brosura_pioneer_ro

Pioneer Investments –
Consecvenţă şi inovaţie

Dedicat
menţinerii
poziţiei de lider
mondial, prin
consecvenţă şi
inovaţie
Obiectivul pe care ni l-am propus îl constituie provocarea de
a obţine un echilibru între consecvenţă şi inovaţie. Această
provocare a fost abordată prima dată în anul 1928, atunci
când Philip Carret a înfiinţat Fondul Pioneer. Compania
noastră a înregistrat o creştere spectaculoasă începând din
1928, dar am rămas fideli până în ziua de astăzi valorilor pe
care Philip Carret le-a declarat şi promovat iniţial.
Am explorat mereu noi spatii, atât din punct de vedere
geografic, cât şi intelectual. Noi nu urmăm tendinţele ce sunt
uneori la modă, ci conlucrăm cu clienţii noştri, pentru a
obţine cele mai bune rezultate cu ajutorul competenţelor
investiționale pe care ni le-am dezvoltat şi le-am testat de-a
lungul anilor. Aşa cum se întâmplă şi în domeniul navigaţiei,
obiectivul nostru este acela de a cartografia cel mai bun
traseu pentru clienţii noştri. Abordarea noastră este
consecventă, dar creativă, indiferent de condiţiile economice.
“Misiunea noastră este aceea de a
crea valoare durabilă pentru clienţii
noştri, prin creşterea şi conservarea
activelor lor.”
PHILIP L. CARRET
Fondatorul Pioneer Investments
Pioneer Investments │ Consecvenţă şi inovaţie 1

O tradiţie a
pionierilor şi a
antreprenorilor
Lumea investițiilor s-a schimbat considerabil din 1928, iar Pioneer
Investments s-a dezvoltat odată cu ea. Timp de peste 80 de ani, experiența
noastră ne-a permis să ne adaptăm la nenumăratele schimbări pe care lumea
financiară mondială le-a văzut, precum şi să navigăm cu încredere prin
perioadele economice dificile care au afectat-o. Compania noastră a ajutat la
crearea industriei moderne a fondurilor de investiții în SUA şi a contribuit
considerabil la dezvoltarea celei europene. Am fost primii care am pătruns
pe piețele de capital internaţionale şi am fost mult timp, şi încă suntem, un
lider în industrie datorită produselor noastre inovatoare şi abordărilor
investiționale.
Istoria Pioneer Investments a început atunci când Philip L. Carret, un tânăr
jurnalist care lucra pentru publicația de afaceri "Barron’s", a fondat Fondul
Pioneer, acum al treilea cel mai vechi fond din Statele Unite ale Americii.
Domnul Carret a început cu un capital iniţial de 25.000 $, strânși de la
prieteni şi familie.
Fondul Pioneer
a ajuns la un
randament total
cumulat de
peste 1 milion
la sută de la
începuturile sale
până în 2010 *
* Sursa: Lipper, Morningstar,
cercetări reali0zate de Pioneer. Clasa
A de acţiuni a Fondului Pioneer nu
a avut un comision de subscriere la
început.
Comisionul iniţial de subscriere al
clasei A de acţiuni a variat de-a lungul
istoriei fondului şi a fost uneori mai
mare decât comisionul actual de
subscriere de 5,75%.
** La NAV.
USD
100.000.000
10.000.000
1.000.000
100.000
Debutul crizei economice
globale
Sfârșitul celui de-al Doilea Război Mondial
Începutul celui de-al
Doilea Război Mondial
Reforma monetara din Germania
Asasinarea președintelui
Kennedy
Criza cubaneza a rachetelor /
Construirea Zidului Berlinului
Revolta din Ungaria
Revolta din Berlin
10.000
1 Martie
1928 1930 1940 1950 1960
Acest grafic este oferit doar cu scop ilustrativ. Fondul Pioneer este o companie de investiţii înregistrată în SUA, in care nu este disponibila subscrierea din afara Statelor Unite ale Americii.
În timp ce investiţiile in acţiuni oferă un randament mai mare, acestea pot fi mai volatile şi mai riscante decât investiţiile in instrumente cu venit fix. Obligaţiunile corporatiste oferă o rata fixă
numita principal şi un cupon daca sunt păstrate pana la scadenţă. Titlurile de stat şi certificatele de trezorerie sunt garantate în ceea ce priveşte plata la timp a dobânzii şi a principalului;
obligaţiunile corporatiste nu sunt garantate.
2 Pioneer Investments │ Consecvenţă şi inovaţie

După ce a făcut propriile cercetări, Carret a analizat datele pe care le
strânsese şi a investit doar în societăţile al căror preţ per acţiune nu reflecta
valoarea reală a societăţii respective, în cazul în care constata că există un
potenţial de creștere la valoarea reală. La ora actuală, Fondul îşi păstrează
tradiția investițională fundamentată pe valoare, concentrându-se pe
societăţi subevaluate, dar bine administrate care comercializează produse
competitive şi care prezintă un foarte bun potenţial de creştere. Această
abordare pe termen lung, orientată pe valoare si un management strict al
riscurilor, a ajutat Fondul să ajungă la un punct de reper fără precedent: un
randament total cumulat de peste 1 milion la sută. Mai mult, Fondul
Pioneer a plătit dividende în fiecare an, încă de la începutul activităţii sale.
„Nimic nu poate înlocui achiziţionarea de active de calitate şi
răbdarea de a aştepta să le crească valoarea pe termen lung.
Răbdarea poate genera profituri ieșite din comun”.
Philip L. CARRET
Revista Fondurilor Mutuale (1995)
Prima criza a energiei
Războiul din
Vietnam
A doua criza a energiei /
Războiul dintre Iran si Irak
Căderea Zidului
Berlinului
Crahul bursei
Criza subprime
Războiul din Irak
11 Septembrie 2001
Crahul bursei
Pioneer Investments
110.262.373 USD
S&P 500 Index
19.104.562 USD
1970 1980 1990
2000
Dez.
2010
Sursa: Evoluţia Fondului Pioneer a fost urmărita folosind Morningstar Workstation Advisor. Toate celelalte date sunt obţinute prin intermediul Zephyr Style Advisor. Nici un index nu este
administrat si nu este posibila investiţia directa într-un index. Graficul a fost creat de Pioneer Investments şi este de natură ipotetică, doar pentru motive ilustrative. El nu reprezintă experienţa
reala a unui investitor in fond. Câteodată, investiţiile Fondului pot reprezenta industrii sau sectoare industriale care sunt corelate sau au riscuri comune, făcându-l mai sensibil la orice evoluţie
economica, politica sau de reglementare sau alte riscuri care afectează aceste industrii şi sectoare. ***Dividendele nu sunt garantate.
Pioneer Investments │ Consecvenţă şi inovaţie 3

Expertiză
globală
Prezenţă locală
Într-un mediu complex şi în continua schimbare, cu economii interdependente,
credem că este esenţial să avem o prezenţă locală şi sa plasam angajați Pioneer din
tarile respective în poziţii cheie. Înţelegerea limbii, a regulamentelor, a culturii şi a
evaluării companiei locale, împreună cu perspectiva noastră globală cu privire la
tendinţele financiare, ne permit să urmărim cele mai bune rezultate posibile
pentru clienţii noştri din întreaga lume.
Centrele noastre de investiţii globale funcționează ca o singura platformă globală
luptând pentru excelenţa şi consistenta investiţiilor şi a strategiei de produs în
întreaga lume. Oferim clienților noștri o reţea extinsă de investiţii locale şi centre
de marketing pentru a ne asigura că le furnizam cele mai bune soluţii de investiţii
şi servicii. Experiența noastră datează de la înființarea Fondului Pioneer în 1928,
Boston
Dublin
4 Pioneer Investments │ Consecvenţă şi inovaţie

şi a evoluat în următorii 80 ani într-una dintre cele mai renumite companii de
administrare a activelor la nivel mondial. Părintele american al Fondului Pioneer
a fost un lider în industria fondurilor mutuale şi a fost printre primele firme din
SUA care au distribuit fondurile mutuale in Europa. În 2000, expansiunea
noastră globală a accelerat atunci când Euro Plus, divizia europeana de
administrare a activelor a UniCredito Italiano, si-a unit forţele cu compania
americana şi au devenit Pioneer Investments. Mai recent ne-am extins în Asia şi
in piețele emergente, unde analiştii noştri şi manageri de portofoliu lucrează
împreuna pentru a găsi cele mai bune oportunitati de investiții pentru clienții
noștri. În 2008 am pătruns în Ţările Nordice, dezvoltând noi produse şi
extinzându-ne afacerea. Astăzi, Pioneer Investments are birouri în 28 de ţări şi
are peste 2000 de angajați, care funcţionează ca o organizație integrata global.
Centre globale de investiţii, vânzări şi
marketing (CGI)
Boston
Dublin
Centre de investiţii alternative (CIA)
Dublin
Geneva
Londra
Milano
New York
Centre locale de investiţii, vânzări şi marketing
București
Mumbai
Budapesta
Munchen
Chicago
Singapore
Londra
Torino
Milano
Varșovia
Moscova
Viena
Centre de vânzări şi marketing
Amsterdam
Omaha
Beijing
Paris
Bermuda
Praga
Berna
Santiago
Bratislava
Sofia
Buenos Aires Sydney
Geneva
Taipei
Luxembourg
Tokyo
Madrid
Zurich
Miami
Pioneer Investments │ Consecvenţă şi inovaţie 5

Carte de vizită
impresionantă
Atenţia noastră exclusivă privind gestionarea activelor ne permite
sa fim un partener de afaceri la nivel mondial pentru clienții noștri.
Activele noastre sunt extrem de diversificate geografic şi pe clase de
active, astfel încât satisfac o varietate de nevoi.
Recunoscuti pentru calitatea produselor si a serviciilor noastre
În 2010 şi 2011, Pioneer Investments a primit nenumărate premii şi
trofee pentru produsele şi serviciile sale în Austria, Germania, Italia
şi ECE.*
Apartenenţă la un grup financiar global
Suntem parte integranta a UniCredit, o instituţie financiară
internaţională cu rădăcini puternice în 22 de ţări europene.
Crestere total AUM (mld EUR)
200
150
100
50
104 Mrd. €
187 Mrd. €
0
2002 12/ 2010
Proprietar
Non-proprietar
Repartizare AUM pe canale de distribuţie
50% Retail/Private Banking
27% Institutional
23% Wholesale
Repartizare AUM pe arii geografice
52% Italia
20% USA
12% Germania
6% Austria
6% International
4% ECE
Repartizare AUM pe clase de active
55% Fonduri de instrumente cu venit fix
22% Fonduri de acţiuni
19% Fonduri diversificate
3% Fonduri monetare
1% Fonduri alternative
* Austria: "Cel mai bun Administrator de Fonduri, fondurile de obligatiuni 2010" - Feri EuroRating; "Premiile EuroRating 2011 - Top 5 Asset Manager (Instrumente cu venit fix)" - Feri
EuroRating; Germania: Premii pentru fondurile de obligatiuni si instrumente cu venit fix din Germania de la Revista Fonds professionell (Germania), 2011; Italia: Cel mai mare număr de
evaluări AAA (evaluare fond de excelenţă) la Milano Finanza Global Awards 2010 şi 2011; ECE - Slovenia: Fondurile Pioneer premiate în "Cele mai bune fonduri mutuale" Premii oferite de
către revista Moje Finante, Februarie 2011; Slovacia: 10 medalii pentru fondurile Pioneer, o medalie speciala pentru "Investment Banking", în Golden Coin (Zlata Minca) Competition 2010.
6 Pioneer Investments │ Consecvenţă şi inovaţie

Strategia
companiei
In centrul strategiei noastre se afla un model de
companie globală. Obiectivul nostru general este acela
de a ne adapta modelul de servicii la cerinţele fiecărui
client din fiecare segment, cu scopul de a livra produse
consistente, de calitate şi servicii la nivel mondial.
Un singur model global al companiei
Platforma globala
Investitii
Operatiuni
Functii
corporatiste
Centricitate
catre client
Retail
Wholesale
Institutional
Service si
suport
Experienta
Clienti
Solutii de
investitii
Modelul companiei noastre este conceput pentru a promova
dezvoltarea, datorită urmatoarelor obiective strategice:
Platforme globale
Detinem o platformă globală pentru procesul de Investiţii,
pentru Operaţiuni şi pentru funcţii corporatiste, care caută să
obţină acelaşi standard de excelenta in serviciile noastre si in
strategia de investiţii în întreaga lume. Aceste platforme sunt
dedicate sprijinului departamentului de Vanzari si a canalelor
de distributie, asigurandu-se ca au cele mai bune resurse
posibile pentru a satisface nevoile clientilor nostri ".
Canale de distribuţie dedicate
Noi credem ca toate eforturile noastre trebuie să se concentreze pe
satisfacția clienților noștri, cel mai important etalon al
performanţei noastre. Prin urmare am adoptat un model orientat
către client şi ne-am organizat vânzările şi distribuţia în trei canale
de distribuţie pentru a atinge obiectivele clienților noștri. Aceste
canale de vânzare: Retail, Wholesales si Institutional au propriile
lor departamente dedicate de marketing şi produse.
Pioneer Investments │ Consecvenţă şi inovaţie 7

Un proces de
investitii
disciplinat
Cu un proces de investiţii remarcabil şi riguros, credem că drumul
spre adăugarea de valoare la portofoliile clientilor se poate face
printr-o abordare investitionala bazată pe şase principii.
Pe măsura ce creăm produse diferite, facem ajustări dinamice
pentru fiecare element al procesului de investiţie, echilibrând
cercetarea cu construcţia portofoliului. Cele şase principii sunt
următoarele:
1
Activitatea într-un cadru riguros de investiţii
Noi adăugăm valoare prin cercetare fundamentală, cercetare
cantitativă şi construcţii de portofolii. Aceste trei elemente
stau la baza abordării noastre pentru gestionarea activelor şi
contribuie la definirea selecţiei activelor.
Analiza
fundamentala
Manageri de
portofoliu
Analiza
cantitativa
Procesul de
investitii –
Elemente cheie
Cercetare brevetata
Peste 90 de analişti fundamentali şi cantitativi, mai mult
de 3000 de intalniri cu reprezentatii companiilor in care
se investeste in fiecare an.
Strategia de investiţii masurabila
Peste 130 de manageri profesionisti experimentati in
administrarea portofoliilor de investiţii.
Responsabilitate
Responsabilitate directă pentru idei de investiţii; 80%
din compensaţie condusa de performanta pe termen
lung.
Stand: 31.12.2010.
8 Pioneer Investments │ Consecvenţă şi inovaţie

2
Măsurile intrinseci de evaluare sunt revizuite în mod constant,
datorită cercetararii brevetate.
3
4
Echipe profesioniste de cercetare, cu experienţă la nivel
mondial sprijina administratorii de portofolii in luarea
deciziilor la nivel local.
Portofoliile administrate în mod activ cauta să obtina
randamente competitive ajustate la risc.
5
6
O cultură a ideilor împărtăşite şi a dezbaterii transparente
este încurajată în rândul echipelor in aceeasi măsura fiind
încurajate inovaţia individuala şi expertiza.
Jucand un rol de lider în cadrul industriei prin
imbunatatirea constantă care vizează dezvoltarea noilor
metodologii oferă cele mai bune soluţii pentru investitori.
În timp ce managerul de portofoliu are responsabilitatea
finală in luarea deciziilor, integritatea procesului de
investiţii se bazează pe principiul responsabilităţii
individuale în cadrul acestui efort comun al echipei.
Pioneer Investments │ Consecvenţă şi inovaţie 9

O ofertă completă
de produse şi
strategii
investiţionale
Pioneer Investments ofera o gama larga de produse de investiţii
specializate si alternative pentru a răspunde diferitelor cerinţe de
performanţă, precum şi nevoilor tuturor clientilor nostri, care
variază de la guverne, instituţii şi corporaţii, la persoane private.
Inovatia produsului se află în centrul strategiei noastre de
dezvoltare şi produsele noastre se potrivesc diferitelor cerinţele de
risc / randament ale investitorilor, un plus in construirea
portofoliilor diversificate. Datorita canalelor noastre de distribuţie
segmentate, putem oferi solutii personalizate pentru a satisface
cerinţele exacte ale clientilor nostri de Retail, instituţionali şi
Wholesale. Prin divizia noastra de investiţii alternative, Pioneer
Alternative Investments (PAI), putem livra soluţii de management
al riscului clientilor instituţionali şi celor cu venituri foarte mari
din toată lumea .*
Venit
Strategii
monetare /
pe termen
scurt
Eine Produktpalette, die das gesamte
Rendite-Risiko-Spektrum umfasst
Strategii de
instrumente
cu venit fix /
Produse
garantate
Strategii de
randament
total
Strategii
de randament
absolut
Portofolii
echilibrate /
Fonduri ce
investesc în
alte fonduri
Strategii individualizate
de investiţii în
acţiuni
Fonduri de investiţii
Fonduri de tip Hedge cu manager unic
Fonduri ce investesc în alte
fonduri de tip Hedge
Conturi administrate individual
Produse cu capital protejat
Mandate dedicate
Fonduri deschise de pensii
Risc
* Serviciile şi produsele nu pot fi disponibile în toate jurisdicţiile. Nicio ofertă de orice interes, în orice produs nu va fi făcută în orice jurisdicţie în care oferta, solicitarea sau vânzarea nu
este autorizata, sau pentru orice persoană căreia îi este interzis sa faca o astfel de oferta, solicitare sau vânzare.
10 Pioneer Investments │ Consecvenţă şi inovaţie

Independenţă
corporatistă
într-un grup
puternic
Pioneer Investments este divizia de investitii a grupului
UniCredit, una dintre cele mai importante şi inovatoare
bănci ale Europei. Cu sprijinul acestui părinte puternic,
suntem pozitionati în mod ideal pentru a ne extinde
acoperirea la nivel global. Pioneer Investments este
structurat pentru a-si proteja clientii de conflictele de
interese cu compania-mamă.
Majoritatea directorilor Pioneer Global Asset Management
S.p.A., divizia de investitii a grupului UniCredit, sunt
independenţi, în conformitate cu criteriile stabilite în
"Protocollo di Autonomia" al Asociaţiei Italiene a
Administratorilor de Active (Assogestioni), şi avem o
procedura a conflictelor de interese în care actiunile
UniCredit S.p.A. sunt evaluate neutru.
Divizia Corporate &
Investment Banking
Manager General
Manager de
operaţiuni
Divizia Retail
& IMM
Divizia Private
Banking
Președinte
executiv Italia
Președinte
executiv
Polonia
Divizia Europa
Centrala si de
Est
Cifrele UniCredit
UniCredit este o instituţie financiară internaţională
majoră, cu radacini puternice in 22 de tari europene.
O reţea vastă *
162.009 angajaţi
9.617 sucursale
*Quelle: UniCredit Group, 31.12.2010..
Pioneer Investments │ Consecvenţă şi inovaţie 11

Valorile noastre
Suntem devotati excelenţei în serviciile oferite
clientilor nostri, iar valorile noastre corporatiste sunt
intrinseci la modul în care ne desfăşurăm activitatea.
Integritate/încredere
Integritatea personală şi corporatistă constituie o valoare
pentru care nu se poate face niciun compromis. Angajații
dovedesc consistenta prin ceea ce spun, cred sau fac.
Excelenţă
Ne-am propus să atingem nivelul de excelenţă prin
inovaţie, o poziţie de lider în domeniul afacerilor, precum
şi prin rezultatele pe care le obţinem.
Orientarea pe creştere
Implică gândirea orientată spre business şi iniţierea unei
abordări în spiritul businessului, pentru o varietate de situaţii
şi provocări.
Adoptarea diversităţii/deschidere faţă de schimbare
Capacitatea de a traversa şi de a uni diverse culturi regionale,
organizaţionale sau de afaceri.
Cultura activităţii în echipă
Încurajarea şi susţinerea comunicării deschise, obiective,
pozitive în tot ceea ce facem si cu toți partenerii nostri.
12 Pioneer Investments │ Consecvenţă şi inovaţie

Beneficiile
Pioneer
Investments
1
Mai mult de 80 de ani de succes in administrarea activelor
Philip L. Carret a fondat Fondul Pioneer. Începând cu 1928,
Fondul Pioneer a traversat provocări istorice şi crize
economice. Puţine fonduri de investiţii pot privi înapoi catre
o istorie comparabila de succes.
2
Un proces riguros de investiţii
Cu echipele lor integrate de analişti şi manageri de fonduri, şi
procedurile lor riguroase de control al riscurilor, centrele
noastre de investiţii la nivel mondial din Dublin, Boston şi
Singapore asigura excelenţa si consistenta procesului nostru de
investiţii la nivel mondial.
3
Centricitate catre client
Modelul nostru de afaceri, cu canale de vânzări şi marketing
dedicate permit îndeplinirea cerinţelor exacte ale clienţilor şi
distribuitorilor noştri. O strategie coerentă, sensibila la
fluctuatiile pietei ne ajută să găsim soluţii adaptate nevoilor de
investiţii diferite, atât locale şi internaţionale, oferind
clienţilor noştri noi oportunităţi pe măsură ce acestea apar.
4
O puternică societate-mamă
UniCredit - societatea-mamă a Pioneer Investments - este una
dintre instituţiile financiare internaţionale inportante, cu o
excelentă reputaţie la nivel mondial pentru stabilitate,
profitabilitate si eficienta.
Pioneer Investments │ Consecvenţă şi inovaţie 13

Pioneer Asset Management S.A.I. S.A.
Bd. Dacia Nr. 56, Corp B, Sector 2
București – 020061, Romania
Tel.: 021 210 00 16
Fax: 021 210 50 17
E-mail: office@<strong>pioneer</strong>investments.ro
www.<strong>pioneer</strong>investments.ro
Toate informaţiile conţinute în acest document sunt furnizate de Pioneer Investments si sunt valabile 31 decembrie 2010,
daca nu este specificat altfel.
Performanţele anterioare ale fondurilor nu reprezintă o garanţie a realizărilor viitoare. Nu poate fi data nicio asigurare că
ţările, pieţele sau sectoarele de activitate vor evolua așa cum era de aşteptat. Investiţiile implica anumite riscuri, inclusiv
riscuri politice şi valutare. Fondurile comportă nu numai avantajele ce le sunt specifice, dar şi riscul nerealizării obiectivelor,
inclusiv al unor pierderi pentru investitori, veniturile atrase în investiţie fiind, de regulă, proporţionale cu riscul. Citiţi prospectul
de emisiune înainte de a investi în aceste fonduri.
Pioneer Investments este o marcă comercială a Pioneer Asset Management Global SpA grup de companii. Fondul Pioneer
Funds este administrat de Pioneer Asset Management S.A. cu sediul în Rue Alphonse Weicker, 4, L-2721 Luxemburg, Marele
Ducat de Luxemburg, capital social: EUR 12.050.000, înregistrat în Luxembourg no R.C. Section B 57 255, membru al
UniCredit Banking Group, înregistrat în Registrul Grupurilor Bancare sub codul No. 3135.1. Telefon: + 352.42120.1, Fax: +
352.42120.8300, www.<strong>pioneer</strong>investments.com.
Acest material nu este un prospect de emisiune şi nu constituie o ofertă de unităţi de fond. Informaţii complete sau documente
privind fondurile de investitii Pioneer Funds - regulile fondurilor, prospectul de emisiune, rapoarte - se pot obţine de
la sediul societăţii de administrare, de la sucursalele distribuitorului autorizat - UniCredit Ţiriac Bank S.A., cât şi de pe site-ul
www.<strong>pioneer</strong>investments.com.
05/11 880 015 07