Årsrapport 2011 - Tivoli

32
FINaNsIEllE rIsICI
ÅRSRAPPORT 2011
Selskabet er som følge af sin drift, investeringer og finansiering eksponeret over for ændringer i valutakurser og renteniveau.
Det er Selskabets politik ikke at foretage spekulation i finansielle risici. Koncernens finansielle styring retter sig alene mod styring af
finansielle risici vedrørende drift og finansiering.
Vedrørende beskrivelse af anvendt regnskabspraksis og metoder, herunder anvendte indregningskriterier og målingsgrundlag, henvises til
omtale under anvendt regnskabspraksis.
valutarisiko
Tivoli A/S har kun begrænsede valutapositioner på eksisterende eller forventede fremtidige finansielle aktiver eller forpligtelser.
likviditesrisiko
Der er væsentlige udsving i Tivoli A/S’ likvide beholdninger/kassekredit hen over året som følge af sæsonudsving. Likviditetstrækket kan fuldt ud
dækkes af det løbende driftsoverskud samt muligheden for træk på cash pool ordningen i Scandinavian Tobacco Group A/S. Kreditfaciliteten udgør
230 mio.kr. (2010: 230 mio.kr.)
Pr 10. februar 2012 udtræder Tivoli A/S af cash pool ordningen i Scandinavian Tobacco Group A/S, da der er opnået egen kreditfacilitet med
banken. Kreditfaciliteten udgør fremover 230 mio.kr.
renterisiko
Cash pool ordningen er variabelt forrentet, hvorfor renteindtægter/-omkostninger i de enkelte år vil afhænge af udviklingen i den korte rente.
Tivoli A/S foretager ikke afdækning af denne renterisiko.
En renteændring på 0,5% vil medføre en resultateffekt på ca. 0,7 mio.kr. (2010: 0,8 mio.kr.)
Det er Selskabets politik, at det i forbindelse med hjemtagelse af væsentlige, langsigtede lån sikres, at renterisikoen begrænses. Det gøres ved
at hjemtage et fastforrentet lån eller afdække renterisikoen på et variabelt forrentet lån ved en 100% afdækning med en renteswap, der konverterer
den variable rente til en fast rente.
I 2008 har Selskabet optaget et 20-årigt prioritetslån på 100 mio.kr. med variabel rente til finansiering af ombygningen af Nimb bygningen.
Samtidig er der indgået en renteswap med en fast rente på 4,97%. Renteswappen løber i hele lånets løbetid.
Ændringer i markedsværdi af renteswappen indregnes direkte på anden totalindkomst
Hvis den variable rente ligger 1% over den faste rente, betyder det, at renteswappen får en årlig positiv effekt på Selskabets resultat på 1,0 mio. kr.
Hvis den variable rente derimod ligger 1% under den faste rente, betyder det, at renteswappen får en årlig negativ effekt på Selskabets resultat på
1,0 mio.kr.
Kreditrisici
Som en konsekvens af virksomhedens aktiviteter opstår der kun i mindre omfang tilgodehavender. Endvidere anvendes likvider i vidt omfang til
at nedbringe træk på cash pool ordningen i Scandinavian Tobacco Group A/S. Selskabet er derfor ikke i væsentlig omfang udsat for kreditrisici.
59