Årsrapport 2012 - Investinor
Årsrapport 2012 - Investinor
Årsrapport 2012 - Investinor
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
INVESTINOR I NØkkELTaLL<br />
• Investert I porteføljelskapene I <strong>2012</strong><br />
Fra <strong>Investinor</strong>: 353,3 MNOK<br />
Fra medinvistorene: 584,7 MNOK<br />
• nYInvesterInger I <strong>2012</strong><br />
les mer i porteføljeoversikten.<br />
«Overall, we observe good<br />
performance when government<br />
support is present but not<br />
dominant.»<br />
World Economic Forum 2010<br />
Forvaltningskapital og verdiskaping beløp i nok 1000<br />
31.12.<strong>2012</strong><br />
Investeringsporteføljen 826 329<br />
Finansporteføljen 1 226 621<br />
ramme for fremtidig egenkapitaltilførsel 1 500 000<br />
Dagens verdi av forvaltningskapitalen 3 552 950<br />
tildelt forvaltningskapital 3 700 000<br />
endring i forvaltningskapital -147 050<br />
Fordeling av verdiskaping/endring i forvaltningskapital (akkum.)<br />
verdiskaping fra investeringsporteføljen<br />
realisert -188 283<br />
urealisert -158 111<br />
verdiskaping fra finansporteføljen<br />
realisert 470 745<br />
urealisert 3 343<br />
kostnader til drift -157 325<br />
verdiskaping -29 631<br />
utbetalt til utbytte -38 320<br />
utbetalt til skatt -79 099<br />
endring i forvaltningskapital -147 050<br />
8<br />
INVESTINOR STabILISERER<br />
MaRkEDET FOR TIDLIGFaSE-kapITaL<br />
I første halvår <strong>2012</strong> sto <strong>Investinor</strong> for 47 prosent<br />
av den kapitalen som ble investert i norge av<br />
norske venturekapital-investorer. samtidig begynte<br />
det totale investeringsvolumet å bli urovekkende<br />
lavt, og denne trenden fortsatte i andre halvår.<br />
<strong>Investinor</strong> skal virke stabiliserende i et fallende<br />
marked, men kan ikke bære hele det norske<br />
venture kapitalmarkedet alene, derfor mener vi<br />
denne utviklingen er bekymringsfull. et synkende<br />
volum av ventureinvesteringer kan bremse fremveksten<br />
av nye og innovative norske eksportbedrifter.<br />
volumet har falt de siste to årene:<br />
I første halvår 2010 investerte tidligfaseinvestorene<br />
som er medlem av norsk venturekapitalforening<br />
(nvCa) 873 millioner kroner i norske bedrifter, mot<br />
289 millioner kroner i første halvår <strong>2012</strong> (se figur).<br />
Årsaken til det fallende investeringsnivået er<br />
sammensatt. generelt går det bra i norge, og<br />
venturefondene konkurrerer om kapital med<br />
9<br />
mange andre, attraktive aktivaklasser, ikke minst<br />
eiendom. De svekkede internasjonale markedene<br />
spiller også en viktig rolle. siden finanskrisen i<br />
2008 er det reist få nye venturefond, det gjelder<br />
i norge, norden og eu for øvrig.<br />
Dessuten ser vi også her todelingen av norsk<br />
økonomi: Det er høyt aktivitetsnivå i petroleumsrelatert<br />
venture, mens venturefond som satser i<br />
andre sektorer må kjempe hardere om kapitaleiernes<br />
oppmerksomhet.<br />
ved inngangen til 2013 sitter derfor mange norske<br />
ventureinvestorer med porteføljer som er fylt<br />
opp med selskap – fondene er fullinvestert. Før<br />
de kan investere i flere lovende bedrifter, må de<br />
selge porteføljeselskap, frigjøre kapital og reise<br />
nye fond som de kan investere fra.
Change language