Repertorio n. 149.463 Raccolta n. 41.584 VERBALE DI ... - Rdb

Repertorio n. 149.463 Raccolta n. 41.584 

VERBALE DI ASSEMBLEA 

Repubblica Italiana 

redatto ai sensi dell'art. 2375 C.C. 

Il ventinove (29) aprile duemiladieci, in Piacenza via Santa 

Franca n. 43. 

Innanzi a me dottor MASSIMO TOSCANI, Notaio in Piacenza, 

iscritto al ruolo del Distretto di Piacenza, 

è personalmente comparso il signor 

- RIZZI AUGUSTO nato a Piacenza (PC) il 22 gennaio 1935, do- 

miciliato per la carica presso le sede sociale in Pontenure 

(PC), Via dell'Edilizia n. 1. 

Detto comparente, della cui identità personale sono certo, a- 

gendo nella sua qualità di Vice Presidente del Consiglio di 

Amministrazione della Società per azioni: 

"R.D.B. S.p.A." 

con sede in Pontenure (PC), Via dell'Edilizia n. 1, 

codice fiscale 00110990330, 

capitale sociale Euro 45.861.025,00 (quarantacinquemilioniot- 

tocentosessantunomilaventicinque virgola zero zero), durata 

al 30 giugno 2100 (duemilacento), iscritto presso il Registro 

delle Imprese di Piacenza al n. 00110990330 registro imprese 

e al n. PC 23223 R.E.A., 

mi dichiara che con avviso pubblicato nel quotidiano "MF" in 

data 16 marzo 2010, è stata convocata in Pontenure, Via del-

l'Edilizia n. 1 il giorno 19 aprile 2010 alle ore 9.00, l'as- 

semblea ordinaria, in seconda convocazione, degli azionisti 

della suddetta società per discutere e deliberare sul seguente 

Ordine del Giorno: 

1. APPROVAZIONE DEL BILANCIO DI ESERCIZIO E RELATIVI ALLE- 

GATI AL 31.12.2009 E RELAZIONE SULLA GESTIONE. 

DELIBERE INE- 

RENTI E CONSEGUENTI; 

2. NOMINA DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE PREVIA DETERMI- 

NAZIONE DEL NUMERO DEI SUOI COMPONENTI NONCHE’ DETERMINAZIONE 

DEL COMPENSO PER I CONSIGLIERI. DELIBERE INERENTI E CONSE- 

GUENTI; 

3. NOMINA DEL COLLEGIO SINDACALE E DEL SUO PRESIDENTE NON- 

CHE’ DETERMINAZIONE 

DEL COMPENSO ANNUO DEI SINDACI. DELIBERE 

INERENTI E CONSEGUENTI; 

4. INTEGRAZIONE ONORARI DELLA SOCIETA’ DI REVISIONE PRICE- 

WATERHOUSECOOPERS S.P.A.. DELIBERE INERENTI E CONSEGUENTI; 

5. PROPOSTA DI REVOCA DELLA DELIBERA DEL 20 APRILE 2009 RE- 

LATIVA ALL’AUTORIZZAZIONE 

AD ACQUISTARE E DISPORRE DI AZIONI 

PROPRIE E PROPOSTA DI NUOVA AUTORIZZAZIONE. DELIBERE INERENTI 

E CONSEGUENTI; 

6. DELIBERE AI SENSI DELL’ART. 114 BIS DEL D.LGS 58/98. 

ed invita me Notaio a redigere il verbale dell'assemblea me- 

desima. 

Al che aderendo io Notaio dò atto dello svolgimento della 

suddetta assemblea tenutasi il giorno 19 aprile 2010 dalle o-

e 9,00 alle ore 10,15 in Pontenure via dell'Edilizia n. 1 

come segue: 

AUGUSTO RIZZI: Sono le ore 9,00. 

RIVOLGO innanzitutto un cordiale benvenuto a tutti gli inter- 

venuti anche a nome dei colleghi del CONSIGLIO DI AMMINISTRA- 

ZIONE, DEL COLLEGIO SINDACALE E DEL PERSONALE DELLA SOCIETA’. 

Sono AUGUSTO RIZZI, VICE PRESIDENTE del Consiglio di Ammini- 

strazione di RDB S.P.A.. 

Assumo la presidenza dell’assemblea ai sensi dell’articolo 19 

dello statuto sociale, come Vice Presidente anziano. 

Propongo all’assemblea , ai sensi dell’articolo 4 del regola- 

mento assembleare, 

di chiamare il dott. MASSIMO TOSCANI, No- 

taio in Piacenza, a fungere da segretario dell’odierna 

assemblea. 

Metto ai voti la suddetta proposta per alzata di mano. 

prima dell’apertura della votazione, chiedo al personale ad- 

detto di fornirmi i dati aggiornati sulle presenze ed invito 

gli azionisti presenti o loro delegati a non assentarsi dalla 

riunione sino a quando non siano terminate le procedure di 

votazione. 

Sono presenti n. 79 azionisti, rappresentanti in proprio e/o 

per delega n. 24.575.777 azioni ordinarie pari al 53,59% del- 

le n. 45.861.025 azioni ordinarie costituenti il capitale so- 

ciale. 

APRO LA VOTAZIONE

SONO LE ORE 9,11. 

PREGO 

PREGO 

PREGO 

CHI E' FAVOREVOLE DI ALZARE LA MANO - Tutti 

CHI E' CONTRARIO DI ALZARE LA MANO - Nessuno 

CHI SI ASTIENE DI ALZARE LA MANO - Nessuno 

DICHIARO CHIUSA LA VOTAZIONE E PROCLAMO I RISULTATI: 

FAVOREVOLI N. 79 AZIONISTI PER N. 24.575.777 AZIONI; 

CONTRARI NESSUNO 

ASTENUTI NESSUNO 

Comunico che la proposta risulta approvata alla unanimità. 

Dichiaro quindi che il DOTT. MASSIMO TOSCANI e’ stato nomina- 

to segretario della riunione. 

Sono presenti, per il consiglio di amministrazione 

oltre al 

sottoscritto, I CONSIGLIERI, Signori: 

Ø 

Ø 

Ø 

CARLO LUIGI VALLARDI , VICEPRESIDENTE; 

PAOLO BREVEGLIERI , VICEPRESIDENTE 

RENZO ARLETTI, AMMINISTRATORE DELEGATO; 

Ø FRANCO BREVIGLIERI , 

Ø 

FRANCO CONTI; 

Ø MAURIZIO DALLOCCHIO ; 

Ø 

FILIPPO GAZZOLA; 

Ø ANGELO MONTELEONE ; 

Ø ALESSANDRA TROMBETTA , 

Ø 

Ø 

ENRICO VALDANI; 

MAURIZIO VECCHI, 

Hanno giustificato 

la loro assenza i consiglieri ILARIO BRU-

NERO, PAOLO CAPUTO e FEDERICO COTTIGNOLI. 

DEL COLLEGIO SINDACALE sono presenti i sindaci effettivi, 

SIGNORI: 

- UMBERTO TOSI. 

Hanno giustificato la loro assenza i sindaci OTELLO CHIUSA e 

ANNA GERVASONI.. 

Do’ atto che l’assemblea si svolge nel rispetto della vigente 

normativa in materia, dello statuto sociale e del regolamento 

assembleare. 

DO’ ATTO CHE: 

- l’assemblea ordinaria dei soci e’ stata regolarmente 

convocata in data 16 aprile 2010, in prima convocazione, e 

per oggi, in seconda convocazione, presso questa sede alle o- 

re 9.00 a norma di legge e di statuto, come da avviso pubbli- 

cato sul quotidiano MF in data 16 marzo 2010; 

- l’assemblea in prima convocazione in data 16 aprile 2010 

e’ andata deserta, come risulta da apposito verbale redatto 

in pari data e sottoscritto dall'AVV. AUGUSTO RIZZI nella sua 

qualità di vice presidente della società; 

del rinvio dell’assemblea in seconda convocazione e’ stata 

data notizia nell’avviso di convocazione dell’assemblea pub- 

blicato il 16 marzo 2010 sul quotidiano MF. 

Comunico che l’assemblea ha il seguente 

ORDINE DEL GIORNO 

1. APPROVAZIONE DEL BILANCIO DI ESERCIZIO E RELATIVI ALLE-

GATI AL 31.12.2009 E RELAZIONE SULLA GESTIONE. 

DELIBERE INE- 

RENTI E CONSEGUENTI; 

2. NOMINA DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE PREVIA DETERMI- 

NAZIONE DEL NUMERO DEI SUOI COMPONENTI NONCHE’ DETERMINAZIONE 

DEL COMPENSO PER I CONSIGLIERI. DELIBERE INERENTI E CONSE- 

GUENTI; 





4. INTEGRAZIONE ONORARI DELLA SOCIETA’ DI REVISIONE PRICE- 

WATERHOUSECOOPERS S.P.A.. DELIBERE INERENTI E CONSEGUENTI; 






6. DELIBERE AI SENSI DELL’ART. 114 BIS DEL D.LGS 58/98. 

Comunico che non sono state presentate da parte degli azioni- 

sti richieste di integrazione dell’ordine del giorno dell’as- 

semblea 

ai sensi e nei termini di cui all’art. 126-bis del 

decreto legislativo n. 58/98. 

Dichiaro che, essendo intervenuti 

n. 79 azionisti rappresen- 

tanti in proprio o per delega n. 24.575.777 azioni ordinarie 

pari al 53,59% delle n. 45.861.025 azioni ordinarie costi- 

tuenti il capitale sociale, l’assemblea e’ validamente costi- 

tuita in seconda convocazione a termine di legge e di statuto.

Nel corso dell’assemblea, 

prima di ciascuna votazione, comu- 

nicherò i dati aggiornati sulle presenze. 

Informo che le comunicazioni degli intermediari ai fini 

dell’intervento alla presente assemblea dei soggetti legitti- 

mati, 

sono state effettuate ai sensi delle vigenti disposi- 

zioni di legge in materia nonchè nel rispetto di quanto pre- 

visto dallo statuto sociale. 

COMUNICO che, ai sensi dell’art. 18 dello statuto sociale è 

stata accertata la legittimazione degli azionisti presenti ad 

intervenire all’assemblea ed in particolare è stata verifica- 

ta la rispondenza 

alle vigenti norme di legge e di statuto 

delle deleghe portate dagli intervenuti. 

Si informano i soci che, ai sensi del decreto legislativo n. 

196/2003 (codice in materia di protezione dei dati persona- 

li), i dati dei partecipanti all’assemblea vengono raccolti e 

trattati dalla società esclusivamente ai fini dell’esecuzione 

degli adempimenti assembleari e societari obbligatori previ- 

sti dalla normativa vigente. 

La registrazione audio dell’assemblea viene effettuata al so- 

lo fine di agevolare la verbalizzazione 

della riunione e di 

documentare quanto trascritto nel verbale, come specificato 

nell’informativa ex art. 13 del citato decreto legislativo 

consegnata a tutti gli intervenuti. 

Il verbale non sara’ oggetto di comunicazione o diffusione – 

fatti salvi eventuali obblighi in tal senso previsti dalla

normativa vigente - e tutti i supporti audio verranno di- 

strutti dopo la trascrizione predetta. 

Si ricorda che non possono essere introdotti, nei locali ove 

si svolge l’assemblea, strumenti di registrazione di qualsia- 

si genere, apparecchi fotografici o video o congegni similari 

senza mia specifica autorizzazione. 

Dichiaro, inoltre, che: 

- il capitale sociale sottoscritto e versato alla data o- 

dierna è di Euro 45.861.025,00 (quarantacinquemilioniottocen- 

tosessantunomilaventicinque virgola zero zero), suddiviso in 

n. 45.861.025 (quarantacinquemilioniottocentosessantunomila- 

venticinque) azioni ordinarie da nominali Euro 1,00 (uno vir- 

gola zero zero) ciascuna; 

- per effetto degli intervenuti acquisti di azioni socia- 

li, autorizzati con delibera assembleare del 20/04/2009 la 

società, alla data odierna, detiene n. 2.022.597 azioni pro- 

prie ai sensi dell’art. 2357-ter del codice civile il diritto 

di voto inerente le azioni proprie è sospeso, ma tali azioni 

sono computate nel capitale ai fini del calcolo delle quote 

richieste per la costituzione e per le deliberazioni dell’as- 

semblea; 

- ad oggi i soggetti che partecipano direttamente o indi- 

rettamente, in misura superiore al 2% del capitale sociale 

sottoscritto di RDB s.p.a., rappresentato da azioni con di- 

ritto di voto, secondo le risultanze del libro soci, integra-

te dalle comunicazioni ricevute ai sensi dell’art. 120 del 

testo unico della finanza e da altre informazioni a disposi- 

zione, sono i seguenti: 

Azionisti N° azioni ordinarie % sul capitale 

RDB SP 2.022.597 4,41 

Monteleone Angelo 1.214.983 2,6493 

Aonzo Vecchi Francesca 

indirettamente in proprietà 

tramite INDUSTRIA CEMENTI 

GIOVANNI ROSSI SPA 2.047.100 4,464 

Federici Augusto 

indirettamente tramite 

CENTRALE INDUSTRIALE E 

FINANZIARIA PER L'EDILIZIA 

C.I.F.E. SRL con intestazione a 

COFIB - COMPAGNIA FIDU= 

CIARIA DI BENI 2.184.314 4,763 

SACCI SPA 1.900.000 4,143 

COFIB - Compagnia Fiduciaria 

di Beni 

intestazione conto terzi 5,454 

Rizzi Maria Teresa 979.438 2,1357 

Rizzi Augusto - in proprietà 1.612.681 3,516 

Rizzi Luciana - in piena 

proprietà 126.311 0,407

in usufrutto 1.420.133 4,604 

Breviglieri Paolo 1.925.258 4,198 

Breviglieri Franco 1.778.305 3,878 

Rizzi Maria Giuseppina 1.616.224 3,524 

Breviglieri Bruno 1.734.200 3,781 

Trombetta Alessandra 1.005.954 2,193 

Vallardi Carlo Luigi 

in piena proprietà 31.864 0,139 

in nuda proprietà con usufrutto 

a Rizzi Maria Pia 1.443.667 3,148 

Mazzoni Paolo 1.816.975 3,962 

Di Paolo Giuseppe 1.600.000 3,489 

- Dichiaro di essere a conoscenza dell’esistenza del se- 

guente patto parasociale ex art. 122 d.lgs. n. 58/98 relati- 

vamente 

al quale risultano essere state espletate le forma- 

lità previste dalle vigenti disposizioni di legge e regola- 

mentari. 

Il patto, stipulato nel corso del mese di maggio 2007 e taci- 

tamente rinnovato a decorrere dal 19 giugno 2009, per ulte- 

riori due anni, è inteso a regolare alcuni aspetti relativi, 

tra l’altro, alla corporate governance ed al regime di tra- 

sferimento delle partecipazioni nella società. 

Il patto ha attualmente ad oggetto n. 22.996.753 azioni ordi- 

narie della società pari al 50,144% del capitale sociale di 

RDB s.p.a..

I nominativi degli azionisti aderenti al patto e la percen- 

tuale del capitale rappresentata dalla partecipazione che 

ciascuno di questi ha attualmente vincolato, 

sono i seguenti: 

AZIONISTA ADERENTE N. AZIONI CONFER. % SUL PATTO % SUL C.S. 

AL PATTO 

AL PATTO 

DONELLI MARIA ELISA 535.812 PP 2,330 1,168 

DONELLI MARIA GRAZIA 510.663 PP 2,221 1,114 

DONELLI MARILENA 535.813 PP 2,330 1,168 

SONNENBERG HOLDING 

INC. 535.813 PP 2,330 1,168 

BRACCHI GIAMPIO 25.150 PP 0,109 0,055 

CONTI MARIAPIA 255.114 NP 1,109 0,556 

CONTI GIORGIO 

US 

CONTI VITTORIO 255.115 NP 1,109 0,556 

CONTI GIORGIO 

US 

CONTI MARIA PIA 100.580 PP 0,437 0,219 

CONTI VITTORIO 100.580 PP 0,437 0,219 

CONTI CORRADO 83.067 PP 0,361 0,181 

CONTI ELENA 83.068 PP 0,361 0,181 

CONTI CORRADO 154.062 NP 0,670 0,336 

CONTI FRANCO 

US 

CONTI ELENA 54.062 NP 0,670 0,336 

CONTI FRANCO 

US 

CONTI PAOLA 154.062 NP 0,670 0,336 

CONTI FRANCO 

US

CONTI PAOLA 83.068 PP 0,361 0,181 

SANTARELLI CECILIA 261.126 NP 1,135 0,569 

CONTI MARIAELISA 

US 

SANTARELLI EUGENIA 261.127 NP 1,135 0,569 


US 

PODRECCA LUCIANO 47.284 PP 0,206 0,103 

SANTARELLI CECILIA 94.567 PP 0,411 0,206 

SANTARELLI EUGENIA 47.284 PP 0,206 0,103 

BREVIGLIERI BRUNO 1.382.375 PP 6,011 3,014 

BREVIGLIERI FRANCO 1.419.034 PP 6,171 3,094 

BREVIGLIERI PAOLO 1.429.538 PP 6,216 3,117 

PRATI FILIBERTO 152.905 PP 0,665 0,333 

PRATI FRANCESCA 150.855 PP 0,656 0,329 

PRATI LEONARDO 152.904 PP 0,665 0,333 

RIZZI CARLA 52.045 PP 0,226 0,113 

PRATI FILIBERTO 228.822 NP 0,995 0,499 

RIZZI CARLA 

US 

PRATI FRANCESCA 230.872 NP 1,004 0,503 

RIZZI CARLA 

US 

PRATI LEONARDO 228.823 NP 0,0995 0,499 

RIZZI CARLA 

US 

VALLARDI CARLO LUIGI 1.156.014 NP 5,027 2,521 

US 

VALLARDI CARLO LUIGI 25.515 PP 0,0111 0,056 

FARRONI LAURA 20 PP 0,000 0,000

FARRONI PAOLA 20 PP 0,000 0,000 

FARRONI RICCARDO 20 PP 0,000 0,000 

FARRONI SILVIA 20 PP 0,000 0,000 

RIZZI LUCIANA 101.143 PP 0,440 0,221 

FARRONI LAURA 286.295 NP 1,245 0,624 

RIZZI LUCIANA 

US 

FARRONI PAOLA 286.295 NP 1,245 0,624 

RIZZI LUCIANA 

US 

FARRONI RICCARDO 286.293 NP 1,245 0,624 

RIZZI LUCIANA 

US 

FARRONI SILVIA 286.294 NP 1,245 0,624 

RIZZI LUCIANA 

US 

DENTIS GIANFELICE 467.582 PP 2,033 1,020 

DERI 7.269 PP 0,032 0,016 

TROMBETTA ALESSANDRA 765.478 PP 3,329 1,669 

MAZZOLI DANIELA 115.000 PP 0,500 0,251 

RIZZI AUGUSTO 873.800 PP 3,800 1,905 

RIZZI MARIA GIUSEPPINA 1.615.000 PP 7,023 3,522 

ZIBORDI FEDERICA 6.600 PP 0,029 0,014 

ZIBORDI FILIPPO 6.600 PP 0,029 0,014 

ZIBORDI TOMMASAO 6.600 PP 0,029 0,014 

GAZZOLA FILIPPO 167.164 NP 0,727 0,365 

DE PONTI CHIARA MARIA ROSA 

US 

GAZZOLA FILIPPO 83.820 PP 0,364 0,183 

GAZZOLA LEONARDO 167.154 PP 0,727 0,364

GAZZOLA MATTEO 19.990 PP 0,087 0,044 

PREMOLI SILVA PAOLA 167.149 PP 0,727 0,364 

MONTELEONE ANGELO 1.213.900 PP 5,279 2,647 

CELLA CAMILLO 300 PP 0,001 0,001 

CELLA CAROLA, CELLA 

PIETRO PAOLO 114.512 NP 0,498 0,250 

CELLA CAMILLO 

US 

CELLA CAROLA 3.000 PP 0,013 0,007 

CELLA PIETRO PAOLO 3.000 PP 0,013 0,007 

PARROCCHETTI ROBERTA 3.100 PP 0,013 0,007 

CELLA CAROLA 58.100 NP 0,253 0,127 

PARROCCHETTI ROBERTA 

US 

CELLA PIETRO PAOLO 58.100 NP 0,253 0,127 


US 

CELLA ANDREA 3.400 PP 0,015 0,007 

CELLA GIANCARLO 61.091 PP 0,266 0,133 

CELLA ANDREA 79.550 NP 0,346 0,173 

CELLA GIANCARLO 

US 

CELLA PAOLO 79.550 NP 0,346 0,173 


US 

CELLA PAOLO 3.400 PP 0,015 0,007 

CELLA GIULIO 4.027 PP 0,018 0,009 

CELLA LUIGI,CELLA GIOVANNA, 

CELLA MICHELE 218.000 NP 0,948 0,475 

CELLA GIULIO 

US

CELLA CAROLINA 54.000 PP 0,235 0,118 

BANDINI MARIA SAVINA 54.051 NP 0,235 0,118 

CELLA CAROLINA 

US 

BANDINI MATILDE 54.051 NP 0,235 0,118 


US 

BANDINI MONICA 54.052 NP 0,235 0,118 

MAYOL MARIA DOLORES 80 PP 0,000 0,000 

PREVE CESARE 90 PP 0,000 0,000 

RIZZI LUIGI 99.358 PP 0,432 0,217 

RIZZI MARIA TERESA 964.627 PP 4,195 2,103 

COTTIGNOLI ALESSANDRA 120.382 PP 0,523 0,262 

COTTIGNOLI ANDREA 120.383 PP 0,523 0,262 

COTTIGNOLI FEDERICO 120.384 PP 0,523 0,262 

COTTIGNOLI FABIO 158.979 PP 0,691 0,347 

COTTIGNOLI TULLIO 158.979 PP 0,691 0,347 

RIGHINI GIULIA 111.781 PP 0,486 0,244 

SARDO ALBERTO 36.688 PP 0,160 0,080 

SARDO MICHELE 36.688 PP 0,160 0,080 

SARDO STEFANO 36.688 PP 0,160 0,080 

RIGHINI LYANA 116.700 PP 0,507 0,254 

ROSSI RICCARDO 53.825 PP 0,234 0,117 

INDUSTRIA CEMENTI 

G.ROSSI SPA 1.639.212 PP 7,128 3,574 

MAZZONI PAOLO 500.000 PP 2.174 1,090 

TOTALE 

22.996.753 AZIONI DI CUI:

17.575.247 IN PIENA PROPRIETÀ 

5.421.506 IN NUDA PROPRIETÀ 

5.421.506 IN USUFRUTTO 

L'estratto del citato patto è riportato in allegato alla re- 

lazione annuale sul governo societario e sugli assetti pro- 

prietari ex art. 123-bis del testo unico della finanza. 

Dichiaro di non essere a conoscenza dell’esistenza 

di altri 

patti parasociali ex art. 122 decreto legislativo n. 58/98 a- 

venti per oggetto azioni della società. e invito pertanto gli 

azionisti presenti a comunicare l’eventuale esistenza di pat- 

ti parasociali. 

Comunico che la società non è soggetta all’attività di dire- 

zione e coordinamento da parte di altre società. 

Ricordo che: 

- ai sensi dell’art. 120 del testo unico della finanza, i 

soci i quali, possedendo direttamente o indirettamente oltre 

il 2% del capitale della società, non abbiano provveduto a 

darne segnalazione alla società e alla CONSOB non possono e- 

sercitare il diritto di voto inerente le azioni per le quali 

e’ stata omessa la comunicazione; 

- il diritto di voto inerente alle azioni per le quali 

non siano stati adempiuti gli obblighi informativi di cui 

all’art. 122, comma primo del testo unico della finanza, non 

può essere esercitato. 

Invito gli azionisti a voler dichiarare l’eventuale carenza

di legittimazione al voto. 

Do’ atto che, riguardo agli argomenti all’ordine del giorno, 

sono stati espletati gli adempimenti previsti dalle vigenti 

norme di legge e regolamentari. 

In particolare 

sono stati messi a disposizione del pubblico, 

presso la sede sociale e la borsa italiana spa nonchè sul si- 

to internet della società: 

- il progetto di bilancio d’esercizio e il bilancio conso- 

lidato al 31 dicembre 2009, corredati dell’attestazione di 

cui all’articolo 154-bis del decreto legislativo n. 58/98, la 

relazione degli amministratori 

sulla gestione, approvati dal 

consiglio di amministrazione del 12 marzo 2010, nonchè la re- 

lazione annuale in materia di corporate governance, compren- 

siva delle informazioni sugli assetti proprietari della so- 

cietà ex art. 123-bis del testo unico della finanza, in data 

12 marzo 2010; 

- le relazioni del collegio sindacale e le relazioni della 

società di revisione, in data 1° aprile 2010; 

- la relazione unica degli amministratori sugli argomenti 

all’ordine del giorno, in data 1° aprile 2010; 

- la relazione degli amministratori sul punto 4 all’ordine 

del giorno unitamente alla proposta di integrazione dell’in- 

carico di revisione e degli onorari della società di revisio- 

ne PRICEWATERHOUSECOOPERS 

s.p.a. unitamente alla proposta mo- 

tivata del collegio sindacale, in data 1° aprile 2010;

- la relazione degli amministratori sul punto 5 all’ordine 

del giorno, in data 1° aprile 2010. La predetta relazione e’ 

stata trasmessa a CONSOB in data 1° aprile 2010; 

- il documento informativo di cui all’articolo 84-bis del 

regolamento CONSOB emittenti, in data 1 aprile 2010; 

- le liste dei candidati alla carica di consigliere di 

amministrazione e alla carica di sindaco depositate dagli a- 

zionisti presso la sede della società, in data 1°aprile 2010, 

corredate dalla relativa documentazione. 

Comunico, inoltre, che: 

- essendo stata depositata, alla scadenza del termine di 

legge, una sola lista di candidati alla carica di sindaco, la 

società ha pubblicato, in data 1° aprile 2010, un comunicato 

stampa dando informativa dell’ulteriore termine di cinque 

giorni per la presentazione delle liste e della soglia per la 

presentazione 

delle medesime ridotta alla metà – quindi pari 

all’1,25% del capitale sociale – in conformità all’articolo 

144-sexies del regolamento CONSOB emittenti; 

- entro il termine del 6 aprile 2010 non sono state depo- 

sitate ulteriori liste di candidati alla carica di sindaco. 

detti documenti verranno allegati al verbale assembleare come 

parte integrante e sostanziale dello stesso. 

Tutta la documentazione sopra elencata e' stata resa disponi- 

bile sul sito internet della società, unitamente agli elenchi 

degli incarichi di amministrazione e controllo ricoperti in

altre società dai candidati alla carica di sindaco, inviata a 

coloro che ne hanno fatto richiesta e consegnata ai parteci- 

panti all’odierna assemblea. 

Informo inoltre, che, in conformità a quanto richiesto dalla 

CONSOB con comunicazione DAC/RM/96003558 DEL 18 APRILE 1996, 

gli onorari spettanti alla PRICEWATERHOUSECOOPERS 

S.P.A. so- 

cietà 

alla quale e’ stato conferito l’incarico di revisione 

contabile fino all’esercizio 2015, sono i seguenti: 

Ø per la revisione contabile del bilancio d’esercizio 

2009 (comprensivo del controllo della regolare tenuta della 

contabilità 

sociale della società conferente) un compenso di 

Euro 176.150 (oltre ad iva e spese) a fronte di n. 1.985 ore 

impiegate; 

Ø 

per la revisione del bilancio consolidato 2009 ed atti- 

vità di coordinamento 

un compenso di Euro 63.850. (oltre ad 

iva e spese) a fronte di n. 340 ore impiegate; 

Ø per la revisione contabile (comprensivo del controllo 

della regolare tenuta della contabilità sociale) e limited 

review dei bilanci d’esercizio e financial statements delle 

società appartenenti al gruppo, italiane ed estere un compen- 

so di Euro 112.000 e USD 10.000 (oltre ad iva e spese) a 

fronte di n. 1.768 ore impiegate; 

ø 

per la revisione della relazione semestrale un compenso 

di Euro 88.531 (oltre ad iva e spese) a fronte di n. 1.031 o- 

re impiegate;

ø 

per altri servizi forniti al gruppo RDB da società ap- 

partenenti al NETWORK PWC di Euro 40.000 (oltre ad iva e spe- 

se) a fronte di n. 185 ore impiegate. 

Preciso che i dettagli dei corrispettivi di competenza 

dell’esercizio sono indicati nel prospetto allegato al bilan- 

cio d’esercizio 

ai sensi dell’art. 149-duodecies del regola- 

mento CONSOB emittenti. 

Preciso inoltre che i corrispettivi annuali individuali e 

consolidati non includono il contributo CONSOB. 

Informo, infine, che saranno allegati al verbale dell’assem- 

blea come parte integrante e sostanziale dello stesso 

- l’elenco nominativo dei soci che partecipano all’assem- 

blea, in proprio e per delega, completo di tutti i dati ri- 

chiesti dalla CONSOB, con l’indicazione delle rispettive a- 

zioni; 

- l’elenco nominativo degli azionisti che hanno espresso 

voto favorevole, 

contrario, o si sono astenuti o allontanati 

prima di ogni votazione e il relativo numero di azioni rap- 

presentate in proprio e/o per delega. 

La sintesi degli interventi con l’indicazione nominativa de- 

gli intervenuti, 

le risposte fornite e le eventuali repliche 

saranno contenute nel verbale della presente assemblea. 

Comunico, infine, 

che per far fronte alle esigenze tecniche 

ed organizzative dei lavori sono stati ammessi all’assemblea, 

alcuni dipendenti e collaboratori della società che mi assi-

steranno nel corso della riunione assembleare. 

Informo, inoltre, che potranno essere ammessi ad assistere 

all’assemblea, con il mio consenso, senza tuttavia poter 

prendere la parola, giornalisti accreditati, esperti e anali- 

sti finanziari. 

Provvedo infine a comunicarvi le modalità tecniche di gestio- 

ne dei lavori assembleari e di svolgimento delle votazioni 

come da regolamento assembleare. 

La presentazione delle richieste di intervento avverrà per 

alzata di mano. 

Ogni legittimato 

all’intervento ha il diritto di prendere la 

parola per la durata massima di 10 minuti. gli interventi de- 

vono essere pertinenti alle materie trattate. 

Il Presidente e, su suo invito, coloro che lo assistono ri- 

spondono agli oratori dopo l’intervento di ciascuno di essi 

ovvero dopo esauriti tutti gli interventi. 

Coloro che sono già intervenuti nella discussione hanno fa- 

coltà 

di replica una sola volta e per la durata massima di 

cinque minuti. 

Comunico che le votazioni sugli argomenti all’ordine del 

giorno avverranno per alzata di mano, e che gli azionisti 

contrari e/o astenuti dovranno comunicare il loro nominativo 

e il numero di azioni portate ai fini della verbalizzazione. 

All’atto della registrazione per l’ingresso in assemblea, o- 

gni azionista o delegato ha ricevuto una scheda di partecipa-

zione e votazione, ovvero più schede se rappresenta per dele- 

ga altri soci e ha manifestato 

per i deleganti l’intenzione 

di esprimere “voto divergente”. 

Gli intervenuti in proprio o per delega sono pregati nel li- 

mite del possibile di non abbandonare 

la sala fino a quando 

le operazioni di scrutinio e la dichiarazione dell’esito del- 

la votazione non siano state comunicate e quindi terminate in 

quanto in base al regolamento CONSOB, nella verbalizzazione 

occorre indicare i nominativi degli azionisti che si sono al- 

lontanati prima di ogni votazione. 

Coloro che comunque si dovessero assentare nel corso della 

riunione sono pregati di farlo constatare al personale addet- 

to riconsegnando la scheda di partecipazione all’assemblea, 

in modo che venga rilevata l’ora di uscita. 

Si segnala che, nel caso di rilascio di più schede ad unico 

delegato, verrà considerato automaticamente uscito ed escluso 

dalla votazione il possessore di eventuali schede non conse- 

gnate al personale addetto ove il delegato si sia allontanato 

consegnando solo una o alcune schede. 

Nel caso di rientro in sala gli azionisti dovranno ritirare 

dal personale addetto la scheda di partecipazione e votazione 

ai fini della rilevazione dell'ora e quindi della presenza. 

Prima di ogni votazione si darà atto degli azionisti presen- 

ti, accertando le generalità di coloro che abbiano a dichia- 

rare di non voler partecipare alle votazioni.

Prego i signori azionisti di non abbandonare la sala fino a 

quando la dichiarazione 

dell’esito della votazione non siano 

state comunicate e quindi terminate. 

PRIMO PUNTO ALL’ORDINE DEL GIORNO 

AUGUSTO RIZZI: Passo quindi alla trattazione del primo 

punto all'ordine del giorno: 

1. Approvazione del bilancio di esercizio e relativi alle- 

gati al 31.12.2009 e relazione sulla gestione. delibere ine- 

renti e conseguenti. 

Informo che ai sensi dell’art. 9 del regolamento assembleare 

non provvederò a dare lettura della documentazione inerente i 

lavori assembleari preventivamente depositata a disposizione 

degli azionisti salvo specifica richiesta dell’assemblea. 

la documentazione, 

come già precisato in precedenza, e’ con- 

tenuta nel fascicolo a vostre mani. 

Si collega in teleconferenza il Presidente dr. Giampio Brac- 

chi. 

Rinnovo la richiesta agli azionisti di dichiarare eventuali 

carenze di legittimazione al voto. 

Prima dell’apertura della votazione, chiedo al personale ad- 




votazione. 

Il Presidente richiede de debba procedere alla lettura del

ilancio, ma ne è dispensato con votazione unanime e palese 

dell'assemblea. 

Prende la parola il Dr. Renzo Arletti il quale ILLUSTRA i 

dati più significativi del bilancio 2009. 

Integra la relazione il dr. Augusto Rizzi. 

AUGUSTO RIZZI: 

Do’ quindi lettura della proposta di deliberazione in 

merito al primo punto all’ordine del giorno di parte ordina- 

ria, riportata nel fascicolo a vostre mani: 

“Signori Azionisti, 

sottoponiamo alla vostra approvazione il bilancio dell’eser- 

cizio al 31 dicembre 2009 che presenta una perdita di Euro 

13.827.206,14. 

Vi invitiamo pertanto ad assumere la presente delibera: 

- di approvare il bilancio al 31 dicembre 2009 chiuso con 

una perdita di Esercizio di Euro 13.827.206,14 nonché la re- 

lazione sulla gestione del Consiglio di Amministrazione; 

- di riportare a nuovo la perdita dell’esercizio”. 

RIZZI AUGUSTO: 

Cedo la parola al dr. TOSI UMBERTO, membro del collegio 

sindacale affinchè dia lettura della relazione dei sindaci 

sul bilancio d’esercizio. 

Viene omessa la lettura per delibera unanime e palese del- 

l'assemblea. 

RIZZI AUGUSTO:

Informo che la PRICEWATERHOUSECOOPERS S.P.A., in data 1° 

aprile 2010, 

ha espresso giudizio senza rilievi sia sul bi- 

lancio di esercizio al 31 dicembre 2009 sia sul bilancio con- 

solidato alla stessa data. 

Inoltre, la società di revisione PRICEWATERHOUSECOOPERS 

S.P.A, in data 1 aprile 2010, ha espresso giudizio di coeren- 

za con il bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2009 della re- 

lazione 

sulla gestione e giudizio “senza rilievi” sulle in- 

formazioni di cui all’art. 123-bis, comma 1, lett. c), d), 

f), l), e m), e comma 2, lettera b), decreto legislativo n. 

58/98, presentate nella relazione sul governo societario e 

gli assetti proprietari. 

Apro la discussione, riservandomi di rispondere alle e- 

ventuali domande al termine degli interventi. 

Entra in assemblea il Consigliere Federico Cottignoli. 


Comunico che sono presenti n. 

80 azionisti, rappresen- 

tanti in proprio e/o per delega n. 24.591.777 azioni pari al 

53,6224% del capitale sociale. 

L’assemblea pertanto, continua ad essere validamente costi- 

tuita. 

Nessuno chiede la parola. 


Dichiaro chiusa la discussione ed invito gli azionisti a 

votare sulla proposta del consiglio di amministrazione di ap-

provazione del bilancio di esercizio al 31 dicembre 2009, di 

cui e’ stata data lettura. 

Invito gli azionisti a voler dichiarare l’eventuale ca- 

renza di legittimazione al voto. 





votazione. 


per delega n. 24.591.777 azioni ordinarie pari al 53,6224% 

delle n. 45.861.025 azioni ordinarie costituenti il capitale 

sociale. 

APRO LA VOTAZIONE 


PREGO 

PREGO 

PREGO 

CHI E' FAVOREVOLE DI ALZARE LA MANO: TUTTI 

CHI E' CONTRARIO DI ALZARE LA MANO: NESSUNO 

CHI SI ASTIENE DI ALZARE LA MANO: NESSUNO 





Comunico che la proposta risulta approvata alla unanimità 

Dichiaro approvato il bilancio di esercizio al 31 dicembre 

2009 e la proposta di riportare a nuovo la perdita dell’e-

sercizio 

SECONDO PUNTO ALL’ORDINE DEL GIORNO 

AUGUSTO RIZZI 

Passo quindi alla trattazione del secondo 


1. Nomina del consiglio di amministrazione previa determi- 

nazione del numero dei suoi componenti nonchè determinazione 

del compenso per i consiglieri. delibere inerenti e conse- 

guenti; 


ricordo che con l’approvazione del bilan- 

cio relativo all’esercizio 2009, scade il mandato del Consi- 

glio di Amministrazione attualmente in carica, nominato con 

l’assemblea del 28 febbraio 2007. 

l’assemblea 

è pertanto invitata a procedere alla nomina del 

Consiglio di Amministrazione per i tre esercizi 2010, 2011 e 

2012, previa determinazione del relativo numero, e determina- 

zione del relativo compenso così come previsto dall’ art. 16 

dello Statuto Sociale. 

Passo ora alla trattazione dell’argomento relativo alla de- 

terminazione del numero dei componenti il 

consiglio di ammi- 

nistrazione. 

Ricordo che ai sensi dell’art. 23 dello statuto sociale 

la 

società è amministrata da un consiglio di amministrazione 

composto da un minimo di 15 ad un massimo di 19 amministrato- 

ri, salvo diversa determinazione dell’assemblea all’atto del- 

la nomina, che preveda minore durata, gli amministratori re-

stano in carica tre esercizi e scadono alla data dell’assem- 

blea convocata per l’approvazione del bilancio relativo 

all’ultimo esercizio della loro carica e sono rieleggibili. 

Apro la discussione, riservandomi di rispondere alle 

eventuali domande al termine degli interventi. 


AUGUSTO RIZZI: Dichiaro chiusa la discussione ed 

invito gli azionisti a votare sulla proposta di delibera di 

cui sopra. 

Essendosi conclusi tutti gli interventi metto in vota- 

zione la proposta di deliberazione di determinare in 18 il 

numero dei componenti del consiglio di amministrazione. 

Invito gli azionisti a voler dichiarare l’eventuale 

carenza di legittimazione al voto. 





votazione. 




sociale. 

APRO LA VOTAZIONE relativa al numero dei Consiglieri proposto 

in misura pari a 18 consiglieri.


PREGO 

PREGO 

PREGO 

CHI E' FAVOREVOLE DI ALZARE LA MANO: tutti 

CHI E' CONTRARIO DI ALZARE LA MANO: Nessuno 

CHI SI ASTIENE DI ALZARE LA MANO: Nessuno 






Dichiaro che il consiglio di amministrazione in carica per 

gli esercizi 2010, 2011 e 2012 sara’ 

composto da 18 compo- 

nenti. 


Passo ora alla trattazione dell’argomento 

relativo alla nomina dei componenti del consiglio di ammini- 

strazione. 

Ricordo che per la nomina dei componenti del consiglio di am- 

ministrazione e’ prevista l’osservanza della procedura di cui 

all’art. 24 dello statuto sociale. 

La suddetta disposizione prevede che gli amministratori siano 

nominati dall’assemblea ordinaria sulla base di liste, pre- 

sentate da azionisti che, al momento della presentazione del- 

la lista, rappresentino, individualmente 

o collettivamente, 

la percentuale di capitale sociale costituito da azioni aven- 

ti diritto di voto in assemblea ordinaria individuata dalla 

CONSOB con regolamento ovvero, in mancanza, almeno il 2,5%

del capitale sociale. 

A tal proposito preciso che la soglia stabilita da CONSOB per 

la presentazione delle liste di RDB s.p.a. e’ pari al 2,5% 

del capitale sociale, coincidente con la quota stabilita dal- 

lo statuto. 

Comunico che nei termini e con le modalità previsti dall’ar- 

ticolo 24 dello statuto sociale, in data 1° aprile 2010 e’ 

stata presentata, in nome e per conto degli aderenti al pat- 

to, una sola lista di candidati da parte del 

presidente del 

comitato direttivo del patto di sindacato stipulato nel mese 

di maggio 2007, al quale aderiscono gli azionisti elencati in 

apertura della presente assemblea per complessive n. 

22.996.753 azioni ordinarie di RDB s.p.a., pari al 50,144% 

del capitale sociale, corredata da: 

- le informazioni relative all’identità dei soci che han- 

no presentato la lista, con l’indicazione della percentuale 

di partecipazione complessivamente detenuta e la certifica- 

zione rilasciata dall’intermediario dalla quale risulti la 

titolarità della partecipazione, necessaria alla presentazio- 

ne della lista; 

- i curricula vitae contenenti un’esauriente informativa 

sulle caratteristiche personali e professionali dei candidati; 

- una dichiarazione con la quale ciascun candidato accetta 

la propria candidatura e attesta, sotto la propria responsa- 

bilità, l’inesistenza 

di cause di ineleggibilità e di incom-

patibilità previste dalla legge nonchè l’esistenza dei requi- 

siti prescritti dalla normativa vigente per ricoprire la ca- 

rica di amministratore della società; 

- la dichiarazione circa l'eventuale idoneità degli stessi 

ad essere qualificati come indipendenti ai sensi dell'artico- 

lo 148 comma 3 del testo unico della finanza nonchè ai sensi 

del codice di autodisciplina delle società quotate. 

Do atto che la lista, corredata della documentazione di leg- 

ge, è stata messa a disposizione del pubblico nei termini di 

legge presso la sede sociale, borsa italiana e sul sito in- 

ternet della società e che del deposito della lista e’ stata 

data comunicazione al pubblico in pari data. 

DO’ lettura dei candidati elencati nell’unica lista come so- 

pra presentata. 

1. BRACCHI GIAMPIO, NATO A PIACENZA IL 27.01.1944 

2. BREVIGLIERI FRANCO, NATO A MILANO IL 16.09.1958 

3. BREVIGLIERI PAOLO, NATO A MILANO IL 18.06.1960 

4. CONTI FRANCO, NATO A PIACENZA IL 18.03.1931 

5. COTTIGNOLI FEDERICO , NATO A MILANO IL 18.08.1946 

6. GAZZOLA FILIPPO, NATO A MILANO IL 08.03.1964 

7. MONTELEONE ANGELO, NATO A PIACENZA IL 30.07.1944 

8. RIZZI AUGUSTO, NATO A PIACENZA IL 22.01.1935 

9. TROMBETTA ALESSANDRA , NATA A MILANO IL 09.12.1958 

10. VALLARDI CARLO, NATO A MILANO IL 25.07.1958 

11. VECCHI MAURIZIO, NATO A PIACENZA IL 28.11.1968

12. ARLETTI RENZO, NATO A BOLZANO IL 04.01.1955 

13. CALVI GIAN MICHELE, NATO A PAVIA IL 18.06.1957 

14. CAPUTO PAOLO, NATO A BATTIPAGLIA IL 20.02.1950 

15. DALLOCCHIO MAURIZIO, NATO A MILANO IL 12.04.1958, 

16. VALDANI ENRICO, NATO A CHIARI (BS) IL 13.07.1948 

17. FEDERICI AUGUSTO, NATO A ROMA IL 22.08.1968 

18. MAZZONI PAOLO, NATO A PONTENURE (PC) IL 28.05.1950 

I candidati Calvi Gian Michele, Caputo Paolo, Dallocchio 

Maurizio E Valdani Enrico sono stati indicati quali indipen- 

denti ai sensi di legge e del codice di autodisciplina ed 

hanno presentato dichiarazioni in tal senso. 

Comunico che se richiesto darò lettura dei curricula vitae 

dei candidati, pubblicati nei termini di legge e consegnati a 

tutti partecipanti alla presente assemblea. 

Ricordo che, essendo stata presenta una sola lista 

di candidati, tutti i componenti il consiglio di amministra- 

zione saranno tratti da tale lista e che in relazione a 

quanto previsto dall’art. 147-ter del regolamento emittenti 

CONSOB almeno due dei componenti il consiglio devono possede- 

re i requisiti di indipendenza stabiliti dall'articolo 148 

comma 3 del testo unico della finanza 

Ricordo inoltre che, essendo la società ammessa al seg- 

mento star, ai sensi del regolamento di borsa italiana e re- 

lative istruzioni, almeno 4 amministratori devono possedere i 

requisiti di indipendenza previsti dal codice di autodisci-

plina delle società quotate, così come interpretato dalle ci- 

tate istruzioni AL REGOLAMENTO di borsa ITALIANA. 

Apro la discussione, riservandomi di rispondere alle eventua- 

li domande al termine degli interventi. 


Dichiaro chiusa la discussione e invito gli azionisti a vota- 

re sulla base della lista della quale e’ stata data lettura 

allo scopo di nominare il nuovo consiglio di amministrazione 

che rimarrà in carica per gli esercizi 2010 – 2011 – 2012 e 

pertanto sino all’assemblea chiamata ad approvare il bilancio 

al 31 dicembre 2012. 

Rinnovo la richiesta agli intervenuti di dichiarare eventuali 

carenze di legittimazione al voto ai sensi di legge e di sta- 

tuto. 





votazione. 




sociale. 


SONO LE ORE 9,59.

PREGO 

PREGO 

PREGO 









Do’ quindi atto che il consiglio di amministrazione di RDB 

s.p.a. composto da n. 18, consiglieri 

per gli esercizi 2010 – 2011 – 2012, 

che resterà in carica 

e quindi sino all’as- 

semblea chiamata ad approvare il bilancio al 31 dicembre 

2012, è così composto: 

1) Bracchi Giampio 

2) Breviglieri Franco 

3) Breviglieri Paolo 

4) Conti Franco 

5) Cottignoli Federico 

6) Gazzola Filippo 

7) Monteleone Angelo 

8) Rizzi Augusto 

9) Trombetta Alessandra 

10) Vallardi Carlo 

11) Vecchi Maurizio 

12) Arletti Renzo

13) Calvi Gian Michele 

14) Caputo Paolo 

15) Dallocchio Maurizio 

16) Valdani Enrico 

17) Federici Augusto 

18) Mazzoni Paolo 

L’accertamento del possesso dei requisiti prescritti dalla 

legge e dai regolamenti da parte dei nuovi amministratori, 

sara’ effettuato dal consiglio di amministrazione nel corso 

della prima riunione utile. 

AUGUSTO RIZZI A completamento della tratta- 

zione del secondo punto all'ordine del giorno passo ora alla 

determinazione del compenso degli amministratori. 

Ricordo che, ai sensi dell’ art. 28 dello statuto, ai membri 

del consiglio di amministrazione, oltre al rimborso delle 

spese sostenute per ragione del loro ufficio, può essere at- 

tribuito un compenso annuo, nonchè l’eventuale partecipazione 

ai risultati aziendali. 

Propongo che l'emolumento previsto per tutti i Consiglieri 

per gli esercizi 2010, 2011 e 2012 sia di complessivi Euro 

1.100.000 annui, ridotto però ad Euro 900.000,00 per il primo 

esercizio, oltre alle spese sostenute per la carica. 

Apro la discussione, riservandomi di rispondere alle 

eventuali domande al termine degli interventi. 

NESSUNO INTERVIENE

AUGUSTO RIZZI Dichiaro chiusa la discussione ed 

invito gli azionisti a votare sulla proposta di delibera di 

cui sopra. 







votazione. 




sociale. 



PREGO 

PREGO 

PREGO 

CHI E' FAVOREVOLE DI ALZARE LA MANO 

CHI E' CONTRARIO DI ALZARE LA MANO 

CHI SI ASTIENE DI ALZARE LA MANO: CAMONI GABRIELLA 



CONTRARI Nessuno 

ASTENUTI N. 1 AZIONISTA 

PER N. 1.500 AZIONI e precisamente 

la Signora Camoni Gabriella. 

Comunico che la proposta risulta approvata a maggioranza.

Dichiaro che il compenso globale lordo annuo da corrispondere 

ai membri del consiglio di amministrazione risulta determina- 

to in complessivi euro 1.100.000,00, ridotto ad Euro 

900.000,00 per il primo esercizio, oltre alle spese sostenute 

per la carica. 

TERZO PUNTO ALL’ORDINE DEL GIORNO 

AUGUSTO RIZZI: Passo quindi alla trattazione del terzo 







Signori Azionisti , con l’approvazione del 

bilancio relativo all’esercizio 2009, scade il mandato del 

Collegio Sindacale attualmente 

in carica, nominato con l’as- 

semblea del 28 febbraio 2007. Vi invitiamo, pertanto, a voler 

deliberare in merito alla nomina del nuovo Collegio Sindacale 

e del suo Presidente, nonché alla determinazione del relativo 

compenso 

Ricordo che, ai sensi dell’art. 33 dello statuto socia- 

le, il collegio sindacale e’ composto da tre sindaci effetti- 

vi e due sindaci supplenti, i quali durano in carica per tre 

esercizi, sino alla data dell’assemblea convocata per l’ap- 

provazione del bilancio relativo all’ultimo esercizio della 

loro carica, e sono rieleggibili. 

Ricordo inoltre che per la nomina dei componenti del collegio

sindacale e’ prevista l’osservanza della procedura di cui 

all’art. 

33 dello statuto sociale, oltre che delle disposi- 

zioni di legge vigenti in materia. 

La suddetta disposizione prevede che i sindaci siano nominati 

dall’assemblea sulla base di liste, presentate da azionisti 

che, da soli o congiuntamente, rappresentino 

almeno la per- 

centuale del capitale sociale costituito da zioni aventi di- 

ritto di voto in assemblea ordinaria indicata dalla CONSOB 

con regolamento ovvero, in mancanza, il 2,5% del capitale so- 

ciale. 

A tal proposito preciso che la soglia stabilita da CONSOB per 

la presentazione delle liste di RDB s.p.a. è pari al 2,5% del 

capitale sociale, coincidente con la quota stabilita dallo 

statuto. 

Ricordo inoltre che la nomina dei sindaci deve avvenire, in 

conformità all’art. 148 del testo unico della finanza, con 

voto di lista, secondo le modalità indicate nel 

regolamento 

emanato da CONSOB in attuazione del citato art. 148, tali da 

garantire l’elezione di un sindaco effettivo da parte dei so- 

ci di minoranza che non siano collegati, neppure indiretta- 

mente, con i soci che hanno presentato o votato la lista ri- 

sultata prima per numero di voti. 

Comunico che nei termini e con le modalità previsti dall’ar- 

ticolo 33 dello statuto sociale, in data 1° aprile 2010 è 

stata presentata, in nome e per conto degli aderenti al pat-

to, una sola lista di candidati da parte del 

presidente del 

comitato direttivo del patto di sindacato stipulato nel mese 

di maggio 2007, al quale aderiscono gli azionisti elencati in 

apertura della presente assemblea per complessive n. 

22.996.753 azioni ordinarie di RDB s.p.a., pari al 50,144% 

del capitale sociale. 

Informo che, essendo stata depositata, nel termine del 1° a- 

prile 2010, una sola lista di candidati alla carica di sinda- 

co, in conformità agli art. 144-sexies e 144-octies del rego- 

lamento emittenti, e’ stato pertanto pubblicato, in data 1° 

aprile 2010, un comunicato per informare dell’ulteriore ter- 

mine di cinque giorni per il deposito delle liste e della ri- 

duzione alla metà della quota di partecipazione necessaria 

per la presentazione delle liste medesime. 

Do atto che entro il predetto ulteriore termine del non è 

stata depositata nessuna ulteriore lista. 

Segnalo che, in conformità alla normativa vigente ed allo 

statuto, unitamente alla lista sono state depositate: 

- le informazioni relative all’identità dei soci che han- 

no presentato la lista, con l’indicazione della percentuale 

di partecipazione detenuta e la certificazione rilasciata 

dall’intermediario dalla quale risulta la titolarità della 

partecipazione, necessaria per la presentazione della lista; 

- i curricula vitae contenenti un’esauriente informativa 

sulle caratteristiche personali e professionali dei candidati;

- Una dichiarazione con la quale ciascun candidato accetta 

la propria candidatura e attesta, sotto la propria responsa- 

bilità, l’inesistenza 

di cause di ineleggibilità e di incom- 

patibilità previste dalla legge, nonchè l’esistenza dei re- 

quisiti prescritti dalla normativa vigente per ricoprire la 

carica di sindaco della società, corredata dall’elenco degli 

incarichi di amministrazione e controllo dagli stessi rico- 

perti presso altre società. 

Do atto che la lista, corredata della documentazione di leg- 

ge, e’ stata messa a disposizione del pubblico nei termini di 

legge presso la sede sociale, borsa italiana e sul sito in- 

ternet della società e che del deposito della lista e’ stata 

data comunicazione al pubblico in pari data. 

Segnalo inoltre che non sono state depositate dai candidati 

variazioni intervenute negli incarichi ricoperti fino alla 

data odierna. 

Do lettura dei candidati elencati nell’unica lista come sopra: 

Sindaci Effettivi 

1. GERVASONI ANNA, NATA A MILANO IL 18.08.1961 

2. TOSI UMBERTO, NATO A PIACENZA IL 27.06.1941 

3. CHIUSA OTELLO, NATO A MONTICELLI D’ONGINA (PC) IL 

28.04.1938 

Sindaci Supplenti 

4. CAMPOMINOSI PAOLO, NATO A NIBBIANO (PC) IL 17.08.1940 

5. PEZZATI VITO, NATO A PESCARA IL 18.08.1965


Propongo – tenuto conto che tutta la do- 

cumentazione è stata resa pubblica nei termini di legge e di 

statuto, è stata consegnata ai partecipanti alla presente as- 

semblea e verrà allegata al presente verbale - di non dare 

lettura dei curricula e dell’elenco degli incarichi di ammi- 

nistrazione e controllo ricoperti presso altre società dai 

candidati alla carica di sindaco, salvo che non vi siano dis- 

sensi da parte degli azionisti o loro delegati intervenuti. 



NESSUNO CHIEDE LA PAROLA 

AUGUSTO RIZZI: Essendosi conclusi tutti gli interventi 

dichiaro chiusa la discussione ed invito gli azionisti a vo- 

tare sulla base della lista della quale è stata data lettura 

allo scopo di nominare il nuovo collegio sindacale che ri- 

marrà in carica per gli esercizi 2010 – 2011 – 2012 e pertan- 

to sino all’assemblea chiamata ad approvare il bilancio al 31 

dicembre 2012. 







votazione.




sociale. 



PREGO 

PREGO 

PREGO 









Do atto che risultano pertanto eletti componenti del collegio 

sindacale, per gli esercizi 2010 – 2011 – 2012 con scadenza 

alla data dell’assemblea convocata per l’approvazione del bi- 

lancio dell’esercizio 2012, i seguenti candidati: 

SINDACI EFFETTIVI I SIGNORI: 

1. GERVASONI ANNA 

2. TOSI UMBERTO 

3. CHIUSA OTELLO 

SINDACI SUPPLENTI I SIGNORI: 

4. CAMPOMINOSI PAOLO 

5. PEZZATI VITO

AUGUSTO RIZZI: Passo adesso alla nomina del Presidente 

del collegio sindacale, che propongo sia confermato nella 

persona di Anna Gervasoni. 



Nessuno chiede la parola 


Dichiaro chiusa la discussione ed invito 

gli azionisti a votare sulla proposta di delibera di cui so- 

pra. 







votazione. 




sociale. 



PREGO 

PREGO 

PREGO 


CHI E' CONTRARIO DI ALZARE LA MANO: nessuno 

CHI SI ASTIENE DI ALZARE LA MANO: nessuno





Comunico che la proposta risulta 

approvata alla unanimità e 

quindi risulta eletto Presidente del Collegio Sindacale ANNA 

GERVASONI . 


A completamento del terzo punto all’ordi- 

ne del giorno passo ora alla determinazione deI compensi del 

collegio sindacale. 

Si propone di determinare il compenso annuo lordo da 

corrispondere 

per il periodo di durata della carica, rispet- 

tivamente, al presidente del collegio sindacale e ai sindaci 

effettivi, nella misura di Euro 30.000 e di Euro 20.000 in 

ragione d’anno. 





votare sulla proposta di delibera di cui sopra. 





gli azionisti presenti o loro delegati a non assentarsi dalla

iunione sino a quando non siano terminate le procedure di 

votazione. 




sociale. 



PREGO 

PREGO 

PREGO 



CHI SI ASTIENE DI ALZARE LA MANO: nessuno 






Dichiaro che il compenso annuo lordo da corrispondere per il 

periodo di durata della carica, rispettivamente, al Presiden- 

te del Collegio Sindacale e ai Sindaci Effettivi risulta de- 

terminato nella misura di Euro 30.000,00 e di Euro 20.000,00 

in ragione d’anno. 

QUARTO PUNTO ALL’ORDINE DEL GIORNO 

AUGUSTO RIZZI: Passo quindi alla trattazione del quarto 


4. Integrazione onorari della società di revisione PRICEWA-

TERHOUSECOOPERS S.P.A.. delibere inerenti e conseguenti. 

AUGUSTO RIZZI Ricordo che in data 15 aprile 2009, 27 

novembre 2009 e 1° marzo 2010 la società di revisione PRICE- 

WATERHOUSECOOPERS 

s.p.a. ha inviato una proposta di integra- 

zione dell’incarico di revisione e degli onorari a seguito 

del verificarsi di circostanze eccezionali e/o imprevedibili, 

come meglio identificate nella proposta allegata alla Rela- 

zione del consiglio di amministrazione in vostre mani. La 

formulazione 

della richiesta appare in linea con quanto pre- 

visto dall’incarico originariamente conferito e con le norme 

applicabili, in particolare con la Comunicazione CONSOB nume- 

ro 3556 del 1996. 

Ricordo, inoltre, che, ai sensi della normativa vigente, 

Su detta proposta è stato altresì ottenuto il parere del Col- 

legio Sindacale, pubblicato nei termini di legge e consegnato 

a tutti gli intervenuti unitamente alla Relazione del Consi- 

glio di Amministrazione relativa al presente punto all'ordine 

del giorno. 

PROPONGO di omettere la lettura integrale del Parere motivato 

del Collegio Sindacale in considerazione del fatto che il do- 

cumento è già stato messo a disposizione degli azionisti. 

AUGUSTO RIZZI 

Signori Azionisti , alla luce di quanto precede, il Con- 

siglio di Amministrazione 

sottopone alla Vostra approvazione 

la seguente proposta di delibera:

“L’Assemblea Ordinaria di RDB S.p.A, 

- esaminata la relazione illustrativa del Consiglio di Ammi- 

nistrazione e preso atto di quanto in essa illustrato; 

- esaminato il preventivo parere del collegio sindacale; 

delibera: 

1. di approvare la proposta d’incarico integrativa della pro- 

posta del revisore PricewaterhouseCoopers Spa, approvata 

dall’assemblea 

tenutasi il 28 febbraio 2007, e di conseguen- 

temente integrare gli onorari in essa previsti, alle condi- 

zioni, termini e compensi contenuti nella proposta di incari- 

co integrativa che al presente verbale è allegata sotto "A"” 

AUGUSTO RIZZI: Apro la discussione, riservandomi di ri- 

spondere alle eventuali domande al termine degli interventi. 



votare sulla proposta di delibera di cui sopra. 







votazione. 


per delega n. 24.591.777 azioni ordinarie pari al 53,6224%


sociale. 



PREGO 

PREGO 

PREGO 









QUINTO PUNTO ALL’ORDINE DEL GIORNO 

AUGUSTO RIZZI: Passo quindi alla trattazione del quinto 








Ricordo che la relazione illustrativa del 

consiglio di amministrazione sul suddetto punto all’ordine 

del giorno stata depositata in data 1° aprile 2010 presso la 

sede sociale e la Borsa Italiana s.p.a. e trasmessa a CONSOB 

in data 1° aprile 2010. 

Come già comunicato in precedenza ometto di dare

lettura della relazione del consiglio di amministrazione e 

do’ quindi lettura della proposta di deliberazione in merito 

al quinto punto all’ordine del giorno. 

Signori Azionisti , il Consiglio di Amministrazione 

sottopone 

alla Vostra approvazione la seguente proposta di delibera: 

“L’Assemblea Ordinaria di RDB S.p.A., 

- esaminata la relazione illustrativa del Consiglio di Ammi- 

nistrazione e preso atto di quanto in essa illustrato 

delibera: 

1. di revocare la precedente delibera di autorizzazione 

all’acquisto e/o alla disposizione di azioni proprie assunta 

dall’assemblea dei soci del 20 aprile 2009, per la parte non 

utilizzata; 

2. di attribuire al Consiglio di Amministrazione la facoltà 

di acquistare fino ad un massimo di azioni ordinarie della 

Società pari ad un ulteriore 10% del capitale sociale della 

Società, 

in aggiunta alle azioni proprie detenute dalla So- 

cietà e dalle società da essa controllate alla data della 

presente delibera– e comunque nei limiti e per le finalità 

previste 

dalla legge e dalle prassi di mercato -, in una o 

più volte per il periodo massimo di 18 mesi dalla data della 

presente delibera. 

Le operazioni di acquisto dovranno essere effettuate ad un 

prezzo che non si discosti per più del 20% (venti per cento) 

rispetto al prezzo di 

riferimento registrato dal titolo nel-

la seduta di borsa precedente ogni singola operazione; 

3. di attribuire al Consiglio di Amministrazione la facoltà 

di disporre in una o più volte in tutto o in parte le azioni 

ordinarie proprie, senza alcun limite temporale. 

Le operazioni di disposizione potranno essere effettuate, tra 

l’altro, con le seguenti modalità: 

(i) nei confronti dei beneficiari degli eventuali piani di 

stock option ovvero piani di incentivazione a fronte dell’e- 

sercizio da parte degli stessi delle 

opzioni per l’acquisto 

di azioni ad essi concesse ovvero all’operatore specialista 

ad un prezzo stabilito di volta in volta dal Consiglio di Am- 

ministrazione in relazione a criteri di opportunità fermo re- 

stando che tale prezzo dovrà ottimizzare gli effetti economi- 

ci sulla Società; 

(ii) ai fini del compimento di operazioni successive di ac- 

quisto e alienazione ,nella borsa di quotazione e/o fuori 

borsa, ad un prezzo non inferiore al 90% del prezzo di rife- 

rimento registrato dal titolo nella seduta di borsa preceden- 

te ogni singola operazione; 

(iii) nel contesto di eventuali operazioni di finanza straor- 

dinaria, progetti industriali, acquisizioni di partecipazio- 

ni, operazioni od accordi con partner strategici o altri in- 

vestimenti od operazioni coerenti con le linee strategiche 

(anche mediante scambio, permuta, conferimento, cessione o 

altro atto di disposizione di azioni proprie) ad un prezzo

stabilito di volta in volta dal consiglio di Amministrazione 

in relazione a criteri di opportunità fermo restando che tale 

prezzo dovrà ottimizzare gli effetti economici sulla società; 

(iv) le alienazioni 

di azioni proprie nel contesto di even- 

tuali assegnazioni gratuite dovranno essere effettuate, se- 

condo la deliberazione dell’assemblea, sulla base della pro- 

posta che sarà formulata dal Consiglio di Amministrazione e 

che dovrà assicurare la parità di trattamento di tutti gli a- 

zionisti 

5. di conferire al Consiglio di Amministrazione ogni necessa- 

rio potere per dare esecuzione alle operazioni di compraven- 

dita di azioni proprie deliberate, con facoltà di sub-delega- 

re i relativi poteri; 

6. quanto precede in conformità della vigente normativa, e in 

particolare dell’art. 132 del D. Lgs. 58/1998, dell’art. 144 

bis del Regolamento Emittenti come successivamente modifica- 

to, nonché delle prassi di mercato ammesse. Gli acquisti del- 

le azioni proprie avverranno comunque nel rispetto delle mo- 

dalità operative di cui all’art. 144-bis, comma 1, lett. a), 

b), c) e d) del Regolamento Emittenti” 




AUGUSTO RIZZI: Dichiaro chiusa la discussione ed invito 

gli azionisti a votare sulla proposta di delibera di cui so-

pra. 







votazione. 




sociale. 



PREGO 

PREGO 

PREGO 









SESTO PUNTO ALL’ORDINE DEL GIORNO 

AUGUSTO RIZZI: Passo quindi alla trattazione del sesto 

punto all'ordine del giorno:

6. DELIBERAZIONI AI SENSI DELL’ART. 114 BIS DEL D.LGS 

58/98; 


Ricordo che la relazione illustrativa del 

consiglio di amministrazione sul suddetto punto all’ordine 

del giorno redatta in conformità alle indicazioni previste 

per il documento informativo di cui all’articolo 84-bis del 

Regolamento Emittenti e’ stata depositata in data 1° aprile 

2010 presso la sede sociale e la Borsa Italiana e consegnata 

a tutti gli intervenuti. 

Come già comunicato in precedenza ometto di dare 

lettura della relazione del consiglio di amministrazione e 

do’ quindi lettura della proposta di deliberazione in merito 

al sesto punto all’ordine del giorno. 

“Signori Azionisti, sottoponiamo alla Vostra approvazione ai 

sensi dell’art. 114 bis del D.lgs. 58 /98 la proposta delibe- 

rata dal consiglio di amministrazione 

di RDB S.p.A. in data 

12 marzo 2010, riguardante l’adozione di un piano di incenti- 

vazione rivolto al dott. Renzo Arletti, amministratore dele- 

gato della Società”. 




AUGUSTO RIZZI: Dichiaro chiusa la discussione ed invito 

gli azionisti a votare sulla proposta di delibera di cui so- 

pra.







votazione. 




sociale. 



PREGO 

PREGO 

PREGO 









AUGUSTO RIZZI: Non essendovi altri argomenti da tratta- 

re 

dichiaro chiusa la riunione alle ore 10,15, ringraziando 

tutti gli intervenuti.

ALLEGATI: 

A) - Bilancio d’esercizio e il bilancio consolidato al 31 

dicembre 2009, corredati dell’attestazione 

di cui all’artico- 

lo 154-bis del decreto legislativo n. 58/98, la relazione de- 

gli amministratori sulla gestione, approvati dal consiglio di 

amministrazione del 12 marzo 2010, con le relazioni del col- 

legio sindacale e le relazioni della società di revisione, in 

data 1° aprile 2010; 

B) - La relazione unica degli amministratori sugli argo- 

menti all’ordine del giorno, in data 1° aprile 2010; 

C) - La relazione degli amministratori sul punto 4 

all’ordine del giorno unitamente alla proposta di integrazio- 

ne dell’incarico 

di revisione e degli onorari della società 

di revisione PRICEWATERHOUSECOOPERS S.P.A.; 

D) - La relazione degli amministratori sul punto 5 all’or- 

dine del giorno, in data 1° aprile 2010. La predetta relazio- 

ne è stata trasmessa a CONSOB in data 1° aprile 2010; 

E) - Il documento informativo di cui all’articolo 84-bis 

del regolamento CONSOB emittenti, in data 1° aprile 2010; il 

documento informativo è stato pubblicato in pari data; 

F) - Le liste dei candidati alla carica di consigliere di 

amministrazione e alla carica di sindaco depositate dagli a- 

zionisti presso la sede della società, in data 1°aprile 2010, 

corredate dalla relativa documentazione.

G) - Proposta di incarico integrativa della proposta del 

revisore PRICEWATERHOUSECOOPERS Spa. 

H) - Parere del Collegio Sindacale sulla proposta di inte- 

grazioni onorari per l'attività di revisione del bilancio ci- 

vilistico e consolidato 

al 31 dicembre 2008 e 2009 da parte 

di PRICEWATERHOUSECOOPERS SPA. 

I) - Relazione annuale in materia di corporate governance, 

comprensiva delle informazioni sugli assetti proprietari del- 

la società ex art. 123-bis del testo unico della finanza, in 

data 12 marzo 2010; 

L) - L’elenco nominativo dei soci che partecipano all’as- 

semblea, in proprio e per delega, completo di tutti i dati 

richiesti dalla CONSOB, con l’indicazione delle rispettive a- 

zioni con annesso elenco movimenti dei partecipanti, preci- 

sandosi che come risulta dal testo del verbale i soci parte- 

cipanti alla prima votazione (nomina del Segretario) risulta- 

no essere 79; i soci partecipanti a tutte le altre votazioni 

risultano essere sempre i medesimi 80 con le risultanze sopra 

verbalizzate. 

Si omette la lettura di tutti gli allegati per dispensa avu- 

tane dal costituito. 

Del presente atto scritto con mezzo meccanico da persona di 

mia fiducia ed integrato di mio pugno su quindici fogli per 

facciate cinquantasei e parte della presente, ho dato lettura 

al costituito che lo approva e sottoscrive alle ore diciotto

e quarantacinque. 

Firmati all'originale: 

AUGUSTO RIZZI - MASSIMO TOSCANI Notaio. 

***************** 

Seguono allegati "A", "B", "C", "D", "E", "F", "G", "H", "I" 

ed "L" al numero di repertorio 149.463/41.584

RDB S.p.A. 

Via dell’Edilizia, 1 - 29010 Pontenure (PC) 

tel. +39 0523 5181 fax +39 0523 518270 

2 

RDB 

www.rdb.it 

infordb@rdb.it

RDB S.p.A. 

Bilancio di Esercizio e Consolidato 

approvati dal Consiglio di Amministrazione del 12 marzo 2009

BILANCIO 

ANNUALE 

2 0 0 9 

RDB S.P.A. è costituita ai sensi 

del diritto italiano come società 

per azioni con sede legale in Italia 

in Pontenure (PC), 

Via dell’Edilizia 1, 29010. 

Capitale Sociale 

Euro 45.861.025 I.V. 

Registro delle Imprese 

di Piacenza 

P.IVA e C.F. 00110990330 

ph.fabriziojelmini© - RDB Caldiero 

4 

RDB 

DISCLAIMER 

Il documento contiene 

dichiarazioni previsionali (“forward 

statements”), in particolare nella 

sezione “Evoluzione prevedibile 

della gestione”, relative a futuri 

risultati operativi, economici e 

finanziari del Gruppo RDB. 

Tali previsioni hanno per loro 

natura una componente di 

rischiosità e incertezza, in quanto 

dipendono dal verificarsi di eventi 

e sviluppi futuri. I risultati effettivi 

potranno discostarsi in misura 

anche significativa rispetto a 

quelli annunciati in relazione a 

una molteplicità di fattori.

indice I 

IL GRUPPO RDB 

OVERVIEW SUL 2009 

Organi Sociali 

Convocazione Assemblea 

Lettera del Presidente 

Highlights 

RDB in Borsa 

Oltre 100 Anni di Storia 

BILANCIO CONSOLIDATO 

RELAZIONE SULLA 

GESTIONE 

Principali fatti di rilievo 

nell’esercizio 

Il contesto economico e 

l’evoluzione settoriale 

Lo scenario globale 

Il mercato di riferimento 

Corporate Governance 

Impianti produttivi 

Struttura del Gruppo 

Società del Gruppo 

Andamento economico 

e finanziario nel 2009 

Commento ai risultati 

consolidati di periodo per 

segmento operativo 

Posizione Finanziaria Netta 

consolidata 

Totale capitale investito 

Indicatori economici e finanziari 

per gli esercizi 2008 e 2009 

Controllo Qualità 

Il personale del gruppo 

Strumenti finanziari 

Informazioni sui rischi finanziari 

Vertenze e procedure in corso 

Fatti di rilievo dopo la chiusura 

dell’esercizio 

Evoluzione prevedibile 

della gestione 

PROSPETTI CONTABILI 

CONSOLIDATI 

Situazione patrimonialefinanziaria 

consolidata alla fine 

9 

10 

11 

13 

15 

16 

19 

23 

23 

25 

26 

26 

26 

27 

28 

30 

31 

34 

38 

41 

42 

43 

53 

54 

54 

55 

56 

59 

59 

61 

dell’esercizio (*) 

Conto economico consolidato 


Conto economico complessivo 

consolidato dell’esercizio 

Prospetto delle variazioni di 

patrimonio netto consolidato 


Rendiconto finanziario 



consolidata alla fine 


Conto economico consolidato 


NOTE ILLUSTRATIVE 

AL BILANCIO CONSOLIDATO 

Note illustrative 

Attestazione del Bilancio 

consolidato ai sensi 

dell’art. 154-Bis, del decreto 

legislativo 24 febbraio 1998, n.58 

BILANCIO DELLA 

CAPOGRUPPO RDB SpA 

RELAZIONE SULLA 

GESTIONE 

Principali fatti di rilievo 


Ricerca e Sviluppo 


Il personale della capogruppo 

RDB SpA 

Rapporti con parti correlate 


Elenco delle sedi secondarie 


Azioni proprie 

Fatti di rilievo avvenuti 

dopo la chiusura dell’esercizio 



Proposte deliberative 

61 

63 

64 

65 

66 

67 

69 

71 

71 

149 

155 

157 

157 

171 

172 

172 

174 

178 

178 

179 

180 

180 

180 

181 

PROSPETTI CONTABILI 

DELLA CAPOGRUPPO 

RDB SPA 


alla fine dell’esercizio 

(*) 

Conto economico 


Conto economico complessivo 


Prospetto delle variazioni di 

patrimonio netto dell’esercizio 

Rendiconto finanziario 




Conto economico dell’esercizio 

NOTE ILLUSTRATIVE 

AL BILANCIO 

DELLA CAPOGRUPPO 

RDB SPA 

Note illustrative al bilancio della 

Capogruppo RDB SpA 

Attestazione del Bilancio 

consolidato ai sensi 

dell’art. 154-Bis, del decreto 

legislativo 24 febbraio 1998, n.58 

183 

183 

185 

186 

187 

188 

189 

191 

193 

193 

263 

ph.fabriziojelmini© - RDB Osio 

7 

RDB

ph.fabriziojelmini© - RDB Caldiera 

8 

RDB 

IL GRUPPO RDB 

OVERVIEW SUL 2009 

Il presente fascicolo è presente su Internet all’indirizzo: www.rdb.it

IL GRUPPO RDB OVERVIEW SUL 2009 





Highlights 

RDB in Borsa 





Highlights 

RDB in Borsa 


CONSIGLIO DI 

AMMINISTRAZIONE 

COLLEGIO 

SINDACALE 

SOCIETA’ 

DI REVISIONE 

Presidente 

Giampio Bracchi 

Vice Presidenti 

Augusto Rizzi 

Paolo Breviglieri 

Carlo Luigi Vallardi 

Amministratore Delegato 

Renzo Arletti 

Consiglieri 

Franco Breviglieri 

Ilario Brunero 

Paolo Caputo 

Franco Conti 

Federico Cottignoli 

Maurizio Dallocchio 

Filippo Gazzola 

Angelo Monteleone 

Alessandra Trombetta 

Enrico Valdani 

Maurizio Vecchi 

Presidente 

Anna Gervasoni 

Sindaci effettivi 

Otello Chiusa 

Umberto Tosi 

Sindaci supplenti 

Paolo Campominosi 

Vito Pezzati 

PricewaterhouseCoopers S.p.A. 

CONVOCAZIONE 

DI ASSEMBLEA 

I Signori Azionisti sono convocati in 

assemblea presso la sede legale della 

Società in Pontenure (Piacenza) via 

Dell’Edilizia n. 1 alle ore 17.00 del giorno 

16 aprile 2010 e, occorrendo, 

in seconda convocazione, per il giorno 

19 aprile 2010, stesso luogo alle ore 

09.00, per discutere e deliberare sul 

seguente. 

ORDINE DEL GIORNO 

PARTE ORDINARIA 

1. Approvazione del Bilancio di esercizio 

e relativi allegati al 31.12.2009 e 

Relazione sulla Gestione. Delibere 

inerenti e conseguenti; 

2. Nomina del Consiglio di 

Amministrazione previa determinazione 

del numero dei suoi componenti 

nonché determinazione del compenso 

per i consiglieri. Delibere inerenti e 

conseguenti; 

3. Nomina del Collegio Sindacale e del 

Suo Presidente nonché determinazione 

del compenso annuo dei Sindaci. 

Delibere inerenti e conseguenti; 

4. Integrazione onorari della società 

di revisione PricewaterhouseCoopers 

S.p.A.. Delibere inerenti e conseguenti; 

5. Proposta di revoca della delibera del 

20 aprile 2009 relativa all’autorizzazione 

ad acquistare e disporre di azioni proprie 

e proposta di nuova autorizzazione. 

Delibere inerenti e conseguenti 

6. Deliberazioni ai sensi dell’art. 114 bis 

del D.Lgs 58/98; 

Si informano i signori Azionisti che 

si prevede fin d’ora che l’Assemblea 

della Società si costituirà in seconda 

convocazione. 

Il capitale sociale sottoscritto e versato 

della Società è di Euro 45.861.025,00 

rappresentato da n. 45.861.025 

azioni del valore nominale di Euro 1,00 

cadauna, ciascuna delle quali dà diritto 

ad un voto. Alla data del presente avviso 

di convocazione la Società detiene n. 

2.762.806 azioni proprie per le quali, 

ai sensi di legge, il diritto di voto e’ 

sospeso. 

Avranno diritto di intervenire in 

Assemblea gli Azionisti che abbiano fatto 

pervenire alla società la comunicazione 

rilasciata dagli intermediari incaricati 

nel termine di due giorni non festivi 

precedenti la data della riunione 

assembleare, ai sensi di legge e di 

statuto. 

Ogni socio che ha diritto di intervenire 

in assemblea può farsi rappresentare 

mediante delega scritta, nel rispetto della 

normativa, sottoscrivendo la delega 

inserita in calce alla copia della 

sopracitata comunicazione rilasciata 

dall’intermediario; in alternativa potrà 

utilizzare il modulo di delega reperibile sul 

sito internet della Società www.rdb.it. 

In relazione ai punti 2 e 3 si ricorda 

che la nomina degli Amministratori e 

dei Sindaci avverrà mediante voto di 

lista secondo quanto stabilito dagli 

artt. 24 e 33 dello statuto sociale e nel 

rispetto delle disposizioni di legge e 

regolamentari. La quota minima per la 

presentazione delle liste è del 2,5%. 

*** 

SpA: il progetto di bilancio d’esercizio 

e consolidato al 31 dicembre 2009 

e le relative relazioni del Consiglio di 

Amministrazione, la relazione sulla 

Corporate Governance contenente 

anche le informazioni sugli assetti 

proprietari ex.art.123 bis TUF. 

La relazione degli Amministratori 

all’Assemblea illustrativa degli argomenti 

all’ordine del giorno, le Relazioni del 

Collegio Sindacale e della Società di 

Revisione verranno depositate nei termini 

di legge. 

Gli azionisti sono invitati a presentarsi 

almeno 30 minuti prima dell’inizio dei 

lavori assembleari in modo da agevolare 

le operazioni di registrazione 

Pontenure 12 marzo 2010 

Il Presidente del Consiglio di 

Amministrazione 

Prof. Giampio Bracchi 

(Avviso pubblicato il 16 marzo 2010, MF) 

INVESTOR 

RELATOR 

10 

RDB 

Francesca Perani 

Si rende noto che dal 12 marzo 2010 

vengono messi a disposizione del 

pubblico mediante pubblicazione sul sito 

internet (www.rdb.it) nonché deposito 

presso la sede sociale e Borsa Italiana 

11 

RDB





Highlights 

RDB in Borsa 



LETTERA 

DEL PRESIDENTE 

Cari Azionisti, 

il 2009 è stato caratterizzato dal 

perdurare della crisi finanziaria ed 

economica iniziata alla fine del 2007, 

che ha continuato ad interessare l’intero 

mercato. Quello che si verificherà 

nell’economia mondiale nel prossimo 

futuro costituisce un presupposto 

fondamentale per determinare anche 

cosa succederà nel nostro paese, e in 

particolare nel settore delle costruzioni. 

Una recessione così profonda investe 

tutte le voci dei conti economici 

nazionali, ma le conseguenze maggiori 

si riscontrano sui nuovi investimenti. La 

crisi della domanda di beni e servizi, 

le difficoltà del credito, la debolezza 

dei risultati economici, l’incertezza sul 

futuro hanno influenzato pesantemente 

le nuove iniziative di edilizia industriale 

e commerciale, che non hanno peraltro 

beneficiato delle agevolazioni fiscali 

previsti dalla Tremonti-ter per altri beni 

strumentali. 

Il 2009 rappresenta, d’altra parte, 

secondo il rapporto CRESME, per il 

settore dei prefabbricati il settimo anno 

consecutivo di riduzione dei volumi 

prodotti: dopo il 2001 e 2002, anni 

nei quali il comparto aveva ricevuto un 

forte impulso dalle agevolazioni fiscali 

e dai primi due “scudi fiscali”, gli anni 

successivi hanno sempre manifestato 

tassi negativi di variazione, che si sono 

fortemente appesantiti nel 2009. 

Il Gruppo RDB, leader nel mercato 

italiano dell’edilizia industrializzata, 

nel corso del 2009 ha continuato ad 

adottare misure strategiche straordinarie 

per fronteggiare il negativo contesto di 

mercato. La prima azione immediata 

per fronteggiare la riduzione nei volumi 

prodotti è stata la razionalizzazione 

della struttura produttiva, con l’ulteriore 

concentrazione e ottimizzazione degli 

stabilimenti di prefabbricati industriali; 

in questo settore ad oggi il Gruppo è 

attivo con i soli siti produttivi più grandi 

ed efficienti. Alcuni impianti sono stati 

chiusi e restituiti alle società immobiliari 

proprietarie. 

Da un secondo lato, nel corso 

dell’anno, nell’ambito del nuovo assetto 

organizzativo, si sono ridotte le figure 

dirigenziali a quelle effettivamente 

strategiche, e si è effettuata una decisa 

razionalizzazione dell’intera forza lavoro 

del Gruppo. 

Queste operazioni hanno comportato 

importanti oneri straordinari, che hanno 

impattato in modo rilevante sul margine 

operativo lordo dell’esercizio. L’analisi 

del conto economico, da un punto di 

vista puramente gestionale, conforta 

sulle scelte adottate, in quanto, pur in 

un anno così difficile e nonostante la 

contrazione del valore della produzione, 

il margine operativo lordo complessivo è 

risultato superiore a quello del 2008. 

Nel settore dell’edilizia residenziale, pur 

in una situazione generale anch’essa 

non positiva ,la divisione Gasbeton nel 

2009 ha registrato significativi risultati, 

sia in termini di marginalità che di quote 

di mercato e con uno sviluppo anche 

all’estero. 

In questo settore, il Gruppo ha poi 

creduto e investito in un progetto 

ambizioso che ha portato alla 

costituzione di RDB CASA, un’innovativa 

alternativa ai metodi tradizionali per 

le costruzione residenziali con un 

sistema di edilizia industrializzata 

flessibile ed economico ad alte 

prestazioni energetiche. RDB CASA 

è la soluzione di RDB per il Piano 

nazionale di edilizia abitativa, altrimenti 

noto come Piano Casa, che peraltro 

nel 2009 non è ancora potuto decollare 

a causa soprattutto della lentezza 

del recepimento, da parte di regioni 

e comuni, del decreto attuativo. Gli 

ottimi riscontri ricevuti dalle diverse 

manifestazioni e incontri nei quali il 

sistema è stato presentato confortano in 

merito ai possibili ritorni anche in termini 

economici nei prossimi anni. 

Nel 2009 la nuova società RDB-El- 

Seif, in fase di pieno avviamento in 

Arabia Saudita, si è aggiudicata una 

prima commessa per la fornitura di 

28 chilometri di pannelli architettonici 

per l’Università delle donne “Princess 

Noura Bint Abdulrahman University for 

Women”, la cui produzione è iniziata 

nei primi mesi del corrente anno. Lo 

stabilimento entrerà a regime a metà 

2010. 

L’anno 2010, che si presenta 

verosimilmente caratterizzato da una 

perdurante debolezza della domanda 

di costruzioni, vede la nostra azienda 

affrontare il mercato con costi di struttura 

decisamente più bassi e anche con 

la nuova offerta di RDB Casa. Anche 

il 2010 non sarà certamente un anno 

facile, ma siamo fiduciosi che, in virtù 

delle importanti manovre adottate e 

del forte impegno di tutta l’azienda, 

gli obiettivi di riequilibrio economico 

e finanziario saranno raggiunti, 

consentendo quindi all’azienda di 

cogliere le opportunità che verranno 

offerte dalla attesa ripresa dei mercati. 

Il Presidente 


13 

RDB




Highlights 

RDB in Borsa 



CONTRIBUZIONE 

AI RICAVI 

DELLA 

PRODUZIONE 

PER DIVISIONE 

in Euro milioni 2009 2008 Var% 

Divisione Prefabbricati 217,5 336,6 -35,4% 

80,7% 84,3% 

Divisione Edilizia 52,1 62,5 -16,7% 

19,3% 15,7% 

Totale (1) 269,7 399,2 -32,4% 

(1) sommatorie e percentuali sono calcolate sugli importi in Euro 

2009 2008 

19,3 % 

15,7 % 

80,7% 

84,3% 

divisione edilizia 

divisione prefabbricati 

ph.fabriziojelmini© - RDB Villafranca 

14 

RDB 

PRINCIPALI DATI 

ECONOMICI, 

FINANZIARI 

E PATRIMONIALI 

DEL GRUPPO 

(in Euro milioni) 2009 2008 

RICAVI DELLA PRODUZIONE 269,7 399,2 

EBITDA (10,1) 7,5 

EBITDA “NORMALIZZATO”* 7,4 6,8 

TOTALE CAPITALE INVESTITO 243,8 264,3 

PATRIMONIO NETTO 142,6 164,6 

POSIZIONE FINANZIARIA NETTA (101,2) (99,7) 

* al netto di oneri straordinari e non ricorrenti come meglio spiegato nella relazione sulla gestione 

15 

RDB

2007-06-28 

2007-07-10 

2007-07-20 

2007-08-01 

2007-08-13 

2007-08-24 

2007-09-05 

2007-09-17 

2007-09-27 

2007-10-09 

2007-10-19 

2007-10-31 

2007-11-12 

2007-11-22 

2007-12-04 

2007-12-14 

2008-01-02 

2008-01-14 

2008-01-24 

2008-02-05 

2008-02-15 

2008-02-27 

2008-03-10 

2008-03-20 

QUOTAZIONE RDB 

INDICE ALL STAR 






Highlights 

RDB in Borsa 





Highlights 

RDB in Borsa 


MAGGIORI 

AZIONISTI 

Il numero di azioni è pari a 45.861.025. 

I detentori di azioni RDB SpA in misura 

superiore al 2% alla data del 12 marzo 

2010 risultano essere: 

Numero di azioni : 45.861.025 

Dichiarante 

Azioni Proprie 6,024% 

Aonzo Vecchi Francesca* 4,464% 

Breviglieri Franco 3,878% 

Breviglieri Paolo 4,198% 

Breviglieri Bruno 3,781% 

Rizzi Maria Giuseppina 3,524% 

Rizzi Augusto 3,516% 

Rizzi Luciana 3,394% 

Rizzi Maria Pia** 3,148% 

Monteleone Angelo 2,649% 

Rizzi Maria Teresa 2,136% 

Trombetta Alessandra 2,193% 

Azioni Proprie 

Aonzo Vecchi Francesca* 

Breviglieri Franco 

Breviglieri Paolo 

Breviglieri Bruno 

Rizzi Maria Giuseppina 

Rizzi Augusto 

Rizzi Luciana 

Rizzi Maria Pia 

Monteleone Angelo 

Rizzi Maria Teresa 

Trombetta Alessandra 

Vallardi Carlo Luigi 

Mazzoni Paolo 

Immobiliare Di Paolo SpA 

Cofib SpA 

Adriasebina Srl 

Altri azionisti 

SCAMBI PRESSO 

LA BORSA 

ITALIANA 

(Euro) Data Numero di azioni scambiate Prezzo medio mensile ponderato Controvalore scambiato 

Gennaio 2009 105.032 2,23 233.696 

Febbraio 114.961 2,00 229.922 

Marzo 526.738 2,00 1.053.476 

Aprile 411.519 2,52 1.037.028 

Maggio 239.571 2,64 632.467 

Giugno 236.167 2,75 649.459 

Luglio 409.197 2,45 1.000.487 

Agosto 191.963 2,48 476.548 

Settembre 968.935 2,48 2.398.114 

Ottobre 403.952 2,35 949.287 

Novembre 315.585 2,19 691.131 

Dicembre 441.741 2,15 949.743 

Gennaio 2010 766.341 2,20 1.684.034 

5.131.702 11.985.394 

Vallardi Carlo Luigi** 0,069% 

Mazzoni Paolo 3,962% 

Immobiliare Di Paolo Srl 3,489% 

Cofib SpA 5,454% 

Adriasebina Srl 2,181% 

Altri azionisti 41,940% 

QUOTAZIONI E 

CAPITALIZZAZIONE 

* Azionista diretto è Industrie Cementi Rossi 

** 3,148% Azioni in Usofrutto 

(Nudo Proprietario - Carlo Luigi Vallardi 

che detiene in piena proprietà lo 0,069% 

del capitale sociale.) 

3,5 

3 

2,5 

2 

1,5 

1 

0,5 

0 

16000 

14000 

12000 

10000 

8000 

6000 

4000 

2000 

0 

SCAMBI MENSILI 

VS. PREZZO 

MEDIO MENSILE 

PONDERATO 

numero di azioni scambiate 

3.000.000 

2.750.000 

2.500.000 

2.250.000 

2.000.000 

1.750.000 

1.500.000 

1.250.000 

1.000.000 

750.000 

500.000 

250.000 

0 

3,00 

2,50 

2,00 

1,50 

1,00 

1,50 

0,00 

prezzo medio mensile ponderato 

RDB 

ALL-STAR 

16 

RDB 

17 

RDB





Highlights 

RDB in Borsa 


18 

RDB 

OLTRE 

100 

ANNI DI 

STORIA 

1908: 

Aride Breviglieri si associa con i fratelli 

Prospero, Desiderio e Leonardo Rizzi e 

con Daniele Donelli per rimettere in 

funzione la fornace di Caminata di 

Ciriano di Carpaneto (Piacenza). 

Nasce la società in accomandita 

semplice “Rizzi & C.”. 

1910: 

La “Rizzi & C.” inizia ad “inventare” nuovi 

prodotti: nascono i tavelloni retti e curvi 

e altri speciali laterizi per i solai con travi 

metalliche, primo nucleo della futura 

RDB. 

1912: 

Viene acquistata a Pontenure (Piacenza) 

la Fornace Raggio per la produzione di 

forati e mattoni da muro. 

1919: 

Viene acquistata una fornace a 

Cortemaggiore (Piacenza) per la 

produzione di rivestimenti e mattoni da 

muro. 

1925: 

Nasce il S.a.p. (Solaio Auto Portante), 

un brevetto RDB che è ancora oggi 

sinonimo di solaio in laterocemento. 

Un’invenzione epocale che ha cancellato 

l’uso delle travi metalliche in edilizia. 

1928: 

Viene costruita una nuova fornace a 

Salsomaggiore (Parma) per la 

produzione di solai S.a.p. e viene 

acquisito lo stabilimento di Borgonovo 

(Piacenza), della società Calce e Laterizi 

della Valtidone, per la produzione di 

tegole e mattoni “a mano”. 

1933: 

Le varie società si fondono nella 

“Fornaci Fratelli Rizzi, Donelli, Breviglieri 

e C.”. Nasce ufficialmente il marchio 

RDB. 

1937: 

Vengono acquisite nuove fornaci a 

Valdaora (Bolzano), a Caorso (Piacenza), 

a Castelvetro (Piacenza) e a Folzano 

(Brescia) per la produzione di solai S.a.p. 

e similari. RDB giunge in questi anni ad 

operare con 17 stabilimenti propri e 70 

fornaci sparse in tutta Italia per la 

fabbricazione, su licenza, dei suoi solai a 

marchio RDB. 

1942: 

Viene costituita la Società ALA 

(Accomandita Laterizi Adriatica), con il 

capitale ripartito equamente tra RDB e la 

società Testa-Tinaro-Fantini di Lanciano 

(Chieti), per operare sul mercato di 

Abruzzo e Puglia. 

1949: 

Vengono acquisite le fornaci di Bottrighe 

e Donada (Rovigo), di Mortesins in Friuli 

e le fornaci bolognesi del gruppo Salca 

(Beverara, Rastignano e San Lazzaro 

di Savena) per rafforzare ulteriormente la 

presenza di RDB nel mercato del 

Nord – Italia. Nasce “Il Laterizio”, il 

bollettino tecnico bimestrale 

dell’azienda. 

1951: 

Entra nel gruppo la fornace di Sciacca 

(Agrigento). 

In collaborazione con l’Agip viene messa 

a punto la metanizzazione dei forni 

Hoffman. 

1952: 

A Pontenure viene costruito il primo 

edificio con volta a vela St’ar. In questi 

anni viene inoltre pubblicato il primo 

numero del manualetto RDB. 

1956: 

Inizia la produzione dei travetti 

precompressi Celersap per la 

realizzazione dei primi solai a travetti e 

blocchi. 

1958: 

Nello stabilimento di Pontenure entrano 

in funzione le piste sperimentali per la 

produzione di travi in cemento armato 

precompresso per l’edilizia industriale. 

Vengono acquisiti nuovi impianti ad 

Alessandria, Foggia, Imperia e Taranto. 

19 

RDB

1960: 

Prima in Italia RDB inizia la produzione 

su base industriale dei sistemi 

prefabbricati in calcestruzzo armato 

precompresso per edifici industriali e per 

le opere pubbliche. Nasce il solaio a 

pannelli in laterocemento Neosap. 

1962: 

Sorge lo stabilimento di Valmontana di 

Monticelli d’Ongina (Piacenza) per la 

produzione di manufatti prefabbricati in 

cemento armato. A Corso viene avviata 

la costruzione di pannelli prefabbricati da 

solaio. 

1963: 

Nello stabilimento di Cadeo (Piacenza) 

viene avviata la produzione di laterizi 

faccia a vista trafilati. 

1967: 

Vengono inaugurati lo stabilimento di 

Fiano Romano (Roma) e gli impianti di 

prefabbricazione di Occimiano 

(Alessandria) e Bellona (Caserta). 

1970: 

Nasce il sistema costruttivo Q7 

destinato alla realizzazione di strutture 

prefabbricate per gli edifici scolastici. 

1975: 

RDB sviluppa la sua attività all’estero: è 

di questi anni la costruzione per conto 

del governo libico di una tra le più grandi 

fornaci del mondo e di un impianto per 

la produzione di travetti precompressi. 

1983: 

Entrano a far parte del Gruppo lo 

stabilimento di Casei Gerola (Pavia) e gli 

impianti di prefabbricazione di Caldiero 

(Verona) e Lomagna (Lecco). 

1984: 

Vengono acquisite partecipazioni nella 

Nord Bitumi U.S., nella Pronit di 

Santarcangelo di Romagna e nella 

Valdadige Costruzioni di Verona. 

1985: 

In società con il gruppo Hebel viene 

costruito a Pontenure il primo impianto 

con tecnologia tedesca per la 

produzione del calcestruzzo cellulare 

espanso autoclavato (Gasbeton®). 

1988: 

Entra a far parte del gruppo lo 

stabilimento Peruzzi di Montepulciano 

(Siena) destinato alla produzione di 

prefabbricati per l’industria nel centro 

Italia. 

1989: 

Acquisizioni di partecipazioni nella Sicep 

s.r.l. a Catania, società produttrice di 

prefabbricati per l’industria. 

1992: 

Acquisizioni di partecipazioni nella 

Manufatti S.P., con lo stabilimento di 

Stabbia (Firenze), per la produzione di 

prefabbricati per l’industria. Nasce la 

RDB Centro. 

1994: 

Acquisizioni di partecipazioni nella Ged 

S.r.l. di Cesena, società produttrice di 

prefabbricati per l’industria. 

1996: 

Acquisizione dell’intera proprietà delle 

società Terrecotte Campane e Terrecotte 

del Sele, e dei relativi impianti di 

Campagna e Oliveto Citra (Salerno), per 

la produzione di mattoni faccia a vista 

trafilati e “a mano”. 

1997: 

A Pontenure inizia la produzione dei 

Travetti Tralicciati 3Q, nuovo brevetto di 

RDB. Viene realizzato il primo 

Compendium, la versione elettronica del 

Manualetto RDB per la progettazione e 

la costruzione edilizia. 

1998: 

Acquisizione di partecipazioni nella 

Prefabbricati Valdadige con gli 

stabilimenti di Bitetto, Venusio e 

Carapelle. Nasce la RDB Valdadige. 

RDB inizia a comunicare in modo 

interattivo con i propri interlocutori 

affiancando alla tradizionale 

documentazione cartacea il sito 

www.rdb.it. 

2000: 

Acquisizione, dal Gruppo Italcementi, di 

un secondo impianto per la produzione 

di calcestruzzo cellulare (Gasbeton®) a 

Volla (Napoli), destinato a coprire il 

mercato del Centro-Sud. 

2001: 

Acquisizione al 100% della RDB 

Valdadige che, con l’integrazione 

dell’impianto di Bellona (Caserta), 

costituisce l’attuale Divisione 

Prefabbricati Sud di RDB. Acquisizione, 

da parte di RDB Centro, dello 

stabilimento di Fucecchio (Firenze) per la 

produzione di prefabbricati per 

l’industria. 

2003: 

Acquisizione, da parte di RDB Centro, 

dello stabilimento di Frosinone per la 

produzione di prefabbricati per 


2006: 

Acquisizione della RDB Centro SpA già 

prima partecipata. Partnership con 

Fornaci Laterizi Danesi SpA e 

costituzione delle società RDB 

Terrecotte s.r.l. con gli stabilimenti di 

Cadeo e Borgonovo (Piacenza) e RDB 

Strutture Srl con lo stabilimento di 

Pontenure (Piacenza). Acquisizione delle 

società di prefabbricati Precompressi Srl 

con gli stabilimenti di Cerro Maggiore 

(Milano) e Lomello (Pavia), Gecofin Srl 

con lo stabilimento di Caselle di 

Sommacampagna (Verona) e Pretecno 

Srl con lo stabilimento di Villafranca di 

Verona (Verona). 

A Borgonovo inizia la costruzione del 

nuovo impianto di mattoni a mano. 

2007: 

Acquisizione della società di 

prefabbricati Cividini S.p.A con gli 

stabilimenti di Osio Sopra (Bergamo) e 

Brescello (Reggio Emilia). 

A Pontenure inizia la costruzione del 

nuovo impianto per la produzione di 

mattoni in calcestruzzo cellulare 

Gasbeton®. 

Al fine di proseguire il percorso di 

crescita che caratterizza la visione 

strategica del gruppo, RDB debutta sul 

segmento STAR del Mercato Telematico 

Azionario (MTA) di Borsa Italiana il 19 

giugno 2007. Acquisizione del 70% della 

Di Paolo Prefabbricati con sede a 

Tortoreto (TE), una delle principali 

aziende nel Centro Italia nella 

progettazione, produzione e montaggio 

di manufatti prefabbricati. 

Cessione della partecipazione in RDB 

Strutture. 

2008: 

Joint venture paritaria con El-Seif Group 

per l’espansione in Arabia Saudita, con il 

primo impianto produttivo di manufatti 

prefabbricati a Riyad. Approvato il 

progetto di fusione per incorporazione di 

RDB Centro SpA e Precompressi Srl in 

RDB SpA. 

2009: 

Viene costituita RDB CASA srl 

un’innovativa alternativa ai sistemi 

tradizionali di costruzione. Un progetto 

di industrializzazione edilizia, basato su 

una serie di componenti atti a garantire 

una ricca flessibilità realizzativa in 

funzione della più diversificata domanda 

residenziale. 

Approvato il progetto di fusione per 

incorporazione di Pregeco Prefabbricati 

in RDB SpA. 

20 

RDB 

21 

RDB


22 

RDB 

BILANCIO 

CONSOLIDATO 

AL 31 DICEMBRE 2009

RELAZIONE SULLA GESTIONE 


Principali fatti di rilievo nell’esercizio 

Il contesto economico e l’evoluzione settoriale 





Andamento economico e finanziario nel 2009 


Il personale del Gruppo 




Fatti di rilievo dopo la chiusura dell’esercizio 

Evoluzione prevedibile della gestione 

ph.fabriziojelmini© - RDB Pontenure 

24 

RDB 

Principali 

fatti di rilievo 


Di seguito si elencano 

i principali fatti 

accaduti nell’esercizio: 

Il 27 febbraio 2009 è stato 

perfezionato l’atto di fusione per 

incorporazione della RDB Centro SpA e 

Precompressi Srl entrambe interamente 

controllate. Agli effetti civilistici e fiscali 

l’operazione di fusione ha avuto come 

data di riferimento l’1 gennaio 2009. 

Tale fusione non ha nessun impatto sui 

dati consolidati in quanto le società 

erano già integralmente consolidate. 

Il 2 marzo 2009 sono stati rinegoziati 

i termini contrattuali dei finanziamenti 

stipulati dalle controllate RDB Terrecotte 

Srl e RDB Hebel SpA. Relativamente al 

finanziamento rilasciato a 

RDB Terrecotte Srl, dell’importo di Euro 

25 milioni, il nuovo accordo prevede 

che la società si impegni a rimborsare il 

finanziamento in 7 anni a decorrere dal 

2 marzo 2009 al tasso Euribor 360 a tre 

mesi media del mese precedente, 

maggiorato di 1,00 punti percentuali 

annui. Relativamente al finanziamento 

rilasciato a RDB Hebel SpA, dell’importo 

di Euro 30 milioni, il nuovo accordo 

prevede che la società si impegni a 

rimborsare il finanziamento in 6 anni a 

decorrere dal 2 marzo 2009 al tasso 

Euribor 360 a tre mesi media del mese 

precedente, maggiorato di 1,00 punti 

percentuali annui. Entrambi i contratti 

prevedono la risoluzione di diritto dei 

contratti nel caso in cui RDB SpA 

dismetta la sua partecipazione di 

controllo nelle due società controllate o 

che vi sia il mancato rispetto del 

seguente covenant: Posizione finanziaria 

netta/Patrimonio netto non superiori a 

1 con riferimento al bilancio consolidato 

chiuso al 31 dicembre 2008; non superiore 

a 1 con riferimento ai bilanci consolidati 

chiusi dal 31 dicembre 2009 al 31 

dicembre 2014 inclusi. 

Il 3 marzo 2009 RDB SpA ha comunicato 

di aver esercitato anticipatamente 

l’opzione di acquisto del rimanente 40% 

di Pregeco Prefabbricati SpA al prezzo 

minimo. Il 20% della partecipazione 

posseduta da Compar SpA è stato 

pagato in contanti al prezzo di 1.440.000 

Euro, il rimanente 20% posseduto 

dalla Serpelloni Investimenti SpA è stato 

pagato con 480.000 azioni RDB SpA al 

prezzo di 3 Euro per azione. A seguito 

dell’operazione RDB SpA detiene il 

100% del capitale sociale di Pregeco 

Prefabbricati SpA. La carica di 

Amministratore Delegato viene assunta 

da Renzo Arletti. 

Il 16 marzo 2009 RDB SpA ha 

stipulato un finanziamento bancario di 

originari Euro 15.000.000,00 rimborsabile 

in quattro anni e condizionato al 

seguente covenant: Posizione Finanziaria 

Netta / Patrimonio Netto non superiori a 

1,25 con riferimento ai bilanci consolidati 

in chiusura dal 31 dicembre 2009 al 31 



comunicato di aver esercitato 

anticipatamente l’opzione di acquisto del 

rimanente 30% della Di Paolo 

Prefabbricati Srl. 

Il 30% della partecipazione posseduta 

da Immobiliare Di Paolo Srl è stato 

pagato in contanti per Euro 1.500.000 

e con 1.600.000 azioni ordinarie di RDB 

SpA al valore di mercato del 30 marzo 

2009. A seguito dell’operazione RDB 

SpA detiene il 100% del capitale sociale 

di Di Paolo Prefabbricati Srl. 

Il 20 maggio 2009 RDB SpA ha 

comunicato di aver ceduto a Adriasebina 

Srl, 1.000.000 azioni ordinarie RDB SpA 

al prezzo di Euro 2,28 cadauna. 


comunicato che, a seguito della rinuncia 

da parte del Gruppo Danesi di aderire 

all’aumento di capitale di Euro 10 milioni 

deliberato e comunicato in data 8 aprile 

2009 dall’Assemblea di RDB Terrecotte 

Srl, ha sottoscritto l’opzione di Euro 2,5 

milioni portando la sua partecipazione 

nel capitale della controllata RDB Terrecotte 

Srl al 91,6%. 

Il 14 Luglio 2009 a Milano è stato 

presentato il progetto RDB CASA, 

innovativo e flessibile sistema aperto di 

edilizia industrializzata. 

Il 23 Luglio 2009 sono stati rinegoziati 


già richiamati in data 2 marzo 2009. 

Relativamente al finanziamento rilasciato 

a RDB Terrecotte Srl, il nuovo accordo 

prevede che l’importo di originari 25 

milioni di Euro sia ridotto a 5 milioni di 

Euro alle medesime condizioni mentre 

per 20 milioni di Euro è stato stipulato 

un mutuo ipotecario sui fabbricati degli 

stabilimenti di Cadeo e Borgonovo, 

scadente il 23 luglio 2019 al tasso 

Euribor a sei mesi, maggiorato di 1,70 

punti percentuali annui. Relativamente al 

finanziamento rilasciato a RDB Hebel 

SpA, il nuovo accordo prevede che 

l’importo di originari 30 milioni di Euro sia 

ridotto a 16,5 milioni di Euro alle 

medesimecondizioni mentre per 13,5 

milioni di Euro è stato stipulato un mutuo 

ipotecario sui fabbricati dello stabilimento 

di Pontenure, scadente il 23 luglio 2019 

al tasso Euribor a sei mesi, maggiorato 

di 1,70 punti percentuali annui. 

Il 28 luglio 2009 RDB SpA ha 

stipulato un finanziamento bancario 

di Euro 5.000.000,00 rimborsabile in 

cinque anni e gravato dal seguente 

covenant: Posizione Finanziaria Netta 

/ Patrimonio Netto non superiori a 1,3 

con riferimento ai bilanci consolidati in 

chiusura dal 31 dicembre 2009 al 31 


Il 4 settembre 2009 RDB SpA ha 

pubblicato il Documento Informativo 

relativo alla fusione per incorporazione di 

Pregeco Prefabbricati SpA in RDB SpA. 

Agli effetti civilistici e fiscali 


data di riferimento l’1 gennaio 2009. 

Tale fusione non ha nessun impatto sui 

dati consolidati in quanto la società era 

già integralmente consolidata. 

Il 1 dicembre 2009 RDB SpA 

comunica di aver costituito la società 

RDB Casa SpA con sede legale in 

Pontenure (PC) e capitale sociale di Euro 

120.000. 

25 

RDB

































LO SCENARIO 

GENERALE 

IL MERCATO 

DI RIFERIMENTO 

Il Gruppo RDB opera 

principalmente sul mercato 

italiano con strutture e sistemi 

costruttivi destinati all’Edilizia 

non residenziale (Divisione 

Prefabbricati) e prodotti e 

accessori destinati all’Edilizia 

Residenziale (Divisione 

Edilizia). 

26 

RDB 

Nel 2009 l’economia mondiale ha 

continuato a subire gli effetti di una 

profonda e diffusa recessione. In Italia 

gli investimenti sono tornati ai livelli del 

2000 con una flessione nel solo 2009 

del 10,1%. La produzione industriale ha 

subito una flessione del 30% nel biennio 

2008-2009. 

Negli ultimi mesi, alcuni indicatori 

qualitativi prima e alcuni pur deboli 

segnali quantitativi dopo, hanno 

stemperato i timori di un ulteriore 

approfondimento della recessione, 

Nel 2009, gli investimenti italiani nel 

settore delle costruzioni, stimati in 150 

miliardi di Euro circa (valori correnti), 

hanno registrato una flessione rispetto 

all’anno precedente. 

Il calo stimato è del 10,1% (valori 

costanti) rispetto al 2008, mentre per 

il 2010 è previsto un ulteriore calo 

del 2,8%. Il dato è ricavato dal XVII 

Rapporto Congiunturale Cresme del 

novembre 2009 sul mercato delle 

costruzioni. 

DIVISIONE PREFABBRICATI 

La Business Unit Prefabbricati 

del Gruppo RDB si occupa della 

progettazione, produzione industriale, 

montaggio e finitura di strutture 

prefabbricate realizzate mediante 

l’utilizzo di soluzioni costruttive 

tecnologicamente avanzate. Le strutture 

prefabbricate consistono in un insieme 

di componenti prefabbricati (quali ad 

esempio pilastri, travi, tegoli di copertura 

e pannelli di tamponamento) realizzati 

secondo un determinato sistema 

costruttivo e che, una volta assemblati, 

realizzano edifici con le caratteristiche 

architettoniche e prestazionali idonee 

a soddisfare le esigenze espresse dai 

clienti. 

I prefabbricati prodotti dalla Business 

Unit Prefabbricati sono utilizzati per 

la realizzazione di edifici destinati 

all’industria, all’artigianato, al commercio, 

alla grande distribuzione e alla logistica, 

nonché edifici ad uso della collettività 

quali parcheggi, strutture ricettive, 

multisale, scuole, ecc. In tale ultimo 

ambito rientrano, sia pure in misura 

lasciando spazio all’attesa di una lenta 

ripresa. 

In questo senso, le recenti stime di 

Banca d’Italia indicano una crescita del 

PIL per il 2010 dello 0,7% dietro il quale 

muovono a favore componenti della 

domanda come i consumi delle famiglie 

al +0,4% e investimenti fissi lordi al 

+0,7%; la crescita è condizionata dalla 

tensione sul fronte dell’occupazione, 

dall’aumento delle sofferenze creditizie e 

dal peggioramento dei conti pubblici. 

In generale, l’attesa è che l’economia 

ridotta, i sistemi costruttivi per la 

realizzazione di componenti strutturali 

per infrastrutture, in particolare viarie. 

DIVISIONE EDILIZIA 

Mattoni in calcestruzzo cellulare 

Gasbeton® 

La Business Unit Edilizia opera in tale 

mercato con i mattoni Gasbeton® 

che, grazie alle loro caratteristiche 

prestazionali e d’uso, sono 

prevalentemente utilizzati nell’Edilizia 

Residenziale, sia per le nuove 

costruzioni, sia per le ristrutturazioni, 

nonché nell’Edilizia non Residenziale 

prevalentemente per la realizzazione di 

uffici, alberghi, ospedali ed edifici per 


I mattoni Gasbeton® possiedono elevate 

caratteristiche in termini d’isolamento 

termico, che li rendono rispondenti ai 

requisiti e ai limiti per il contenimento 

delle dispersioni energetiche prescritti 

dal Decreto Legislativo 19 agosto 2005 

n. 192. 

A tali caratteristiche si aggiungono 

l’elevata resistenza al fuoco, l’ottimo 

isolamento acustico, la leggerezza, la 

precisione dimensionale, la lavorabilità 

e la facilità di posa in opera con 

collante cementizio nonché la capacità 

di dissipare energia, rendendoli 

maggiormente idonei all’impiego anche 

in zone sismiche. 

Grazie anche alla diversificazione dei 

settori applicativi, il 60% del prodotto 

viene utilizzato per manutenzioni e 

ristrutturazioni, il che rende la domanda 

di questi prodotti solo parzialmente 

italiana tenderà a stabilizzarsi nel 2010, 

per poi ripartire gradualmente nel triennio 

2011-2013. 

soggetta ai fenomeni di ciclicità degli 

investimenti nel settore costruzioni. 

Mattoni faccia a vista 

Il mercato in cui opera la Divisione 

Edilizia con i mattoni faccia a vista è 

prevalentemente quello dell’Edilizia 

Residenziale, sia per le nuove costruzioni 

sia per le ristrutturazioni. 

I mattoni estrusi e cioè prodotti 

industrialmente con la tradizionale 

tecnologia dell’estrusione, si sono 

sviluppati quando ancora non era stata 

messa a punto la tecnologia industriale 

di produzione dei mattoni “a mano”, 

sono caratterizzati da una più ridotta 

gamma tipologica ed estetica. 

I mattoni “a mano”, oggi prodotti con 

processi industriali, non solo imitano i 

mattoni un tempo prodotti singolarmente 

a mano, ma anche consentono di 

ampliare notevolmente la gamma delle 

tipologie, delle finiture e dei cromatismi e 

presentano potenzialità di utilizzi in modo 

sempre più diffuso. 

CORPORATE 

GOVERNANCE 

La struttura di Corporate Governance 

adottata dalla Società s’ispira alle 

raccomandazioni ed alle norme indicate 

nel “Codice di Autodisciplina della Borsa 

Italiana delle Società Quotate”, al quale 

la Società ha aderito. 

Le regole di Corporate Governance sono 

diretta emanazione di principi e procedure 

che la Società ha adottato e s’impegna 

a rispettare al fine di garantire che 

ogni operazione sia compiuta efficacemente 

e con trasparenza. 

La Struttura di Corporate Governance 

si fonda sul ruolo centrale del Consiglio 

di Amministrazione nel fornire l’orientamento 

strategico, la trasparenza delle 

decisioni gestionali aziendali, inclusi 

i processi decisionali interni e verso 

l’esterno. 

Ulteriori azioni volte al miglioramento del 

sistema di Governance sono in corso 

e altre saranno valutate per il costante 

aggiornamento del sistema alle best 

practices esistenti. 

Si riportano di seguito i principali strumenti 

di Governance di cui la Società si 

è dotata anche in osservanza delle più 

recenti disposizioni normative e regolamentari 

e delle previsioni del Codice: 

• Statuto. 

• Modello di Organizzazione, Gestione e 

Controllo ai sensi del D.Lgs. n. 231/01. 

• Regolamento del Comitato per il 

Controllo Interno. 

• Regolamento del Comitato per la 

Remunerazione. 

• Principi di comportamento per le operazioni 

con Parti Correlate. 

• Regolamento Assembleare. 

• Regolamento per la gestione delle 

Informazioni Privilegiate e Registro delle 

persone che hanno accesso alle predette 

informazioni. 

• Codice di Internal Dealing. 

• Regolamento per la disciplina delle 

operazioni con parti correlate, in 

attuazione di quanto previsto dall’art. 

2391-bis del codice civile e di quanto 

raccomandato dall’art.9.C.1 del Codice 

di Autodisciplina delle società quotate. 

• Regolamento del consiglio di amministrazione. 

• Documento che esprime l’orientamento 

del Consiglio di Amministrazione in 

merito al numero massimo d’incarichi di 

amministratore o sindaco considerato 

compatibile con un efficace e diligente 

svolgimento dell’incarico di amministratore 

dell’Emittente. 

L’Emittente non è soggetta a disposizioni 

di legge non italiane che influenzano 

la struttura di corporate governance 

dell’Emittente stessa. 

Per una più completa informativa (i) sul 

sistema di Corporate Governance di 

RDB, (ii) sugli assetti proprietari e (iii) 

sull’adesione al Codice di Autodisciplina, 

ivi incluse le principali pratiche di 

governance applicate e le caratteristiche 

del sistema di gestione dei rischi e di 

controllo interno in relazione al processo 

di informativa finanziaria si rinvia alla 

“Relazione sul Governo Societario e sugli 

assetti proprietari “, consultabile nel sito 

internet della Società www.rdb.it, nella 

sezione Investor Relations/Corporate 

Governance, predisposta tenendo conto 

delle indicazioni e delle raccomandazioni 

di Borsa Italiana SpA, nonché del documento 

“Guida alla compilazione della 

relazione sulla Corporate Governance” 

emesso nel febbraio 2004 da Assonime 

e da Emittenti Titolo SpA. Il codice di 

autodisciplina è consultabile sul sito di 

Borsa Italiana SpA (www.borsaitaliana.it). 

27 

RDB

















Impianti 

produttivi 

Al 31 dicembre 2009 la struttura 

produttiva a disposizione del Gruppo era 

composta da 16 impianti, dei quali 12 

dedicati alla produzione di strutture 

prefabbricate (Business Unit 

Prefabbricati), 2 dedicati alla produzione 

di mattoni in calcestruzzo cellulare 

Gasbeton® e 2 alla produzione di 

mattoni faccia a vista (Business Unit 

Edilizia). 

NORD 

Prefabbricati 

Valmontana (PC) 

Occimiano (AL) 

Lomagna (LC) 

Caldiero (VR) 

Lomello (PV) 

Villafranca (VR) 

Osio Sopra (BG) 

Brescello (RE) 

Faccia a Vista 

Borgonovo (PC) 

Cadeo (PC) 

CENTRO 

Prefabbricati 

Montepulciano (SI) 

Tortoreto (TE) 

SUD 

Prefabbricati 

Bellona (CE) 

Bitetto (BA) 

Gasbeton 

Volla (NA) 

Gasbeton 

Pontenure (PC) 


Divisione Prefabbricati 


Divisione Mattoni faccia a vista 


Gasbeton 

Nord 

Centro 

Sud 

28 

RDB 

29 

RDB

































Struttura 

del Gruppo 

Il seguente grafico mostra le 

partecipazioni direttamente ed 

indirettamente detenute dalla Società 

alla data del 31 dicembre 2009. 

100% 

Di Paolo 

Prefabbricati Srl 

50% 

RDB 

El-Seif 

100% 

RDB Casa 

S.p.A. 

PREFABBRICATI 

INTERNAZIONALE 

Prefabbricati 

Cividini S.p.A. 

RDB S.p.A. 

100% 51% 

91,67% 

70% 

Copre Srl 

EDILIZIA INDUSTRIALIZZATA 

RESIDENZIALE 

30% 

RDB 

Hebel SpA 

SBU Prefabbricati 

SBU Edilizia 

EDILIZIA 

RDB 

Terrecotte Srl 

Società 

del Gruppo 

Prefabbricati Cividini e Copre 

Le società producono e 

commercializzano sistemi costruttivi 

destinati prevalentemente ai settori 

dell’industria, della logistica e del 

commercio. L’offerta di tali prodotti è 

rivolta ad una tipologia di clientela di 

dimensione che vanno dal piccolo, in 

numero particolarmente elevato, al 

grande cliente ed è caratterizzata anche 

dall’esecuzione di lavori chiavi in mano, 

quali i lavori di pavimentazione, 

serramentistica e di finitura esterna ed 

interna dell’edificio industriale e dei 

relativi servizi. Tali società operano con 

una rete di vendita distribuita nel Nord 

Italia, con una presenza poco 

significativa nel Nord Est e dispongono 

di 2 impianti di produzione localizzati nel 

Nord Italia a Osio Sopra (BG) e Brescello 

(RE). Alla data del 31 dicembre 2009 tali 

società hanno n. 183 dipendenti. 

Di Paolo Prefabbricati 

La società progetta, produce e 

commercializza manufatti prefabbricati in 

cemento armato e cemento armato 

precompresso sia nel segmento civile ed 

industriale che in quello pubblico. 

Le procedure operative di cui si avvale 

l’azienda nascono dall’ottima 

conoscenza delle problematiche della 

tecnologia delle costruzioni e si basano 

sul continuo sforzo in termini di 

progettazione volto a soddisfare 

esigenze strutturali sempre più 

complesse ed ardite. Ne consegue la 

necessità di realizzare sistemi 

indipendenti o integrabili che, pur 

avendo diverse caratteristiche 

meccaniche, statiche ed esteticofunzionali, 

riescono a fondersi creando la 

sintesi tra solidità strutturale e resa 

architettonica di elevato livello. 

Le attività produttive dell’azienda 

vengono effettuate nel complesso 

industriale di Tortoreto (TE) che e nello 

stabilimento di Bitetto (BA). 

Benchè l’area geografica di mercato sia 

principalmente individuabile nel Centro 

Italia, la società è in grado di effettuare 

interventi di notevole portata anche in 

altre zone dell’ambito nazionale grazie 

alla consolidata capacità produttiva ed 

ad una efficiente organizzazione logistica 

in termini di trasporto e montaggio. Alla 

data del 31 dicembre 2009 la società ha 

complessivamente n. 195 dipendenti. 

30 

RDB 

31 

RDB

RDB Casa 

RDB El Seif Company 

RDB Hebel 

RDB Terrecotte 

La società, costituita l’1 dicembre 2009, 

progetta e realizza edifici con relative 

opere complementari e impiantistiche 

anche “chiavi in mano”, nonché delle 

sole componenti strutturali e/o 

impiantistiche. La società può inoltre 

assume lavori edili, acquistare, vendere, 

locare e gestire immobili. 

La società progetta, produce e 

commercializza manufatti prefabbricati in 

cemento armato il località Ryad (Arabia 

Saudita). Alla data del 31 dicembre 

2009 l’impianto di produzione risulta 

essere ancora in corso di costruzione, 

anche se in fase di ultimazione. 

La società, costituita nel 1982, produce 

componenti in calcestruzzo cellulare per 

l’edilizia. 

Il Gruppo RDB è il maggiore produttore 

e distributore in Italia di mattoni in 

calcestruzzo cellulare che vengono 

commercializzati con il marchio di 

proprietà Gasbeton®. 

I mattoni Gasbeton® sono elementi di 

calcestruzzo cellulare espanso 

autoclavato di diverse dimensioni in 

relazione al tipo d’impiego al quale sono 

destinati. Tali prodotti sono utilizzati per 

la realizzazione di murature esterne 

portanti e di tamponamento e di 

murature interne divisorie e, nell’edilizia 

non residenziale, anche per la 

costruzione di pareti tagliafuoco. 

Le caratteristiche d’isolamento termico 

dei mattoni in calcestruzzo cellulare 

consentono la riduzione delle dispersioni 

di calore nei mesi invernali e dei costi 

di condizionamento nei mesi 

estivi, rendendo così tali prodotti 

conformi alle disposizioni normative 

vigenti in materia edilizia a livello 

europeo. 

La produzione dei mattoni in 

calcestruzzo cellulare Gasbeton® viene 

effettuata nei centri produttivi di 

Pontenure (PC) e in quello di Volla (NA). I 

due impianti hanno la certificazione di 

qualità ISO 9001-2000. 

Alla data del 31 dicembre 2009 la 

società ha n. 100 dipendenti. 

La Società produce e distribuisce in 

tutta Italia mattoni faccia a vista. 

I mattoni faccia a vista sono una 

tipologia di laterizi realizzati mediante 

l’impiego di argille selezionate prodotti 

nelle due tipologie base a mano e 

estruso e utilizzati prevalentemente per 

la realizzazione di strutture murarie 

esterne, che formano il rivestimento 

esterno degli edifici. 

Le caratteristiche principali dei mattoni 

faccia a vista di RDB sono le elevate 

qualità estetiche ed architettoniche, la 

ridotta manutenzione di cui necessitano, 

la resistenza meccanica e all’usura del 

tempo e la versatilità d’uso, dovuta 

all’ampia gamma cromatica e delle 

finiture. 

Tali caratteristiche collocano i mattoni 

faccia a vista nella fascia più alta dei 

prodotti in laterizio, rendendoli 

particolarmente adatti ad interventi di 

qualificazione architettonica ed estetica 

di edifici di nuova costruzione e di edifici 

sottoposti ad interventi di recupero. 

La produzione dei laterizi faccia a vista 

viene effettuata nei centri produttivi di 

Cadeo (PC) e Borgonovo (PC). 

Alla data del 31 dicembre 2009 la 

società ha n. 55 dipendenti. 

32 

RDB 

33 

RDB

















ANDAMENTO 

ECONOMICO 

E FINANZIARIO 

NEL 2009 

Nello scenario di crisi del settore delle 

costruzioni precedentemente descritto, 

i risultati al 31 dicembre 2009 del 

Gruppo RDB sono stati influenzati anche 

dall’accentuata competizione sui prezzi 

di vendita, conseguente alla contrazione 

del mercato complessivo. 

Inoltre, nel corso dell’esercizio 2009 la 

società ha sostenuto costi non ricorrenti 

per Euro 8,3 milioni, oltre ad altri oneri 

per Euro 9,2 milioni che, seppur non 

qualificabili strettamente come non 

ricorrenti, devono intendersi alla stregua 

di oneri “straordinari”. 

Tali costi, pari a Euro 17,5 milioni, 

hanno riguardato principalmente azioni 

di ristrutturazione e riorganizzazione 

produttiva che hanno portato alla 

chiusura di alcuni impianti produttivi, 

all’uscita di personale in forza, ad 

accordi e transazioni con le proprietà 

per la restituzione anticipata di alcuni 

fabbricati in affitto, nonché altri costi 

per la risoluzione di contestazioni 

straordinarie (alla luce dell’attuale 

contesto di mercato) su commesse e 

ulteriori oneri legali per i contenziosi in 

essere con l’Antitrust, Italgasbeton e 

Ippocampo Srl. 

E’ in fase di avviamento il nuovo 

impianto di prefabbricazione sito in 

Arabia Saudita, dove è imminente 

l’inizio delle produzioni degli elementi 

prefabbricati per la realizzazione di una 

prima importante commessa. 

Sono proseguite anche le attività di 

promozione commerciale per l’iniziativa 

mirata ai sistemi di edilizia industrializzata 

per il settore residenziale, in parallelo alla 

predisposizione del ‘piano casa’ a livello 

di intervento pubblico. 

Conto Economico Consolidato 

sintetico 

(in Euro milioni) (1) 

Risultati al 

31/12/2009 

Risultati al 

31/12/2008 

Variazione 

Totale % 

RICAVI DELLA PRODUZIONE 269,7 399,2 (32,4%) 

altri ricavi (inclusi ricavi non ricorrenti) 3,5 2,7 

TOTALE RICAVI 273,2 401,9 (32,0%) 

Ammortamenti (9,1) (11,8) 

Costi operativi (inclusi costi non ricorrenti) (283,3) (394,3) 

Totale costi operativi (292,4) (406,1) 

% su Ricavi della produzione 108,4% 101,7% 

RISULTATO OPERATIVO (EBIT) (2) (19,2) (4,3) N.S. 

% su Ricavi della produzione (7,1%) (1,1%) 

Proventi (oneri) finanziari netti (4,9) (4,3) 

RISULTATO ANTE IMPOSTE (24,1) (8,5) N.S. 


Imposte 4,4 (0,4) 

Risultato delle attività destinate alla dismissione 0,0 0,0 

RISULTATO NETTO (19,7) (8,9) N.S. 


Risultato attribuibile al Gruppo (19,7) (9,5) 

Risultato attribuibile a terzi 0,0 0,6 

EBITDA (3) (10,1) 7,5 N.S. 

% su Ricavi della produzione (3,8%) 1,9% 

(1) sommatorie e percentuali sono calcolate sugli importi in Euro; la variazione % non è significativa (N.S.) se supera il 100%. 

(2) Ebit: deriva dalla differenza tra totale ricavi e proventi e totale costi e pertanto corrisponde al “risultato operativo” di bilancio. 

(3) Ebitda: è calcolato sulla base dell’Ebit, come sopra definito, rettificato della voce di bilancio “Ammortamenti”. 

34 

RDB 

Nel corso dell’esercizio 2009 il gruppo 

ha sostenuto i sopra menzionati 

proventi/costi non ricorrenti classificati 

nelle apposite linee del conto economico 

dell’esercizio e dettagliati nelle note 

illustrative, oltre ad altri proventi/oneri 

che, seppur non qualificabili strettamente 

come non ricorrenti, alla luce dell’attuale 

contesto macro-economico, devono 

intendersi alla stregua di proventi/oneri 

“straordinari”. 

Pertanto, l’EBITDA risulta influenzato 

da tali costi. Si riporta di seguito un 

prospetto riepilogativo dell’effetto degli 

stessi volto a rappresentare l’EBITDA 

“normalizzato” dell’esercizio. 

35 

RDB


Risultati al 

31/12/09 

Risultati al 

31/12/08 

Variazione 

Totale % 

SITUAZIONE PATRIMONIALE - 

FINANZIARIA RICLASSIFICATA 

(in Euro milioni) (1) 31/12/09 31/12/08 

Variazione 

Totale 

Variazione 

Totale % 

EBITDA (10,1) 7,5 N.S. 


1) Proventi (Costi) non ricorrenti (2) (8,3) 2,2 

2) Altri Proventi (Costi) "straordinari" (9,2) (1,5) 

Tot Prov. (Costi) non ricorrenti e straordinari (17,5) 0,7 

Crediti Commerciali 102,6 156,7 (54,0) (34,5%) 

Debiti Commerciali (123,7) (181,6) 57,9 31,9% 

Posizione Commerciale Netta (21,0) (24,9) 3,9 15,6% 

Rimanenze 71,2 103,1 (31,8) (30,9%) 

Capitale Circolante Operativo 50,2 78,1 (27,9) (35,7%) 

EBITDA "NORMALIZZATO" 7,4 6,8 8,0% 



(2) come esposti nello schema di conto economico dell’esercizio. 

Altre attività/passività a breve termine (12,5) (13,2) 0,7 5,4% 

Capitale Circolante Netto 37,7 64,9 (27,2) (41,9%) 

Immobilizzazioni Nette 221,0 219,6 1,5 0,7% 

TFR e altri fondi (17,7) (18,0) 0,2 1,2% 

Imposte Differite 2,8 (2,3) 5,1 N.S. 

TOTALE CAPITALE INVESTITO 243,8 264,3 (20,5) (7,8%) 

La voce Altri Proventi (Costi) 

“straordinari” pari a Euro -9,2 milioni si 

riferisce principalmente a inefficienze e 

maggiori costi riconducibili alla chiusura 

di impianti produttivi per Euro 2,7 

milioni, ad oneri relativi a contestazioni 

straordinarie di commesse prefabbricati 

e accantonamenti per commesse 

presumibilmente non più realizzabili 

per Euro 5,3 milioni, a maggiori 

accantonamenti per rischi su crediti 

per Euro 0,4 milioni, a una svalutazione 

di giacenze di prodotti finiti con vizi 

qualitativi conseguenti al periodo di 

malfunzionamento del nuovo impianto 

produttivo di Borgonovo per Euro 0,6 

milioni. 

Il 2009 si chiude con un risultato netto 

consolidato pari a Euro -19,7 milioni, 

con un peggioramento di Euro 10,8 

milioni rispetto a quello del 2008 avendo 

scontato costi straordinari per Euro 

19,0 milioni (inclusi Euro 1,5 milioni 

di maggiori ammortamenti derivanti 

dalla ristima della vita utile residua su 

stabilimenti chiusi); l’incidenza sui ricavi 

della produzione è passata a -7,3% 

nel 2009 da -2,2% del 2008. Il risultato 

ante imposte mostra una riduzione a 

Euro -24,1 milioni nel 2009 da Euro 

-8,5 milioni del 2008. Il risultato netto 

attribuibile al Gruppo è pari a Euro -19,7 

milioni nel 2009 da -9,5 milioni del 2008; 

il risultato attribuibile a terzi pari a zero 

nel 2009 da Euro 0,6 milioni del 2008. 

Le principali voci del conto economico 

consolidato sono di seguito analizzate. 

I ricavi della produzione ammontano a 

Euro 269,7 milioni nel 2009 con una 

diminuzione del 32,4% rispetto al 2008. 

I ricavi dei segmenti Prefabbricati ed 

Edilizia sono diminuiti. 

Il Margine operativo lordo (EBITDA) 

ammonta a Euro -10,1 milioni nel 2009 

rispetto a Euro 7,5 milioni nel 2008 

mentre a livello percentuale si attesta a 

-3,8% contro 1,9% del 2008. Il Margine 

Operativo Lordo “normalizzato” (EBITDA 

“normalizzato”) dei dodici mesi 2009 si 

attesta a Euro 7,4 milioni pari a 2,7% 

dei ricavi della produzione, da Euro 

6,8 milioni pari a 1,7% dei ricavi della 

produzione del medesimo periodo del 

2008. Nel 2009 il valore della produzione 

si è ridotto per la minore produzione del 

segmento operativo prefabbricati e per 

i minor volumi venduti del segmento 

operativo edilizia. 

Il Risultato operativo (EBIT) ammonta a 

Euro -19,2 milioni del 2009 contro Euro 

-4,3 milioni del 2008. Gli ammortamenti 

dell’anno 2009 ammontano a Euro 

9,1 milioni contro Euro 11,8 milioni 

del 2008. Gli ammortamenti nel 2009 

comprendono Euro 1,5 milioni (Euro 3,1 

milioni nel 2008) derivanti dalla ristima 

della vita utile residua su stabilimenti 

chiusi. 

La gestione finanziaria presenta oneri 

pari a Euro 4,9 milioni del 2009 contro 

Euro 4,3 milioni del 2008. 

Posizione Finanziaria Netta (101,2) (99,7) (1,5) (1,5%) 

Patrimonio Netto 142,6 164,6 (22,0) (13,3%) 



La struttura patrimoniale è caratterizzata 

da un capitale investito di Euro 243,8 

milioni (Euro 264,3 milioni al 31 dicembre 

2008), coperto con capitale proprio per 

il 58,5% (62,3% al 31 dicembre 2008) e 

da indebitamento finanziario per il 41,5% 

(37,7% al 31 dicembre 2008). 

L’attivo immobilizzato, pari a Euro 221,0 

milioni, aumenta, rispetto al 31 dicembre 

2008, di Euro 1,5 milioni soprattutto per 

effetto dell’incremento dell’avviamento 

consolidato dovuto all’acquisto delle 

ulteriori quote residue di proprietà di terzi 

delle controllate Pregeco Prefabbricati 

SpA e Di Paolo Prefabbricati Srl, ora 

detenute integralmente. 

Il Capitale circolante netto è pari a Euro 

37,7 milioni, contro Euro 64,9 milioni al 

31 dicembre 2008 e rappresenta una 

incidenza sui ricavi della produzione 

del 14,0% in miglioramento rispetto 

al 16,3% del 2008. Sulla variazione 

di Euro 27,2 milioni fra l’anno 2009 e 

l’anno 2008 ha influito principalmente 

la riduzione delle rimanenze per Euro 

31,8 milioni in gran parte riconducibile 

alla riduzione delle rimanenze dei 

lavori in corso nel segmento operativo 

prefabbricati. 

La posizione finanziaria netta è pari 

a Euro 101,2 milioni, contro Euro 

99,7 milioni al 31 dicembre 2008. La 

variazione pari a Euro 1,5 milioni rispetto 

al 31 dicembre 2008, è riconducibile 

principalmente all’incremento del flusso 

di cassa operativo per Euro 20,9 milioni, 

al pagamento di fornitori per investimenti 

per Euro 9,7 milioni, all’esborso dovuto 

all’acquisto delle ulteriori partecipazioni 

in Pregeco Prefabbricati Spa e in Di 

Paolo Prefabbricati Srl per Euro 2,9 

milioni, all’acquisto di azioni proprie 

per Euro 3,3 milioni, al pagamento di 

interessi bancari per Euro 4,9 milioni, a 

dividendi corrisposti per Euro 1,2 milioni 

e al pagamento per risoluzione anticipata 

di contratti di affitto di impianti chiusi per 

Euro 1,5 milioni circa. 

Il patrimonio netto consolidato ammonta 

a Euro 142,6 milioni contro Euro 164,6 

milioni di fine 2008, di cui Euro 136,7 

milioni (Euro 153,7 milioni al 31 dicembre 

2008) di spettanza del Gruppo e Euro 

6,0 milioni (Euro 10,9 milioni al 31 

dicembre 2008) di spettanza di Terzi. 

36 

RDB 

37 

RDB

Commento 

ai risultati di 

periodo per 

segmento 

operativo 

I risultati conseguiti nell’anno 

chiuso al 31 dicembre 2009 

evidenziano: 

RICAVI DELLA PRODUZIONE 

(in Euro milioni) 

Risultati al 

31/12/2009 

Risultati al 

31/12/2008 

Variazione 

Totale % 

Segmento Prefabbricati 217,5 336,6 (35,4%) 


Segmento Edilizia 52,1 62,5 (16,7%) 


TOTALE 269,7 399,2 (32,4%) 


MARGINE OPERATIVO LORDO (EBITDA) 


Risultati al 

31/12/2009 

Risultati al 

31/12/2008 

Variazione 

Totale % 

Segmento Prefabbricati (10,3) 0,7 N.S. 


Segmento Edilizia 0,2 6,9 (97,1%) 


TOTALE EBITDA (10,1) 7,5 N.S. 


EBITDA "NORMALIZZATO" 7,4 6,8 8,0% 


I Ricavi della Produzione del Gruppo 

RDB sono diminuiti a 269,7 milioni di 

Euro (-32,4%) rispetto a 399,2 milioni 

di Euro dello stesso periodo dell’anno 

scorso. La diminuzione dei ricavi è 

riconducibile a: 

• andamento della divisione Prefabbricati 

con ricavi della produzione pari a 

217,5 milioni di Euro rispetto a 336,6 

milioni di Euro dei dodici mesi 2008 

(-35,4%). La diminuzione è riconducibile 

principalmente al rallentamento 

della produzione (i volumi produttivi 

sono diminuiti del 34,0% circa) e alla 

diminuzione del commissionato, che al 

31 dicembre 2009 ammonta a 173,0 

milioni di Euro rispetto a 334,4 milioni 

di Euro del medesimo periodo del 2008 

con una diminuzione del 48,3%. 

• fatturato della divisione Edilizia che 

passa da 62,5 milioni di Euro dei dodici 

mesi 2008 a 52,1 milioni di Euro dei 

dodici mesi del 2009 (-16,7%). La 

divisione edilizia riscontra una riduzione 

dei volumi di vendita del calcestruzzo 

cellulare Gasbeton (-19,3%) e una 

flessione dei volumi del mattone Faccia 

a Vista (-20,4%), legato al non favorevole 

andamento del mercato residenziale. 

Il Margine Operativo Lordo (EBITDA 

“NORMALIZZATO”) dei dodici mesi 2009 

si attesta a 7,4 milioni di Euro pari al 

2,7% dei ricavi della produzione, da 6,8 

milioni di Euro pari all’ 1,7% dei ricavi 

della produzione del medesimo periodo 

dell’anno precedente. 

Il Margine Operativo Lordo (EBITDA) 

dei dodici mesi 2009 del segmento 

prefabbricato si attesta a -10,3 milioni 

di Euro pari a -4,8% dei ricavi delle 

produzione, da 0,7 milioni di Euro pari 

a 0,2% dei ricavi della produzione del 

medesimo periodo del 2008. 

Come già evidenziato, la fase 

congiunturale di crisi che interessa il 

segmento prefabbricati è la causa della 

riduzione dei ricavi della produzione 

che si sono ridotti del 35,4% rispetto 

allo stesso periodo del 2008 a causa 

dell’altrettanta notevole riduzione delle 

rimanenze dei lavori in corso. 

Per limitare il calo della marginalità 

la società ha indirizzato gli sforzi 

sul miglioramento dei costi diretti di 

produzione che sono significativamente 

diminuiti grazie alle efficienze produttive. 

Di contro la maggior incidenza 

percentuale dei costi fissi, pur ridotti 

in valore assoluto, sul minor ricavo 

della produzione e i maggiori costi non 

ricorrenti e “straordinari” sostenuti nel 

corso 2009 rispetto a quelli del 2008 non 

hanno consentito il miglioramento della 

marginalità. 

Il Margine Operativo Lordo (EBITDA) dei 

dodici mesi 2009 del segmento edilizia si 

attesta a 0,2 milioni di Euro pari a 0,4% 

dei ricavi delle produzione, da 6,9 milioni 

di Euro (-97,1%) pari a 11,0% dei ricavi 

della produzione del medesimo periodo 

del 2008. 

La riduzione della marginalità 

nel segmento edilizia è dovuta 

principalmente ad una riduzione dei 

volumi di vendita del prodotto faccia 

a vista e del prodotto Gasbeton che 

ha generato una riduzione dei ricavi 

della produzione. Di contro la maggior 

incidenza percentuale dei costi fissi, pur 

ridotti in valore assoluto, sul minor ricavo 

della produzione e i maggiori costi non 

ricorrenti e “straordinari” sostenuti nel 

corso 2009 rispetto a quelli del 2008 non 

hanno consentito il miglioramento della 

marginalità. 


Risultati al 

31/12/2009 

Risultati al 

31/12/2008 

Variazione 

Totale % 

Commissionato (1) 173,0 334,4 (48,3%) 

(1) Trattasi degli ordini acquisiti nell’anno. 

38 

RDB 

39 

RDB

RISULTATO OPERATIVO (EBIT) 


Il Risultato Operativo (EBIT) dei dodici 

mesi 2009 si attesta a -19,2 milioni di 

Euro da -4,3 milioni di Euro dei dodici 

mesi 2008. Gli ammortamenti del 2009 

ammontano a Euro 9,1 milioni contro 

Euro 11,8 milioni del 2008 e nel 2009 

comprendono Euro 1,5 milioni (Euro 3,1 

milioni nel 2008) derivanti dalla ristima 

della vita utile residua su stabilimenti 

chiusi. A far data 01 luglio 2009 il gruppo 

ha cambiato il criterio di calcolo delle 

categorie “impianti” e “macchinari” 

passando all’utilizzazione del metodo 

“a quantità prodotte”. Gli effetti di tale 

cambiamento sono esposti nella nota 1 

della sezione “Note illustrative”. 

Risultati al 

31/12/2009 

Il Risultato Operativo (EBIT) al 31 

dicembre 2009 della divisione 

prefabbricati si attesta a -16,6 

milioni di Euro da -8,8 milioni di Euro al 

31 dicembre 2008. Gli ammortamenti al 

31 dicembre 2009 ammontano a Euro 

6,3 milioni contro Euro 9,4 milioni al 31 


Il Risultato Operativo (EBIT) al 31 

dicembre 2009 della divisione edilizia 

si attesta a -2,6 milioni di Euro, da 4,5 

milioni di Euro al 31 dicembre 2008; 

gli ammortamenti al 31 dicembre 2009 

ammontano per questa divisione a Euro 

2,8 milioni, contro Euro 2,4 milioni al 31 


Risultati al 

31/12/2008 

Variazione 

Totale % 

Segmento Prefabbricati (16,6) (8,8) (89,6%) 


Segmento Edilizia (2,6) 4,5 (158,0%) 


TOTALE (19,2) (4,3) N.S. 


RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE 

Il Risultato prima delle imposte dei dodici 

mesi si attesta a -24,1 milioni di Euro da 

-8,5 milioni di Euro dei dodici mesi 2008. 

RISULTATO DELL’ESERCIZIO 

Il Risultato dell’esercizio dei dodici mesi 

si attesta a -19,7 milioni di Euro da -8,9 

milioni di Euro dei dodici mesi 2008. 

POSIZIONE 

FINANZIARIA 

NETTA 

CONSOLIDATA 

L’indebitamento finanziario 

netto al 31 Dicembre 2009 

è pari a 101,2 milioni di Euro 

rispetto ai 99,7 milioni di Euro 

al 31 Dicembre 2008. 

(in Euro milioni) 31/12/09 31/12/08 

Disponibilità liquide 9,9 7,0 

Attività finanziarie al valore di mercato 0,0 14,0 

Altre attività finanziarie correnti 17,0 16,3 

Passività finanziarie correnti (60,8) (73,6) 

Posizione Finanziaria Netta corrente (34,0) (36,3) 

Attività finanziarie non correnti 3,0 0,0 

Passività finanziarie non correnti (70,2) (63,4) 

Posizione Finanziaria Netta non corrente (67,2) (63,4) 

Posizione Finanziaria Netta Consolidata (1) (101,2) (99,7) 

(1) La Posizione Finanziaria Netta non è identificata come misura contabile, né nell’ambito dei Principi Contabili Italiani né in quello 

degli IFRS adottati dall’Unione Europea. Il criterio di determinazione della Posizione Finanziaria Netta applicato dal Gruppo potrebbe 

non essere omogeneo con quello adottato da altri gruppi e, pertanto, il saldo ottenuto dal Gruppo potrebbe non essere 

comparabile con quello determinato da questi ultimi. Si precisa che quando il saldo della Posizione Finanziaria Netta è negativo 

rappresenta un indebitamento finanziario; per contro, quando è positivo rappresenta un’attività finanziaria. 

La variazione pari a Euro 1,5 milioni 

rispetto al 31 dicembre 2008, 

è riconducibile principalmente 

all’incremento del flusso di cassa 

operativo per Euro 20,9 milioni, al 

pagamento di fornitori per investimenti 


all’acquisto delle ulteriori partecipazioni 

in Pregeco Prefabbricati Spa e in Di 



per Euro 3,3 milioni, al pagamento di 

interessi bancari per Euro 4,9 milioni, a 

dividendi corrisposti per Euro 1,2 milioni 

e al pagamento per risoluzione anticipata 

di contratti di affitto di impianti chiusi per 

Euro 1,5 milioni circa. 

40 

RDB 

41 

RDB

TOTALE 

CAPITALE 

INVESTITO 

Il Totale del capitale investito 

pari a 243,8 milioni di Euro 

al 31 dicembre 2009, contro 

i 264,3 milioni di Euro al 31 

dicembre 2008, evidenzia 

una diminuzione pari a 20,5 

milioni di Euro, principalmente 

riconducibile ad una riduzione 

del capitale circolante netto. 

Investimenti 

La tabella seguente indica gli investimenti, suddivisi per tipologia, effettuati dal Gruppo nel corso degli esercizi chiusi al 31 dicembre 

2009 e 31 dicembre 2008. 

(in Euro milioni) 31/12/09 31/12/08 

Diritti di brevetto industriale e di utilizzazione di opere dell’ingegno 0,3 0,3 

Immobilizzazioni in corso 0,3 - 

Altro - 0,1 

Totale investimenti in immobilizzazioni immateriali (escluso avviamento) 0,6 0,4 

Terreni e fabbricati 0,9 18,2 

Impianti e macchinari 4,5 47,2 

Attrezzature industriali e commerciali 0,4 0,8 

INDICATORI 

ECONOMICI E 

FINANZIARI PER 

GLI ESERCIZI 

2008 E 2009 

Di seguito vengono riportati i 

principali indicatori economici 

e finanziari del Gruppo per il 

periodo considerato. 

Indici di redditività 

La tabella che segue evidenzia l’andamento dei principali indici di redditività dei periodi chiusi al 31 dicembre 2008 e 2009: 

Indici di redditività 31/12/09 31/12/08 

ROE (14,4%) (6,2%) 

ROI (7,9%) (1,6%) 

Il ROE (Return On Equity) è stato determinato come rapporto tra il risultato d’esercizio di competenza del Gruppo e il patrimonio 

netto di Gruppo al termine del periodo. 

Il ROI (Return On Investments) è stato determinato come rapporto tra l’utile operativo e il capitale investito netto. 

Con riferimento al ROE l’indicatore in esame si riduce a -14,4% nel 2009 da -6,2% del 2008 per una maggiore diminuzione del 

risultato netto di gruppo. 

Per quanto riguarda il ROI l’indicatore in esame si riduce a -7,9% nel 2009 da -1,6% nel 2008 per una maggiore diminuzione del 

risultato operativo. 

Immobilizzazioni in corso 0,2 0,3 

Altri 1,2 0,9 

Totale investimenti in immobilizzazioni materiali 7,2 67,4 

Totale investimenti 7,8 67,8 

Indici patrimoniali 

Indici di solidità patrimoniale 

L’analisi della solidità mira ad accertare la capacità del Gruppo di mantenere nel medio-lungo periodo un costante equilibrio tra 

flussi monetari in uscita, causati dal rimborso delle fonti e flussi monetari in entrata, provenienti dal recupero monetario degli 

impieghi, in modo da non compromettere l’equilibrio economico della gestione. 

Per l’esercizio chiuso al 31 dicembre 2009, il totale investimenti in immobilizzazioni materiali e immateriali ammonta a Euro 7,8 

milioni. Gli investimenti più significativi sono relativi alla categoria Impianti e macchinari per un importo complessivo pari a Euro 4,5 

milioni principalmente riconducibili ad acquisti di nuovi macchinari per il nuovo impianto di Pontenure (PC), a lavori integrativi al 

nuovo forno di Borgonovo Val Tidone (PC) e a migliorie e investimenti su diversi stabilimenti prefabbricati. 

Sempre grande attenzione è stata dedicata alla tutela dell’ambiente, alla sicurezza e al miglioramento delle condizioni di lavoro. 

indici di solidità patrimoniale 31/12/09 31/12/08 

Indice di copertura del PN/attivo immobilizzato 64,5% 75,0% 

Indice di copertura del PN + passività non correnti/attivo immobilizzato 110,3% 119,2% 

Il grado di copertura delle immobilizzazioni con capitale proprio esprime il rapporto tra il patrimonio netto della Società e l’attivo 

immobilizzato. 

Il grado di copertura delle immobilizzazioni con fonti durevoli esprime il rapporto tra la somma del patrimonio netto e delle passività 

non correnti e l’attivo immobilizzato. 

L’indice che misura il grado di copertura delle immobilizzazioni con capitale proprio diminuisce a 64,5% nel 2009 da 75,0% del 

2008 principalmente per effetto della diminuzione del patrimonio netto conseguente alla perdita dell’esercizio 2009. 

L’Indice che misura il grado di copertura delle immobilizzazioni con fonti durevoli diminuisce a 110,3% nel 2009 da 119,2% del 

2008 principalmente per effetto della diminuzione del patrimonio netto conseguente alla perdita dell’esercizio 2009. 

42 

RDB 

43 

RDB

Indici di liquidità 31/12/09 31/12/08 

Indice di disponibilità 101,8% 110,0% 

Indice di liquidità 67,4% 73,9% 

Indici di struttura finanziaria 31/12/09 31/12/08 

Indice di indebitamento 170,9% 160,6% 

Quoziente di indebitamento 216,4% 232,0% 

Indice di rigidità delle fonti 54,1% 47,9% 

L’indice di disponibilità è stato determinato come rapporto tra le attività correnti e le passività correnti. 

L’indice di liquidità è determinato come rapporto tra le attività correnti con esclusione delle rimanenze e le passività correnti. 

Gli indici rappresentano, il primo, la capacità del Gruppo di far fronte agli impegni finanziari a breve utilizzando i mezzi liquidi già 

disponibili e con i recuperi monetari a breve provenienti dagli impieghi correnti e il secondo, la progressiva capacità del Gruppo di 

svolgere i processi di gestione in condizioni di liquidità. 

L’Indice di disponibilità diminuisce a 101,8% nel 2009 da 110,0% del 2008 per effetto di una maggiore diminuzione delle attività 

correnti dovuta prevalentemente al decremento delle rimanenze e dei crediti commerciali, rispetto a una minore diminuzione delle 

passività correnti. 

L’Indice di liquidità diminuisce a 67,4% nel 2009 da 73,9% del 2008 per effetto di una maggiore diminuzione delle attività correnti al 

netto delle rimanenze, dovuta prevalentemente al decremento dei crediti commerciali. 

L’indice di indebitamento è stato determinato come rapporto tra il capitale investito netto e il patrimonio netto ed esprime l’entità 

degli investimenti realizzati a fronte del capitale conferito a titolo di proprietà (patrimonio netto). 

Il quoziente di indebitamento è stato determinato come rapporto tra il totale delle passività e il patrimonio netto. 

L’indice di rigidità delle fonti è stato determinato come rapporto tra il patrimonio netto più le passività non correnti e il patrimonio 

netto più le passività. 

L’Indice di indebitamento evidenzia un aumento a 170,9% nel 2009 da 160,6% del 2008 per effetto principalmente della perdita 

dell’esercizio 2009. 

Il quoziente d’indebitamento evidenzia una diminuzione a 216,4% nel 2009 da 232,0% del 2008 principalmente per effetto della 

maggiore diminuzione del totale delle passività, ed in particolare delle passività correnti dovuta alla riduzione del debito verso 

fornitori. 

L’Indice di rigidità delle fonti aumenta a 54,1% nel 2009 da 47,9% del 2008 principalmente per la riduzione del debito verso 

fornitori e del patrimonio netto. Di contro si è registrato un incremento delle passività non correnti, derivante dai debiti verso banche 

(vedi nota16 delle “note illustrative”). 

Indici di rotazione 31/12/09 31/12/08 

Giorni di dilazione clienti 98,3 132,0 

Giorni di dilazione fornitori 145,5 158,9 

Rotazione magazzino 34,7 34,4 

Il valore dell’indice “giorni di dilazione clienti” si riduce a 98,3 giorni nel 2009 da 132,0 giorni dell’anno precedente grazie all’attenta 

gestione del credito da parte del Gruppo. 

Il valore dell’indice “giorni di dilazione fornitori” si riduce a 145,5 giorni nel 2009 da 158,9 giorni dell’anno precedente. 

L’indice di “rotazione magazzino” nel 2009 si presenta sostanzialmente in linea con quello dell’anno precedente. 

44 

RDB 

45 

RDB

Prospetto di 

riconciliazione 

del patrimonio 

netto e del 

risultato della 

Capogruppo 

con i rispettivi 

dati di bilancio 

consolidato 

al 31 dicembre 

2009: 


Patrimonio 

netto 

Risultato 

Patrimonio netto e risultato della capogruppo 141.018 (13.827) 

Patrimonio netto e risultato delle società consolidate 32.131 (3.887) 

Eliminazione dei dividendi infragruppo - (1.825) 

Eliminazione valore di carico delle partecipazioni (78.015) - 

Rettifiche di consolidamento: 

Allocazioni di plusvalori a avviamento 50.217 9 

Eliminazioni utili e perdite infragruppo (2.489) (9) 

Altre rettifiche (233) (161) 

Patrimonio netto e risultato consolidato 142.629 (19.700) 

Interessenze minoritarie (5.969) (38) 

Patrimonio netto e risultato di Gruppo 136.660 (19.738) 

RAPPORTI 

DEL GRUPPO 

CON PARTI 

CORRELATE 

Le operazioni compiute dal Gruppo RDB con parti correlate rientrano nella normale gestione e sono regolate in base a condizioni di 

mercato, cioè alle condizioni che si sarebbero applicate fra due parti indipendenti e sono state compiute nell’interesse della società. 

Gli importi più significativi con le parti correlate, riguardano: 

• acquisto di materie prime e prodotti impiegati per la produzione di prefabbricati con CementiRossi SpA; 

• contratto di affitto di immobili concesso da RDB Immobiliare SpA a RDB SpA; 

• contratto di affitto di immobili concesso da I.R.C. SpA a RDB SpA; 

• contratto di affitto di immobili concesso da Immobiliare Di Paolo Srl a Di Paolo Prefabbricati Srl; 

• finanziamento a RDB El Seif relativo al versamento effettuato dalla Capogruppo per consentire l’inizio delle attività di costruzione 

del nuovo impianto di produzione prefabbricati in Arabia Saudita. 

Di seguito sono evidenziati gli ammontari dei rapporti posti in essere con le parti correlate: 

46 

RDB 

47 

RDB

Esercizio al 31. dicembre 2008 

Esercizio al 31. dicembre 2009 

PARTI CORRELATE 

Attività finanz. 

non correnti 

Rimanenze 

Crediti 

Commerciali 

Altre attività 

finanziarie 

correnti 

Debiti verso 

fornitori 


Attività finanz. 

non correnti 

Rimanenze 

Crediti 

Commerciali 


finanziarie 

correnti 

Debiti verso 

fornitori 

CementiRossi Spa 6.157 

RDB - El Seif 294 2.872 

Steel Poroject 491 

D & D Costruzioni Srl 879 

Serpelloni investimenti Spa 80 263 

Serpelloni Spa 72 

Compar Spa 1 

Benedetto Croce Srl 80 59 

Sviluppo e Costruzione Srl 85 

Cella Michele 92 

Rolcim Spa 82 

CementiRossi Spa 3.677 

RDB Immobiliare 604 

RDB - El Seif 635 120 2.776 

Steel Poroject 345 

Sacci Spa 133 

Adriasebina Srl 750 251 

D & D Costruzioni Srl 80 

Fornaci Laterizi Danesi Spa 17 

Cella Michele 188 

Caputo Studio 92 

Rolcim Spa 108 

Totale parti correlate 245 294 879 2.872 7.217 

Totale valori di bilancio 626 103.056 156.668 16.304 181.584 

Incidenza 39,14% 0,29% 0,56% 17,62% 3,97% 

Totale parti correlate - 635 200 3.526 5.415 

Totale valori di bilancio 3627 102.637 16.959 123.665 

Incidenza 0,00% #VALORE! 0,19% 20,79% 4,38% 

48 

RDB 

49 

RDB

Esercizio al 31 dicembre 2008 



Ricavi dalla 

produzione 

Prodotti e 

Servizi 

Costi del 

personale 

Proventi 

finanziari 

Altri costi 


Ricavi dalla 

produzione 

Prodotti e 

Servizi 

Costi del 

personale 

Proventi 

finanziari 

Altri costi 

Cementi Rossi Spa 10.622 22 

RDB Immobiliare Spa 1.733 

Immobiliare Di Paolo Srl 517 

IRC Spa 1.433 

RDB - El Seif 294 

Steel Project 1.235 

Sviluppo e Costruzione Srl 170 

Serpelloni Investimenti Spa 828 

Compar Spa 1 

Serpelloni Spa 105 

Benedetto Croce Srl 19 

D & D Costruzioni Srl 1.500 

Cella Michele 41 1 


Dirigenti con responabilità strategiche: 

Arletti Renzo 724 

Di Paolo Giuseppe 275 

Podrecca Luciano 150 

Totale parti correlate 1.794 16.833 1.171 1 1 

Totale valori di bilancio 399.171 324.893 65.233 1.107 3.664 

Incidenza 0,45% 5,18% 1,80% 0,09% 0,03% 

Cementi Rossi Spa 6.179 14 

RDB Immobiliare Spa 1.873 860 

Immobiliare Di Paolo Srl 517 

Cella Michele 154 23 

IRC Spa 972 700 

Adriasebina Srl 1.234 

Sacci Spa 371 

Caputo Studio 214 


Steel Project 1.409 

Fornaci Laterizi Danesi Spa 7 12 

RDB - El Seif 548 

Dirigenti con responabilità strategiche: 

Arletti Renzo 704 

Di Paolo Giuseppe 517 

Podrecca Luciano 134 

Totale parti correlate 548 13.085 1.369 - 1.595 

Totale valori di bilancio 269.654 215.127 52.878 557 3.902 

Incidenza 0,20% 6,08% 2,59% 0,00% 40,88% 

50 

RDB 

51 

RDB

















RICERCA 

E SVILUPPO 

Fin dalle sue origini il Gruppo RDB ha 

costantemente prestato particolare 

attenzione all’attività d’innovazione e ad 

oggi ha un portafoglio di n. 9 brevetti 

per invenzione industriale, di cui n. 

6 registrati e n. 3 per i quali è stata 

richiesta domanda di registrazione, 

nonchè due brevetti per modelli d’utilità, 

registrati. 

La controllata RDB Casa SpA ha in 

corso lo studio e la ricerca di particolari 

edifici residenziali mediante l’utilizzo 

di prodotti prefabbricati; tale progetto 

rappresenta un innovativo e flessibile 

sistema aperto di edilizia residenziale 

industrializzata, che porterà notevoli 

risparmi rispetto all’edilizia tradizionale. 

CONTROLLO 

QUALITÀ 

Il Gruppo RDB dedica grande attenzione 

al controllo della qualità delle fasi del 

ciclo produttivo (tutte certificate ICMQ) 

in ottemperanza alle stringenti normative 

nazionali ed internazionali. Tale controllo 

è effettuato mediante un piano di 

controllo che, per ogni fase, specifica gli 

standard qualitativi che devono essere 

rispettati. In particolare: 

• l’attività di acquisizione delle 

commesse è sottoposta a controlli volti a 

garantire l’integrità e la trasparenza delle 

procedure commerciali; 

• il controllo qualità nella fase 

dell’approvvigionamento delle materie 

prime, è effettuato mediante la 

selezione dei fornitori e la verifica delle 

singole forniture che devono essere 

accompagnate da appositi certificati 

che ne dimostrino la rispondenza agli 

standard stabiliti in fase contrattuale; 

• i processi produttivi sono sottoposti 

a controlli qualità volti ad appurarne il 

corretto funzionamento anche mediante 

verifica della qualità della produzione 

delle unità produttive che sono tutte 

dotate di certificazione di qualità ISO 

9001-2000; 

• i prodotti realizzati vengono sottoposti 

a controlli visivi e strumentali. Se 

vengono riscontrate difformità rispetto 

agli standard stabiliti, il prodotto 

ripristinabile viene ri-lavorato, altrimenti 

viene scartato; 

•l’esecuzione del montaggio nel 

cantiere viene sottoposta al controllo 

di conformità agli standard normativi e 

contrattuali. 

Il Gruppo ha sottoscritto polizze 

assicurative a copertura dei rischi 

derivanti da danni cagionati da vizi dei 

prodotti entro 10 anni dalla consegna 

con un massimale di Euro 5.000.000,00. 

52 

RDB 

53 

RDB

































IL PERSONALE 

DEL GRUPPO 

Al 31/12/2009 l’organico effettivo del Gruppo RDB comprendeva 1.353 dipendenti, evidenziando un decremento di n. 177 unità 

rispetto al 31.12.2008. 

31/12/2009 31/12/2008 Dipendenti medi 2009 

Dirigenti 15 27 20 

Impiegati 304 372 329 

Operai 867 954 911 

Totale Gruppo 1.186 1.353 1.260 

Suddivisione del personale al 31 dicembre 2009 per sesso, tipologia di studio ed età: 

Qualifica 

Università 

Studio 

Scuola 

secondaria 

superiore 

Scuola 

secondaria 

inferiore 

Età 

totale < 30 anni >30>51 anni >50 anni 

Dirigenti F 1 0 0 1 0 1 0 

Dirigenti M 3 11 0 14 0 7 7 

Impiegati F 15 23 33 71 12 47 12 

Impiegati M 22 71 140 233 12 170 510 

INFORMAZIONI 

SUI RISCHI 

FINANZIARI 

L’attività del Gruppo è esposta 

ad alcuni rischi finanziari. Le 

principali categorie di rischio 

cui il Gruppo è esposto 

sono di seguito elencate; la 

copertura dei rischi finanziari 

è gestita dalle singole Società 

in coordinamento con una 

funzione centrale. 

Rischio di credito 

Il rischio di credito commerciale deriva 

principalmente dall’attività del Gruppo 

nei segmenti operativi dei prodotti per 

l’edilizia e dei prefabbricati ad uso 

industriale. I crediti del primo settore 

sono estremamente parcellizzati e 

generalmente ripetitivi, con un grado di 

fidelizzazione relativamente alto, mentre il 

settore dei prefabbricati è caratterizzato 

da un’esposizione su singolo cliente 

relativamente più consistente, sebbene 

non si rilevino fenomeni di elevata 

concentrazione del rischio di credito in 

capo a singoli committenti. 

RDB SpA, sulla base di procedure 

consolidate, gestisce il rischio credito 

attraverso una prassi consolidata di 

affidamento dei propri clienti, attuata 

attraverso l’analisi della situazione 

economica e finanziaria degli stessi in 

fase di determinazione del limite di 

affidamento iniziale ed in seguito, 

attraverso il periodico monitoraggio del 

rispetto delle condizioni di pagamento, 

aggiornando, se necessario e previa 

autorizzazione della Direzione Commerciale, 

il limite di affidamento precedentemente 

assegnato. 

Rischio di liquidità 

Il rischio di liquidità cui è soggetta la 

società può sorgere dalle difficoltà ad 

ottenere finanziamenti a supporto delle 

attività operative nella giusta tempistica. 

I flussi di cassa, le necessità di 

finanziamento e la liquidità delle società 

sono monitorati e gestiti centralmente 

sotto il controllo della tesoreria di Gruppo 

con l’obiettivo di garantire un’efficace 

ed efficiente gestione delle risorse 

finanziarie. 

Inoltre le caratteristiche del business non 

presentano fenomeni di stagionalità che 

possano creare tensioni di liquidità nel 

corso dell’esercizio, ed i valori contabili 

alla data di redazione del bilancio 

sono considerabili rappresentativi 

dell’esposizione al rischio di liquidità del 

gruppo nel corso dell’anno. 

Per maggiori dettagli si rimanda alla 

nota di commento contenuta nelle note 

illustrative. 

RISCHIO DI TASSO DI 

INTERESSE 

L’esposizione al rischio di tasso di 

interesse della Società deriva dalla 

necessità di finanziare le attività operative 

oltreché di impiegare la liquidità 

disponibile. La variazione dei tassi 

d’interesse di mercato può avere un 

impatto negativo o positivo sul risultato 

economico. 

La gestione di tale rischio avviene 

centralmente sotto il controllo della 

tesoreria di Gruppo. 

Nella gestione di tale rischio la 

Capogruppo utilizza strumenti finanziari 

derivati (Interest rate swap) designandoli 

a copertura dei flussi di cassa. Non 

esistono strumenti finanziari derivati 

sottoscritti dalle società controllate. 



illustrative. 

Operai F 0 1 12 13 0 6 7 

Operai M 0 28 826 854 42 707 105 

Totale 41 134 1011 1186 66 938 182 

Il Gruppo non detiene garanzie sui crediti 

commerciali d’importo rilevante. 

Le caratteristiche dei clienti e della 

metodologia di gestione del credito non 

sono tali per cui sia ritenuto rilevante 

suddividere l’esposizione della clientela 

in classi di rischio differenti. 

STRUMENTI 

FINANZIARI 

La Capogruppo ha stipulato in data 3 

giugno 2009, un contratto di finanziamento 

erogato da un primario istituto di 

credito per un importo nominale di Euro 

3 milioni rimborsabile al 30/06/2014 e 

un interest rate swap al fine di cautelarsi 

dal rischio di fluttuazioni del tasso 

di interesse. Il fair value al 31 dicembre 

2009 è pari a Euro (34) migliaia. In data 

27 novembre 2009 la Capogruppo, ha 

stipulato un contratto di finanziamento 

erogato da un primario istituto di credito 

per un importo nominale di Euro 13 

milioni rimborsabile al 16/03/2013 e un 

interest rate swap al fine di cautelarsi dal 

rischio di fluttuazioni del tasso di interesse. 

Il fair value al 31 dicembre 2009 è 

pari a Euro (29) migliaia. 

Il rischio di credito finanziario deriva da 

operazioni straordinarie di cessioni di 

partecipazioni e da crediti che il Gruppo 

vanta verso il sistema bancario. 

Maggiori dettagli relativi ai rischi di 

credito sono riportati nella nota di 

commento “Analisi dei rischi” cui si 

rimanda. 

54 

RDB 

55 

RDB

















VERTENZE 

E PROCEDURE 

IN CORSO 

RDB V/S CIVIDINI 

In relazione alla compravendita di azioni 

e quote delle società Prefabbricati Cividini 

SpA, Tecna Srl e Copre Srl, avvenuta 

in data 10 gennaio 2007, tra Ippocampo 

Srl (Venditore), RDB SpA (Acquirente) e 

GEFI SpA (Terzo Garante), in data 21 luglio 

2007, RDB SpA, a mezzo dei propri 

legali, ha depositato dinanzi alla Camera 

Arbitrale Nazionale ed Internazionale di 

Milano una domanda di arbitrato contro 

Ippocampo Srl. 

In particolare, successivamente al closing, 

RDB SpA ha potuto verificare che 

la situazione patrimoniale e finanziaria 

delle Società Cividini differiva di circa 5,5 

milioni di Euro rispetto a quella dichiarata 

nel contratto di compravendita. Tale 

circostanza risulterebbe peraltro avvalorata 

dai documenti prodotti e depositati 

nell’ambito del procedimento arbitrale, 

dai quali emergerebbe che Ippocampo 

e Gefi abbiano adoperato artifici volti a 

rappresentare una situazione patrimoniale 

e finanziaria distante da quella reale. 

Per questi motivi RDB Spa si è astenuta 

dal pagare l’ultima rata del prezzo di 

circa Euro 11.000.000,00. 

Nella procedura arbitrale, RDB SpA ha 

pertanto chiesto che sia accertata la 

responsabilità di Ippocampo Srl sia a 

titolo extracontrattuale, con conseguente 

condanna di quest’ultima al risarcimento 

del danno patito, con conseguente 

condanna di Ippocampo al pagamento 

della somma di 5,5 milioni di Euro a titolo 

di indennizzo. Ippocampo ha insistito per 

il rigetto delle domande della RDB SpA 

e per ottenere il saldo del prezzo della 

compravendita. 

Conformemente a quanto disposto dal 

Tribunale Arbitrale, RDB SpA e 

Ippocampo Srl hanno depositato le 

rispettive memorie illustrative delle 

domande di merito e delle istanze 

istruttorie. 

Il Tribunale Arbitrale da ultimo ha disposto 

in data 16 luglio 2008 l’esperimento 

di una consulenza tecnica d’ufficio 

affidata al CTU, Prof. Mario Massari. 

Il 22 luglio 2009 è stata depositata la 

Relazione Peritale che ha sostanzialmente 

confermato la sussistenza delle 

sopravvenienze passive denunciate da 

RDB SpA ai fini di ottenere l’indennizzo 

contrattuale. Successivamente all’esame 

delle osservazioni di RDB SpA e 

Ippocampo, il CTU ha depositato il 30 

novembre 2009 una nota di chiarimenti 

sul proprio elaborato peritale. Il termine 

per il deposito del lodo scadrà, salvo 

ulteriori proroghe, il 6 maggio 2010. 

Sempre in relazione al contratto di compravendita 

sopra richiamato, RDB SpA, 

a mezzo dei propri legali, ha depositato 

in data 16 aprile 2009, dinanzi alla 

Camera Arbitrale Nazionale ed Internazionale 

di Milano, una nuova domanda 

di arbitrato contro Ippocampo avente ad 

oggetto l’accertamento delle responsabilità 

di quest’ultima per i danni e per le 

richieste di indennizzo per sopravvenienze 

passive, ulteriori rispetto a quelli fatti 

valere nell’arbitrato di cui sopra. RDB 

SpA ha quindi richiesto la condanna di 

Ippocampo al risarcimento del danno 

quantificato in almeno Euro 2.500 migliaia, 

nonché al pagamento degli indennizzi 

contrattuali, quantificati in almeno 4 

milioni di Euro. Ippocampo ha chiesto il 

rigetto delle domande di RDB SpA. 

Conformemente a quanto disposto dal 

Tribunale Arbitrale, RDB SpA e Ippocampo 

hanno depositato le rispettive memorie 

illustrative delle domande di merito e 

delle istanze istruttorie. Il termine per il 

deposito del lodo scadrà, salvo ulteriori 

proroghe, il 14 marzo 2010. 

Parallelamente al procedimento arbitrale 

precedentemente illustrato, si è esaurito 

avanti il Giudice per Udienza Preliminare 

di Bergamo un procedimento penale a 

carico di Luca Vittorio ed Eugenio Cividini 

per i reati di truffa contrattuale aggravata 

e per false comunicazioni sociali. 

La difesa degli imputati aveva formulato 

richiesta di rito abbreviato. Tale richiesta 

è stata accolta dal Gup il quale aveva 

disposto l’esperimento di una 

consulenza tecnica di ufficio affidata al 

CTU dott. Piero Canavelli che depositò 

la relazione peritale il 12 novembre 2009. 

In seguito alle udienze tenutesi il 24 

novembre 2009 e l’8 gennaio 2010 (nel 

corso delle quali sono stati sentiti rispettivamente 

il perito e i consulenti tecnici 

delle parti) all’udienza del 22 gennaio 

2010 si è svolta la discussione finale, nel 

corso della quale sia il PM sia la difesa 

degli imputati hanno chiesto l’assoluzione 

di quest’ultimi. La difesa delle parti 

civili ha invece chiesto la condanna dei 

Sigg.ri Cividini per i reati contestati e 

il risarcimento dei danni patrimoniali e 

non patrimoniali. Il 22 gennaio il Giudice 

ha pronunciato la sentenza assolvendo 

entrambi gli imputati dai reati contestati 

ed ha disposto l’inefficacia dei sequestri 

preventivi, ordinando la restituzione dei 

documenti sequestrati. 

La sentenza non è definitiva in quanto 

sarà possibile proporre impugnazione 

per gli effetti civili entro 45 giorni dal 

deposito delle motivazioni (che avverrà 

entro 90 giorni dalla lettura del deposito, 

ossia il 29 aprile 2010). Sono invece 

immediatamente esecutive le disposizioni 

riguardanti i sequestri preventivi. 

AUTORITA’ GARANTE DELLA 

CONCORRENZA E DEL 

MERCATO V/S RDB SpA & 

RDB HEBEL SpA 

In data 14 dicembre 2005, a seguito di 

una segnalazione da parte di Italgasbeton 

SpA, l’Autorità Garante della Concorrenza 

e del Mercato, con provvedimento 

n. 14998, ha avviato un’istruttoria 

ai sensi dell’art. 14 della L. n. 287/90 

nei confronti di RDB e RDB Hebel per 

accertare se le condotte poste in essere 

dalle società nel mercato italiano del 

calcestruzzo cellulare autoclavato (c.d. 

Gasbeton) costituissero un abuso di 

posizione dominante ai sensi dell’art. 3 

della Legge n. 287/90 o dell’art. 82 del 

Trattato CE. L’art. 3 della L. n. 287/90 

vieta alle singole imprese di sfruttare in 

modo abusivo una posizione dominante 

all’interno del mercato nazionale, o in 

una sua parte rilevante. La posizione dominante 

contemplata in detto articolo (e 

nell’art. 82 del Trattato), corrisponde “ad 

una situazione di potenza economica 

grazie alla quale l’impresa che la detiene 

è in grado di ostacolare la persistenza di 

una concorrenza effettiva sul mercato di 

cui trattasi ed ha la possibilità di tenere 

comportamenti alquanto indipendenti nei 

confronti dei suoi concorrenti, dei suoi 

clienti e, in ultima analisi, dei consumatori”. 

Successivamente, a seguito di accertamenti 

ispettivi compiuti dai funzionari 

dell’Autorità presso le sedi delle società 

coinvolte nonché presso la sede di Xella 

Italia Srl, società di diritto italiano facente 

parte della divisione Xella del gruppo 

tedesco Haniel Bau che detiene una partecipazione 

in RDB Hebel SpA, l’istruttoria 

è stata estesa, soggettivamente ed 

oggettivamente, con provvedimento n. 

15454, per verificare l’esistenza di una 

possibile intesa tra RDB, RDB Hebel e 

Xella Italia Srl ai sensi dell’articolo 81, 

par. 1, del Trattato CE. Costituiscono 

intese vietate ai sensi dell’art. 81.1 del 

Trattato, in quanto incompatibili col 

mercato comune: “tutti gli accordi fra 

imprese, tutte le decisioni di associazioni 

d’imprese e tutte le pratiche concordate 

che possano pregiudicare il commercio 

tra stati membri e che abbiano per oggetto 

o per effetto di impedire, restringere 

o falsare il gioco della concorrenza del 

mercato comune”. 

L’Autorità Garante della Concorrenza e 

del Mercato con provvedimento notificato 

il 9 novembre 2007, ha condannato 

l’azienda per violazione degli articoli 81 e 

82 del Trattato CE, infliggendole sanzioni 

pecuniarie pari a Euro 3.820.000. 

Avverso tale decisione, in data 6 gennaio 

2008 RDB SpA ha presentato ricorso 

al TAR Lazio chiedendo l’annullamento 

integrale del provvedimento, previa 

sospensiva degli effetti della decisione. 

Con sentenza n. 6213 del 26/6/2008, 

il TAR ha parzialmente accolto il ricorso 

di RDB SPA ed annullato la sanzione di 

€ 1.860.000 comminata per la presunta 

partecipazione ad un’intesa restrittiva 

della concorrenza, mentre ha confermato 

le valutazioni relative alla sussistenza 

di un abuso di posizione dominante nei 

confronti di Italgasbeton e la conseguente 

sanzione di € 1.960.000, già pagata 

nel corso del 2008. 

Con ricorso depositato al Consiglio di 

Stato in data 15 dicembre 2008, RDB 

SPA ha quindi chiesto la riforma della 

sentenza del TAR nella parte in cui 

ha confermato la sanzione relativa al 

presunto ‘abuso’. Contestualmente, 

l’Autorità Garante della Concorrenza e 

del Mercato ha chiesto la riforma della 

sentenza del TAR nella parte in cui ha 

annullato l’intesa tra RDB SPA e Xella. 

L’udienza per la discussione del merito 

non è stata ancora fissata. Pertanto, la 

decisione del Consiglio di Stato non sarà 

resa prima della fine del 2010. 

56 

RDB 

57 

RDB

















ITALGASBETON SpA V/S 

RDB SpA & RDB HEBEL SpA 

In data 27 luglio 2006, Italgasbeton SpA 

ha citato in giudizio RDB SpA e RDB 

Hebel SpA innanzi alla Corte di Appello 

di Roma per ottenere il risarcimento dei 

danni patiti a causa dello sfruttamento 

abusivo della (asserita) posizione 

dominante del Gruppo RDB nel mercato 

del calcestruzzo cellulare autoclavato 

(gasbeton) e quantificati nella somma 

proposta di Euro 2.477.466,00. Con 

ricorso cautelare in corso di causa, Italgasbeton 

SpA, ribadendo la medesima 

interpretazione, chiedeva inoltre alla Corte 

di Appello di Roma in via d’urgenza di 

inibire alle società resistenti il compimento 

di ulteriori atti di concorrenza sleale. 

In data 25 ottobre 2006, RDB SpA e 

RDB Hebel SpA hanno depositato una 

memoria difensiva nel giudizio cautelare 

con cui hanno richiesto, in via preliminare, 

di dichiarare la nullità del ricorso in 

ragione della nullità del giudizio di merito 

e di dichiarare l’incompetenza funzionale 

e territoriale della Corte di Appello 

di Roma. Con ordinanza del 9 gennaio 

2007, la Corte di Appello ha rigettato la 

domanda cautelare proposta da Italgasbeton 

SpA dichiarando la propria incompetenza 

per territorio. All’udienza di 

merito del 26 marzo 2007, Italgasbeton 

SpA ha aderito all’eccezione, sollevata 

da RDB SpA/RDB Hebel SpA, relativa 

all’incompetenza territoriale della Corte 

d’Appello di Roma. Di conseguenza, la 

Corte ha disposto la cancellazione della 

causa dal ruolo. 

Successivamente, in data 3 maggio 

2007 è stato notificato a RDB SpA e 

RDB Hebel SpA un ricorso cautelare 

ante causam con il quale Italgasbeton 

SpA, sulla base delle medesime argomentazioni 

già proposte innanzi la Corte 

d’Appello di Roma, ha chiesto alla Corte 

d’Appello di Bologna un provvedimento 

“inibitorio” per ottenere l’immediata 

interruzione delle condotte asseritamente 

“abusive” di RDB SpA e RDB Hebel 

SpA. Più precisamente, Italgasbeton 

SpA chiede, testualmente, che la Corte 

d’Appello di Bologna voglia “vietare 

alle società resistenti di: a) diffondere 

informazioni commerciali menzognere 

sul conto della ricorrente; b) contattare 

i dipendenti della società ricorrente al 

fine di ottenere informazioni commerciali 

riservate; c) di offrire ai clienti attuali o 

potenziali della ricorrente prezzi di vendita 

del gasbeton inferiori a quelli praticati 

ad altri clienti delle società resistenti, e 

comunque inferiori a quelli di mercato”. 

In data 12 Novembre 2007 RDB SPA 

è stata convenuta in Giudizio innanzi la 

Corte d’Appello di Bologna da parte di 

Italgasbeton, ai sensi dell’art.33 della 

legge 287/1990. 

Il danno presunto richiesto da Italgasbeton 

ammonta a €10.686.000. RDB 

SpA ritiene di aver sempre operato in 

modo legittimo e nel pieno rispetto delle 

regole poste a tutela della concorrenza 

e del mercato; è convinta quindi che tale 

accusa sia totalmente infondata e che la 

quantificazione del danno sia comunque 

assolutamente sproporzionata. Pertanto 

allo stato attuale non è previsto nessun 

esborso. 

Attualmente il giudizio è ancora in fase 

istruttoria. Più precisamente, alle udienze 

del 21 aprile 2009, 6 ottobre 2009 e 9 

febbraio 2010, la Corte ha escusso una 

serie di testi sulle circostanze di fatto 

oggetto di causa e si è riservata ogni 

decisione in merito alle ulteriori richieste 

istruttorie (ammissione di CTU ed esibizione 

di documenti). La riserva dovrà 

essere sciolta entro un paio di settimane. 

La sentenza definitiva sarà verosimilmente 

resa nel corso del 2011. 

Fatti di rilievo 

avvenuti dopo 

la chiusura 


In data 26 gennaio 2010 la società ha 

depositato presso la Camera Arbitrale 

Nazionale ed Internazionale di Milano, 

domanda di arbitrato contro il fornitore 

del forno di Borgonovo, Sacmi Imola 

S.C., al fine di far valere le proprie 

pretese circa il malfunzionamento 

dell’impianto produttivo di Borgonovo 

nelle fasi di messa a punto ed 

avviamento protrattesi ben oltre i 

termini contrattuali per cause imputabili 

esclusivamente al fornitore dell’impianto. 

La società richiede il riconoscimento dei 

maggiori costi sostenuti e danni subiti 

a causa di tale malfunzionamento. Al 

fine di cautelare i propri interessi RDB 

Terrecotte Srl ha sospeso il pagamento 

di parte delle fatture emessa da Sacmi 

Imola S.C. per un importo di Euro 2.613 

migliaia, valore compreso nella voce 

“debiti verso fornitori” della situazione 

patrimoniale-finanziaria dell’esercizio. 

In data 29 gennaio 2010 la Sacmi Imola 

S.C. ha depositato presso la medesima 

camera arbitrale domanda di arbitrato 

al fine di ottenere il pagamento della 

somma sospesa di cui sopra. 

Evoluzione 

prevedibile 

della 

gestione 

L’anno 2010, che si presenta 

verosimilmente caratterizzato da una 

perdurante debolezza della domanda 

di costruzioni, vede la nostra azienda 

affrontare il mercato con costi di struttura 

decisamente più bassi, anche con la 

nuova offerta di RDB Casa. A seguito 

delle importanti manovre adottate, si 

ritiene che esistano le condizioni per il 

riequilibrio economico e finanziario. 

L’amministratore delegato 

Renzo Arletti 

Il Presidente del consiglio 

di amministrazione 


58 

RDB 

59 

RDB

Situazione patrimoniale-finanziaria 

consolidata alla fine dell’esercizio (*) 

Conto economico consolidato dell’esercizio (*) 

Conto economico complessivo dell’esercizio 

Prospetto delle variazioni di patrimonio netto 


Rendiconto finanziario consolidato 


PROSPETTI CONTABILI CONSOLIDATI 

Situazione patrimoniale-finanziaria consolidata 


Conto economico consolidato dell’esercizio 



Situazione 

patrimoniale - 

finanziaria 

consolidata 

alla fine 


(*) 

(Importi in Euro) 

ATTIVITA' 

Al 31 dicembre 

2009 


2008 

Attività non correnti 

Immobili, impianti, macchinari e altri beni 143.596.297 145.516.621 1 

Avviamento 73.775.234 69.948.978 2 

Attività immateriali 870.394 764.452 3 

Attività finanziarie 3.627.287 626.223 4 

Partecipazioni 1.923.162 2.458.942 5 

Note 

Imposte differite attive 16.113.058 13.433.926 6 

Totale Attività non correnti 239.905.432 232.749.142 

Attività correnti 

Rimanenze 71.235.547 103.056.204 7 

Crediti commerciali 102.637.384 156.668.297 8 

Crediti verso erario 5.946.793 12.104.373 9 

Altri crediti 4.406.895 4.309.566 10 

Attività finanziarie al valore di mercato - 14.001.511 11 

Altre attività finanziarie 16.958.801 16.304.342 12 

Disponibilità liquide 9.879.292 6.981.058 13 

Totale Attività correnti 211.064.712 313.425.351 

Attività incluse in aggregati in dismissione 257.406 257.406 14 


60 

RDB 

TOTALE ATTIVITA' 451.227.550 546.431.899 

(*) Ai sensi della Delibera Consob n. 15519 del 27 luglio 2006, gli effetti dei rapporti con parti correlate sulla Situazione patrimoniale-finanziaria 

consolidata dell’esercizio, sono evidenziati nell’apposito schema di Situazione patrimoniale-finanziaria consolidata 

dell’esercizio nelle pagine successive e sono ulteriormente descritti nell’apposita sezione all’interno della Relazione sulla gestione. 

61 

RDB















PATRIMONIO NETTO E PASSIVITA' 


2009 


2008 

Patrimonio netto 

Capitale sociale emesso e sottoscritto 43.443.706 41.770.775 

Riserve 112.954.602 121.402.790 

Note 

CONTO 

ECONOMICO 

CONSOLIDATO 

DELL’ ESERCIZIO 

(*) 


Esercizio al 31 

dicembre 2009 


dicembre 2008 

Ricavi della produzione 269.653.996 399.170.886 

Altri ricavi 3.326.160 2.704.171 

Proventi non ricorrenti 214.272 - 

Totale ricavi e proventi 273.194.428 401.875.057 26 

Costi per materie prime e materiali di consumo utilizzati 140.174.511 218.009.126 27 

Note 

Utile (perdita) dell'esercizio di Gruppo (19.738.776) (9.490.872) 

Costi per servizi 74.951.811 106.883.575 28 

Totale Patrimonio netto di Gruppo 136.659.532 153.682.693 

Ammortamenti 9.066.142 11.821.569 29 

Accantonamenti e svalutazioni 2.866.856 2.718.441 30 

Riserve di Terzi 5.930.780 10.350.761 

Costi del personale 52.877.780 65.232.777 31 

Utile/perdite dell'esercizio di Terzi 37.816 568.183 

Altri costi 3.902.116 3.664.217 32 

Totale Patrimonio netto di Terzi 5.968.596 10.918.944 15 

Altri costi non ricorrenti 8.559.281 (2.180.502) 33 

Totale costi 292.398.497 406.149.203 

Totale Patrimonio netto 142.628.128 164.601.637 

Risultato operativo (19.204.069) (4.274.146) 

Passività non correnti 

Debiti verso banche 68.619.675 59.887.072 16 

Altre passività finanziarie 1.601.531 3.492.481 17 

Proventi finanziari 556.507 1.107.419 34 

Oneri finanziari 5.351.456 5.167.744 35 

Utili/(perdite) su cambi (98.411) (204.437) 36 

Fondi per rischi ed oneri 5.898.247 5.193.303 18 

Fondi relativi al personale 11.845.824 12.757.679 19 

Imposte differite passive 13.305.887 15.689.680 20 

Risultato prima delle imposte (24.097.429) (8.538.908) 

Imposte sul reddito (4.396.469) 383.781 37 

Totale Passività non correnti 101.271.163 97.020.215 

Utile (perdita) dell'esercizio (A) (19.700.960) (8.922.689) 

Passività correnti 

Debiti verso banche 48.543.799 60.644.050 21 

Utile (perdita) dell'esercizio di terzi (A) 37.816 568.182 

Utile (perdita) dell'esercizio di gruppo (A) (19.738.776) (9.490.871) 

Altre passività finanziarie 12.284.368 12.976.867 22 

Debiti verso fornitori 123.665.394 181.583.958 23 

Debiti per imposte 4.355.288 4.733.665 24 

Utile (perdita) dell'esercizio per azione base (in Euro) (0,46) (0,23) 

Utile (perdita) dell'esercizio diluito per azione (in Euro) (0,45) (0,22) 

Altre passività 18.479.410 24.871.507 25 

Totale Passività correnti 207.328.259 284.810.047 

TOTALE PATRIMONIO NETTO E PASSIVITA' 451.227.550 546.431.899 

(*) Ai sensi della Delibera Consob n. 15519 del 27 luglio 2006, gli effetti dei rapporti con parti correlate sul conto economico consolidato 

dell’esercizio, sono evidenziati nell’apposito schema di conto economico consolidato dell’esercizio nelle pagine successive e 

sono ulteriormente descritti nell’apposita sezione all’interno della Relazione sulla gestione. 

(*) Ai sensi della Delibera Consob n. 15519 del 27 luglio 2006, gli effetti dei rapporti con parti correlate sul conto economico consolidato 

dell’esercizio, sono evidenziati nell’apposito schema di conto economico consolidato dell’esercizio nelle pagine successive e 

sono ulteriormente descritti nell’apposita sezione all’interno della Relazione sulla gestione. 

62 

RDB 

63 

RDB

BILANCIO CONSOLIDATO PROSPETTI CONTABILI CONSOLIDATI 

























CONTO 

ECONOMICO 

COMPLESSIVO 

CONSOLIDATO 

DELL’ESERCIZIO 

(Importi in Euro) 31/12/2009 3112/2008 

Utile (perdita) dell’esercizio (A) (19.700.960) (8.922.689) 

Utili/ (perdite) attuariali fondi del personale al netto dell’effetto imposte (362.269) (315.970) 

Valutazione al fair value derivati di copertura (327.028) (760.386) 

Riserva di conversione di bilanci in valuta estera (72.317) - 

Totale proventi/ (oneri) imputati nel patrimonio (B) (761.614) (1.076.356) 

(al netto dell’effetto fiscale) 

Totale utile (perdita) complessiva dell’esercizio (A+B) (20.462.574) (9.999.045) 

Totale utile (perdita) complessiva dell’esercizio attribuito a: 

Totale utile (perdita) complessiva dell’esercizio di terzi 20.808 535.270 

Totale utile (perdita) complessiva dell’esercizio di gruppo (20.483.382) (10.534.315) 

PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DI PATRIMONIO NETTO 

CONSOLIDATO DELL’ESERCIZIO 

Movimentazione 

2008 

Capitale 

sociale 

Riserve 

Riserve utili 

(perdite) 

attuariali 

Riserve valutaz al 

F.V. derivati 

di copertura 

Utile 

(Perdita) 

Totale 

PN di Gruppo 

Riserve 

di Terzi 

Riserve utili 

(perdite) 

attuariali 

Utile 

di Terzi 

Totale 

PN 

Consolidato 

Saldi all' 01 

gennaio 2008 42.577 123.566 906 - 3.627 170.676 10.460 43 1.444 182.623 

- a riserve 1.216 (1.216) - 43 (43) - 

- agli azionisti (1.813) (2.411) (4.224) (338) (1.444) (6.006) 

Stock Option 105 105 105 

Acquisto azioni 

proprie (806) (1.381) (2.187) (2.187) 

Altre 

variazioni (152) (152) 218 66 

Utile (perdita) 

complessivo 

dell'esercizio (284) (760) (9.491) (10.535) (32) 568 (9.999) 

Saldi al 31 

dicembre 2008 41.771 121.541 622 (760) (9.491) 153.683 10.383 (32) 568 164.602 

Movimentazione 

2009 Capitale 

sociale 

Riserve 

Riserve utili 

(perdite) 

attuariali 

Riserve valutaz 

al F.V. derivati 

di copertura 

Riserva di 

conversione 

bilanci in valuta 

estera 

Utile 

(Perdita) 

Totale 

PN di Gruppo 

Riserve 

di Terzi 

Riserve utili 

(perdite) 

attuariali 

Utile 

di Terzi 

Totale 

PN 

Consolidato 

Saldi all' 01 

gennaio 2009 41.771 121.541 622 (760) - (9.491) 153.683 10.383 (32) 568 164.602 

- a riserve (9.491) 9.491 - 568 (568) - 

- agli azionisti - (1.463) (1.463) 

Stock Option 51 51 51 

Acquisto/vendita 

azioni proprie 1.673 1.506 3.179 3.179 

Acq. ulteriore 

quota in RDB 

Terrecotte, 

Pregeco e Di 

Paolo 230 230 (3.509) (3.279) 


complessivo 

dell'esercizio (345) (327) (72) (19.739) (20.483) (17) 38 (20.462) 

Saldi al 31 

dicembre 2009 43.444 113.837 277 (1.087) (72) (19.739) 136.660 5.979 (49) 38 142.628 

64 

RDB 

(Importi in migliaia di Euro) 

65 

RDB

BILANCIO CONSOLIDATO PROSPETTI CONTABILI CONSOLIDATI 

























RENDICONTO 

FINANZIARIO 

CONSOLIDATO 



Esercizio al 

31 dicembre 2009 

Esercizio al 

31 dicembre 2008 

Utile/(Perdita) dell'esercizio (19.700.960) (8.922.689) 

Ammortamenti 9.066.142 11.821.569 

Accantonamenti a fondi diversi (incluso f.do svalutazione LIC) 4.533.532 (357.976) 

Accantonamenti a fondo svalutazione crediti 1.839.986 2.187.661 

Accantonamenti a fondi relativi al personale 115.347 80.882 

Accantonamenti e svalutazioni non ricorrenti 1.300.000 (2.725.685) 

Stock Option 50.838 104.521 

Proventi / (oneri) non monetari derivato (327.028) (1.048.808) 

Interessi attivi ed altri proventi finanziari (628.825) (1.107.419) 

Interessi passivi ed altri oneri finanziari 5.449.867 5.372.181 

Imposte sul reddito (4.396.469) 383.781 

Flusso di cassa prima della variazione del capitale d'esercizio (2.697.570) 5.788.018 

Variazioni intervenute nelle voci: 

Situazione 

patrimoniale - 

finanziaria 

consolidata 

alla fine 


(*) 

ai sensi della delibera consob n. 

15519 del 27 luglio 2006 


ATTIVITA' 

Al 31 

dicembre 

2009 

Di cui parti 

correlate (*) 

Al 31 

dicembre 

2008 

Di cui parti 

correlate (*) 


Immobili, impianti, macchinari e altri beni 143.597 - 145.517 - 1 

Avviamento 73.776 - 69.949 - 2 

Attività immateriali 870 - 764 - 3 

Attività finanziarie 3.627 - 626 - 4 

Partecipazioni 1.923 - 2.459 - 5 

Imposte differite attive 16.113 - 13.434 - 6 

Note 

- rimanenze 52.015.804 (56.769.895) 

- crediti commerciali 52.452.107 (16.926.333) 

Totale Attività non correnti 239.906 - 232.749 - 

- altri crediti e altre attività, incluse imposte differite attive 7.662.257 4.945.959 

- debiti commerciali (57.918.564) 52.162.830 


- anticipi da clienti (27.999.035) 27.998.398 

Rimanenze 71.236 635 103.056 294 7 

- altre passività, incluse imposte differite passive (4.985.984) (11.111.078) 

Flusso di cassa del risultato operativo 18.529.015 6.087.899 

Pagamento benefici ai dipendenti (2.148.686) (2.251.096) 

Pagamenti di passività accantonate a fondi diversi (1.690.024) (4.373.374) 

Crediti commerciali 102.637 200 156.668 879 8 

Crediti verso erario 5.947 - 12.104 - 9 

Altri crediti 4.407 - 4.310 - 10 

Flusso di cassa netto da attività operativa ( A ) 14.690.305 (536.571) 

Attività finanziarie al valore di mercato - - 14.002 - 11 

Investimenti netti in: 

- attività immateriali e avviamento (449.184) (432.898) 

- attività materiali (6.795.832) (29.564.718) 

- partecipazioni non consolidate 535.780 (1.996.041) 

Altre attività finanziarie 16.959 2.776 16.304 2.872 12 

Disponibilità liquide 9.879 - 6.981 - 13 

Totale Attività correnti 211.065 3.611 313.425 4.045 

- acquisizione quote minoritarie (2.940.000) - 

Flusso di cassa netto da attività di investimento ( B ) (9.649.236) (31.993.657) 

Variazione di debiti verso banche e altri finanziatori (5.951.098) 29.346.725 

Variazioni nelle attività finanziarie non correnti (3.001.064) 67.292 

Attività incluse in aggregati 

in dismissione 

257 - 257 - 14 

Variazione nella consistenza di azioni proprie (981.000) (2.186.877) 

Variazioni nelle attività finanziarie correnti 13.347.052 (20.439.853) 

TOTALE ATTIVITA' 451.228 3.611 546.431 4.045 

Interessi attivi ed altri proventi finanziari incassati 532.418 1.088.148 

Interessi passivi ed altri oneri finanziari pagati (4.883.231) (4.550.585) 

Distribuzione dividendi (1.230.000) (6.005.918) 

Dividendi incassati 24.088 19.271 

Flusso di cassa netto da attività finanziaria ( C ) (2.142.835) (2.661.797) 

Flusso di cassa netto del periodo ( A ) + ( B ) + ( C ) 2.898.234 (35.192.025) 

Disponibilità liquide a inizio periodo 6.981.058 42.173.083 

Disponibilità liquide a fine periodo 9.879.292 6.981.058 

66 

RDB 

67 

RDB
















Al 31 

dicembre 

2009 

Di cui parti 

correlate (*) 

Al 31 

dicembre 

2008 

Di cui parti 

correlate (*) 


Capitale sociale emesso e sottoscritto 43.444 - 41.771 - 

Riserve 112.955 - 121.403 - 

Utile (perdita) dell'esercizio (19.739) - (9.491) - 

Note 

CONTO 

ECONOMICO 

CONSOLIDATO 


ai sensi della delibera consob 

n. 15519 del 27 luglio 2006 


Al 31 

dicembre 

2009 

Di cui parti 

correlate (*) 

Al 31 

dicembre 

2008 

Di cui parti 

correlate (*) 

Ricavi della produzione 269.654 548 399.171 1.794 

Altri ricavi 3.326 - 2.704 - 

Proventi non ricorrenti 214 - - - 

Totale ricavi e proventi 273.194 548 401.875 1.794 26 

Note 

Totale Attività non correnti 136.660 - 153.683 - 

Riserve di Terzi 5.931 - 10.351 - 

Costi per materie prime e materiali di 

consumo utilizzati 140.175 6.334 218.009 10.752 27 

Utile (perdita) dell'esercizio di Terzi 38 - 568 - 

Totale Patrimonio netto di Terzi 5.969 - 10.919 - 

Costi per servizi 74.952 5.146 106.884 4.959 28 

Ammortamenti 9.066 - 11.822 - 29 

Totale Patrimonio netto 142.629 - 164.602 - 15 


Debiti verso banche 68.620 - 59.886 - 16 

Altre passività finanziarie 1.602 - 3.492 - 17 

Fondi per rischi ed oneri 5.898 - 5.193 - 18 

Accantonamenti e svalutazioni 2.867 - 2.718 - 30 

Costi del personale 52.878 852 65.233 896 31 

Altri costi 3.902 1.595 3.664 1 32 

Altri costi non ricorrenti 8.558 - (2.181) - 33 

Totale costi 292.398 13.927 406.149 16.608 

Fondi relativi al personale 11.846 - 12.758 - 19 

Imposte differite passive 13.306 - 15.690 - 20 

Risultato operativo (19.204) - (4.274) - 

Totale Attività correnti 101.272 - 97.019 - 



Altre passività finanziarie 12.284 - 12.977 - 22 

Debiti verso fornitori 123.665 4.991 181.584 6.822 23 

Proventi finanziari 556 - 1.107 - 34 

Oneri finanziari 5.351 - 5.168 - 35 

Utili/(perdite) su cambi (98) - (204) - 36 

Risultato prima delle imposte (24.097) - (8.539) - 

Debiti per imposte 4.355 - 4.734 - 24 

Altre passività 18.479 - 24.871 - 25 

Totale Passività correnti 207.327 4.991 284.810 6.822 

Imposte sul reddito (4.396) - 384 - 37 

TOTALE PATRIMONIO NETTO 

E PASSIVITA' 451.228 4.991 546.431 6.822 

(*) Per i dettagli si rimanda alle tabelle inserite nell’apposita sezione “rapporti del Gruppo con parti correlate” all’interno della “Relazione 

sulla gestione”. 


Utile (perdita) dell'esercizio di terzi 38 - 568 - 

Utile (perdita) dell'esercizio di gruppo (19.739) - (9.491) - 



68 

RDB 

69 

RDB

NOTE ILLUSTRATIVE AL BILANCIO CONSOLIDATO 


Attestazione del Bilancio consolidato ai sensi 

dell’art. 154-Bis, del decreto legislativo 

24 febbraio 1998, n.58 


01. Informazioni 

generali 

Il Gruppo RDB opera da oltre un secolo 

nel segmento delle industrie per le 

costruzioni prefabbricate in cemento 

armato e nel segmento dei componenti 

per l’edilizia. In tale ambito, il Gruppo 

RDB in Italia rappresenta, in termini 

di fatturato e di capacità produttiva, 

il principale produttore di strutture 

prefabbricate in cemento armato per la 

realizzazione di edifici non residenziali 

e di mattoni in calcestruzzo cellulare 

Gasbeton, nonché uno dei principali 

produttori di mattoni “faccia a vista” 

destinati soprattutto alla realizzazione di 

edifici a uso residenziale. 

In particolare, il Gruppo RDB è attivo 

nella: 

• progettazione, produzione e 

installazione di strutture prefabbricate 

in cemento armato con differenti 

sistemi costruttivi per la realizzazione 

di edifici destinati ad attività industriali, 

commerciali e alla logistica e, in misura 

minore, d’infrastrutture per la viabilità. 

Tale attività è svolta dalla Business Unit 

Prefabbricati; 

• produzione e distribuzione di 

componenti per l’edilizia con 

destinazione prevalentemente 

residenziale e in particolare di mattoni 

in calcestruzzo cellulare Gasbeton e 

di mattoni faccia a vista. Tale attività è 

svolta dalla Business Unit Edilizia. 

Il Gruppo dispone di 16 impianti tutti 

dislocati in Italia, dei quali 12 dedicati alla 

produzione di strutture prefabbricate, 

2 dedicati alla produzione di mattoni in 

calcestruzzo cellulare Gasbeton e 2 alla 

produzione di mattoni faccia a vista. 

La Capogruppo RDB SpA, (di seguito “la 

Società”), è una società per azioni avente 

sede legale in Pontenure - Piacenza 

(Italia), Via dell’Edilizia 1. 

Il Bilancio Consolidato del Gruppo RDB 

al 31 dicembre 2009 è stato approvato 

dal Consiglio di Amministrazione in data 

12 marzo 2010. 


70 

RDB 

71 

RDB

2. Principi 

contabili 

adottati 

Di seguito sono riportati i 

principali criteri e i principi 

contabili applicati nella 

preparazione del bilancio 

consolidato. 

72 

RDB 

2.1. Principi contabili di riferimento 

Il bilancio è stato predisposto in 

conformità ai Principi Contabili 

Internazionali “International Financial 

Reporting Standards (IFRS)” omologati 

dall’Unione Europea alla data di 

approvazione del progetto di bilancio da 

parte del Consiglio di Amministrazione 

della Società. 

Il presente bilancio, é presentato 

in Euro, essendo l’Euro la moneta 

corrente nell’economia in cui la società 

opera ed é costituito dalla situazione 

patrimoniale-finanziaria alla fine 

dell’esercizio, dal conto economico 


complessivo dell’esercizio, dal prospetto 

delle variazioni di patrimonio netto 

dell’esercizio, dal rendiconto finanziario 

dell’esercizio e dalle Note Illustrative. 

I valori riportati negli schemi della 

situazione patrimoniale-finanziaria alla 

fine dell’esercizio, del conto economico 

dell’esercizio, del conto economico 

complessivo dell’esercizio e del 

rendiconto finanziario dell’esercizio 

sono espressi in Euro, mentre i valori 

del prospetto di variazione di patrimonio 

netto dell’esercizio e le note illustrative 

sono espressi in migliaia di Euro, salvo 

ove diversamente indicato. 

Sono state utilizzate le seguenti 

classificazioni: 

− situazione patrimoniale-finanziaria alla 

fine dell’esercizio per poste non correnti/ 

correnti; 

− conto economico dell’esercizio a 

schema scalare con la classificazione 

per natura; 

− rendiconto finanziario dell’esercizio con 

metodo indiretto. 

Nel corso del presente esercizio, al fine 

di consentirne la migliore comparabilità, 

si è proceduto alla riclassifica di alcune 

poste della situazione patrimonialefinanziaria 

dei dati comparativi 

dell’esercizio 2008: 

Incremento della voce “Rimanenze “ 

per Euro 3.962.660 e decremento della 

voce “Altri Crediti” compresi nelle attività 

correnti, per il medesimo importo, 

in quanto trattasi di anticipi per la 

fornitura di materie prime. 

I principi contabili esposti di seguito sono 

stati applicati in modo coerente a tutti i 

periodi presentati. 

Si precisa che i principi contabili e 

i criteri di valutazione adottati per 

la predisposizione del presente 

bilancio sono i medesimi utilizzati 

per il bilancio chiuso al 31 dicembre 

2008 ad eccezione dei nuovi principi, 

emendamenti ed interpretazioni 

rivisti anche a seguito del processo 

di “improvement” annuale 2008 e 

applicabili a partire dal 1 gennaio 2009; 

in particolare si segnala l’adozione da 

parte della società, nel periodo corrente, 

dei più significativi: 

• IAS 1 Rivisto – Presentazione del 

bilancio 

La versione rivista dello IAS 1 – 

Presentazione del bilancio non consente 

più la presentazione delle componenti di 

reddito quali proventi ed oneri (definite 

“variazioni generate da transazioni con i 

non-soci”) nel Prospetto delle variazioni 

di patrimonio netto, richiedendone, 

invece, separata indicazione rispetto 

alle variazioni generate da transazioni 

con i soci. Secondo la nuova versione 

del principio, infatti, tutte le variazioni 

generate da transazioni con i nonsoci 

devono essere evidenziate in un 

unico prospetto separato che mostri 

l’andamento del periodo (prospetto 

degli utili e delle perdite complessivi 

rilevati) oppure in due separati prospetti 

(conto economico e prospetto degli 

utili o perdite complessivi rilevati). Tali 

variazioni devono essere evidenziate 

separatamente anche nel Prospetto delle 

variazioni di patrimonio netto. 

La società ha applicato la versione rivista 

del principio a partire dal 1° gennaio 

2009 in modo retrospettico, scegliendo 

di evidenziare tutte le variazioni generate 

da transazioni con i non-soci in due 

prospetti di misurazione dell’andamento 

del periodo, intitolati rispettivamente 

“Conto economico” e “Conto 

economico complessivo”. La società 

ha conseguentemente modificato 

la presentazione del Prospetto delle 


Nell’ambito del processo di 

Improvement annuale 2008 condotto 

dallo IASB, inoltre, è stato pubblicato 

un emendamento allo IAS 1 Rivisto 

in cui è stato stabilito che le attività e 

passività derivanti da strumenti finanziari 

derivati designati come di copertura 

siano classificati, nella Situazione 

patrimoniale-finanziaria, distinguendo 

tra attività e passività correnti e non 

correnti. Si segnala che l’adozione di 

tale emendamento non ha comportato 

alcuna modifica alla presentazione delle 

poste relative alle attività e passività 

da strumenti finanziari derivati per via 

della forma di presentazione mista della 

distinzione tra correnti e non correnti 

adottata e consentita dallo IAS 1. 

• IAS 23 Rivisto – Oneri finanziari 

Nella versione rivista del principio è 

stata rimossa l’opzione per cui era 

possibile rilevare immediatamente a 

conto economico gli oneri finanziari 

sostenuti a fronte di investimenti in 

attività per cui normalmente trascorre 

un determinato periodo di tempo per 

rendere l’attività pronta per l’uso o per 

la vendita (qualifying assets). Inoltre, tale 

versione del principio è stata emendata 

nell’ambito del processo di Improvement 

2008 condotto dallo IASB, al fine di 

rivedere la definizione di oneri finanziari 

da considerare per la capitalizzazione. 

In accordo con quanto previsto dalle 

regole di transizione del principio, la 

Società ha applicato il nuovo principio 

contabile dal 1° gennaio 2009 in modo 

prospettico. 

Nel corso dell’esercizio non sono stati 

tuttavia rilevati effetti contabili significativi 

in conseguenza dell’adozione del 

principio. 

• Emendamento all’IFRS 2 – Pagamenti 

basati su azioni: condizioni di 

maturazione e cancellazione 

L’emendamento all’IFRS 2 – 

Pagamenti basati su azioni: condizioni 

di maturazione e cancellazione 

stabilisce che ai fini della valutazione 

degli strumenti di remunerazione 

basati su azioni, solo le condizioni di 

servizio e di performance possono 

essere considerate delle condizioni 

di maturazione dei piani (vesting 

conditions). Eventuali altre clausole 

devono essere considerate non 

vesting conditions e sono incorporate 

nella determinazione del fair value 

alla data di concessione del piano. 

L’emendamento chiarisce inoltre che, 

in caso di annullamento del piano, 

occorre applicare lo stesso trattamento 

contabile sia che l’annullamento derivi 

dalla società, sia che esso derivi dalla 

controparte. 

Il principio è stato applicato in modo 

retrospettivo dalla società dal 1° gennaio 

2009; tuttavia dalla sua applicazione non 

sono emersi effetti contabili dal momento 

che i piani di stock option in corso di 

maturazione nel periodo non prevedono 

condizioni di maturazione diverse dalle 

condizioni di perfomance e di servizio 

così come definite nell’emendamento e 

nei periodi considerati non vi sono state 

cancellazioni di piani. 

• Improvement allo IAS 28 – 

Partecipazioni in imprese collegate 

L’Improvement allo IAS 28 – 


stabilisce che nel caso di partecipazioni 

valutate secondo il metodo del 

patrimonio netto, un’eventuale perdita 

di valore non deve essere allocata 

alle singole attività (e in particolare 

all’eventuale avviamento) che 

compongono il valore di carico della 

partecipazione, ma al valore della 

partecipazione nel suo complesso. 

Pertanto, in presenza di condizioni 

per un successivo ripristino di valore, 

tale ripristino deve essere riconosciuto 

integralmente. 

In accordo con le regole di transizione 

previste dall’Improvement la Società ha 

deciso di applicare tale emendamento 

in modo prospettico ai ripristini di valore 

effettuati dal 1° gennaio 2009, tuttavia 

nessun effetto contabile è derivato 

dall’adozione di tale nuovo principio 

perché nel 2009 la Società non ha 

rilevato alcun ripristino di valore di 

avviamenti inclusi nel valore di carico 

delle partecipazioni. 

Si segnala inoltre che l’improvement 

ha anche modificato alcune richieste 

di informazioni per le partecipazioni in 

imprese collegate e joint venture valutate 

al fair value in accordo con lo IAS 39, 

modificando contestualmente anche lo 

IAS 31 – Partecipazioni in joint venture 

ed emendando l’IFRS 7 – Strumenti 

finanziari: informazioni integrative e lo IAS 

32 – Strumenti finanziari: presentazione. 

Emendamento all’IFRS 7 – Strumenti 

finanziari: informazioni integrative 

L’emendamento, che deve essere 

applicato dal 1° gennaio 2009, è stato 

emesso per incrementare il livello 

di informativa richiesta nel caso di 

valutazione al fair value e per rafforzare 

i principi esistenti in tema di informativa 

sui rischi di liquidità degli strumenti 

finanziari. In particolare, l’emendamento 

richiede che sia fornita informativa circa 

la determinazione del fair value degli 

strumenti finanziari per livelli gerarchici di 

valutazione. L’adozione di tale principio 

non ha comportato alcun effetto dal 

punto di vista della valutazione e 

rilevazione delle poste di bilancio, ma 

solo sul tipo di informativa presentato 

nelle note. 

• IFRS 8 – Segmenti operativi: In 

sostituzione dello IAS 14 - Informativa di 

settore. Richiede alla società di esporre 

l’informativa di settore basandosi sugli 

elementi che l’alta direzione utilizza 

per prendere le proprie decisioni 

operative. I segmenti operativi sono 

identificati sulla base della reportistica 

interna. L’adozione dell’IFRS 8 non 

ha comportato impatti significativi per 

il Gruppo in quanto i nuovi segmenti 

risultano coincidenti con i precedenti. 

Emendamenti ed interpretazioni efficaci 

dal 1°gennaio 2009 non rilevanti 

I seguenti emendamenti, improvement 

ed interpretazioni, efficaci dal 1°gennaio 

2009, disciplinano fattispecie e 

casistiche non presenti alla data del 

presente bilancio ma che potrebbero 

avere effetti contabili su transazioni o 

accordi futuri: 

• Emendamento allo IAS 32 – Strumenti 

finanziari: Presentazione e allo IAS 1 – 

Presentazione del Bilancio – 

Strumenti finanziari puttable e 

obbligazioni derivanti dalla liquidazione. 

• Improvement allo IAS 29 – Informazioni 

contabili in economie iperinflazionate. 

• Improvement allo IAS 36 – Perdite di 

valore di attività. 

• Improvement allo IAS 39 – Strumenti 

finanziari: rilevazione e valutazione. 

• Improvement allo IAS 40 – Investimenti 

immobiliari. 

• IFRIC 13 – Programmi di fidelizzazione 

dei clienti. 

• Improvement allo IAS 16 – Immobili, 

impianti e macchinari 

• Improvement allo IAS 19 – Benefici ai 

dipendenti 


Contabilizzazione e informativa dei 

contributi pubblici 

• Improvement allo IAS 38 – Attività 

immateriali 

• IFRIC 9 – Rideterminazione del valore 

dei derivati incorporati e allo IAS 39 

- Strumenti Finanziari: rilevazione e 

valutazione 

Principi contabili, emendamenti ed 

interpretazioni non ancora applicabili e 

non adottati in via anticipata 

In data 10 gennaio 2008 lo IASB 

ha emesso una versione aggiornata 

dell’IFRS 3 – Aggregazioni aziendali, 

ed ha emendato lo IAS 27 – Bilancio 

consolidato e separato. Le principali 

modifiche apportate all’IFRS 3 

riguardano l’eliminazione dell’obbligo 

di valutare le singole attività e passività 

della controllata al fair value in ogni 

acquisizione successiva, nel caso 

di acquisizione per fasi di società 

controllate. L’avviamento sarà 

unicamente determinato nella fase di 

acquisizione e sarà pari al differenziale 

tra il valore delle partecipazioni 

immediatamente prima dell’acquisizione, 

il corrispettivo della transazione ed 

il valore delle attività nette acquisite. 

Inoltre, nel caso in cui la società non 

acquisti il 100% della partecipazione, la 

quota di interessenza di pertinenza di 

terzi può essere valutata sia al fair value, 

sia utilizzando il metodo già previsto in 

precedenza dall’IFRS 3. La versione 

rivista del principio prevede, inoltre, 

l’imputazione a conto economico di tutti i 

costi connessi all’aggregazione aziendale 

e la rilevazione alla data di acquisizione 

delle passività per pagamenti sottoposti 

a condizione. Nell’emendamento allo 

IAS 27, invece, lo IASB ha stabilito che 

le modifiche nella quota di interessenza 

che non costituiscono una perdita di 

controllo devono essere trattate come 

equity transaction e quindi devono 

avere contropartita a patrimonio netto. 

Inoltre, viene stabilito che quando una 

società controllante cede il controllo in 

una propria partecipata ma continua 

comunque a detenere un’interessenza 

nella società, deve valutare la 

partecipazione mantenuta in bilancio 

al fair value ed imputare eventuali utili 

o perdite derivanti dalla perdita del 

controllo a conto economico. Infine, 

l’emendamento allo IAS 27 richiede 

che tutte le perdite attribuibili ai soci 

di minoranza siano allocate alla quota 

di interessenza di pertinenza dei terzi, 

anche quando queste eccedano la loro 

quota di pertinenza del capitale della 

partecipata. Le nuove regole devono 

essere applicate in modo prospettico dal 

1° gennaio 2010. 

Nell’ambito del processo di Improvement 

2008 condotto dallo IASB, la modifica 

apportata all’IFRS 5 – Attività non 

correnti destinate alla vendita e attività 

operative cessate stabilisce che se 

un’impresa è impegnata in un piano 

di cessione che comporti la perdita 

del controllo su una partecipata, tutte 

le attività e passività della controllata 

devono essere riclassificate tra le attività 

destinate alla vendita, anche se dopo 

la cessione l’impresa deterrà ancora 

una quota partecipativa minoritaria nella 

controllata. Si ritiene che l’adozione di 

tale emendamento non comporterà 

effetti significativi sul bilancio della 

Società In data 31 luglio 2008 lo IASB 

ha emesso un emendamento allo IAS 

39 – Strumenti Finanziari: rilevazione e 

valutazione, che deve essere applicato in 

modo retrospettivo dal 1° gennaio 2010. 

L’emendamento chiarisce l’applicazione 

del principio per la definizione del 

sottostante oggetto di copertura in 

situazioni particolari. Si ritiene che 

l’adozione di tale emendamento non 

comporterà effetti significativi sul bilancio 


In data 27 novembre 2008 l’IFRIC ha 

emesso l’Interpretazione IFRIC 17 – 

Distribuzione di attività non liquide ai soci 

73 

RDB

con lo scopo di uniformare il trattamento 

contabile delle distribuzioni di attività 

non liquide ai soci. L’interpretazione, 

in particolare, chiarisce che un debito 

per dividendi deve essere riconosciuto 

quando i dividendi sono stati 

appropriatamente autorizzati e che tale 

debito deve essere valutato al fair value 

delle attività nette che saranno utilizzate 

per il suo pagamento. Infine, l’impresa 

deve riconoscere a conto economico 

la differenza tra il dividendo pagato ed 

il valore netto contabile delle attività 

utilizzate per il pagamento. Si ritiene che 




In data 29 gennaio 2009 l’IFRIC ha 


Trasferimento di attività dai clienti che 

chiarisce il trattamento contabile da 

adottare se l’impresa stipula un contratto 

in cui riceve da un proprio cliente 

un’attività materiale che dovrà utilizzare 

per collegare il cliente ad una rete o 

per fornirgli un determinato accesso 

alla fornitura di beni e servizi (come per 

esempio la fornitura di elettricità, gas, 

acqua). In alcuni casi, infatti, l’impresa 

riceve delle disponibilità liquide dal 

cliente al fine di costruire o acquisire 

tale attività materiale che sarà utilizzata 

nell’adempimento del contratto. Si ritiene 

che l’adozione di tale emendamento non 



Gli altri principi ed emendamenti non 

ancora applicabili e non adottati in via 

anticipata sono: 

• IFRS 1 rivisto: Prima adozione degli 

International Financial Reporting 

Standards 

• IFRIC 12: Accordi per servizi in 

concessione 

• IFRIC 15: Accordi per la costruzioni di 

immobili 

• IFRIC 16: Copertura di un investimento 

netto in gestione estera 

Di seguito vengono citate quelle 

modifiche agli IFRS (“improvement”) 

indicate dallo IASB come variazioni 

che comporteranno un cambiamento 

nella presentazione, riconoscimento 

e valutazione delle poste di bilancio, 

tralasciando invece quelle che 

determineranno solo variazioni 

terminologiche o cambiamenti editoriali 

con effetti minimi in termini contabili, 

o quelle che hanno effetto su principi 

o interpretazioni non applicabili. Alla 

data del presente bilancio gli organi 

competenti dell’Unione Europea non 

hanno ancora concluso il processo 

di omologazione necessario per 

l’applicazione di tali improvement. 

• IFRS 2 – Pagamenti basati su azioni: 

• IFRS 5 – Attività non correnti disponibili 

per la vendita e attività operative cessate 

• IFRS 9 – Strumenti finanziari 

• IAS 1 – Presentazione del bilancio: 

• IAS 7 – Rendiconto finanziario 

• IAS 17 – Leasing 

• IAS 24 – Informativa di bilancio sulle 

parti correlate 

• IAS 32 – Strumenti finanziari: 

Presentazione: Classificazione dei diritti 

emessi 

• IAS 36 – Riduzione di valore delle 

attività 

• IAS 38 – Attività immateriali 

• IAS 39 – Strumenti finanziari: 

rilevazione e valutazione 

• IFRIC 9 – Rideterminazione del valore 

dei derivati impliciti 

• IFRIC 14 – Versamenti anticipati a 

fronte di una clausola di contribuzione 

minima dovuta 

• IFRIC 19 – Estinzione di una passività 

attraverso emissione di strumenti di 

capitale 

2.1. Principi di consolidamento 


applicazione al criterio del costo, salvo 

nei casi specificatamente descritti 

nelle note seguenti, per i quali è stato 

applicato il valore equo (“fair value”). 

I criteri di valutazione più significativi 

adottati per la redazione del bilancio 

sono indicati nei punti di seguito illustrati. 

2.2. Principi di consolidamento 

I bilanci oggetto di consolidamento, 

riferiti alle società del Gruppo, sono 

redatti facendo riferimento agli esercizi 

chiusi al 31 dicembre, data di riferimento 

del bilancio consolidato, e sono stati 

appositamente predisposti e approvati 

dagli organi amministrativi delle singole 

entità, opportunamente rettificati, 

ove necessario, per uniformarli ai 

principi contabili della Capogruppo. 

Relativamente alla società RDB El 

Seif Company i dati sono riferiti al 30 

settembre 2009. 

Il bilancio consolidato include i bilanci 

della Capogruppo e delle società sulle 

quali la stessa esercita, direttamente o 

indirettamente, il controllo, a partire dalla 

data in cui lo stesso è stato acquisito 

e sino alla data in cui tale controllo 

cessa. Nella fattispecie il controllo è 

esercitato sia in forza del possesso 

diretto o indiretto della maggioranza delle 

azioni con diritto di voto che per effetto 

dell’esercizio di un’influenza dominante 

espressa dal potere di determinare, 

anche indirettamente in forza di accordi 

contrattuali o legali, le scelte finanziarie 

e gestionali delle entità, ottenendone i 

benefici relativi, anche prescindendo da 

rapporti di natura azionaria. L’esistenza 

di potenziali diritti di voto esercitabili alla 

data di bilancio è considerata ai fini della 

determinazione del controllo. 

Le società controllate sono consolidate 

secondo il metodo integrale. I criteri 

adottati per il consolidamento integrale 

sono i seguenti: 

- le attività nette, gli oneri e i proventi 

delle entità consolidate integralmente 

sono assunti linea per linea, attribuendo 

ai soci di minoranza, ove applicabile, la 

quota di patrimonio netto e del risultato 

netto del periodo di loro spettanza; tali 

quote sono evidenziate separatamente 

nell’ambito del Patrimonio Netto e del 

conto economico consolidato; 

- le operazioni di aggregazione di 

imprese in forza delle quali viene 

acquisito il controllo di un’entità sono 

contabilizzate applicando il metodo 

dell’acquisto (“Purchase method”). Il 

costo di acquisizione è rappresentato 

dal valore corrente (“fair value”) alla 

data di acquisto delle attività cedute, 

delle passività assunte, degli strumenti 

di capitale emessi e di ogni altro onere 

accessorio direttamente attribuibile. 

Le attività, le passività e le passività 

potenziali acquisite sono iscritte al 

relativo valore corrente alla data di 

acquisizione. La differenza tra il costo 

di acquisizione e il valore corrente delle 

attività e passività acquistate, se positiva, 

è iscritta nelle attività immateriali come 

avviamento, ovvero, se negativa, dopo 

aver riverificato la corretta misurazione 

dei valori correnti delle attività e passività 

acquisite e del costo di acquisizione, 

è contabilizzata direttamente a conto 

economico, come provento; 

- gli utili e le perdite significativi, 

con i relativi effetti fiscali, derivanti 

da operazioni effettuate tra società 

consolidate integralmente e non ancora 

realizzati nei confronti di terzi, sono 

eliminati, salvo che per le perdite non 

realizzate che non sono eliminate, 

qualora la transazione fornisca evidenza 

di una riduzione di valore dell’attività 

trasferita. Sono inoltre eliminati se 

significativi, i reciproci rapporti di debito e 

credito, i costi e i ricavi, nonché gli oneri 

e i proventi finanziari; 

- gli utili o le perdite derivanti dalla 

cessione di quote di partecipazione 

in società consolidate sono imputati 

a conto economico per l’ammontare 

corrispondente alla differenza fra il 

prezzo di vendita e la corrispondente 

frazione di patrimonio netto consolidato 

ceduta. 

Società collegate 

Le società collegate sono tutte le società 

sulle quali il Gruppo esercita un’influenza 

notevole che si presume sussistere 

quando la partecipazione è compresa tra 

il 20% e il 50% dei diritti di voto. 

Le partecipazioni in società collegate 

sono valutate con il metodo del 

patrimonio netto e sono inizialmente 

iscritte al costo. Il metodo del 

Patrimonio Netto è di seguito descritto: 

- il valore contabile di tali partecipazioni 

risulta allineato al patrimonio netto 

rettificato, ove necessario, per riflettere 

l’applicazione degli IFRS e comprende 

l’iscrizione dei maggiori valori 

attribuiti alle attività e alle passività e 

dell’eventuale avviamento individuati al 

momento dell’acquisizione; 

- gli utili o le perdite di pertinenza del 

Gruppo sono contabilizzati dalla data 

in cui l’influenza notevole ha avuto 

inizio e fino alla data in cui l’influenza 

notevole cessa; nel caso in cui, per 

effetto delle perdite, la Società valutata 

con il metodo in oggetto evidenzi un 

patrimonio netto negativo, il valore di 

carico della partecipazione è annullato 

e l’eventuale eccedenza di pertinenza 

del Gruppo, laddove questo ultimo 

si sia impegnato ad adempiere a 

obbligazioni legali o implicite dell’impresa 

partecipata, o comunque a coprirne le 

perdite, è rilevata in un apposito fondo; 

le variazioni patrimoniali delle società 

valutate con il metodo del patrimonio 

netto non rappresentate dal risultato di 

conto economico sono contabilizzate 

direttamente a rettifica delle riserve di 

patrimonio netto; 

- gli utili e le perdite significative non 

realizzati generati su operazioni poste 

in essere tra la Capogruppo/società 

controllate e la partecipata valutata con 

il metodo del patrimonio netto sono 

eliminati in funzione del valore della 

quota di partecipazione del Gruppo 

nella partecipata stessa; le perdite non 

realizzate sono eliminate, a eccezione del 

caso in cui esse siano rappresentative di 

riduzione di valore. 

I criteri di redazione del bilancio delle 

collegate sono stati modificati, ove 

necessario, per assicurare coerenza con 

i principi adottati dal Gruppo. 

Joint Venture 

Relativamente all’esercizio 2009 la 

società RDB-El Seif Company è stata 

consolidata ad “equity”, con i dati 

disponibili alla data del 30 settembre 

2009, in quanto, la stessa, non ha 

ancora iniziato l’attività produttiva ma 

ha sostenuto costi generali propedeutici 

e annessi alla costruzione dell’impianto 

produttivo in corso di realizzazione al 31 


Altre partecipazioni 

Le altre partecipazioni sono valutate con 

il metodo del fair value. 

74 

RDB 

75 

RDB

Area di consolidamento 

Elenco delle imprese controllate/collegate incluse nel Bilancio Consolidato: 

2.3. Criteri applicati nella valutazione 

delle voci di bilancio 

criterio sistematico e razionale durante la 

vita utile del bene. 

Descrizione principali categorie della voce “Immobili, impianti, 

macchinari e altri beni” 

Vita Utile 

(anni) 

Denominazione 

Sede legale 

(*) I dati della JV RDB-El Seif Company si riferiscono al 30 settembre 2009. 

Capitale sociale 

Euro/1000 

Percentuale di 

possesso 


Euro/1000 


d’esercizio 2009 

Euro/1000 

Modalità di 

consolidamento 

RDB S.p.A. Pontenure (PC) 43.444 Capogruppo 141.018 -13.827 Integrale 

RDB Casa S.p.A. Pontenure (PC) 120 100% 91 -29 Integrale 

RDB Terrecotte S.r.l. Pontenure (PC) 15.000 91,67% 13.615 -3.446 Integrale 

RDB Hebel S.p.A. Pontenure (PC) 2.080 51% 9.867 1.644 Integrale 

Prefabbricati Cividini S.p.A. Osio Sopra (BG) 1.000 100% 2.262 -586 Integrale 

Copre S.r.l. Osio Sopra (BG) 46 100% 790 -449 Integrale 

Di Paolo Prefabbricati S.r.l. Pontenure (PC) 979 100% 4.440 -1.021 Integrale 

Joint venture (valutate ad equity): 

RDB El-Seif Company (*) Arabia Saudita 3.642 50% 2.932 -323 Equity 


adottati per la redazione del Bilancio 

Consolidato sono indicati nei punti di 

seguito illustrati. 

2.4. Attività non correnti 

A) Immobili, impianti, macchinari e 

altri beni 

Gli immobili, impianti, macchinari 

e altri beni sono valutati al costo di 

acquisto al netto degli ammortamenti 

accumulati e delle eventuali perdite di 

valore (svalutazioni). Il costo include 

ogni onere direttamente sostenuto per 

predisporre le attività al loro utilizzo. 

Gli interessi passivi corrisposti al fine 

di finanziare l’acquisto e la costruzione 

d’immobilizzazioni materiali, che non si 

sarebbero sostenuti se l’investimento 

non fosse stato effettuato, sono 

capitalizzati ad incremento del valore 

degli immobili a cui si riferiscono. 

Il valore d’iscrizione degli immobili, 

impianti, macchinari e altri beni 

è rettificato dall’ammortamento 

sistematico, calcolato, fino alla data del 

30 giugno 2009, a quote costanti dal 

momento in cui il cespite è disponibile e 

pronto all’uso, in funzione della stimata 

vita utile i cui range sono riportati nella 

tabella che segue: 

Immobili 30-45 

Costruzioni leggere 8-10 

Impianti di betonaggio 2-20 

Impianti generici 11-25 

Centrali termiche e autoclavi 12-25 

Carroponti e autogrù 3-40 

Lavorazione argilla 12-30 

Magazzino automatizzato 15 

Preparazione materie prime 10-20 

Produzione ed Handling 10-25 

Handling 10-20 

Dryer, Forni 7-30 

Gli oneri sostenuti per le manutenzioni e 

le riparazioni sono direttamente imputati 

al conto economico dell’esercizio in 

cui sono sostenuti. I costi per migliorie, 

ammodernamento e trasformazione 

aventi natura incrementativa delle 

attività materiali sono imputati all’attivo 

patrimoniale nei limiti in cui essi 

rispondono ai requisiti per essere 

separatamente classificati come attività, 

o parte di un’attività, applicando il criterio 

del “component approach”, secondo il 

quale ciascuna componente suscettibile 

di un’autonoma valutazione della vita 

utile e del relativo valore deve essere 

trattata individualmente. 

Estrusione, Stampaggio Mattoni 2-30 

Reparti di produzione 10-20 

Attrezzature produttive varie 6-15 

Mezzi per la movimentazione interna 2-15 

Automezzi 4 - 5 

Mobili e macchine ordinarie ufficio 8 

Macchine ufficio elettroniche 5 

76 

RDB 

I contributi pubblici concessi a fronte 

d’investimenti sono rilevati come ricavo 

differito (risconto passivo) imputato come 

provento al conto economico con un 

77 

RDB

A partire dal 1° luglio del corrente 

esercizio, a seguito di una rianalisi 

delle vite utili e delle modalità di utilizzo 

dei cespiti la società ha deciso di 

adottare, come previsto dallo IAS 16 p. 

62, il metodo di determinazione degli 

ammortamenti per le categorie “impianti 

e macchinari” sulla base delle unità 

prodotte (units of production method) 

in quanto meglio rappresentativo 

dell’effettiva partecipazione di tali cespiti 

al ciclo produttivo. 

A tal fine è stato incaricato un esperto 

indipendente che ha provveduto a 

redigere una perizia 

atta a: 

verificare la capacità produttiva residua 

per impianto produttivo/categoria; 

verificare l’assenza di indicatori 

d’impairment sul valore dei beni alla 

data di cambio; da tale verifica non sono 

emersi indicatori di svalutazione dei valori 

dei beni aziendali. 

Sulla base di tale stima sono stati 

inoltre determinati gli ammortamenti da 

imputare a conto 

economico prospetticamente a partire 

da tale data in funzione degli effettivi 

quantitativi prodotti nel periodo. 

Il cambiamento della metodologia di 

calcolo degli ammortamenti ha effetto 

a partire dalla data 1 luglio 2009 in 

quanto l’RDB SpA ha presentato i dati 

consolidati della semestrale 2009, 

utilizzando il precedente metodo di 

calcolo. 

Per l’evidenza dell’effetto del 

cambiamento di metodo di 

determinazione degli ammortamenti 

sopra citato sull’esercizio e sugli esercizi 

futuri si rimanda alla nota n. 1 “Immobili, 

impianti, macchinari e altri beni ” del 

presente documento. 

I range sono riportati nella tabella che 

segue: 

Descrizione principali categorie della voce 

“ impianti e macchinari ” 

% ammort. 

Impianti di betonaggio 0,48%-2,38% 

Impianti generici pref. 0,45%-2,00% 

Impianti generici edilizia 0,73%-4,47% 

Centrali termiche e autoclavi 0,53%-3,47% 

Carroponti e autogrù 0,41%-2,52% 

Lavorazione argilla 0,53% 

Magazzino automatizzato 0,95%-2,75% 

Preparazione materie prime 0,95%-3,47% 

Produzione ed Handling 0,53%-3,47% 

Handling 0,53%-3,47% 

Dryer, Forni 0,53%-3,47% 

Estrusione, Stampaggio Mattoni 0,53%-3,47% 

Reparti di produzione 0,53%-3,47% 

Le migliorie su beni di terzi sono 

capitalizzate solo se posseggono i 

requisiti previsti dallo IAS 16 e sono 

ammortizzate sulla base del minore tra 

vita utile e periodo di possibile utilizzo del 

bene. 

La vita utile degli immobili e altri beni, 

la capacità produttiva per impianto 

e il valore residuo dei beni sono 

rivisti annualmente e aggiornati, ove 

applicabile, alla chiusura di ogni 

esercizio. 

Le attività possedute mediante contratti 

di leasing finanziario, attraverso i quali 

sono sostanzialmente trasferiti al 

Gruppo i rischi ed i benefici legati alla 

proprietà, sono riconosciute come 

attività del Gruppo al loro valore corrente 

o, se inferiore, al valore attuale dei 

pagamenti minimi dovuti per il leasing. 

La corrispondente passività verso il 

locatore è rappresentata nel bilancio tra 

le “Altre passività finanziarie”. I beni sono 

ammortizzati applicando il criterio e le 

aliquote precedentemente indicate per 

la voce “Immobili, impianti, macchinari e 

altri beni”. 

Le locazioni nelle quali il locatore 

mantiene sostanzialmente i rischi e 

benefici legati alla proprietà dei beni 

sono classificati come leasing operativi. 

I costi riferiti a leasing operativi sono 

rilevati linearmente a conto economico 

lungo la durata del contratto di leasing. 

B) Avviamento 

L’avviamento è rappresentato 

dall’eccedenza del costo di acquisizione 

sostenuto rispetto al fair value netto, alla 

data di acquisto, di attività e passività 

costituenti aziende o rami aziendali. 

L’avviamento relativo alle partecipazioni 

valutate al patrimonio netto è incluso nel 

valore delle partecipazioni stesse. 

Esso non è soggetto ad ammortamento 

sistematico bensì ad un test periodico 

di verifica sull’adeguatezza del relativo 

valore d’iscrizione in bilancio. Tale 

test viene effettuato con riferimento 

all’unità organizzativa generatrice dei 

flussi finanziari (“cash generating unit”) 

cui attribuire l’avviamento. L’eventuale 

riduzione di valore dell’avviamento 

viene rilevata nel caso in cui il valore 

recuperabile dell’avviamento risulti 

inferiore al suo valore d’iscrizione in 

bilancio; per valore recuperabile si 

intende il maggiore tra il fair value 

dell’unità generatrice dei flussi finanziari, 

al netto degli oneri di vendita, ed il valore 

d’uso, rappresentato dal valore attuale 

dei flussi di cassa stimati per gli esercizi 

di operatività dell’unità generatrice di 

flussi finanziari e derivanti dalla sua 

dismissione al termine della vita utile. 

Nel caso di una precedente svalutazione 

per perdita di valore, il valore 

dell’avviamento non viene ripristinato. 

C) Attività immateriali 

Le attività immateriali sono costituite da 

elementi non monetari, identificabili e 

privi di consistenza fisica, controllabili 

e atti a generare benefici economici 

futuri. Tali elementi sono rilevati al 

costo di acquisto e/o di produzione, 

comprensivo delle spese direttamente 

attribuibili per predisporre l’attività al suo 

utilizzo, al netto degli ammortamenti 

cumulati e delle eventuali perdite di 

valore. Gli eventuali interessi passivi 

maturati durante e per lo sviluppo delle 

immobilizzazioni immateriali sono spesati 

a conto economico. L’ammortamento 

ha inizio nel momento in cui l’attività 

è disponibile all’uso ed è ripartito 

sistematicamente in relazione alla residua 

possibilità di utilizzazione della stessa e 

cioè sulla base della stimata vita utile. In 

particolare: 

Brevetti e marchi, Diritti di utilizzo 

delle opere di’ingegno, Concessioni, 

licenze, marchi e diritti similari 

I marchi e le licenze sono ammortizzati a 

quote costanti in base alla loro vita utile. 

I costi delle licenze software sono 

capitalizzati considerando i costi 

sostenuti per l’acquisto e per rendere 

il software pronto per l’utilizzo e sono 

ammortizzati a quote costanti in 3 e 5 

anni. 

Altre spese pluriennali 

Le atre spese pluriennali sono 

ammortizzate a quote costanti in base 

alla loro vita utile. 

Costi di ricerca e sviluppo 

I costi relativi all’attività di ricerca 

e sviluppo sono imputati al conto 

economico dell’esercizio in cui sono 

sostenuti, a eccezione dei costi di 

sviluppo iscritti tra le immobilizzazioni 

immateriali laddove risultino soddisfatte 

tutte le seguenti condizioni: 

− il progetto è chiaramente identificato e 

i costi a esso riferiti sono identificabili e 

misurabili in maniera attendibile; 

− è dimostrata la fattibilità tecnica del 

progetto; 

− è dimostrata l’intenzione di completare 

il progetto e di vendere i beni immateriali 

generati dal progetto; 

− esiste un mercato potenziale o, in 

caso di uso interno, è dimostrata l’utilità 

dell’immobilizzazione immateriale per la 

produzione dei beni immateriali generati 

dal progetto; 

− sono disponibili le risorse tecniche 

e finanziarie necessarie per il 

completamento del progetto. 

L’ammortamento di eventuali costi di 


immateriali inizia a partire dalla data in 

cui il risultato generato dal progetto è 

commercializzabile. 

D) Riduzione di valore delle attività 

A ciascuna data di riferimento del 

bilancio, gli “Immobili, impianti, 

macchinari e altri beni” e le “Attività 

immateriali” con vita utile definita sono 

analizzate al fine di identificare l’esistenza 

di eventuali indicatori, rivenienti sia da 

fonti esterne sia interne al Gruppo, di 

riduzione di valore delle stesse. Nelle 

circostanze in cui sia identificata la 

presenza di tali indicatori, si procede 

alla stima del valore recuperabile delle 

78 

RDB 

79 

RDB

suddette attività, imputando l’eventuale 

svalutazione a conto economico. Il 

valore recuperabile di un’attività è il 

maggiore tra il suo valore equo ridotto 

dei costi di vendita e il suo valore d’uso, 

laddove quest’ultimo è il valore attuale 

dei flussi finanziari futuri stimati per 

tale attività. Nel determinare il valore 

d’uso, i flussi finanziari futuri attesi sono 

attualizzati utilizzando un tasso di sconto 

che riflette la valutazione corrente di 

mercato del costo del denaro rapportato 

al periodo dell’investimento e ai rischi 

specifici dell’attività. 

Per un’attività che non genera flussi 

finanziari ampiamente indipendenti, 

il valore di realizzo è determinato in 

relazione alla cash generating unit cui 

tale attività appartiene. Una riduzione 

di valore è riconosciuta nel conto 

economico qualora il valore d’iscrizione 

dell’attività, ovvero della relativa cash 

generating unit a cui essa è allocata, è 

superiore al valore recuperabile. Qualora 

vengano meno i presupposti per una 

svalutazione precedentemente effettuata, 

il valore contabile dell’attività viene 

ripristinato con imputazione a conto 

economico, nei limiti del valore netto di 

carico che l’attivo in oggetto avrebbe 

avuto se non fosse stata effettuata la 

svalutazione e fossero stati effettuati gli 

ammortamenti. 

2.5. Attività correnti 

E) Rimanenze 

Le rimanenze di materie prime, 

semilavorati e prodotti finiti, ad 

esclusione dei lavori in corso su 

ordinazione, sono valutate al minor 

valore tra il costo di acquisto o di 

fabbricazione, comprensivo degli oneri 

accessori, determinato secondo il 

metodo del costo medio ponderato, ed 

il valore di presunto realizzo desumibile 

dall’andamento di mercato. 

Le scorte obsolete e di lento rigiro sono 

svalutate in relazione alla loro possibilità 

di utilizzo o di realizzo. 

Più precisamente, il costo di acquisto è 

stato utilizzato per i prodotti acquistati e 

destinati alla rivendita e per i materiali di 

diretto o indiretto impiego, acquistati ed 

utilizzati nel ciclo produttivo. 

Il costo di produzione è stato invece 

utilizzato per i prodotti finiti o in corso di 

ottenimento dal processo di lavorazione. 

Per la determinazione del costo di 

acquisto si è avuto riguardo al prezzo 

effettivamente sostenuto al netto degli 

sconti commerciali. 

Nel costo di produzione sono stati 

invece considerati, oltre al costo dei 

materiali impiegati, come sopra definito, 

i costi industriali di diretta e indiretta 

imputazione. 

I lavori in corso su ordinazione sono 

valutati sulla base dei corrispettivi pattuiti 

in relazione allo stato di avanzamento dei 

lavori, determinato utilizzando il metodo 

del costo sostenuto (“cost-to-cost”). 

Gli acconti versati dai committenti sono 

detratti dalle rimanenze nei limiti dei 

corrispettivi maturati; la parte restante 

è iscritta nella passività. Le eventuali 

perdite derivanti dal completamento delle 

commesse sono rilevate interamente 

nell’esercizio in cui diventano note. 

F) Crediti commerciali e altre attività 

finanziarie 

I crediti commerciali e le altre attività 

finanziarie vengono inclusi nella parte 

corrente ad eccezione di quelli con 

scadenza superiore ai dodici mesi 

rispetto alla data di bilancio. Tali attività 

sono valutate all’atto della loro iscrizione 

al fair value, successivamente sono 

valutate al costo ammortizzato sulla 

base del metodo del tasso di interesse 

effettivo. Qualora vi sia una obiettiva 

evidenza di indicatori di riduzione di 

valore, l’attività viene ridotta in misura 

tale da risultare pari al valore scontato 

dei flussi ottenibili in futuro. Le perdite di 

valore sono rilevate a conto economico. 

Se nei periodi successivi vengono 

meno le motivazioni delle precedenti 

svalutazioni, il valore delle attività viene 

ripristinato fino a concorrenza del valore 

che sarebbe derivato dall’applicazione 

del costo ammortizzato qualora non 

fosse stata effettuata la svalutazione. 

G) Altri crediti 

Gli altri crediti includono tutti i crediti 

residuali di natura non commerciale e 

sono valutati al presumibile valore di 

realizzo. 

H) Attività finanziarie al valore di 

mercato 

Sono strumenti finanziari non-derivati 

con pagamenti fissi o determinabili 

e scadenza fissa che la società ha 

l’intenzione e la capacità di detenere sino 

a scadenza. Al momento della prima 

iscrizione in bilancio, sono valutati al 

costo di acquisizione, inclusivo dei costi 

accessori alla transazione. 

Successivamente gli investimenti 

detenuti fino alla scadenza sono valutati 

al costo ammortizzato, applicando il 

criterio del tasso effettivo di interesse, 

rettificato in caso di riduzione di valore. 

I) Disponibilità liquide 

Le disponibilità liquide e mezzi 

equivalenti includono prevalentemente la 

cassa, i depositi a vista con le banche, 

altri investimenti a breve termine 

altamente liquidabili (trasformabili in 

disponibilità liquide entro novanta giorni). 

Le stesse sono valutate al fair value 

e le relative variazioni sono rilevate 

a conto economico. Lo scoperto di 

conto corrente, viene evidenziato tra le 

“Passività correnti”. 

2.6. Passività non correnti 

J) Fondi per rischi 

Gli accantonamenti ai fondi sono 

rilevati quando: (i) è probabile 

l’esistenza di un’obbligazione attuale, 

legale o implicita, derivante da un 

evento passato; (ii) è probabile che 

l’adempimento dell’obbligazione 

sia oneroso; (iii) l’ammontare 

dell’obbligazione può essere stimato 

attendibilmente. 

Gli accantonamenti sono iscritti al 

valore rappresentativo della migliore 

stima dell’ammontare che l’impresa 

razionalmente pagherebbe per 

estinguere l’obbligazione ovvero per 

trasferirla a terzi. 

Quando l’effetto finanziario del tempo 

è significativo e le date di pagamento 

delle obbligazioni sono attendibilmente 

stimabili, l’accantonamento è oggetto 

di attualizzazione. Il tasso utilizzato 

nella determinazione del valore attuale 

della passività riflette i valori correnti di 

mercato ed include gli effetti ulteriori 

relativi al rischio specifico associabile a 

ciascuna passività. 

L’incremento del fondo connesso al 

trascorrere del tempo è imputato a conto 

economico alla voce “Proventi (oneri) 

finanziari”. 

I fondi sono periodicamente aggiornati 

per riflettere le variazioni delle stime 

dei costi, dei tempi di realizzazione e 

del tasso di attualizzazione; le revisioni 

di stima dei fondi sono imputate nella 

medesima voce di conto economico 

che ha precedentemente accolto 

l’accantonamento ovvero, quando 

la passività è relativa ad attività, in 

contropartita all’attività a cui si riferisce. 

Nelle note di commento sono illustrate 

le passività potenziali rappresentate 

da: (i) obbligazioni possibili (ma non 

probabili), derivanti da eventi passati, 

la cui esistenza sarà confermata solo 

al verificarsi o meno di uno o più eventi 

futuri incerti non totalmente sotto il 

controllo dell’impresa; (ii) obbligazioni 

attuali derivanti da eventi passati il cui 

ammontare non può essere stimato 


K) Fondi relativi al personale 

I benefici successivi al rapporto di lavoro 

sono definiti sulla base di programmi, 

ancorché non formalizzati, che in 

funzione delle loro caratteristiche sono 

distinti in programmi “a contributi 

definiti” e programmi “a benefici definiti”. 

Nei programmi a contributi definiti 

l’obbligazione dell’impresa, limitata al 

versamento dei contributi allo Stato 

ovvero a un patrimonio o a un’entità 

giuridicamente distinta (cd. fondo), è 

determinata sulla base dei contributi 

dovuti. 

A seguito della pubblicazione dei decreti 

attuativi dei dettami della Finanziaria 

2007 in merito alla Riforma della 

Previdenza Complementare inerente al 

TFR, le situazioni patrimoniali redatte 

dopo la pubblicazione dei detti decreti 

hanno applicato criteri di valutazione 

coerenti con la nuova normativa. 

Per le aziende con un numero medio 

di lavoratori superiore alle 50 unità si 

è tenuto conto degli effetti derivanti 

dalle nuove disposizioni, valutando ai 

fini IAS solo la passività relativa al TFR 

maturato rimasto in azienda, poiché 

la quota maturanda sarà versata ad 

un’entità separata (forma pensionistica 

complementare o FONDINPS) senza 

che tali versamenti comportino ulteriori 

obblighi a carico dell’azienda connessi 

all’attività lavorativa prestata in futuro dal 

dipendente. 

La passività relativa ai programmi a 

benefici definiti (alla quale il fondo 

TFR è assimilabile), al netto delle 

eventuali attività al servizio del piano, è 

determinata sulla base d’ipotesi attuariali 

ed è rilevata per competenza di esercizio 

coerentemente al periodo lavorativo 

necessario all’ottenimento dei benefici; la 

valutazione della passività è effettuata da 

attuari indipendenti. 

La determinazione del valore attuale 

degli impegni della società è effettuata 

da un perito esterno con il “metodo 

della proiezione unitaria” (“Projected Unit 

Credit Method”). 

Tale metodo, che rientra nell’ambito 

più generale delle tecniche relative ai 

cosiddetti “benefici maturati”, considera 

ogni periodo di servizio prestato dai 

lavoratori presso l’azienda come 

un’unità di diritto addizionale: la passività 

attuariale deve quindi essere quantificata 

sulla base delle sole anzianità maturate 

alla data di valutazione; pertanto, 

la passività totale viene di norma 

riproporzionata in base al rapporto tra 

gli anni di servizio maturati alla data di 

riferimento delle valutazioni e l’anzianità 

complessivamente raggiunta all’epoca 

prevista per la liquidazione del beneficio. 

Inoltre, il predetto metodo prevede di 

considerare i futuri incrementi retributivi, 

a qualsiasi causa dovuti (inflazione, 

carriera, rinnovi contrattuali etc.), fino 

all’epoca di cessazione del rapporto di 

lavoro. 

Il costo maturato nell’anno relativamente 

ai piani a prestazioni definite ed iscritto 

a conto economico nell’ambito delle 

spese per il personale è pari alla 

somma del valore attuale medio dei 

diritti maturati dai lavoratori presenti 

per l’attività prestata nell’esercizio e 

dell’interesse annuo maturato sul valore 

attuale degli impegni della società ad 

inizio anno, calcolato utilizzando il tasso 

di attualizzazione degli esborsi futuri 

adottato per la stima della passività al 

termine dell’esercizio precedente. 

Il tasso annuo di attualizzazione adottato 

per le elaborazioni è assunto pari al 

tasso di mercato a fine periodo relativo 

80 

RDB 

81 

RDB

a zero coupon bonds con scadenza pari 

alla durata media residua della passività. 

Gli utili e le perdite attuariali relative a 

programmi a benefici definiti derivanti da 

variazioni delle ipotesi attuariali utilizzate 

o da modifiche delle condizioni del piano 

sono rilevati integralmente e direttamente 

a patrimonio netto nei termini previsti 

dalla metodologia “sorie” adottata dalla 

società. 

L) Benefici basati su azioni 

Stock Option: le opzioni sono valutate 

al fair value e questo è imputato a conto 

economico ad incremento del costo del 

personale e degli amministratori con 

contropartita a riserva sovrapprezzo 

azioni. Il fair value è valutato alla data di 

assegnazione delle opzioni (grant date) e 

imputato a conto economico nel periodo 

che intercorre fra tale data e quella nella 

quale le opzioni diventano esercitabili 

(vesting period). 

Per quanto riguarda i benefici concessi, 

si è provveduto a valutare il fair value 

delle opzioni assegnate che, in accordo 

con l’IFRS2, è ritenuto rappresentativo 

del valore equo dei servizi ricevuti. 

Tale fair value viene imputato a Conto 

Economico sulla base del periodo 

atteso di maturazione delle opzioni 

con contropartita Conto Economico 

Complessivo. 

M) Imposte differite attive e passive 

Le imposte differite sono calcolate 

adottando il cosiddetto liability method, 

applicato alle differenze temporanee, 

imponibili o deducibili, determinate fra i 

valori di bilancio delle attività e passività 

e quelli allo stesso titolo fiscalmente 

rilevanti. 

Le imposte differite passive sono rilevate 

a fronte di tutte le differenze temporanee 

imponibili, ad eccezione: 

− di quando le imposte differite 

passive derivino dalla rilevazione 

iniziale dell’avviamento o di un’attività 

o passività in una transazione che non 

è un’aggregazione aziendale e che, al 

tempo della transazione stessa, non 

comporti effetti né sull’utile dell’esercizio 

calcolato a fini di bilancio né sull’utile o 

sulla perdita dell’esercizio calcolati a fini 

fiscali; 

− con riferimento a differenze 

temporanee tassabili associate a 

partecipazioni in controllate, collegate 

e joint venture, nel caso in cui il rigiro 

delle differenze temporanee può essere 

controllato ed è probabile che esso non 

si verifichi nel futuro. 

Le imposte differite attive sono 

rilevate a fronte di tutte le differenze 

temporanee deducibili e delle perdite 

fiscali portate a nuovo, nella misura in 

cui sia probabile l’esistenza di adeguati 

utili fiscali futuri che possano rendere 

applicabile l’utilizzo delle differenze 


fiscali portate a nuovo, eccetto il caso in 

cui l’imposta differita attiva collegata alle 

differenze temporanee deducibili derivi 

dalla rilevazione iniziale di un’attività o 

passività in una transazione che non 

è un’aggregazione aziendale e che, 

al tempo della transazione stessa, 

non influisce né sull’utile dell’esercizio 


sulla perdita calcolati a fini fiscali. 

Il valore da riportare in bilancio delle 

imposte differite attive viene riesaminato 

a ciascuna data di chiusura del bilancio 

ed è ridotto nella misura in cui non risulti 

più probabile che sufficienti utili fiscali 

saranno disponibili in futuro in modo da 

permettere a tutto o parte di tale credito 

di essere utilizzato. 

Le imposte differite attive non 

riconosciute sono riesaminate con 

periodicità annuale alla data di chiusura 

del bilancio e vengono rilevate nella 

misura in cui è diventato probabile che 

l’utile fiscale sia sufficiente a consentire 

che tali imposte differite attive possano 

essere recuperate. 

Le imposte differite attive e passive 

sono misurate in base alle aliquote 

fiscali che ci si attende vengano 

applicate all’esercizio in cui tali attività si 

realizzano o tali passività si estinguono, 

considerando le aliquote in vigore e 

quelle già emanate o sostanzialmente 

emanate alla data di bilancio. 


vengono compensate, qualora esista 

un diritto legale a compensare le attività 

per imposte correnti con le passività per 

imposte correnti e le imposte differite 

facciano riferimento alla stessa entità 

fiscale ed alla stessa autorità fiscale. 

Le imposte sul reddito (differite e 

correnti) relative a poste rilevate 

direttamente a patrimonio netto sono 

imputate direttamente a patrimonio netto 

e non a conto economico. 

2.7. Passività correnti 

N) Passività finanziarie correnti e 

non correnti, Debiti verso fornitori, 

Altre passività (incluse passività per 

imposte correnti) 

Le passività finanziarie sono inizialmente 

rilevate in bilancio al fair value al netto dei 

costi di transazione, successivamente 

vengono valutate al costo ammortizzato. 

L’eventuale differenza tra la somma 

ricevuta (al netto dei costi di transazione) 

ed il valore nominale del debito è 

rilevata a conto economico mediante 

l’applicazione del metodo del tasso 

d’interesse effettivo. Sono classificate 

passività correnti tutte le passività per le 

quali non è previsto il diritto contrattuale 

di estinguere la propria obbligazione 

entro 12 mesi dalla data del bilancio. 

I debiti verso fornitori e le altre passività, 

la cui scadenza rientra nei normali 

termini commerciali/contrattuali, non 

sono attualizzati e sono iscritti al costo 

(identificato dal loro valore nominale). 

Le imposte correnti dell’esercizio e di 

quelli precedenti sono rilevate al valore 

che ci si attende di corrispondere alle 

autorità fiscali. Le aliquote e la normativa 

fiscale utilizzate per calcolare l’importo 

sono quelle emanate o sostanzialmente 

emanate alla data di chiusura di bilancio. 

2.8. Ricavi e costi 

O) Riconoscimento dei ricavi 

I ricavi delle vendite e delle prestazioni 

di servizi sono rilevati quando si verifica 

l’effettivo trasferimento dei rischi e dei 

vantaggi rilevanti tipici della proprietà o al 

compimento della prestazione. 

Gli stanziamenti di ricavi relativi a servizi 

parzialmente resi sono rilevati per il 

corrispettivo maturato, sempreché sia 

possibile determinarne attendibilmente 

lo stadio di completamento e non 

sussistano incertezze di rilievo 

sull’ammontare e sull’esistenza del 

ricavo e dei relativi costi; diversamente 

sono rilevati nei limiti dei costi sostenuti 

recuperabili. 

I corrispettivi maturati nel periodo relativi 

ai lavori in corso su ordinazione sono 

iscritti sulla base dei corrispettivi pattuiti 


lavori determinato utilizzando il metodo 

del costo sostenuto (cost-to-cost). 

Le richieste di corrispettivi aggiuntivi 

derivanti da modifiche ai lavori previsti 

contrattualmente si considerano 

nell’ammontare complessivo dei 

corrispettivi quando è probabile che 

il committente approverà le varianti 

e il relativo prezzo; le altre richieste 

(claims), derivanti ad esempio da 

82 

RDB 

83 

RDB

maggiori oneri sostenuti per cause 

imputabili al committente, si considerano 


corrispettivi solo quando è probabile che 

la controparte le accetti. 

I ricavi sono iscritti al netto di resi, sconti, 

abbuoni e premi, nonché delle imposte 

direttamente connesse. Le permute 

di beni o servizi di natura e valore 

simile, in quanto non rappresentative di 

operazioni di vendita, non determinano 

la rilevazione di ricavi e costi. 

P) Riconoscimento dei costi 

I costi sono rilevati quando relativi a 

beni e servizi acquistati o consumati 

nell’esercizio oppure quando non si 

possa identificare l’utilità futura degli 

stessi. 

Gli interessi passivi vengono riconosciuti 

in base al metodo dell’interesse effettivo, 

come previsto dal par. 9 dello IAS 39. 

2.9. Utile per azione 

risultato netto del Gruppo è rettificato 

per tener conto degli effetti, al netto 

delle imposte, della conversione. 

2.10. Cash flow hedge 

Gli strumenti finanziari derivati sono 

utilizzati con l’intento di copertura, al 

fine di ridurre il rischio di tasso. 

Coerentemente con quanto stabilito 

dallo IAS 39, gli strumenti finanziari 

derivati possono essere 

contabilizzati secondo le modalità 

stabilite per l’hedge accounting solo 

quando esiste la designazione formale 

e la documentazione della relazione 

di copertura stessa, si presume che 

la copertura sia altamente efficace, 

l’efficacia può essere attendibilmente 

misurata e la copertura stessa è 

altamente efficace durante i diversi 

periodi contabili per i quali è designata. 

Tutti gli strumenti finanziari derivati 

sono misurati al fair value, come 

stabilito dallo IAS 39. 

L’utile o la perdita associati ad una 

copertura (o a parte di copertura) 

divenuta inefficace, sono iscritti a 

conto economico immediatamente. 

Se uno strumento di copertura o 

una relazione di copertura sono 

chiusi, ma l’operazione oggetto di 

copertura non si è ancora realizzata, 

gli utili e le perdite cumulati, fino quel 

momento iscritti nel patrimonio netto, 

sono rilevati a conto economico in 

correlazione con la rilevazione degli 

effetti economici dell’operazione 

coperta. 

Se l’operazione oggetto di copertura 

non è più ritenuta probabile, gli utili 

o le perdite non ancora realizzati 

sospesi a patrimonio netto sono rilevati 

immediatamente a conto economico. 

84 

RDB 

Utile base 

L’utile base per azione è calcolato 

dividendo il risultato economico 

da attività ordinaria per la media 

ponderata delle azioni ordinarie 

in circolazione durante l’esercizio, 

escludendo le azioni proprie. 

Utile diluito 

L’utile diluito per azione è calcolato 

dividendo il risultato economico 

da attività ordinaria per la media 

ponderata delle azioni ordinarie 

in circolazione durante l’esercizio, 

escludendo le azioni proprie. 

Ai fini del calcolo dell’utile diluito per 

azione, la media ponderata delle azioni 

in circolazione è modificata assumendo 

la conversione di tutte le potenziali 

azioni aventi effetto diluitivo, mentre il 

Quando gli strumenti finanziari hanno le 

caratteristiche per essere contabilizzati 

in hedge accounting, si applicano i 

seguenti trattamenti contabili: 

Cash flow hedge – Se uno strumento 

finanziario derivato è designato 

come copertura dell’esposizione alla 

variabilità dei flussi di cassa futuri di 

un’attività o di una passività iscritta in 

bilancio o di un’operazione prevista 

altamente probabile e che potrebbe 

avere effetti sul conto economico, 

la porzione efficace degli utili o delle 

perdite sullo strumento finanziario 

derivato è rilevata nel patrimonio 

netto. L’utile o la perdita cumulati 

sono stornati dal patrimonio netto 

e contabilizzati a conto economico 

nello stesso periodo in cui è rilevato 

il correlato effetto economico 

dell’operazione oggetto di copertura. 

ph.fabriziojelmini© - RDB Villafranca 

85 

RDB

3. Analisi dei 

Rischi 

La gestione dei rischi della società si 

basa sul principio secondo il quale il 

rischio operativo o finanziario è gestito 

dal responsabile del processo aziendale. 

I rischi principali vengono riportati e 

discussi a livello di top management 

della società al fine di creare i 

presupposti per la loro copertura, 

assicurazione e valutazione del rischio 

residuale. 

3.1. Categorie di strumenti finanziari 

Di seguito si riporta il dettaglio delle 

attività e passività finanziarie richiesto 

dall’IFRS 7 nell’ambito delle categorie 

previste dallo IAS 39. 

Dati 2009 

Strumenti 

finanziari 

detenuti per 

negoziazione 

Crediti 

Passività al 

costo 

ammortizzato 

Derivati di 

copertura 

Costo IAS17 Totale 

ATTIVITA' NON CORRENTI 

Attività finanziarie - - - - 3.627 - 3.627 

Dati 2008 

Strumenti 

finanziari 

detenuti per 

negoziazione 

Crediti 

Passività al 

costo 

ammortizzato 

Derivati di 

copertura 



Attività finanziarie - - - - 626 - 626 

ATTIVITA' CORRENTI 

Crediti commerciali - 102.637 - - - - 102.637 

Attività finanziarie al valore di mercato - - - 

Altre attività finanziarie - 3.527 - - 13.432 - 16.959 

Disponibilità liquide - - - - 9.879 - 9.879 



Attività finanziarie al valore di mercato 14.002 - 14.002 

Altre attività finanziarie - - - - 16.304 - 16.304 


TOTALE ATTIVO - 106.164 - - 26.938 - 133.102 

TOTALE ATTIVO 14.002 156.668 - - 23.911 - 194.581 

PASSIVITA' NON CORRENTI 

Debiti verso banche - - 68.620 - - - 68.620 

Altre passività finanziarie 744 64 - 794 1.602 



Altre passività finanziarie 1.701 1.048 - 743 3.492 

PASSIVITA' CORRENTI 


Altre passività finanziarie - - 11.641 - - 643 12.284 

Debiti verso fornitori - - 123.665 - - - 123.665 



Altre passività finanziarie - - 11.541 - - 1.436 12.977 


TOTALE PASSIVO - - 253.214 64 - 1.437 254.715 

TOTALE PASSIVO - - 315.357 1.048 - 2.179 318.584 

86 

RDB 

87 

RDB

3.2. Fair value di attività e passività finanziarie 

Di seguito sono riportati i valori di fair value delle classi di strumenti finanziari ripartite in base alle metodologie e dei modelli di 

calcolo adottati per la loro determinazione. 

Classi di Fair Value - 2009 Valore contabile Mark to Market DCF Model Nota di bilancio 

Attività finanziarie al valore di mercato - - - 11 

Debiti verso banche (81.164) - (85.286) 16, 21 

Debiti per acquisto partecipazioni - - - 22 

Altri debiti finanziari (948) (64) (917) 17, 22 


Attività finanziarie al valore di mercato 14.002 14.002 - 11 


Debiti per acquisto partecipazioni (712) - (711) 22 

Altri debiti finanziari (2.068) (1.049) (1.045) 17, 22 

Per le classi dei crediti per vendita di 

partecipazioni, debiti verso banche e 

debiti verso altri finanziatori, i cui contratti 

identificano lo strumento finanziario 

come medio/lungo termine, il fair 

value è stato determinato attraverso 

un modello di discounted cash flow, 

utilizzando la curva dei tassi euribor/ 

swap EUR pubblicata alla data di 

chiusura del bilancio. Pertanto tutti gli 

strumenti finanziari sopra descritti ai fini 

dell’identificazione della “gerarchia del 

fair value”, sono classificabili come di 

livello 2 (fair value misurato sulla base di 

tecniche di valutazione che prendono 

a riferimento parametri osservabili sul 

mercato, diversi dalle quotazioni dello 

strumento finanziario). 

Per i crediti e debiti commerciali con 

scadenza entro l’esercizio, non è stato 

calcolato il fair value in quanto il loro 

valore di carico approssima lo stesso. 

Il valore contabile dei depositi cauzionali, 

crediti per caparre penitenziali a 

fornitori, crediti finanziari verso società 

collegate non consolidate e verso terzi, 

approssima il valore di fair value. 

Il valore contabile di attività e passività 

finanziarie, aventi la caratteristica di 

strumenti a breve termine, a tasso 

indicizzato, approssima il valore di fair 

value. 

impegni contrattualmente previsti. 

I due principali fattori che influenzano 

la liquidità del Gruppo sono da una 

parte le risorse assorbite dall’attività 

operativa, dall’altra i fabbisogni legati alle 

obbligazioni finanziarie a cui far fronte nei 

termini e scadenze prestabiliti. 

Gli acquisti di materie e semilavorati 

sono gestiti in maniera accentrata per 

tutte le società del Gruppo secondo 

prassi consolidate che permettono di 

fissare irrevocabilmente la condizione del 

pagamento della fornitura già in sede di 

invio dell’ordine di acquisto. 

La Posizione Finanziaria Netta del 

Gruppo è periodicamente monitorata 

dall’alta direzione attraverso un report 

interno prodotto dall’ufficio Tesoreria al 

fine di garantire un efficace reperimento 

delle risorse finanziarie e/o un adeguato 

investimento della liquidità. 

L’attività di tesoreria del Gruppo è 

sostanzialmente accentrata presso RDB 

spa che, in base a prassi consolidate 

ispirate a criteri di prudenza e tutela 

degli stakeholder, esercita un costante 

monitoraggio dei flussi finanziari delle 

singole società del Gruppo, per cui 

negozia le linee di affidamento con il 

sistema bancario. 

data di esigibilità (worst case scenario) 

prevista dai termini contrattuali; 

• tutti gli strumenti detenuti alla 

data di chiusura dell’esercizio per 

i quali i pagamenti sono stati già 

contrattualmente designati sono inclusi. I 

futuri impegni pianificati, ma non ancora 

iscritti a bilancio, non sono inclusi; 

• quando l’importo pagabile non è 

fisso (es. futuri rimborsi di interessi), la 

passività finanziaria deve essere valutata 

alle condizioni di mercato alla data di 

reporting; 

• i flussi di cassa non correnti includono 

anche gli interessi che l’azienda pagherà 

fino alla scadenza del debito al momento 

della chiusura del bilancio. 

I derivati di copertura rischio di tasso 

su finanziamenti a medio/lungo 

termine sono stati iscritti a bilancio 

al Mark to Market rilevato alla data 

di chiusura dell’esercizio; tali swap 

sono stati oggetto di test di efficacia 

prospettici (secondo la metodologia 

della regressione lineare) e retrospettici 

(metodologia del Dollar Offset). 

3.3. Rischio di liquidità 

Il rischio di liquidità si può manifestare 

con la difficoltà di reperire, a condizioni 

economiche di mercato, le risorse 

finanziarie necessarie per far fronte agli 








Gruppo nel corso dell’anno. 

La tabella successiva evidenzia, per 

fasce di scadenza contrattuale, i 

fabbisogni finanziari del gruppo espressi 

seguendo le seguenti ipotesi: 

• i flussi di cassa non sono attualizzati; 

• i flussi di cassa sono imputati nella time 

band di riferimento in base alla prima 

88 

RDB 

89 

RDB

Valore 

contabile 2009 

Time Band 

5 anni 

Totale flussi di 

cassa 

Debiti verso banche 117.164 50.346 56.977 22.036 129.359 

Debiti verso fornitori 123.665 123.665 - - 123.665 

Altre passività finanziarie 13.886 12.424 1.386 265 14.075 

TOTALE 254.715 186.435 58.363 22.301 267.009 

Valore 


Time Band 

5 anni 


cassa 

Debiti verso banche 120.531 62.583 34.990 34.998 132.571 

Debiti verso fornitori 181.584 181.584 - - 181.584 

Altre passività finanziarie 16.469 13.105 3.263 396 16.764 

TOTALE 318.584 257.272 38.253 35.394 330.919 

La congiuntura finanziaria internazionale, 

la crisi di liquidità che ha colpito e sta 

continuando a pesare sul sistema 

bancario nazionale ed internazionale, 

ha provocato al Gruppo alcune tensioni 

in termini di liquidità. Al momento il 

management ritiene che le disponibilità 

liquide, i crediti commerciali derivanti 

dall’attività operativa, le linee di credito 

attualmente disponibili ed un eventuale 

smobilizzo del portafoglio di azioni 

proprie possano consentire al Gruppo di 

fronteggiare i propri fabbisogni finanziari, 

derivanti dalle attività operativa e di 

rimborso dei debiti finanziari. 

3.4. Rischio di credito 

Il rischio di credito commerciale 

deriva principalmente dall’attività del 

Gruppo nei segmenti operativi dei 

prodotti per l’edilizia e dei prefabbricati 

ad uso industriale. I crediti del primo 

settore sono estremamente parcellizzati 

e generalmente ripetitivi, con un grado di 



da una esposizione su singolo cliente 





Il Gruppo RDB, sulla base di procedure 


attraverso una prassi di affidamento dei 

propri clienti a livello di Gruppo, attuata 


economica e finanziaria degli stessi 

in fase di determinazione del limite 

di affidamento iniziale ed, in seguito, 



aggiornando, se necessario e 

previa autorizzazione della Direzione 

Commerciale, il limite di affidamento 

precedentemente assegnato. 

Nel caso invece, che a seguito di 

un’analisi puntuale della singola 

fattispecie si rilevi un’oggettiva 

condizione di inesigibilità parziale o totale 

del credito, la posizione è oggetto di 

svalutazione individuale; l’ammontare 

della svalutazione tiene conto di una 

stima dei flussi recuperabili e della 

relativa data di incasso. 

Il Gruppo non detiene garanzie sui crediti 

commerciali di importo significativo. 






Il rischio di credito finanziario 

deriva da crediti che il Gruppo vanta 

verso il sistema bancario. 

La Tesoreria ha operato un costante 

processo di razionalizzazione dei rapporti 

bancari, relazionandosi attualmente con 

un ristretto numero di Istituti di Credito 

di primario standing creditizio e banche 

locali con un forte radicamento sul 

territorio, con le quali negozia le linee 

di affidamento per tutte le società del 

Gruppo. Al 31 dicembre 2009 la liquidità 

del Gruppo è sostanzialmente investita in 

depositi bancari ed azioni proprie. 

Il rischio di credito valutario 

deriva sostanzialmente da un 

finanziamento concesso alla JV RDB El 

Seif in valuta locale (Saudi Ryal). 

Il Gruppo non utilizza strumenti specifici 

di copertura e rileva direttamente a 

conto economico le variazioni di cambio 

in quanto non si ritiene sussistano rischi 

significativi. 

Le fidejussioni in divisa estera prestate 

nell’interesse della società RDB El Seif 

sono evidenziate nella sezione “Impegni” 

delle note illustrative al valore in essere 

alla data di chiusura dell’esercizio. 

90 

RDB 

91 

RDB

SITUAZIONE CREDITI AL 31/12/2009 Totale credito netto Scaduto oltre 150 gg Svalutazione individuale 

Crediti commerciali 102.637 14.640 (19.667) 

Depositi cauzionali 455 - - 

Crediti per vendita partecipazioni 3.022 - - 

Crediti per caparre penitenziali a fornitori 150 - - 

Crediti finanziari verso terzi 14.182 - - 

Altri crediti verso terzi 773 - - 

Depositi bancari e postali 9.866 - - 

TOTALE 131.085 14.640 (19.667) 

Interest rate risk 

+100 bp of Euribor -100 bp of Euribor 

Valore Contabile 2009 Conto Economico Conto Economico 

Attività finanziarie 

Disponibilità liquide 9.866 99 (99) 

Passività finanziarie - - - 

Debiti verso banche (117.164) (1.020) 1.020 

Totale aumento (diminuzione) 

ante imposte e capitalizzazioni 

a immobilizzazioni 

(921) 921 

SITUAZIONE CREDITI AL 31/12/2008 Totale credito netto Scaduto oltre 150 gg Svalutazione individuale 



Crediti per vendita partecipazioni - - - 

Crediti per caparre penitenziali a fornitori 150 - - 


Altri crediti verso terzi 1.174 - - 


TOTALE 181.737 10.168 (18.057) 






Passività finanziarie - - - 

Debiti verso banche (120.531) (1.024) 1.024 




(954) 954 

Per quanto riguarda gli strumenti finanziari valutati al fair value, si fornisce di seguito l’informativa relativa alla variazione del Mark to 

Market in ipotesi di variazione di 100 bps rispetto ai valori iscritti a bilancio. Trattandosi di strumenti finanziari contabilizzati come 

cash flow hedge, tale variazione avrebbe impatto sulle riserve di patrimonio netto. 

3.5. Rischio di tasso di interesse 


interesse del Gruppo RDB deriva 

prevalentemente dai debiti finanziari a 

tasso variabile e dall’indicizzazione dei 

contratti di leasing finanziario. 

L’indebitamento finanziario, 

prevalentemente riconducibile al breve 

periodo (tabella rischio di liquidità), 

deriva dalla necessità di far fronte 

a temporanee esigenze di liquidità 

derivanti sia dalla gestione caratteristica 

che dall’attività di investimento. 

La prassi del Gruppo è quella di reperire 

le fonti necessarie negoziando con 

primari Istituti di credito finanziamenti 

a tassi di mercato, prediligendo una 

esposizione a tasso variabile con un 

ridotto credit spread rispetto ad un tasso 

fisso di lungo periodo più oneroso. 

Tali strumenti finanziari espongono il 

Gruppo ad un rischio di variazione degli 

oneri finanziari legati alla remunerazione 

del debito che incidono sul risultato 

economico d’esercizio. 


interesse è costantemente monitorata in 

base all’andamento della curva Euribor, 

al fine di valutare eventuali interventi per il 

contenimento del rischio di un potenziale 

rialzo dei tassi di interesse di mercato. 

Gli effetti della variabilità degli oneri 

finanziari sono inoltre compensati: 

• dagli impieghi della liquidità derivante 

dalla gestione caratteristica per 

acquistare azioni proprie; 

• da strumenti derivati (IRS – Interest 

Rate Swap) di copertura dei flussi futuri 

per interessi su finanziamenti a medio/ 

lungo termine. 

Per una migliore interpretazione dei 

flussi finanziari di periodo si rimanda 

allo schema del Rendiconto Finanziario 

dell’esercizio. 

L’esposizione a tasso variabile nel 

corso dell’esercizio è stata oggetto di 

sensitivity analysis alla data di redazione 

del bilancio. Si è pertanto proceduto 

a formulare le seguenti assunzioni del 

modello di sensitività: 

• per i depositi bancari e postali, i debiti 

correnti verso banche ed i finanziamenti 

con rimborso di capitale a scadenza si è 

proceduto a rideterminare l’ammontare 

degli oneri/proventi finanziari applicando 

la variazione simmetrica di 100 bps ai 

valori iscritti in bilancio; 

• per i Debiti verso banche e società di 

leasing con piani di rientro del capitale 

è stato rideterminato l’ammontare 

degli oneri finanziari applicando la 

variazione simmetrica di 100 bps ai valori 

dell’indebitamento nominale nel corso 


La seguente tabella mostra, in sintesi, 

la variazione del Risultato Economico 

d’esercizio ante imposte conseguente 

alla sensitivity analysis: 




Passività finanziarie 

Altre passività finanziarie (64) 220 (104) 




220 (104) 

92 

RDB 

93 

RDB

3.6. Proventi ed oneri finanziari 

Gli interessi attivi e passivi complessivi calcolati in base al tasso nominale approssimano il valore calcolato utilizzando il metodo 

dell’interesse effettivo per tutte le attività o le passività finanziarie che non sono designate al fair value rilevato a conto economico. 

Proventi finanziari Valore contabile 2009 Valore contabile 2008 

Strumenti finanziari detenuti per negoziazione 170 39 

Finanziamenti e Crediti 261 521 

Strumenti finanziari detenuti fino a scadenza - - 

Strumenti finanziari disponibili per la vendita - - 

Costo 81 506 

Dividendi incassati e altri proventi diversi 44 41 

TOTALE 556 1.107 

Oneri finanziari Valore contabile 2009 Valore contabile 2008 

Strumenti finanziari detenuti per negoziazione - - 

Passività al costo ammortizzato 4.618 4.388 



Costo - - 

Altro 733 780 

TOTALE 5.351 5.168 

PROVENTI (ONERI) FINANZIARI NETTI (4.795) (4.061) 

3.7. Rischio di bonifiche ambientali 

Gli obblighi relativi allo smantellamento 

delle attività materiali e di ripristino 

ambientale dei terreni al termine 

dell’attività di produzione comportano la 

rilevazione di passività significative. La 

stima dei costi futuri di smantellamento 

e di ripristino è un processo complesso 

e richiede l’apprezzamento e il 

giudizio della Direzione aziendale 

nella valutazione delle passività 

da sostenersi a distanza di molti 

anni per l’adempimento di obblighi 

di smantellamento e di ripristino, 

spesso non compiutamente definiti 

da leggi, regolamenti amministrativi 

o clausole contrattuali. Inoltre, questi 

obblighi risentono del costante 

aggiornamento delle tecniche e dei 

costi di smantellamento e di ripristino, 

nonché della continua evoluzione della 

sensibilità politica e pubblica in materia 

di salute e di tutela ambientale. La 

criticità delle stime contabili degli oneri 

di smantellamento e di ripristino dipende 

anche dalla tecnica di contabilizzazione 

di queste passività il cui valore attuale 

è inizialmente imputato all’attivo 

patrimoniale insieme al costo dell’attività 

a cui ineriscono in contropartita al fondo 

rischi. Successivamente il valore del 

fondo rischi è incrementato per riflettere 

il trascorrere del tempo e le eventuali 

variazioni di stima a seguito di modifiche 

dei flussi di cassa attesi, della tempistica 

della loro realizzazione nonché dei tassi 

di attualizzazione adottati. Le variazioni 

di stima sono contabilizzate a rettifica 

del valore di carico del bene cui i fondi si 

riferiscono. 

3.8. Uso di stime 

La predisposizione delle situazioni La 

predisposizione delle situazioni contabili 

richiede da parte degli amministratori 

l’applicazione di principi e metodologie 

contabili che, in talune circostanze, si 

basano su difficili e soggettive valutazioni 

e stime basate sull’esperienza storica 

ed assunzioni che vengono di volta in 

volta considerate ragionevoli e realistiche 

in funzione delle relative circostanze. 

L’applicazione di tali stime ed assunzioni 

influenza gli importi riportati negli schemi 

della situazione contabile, quali la 


fine dell’esercizio, il conto economico 

dell’esercizio ed il rendiconto finanziario 

dell’esercizio, nonché l’informativa 

fornita. I risultati effettivi delle poste 

della situazione contabile per le quali 

sono state utilizzate le suddette stime 

ed assunzioni, possono differire da 

quelli riportati nelle situazioni contabili a 

causa dell’incertezza che caratterizza le 

assunzioni e le condizioni sulle quali si 

basano le stime. 

3.9. Principi contabili più significativi 

che richiedono un maggior grado di 

soggettività 

Di seguito sono brevemente descritti 

i principi contabili più significativi che 

richiedono più di altri una maggiore 

soggettività da parte degli amministratori 

nell’elaborazione delle stime e per i 

quali un cambiamento nelle condizioni 

sottostanti le assunzioni utilizzate 

potrebbe avere un impatto significativo 

sui dati finanziari riesposti. 

Valutazione dei crediti: i crediti verso 

clienti risultano rettificati del relativo 

fondo di svalutazione per tener conto 

del loro effettivo valore recuperabile. 

La determinazione dell’ammontare 

delle svalutazioni effettuate richiede da 

parte degli amministratori l’esercizio 

di valutazioni soggettive basate sulla 

documentazione e sulle informazioni 

disponibili in merito anche alla solvibilità 

del cliente, nonché sull’esperienza e sui 

trend storici. 

Valutazione dell’avviamento e delle 

attività immateriali: in accordo con i 

principi contabili applicati dal Gruppo, 

l’avviamento e le attività immateriali 

sono sottoposti a verifica annuale 

(“impairment test”) al fine di accertare se 

si sia verificata una riduzione di valore 

degli stessi, che va rilevata tramite una 

svalutazione, quando il valore netto 

contabile dell’unità generatrice di flussi 

di cassa alla quale gli stessi sono 

allocati risulti superiore al suo valore 

recuperabile (definito come il maggior 

valore tra il valore d’uso ed il fair value 

della stessa). La verifica di conferma 

di valore richiede da parte degli 

amministratori l’esercizio di valutazioni 

soggettive basate sulle informazioni 

disponibili all’interno del Gruppo e dal 

mercato, nonché dall’esperienza storica. 

Inoltre, qualora venga determinato che 

possa essersi generata una potenziale 

riduzione di valore, il Gruppo procede 

alla determinazione della stessa 

utilizzando tecniche valutative ritenute 

idonee. Le medesime verifiche di valore 

e le medesime tecniche valutative 

sono applicate sulle attività immateriali 

e materiali a vita utile definita quando 

sussistono indicatori che facciano 

prevedere difficoltà per il recupero del 

relativo valore netto contabile tramite 

l’uso. La corretta identificazione degli 

elementi indicatori dell’esistenza di una 

potenziale riduzione di valore nonché le 

stime per la determinazione delle stesse 

dipendono da fattori che possono variare 

nel tempo influenzando le valutazioni e 

stime effettuate dagli amministratori. 

Fondi rischi: l’identificazione della 

sussistenza o meno di un’obbligazione 

corrente (legale o implicita) è in alcune 

circostanze di non facile determinazione. 

Gli amministratori valutano tali fenomeni 

di caso in caso, congiuntamente 

alla stima dell’ammontare delle 

risorse economiche richieste per 

l’adempimento dell’obbligazione. 

Quando gli amministratori ritengono 

che il manifestarsi di una passività sia 

soltanto possibile, i rischi vengono 

indicati nell’apposita sezione informativa 

su impegni e rischi, senza dar luogo ad 

alcun stanziamento. 

94 

RDB 

95 

RDB

4. ATTIVITÀ 

INCLUSE 

IN AGGREGATI 

IN DISMISSIONE 

Resta classificato fra le attività e passività 

incluse in aggregati in dismissione il 

terreno sito in Spinazzola (BA) ancorché 

circostanze esterne abbiano esteso il 

periodo di completamento della vendita 

oltre l’anno. Tali circostanze sono 

previste in appendice B dello stesso 

IFRS 5 e, nel caso in oggetto, sono 

rappresentate da opere di bonifica 

che la società deve sostenere prima 

del trasferimento del bene oggetto 

di vendita. In particolare si segnala il 

termine delle operazioni di bonifica; 

la società ha ottenuto il dissequestro 

dell’area e può procedere alla vendita 

della stessa in forza di un contratto 

preliminare già esistente. 

Dati economici 

Prefabbricati Edilizia Non allocato Totale 

Esercizio al 31 dicembre (1) 2009 2008 2009 2008 2009 2008 2009 2008 

Ricavi di produzione 217.546 336.626 52.108 62.545 - - 269.654 399.171 

Altri ricavi 3.117 2.593 209 111 - - 3.326 2.704 

Proventi non ricorrenti - - - - 214 - 214 - 

Totale ricavi e proventi 220.663 339.219 52.317 58.624 214 - 273.194 401.875 

5. Informativa 

di segmento 

operativo 

Informazioni 

per settore di attività 

Il mercato di riferimento per il Gruppo 

RDB, nelle aree d’affari in cui opera, è 

prevalentemente quello nazionale ad 

accezione della jont venture RDB-El Seif 

Company che opera in Arabia Saudita. 

La focalizzazione sulle diverse aree di 

affari del Gruppo consente la sostanziale 

attribuzione di ciascuna società o 

delle sue specifiche divisioni ad un 

determinato segmento di attività. 

In modo coerente con l’approccio 

direzionale, la complessiva attività del 

Gruppo è riconducibile ai seguenti 

segmenti operativi: 

• Prefabbricati 

• Edilizia 

Edilizia 

Nell’ambito della produzione di materiali 

edili, il Gruppo fornisce sia il mercato 

dei mattoni in calcestruzzo cellulare 

Gasbeton che il mercato dei mattoni 

faccia a vista a mano e trafilati. 

Le due tipologie di prodotto sono 

utilizzabili sia nell’edilizia di nuova 

costruzione, sia nelle ristrutturazioni e 

riqualificazioni. Tali prodotti sono utilizzati 

anche nell’edilizia non residenziale, l’uno 

per le “collaudate” proprietà di resistenza 

al fuoco e l’altro per la valenza estetica. 

Mattoni in gasbeton: 

Il mercato del Gasbeton è caratterizzato 

in Italia dalla presenza di pochi 

operatori, due dei quali effettuano solo 

la commercializzazione dall’estero; il 

Gruppo RDB ha una quota che ne copre 

la quasi totalità. 

Distribuzione 

per settori di attivita’: 

dati economicopatrimoniali 

Nello schema che segue, si riporta una 

sintesi dei dati economico-patrimoniali 

al 31 dicembre 2009 riconducibile ai 

segmenti operativi di attività sopra 

descritti con il comparativo rispetto al 

periodo precedente. 

Costi 222.684 335.565 49.222 58.225 - - 271.906 393.790 

Ammortamenti 6.266 9.442 2.800 2.379 - - 9.066 11.821 

Accantonamenti e svalutazioni 2.210 2.561 657 158 - - 2.867 2.719 

Altri costi non ricorrenti - 407 - (2.588) 8.559 - 8.559 (2.181) 

Risultato operativo (10.497) (8.756) (362) 2.375 (8.345) - (19.204) (4.274) 

Proventi (oneri) finanziari netti - - - - (4.893) (4.265) (4.893) (4.265) 

Risultato prima delle imposte (10.497) (8.756) (362) 2.375 (13.238) (4.265) (24.097) (8.539) 

Imposte sul reddito - - - - (4.396) 384 (4.396) 384 

Risultato delle attività destinate alla dismissione - - - - - - - - 

Risultato netto (10.497) (8.756) (362) 2.375 (8.842) (4.649) (19.701) (8.923) 

Prefabbricati 

Il mercato dei prefabbricati in Italia 

è caratterizzato da un ambiente 

competitivo molto frammentato. 

Nel segmento, alla data di chiusura 

dell’esercizio, sono ricomprese le attività 

svolte dalle divisioni/società: 

• Prefabbricati Nord e Prefabbricati Sud 

della Capogruppo RDB SpA; 

• RDB Casa SpA; 

• RDB El Seif Company; 

• Prefabbricati Cividini SpA; 

• Copre Srl; 

• Di Paolo Prefabbricati Srl 

Mattoni faccia a vista: 

Il mercato, evidenzia ormai da diversi 

anni una costante crescita del settore dei 

“mattoni a mano” che rappresentano il 

principale prodotto in termini di sviluppo 

del Gruppo RDB. Per quanto riguarda 

il posizionamento competitivo, la quota 

di mercato del Gruppo (riferita all’attuale 

configurazione produttiva dei soli due 

impianti del Nord Italia) è pari a circa il 

13%. 

Nel segmento sono ricomprese le attività 

svolte dalle divisioni/società: 

• RDB Terrecotte Srl; 

• RDB Hebel SpA 

Dati patrimoniali 

Prefabbricati Edilizia Non allocato Totale 

Esercizio al 31 dicembre (1) 2009 2008 2009 2008 2009 2008 2009 2008 

Investimenti netti in immobili, impianti e macchinari 67.566 70.040 75.378 74.641 652 836 143.596 145.517 

Avviamento 73.776 69.949 - - - 73.776 69.949 

Rimanenze finali 56.924 90.656 14.311 12.401 - - 71.235 103.056 

Crediti verso clienti 98.433 127.481 4.204 29.188 - - 102.637 156.668 

Altre attività - - - - 59.984 71.241 59.984 71.241 

Totale attività 296.699 358.125 93.893 116.229 60.636 72.077 451.228 546.431 

Totale Passività e Patrimonio Netto - - - - 451.228 546.431 451.228 546.431 

(1) Le suddette voci di bilancio sono state allocate ai segmenti operativi di attività in base alle informazioni presenti nei sistemi informativi gestionali riconciliati con quelli contabili. 

96 

RDB 

97 

RDB

COMMENTO ALLE VOCI 

NON ALLOCATE 

Per il commento delle voci “ Proventi 

non ricorrenti”, “Altri costi non ricorrenti”, 

“Imposte sul reddito” e “Proventi (oneri) 

finanziari netti” si rimanda alle apposite 

sezioni nelle “Note Illustrative al bilancio 

consolidato”. 

Gli investimenti non allocati si riferiscono 

agli assets della sede amministrativa 

della Capogruppo. 

PREFABBRICATI 

Dati economici 

Ricavi di produzione 

II ricavi di produzione nel segmento 

prefabbricati presentano un saldo 

pari a Euro 217.546 migliaia, con un 

decremento di Euro 119.080 migliaia 

rispetto al 31 dicembre 2008. 

Ai fini di una maggiore comprensione 

dell’andamento del segmento si rimanda 

a quanto illustrato dagli Amministratori 

nella Relazione sulla Gestione. 

Altri ricavi 

Gli altri ricavi nel segmento prefabbricati 

presentano un saldo pari a Euro 3.117 

migliaia, con un incremento di Euro 524 

migliaia rispetto al 31 dicembre 2008. 

Sono principalmente relativi ad affitti 

attivi, indennizzi assicurativi e proventi 

derivanti da esercizi precedenti. 

Edilizia 

Ricavi di produzione 

I ricavi di produzione nel segmento 

edilizia presentano un saldo pari a Euro 

52.108 migliaia, con un decremento 

di Euro 10.437 migliaia rispetto al 31 


Ai fini di una maggiore comprensione 

dell’andamento del segmento si rimanda 

a quanto illustrato dagli Amministratori 

nella Relazione sulla Gestione. 

Dati patrimoniali 

Avviamento 

La voce avviamento accoglie 

l’eccedenza del costo di acquisto 

sostenuto rispetto al fair value netto 

delle attività e passività costituenti le 

aziende alla data di acquisto. L’importo 

a bilancio è riconducibile al solo 

segmento operativo prefabbricati ed 

è stato sottoposto ad impairment nei 

termini previsti dai principi contabili 

internazionali. 

Rimanenze 

Il decremento deriva principalmente 

dalla riduzione dell’attività produttiva 

dell’esercizio 2009 rispetto all’intensa 

attività dell’esercizio 2008. 

Crediti verso clienti 

Il decremento deriva principalmente 

dalla riduzione dell’attività produttiva 

dell’esercizio 2009 rispetto all’intensa 

attività dell’esercizio 2008. 


sullo Stato 

patrimoniale 

VALORE NETTO 


NOTA 1 - Immobili, impianti macchinari e altri beni 

La voce ammonta a Euro 143.596 migliaia (Euro 145.517 migliaia al 31 dicembre 2008). 

Si riporta di seguito la movimentazione sintetica di tale voce: 


2007 

Riclassifiche/ 

Investimenti 

Riclassifiche Amm.ti Decrementi 


2008 

Immobili 5.435 18.246 - (887) (90) 22.704 

Impianti e macchinari 76.099 47.249 - (9.158) (273) 113.917 

Attrezzature 3.755 758 - (519) (89) 3.905 

Altri beni 4.773 937 - (941) (98) 4.671 

Immobilizzazioni in corso d'installazione 37.395 (37.075) - - - 320 

Totale 127.457 30.115 - (11.505) (550) 145.517 

VALORE NETTO 


2008 

Riclassifiche/ 

Investimenti 

Riclassifiche Amm.ti Decrementi 


2009 

Immobili 22.704 941 (3) (789) 22.853 

Impianti e macchinari 113.917 4.466 389 (6.601) (178) 111.993 

Attrezzature 3.905 403 (201) (450) (60) 3.597 

Altri beni 4.671 172 (183) (877) (107) 3.676 

Immobilizzazioni in corso d'installazione 320 1.201 (2) (42) 1.477 

Totale 145.517 7.183 - (8.717) (387) 143.596 

98 

RDB 

99 

RDB

• La colonna “Riclassifiche/Investimenti” 

contiene i cespiti entrati in funzione 

nell’anno. 

• La colonna “Decrementi” contiene le 

dismissioni dell’anno. 

• La colonna “riclassifiche” contiene 

riclassifiche tra le varie categorie. 

• La voce “Immobili” evidenzia 

investimenti effettuati nel corso 

dell’esercizio per complessivi Euro 941 

migliaia riconducibili prevalentemente a: 

• Euro 219 migliaia per migliorie 

riguardanti lo stabilimento di Bitetto; 

• Euro 175 migliaia per messa in 

sicurezza del soffitto dell’impianto di 

produzione di mattoni faccia a vista in 

Cadeo; 

• Euro 96 migliaia per ulteriori lavori sul 

nuovo stabilimento per la produzione di 

mattoni faccia a vista in Borgonovo; 

• Euro 243 migliaia per ulteriori lavori sul 

nuovo stabilimento per la produzione di 

mattoni Gasbeton in Pontenure; 

La voce “Impianti e macchinari” 

evidenzia investimenti e riclassifiche 

da immobilizzazioni in corso effettuati 

nel corso dell’esercizio per complessivi 

Euro 4.466 migliaia riconducibili 

prevalentemente a: 

• Euro 389 migliaia per investimenti nello 

stabilimento di Montepulciano; 


stabilimento di Villafranca; 

• Euro 107 migliaia per migliorie 

riguardanti lo stabilimento di Lomello; 

• Euro 544 migliaia per investimenti negli 

stabilimenti di Osio Sopra e Brescello; 


stabilimento di Bitetto; 


stabilimento di Tortoreto; 

• Euro 155 migliaia per migliorie nello 

stabilimento di Volla; 

• Euro 110 migliaia migliorie nello 

stabilimento di Valmontana; 

• Euro 1.193 migliaia per macchinari 

e impianti dello stabilimento per la 

produzione di mattoni Gasbeton in 

Pontenure; 

• Euro 561 migliaia per lavori integrativi 

sul forno dello stabilimento per la 

produzione di mattoni faccia a vista in 

Borgonovo. 

La voce “Attrezzature” evidenzia 

investimenti effettuati nel corso 

dell’esercizio per complessivi Euro 403 

migliaia riconducibili prevalentemente 

all’acquisizione di attrezzature per il 

taglio del Gasbeton e all’acquisto di 

attrezzature interne di stabilimento. 

La voce “Altri beni” evidenzia investimenti 

effettuati nel corso dell’esercizio 

per complessivi Euro 172 migliaia 

riconducibili prevalentemente all’acquisto 

di mobili, arredi, mezzi di trasporto 

interno e attrezzature informatiche 

La voce “Immobilizzazioni in corso” 

evidenzia un investimento di Euro 1.201 

migliaia derivante prevalentemente 

da lavori in corso di esecuzione che 

hanno come obiettivo la risoluzione dei 

problemi ambientali e di sicurezza presso 

lo stabilimento di Volla. 

Si segnala che il management ha 

provveduto a ristimare le vite utili 

residue delle immobilizzazioni tecniche 

al fine di esprimere una più corretta 

rappresentazione in bilancio delle stesse, 

in virtù della chiusura degli stabilimenti di 

Frosinone, Fucecchio, Cortemaggiore, 

Venusio, Stabbia e Carapelle. Questo 

ha comportato per l’esercizio 2009 un 

incremento degli ammortamenti per Euro 

1.474 migliaia. 

A far data 1 luglio 2009 il Gruppo 

ha cambiato il criterio di calcolo 

dell’ammortamento delle categorie 

“impianti” e “macchinari” passando 

all’utilizzazione del metodo “a quantità 

prodotte”. 

Tale nuovo metodo di calcolo ha 

generato ammortamenti, nel secondo 

semestre, per Euro 1.755 migliaia 

mentre utilizzando il precedente metodo 

sarebbero stati Euro 3.749 migliaia. 

Inoltre, come richiesto dai principi in 

essere, si riporta la stima dell’effetto 

prospettico che si avrà dall’esercizio 

2010 a seguito del cambio di metodo di 

calcolo degli ammortamenti come già 

precedentemente descritto: utilizzando il 

precedente metodo di calcolo sarebbero 

pari a Euro 7.445 migliaia mentre 

utilizzando il nuovo metodo di calcolo, 

possono essere stimati in Euro 3.712 

migliaia. 

Si dettagliano di seguito i beni acquisiti in 

locazione finanziaria: 


2009 2008 

Impianti macchinari ed attrezzature 4.812 5.076 

Altri beni 257 278 

Totale 5.069 5.354 

La ripartizione per anno di scadenza della quota capitale complessiva residua al 31 dicembre 2009 viene esposta nella voce “Altre 

passività finanziarie” tra le passività non correnti per la quota a lungo termine e tra le passività correnti per la quota a breve termine. 

Il decremento netto è sostanzialmente riconducibile all’ammortamento dell’esercizio. 

100 

RDB 

101 

RDB

Nota 2 - Avviamento 


Per quanto attiene l’allocazione per segmenti operativi, previsti dallo IFRS 8, si precisa che le acquisizioni si riferiscono totalmente 

al segmento prefabbricati. 

Si riporta di seguito la movimentazione sintetica di tale voce per gli esercizi chiusi al 31 dicembre 2008 e al 31 dicembre 2009: 

Società 

Al 31 Dicembre 

2007 

Incrementi 

Decrementi 


2008 

RDB Centro S.p.A. 16.088 - - 16.088 

Prefabbricati Pregeco S.r.l. 1.094 - - 1.094 

Gruppo Cividini 41.674 - - 41.674 

Di Paolo Prefabbricati S.r.l. 5.411 - - 5.411 

Precompressi S.r.l. 5.682 - - 5.682 

Totale 69.949 - - 69.949 

Società 


2008 

Incrementi 

Decrementi 


2009 

RDB Centro S.p.A. 16.088 - - 16.088 

Prefabbricati Pregeco S.r.l. 1.094 700 - 1.794 

Gruppo Cividini 41.674 - - 41.674 

Di Paolo Prefabbricati S.r.l. 5.411 3.126 - 8.537 

Precompressi S.r.l. 5.682 - - 5.682 

Totale 69.949 3.826 - 73.775 

Per quanto concerne gli avviamenti 

iscritti nel bilancio consolidato al 

31 dicembre 2009 per un valore 

complessivo pari a Euro 73.775 

migliaia si è proceduto ad effettuare il 

test di impairment alla data di bilancio 

determinando il valore recuperabile 

della Cash Generating Unit (CGU) 

“Prefabbricati” alla quale gli avviamenti 

sono riferiti. 

Gli avviamenti infatti sono allocati, per 

l’importo complessivo iscritto in bilancio, 

alla CGU “Prefabbricati”. Per l’altra CGU 

del Gruppo, “Edilizia”, in mancanza di 

attività allocate soggette a verifica di 

impairment con cadenza annuale, non 

è stato sviluppato un test di impairment 

specifico. 

Pertanto, in linea con quanto stabilito 

dal principio contabile internazionale 

IAS 36, è stato condotto un test di 

impairment verificando l’eventuale 

esistenza di perdite di valore per la 

CGU “Prefabbricati” confrontando il 

valore recuperabile della stessa con 

il relativo valore contabile del capitale 

investito netto (incluse le attività a vita 

utile indefinita) alla data del 31 dicembre 

2009. 

Ai fini della stima del valore recuperabile 

si è determinato il valore d’uso del 

capitale investito netto della CGU 

“Prefabbricati”, utilizzando il criterio dei 

“Discounted Cash Flow – asset side”, 

che considera i flussi di cassa operativi 

attesi dalla società basati su piani 

approvati dal management. 

Di seguito si riporta la Formula di Calcolo 

della metodologia di calcolo utilizzata: 

n 

V = ∑FCF 

i 

(1+ 

WACC) 

i 

+ TV 

i= 

1 

FCF = free cash flow, o flusso di cassa 

prodotto dalla gestione operativa; 

WACC = costo medio ponderato del 

capitale; 

n = periodo di previsione esplicita; 

TV = valore attuale del valore terminale 

(Terminal Value), ossia il valore derivante 

dai flussi finanziari prodotti al di là 

dell’orizzonte di previsione esplicita. 

Nella determinazione del valore d’uso 

del capitale investito netto sono state 

utilizzate le proiezioni di flussi di cassa 

basate su di un piano che copre un 

periodo di tre anni 2010-2012. I flussi 

di cassa per i periodi successivi al terzo 

anno sono stati calcolati applicando la 

seguente formula (formula di Gordon): 

FCF g 

TV 

n 

* (1+ 

) 

= 

WACC − g 

dove: 

FCFn = flusso di cassa sostenibile oltre 

l’orizzonte di previsione esplicita; 

g = tasso di crescita del business oltre il 

periodo di piano ipotizzato 


capitale. 

Le principali assunzioni utilizzate ai fini 

del calcolo del valore in uso sono di 

seguito indicate: 

• Tasso di crescita oltre il periodo di 

previsione esplicita (“g”) pari al 1,5%; 

• Tasso di sconto (Weighted Average 

Cost of Capital – WACC) post tax: 

7,18%. (corrispondente ad un tasso di 

sconto pre tax del 10,8%). 

Si evidenzia che il tasso di sconto 

utilizzato riflette il rischio specifico del 

settore in cui opera il Gruppo RDB. 

Risultati CGU Prefabbricati 

Il criterio di stima del valore in uso 

ha condotto alla rilevazione di valori 

recuperabili superiori al valore contabile 

del Capitale Investito Netto (CIN) della 

CGU “Prefabbricati” al 31 dicembre del 

2009, inclusivo dell’avviamento. Alla luce 

dei risultati dell’impairment test, non 

sono state pertanto rilevate perdite di 

valore. 

Si riporta di seguito un’analisi di 

sensitività nella quale il valore contabile 

del capitale investito della CGU 

“Prefabbricati” al 31 dicembre 2009 è 

confrontato con il relativo valore d’uso 

calcolato sulla base del tasso di sconto 

del 7,18% e di un tasso di crescita di 

lungo termine “g” pari al 1,5%, scelti 

dalla società e con il valore d’uso 

calcolato sulla base di un tasso di 

sconto e di un tasso “g” rispettivamente 

inferiori (6,65%; 1%) o superiori (7,65%, 

8%; 2%). 

102 

RDB 

103 

RDB

“g”=1,0% 

Valori in Euro /mln Tasso 6,65% Tasso 7,18% Tasso 7,65% Tasso 8% 

Valore in uso CGU Prefabbricati 215,5 195 179,8 169,8 

Valore contabile CIN al 31 dicembre 2009 192,5 192,5 192,5 192,5 

Delta 23 2,5 -12,7 -22,7 

“g”=1,5% 


Valore in uso CGU Prefabbricati 236,6 212,4 194,6 183 


Delta 44,1 19,9 2,1 -9,5 

NOTA 3 - Attività immateriali 

La voce ammonta a Euro 870 migliaia (Euro 764 migliaia al 31 dicembre 2008). 


CATEGORIE 


2007 

Incr.ti Riclass Alien.ni Ammor.ti 


2008 

Brevetti e marchi 38 37 - - (31) 44 

Diritti di utilizzo delle opere d'ingegno 512 277 - (18) (238) 533 

Concessioni, licenze, marchi e diritti simili 31 - - - (5) 26 

Altre spese pluriennali 57 65 - - (43) 79 

Costi imp. e ampliam. - - - - - - 

Immobilizzazioni in corso 10 81 - (9) - 82 

Totale 648 460 - (27) (317) 764 

“g”=2,0% 


Valore in uso CGU Prefabbricati 262,2 233 212 198,4 


Delta 69,7 40,5 19,5 5,9 

CATEGORIE 


2008 

Incr.ti Riclass. Alien.ni Ammor.ti 


2009 

Brevetti e marchi 44 2 - - (30) 16 

Diritti di utilizzo delle opere d'ingegno 533 261 - - (292) 502 

Concessioni, licenze, marchi e diritti simili 26 - - - (5) 21 

Altre spese pluriennali 79 - - - (24) 55 

Costi imp. e ampliam. - - - - - - 

Immobilizzazioni in corso 82 276 (82) - - 276 

Totale 764 539 (82) - (351) 870 

L’attuale scenario di crisi economicofinanziaria 

che sta vivendo l’economia 

mondiale e le perdite registrate nei 

principali mercati finanziari regolamentati 

negli ultimi 24 mesi evidenziano una 

situazione di totale incertezza circa i 

possibili scenari economici futuri sia a 

livello mondiale che a livello nazionale. 

Nel caso di RDB, gli impatti della crisi 

economico finanziaria non hanno avuto 

delle forti conseguenze sulla Market CaP 

nel corso del 2009 in quanto il valore 

puntuale rilevato al 29 dicembre 2009 

risulta in linea rispetto al valore rilevato al 

30 dicembre 2008. 

Tuttavia, il valore del patrimonio netto 

contabile consolidato del Gruppo RDB 

al 31 dicembre del 2009 (pari a circa 

€ 143 milioni) risulta superiore rispetto 

alla capitalizzazione di mercato alla data 

del 29 dicembre 2009 (pari a circa €99 

milioni). Si evidenzia che tale confronto 

deve essere letto alla luce degli eventi 

riconducibili alla crisi economica e 

finanziaria che hanno influenzato le 

quotazioni di mercato negli ultimi 24 

mesi i quali potrebbero inficiare la 

significatività del relativo confronto. 

La colonna “incrementi” è costituita prevalentemente da costi d’acquisto di programmi software per gli uffici di progettazione, tecnici e commerciali. 

La colonna “Riclass.” comprende la riclassifica ad incrementi delle immobilizzazioni immateriali che erano in corso alla data del 31 dicembre 2008. 

Gli incrementi della voce “Diritti di utilizzo delle opere dell’ingegno” si riferiscono a costi d’acquisto di programmi software per gli uffici di progettazione, tecnici, amministrativi e 

commerciali. 

Gli incrementi della voce “Immobilizzazioni in corso” si riferiscono a costi sostenuti dalla controllata RDB Casa SpA per lo studio, in via di sviluppo, di particolari edifici residenziali 

mediante l’utilizzo di prodotti prefabbricati. 

104 

RDB 

105 

RDB

NOTA 4 – Attività finanziarie 

La voce ammonta a Euro 3.627 migliaia (Euro 626 migliaia al 31 dicembre 2008). 

Si riporta di seguito il dettaglio di tale voce: 

NOTA 5 – Partecipazioni 



Al 31 dicembre 2009 Al 31 dicembre 2008 Variazione 

Depositi cauzionali 455 476 (21) 

Crediti per caparre penitenziali a fornitori 150 150 - 

Certificato di deposito Unicredit 3.022 - 3.022 

Partecipazioni in joint venture 

(valutate all’equity) 


1.759 1.994 (235) 

Partecipazioni in altre imprese 164 465 (301) 

Totale 3.627 626 3.001 

Totale 1.923 2.459 (536) 

La voce “Depositi cauzionali” comprende principalmente depositi relativi a contratti d’affitto e di forniture a contatore. 

La voce “Crediti per caparre penitenziali a fornitori” si riferisce ad una caparra rilasciata in virtù di un contratto di fornitura d’inerti 

stipulato dalla controllata RDB Hebel SpA al fine di garantirsi l’approvvigionamento di materia prima ad un prezzo fisso e quantitativi 

sufficienti a soddisfare il fabbisogno corrente e futuro dello stabilimento di Pontenure. 

La voce “Certificato di deposito Unicredit” si riferisce ad un deposito nominativo scadente il 10 febbraio 2011 relativo alla 

fideiussione rilasciata da RDB SpA nell’interesse di RDB El Seif Company. 

Il decremento che si registra nel corso dell’esercizio, pari a Euro 536 migliaia, è principalmente riconducibile alla svalutazione della 

partecipazione detenuta dalla Capogruppo nella Joint-venture paritaria con El-Seif Group, denominata “RDB El-Seif Company” e 

alla cessione della partecipazione in RDB Immobiliare SpA. 

La voce “Partecipazioni” è di seguito dettagliata: 


RDB-El-Seif 1.760 1.994 (234) 

Technopref SpA 26 26 - 

Laterimmobiliare Srl 19 19 - 

RDB Immobiliare SpA - 364 (364) 

Altre 118 56 62 

Totale 1.923 2.459 (536) 

106 

RDB 

107 

RDB

NOTA 6 – Imposte differite attive 


Per la movimentazione di dettaglio, si rimanda alla nota “Imposte sul reddito”. 

Si evidenzia inoltre che le imposte differite attive, relative a perdite fiscali sono interamente rilevate e possono essere dettagliate 

come segue: 


Nota 7 - Rimanenze 



Anno di formazione Importo della perdita Aliquota applicata Imposta iscritta 


Perdite 2009 8.607 27,50% 2.367 

Perdite 2007 13.883 27,50% 3.818 

Perdite 2006 418 27,50% 115 

Perdite 2005 318 27,50% 87 

Illimitatamente riportabili 2.643 27,50% 727 

Totale 25.869 7.114 

Materie prime sussidiarie e di consumo 17.689 22.903 (5.214) 

Prodotti finiti 12.530 15.158 (2.628) 

Prodotti in corso di lavorazione e 

semilavorati 

- - - 

Lavori in corso su ordinazione 117.226 165.068 (47.842) 

Acconti da clienti per lavori in corso (76.209) (100.073) 23.864 

Totale 71.236 103.056 (31.820) 

108 

RDB 

La società ritiene che gli utili fiscali futuri derivanti dal piano pluriennale utilizzato anche a supporto dell’impairment test, saranno 

sufficienti a permettere l’utilizzo di tale credito entro i termini consentiti. Per ulteriori dettagli si rimanda alla nota 37. 

Il decremento di tale voce deriva sia dalla riduzione dell’attività produttiva rispetto allo scorso esercizio sia da un miglior 

coordinamento tra le attività produttive e le attività di rifornimento delle materie prime. 

La voce “Acconti da clienti su LIC” include gli acconti fatturati a clienti. Gli stessi sono esposti a riduzione del valore dei lavori in 

corso qualora il valore di quest’ultimo risulti superiore alla somma contrattualmente fatturata quale anticipo al committente. 

Nel caso in cui gli acconti fatturati eccedono il valore dei lavori in corso cui si riferiscono, tale eccedenza viene esposta nella voce 

“altre passività”. 

109 

RDB

NOTA 8 - Crediti commerciali 



Nota 9 - Crediti verso erario 



Al 31 dicembre 2009 Al 31 dice mbre 2008 Variazione 

Clienti per fatture emesse 56.587 102.208 (45.621) 

Clienti soggetti a procedura conc.le 12.792 12.290 502 

Clienti al contenzioso 8.031 7.139 892 

Effetti attivi 45.003 52.701 (7.698) 

Clienti fatture e note credito da emettere (109) 387 (496) 

Fondo svalutazione clienti in procedura conc.le (12.792) (12.277) (515) 

Fondo svalutazione crediti (6.875) (5.780) (1.095) 

Totale 102.637 156.668 (54.031) 


I.V.A. a credito 2.764 10.047 (7.283) 

Altri crediti verso erario 3.183 2.057 1.126 

Totale 5.947 12.104 (6.157) 

Il decremento di tale voce deriva principalmente dalla riduzione dell’attività produttiva rispetto allo scorso esercizio. 

Di seguito si espongono le movimentazioni del fondo svalutazione crediti verso clienti per gli esercizi chiusi al 31 dicembre 2008 e al 31 dicembre 2009: 

Il credito per I.V.A. si decrementa per effetto del rimborso ricevuto dalla controllate RDB Terrecotte Srl e dall’ultimazione degli 

investimenti nei siti produttivi di Pontenure e Borgonovo i quali avevano apportato un notevole incremento del credito per I.V.A. nel 

precedente esercizio. 

Al 31 dicembre 2007 Acc.to Utilizzo Al 31 dicembre 2008 

La voce “Atri crediti verso erario” si compone per Euro 1.090 migliaia da credito per Irap, per Euro 2.241 da credito per Ires e per 

Euro 87 migliaia da altri crediti diversi. 

Fondo svalutazione crediti 16.241 2.188 (372) 18.057 

Totale 16.241 2.188 (372) 18.057 

Al 31 dicembre 2008 Acc.to Utilizzo Al 31 dicembre 2009 

Fondo svalutazione crediti 18.057 1.840 (230) 19.667 

Totale 18.057 1.840 (230) 19.667 

110 

RDB 

111 

RDB

NOTA 10 – Altri crediti 



NOTA 11 – Attività finanziarie al valore di mercato 

La voce ammonta a Euro 0 migliaia (Euro 14.002 migliaia al 31 dicembre 2008). 

Il decremento deriva dalla cessione di titoli dello Stato italiano avvenuta nel corso del primo semestre 2009. 


Crediti verso compagnie assicurative 12 1 11 

NOTA 12 – Altre attività finanziarie 



Crediti verso dipendenti 41 44 (3) 

Crediti verso istituti previdenziali 1.091 128 963 

Anticipi su forniture 889 1.684 (795) 

Crediti verso agenti, commissionari e 

mandanti 

823 607 216 

Altri crediti verso terzi 772 1.174 (402) 

Ratei e risconti 779 672 107 


Pagamento a Cancelleria del Tribunale 13.432 13.432 - 

Finanziamento a RDB-El Seif 2.777 2.872 (95) 

Crediti per vendita partecipazioni 750 - 750 

Totale 4.407 4.310 97 

Totale 16.959 16.304 655 

112 

RDB 

La voce “Crediti verso istituti previdenziali” si incrementa per effetto del pagamento anticipato dalle società del Gruppo per le 

procedure in essere dall’esercizio 2009 di Cassa Integrazione Guadagni Ordinaria e Straordinaria. 

La voce “anticipi su forniture” si decrementa per effetto dei recuperi effettuati nel corso dell’esercizio. 

I “ratei e risconti attivi” fanno riferimento principalmente a canoni anticipati di affitti passivi e di premi assicurativi. 

La voce “altri crediti finanziari a breve” presenta un saldo pari a 13.432 migliaia ed è composto interamente dal pagamento 

effettuato dalla Società in data 9 aprile 2008 alla Cancelleria del Tribunale, come conseguenza del provvedimento giudiziale 

nella vertenza in corso tra RDB SpA e Ippocampo Srl relativa all’acquisto del Gruppo Cividini e riguardante l’ultima tranche di 

pagamento. Il provvedimento del Giudice, caldeggiato da RDB SpA, è da ritenersi cautelativo nei confronti del Gruppo RDB e 

deciso dall’Autorità Giudiziaria a tutela di tulle le parti coinvolte nella procedura. 

La voce “Finanziamento a RDB El-Seif” per Euro 2.777 migliaia (Saudi Ryal 15 milioni) si compone interamente dal finanziamento 

effettuato dalla capogruppo alla collegata RDB-El Seif Company necessario per l’inizio delle attività di costruzione del nuovo 

impianto per la costruzione di strutture prefabbricate in Arabia Saudita. 

La voce “crediti per vendita partecipazioni” si riferisce al residuo credito verso Adriasebina Srl generatosi a seguito di cessione di 

parte di azioni proprie di RDB SpA. Tale credito è stato quasi completamente estinto alla data di redazione del presente bilancio. 

113 

RDB

Nota 13 – Disponibilità liquide 







2009 N. azioni 2008 N. azioni 

Denaro e valori in cassa 13 16 (3) 

Depositi bancari e postali 9.866 6.965 2.901 

Azioni totali esistenti al 1 Gennaio 45.861.025 45.861.025 

Azioni proprie detenute ad inizio esercizio (4.090.250) (3.284.495) 

Azioni proprie acquistate nell'esercizio (1.407.069) (805.755) 

Totale 9.879 6.981 2.898 

Azioni proprie cedute nell'esercizio 3.080.000 - 

Totale azioni in circolazione al 31 Dicembre 

del valore nominale di Euro 1 ciascuna 

43.443.706 41.770.775 

Per una maggiore analisi delle variazioni intervenute nel periodo relativamente all’andamento della situazione finanziaria del Gruppo, 

si rimanda alla lettura del rendiconto finanziario dell’esercizio. 

Nota 14 – Attività incluse in aggregati in dismissione 

La voce ammonta a Euro 257 migliaia (Euro 257 migliaia al 31 dicembre 2008). 

Sono iscritti in tale voce, al minore tra il valore netto contabile e il fair value al netto dei costi di vendita, gli immobili ed i terreni siti 

in Spinazzola (BA), non più operativi e oggetto di un piano di cessione. Si segnala che la società ha ottenuto la liberatoria da parte 

delle autorità competenti rendendo così l’area disponibile alla vendita in forza di un contratto preliminare già esistente. 


Al 31 dicembre 2009 RDB SpA detiene n. 2.417.319 azioni proprie acquistate sulla base delle linee guida approvate 

dall’Assemblea degli Azionisti del 20 aprile 2009 pari al 5,271% del capitale sociale. 

Piani di Stock option 

Con delibera del 6 maggio 2006 l’assemblea di RDB SpA ha approvato l’emissione di un piano di stock option mediante l’utilizzo di 

azioni proprie a favore dell’Amministratore Delegato. 

Il beneficiario potrà acquistare n. 300.000 azioni alle seguenti scadenze: 

Grant Date Vesting Period Nr. azioni ottenibili 

06 Maggio 2006 30 Giugno 2008 – 30 Giugno 2010 100.000 



114 

RDB 

6.3. Patrimonio netto 

Nota 15 – Patrimonio netto 


Per la movimentazione del patrimonio netto si rimanda al “Prospetto delle variazioni del patrimonio netto dell’esercizio”. 

Nell’ambito di ciascuna tranche l’opzione potrà essere esercitata anche per un numero inferiore al prezzo fisso di Euro 2,52 per 

ogni azione; in tal caso, nella tranche immediatamente successiva, il beneficiario potrà chiedere di acquistare anche le azioni 

precedentemente non acquistate. 

Alla data di chiusura 31 dicembre 2009 nessuna delle opzioni è stata esercitata. 

115 

RDB

Al 31 dicembre 2009, a seguito di perizia valutativa esterna, come previsto da IFRS 2, si è provveduto a stanziare nell’apposita 

voce di patrimonio netto l’effetto di tale perizia. 

Utile per azione base da attività ordinaria 

Partecipazioni detenute dai componenti degli organi di amministrazione e di controllo, dai direttori generali e dai dirigenti con 

responsabilità strategiche: 

2009 2008 

Nome e Cognome 

Società partecipata 

Numero 

azioni 

possedute al 

31/12/08 

Numero 

azioni 

acquistate 

Numero 

azioni 

vendute 

Numero 

azioni 

possedute al 

31/12/09 

Bracchi Gianpio RDB Spa 30.000 - - 30.000 

Arletti Renzo RDB Spa 100.000 - - 100.000 

Breviglieri Paolo RDB Spa 1.925.258 - - 1.925.258 

Rizzi Augusto RDB Spa 1.612.681 - - 1.612.681 

Vallardi Carlo RDB Spa 1.475.531 - - 1.475.531 

Breviglieri Franco RDB Spa 1.778.305 - - 1.778.305 

Conti Franco RDB Spa 577.192 - - 577.192 

Cottignoli Federico RDB Spa 200.339 - - 200.339 

Gazzola Filippo RDB Spa 250.994 - - 250.994 

Monteleone Angelo RDB Spa 1.214.983 - - 1.214.983 

Trombetta Alessandra RDB Spa 1.005.954 - - 1.005.954 

Luciano Podrecca RDB Spa 59.050 - - 59.050 

Media ponderata delle azioni in circolazione 43.325.392 42.118.621 

Capitale sociale considerato 43.443.706 41.770.775 

Utile (perdita) dell'esercizio 2008 (19.738.776) (9.490.872) 

Risultato delle attività destinate alla dismissione - - 

Utile (perdita) base per azione (0,46) (0,23) 

Utile per azione diluito da attività ordinaria 

2009 2008 

116 

RDB 

Media ponderata delle azioni in circolazione 43.325.392 42.118.621 

Stock option 300.000 300.000 

Totale azioni in circolazione considerate 43.625.392 42.418.621 

Capitale sociale considerato 43.443.706 41.770.775 

Utile (perdita) dell'esercizio 2009 (19.738.776) (9.490.872) 

Risultato delle attività destinate alla dismissione - - 

Utile (perdita) diluito per azione (0,45) (0,22) 

117 

RDB

Dividendi 

Debiti verso barnche per finanziamenti ricevuti 

Nel corso del 2009 la Capogruppo non ha pagato dividendi. 

Società 

Istituto 

finanziatore 

Finalità 

Importo 

Originario 

Affidamento 

Bancario 

Data 

Stipula 

Scadenza / 

Garanzia 

Tasso 

% 

Residuo 

31.12.09 

a breve 

Quota da rimborsare 

oltre 

l'eserc. 

oltre 5 

anni 


Nota 16 – Debiti verso banche 




Debiti verso banche quota entro 5 anni 49.745 28.693 21.052 

Debiti verso banche quota oltre 5 anni 18.875 31.194 (12.319) 

Totale 68.620 59.887 8.733 

La voce comprende la quota a lungo termine dei finanziamenti contratti dal Gruppo con gli istituti di credito, il cui dettaglio è di 

seguito riportato: 

RDB SpA 

RDB SpA 

RDB SpA 

RDB SpA 

RDB SpA 

RDB SpA 

RDB 

Hebel 

RDB 

Hebel 

Terrecotte 

Terrecotte 

MedioCredito 

Centrale SpA 

UniCredit Banca 

d'Impresa SpA 

Banca Popolare 

dell'Emilia 

Romagna 

Banca Nazionale 

del Lavoro 


di Lodi 


di Verona 

Cariparma& 

Piacenza SpA 

Cariparma& 

Piacenza SpA 

Cariparma& 

Piacenza SpA 

Cariparma& 

Piacenza SpA 

Progetto di R&S 

"malte estruse" 

Acquisizione Pregeco 

S.p.A. 

Acquisizioni e 

investimenti vari 





Acquisizione 

Pretecno S.r.l. e 

Gecofin S.r.l. 

Ampliamento stabilimento 

Pontenure 

(PC) 


Pontenure 

(PC) 


Borgonovo 

V.T. (PC) 


Borgonovo 

V.T. (PC) 

792 - 25/07/2005 25-07-2016 0,96 578 82 327 169 

5.000 2.385 30/03/2007 31-03-2012 Euribor 3 

m +0,37% 

5.000 5.000 28/07/2009 28-07-2014 Euribor 3 

m +2,35% 

2.385 1.031 1.354 - 

4.799 967 3.832 - 

15.000 15.000 16/03/2009 16/03/2013 3,31 12.204 3.767 8.437 - 

3.000 3.000 03/06/2009 30-06-2014 4,68 2.720 576 2.144 - 

5.000 5.000 20/11/2006 31-12-2013 Euribor 3 

m +0,60% 

16.500 16.500 01/07/2008 01-07-2014 Euribor 3 

m +1,00% 

13.500 13.500 23/07/2009 23/07/2019 

ipoteca 

immob. Pontenure 

(PC) 

Euribor 6 

m +1,70% 

5.000 5.000 12/02/2008 12-02-2015 Euribor 3 

m +1,00% 

20.000 20.000 23/07/2009 23/07/2019 

ipoteca immob.Borgonovo 

val 

Tidone (PC) 

Euribor 6 

m +1,70% 

4.047 992 3.055 - 

15.745 3.370 12.375 - 

13.570 402 5.630 7.538 

5.012 762 4.250 - 

20.105 596 8.341 11.168 

Totale debiti verso banche 81.165 12.545 49.745 18.875 

(a) (b) ( c ) 

di cui passività correnti 12.545 (a) 

di cui passività non correnti 68.620 (b+c) 

I valori correnti dei debiti al 31 dicembre 2009 approssimano i valori contabili. Per le controllate RDB Hebel Spa e RDB Terrecotte Srl il valore include il debito per il rateo 

d’interessi di competenza. 

118 

RDB 

119 

RDB

NOTA 17 – Altre passività finanziarie 


Debito al 31.12.2009 

Quota capitale 

Società 

Creditore/Istituto 

finanziatore 

Descrizione 

Data 

estinzione 

Importo 

originario Totale A breve 

Oltre 

l’esercizio 

Oltre 

5 anni 

Quota 

Interessi 


Srl 

Intesaleasing Riclassifica IAS17 leasing per impianto betonaggio 26-01-2012 886 291 139 152 - 11 


Srl 

Ubi leasing Riclassifica IAS17 leasing per impianto lato Ovest 30-09-2012 1.702 632 224 408 - 33 


Srl 

Ubi leasing Riclassifica IAS17 leasing per n.1 cassero 28-03-2012 254 96 42 54 - 4 



Srl 

Ubi leasing Riclassifica IAS17 leasing per n.1 cassero 31-03-2012 196 92 40 52 - 5 

Valutazione al fair value derivati di copertura 64 1.048 (984) 

Debiti verso altri finanziatori 1.538 2.444 (906) 

Totale 1.602 3.492 (1.890) 


Srl 


Srl 

Ubi leasing Riclassifica IAS17 leasing per n.1 gru 29-05-2012 66 25 10 15 - 1 

Ubi leasing Riclassifica IAS17 leasing per n.1 gru 22-08-2012 400 52 52 - - 1 

RDB S.p.A. Cariparma&Piacenza Finanziamento ex-L.1329/65 Sabatini 

per impianto produzione pannelli (VR) 

28-02-2010 1.004 125 125 - - 1 

Prefabbricati Cividini 

S.p.A. 

Ministero Attività Produttive F.do speciale rotativo per l'innovazione tecnologica 28-02-2010 300 73 36 37 - 6 

Prefabbricati Cividini 

S.p.A. 

Ministero Attività Produttive F.do speciale rotativo per l’innovazione tecnologica 25-10-2016 1.102 810 104 706 - 116 

La voce “Valutazione al fair value derivati di copertura” si decrementa principalmente per effetto dell’estinzione dello strumento 

derivato con BNL in essere al 31 dicembre 2008. L’importo di Euro 64 migliaia si riferisce alla valutazione al fair value degli 

strumenti derivati per la cui descrizione si rimanda allo specifico paragrafo “Strumenti finanziari” illustrato nella “Relazione sulla 

gestione”. 

La voce “Debiti verso altri finanziatori” comprende: 

• per Euro 744 migliaia finanziamento da ex Ministero dell’Industria ora Ministero Attività Produttive; 

• per Euro 794 migliaia debiti verso le società di leasing a medio lungo termine. 

RDB S.p.A. SanPaolo Leasint Riclassifica IAS17 leasing per n.2 casseri 5-04-2011 219 43 33 10 - 2 

RDB S.p.A. Sbs Leasing Riclassifica IAS17 leasing per n.2 casseri 19-12-2011 548 205 101 104 - 11 

Totale altre passivtà finanziarie 2.444 906 1.538 - 191 

120 

RDB 

Per un maggior dettaglio si allega la tabella che segue: 

La colonna “Quota interessi” include gli interessi passivi previsti dai rispettivi piani finanziari per gli anni a venire. 

121 

RDB

Nota 18 - Fondi per rischi e oneri 



IIl “Fondo indennità clientela agenti” di Euro 1.008 migliaia al 31 dicembre 2009 (Euro 1.018 migliaia al 31 dicembre 2008) 

rappresenta l’onere maturato nei confronti degli agenti di commercio in caso di risoluzione del rapporto per iniziativa della ditta 

mandante. Tale posta è determinata sulla base di tecniche attuariali. La voce “accantonamenti” si riferisce all’adeguamento del 

fondo indennità clientela agenti rispetto alla valutazione attuariale effettuata in base al principio contabile internazionale IAS19. Di 

seguito vengono esposte le principali ipotesi considerate in sede di attualizzazione: 

Al 31 

dicembre 

2007 

Accant. 

Accant. non 

ricorrenti 

Utilizzo 

Rilasci 

Rilasci a 

costi non 

ricorrenti 

Utilizzo a 

ricavi non 

ricorrenti 

Al 31 

dicembre 

2008 

Fondo indennità clientela agenti 861 330 - (173) - - - 1.018 

Fondo imposte per contenziosi tributari 28 - - - - - - 28 

Fondo ristrutturazione aziendale - - - - - - - - 

Altri Fondi per rischi ed oneri 10.501 843 - (3.828) (643) (2.726) - 4.147 

Totale 11.390 1.173 - (4.001) (643) (2.726) - 5.193 

2009 2008 

IPOTESI ECONOMICHE 

Tasso annuo di inflazione: 2,00% 2,00% 

Tasso di attualizzazione: 4,30% 5,00% 

Tasso annuo aumento provvigioni: 3,00% 3,00% 

IPOTESI DEMOGRAFICHE 

Probabilità di decesso : 

Probabilità di invalidità : 

Probabilità di pensionamento: 

Quelle della popolazione italiana rilevate 

dall'ISTAT nell'anno 2002 

Quelle, distinte per età e sesso, adottate 

nel modello INPS per le proiezioni al 2010 

Si è supposto il raggiungimento del primo 

dei requisiti pensionabili validi per 

l'Assicurazione Generale Obbligatoria 

Quelle della popolazione italiana rilevate 


Quelle, distinte per età e sesso, adottate 

nel modello INPS per le proiezioni al 2010 

Si è supposto il raggiungimento del primo 

dei requisiti pensionabili validi per 

l'Assicurazione Generale Obbligatoria 

Probabilità di anticipazione: 5,00% 5,00% 

122 

RDB 

Al 31 

dicembre 

2008 

Accant. 

Accant. non 

ricorrenti 

Utilizzo 

Rilasci 

Rilasci a 

costi non 

ricorrenti 

Altri 

movimenti 

Al 31 

dicembre 

2009 

Fondo indennità clientela agenti 1.018 206 - (215) (1) - - 1.008 

Fondo imposte per contenziosi tributari 28 - - - - - - 28 

Altri Fondi per rischi ed oneri 4.147 1.462 1.300 (1.245) (766) - (36) 4.862 

Totale 5.193 1.668 1.300 (1.460) (767) - (36) 5.898 

IIl “Fondo imposte per contenziosi tributari” di Euro 28 migliaia al 31 dicembre 2009 rimane invariato rispetto al 31 dicembre 2008. 

La voce “altri fondi per rischi ed oneri” di Euro 4.862 migliaia (Euro 4.147 migliaia al 31 dicembre 2008) rappresenta fondi a 

copertura di rischi futuri per contenziosi con clienti e con ex dipendenti. 

Gli “accantonamenti” e i “rilasci” dell’esercizio sono riferiti all’adeguamento del fondo a copertura di rischi futuri per contenziosi con 

clienti ed ex dipendenti. 

Gli “utilizzi” dell’esercizio sono principalmente riferiti alla chiusura di contenziosi con clienti ed ex dipendenti. 

123 

RDB

Nota 19 - Fondi relativi al personale 


Di seguito sono state esposte le principali ipotesi utilizzate nell’ambito di applicazione di tale metodologia: 



2007 

Interest Cost 

Service Cost 

(Utili) Perdite 

attuariali 

Utilizzo 


2008 

Trattamento di fine rapporto 13.340 732 49 444 (2.210) 12.355 

Premio di anzianità 391 25 32 (4) (41) 403 

Totale 13.731 757 81 440 (2.251) 12.758 

2009 2008 




Tasso annuo aumento retribuzioni complessivo 3,00% 3,00% 

Tasso annuo incremento TFR 2,00% 2,00% 


La voce si riferisce al fondo trattamento 

di fine rapporto ed al fondo per il premio 

di anzianità dipendenti. 

Tali passività rappresentano la stima 

dell’obbligazione, determinata sulla 

base di tecniche attuariali, relative 

124 

RDB 


2008 

Interest Cost 

all’ammontare da corrispondere ai 

dipendenti all’atto della cessazione del 

rapporto di lavoro. 

Le passività iscritte al 31 dicembre 2009 

rappresentano la stima dell’obbligazione, 

Service Cost 

(Utili) Perdite 

attuariali 

determinata sulla base di tecniche 

attuariali, relative all’ammontare da 

corrispondere ai dipendenti all’atto della 

cessazione del rapporto di lavoro. 

In applicazione del Principio Contabile 

IAS 19, per la valutazione delle passività 

Utilizzo 


2009 

Trattamento di fine rapporto 12.355 616 16 514 (2.066) 11.435 

Premio di anzianità 403 29 28 34 (83) 411 

Totale 12.758 645 44 548 (2.149) 11.846 

è stata utilizzata la metodologia 

denominata ‘Projected Unit Credit 

Method’. 

Probabilità di decesso: 

Probabilità di invalidità: 

quelle della popolazione italiana rilevate 


quelle, distinte per età e sesso, adottate 

nel modello INPS per le proiezioni 

al 2010 

quelle della popolazione italiana rilevate 


Probabilità di dismissioni: RDB S.p.A. 7,00% RDB S.p.A. 7,00% 


quelle, distinte per età e sesso, adottate 

nel modello INPS per le proiezioni 

al 2010 

RDB Hebel S.p.A. 2,50% RDB Hebel S.p.A. 2,50% 

RDB Terrecotte S.r.l. 7% RDB Terrecotte S.r.l. 7% 

Prefabbricati Cividini S.p.A. 7% Prefabbricati Cividini S.p.A. 7% 

Di Paolo Prefabbricati s.r.l. 7% Di Paolo Prefabbricati s.r.l. 7% 

Copre S.r.l. 7% Copre S.r.l. 7% 

si è supposto il raggiungimento del 

primo dei requisiti pensionabili validi 

per l'Assicurazione Generale 

Obbligatoria 

si è supposto il raggiungimento del 

primo dei requisiti pensionabili validi 

per l'Assicurazione Generale 

Obbligatoria 


125 

RDB

Nota 20 – Imposte differite passive 


Per la movimentazione in dettaglio, si rimanda alla nota “Imposte sul reddito”. 

Nota 22 – Altre passività finanziarie 








Debiti per acquisto partecipazioni 11.144 11.855 (711) 

Altri finanziatori 1.140 1.122 18 

Totale 12.284 12.977 (693) 


Scoperti di c/c e anticipi 35.999 55.678 (19.679) 

Quote correnti di mutui e finanziamenti 12.545 4.966 7.579 

Totale 48.544 60.644 (12.100) 

La voce “Altri finanziatori” comprende: 

• Euro 11.144 migliaia quale debito residuo verso Ippocampo Srl per l’acquisto, avvenuto nel 2007, del Gruppo Cividini, a fronte 

del quale è stata versata la somma dovuta così come già illustrato nella nota “Altre attività finanziarie correnti” della presente 

relazione. 

• Euro 906 migliaia quale quota a breve dei debiti verso società di leasing e altri finanziatori già illustrati nella nota “Altre passività 

finanziarie non correnti” alla quale si rimanda. 

• Euro 234 migliaia quale quota di dividendo 2008 ancora da erogare a terzi relativamente alla controllata Di Paolo Prefabbricati Srl. 

Per una maggiore comprensione degli scostamenti rispetto all’esercizio precedente, si rimanda al rendiconto finanziario 


Relativamente alla quota non corrente dei mutui, si rimanda alla nota “Debiti verso banche” compresa nelle “passività non correnti”. 

Nota 23 – Debiti verso fornitori 


I debiti verso fornitori sono iscritti in bilancio al netto di eventuali sconti commerciali. 

Il decremento della voce “Debiti verso fornitori” è conseguenza della minore attività produttiva dell’esercizio 2009 rispetto al 


126 

RDB 

127 

RDB

Nota 24 – Debiti per imposte 



La voce rimane sostanzialmente invariata rispetto al precedente esercizio. 


Ritenute da versare 2.103 2.272 (169) 

Iva 657 66 591 

Imposte sul reddito 1.595 2.396 (801) 

Totale 4.355 4.734 (379) 


sul Conto 

economico 

7.1. Ricavi 

Nota 26 – Totale ricavi e proventi 


Ricavi della produzione 





Nota 25 – Altre passività 




Debiti verso il personale 3.176 5.219 (2.043) 

Anticipi da clienti 11.630 15.232 (3.602) 

Compagnie assicurative 17 94 (77) 

Altri debiti diversi 685 681 4 

Associazioni industriali 13 11 2 

Debiti verso istituti di previdenza 2.722 3.490 (768) 


- Vendita materie prime e mat. di consumo 62 559 (497) 

- Vendita di prodotti finiti 316.776 359.815 (43.039) 

- Vendite varie 428 474 (46) 

- Prestazioni varie 230 171 59 

Totale 317.496 361.019 (43.523) 

Variaz.dei lavori in corso su ordinazione (47.842) 38.152 (85.994) 

Totale ricavi della produzione 269.654 399.171 (129.517) 

Totale 18.479 24.872 (6.393) 

128 

RDB 

La voce “Debiti verso il personale” include quote non godute di retribuzioni, premi e ferie. Il decremento è conseguenza sia della 

riduzione della forza lavoro rispetto al precedente esercizio sia della riduzione del debito per ferie. 

La voce “Anticipi da clienti” riguarda acconti ricevuti per forniture, prevalentemente di laterizi e caparre su ordinativi di prefabbricati. 

La variazione deriva principalmente dal decremento degli incassi di acconti per nuovi lavori rispetto allo stesso periodo del 2008. 

I ricavi della produzione ammontano a Euro 269.654 migliaia, con un decremento del 32,4% rispetto al 2008. La variazione è 

principalmente riconducibile alla minore attività produttiva sviluppata nel corso dell’esercizio 2009 rispetto allo stesso periodo del 

2008. 

Per un maggior dettaglio si rimanda alla “Relazione sulla gestione”. 

129 

RDB

Altri ricavi 



7.2. Costi 

Nota 27 - Costi 





Affitti impianti e macchinari 453 659 (206) 

Plusvalenza da cessione cespiti 91 196 (105) 

Risarcimento danni e indennizzi assicurativi 

382 213 169 

Proventi di competenza es. precedenti 1.487 1.216 271 

Recuperi da fornitori 787 79 708 

Altri ricavi diversi 126 341 (215) 

Totale 3.326 2.704 622 

Variazione di rimanenze di m.p. p.f. e s.l. 7.828 (13.696) 21.524 

Materie prime e prodotti finiti conto acquisto 

80.404 160.550 (80.146) 

Opere complementari e varianze 45.258 64.238 (18.980) 

Materiale vario di produzione e di manutenzione 

3.778 5.117 (1.339) 

Acquisti vari 2.931 2.349 582 

Mat. ufficio , cancelleria e sanitario 391 553 (162) 

Diritti di escavazione argilla 48 131 (83) 

Incrementi di immobilizzazioni per lavori 

interni 

(463) (1.233) 770 

Totale 140.175 218.009 (77.834) 

• La voce “Affitti di impianti e macchinari” accoglie il valore addebitato ai nostri clienti per l’utilizzo di nostre attrezzature nei cantieri. 

• La voce “Plusvalenze da cessione cespiti” accoglie i ricavi di vendita di beni iscritti nel registro dei beni ammortizzabili ceduti 

perché ormai obsoleti e non più efficientemente utilizzabili nel processo produttivo. 

• La voce “Risarcimento danni e indennizzi assicurativi” accoglie gli incassi da società di assicurazione a fronte di danni che la 

società a sua volta è chiamata a risarcire ai suoi clienti in forza di clausola di garanzia prodotti. 

130 

RDB 

• La voce “Proventi di competenza di esercizi precedenti” accoglie tutte quelle poste per le quali viene a mancare la corretta 

competenza temporale. 

• La voce “Recuperi da fornitori” accoglie le rivalse sui fornitori di parte dei costi sostenuti relativamente ad opere di sistemazione 

su manufatti oggetto di contestazione. 

I costi per materie prime ammontano a Euro 140.175 migliaia e registrano un decremento del 35,7% rispetto al 2008. La 

variazione, in linea con la riduzione dei ricavi della produzione, è principalmente riconducibile alla minore attività produttiva 

sviluppata nel corso dell’esercizio 2009. 

Per un maggior dettaglio si rimanda alla “Relazione sulla Gestione”. 

131 

RDB

Nota 28 – Costi per servizi 

La voce ammonta a Euro 74.952 

migliaia (Euro 106.884 migliaia al 

31 dicembre 2008). 

Si riporta di seguito il dettaglio di tale 

voce: 


Spese di trasporto a clienti 16.097 27.814 (11.717) 

Montaggi 13.459 20.952 (7.493) 

Provvigioni, premi e contributi agenti 10.406 12.217 (1.811) 

Prestazioni in conto produzione 10.400 17.015 (6.615) 

Affitti passivi 5.733 6.499 (766) 

Spese di manutenzione 3.118 4.777 (1.659) 

Servizi da terzi 2.975 2.596 379 

Prestazioni tecniche e di progettazione 2.682 3.709 (1.027) 

Prestazioni legali, notarili e amministrative 2.539 2.242 297 

Assicurazioni varie 1.035 1.033 2 

Canoni noleggio auto e noleggi vari 968 1.046 (78) 

Rimborsi spese e altri servizi al personale 872 1.007 (135) 

Costi per comunicazione 751 875 (124) 

Frantumaz. rimozione scarti e smalt. rifiuti 714 716 (2) 

Noleggi vari 486 784 (298) 

Prestazioni professionali in genere 447 82 365 

Pulizia uffici e stabilimenti 359 397 (38) 

Spese di pubblicità 342 962 (620) 

Servizio di sorveglianza 277 412 (135) 

Servizi bancari 267 158 109 

Lavoro interinale: costi per il servizio 264 581 (317) 

Spese per sicurezza e ambiente 252 236 16 

Prestazioni del collegio sindacale 243 251 (8) 

Forniture a contatore 164 326 (162) 

Prove di laboratorio 94 161 (67) 

Canoni leasing 4 27 (23) 

Royalties e Know how 4 9 (5) 

I costi per servizi ammontano a Euro 74.952 migliaia e registrano un decremento del 29,9% rispetto al 2008. La variazione è 

principalmente riconducibile alla minore attività produttiva sviluppata nel corso dell’esercizio 2009. 

Per un maggior dettaglio si rimanda alla “Relazione sulla Gestione”. 

Nota 29 – Ammortamenti 


Si riporta di seguito la composizione sintetica di tale voce: 

Ammortamento delle immobilizzazioni 

immateriali 

Ammortamento delle immobilizzazioni 

materiali 


350 284 66 

8.716 11.538 (2.822) 

Totale 9.066 11.822 (2.756) 

Si segnala che il management ha provveduto a ristimare le vite utili residue delle immobilizzazioni tecniche al fine di esprimere una 

più corretta rappresentazione in bilancio delle stesse, principalmente in virtù della chiusura degli stabilimenti di Cortemaggiore, 

Venusio e Carapelle. Questo ha comportato per l’esercizio 2009 un incremento degli ammortamenti per Euro 1.474 migliaia. 

Come già indicato in Nota 1 “ Immobili, impianti e macchinari e altri beni” alla quale si rimanda, a far data 1 luglio 2009 la società ha 

cambiato il criterio di calcolo dell’ammortamento delle categorie “impianti” e “macchinari” passando all’utilizzazione del metodo “a 

quantità prodotte”. 

132 

RDB 

Totale 74.952 106.884 (31.932) 

Per il commento di tale voce si rinvia alla Nota 1 “Immobili, impianti e macchinari e altri beni” e Nota 2 “Attività immateriali”. 

133 

RDB

Nota 30 – Accantonamenti e svalutazioni 



Nota 31 – Costi del personale 





Acc.to fondo svalutazione crediti 1.840 2.188 (348) 

Acc.to per rischi ed oneri 660 200 460 

Acc.to indennità clientela agenti 205 330 (125) 

Svalutazioni di partecipazioni 162 - 162 

Totale 2.867 2.718 149 

Salari e stipendi 32.814 39.894 (7.080) 

Oneri sociali (previdenziali ed assistenziali) 12.752 14.723 (1.971) 

Acc.to TFR 2.304 2.374 (70) 

Collaborazioni coordinate e continuative 486 702 (216) 

Lavoro interinale: costo del personale 1.648 5.038 (3.390) 

Compensi amministratori 2.099 2.239 (140) 

Altri costi 885 1.027 (142) 

Oneri del personale capitalizzati (110) (764) 654 

Totale 52.878 65.233 (12.355) 

134 

RDB 

L’accantonamento al fondo svalutazione crediti è il frutto di un’analisi puntuale dei rischi potenziali legati all’incertezza delle fasi di 

recupero stragiudiziale e di tutte le posizioni che presentano incertezze sull’esigibilità delle somme dovute. 

La voce “Acc.to per rischi e oneri” comprende le variazioni delle stime degli amministratori circa l’analisi dei contenziosi in essere. 

L’accantonamento indennità clientela agenti rappresenta l’onere maturato nei confronti degli agenti di commercio in caso di 

risoluzione del rapporto per iniziativa della ditta mandante. Tale posta è determinata sulla base di tecniche attuariali. Tale voce 

si riferisce all’adeguamento del fondo indennità clientela agenti rispetto alla valutazione attuariale effettuata in base al principio 

contabile internazionale IAS19. 

La svalutazione di partecipazioni è riconducibile alla svalutazione della partecipazione detenuta dalla Capogruppo nella Jointventure 

paritaria con El-Seif Group, denominata “RDB El-Seif Company”. 

I costi del personale registrano un generale decremento per effetto della minore forza lavoro presente nel 2009 rispetto allo stesso 

periodo del 2008. 

La voce “Lavoro interinale: costo del personale” si decrementa rispetto all’anno precedente per effetto del minore ricorso 

all’esterno di manodopera. Si segnala inoltre che nel corso del 2009 la società ha iniziato una procedura di Cassa Integrazione 

Guadagni Straordinaria della durata di un anno. 

135 

RDB

Nota 32 – Altri costi 



Nota 33 – Altri costi non ricorrenti 

La voce ammonta a Euro 8.559 migliaia (Euro (2.181) migliaia al 31 dicembre 2008). 




Minusvalenze alienazione immobilizzazioni 181 212 (31) 

Oneri fiscali indiretti 323 570 (247) 

Oneri es. precedenti 1.509 1.819 (310) 

Oneri per transazioni comm.li e diverse 1.067 119 948 

Erogazioni e spese varie 302 328 (26) 

Quote associative 226 255 (29) 

Altri oneri 294 361 (67) 

TFR eccedente il fondo 2.751 265 2.486 

Oneri per incentivi all'esodo - 56 (56) 

Altri costi non ricorrenti 5.808 (2.502) 8.310 

Totale 8.559 (2.181) 10.740 

Totale 3.902 3.664 238 

La voce “Oneri es. precedenti” riepiloga tutti i costi per i quali è mancato il requisito della competenza temporale. Tale voce 

contiene inoltre oneri per transazioni effettuate con clienti per chiusura bonaria di contestazioni su lavori eseguiti nello scorso 

esercizio. 

La voce “Oneri per transazioni comm.li diverse” riepiloga costi sostenuti per accordi con clienti a chiusura di contestazioni su 

vecchi lavori. 

• Euro 2.000 migliaia per oneri sostenuti per la chiusura degli impianti produttivi di Venusio, Stabbia, Fucecchio, Frosinone, 

Cortemaggiore e Carapelle. 

• Euro 2.751 migliaia per costi eccedenti il TFR accantonato per riduzione della forza lavoro. 

• Euro 816 migliaia per costi sostenuti per i contenziosi in essere con l’Antitrust, Italgasbeton e Ippocampo Srl. 

• Euro 860 migliaia per costi derivanti dalla transazione con RDB Immobiliare SpA per la restituzione anticipata degli stabilimenti di 

Cortemaggiore, Venusio e Carapelle. 

• Euro 700 migliaia per costi derivanti dalla transazione con IRC SpA per la restituzione anticipata degli stabilimenti di Stabbia, 

Fucecchio, Frosinone e degli uffici di Montecatini. 

• Euro 249 migliaia per costi legali/amministrativi per le fusioni in RDB SpA delle controllate Precompressi Srl, RDB Centro Spa e 

Pregeco Prefabbricati SpA. 

• Euro 167 migliaia per costi derivanti dalla transazione con RDB Strutture Srl per sistemazioni sull’immobile ceduto nel 2007. 

• Euro 1.016 migliaia per altri costi non ricorrenti. 

Si segnala inoltre che l’esercizio 2008 accoglieva principalmente il rilascio di Euro 2.726 migliaia conseguenti alla sentenza emessa 

dal Tar del Lazio, così come comunicato dalla società in data 15 maggio 2008, con la quale è stato parzialmente annullato il 

provvedimenti dell’Antitrust notificato in data 9 novembre 2007. Conseguentemente la società aveva azzerato il fondo rischi 

appositamente creato nell’esercizio 2007. 

136 

RDB 

137 

RDB

Nota 34 – Proventi finanziari 

La voce ammonta a Euro 557 migliaia (Euro 1.107 migliaia al 31 dicembre 2008). 


Nota 35 – Oneri finanziari 



Al 31 dicembre 2009 Al 31 dicembre 2008 Variazioni 


Interessi attivi bancari 81 506 (425) 

Proventi da attività finanziarie non costit. 

partecipazioni 

170 - 170 

Interessi attivi v/clienti 261 521 (260) 

Proventi finanziari diversi 45 80 (35) 

Totale 557 1.107 (550) 

Interessi passivi su mutui e finanziamenti 

bancari 

2.577 1.585 992 

Interessi passivi bancari e commissioni 1.580 2.147 (567) 

Interest cost 645 757 (112) 

Altri oneri finanziari 549 679 (130) 

Totale 5.351 5.168 183 

La voce “Interessi attivi bancari” si riduce per effetto delle minori disponibilità di conto corrente rispetto all’esercizio 2008. 

La voce “interessi passivi su mutui e finanziamenti bancari” s’incrementa per effetto dell’imputazione a conto economico degli oneri 

finanziari relativi ai mutui stipulati per la costruzione dei nuovi stabilimenti per la produzione di mattoni Gasbeton e mattoni faccia a 

vista che furono in parte capitalizzati nell’esercizio 2008 a maggior valore delle immobilizzazioni materiali come previsto dai principi 

contabili internazionali. 

La voce “Interessi passivi bancari e commissioni” si decrementa per effetto del minor ricorso allo scoperto di conto corrente. 

Nota 36 – Utili/(perdite) su cambi 

La voce ammonta a Euro (98) migliaia (Euro (204) migliaia al 31 dicembre 2008). 

La voce accoglie principalmente le differenze di cambio scaturite dalle operazioni effettuate con RDB El-Seif per finanziamenti. 

138 

RDB 

139 

RDB

7.3. Imposte sul reddito 

Nota 37 – Imposte sul reddito 

La voce ammonta a Euro (4.396) migliaia (Euro 384 migliaia al 31 dicembre 2008). 

Le imposte differite sono generate dalle variazioni, intervenute nel corso del periodo, delle differenze temporanee tra i valori iscritti in 

bilancio e quelli riconosciuti ai fini fiscali. Il dettaglio della loro composizione è di seguito illustrato. 



IRES 935 4.022 (3.087) 

IRAP 1.283 2.858 (1.575) 

Imposte differite nette (6.614) (6.496) (118) 

Totale (4.396) 384 (4.780) 

La voce “Imposte sul reddito” evidenzia un decremento principalmente riconducibile alla riduzione della marginalità rispetto 

all’analogo periodo del 2008. 

Stato patrimoniale 2009 2008 

(importi in Euro) Ires Irap Ires Irap 

a) Imposte differite attive derivanti da: 15.368.926 744.132 12.709.995 723.931 

1) Fondi rischi e oneri tassati 4.122.840 300.147 2.412.382 92.092 

2) Differenze temporanee su immobilizzazioni 1.469.397 205.364 1.969.441 280.006 

3) Costi a deducibilità rinviata 1.814.270 201.651 2.385.478 300.187 

4) Perdite fiscali 7.113.712 - 4.854.779 - 

5) Minusvalenze a riserva da cash flow hedge 412.467 - 288.422 - 

6) Altre minori 436.240 36.969 799.493 51.645 

b) Imposte differite passive derivanti da: (11.711.227) (1.594.660) (13.814.857) (1.874.823) 

7) Differenze temporanee su immobilizzazioni (11.045.991) (1.542.432) (12.734.114) (1.797.769) 

9) Altre minori (665.235) (52.228) (1.080.743) (77.054) 

c) Imposte differite attive (passive) nette a) - b) 3.657.699 (850.529) (1.104.861) (1.150.892) 

d) Imposte differite di periodo imputate 

a Conto economico 

6.286.948 326.673 5.502.263 993.609 

140 

RDB 

141 

RDB

L’analisi della differenza tra l’aliquota fiscale teorica e quella effettiva per i due periodi messi a confronto è la seguente. 

8. Analisi dei principali contenziosi in essere 

La Società ha in essere cause di natura attiva e passiva. Per un maggior dettaglio si rimanda alla “Relazione sulla gestione”. 

Riconciliazione tra aliquota ordinaria e aliquota effettiva 

(Valori in Euro) 2009 IAS 2008 IAS 

Risultato prima delle imposte (24.097.430) (8.538.908) 

Imposte correnti (2.217.152) (6.879.653) 

Imposte differite 2.332.483 7.245.929 

Imposte anticipate 4.281.138 (750.057) 

142 

RDB 

Utile netto dell'esercizio (19.700.960) (8.922.689) 

Aliquota fiscale effettiva N/A N/A 

Riconciliazione della fiscalità complessiva 

(Valori in Euro) 2009 IAS 2008 IAS 

Aliquota fiscale teorica (6.626.793) (2.348.200) 

Dividendi non imponibili (19.151) 0 

Altre differenze permanenti di tassazione 1.166.839 785.053 

Differenze temporanee escluse dalla 

determinazione della fiscalità differita ed effetti della 

variazione di aliquote 

Irap e altre imposte calcolate su base diversa dal 

risultato ante imposte 

126.769 82.740 

955.866 1.864.188 

Imposizione fiscale effettiva (4.396.469) 383.781 

9. Ammontare dei 

compensi corrisposti ai 

componenti degli organi 

di amministrazione e controllo 

I compensi corrisposti ai componenti degli organi di amministrazione e controllo della società sono indicati nominativamente nella 

tabella seguente; sono inclusi tutti i soggetti che nel corso dell’esercizio 2009 hanno ricoperto la carica di componente dell’organo 

di amministrazione e di controllo, anche per una frazione di anno. 

Pertanto: 

nella colonna “Emolumenti per la carica” è indicato l’ammontare, anche non corrisposto, deliberato dall’Assemblea o, per gli 

amministratori investiti di particolari cariche, dal Consiglio di Amministrazione ai sensi dell’art. 2389, comma 2, del codice civile. Gli 

emolumenti per la carica comprendono anche i gettoni di presenza all’assemblea e i rimborsi spese forfettari; 

nella colonna “Benefici non monetari” sono indicati i valori stimati dei fringe benefits (secondo un criterio d’imponibilità fiscale), 

comprese le eventuali polizze assicurative; 

nella colonna “Bonus e altri incentivi” sono indicate le quote di retribuzioni che maturano una tantum. Non sono inclusi i valori delle 

stock option e stock grant assegnate o esercitate; 

nella colonna “Altri compensi” sono indicati: (i) gli emolumenti per cariche ricoperte in società controllate quotate e non quotate; 

(ii) per gli amministratori dipendenti della società o delle sue controllate, le retribuzioni da lavoro dipendente (al lordo degli oneri 

previdenziali e fiscali a carico del dipendente, escludendo gli oneri previdenziali obbligatori collettivi a carico della società e 

accantonamento TFR); (iii) le indennità di fine carica e (iv) tutte le eventuali ulteriori attribuzioni derivanti da altre prestazioni fornite. 

143 

RDB

Soggetto Descrizione carica Compensi 

Cognome e nome 

144 

RDB 

Carica ricoperta 

Periodo per cui 

è stata ricoperta 

la carica 

Scadenza della 

carica 

Emolumenti 

per 

la carica 

Benefici 

non 

monetari 

Bonus 

e altri 

incentivi 

(Valori espressi in migliaia di Euro) 

Altri 

compensi 

Consiglio di Amministrazione 

Bracchi Giampio Presidente esercizio 2009 31 dic 2009 196 - - - 196 

Arletti Renzo Aministr. Delegato esercizio 2009 31 dic 2009 415 7 100 182 704 

Breviglieri Paolo * Vice Presidente esercizio 2009 31 dic 2009 19 - - 20 39 

Rizzi Augusto * Vice Presidente esercizio 2009 31 dic 2009 19 - - 25 44 

Vallardi Carlo * Vice Presidente esercizio 2009 31 dic 2009 20 - - 16 36 

Breviglieri Franco Consigliere esercizio 2009 31 dic 2009 20 - - - 20 

Conti Franco Consigliere esercizio 2009 31 dic 2009 20 - - 20 40 

Cottignoli Federico Consigliere esercizio 2009 31 dic 2009 20 - - - 20 

Gazzola Filippo * Consigliere esercizio 2009 31 dic 2009 20 - - 16 36 

Monteleone Angelo Consigliere esercizio 2009 31 dic 2009 20 - - 4 24 

Trombetta Alessandra Consigliere esercizio 2009 31 dic 2009 20 - - 4 24 

Vecchi Maurizio Consigliere esercizio 2009 31 dic 2009 20 - - - 20 

Brunero Ilario * Consigliere indip. esercizio 2009 31 dic 2009 20 - - 10 30 

Valdani Enrico * Consigliere indip. esercizio 2009 31 dic 2009 20 - - 15 35 

Dallocchio Maurizio * Consigliere indip. esercizio 2009 31 dic 2009 20 - - 10 30 

Caputo Paolo * Consigliere indip. esercizio 2009 31 dic 2009 20 - - 5 25 

Collegio Sindacale 

Gervasoni Anna Presidente esercizio 2009 31 dic 2009 30 - - 30 

Chiusa Otello Sindaco effettivo esercizio 2009 31 dic 2009 20 - - 139 159 

Tosi Umberto Sindaco effettivo esercizio 2009 31 dic 2009 20 - - 83 103 

Campominosi Paolo Sindaco supplente esercizio 2009 31 dic 2009 - - 28 28 

Pezzati Vito Sindaco supplente esercizio 2009 31 dic 2009 - - - - 

(*) Ricoprono una carica anche nel Comitato di Pianificazione Strategica, Comitato per il Controllo Interno, Comitato per la Remunerazione, Comitato di Vigilanza. 

Totale 

Tutti i componenti del Consiglio di Amministrazione sono rimasti in carica per l’intero esercizio ed i loro emolumenti sono stati interamente saldati entro l’anno. Il loro mandato 

scade con l’approvazione del bilancio 2009. 

Il compenso del consigliere Vecchi Maurizio è stato pagato direttamente alla società Cementi Rossi SpA di cui è dipendente. 

Dirigenti chiave. 

I dirigenti chiave del Gruppo identificati sono: 

Luciano Podrecca 

Alessandra Papa 

Nello Visconti 

Gianmatteo Bronzoni 

Paolo Sacchi 

Direttore Finanza e Controllo 

Direttore Risorse Umane 

Direttore Produzione Prefabbricati 

Direttore Tecnico Prefabbricati 

Direttore Acquisti 

I compensi complessivi ammontano a Euro 788 migliaia (Euro 700 migliaia al 31 dicembre 2008). 

Il seguente prospetto evidenzia i corrispettivi di competenza dell’esercizio 2009 per le attività di revisione e altri servizi resi dalla società di revisione Pricewaterhousecoopers 

SpA: 

Tipologia di servizi 

Revisione contabile del bilancio d'esercizio e consolidato al 31.12.2008 

(comprensivo dell'attività di controllo contabile art. 156 DLgs 58/98) 

Soggetto che ha erogato il servizio (revisore 

della capogruppo o rete del revisore 

della capogruppo) 

Destinatario 

Onorari (in migliaia 

di Euro) 

PriceWaterhouseCoopers S.p.A. RDB S.p.A. 351 

Revisione contabile limitata della relazione semestrale al 30.06.2009 PriceWaterhouseCoopers S.p.A. RDB S.p.A. 89 



PriceWaterhouseCoopers S.p.A. 

Altre controllate 

consolidate 

Totale revisione contabile 534 

Due Diligence/AUP contabili e legali PriceWaterhouseCoopers S.p.A. RDB S.p.A. 25 

Totale altri servizi 25 

Totale Gruppo RDB 559 

94 

145 

RDB

10. Dati 

occupazione 

Il numero medio dei dipendenti del Gruppo alla data del 31 dicembre 2009 è il seguente: 

11. Impegni 

Di seguito si evidenziano i principali 

impegni del Gruppo: 

a) Affitti e leasing; 

Il Gruppo ha in essere contratti di locazione d’immobili riguardanti stabilimenti produttivi e uffici vendite i cui impegni finanziari sono 

di seguito riportati: 

Esercizio al 31 dicembre 

2009 


2008 

Variazione 

Dirigenti 20 27 (7) 

Impiegati 329 370 (41) 

Operai 911 951 (40) 

Totale 1.260 1.348 (88) 

Alla data del 31 dicembre 2009 i dipendenti del Gruppo erano i seguenti: 

Al 31 dicembre 2009 

entro 12 mesi tra 12 m. e 5 anni oltre 5 anni 

6.017 23.011 34.037 

Al 31 dicembre 2008 


6.413 27.784 33.500 

Variazione 



2009 


2008 

Variazione 

(396) (4.773) 537 


Impiegati 304 372 (68) 

Operai 867 954 (87) 

Per quanto riguarda i contratti di leasing si rimanda a quando indicato alla nota “Altre attività finanziarie non correnti” delle presenti 

“note illustrative”. 

Totale 1.186 1.353 (167) 

Il Gruppo, nell’anno 2009, è ricorso alla Cassa Integrazione Guadagni Ordinaria e Straordinaria per un totale di 162.869 ore, 

così suddivise: 

• C.I.G. totale ore 40.772. 

• C.I.G.S. totale ore 122.097. 

B) Fideiussioni e garanzie 

Al 31 dicembre 2009 risultano in essere fideiussioni prestate da terzi nell’interesse del Gruppo per un totale di Euro 26.302 migliaia 

(Euro 20.672 migliaia al 31 dicembre 2008). 

146 

RDB 

Il gruppo applica il contratto collettivo nazionale di lavoro del settore Laterizi e Manufatti Cementizi. 

147 

RDB

NOTE ILLUSTRATIVE AL BILANCIO CONSOLIDATO 




24 febbraio 1998, n.58 


12. Privacy 

Ai sensi di quanto previsto dal Codice in materia di protezione dei dati personali (DLgs n. 196 del 30 giugno 2003) il CdA dà atto 

della redazione, nei termini di legge, del Documento Programmatico della Sicurezza aziendale dei dati personali (DPS) 2010 relativo 

all’esercizio 2009 per le misure di sicurezza già in essere e con valenza programmatica per quelle eventualmente da implementare nel 

corso del 2010. 

Detto documento è conservato agli atti della Società. 


dell’art. 154-Bis, del decreto legislativo 24 

febbraio 1998, n.58 

1. I Sottoscritti Renzo Arletti, in qualità di Amministratore Delegato, e Luciano Podrecca, in qualità di Dirigente preposto alla 

redazione dei documenti contabili societari di RDB SpA attestano, tenuto anche conto di quanto previsto dall’art. 154-bis, commi 3 

e 4, del decreto legislativo 24 febbraio 1998, n.58 e s.m.i.: 

a) L’adeguatezza in relazione alle caratteristiche dell’impresa e 

b) l’effettiva applicazione 

delle procedure amministrative e contabili per la formazione del bilancio consolidato nel corso del 2009. 

2. La valutazione dell’adeguatezza delle procedure amministrative e contabili per la formazione del bilancio consolidato al 31 

dicembre 2009 si è basata su di un processo definito da RDB SpA in coerenza con il modello di controllo interno definito dal 

Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission, che rappresenta un frame work di riferimento generalmente 

accettato a livello internazionale. 

3. Si attesta, inoltre, che il bilancio consolidato al 31 dicembre 2009: 

a) è redatto in conformità ai principi contabili internazionali applicabili riconosciuti nella Comunità europea ai sensi del 

regolamento (CE) n. 1606/2002 del Parlamento Europeo e del Consiglio del 19 luglio 2002; 

b) corrisponde alle risultanze dei libri e delle scritture contabili; 

13. Eventi successivi 

Oltre a quanto già riportato nella sezione “Fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura dell’esercizio” contenuta nella relazione sulla 

gestione, nel periodo che intercorre dalla data di chiusura dell’esercizio ad oggi, non si sono verificati fatti di rilievo tali da poter 

modificare la situazione patrimoniale e finanziaria della Società. 

c) è idoneo a fornire una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale, economica e finanziaria 

dell’emittente e dell’insieme delle imprese incluse nel consolidamento; 

3.2 la relazione sulla gestione comprende un’analisi attendibile dell’andamento e del risultato della gestione, nonché della 

situazione dell’emittente e dell’insieme delle imprese incluse nel consolidamento, unitamente alla descrizione dei principali rischi ed 

incertezze cui è esposta. 

Pontenure, 12 Marzo 2010 

12 Marzo 2010 

L’Amministratore Delegato 

Renzo Arletti 

Il Presidente del Consiglio di 

Amministrazione 



Renzo Arletti 

Il Dirigente preposto alla redazione dei 

documenti contabili societari 


148 

RDB 

149 

RDB

RELAZIONE DEL COLLEGIO 

SINDACALE 

SUL BILANCIO CONSOLIDATO 

dell’esercizio chiuso al 31 dicembre 2009 

RDB S.p.A. 

Sede legale: Pontenure (PC) – Via 

dell’Edilizia n. 1 

Capitale Sociale: € 45.861.025 i.v. 

Codice Fiscale e n. iscrizione Registro 

Imprese di Piacenza: 00110990330 

Iscritta nel Repertorio Economico 

Amministrativo al n. 233223 

Agli Azionisti della Capogruppo RDB 

S.p.A.. 

La presente relazione è relativa al bilancio 

consolidato delle società del Gruppo 

RDB S.p.A. 

La relazione recepisce i compiti assegnati 

al Collegio Sindacale dal D.Lgs. 24 

febbraio 1998 n. 58 e per essi si fa riferimento 

alla relazione relativa al bilancio 

al 31 dicembre 2009 della Capogruppo 

RDB S.p.A.. 

Il bilancio consolidato dell’esercizio 2009 

include sette società (compreso RDB 

S.p.A.) consolidate integralmente. 

Le società incluse, con il metodo del 

consolidamento integrale, sono quindi 

oltre a RDB Spa, RDB Terrecotte S.r.l., 

RDB Hebel S.p.A., Prefabbricati Cividini 

S.p.A., Copre S.r.l., Di Paolo Prefabbricati 

S.r.l. e RDB Casa Spa. 

La joint venture “RDB - El Self Company” 

è stata consolidata ad “equity”. 

Premesso quanto sopra il Collegio Sindacale 

nel corso dell’esercizio: 

• ha acquisito conoscenza e 

vigilato, per quanto di sua competenza, 

sull’adeguatezza della struttura organizzativa 

della società e sul rispetto dei 

principi di corretta amministrazione, 

tramite osservazioni dirette, raccolta 

di informazioni dai responsabili della 

funzione amministrativa e incontri con la 

società di revisione PriceWaterhouseCoopers 

S.p.A. ai fini del reciproco scambio 

di dati ed informazioni rilevanti; 

• ha ricevuto nei termini di legge 

dal Consiglio d’Amministrazione sia il 

bilancio dell’esercizio 2009, corredato 

dalla Relazione sulla gestione, sia il bilancio 

consolidato con relativa Relazione; 

• ha verificato l’osservanza 

delle norme di legge che disciplinano il 

bilancio consolidato e la Relazione sulla 

gestione; 

• ha preso conoscenza della 

Relazione della società di revisione che 

presenta un giudizio senza rilievi; 

• i Bilanci delle società controllate 

ad eccezione di Copre Srl (indagine 

conoscitiva) sono stati assoggettati a re- 

visione da parte della società di revisione 

ai sensi degli artt. 156 e 165 TUF. 

Nel corso della globale attività di vigilanza 

non sono emersi fatti significativi 

tali da richiedere la segnalazione nella 

presente Relazione. 

A completamento della presente Relazione 

Vi rimandiamo alla Relazione 

predisposta da questo Collegio con 

riferimento al bilancio d’esercizio della 

società RDB S.p.A., nella quale sono 

riportate tutte le informazioni richieste 

dall’Organo di Vigilanza del mercato 

borsistico italiano. 

A nostro giudizio, il bilancio consolidato 

nel suo complesso esprime in modo corretto 

la situazione patrimoniale e finanziaria 

ed il risultato economico di Gruppo 

(pari a €/ML - 19.739) per l’esercizio 

chiuso al 31 dicembre 2009 in conformità 

alle norme che disciplinano il bilancio 

consolidato richiamate in precedenza. 

Il Collegio ritiene inoltre che la Relazione 

sulla gestione del Gruppo sia corretta e 

risulti coerente con il bilancio consolidato. 

Lì, 1° aprile 2010 

IL COLLEGIO SINDACALE 

(Anna Gervasoni) - Presidente 

(Umberto Tosi) 

(Otello Chiusa) 

150 

RDB 

151 

RDB

152 

RDB 

153 

RDB

ph.fabriziojelmini© - RDB 

154 

RDB 

BILANCIO della 

CapoGruppo RDB SpA


BILANCIO DELLA CAPOGRUPPO RDB SPA 



Coporate Governance 

Il personale della capogruppo RDB SpA 






Fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura dell’esercizio 




156 

RDB 

Principali fatti 

di rilievo 


Di seguito si elencano i fatti 

accaduti nell’esercizio: 

Il 27 febbraio 2009 è stato perfezionato 

l’atto di fusione per incorporazione 

della RDB Centro SpA e Precompressi 

Srl entrambe interamente controllate. 

Agli effetti civilistici e fiscali l’operazione 

di fusione ha avuto come data di 

riferimento l’1 gennaio 2009. Tale 

fusione non ha nessun impatto sui dati 

consolidati in quanto le società erano già 

integralmente consolidate. 

Il 2 marzo 2009 sono stati rinegoziati 


stipulati dalle controllate RDB Terrecotte 

Srl e RDB Hebel SpA. Relativamente al 

finanziamento rilasciato a RDB Terrecotte 

Srl, dell’importo di Euro 25 milioni, il 

nuovo accordo prevede che la società si 

impegni a rimborsare il finanziamento in 

7 anni a decorrere dal 2 marzo 2009 al 

tasso Euribor 360 a tre mesi media del 

mese precedente, maggiorato di 1,00 

punti percentuali annui. Relativamente 

al finanziamento rilasciato a RDB Hebel 

SpA, dell’importo di Euro 30 milioni, il 

nuovo accordo prevede che la società 

si impegni a rimborsare il finanziamento 

in 6 anni a decorrere dal 2 marzo 2009 

al tasso Euribor 360 a tre mesi media 

del mese precedente, maggiorato di 

1,00 punti percentuali annui. Entrambi 

i contratti prevedono la risoluzione di 

diritto dei contratti nel caso in cui RDB 

SpA dismetta la sua partecipazione di 

controllo nelle due società controllate 

o che vi sia il mancato rispetto del 

seguente covenant: Posizione finanziaria 

netta/Patrimonio netto non superiori a 

1 con riferimento al bilancio consolidato 

chiuso al 31 dicembre 2008; non 

superiore a 1 con riferimento ai bilanci 

consolidati chiusi dal 31 dicembre 2009 

al 31 dicembre 2014 inclusi. 



anticipatamente l’opzione di acquisto del 

rimanente 40% di Pregeco Prefabbricati 

SpA al prezzo minimo. Il 20% della 

partecipazione posseduta da Compar 

SpA è stato pagato in contanti al prezzo 

di 1.440.000 Euro, il rimanente 20% 

posseduto dalla Serpelloni Investimenti 

SpA è stato pagato con 480.000 azioni 

RDB SpA al prezzo di 3 Euro per azione. 

A seguito dell’operazione RDB SpA 

detiene il 100% del capitale sociale di 

Pregeco Prefabbricati SpA. La carica di 

Amministratore Delegato viene assunta 

da Renzo Arletti. 

Il 16 marzo 2009 RDB SpA ha stipulato 

un finanziamento bancario di originari 

Euro 15.000.000,00 rimborsabile in 

quattro anni e condizionato al seguente 

covenant: Posizione Finanziaria Netta / 

Patrimonio Netto non superiori a 1,25 

con riferimento ai bilanci consolidati in 

chiusura dal 31 dicembre 2009 al 31 




anticipatamente l’opzione di acquisto 

del rimanente 30% della Di Paolo 

Prefabbricati Srl. Il 30% della 

partecipazione posseduta da Immobiliare 

Di Paolo Srl è stato pagato in contanti 

per Euro 1.500.000 e con 1.600.000 

azioni ordinarie di RDB SpA al valore di 

mercato del 30 marzo 2009. A seguito 

dell’operazione RDB SpA detiene il 

100% del capitale sociale di Di Paolo 



comunicato di aver ceduto a Adriasebina 

Srl, 1.000.000 azioni ordinarie RDB SpA 

al prezzo di Euro 2,28 cadauna. 


comunicato che, a seguito della rinuncia 

da parte del Gruppo Danesi di aderire 

all’aumento di capitale di Euro 10 milioni 

deliberato e comunicato in data 8 aprile 

2009 dall’Assemblea di RDB Terrecotte 

Srl, ha sottoscritto l’opzione di Euro 2,5 

milioni portando la sua partecipazione 

nel capitale della controllata RDB 

Terrecotte Srl al 91,6%. 

Il 14 Luglio 2009 a Milano è stato 

presentato il progetto RDB CASA, 

innovativo e flessibile sistema aperto di 

edilizia industrializzata. 

Il 23 Luglio 2009 sono stati rinegoziati 


già richiamati in data 2 marzo 2009. 

Relativamente al finanziamento rilasciato 

a RDB Terrecotte Srl, il nuovo accordo 

prevede che l’importo di originari 25 

milioni di Euro sia ridotto a 5 milioni di 

Euro alle medesime condizioni mentre 

per 20 milioni di Euro è stato stipulato 

un mutuo ipotecario sui fabbricati degli 

stabilimenti di Cadeo e Borgonovo, 

scadente il 23 luglio 2019 al tasso 

Euribor a sei mesi, maggiorato di 1,70 

punti percentuali annui. Relativamente 

al finanziamento rilasciato a RDB Hebel 

SpA, il nuovo accordo prevede che 

l’importo di originari 30 milioni di Euro 

sia ridotto a 16,5 milioni di Euro alle 

medesime condizioni mentre per 13,5 

milioni di Euro è stato stipulato un mutuo 

ipotecario sui fabbricati dello stabilimento 

di Pontenure, scadente il 23 luglio 2019 

al tasso Euribor a sei mesi, maggiorato 

di 1,70 percentuali punti annui. 

Il 28 luglio 2009 RDB SpA ha stipulato 

un finanziamento bancario di Euro 

5.000.000,00 rimborsabile in cinque 

anni e gravato dal seguente covenant: 

Posizione Finanziaria Netta / Patrimonio 

Netto non superiori a 1,3 con riferimento 

ai bilanci consolidati in chiusura dal 31 

dicembre 2009 al 31 dicembre 2013. 

Il 4 settembre 2009 RDB SpA ha 

pubblicato il Documento Informativo 

relativo alla fusione per incorporazione 

di Pregeco Prefabbricati SpA in RDB 

SpA. Agli effetti civilistici e fiscali 


data di riferimento l’1 gennaio 2009. Tale 

fusione non ha nessun impatto sui dati 

consolidati in quanto la società era già 

integralmente consolidata. 

Il 1 dicembre 2009 RDB SpA comunica 

di aver costituito la società RDB Casa 

SpA con sede legale in Pontenure (PC) e 

capitale sociale di Euro 120.000. 

157 

RDB

Andamento 

economico 

e finanziario 

nel 2009 

di RDB SpA 

Nel 2009 l’economia mondiale ha 

continuato a subire gli effetti di una 

profonda e diffusa recessione. In Italia 

gli investimenti sono tornati ai livelli del 

2000 con una flessione nel solo 2009 

del 10,1%. La produzione industriale ha 

subito una flessione del 30% nel biennio 

2008-2009. 

Negli ultimi mesi, alcuni indicatori 

qualitativi prima e alcuni pur deboli 

segnali quantitativi dopo, hanno 

stemperato i timori di un ulteriore 

approfondimento della recessione, 

lasciando spazio all’attesa di una lenta 

ripresa. 

tensione sul fronte dell’occupazione, 

dall’aumento delle sofferenze creditizie e 

dal peggioramento dei conti pubblici. 

In generale, l’attesa è che l’economia 

italiana tenderà a stabilizzarsi nel 2010, 

per poi ripartire gradualmente nel triennio 

2011-2013. 

CONTO 

ECONOMICO 

SINTETICO 

Per una miglior comprensione si 

richiama l’attenzione sul fatto che i dati 

comparativi al 31 dicembre 2008 sono 

stati riesposti per tener conto della 


fusione delle seguenti società controllate: 

RDB Centro SpA, Precompressi Srl e 


Risultati al 

31/12/09 

Risultati al 

31/12/08 (2) 

Variazione 

Totale % 

In questo senso, le recenti stime di 

Banca d’Italia indicano una crescita del 

PIL per il 2010 dello 0,7% dietro il quale 

muovono a favore componenti della 

domanda come i consumi delle famiglie 

al +0,4% e investimenti fissi lordi al 

+0,7%; la crescita è condizionata dalla 

RICAVI DELLA PRODUZIONE 178,7 278,2 (35,8%) 

altri ricavi (inclusi ricavi non ricorrenti) 3,0 2,4 

TOTALE RICAVI 181,6 280,6 (35,3%) 

Ammortamenti (4,1) (7,3) 

Costi operativi (inclusi costi non ricorrenti) (196,2) (283,0) 

TOTALE COSTI OPERATIVI (200,3) (290,3) 


RISULTATO OPERATIVO (EBIT) (3) (18,6) (9,7) (93,0%) 


Proventi (oneri) finanziari netti 0,0 0,4 

RISULTATO ANTE IMPOSTE (18,6) (9,2) N.S. 


Imposte 4,8 1,9 

Risultato delle attività destinate alla dismissione 0,0 0,0 

RISULTATO NETTO (13,8) (7,3) (90,3%) 


EBITDA (4) (14,5) (2,3) N.S. 



(2) Il bilancio al 31 dicembre 2008 proforma è ricavato aggregando i bilanci di Rdb Centro SpA, Precompressi Srl,Pregeco Prefabbricati 

SpA e Rdb SpA al netto delle poste infragruppo. 

(3) Ebit: deriva dalla differenza tra totale ricavi e proventi e totale costi e pertanto corrisponde al “risultato operativo” di bilancio. 

(4) Ebitda: è calcolato sulla base dell’Ebit, come sopra definito, rettificato della voce di bilancio “Ammortamenti”. 

158 

RDB 

159 

RDB

Nel corso dell’esercizio 2009 la società 

ha sostenuto proventi/costi non 

ricorrenti classificati nelle apposite linee 

del conto economico dell’esercizio e 

dettagliati nelle note illustrative, oltre 

ad altri proventi/oneri che, seppur non 

qualificabili come non ricorrenti, alla luce 

dell’attuale contesto macro-economico 

devono intendersi alla stregua di 

proventi/oneri “straordinari”. 

L’EBITDA risulta pertanto influenzato 

da tali costi. Si riporta di seguito un 

prospetto riepilogativo dell’effetto degli 

stessi volto a rappresentare l’EBITDA 

“normalizzato” dell’esercizio. 

Situazione 

Patrimonialefinanziaria 

riclassificata 

(in Euro milioni) (1) 31/12/09 31/12/08 (2) 

Variazione 

Totale 

Variazione 

Totale % 

Crediti Commerciali 68,2 115,5 (47,3) (40,9%) 

Debiti Commerciali (75,9) (122,7) 46,8 38,1% 

Posizione Commerciale Netta (7,7) (7,2) (0,5) (6,7%) 

Rimanenze 42,5 65,8 (23,3) (35,4%) 

Capitale Circolante Operativo 34,8 58,6 (23,7) (40,5%) 


Risultati al 

31/12/09 

Risultati al 

31/12/08 (2) 

Variazione 

Totale % 

Altre attività/passività a breve termine (5,0) (8,3) 3,4 40,4% 

Capitale Circolante Netto 29,9 50,2 (20,4) (40,6%) 

EBITDA (14,5) (2,3) N.S. 


1) Proventi (Costi) non ricorrenti (2) (7,7) 2,3 

2) Altri Proventi (Costi) "straordinari" (6,1) (2,3) 

Tot Prov. (Costi) non ricorrenti e straordinari (13,8) 0,0 

EBITDA "NORMALIZZATO" (0,7) (2,4) 69,9% 



(2) come esposti nello schema di conto economico dell’esercizio. 

Immobilizzazioni Nette 140,5 128,9 11,6 9,0% 

TFR e altri fondi (12,0) (12,1) 0,1 1,1% 

Imposte Differite 6,3 2,5 3,8 N.S. 


Posizione Finanziaria Netta (23,7) (17,4) (6,4) (36,7%) 

Patrimonio Netto 141,0 152,2 (11,2) (7,3%) 



(2) Il bilancio al 31 dicembre 2008 proforma è ricavato aggregando i bilanci di Rdb Centro SpA, Precompressi Srl, 

Pregeco Prefabbricati SpA e Rdb SpA al netto delle poste infragruppo. 

La voce Altri Proventi (Costi) 

“straordinari” pari a Euro -6,1 milioni si 

riferisce principalmente a inefficienze e 

maggiori costi riconducibili alla chiusura 

di impianti produttivi per Euro 1,5 

milioni, ad oneri relativi a contestazioni 

straordinarie di commesse prefabbricati 

ed accantonamenti per commesse 

presumibilmente non più realizzabili 

per Euro 4,3 milioni e a maggiori 

accantonamenti per rischi su crediti per 

Euro 0,4 milioni. 

Il 2009 si chiude con un risultato 

netto pari a Euro -13,8 milioni, con un 

decremento di Euro 6,5 milioni (-90,3%) 

rispetto a quello del 2008 proforma; 

l’incidenza sui ricavi della produzione è 

passata a -7,7% nel 2009 da -2,6% del 

2008 proforma. Il risultato ante imposte 

mostra una riduzione a Euro -18,6 milioni 

nel 2009 da Euro -9,2 milioni del 2008 

proforma. 

Le principali voci del conto economico 

della società sono di seguito analizzate. 

I ricavi della produzione ammontano 

a Euro 178,7 milioni nel 2009 con un 

decremento pari al 35,8% rispetto allo 

stesso periodo del 2008 proforma. 

Il Margine operativo lordo (EBITDA) 

ammonta a Euro -14,5 milioni nel 2009 

rispetto a Euro -2,3 milioni nello 

stesso periodo del 2008 proforma, 

mentre a livello percentuale, l’incidenza 

sui ricavi si attesta a -8,1% contro 

-0,8% del 2008 proforma. Il Margine 

Operativo Lordo “normalizzato” (EBITDA 

“normalizzato”) dei dodici mesi 2009 

determinato come sopra indicato, si 

attesta a Euro -0,7 milioni pari a -0,4% 

dei ricavi della produzione, da Euro 

-2,4 milioni pari a -0,9% dei ricavi della 


2008 proforma. 

Nel 2009 il valore della produzione si 

è ridotto per la minore produzione del 

segmento operativo prefabbricati e per 

i minor volumi venduti del segmento 

operativo edilizia; inoltre è necessario 

sottolineare che nello stesso periodo 

dell’anno precedente il margine operativo 

lordo beneficiava del rilascio di fondi per 

rischi e oneri per Euro 2,3 milioni, mentre 

nel 2009 sono stati sostenuti costi non 

ricorrenti per Euro 7,7 milioni. 

Il Risultato operativo (EBIT) ammonta a 

Euro -18,6 milioni del 2009 contro Euro 

-9,7 milioni del 2008 proforma. 

Gli ammortamenti del 2009 ammontano 

a Euro 4,1 milioni contro Euro 7,3 

milioni dello stesso periodo dell’anno 

precedente proforma. 

La gestione finanziaria presenta un saldo 

netto di proventi finanziari nullo contro 

Euro 0,4 milioni del 2008 proforma. 

La struttura patrimoniale è caratterizzata 

da un capitale investito pari a Euro 164,7 

milioni (Euro 169,5 al 31 dicembre 2008 

proforma) coperto con il capitale proprio 

per 85,6% (89,8% al 31 dicembre 2008 

proforma) e da indebitamento finanziario 

per 14,4% (10,2% al 31 dicembre 2008 

proforma). 

L’attivo immobilizzato, pari a Euro 140,5 

milioni, aumenta, rispetto al 31 dicembre 

2008 proforma, di 11,6 milioni di Euro 

principalmente per aumento delle 

partecipazioni in RDB Terrecotte Srl. 

Il Capitale Circolante Netto ammonta a 

Euro 29,9 milioni (Euro 50,2 milioni al 

31 dicembre 2008 proforma) e presenta 

un’incidenza sui ricavi della produzione 

pari a 16,7%, in miglioramento rispetto 

a 46,3% del 2008 proforma. Sulla 

variazione di Euro -20,4 milioni fra 

l’anno 2009 e l’anno 2008 proforma ha 

influito maggiormente la riduzione delle 

rimanenze. 

L’indebitamento finanziario netto è pari 

a Euro 23,7 milioni, contro Euro 17,4 

milioni al 31 dicembre 2008 proforma. 

La variazione dell’indebitamento 

è riconducibile principalmente alla 

sottoscrizione dell’aumento del capitale 

sociale della controllata RDB Terrecotte 

Srl per Euro 10,0 milioni, di cui versati 

Euro 5,3 milioni e da versare Euro 4,7 

milioni, all’incremento del flusso di 

cassa operativo per Euro 8,3 milioni, al 

pagamento di fornitori per investimenti 


all’acquisto di partecipazioni della Di 



per Euro 1,9 milioni, alla posta di 

credito per consolidamento fiscale 

per Euro 2,5 milioni, alla cessione di 

parte di azioni proprie ad Adriasebina 

per Euro 2,3 milioni, al pagamento per 

risoluzione anticipata di contratti di affitto 

di impianti chiusi per Euro 1,5 milioni 

circa, all’incasso di dividendi per Euro 

1,3 milioni e al pagamento di interessi 

bancari per Euro 2,1 milioni circa. 

Il patrimonio netto ammonta a 141,0 

milioni contro Euro 152,2 milioni al 31 

dicembre 2008 proforma; il decremento 

deriva principalmente dalla perdita di 

esercizio. 

160 

RDB 

161 

RDB

Commento 

ai risultati di 

periodo 

I risultati conseguiti nell’anno chiuso al 31 dicembre 2009 evidenziano: 


Risultati al 

31/12/2009 

Risutati al 

31/12/08 (2) 

Variazione 

Totale % 

Margine Operativo Lordo (EBITDA) 


Risultati al 

31/12/2009 

Risutati al 

31/12/08 (2) 

Variazione 

Totale % 

Ricavi della Produzione 178,7 278,2 (35,8%) 

Ebitda (14,5) (2,3) N.S. 


Ebitda “normalizzato” (0,7) (2,4) 73,0% 


I Ricavi della Produzione della società sono diminuiti a 178,7 milioni di Euro (-35,8%) rispetto a 278,2 milioni di Euro dello stesso 

periodo dell’ anno precedente proforma. Il commissionato del 2009 ammonta a 106,4 milioni di Euro rispetto a 212,7 milioni di 

Euro del medesimo periodo del 2008 proforma con un decremento del 50,0% a causa della forte competitività sul mercato e della 

fase congiunturale di crisi in cui versa il segmento operativo dei prefabbricati. 

Il Margine Operativo Lordo (EBITDA) 

dei dodici mesi 2009 si attesta a -14,5 

milioni di Euro pari a -8,1% dei ricavi 

delle produzione, da -2,3 milioni di Euro 

pari a 0,8% dei ricavi della produzione 

del medesimo periodo del 2008 

proforma. Il Margine Operativo Lordo 

“normalizzato” (EBITDA “normalizzato”) 

dei dodici mesi 2009 si attesta a -0,7 

milioni di Euro pari a -0,4% dei ricavi 

della produzione, da -2,4 milioni di 

Euro pari a -0,9% dei ricavi della 


2008 proforma. Nel 2009 il valore della 

produzione si è ridotto per la minore 

produzione del segmento operativo 

prefabbricati e per i minor volumi venduti 

del segmento operativo edilizia; inoltre è 

necessario sottolineare che nello stesso 

periodo dell’anno precedente il margine 

operativo lordo beneficiava del rilascio 

di fondi per rischi e oneri per Euro 

2,3 milioni, mentre nel 2009 sono stai 

sostenuti costi non ricorrenti per Euro 

7,7 milioni. 


Risultati al 

31/12/2009 

Risutati al 

31/12/08 (2) 

Variazione 

Totale % 

Commissionato (1) 106,4 212,7 (50,0%) 

(1) Trattasi degli ordini acquisiti nell’anno. 

162 

RDB 

Il segmento operativo edilizia riscontra una diminuzione nell’andamento dei volumi di vendita del calcestruzzo cellulare Gasbeton 

(-19,3%) che RDB SpA commercializza sul mercato italiano acquistando il prodotto dalla controllata RDB Hebel SpA. Si rileva 

tuttavia che pur in un contesto di forte competitività i prezzi di vendita del Gasbeton hanno registrato un incremento pari a 6,8% 

circa. 

163 

RDB

Risultato Operativo (EBIT) 


Risultati al 

31/12/2009 

Risutati al 

31/12/08 (2) 

Variazione 

Totale % 

Posizione 

Finanziaria 

Netta 

(in Euro milioni) 31/12/09 31/12/08 (2) 

Disponibilità liquide 4,8 4,2 

Attività finanziarie al valore di mercato 0,0 14,0 

Altre attività finanziarie correnti 24,8 19,7 

Passività finanziarie correnti (38,6) (49,4) 

Posizione Finanziaria Netta corrente (9,0) (11,5) 

EBIT (18,6) (9,7) (93,0%) 


Il Risultato Operativo (EBIT) dei dodici mesi 2009 si attesta a -18,6 milioni di Euro da -9,7 milioni di Euro dello stesso periodo del 

2008 proforma. Gli ammortamenti del 2009 ammontano a Euro 4,1 milioni contro Euro 7,3 milioni dello stesso periodo dell’anno 

precedente proforma. A far data 01 luglio 2009 la società ha cambiato il criterio di calcolo delle categorie “impianti” e “macchinari” 

passando all’utilizzazione del metodo “a quantità prodotte”. 

Attività finanziarie non correnti 4,8 2,6 

Passività finanziarie non correnti (19,5) (8,4) 

Posizione Finanziaria Netta non corrente (14,7) (5,8) 

Posizione Finanziaria Netta (1) (23,7) (17,4) 

(1) La Posizione Finanziaria Netta non è identificata come misura contabile, né nell’ambito dei Principi Contabili Italiani né in quello 

degli IFRS adottati dall’Unione Europea. Il criterio di determinazione della Posizione Finanziaria Netta applicato dal Gruppo potrebbe 

non essere omogeneo con quello adottato da altri gruppi e, pertanto, il saldo ottenuto dal Gruppo potrebbe non essere 

comparabile con quello determinato da questi ultimi. Si precisa che quando il saldo della Posizione Finanziaria Netta è negativo 

rappresenta un indebitamento finanziario; per contro, quando è positivo rappresenta un’attività finanziaria. 

(2) Il bilancio al 31 dicembre 2008 proforma è ricavato aggregando i bilanci di RDB Centro SpA, Precompressi Srl,Pregeco Prefabbricati 

SpA e RDB SpA al netto delle poste infragruppo. 

Risultato prima delle imposte 

Il risultato prima delle imposte dei dodici mesi si attesta a -18,6 milioni di Euro da -9,2 milioni di Euro dello stesso periodo dell’anno 


L’indebitamento finanziario netto al 31 dicembre 2009 è pari a Euro 23,7 milioni rispetto a Euro 17,4 milioni al 31 dicembre 2008 

proforma. 

Risultato dell’esercizio 

Il risultato dell’esercizio dei dodici mesi si attesta a -13,8 milioni di Euro da -7,3 milioni di Euro dello stesso periodo dell’anno 


La variazione dell’indebitamento è riconducibile principalmente alla sottoscrizione dell’aumento del capitale sociale della controllata 

Rdb Terrecotte Srl per Euro 10,0 milioni, di cui versati Euro 5,3 milioni e da versare Euro 4,7 milioni, all’incremento del flusso di 

cassa operativo per Euro 8,3 milioni, al pagamento di fornitori per investimenti per Euro 3,6 milioni, all’esborso dovuto all’acquisto 

di partecipazioni della Di Paolo Prefabbricati Srl per Euro 1,5 milioni, all’acquisto di azioni proprie per Euro 1,9 milioni, alla posta di 

credito per consolidamento fiscale per Euro 2,5 milioni, alla cessione di parte di azioni proprie ad Adriasebina per Euro 2,3 milioni, 

al pagamento per risoluzione anticipata di contratti di affitto di impianti chiusi per Euro 1,5 milioni circa, all’incasso di dividendi per 

Euro 1,3 milioni e al pagamento di interessi bancari per Euro 2,1 milioni circa. 

164 

RDB 

165 

RDB

Totale 

Capitale 

Investito 

Il totale del capitale investito 

pari a 164,7 milioni di Euro al 

31 dicembre 2009, contro i 

169,5 milioni di Euro al 31 

dicembre 2008 proforma, 

evidenzia un decremento pari 

a 4,8 milioni di Euro, 

riconducibile principalmente al 

miglioramento del capitale 

circolante netto. 

Investimenti 

La tabella seguente indica gli investimenti, suddivisi per tipologia, effettuati dalla società nel corso degli esercizi chiusi al 31 

dicembre 2009 e 31 dicembre 2008 proforma. 

(in Euro milioni) 31/12/09 31/12/08 (2) 

INDICATORI 

ECONOMICI E 

FINANZIARI PER 

GLI ESERCIZI 

2008 E 2009 

IndicI di redditività 

La tabella che segue evidenzia l’andamento dei principali indici di redditività dei periodi chiusi al 31 dicembre 2008 proforma e 

2009. 

indici di redditività 31/12/09 31/12/08 (2) 

Diritti di brevetto industriale e di utilizzazione di opere dell’ingegno 0,3 - 

ROE (9,8%) (4,8%) 

Totale investimenti in immobilizzazioni immateriali (escluso avviamento) - - 

ROI (11,3%) (5,7%) 

Terreni e fabbricati 0,1 0,8 

Impianti e macchinari 1,0 6,3 

Attrezzature industriali e commerciali 0,1 0,5 

Beni mobili - 0,1 

Immobilizzazioni in corso 0,2 0,3 

Altri - 0,1 

Totale investimenti in immobilizzazioni materiali 1,5 8,2 

Totale investimenti 1,7 8,2 

Il ROE (Return on Equity) è stato determinato come rapporto tra il risultato d’esercizio e il patrimonio netto al termine del periodo. 

Il ROI (Return on Investments) è stato determinato come rapporto tra il risultato operativo e il capitale investito netto. 

Con riferimento al ROE l’indicatore in esame si porta a -9,8% nel 2009 da -4,8% del 2008 proforma per effetto della maggiore 

riduzione del risultato netto, motivata nei paragrafi precedenti. 

Per quanto riguarda il ROI l’indicatore in esame si riduce a –11,3% nel 2009 da -5,7% nel 2008 proforma per una maggiore 

diminuzione dell’utile operativo rispetto alla minore diminuzione del capitale investito, entrambe le variazioni motivate nei paragrafi 

precedenti. 

166 

RDB 

167 

RDB

Indici di solidità patrimoniale 

L’analisi della solidità mira ad accertare la capacità della Società di mantenere nel medio-lungo periodo un costante equilibrio 

tra flussi monetari in uscita, causati dal rimborso delle fonti e flussi monetari in entrata, provenienti dal recupero monetario degli 

impieghi, in modo da non compromettere l’equilibrio economico della gestione. 

Indici di liquidità 

L’analisi della liquidità mira ad accertare la capacità della Società nel far fronte agli impegni finanziari a breve utilizzando i mezzi 

liquidi già disponibili e i recuperi monetari a breve provenienti dagli impieghi correnti. 

indici di liquidità 31/12/09 31/12/08 (2) 

Indice di disponibilità 116,4% 120,4% 

Indice di liquidità 83,0% 85,8% 

L’indice di disponibilità esprime il rapporto tra le attività correnti, calcolate come somma di rimanenze, liquidità differita e liquidità 

immediata, e le passività correnti. 

indici di solidità patrimoniale 31/12/09 31/12/08 (2) 

Indice di copertura del PN/attivo immobilizzato 100,3% 118,1% 

Indice di copertura del PN + passività non correnti/attivo immobilizzato 126,3% 139,0% 

L’indice di liquidità è determinato come rapporto tra le attività correnti con esclusione delle rimanenze e le passività correnti. 

L’Indice di disponibilità diminuisce a 116,4% nel 2009 da 120,4% del 2008 proforma per effetto di una maggiore diminuzione delle 

attività correnti principalmente riconducibile ad una riduzione dei crediti commerciali. 

L’Indice di liquidità diminuisce a 83,0% nel 2009 da 85,8% del 2008 proforma per effetto di una maggiore diminuzione delle attività 

correnti principalmente riconducibile ad una riduzione dei crediti commerciali. 

Indici di rotazione 

indici di rotazione 31/12/09 31/12/08 (2) 

168 

RDB 

Il grado di copertura delle immobilizzazioni con capitale proprio esprime il rapporto tra il patrimonio netto della Società e l’attivo 

immobilizzato. 

Il grado di copertura delle immobilizzazioni con fonti durevoli esprime il rapporto tra la somma del patrimonio netto e delle passività 

non correnti e l’attivo immobilizzato. 

L’indice che misura il grado di copertura delle immobilizzazioni con capitale proprio diminuisce a 100,3% nel 2009 da 118,1% del 

2008 proforma principalmente per effetto dell’incremento delle immobilizzazioni nette in particolare per effetto dell’aumento delle 


L’Indice che misura il grado di copertura delle immobilizzazioni con fonti durevoli diminuisce a 126,3% nel 2009 da 139,0% del 

2008 proforma principalmente per effetto dell’incremento delle immobilizzazioni nette in particolare per effetto dell’aumento delle 


Giorni di dilazione clienti 97,0 139,8 

Giorni di dilazione fornitori 126,5 148,3 

Rotazione magazzino 21,0 31,6 

L’indice dei giorni di dilazione clienti diminuisce a 97,0 giorni nel 2009 da 139,8 giorni del 2008 proforma evidenzia un 

miglioramento rispetto all’anno precedente. 

Considerando i debiti commerciali al netto dei debiti verso fornitori per investimenti i giorni di dilazione passano a 126,5 nel 2009 

da 148,3 nel 2008 proforma. 

I giorni di rotazione sono diminuiti a 21,0 nel 2009 rispetto ai 31,6 nel 2008 proforma per una maggiore diminuzione del magazzino 

materie prime e prodotti finiti in considerazione di un miglior coordinamento dell’approvvigionamento delle materie prime. 

169 

RDB















Indici di struttura finanziaria 

RICERCA E SVILUPPO 

Alla data del 31 dicembre 2009 non vi sono costi di ricerca e sviluppo capitalizzati. 

indici di struttura finanziaria 31/12/09 31/12/08 (2) 

Indice di indebitamento 116,8% 111,4% 

Quoziente di indebitamento 116,0% 142,5% 

Indice di rigidità delle fonti 58,3% 48,5% 

L’indice di indebitamento è stato determinato come rapporto tra il capitale investito netto e il patrimonio netto ed esprime l’entità 

degli investimenti realizzati a fronte del capitale conferito a titolo di proprietà (patrimonio netto). 

Il quoziente di indebitamento è stato determinato come rapporto tra il totale delle passività e il patrimonio netto. 

L’indice di rigidità delle fonti è stato determinato come rapporto tra il patrimonio netto più le passività non correnti e il patrimonio 

netto più le passività. 


Per quanto concerne la relazione sulla Corporate Governance si fa riferimento a 

quanto commentato nella Relazione sulla gestione al Bilancio Consolidato di Gruppo. 

L’Indice di indebitamento evidenzia un aumento a 116,8% nel 2009 da 111,4% del 2008 proforma per effetto di una maggiore 

diminuzione del patrimonio netto in particolare dovuta alla perdita di esercizio 2009. 

Il quoziente d’indebitamento evidenzia una diminuzione a 116,0% nel 2009 da 142,5% del 2008 proforma principalmente per 

effetto della maggiore diminuzione del totale delle passività, in particolare delle passività correnti. 

L’Indice di rigidità delle fonti aumenta a 58,3% nel 2009 da 48,5% del 2008 proforma principalmente per la maggiore diminuzione 

del totale delle passività correnti, in particolare dovuto alla diminuzione dei debiti verso fornitori. 

170 

RDB 

171 

RDB















Il personale 

della 

capogruppo 

RDB SpA 

Al 31/12/2009 l’organico effettivo di RDB SpA comprendeva 653 dipendenti. 

31/12/2009 31/12/2008 

Dirigenti 12 23 

Impiegati 178 243 

Operai 463 535 

Totale RDB SpA 653 801 

Suddivisione del personale al 31 dicembre 2009 per sesso, tipologia di studio ed età: 

Qualifica 

Sesso 

Università 

Studio 

Scuola 

secondaria 

superiore 

Scuola 

secondaria 

inferiore 

totale 

< 30 anni 

Età 

>3050 anni 

Totale 31 62 560 653 10 588 55 

La società applica il contratto collettivo nazionale di lavoro del settore Laterizi e Manufatti Cementizi. 

172 

RDB 

173 

RDB
















Le operazioni compiute dalla RDB SpA con le altre società del Gruppo rientrano nella normale gestione e sono regolate sulla base di normali condizioni di mercato, cioè alle 

condizioni che si sarebbero applicate fra due parti indipendenti, e sono state compiute nell’interesse della Società. 

I rapporti di RDB SpA con le società controllate e collegate rispondono all’interesse di concretizzare sinergie nell’ambito del Gruppo in termini di integrazione operativa, efficiente 

impiego delle competenze esistenti, razionalizzazione nell’utilizzo delle strutture operative e delle risorse finanziarie. 

In qualità di Capogruppo, RDB SpA presta servizi di tipo tecnico/amministrativo a società controllate. I contratti sono regolati a normali condizioni di mercato. 

Di seguito sono evidenziati i valori dei rapporti posti in essere con le parti correlate negli esercizi 2009 e 2008. 


Riman. 

Crediti 

comm.li 


finanziarie 

non corr. 


finanziarie 

correnti 

Debiti vs 

fornitori 

Altre 

passività 

finanziarie 

correnti 

Altre 

passività 

correnti 

Esercizio al 31 dicembre 2008 pro-forma 

Riman. 

Crediti 

comm.li 


finanziarie 

non corr. 


finanziarie 

correnti 

Debiti vs 

fornitori 

Altre 

passività 

finanziarie 

correnti 

Altre 

passività 

correnti 

Società del Gruppo controllate 

e joint venture: 



RDB Hebel SpA - 251 - 1.344 5.174 - - 

RDB Terrecotte Srl - 330 - - 28 5.217 - 

Prefabbricati Cividini SpA - 162 - 2.803 65 - - 

Copre Srl - 9 - 1.500 - - - 

RDB Casa SpA - 309 - - - - - 

Di Paolo Prefabbricati Srl - 173 1.738 2.225 10.735 - 14 

RDB Hebel SpA - 710 - - 12.281 - - 

RDB Terrecotte Srl - 432 - - 84 - - 

Prefabbricati Cividini SpA - 567 - 1.000 41 - - 

Copre Srl - 49 - 1.500 - - - 

Di Paolo Prefabbricati Srl - 2.269 900 2.577 3.531 - - 

RDB El Seif 294 - - 2.872 - - - 

RDB El Seif 635 120 - 2.776 - - - 

Parti correlate: 


CementiRossi SpA - - - - 2.302 - - 

Cella Michele - - - - 186 - - 

Adriasebina Srl - - - - 13 - - 

Sacci Spa - - - 750 152 - - 

Rolcim SpA - - - - 48 - - 

Caputo Studio - - - - 92 - - 

RDB Immobiliare SpA - - - - 604 - - 

CementiRossi SpA - - - - 3.905 - - 

Cella Michele - - - - 89 - - 

Rolcim Spa - - - - 82 - - 

Compar SpA - - - - 1 - - 

Serpelloni SpA - - - - 72 - - 

Serpelloni Investimenti SpA - - 80 - 263 - - 

Sviluppo e Costruzione Srl - - 85 - - - - 

Benedetto Croce Srl - - 80 - 59 - - 

Totale 635 1.354 1.738 11.398 19.399 5.217 14 

Totale 294 4.027 1.145 7.949 20.408 - - 

Totale valori di bilancio 42.496 68.236 5.037 24.830 75.891 16.621 10.936 

Totale valori di bilancio pro-forma 65.754 115.521 2.915 19.704 122.694 13.936 16.120 

Incidenza 1,49% 1,98% 34,50% 45,90% 25,56% 31,39% 0,13% 

Incidenza 0,45% 3,49% 39,28% 40,34% 16,63% 0,00% 0,00% 

174 

RDB 

175 

RDB


Ricavi della 

produzione 

Altri ricavi 

Prodotti e 

servizi 

Costi del 

personale 

Altri costi 

Proventi 

finanziari 


pro-forma 

Ricavi della 

produzione 

Altri ricavi 

Prodotti e 

servizi 

Costi del 

personale 

Altri costi 

Proventi 

finanziari 



RDB Hebel SpA 355 181 36.752 - - - 

RDB Terrecotte Srl 380 1 78 - - 10 

Prefabbricati Cividini SpA 592 - 281 - - 26 

Copre Srl - 11 - - - 32 

Di Paolo Prefabbricati Srl 225 243 20.191 - - 83 

RDB El-Seif 548 - - - - - 


CementiRossi SpA - - 3.701 20 - - 

RDB Immobiliare SpA - - 1.873 - 860 - 

Cella Michele - - 153 - 22 - 

Adriasebina Srl - - 167 - - - 

Sacci Spa - - 158 - - - 

IRC SpA - - 972 - 700 - 

Rolcim SpA - - 104 - - - 

Caputo studio - - 214 - - - 

Dirigenti con responsabilità 

strategiche: 

Arletti Renzo - - - 704 - - 

Podrecca Luciano - - - 134 - - 

Totale 2.100 436 64.644 858 1.582 151 



RDB Hebel SpA 321 112 43.671 - - - 

RDB Terrecotte Srl 471 4 56 - - - 

Prefabbricati Cividini SpA 925 57 360 - - 108 

Copre Srl 11 - - - - 82 

Di Paolo Prefabbricati Srl 53 45 2.681 - - 47 

RDB El-Seif 294 - - - - - 


CementiRossi SpA - - 7.189 22 - - 

Cella Michele - - 37 - - - 

Rolcim Spa - - 130 - - - 

RDB Immobiliare SpA - - 1.733 - - - 

Benedetto Croce Srl - - 18 - - - 

Sviluppo e Costruzione Srl - - 170 - - - 

IRC SpA - - 1.433 - - - 

Serpelloni SpA - - 105 - - - 

Serpelloni Investimenti SpA - - 828 - - - 

Dirigenti con responsabilità 

strategiche: 

Arletti Renzo - - - 724 - - 

Podrecca Luciano - - - 150 - - 

Totale valori di bilancio 178.672 2.746 156.181 28.201 2.095 2.499 

Totale 2.075 218 58.411 896 - 237 

Incidenza 1,18% 15,88% 41,39% 3,04% 75,51% 6,04% 

Totale valori di bilancio pro-forma 278.194 2.433 237.777 42.288 2.599 3.107 

Incidenza 0,75% 8,96% 24,57% 2,12% 0,00% 7,63% 

176 

RDB 

177 

RDB





























Strumenti 

finanziari 

Elenco 

delle sedi 

secondarie 

La società ha stipulato in data 3 giugno 

2009, un contratto di finanziamento 

erogato da un primario istituto di credito 

per un importo nominale di Euro 3 milioni 

rimborsabile al 30/06/2014 e un interest 

rate swap al fine di cautelarsi dal rischio 

Alla data di redazione della presente 

relazione non risultano istituite sedi 

secondarie. 

di fluttuazioni del tasso di interesse. Il 

fair value al 31 dicembre 2009 è pari a 

Euro (34) migliaia. In data 27 novembre 

2009 la società, ha stipulato un contratto 

di finanziamento erogato da un 

primario istituto di credito per un importo 

nominale di Euro 13 milioni rimborsabile 

al 16/03/2013 e un interest rate swap 

al fine di cautelarsi dal rischio di fluttuazioni 

del tasso di interesse. Il fair value 

al 31 dicembre 2009 è pari a Euro (29) 

migliaia. 

Informazioni 

sui rischi 

finanziari 

L’attività della Società è 

esposta ad alcuni rischi 

finanziari. Le principali 

categorie di rischio cui la 

Società è esposta sono di 

seguito elencate; la copertura 

dei rischi finanziari è gestita 

direttamente dalla Società 

in coordinamento con una 

funzione centrale del Gruppo 

RDB. 

Rischio di credito 

La società, sulla base di procedure 


attraverso una prassi consolidata di 

affidamento dei propri clienti, attuata 

attraverso l’analisi della situazione economica 

e finanziaria degli stessi in fase 

di determinazione del limite di affidamento 

iniziale ed, in seguito, attraverso il 

periodico monitoraggio del rispetto delle 

condizioni di pagamento, aggiornando, 

se necessario e previa autorizzazione 

della Direzione Commerciale, il limite di 

affidamento precedentemente assegnato. 

La Società non detiene garanzie sui crediti 

commerciali di importo rilevante. 

Le caratteristiche dei clienti e della metodologia 

di gestione del credito non sono 

tali per cui sia ritenuto rilevante suddividere 

l’esposizione della clientela in classi 

di rischio differenti. 



illustrative. 

Rischio di liquidità 

Il rischio di liquidità cui è soggetta la 

società può sorgere dalle difficoltà ad 

ottenere finanziamenti a supporto delle 

attività operative nella giusta tempistica. 

I flussi di cassa, le necessità di 

finanziamento e la liquidità delle società 

sono monitorati e gestiti centralmente 

sotto il controllo della tesoreria di Gruppo 

con l’obiettivo di garantire un’efficace 

ed efficiente gestione delle risorse 

finanziarie. 








gruppo nel corso dell’anno. 



illustrative. 

Rischio di tasso di 

interesse 


interesse della Società deriva dalla 

necessità di finanziare le attività operative 

oltreché di impiegare la liquidità 

disponibile. La variazione dei tassi 

d’interesse di mercato può avere un 

impatto negativo o positivo sul risultato 

economico. 

La gestione di tale rischio avviene 

centralmente sotto il controllo della 

tesoreria di Gruppo. Nella gestione 

di tale rischio la Capogruppo utilizza 

strumenti finanziari derivati (Interest rate 

swap) designandoli a copertura dei 

flussi di cassa. Non esistono strumenti 

finanziari derivati sottoscritti dalle società 

controllate. 



illustrative. 

178 

RDB 

179 

RDB












Fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura 



















L’assemblea dei Soci del 20 aprile 2009 ha deliberato l’autorizzazione all’acquisto 

di azioni proprie fino al massimo del 10% del capitale sociale. Al 31 dicembre 2009 

la Società ha in portafoglio n. 4.217.319 azioni proprie, pari al 5,271% del capitale 

sociale. 

Fatti di rilievo avvenuti dopo 

la chiusura dell’esercizio 


Signori Azionisti, 

sottoponiamo alla vostra approvazione il bilancio dell’esercizio al 31 dicembre 2009 

che presenta una perdita di Euro 13.827.206,14. 


• di approvare il bilancio al 31 dicembre 2009 chiuso con una perdita di Esercizio 

di Euro 13.827.206,14 nonchè la relazione sulla gestione del Consiglio di 

Amministrazione; 

• di riportare a nuovo la perdita dell’esercizio. 

Nel periodo che intercorre dalla data di chiusura dell’esercizio ad oggi, non si sono 

verificati fatti di rilievo tali da poter modificare la situazione patrimoniale e finanziaria 




L’anno 2010, che si presenta verosimilmente caratterizzato da una perdurante 

debolezza della domanda di costruzioni, vede la nostra azienda affrontare il mercato 

con costi di struttura decisamente più bassi, anche con la nuova offerta di RDB Casa. 

A seguito delle importanti manovre adottate, si ritiene che esistano le condizioni per il 

riequilibrio economico e finanziario. 


Renzo Arletti 

Il Presidente del Consiglio di Amministrazione 


180 

RDB 

181 

RDB


alla fine dell’esercizio (*) 

Conto economico dell’esercizio (*) 


PROSPETTI CONTABILI DELLA CAPOGRUPPO RDB SPA 





Rendiconto finanziario dell’esercizio 



Situazione 

patrimonialefinanziaria 

alla fine 


(*) 

(Valori espressi in Euro) 

ATTIVITA’ 



2009 


pro-forma 2008 


2008 

Immobili, impianti e macchinari e altri beni 36.301.050 38.932.131 20.091 1 

Avviamento 23.565.279 23.565.279 - 2 

Attività immateriali 548.737 670.796 630.027 3 

Attività finanziarie 5.036.715 2.915.326 2.599.229 4 

Note 

Partecipazioni 79.581.426 65.125.179 107.714.846 5 

Imposte differite attive 11.352.779 9.014.828 7.136.733 6 

Totale attività non correnti 156.385.986 140.223.537 138.172.491 


Rimanenze 42.495.905 65.753.654 40.452.314 7 

Crediti commerciali 68.236.492 115.521.486 74.336.499 8 

Crediti verso erario 5.113.594 7.521.718 5.265.973 9 

Altri crediti 2.548.299 1.928.408 957.375 10 

Attività finanziarie al valore di mercato - 14.001.510 4.210.218 11 

Altre attività finanziarie 24.829.946 19.704.363 23.704.363 12 

Disponibilità liquide 4.791.040 4.157.863 288.170 13 

Totale attività correnti 148.015.276 228.589.002 149.214.912 

Attività incluse in aggregati in dismissione 257.405 257.405 257.405 14 

TOTALE ATTIVITA’ 304.658.667 369.069.944 287.644.808 

ph.fabriziojelmini© - RDB 

182 

RDB 

183 

RDB













(Valori espressi in Euro) 31/12/2009 


31 dicembre 


31/12/2008 Note 

CONTO 

ECONOMICO 



31 dicembre 


31/12/2008 Note 

Ricavi della produzione 178.672.031 278.194.237 172.847.355 

Altri ricavi 2.745.667 2.432.964 1.359.167 


Proventi non ricorrenti 214.272 - - 

Capitale sociale emesso e sottoscritto 43.443.706 41.770.775 41.770.775 

Totale ricavi e proventi 181.631.970 280.627.201 174.206.522 26 

Riserve 111.401.046 117.667.422 105.141.305 

Utile/(perdita) dell'esercizio (13.827.206) (7.266.768) 6.410 

Totale patrimonio netto 141.017.546 152.171.429 146.918.490 15 

Costi per materie prime e mat. di consumo 

utilizzati 109.235.071 160.722.228 107.582.585 27 

Costi per servizi 46.945.876 77.054.631 40.946.551 28 


Debiti verso banche 19.318.072 6.970.405 2.891.839 16 

Altre passività finanziarie 177.186 1.420.787 1.048.808 17 

Fondi per rischi ed oneri 4.614.763 4.045.002 2.803.588 18 

Fondi relativi al personale 7.356.364 8.062.510 5.851.706 19 

Imposte differite passive 5.036.068 6.510.371 3.392.490 20 

Ammortamenti 4.111.371 7.316.932 3.267.583 29 

Accantonamenti e svalutazioni 1.761.488 2.596.388 1.332.793 30 

Costi del personale 28.200.580 42.288.289 29.019.755 31 

Altri costi 2.094.758 2.599.439 1.357.193 32 

Altri costi non ricorrenti 7.918.066 (2.294.502) (2.337.502) 33 

Totale costi 200.267.210 290.283.405 181.168.958 

Totale passività non correnti 36.502.453 27.009.075 15.988.431 

RISULTATO OPERATIVO (18.635.240) (9.656.204) (6.962.436) 


Debiti verso banche 21.993.649 35.472.091 25.164.233 21 

Proventi finanziari 2.498.775 3.106.778 7.037.465 34 

Altre passività finanziarie 16.620.557 13.936.172 17.143.596 22 

Oneri finanziari 2.382.875 2.460.467 1.818.089 35 

Debiti verso fornitori 75.890.836 122.694.092 73.735.096 23 

Utili/(perdite) su cambi (97.775) (204.344) (204.344) 36 

Debiti per imposte 1.697.251 1.666.912 1.038.785 24 

RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE (18.617.115) (9.214.237) (1.947.404) 

Altre passività 10.936.375 16.120.173 7.656.177 25 

Totale passività correnti 127.138.668 189.889.440 124.737.887 

Imposte sul reddito (4.789.909) (1.947.469) (1.953.814) 37 

TOTALE PATRIMONIO NETTO E PASSIVITA' 304.658.667 369.069.944 287.644.808 

UTILE (PERDITA) DELL’ESERCIZIO (A) (13.827.206) (7.266.768) 6.410 

(*) Ai sensi della Delibera Consob n. 15519 del 27 luglio 2006, gli effetti dei rapporti con parti correlate sulla Situazione 

patrimoniale-finanziaria dell’esercizio, sono evidenziati nell’apposito schema di Situazione patrimoniale-finanziaria dell’esercizio 

nelle pagine successive e sono ulteriormente descritti nell’apposita sezione all’interno della Relazione sulla gestione. 

(*) Ai sensi della Delibera Consob n. 15519 del 27 luglio 2006, gli effetti dei rapporti con parti correlate sul conto economico 

dell’esercizio, sono evidenziati nell’apposito schema di conto economico dell’esercizio nelle pagine successive e sono 

ulteriormente descritti nell’apposita sezione all’interno della Relazione sulla gestione. 

184 

RDB 

185 

RDB

























CONTO 

ECONOMICO 

COMPLESSIVO 



31 dicembre 


31/12/2008 

Utile (perdita) dell’esercizio (A) (13.827.206) (7.266.768) 6.410 

Utili/ (perdite) attuariali fondi del personale al netto 

dell’effetto imposte 

(230.745) (153.585) (92.945) 

Valutazione al fair value derivati di copertura (327.028) (760.386) (760.386) 

Totale proventi/ (oneri) imputati nel patrimonio (B) 

(al netto dell’effetto fiscale) 

(557.773) (913.971) (853.331) 

prospetto delle variazioni di patrimonio 

netto dell’esercizio 


Movimenti di patrimonio netto 

esercizio 2008 


Riserve 

Riserve utili 

(perdite) 

attuariali 

Riserve valutaz. 

F.V. di 

copertura 

Utile 

(Perdita) 

Totale 

Totale utile (perdita) complessiva dell’esercizio (A+B) (14.384.979) (8.180.739) (846.921) 

Valori al 1° gennaio 2008 42.577 105.569 486 - 5.440 154.072 

Destinazione utile anno precedente 1.216 - - (1.216) - 

Dividendi ai Soci - - - - (4.224) (4.224) 

Acquisto azioni proprie (806) (1.381) - - - (2.187) 

Stock Option - 105 - - - 105 

Utile (perdita) complessiva 

dell’esercizio 2008 

- - (93) (760) 6 (847) 

Valori al 31 dicembre 2008 41.771 105.509 393 (760) 6 146.919 


Movimenti di patrimonio netto 

esercizio 2009 


Riserve 

Riserve utili 

(perdite) 

attuariali 

Riserve valutaz. 

F.V. di 

copertura 

Utile 

(Perdita) 

Totale 

Valori al 1° gennaio 2009 41.771 105.509 393 (760) 6 146.919 

Destinazione utile anno precedente - 6 - - - - 

Dividendi ai Soci 1.673 1.506 - - - 3.179 

Acquisto azioni proprie - 5.254 - - - 5.254 

Stock Option - 51 - - - 51 

Utile (perdita) complessiva 

dell’esercizio 2009 

- - (231) (327) (13.827) (14.385) 

Valori al 31 dicembre 2009 43.444 112.326 162 (1.087) (13.827) 141.018 

186 

RDB 

187 

RDB

























RENDICONTO 

FINANZIARIO 



dicembre 2009 


dicembre 2008 

pro-forma 


dicembre 2008 

Utile/(Perdita) dell'esercizio (13.827.206) (7.266.768) 6.410 

Ammortamenti 4.111.371 7.316.932 3.267.584 

Accantonamenti a fondi diversi (incluso f.do svalutazione LIC) 475.092 241.372 (28.398) 

Accantonamenti a fondo svalutazione crediti 1.353.335 1.776.635 1.235.333 

Accantonamenti a fondi relativi al personale (46.258) 489.344 16.103 

Accantonamenti e svalutazioni non ricorrenti 1.300.000 (2.725.685) (2.725.685) 

Stock Option 50.838 104.521 104.521 

Proventi / (oneri) non monetari derivato (327.028) (760.386) (760.386) 

Situazione patrimoniale-finanziaria alla fine 


ai sensi della delibera consob. n. 15519 del 27 luglio 2006 

Interessi attivi ed altri proventi finanziari (2.498.775) (3.106.778) (7.037.465) 

Interessi passivi ed altri oneri finanziari 2.480.650 (2.664.811) 2.022.433 

Imposte sul reddito (4.789.909) (1.947.469) (1.953.814) 



2009 

Di cui parti 

correlate (*) 



Di cui parti 

correlate (*) 

Note 

Flusso di cassa operativo prima della variazione del capitale d'esercizio (11.717.890) (3.213.471) (5.853.364) 

Variazioni intervenute nelle voci: 

- rimanenze 44.781.330 (35.290.941) (28.408.885) 

ATTIVITA’ 

- crediti commerciali 46.141.627 (10.064.950) (8.138.972) 

- altri crediti e altre attività, incluse imposte differite attive 2.871.324 4.212.937 (1.134.617) 

- debiti commerciali (46.803.256) 28.675.703 15.204.499 

- anticipi da clienti (24.814.672) 23.639.261 12.298.130 

- altre passività, incluse imposte differite passive (1.892.573) (8.594.102) (1.223.769) 

Flusso di cassa del risultato operativo 8.565.890 (635.563) (17.256.978) 

Pagamento benefici ai dipendenti (1.445.681) (1.755.815) (1.119.209) 

Pagamenti di passività accantonate a fondi diversi (1.348.361) (4.280.264) (3.903.107) 

Flusso di cassa netto da attività operativa ( A ) 5.771.848 (6.671.642) (22.279.294) 

Investimenti netti in: 

- attività immateriali e avviamento (175.934) (1.094.011) (398.258) 

- attività materiali 81.182.297) (7.711.249) (5.269.706) 

- partecipazioni non consolidate (14.452.989) (1.993.441) (1.993.441) 

- attività/ (passività) nette acquisite - (1.699.259) - 

Flusso di cassa netto da attività di investimento ( B ) (15.811.220) (12.497.960) (7.661.405) 

Variazione di debiti verso banche e altri finanziatori 310.008 16.924.146 14.147.176 

Variazioni nelle attività finanziarie non correnti (2.121.389) 207.729 132.024 

Variazione nella consistenza di azioni proprie 3.179.000 (2.186.877) (2.186.877) 

Variazioni nelle attività finanziarie correnti 9.421.223 (18.849.565) (4.348.272) 

Interessi attivi ed altri proventi finanziari incassati 649.637 1.189.080 1.010.770 

Interessi passivi ed altri oneri finanziari pagati (2.069.773) (2.383.445) (1.618.086) 

Distribuzione dividendi - (4.223.706) (4.223.706) 

Dividendi incassati 1.303.842 1.917.698 6.026.695 


Immobili, impianti e macchinari e altri beni 36.301 - 38.932 - 1 

Avviamento 23.565 - 23.565 - 2 

Attività immateriali 549 - 671 - 

Attività finanziarie 5.037 1.738 2.915 1.145 3 

Partecipazioni 79.581 - 65.125 - 4 

Imposte differite attive 11.353 - 9.015 - 5 

Totale attività non correnti 156.386 1.738 140.224 1.145 6 


Rimanenze 42.496 635 65.754 294 7 

Crediti commerciali 68.236 1.354 115.521 4.027 8 

Crediti verso Erario 5.114 - 7.522 - 9 

Altri crediti 2.548 - 1.928 - 10 

Attività finanziarie al valore di mercato - - 14.002 - 11 

Altre attività finanziarie 24.830 11.398 19.704 7.949 12 

Disponibilità liquide 4.792 - 4.158 13 

Totale attività correnti 148.016 13.387 228.589 12.270 

Flusso di cassa netto da attività finanziaria ( C ) 10.672.548 (7.404.940) 8.939.724 

Flusso di cassa netto del periodo ( A ) + ( B ) + ( C ) 633.176 (26.574.542) (21.000.975) 

Disponibilità liquide a inizio periodo 4.157.863 30.732.405 21.289.145 

Disponibilità liquide a fine periodo 4.791.040 4.157.863 288.170 

Attività incluse in aggregati in dismissione 257 - 257 - 14 

TOTALE ATTIVITA’ 304.659 15.125 369.070 13.415 

188 

RDB 

189 

RDB













Conto 

economico 


(Valori in migliaia di Euro) 

Al 31 

dicembre 

2009 

Di cui parti 

correlate (*) 

Al 31 

dicembre 

2008 

Di cui parti 

correlate (*) 

Ricavi della produzione 178.672 2.100 278.194 2.075 

Altri ricavi 2.746 436 2.433 218 

Proventi non ricorrenti 214 - - - 

Note 

Totale ricavi e proventi 181.632 2.536 280.627 2.293 26 

(Valori espressi in migliaia di Euro) 31/12/2009 


Di cui parti 

correlate (*) 

31 dicembre 


Di cui parti 

correlate (*) 

Note 

Costi per materie prime e materiali di 

consumo utilizzati 109.235 59.996 160.722 53.555 27 

Costi per servizi 46.946 4.648 77.055 4.856 28 


Capitale sociale emesso e sottoscritto 43.444 - 41.771 - 

Riserve 111.401 - 117.667 - 

Utile / (perdite) dell'esercizio (13.827) - (7.267) - 

Totale patrimonio netto 141.018 - 152.171 - 15 


Ammortamenti 4.111 - 7.317 - 29 

Accantonamenti e svalutazioni 1.761 - 2.596 - 30 

Costi del personale 28.201 858 42.288 896 31 

Altri costi 2.095 1.582 2.599 - 32 

Altri costi non ricorrenti 7.918 - (2.295) - 33 

Totale costi 200.267 67.084 290.282 59.307 


Altre passività finanziarie 177 - 1.421 - 17 

Fondi per rischi ed oneri 4.615 - 4.045 - 18 

Fondi relativi al personale 7.356 - 8.063 - 

Imposte differite passive 5.036 - 6.510 - 19 

Totale passività non correnti 36.502 - 27.009 - 20 


Risultato operativo (18.635) - (9.655) - 

Proventi finanziari 2.499 151 3.107 237 34 

Oneri finanziari 2.383 - 2.461 - 35 

Utili/(perdite) su cambi (98) - (204) - 36 

Risultato prima delle imposte (18.617) - (9.214) - 


Altre passività finanziarie 16.621 5.217 13.936 - 22 

Debiti verso fornitori 75.891 19.399 122.694 20.408 23 

Debiti per imposte 1.697 - 1.667 - 24 

Altre passività 10.936 14 16.120 - 25 

Imposte sul reddito (4.790) - (1.947) - 37 


Totale passività correnti 127.139 24.630 189.889 20.408 

TOTALE PATRIMONIO NETTO E PASSIVITA' 304.659 24.630 369.070 20.408 



190 

RDB 

191 

RDB

NOTE ILLUSTRATIVE AL BILANCIO DELLA CAPOGRUPPIO RDB SPA 

Note illustrative al bilancio 

della Capogruppo RDB SpA 

Attestazione del Bilancio ai sensi 


24 febbraio 1998, n.58 


14. 

Informazioni 

generali 

La RDB SpA opera nel settore della 

produzione e commercializzazione dei 

prodotti prefabbricati pesanti in cemento 

armato. 

La RDB SpA, (di seguito “la Società”), 

è una società per azioni avente sede 

legale in Pontenure - Piacenza (Italia), Via 

dell’Edilizia 1. 

Il bilancio separato della società 

RDB SpA al 31 dicembre 2009 è 

stato approvato dal Consiglio di 

Amministrazione in data odierna, 12 

marzo 2010. 

In data 27 febbraio 2009, con effetto 

contabile 1 gennaio 2009, la RDB SpA 

ha incorporato per fusione le controllate 

RDB Centro SpA e Precompressi Srl. 

In data 09 novembre 2009, con effetto 

contabile 1 gennaio 2009, la RDB SpA 

ha incorporato per fusione la controllata 


Pertanto, come previsto dall’OPI 2, gli 

schemi della situazione patrimonialefinanziaria 

alla fine dell’esercizio, del 

contro economico dell’esercizio e del 

rendiconto finanziario dell’esercizio 

sono stati riesposti (pro-forma) al fine di 

consentire una migliore comparabilità dei 

dati dell’esercizio 2008. 


192 

RDB 

15. Principi 

contabili 

adottati 

Di seguito sono riportati i principali 

criteri e i principi contabili applicati nella 

preparazione del bilancio. 

15.1. Principi contabili di riferimento 


conformità ai Principi Contabili 

Internazionali “International Financial 

Reporting Standards (IFRS)” omologati 

dall’Unione Europea alla data di 

approvazione del progetto di bilancio da 

parte del Consiglio di Amministrazione 


Il presente bilancio, é presentato 

in Euro, essendo l’Euro la moneta 

corrente nell’economia in cui la società 

opera ed é costituito dalla situazione 

patrimoniale-finanziaria alla fine 



complessivo dell’esercizio, dal Prospetto 

delle variazioni di patrimonio netto 

dell’esercizio, dal rendiconto finanziario 

dell’esercizio e dalle note illustrative. 

I valori riportati negli schemi della 


fine dell’esercizio, del conto economico 

dell’esercizio, del conto economico 

complessivo dell’esercizio e del 

rendiconto finanziario dell’esercizio sono 

espressi in Euro, mentre il prospetto 

di variazione di patrimonio netto 

dell’esercizio e le note illustrative sono 

espressi in migliaia di Euro, salvo ove 

diversamente indicato. 

Sono state utilizzate le seguenti 

classificazioni: 

• situazione patrimoniale-finanziaria alla 

fine dell’esercizio per poste non correnti/ 

correnti; 

• conto economico dell’esercizio a 

schema scalare con la classificazione 

per natura; 

• rendiconto finanziario dell’esercizio con 

metodo indiretto. 

Nel corso del presente esercizio, al fine 

di consentirne la migliore comparabilità, 

si è proceduto alla riclassifica di alcune 

poste della situazione patrimonialefinanziaria 

dei dati comparativi 

dell’esercizio 2008: 

incremento della voce “Rimanenze “ 

per Euro 4.664.270 e decremento della 

voce “Altri Crediti” compresi nelle attività 

correnti, per il medesimo importo, 

in quanto trattasi di anticipi per la 

fornitura di materie prime e prodotti finiti. 

I principi contabili esposti di seguito sono 

stati applicati in modo coerente a tutti i 

periodi presentati. 

Si precisa che i principi contabili e 

i criteri di valutazione adottati per 

la predisposizione del presente 

bilancio sono i medesimi utilizzati 

per il bilancio chiuso al 31 dicembre 

2008 ad eccezione dei nuovi principi, 

emendamenti ed interpretazioni 

rivisti anche a seguito del processo 

di “improvement” annuale 2008 e 

applicabili a partire dal 1 gennaio 2009; 

in particolare si segnala l’adozione da 

parte della società, nel periodo corrente, 

dei più significativi: 

• IAS 1 Rivisto – Presentazione del 

bilancio 

La versione rivista dello IAS 1 – 

Presentazione del bilancio non consente 

più la presentazione delle componenti di 

reddito quali proventi ed oneri (definite 

“variazioni generate da transazioni con i 

non-soci”) nel Prospetto delle variazioni 

di patrimonio netto, richiedendone, 

invece, separata indicazione rispetto 

alle variazioni generate da transazioni 

con i soci. Secondo la nuova versione 

del principio, infatti, tutte le variazioni 

generate da transazioni con i nonsoci 

devono essere evidenziate in un 

unico prospetto separato che mostri 

l’andamento del periodo (prospetto 

degli utili e delle perdite complessivi 

193 

RDB

ilevati) oppure in due separati prospetti 

(conto economico e prospetto degli 

utili o perdite complessivi rilevati). Tali 

variazioni devono essere evidenziate 

separatamente anche nel Prospetto delle 


La società ha applicato la versione rivista 

del principio a partire dal 1° gennaio 

2009 in modo retrospettico, scegliendo 

di evidenziare tutte le variazioni generate 

da transazioni con i non-soci in due 

prospetti di misurazione dell’andamento 

del periodo, intitolati rispettivamente 

“Conto economico” e “Conto 

economico complessivo”. La società 

ha conseguentemente modificato 

la presentazione del Prospetto delle 


Nell’ambito del processo di 

Improvement annuale 2008 condotto 

dallo IASB, inoltre, è stato pubblicato 

un emendamento allo IAS 1 Rivisto 

in cui è stato stabilito che le attività e 

passività derivanti da strumenti finanziari 

derivati designati come di copertura 

siano classificati, nella Situazione 

patrimoniale-finanziaria, distinguendo 

tra attività e passività correnti e non 

correnti. Si segnala che l’adozione di 

tale emendamento non ha comportato 

alcuna modifica alla presentazione delle 

poste relative alle attività e passività 

da strumenti finanziari derivati per via 

della forma di presentazione mista della 

distinzione tra correnti e non correnti 

adottata e consentita dallo IAS 1. 

• IAS 23 Rivisto – Oneri finanziari 

Nella versione rivista del principio è 

stata rimossa l’opzione per cui era 

possibile rilevare immediatamente a 

conto economico gli oneri finanziari 

sostenuti a fronte di investimenti in 

attività per cui normalmente trascorre 

un determinato periodo di tempo per 

rendere l’attività pronta per l’uso o per 

la vendita (qualifying assets). Inoltre, tale 

versione del principio è stata emendata 

nell’ambito del processo di Improvement 

2008 condotto dallo IASB, al fine di 

rivedere la definizione di oneri finanziari 

da considerare per la capitalizzazione. 

In accordo con quanto previsto dalle 

regole di transizione del principio, la 

Società ha applicato il nuovo principio 

contabile dal 1° gennaio 2009 in modo 

prospettico. 

Nel corso dell’esercizio non sono stati 

tuttavia rilevati effetti contabili significativi 

in conseguenza dell’adozione del 

principio. 

• Emendamento all’IFRS 2 – Pagamenti 

basati su azioni: condizioni di 

maturazione e cancellazione 

L’emendamento all’IFRS 2 – 

Pagamenti basati su azioni: condizioni 

di maturazione e cancellazione 

stabilisce che ai fini della valutazione 

degli strumenti di remunerazione 

basati su azioni, solo le condizioni di 

servizio e di performance possono 

essere considerate delle condizioni 

di maturazione dei piani (vesting 

conditions). Eventuali altre clausole 

devono essere considerate non 

vesting conditions e sono incorporate 

nella determinazione del fair value 

alla data di concessione del piano. 

L’emendamento chiarisce inoltre che, 

in caso di annullamento del piano, 

occorre applicare lo stesso trattamento 

contabile sia che l’annullamento derivi 

dalla società, sia che esso derivi dalla 

controparte. 

Il principio è stato applicato in modo 

retrospettivo dalla società dal 1° gennaio 

2009; tuttavia dalla sua applicazione non 

sono emersi effetti contabili dal momento 

che i piani di stock option in corso di 

maturazione nel periodo non prevedono 

condizioni di maturazione diverse dalle 

condizioni di perfomance e di servizio 

così come definite nell’emendamento e 

nei periodi considerati non vi sono state 

cancellazioni di piani. 



L’Improvement allo IAS 28 – 


stabilisce che nel caso di partecipazioni 

valutate secondo il metodo del 

patrimonio netto, un’eventuale perdita 

di valore non deve essere allocata 

alle singole attività (e in particolare 

all’eventuale avviamento) che 

compongono il valore di carico della 

partecipazione, ma al valore della 

partecipazione nel suo complesso. 

Pertanto, in presenza di condizioni 

per un successivo ripristino di valore, 

tale ripristino deve essere riconosciuto 

integralmente. 

In accordo con le regole di transizione 

previste dall’Improvement la Società ha 

deciso di applicare tale emendamento 

in modo prospettico ai ripristini di valore 

effettuati dal 1° gennaio 2009, tuttavia 

nessun effetto contabile è derivato 

dall’adozione di tale nuovo principio 

perché nel 2009 la Società non ha 

rilevato alcun ripristino di valore di 

avviamenti inclusi nel valore di carico 

delle partecipazioni. 

Si segnala inoltre che l’improvement 

ha anche modificato alcune richieste 

di informazioni per le partecipazioni in 

imprese collegate e joint venture valutate 

al fair value in accordo con lo IAS 39, 

modificando contestualmente anche lo 

IAS 31 – Partecipazioni in joint venture 

ed emendando l’IFRS 7 – Strumenti 

finanziari: informazioni integrative e lo IAS 

32 – Strumenti finanziari: presentazione. 

• Emendamento all’IFRS 7 – Strumenti 

finanziari: informazioni integrative 

L’emendamento, che deve essere 

applicato dal 1° gennaio 2009, è stato 

emesso per incrementare il livello 

di informativa richiesta nel caso di 

valutazione al fair value e per rafforzare 

i principi esistenti in tema di informativa 

sui rischi di liquidità degli strumenti 

finanziari. In particolare, l’emendamento 

richiede che sia fornita informativa circa 

la determinazione del fair value degli 

strumenti finanziari per livelli gerarchici di 

valutazione. L’adozione di tale principio 

non ha comportato alcun effetto dal 

punto di vista della valutazione e 

rilevazione delle poste di bilancio, ma 

solo sul tipo di informativa presentato 

nelle note. 

• IFRS 8 – Segmenti operativi: In 

sostituzione dello IAS 14 - Informativa di 

settore. Richiede alla società di esporre 

l’informativa di settore basandosi sugli 

elementi che l’alta direzione utilizza 

per prendere le proprie decisioni 

operative. I segmenti operativi sono 

identificati sulla base della reportistica 

interna. L’adozione dell’IFRS 8 non 

ha comportato impatti significativi per 

il Gruppo in quanto i nuovi segmenti 

risultano coincidenti con i precedenti. 

Emendamenti ed interpretazioni efficaci 

dal 1° gennaio 2009 non rilevanti 

I seguenti emendamenti, improvement 

ed interpretazioni, efficaci dal 1° 

gennaio 2009, disciplinano fattispecie 

e casistiche non presenti alla data del 

presente bilancio ma che potrebbero 

avere effetti contabili su transazioni o 

accordi futuri: 

• Emendamento allo IAS 32 – Strumenti 

finanziari: Presentazione e allo IAS 1 – 

Presentazione del Bilancio – 

Strumenti finanziari puttable e 

obbligazioni derivanti dalla liquidazione. 

- Improvement allo IAS 29 – Informazioni 

contabili in economie iperinflazionate. 

- Improvement allo IAS 36 – Perdite di 

valore di attività. 

- Improvement allo IAS 39 – Strumenti 

finanziari: rilevazione e valutazione. 

- Improvement allo IAS 40 – Investimenti 

immobiliari. 

- IFRIC 13 – Programmi di fidelizzazione 

dei clienti. 

Improvement allo IAS 16 – Immobili, 

impianti e macchinari 

- Improvement allo IAS 19 – Benefici ai 

dipendenti 

- Improvement allo IAS 20 – 

Contabilizzazione e informativa dei 

contributi pubblici 

- Improvement allo IAS 38 – Attività 

immateriali 

- IFRIC 9 – Rideterminazione del valore 

dei derivati incorporati e allo IAS 39 

- Strumenti Finanziari: rilevazione e 

valutazione 

Principi contabili, emendamenti ed 

interpretazioni non ancora applicabili e 

non adottati in via anticipata 

In data 10 gennaio 2008 lo IASB 

ha emesso una versione aggiornata 

dell’IFRS 3 – Aggregazioni aziendali, 

ed ha emendato lo IAS 27 – Bilancio 

consolidato e separato. Le principali 

modifiche apportate all’IFRS 3 

riguardano l’eliminazione dell’obbligo 

di valutare le singole attività e passività 

della controllata al fair value in ogni 

acquisizione successiva, nel caso 

di acquisizione per fasi di società 

controllate. L’avviamento sarà 

unicamente determinato nella fase di 

acquisizione e sarà pari al differenziale 

tra il valore delle partecipazioni 

immediatamente prima dell’acquisizione, 

il corrispettivo della transazione ed 

il valore delle attività nette acquisite. 

Inoltre, nel caso in cui la società non 

acquisti il 100% della partecipazione, la 

quota di interessenza di pertinenza di 

terzi può essere valutata sia al fair value, 

sia utilizzando il metodo già previsto in 

precedenza dall’IFRS 3. La versione 

rivista del principio prevede, inoltre, 

l’imputazione a conto economico di tutti i 

costi connessi all’aggregazione aziendale 

e la rilevazione alla data di acquisizione 

delle passività per pagamenti sottoposti 

a condizione. Nell’emendamento allo 

IAS 27, invece, lo IASB ha stabilito che 

le modifiche nella quota di interessenza 

che non costituiscono una perdita di 

controllo devono essere trattate come 

equity transaction e quindi devono 

avere contropartita a patrimonio netto. 

Inoltre, viene stabilito che quando una 

società controllante cede il controllo in 

una propria partecipata ma continua 

comunque a detenere un’interessenza 

nella società, deve valutare la 

partecipazione mantenuta in bilancio 

al fair value ed imputare eventuali utili 

o perdite derivanti dalla perdita del 

controllo a conto economico. Infine, 

l’emendamento allo IAS 27 richiede 

che tutte le perdite attribuibili ai soci 

di minoranza siano allocate alla quota 

di interessenza di pertinenza dei terzi, 

anche quando queste eccedano la loro 

quota di pertinenza del capitale della 

partecipata. Le nuove regole devono 

essere applicate in modo prospettico dal 

1° gennaio 2010. 

Nell’ambito del processo di Improvement 

2008 condotto dallo IASB, la modifica 

apportata all’IFRS 5 – Attività non 

correnti destinate alla vendita e attività 

operative cessate stabilisce che se 

un’impresa è impegnata in un piano 

di cessione che comporti la perdita 

del controllo su una partecipata, tutte 

le attività e passività della controllata 

devono essere riclassificate tra le attività 

destinate alla vendita, anche se dopo 

la cessione l’impresa deterrà ancora 

una quota partecipativa minoritaria nella 

controllata. Si ritiene che l’adozione di 

tale emendamento non comporterà 

effetti significativi sul bilancio della 

Società In data 31 luglio 2008 lo IASB 

ha emesso un emendamento allo IAS 

39 – Strumenti Finanziari: rilevazione e 

valutazione, che deve essere applicato in 

modo retrospettivo dal 1° gennaio 2010. 

L’emendamento chiarisce l’applicazione 

del principio per la definizione del 

sottostante oggetto di copertura in 

situazioni particolari. Si ritiene che 




In data 27 novembre 2008 l’IFRIC ha 


Distribuzione di attività non liquide ai soci 

con lo scopo di uniformare il trattamento 

194 

RDB 

195 

RDB

contabile delle distribuzioni di attività 

non liquide ai soci. L’interpretazione, 

in particolare, chiarisce che un debito 

per dividendi deve essere riconosciuto 

quando i dividendi sono stati 

appropriatamente autorizzati e che tale 

debito deve essere valutato al fair value 

delle attività nette che saranno utilizzate 

per il suo pagamento. Infine, l’impresa 

deve riconoscere a conto economico 

la differenza tra il dividendo pagato ed 

il valore netto contabile delle attività 

utilizzate per il pagamento. Si ritiene che 




In data 29 gennaio 2009 l’IFRIC ha 


Trasferimento di attività dai clienti che 

chiarisce il trattamento contabile da 

adottare se l’impresa stipula un contratto 

in cui riceve da un proprio cliente 

un’attività materiale che dovrà utilizzare 

per collegare il cliente ad una rete o 

per fornirgli un determinato accesso 

alla fornitura di beni e servizi (come per 

esempio la fornitura di elettricità, gas, 

acqua). In alcuni casi, infatti, l’impresa 

riceve delle disponibilità liquide dal 

cliente al fine di costruire o acquisire 

tale attività materiale che sarà utilizzata 

nell’adempimento del contratto. Si ritiene 

che l’adozione di tale emendamento non 



Gli altri principi ed emendamenti non 

ancora applicabili e non adottati in via 

anticipata sono: 

- IFRS 1 rivisto: Prima adozione degli 

International Financial Reporting 

Standards 

- IFRIC 12: Accordi per servizi in 

concessione 

- IFRIC 15: Accordi per la costruzioni di 

immobili 

- IFRIC 16: Copertura di un investimento 

netto in gestione estera 

Di seguito vengono citate quelle 

modifiche agli IFRS (“improvement”) 

indicate dallo IASB come variazioni 

che comporteranno un cambiamento 

nella presentazione, riconoscimento 

e valutazione delle poste di bilancio, 

tralasciando invece quelle che 

determineranno solo variazioni 

terminologiche o cambiamenti editoriali 

con effetti minimi in termini contabili, 

o quelle che hanno effetto su principi 

o interpretazioni non applicabili. Alla 

data del presente bilancio gli organi 

competenti dell’Unione Europea non 

hanno ancora concluso il processo 

di omologazione necessario per 

l’applicazione di tali improvement. 

- IFRS 2 – Pagamenti basati su azioni: 

- IFRS 5 – Attività non correnti disponibili 

per la vendita e attività operative cessate 

- IFRS 9 – Strumenti finanziari 

- IAS 1 – Presentazione del bilancio: 

- IAS 7 – Rendiconto finanziario 

- IAS 17 – Leasing 

- IAS 24 – Informativa di bilancio sulle 

parti correlate 

- IAS 32 – Strumenti finanziari: 

Presentazione: Classificazione dei diritti 

emessi 

- IAS 36 – Riduzione di valore delle 

attività 

- IAS 38 – Attività immateriali 

- IAS 39 – Strumenti finanziari: 

rilevazione e valutazione 

- IFRIC 9 – Rideterminazione del valore 

dei derivati impliciti 

- IFRIC 14 – Versamenti anticipati a 

fronte di una clausola di contribuzione 

minima dovuta 

- IFRIC 19 – Estinzione di una passività 

attraverso emissione di strumenti di 

capitale 

15.2. Criteri applicati nella 

valutazione delle voci di bilancio 


applicazione al criterio del costo, salvo 

nei casi specificatamente descritti 

nelle note seguenti, per i quali è stato 

applicato il valore equo (“fair value”). 

Al fine di consentire una migliore 

comparabilità dei dati i dati patrimoniali 

sono presentati in forma comparativa 

con l’esercizio precedente chiuso al 

31 dicembre 2008 e pro-forma al 31 

dicembre 2008 contenente i dati di 

bilancio chiuso al 31 dicembre 2008 

delle società RDB SpA e delle società 

controllate oggetto di fusione (RDB 

Centro SpA, Precompressi Srl e Pregeco 

Prefabbricati SpA), al netto delle partite 

infragruppo. Le variazioni del patrimonio 

netto sono confrontate con i dati 

dell’esercizio precedente chiuso al 31 



adottati per la redazione del bilancio 

sono indicati nei punti di seguito illustrati. 


A) Immobili, impianti, macchinari e 

altri beni 

Gli immobili, impianti, macchinari e altri 

beni sono valutati al costo di acquisto 

al netto degli ammortamenti accumulati 

e delle eventuali perdite di valore 

(svalutazioni). Il costo include ogni onere 

direttamente sostenuto per predisporre 

le attività al loro utilizzo. 

Gli oneri sostenuti per le manutenzioni e 

le riparazioni sono direttamente imputati 

al conto economico dell’esercizio in 

cui sono sostenuti. I costi per migliorie, 

ammodernamento e trasformazione 

aventi natura incrementativa delle 

attività materiali sono imputati all’attivo 

patrimoniale nei limiti in cui essi 

rispondono ai requisiti per essere 

separatamente classificati come attività, 

o parte di un’attività, applicando il criterio 

del “component approach”, secondo il 

quale ciascuna componente suscettibile 

di un’autonoma valutazione della vita 

utile e del relativo valore deve essere 

trattata individualmente. 

I contributi pubblici concessi a fronte di 

investimenti sono rilevati come ricavo 

differito (risconto passivo) imputato come 

provento al conto economico con un 

criterio sistematico e razionale durante la 

vita utile del bene. 

Il valore d’iscrizione degli immobili, 

impianti, macchinari e altri beni 

è rettificato dall’ammortamento 

sistematico, calcolato, fino alla data del 

30 giugno 2009, a quote costanti dal 

momento in cui il cespite è disponibile e 

Descrizione principali categorie della voce “Immobili, impianti, macchinari e altri beni 

pronto all’uso, in funzione della stimata 

vita utile i cui range sono riportati nella 

tabella che segue: 

Vita Utile 

(anni) 

Immobili 30-45 

Costruzioni leggere 8-10 

Impianti di betonaggio 2-20 

Impianti generici 11-25 

Carroponti e autogrù 3-40 

Reparti di produzione 10-20 

Attrezzature produttive varie 6-15 

Mezzi per la movimentazione interna 2-15 

Automezzi 4 – 5 

Mobili e macchine ordinarie ufficio 8 

Macchine ufficio elettroniche 5 

196 

RDB 

197 

RDB

A partire dal 1° luglio del corrente 

esercizio, a seguito di una rianalisi 

delle vite utili e delle modalità di utilizzo 

dei cespiti la società ha deciso di 

adottare, come previsto dallo IAS 16 p. 

62, il metodo di determinazione degli 

ammortamenti per le categorie “impianti 

e macchinari” sulla base delle unità 

prodotte (units of production method) 

in quanto meglio rappresentativo 

dell’effettiva partecipazione di tali cespiti 

al ciclo produttivo. 

A tal fine è stato incaricato un esperto 

indipendente che ha provveduto a 

redigere una perizia atta a: 

verificare la capacità produttiva residua 

per impianto produttivo/categoria; 

verificare l’assenza di indicatori 

d’impairment sul valore dei beni alla 

data di cambio; da tale verifica non sono 

emersi indicatori di svalutazione dei valori 

dei beni aziendali. 

Sulla base di tale stima sono stati 

inoltre determinati gli ammortamenti 

da imputare a conto economico 

prospetticamente a partire da tale data in 

funzione degli effettivi quantitativi prodotti 

nel periodo. 

Il cambiamento della metodologia di 

calcolo degli ammortamenti ha effetto 

a partire dalla data 1 luglio 2009 in 

quanto l’RDB SpA ha presentato i dati 

Descrizione principali categorie della voce “impianti e macchinari” 

Le migliorie su beni di terzi sono 

capitalizzate solo se posseggono i 

requisiti previsti dallo IAS 16 e sono 

ammortizzate sulla base del minore tra 

vita utile e periodo di possibile utilizzo del 

bene. 

La vita utile degli immobili e altri beni, 

la capacità produttiva per impianto 

e il valore residuo dei beni sono 

rivisti annualmente e aggiornati, ove 

applicabile, alla chiusura di ogni 

esercizio. 

Le attività possedute mediante contratti 

di leasing finanziario, attraverso i quali 

sono sostanzialmente trasferiti alla 

società i rischi ed i benefici legati alla 

proprietà, sono riconosciute come 

attività della società al loro valore 

corrente o, se inferiore, al valore attuale 

dei pagamenti minimi dovuti per il 

leasing. La corrispondente passività 

verso il locatore è rappresentata nel 

bilancio tra le “Altre passività finanziarie”. 

I beni sono ammortizzati applicando il 

criterio e le aliquote precedentemente 

consolidati della semestrale 2009, 

utilizzando il precedente metodo di 

calcolo. 

Per l’evidenza dell’effetto del 

cambiamento di metodo di 

determinazione degli ammortamenti 

sopra citato sull’esercizio e sugli esercizi 

futuri si rimanda alla nota n. 1 “Immobili, 

impianti, macchinari e altri beni ” del 

presente documento. I range sono 

riportati nella tabella che segue: 

% ammort. 

Impianti di betonaggio 0,48%-2,38% 

Impianti generici 0,45%-1,86% 

Carroponti e autogrù 0,41%-2,22% 

Reparti di produzione 0,51%-2,01% 

indicate per la voce “Immobili, impianti, 

macchinari e altri beni”. 

Le locazioni nelle quali il locatore 

mantiene sostanzialmente i rischi e 

benefici legati alla proprietà dei beni 

sono classificati come leasing operativi. 

I costi riferiti a leasing operativi sono 

rilevati linearmente a conto economico 

lungo la durata del contratto di leasing. 

B) Avviamento 

L’avviamento è rappresentato 

dall’eccedenza del costo di acquisizione 

sostenuto rispetto al fair value netto, alla 

data di acquisto, di attività e passività 

costituenti aziende o rami aziendali. 

L’avviamento relativo alle partecipazioni 

valutate al patrimonio netto è incluso nel 

valore delle partecipazioni stesse. 

Esso non è soggetto ad ammortamento 

sistematico bensì ad un test periodico 

di verifica sull’adeguatezza del relativo 

valore di iscrizione in bilancio. Tale 

test viene effettuato con riferimento 

all’unità organizzativa generatrice dei 

flussi finanziari (“cash generating unit”) 

cui attribuire l’avviamento. L’eventuale 

riduzione di valore dell’avviamento 

viene rilevata nel caso in cui il valore 

recuperabile dell’avviamento risulti 

inferiore al suo valore di iscrizione 

in bilancio; per valore recuperabile 

si intende il maggiore tra il fair value 

dell’unità generatrice dei flussi finanziari, 

al netto degli oneri di vendita, ed il valore 

d’uso, rappresentato dal valore attuale 

dei flussi di cassa stimati per gli esercizi 

di operatività dell’unità generatrice di 

flussi finanziari e derivanti dalla sua 

dismissione al termine della vita utile. 

Nel caso di una precedente svalutazione 

per perdita di valore, il valore 

dell’avviamento non viene ripristinato. 

C) Attività immateriali 

Le attività immateriali sono costituite da 

elementi non monetari, identificabili e 

privi di consistenza fisica, controllabili 

e atti a generare benefici economici 

futuri. Tali elementi sono rilevati al 

costo di acquisto e/o di produzione, 

comprensivo delle spese direttamente 

attribuibili per predisporre l’attività al suo 

utilizzo, al netto degli ammortamenti 

cumulati e delle eventuali perdite di 

valore. Gli eventuali interessi passivi 

maturati durante e per lo sviluppo delle 

immobilizzazioni immateriali sono spesati 

a conto economico. L’ammortamento 

ha inizio nel momento in cui l’attività 

è disponibile all’uso ed è ripartito 

sistematicamente in relazione alla residua 

possibilità di utilizzazione della stessa e 

cioè sulla base della stimata vita utile. 

In particolare: 

Brevetti e marchi, Diritti di utilizzo 

delle opere di’ingegno, Concessioni, 

licenze, marchi e diritti similari 

I marchi e le licenze sono ammortizzati a 

quote costanti in base allo loro vita utile. 

I costi delle licenze software sono 

capitalizzati considerando i costi 

sostenuti per l’acquisto e per rendere 

il software pronto per l’utilizzo e sono 

ammortizzati a quote costanti in 5 anni. 

Altre spese pluriennali 

Le altre spese pluriennali sono 

ammortizzate a quote costanti in base 

allo loro vita utile. 

Costi di ricerca e sviluppo 

I costi relativi all’attività di ricerca 

e sviluppo sono imputati al conto 

economico dell’esercizio in cui sono 

sostenuti, a eccezione dei costi di 


immateriali laddove risultino soddisfatte 

tutte le seguenti condizioni: 

• il progetto è chiaramente identificato e 

i costi a esso riferiti sono identificabili e 

misurabili in maniera attendibile; 

• è dimostrata la fattibilità tecnica del 

progetto; 

• è dimostrata l’intenzione di completare 

il progetto e di vendere i beni immateriali 

generati dal progetto; 

• esiste un mercato potenziale o, in 

caso di uso interno, è dimostrata l’utilità 

dell’immobilizzazione immateriale per la 

produzione dei beni immateriali generati 

dal progetto; 

• sono disponibili le risorse tecniche 

e finanziarie necessarie per il 

completamento del progetto. 

L’ammortamento di eventuali costi di 


immateriali inizia a partire dalla data in 

cui il risultato generato dal progetto è 

commercializzabile. 

D) Partecipazioni 

Le partecipazioni in imprese controllate 

e sottoposte al controllo congiunto 

sono valutate in base al metodo del 

costo comprensivo degli oneri accessori 

direttamente imputabili all’acquisizione, 

periodicamente viene verificato che non 

vi siano eventuali perdite di valore. Tale 

verifica viene effettuata ogni volta in cui 

vi sia l’evidenza di una probabile perdita 

di valore delle partecipazioni. Quando 

vengono meno i motivi che hanno 

determinato la riduzione del valore, il 

valore contabile della partecipazione è 

incrementato sino a concorrenza del 

relativo costo originario. Tale ripristino 

è iscritto a conto economico. Le “altre 

partecipazioni” sono valutate con il 

metodo del fair value. 

E) Riduzione di valore delle attività 

A ciascuna data di riferimento del 

bilancio, gli “Immobili, impianti, 

macchinari e altri beni” e le “Attività 

immateriali” con vita utile definita sono 

analizzate al fine di identificare l’esistenza 

di eventuali indicatori, rivenienti sia da 

fonti esterne che interne alla società, di 

riduzione di valore delle stesse. Nelle 

circostanze in cui sia identificata la 

presenza di tali indicatori, si procede 

alla stima del valore recuperabile delle 

suddette attività, imputando l’eventuale 

svalutazione a conto economico. Il valore 

recuperabile di un’attività è il maggiore 

tra il suo valore equo ridotto dei costi di 

vendita e il suo valore d’uso, laddove 

quest’ultimo è il valore attuale dei flussi 

finanziari futuri stimati per tale attività. 

Nel determinare il valore d’uso, i flussi 

finanziari futuri attesi sono attualizzati 

utilizzando un tasso di sconto che riflette 

la valutazione corrente di mercato del 

costo del denaro rapportato al periodo 

198 

RDB 

199 

RDB

dell’investimento e ai rischi specifici 

dell’attività. 

Per un’attività che non genera flussi 

finanziari ampiamente indipendenti, 

il valore di realizzo è determinato in 

relazione alla cash generating unit cui 

tale attività appartiene. Una riduzione 

di valore è riconosciuta nel conto 

economico qualora il valore di iscrizione 

dell’attività, ovvero della relativa cash 

generating unit a cui essa è allocata, è 

superiore al valore recuperabile. 

Qualora vengano meno i presupposti 

per una svalutazione precedentemente 

effettuata, il valore contabile dell’attività 

viene ripristinato con imputazione a 

conto economico, nei limiti del valore 

netto di carico che l’attivo in oggetto 

avrebbe avuto se non fosse stata 

effettuata la svalutazione e fossero stati 

effettuati gli ammortamenti. 


F) Rimanenze 

Le rimanenze di materie prime, 

semilavorati e prodotti finiti, ad 

esclusione dei lavori in corso su 

ordinazione, sono valutate al minor 

valore tra il costo di acquisto o di 

fabbricazione, comprensivo degli oneri 

accessori, determinato secondo il 

metodo del costo medio ponderato, ed 

il valore di presunto realizzo desumibile 

dall’andamento di mercato. 

Le scorte obsolete e di lento rigiro sono 

svalutate in relazione alla loro possibilità 

di utilizzo o di realizzo. 

Più precisamente, il costo di acquisto è 

stato utilizzato per i prodotti acquistati e 

destinati alla rivendita e per i materiali di 

diretto od indiretto impiego, acquistati ed 

utilizzati nel ciclo produttivo. 

Il costo di produzione è stato invece 

utilizzato per i prodotti finiti od in corso di 

ottenimento dal processo di lavorazione. 

Per la determinazione del costo di 

acquisto si è avuto riguardo al prezzo 

effettivamente sostenuto al netto degli 

sconti commerciali. 

Nel costo di produzione sono stati 

invece considerati, oltre al costo dei 

materiali impiegati, come sopra definito, 

i costi industriali di diretta ed indiretta 

imputazione. 

I lavori in corso su ordinazione sono 

valutati sulla base dei corrispettivi pattuiti 


lavori, determinato utilizzando il metodo 

del costo sostenuto (“cost-to-cost”). 

Gli acconti versati dai committenti sono 

detratti dalle rimanenze nei limiti dei 

corrispettivi maturati; la parte restante è 

iscritta nella passività. 

Le eventuali perdite derivanti dal 

completamento delle commesse sono 

rilevate interamente nell’esercizio in cui 

diventano note. 

G) Crediti commerciali e altre attività 

finanziarie 

I crediti commerciali e le altre attività 

finanziarie vengono inclusi nella parte 

corrente ad eccezione di quelli con 

scadenza superiore ai dodici mesi 

rispetto alla data di bilancio. Tali attività 

sono valutate all’atto della loro iscrizione 

al fair value, successivamente sono 

valutate al costo ammortizzato sulla 

base del metodo del tasso di interesse 

effettivo. 

Qualora vi sia una obiettiva evidenza di 

indicatori di riduzione di valore, l’attività 

viene ridotta in misura tale da risultare 

pari al valore scontato dei flussi ottenibili 

in futuro. Le perdite di valore sono 

rilevate a conto economico. 

Se nei periodi successivi vengono 

meno le motivazioni delle precedenti 

svalutazioni, il valore delle attività viene 

ripristinato fino a concorrenza del valore 

che sarebbe derivato dall’applicazione 

del costo ammortizzato qualora non 

fosse stata effettuata la svalutazione. 

H) Altri crediti 

Gli altri crediti includono tutti i crediti 

residuali di natura non commerciale e 

sono valutati al presumibile valore di 

realizzo. 

I) Attività finanziarie al valore di 

mercato 

Sono strumenti finanziari non-derivati 

con pagamenti fissi o determinabili 

e scadenza fissa che la società ha 

l’intenzione e la capacità di detenere 

sino a scadenza. Al momento della 

prima iscrizione in bilancio, sono valutati 

al costo di acquisizione, inclusivo 

dei costi accessori alla transazione. 

Successivamente gli investimenti 

detenuti fino alla scadenza sono valutati 

al costo ammortizzato, applicando il 

criterio del tasso effettivo di interesse, 

rettificato in caso di riduzione di valore. 

J) Disponibilità liquide 

Le disponibilità liquide e mezzi 

equivalenti includono prevalentemente la 

cassa, i depositi a vista con le banche, 

altri investimenti a breve termine 

altamente liquidabili (trasformabili in 

disponibilità liquide entro novanta 

giorni). Le stesse sono valutate al fair 

value e le relative variazioni sono rilevate 

a conto economico. Lo scoperto di 

conto corrente, viene evidenziato tra le 

“Passività correnti”. 


K) Fondi per rischi 

Gli accantonamenti ai fondi sono 

rilevati quando: (i) è probabile 

l’esistenza di un’obbligazione attuale, 

legale o implicita, derivante da un 

evento passato; (ii) è probabile che 

l’adempimento dell’obbligazione 

sia oneroso; (iii) l’ammontare 

dell’obbligazione può essere stimato 

attendibilmente. Gli accantonamenti 

sono iscritti al valore rappresentativo 

della migliore stima dell’ammontare che 

l’impresa razionalmente pagherebbe 

per estinguere l’obbligazione ovvero 

per trasferirla a terzi. Quando l’effetto 

finanziario del tempo è significativo 

e le date di pagamento delle 

obbligazioni sono attendibilmente 

stimabili, l’accantonamento è oggetto 

di attualizzazione. Il tasso utilizzato 

nella determinazione del valore attuale 

della passività riflette i valori correnti di 

mercato ed include gli effetti ulteriori 

relativi al rischio specifico associabile 

a ciascuna passività. L’incremento del 

fondo connesso al trascorrere del tempo 

è imputato a conto economico alla voce 

“Proventi (oneri) finanziari”. 

I fondi sono periodicamente aggiornati 

per riflettere le variazioni delle stime 

dei costi, dei tempi di realizzazione e 

del tasso di attualizzazione; le revisioni 

di stima dei fondi sono imputate nella 

medesima voce di conto economico 

che ha precedentemente accolto 

l’accantonamento ovvero, quando 

la passività è relativa ad attività, in 

contropartita all’attività a cui si riferisce. 

Nelle note di commento sono illustrate 

le passività potenziali rappresentate 

da: (i) obbligazioni possibili (ma non 

probabili), derivanti da eventi passati, 

la cui esistenza sarà confermata solo 

al verificarsi o meno di uno o più eventi 

futuri incerti non totalmente sotto il 

controllo dell’impresa; (ii) obbligazioni 

attuali derivanti da eventi passati il cui 

ammontare non può essere stimato 


L) Fondi relativi al personale 

I benefici successivi al rapporto di lavoro 

sono definiti sulla base di programmi, 

ancorché non formalizzati, che in 

funzione delle loro caratteristiche sono 

distinti in programmi “a contributi definiti” 

e programmi “a benefici definiti”. 

Nei programmi a contributi definiti 

l’obbligazione dell’impresa, limitata al 

versamento dei contributi allo Stato 

ovvero a un patrimonio o a un’entità 

giuridicamente distinta (cd. fondo), è 

determinata sulla base dei contributi 

dovuti. 

A seguito della pubblicazione dei decreti 

attuativi dei dettami della Finanziaria 

2007 in merito alla Riforma della 

Previdenza Complementare inerente al 

TFR, le situazioni patrimoniali redatte 

dopo la pubblicazione dei detti decreti 

hanno applicato criteri di valutazione 

coerenti con la nuova normativa. 

Per le aziende con un numero medio 

di lavoratori superiore alle 50 unità si 

è tenuto conto degli effetti derivanti 

dalle nuove disposizioni, valutando ai 

fini IAS solo la passività relativa al TFR 

maturato rimasto in azienda, poiché 

la quota maturanda sarà versata ad 

un’entità separata (forma pensionistica 

complementare o FONDINPS) senza 

che tali versamenti comportino ulteriori 

obblighi a carico dell’azienda connessi 

all’attività lavorativa prestata in futuro dal 

dipendente. 

La passività relativa ai programmi a 

benefici definiti (alla quale il fondo 

TFR è assimilabile), al netto delle 

eventuali attività al servizio del piano, è 

determinata sulla base di ipotesi attuariali 

ed è rilevata per competenza di esercizio 

coerentemente al periodo lavorativo 

necessario all’ottenimento dei benefici; la 

valutazione della passività è effettuata da 

attuari indipendenti. 

La determinazione del valore attuale 

degli impegni della società è effettuata 

da un perito esterno con il “metodo 

della proiezione unitaria” (“Projected 

Unit Credit Method”). Tale metodo, che 

rientra nell’ambito più generale delle 

tecniche relative ai cosiddetti “benefici 

maturati”, considera ogni periodo di 

servizio prestato dai lavoratori presso 

l’azienda come una unità di diritto 

addizionale: la passività attuariale deve 

quindi essere quantificata sulla base 

delle sole anzianità maturate alla data di 

valutazione; pertanto, la passività totale 

viene di norma riproporzionata in base al 

rapporto tra gli anni di servizio maturati 

alla data di riferimento delle valutazioni e 

l’anzianità complessivamente raggiunta 

all’epoca prevista per la liquidazione del 

beneficio. Inoltre, il predetto metodo 

prevede di considerare i futuri incrementi 

retributivi, a qualsiasi causa dovuti 

(inflazione, carriera, rinnovi contrattuali 

etc.), fino all’epoca di cessazione del 

rapporto di lavoro. 

Il costo maturato nell’anno relativamente 

ai piani a prestazioni definite ed iscritto 

a conto economico nell’ambito delle 

spese per il personale è pari alla 

somma del valore attuale medio dei 

diritti maturati dai lavoratori presenti 

per l’attività prestata nell’esercizio e 

dell’interesse annuo maturato sul valore 

attuale degli impegni della società ad 

inizio anno, calcolato utilizzando il tasso 

di attualizzazione degli esborsi futuri 

adottato per la stima della passività 

al termine dell’esercizio precedente. Il 

tasso annuo di attualizzazione adottato 

per le elaborazioni è assunto pari al 

tasso di mercato a fine periodo relativo 

a zero coupon bonds con scadenza pari 

alla durata media residua della passività. 

Gli utili e le perdite attuariali relative a 

programmi a benefici definiti derivanti da 

variazioni delle ipotesi attuariali utilizzate 

o da modifiche delle condizioni del piano 

sono rilevati integralmente e direttamente 

a patrimonio netto nei termini previsti 

dalla metodologia “sorie” adottata dalla 

società. 

M) Benefici basati su azioni 

Stock Option: le opzioni sono valutate 

al fair value e questo è imputato a conto 

economico ad incremento del costo del 

personale e degli amministratori con 

contropartita a riserva sovrapprezzo 

azioni. Il fair value è valutato alla data di 

200 

RDB 

201 

RDB

assegnazione delle opzioni (grant date) e 

imputato a conto economico nel periodo 

che intercorre fra tale data e quella nella 

quale le opzioni diventano esercitabili 

(vesting period). 

Per quanto riguarda i benefici concessi, 

si è provveduto a valutare il fair value 

delle opzioni assegnate che, in accordo 

con l’IFRS2, è ritenuto rappresentativo 

del valore equo dei servizi ricevuti. 

Tali fair value viene imputato a Conto 

Economico sulla base del periodo 

atteso di maturazione delle opzioni 

con contropartita Conto Economico 

Complessivo. 

N) Imposte differite attive e passive 

Le imposte differite sono calcolate 

adottando il cosiddetto liability method, 

applicato alle differenze temporanee, 

imponibili o deducibili, determinate fra i 

valori di bilancio delle attività e passività 

e quelli allo stesso titolo fiscalmente 

rilevanti. Le imposte differite passive 

sono rilevate a fronte di tutte le differenze 

temporanee imponibili, ad eccezione: 

• di quando le imposte differite passive 

derivino dalla rilevazione iniziale 

dell’avviamento o di un’attività o 


è un’aggregazione aziendale e che, al 

tempo della transazione stessa, non 

comporti effetti né sull’utile dell’esercizio 


sulla perdita dell’esercizio calcolati a fini 

fiscali; 

• con riferimento a differenze 

temporanee tassabili associate a 

partecipazioni in controllate, collegate 

e joint venture, nel caso in cui il rigiro 

delle differenze temporanee può essere 

controllato ed è probabile che esso non 

si verifichi nel futuro. 

Le imposte differite attive sono 

rilevate a fronte di tutte le differenze 


fiscali portate a nuovo, nella misura in 

cui sia probabile l’esistenza di adeguati 

utili fiscali futuri che possano rendere 

applicabile l’utilizzo delle differenze 


fiscali portate a nuovo, eccetto il caso in 

cui l’imposta differita attiva collegata alle 

differenze temporanee deducibili derivi 

dalla rilevazione iniziale di un’attività o 


è un’aggregazione aziendale e che, 

al tempo della transazione stessa, 

non influisce né sull’utile dell’esercizio 


sulla perdita calcolati a fini fiscali. 

Il valore da riportare in bilancio delle 

imposte differite attive viene riesaminato 

a ciascuna data di chiusura del bilancio 

ed è ridotto nella misura in cui non risulti 

più probabile che sufficienti utili fiscali 

saranno disponibili in futuro in modo 

da permettere a tutto o parte di tale 

credito di essere utilizzato. Le imposte 

differite attive non riconosciute sono 

riesaminate con periodicità annuale alla 

data di chiusura del bilancio e vengono 

rilevate nella misura in cui è diventato 

probabile che l’utile fiscale sia sufficiente 

a consentire che tali imposte differite 

attive possano essere recuperate. 


sono misurate in base alle aliquote 

fiscali che ci si attende vengano 

applicate all’esercizio in cui tali attività si 

realizzano o tali passività si estinguono, 

considerando le aliquote in vigore e 

quelle già emanate o sostanzialmente 

emanate alla data di bilancio. 


vengono compensate, qualora esista 

un diritto legale a compensare le attività 

per imposte correnti con le passività per 

imposte correnti e le imposte differite 

facciano riferimento alla stessa entità 

fiscale ed alla stessa autorità fiscale. 

Le imposte sul reddito (differite e 

correnti) relative a poste rilevate 

direttamente a patrimonio netto sono 

imputate direttamente a patrimonio netto 

e non a conto economico. 


O) Passività finanziarie correnti e 

non correnti, Debiti verso fornitori, 

Altre passività (incluse passività per 

imposte correnti) 

Le passività finanziarie sono inizialmente 

rilevate in bilancio al fair value al netto dei 

costi di transazione, successivamente 

vengono valutate al costo ammortizzato. 

L’eventuale differenza tra la somma 

ricevuta (al netto dei costi di transazione) 

ed il valore nominale del debito è 

rilevata a conto economico mediante 

l’applicazione del metodo del tasso 

d’interesse effettivo. Sono classificate 

passività correnti tutte le passività per le 

quali è previsto il diritto contrattuale di 

estinguere la propria obbligazione entro 

12 mesi dalla data del bilancio. 

I debiti verso fornitori e le altre passività, 

la cui scadenza rientra nei normali 

termini commerciali/contrattuali, non 

sono attualizzati e sono iscritti al costo 

(identificato dal loro valore nominale). 

Le imposte correnti dell’esercizio e di 

quelli precedenti sono rilevate al valore 

che ci si attende di corrispondere alle 

autorità fiscali. Le aliquote e la normativa 

fiscale utilizzate per calcolare l’importo 

sono quelle emanate o sostanzialmente 

emanate alla data di chiusura di bilancio. 

15.7. Ricavi e costi 

P) Riconoscimento dei ricavi 

I ricavi delle vendite e delle prestazioni 

di servizi sono rilevati quando si verifica 

l’effettivo trasferimento dei rischi e dei 

vantaggi rilevanti tipici della proprietà o al 

compimento della prestazione. 

Gli stanziamenti di ricavi relativi a servizi 

parzialmente resi sono rilevati per il 

corrispettivo maturato, sempreché sia 

possibile determinarne attendibilmente 

lo stadio di completamento e non 

sussistano incertezze di rilievo 

sull’ammontare e sull’esistenza del 

ricavo e dei relativi costi; diversamente 

sono rilevati nei limiti dei costi sostenuti 

recuperabili. 

I corrispettivi maturati nel periodo relativi 

ai lavori in corso su ordinazione sono 

iscritti sulla base dei corrispettivi pattuiti 

in relazione allo stato di avanzamento 

dei lavori determinato utilizzando il 

metodo del costo sostenuto (costto-cost). 

Le richieste di corrispettivi 

aggiuntivi derivanti da modifiche ai lavori 

previsti contrattualmente si considerano 


corrispettivi quando è probabile che 

il committente approverà le varianti 

e il relativo prezzo; le altre richieste 

(claims), derivanti ad esempio da 

maggiori oneri sostenuti per cause 

imputabili al committente, si considerano 


corrispettivi solo quando è probabile che 

la controparte le accetti. 

I ricavi sono iscritti al netto di resi, sconti, 

abbuoni e premi, nonché delle imposte 

direttamente connesse. Le permute 

di beni o servizi di natura e valore 

simile, in quanto non rappresentative di 

operazioni di vendita, non determinano 

la rilevazione di ricavi e costi. 

Q) Riconoscimento dei costi 

I costi sono rilevati quando relativi a 

beni e servizi acquistati o consumati 

nell’esercizio oppure quando non si 

possa identificare l’utilità futura degli 

stessi. 

Gli interessi passivi vengono riconosciuti 

in base al metodo dell’interesse effettivo, 

come previsto dal par. 9 dello IAS 39. 

15.8. Cash flow hedge 

Gli strumenti finanziari derivati sono 

utilizzati con l’intento di copertura, al 

fine di ridurre il rischio di tasso. 

Coerentemente con quanto stabilito 

dallo IAS 39, gli strumenti finanziari 

derivati possono essere 

contabilizzati secondo le modalità 

stabilite per l’hedge accounting solo 

quando esiste la designazione formale 

e la documentazione della relazione 

di copertura stessa, si presume che 

la copertura sia altamente efficace, 

l’efficacia può essere attendibilmente 

misurata e la copertura stessa è 

altamente efficace durante i diversi 

periodi contabili per i quali è designata. 

Tutti gli strumenti finanziari derivati 

sono misurati al fair value, come 

stabilito dallo IAS 39. 

Quando gli strumenti finanziari hanno le 

caratteristiche per essere contabilizzati 

in hedge accounting, si applicano i 

seguenti trattamenti contabili: 

Cash flow hedge 

• Se uno strumento finanziario 

derivato è designato come copertura 

dell’esposizione alla variabilità dei 

flussi di cassa futuri di un’attività o 

di una passività iscritta in bilancio o 

di un’operazione prevista altamente 

probabile e che potrebbe avere effetti 

sul conto economico, la porzione 

efficace degli utili o delle perdite sullo 

strumento finanziario derivato è rilevata 

nel patrimonio netto. L’utile o la perdita 

cumulati sono stornati dal patrimonio 

netto e contabilizzati a conto 

economico nello stesso periodo in cui 

è rilevato il correlato effetto economico 

dell’operazione oggetto di copertura. 

L’utile o la perdita associati ad una 

copertura (o a parte di copertura) 

divenuta inefficace, sono iscritti a 

conto economico immediatamente. 

• Se uno strumento di copertura 

o una relazione di copertura sono 

chiusi, ma l’operazione oggetto di 

copertura non si è ancora realizzata, 

gli utili e le perdite cumulati, fino quel 

momento iscritti nel patrimonio netto, 

sono rilevati a conto economico in 

correlazione con la rilevazione degli 

effetti economici dell’operazione 

coperta. Se l’operazione oggetto di 

copertura non è più ritenuta probabile, 

gli utili o le perdite non ancora realizzati 

sospesi a patrimonio netto sono rilevati 

immediatamente a conto economico. 

202 

RDB 

203 

RDB

16. Analisi dei 

Rischi 

La gestione dei rischi della società si basa sul principio secondo il quale il rischio operativo o finanziario è gestito dal responsabile 

del processo aziendale. 

I rischi principali vengono riportati e discussi a livello di top management della società al fine di creare i presupposti per la loro 

copertura, assicurazione e valutazione del rischio residuale. 

16.1. Categorie di strumenti finanziari 

Di seguito si riporta il dettaglio delle attività e passività finanziarie richiesto dall’IFRS 7 nell’ambito delle categorie previste dallo IAS 

39. 

Dati 2009 

Strumenti 

finanziari 

detenuti per 

negoziazione 

Crediti 

Passività al 

costo 

ammortizzato 

Derivati di 

copertura 


Dati 2008 

Strumenti 

finanziari 

detenuti per 

negoziazione 

Crediti 

Passività al 

costo 

ammortizzato 

Derivati di 

copertura 




Attività finanziarie - 1.738 - - 3.299 - 5.037 

Attività finanziarie - 2.577 - 338 - 2.915 




Attività finanziarie al valore di mercato - - - - - - - 

Altre attività finanziarie - 11.398 - - 13.432 - 24.830 


Crediti commerciali - 115.521 - - - 115.521 

Attività finanziarie al valore di mercato 14.002 - - - - 14.002 

Altre attività finanziarie - 6.272 - 13.432 - 19.704 

Disponibilità liquide - - - 4.158 - 4.158 

TOTALE ATTIVO - 81.372 - - 21.523 - 102.895 

TOTALE ATTIVO 14.002 124.370 - 17.928 - 156.300 




Altre passività finanziarie - - - 64 - 113 177 

Debiti verso banche - - 6.970 - - 6.970 

Altre passività finanziarie - - 125 1.049 - 247 1.421 




Altre passività finanziarie - - 16.486 - - 135 16.621 


Debiti verso banche - - 35.472 - - 35.472 

Altre passività finanziarie - - 13.784 - 152 13.936 

Debiti verso fornitori - - 122.694 - - 122.694 

TOTALE PASSIVO - - 133.689 64 - 248 134.001 

TOTALE PASSIVO - - 179.045 1.049 - 399 180.493 

204 

RDB 

205 

RDB

16.2. Fair value di attività e passività finanziarie 

Di seguito sono mostrati i valori di fair value delle classi di strumenti finanziari ripartite in base alle metodologie e dei modelli di 

calcolo adottati per la loro determinazione. 

16.3. Rischio di liquidità 

Il rischio di liquidità si può manifestare con la difficoltà di reperire, a condizioni economiche di mercato, le risorse finanziarie 

necessarie per far fronte agli impegni contrattualmente previsti. 

I due principali fattori che influenzano la liquidità aziendale sono da una parte le risorse assorbite dall’attività operativa, dall’altra i 

fabbisogni legati alle obbligazioni finanziarie a cui far fronte nei termini e scadenze prestabiliti. 


Attività finanziarie al valore di mercato - - - 11 


Altri debiti finanziari (64) (64) - 17, 22 

Gli acquisti di materie e semilavorati sono gestiti in maniera accentrata per tutte le società del Gruppo secondo prassi consolidate 

che permettono di fissare irrevocabilmente la condizione del pagamento della fornitura già in sede di invio dell’ordine di acquisto. 

La Posizione Finanziaria Netta è periodicamente monitorata dall’alta Direzione attraverso un report interno prodotto dall’ufficio 

Tesoreria al fine di garantire un efficace reperimento delle risorse finanziarie e/o un adeguato investimento della liquidità. 

L’attività di tesoreria del Gruppo è sostanzialmente accentrata presso RDB spa che, in base a prassi consolidate ispirate a criteri di 

prudenza e tutela degli stakeholder, esercita un costante monitoraggio dei flussi finanziari delle singole società del Gruppo, per cui 

negozia le linee di affidamento con il sistema bancario. 

Inoltre le caratteristiche del business non presentano fenomeni di stagionalità che possano creare tensioni di liquidità nel corso 

dell’esercizio, ed i valori contabili alla data di redazione del bilancio sono considerabili rappresentativi dell’esposizione al rischio di 

liquidità di RDB SpA nel corso dell’anno. 


Attività finanziarie al valore di mercato 14.002 14.002 - 11 


Altri debiti finanziari (1.049) (1.049) - 17, 22 

Per le classi dei debiti verso banche e debiti verso altri finanziatori, i cui contratti identificano lo strumento finanziario come medio/ 

lungo termine, il fair value è stato determinato attraverso un modello di discounted cash flow, utilizzando la curva dei tassi Euribor/ 

swap EUR pubblicata alla data di chiusura del bilancio. Pertanto tutti gli strumenti finanziari sopra descritti ai fini dell’identificazione 

della “gerarchia del fair value”, sono classificabili come di livello 2 (fair value misurato sulla base di tecniche di valutazione che 

prendono a riferimento parametri osservabili sul mercato, diversi dalle quotazioni dello strumento finanziario). 

La tabella successiva evidenzia, per fasce di scadenza contrattuale, i fabbisogni finanziari della Società espressi seguendo le 

seguenti ipotesi: 

• i flussi di cassa non sono attualizzati; 

• i flussi di cassa sono imputati nella time band di riferimento in base alla prima data di esigibilità (worst case scenario) prevista dai 

termini contrattuali; 

• tutti gli strumenti detenuti alla data di chiusura dell’esercizio per i quali i pagamenti sono stati già contrattualmente designati sono 

inclusi. I futuri impegni pianificati ma non ancora iscritti a bilancio non sono inclusi; 

• quando l’importo pagabile non è fisso (es. futuri rimborsi di interessi), la passività finanziaria deve essere valutata alle condizioni di 

mercato alla data di reporting; 

• i flussi di cassa non correnti includono anche gli interessi che l’azienda pagherà fino alla scadenza del debito al momento della 

chiusura del bilancio. 

206 

RDB 

Per i crediti e debiti commerciali con scadenza entro l’esercizio, non è stato calcolato il fair value in quanto il loro valore di carico 

approssima lo stesso. 

Il valore contabile dei depositi cauzionali, crediti finanziari verso società del Gruppo e verso terzi, approssima il valore di fair value. 

Il valore contabile di attività e passività finanziarie, aventi la caratteristica di strumenti a breve termine, a tasso indicizzato, 

approssima il valore di fair value. 

I derivati di copertura rischio di tasso su finanziamenti a medio/lungo termine sono stati iscritti a bilancio al Mark to Market rilevato 

alla data di chiusura dell’esercizio; tali swap sono stati oggetto di test di efficacia prospettici (secondo la metodologia della 

regressione lineare) e retrospettici (metodologia del Dollar Offset). 

207 

RDB

Valore 


5 anni 


cassa 

Debiti verso banche 41.312 22.648 20.379 171 43.198 

Debiti verso fornitori 75.891 75.891 75.891 

Altre passività finanziarie 16.798 16.694 116 - 16.810 

TOTALE 134.001 115.233 20.495 171 135.899 

Valore 


5 anni 


cassa 

16.4. Rischio di credito 

Il rischio di credito commerciale 

deriva principalmente dall’attività di RDB 

SpA nei segmenti operativi dei prodotti 

per l’edilizia e dei prefabbricati ad uso 

industriale. I crediti del primo settore 

sono estremamente parcellizzati e 

generalmente ripetitivi, con un grado di 



da una esposizione su singolo cliente 





La Società, sulla base di procedure 


attraverso una prassi di affidamento dei 

propri clienti a livello di Gruppo, attuata 


economica e finanziaria degli stessi 

in fase di determinazione del limite 

di affidamento iniziale ed, in seguito, 



aggiornando, se necessario e 

previa autorizzazione della Direzione 

Commerciale, il limite di affidamento 

precedentemente assegnato. 

Nel caso invece, che a seguito di 

un’analisi puntuale della singola 

fattispecie si rilevi un’oggettiva 

condizione di inesigibilità parziale o totale 

del credito, la posizione è oggetto di 

svalutazione individuale; l’ammontare 

della svalutazione tiene conto di una 

stima dei flussi recuperabili e della 

relativa data di incasso. 

RDB SpA non detiene garanzie sui crediti 

commerciali di importo significativo. 






Il rischio di credito finanziario deriva 

da crediti che la Società vanta verso il 

sistema bancario. 

La Tesoreria ha operato un costante 

processo di razionalizzazione dei rapporti 

bancari, relazionandosi attualmente con 

un ristretto numero di Istituti di Credito 

di primario standing creditizio e banche 

locali con un forte radicamento sul 

territorio, con le quali negozia le linee 

di affidamento per tutte le società del 

Gruppo. Al 31 dicembre 2009 la liquidità 

della Società è sostanzialmente investita 

in depositi bancari ed azioni proprie. 

Il rischio di cambio deriva 

sostanzialmente da un finanziamento 

concesso alla JV RDB El Seif in valuta 

locale (Saudi Ryal). Il Gruppo non utilizza 

strumenti specifici di copertura e rileva 

direttamente a conto economico le 

variazioni di cambio in quanto non si 

ritiene sussistano rischi significativi. 

Le fidejussioni in divisa estera prestate 

nell’interesse della società RDB El Seif 

sono evidenziate nella sezione “Impegni” 

delle note illustrative al valore in essere 

alla data di chiusura dell’esercizio. 

Debiti verso banche 42.442 35.735 7.153 226 43.114 

Debiti verso fornitori 122.694 122.694 122.694 

Altre passività finanziarie 15.357 11.560 1.433 - 12.993 

TOTALE 180.493 169.989 8.586 226 178.801 

208 

RDB 

La congiuntura finanziaria internazionale, la crisi di liquidità che ha colpito e sta continuando a pesare sul sistema bancario nazionale 

ed internazionale, ha provocato alla Società alcune tensioni in termini di liquidità. Al momento il management ritiene che le 

disponibilità liquide, i crediti commerciali derivanti dall’attività operativa, le linee di credito attualmente disponibili ed un eventuale 

smobilizzo del portafoglio di azioni proprie possano consentire alla Società di fronteggiare i propri fabbisogni finanziari, derivanti 

dalle attività operativa e di rimborso dei debiti finanziari. 

209 

RDB

SITUAZIONE CREDITI AL 31/12/2009 Totale credito netto Scaduto oltre 150 gg 

Svalutazione 

individuale 



Depositi bancari vincolati oltre 12 mesi 3.022 - - 




TOTALE 90.915 8.970 (18.146) 

SITUAZIONE CREDITI AL 31/12/2008 Totale credito netto Scaduto oltre 150 gg 

Svalutazione 

individuale 

16.5. Rischio di tasso di interesse 

L’esposizione al rischio di tasso 

di interesse di RDB SpA deriva 

prevalentemente dai debiti finanziari a 

tasso variabile e dall’indicizzazione dei 

contratti di leasing finanziario. 

L’indebitamento finanziario, 

prevalentemente riconducibile al breve 

periodo (tabella rischio di liqudità), 

deriva dalla necessità di far fronte 

a temporanee esigenze di liquidità 

derivanti sia dalla gestione caratteristica 

che dall’attività di investimento. 

La prassi della Società è quella di 

reperire le fonti necessarie negoziando 

con primari Istituti di credito finanziamenti 

a tassi di mercato, prediligendo una 

esposizione a tasso variabile con un 

ridotto credit spread rispetto ad un tasso 

fisso di lungo periodo più oneroso. 

Tali strumenti finanziari espongono la 

stessa ad un rischio di variazione degli 

oneri finanziari legati alla remunerazione 

del debito che incidono sul risultato 

economico d’esercizio. 


interesse è costantemente monitorata in 

base all’andamento della curva Euribor, 

al fine di valutare eventuali interventi per il 

contenimento del rischio di un potenziale 

rialzo dei tassi di interesse di mercato. 

Gli effetti della variabilità degli oneri 

finanziari sono inoltre compensati: 

• dagli impieghi della liquidità derivante 

dalla gestione caratteristica per 

acquistare azioni proprie; 

• da strumenti derivati (IRS – Interest 

Rate Swap) di copertura dei flussi futuri 

per interessi su finanziamenti a medio/ 

lungo termine. 

Per una migliore interpretazione dei 

flussi finanziari di periodo si rimanda 

allo schema del Rendiconto Finanziario 


L’esposizione a tasso variabile nel 

corso dell’esercizio è stata oggetto di 

sensitivity analysis alla data di redazione 

del bilancio. Si è pertanto proceduto 

a formulare le seguenti assunzioni del 

modello di sensitività: 

• per i depositi bancari e postali, i debiti 

correnti verso banche ed i finanziamenti 

con rimborso di capitale a scadenza si è 

proceduto a rideterminare l’ammontare 

degli oneri/proventi finanziari applicando 

la variazione simmetrica di 100 bps ai 

valori iscritti in bilancio; 

• per i Debiti verso banche e società di 

leasing con piani di rientro del capitale 

è stato rideterminato l’ammontare 

degli oneri finanziari applicando la 

variazione simmetrica di 100 bps ai valori 

dell’indebitamento nominale nel corso 


La seguente tabella mostra, in sintesi, 

la variazione del Risultato Economico 

d’esercizio ante imposte conseguente 

alla sensitivity analysis: 



Depositi bancari vincolati oltre 12 mesi - - - 




TOTALE 133.797 4.801 (16.673) 

210 

RDB 

211 

RDB




16.6. Proventi ed oneri finanziari 

Gli interessi attivi e passivi complessivi calcolati in base al tasso nominale approssimano il valore calcolato utilizzando il metodo 

dell’interesse effettivo per tutte le attività o le passività finanziarie che non sono designate al fair value rilevato a conto economico. 




Debiti verso banche (41.312) (243) 243 

Totale aumento/ 

(diminuzione) ante imposte 

e capitalizzazioni a 

immobilizzazioni 

(195) 195 

Proventi finanziari Valore contabile 2009 Valore contabile 2008 







Debiti verso banche (42.442) (425) 425 





(383) 383 

Strumenti finanziari detenuti per negoziazione 170 39 

Finanziamenti e Crediti 390 299 



Costo 73 468 

Dividendi incassati e altri proventi diversi 1.866 2.301 

TOTALE 2.499 3.107 

Per quanto riguarda gli strumenti finanziari valutati al fair value, si fornisce di seguito l’informativa relativa alla variazione del Mark to 

Market in ipotesi di variazione di 100 bps rispetto ai valori iscritti a bilancio. Trattandosi di strumenti finanziari contabilizzati come 

cash flow hedge, tale variazione avrebbe impatto sulle riserve di patrimonio netto. 

Oneri finanziari Valore contabile 2009 Valore contabile 2008 



Valore Contabile 2009 Patrimonio Netto Patrimonio Netto 


Altre passività finanziarie (64) 220 (104) 





220 (104) 

Strumenti finanziari detenuti per negoziazione - - 

Passività al costo ammortizzato 1.892 1.749 



Costo - - 

Altro 491 711 

TOTALE 2.383 2.460 

PROVENTI / (ONERI) FINANZIARI NETTI 116 647 

212 

RDB 

213 

RDB

16.7. Rischio di bonifiche ambientali 

Gli obblighi relativi allo smantellamento 

delle attività materiali e di ripristino 

ambientale dei terreni al termine 

dell’attività di produzione comportano la 

rilevazione di passività significative. La 

stima dei costi futuri di smantellamento 

e di ripristino è un processo complesso 

e richiede l’apprezzamento e il giudizio 

della direzione aziendale nella valutazione 

delle passività da sostenersi a distanza 

di molti anni per l’adempimento di 

obblighi di smantellamento e di ripristino, 

spesso non compiutamente definiti 

da leggi, regolamenti amministrativi 

o clausole contrattuali. Inoltre, questi 

obblighi risentono del costante 

aggiornamento delle tecniche e dei 

costi di smantellamento e di ripristino, 

nonché della continua evoluzione della 

sensibilità politica e pubblica in materia 

di salute e di tutela ambientale. La 

criticità delle stime contabili degli oneri 

di smantellamento e di ripristino dipende 

anche dalla tecnica di contabilizzazione 

di queste passività il cui valore attuale 

è inizialmente imputato all’attivo 

patrimoniale insieme al costo dell’attività 

a cui ineriscono in contropartita al fondo 

rischi. Successivamente il valore del 

fondo rischi è incrementato per riflettere 

il trascorrere del tempo e le eventuali 

variazioni di stima a seguito di modifiche 

dei flussi di cassa attesi, della tempistica 

della loro realizzazione nonché dei tassi 

di attualizzazione adottati. Le variazioni 

di stima sono contabilizzate a rettifica 

del valore di carico del bene cui i fondi si 

riferiscono. 

16.8. Uso di stime 

La predisposizione delle situazioni 

contabili richiede da parte degli 

amministratori l’applicazione di principi 

e metodologie contabili che, in talune 

circostanze, si basano su difficili e 

soggettive valutazioni e stime basate 

sull’esperienza storica ed assunzioni che 

vengono di volta in volta considerate 

ragionevoli e realistiche in funzione 

delle relative circostanze. L’applicazione 

di tali stime ed assunzioni influenza 

gli importi riportati negli schemi 

della situazione contabile, quali la 


fine dell’esercizio, il conto economico 

dell’esercizio ed il rendiconto finanziario 

dell’esercizio, nonché l’informativa 

fornita. I risultati effettivi delle poste 

della situazione contabile per le quali 

sono state utilizzate le suddette stime 

ed assunzioni, possono differire da 

quelli riportati nelle situazioni contabili a 

causa dell’incertezza che caratterizza le 

assunzioni e le condizioni sulle quali si 

basano le stime. 

16.9. Principi contabili più 

significativi che richiedono un 

maggior grado di soggettività 

Di seguito sono brevemente descritti 

i principi contabili più significativi che 

richiedono più di altri una maggiore 

soggettività da parte degli amministratori 

nell’elaborazione delle stime e per i 

quali un cambiamento nelle condizioni 

sottostanti le assunzioni utilizzate 

potrebbe avere un impatto significativo 

sui dati finanziari riesposti. 

• Valutazione dei crediti: i crediti verso 

clienti risultano rettificati del relativo 

fondo di svalutazione per tener conto 

del loro effettivo valore recuperabile. 

La determinazione dell’ammontare 

delle svalutazioni effettuate richiede da 

parte degli amministratori l’esercizio 

di valutazioni soggettive basate sulla 

documentazione e sulle informazioni 

disponibili in merito anche alla solvibilità 

del cliente, nonché sull’esperienza e sui 

trend storici. 

• Valutazione delle attività immateriali 

in corso: in accordo con i principi 

contabili applicati dalla società, le attività 

immateriali in corso sono sottoposte 

a verifica annuale (“impairment test”) 

al fine di accertare se si sia verificata 

una riduzione di valore degli stessi, che 

va rilevata tramite una svalutazione, 

quando il valore netto contabile dell’unità 

generatrice di flussi di cassa alla quale 

gli stessi sono allocati risulti superiore al 

suo valore recuperabile (definito come 

il maggior valore tra il valore d’uso ed 

il fair value della stessa). La verifica di 

conferma di valore richiede da parte degli 

amministratori l’esercizio di valutazioni 

soggettive basate sulle informazioni 

disponibili all’interno della società e dal 

mercato, nonché dall’esperienza storica. 

Inoltre, qualora venga determinato che 

possa essersi generata una potenziale 

riduzione di valore, la società procede 

alla determinazione della stessa 

utilizzando tecniche valutative ritenute 

idonee. Le medesime verifiche di valore 

e le medesime tecniche valutative 

sono applicate sulle attività immateriali 

e materiali a vita utile definita quando 

sussistono indicatori che facciano 

prevedere difficoltà per il recupero del 

relativo valore netto contabile tramite 

l’uso. La corretta identificazione degli 

elementi indicatori dell’esistenza di una 

potenziale riduzione di valore nonché le 

stime per la determinazione delle stesse 

dipendono da fattori che possono variare 

nel tempo influenzando le valutazioni e 

stime effettuate dagli amministratori. 

• Fondi rischi: l’identificazione della 

sussistenza o meno di un’obbligazione 

corrente (legale o implicita) è in alcune 

circostanze di non facile determinazione. 

Gli amministratori valutano tali fenomeni 

di caso in caso, congiuntamente 

alla stima dell’ammontare delle 

risorse economiche richieste per 

l’adempimento dell’obbligazione. 

Quando gli amministratori ritengono 

che il manifestarsi di una passività sia 

soltanto possibile, i rischi vengono 

indicati nell’apposita sezione informativa 

su impegni e rischi, senza dar luogo ad 

alcun stanziamento. 

16.10. Attività incluse in aggregati in 

dismissione 

Resta classificato fra le attività e passività 

incluse in aggregati in dismissione il 

terreno sito in Spinazzola (BA) ancorché 

circostanze esterne abbiano esteso il 

periodo di completamento della vendita 

oltre l’anno. Tali circostanze sono 

previste in appendice B dello stesso 

IFRS 5 e, nel caso in oggetto, sono 

rappresentate da opere di bonifica 

che la società deve sostenere prima 

del trasferimento del bene oggetto 

di vendita. In particolare si segnala il 

termine delle operazioni di bonifica; 

la società ha ottenuto il dissequestro 

dell’area e può procedere alla vendita 

della stessa in forza di un contratto 

preliminare già esistente. VALORE NETTO 

17. Informazioni sullo Stato Patrimoniale 


Nota 1 – Immobili, impianti e macchinari e altri beni 

La voce ammonta a Euro 36.301 migliaia (Euro 38.932 migliaia al 31 dicembre 2008 pro-forma). 

La movimentazione delle attività materiali è esposta nella tabella che segue. 

Al 31 

dicembre 

2007 

Apporto da 

fusione 

Incrementi Ammor.ti Decrementi 

Conferimento 

a Di Paolo 

Al 31 

dicembre 

2008 

Immobili 700 - 249 (132) - (24) 793 

Impianti e macchinari 18.660 - 4.307 (2.365) (203) (3.249) 17.150 

Attrezzature 1.093 - 428 (235) (65) (167) 1.054 

Beni mobili 1.342 - 149 (304) (15) (83) 1.089 

Terreni agricoli e fabbricati civili - - - - - - - 

Immobilizzazioni in corso d'istallazione 428 - - - (422) - 6 

Totale 22.223 - 5.133 (3.036) (705) (3.523) 20.092 

VALORE NETTO 

Al 31 

dicembre 

2008 

Apporto da 

fusione 

Incrementi Ammor.ti Decrementi 

Conferimento 

a Di Paolo 

Al 31 

dicembre 

2009 

Immobili 793 775 150 (152) - - 1.566 

Impianti e macchinari 17.150 15.569 1.008 (2.872) (145) - 30.710 

Attrezzature 1.054 1.421 91 (322) (60) - 2.184 

Beni mobili 1.089 811 17 (467) (80) - 1.370 

Terreni agricoli e fabbricati civili - - - - - - - 

Immobilizzazioni in corso d'istallazione 6 264 201 - - - 471 

Totale 20.092 18.840 1.467 (3.813) (285) - 36.301 

214 

RDB 

215 

RDB

La voce “Immobili” registra un 

incremento per nuove acquisizioni pari 

a Euro 150 migliaia riferite a migliorie 

apportate nel corso dell’anno a fabbricati 

a noi concessi in locazione da RDB 

Immobiliare SpA. 

La voce “Impianti e macchinari” è stata 

interessata da incrementi per acquisti 

di nuove attrezzature produttive per un 

ammontare complessivo di Euro 1.008 

migliaia. Di seguito si dettagliano gli 

importi maggiormente significativi: 

• stabilimento di Valmontana: acquisto 

di nuovi carriponte per un importo 

complessivo di Euro 110 migliaia; 

• stabilimento di Lomello: acquisto di 

mescolatore per impianto di betonaggio 

per Euro 40 migliaia e banco basculante 

per Euro 67 migliaia; 

• stabilimento di Montepulciano: 

trasferimento e montaggio di gru 

a cavalletto per Euro 234 migliaia, 

trasferimento e montaggio di cassero 

Delicia per Euro 51 migliaia e montaggio 

di n.2 carriponte per Euro 104 migliaia; 

• stabilimento di Carapelle: acquisto di 

cassero per pannelli per Euro 62 migliaia 

e opere di collegamento canali acque 

tecnologiche per Euro 59 migliaia; 

• stabilimento di Villafranca: acquisto 

di casseri per produzione lastre sched 

per Euro 110 migliaia e opere di 

ampliamento area stoccaggio per Euro 

46 migliaia; 

• stabilimento di Bellona: acquisto di 

carroponte con trave a cassone per Euro 

58 migliaia. 

La voce “Attrezzature” registra 

nell’esercizio 2009 un incremento 

per nuovi acquisti di Euro 91 migliaia, 

riconducibili sostanzialmente all’acquisto 

di attrezzature interne di stabilimento. 

La voce “Beni mobili” registra un 

incremento per acquisti dell’anno di Euro 

17 migliaia. 

Si segnala che il management ha 

provveduto a ristimare le vite utili 

residue delle immobilizzazioni tecniche 

al fine di esprimere una più corretta 

rappresentazione in bilancio delle 

stesse, principalmente in virtù della 

chiusura degli stabilimenti di Venusio, 

Cortemaggiore, Frosinone, Fucecchio 

e Stabbia. Questo ha comportato per 

l’esercizio 2009 un incremento degli 

ammortamenti per Euro 1.170 migliaia. 

Si evidenzia che non esistono garanzie 

reali su beni mobili ed immobili rilasciate 

a terzi a fronte di finanziamenti in essere 

alla data di redazione del presente 

bilancio. 

A far data 1 luglio 2009 la società 

ha cambiato il criterio di calcolo 

dell’ammortamento delle categorie 

“impianti” e “macchinari” passando 

all’utilizzazione del metodo “a quantità 

prodotte”. 

Tale nuovo metodo di calcolo ha 

generato ammortamenti, nel secondo 

semestre, per Euro 314 migliaia mentre 

utilizzando il precedente metodo 

sarebbero stati Euro 1.372 migliaia. 

Inoltre, come richiesto dai principi in 

essere, si riporta la stima dell’effetto 

prospettico che si avrà dall’esercizio 

2010 a seguito del cambio di metodo di 

calcolo degli ammortamenti come già 

precedentemente descritto: utilizzando il 

precedente metodo di calcolo sarebbero 

pari a Euro 2.683 migliaia mentre 

utilizzando il nuovo metodo di calcolo 

possono essere stimati in Euro 1.028 

migliaia. 

Nota 2 – Avviamento 

La voce ammonta a Euro 23.565 migliaia 

(Euro 23.565 migliaia al 31 dicembre 

2008 pro-forma). 

Si riporta di seguito il dettaglio di tale 

voce: 

• fusione di RDB Centro SpA Euro 

16.089 migliaia; 

• fusione di Precompressi Srl Euro 5.682 

migliaia; 

• fusione di Prefabbricati Pregeco SpA 

Euro 1.794 migliaia. 

Per quanto concerne l’avviamento 

iscritto nel bilancio al 31 dicembre 

2009 per un valore complessivo pari 

a Euro 23.565 migliaia si è proceduto 

ad effettuare il test di impairment alla 

data di bilancio determinando il valore 

recuperabile del capitale investito netto 

di RDB SpA (segmento operativo 

prefabbricati) inclusivo dei valori di 

avviamento. 

Ai fini della stima del valore recuperabile 

si è determinato il valore d’uso del 

capitale investito netto di RDB SpA, 

utilizzando il criterio dei “Discounted 

Cash Flow – asset side”, che considera 

i flussi di cassa operativi attesi dalla 

società basati su piani approvati dal 

management. 

Di seguito si riporta la Formula di Calcolo 

della metodologia di calcolo utilizzata: 

FCF = free cash flow, o flusso di cassa 

prodotto dalla gestione operativa; 


capitale; 

n = periodo di previsione esplicita; 

TV = valore attuale del valore terminale 

(Terminal Value), ossia il valore derivante 

dai flussi finanziari prodotti al di là 

dell’orizzonte di previsione esplicita. 

Nella determinazione del valore d’uso 

del capitale investito netto sono state 

utilizzate le proiezioni di flussi di cassa 

basate su di un piano che copre un 

periodo di tre anni 2010-2012. I flussi 

di cassa per i periodi successivi al terzo 

anno sono stati calcolati applicando la 

seguente formula (formula di Gordon): 

dove: 

FCFn = flusso di cassa sostenibile oltre 

l’orizzonte di previsione esplicita; 

g = tasso di crescita del business oltre il 

periodo di piano ipotizzato 


capitale. 

Le principali assunzioni utilizzate ai fini 

del calcolo del valore in uso sono di 

seguito indicate: 

• Tasso di crescita oltre il periodo di 

previsione esplicita (“g”) pari al 1,5%; 

• Tasso di sconto (Weighted Average 

Cost of Capital – WACC) post tax: 

7,18%. (corrispondente ad un tasso di 

sconto pre tax del 10,8%). 

Si evidenzia che il tasso di sconto 

utilizzato riflette il rischio specifico del 

settore in cui opera il Gruppo RDB. 

Risultati RDB SpA 

Per i relativi risultati si rimanda a 

quanto già mostrato nella sezione 

“Risultati” della nota dell’Impairment 

test sugli avviamenti inscritti nel bilancio 

consolidato al 31 dicembre del 2009 per 

il Gruppo RDB. 

Nota 3 – Attività immateriali 

La voce ammonta a Euro 549 migliaia (Euro 671 migliaia al 31 dicembre 2008 pro-forma). 

La movimentazione delle attività immateriali è esposta nella tabella che segue. 

CATEGORIE 


2007 

Apporto da 

fusione 

Investimenti Decrementi 

(Ammortam. e 

svalutaz.) 


2008 

Diritti di utilizzo delle opere d'ingegno 453 - 272 (2) (220) 503 

Altre spese pluriennali - - 58 - (12) 46 

Immobilizzazioni in corso 10 - 81 (10) - 81 

Totale 463 - 411 (12) (232) 630 

CATEGORIE 


2008 

Apporto da 

fusione 

Investimenti Decrementi 

(Ammortam. e 

svalutaz.) 


2009 

Diritti di utilizzo delle opere d'ingegno 503 41 253 - (286) 511 

Altre spese pluriennali 46 - - - (12) 34 

Immobilizzazioni in corso 81 - 4 (81) - 4 

Totale 630 41 257 (81) (298) 549 

L’incremento della voce “diritti di utilizzo delle opere dell’ingegno”, pari a Euro 253 migliaia, deriva da costi d’acquisto di programmi software per gli uffici di progettazione, 

tecnici, amministrativi e commerciali. 

216 

RDB 

217 

RDB

Nota 4 – Attività finanziarie 



Nota 5 – Partecipazioni 


La movimentazione delle partecipazioni è esposta nella tabella che segue. 

Al 

31/12/2007 

Incrementi 

Eliminazione 

per 

fusione 

Decrementi 

Al 

31/12/2008 

Partecipazioni in imprese controllate 105.052 221 - - 105.273 

Partecipazioni in joint venture - 1.994 - - 1.994 


Depositi cauzionali 277 338 (61) 

Crediti finanziari verso società del gruppo a m/l 1.738 2.577 (839) 

Certificato di deposito Unicredit 3.022 - 3.022 

Totale 5.037 2.915 2.122 

Partecipazioni in altre imprese 448 - - - 448 

Totale 105.500 2.215 - - 107.715 

Al 

31/12/2008 

Incrementi 

Eliminazione 

per 

fusione 

Decrementi 

Al 

31/12/2009 

Partecipazioni in imprese controllate 105.273 14.821 (42.592) - 77.502 

Partecipazioni in joint venture 1.994 - - - 1.994 

Partecipazioni in altre imprese 448 1 - (364) 85 

In dettaglio: 

• i depositi cauzionali presenti sono rilasciati principalmente per utenze telefoniche o forniture a contatore e sono pressoché 

invariati rispetto al precedente esercizio; 

• i crediti finanziari verso società del gruppo a m/l termine si riferiscono alla quota a medio lungo termine del credito verso la 

nostra controllata Di Paolo Prefabbricati Srl; tale credito rappresenta un finanziamento concesso a Di Paolo Prefabbricati Srl in 

funzione della cessione di rami d’azienda relativi agli stabilimenti di Carapelle (FG) e Bitetto (BA) avvenuto in data 1 ottobre 2008. Il 

finanziamento infruttifero di originari Euro 3.676 migliaia è stato attualizzato così come previsto dai Principi Contabili Internazionali. 

Nel mese di settembre 2009 è stata rimborsata dalla controllata Di Paolo Prefabbricati Srl una quota di Euro 919 migliaia. 

• Il Certificato di deposito Unicredit Corporate Banking SpA, si riferisce ad un deposito nominativo scadente il 10 febbraio 2011 

relativo alla fideiussione rilasciata da RDB SpA nell’interesse di RDB El Seif Company. 

Totale 107.715 14.822 (42.592) (364) 79.581 

Gli incrementi sono riferibili a: 

• acquisizione di ulteriori quote in Di Paolo Prefabbricati Srl per Euro 4.701 migliaia; 

• acquisizione di ulteriori quote in RDB Terrecotte Srl per Euro 10.000 migliaia, 

• sottoscrizione dell’intero capitale sociale di RDB Casa SpA per Euro 120 migliaia. 

I decrementi si riferiscono alla cessione della partecipazione minoritaria in RDB Immobiliare SpA. 

Per i dettagli relativi alle allocazioni effettuate dalla società tra i plusvalori emergenti dalla differenza tra i valori di carico delle 

partecipazioni e le pertinenti quote di possesso del patrimonio netto delle singole società controllate si rimanda a quanto riportato 

nelle note illustrative del bilancio consolidato redatto dalla Capogruppo (paragrafo 17.1 nota 2 “Avviamento”). 

218 

RDB 

219 

RDB

Movimentazione delle partecipazioni (valori espressi in Euro): 

Società 

Capitale 

sociale al 

31/12/2007 

Patrimonio 

netto 2007 

+ risultato 

d'esercizio 

Capitale 

sociale al 

31/12/2008 

Patrimonio 

netto 2008 

+ risultato 

d'esercizio 

Utile/perdita 

anno 

2008 

Quota 

posseduta 

anno 2007 

Quota 

posseduta 

anno 2008 

Frazione di 

patrimonio 

netto 2008 

Valore 

partecip. 

ad inizio 

esercizio 

Aumenti 

Diminuz. 

Valore partecipaz.al 

31/12/2008 

Società 

Capitale 

sociale al 

31/12/2008 

Patrimonio 

netto 2008 

+ risultato 

d'esercizio 

Capitale 

sociale al 

31/12/2009 

Patrimonio 

netto 2009 

+ risultato 

d'esercizio 

Utile/perdita 

anno 

2009 

Quota 

posseduta 

anno 2008 

Quota 

posseduta 

anno 2009 

Frazione di 

patrimonio 

netto 2009 

Valore 

partecip. 

ad inizio 

esercizio 

Aumenti 

Diminuz. 

Valore partecipaz.al 

31/12/2009 

Controllate: 

Controllate: 

RDB Hebel SpA - Pontenure (PC) 2.080.000 11.857.528 2.080.000 10.760.839 2.509.323 51,00% 51,00% 5.488.028 1.615.398 - - 1.615.398 

RDB Terrcotte Srl - Pontenure (PC) 5.000.000 9.365.223 5.000.000 7.095.304 (2.249.331) 75,00% 75,00% 5.321.478 6.535.352 - - 6.535.352 

RDB Centro SpA - Pontenure (PC) 1.460.000 24.090.690 1.460.000 20.006.965 100.877 100,00% 100,00% 20.006.965 30.295.717 - - 30.295.717 

Precompressi Srl - Pontenure (PC) 900.000 2.968.607 900.000 1.000.042 (1.507.788) 100,00% 100,00% 1.000.042 7.975.765 - - 7.975.765 

Cividini Prefabbricati S.p.A. - Osio 

Sopra (BG) 

1.000.000 4.008.249 1.000.000 3.467.320 (522.248) 100,00% 100,00% 3.467.320 42.050.907 - - 42.050.907 

Copre S.r.l. - Osio Sopra (BG) 46.000 1.978.074 46.000 1.691.470 (290.115) 70,00% 70,00% 1.184.029 3.158.864 - - 3.158.864 

RDB Hebel SpA - Pontenure (PC) 2.080.000 10.760.839 2.080.000 9.866.161 1.643.557 51,00% 51,00% 5.031.742 1.615.398 - - 1.615.398 

RDB Terrcotte Srl - Pontenure (PC) 5.000.000 7.095.304 15.000.000 13.615.566 (3.445.649) 75,00% 91,67% 12.481.389 6.535.352 10.000.000 - 16.535.352 

Cividini Prefabbricati S.p.A. - 

Osio Sopra (BG) 

1.000.000 3.467.320 1.000.000 2.262.214 (586.394) 100,00% 100,00% 2.262.214 42.050.907 - - 42.050.907 

Copre S.r.l. - Osio Sopra (BG) 46.000 1.691.470 46.000 790.331 (448.927) 70,00% 70,00% 553.232 3.158.864 - - 3.158.864 

RDB Casa SpA - Pontenure (PC) - - - 90.997 (29.009) - 100,00% 90.997 - 120.000 - 120.000 

Di Paolo Prefabbricati Srl - Tortoreto 979.000 6.307.247 979.000 4.439.901 (1.021.239) 70,00% 100,00% 4.439.901 9.321.055 4.700.000 - 14.021.055 

PreGeco Prefabbricati SpA - Pontenure 

(PC) 

Di Paolo Prefabbricati Srl - Tortoreto 

(TE) 

7.200.000 5.821.632 7.200.000 4.932.280 (879.710) 100,00% 100,00% 4.932.280 4.320.000 - - 4.320.000 

979.000 5.397.442 979.000 6.307.247 819.995 70,00% 70,00% 4.415.073 9.099.802 221.253 - 9.321.055 

Joint venture: 

RDB EL SEIF - Saudi Arabia - - 3.642.000 2.932.138 (323.318) - 50,00% 1.466.069 1.993.441 - - 1.993.441 

Joint venture: 

Altre minori - - - - - - - - 448.347 1.815 (363.753) 86.409 

RDB EL SEIF - Saudi Arabia - - - 3.400.091 - - 50,00% 1.700.046 - 1.993.441 - 1.993.441 

Altre minori - - - - - - - - - - - 448.347 

Società fuse per incorporazione nel 

2009 in RDB SpA: 

RDB Centro SpA - Pontenure (PC) - - - - - - - - 30.295.717 - (30.295.717) - 

Precompressi Srl - Pontenure (PC) - - - - - - - - 7.975.765 - (7.975.765) - 

Totale - - - - - - - 45.815.215 105.051.805 2.214.694 - 107.714.846 

PreGeco Prefabbricati SpA - Pontenure 

(PC) 

- - - - - - - - 4.320.000 - (4.320.000) - 

Totale valore iniziale 

Totale - - - - - - - 26.325.544 107.714.846 14.821.815 (42.955.235) 79.581.426 

Nessuna delle partecipazioni sopra riportate riveste la qualifica di partecipazione rilevante così come definito dalla comunicazione Consob n. DME/6027054 del 28/03/06 punto 

VII. 

220 

RDB 

Si segnala che non sono state apportate svalutazioni alle partecipazioni di controllo, in considerazione dei risultati dell’impairment test effettuato a fine anno, che ha confermato 

la sostenibilità del costo d’iscrizione. Per i dettagli si rimanda alla Relazione sulla gestione e Note illustrative al bilancio d’esercizio e consolidato. 

221 

RDB

Nota 6 – Imposte differite attive 


La voce accoglie la fiscalità differita generata da costi imputati a conto economico e non dedotti fiscalmente. 

Si riporta di seguito il dettaglio degli anni di formazione delle perdite riportabili. 


Nota 7 – Rimanenze 



Anno di formazione Importo della perdita Aliquota applicata Imposta iscritta 


Perdite 2007 11.457.236 27,50% 3.150.740 

Perdite 2009 6.542.880 27,50% 1.799.292 

Totale 18.000.116 4.950.032 

Prodotti finiti 2.661 5.608 (2.947) 

Lavori in corso su ordinazione 81.237 116.611 (35.374) 

Acconti da clienti su LIC (51.064) (72.655) 21.591 

Materie prime, sussidiarie, di cons. 9.662 16.190 (6.528) 

Totale 42.496 65.754 (23.258) 

La società ritiene che gli utili fiscali futuri, derivanti dal piano pluriennale utilizzato anche a supporto dell’impairment test, saranno 

sufficienti a permettere l’utilizzo di tale credito entro i termini consentiti. Per ulteriori dettagli si rimanda alla nota 37. 

Il decremento di tali voci deriva sia dalla riduzione dell’attività produttiva rispetto allo scorso esercizio sia da un miglior 

coordinamento tra le attività produttive e le attività di rifornimento delle materie prime. 

222 

RDB 

La voce “Acconti da clienti su LIC” include gli acconti fatturati a clienti. Gli stessi sono esposti a riduzione del valore dei lavori in 

corso qualora il valore di quest’ultimo risulti superiore alla somma contrattualmente fatturata quale anticipo al committente. Nel 

caso in cui gli acconti fatturati eccedono il valore dei lavori in corso cui si riferiscono, tale eccedenza viene esposta nella voce “altre 

passività”. 

223 

RDB

Nota 8 – Crediti commerciali 


Di seguito riportiamo la movimentazione avvenuta nel corso dell’esercizio del fondo svalutazione crediti. 


Al 31 dicembre 2009 Al 31 dicembre 2008 

Saldo iniziale 12.144 11.206 

Apporto da fusione 4.859 - 

Accantonamenti 1.353 1.235 


Utilizzi (210) (297) 

Crediti lordi verso clienti 38.645 70.855 (32.210) 

Saldo finale 18.146 12.144 

Crediti verso clienti al contenzioso 7.642 6.892 750 

Crediti verso clienti in proc. Concors. 12.153 11.788 365 

Effetti attivi presso Sede 4.577 2.581 1.996 

Effetti attivi presso Banche 22.003 38.190 (16.187) 

Clienti per fatture da emettere 8 143 (135) 

F.do svalutazione crediti verso clienti (5.993) (5.227) (766) 

F.do svalutazione crediti verso clienti in 

proc. Concors. 

(12.153) (11.775) (378) 

Crediti verso società del Gruppo 1.354 2.074 (720) 

Nota 9 – Crediti verso Erario 




Totale 68.236 115.521 (47.285) 

IRES 2.637 1.539 1.098 

Ritenute su interessi attivi bancari 2 125 (123) 

Ritenute su provvigioni attive 5 16 (11) 

IRAP 263 187 76 

Crediti x IVA/IRES/IRPEG/ILOR a rimbroso 

53 124 (71) 

IVA 2.154 5.531 (3.377) 

La voce comprende anche i crediti che la Capogruppo vanta verso le sue società controllate e collegate per un totale di Euro 1.354 

migliaia. Si rammenta che i rapporti fra le società del Gruppo sono tutti regolamentati da accordi di reciproca fornitura di prodotti e 

di servizi rinnovabili alla scadenza e regolati a normali condizioni di mercato. 

Totale 5.114 7.522 (2.408) 

224 

RDB 

Il decremento di tale voce deriva principalmente dalla riduzione del volume d’affari rispetto allo scorso esercizio. 

I crediti verso società del Gruppo sono dettagliati nel capitolo “rapporti con le parti correlate”. 

Il decremento si riferisce principalmente alla riduzione del credito “IVA” come conseguenza dell’incremento delle fatture emesse 

rispetto alla situazione dell’esercizio chiuso al 31 dicembre 2008. 

225 

RDB

Nota 10 – Altri crediti 



Nota 12 – Altre attività finanziarie 




Crediti finanziari verso soc.del Gruppo 

a breve termine 

10.647 6.272 4.375 


Crediti per vendita partecipazioni 751 - 751 

Altri crediti finanziari a breve 13.432 13.432 - 

Crediti v/ dipendenti x prestiti 

e fondi spese 

Crediti v/ istituti di previdenza 

e assistenza 

8 20 (12) 

839 112 727 

Totale 24.830 19.704 5.126 

Altri crediti v/ terzi a breve termine 427 360 67 

Fornitori c/ anticipi 621 923 (302) 

Crediti v/ agenti, commissionari 

e mandatari 

376 226 150 

Ratei e risconti 277 287 (10) 

Totale 2.548 1.928 620 

La voce “crediti finanziari verso società del Gruppo a breve termine” si compone di finanziamenti fruttiferi concessi dalla 

Capogruppo ad alcune delle sue controllate/joint venture. In dettaglio: 

Società finanziate Al 31 dicembre 2009 Al 31 dicembre 2008 Variazione 

Prefabbricati Cividini SpA 2.803 1.000 1.803 

RDB Hebel SpA 1.344 - 1.344 

Copre Srl 1.500 1.500 - 

RDB El-Seif Company (Saudi Ryals 15 

milioni) 

2.776 2.872 (96) 

La voce “crediti v/istituti di previdenza e assistenza” accoglie principalmente i crediti per le somme anticipate dalla società a titolo di 

cassa integrazione guadagni. 

Le altre voci rimangono sostanzialmente invariate rispetto allo scorso esercizio. 

Di Paolo Prefabbricati Srl 2.224 900 1.324 

Totale 10.647 6.272 4.375 

La voce “ratei e risconti attivi” accoglie voci di costo non attribuibili all’esercizio; principalmente riguardano costi sospesi per oneri 

diversi di gestione, forniture e prestazioni di servizi, manutenzioni periodiche. 

I finanziamenti vengono concessi dalla Capogruppo al fine di perseguire un’ottimizzazione delle risorse di liquidità di breve/medio 

periodo cercando nel contempo di massimizzare i ritorni economici del gruppo. La variazione deriva principalmente dall’iscrizione di 

crediti per adesione al consolidato fiscale verso le controllate RDB Hebel SpA per Euro 1.344 migliaia, Di Paolo Prefabbricati Srl per 

Euro 775 migliaia e dall’incremento del finanziamento erogato a Prefabbricati Cividini SpA per Euro 1.803 migliaia. 

La voce “crediti per vendita partecipazioni” si riferisce al residuo credito verso Adriasebina Srl generatosi a seguito di cessione di 

parte di azioni proprie di RDB SpA. Tale credito è stato quasi completamente estinto alla data di redazione del presente bilancio. 

Nota 11 – Attività finanziarie al valore di mercato 

La voce ammonta a Euro 0 migliaia (Euro 14.001 migliaia al 31 dicembre 2008 pro-forma). 

Il decremento deriva dalla cessione di titoli dello Stato italiano avvenuta nel corso del primo semestre 2009. 

La voce “altri crediti finanziari a breve” presenta un saldo pari a 13.432 migliaia ed è composto interamente dal pagamento 

effettuato dalla Società in data 9 aprile 2008 alla Cancelleria del Tribunale, come conseguenza del provvedimento giudiziale 

nella vertenza in corso tra RDB SpA e Ippocampo Srl relativa all’acquisto del Gruppo Cividini e riguardante l’ultima tranche di 

pagamento. Il provvedimento del Giudice, caldeggiato da RDB SpA, è da ritenersi cautelativo nei confronti del Gruppo RDB e 

deciso dall’Autorità Giudiziaria a tutela di tulle le parti coinvolte nella procedura. Maggiori informazioni sono rappresentate nella 

sezione “Vertenze e procedure in corso” all’interno della Relazione sulla gestione del bilancio consolidato di Gruppo. 

226 

RDB 

227 

RDB

Nota 13 – Disponibilità liquide 



17.3. Patrimonio Netto 

Nota 15 – Patrimonio netto 


Per la movimentazione del patrimonio netto si rimanda al “Prospetto delle variazioni del patrimonio netto dell’esercizio”. 

Di seguito si riporta il dettaglio delle informazioni sul capitale sociale e sulle riserve: 


Depositi bancari e postali 4.783 4.146 637 

Denaro e valori in cassa 8 12 (4) 

Variazioni 

2005 2006 2007 2008 2009 

Saldo Anno 

corrente 

Possibilità 

di utilizzazione 

Quota 

disponibile 

Capitale sociale 31.061 (963) 12.479 (806) 1.673 43.444 - - 

Totale 4.791 4.158 633 

Riserve di capitale: 

- Riserva da rivalutazioni 24.000 (3.596) - - 12.018 32.422 a - b - c 32.422 

Per una maggior comprensione dei flussi finanziari si rimanda al rendiconto finanziario dell’esercizio ed alla posizione finanziaria 

netta. 

Nota 14 – Attività incluse in aggregati in dismissione 

La voce rimane invariata rispetto all’esercizio precedente ed ammonta a Euro 257 migliaia. 

Sono iscritti in tale voce, al minore tra il valore netto contabile e il fair value al netto dei costi di vendita, gli immobili ed i terreni siti 

in Spinazzola (BA), non più operativi e oggetto di un piano di cessione. Si segnala che la società ha ottenuto la liberatoria da parte 

delle autorità competenti rendendo così l’area disponibile alla vendita in forza di un contratto preliminare già esistente. 

Riserve di utili: 

- Riserva legale 2.524 86 381 272 6 3.269 b 3.269 

- Riserva sovrapprezzo azioni 2.064 49.861 - - 51.925 a - b 46.022 

- Riserva straordinaria 20.537 (13.065) 180 (332) (5.209) 2.111 a - b - c 2.111 

- Altre riserve tassate - - - - - - a - b - c - 

- Riserva contributo art. 18 L. 675 18 (3) - - - 15 a - b - c 15 

- Riserva ex art. 22 L. 41/95 18.378 (2.753) - - - 15.625 a - b - c 15.625 

- Riserva contributi MICA 809 (121) - - - 688 a - b - c 688 

- Riserva IAS 3.732 2.608 - - - 6.340 b* - 

- Valutazione al F.V. derivati di copertura - - - (760) (327) (1.087) - - 

- Utili / (perdite) attuariali (205) 134 486 (93) (229) 93 - - 

Totale riserve - - - - - 111.401 - 100.152 

Risultato d'esercizio 5.451 7.624 5.440 6 (13.827) (13.827) - - 

Totale patrimonio netto 106.305 (7.985) 68.827 (1.713) (5.895) 141.018 - - 

a: aumento di capitale 

b: copertura perdite 

b*: copertura perdite con obbligo di non distribuire utili futuri fino a quando la riserva non è reintegrata o ridotta in misura corrispondente come previsto dal D.Lgs n. 38/2005 

art. 7 comma 6 

c: distribuzione a soci 

228 

RDB 

229 

RDB


Il capitale sociale della società ammonta a Euro 43.443.706 ed è ripartito in numero 43.443.706 azioni in circolazione alla data di 

chiusura del bilancio. 


Al 31 dicembre 2009 RDB SpA detiene n. 2.417.319 azioni proprie acquistate sulla base delle linee guida approvate 

dall’Assemblea degli Azionisti del 20 aprile 2009 pari al 5,271% del capitale sociale. 


Piani di Stock option 

2009 

N. azioni 

2008 

N. azioni 

Con delibera del 6 maggio 2006 l’assemblea di RDB SpA ha approvato l’emissione di un piano di stock option mediante l’utilizzo di 

azioni proprie a favore dell’Amministratore Delegato. 

Il beneficiario potrà acquistare n. 300.000 azioni alle seguenti scadenze: 

Azioni totali esistenti al 1 Gennaio 45.861.025 45.861.025 

Azioni proprie detenute ad inizio esercizio (4.090.250) (3.284.495) 

Azioni proprie acquistate nell'esercizio (1.407.069) (805.755) 

Azioni proprie cedute nell'esercizio 3.080.000 - 

Grant Date Vesting Period Opzioni esercitabili 




Totale azioni in circolazione al 31 Dicembre 43.443.706 41.770.775 

del valore nominale di Euro 1 ciascuna 

Totale azioni proprie possedute -867.176 805.755 

Nell’ambito di ciascuna tranche l’opzione potrà essere esercitata anche per un numero inferiore al prezzo fisso di Euro 2,52 per 

ogni azione; in tal caso, nella tranche immediatamente successiva, il beneficiario potrà chiedere di acquistare anche le azioni 

precedentemente non acquistate. 

Alla data di chiusura 31 dicembre 2009 nessuna delle opzioni è stata esercitata. 

Al 31 dicembre 2009, a seguito di perizia valutativa esterna, come previsto da IFRS 2, si è provveduto a stanziare nell’apposita 

voce di patrimonio netto l’effetto di tale perizia. 

230 

RDB 

231 

RDB

Partecipazioni detenute dai componenti degli organi di amministrazione e di controllo, dai direttori generali e dai dirigenti con 

responsabilità strategiche: 

Nome e Cognome 

Società partecipata 

Numero 

azioni 

possedute al 

31/12/08 

Numero 

azioni 

acquistate 

Numero 

azioni 

vendute 

Numero 

azioni 

possedute al 

31/12/09 





Bracchi Gianpio RDB Spa 30.000 - - 30.000 

Arletti Renzo RDB Spa 100.000 - - 100.000 

Breviglieri Paolo RDB Spa 1.925.258 - - 1.925.258 

Rizzi Augusto RDB Spa 1.612.681 - - 1.612.681 

Vallardi Carlo RDB Spa 1.475.531 - - 1.475.531 

Breviglieri Franco RDB Spa 1.778.305 - - 1.778.305 

Conti Franco RDB Spa 577.192 - - 577.192 

Cottignoli Federico RDB Spa 200.339 - - 200.339 

Gazzola Filippo RDB Spa 250.994 - - 250.994 

Monteleone Angelo RDB Spa 1.214.983 - - 1.214.983 

Trombetta Alessandra RDB Spa 1.005.954 - - 1.005.954 

Luciano Podrecca RDB Spa 59.050 - - 59.050 


Debiti verso banche quota entro i 5 anni 19.149 6.749 12.400 

Debiti verso banche quota oltre i 5 anni 169 221 (52) 

Totale 19.318 6.970 12.348 

Dividendi 

232 

RDB 

Nel corso del 2009 non sono stati pagati dividendi. 

233 

RDB

I debiti verso banche sono formati da: 


La voce ammonta a Euro 177 migliaia (Euro 1.421 migliaia al 31 dicembre 2008 pro-forma). 


Quota da rimborsare 


Istituto 

finanziatore 

Finalità 

Importo 

Erogato 

Affidamento 

Bancario 

Data 

Stipulata 

Scadenza / 

Garanzia Tasso % 

Residuo 

31.12.09 a breve 

oltre 

l’eserc. 

oltre 

5 anni 

Debiti verso altri finanziatori a m/l termine 113 372 (259) 

MedioCredito Centrale SpA 

Progetto di R&S 

"malte estruse" 

792 - 25/07/2005 25/07/2016 0,96 578 82 327 169 

Valutazione al fair value derivati di copertura 64 1.048 (984) 

UniCredit Banca d'Impresa SpA 

Acquisizione 

Pregeco S.p.A. 

5.000 2.385 30/03/2007 31/03/2012 

Euribor 3 m 

+0,37% 

2.385 1.031 1.354 - 

Totale 177 1.420 (1.243) 

Banca Popolare dell'Emilia Romagna 



5.000 5.000 28/07/2009 28/07/2014 

Euribor 3 m 

+2,35% 

4.799 967 3.832 - 

Banca Nazionale del Lavoro 



15.000 15.000 16/03/2009 16/03/2013 3,31 12.204 3.767 8.437 - 

Banca Popolare di Lodi 



3.000 3.000 03/06/2009 30/06/2014 4,68 2.720 576 2.144 - 

La voce “Debiti verso altri finanziatori a m/l termine comprende debiti verso società di leasing. 

Banca Popolare di Verona 

Acquisizione 

Pretecno S.r.l. e 

Gecofin S.r.l. 

5.000 5.000 20/11/2006 31/12/2013 

Euribor 3 m 

+0,60% 

4.047 992 3.055 - 

La voce “Valutazione al fair value derivati di copertura” si decrementa principalmente per effetto dell’estinzione dello strumento derivato con BNL in essere al 31 dicembre 2008. 

L’importo di Euro 64 migliaia si riferisce alla valutazione al fair value degli strumenti derivati per la cui descrizione si rimanda allo specifico paragrafo “Strumenti finanziari” illustrato 

nella “Relazione sulla gestione”. 

Debiti correnti verso banche 

14.579 14.579 

Totale debiti verso banche 41.312 21.994 19.149 169 

di cui 

(a) (b) (c) 

passività correnti 21.994 (a) 

passività non correnti 19.318 (b+c) 

234 

RDB 

235 

RDB

Nota 18 – Fondi per rischi e oneri 


Si riporta di seguito la movimentazione di tale voce: 

Il “Fondo indennità clientela agenti” rappresenta l’onere maturato nei confronti degli agenti di commercio in caso di risoluzione del rapporto per iniziativa della ditta mandante. 

Tale posta è determinata sulla base di tecniche attuariali. La voce “accantonamenti” si riferisce all’adeguamento del fondo indennità clientela agenti rispetto alla valutazione 

attuariale effettuata in base al principio contabile internazionale IAS19. Di seguito vengono esposte le principali ipotesi considerate in sede di attualizzazione: 

2009 2008 

Bilancio al 

31-12-2007 

Apporto da 

fusione 

Accanton.ti 

Costi non 

ricorrenti 

Rilasci 

Utilizzi 

Totale al 

31-12-2008 

Fondo indennità clientela agenti 430 - 97 - - (94) 433 

Fondo rischi ed oneri futuri 8.580 - - (2.726) - (3.512) 2.342 

F.do imposte per cont.si tributari 28 - - - - - 28 

Totale 9.038 - 97 (2.726) - (3.606) 2.803 




Tasso annuo aumento provvigioni: 3,00% 3,00% 


Probabilità di decesso : 

Probabilità di invalidità : 


Quelle della popolazione italiana rilevate dall'ISTAT 

nell'anno 2002 

Quelle, distinte per età e sesso, adottate nel modello INPS 

per le proiezioni al 2010 

Si è supposto il raggiungimento del primo dei requisiti 

pensionabili validi per l'Assicurazione Generale Obbligatoria 

Quelle della popolazione italiana rilevate dall'ISTAT 

nell'anno 2002 

Quelle, distinte per età e sesso, adottate nel modello INPS 


Si è supposto il raggiungimento del primo dei requisiti 



Bilancio al 

31-12-2008 

Apporto da 

fusione 

Accanton.ti 

Costi non 

ricorrenti 

Rilasci 

Utilizzi 

Totale al 

31-12-2009 

Fondo indennità clientela agenti 433 243 124 - - (150) 650 

Fondo rischi ed oneri futuri 2.342 998 1.051 1.300 (766) (988) 3.937 

F.do imposte per cont.si tributari 28 - - - - - 28 

Totale 2.803 1.241 1.175 1.300 (766) (1.138) 4.615 

236 

RDB 

La voce “Fondo rischi ed oneri futuri” rappresenta fondi a copertura di rischi futuri per contenziosi con clienti e con ex dipendenti. Gli “utilizzi” dell’esercizio derivano dalla 

chiusura di contenziosi con clienti ed ex dipendenti. Le voci “Accantont.ti” e “Rilasci” derivano principalmente dalle nuove stime degli amministratori circa i contenziosi ancora 

in essere con clienti ed ex-dipendenti. 

La voce “Fdo imposte per cont.si tributari” rimane invariata rispetto al valore al 31 dicembre 2008. 

237 

RDB

Nota 19 – Fondi relativi al personale 


Si riporta di seguito la movimentazione di tale voce: 

2009 2008 




Tasso annuo aumento retribuzioni complessivo 3,00% 3,00% 

Tasso annuo incremento TFR 2,00% 2,00% 

Bilancio al 

31/12/2007 

Apporto da 

fusione 

Interest 

Cost 

Service 

Cost 

Utile/perdite 

attuariali 

Utilizzo 

Altri 

movimenti 

Totale al 

31/12/2008 

Trattamento di fine rapporto 7.186 - 396 - 98 (1.079) (895) 5.706 

Premio di anzianità 166 - 11 13 31 (39) (36) 146 

Totale 7.352 - 407 13 129 (1.118) (931) 5.852 


Probabilità di decesso: 

Probabilità di invalidità: 

quelle della popolazione italiana rilevate dall'ISTAT nell'anno 

2002 

quelle, distinte per età e sesso, adottate nel modello INPS 


quelle della popolazione italiana rilevate dall'ISTAT nell'anno 

2002 

quelle, distinte per età e sesso, adottate nel modello INPS 


Probabilità di dimissioni: 7,00% 7,00% 


si è supposto il raggiungimento del primo dei requisiti 


si è supposto il raggiungimento del primo dei requisiti 



Bilancio al 

31/12/2008 

Apporto da 

fusione 

Interest 

Cost 

Service 

Cost 

Utile/perdite 

attuariali 

Utilizzo 

Altri 

movimenti 

Totale al 

31/12/2009 

In considerazione della metodologia contabile adottata non sussistono al 31 dicembre 2009 utili o perdite attuariali non riconosciuti in bilancio. 

Trattamento di fine rapporto 5.706 2.139 392 - 301 (1.391) - 7.147 

Premio di anzianità 146 72 19 10 17 (55) - 209 

Totale 5.852 2.211 411 10 318 (1.446) - 7.356 

La voce si riferisce al fondo trattamento di fine rapporto ed al fondo per il premio di anzianità dipendenti. 

Le passività iscritte al 31 dicembre 2009 rappresentano la stima dell’obbligazione, determinata sulla base di tecniche attuariali, relative all’ammontare da corrispondere ai 

dipendenti all’atto della cessazione del rapporto di lavoro. In applicazione del Principio Contabile IAS19, per la valutazione delle passività è stata utilizzata la metodologia 

denominata ‘Projected Unit Credit Method’. 

Di seguito sono state esposte le principali ipotesi utilizzate nell’ambito di applicazione di tale metodologia: 

238 

RDB 

Nota 20 – Imposte differite passive 


Per la movimentazione e dettagli, si rimanda alla nota 37 “Imposte sul reddito”. 

239 

RDB




Per una maggiore comprensione degli scostamenti rispetto all’esercizio precedente, si rimanda al rendiconto finanziario 


Nota 23 – Debiti verso fornitori 




Fornitori 52.609 96.758 (44.149) 

Fornitori per fatture da ricevere 7.280 9.886 (2.606) 

Società del gruppo per fatture ricevute/ 

da ricev. 

15.998 16.050 (52) 




Società del gruppo per rapporti di c/c 4 - 4 

Totale 75.891 122.694 (46.803) 


I debiti verso fornitori, compresi quelli verso società del Gruppo, sono iscritti in bilancio al netto di eventuali sconti commerciali. 

Il decremento della voce “Debiti verso fornitori” è conseguenza sia della minore attività produttiva dell’esercizio 2009 rispetto al 


Per gli opportuni commenti sui rapporti infragruppo si rimanda all’apposita sezione “rapporti con parti correlate”. 

Altri debiti finanziari 11.403 13.936 (2.533) 

Debiti finanziari verso società del gruppo 5.218 - 5.218 

Totale 16.621 13.936 2.685 

Nota 24 – Debiti per imposte 




240 

RDB 

La voce “altri debiti finanziari” accoglie principalmente il debito a breve (Euro 11.144 migliaia) che la società ha verso Ippocampo Srl 

per l’acquisto, avvenuto nel 2007, del Gruppo Cividini, a fronte del quale è stata versata la somma dovuta così come già illustrato 

nella nota “Altre attività finanziarie correnti” della presente relazione. 

La voce “debiti finanziari verso società del gruppo” accoglie principalmente: 

Euro 4.700 migliaia relativo al debito verso la controllata RDB Terrecotte Srl conseguente alla sottoscrizione dell’aumento di capitale 

sociale di quest’ultima. 

Euro 518 migliaia relativo al debito verso la controllata RDB Terrecotte Srl conseguente all’adesione al consolidato fiscale di gruppo. 

Debiti per ritenute da versare 1.240 1.503 (263) 

Debiti per imposte sul reddito (Irap) 457 164 293 

Totale 1.697 1.667 30 

I “debiti per ritenute da versare” sono costituiti dal debito per ritenute fiscali su retribuzioni e compensi a lavoratori autonomi da 

versare. 

241 

RDB

NNota 25 – Altre passività 




Debiti v/personale 1.562 3.305 (1.743) 

Debiti v/clienti 1.194 658 536 

Caparre da clienti 823 824 (1) 

Acconti da clienti non a lic 5.455 8.678 (3.223) 

Compagnie di assicurazioni 9 49 (40) 

Associazioni Industriali 13 11 2 

Debiti v/Istituti di previdenza 

e assistenza 

1.648 2.299 (651) 

Altri debiti diversi 135 202 (67) 


Totale 10.936 16.120 (5.184) 

18. 

Informazioni 

sul Conto 

Economico 

Per un maggior dettaglio sull’andamento economico dell’esercizio 2009 si rimanda alla “Relazione sulla Gestione”. 

18.1. Ricavi 

Nota 26– Totale ricavi e proventi 





Ricavi delle vendite 

e delle prestazioni 


Vendita materie prime e mat. di consumo 273 540 (267) 

Vendita di prodotti finiti 212.676 234.938 (22.262) 

Prestazioni 923 15.295 (14.372) 

Provvigioni attive 154 200 (46) 

Vendite varie 20 301 (281) 

La voce “debiti verso il personale” include quote non godute di retribuzioni, premi e ferie. Il decremento deriva sia dalla diminuzione 

del personale in forza al 31 dicembre 2009 rispetto allo stesso periodo del 2008, sia dalla riduzione del debito per ferie. 

I “debiti verso clienti” sono relativi a note di credito già emesse e da emettere a fronte di sconti o di contestazioni. 

La voce “caparre da clienti” rappresenta gli importi ricevuti all’ordine da parte di clienti della Divisione Prefabbricati. 

La voce “Acconti da clienti non a lic” riguarda acconti ricevuti per forniture, prevalentemente di laterizi, caparre su ordinativi di 

prefabbricati e note di credito emesse o da emettere a fronte di sconti o di contestazioni. La variazione deriva principalmente dal 

decremento degli incassi di acconti per nuovi lavori rispetto allo stesso periodo del 2008. 

Gli “altri debiti diversi” comprendono principalmente debiti verso concessionarie per la riscossione dei tributi per tassa di utilizzo dei 

pozzi industriali, consorzi di bonifica e tassa rifiuti. 

La voce “Debiti c/Istituti di previdenza e assistenza” si decrementa per effetto della riduzione della forza lavoro rispetto al 31 


Totale 214.046 251.274 (37.228) 

Variazione dei lavori in corso su 

ordinazione 

(35.374) 26.920 (62.294) 

Totale 178.672 278.194 (99.522) 

I ricavi delle vendite e prestazioni registrano un decremento del 35,7% rispetto al 2008. Il decremento è conseguenza della minore 

attività produttiva sviluppata nel corso dell’esercizio 2009. 

La voce “prestazioni” include i ricavi per addebiti che la Capogruppo opera nei confronti delle società controllate per servizi resi. 

Nell’esercizio 2008 tale voce era notevolmente più elevata in quanto la controllata Pregeco Prefabbricati SpA deteneva diversi 

contratti di appalto contabilizzati come “Prestazioni”. 

La voce “provvigioni attive” accoglie il compenso che la Capogruppo percepisce da RDB Terrecotte Srl in funzione di specifico 

contratto di agenzia. 

242 

RDB 

La posta “ratei e risconti” si decrementa per effetto del rilascio di risconti passivi su ricavi divenuti di competenza dell’esercizio. 

La voce “lavori in corso su ordinazione” si decrementa per effetto della minore attività produttiva del 2009. 

243 

RDB

Altri ricavi 



Proventi non ricorrenti 

La voce ammonta a Euro 214 migliaia (Euro 0 migliaia al 31 dicembre 2008 pro-forma). 

Tale voce accoglie il provento derivante dalla cessione della partecipazione in RDB Immobiliare SpA. 


Affitti impianti e macchinari 513 574 (61) 

Plusvalenza da cessione cespiti 90 186 (96) 

18.2. Costi 

Nota 27 – Costi per materie prime e materiali di consumo utilizzati 



Indennizzi assicurativi - 2 (2) 

Incassi da procedure concorsuali 46 100 (54) 

Proventi di competenza es. precedenti 1.314 1.035 279 

Reversibiltà compenso amministratori - 39 (39) 


Recupero spese legali e insoluti 107 108 (1) 

Recupero utilizzo auto aziendali 68 67 1 

Recuperi da fornitori 429 174 255 

Contributi in conto esercizio 5 - 5 

Risarcimento danni 174 148 26 

Totale 2.746 2.433 313 

La voce “affitti impianti e macchinari” accoglie il valore addebitato ai nostri clienti per l’utilizzo di nostre attrezzature nei cantieri. 

La voce “plusvalenze da cessione cespiti” rappresenta il ricavo per la vendita di beni iscritti nel registro dei beni ammortizzabili 

ceduti perché ormai obsoleti e non più efficientemente utilizzabili nel processo produttivo. 

Variazione di rimanenze di m.p. e p.f. 6.962 (5.302) 12.264 

Materie prime e prodotti finiti conto 

acquisto 

79.335 126.079 (46.744) 

Opere complementari e varianze 20.240 36.462 (16.222) 

Manutenzioni 1.104 2.408 (1.304) 

Acquisti vari 1.371 789 582 

Mat. ufficio , cancelleria e sanitario 223 334 (111) 

Costi capitalizzati per costruzioni interne - (48) 48 

Totale 109.235 160.722 (51.487) 

La voce “Proventi di competenza esercizi precedenti” accoglie tutte quelle poste per le quali viene a mancare la corretta 

competenza temporale. 

244 

RDB 

La voce “Recuperi da fornitori” accoglie le rivalse sui fornitori di parte dei costi sostenuti relativamente ad opere di sistemazione su 

manufatti oggetto di contestazione. 

I costi per materie prime registrano un decremento del 31,6% rispetto al 2008. La variazione è principalmente riconducibile alla 

minore attività produttiva sviluppata nel corso dell’esercizio 2009. 

245 

RDB

Nota 28 – Costi per servizi 




I costi per servizi registrano un decremento del 36,5% rispetto al 2008. La variazione è principalmente riconducibile alla minore 

attività produttiva sviluppata nel corso dell’esercizio 2009. 

Prestazioni in conto produzione 3.638 10.023 (6.385) 

Pulizia uffici e stabilimenti 168 214 (46) 

Servizio di sorveglianza 102 298 (196) 

Prove di laboratorio 28 60 (32) 

Frantumaz. rimozione scarti e smalt. 

rifiuti 

294 394 (100) 

Forniture a contatore 143 288 (145) 

Rimborsi spese e altri servizi al personale 

560 694 (134) 

Prestazioni professionali in genere 322 77 245 

Provvigioni, premi e contributi agenti 6.342 8.845 (2.503) 

Spese di manutenzione 1.169 2.801 (1.632) 

Spese di trasporto a clienti 11.996 22.094 (10.098) 

Montaggi 9.217 15.629 (6.412) 

Spese di pubblicità 172 731 (559) 

Prestazioni del collegio sindacale 131 151 (20) 

Prestazioni tecniche e di progettazione 1.723 2.512 (789) 

Prestazioni legali, notarilie amministrative 2.034 1.904 130 

Servizi bancari 144 94 50 

Costi per comunicazione 527 586 (59) 

Lavoro interinale: costi per il servizio 49 360 (311) 

Canoni noleggio auto e noleggi vari 824 895 (71) 

Spese per sicurezza e ambiente 83 156 (73) 

Royalties e Know how 2 7 (5) 

Noleggi vari 337 656 (319) 

Affitti passivi 3.508 4.296 (788) 

Assicurazioni varie 514 534 (20) 

Altri servizi da terzi 2.919 2.756 163 

Totale 46.946 77.055 (30.109) 

Nota 29 –Ammortamenti 



Ammortam. delle immobilizzazioni 

immateriali 

Ammortam. delle immobilizzazioni 

materiali 


3.813 264 3.549 

298 7.053 (6.755) 

Totale 4.111 7.317 (3.206) 

Si segnala che il management ha provveduto a ristimare le vite utili residue delle immobilizzazioni tecniche al fine di esprimere una 

più corretta rappresentazione in bilancio delle stesse, principalmente in virtù della chiusura degli stabilimenti di Venusio, Stabbia, 

Fucecchio, Frosinone e Cortemaggiore. Questo ha comportato per l’esercizio 2009 un incremento degli ammortamenti per Euro 

1.170 migliaia. 

Come già indicato in Nota 1 “ Immobili, impianti e macchinari e altri beni” alla quale si rimanda, a far data 1 luglio 2009 la società ha 

cambiato il criterio di calcolo dell’ammortamento delle categorie “impianti” e “macchinari” passando all’utilizzazione del metodo “a 

quantità prodotte”. 

Per il commento di tale voce si rinvia alla Nota 1 “Immobili, impianti e macchinari e altri beni” e Nota 2 “Attività immateriali”. 

246 

RDB 

247 

RDB

Nota 30 – Accantonamenti e svalutazioni 



Nota 31 – Costi del personale 





Salari e stipendi 17.567 25.477 (7.910) 

Acc.to al fondo svalutazione crediti 1.353 1.777 (424) 

Acc.to al fondo indenntà clientela agenti 124 235 (111) 

Altri accantonamenti 284 584 (300) 

Totale 1.761 2.596 (835) 

Oneri sociali (previdenziali e assistenziali) 6.855 9.443 (2.588) 

Acc.to TFR (al netto riduzione da riforma) 1.299 1.512 (213) 

Compenso agli amministratori 1.270 1.666 (396) 

Lavoro interinale: costi del personale 419 3.292 (2.873) 

Collaborazioni coordinate e continuative 311 425 (114) 

Assicurazioni relative al personale 53 68 (15) 

Servizi al personale 450 633 (183) 

Oneri del personale capitalizz. per lavori 

interni 

(23) (228) 205 

Totale 28.201 42.288 (14.087) 

La voce “accantonamento al fondo svalutazione crediti” è il frutto di un’analisi puntuale dei rischi potenziali legati all’incertezza delle 

fasi di recupero stragiudiziale e di tutte le posizioni che presentano incertezze sulla esigibilità delle somme dovute. 

La voce “Accantonamento indennità clientela agenti” si movimenta per effetto degli accantonamenti di legge e della 

movimentazione del fondo come conseguenza della valutazione attuariale. 

La voce “Altri accantonamenti” comprende le variazioni delle stime degli amministratori circa l’analisi dei contenziosi in essere. 

I costi del personale registrano un generale decremento per effetto della minore forza lavoro presente nel 2009 rispetto allo stesso 

periodo del 2008. La voce “Lavoro interinale: costo del personale” si decrementa rispetto all’anno precedente per effetto del 

minore ricorso all’esterno di manodopera. Si segnala inoltre che nel corso del 2009 la società ha iniziato una procedura di Cassa 

Integrazione Guadagni Straordinaria della durata di un anno. 

248 

RDB 

249 

RDB

Nota 32 –Altri costi 


Nota 33 –Altri costi non ricorrenti 

La voce ammonta a Euro 7.918 migliaia (Euro (2.295) migliaia al 31 dicembre 2008 pro-forma). 



La voce “Altri costi non ricorrenti” accoglie: 

• Euro 1.783 migliaia per oneri sostenuti per la chiusura degli impianti produttivi di Venusio, Stabbia, Fucecchio, Frosinone e 

Cortemaggiore. 

• Euro 2.528 migliaia per costi eccedenti il TFR accantonato per riduzione della forza lavoro. 

• Euro 736 migliaia per costi sostenuti per i contenziosi in essere con l’Antitrust, Italgasbeton e Ippocampo Srl. 

• Euro 860 migliaia per costi derivanti dalla transazione con RDB Immobiliare SpA per la restituzione anticipata degli stabilimenti di 

Cortemaggiore, Venusio e Carapelle. 

• Euro 700 migliaia per costi derivanti dalla transazione con IRC SpA per la restituzione anticipata degli stabilimenti di Stabbia, 

Fucecchio, Frosinone e degli uffici di Montecatini. 

• Euro 249 migliaia per costi legali/amministrativi per le fusioni in RDB SpA delle controllate Precompressi Srl, RDB Centro Spa e 


• Euro 167 migliaia per costi derivanti dalla transazione con RDB Strutture Srl per sistemazioni sull’immobile ceduto nel 2007. 

• Euro 895 migliaia per altri costi non ricorrenti. 

Minusvalenze da alienazione cespiti 144 197 (53) 

Oneri per adempimenti societari 24 16 8 

Oneri fiscali indiretti 159 374 (215) 

Spese di rappresentanza 54 72 (18) 

Sopravvenienze passive 828 1.309 (481) 

Erogazioni e spese varie 204 200 4 

Quote associative 130 151 (21) 

Oneri fiscali indeducibili 109 134 (25) 

Oneri per transazioni comm.li diverse 438 114 324 

Sanzioni amministrative e condoni 5 32 (27) 

Si segnala inoltre che l’esercizio 2008 accoglieva principalmente il rilascio di Euro 2.726 migliaia conseguenti alla sentenza emessa 

dal Tar del Lazio, così come comunicato dalla società in data 15 maggio 2008, con la quale è stato parzialmente annullato il 

provvedimenti dell’Antitrust notificato in data 9 novembre 2007. Conseguentemente la società aveva azzerato il fondo rischi 

appositamente creato nell’esercizio 2007. 

Totale 2.095 2.599 (504) 

La voce Alti costi” risulta sostanzialmente invariata rispetto all’esercizio precedente. In particolare la voce “sopravvenienze passive” 

riepiloga tutti i costi per i quali è mancato il requisito della competenza temporale. 

250 

RDB 

251 

RDB

Nota 34 – Proventi finanziari 



Nota 35 – Oneri finanziari 





Proventi da titoli che non 

costituiscono partecip. 

170 39 131 

Interessi attivi v/Istituti di Credito 73 467 (394) 

Interessi attivi v/clienti 239 422 (183) 

Dividendi Partecipazioni di gruppo 1.849 1.918 (69) 

Proventi finanziari diversi 168 261 (93) 

Int. passivi v/Istituti di Credito 782 986 (204) 

Int. passivi su mutui 973 490 483 

Int. passivi su altri prestiti 16 30 (14) 

Sconti ed altri oneri finanziari 612 954 (342) 

Totale 2.383 2.460 (77) 

Totale 2.499 3.107 (608) 

La voce “interessi passivi verso istituti di credito” accoglie principalmente gli interessi su finanziamenti. 

La voce “interessi passivi su mutui” è composta dagli interessi pagati a fronte di finanziamenti ricevuti come dettagliato nella nota 

19. 

La voce “Proventi da titoli che non costituiscono partecip.” include l’incasso dei proventi derivanti dalla cessione di titoli dello Stato 

italiano ceduti nel mese di marzo 2009. 

La voce “sconti ed altri oneri finanziari” comprende gli interessi passivi su attualizzazione del TFR e premio di anzianità per Euro 

411 migliaia e le spese bancarie su operazioni finanziarie per l’importo residuo. 

La voce “Interessi attivi v/Istituti di Credito” si riduce per effetto delle minori disponibilità di conto corrente rispetto all’esercizio 2008. 

La voce “Interessi attivi v/clienti” accogli i proventi derivanti dall’incasso di interessi attivi concordati con i clienti per dilazioni/ritardi 

sui pagamenti. 

La voce “Dividendi Partecipazioni di gruppo” include le quote di utili del 2008 distribuiti da RDB Hebel SpA e da Di Paolo 


La voce “Proventi finanziari diversi” accoglie principalmente gli importi relativi agli interessi corrisposti dalle società controllate a 

fronte di finanziamenti fruttiferi. 

Nota 36 – Utile/(perdite) su cambi 

La voce ammonta a Euro (98) migliaia (Euro (204) migliaia al 31 dicembre 2008 pro-forma). 

La voce si compone principalmente dalla contabilizzazione delle differenze di cambio rilevate al 31 dicembre 2009 sul 

finanziamento concesso alla società RDB El-Seif. 

252 

RDB 

253 

RDB

18.3. Imposte sul reddito 

Nota 37 – Imposte sul reddito 

La voce ammonta a Euro (4.790) migliaia (Euro (1.947) migliaia al 31 dicembre 2008 pro-forma). 



IRES (202) 1.971 (2.173) 

IRAP 457 1.717 (1.260) 

Imposte differite nette (5.045) (5.635) 590 

2009 2008 

Stato patrimoniale Ires Irap Ires Irap 

a) Imposte differite attive derivanti da: 10.853 500 8.513 502 

1) Fondi rischi e oneri tassati 3.469 247 1.991 65 

2) Differenze temporanee su immobilizzazioni 207 26 639 91 

3) Costi a deducibilità rinviata 1.539 201 2.288 299 

4) Perdite fiscali 4.950 - 2.720 - 

5) Minusvalenze a riserva da cash flow hedge 412 - 288 - 

6) Altre minori 276 26 587 47 

b) Imposte differite passive derivanti da: (4.413) (622) (5.717) (793) 

7) Differenze temporanee su immobilizzazioni (3.890) (570) (4.890) (716) 

9) Plusvalenze rateizzate (368) (52) (552) (78) 

10) Altre minori (155) - (275) 1 

c) Imposte differite attive (passive) nette a) - b) 6.440 (122) 2.796 (291) 

d) Imposte differite di periodo imputate a Conto 

economico 

4.821 224 4.783 853 

Totale (4.790) (1.947) (2.843) 

L’Ires presenta un valore di ricavo per effetto dei recuperi calcolati sulla base del consolidamento fiscale delle società controllate in 

capo alla capogruppo RDB SpA. L’adesione all’istituto del consolidato fiscale è avvenuta in data 12 giugno 2008. 

La voce “Imposte sul reddito” evidenzia un decremento principalmente riconducibile alla riduzione della marginalità rispetto 

all’analogo periodo del 2008. 

Le imposte differite sono generate dalle variazioni, intervenute nel corso del periodo, delle differenze temporanee tra i valori iscritti in 

bilancio e quelli riconosciuti ai fini fiscali. Il dettaglio della loro composizione è di seguito illustrato. 

L’analisi della differenza tra l’aliquota fiscale teorica e quella effettiva per i due periodi messi a confronto è la seguente: 

254 

RDB 

255 

RDB

Riconciliazione tra aliquota ordinaria e aliquota effettiva 

19. Contenziosi e passività potenziali 

La società ha in essere cause di natura attiva e passiva. Per un maggior dettaglio si rimanda alla “Relazione sulla gestione” del 

bilancio consolidato. 

2009 IAS 2008 IAS 

Risultato prima delle imposte (18.617) (9.214) 

Imposte correnti (255) (3.688) 

Imposte differite 1.624 5.720 

Imposte anticipate 3.421 (84) 

Utile netto dell'esercizio (13.827) (7.266) 

Aliquota fiscale effettiva N/A N/A 

Riconciliazione della fiscalità complessiva 

19.1. Ammontare dei compensi corrisposti ai componenti degli organi di amministrazione e controllo 

I compensi corrisposti ai componenti degli organi di amministrazione e controllo della società sono indicati nominativamente nella 

tabella seguente; sono inclusi tutti i soggetti che nel corso dell’esercizio 2009 hanno ricoperto la carica di componente dell’organo 

di amministrazione e di controllo, anche per una frazione di anno. 

Pertanto: 

• nella colonna “Emolumenti per la carica” è indicato l’ammontare, anche non corrisposto, deliberato dall’Assemblea o, per gli 

amministratori investiti di particolari cariche, dal 

Consiglio di Amministrazione ai sensi dell’art. 2389, comma 2, del codice civile. Gli emolumenti per la carica comprendono anche 

i gettoni di presenza all’assemblea e i 

rimborsi spese forfettari; 

• nella colonna “Benefici non monetari” sono indicati i valori stimati dei fringe benefits (secondo un criterio di imponibilità fiscale), 

comprese le eventuali polizze assicurative; 

• nella colonna “Bonus e altri incentivi” sono indicate le quote di retribuzioni che maturano una tantum. Non sono inclusi i valori 

delle stock option e stock grant assegnate o 

esercitate; 

• nella colonna “Altri compensi” sono indicati: (i) gli emolumenti per cariche ricoperte in società controllate quotate e non quotate; 

(ii) per gli amministratori dipendenti della 

società o delle sue controllate, le retribuzioni da lavoro dipendente (al lordo degli oneri previdenziali e fiscali a carico del 

dipendente, escludendo gli oneri previdenziali 

obbligatori collettivi a carico della società e accantonamento TFR); (iii) le indennità di fine carica e (iv) tutte le eventuali ulteriori 

attribuzioni derivanti da altre prestazioni fornite. 

2009 IAS 2008 IAS 

Imposizione fiscale teorica (5.120) (2.534) 

Dividendi non imponibili (496) (406) 

Altre differenze permanenti di tassazione 531 66 

Differenze temporanee escluse dalla 

determinazione della fiscalità differita ed effetti 

della variazione di aliquote 

Irap e altre imposte calcolate su base diversa 

dal risultato ante imposte 

62 61 

233 866 

256 

RDB 

Aliquota fiscale effettiva (4.790) (1.947) 

257 

RDB

Cognome e nome 

Soggetto Descrizione carica Compensi 

Carica ricoperta 

Periodo per cui 

è stata ricoperta 

la carica 

Scadenza 

della carica 

Emolumenti 

per la carica 

Benefici 

non 

monetari 


Bonus 

e altri 

incentivi 

Altri 

compensi 

Totale 

Tutti i componenti del Consiglio di Amministrazione sono rimasti in carica per l’intero esercizio ed i loro emolumenti sono stati interamente saldati entro l’anno. Il loro mandato 

scade con l’approvazione del bilancio 2009. 

Il compenso del consigliere Vecchi Maurizio è stato pagato direttamente alla società Cementi Rossi SpA di cui è dipendente. 


Bracchi Giampio Presidente esercizio 2009 31 dic 2009 196 - - - 196 

Arletti Renzo Aministr. Delegato esercizio 2009 31 dic 2009 415 7 100 182 704 

Breviglieri Paolo * Vice Presidente esercizio 2009 31 dic 2009 19 - - 20 39 

Rizzi Augusto * Vice Presidente esercizio 2009 31 dic 2009 19 - - 25 44 

Vallardi Carlo * Vice Presidente esercizio 2009 31 dic 2009 20 - - 16 36 

Breviglieri Franco Consigliere esercizio 2009 31 dic 2009 20 - - - 20 

Conti Franco Consigliere esercizio 2009 31 dic 2009 20 - - 20 40 

Cottignoli Federico Consigliere esercizio 2009 31 dic 2009 20 - - 20 

Gazzola Filippo * Consigliere esercizio 2009 31 dic 2009 20 - - 16 36 

Monteleone Angelo Consigliere esercizio 2009 31 dic 2009 20 - - 4 24 

Trombetta Alessandra Consigliere esercizio 2009 31 dic 2009 20 - - 4 24 

Vecchi Maurizio Consigliere esercizio 2009 31 dic 2009 20 - - 20 

Brunero Ilario * Consigliere indip. esercizio 2009 31 dic 2009 20 - - 10 30 

Valdani Enrico * Consigliere indip. esercizio 2009 31 dic 2009 20 - - 15 35 

Dallocchio Maurizio * Consigliere indip. esercizio 2009 31 dic 2009 20 - - 10 30 

Caputo Paolo * Consigliere indip. esercizio 2009 31 dic 2009 20 - - 5 25 


Gervasoni Anna Presidente esercizio 2009 31 dic 2009 30 - - - 30 

Chiusa Otello Sindaco effettivo esercizio 2009 31 dic 2009 20 - - 139 159 

Tosi Umberto Sindaco effettivo esercizio 2009 31 dic 2009 20 - - 83 103 

Campominosi Paolo Sindaco supplente esercizio 2009 31 dic 2009 - - - 28 28 

Pezzati Vito Sindaco supplente esercizio 2009 31 dic 2009 - - - - - 

(*) Ricoprono una carica anche nel Comitato di Pianificazione Strategica, Comitato per il Controllo Interno, Comitato per la Remunerazione, Comitato di Vigilanza 

258 

RDB 

Dirigenti chiave 

I dirigenti chiave del Gruppo identificati sono: 


Alessandra Papa 

Nello Visconti 

Gianmatteo Bronzoni 

Paolo Sacchi 

Tipologia di servizi 

Direttore Finanza e Controllo 

Direttore Risorse Umane 

Direttore Produzione Prefabbricati 

Direttore tecnico Prefabbricati 

Direttore Acquisti 

I compensi complessivi ammontano ad Euro 788 migliaia (Euro 700 migliaia al 31 dicembre 2008). 

Di seguito si riporta il prospetto dei corrispettivi di competenza dell’esercizio 2009 per le attività di revisione e altri servizi resi dalla stessa società di revisione 

PricewaterhouseCoopers: 



Soggetto che ha erogato il servizio 

(revisore della capogruppo o rete del 

revisore della capogruppo) 

Destinatario 

Onorari 

(in migliaia di Euro) 

PriceWaterhouseCoopers S.p.A. RDB S.p.A. 351 

Revisione contabile limitata della relazione semestrale al 30.06.2009 PriceWaterhouseCoopers S.p.A. RDB S.p.A. 89 

Totale revisione contabile 440 

Due Diligence/AUP contabili e legali PriceWaterhouseCoopers S.p.A. RDB S.p.A. 25 

Totale altri servizi 25 

Totale RDB SpA 465 

259 

RDB

20. Dati sull’ occupazione 

Il numero medio dei dipendenti ripartito per categoria per gli esercizi 2009 e 2008 pro-forma è così rappresentato: 

21. Azionisti di riferimento 

Per quanto riguarda gli azionisti di riferimento, si rimanda alla “Relazione sulla gestione” del bilancio consolidato di Gruppo. 


2009 


2008 

Variazione 


Impiegati 201 248 (47) 

Operai 497 598 (101) 

22. Impegni 

Di seguito si evidenziano i principali impegni della Società: 

Impegni per investimenti 

Al 31 dicembre 2009 non risultano presenti impegni per investimenti di importo rilevante. 

Totale 714 870 (156) 

I dipendenti, ripartiti per categoria, alla data del 31 dicembre 2009 e 31 dicembre 2008 pro-forma erano i seguenti: 

affitti 

Il Gruppo ha in essere contratti di leasing di attrezzature produttive e locazione di immobili riguardanti stabilimenti produttivi e uffici 

vendite i cui impegni finanziari sono di seguito riportati: 


2009 


2008 

Variazione 

(Valori in Euro migliaia) 31 dicembre 2009 31 dicembre 2008 Variazione 


Impiegati 178 243 (65) 

Operai 463 535 (72) 

entro 12 mesi 3.705 4.241 (536) 

tra 12 mesi e 5 anni 14.438 19.546 (5.108) 

oltre 5 anni 21.892 20.368 1.524 

Totale 653 801 (148) 

Totale 40.035 44.155 (4.120) 

La società nel corso del 2009 è ricorsa sia alla Cassa Integrazione Guadagni per 25.495 ore sia alla Cassa Integrazione Guadagni 

Straordinaria per 93.120 ore. 

La società applica il contratto collettivo nazionale di lavoro del settore Laterizi e Manufatti Cementizi. 

Fideiussioni, garanzie e impegni 

Al 31 dicembre 2009 risultano in essere fideiussioni prestate da terzi nell’interesse della società per un totale di Euro 21.520 

migliaia (Euro 13.097 al 31 dicembre 2008 pro-forma). 

260 

RDB 

261 

RDB

NOTE ILLUSTRATIVE AL BILANCIO DELLA CAPOGRUPPIO RDB SPA 

Note illustrative al bilancio 

della Capogruppo RDB SpA 



24 febbraio 1998, n.58 


23. Privacy 

Ai sensi di quanto previsto dal Codice in materia di protezione dei dati personali (DLgs n. 196 del 30 giugno 2003) il CdA dà atto 

della redazione, nei termini di legge, del Documento Programmatico della Sicurezza aziendale dei dati personali (DPS) 2010 relativo 

all’esercizio 2009 per le misure di sicurezza già in essere e con valenza programmatica per quelle eventualmente da implementare 

nel corso del 2010. 



24 febbraio 1998, n.58 

Detto documento è conservato agli atti della Società. 

1. I Sottoscritti Renzo Arletti, in qualità di Amministratore Delegato, e Luciano Podrecca, in qualità di Dirigente preposto alla 

redazione dei documenti contabili societari di RDB SpA attestano, tenuto anche conto di quanto previsto dall’art. 154-bis, commi 3 

e 4, del decreto legislativo 24 febbraio 1998, n.58 e s.m.i.: 

24. Eventi successivi 

Nel periodo che intercorre dalla data di chiusura dell’esercizio ad oggi, non si sono verificati fatti di rilievo tali da poter modificare la 

situazione patrimoniale e finanziaria della Società. 

a) L’adeguatezza in relazione alle caratteristiche dell’impresa e 

b) l’effettiva applicazione 

delle procedure amministrative e contabili per la formazione del bilancio d’esercizio nel corso del 2009. 

2. La valutazione dell’adeguatezza delle procedure amministrative e contabili per la formazione del bilancio d’esercizio al 31 

dicembre 2009 si è basata su di un processo definito da RDB SpA in coerenza con il modello di controllo interno definito dal 

Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission, che rappresenta un frame work di riferimento generalmente 

accettato a livello internazionale. 

3. Si attesta, inoltre, che il bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2009: 

Pontenure, 12 Marzo 2010 

a) è redatto in conformità ai principi contabili internazionali applicabili riconosciuti nella Comunità europea ai sensi del 

regolamento (CE) n. 1606/2002 del Parlamento Europeo e del Consiglio del 19 luglio 2002; 

b) corrisponde alle risultanze dei libri e delle scritture contabili; 

Renzo Arletti 



Il Presidente del Consiglio di Amministrazione 

c) è idoneo a fornire una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale, economica e finanziaria 

dell’emittente; 

3.2 la relazione sulla gestione comprende un’analisi attendibile dell’andamento e del risultato della gestione, nonché della 

situazione dell’emittente, unitamente alla descrizione dei principali rischi ed incertezze cui è esposta. 

12 Marzo 2010 

Renzo Arletti 



Dirigente Preposto alla redazione dei documenti 

contabili societari 

262 

RDB 

263 

RDB

RELAZIONE 

DEL COLLEGIO 

SINDACALE 

all’Assemblea degli Azionisti 

ai sensi dell’art. 153 D.Lgs. 

58/1998 e dell’art. 2429, 

comma 3, Codice Civile 

RDB S.p.A. 

Sede legale: Pontenure (PC) – Via 

dell’Edilizia n. 1 

Capitale Sociale: Euro 45.861.025 i.v. 

Codice Fiscale e n. iscrizione Registro 

Imprese di Piacenza: 00110990330 

Iscritta nel Repertorio Economico 

Amministrativo al n. 233223 

Agli Azionisti di RDB S.p.A.. 

Nel corso dell’esercizio chiuso al 31 

dicembre 2009 e fino alla data odierna, 

abbiamo effettuato le attività di vigilanza 

a noi affidate con le modalità di legge e 

secondo i principi di comportamento del 

Collegio Sindacale di società quotate, 

raccomandati dal Consiglio Nazionale 

Dottori Commercialisti ed Esperti Contabili. 

Abbiamo altresì avuto riguardo alle comunicazioni 

CONSOB. 

Ci atteniamo allo schema ed alla numerazione 

contenuti nelle comunicazioni 

CONSOB, tenendo anche conto – nella 

nostra esposizione – di quanto CON- 

SOB richiede nella scheda riepilogativa 

delle nostre attività (Comunicazioni 

06/04-2001 n. 1025564, 04/04-2003 n. 

3021582 e 07/04-2006 n. 6031329). 

****** 

Per quanto ci compete, attestiamo che 

abbiamo analizzato il bilancio d’esercizio 

chiuso al 31/12/2009 redatto dagli Amministratori 

ai sensi di Legge e da questi 

regolarmente comunicato al Collegio 

Sindacale unitamente ai prospetti ed agli 

allegati di dettaglio ed alla loro Relazione 

sulla gestione. 

1. Eventi ed operazioni di maggior 

rilievo 

A livello societario i fatti di maggior rilievo 

del 2009 vengono di seguito riepilogati: 

• con delibera dell’Assemblea ordinaria 

del 20 aprile 2009 è stata revocata la 

precedente delibera di autorizzazione 

all’acquisto e/o disposizione di azioni 

proprie assunta dalla assemblea degli 

azionisti del 30 aprile 2008 e contestualmente 

è stata deliberata nuova autorizzazione 

all’acquisto e disposizione di 

azioni proprie; 

• si sono perfezionate le operazioni di 

fusione per incorporazione delle società 

RDB Centro Spa, Precompressi Srl e 

Pregeco Prefabbricati Spa i cui effetti 

civilistici e fiscali sono decorsi dal 1° 

gennaio 2009; 

• risulta costituita la società RDB Casa 

Spa il cui capitale è interamente detenuto 

da RDB Spa; 

• nel corso dell’esercizio il capitale sociale 

in circolazione della società è passato 

da € 41.770.775 ad € 43.443.706 per 

effetto della compravendita di azioni 

proprie. 

Al 31/12/2009 la società detiene n. 

2.417.319 azioni proprie. 

La movimentazione relativa agli acquisti 

e vendite di azioni della società da parte 

della stessa, le variazioni del capitale e 

delle riserve trovano, unitamente ai piani 

di stock options, illustrazione esaustiva 

nella Relazione sulla gestione e nelle 

note di bilancio. 

A livello operativo la Relazione degli 

Amministratori illustra l’andamento 

complessivo del mercato italiano dell’edilizia, 

dei fattori ed elementi che l’hanno 

caratterizzato, l’operatività sociale in tale 

contesto ed elenca altresì settore per 

settore gli eventi di maggior rilievo. 

In particolare ricordiamo il progetto avviato 

nel settore della edilizia residenziale 

attraverso la costituzione di RDB Casa 

Spa. 

Non vi sono rilievi o segnalazioni circa il 

normale adempimento di comunicazioni, 

iscrizioni, registrazioni e depositi nei confronti 

del Registro Imprese, CONSOB, 

Borsa Italiana e del mercato. 

2. Operazioni atipiche e/o inusuali 

Non ci risulta che siano state poste in 

essere operazioni atipiche e/o inusuali e 

ciò né con parti correlate né infragruppo 

né con terzi. 

Le operazioni ordinarie infragruppo e 

con entità correlate, sono regolate dalle 

normali condizioni di mercato e sono 

indicate nelle note illustrative al bilancio 

nonché nella Relazione sulla Gestione 

per la tipologia, l’entità, i rapporti economici 

e i relativi rapporti di debito/credito 

in essere al 31/12/2009. 

Abbiamo valutato le operazioni congrue 

e rispondenti all’interesse della società. 

3. Informazioni rese dagli Amministratori 

in ordine alle operazioni di 

cui al precedente paragrafo ed in 

genere 

Gli Amministratori ci hanno reso – ai 

sensi del richiamato art. 150 D.Lgs. 

58/1998 – con la dovuta periodicità, le 

informazioni previste sull’attività svolta, 

sulle operazioni di maggior rilievo, sulle 

operazioni infragruppo e con parti correlate, 

sull’assenza di operazioni inusuali 

ed atipiche. 

Riteniamo adeguate le informazioni rese 

dagli Amministratori periodicamente, in 

sede di esame e delibera su specifiche 

operazioni e in sede di relazioni sulla 

gestione annuale e infrannuali. 

4. Relazione della società di 

revisione 

Preliminarmente ricordiamo che alla 

società di revisione PriceWaterhouseCoopers 

S.p.A. è stato conferito, 

dall’assemblea ordinaria del 16/12-2006, 

su proposta dello scrivente Collegio, di 

cui all’art. 159 D.Lgs. 58/1998, l’incarico 

di revisione del bilancio d’esercizio e 

del bilancio consolidato per gli esercizi 

2007-2012. 

Il Collegio si è dato carico di valutare, 

nel corso dell’esercizio, il persistere dei 

requisiti richiesti per la società di revisione, 

in particolare per quanto ne riguarda 

l’indipendenza. 

La società di revisione, nella sua relazione 

sulla revisione contabile, non formula 

rilievi o richiami circa la qualità e la completezza 

delle informazioni e non formula 

altresì rilievi, richiami od osservazioni su 

particolari carenze o criticità del controllo 

interno e delle procedure amministrative 

che possano incidere sull’affidabilità, 

correttezza e completezza delle informazioni 

e dei dati nonché sulla coerenza 

della relazione sulla gestione con il 

bilancio. 

La Relazione della società di revisione 

esprime un giudizio positivo sia sul 

bilancio separato sia su quello consolidato, 

che ne integra l’informazione, 

entrambi redatti secondo i principi IFRS. 

5-6. Presentazione di denunce ex 

art. 2408 C.C. ed esposti 

Non sono pervenute denunce od esposti. 

7-8. Indicazione di eventuali incarichi 

supplementari alla società di revisione 

e/o a soggetti ad essa legati da 

rapporti continuativi 

Si segnala che nel corso del 2009 sono 

stati svolti, dalla società di revisione e/o 

da soggetti ad essa legati da rapporti 

continuativi, incarichi per un ammontare 

pari a 25 migliaia di euro; tali incarichi 

sono relativi alle attività di Due Diligence 

contabili e legali. 

Per completezza, Vi segnaliamo che per 

l’attività di revisione contabile del bilancio 

separato e consolidato, per quanto a 

carico di RDB S.p.A., è iscritto nel 

bilancio separato al 31/12/2009 il costo 

di 351 migliaia di euro e 89 migliaia di 

euro per la revisione contabile limitata 

della relazione semestrale al 30/06/2009. 

9. Indicazione di pareri rilasciati 

Nel corso dell’esercizio 2009 non risulta 

che la società di revisione abbia rilasciato 

pareri. 

Quanto ai pareri od approvazioni a noi 

richieste nel 2009, ricordiamo il parere 

rilasciato per la integrazione degli onorari 

attribuiti alla Società di Revisione, parere 

favorevole così espresso in sede di Consiglio 

di Amministrazione del 13 maggio 

2009, anche in relazione alla operazione 

di fusione della Pregeco Prefabbricati 

Spa. 

10. Numero delle riunioni degli organi 

societari 

L’attività del Collegio Sindacale nel corso 

del 2009 ha comportato n. 6 riunioni 

collegiali. 

Vi segnaliamo inoltre che: 

• il Consiglio d’Amministrazione ha 

tenuto n. 6 riunioni; 

• il Comitato per il Controllo Interno ha 


• il Comitato per la Remunerazione ha 


• l’Organismo di Vigilanza ex art. 

D.Lgs. 231/2001 ha tenuto n. 4 riunioni. 

• il Collegio Sindacale ha partecipato 

a tutti i Consigli di Amministrazione 

nonché alle Assemblea ordinaria del 

20/04/2009 e, con riferimento alle riunioni 

dei vari Comitati, è stato presente 

o ha richiesto copia dei verbali relativi; 

Confermiamo che in occasione delle 

riunioni degli Organi societari di cui al 

presente paragrafo non abbiamo rilevato 

anomalie o situazioni particolari, da 

segnalare e confermiamo la congruenza 

di quanto deliberato con norme di 

legge, statuto e regolamenti specifici. 

11. Corretta amministrazione 

Abbiamo valutato e vigilato sull’adeguatezza 

del sistema di controllo interno 

e del sistema amministrativo-contabile 

nonché sull’affidabilità di quest’ultimo 

a rappresentare correttamente i fatti 

di gestione, mediante l’ottenimento 

di informazioni dai responsabili delle 

rispettive funzioni, l’esame dei documenti 

aziendali e l’analisi dei risultati del lavoro 

svolto dalla società di revisione, vigilando 

sull’attività dei preposti al controllo 

interno. 

A tale riguardo non abbiamo osservazioni 

particolari da riferire. 

L’Organismo di Vigilanza istituito nella 

previsione del D.Lgs. 231/2001, nell’ambito 

della propria attività non ha riscontrato 

anomalie o fatti censurabili, come 

risulta dalle relazioni rese agli organi 

societari. 

12. Struttura organizzativa 

Abbiamo acquisito conoscenza e vigilato, 

per quanto di nostra competenza, 

sull’adeguatezza della struttura organizzativa 

della società, sul rispetto dei principi 

di corretta amministrazione e sulla 

adeguatezza delle disposizioni impartite 

alle società controllate ai sensi dell’art. 

114, comma 2, D.Lgs. n. 58/1998. 

Ciò tramite osservazione diretta, raccolta 

di informazioni dai responsabili della 

funzione organizzativa e incontri con la 

società di revisione ai fini del reciproco 

scambio di dati ed informazioni rilevanti. 

Diamo atto che la revisione dell’organico 

effettuata nell’esercizio si è resa necessaria 

alla luce della riorganizzazione della 

produzione. 



13-14. Controllo interno – Sistema 

amministrativo-contabile 

Il Collegio Sindacale ha valutato e vigilato 

sull’adeguatezza del sistema di controllo 

interno raccogliendo informazioni attraverso 

incontri con i responsabili. 

E’ stata valutata l’adeguatezza del 

264 

RDB 

265 

RDB

Allegato alla Relazione del Collegio 

Sindacale di R.D.B. Spa 

Ai sensi dell’art. 153 del D.Lgs. 58/98 

N. Denominazione sociale Incarico ricoperto Scadenza 

ELENCO DEGLI INCARICHI RIVESTITI 

PRESSO LE SOCIETA’ DI CUI AL LIBRO 

V, CAPI V, VI E VII, COD. CIV., ALLA 

DATA DI EMISSIONE DELLA RELAZIO- 

NE (ART. 144-QUINQUIESDECIES RE- 

GOLAMENTO CONSOB N. 11971/99) 

Dott.ssa Anna Gervasoni (Presidente Collegio Sindacale) 

1. RDB Spa Presidente Collegio Sindacale Bilancio 31.12.2009 

2. Progetti e Finanza Srl Presidente Consiglio Amm.ne Fino a revoca 

3. GST Capital Partners Srl Amministratore Unico Fino a revoca 

4. AIFI Ricerca e Formazione Srl Presidente Consiglio Amm.ne Fino a revoca 

5. Protex Spa Consigliere Bilancio 31.12.2010 

6. Fondo Italiano di Investimento SGR Spa Amministratore Bilancio 31.12.2012 

Numero incarichi ricoperti in società emittenti 1 

Numero incarichi complessivamente ricoperti 6 

266 

RDB 

sistema amministrativo-contabile con 

particolare riferimento all’affidabilità della 

struttura ed alla capacità di questa a 

rappresentare correttamente i fatti di 

gestione e ciò mediante l’ottenimento 

di informazioni dai responsabili delle 

rispettive funzioni, l’esame dei documenti 

aziendali e l’analisi dei risultati del lavoro 

svolto dalla società di revisione. 



15. Società controllate 

La società detiene partecipazioni di 

controllo in società italiane. 

Nei Consigli di Amministrazione delle 

società controllate sono presenti 

membri del Consiglio d’Amministrazione 

della società, o comunque, persone di 

riferimento della stessa muniti dei poteri 

gestionali compatibili con la partecipazione 

del Gruppo. Viene così garantita 

l’attività di direzione e coordinamento 

come esplicitamente considerata dalla 

normativa vigente. 

La società è così in grado di adempiere 

tempestivamente ed ordinatamente agli 

obblighi delle comunicazioni dei fatti 

rilevanti del Gruppo, nonché al consolidamento 

dei dati previsti dalla legge, 

come disposto dall’art. 114, commi 1 e 

2, D.Lgs. n. 58/1998. 

Il Collegio da atto degli stretti collegamenti 

esistenti anche con i componenti 

del Collegio Sindacale delle società controllate 

e del costante controllo operato. 

16. Riunioni con i Revisori 

Nel corso delle riunioni tenutesi con i 

Revisori ai sensi dell’art. 150, comma 2, 

D.Lgs. n. 58/1998, gli stessi non hanno 

comunicato fatti, anomalie, criticità o 

omissioni che comportino segnalazione 

da parte nostra nella presente relazione, 

né fatti similari sono stati identificati e 

segnalati alla società di revisione. 

17. Codice di Autodisciplina delle 

società quotate 

La società ha adottato il Codice di 

Autodisciplina delle società quotate. 

Sono costituiti e funzionanti il Comitato 

per il Controllo Interno e la Corporate 

Governance, il Comitato per la Remunerazione 

e l’Organismo di Vigilanza 

nell’ambito del Modello Organizzativo 

D.Lgs. 231/2001. 

In apposito capitolo della Relazione sulla 

gestione è illustrata la struttura della 

Governance e riteniamo adeguate le 

informazioni rese. 

18. Valutazione conclusiva 

Abbiamo svolto la nostra attività di 

vigiAbbiamo svolto la nostra attività di vigilanza 

con la piena collaborazione degli 

Organi societari, dei vari servizi e funzioni 

(societario, amministrativo, di controllo 

ecc.) e della società di revisione. Ci sono 

sempre stati forniti i riscontri documentali 

richiesti. 

Non abbiamo rilevato omissioni, fatti 

censurabili, operazioni estranee all’oggetto 

sociale, manifestamente imprudenti 

e irregolarità da segnalarvi. 

Nelle note al bilancio Vi si riferisce correttamente 

e compiutamente sulle partecipazioni 

detenute da Amministratori, 

Sindaci e Direttori generali nella società 

nonché sui piani di stock options. 

E’ riportato altresì lo schema dei compensi 

di Amministratori, Sindaci, Dirigenti 

chiave e Società di Revisione. 

La Relazione sulla gestione per l’esercizio 

2009 risulta conforme alle norme 

vigenti e contiene adeguata informativa 

sull’attività dell’esercizio. 

Il bilancio d’esercizio ed il bilancio 

consolidato risultano redatti secondo la 

struttura e gli schemi imposti dalle norme 

vigenti. 

La società redige il bilancio consolidato 

ed il bilancio separato soggetti a revisione 

da parte della PriceWaterhouseCoopers 

S.p.A. che ha rilasciato la Relazione 

sulla revisione contabile senza riserve né 

osservazioni. 

Il Collegio ha sottoposto i bilanci e la Relazione 

sulla gestione ai controlli di sua 

competenza riscontrando la correttezza 

dei principi contabili e di valutazione 

adottati e adeguatamente descritti nelle 

note al bilancio. 

19. Proposta all’Assemblea 


esprimiamo parere favorevole all’approvazione 

del bilancio d’esercizio chiuso al 

31 dicembre 2009 e concordiamo con la 

destinazione della perdita d’esercizio di 

€ 13.827.206 che il Consiglio di Amministrazione 

Vi propone. 

Vi ringraziamo per la fiducia che ci avete 

accordato e facciamo presente che con 

l’Assemblea che approva il bilancio testé 

chiuso vengono a scadere tutte le cariche 

sociali e pertanto dovrete provvedere 

in merito. 

Ai sensi dell’art. 144-quinquiesdecies 

del Regolamento Emittenti di CONSOB, 

allega alla presente Relazione l’elenco 

degli incarichi rivestiti alla data odierna 

ai sensi dell’Allegato 5-bis, Schema 4 di 

detto Regolamento. 

Lì, 1° aprile 2010 

IL COLLEGIO SINDACALE 

(Anna Gervasoni) - Presidente 

(Umberto Tosi) 

(Otello Chiusa) 

Dott. Umberto Tosi (Sindaco Effettivo) 

1. RDB Spa Sindaco Effettivo Bilancio 31.12.2009 

2. Castagna Univel Spa Presidente Collegio Sindacale Bilancio 31.12.2011 

3. Comtubi Srl Presidente Collegio Sindacale Bilancio 31.12.2011 

4. Michelotti Cereali Srl Presidente Collegio Sindacale Bilancio 31.12.2011 

5. PA.DI.AL. Spa Presidente Collegio Sindacale Bilancio 31.12.2011 

6. Tecnoborgo Spa Presidente Collegio Sindacale Bilancio 31.12.2009 

7. RDB Hebel Spa Presidente Collegio Sindacale Bilancio 31.12.2009 

8. RDB Terrecotte Srl Presidente Collegio Sindacale Bilancio 31.12.2011 

9. Prefabbricati Cividini Spa Presidente Collegio Sindacale Bilancio 31.12.2011 

10. Copre Srl Presidente Collegio Sindacale Bilancio 31.12.2011 

11. Di Paolo Prefabbricati Srl Presidente Collegio Sindacale Bilancio 31.12.2009 

12. RDB Casa Spa Presidente Collegio Sindacale Bilancio 31.12.2011 

13. Cariparma Spa Sindaco Effettivo Bilancio 31.12.2009 

14. Betonrossi Spa Sindaco Effettivo Bilancio 31.12.2011 

15. Guardamiglio Srl Sindaco Effettivo Bilancio 31.12.2011 

16. BAS SII Spa Sindaco Effettivo Bilancio 31.12.2011 

17. Consorzio L.E.A.P. Revisore Unico Bilancio 31.12.2011 



Dott. Umberto Tosi (Sindaco Effettivo) 

1. RDB Spa Sindaco Effettivo Bilancio 31.12.2009 

2. RDB Terrecotte Srl Sindaco Effettivo Bilancio 31.12.2011 

3. Prefabbricati Cividini Spa Sindaco Effettivo Bilancio 31.12.2011 

4. Copre Srl Sindaco Effettivo Bilancio 31.12.2011 

5. Di Paolo Prefabbricati Srl Sindaco Effettivo Bilancio 31.12.2009 

6. RDB Casa Spa Sindaco Effettivo Bilancio 31.12.2011 

7. Zincatura e Metalli Spa Sindaco Effettivo Bilancio 31.12.2010 

8. Gas Sales Srl Sindaco Effettivo Bilancio 31.12.2011 



267 

RDB

268 

RDB 

269 

RDB

Sede legale RDB S.p.A. 

Via dell’Edilizia, 1 

29010 Pontenure (PC) 

tel. +39 0523 5181 

fax +39 0523 518270 

www.rdb.it 

infordb@rdb.it 

Investor Relator Manager 

Francesca Perani 

tel. +39 0523 5181 

fax +39 0523 518270 

fperani@rdb.it

Finito di stampare in aprile 2010.

RELAZIONE ILLUSTRATIVA DEGLI AMMINISTRATORI SUGLI ARGOMENTI ALL’ORDINE DEL 

GIORNO DELL’ASSEMBLEA ORDINARIA DEGLI AZIONISTI DEL 16/19 APRILE 2010, PREDISPOSTA 

AI SENSI DELL’ART. 3 D.M. 5 NOVEMBRE 1998, N. 437 

E DEGLI ARTT. 73, 144-BIS NONCHÉ DELL’ALLEGATO 3A DELLA DELIBERAZIONE CONSOB N. 11971 

DEL 14 MAGGIO 1999 E SUCCESSIVE MODIFICAZIONI 

Nel corso dell’adunanza del 12 marzo 2010, il Consiglio di Amministrazione di RDB S.p.A. ha 

deliberato di convocare l’Assemblea Ordinaria degli azionisti in prima convocazione per il giorno 16 

aprile 2010 alle ore 17.00 presso la sede sociale legale in Pontenure (PC) Via dell’Edilizia 1 ed, 

occorrendo, in seconda convocazione per il giorno 19 aprile 2010 ore 09.00, stesso luogo, per 

discutere e deliberare sul seguente 

Ordine del Giorno 

1. Approvazione del Bilancio di esercizio e relativi allegati al 31.12.2009 e Relazione sulla 

Gestione. Delibere inerenti e conseguenti; 

2. Nomina del Consiglio di Amministrazione previa determinazione del numero dei suoi 

componenti nonché determinazione del compenso per i consiglieri. Delibere inerenti e 

conseguenti; 

3. Nomina del Collegio Sindacale e del Suo Presidente nonché determinazione del compenso 

annuo dei Sindaci. Delibere inerenti e conseguenti; 

4. Integrazione onorari della società di revisione PricewaterhouseCoopers SpA. Delibere 

inerenti e conseguenti; 

5. Proposta di revoca della delibera del 30 aprile 2009 relativa all’autorizzazione ad acquistare 

e disporre di azioni proprie e proposta di nuova autorizzazione. Delibere inerenti e 

conseguenti; 

6. Deliberazioni ai sensi dell'art. 114 bis del D.Lgs 58/98 

*** 

RDB S.p.A. 

Via dell’Edilizia 1 – 29010 Pontenure (PC) –Tel. 05235181 Fax 0523518270 

www.rdb.it 

2

1. Approvazione del Bilancio di esercizio e relativi allegati al 31.12.2009 e Relazione 

sulla Gestione. Delibere inerenti e conseguenti. 


sottoponiamo alla vostra approvazione il bilancio dell’esercizio al 31 dicembre 2009 che presenta 

una perdita di Euro 13.827.206,14. 


− di approvare il bilancio al 31 dicembre 2009 chiuso con una perdita di Esercizio di Euro 

13.827.206,14 nonchè la relazione sulla gestione del Consiglio di Amministrazione; 

− 

di riportare a nuovo la perdita dell’esercizio. 

*** 

RDB S.p.A. 


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3

2. Nomina del Consiglio di Amministrazione previa determinazione del numero dei suoi 

componenti nonché determinazione del compenso per i consiglieri; deliberazioni 

relative e conseguenti. 


con l’approvazione del bilancio relativo all’esercizio 2009, scade il mandato del Consiglio di 

Amministrazione attualmente in carica, nominato con l’assemblea del 28 febbraio 2007; 

l’assemblea è pertanto invitata a procedere alla nomina del Consiglio di Amministrazione. 

La presente relazione illustra quindi le proposte che il Consiglio di Amministrazione intende 

sottoporre alla Vostra approvazione in relazione al secondo punto all’ordine del giorno 

dell’assemblea ordinaria di RDB del 16 aprile 2010 (in prima convocazione) e del 19 aprile 2010 

(in seconda convocazione). Si rende necessario procedere alla Nomina dei componenti del 

Consiglio di Amministrazione per i tre esercizi 2010, 2011 e 2012, previa determinazione del 

relativo numero, e determinazione del relativo compenso così come previsto dall’ art. 16 dello 

Statuto Sociale. 

Le modalità di nomina dei componenti il Consiglio di Amministrazione sono disciplinate dall’art. 24 

dello statuto sociale di RDB S.p.A. che , tra l’altro, prevedono quanto segue: 

“[…] All'elezione dei componenti il Consiglio di Amministrazione procede l’Assemblea ordinaria 

sulla base di liste presentate dai Soci, secondo le modalità di seguito indicate. 

Tanti Soci che rappresentino, individualmente o collettivamente, la percentuale di capitale sociale 

costituito da azioni aventi diritto di voto in Assemblea ordinaria individuata dalla Consob con 

regolamento ovvero, in mancanza, almeno il 2,5% (due virgola cinque per cento) del capitale 

sociale, avranno diritto di presentare una lista di candidati, depositandola presso la sede sociale 

almeno 15 (quindici) giorni prima di quello fissato per l’Assemblea in prima convocazione. 

Al fine di comprovare la titolarità del numero delle azioni necessarie alla presentazione delle liste, i 

Soci devono contestualmente presentare, presso la sede sociale, apposita certificazione rilasciata 

ai sensi della vigente normativa da intermediario finanziario abilitato. 

Ciascun socio potrà presentare o concorrere a presentare una sola lista di candidati ed ogni 

candidato potrà candidarsi in una sola lista, a pena di ineleggibilità. Ogni socio avente diritto al 

voto potrà votare una sola lista. I soci che siano assoggettati a comune controllo ai sensi 

dell'articolo 2359 del Codice Civile potranno presentare o concorrere a presentare soltanto una 

lista. I soci che partecipano a un sindacato di voto potranno presentare o concorrere a presentare 

una sola lista. Non saranno accettati liste presentate e/o voti esercitati in violazione dei suddetti 

divieti. Ciascuna lista dovrà indicare distintamente i candidati, ordinati progressivamente, con 

menzione, accanto al candidato di riferimento, dei curricula, dell’eventuale idoneità a qualificarsi 

come indipendente e ciò anche ai sensi del rispetto della vigente disciplina e l’indicazione 

dell’identità dei soci che hanno presentato le liste e della percentuale di partecipazione 

complessivamente detenuta. Unitamente a ciascuna lista, entro il termine sopra indicato, sono 

altresì depositate le dichiarazioni con le quali i singoli candidati accettano la candidatura e 

attestano, sotto la propria responsabilità, l’inesistenza di cause di ineleggibilità e di 

incompatibilità, nonché la sussistenza dei requisiti prescritti dalle disposizioni di legge, di 

regolamenti e dal presente Statuto per le rispettive cariche. 

Alla elezione degli Amministratori si procederà come segue: 

a) dalla lista che ha ottenuto in Assemblea il maggior numero di voti vengono tratti, nell'ordine 

RDB S.p.A. 


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4

progressivo con il quale sono elencati nella lista stessa, tutti membri del Consiglio di 

Amministrazione, quanti siano di volta in volta deliberati dall’Assemblea, tranne uno; 

b) dalla lista che ha ottenuto in Assemblea il secondo maggior numero di voti è tratto un membro 

del Consiglio di Amministrazione nella persona del primo candidato, come indicato in base 

all’ordine progressivo con il quale i candidati sono elencati in tale lista. 

In caso di presentazione di una sola lista di candidati tutti gli Amministratori saranno eletti 

nell'ambito di tale lista. In caso di mancata presentazione di liste ovvero nel caso in cui gli 

Amministratori non siano nominati, per qualsiasi ragione, ai sensi del procedimento qui previsto, 

l'Assemblea delibera con le maggioranze di legge. In particolare, per la nomina di Amministratori 

che abbia luogo al di fuori delle ipotesi di rinnovo dell’intero Consiglio di Amministrazione, 

l’Assemblea delibera con le maggioranze di legge e di Statuto, senza osservare il procedimento 

sopra previsto. […]” 

L’Assemblea dei soci è chiamata a determinare il compenso spettante agli Amministratori così 

come previsto dall’Art. 28 dello Statuto sociale. Ai membri del Consiglio di Amministrazione, oltre 

al rimborso delle spese sostenute per ragioni del loro ufficio, può essere attribuito un compenso 

annuo, nonché l’eventuale partecipazione ai risultati aziendali. 

*** 

RDB S.p.A. 


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5

3. Nomina del Collegio Sindacale e del Suo Presidente nonché determinazione del 

compenso annuo dei Sindaci; deliberazioni relative e conseguenti. 


con l’approvazione del bilancio relativo all’esercizio 2009, scade il mandato del Collegio 

Sindacale attualmente in carica, nominato con l’assemblea del 28 febbraio 2007. Vi invitiamo, 

pertanto, a voler deliberare in merito alla nomina del nuovo Collegio Sindacale e del suo 

Presidente, nonché alla determinazione del relativo compenso. 

Le modalità di nomina del Collegio Sindacale sono disciplinate dall’art. 33 dello Statuto Sociale di 

RDB S.p.A. che, tra l’altro, prevede quanto segue: 

“[…] All'elezione dei membri effettivi e supplenti del Collegio Sindacale procede l'Assemblea 

ordinaria secondo le modalità di seguito indicate. 

Tanti soci che, da soli o congiuntamente, rappresentino almeno la percentuale del capitale sociale 

costituito da azioni aventi diritto di voto in Assemblea Ordinaria indicata dalla Consob con 

regolamento ovvero, in mancanza, il 2,5% (due virgola cinque per cento) del capitale sociale, 

possono presentare una lista di candidati ordinati progressivamente per numero, depositandola 

presso la sede sociale almeno 15 (quindici) giorni prima di quello fissato per l'Assemblea in prima 

convocazione a pena di decadenza. Ciascuna lista dovrà indicare distintamente 3 (tre) candidati 

alla carica di sindaco effettivo e 2 (due) alla carica di sindaco supplente. Non potranno essere 

indicati candidati in un numero superiore a quello dei membri da eleggere. 

Ciascun socio potrà presentare e votare una sola lista di candidati ed ogni candidato potrà 

candidarsi in una sola lista, a pena di ineleggibilità. I soci che siano assoggettati a comune 

controllo, ai sensi dell'art. 2359 Codice Civile, potranno presentare soltanto una lista. I soci che 

partecipano ad un sindacato di voto, potranno presentare e votare, in sede di Assemblea ordinaria 

chiamata a nominare i componenti del Collegio Sindacale, una sola lista per la nomina dei Sindaci. 

Unitamente a ciascuna lista, entro il termine di deposito della stessa, presso la sede sociale, 

devono depositarsi le informazioni relative all’identità dei soci che hanno presentato le liste, con 

l’indicazione della percentuale di partecipazione complessivamente detenuta e di una certificazione 

dalla quale risulti la titolarità di tale partecipazione; le dichiarazioni con le quali i singoli candidati 

accettano la propria candidatura e attestano, sotto la propria responsabilità, l'inesistenza di cause 

di ineleggibilità e di incompatibilità, nonché l'esistenza dei requisiti prescritti dalla normativa 

vigente per ricoprire la carica di sindaco della Società e l’elenco degli incarichi di amministrazione 

e di controllo da essi ricoperti presso altre società nonché ove applicabile, una dichiarazione dei 

soci diversi da quelli che detengono, anche congiuntamente una partecipazione di controllo o di 

maggioranza relativa attestante l’assenza di rapporti di collegamento con uno o più soci di 

riferimento ai sensi della normativa vigente. 

All'esito della votazione risulteranno eletti: alla carica di sindaco effettivo e Presidente del Collegio 

Sindacale il candidato sindaco indicato al numero 1 (uno) della lista che ha ottenuto il secondo 

miglior risultato; alla carica di sindaco effettivo i candidati indicati rispettivamente al numero 1 

(uno) e 2 (due) della lista che ha ottenuto il maggior numero di voti; alla carica di Sindaci 

supplenti i candidati indicati come supplenti al numero 1 (uno) sia della lista che ha ottenuto il 

maggior numero di voti, sia della lista che ha ottenuto il secondo miglior risultato. Nel caso in cui 

due o più liste abbiano riportato il medesimo numero di voti si procederà ad una nuova votazione. 

In caso di presentazione di una sola lista di candidati i Sindaci effettivi ed i supplenti saranno eletti 

nell'ambito di tale lista. In caso di cessazione dalla carica di un sindaco, subentrerà il supplente 

appartenente alla medesima lista del sindaco da sostituire. Il Sindaco supplente subentrato resta 

in carica sino alla successiva Assemblea. 

In caso di mancata presentazione di liste, l'Assemblea delibera con le maggioranze di legge. 

L'Assemblea determina la misura dei compensi da riconoscere ai membri del Collegio Sindacale in 

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applicazione della normativa vigente. […]” 

*** 

4. Integrazione onorari della società di revisione PricewaterhouseCoopers S.p.A. 

Delibere inerenti e conseguenti. 


la presente relazione illustra le proposte che il Consiglio di Amministrazione intende 

sottoporre alla Vostra approvazione in relazione al quarto punto all’ordine del giorno 

dell’assemblea ordinaria di RDB del 16 aprile 2010 (in prima convocazione) e del 19 aprile 2010 

(in seconda convocazione). 

La Società ha ricevuto da parte del revisore PricewaterhouseCoopers Spa, in data 15 Aprile 2009, 

27 novembre 2009 e 1 marzo 2010, una proposta di integrazione dell’incarico di revisione e di 

integrazione degli onorari a seguito del verificarsi di circostanze eccezionali e/o imprevedibili, 

come meglio identificate in tale proposta. 

Detta proposta è allegata alla presente Relazione. 

La formulazione della richiesta appare in linea con quanto previsto dall’incarico originariamente 

conferito e con le norme applicabili, in particolare con la Comunicazioni CONSOB 3556/1996. Su 

detta proposta è stato altresì ottenuto il parere del Collegio Sindacale, qui altresì allegato, ai sensi 

dell’articolo 2409-quater, primo comma, del codice civile. 

Signori Azionisti, alla luce di quanto precede, il Consiglio di Amministrazione sottopone alla Vostra 

approvazione la seguente proposta di delibera: 

“L’Assemblea Ordinaria di RDB S.p.A, 

- esaminata la relazione illustrativa del Consiglio di Amministrazione e preso atto di quanto in essa 

illustrato; 

- esaminato il preventivo parere del collegio sindacale; 

delibera: 

1. di approvare la proposta d’incarico integrativa della proposta del revisore 

PricewaterhouseCoopers Spa, approvata dall’assemblea tenutasi il 28 febbraio 2007, e di 

conseguentemente integrare gli onorari in essa previsti, alle condizioni, termini e compensi 

contenuti nella proposta di incarico integrativa che al presente verbale è allegata sotto "A". 

*** 

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5. Proposta di revoca della delibera del 30 aprile 2009 relativa all’autorizzazione ad 

acquistare e disporre di azioni proprie e proposta di nuova autorizzazione. 


la presente relazione illustra le proposte che il Consiglio di Amministrazione intende 

sottoporre alla Vostra approvazione in relazione al quinto punto all’ordine del giorno dell’assemblea 

ordinaria di RDB del 16 aprile 2010 (in prima convocazione) e del 19 aprile 2010 (in seconda 

convocazione). 

La presente relazione, redatta dal Consiglio di Amministrazione ai sensi dell’articolo 73 del 

“Regolamento Emittenti”, adottato con delibera CONSOB n. 11971 del 14 maggio 1999, come 

successivamente modificato e integrato ed in conformità allo schema 4 dell’Allegato 3° al 

Regolamento Emittenti, intende illustrare le motivazioni ed il contenuto della citata proposta. 

1. Motivazioni della proposta. 

L’Assemblea Ordinaria dei Soci riunitasi il 20 aprile 2009 aveva autorizzato il Consiglio di 

Amministrazione ad acquistare e/o disporre di azioni proprie, ai sensi dell’ Art. 2357 del codice 

civile, per la durata di 18 mesi dalla delibera assembleare. L’autorizzazione data dall’Assemblea 

sopra citata scade, pertanto, il 20 ottobre 2010. Alla data odierna, in esecuzione della suddetta 

delibera, le azioni risultano essere n° 330.374, al netto delle azioni vendute, che, sommate a 

quelle precedentemente detenute portano il portafoglio ad un totale di n° 2.762.806 azioni 

ordinarie, pari al 6,024% del capitale sociale. 

Tale autorizzazione era stata concessa, tra l’altro, nella persecuzione dei seguenti obiettivi: 

- la possibilità di investire in azioni della società a prezzi inferiori al loro effettivo valore basato 

sulla reale consistenza economica del patrimonio netto e sulle prospettive reddituali dell’azienda; 

- la possibilità di ridurre il costo medio del capitale della società; 

- l’eventuale utilizzo delle azioni proprie al servizio di eventuali piani di incentivazione azionaria 

riservati agi amministratori e/o ai dipendenti e/o ai collaboratori della Società o di società facenti 

parte del Gruppo. 

Per quanto riguarda specificamente l’autorizzazione a disporre, essa era concessa fissando le 

seguenti modalità: 

- per quel che riguarda, eventuali piani di stock option a fronte dell’esercizio da parte degli stessi 

delle opzioni per l’acquisto di azioni ad essi concesse ovvero all’operatore specialista dovranno 

essere effettuate ad un prezzo stabilito di volta in volta dal Consiglio di Amministrazione in 

relazione a criteri di opportunità fermo restando che tale prezzo dovrà ottimizzare gli effetti 

economici sulla Società; 

- per quel che riguarda altre forme di disposizione, principalmente cioè ai fini di operazioni di 

successiva acquisizione od operazioni di finanza straordinaria, era stato previsto che: 

(a) che le alienazioni di azioni proprie acquistate anche ai fini del compimento di operazioni 

successive di acquisto e alienazione dovranno essere effettuate nella borsa di quotazione e/o fuori 

borsa ad un prezzo non inferiore al 90% del prezzo di riferimento registrato dal titolo nella seduta 

di borsa precedente ogni singola operazione; 

(iii) che le alienazioni di azioni proprie nel contesto di eventuali operazioni straordinarie 

dovranno essere effettuate ad un prezzo stabilito di volta in volta dal consiglio di Amministrazione 

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in relazione a criteri di opportunità fermo restando che tale prezzo dovrà ottimizzare gli effetti 

economici sulla società. 

Il Consiglio di Amministrazione ritiene utile che la suddetta autorizzazione venga revocata per la 

parte non utilizzata e nuovamente concessa per la durata di 18 mesi dalla data in cui l’Assemblea 

adotterà la corrispondente deliberazione, per le motivazioni e secondo le modalità e termini di 

seguito illustrati. 

L’acquisto di azioni proprie persegue, nell’interesse della Società e in ogni caso nel rispetto della 

normativa applicabile e della parità di trattamento degli Azionisti, i principali seguenti obiettivi: 


sulla reale consistenza economica del patrimonio netto e sulle prospettive reddituali dell’azienda; 



riservati agi amministratori e/o ai dipendenti e/o ai collaboratori della Società o di società facenti 

parte del Gruppo. 

L’autorizzazione alla disposizione delle azioni proprie si ritiene, viceversa, opportuna al fine di poter 

utilizzare le medesime, oltre che nel contesto degli eventuali piani di incentivazione sopra 

menzionati, anche per cogliere le possibilità di massimizzazione del valore che possano derivare 

dall’andamento del mercato, nonché nel contesto di operazioni connesse alla gestione, di progetti 

industriali o di altri investimenti od operazioni coerenti con le linee strategiche che la società 

intende perseguire, in relazione ai quali si concretizzino opportunità di investimento anche 

mediante scambio, permuta, conferimento, cessione o altro atto di disposizione di azioni proprie 

per l’acquisizione di partecipazioni o pacchetti azionari, per operazioni di finanza straordinaria 

ovvero operazioni con partner strategici ovvero progetti industriali che implichino l’assegnazione o 

disposizione di azioni proprie (quali a titolo esemplificativo fusioni, scissioni, emissioni di 

obbligazioni convertibili o warrant, ecc), sempre in stretta ottemperanza alle norme di legge e alle 

prassi mercato. 

In aggiunta a quanto precede, già oggetto della autorizzazione la cui revoca e sostituzione è 

proposta, l’autorizzazione viene richiesta altresì per poter disporre delle azioni proprie nell’ambito 

di eventuali assegnazioni gratuite delle stesse agli azionisti, come potranno essere proposte a, e 

deliberate da, l’assemblea degli stessi. 

2. Numero massimo, categoria e valore nominale delle azioni alle quali si riferisce 

l’autorizzazione. Altre informazioni. 

La proposta consiste nell’attribuzione al Consiglio di Amministrazione della facoltà di acquistare fino 

ad un massimo di azioni ordinarie della società del valore nominale di Euro 1 (uno) pari ad un 

ulteriore 10% del capitale sociale, in aggiunta alle azioni proprie detenute dalla Società e dalle 

società da essa controllate alla data della presente delibera – e comunque nei limiti e per le finalità 

previste dalla legge e dalle prassi di mercato -, in una o più volte per il periodo massimo di 18 mesi 

dalla data della presente delibera. 

La proposta consiste altresì nell’attribuzione al Consiglio di Amministrazione della facoltà di 

disporre in una o più volte in tutto o in parte le azioni ordinarie proprie, fermo restando che 

l’autorizzazione alla disposizione è richiesta senza alcun limite temporale. 

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La proposta consiste altresì nel confermare al Consiglio di Amministrazione la facoltà di disporre 

delle azioni attualmente in portafoglio alle modalità e termini contrattuali già concordati con gli 

acquirenti 

3. Modalità attraverso le quali saranno effettuati gli acquisti e le alienazioni; 

corrispettivi minimi e massimi. 

Le operazioni di acquisto dovranno essere effettuate ad un prezzo che non si discosti per più del 

20% (venti per cento) rispetto al prezzo di riferimento registrato dal titolo nella seduta di borsa 

precedente ogni singola operazione. 

Le operazioni di disposizione potranno essere effettuate con le seguenti modalità: 

(i) le alienazioni di azioni proprie ai beneficiari degli eventuali piani di stock option ovvero piani 

di incentivazione a fronte dell’esercizio da parte degli stessi delle opzioni per l’acquisto di azioni ad 

essi concesse ovvero all’operatore specialista dovranno essere effettuate ad un prezzo stabilito di 

volta in volta dal Consiglio di Amministrazione in relazione a criteri di opportunità fermo restando 

che tale prezzo dovrà ottimizzare gli effetti economici sulla Società; 

(ii) le alienazioni di azioni proprie acquistate anche ai fini del compimento di operazioni 

successive di acquisto e alienazione dovranno essere effettuate nella borsa di quotazione e/o fuori 

borsa ad un prezzo non inferiore al 90% del prezzo di riferimento registrato dal titolo nella seduta 

di borsa precedente ogni singola operazione; 

(iii) le alienazioni di azioni proprie nel contesto di eventuali operazioni di finanza straordinaria, 

progetti industriali, acquisizioni di partecipazioni, operazioni od accordi con partner strategici 

dovranno essere effettuate ad un prezzo stabilito di volta in volta dal consiglio di Amministrazione 

in relazione a criteri di opportunità fermo restando che tale prezzo dovrà ottimizzare gli effetti 

economici sulla società; 

(iv) le alienazioni di azioni proprie nel contesto di eventuali assegnazioni gratuite dovranno essere 

effettuate, secondo la deliberazione dell’assemblea, sulla base della proposta che sarà formulata 

dal Consiglio di Amministrazione e che dovrà assicurare la parità di trattamento di tutti gli 

azionisti; 

Resta inteso che l’acquisto delle azioni dovrà essere effettuato in conformità della vigente 

normativa, e in particolare dell’art. 132 del D. Lgs. 58/1998, dell’art. 144bis del Regolamento 

Emittenti come successivamente modificato e di ogni altra normativa applicabile, nonché delle 

prassi di mercato ammesse. 

Il numero massimo di azioni proprie acquistabili giornalmente non sarà superiore al 25% del 

volume medio giornaliero di azioni “RDB” negoziato sul mercato. Ai sensi dell’articolo 5 del 

Regolamento CE 2273/2003, tale limite potrà essere superato, in caso di liquidità estremamente 

bassa nel mercato, alle condizioni previste nella citata disposizione; in ogni caso il numero 

massimo di azioni proprie acquistabili giornalmente non sarà superiore al 50% del volume medio 

giornaliero. 

Gli acquisti delle azioni proprie avverranno comunque nel rispetto delle modalità operative di cui 

all’art. 144-bis, comma 1, lett. a), b), c) e d) del Regolamento Emittenti. 

4. Durata. 

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Come sopra illustrato, la durata dell’autorizzazione che si propone è pari a 18 (diciotto) mesi. 

Signori Azionisti, alla luce di quanto precede, il Consiglio di Amministrazione sottopone alla Vostra 

approvazione la seguente proposta di delibera: 

“L’Assemblea Ordinaria di RDB S.p.A., 

- esaminata la relazione illustrativa del Consiglio di Amministrazione e preso atto di quanto in 

essa illustrato 

delibera: 

1. di revocare la precedente delibera di autorizzazione all’acquisto e/o alla disposizione di azioni 

proprie assunta dall’assemblea dei soci del 30 aprile 2009, per la parte non utilizzata; 

2. di attribuire al Consiglio di Amministrazione la facoltà di acquistare fino ad un massimo di azioni 

ordinarie della Società pari ad un ulteriore 10% del capitale sociale della Società, in aggiunta alle 

azioni proprie detenute dalla Società e dalle società da essa controllate alla data della presente 

delibera– e comunque nei limiti e per le finalità previste dalla legge e dalle prassi di mercato -, in 

una o più volte per il periodo massimo di 18 mesi dalla data della presente delibera. 



precedente ogni singola operazione; 

3. di attribuire al Consiglio di Amministrazione la facoltà di disporre in una o più volte in tutto o in 

parte le azioni ordinarie proprie, senza alcun limite temporale. 

Le operazioni di disposizione potranno essere effettuate, tra l’altro, con le seguenti modalità: 

(i) nei confronti dei beneficiari degli eventuali piani di stock option ovvero piani di 

incentivazione a fronte dell’esercizio da parte degli stessi delle opzioni per l’acquisto di azioni ad 

essi concesse ovvero all’operatore specialista ad un prezzo stabilito di volta in volta dal Consiglio 

di Amministrazione in relazione a criteri di opportunità fermo restando che tale prezzo dovrà 

ottimizzare gli effetti economici sulla Società; 

(ii) ai fini del compimento di operazioni successive di acquisto e alienazione ,nella borsa di 

quotazione e/o fuori borsa, ad un prezzo non inferiore al 90% del prezzo di riferimento registrato 

dal titolo nella seduta di borsa precedente ogni singola operazione; 

(iii) nel contesto di eventuali operazioni di finanza straordinaria, progetti industriali, acquisizioni 

di partecipazioni, operazioni od accordi con partner strategici o altri investimenti od operazioni 

coerenti con le linee strategiche (anche mediante scambio, permuta, conferimento, cessione o 

altro atto di disposizione di azioni proprie) ad un prezzo stabilito di volta in volta dal consiglio di 

Amministrazione in relazione a criteri di opportunità fermo restando che tale prezzo dovrà 

ottimizzare gli effetti economici sulla società; 

(iv) le alienazioni di azioni proprie nel contesto di eventuali assegnazioni gratuite dovranno essere 

effettuate, secondo la deliberazione dell’assemblea, sulla base della proposta che sarà formulata 

dal Consiglio di Amministrazione e che dovrà assicurare la parità di trattamento di tutti gli azionisti 

5. di conferire al Consiglio di Amministrazione ogni necessario potere per dare esecuzione alle 

operazioni di compravendita di azioni proprie deliberate, con facoltà di sub-delegare i relativi 

poteri; 

6. quanto precede in conformità della vigente normativa, e in particolare dell’art. 132 del D. Lgs. 

58/1998, dell’art. 144bis del Regolamento Emittenti come successivamente modificato, nonché 

delle prassi di mercato ammesse. Gli acquisti delle azioni proprie avverranno comunque nel 

rispetto delle modalità operative di cui all’art. 144-bis, comma 1, lett. a), b), c) e d) del 

Regolamento Emittenti” 

*** 

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6. Deliberazioni ai sensi dell'art. 114 bis del D.Lgs 58/98 

Signori Azionisti, sottoponiamo alla Vostra approvazione ai sensi dell’art. 114 bis del D.lgs. 58 /98 

la proposta deliberata dal consiglio di amministrazione di RDB S.p.A. (“RDB”, la “Società” o 

l’”Emittente”) in data 12 marzo 2010, riguardante l’adozione di un piano di incentivazione rivolto 

al dott. Renzo Arletti, amministratore delegato della Società (il “Piano”). La presente relazione è 

redatta in conformità alle indicazioni previste per il documento informativo di cui all’articolo 84-bis 

del Regolamento Emittenti, contenute nello Schema al Regolamento Emittenti. 

1 Soggetti destinatari 

1.1 Indicazione nominativa dei destinatari che sono componenti del consiglio di 

amministrazione dell’Emittente, delle società controllanti e delle società da 

questa, direttamente o indirettamente, controllate: 

Nell’assemblea convocata per il prossimo 16 e 19 aprile 2010 (rispettivamente in prima e seconda 

convocazione), il secondo punto all’ordine del giorno prevede la nomina del consiglio di 

amministrazione. Tra i membri presentati dai proponenti la lista di maggioranza, vi è il dottor 

Renzo Arletti, attuale amministratore delegato e direttore generale della Società. In caso di 

elezione dei componenti appartenenti alla predetta lista, è previsto che il dottor Arletti venga 

nominato amministratore delegato. Su questo presupposto, unico destinatario del Piano è il 

proposto amministratore delegato e direttore generale della Società, dottor Renzo Arletti. 

1.2 Categorie di dipendenti o di collaboratori dell’Emittente, delle società controllanti 

o delle società da questa, direttamente o indirettamente, controllate. 

Il Piano non è rivolto ad altri dipendenti e/o collaboratori della Società. 

1.3 Indicazione nominativa dei soggetti, che beneficiano del piano appartenenti ai 

seguenti gruppi: 

Il presente articolo non risulta applicabile in quanto unico destinatario del Piano è il soggetto 

indicato al precedente paragrafo 1.1. 

1.4 Descrizione e indicazione numerica, separate per categorie: 

Il presente articolo non risulta applicabile in quanto unico destinatario del Piano è il soggetto 

indicato al precedente paragrafo 1.1. 

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2 Ragioni che motivano l’adozione del Piano 

2.1 Obiettivi che si intendono raggiungere mediante l’adozione del Piano 

La Società, in coerenza con le prassi diffuse anche in ambito internazionale, ritiene che il Piano, 

come già sperimentato in passato, costituisca uno strumento capace di fidelizzare ed incentivare 

l’amministratore delegato e di prevedere una forma di riconoscimento per il raggiungimento degli 

ulteriori risultati nella gestione manageriale anche in considerazione dei programmi di sviluppo e 

di crescita che la Società ha intenzione di realizzare. 

In particolare, il Piano prevede che vengano assegnati all’amministratore delegato diritti di 

opzione per l’acquisto di massime n. 300.000 azioni proprie della Società, esercitabili in tre 

tranches e, precisamente: i) opzioni su n. 100.000 azioni RDB a partire dal 30 giugno 2011 e per i 

due anni successivi a tale data; ii) opzioni su n. 100.000 azioni RDB a partire dal 30 giugno 2012 

e per i due anni successivi a tale data; e iii) opzioni sulle rimanenti n. 100.000 azioni RDB a 

partire dal 30 giugno 2013 e per un anno successivo a tale data. Tale orizzonte temporale è stato 

ritenuto il più adatto al fine di conseguire i predetti obiettivi di incentivazione e fidelizzazione che il 

Piano persegue. 

2.2 Variabili chiave, anche nella forma di indicatori di performance considerati ai fini 

dell’attribuzione dei piani basati su strumenti finanziari 

Il Piano sarà remunerativo per l’amministratore delegato solo ed in quanto ci sarà un 

apprezzamento delle azioni nel prossimo triennio, in considerazione del fatto che il prezzo di 

acquisto delle azioni è basato sull’attuale valore di mercato delle stesse. 

2.3 Elementi alla base della determinazione dell’entità del compenso basato su 

strumenti finanziari, ovvero i criteri per la sua determinazione 

Con riferimento all’entità dello strumento remunerativo da attribuirsi all’amministratore delegato, 

la Società ha ritenuto di confermare quanto già definito con il precedente piano di incentivazione. 

2.4 Le ragioni alla base dell’eventuale decisione di attribuire piani di compenso basati 

su strumenti finanziari non emessi dall’emittente strumenti finanziari, quali 

strumenti finanziari emessi da controllate o, controllanti o società terze rispetto 

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al gruppo di appartenenza; nel caso in cui i predetti strumenti non sono negoziati 

nei mercati regolamentati informazioni sui criteri utilizzati per la determinazione 

del valore a loro attribuibile; 

Non applicabile. 

2.5 Valutazioni in merito a significative implicazioni di ordine fiscale e contabile che 

hanno inciso sulla definizione dei piani; 

Nella definizione del Piano non hanno inciso valutazioni in merito a significative implicazioni di 

ordine fiscale e contabile. 

2.6 L'eventuale sostegno del piano da parte del Fondo speciale per l'incentivazione 

della partecipazione dei lavoratori nelle imprese, di cui all'articolo 4, comma 112, della 

legge 24 dicembre 2003, n. 350; 

Il Piano non fruisce di sostegni da parte di fondi speciali. 

3 Iter di approvazione e tempistica di assegnazione degli strumenti 

3.1 Ambito dei poteri e funzioni delegati dall’assemblea al consiglio di 

amministrazione al fine dell’attuazione del Piano 

In data 12 marzo 2010, il consiglio di amministrazione, su proposta e con il parere favorevole del 

comitato remunerazioni (riunitosi nella medesima data) ed astenutosi il dott. Renzo Arletti, ha 

deliberato all’unanimità di proporre all’assemblea degli azionisti, ai sensi dell’art. 114-bis del D. 

Lgs. n. 58/98, l’adozione del Piano fondato sull’attribuzione di diritti di opzione che, a seguito 

dell’eventuale approvazione da parte dell’assemblea e subordinatamente al perdurare del rapporto 

professionale tra il dottor Arletti e il Gruppo RDB, consentiranno all’amministratore delegato di 

acquistare fino ad un massimo di n. 300.000 azioni RDB. 

3.2 Indicazione dei soggetti incaricati per l’amministrazione del Piano e loro funzione 

e competenza 

L’amministrazione del Piano é affidata al consiglio di amministrazione di RDB che adotterà tutte le 

delibere che si rendessero necessarie per la realizzazione del Piano stesso. 

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3.3 Eventuali procedure esistenti per la revisione del Piano anche in relazione a 

eventuali variazioni degli obiettivi di base 

Alla data odierna, non sono previste procedure per la revisione del Piano. 

3.4 Descrizione delle modalità attraverso le quali determinare la disponibilità e 

l’assegnazione degli strumenti finanziari sui quali è basato il Piano 

Le azioni a servizio del Piano sono azioni proprie della Società, le quali, così come previsto dalle 

delibere assembleari di autorizzazione, possono essere utilizzate a servizio di piani di 

incentivazione a fronte dell’esercizio da parte dei beneficiari delle opzioni per l’acquisto di azioni 

ad essi concesse. 

3.5 Il ruolo svolto da ciascun amministratore nella determinazione delle 

caratteristiche del Piano; eventuale ricorrenza di situazioni di conflitti di interesse 

in capo agli amministratori interessati 

Il processo di definizione del Piano si è svolto in forma collegiale, senza l’apporto determinante di 

singoli amministratori. Le deliberazioni dell’organo amministrativo sono state assunte, 

all’unanimità, su proposta e con il parere favorevole del comitato per la remunerazione, con 

l’astensione dal voto da parte dell’amministratore delegato, dott. Renzo Arletti. 

3.6 Ai fini di quanto richiesto dall’art. 84-bis, comma 1, la data della decisione 

assunta da parte dell’organo competente a proporre l’approvazione del Piano 

all’assemblea e dell’eventuale proposta dell’eventuale comitato per la 

remunerazione 

In data 12 marzo 2010, il consiglio di amministrazione, su proposta e con il parere favorevole del 

comitato remunerazioni (riunitosi nella medesima data) ed astenutosi il dott. Renzo Arletti, ha 

deliberato all’unanimità di proporre all’assemblea degli azionisti, ai sensi dell’art. 114-bis del D. 

Lgs. n. 58/98, l’adozione del Piano fondato sull’attribuzione di diritti di opzione che, a seguito 

dell’eventuale approvazione da parte dell’assemblea e subordinatamente al perdurare di rapporti 

professionali con il Gruppo RDB, consentiranno all’amministratore delegato di acquistare fino ad 

un massimo di n. 300.000 azioni RDB. 

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3.7 Ai fini di quanto richiesto dall’art. 84-bis, comma 5, lett. a), la data della 

decisione assunta da parte dell’organo competente in merito all’assegnazione 

degli strumenti e dell’eventuale proposta al predetto organo formulata 

dall’eventuale comitato per la remunerazione 

Si veda il precedente paragrafo 3.6. 

3.8 Il prezzo di mercato, registrato nelle predette date, per gli strumenti finanziari su 

cui è basato il Piano, se negoziati nei mercati regolamentati 

Alla data della deliberazione del consiglio di amministrazione e del comitato per la remunerazione, 

entrambi tenutisi il 12 marzo 2010, il prezzo ufficiale rilevato in Borsa era pari ad Euro 2,07 per 

azione. 

3.9 Nel caso di piani basati su strumenti finanziari negoziati nei mercati 

regolamentati, in quali termini e secondo quali modalità l’emittente tiene conto, 

nell’ambito dell’individuazione della tempistica di assegnazione degli strumenti in 

attuazione dei piani, della possibile coincidenza temporale tra: (i) detta 

assegnazione o le eventuali decisioni assunte al riguardo dal comitato per la 

remunerazione, e (ii) la diffusione di eventuali informazioni rilevanti ai sensi 

dell’art. 114, comma 1 

L’ampiezza dell’arco temporale che sarà preso in esame per il calcolo del prezzo di esercizio sarà 

tale da scongiurare che l’assegnazione possa essere influenzata in modo significativo 

dall’eventuale diffusione di informazioni rilevanti ai sensi dell’articolo 114, comma 1, del D. Lgs. 

58/98. Infatti, come indicato nel successivo paragrafo 4.19, il prezzo di esercizio dei diritti di 

opzione per l’acquisto delle azioni sarà pari al valore normale dell’azione RDB alla data di 

assegnazione delle opzioni stesse, calcolato, ai sensi dell’art. 9 del TUIR, sulla base della media 

aritmetica dei 30 giorni di Borsa aperta precedenti la predetta data di assegnazione. 

4. Le caratteristiche degli strumenti finanziari 

4.1 La descrizione delle forme in cui è strutturato il Piano 

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Il Piano prevede l’attribuzione a titolo gratuito di diritti di opzione che permetteranno al 

beneficiario l’acquisto, in diverse e successive tranches, di un numero massimo di 300.000 

(trecentomila) azioni RDB, detenute in portafoglio dalla Società medesima. 

4.2 L’indicazione del periodo di effettiva attuazione del Piano con riferimento anche 

ad eventuali diversi cicli previsti 

Il beneficiario del Piano potrà acquistare le azioni alle seguenti scadenze: 

- a far data dal 30 giugno 2011 e per un periodo di due anni a partire da tale data, n. 

100.000 azioni; 

- a far data dal 30 giugno 2012 e per un periodo di due anni a partire da tale data, n. 

100.000 azioni; 

- a far data dal 30 giugno 2013 e per un periodo di un anno a partire da tale data, le residue 

n. 100.000 azioni. 

Nell’ambito di ciascuna tranche potranno essere esercitati dal beneficiario diritti di opzione per un 

numero inferiore (ma comunque non minore del 20% del totale della relativa tranche); in tal caso, 

nella tranche immediatamente successiva il beneficiario potrà chiedere di acquistare anche le 

azioni precedentemente non acquistate. 

La tavola seguente riporta il numero di opzioni per singola tranche: 

Periodo di esercizio 

Dal 30 giugno 2011 al 30 

giugno 2013 


giugno 2014 


giugno 2014 

n. 100.000 Azioni n. 100.000 Azioni n. 100.000 Azioni 

4.3 Il termine del Piano 

Il termine di scadenza del Piano è il 30 giugno 2014, decorso il quale le opzioni maturate e non 

esercitate verranno meno e perderanno ogni effetto. 

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4.4 Il massimo numero di strumenti finanziari, anche nella forma di opzioni, 

assegnati in ogni anno fiscale in relazione ai soggetti nominativamente 

individuati o alle indicate categorie 


4.5 Le modalità e le clausole di attuazione del Piano, specificando se l’effettiva 

attribuzione degli strumenti è subordinata al verificarsi di condizioni ovvero al 

conseguimento di determinati risultati anche di performance; descrizioni di tali 

condizioni e risultati 

Si veda il precedente paragrafo 2.2 

4.6 L’indicazione di eventuali vincoli di disponibilità gravanti sugli strumenti attribuiti 

ovvero sugli strumenti rivenienti dall’esercizio delle opzioni, con particolare 

riferimento ai termini entro i quali sia consentito o vietato il successivo 

trasferimento alla stessa società o a terzi 

Le opzioni sono attribuite al beneficiario a titolo personale e non possono essere cedute o 

trasferite per atto tra vivi a qualunque titolo, mentre non è previsto alcun vincolo di disponibilità 

sulle azioni acquistate a seguito dell’esercizio delle opzioni; i diritti previsti dalle opzioni a favore 

del beneficiario potranno trasmettersi unicamente per atto successorio. 

4.7 La descrizione di eventuali condizioni risolutive in relazione all’attribuzione dei 

piani nel caso in cui i destinatari effettuano operazioni di hedging che 

consentono di neutralizzare eventuali divieti di vendita degli strumenti finanziari 

assegnati, anche nella forma di opzioni, ovvero degli strumenti finanziari 

rivenienti dall’esercizio di tali opzioni 


4.8 La descrizione degli effetti determinati dalla cessazione del rapporto di lavoro. 

L’esercizio dei diritti di opzione concessi al beneficiario è condizionato dalla circostanza che, nel 

momento in cui il diritto di opzione come via via maturato venga esercitato, il beneficiario ricopra 

la carica di amministratore delegato della Società. 

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18

Il beneficiario potrà comunque esercitare il diritto di opzione, sia per i diritti già maturati ma 

eventualmente non ancora esercitati, sia per i diritti ancora da maturare, nelle seguenti ipotesi: 

- ove il beneficiario non sia più amministratore delegato per essersi dimesso per giusta causa 

- ove il beneficiario non sia più amministratore delegato per essere stato revocato dalla 

carica dalla Società senza giusta causa 

- ove il beneficiario non possa più operare come amministratore delegato per sopravvenuta 

invalidità permanente tale da non consentire la prosecuzione del rapporto ovvero per 

morte. 

In tali ipotesi il beneficiario ( o i suoi eredi) potrà esercitare i diritti già maturati e, entro 15 giorni 

dal verificarsi di una delle ipotesi previste, quelli ancora da maturare che si intenderanno a tale 

termine anticipatamente maturati. 

4.9 L’indicazione di altre eventuali cause di annullamento dei piani 

Non sono previste ulteriori cause di annullamento del Piano. 

4.10 Le motivazioni relative all’eventuale previsione di un “riscatto”, da parte della 

Società, degli strumenti finanziari oggetto dei piani, disposto ai sensi dell’articolo 

2357 e ss. del codice civile; i beneficiari del riscatto indicando se lo stesso è 

destinato soltanto a particolari categorie di dipendenti; gli effetti della cessazione 

del rapporto di lavoro su detto riscatto 

Non vi sono previsioni circa il riscatto da parte della Società degli strumenti finanziari oggetto del 

Piano. 

4.11 Gli eventuali prestiti o altre agevolazioni che si intendono concedere per 

l’acquisto delle azioni ai sensi dell’art. 2358, comma 3 del codice civile 

Non è prevista la concessione di prestiti od agevolazioni per l’acquisto delle azioni. 

4.12 L’indicazione di valutazioni sull’onere atteso per la Società alla data di relativa 

assegnazione, come determinabile sulla base di termini e condizioni già definiti, 

per ammontare complessivo e in relazione a ciascuno strumento del piano 

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19

Non risulta al momento possibile fare previsioni attendibili sugli effetti dello stesso sui conti 

economici della Società. Dal punto di vista finanziario, il Piano comporterà un flusso di cassa 

positivo, in contropartita all’alienazione di azioni proprie già in portafoglio, mentre le spese 

amministrative per la sua gestione sono da considerarsi poco significative. 

4.13 L’indicazione degli eventuali effetti diluitivi sul capitale determinati dai piani di 

compenso 

Il Piano avendo ad oggetto azioni proprie non ha effetti diluitivi sul capitale della Società. 

4.14 Gli eventuali limiti previsti per l’esercizio del diritto di voto e per l’attribuzione dei 

diritti patrimoniali 

Non sono previsti limiti per l’esercizio del diritto di voto e per l’attribuzione dei diritti patrimoniali. 

4.15 Nel caso in cui le azioni non sono negoziate nei mercati regolamentati, ogni 

informazione utile ad una compiuta valutazione del valore a loro attribuibile. 

Non applicabile in quanto le azioni sono quotate sul Mercato Telematico Azionario, organizzato e 

gestito da Borsa Italiana S.p.A. 

4.16 Numero di strumenti finanziari sottostanti ciascuna opzione 

Ogni opzione assegnata al beneficiario conferisce il diritto di sottoscrivere un’azione. 

4.17 Scadenza delle opzioni 


4.18 Modalità (americano/europeo), tempistica (ad es. periodi validi per l’esercizio) e 

clausole di esercizio (ad esempio clausole di knock-in e knock-out) 

Si vedano i precedenti paragrafi 4.1 e 4.2. 

4.19 Il prezzo di esercizio dell’opzione 

Il prezzo di esercizio per l’acquisto delle azioni sarà pari al valore normale dell’azione RDB alla 

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20

data di assegnazione delle opzioni, calcolato, ai sensi dell’art. 9 del TUIR, sulla base della media 

aritmetica dei 30 giorni di Borsa aperta precedenti la data di assegnazione delle opzioni 

medesime. Il prezzo di esercizio dovrà essere pagato dal beneficiario contestualmente al 

trasferimento delle azioni. 

Si fa comunque presente che la data della delibera con la quale il consiglio di amministrazione 

procederà all’assegnazione delle opzioni è prevista entro il mese di maggio 2010. 

4.20 Nel caso in cui il prezzo di esercizio non è uguale al prezzo di mercato 

determinato come indicato al punto 4.19.b (fair market value), motivazioni di tale 

differenza 


4.21 Criteri sulla base dei quali si prevedono differenti prezzi di esercizio tra vari 

soggetti o varie categorie di soggetti destinatari 


4.22 Nel caso in cui gli strumenti finanziari sottostanti le opzioni non sono negoziati 

nei mercati regolamentati, indicazione del valore attribuibile agli strumenti 

sottostanti o i criteri per determinare tale valore 


4.23 Criteri per gli aggiustamenti resi necessari a seguito di operazioni straordinarie 

sul capitale e di altre operazioni che comportano la variazione del numero di strumenti 

sottostanti (aumenti di capitale, dividendi straordinari, raggruppamento e 

frazionamento delle azioni sottostanti, fusione e scissione, operazioni di conversione in 

altre categorie di azioni ecc.) 

Non sono previsti criteri di aggiustamento del Piano a seguito di operazioni straordinarie sul 

capitale. 

4.24 Tabella (la tabella verrà completata una volta definita la data di assegnazione e il 

prezzo di esercizio delle Opzioni). 

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QUADRO 2 

Opzioni (option grant) 

Nominativo o 

categoria 

Qualifica 

Sezione 2 

Opzioni di nuova attribuzione in base alla delibera del cda: di proposta per l’assemblea in 

attuazione della delibera dell’assemblea 

Data della 

delibera 

assembleare 

Descrizione 

strumento 

Numero di 

strumenti 

finanziari 

sottostanti 

le opzioni 

assegnate 

Data di 

assegnazione 

da parte 

dell’organo 

competente 

C.d.A. 

Prezzo di 

esercizio 

Prezzo di 

mercato 

degli 

strumenti 

finanziari 

sottostanti 

alla data di 

assegnazione 

Scadenza 

opzione 

Dott. Renzo Arletti 

Amministratore 

Delegato di RDB 

S.p.A. 

N/D 

Opzioni su 

azioni 

ordinarie 

della 

Società con 

liquidazione 

fisica 

300.000 

azioni 

ordinarie 

della 

Società 

N/D 

Valore 

normale 

N/D 30/06/2014 

N/D Informazione non disponibile. 

RDB S.p.A. 


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22

Pontenure, 12 marzo 2010 

Per il Consiglio di Amministrazione 

Il Presidente 

Prof. Giampio Bracchi 

_______________________ 

RDB S.p.A. 


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23

fuori borsa ad un prezzo non inferiore al 90% del prezzo di riferimento registrato dal titolo nella 

seduta di borsa precedente ogni singola operazione; 

(iii) che le alienazioni di azioni proprie nel contesto di eventuali operazioni straordinarie 

dovranno essere effettuate ad un prezzo stabilito di volta in volta dal consiglio di 

Amministrazione in relazione a criteri di opportunità fermo restando che tale prezzo dovrà 

ottimizzare gli effetti economici sulla società. 

Il Consiglio di Amministrazione ritiene utile che la suddetta autorizzazione venga revocata per 

la parte non utilizzata e nuovamente concessa per la durata di 18 mesi dalla data in cui 

l’Assemblea adotterà la corrispondente deliberazione, per le motivazioni e secondo le modalità 

e termini di seguito illustrati. 

L’acquisto di azioni proprie persegue, nell’interesse della Società e in ogni caso nel rispetto 

della normativa applicabile e della parità di trattamento degli Azionisti, i principali seguenti 

obiettivi: 


sulla reale consistenza economica del patrimonio netto e sulle prospettive reddituali 

dell’azienda; 



riservati agi amministratori e/o ai dipendenti e/o ai collaboratori della Società o di società 

facenti parte del Gruppo. 

L’autorizzazione alla disposizione delle azioni proprie si ritiene, viceversa, opportuna al fine di 

poter utilizzare le medesime, oltre che nel contesto degli eventuali piani di incentivazione sopra 

menzionati, anche per cogliere le possibilità di massimizzazione del valore che possano derivare 

dall’andamento del mercato, nonché nel contesto di operazioni connesse alla gestione, di 

progetti industriali o di altri investimenti od operazioni coerenti con le linee strategiche che la 

società intende perseguire, in relazione ai quali si concretizzino opportunità di investimento 

anche mediante scambio, permuta, conferimento, cessione o altro atto di disposizione di azioni 

proprie per l’acquisizione di partecipazioni o pacchetti azionari, per operazioni di finanza 

straordinaria ovvero operazioni con partner strategici ovvero progetti industriali che implichino 

l’assegnazione o disposizione di azioni proprie (quali a titolo esemplificativo fusioni, scissioni, 

emissioni di obbligazioni convertibili o warrant, ecc), sempre in stretta ottemperanza alle norme 

di legge e alle prassi mercato. 

In aggiunta a quanto precede, già oggetto della autorizzazione la cui revoca e sostituzione è 

proposta, l’autorizzazione viene richiesta altresì per poter disporre delle azioni proprie 

nell’ambito di eventuali assegnazioni gratuite delle stesse agli azionisti, come potranno essere 

proposte a, e deliberate da, l’assemblea degli stessi. 

2. Numero massimo, categoria e valore nominale delle azioni alle quali si 

riferisce l’autorizzazione. Altre informazioni. 

La proposta consiste nell’attribuzione al Consiglio di Amministrazione della facoltà di acquistare 

fino ad un massimo di azioni ordinarie della società del valore nominale di Euro 1 (uno) pari ad 

un ulteriore 10% del capitale sociale, in aggiunta alle azioni proprie detenute dalla Società e 

dalle società da essa controllate alla data della presente delibera – e comunque nei limiti e per 

le finalità previste dalla legge e dalle prassi di mercato -, in una o più volte per il periodo 

massimo di 18 mesi dalla data della presente delibera.

La proposta consiste altresì nell’attribuzione al Consiglio di Amministrazione della facoltà di 

disporre in una o più volte in tutto o in parte le azioni ordinarie proprie, fermo restando che 

l’autorizzazione alla disposizione è richiesta senza alcun limite temporale. 

La proposta consiste altresì nel confermare al Consiglio di Amministrazione la facoltà di disporre 

delle azioni attualmente in portafoglio alle modalità e termini contrattuali già concordati con gli 

acquirenti 

3. Modalità attraverso le quali saranno effettuati gli acquisti e le alienazioni; 

corrispettivi minimi e massimi. 



precedente ogni singola operazione. 

Le operazioni di disposizione potranno essere effettuate con le seguenti modalità: 

(i) le alienazioni di azioni proprie ai beneficiari degli eventuali piani di stock option ovvero 

piani di incentivazione a fronte dell’esercizio da parte degli stessi delle opzioni per l’acquisto di 

azioni ad essi concesse ovvero all’operatore specialista dovranno essere effettuate ad un prezzo 

stabilito di volta in volta dal Consiglio di Amministrazione in relazione a criteri di opportunità 

fermo restando che tale prezzo dovrà ottimizzare gli effetti economici sulla Società; 

(ii) le alienazioni di azioni proprie acquistate anche ai fini del compimento di operazioni 

successive di acquisto e alienazione dovranno essere effettuate nella borsa di quotazione e/o 

fuori borsa ad un prezzo non inferiore al 90% del prezzo di riferimento registrato dal titolo nella 

seduta di borsa precedente ogni singola operazione; 

(iii) le alienazioni di azioni proprie nel contesto di eventuali operazioni di finanza 

straordinaria, progetti industriali, acquisizioni di partecipazioni, operazioni od accordi con 

partner strategici dovranno essere effettuate ad un prezzo stabilito di volta in volta dal consiglio 

di Amministrazione in relazione a criteri di opportunità fermo restando che tale prezzo dovrà 

ottimizzare gli effetti economici sulla società; 

(iv) le alienazioni di azioni proprie nel contesto di eventuali assegnazioni gratuite dovranno 

essere effettuate, secondo la deliberazione dell’assemblea, sulla base della proposta che sarà 

formulata dal Consiglio di Amministrazione e che dovrà assicurare la parità di trattamento di 

tutti gli azionisti; 

Resta inteso che l’acquisto delle azioni dovrà essere effettuato in conformità della vigente 

normativa, e in particolare dell’art. 132 del D. Lgs. 58/1998, dell’art. 144bis del Regolamento 

Emittenti come successivamente modificato e di ogni altra normativa applicabile, nonché delle 

prassi di mercato ammesse. 

Il numero massimo di azioni proprie acquistabili giornalmente non sarà superiore al 25% del 

volume medio giornaliero di azioni “RDB” negoziato sul mercato. Ai sensi dell’articolo 5 del 

Regolamento CE 2273/2003, tale limite potrà essere superato, in caso di liquidità 

estremamente bassa nel mercato, alle condizioni previste nella citata disposizione; in ogni caso 

il numero massimo di azioni proprie acquistabili giornalmente non sarà superiore al 50% del 

volume medio giornaliero. 

Gli acquisti delle azioni proprie avverranno comunque nel rispetto delle modalità operative di cui 

all’art. 144-bis, comma 1, lett. a), b), c) e d) del Regolamento Emittenti. 

4. Durata. 

Come sopra illustrato, la durata dell’autorizzazione che si propone è pari a 18 (diciotto) mesi.

Premessa 

Il consiglio di amministrazione di RDB S.p.A. (“RDB”, la “Società” o l’”Emittente”) ha deliberato in data 12 

marzo 2010 di sottoporre all’approvazione dell’assemblea convocata per il 16 aprile 2010 (in prima 

convocazione) e per il 19 aprile 2010 (in seconda convocazione) le linee guida del piano di incentivazione 

rivolto al dott. Renzo Arletti, amministratore delegato della Società (il “Piano”). 

Il presente documento informativo è redatto, anche nella numerazione dei relativi paragrafi, in coerenza con le 

indicazioni contenute nello Schema 7 dell’Allegato 3A del Regolamento Emittenti. 

Si precisa che il Piano è da considerarsi “di particolare rilevanza” ai sensi dell’art. 114-bis, comma 3 del D. Lgs. 

58/1998 e dell’art. 84-bis, comma 2, del Regolamento Emittenti, in quanto rivolto ad un componente del futuro 

consiglio di amministrazione. 

1 Soggetti destinatari 

1.1 Indicazione nominativa dei destinatari che sono componenti del consiglio di amministrazione 

dell’Emittente, delle società controllanti e delle società da questa, direttamente o indirettamente, 

controllate: 

Nell’assemblea convocata per il prossimo 16 e 19 aprile 2010 (rispettivamente in prima e seconda 

convocazione), il secondo punto all’ordine del giorno prevede la nomina del consiglio di amministrazione. Tra i 

membri presentati dai proponenti la lista di maggioranza, vi è il dottor Renzo Arletti, attuale amministratore 

delegato e direttore generale della Società. In caso di elezione dei componenti appartenenti alla predetta lista, è 

previsto che il dottor Arletti venga nominato amministratore delegato. Su questo presupposto, unico destinatario 

del Piano è il proposto amministratore delegato e direttore generale della Società, dottor Renzo Arletti. 

1.2 Categorie di dipendenti o di collaboratori dell’Emittente, delle società controllanti o delle società 

da questa, direttamente o indirettamente, controllate. 

Il Piano non è rivolto ad altri dipendenti e/o collaboratori della Società. 

1.3 Indicazione nominativa dei soggetti, che beneficiano del piano appartenenti ai seguenti gruppi:

Il presente articolo non risulta applicabile in quanto unico destinatario del Piano è il soggetto indicato al 

precedente paragrafo 1.1. 

1.4 Descrizione e indicazione numerica, separate per categorie: 

Il presente articolo non risulta applicabile in quanto unico destinatario del Piano è il soggetto indicato al 

precedente paragrafo 1.1. 

2 Ragioni che motivano l’adozione del Piano 

2.1 Obiettivi che si intendono raggiungere mediante l’adozione del Piano 

La Società, in coerenza con le prassi diffuse anche in ambito internazionale, ritiene che il Piano, come già 

sperimentato in passato, costituisca uno strumento capace di fidelizzare ed incentivare l’amministratore delegato 

e di prevedere una forma di riconoscimento per il raggiungimento degli ulteriori risultati nella gestione 

manageriale anche in considerazione dei programmi di sviluppo e di crescita che la Società ha intenzione di 

realizzare. 

In particolare, il Piano prevede che vengano assegnati all’amministratore delegato diritti di opzione per 

l’acquisto di massime n. 300.000 azioni proprie della Società, esercitabili in tre tranches e, precisamente: i) 

opzioni su n. 100.000 azioni RDB a partire dal 30 giugno 2011 e per i due anni successivi a tale data; ii) opzioni 

su n. 100.000 azioni RDB a partire dal 30 giugno 2012 e per i due anni successivi a tale data; e iii) opzioni sulle 

rimanenti n. 100.000 azioni RDB a partire dal 30 giugno 2013 e per un anno successivo a tale data. Tale 

orizzonte temporale è stato ritenuto il più adatto al fine di conseguire i predetti obiettivi di incentivazione e 

fidelizzazione che il Piano persegue. 

2.2 Variabili chiave, anche nella forma di indicatori di performance considerati ai fini 

dell’attribuzione dei piani basati su strumenti finanziari 

Il Piano sarà remunerativo per l’amministratore delegato solo ed in quanto ci sarà un apprezzamento delle azioni 

nel prossimo triennio, in considerazione del fatto che il prezzo di acquisto delle azioni è basato sull’attuale 

valore di mercato delle stesse. 

2.3 Elementi alla base della determinazione dell’entità del compenso basato su strumenti finanziari, 

ovvero i criteri per la sua determinazione

Con riferimento all’entità dello strumento remunerativo da attribuirsi all’amministratore delegato, la Società ha 

ritenuto di confermare quanto già definito con il precedente piano di incentivazione. 

2.4 Le ragioni alla base dell’eventuale decisione di attribuire piani di compenso basati su strumenti 

finanziari non emessi dall’emittente strumenti finanziari, quali strumenti finanziari emessi da 

controllate o, controllanti o società terze rispetto al gruppo di appartenenza; nel caso in cui i 

predetti strumenti non sono negoziati nei mercati regolamentati informazioni sui criteri utilizzati 

per la determinazione del valore a loro attribuibile; 


2.5 Valutazioni in merito a significative implicazioni di ordine fiscale e contabile che hanno inciso sulla 

definizione dei piani; 

Nella definizione del Piano non hanno inciso valutazioni in merito a significative implicazioni di ordine fiscale e 

contabile. 

2.6 L'eventuale sostegno del piano da parte del Fondo speciale per l'incentivazione della 

partecipazione dei lavoratori nelle imprese, di cui all'articolo 4, comma 112, della legge 24 dicembre 2003, 

n. 350; 

Il Piano non fruisce di sostegni da parte di fondi speciali. 

3 Iter di approvazione e tempistica di assegnazione degli strumenti 

3.1 Ambito dei poteri e funzioni delegati dall’assemblea al consiglio di amministrazione al fine 

dell’attuazione del Piano 

In data 12 marzo 2010, il consiglio di amministrazione, su proposta e con il parere favorevole del comitato 

remunerazioni (riunitosi nella medesima data) ed astenutosi il dott. Renzo Arletti, ha deliberato all’unanimità di 

proporre all’assemblea degli azionisti, ai sensi dell’art. 114-bis del D. Lgs. n. 58/98, l’adozione del Piano 

fondato sull’attribuzione di diritti di opzione che, a seguito dell’eventuale approvazione da parte dell’assemblea 

e subordinatamente al perdurare del rapporto professionale tra il dottor Arletti e il Gruppo RDB, consentiranno 

all’amministratore delegato di acquistare fino ad un massimo di n. 300.000 azioni RDB.

3.2 Indicazione dei soggetti incaricati per l’amministrazione del Piano e loro funzione e competenza 

L’amministrazione del Piano é affidata al consiglio di amministrazione di RDB che adotterà tutte le delibere che 

si rendessero necessarie per la realizzazione del Piano stesso. 

3.3 Eventuali procedure esistenti per la revisione del Piano anche in relazione a eventuali variazioni 

degli obiettivi di base 

Alla data odierna, non sono previste procedure per la revisione del Piano. 

3.4 Descrizione delle modalità attraverso le quali determinare la disponibilità e l’assegnazione degli 

strumenti finanziari sui quali è basato il Piano 

Le azioni a servizio del Piano sono azioni proprie della Società, le quali, così come previsto dalle delibere 

assembleari di autorizzazione, possono essere utilizzate a servizio di piani di incentivazione a fronte 

dell’esercizio da parte dei beneficiari delle opzioni per l’acquisto di azioni ad essi concesse. 

3.5 Il ruolo svolto da ciascun amministratore nella determinazione delle caratteristiche del Piano; 

eventuale ricorrenza di situazioni di conflitti di interesse in capo agli amministratori interessati 

Il processo di definizione del Piano si è svolto in forma collegiale, senza l’apporto determinante di singoli 

amministratori. Le deliberazioni dell’organo amministrativo sono state assunte, all’unanimità, su proposta e con 

il parere favorevole del comitato per la remunerazione, con l’astensione dal voto da parte dell’amministratore 

delegato, dott. Renzo Arletti. 

3.6 Ai fini di quanto richiesto dall’art. 84-bis, comma 1, la data della decisione assunta da parte 

dell’organo competente a proporre l’approvazione del Piano all’assemblea e dell’eventuale 

proposta dell’eventuale comitato per la remunerazione 

In data 12 marzo 2010, il consiglio di amministrazione, su proposta e con il parere favorevole del comitato 

remunerazioni (riunitosi nella medesima data) ed astenutosi il dott. Renzo Arletti, ha deliberato all’unanimità di 

proporre all’assemblea degli azionisti, ai sensi dell’art. 114-bis del D. Lgs. n. 58/98, l’adozione del Piano 

fondato sull’attribuzione di diritti di opzione che, a seguito dell’eventuale approvazione da parte dell’assemblea 

e subordinatamente al perdurare di rapporti professionali con il Gruppo RDB, consentiranno all’amministratore 

delegato di acquistare fino ad un massimo di n. 300.000 azioni RDB.

3.7 Ai fini di quanto richiesto dall’art. 84-bis, comma 5, lett. a), la data della decisione assunta da 

parte dell’organo competente in merito all’assegnazione degli strumenti e dell’eventuale proposta 

al predetto organo formulata dall’eventuale comitato per la remunerazione 


3.8 Il prezzo di mercato, registrato nelle predette date, per gli strumenti finanziari su cui è basato il 

Piano, se negoziati nei mercati regolamentati 

Alla data della deliberazione del consiglio di amministrazione e del comitato per la remunerazione, entrambi 

tenutisi il 12 marzo 2010, il prezzo ufficiale rilevato in Borsa era pari ad Euro 2,07 per azione. 

3.9 Nel caso di piani basati su strumenti finanziari negoziati nei mercati regolamentati, in quali 

termini e secondo quali modalità l’emittente tiene conto, nell’ambito dell’individuazione della 

tempistica di assegnazione degli strumenti in attuazione dei piani, della possibile coincidenza 

temporale tra: (i) detta assegnazione o le eventuali decisioni assunte al riguardo dal comitato per 

la remunerazione, e (ii) la diffusione di eventuali informazioni rilevanti ai sensi dell’art. 114, 

comma 1 

L’ampiezza dell’arco temporale che sarà preso in esame per il calcolo del prezzo di esercizio sarà tale da 

scongiurare che l’assegnazione possa essere influenzata in modo significativo dall’eventuale diffusione di 

informazioni rilevanti ai sensi dell’articolo 114, comma 1, del D. Lgs. 58/98. Infatti, come indicato nel 

successivo paragrafo 4.19, il prezzo di esercizio dei diritti di opzione per l’acquisto delle azioni sarà pari al 

valore normale dell’azione RDB alla data di assegnazione delle opzioni stesse, calcolato, ai sensi dell’art. 9 del 

TUIR, sulla base della media aritmetica dei 30 giorni di Borsa aperta precedenti la predetta data di assegnazione. 

4. Le caratteristiche degli strumenti finanziari 

4.1 La descrizione delle forme in cui è strutturato il Piano 

Il Piano prevede l’attribuzione a titolo gratuito di diritti di opzione che permetteranno al beneficiario l’acquisto, 

in diverse e successive tranches, di un numero massimo di 300.000 (trecentomila) azioni RDB, detenute in 

portafoglio dalla Società medesima.

4.2 L’indicazione del periodo di effettiva attuazione del Piano con riferimento anche ad eventuali 

diversi cicli previsti 

Il beneficiario del Piano potrà acquistare le azioni alle seguenti scadenze: 

- a far data dal 30 giugno 2011 e per un periodo di due anni a partire da tale data, n. 100.000 azioni; 

- a far data dal 30 giugno 2012 e per un periodo di due anni a partire da tale data, n. 100.000 azioni; 

- a far data dal 30 giugno 2013 e per un periodo di un anno a partire da tale data, le residue n. 100.000 

azioni. 

Nell’ambito di ciascuna tranche potranno essere esercitati dal beneficiario diritti di opzione per un numero 

inferiore (ma comunque non minore del 20% del totale della relativa tranche); in tal caso, nella tranche 

immediatamente successiva il beneficiario potrà chiedere di acquistare anche le azioni precedentemente non 

acquistate. 

La tavola seguente riporta il numero di opzioni per singola tranche: 

Periodo di esercizio 

Dal 30 giugno 2011 al 30 giugno 

2013 


2014 


2014 

n. 100.000 Azioni n. 100.000 Azioni n. 100.000 Azioni 

4.3 Il termine del Piano 

Il termine di scadenza del Piano è il 30 giugno 2014, decorso il quale le opzioni maturate e non esercitate 

verranno meno e perderanno ogni effetto. 

4.4 Il massimo numero di strumenti finanziari, anche nella forma di opzioni, assegnati in ogni anno 

fiscale in relazione ai soggetti nominativamente individuati o alle indicate categorie 


4.5 Le modalità e le clausole di attuazione del Piano, specificando se l’effettiva attribuzione degli 

strumenti è subordinata al verificarsi di condizioni ovvero al conseguimento di determinati 

risultati anche di performance; descrizioni di tali condizioni e risultati

Si veda il precedente paragrafo 2.2 

4.6 L’indicazione di eventuali vincoli di disponibilità gravanti sugli strumenti attribuiti ovvero sugli 

strumenti rivenienti dall’esercizio delle opzioni, con particolare riferimento ai termini entro i quali 

sia consentito o vietato il successivo trasferimento alla stessa società o a terzi 

Le opzioni sono attribuite al beneficiario a titolo personale e non possono essere cedute o trasferite per atto tra 

vivi a qualunque titolo, mentre non è previsto alcun vincolo di disponibilità sulle azioni acquistate a seguito 

dell’esercizio delle opzioni; i diritti previsti dalle opzioni a favore del beneficiario potranno trasmettersi 

unicamente per atto successorio. 

4.7 La descrizione di eventuali condizioni risolutive in relazione all’attribuzione dei piani nel caso in 

cui i destinatari effettuano operazioni di hedging che consentono di neutralizzare eventuali divieti 

di vendita degli strumenti finanziari assegnati, anche nella forma di opzioni, ovvero degli 

strumenti finanziari rivenienti dall’esercizio di tali opzioni 


4.8 La descrizione degli effetti determinati dalla cessazione del rapporto di lavoro. 

L’esercizio dei diritti di opzione concessi al beneficiario è condizionato dalla circostanza che, nel momento in 

cui il diritto di opzione come via via maturato venga esercitato, il beneficiario ricopra la carica di amministratore 

delegato della Società. 

Il beneficiario potrà comunque esercitare il diritto di opzione, sia per i diritti già maturati ma eventualmente non 

ancora esercitati, sia per i diritti ancora da maturare, nelle seguenti ipotesi: 

- ove il beneficiario non sia più amministratore delegato per essersi dimesso per giusta causa 

- ove il beneficiario non sia più amministratore delegato per essere stato revocato dalla carica dalla Società 

senza giusta causa 

- ove il beneficiario non possa più operare come amministratore delegato per sopravvenuta invalidità 

permanente tale da non consentire la prosecuzione del rapporto ovvero per morte. 

In tali ipotesi il beneficiario ( o i suoi eredi) potrà esercitare i diritti già maturati e, entro 15 giorni dal verificarsi 

di una delle ipotesi previste, quelli ancora da maturare che si intenderanno a tale termine anticipatamente 

maturati.

4.9 L’indicazione di altre eventuali cause di annullamento dei piani 

Non sono previste ulteriori cause di annullamento del Piano. 

4.10 Le motivazioni relative all’eventuale previsione di un “riscatto”, da parte della Società, degli 

strumenti finanziari oggetto dei piani, disposto ai sensi dell’articolo 2357 e ss. del codice civile; i 

beneficiari del riscatto indicando se lo stesso è destinato soltanto a particolari categorie di 

dipendenti; gli effetti della cessazione del rapporto di lavoro su detto riscatto 

Non vi sono previsioni circa il riscatto da parte della Società degli strumenti finanziari oggetto del Piano. 

4.11 Gli eventuali prestiti o altre agevolazioni che si intendono concedere per l’acquisto delle azioni ai 

sensi dell’art. 2358, comma 3 del codice civile 

Non è prevista la concessione di prestiti od agevolazioni per l’acquisto delle azioni. 

4.12 L’indicazione di valutazioni sull’onere atteso per la Società alla data di relativa assegnazione, 

come determinabile sulla base di termini e condizioni già definiti, per ammontare complessivo e in 

relazione a ciascuno strumento del piano 

Non risulta al momento possibile fare previsioni attendibili sugli effetti dello stesso sui conti economici della 

Società. Dal punto di vista finanziario, il Piano comporterà un flusso di cassa positivo, in contropartita 

all’alienazione di azioni proprie già in portafoglio, mentre le spese amministrative per la sua gestione sono da 

considerarsi poco significative. 

4.13 L’indicazione degli eventuali effetti diluitivi sul capitale determinati dai piani di compenso 

Il Piano avendo ad oggetto azioni proprie non ha effetti diluitivi sul capitale della Società. 

4.14 Gli eventuali limiti previsti per l’esercizio del diritto di voto e per l’attribuzione dei diritti 

patrimoniali 

Non sono previsti limiti per l’esercizio del diritto di voto e per l’attribuzione dei diritti patrimoniali.

4.15 Nel caso in cui le azioni non sono negoziate nei mercati regolamentati, ogni informazione utile ad 

una compiuta valutazione del valore a loro attribuibile. 

Non applicabile in quanto le azioni sono quotate sul Mercato Telematico Azionario, organizzato e gestito da 

Borsa Italiana S.p.A. 

4.16 Numero di strumenti finanziari sottostanti ciascuna opzione 

Ogni opzione assegnata al beneficiario conferisce il diritto di sottoscrivere un’azione. 

4.17 Scadenza delle opzioni 


4.18 Modalità (americano/europeo), tempistica (ad es. periodi validi per l’esercizio) e clausole di 

esercizio (ad esempio clausole di knock-in e knock-out) 

Si vedano i precedenti paragrafi 4.1 e 4.2. 

4.19 Il prezzo di esercizio dell’opzione 

Il prezzo di esercizio per l’acquisto delle azioni sarà pari al valore normale dell’azione RDB alla data di 

assegnazione delle opzioni, calcolato, ai sensi dell’art. 9 del TUIR, sulla base della media aritmetica dei 30 

giorni di Borsa aperta precedenti la data di assegnazione delle opzioni medesime. Il prezzo di esercizio dovrà 

essere pagato dal beneficiario contestualmente al trasferimento delle azioni. 

Si fa comunque presente che la data della delibera con la quale il consiglio di amministrazione procederà 

all’assegnazione delle opzioni è prevista entro il mese di maggio 2010. 

4.20 Nel caso in cui il prezzo di esercizio non è uguale al prezzo di mercato determinato come indicato 

al punto 4.19.b (fair market value), motivazioni di tale differenza 


4.21 Criteri sulla base dei quali si prevedono differenti prezzi di esercizio tra vari soggetti o varie 

categorie di soggetti destinatari


4.22 Nel caso in cui gli strumenti finanziari sottostanti le opzioni non sono negoziati nei mercati 

regolamentati, indicazione del valore attribuibile agli strumenti sottostanti o i criteri per 

determinare tale valore 


4.23 Criteri per gli aggiustamenti resi necessari a seguito di operazioni straordinarie sul capitale e di 

altre operazioni che comportano la variazione del numero di strumenti sottostanti (aumenti di capitale, 

dividendi straordinari, raggruppamento e frazionamento delle azioni sottostanti, fusione e scissione, 

operazioni di conversione in altre categorie di azioni ecc.) 

Non sono previsti criteri di aggiustamento del Piano a seguito di operazioni straordinarie sul capitale. 

4.24 Tabella (la tabella verrà completata una volta definita la data di assegnazione e il prezzo di 

esercizio delle Opzioni).

Spett.le 

RDB S.p.A. 


29010 Pontenure PC 

Oggetto: Assemblea ordinaria di RDB S.p.A. del 16-19 aprile 2010 

Presentazione lista del Patto di Sindacato 

dei candidati per la nomina del Consiglio di Amministrazione 

In relazione al secondo punto all' ordine del giorno dell'Assemblea ordinaria degli azionisti della 

Vostra Società, convocata per il giorno 16 aprile 2010 in prima convocazione e per il giorno 19 

aprile 2010 in seconda convocazione, il sottoscritto Giampio Bracchi nato a Piacenza il 

27/01/1944, codice fiscale BRC GMP 44 A 27 G535Z in qualità di Presidente del Patto di 

Sindacato sottoscritto nel mese maggio 2007 (breviter il “Patto”) , al quale aderiscono i 

signori: 

Azionista aderente al Patto 

Numero azioni della 

Società conferite al Patto 

% sul Patto % sul capitale 

sociale 




SONNENBERG HOLDING INC. 535.813 PP 2,330 1,168 



CONTI GIORGIO 

US 


CONTI GIORGIO 

US 



CONTI GIORGIO 

US 


CONTI ELENA 83.068 PP 0,361 0,181 


CONTI FRANCO 

US 

CONTI ELENA 154.062 NP 0,670 0,336 

CONTI FRANCO 

US 

CONTI PAOLA 154.062 NP 0,670 0,336 

CONTI FRANCO 

US 

CONTI PAOLA 83.068 PP 0,361 0,181 

CONTI FRANCO 

US 



US 



US 

PODRECCA LUCIANO 47.284 PP 0,206 0,103



BREVIGLIERI BRUNO 1.382.375 PP 6,011 3,014 






RIZZI CARLA 52.045 PP 0,226 0,113 


RIZZI CARLA 

US 


RIZZI CARLA 

US 


RIZZI CARLA 

US 


RIZZI MARIAPIA 

US 


FARRONI LAURA 20 PP 0,000 0,000 






RIZZI LUCIANA 

US 


RIZZI LUCIANA 

US 


RIZZI LUCIANA 

US 


RIZZI LUCIANA 

US 


DERI SS 7.269 PP 0,032 0,016 







ZIBORDI TOMMASO 6.600 PP 0,029 0,014 



US 


GAZZOLA LEONARDO 167.154 PP 0,727 0,364 


PREMOLI SILVIA PAOLA 167.149 PP 0,727 0,364 



CELLA CAROLA, CELLA PIETRO 

114.512 NP 0,498 0,250 

PAOLO (cointestate) 

CELLA CAMILLO US 0,000 0,000 

CELLA CAROLA (1) 3.000 PP 0,013 0,007

CELLA PIETRO PAOLO 3.000 PP 0,013 0,007 










CELLA PAOLO 79.550 NP 0,346 0,173 


CELLA PAOLO 3.400 PP 0,015 0,007 


CELLA LUIGI,CELLA 

218.000 NP 0,948 0,475 

GIOVANNA,CELLA MICHELE 

(cointestate) (2) 

CELLA GIULIO 

US 




US 



US 



US 



RIZZI LUIGI 99.358 PP 0,432 0,217 













INDUSTRIA CEMENTI G.ROSSI 

1.639.212 PP 7,128 3,574 

SPA 

MAZZONI PAOLO 500.000 PP 2,174 1,090 

Totale 22.996.753 100 50,144 

US 

US 

US 

US 

giusta quanto deliberato dall’assemblea del Patto del 20 marzo 2010 

deposita 

ai sensi dell'art. 24 dello Statuto sociale di RDB S.p.A., la seguente Lista di candidati a 

comporre il Consiglio di Amministrazione, fino all'assemblea che approverà il bilancio al 31 

dicembre 2012:

1) Bracchi Giampio nato a Piacenza il 27/01/1944; 

2) Breviglieri Franco nato a Milano il 16/09/1958; 

3) Breviglieri Paolo nato a Milano il 18/06/1960; 

4) Conti Franco nato a Piacenza il 18/03/1931; 

5) Cottignoli Federico nato a Milano il 18/08/1946; 

6) Gazzola Filippo nato a Milano il 08/03/1964; 

7) Monteleone Angelo nato a Piacenza 30/07/1944; 

8) Rizzi Augusto nato a Piacenza il 22/01/1935; 

9) Trombetta Alessandra nata a Milano il 09/12/1958; 

10) Vallardi Carlo nato a Milano il 25/07/1958; 

11) Vecchi Maurizio nato a Piacenza il 28/11/1968; 

12) Arletti Renzo nato a Bolzano il 04/01/1955; 

13) Calvi Gian Michele nato a Pavia il 18/06/1957*; 

14) Caputo Paolo nato a Battipaglia (SA) il 20/02/1950*; 

15) Dallocchio Maurizio nato a Milano il 12/04/1958*; 

16) Valdani Enrico nato a Chiari (BS) il 13/07/1948*; 

17) Federici Augusto nato a Roma il 22/08/1968; 

18) Mazzoni Paolo nato a Pontenure (PC) il 28/05/1950; 

* Candidato in possesso dei requisiti per esse re qualificato come amministratore indipendente ai sensi 

del combinato disposto degli articoli 147-ter, comma 4, e 148, comma 3, del T.U.F., nonché ai sensi 

dell'articolo 3 del Codice di Autodisciplina promosso da Borsa Italiana S.p.A. e adottato dalla Società. 

Si allegano: 

» le certificazioni emesse da intermediari autorizzati comprovanti la titolarità da parte degli 

aderenti al Patto di n. 22.996753 azioni ordinarie pari al 50,144% del capitale sociale di RDB 

S.p.A.; 

» le dichiarazioni con le quali i candidati accettano la candidatura e attestano, sotto la propria 

responsabilità, l'inesistenza di cause d’ineleggibilità e d'incompatibilità, con l'eventuale 

indicazione dell'idoneità a qualificarsi come amministratori indipendenti ai sensi delle 

disposizioni vigenti, nonché l'esistenza dei requisiti richiesti dalla normativa vigente per 

ricoprire la carica; 

» il curriculum vitae di ciascun candidato riguardante le caratteristiche personali e 

professionali. 

Distinti saluti. 

Pontenure, 01/04/2010 

Il Presidente del Comitato Direttivo

Allegato A 

le certificazioni emesse da intermediari autorizzati comprovanti la titolarità da parte degli 

aderenti al Patto di n. 22.996.753 azioni ordinarie pari al 50,144% del capitale sociale di RDB 

S.p.A.;

Spett.le 

RDB S.p.A. 


29010 Pontenure PC 

Oggetto: Assemblea ordinaria di RDB S.p.A. del 16-19 aprile 2010 

Presentazione lista del Patto di Sindacato 

dei candidati per la nomina del Collegio Sindacale 

In relazione al terzo punto all' ordine del giorno dell'Assemblea ordinaria degli azionisti della 

Vostra Società, convocata per il giorno 16 aprile 2010 in prima convocazione e per il giorno 19 

aprile 2010 in seconda convocazione, il sottoscritto Giampio Bracchi nato a Piacenza il 

27/01/1944, codice fiscale BRC GMP 44 A 27 G535Z in qualità di Presidente del Comitato 

Direttivo del Patto di Sindacato sottoscritto nel mese maggio 2007 (breviter il “Patto”) al quale 

aderiscono i signori: 

Azionista aderente al Patto 

Numero azioni della 

Società conferite al Patto 

% sul Patto % sul capitale 

sociale 




SONNENBERG HOLDING INC. 535.813 PP 2,330 1,168 



CONTI GIORGIO 

US 


CONTI GIORGIO 

US 



CONTI GIORGIO 

US 


CONTI ELENA 83.068 PP 0,361 0,181 


CONTI FRANCO 

US 

CONTI ELENA 154.062 NP 0,670 0,336 

CONTI FRANCO 

US 

CONTI PAOLA 154.062 NP 0,670 0,336 

CONTI FRANCO 

US 

CONTI PAOLA 83.068 PP 0,361 0,181 

CONTI FRANCO 

US 



US 



US 

PODRECCA LUCIANO 47.284 PP 0,206 0,103 



BREVIGLIERI BRUNO 1.382.375 PP 6,011 3,014






RIZZI CARLA 52.045 PP 0,226 0,113 


RIZZI CARLA 

US 


RIZZI CARLA 

US 


RIZZI CARLA 

US 



US 


FARRONI LAURA 20 PP 0,000 0,000 






RIZZI LUCIANA 

US 


RIZZI LUCIANA 

US 


RIZZI LUCIANA 

US 


RIZZI LUCIANA 

US 


DERI SS 7.269 PP 0,032 0,016 







ZIBORDI TOMMASO 6.600 PP 0,029 0,014 



US 


GAZZOLA LEONARDO 167.154 PP 0,727 0,364 


PREMOLI SILVIA PAOLA 167.149 PP 0,727 0,364 




114.512 NP 0,498 0,250 

PAOLO (cointestate) 

CELLA CAMILLO US 0,000 0,000 

CELLA CAROLA (1) 3.000 PP 0,013 0,007 

CELLA PIETRO PAOLO (1) 3.000 PP 0,013 0,007 




US







CELLA PAOLO 79.550 NP 0,346 0,173 


CELLA PAOLO 3.400 PP 0,015 0,007 



218.000 NP 0,948 0,475 

GIOVANNA,CELLA MICHELE 

(cointestate) (2) 

CELLA GIULIO 

US 




US 



US 



US 



RIZZI LUIGI 99.358 PP 0,432 0,217 














1.639.212 PP 7,128 3,574 

SPA 

MAZZONI PAOLO 500.000 PP 2,174 1,090 

Totale 22.996.753 100 50,144 

US 

US 

US 

giusta quanto deliberato dall’assemblea del Patto del 20 marzo 2010 

deposita 

conformemente al disposto dell'articolo 33 dello Statuto sociale RDB S.p.A. la seguente Lista di 

candidati alla carica di sindaco per gli esercizio 2010 – 2011 – 2012 , nelle persone dei Signori: 

Sindaci Effettivi: 

1. GERVASONI ANNA, nata a Milano (MI) il 18 agosto 1961; 

2. TOSI UMBERTO nato a Piacenza (PC) il 27 giugno 1941; 

3. CHIUSA OTELLO nato a Monticelli d'Ongina (PC) il 28 aprile 1938; 

Sindaci Supplenti: 

4. PEZZATI VITO, nato a Nibbiano (PC) il 17 agosto 1940;

5. CAMPOMINOSI PAOLO, nato a Pescara il 18 agosto 1965; 

Si depositano, in allegato alla presente, i seguenti documenti: 

1. copia delle certificazioni rilasciate dagli intermediari attestanti la titolarità della 

percentuale del capitale sociale richiesta dall'articolo 33 dello Statuto sociale per la 

presentazione della lista; 

2. il curriculum vitae di ciascun candidato, contenente un’esauriente informativa sulle 

caratteristiche personali e professionali dei medesimi; 

3. le dichiarazioni di accettazione della candidatura e della nomina alla carica di Sindaco, 

attestanti altresì l'inesistenza di cause di ineleggibilità e di incompatibilità nonché la 

sussistenza dei requisiti di onorabilità, professionalità ed indipendenza prescritti dalla 

norma vigente per la carica di cui trattasi; 

4. copia del documento di identità e copia del codice fiscale di ciascun candidato. 

Distinti saluti 

Il Presidente del Comitato Direttivo 

Pontenure, 01/04/2010

Allegato A 

le certificazioni emesse da intermediari autorizzati comprovanti la titolarità da parte degli 

aderenti al Patto di n. 22.996.753 azioni ordinarie pari al 50,144% del capitale sociale di RDB 

S.p.A.;


Curriculum Vitae 

Data e Luogo di nascita 

18 agosto 1961 

Milano 

Residenza 

Via Vitali 2 

20122 Milano 

Telefono cellulare 

335.7043171 

AIFI 

Via Pietro Mascagni 7 

20122 Milano MI 

Tel 02-7606531 

Fax 02-76398044 

a.gervasoni@aifi.it 

Studi 

1984 UNIVERSITA’ BOCCONI – MILANO 

Laurea in Economia e Commercio 110/110 

e lode 

Lingue 

Italiano: lingua madre 

Inglese: fluente 

Francese: fluente 

Cariche attuali 

Dal 1986 è Direttore Generale di AIFI l’Associazione Italiana del 

Private Equity e Venture Capital. 

Dopo aver partecipato alla fondazione dell’Università Carlo Cattaneo 

– LIUC, dal 1999 è Professore Associato di Economia e Gestione 

delle Imprese ed è titolare della Cattedra di “Economia e Gestione 

delle Imprese e di “Finanza d’Impresa”. Dirige dal 2000 il Master 

Universitario di specializzazione in private equity: “Master in 

Merchant Banking: Private Equity, Finanza e Impresa”. È Presidente 

del Private Equity Monitor – PEM® e del Venture Capital Monitor - 

VEM®, osservatori sul mercato del capitale di rischio. 

È Direttore del Centro di Ricerca sui Trasporti e le Infrastrutture 

(CRMT). 

Collabora attivamente con Confindustria sia nell’ambito del 

Comitato “Innovazione” che del Comitato Tecnico “Infrastrutture, 

logistica e mobilità”. 

Partecipa ad alcuni Consigli di Amministrazione di società non 

quotate. In particolare è stata Consigliere di Amministrazione per 

oltre un decennio nella società Idea SpA (Institute of Development 

in Automotive Engineering), azienda familiare di media dimensione 

specializzata nel settore della progettazione e design nel settore 

automotive; in tale azienda ha avuto la delega relativa all’attività di 

finanza e controllo di gestione. 

Dal 2008 è Presidente del Collegio Sindacale di RDB SpA, società 

quotata al segmento Star. 

E’ amministratore (consigliere indipendente) del Fondo Italiano di 

Investimento Sgr S.p.A. 

Collabora attivamente con la CCIAA di Milano sia sul fronte delle 

tematiche relative al capitale di rischio e allo sviluppo delle piccole e 

medie imprese, sia con riferimento all’Osservatorio sui Trasporti, 

l’Ambiente e le Infrastrutture di cui è Segretario Scientifico. 

Dal 2008 è consulente della Presidenza della Commissione Lavori 

Pubblici, Comunicazioni del Senato della Repubblica. 

Esperienze professionali e accademiche 

Ha collaborato stabilmente, dal 1985 al 2001, con l’Università 

Bocconi, dove dal 1989 è stata Professore a contratto di Economia e 

Gestione delle Imprese, specializzata sulla tematica della finanza 

delle piccole medie imprese. Ha attivamente collaborato con 

l’Istituto di Studi e Ricerche sulle Borse Valori A. Lorenzetti della 

medesima Università. 

Ha svolto attività professionale dal 1984 al 2000, dapprima 

nell’ambito dello Studio Pivato di Milano, successivamente presso la 

Bersani e Vitale Srl, società di consulenza direzionale, oggi Vitale – 

Novello Srl. 

Nel 2006, è stata incaricata dal Ministero dello Sviluppo Economico 

a rappresentare l’Italia in Commissione Europea all’interno di un 

gruppo di lavoro che ha come oggetto “removing obstacles for 

cross-border investments”. Rappresenta a livello internazionale 

l’Italia nel Comitato delle National Venture Capital Associations 

(NVCA). 

E’ stata nominata nel 2007 dalla Presidenza del Consiglio dei 

Ministri membro dell’Osservatorio Val di Susa (Torino-Lione) in 

qualità di esperto.


Curriculum Vitae 

Qualifiche professionali 

Membro dell’Ordine dei Dottori Commercialisti di Milano dal 1985. 

Iscritto all’Albo dei Revisori dei Conti dalla sua costituzione nel 

1995. 

Pubblicazioni/Articoli 

Collabora con numerosi giornali e riviste economico-finanziarie ed 

è autrice di circa 50 pubblicazioni scientifiche, tra cui si ricordano: 

Sviluppo d’impresa e mercato finanziario (a cura di A. Gervasoni, 

Guerini e Associati, Milano, 2002); Dall’idea all’impresa – Il ruolo 

degli incubatori (di A. Gervasoni, Guerini Studio, Milano, 2004); 

Private equity e venture capital. Manuale di investimento nel 

capitale di rischio. Quarta Edizione ampliata e aggiornata. (di A. e 

F. L. Sattin., Guerini Studio, Milano, 2008). 

E’ Direttore Responsabile della rivista: “Quaderni sull’investimento 

nel capitale di rischio” (Egea). 

Altro 

E’ Presidente del Comitato Investments dell’American Chamber of 

Commerce in Italy. 

È componente dell’Organo di valutazione dei risultati della 

Fondazione presso il Museo della Scienza e della Tecnologia 

Leonardo Da Vinci. 

È membro del Comitato Scientifico preposto alla realizzazione del 

Rapporto Annuale sul Sistema Finanziario Italiano della Fondazione 

Rosselli. 

È membro della Consulta Politecnico di Torino - Sistema Socioeconomico. 

È membro del Comitato Direttivo di APE, Associazione per il 

Progresso Economico. 

Il primo giugno 2002 ha ricevuto dal Presidente della Repubblica 

Carlo Azeglio Ciampi l’onorificenza di “Ufficiale” della Repubblica 

Italiana. 

Autorizzo il trattamento dei dati personali ai sensi del Dlgs.196/2003

Relazione sul Governo Societario- Anno 2009 - pag. 2

Relazione sul Governo Societario- Anno 2009 - pag. 3 

Indice 

INDICE pag. 3 

GLOSSARIO pag. 5 

1. PROFILO DELL’EMITTENTE pag. 6 

2. INFORMAZIONE SUGLI ASSETTI PROPRIETARI ( ex art. 123 bis TUF) pag. 7 

a) Struttura del capitale sociale pag. 7 

b) Restrizioni al trasferimento di titoli pag. 7 

c) Partecipazioni rilevanti nel capitale pag. 7 

d) Titoli che conferiscono diritti speciali pag. 8 

e) Partecipazione azionaria dei dipendenti: meccanismo di esercizio dei diritti pag. 8 

di voto 

f) Restrizioni al diritto di voto pag. 8 

g) Accordi tra Azionisti pag. 8 

h) Clausole di change of control pag. 8 

i) Deleghe ad aumentare il capitale sociale e autorizzazioni all’acquisto di pag. 8 

azioni proprie 

l) Attività di direzione e coordinamento pag. 9 

3. COMPLIANCE pag. 10 

4. CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE pag. 11 

4.1 Nomina e sostituzione Pag. 11 

4.2 Composizione pag. 13 

4.3 Ruolo del Consiglio di Amministrazione pag. 20 

4.4 Organi delegati pag. 25 

4.5 Altri Consiglieri Esecutivi pag. 28 

4.6 Amministratori Indipendenti pag. 28 

4.7 Lead Independent Director pag. 29 

5. TRATTAMENTO DELLE INFORMAZIONI SOCIETARIE pag. 30 

5.1 Procedura per la comunicazione all’esterno delle informazioni privilegiate pag. 30 

5.2 Internal Dealing pag. 30 

6. COMITATI INTERNI AL CONSIGLIO pag. 31 

7. COMITATO PER LE NOMINE pag. 31 

8. COMITATO PER LA REMUNERAZIONE pag. 31 

9. REMUNERAZIONE DEGLI AMMINISTRATORI pag. 34 

10. COMITATO PER IL CONTROLLO INTERNO pag. 35 

11. SISTEMA DI CONTROLLO INTERNO pag. 38 

11.1 Amministratore Esecutivo Incaricato del Sistema di Controllo Interno pag 39 

11.2 Preposto al Controllo Interno pag 39


11.3 Modello Organizzativo ex D.Lgs. 231/2001 pag 40 

11.4 Società di Revisione pag 40 

11.5 Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari pag 40 

12. INTERESSI DEGLI AMMINISTRATORI E OPERAZIONI CON PARTI 

CORRELATE 

pag 42 

13. NOMINA DEI SINDACI pag 44 

14. SINDACI pag 44 

15. RAPPORTI CON GLI AZIONISTI pag 47 

16. ASSEMBLEE pag 48 

17. ULTERIORI PRATICHE DI GOVERNO SOCIETARIO pag 51 

18. CAMBIAMENTI DALLA CHIUSURA DELL’ESERCIZIO DI RIFERIMENTO pag 51 

Allegato A “Estratto del Patto Parasociale comunicato a CONSOB” pag 53 

Allegato 1 “Principali caratteristiche dei sistemi di gestione dei rischi e di pag 60 

controllo interno esistenti in relazione al processo di informativa 

finanziaria” ai sensi dell’art. 123-bis, comma 2, lett. b), TUF 

TABELLE pag 63 

Tab. 1: Informazioni sugli assetti proprietari pag 64 

Tab. 2: Struttura del Consiglio di Amministrazione e dei comitati pag 66 

Tab. 3: Struttura del collegio sindacale pag 68


GLOSSARIO 

Codice di Autodisciplina: il Codice di Autodisciplina delle società quotate approvato nel 

marzo 2006 dal Comitato per la Corporate Governance e promosso da Borsa Italiana s.p.a. 

Cod. civ/c.c.: il codice civile 

Consiglio o il Consiglio di Amministrazione: il Consiglio di Amministrazione di RDB S.p.A. 

Esercizio: l’esercizio sociale 2009 

Gruppo o Gruppo RDB : Collettivamente, l’Emittente e le società controllate ai sensi dell’art. 

93 del Testo Unico 

Istruzioni al Regolamento di Borsa: le Istruzioni al Regolamento dei Mercati organizzati e 

gestiti da Borsa Italiana S.p.A. 

RDB o l’ Emittente o la Società: RDB S.p.A., con sede legale in Pontenure (PC), Via 

dell’Edilizia, n. 1 

Regolamento di Borsa: il Regolamento di Mercati organizzati e gestiti da Borsa Italiana 

S.p.A. 

Regolamento Emittenti Consob: il Regolamento emanato dalla Consob con deliberazione 

n.11971 del 14 maggio 1999 in materia di emittenti, come successivamente modificato ed 

integrato. 

Regolamento Mercati Consob: Regolamento emanato dalla Consob con delibera n. 16191 

del 29 ottobre 2007 (come successivamente modificato) in materia di mercati. 

Relazione: la presente relazione di corporate governante e gli assetti societari redatta che le 

società sono tenute a redigere ai sensi dell’ art. 123-bis TUF. 

TUF: il Decreto Legislativo 24 febbraio 1998, n.58 (Testo Unico della Finanza), come 

successivamente modificato ed integrato.


1. PROFILO DELL’EMITTENTE 

L’organizzazione di RDB, basata sul modello tradizionale, è conforme a quanto previsto dalla 

normativa in materia di emittenti quotati ed è così articolata: 

a) Organizzazione della Società 

L’Assemblea è l’organo che, con le sue deliberazioni, esprime la volontà dei soci. Le 

deliberazioni prese in conformità della legge e dello statuto vincolano tutti i soci, inclusi quelli 

assenti o dissenzienti, salvo per questi ultimi il diritto di recesso nei casi consentiti. 

L’assemblea è convocata secondo le disposizioni di legge e regolamentari previste per le 

società con titoli quotati per deliberare sulle materie ad essa riservate dalla legge. 

Il Consiglio di Amministrazione è investito di tutti i poteri di ordinaria e straordinaria 

amministrazione e svolge quindi un ruolo centrale nel governo della società fondato sulla 

trasparenza e correttezza delle scelte gestionali sia all’interno della società sia nei confronti del 

mercato. 

Il Collegio Sindacale vigila sull’osservanza della legge e dello statuto e ha funzioni di 

controllo sulla gestione. Il controllo contabile è affidato, come richiesto dalla legge, ad una 

Società di Revisione designata dall’Assemblea ed iscritta nell’albo tenuto dalla Consob. 

Sono inoltre costituiti ed operativi (i) il Comitato per il Controllo Interno; (ii) il Comitato per la 

Remunerazione; e (iii) l’Organismo di Vigilanza e Controllo ex Modello Organizzativo e di 

Gestione. 

b) Attività 

RDB opera da oltre un secolo nel settore dei componenti per l’edilizia e da circa cinquanta anni 

nel settore delle industrie per le costruzioni prefabbricate in cemento armato. In tale ambito, il 

Gruppo RDB in Italia rappresenta, in termini di fatturato e capacità produttiva, il principale 

produttore di strutture prefabbricate in cemento armato per la realizzazione di edifici non 

residenziali e di mattoni in calcestruzzo cellulare, nonché uno dei principali produttori di 

mattoni faccia a vista destinati soprattutto alla realizzazione di edifici ad uso residenziale.


2. INFORMAZIONI SUGLI ASSETTI PROPRIETARI (EX ART. 123 BIS comma 1, 

TUF) ALLA DATA DEL 12 MARZO 2010 

a) Struttura del capitale sociale (EX ART. 123 BIS comma 1, lettera a) TUF) 

Ammontare in euro del capitale sociale sottoscritto e versato 

- € 45.861.025,00 (quarantacinquemilioottocentosessantunomilaventicinque virgola zero 

zero). 

Categorie di azioni che compongono il capitale sociale: 

- N. 45.861.025 di azioni ordinarie del valore nominale di Euro 1,00 ciascuna. 

Alla data della presente Relazione, RDB non ha emesso altre categorie di azioni né strumenti 

finanziari convertibili o scambiabili con azioni. 

In relazione ai piani di incentivazione, in data 5 giugno 2006, RDB ha sottoscritto una scrittura 

privata con l’Amministratore Delegato pro tempore Renzo Arletti, ai sensi della quale è stato 

concesso in favore di quest’ultimo il diritto di acquistare un massimo di n. 300.000 azioni 

proprie della Società, al prezzo di Euro 2,52 per azione nel periodo compreso tra il 30 giugno 

2008 ed il 30 giugno 2011. L’esercizio delle opzioni di acquisto è condizionato alla circostanza 

che Renzo Arletti ricopra la carica di amministratore della Società, ad eccezione dei casi di 

dimissioni con giusta causa o revoca senza giusta causa. 

Per ulteriori informazioni, si rinvia al documento informativo predisposto ai sensi dell’art. 84- 

bis del Regolamento Emittenti messo a disposizione presso la sede della Società, presso il sito 

internet della Società all’indirizzo www.rdb.it e presso Borsa Italiana S.p.A. 

b) Restrizioni al trasferimento dei titoli (EX ART. 123 BIS comma 1, lettera b) TUF) 

Non esistono restrizioni di alcun tipo al trasferimento dei titoli. 

c) Partecipazioni Rilevanti nel capitale (EX ART. 123 BIS comma 1, lettera c) TUF) 

In base alle risultanze del libro soci, e tenuto conto delle comunicazioni ricevute ai sensi 

dell’art. 120 del TUF e delle altre informazioni a disposizione della Società, alla data del 31 

Dicembre 2009, risultano possedere, direttamente o indirettamente, azioni della Società in 

misura pari o superiore al 2% del capitale sociale i soggetti indicati in Tabella 1. 

In base alle risultanze del libro soci, e tenuto conto delle comunicazioni ricevute ai sensi 

dell’art. 120 del TUF e delle altre informazioni a disposizione della Società, alla data del 12 

marzo 2010, risultano possedere, direttamente o indirettamente, azioni della Società in 

misura pari o superiore al 2% del capitale sociale i seguenti soggetti riportati in Tabella 1.


d) Titoli che conferiscono diritti speciali (EX ART. 123 BIS comma 1, lettera d) TUF) 

La Società non ha emesso titoli che conferiscono diritti speciali di controllo. 

e) Partecipazione azionaria dei dipendenti: meccanismo di esercizio dei diritti di voto (EX 

ART. 123 BIS comma 1, lettera e) TUF) 

Non esiste un sistema di partecipazione azionaria, tramite un meccanismo di esercizio dei 

diritti di voto, dei dipendenti. 

f) Restrizioni al diritto di voto (EX ART. 123 BIS comma 1, lettera f) TUF) 

Non esistono restrizioni al diritto di voto. 

g) Accordi tra azionisti (EX ART. 123 BIS comma 1, lettera g) TUF) 

Vedasi allegato A alla presente relazione, contenente Estratto del Patto Parasociale, come 

pubblicato ai sensi dell’Art. 122 del D.Lgs. 24/02/1998 n. 58 (TUF): 

h) Clausole of Change of Control (EX ART. 123 BIS comma 1, lettera h) TUF) 

La Società non ha stipulato accordi significativi che acquistano efficacia, si modificano o si 

estinguono in caso di cambiamento di controllo della società contraente. 

i) Deleghe ad aumentare il capitale sociale e autorizzazione all’acquisto di azioni proprie 

(EX ART. 123 BIS comma 1, lettera m) TUF) 

Ai sensi dell’art. 8 dello statuto sociale il capitale sociale può essere aumentato anche con 

emissione di nuove azioni. In caso di aumento del capitale sociale, il diritto di opzione può 

essere escluso nei limiti del dieci per cento del capitale sociale preesistente, ai sensi dell’art. 

2441, comma 4 del Codice Civile. 

Possono inoltre essere effettuati aumenti di capitale mediante conferimenti di beni in natura, 

crediti, aziende e complessi aziendali con relativi rapporti attivi e passivi. I versamenti sulle 

azioni sono richiesti dal Consiglio di Amministrazione nei termini e modi che esso reputa 

convenienti se questi non sono stati preventivamente determinati dall’assemblea.


In data 20 aprile 2009 l’Assemblea ha deliberato di attribuire al Consiglio di Amministrazione la 

facoltà di acquistare fino ad un massimo di azioni proprie pari al 10% del capitale sociale – e 

comunque nei limiti e per le finalità previste dalla legge e dalle prassi di mercato -, in una o più 

volte per il periodo massimo di 18 mesi dalla data della presente delibera. Le operazioni di 

acquisto dovranno essere effettuate ad un prezzo che non si discosti per più del 20% (venti 

per cento) rispetto al prezzo di riferimento registrato dal titolo nella seduta di borsa precedente 

ogni singola operazione. 

l) Attività di direzione e coordinamento (ex art. 2497 ess.cc) 

La Società non è soggetta ad attività di direzione e coordinamento da parte di altra società. 

**** 

Le informazioni richieste dall’articolo 123-bis, comma primo, lettera i), “gli accordi tra la 

società e gli amministratori, i componenti del consiglio di gestione o di sorveglianza, che 

prevedono indennità in caso di dimissioni o licenziamento senza giusta causa o se il loro 

rapporto di lavoro cessa a seguito di un’offerta pubblica di acquisto”, sono illustrate nella 

sezione della Relazione dedicata alla remunerazione degli amministratori. 

Le informazioni richieste dall’articolo 123-bis, comma primo, lettera l), “le norme applicabili 

alla nomina ed alla sostituzione degli amministratori e dei componenti del consiglio di gestione 

e di sorveglianza, nonché alla modifica dello statuto, se diverse da quelle legislative e 

regolamentari applicabili in via suppletiva”, sono illustrate nella sezione della Relazione 

dedicata al Consiglio di Amministrazione.


3. COMPLIANCE 

L’Emittente con delibera del Consiglio di Amministrazione del 28 febbraio 2007, ha aderito al 

Codice di Autodisciplina adottato da Borsa Italiana nel marzo 2006 (www.borsaitaliana.it). 

Ulteriori azioni volte al miglioramento del sistema di governance sono in corso e altre saranno 

valutate per il costante aggiornamento del sistema alla best practice nazionale e 

internazionale. 

Si riportano di seguito i principali strumenti di governance di cui la Società si è dotata anche in 

osservanza delle più recenti disposizioni normative e regolamentari, delle previsioni del Codice 

e della best practice nazionale e internazionale: 

• Statuto. 

• Modello di Organizzazione, Gestione e Controllo ai sensi del D.Lgs. n. 231/01. 

• Regolamento del Comitato per il Controllo Interno. 

• Regolamento del Comitato per la Remunerazione. 

• Principi di comportamento per le operazioni con Parti Correlate 

• Regolamento Assembleare 

• Regolamento per la gestione delle Informazioni Privilegiate e l’istituzione del 

Registro delle persone che hanno accesso alle predette informazioni. 

• Codice di Internal Dealing. 

In data 27 marzo 2008 il Consiglio di Amministrazione si è altresì dotato di ulteriori strumenti 

di governance ed in particolare di (i) un Regolamento per la disciplina delle operazioni con parti 

correlate, in attuazione di quanto previsto dall’art. 2391- bis del codice civile e di quanto 

raccomandato dall’art.9.C.1 del Codice di Autodisciplina delle società quotate; (ii) un 

Regolamento del Consiglio di Amministrazione. 

L’Emittente non è soggetta a disposizioni di legge non italiane che influenzano la struttura di 

corporate governance dell’Emittente stessa.


4. CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE 

4.1 Nomina e sostituzione degli Amministratori e modifiche statutarie (ex art. 123-bis, comma 

1, lettra I), TUF 

Ai sensi dell’art. 23 dello statuto sociale, il Consiglio di Amministrazione può essere composto 

da un minimo di 15 ad un massimo di 19 membri, anche non aventi qualità di socio. 

L’assemblea dei soci del 28 febbraio 2007 ha fissato in 16 il numero dei componenti 

dell’organo amministrativo. Salvo diversa determinazione all’atto della nomina, i componenti 

del Consiglio di Amministrazione restano in carica per 3 esercizi sociali e scadono alla data 

dell’assemblea convocata per l'approvazione del bilancio relativo all'ultimo esercizio della loro 

carica. 

Ai sensi dell’art. 24 dello statuto sociale, “all'elezione dei componenti il Consiglio di 

Amministrazione procede l’Assemblea ordinaria sulla base di liste presentate dai Soci, secondo 

le modalità di seguito indicate. Tanti Soci che rappresentino, individualmente o 

collettivamente, la percentuale di capitale sociale costituito da azioni aventi diritto di voto in 

Assemblea ordinaria individuata dalla Consob con regolamento ovvero, in mancanza, almeno il 

2,5% (due virgola cinque per cento) del capitale sociale, avranno diritto di presentare una lista 

di candidati, depositandola presso la sede sociale almeno 15 (quindici) giorni prima di quello 

fissato per l’Assemblea in prima convocazione. 

Al fine di comprovare la titolarità del numero delle azioni necessarie alla presentazione delle 

liste, i Soci devono contestualmente presentare, presso la sede sociale, apposita certificazione 

rilasciata ai sensi della vigente normativa da intermediario finanziario abilitato. 

Ciascun socio potrà presentare o concorrere a presentare una sola lista di candidati ed ogni 

candidato potrà candidarsi in una sola lista, a pena di ineleggibilità. Ogni socio avente diritto al 

voto potrà votare una sola lista. I soci che siano assoggettati a comune controllo ai sensi 

dell'articolo 2359 del Codice Civile potranno presentare o concorrere a presentare soltanto una 

lista. I soci che partecipano a un sindacato di voto potranno presentare o concorrere a 

presentare una sola lista. Non saranno accettati liste presentate e/o voti esercitati in violazione 

dei suddetti divieti. Ciascuna lista dovrà indicare distintamente i candidati, ordinati 

progressivamente, con menzione, accanto al candidato di riferimento, dei curricula, 

dell’eventuale idoneità a qualificarsi come indipendente e ciò anche ai sensi del rispetto della 

vigente disciplina e l’indicazione dell’identità dei soci che hanno presentato le liste e della 

percentuale di partecipazione complessivamente detenuta. Unitamente a ciascuna lista, entro il 

termine sopra indicato, sono altresì depositate le dichiarazioni con le quali i singoli candidati 

accettano la candidatura e attestano, sotto la propria responsabilità, l’inesistenza di cause di 

ineleggibilità e di incompatibilità, nonché la sussistenza dei requisiti prescritti dalle disposizioni 

di legge, di regolamenti e dal presente Statuto per le rispettive cariche. 

Alla elezione degli Amministratori si procederà come segue:


a) dalla lista che ha ottenuto in Assemblea il maggior numero di voti vengono tratti, nell'ordine 

progressivo con il quale sono elencati nella lista stessa, tutti membri del Consiglio di 

Amministrazione, quanti siano di volta in volta deliberati dall’Assemblea, tranne uno; 

b) dalla lista che ha ottenuto in Assemblea il secondo maggior numero di voti è tratto un 

membro del Consiglio di Amministrazione nella persona del primo candidato, come indicato in 

base all’ordine progressivo con il quale i candidati sono elencati in tale lista. 

In caso di presentazione di una sola lista di candidati tutti gli Amministratori saranno eletti 

nell'ambito di tale lista. In caso di mancata presentazione di liste ovvero nel caso in cui gli 

Amministratori non siano nominati, per qualsiasi ragione, ai sensi del procedimento qui 

previsto, l'Assemblea delibera con le maggioranze di legge. In particolare, per la nomina di 

Amministratori che abbia luogo al di fuori delle ipotesi di rinnovo dell’intero Consiglio di 

Amministrazione, l’Assemblea delibera con le maggioranze di legge e di Statuto, senza 

osservare il procedimento sopra previsto.” 

Ai sensi dell’art. 25 dello statuto sociale, qualora non vi abbia provveduto l’assemblea, il 

Consiglio di Amministrazione, per la durata del mandato, elegge tra i suoi membri il Presidente 

e due o più vice Presidenti. Il Consiglio di Amministrazione può delegare in tutto o in parte 

proprie funzioni ad uno o più amministratori delegati e/o ad un comitato esecutivo ai sensi 

dell’art. 2381 cod. civ., fatti salvi i limiti di legge e di statuto. 

Ai sensi dell’art. 24 dello statuto, qualora, “nel corso dell’esercizio vengono a mancare uno o 

più amministratori, si provvede ai sensi dell’art. 2386 del Codice Civile, secondo quanto 

appresso indicato: 

1. il Consiglio di Amministrazione nomina i sostituti nell'ambito degli appartenenti alla 

medesima lista cui appartenevano gli amministratori cessati; 

2. qualora non residuino nella predetta lista candidati non eletti in precedenza, il Consiglio 

di Amministrazione provvede alla sostituzione senza l'osservanza di quanto indicato al 

punto 1). 

Se viene meno la maggioranza degli amministratori nominati dall’assemblea, si intende 

decaduto l'intero Consiglio di Amministrazione. In questo caso gli amministratori decaduti 

devono provvedere all’ordinaria amministrazione della società e convocare senza indugio 

l’Assemblea per la nomina dell’intero Consiglio di Amministrazione.”


4.2 Composizione del Consiglio di Amministrazione (ex art. 123-bis, comma 2, 

lettera d), TUF) 

a) Composizione 

Lo Statuto prevede che gli amministratori vengano eletti e sostituiti come previsto dalle vigenti 

disposizioni di legge. In particolare, ai sensi dell’art. 24 dello Statuto stabilisce che la nomina 

degli amministratori avvenga mediante un meccanismo di voto di lista. In base a tale 

meccanismo, tanti soci che rappresentino, individualmente o collettivamente, la percentuale di 

capitale sociale costituito da azioni aventi diritto di voto in assemblea ordinaria individuata 

dalla Consob con regolamento, ovvero in mancanza, almeno il 2,5% del capitale, avranno 

diritto di presentare una lista di candidati, depositandola presso la sede sociale almeno 15 

giorni prima di quello fissato per l’assemblea in prima convocazione. 

L’art. 23 dello Statuto “la Società è amministrata da un Consiglio di Amministrazione composto 

da un minimo di quindici a un massimo di diciannove membri. Salva diversa determinazione 

dell’Assemblea all’atto della nomina, che preveda minore durata, gli Amministratori restano in 

carica per 3 (tre) esercizi sociali e scadono alla data dell’Assemblea convocata per 

l'approvazione del bilancio relativo all'ultimo esercizio della loro carica. L’assunzione della 

carica di amministratore è subordinata al possesso dei requisiti di onorabilità stabiliti dalle 

disposizioni legislative e regolamentari vigenti. Gli Amministratori sono rieleggibili.” 

Ai sensi dell’art. 23 dello Statuto i componenti del Consiglio di Amministrazione variano da un 

minimo di 15 (quindici) ad un massimo di 19 (diciannove). 

b) Attuale composizione 

Il Consiglio di Amministrazione in carica, composto da 16 membri, è stato nominato 

dall’assemblea del 28 febbraio 2007 rimarrà in carica fino all’approvazione del bilancio 

d’esercizio chiuso al 31 dicembre 2009. Le disposizioni previste nello statuto della società ai 

sensi delle quali è previsto che la nomina del Consiglio di Amministrazione e del collegio 

sindacale avvenga sulla base del voto di lista e che un membro del Consiglio di 

Amministrazione e il presidente del collegio sindacale sia nominato fra i sindaci eletti dalle 

minoranze, potranno essere applicabili dopo la cessazione degli attuali organi sociali. I 

componenti del Consiglio di Amministrazione e le rispettive cariche sono indicati nella Tabella 

2. 

Dalla data di nomina del Consiglio di Amministrazione in carica alla data della presente 

relazione non sono intervenuti mutamenti alla composizione del Consiglio di Amministrazione.


Si riportano di seguito le informazioni sulle caratteristiche personali e professionali dei singoli 

componenti il Consiglio di Amministrazione. 

Giampio Bracchi, nato a Piacenza, nel 1944, è professore ordinario di Ingegneria presso il 

Politecnico di Milano e Presidente della Fondazione Politecnico di Milano. Autore di 200 

pubblicazioni e 15 libri in materia di innovazione aziendale e finanziaria, ha fatto parte dei 

comitati di indirizzo strategico di alcune delle principali aziende industriali, banche ed enti 

pubblici nazionali, svolgendo compiti di supervisione dell’innovazione. E’ stato consigliere della 

Presidenza del Consiglio dei Ministri, membro del Comitato Tecnico-Scientifico del Fondo 

Nazionale per la Ricerca Applicata e membro dei consigli di amministrazione di INPS, CARIPLO, 

Teknecomp, Sorin Biomedica e Associazione Bancaria Italiana, Vice Presidente di Intesa 

Sanpaolo S.p.A. (già Banca Intesa S.p.A.), Presidente di Intesa Leasing e Intesa Sistemi e 

Servizi, e Vice Presidente di Lombardia Informatica. E’ “Trustee emeritus” della fondazione 

“Very Large Data Base” di Los Angeles e membro del comitato “Information Systems” della 

International Federation for Information Processing, del quale è stato a lungo anche Presidente 

mondiale. E’ attualmente componente dei consigli di amministrazione di alcune aziende 

industriali e finanziarie quali Milano Serravalle-Milano Tangenziali S.p.A. e IntesaSanpaolo 

Private Banking S.p.A. (delle quali è Presidente), CIR S.p.A. e Amplifon S.p.A. E’ presidente di 

AIFI, l’Associazione Italiana del Private Equity e Venture Capital. Dal 20 dicembre 2004 riveste 

la carica di Presidente della Società. 

Paolo Breviglieri, nato a Milano il 18 giugno 1960, si è diplomato in ragioneria nel 1979. 

Sino al 2002 è stato amministratore unico della società Penice S.r.l.. Ricopre la carica di 

consigliere di amministrazione nelle società La Commerciale di Modena, attiva nella 

commercializzazione del ferro e Siderdelta S.r.l. attiva nella commercializzazione dell’acciaio. 

Dal 1981 è amministratore di RDB. Ricopre inoltre la medesima carica nelle società IRC S.p.A. 

e RDB Centro. 

Augusto Rizzi, nato a Piacenza il 22 gennaio 1935, laureato in Giurisprudenza nel 1958 ed 

iscritto all’Albo degli Avvocati dal 1964. Successivamente nel corso della propria carriera 

imprenditoriale ha maturato esperienze in aziende industriali di famiglia operanti in vari 

comparti (cartonifici, bottonifici, acquedotti e fognature ed in particolare nella RDB S.p.A.) ed 

ha ricoperto le seguenti cariche e funzioni: Presidente dell’ANDIL Assolaterizi; Presidente 

dell’ASSOBETON; deputato nel 1992 (membro attivo della Commissione Ambiente, Territorio e 

Lavori Pubblici e, in tale veste, uno degli artefici della Legge 109/94 sugli Appalti Pubblici). Dal 

1995 al 1998 è stato presidente della neo costituita “Federazione Industrie per le Costruzioni”. 

Per molti anni è stato membro del Comitato Rapporti Interni e della Giunta di Confindustria. E’ 

stato nominato componente del Consiglio di Amministrazione di RDB nel 1962, presso la quale 

ha rivestito le cariche di Amministratore Delegato e poi Presidente sino al 2004. Attualmente è


Vice Presidente del Consiglio di Amministrazione di RDB e della Prefabbricati Cividini S.p.A. 

Presidente di RDB Immobiliare S.p.A. e Vice Presidente della I.R.C. S.p.A. nonché consigliere 

della Fondazione Piacenza e Vigevano e di Flower Srl. 

Carlo Luigi Vallardi, nato a Milano il 25 luglio 1958, si è laureato in Economia e Commercio 

nel 1983, presso l’Università Bocconi di Milano. Dal 1983 al 1987 ha lavorato presso la società 

Honeywell Information System nel settore pianificazione finanziaria e pianificazione strategica. 

Nel 1987, ha costituito la società PSG S.r.l. società specializzata nella gestione di centri 

commerciali. E’ consigliere delegato di svariate società, tra le quali le società Essediesse – 

Società di Servizi S.p.A., specializzata nella promozione di centri commerciali; Cst S.r.l., attiva 

nella realizzazione di centri commerciali integrati, Andra S.r.l., operante nella costruzione, 

ampliamento e ristrutturazione di centri commerciali e UNO G. S.r.l., società specializzata nella 

gestione di centri commerciali. Dal 1994 è Amministratore Delegato di Simca s.r.l., dal 1999 è 

amministratore di RDB presso la quale riveste la carica di Vice Presidente dal 2005. 

Renzo Arletti, nato a Bolzano il 4 gennaio 1955, si è laureato in Economia e Commercio nel 

1981, presso l’Università di Verona. Nell’ottobre 1986 entra a far parte del Gruppo Ceramiche 

Ricchetti di cui viene nominato Presidente ed Amministratore Delegato nel 1990. Dirige il 

processo di quotazione della società nel 1996 e ne rimane Presidente ed Amministratore 

Delegato fino al giugno 2000. Nel 2000, assume la carica di Amministratore Delegato di Iris 

Ceramica S.p.A. nonché di Presidente e Amministratore Delegato di Granitifiandre S.p.A., 

portando poi quest’ultima alla quotazione in borsa nel giugno 2001. Nel 2001, inoltre entra nel 

Gruppo SACMI di Imola con l’incarico di Direttore Strategia e Sviluppo ed Assume, all’interno 

del Gruppo, l’incarico di Amministratore Delegato nelle società Negri Bossi S.p.A., società 

quotata sul Mercato Telematico Azionario. Dal novembre 2004 è Amministratore Delegato di 

RDB. Riveste inoltre la carica di Presidente delle società controllate, RDB Terrecotte, 

Prefabbricati Cividini S.p.A. e Di Paolo Prefabbricati Srl. E’ Amministratore Delegato di RDB 

Hebel, e Amministratore Unico di Copre Srl. E’ Presidente di Assobeton. 

Franco Breviglieri, nato a Milano il 16 settembre 1958, si è diplomato in Ragioneria. E’ 

Amministratore di RDB dal 1978. Ricopre inoltre la medesima carica in La Commerciale Acciai 

S.p.A., nonché in Siderdelta S.r.l.. È amministratore unico di Immobiliare FB 2005 S.r.l. 

Franco Conti, nato a Piacenza il 18 marzo 1931, si è laureato in Chimica nel 1956 presso 

l’università di Bologna. Fino al 1975 ha operato per l’impresa tessile di famiglia. Nel 1976, è 

entrato nel Consiglio di Amministrazione di RDB. Nel 1984 ha assunto la carica di Presidente ed 

Amministratore Delegato di RDB Terrecotte. Dal 1985 è Presidente di RDB Hebel. Dal 1998 al 

2004 si è occupato in RDB della ricerca e innovazione prodotto.


Federico Cottignoli, nato a Milano il 18 agosto 1946, si è laureato in Scienze Politiche presso 

l’Università di Pavia. Dal 1971 al 1973 è stato direttore commerciale della società Farmografica 

S.p.A. presso la quale ha rivestito la carica di Amministratore dal 1975 al 1980. Nel 1981 è’ 

entrato nel Gruppo RDB come Amministratore della società Saudino RDB S.p.A. nel 1981 e nel 

1983 gli è stata affidata la ristrutturazione organizzativa e societaria di RDB in Italia 

meridionale, ricoprendo anche le cariche di Amministratore Delegato di RDB Sud S.p.A. nonché 

di Amministratore in numerose consociate. Nel 1987 è stato nominato Amministratore di RDB 

con deleghe alle attività diversificate della Società. Nel 1990 ha assunto le deleghe alla 

pianificazione e controllo delle risorse di gruppo e nel 1992 è stato nominato direttore generale 

preposto alle Attività funzionali di RDB, nonché Presidente di numerose società del Gruppo. Nel 

1996 ha rinunciato a tutti gli incarichi operativi mantenendo unicamente la carica di 

amministratore di RDB. 

Filippo Gazzola, nato a Milano l’8 marzo 1964, laureato in Matematica nel 1987 presso 

l’Università degli studi di Milano, dottorato di ricerca in Matematica. Dal 1993 al 2003, è stato 

ricercatore e poi professore associato di Analisi Matematica presso l’Università del Piemonte 

Orientale ad Alessandria. Nel 2003 si è trasferito al Politecnico di Milano come professore 

associato e dal 2004 è professore ordinario di Analisi Matematica. Dal 2003 al 2006 è stato 

responsabile del programma di internazionalizzazione per l’Ingegneria Matematica al 

Politecnico di Milano, dal 2006 è coordinatore del dottorato di ricerca in Ingegneria 

Matematica, dal 2005 al 2006 è stato coordinatore (per la parte italiana) di un progetto Vigoni 

(programma di scambio di ricercatori tra le Università Italiane e Tedesche), dal 2007 è 

responsabile dell'Unità del Politecnico di Milano di un Progetto di Ricerca di Interesse 

Nazionale. Ha pubblicato oltre ottanta articoli su riviste matematiche internazionali, ha 

organizzato diversi convegni sia nazionali che internazionali. Dal 2003 è Amministratore di 

RDB, dal 2006 al 2008 è stato Amministratore di Precompressi, dal 2007 è Presidente del 

Comitato di Vigilanza di RDB. 

Angelo Monteleone, nato a Piacenza il 30 luglio 1944, si è laureato in Scienze politiche nel 

1972 presso l’Università degli studi di Milano. Dal 1975 gestisce l’attività di amministrazione e 

ristrutturazione di immobili di proprietà e l’azienda agricola Rizzi Caselle, sviluppando 

un’attività zootecnica con produzione di latte. È Amministratore di RDB dal 2005. 

Alessandra Trombetta, nata a Milano il 9 dicembre 1958, si è laureata nel 1982 in Economia 

e Commercio presso la Facoltà di Torino. Dal 1982 al 1987 ha ricoperto la carica di direttore 

generale presso la società Fulli Giocattoli S.p.A. collegata al Gruppo Linea GIG. Dal 1986 al 

1997 ha ricoperto la carica di consigliere di amministrazione della società Godino Giocattoli 

S.p.A. appartenente al Gruppo Linea GIG, per il quale ha svolto attività di consulenza per 

l’elaborazione delle strategie di marketing ed è stata responsabile della gestione di una catena


di 1080 punti vendita in franchising. Dal 1998 al 2005, è stata titolare di “Mikila” e “le 

Lupette”, imprese artigiane che si occupano di creazione sviluppo e commercializzazione di 

articoli di design. Dal 2005 è Amministratore di RDB. 

Maurizio Vecchi, nato a Piacenza il 28 novembre 1968, si è laureato in Economia e 

Commercio nel 1994, presso l’Università Cattolica di Milano. Dal 1995 al 1996 ha collaborato 

con la società Pricewaterhouse Coopers S.p.A., presso gli uffici di Londra, dove ha svolto 

attività di supporto presso il dipartimento di M&A. Dal 1997 ad oggi ha svolto incarichi 

operativi presso la società Industria Cementi Giovanni Rossi S.p.A. della quale è 

Amministratore Delegato dal 2006. E’ altresì Amministratore di Betonrossi S.p.A., Saint 

Gobain Weber S.p.A. ed Alpe Adria Gestioni SIM S.p.A. e Presidente del Consiglio di 

Amministrazione di Rolcim S.p.A.. Dal 2005 è Amministratore di RDB. 

Maurizio Dallocchio, nato a Milano il 12 aprile 1958. E’ professore ordinario di Finanza 

Aziendale presso l’Università Bocconi, titolare della Cattedra Nomura e docente senior della 

SDA Bocconi dove dal 2003 al 2007 è stato Dean e dal 1992 al 2002 è stato direttore dell’Area 

Finanza Aziendale e Immobiliare. Riveste la carica di Presidente, componente del Consiglio di 

Amministrazione, membro del Collegio Sindacale, di Audit Committee di società quotate, 

Fondazioni ed altre Organizzazioni. E’ autore di numerose pubblicazioni, anche in ambito 

internazionale. 

Paolo Caputo, nato a Battipaglia (SA), il 20 febbraio 1950. Laureato in Architettura nel 1974 

presso il Politecnico di Milano. Nel 1978 ha ottenuto una Borsa di studio Fulbright per un 

programma di ricerca sui progetti di rinnovo urbano presso il Department of Architecture della 

Pennsylvania State University (a.a. 1977/78). Dal 1975 al 1985 è stato assistente (volontario 

dal 1975 al 1980 e di ruolo dal 1980 al 1985) in Composizione Architettonica presso la Facoltà 

di Architettura del Politecnico di Milano. Dal 1985 è direttore del corso di perfezionamento in 

“Architettura del Paesaggio”. Dal 1985 al 2001 è stato professore associato di Composizione 

Architettonica presso la Facoltà di “Architettura e Società” del Politecnico di Milano. Dal 2001 è 

professore ordinario di Progettazione Architettonica e Urbana presso la Facoltà di “Architettura 

e Società” del Politecnico di Milano. Nel 1977 ha fondato la Società Italiana per l’Archeologia 

Industriale. Dal novembre 2002 è membro del Consiglio di Amministrazione della Fondazione 

Triennale di Milano. 

Enrico Valdani, nato a Chiari (Brescia) il 1948. Laureato in Economia presso l’Università 

Bocconi di Milano, ha perfezionato i suoi studi alla Harvard University. E’ Direttore dell’Istituto 

di Marketing dell’Università L. Bocconi ove è titolare della Cattedra Banca Mediolanum in 

Customer and Services Science e dell’insegnamento di Marketing Strategico. E’ inoltre 

Direttore del Customer & Service Science LAB – Centro di Ricerche sull’orientamento al cliente,


la qualità e l’innovazione nei settori dei servizi. Ha pubblicato una ventina di libri e oltre 

cinquanta articoli scientifici su varie tematiche attinenti la gestione strategica del mercato, i 

processi di creazione di valore per il cliente e il miglioramento delle capacità competitive delle 

imprese. 

Nel 1992 ha contribuito alla fondazione di VVA, un’affermata società di consulenza di direzione. 

Ilario Brunero, nato a Masino (To), il 14 gennaio 1938 si è laureato in Economia e 

Commercio presso l’Università di Torino. Ha rivestito la carica di amministratore delegato 

presso diverse società tra le quali Lisital Istituto Italiano del Leasing S.p.A. (1984-1991), 

S.V.I.T. S.p.A. - Società Veneta Isola del Tronchetto, Società di promozione immobiliare 

dell'isola del Tronchetto di Venezia (1987-1989), AKROS Progetti S.p.A. (1991-1995). Dal 

1995 al 2000 è stato Presidente della società I.S.C. Iniziative Shopping Centers - Project 

Financing S.p.A. Milano, società di partecipazioni e di project financing per investimenti nel 

campo immobiliare quali centri commerciali, parchi divertimento, villaggi vacanze, 

infrastrutture, etc.). Ha collaborato e fornito servizi di consulenza a centri di studio (es. 

NOMISMA), società di servizi (es. S.I.B. Servizi Immobiliari Banche S.p.A.) ed ha collaborato a 

progetti di legge in materia di fondi comuni di investimento immobiliari chiusi e progetti 

speciali per il finanziamento della realizzazione di infrastrutture (quali ad es. la Galleria del 

Brennero). Ha partecipato in qualità di relatore a vari convegni e seminari su vari tematiche 

finanziari (leasing, factoring, controllo di gestione, project financing, bancassurance). 

c) Cumulo massimo agli incarichi ricoperti in altre società 

In ottemperanza a quanto prescritto dal Codice di Autodisciplina delle società quotate emesso 

da Borsa Italiana S.p.A. nel marzo del 2006 in tema di ruolo del Consiglio di Amministrazione e 

dello svolgimento efficace delle sue funzioni, il Consiglio di Amministrazione di RDB S.p.A., 

nella riunione del 27 marzo 2008, ha espresso il suo orientamento in merito al numero 

massimo di incarichi di amministratore o sindaco deliberando i limiti che possano essere 

considerati compatibili con un efficace svolgimento dell'incarico di amministratore “nel senso 

che gli Amministratori non potranno assumere in altre società quotate in mercati regolamentati 

(anche esteri), in società finanziarie, bancarie, assicurative o di rilevanti dimensioni, più di 15 

(quindici) incarichi di amministratore o di sindaco, impegnandosi, con l'accettazione della 

carica, a dedicare allo svolgimento diligente dei loro compiti il tempo necessario, anche in 

considerazione degli altri incarichi accettati”. E' precisato che “nel limite al cumulo degli 

incarichi ricoperti presso altre Società non sono da considerare le Società controllate da RDB 

S.p.A.”. 

L’attuale composizione del Consiglio di Amministrazione di RDB rispetta i suddetti criteri 

generali.


Si indicano le cariche ricoperte dagli Amministratori in società quotate in mercati regolamentati 

(anche esteri), in società finanziarie, bancarie, assicurative o di rilevanti dimensioni in calce 

alla Tabella 2.


4.3 Ruolo Del Consiglio di Amministrazione (ex art. 123-bis, comma 2, lettera d), 

TUF) 

Attività svolta nel 2009 e prevista per il 2010 

Nel corso dell'esercizio 2009 il Consiglio di Amministrazione si è riunito cinque volte; le riunioni 

sono durate mediamente tre ore ciascuna. 

Per l'esercizio 2010 sono state programmate quattro riunioni, con disponibilità a tenerne 

ulteriori per esaminare particolari aspetti dell'andamento aziendale e per valutarne le 

prospettive strategiche di sviluppo. 

La convocazione del Consiglio di Amministrazione è fatta dal Presidente, con lettera 

raccomandata, ovvero telegramma o fax o e-mail da spedirsi a ciascun Consigliere e Sindaco 

effettivo almeno cinque giorni prima e, nei casi d'urgenza da inviarsi almeno un giorno prima di 

quello fissato per l'adunanza. 

Di norma i Consiglieri ricevono la documentazione preparatoria insieme alla convocazione del 

Consiglio di Amministrazione, eccezion fatta per le situazioni per le quali ragioni di riservatezza 

o di finalizzazione dei documenti non lo consigliano o non lo consentano. 

Il Presidente del Consiglio di Amministrazione nel corso del 2009 ha invitato a partecipare a 

tutte le riunioni il Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari. 

E’ data preventiva notizia al pubblico delle date delle riunioni del Consiglio di Amministrazione 

per l’esame dei dati finanziari. E’ data altresì notizia della riunione dell’Assemblea per 

l’approvazione del bilancio di esercizio. Il calendario finanziario è disponibile sul sito internet di 

RDB S.p.A. 

Ruolo del Consiglio di Amministrazione 

La gestione della Società spetta esclusivamente al Consiglio di Amministrazione, il quale 

compie le operazioni necessarie per l’attuazione dell’oggetto sociale. 

Al Consiglio di Amministrazione della Società spetta la gestione della Società anche attraverso 

gli organi da esso delegati. In particolare, come previsto dall’art. 30 dello statuto, “il CdA è 

investito dei più ampi poteri per la gestione ordinaria e straordinaria della società e può 

compiere tutti gli atti che ritiene opportuni per attuare gli scopi sociali, esclusi soltanto quelli 

che la legge e lo Statuto riservano all’assemblea”. 

Ai sensi del medesimo articolo, sono state attribuite alla competenza del Consiglio di 

Amministrazione, salvo i limiti di legge, le deliberazioni concernenti: 

• la fusione e la scissione nei casi di cui agli artt. 2505, 2505bis e 2506ter del Codice 

Civile;


• l’istituzione o la soppressione di sedi secondarie; 

• la riduzione del capitale sociale in caso di recesso del socio; 

• il trasferimento della sede sociale nel territorio nazionale; 

• gli adeguamenti dello statuto a disposizioni normative; 

• l’emissione di obbligazioni non convertibili in azioni ai sensi dell’art. 2410 cod.civ. 

Inoltre, al fine di rafforzarne il ruolo gestorio sono state statutariamente riservate alla sua 

competenza ulteriori materie che qui si elencano (Art. 25 dello Statuto): 

• le attribuzioni di cui agli artt. 2423 – 2443 – 2446 – 2447 C.C.; 

• l’esame e l’approvazione dei piani strategici, industriali e finanziari della società e la 

struttura societaria del gruppo di cui essa sia a capo; 

• l’attribuzione e la revoca delle deleghe agli amministratori delegati ed al comitato 

esecutivo definendo i limiti, le modalità di esercizio e la periodicità, di norma non 

inferiore al trimestre, con la quale gli organi devono riferire al consiglio circa l’attività 

svolta nell’esercizio delle deleghe e loro conferite; 

• la determinazione, esaminate le proposte dell’apposito comitato e sentito il collegio 

sindacale, della remunerazione degli amministratori delegati e di quelli che ricoprono 

particolari cariche, nonché, qualora non vi abbia già provveduto l’assemblea, la 

suddivisione del compenso globale spettante ai singoli membri del consiglio e del 

comitato esecutivo; 

• la vigilanza sul generale andamento della gestione, con particolare attenzione alle 

situazioni in conflitto di interessi, tenendo in considerazione, in particolare, le 

informazioni ricevute dal comitato esecutivo (ove costituito), dagli amministratori 

delegati e dal comitato per il controllo interno nonché confrontando periodicamente i 

risultati conseguiti con quelli programmati; 

• l’esame e l’approvazione delle operazioni aventi un significativo rilievo economico, 

patrimoniale e finanziario, con particolare riferimento alle operazioni con parti correlate; 

• la verifica dell’adeguatezza dell’assetto organizzativo ed amministrativo generale della 

Società e del gruppo predisposto dagli amministratori delegati; 

• la nomina del Direttore Generale. 

Per quanto riguarda le clausole statutarie in materia di modifiche statutarie, si precisa che lo 

statuto sociale non contiene disposizioni diverse da quelle previste dalla normativa vigente. 

Si precisa inoltre che lo statuto sociale, conformemente a quanto disposto dall’art. 2365 del 

Codice Civile, conferisce al Consiglio di Amministrazione della Società la competenza a 

deliberare in merito all’adeguamento dello Statuto medesimo a disposizioni normative.


La rappresentanza della Società, di fronte a terzi e in giudizio, spetta al Presidente. In caso di 

assenza o di impedimento del Presidente, i Vice Presidenti congiuntamente sostituiscono il 

Presidente. 

Le deliberazioni del Consiglio di Amministrazione sono valide se prese con la presenza della 

maggioranza degli Amministratori in carica ed approvate dalla maggioranza degli 

Amministratori presenti. 

Le deliberazioni concernenti le seguenti materie sono prese con il voto favorevole della 

maggioranza assoluta degli Amministratori in carica: 

(i) nomina dei Componenti del Comitato Esecutivo; 

(ii) l’esame e l’approvazione dei piani strategici, industriali e finanziari della società; 

(iii) investimenti di valore unitario superiore a Euro 10.000.000 qualora non compresi nei 

citati piani strategici, industriali e finanziari della società che siano stati regolarmente 

approvati; 

(iv) acquisizioni o dismissione di partecipazioni di controllo in altre società, qualora non 

comprese nei citati piani strategici, industriali e finanziari della società che siano stati 

regolarmente approvati; 

(v) cooptazione per la sostituzione di amministratori per i quali si sia verificata una 

cessazione anticipata dalla carica. 

Ai sensi dell’art.25 dello Statuto, l’organo amministrativo può, entro i limiti di legge, delegare 

in tutto o in parte proprie funzioni ad uno o più amministratori delegati e/o ad un Comitato 

esecutivo ai sensi dell’art. 2381 cod.civ., fatti salvi i limiti di legge e di statuto. 

Ai sensi dell’art. 32 dello Statuto, il Consiglio di Amministrazione può nominare un Direttore 

Generale cui sono attribuite le funzioni di dirigere la gestione e curare la regolare 

organizzazione e il regolare funzionamento dell’azienda con l’attribuzione, per l’esercizio di 

questi poteri della legale rappresentanza verso i terzi, fatto salvo quanto di competenza del 

Consiglio di Amministrazione e del Presidente. 

In particolare all’Amministratore Delegato / Direttore Generale spetta: 

• predisporre i piani pluriennali e i programmi annuali di gestione della Società e in 

collaborazione con gli amministratori e dirigenti preposti, quelli delle Società 

Controllate, da sottoporre alla verifica e all’approvazione del Consiglio di 


• predisporre il Piano Annuale degli investimenti in immobili, impianti, macchinari e 

progetti con indicazione dei ritorni attesi da sottoporre alla verifica ed approvazione del


Consiglio di Amministrazione, dare attuazione agli investimenti approvati dal Consiglio 

di Amministrazione; 

• relazionare gli Organi Societari sui principali fatti inerenti le gestioni e organizzazioni 

aziendali della Società e delle Società Controllate; 

• sottoporre al Consiglio di Amministrazione eventuali proposte in ordine ad acquisizioni e 

dismissioni di partecipazioni; 

• predisporre l’assetto organizzativo generale della Società e in collaborazione con gli 

amministratori e/o dirigenti preposti, delle Società Controllate da sottoporre alla verifica 

ed approvazione del Consiglio di Amministrazione; 

• definire gli obiettivi, le organizzazioni di dettaglio, i sistemi e le procedure operative di 

tutte le unità organizzative della Società e, in collaborazione con gli amministratori e/o 

dirigenti preposti delle Società Controllate; 

• predisporre le politiche di sviluppo, gestione, retribuzione e incentivazione delle risorse 

umane da sottoporre alla verifica ed approvazione del Consiglio di Amministrazione, 

gestire i rapporti con le organizzazioni sindacali; 

• predisporre progetti per la ricerca e l’innovazione di prodotti, sistemi, servizi, procedure 

e processi produttivi da sottoporre alla verifica ed approvazione del Consiglio di 


• programmare, coordinare e controllare la gestione, l’organizzazione ed il regolare 

funzionamento di tutte le attività aziendali e in collaborazione con gli Amministratori e 

/o Dirigenti preposti, di tutte le Società Controllate; 

• assicurare l’attuazione e controllare la corretta esecuzione delle direttive e delle 

disposizioni di massima espresse dagli Organi Societari in merito alla gestione ed 

all’organizzazione della Società e delle Società Controllate. 

Per completezza si precisa inoltre che in data 27 Marzo 2008 la Società ha 

a) approvato un regolamento del Consiglio di Amministrazione, recependo le 

raccomandazioni contenute nel Codice di Autodisciplina. 

Inoltre in data 16 Marzo 2009 il Consiglio di Amministrazione ha: 

a) esaminato l’assetto organizzativo, amministrativo e contabile generale del Gruppo, 

anche in virtù dell’attività svolta dal Comitato di Controllo Interno, esprimendo 

valutazione positiva e ritenendo i criteri ispiratori dello stesso pienamente adeguati a 

garantire l’efficacia e l’effettivo funzionamento del sistema di controllo interno; 

b) valutato il generale andamento della gestione confrontando i risultati conseguiti con 

quelli programmati in occasione dell’approvazione delle relazioni trimestrali, della 

semestrale e del bilancio; 

c) ha provveduto ad effettuare la valutazione annuale ai sensi del criterio applicativo 

1.C.1, lettera g del Codice di Autodisciplina,(tramite un questionario di


autovalutazione), ritenendo che la composizione e il funzionamento dell’organo 

amministrativo siano adeguati rispetto alle esigenze gestionali e organizzative 

dell’emittente, tenuto conto della presenza, su un totale di 16 componenti, di 1 

esecutivo, 11 non esecutivi di cui 4 indipendenti, i quali garantiscono altresì un’idonea 

composizione dei comitati costituiti all’interno del consiglio; 

Il Consiglio, in tutte le riunioni dedicate all'esame delle situazioni contabili annuali e 

infrannuali, prende in considerazione anche documenti sull'andamento gestionale delle singole 

Controllate e del Gruppo nel suo complesso predisposti dall'Amministratore Delegato. 

In relazione alla remunerazione degli amministratori, ai sensi dell’art. 16 dello statuto, in data 

28 febbraio 2007, in occasione della nomina del nuovo Consiglio di Amministrazione, 

l’Assemblea ha deliberato un compenso lordo annuo per ciascun amministratore pari a 

€20.000,00. 

Le remunerazioni del Presidente e dell’Amministratore Delegato sono state invece deliberate 

dal Consiglio, sentito il parere del Collegio Sindacale. L’emittente attua altresì una politica di 

remunerazione degli organi delegati che prevede incentivi legati al raggiungimento di obiettivi 

aziendali. 

L’ammontare dei compensi percepiti dai componenti del Consiglio di Amministrazione 

nell’esercizio 2009 è dettagliatamente indicato nelle note al bilancio di esercizio ai sensi 

dell’art. 78 del Regolamento Emittenti. 

In data 29 Luglio 2009 il Consiglio di Amministrazione ha deliberato la riduzione del compenso 

totale percepito da parte di ciascuno dei consiglieri della capogruppo, e per tale intendendosi il 

compenso percepito per la somma delle cariche consiliari rivestite in tutte le società del gruppo 

da detti consiglieri a partire dal secondo semestre 2009 e a valere sui compensi corrisposti da 

RDB SpA, come segue: 

- del 10% i compensi spettanti per la carica di consigliere di amministrazione; 

- di un 5% i compensi aggiuntivi attributi per l’investitura di particolari incarichi (Presidente, 

Amministratore Delegato, membro di Comitati); la base di calcolo di tale seconda riduzione 

(applicandosi anche essa in quota parte al secondo semestre 2009), è data dai compensi 

globali ricevuti per il complessivo di tali particolari incarichi con riferimento all’anno 2008 per 

tutte le società e ciò al fine delle determinazione sia del valore di partenza da considerare per 

la riduzione, sia della riduzione stessa. 

Ai sensi dell’art. 25 dello statuto, sono riservati all’esame del Consiglio di Amministrazione 

l’esame e l’approvazione preventiva delle operazioni aventi un significativo rilievo economico, 

patrimoniale e finanziario, con particolare riferimento alle operazioni con parti correlate e ai


sensi dell’art. 26 dello statuto devono essere altresì approvate con il voto favorevole della 

maggioranza assoluta degli amministratori in carica (i) l’esame e l’approvazione dei piani 

strategici, industriali e finanziari della società (ii) gli investimenti di valore unitario superiore a 

Euro 10.000.000 qualora non compresi nei citati piani strategici, industriali e finanziari della 

società che siano stati regolarmente approvati, (iii) acquisizione o dismissione di partecipazioni 

di controllo in altre società, qualora non comprese nei citati piani strategici industriali e 

finanziari della società che siano stati regolarmente approvati. 

Conformemente alle disposizioni normative vigenti e allo statuto, al consiglio sono poi riservati 

l’esame e l’approvazione preventiva delle operazioni dell’emittente e delle sue controllate in cui 

uno o più amministratori siano portatori di un interesse per conto proprio o di terzi, come 

descritto in dettaglio al Paragrafo 12. 

Il Consiglio di Amministrazione, con il supporto dell’Investor Relator, ha elaborato un 

documento riassuntivo relativo all’autovalutazione della composizione e funzionamento del 

Consiglio stesso. 

Detto documento è stato sottoposto al Consiglio nella riunione del 16 marzo 2009 e i commenti 

in esso contenuti sono stati condivisi, evidenziandosi gli spunti di miglioramento messi in luce 

dall'indagine, soprattutto per quanto riguarda la gestione delle riunioni del Consiglio e del 

materiale che il Consiglio viene chiamato ad esaminare e discutere. 

4.4 Organi Delegati 


Alla carica di Amministratore Delegato e Direttore Generale è stato nominato Renzo Arletti. 

Il Consiglio di Amministrazione, nelle riunioni del 28/02/2007, 10/05/2007, 04/07/2007, 

29/07/2009 e 12/11/2009, ha conferito all’Amministratore Delegato / Direttore Generale i 

seguenti poteri con l’attribuzione per l’esercizio degli stessi della legale rappresentanza verso 

terzi: 

1. sottoscrivere offerte per la vendita e l’appalto a privati di prodotti, strutture e 

componenti oggetto dell’attività’ aziendale, con l’indicazione di tutti i patti e condizioni; 

2. sottoscrivere conferme d'ordine e/o stipulare contratti di vendita di prodotti, strutture e 

componenti, oggetto dell'attività’ aziendale; 

3. sottoscrivere offerte a Enti pubblici e contratti di appalto con Enti pubblici e privati per 

lavori e/o opere; 

4. concedere affidamenti ai clienti; 

5. stipulare contratti di acquisto e commissione relativi a prodotti e servizi strutture e 

componenti oggetto dell'attività’ aziendale;


6. stipulare contratti di compravendita di materie prime, materiali di consumo; 

7. stipulare contratti di somministrazione; 

8. stipulare contratti di compravendita: 

• di macchinari, impianti, attrezzature; 

• contratti di compravendita di macchinari, impianti, attrezzature destinati alla 

sicurezza, ambiente ed igiene dei luoghi di lavoro; 

9. contratti di compravendita di automezzi da iscriversi al P.R.A.; 

10. stipulare contratti di locazione finanziaria; 

11. conferire in appalto a terzi lavori e/o opere; 

12. stipulare contratti di spedizione, trasporto e deposito; 

13. stipulare contratti d’opera; 

14. stipulare contratti di assicurazione; 

15. stipulare contratti di locazione di beni mobili e immobili; 

16. stipulare transazioni, accettare o respingere proposta di concordato su crediti o debiti; 

17. stipulare transazioni, anche davanti all'Autorità giudiziaria, relative a rapporti di lavoro 

e con Enti previdenziali e mutualistici; 

18. far rilasciare da terzi fidejussioni a garanzia di obbligazioni della Società; 

19. assumere, sospendere e/ o licenziare dirigenti, impiegati e operai; 

20. stipulare contratti di agenzia e/o di rappresentanza; 

21. effettuare le seguenti operazioni bancarie: 

• negoziare, rinegoziare e concordare l’acquisizione di linee di credito con Istituti 

Bancari convenendo tutte le relative condizioni di utilizzo nelle varie forme tecniche. 

• disposizioni o prelevamenti, parziali o totali, con qualunque modalità (contro 

semplice ricevuta, mediante emissione di assegni bancari o richiesta di assegni 

circolari all'ordine della Società o di terzi, mediante ordinativo di pagamento, ecc.) a 

valere sulle disponibilità nonché sulle facilitazioni di credito; 

• in ogni caso resta esclusa qualsiasi compensazione tra operazione/operazioni di 

versamento ed operazione/operazioni di prelievo; qualsiasi versamento a credito 

della Società; 

• girare e negoziare, quietanzare ed incassare assegni e vaglia all'ordine della Societa’ 

od alla stessa girati, ordinarne il protesto o richiamarle, disponendo del loro ricavo 

con accreditamento sui conti della Società; 

• emettere tratte; 

22. rappresentare la società avanti a qualsiasi autorità giudiziaria, amministrativa, fiscale, 

ordinaria e speciale, in qualunque procedura, grado e sede, quindi anche in sede di 

Consiglio di Stato, di Cassazione e di Corte Costituzionale, con poteri di sottoscrivere 

istanze, ricorsi, verbali o scritti, per qualsiasi oggetto, proponendo e sostenendo azioni, 

così amministrative quanto giudiziarie di cognizione, esecuzione ed anche procedure di 

fallimento, di concordato, di moratoria, addivenendo alle formalità relative e quindi al


rilascio di procure e mandati speciali ad avvocati, procuratori generali e speciali alle liti 

e tutto ciò per tutte le controversie nascenti in dipendenza dell'attività aziendale; 

23. conferire ad avvocati e procuratori procure alle liti firmando le relative deleghe; 

24. esercitare azioni a difesa della proprietà e del possesso nonché azioni di denuncia di 

nuova opera o di danno temuto; 

25. sottoscrivere la corrispondenza della Società relativa ai poteri conferiti; 

26. provvedere per conto, in nome e nell'interesse della Società, allo svincolo ed al ritiro di 

tutte le somme e di tutti i valori che siano per qualsiasi causale e titolo dovuti alla 

medesima dalle Amministrazioni dello Stato, dai Comuni e Province, dalla Cassa 

Depositi e Prestiti, dalle Tesorerie Provinciali dello Stato, dalle Intendenze di Finanza, 

dai Consorzi ed Istituti di Credito, sempre compreso anche il potere di emissione e 

quindi di esazione di mandati che siano già stati emessi o che saranno da emettersi in 

futuro, senza limitazione di tempo, a favore della Società per qualsiasi somma di 

capitale o di interessi che a questa sia dovuta dalle predette Amministrazione e dai 

suindicati Uffici ed Istituti sia in dipendenza fatti dalla società medesima, sia per 

qualsiasi altra causale o titolo; rilasciare a nome della società le corrispondenti 

dichiarazioni di quietanza e di scarico, e consentire vincoli e svincoli, rappresentare la 

societa’ nello svolgimento di tutte le pratiche attinenti alle operazioni di importazione ed 

esportazione, temporanea importazione, temporanea esportazione, reimportazione, 

riesportazione; 

27. compiere qualsiasi atto ed operazione presso gli uffici ferroviari, doganali, 

postelegrafonici ed in genere presso ogni ufficio pubblico o privato di trasporto, con 

facoltà di rilasciare le debite quietanze di liberazione, dichiarazione di scarico, e 

consentire vincoli e svincoli, rappresentare la Società nello svolgimento di tutte le 

pratiche attinenti alle operazioni di importazione ed esportazione, temporanea 

importazione, temporanea esportazione, reimportazione, riesportazione; 

28. provvedere alla registrazione di marchi e brevetti e ad esercitare azioni a tutela dei 

diritti relativi; 

29. costituire servitù di qualsiasi genere contro e/o a favore di fondi di proprietà sociale e 

svolgere azioni a difesa del diritto di servitù e del relativo esercizio; 

30. deferire e riferire giuramenti, deferire e rispondere ad interrogatori ed interpelli anche 

in materia di falso civile, costituirsi parte civile in processi penali, eleggere domicilio per 

tutte le controversie nascenti in dipendenza dell'attività aziendale; 

31. rilasciare certificati, dichiarazioni per la denuncia dei redditi, estratti dai libri paga ed 

attestazioni riguardanti il personale sia per gli enti previdenziali, assicurativi e 

mutualistici che per gli altri enti o privati; 

32. subdelegare poteri ed attribuzioni nell’ambito dei compiti affidati e nominare procuratori 

in genere conferendo loro poteri, anche in forma individuale;


33. sottoscrivere contratti per la costituzione, in via d’urgenza e comunque riferendo 

sempre in merito nel primo Consiglio di Amministrazione successivo, di Associazioni 

Temporanee d’Impresa; 

34. sottoscrivere contratti, in via d’urgenza e comunque riferendo sempre in merito nel 

primo Consiglio di Amministrazione successivo, di Consorzio e Società Consortile; 

35. rappresentare la società avanti a qualunque autorità giudiziaria penale, in qualunque 

stato e grado, nominare a tal fine avvocati e procuratori, con tutti gli occorrenti poteri, 

nonché consulenti tecnici, eleggere domicilio; 

36. esercitare il diritto di querela, presentare esposti e denunce, costituirsi parte civile, 

anche a mezzo di procuratori speciali. 

37. sottoscrivere il bilancio d’esercizio e consolidato della società RDB SpA. 

38. sottoscrivere contratti di factoring con cessione di crediti pro soluto riferendo sempre in 

merito nel primo Consiglio di Amministrazione successivo. 

Presidente 

Il Presidente convoca il Consiglio di Amministrazione nella sede della Società, o altrove in Italia 

e si adopera affinché ai membri del consiglio siano fornite, con ragionevole anticipo rispetto 

alla data della riunione (fatti salvi i casi di necessità e urgenza), la documentazione e le 

informazioni necessarie per permettere al consiglio stesso di esprimersi con consapevolezza 

sulle materie sottoposte al suo esame ed approvazione. 

Al Presidente sono conferiti, ai sensi di legge e di statuto la legale rappresentanza della Società 

nonché la firma sociale per tutti gli atti. 

Informativa al consiglio 

Nel corso dell’esercizio l’Amministratore Delegato ha riferito al consiglio circa l’attività svolta 

nell’esercizio delle deleghe a lui conferite assiduamente e alla prima riunione utile e comunque 

con una periodicità trimestrale. 

4.5 Altri Consiglieri Esecutivi 

Non ci sono altri consiglieri esecutivi. 

4.6 Amministratori Indipendenti 

Il Consiglio di Amministrazione nella riunione del 16 marzo 2009 ha valutato la sussistenza e la 

permanenza dei requisiti di indipendenza in capo ai Consiglieri Prof. Valdani, Prof. Dallocchio, 

Prof. Brunero e Arch. Caputo.


La valutazione è stata condotta nel rispetto dei criteri applicativi indicati dal Codice di 

Autodisciplina e secondo il prudente apprezzamento del Consiglio che ha visto l’astensione del 

Consigliere di volta in volta coinvolto. In particolare, il Consiglio ha valutato, sulla base delle 

informazioni messe a disposizione dagli interessati e/o comunque disponibili, le relazioni che di 

norma compromettono l’indipendenza concludendo che le relazioni esistenti non sono tali da 

compromettere l’autonomia di giudizio degli interessati in considerazione della loro alta 

professionalità. 

Il Collegio Sindacale ha verificato la corretta applicazione dei criteri e delle procedure di 

accertamento adottati dal Consiglio per valutare l’indipendenza dei propri membri. 

Gli amministratori non esecutivi e gli amministratori indipendenti sono per numero ed 

autorevolezza tali da garantire che il loro giudizio possa avere un peso significativo 

nell’assunzione delle decisioni consiliari dell’emittente gli amministratori non esecutivi e gli 

amministratori indipendenti apportano le loro specifiche competenze nelle discussioni consiliari, 

contribuendo all’assunzione di decisioni conformi all’interesse sociale. 

Nel corso dell’esercizio 2009, in data 12 novembre 2009 si sono riuniti gli Amministratori 

Indipendenti, trattando i seguenti argomenti: 

(i) Aggiornamento nei fatti societari; 

(ii) Rapporti con Amministratori con ruolo esecutivo e/o rappresentanti la proprietà; 

(iii) Attività negli organi di Corporate Governance; 

(iv) Operazioni in conflitto d’interesse. 

Gli Amministratori Indipendenti, in merito all’attività del Consiglio nel suo complesso, non 

avendo osservazioni da portare all’attenzione degli Organi Societari o di terzi rilevanti, hanno 

espresso apprezzamento per la trasparenza e correttezza manifestata dal personale della 

società e dei primi livelli manageriali. 

4.7 Lead Independent Director 

In data 17/12/2007 il Consiglio di Amministrazione ha nominato il consigliere Maurizio 

Dallocchio quale “lead independent director” sino al termine del corrente mandato consiliare, 

deliberando, inoltre, che gli amministratori indipendenti rivestano, a rotazione tale ruolo. 

Al Lead Independent Director fanno riferimento gli amministratori non esecutivi, in particolare 

gli indipendenti, per un miglior contributo all’attività ed al funzionamento del Consiglio. Il Lead 

Independent Director collabora con il Presidente al fine di garantire che gli Amministratori 

siano destinatari di flussi informativi completi e tempestivi. Al Lead Independent Director è 

attribuita la facoltà di convocare, autonomamente o su richiesta di altri consiglieri, apposite


riunioni di soli Amministratori indipendenti per la discussione dei temi giudicati di interesse 

rispetto al funzionamento del Consiglio di Amministrazione o alla gestione sociale. 

Il Lead Independent Director, oltre a presiedere la riunione dei Consiglieri Indipendenti, ha 

svolto la sua attività prevalentemente partecipando alle riunioni periodiche del Comitato per la 

remunerazione. 

5. TRATTAMENTO DELLE INFORMAZIONI SOCIETARIE 

Il Consiglio di Amministrazione ha approvato le procedure – che recepiscono le indicazioni della 

Consob, della Borsa Italiana nonché le norme di recepimento della direttiva europea sul Market 

Abuse – che fissano i requisiti della comunicazione al pubblico delle informazioni privilegiate e 

definiscono le regole per acquisire dalle società controllate i dati e le notizie necessari a fornire 

un’adeguata e tempestiva informativa al Consiglio e al mercato sugli eventi e sulle circostanze 

che possono concretizzarsi in informazioni privilegiate. 

Il Codice di comportamento in materia di internal dealing è disponibile sul sito della società 

(www.rdb.it) nella sezione Investor Relations/Corporate governance. 

5.1 Procedura per la comunicazione all’esterno delle informazioni privilegiate 

Il Consiglio ha approvato la procedura relativa alla “Tenuta e aggiornamento del Registro delle 

persone che hanno accesso a informazioni privilegiate in RDB”, in ottemperanza alle 

disposizioni dell’art. 115 bis del TUF. 

La procedura che recepisce le disposizioni del Regolamento Emittenti della Consob, definisce: 

(i) le modalità e i termini di iscrizione nel registro e dell’eventuale successiva 

cancellazione delle persone che, in ragione dell’attività lavorativa o professionale ovvero 

in ragione delle funzioni svolte per conto di RDB, hanno accesso su base regolare od 

occasionale a informazioni privilegiate; 

(ii) le modalità di comunicazione all’interessato dell’avvenuta iscrizione e/o 

cancellazione dal registro e della relativa motivazione. 

La procedura è soggetta ad aggiornamenti per tener conto degli orientamenti interpretativi 

forniti in materia da Consob. 

5.2 Internal Dealing


Il Consiglio ha altresì approvato la “Procedura relativa all’identificazione dei soggetti rilevanti e 

alla comunicazione delle operazioni da essi effettuate, anche per interposta persona, aventi ad 

oggetto azioni emesse da RDB SpA o altri strumenti finanziari a esse collegati”. 

La procedura è redatta in ottemperanza alle disposizioni dell’art.114, comma 7 del TUF.


6. COMITATI INTERNI AL CONSIGLIO (ex art. 123-bis, comma 2, lettra d), TUF) 

Al fine di incrementare l’efficacia e l’efficienza dei lavori del Consiglio di Amministrazione, sono 

stati costituiti in seno allo stesso il Comitato per il Controllo Interno e il Comitato per la 

Remunerazione. 

7. COMITATO PER LE NOMINE 

Tenuto conto che l’attuale meccanismo di voto di lista assicura una procedura di nomina 

trasparente e una equilibrata composizione del Consiglio, garantendo, in particolare, la 

presenza di un adeguato numero di amministratori indipendenti, il Consiglio di 

Amministrazione non ha ritenuto necessario procedere alla costituzione al proprio interno di un 

comitato per le proposte di nomina alla carica di amministratore. 

8. COMITATO PER LA REMUNERAZIONE 

Composizione e funzionamento del comitato per la remunerazione (ex art. 123-bis, comma 2, 


Il Comitato per la Remunerazione è composto da tre Amministratori non esecutivi di cui due 

indipendenti, nelle persone di Maurizio Dallocchio con funzioni di Presidente, Paolo Breviglieri e 

Paolo Caputo, nominati nel Consiglio di Amministrazione del 28 febbraio 2007, con efficacia dal 

primo giorno di quotazione. 

Nel corso dell’anno 2009, il Comitato si è riunito tre volte, per una durata media di un’ora e 

con la partecipazione di tutti i suoi componenti, in quest’occasione sono stati esaminati: il 

piano di incentivazione per dirigenti con responsabilità strategiche per l’anno 2009, la verifica 

dell’orientamento del comitato in merito ai compensi degli amministratori, l’analisi di strumenti 

di incentivazione per il management, la verifica della distribuzione di bonus alla data del 30 

giugno 2009, l’analisi del turnover dei dirigenti dal 1 Gennaio 2009, la verifica della 

distribuzione di bonus alla data del 30 settembre 2009. 

Nessun amministratore prende parte alle riunioni del Comitato nelle quali vengono formulate 

proposte relative alla propria remunerazione. 

Al Comitato per le Remunerazioni partecipano inoltre Luciano Podrecca, Direttore Finanza e 

Controllo, Francesca Perani, IR, in qualità di Segretario. L’Amministratore Delegato e Direttore 

Generale partecipa solo se espressamente invitato dal Presidente del Comitato e per la 

trattazione di specifici punti. 

Le riunioni del Comitato per la Remunerazione sono state regolarmente verbalizzate.


E’ previsto che il Comitato per la remunerazione si riunisca in tre o quattro occasioni nel corso 

del 2010, la prima delle quali è già pianificata. 

Funzioni del comitato per la remunerazione 

Il Comitato per la Remunerazione, conformemente a quanto stabilito dal Codice di 

Autodisciplina, ha il compito di presentare al Consiglio proposte per la remunerazione degli 

amministratori delegati e degli altri amministratori che ricoprono particolari cariche, 

monitorando l’applicazioni delle decisioni adottate dal consiglio stesso; valutare periodicamente 

i criteri adottati per la remunerazione dei dirigenti con responsabilità strategiche; vigilare sulla 

loro applicazione sulla base delle informazioni fornite dagli amministratori delegati e formulare 

al Consiglio di Amministrazione raccomandazioni generali in materia. 

La costituzione di tale Comitato garantisce la più ampia informazione e trasparenza sui 

compensi spettanti agli amministratori delegati e all’alta dirigenza, nonché sulle rispettive 

modalità di determinazione. Resta tuttavia inteso che, in conformità all’art. 2389 cod. civ., 

terzo comma, il Comitato per la remunerazione riveste unicamente funzioni propositive mentre 

il potere di determinare la remunerazione degli amministratori investiti di particolari cariche 

rimane in ogni caso in capo al Consiglio di Amministrazione, sentito il parere del collegio 

sindacale. 

La Società ha altresì approvato un regolamento per il funzionamento di detto Comitato, in 

forza del quale il Comitato si riunisce almeno una volta l’anno. La riunione del Comitato viene 

regolarmente verbalizzata. 

Nel corso dell’Esercizio il Comitato ha potuto accedere a tutte le informazioni e funzioni 

aziendali necessarie per lo svolgimento dei propri compiti. 

Non sono state destinate risorse finanziarie al comitato per la remunerazione in quanto lo 

stesso si avvale, per l’assolvimento dei propri compiti, dei mezzi e delle strutture aziendali 

dell’Emittente.


9. REMUNERAZIONE DEGLI AMMINISTRATORI 

I compensi agli amministratori sono deliberati dall’Assemblea; la remunerazione del Presidente 

e dell’Amministratore Delegato, in qualità di Amministratori con particolari deleghe, è 

determinata dal Consiglio di Amministrazione, su proposta del Comitato per la Remunerazione. 

Il 28 febbraio 2007 l’Assemblea ha deliberato un compenso annuo lordo pari a 20.000 euro per 

ciascun amministratore, mentre il Consiglio di Amministrazione ha deliberato il compenso 

annuo spettante al Presidente €180.000 e all’Amministratore Delegato € 380.0000 + 100.000 

al raggiungimento degli obiettivi. 

Il 28 febbraio 2007, il Consiglio di Amministrazione ha deliberato, altresì, un compenso agli 

amministratori per la loro partecipazione ai Comitati istituiti dal Consiglio. Per il Presidente del 

Comitato per la Remunerazione il compenso annuo è di 10.000 euro, mentre per gli altri due 

componenti il compenso annuo è di 5.000 euro ciascuno. 

Per il Presidente del Comitato per il Controllo Interno il compenso annuo è di 15.000 euro, 

mentre per gli altri due componenti il compenso annuo è di 10.000 euro ciascuno. 

Una parte significativa della remunerazione dei dirigenti con responsabilità strategiche è legata 

ai risultati economici conseguiti dall’Emittente e al raggiungimento di obiettivi indicati 

dall’Amministratore Delegato. 

In data 12 Marzo 2010 il Consiglio di Amministrazione ha approvato il piano di incentivazione 

per il 2010 per i dirigenti con responsabilità strategiche. 

Salvo il caso dell’Amministratore Delegato Renzo Arletti (vedi quanto indicato al paragrafo 2.a) 

non sono previsti piani di incentivazione a base azionaria a favore dei dipendenti o degli 

Amministratori (esecutivi e non esecutivi). 

La remunerazione degli Amministratori non esecutivi non risulta legata ai risultati economici 

conseguiti dall’Emittente. 

Gli Amministratori non esecutivi non risultano destinatari di piani di incentivazione a base 

azionaria. 

Per la quantificazione degli emolumenti percepiti dai Consiglieri di Amministrazione, 

dall’Amministratore Delegato e Direttore Generale e dai dirigenti aventi responsabilità 

strategiche nel corso del 2009 si rimanda al fascicolo di bilancio alla relativa sezione.


Indennità degli amministratori in caso di dimissioni, licenziamento o cessazione del rapporto a 

seguito di un’offerta pubblica di acquisto (ex art. 123-bis, comma 1, lettera i), TUF) 

Tra la Società e i suoi Amministratori non è in essere alcun accordo riferito ad una offerta 

pubblica di acquisto. 

10. COMITATO PER IL CONTROLLO INTERNO 

Composizione e funzionamento del comitato per il controllo interno (ex art. 123-bis, comma 2, 


In data 28 febbraio 2007, il Consiglio ha istituito al proprio interno un Comitato per il Controllo 

Interno. 

Il Comitato per il Controllo Interno è composto da Consiglieri 3 non esecutivi di cui due 

indipendenti. 

Il Comitato per il Controllo Interno è composto da tre membri: Enrico Valdani con funzioni di 

Presidente, Ilario Brunero e Carlo Luigi Vallardi. 

Il Consigliere Ilario Brunero possiede un’esperienza in materia contabile e finanziaria ritenuta 

adeguata dal Consiglio al momento della nomina. 

Nel corso dell’Esercizio 2009 si sono tenute 4 (quattro) riunioni del Comitato per il Controllo 

Interno, per una durata media di ore 2, e sono stati esaminati e deliberati i seguenti principali 

argomenti: 

(i) 

(ii) 

(iii) 

(iv) 

(v) 

(vi) 

Analisi procure Gruppo dirigenti; 

Job description; 

Analisi dati concorrenza; 

Analisi Rischi di Credito; 

Verifica della strategia commerciale per il conseguimento degli obiettivi; 

Analisi del report sulla recuperabilità dei crediti. 

Alle riunioni hanno preso parte tutti i componenti del Comitato per il Controllo Interno ed il 

Collegio Sindacale nella persona del suo Presidente o di un suo delegato. Hanno partecipato, 

inoltre, il Preposto al Controllo Interno e l’Investor Relator. 

Ai fini di un reciproco scambio di informazioni ed in previsione della trattazione di specifici 

punti, è stato invitato a partecipare l’Amministratore Delegato; sono stati all’occasione invitati


il Direttore Finanza e Controllo di Gruppo nonché Dirigente preposto alla redazione dei 

documenti contabili societari, alcuni Dirigenti ed alcuni consulenti della società. 

Le riunioni del Comitato sono state regolarmente verbalizzate. 

Funzioni attribuite al comitato per il controllo interno 

Il Comitato svolge nei confronti del Consiglio di Amministrazione funzioni propositive e 

consultive in materia di vigilanza sul generale andamento della gestione della Società. 

Al Comitato per il Controllo Interno sono state assegnate le seguenti funzioni: 

• assistere il Consiglio nei compiti di valutazione dell’adeguatezza e dell’effettivo 

funzionamento del sistema di controllo interno e di identificazione dei principali rischi 

aziendali; 

• esaminare ed approvare le proposte che il management, il Preposto al Controllo Interno e 

la Società di revisione identificano circa la migliore struttura dell’informazione economicofinanziaria 

necessaria a monitorare e rappresentare con completezza la Società; 

• valutare il piano di lavoro preparato dal Preposto al Controllo Interno e ricevere le 

relazioni periodiche dallo stesso; 

• valutare eventuali rilievi che emergessero dalle relazioni periodiche predisposte dal 

Preposto al Controllo Interno, dalle comunicazioni del Collegio Sindacale e dei singoli 

componenti medesimi; 

• riferire al Consiglio di Amministrazione, almeno semestralmente, in occasione 

dell’approvazione del bilancio e della relazione semestrale, sull’attività svolta e 

sull’adeguatezza del sistema di controllo interno; 

• valutare, unitamente al Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari 

ed ai revisori, l’adeguatezza dei principi contabili utilizzati e la loro omogeneità ai fini della 

redazione del bilancio consolidato; 

• vagliare il lavoro della società di revisione, anche con riferimento all’indipendenza dei suoi 

giudizi, nonché il piano di lavoro predisposto per la revisione e i risultati esposti nella 

relazione e nella lettera di suggerimenti; 

• valutare le proposte formulate dalla società di revisione per ottenere l’affidamento del 

relativo incarico; 

• svolgere gli ulteriori compiti che gli vengono attribuiti dal Consiglio di Amministrazione, 

particolarmente in relazione ai rapporti con la società di revisione. 

Un efficace sistema di controllo interno contribuisce a garantire la salvaguardia del patrimonio 

sociale, l’efficienza e l’efficacia delle operazioni aziendali, l’affidabilità dell’informazione


finanziaria, il rispetto di leggi e regolamenti. Il Comitato, nell’espletamento delle proprie 

funzioni, può accedere alle informazioni ed alle funzioni aziendali necessarie, valutando 

l’adeguatezza del sistema di controllo interno rispetto alle caratteristiche dell’impresa e 

assicura che le proprie valutazioni e decisioni relative al sistema di controllo interno, 

all’approvazione dei bilanci e delle relazioni semestrali ed ai rapporti tra l’emittente ed il 

revisore esterno siano supportate da un’adeguata attività istruttoria.


11. SISTEMA DI CONTROLLO INTERNO 

RDB è consapevole che l’informativa finanziaria riveste un ruolo centrale nella istituzione e nel 

mantenimento di relazioni positive tra l’impresa e la platea di interlocutori e contribuisce 

insieme alle performance aziendali alla creazione di valore per gli azionisti. RDB è altresì 

consapevole che gli investitori fanno affidamento sulla piena osservanza da parte del 

management e dei dipendenti tutti del sistema di regole costituenti il sistema di controllo 

interno aziendale. 

Il sistema di controllo è l’insieme delle regole, delle procedure e delle strutture organizzative 

volte a consentire, attraverso un adeguato processo di identificazione, misurazione, gestione e 

monitoraggio dei principali rischi, una conduzione dell’impresa sana, corretta e coerente con gli 

obiettivi prefissati. 

Tale sistema di controllo interno contribuisce a garantire la salvaguardia del patrimonio sociale, 

l’efficienza e l’efficacia delle operazioni aziendali, l’affidabilità dell’informazione finanziaria, il 

rispetto di leggi e regolamenti. 

La responsabilità del controllo interno appartiene al Consiglio di Amministrazione. 

L’Amministratore Delegato, in qualità di Amministratore Esecutivo incaricato del sistema di 

controllo interno è incaricato di sovrintendere alla funzionalità del sistema di controllo interno, 

avvalendosi dell’ Internal Audit. 

In particolare il Consiglio di Amministrazione, con l’assistenza del Comitato per il controllo 

interno, nel corso dell’esercizio ha: 

(i) definito le linee di indirizzo del sistema di controllo interno, in modo che i principali 

rischi afferenti alla Società e alle sue controllate risultino correttamente identificati, 

nonché adeguatamente misurati, gestiti e monitorati, determinando criteri di 

compatibilità di tali rischi con una sana e corretta gestione dell’impresa; 

(ii) valutato, l’adeguatezza, l’efficacia e l’effettivo funzionamento del sistema di 

controllo interno; 

(iii) descritto, nell’ambito della relazione annuale sul governo societario, gli elementi 

essenziali del sistema di controllo interno, esprimendo la propria valutazione 

sull’adeguatezza complessiva dello stesso. 

Nell’espletamento delle funzioni relative al sistema di controllo interno, il Consiglio di 

Amministrazione tiene in adeguata considerazione i modelli di riferimento e le best practices 

esistenti in ambito nazionale e internazionale. Una particolare attenzione è rivolta ai modelli di 

organizzazione e gestione adottati ai sensi del D.Lgs. 8 giugno 2001 n.231.


Al fine di assicurare l’effettiva e corretta applicazione di queste norme e, più in generale, di 

tutte le regole e procedure che governano i processi di raccolta, elaborazione, 

rappresentazione e diffusione dell’informativa societaria, RDB si è dotata di un sistema di 

controllo interno designato con l’obiettivo di assicurare un’informativa finanziaria veritiera, 

completa e tempestiva (Allegato1). 

11.1 Amministratore Esecutivo Incaricato Del Sistema Di Controllo Interno 

Il Consiglio ha nominato in data 28 febbraio 2007 l’Amministratore Delegato Renzo Arletti, 

amministratore esecutivo incaricato di sovrintendere alla funzionalità del sistema di controllo 

interno. 

Come ricordato al paragrafo precedente, con l'ausilio di quest'ultimo e la collaborazione delle 

strutture aziendali, l'Amministratore Delegato cura l'identificazione dei principali rischi aziendali 

e monitora l'insieme delle procedure e delle regole che compongono il sistema di controllo 

interno. 

11.2 Preposto Al Controllo Interno 

Un ruolo importante nel sistema di controllo interno è svolto dall’Internal Auditor, in qualità di 

Preposto al controllo interno riferisce del suo operato all’Amministratore Delegato, al Comitato 

per il controllo interno e al Collegio Sindacale. I compiti dell’Internal Auditor sono: 

(i) assicurare le attività di vigilanza ex D.Lgs. 231/2001; 

(ii) aggiornare il sistema di identificazione, classificazione e valutazione delle aree di 

rischio ai fini della pianificazione degli interventi di controllo; 

(iii) realizzare gli interventi di controllo programmati e non programmati, individuando 

gli eventuali gap rispetto ai modelli adottati e formulando proposte sulle azioni 

correttive da adottare; 

(iv) assicurare il mantenimento dei rapporti con la società di revisione; 

(v) mantenere i rapporti e assicurare i flussi informativi con l’Organismo di Vigilanza, il 

Comitato per il controllo interno e il Collegio Sindacale. 

L’internal Auditor e la società di revisione hanno libero acceso ai dati, alla documentazione e 

alle informazioni utili allo svolgimento dell’attività di revisione. 

Si precisa, per completezza che nel Consiglio di Amministrazione del 14/02/2008, vista 

l’esperienza dei mesi trascorsi e in particolare le esigenze organizzative delle società, 

unitamente alla verifica delle incombenze e dei carichi di lavoro, il Presidente ha suggerito una 

redistribuzione e razionalizzazione di determinati incarichi, tra i quali la figura del Preposto al


Controllo Interno. In data 14/02/2008 il dottor Alessandro Chierici è stato nominato Preposto 

al Controllo Interno. 

11.3 Modello organizzativo ex D.Lgs. 231/2001 

Il Consiglio di Amministrazione del 25 gennaio 2007 ha approvato il Modello di Organizzazione, 

Gestione e Controllo RDB S.p.A. e il Codice Etico RDB S.p.A., successivamente modificati con 

delibera del Consiglio di Amministrazione del 17 dicembre 2007. Il Modello di Organizzazione, 

Gestione e Controllo intende prevenire le seguenti macro tipologie di reato: 

Reati contro la Pubblica Amministrazione; 

Reati Societari; 

Abusi di Mercato; 

Reati contro la salute dei lavoratori. 

Il Consiglio di Amministrazione del 25 gennaio 2007 ha provveduto a costituire un Comitato di 

Vigilanza, deputato a vigilare sul corretto funzionamento e sull’osservanza del Modello stesso, 

composto da tre componenti, scelti tra soggetti soddisfacenti i requisiti di professionalità, 

onorabilità, specifica competenza, indipendenza e autonomia funzionale, nelle persone di 

Filippo Gazzola (consigliere RDB), Alessandra Papa (direttore risorse umane RDB) ed Emilio 

Tosi (professionista esperto della materia). I componenti del Comitato restano in carica tre 

anni e possono essere rinnovati di triennio in triennio. 

Tutte le società controllate hanno adottato il Modello di Organizzazione, Gestione e Controllo e 

il Codice Etico ai sensi del D.Lgs. 231/2001. 

I documenti di cui sopra sono disponibili sul sito della società (www.rdb.it) nella sezione 

Investor Relations. 

11.4 Società Di Revisione 

L’attività di revisione contabile è affidata alla società PricewaterhouseCoopers S.p.A. nominata 

dall’Assemblea ordinaria, in data 16 dicembre 2006 per gli esercizi dal 2007 (duemilasette) al 

2015 (duemilaquindici) e così sino all'approvazione del bilancio al 31 (trentuno) dicembre 2015 

(duemilaquindici). Anche i bilanci delle società controllate sono oggetto di revisione contabile; 

gli incarichi sono affidati in massima parte alla PricewaterhouseCoopers S.p.A.. 

11.5 Dirigente Preposto Alla Redazione Dei Documenti Contabili Societari 

In data 28 febbraio 2007, il Consiglio di Amministrazione, previo parere favorevole del Collegio 

Sindacale, ha nominato Luciano Podrecca, Direttore Finanza e Controllo di RDB S.p.A., quale 

dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari, conferendogli adeguati


poteri e mezzi per l’esercizio dei compiti attribuiti dalle disposizioni di legge e di regolamento di 

volta in volta vigenti. 

Il dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari é esperto in materia di 

amministrazione, finanza e controllo. 

Il dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari svolge le funzioni previste 

dall’art.154 bis del Testo Unico. Al dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili 

societari si applicano le disposizioni che regolano la responsabilità degli amministratori in 

relazione ai compiti loro affidati, salve le azioni esercitabili in base al rapporto di lavoro con la 

società.


12. INTERESSI DEGLI AMMINISTRATORI E OPERAZIONI CON PARTI CORRELATE 

Con riferimento alle operazioni con parti correlate, il Consiglio di Amministrazione ha approvato 

in data 27 marzo 2008, ad integrazione delle linee guida approvate in data 28 febbraio 2007, 

un regolamento che detta i criteri per l’identificazione delle operazioni significative con parti 

correlate, nonché specifici principi di comportamento, volti a disciplinare i principali aspetti 

sostanziali e procedurali inerenti alla gestione delle operazioni in oggetto. 

La gestione delle operazioni con parti correlate è effettuata nel rispetto di particolari criteri di 

correttezza sostanziale e procedurale. Per la definizione delle “parti correlate” si fa espresso 

rinvio ai soggetti definiti come tali dal principio contabile internazionale concernente 

l’informativa di bilancio sulle operazioni con parti correlate, adottato secondo la procedura di 

cui all’articolo 6 del Regolamento (CE) n. 1606/2002 (IAS 24). 

Sulla base del regolamento sulle operazioni con parti correlate, il Consiglio di Amministrazione 

della Società, provvede alla approvazione (nel caso di operazioni di competenza della Società) 

ovvero alla valutazione (nel caso di operazioni di competenza delle società direttamente e/o 

indirettamente controllate dalla Società) delle operazioni con parti correlate di maggiore rilievo 

quali: (i) le operazioni atipiche o inusuali; (ii) le operazioni tipiche o usuali che, singolarmente 

ovvero cumulate con altre operazioni ad esse collegate effettuate nell’arco dei 12 mesi 

precedenti, abbiano un controvalore superiore a 5 milioni di euro; e (iii) le operazioni in cui 

uno o più amministratori siano portatori di un interesse per conto proprio o di terzi, anche 

potenziale od indiretto. 

Per ciascuna delle operazioni con parti correlate sottoposte alla sua approvazione o 

valutazione, il Consiglio di Amministrazione, riceve un’adeguata informativa su tutti gli 

elementi di rilievo e le relative deliberazioni provvedono a motivare adeguatamente le ragioni e 

la convenienza delle operazioni stesse per la Società e il Gruppo. È inoltre previsto che il 

Consiglio di Amministrazione riceva dettagliata informativa in merito alla intervenuta 

esecuzione delle operazioni sulla cui approvazione o valutazione esso abbia deliberato. 

Al fine di evitare che un’operazione con parti correlate venga conclusa a condizioni difformi da 

quelle che sarebbero state verosimilmente negoziate tra parti non correlate, è data facoltà al 

Consiglio di Amministrazione di fare ricorso – in funzione della natura, del valore o delle altre 

caratteristiche dell’operazione – all’assistenza di uno o più esperti indipendenti, selezionati tra 

soggetti di riconosciuta professionalità e competenza. 

Le operazioni con parti correlate che non rientrino nelle tipologie di cui sopra ovvero che non 

siano altrimenti sottoposte all’approvazione del Consiglio di Amministrazione, vengono


rappresentate al Consiglio stesso nell’ambito dell’informativa periodica effettuata a favore del 

Consiglio sull’esercizio delle proprie deleghe, nonché a favore del Collegio Sindacale – ai sensi 

dell’art. 150, comma 1, del D.Lgs. n. 58/1998 – sulle operazioni di maggior rilievo economico, 

finanziario e patrimoniale effettuate dalla Società o dalle sue controllate. Nel riferire 

periodicamente su tali operazioni, il Presidente o l’Amministratore Delegato illustreranno la 

natura della correlazione, le modalità esecutive dell’operazione, le condizioni temporali ed 

economiche per la relativa realizzazione, il procedimento valutativo seguito nonché le 

motivazioni sottostanti e gli eventuali rischi per la Società.


13. NOMINA DEI SINDACI 

L’art.33 dello Statuto stabilisce che l’elezione dei membri effettivi e supplenti del collegio 

sindacale avvenga mediante la procedura di voto di lista. 

In particolare, tanti soci che, da soli o congiuntamente, rappresentino almeno la percentuale di 

capitale sociale costituito da azioni aventi diritto di voto in assemblea ordinaria individuata 

dalla Consob con regolamento, ovvero in mancanza, almeno il 2,5% del capitale sociale, 

possono presentare una lista di candidati, depositandola presso la sede sociale almeno 15 

giorni prima di quello fissato per l’assemblea in prima convocazione a pena di decadenza. E’ 

altresì previsto che, unitamente a ciascuna lista, siano depositate anche le dichiarazioni con cui 

i singoli candidati accettano la propria candidatura ed attestano, sotto la propria responsabilità, 

l’inesistenza di cause di ineleggibilità e di incompatibilità nonché l’esistenza dei requisiti 

prescritti dalla normativa applicabile e dallo Statuto per le rispettive cariche. 

Lo Statuto prevede che il Presidente del Collegio Sindacale sia nominato dall’assemblea tra i 

sindaci eletti dalla minoranza. 

14. SINDACI 

Il Collegio Sindacale in carica, alla data della presente Relazione, è stato nominato 

dall’assemblea del 28 febbraio 2007 per tre esercizi, fino all’approvazione del bilancio di 

esercizio chiuso al 31 dicembre 2009. Le disposizioni previste nello statuto della società ai 

sensi delle quali è previsto che la nomina del Consiglio di Amministrazione e del collegio 

sindacale avvenga sulla base del voto di lista e che un membro del Consiglio di 

Amministrazione e il presidente del Collegio Sindacale sia nominato fra i Sindaci eletti dalle 

minoranze, potranno essere applicabili dopo la cessazione degli attuali organi sociali. 

Il Collegio Sindacale nell’esercizio 2009 si è riunito 7 volte con una durata media di due ore. In 

data 4 febbraio 2010 si è tenuta la prima riunione dell’esercizio 2010. 

Il Collegio Sindacale è così composto: 

Anna Gervasoni, (Presidente del Collegio Sindacale) nata a Milano il 18 agosto 1961, si è 

laureata in economia e commercio nel 1984 presso l’Università Bocconi di Milano. È dottore 

commercialista dal 1985 e revisore contabile. Dal 1991 collabora con l’Università Carlo 

Cattaneo di Castellanza – LIUC, dove attualmente è professore associato di Economia e 

Gestione delle Imprese e dal 1993 titolare della cattedra di Economia e Gestione delle Imprese 

e della cattedra di Finanza Aziendale. Dirige dal 2000 il master universitario in Merchant 

Banking, e presiede il Comitato scientifico del PEM (Private Equity Monitor). È inoltre Direttore 

del CRMT, Centro di Ricerca e Formazione sul Management dei Trasporti e delle Infrastrutture, 

è vice direttore del CTL (Centro Interuniversitario di ricerca sulla logistica, le infrastrutture e i


trasporti). E’ Direttore Generale di AIFI (Associazione Italiana del Private Equity e Venture 

Capital), dove collabora dalla fondazione (1986), in questo ruolo ha partecipato attivamente al 

processo di riforma dei mercati finanziari. E’ membro del Consiglio direttivo di IBAN. Dal 1985 

al 1987 ha collaborato con lo studio del Prof. Sergio Pivato, dottore commercialista. Dal 1987 

al 1995 ha collaborato con la Bersani-Vitale S.r.l., società di consulenza in direzione aziendale. 

Dal 1986 al 2000 è stata Amministratore della società Idea. Ha ricoperto e ricopre la carica di 

Amministratore e di Sindaco in alcune aziende italiane. 

Umberto Tosi, (Sindaco effettivo) nato a Piacenza il 27 giugno 1941, laureato in Economia e 

Commercio nel 1966, dallo stesso anno è dottore commercialista e dal 1976 Revisore 

Contabile. E’ stato nominato Curatore fallimentare e Commissario Giudiziale dal Tribunale di 

Milano dal 1966 al 1980 e successivamente dal Tribunale di Piacenza. Ha ricoperto incarichi di 

Presidente o membro del Collegio Sindacale in varie società tra le quali Mandelli Industrie 

S.p.A., Sovex S.p.A., FINCEM – Finanziaria Cementi S.p.A., Gemina Credit Lyonnais SIM, 

L.B.C. Securities S.p.A. e Sapro S.p.A. (società del gruppo IRI). 

Attualmente ricopre incarichi di Sindaco Effettivo in diverse società tra le quali RDB SpA, Cassa 

di Risparmio di Parma e Piacenza S.p.A. (Gruppo Crédit Agricole), Betonrossi S.p.A. e di 

Presidente del Collegio Sindacale in RDB Terrecotte Srl, RDB Hebel Spa, Tecnoborgo S.p.A. 

(controllata da Enìa SpA) e PA.DI.AL. SpA. 

Otello Chiusa, (Sindaco effettivo) nato a Monticelli d’Ongina (PC) il 28 aprile 1938, è revisore 

contabile. Dal 1958 al 1959 lavora presso la Gestione Aziende Conserviere S.r.l. e nel biennio 

successivo per la Montesanto S.r.l.. Dal 1962 lavora per il gruppo RDB, di cui diventa dirigente 

nel 1980, fino al 1995. E’ stato nominato Maestro del lavoro il 1° Maggio 1998. Dal 1983 al 

1995 è stato Direttore Amministrativo e dell’Organizzazione di RDB. Dal 1995 ricopre incarichi 

di Consigliere, Sindaco Effettivo e Supplente in alcune società tra le quali, attualmente, vi sono 

RDB, RDB Terrecotte, Di Paolo Prefabbricati Srl, Prefabbricati Cividini SpA, Copre Srl e. 

Paolo Campominosi, (Sindaco supplente) nato a Pescara il 18 Agosto 1965, si è laureato in 

Economia e Commercio all’Università degli Studi G. D’Annunzio di Chieti e Pescara nel 1991 

con indirizzo professionale ed è iscritto all’albo dei Dottori Commercialisti dal 1996 ed iscritto in 

quello dei revisori contabili dal 1999. Attualmente, ricopre la carica di Sindaco Effettivo in 

diverse società tra le quali Celaschi S.p.A., appartenente al Gruppo SCM S.p.A. di Rimini, IRC 

S.p.A., RDB Hebel S.p.A. ed RDB Immobiliare S.p.A. Ha ricoperto incarichi quale membro del 

collegio sindacale in alcune società quali Mandelli Industrie S.p.A., Castagna Univel S.p.A. e Vei 

Power Distribution S.p.A. 

Vito Pezzati, (Sindaco supplente) nato a Nibbiano (PC) il 17 agosto 1940, si è laureato in 

Economia e Commercio all’Università Cattolica del Sacro Cuore di Milano nel 1968. È dottore


commercialista dal 1974 e titolare di uno studio di consulenza in Piacenza dal 1975. A seguito 

di nomine ministeriali è dal 1992 commissario liquidatore di Aurora s.c. a r.l. e dal 1998 di 

Sinco s.c. a r.l.. Dal 1980 inoltre è Presidente ed Amministratore Delegato della Cantina 

Valtidone s.c. a r.l. Dal 1996 al 2006 è stato Amministratore della Cassa di Risparmio di Parma 

e Piacenza S.p.A. e dal 1997 al 2006 sindaco effettivo della Po Assicurazioni S.p.A.. 

E’ sindaco del Consorzio Agrario di Piacenza; è Amministratore della La Commerciale Acciai 

SpA, Amministratore della La Commerciale srl e Amministratore di Siderdelta srl. 

Ai sensi dell’art. 10 del Codice di Autodisciplina, i sindaci agiscono con autonomia e 

indipendenza anche nei confronti degli azionisti che li hanno eletti. 

I sindaci devono mantenere la massima riservatezza in ordine ai documenti ed alle 

informazioni acquisiti nello svolgimento del loro incarico e rispettare la procedura adottata per 

la comunicazione all’esterno di documenti e notizie riguardanti la Società. 

Nello svolgimento dei propri compiti, i sindaci possono, anche individualmente, chiedere agli 

amministratori notizie o chiarimenti sulle informazioni trasmesse loro e più in generale 

sull’andamento delle operazioni sociali o su determinati affari, nonché procedere in qualsiasi 

momento ad atti di ispezione e di controllo. Il Collegio Sindacale e la società di revisione si 

scambiano i dati e le informazioni rilevanti per l’espletamento dei rispettivi compiti. Il collegio 

sindacale deve riunirsi almeno ogni novanta giorni. 

Il Collegio Sindacale, all'atto della nomina e in data 16 Marzo 2009, ha valutato l'indipendenza 

dei propri membri secondo quanto previsto dal Codice di Autodisciplina. 

In particolare ha verificato l'assenza di operazioni in conflitto di interesse ed ha vigilato sulla 

indipendenza della società di revisione, con la quale vi è stato un periodico e costruttivo 

confronto così come con il comitato per il controllo interno. 

I Sindaci hanno altresì partecipato ad alcune riunioni con l'internal auditor e con la società di 

revisione anche al fine di uno scambio di documentazione.


15. RAPPORTI CON GLI AZIONISTI 

RDB ha adottato una politica di comunicazione volta a instaurare un costante dialogo con gli 

investitori istituzionali, con gli azionisti e con il mercato e ad assicurare la regolare diffusione 

dell’informativa completa, corretta e tempestiva sulla propria attività, con l’unico limite delle 

esigenze di riservatezza che talune informazioni possono presentare. RDB si attiva infatti per 

mantenere un costante dialogo con il mercato nel rispetto delle leggi e delle norme sulla 

circolazione delle informazioni privilegiate. 

L’informativa agli investitori, al mercato e alla stampa è assicurata dai comunicati stampa, da 

incontri periodici con gli investitori istituzionali, con la comunità finanziaria e con la stampa, 

nonché dall’ampia documentazione resa disponibile e costantemente aggiornata sul sito 

internet di RDB (www.rdb.it). 

I rapporti con gli investitori, gli azionisti e gli analisti finanziari sono intrattenuti del 

responsabile delle Investor Relations, Francesca Perani, nominata il 10 maggio 2007 dal 

Consiglio di Amministrazione. 

Le informazioni riguardanti i rendiconti periodici e gli eventi o le operazioni rilevanti sono 

diffuse tempestivamente al pubblico, anche mediante pubblicazione sul sito internet di RDB. 

Sempre sul sito, sono disponibili i comunicati stampa della Società, i documenti in materia di 

corporate governante, il regolamento assembleare, la documentazione distribuita nel corso 

degli incontri con gli analisti finanziari, gli avvisi agli azionisti, nonché l’informativa e la 

documentazione sugli argomenti all’ordine del giorno della assemblee degli azionisti. La 

documentazione è inviata gratuitamente a chiunque ne faccia richiesta.


16. ASSEMBLEE (ex art. 123-bis, comma 2, lettera c), TUF) 

L’Assemblea regolarmente costituita, rappresenta i soci e le sue deliberazioni, prese in 

conformità alla legge e allo statuto vincolano tutti i soci. 

L’Assemblea ordinaria in prima convocazione è regolarmente costituita con la presenza di tanti 

soci che rappresentino almeno il 60% del capitale sociale e delibera validamente con il voto 

favorevole della maggioranza del capitale sociale intervenuto. 

L’Assemblea in sede straordinaria in prima convocazione è regolarmente costituita e delibera 

con le maggioranze stabilite dalle previsioni di legge. 

In base all’Articolo 16 dello statuto spettano all’assemblea in sede ordinaria le deliberazioni 

concernenti: 

• l’approvazione del bilancio di esercizio; 

• la nomina, la revoca e la sostituzione degli Amministratori, dei Sindaci effettivi e supplenti 

e del Presidente del Collegio Sindacale; 

• la determinazione del compenso annuo spettante agli Amministratori, a norma di quanto 

previsto nel presente Statuto e della retribuzione spettante ai Sindaci; 

• la deliberazione sulla destinazione degli utili a norma di quanto previsto nello Statuto; 

• il conferimento dell’incarico di controllo contabile, previo parere del collegio sindacale o in 

base alle vigenti normative, e la determinazione dei relativi compensi; 

• ogni altra deliberazione prevista dalla legge e dallo statuto; 

• in base all’Articolo 17 dello statuto l’assemblea in sede straordinaria, delibera: 

- sugli oggetti che comportano modificazioni dell’atto costitutivo, salvo quanto previsto 

nello Statuto all’art. 30; 

- sull’emissione di obbligazioni convertibili in azioni e sulla determinazione delle relative 

modalità e condizioni; 

- sulla nomina e sui poteri dei liquidatori, fissandone i compensi, e sulla determinazione 

delle modalità della liquidazione; 

- negli altri casi stabiliti dalla legge. 

Come previsto dall’art. 14 dello Statuto Sociale, la convocazione dell’Assemblea, sia ordinaria 

sia straordinaria, si effettua mediante avviso da pubblicarsi nei termini e secondo le modalità di 

legge nella Gazzetta Ufficiale della Repubblica Italiana, o nel quotidiano “MF” o, nel quotidiano 

“Il Sole 24 Ore”. 

Ai sensi dell’art. 18 dello statuto sociale, possono intervenire in assemblea, nel rispetto delle 

norme di legge, i titolari di diritti di voto legittimati dalla comunicazione dell’intermediario 

incaricato della tenuta dei conti. Tale comunicazione dovrà pervenire alla Società in conformità


alla normativa applicabile almeno 2 giorni non festivi precedenti la riunione assembleare. Le 

azioni per le quali è stata effettuata la comunicazione non possono essere ritirate fino a 

quando l’Assemblea non abbia avuto luogo, ovvero sia andata deserta anche l’ultima 

convocazione indicata nell’avviso di convocazione. 

I Soci possono intervenire in Assemblea mediante rappresentante e/o rappresentanti Socio o 

non Socio nel rispetto delle normative vigenti. La rappresentanza deve essere conferita per 

iscritto. 

Il Presidente dell’assemblea constata, anche tramite suoi incaricati, il diritto di intervento dei 

soci anche per rappresentanza e verifica la regolarità dei documenti di rappresentanza. 

Per quanto non diversamente disciplinato nel presente Statuto, il diritto di intervento e la 

rappresentanza in Assemblea sono regolati dalle disposizioni vigenti applicabili. 

Le deliberazioni si prendono per votazione palese, tenuto conto del numero di voti spettanti a 

ciascun socio. 

Quando vengano presentate diverse proposte di deliberazione relative al medesimo 

argomento, il Presidente, se ne ravvisa la necessità, può porle in votazione in alternativa fra 

loro stabilendone l’ordine. In questo caso, chi ha espresso voto favorevole ad una delle 

proposte non può votare anche per le altre. Risulta approvata la proposta che ha raccolto la 

maggioranza prevista dalla legge o dallo Statuto; se nel corso della votazione si verifica che 

una delle proposta abbia raggiunto tale maggioranza, non è necessario porre in votazione le 

ulteriori proposte. 

Il Presidente dell’assemblea constata, anche tramite suoi incaricati, il diritto di intervento dei 

soci anche per rappresentanza e verifica la regolarità dei documenti di rappresentanza. 

L’assemblea è presieduta dal Presidente del Consiglio di Amministrazione. In caso di sua 

assenza, impedimento o rinuncia l’assemblea è presieduta dal Vice Presidente più anziano. In 

caso di assenza anche di quest’ultimo o di suo impedimento o rinuncia, l’assemblea elegge il 

proprio Presidente. Le deliberazioni dell’assemblea devono constare da verbale sottoscritto dal 

Presidente e dal Segretario. 

Il verbale dell’assemblea deve essere redatto da un Notaio nei casi prescritti dalla legge e/o 

quando lo ritenga il Consiglio di Amministrazione. 

Al fine di assicurare lo svolgimento ordinato e funzionale dei lavori assembleari e il diritto di 

ciascun azionista a prendere la parola sugli argomenti in discussione è stato approvato il 

Regolamento Assembleare, disponibile sul sito internet www.rdb.it. 

Nel corso dell’anno 2009 si è tenuta una sola Assemblea degli Azionisti, sia in sede ordinaria 

che straordinaria.


Il Consiglio ha riferito in assemblea sull’attività svolta e programmata e si è adoperato per 

assicurare agli azionisti un’adeguata informativa circa gli elementi necessari perché essi 

potessero assumere, con cognizione di causa, le decisioni di competenza Assembleare.


17. ULTERIORI PRATICHE DI GOVERNO SOCIETARIO (ex art. 123-bis, comma 2, 

lettera a), TUF) 

Non sono applicate ulteriori pratiche di governo societario oltre a quanto già rappresentato nei 

paragrafi che precedono. 

18. CAMBIAMENTI DALLA CHIUSURA DELL’ESERCIZIO DI RIFERIMENTO 

Non vi sono stati cambiamenti nella struttura di corporate governance della società dalla data 

di chiusura dell'esercizio.


ALLEGATI


Allegato A 

Estratto dei patti parasociali comunicati alla Consob ai sensi dell'art. 122 del D. Lgs. 24.2.1998, n. 58 ("TUF"). 

RDB S.p.A. 

1. Premesse 

Nel corso del mese di maggio 2007, alcuni azionisti di RDB S.p.A. ("RDB" o la Società") hanno stipulato un patto parasociale 

su azioni ordinarie RDB al fine di regolare alcuni aspetti relativi, tra l'altro, (i) alla corporate governance della Società ed (ii) al 

regime di trasferimento delle partecipazioni nella Società (il "Patto"). Gli azionisti attualmente aderenti al Patto sono indicati 

nella tabella al Paragrafo 4 che segue (ciascuno un "Socio" ovvero una "Parte" e congiuntamente i "Soci" ovvero le "Parti"). 

2. Società i cui strumenti sono oggetto del Patto 

La società i cui strumenti finanziari sono oggetto del Patto è RDB S.p.A. con sede legale in Pontenure (PC), Via dell'Edilizia n. 

1. 

3. Strumenti finanziari oggetto dell'accordo e percentuale rispetto al capitale sociale 

Il Patto, alla data odierna, ha ad oggetto n. 23.430.513 azioni della Società, detenute dai Soci nelle proporzioni indicate nella 

tabella al Paragrafo 4, rappresentanti complessivamente il 51,090% del capitale sociale della Società (le "Azioni"). 

Si precisa che ai sensi dell’art. 12.3 il Patto è tacitamente rinnovato a decorrere dal 19 giugno 2009, per ulteriori due anni, per 

n. 22.996.753 azioni pari al 50,144% del capitale sociale e ciò tenuto conto delle comunicazioni di recesso, ricevute nei termini 

di cui all’art. 12.2 del Patto, per complessive n. 433.760 azioni pari al 0,946% del capitale sociale, che rimarranno conferite in 

sindacato sino alla scadenza originaria del 19 giugno 2009. 

4. Soggetti aderenti al Patto 

La seguente tabella indica (i) gli aderenti al Patto, (ii) il numero di Azioni da ciascuno di essi conferite al Patto - con 

l'indicazione se le Azioni sono detenute in usufrutto (US), in nuda proprietà (NP) o in piena proprietà (PP) - e (iii) la 

percentuale da esse rappresentata rispetto sia al totale delle Azioni conferite al Patto sia al numero totale delle azioni 

rappresentative del capitale sociale della Società: 

Azionista aderente al Patto Numero azioni 

della Società 

conferite al 

Patto 

DONELLI MARIA ELISA 

DONELLI MARIA GRAZIA 

DONELLI MARILENA 

SONNENBERG HOLDING INC. 

BRACCHI GIAMPIO 

CONTI MARIAPIA 

CONTI GIORGIO 

CONTI VITTORIO 

CONTI GIORGIO 

CONTI MARIA PIA 

CONTI VITTORIO 

CONTI CORRADO 

CONTI ELENA 

CONTI CORRADO 

CONTI FRANCO 

CONTI ELENA 

Tipo % sul Patto 

possesso al 3 febbraio 

2009 

% sul capitale 

sociale al 3 

febbraio 2009 

% sul Patto 

al 19 giugno 

2009 

% sul capitale 

sociale al 19 

giugno 2009 

535.812 PP 2,287 1,168 2,330 1,168 

510.663 PP 2,179 1,114 2,221 1,114 

535.813 PP 2,287 1,168 2,330 1,168 

535.813 PP 2,287 1,168 2,330 1,168 

25.150 PP 0,107 0,055 0,109 0,055 

255.114 NP 1,089 0,556 1,109 0,556 

US 

255.115 NP 1,089 0,556 1,109 0,556 

US 

100.580 PP 0,429 0,219 0,437 0,219 

100.580 PP 0,429 0,219 0,437 0,219 

83.067 PP 0,355 0,181 0,361 0,181 

83.068 PP 0,355 0,181 0,361 0,181 

154.062 NP 0,658 0,336 0,670 0,336 

US 

154.062 NP 0,658 0,336 0,670 0,336


CONTI FRANCO 

CONTI PAOLA 

CONTI FRANCO 

CONTI PAOLA 

SANTARELLI CECILIA 


SANTARELLI EUGENIA 


PODRECCA LUCIANO 

SANTARELLI CECILIA 

SANTARELLI EUGENIA 

BREVIGLIERI BRUNO 

BREVIGLIERI FRANCO 

BREVIGLIERI PAOLO 

PRATI FILIBERTO 

PRATI FRANCESCA 

PRATI LEONARDO 

RIZZI CARLA 

PRATI FILIBERTO 

RIZZI CARLA 

PRATI FRANCESCA 

RIZZI CARLA 

PRATI LEONARDO 

RIZZI CARLA 

VALLARDI CARLO LUIGI 


VALLARDI CARLO LUIGI 

FARRONI LAURA 

FARRONI PAOLA 

FARRONI RICCARDO 

FARRONI SILVIA 

RIZZI LUCIANA 

FARRONI LAURA 

RIZZI LUCIANA 

FARRONI PAOLA 

RIZZI LUCIANA 

FARRONI RICCARDO 

RIZZI LUCIANA 

FARRONI SILVIA 

RIZZI LUCIANA 

DENTIS GIANFELICE 

DERI 

TROMBETTA ALESSANDRA 

MAZZOLI DANIELA 

RIZZI AUGUSTO 

US 

154.062 NP 0,658 0,336 0,670 0,336 

US 

83.068 PP 0,355 0,181 0,361 0,181 

261.126 NP 1,114 0,569 1,135 0,569 

US 

261.127 NP 1,114 0,569 1,135 0,569 

US 

47.284 PP 0,202 0,103 0,206 0,103 

94.567 PP 0,404 0,206 0,411 0,206 

47.284 PP 0,202 0,103 0,206 0,103 

1.382.375 PP 5,900 3,014 6,011 3,014 

1.419.034 PP 6,056 3,094 6,171 3,094 

1.429.538 PP 6,101 3,117 6,216 3,117 

152.905 PP 0,653 0,333 0,665 0,333 

150.855 PP 0,644 0,329 0,656 0,329 

152.904 PP 0,653 0,333 0,665 0,333 

52.045 PP 0,222 0,113 0,226 0,113 

228.822 NP 0,977 0,499 0,995 0,499 

US 

230.872 NP 0,985 0,503 1,004 0,503 

US 

228.823 NP 0,977 0,499 0,995 0,499 

US 

1.156.014 NP 4,934 2,521 5,027 2,521 

US 

25.515 PP 0,109 0,056 0,111 0,056 

20 PP 0,000 0,000 0,000 0,000 

20 PP 0,000 0,000 0,000 0,000 

20 PP 0,000 0,000 0,000 0,000 

20 PP 0,000 0,000 0,000 0,000 

101.143 PP 0,432 0,221 0,440 0,221 

286.295 NP 1,222 0,624 1,245 0,624 

US 

286.295 NP 1,222 0,624 1,245 0,624 

US 

286.293 NP 1,222 0,624 1,245 0,624 

US 

286.294 NP 1,222 0,624 1,245 0,624 

US 

467.582 PP 1,996 1,020 2,033 1,020 

7.269 PP 0,031 0,016 0,032 0,016 

765.478 PP 3,267 1,669 3,329 1,669 

115.000 PP 0,491 0,251 0,500 0,251 

873.800 PP 3,729 1,905 3,800 1,905


RIZZI MARIA GIUSEPPINA 

ZIBORDI FEDERICA 

ZIBORDI FILIPPO 

ZIBORDI TOMMASO 

GAZZOLA FILIPPO 

DE PONTI CHIARA MARIA 

ROSA 

GAZZOLA FILIPPO 

GAZZOLA LEONARDO 

GAZZOLA MATTEO 

PREMOLI SILVA PAOLA 

1.615.000 PP 6,893 3,522 7,023 3,522 

6.600 PP 0,028 0,014 0,029 0,014 

6.600 PP 0,028 0,014 0,029 0,014 

6.600 PP 0,028 0,014 0,029 0,014 

167.164 NP 0,713 0,365 0,727 0,365 

US 

83.820 PP 0,358 0,183 0,364 0,183 

167.154 PP 0,713 0,364 0,727 0,364 

19.990 PP 0,085 0,044 0,087 0,044 

167.149 PP 0,713 0,364 0,727 0,364 

TIBERTELLI DE PISIS 

BARBARA GIUSEPPINA 

MARIA 5.000 PP 0,021 0,011 

TORTORA DE FALCO 

GIUSTINA 142.920 PP 0,610 0,312 


LUDOVICA 71.460 NP 0,305 0,156 

TORTORA DEL FALCO 

GIUSTINA 

US 


LUDOVICA 71.460 PP 0,305 0,156 


LORENZO 142.920 NP 0,610 0,312 


LUDOVICA 

US 

MONTELEONE ANGELO 

CELLA CAMILLO 

1.213.900 PP 5,181 2,647 5,279 2,647 

300 PP 0,001 0,001 0,001 0,001 


PAOLO 114.512 NP 0,489 0,250 0,498 0,250 

CELLA CAMILLO 

US 

CELLA CAROLA 

CELLA PIETRO PAOLO 


CELLA CAROLA 


CELLA PIETRO PAOLO 


CELLA ANDREA 


CELLA ANDREA 


CELLA PAOLO 


CELLA PAOLO 

CELLA GIULIO 

3.000 PP 0,013 0,007 0,013 0,007 

3.000 PP 0,013 0,007 0,013 0,007 

3.100 PP 0,013 0,007 0,013 0,007 

58.100 NP 0,248 0,127 0,253 0,127 

US 

58.100 NP 0,248 0,127 0,253 0,127 

US 

3.400 PP 0,015 0,007 0,015 0,007 

61.091 PP 0,261 0,133 0,266 0,133 

79.550 NP 0,340 0,173 0,346 0,173 

US 

79.550 NP 0,340 0,173 0,346 0,173 

US 

3.400 PP 0,015 0,007 0,015 0,007 

4.027 PP 0,017 0,009 0,018 0,009 


GIOVANNA,CELLA MICHELE 218.000 NP 0,930 0,475 0,948 0,475 

CELLA GIULIO 

US 


BANDINI MARIA SAVINA 


54.000 PP 0,230 0,118 0,235 0,118 

54.051 NP 0,231 0,118 0,235 0,118 

US


BANDINI MATILDE 


BANDINI MONICA 


MAYOL MARIA DOLORES 

PREVE CESARE 

RIZZI LUIGI 

RIZZI MARIA TERESA 

COTTIGNOLI ALESSANDRA 

COTTIGNOLI ANDREA 

COTTIGNOLI FEDERICO 

COTTIGNOLI FABIO 

COTTIGNOLI TULLIO 

RIGHINI GIULIA 

SARDO ALBERTO 

SARDO MICHELE 

SARDO STEFANO 

RIGHINI LYANA 

ROSSI RICCARDO 

54.051 NP 0,231 0,118 0,235 0,118 

US 

54.052 NP 0,231 0,118 0,235 0,118 

US 

80 PP 0,000 0,000 0,000 0,000 

90 PP 0,000 0,000 0,000 0,000 

99.358 PP 0,424 0,217 0,432 0,217 

964.627 PP 4,117 2,103 4,195 2,103 

120.382 PP 0,514 0,262 0,523 0,262 

120.383 PP 0,514 0,262 0,523 0,262 

120.384 PP 0,514 0,262 0,523 0,262 

158.979 PP 0,679 0,347 0,691 0,347 

158.979 PP 0,679 0,347 0,691 0,347 

111.781 PP 0,477 0,244 0,486 0,244 

36.688 PP 0,157 0,080 0,160 0,080 

36.688 PP 0,157 0,080 0,160 0,080 

36.688 PP 0,157 0,080 0,160 0,080 

116.700 PP 0,498 0,254 0,507 0,254 

53.825 PP 0,230 0,117 0,234 0,117 


SPA 1.639.212 PP 6,996 3,574 7,128 3,574 

MAZZONI PAOLO 

Totale al 3 febbraio 2009 

n. 23.430.513 

azioni 

di cui: 

500.000 PP 2,134 1,090 2,174 1,090 

100,000 51,090 100,000 50,144 

Totale al 19 giugno 2009 

17.794.627 in 

piena proprietà 

5.635.886 in 

nuda proprietà 

5.635.886 in 

usufrutto 

n. 22.996.753 

azioni 

di cui: 

17.575.247 in 

piena proprietà 

5.421.506 in 

nuda proprietà 

5.421.506 in 

usufrutto 

Fermo restando quanto previsto nel Patto, nessuno dei Soci esercita il controllo della Società in virtù del Patto o è in grado di 

determinare la nomina di un componente dell'organo di amministrazione o controllo riservata a strumenti finanziari. 

5. Contenuto del Patto 

5.1 Organi del Patto 

Gli organi del Patto sono l'assemblea del Patto (l' "Assemblea") ed il comitato direttivo (il "Comitato Direttivo"). 

5.1.1 Assemblea del Patto


L'Assemblea è costituita da tutte le Parti che hanno diritto di voto nell'assemblea della Società e discute e delibera su ogni 

argomento di competenza dell'assemblea ordinaria della Società. 

Le deliberazioni dell'Assemblea non sono vincolanti per i Soci, fatta eccezione per le deliberazioni relative alle seguenti materie 

(a) durata della carica del Consiglio di Amministrazione delle Società e numero dei suoi componenti; 

(b) approvazione del bilancio di esercizio e destinazione degli utili; 

(c) nomina degli amministratori della Società; 

(d) nomina dei sindaci effettivi e dei sindaci supplenti della Società; 

(e) revoca o azione di responsabilità nei confronti di amministratori o sindaci della Società; 

(f) ogni materia di competenza dell'assemblea straordinaria della Società con eccezione dell'emissione di obbligazioni non 

convertibili; 

(g) le operazioni di cui all'articolo 104 TUF. 

Le deliberazioni di cui ai precedenti punti (a) e (b) sono assunte con il voto favorevole dei Soci titolari della maggioranza 

assoluta delle Azioni presenti all'Assemblea, che per tali deliberazioni è validamente costituita con qualsiasi numero di Azioni 

presenti. 

Le deliberazioni di cui ai precedenti punti (c) e (d) sono assunte dall'Assemblea, validamente costituita con qualsiasi numero di 

Azioni presenti, come di seguito descritto. 

L'Assemblea designa 11 (undici) candidati al Consiglio di Amministrazione della Società proposti dai Soci che dispongono del 

diritto di voto. Qualora tali Soci propongano più di 11 candidati, verranno designati i candidati che otterranno il maggior 

numero di voti conteggiando un voto per ciascuna Azione. In caso di parità di voti viene designato il candidato più anziano. Gli 

11 candidati così designati sono automaticamente eletti quali componenti del Comitato Direttivo. 

L'Assemblea designa altresì 5 (cinque) candidati sindaci della Società di cui 3 (tre) effettivi e 2 (due) supplenti. Qualora 

vengano proposti più di 5 candidati, vengono designati i candidati che hanno ottenuto il maggior numero di voti, conteggiando 

un voto per ciascuna Azione. 

Le deliberazioni di cui ai precedenti punti (e), (f) e (g) sono assunte dall'Assemblea - validamente costituita con la presenza 

dei Soci titolari di almeno il 66% delle Azioni - con il voto favorevole dei Soci titolari di almeno l'85% delle Azioni 

rappresentate in Assemblea. 

Il Patto prevede l'obbligo dei Soci di conferire delega ai soggetti di volta in volta indicati dal Comitato Direttivo, per partecipare 

e votare alle assemblee dei soci della Società sulla base delle istruzioni di voto conferite da quest'ultimi in conformità alle 

delibere assunte dall'Assemblea. 

5.1.2 Comitato Direttivo 

Il Comitato Direttivo è composto dagli 11 (undici) membri designati dalle Parti quali componenti del Consiglio di 

Amministrazione della Società. Il Comitato Direttivo resta in carica fino alla prima naturale scadenza del Patto ai sensi del 

successivo Paragrafo 6. Successivamente la durata del Comitato Direttivo coincide con quella del Patto. 

Al Comitato Direttivo spettano i seguenti compiti: 

(a) provvedere all'esecuzione delle decisioni dell'Assemblea; 

(b) esaminare periodicamente l'andamento della Società e i suoi risultati nonché le proposte in materia di politica degli 

investimenti e di struttura finanziaria e organizzativa, concordando indirizzi strategici e linee di azione; 

(c) indicare il nominativo del soggetto delegato o dei soggetti delegati, a partecipare all'assemblea della Società per conto 

delle Parti (le quali si impegnano al loro volta a conferire a questi la delega per partecipare all'assemblea), relativamente alle 

Azioni e fornirgli le relative istruzioni in conformità alle decisioni assunte dall'Assemblea e/o alle direttive impartite dalle Parti; 

(d) deliberare sulla costituzione di un fondo comune da richiedere alle Parti per far fronte alle spese necessarie; 

(e) tenere i libri dei verbali nel Comitato Direttivo e dell'Assemblea, e conservare la documentazione inerente al Patto;


(f) ammettere nuove adesioni al Patto; 

(g) integrare la lista delle candidature per il Consiglio di Amministrazione della Società approvata dall'Assemblea ai sensi del 

precedente Paragrafo 5.1.1 con l'indicazione di ulteriori 5 (cinque) nominativi, di cui 4 (quattro) scelti tra persone estranee al 

Patto e che non intrattengano con la Società, con le sue controllate, con gli amministratori esecutivi della Società o con i Soci 

rapporti tali da condizionarne l'autonomia di giudizio (amministratori indipendenti) ed uno designato quale amministratore 

delegato; 

(h) svolgere ogni azione opportuna per il conseguimento degli scopi del Patto. 

Il Comitato Direttivo delibera a maggioranza assoluta dei presenti salvo per le deliberazioni relative alle materie deliberate 

dall'Assemblea con le maggioranze indicate alle lettere (e), (f) e (g) del Paragrafo 5.1.1 che precede. In tal caso il Comitato 

Direttivo delibera validamente con la presenza ed il voto favorevole della maggioranza assoluta dei suoi componenti. 

5.2 Trasferimenti di partecipazioni nella Società 

Ai sensi del Patto, le Azioni non potranno essere trasferite o cedute inter vivos dai Soci a qualsiasi titolo, ad eccezione dei 

seguenti casi: i) qualora il trasferimento delle Azioni Sindacate venga effettuato in favore di un parente entro il sesto grado e/o 

del coniuge o, nel caso in cui l'aderente al Patto sia una società, qualora il trasferimento venga effettuato a favore di una 

società controllata, controllante o sottoposta a comune controllo o in favore dei propri soci; e ii) qualora il Socio che intende 

trasferire le proprie Azioni ad un terzo, le offra in prelazione agli altri Soci parenti entro il sesto grado e successivamente, in 

caso di mancato esercizio del diritto di prelazione da parte di quest'ultimi, agli altri aderenti al Patto. In questa ipotesi, e ferma 

restando l'offerta in prelazione, qualora le Azioni rappresentino complessivamente una partecipazione superiore al 20% (e 

comunque inferiore al 30%) dei diritti di voto nella Società, il Socio per procedere alla vendita dovrà procurare da parte del 

potenziale acquirente un'offerta di acquisto alle medesime condizioni per tutte le Azioni. 

In ogni caso, le Azioni possono essere trasferite a condizione che i) l'acquirente conferisca al Patto le azioni acquisite; ii) gli 

aderenti al Patto non incrementino la propria partecipazione in misura superiore al 5% del capitale sociale; e ii) nessun 

paciscente divenga titolare, singolarmente o congiuntamente al coniuge e ai parenti entro il quarto grado -o nel caso di società 

congiuntamente a società controllanti e/o controllate - di una partecipazione superiore al 30% del capitale sociale della Società 

rappresentato da azioni ordinarie. 

I Soci si sono impegnati ad apportare al Patto le nuove azioni ordinarie loro spettanti in caso di aumento gratuito del capitale 

sociale così come nel caso di azioni pervenute mortis causa a condizione che le stesse fossero già vincolate al Patto. 

5.3 Manleva 

In relazione a quanto disposto dall'articolo 109 del TUF, ciascun Socio si impegna a manlevare ogni altro Socio in relazione a 

qualsiasi ipotesi di responsabilità solidale in relazione agli obblighi derivanti dalla vigente normativa sulle offerte pubbliche 

d'acquisto obbligatorie che possa derivare da acquisti da esso effettuati senza che vi sia stato effettivo concerto con gli altri 

Soci. 

5.4 Clausola penale 

Qualora un Socio si renda responsabile di gravi inadempienze alle previsioni del Patto, lo stesso sarà tenuto a corrispondere 

pro quota agli altri Soci una penale pari al 20% del valore delle Azioni possedute dalla parte inadempiente. 

Il valore delle Azioni al fine della liquidazione della penale viene determinato sulla base del patrimonio netto risultante 

dall'ultimo bilancio approvato. 

Per gravi inadempienze si intendono: 

(i) il ritiro non autorizzato delle Azioni dal deposito accentrato presso la Società secondo quanto disposto al 

successivo articolo 7; 

(ii) il trasferimento delle Azioni in violazione delle disposizioni di cui al precedente Paragrafo 5.2; 

(iii) il mancato rilascio della delega per la partecipazione all'assemblea della Società al soggetto indicato ai 

sensi del precedente Paragrafo 5.1.2. punto (c) a meno che ciò sia dipeso da un impedimento oggettivo o 

che il mancato rilascio non sia comunque idoneo a determinare un pregiudizio rilevante per gli scopi che il 

Patto si propone; 

(iv) qualsiasi violazione dei principali impegni previsti dal Patto. 

6. Durata e rinnovo del Patto


L'efficacia del Patto decorre dalla data di inizio delle negoziazioni in Borsa delle azioni RDB (la "Data di Efficacia"). 

Il Patto ha durata fino al secondo anniversario dalla data di efficacia. 

Il Patto si è tacitamente rinnovato per un periodo di due anni dalla scadenza originaria e precisamente fino al 19 giugno 2011. 

Ciascun Socio ha diritto di recedere dal Patto, con effetto dalla data di scadenza, a condizione che ne dia notizia al Comitato 

Direttivo almeno sei mesi prima mediante invio di lettere raccomandata. 

Nel caso in cui i Soci che hanno esercitato il diritto di recesso non rappresentino più del 20% del capitale sociale sindacato, il 

Patto si rinnova automaticamente fra i Soci che non hanno esercitato il diritto di recesso per ulteriori periodi di 2 anni. Nel caso 

contrario il Patto è estinto nei confronti di tutti i Soci. 

Tuttavia, qualora i Soci che hanno esercitato il diritto di recesso non rappresentino più del 40% del capitale sociale a quella 

data sindacato, coloro che non hanno esercitato il diritto di recesso si impegnano a negoziare in buona fede un nuovo accordo 

a condizioni sostanzialmente analoghe a quelle del Patto. 

7. Soggetto presso il quale gli strumenti finanziari sono depositati 

Le Azioni sono accentrate sui conti accesi per ciascun Socio presso la Società, quale intermediario autorizzato. 

Qualsiasi movimento delle Azioni accentrate potrà avere luogo solo dietro istruzioni scritte della Parte interessata, 

controfirmate dal Presidente del Comitato Direttivo e da uno dei Vicepresidenti, i quali non potranno rifiutare la controfirma per 

movimenti consentiti dal Patto. 

8. Tipologia di Patto 

Il Patto può essere ricondotto alle tipologie indicate all'art. 122 D.Lgs. 28 febbraio 1998, n. 58 e, segnatamente, a quella di cui 

al 5° comma , lettere a), b) e d) di tale disposizione. 

9. Deposito del Patto 

Il Patto di cui al presente estratto è stato comunicato a Consob e verrà depositato presso l'Ufficio del Registro delle Imprese di 

Piacenza ai sensi di legge.


Allegato 1 

PRINCIPALI CARATTERISTICHE DEI SISTEMI DI GESTIONE DEI RISCHI DI 

CONTROLLO INTERNO ESISTENTI IN RELAZIONE AL PROCESSO DI INFORMATIVA 

FINANZIARIA AI SENSI DELL’ART. 123-bis, comma 2, lettera b), TUF 

Premessa: 

RDB ha recepito le novità introdotte l’Art. 123-bis, comma 2, lettera b come un’opportunità di 

miglioramento e di formalizzazione delle attività di ‘risk monitoring’ già in essere presso le 

società del gruppo. 

Ogni impresa deve fronteggiare i rischi: tale esercizio è reso più rilevante in un contesto in 

continua evoluzione e caratterizzato da difficoltà recessive. 

Il management di RDB valuta attentamente il rapporto rischi/opportunità canalizzando le 

risorse verso il miglior equilibrio in coerenza con la ‘soglia di rischio’ che viene definita 

accettabile. 

Attività di ‘risk management’ e di ‘risk monitoring’ completano, quindi, in maniera continuativa 

il lavoro di ‘risk analysis’ del gruppo. 

Per una più agevole valutazione i fattori di rischio sono stati raggruppati in categorie 

omogenee a seconda del processo in cui la procedura amministrativo-contabile è 

contestualizzata. 

Il sistema di controllo interno e di gestione dei rischi in relazione al processo di informativa 

finanziaria deve essere quindi visto, non come un sistema a sé stante, ma come parte 

dell’intero sistema di gestione dei rischi. 

Di seguito viene quindi riportata una descrizione delle principali caratteristiche dei sistemi di 

gestione dei rischi e di controllo interno esistenti in relazione al processo di informativa 

finanziaria, cioè quel processo che supporta la predisposizione e la diffusione al pubblico del 

“Financial Reporting”, ossia della relazione finanziaria annuale e delle relazioni finanziarie 

trimestrali e semestrali. 

Principali caratteristiche del sistema di gestione dei rischi e di controllo interno 

esistenti in relazione al processo di informativa finanziaria 

Il Gruppo RDB, per opera del Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili 

societari, ha posto in essere un sistema di procedure amministrative e contabili per la 

formazione del bilancio di esercizio e consolidato e delle relazioni finanziarie periodiche. 

Il sistema ha come base di riferimento il modello del Committee of Sponsoring Organizations of 

the Treadway Commission (CoSO). Tale modello di riferimento consente di valutare 

l’adeguatezza di un sistema di controllo interno, rispetto a tre dimensioni di analisi (Obiettivi, 

Componenti e Ambito), per ognuna della quali occorre selezionare gli aspetti rilevanti ai fini 

dell’applicazione specifica. 

Il sistema è caratterizzato da un approccio “top-down risk based”, basato su un’analisi dei 

rischi e dei controlli a livello di singola “entity” e a livello di processo. Il Gruppo ha inoltre 

effettuato e mantiene aggiornata l’analisi dei controlli relativi ai sistemi informativi a livello di 

singola “entity” e di processo (“Information Technology General Controls”). 

Secondo tale modello il sistema dei controlli interni è inteso come processo che coinvolge tutte 

le funzioni aziendali, e che pertanto deve fornire ragionevoli assicurazioni circa: 

• l’efficacia ed efficienza nella conduzione delle operazioni aziendali (operations); 

• l’attendibilità, l’accuratezza, l’affidabilità e la tempestività dell’informazione finanziaria 

(reporting);


Il modello implementato è un modello che, dopo le attività iniziali e la sua prima 

implementazione, prevede una serie di attività cicliche che sono mirate alla sua continua 

evoluzione, manutenzione e verifica della corretta applicazione. 

Fasi del sistema di gestione dei rischi di controllo interno esistenti in relazione al 

processo di informativa finanziaria 

Nella fase iniziale è stata effettuata una attività di Scoping, mirata ad individuare, sulla base 

delle singole righe di bilancio consolidato, i conti rilevanti e significativi, i processi a loro 

sottostanti, e la conseguente individuazione delle società del Gruppo sulle quali sviluppare ed 

implementare il modello stesso. 

Per esclusive motivazioni di carattere operativo, ed al fine di assicurare la coerenza ed il 

governo dell’intero sistema, l’implementazione è effettuata in modo progressivo, iniziando dalla 

RDB S.p.A. ed estendendo progressivamente le attività alle altre consociate individuate come 

MCU “material control unit”, rilevanti secondo il criterio di materialità. Anche all’interno della 

singola società, sempre per ragioni esclusivamente operative, il modello viene poi 

implementato in modo progressivo, iniziando da alcuni cicli per giungere poi alla intera 

copertura dei processi definiti come in scope. I cicli sono stati individuati analizzando e 

valutando le singole aree di bilancio attraverso criteri qualitativi a partire dal processo di 

business alimentante e quantitativi rispetto alla materialità del saldo. 

Lo Scoping viene rivisto ogni anno aggiornando i dati del bilancio consuntivo dell’anno 

precedente per verificarne la adeguatezza e le necessità di copertura alla luce della continua 

evoluzione dell’area di consolidamento e della significatività delle singole voci del bilancio. 

Per ciascuna società e per ciascun processo definito “in scope” sono state avviate una serie di 

attività, ed in particolare: 

‣ Mappatura del processo in forma di narrative con individuazione dei rischi e dei controlli 

chiave per assicurare: 

• la completezza, cioè che tutte le transazioni e le informazioni siano inserite e 

trattate nei sistemi in modo da assicurare che il bilancio rifletta tutte le 

operazioni effettuate; 

• la accuratezza, cioè che le transazioni e le informazioni siano inserite e trattate 

in maniera accurata, neutrale e precisa in modo da assicurare che il bilancio 

possa fornire una informazione precisa ed oggettiva; 

• la validità, cioè che tutte le transazioni, comprese le modifiche dei dati fissi, 

siano autorizzate e che tutte le transazioni non siano fittizie, ma rispecchino 

l’operatività aziendale; 

• Restricted Access, cioè che tutte le transazioni non autorizzate siano inibite dal 

sistema; che sia rispettata la riservatezza dei dati e che la segregazione dei 

ruoli sia garantita. 

‣ Valutazione del disegno dei controlli con riferimento a ciascun obiettivo sopra 

evidenziato ed identificazione dei principali GAP. 

‣ Individuazione delle azioni e dei percorsi di “remediation” al fine di implementare 

eventuali controlli compensativi, o modifiche ai processo, per assicurare il corretto 

controllo delle aree in oggetto. 

‣ Predisposione di una Risk Control Matrix che riepiologa: 

• Il sottoprocesso 

• Il rischio 

• L’obiettivo del controllo 

• La descrizione del controllo stesso 

• La possibilità o meno di rischio di frode 

• La presenza di supporti IT al controllo stesso 

• La frequenza (giornaliero, mensile, trimestrale, annuale) 

• Il responsabile del controllo 

• L’eventuale GAP rilevato


‣ Sulla base delle Risk Control Matrix vengono effettuati, con cadenza almeno annuale e 

sotto il coordinamento e la supervisione del Dirigente preposto alla redazione dei 

documenti contabili societari, regolari attività di verifica della effettuazione dei controlli 

stessi, ad opera del personale di sede. 

‣ La mappatura iniziale del processo (Narrative) viene rivista almeno una volta all’anno 

per assicurarne l’ aderenza agli eventuali cambiamenti intervenuti. 

• I risultati delle attività di test, regolarmente archiviati presso la funzione 

Controllo Interno e condivise con i vertici aziendali, come pure gli stati 

avanzamento delle attività in corso di svolgimento nelle singole società del 

Gruppo vengono analizzati con frequenza semestrale. 

Ruoli e Funzioni Coinvolte: 

Il Consiglio di Amministrazione: ha nominato l’Amministratore Delegato amministratore 

esecutivo incaricato di sovraintendere alla funzionalità di controllo interno. 

Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari: attraverso un apposito 

team svolge un ruolo proattivo nella continua implementazione e manutenzione evolutiva del 

sistema di gestione dei rischi di controllo interno esistenti in relazione al processo di 

informativa finanziaria; verifica periodicamente lo stato delle attività ed i risultati delle attività 

di testing. Periodicamente, insieme al team, valuta le eventuali situazioni critiche e, con il 

Preposto al controllo interno definisce le eventuali azioni necessarie. 

Preposto al Controllo Interno: collabora con il Dirigente preposto alla redazione dei documenti 

contabili societari nella continua implementazione e manutenzione evolutiva del sistema di 

gestione dei rischi di controllo interno esistenti in relazione al processo di informativa 

finanziaria; verifica periodicamente lo stato delle attività ed i risultati delle attività di testing 

effettuate da consulenti esterni o dal personale di sede. 

Process Owner: per ogni procedura rilevata viene definito un process owner che né è il 

responsabile della continua manutenzione evolutiva.


TABELLE


TABELLA 1: INFORMAZIONI sugli ASSETTI PROPRIETARI 

N° Azioni % 

rispetto 

al c.s. 

STRUTTURA DEL CAPITALE SOCIALE 

Quotato (indicare i 

mercati)/non quotato 

Diritti e Obblighi 

Azioni 

Ordinarie 

45.861.025 100% Quotato MTA, Segmento 

STAR 

Le Azioni sono nominative, liberamente trasferibilI 

indivisibili e ciascuna di essere dà diritto a un voto 

in tutte le assemblee ordinarie e straordinarie 

della società. 

PARTECIPAZIONI RILEVANTI NEL CAPITALE AL 31.12.2009 

Dichiarante Azionista diretto Quota % su 

capitale ordinario 

Quota % su 

capitale votante 

RDB SpA RDB SpA 5,271% 5,271% 

COFIB COFIB 5,454% 5,454% 

Angelo Monteleone Angelo Monteleone 2,649% 2,649% 

Aonzo Vecchi Francesca Industrie Cementi Giovanni Rossi 4,464% 4,464% 

SpA 

Paolo Mazzoni Paolo Mazzoni 3,962% 3,962% 

Maria Pia Rizzi* Maria Pia Rizzi* 3,148% 3,148% 

Maria Teresa Rizzi Maria Teresa Rizzi 2,136% 2,136% 

Augusto Rizzi** Augusto Rizzi** 3,516% 3,516% 

Luciana Rizzi*** Luciana Rizzi*** 3,394% 3,394% 

Paolo Breviglieri Paolo Breviglieri 4,198% 4,198% 

Franco Breviglieri Franco Breviglieri 3,878% 3,878% 

Bruno Breviglieri Bruno Breviglieri 3,781% 3,781% 

Maria Giuseppina Rizzi Maria Giuseppina Rizzi 3,524% 3,524% 

Alessandra Trombetta Alessandra Trombetta 2,193% 2,193% 

Carlo Luigi Vallardi**** Carlo Luigi Vallardi***** 3,217% 3,217% 

* 3,148% Azioni in Usufrutto (Nudo Proprietario – Carlo Luigi Vallardi); 

** 3,516% di cui 1,907% Azioni in Piena Proprietà e 1,609% Azioni in Usufrutto (Nudi Proprietari – Rizzi Marco e 

Rizzi Claudia); 

*** 3,394% di cui 0,276% Azioni in Piena Proprietà e 3,118% Azioni in Usufrutto (Nudi proprietari – Farroni 

Paola, Farroni Laura, Farroni Silvia Farroni Riccardo); 

**** 3,217% di cui 0,069% in Piena Proprietà e 3,148% in Nuda Proprietà (usufrutto a favore di Maria Pia Rizzi) 

PARTECIPAZIONI RILEVANTI NEL CAPITALE AL 12.03.2010 

Dichiarante Azionista diretto Quota % su 

capitale ordinario 

Quota % su 

capitale votante 

RDB SpA RDB SpA 6,024% 6,024% 

COFIB COFIB 5,454% 5,454% 

Angelo Monteleone Angelo Monteleone 2,649% 2,649% 

Aonzo Vecchi Francesca Industrie Cementi Giovanni Rossi 4,464% 4,464% 

SpA 

Paolo Mazzoni Paolo Mazzoni 3,962% 3,962% 

Maria Pia Rizzi* Maria Pia Rizzi* 3,148% 3,148%


Maria Teresa Rizzi Maria Teresa Rizzi 2,136% 2,136% 

Augusto Rizzi** Augusto Rizzi** 3,516% 3,516% 

Luciana Rizzi*** Luciana Rizzi*** 3,394% 3,394% 

Paolo Breviglieri Paolo Breviglieri 4,198% 4,198% 

Franco Breviglieri Franco Breviglieri 3,878% 3,878% 

Bruno Breviglieri Bruno Breviglieri 3,781% 3,781% 

Maria Giuseppina Rizzi Maria Giuseppina Rizzi 3,524% 3,524% 

Alessandra Trombetta Alessandra Trombetta 2,193% 2,193% 

Carlo Luigi Vallardi**** Carlo Luigi Vallardi***** 3,217% 3,217% 

* 3,148% Azioni in Usufrutto (Nudo Proprietario – Carlo Luigi Vallardi); 

** 3,516% di cui 1,907% Azioni in Piena Proprietà e 1,609% Azioni in Usufrutto (Nudi Proprietari – Rizzi Marco e 

Rizzi Claudia); 

*** 3,394% di cui 0,276% Azioni in Piena Proprietà e 3,118% Azioni in Usufrutto (Nudi proprietari – Farroni 

Paola, Farroni Laura Farroni Silvia e Farroni Riccardo); 

**** 3,217% di cui 0,069% in Piena Proprietà e 3,148% in Nuda Proprietà (usufrutto a favore di Maria Pia Rizzi)


TABELLA 2: STRUTTURA DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE E DEI COMITATI 


Comitatato 

controllo 

interno 

Comitato 

Remun 

Carica Componeneti In carica dal 

Presidente Bracchi Giampio 28/02/2007 

AD Arletti Renzo 28/02/2007 

Amm.re Breviglieri Franco 28/02/2007 

Amm.re Breviglieri Paolo 28/02/2007 

Amm.re Conti Franco 28/02/2007 

Amm.re Cottignoli Federico 28/02/2007 

Amm.re Gazzola Filippo 28/02/2007 

Amm.re Monteleone Angelo 28/02/2007 

Amm.re Rizzi Augusto 28/02/2007 

Amm.re Trombetta Alessandra 28/02/2007 

Amm.re Vallardi Carlo Luigi 28/02/2007 

Amm.re Vecchi Maurizio 28/02/2007 

Amm.re Brunero Ilario 28/02/2007 

Amm.re Caputo Paolo 28/02/2007 

Amm.re Dallocchio Maurizio 28/02/2007 

In carica 

fino a 

Appr. Bil 

31/12/2009 

Appr. Bil 

31/12/2009 

Appr. Bil 

31/12/2009 

Appr. Bil 

31/12/2009 

Appr. Bil 

31/12/2009 

Appr. Bil 

31/12/2009 

Appr. Bil 

31/12/2009 

Appr. Bil 

31/12/2009 

Appr. Bil 

31/12/2009 

Appr. Bil 

31/12/2009 

Appr. Bil 

31/12/2009 

Appr. Bil 

31/12/2009 

Appr. Bil 

31/12/2009 

Appr. Bil 

31/12/2009 

Appr. Bil 

31/12/2009 

Appr. Bil 

31/12/2009 

Lista 

Esec 

Non 

esec 

Indip. 

da 

codice 

Indip. 

da TUF 

% 

Numero 

altri 

incarichi 

100 7 

x 100 1 

% % 

x 80 x 100 

x 100 

x 100 

x 80 

x 100 

x 100 

x 100 

x 100 

x 60 1 x 100 

x 100 1 

Amm.re Valdani Enrico 28/02/2007 

QUORUM RICHIESTO PER LA PRESENTAZIONE DELLE LISTE IN OCCASIONE DELL'ULTIMA NOMINA: 2,5 % 

N° RIUNIONI SVOLTE NELL'ESERCIZIO 2009 CDA : 5 CCI: 4 CR: 3 

x x 100 x 100 

x x 60 x 33,3 

x x 80 5 x 100 

x x 100 1 x 100


CARICHE ATTUALMENTE RICOPERTE 

GIAMPIO BRACCHI 

Milano – Serravalle – Milano Tangenziali S.p.A. 

IntesaSanPaolo Private Banking S.p.A. 

Banca del Sempione S.A. 

CIR S.p.A. 

Perennius Capital Partners SGR 

Amplifon S.p.A. 

LMF & Partners SIM 

Assobeton 

RENZO ARLETTI 

CARLO LUIGI VALLARDI 

Presidente 

Presidente 

Consigliere 

Consigliere 

Presidente 

Consigliere 

Consigliere 

Presidente 

FINIM S.p.A. 

MAURIZIO VECCHI 


Industria Cementi Giovanni Rossi S.p.A. 

MAURIZIO DALLOCCHIO 

SEAT Pagine Gialle S.p.A. 

IGI Iniziativa gestione Investimenti SGR S.p.A. (già Interbanca Gestione Investimenti SGR S.p.A.) 

DGPA Capital SGR S.p.A. 

ST Microelectronics S.r.l. 

Gabetti Property Solutions S.p.A. 


Consigliere 

Consigliere 

Presidente 

Sindaco 

Consigliere 

Ilte S.p.A. 

ENRICO VALDANI 

Amministratore


TABELLA 3: STRUTTURA DEL COLLEGIO SINDACALE 


Carica Componeneti In carica dal In carica fino a Lista 

Indip. da 

codice 

% 

Numero altri 

incarichi 

Presidente Gervasoni Anna 28/02/2007 Appr. Bil 31/12/2009 

Sindaco effettivo Tosi Umberto 28/02/2007 Appr. Bil 31/12/2009 

Sindaco effettivo Chiusa Otello 28/02/2007 Appr. Bil 31/12/2009 

Sindaco supplente Pezzati Vito 28/02/2007 Appr. Bil 31/12/2009 

Sindaco supplente Campominosi Paolo 28/02/2007 Appr. Bil 31/12/2009 

x 86 4 

x 100 16 

x 100 7 

x 8 

x 14 

QUORUM RICHIESTO PER LA PRESENTAZIONE DELLE LISTE IN OCCASIONE DELL'ULTIMA NOMINA: 2,5% 

N° riunioni svolte durante l'Esercizio 2009: 7


CARICHE ATTUALMENTE RICOPERTE 

ANNA GERVASONI 

Protex SpA 

Gst S.r.l. 

AIFI R&F S.r.l. 

Progetti e Finanza S.r.l. 

Consigliere di Amministrazione 

Amministratore Unico 

Presidente del Consiglio di Amministrazione 

Presidente del Consiglio di Amministrazione 

UMBERTO TOSI 

Castagna Univel S.p.A. 

Michelotti Cereali S.r.l. 

PA.DI.AL. S.p.A. 

COMTUBI S.r.l. 

RDB Hebel S.p.A. 

RDB Terrecotte S.r.l. 

Prefabbricati Cividini S.p.A. 

Copre S.r.l. 

Di Paolo Prefabbricati S.r.l. 

R.D.B. CASA S.p.A. 

Tecnoborgo S.p.A. 

Guardamiglio S.r.l. 

Cassa di Risparmio di Parma e Piacenza (Cariparma) S.p.A. 

Betonrossi S.p.A. 

BAS SII SpA 

Consorzio LEAP 

Presidente del Collegio Sindacale 











Sindaco effettivo 




Revisore unico 

OTELLO CHIUSA 

RDB Terrecotte 

RDB Hebel 

Zincatura e Metalli S.p.A. 

Copre s.r.l. 

Di Paolo Prefabbricati s.r.l. 

Prefabbricati Cividini SpA 

Gas Sales Srl 

RDB Immobiliare S.p.A 

Celaschi Costruzioni Meccaniche S.p.A. 

Guardamiglio S.r.l. 

IRC S.p.A. 

Comtubi S.r.l. 

Di Paolo Prefabbricati S.r.l. 

RDB Hebel S.p.A. 

R.D.B. Casa S.p.A. 

R.D.B. Terrecotte S.r.l. 

Scriba S.r.l. 

Scomes S.r.l. 

Bernocchi e C. S.r.l. 

Copre S.r.l. 

Prefabbricati Cividini S.p.A. 


Sindaco Supplente 

Sindaco Supplente 





PAOLO CAMPOMINOSI 

Presidende del collegio sindacale 













Sindaco effettivo


Cantina Valtidone s.c. a r.l. 

La Commerciale Acciai S.p.A. 

Siderdelta s.r.l. 

La Commerciale s.r.l. 

RDB Immobiliare S.p.a. 

Consorzio Agrario di Piacenza 

Sinco s.c.a.r.l in L.C.A. 

Soc. Coop. Latteria Aurora a.r.l. in L.C.A. 

VITO PEZZATI 

Presidente del Consiglio di Amministrazione e 


Amminstratore 



Sindaco 

Sindaco 

Commissario Liquidatore 

Commissario Liquidatore

Repertorio n. 149.463 Raccolta n. 41.584 VERBALE DI ... - Rdb

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