negociando la
obtención de fondos provenientes de Japan International Cooperation Agency (JICA) y
KFW Bankengruppe (KFW). También operan en el mercado nacional, bancos de
capital privado como: INTERBANK, Banco de Crédito del Perú – BCP,
SCOTIABANK, los cuales cuentan con líneas de financiamiento para proyectos en
general (no son exclusivos para energía renovables). Cada institución establece los
requisitos para aplicar, siendo en todos los casos el principal aspecto a considerar los
riesgos que puede implicar cada proyecto que sea evaluado; estas instituciones
financian las etapas de construcción y puesta en servicio por lo que en general se
requiere que los proyectos se encuentren a nivel de estudios definitivos y cumplan los
requisitos sociales y ambientales.
En cuanto a instituciones internacionales, operan en el país la Corporación Financiera
Internacional (IFC) que cuenta con el programa de Financiamiento de Energía
Sostenible (FES) dirigido a instituciones financieras en América Latina; el Banco
Interamericano de Desarrollo (BID) que financia proyectos tanto al sector público
como privado; KFW Bankengruppe (KFW) viene negociando con el Estado Peruano la
asignación de una línea de crédito de € 65 MM que se puede utilizar en proyectos de
energías renovables y proyectos en general; la Corporación Andina de Fomento (CAF)
cuenta con el Programa Especial de Financiamiento para Proyectos de Energía Limpia,
Alternativa y de Eficiencia Energética (PROPEL) que puede financiar proyectos de
energías limpias, alternativas y de eficiencia energética con costos de inversión
menores a US$ 30 millones; también está el Global Environmental Fund (GEF) que
ofrece donaciones a países en desarrollo y países con economías en transición para
proyectos sobre diversidad biológica, cambio climático, aguas internacionales,
degradación de la tierra, agotamiento de la capa de ozono y los contaminantes
orgánicos persistentes.
La banca privada en convenio con instituciones financieras internacionales, ha
financiado proyectos de ER principalmente hidroeléctricos. A la fecha se encuentra en
negociación y evaluación el financiamiento de proyectos hidroeléctricos, eólicos y
solares.
Algunos mecanismos internacionales han sido utilizados con éxito para el
financiamiento de proyectos de ER tales como el MDL y el FMAM (GEF), así también
recientemente la CAF aprobó el financiamiento para un proyecto hidroeléctrico.
7

Perú- Producto III
De acuerdo a lo descrito anteriormente, existe en el país disponibilidad de fuentes de
financiamiento con capitales nacionales y/o internacionales para apoyar el desarrollo de
proyectos de tecnologías renovables. Este informe describirá los mecanismos más
importantes disponibles para el finaciamiento de proyectos utilizando energías
renovables.
3. MECANISMOS DE FINANCIAMIENTO DE PROYECTOS DE
ENERGÍAS RENOVABLES
3.1 Introducción
En el documento se identifican los recursos financieros disponibles para el
desarrollo de proyectos de energías renovables en el país. Se analizan y describen
los modelos financieros, mecanismos y facilidades a las que se puede acceder para
la financiación de proyectos de energías renovables.
Adicionalmente, se identifican y describen experiencias exitosas en este campo,
proporcionando la información necesaria que debe ser tomada en cuenta por los
potenciales inversores y entidades ejecutoras de proyectos para diseñar estrategias
de financiación aplicables a cada tipo de tecnología.
3.2 Metodología
La metodología utilizada consistió en la identificación de las instituciones
financieras nacionales e internacionales que operan en el país.
La fuente de información primaria utilizada para la elaboración del presente
informe, proviene de entrevistas personales, así como de comunicaciones
telefónicas y por email con representantes de las instituciones financieras
identificadas.
Las fuentes de información secundaria utilizadas para la elaboración del presente
trabajo incluyeron:
• Informe Anual 2010 de la Corporación Andina de Fomento (CAF), (CAF
2011b).
• Informe Anual 2010 de la Corporación Financiera Internacional (IFC), (IFC
2011b).
• Diversas fuentes digitales, las cuales se detallan en las Referencias.
Luego, se ha procedido a realizar un análisis comparativo de cada mecanismo de
financiamiento, identificando sus características principales y su aplicabilidad
según el tipo de tecnología y tamaño de los proyectos de energías renovables.
3.3 Mecanismos Financieros
Como se pudo ver en el informe de línea base sobre tecnologías energéticas, el
mercado peruano de energías renovables está en pleno crecimiento, por lo que la
8

Perú- Producto III
implementación de los proyectos de tecnologías renovables demanda importantes
inversiones y apoyo financiero.
En esta parte del informe se han identificado las principales instituciones
financieras que operan en el país, las cuales se han agrupado:
• Instituciones Financieras Nacionales.
• Instituciones Financieras Internacionales.
3.3.1 Instituciones Financieras Nacionales
Las principales instituciones locales que participan en el financiamiento de las
inversiones en proyectos con fuentes renovables son: La Corporación Financiera de
Desarrollo S.A. (COFIDE), Banco Internacional del Perú S.A.A.(INTERBANK),
Banco de Crédito del Perú (BCP) y SCOTIABANK.
a) Corporación Financiera de Desarrollo S.A. (COFIDE)
La Corporación Financiera de Desarrollo fue creada el 18 de marzo de 1971
mediante el Decreto Ley N° 18807 como una empresa pública. Posteriormente, el
8 de septiembre de 1981 mediante Decreto Legislativo N° 206, fue transformada a
una empresa estatal de derecho privado bajo la forma de sociedad anónima.
Mediante el Decreto Supremo N° 25694 de agosto de 1992, se definió su función
exclusiva como banco de segundo piso, canalizando los recursos que administra
únicamente a través de las instituciones supervisadas por la Superintendencia de
Banca, Seguros y AFP (SBS).
Actualmente, es una empresa de economía mixta que cuenta con autonomía
administrativa, económica y financiera. Su capital pertenece en un 98.7% al Estado
peruano, representado por el Fondo Nacional de Financiamiento de la Actividad
Empresarial del Estado (FONAFE), dependencia del Ministerio de Economía y
Finanzas, y en un 1.3% a la Corporación Andina de Fomento (CAF). (COFIDE,
2011b).
Los mecanismos utilizados por COFIDE son préstamos a largo plazo enmarcados
en el programa BIONEGOCIOS, mediante el cual promueve la explotación y
consumo de las diversas fuentes de energías renovables, así como la promoción de
inversiones en infraestructura que mejoran la calidad de vida de las colectividades
y la implementación de procesos productivos que preserven el medio ambiente
mediante la disminución de las emisiones de gases de efecto invernadero.
Los recursos financieros para este programa son captados de los organismos
multilaterales y agencias de gobiernos, bancos comerciales y del mercado de
capitales local, en condiciones de costo y plazo muy ventajosas, los cuales son
trasladados a las Instituciones Financieras Intermediarias (IFIs). Las IFIs son las
instituciones financieras supervisadas por la Superintendencia de Banca y Seguros
que pueden canalizar al mercado los recursos financieros de COFIDE, tales como:
Bancos, Financieras, Arrendadoras, Cajas Rurales, Cajas Municipales,
Cooperativas y Edpymes.
9

Perú- Producto III
Los fondos del programa están destinados a usuarios finales de los sectores público
y privado, los cuales tendrán acceso a los créditos conforme las políticas de
créditos de las IFIs; pueden aplicar proyectos de energías renovables no
convencionales (energía eólica, solar fotovoltaica y térmica, geotérmica, biomasa y
centrales hidráulicas hasta 20 MW) y proyectos de eficiencia energética en
empresas industriales, comerciales y de servicios; así como la conversión de
plantas térmicas de ciclo simple a ciclo combinado, de cogeneración e inversiones
de eficiencia energética por parte de ESCOs (Energy Service Companies).
Los requisitos que deben cumplir los proyectos para ser financiados son:
• Demostrar viabilidad técnica, ambiental y financiera.
• Autorización de la SBS para contraer deuda subordinada.
• Carta de solicitud de desembolso.
• Pagaré emitido por la institución financiera intermediaria (IFI). Sustento del
aporte de contrapartida de la IFI, bajo la forma de acuerdo de capitalización de
utilidades debidamente formalizado y puesto en conocimiento de la SBS.
El periodo de financiamiento dependerá del flujo de caja de cada proyecto. La tasa
de interés es variable, se fija en el momento en el que se realiza el financiamiento y
se puede financiar todas las fases de los proyectos. Los proyectos que se han
financiado mediante este mecanismo son:
• Central Hidroeléctrica Santa Cruz de 6 MW.
• Central Hidroeléctrica Huasahuasi de 8 MW.
COFIDE ha establecido alianzas estratégicas con organismos internacionales como
las Naciones Unidas para el Medio Ambiente (UNEP), el BID, KFW, Banco
Europeo, Banco Mundial, JICA, entre otros. Al respecto, se espera que en el primer
semestre de 2013 estén disponibles fondos otorgados por la KFW y JICA.
En el caso de KFW, está previsto el otorgamiento de una línea de crédito de € 65
MM que cuenta con Fondos de Asistencia Técnica (FAT) no reembolsables de €
1.5 MM, con un periodo de financiamiento de 12 años de pago, con 3 años de
gracia. Ver Gráfico Nº 1.
10

Perú- Producto III
Gráfico N° 1: Convenio con KFW
Fuente: COFIDE, 2011c.
Por su parte, JICA ha previsto otorgar una línea de crédito de US$ 100 MM que
cuenta con Fondos de Asistencia Técnica (FAT) no reembolsables de US$ 5 MM,
con un periodo de financiamiento de 40 años de pago con 10 años de gracia. De los
cuales se ha fijado destinar 50% para el programa COFIGAS y 50% para
BIONEGOCIOS (40% para energías renovables y 10% para eficiencia energética).
Ver Gráfico Nº 2.
Gráfico N° 2: Convenio con JICA
Fuente: COFIDE, 2011c.
11

Perú- Producto III
En el Cuadro Nº 1 se muestra la Ficha de Financiamiento de COFIDE.
Cuadro N° 1: Ficha de Financiamiento COFIDE
Parámetros Unidades Información
Nombre del Mecanismo
Programa de Bionegocios
Institución
COFIDE
Aplicación
Tipo de tecnología
Periodo
Área geográfica
Fase del proyecto (viabilidad,
construcción, operación)
Presupuesto disponible
Breve descripción
Tipo de préstamo
Tasa de interés
Procedimientos de aplicación
Todas las ER y proyectos de EE
Perú
Todas
€ 65 MM con KFW
US$ 100 MM con JICA
Largo plazo, Reembolsable
Variable
Contactar con el Departamento de
Financiamiento Ambiental
Otros
Resultados
Fecha 17/06/2011
Central Hidroeléctrica Santa Cruz de 6 MW.
Nombre de los proyectos que se
han beneficiado
Central Hidroeléctrica Huasahuasi de 7.8 MW.
Cantidad emitida para energías
renovables
US$
Información no disponible
Fuente: COFIDE 2011a.
12

Perú- Producto III
b) INTERBANK
El Banco Internacional del Perú se fundó en de mayo de 1897. En 1970, el Banco
de la Nación adquiere el mayor porcentaje de las acciones del banco,
convirtiéndose de esta forma en miembro de la Banca Asociada del país. En 1980,
el banco pasó a llamarse "InterBanc".
En julio de 1994, un grupo financiero liderado por el Dr. Carlos Rodríguez-Pastor
Mendoza, se convirtió en el principal accionista del banco al adquirir el 91% de las
acciones disponibles. En 1997 los nuevos dueños deciden cambiar InterBanc por su
nombre actual, "Interbank", (INTERBANK 2011a).
En 1998, el proceso de reorganización del Grupo Interbank implicó la transferencia
de los principales activos del mismo a IFH Perú Ltd. (Bahamas). Asimismo, en
1998 inició sus operaciones Interseguro Compañía de Seguros S.A., nueva empresa
del grupo que se dedica a la venta de seguros. (INTERBANK 2011b).
En el 2007, el Grupo Interbank creó un holding financiero, Intergroup Financial
Services Corp. (IFS), consolidando de esta manera la propiedad de Interbank e
Interseguro.
INTERBANK, financia proyectos bajo la modalidad de Financiamientos
Corporativos y Project Finance, siendo esta última la modalidad aplicada
usualmente para el sector de generación de energía como hidroeléctricas y
producción de etanol. (INTERBANK, 2011c).
El plazo máximo de financiamiento es de 12 años, los que contemplan usualmente
2 años de construcción y 10 años de repago.
La tasa de interés que se asigna a los proyectos depende de sus características,
pudiendo alcanzar valores comprendidos entre 8.5% y 10% en tasa fija; y una tasa
variable de 5% a 6%. Las tasas dependen de la estructura, el sponsor, la capacidad
de flujo y el horizonte de repago del proyecto.
EI Banco no cuenta con un fondo destinado exclusivamente a financiar proyectos
de fuentes o energías renovables; sin embargo, maneja un límite de exposición en
cada proyecto, con un monto máximo de US$ 20 millones. Dependiendo del tipo
de proyecto, el porcentaje de financiamiento puede variar hasta alcanzar un
máximo de 70 %.
Los requisitos para acceder al financiamiento corresponden a los usuales para este
tipo de transacciones y son los siguientes, pudiendo considerarse otros:
• Contar con un flujo proyectado que valide la vialidad técnica del proyecto;
• Contar con un plan de inversión;
• Esquema que asegure la generación de flujos del proyecto;
• Contar con documentos necesarios, tales como permisos legales, licencias
municipales, concesiones definitivas de generación, autorizaciones competentes
13

Perú- Producto III
y autorización para la ejecución de obras otorgada por la autoridad
administrativa de aguas;
• Que cuente con estudios de pre-factibilidad, hidrología, pre-operatividad,
estudio de impacto ambiental, entre otros;
• Que la empresa titular del proyecto haya obtenido la buena pro en la subasta de
energías renovables;
• Que se cuente con un supervisor de obra que emita reportes periódicos donde se
validen los avance de obra según contrato EPC;
• Validación del periodo de construcción de los proyectos por parte de un asesor
técnico;
• Que se haya suscrito el contrato con el supervisor de obra;
• Que se haya suscrito el contrato con el asesor técnico;
• Que se haya suscrito el contrato con el constructor, el cual deberá ser un
contrato EPC a precio y plazo cerrado con garantía de finalización de obra en
términos aceptables para los prestamistas;
• Que se hayan contratado las pólizas de seguros CAR (Construction All Risk).
Adicionalmente, la póliza deberá incluir coberturas básicas por debilitamiento
de bases, riesgo de diseño, mantenimiento amplio, y en caso tuviera
propiedades adyacentes y la póliza EAR (todo riesgo de montaje de equipo);
• Que se haya elaborado una tasación de los terrenos donde se construirán los
proyectos;
• Conformidad del asesor técnico sobre el presupuesto de las inversiones.
Las garantías solicitadas son las usuales para este tipo de transacciones y son los
siguientes, pudiendo considerarse otras:
• Cesión condicionada de licencias, convenios, permisos y/o autorizaciones.
• Fideicomiso en administración y garantía sobre los terrenos, plantas de
generación y demás obras y activos relacionados con los proyectos y su puesta
en marcha (el "Fideicomiso de Activos").
• Fideicomiso en administración y garantía sobre los derechos de cobro y flujos
dinerarios generados por los proyectos y otros flujos adicionales (el
"Fideicomiso de Flujos").
• Aval o fianza solidaria del promotor o constructor del proyecto, durante el
periodo de construcción más los primeros 6 (seis) meses del periodo de
operación.
• Cesión de los derechos del contrato de concesión a favor de los prestamistas.
• Hipotecas.
En el Cuadro Nº 2 se muestra la Ficha de Financiamiento de INTERBANK.
14

Perú- Producto III
Cuadro N° 2: Ficha de Financiación– INTERBANK
Parámetros Unidades Información
Nombre del Mecanismo
Project Finance
Institución
Aplicación
Tipo de tecnología
Periodo
Área geográfica
Fase del proyecto (viabilidad,
construcción, operación)
Interbank
Hidroeléctricas
Perú
Construcción y operación
Presupuesto disponible US$ 20 Millones por proyecto
Breve descripción
Tipo de préstamo
Reembolsable
Tasa de interés Tasa fija de 8.5% a 10%, tasa variable de 5% a 6%
Procedimientos de aplicación
Otros
Resultados
Fecha 22/06/2011
Nombre de los proyectos que
se han beneficiado
Cantidad emitida para
energías renovables
Fuente: INTERBANK, 2011b.
US$
Se describen en párrafos anteriores
Central Hidroeléctrica Santa Cruz de 6 MW.
Central Hidroeléctrica Huasahuasi de 8 MW.
Información no disponible
c) Banco de Crédito del Perú
Durante sus primeros 52 años se llamó Banco Italiano. Inició sus actividades el 9
de abril de 1889, adoptando una política crediticia inspirada en los principios que
habrían de guiar su comportamiento institucional en el futuro. El 01 de febrero de
1942, se acordó sustituir la antigua denominación social, por la de Banco de
Crédito del Perú.
Así, el Banco Italiano, el primero en el país, cerró su eficiente labor después de
haber obtenido los más altos resultados. Con el propósito de conseguir un mayor
peso internacional se establecieron sucursales en Nassau y en Nueva York. (BCP,
2011a).
BCP, forma parte del grupo de bancos que pueden otorgar la Línea de Crédito
Ambiental - LCA, iniciativa apoyada por la Cooperación Suiza – SECO.
El banco utiliza los siguientes mecanismos:
15

Perú- Producto III
• El Mercado de Capitales, se da a través de la emisión de bonos para
financiamiento de proyectos. Con este mecanismo se busca que los
inversionistas institucionales puedan participar en estas emisiones y financiar
parte o el total del costo de un proyecto de energía renovable. Para asegurar el
financiamiento por este mecanismo, es importante que se consideren los
siguientes aspectos:
o Los flujos del proyecto deben ser estables, basados en la existencia de un
PPA, o que haya sido adjudicado en una subasta RER donde se adquiere el
beneficio de vender esta energía a un precio fijado.
o Se debe tener un constructor, un sponsor detrás del proyecto de reconocida
trayectoria y experiencia en el sector.
o Se debe contar con un plan construcción a través de un EPC o un contrato de
construcción a suma alzada.
o Los riesgos deben estar debidamente distribuidos.
• Prestamos de Mediano Plazo, se espera que se cumplan los mismos criterios
explicados en el anterior mecanismo. En este caso, el banco puede ser más
flexible con el proyecto durante el periodo de construcción, ya que puede
aplicarse financiamientos ad-hoc en cuanto a los desembolsos que se requieran;
se hace una suscripción diferida que permite hacer los desembolsos de capital a
medida que se den los requerimientos de capital para la construcción del
proyecto. El banco cuenta con restricciones en cuanto a su capacidad de prestar
debido a límites establecidos para ciertas garantías, las garantías reales para este
mecanismo pueden ser del 15% del patrimonio efectivo del banco.
• Arrendamiento financiero (leasing), da ciertas ventajas para la mayoría de
proyectos, tales como la depreciación acelerada y el financiamiento o
recuperación anticipada del IGV; muchos de los proyectos con energías
renovables cuentan con este mecanismo. El banco cuenta con limitaciones en
cuanto a su capacidad de prestar por límites establecidos por ciertas garantías,
para leasing el límite es de 30%. (BCP 2011b).
El BCP financia todo tipo de proyectos, en caso de que no tengan experiencia en
algún tipo de proyecto, contratan a consultores a fin de evaluar adecuadamente los
riesgos. La tasa de interés a aplicar depende de las siguientes condiciones: el
periodo de financiamiento, el riesgo del proyecto, las garantías, el expertise, los
seguros, los flujos que provean, etc. El periodo de financiamiento es variable,
pueden financiar desde el inicio del proyecto o durante la etapa de construcción.
Pueden financiar entre el 50% y 80% de la inversión, dependiendo del proyecto, la
magnitud, garantías, plazo de financiamiento, veracidad de los flujos, expertise y
contratos de proyecto. (BCP 2011b).
Las garantías que exige este banco pueden ser: Completion (que el sponsor ponga
los fondos necesarios para completar la obra); fianzas solidarias; activos en
construcción; concesiones; de los flujos; extra negocio. En el Cuadro Nº 3, se
muestra la ficha de financiamiento del Banco de Crédito del Perú.
16

Perú- Producto III
Cuadro N° 3: Ficha de Financiación Banco de Crédito del Perú
Parámetros
Nombre del Mecanismo
Unidades Información
Mercado de Capitales
Prestamos a Mediano Plazo
Arrendamiento Financiero (Leasing)
Institución
Banco de Crédito del Perú
Aplicación
Tipo de tecnología
Periodo
Área geográfica
Fase del proyecto (viabilidad,
construcción, operación)
Todas
Perú
Construcción y operación
Presupuesto disponible
US$
Breve descripción
Tipo de préstamo
Tasa de interés
Procedimientos de aplicación
Otros
Reembolsable
Variable
Contactar con: Banca corporativa ó Banca
empresa
Resultados
Fecha
Nombre de los proyectos que
se han beneficiado
Cantidad emitida para
energías renovables
US$
Información no disponible
Central Hidroeléctrica El Platanal de 220 MW
Central Hidroeléctrica Huanza de 86 MW
Información no disponible
Fuente: BCP, 2011b.
17

Perú- Producto III
d) SCOTIABANK
SCOTIABANK Perú, forma parte de The Bank of Nova Scotia (BNS) o Grupo
SCOTIABANK, una de las instituciones financieras más importantes de
Norteamérica y es el banco canadiense con mayor presencia y proyección
internacional. (SCOTIABANK, 2011a).
En el 2006, SCOTIABANK se consolida e inicia sus operaciones en el Perú
combinando la experiencia y conocimientos del Banco Wiese Sudameris, el
enfoque en el servicio del Banco Sudamericano y el respaldo de The Bank of Nova
Scotia (BNS), una de las instituciones financieras líderes de Norteamérica y el
conglomerado financiero de Canadá con mayor presencia internacional.
(SCOTIABANK, 2011b).
SCOTIABANK cuenta con dos mecanismos de financiamiento:
• Línea de crédito y riesgo compartido: para proyectos con energías renovables
de mediana o gran envergadura, establecida a través de una alianza de
cooperación con el Banco Mundial a través del IFC.
• Línea de Crédito Ambiental – LCA: para proyectos pequeños, iniciativa
apoyada por la Cooperación Suiza - SECO, que tiene por objetivo incrementar
el atractivo de las inversiones en tecnologías más limpias y así promover la
producción industrial sostenible. Es un fondo no reembolsable hasta el 40%, si
el que solicita el préstamo alcanza los estándares a los que se compromete
(reducción de emisiones, reducción del impacto de Cambio Climático, etc.)
(SCOTIABANK, 2011d).
SCOTIABANK, también puede financiar proyectos con fondos propios a riesgo
compartido, tal como lo hizo con la C.H. El Platanal, la cual aporta 220 MW de
energía limpia. Para la puesta en operación de esta Central se requirieron 10 años
de estudios y gestiones, 3 años de construcción, 3 millones de horas hombre y una
inversión de US$ 350 millones, (CELEPSA, 2010). Esta inversión fue financiada
en un 44 por ciento por los propios accionistas (Cementos Lima, Cemento Andino
y Corporación Aceros Arequipa), y el 56 por ciento restante por financieras locales
como el Banco de Crédito del Perú (BCP) que otorgó un préstamo de 120 millones
de dólares, y Scotiabank con un préstamo de 60 millones de dólares.
(MERCADOENERGIA, 2009).
SCOTIABANK, financia todas las tecnologías con energías renovables (no
convencionales). En el caso de proyectos de energía eólica, están trabajando con
las operaciones garantizadas realizadas en la casa matriz de este tipo de proyectos
(España, Francia, Alemania), a través de garantías del exterior. (SCOTIABANK,
2011d).
Las tasas de interés que aplica son variables, dependen del nivel de riesgo, de la
coyuntura, el plazo, la garantía y los medios de pago. Lo que normalmente se
espera en estos proyectos es una TIR no menor al 25%, pero no se descarta a los
18

Perú- Producto III
proyectos con menor rentabilidad. Se puede financiar hasta el 70 u 80% de la
inversión. (SCOTIABANK, 2011d).
Los requisitos para acceder al financiamiento son:
• Capacidad financiera demostrada.
• Capacidad técnica demostrada.
• Generación de flujo de caja.
• Cobertura (garantías).
• Imagen y trayectoria del solicitante del préstamo.
• Políticas ambientales, económicas etc.
SCOTIABANK ha participado en las dos subastas de RER (Se realizaron en el
marco de la Ley de Promoción de la Generación de Electricidad con Energías
Renovables, D.L. N° 1002), en la primera y segunda convocatoria de la primera
subasta con proyectos eólicos y biomasa, y en la primera convocatoria de la
segunda subasta, con un proyecto eólico y 03 pequeñas centrales hidroeléctricas.
(SCOTIABANK, 2011d). En el Cuadro Nº 4 se muestra la ficha de financiamiento
del Banco SCOTIABANK.
19

Perú- Producto III
Cuadro N° 4: Ficha de Financiación SCOTIABANK
Parámetros Unidades Información
Nombre del Mecanismo
Línea de Crédito (IFC)
Recursos Propios (Riesgo compartido)
Institución
Aplicación
Tipo de tecnología
Periodo
Área geográfica
Fase del proyecto (viabilidad,
construcción, operación)
SCOTIABANK
Todas
Es de 7 a 10 años y de 1.5 a 2 años de gracia
Perú
Construcción y operación
Presupuesto disponible
US$
Breve descripción
Tipo de préstamo
Tasa de interés
Procedimientos de aplicación
Otros
Resultados
Fecha
Nombre de los proyectos que se
han beneficiado
Cantidad emitida para energías
renovables
US$
Reembolsable
Variable
Contactar con su Oficial de crédito, luego se
deriva al área ambiental, continua proceso
crediticio habitual (calificación de estados
financieros, proyecciones y flujo de caja,
viabilidad de los estudios).
Información no disponible
Central Hidroeléctrica El Platanal de 220 MW
60 Millones (C.H. El Platanal)
Fuente: SCOTIABANK, 2011d.
20

Perú- Producto III
Cuadro N° 5: Mecanismos Financieros Nacionales
Organización
Nombre
del
Programa/Mecanismo
Tipo de
Mecanismo
Fase del
Proyecto
Financiable
Cobertura
Geográfica
Website
Corporación Financiera de
Desarrollo S.A. (COFIDE)
BIONEGOCIOS
Financiamiento
Producción y
distribución de
energías renovables
Perú
http://www.cofide.com.pe/
INTERBANK Project Finance Financiamiento
Construcción
y Operación
Perú
http://www.interbank.com.pe/
Banco de Crédito del Perú
(BCP)
SCOTIABANK
Mercado de Capitales
Prestamos a Mediano Plazo
Arrendamiento Financiero
Línea de crédito (IFC)
Recursos Propios (riesgo
compartido)
Financiamiento
Financiamiento
Construcción
y Operación
Construcción
y Operación
Perú
Perú
http://www.viabcp.com/
http://www.scotiabank.com.pe/
21

Perú- Producto III
3.3.2 Instituciones Financieras Internacionales
a) Corporación Financiera Internacional (IFC)
La Corporación Financiera Internacional - IFC es la institución afiliada del Grupo
del Banco Mundial que se ocupa del sector privado. Fomenta la inversión
sostenible del sector privado en los países en desarrollo, para así ayudar a reducir la
pobreza y mejorar la calidad de vida de la población. (IFC, 2011b).
La IFC está conformada por 182 países miembros, que en forma colectiva
determinan sus políticas y aprueban sus inversiones.
La IFC tiene varios programas y mecanismos para financiamiento de proyectos con
energía renovables incluyendo financiamiento directo (con deuda, garantías o
capital de riesgo), e indirectamente mediante financiamiento a instituciones
financieras. Tiene un programa de Financiamiento de Energía Sostenible (FES, por
sus siglas en Inglés) dirigido a instituciones financieras en América Latina.
Financia todo tipo de proyectos de energías renovables incluyendo hidroeléctrica,
solar, eólica y biomasa.
Para el financiamiento de los proyectos, estos deben ser comercial y
financieramente viables. La IFC tiene el compromiso de utilizar entre 20% y 25%
de su financiamiento total cada año para proyectos relacionados con el cambio
climático (de mitigación y de adaptación).
Para poder acceder al financiamiento, los proyectos y el sponsor deberían ser
financieramente viables. El periodo, la tasa y las garantías del financiamiento
varían de acuerdo al proyecto. La IFC ha financiado la C.H. Cheves de 168 MW de
capacidad instalada mediante una línea de financiamiento con BBVA. (IFC,
2011c).
En el caso de proyectos de financiamiento a instituciones financieras, las mismas
podrían acercar a IFC cuando tengan interés en conseguir financiamiento para
proyectos de energías renovables. En el Cuadro Nº 6 se muestra la Ficha de
Financiamiento del IFC.
22

Perú- Producto III
Cuadro N° 6: Ficha de Financiación del IFC
Parámetros Unidades Información
Nombre del Mecanismo
Financiamiento de Energías Sostenibles
Institución
Aplicación
Tipo de tecnología
Periodo
Área geográfica
Fase del proyecto (viabilidad,
construcción, operación)
Presupuesto disponible
Breve descripción
Tipo de préstamo
Tasa de interés
Procedimientos de aplicación
Otros
Resultados
Fecha
Nombre de los proyectos que
se han beneficiado
Cantidad emitida para
energías renovables
US$
US$
Corporación Financiera Internacional
Todas
Variable
América Latina
Entre el 20% y 25% del financiamiento total
del IFC de cada año se destina para proyectos
relacionados con cambio climático
Reembolsable
Variable
Contactarse con el IFC
Información no disponible
Central Hidroeléctrica Cheves de 186 MW
Información no disponible
Fuente: IFC, 2011.
23

Perú- Producto III
b) Banco Interamericano de Desarrollo (BID)
El Banco Interamericano de Desarrollo BID, fue fundado en 1959. Sus accionistas
son los 48 países miembros, incluidos los 26 países miembros prestatarios de
América Latina y el Caribe, que tienen una participación mayoritaria. (BID 2011a).
El BID concede préstamos a gobiernos nacionales, provinciales y municipales y a
instituciones públicas autónomas. Las organizaciones de la sociedad civil y las
empresas privadas también pueden recibir financiamiento del Banco. (BID 2011b).
El Grupo del BID está integrado por el Banco Interamericano de Desarrollo, la
Corporación Interamericana de Inversiones (CII) y el Fondo Multilateral de
Inversiones (FOMIN). La CII se ocupa principalmente de apoyar a la pequeña y
mediana empresa, y el FOMIN promueve el crecimiento del sector privado
mediante donaciones e inversiones, con énfasis en la microempresa.
El banco cuenta con tres líneas de financiamiento:
• Sector público: Se realizan préstamos a los estados, que pueden ser de
inversión o de ajustes de políticas como por ejemplo préstamos programáticos.
Los préstamos programáticos comprenden temas referidos a energías renovables
y cambio climático. Los financiamientos se dan en condiciones concesionales.
• Sector privado: Financia proyectos privados de gran escala como por ejemplo
Camisea I y Camisea II. En este caso las condiciones de financiamiento son
establecidas por el mercado.
• Fondo Multilateral de Inversiones (FOMIN): Financia actividades del sector
privado de pequeña escala, orientado a Organizaciones de Base u ONG´s para
que se pueda generar proyectos piloto o ideas innovadoras, si son exitosos se
pueden considerar en políticas públicas que luego puedan ser financiadas por el
sector público. En estos casos son fondos no retornables.
El BID puede financiar todas las fases de desarrollo de proyectos con energías
renovables (todas las tecnologías), incluyendo energía geotérmica. Las condiciones
del financiamiento dependen del solicitante; si es el Estado serían en condiciones
concesionales y si es privado sería de acuerdo a las condiciones de mercado. (BID
2011d).
El banco puede financiar hasta el 80% del monto de inversión del proyecto y la
contrapartida lo pondría el beneficiario, si es el Estado puede ser en especie y si se
trata de un privado puede ser una parte en especie y otra en efectivo.
Los requisitos para acceder al financiamiento, varía en función de la línea de
crédito que se elija: (BID 2011d).
• Sector público compromete el 20% contrapartida.
24

Perú- Producto III
• Sector privado de acuerdo al nivel de avance del proyecto.
En el Cuadro Nº 7 se muestra la Ficha de Financiamiento del BID.
Cuadro N° 7: Ficha de Financiación Banco Interamericano de Desarrollo
Parámetros Unidades Información
Sector público
Nombre del Mecanismo
Sector privado
Institución
Aplicación
Tipo de tecnología
Periodo
Área geográfica
Fase del proyecto (viabilidad,
construcción, operación)
Presupuesto disponible
Breve descripción
Tipo de préstamo
Tasa de interés
Procedimientos de aplicación
Otros
US$
Banco Interamericano de Desarrollo
Todas
América Latina
Todas las fases
No existe límite de financiamiento por
proyecto.
Sector Público: Concesional
Sector Privado: Reembolsable
FOMIN: Donaciones, No Reembolsable
Variable, no especifica un rango
Revisar oportunidad de financiamiento y
donaciones en:
http://www.iadb.org/es/recursos-paraempresas/hacer-negocios-con-el-grupobid,6307.html
Resultados
Fecha 2011
Nombre de los proyectos que
se han beneficiado
Proyecto Hidroeléctrico Chaglla de 400 MW
(en fase de preparación)
Cantidad emitida para
energías renovables
US$ 150 Millones
Fuente: BID, 2011d.
25

Perú- Producto III
c) KFW Bankengruppe (KFW)
KFW Bankengruppe fue fundada en 1948 y se ejecuta por medio de la Cooperación
Financiera Alemana con los países en vías de desarrollo, Europa y todo el mundo
por encargo del Gobierno Federal. El Banco financia inversiones específicas y
apoya programas de reformas macroeconómicas y sectoriales, así como evalúa la
factibilidad de los proyectos desde el punto de vista de las políticas de desarrollo,
financia y apoya su ejecución y realiza a través de terceros la evaluación de los
resultados de cada proyecto. (KFW, 2011a).
En el marco de un convenio de cooperación financiera con el estado peruano, KFW
financiará proyectos mediante el Programa de Energías Renovables y Eficiencia
Energética, el cual se ejecutará a través de COFIDE. El objetivo del Programa es
contribuir a la protección global y nacional del clima, así como a un abastecimiento
energético sostenible y la seguridad del servicio. De esta manera, se pretende
contribuir a la difusión del uso de energías renovables y medidas de eficiencia
energética a través del acceso adecuado, eficiente y sostenible a créditos para
inversiones. (KFW, 2011b).
Como parte de las actividades de esta línea de crédito, se ha previsto implementar
un sistema de identificación, evaluación y monitoreo de riesgos ambientales con el
fin de asistir en la identificación y calificación de los riesgos ambientales y sociales,
así como en la evaluación y monitoreo del cumplimiento de las cláusulas
contractuales relacionadas con los riesgos ambientales y sociales en las operaciones
de crédito de COFIDE.
El grupo de beneficiarios incluirá empresas o inversionistas privados, así como al
sector público en Perú.
Los fondos del Programa se utilizarán para financiar inversiones en energías
renovables no convencionales, a decir: pequeñas hidroeléctricas (hasta 20MW),
parques eólicos, energía solar fotovoltaica, energía geotérmica y generación a partir
de biomasa. En el ámbito de eficiencia energética, el programa se enfocará en los
sectores productivos (empresas industriales, comerciales y de servicios, incluyendo
las micro, pequeñas y medianas empresas) y hogares privados. Esto incluye
inversiones de sustitución para máquinas, sistemas de calefacción y de refrigeración
eficientes, conversión de centrales eléctricas de ciclo simple a cogeneración e
inversiones de eficiencia energética por parte de ESCOs (Energy Service
Companies).
El monto de cooperación financiera es de € 120 MM, provenientes del Estado
Alemán y recursos propios de KFW. A la fecha, se ha asignado al Gobierno
Peruano en líneas de crédito un monto de € 65 MM; adicionalmente el convenio
contempla una donación de € 1.5 MM que va dirigido a un Fondo de Asistencia
Técnica (FAT).
26

Perú- Producto III
Las condiciones favorables de los fondos serán trasladados hacia los clientes
finales; tanto COFIDE como los intermediarios financieros aplicarán sobre los
fondos del Programa solamente los márgenes adecuados para cubrir los gastos
operativos y para compensar los riesgos crediticios y monetarios.
COFIDE podrá financiar hasta 80% de los préstamos de intermediación con fondos
de la Cooperación Financiera aportando el 20% con recursos propios. Los
intermediarios financieros podrán financiar hasta 80% del costo total de la
inversión (Proyecto) con recursos del Programa. El cliente final tendrá que aportar,
por lo menos, 15% del costo de la inversión final con capital propio
Los requisitos para acceder al financiamiento y la forma de pago, lo determinarán
las entidades financieras encargadas de brindar los sub préstamos. A la fecha de
elaborar este documento no se conocían las entidades financieras que participarán
con este mecanismo ni los requisitos que solicitarán. En el Cuadro Nº 8 se muestra
la Ficha de Financiamiento de KFW.
Cuadro N° 8: Ficha de Financiación de KFW Bankengruppe
Parámetros Unidades Información
Nombre del Mecanismo
Convenio con el Estado Peruano
Institución
Aplicación
Tipo de tecnología
Periodo
Área geográfica
Fase del proyecto (viabilidad,
construcción, operación)
KFW Bankengruppe
Todas
América Latina
Todas las fases
Presupuesto disponible € 65 Mil Millones
Breve descripción
Tipo de préstamo
Tasa de interés
Procedimientos de aplicación
Otros
Resultados
Fecha
Nombre de los proyectos que
se han beneficiado
Cantidad emitida para
energías renovables
Fuente: KFW, 2011b.
Reembolsable.
Variable
Contactarse con COFIDE
Aún no se inicia el programa
Ninguna
€ Ninguna
27

Perú- Producto III
d) Corporación Andina de Fomento (CAF)
La CAF es un banco de desarrollo constituido en 1970 y conformado en la
actualidad por 18 países de América Latina, El Caribe y Europa, así como por 14
bancos privados de la región andina. Promueve un modelo de desarrollo sostenible,
mediante operaciones de crédito, recursos no reembolsables y apoyo en la
estructuración técnica y financiera de proyectos del sector público y privado de
Latinoamérica.
Con sede en Caracas, Venezuela, la CAF cuenta con Oficinas en Buenos Aires, La
Paz, Brasilia, Bogotá, Quito, Madrid, Ciudad de Panamá, Lima y Montevideo.
Programa PROPEL
El Programa Especial de Financiamiento para Proyectos de Energía Limpia,
Alternativa y de Eficiencia Energética (“PROPEL” o “Programa”), es un programa
interno de la CAF, el cual ha sido creado con el fin de financiar proyectos nuevos o
de expansión (“greenfield” y “brownfield”) con costos de inversión menores a US$
30 millones, en el sector de energías limpias, alternativas y de eficiencia energética,
en los países accionistas de la Corporación.
Las modalidades operativas del PROPEL incluyen: préstamos; avales y garantías
totales o parciales; e inversiones patrimoniales que incluyen acciones y otros
instrumentos de riesgo, tales como títulos de deuda subordinada y bonos
convertibles.
Tienen acceso a las operaciones del PROPEL las personas jurídicas, privadas o
mixtas, domiciliadas en los países accionistas de la CAF. Las operaciones del
PROPEL se considerarán de riesgo no soberano.
Para ser elegibles a recibir financiamiento del PROPEL, los proyectos o compañías
deben cumplir con las siguientes características:
• Proyecto de energía limpia, alternativa o de eficiencia energética en un país
accionista de la CAF;
• Capacidad de generar certificados de reducción de emisiones de carbono;
• Costo total del proyecto mayor a US$ 3 000 000 y menor a US$ 30 000 000;
• Licencias otorgadas o en fase final para ser otorgadas, especialmente licencia
ambiental;
• Tecnología probada o riesgo de tecnología limitado o con posibilidad de ser
mitigado;
• Riesgo de construcción limitado o con posibilidad de ser mitigado;
• Existencia de un mercado eficiente con marco regulatorio sólido e instituciones
con credibilidad que permitan calificar como tolerable el riesgo de mercado, o
posibilidad de mitigar riesgo mercado mediante acuerdos especiales (“take or
pay”, “PPA”, etc.) con sujetos de crédito aceptables para CAF;
28

Perú- Producto III
• Estudios clave para la ejecución del proyecto y la estructuración de su
financiamiento disponibles, o con posibilidad de ser preparados en plazos y a
costos razonables;
• Disponibilidad o acceso razonable a infraestructura requerida para entrega de
producto final (ejemplo acceso a líneas de transmisión en el caso de generación
de electricidad).
Para efectos de la inclusión en el Programa PROPEL, se entiende como energía
limpia y alternativa aquella que no genera productos contaminantes durante la
generación de electricidad, o energía en general, o consumo y que además es
novedosa y da solución a las alternativas de uso tradicional y reduce impactos
medioambientales. En esta categoría se puede clasificar a la energía eólica,
geotérmica, solar, mareomotriz, generaciones de energía con biomasa y biogás, sin
perjuicio de incluir otros tipos de generación energética que encuadren en la
definición de energía limpia y alternativa. La energía hidráulica conocida como
“filo de agua”, que no utiliza grandes reservorios y que genera bajos riesgos
ambientales, también puede ser considerada como una energía limpia y alternativa.
La eficiencia energética se refiere a la producción, y consumo de los recursos
energéticos con racionalidad y eficiencia, optimizando su utilización.
Los promotores deben cumplir con las siguientes características:
• Presencia de un socio con control accionario, en el caso de financiamiento con
recurso limitado (“Project Finance”);
• Capacidad financiera acorde con nivel de obligaciones a asumir;
• Experiencia propia, o experticia externa contratada, en desarrollo, construcción
y/u operación de proyectos similares.
El PROPEL sólo financia proyectos relacionados a energía limpia, energía
alternativa o eficiencia energética. Asimismo, el programa se asegura que sus
préstamos o inversiones se destinen exclusivamente a la consecución de los fines
para los cuales fueron concedidos. Los préstamos del PROPEL serán por un monto
mínimo de US$ 2 000 000 y un monto máximo de US$ 15 000 000. El PROPEL
determinará durante el proceso de evaluación de cada operación el monto que
estaría dispuesto a financiar.
Para operaciones estructuradas bajo esquemas de recurso limitado (Project
Finance), la participación total del PROPEL (incluyendo préstamo e inversiones en
patrimonio) no podrá exceder el 70% del costo total de la operación. El plazo del
financiamiento de la operación, el de los desembolsos y otros que correspondan a la
naturaleza de la misma, se determinarán durante el proceso de evaluación de la
operación. El plazo de las operaciones de crédito no será superior a quince (15)
años, incluyendo el período de gracia. Las operaciones de crédito del PROPEL
tendrán pagos de capital semestrales o trimestrales consecutivos. Los pagos podrán
ser iguales o adaptados al flujo de caja del proyecto.
29

Perú- Producto III
En lo que va del 2011 el Comité de Preselección PROPEL de la CAF aprobó un
préstamo a favor de la empresa Peruana de Inversiones en Energías Renovables
S.A.C por USD 8 millones, monto que se destinará al financiamiento parcial de la
construcción, puesta en marcha y operación de la Central Hidroeléctrica Manta,
cuya capacidad de generación será de 19,8 MW y estará ubicada en la cuenca del
río Manta, en la provincia de Corongo, departamento de Ancash, Perú. El citado
préstamo de la CAF se enmarca dentro de su programa PROPEL. El costo total de
la obra asciende aproximadamente a USD 24,3 millones. De dicho monto, el 34%
será cubierto con recursos de los accionistas de la empresa que ejecutará el
proyecto, mientras que el restante 66% será financiado con préstamos a largo plazo
por parte del BBVA Banco Continental (USD 9 millones) y CAF (USD 8
millones). (CAF, 2011c).
La información que se debe presentar al Comité de Preselección PROPEL se detalla
a continuación:
1. Descripción del proyecto en la que se incluya:
a. Proceso y tecnología a ser utilizada;
b. Capacidad instalada;
c. Ubicación;
d. Estimado de costo de inversión;
e. Cronograma de ejecución propuesto.
2. Promotores / accionistas:
a. Lista de principales accionistas;
b. Experiencia previa en proyectos similares;
c. Estados financieros recientes (no limitativo).
3. Estado de avance de los siguientes aspectos:
a. Estudio de factibilidad;
b. Diseño del proyecto (ingeniería básica e ingeniería de detalle);
c. Principales contratos (Ingeniería, Procura y Construcción; Compra-venta
de energía; Operación, etc.);
d. Terrenos requeridos para la construcción del proyecto;
e. Principales licencias, permisos y autorizaciones requeridos;
f. Proyecciones financieras (modelo financiero);
g. Plan financiero.
4. Certificados de Reducción de Emisiones (CER’s):
a. Potencial del proyecto para generar CER’s;
b. Estado del registro del proyecto como mecanismo de desarrollo limpio en
las ONU.
En el Cuadro Nº 9 se muestra la Ficha de Financiamiento Programa PROPEL –
CAF.
30

Perú- Producto III
Cuadro N° 9: Ficha de Financiación Programa PROPEL – CAF
Parámetros Unidades Información
Nombre del Mecanismo
PROPEL
Institución
Aplicación
Tipo de tecnología
Periodo
Área geográfica
Fase del proyecto (viabilidad,
construcción, operación)
Corporación Andina de Fomento
Toda generación con energía limpia y
alternativa
Indefinido
En todo país accionista de la CAF
Construcción y operación
Presupuesto disponible US$ 30 millones máximo por proyecto
Breve descripción
Tipo de préstamo
Tasa de interés
Procedimientos de aplicación
Préstamos; Inversiones patrimoniales,
acciones y otros como títulos de deuda
subordinada, bonos convertibles y otros de
similar naturaleza; Avales y garantías, totales
o parciales
Se determinará durante el proceso de
evaluación de la operación
Reunir información requerida por el comité y
contactar con CAF
Resultados
Fecha 2011
Nombre de los proyectos que
se han beneficiado
C.H. Manta 19,8 MW
Cantidad emitida para
energías renovables
US$ 8 Millones (Aprobado en Comité)
Fuente: CAF, 2011.
Programa PLAC+e
La CAF estableció el Programa Latinoamericano del Carbono, Energías Limpias y
Alternativas – PLAC+e por mandato de su Directorio y bajo el liderazgo de la
Dirección de Medio Ambiente en 1999, año en el cual comienza a funcionar con
éxito como el primer programa de adquisición de reducción de emisiones de gases
efecto invernadero (GEI) dentro de un banco de desarrollo regional. Bajo este
contexto los temas de financiamiento se enfocan desde tres perspectivas, de las
cuales se describen las que actualmente están vigentes:
• Esquemas de financiamiento disponibles en la Corporación, los cuales se
encuentran disponibles para analizar las actividades de proyectos de reducción
de emisiones de gases de efecto invernadero. Adicional al financiamiento de la
31

Perú- Producto III
Corporación en sus distintas áreas (infraestructura, desarrollo social y ambiental
y sector privado), la coordinación con el PLAC+e permite garantizar la
incorporación de los flujos por venta de reducciones de emisiones (tanto en los
mercados regulados como voluntarios) de manera adecuada, generando así un
componente de Carbon Finance sólido para los proyectos.
• Anticipos en los ingresos futuros por reducciones de emisiones. El PLAC+e
realiza anticipos de los ingresos esperados por la venta de Reducciones
Certificadas de Emisiones (CER). Para la evaluación de estos esquemas de
anticipos se requiere como mínimo reducciones de emisiones de al menos
150 000 toneladas de CO 2 e generadas antes del 31 de Diciembre del año 2012.
e) Global Environmental Fund (GEF)
El Fondo para el Medio Ambiente Mundial (FMAM) reúne a los Gobiernos de 182
países miembros — en asociación con instituciones internacionales, organizaciones
no gubernamentales (ONG) y el sector privado — para abordar cuestiones
ambientales de alcance mundial. En su calidad de organización financiera
independiente, ofrece donaciones a países en desarrollo y países con economías en
transición para proyectos en las esferas de la diversidad biológica, el cambio
climático, las aguas internacionales, la degradación de la tierra, el agotamiento de la
capa de ozono y los contaminantes orgánicos persistentes. Estos proyectos generan
beneficios para el medio ambiente mundial, pues establecen un nexo entre los
desafíos ambientales locales, nacionales e internacionales, y promueven medios de
subsistencia sostenibles. (FMAM 2011a).
La asociación del FMAM está integrada por 10 organismos: el Programa de las
Naciones Unidas para el Desarrollo (PNUD), el Programa de las Naciones Unidas
para el Medio Ambiente (PNUMA), el Banco Mundial, la Organización de las
Naciones Unidas para la Agricultura y la Alimentación (FAO), la Organización de
las Naciones Unidas para el Desarrollo Industrial (ONUDI), el Banco Africano de
Desarrollo (BAfD), el Banco Asiático de Desarrollo (BAsD), el Banco Europeo de
Reconstrucción y Desarrollo (BERD), el Banco Interamericano de Desarrollo (BID)
y el Fondo Internacional de Desarrollo Agrícola (FIDA). El Grupo Asesor
Científico y Tecnológico (STAP) proporciona asesoramiento técnico y científico
sobre las políticas y los proyectos del FMAM. (FMAM 2011a).
Los proyectos del FMAM referidos a cambio climático ayudarán a los países en
desarrollo y economías en transición para contribuir al objetivo general de la
UNFCCC "para lograr [...] estabilización de las concentraciones de gases de
efecto invernadero en la atmósfera a un nivel que impida interferencias
antropogénicas peligrosas con el sistema climático. Ese nivel debería lograrse en
un plazo suficiente para permitir que los ecosistemas se adapten naturalmente al
cambio climático, asegurar que la producción de alimentos no se vea amenazada y
permitir que el desarrollo económico prosiga de manera sostenible "(en el texto de
la UNFCCC, Art. 2). (FMAM 2011b).
El FMAM apoya proyectos en los siguientes campos:
32

Perú- Producto III
• Mitigación del Cambio Climático: Reducir o evitar las emisiones de gases de
efecto invernadero en las áreas de energía renovable, eficiencia energética,
transporte sostenible, y gestión de uso de la tierra, cambio de uso de la tierra y
silvicultura (LULUCF).
• Adaptación al Cambio Climático: el objetivo de los países en desarrollo a
convertirse en resistentes al cambio climático mediante la promoción de medidas
de adaptación, tanto inmediata como a largo plazo en las políticas, planes,
programas, proyectos y acciones.
El FMAM ayuda a los países en desarrollo para reducir las emisiones de GEI que
también generan beneficios para las economías locales y sus condiciones
ambientales. Los programas del FMAM adoptan una perspectiva a largo plazo, la
transformación de los mercados energéticos en los países en desarrollo, al permitir
que estos mercados funcionen de manera más eficiente y se alejen de las
tecnologías intensivas en carbono. Hasta 2009, el FMAM ha invertido $ 2,7 mil
millones para apoyar proyectos de mitigación del cambio climático en los países en
desarrollo y economías en transición, y ha apalancado otros $ 17,2 mil millones en
cofinanciamiento de proyectos a nivel mundial. Más de mil millones de toneladas
de emisiones de gases de efecto invernadero, una cantidad equivalente a casi el 5
por ciento de las emisiones anuales de humanos, se han evitado con el apoyo del
FMAM. (FMAM 2011f).
Los fondos del FMAM apoyan una amplia gama de tipos de proyectos que varían
en función de la escala de los recursos del FMAM, las necesidades del proyecto y el
tema abordado. Con el fin de ser aprobados, cada proyecto sigue un ciclo de
proyecto específico.
Cada país miembro del FMAM ha designado a un oficial responsable de las
actividades del FMAM, conocido como Punto Focal Operacional del FMAM, que
juega un papel clave en asegurar que los proyectos del FMAM, estén alineados con
las necesidades y prioridades del país respectivo. (FMAM 2011g).
Los datos del punto focal de operación del FMAM en Perú son:
• Sr. José Antonio González Norris, (Miembro suplente Punto Focal
Operacional de: Argentina, Bolivia, Chile, Paraguay, Perú, Uruguay) desde
31 de mayo 2011.
• Jefe de la Dirección de Cooperación Internacional.
• Ministerio de Medio Ambiente.
• Avenida Javier Prado Oeste 1440, Lima – 27, Perú.
• Tel: + 511 611-6000, Fax: + 511 225 5370 ext 219.
• Email: agonzalez@minam.gob.pe (FMAM 2011g).
Cualquier persona o entidad podrá proponer un proyecto. Sin embargo, para ser
tomados en consideración, una propuesta de proyecto tiene que cumplir con los
siguientes criterios:
• Se lleve a cabo en un país elegible 1 .
1 Los países cumplen los requisitos para recibir financiamiento del FMAM en una determinada área, si:
33

Perú- Producto III
• Sea compatible con las prioridades y programas nacionales.
• Se dirige a uno o más de las Áreas Focales del FMAM, a mejorar el medio
ambiente mundial y a mejorar las perspectivas de reducir los riesgos para la
misma.
• Es coherente con la estrategia operacional del FMAM.
• Se busca el financiamiento del FMAM sólo para el acuerdo sobre los costos
incrementales de las medidas para lograr beneficios ambientales mundiales.
• Se considera la opinión pública en el diseño e implementación del proyecto.
• Es respaldado por el gobierno (s) del país / países en los que se llevará a cabo.
(FMAM 2011g).
En el Perú se han llevado acabo 34 proyectos FMAM, de los cuales 2 están
referidos a energías renovables, las características de estos proyectos se presentan
en el Grafico Nº 3 y Grafico Nº 4.
Gráfico N° 3: Detalles del Proyecto GEF – Fotovoltaico
Fuente: FMAM, 2011d.
• Reúnen los criterios de elegibilidad establecidos por la Conferencia de las Partes.
• Son aptos para recibir préstamos del Banco Mundial (BIRF y / o la AIF).
• Son beneficiarios de la asistencia técnica del PNUD.
34

Perú- Producto III
Gráfico N° 4: Detalles del Proyecto GEF – Sistemas de Energía Renovable
Fuente: FMAM, 2011e.
En el Cuadro Nº 10 se muestra la Ficha de Financiamiento GEF.
35

Perú- Producto III
Nombre del Mecanismo
Cuadro N° 10: Ficha de Financiación de GEF
Parámetros Unidades Información
Institución
Aplicación
Tipo de tecnología
Periodo
Área geográfica
Fase del proyecto (viabilidad,
construcción, operación)
Global Environmental Fund
Todas
Largo Plazo
América Latina
Construcción y operación
Presupuesto disponible
US$
Breve descripción
Tipo de préstamo
Tasa de interés
Procedimientos de aplicación
Otros
Resultados
Fecha
No reembolsable, (son donaciones,
pero se requiere una contrapartida
nacional)
No aplica
Contactar con: GEF Secretariat a:
secretariat@thegef.org ó
Punto Operacional Focal de Perú a
agonzalez@minam.gob.pe
Abril 1999 (1)
Abril 2001 (2)
Nombre de los proyectos que se han
beneficiado
Cantidad emitida para energías renovables
US$
Electrificación Rural a base de
Energía Fotovoltaica
en el Perú (1)
Sistemas de Energías Renovables
en la Amazonía Peruana (2)
3 955 093 (1)
747 500 (2)
36

Perú- Producto III
f) Agencias de Crédito a la Exportación (ECA)
Las Agencias de Crédito a la Exportación – ECA, son Agencias de Gobierno que
promueven las exportaciones de bienes de capital de su país y facilita el
financiamiento a los compradores en mercado emergentes, donde la tasa de
financiamiento podría ser mucho más elevada al considerar el riesgo político
(riesgo de transferencia de moneda, guerras civiles, etc.).(BCP 2011c).
Algunas ECAs se listan a continuación: (BCP 2011d).
• The Export-Import Bank – USA.
• The Export-Import Bank, Korea.
• The Export-Import Bank, Taiwán.
• HERMES – Alemania.
• SACE – Italia.
• CESCE – España.
• COFACE – Francia.
• JBIC – Japón.
• ERG – Suiza.
• ECGD – Reino Unido.
• EXIM-BNDES – Brasil.
• CORFO – Chile.
A continuación se presenta información del Export Import Bank de los Estados
Unidos, CESCE de España y ECDG del Reino Unido:
Export Import Bank de los Estados Unidos (Ex-Im Bank)
Es la agencia oficial de crédito a la exportación de los Estados Unidos. La
misión de Ex-Im Bank es ayudar a financiar la exportación de bienes y
servicios de EE.UU. a los mercados internacionales.
Ex-Im Bank permite a compañías de EE.UU., grandes y pequeñas, convertir
oportunidades de exportación en ventas concretas que ayudan a mantener y
crear empleos en EE.UU. y contribuir a una economía más fuerte. (EXIM,
2011a).
Ex-Im Bank ayuda a los exportadores de EE.UU. a participar en el mercado
mundial de tecnologías limpias que está en pleno crecimiento. De hecho,
Ex-Im Bank tiene un mandato del Congreso para apoyar a las energías
renovables, el 10% de sus operaciones deben estar dirigidas a estas energías y
actividades ambientalmente beneficiosas. Ex-Im Bank ha incursionado en el
medio ambiente desde 1994 con su Programa de Exportaciones del Medio
Ambiente (Environmental Exports Program) - EEP, su cartera de operaciones
ha crecido en forma constante. En el 2007, se creó la Oficina de Exportación de
Energías Renovables y Medio Ambiente. En el 2010, la División se amplió
para incluir a personal dedicado a procesar las transacciones de energías
renovables y medio ambiente. Al 30 de junio de 2010, las autorizaciones
37

Perú- Producto III
ambientalmente beneficiosas alcanzaron aproximadamente US $ 323 millones.
(EXIM, 2011b).
El EEP, así como la Política Ex-Im Bank de carbono ofrecen una serie de
incentivos que incluyen plazos de hasta 18 años, 30% de los costos de soporte
local, capitalización de los intereses durante la construcción, la tasa de interés
fija en préstamos directos y la capacidad de pagar la cuota de exposición como
un margen sobre la tasa de interés, además considera un enfoque simplificado
para pequeños sistemas solares (Solar Express). Para realizar las operaciones
requiere el aval de la CAF.
De acuerdo al Listado de Restricciones por Países de Ex-Im Bank, Perú puede
acceder a créditos por periodos de más de 1 año, de 1 a 7 años y más de 7 años,
tanto para el sector público como privado. (EXIM, 2011c).
Las consideraciones para acceder a estos créditos son:
Los límites de crédito discrecional bajo las políticas de seguro a corto plazo
son restringidos. La cobertura no está disponible a menos que cuente con un
aval de límite de crédito de comprador especial, de un aval del límite de
crédito del Banco Emisor, o de un aval del límite de disponibilidad del país.
CESCE – España
CESCE, es el gestor oficial de apoyo a la exportación española, (CESCE,
2011a). Cada año, CESCE asegura por cuenta del Estado español unas 150
operaciones de exportación e inversión exterior, con un valor total de unos
1500 Millones de euros. Esta cifra incluye buena parte de los grandes
proyectos en los que participan exportadores o inversores españoles en países
en vías de desarrollo. Estos proyectos contribuyen al desarrollo de los países en
los que se realizan. Ahora bien, en ocasiones su realización tiene repercusiones
socio-ambientales sobre el entorno en el que se llevan a cabo, que pueden no
estar suficientemente mitigadas. (CESCE, 2011b).
Desde principios de 2002, CESCE valora el posible impacto medioambiental
de todos los proyectos que asegura por cuenta del Estado. Todas las solicitudes
de cobertura para operaciones de exportación o de inversión deben venir
acompañadas de información acerca del impacto de la operación sobre el
medio. CESCE analiza dicha información y valora el riesgo medioambiental
potencial asociado a las operaciones, así como las medidas de mitigación
propuestas, antes de tomar cualquier decisión de cobertura. (CESCE, 2011b)
ECGD – Reino Unido
El Departamento de Garantía de Créditos a la Exportación (Export Credits
Guarantee Department) – ECGD es la agencia de crédito a la exportación del
38

Perú- Producto III
Reino Unido. Fue creado en 1919 y fue la primera agencia mundial de crédito a
la exportación. (ECGD, 2011a).
ECGD trabaja con exportadores, bancos, compradores y promotores de
proyectos, tiene 90 años de experiencia en el apoyo de exportaciones e
inversiones en los mercados de todo el mundo. Ofrece garantías, seguros y
reaseguros contra la pérdida, teniendo en cuenta las políticas internacionales
del Reino Unido.
ECGD cuenta con indicadores de riesgo para cada país, en el caso de Perú, se
pueden realizar operaciones por una cantidad total de £ 750 Millones, estas
pueden ser al contado, corto plazo (menor a dos años), mediano plazo ó largo
plazo (mayor a dos años). El periodo máximo de crédito puede ser de 10 años;
sin embargo, se puede considerar plazos de amortización más largos en el caso
de aeronaves civiles, centrales nucleares y no nucleares, buques, energías
renovables, proyectos de agua y proyectos en los que los flujos de efectivo
generados se utilizarán para pagar los préstamos de crédito a la exportación.
(ECGD, 2011b).
39

Perú- Producto III
Cuadro N° 11: Mecanismos Financieros Internacionales
Organización
Nombre
del
Programa/Mecanismo
Tipo de
Mecanismo
Fase del
Proyecto
Financiable
Cobertura
Geográfica
Website
Corporación Financiera
Internacional
(IFC)
Financiamiento de Energías Sostenibles
Financiamiento
Construcción y
Operación
América Latina
http://www.ifc.org/spanish
Banco Interamericano de
Desarrollo (BID)
Sector Público Préstamo Concesional Todas
Sector Privado
Financiamiento
Construcción y
Operación
América Latina
http://www.iadb.org/
KFW Bankengruppe Convenio con Estado Préstamo
Construcción y
Operación
América Latina
http://www.kfw.de/
Corporación Andina de
Fomento
(CAF)
Programa Especial de Financiamiento
para Proyectos de Energía Limpia
(PROPEL).
Financiamiento
Construcción y
Operación
Países Miembros
http://www.caf.com/
40

Perú- Producto III
3.4 Análisis Comparativo de los Mecanismos Financieros
En la siguiente tabla, se presentan sintetizados todos los mecanismos de
financiamiento, a los efectos de facilitar el análisis comparativo de los mismos.
41

Perú- Producto III
Cuadro N° 12: Análisis Comparativo de los Mecanismos Financieros
Organización
Nombre del
Programa
Mecanismo
Público/Privado
Alcance
Geográfico
Fase del
proyecto
Tasa o
interés
Garantía del
préstamo
Tiempo de
financiamiento
Monto
mínimo
financiado
Monto
máximo
financiado
Requisitos para el
préstamo
COFIDE Bionegocios Público Nacional
Todas las
fases
Variable
Fideicomisos,
concesiones, cesión
de derechos,
pólizas, etc.
Variable - -
Demostrar viabilidad
técnica, ambiental y
financiera.
Autorización de la SBS
para contraer deuda
subordinada.
Carta Solicitud de
Desembolso.
Pagaré emitido por la
Institución Financiera
Intermediaria (IFI).
42

Perú- Producto III
Organización
Nombre del
Programa
Mecanismo
Público/Privado
Alcance
Geográfico
Fase del
proyecto
Tasa o
interés
Garantía del
préstamo
Tiempo de
financiamiento
Monto
mínimo
financiado
Monto
máximo
financiado
Requisitos para el
préstamo
INTERBANK
Project
Finance
Privado
Nacional
Construcción
y
operatividad
Tasa fija
varia de
8.5% a
10%.
Tasa
variable
varía de
5% a 6%.
Cesión
condicionada de
licencias,
convenios, permisos
y/o autorizaciones,
derechos del
contrato de
operación a favor de
los prestamistas;
Fideicomiso de
Flujos y de Activos;
Aval o fianza
solidaria del
promotor o
constructor del
proyecto;
Cesión de los
derechos del
contrato de
operación a favor de
los prestamistas;
Hipotecas
10 años de
repago y
2 años de
gracia
-
US$
20 000 000
Contar con un flujo
proyectado y plan de
inversión del proyecto,
permisos legales,
licencias municipales,
concesiones definitivas
de generación,
autorización para la
ejecución de obras;
Elaboración de los
estudios: prefactibilidad,
hidrología,
pre-operatividad,
Estudio de Impacto
Ambiental, entre otros;
Adjudicación de la
buena pro de la subasta
de energía renovable;
Emisión de reportes
periódicos que validen
los avance de obra
según contrato EPC
con el supervisor de
obra, el asesor técnico,
el constructor;
Contratación de pólizas
de seguros CAR y la
43

Perú- Producto III
Organización
Nombre del
Programa
Mecanismo
Público/Privado
Alcance
Geográfico
Fase del
proyecto
Tasa o
interés
Garantía del
préstamo
Tiempo de
financiamiento
Monto
mínimo
financiado
Monto
máximo
financiado
Requisitos para el
préstamo
póliza EAR;
Tasación de los
terrenos donde se
construirán los
proyectos;
Conformidad del asesor
técnico sobre el
presupuesto de las
inversiones.
44

Perú- Producto III
Organización
Nombre del
Programa
Mecanismo
Público/Privado
Alcance
Geográfico
Fase del
proyecto
Tasa o
interés
Garantía del
préstamo
Tiempo de
financiamiento
Monto
mínimo
financiado
Monto
máximo
financiado
Requisitos para el
préstamo
BCP
Mercado de
Capitales
Prestamos a
Mediano Plazo
Arrendamiento
financiero
Privado
Nacional
Construcción
y
operatividad
Variable
Completion (que el
sponsor ponga los
fondos necesarios
para completar la
obra); fianzas
solidarias; activos
en construcción;
concesiones; flujos;
negocios extra.
Variable
Los flujos del proyecto
deben ser estables;
debe haber un sponsor
detrás del proyecto de
reconocida trayectoria
y experiencia en el
sector; un plan
construcción a través
de un EPC o un
contrato
de
construcción a suma
alzada.
SCOTIABANK
Línea de
Crédito (IFC)
Privado
Nacional
Construcción
y
operatividad
No menor
a 25%
Las garantías son
variables, puede ser
maquinaria, derecho
de concesión a
través de un
contrato de cesión
de derechos, extra
negocio (por
ejemplo para una
pequeña central
Varía entre 7 a
10 años
con 1.5 a 2
años de gracia
Capacidad financiera y
técnica demostrada.
Generación de flujo de
caja.
Cobertura (garantías)
Imagen y trayectoria
del solicitante del
préstamo.
Políticas ambientales,
económicas etc.
45

Perú- Producto III
Organización
Nombre del
Programa
Mecanismo
Público/Privado
Alcance
Geográfico
Fase del
proyecto
Tasa o
interés
Garantía del
préstamo
Tiempo de
financiamiento
Monto
mínimo
financiado
Monto
máximo
financiado
Requisitos para el
préstamo
IFC
BID
KFW
Financiamiento
de Energías
Sostenibles
Sector Público
Sector Privado
Convenio con
Estado
Peruano
Privado
Privado
Privado
América
Latina
América
Latina
Nacional
Todas las
fases
Construcción
y
operatividad
Variable
No
especificó
hidroeléctrica
podría ser una casa),
de la casa matriz a
través de Stand By
de bancos de primer
orden catalogados
con un nivel de
riesgo adecuado.
Depende de cada
proyecto.
En el sector público
no se exige ya que
tienen garantía
soberana.
Los requisitos para
acceder al
financiamiento lo
determinar las
entidades
Variable
Es de hasta12
años
con hasta 3
años de gracia
El proyecto y el
sponsor deberían ser
financieramente
viables.
Sector público
compromete el 20%
contrapartida.
Sector privado de
acuerdo al nivel de
avance del proyecto.
Otros requisitos de
acuerdo a los
requerimientos del
Banco Mundial.
Los determinar las
entidades financieras
encargadas de brindar
los sub préstamos.
46

Perú- Producto III
Organización
Nombre del
Programa
Mecanismo
Público/Privado
Alcance
Geográfico
Fase del
proyecto
Tasa o
interés
Garantía del
préstamo
Tiempo de
financiamiento
Monto
mínimo
financiado
Monto
máximo
financiado
Requisitos para el
préstamo
CAF PROPEL Privado
América
Latina
Construcción
y operación
Variable
financieras
encargadas de
brindar los sub
préstamos.
Presencia de un
socio con control
accionario, en el
caso
de
financiamiento con
recurso limitado;
Capacidad
financiera acorde
con nivel de
obligaciones a
asumir;
Experiencia propia
o externa
contratada, en
desarrollo,
construcción y/u
operación de
proyectos similares.
Indefinido
US$
3 000 000
US$
30 000 000
Lista de principales
accionistas, experiencia
y estados financieros;
Estudio de factibilidad,
principales contratos
(construcción, compraventa
de energía,
operación, etc.),
terrenos requeridos
para la construcción del
proyecto, principales
licencias, permisos,
autorizaciones
requeridos
proyecciones
financieras;
Certificados
de
Reducción de
Emisiones (CER’s).
y
47

Perú- Producto III
Organización
Nombre del
Programa
Mecanismo
Público/Privado
Alcance
Geográfico
Fase del
proyecto
Tasa o
interés
Garantía del
préstamo
Tiempo de
financiamiento
Monto
mínimo
financiado
Monto
máximo
financiado
Requisitos para el
préstamo
GEF
Privado
América
Latina
Construcción
y operación
Variable
Largo plazo
Que se lleve a cabo en
un país compatible con
las prioridades y
programas nacionales.
Se dirige a mejorar el
medio ambiente
mundial.
Se considera la opinión
pública en el diseño e
implementación del
proyecto.
48

Perú- Producto III
3.5 Mecanismos de Apoyo
3.5.1 Políticas Públicas
Las políticas públicas de apoyo al desarrollo de las energías renovables están
establecidas a través del marco regulatorio que incluye las siguientes normas:
Ley N° 28832, Ley para Asegurar el Desarrollo Eficiente de la Generación
Eléctrica de julio de 2006, cuyo objetivo es perfeccionar las reglas establecidas en
la Ley de Concesiones Eléctricas, a fin de asegurar la suficiencia de oferta eficiente
de generación. De esta manera se reduce la exposición del SEIN a la volatilidad de
precios y a los riesgos de racionamiento prolongado por falta de energía,
asegurando al consumidor final una tarifa eléctrica más competitiva.
Ley N° 26848 Ley Orgánica de Recursos Geotérmicos, fue la primera norma
exclusiva para energías renovables, se promulgó en julio de 1997 con el objetivo de
lograr el desarrollo de esta fuente energética para contribuir al abastecimiento de la
energía necesaria para el crecimiento de la economía, la diversificación de la matriz
energética y el bienestar de los peruanos.
Decreto Legislativo N° 1002 y su Reglamento aprobado mediante el D.S. N° 012-
2011-EM de marzo de 2011, de mayo de 2008 establece incentivos efectivos para la
inversión en energías renovables en el Perú para la generación de electricidad.
3.5.2 Incentivos Financieros y Tributarios
Las inversiones en energías renovables pueden acogerse a dos regímenes de
beneficios tributarios. Estos son los siguientes:
• El Decreto Legislativo N° 793 (marzo 2007), que establece el Régimen de
Recuperación Anticipada del Impuesto General a las Ventas o IGV (IVA), para
proyectos cuya inversión no sea menor de US$ 5 Millones, y que tengan un
periodo mínimo de pre-operatividad de 02 años.
• Decreto Legislativo N° 1058 (junio 2008), que establece el beneficio de la
depreciación acelerada de los activos para efecto del pago del Impuesto a la
Renta de hasta del 20% anual, para la inversión en proyectos hidroeléctricos y
otros recursos renovables.
3.5.3 Mecanismos de Desarrollo Limpio
La Autoridad Nacional Designada (AND) para el Mecanismo de Desarrollo Limpio
(MDL), que hace la labor de punto focal para la tramitación de los proyectos que
contribuyen a la reducción de emisiones, es el Ministerio del Ambiente (MINAM).
Esta institución tiene como función, otorgar cartas de aprobación a proyectos como
requisito indispensable para que puedan ser considerados y registrados como
proyectos MDL susceptibles de generar Reducciones Certificadas de Emisiones de
gases de Efecto Invernadero (CERs), y hace constar que el proyecto contribuye al
49

Perú- Producto III
desarrollo sustentable del país y que los participantes lo hacen de manera
voluntaria. Sumando esfuerzos con el MINAM, se encuentra el Fondo Nacional del
Ambiente (FONAM), que es una institución de derecho privado sin fines de lucro
encargada de promover la inversión pública y privada en el desarrollo de proyectos
prioritarios ambientales en el Perú.
El Perú como destinatario de fondos que promueven proyectos de ahorro de
emisiones, se ubica en el 6to puesto en el ranking de los países más atractivos en el
Mercado del MDL (FONAM, 2011).
El FONAM tiene registrados en la Organización de Naciones Unidas (ONU) 23
proyectos, 17 en fase de validación y registro, y 5 en verificación. Por otro lado, 51
proyectos cuentan con la Carta de Aprobación Nacional otorgada por el MINAM.
Adicionalmente, el FONAM ha conseguido que 10 proyectos que ya están en
operación reciban certificados de Emisiones Reducidas (CER’s) y 2 proyectos
reciben Reducciones Verificadas de Emisiones (VER´s). A la fecha, los CER’s
solicitados para estos proyectos ascienden a 1 377 402, de los cuales a la central
hidroeléctrica El Platanal le corresponden 508 000 CER’s. En cuanto a los montos
solicitados por VER´s, estos ascienden a 668 027 VER´s (FONAM, 2011).
3.5.4 Cooperación Técnica Internacional
En Perú, la Agencia Peruana de Cooperación Internacional (APCI) creada mediante
Ley No. 27692 el 12 de abril de 2002, es el ente rector de la cooperación técnica
internacional y tiene la responsabilidad de conducir, programar, organizar, priorizar
y supervisar la cooperación internacional no reembolsable, que se gestiona a través
del Estado y que proviene de fuentes del exterior de carácter público y/o privado,
en función de la política nacional de desarrollo. (APCI 2011a).
El Perú recibe al año alrededor de US$ 300 millones por Cooperación Técnica
Internacional No Reembolsable, que se destina a apoyar proyectos de carácter
nacional, regional y local, en temas prioritarios tales como superación de la pobreza
extrema y el hambre, educación primaria universal, reducción de la mortalidad
infantil, mejora de la salud materna, lucha contra el HIV / SIDA y otras
enfermedades contagiosas, defensa del medio ambiente, e igualdad de género.
En los últimos años, han surgido una serie de restricciones a los fondos y recursos
de Cooperación para el Desarrollo que recibe el Perú. El paso del Perú a la
categoría de País de Renta Media al haber superado su renta per cápita la frontera
de los US $2,000 por persona, lleva paulatinamente a dejar de ser receptores de
Cooperación No Reembolsable, y a convertirse en candidato a recibir sólo
Cooperación Reembolsable.
Las fuentes cooperantes se detallan en el cuadro siguiente:
50

Perú- Producto III
PAISES
ALEMANIA
ARGENTINA
BELGICA
BRASIL
CANADA
COLOMBIA
CHILE
CHINA
ESTADOS UNIDOS
ESPAÑA
FRANCIA
JAPON
KOREA
ITALIA
ISRAEL
NUEVA ZELANDIA
SUECIA
SUIZA
UNION EUROPEA
Cuadro N° 13: Fuentes Cooperantes
Cooperación Alemana para el Desarrollo - GTZ
Embajada de la República Federal de Alemania
KfW - Cooperación Financiera Alemana
Fondo Contravalor Perú Alemania
Servicio Alemán de Cooperación Social Técnica - DED
INWENT
Fondo Argentino de Cooperación Horizontal - FO-AR
Cooperación Técnica Belga - CTB
Embajada de Bélgica
Agencia Brasileña de Cooperación - ABC
Agencia Canadiense Para El Desarrollo Internacional-ACDI
Agencia Presidencial para la Acción Social y la Cooperación
Internacional - ACCION SOCIAL
Agencia de Cooperación Internacional de Chile - AGCI
Embajada de China
Agencia de los Estados Unidos para el Desarrollo Internacional -
USAID
Embajada de Estados Unidos de América
Fondo de las Américas
Fundación Interamericana
Agencia Española de Cooperación Internacional para el Desarrollo -
AECID
Embajada de Francia
Fondo General de Contravalor Perú - Japón
Agencia de Cooperación Internacional del Japón - JICA
Banco de Cooperación Internacional del Japón - JBIC
Embajada de Japón
Agencia de Cooperación Internacional de Corea - KOICA
Embajada de Italia
Fondo Italo Peruano - FIP
ORGANISMOS DE LAS NACIONES UNIDAS
ISRAEL Centro de Cooperación Internacional- MASHAV
Agencia de Nueva Zelandia para el Desarrollo y la Ayuda Internacional
(NZAID)
Agencia Sueca de Cooperación Internacional para el Desarrollo - ASDI
Agencia Suiza para el Desarrollo y Cooperación - COSUDE
Delegación de la Comisión Europea
Naciones Unidas Oficina Contra la Droga y el Delito - ONUDD
Oficina de Servicios para Proyectos de Naciones Unidas - UNOPS
Oficina Regional de la Organización Mundial de la Salud - OMS
Organización Panamericana de la Salud. - OPS
Organización Mundial de la Salud - OMS
51

Perú- Producto III
Organización de las Naciones Unidas para la Agricultura y la Alimentación - FAO
Organización de las Naciones Unidas para la Educación, la Ciencia y la Cultura.- UNESCO
Organización de las Naciones Unidas Programa Mundial de Alimentos - PMA
Fondo de las Naciones Unidas para la Infancia - UNICEF
Fondo de Población de las Naciones Unidas - UNFPA
Programa de las Naciones Unidas para el Desarrollo - PNUD en Perú
Organización de las Naciones Unidas
Organización Internacional del Trabajo - OIT
OTROS ORGANISMOS INTERNACIONALES
Organización de los Estados Americanos - OEA
Organización Internacional para las Migraciones - OIM
Programa de Pequeñas Donaciones del Fondo para el Medio Ambiente – FMAM
Fondo para el Medio Ambiente Mundial -FMAM (Global Environment Facility -GEF)
Organización de Estados Iberoamericanos para la Educación, la Ciencia y la Cultura - OEI
Fondo Regional de Tecnología Agropecuaria - FONTAGRO
Instituto Interamericano de Cooperación para la Agricultura - IICA
BANCA DE DESARROLLO
Banco Interamericano de Desarrollo - BID
Banco Interamericano de Desarrollo - BID (Fondo Multilateral de Inversiones - FOMIN)
Banco Mundial - BM en Perú
Corporación Andina de Fomento - CAF
Corporación Financiera Internacional - IFC
Fuente: APCI 2011b.
Entre los proyectos de energías renovables financiados con cooperación
internacional, se pueden mencionar:
• Pequeño Sistema Eléctrico San Ignacio I Etapa - II Fase, con el Aporte Agencia
de los Estados Unidos para el Desarrollo Internacional USAID, finalizado en
18/06/2008. (APCI 2011c).
• Proyecto EURO-SOLAR, con el aporte de la COMISION EUROPEA y
contrapartida nacional en especies, en ejecución. (APCI 2011d).
• ELECTRIFICACIÓN RURAL A BASE DE ENERGÍA FOTOVOLTAICA EN
EL Perú, con recursos de donación que aporta el Global Environment Facility –
GEF a través del PNUD y contrapartida nacional. (MEM 2011a).
3.6 Casos de éxito
Con los mecanismos que ofrecen los bancos locales e instituciones internacionales
en el país, se han financiado proyectos hidroeléctricos que están en servicio y en
construcción. Así también, se está evaluando el financiamiento de proyectos eólicos
y de energía solar, lo cual constituye una muestra de que la barrera del
financiamiento de las energías renovables puede ser superada.
52

Perú- Producto III
A continuación presentaremos los casos de la C.H. Santa Cruz II y de la C.T.
Paramonga I.
3.6.1 Caso C.H. Santa Cruz II
La empresa Hidroeléctrica Santa Cruz S.A.C., es una empresa de capitales
peruanos creada para el desarrollo del potencial hidrológico existente en el río
Blanco. Está facultada para ejercer las operaciones de generación, transmisión y
distribución de energía eléctrica.
El diseño y construcción de la central hidroeléctrica y de las subestaciones de
media y alta tensión, estuvo a cargo de la empresa GCZ Ingenieros SAC, quienes
también son socios de Hidroeléctrica Santa Cruz SAC y aportaron
aproximadamente el 30% del capital y la ingeniería requerida para la ejecución del
proyecto.
Por otro lado, en el financiamiento del proyecto se contó con la participación del
INTERBANK, entidad financiera perteneciente a la banca local, quién financió el
proyecto mediante el mecanismo de Leasing.
La inversión en la construcción de la C.H. Santa Cruz de 6 MW ascendió
aproximadamente a 10.2 millones de dólares.
Adicionalmente, la C.H. Santa Cruz, fue calificado como proyecto MDL, teniendo
como contraparte en la compra de certificados de reducción de emisiones, a la
empresa Endesa Carbono S.L., cuyos aportes ayudaron a mejorar el flujo de caja
del proyecto y a darle sostenibilidad.
3.6.2 Caso C. T. Paramonga I
Otro caso de financiamiento exitoso, es la C.T. Paramonga I de 23 MW que utiliza
como combustible el bagazo de caña, fue implementada mediante el mecanismo de
arrendamiento financiero o Leasing. La entidad que participó del financiamiento
fue el Banco Interamericano de Finanzas (BIF) (MEM, 2011b).
3.6.3 Lecciones Aprendidas
Los proyectos con energías renovables que se encuentran en la etapa de estudio,
deben tener en consideración los siguientes requerimientos de las entidades
financieras, tanto locales como internacionales para acceder a recursos para su
implementación.
• Los estudios de pre-factibilidad, definitivos, de impacto ambiental, de preoperatividad,
entre otros, deben estar técnicamente bien elaborados.
• Contar con un flujo proyectado que valide la vialidad técnica del proyecto y un
plan de inversión.
53

Perú- Producto III
• Disponer de un esquema que asegure la generación de flujos del proyecto
(contratos asegurados de proveedores así como clientes.
• Que la empresa se haya adjudicado la buena pro de la Subasta de Energía
Renovable relacionada a los proyectos.
• Que se cuente con los documentos necesarios, tales como permisos legales,
licencias municipales, concesiones definitivas de generación, autorizaciones
competentes y autorización para la ejecución de obras otorgada por la autoridad
administrativa de aguas.
• Que se cuente con un supervisor de obra que emita reportes periódicos donde se
validen los avance de obra según contrato EPC (Engineering, Procurement and
Construction).
• Validación del periodo de construcción de los proyectos.
• Que se haya suscrito el contrato con el constructor y supervisor de obra.
• Que se hayan contratado las pólizas de seguros CAR (Construction All Risk).
Adicionalmente, la póliza deberá incluir coberturas básicas por debilitamiento de
bases, riesgo de diseño, mantenimiento amplio, en caso tuviera propiedades
adyacentes y la paliza EAR (todo riesgo de montaje de equipo).
• Que se haya elaborado una tasación de los terrenos donde se construirán los
proyectos.
• Conformidad del asesor técnico sobre el presupuesto de las inversiones.
• Se puede aprovechar la reducción de emisiones para aplicar al MDL de tal
manera que se aseguren mayores ingresos a los proyectos.
3.7 Barreras y/o Brechas
Las principales barreras encontradas en el financiamiento de proyectos con energías
renovables se detallan a continuación:
• Las inversiones en energías renovables no convencionales (eólica, solar,
geotérmica) son percibidas como de alto riesgo por la falta de experiencia en el
país.
• Los altos costos de preparación de proyectos y falta de mecanismos de
financiamiento para esta etapa. En la mayoría de los casos se dispone de
mecanismos de financiamiento sólo para las fases de construcción y puesta en
servicio.
• Falta de mecanismos financieros comerciales específicos para proyectos de
energías renovables.
• Falta de recursos disponibles para actividades de exploración de los proyectos
geotérmicos.
• En algunos casos no se cuenta con capacidad técnica para evaluar el riesgo de
proyectos con nuevas tecnologías.
54

Perú- Producto III
• Costos/beneficios sociales y ambientales no contabilizados
• La principal dificultad para lograr el financiamiento es no contar con un contrato
a largo plazo por la venta de la energía a un precio establecido, de tal manera
que se tenga garantizado los flujos de ingresos para el pago de los préstamos.
3.8 Conclusiones
El desarrollo de las energías renovables en el Perú está en crecimiento, por lo que
es importante difundir la disponibilidad de fuentes de financiamiento a nivel
nacional, regional e internacional.
En el escenario nacional, se cuenta con el programa BIONEGOCIOS de COFIDE,
el cual es dirigido a proyectos de eficiencia energética y energías renovables. Este
Programa busca colocar fondos de financiamiento a través de Instituciones
Financieras Intermediarias (IFIs). Los otros mecanismos de financiamiento
disponibles a través de bancos nacionales privados como INTERBANK,
SCOTIABANK, y Banco de Crédito, se aplican para proyectos en general, mas no
son específicos para energías renovables.
En la mayoría de casos, los financiamientos están limitados a las etapas de
construcción y puesta en servicio de los proyectos, los que además deberán cumplir
con los requisitos ambientales y sociales. Por lo que es necesario identificar fuentes
de financiamiento para las etapas de estudios y confirmación de disponibilidad de
recursos en el caso de proyectos geotérmicos.
Algunos mecanismos internacionales han sido utilizados con éxito en proyectos de
energía renovable, como el MDL y en menor grado el FMAM. Es importante
mencionar que existen otros mecanismos como el PROPEL (CAF), y el FES (IFC)
que pueden ser aplicados a futuros proyectos.
Se han identificado barreras para el desarrollo de proyectos con energías
renovables. Sin embargo, estas pueden ser superadas dentro del marco regulatorio
vigente con la promoción de proyectos del gobierno y difusión por parte de los
actores involucrados sobre los mecanismos financieros disponibles para el mercado
nacional.
55

Perú- Producto III
REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS
• Agencia Peruana de Cooperación Internacional (APCI), 2011a. Información
Institucional [En línea] Disponible en:
http://www.apci.gob.pe/informacion.php?TIPO=Quienes [Consultado el 8 de julio
de 2011]
• Agencia Peruana de Cooperación Internacional (APCI), 2011b. Fuentes
Cooperantes [En línea] Disponible en:
http://www.apci.gob.pe/fuentecoop.php [Consultado el 8 de julio de 2011]
• Agencia Peruana de Cooperación Internacional (APCI), 2011c. Reporte de
Intervención [En línea] Disponible en:
http://www.apci.gob.pe/busqueda_inst/reporte_2008.php?IDIntervencion=3024&an
no=2008 [Consultado el 8 de julio de 2011]
• Agencia Peruana de Cooperación Internacional (APCI), 2011d. Reporte de
Intervención [En línea] Disponible en:
http://www.apci.gob.pe/busqueda_inst/reporte_2008.php?IDIntervencion=10741&a
nno=2009 [Consultado el 8 de julio de 2011]
• Banco de Crédito del Perú (BCP), 2011a. Historia [En línea] Disponible en:
http://ww2.viabcp.com/zona_publica/04_banco/index.asp?SEC=4 [Consultado el 4
de julio de 2011].
• Banco de Crédito del Perú (BCP), 2011b. Entrevista realizada con Giovanni
Trezanno, Analista de Finanzas Corporativas [Mantenida el 21 de junio de 2011]
• Banco de Crédito del Perú (BCP), 2011c. Financiamientos a Mediano y Largo
Plazo [En línea] Disponible en:
http://ww2.viabcp.com/zona_publica/03_empresa/interna.asp?SEC=3&JER=763
[Consultado el 4 de julio de 2011].
• Banco de Crédito del Perú (BCP), 2011d. Principales Agencias de Crédito [En
línea] Disponible en:
http://ww2.viabcp.com/zona_publica/03_empresa/interna.asp?SEC=3&JER=763&E
NL=959 [Consultado el 4 de julio de 2011].
• Banco de Desarrollo de América Latina (CAF), 2011a. Acerca de CAF [En línea]
Disponible en:
http://www.caf.com/view/index.asp?pageMS=61396&ms=19 [Consultado el 6 de
julio de 2011]
56

Perú- Producto III
• Banco de Desarrollo de América Latina (CAF), 2011b. Informe Anual 2010 [En
línea] Disponible en:
http://www.caf.com/attach/19/default/IA2010_esp.pdf [Consultado el 6 de julio de
2011]
• Banco de Desarrollo de América Latina (CAF), 2011c. [Correo Electrónico]
(Comunicación personal con Sergio Arze, Vicepresidencia Sector Corporativo y
Financiero) [Mantenida el 6 de julio de 2011]
• Banco Interamericano de Desarrollo (BID), 2011a. Acerca del Banco
Interamericano de Desarrollo [En línea] Disponible en:
http://www.iadb.org/es/acerca-del-bid/acerca-del-banco-interamericano-dedesarrollo,5995.html
[Consultado el 6 de julio de 2011].
• Banco Interamericano de Desarrollo (BID), 2011b. Que hacemos [En línea]
Disponible en: http://www.iadb.org/es/acerca-del-bid/que-hacemos,5997.html
[Consultado el 6 de julio de 2011].
• Banco Interamericano de Desarrollo (BID), 2011c. Quienes somos [En línea]
Disponible en: http://www.iadb.org/es/acerca-del-bid/quienes-somos,5996.html
[Consultado el 6 de julio de 2011].
• Banco Interamericano de Desarrollo (BID), 2011d. Entrevista realizada con Gabriel
Quijandría, Consultor de la Unidad de Energía Sostenible y Cambio Climático
[Mantenida el 23 de junio de 2011]
• Compañía de Electricidad El Platanal S.A. (CELEPSA), 2010. Portal Electrónico –
Proyectos. [En línea] Disponible en: http://www.celepsa.com/proyectos.php
[Consultado el 05 de agosto de 2011]
• Compañía Española de Seguros de Crédito a la Exportación (CESCE), 2011a.
Medio Ambiente [En línea] Disponible en:
http://www.cesce.es/web/sp/Corporativo/Responsabilidad-Social-
Corporativa/index.aspx [Consultado el 05 de agosto de 2011]
• Compañía Española de Seguros de Crédito a la Exportación (CESCE), 2011b. El
Compromiso de CESCE [En línea] Disponible en:
http://www.cesce.es/web/sp/Medio-Ambiente/El-Compromiso-de-CESCE.aspx
[Consultado el 05 de agosto de 2011]
• Corporación Financiera de Desarrollo S.A. (COFIDE), 2011a. Entrevista realizada
con Carlos Paredes, Ejecutivo de Área de Negocios [Mantenida el 17 de junio de
2011]
57

Perú- Producto III
• Corporación Financiera de Desarrollo S.A. (COFIDE), 2011b. Conozca COFIDE
[En línea] Disponible en: http://www.cofide.com.pe/quees.html [Consultado 4 de
julio de 2011].
• Corporación Financiera de Desarrollo S.A. (COFIDE), 2011c. Bionegocios de
COFIDE (Folleto informativo institucional del Banco).
• Corporación Financiera Internacional (IFC), 2011a. Acerca de la IFC [En línea]
Disponible en: http://www.ifc.org/spanish [Consultado el 5 de julio de 2011].
• Corporación Financiera Internacional (IFC), 2011b. Anual Report 2010 [En línea]
Disponible en:
http://www.ifc.org/ifcext/annualreport.nsf/AttachmentsByTitle/AR2010_Spanish/$F
ILE/AR2010_Spanish.pdf [Consultado el 5 de julio de 2011].
• Corporación Financiera Internacional (IFC), 2011c. [Correo Electrónico]
(Comunicación personal con Daniel Shepherd, Oficial Senior de Operaciones del
IFC) [Mantenida el 10 de julio de 2011]
• Export Credits Guarantee Department (ECGD), 2011a. Mission and Principles [En
línea] Disponible en: http://www.ecgd.gov.uk/about-us/mission-and-principles
[Consultado el 10 de agosto de 2011]
• Export Credits Guarantee Department (ECGD), 2011a. Country Cover [En línea]
Disponible en: http://www.ecgd.gov.uk/country-cover [Consultado el 10 de agosto
de 2011]
• Export Import Bank de los Estados Unidos (Ex-Im Bank), 2011a. About Ex-Im [En
línea] Disponible en: http://www.exim.gov/about/mission.cfm [Consultado el 10 de
agosto de 2011]
• Export Import Bank de los Estados Unidos (Ex-Im Bank), 2011b. Products [En
línea] Disponible en:
http://www.exim.gov/products/special/keyindustries.cfm#renew [Consultado el 10
de agosto de 2011]
• Export Import Bank de los Estados Unidos (Ex-Im Bank), 2011c. Country Limits
[En línea] Disponible en:
http://www.exim.gov/tools/country/country_limits.cfm#sel [Consultado el 10 de
agosto de 2011]
• Fondo para el Medio Ambiente Mundial (FMAM), 2011a. Acerca de FMAM [En
línea] Disponible en: http://www.thegef.org/gef/node/2492 [Consultado el 7 de julio
de 2011]
58

Perú- Producto III
• Fondo para el Medio Ambiente Mundial (FMAM), 2011b. Mitigation [En línea]
Disponible en: http://www.thegef.org/gef/node/1270 [Consultado el 7 de julio de
2011]
• Fondo para el Medio Ambiente Mundial (FMAM), 2011c. Gef Projects for Perú [En
línea] Disponible en: http://www.thegef.org/gef/node/1270 [Consultado el 7 de julio
de 2011]
• Fondo para el Medio Ambiente Mundial (FMAM), 2011d. Gef Projects Details [En
línea] Disponible en http://gefonline.org/projectDetailsSQL.cfm?projID=449
[Consultado el 7 de julio de 2011]
• Fondo para el Medio Ambiente Mundial (FMAM), 2011e. Gef Projects Details [En
línea] Disponible en: http://gefonline.org/projectDetailsSQL.cfm?projID=857
[Consultado el 7 de julio de 2011]
• Fondo para el Medio Ambiente Mundial (FMAM), 2011f. Climate Change [En
línea] Disponible en: http://www.thegef.org/gef/climate_change [Consultado el 7 de
julio de 2011]
• Fondo para el Medio Ambiente Mundial (FMAM), 2011g. Who can Apply [En
línea] Disponible en http://www.thegef.org/gef/who_can_apply [Consultado el 7 de
julio de 2011]
• Fondo para el Medio Ambiente Mundial (FMAM), 2011h. Focal Points List [En
línea] Disponible en http://www.thegef.org/gef/focal_points_list/P [Consultado el 15
de julio de 2011].
• Fondo Nacional del Ambiente, (FONAM) ,2011. Seminario Internacional Sobre la
Ejecución, Financiamiento y Operación de Fuentes de Energías Renovables, 18 y 19
de abril del 2011. [Consultado el 07 junio del 2011]
• INTERBANK, 2011a. Historia [En línea] Disponible en:
http://www.interbank.com.pe/ [Consultado el 4 de julio de 2011].
• INTERBANK, 2011b. Historia [En línea] Disponible en:
http://www.interbank.com.pe/acercade/conocenos/pdf/memoria_2010/espa/Memori
a%20Anual%202010%20-%20Completo.pdf [Consultado el 4 de agosto de 2011].
• INTERBANK, 2011c. Entrevista realizada con Angel Chiri, Jefe del Grupo de
Finanzas Corporativas [Mantenida el 22 de junio de 2011].
59

Perú- Producto III
• KFW Bankengruppe (KFW), 2011a. Identity [En línea] Disponible en:
http://www.kfw.de/kfw/en/KfW_Group/About_KfW/Mission/index.jsp [Consultado
el 6 de julio de 2011].
• KFW Bankengruppe (KFW), 2011b. Entrevista realizada con María del Pilar
Pinto, Coordinadora Técnica [Mantenida el 22 de junio de 2011].
• Mercado Energía (MERCADOENERGIA), 2009. Hidroeléctrica El Platanal estará
lista en julio y desde octubre abastecerá al sistema con 220 MW. [En línea]
Disponible en: http://mercadoenergia.com/mercado/2009/04/02/hidroelectrica-el-
platanal-estara-lista-en-julio-y-desde-octubre-abastecera-al-sistema-con-220-
mw.html [Consultado el 4 de agosto de 2011].
• Ministerio de Energía y Minas (MEM), 2011a. Archivos [En línea] Disponible en:
http://dger.minem.gob.pe/archivos/102_PER98G31.pdf [Consultado el 9 de julio de
2011]
• Ministerio de Energía y Minas (MEM), 2011b. Expediente de Solicitud de
Autorización de generación de la C.T. Paramonga I. [Consultado el 28 de Junio del
2011]
• SCOTIABANK, 2011a. Acerca de SCOTIABANK [En línea] Disponible en:
http://www.scotiabank.com.pe/acercade/acercade.shtml [Consultado el 5 de julio
2011].
• SCOTIABANK, 2011b. Nuestra Identidad [En línea] Disponible en:
http://www.scotiabank.com.pe/acercade/n_identidad.shtml [Consultado el 5 de julio
de 2011].
• SCOTIABANK, 2011c. Línea de Crédito Ambiental. (Folleto informativo
institucional del Banco).
• SCOTIABANK, 2011d. Entrevista realizada con Luis Campodónico, Gerente de
Banca Institucional.
60