National Bank of Cambodia

នពលរបនេសរក្ិចមិនអាចេេួលយក្លក្ខែណឌ របស់សហគមន៍អឺរ ុបឬមូលនិធិរូបិយវត្ថ ុអនតរជាត្ិ នដាយសារនសដាក្ិចចបានធាល ក្់ចុោះ ៤,៥% នដាយត្រមូវក្លរក្ន ុងរសុក្ធាល ក្់ចុោះ ។ ក្ញ្ច ប់ថវ ិក្ល (financial package) ខដលជាដំបូងរ ំពឹងថ្ននឹងបញ្ច ប់នៅចុងឆ្ន ំ២០១៣ រត្ូវបានពនារនៅមួយឆ្ន ំនេៀត្ ។ នលើសពីននោះ នដាយសារចំណូ លពីប័ណ្ណបំណុ លរដាា ភិបាល រយៈនពល២ឆ្ន ំនក្ើននឡើងគួរឲ្យក្ត្់សមាគ ល់ រក្ិចរត្ូវខត្នរបើថវ ិក្លសនគ្គ ោះមតងនេៀត្នដាយមិនអាចនចៀសបាន។ក្ន ុងភាពជាត្ំបន់អឺរ ុប របនេសជាសមាជិក្ក្លរពារក្លរធាល ក្់ម្ថលម្នរូបិយវត្ថ ុរបស់ែល ួនតមក្លរអនុវត្តជាេូនៅរបស់របនេសខដលេេួលបានជំនួយពីមូលនិធិរូបិយវត្ថ ុអនតរជាត្ិ ។ ជាលេធផល ចំណូ លជារូបិយប័ ណ របស់រក្ិច ខដលេេួលបានមួយខផនក្ធំពីវ ិស័យនេសចរណ៍ និងក្លរដឹក្ជញ្ជ ូ ននជើងនោក្ នជើងេឹក្ នជើងអាក្លសមិនបាននក្ើននឡើងនរចើននេ ។ វ ិនិនោគិនក្៏បាននចាេសួរផងខដរអំពីលេធភាពសងបំណុ លរបស់រក្ិច ចំនពាោះក្លរពនារនពលក្ំខណេរមង់ហិរញ្ញ វត្ថ ុ ។ថមីៗនេននោះ មានសំនណើ មួយអំពីក្លរចូលរួមពីសំណាក្់វ ិស័យឯក្ជននៅក្ន ុងក្លរខចក្រ ំខលក្បនទ ុក្ែលោះតមរយៈក្លរបនតជាថមីម្នប័ ណ បំណុ លរបនេសរក្ិច (rollover of Greek bonds) ។ ន ោះជាោងណាអនក្វ ិភាគជានរចើនចាត្់េុក្សំនណើ ននោះ រោន់ខត្ជាក្លរនធវើនឡើងរបស់រក្ិចនដើមបីេេួលបាននពលនវោបខនថម នហើយមិនបនងកើត្ដំនណាោះរសាយអវីនឡើយ ។ ជាងននោះនៅនេៀត្ សំនណើ ននោះអាចចាត្់េុក្ជាក្ំហុសបន ចក្នេសនដាយភាន ក្់្រផតល់ចំណាត្់ថ្នន ក្់ឥណ ននិងអាចមានឥេធិពលបនងកើត្នូវវ ិបត្តិបំណុ លមួយនផេងនេៀត្ ។ពាន់ោនUSDតរាង១: បំណុ លបរនេសរបស់ធន្ទោរពាណិ ជជ ចុងខែធន ូ ឆ្ន ំ២០១០របនេសផតល់ឥណអា ល ឺម ង់ បារាំង អង់នគលស ហូឡង់ អានមរ ិក្ ខប៊ែលសុិច សរុបព័រេុយហ្គគ ល ៣៦,៤ ២៦,៩ ២៤,៣ ៦,៥ ៥,២ ៣,៥ ១០៣,០នអៀរឡង់ ១១៨,២ ២៩,៦ ១៣៥,២ ១៦,៧ 50.9 ២៥,៤ ៣៧៦,១អុីតលី ៣៦,៤ ២៦,៩ ៦៦,៤ ៤៥,៣ 36.7 ២៥,៨ ៧២៩,១រក្ិច ៣៤,០ ៥៦,៧ ១៤,១ ៥,០ ៧,៣ ១,៩ ១១០,០នអសប ញ ១៨១,៩ ១៤០,៦ ១០៧,២ ៧៦,៩ 47.2 ២១,៥ ៥៧៥,៣PIIGS ៥៣២,៧ ៦៤៦,៥ ៣៤៧,២ ១៥០,៥ 147.5 ៧៨,២ ១.៩០២,៦ក្ំណត្់សមាគ ល់ ៖ - PIIGS = ព័រេុយហ្គគ ល់ នអៀឡង់ អុីតលី រក្ិច និងនអសប ញនឥេធិពលខដលអាចនក្ើត្មានចំនពាោះនសដាក្ិចចសក្លនោក្វ ិបត្តិបំណុ លរបស់របនេសរក្ិចបានជោះឥេធិពលនដាយតទ ល់នៅនលើរបជាជនរក្ិច ជាពិនសសតមរយៈវ ិធានក្លររ ឹត្បនតឹងសារនពើពនធ ។ ន ោះបីជាមានសាថ ប័នជានរចើនែិត្ែំរបឹងខរបងក្ន ុងក្លរខសវងរក្ដំនណាោះរសាយមួយដ៏សមរសប ប ុខនតរបសិននបើដំនណាោះរសាយនន្ទោះមិនមានចីរភាពនេ វ ិបត្តិននោះអាចនឹងជោះឥេធិពលោងខាល ំងនៅនលើេីផារហិរញ្ញ វត្ថ ុសក្លនិងនៅេីបញ្ច ប់អាចប ោះពាល់ដល់នសដាក្ិចចពិភពនោក្តមរយៈចំណុ ចដូចខាងនរក្លម ៖៣៦ ២ ២០១១National Bank of Cambodia Review No 36, 2 nd Quarter 201139