Apéndice 1 Breve historia del préstamo de valores - Bolsa de Madrid

Año 2000 en adelante
68 | Introducción al Préstamo de Valores
Las tendencias actuales son las siguientes:
• Mayor segmentación del mercado:
• Están emergiendo especialistas de ámbito regional
• Desarrollo de la subcontratación, es decir, terceros agentes prestamistas de
valores
• Desaparición de las oportunidades de arbitraje fiscal como consecuencia del
proceso de armonización fiscal global
• El continuo proceso de liberalización y los cambios fiscales están posibilitando el
desarrollo de nuevos mercados de préstamo de valores como Brasil, India, Corea
o Taiwán.
Nuevos tipos de operaciones:
• Repo sobre acciones, mucho más aceptado y utilizado que en los 90.
• CFDs o “Contratos sobre Diferencias”
• Swaps de rentabilidad total
• Los prime brokers usan CFDs y swaps de rentabilidad total para permitir a sus
clientes tomar posiciones directamente en derivados sobre bonos y acciones en
lugar de que tengan que hacerlo sobre esos bonos y acciones directamente
(prime brokerage sintético).
• Menor número de OPV y operaciones de fusión y adquisición (M&A) en 2002 y
2003, con menos acciones “calientes”. Se redujo la tasa de crecimiento del
préstamo de valores, pero el desarrollo del crédito negociable y los mercados de
bonos empresariales han impulsado el área de renta fija en esta parte del
mercado.