Factores impulsores de la rentabilidad

El análisis de la composición del resultado se centra en la evolución de los resultados de la empresa
y sus componentes (ingresos y costes). Para ello nos hemos de basar fundamentalmente en la propia
cuenta de Pérdidas y Ganancias.
Para llevar a cabo un adecuado análisis de la cuenta de resultados, habrá que ajustar, en primer lugar,
los datos aparecidos en la cuenta, de forma que las comparaciones en el tiempo sean homogéneas.
Ello quiere decir que para determinados análisis habrá que distinguir al menos, y anular en algunos
casos, todas aquellas partidas que sean esporádicas o ajenas a la explotación. Para ello habrá
que separar los integrantes considerables como “normales” o “típicos” de la explotación, de aquellos
que no lo son.
En el estudio de la composición y evolución de la cuenta de Pérdidas y Ganancias se calculan y se
muestran los distintos porcentajes verticales y horizontales, con el fin de estudiar el significado de
dichas proporciones y su evolución temporal.
A este respecto se pretende, en primer lugar, determinar en qué cuantía cada uno de los integrantes
del resultado influyen en el mismo. Para ello, se toma como base la magnitud que es origen de todas
las restantes, normalmente la cifra de negocios.
Se trata, por tanto, de relativizar los valores absolutos que reflejan las principales partidas en relación
a la variable que se estima sea más representativa de la actividad de la empresa: la citada cifra de
negocios, o incluso en algunos casos, la producción.
La relativización pasa por la determinación de una serie de ratios porcentuales que relacionan cada
concepto de gasto con el valor de referencia:
Gasto analizado
Cifra de negocios (o valor de la producción)
Este tipo de análisis, cuando se aplica a todos los conceptos de gasto de la cuenta de Pérdidas y
Ganancias resulta especialmente interesante por diversas razones, como las siguientes:
a) En principio, aporta una perspectiva completa y rápida de la estructura de gastos de la
empresa, es decir, se evidencia automáticamente qué peso específico supone cada concepto
de gasto sobre la cifra de negocio.
b) Determinados ratios serán observados de forma sistemática dada la importancia que tienen
en el funcionamiento de la empresa. Por ejemplo, los gastos financieros, para algunas entidades
financieras, se estima que no deben exceder del 3% de la cifra de negocios, pues
bien, en este caso se aplicará lo que se denomina una observación automática.
c) Otros ratios podrán ser objeto de un análisis más preciso, sobre todo cuando muestran un
valor atípico que sea consecuencia de una tendencia pasada. En este caso se aplicará la
denominada observación circunstancial.
Es asimismo de suma importancia el conocer los diversos márgenes o saldos intermedios, expuestos
anteriormente, con objeto de poder influir de la forma más adecuada sobre cada uno de ellos. Por
otra parte, es evidente que han de ser lo suficientemente cuantiosos para poder absorber los componentes
negativos que se insertan en los renglones sucesivos, de tal forma que el resultado neto sea
suficiente para realizar una adecuada dotación a reservas y repartir un dividendo atractivo.
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