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SILABO
AREA : FINANZAS
CURSO : EVALUACION DE PROYECTOS
PRE-REQUISITO : Investigación de Mercados, Finanzas Corporativas II, Contabilidad
Gerencial
CREDITOS : 3 HRS.SEM.TEORIA: 2 HRS.SEM.PRACTICA: 2
PERIODO : 2013 – 01
PROFESOR : Joel Alderete Velita EMAIL : jalderete@usil.edu.pe
PROFESOR : Martín Flores Bravo EMAIL : benito.flores@usil.pe
PROFESOR : José Pallete Murillo EMAIL : jose.pallete@usil.pe
PROFESOR : Pedro Prada Vega EMAIL : solon.prada@usil.pe
PROFESOR : Salvador Mónaca Ormeño EMAIL : salvador.monaca@usil.pe
PROFESOR : Dacio Durán Cárdenas EMAIL : dacio.duran@usil.pe
COORDINADOR : Joel Alderete Velita EMAIL : jalderete@usil.edu.pe
I. SUMILLA.
Curso teórico práctico. Brinda los conocimientos y herramientas que permiten al alumno
evaluar la viabilidad económica y financiera de una idea de negocio. En el desarrollo del
curso, el alumno utiliza los conocimientos adquiridos en materias de diferentes
especialidades como son las finanzas y el marketing.
El curso abarca el desarrollo de cada una de las etapas que comprende un proyecto de
inversión: estudio de mercado, estudio técnico, estudio legal, estudio organizacional, estudio
de inversiones, costos e ingresos, así como la evaluación económica – financiera.
II. COMPETENCIA.
El curso permitirá a los alumnos tener el nivel cognoscitivo necesario para desarrollar su
espirítu emprendedor y empresarial, de modo tal que estén en capacidad de identificar una
oportunidad de negocio, analizarla y evaluarla lo cual debe ser conducente a crear una
empresa y hacerla sostenible en el tiempo.
Para ello, es necesario que desarrolle un conjunto de competencias intrapersonales e
interpersonales, tales como iniciativa, autonomía, adaptabilidad, dinamismo, tolerancia la
riesgo y a la presión, trabajo en equipo, sinergia y socialización.
III. METODOLOGIA.
La característica principal de la metodología que se sigue en el curso es la interacción
permanente entre el profesor y los alumnos, se desarrolla bajo la metodología de taller
teórico práctico, donde la exposición teórica de los conceptos es seguida por la presentación
de casos prácticos, que permiten al participante una mayor comprensión de las
herramientas desarrolladas.
Las sesiones de clase se desarrollarán en base a los siguientes elementos:
Notas de clase por sesión, que serán preparadas por los profesores y se encuentran a
disposición del alumno a través de Infosil.
Revisión previa a la sesión correspondiente del material de consulta (lecturas
obligatorias) por parte de los estudiantes.
Exposición del profesor sobre los temas correspondientes al contenido del curso.
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IV. CONTENIDO
Sem N°
Contenidos Estrategias y procedimientos Actividades
Horas
de aprendizaje
1. FORMULACION DE PROYECTOS Reconoce y define ideas de
1 4 Definición.
negocio
Presentación
Fases de un proyecto.
de diapositivas
Ideas, perfiles y estudios.
Viabilidad de un proyecto.
Evaluación privada y social de
Determina el contenido de los
estudios de pre inversión de Guía de
proyectos
ejercicios
proyectos
Desarrolla sustento exploratorio
de viabilidad de un proyecto
Bibliografía: (1) Sapag Chain, Capítulos 1 (3) Baca Urbina Parte 1,
2. ESTUDIO DE MERCADO
Determina las principales
2 y 3 8 Definición y objetivos
características del mercado del Presentación
Análisis del Entorno
proyecto y cuantifica la de diapositivas
Definición del producto demanda.
Análisis y proyección de la
Demanda
Análisis de la Oferta
Guía de
Desarrolla el análisis ejercicios
estratégico del mercado.
Comercialización
Precios
Plantea las estrategias
comerciales del proyecto
Bibliografía: (1) Sapag Chain, Capítulos 2 y 3 , (3) Baca Urbina, Parte 3, (4) Beltrán & Cueva, Capítulos II y
III.
3. ESTUDIO TECNICO
Define el tamaño del proyecto
4 2 Tamaño máximo y normal del
Presentación
proyecto
Define la tecnología y los de diapositivas
Proceso y tecnología
procesos involucrados.
Medios de producción:
Guía de
maquinarias, equipos y Define los consumos unitarios ejercicios
herramientas
de materias primas, insumos y
Determinación del programa de el balance de materia primos.
compras de materias primas e
insumos incluyendo mermas
del proceso productivo
Determina
proyecto.
la ubicación del
Localización
Lay Out
Bibliografía: (2) Baca Urbina Parte 3, (1) Sapag Chain, Capítulos 4.
4. ESTUDIO ORGANIZACIONAL.
4 2 Organización
Asignación de Personal
Perfiles de Puestos
Visión, Misión, Valores
Objetivos estratégicos
Indicadores de Gestión
Políticas de la Empresa
Programa de implementación
del proyecto.
Bibliografía: (1) Sapag Chain, Capítulo 5.
Diseña el modelo de
organización
Define la visión, misión y
valores
Define el marco estratégico del
proyecto
Presentación
de diapositivas
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Sem N°
Contenidos Estrategias y procedimientos Actividades
Horas
5. ESTUDIO LEGAL
de aprendizaje
5 2 Orden jurídico
Identifica y analiza la Presentación
Marco legal societario
normatividad aplicable al de diapositivas
Marco legal municipal
proyecto.
Marco legal laboral
Marco legal tributario
Marco legal sectorial
Define los parámetros legales a
implementarse en el proyecto.
Otros.
Bibliografía: (1) Sapag Chain, Capítulo 5.
6.1 FORMULACION ECONOMICA
5, 6 y 10 Inversiones del proyecto: activo Define los parámetros básicos Presentación
7
fijo tangible e intangible y para la proyección económica. de
capital de trabajo
diapositivas
Valor de recate del activo fijo Cuantifica los componentes de
Determinación del capital de
trabajo con los métodos:
la inversión y las proyecciones
del proyecto
Guía de
ejercicios
máximo déficit acumulado,
desfase y contable
Formula el Estado de
Presupuesto de Ingresos Ganancias y Pérdidas
Presupuesto de costos y
gastos
Estados financieros aplicables
y su estructura
Formula el
Económico.
Flujo de Caja
Relaciones y diferencias entre
Flujo de Caja y Estado de
Ganancias y Pérdidas.
Formulación del Flujo de Caja
Económico
Bibliografía: (1) Sapag Chain, Capítulos 6, 7 y 8, (4) Beltrán & Cueva, Capitulo V.
EXAMEN PARCIAL
6.2 FORMULACION FINANCIERA
8 y 9 8 Análisis de alternativas de Identifica y evalúa las fuentes Presentación
financiamiento
de financiamiento aplicables al de diapositivas
Determinación de la estructura proyecto.
de capital
Guía de
Efecto del cobro y pago del Define la estructura de capital ejercicios
impuesto general a las ventas
en el Flujo de Caja del
proyecto.
Formula el
Financiero
Flujo de Caja Trabajo grupal
Servicio de la deuda
Flujo de Caja de la Deuda y el
escudo fiscal
Flujo de Caja Financiero
Bibliografía: (1) Sapag Chain, Capítulo 8, (2) Beltrán & Cueva, Capitulo V, VIII.
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Sem N°
Contenidos Estrategias y procedimientos Actividades
Horas
de aprendizaje
7. TASA DE DESCUENTO
Determina el costo de capital
10 4 Costo de capital
del inversionista
Presentación
CAPM
de diapositivas
Concepto del riesgo país
Costo de oportunidad
Determina el costo de capital
de un proyecto apalancado Guía de
apalancado y desapalancado
Costo promedio ponderado de
capital
ejercicios
Relaciona el costo de capital
con los tipos de flujo de caja
Uso del CAPM en el Perú y
obtención de los parámetros de Uso de las paginas Webs para
cálculo.
la obtención de los parámetros
del costo de capital
Bibliografía: (1) Sapag Chain, Capítulo 11, (4) Beltran & Cueva, Capitulo XI.
8. METODOLOGIAS DE
Evalúa el proyecto analizando
11, 10 EVALUACION ECONOMICA Y los flujos de caja libre y del Presentación
12 y FINANCIERA
inversionista.
de diapositivas
13
La evaluación económica y
financiera: premisas, métodos Calcula los indicadores de Guía de
utilizados asociados a los flujos del
proyecto.
evaluación del proyecto
ejercicios
Valor Actual Neto económico y Analiza los resultados y
financiero
recomienda la toma de
Tasa Interna de Retorno
económica y financiera
Tasa interna de retorno modificada
Período de recuperación de la
inversión total y del aporte de
capital
Costo Anual Equivalente
Relación Beneficio Costo
decisiones
Bibliografía: (1) Sapag Chain, Capítulo 9; (4) Beltrán & Cueva, Capítulo VI, VII.
9. ANÁLISIS DE RIESGO
Mide el riesgo del proyecto
13 y 6 El riesgo en los proyectos
Presentación
14
Distribucion de probabilidades en el Toma decisiones sobre la de diapositivas
flujo de caja y en el VAN
implementación del proyecto
Punto Muerto
Guía de
Análisis de sensibilidades
Modelo de simulación de Monte
Carlo
Utiliza el Crystall Ball en el ejercicios
análisis del riesgo
Bibliografía: (1) Sapag Chain, Capítulos 10, (4) Beltrán & Cueva, Capitulo IX.
EXAMEN FINAL
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V. EVALUACION.
1. Ponderación para el cálculo de la Nota final del curso
Cada uno de los rubros del esquema de evaluación y la nota final del curso son
redondeados a números enteros. La nota final del curso es el promedio ponderado de los
rubros de evaluación permanente, examen parcial y examen final.
N° Esquema de evaluación % de Ponderación
1 Evaluación Permanente 30%
2 Examen Parcial 30%
3 Examen Final 40%
2. Ponderación y cronograma para la nota de Evaluación Permanente (30%):
Tipo de
evaluación
3 prácticas
calificadas
(100%)
VI. BIBLIOGRAFIA
N°
Ponderación Desagregada
(%)
Semana Fecha
Evaluación
a rezagar
1 Práctica calificada 1 (33.3%) 5 20/04 SI
2 Práctica calificada 2 (33.3%) 10 01/06 SI
3 Práctica calificada 3 (33.4%) 13 SI
No se anula ninguna Práctica Calificada, pero sí puede rezagar solo una
práctica. El promedio de las Prácticas Calificadas se redondea a dos
decimales.
LIBROS BASICOS
1. SAPAG CHAIN, Nassir: Proyectos de Inversión - Fromulación y Evaluación, 2da.
edición, Pearson, 2011.
2. SAPAG CHAIN, Nassir: Preparación y Evaluación de Proyectos, 5ta. edición, McGraw
Hill, 2008.
3. BACA URBINA, Gabriel. Evaluación de Proyectos, 5ta edición, McGraw Hill, 2006.
4. BELTRÁN Arlette, CUEVA Hanny, Evaluación Privada de Proyectos, Segunda edición,
Universidad del Pacifico, 2005
5. DAMODARAN, Aswath: Investment Valuation. John Wiley & Sons, Nueva York, 1996
6. ROSS Stephen, Westerfied Randolph, Jaffe Jefrey; Finanzas Corporativas. 7ma
edición, Mc Graw Hill,2005
7. BREALEY, Richard y Stewart Myres, Allen, Principios de Finanzas Corporativas, 8va
edición, McGraw Hill, 2006.
LIBROS COMPLEMENTARIOS
8. BELTRÁN Arlette, CUEVA Hanny, Ejercicios de Evaluación Privada de Proyectos,
Tercera edición, Universidad del Pacifico, 2005
9. MASCAREÑAS, Juan: “Las decisiones de inversión como opciones reales: Un enfoque
conceptual”. Universidad Complutense. Madrid, 1998. (www.ucm.es/info/jmas.)
10. SAPAG PUELMA, José Manuel: Evaluación de proyectos: Guía de ejercicios. Tercera
edición, Mc Graw Hill. Santiago de Chile, 2007.
11. BRAVO Orellana, Sergio, Teoria Financiera y Costo de Capital, Universidad ESAN.
12. PALLETE Murillo, José, Metodología de Evaluación de Proyectos, USIL, 2013.
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