Faktor-faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal Pada ... - Undip

More documents

Recommendations

Info

juga halnya dengan keuntungan yang diperoleh perusahaan yang tidak dapat sepenuhnya dinikmati oleh manajer, sehingga membuat para manajer tidak hanya berkonsentrasi pada maksimalisasi nilai dalam pengambilan keputusan pendanaan untuk peningkatan kemakmuran pemegang saham melainkan cenderung bertindak untuk mengejar kepentingan dirinya sendiri. Para manajer mempunyai kecenderungan untuk memperoleh keuntungan yang sebesar-besarnya dengan biaya pihak lain. Perilaku ini yang biasa disebut sebagai keterbatasan rasional (bounded rationality) dan manajer juga cenderung tidak menyukai resiko (risk aversion). Teori keagenan (agency theory) dilandasi oleh beberapa asumsi (Eisenhardt, 1989) yang dikutip Khomsiyah (2005). Asumsi-asumsi tersebut dibedakan menjadi tiga jenis, yaitu asumsi tentang sifat manusia, asumsi keorganisasian, dan asumsi informasi. Asumsi sifat manusia menekankan bahwa manusia memiliki sifat mementingkan dirinya sendiri (self interest), memiliki keterbatasan rasionalitas (bounded rationality), dan tidak menyukai resiko (risk aversion). Asumsi keorganisasian menekankan bahwa adanya konflik antar anggota organisasi dan adanya asimetri informasi antara prinsipal dan agen. Sedangkan asumsi informasi menekankan bahwa informasi sebagai barang komoditi yang bisa diperjualbelikan. Jadi yang dimaksud dengan teori keagenan yaitu membahas tentang hubungan keagenan antara prinsipal dan agen. Menurut teori keagenan dari Jensen dan Meckling (1976) yang dikutip dari Wahidahwati (2002) permasalahan keagenan ditandai dengan adanya perbedaan kepentingan dan informasi yang tidak lengkap (asymmetry information) antara 26
pemilik perusahaan (principal) dengan agen (manajemen). Perbedaan kepentingan ini dikarenakan oleh kemungkinan bahwa agen tidak selalu bertindak sesuai dengan kepentingan prinsipal. Oleh karena itu perlu adanya suatu mekanisme pengawasan untuk meminimumkan konflik kepentingan antara manajer dengan pemegang saham. Munculnya mekanisme pengawasan atau kegiatan pemantauan ini akan menyebabkan timbulnya suatu biaya yang disebut agency cost. Biaya keagenan (agency cost) adalah biaya yang dikeluarkan pemilik untuk mengatur dan mengawasi kerja para manajer sehingga mereka bekerja untuk kepentingan perusahaan. Jensen dan Meckling (1976) yang dikutip Darmawati (2005) menyebutkan ada tiga jenis biaya keagenan yaitu meliputi monitoring cost, bonding cost, dan residual loses. Monitoring cost adalah biaya yang timbul dan ditanggung oleh prinsipal untuk memonitor perilaku agen, yaitu untuk mengukur, mengamati, dan mengontrol perilaku agen. Contohnya adalah biaya audit dan biaya untuk menetapkan rencana kompensasi manajer, pembatasan anggaran, dan aturan-aturan operasi. Bonding cost adalah biaya yang ditanggung oleh agen untuk menetapkan dan mamatuhi mekanisme yang menjamin bahwa agen akan bertindak untuk kepentingan prinsipal. Contohnya adalah biaya yang dikeluarkan oleh manajer untuk menyediakan laporan keuangan kepada pemegang saham. Sedangkan residual loses timbul dari kenyataan bahwa tindakan agen kadang kala berbeda dari tindakan yang memaksimumkan kepentingan prinsipal. 27
Page 1 and 2: FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI STR
Page 3 and 4: PENGESAHAN KELULUSAN UJIAN Nama Pen
Page 5 and 6: MOTTO DAN PERSEMBAHAN MOTTO “Tida
Page 7 and 8: ABSTRAK Salah satu keputusan pentin
Page 9 and 10: 5. Ayah (Alm) dan Ibu yang selalu m
Page 11 and 12: 2.1.2.3 Arti Pentingnya Struktur Mo
Page 13 and 14: DAFTAR TABEL Tabel 2.1 Penelitian T
Page 15 and 16: DAFTAR LAMPIRAN Lampiran 1 Daftar J
Page 17 and 18: Manajer harus mampu menghimpun dana
Page 19 and 20: lain oleh Sartono dan Sriharto (199
Page 21 and 22: yaitu untuk memberikan tambahan pen
Page 23 and 24: 2.1 Landasan Teori 2.1.1 Teori Stru
Page 25: Teori keagenan berusaha untuk menja
Page 29 and 30: antara lain oleh kemungkinan adanya
Page 31 and 32: dari penyusutan aktiva tetap yang d
Page 33 and 34: prospek dan siap menanggung segala
Page 35 and 36: 3. Risiko yang dihadapi perusahan.
Page 37 and 38: dari luar perusahaan baik hutang de
Page 39 and 40: Oleh karena itu, memungkinkan perus
Page 41 and 42: Laverage faktor 40% berarti perusah
Page 43 and 44: Tingkat pengembalian yang tinggi me
Page 45 and 46: isnis, pertumbuhan aktiva, profitab
Page 47 and 48: Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu No P
Page 49 and 50: 7 Nuril Hidayati (2010) 2.3 Kerangk
Page 51 and 52: 2.4 Hipotesis 2.4.1 Hubungan Ukuran
Page 53 and 54: H2 : Risiko bisnis berpengaruh posi
Page 55 and 56: BAB III METODE PENELITIAN 3.1 Varia
Page 57 and 58: Skala varibel yang digunakan adalah
Page 59 and 60: mempunyai tujuan untuk menyusun teo
Page 61 and 62: klasik regresi. Uji asumsi klasik y
Page 63 and 64: autokorelasi. Autokorelasi muncul k
Page 65 and 66: 3.5.4.2 Uji Signifikansi Parameter
Page 67 and 68: Tabel 4.1 Daftar Nama Sampel Perusa
Page 69 and 70: 4.2 Analisis Data 4.2.1 Analisis St
Page 71 and 72: sedangkan data yang paling rendah s
Page 73 and 74: Tabel 4.3 Hasil Uji K-S One-Sample
Page 75 and 76: Model R R Square Model Summary b Ad
Page 77 and 78:
koefisien regresi yang menunjukkan
Page 79 and 80:
c. Uji t (Uji Parsial) Uji t diguna
Page 81 and 82:
perusahaan manufaktur go pablic di
Page 83 and 84:
4.3.2 Pengaruh Risiko Bisnis (DOL)
Page 85 and 86:
usaha sehingga perusahaan sulit mem
Page 87 and 88:
hal tersebut berbeda dengan hasil y
Page 89 and 90:
5.2 Keterbatasan Dalam pelaksanaan
Page 91 and 92:
DAFTAR PUSTAKA Algifari, 2000, Anal
Page 93 and 94:
Saidi, 2004, “Faktor-faktor yang
Page 95 and 96:
LAMPIRAN 1 Daftar Jumlah Sampel Per
Page 97 and 98:
11 Metal and Allied Products 2 1 PT
Page 99 and 100:
30 PT. Inter Delta Tbk 4,50 -88,06
Page 101 and 102:
101 0,22 97 PT. Indofarma (Persero)
Page 103 and 104:
Model Variables Entered/Removed b V
Page 105 and 106:
Charts 105
Page 107:
NPar Tests One-Sample Kolmogorov-Sm
show all

Faktor-faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal Pada ... - Undip

Create successful ePaper yourself

Delete template?

Save as template?