Velkommen - Romania Farm Invest A/S – Agro Cocora SRL
Velkommen - Romania Farm Invest A/S – Agro Cocora SRL
Velkommen - Romania Farm Invest A/S – Agro Cocora SRL
Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
<strong>Velkommen</strong><br />
til præsentation af<br />
<strong>Romania</strong> <strong>Farm</strong> <strong>Invest</strong>
• Præsentation<br />
• Generel information om Rumænien<br />
• Projektet<br />
• Juridisk gennemgang<br />
• Budget / forudsætninger<br />
• Perspektiver<br />
• Aktieudbud<br />
• Spørgsmål og svar
Tidligere projekter<br />
Dan-Moravia Agrar<br />
• Købt i 1998<br />
• Aktiver overført i nyt selskab<br />
• 1.200 ha. jord<br />
• Green Field projekt til kyllinger<br />
• 1,8 mio. kyllinger/år<br />
• <strong>Invest</strong>eret ca. 100 mio. DKK<br />
• Projektet solgt i 2005
Tidligere projekter<br />
Dan-Slovakia Agrar<br />
• Købt af slovakisk bank 2001<br />
• Tidligere statsfarm<br />
• 4.000 ha. jord, 2.400 ha. ejet<br />
• 1.400 malkekøer<br />
• 3.200 søer, med slagtesvin<br />
• 150 ansatte<br />
• Dansk direktør<br />
• <strong>Invest</strong>eret ca. 400 mio. DKK
Det nye projekt<br />
<strong>Romania</strong> <strong>Farm</strong> <strong>Invest</strong><br />
• 6.000 ha planteavlsejendom<br />
i Rumænien<br />
• 2.500 ha. er allerede købt<br />
• Nyopført driftsanlæg<br />
- Maskinhus / lagerfaciliteter<br />
- Kornopbevaring og tørreri<br />
- Administration<br />
- Lejligheder<br />
• Komplet maskinpark
<strong>Cocora</strong> og omegn<br />
<strong>Agro</strong> <strong>Cocora</strong>
Jantzen Development<br />
• Selskabet startet i 2005<br />
• Hovedkontor i Århus<br />
• Internationalt kontor i Bratislava<br />
• Kontor i Bukarest<br />
• Udvikling af landbrugsprojekter i Central- og Østeuropa<br />
• Har til dato solgt 5 projekter i Rumænien, 5.600 ha jord
Jantzen Development<br />
Selskabsstruktur<br />
<strong>Romania</strong> <strong>Farm</strong> <strong>Invest</strong><br />
100%<br />
<strong>Agro</strong> <strong>Cocora</strong><br />
100%<br />
Erik Jantzen<br />
Adm. direktør og ejer<br />
100%<br />
Jantzen Development<br />
100%<br />
Jantzen Development<br />
Central- og Østeuropa<br />
(Slovakiet)<br />
100%<br />
Jantzen Development<br />
Rumænien<br />
30%<br />
Dan Slovakia Agrar
Jantzen Development<br />
Nøglepersoner<br />
Erik Jantzen<br />
Administrerende direktør<br />
Landbrugsuddannet og merkonom<br />
Branislav Pacak<br />
Direktør for Central- og Østeuropa<br />
Civiløkonom fra universitetet<br />
i Bratislava<br />
Morten Sørensen<br />
Direktør<br />
Agrarøkonom<br />
fra Hammerum Landbrugsskole<br />
Svend-Axel Nilsson<br />
Direktør<br />
Registreret revisor og<br />
MBA fra Henley<br />
Iulia Dumitrescu<br />
Landechef for Rumænien<br />
Civilingeniør<br />
fra universitetet i Bukarest
England<br />
Frankrig<br />
Belgien<br />
Holland<br />
°<br />
Tyskland<br />
Italien<br />
Norge<br />
Danmark<br />
Tjekkiet<br />
Østrig<br />
Kroatien<br />
Sverige<br />
Slovakiet<br />
Ungarn<br />
Bosnien<br />
Polen<br />
Serbien<br />
Grækenland<br />
Finland<br />
Estland<br />
Lithauen<br />
Rumænien<br />
Bulgarien<br />
Letland<br />
Hviderusland<br />
Ukraine<br />
Moldova<br />
Rusland<br />
SORTEHAVET<br />
Tyrkiet
Generel information<br />
Fakta<br />
(2006-tal)<br />
Land Rumænien<br />
Hovedstad Bukarest<br />
Størrelse 238.391 km 2<br />
Indbyggere 21.610.200<br />
Valuta 1 EUR = 3.7 RON<br />
1 Kr. = 0.5 RON<br />
Sprog Rumænsk<br />
EU-status Fuldt medlem fra 2007<br />
Inflation p.a. 6,6%<br />
BNP vækst p.a. 7,7%<br />
BNP 2006 DKK 728,648 mio.<br />
Andel af landbrug,<br />
skovbrug og jagt i forhold til BNP 9%<br />
Antal af befolkningen<br />
beskæftiget ved landbrug 32%<br />
Arbejdsløshed 6,1%<br />
Kilde: Det Nationale Statistiske Institut, Rumænien<br />
Skat og takster<br />
Skat Takster<br />
Selskabsskattesats 16%<br />
Personlig indkomstskat 16%<br />
Moms 19%<br />
Jordskatter Landbrugsjord, 105 DKK pr. hektar<br />
Udbytteskat 0%
Valutakursudvikling<br />
250<br />
240<br />
230<br />
220<br />
210<br />
200<br />
190<br />
180<br />
2006 M02<br />
2006 M03<br />
Kilde: Nationalbanken<br />
RON / DKK<br />
2006 M04<br />
2006 M05<br />
2006 M06<br />
2006 M07<br />
2006 M08<br />
2006 M09<br />
2006 M10<br />
2006 M11<br />
2006 M12<br />
2007 M01<br />
2007 M02<br />
2007 M03<br />
2007 M04<br />
2007 M05<br />
2007 M06<br />
2007 M07<br />
2007 M08<br />
2007 M09<br />
2007 M10<br />
2007 M11<br />
2007 M12<br />
2008 M01<br />
2008 M02<br />
2008 M03<br />
2008 M04<br />
2008 M05
EU-relationer<br />
• Medlem af EU i januar 2007<br />
• Gennemført mange reformer<br />
• EU-investeringstilskud 50%<br />
EU-tilskud - arealtilskud<br />
År 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016<br />
EU-tilskud, DKK pr. hektar 375 450 525 600 750 900 1.050 1.200 1.253 1.253<br />
Nationale tilskud, DKK pr. hektar 225 300 300 278 255 225 203 53 0 0<br />
Tilskud i alt, DKK pr. hektar 600 750 825 878 1.005 1.125 1.253 1.253 1.253 1.253<br />
Kilde: EU
Opkøb af landbrugsjord<br />
• Jorden blev nationaliseret i 1948<br />
og givet tilbage i 1993<br />
• 14,5 mio. parceller<br />
• 0,95 ha i gns. størrelse<br />
• 5,2 mio. jordejere<br />
• Mange uafsluttede arvesager<br />
• Jorden er IKKE udmatrikuleret<br />
• Kontant betaling<br />
• 2-3 år at opkøbe/samle ca. 5.000 ha.<br />
• Store marker koster væsentlig mere<br />
end små parceller
Jordpriser<br />
Jordpriser (DKK pr. hektar)<br />
Rumænien 30.000<br />
Slovakiet 45-60.000<br />
Ungarn 45-60.000<br />
Tjekkiet 50-80.000<br />
Polen* 80.000<br />
England* 125-150.000<br />
Danmark* 200.000<br />
* Kilde: Landbrugsavisen 22. februar 2008 og Effektivt Landbrug 29. marts 2008
Ukraine<br />
Ungarn Projektet<br />
<strong>Farm</strong>ens geografiske placering<br />
Serbien<br />
…<br />
Bukarest<br />
<strong>Agro</strong> <strong>Cocora</strong><br />
Bulgarien<br />
Moldova<br />
SORTE<br />
HAVET<br />
Constanta
Jordkvalitet<br />
Jordanalyser fra <strong>Cocora</strong><br />
Type Måleenhed Værdi<br />
Surhedsgrad pH 6,9<br />
Pt mg pr. 100 < 0,5<br />
Kt mg pr. 100 g 29,4<br />
Mgt mg pr. 100 g > 40,0<br />
Groft Sand % 2,6<br />
Fint Sand % 40,0<br />
Silt % 28,0<br />
Ler % 26,0<br />
Humus % 3,4<br />
JB Nr. 8,0<br />
Kilde: Eurofins, Steins laboratorium
Klima<br />
Gennemsnitlig årlig nedbør i <strong>Cocora</strong> (533 mm)<br />
80 mm<br />
70 mm<br />
60 mm<br />
50 mm<br />
40 mm<br />
30 mm<br />
20 mm<br />
10 mm<br />
0 mm<br />
Jan<br />
Feb Mar Apr Maj Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dec
Pogoanele<br />
<strong>Cocora</strong><br />
Munteni Buzau<br />
1<br />
Reviga<br />
Padina<br />
Mircea Cel Baltran<br />
Rusetu<br />
Opkøbszoner<br />
Ciocile<br />
Milosesti<br />
Georghe Doja<br />
Grivita<br />
Motalva<br />
Amara<br />
Ciresu<br />
30 km<br />
Slobozia<br />
Rosiori<br />
Dudesti<br />
Tantaru<br />
Baraganul<br />
Scanteia<br />
Bucsa<br />
Dumitrest<br />
Gheorghe Lazar<br />
5 km<br />
2<br />
Valea<br />
Ciorii<br />
3<br />
Tandarel<br />
Suditi<br />
Insuratei<br />
Victoria<br />
Voda<br />
Saveni<br />
Mih<br />
M<br />
K
Oversigt over<br />
driftsanlægget<br />
<strong>Farm</strong>en ved <strong>Cocora</strong>
Maskinhal - 3.450 m 2<br />
- Værksted<br />
- Kemikalier<br />
- Traktorer/maskiner<br />
- Administration<br />
- Lejligheder
Lagerhal - 2.250 m 2<br />
- Korn<br />
- Gødning<br />
- Udsæd<br />
- Diverse
Kornsiloer<br />
Kapacitet:<br />
10 siloer à 3.000 tons<br />
4 siloer à 500 tons<br />
Korntørreri 50 tons,<br />
10% pr. time
Servicefaciliteter<br />
2 x 30.000 L brændstoftanke<br />
Vejebro, kapacitet 60 tons<br />
Vandtank til sprøjter, 60 m3 Vaskeplads
Oversigtstegning<br />
Driftsanlægget<br />
D<br />
Parkering<br />
C<br />
Vaskeplads<br />
Hegn<br />
Tørreri<br />
B<br />
A<br />
Diesel<br />
Pumpe Kontor<br />
Vejebro<br />
F<br />
Kornlager m.v.<br />
Lager Værksted<br />
Hegn<br />
Maskinhus Maskinhus<br />
E
<strong>Invest</strong>eringskonceptet<br />
Etableringsfase<br />
• Byggeri<br />
• Opkøb af landbrugsjord<br />
• Opstart af drift<br />
• Bygge- og miljøtilladelser<br />
• Gennemførelse af byggeri<br />
• IT-systemer, administration<br />
• Indkøring, bogføring m.v.<br />
• Betalinger, likviditet, kontrol<br />
Der indgås aftale mellem<br />
<strong>Agro</strong> <strong>Cocora</strong> S.R.L. og<br />
Jantzen Development.<br />
Jantzen Development vil<br />
således være ansvarlig for<br />
hele opstartsfasen.<br />
Regnskab<br />
Værkfører<br />
Der vælges blandt investorerne<br />
en bestyrelse på 3 personer, samt en<br />
repræsentant fra Jantzen Development.<br />
Bestyrelserne i de to selskaber er identiske.<br />
<strong>Invest</strong>orer<br />
100 %<br />
<strong>Romania</strong> <strong>Farm</strong> <strong>Invest</strong> A/S<br />
Bestyrelse<br />
100 %<br />
<strong>Agro</strong> <strong>Cocora</strong> S.R.L.<br />
Bestyrelse<br />
Jantzen Development<br />
Etablerings-<br />
og managementaftaler<br />
Direktør<br />
Management<br />
• Overordnet ledelse<br />
• Markplanlægning<br />
• Arbejdsplanlægning<br />
• Indkøb, daglig drift<br />
• Salg af afgrøder<br />
• IT-systemer, markproduktion<br />
• Kontakt til markrådgivere<br />
• Budgettering og rapportering<br />
• Offentlige myndigheder<br />
Der indgås en managemenaftale<br />
mellem <strong>Agro</strong>cocora S.R.L.<br />
og Jantzen Development,<br />
hvori Jantzen Development<br />
har direktionsansvaret for det<br />
rumænske landbrugsselskab,<br />
med reference til selskabets<br />
bestyrelse.<br />
Driftsleder mark Driftsleder mark Driftsleder mark<br />
Jantzen Development rekrutterer de<br />
ansatte i landbrugsselskabet. Der vil alene<br />
blive ansat rumænske medarbejdere, evt.<br />
med en dansk driftsleder i opstartsfasen.
Planlagt maskinpark<br />
Maskine Type Antal<br />
Traktor · 360 HP John Deere 8530 4<br />
Traktor · 210 HP John Deere 7930 2<br />
Traktor · 205 HP John Deere 7530 2<br />
Lastbil Man 3<br />
Trailer Flad 2<br />
Trailer Højtip 2<br />
Chassis Fliegl 30 T 1<br />
Biler Off-Roader 4<br />
Mejetærsker · 493 HP John Deere 9880i STS 2<br />
Gummiged Caterpillar, 15 T 1<br />
Gaffeltruck Caterpillar, 3T 1<br />
Vogn HAWE, 18 T 2<br />
Tipvogn MI, 20 T 1<br />
Sprøjte · Kemikalier Dubex, 12500 l 2<br />
Sprøjte · Gødning Bredal, 15 T 2<br />
Tallerkenharve Væderstad 10,25 2<br />
Disc Gregoirre Besson, 4,5 m 1<br />
Grubber Agrisem, 5,0 m 2<br />
Såmaskine Horsch,8 m 1<br />
Såmaskine · Majs Kinze, 16 rækker 2<br />
Plov Gregoirre Besson, 9F 2
Personale - 35 ansatte<br />
Profession<br />
Regnskab<br />
Værkfører<br />
Jantzen Development<br />
Etablerings-<br />
og managementaftaler<br />
Direktør<br />
Driftsleder mark Driftsleder mark Driftsleder mark<br />
Ledelse 2<br />
Administrative medarbejdere 2<br />
Driftsledere for markarbejde 3<br />
Lastbilchauffører 3<br />
Vagter 3<br />
Traktorchauffører 22
Fire års sædskifte<br />
Afgrøde<br />
Raps Korn<br />
Majs Majs<br />
Forventede udbytter<br />
Hvede 5,5 tons pr. hektar<br />
Majs 7,5 tons pr. hektar<br />
Raps 3,2 tons pr. hektar<br />
Så- og høsttidspunkter<br />
Afgrøde Såtidspunkt Høsttidspunkt<br />
Vinterraps 1/9 - 15/9 1/7 - 15/7<br />
Vinterbyg 15/9 - 30/9 1/7 - 15/7<br />
Vinterhvede 1/10 - 1/11 15/7 - 1/8<br />
Vårbyg 1/3 - 15/4 1/7 - 15/7<br />
Majs 15/3 - 15/4 15/9 - 1/11<br />
Soja 1/4 - 1/5 15/9 - 1/10<br />
Solsikke 1/4 - 1/5 15/9 - 1/10
Leverandører og afsætning<br />
• Afsætning:<br />
- Cargill<br />
- Bunge<br />
- Biodiesel/ethanol<br />
- Direkte eksport<br />
• Leverandører:<br />
- Pioneer<br />
- Monsanto<br />
- Dupont<br />
- Etc.<br />
• <strong>Invest</strong>eringer:<br />
- Maskiner<br />
- Byggeri
Styresystemer<br />
• Regnskab og bogføring > Navision<br />
• Markstyring > Næsgaard Mark<br />
• Produktions- og økonomirapporter > JD´s eget system<br />
• SharePoint Intranet<br />
• Video-konferencer<br />
• UniCredit PC-bank
<strong>Invest</strong>ering, finansiering og<br />
egenkapitalens forrentning<br />
<strong>Invest</strong>erings- og kapitalbehov<br />
5 %<br />
10 %<br />
16 %<br />
21 %<br />
Finansiering<br />
5 %<br />
1 %<br />
47 %<br />
42 % 53 %<br />
Mio kr.<br />
Jord 150<br />
Bygninger 65<br />
Lagre afgrøder 50<br />
Maskiner 30<br />
Jordbeholdning 15<br />
Tilgodehavender 2<br />
Mio kr.<br />
Bank 182<br />
Aktiekapital 130<br />
EU-tilskud 15<br />
Egenkapitalens forrentning<br />
30,00 %<br />
25,00 %<br />
20,00 %<br />
15,00 %<br />
10,00 %<br />
5,00 %<br />
0,00 %<br />
Y<br />
7,45 %<br />
10,28 %<br />
13,66 %<br />
17,47 %<br />
0,00 % 5,00 % 10,00 % 15,00 % 20,00 % 25,00 %<br />
X-akse: Udvalgte årlige stigninger i jordpriser<br />
21,63 %<br />
Y-akse: Gnsn. forrentning af egenkapital over 10 år<br />
26,03 %<br />
X
Tidsplan<br />
Kontraktperiode med Jantzen Development 2008 2009 2010 2011 2012<br />
Kvartal<br />
1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4<br />
Aktieudbud og projektpræsentation<br />
Projektpræsentationer<br />
Udbud og overdragelse af aktier<br />
Generalforsamling i <strong>Romania</strong> <strong>Farm</strong> <strong>Invest</strong><br />
Byggeri<br />
Forberedelsesfase<br />
Udarbejdelse af arkitekt- og ingeniørdesign<br />
Kontrakter med entreprenører<br />
og forhandlere af siloer<br />
Udarbejdelse af EU-ansøgning<br />
Miljø- og byggetilladelser<br />
Byggefase<br />
Forberedelse af infrastruktur<br />
og tilslutninger<br />
Opførelse af bygninger, fundamenter<br />
for siloer og stål<br />
Installation af tørreri, udstyr etc.
Tidsplan<br />
Kontraktperiode med Jantzen Development 2008 2009 2010 2011 2012<br />
Kvartal<br />
1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4<br />
Opkøb af landbrugsjord<br />
Opkøb af jord og afvikling af arvesager,<br />
tinglysning, skøde og landopmåling<br />
Overdragelse af jord til <strong>Agro</strong> <strong>Cocora</strong><br />
Jordfordeling<br />
Opstart af drift<br />
Udarbejdelse af detailplaner for<br />
markstyring, økonomistyring m.v.<br />
Indkøring af managementsystemer<br />
Rekruttering, organisering af medarbejdere
Juridiske dokumenter<br />
v. advokat Kristian Tokkesdal<br />
Abel & Skovgård Larsen Advokatfirma
Koncernoversigt<br />
<strong>Romania</strong> <strong>Farm</strong> <strong>Invest</strong><br />
100%<br />
<strong>Agro</strong> <strong>Cocora</strong><br />
100%<br />
Abel & Skovgård Larsen Advokatfirma<br />
Erik Jantzen<br />
Adm. direktør og ejer<br />
100%<br />
Jantzen Development<br />
100%<br />
Jantzen Development<br />
Central- og Østeuropa<br />
(Slovakiet)<br />
100%<br />
Jantzen Development<br />
Rumænien<br />
30%<br />
Dan Slovakia Agrar
Bestyrelse<br />
• Nuværende bestyrelse i <strong>Romania</strong> <strong>Farm</strong> <strong>Invest</strong> A/S består af:<br />
- Erik Jantzen (formand)<br />
- Henrik Simonsen<br />
- Kristian Tokkesdal<br />
• Efter aktieudbuddet er gennemført afholdes en generalforsamling,<br />
hvor der vælges yderligere ét bestyrelsesmedlem<br />
• Det anbefales at de 2 nuværende eksterne bestyrelsesmedlemmer<br />
fortsætter i en periode for at sikre kontinuitet i forhold til<br />
igangværende opgaver<br />
Abel & Skovgård Larsen Advokatfirma
Vedtægter<br />
• Selskabets formål er at eje aktier/ejerandele i andre selskaber<br />
• Aktiekapital på nom. DKK 130 mio.<br />
• Bestyrelsen bemyndiget til at udvide aktiekapitalen<br />
med op til nom. DKK 130 mio.<br />
Abel & Skovgård Larsen Advokatfirma
Vedtægter (2)<br />
• Kommunikation og dokumentudveksling med<br />
aktionærerne sker elektronisk, f.eks.:<br />
- Dagsorden/indkaldelse til generalforsamlinger<br />
- Årsrapporter<br />
- Referater<br />
• Bestyrelse på 4 medlemmer:<br />
- 3 medlemmer vælges af generalforsamling<br />
- Formanden udpeges af Jantzen Development<br />
• Selskabet tegnes af en direktør i forening med et<br />
bestyrelsesmedlem eller af den samlede bestyrelse<br />
Abel & Skovgård Larsen Advokatfirma
Aktionæroverenskomst<br />
• Aftale som regulerer aktionærernes stemmeafgivelse og overgang af aktier<br />
• Bestyrelse mv.:<br />
- Skal være identisk i hele koncernen<br />
• Adm. direktør udpeges af Jantzen Development,<br />
så længe administrations- og managementaftalen er i kraft<br />
Abel & Skovgård Larsen Advokatfirma
Aktionæroverenskomst (2)<br />
• Overgang af aktier:<br />
- Kræver bestyrelsens godkendelse<br />
(sikre at dette sker i overensstemmelse med aktionæroverenskomsten)<br />
- Aktier skal først tilbydes de øvrige aktionærer<br />
(som har meddelt at de ønsker at købe aktier)<br />
- Ønsker de øvrige aktionærer ikke at købe aktierne,<br />
kan selskabet i stedet købe aktierne<br />
- Udnyttes tilbuddet om køb af aktier ikke, kan aktierne<br />
sælges til 3. mand til den tilbudte pris<br />
Abel & Skovgård Larsen Advokatfirma
Aktionæroverenskomst (3)<br />
• Ret til at medsælge sine aktier, hvis 50%<br />
eller mere af aktiekapitalen sælges<br />
• Pligt til at medsælge sine aktier,<br />
hvis mere end 75% af aktiekapitalen sælges<br />
• Udbytte:<br />
- Udbetales ikke de første 3 år<br />
- Konsolidering går forud for udbytte<br />
• Aktionæroverenskomsten kan ændres<br />
med samme flertal som til vedtægtsændringer<br />
Abel & Skovgård Larsen Advokatfirma
Administrations- og managementaftale<br />
• Administrations- og managementaftale:<br />
- Daglig ledelse af selskabet og <strong>Agro</strong> <strong>Cocora</strong><br />
• Ydelserne omfatter blandt andet:<br />
- Alm. administration/overordnet ledelse<br />
- Daglig arbejdsplanlægning<br />
- Indkøb<br />
- Salg af selskabernes produkter<br />
- Økonomistyring, bogholderi mv.<br />
- Rapportering<br />
Abel & Skovgård Larsen Advokatfirma
Administrations- og managementaftale (2)<br />
• Ydelserne i opstartsfasen omfatter blandt andet:<br />
- Etablering af administration<br />
- Indkøb af inventar, driftsmidler<br />
- Ansøgning om tilskud, tilladelser mv.<br />
- Byggestyring.<br />
Abel & Skovgård Larsen Advokatfirma
Administrations- og managementaftale (3)<br />
• Vederlag:<br />
- DKK 1.910.000 for ydelserne i opstartsfasen<br />
(3% af bygningsinvesteringen), og herudover<br />
- DKK 350 pr. hektar ejet eller lejet landbrugsjord<br />
• Ophør:<br />
- Uopsigelig i 5 år fra Jantzen Developments side<br />
- 6 måneders opsigelsesvarsel fra selskabernes side.<br />
Abel & Skovgård Larsen Advokatfirma
Overdragelsesaftale - Jord<br />
• Rammeaftale mellem Jantzen Development og selskabet om<br />
JD <strong>Agro</strong> Cocoro’s køb af 5.000 hektar (+/- 10%) landbrugsjord<br />
• 2.500 hektar landbrugsjord overdrages i juni 2008<br />
• Resterende 2.500 hektar landbrugsjord skal overdrages til<br />
JD <strong>Agro</strong> <strong>Cocora</strong> inden 30. juni 2010<br />
• Nås dette ikke, skal Jantzen Development betale en bod på kr. 5 mio.<br />
Abel & Skovgård Larsen Advokatfirma
Overdragelsesaftale - Jord (2)<br />
• 60 % af jordstykkerne skal samles i sammenhængende marker<br />
• Sammenhængende jordstykker på min. 50 hektar, eller<br />
• Min. 30% af arealet indenfor en blok er erhvervet, uanset beliggenheden<br />
indenfor blokken<br />
• Sammenlægningen skal være gennemført inden den 30. juni 2012<br />
• Nås dette ikke skal Jantzen Development betale en bod på DKK 5 mio.<br />
Abel & Skovgård Larsen Advokatfirma
Overdragelsesaftale - Jord (3)<br />
• Overdragelsesprisen er EUR 4.000 per hektar.<br />
• Overdragelsesprisen er fast i hele aftaleperioden<br />
• Jantzen Development garanterer, at Jantzen Development har<br />
ejendomsretten til den jord som overdrages til JD <strong>Agro</strong> <strong>Cocora</strong><br />
Abel & Skovgård Larsen Advokatfirma
Budgetforudsætninger<br />
og budgetter
Udbytte og afgrødepriser<br />
Forventede udbytter<br />
Afgrøde<br />
Hvede 5,5 tons pr. hektar<br />
Majs 7,5 tons pr. hektar<br />
Raps 3,2 tons pr. hektar<br />
Forventede afgrødepriser<br />
Afgrøde<br />
Hvede 145 DKK/100 kg<br />
Majs 145 DKK/100 kg<br />
Raps 300 DKK/100 kg
Salgprisudvikling for afgrøder<br />
inkl. futures 2008-2009 (Kilde: Matif)<br />
3500<br />
3250<br />
3000<br />
2750<br />
2500<br />
2250<br />
2000<br />
1750<br />
1500<br />
1250<br />
1000<br />
750<br />
500<br />
250<br />
0<br />
april 2008 maj 2008 aug. 2008 nov. 2008 jan. 2009 marts 2009<br />
Hvede (DKK 1.450)<br />
Majs (DKK 1.450)<br />
Raps (DKK 3.000)
Dækningsbidragsbudget<br />
Var. omk. / ha. Udbytte ton / ha.<br />
(DKK) 2011-2017<br />
Budget Budget- Budget Budget-<br />
kalkuler kalkuler<br />
2008 2008<br />
Hvede 2.425 2.847 5,50 9,0<br />
Majs 3.650 4.394 7,50 8,3<br />
Raps 3.000 3.835 3,20 3,6<br />
• Omkostningsniveauet er generelt lavere i Rumænien<br />
• Jordens naturlige indhold af kali meget højt i Rumænien<br />
• Der er ikke afgifter på kemikalier i Rumænien<br />
Forventede dækningsbidrag/ha. ekskl. arealtilskud<br />
DKK pr. hektar Budget<br />
Hvede 5.550<br />
Majs 7.225<br />
Raps 6.600
Kapacitetsomkostninger<br />
• Energiforbrug 80 ltr./ha.<br />
• Vedligehold 350 DKK / ha.<br />
• Management JD 350 DKK/ha.<br />
• Øvrige ansatte 75.000 DKK/år/ansat<br />
• Jordleje 750 DKK/ha.<br />
• Jordskatter 105 DKK/ha.<br />
• Bestyrelse 200.000 DKK/år<br />
• Afskrivninger<br />
- Maskiner 10 år<br />
- Bygninger 30 år<br />
• Renteudgifter 6,5 %<br />
• Skat 16 %
<strong>Invest</strong>ering<br />
5 %<br />
10 %<br />
16 %<br />
21 %<br />
• Der forventes indkøbt 3.500 ha jord I 2008 og 1.500 ha I 2009<br />
• Bygninger og driftsmidler forventes opført/leveret med 50%<br />
i 2008 og med 50% i 2009<br />
• Jordbeholdninger budgetteres til 2.000 DKK pr. hektar<br />
af de bearbejdede arealer<br />
• Andre beholdninger budgetteres til 500 DKK pr. hektar, som er købt<br />
• Lagre af afgrøder indregnes til dagsværdi på høsttidspunktet<br />
• Tilgodehavender budgetteres til 20% af omsætningen i 4. kvt.<br />
1 %<br />
47 %<br />
Mio kr.<br />
Jord 150<br />
Bygninger 65<br />
Lagre afgrøder 50<br />
Maskiner 30<br />
Jordbeholdning 15<br />
Tilgodehavender 2
Finansiering<br />
• Aktiekapitalen på 130 mio. DKK indbetales kontant på<br />
en bankkonto i Jyske Bank A/S<br />
5 %<br />
42 % 53 %<br />
• <strong>Invest</strong>eringstilskud fra EU på 15 mio. DKK forventes indbetalt med 50% i<br />
2009 og med 50% i 2010.<br />
• Bankkreditter fra UniCredit Group på i alt 182 mio. DKK fordelt med 164 mio.<br />
DKK til et langfristet lån og med 18 mio. DKK til en kassekredit. De samlede<br />
bankkreditter er ydet på sædvanlige kreditbetingelser for projektfinansiering.<br />
• Ingen kaution fra aktionærerne.<br />
UniCredit Group er en af Europa’s største banker og med en meget stærk lokal<br />
repræsentation i Central- og Østeuropa:<br />
• 170.000 medarbejdere<br />
• Er i 23 lande<br />
• 9.714 filialer I alt, heraf 3.383 filialer i CEE<br />
• Den største bank i CEE med en markedsandel<br />
dobbelt så stor som nr. 2 i CEE.<br />
Mio kr.<br />
Bank 182<br />
Aktiekapital 130<br />
EU-tilskud 15
Opstartsperiode frem til fuld drift<br />
40.000<br />
30.000<br />
20.000<br />
10.000<br />
0<br />
-10.000<br />
-20.000<br />
-30.000<br />
-40.000<br />
Opstartsperioden frem til fuld drift<br />
2008 2009 2010 2011 2012<br />
Cashflow<br />
Nettoresultat
Fuld drift<br />
40.000<br />
35.000<br />
30.000<br />
25.000<br />
20.000<br />
15.000<br />
10.000<br />
5.000<br />
0<br />
2013 2014 2015 2016 2017<br />
• Gode driftsresultater<br />
• Stærkt cashflow<br />
Nettoresultat<br />
Cashflow
Rapportering til aktionærer<br />
• Kvartalsvis rapportering<br />
• Information om:<br />
- Opkøb af jord samt leje<br />
- Byggeri<br />
- Anskaffelse af maskiner<br />
- Afsætning og salgspriser<br />
- Drift af jorden<br />
- Væsentlige begivenheder<br />
• Regnskab med drift, balance og cashflow <strong>–</strong> sammendrag<br />
• Eventuelt
Risikofaktorer<br />
• Miljø- og byggetilladelser<br />
• Tidsmæssig udskydelse eller reduktion i antal købte ha.<br />
• <strong>Invest</strong>erings- og arealtilskud<br />
• Afregningspriser på afgrøder<br />
• Udbytte pr. ha.
Perspektiver<br />
• Det stærke cashflow giver mulighed<br />
for yderligere tilkøb af jord<br />
• Selve driftsanlægget er projekteret, så<br />
der kan drives yderligere 3.000 ha. jord<br />
• Jordstigninger<br />
• Udbytte til aktionærerne<br />
Egenkapitalens forrentning<br />
30,00 %<br />
25,00 %<br />
20,00 %<br />
15,00 %<br />
10,00 %<br />
5,00 %<br />
0,00 %<br />
Y<br />
7,45 %<br />
10,28 %<br />
13,66 %<br />
17,47 %<br />
0,00 % 5,00 % 10,00 % 15,00 % 20,00 % 25,00 %<br />
X-akse: Udvalgte årlige stigninger i jordpriser<br />
21,63 %<br />
Y-akse: Gnsn. forrentning af egenkapital over 10 år<br />
Baseret på 5.000 ha med en købspris på 30.000 DKK/ha.<br />
26,03 %<br />
X
Aktieudbud<br />
v. advokat Kristian Tokkesdal<br />
Abel & Skovgård Larsen Advokatfirma
Udbudsvilkår<br />
• Udbud af i alt nom. kr. 96.200.000 aktier, svarende til 74% af kapitalen<br />
• 26% er forhåndssolgt til:<br />
- Erik Jantzen med 12%<br />
- Henrik Simonsen med 8%<br />
- Aage Tang-Andersen med 5%<br />
- Svend-Axel Nilsson med 1%<br />
• Aktierne udbydes i perioden 2. juni til 13. juni 2008, men<br />
udbudsperioden kan forlænges indtil den 1. september 2008<br />
• Købsprisen for aktierne er kr. 160 pr. aktie á nom. kr. 100<br />
• Hver investor skal som minimum købe nom. kr. 650.000<br />
aktier svarende til en samlet købesum på kr. 1.040.000<br />
Abel & Skovgård Larsen Advokatfirma
Udbudsvilkår (2)<br />
• Hvordan bliver jeg aktionær?<br />
- Tilbudsblanket udfyldes og indsendes til Jantzen Development<br />
- Købesummen for aktierne deponeres i Jyske Bank inden 3 dage efter,<br />
at tilbudsblanketten er indsendt<br />
• Tilbuddene kan frit accepteres eller afslås af Jantzen Development<br />
og tilbuddene kan accepteres delvist (dog altid ret til minimumskøbet)<br />
• Aktieoverdragelsen gennemføres i perioden 16. juni 2008<br />
til 1. september 2008<br />
Abel & Skovgård Larsen Advokatfirma
Udbudsvilkår (3)<br />
• De udbudte aktier fordeles efter JD´s frie skøn<br />
• JD vil tilstræbe at få en balanceret sammensætning i aktionærkredsen ud<br />
fra følgende kriterier hvis muligt:<br />
- En blanding af store og mindre aktionærer<br />
- En blanding af aktionærer med landbrugsfaglig baggrund<br />
og anden baggrund<br />
- En geografisk spredning<br />
• Det er i alle aktionærers interesse at have ovennævnte sammensætning<br />
for at have faglig ekspertise omkring projektet samt for at skabe de<br />
bedst mulige rammer for en værdiansættelse af aktier i forbindelse med<br />
en udtræden som aktionær<br />
Abel & Skovgård Larsen Advokatfirma
Change language