Årsrapport 2008/09 - IC Companys

2 

5 

25 

26 

IC COMPANYS 2008/09 2 

Regnskabsmeddelelse for 2008/09 3 

Hoved- og nøgletal 4 

MARKEDER OG STRATEGI 5 

Markedsudvikling 5 

Fra fundament til distribution 6 

Forventninger til 2009/10 7 

8 

BRANDS 8 

DEN FÆLLES PLATFORM 25 

36 

42 

90 

KONCERNANLIGGENDER 26 

Corporate Governance 26 

Risikostyring 28 

Virksomhedsansvar 30 

Aktionærforhold 32 

FINANSIEL REDEGØRELSE 36 

Omsætningsudvikling 36 

Distributionskanaler 37 

Resultatudvikling 38 

Likviditet og balance 40 

Begivenheder efter balancedagen 41 

REGNSKAB 42 

Koncern 42 

Moderselskab 74 

PÅTEGNING OG OVERSIGTER 90 

Ledelsens regnskabspåtegning 90 

Den uafhængige revisors påtegning 91 

Bestyrelse og ledelse 92

IC COMPANYS 2008/09 

Regnskabsåret 2008/09 har været et meget betydningsfuldt 

år for IC Companys. Ved årets begyndelse 

stod en ny ledelse klar med en fast ambition om at 

øge koncernens vækst og indtjeningsevne. Inden 

udgangen af første halvår blev det imidlertid klart, at 

en kraftig global økonomisk recession var under 

opsejling. Derefter fulgte en tid med økonomisk 

stormvejr i form af mangel på likviditet i markedet, 

valutausikkerhed samt faldende forbrugertillid. 

Derfor blev ledelsens fokusområder hurtigt udvidet 

med operationel fleksibilitet og finansiel soliditet. 

Ledelsen har derfor iværksat og eksekveret en række 

initiativer året igennem. Sammenlignet med året 

før er IC Companys blevet en stærkere spiller i den 

internationale modebranche. Eksekveringsevnen og 

effektiviteten er øget markant. Dette er blandt andet 

et resultat af, at vi har prioriteret og fokuseret på de 

markeder og koncepter, der har størst potentiale. 

Det stod meget tidligt klart, at de initiativer, der var 

blevet iværksat inden den økonomiske recession, 

stadig understøttede en sund udvikling for virksomheden. 

Desværre var de ikke tilstrækkelige, og det 

var nødvendigt at beskære omkostningsbasen mere 

end først antaget. Det betød, at vi i IC Companys 

måtte tage afsked med et større antal medarbejdere. 

Denne proces var ikke nem og krævede en ekstraordinær 

indsats fra mange i organisationen. Adskillige 

ressourcer blev afsat til at sikre at de rigtige 

valg blev foretaget og at utryghed for så vidt muligt 

blev undgået. Dette har været en væsentlig årsag til, 

at organisationen som helhed er kommet godt igennem 

denne vanskelige proces og nu kan se fremad. 

Vi vil derfor gerne takke vore medarbejdere for den 

loyalitet, de har udvist, og for det store bidrag de har 

ydet gennem den svære tid. 

Rationaliseringer 

I halvårsmeddelelsen 2008/09 blev det meddelt, at 

koncernen har et samlet besparelsesmål på 200- 

250 mio. DKK af basisomkostningerne i forhold til 

regnskabsåret 2007/08 – dog korrigeret for åbning 

af nye butikker. Målet er nået, og besparelserne vil 

have fuld effekt pr. 1. juli 2009. 

Initiativerne har været mange, men de væsentligste 

skal kort opridses her. For det første blev fire brandorganisationer 

sammenlagt til to. Det drejer sig om 

henholdsvis InWear og Matinique og Jackpot og Cottonfield. 

For det andet blev ansvarsfordelingen mellem 

brands og salgsselskaber ændret, således at alt 

IC Companys – Årsrapport 2008/09 

operativt salgsansvar placeredes entydigt i salgslandende. 

For det tredje er de tabsgivende salgsaktiviteter 

i Kina og Spanien blevet afviklet. For det fjerde 

er koncernens aktiviteter vedrørende indretning af 

butikker blevet outsourcet. Endelig er der løbende 

sket en tilpasning af medarbejderstaben i mange 

dele af virksomheden. Samlet set har disse tiltag, ud 

over at reducere omkostningsbasen, øget koncernens 

eksekveringskraft væsentligt. 

Distributionsstrategi 

Det er en del af ledelsens strategi at udvide omsætningen 

i egen retail og franchise, således at disse 

distributionskanaler i fremtiden kommer til at udgøre 

en større andel af den samlede distribution. Der 

arbejdes derfor målrettet på at udbrede et solidt 

franchisekoncept. Endvidere prioriteres åbning af 

egne butikker inden for udvalgte koncepter og markeder. 

I løbet af 2008/09 har koncernen øget antallet 

af egne butikker med 25%. 

Gennem stadig udvikling af controlled wholesale i 

kombination med ordreforslag tilbydes vore engroskunder 

et mere og mere professionelt samarbejde. 

Som tidligere nævnt (kvartalsmeddelelsen for 3. 

kvartal 2008/09) forventes projektet at strække sig 

over de næste to år med effekt i regnskabsåret 

2010/11. 

Værdikædeoptimering 

Værdikædeoptimeringen har været fokuseret på tre 

områder: Anvendelsen af best practice i kollektionsudviklingen, 

reduktion af styles, både i kollektionerne 

og til salg i sæson, samt optimering af koncernens 

sourcing. Alle disse områder er med til at fastholde 

koncernens bruttomarginer, der har været 

under pres som følge af den valutamæssige udvikling 

i både salgs- og sourcinglandene. 

En ny kultur 

IC Companys har altid været synonym med en 

spændende arbejdsplads. Dette har betydet, at koncernen 

har kunnet tiltrække yderst kompetente 

medarbejdere. Den nye ledelse ønsker at opbygge 

en performancekultur, hvor alle medarbejdere oplever 

vigtigheden af deres eget bidrag og motiveres 

gennem muligheden for at gøre en forskel. 

2

Regnskabsmeddelelse for 2008/09 

Koncernen har realiseret en nettoomsætning på 3.601 mio. DKK i regnskabsåret 2008/09, hvilket er en tilbagegang 

på 4% i forhold til året før. Efter engangsomkostninger på i alt 115 mio. DKK blev resultat af primær drift 

162 mio. DKK, hvilket er i den øvre ende af ledelsens forventninger. Dette er, set i lyset af de vanskelige markedsvilkår, 

et tilfredsstillende resultat, som er opnået på baggrund af den række af initiativer, ledelsen har iværksat 

for at sikre en sund drift. Der er realiseret et samlet cash flow på 116 mio. DKK, hvilket er en stigning på 200 

mio. DKK i forhold til regnskabsåret 2007/08. 

Bestyrelsen for IC Companys A/S har på sit møde den 9. september 2009 godkendt koncernens regnskab for perioden 

1. juli 2008 – 30. juni 2009. 

• Omsætningen i regnskabsåret 2008/09 blev 3.601 mio. DKK (3.737 mio. DKK) svarende til en tilbagegang 

på 4%. Same-store salget i koncernens egne butikker er gået tilbage med 7%. 

• Engrosomsætningen blev 2.357 mio. DKK, hvilket er en tilbagegang på 6%. 

• Retailomsætningen blev 1.080 mio. DKK og gik således tilbage med 1%. 

• Bruttoresultatet blev 2.136 mio. DKK (2.259 mio. DKK). Dermed realiserede koncernen en bruttomargin på 

59,3% (60,4%). Justeret for engangsomkostninger i form af ekstraordinære lagernedskrivninger på i alt 35 

mio. DKK blev bruttomarginen 60,3% (60,8%). 

• Kapacitetsomkostningerne blev 1.974 mio. DKK (1.910 mio. DKK) svarende til en stigning på 3%. Justeret for 

engangsomkostninger på i alt 80 mio. DKK forblev kapacitetsomkostningerne stort set uændrede i forhold til 

sidste år. 

• Resultat af primær drift er reduceret med 54% til 162 mio. DKK (349 mio. DKK) svarende til en EBIT-margin 

på 4,5% (9,3%). Justeret for engangsomkostninger på i alt 115 mio. DKK er der opnået en EBIT-margin på 

7,7% (10,4%). 

• Samlet cash flow blev positiv med 116 mio. DKK (negativ med 84 mio. DKK). 

• Ordreoptaget for vinterkollektionen 2009 er endeligt afsluttet med en tilbagegang på 18% i lokalvaluta og 

24% i rapporteringsvaluta. 

• Som meddelt er det blevet besluttet at indstille aktietilbagekøbsprogrammerne og bestyrelsen indstiller, at 

der ikke udloddes udbytte til aktionærerne for regnskabsåret 2008/09. Fri likviditet vil i stedet blive anvendt 

til reduktion af koncernens kortfristede gæld. 

• Bestyrelsen har besluttet at tildele 233.500 aktieoptioner til direktion og ledende medarbejdere. 

Forventninger til 2009/10 

• Markedsudviklingen er fortsat usikker, og sigtbarheden er derfor lav. På den baggrund forventes en omsætning 

i størrelsesordenen 3.300 – 3.400 mio. DKK for helåret 2009/10. Ledelsen har iværksat en række initiativer 

for at imødegå den faldende aktivitet, herunder en tilpasning af de faste omkostninger. Resultat af 

primær drift forventes herefter at blive i størrelsesordenen 150 – 200 mio. DKK for helåret 2009/10. 

• Der forventes et investeringsniveau på 100 – 120 mio. DKK primært til udvidelse af distributionen og salgsunderstøttende 

forbedringer af IT-platformen. 

Yderligere information 

Niels Mikkelsen Chris Bigler 

Adm. direktør Økonomidirektør 

Telefon 3266 7721 Telefon 3266 7017 


3

Hoved- og nøgletal 

Mio. DKK 2008/09 2007/08 2006/07 2005/06 2004/05 

RESULTATOPGØRELSE 

Nettoomsætning 3.600,6 3.737,2 3.353,8 3.022,0 2.820,6 

Bruttoresultat 2.135,9 2.258,8 1.982,9 1.767,5 1.593,8 

Resultat af primær drift før afskrivninger (EBITDA) 308,8 462,1 436,4 404,0 281,6 

Resultat af primær drift før nedskrivning af goodwill 165,1 349,3 342,5 302,5 179,4 

Resultat af primær drift (EBIT) 162,1 349,3 340,1 302,5 179,4 

Finansielle poster, netto (10,8) (31,9) (19,7) (19,9) (24,0) 

Resultat før skat 151,3 317,4 320,4 302,9 184,6 

Periodens resultat 109,2 224,0 240,6 224,4 203,0 

BALANCE 

Langfristede aktiver i alt 803,7 825,8 816,1 787,5 618,2 

Kortfristede aktiver i alt 981,0 1.106,5 1.033,2 877,5 851,4 

Aktiver i alt 1.784,7 1.932,3 1.849,3 1.665,0 1.469,6 

Egenkapital i alt 509,1 473,5 566,6 579,5 538,5 

Forpligtelser i alt 1.275,6 1.458,8 1.282,7 1.085,5 931,1 

PENGESTRØMSOPGØRELSE 

Pengestrømme fra driftsaktiviteter 335,1 340,1 291,2 326,3 277,9 

Pengestrømme fra investeringsaktiviteter (135,8) (138,4) (186,4) (141,8) (82,6) 

Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktiviteter i alt 199,3 201,6 104,8 184,5 195,3 

Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter (83,0) (285,3) (261,5) (163,3) (3,0) 

Ændring i likviditet 116,3 (83,7) (156,7) 21,2 192,3 

NØGLETAL 

Bruttomargin (%) 59,3 60,4 59,1 58,5 56,5 

EBITDA-margin (%) 8,6 12,4 13,0 13,4 10,0 

EBIT-margin (%) 4,5 9,3 10,1 10,7 7,4 

Egenkapitalforrentning (%) 22,2 43,1 42,0 40,1 49,4 

Soliditetsgrad (%) 28,5 24,5 30,6 34,8 36,6 

Gennemsnitlig investeret kapital inklusive goodwill 1.162,1 1.193,5 1.126,5 991,6 897,0 

Afkast på investeret kapital (%) 14,2 29,3 30,4 30,5 20,0 

Rentebærende gæld ultimo, netto 533,1 639,0 557,6 401,9 313,4 

Finansiel gearing (%) 104,7 134,9 98,4 69,3 58,2 

AKTIERELATEREDE NØGLETAL* 

Gennemsnitlige antal aktier ekskl. egne aktier udvandet (t.stk) 16.524,4 17.415,8 18.126,8 18.648,4 18.207,7 

Børskurs ultimo perioden, DKK 103,0 156,0 318,0 344,5 275,0 

Resultat pr. aktie udvandet, DKK 6,1 12,6 13,3 12,3 11,3 

Cash flow pr. aktie udvandet, DKK 20,3 19,5 16,5 18,0 15,5 

Indre værdi pr. aktie udvandet, DKK 30,0 28,0 32,5 32,4 29,2 

Price earnings udvandet, DKK 16,8 12,4 24,5 28,8 24,9 

MEDARBEJDERE 

Antal ansatte omregnet til fuldtidsansatte ultimo 2.261 2.441 2.252 2.032 1.926 

* I udvandede værdier er effekten af IC Companys' programmer for aktie- og tegningsoptioner medregnet. 

Nøgletallene er beregnet efter Finansanalytikerforeningens "Anbefalinger og Nøgletal 2005". Soliditetsgraden er beregnet som egenkapitalens 

andel af de samlede aktiver (ultimo). 

Disclaimer 

Denne meddelelse indeholder udsagn om selskabets fremtidige udvikling og resultater og andre udsagn, som 

ikke er historiske kendsgerninger. Sådanne udsagn er baseret på forudsætninger og forventninger, som efter ledelsens 

overbevisning er rimelige og velunderbyggede på nuværende tidspunkt, men som kan vise sig at være 

fejlagtige. De faktiske resultater kan afvige væsentligt fra det, som er beskrevet som planlagt, forudsat, vurderet 

eller forventet i denne meddelelse. 


4

MARKEDER OG STRATEGI 

Markedsudvikling 

Regnskabsåret 2008/09 har budt på mange store 

udfordringer kombineret med en række nye strategiske 

tiltag. Set i det lys har udviklingen i omsætningen 

været tilfredsstillende. I løbet af 2008/09 er vi 

lykkedes med at vende omkostningskurven, og derudover 

har vi implementeret en lang række tiltag, 

der i 2009/10 vil medføre en markant forbedring i 

omkostningseffektiviteten. Dette har medført en 

række engangsomkostninger i 2008/09. 

Vi ser ind i et særdeles udfordrende år i 2009/10, 

idet omsætningen fortsat er under pres fra både 

forbrugeradfærd og valutakursudvikling. Det er derfor 

vigtigt, at vi fortsætter med at holde en stram 

linje i forhold til nye initiativer, således at alle ressourcer 

er med til at understøtte de valgte strategiske 

prioriteter. 

2008/09 har i udpræget grad været styret af den 

globale lavkonjunktur, hvilket blandt andet har givet 

sig udslag i meget hurtige og meget kraftige bevægelser 

på nærmest alle markeder. Det meste af 

2008/09 har strømmen af dårlige nyheder været 

massiv. Det fremgår af udviklingen i forbrugertilliden 

på vore markeder, at den økonomiske krise gennem 

hele regnskabsåret har påvirket forbrugernes syn 

på fremtiden i negativ retning. Den stigende 

utryghed har medført en tilbagegang i salg for 

koncernens egne sammenlignelige butikker på 

7%. Udviklingen i de enkelte måneder har dog 

været meget mere ustabil end 

normalt, hvor særligt februar 

og maj måned skilte sig ud 

med negativ vækst. I løbet 

af udsalgsmånederne var 

der imidlertid en positiv 


MISSION 

We build 

successful 

international 

fashion brands 

vækst, hvilket indikerer, at forbrugerne gerne vil 

handle, men i højere grad prioriterer ”value for money”. 

I engrossalget er ordreoptaget på den vigtige efterårskollektion 

blevet afsluttet medio marts med en 

tilbagegang på 17% (vækst på 11%), mens den 

mindre vinterkollektion blev afsluttet ultimo maj 

med en tilbagegang på 18%. Dette afspejler, at vore 

engroskunder ikke kun står med et forbrugerproblem, 

men også plages af likviditetsproblemer som 

følge af store lagre og strammere kreditforhold. Den 

øgede varemængde har medført markante rabatter 

gennem det meste af året i hele branchen. 

I koncernen har vi foretaget varelagernedskrivninger 

på 35 mio. DKK ud over de sædvanlige nedskrivningsprincipper, 

således at effekten af det nuværende 

varepres fremgår af regnskabet. Samlet har 

koncernen indregnet 155 mio. DKK i nedskrivninger 

på varelagre ultimo 2008/09, hvilket er 57 mio. 

DKK mere end sidste år. 

Situationen til trods har koncernen 

kun oplevet en begrænset 

stigning i andelen af overforfaldne 

tilgodehavender 

VISION 

fra engroskunder og 

To be the best mindre fald i 

developer of 

omsætningshastigheden 

på tilgodehavender. 

fashion brands Samlet er der ultimo 

2008/09 hensat 82 mio. 

DKK til tab på debitorer, 

hvilket er 31 mio. DKK mere end 

sidste år. 

VALUES 

Customer Driven 

Reliable 

Ambitious 

United 

5

Fra fundament til distribution 

Da den nye ledelse tiltrådte i august 2008, var det 

med den klare målsætning at skabe øget vækst og 

indtjening. Det viste sig, at fundamentet for denne 

rejse ikke var fuldt til stede – et forhold som blev 

yderligere tydeliggjort af en finansiel krise, hvis omfang 

overraskede de fleste. 

Opbygning af et sundt fundament i form af ”best 

practice” processer og effektive organisationsstrukturer 

overtog dermed det primære fokus. Først og 

fremmest var det vigtigt at øge eksekveringsevnen. 

Direktionen var udvidet fra to til fire medlemmer, og 

en række centrale ledelsesposter blev hurtigt besat. 

Dernæst fulgte opbygningen af en bevidst distributionsstrategi, 

samtidig med at en egentlig optimering 

af værdikæden blev igangsat. I lyset af den økonomiske 

krise var det endvidere vigtigt, at dette nye 

fundament understøttede en større fleksibilitet, en 

reduktion i omkostningsbasen samt en forbedret 

arbejdskapital. Dette krævede en stor indsats fra 

alle medarbejdere og involverede en del ubehagelige, 

men nødvendige beslutninger. 

Det er derfor meget tilfredsstillende, at resultatet i 

dag er en styrket organisation med en efter omstændighederne 

tilfredsstillende indtjening og et 

solidt cash flow. Dertil kommer, at en lang periode 

med stigende omkostninger er blevet afsluttet. Vi 

står dermed med en stærkere virksomhed end for et 

år siden, hvor de interne processer og strukturer er 

blevet gennemgået og tilpasset hvor nødvendigt. 

Dermed er det grundlæggende fundament på plads. 

Der hersker imidlertid ingen tvivl om, at opfyldelsen 

af målsætningen om øget vækst ikke har haft førsteprioritet 

i regnskabsåret 2008/09. Dette kan aflæses 

direkte i omsætningen, der er faldet med 4%. 

Dette er ikke tilfredsstillende, om end den økonomiske 

krise har skabt et vanskeligere udgangspunkt 

for vækst. I regnskabsåret 2009/10 overtager målsætningen 

om fremtidig vækst det primære fokus. 

Det vil derfor være en klar målsætning, at koncernen 

kan vende den negative udvikling i ordreoptaget 

og dermed generere en egentlig vækst i regnskabsåret 

2010/11. 

Kollektionsstrukturerne er blevet tilpasset, således 

at leveringen fremover er tilpasset flowet ud af butikken. 

Det nye leveringsmønster vil i sammenhæng 

med ordreforslag blive en integreret del af indkøbet i 

egen retail. Dette vil på samme måde blive tilbudt 

koncernens engroskunder ved ordreoptaget til levering 

i 2010/11. 


Det er en del af ledelsens strategi at udvide omsætningen 

i egen retail og franchise, således at disse 

distributionskanaler i fremtiden kommer til at udgøre 

en større andel af den samlede distribution. Til 

det formål er der blevet udviklet et komplet franchisekoncept, 

som anvendes aktivt til at tiltrække nye 

franchisepartnere. Endvidere prioriteres en ekspansion 

med egne butikker inden for udvalgte koncepter 

og lande. 

Derudover implementeres en ny samarbejdsmodel 

for engroskunder: Controlled space. Udover at sikre 

et effektivt gennemsalg vil den nye samarbejdsmodel 

medføre markant lavere kapitalbinding for såvel 

engrosforhandlere som IC Companys. Projektet forventes 

at strække sig over de næste to år med begyndende 

effekt i regnskabsåret 2010/11. 

E-commerce er en kraftigt voksende distributionskanal. 

Det er ledelsens overbevisning, at ecommerce 

rummer et meget stort potentiale for 

koncernens brands. I forlængelse af ledelsens fokus 

på distribution og for at udnytte denne nye distributionskanal 

optimalt har IC Companys indgået en 

aftale med en af verdens førende e-commerce partnere 

(GSI Commerce Inc.). Aftalen omfatter eksklusiv 

forhandling af 9 af koncernens brands (undtaget 

er Designers Remix Collection og Saint Tropez). 

Samarbejdet indledes med Peak Performance og 

forventes påbegyndt ultimo september 2009. 

“IC Companys owns a very attractive 

mix of brands each 

with a high level of fashion 

awareness in many markets. 

Therefore we see a huge potential 

in this partnership.” 

Steven C. Davis, GSI 

EVP & President, Int. 

For at bringe koncernens brands op på det næste 

udviklingstrin og underbygge kravet om fremtidig 

vækst har ledelsen påbegyndt en strategiproces. 

Dette vil resultere i en prioritering af de enkelte 

brands og markeder og sikre en fokuseret og effektiv 

indsats. 

6

Forventninger til 2009/10 

Markedsudviklingen er fortsat usikker, og sigtbarheden 

er derfor lav. På den baggrund forventes en omsæt-ning 

i størrelsesordenen 3.300 – 3.400 mio. 

DKK for helåret 2009/10. Ledelsen har iværksat en 

række initi-ativer for at imødegå den faldende aktivitet, 

herunder en tilpasning af de faste omkostninger. 

Resultat af primær drift forventes herefter at blive i 

størrelsesordenen 150 - 200 mio. DKK for helåret 

2009/10. 

Der forventes et investeringsniveau på 100 – 120 

mio. DKK primært til udvidelse af distributionen og 

salgs-understøttende forbedringer af IT-platformen. 


7

BRANDS 

IC Companys driver en portefølje af stærke brands 

med stor egenart, som trækker på de kompetencer 

og ressourcer, som koncernens fællesfunktioner 

stiller til rådighed – en organisation, der forener de 

enkelte brands’ kommercielle fokus med familieskabets 

store omkostnings- og kvalitetsfordele. 

Multibrandstrategien skaber værdi 

gennem systematisk udnyttelse af 

branchekompetencer på tværs 

af brands samt udnyttelse 

af stordriftsfordele for en 

række relevante 

fællesfunktioner. 

Hvert enkelt brand er 

drevet af en markedsorienteret 

ledelse, der 

håndterer markedspositionering, 

produktudvikling og 

marketing – de aktiviteter, 

der er væsentlige 

for opbygning 

af det enkelte brands’ 

identitet, og som er 

styrende for forbrugerens 

indkøbsbeslutning. 

Derudover understøttes hvert 

enkelt brand af en fælles platform, 

der håndterer de aktiviteter, der ikke har 

betydning for selve brandidentiteten, og som giver 

hvert enkelt brand betydelige omkostnings- og kvalitetsfordele. 

Koncernens fælles platform består af en 

række centrale funktioner som salgsinfrastruktur, 

sourcing, logistik, HR, IT, finans og administration. 

Koncernens corporate brand – IC Companys – fun- 


gerer overordnet som en garanti for kontinuitet, leveringsdygtighed 

og kreditværdighed. 

I koncernens portefølje af brands er der indbygget 

en naturlig risikospredning på flere dimensioner. 

Den samlede forretningsrisiko er reduceret som følge 

af, at hvert brand følger en individuelt 

tilpasset positionerings- og 

markedsstrategi. Porteføljetilgangen 

reducerer desuden 

den kreative risiko i kraft af 

en mindre total 

kollektions- og moderisiko. 

Denne risikoreduktion 

muliggør 

desuden, at de 

enkelte brands kan 

tillade sig et mere 

markant designudtryk 

og 

dermed opnå en 

stærkere 

brandidentifikation. 

Alle koncernens 

brands agerer inden 

for modepræget 

beklædning og 

distribueres via engros-, 

franchise-, retail- og outletsalg 

og har som sådan en ensartet 

forretningsmæssig risiko og opererer 

under ensartede langsigtede lønsomhedskrav. 

IC Companys kan gennem brandporteføljen imødekomme 

behov fra internationale forbrugere gennem 

et bredt positioneringsspektrum, forskellige dressmomenter 

og en bred prisstruktur. Koncernens 

brandportefølje præsenteres på de følgende sider. 

8

Brand 

Peak Performance blev grundlagt i Åre i 1986 af professionelle 

skiløbere, der havde en passion for sport, design, 

natur og udendørs liv. Konceptet er rettet mod 

aktive mennesker, der efterspørger ekstremt funktionelle 

produkter i unikt design og i kompromisløs kvalitet. 

The brand vision is to create an 

international, premium brand, founded on 

the spirit of passion and core values. 

“Living the brand” løber som den røde tråd gennem 

brandets historie, og har resulteret i en grundlæggende 

forståelse af design og funktion af tøj og udstyr til aktive 

mennesker. Dette har bragt Peak Performance til hvor 

de er i dag: Et internationalt, veletableret brand i konstant 

vækst. 

Produkter 

Peak Performances mål er at være det brand, der er 

frontløber i udviklingen inden for funktionel sportsmode. 

Brandet skaber produkter, der har en unik kombination 

af sport og mode. Active og Casual kollektionerne har 

udviklet sig fra udgangspunktet – udstyr til skiløberne og 

skiudstyr. I dag er begge komponenter lige vigtige, og 

de fungerer både sammen og hver for sig. Active sortimentet 

er inddelt i kategorier efter den enkelte sportsaktivitet: 

Ski, Technical Outdoor, Training, Golf, Equipment 

etc. Casual sortimentet indbefatter produkter, der er 

designet til andre formål end sportsaktiviteter. 

Marketing 

Platformen er at skabe troværdighed inden for sportsmiljøet 

og at kommunikere, at brandet er i topklasse. I forbindelse 

med produktudvikling, tests og kommunikation 

trækker brandet på en bred gruppe af ambassadører 

med forskellige ekspertiser – ”Peak Performance 

friends” – hvilket også sikrer troværdighed. 

Brandet er i udstrakt grad engageret i selektivt udvalgte 

sponsorater, konkurrencer og events. Al kommunikation 

skal afspejle det faktum, at Peak Performance er et 

brand i konstant bevægelse og er et brand, der værdsætter 

udvikling og innovation. 

Distribution 

Brandet har udviklet sig organisk og i dag dækker distributionen 

over 70 butikker og ca. 2000 forhandlere. Fundamentet 

opbygges ved, langsigtede løsninger og kontinuerligt 

arbejde på at identificere den bedste forhandler i 

hvert marked, by og feriested. Det er en kontinuerlig 

søgen efter de bedste butikslokationer til vores nye outlets. 

En butik kan enten køres af Peak Performance eller 

gennem en franchise aftale. 

“Whatever we take on, Peak Performance’s 

heart will always lie in the classic “mountain 

resort” and its life culture. Our products 

and everything we do continue to adhere 

to the simple philosophy we know 

from back when everything began: making 

products we love and truly believe in”. 

11 

Highlights 2008/2009 

Peak Performance har som mål at være på forkant med 

udviklingen inden for funktionel sportsmode. De seneste 

års produktudvikling førte til lanceringen af en række 

nye linier i 2008/09; En ny skilinie ved navn Heli, der 

vandt en pris for sin kollektion ved ISPO fair i München. 

Life culture – en komplet linie med rødder i kampsport 

og yoga, som er en miljøvenlig filosofi med produkter i 

økologiske materialer og genbrugsmaterialer. 

I februar 2009 lancerede Peak Performance en opdateret 

identitet. De forskellige grafiske udtryk, som har udviklet 

sig over brandets 22-årige historie vil blive erstattet 

af et redefineret logo og et nyt symbol. Den nye grafiske 

profil formidler identiteten i formsprog og er et vigtigt 

skridt i at videreudvikle, formidle og sikre Peak Performance 

som et internationalt førende brand. 

I løbet af 2008/2009 var brandet aktivt involveret i en 

række aktiviteter og events. 

• I november 2008 kom det første oplæg af The Journal” 

på gaden, et nyt magasin, der kommunikerer 

passion for sport, natur, design og mode. Det er i 

overensstemmelse med strategien om at sikre brandets 

position. 

• En ny digital platform blev introduceret i august 

2008, www.peakperformance.com, hvilket sikrede en 

betydeligt større målgruppe og bredere kommunikation 

af brandets værdier, produkter og events. 

• Peak Performance var den første officielle sponsor 

af beklædning til the European Golf Tournament 

• Hovedsponsor til international ski event - Peak Performance 

King of Style. 

Peak Performance vil fortsat fokusere på vækst udenfor 

de nordiske lande og vil etablere en endnu stærkere 

international position i Europa. Strategien er vækst med 

kontrolleret distribution, primært gennem nye butikker og 

nye markeder. Peak Performance fortsatte sin fremadstormende 

ekspansion i 2008/09 med 11 nye butikker; 

Dubai, Garmisch Partenkirschen, Bern, Leuven, Fredrikstad, 

Bergen, Kastrup, Frankfurt, Ravensburg, Västerås 

og Halmstad. 

Omsætning 2008/09 

941M DKK 

Vækst 5%

Saint Tropez nærer et stærkt engagement over 

for deres kunder – en ”customer centric” tanke- 

gang er selve virksomhedens fundament. 

12 

FAKTA-BASESERET PRODUKT UDVIKLING 

- UNDERSTØTTER BESTSELLING STYLES 

Saint Tropez gennemgik allerede året op til re- 

cessionen en proces på tværs af virksomheden, 

der optimerede produktudvikling og logistik med 

udgangspunkt i virksomhedens kernekompetencer. 

SAINT TROPEZ’ VISION ER AT FORDOBLE OMSÆTNINGEN 

OVER EN 4-ÅRIG PERIODE, UD FRA ET STÆRKT MARKEDSORIENTERET KONCEPT 

Med vækst i et vanskeligt marked har Saint Tro- 

pez vist sin styrke. Styrken bygger på et stærkt 

leverance- og produktudviklingskoncept, der har 

kundens forventninger til Saint Tropez i centrum. 

Saint Tropez udvikler årligt 10 kollektioner med 

løbende leverancer og bare 3 måneder fra designerens 

skitse til færdigt produkt - short to mar- 

ket. 

Med denne struktur kan designteamet nå at reagere 

og tilpasse kollektionerne til seneste trend 

samt løbende produktoptimere ud fra et online 

feedback-system fra egne retail butikker. 

BASERET PÅ FREMTIDENS RETAILER. 

Udviklingen af de 10 årlige kollektioner og leve- 

ring af varer i faste sortimenter understøttes af 

et logistikcenter med lave omkostninger per enhed. 

Dette giver en betydelig konkurrencemæs- 

sig styrke på et stort og lukrativt midtmarked. 

Saint Tropez’ værdier er dybt forankrede i virksomheden. 

Fokus er at føle ansvar for, at Saint 

Tropez’ kunder altid får den optimale oplevelse i 

butikkerne.

Tid fra designerens sketch til bøjle i forretning: 

Traditional leverandør 

Saint Tropez 

DESIGN 

13 

Short to market 

Med 10 kollektioner om året og kun 3 måneder 

fra tegnebræt til tøjstativ er Saint Tropez i stand 

til hurtigt at imødekomme markedsbehovene. 

Teamet arbejder dedikeret på bestselling designs, 

der altid er opdaterede med fokus på 

midtmarkedet. Saint Tropez kunden er en kvin- 

de, der elsker mode, mens hun samtidig er pris- 

bevidst. 

VÆRDIER 

Saint Tropez blev grundlagt som et dynamisk 

mode brand, og den røde tråd i organisationen 

har altid været nogle udvalgte værdier, som har 

skabt fundamentet for virksomhedens succes. 

Uanset om det drejer sig om at være i tæt kon- 

takt med vores forhandlere og at sikre sig, at 

deres behov imødekommes, eller hvis det ganske 

enkelt handler om at holde kursen, således at 

tøjet forbliver prismæssigt overkommeligt og 

kunderne får ”good value for money”. 

BUTIKKER 


179M DKK 

Vækst 17% 

Saint Tropez har 19 butikker i Danmark, franchise 

stores i Danmark, Irland og Holland samt con- 

cessions i adskillige stormagasiner i hele Europa. 

Saint Tropez sælges internationalt hos mere end 

800 forhandlere – en strategi, der kræver et 

stærkt brand og en dygtig ledelse. Autenticitet er 

nøglen; at vide præcist, hvad virksomheden står 

for skaber energi og fokus.

HISTORIE 

Jackpots historie begyndte i de tidlige 70ere, da Jørgen og 

Carli Gry begyndte at designe farverige, behagelige og 

trendsættende styles fra deres kælder – og kvinderne 

elskede det. I dag har Jackpot udviklet sig til et globalt 

livsstilbrand, der har sine rødder i den samme ånd. 

DESIGN 

Jackpots er med en casual indgangsvinkel til farvestrålende 

klassikere designet til at give kvinder en følelse af frihed 

og kvindelighed. Enkle designs, der kan sammensættes 

i forskellige farver og håndmalede mønstre med fokus 

på høj kvalitet og snit. Resultatet er et naturligt og originalt 

udtryk, som samtidig også er kommercielt. Hver enkelt 

kollektion er afstemt efter de nyeste trends – i en stil, 

der altid er på mode. Hvert enkelt stykke kan bæres i forskellige 

kombinationer, således at kvinder kan mikse og 

matche tøjet. 

MILJØVENLIG MODE 

Jackpots holdning til corporate social responsibility er mere 

end blot lidenskabelig. Den er også konsekvent. For 

øjeblikket er op mod 20% af kollektionen fremstillet af 

100% økologisk bomuld. Hvert enkelt stykke tøj er lige så 

farverigt og smukt som vores øvrige kollektion. Efterspørgslen 

på økologisk mode er stigende, og det er vores 

udvalg også. 

Jackpot organic var nomineret til at 

15 

modtage den etiske pris fra danish 

Fashion award 2009 

Jackpot var et af de første skandinaviske kommercielle 

brands, der producerede en kollektion fremstillet i 100 % 

økologisk bomuld. Nu er vi en af de største på markedet. 

VORES BUTIKKER 

Jackpots nye butikskoncept er mere enkelt, strømlinet og 

moderne. Resultatet er en stemning, der er fredfyldt og 

rummelig, og som appellerer til stadigt mere globale kunder. 

Frem for at designe en bestemt æstetik, har man 

skabt et rum, der gør kollektionernes farver og snit til omdrejningspunktet. 

DISTRIBUTION 

Jackpot har 12 årlige leveringer, der nøje er tilpasset kundernes 

indkøbsmønstre og designet sæsonmæssigt, således 

at det er koordineret med leveringerne før og efter. 

Vores merchandise flow er baseret på den indsigt og de 

erfaringer, vi har fået fra den succes, vores egne retail 

butikker har. 

Jackpot er et stærkt retail koncept med 80 butikker og 

ekspansion med op til 30 butikker er planlagt inden for de 

næste par år. Jackpot har i øjeblikket over 1300 salgspunkter. 

Fremtidigt fokus er på øget vertikalitet, hvilket vil 

give en højere grad af kontrol over distributionen. Jackpot 

sælges på 21 markeder, primært fokuseret på Skandinavien, 

Østeuropa og Holland. 


413M DKK 

Vækst -9%

PartTwo blev skabt i 1986 og har gennem de sidste fire år oplevet en bemærkelsesværdig 

vækst, ikke kun i Skandinavien, men også internationalt i eksempelvis i England 

og Canada. Det tidligere mere klassisk orienterede brand har gennemgået en designmæssig 

revolution, hvilket har skabt vidtrækkende opmærksomhed både fra modepressen 

og kunderne. Part Two har på få år fået en energiindsprøjtning og er blevet transformeret 

til et sofistikeret, moderne modebrand med en international vision. 

DESIGN 

Part Two designer et unikt design 

udtryk, der er inspireret af de 

dynamiske kontraster mellem et 

feminint, sensuelt udtryk og mere 

rå/kraftfulde elementer. 

KERNEKUNDEN 

Part Two kvinden er modebevidst 

og er af sind et sted mellem 25 

og 35 år. Hun bruger tøjet til at 

udtrykke og accentuere sin personlighed 

og er ambitiøs på livet 

– og drives af livsglæde, en “joie 

de vivre”. Hun ved, hvad der 

klæder hende og lader sig ikke 

diktere af modetrends. 

15 

THE MISSON 

FOR PART TWO 

IS TO MAKE 

WOMEN FEEL 

EMPOWERED, 

MODERN AND 

SENSUAL. 

DISTRIBUTION 

Part Two designer årligt 12 

kommercielle og farvekoordinerede 

kollektioner, for at sikre, at 

butikkerne er indbydende og 

opdaterede og at de har lave 

lageromkostninger. Brandet har 

en stærk kollektionsstruktur, der 

sikrer lokal tilpasning i den 

overordnede indkøbsproces. 

Dertil tilbyder vi en høj grad af 

fleksibilitet. 

Part Two sælges på 18 markeder 

i ca. 1.000 selling points og 

40 retail butikker. Vores største 

markeder er Skandinavien, UK, 

Canada og Benelux landene. 

Disse markeder er centrale for 

vores vækst.

TRULY GOOD NEWS 

For at markere vores spændende 

udvikling har vi i Part Two lanceret 

en ny kategori i vores kollektion, 

TRULY by Part Two. Den består af 

en række særligt udvalgte profil 

styles med unikke detaljer. 

18 


243M DKK 

Vækst 8% 

HOS PART TWO 

ARBEJDER VI UD 

FRA ET KODEORD 

DER HEDDER ’’PROUD 

OF BELONGING’’. DET 

ER SELVE KERNEN I PART 

TWO. 

’’ 

TRULY PRÆSENTERER EN MERE MODIG STIL, HVOR DESIGNET ER 

ER MERE BETONET OG HAR KANT, SAMTIDIG MED, AT DET ER TRO 

MOD ESSENSEN AF PART TWO. TRULY ER KORT SAGT DET BEDSTE 

FRA PART TWO.

TIGER OF SWEDEN’S HISTORIE BEGYNDTE I 

1903 I UDDEVALLA, EN LILLE BY PÅ DEN 

SVENSKE VESTKYST. BRANDET BYGGER PÅ 

EN STÆRK TRADITION INDEN FOR DAMEKON- 

FEKTION OG SOLIDT HÅNDVÆRK I FORM AF 

SKRÆDDERKUNST, FORFINET OVER 106 ÅR. 

I 1993 BLEV BRANDET REPOSITIONERET MED 

EN VELDEFINERET VISION OM AT “TAKING 

THE SUIT FROM THE BANK TO THE STREET”. 

SIDEN DA HAR TIGER OF SWEDEN UDVIKLET 

SIG FRA AT VÆRE ET SKRÆDDERSYET 

BRAND TIL GENTLEMEN TIL ET INTERNATIO- 

NALT DESIGN BRAND, HVILKET INDBEFATTER 

MEN’S WEAR, WOMEN’S WEAR OG JEANS 

KOLLEKTIONER MED ET SORTIMENT AF SKO 

OG ACCESSORIES. 

Brandet udfordrer konstant modescenen og er 

positioneret som et højt profileret brand i mellempris 

segmentet. Tiger of Sweden tiltrækker den 

kreative verdensborger, som ubesværet bevæger 

sig mellem forskellige kosmopolitiske miljøer, et 

uafhængigt individ, der elsker det æstetisk enkle, 

skræddersyede snit med høj kvalitet og moderne 

skandinavisk attitude. 

18 


435M DKK 

Vækst -11% 

Tiger of Sweden lever og ånder for “a different 

cut”, der symboliserer en anderledes mentalitet og 

antyder en konstant udvikling fremad – både designmæssigt 

og intellektuelt. De overraskende 

kombinationer af silhouette, snit, materialer og detaljer 

har givet brandet dets helt særlige position. 

Tiger of Sweden arbejder tæt sammen med de 

dygtigste producenter og udvikler selv eget materialedesign, 

der gør brandet unikt. Kombination af 

materialer med et rent snit baseret på håndværk 

skaber det unikke og højtelskede Tiger fit, uanset 

om det er et jakkesæt, en blazer eller et par jeans. 

I regnskabsåret 2008/09 åbnede Tiger of Sweden 

11 butikker, således at vi i alt har 33 butikker i Sverige, 

Danmark, Norge, Finland, Tyskland, Canada 

og Sydamerika. Et vigtigt brand building værktøj og 

vejen til vækst for brandet vil fortsat være åbningen 

af franchise butikker i kombination med controlled 

wholesale. 

Agenter og distributører. I dag distribueres Tiger 

of Sweden i 20 lande.

By Malene Birger blev skabt i 2003 med visionen om at blive 

anerkendt som et inspirerende, design-drevet, veletableret 

brand. Et mode ikon, der skal tages alvorligt og som anses for 

at være en højt respekteret, prominent spiller på den globale 

modescene. 

BY MALENE BIRGER tror på autenticitet, at forvandle alt til 

det værdifulde og relevante, og at agere med ærlighed og integritet. 

Passion – Kreativitet – Ansvar – Effektivitet er de værdier, der 

skaber fundamentet for brandets unikke måde at tænke, arbejde 

og agere. Værdierne understøttes af professionelle, proaktive, 

selvmotiverende medarbejdere, der favner BY MALENE 

BIRGER UNIVERSET. Living the brand values and style. 

Virksomhedens mål er fortsat vækst og udvikling, og at give 

de ansatte alle muligheder for at vokse i takt med virksomheden. 

By Malene Birger handler om loyalitet og kærlighed – til 

produktet og til de mennesker, der skaber det. 

Malene Birger er kreativ direktør bag brandet og hendes æstetiske 

sans og særlige personlighed har gjort hende til en distingveret 

personlighed på den internationale modescene. 

Hendes eksklusive tilgang til elegance afspejles i alt, hun 

kommer i berøring med. 

Malene Birger har gennem hele sin karriere fået anerkendelse 

som en anset designer. I 2004 modtog Malene Birger en skandinavisk 

designpris, hvor hun var nomineret sammen med 

andre velrespekterede skandinaviske designere i kategorien 

design. I 2007 og 2008 valgte Costume Norge By Malene 

18 


197M DKK 

Vækst 14% 

Birger som “Best Brand of the Year”, som tildeles et fremadstormende 

modebrand. I 2008 vandt Malene Birger også Børsens 

prestigefyldte Gazellepris i kraft af at være den hurtigst 

voksende virksomhed i København. Senest i 2009 overrakte 

Hendes Kongelige Højhed Kronprinsesse Mary BY MALENE 

BIRGER den meget fornemme pris, ”Best Danish Designer 

award”, på den eksklusive Danish Fashion Awards event. 

I dag har brandet ikke færre end 850 salgsdøre over hele kloden. 

Et personale på knapt 60, salg i 42 lande og repræsentation 

gennem 19 agenter og distributører er en tydelig indikation 

på, at BY MALENE BIRGER er et meget efterspurgt internationalt 

brand. Det 2.200 m 2 store showroom og domicil ligger 

lige udenfor København og hver tomme afspejler Malene 

Birgers helt særegne stil. 

BY MALENE BIRGER har åbnet butikker ikke blot i København, 

men over hele verden og vil fortsat arbejde på øget franchise 

på den globale arena. Som en del af BY MALENE 

BIRGER’s globale vækststrategi har afdelingen for international 

franchise og retail intensiveret fokus på ekspansion i form 

af nye franchise butikker på nøglemarkeder over hele verden 

som eksempelvis Dubai, Bahrain, Rusland og Norge samt 

butik nr. 2 i Kuwait. Mere er i støbeskeen, da flere butikker er 

på listen over kommende åbninger i Europa, Østeuropa og 

Mellemøsten. Dertil skal lægges en spændende ny lokation i 

efteråret 2009 - i Casablanca, Marokko. Flere initiativer vil 

blive implementeret for at udforske dette forretningsaspekt 

yderligere. 

“Vejen til succes er at holde det enkelt og bevare fokus” Malene 

Birger

HISTORIE 

Cottonfield blev officielt lanceret af Carli Gry International 

A/S på Copenhagen International Fashion 

Fair tilbage i 1986. Cottonfield blev betragtet som 

et nyt alternativ til farvestrålende, behageligt og 

uformelt men’s wear. Siden da har Cottonfield udvidet 

produktrækken og har øget mulighederne for 

at blive et internationalt brand. 

DESIGN 

Cottonfield er et moderne, casual sportstøj koncept. 

Med sine rødder i skandinavisk enkelhed, 

forener Cottonfield kreativ innovation med det autentisk 

klassiske i et formsprog, der er rent, farverigt 

og behageligt. 

MISSION 

Cottonfield finder sin inspiration i det traditionelle 

casual, autentisk klassiske udtryk. Styles udvikles 

til et ensartet udtryk, men med fokus på kreativ 

innovation. 

“ COTTONFIELD’S AIM IS TO CREATE SIGNIFICANT 

GROWTH WITHIN THE NEXT FIVE YEARS, BY 

OFFERING A STRONG DESIGN AND SHOP 

CONCEPT WHICH REFLECTS THE GLOBAL 

BRAND IDENTITY.” 

18 


267M DKK 

Vækst -13% 

BUTIKKER 

Cottonfield udvikler butikskonceptet til at afspejle 

et strømlinet, skandinavisk formsprog, der har et 

let, rent udtryk og følelse. Fokus er på, at tøjet 

skaber en afslappet, diskret stemning og at det 

sikrer et ensartet butiksdesign, der afspejler Cottonfields 

univers. 

DISTRIBUTION 

Cottonfield designer årligt fire kollektioner med 12 

farvekoordinerede leveringer om året. Således 

finder nye og opdaterede produkter deres vej til 

butikkerne hver måned. 

Cottonfield sælges i 21 lande og har over 900 

salgspunkter. Cottonfield forventer vækst – i særdeleshed 

vertikal vækst. Med 83 dedikerede butikker 

udgør Cottonfield et stærkt retail koncept, særligt 

på det skandinaviske og de østeuropæiske 

markeder, som også er de markeder, brandet vil 

fokusere på i den nærmeste fremtid.

Historie 

Matinique værdsætter materialer af høj kvalitet og 

et behageligt snit, der giver vores kunder ”value for 

money” – også i det lange løb. Matinique søger altid 

at forene innovation med den klassiske, maskuline 

Matinique personlighed. 

Kernekunden 

Matinique manden er i sit es, når han er ét med 

storbyen. Business smart eller street cool – han er 

strømlinet uden at forsvinde i mængden. Af sind er 

han 25-35 år og uanset hvilken side af sig selv, han 

viser verden, er han altid Matinique manden – elegant 

og hvilende i sig selv. 

Design 

Matinique blev grundlagt i 1973 af Niels Martinsen 

med visionen om at skabe behageligt, moderigtigt 

men’s wear af høj kvalitet. I dag er Matinique blevet 

revitaliseret til et livsstilsbrand, der markerer sig på 

den internationale modescene for men’s wear. 

Highlights 

Matinique manden kræver i endnu højere grad end 

tidligere den bedste kvalitet, en elegant stil – og 

valgmuligheder. En naturlig brand extension blev 

født heraf - the Blue label, en kollektion af city casual 

tøj. Martinique’s Black Label er city smart formelt 

i sit udtryk. 

21 


277M DKK 

Vækst -6% 

Mission 

Matinique Black: Black Label kendetegner tøj, sko 

og accessories, der giver mænd City Smart kant og 

karakter – på kontoret og på den femstjernede restaurant. 

Cool, afslappet, altid med situationen under 

kontrol. 

Matinique Blue: Blue Label giver mænd selvsikkerhed 

med et City Casual look – fra byens hotteste 

natklub til den trendy café på hjørnet. Moderne, 

ungdommelig, spontan – Blue label gør det let at 

forny sig selv med stil. 

Distribution 

Matinique sælges i 18 lande med 800 salgspunkter, 

hvilket indbefatter retail og franchise butikker samt 

shop-in-shops. Vores merchandise flow er skræddersyet 

til at matche vare flowet ud af butikkerne, som 

består af 4 hovedkollektioner opdelt i 12 månedlige 

leveringer.

Historie 

InWear er barn af natklubscenen, da grundlægger 

Niels Martinsen i 1969 lancerede en modetøjslinie 

til kvinder inspireret af hans egen natklub i København. 

I dag sælges InWear fra Canada til Rusland og 

naturligvis i København, hvor det hele begyndte. 

Kernekunden 

InWear kvinden er forelsket i livet. Hun ved, hvordan 

hun skal få mest muligt ud af livet i storbyen og lever 

i øjeblikket. Af sind er hun mellem 25 og 35 år, 

er helt sin egen, spontan og forførende af natur, og 

samtidigt på charmerende vis uvidende om, hvor 

tiltrækkende hun virker på sine omgivelser. 

Design 

InWear har et urban look med moderne detaljer, 

kropsfremhævende snit og materialer og en forarbejdning, 

der signalerer den bedste kvalitet. Vi skaber 

nyt liv til klassiske design og styles ved at anvende 

nye detaljer på iøjefaldende materialer og uforglemmelige, 

forførende kvindelige silhuetter. 

Mission 

InWear forfiner kontinuerligt urban chic udtrykket 

ved at skabe moderne, innovative kollektioner af høj 

kvalitet, der får kvinder til at føle sig selvsikre, feminine 

og smukke – til enhver anledning. 

22 


413M DKK 

Vækst -24% 

“InWear gives the women 

the choices she needs 

to feel at home 

in any urban scenario 

– from everyday pieces 

to formal, elegant attire.” 

Highlights 

InWear fejrer brandets 40 års dag med den ultimative 

kollektion, der definerer selve essensen af InWear 

i en hyldest til stilfulde, uafhængige og sofistikerede 

kvinder over hele verden. 

“Vi besluttede at fejre vores jubilæum ved at kreere 

en komplet garderobe bestående af stilfulde pieces, 

der afspejler brandets essens. ”Kollektionen er en 

”best of’ InWear”, siger InWears Design Manager. 

Distribution 

InWear sælges i mere end 30 lande med 1.500 

salgspunkter, hvilket indbefatter 100 retail og franchise 

butikker. Vores merchandise flow er skræddersyet 

til at matche vare flowet ud af butikkerne, som 

består af 4 hovedkollektioner opdelt i 12 månedlige 

leveringer.

Med kun 4 år bag sig, er Soaked in Luxury et af 

de yngste brands i IC Companys organisatio- 

nen. Soaked in Luxury er et dynamisk, interna- 

tionalt designerbrand for kvinder. Kollektio- 

nerne er sexede, cool, med på moden og til 

overraskende overkommelige priser. Soaked in 

Luxury kvinden lever i nuet, sætter pris på de 

små glæder, får øje på det ekstraordinære i det 

ordinære og nyder livet til fulde. Denne livsind- 

stilling er selve essensen af Soaked in Luxury. 

Brandet er nøje afstemt efter de bedste trends 

og finder inspiration på tværs af markeder og 

kulturer. Soaked in Luxury er et high street 

brand. Brandets mål er smukt og æstetisk appellerende 

design til konkurrencedygtige priser. 

Soaked in Luxury kvinden er mellem 25 og 35 år, 

og værdsætter god kvalitet til en overkommelig 

pris. Hun defineres som en bold fashion follower. 

Det er Soaked in Luxurys mission at være det 

designerbrand, vores kunder har råd til. Soaked 

in Luxurys vision er at fusionere kosmopolitisk 

flair, smukke farver, en variation af materialer 

og kreative detaljer - alt sammen med høj kvalitet 

og til en overkommelig pris. 

Soaked in Luxury har skabt et spændende butikskoncept, 

der afspejler brandets signatur. 

Den særlige atmosfære formidles til kunden via 

et funklende Soaked in Luxury butikskoncept. 

17 

Kunderne oplever et luksuriøst, moderne, gennemført 

internationalt interiør og design, der er 

helt unikt for Soaked in Luxury. Farvepaletten er 

eksklusiv sort, den pureste hvid, luksuriøst guld 

og diamond light. Det funklende koncept er naturligvis 

afstemt med modebranchens behov for 

foranderlighed, og derfor er alt interiør fleksibelt. 

I regnskabsåret startede Soaked in Luxury wholesale 

i Canada og UK med en allerede betragtelig 

omsætning. Målsætningen for regnskabsåret 

var flere stormagasiner, og målet blev nået. Eksempelvis 

sælges Soaked in Luxury produkter nu i 

det meget populære stormagasin “The Bay” i 

Canada. Soaked in Luxury sælges i flere stormagasiner, 

eksempelvis i Bijenkorf i Holland. På retailsiden 

har vi i regnskabsåret åbnet i alt 6 Soaked 

in Luxury butikker i Danmark og Belgien. Soaked 

in Luxury har således i alt 18 butikker fordelt 

mellem Danmark, Finland og Belgien. 


117M DKK 

Vækst 12%

Designers Remix Collection er et internationalt 

designer brand, der er lige så uforudsigeligt 

som kvinderne, der bærer tøjet. 

Designers Remix Collection blev grundlagt i 

2002 af Charlotte Eskildsen og hendes partner 

og CEO, Niels Eskildsen. Siden da har de med 

succes udviklet virksomheden til at globalt 

brand, der sælges i 500 butikker over hele Europa, 

Nordamerika og Mellemøsten samt i 9 

retail butikker i Skandinavien. 

Charlotte Eskildsen, 34 år, er Creative Director 

og designeren bag Designers Remix Collection, 

der skaber hver kollektion til at være lige 

så uforudsigelig som de kvinder, der bærer 

hendes design. Charlottes underfundige, cool 

signatur afspejles i hendes ready-to-wear 

kollektioner. Charlotte designer tillige en skolinie 

og en voksende accessories linie med 

skønne håndtasker, bælter og andre style 

items. Charlotte har også en børnekollektion 

kaldet Little Remix, og en højprofileret Signature 

linie kaldet Charlotte Eskildsen Signature. 

www.designersremix.com 

25 

Charlotte Eskildsen er Dansk Røde Kors ambassadør og 

har dedikeret 2009 til at arbejde med funding til Red Cross 

Disaster Fund, som hjælper mennesker over hele verden, 

der pludselig står ansigt til ansigt med katastrofen. 


76M DKK 

Vækst 17%

DEN FÆLLES PLATFORM 

Koncernens fælles platform inkluderer en række 

centrale funktioner såsom salgsinfrastruktur, sourcing, 

logistik, HR, IT, finans og administration. Disse 

fællesfunktioner skaber værdi gennem service for 

alle koncernens brands uanset størrelse og udviklingsniveau. 

Denne service bygger ikke kun på stærke 

kompetencer og nye ideer, men udfordrer og udvikler 

også til stadighed hvert enkelt brand. Det enkelte 

brand får derved en værdifuld service med betydelige 

kompetence- og omkostningsfordele. 

Omkostninger til drift af koncernens fællesfunktioner 

eksklusive salgsinfrastrukturen udgør 11% af 

omsætningen. 

Målsætningen er at skabe en platform, der er effektiv, 

fleksibel og lean og med en kultur fokuseret på 

at skabe betydelige resultater. 

Salgsinfrastruktur 

Koncernen driver salgsselskaber i 11 lande – Danmark, 

Sverige, Norge, Finland, England, Irland, Tyskland, 

Holland, Belgien, Polen og Canada. Udover egne 

salgsselskaber har IC Companys en eksportorganisation, 

som primært arbejder gennem eksterne 

agenter og distributører. Salgsselskaberne har det 

udførende salgsansvar for InWear, Jackpot, Matinique, 

Cottonfield, Part Two og Soaked in Luxury. 

Salget af Peak Performance og Tiger of Sweden udføres 

af deres selvstændige salgsorganisationer 

samt i nogen grad af koncernens salgsselskaber. 

Salget af By Malene Birger, Saint Tropez og Designers 

Remix Collection udføres fra de respektive 

brands hovedkontorer samt af agenter og distributører. 

Sourcing og logistik 

IC Companys har mere end 30 års erfaring i at source 

internationalt og outsourcer al slutproduktion til 

underleverandører. Sourcing for alle brands håndteres 

via egne fælles sourcingkontorer i Kina, Hong 

Kong, Bangladesh, Vietnam, Indien og Rumænien 

samt via begrænset brug af agenter. 

Koncernens har en stor styrke i form af vore sourcingkontorer, 

der har oparbejdet en unik fleksibilitet. 

Således håndterer de mange brands med meget 

forskellige voluminer og skaber stordriftsfordele ved 

at samle flere brands på færre fabrikker. Samtidig 


sikrer de en mere 

omkostningseffektiv 

kvalitetssikring for alle 

koncernens brands. 

Service 

skal skabe 

værdi for 

vore brands 

De fælles sourcingkontorer gør det 

endvidere muligt for alle brands hurtigt og 

sikkert at håndtere geografiske sourcingomlægninger 

og dermed udnytte nye sourcingmuligheder 

samt reducere IC Companys’ operationelle risiko. 

Værdien af koncernens indkøb i 2008/09 fordeler 

sig med 67% i Kina, 15% i øvrige Asien og 18% i 

Europa. 

Human resources 

IC Companys har oparbejdet en professionel HR indsats. 

Koncernens HR Team er både erfarent og professionelt 

og understøtter samtlige forretnings- og 

platformsenheder. Derudover forestår HR afdelingen 

i øjeblikket udrulningen af strukturen for den nye 

performancekultur i form af metoder og værktøjer til 

prioritering og kontinuerlig evaluering af medarbejdernes 

arbejdsindsats. 

Koncernen har fire akademier, som retter sig mod 

henholdsvis salgspersonale i butikkerne (Retail Academy), 

sælgere i engrossalg (Wholesale Academy), 

ledere på forskellige niveauer (Leadership Academy), 

samt et akademi som indeholder mere generelle 

kurser for alle medarbejdere (Employee Academy). 

IT, Finans & Administration 

En solid IT-understøttelse af alle momenter i sourcing, 

distribution, logistik, administration og salg gør 

det muligt for de enkelte brands at fokusere på den 

kreative og kommercielle udvikling. Fællesdriften af 

IT-platformen resulterer i omkostningsfordele for de 

enkelte brands. 

Den finansielle planlægning, opfølgning og rapportering 

samt administration er organiseret i et shared 

service center, der varetager finans- og administrationsopgaver 

for alle koncernens salgsselskaber. Udover 

omkostningsfordele betyder dette, at koncernen 

er i stand til relativt nemt og hurtigt at integrere 

nye enheder eller håndtere organisationsomlægninger. 

25

KONCERNANLIGGENDER 

Corporate Governance 

IC Companys’ bestyrelse anser det som sin primære 

opgave at varetage selskabets – og dermed samtlige 

aktionærers langsigtede – interesser. Dette arbejde 

varetages ved 9 almindelige bestyrelsesmøder 

pr. år samt via løbende kontakt mellem formandskab 

og direktion. 

Bestyrelsen har i koncernens retningslinjer for Corporate 

Governance forholdt sig til koncernens hensyn 

over for interessenter og omgivelser samt til bestyrelsens 

og direktionens arbejde og deres indbyrdes 

samarbejde. Retningslinjerne kan downloades 

fra www.iccompanys.com under afsnittet Investor 

Relations. 

Disse retningslinjer udgør arbejdsgrundlaget for IC 

Companys’ ledelse i forbindelse med tilrettelæggelsen 

af arbejdsprocedurer og principper for blandt 

andet: 

• Koncernens forhold til sine interessenter, 

herunder offentligheden og pressen 

• Koncernens eksterne kommunikation, herunder 

Investor Relations-politikken 

• Bestyrelsens sammensætning og arbejde, 

herunder bestyrelsens forretningsorden 

• Direktionens arbejde, herunder direktionens 

forretningsorden 

• Forholdet mellem bestyrelse og direktion 

• Vederlæggelse af og incitamentsprogrammer 

for selskabets ledelse og medarbejdere 

Målsætningen med disse retningslinjer er at sikre en 

effektiv, hensigtsmæssig, betryggende og forsvarlig 

ledelse af IC Companys. Retningslinjerne er udarbejdet 

inden for de rammer, som defineres af IC 

Companys’ vedtægter, forretningsidé, vision, mission 

og værdigrundlag samt af gældende love og regler 

for danske børsnoterede selskaber. 

De reviderede retningslinjer er – med to enkelte 

undtagelser, der forklares nedenfor – i overensstemmelse 

med anbefalingerne fra OMX Nordic Exchange 

Copenhagen om god selskabsledelse. 

Bestyrelsen gennemførte i løbet af efteråret 2006 

en selvevalueringsprocedure med det formål at give 

bestyrelsen lejlighed til systematisk og ud fra klare 

kriterier at bedømme resultatet af bestyrelsens, 

formandens og de enkelte medlemmers indsats og 

resultater. Evalueringen er forestået af bestyrelses- 


formanden i samarbejde med en internationalt anerkendt 

konsulentvirksomhed. Resultatet er blevet 

drøftet i den samlede bestyrelse. 

OMX Nordic Exchange Copenhagen anbefaler, at 

selvevalueringsproceduren gennemføres årligt. Bestyrelsen 

finder det imidlertid tilstrækkeligt, at proceduren 

foregår regelmæssigt. Bestyrelsen forventer 

at gennemføre en selvevalueringsprocedure i løbet 

af efteråret 2009. 

Der oplyses i denne årsrapport om størrelsen af bestyrelsens 

og direktionens samlede specificerede 

vederlag og andre fordele af væsentlig art. Alle væsentlige 

forhold vedrørende aktiebaserede incitamentsprogrammer 

oplyses, herunder hvem der er 

incitamentsaflønnet, og hvad direktionens individuelle 

incitamentsaflønning udgør. Direktionens og 

bestyrelsens samlede vederlag oplyses ikke på individuel 

basis som anbefalet af OMX Nordic Exchange 

Copenhagen. Bestyrelsen har vurderet, at kollektive 

vederlagsoplysninger opfylder de ønskede hensyn, 

idet både bestyrelse og direktion agerer som kollektive 

organer. 

Principperne for og størrelsen af bestyrelsens og 

direktionens vederlag fremgår af afsnittet incitamentsaflønning 

samt regnskabets note 5. 

Bestyrelsen har i overensstemmelse med OMX Nordic 

Exchange Copenhagen anbefalinger vurderet behovet 

for særlige faste bestyrelsesudvalg, herunder 

revisionsudvalg. I forlængelse heraf har bestyrelsen 

oprettet et revisionsudvalg. Revisionsudvalgets arbejde 

varetages ved 3-4 årlige udvalgsmøder. Endvidere 

vil bestyrelsen løbende vurdere hensigtsmæssigheden 

ved at anvende særlige ad hoc udvalg. 

Incitamentsaflønning 

For at skabe interessesammenfald mellem aktionærer, 

direktion og ledende medarbejdere og bidrage 

til, at alle fokuserer på at indfri koncernens målsætninger 

har IC Companys bonus- og aktieincitamentsprogrammer. 

Direktion og ledende medarbejderes incitamentsaflønning 

indeholder bonus- og aktieincitamentsprogrammer. 

I overensstemmelse med 

IC Companys’ corporate governance retningslinjer 

deltager bestyrelsen ikke i incitamentsprogrammer. 

26

Direktion og en række ledende medarbejdere er 

omfattet af et bonusprogram, der belønner i forhold 

til opnåede finansielle resultater inden for eget ansvarsområde. 

Bonuspotentialet er i størrelsesordenen 

20 - 50% af årsgagen. Bonusprogrammet belønner 

resultatdannelse inden for det enkelte regnskabsår 

og er medvirkende til at sikre indfrielse af 

koncernens resultatmål, idet fuld bonus kun tildeles, 

såfremt koncernen når sine mål. 

Koncernen har tidligere tildelt warrants og optioner 

til en række ledere og nøglemedarbejdere. De nærmere 

detaljer for disse programmer fremgår af note 

5. 

Nyt optionsprogram direktionen 

Bestyrelsen har besluttet at tildele 30.000 stk. aktieoptioner 

til administrerende direktør Niels Mikkelsen, 

10.000 stk. aktieoptioner til Økonomidirektør 

Chris Bigler, 10.000 stk. aktier til Koncernbranddirektør 

Anders Cleemann og 10.000 stk. aktieoptioner 

til Koncernsalgsdirektør Peter Fabrin. 

De tildelte aktieoptioner giver adgang til, mod kontant 

betaling, at erhverve et antal aktier svarende til 

de tildelte aktieoptioner. Erhvervelsen kan ske i 

umiddelbar forlængelse af selskabets offentliggørelse 

af årsrapport for 2009/10, 2010/11 eller 

2011/12. Optionerne bortfalder ved ophør af ansættelsesforholdet. 

Udnyttelsesprisen for aktieoptionerne er fastsat som 

den højeste kurs af enten lukkekursen for selskabets 

aktie på OMX den 10. september 2009 eller 

gennemsnittet af lukkekurserne de fem forudgående 

børsdage. Der tillægges en årlig forrentning på 

5%, som pålægges fra den 10. september 2009. 

Markedsværdien af aktieoptionerne til direktionen 

kan – ved anvendelse af Black & Scholes-modellen, 

og under antagelse af en udnyttelseskurs på DKK 

131, en volatilitet på 43% p.a. og en risikofri rente 

på 3,64% p.a. – opgøres til 1,7 mio. DKK (baseret på 

gennemsnittet af lukkekurserne de fem dage før 

den 10. september). Dagsværdien udgør 12,5% til 

14,4% af den enkelte direktørs faste gage. Dagsværdien 

af programmerne vil blive indregnet i resultatopgørelsen 

over den forventede løbetid. 


Nyt optionsprogram ledende medarbejdere 

Bestyrelsen har endvidere besluttet at tildele 

173.500 stk. optioner til 32 af koncernens ledende 

medarbejdere. 

De tildelte aktieoptioner giver adgang til, mod kontant 

betaling, at erhverve et antal aktier svarende til 

de tildelte aktieoptioner. Erhvervelsen kan ske i 

umiddelbar forlængelse af selskabets offentliggørelse 

af årsrapport for 20011/12, 2012/13 eller 

2013/14. 

Udnyttelsesprisen for aktieoptionerne er fastsat som 

den højeste kurs af enten lukkekursen for selskabets 

aktie på OMX den 10. september 2009 eller 

gennemsnittet af lukkekurserne de fem forudgående 

børsdage. Der tillægges en årlig forrentning på 

5%, som pålægges fra den 10. september 2009. 

Markedsværdien af aktieoptionerne til de ledende 

medarbejdere kan – ved anvendelse af Black & 

Scholes-modellen, og under antagelse af en udnyttelseskurs 

på DKK 144, en volatilitet på 43% p.a. og 

en risikofri rente på 3,64% p.a. – opgøres til 4,7 mio. 

DKK (baseret på gennemsnittet af lukkekurserne de 

fem dage før den 10. september). Dagsværdien udgør 

5,7% til 29,0% af den enkelte medarbejders faste 

gage. Dagsværdien af programmerne vil blive 

indregnet i resultatopgørelsen over løbetiden. 

Forudsætninger vedrørende nyt optionsprogram 

Den anvendte volatilitet på 43% er beregnet på baggrund 

af daglige observationer i perioden januar 

2003 til august 2008. Da IC Companys har gennemgået 

væsentlige ændringer i markeder og 

brands over tid, vil en længere periode inddrage begivenheder, 

der ikke er retvisende for koncernens 

nuværende risikoprofil. En kortere periode vil imidlertid 

være påvirket af enkeltstående makroøkonomiske 

begivenheder i en grad, der ikke er retvisende 

for koncernen fremadrettet. 

Baseret på tidligere erfaringer antages udnyttelsestidspunktet 

at falde midt i udnyttelsesperioden. 

27

Risikostyring 

IC Companys er underlagt en række risici som følge 

af de aktiviteter koncernen beskæftiger sig med. 

Dette indbefatter meget forskellige risici der alle er 

naturlige inden for modebranchen. Ledelsen i IC 

Companys betragter effektiv risikostyring som en 

integreret del af alle koncernens aktiviteter og har 

derfor planlagt en dybere gennemgang af koncernens 

risici med henblik på at reducere usikkerhed 

og derved skabe værdi for vore stakeholders. 

Generelt arbejder IC Companys med risici på et strategisk 

niveau, hvor risici opdeles i kernerisici og ikke-kernerisici. 

Begge typer af risici styres med det 

formål at begrænse usikkerheden i virksomhedens 

cash flows. Hvor den første gruppe risici imidlertid 

repræsenterer områder, hvor IC Companys besidder 

særlige kompetencer, repræsenterer den anden 

gruppe risici områder som enten er kernerisici for 

andre virksomheder eller som ikke kan styres effektivt. 

Ikke-kernerisici 

Ikke-kernerisici vedrører aktiviteter, hvor andre aktører 

end koncernen har bedre forudsætninger for at 

begrænse usikkerheden eller hvor det ikke er rentabelt 

at opbygge sådanne forudsætninger. I videst 

mulig omfang bør disse risici elimineres, for så vidt 

omkostningen står mål med reduktionen i usikkerhed. 

Dette beror på et strategisk ledelsesmæssigt 

skøn. 

Politisk risiko 

En væsentlig andel af koncernens indkøb sker i 

markeder med en ikke uvæsentlig politisk risiko. 

Koncernens største afhængighed vedrører stabile 

leverancer fra Kina, hvor 67% af koncernens varekøb 

foregår. 

Finansielle risici 

Koncernen overvåger og styrer alle finansielle risici 

centralt i moderselskabets treasury-funktion. Koncernens 

finansielle risici består af valutarisiko, renterisiko 

og likviditetsrisiko, herunder modpartsrisiko. 

Anvendelsen af finansielle instrumenter og risikorammerne 

herfor reguleres i henhold til en bestyrelsesgodkendt 

treasurypolitik. 

Koncernen benytter udelukkende finansielle instrumenter 

til at reducere finansielle risici. Alle finansielle 

transaktioner tager udgangspunkt i afdækning af 

kommercielle aktiviteter, og der indgås ikke spekulative 

forretninger. 


Valutarisiko 

Koncernen har væsentlige valutakursrisici, der opstår 

gennem varekøb og varesalg i fremmed valuta. 

Størstedelen af koncernens varekøb foretages i 

Fjernøsten i USD og USD-relaterede valutaer, mens 

størsteparten af indtægterne og kapacitetsomkostningerne 

er i DKK, SEK, EUR og øvrige europæiske 

valutaer. Der er således kun en begrænset naturlig 

afdækning af valutarisikoen. 

Koncernen kurssikrer som udgangspunkt alle væsentlige 

transaktionsmæssige risici på løbende 12 

måneders basis. Der anvendes primært valutaterminskontrakter 

til at afdække koncernens valutakursrisiko. 

Renterisiko 

Koncernens renterisici er relateret til koncernens 

rentebærende aktiver og passiver samt ikke balanceførte 

poster. 

Koncernens renterisici styres gennem låneoptagelse 

af variabelt og fastforrentede lån og/eller finansielle 

instrumenter afpasset med renterisikoen på den 

underliggende investering. 

Likviditetsrisiko 

Likviditetsberedskab og kapitalstruktur tilrettelægges 

med henblik på til enhver tid at sikre og underbygge 

koncernens løbende drift og planlagte investeringer. 

Initiativer til nedbringelse af likviditetsrisiko 

er beskrevet under afsnittet Kapitalstruktur og 

udbyttepolitik. 

Der henvises i øvrigt til note 30 for yderligere informationer 

om koncernens finansielle risici pr. 30. juni 

2009. 

IT-risiko 

Koncernen er afhængig af driftssikre IT-systemer til 

afvikling af den daglige drift, herunder til at sikre 

kontrol over produktfremskaffelsen samt forøge 

effektiviteten i koncernens forsyningskæde. Der arbejdes 

løbende med afdækning af disse risici i form 

af firewalls, adgangskontroller, nødplaner m.v. 

Kernerisici 

Enhver driftsaktivitet giver anledning til diverse risici. 

En stor del af virksomheders succes afhænger derfor 

af evnen til at styre disse risici. Sagt på en anden 

måde: Virksomheder lever af at tage risici, men opnår 

kun en langsigtet berettigelse ved bedre end 

andre aktører at kunne begrænse usikkerheden in- 

28

den for centrale aktiviteter. IC Companys betragter 

mode-, leverandør-, lager- og debitorrisiko som sådanne 

risici dvs. kernerisici. Det er ledelsens holdning 

at disse kernerisici bør accepteres som en naturlig 

del af koncernens forretningsgrundlag. Disse 

risici styres effektivt ud fra de erfaringer og kompetencer 

koncernen har oparbejdet over tid i modebranchen. 

Moderisiko 

Koncernens brands har alle et højt modeindhold. Da 

kollektionerne skifter minimum 4 gange pr. år og 

har en lang gennemløbstid, er der risiko for, at produkterne 

ikke falder i forbrugernes smag. 

Hvert brand arbejder med kommerciel og faktabaseret 

kollektionsudvikling med henblik på at reducere 

denne risiko. På koncernniveau er der indbygget en 

høj diversifikation som følge af antallet af selvstændige 

brands. 

Leverandører 

Koncernens produkter fremstilles udelukkende hos 

underleverandører, hvilket giver en høj grad af fleksibilitet. 

I 2008/09 fandt 82% af produktionen sted i 

Asien og 18% i Europa. Koncernen har i alt 391 leverandører, 

hvoraf de 9 største står for 34% af den 

samlede produktionsværdi. Den største enkeltleverandør 

står for 5% af den samlede produktionsværdi. 

Koncernen har seks sourcingkontorer, som ligger i 

Kina, Hong Kong, Bangladesh, Vietnam, Indien og 

Rumænien, og som konkurrerer om indkøbsordrer 

fra koncernens brands. Sourcing vil 

således kunne flyttes hen, hvor 

kombination af pris, kvalitet og 

leveringssikkerhed er optimal. 


Lagerrisiko 

Salg igennem egne butikker samt nødvendigheden 

af lager- og suppleringsprodukter til forhandlere 

medfører risiko for, at produkter, der gennem året er 

disponeret til salg, forbliver usolgte ved årets udgang. 

Koncernens lagerrisiko reduceres af det forhold, 

at en betydelig del af det samlede indkøb er 

forudbestilt af koncernens forhandlere. 

Koncernen har et netværk af outlets til løbende salg 

af sådanne lagerbeholdninger. Kapaciteten i disse 

outlets justeres op og ned efter behov. Eventuelle 

restvarer, der ikke kan afsættes i egne outlets søges 

afhændet til brokers for videresalg uden for koncernens 

etablerede markeder. 

Debitorrisiko (forhandlerrisiko) 

Koncernens brands forhandles af over 10.800 

salgspunkter. Et stort antal forhandlere er kunder i 

mere end et brand, og antallet af kunder er således 

lavere. Ingen af koncernens kunder står for mere 

end 3% af koncernens engrosomsætning. 

Koncernens engroskunder kreditvurderes efter koncernens 

debitorpolitik, inden samhandel påbegyndes 

og derefter løbende, men tab kan forekomme. 

Der anvendes typisk kreditforsikring i lande, hvor 

kreditrisikoen vurderes for værende høj, og hvor dette 

er muligt. Dette gælder primært for eksportmarkeder, 

hvor IC Companys ikke er repræsenteret ved 

et selvstændigt salgsselskab. 

Kredittider varierer i overensstemmelse med de enkelte 

markeders kutymer. Koncernen har de 

seneste år og ligeledes i 2008/09 

realiseret tab på debitorer, der ligger 

under 1% af engrosomsætningen. 

IC Companys 

opfatter kernerisici 

som integreret 

i koncernens 

forretnings- 

grundlag 

29

Virksomhedsansvar 

I IC Companys har vi en klar målsætning om vækst, 

men vi er også vores sociale ansvar bevidst. Væksten 

skal være ansvarlig. For at forankre dette som 

en fast del af kulturen i vores organisation har vi 

fastsat følgende overordnede politik, for måden vi 

agerer på: 

”IC Companys ønsker at drive 

forretning på en måde, 

der fremmer en global og 

bæredygtig samfunds- 

udvikling med respekt 

for mennesker og natur.” 

Vores holdning er, at social ansvarlighed bør tage 

udgangspunkt i den enkelte virksomheds opbygning 

og forretningsmodel. Arbejder man ud fra meget 

generelle retningslinjer og med forhold, der kun i 

begrænset omfang vedrører virksomheden, risikerer 

man at miste fokus. Vi vil derfor i løbet af 2009/10 

konkretisere vores overordnede politik på fem områder, 

således at disse har en høj grad af relevans 

for vores medarbejdere i deres daglige arbejde: 

• Menneskerettigheder 

• Arbejdsvilkår 

• Miljø 

• Antikorruption 

• Dyrevelfærd 

I løbet af regnskabsåret 2009/10 vil ledelsen endvidere 

fastsætte en række målsætninger inden for 

disse områder, der skal danne udgangspunkt for 

koncernens løbende CSR rapportering. 

Nuværende aktiviteter 

Koncernen har siden august 2007 været tilsluttet 

FNs Global Compact, som er verdens største initiativ 

for virksomheders samfundsmæssige engagement. 

FN Global Compact er et frivilligt initiativ for at involvere 

private virksomheder i at tackle nogle af verdens 

største sociale og miljømæssige udfordringer. 

Kernen i samarbejdet er ti principper baseret på aftalte 

konventioner og traktater vedrørende menne- 


skerettigheder, arbejdsstandarder, miljøbeskyttelse 

og korruptionsbekæmpelse. 

Tilslutningen til Global Compact indebærer en årlig 

rapportering på den fremgang, der sker i forhold til 

de ti principper i Global Compact – en såkaldt 

Communication on Progress (COP). 

BSCI 

IC Companys tiltrådte i juli 2007 Business Social 

Compliance Initiative (BSCI). BSCI er et fælles europæisk 

forum rettet mod detailkæder, industri og 

importerende virksomheder, der ønsker at forbedre 

de sociale arbejdsvilkår hos leverandører i produktionslande. 

Opfølgningen på initiativerne sker gennem 

leverandøraudits udført af uafhængige auditører 

akkrediteret af BSCI. 

En ny runde i BSCI’s arbejde er i år blevet indledt. 

Således bevæger man sig væk fra et kvantitativt 

mål i retningen af et mere kvalitativt, hvor hver enkelt 

leverandør ikke kun auditeres, men også måles 

på udvikling i forbedringsprocesser. Det er koncernens 

målsætning, at 2/3 af vores samlede ordremasse 

overholder disse målsætninger inden juli 

2012. 

Dansk Initiativ for Etisk Handel 

I februar 2008 var IC Companys medstifter af organisationen 

Dansk Initiativ for Etisk Handel (DIEH). 

DIEH er et ressourcecenter og en medlemsorganisation, 

der skal styrke danske virksomheders etiske 

handel og leverandørstyring. DIEHs formål er at 

fremme international handel, der respekterer menneske- 

og arbejdstagerrettigheder og bidrager til en 

bæredygtig udvikling i udviklingslandene og de nye 

vækstøkonomier. 

DIEH vil samle erfaringer og viden om god forretningsskik 

i udviklingslandene og de nye vækstøkonomier 

og dermed hjælpe danske virksomheder 

med at sikre, at leverandører lever op til internationale 

konventioner som for eksempel ILO’s arbejdstagerrettigheder. 

Medarbejdere involveret i IC Companys CSR indsats 

vil løbende blive uddannet på DIEHs mange kurser. 

30

Communication on progress 2008/09 

De ti principper i FN’s Global Compact Aktiviteter Målsætning og resultater 

MENNESKERETTIGHEDER 

1. princip Virksomheden bør støtte og 

respektere beskyttelsen af internationalt 

proklamerede menneskerettigheder 

inden for virksomhedens indflydelsesområde. 

2. princip Virksomheden skal sikre, at 

den ikke medvirker til krænkelser af 

menneskerettighederne. 

ARBEJDSVILKÅR 

3. princip Virksomheden bør opretholde 

frihed til organisering og anerkende 

arbejdstageres ret til kollektive forhandlinger. 

4. princip Virksomheden bør støtte afskaffelsen 

af alle former for tvangsarbejde. 

5. princip Virksomheden bør støtte en 

effektiv afskaffelse af børnearbejde. 

6. princip Virksomheden bør støtte afviklingen 

af diskrimination i arbejds- og 

ansættelsesforhold. 

MILJØ 

7. princip Virksomheden bør støtte en 

forsigtighedstilgang til miljømæssige 

udfordringer. 

8. princip Virksomheden bør tage initiativ 

til at fremme større miljømæssige 

ansvarlighed. 

9. princip Virksomheden bør opfordre til 

udvikling og spredning af miljøvenlige 

teknologier. 

ANTIKORRUPTION 

10. princip Virksomheden bør modarbejde 

alle former for korruption, inklusive 

økonomisk udnyttelse og afpresning. 


Generelle aktiviteter 

BSCI’s Code of Conduct, der blandt andet bygger 

på de 10 principper i FN’s Global Compact, er 

blevet indarbejdet som IC Companys’ Code of 

Conduct og indgår som en fast del af aftalegrundlaget 

med koncernens leverandører. Efterlevelse 

auditeres af uafhængige og BSCIgodkendte 

auditeringsvirksomheder. 

IC Companys støtter aktivt NICE projektet (Nordic 

Initiative Clean & Etichal), som bliver kickstartet 

til Fashion Summit den 9. december 2009. 

Koncernens brands’ aktiviteter 

Jackpot er blandt frontløberne i Norden angående 

bæredygtig udvikling af hele værdikæden i 

tøjproduktion. Denne udvikling sker bl.a. i samarbejde 

med den hollandske NGO: MadeBy. 

Jackpot har en donationspolitik, hvor brandet 

hjælper de samfund, der producerer den økologiske 

bomuld & syer tøjet. 

Cottonfield støtter ”School for Life”, der er et 

undervisningsprogram for børn i Ghana, der har 

eksisteret siden 1995. Støtten sker gennem 

projektet Cottonfield Heroes. 

Malene Birger, designer og kreativ direktør for 

By Malene Birger, er ambassadør for UNICEF. 

Designer og kreativ direktør for Designers Remix 

Collection Charlotte Eskildsen er blevet ambassadør 

for Røde Kors. 

Generelle aktiviteter 

IC Companys indkøbte i 2008/09 94% af den 

samlede volumen i lande defineret af FN som 

risikolande. Det er koncernens målsætning at 

have auditeret 2/3 af vores samlede ordremasse 

indkøbt i denne type lande inden juli 2010. På 

nuværende tidspunkt er vi nået 57% (33%). 

Fashion Summit er startskuddet på en række 

initiativer, der de næste mange år, skal motivere 

og hjælpe modevirksomheder i norden til at 

arbejde mere ansvarligt og med CSR som et 

strategisk forretningsgrundlag. 

Koncernens brands’ aktiviteter 

20% af alle Jackpot’s produkter er økologiske, og 

via et nummer på tøjets care label kan man på 

brandets hjemmeside spore produktets vej fra 

mark til butik. 

Brandet støtter farmere, der er ved at omlægge 

til økologisk produktion (Cotton in Conversion), 

bl.a. ved at betale en præmie for bomulden i 

omlægningsperioden. 

Jackpot støtter en skole i et slumkvarter i Bangladesh 

”The Gulshan Literacy Programme” og er 

ansvarlige for, at der er blevet introduceret to 

ekstra klassetrin – 6. og 7. klasse. 

Jackpot støtter et landbrugskollektiv ”Chetna” i 

Indien og har for eksempel betalt en rismølle og 

et pakhus. Disse to bygninger er vigtige, da bønderne 

er nødt til at afveksle dyrkningen af bomuld 

med ris og linser for at sikre jordens frugtbarhed. 

Velgørenhedsprojektet Cottonfield Heroes sikrer 

250 ghanesiske børn skolegang i ni måneder. 

Det henvender sig til børn mellem 8-12 år, som 

ellers ikke har mulighed for at komme i skole. 

Programmet lærer børnene at læse, skrive og 

regne på deres modersmål, og resultater har vist, 

at 80% af dem fortsætter med at gå i skole. 

Fire gange om året designer Malene Birger en Tshirt, 

hvor hele overskuddet fra salget går til 

UNICEFs hjælpearbejde for verdens børn. 

Fremover vil Charlotte Eskildsen dedikere sig til 

at indsamle midler til Dansk Røde Kors. 

31

Aktionærforhold 

2008/09 har også været et særdeles hårdt år for 

selskabets aktionærer, med en bundkurs på 40 den 

23. december 2008. Det er bestyrelsens opfattelse 

at kursdannelsen har været ude af trit med virksomhedens 

faktiske indtjening og indtjeningspotentiale. 

Gabet til den generelle markedsudvikling er 

imidlertid blevet reduceret, og over en 12 måneders 

periode er IC Companys aktier nu på niveau med 

C20-indekset. 

Det er fortsat IC Companys’ langsigtede finansielle 

målsætning at realisere et konkurrencedygtigt afkast 

til selskabets aktionærer. Dette afkast skabes 

på flere forskellige måder. 

200 

180 

160 

140 

120 

100 

80 

60 

40 

20 

Børsåret 2008/09 

Kursudvikling IC Companys A/S 

IC Companys’ aktie er noteret på OMX Nordic Exchange 

Copenhagen. Målt ved daglige gennemsnitspriser 

er aktien faldet med 34% fra kurs 157 pr. 

1. juli 2008 til kurs 103 pr. 30. juni 2009. Ved udgangen 

af regnskabsåret var markedsværdien af IC 

Companys 1,7 mia. DKK. Aktiens højeste lukkekurs 

blev noteret den 24. juli 2008 til kurs 178. 

Den totale omsætning af IC Companys’ aktier i 

regnskabsåret 2008/09 beløb sig til 422 mio. DKK 

(2,1 mia. DKK) ved en stykomsætning på i alt 4,9 

mio. DKK (7,7 mio. DKK). 

Udviklingen i C20 og MidCap er skaleret ned til startværdien for IC Companys A/S 

C20 

MidCap 

IC Companys A/S 

0 

jul aug sep okt nov dec jan feb mar apr maj jun 


jul 

32

Kapitalstruktur og udbyttepolitik 

IC Companys har en udbyttepolitik om at udlodde 

30% af nettoresultatet som udbytte. 

Den kortfristede nettobankgæld pr. 30. juni 2009 er 

365 mio. DKK. Niveauet er dermed under 400 mio. 

DKK som foreskrevet i koncernens kapitalstrukturpolitik. 

På baggrund af de erfaringer ledelsen har 

gjort sig under den økonomiske krise, har IC Companys 

besluttet indtil videre at anvende overskudslikviditet 

til at nedbringe den kortfristede bankgæld 

yderligere. 

De øvrige forudsætninger for kapitalstrukturen er 

som følger: 

• Der forventes et årligt investeringsniveau i 

konceptbutikker, showrooms, supply chain 

og IT i størrelsesordenen 4% af omsætningen. 

• Arbejdskapitalen forventes maksimalt at 

udgøre 11% - 12% af omsætningen. 

• Koncernens skatteomkostning forventes at 

udgøre 27% - 29% af resultat før skat, hvoraf 

50% - 75% vil være betalbar, og den resterende 

del vil medføre udnyttelse af allerede 

indregnede skatteaktiver. 

• Langfristet gæld anvendes udelukkende i 

forbindelse med finansiering af koncernens 

hovedsæde på Raffinaderivej. 

Aktiekapital 

På IC Companys’ ordinære generalforsamling den 

22. oktober 2008 blev det vedtaget at nedsætte 

aktiekapitalen med nominelt DKK 976.825 svarende 

til det antal aktier, der er tilbagekøbt i henhold til 

gennemførte aktietilbagekøbsprogrammer i perioden 

3. januar til 29. juli 2008. Pr. 30. juni 2009 udgjorde 

aktiekapitalen 169.428.070 DKK 

(179.196.320 DKK). Aktiekapitalen består af 

16.942.807 aktier a nominelt 10 DKK. 

Udviklingen i egne aktier 

IC Companys ejer på nuværende tidspunkt 420.682 

aktier til afdækning af udestående aktieoptioner til 

ledende medarbejdere. Aktieposten svarer til 2,5% 

af det samlede antal udstedte aktier. Bestyrelsen 

har besluttet at tildele 233.500 aktieoptioner til direktionen 

og ledende medarbejdere. 


Udviklingen i egne aktier Antal 

Egne aktier pr. 1. juli 2008 

Aktietilbagekøb vedrørende aktietilbage- 

1.318.882 

købsprogram i 2007/08 

Nedsættelse af aktiekapital 

78.625 

som følge af aktietilbagekøb i 2007/08 

(976.825) 

Egne aktier pr. 30. juni 2009 420.682 

Aktionærgruppens sammensætning 

Pr. 30. juni 2009 havde selskabet 8.909 navnenoterede 

aktionærer, som tilsammen ejer 96,1% af den 

samlede aktiekapital. Stemmeandelen er lig med 

kapitalandelen for koncernens aktionærer. Den totale 

aktionærgruppe fordeler sig som følger: 

Aktionærer pr. 30. juni 2009 

Antal 

Kapitalandel 

Friheden Invest A/S* 7.191.128 42,4% 

Arbejdsmarkedets Tillægspension, ATP 2.276.549 13,4% 

Hanssen Holding A/S 1.247.639 7,4% 

Øvrige danske institutionelle investorer 2.510.877 14,8% 

Danske private investorer 1.728.506 10,2% 

Udenlandske institutionelle investorer 782.422 4,6% 

Udenlandske private investorer 119.905 0,7% 

Egne aktier 420.682 2,5% 

Ikke navnenoterede investorer 665.099 3,9% 

I alt 16.942.807 100,0% 

* Friheden Invest A/S, Hørsholm, Denmark ejes af koncernens 

bestyrelsesformand. 

Investor relations 

Koncernen har som målsætning at opretholde et 

højt og ensartet informationsniveau samt at føre en 

åben og aktiv dialog med investorer, analytikere og 

andre interessenter. På www.iccompanys.com findes 

investor relations politik, regnskaber, præsentationer, 

koncernens fondsbørsmeddelelser samt øvrige 

relevante investoroplysninger. 

I løbet af regnskabsåret har koncernen været vært 

ved 4 webcasts i forbindelse med offentliggørelsen 

af kvartalsrapporter og årsrapporten. Derudover deltager 

selskabet løbende i roadshows, investor seminarer 

og holder løbende møder med enkelt investorer 

og aktieanalytikere. IC Companys afholder ikke 

investormøder i en periode på 4 uger op til offentliggørelsen 

af regnskabsmeddelelser eller andre væsentlige 

meddelelser. 

33

Finanskalender 2009/10 

Dato Begivenhed 

21. oktober 2009 Forventet afholdelse af ordinær generalforsamling 2009 

5. november 2009 Forventet offentliggørelse af kvartalsmeddelelse for 1. kvartal 

23. februar 2010 Forventet offentliggørelse af halvårsmeddelelse for 1. halvår 

12. maj 2010 Forventet offentliggørelse af kvartalsmeddelelse for 3. kvartal 

2. september 2010 Forventet offentliggørelse af årsrapport 2009/10 

14. oktober 2010 Forventet afholdelse af ordinær generalforsamling 2010 

Forespørgsler fra aktionærer, finansanalytikere og andre interesserede kan rettes til: 

Økonomidirektør Investor Relations Manager 

Chris Bigler Thomas Rohold 

IC Companys A/S IC Companys A/S 

Raffinaderivej 10 Raffinaderivej 10 

2300 København S 2300 København S 

Telefon: +45 3266 7017 Telefon: +45 3266 7093 

Fax +45 3266 7040 Fax: +45 3266 7040 

E-mail: Investorrelations@iccompanys.com 

Aktieanalytikere 

Investeringsbank Analytiker E-mail 

Capinordic Bank Samarah Shafi Samarah.Shafi@capinordic.com 

Danske Equities Kenneth Leiling kele@danskebank.dk 

Enskilda Securities Michael K. Rasmussen michael.rasmussen@enskilda.dk 

Handelsbanken Capital Markets Fasial Kalim Ahmad faah01@handelsbanken.dk 

LD Invest Markets Brian Børsting bbo@ld-invest.dk 

Nordea Dan Wejse dan.wejse@nordea.com 

Sydbank Søren Løntoft Hansen s.loentoft@sydbank.dk 

S&P Equity Research Alessandra Coppola alessandra_coppola@sandp.com 

Generalforsamling 2008/09 

Den ordinære generalforsamling afholdes onsdag den 21. oktober 2009 kl. 15.00 i ”Den Sorte Diamant”, Søren 

Kierkegaards Plads 1, 1221 København K. 

Dagsorden vil være: 

1. Bestyrelsens beretning om Selskabets virksomhed. 

2. Forelæggelse af årsrapport for perioden 1. juli 2008 - 30. juni 2009 med revisionspåtegning og beslutning om 

godkendelse af årsrapporten. 

3. Beslutning om anvendelse af årets overskud, herunder fastsættelse af udbyttets størrelse eller om dækning af 

underskud i henhold til den godkendte årsrapport. Bestyrelsen foreslår, at der ikke udbetales udbytte. 

4. Valg af medlemmer til bestyrelsen. Bestyrelsen foreslår genvalg af den siddende bestyrelse. 

5. Valg af revisor. 

6. Bemyndigelse af bestyrelsen til i tiden indtil næste ordinære generalforsamling for Selskabet at erhverve indtil 

10% af Selskabets aktier til den aktuelle børskurs +/- 10%. 

7. Bemyndigelse af bestyrelsen til at forhøje Selskabets aktiekapital – ny § 6A i vedtægterne. 

8. Eventuelt. 


34

Fondsbørsmeddelelser 2008/09 

Dato Nummer Emne 

7. juli 2008 40 (2008) Aktietilbagekøb 




31. juli 2008 44 (2008) Afslutning af aktietilbagekøb 

1. august 2008 45 (2008) Niels Hermansen udtræder af bestyrelsen i IC Companys A/S 

6. august 2008 46 (2008) Ny EBO 

9. september 2008 47 (2008) Tildeling af aktieoptioner EBO 

10. september 2008 48 (2008) Årsrapport og informationsmøde 2007/08 

17. september 2008 49 (2008) Årsrapport 2007/08 

22. september 2008 50 (2008) Indberetning køb direktion 

1. oktober 2008 51 (2008) Ny ESO 

2. oktober 2008 52 (2008) Tildeling af aktieoptioner ESO 

3. oktober 2008 53 (2008) Indkaldelse generalforsamling 

22. oktober 2008 54 (2008) Forløb generalforsamling 

23. oktober 2008 55 (2008) Vedtægter 

14. november 2008 56 (2008) Informationsmøde vedrørende 1. kvartal 2008/09 

19. november 2008 57 (2008) Regnskabsmeddelelse for 1. kvartal 2008/09 

24. november 2008 58 (2008) Indberetning køb bestyrelse 

25. november 2008 59 (2008) Indberetning køb bestyrelse 

26. januar 2009 1 (2009) Nedsættelse af aktiekapital 

26. januar 2009 2 (2009) Vedtægter 

26. januar 2009 3 (2009) Ingen meddelelse 

29. januar 2009 4 (2009) Ændring af besiddelsesforhold 

29. januar 2009 5 (2009) Ændring til finanskalender 

2. februar 2009 6 (2009) Salg af 49% af selskabet Designers Remix Collection A/S 

23. februar 2009 7 (2009) Regnskabsmeddelelse for 1. halvår 2008/09 

23. februar 2009 8 (2009) Ændringer i direktion 

24. februar 2009 9 (2009) Indberetning køb bestyrelse 

26. februar 2009 10 (2009) Indberetning køb bestyrelse 

2. marts 2009 11 (2009) Strukturtilpasninger 

13. maj 2009 12 (2009) Informationsmøde vedrørende 3. kvartal 2008/09 

19. maj 2009 13 (2009) Ændring af besiddelsesforhold 

20. maj 2009 14 (2009) Regnskabsmeddelelse for 3. kvartal 2008/09 


35

FINANSIEL REDEGØRELSE 

Omsætningsudvikling 

I regnskabsåret 2008/09 blev omsætningen 3.601 

mio. DKK (3.737 mio. DKK) svarende til en tilbagegang 

på 4%. Omsætningen er positivt påvirket af 

netto-butiksåbninger med 66 mio. DKK og negativt 

påvirket af valutakursomregning med 113 mio. 

DKK. Således udgør valutaeffekter hovedparten af 

tilbagegangen i koncernens omsætning, mens en 

tilbagegang i engrosomsætning og en negativ samestore 

udvikling opvejes af ny kontrolleret distribution. 

Da valutarisiko generelt er afdækket 6-12 måneder 

frem, er indtjeningstabet betydeligt mindre. 

Omsætning fordelt på koncernens brands 

Koncernens brands har haft en tilbagegang i 

2008/09 på i alt 4%. Dette dækker dog over meget 

store forskelle de enkelte brands imellem. Således 

har Tiger of Sweden, InWear og Cottonfield tocifret 

tilbagegang, mens By Malene Birger, Saint Tropez, 

Soaked in Luxury og Designers Remix Collection har 

tocifret fremgang. 

12% 

Andel af samlet omsætning regnskabsåret 2008/09 

25% 

12% 

2% 3% 

5% 5% 

12% 

6% 

7% 

8% 

8% 

Peak Performance 

Tiger of Sweden 

Jackpot 

InWear 

Matinique 

Cottonfield 

Part Two 

By Malene Birger 

Saint Tropez 

Soaked in Luxury 

Designers Remix Collection 

Hverken prisniveau eller modegrad kan alene forklare 

udviklingen hos de enkelte brands. Der har dog 

været en tydelig tendens til, at herrebrands har været 

hårdere ramt i krisen end kvindebrands. Samlet 

må det konkluderes, at mulighederne for at skabe 

vækst uanset prissegment er fuldt til stede på trods 

af de ugunstige økonomiske forhold. 


Omsætning fordelt på koncernens brands 

pr. marked 

Andel af samlet omsætning regnskabsåret 2008/09 

22% 

22% 

9% 

15% 

7% 

5% 

3% 

3% 

4% 

5% 

5% 

Sverige 

Danmark 

Norge 

Holland 

Finland 

Belgien 

Tyskland 

UK og Irland 

Schweiz 

Polen 

Øvrige 

Omsætningsudviklingen på landeniveau viser, at 

Schweiz som det eneste land går frem med en tocifret 

vækstrate i 2008/09. Holland derimod har haft 

en tocifret tilbagegang. Derudover er både Sverige, 

Belgien og UK og Irland gået væsentligt tilbage. 

Omsætningsvækst regnskabsåret 2008/09 

Sverige 

Danmark 

Norge 

Holland 

Finland 

Belgien 

Tyskland 

UK og Irland 

Schweiz 

Polen 

Øvrige 

-15% -5% 5% 15% 25% 

Tilbagegangen i Sverige skyldes i stor udstrækning 

en kraftigt svækket SEK, hvilket kan forklare 86% af 

tilbagegangen. Resten skyldes et reelt fald i omsætningen, 

hvor primært Tiger of Sweden har oplevet en 

tilbagegang. Generelt har de danske og svenske 

forbrugere reageret meget kraftigt på den økonomiske 

krise, som landene befinder sig i. 

Omsætningen i Danmark går beskedent frem, hvilket 

dog i høj grad skyldes en udvidelse af egen kontrolleret 

distribution. 

Udviklingen i Norge har generelt været positiv. Godt 

nok er omsætningen gået lidt tilbage, men det skyl- 

36

des valutakurseffekten. Tages der højde herfor, har 

der i Norge været en underliggende vækst på 3%. 

Ordreoptagelse 

Ordreoptaget for vinterkollektionen 2009 er afsluttet 

med en tilbagegang på 18% i lokalvaluta. Omregnet 

til rapporteringsvaluta medfører det en tilbagegang 

på 24%. Dette skyldes primært mere forsigtigt indkøb 

foretaget af de enkelte forhandlere, men også, 

Distributionskanaler 

at en række forhandlere er ophørt som følge af den 

økonomiske krise. Tilsammen gik vinter- og efterårskollektionen 

tilbage med 17% i lokal valuta og 

21% i rapporteringsvaluta. 

Engros Retail Outlet Koncern 

12 mdr. 12 mdr. 12 mdr. 12 mdr. 12 mdr. 12 mdr. 12 mdr. 12 mdr. 

Mio. DKK 2008/09 2007/08 2008/09 2007/08 2008/09 2007/08 2008/09 2007/08 

Nettoomsætning 2.357 2.497 1.080 1.092 163 148 3.601 3.737 

Vækst -6% -1% 10% -4% 

Indtjeningsbidrag 326 419 (27) 78 (2) 21 296 518 

Indtjeningsmargin 13,8% 16,8% -2,5% 7,2% -1,3% 14,1% 8,2% 13,9% 

Ikke-allokerede fælles omkostninger* (135) (169) 

Resultat af primær drift 162 349 

EBIT margin 4,5% 9,3% 

* Ikke-allokerede fælles omkostninger indeholder IT, økonomi, HR og koncernledelse. 

Engrosdrift 

Engrosomsætningen blev i 2008/09 2.357 mio. 

DKK (2.497 mio. DKK) svarende til en tilbagegang 

på 6%. Preorder-omsætningen er faldet med 5%, og 

salget i sæson er faldet med 7%. Heri indgår franchiseomsætningen, 

der har haft en vækst på 1% i 

forhold til sidste år. Det samlede antal forhandlere 

pr. 30. juni 2009 udgør 10.800 mod 12.000 i pr. 30. 

juni 2008. 

Indtjeningsbidraget er reduceret med 22% til 326 

mio. DKK (419 mio. DKK) svarende til en indtjeningsmargin 

på 13,8% (16,8%). Faldet i den relative 

indtjening skyldes primært rabatter og returneringer, 

hvilket har reduceret indtjeningsmarginen med 

2,2%-point. Derudover har den faldende volumen i 

forhold til omkostningsbasen også haft en betydning. 

I løbet af 4. kvartal 2008/09 er antallet af franchisebutikker 

netto gået 8 tilbage og koncernen servicerer 

dermed samlet 144 franchisebutikker. 


Retaildrift 

Retailomsætningen blev i 2008/09 1.080 mio. DKK 

(1.092 mio. DKK) svarende til en tilbagegang på 1%. 

Som følge af netto-butiksåbninger og udvidelser er 

omsætningen positivt påvirket med 66 mio. DKK. 

Udviklingen i same-store salget er i 2008/09 realiseret 

med en tilbagegang på 7%, mens der i 4. kvartal 

alene har været en tilbagegang på 11%. 

Retaildriftens indtjeningsbidrag er i 2008/09 realiseret 

med et tab på 27 mio. DKK (overskud på 78 

mio. DKK). Den negative udvikling skyldes, at bruttomarginen 

i retail er realiseret lavere i 2008/09 

som følge af større udsalgsaktivitet sammenlignet 

med sidste år. 

I løbet af 2008/09 har koncernen åbnet 113 nye og 

lukket 46 butikker. Hovedandelen af de nyåbnede 

butikker er retailkoncessioner. I Kina er alle 40 butikker 

blevet lukket. Samlet har dette medført en 

nettotilgang på i alt 2.400 kvadratmeter. Dermed 

driver koncernen retail på 39.800 kvadratmeter fordelt 

på 304 butikker. 

37

Den gennemsnitlige M 2 -omsætning er i 2008/09 

realiseret med 31.000 DKK (33.000 DKK). Niveauet 

ventes at stige de kommende år i takt med optimeringen 

af koncernens retaildrift. 

Eksisterende 30.06.09 Åbnet sidste 12 måneder Lukket sidste 12 måneder 

Mio. DKK Butikker Koncessioner Butikker Koncessioner Butikker Koncessioner 

Danmark 46 24 7 7 3 - 

Canada 2 59 - 59 - - 

Sverige 24 13 11 2 2 1 

Polen 36 - 9 - - - 

Holland 16 12 1 - - - 

Belgien 5 14 1 - - - 

Tyskland 6 8 1 - - - 

Kina - - 6 - 40 - 

UK 1 14 - 6 - - 

Øvrige 22 2 3 - - - 

I alt 158 146 39 74 45 1 

Outletdrift 

Outletomsætningen blev 163 mio. DKK (148 mio. 

DKK) svarende til en vækst på 10%. Outletdriftens 

indtjeningsbidrag har i år været negativ med 2 mio. 

DKK. Udviklingen med kraftig stigning i omsætning 

og tab i indtjening er et symptom på det store varepres, 

der har været i hele branchen. Således har det 

Resultatudvikling 

Faldende bruttoresultat 

Bruttoresultat blev for regnskabsåret 2008/09 

2.136 mio. DKK (2.259 mio. DKK) svarende til et 

fald på 5%. I alt er der indeholdt nedskrivninger ud 

over de ordinære nedskrivningsprincipper på 35 

mio. DKK, heraf 11 mio. DKK i 4. kvartal, som reaktion 

på de stigende lagre og vanskeligere afsætningsmuligheder. 

Bruttomarginen blev 59,3% (60,4%) og gik således 

tilbage med 1,1%-point. Heraf udgør rabatter og returneringer 

i engros- og franchisekanalen en tilbagegang 

på 0,7%-point. Endvidere har rabatter i retailkanalen 

medført en tilbagegang på 1,4%-point, 

mens lagernedskrivninger har medført en tilbagegang 

på 0,6%-point. Endelig har diverse andre effekter 

samlet medført en tilbagegang på 0,5%-point. 

Dette skal dog sammenholdes med en fremgang på 

2,1%-point som følge af valutaeffekter hovedsageligt 

drevet af en svækket USD sidste år. Kanalfor- 


også været nødvendigt med markant øgede rabatter 

i outletkanalen. 

Koncernen driver 22 outletbutikker på sammenlagt 

6.500 M 2 i 11 lande. Den gennemsnitlige M 2 - 

omsætning i koncernens outlets er 25.600 DKK 

(22.000 DKK). 

skydninger har ikke haft nogen nævneværdig effekt 

på bruttomarginen sammenlignet med sidste år. 

Udviklingen i kapacitetsomkostninger 

Omkostningerne blev 1.974 mio. DKK (1.910 mio. 

DKK), svarende til en stigning på 3%. På grund af 

den lavere omsætning er omkostningsprocenten 

øget med 3,7%-point til 54,8% sammenlignet med 

året før. 

Udviklingen er påvirket af engangsomkostninger i 

2008/09 på i alt 80 mio. DKK. Disse vedrører hovedsageligt 

løn og fratrædelsesgodtgørelser som 

følge af organisatoriske rationaliseringer samt impairment 

af anlægsaktiver. Samlet påvirker dette 

omkostningsprocenten negativt med 2,2%-point. 

Over en årrække har koncernens omkostninger været 

stigende. Således var der i 1. halvår af 2008/09 

en stigning på 4% i kapacitetsomkostninger justeret 

38

for engangsomkostninger. Ledelsen iværksatte imidlertid 

en række initiativer i 1. og 2. kvartal, der 

blandt andet havde til formål at nedbringe omkostningerne. 

Disse initiativer har sammen med et større 

omkostningsfokus i hele koncernen medført faldende 

kapacitetsomkostninger i både 3. og 4. kvartal 

justeret for engangsomkostninger. Således er kapacitetsomkostningerne 

for hele 2008/09 realiseret 

på niveau med sidste år. 

I forbindelse med halvårsregnskabet lanceredes 

yderligere en række initiativer med det formål at 

reducere omkostningsbasen med 200-250 mio. 

DKK i forhold til regnskabsåret 2007/08 – dog korrigeret 

for åbning af nye butikker. Disse initiativer får 

fuld effekt i 2009/10 og forløber i overensstemmelse 

med ledelsens målsætning. 

Driftsresultat 

Resultat af primær drift er reduceret til 162 mio. 

DKK (349 mio. DKK) svarende til et fald på 54%. 

Dermed bliver EBIT-marginen 4,5% (9,3%). Justeret 

for de omtalte engangsomkostninger på i alt 115 

mio. DKK (40 mio. DKK) ville EBIT-marginen have 

været 7,7% (10,4%). 

Finansielle poster 

De finansielle nettoomkostninger er faldet med 21 

mio. DKK til 11 mio. DKK (32 mio. DKK). 

Koncernen afdækker løbende omsætning i fremmed 

valuta. Den faktiske omsætning for 2008/09 er dog 

i mange lande blevet realiseret på et lavere niveau 

end den budgetterede. Terminskontrakter, der dermed 

afdækker en ikke realiseret omsætning, har 

medført en gevinst på 27 mio. DKK som indregnes 

under finansielle poster. 


Skat 

Der er udgiftsført en beregnet skatteomkostning på 

42 mio. DKK (93 mio. DKK) svarende til 28% (29%) 

af resultat før skat. 

Den lavere skatteprocent skyldes hovedsageligt, at 

koncernen i 2008/09 har haft mindre skattemæssige 

underskud i Spanien og Kina end sidste år. Endvidere 

har der været mindre afvigelser i udenlandske 

dattervirksomheders skat, i forhold til den gældende 

sats på 25% i Danmark, end tidligere. 

Den betalbare skat er opgjort til 43 mio. DKK og 

sammensættes af skattebetalinger i de lande, hvor 

koncernen enten ikke har fremførbare underskud til 

modregning eller ikke kan udnytte øvrige skatteaktiver 

fuldt ud mod årets indkomst. Der er anvendt 5 

mio. DKK af de i tidligere års indregnede fremførbare 

underskud. 

Nettoresultat 

Årets nettoresultat er faldet med 51% til 109 mio. 

DKK (224 mio. DKK). 

39

Likviditet og balance 

Balance 

Koncernens aktiver er reduceret med 148 mio. DKK 

til 1.785 mio. DKK pr. 30. juni 2009 (1.932 mio. 

DKK). Faldet skyldes hovedsageligt en reduktion i 

koncernens varelagre og tilgodehavender fra salg. 

De langfristede aktiver er reduceret med 22 mio. 

DKK sammenlignet med sidste år. Dette kan hovedsageligt 

tilskrives at koncernens immaterielle aktiver 

er reduceret med 32 mio. DKK til 220 mio. DKK 

(252 mio. DKK) som følge af valutakursomregning 

på goodwill og nedskrivninger på IT. Materielle aktiver 

er reduceret med 5 mio. DKK til 419 mio. DKK 

(424 mio. DKK). 

De kortfristede aktiver er reduceret med 126 mio. 

DKK til 981 mio. DKK (1.107 mio. DKK). Dette skyldes 

i nogen grad et faldende aktivitetsniveau, men i 

stor udstrækning også koncernens fokus på nedbringelsen 

af arbejdskapitalen. Endelig skal det 

sammenholdes med, at de samlede lagernedskrivninger 

sammenlignet med sidste år er øget med 57 

mio. DKK, og at nedskrivninger på debitorer er øget 

med 31 mio. DKK. Risikoen for yderligere tab på 

disse aktivposter vurderes således at være begrænset. 

Andre tilgodehavender er øget til 61 mio. DKK (35 

mio. DKK). Dette skyldes hovedsageligt, at periodisering 

af finansielle valutakontrakter indgår med en 

ikke realiseret gevinst på 35 mio. DKK mod et ikke 

realiseret tab sidste år på 42 mio. DKK som indgik i 

regnskabsposten anden gæld. Gevinsten er et resultat 

af faldende salgsvaluta og stigende købsvaluta 

gennem regnskabsåret 2008/09. 

Herudover har der været en reduktion i likvide beholdninger 

på 50 mio. DKK til 82 mio. DKK. Dette er 

en naturlig konsekvens af koncernens arbejde med 

nedbringelse af inaktiv likviditet via cash pools. 

Pengestrømme 

Årets likviditetsvirkning er markant forbedret til 

trods for lavere driftsresultat og blev for 2008/09 

positiv med 116 mio. DKK (negativ med 84 mio. 

DKK) svarende til en forbedring på 200 mio. DKK. 

Udviklingen skyldes hovedsageligt et kraftigt fald i 


driftskapitalbinding på 134 mio. DKK. En faldende 

omsætning forklarer en beskeden del af faldet, men 

den primære forklaring skal findes i koncernens arbejde 

med forbedring af arbejdskapitalen. Derudover 

har udskydelsen af betalingsfristerne for indeholdt 

A-skat og moms i Danmark også haft en positiv 

indvirkning på 20 mio. DKK pr. 30. juni 2009. 

Det høje investeringsniveau er opretholdt gennem 

hele regnskabsåret og bruttoinvesteringerne blev i 

2008/09 143 mio. DKK (141 mio. DKK). Investeringerne 

blev hovedsageligt anvendt til indretning af 

butikker og showrooms. 

Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter i regnskabsåret 

2008/09 blev negativ med 83 mio. DKK 

(negativ med 285 mio. DKK). 

Den samlede likviditetsvirkning for 2008/09 blev 

som nævnt ovenfor positiv med 116 mio. DKK (negativ 

med 84 mio. DKK). Dette er et meget tilfredsstillende 

resultat, hvilket har gjort det muligt at nedbringe 

koncernens netto-rentebærende gæld væsentligt 

i 2008/09. 

Likviditetsforhold 

Koncernens netto-rentebærende gæld blev 533 mio. 

DKK (639 mio. DKK) svarende til en nedbringelse på 

106 mio. DKK i forhold til 30. juni 2008. Nedbringelsen 

skyldes at de frie pengestrømme anvendes til 

nedbringelse af gæld frem for aktietilbagekøb. Derudover 

har den lavere aktivitet også haft en effekt. 

Koncernens samlede kredittilsagn udgør 1.419 mio. 

DKK pr. 30. juni 2009 (1.420 mio. DKK). Heraf udgør 

langfristet lån med sikkerhed i koncernens hovedsæde 

168 mio. DKK. På intet tidspunkt har trækningsrettighederne 

været udnyttet mere end 80% 

inklusive reservationer til valutasikringsinstrumenter, 

bankgarantier mv. 

Egenkapitaludvikling 

Egenkapitalen pr. 30. juni 2009 er øget med 36 mio. 

DKK til 509 mio. DKK i forhold til 30. juni 2008. Soliditetsgraden 

pr. 30. juni 2009 er 28,8% (24,5%). 

40

Begivenheder efter balancedagen 

Der er ikke efter regnskabsårets afslutning indtruffet 

hændelser af betydning for årsrapporten, der ikke er 

indregnet eller omtalt i årsrapporten. 


41

REGNSKAB 

Koncern 


Resultatopgørelse 43 

Balance 44 

Egenkapitalens udvikling 45 

Koncernens pengestrømsopgørelse 46 

Noter 47 

42

Resultatopgørelse 

Koncern 

Note Mio. DKK 2008/09 2007/08 

3,4 Nettoomsætning 3.600,6 3.737,2 

Vareforbrug (1.464,7) (1.478,4) 

Bruttoresultat 2.135,9 2.258,8 

5 Personaleomkostninger (928,1) (931,2) 

12 Af- og nedskrivninger (146,7) (112,8) 

6 Andre eksterne omkostninger (909,5) (871,0) 

7 Andre gevinster og tab 10,5 5,5 

Resultat af primær drift 162,1 349,3 

8 Finansielle indtægter 31,5 13,2 

8 Finansielle omkostninger (42,3) (45,1) 

Resultat før skat 151,3 317,4 

9 Skat af årets resultat (42,1) (93,4) 

Årets resultat 109,2 224,0 

Resultatet fordeler sig sårledes 

Aktionærer i IC Companys A/S 101,5 218,7 

Minoritetsinteresse 7,7 5,3 


Resultat pr. aktie 

10 Resultat pr. aktie, DKK 6,1 12,6 

10 Udvandet resultat pr. aktie, DKK 6,1 12,6 


43

Balance 

AKTIVER 

Koncern 

Note Mio. DKK 30.06.2009 30.06.2008 

LANGFRISTEDE AKTIVER 

Goodwill 178,8 198,2 

Software og IT systemer 21,5 

30,5 

Varemærkerettigheder 0,1 0,2 

Lejerettigheder 19,8 22,5 

IT systemer under udvikling - 1,0 

12 Immaterielle aktiver 220,2 252,4 

Grunde og bygninger 167,3 174,6 

Indretning af lejede lokaler 124,5 108,0 

Driftsmateriel og inventar 119,6 129,8 

Materielle aktiver under opførelse 7,7 11,5 

12 Materielle aktiver 419,1 423,9 

13 Finansielle aktiver 35,4 25,6 

14 Udskudte skatteaktiver 129,0 123,9 

Andre langfristede aktiver 164,4 149,5 

Langfristede aktiver i alt 803,7 825,8 

15 

KORTFRISTEDE AKTIVER 

Varebeholdninger 439,6 532,4 

16 Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser 257,6 296,7 

9 Tilgodehavende selskabsskat 48,3 1,6 

17 Andre tilgodehavender 61,2 35,0 

18 Periodeafgrænsningsposter 92,1 108,8 

29 Likvide beholdninger 82,2 132,0 

Kortfristede aktiver i alt 981,0 1.106,5 

PASSIVER 

AKTIVER I ALT 1.784,7 1.932,3 

Koncern 


19 

EGENKAPITAL 

Selskabskapital 169,4 179,2 

Reserve for sikringstransaktioner 21,2 

(22,1) 

Reserve for valutakursreguleringer (62,5) (23,9) 

Overført resultat 367,5 331,8 

Egenkapital tilhørende moderselskabets aktionærer 495,6 465,0 

Egenkapital tilhørende minoritetsinteresser 13,5 8,5 

Egenkapital i alt 509,1 473,5 

FORPLIGTELSER 

14 Udskudte skatteforpligtelser 39,3 44,9 

20 Pensionsforpligtelser 4,6 5,7 

22 Gæld til kreditinstitutter 168,0 168,0 

21 Andre hensatte forpligtelser 10,9 - 

Langfristede forpligtelser 222,8 218,6 

Gæld til kreditinstitutter 447,3 603,0 

24 Leverandører af varer og tjenesteydelser 291,7 313,8 

9 Selskabsskat 63,7 45,4 

25 Anden gæld 250,1 278,0 

Kortfristede forpligtelser 1.052,8 1.240,2 

Forpligtelser i alt 1.275,6 1.458,8 

PASSIVER I ALT 1.784,7 1.932,3 

26 Operationel leasing 

27 Øvrige økonomiske forpligtelser og eventualforpligtelser 

30 Risici og afledte finansielle instrumenter 

31 Transaktioner med nærtstående parter 


44

Egenkapitalens udvikling 

Mio. DKK 

Selskabs- 

Kapital 

Reserve for 

sikrings- 

transaktioner 

Reserve for 

valutakurs- 

regulering 

Overført 

resultat 

Egen- 

kapital 

tilhørende 

moderselskabets 

aktionærer 

Egen- 

kapital 

tilhørende 

minoritets- 

interesser I alt 

Egenkapital pr. 30. juni 2007 183,9 (4,7) (10,7) 391,0 559,5 7,1 566,6 

Egenkapitalbevægelser i 2007/08: 

Valutakursregulering af dattervirksomheder 

Gevinst på afledte finansielle instrumenter ind- 

- - (13,2) - (13,2) - (13,2) 

gået til sikring af fremtidige pengestrømme 

- 5,9 - - 5,9 - 5,9 

Tab på afledte finansielle instrumenter indgået 

til sikring af fremtidige pengestrømme 

- (38,2) - - (38,2) - (38,2) 

Skat af egenkapitalbevægelser 

Nettogevinster/(tab) indregnet direkte på egen- 

- 10,1 - 10,1 - 10,1 

kapitalen 

- (22,2) (13,2) - (35,4) - (35,4) 

Gevinst overført til resultatopgørelsen - (3,2) - - (3,2) - (3,2) 

Tab overført til resultatopgørelsen - 9,6 - - 9,6 - 9,6 

Årets resultat - - - 218,7 218,7 5,3 224,0 

Skat af egenkapitalbevægelser - (1,6) - - (1,6) - (1,6) 

Totalindkomst i alt - (17,4) (13,2) 218,7 188,1 5,3 193,4 

Kapitalnedsættelse (5,8) - - 5,8 - - - 

Aktietilbagekøb - - - (237,8) (237,8) - (237,8) 

Udbetalt udbytte - - - (70,0) (70,0) (3,9) (73,9) 

Indregning af aktiebaseret vederlæggelse - - - 6,2 6,2 - 6,2 

Udnyttelse af aktieoptioner / warrants 1,1 - - 25,3 26,4 - 26,4 

Skat af egenkapitalbevægelser - - - (7,4) (7,4) - (7,4) 

Egenkapitalbevægelser i 2007/08 i alt (4,7) (17,4) (13,2) (59,2) (94,5) 1,4 (93,1) 

Egenkapital pr. 30. juni 2008 179,2 (22,1) (23,9) 331,8 465,0 8,5 473,5 

Egenkapitalbevægelser i 2008/09: 

Valutakursregulering af dattervirksomheder 

Gevinst på afledte finansielle instrumenter ind- 

- - (58,4) - (58,4) - (58,4) 

gået til sikring af fremtidige pengestrømme 

- 25,8 - - 25,8 - 25,8 

Tab på afledte finansielle instrumenter indgået 

til sikring af fremtidige pengestrømme 

- (0,3) - - (0,3) - (0,3) 

Skat af egenkapitalbevægelser 

Nettogevinster/(tab) indregnet direkte på egen- 

- (6,4) 19,8 13,4 - 13,4 

kapitalen 

- 19,1 (38,6) - (19,5) - (19,5) 

Gevinst overført til resultatopgørelsen - (5,9) - - (5,9) - (5,9) 

Tab overført til resultatopgørelsen - 38,2 - - 38,2 - 38,2 

Årets resultat - - - 101,5 101,5 7,7 109,2 

Skat af egenkapitalbevægelser - (8,1) - - (8,1) - (8,1) 

Totalindkomst i alt - 43,3 (38,6) 101,5 106,2 7,7 113,9 

Kapitalnedsættelse (9,8) - - 9,8 - - - 

Transaktioner mellem majoritet og minoriteter - - - - - 1,2 1,2 

Aktietilbagekøb - - - (13,1) (13,1) - (13,1) 

Udbetalt udbytte - - - (66,0) (66,0) (3,9) (69,9) 

Indregning af aktiebaseret vederlæggelse - - - 3,5 3,5 - 3,5 

Egenkapitalbevægelser i 2008/09 i alt (9,8) 43,3 (38,6) 35,7 30,6 5,0 35,6 

Egenkapital pr. 30. juni 2009 169,4 21,2 (62,5) 367,5 495,6 13,5 509,1 


45

Koncernens pengestrømsopgørelse 

Koncern 

Note Mio. DKK 2008/09 2007/08 

PENGESTRØMME FRA DRIFTSAKTIVITETER 

Resultat af primær drift 

Tilbageførte af- og nedskrivninger samt gevinst og tab 

162,1 349, 3 

ved salg af langfristede aktiver 146,7 112, 8 

Resultatført aktiebaseret vederlæggelse 

3,5 6, 2 

Andre reguleringer 

(29,2) (9,4) 

28 Ændring i driftskapital 133,5 (32,7) 

Pengestrømme fra drift før finansielle poster 416,6 426,2 

Modtagne finansielle indtægter 31,5 12,9 

Betalte finansielle udgifter 

(42,3) (45,3) 

Pengestrømme fra ordinær drift 405,8 393,8 

9 Betalt selskabsskat (70,7) (53,8) 

Pengestrømme fra driftsaktiviteter i alt 335,1 340,1 

PENGESTRØMME FRA INVESTERINGSAKTIVITETER 

Salg af aktiviteter 10,5 

- 

12 Investeringer i immaterielle aktiver 

(13,2) (26,7) 

12 Investeringer i materielle aktiver (129,5) (113,9) 

Ændring i deposita og andre finansielle aktiver (9,7) (1,2) 

Køb og salg af øvrige langfristede aktiver 6,1 3, 4 

Pengestrømme fra investeringsaktiviteter i alt 

(135,8) (138,4) 

Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktiviteter i alt 199,3 201,6 

PENGESTRØMME FRA FINANSIERINGSAKTIVITETER 

Aktietilbagekøb (13,1) (237,8) 

11 Udbetalt udbytte (69,9) (73,9) 

Provenu ved udnyttelse af aktieincitamentsprogrammer - 26,4 

Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter i alt 

(83,0) (285,3) 

PERIODENS LIKVIDITETSVIRKNING 116,3 (83,7) 

LIKVIDER 

Beholdninger primo (471,0) (389,6) 

Valutakursregulering af likvider primo (10,4) 2,3 

Periodens likviditetsvirkning 116,3 (83,7) 

29 Beholdninger ultimo (365,1) (471,0) 

Pengestrømsopgørelsen kan ikke udledes alene af det offentliggjorte regnskabsmateriale 


46

Noter 

1. Anvendt regnskabspraksis 

Årsrapporten for IC Companys A/S, der omfatter både årsregnskabet for moderselskabet og koncernregnskab, 

aflægges i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere 

danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber, jf. de af OMX Nordic Exchange stillede krav til 

regnskabsaflæggelse for børsnoterede virksomheder og IFRS-bekendtgørelsen udstedt i henhold til årsregnskabsloven. 

Årsrapporten opfylder tillige International Financial Reporting Standards (IFRS) udstedt af International Accounting 

Standards Board (IASB). 

Årsrapporten aflægges i danske kroner (DKK), der anses for at være den primære valuta for koncernens aktiviteter 

og den funktionelle valuta for moderselskabet. 

Den anvendte regnskabspraksis er anvendt konsistent i regnskabsåret og for sammenligningstallene. Der er foretaget 

enkelte reklassifikationer af sammenligningstallene i noterne, som ikke har påvirket resultatopgørelse, balance 

og egenkapital i sammenligningsåret. 

Nye standarder og fortolkninger som er implementeret i 2008/09 

Årsrapporten for 2008/09 er aflagt i overensstemmelse med de nye og ændrede standarder (IFRS/IAS) samt nye 

fortolkningsbidrag (IFRIC), der gælder for regnskabsår, der begynder 1. juli 2008 eller senere. Disse standarder og 

fortolkningsbidrag er: 

• IAS 39, Finansielle instrumenter: Indregning og måling 

• IFRIC 12, 13 og 14 

Implementeringen af de nye og ændrede standarder samt fortolkningsbidrag i årsrapporten for 2008/09 har ikke 

medført ændringer i koncernens eller moderselskabets regnskabspraksis i 2008/09 eller tidligere år. 

Standarder og fortolkninger der endnu ikke er trådt i kraft 

På tidspunktet for offentliggørelse af denne årsrapport er en række nye eller ændrede standarder og fortolkningsbidrag 

endnu ikke trådt i kraft eller godkendt af EU, og derfor er de ikke indarbejdet i årsrapporten. 

Det er ledelsens vurdering, at anvendelse af de øvrige nye og ændrede standarder og fortolkningsbidrag ikke vil få 

væsentlig indvirkning på årsrapporten for de kommende regnskabsår, bortset fra de yderligere oplysningskrav til 

forretningssegmenter, der følger af implementering af IFRS 8. 

Koncernregnskabet 

Koncernregnskabet omfatter IC Companys A/S (moderselskabet) og dattervirksomheder, hvori selskabets stemmerettigheder 

direkte eller indirekte overstiger 50% eller selskabet på anden måde har bestemmende indflydelse. 

Koncernregnskabet udarbejdes på grundlag af årsregnskaber for selskabet og de enkelte dattervirksomheder ved 

sammendrag af poster af ensartet karakter. Der foretages eliminering af aktiebesiddelser, interne transaktioner, 

interne mellemværender, urealiserede interne avancer på varelagre og udbytte. 

I koncernregnskabet indregnes dattervirksomhedernes regnskabsposter 100%. Minoritetsinteressernes forholdsmæssige 

andel af resultatet indgår som en del af årets resultat for koncernen. 

Virksomhedssammenslutninger 

Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i koncernregnskabet fra overtagelsestidspunktet, henholdsvis 

stiftelsestidspunktet. Overtagelsestidspunktet er det tidspunkt, hvor kontrollen over virksomheden faktisk 

overtages. Solgte eller afviklede virksomheder indregnes i den konsoliderede resultatopgørelse frem til henholdsvis 

afhændelses- og afviklingstidspunktet. Afhændelsestidspunktet er det tidspunkt, hvor kontrollen over 

virksomheden faktisk overgår til tredjemand. 

Ved køb af nye virksomheder anvendes overtagelsesmetoden, hvorefter de nytilkøbte virksomheders identificerbare 

aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser måles til dagsværdi på overtagelsestidspunktet. Langfristede 

aktiver, der overtages med salg for øje, måles dog til dagsværdi fratrukket forventede salgsomkostninger. 


47

Omstruktureringsomkostninger indregnes alene i overtagelsesbalancen, såfremt de udgør en forpligtelse for den 

overtagne virksomhed. Der tages hensyn til skatteeffekten af de foretagne omvurderinger. 

Kostprisen for en virksomhed består af dagsværdien af det erlagte vederlag tillagt de omkostninger, der direkte 

kan henføres til virksomhedsovertagelsen. Hvis vederlagets endelige fastsættelse er betinget af en eller flere 

fremtidige begivenheder, indregnes disse reguleringer kun i kostprisen, såfremt den pågældende begivenhed er 

sandsynlig og effekten på kostprisen kan opgøres pålideligt. 

Positive forskelsbeløb (goodwill) mellem kostprisen for den erhvervede virksomhed og dagsværdien af de overtagne 

aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser indregnes som et aktiv under immaterielle aktiver og testes 

minimum en gang årligt for værdiforringelse. Hvis den regnskabsmæssige værdi af aktivet overstiger dets genindvindingsværdi, 

foretages der nedskrivning til den lavere genindvindingsværdi. 

Ved negative forskelsbeløb (negativ goodwill) foretages en revurdering af de opgjorte dagsværdier og den opgjorte 

kostpris for virksomheden. Hvis dagsværdien af de overtagne aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser efter 

revurderingen fortsat overstiger kostprisen, indregnes forskelsbeløbet som en indtægt i resultatopgørelsen. 

Fortjeneste eller tab ved salg eller afvikling af dattervirksomheder opgøres som forskellen mellem salgssummen 

eller afviklingssummen og den regnskabsmæssige værdi af nettoaktiverne på afhændelses- eller afviklingstidspunktet, 

inklusive goodwill, akkumulerede valutakursreguleringer ført direkte på egenkapitalen samt forventede 

omkostninger til salg eller afvikling. Salgssummen måles til dagsværdien af det modtagne vederlag. 

Omregning af fremmed valuta 

For hver af de rapporterende virksomheder i koncernen fastsættes en funktionel valuta. Den funktionelle valuta 

er den valuta, som benyttes i det primære økonomiske miljø, hvori den enkelte rapporterende virksomhed opererer. 

Transaktioner i andre valutaer end den funktionelle valuta er transaktioner i fremmed valuta. 

Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indregning til den funktionelle valuta efter transaktionsdagens 

kurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen, indregnes 

i resultatopgørelsen under finansielle indtægter og omkostninger. 

Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta omregnes til funktionel valuta efter balancedagens 

valutakurs. Forskellen mellem balancedagens kurs og kursen på tidspunktet for tilgodehavendets eller 

gældens opståen eller indregning i seneste årsrapport indregnes i resultatopgørelsen under finansielle indtægter 

og omkostninger. Materielle og immaterielle aktiver, varebeholdninger og andre ikke-monetære aktiver, der er 

anskaffet i fremmed valuta, og måles med udgangspunkt i historiske kostpriser, omregnes til transaktionsdagens 

kurs. 

Udenlandske dattervirksomheders balancer omregnes til balancedagens valutakurs, mens resultatopgørelserne 

omregnes til årets gennemsnitlige valutakurser. Kursdifferencer, opstået ved omregning af udenlandske dattervirksomheders 

egenkapital ved årets begyndelse til balancedagens valutakurser samt ved omregning af resultatopgørelser 

fra gennemsnitskurser til balancedagens valutakurser, indregnes direkte på egenkapitalen. Kursregulering 

af tilgodehavender og ansvarlig lånekapital i udenlandske dattervirksomheder, der anses for at være en del 

af den samlede investering i dattervirksomheden, indregnes direkte på egenkapitalen. 

Afledte finansielle instrumenter og sikringsaktiviteter 

Afledte finansielle instrumenter måles ved første indregning i balancen til dagsværdi. Positive og negative dagsværdier 

af afledte finansielle instrumenter indgår i andre tilgodehavender henholdsvis anden gæld som henholdsvis 

ikke realiseret gevinst på finansielle kontrakter og ikke realiseret tab på finansielle kontrakter. 

Ændringer i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, der er klassificeret som og opfylder betingelserne for 

sikring af forventede fremtidige transaktioner, indregnes direkte på egenkapitalen. Indtægter og omkostninger 

vedrørende sådanne sikringstransaktioner overføres fra egenkapitalen ved realisation af det sikrede og indregnes 

i samme regnskabspost som det sikrede. 

For afledte finansielle instrumenter, som ikke opfylder betingelserne for behandling som sikringsinstrumenter, 

indregnes ændringer i dagsværdi i resultatopgørelsen under finansielle indtægter og omkostninger. 

Ændringer i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, som anvendes til sikring af nettoinvesteringer i selvstændige 

udenlandske dattervirksomheder og i øvrigt opfylder betingelserne herfor, indregnes direkte på egenkapitalen 

(net investment hedge). 


48

Aktiebaserede incitamentsprogrammer 

Aktiebaserede incitamentsprogrammer, hvor medarbejderne alene kan vælge at købe aktier i moderselskabet 

(egenkapitalordninger), måles til egenkapitalinstrumenternes dagsværdi på tildelingstidspunktet og indregnes i 

resultatopgørelsen under personaleomkostninger over den periode, hvor medarbejderne opnår ret til at købe aktierne. 

Modposten hertil indregnes direkte på egenkapitalen. 

Dagsværdien af egenkapitalinstrumenter opgøres ved anvendelse af Black & Scholes modellen med de parametre, 

som er angivet i note 5. 

Ophørte aktiviteter og langfristede aktiver bestemt for salg 

Ophørte aktiviteter er væsentlige forretningsområder eller geografiske områder, der er solgt eller i henhold til en 

samlet plan er bestemt for salg. 

Resultatet af ophørte aktiviteter præsenteres i resultatopgørelsen som en særskilt post bestående af driftsresultat 

efter skat for den pågældende aktivitet og eventuelle gevinster eller tab ved dagsværdiregulering eller salg af 

aktiverne tilknyttet aktiviteten. 

Langfristede aktiver og grupper af aktiver, der er bestemt for salg, herunder aktiver tilknyttet ophørte aktiviteter, 

præsenteres særskilt i balancen som kortfristede aktiver. Forpligtelser direkte tilknyttet de pågældende aktiver 

og ophørte aktiviteter præsenteres som kortfristede forpligtelser i balancen. 

Langfristede aktiver bestemt for salg afskrives ikke, men nedskrives til dagsværdi fratrukket forventede salgsomkostninger, 

såfremt denne værdi er lavere end den regnskabsmæssige værdi. 


Nettoomsætning 

Nettoomsætning ved salg af varer indregnes i resultatopgørelsen, når levering og risikoovergang til køber har fundet 

sted, og såfremt indtægten kan måles pålideligt og forventes modtaget. Nettoomsætningen måles eksklusiv 

moms, afgifter og med fradrag af rabatter i forbindelse med salget. 

Nettoomsætningen måles til dagsværdien af det modtagne eller tilgodehavende vederlag. 

Nettoomsætningen indeholder ud over salg af handelsvarer også licensindtægter. 

Vareforbrug 

Vareforbrug omfatter direkte omkostninger, der afholdes for at opnå årets nettoomsætning. Virksomheden indregner 

vareforbrug i takt med omsætningen. Årets forskydning i varebeholdninger er indeholdt i vareforbruget. 

Personaleomkostninger 

Personaleomkostninger indeholder lønninger, vederlag, pensioner, aktiebaseret vederlæggelse og øvrige personaleudgifter 

til koncernens ansatte, herunder direktion og bestyrelse. Tillige indgår agentkommissioner til eksterne 

salgsagenter. 

Af- og nedskrivninger 

Af- og nedskrivninger indeholder afskrivninger på immaterielle og materielle aktiver samt årets nedskrivninger 

som følge af værdiforringelse. 

Andre eksterne omkostninger 

Andre eksterne omkostninger indeholder årets afholdte øvrige udgifter til indkøb, salg og administration af primær 

karakter i forhold til hovedformålet. 

Leasingydelser vedrørende operationelle leasingaftaler indregnes lineært over leasingperioden i resultatopgørelsen 

under ”Andre eksterne omkostninger”. 

Andre gevinster og tab 

Andre gevinster og tab indeholder poster, der er af sekundær karakter i forhold til hovedaktiviteterne, herunder 

avance og tab ved salg af immaterielle og materielle aktiver. 


49

Finansielle indtægter og omkostninger 

Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renter, realiserede og urealiserede valutakursreguleringer, 

dagsværdiregulering af afledte finansielle instrumenter, der ikke opfylder betingelserne for behandling som sikring 

samt tillæg, fradrag og godtgørelse i forbindelse med betaling af selskabsskat. 

Renteindtægter og – omkostninger periodiseres med udgangspunkt i hovedstolen og den effektive rentesats. Den 

effektive rentesats er den diskonteringssats, der skal anvendes ved tilbagediskontering af de forventede fremtidige 

betalinger tilknyttet det finansielle aktiv eller den finansielle forpligtelse, for at nutidsværdien af disse svarer til 

den regnskabsmæssige værdi af aktivet henholdsvis forpligtelsen. 

Skat af årets resultat 

Årets skat, der består af årets aktuelle skat og forskydning i udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen med 

den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte på egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer 

direkte på egenkapitalen. Valutakursreguleringer af udskudt skat indregnes som en del af årets reguleringer 

af udskudt skat. 

Ved beregning af årets aktuelle skat anvendes de på balancedagen gældende skattesatser og – regler. 

Moderselskabet er sambeskattet med alle danske dattervirksomheder som indgår i konsolideringen. Den aktuelle 

danske selskabsskat fordeles mellem de sambeskattede danske selskaber i forhold til disses skattepligtige 

indkomster (fuld fordeling med refusion vedrørende skattemæssige underskud). De sambeskattede selskaber 

indgår i acontoskatteordningen. 

Udskudt skat måles på grundlag af gældende skatteregler og skattesatser af midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssige 

og skattemæssige værdier. Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede 

skattemæssige underskud, indregnes med den værdi, der forventes at kunne anvendes ved opgørelse af 

fremtidig skattepligtig indkomst og modregnes i udskudte skatteforpligtelser inden for samme juridiske enhed og 

jurisdiktion. I de tilfælde udskudt skat er et aktiv, optages posten under langfristede aktiver efter en vurdering af 

mulighederne for fremtidig realisation. 

Den udskudte skat opgøres med udgangspunkt i den planlagte anvendelse af det enkelte aktiv henholdsvis afvikling 

af den enkelte forpligtelse. 

Udskudt skat måles ved anvendelse af de skattesatser og –regler i de respektive lande, der – baseret på vedtagne 

eller i realiteten vedtagne love på balancedagen – forventes at gælde, når den udskudte skat forventes udløst 

som aktuel skat. Ændring i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser eller –regler indregnes i resultatopgørelsen. 

Der indregnes udskudt skat af midlertidige forskelle forbundet med kapitalandele i dattervirksomheder, medmindre 

moderselskabet har mulighed for at kontrollere, hvornår den udskudte skat realiseres, og det er sandsynligt, 

at den udskudte skat ikke vil blive udløst som aktuel skat i en overskuelig fremtid. 

Balance 

Immaterielle aktiver 

Goodwill 

Goodwill indregnes og måles ved første indregning som forskellen mellem kostprisen for den overtagne virksomhed 

og dagsværdien af de overtagne aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser, jf. beskrivelsen under koncernregnskab. 

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill allokeres til koncernens pengestrømsfrembringende enheder på overtagelsestidspunktet. 

Fastlæggelsen af pengestrømsfrembringende enheder følger den ledelsesmæssige struktur 

og interne økonomistyring. 

Goodwill afskrives ikke, men testes minimum én gang årligt for værdiforringelse, jf. nedenfor. 

Andre immaterielle aktiver 

Betalinger for overtagelse af lejemål (”nøglepenge”) klassificeres som lejerettigheder. Lejerettigheder amortiseres 

over den gældende lejeperiode eller brugstiden, hvis denne er kortere. Amortiseringsgrundlaget reduceres med 

eventuelle nedskrivninger. 

Lejerettigheder med en udefinerbar levetid afskrives ikke, men testes årligt for værdiforringelse. 


50

Software og IT-udvikling afskrives over brugstiden, der udgør 3 – 5 år. Afskrivning foretages lineært. 

Materielle aktiver 

Materielle aktiver måles til historisk kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger som følge af 

værdiforringelse. 

Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, 

hvor aktivet er klar til brug. 

Afskrivning på forskel mellem kostpris og den forventede restværdi foretages lineært over aktivets forventede 

økonomiske levetid. Afskrivningsperioden er fastlagt på basis af ledelsens erfaring indenfor koncernens forretningsområde 

og afspejler efter ledelsens vurdering det bedste estimat for aktivernes økonomiske levetid, som er 

følgende: 

Indretning af lejede lokaler op til 10 år 

Bygninger 25-50 år 

Driftsmateriel og inventar 3-5 år 

Ved ændring i afskrivningsperioden eller scrapværdien indregnes virkningen for afskrivninger fremadrettet, som 

en ændring i regnskabsmæssigt skøn. 

Fortjeneste og tab ved afhændelse af materielle aktiver opgøres som forskellen mellem salgsprisen med fradrag 

af salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet. Fortjeneste eller tab indregnes i resultatopgørelsen 

under andre gevinster og tab. 

Værdiforringelse 

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill testes minimum én gang årligt for værdiforringelse sammen med de 

øvrige langfristede aktiver i den pengestrømsfrembringende enhed, hvortil goodwill er allokeret, og nedskrives til 

genindvindingsværdi over resultatopgørelsen, såfremt den regnskabsmæssige værdi er højere. Genindvindingsværdien 

opgøres som hovedregel som nutidsværdien af de forventede fremtidige pengestrømme fra den pengestrømsfrembringende 

enhed som goodwill er knyttet til. 

Den regnskabsmæssige værdi af langfristede aktiver, bortset fra goodwill, immaterielle aktiver med udefinerbar 

brugstid, udskudte skatteaktiver og finansielle aktiver, vurderes årligt for at afgøre, om der er indikation af værdiforringelse. 

Når en sådan indikation er til stede, beregnes aktivets genindvindingsværdi. Genindvindingsværdien 

er den højeste af aktivets dagsværdi med fradrag af forventede afhændelsesomkostninger eller kapitalværdi. 

Et tab ved værdiforringelse indregnes, når den regnskabsmæssige værdi af et aktiv henholdsvis en pengestrømsfrembringende 

enhed overstiger aktivets eller den pengestrømsfrembringende enheds genindvindingsværdi. Tab 

ved værdiforringelse indregnes i resultatopgørelsen under af- og nedskrivninger. 

Nedskrivninger på goodwill tilbageføres ikke. Nedskrivninger på andre aktiver tilbageføres i det omfang, der er 

sket ændringer i de forudsætninger og skøn, der førte til nedskrivningen. Nedskrivninger tilbageføres kun i det 

omfang, aktivets nye regnskabsmæssige værdi ikke overstiger den regnskabsmæssige værdi, aktivet ville have 

haft efter afskrivninger, såfremt aktivet ikke havde været nedskrevet. 

Finansielle aktiver 

Værdipapirer måles til dagsværdi på balancedagen. 

Andre finansielle aktiver måles til anskaffelsesværdi eller til dagsværdien på balancedagen, hvor denne er lavere. 

Varebeholdninger 

Varebeholdninger måles til kostpris efter FIFO-metoden. Er nettorealisationsværdien lavere end kostprisen, nedskrives 

der til denne lavere værdi. 

Kostpris for råvarer og hjælpematerialer omfatter anskaffelsespris og direkte hjemtagelsesomkostninger. 

Kostprisen for færdigvarer omfatter kostpris for råvarer, hjælpematerialer, eksterne produktionsomkostninger 

samt hjemtagelsesomkostninger. 

Nettorealisationsværdien for færdigvarer opgøres som forventet salgssum med fradrag for omkostninger, der afholdes 

for at effektuere salget. 


51

Tilgodehavender 

Tilgodehavender måles ved første indregning til dagsværdi og efterfølgende til amortiseret kostpris, der sædvanligvis 

svarer til nominel værdi med fradrag af nedskrivning til imødegåelse af forventede tab. 

Periodeafgrænsningsposter 

Periodeafgrænsningsposter indregnet under aktiver omfatter afholdte omkostninger vedrørende efterfølgende 

regnskabsår, herunder kollektionsprøver, husleje, forsikring m.v. 

Udbytte 

Foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på den ordinære generalforsamling. 

Egne aktier 

Køb og salg af egne aktier samt udbytter heraf føres direkte på egenkapitalen under ”overført resultat”. 

Pensionsforpligtelser 

Koncernen har indgået pensionsaftaler og lignende aftaler med hovedparten af koncernens ansatte. 

Forpligtelser vedrørende bidragsbaserede pensionsordninger medtages i resultatopgørelsen i den periode, de optjenes, 

og skyldige indbetalinger medtages i balancen under anden gæld. 

For ydelsesbaserede ordninger foretages en årlig aktuarmæssig beregning af kapitalværdien af de fremtidige 

ydelser, som skal udbetales i henhold til ordningen. Kapitalværdien beregnes på grundlag af forudsætninger om 

den fremtidige udvikling i bl.a. lønniveau, rente, inflation og dødelighed. Kapitalværdien beregnes alene for de 

ydelser, som de ansatte har optjent ret til gennem deres hidtidige ansættelse i koncernen. Den aktuarmæssigt 

beregnede kapitalværdi med fradrag af dagsværdien af eventuelle aktiver knyttet til ordningen medtages i balancen 

under pensionsforpligtelser, jf. dog nedenfor. 

Forskelle mellem den forventede udvikling af pensionsaktiver og – forpligtelser og de realiserede værdier betegnes 

aktuarmæssige gevinster eller tab. Efterfølgende indregnes alle aktuarmæssige gevinster eller tab i resultatopgørelsen. 

Såfremt en pensionsordning netto er et aktiv, indregnes aktivet alene i det omfang, det modsvarer fremtidige 

tilbagebetalinger fra ordningen, eller det vil reducere fremtidige indbetalinger til ordningen. 

Hensatte forpligtelser 

Hensatte forpligtelser indregnes, når koncernen har en retlig eller faktisk forpligtelse som følge af begivenheder i 

regnskabsåret eller tidligere år, og det er sandsynligt, at indfrielse af forpligtelsen vil medføre et træk på virksomhedens 

økonomiske ressourcer. 

Hensatte forpligtelser måles som det bedste skøn over de omkostninger, der er nødvendige for på balancedagen 

at afvikle forpligtelserne. Hensatte forpligtelser med forventet forfaldstid over et år fra balancedagen måles til 

nutidsværdi. 

Ved planlagte omstruktureringer i koncernen hensættes alene til forpligtelser vedrørende omstruktureringer, som 

på balancedagen er besluttet i henhold til en specifik plan, og hvor de berørte parter er oplyst om den overordnede 

plan. 

Andre finansielle forpligtelser 

Andre finansielle forpligtelser, herunder bankgæld og leverandørgæld, måles ved første indregning til dagsværdi. 

Efterfølgende måles forpligtelserne til amortiseret kostpris ved anvendelse af den effektive rentes metode, således 

at forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen som en finansiel omkostning 

over låneperioden. 

Pengestrømsopgørelse 

Pengestrømsopgørelsen viser koncernens og moderselskabets pengestrømme for året fordelt på driftsaktivitet, 

investeringsaktivitet og finansieringsaktivitet, årets forskydning i likvider samt koncernens likvider ved årets begyndelse 

og slutning. 

Pengestrømsopgørelsen opstilles således, at pengestrømme fra driftsaktiviteter præsenteres indirekte med udgangspunkt 

i resultat af primær drift. 


52

Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som koncernens andel af resultatet reguleret for ikke-kontante driftsposter, 

likviditetseffekt af særlige poster, hensættelser, betalte finansielle poster, ændring i driftskapital samt 

betalinger vedrørende selskabsskat. 

Driftskapitalen omfatter kortfristede aktiver eksklusive poster, der indgår i likvider eller er henført til investeringsaktiviteten, 

med fradrag af kortfristede forpligtelser eksklusive bankgæld, prioritetsgæld og skyldig selskabsskat. 

Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betalinger i forbindelse med køb og salg af langfristede aktiver 

og værdipapirer, herunder kapitalandele i virksomheder. 

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter betalinger til og fra aktionærer samt optagelse af og afdrag på 

prioritetsgæld og andre langfristede forpligtelser, der ikke indgår under driftskapitalen. 

Likvider omfatter likvide beholdninger og kortfristet bankgæld netto, der indgår som en integreret del af koncernens 

likviditetsstyring. 

Segmentoplysninger 

Det primære segment for koncernen er forretningssegmentet ”modetøj”. Det sekundære segment er geografiske 

markeder. Segmenterne følger koncernens risici samt den ledelsesmæssige og interne økonomistyring. 

Segmentoplysningerne for det sekundære segment er i øvrigt afgivet i overensstemmelse med koncernens anvendte 

regnskabspraksis. Segmentaktiver omfatter de aktiver, som anvendes i segmentets drift, og som enten 

direkte eller på et rimeligt grundlag kan henføres til segmentet. 

Hoved- og nøgletal 

Hoved- og nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings ”Anbefalinger 

& Nøgletal 2005”. Anvendte definitioner for de enkelte nøgletal fremgår af side 89. 

Investeret kapital inklusive goodwill er defineret som nettoarbejdskapital (NWC) tillagt materielle og immaterielle 

aktiver, inklusive goodwill, og fratrukket andre hensatte forpligtelser og øvrige langfristede driftsmæssige forpligtelser. 

Goodwill medtages til kostpris fratrukket goodwillnedskrivninger. 

Nettoarbejdskapital (NWC) er defineret som varebeholdninger, tilgodehavender og øvrige driftsmæssige omsætningsaktiver 

fratrukket leverandørgæld og andre gældsforpligtelser samt øvrige driftsmæssige kortfristede forpligtelser. 

Beregning af resultat pr. aktie og udvandet resultat pr. aktie er specificeret i note 10. 

2. Regnskabsmæssige skøn og vurderinger 

Ved opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser kræves skøn over, hvorledes 

fremtidige begivenheder påvirker værdien af disse aktiver og forpligtelser på balancedagen. Skøn, der er væsentlige 

for regnskabsaflæggelsen, foretages bl.a. ved opgørelsen af af- og nedskrivninger, værdiansættelsen af varelager 

og debitorer, skatteaktiver, pensioner samt hensatte forpligtelser. 

De anvendte skøn er baseret på forudsætninger, som ledelsen vurderer er forsvarlige, men som i sagens natur er 

usikre og uforudsigelige. I koncernen vil målingen af varelagre kunne påvirkes betydeligt af væsentlige ændringer 

i skøn og forudsætninger, der ligger til grund for beregningen af lagernedskrivninger. Derudover vil målingen af 

goodwill ligeledes kunne blive påvirket af væsentlige ændringer i skøn og forudsætninger, der ligger til grund for 

beregningen af værdierne. For en beskrivelse af nedskrivningstest for immaterielle aktiver henvises til note 12. 

Målingen af varelageret baserer sig på en individuel sæson- og aldersvurdering samt hvilken realisationsrisiko, 

der vurderes at være på de enkelte varer. 

Der foretages nedskrivning på skatteaktiver såfremt ledelsen vurderer, at det ikke er tilstrækkeligt sandsynligt, at 

der kan skabes positiv drift for det enkelte skatteobjekt (selskab) eller en gruppe af sambeskattede selskaber 

inden for en overskuelig horisont (typisk 3-5 år). Eller hvis den forventede skattepligtige indkomst er utilstrækkelig 

til, at skatteaktivet kan udnyttes fuldt ud, eller der på balancedagen er usikkerhed om opgørelsen af skatteaktivet, 

eksempelvis som følge af en uafsluttet skatterevision eller skattesag. 


53

3. Segmentoplysninger for koncernen 

Forretningsmæssige segmenter 

I forhold til det primære segment, opererer alle koncernens brands inden for salg af ”modetøj”, og det er ledelsens 

opfattelse, at samtlige brands i al væsentlighed opererer under samme risikoprofil og med samme forudsætninger 

for langsigtet økonomisk lønsomhed. Endvidere er såvel indkøbs- som distributions- og salgsprocesserne 

fælles for samtlige brands. På baggrund heraf er der ikke givet særskilte segmentoplysninger for enkelte 

brands, hvilket anses at være i overensstemmelse med bestemmelserne i IAS 14. 

Geografiske segmenter 

Koncernens aktiviteter er primært lokaliseret i Skandinavien (Danmark, Sverige og Norge) og det øvrige Europa. 

Nedenstående oversigt specificerer koncernens varesalg fordelt på geografiske markeder samt fordeling af de 

regnskabsmæssige værdier og årets tilgange af materielle og immaterielle langfristede aktiver fordelt på geografiske 

områder ud fra aktivernes fysiske placering. 

2008/09 

Mio. DKK Skandinavien Øvrige Europa Øvrige verden Koncernen i alt 

Nettoomsætning 1.873,1 1.545,4 182,1 3.600,6 

Segmentaktiver i alt 1.290,8 414,7 79,2 1.784,7 

Investeringer i anlægsaktiver 83,5 54,1 5,1 142,7 

2007/08 

Mio. DKK Skandinavien Øvrige Europa Øvrige verden Koncernen i alt 

Nettoomsætning 1.949,3 1.607,7 180,2 3.737,2 

Segmentaktiver i alt 1.362,1 477,0 93,2 1.932,3 

Investeringer i anlægsaktiver 71,1 62,3 7,2 140,6 

4. Nettoomsætning 

Koncern 

Mio. DKK 2008/09 2007/08 

Egne brands 3.559,6 3.698, 3 

Ophørte brands 0,3 0,4 

Fremmede brands 40,7 38, 5 

I alt 3.600,6 3.737,2 

5. Personaleomkostninger 

Koncern 


De samlede lønninger og vederlag m.m., 

kan specificeres således: 

Bestyrelses- og revisionsudvalgshonorar 1,8 1,7 

Lønninger og vederlag 781,3 772,1 

Bidragsbaserede pensionsordninger, jf. note 20 34,6 33,3 

Ydelsesbaserede pensionsordninger, jf. note 20 0,7 2,1 

Andre omkostninger til social sikring 73,5 69,8 

Aktiebaseret vederlæggelse 3,5 6,2 

Øvrige personaleomkostninger 32,7 46,0 

I alt 928,1 931,2 

Koncernens gennemsnitlige antal ansatte 2.408 2.365 


54

Aflønning af bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere: 

Mio. DKK 

Bestyrelse Direktion 

Koncern 

2008/09 2007/08 

Andre ledende 

medarbejdere Bestyrelse Direktion 

Andre ledende 

medarbejdere 

Bestyrelseshonorar 1,7 - - 1,7 - 

- 

Revisionsudvalgshonorar 0,1 - - - - 

- 

Gager og lønninger - 12,4 0,5 - 7,3 5,1 

Fratrædelsesgodtgørelse - - 2,1 - 12,9 1,0 

Pension - - - - 0,7 

- 

Aktiebaseret vederlæggelse - 1,4 (0,7) - (0,2) 

1,2 

I alt 1,8 13,8 1,9 1,7 20,7 7,3 

Direktionen og ledende medarbejdere er omfattet af et bonusprogram, der belønner i forhold til opnåede finansielle 

resultater inden for eget ansvarsområde. Bonuspotentialet er i størrelsesordenen 20-30% af årsgagen. Bonusprogrammet 

belønner resultatdannelse inden for det enkelte regnskabsår og er medvirkende til at sikre indfrielse 

af koncernens vækstmål. 

Vederlagspolitik 

Bestyrelsen sikrer, at direktionens samlede individuelle vederlag afspejler værdien for selskabet af deres indsats. 

Direktionens aflønning består af en kontantløn, årlig bonus, optionsprogrammer, bilordning samt sædvanlige benefits. 

Den overordnede sammensætning af direktionens aflønning forventes i al væsentlighed at være uændret 

for 2009/10, hvorved vederlagspolitikken gennemføres på samme måde som i 2008/09. 

Såfremt et medlem af moderselskabets direktion opsiges af selskabet inden pensionstidspunktet, er selskabet 

pligtig til at betale løn i opsigelsesperioden på 12 måneder. 

Aktieoptionsprogram 

Tildelinger i 2008/09 

Der er tildelt aktieoptioner i 2008/09. 

I året har bestyrelsen tildelt selskabets Koncernbranddirektør 30.000 stk. aktieoptioner. 

Hver aktieoption giver optionsejeren ret til erhvervelse af én eksisterende aktie a nom. 10 DKK i selskabet. Aktieoptionsordningen 

giver ret til erhvervelse af 0,2% af aktiekapitalen, såfremt samtlige aktieoptioner udnyttes. 

De tildelte aktieoptioner giver adgang til, i umiddelbar forlængelse af selskabets offentliggørelse af årsrapport for 

2008/09, 2009/10 og 2010/11 mod kontant betaling, at erhverve 10.000 stk. aktier pr. år. 

Optionerne blev udstedt til en udnyttelseskurs, der svarer til 163,0 DKK, og denne udnyttelseskurs tillægges 5% 

p.a. regnet fra den 9. september 2008. Aktieoptioner, der ikke udnyttes i et år, kan udnyttes i de efterfølgende to 

år. Optionerne bortfalder ved ophør af ansættelsesforholdet. 

Optionerne kan udelukkende afregnes i aktier. En andel af selskabets beholdning af egne aktier er reserveret til 

afregning af de tildelte optioner. 

Bestyrelsen har ligeledes i året tildelt koncernens selskabets Koncernsalgsdirektør 30.000 stk. aktieoptioner. 



De tildelte aktieoptioner giver adgang til, i umiddelbar forlængelse af selskabets offentliggørelse af årsrapport for 

2008/09, 2009/10 og 2010/11 mod kontant betaling, at erhverve 10.000 stk. aktier pr. år. 


p.a. regnet fra den 2. oktober 2008. Aktieoptioner, der ikke udnyttes i et år, kan udnyttes i de efterfølgende to år. 

Optionerne bortfalder ved ophør af ansættelsesforholdet. 




55

Tildelinger i tidligere regnskabsår 

Der blev i foråret 2008 tildelt aktieoptioner til direktionen (2 personer). Aktieoptionsordningen pr. 30. juni 2008 

omfatter 130.000 stk. udestående aktieoptioner. 



De tildelte aktieoptioner giver selskabets administrerende direktør adgang til i umiddelbar forlængelse af selskabets 

offentliggørelse af årsrapporten for 2008/09, 2009/10, 2010/11, 2011/2012 og 2012/13 mod kontant 

betaling at erhverve 20.000 stk. aktier pr. år. 

De tildelte aktieoptioner giver selskabets økonomidirektør adgang til i umiddelbar forlængelse af selskabets offentliggørelse 

af årsrapporten for 2007/08, 2008/09 og 2009/10 mod kontant betaling at erhverve 10.000 stk. 

aktier pr. år. 


p.a. regnet fra den 31. marts 2008. Aktieoptioner, der ikke udnyttes i et år, kan udnyttes i de efterfølgende to år. 

Optionerne bortfalder ved ophør af ansættelsesforholdet. 



Der blev i september 2007 tildelt aktieoptioner til 66 ledere og nøglemedarbejdere. Tildelingen var præstationsafhængig 

og baseret på en andel fra 10% - 30% af den enkelte medarbejders løn, der via en Black & Scholes beregning 

udløste et konkret antal optioner til den pågældende medarbejder. Den samlede tildeling udgjorde 

237.769 stk. optioner, som hver giver ret til erhvervelse af én eksisterende aktie af nom. 10 DKK. 53.464 stk. er 

siden programmets start bortfaldet som følge af ophør af ansættelsesforholdet. Aktieoptionsordningen omfatter 

således pr. 30. juni 2009 184.305 stk. udestående aktieoptioner. 

Aktieoptionsordningen giver ret til erhvervelse af 1,1% af aktiekapitalen, såfremt samtlige aktieoptioner udnyttes. 

Optionerne blev udstedt til en udnyttelseskurs på DKK 329,39 pr. aktie med et tillæg på 5% p.a regnet fra den 13. 

september 2007. 

Optionerne kan tidligst udnyttes efter offentliggørelsen af årsrapporten for 2009/10 og senest efter offentliggørelsen 

af årsrapporten for 2012/13. 



Der blev i foråret 2005 tildelt aktieoptioner til den tidligere direktion (2 personer). Aktieoptionsordningen pr. 30. 

juni 2009 omfatter 20.000 stk. udestående aktieoptioner, idet 40.000 optioner ikke blev udnyttet i 2008/09. 



Optionerne blev udstedt til en udnyttelseskurs der svarer til 154,50, og denne udnyttelseskurs tillægges 5% p.a. 

regnet fra den 15. april 2005. Ikke udnyttede købsoptioner for et år kan ikke overføres til senere år. 




56

Specifikation af udestående aktieoptioner: 

Direktion (stk.) 

Andre ledende 

medarbejdere (stk.) Antal i alt (stk.) 

Gennemsnitlig 

udnyttelsespris pr. 

option (DKK) 

Udestående pr. 1. juli 2007 160.000 - 160.000 171,6 

Udnyttet (40.000) - (40.000) 335,0 

Fortabt grundet ophør af ansættelsesforhold (60.000) (2.288) (62.288) 180,2 

Tildelt i regnskabsåret 130.000 237.769 367.769 

285,9 

Overførsel 12.302 (12.302) 

- 342,6 

Udestående pr. 30. juni 2008 202.302 223.179 425.481 270,7 

Udløbet/bortfaldet (40.000) - (40.000) 189,8 

Fortabt grundet ophør af ansættelsesforhold - (51.176) (51.176) 359,6 

Tildelt i regnskabsåret 60.000 - 60.000 143,4 

Overførsel 9.051 (9.051) 0 359,6 

Udestående pr. 30. juni 2009 231.353 162.952 394.305 262,6 

Optioner, der kan udnyttes pr. 30. juni 2009 - - - - 

Regnskabsår Udestående 

Udnyttelseskurs pr. 

option (DKK) Udnyttelsesperiode 

Direktion 2004/05 20.000 154,5 + 5 % pa. 01.10.06 – 31.10.09 

Ledende medarbejdere 2007/08 162.952 329,4 + 5 % pa. 01.10.10 – 31.10.13 

Direktion 2007/08 21.353 329,4 + 5 % pa. 01.10.10 – 31.10.13 

Direktion 2007/08 130.000 180,0 + 5 % pa. 01.10.08 – 31.10.13 

Direktion 2008/09 30.000 163,0 + 5% pa. 01.10.09 – 31.10.11 

Direktion 2008/09 30.000 113,0 + 5% pa. 01.10.09 – 31.10.11 

Aktieoptioner i alt 394.305 

Der er ikke udnyttet aktieoptioner i 2008/09 (Gennemsnitlig børskurs for udnyttelse i 2007/08: 335,0 DKK). 

I 2008/09 udgør indregnet dagsværdi af aktieoptioner for koncernen en omkostning på 3,3 mio. DKK i resultatopgørelsen 

(2007/08: 2,8 mio. DKK). I 2008/09 udgør indregnet dagsværdi af aktieoptioner for moderselskabet 

en omkostning på 2,7 mio. DKK i resultatopgørelsen (2007/08: 1,5 mio. DKK). 

Udnyttelsesperioden for tildelte aktieoptioner til direktionen i 2008/09 løber i perioden fra efteråret 2009 til efteråret 

2011 i en periode på 30 dage efter offentliggørelse af selskabets årsrapport. Det samlede program kan 

udnyttes med 20.000 stk. i efteråret 2009, 20.000 stk i efteråret 2010 og 20.000 stk. i efteråret 2011. 

Udnyttelsesperioden for tildelte aktieoptioner til direktionen i 2007/08 løber i perioden fra efteråret 2008 til efteråret 

2013 i en periode på 30 dage efter offentliggørelse af selskabets årsrapport. Det samlede program kan 

udnyttes med 40.000 stk. i efteråret 2009, 30.000 stk i efteråret 2010 og de resterende 60.000 stk. kan udnyttes 

med 1/3 i hvert af de resterende år. 

Udnyttelsesperioden for tildelte aktieoptioner til ledende medarbejdere i 2007/08 løber i perioden fra efteråret 

2010 til efteråret 2013 i en periode på 4 uger efter offentliggørelse af selskabets årsrapport. 

Udnyttelsesperioden for tildelte aktieoptioner i 2004/05 løber i perioden fra efteråret 2006 til efteråret 2009 i en 

periode på 30 dage efter offentliggørelse af selskabets årsrapport. Det samlede program kan udnyttes med 

20.000 stk. I efteråret 2009. 

Der har ikke været aktieoptionsprogrammer, hvor optionerne kunne afregnes ved kontant differenceafregning. 

Warrantprogram 

Tildelinger i 2008/09 

Der er ikke tildelt warrants i regnskabsåret 2008/09. 

Tildelinger i tidligere regnskabsår 

Der blev i april 2007 tildelt et warrantprogram til 1 leder. De tildelte warrants giver adgang til at tegne i alt 

10.000 stk. Aktier med indtil 1/3 i efteråret 2007, 2008 og 2009 efter offentliggørelse af årsrapporten. Tegningskursen 

udgør 328,3 og denne tillægges 5% p.a. regnet fra den 11. april 2007. 

Herudover er der i november 2006 tildelt et warrantprogram til 4 ledere, som er tiltrådt deres funktioner siden 

tildelingen i maj 2006. De tildelte warrants giver adgang til at tegne i alt 30.000 stk. aktier med indtil 1/3 i efteråret 

2007, 2008 og 2009 efter offentliggørelse af årsrapporten. Tegningskursen udgør 363,0 og denne tillægges 

5% p.a. regnet fra den 24. november 2006. 


57

I maj 2006 blev der tildelt et warrantprogram til 7 ledere. De tildelte warrants giver adgang til at tegne i alt 

65.000 stk. aktier med indtil 1/3 i efteråret 2007, 2008 og 2009 efter offentliggørelse af årsrapporten. Tegningskursen 

udgør 382,7 og denne tillægges 5% p.a. regnet fra den 19. maj 2006. 20.000 stk. Er bortfaldet som 

følge af ophør af ansættelsesforholdet. 

For alle tildelte warrants gælder det, at ikke udnyttede warrants fra et år kan overføres til det følgende år inden 

for programmets løbetid. Indehaverens udnyttelse af de tildelte warrants er betinget af, at vedkommende ikke 

har opsagt sin stilling på udnyttelsestidspunktet. Der er ikke øvrige betingelser for retserhvervelse. 

Specifikation af udestående warrants: 

Direktion (stk.) 

Andre ledende 

medarbejdere (stk.) Antal i alt (stk.) 

Gennemsnitlig 

udnyttelsespris pr. 

warrant (DKK) 

Udestående pr. 1. juli 2007 - 322.415 322.415 238,7 

Udnyttet - (112.059) (112.059) 173,5 

Overførsel 5.000 (5.000) - 180,2 

Udestående pr. 30. juni 2008 5.000 205.356 210.356 288,1 

Udløbet/bortfaldet (5.000) (105.356) (110.356) 183,0 

Fortabt grundet ophør af ansættelsesforhold - (15.000) (15.000) 445,6 

Overførsel 10.000 (10.000) - 445,6 

Udestående pr. 30. juni 2009 10.000 75.000 85.000 424,5 

Warrants, der kan udnyttes pr. 30. juni 2009 - - - - 

Regnskabsår Udestående 

Udnyttelseskurs pr. 

warrant (DKK) Udnyttelsesperiode 

Ledende medarbejdere 2005/06 35.000 382,7 + 5 % pa. 01.10.07 - 31.10.09 

Direktion 2005/06 10.000 382,7 + 5 % pa. 01.10.07 - 31.10.09 



Warrants i alt 85.000 

Der er ikke udnyttet warrants i 2008/09 (Gennemsnitlig børskurs for udnyttelse i 2007/08: 355,5 DKK). 

I 2008/09 udgør indregnet dagsværdi af warrants for koncernen en omkostning på 0,2 mio. DKK i resultatopgørelsen 

(2007/08: 3,4 mio. DKK). I 2008/09 udgør indregnet dagsværdi af warrants for moderselskabet en indtægt 

på 0,1 mio. DKK i resultatopgørelsen (2007/08: 2,4 mio. DKK). 

De beregnede dagsværdier af optionsprogrammerne ved tildelingen i året er baseret på Black & Scholes modellen. 

De anvendte forudsætninger, som er baseret på aktuelle markedsforhold, fremgår nedenfor: 


Forventet volatilitet 25,0% - 35,0% 25,0% 

Forventet udbytterate i forhold til aktiekursen 2,8% - 4,1% 1,3% - 2,6% 

Risikofri rente (baseret på danske statsobligationer i forhold til løbetiden) 4,0% - 4,4% 4,1% - 4,2% 

I forbindelse med dagsværdiberegningen udgør løbetiderne de gennemsnitlige forventede løbetider. 

Den forventede volatilitet er baseret på volatiliteten i det seneste år for IC Companys aktien, der er sammenholdt 

med ledelsens forventninger på tildelingstidspunktet. 

Den risikofrie rente er fastsat tilsvarende renten på en statsobligation med en tilsvarende løbetid som det tildelte 

program. 

6. Andre eksterne omkostninger 

I andre eksterne omkostninger indgår det samlede honorar for det forløbne regnskabsår til de generalforsamlingsvalgte 

revisorer. Honorarerne kan specificeres således: 


58

Koncern 


Revisionshonorar: 

Deloitte 4,1 4,2 

Andre revisionsfirmaer 0,2 0,2 

Andre honorarer: 

Deloitte 2,4 2,2 


I alt 7,6 7,3 

To af koncernens mindre datterselskaber revideres ikke af Deloitte, en af disses udenlandske samarbejdspartnere 

eller af en anerkendt international revisionsvirksomhed. 

7. Andre gevinster og tab 

Koncern 


Fortjeneste ved salg af immaterielle og materielle aktiver 1,2 5,5 

Fortjeneste ved salg af aktier i datterselskab 9,3 - 

I alt 10,5 5,5 

8. Finansielle poster, indtægter og omkostninger 

Koncern 


Finansielle indtægter: 

Renter af bankindestående 2,3 3,9 

Realiseret gevinst på afledte finansielle instrumenter 27,4 5,2 

Andre finansielle indtægter 1,8 4,1 

I alt 31,5 13,2 

Finansielle omkostninger: 

Renter af gæld til kreditinstitutter (39,2) (43,2) 

Valutakurstab, netto (1,9) (0,8) 

Andre finansielle omkostninger (1,2) (1,1) 

I alt (42,3) (45,1) 

Finansielle poster, netto (10,8) (31,9) 


59

9. Årets skat 

Koncern 


Aktuel skat 40,8 59,7 

Ændring i udskudt skat (4,0) 27,9 

Reguleringer til tidligere år, udskudt skat (1,7) 1,9 

Regulering vedrørende ændring i skatteprocenter, udskudt skat (0,7) 0,1 

Reguleringer til tidligere år, betalbar skat 2,0 1,6 

Udenlandske ikke-indkomstafhængige skatter 0,3 1,1 

Årets skat 36,7 92,3 

Der er indregnes således: 

Skat af årets resultat 42,1 93,4 

Skat af egenkapitalbevægelser (5,4) (1,1) 

Årets skat 36,7 92,3 

Tilgodehavende/(skyldig) selskabsskat pr. 1. juli (43,8) (35,8) 

Betalbar skat af årets resultat (43,1) (62,4) 

Betalt/(modtaget) selskabsskat i regnskabsåret 70,7 53,8 

Valutakursregulering mv. 0,8 0,6 

Tilgodehavende/(skyldig) selskabsskat pr. 30. juni, netto (15,4) 43,8 


Tilgodehavende selskabsskat 48,3 1,6 

Skyldig selskabsskat (63,7) (45,4) 

Tilgodehavende/(skyldig) selskabsskat, netto (15,4) (43,8) 

Skat af årets resultat kan forklares således: 

Koncern 

Mio. DKK 2008/09 2007/09 

Beregnet skat af resultat før skat, 25 % 37,8 79,3 

Ikke fradragsberettiget afskrivning/nedskrivning på goodwill/lejerettigheder 0,1 0,1 

Ikke skattepligtige indtægter og ikke fradragsberettigede omkostninger i øvrigt 1,8 1,3 

Regulering vedrørende ændringer i skatteprocenter, udskudt skat (0,7) 

Afvigelse i udenlandske dattervirksomheders skat i forhold til 25 %, netto 1,0 3,1 

Udenlandske ikke indkomstafhængige skatter 0,3 1,1 

Reguleringer vedrørende tidligere år 0,3 3,4 

Øvrige reguleringer inklusive revurdering af skattemæssige underskud mv. 1,5 5,0 

I alt 42,1 93,4 

Effektiv skatteprocent 28% 29% 

10. Resultat pr. aktie 

Koncern 

Mio. DKK / 1.000 stk. aktier 2008/09 2007/08 


Minoritetsinteressernes andel af koncernresultat (7,7) (5,3) 

IC Companys-koncernens andel af årets resultat 101,5 218,7 

Gennemsnitligt antal aktier 17.503,7 18.232,1 

Gennemsnitligt antal egne aktier (979,7) (891,1) 

Gennemsnitligt antal aktier i omløb 16.524,4 17.341,0 

Udestående aktieoptioner og warrants gennemsnitlige udvandingseffekt - 74,8 

Udvandet gennemsnitligt antal aktier i omløb 16.524,4 17.415,8 

Resultat pr. aktie (EPS) a 10 kr. 6,1 12,6 

Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) a 10 kr.* 6,1 12,6 

* Der er i det beregnede udvandede resultat pr. aktie taget højde for en eventuel justeringsfaktor, der anvendes ved emissioner, der er afsluttet 

i regnskabsperioder før den indeværende. 

11. Udbytte 

Der henvises til moderselskabets note 10. 


0,1 

60

12. Koncernens immaterielle og materielle aktiver 

Mio. DKK Goodwill 

Software 

og IT 

systemer 

Varemærkerettigheder 

Lejerettigheder 

Grunde og 

bygninger 

Indretning 

af lejede 

lokaler 

Driftsmateriel 

og inventar 

Aktiver 

under opførelse 

Kostpris pr. 1. juli 2007 203,5 162,7 0,4 92,8 194,5 284,8 351,4 8,2 

Valutakursregulering mv. (2,8) - - 0,1 (0,2) - (0,2) - 

Overførsel 

Reklassifikation af aktiver under 

- - - - - 0,1 (0,1) - 

opførelse 

- 

- 

- 

- 

- 

0,3 

7,9 (8,2) 

Tilgang - 19,4 - 6,3 4,3 50,3 47,8 12,5 

Afgang - (0,3) - (5,0) - (29,5) (28,3) - 

Kostpris pr. 30. juni 2008 200,7 181,8 0,4 94,2 198,6 306,0 378,5 12,5 

Valutakursregulering mv. (16,4) - - - (5,8) - - - 

Overførsel 

Reklassifikation af aktiver under 

- - - - (4,3) - 4,3 

- 

opførsel 

- 1,0 - - - 5,8 5,7 (12,5) 

Tilgang - 3,6 - 9,6 1,1 79,4 41,3 7,7 

Afgang - (10,5) - (6,7) - (48,2) (53,0) - 

Kostpris pr. 30. juni 2009 184,3 175,9 0,4 97,1 189,6 343,0 376,8 7,7 

Akkumulerede af- og nedskrivninger 

pr. 1. juli 2007 

(2,5) (138,7) (0,2) 

(72,2) (16,9) (184,6) 

(228,6) 

Valutakursregulering mv. - - - 0,1 - - - 

Overførsel 

Af- og nedskrivninger på afhænde- 

- - - - - 0,3 - - 

de aktiver 

- 

- 

- 5,0 

- 28,0 26,7 

- 

Årets af- og nedskrivninger - (12,6) - (4,6) (7,1) (41,7) (46,8) - 

Akkumulerede af- og nedskrivninger 

pr. 30. juni 2008 

(2,5) (151,3) (0,2) 

(71,7) (24,0) (198,0) 

(248,7) 

Valutakursregulering mv. - - - - - - - 

- 

Overførsel 

Af- og nedskrivninger på afhænde- 

- - - - 4,3 - (4,3) 

- 

de aktiver 

- 9,0 

- 2,4 4,5 40,1 51,6 

- 

Årets af- og nedskrivninger 

Akkumulerede af- og nedskrivnin- 

(3,0) (12,1) (0,1) (8,0) (7,1) (60,6) (55,8) - 

ger pr. 30. juni 2009 

(5,5) (154,4) (0,3) (77,3) (22,3) (218,5) (257,2) - 

Regnskabsmæssig værdi 

pr. 30. juni 2009 

Regnskabsmæssig værdi 

pr. 30. juni 2008 

178,8 21,5 0,1 19,8 167,3 124,5 119,6 7,7 

198,2 30,5 0,2 22,5 174,6 108,0 129,8 12,5 

Goodwill 

Goodwill opstået i forbindelse med virksomhedssammenslutninger fordeles på overtagelsestidspunktet til de 

pengestrømsfrembringende enheder, som forventes at opnå økonomiske fordele af overtagelsen. Den regnskabsmæssige 

værdi af goodwill er fordelt således på de respektive pengestrømsfrembringende enheder: 

Koncern 

Mio. DKK 30.06.2009 30.06.2008 

Tiger of Sweden AB 70,9 81,1 

Peak Performance AB 43,5 49,7 

Saint Tropez A/S 37,0 37,0 

IC Companys Norway AS (Peak Performance aktiviteten i selskabet) 27,4 27,4 

IC Companys Research Aps - 3,0 

Regnskabsmæssig værdi af goodwill 178,8 198,2 

Goodwill testes minimum en gang årligt for værdiforringelse og hyppigere, hvor der er indikatorer på værdiforringelse. 

Genindvindingsværdien for de enkelte pengestrømsfrembringende enheder, som goodwillbeløbene er fordelt til, 

opgøres med udgangspunkt i beregninger af enhedernes kapitalværdi, hvilket vil sige en tilbagediskontering af 

forventede fremtidige pengestrømme, som sammenholdes med de regnskabsmæssige værdier. De fremtidige 

pengestrømme baseres på virksomhedernes forretningsplaner og budgetter i strategiperioden for 2009/10- 

2013/14. De væsentligste parametre i beregningen af kapitalværdien er nettoomsætning, EBITDA og arbejdskapital. 

Forretningsplanerne er baseret på ledelsens konkrete vurdering af forretningsenhedernes forventede udvikling 

i strategiperioden. Ved beregningen af kapitalværdien er der anvendt en før skat diskonteringssats på 

13,78%. 


61 

- 

-

I regnskabsåret 2008/09 er der foretaget nedskrivning af goodwill vedrørende sourcingselskabet i Tyrkiet (IC 

Companys Research ApS) med 3 mio. DKK. 

Årsagen til nedskrivningen er, at der i 2008/09 er indgået aftale om afhændelse af aktiviteten i IC Companys 

Research ApS. Aktiviteten overgår pr. 1. august 2009 til den nuværende produktionschef, som vil drive den eksisterende 

forretning videre som agent. 

Lejerettigheder med udefinerbar brugstid 

Ud af den totale regnskabsmæssige værdi af "Lejerettigheder" relaterer 6,2 mio. DKK (2007/08: 6,2 mio. DKK) 

sig til lejerettigheder med en udefinerbar brugstid, hvilket er bestemt ud fra de kontraktlige vilkår forbundet med 

lejemålet. Der er derfor gennemført en værdiforringelsestest pr. 30. juni 2009, og ledelsen har vurderet, at genindvindingsværdien 

overstiger den regnskabsmæssige værdi. 

13. Koncernens finansielle aktiver 

Mio. DKK 

Langfristede udlån 

til samarbejdspartnere 

Aktier Deposita mv. 

Finansielle aktiver i 

alt 

Regnskabsmæssig værdi pr. 1. juli 2007 3,0 0,6 20,8 24,4 

Årets netto til-/afgang samt kursregulering (1,9) - 3,1 1,2 

Regnskabsmæssig værdi pr. 30. juni 2008 1,1 0,6 23,9 25,6 

Årets netto til-/afgang samt kursregulering 8,3 (0,1) 1,6 9,7 

Regnskabsmæssig værdi pr. 30. juni 2009 9,4 0,5 25,5 35,4 

Koncernen har i 2007/08 ydet et ansvarligt lån på 1,1 mio. DKK til en samarbejdspartner. Af dette lån forfalder 

0,2 mio. DKK i regnskabsåret 2009/10. I 2008/09 klassificeres 0,9 mio. DKK vedrørende dette lån som ”Langfristede 

udlån til samarbejdspartnere”. 

Koncernen har i 2008/09 ydet et ansvarligt lån på 8,5 mio. DKK til en samarbejdspartner. Løbetiden på udlånet 

er 4,5 år. Den fulde hovedstol er klassificeret som ”Langfristede udlån til samarbejdspartnere”. 

Alle fordringer er rentebærende. 

Der er ikke modtaget sikkerhed for fordringerne. Den regnskabsmæssige værdi for finansielle aktiver svarer til 

dagsværdien. 


62

14. Udskudt skat 

Koncern 


Udskudte skatteaktiver pr. 1. juli 79,0 108,1 

Regulering vedrørende tidligere år 1,7 (1,9) 

Regulering vedrørende ændringer i skatteprocenter 0,7 (0,1) 

Valutakursreguleringer 4,2 0,8 

Udskudt skat af egenkapitalbevægelser (13,9) 

Ændring i udskudt skat af årets resultat 18,0 (31,8) 

Udskudte skatteaktiver pr. 30. juni, netto 89,7 79,0 

Der er indregnet som følger: 

Udskudte skatteaktiver 129,0 123,9 

Udskudt skat (39,3) (44,9) 


Udskudt skat fordeler sig pr. 30. juni således: 

Udskudte skatteaktiver- og passiver, netto 200,4 189,3 

Ikke indregnede skatteaktiver (110,7) (110,3) 


De ikke indregnede skatteaktiver vedrører skattemæssige underskud, hvor det er vurderet, at det ikke er tilstrækkeligt 

sandsynligt, at underskuddene vil blive udnyttet inden for en overskuelig fremtid. De ikke indregnede 

skattemæssige underskud er i al væsentlighed tidsubegrænsede, og der henvises i øvrigt til note 26. Midlertidige 

forskelle og ændringer heri i årets løb udgør: 

Koncern 

Mio. DKK 

Balance 1. juli 

2008 

Valutakursregulering 


Indregnet i Indregnet i 

årets resultat egenkapitalen 

3,9 

Balance 30. 

juni 2009 

Immaterielle aktiver 3,4 0,5 (2,9) - 1,0 

Materielle aktiver 16,4 (0,6) 6,9 - 

22,7 

Tilgodehavender 8,1 (0,2) 7,0 - 

14,9 

Varebeholdninger 32,2 (0,1) 2,5 - 

34,6 

Hensatte forpligtelser 8,6 (0,1) 6,9 - 

15,4 

Øvrige forpligtelser (49,6) 

4,3 3,8 - (41,5) 

Finansielle instrumenter 8,0 - - (13,9) (5,9) 

Skattemæssige underskud 162,2 0,5 (3,5) - 159,2 

Ej indregnede skatteaktiver (110,3) - (0,4) - (110,7) 

I alt 79,0 4,3 20,3 (13,9) 89,7 

Mio. DKK 


2007 

Valutakursregulering 

Koncern 

2007/08 

Indregnet i 

årets resultat 

Indregnet i 

egenkapitalen 

Balance 30. 

juni 2008 

Immaterielle aktiver 10,1 - (6,7) - 3,4 

Materielle aktiver 19,7 - (3,3) - 16,4 

Finansielle aktiver 0,8 - (0,8) - - 

Tilgodehavender 5,2 - 2,9 - 

8,1 

Varebeholdninger 22,8 0,1 9,3 - 32,2 

Hensatte forpligtelser - - 8,6 - 8,6 

Øvrige forpligtelser (37,1) 

0,8 (13,3) - (49,6) 

Finansielle instrumenter 1,6 - - 6,4 8,0 

Aktiebaseret vederlæggelse 9,9 - (2,5) (7,4) 

Skattemæssige underskud 203,2 - (41,0) - 162,2 

Ej indregnede skatteaktiver (128,1) - 17,8 - (110,3) 

I alt 108,1 0,9 (29,0) (1,0) 79,0 

15. Varebeholdninger 

Koncern 


Råvarer og hjælpematerialer 26,8 35,3 

Færdigvarer og handelsvarer 287,5 361,7 

Svømmende varer 125,3 135,4 

Varebeholdninger pr. 30. juni 439,6 532,4 


63 

-

Årets bevægelser i lagernedskrivninger: 

Koncern 


Lagernedskrivninger pr. 1 juli 98,6 90,9 

Periodens tilgang 93,1 62,7 

Periodens afgang (36,6) (55,0) 

Lagernedskrivninger pr. 30. juni 155,1 98,6 

Andelen af varebeholdninger der er opgjort til nettorealisationsværdi udgør pr. 30. juni 2009 92,0 mio. DKK 

(2007/08 113,3 mio. DKK). 

16. Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser 

Varedebitorer (brutto) kan specificeres som følger: 

Koncern 


Ej forfaldne 148,0 171,1 

Forfaldne mellem 1-60 dage 79,4 80,8 


Forfaldne over 120 dage 66,3 57,3 

Varedebitorer pr. 30. juni (brutto) 339,4 347,5 

Tilgodehavendernes regnskabsmæssige værdi svarer i al væsentlighed til deres dagsværdier. 

Tilgodehavenderne er ikke rentebærende før normalt 30-60 dage efter faktureringstidspunktet. Herefter tilskrives 

tilgodehavenderne renter af det udestående beløb. 

Bevægelse i hensættelse vedrørende debitorer: 

Koncern 


Hensættelse pr. 1. juli 50,8 29,4 

Ændring af hensættelse i året til imødegåelse af tab på dubiøse debitorer 44,5 35,6 

Realiseret (tab)/gevinst i året (13,5) (14,2) 

Hensættelse pr. 30. juni 81,8 50,8 

Nedskrivninger foretages til nettorealisationsværdi svarende til summen af de fremtidige nettoindbetalinger, som 

tilgodehavenderne forventes at indbringe. Nedskrivninger foretages på baggrund af en individuel vurdering af tilgodehavenderne. 

17. Andre tilgodehavender 

Koncern 


Tilgodehavende moms mv. - 11,0 

Tilgodehavende fra forhandlerejede forretninger 7,3 6,1 

Kreditkort tilgodehavender 7,0 6,5 

Ikke realiseret gevinst på finansielle kontrakter 35,4 - 

Øvrige tilgodehavender 11,5 11,4 

Andre tilgodehavender pr. 30. juni 61,2 35,0 

Samtlige andre tilgodehavender forfalder inden for 1 år. 

Det er ledelsens vurdering, at den regnskabsmæssige værdi af tilgodehavender pr. 30. juni 2009 i al væsentlighed 

svarer til dagsværdien, og at der ikke er særlige kreditrisici forbundet med tilgodehavenderne. 


64

18. Periodeafgrænsningsposter, aktiver 

Koncern 


Kollektionsprøver 44,2 45,5 

Reklame 4,5 10,8 

Husleje mv. 25,4 22,0 

Sociale ydelser - 0,2 

Øvrige 18,0 30,3 

Periodeafgrænsningsposter pr. 30. juni 92,1 108,8 

19. Selskabskapital 

Selskabskapitalen består af 16.942.807 aktier a nominelt DKK 10. Ingen aktier er tillagt særlige rettigheder. Hele 

selskabskapitalen er fuldt indbetalt. 

Der er foretaget følgende kapitalreguleringer de seneste 5 år: 

Antal 

Nominel værdi 

(tDKK) 

Selskabskapital pr. 30. juni 2005 18.589.762 185.898 

Udnyttelse af warrants i 2005/06 263.694 2.637 



Nedsættelse af aktiekapital som følge af gennemførte aktietilbagekøbsprogrammer (565.875) (5.659) 




Selskabskapital pr. 30. juni 2008 17.919.632 179.197 


Selskabskapital pr. 30. juni 2009 16.942.807 169.428 

Egne aktier kan specificeres således: 

% af aktiekapitalen 

Antal 

Nominel værdi 

(tDKK) 

Egne aktier pr. 1. juli 2007 4,6% 853.607 8.537,1 

Tilgang ved aktietilbagekøb 6,1% 1.091.200 10.912,0 

Nedsættelse af aktiekapital som følge af gennemførte aktietilbagekøbsprogrammer -3,3% (585.925) (5.859,3) ) 

Anvendt i forbindelse med udnyttelse af aktieoptioner -0,2% (40.000) (400,0) 

Egne aktier pr. 30. juni 2008 7,4% 1.318.882 13.189,8 

Tilgang ved aktietilbagekøb 0,4% 78.625 786,25 

Nedsættelse af aktiekapital som følge af gennemførte aktietilbagekøbsprogrammer -5,3% (976.825) (9.768,3) 

Egne aktier pr. 30. juni 2009 2,5% 420.682 4.206,8 

Selskabet kan i henhold til generalforsamlingsbeslutning erhverve maksimalt egne aktier svarende til 10% af 

aktiekapitalen. 

Egne aktier pr. 1. juli 2005 er oprindeligt erhvervet med henblik på afdækning af selskabets forpligtelser i henhold 

til aktieoptionsprogrammet for direktionen. 

I 2008/09 har selskabet i lighed med 2007/08 gennemført aktietilbagekøb, hvor formålet med programmet er 

at nedsætte IC Companys aktiekapital. Under det gennemførte program har selskabet i 2008/09 erhvervet nom. 

786.250 DKK (2007/08: 10.912.000 DKK) egne aktier til en gennemsnitlig kurs på 166,0 DKK (2007/08: 217,7 

DKK), svarende til 13,1 mio. DKK (2007/08: 237,6 mio. DKK) eksklusive kurtage. 

På baggrund af de gennemførte aktietilbagekøb er der i januar 2009 annulleret 976.825 stk. aktier. 

Værdien af egne aktier til børskursen pr. 30. juni 2009 udgør 43,3 mio. DKK (pr. 30. juni 2008 205,7 mio. DKK). 

20. Pensionsforpligtelser 

Danske selskabers pensionsforpligtelser er forsikringsmæssigt afdækket, hvilket ligeledes gør sig gældende for 

pensionsforpligtelser i en lang række af koncernens udenlandske virksomheder. Udenlandske selskaber, der ikke 

er eller kun delvist er afdækket forsikringsmæssigt (ydelsesbaserede ordninger), opgør de uafdækkede pensions- 


65

forpligtelser aktuarmæssigt til nutidsværdi på balancetidspunktet. Koncernens ydelsesbaserede ordninger eksisterer 

i Holland og Norge. Disse pensionsordninger afdækkes i pensionsfonde for medarbejderne. I koncernregnskabet 

er der under forpligtelser indregnet 4,6 mio. DKK (2007/08: 5,7 mio. DKK) til afdækning af koncernens 

forpligtelser over for nuværende og tidligere medarbejdere efter fradrag af de til ordningerne knyttede aktiver. 

Moderselskabet har kun bidragsbaserede pensionsordninger. 

For ydelsesbaserede ordninger foretages en aktuarmæssig beregning af kapitalværdien af de fremtidige ydelser, 

som virksomheden skal udbetale i henhold til ordningen. Kapitalværdien beregnes på grundlag af forudsætninger 

om bl.a. opgørelsesrente, stigning i lønninger og pensioner, investeringsafkast, medarbejderfratrædelse og dødelighed. 

Kapitalværdien beregnes alene for de ydelser, som de ansatte har optjent ret til gennem deres hidtidige 

ansættelse i virksomheden. 

I resultatopgørelsen for koncernen er der indregnet 34,6 mio. DKK (2007/08: 33,3 mio. DKK) som omkostninger 

vedrørende forsikringsmæssigt afdækkede ordninger (bidragsbaserede). Vedrørende ikke forsikringsmæssigt 

afdækkede ordninger (ydelsesbaserede ordninger) er der for koncernen indregnet en omkostning på 0,7 mio. 

DKK (2007/08: 2,1 mio. DKK som omkostninger). 

I bidragsbaserede pensionsordninger er arbejdsgiver forpligtet til at indbetale et bestemt bidrag (f.eks. et fast beløb 

eller en fast procentdel af lønnen). I en bidragsbaseret ordning har koncernen ikke risikoen med hensyn til 

den fremtidige udvikling i rente, inflation, dødelighed og invaliditet. 

Koncern 


Resultatført: 

Bidrag til bidragsbaserede pensionsordninger 34,6 33,3 

Pensionsomkostninger vedrørende det aktuelle regnskabsår 1,4 2,1 

Kalkulerede renter vedrørende forpligtelse 1,7 1,5 

Forventet afkast på ordningens aktiver mv. (1,4) 

(1,4) 

Regulering vedrørende tidligere år 0,3 0,2 

Indregnet aktuarmæssige gevinster/tab (1,3) 

(0,3) 

Indregnet i alt for ydelsesbaserede ordninger 0,7 2,1 

Resultatført i alt 35,3 35,4 

Udviklingen i indregnet forpligtelse: 

Nettoforpligtelse ydelsesbaserede pensionsordninger 1. juli 5,7 5,1 

Nettoomkostningsført i resultatopgørelsen 0,7 2,1 

Koncernens indbetalinger til ordningens aktiver (1,6) 

(1,5) 

Kursregulering af primo nettoforpligtelse (0,2) - 

Nettoforpligtelse pr. 30. juni 4,6 5,7 

Pensionsforpligtelsen kan specificeres således: 

Mio. DKK 30. juni 2009 30. juni 2008 30. juni 2007 30. juni 2006 30. juni 2005 

Nutidsværdi af ydelsesbaserede ordninger 

25,0 30,6 31,2 32,6 30,7 

Dagsværdi af ordningens aktiver (20,4) (24,9) (26,1) (24,3) (21,4) 

I alt 4,6 5,7 5,1 8,3 9,3 

Forudsætningerne for de aktuarmæssige beregninger pr. balancedagen kan gennemsnitligt oplyses som følger: 

Mio. DKK 2009 2008 

Gennemsnitlig benyttet diskonteringsrente 4,0 % 5,5 % 

Forventet afkast på ordningens aktiver 5,8 % 5,8 % 

Fremtidig lønstigningstakt 3,8 % 2,3 % 

Ordningernes aktiver består af almindelige investeringsaktiver, blandt andet aktier og obligationer. Der er ikke 

investeret i koncernens egne aktier. 

Det forventede afkast på ordningerne er baseret på langfristede forventninger til aktivernes afkast i de respektive 

lande. Det faktiske afkast af ordningernes aktiver udgjorde i 2008/09 -4,6 mio. DKK (2007/08 -2,5 mio. DKK). 

Koncernens forventede bidrag til ordninger i 2009/10 udgør 1,3 mio. DKK. 


66

21. Andre hensatte forpligtelser 

Mio. DKK 

Hensættelse til 

tabsgivende 

kontrakter 

Hensatte forpligtelser 

i alt 

Hensatte forpligtelser pr. 30. juni 2008 - - 

Overført fra anden gæld fra 2007/08 3,3 3,3 

Hensat for året 7,6 7,6 

Hensatte forpligtelser pr. 30. juni 2009 10,9 10,9 

Af den samlede hensættelse på 10,9 mio. DKK forfalder 1,2 mio. DKK inden for et år. 

22. Langfristet gæld til kreditinstitutter 

Koncern 


Langfristet gæld til kreditinstitutter forfalder således: 

Efter 5 år fra balancedagen 168,0 168,0 

Langfristet gæld pr. 30. juni 168,0 168,0 

Nominel værdi 168,0 168,0 

Den langfristede gældsforpligtelse pr. 30. juni 2009 til kreditinstitutter er i 2008/09 konverteret fra et stående 

lån i DKK til et stående lån i EUR med variabel rente. Den gennemsnitlige rente udgjorde i 2008/09 5,51% p.a. 

(2007/08 5,30%). Lånet udgjorde 22,56 mio. EUR pr. 30. juni 2009. Gældens regnskabsmæssige værdi svarer i 

al væsentlighed til dagsværdien. 

23. Kortfristede gældsforpligtelser til kreditinstitutter 

Koncernens samlede kortfristede gældsforpligtelser til kreditinstitutter udgøres af danske og udenlandske kassekreditter 

med en gennemsnitlig variabel rentesats på 2,56% p.a. (5,40% i 2007/08). 

De kortfristede gældsforpligtelser forfalder på anfordring, hvorfor dagsværdien svarer til den regnskabsmæssige 

værdi. 

De kortfristede gældsforpligtelser til kreditinstitutter fordeler sig på følgende valutaer: 

Koncern 


EUR 66 % 47 % 

DKK 13 % 36 % 

SEK 7 % 4 % 

PLN 3 % 3 % 

USD 2 % 5 % 

CAD 2 % 0 % 

GBP 1 % 1 % 

CHF 0 % 1 % 

Andre 6 % 3 % 

I alt 100 % 100 % 

24. Leverandører af varer og tjenesteydelser 

Koncern 


Gæld til leverandører for leverede varer og tjenesteydelser 291,7 313,8 

I alt 291,7 313,8 

Den regnskabsmæssige værdi svarer til forpligtelsernes dagsværdi. 


67

25. Anden gæld 

Koncern 


Merværdiafgift, told og indeholdt A-skat 62,7 48,0 

Løn, sociale omkostninger og skyldige feriepenge 110,8 110,3 

Ikke realiseret tab på finansielle kontrakter - 42,3 

Fratrædelsesgodtgørelser 16,3 18,3 

Øvrige skyldige omkostninger 60,3 59,1 

Anden gæld pr. 30. juni 250,1 278,0 

Af fratrædelsesgodtgørelser forfalder 12,5 mio. DKK inden for et år. 

Den regnskabsmæssige værdi af skyldige poster under anden gæld svarer i al væsentlighed til forpligtelsernes 

dagsværdi. 

26. Operationel leasing 

Koncern 


Uopsigelige operationelle leasingydelser er som følger: 

Butikslejemål og øvrige grunde og bygninger: 

0-1 år 217,4 211,3 

1-5 år 384,0 346,3 

> 5 år 57,3 62,9 

I alt 658,7 620,5 

Leasing af driftsmateriel mv.: 

0-1 år 14,3 15,5 

1-5 år 13,3 19,4 

> 5 år - - 

I alt 27,6 

34,9 

Koncernen leaser ejendomme under operationelle leasingkontrakter. Leasingperioden er typisk en periode mellem 

3 - 10 år med mulighed for forlængelse efter periodens udløb. En lang række af huslejekontrakterne indeholder 

bestemmelser om omsætningsbestemt husleje. 

Koncernen leaser derudover biler og andet driftsmateriel under operationelle leasingkontrakter. Leasingperioden 

er typisk en periode mellem 3 - 5 år med mulighed for forlængelse efter periodens udløb. 

Der er i resultatopgørelsen for koncernen for 2008/09 indregnet 286,9 mio. DKK (2007/08: 246,7 mio. DKK) 

vedrørende operationel leasing. 

En del af de lejede butikslejemål videreudlejes til franchisebutikker m.v., og i forbindelse hermed er der modtaget 

en lejeindtægt vedrørende uopsigelige lejekontrakter på 19,9 mio. DKK (2007/08: 24,2 mio. DKK). Den forventede 

fremtidige minimums lejeindtægt i henhold til uopsigelige lejekontrakter udgør 52,8 mio. DKK i regnskabsårene 

2009/10 – 2014/15 (2007/08: 46,8 mio. DKK). 

27. Øvrige økonomiske forpligtelser og eventualforpligtelser 

Koncern 


Garantier og anden sikkerhedsstillelse 573,9 631,5 

Selskabet hæfter solidarisk sammen med de øvrige sambeskattede danske selskaber for skat af sambeskatningsindkomsten 

frem til og med 2004/05. 

Selskabet har indgået bindende aftaler med leverandører vedrørende levering af kollektioner frem til 31. december 

2009, hvoraf størstedelen knytter sig til indgåede salgsordrer med præordrekunder. 

Moderselskabets aktier i datterselskabet Raffinaderivej 10 A/S (indregnet i koncernregnskabet med en indre 

værdi på 2,2 mio. DKK) er stillet til sikkerhed for koncernens langfristede gæld vedrørende købet af ejendommen 


68

Raffinaderivej 10, der udgør 168,0 mio. DKK pr. 30. juni 2009. Bogført værdi af ejendommen udgør 158,1 mio. 

DKK. 

Koncernen har for tiden ingen løbende retssager, der kan have væsentlig påvirkning på koncernens økonomiske 

stilling. 

Der påhviler koncernen normale branchemæssige returforpligtelser. Ledelsen forventer ikke væsentlige tab herpå. 

Koncernen fører løbende sager med danske og udenlandske skattemyndigheder. IC Companys var i lang tid underlagt 

skatterevision af et af koncernens tyske selskaber, som i de af revisionen omfattede indkomstår har genereret 

et skattemæssigt underskud på 145 mio. DKK. De tyske myndigheder har på baggrund af revisionen foretaget 

en forhøjelse af indkomsten i de pågældende år på 130 mio. DKK. Argumentationen er, at der ikke har været 

anvendt korrekt transfer pricing. IC Companys har indbragt sagen til de danske skattemyndigheder med henblik 

på en korresponderende korrektion og tilbagebetaling af betalt skat. De danske myndigheder har afvist dette. 

Som følge heraf har IC Companys valgt at indbringe sagen for EF-Voldgifts-konventionen. Myndighederne er ikke 

blevet enige indenfor fristen, i henhold til reglerne herom. Vi har derfor anmodet myndighederne om at nedsætte 

en rådgivende kommission, som skal afgøre hvordan dobbeltbeskatningen eli-mineres. 

I regnskabsåret 2007/08 er der gennemført skatterevision af koncernens andet tyske selskab. I de af revisionen 

omfattede indkomstår er der netto genereret underskud på 55 mio. DKK. De tyske myndigheder har på baggrund 

af revisionen forhøjet indkomsten med 65 mio. DKK. Argumentationen er som i sagen ovenfor, at der ikke har 

været anvendt korrekt transfer pricing. De danske myndigheder har også i dette tilfælde afvist at gennemføre en 

korresponderende korrektion. Sagen er derfor indbragt for EF-Voldgiftskonventionen i lighed med sagen ovenfor. 

Erfaringsmæssigt tager sager, der bliver indbragt for EF-Voldgiftskonventionen lang tid at løse, og der forventes på 

den baggrund tidligst en afklaring vedrørende henholdsvis den først omtalte sag inden for 6 måneder og den sidst 

omtalte indenfor 2 år. Skatteværdien af de omtalte underskud samt den eventuelle tilbagebetaling af dansk betalt 

skat er ikke indregnet i balancen. 

28. Ændring i driftskapital 

Koncern 


Ændring i varebeholdninger 92,8 (66,0) 

Ændring i tilgodehavender 55,1 (22,0) 

Ændring i kortfristede forpligtelser ekskl. Skat (14,4) 55,3 

I alt 133,5 (32,7) 

29. Likvide beholdninger ultimo 

koncern 


Likvide beholdninger 82,2 132,0 

Kreditinstitutter, kortfristet (447,3) (603,0) 

Likvide beholdninger pr. 30. juni (365,1) (471,0) 

Koncernens samlede kredittilsagn udgør 1.419 mio. DKK pr. 30. juni 2009 (30. juni 2008: 1.420 mio. DKK). Heraf 

er 615 mio. DKK udnyttet via kort og langfristet gæld til kreditinstitutter, og 224 mio. DKK er udnyttet til trade 

finance faciliteter og garantier. Herved udgør de uudnyttede kreditfaciliteter 580 mio. DKK. Alle kredittilsagn er 

standby kreditter, der kan udnyttes med dags varsel. 

30. Risici og afledte finansielle instrumenter 

Valutarisiko 

Koncernens valutarisiko (transaktionsrisiko) håndteres centralt af koncernens treasury afdeling. DKK er koncernens 

funktionelle valuta, og valutapositioner afdækkes som udgangspunkt over for DKK. Koncernens primære 

transaktionsrisiko opstår ved køb og salg af varer i fremmed valuta. Afdækningen af de regnskabsmæssige såvel 


69

som forventede risici sker i form af terminsforretninger og/eller optioner. Sikringen sker som udgangspunkt for 

en 12 måneders periode. 

Valutaterminskontrakter vedrører udelukkende sikring af varesalg og varekøb, jf. koncernens politik herfor. Risikoafdækningen 

af koncernens transaktionseksponering foretages ud fra en samlet vurdering af cashflow behov 

for de kommende 12 måneder. Der foretages som udgangspunkt kurssikring af cashflow i alle valutaer med undtagelse 

af EUR. 

Koncernens valutaeksponering afdækkes centralt, dog har få dattervirksomheder uafdækket eksponering i valuta 

i de tilfælde, hvor der er indgået huslejekontrakter i anden valuta end den lokale. 

Koncernens 

risici pr. 30. 

juni 2009 for 

de kommende 

12 mdr. kan 

specificeres 

således i mio.: 

Forventede 

indbetalinger 

Forventede 

udbetalinger 

Sikring 0-6 

mdr. 

Sikring 7-12 

mdr. 

Sikring 13-18 

mdr. 

Gennemsnitligsikringskurs 

Nettoposition 

Nettoposition 

mio. DKK 

EUR 112,0 (45,5) - - - - 66,5 494,9 

USD 12,5 (97,1) 49,1 35,6 - 521,8 - - 

HKD - (533,5) 366,0 167,5 - 65,8 - - 

SEK 485,6 (0,9) (298,7) (186,0) - 70,9 - - 

NOK 247,7 - (155,4) (92,3) - 85,1 - - 

GBP 6,6 - (3,1) (3,5) - 864,0 - - 

CHF 16,9 - (10,7) (6,2) - 495,7 - - 

PLN 27,7 (3,0) (8,3) (16,4) - 172,3 - - 

CZK 82,5 - (37,0) (45,5) - 28,2 - - 

HUF 452,9 - (170,1) (282,8) - 2,6 - - 

CAD 14,0 - (6,3) (7,6) - 473,5 - - 

Pr. 30. juni 

2008 i mio.: 

Forventede 

indbetalinger 

Forventede 

udbetalinger 

Sikring 0-6 

mdr. 

Sikring 7-12 

mdr. 

Sikring 13-18 

mdr. 

Gennemsnitligsikringskurs 

Nettoposition 

Nettoposition 

mio. DKK 

EUR 114,6 (47,5) - - - - 67,2 500,9 

USD 11,8 (143,3) 45,7 48,8 37,0 495,6 - - 

HKD - (999,5) 410,0 259,5 330,0 64,1 - 

- 

SEK 657,0 (21,2) (338,4) (297,4) - 79,5 - - 

NOK 297,2 - (152,1) (145,1) - 92,3 - - 

GBP 8,4 - (4,0) (4,4) - 978,8 - - 

CHF 19,5 - (11,8) (7,7) - 462,5 - - 

PLN 32,0 (10,0) (14,0) (8,0) - 210,4 - - 

CZK 84,6 - (32,3) (52,3) - 29,6 - - 

HUF 324,6 - (129,2) (195,4) - 2,9 - - 

CAD 15,5 - (7,2) (8,3) - 492,8 - - 

JPY 116,9 - (71,3) (45,6) - 4,7 - - 

Nettoudestående valutaterminskontrakter pr. 30. juni 2009 for koncernen og moderselskabet, som anvendes til 

og opfylder betingelserne for regnskabsmæssig sikring af fremtidige transaktioner: 

2009 2008 

Mio. DKK 

Beregningsmæssighovedstol* 

Kursgevinst/ 

(tab) 

indregnet 

på egen- 

Restløbetid 

kapitalen Dagsværdi (mdr.) 

Beregningsmæssighovedstol* 

Kursgevinst/ 

(tab) 

indregnet 

på egen- 

Restløbetid 

kapitalen Dagsværdi (mdr.) 

USD 70,7 (0,3) 372,8 0-12 131,5 (22,1) 629,4 0-18 

HKD 433,5 7,7 295,8 0-12 787,5 (15,4) 486,2 0-18 

SEK (484,7) 9,0 (334,6) 0-12 (635,8) 4,6 (500,8) 0-12 

NOK (247,7) 6,4 (204,3) 0-12 (297,2) (0,7) (275,0) 0-12 

Øvrige - 2,7 (282,1) 0-12 - 1,3 (333,7) 0-12 

I alt pr. 30. juni 25,5 (152,4) (32,3) 6,1 

*Positive hovedstole af valutaterminsforretninger er køb af den pågældende valuta, og negative hovedstole er salg. 

Åbentstående valutakurssikringsaftaler for koncernen og moderselskabet, der opfylder betingelserne for regnskabsmæssig 

sikring af indregnede aktiver og forpligtelser: 


70

2009 2008 

BeregKursgevinstBereg- 

Kurstab 

ningsmæs indregnet i 

ningsmæs indregnet i 

sighovedresultatop- Restløbetid sighovedresultatop- Restløbetid 

Mio. DKK 

stol*gørelsen Dagsværdi (mdr.) stol*gørelsen Dagsværdi (mdr.) 

HKD 100,0 4,8 68,0 0-12 212,0 (10,0) 129,0 0-12 

USD 14,0 5,0 73,8 0-12 - - - 0-12 

I alt pr. 30. juni 9,8 141,8 (10,0) 129,0 

Kursgevinsten pr. 30. juni 2009 er indregnet i resultatopgørelsen under vareforbrug. 

De beregnede dagsværdier er opgjort på baggrund af aktuelle rentekurver og valutakurser pr. 30. juni 2009. 

I 2008/09 er der i resultatopgørelsen indregnet i alt 27,4 mio. DKK vedrørende ineffektive cash flow sikringstransaktioner 

(2007/08: 1,5 mio. DKK). Ineffektive cash flow sikringstransaktioner er indregnet i resultatopgørelsen 

under finansielle poster. 

Koncernen og moderselskabet har ingen åbenstående valutakurssikringsaftaler, der ikke opfylder betingelserne 

for regnskabsmæssig sikring pr. 30. juni 2009 eller pr. 30. juni 2008. 

De under egenkapitalen indregnede positive/negative markedsværdier, er behandlet efter reglerne for sikring af 

fremtidige pengestrømme, og afvikles/reguleres i årets løb efter "hedge accounting principperne". 

Koncernens nettoposition vil udregnet efter value at risk metoden maksimalt kunne påføre et tab på DKK 1,8 

mio. DKK. Beregningen er foretaget udfra et 95% konfidensinterval med en løbetid på 6 måneder. Value at risk er 

et udtryk for hvad, der maksimalt kan tabes på en position beregnet ud fra volatiliteter på de forskellige valutaer, 

samt korrelationer mellem valutaerne. Beregningen er lavet på historiske data. 

Bortset fra afledte finansielle instrumenter indgået til sikring af valutarisici i balancen, er der i resultatopgørelsen 

ikke indregnet ændringer i dagsværdien for unoterede finansielle aktiver og forpligtelser. 

Mio. DKK 2009 2008 

Køb af fremmed valuta på terminsforretninger, nominel værdi 808,9 1.228,3 

Salg af fremmed valuta på terminsforretninger, nominel værdi 820,2 1.110,4 

Beregningen af dagsværdier på finansielle instrumenter er sket på baggrund af officielle markedskurser på et 

aktivt marked herunder observerbare markedsrentekurver og valutakurser pr. 30. juni 2009. 

De eksisterende kategorier af finansielle aktiver og forpligtelser er vist nedenfor: 


Finansielle aktiver disponible for salg: 

Finansielle aktiver til dagsværdi indregnet i resultatopgørelsen: 

Afledte finansielle instrumenter (se note 17), indregnet under kortfristede aktiver (Andre tilgodehavender) 35,4 - 

Unoterede aktier, indregnet under langfristede aktiver (Aktier) 0,4 0,6 

Udlån og tilgodehavende: 

Deposita (Finansielle aktiver) 25,5 23,9 

Langfristede udlån til kunder (Finansielle aktiver) 9,4 1,1 

Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser 257,6 296,7 

Andre tilgodehavender 61,2 35,0 


Finansielle aktiver i alt pr. 30. juni 436,3 489,3 

Finansielle forpligtelser til dagsværdi indregnet i resultatopgørelsen: 

Afledte finansielle instrumenter (se note 25), indregnet under kortfristede forpligtelser (Anden gæld) - 42,3 

Finansielle forpligtelser målt til amortiseret kostpris: 

Gæld til kreditinstitutter (Langfristede forpligtelser) 168,0 168,0 

Gæld til kredtiinstitutter (Kortfristede forpligtelser) 447,3 603,0 

Leverandører af varer og tjenesteydelser 291,7 313,8 

Anden gæld 250,1 277,9 

Finansielle forpligtelser i alt pr. 30. juni 1.157,1 1.405,0 


71

Translationsrisiko 

I henhold til koncernens finanspolitik sikres translationsricisi (investering i eller lån til udenlandske datterselskaber) 

normalt ikke. 

Likviditetsrisiko 

IC Companys sikrer et tilstrækkeligt likviditetsberedskab ved en kombination af likviditetsstyring og ikkegaranterede 

kreditfaciliteter, jf. note 29. 

Renterisiko 

Koncernens renterisiko overvåges løbende af treasury afdelingen i overensstemmelse med koncernens politikker 

på området. Koncernen benytter sig af matching af løbetiden på de enkelte aktiver/passiver. Den typiske neutrale 

løbetid for koncernen er 2 mdr. Ved eventuel afdækning af renterisici benyttes FRA's og/eller renteswaps. 

Selskabets renterisiko relaterer sig til den rentebærende gæld. Selskabets låneportefølje består af kortfristet 

bankgæld, samt et langfristet lån der finansierer virksomhedens ejendomsbesiddelse. Følsomheden ved en renteændring 

på +/-1% udgør ca. DKK +/-10,7 mio. DKK udregnet efter BPV metoden. 

Følgende løbetids-/revurderingstidspunkt er gældende for koncernens finansielle aktiver og forpligtelser: 

Revurderings-/forfaldstidspunkt 

Pr. 30. juni 2009 i mio. DKK 0-1 år 1-5 år > 5 år Fast forrentet Effektiv rente 

Langfristede udlån til samarbejdspartnere 0,5 9,4 - Nej 5,79 % 

Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser 257,6 - - Nej 0,00 % 

Leverandører af varer og tjenesteydelser 291,7 - - Nej 0,00 % 

Kreditinstitutter, kortfristet 447,3 - - Nej 2,54 % 

Kreditinstitutter, langfristet - - 168,0 Nej 5,51 % 

Revurderings-/forfaldstidspunkt 

Pr. 30. juni 2008 i mio. DKK 0-1 år 1-5 år > 5 år Fast forrentet Effektiv rente 

Langfristede udlån til samarbejdspartnere - 1,1 - Nej 5,75 % 

Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser 296,7 - - Nej 0,00 % 

Leverandører af varer og tjenesteydelser 313,8 - - Nej 0,00 % 

Kreditinstitutter, kortfristet 603,0 - - Nej 5,40 % 

Kreditinstitutter, langfristet - - 168,0 Nej 5,30 % 

Kreditrisiko 

Koncernen samarbejder kun med internationale anerkendte banker med høj kreditvurdering. Kreditrisikoen på 

terminsforretninger og kontoindeståender anses derfor for lav. 

I forhold til tilgodehavender fra salg, anvendes der typisk kreditforsikring i lande, hvor kreditrisikoen vurderes for 

værende høj, og hvor dette er muligt. Dette gælder primært for eksportmarkeder, hvor IC Companys ikke er repræsenteret 

ved et selvstændigt salgsselskab. 

Herudover er kreditrisikoen vedrørende Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser og Andre tilgodehavender 

begrænset, da koncernen ikke har nogen betydelig koncentration af kreditrisiko, idet eksponeringen er 

spredt på et stort antal modparter og kunder på en lang række markeder. 

31. Transaktioner med nærtstående parter 

IC Companys A/S' nærtstående parter omfatter dattervirksomheder, som vist bagerst i årsrapporten, samt selskabernes 

bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere samt disses relaterede familiemedlemmer. Nærtstående 

parter omfatter tillige selskaber, hvori førnævnte har væsentlige interesser. IC Companys A/S har ingen nærtstående 

parter med bestemmende indflydelse på selskabet. 

IC Companys A/S har betydelig samhandel med alle dattervirksomheder. Samhandel foregår på markedsvilkår. 

Samhandel med tilknyttede virksomheder har omfattet følgende: 


72

Koncern Moderselskab 

Mio. DKK 30.06.2009 30.06.2008 30.06.2009 30.06.2008 

Køb af færdigvarer og hjælpematerialer fra tilknyttede virksomheder 

- - 1.082,4 922,9 

Salg af fremstillede færdigvarer og handelsvarer til tilknyttede 

virksomheder - - 1.583,6 1.761,4 

Salg af anlægsaktiver til tilknyttede virksomheder - - 2,1 - 

Salg af tjenesteydelser til tilknyttede virksomheder - - 69,0 73,8 

Transaktioner med tilknyttede virksomheder er elimineret i koncernregnskabet i overensstemmelse med den anvendte 

regnskabspraksis. 

Ledelsens, bestyrelsens og ledende medarbejderes aflønning, aktieaflønningsprogrammer og aktiebeholdninger 

er omtalt i note 5. 

Forrentning af mellemværender med tilknyttede virksomheder fremgår af moderselskabets note 8. 

Moderselskabets mellemværender med tilknyttede virksomheder udgør almindelige forretningsmellemværender, 

der er indgået på samhandelsbetingelser svarende til koncernens og moderselskabets øvrige kunder og leverandører. 

Moderselskabet har tillige ydet lån til tilknyttede virksomheder, som pr. 30. juni 2009 udgør 759,6 mio. 

DKK (30. juni 2008: 862,3 mio. DKK). Lånene forrentes på almindelige markedsvilkår. 6,5 mio. DKK forfalder i 

2009 og de resterende 753,1 mio. DKK består af et stående lån uden aftalt forfaldstidspunkt på 30,4 mio. DKK 

og et stående lån der forfalder i 2011 på 722,6 mio. DKK. I moderselskabets nettotilgodehavender hos tilknyttede 

virksomheder er der hensat 92,0 mio. DKK (30. juni 2008: 80,0 mio. DKK) til imødegåelse af sandsynlige 

fremtidige tab i dattervirksomheder med negativ indre værdi. 

Moderselskabet har afgivet støtteerklæringer over for visse dattervirksomheder. 

Moderselskabet har modtaget 53,9 mio. DKK (2007/08: 50,3 mio. DKK) i udbytte fra dattervirksomheder. 

Koncernen har indgået lejekontrakt med I/S Hakkesstraat 35-37, Venlo, Holland, vedrørende leje af ejendom. 

Dette interessentskab ejes af bestyrelsesformand Niels Martinsen (der via Friheden Invest A/S ejer 42,4 % af IC 

Companys A/S) med 95%. Ejendommen rummer et distributionscenter. Lejeaftalen er baseret på markedsmæssige 

vilkår fastlagt på grundlag af uvildig lejevurdering foretaget af autoriseret ejendomsmægler i Holland. Aftalen 

er gensidig uopsigelig indtil den 1. april 2010. Koncernen har i 2008/09 betalt en leje på 2,5 mio. DKK (2007/08: 

2,4 mio. DKK) vedrørende det pågældende lejemål. 

Selskabet har i årets løb haft andre transaktioner med Niels Martinsen og selskaber kontrolleret af Niels Martinsen. 

Transaktionerne er alle indgået på markedsvilkår og overstiger ikke 1 mio. DKK i regnskabsåret. 

Der har ikke hverken i indeværende eller tidligere år, bortset fra koncerninterne transaktioner, der er elimineret i 

koncernregnskabet samt normalt ledelsesvederlag, været gennemført transaktioner med bestyrelse, direktion, 

ledende medarbejdere, væsentlige aktionærer eller andre nærtstående parter. 


73

REGNSKAB 

Moderselskab 


Resultatopgørelse 75 

Balance 76 

Egenkapitalens udvikling 77 

Moderselskabets pengestrømsopgørelse 78 

Noter 79 

74


Moderselskab 


Note Mio. DKK 12 mdr. 12 mdr. 

3 Nettoomsætning 1.550,1 1.695,7 

Vareforbrug (1.284,2) (1.292,1) 

Bruttoresultat 265,9 403,6 

4 Personaleomkostninger (243,6) (270,9) 

11 Af- og nedskrivninger (31,8) (20,8) 

5 Andre driftsindtægter 69,0 73,8 

6 Andre eksterne omkostninger (153,8) (168,6) 

7 Andre gevinster og tab 10,3 - 

Resultat af primær drift (84,0) 17,1 

12 Indtægter af kapitalandele i dattervirksomheder 10,6 22,1 

8 Finansielle indtægter 104,9 63,6 

8 Finansielle omkostninger (125,1) (67,6) 

Resultat før skat (93,6) 35,2 

9 Skat af årets resultat 27,0 0,7 

Årets resultat (66,6) 35,9 

Disponering af årets resultat 

10 Foreslået udbytte - 66,1 

Overført til næste år (66,6) (30,2) 

Årets resultat (66,6) 35,9 


75

Balance 

AKTIVER 

Moderselskab 


LANGFRISTEDE AKTIVER 

Software og IT systemer 21,1 30,0 

Varemærkerettigheder 0,1 0,2 

IT systemer under udvikling - 1,0 

11 Immaterielle aktiver 21,2 31,2 

Indretning af lejede lokaler 4,0 5,2 

Driftsmateriel og inventar 23,7 35,4 

Materielle aktiver under opførelse 4,7 - 

11 Materielle aktiver 32,4 40,6 

12 Kapitalandele i dattervirksomheder 441,6 457,3 

13 Tilgodehavender hos dattervirksomheder 759,6 862,3 

13 Finansielle aktiver 11,1 3,0 

14 Udskudte skatteaktiver 48,4 59,5 

Andre langfristede aktiver 1.260,7 1.382,1 

Langfristede aktiver i alt 1.314,3 1.453,9 

KORTFRISTEDE AKTIVER 

15 Varebeholdninger 353,3 408,7 

16 Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser 25,0 30,2 

Tilgodehavender hos dattervirksomheder 279,2 310,5 

9 Tilgodehavende selskabsskat 38,8 32,1 

17 Andre tilgodehavender 37,4 3,9 

18 Periodeafgrænsningsposter 14,0 31,8 

26 Likvide beholdninger 0,1 10,9 

Kortfristede aktiver i alt 747,8 828,1 

PASSIVER 

AKTIVER I ALT 2.062,1 2.282,0 

Moderselskab 


EGENKAPITAL 

19 Selskabskapital 169,4 179,2 

Reserve for sikringstransaktioner 21,2 (22,1) 

Overført resultat 414,9 547,3 

Egenkapital i alt 605,5 704,4 

FORPLIGTELSER 

20, 26 Gæld til kreditinstitutter 414,6 568,5 

21 Leverandører af varer og tjenesteydelser 35,4 70,1 

Gæld til dattervirksomheder 896,4 799,3 

22 Anden gæld 110,2 139,7 

Kortfristede forpligtelser 1.456,6 1.577,6 

Forpligtelser i alt 1.456,6 1.577,6 

PASSIVER I ALT 2.062,1 2.282,0 

23 Operationel leasing 

24 Øvrige økonomiske forpligtelser og eventualforpligtelser 

27 Risici og afledte finansielle instrumenter 

28 Transaktioner med nærtstående parter 


76

Egenkapitalens udvikling 

Mio. DKK 

Selskabs- 

kapital 

Reserve for 

sikrings- 

transaktioner 

Overført 

resultat 

Egenkapital i 

alt 

Egenkapital pr. 30. juni 2007 183,9 (4,7) 789,3 968,5 

Egenkapitalbevægelser i 2007/08: 

Gevinst på afledte finansielle instrumenter indgået til sikring af fremtidige 

pengestrømme 

Tab på afledte finansielle instrumenter indgået til sikring af fremtidige 

- 5,9 - 5,9 

pengestrømme 

- (38,2) - (38,2) 

Skat af egenkapitalbevægelser - 10,1 - 

10,1 

Nettogevinster indregnet direkte på egenkapitalen - (22,2) 

- (22,2) 

Gevinst overført til resultatopgørelsen - (3,2) - (3,2) 

Tab overført til resultatopgørelsen - 9,6 - 9,6 

Årets resultat - - 35,9 

35,9 

Skat af egenkapitalbevægelser - (1,6) 

- (1,6) 

Totalindkomst i alt - (17,4) 35,9 18,5 

Kapitalnedsættelse (5,8) - 5,8 - 

Aktietilbagekøb - - (237,8) (237,8) 

Udbetalt udbytte - - (70,0) (70,0) 

Aktiebaseret vederlæggelse - - 6,2 

6,2 

Udnyttelse af aktieoptioner / warrants 1,1 - 25,3 26,4 

Skat af egenkapitalbevægelser - - (7,4) (7,4) 

Egenkapitalbevægelser i 2007/08 i alt (4,7) (17,4) (242,0) (264,1) 

Egenkapital pr. 30. juni 2008 179,2 (22,1) 547,3 704,4 

Egenkapitalbevægelser i 2008/09: 

Gevinst på afledte finansielle instrumenter indgået til sikring af fremtidige 

pengestrømme 

Tab på afledte finansielle instrumenter indgået til sikring af fremtidige 

- 25,8 - 25,8 

pengestrømme 

- (0,3) - (0,3) 

Skat af egenkapitalbevægelser - (6,4) - (6,4) 

Nettogevinster indregnet direkte på egenkapitalen - 19,1 - 19,1 

Gevinst overført til resultatopgørelsen - (5,9) - (5,9) 

Tab overført til resultatopgørelsen - 38,2 - 38,2 

Årets resultat - - (66,6) (66,6) 

Skat af egenkapitalbevægelser - (8,1) - (8,1) 

Totalindkomst i alt - 43,3 (66,6) (23,3) 

Kapitalnedsættelse (9,8) - 9,8 - 

Aktietilbagekøb - - (13,1) (13,1) 

Udbetalt udbytte - - (66,0) (66,0) 

Aktiebaseret vederlæggelse - - 3,5 

3,5 

Egenkapitalbevægelser i 2008/09 i alt (9,8) 43,3 (132,4) (98,9) 

Egenkapital pr. 30. juni 2009 169,4 21,2 414,9 605,5 


77

Moderselskabets pengestrømsopgørelse 

Moderselskab 


Note Mio. DKK 12 mdr. 12 mdr. 

Pengestrømme fra driftsaktiviteter 


Tilbageførte af- og nedskrivninger samt gevinst og tab 

(84,0) 17,1 

ved salg af langfristede aktiver 31,8 20,8 

Resultatført aktiebaseret vederlæggelse 3,5 

6,2 

Andre reguleringer (10,1) 

(8,1) 

25 Ændring i driftskapital 152,3 73,7 

Pengestrømme fra drift før finansielle poster 93,5 109,7 

Modtagne finansielle indtægter 104,9 65,4 

Betalte finansielle udgifter (125,1) (61,3) 

Pengestrømme fra ordinær drift 73,3 113,8 

9 Betalt selskabsskat 17,1 

12,9 

Pengestrømme fra driftsaktiviteter i alt 90,4 126,7 

Pengestrømme fra investeringsaktiviteter 

Salg af aktiviteter mv. 10,5 - 

Køb af aktiviteter mv. (2,0) - 

12 Kapitalforhøjelser i dattervirksomheder mv. (15,8) - 

11 Investeringer i immaterielle aktiver (3,6) (19,7) 

11 Investeringer i materielle aktiver (14,5) (5,8) 

Lån ydet til dattervirksomhed 102,7 16,5 

Salg af øvrige langfristede aktiver 4,2 2,2 

Ændring i deposita og andre finansielle aktiver (8,1) 0,4 

Modtaget udbytte, likvidationsprovenu mv. 58,4 50,3 

Pengestrømme fra investeringsaktiviteter i alt 131,8 43,9 

Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktiviteter i alt 222,2 170,6 

Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter 

Aktietilbagekøb (13,1) (237,8) 

Udbetalt udbytte (66,0) (70,0) 

Provenu ved udnyttelse af aktieincitamentsprogrammer - 26,4 

Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter i alt (79,1) (281,4) 

Årets likviditetsvirkning 143,1 (110,8) 

Likvider 

Beholdninger primo (557,6) (446,8) 

Årets likviditetsvirkning 143,1 (110,8) 

26 Beholdninger ultimo (414,5) (557,6) 


78

Noter 

1. Anvendt regnskabspraksis 

Årsrapporten for moderselskabet er en integreret del af ”Årsregnskab 2008/09” for IC Companys A/S. Moderselskabets 

årsregnskab for 2008/09 aflægges i overensstemmelse med IFRS. Moderselskabets regnskabspraksis 

er uændret i forhold til sidste år. 

Anvendt regnskabspraksis for moderselskabet er ud over punkterne nedenfor, den samme som for koncernen, 

som fremgår af note 1 for koncernen. 

Andre driftsindtægter 

Andre driftsindtægter består af administrationsbidrag fra dattervirksomheder til moderselskabet for deres andel 

af koncernens fællesomkostninger. 

Udbytte af kapitalandele i dattervirksomheder i moderselskabets årsrapport 

Udbytte fra kapitalandele i dattervirksomheder indtægtsføres i moderselskabets resultatopgørelse i det regnskabsår, 

hvor udbyttet deklareres. I det omfang udloddet udbytte overstiger den akkumulerede indtjening efter 

overtagelsestidspunktet, indtægtsføres udbyttet dog ikke i resultatopgørelsen, men indregnes som reduktion af 

kapitalandelens kostpris. 

Kapitalandele i dattervirksomheder i moderselskabets årsrapport 

Kapitalandele i dattervirksomheder måles til kostpris. Hvor kostprisen overstiger genindvindingsværdien, nedskrives 

til denne lavere værdi. 

Kostprisen reduceres i det omfang, udloddet udbytte overstiger den akkumulerede indtjening efter overtagelsestidspunktet. 

Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder i moderselskabets årsrapport 

Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder i moderselskabets årsrapport måles ved første indregning til dagsværdi 

og efterfølgende til amortiseret kostpris, der sædvanligvis svarer til nominel værdi med fradrag af nedskrivning 

til imødegåelse af forventede tab. 

2. Regnskabsmæssige skøn og vurderinger 

Der henvises til koncernens note 2. 

3. Nettoomsætning 

Moderselskab 


Varesalg egne brands 1.549,0 1.694,9 

Licensindtægter 1,1 0,8 

I alt 1.550,1 1.695,7 


79

4. Personaleomkostninger 

Moderselskab 


De samlede lønninger og vederlag mv. 

Kan specificeres således: 

Bestyrelseshonorar 1,8 1,7 

Lønninger og vederlag 214,5 231,3 

Bidragsbaserede pensionsordninger 13,2 13,8 

Andre omkostninger til social sikring 0,9 1,3 

Aktiebaseret vederlæggelse 2,6 4,1 

Øvrige personaleomkostninger 10,6 18,7 

I alt 243,6 270,9 

Gennemsnitligt antal ansatte 389 442 

Vederlag til bestyrelse og direktion samt aktieincitamentsprogrammer for ledelse og medarbejdere fremgår af 

koncernregnskabets note 5. 

5. Andre driftsindtægter 

Moderselskab 


Serviceydelser ydet over for dattervirksomheder 69,0 73,8 

I alt 69,0 73,8 

6. Andre eksterne omkostninger 

I andre eksterne omkostninger indgår det samlede honorar for det forløbne regnskabsår til de generalforsamlingsvalgte 

revisorer. Honorarerne kan specificeres således: 

Moderselskab 


Deloitte, revisionshonorar 1,0 1,0 

Deloitte, andre honorar 1,2 1,2 


I alt 2,8 

2,2 

7. Andre gevinster og tab 

Moderselskab 


Fortjeneste ved salg af aktier i datterselskab 10,3 - 

I alt 10,3 - 


80

8. Finansielle poster, indtægter og omkostninger 

Moderselskab 


Finansielle indtægter: 

Renter af tilgodehavender hos datterselskaber 77,2 59,8 

Realiseret gevinst på afledte finansielle instrumenter 27,4 3,5 

Andre finansielle indtægter 0,3 0,2 

I alt 104,9 63,6 

Finansielle omkostninger: 

Renter af gæld til kreditinstitutter (27,2) (29,7) 

Renter af gæld til datterselskaber (22,2) (31,5) 

Valutakurstab, netto (75,6) (6,3) 

Andre finansielle omkostninger (0,1) (0,1) 

I alt (125,1) (67,6) 

Finansielle poster, netto (20,2) (4,0) 

9. Årets skat 

Moderselskab 


Aktuel skat (23,8) (14,8) 

Ændring i udskudt skat 11,0 11,4 

Reguleringer til tidligere år, udskudt skat 0,1 1,6 

Reguleringer til tidligere år, betalbar skat 0,1 - 

Årets skat (12,6) 

(1,8) 


Skat af årets resultat (27,0) (0,7) 

Skat af egenkapitalbevægelser 14,4 (1,1) 

Årets skat (12,6) 

(1,8) 

Tilgodehavende/(skyldig) selskabsskat pr. 1. juli 32,1 30,2 

Betalbar skat af årets resultat 23,8 14,8 

Betalt/(modtaget) selskabsskat i regnskabsåret (17,1) (12,9) 

Tilgodehavende/(skyldig) selskabsskat pr. 30. juni, netto 38,8 32,1 


Tilgodehavende selskabsskat 38,8 32,1 

Tilgodehavende/(skyldig) selskabsskat, netto 38,8 32,1 

Skat af årets resultat kan forklares således: 

Moderselskab 


Beregnet skat af resultat før skat (23,4) 17,9 

Ikke skattepligtige indtægter og ikke fradragsberettigede omkostninger i øvrigt (3,3) (15,2) 

Reguleringer vedrørende tidligere år 0,2 1,6 

Øvrige reguleringer inklusive revurdering af skattemæssige underskud mv. (0,5) 

(5,0) 

I alt (27,0) (0,7) 

Effektiv skatteprocent 29% 2% 

10. Udbytte 

Der er i regnskabsåret 2008/09 udbetalt 66,0 mio. DKK i udbytte fra IC Companys A/S til selskabets aktionærer 

(2007/08: 70 mio. DKK). 

For regnskabsåret 2008/09 foreslår bestyrelsen, at der ikke udloddes udbytte. 


81

11. Immaterielle og materielle aktiver 

Mio. DKK 

Software 

og IT systemer 

Varemærkerettigheder 

Indretning 

af lejede 

lokaler 

Driftsmateriel 

og 

inventar 

Aktiver 

under opførelse 

Kostpris pr. 1. juli 2007 161,7 0,4 8,4 63,6 4,0 

Tilgang 18,7 - 0,8 5,0 1, 0 

Reklassifikation af aktiver under opførsel - - 0,4 3,6 (4,0) 

Afgang - - (0,1) (6,0) 

Kostpris pr. 30. juni 2008 180,4 0,4 9,5 66,2 1,0 

Tilgang 3,6 - 1,7 8,1 4,7 

Reklassifikation af aktiver under opførsel 1,0 - - - (1,0) 

Afgang (10,2) - (3,9) (5,3) - 

Kostpris pr. 30. juni 2009 174,8 0,4 7,3 69,0 4,7 

Akkumulerede af- og nedskrivninger pr. 1. juli 2007 (138,0) (0,2) (3,0) (27,6) - 

Af- og nedskrivninger på afhændede aktiver - - 0,1 3,8 - 

Årets af- og nedskrivninger (12,4) - (1,4) (7,0) - 

Akkumulerede af- og nedskrivninger pr. 30. juni 2008 (150,4) (0,2) (4,3) (30,8) - 

Af- og nedskrivninger på afhændede aktiver 9,1 - 5,9 - - 

Årets af- og nedskrivninger (12,4) (0,1) (4,9) (14,5) - 

Akkumulerede af- og nedskrivninger pr. 30. juni 2009 (153,7) (0,3) (3,3) (45,3) - 

Regnskabsmæssig værdi pr. 30. juni 2009 21,1 0,1 4,0 23,7 4,7 

Regnskabsmæssig værdi pr. 30. juni 2008 30,0 0,2 5,2 35,4 1,0 

12. Kapitalandele i dattervirksomheder 

Moderselskab 


Kostpris 1. juli 786,8 800,8 

Tilgang ved køb af dattervirksomhed 2,0 - 

Kapitalforhøjelser ved kontant indskud 15,8 - 

Kapitalnedsættelse ved kontant tilbagebetaling af indskud (4,5) 

Afgang ved likvidation af selskaber (4,2) (14,0) 

Afgang ved salg af kapitalandele (0,2) - 

Kostpris 30. juni 795,7 786,8 

Nedskrivninger 1. juli (329,5) (322,7) 

Årets nedskrivninger (24,6) (6,8) 

Nedskrivninger 30. juni (354,1) (329,5) 

Regnskabsmæssig værdi pr. 30. juni 441,6 457,3 

Oversigt over koncernens dattervirksomheder fremgår bagerst i årsrapporten. 

Indtægter fra kapitalandele i dattervirksomheder udgør netto 10,6 mio. DKK (22,1 mio. DKK i 2007/08) og omfatter 

den andel af udbytte fra dattervirksomheder, der ikke overstiger den samlede indtjening i dattervirksomheden 

siden overtagelsen af denne fratrukket årets nedskrivninger af kapitalandele og tilgodehavender. 

Der er i resultatopgørelsen indregnet et tab på 18,4 mio. DKK vedrørende kortfristede tilgodehavender hos datterselskaber 

(2007/08: tab på 14,0 mio. DKK). 


82 

-

13. Øvrige langfristede aktiver 

Mio. DKK 

Tilgodehavender 

hos datter- 

virksomheder 

Langfristede 

udlån til samarbejdspartnere 

Deposita mv. 

Regnskabsmæssig værdi pr. 1. juli 2007 874,5 3,0 0,4 

Tilgang 4,0 - 

- 

Afgang (2,8) 

(1,9) 1,5 

Anskaffelsessum pr. 30. juni 2008 875,7 1,1 1,9 

Tilgang 0,3 8,5 

- 

Afgang - (0,2) 

(0,2) 

Anskaffelsessum pr. 30. juni 2009 876,0 9,4 1,7 

Værdireguleringer pr. 1. juli 2007 4,3 - - 

Årets valutakursreguleringer mv. (17,7) - - 

Værdireguleringer pr. 30. juni 2008 (13,4) - - 

Årets valutakursreguleringer mv. (103,0) - - 

Værdireguleringer pr. 30. juni 2009 (116,4) - - 

Regnskabsmæssig værdi pr. 30. juni 2009 759,6 9,4 1,7 

Regnskabsmæssig værdi pr. 30. juni 2008 862,3 1,1 1,9 

Koncernen har i 2007/08 ydet et ansvarligt lån på 1,1 mio. DKK til en samarbejdspartner. Af dette lån forfalder 

0,2 mio. DKK inden for et år. I 2008/09 klassificeres 0,9 mio. DKK vedrørende dette lån som ”Langfristede udlån 

til samarbejdspartnere”. 

Koncernen har i 2008/09 ydet et ansvarligt lån på 8,5 mio. DKK til en samarbejdspartner. 

Løbetiden på udlånet er 4,5 år. Den fulde hovedstol er klassificeret som ”Langfristede udlån til samarbejdspartnere”. 

Alle fordringer er rentebærende Og der er ikke modtaget sikkerhed for fordringerne. Den regnskabsmæssige 

værdi for udlånene svarer til dagsværdien. 

14. Udskudt skat 

Moderselskab 


Udskudte skatteaktiver pr. 1. juli 59,5 72,5 

Regulering vedrørende tidligere år (0,1) (1,6) 

Udskudt skat af egenkapitalbevægelser (14,4) 3,9 

Ændring i udskudt skat af årets resultat 3,4 (15,3) 


Der er indregnet som følger: 

Udskudte skatteaktiver 48,4 59,5 

Udskudt skat - - 


Udskudt skat fordeler sig pr. 30. juni således: 

Udskudte skatteaktiver, brutto 78,4 90,0 

Ikke indregnede skatteaktiver (30,0) (30,5) 


De ikke indregnede skatteaktiver vedrører skattemæssige underskud, hvor det er vurderet, at det ikke er tilstrækkeligt 

sandsynligt, at underskuddene vil blive udnyttet inden for en overskuelig fremtid. De ikke indregnede 

skattemæssige underskud har ingen udløbsdato. 


83

Ændringer i midlertidige forskelle i årets løb udgør: 

Mio. DKK 


2008 

Moderselskab 




Balance 30. 

juni 2009 

Immaterielle aktiver 3,6 (2,1) - 1,5 

Materielle aktiver 10,9 4,9 - 15,8 

Tilgodehavender 0,9 (0,2) - 0,7 

Hensatte forpligtelser 5,3 (0,7) - 4,6 

Øvrige forpligtelser (10,6) 3,2 - (7,4) 

Finansielle instrumenter 8,1 - (14,4) (6,3) 

Skattemæssige underskud 71,9 (2,4) - 69,5 

Ej indregnede skatteaktiver (30,6) 

0,6 - (30,0) 

I alt 59,5 3,3 (14,4) 48,4 

Mio. DKK 


2007 

Moderselskab 

2007/08 



Balance 30. 

juni 2008 

Immaterielle aktiver 4,6 (1,0) - 3,6 

Materielle aktiver 13,4 (2,5) - 10,9 

Tilgodehavender 0,2 0,7 - 0,9 

Hensatte forpligtelser 0,2 5,1 - 5,3 

Øvrige forpligtelser (10,5) (0,1) - (10,6) 

Finansielle instrumenter 1,6 - 6,5 8,1 

Aktiebaseret vederlæggelse 9,9 (2,5) (7,4) - 

Skattemæssige underskud 91,1 (19,2) - 71,9 

Ej indregnede skatteaktiver (38,0) 7,4 - (30,6) 

I alt 72,5 (12,1) (0,9) 59,5 

15. Varebeholdninger 

Moderselskab 


Råvarer og hjælpematerialer - 1,1 

Færdigvarer og handelsvarer 228,0 274,6 

Svømmende varer 125,3 133,0 

Varebeholdninger pr. 30. juni 353,3 408,7 

Årets bevægelser i lagernedskrivninger: 

Moderselskab 


Lagernedskrivninger pr. 1. juli 42,3 47,5 

Årets tilgang 42,9 33,4 

Årets afgang (23,2) (38,6) 

Lagernedskrivninger pr. 30. juni 62,0 42,3 

Andelen af varebeholdninger der er opgjort til nettorealisationsværdi udgør pr. 30. juni 2009 77,8 mio. DKK 

(2007/08 68,5 mio. DKK). 

16. Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser 

Varedebitorer (brutto) kan specificeres som følger: 

Moderselskab 


Ej forfaldne 13,7 16,8 



Forfaldne over 120 dage 4,2 3,4 

Varedebitorer i alt (brutto) 27,3 33,7 


84

Bevægelse i hensættelse vedrørende debitorer: 

Moderselskab 


Nedskrivniger pr. 1. juli 3,1 0,7 

Ændring af hensættelse i året (0,5) 8,8 

Realiseret (tab)/gevinst i året (0,3) (6,0) 

Hensættelse pr. 30. juni 2,3 3,5 

Der henvises i øvrigt til koncernens note 16. 

17. Andre tilgodehavender 

Moderselskab 


Tilgodehavende moms mv. 0,5 1,2 

Tilgodehavende fra forhandlerejede forretninger 0,4 0,2 

Ikke realiseret gevinst på finansielle kontrakter 35,4 0,3 

Øvrige tilgodehavender 1,1 2,2 

Andre tilgodehavender pr. 30. juni 37,4 3,9 

Det er ledelsens vurdering, at den regnskabsmæssige værdi af tilgodehavender pr. 30. juni 2009 i al væsentlighed 

svarer til dagsværdien, og at der ikke er særlige kreditrisici forbundet med tilgodehavenderne. 

18. Periodeafgrænsningsposter, aktiver 

Moderselskab 


Kollektionsprøver 9,5 8,8 

Reklame 1,2 4,0 

Husleje mv. 0,4 1,0 

Forsikring - 0,3 

Øvrige 2,9 17,7 

Periodeafgrænsningsposter pr. 30. juni 14,0 31,8 

19. Selskabskapital 

Oplysninger om aktiekapitalens fordeling på antal aktier m.v. fremgår af note 19 til koncernregnskabet. 

20. Kortfristede gældsforpligtelser til kreditinstitutter 

Moderselskabets samlede kortfristede gældsforpligtelser til kreditinstitutter udgøres af danske og udenlandske 

kassekreditter med en gennemsnitlig variabel rentesats på 2,50% p.a. (5,34% p.a.). 

De kortfristede gældsforpligtelser forfalder på anfordring, hvorfor dagsværdien svarer til den regnskabsmæssige 

værdi. De kortfristede gældforpligtelser til kreditinstitutter fordeler sig på følgende valutaer: 

Moderselskab 


EUR 68 % 47 % 

DKK 11 % 37 % 

SEK 6 % 4 % 

USD 3 % 6 % 

PLN 3 % 3 % 

CAD 2 % 0 % 

GBP 1 % 1 % 

CHF 0 % 1 % 

Andre 6 % 1 % 

I alt 100 % 100 % 


85

21. Leverandører af varer og tjenesteydelser 

Moderselskab 


Gæld til leverandører for leverede varer og tjenesteydelser 35,4 70,1 

I alt 35,4 70,1 

Den regnskabsmæssige værdi svarer til forpligtelsernes dagsværdi. 

22. Anden gæld 

Moderselskab 


Merværdiafgift, told og indeholdt A-skat 60,7 26,7 

Løn, sociale omkostninger og skyldige feriepenge 29,2 33,1 

Ikke realiseret tab på finansielle kontrakter - 42,3 

Fratrædelsesgodtgørelser 12,4 14,6 

Øvrige skyldige omkostninger 7,9 23,0 

I alt 110,2 139,7 

Af fratrædelsesgodtgørelser forfalder 8,5 mio. DKK indenfor et år. 

Den regnskabsmæssige værdi af skyldige poster under anden gæld svarer i al væsentlighed til forpligtelsernes 

dagsværdi. 

23. Operationel leasing 

Moderselskab 


Uopsigelige operationelle leasingydelser er som følger: 

Butikslejemål og øvrige grunde og bygninger: 

0-1 år 20,6 22,7 

1-5 år 44,7 46,5 

> 5 år 0,2 3,2 

I alt 65,5 72,4 

Leasing af driftsmateriel mv.: 

0-1 år 2,3 3,0 

1-5 år 2,5 4,5 

> 5 år - - 

I alt 4,8 7,5 

Moderselskabet leaser ejendomme under operationelle leasingkontrakter. Leasingperioden er typisk en periode 

mellem 3 - 10 år med mulighed for forlængelse efter periodens udløb. 

Moderselskabet leaser derudover biler og andet driftsmateriel under operationelle leasingkontrakter. Leasingperioden 

er typisk en periode mellem 3 - 5 år med mulighed for forlængelse efter periodens udløb. 

Der er i resultatopgørelsen for moderselskabet for 2008/09 indregnet 23,4 mio. DKK (2007/08: 24,7 mio. DKK) 

vedrørende operationel leasing. 

24. Øvrige økonomiske forpligtelser og eventualforpligtelser 

Moderselskab 


Garantier og anden sikkerhedsstillelse i tilknytning til dattervirksomheder 519,3 574,3 

Øvrige garantier og anden sikkerhedsstillelse 23,7 20,2 

Moderselskabet har afgivet støtteerklæringer overfor visse dattervirksomheder. Moderselskabets aktier i datterselskabet 

Raffinaderivej 10 A/S (indregnet i moderselskabets regnskab med 0,5 mio. DKK) er stillet til sikkerhed 

for koncernens langfristede gæld vedrørende ejendommen Raffinaderivej 10, der udgør 168,0 mio. DKK pr. 30. 


86

juni 2009. Bogført værdi af ejendommen udgør 158,1 mio. DKK. Der henvises i øvrigt til koncernregnskabets note 

27. 

25. Ændring i driftskapital 

Moderselskab 


Ændring i varebeholdninger 55,4 (45,5) 

Ændring i tilgodehavender 28,5 17,2 

Ændring i kortfristede forpligtelser ekskl. Skat 68,4 102,0 

I alt 152,3 73,7 

26. Likvide beholdninger ultimo 

Moderselskab 



Kreditinstitutter, kortfristet (414,6) (568,5) 

I alt (414,5) (557,6) 

27. Risici og afledte finansielle instrumenter 

Der henvises til koncernregnskabets note 30. 

28. Transaktioner med nærtstående parter 

Der henvises til koncernregnskabets note 31. 


87

Koncernoversigt pr. 30. juni 2009 

Selskab Land Valuta Selskabskapital 

1.000 enheder 

100 % ejede datterselskaber 

IC Companys Danmark A/S Danmark DKK 18.000 

Retailselskabet af 14. april 1999 A/S Danmark DKK 1.000 

IC Companys Danmark Retail ApS Danmark DKK 125 

Saint Tropez af 1993 A/S Danmark DKK 500 

Brand Farm A/S Danmark DKK 1.000 

Raffinaderivej 10 A/S Danmark DKK 500 

IC Companys Research ApS Danmark DKK 500 

IC Companys Norway AS Norge NOK 16.950 

I Ce Companys Sweden AB Sverige SEK 10.000 

Tiger of Sweden AB Sverige SEK 501 

I Ce Companys Sweden Holding AB Sverige SEK 50.000 

Vingåker Factory Outlet AB Sverige SEK 200 

Carli Gry International Sweden AB Sverige SEK 100.000 

Peak Performance AB Sverige SEK 2.645 

Peak Performance Production AB Sverige SEK 400 

S T Sweden AB Sverige SEK 100 

IC Companys Finland Oy Finland EUR 384 

IC Companys Holding & Distributie B.V. Holland EUR 2.269 

IC Companys Nederland B.V. Holland EUR 39 

IC Companys Belgium N.V. Belgien EUR 3.305 

IC Companys (UK) Ltd. England GBP 4.350 

IC Companys Germany G.m.b.H. Tyskland EUR 26 

IC Companys Verwaltungs G.m.b.H. Tyskland EUR 1.432 

IC Companys Austria G.m.b.H. Østrig EUR 413 

IC Companys AG Schweiz CHF 3.101 

IC Companys Spain S.A. Spanien EUR 1.400 

IC Companys France S.A. Frankrig EUR 457 

IC Companys Canada Inc. Canada CAD 2.200 

IC Companys Poland Sp. Z o.o. Polen PLN 126 

IC Companys Hungary Kft. Ungarn HUF 10.546 

IC Companys Cz s.r.o. Tjekkiet CZK 2.000 

Mestra Praha s.r.o. Tjekkiet CZK 500 

IC Companys Hong Kong Ltd. Hong Kong HKD 10.000 

IC Companys (Shanghai) Ltd. Kina CNY 5.289 

IC Companys Trading (Shanghai) Ltd. Kina USD 2.000 

IC Companys Romania SRL Rumænien ROL 1.317 

Peak Performance Italy SRL Italien EUR 10 

51 % ejede datterselskaber 

By Malene Birger A/S Danmark DKK 500 

Designers Remix Collection A/S Danmark DKK 500 


88

Definition af nøgletal 

EBITDA - margin (%) = 

EBIT - margin (%) = 

Bruttomargin (%) = 

Resultat af primær drift før afskrivninger og amortiseringer 




Bruttoresultat 


Rentebærende gæld, netto = Kort- og langfristet gæld til kreditinstitutter samt leasinggæld fratrukket likvide beholdninger 

Gnsnl. arbejdskapital netto + immaterielle og materielle anlægsaktiver – hensatte forpligtelser. 

Gennemsnitlig investeret kapital = Inkluderet goodwill udgør den samlede erhvervede goodwill før akkumuleret amortisering 

(inklusive goodwill) og efter nedskrivning for værdiforringelse. 

Afkast på investeret kapital (%) = 

Resultat pr. aktie udvandet = 

Cash flow pr. aktie udvandet = 

Indre værdi pr. aktie udvandet = 

Egenkapital forrentning (%) = 

Soliditet (%) = 

Finansiel gearing (%) = 

Price earnings udvandet = 

Resultat af primær drift før goodwill-amortisering og særlige poster 

Gennemsnitlig investeret kapital inkl. goodwill 

Årets resultat 

Gennemsnitligt antal aktier ekskl. egne aktier udvandet 

Pengestrømme fra driftsaktivitet 

Gennemsnitligt antal aktier ekskl. egne aktier udvandet 

Koncernens egenkapital ultimo ekskl. minoritetsinteresser 

Antal aktier ultimo ekskl. egne aktier udvandet 

Årets resultat 

Gennemsnitlig egenkapital 

Egenkapital ultimo 

Aktiver i alt ultimo 

Rentebærende gæld, netto 

Egenkapital ultimo 

Børskurs ultimo året pr. aktie 

Resultat pr. aktie udvandet 

Distributionskanalers Distributionskanalens nettoomsætning fratrukket vareforbrug 

indtjeningsbidrag = samt henførbare omkostninger til salg, distribution og administration. 

En same-store butik er en butik med uændret lokation, salgsareal og facadenavn, 

Same-store definition = hvor der foreligger sammenligningstal for et helt regnskabsår. 


89

PÅTEGNING OG OVERSIGTER 

Ledelsens regnskabspåtegning 

Bestyrelsen og direktionen har dags dato aflagt årsrapporten for IC Companys A/S for regnskabsåret 1. juli 2008 

– 30. juni 2009. 

Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU 

og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber. Vi anser den valgte regnskabspraksis 

for hensigtsmæssig, således at årsrapporten giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets 

aktiver, passiver, finansielle stilling pr. 30. juni 2009 samt af resultatet af koncernens og moderselskabets 

aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 2008/09. 

Vi anser ledelsesberetningen for at give et retvisende billede af udviklingen i koncernens og moderselskabets aktiviteter 

og økonomiske forhold, årets resultat og af koncernens finansielle stilling som helhed samt en retvisende 

beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen står overfor. 

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse. 

København, den 9. september 2009 

Direktion: 

NIELS MIKKELSEN CHRIS BIGLER ANDERS CLEEMANN PETER FABRIN 

Adm. direktør Økonomidirektør Koncernbranddirektør Koncernsalgsdirektør 

Bestyrelse: 


NIELS ERIK MARTINSEN HENRIK HEIDEBY OLE WENGEL 

Formand Næstformand Næstformand 

ANDERS COLDING FRIIS PER BANK 

90

Den uafhængige revisors påtegning 

Til aktionærerne i IC Companys a/s 

Vi har revideret årsrapporten for IC Companys A/S for regnskabsåret 1. juli 2008 - 30. juni 2009 omfattende ledelsespåtegning, 

ledelsesberetning, resultatopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse og 

noter, herunder anvendt regnskabspraksis, for såvel koncernen som moderselskabet. Årsrapporten aflægges efter 

International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter 

for børsnoterede selskaber. 

Ledelsens ansvar for årsrapporten 

Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge en årsrapport, der giver et retvisende billede i overensstemmelse 

med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav 

til årsrapporter for børsnoterede selskaber. Dette ansvar omfatter udformning, implementering og opretholdelse 

af interne kontroller, der er relevante for at udarbejde og aflægge en årsrapport, der giver et retvisende billede 

uden væsentlig fejlinformation, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl, samt valg og anvendelse 

af en hensigtsmæssig regnskabspraksis og udøvelse af regnskabsmæssige skøn, som er rimelige efter omstændighederne. 

Revisors ansvar og den udførte revision 

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om årsrapporten på grundlag af vores revision. Vi har udført vores revision 

i overensstemmelse med danske og internationale revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi lever 

op til etiske krav samt planlægger og udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at årsrapporten 

ikke indeholder væsentlig fejlinformation. 

En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for de beløb og oplysninger, der er anført i årsrapporten. 

De valgte handlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurderingen af risikoen for væsentlig fejlinformation 

i årsrapporten, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer 

revisor interne kontroller, der er relevante for virksomhedens udarbejdelse og aflæggelse af en årsrapport, der 

giver et retvisende billede, med henblik på at udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, 

men ikke med det formål at udtrykke en konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. 

En revision omfatter endvidere stillingtagen til, om den af ledelsen anvendte regnskabspraksis er passende, om 

de af ledelsen udøvede regnskabsmæssige skøn er rimelige samt en vurdering af den samlede præsentation af 

årsrapporten. 

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion. 

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold. 

Konklusion 

Det er vores opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver, 

passiver og finansielle stilling pr. 30. juni 2009 samt af resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter 

og pengestrømme for regnskabsåret 1. juli 2008 - 30. juni 2009 i overensstemmelse med International Financial 

Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede 

selskaber. 

København, den 9. september 2009 

Deloitte Statsautoriseret Revisionsaktieselskab 

Jesper Jørgensen Henrik Z. Hansen 

statsautoriseret revisor statsautoriseret revisor 


91

Bestyrelse og ledelse 

Bestyrelse 

Niels Martinsen Henrik Heideby Ole Wengel 

Formand. Født 1948. 

Direktør i Friheden Invest A/S. 

Formand for bestyrelsen i A/S Sadolin Parken 

og A/S Rådhusparken. 

Medlem af bestyrelsen i Friheden Invest A/S 

og By Malene Birger A/S. 

Niels Martinsen har som grundlægger af 

InWear og mangeårig direktør for InWear 

Group A/S og siden IC Companys A/S en 

bred national og international ledelseserfaring. 

Med denne baggrund har Niels Martinsen 

opnået en solid erfaring med den internationale 

modebranche. Niels Martinsen har 

endvidere erfaring fra bestyrelseshverv i 

andre virksomheder. 

Medlem af bestyrelsen siden 2001. 

Anses for afhængigt bestyrelsesmedlem. 

Aktiebeholdning 7.191.128 stk. 

Næstformand. Født 1949. 

Per Bank Anders Colding Friis 

Født 1967. 

CEO i Tesco Stores Ltd. Hungary. 

Per Bank har en bred national og international 

ledelseserfaring gennem blandt andet 

hans nuværende job som CEO for Tesco Stores 

Ltd. Hungary og tidligere som Adm. direktør 

i Coop Danmark og Coop Norden A/S. På 

den baggrund har Per Bank en solid viden og 

erfaring inden for europæisk detailhandel. 

Per Bank har endvidere erfaring fra bestyrelseshverv 

i andre virksomheder. 

Medlem af bestyrelsen siden 2008. 

Anses for uafhængigt bestyrelsesmedlem. 

Aktiebeholdning 0 stk. 


Koncernchef i PFA Holding og PFA Pension. 

Formand for bestyrelsen i Hamton Gruppen. 

Medlem af bestyrelsen i Mezzanin Kapital A/S 

og VP Securities A/S. 

Henrik Heideby har en bred national og international 

ledelseserfaring som direktør i PFA 

Pension og tidligere i Alfred Berg Bank og FIH. 

Med denne baggrund har Henrik Heideby også 

erfaring vedrørende finansiering og risikostyring. 

Henrik Heideby har endvidere erfaring fra 

bestyrelseshverv i andre virksomheder. 



Aktiebeholdning 7.500 stk. 

Født 1963. 

Adm. direktør i Scandinavian Tobacco Group 

A/S. 

Formand for bestyrelsen i Dagrofa A/S, Monberg 

& Thorsen A/S og Dyrup A/S. 

Anders Colding Friis har en bred national og 

international ledelseserfaring som direktør i 

Scandinavian Tobacco Group. Anders Colding 

Friis har endvidere erfaring fra bestyrelseshverv 

i andre virksomheder. 




Næstformand. Født 1949. 

Ole Wengel har som tidligere direktør for 

koncernanliggender i InWear Group A/S erfaring 

vedrørende ledelse af en større international 

modevirksomhed samt den internationale 

modebranche. Gennem sit mangeårige 

virke i koncernen har han endvidere en solid 

indsigt i og kendskab til virksomheden. 




92

Direktion 

Niels Mikkelsen Chris Bigler Anders Cleemann 

Adm. Direktør (2008). Født 1964. 

Formand for bestyrelsen i By Malene Birger 

A/S og Designers Remix Collection A/S. 

Niels Mikkelsen har tidligere arbejdet som 

Nordic Country Manager for Esprit de Corp. 

Endvidere har han været ansat i InWear 

Group A/S som salgschef for Part Two og 

senere som landechef for Danmark. Han 

begyndte sin karriere inden for sportsbeklædning 

og -udstyr og var blandt andet tilknyttet 

Yonex, Nike og Tretorn. 

Medlem af direktionen siden 2008. 


Optioner 100.000 stk. 

Warrants 0 stk. 

Peter Fabrin 

Koncernsalgsdirektør (2009). Født 1966. 

Medlem af bestyrelsen i Ball Group A/S, 

Humanic Group og HW Excellence. 

Peter Fabrin er uddannet akademiøkonom 

suppleret med efteruddannelse bl. a. fra IMD, 

Lausanne og har tidligere arbejdet som administrerende 

direktør for Diesel Nordic (Danmark, 

Sverige, Norge & Finland). Endvidere 

har han været ansat som koncernsalgsdirektør, 

og før det retaildirektør i InWear Group 

A/S, landechef for Norge i Carli Gry International 

A/S og direktør for Kilroy Travels Danmark. 

Medlem af direktionen siden 2009. 




Funktionsdirektører 

Navn Stilling 

Økonomidirektør (2004). Født 1970. 

Næstformand for bestyrelsen i TravelPoolEurope 

f.m.b.a. 

Medlem af bestyrelsen i BL&S Invest. 

Chris Bigler er uddannet HA-jur fra Aalborg 

Universitet, cand. merc. aud. fra Handelshøjskolen 

i Århus og statsautoriseret revisor med 

deponeret beskikkelse. Chris Bigler har tidligere 

arbejdet som Group Finance Manager i 

IC Companys A/S. Endvidere har han arbejdet 

som revisor i Arthur Andersen og Deloitte. 





Lars Altemark Supply Chain direktør 

Lars Andresen Branddirektør, By Malene Birger 

Claus Bendixen Branddirektør, InWear & Matinique 

Sune Bjerregaard Branddirektør, Jackpot & Cottonfield 

Michael Stockfleth Coester Branddirektør, Part Two 

Niels Eskildsen Branddirektør, Designers Remix Collection 

Hans-Peter Henriksen Branddirektør, Saint Tropez 

Jonas Ottosson Branddirektør, Peak Performance 

Annette C. Thomsen Branddirektør, Soaked in Luxury 

David Thunmarker Branddirektør, Tiger of Sweden 

Wilberd van Doorn Landechef, Holland & Belgien 

Mark Faulkner Landechef, UK & Irland 

Kasper Grue Larsen Landechef, Danmark 

Klaus Ryum Larsen Landechef, Canada 

Pelle Lønn Landechef, Norge 

Trine Sveindal Landechef, Sverige 

Jari Tanninen Landechef, Finland 

Isabel Theobald-Becker Landechef, Tyskland & Østrig 

Lars Toft Chef, Eksporten 


Koncernbranddirektør (2008). Født 1967. 

Medlem af bestyrelsen i Muuto A/S. 

Anders Cleemann er uddannet cand. merc. i 

afsætningsøkonomi fra Handelshøjskolen i 

København, og har tidligere arbejdet som 

Brand Director for Part Two i IC Companys 

A/S og international marketingchef i InWear 

Group A/S. Endvidere har han arbejdet med 

salg og marketing i Reebok A/S og Carlsberg 

A/S samt været administrerende direktør i 

Valtech A/S. 




Warrants 10.000 stk. 

93

Revision 

Deloitte Statsautoriseret Revisionsaktieselskab 

IC Companys stamdata 

Aktiekapital 169.428.070 Adresse IC Companys A/S 

Antal aktier 16.942.807 Raffinaderivej 10 

Aktieklasser En klasse 2300 København S 

ISIN-kode DK0010221803 

CVR nr. 62816414 Tlf. +45 3266 7788 

Fax +45 3266 7703 

Reuterskode IC.CO E-mail ho@iccompanys.com 

Bloombergkode IC DC 


94


95

Årsrapport 2008/09 - IC Companys

Create successful ePaper yourself

Delete template?

Save as template?