Brancheanalyse - Bryggerifusion øger presset på konkurrenterne - Mediearkiv - Infomedia
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
16.8.2019 <strong>Bryggerifusion</strong> <strong>øger</strong> <strong>presset</strong> <strong>på</strong> <strong>konkurrenterne</strong> - <strong>Mediearkiv</strong> - <strong>Infomedia</strong><br />
<strong>Bryggerifusion</strong> <strong>øger</strong> <strong>presset</strong> <strong>på</strong> <strong>konkurrenterne</strong><br />
5. april 2016, Jyllands-Posten, Sektion 3 (Erhverv), Side 10, SØREN KRAGBALLE..., 769 ord, Id: e5a52ad8<br />
BRANCHEANALYSE: Mens de fleste af verdens største<br />
bryggerier satser <strong>på</strong> at blive større, må Carlsberg se i<br />
øjnene, at bryggeriet bliver mindre i de kommende år. Til<br />
gengæld skulle bryggeriet gerne begynde at tjene penge<br />
til aktionærerne.<br />
2 sider<br />
Bryggeriindustrien i verden er under kra ig<br />
transformation.<br />
Dels vil fusionen af verdens to største bryggerier, AB<br />
Inbev-SABMiller, sætte sig <strong>på</strong> 30 pct. af verdensmarkedet og presse alle andre aktører.<br />
Dels er forbrugerne <strong>på</strong> vej væk fra de almindelige industriøl og over mod special-øl.<br />
Alene fusionen af de største bryggerier i verden vil komme til at sende trykbølger ned<br />
gennem hele systemet.<br />
Og det vil de næste <strong>på</strong> listen kommer til at mærke: Heineken, Carlsberg, Asahi, Kirin og<br />
alle de kinesiske bryggerier. Fusionen er endnu ikke gennemført, men de to giganter<br />
har allerede solgt flere mærker fra for at få de mange konkurrencemyndigheder <strong>på</strong><br />
stort set alle kontinenter til at godkende sammenlægningen.<br />
Det giver i første omgang et vist tomrum i konkurrencen <strong>på</strong> markedet, men det er<br />
stilhed før stormen.<br />
En ny gigant<br />
Når først "MegaBrew" er <strong>på</strong> plads, vil det være en maskine med over 500 mia. kr. i<br />
omsætning og tilstedeværelse i stort set alle de lande, der findes.<br />
»Konsolideringen skaber en markant større koncentration, hvor der pludselig bliver<br />
meget langt op fra Carlsbergs tredjeplads til nummer et. Selv om Carlsberg måske kun<br />
i begrænset grad møder en ny konkurrencesituation <strong>på</strong> de markeder, hvor man især er<br />
repræsenteret, vil det alt andet lige gøre det vanskeligere at erobre nye markeder.<br />
Herunder især i Asien,« siger direktør Peter Falk-Sørensen fra Dansk Aktie Analyse<br />
(DAA).<br />
https://apps.infomedia.dk/mediearkiv/link?articles=e5a52ad8 1/4
16.8.2019 <strong>Bryggerifusion</strong> <strong>øger</strong> <strong>presset</strong> <strong>på</strong> <strong>konkurrenterne</strong> - <strong>Mediearkiv</strong> - <strong>Infomedia</strong><br />
»Kompetent konkurrent« DAA har for Jyllands-Posten lavet en brancheanalyse af<br />
verdens største bryggerier, og den viser, at Carlsberg halter e er <strong>på</strong> væsentlige<br />
områder.<br />
Det danske bryggeri har en relativ stor gæld, et for lavt overskud og udbetaler ikke nok<br />
i udbytte til sine aktionærer i forhold til <strong>konkurrenterne</strong>.<br />
Carlsberg har netop o entliggjort sin strategiplan for de kommende seks-syv år - Sail'<br />
22 - hvor man i korte træk vil øge sin indtjening, afstå fra opkøb og nedbringe sin gæld.<br />
Indtjeningen skal øges ved at blive bedre i salgskanalerne, ved e ektiviseringer og ved<br />
frasalg af ikkekerneaktiviteter.<br />
»Jeg mener ikke, at fusionen i første omgang kommer til at betyde så meget for<br />
Carlsberg. De to fusionerende bryggerier er ikke så massivt til stede <strong>på</strong> vores<br />
hovedmarkeder.<br />
Og deres rationaliseringsgevinster kan kun slå igennem til en vis grænse.<br />
Man kan ikke købe flasker eller dåser billigere end produktionsprisen.<br />
Men det bliver utvivlsomt en meget kompetent konkurrent,« lød det fra topchef Cees t'<br />
Hart, da fusionen var en realitet.<br />
I modsætning til Carlsberg har Heineken været langt bedre til at tjene penge og ikke<br />
mindst været i stand til at få sit brand placeret i en højere priskategori end Carlsberg.<br />
Desuden er bryggeriet ikke hæmmet af gæld og har været i stand til at købe op i de<br />
senere år. Og det vil også kunne samle stumper op fra fusionen af de to store.<br />
Det sidste har Carlsberg opgivet, og derfor vil bryggeriet blive mindre i de kommende<br />
år. Set fra Valby Bakke er der ikke råd til opkøb, når man samtidig skal honorere den<br />
øgede udbetaling til aktionærerne.<br />
De e ektiviseringsgevinster, der bliver til overs e er et større udbytte, vil blive<br />
kanaliseret tilbage til at styrke salget af bryggeriets produkter.<br />
Omfattende plan<br />
Carlsberg har allerede frasolgt flere aktiver for at nedbringe sin gæld. Seneste<br />
eksempel er salget af Danish Malting Group, og de internationale analytikere venter<br />
flere frasalg.<br />
»Carlsberg har allerede o entliggjort flere frasalg, men vi forventer, at visse<br />
ikkekerneaktiviteter inden for både øl og so drinks kan blive solgt fra. Strategiplanen<br />
https://apps.infomedia.dk/mediearkiv/link?articles=e5a52ad8 2/4
16.8.2019 <strong>Bryggerifusion</strong> <strong>øger</strong> <strong>presset</strong> <strong>på</strong> <strong>konkurrenterne</strong> - <strong>Mediearkiv</strong> - <strong>Infomedia</strong><br />
er en evolution og ikke en revolution.<br />
Signalet om højere udbytter til aktionærerne antyder et meget begrænset fokus <strong>på</strong><br />
opkøb,« lyder det fra bryggerianalytiker Ian Shackleton fra Nomura som en reaktion <strong>på</strong><br />
Sail' 22.<br />
Han betegner i øvrigt Carlsbergs omkalfatring som den »potentielt største<br />
restruktureringshistorie inden for forbrugsvarer i verden lige for tiden«, som Financial<br />
Times citerede ham for at sige.<br />
E ektiviteten stiger Mens flere investorer, herunder ATP, <strong>på</strong> generalforsamlingen<br />
e erlyste nogle mere håndfaste finansielle mål, går både Ian Shackleton og<br />
bryggerianalytiker Andrew Holland fra finanshuset Societe Generale mere op i de<br />
stigende udbytter og udsigten til en større e ektivitet i Carlsberg.<br />
»Planen om at øge udbytter og aktietilbagekøb er <strong>på</strong> tide. Carlsberg har været en<br />
meget <strong>på</strong>holdende udbyttebetaler i mange år. Målet om at fokusere <strong>på</strong> færre mærker<br />
<strong>på</strong> større markeder antyder, at der kan være frasalg <strong>på</strong> vej.<br />
Men vi har forståelse for, at Carlsberg ikke går i detaljer med, hvor de vil enten øge eller<br />
skære ned <strong>på</strong> investeringerne.<br />
Det er meget følsomme informationer i forhold til <strong>konkurrenterne</strong>,« skriver Andrew<br />
Holland i sin seneste kommentar til Carlsberg.<br />
Udover besparelser og nedskrivninger for 10 mia. kr. vil Carlsberg med Sail' 22 satse <strong>på</strong><br />
Asien, special øl og en bedre tilstedeværelse i verdens største byer.<br />
soeren.kragballe@finans.dk<br />
Når fusionen mellem AB Inbev og SAB-Miller er <strong>på</strong> plads, vil alle andre aktører i<br />
bryggerimarkedet blive sat under pres. Den nye gigant vil være stærkt<br />
repræsenteret i stort set alle lande, og det vil man også kunne mærke hos<br />
Carlsberg. Foto: Gene J. Puskar/ AP<br />
Alt materiale i <strong>Infomedia</strong> er ophavsretligt beskyttet.<br />
Kunden må ikke sælge, videregive, distribuere, gengive eller mangfoldiggøre materiale fra<br />
<strong>Infomedia</strong> uden særlig og skri lig a ale med <strong>Infomedia</strong>. Overført (downloadet) materiale<br />
skal slettes e er anvendelsen og må ikke indlægges i informations-genfindingssystemer,<br />
som for eksempel elektroniske postsystemer, databaser, fælles netværk eller lignende.<br />
Videreformidling<br />
Kunden må foretage videreformidling (ved videreformidling forstås kopiering, distribution<br />
via elektronisk post, tilrådighedsstillelse i databaser, <strong>på</strong> netværk eller lignende) af<br />
https://apps.infomedia.dk/mediearkiv/link?articles=e5a52ad8 3/4
16.8.2019 <strong>Bryggerifusion</strong> <strong>øger</strong> <strong>presset</strong> <strong>på</strong> <strong>konkurrenterne</strong> - <strong>Mediearkiv</strong> - <strong>Infomedia</strong><br />
modtagne overskri - og indledningsformater inden for kundens egen virksomhed. Al<br />
anden videreformidling af materiale fra <strong>Infomedia</strong> skal a ales skri ligt med <strong>Infomedia</strong>.<br />
https://apps.infomedia.dk/mediearkiv/link?articles=e5a52ad8 4/4
Change language