Semeando conhecimento - Universidade Positivo

POLÊMICA
O dólar está perdendo sua
moeda mundial?
Crônica de uma realidade anunciada
Hugo Eduardo Meza Pinto 1 | Marianne Cabral Baggio 2
SIM
A análise econômica é, sem dúvida,
um ato complexo ou fácil, dependendo
do momento da percepção e
observação. Falar sobre a desvalorização
do dólar, em tempos em que o
mundo assiste a uma grande crise
financeira gerada no país que emite
essa moeda e é o responsável por
30% da produção desse planeta, é
desafiador. Primeiro, pelos impactos
que essa crise pode causar no restante
dos países, especialmente nos emergentes,
como o Brasil. Segundo, pela
voracidade dos capitais especulativos
e sua capacidade de desvendar/
estourar uma bolha financeira mundial
ainda não dimensionada. A realidade
é que há uma série de motivos que se
entrelaçam e deixam transparecer que
essa crise não é tão passageira assim e
que de alguma forma abalará a moeda
americana e sua referência econômica
mundial.
Ao longo desses últimos anos, os
Estados Unidos financiaram seus
déficits gêmeos (interno e externo)
emitindo moeda, situação que, como
rezam os manuais de economia, só
nesse país não causa inflação por ser
o dólar a moeda de referência mundial,
pelo menos em curto e médio prazos.
Ao mesmo tempo, o crescimento
significativo de países emergentes,
como China (10%) e Índia (8%), absorveu
essa irrigação de dólares americanos no
mundo, amparando a emissão de moeda
e o aumento dos gastos do governo Bush,
como sua política de guerra. Depois de se
retirarem em 1971 do padrão ouro, estabelecido
no acordo de Bretton Woods, os
americanos criaram o padrão dólar, tendo
como único lastro para suas emissões de
moeda a confiança que o mundo deposita
na sua economia.
Atualmente, a abundância dessa moeda
e a crise financeira desenvolvida no
sistema financeiro americano colocam
em questionamento a possibilidade de
continuar usando o dólar como referência
de valor internacional. Entre agosto de
2006 e 2007, Japão, China, Reino Unido,
grandes petroleiras e Brasil mostraram um
aumento tímido de 235 bilhões na compra
de dólares. As únicas grandes compras
foram do Reino Unido (189,4 bilhões) e
Brasil (63,6 bilhões), enquanto a China
aumentou seu investimento em apenas
13 bilhões e o Japão diminuiu em 37,9
bilhões. Isso mostra a perda de interesse
dos maiores compradores da dívida norteamericana
de continuarem os credores que
costumavam ser.
Outro fato que chama a atenção é a
incapacidade do Banco Central Americano
(FED) de intervir de forma eficiente nessa
crise. Este mês, na tentativa de diminuir a
possibilidade de recessão da economia
americana, o FED diminuiu 0,75% da taxa
de juros. Este foi o sexto corte consecutivo
nos juros americanos, que, no entanto, não
impediu posteriores quedas dos índices
das bolsas de valores pelo mundo. Como
se não bastasse a constatação de recessão
da economia americana, já admitida pelo
próprio presidente do FED, Ben Bernanke,
a possibilidade de contágio da crise do
subprime imobiliário ao restante do sistema
é latente.
Nesse contexto de crise da principal
economia mundial, o mais recomendável
para países como o Brasil, que ensaiam
crescimentos significativos depois de anos
de recessão econômica, é esperar que
a grande economia americana faça um
pouso forçado que não abale as condições
do mercado mundial e, principalmente, que
possa conduzir de forma menos dramática
suas próprias políticas macroeconômicas.
Nesse sentido, o debate das próximas
eleições americanas terá um cunho mais
econômico do que geopolítico.
No que tange ao dólar, este dificilmente
continuará, em longo prazo, sendo usado
como referência mundial. Por enquanto, o que
sustenta sua utilização no comércio mundial
e nas transações financeiras internacionais
é a força hegemônica que os Estados Unidos
ainda têm no mundo, assim como sua
relevância econômica e produtiva.
1 Doutor pela USP e professor da Escola de Negócios da Universidade Positivo.
2 Jornalista pela Universidade Positivo e estudante de Mestrado da University of the West of England.
10 Negócios em Revista Maio 2008