La crisis económica mundial y su impacto en la economía dominicana

La crisis … Se fue enrareciendo el ambiente y
los desequilibrios macroeconómicos
• Es bueno recordar que en el contexto anteriormente señalado se produjeron importantes
desequilibrios macroeconómicos globales. Por un lado se generaron importantes superávit
en las cuentas corrientes de China y los países exportadores de petróleo. Por el contrario
en los Estados Unidos lo que se produjeron fueron cuantiosos déficit que se compensaron
con la entrada de capitales de los países anteriormente mencionados. En 2007, Estados
Unidos absorbió casi la mitad del ahorro mundial, el Reino Unido, España y Australia otro
20% La mayoría de la entrada de ese capital iba a parar al sector inmobiliario. Para que las
cosas funcionaran bien se requería en que los norteamericanos pudieran pagar sus
hipotecas, lo que a su vez dependía de que el precio de su vivienda siguiera subiendo,
condición necesaria para que los hipotecados pudieran refinanciar su deuda contra el valor
apreciado de su inmueble.
• En un escenario caracterizado por elevado crecimiento de la economía mundial, baja
inflación, bajos tipos de interés muy pocos previeron que los precios inmobiliarios no
podrían seguir subiendo indefinidamente, razón por la cual se redujo la aversión al riesgo.
Se incremento el apalancamiento del sistema financiero y se incentivaron aun mas la
innovación financiera así como las operaciones fuera de balance. Se vivía en la euforia
• Primaba la idea de que los mercados financieros funcionan de forma eficiente y que los
agentes son suficientemente racionales como para asignar de forma adecuada el riesgo.